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com
Olá pessoal!
De
de 2005 a 2008
Política fui Coordenador-Geral
Econômica do Ministério dadeFazenda,
Mercado de Capitais em
auxiliando na Secretaria
todas as
mudanças legais e infralegais, principalmente aquelas que tinham ligação
direta com o Conselho Monetário Nacional – CMN.
de
via uma dezena de cursinhos em várias cidades do país, desde presenciais até
satélite.
Vamos ao que interessa! Como será o curso? Essa matéria não é das mais
tranqüilas para se estudar. Temos muita legislação e devemos explorar essas
Leis e Regulamentos. Tentarei sempre que possível “traduzir” o que está
escrito nos normativos, mas acho que é impossível ministrar essa matéria sem
que sejam feitas citações e cópias de uma parcela da Legislação. A minha
parte será dividida em três grandes blocos: as instituições, o mercado e os
produtos. É importante ressaltar que não seguiremos apenas uma banca pois
esses concursos estão, constantemente, sendo feitos cada hora por uma banca
examinadora.
Possuo um estilo peculiar de dar aulas. Prefiro tanto em sala quanto em aulas
escritas que elas transcorram como conversas informais. Entretanto, quando
tenho que dar aulas de Teoria gosto de explicar não apenas a matéria mas
também a forma como vocês devem raciocinar para acertar a questão.
Acredito que todos aqui estão muito mais interessados em passar no concurso
do que aprender tudo Microeconomia.
Desta forma, estarei fazendo uma mescla entre um papo informal (papo que
ocorrerá sempre que for possível) e a teoria formal. Mas nunca deixarei de
ensinar qual o raciocínio que vocês devem utilizar para acertar as questões.
Acredito que a matéria sendo exposta de forma informal torna a leitura mais
tranqüila e isso pode auxiliar no aprendizado de uma forma geral. Exatamente
por isso, utilizo com freqüência o Português de uma forma coloquial.
1
A Chicago Board of Trade - CBOT é a maior bolsa de derivativos agrícolas do mundo.
2
A dissertação “Contágio Cambial no Interbancário Brasileiro: Uma Análise Em pírica” defendida em 2003 foi
publicada na Revista da BM&F, o paper aceito na Estudos Econômicos e em alguns dos mais importantes Congressos
de Economia da América Latina – LAMES. Versava sobre o risco sistêmico a ser propagado via mercado de câmbio e
as contribuições da Câmara de Compensação de Câmbio da BM&F para a mitigação desse risco.
3
Tese de Doutorado é um parto e a gestação já está durando alguns anos. Acho que pode ser que ela não saia.
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Estimados(as) Concurseiros(as),
Sou Erick Moura, moro em Brasília e tenho 38 anos. Estou no
serviço público federal desde fevereiro de 1988, quando ingressei na Marinha
do Brasil, por meio de concurso público prestado para o Colégio Naval.
Graduei-me em Ciências Navais, pela Escola Naval, no ano de 1994.
Sem dúvida, nesses mais de 22 anos de serviço público, o estudo
sempre foi presente em minha vida.
Assim, não poderia deixar de ser diferente o gosto pelo desafio dos
Concursos Públicos nos quais colecionei sucessos ao longo de minha trajetória.
Desde 2007, após alguns concursos prestados, estou na
Controladoria-Geral da União – CGU, onde exerço o cargo de Analista de
Finanças e Controle, considerado um dos melhores cargos do serviço público
federal.
Após algum tempo em exercício na CGU, decidi contribuir para as
pessoas que ainda não obtiveram êxito em alcançar a aprovação em um
concurso público.
Assim
perceber que como no
as palavras filme baseado
destacadas virão àna
suavida de na
mente John
horaNash, vocês vão
da prova.
Além de poder imprimir as aulas, esse curso se adequa
perfeitamente às novas tecnologias de ensino disponíveis, tais como
notebooks, leitores de livros digitais (e-readers), smartfones, bem aos
revolucionários dispositivos em formato tablet recentemente lançados.
Em nossos encontros, vamos trazer questões comentadas dos
assuntos ao estilo das principais Bancas de concurso, além de algumas
questões inéditas.
Assim fica melhor, certo ?
A título de informação, na prova do MPU 2010, tivemos questões
que estavam no fórum de dúvidas.
Os Fóruns dos cursos do Ponto são muito importantes, pois eles
ajudam a complementar o material e a fixar conceitos e discussões
interessantes, além de possibilitar o alcance de pontos preciosos para uma
prova de concurso.
Esse comentário reforça ainda mais a campanha que o Ponto está a
fazer para que NÃO VENHAM PIRATEAR nosso material, afinal, o que nós
da sociedade poderemos esperar de futuros servidores que agem
assim e irão trabalhar no BANCO DO BRASIL, na CAIXA ECONÔMICA
FEDERAL, no BASA, no BNB, no BRB, no SENADO FEDERAL, na
DEFENSORIA PÚBLICA, na RECEITA FEDERAL, na CGU, no MPU, no TCU,
na Polícia Federal, nos Tribunais, etc ?
Bem,
recentemente e anosso Cursodeserá
sequência baseado
nossas nos editais àpublicados
aulas adequou-se mais
melhor didática
para compreensão do assunto.
instituições
falará sobre aspresentes
operaçõesno no
Sistema Financeiro
mercado Nacional
de capitais, – SFN.
regras O segundo
e disposições. O
terceiro será sobre atendimento e o último sobre os produtos.
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Aula 0 – 06/02/2011
Conselho – Professor
Monetário Nacional César
e Sistema Frade Nacional.
Financeiro
Módulo II – Mercado
Módulo IV – Produtos
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Este curso terá mais 800 páginas e vamos resolver mais de 350 questões
sobre a matéria. Cada módulo, individualmente, terá mais de 150
páginas e mais de 80 exercícios. Estaremos trabalhando, SEMPRE, com
questões de anos anteriores. Mesmo que o conceito já tenha mudado é
interessante colocarmos e alertar para as mudanças recentes. E, se durante o
curso, alguma regra mudar, nos comprometemos a colocar uma aula extra
explicando as mudanças, pois como vocês sabem o SFN é muito dinâmico e,
mensalmente, existem mudanças.
Finalmente, gostaria de dizer a vocês que muito mais do que saber toda a
matéria, é importante que você saiba fazer uma prova e esteja tranqüilo neste
momento! Portanto, tente aprender a matéria, mas certifique-se que você
entendeu como deve proceder para marcar o “X” no lugar certo. Não interessa
saber a matéria, interessa marcar o “X” no lugar certo e ver o nome na lista.
Ministério da Ministério da
Fazenda Previdência Social
4
Na próxima aula será mostrado o Organograma Completo do SFN.
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O Conselho Monetário Nacional – CMN foi criado pela Lei 4.595/64 e veio para
substituir o conselho da SUMOC – Superintendência da Moeda e do Crédito –
com o objetivo de normatizar o sistema financeiro nacional.
Na verdade, o CMN é uma reunião que tem como objetivo básico formular as
mais variadas regras para o desenvolvimento e bom funcionamento do
Sistema Financeiro Nacional – SFN.
6 Apesar de existir essa regra, não me lembro nenhum normativo em que ela tenha sido utilizada. O normal é
a convocação de uma reunião extraordinária mesmo que seja pelo telefone.
7
No Banco Central, a Secretaria do CMN funciona como se fosse um Departamento do BACEN. Estando ela ligada,
diretamente, ao Secretário-Executivo da instituição.
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Questão 2
b) exercer
c) zelar a fiscalização
pela liquidez dasde instituições
instituições financeiras.
financeiras.
d) supervisionar os serviços de compensação de cheques.
e) receber depósito compulsório dos bancos.
Questão 3
(CESPE – CEF – 2009) – Junto ao CMN funciona a Comissão Consultiva de
a) Mercado de Títulos e Valores Mobiliários.
b) Cooperativas de Crédito.
c) Mercado de Capitais.
d) Comércio e Indústria.
e) Serviços Financeiros.
Questão 4
Questão 5
a)
b) oo ministro dado
presidente Fazenda.
BB.
c) o presidente do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico, hoje
denominado Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social.
d) seis membros nomeados pelo presidente da República, após aprovação pelo
Senado Federal, escolhidos entre brasileiros de ilibada reputação e notória
capacidade em assuntos econômico-financeiros, atualmente com mandato de
quatro anos.
e) o ministro daIndústria
Desenvolvimento, Indústria e Comércio, hoje denominado ministro do
e Comércio.
Questão 7
(CESPE – Banco do Brasil – 2003-1) – Zelar pela liquidez e pela solvência das
instituições financeiras.
Questão 8
Questão 9
Questão 10
QUESTÕES RESOLVIDAS
Questão 1
(ESAF – BACEN – 2002) – Dentre as atribuições do Conselho Monetário
Nacional, definidas pela Lei nº 4595/64 e legislações posteriores, não se
inclui:
Resolução:
Dessa forma, vemos que os itens que aparecem na questão estão dispostos
nos incisos V, VI, XII e XXI. Assim sendo, o único que não constitui uma
atribuição do CMN e sim do BACEN é a execução da política monetária,
conforme disposto no artigo 10 da mesma Lei, incisos IV e V.
Já sei, já sei. Vocês devem estar pensando que é impossível decorar isso para
a prova e o examinador pode levá-los ao erro. Mas podemos fazer uma
analogia.
Gabarito : C
Questão 2
Resolução:
Esse é outro tipo de exercício bastante comum. Observe os verbos e veja que
aquele que pode ser competência do CMN é o item “zelar pela liquidez das
Gabarito: C
Questão 3
Resolução:
a) bancária;
b) de mercado de capitais;
c) de crédito rural;
d) das Instituições Financeiras Públicas Estaduais ou Municipais, que operem
em crédito rural; e
e) crédito industrial.
No entanto, gravem uma coisa. É muito comum que o examinador faça uma
prova dessa matéria pegando a Lei e perguntando algo que nela está escrito.
Como a Lei 4.595/64 não mostra, em seu artigo 7º, que houve revogação do
mesmo, fica complicado para o examinador saber que não funciona daquela
forma.
A Legislação atual (é essa que vale), determina as seguintes Comissões:
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Esse tipo de equívoco é bem mais comum do que você pensa. E a sua
pergunta é: O que devo fazer?
Duas são as respostas. A primeira é rezar para que não ocorra esse tipo de
equívoco na sua prova. E a segunda é estude das duas formas e saiba o que
vale e o que não vale pois se o examinador errar, você deve marcar a que ele
acha verdadeira para não ficar dependendo do recurso que faremos
posteriormente. Observe que esse examinador usou a legislação antiga de
forma equivocada.
Sendo assim, o gabarito oficial é a letra C.
Gabarito: C
Questão 4
Resolução:
Gabarito : E
Questão 5
a) o ministro da Fazenda.
b) o presidente do BB.
c) o presidente do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico, hoje
denominado Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social.
d) seis membros nomeados pelo presidente da República, após aprovação pelo
Senado Federal, escolhidos entre brasileiros de ilibada reputação e notória
capacidade em assuntos econômico-financeiros, atualmente com mandato de
quatro anos.
e) o ministro da Indústria e Comércio, hoje denominado ministro do
Desenvolvimento, Indústria e Comércio.
Resolução:
Gabarito: A
Questão 6
Resolução:
depressões
conjunturais;econômicas
e outros desequilíbrios oriundos de fenômenos
Conforme podemos ver acima, a questão está ERRADA pois essa não é uma
atribuição do Conselho Monetário Nacional segundo a Lei 4.595/64.
Gabarito: E
Questão 7
(CESPE – Banco do Brasil – 2003-1) – Zelar pela liquidez e pela solvência das
instituições financeiras.
Resolução:
Gabarito: C
Resolução:
Gabarito: C
Questão 9
Resolução:
Gabarito: C
Questão 10
Segundo os objetivos do CMN disposta na Lei 4.595/64, não está entre eles a
regulação dos serviços de compensação de cheques e outros papéis.
Gabarito: E
GABARITO
1- C 2- C 3- C 4- E 5- A
6- E 7- C 8- C 9- C 10- E
Prof. César de Oliveira
Galera, Frade w
Essa é uma amostra do que será o nosso curso de Conhecimentos Bancários.
Espero que tenham gostado, pois passaremos o semestre juntos. Mas tudo por uma
boa causa, uma vaga no serviço público, uma vaga em uma importante instituição.
Abraços, César
Frade
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EORIA E EXERCÍCIOS CONHECIMENTOS MÓDULO I – AULA 01
BANCÁRIOS – MÓDULO I - SFN PROFESSOR
CÉSAR FRADE
Olá pessoal!
Estamos aqui para a nossa primeira aula de Conhecimentos Bancários – Módulo Sistema Financeiro Nacional.
Como já superavitários
agentes falei, o Sistemapara
Financeiro Nacional
os agentes é o conjunto
deficitários. de parte
E, boa regrasdaque regulamentam
aula, a transferência
será a exposição de recursos
da legislação. Sei quedos
a
matéria é chata mas é necessária.
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MÓDULO I – AULA 01
CURSO ONLINE – TEORIA E EXERCÍCIOS
CONHECIMENTOS BANCÁRIOS – MÓDULO I - SFN
PROFESSOR CÉSAR FRADE
3. Organograma Completo do Sistema Financeiro Nacional
Arauj720893001
59
Arauj72089300
159
NegryN
egry
Henrique
Henrique
Luiz
Luiz
Prof. César de Oliveira
Frade www.pontodosconcursos.com.br 2
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O Conselho Nacional de Seguros Privados – CNSP foi criado pelo Decreto-Lei no
73/66 e é o principal órgão normativo das atividades de seguros no País. Na
época de sua criação tinha como objetivo básico fixar as diretrizes e normas da
política governamental para os segmentos de Seguros Privados e Títulos de
Capitalização. Entretanto, a partir de 1977 suas atribuições foram estendidas
à Previdência Privada Aberta.
Assim como o Conselho Monetário Nacional, ao longo dos anos sua composição
foi sendo alterada. Atualmente, o CNSP possui seis membros, quais
sejam:
Sei que não é tão simples memorizar as pessoas que fazem parte do CNSP
mas aí vai uma dica valiosa. Dois dos seis cargos são de pessoas específicas,
ou seja, um cargo é ocupado pelo Ministro da Fazenda (mas pode mandar
representante) e o outro cargo é ocupado pelo Superintendente da SUSEP.
Observe que a estrutura do CNSP está sob o comando do Ministério da
Fazenda, logo, o Ministro é o Presidente. E como o órgão fiscalizador das
normas emanadas pelo CNSP é a SUSEP, seu superintendente (cargo mais alto
na instituição) é o vice-presidente.
Os outros quatro cargos são ocupados por representantes de órgãos
importantes. Lembre-se que tanto o mercado de seguro quanto o mercado de
previdência privada arrecadam, anualmente, um montante enorme de
recursos. Esses recursos fazem parte da poupança popular e, nos dois casos,
serão aplicados e guardados pelas instituições que gerenciam os contratos
para uma possível futura devolução ou indenização, dependendo da natureza.
resseguradores;
VII - Estabelecer as diretrizes gerais das operações de resseguro;
I - de Saúde;
II - do Trabalho;
III - de Transporte;
IV - Mobiliária e de Habitação;
V
VI--Rural;
Aeronáutica;
VII - de Crédito;
VIII - de Corretores.
Questão 11
Questão 12
Questão 13
(CESPE
Fazenda,– que
Banco do Brasil
o preside, – superintendente
pelo 2002) – O CNSPdaéSUSEP,
compostoquepelo ministro
exerce da
a função
de presidente substituto, e por representantes do Ministério do Planejamento,
Orçamento e Gestão, do Ministério da Previdência e Assistência Social, do
Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social e da CVM.
Questão 14
3 indicados, respectivamente:
•
II - da Associação
Complementar Brasileira
- Abrapp, das do
no caso Entidades
inciso VIFechadas
do caput;de Previdência
III - dos patrocinadores e instituidores, na forma disciplinada pelo
Ministério da Previdência Social, no caso do inciso VII do caput; e
IV - da Associação Nacional dos Participantes de Fundos de Pensão -
Anapar, no caso do inciso VIII do caput.”
É importante ressaltar alguns aspectos acerca desse Conselho. Ele possui nove
membros e não oito como alguns podem ter pensado. Observe que o
Presidente do CNPC, ou seja, o Ministro de Estado da Previdência Social além
de participar da votação ordinária exercerá o voto de qualidade (voto de
desempate) caso haja necessidade.
III - demonstrar
quantitativo insuficiência de desempenho quanto aos aspectos
ou qualitativo;
IV - entrar em exercício em qualquer cargo, emprego ou função
pública, inclusive mandato eletivo, que seja incompatível com o
exercício da função de membro do CNPC ou da CRPC, desde que
tenha deixado de renunciar ao mandato nestes colegiados;
V - exercer atividades na iniciativa privada consideradas
incompatíveis com a função de membro do CNPC ou da CRPC, desde
que tenha deixado de renunciar ao mandato; ou
VI - incorrer em falta disciplinar, apurada por sindicância ou processo
administrativo disciplinar, pelas seguintes condutas:
a) retardar, sem motivo justificado, o julgamento ou outros atos
processuais;
b) praticar, no exercício da função, quaisquer atos de comprovado
favorecimento;
c) apresentar, durante o exercício do mandato, conduta incompatível
com o decoro da função, mediante ações ou omissões; ou
aplicam-se,
dezembro deno que couber, as disposições da Lei n 8.112, de 11 de
1990.
Não poderá ser designado ou reconduzido como membro do CNPC pessoa que
mantenha vínculo matrimonial, de companheirismo ou de parentesco até o
terceiro grau com membros participantes do Conselho Nacional de Previdência
Complementar ou da Câmara de Recursos de Previdência Complementar.
III - aprovar
ordinárias a pauta e convocar, instalar e presidir as sessões
e extraordinárias;
IV - apreciar:
a) no âmbito do CNPC, pedidos de deliberação sobre matéria não
relacionada na pauta, de preferência para a inclusão de matéria na
pauta da sessão seguinte ou de adiamento da deliberação sobre
matéria incluída na pauta; ou
b) no âmbito da CRPC, pedidos de preferência ou de adiamento de
julgamento de processo incluído na pauta;
O CNPC terá uma reunião ordinária trimestral caso não haja matéria para ser
incluída na pauta. No entanto, poderão ser convocadas reuniões
extraordinárias a qualquer momento para o exame de matérias ou questões
urgentes, a juízo do Presidente ou da maioria dos membros do colegiado. As
convocações para essas reuniões extraordinárias devem ser expedidas com,
no mínimo, três dias úteis de antecedência.
participantes privados do
fazem conjuntamente. NaConselho,
verdade, ocorre
existe no caso em que,deosatrês
a possibilidade membros
proposta ser
formulada com participação privada, mas inteiramente privada, apenas com a
participação de todos os membros.
todo.
O Decreto ainda determina:
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o de qualidade se necessário.
Art. 25. O CNPC poderá solicitar parecer ou informações à Previc
sobre matéria em exame.
O Banco Central do Brasil é uma autarquia que foi criada pela Lei 4.595/64
com
no queo intuito
tange de substituir a Superintendência
à fiscalização da Moeda
do sistema financeiro e do Crédito
e também – SUMOC
nas medidas de
políticas monetárias.
Fabricar moeda é função da Casa da Moeda e isso consiste em dar forma e cor
a um pedaço de papel que, em princípio, não teria valor algum. Na verdade, a
Casa da Moeda trabalha com a confecção de dispositivos de segurança com o
objetivo de transformar um papel comum em especial, para com isso ter
possibilidade de imprimir naquele papel a moeda que será usado pelos
brasileiros, dificultando sua falsificação.
O parágrafo primeiro do artigo 164 diz que o Banco Central do Brasil só pode
Por fim, o parágrafo segundo informa que o Banco Central pode comprar e
vender títulos do Tesouro com o objetivo de fazer política monetária, de
controlar a quantidade de recursos que tem na economia.
XIII - Determinar
registrem quedasasfirmas
os cadastros matrizes das instituições
que operam financeiras
com suas agências há
mais de um ano.
A mesma Lei ainda define outras competências para o Banco Central do Brasil:
“Art. 11. Compete ainda ao Banco Central da República do Brasil;
empréstimos internos
dos respectivos ou externos, podendo, também, encarregar-se
serviços;
Decreto 3.088
o
§ 1 Asdemetas
preços amplasão representadas por variações anuais de índice de
divulgação.
A taxa SELIC (taxa média dos financiamentos diários, com lastro em títulos
federais, apurados no Sistema Especial de Liquidação e Custódia) pode ser
determinada com ou sem viés. Caso, ao final da reunião do COPOM tenha sido
definido um viés para a taxa, isto significa que foi dada ao Presidente do Banco
Central a prerrogativa de alterar a taxa SELIC na direção do viés sem que seja
necessária a convocação de uma nova reunião do Comitê.
Questão 15
Questão 16
Questão 17
a) Tesouro Nacional.
b) Ministério do Planejamento.
c) Casa da Moeda.
d) Banco Central do Brasil.
e) Superintendência da Moeda e do Crédito.
Questão 18
o
“Art. 1 Serão
seguintes disciplinadas e fiscalizadas de acordo com esta Lei as
atividades:
VI - as notas comerciais;
• Renúncia;
• Condenação judicial transitada em julgado; e
•
Questão 19
Questão 20
(NCE – CVM – Agente – 2005) – Compete à CVM:
a) fiscalizar e inspecionar as companhias abertas, dada prioridade às que não
apresentem lucro em balanço ou às que deixem de pagar o dividendo mínimo
obrigatório;
b) inspecionar o balanço financeiro de qualquer empresa nacional;
c) examinar os registros contábeis, livros ou documentos de qualquer
empresa;
d) fiscalizar as atividades do mercado de seguros;
e) suspender e cancelar os registros das empresas comerciais.
Questão 21
(FCC – CVM – Analista – 2003) – A CVM NÃO tem atribuições de disciplinar
a) a emissão e distribuição de valores mobiliários no mercado.
b) a organização e funcionamento das bolsas de valores.
c) a negociação e intermediação no mercado de derivativos.
d) as operações no âmbito do mercado de títulos cambiais.
e) a administração de carteira e custódia de valores mobiliários.
Questão 22
Questão 11
Resolução:
O Decreto-Lei
o Sistema 73/66deem
Nacional seu artigo
Seguros 8º dispõe
Privados que
– SNSP as instituições que compõem
são:
Entendo que deve haver um questionamento da sua parte pelo fato de essas
duas atividades não serem relacionadas ao Seguro. Entretanto, operações de
Previdência Privada Aberta são feitas por seguradoras, uma vez que no
momento em que há a “aposentadoria” o que se faz é a aquisição de um
seguro de renda.
Gabarito: C
Questão 12
Resolução:
•
Privados,
Fixar as bem como a aplicação
características gerais das
dos penalidades previstas;
contratos de seguros, previdência
privada aberta e capitalização;
• Estabelecer as diretrizes gerais das operações de resseguro;
• Prescrever os critérios de constituição das Sociedades Seguradoras, de
Previdência Privada Aberta e de Capitalização, com fixação dos limites
legais e técnicos das respectivas operações;
• Disciplinar a corretagem do mercado e a profissão de corretor.
Gabarito: C
Questão 13
Resolução:
qualidade de Vice-Presidente;
• Representante do Ministério da Justiça
• Representante do Banco Central do Brasil
• Representante do Ministério da Previdência Social
• Representante da Comissão de Valores Mobiliários
Portanto, a questão está ERRADA uma vez que não há nenhum representante
do BNDES.
Gabarito: E
Questão 14
Resolução:
Gabarito: E
Questão 15
Resolução:
Observe que os verbos dos itens a, b, c e d não dão idéia de ação, mas sim de
um agente legislador. E dessa forma, essas seriam funções do CMN. A
realização de operações de compra e venda de títulos públicos é uma das
formas clássicas de se fazer política monetária, também chamada de
operações de mercado aberto.
estrangeira
últimas todase dee Direitos Especiais
quaisquer de Saque
operações e fazer
previstas no com estas
Convênio
Constitutivo do Fundo Monetário Internacional;
artigo, com
Nacional, base nas
o Banco normas
Central estabelecidas
da República pelo estudará
do Brasil, Conselhoos
Monetário
pedidos
que lhe sejam formulados e resolverá conceder ou recusar a
autorização pleiteada, podendo incluir as cláusulas que reputar
convenientes ao interesse público.
nesses mercados
operacionais e em relação às modalidades ou processos
que utilizem;
Gabarito: E
Questão 16
c)
d) decreto
do da
Poder Executivo.
normativo CVM.
e) resolução do Conselho Federal de Contabilidade.
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Resolução:
descrito abaixo:
“Art. 192. O sistema financeiro nacional, estruturado de forma a
promover o desenvolvimento equilibrado do País e a servir aos
interesses da coletividade, em todas as partes que o compõem,
abrangendo as cooperativas de crédito, será regulado por leis
complementares que disporão, inclusive, sobre a participação do
capital estrangeiro nas instituições que o integram.”
“Art. 52. Até que sejam fixadas as condições do art. 192, são
vedados:
Gabarito: C
Questão 17
a) Tesouro Nacional.
b) Ministério do Planejamento.
c) Casa da Moeda.
d) Banco Central do Brasil.
Questão 18
Resolução:
Decreto 3.088
o
“Art. 1 monetária,
política Fica estabelecida, comodediretriz
a sistemática "metaspara
para fixação do regime de
a inflação".
estabelecidos; e
III - o prazo no qual se espera que as providências produzam efeito.
A taxa SELIC (taxa média dos financiamentos diários, com lastro em títulos
federais, apurados no Sistema Especial de Liquidação e Custódia) pode ser
determinada com ou sem viés. Caso, ao final da reunião do COPOM tenha sido
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na definição
Econômica da taxa
e Política de juros.
Monetária Inicialmente,
apresentam as suas os Diretores para
alternativas de Política
a taxa
SELIC e fazem recomendações de Política Monetária. Posteriormente, os
demais membros fazem suas ponderações e, se necessário, recomendações.
Ao final, procede-se à votação das propostas.
Gabarito: E
Resolução:
Vamos, para resolver essa questão, usar o macete que ensinei a vocês. O item
I é função da CVM pois ela fiscaliza esse mercado, portanto, deseja o seu pleno
funcionamento e sua expansão.
O item II está errado pois operações com seguros, previdência privada aberta
e capitalização não é função da CVM, mas da SUSEP. E, essa autarquia, tem a
preocupação de proteger a poupança popular. Não confunda poupança popular
com caderneta de poupança. Quando se fala em poupança popular, está
valores mobiliários.
V - evitar ou coibir modalidades de fraude ou manipulação destinadas
a criar condições artificiais de demanda, oferta ou preço dos valores
mobiliários negociados no mercado;
Gabarito: D
Questão 20
Resolução:
Vamos tentar fazer da mesma forma que fizemos a questão anterior. Veja,
fiscalizar companhias abertas é função da CVM pois ela está entre os agentes
citados, quais sejam, companhias abertas, investidores, corretoras e bolsas.
Logo, esse item é verdadeiro.
1
Observe que em um grande número de questões o examinador coloca o texto literal da Lei.
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Gabarito: A
Questão 21
(FCC – CVM – Analista – 2003) – A CVM NÃO tem atribuições de disciplinar
a) a emissão e distribuição de valores mobiliários no mercado.
b) a organização e funcionamento das bolsas de valores.
c) a negociação e intermediação no mercado de derivativos.
d) as operações no âmbito do mercado de títulos cambiais.
e) a administração de carteira e custódia de valores mobiliários.
Resolução:
Observe que a questão pergunta o que a CVM disciplina. Em uma leitura rápida
você pode se equivocar, por exemplo, na letra c. Pois poderia pensar que a
CVM não efetua a negociação e intermediação no mercado derivativos. No
entanto, ela disciplina esses itens.
Lembre-se que o artigo 2˚da Lei 6.385/76 determina o que são valores
mobiliários, mas o parágrafo primeiro deste artigo diz:
Gabarito: D
Questão 22
A atividade de da
acompanhamento fiscalização da informações
veiculação de CVM realiza-se pelo
relativas ao
mercado, às pessoas que dele participam e aos valores
mobiliários negociados. Dessa forma, podem ser efetuadas
inspeções destinadas à apuração de fatos específicos sobre o
desempenho das empresas e dos negócios com valores
mobiliários.”
Fonte: www.cvm.gov.br
Gabarito: A
Questão 23
diz
que que deve ASSEGURAR
o legislador entregou ào CVM
funcionamento
e ao CMN eficiente e regular.
de assegurar Essa missão
o funcionamento
eficiente passa pela normatização do mercado e seu, posterior, controle.
Gabarito: A
Questão 24
Resolução:
Gabarito: C
Galera,
Com isso terminamos nossa primeira aula de SFN. Essa aula foi um pouco mais
completa, mais longa, porque há a necessidade de vocês terem uma noção
forte do que é o Sistema Financeiro Nacional como um todo.
No mais, vimos que essa parte é tranqüila na compreensão mas possui uma
infinidade de regras que podem traí-los na prova.
César Frade
Olá pessoal!
Desculpe ter atrasado essa aula. No entanto, fiquei pensando qual seria a
melhor forma de apresentá-la e cheguei à conclusão de que deveria modificar
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a ordem das aulas e a ementa nesse módulo.
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Na verdade, no final, teremos tudo que foi prometido mas irei modificar os
itens que estão sendo cobrados.
Colocarei alguns itens que são cobrados de vez em quando e que não
aparecem explicitados no Edital do BB (último) mas que, na minha opinião,
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1. INTRODUÇÃO
A parte de MERCADOS da matéria de conhecimentos bancários, mais
especificamente quando falamos de concurso público, é a parcela mais
interessante na minha opinião.
Primeiro, vamos entender o que é uma ação e o que ocorre quando uma
pessoa compra a ação de uma determinada empresa.
1
A integralização do capital seria o ato de o proprietário da empresa, efetivamente, tirar dinheiro do seu bolso e
“colocar” na empresa. É como se o proprietário da empresa estivesse “comprando” sua própria empresa e para isso
efetua um pagamento na conta bancária da empresa.
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Na verdade, quando você adquire uma padaria, por exemplo, você está
adquirindo uma parcela de uma empresa (ou a totalidade da mesma) e isso
seria exatamente o mesmo que adquirir uma ação da Cia Vale.
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Você acredita que ser sócio de uma padaria é mais interessante do que ter um
pedaço da segunda maior mineradora do mundo ou de uma empresa que
produz petróleo e possui grandes reservas e plataformas de exploração? Qual
desses negócios você acha que daria o maior retorno financeiro a você?
Muito provavelmente a resposta a esta última pergunta contradiz o que foi dito
anteriormente. Mas tudo isso tem uma explicação. Caso você opte por comprar
uma ação da Cia Vale você passará a acompanhar, diariamente, o
resultado/desempenho da Bolsa e da Cia Vale na Bolsa. Assim, quando o preço
Por outro lado, se você adquirir uma padaria será que você marcaria a
mercado o seu investimento? Ou seja, será que todo dia você mandaria um
corretor
somente de imóveisvisualizar
consegue avaliar oo seu investimento?
retorno Claro que não,
do seu investimento após logo, você
um longo
prazo.
2
A marcação a mercado ocorre quando o ativo está sendo precificado a todo instante. Segundo o dicionário de finanças
da Bovespa, marcação a mercado é a “contabilização do valor de determinado ativo, dia a dia, pelo seu valor de
mercado no dia, independentemente do valor ou da taxa contratada, na data em que foi adquirido .”
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Quando uma crise com a proporção daquela que ocorreu em 2008 se inicia,
todos os capitalistas ficam com receio de fazer qualquer tipo de investimento.
Logo, se você fosse dono de uma padaria e tivesse o interesse de vendê-la
antes de iniciada a crise, conseguiria auferir muito mais recursos do que após
o seu início. Isso ocorre porque a crise faz com que as pessoas passem a ter
mais medo daquilo que está por vir e optem em ficar mais líquidas, ter mais
recursos em seus bolsos.
Só para que o leitor tenha uma idéia do que isso representa, vamos imaginar
quanto o investidor teria, em 15 de novembro de 2010, se tivesse aplicado R$
11.000,003 em ações da Cia Vale no dia 01 de janeiro de 1995. Esse investidor
teria, nesta data, aproximadamente, R$ 660.000,00 4 , sendo que esse
investimento teria atingido o valor de R$ 702.000 no dia 22 de maio de 2008 5.
Isso representa um retorno médio mensal de algo em torno de 2,16% ao mês
durante todo o período.
2010.
recursoVemos
por 58 que há Aum
vezes. grande
grande crescimento
maioria nessepossui
das pessoas valor,a multiplicando
falsa impressãoo
de que essa ação teria um risco alto por causa da sua oscilação diária, variação
essa que pode ser observada no gráfico acima.
Interessante observar que mesmo com a crise de 2008, essas ações da VALE
que equivaliam a um carro mil cilindradas no ano de 1995 nunca estiveram
cotadas abaixo de R$ 250.000,00.
3
4
Esse era o valor, aproximado, de um carro 1000 zero quilômetro na mesma época.
Um carro 1000 novo semelhante àquele cotado em 1995 está valendo algo em torno de R$ 23.000,00
5
Simulações feitas com auxilio do site da Vale e supondo que os dividendos distribuídos no período foram todos
reaplicados na empresa com a aquisição de novas ações.
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Fonte: Vale.com
Será que a padaria teria subido tanto de preço? E não vá me dizer que você
recebeu um salário durante todo esse tempo ou algo do tipo, pois isso não
pode ser contabilizado desta forma.
Agora, você deve estar se questionando se esse curso está interessado em te
mostrar Finanças ou te convencer de que aplicar na Bolsa é um bom negócio,
não é mesmo? Na verdade, nessa introdução ao curso eu estava interessado
em desmitificar os investimentos em Bolsa e dar algumas explicações simples
e plausíveis para que o estudo das etapas seguintes se tornasse ainda mais
interessante, ainda mais agradável senão você abandona na primeira aula, ou
melhor, na demonstrativa.
2. BOLSAS E MERCADOS
No Brasil, tínhamos duas grandes bolsas que não eram concorrentes dado que
transacionavam produtos diferentes. Elas, juntas, formavam a maior6 parte do
mercado de renda variável do país. Essas bolsas efetuaram a abertura de seus
capitais
preparar na
sua Bovespa, separadamente.
fusão e surgiu daí uma das Após essa
maiores abertura
bolsas começaram
do mundo. a
Passemos
6
É importante ressaltar que existiam outras bolsas mas que elas representavam
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efetuado
padaria daquando elaLogo,
esquina. compra a padaria
a compra da esquina,
de ações de umaouempresa
seja, sesignifica
torna sócia da
passar
a ser sócia daquela empresa e possuir direitos sobre as decisões e/ou lucros
obtidos pela mesma.
7
PETR4 é o código da Petrobrás na Bolsa de Valores de São Paulo – BOVESPA. Todas as ações são negociadas por
meio de códigos pré-estabelecidos pela BOVESPA.
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Primeira pergunta: É a primeira vez que esse carro está sendo negociado? A
resposta é sim, pois você foi até a concessionária e comprou um carro que
ninguém o havia utilizado, correto? Dessa forma, podemos concluir que esse
carro foi negociado no mercado primário, dado que o mesmo está sendo
negociado pela primeira vez.
8
Ações, Debêntures, Títulos Públicos, CDBs, RDBs são chamados de forma genérica de títulos ou papéis.
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Segunda pergunta: quem ficará com os recursos obtidos com a venda deste
carro? Neste caso, você, que efetuou a venda do carro, receberá o
pagamento efetuado e não mais a fábrica.
Dessa forma, podemos tirar mais uma conclusão. Quando algum bem ou título
é negociado no mercado secundário, a empresa não recebe nenhuma
parcela dos recursos originados na venda, dado que o atual dono do bem
9
Forma comumente utilizada para se referir a ações ou quaisquer títulos do mercado financeiro.
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Questão 1
(CESPE – Senado Federal – 2002) – O mercado de ações é parte importante do
Sistema Financeiro Nacional. Acerca desse mercado, julgue os itens que se
seguem.
10
Existiam 10.000 ações dos antigos donos e agora existem mais 1.000 ações, portanto, os antigos proprietários
10.000
possuem = 90,9%
11.000
(FIP),
alguns Certificados de Potencial
papéis de Renda Fixa comoAdicional dee Construção
debêntures (CEPAC), além de
notas promissórias.
11 Derivativos são contratos efetuados entre os agentes onde um deles efetua uma compra e o outro uma venda para uma
data futura. Posteriormente iremos abordar esse assunto de forma bem clara.
12
Esse tipo de produto é bastante difundido no mercado norte-americano. Apesar de ser recente no Brasil, vem
ganhando força nos últimos períodos.
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Não entendeu o que é CEPAC? Isso te soou estranho? Mas é isso mesmo.
Imagine que em uma determinada região da cidade, o zoneamento geográfico
determina que haja um fator 4 de construção, ou seja, um empreendimento
13
Fragmento de Instrução Normativa da CVM que trata do assunto.
14
Rio Bravo é o nome de um Banco de propriedade do ex-Presidente do Banco Central, Gustavo Franco.
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É bem possível que você esteja se perguntando o que é esse negócio chamado
derivativo. Teremos
esses contratos, mas uma
agoraaula à frente
vamos parabreve
dar uma mostrar exatamente
e incompleta o que são
introdução ao
assunto, mostrando a importância do mesmo.
Existem duas soluções possíveis. A primeira delas seria você efetuar a compra
de US$ 50.000,00 no mercado de câmbio pelo valor de hoje. Com isto, teria
que desembolsar a totalidade dos recursos na data zero. Se a taxa de câmbio
estiver cotada a R$ 1,70, você teria que pagar R$ 85.000,00 para ficar com os
US$ 50.000,00. O problema dessa solução é que você ficaria com uma
15 É interessante ressaltar que, enquanto nos EUA as Chicago Mercantile Exchange – CME negocia contratos de
moedas estrangeiras, na BM&F negocia-se contratos de taxa de câmbio. A diferença é que nos EUA as pessoas estão
recebendo, teoricamente, as moedas enquanto que no Brasil elas recebem o valor equivalente para se comprar a moeda.
Isso é devido ao fato de que não podemos efetuar negócios em moeda estrangeira no Brasil.
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Uma segunda opção seria assinar um contrato com uma pessoa qualquer no
qual você se compromete a comprar, dentro de 5 meses, US$ 50.000,00 para
uma determinada taxa de câmbio, por exemplo, R$ 1,75 para cada dólar. Com
isto, você não teria que fazer, em princípio, nenhum desembolso na data atual
e não mais estaria correndo o risco de variação cambial dado que firmou um
contrato de compra e venda de uma certa quantidade de moeda estrangeira
para uma data posterior.
Observem que distinguir o tipo de produto que é negociado em cada uma das
bolsas é importante.
Devemos entender como sendo Bolsa um local específico onde são negociados
ativos e derivativos das mais variadas espécies. Teoricamente, não devemos
confundir Bolsa de Valores com Bolsa de Mercadorias e Futuros, pois são
instituições distintas.
Na BOVESPA,
termos são regularmente
sobre ações 17 negociadas
, futuros sobre ações 18 , ações
opçõesdesobre
companhias abertas,e
ações, direitos
recibos de subscrição, bônus de subscrição e quotas de fundos fechados,
debêntures e notas promissórias. Além disso, também são negociados na
BOVESPA os BDRS 19 (brazilian depository receipts), que são certificados
representativos de valores mobiliários de emissão de companhia aberta ou
assemelhada com sede no exterior, emitidos por instituição depositária no
Brasil. Podem ainda ser negociados na BOVESPA certificados de depósitos de
ações lançados por empresas sediadas nos países que integram o acordo do
MERCOSUL.
17
Termos, futuros e opções serão temas amplamente abordados em aulas futuras. Portanto, neste momento, contente-se
em saber que são negociadas na BOVESPA pois, posteriormente, esclareceremos que operações são essas. Perguntas
sobre esses assuntos serão respondidas nas aulas referentes a eles, conforme cronograma de aulas.
18
Apesar de a BOVESPA ter a autorização para efetuar esse tipo de negócio, não há a transação desses derivativos
desde 1979.
19
Imagine que uma empresa americana listada na Bolsa de Nova York entregue parte de suas ações a um fiel
depositário e emita na BOVESPA um certificado representativo daquelas ações que estão com este fiel depositário nos
Estados Unidos. Ele estaria emitindo e negociando uma BDR no Brasil. Várias empresas brasileiras possuem ADRs no
mercado americano, que são certificados representativos de ações de empresas brasileiras listadas na BOVESPA e são
negociados em Nova Iorque.
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Questão 2
20
Todas essas operações serão, posteriormente, definidas.
21 Pense no balcão organizado como se fosse um cartório, onde você realiza o registro da operação efetuada. É claro que
estamos falando de operações existentes no mercado financeiro. No mercado financeiro, temos várias operações que são
passíveis de registro, outras cujo registro é impossível e mais algumas com registro obrigatório em balcão, conforme
determinação do agente fiscalizador. No entanto, não julgo ser necessária a listagem dessas operações.
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Questão 3
totalmente eletrônico.
Vamos ater nossas análises, neste momento, nas negociações existentes na
BOVESPA. Segundo determinação do órgão fiscalizador, CVM – Comissão de
Valores Mobiliários, apenas as corretoras possuiam o direito de negociar ações
nas Bolsas de Valores. Ou seja, somente as corretoras podiam ir ao pregão
efetuar as compras/vendas dos ativos.
23
O volume negociado no after-market é bastante pequeno se comparado ao volume negociado no pregão.
24
Esses horários podem sofrer alterações conforme o horário praticado no mercado de Nova Iorque.
25
Pit de negociação é o “salão” onde são/eram negociados os produtos em bolsa.
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Abrir uma conta em uma corretora, por exemplo, é mais ou menos a mesma
coisa que abrir a conta em um Banco. Você deve preencher diversos papéis,
enviar comprovantes (principalmente documentos e comprovante de
residência), assinar contratos de responsabilidade, dar procurações (se for o
caso).
No entanto, quando você abre uma conta em um Banco você coloca naquela
conta recursos financeiros, dinheiro. Enquanto isso, quando você abre uma
conta em uma corretora você coloca nesta conta recursos financeiros e ações,
sendo que os recursos são necessários para o pagamento de suas aquisições.
Da mesma forma como você paga uma taxa mensal de manutenção de sua
conta-corrente em um Banco, na corretora você também pode efetuar esse
26
pagamento mensal
esclarecer que que recebe
nem todas o nomecobram
as corretoras de taxa
pordeesse
custódia
tipo de. serviço.
É interessante
Assim que você abre uma conta em uma corretora você passa a ter um login e
uma senha e vai acessar o sistema dessa corretora, utilizando esses dados27.
Como a corretora tem responsabilidade solidária com os seus clientes
perante as Bolsas, quando for efetuada uma determinada operação, visando
reduzir seu risco, ela somente liberará a compra de determinado ativo após o
depósito dos recursos pelo cliente em sua própria conta junto à corretora.
26 Custodiar um título significa que a instituição está guardando sob o poder dela o título que você adquiriu. Logo,
quando uma pessoa paga uma taxa de custódia ela está pagando para que a instituição “tome conta” de seus ativos.
27
Para compreender mais facilmente, faça sempre uma analogia com suas operações bancárias. É muito similar a uma
operação em um BANCO.
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Todas essas operações poderão ser feitas também por telefone, dado que as
corretoras mantêm uma mesa de operações29 à disposição de seus clientes. As
corretoras cobram taxas de corretagem que podem ser fixas ou variáveis por
ordem, conforme a política de cada uma delas. Existe uma tabela de preços de
corretagens divulgada pela BOVESPA e que uma grande parte das corretoras
seguem.
Atualmente, a grande maioria das corretoras cobra uma taxa fixa para
operações via Home-Broker e utilizam a Tabela da BOVESPA nos casos de
operações feitas pelo telefone.
28
Quando me referir a Corretora de agora para frente podemos entender que pode ser Corretora ou Distribuidora. Dessa
forma,
29 a explicação ficará menos “poluída”.
Mesa de operações é um local na Corretora em que ficam sentados os operadoresem frente a computadores para
emitir (boletar) as ordens dadas por seus clientes. Se comparado com um Banco Comercial, é a mesa do seu Gerente
onde ele pode acessar o sistema e fazer as mais diversas operações.
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Você deve estar imaginando que deverá vender suas ações na corretora atual,
transferir os seus recursos para a conta-corrente de seu banco e,
posteriormente, enviá-los para a outra corretora, certo? Pois, não é necessário
todo esse trâmite. Na verdade, basta você solicitar uma transferência de
custódia que uma corretora irá “enviar” suas ações para que a outra corretora
passe a “tomar conta” delas. Logo, não há a necessidade de vendê-las e, sim,
de transferi-las.
30
Foi feita a opção de comparar com o mês de Janeiro para retirar a sazonalidade existente nas negociações da Bolsa.
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• Ordem de Mercado;
• Ordem Casada.
Imagine que uma determinada pessoa deseja comprar uma ação da Cia Vale 31.
Logo, essa pessoa deve entrar no seu sistema Home-Broker e transmitir uma
ordem de compra de VALE5, por exemplo. Quando ela efetua essa ordem de
compra, ela deve determinar, necessariamente, além do código da ação, a
quantidade que deseja adquirir.
Se, além disso, ela determinar o preço máximo que aceita pagar na
aquisição da ação, temos uma ordem limitada, uma vez que a pessoa
limitou o preço que deseja pagar na compra da ação. O mesmo ocorre se ela
desejar vender um ativo, dado que deverá determinar o código, a quantidade
e, se desejar, também o preço mínimo que aceita vender o seu ativo.
31
Todas as ações das empresas negociadas no mercado recebem códigos de negociação. A Cia Vale tem dois códigos
VALE3 e VALE5, sendo esta última a mais negociada.
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Imagine que exista uma pessoa que deu uma ordem de venda de 100 ações
VALE5 pelo preço de R$48,00. No entanto, outra pessoa deu uma ordem de
compra de 100 unidades de VALE5 sem especificar o preço. A negociação será
feita pelo valor de R$ 48,00 cada ação e, é interessante ressaltar que a ordem
de compra foi uma ordem de mercado e a ordem de venda foi uma ordem
limitada.
32
Existem outros tipos de ordens, mas além de serem mais complexas também são pouco usuais e nos daremos o direito
de não comentá-las aqui.
33
PETR4 é o código da ação mais negociada da Petrobrás.
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Compra Venda
34
Esses números entre parênteses na frente do preço representam o número do investidor.
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Dessa forma descrita acima a fila vai se formando com os agentes interessados
em fazer algum tipo de operação com ordem limitada. Entretanto, imaginemos
que existe um quinto investidor que tenha algum tipo de informação que o faz
acreditar que as ações irão despencar ou alguém que quer vender as ações
mas não tem muito tempo para ficar “perdendo” olhando para o mercado.
Essa pessoa poderá emitir uma ordem a mercado e esta pode ser executada
de duas formas. Na primeira delas ele pode determinar a venda de 600 ações
PETR4 sem determinar o preço. Dessa forma, ele estaria conseguindo vender
500 ações a R$ 89,10 e 100 ações a R$ 89,00. É interessante dizer que a
grande maioria dos sistemas das corretoras não permite esse tipo de operação
a mercado.
da
R$ sua corretora
85,00. Como informando que deseja
o preço informado paravender 600
a venda foiações PETR4
inferior pelo preço
ao preço de
limitado
para a compra pelos investidores 1 e 3, a ordem dada pelo investidor 5 será
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Observe que o investidor 5, quando emitiu a ordem com preço bastante abaixo
daquele que estava sendo praticado pelos compradores, solicitou que a ordem
fosse executada por qualquer preço e deverá receber o valor que as pessoas
que estavam comprando sugeriram.
Compra Venda
Quantidade Valor (R$) Valor (R$) Quantidade
a) Hedgers;
b) Especuladores;
c) Arbitradores.
Imagine que ele tem um prazo para efetuar o pagamento do produto adquirido
e, portanto, caso haja uma alteração brusca na taxa de câmbio poderá incorrer
em sérios prejuízos. Para resolver o seu problema de descasamento e se
proteger contra oscilações na taxa de câmbio, o exportador pode combinar de
efetuar a compra da quantidade necessária de moeda estrangeira por um
preço para uma data futura determinada. Se conseguir êxito em sua operação
estará protegido contra oscilações na taxa de câmbio.
Outro exemplo de hedger pode ser dado com um agricultor. Imagine que um
agricultor plante soja. No entanto, suponha que a soja venha, nos últimos anos
sofrendo grandes reduções de preço e batendo recordes históricos em anos
posteriores. Ou seja, o preço da soja está oscilando muito. Ciente de que corre
um enorme risco ao utilizar toda a sua área produtiva para a cultura de soja
sem ter idéia de qual será o preço do grão quando de sua colheita, o agricultor
resolve se proteger contra oscilações no preço da soja.
Para tal, opta por vender no mercado futuro para liquidação em 12 meses a
quantidade de soja que acredita que irá colher dentro de 1 ano. Dessa forma,
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Como, no momento do plantio, ele sabe exatamente quanto lhe custará cada
saca de soja quando de sua colheita e, pelo fato de ter optado pelo hedge,
também sabe o valor que irá vendê-la. Dessa forma, ele já conseguiu travar o
seu lucro. Sendo assim, oscilações no preço do grão não trarão riscos para o
agricultor. Ele é considerado um hedger, ou seja, uma pessoa que se protege
contra riscos inerentes ao preço de um produto que lhe interessa
primariamente.
35
Observe que enquanto o produtor de soja tinha interesse na soja, o especulador poderá comprar ou vender soja sem
nunca ter visto um grão de soja. Na verdade, ele aposta na oscilação do preço da soja. Se acredita que a soja irá subir de
preço, deverá comprar soja, se acredita na queda, deverá vender.
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Entendemos como arbitrador aquele agente que busca tirar proveito das
distorções momentâneas de preço que podem existir entre os diferentes
ativos ou mercados.
2)
queoperação financeira em
haja necessidade deque se conseguederesultado
investimento recursospositivo seme
próprios
sem que se corram riscos.
Imagine que existam duas grandes bolsas no Brasil, por exemplo a Bolsa de
São Paulo e a Bolsa do Rio de Janeiro. Se nas duas bolsas forem negociadas
ações da Petrobrás e, se por algum motivo, o preço desta ação na Bolsa de
São Paulo estiver mais cara do que o preço da Bolsa do Rio, caberá ao
arbitrador solucionar o problema.
Ele entrará comprando as ações no mercado cujo preço estará mais barato e
vendendo no mercado mais caro, ou seja, comprará no Rio e venderá em São
Paulo. A partir do momento em que ele compra ações no Rio, aumentará a
demanda pelas ações naquela cidade, provocando um aumento nos preços.
Mas ao mesmo tempo, estará vendendo ações na Bolsa de São Paulo,
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Dessa forma, o arbitrador é um agente que não tem interesse no ativo objeto
da negociação. No entanto, enxerga uma forma de ganhar dinheiro sem
incorrer em risco e efetua uma operação para auferir esse lucro.
Lembre-se que para ser arbitrador ele não poderá incorrer em riscos na
operação.
Hedger é o agente que busca proteção contra um determinado risco. Ele possui
interesse no ativo que está hedgeando.
sem incorrer em risco. Em geral, não possui interesse no ativo que está sendo
negociado.
Questão 4
MÓDULO II – AULA 01
CURSO ONLINE – TEORIA E EXERCÍCIOS
CONHECIMENTOS BANCÁRIOS – MÓDULO II
PROFESSORES CÉSAR FRADE E DICLER FERREIRA
Questão 5
Questão 6
MÓDULO II – AULA 01
CURSO ONLINE – TEORIA E EXERCÍCIOS
CONHECIMENTOS BANCÁRIOS – MÓDULO II
PROFESSORES CÉSAR FRADE E DICLER FERREIRA
• IGC;
• INDX;
• IVBX-2.
Nos Estados Unidos, o principal índice é o DOW JONES que indica a evolução
dos preços das ações de um pequeno número de empresas listadas na Bolsa
de Nova Iorque. No entanto, naquele país ainda existem inúmeros outros
índices mas dois desses índices são bastante difundidos: o Nasdaq 37 e o
Standard & Poors 500 (S&P500)38.
Você deve estar se perguntando: tudo bem, entendi que é uma representação
média do mercado, mas o que significa o índice e quando escuto no jornal que
a Bolsa de São Paulo subiu 1% naquele dia, o que isso está efetivamente me
informando.
Vamos por partes. Quando você escuta que a Bolsa subiu 1%, na verdade,
está sendo informado que o índice representativo do mercado subiu 1%, ou
seja, que a média aritmética ponderada das principais ações que integram o
mercado, teve uma alta de 1%. Mas várias ações podem ter reduzido de preço
e várias outras, subido. Na média, o mercado subiu 1%. Na média, das
principais ações dadas algumas características de formação do índice.
tempo.
Com relação aos índices do mercado brasileiro, cada um deles tem uma
metodologia diferente para congregar os mais diferentes ativos.
37
Nasdaq é o índice do setor de tecnologia.
38
Índice que congrega 500 empresas dos mais variados setores e, portanto, talvez, o índice mais representativo da
evolução da economia americana.
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Iniciado em 1967 com valor de 100 pontos, no início de 2008 girava em torno
de 60.000 pontos, mesmo depois de ter vários zeros cortados 39ao longo dos
anos. No final de 2010, estava cotado em torno de 70.000 pontos .
No início do último trimestre de 2008 esse valor havia caído para 45.000,
mesmo depois de atingir 75.000 em maio do mesmo ano. Chegou a atingir
29.000 pontos no último trimestre de 2008. No entanto, no início de 1999,
tinha como valor 4.500 pontos. Portanto, fica claro que com o índice temos
uma noção razoável da evolução dos preços dos principais ativos que
podemos
vezes no considerar que houve
capital. Logo, um aumento
um número de, de
razoável aproximadamente, 13,33
se arriscar seria R$
140.000,00.
Vamos agora estudar cada um dos índices que existem no mercado nacional e
colocar um pequeno resumo do que eles representam.
39
Interessante notar que logo após a desvalorização cambial de 1999 (13/01/99), o índice chegou a bater 4500 pontos.
Com
Uma essa informação
rentabilidade dasconseguimos ter uma
ações da VALE idéiamostradas
já foram da rentabilidade média
no início do mercado brasileiro ao longo desses anos.
da aula.
40 60.000
Variação = = 13,33
4.500
a) IBOVESPA
O IBOVESPA pode ser calculado com base na fórmula abaixo que descreve que
o índice é o somatório do produto do peso de cada uma das ações no índice e o
seu preço em um determinado instante t, ou seja :
n
IBOVESPAt = ∑ Pi ⋅ Qi , onde :
t t
i =1
O peso de cada ação no índice será dado pela participação ajustada de cada
ação aplicada sobre o valor do índice no último dia do quadrimestre anterior.
b) IBrX
O índice IBrX será composto por 100 papéis escolhidos em uma relação de
ações
índice classificadas em ordem
de negociabilidade decrescente
(medido por liquidez,
nos últimos de acordo
doze meses), com seu
observados os
demais critérios de inclusão descritos abaixo.
b) terem
meses sido negociadas
anteriores em da
à formação pelo menos 70% dos pregões ocorridos nos doze
carteira.
c) IBrX-50
d) IEE
Pertencem à carteira
a) participação do índice
em termos de as açõesfinanceiro
volume que atendem
igualaos
a seguintes
no mínimocritérios:
0,01% do
volume do mercado à vista (lote-padrão 42 ) da BOVESPA nos últimos doze
meses;
b) ter sido negociada em no mínimo 80% do total de pregões do período;
c) ter apresentado no mínimo 2 negócios/dia em pelo menos 80% dos pregões
em que foi negociada.
e) ITEL
42
Atualmente, o lote-padrão
43
Entende-se como “free f loat” a parcela das ações das empresas que são negociadas em pregão.
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f) IGC
O IGC - Índice de Ações com Governança Corporativa Diferenciada tem por
objetivo medir o desempenho de uma carteira teórica composta por ações de
empresas que apresentem bons níveis de governança corporativa. Tais
empresas devem ser negociadas no Novo Mercado ou estar classificadas nos
Níveis 1 ou 2 da BOVESPA. Elegem-se à inclusão na carteira teórica do índice
todas as ações emitidas por empresas negociadas no Novo Mercado ou
classificadas nos Níveis 1 e 2 da BOVESPA.
g) INDX
brasileira.
indústria, Sua
que carteira teórica é composta
são selecionadas entre as pelas
mais ações mais representativas
negociadas na BOVESPA em da
termos de liquidez e são ponderadas na carteira pelo valor de mercado das
ações disponíveis à negociação.
h) IVBX-2
i) ITAG
voto em Assembléias.
deliberações CadaGeral.
da Assembléia ação ordinária corresponde um voto nas
44
Quando o sócio majoritário da empresa aliena o controle desta a algum outro grupo, a legislação obriga o novo
proprietário a efetuar uma oferta de, pelo menos, 80% do valor que foi oferecido ao antigo controlador para a aquisição
das ações ordinárias em mercado. Isto é o tag-along.
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Questão 7
EXERCÍCIOS RESOLVIDOS
Questão 1
Resolução:
GABARITO: E
Questão 2
correto afirmardeque:
a) as bolsas valores são instituições do governo que mantêm local ou
sistema adequado à negociação de títulos e valores mobiliários.
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Resolução:
As bolsas de valores eram, na época da prova, associações civis sem
finalidades lucrativas e não instituições do governo. No entanto, em 2007 tanto
a BOVESPA quanto a BMF foram desmutualizadas e privatizadas sendo que,
atualmente, suas ações são negociadas na própria Bolsa de Valores
Questão 3
(CESPE – Senado Federal – 2002) – O mercado de ações é parte importante do
Sistema Financeiro Nacional. Acerca desse mercado, julgue os itens que se
seguem.
Resolução:
GABARITO: E
Questão 4
Gabarito: E
Questão 5
Resolução:
O dono
está do frigorífico
querendo comprou
se proteger porque
contra achou
essa que os mas
oscilação, preços poderiam
o dono variar e
da malharia
comprou apenas para especular. Nesse exemplo, o fazendeiro e o dono do
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Dessa forma, ele se torna mais competitivo no mercado caso suas previsões de
alta de preço se concretizem. Observe que nos dois casos exemplificados os
agentes possuíam interesse direto no bem negociado e, dessa forma, estavam
se protegendo contra oscilação do preço do ativo e atuando como “hedgers”.
Por outrofuturo,
mercado lado, ele
se assume
o proprietário de uma
essa posição, malharia compra
simplesmente, porqueboi gordo que
acredita no
o preço do boi irá aumentar de hoje até o momento da liquidação do contrato
futuro. Como ele não possui interesse nenhum direto no ativo negociado, ele é
chamado de especulador.
Dessa forma, ele está arbitrando com o preço do ativo. Você pode estar
pensando que por motivos de logística isso não seja muito comum. Concordo
contigo, mas pense em contrato de câmbio. Isso seria fácil de implementar
utilizando os mercados globalizados que temos hoje em dia, concorda? Existem
vários agentes que ficam estudando essas possibilidades para ingressar no
mercado. Uma operação é considerada de arbitragem se não envolver a
Gabarito: E
Questão 6
Resolução:
Gabarito: E
Questão 7
correta.
a) As ações negociadas nos mercados de balcão não se submetem à regulação
da CVM.
b) Considerando-se que a subscrição de ações pela própria companhia
emissora equipara-se, de acordo com a lei aplicável, a um ato de distribuição
de valores mobiliários, a emissão de ações para esse fim condiciona-se a
registro prévio na CVM.
c) As bolsas de valores e os mercados de balcão organizados compõem os
ambientes onde são cursadas as operações do mercado primário de ações.
Resolução:
II;
III - os certificados de depósito de valores mobiliários;
IV - as cédulas de debêntures;
VI - as notas comerciais;
Ianônima;
- exigir que os emissores se constituam sob a forma de sociedade
Gabarito: B
GABARITO
1- E 2- C 3- E 4- E 5- E
6- E 7- B
Galera,
Terminamos aqui a nossa aula...Espero que tenham gostado e que eu tenha
conseguido tirar as dúvidas que vocês poderia ter sobre o assunto.
César Frade
Olá pessoal!
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A regra é idêntica às leis. No Direito, temos uma Lei geral que define
determinado assunto. Se houver uma Lei específica que trata daquele mesmo
assunto, não há a necessidade de se revogar a Lei geral, mas para esse
assunto em questão deverá ser observada a Lei específica. Aqui funciona da
mesma forma. Há um instrumento geral para os Fundos de Investimento e
estes deverão ser observados. No entanto, quando houver algum instrumento
específico para algum tipo especial de fundo, este deverá ser consi derado na
tratativa daquele instrumento, sobrepondo ao instrumento geral naquilo que
for diferente.
A Instrução CVM 409, de início, define o que é um fundo de investimento. Veja
a definição abaixo:
1
Nesta aula, apresentarei a Instrução 409. Todos os outros tipos, quando apresentados, serão por meio da solução de
exercícios. Seriam muitas normas e mais iria confundir e atrapalhar do que ajudar. Portanto, nas normas que os
examinadores já tiverem cobrado em prova com algum exercício, irei resolvê-la citando o normativo.
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que os ativos adquiridos pelo Fundo com recurso dos cotistas são de
propriedade do próprio Fundo e a Instituição Financeira somente faz a
administração.
Por exemplo, o Banco do Brasil tem o BB Renda Fixa LP 50 mil. Uma parcela
desta nomenclatura é obrigatória e informa como o fundo é classificado em
relação à composição de seu patrimônio.
optativa e dizmostra
classificação que esse
queé oum fundo
fundo LP,um
tem ou tratamento
seja, um fundo de Longo
tributário Prazo.prazo,
de longo Essa
ou seja, a tributação é feita por alíquota decrescente que varia de 22,5% a
15% conforme o prazo em que o recurso fica aplicado.
Se o fundo for de Curto Prazo, ele terá uma alíquota fixa de 20% de Imposto
de Renda, mas também terá um prazo médio menor e, portanto, será
menos arriscado.
2
Art. 92conforme
- Os fundos de investimento
de seu epatrimônio,
os fundos classificam-se
de investimento em
cotas, a composição em:
Fundo de Curto Prazo;
•
Fundo Referenciado;
•
Fundo de Ações;
•
Fundo Cambial;
•
Fundo Multimercado.
Parágrafo único. Os fundos classificados como "Referenciado", "Renda
Fixa", "Cambial", "Dívida Externa" e "Multimercado" poderão ser
adicionalmente classificados como "Longo Prazo" quando o prazo
médio de sua carteira supere 365 (trezentos e sessenta e cinco) dias
e seja composta por títulos privados ou públicos federais, pré-fixados
ou indexados à taxa SELIC ou a outra taxa de juros, a índices de
preço ou à variação cambial, ou, ainda, por operações
compromissadas lastreadas nos títulos públicos federais referidos
neste parágrafo, sempre observado o disposto no § 3º do art. 91.
2
Esse é o artigo da seção II do Capítulo VIII que o artigo 4º cita.
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Por outro lado, os fundos fechados são aqueles em que os cotistas só podem
resgatar os recursos quando houver o fim do fundo. Explico melhor. Existem
fundos que são, por exemplo, destinados para a compra/construção de
imóveis. Como sabemos, imóveis são bens bem menos líquidos do que os
títulos, ações, valores mobiliários em geral. Dessa forma, os fundos
imobiliários são fundos fechados. Quando ele se inicia, os investidores são
convidados a aportar recursos, a comprar cotas. No entanto, como esses
recursos são colocados em bens bastante ilíquidos, os investidores só podem
sacar os seus recursos no fim deste fundo, que pode ter 5 anos, 7 anos e este
prazo deve ser determinado em regulamento.
ou
queatravés
as cotasdedobolsa
fundodesejam
valores ou entidade
admitidas de balcão organizado em
à negociação.
.
.
A CVM cancelará o registro dos fundos abertos que, após 90 dias de sua
abertura, mantiverem
R$300.000,00 o 90
pelo prazo de patrimônio líquido médio
dias consecutivos. diário inferior a
A CVM cancelará o registro dos fundos fechados quando não for subscrito o
número mínimo de cotas representativas do seu patrimônio inicial, no prazo de
180 (cento e oitenta) dias. Nesse caso específico dos fundos fechados, se a
CVM receber uma solicitação fundamentada poderá prorrogar o registro do
fundo, uma única vez e por prazo não superior a 180 dias.
O valor das cotas será dado pelo patrimônio líquido do fundo dividido pelo
número de cotas. A precificação dos ativos será feita com base nos preços de
Carregar pela curva seria, por exemplo, comprar um título que paga uma taxa
de 12% ao ano e que vence daqui 800 dias. Logo, se você ficar com esse título
por todo o tempo receberá o equivalente a 12% ao ano por 800 dias. Mas se
você negociá-lo antes do prazo poderá ganhar mais do que 12% se a taxa de
juros desse título cair e menos de 12% se subir. Portanto, quando carregamos
pela curva estamos dando como preço do título amanhã, o preço dele hoje
mais o proporcional de 12% ao ano para um dia.
admitindo captação.
§ 3º O fundo deve permanecer fechado para aplicações enquanto
perdurar o período de suspensão de resgates.”
3
Eu, particularmente, já vi esses prazos de carência para fundos. No entanto, a Instrução diz que pode haver
carência mas não define prazo nem máximo nem mínimo para a carência.
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qualificação
quando for doo administrador do fundo;
caso, referência à qualificação do gestor da
•
carteira do fundo;
• qualificação do custodiante;
• espécie do fundo, se aberto ou fechado;
• prazo de duração, se determinado ou indeterminado;
• política de investimento, de forma a caracterizar a classe do
fundo;
• taxa de administração, fixa e expressa em percentual anual do
patrimônio líquido (base 252 dias);
• taxa de performance, de ingresso e de saída;
• demais despesas do fundo;
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Cabe ressaltar ainda que os Fundos deverão ter Assembléia Geral que será
convocada pelo Administrador, com no mínimo, dez dias de antecedência e
cada investidor terá o número de votos idêntico ao número das cotas que
possui.
a consultoria de investimentos;
•
País.
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diariamente, o valor
disso, até o dia dez da
do quota do fundo emoaté
mês subseqüente, dois dias úteis
administrador depois.
deverá Além
enviar os
dados de toda a sua carteira. No entanto, esses dados serão mantidos em
segredo no site da Instituição, pelo prazo de 90 dias. Tal fato é importante
com o intuito de manter segredo sobre a estratégia utilizada pelo
administrador.
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que se referirem:
balancete;
•
•
demonstrativo
perfil mensal. da composição e diversificação de carteira; e
• anualmente, no prazo de 90 (noventa) dias, contados a partir do
encerramento do exercício a que se referirem, as demonstrações
contábeis acompanhadas do parecer do auditor independente.
• formulário padronizado com as informações básicas do fundo,
sempre que houver alteração do regulamento, no prazo de 15
(quinze) dias, contados da assembléia que deliberar a alteração.
A Instrução 409 tenta separar aqueles investidores que possuem algum tipo de
entendimento maior sobre o mercado. É claro que isso não é algo simples,
criar uma regra, em poucas linhas, que consegue separar aqueles que
entendem daqueles que não entendem sobre o mercado.
dispõe que:
“Art. 112 - O fundo de investimento em cotas de fundos de
investimento deverá manter, no mínimo, 95% (noventa e cinco por
cento) de seu patrimônio investido em cotas de fundos de
investimento de uma mesma classe, exceto os fundos de
investimento em cotas classificados como "Multimercado", que podem
investir em cotas de fundos de classes distintas.
mesma
o saquepessoa não precisará
do fundo. pagar
Para isso, o imposto
pessoas mais pois não foi costumam
abastadas efetuada a construir
retirada,
Fundos Exclusivos pois podem definir os critérios de aplicação dos recursos.
2. Clubes de Investimento
O Clube de Investimento é um condomínio formado por pessoas físicas4 com
o objetivo de aplicar seus recursos em títulos e valores mobiliários. Devem
estar vinculados a um Banco de Investimento, Corretora ou Distribuidora.
Estes agentes serão os administradores do Clube.
Quando você efetua uma aplicação direta na Bolsa, se houver uma alienação
mensal superior a R$ 20.000,00 no mercado de ações ou de qualquer valor no
mercado de derivativos, deverão ser apurados os lucros obtidos e pago um
Imposto de Renda com alíquota de 15% sobre o lucro. Se for utilizado um
Clube de Investimentos, o pagamento do Imposto de Renda ocorrerá apenas
no saque dos recursos.
Sendo assim, seu gestor 5 poderá realocar as aplicações nos mais diferentes
ativos sem que haja um pagamento de imposto sobre o lucro obtido na
operação anterior.
Se você abrir uma conta em uma corretora e comprar ações da VALE5 por R$
40,00 e, posteriormente, vendê-las por R$ 49,90 poderá ter que pagar
4
5
Pessoas jurídicas não podem participar de Clubes de Investimento.
Gestor de um Clube é, geralmente, um dos cotista e é a pessoa responsável por dar as ordens de compra e venda de
ativos. Enquanto isso, administrador é o agente responsável perante o fisco e são aqueles agentes aos quais os Clubes
estão vinculados (corretoras, distribuidoras ou bancos de investimento).
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em cada mês;
valor do patrimônio líquido e da cota, ao final de cada mês7;
•
6
Operações em que a compra e a venda dos ativos ocorrem no mesmo dia.
7
Observe que as informações do Clube são enviadas à Bolsa mensalmente, enquanto que nos Fundos há o envio
diário, mesmo que com dois dias de atraso, no máximo.
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Por fim, cabe ressaltar que o Clube deverá manter pelo menos 51% de seus
recursos aplicados em ações. No entanto, para que seja dado o tratamento
tributário de pagamento de apenas 15% a título de Imposto de Renda sobre o
lucro, o Clube deverá manter, pelo menos, 67% dos recursos aplicados em
ações. Caso contrário será dado a ele o mesmo tratamento dado aos fundos de
Renda Fixa, etc.
Questão 1
(NCE – CVM – Analista – 2008) – Um dos fundamentos da legislação do
mercado de capitais - que a legislação da CVM procura assegurar – é garantir
ao investidor amplo acesso à informação sobre seu investimento. Neste
sentido, quando de seu ingresso em um fundo de investimentos, o cotista deve
atestar que:
a)
b) seus
tomourecursos
ciência são
dos oriundos de receitas
riscos envolvidos legais
e da e sem
política restrições fiscais;
de investimento do fundo;
c) conhece toda a legislação aplicável àquela modalidade de investimento;
d) os investimentos do fundo são compatíveis com sua capacidade financeira;
e) não tem objeção a estratégias de risco.
Questão 2
Questão 3
Questão 4
b) ter no mínimo
empregados 50mesma
de uma participantes, exceto, no caso de reunir funcionários e
empresa;
c) nenhum participante pode deter mais de quarenta por cento do total de
cotas;
d) ser necessariamente vinculado a um banco comercial ou de investimentos;
e) aplicar cem por cento dos recursos em ações negociadas nas bolsas de
valores.
Questão 5
Questão 1
Resolução:
Essa questão
principais nos trásCVM
Instruções informações que No
que é a 409. podem serosencontradas
geral, em uma das
fundos de investimentos
devem cumprir os requisitos básicos da Instrução 409, exceto quando aquele
tipo de fundo possuir uma Instrução própria, específica.
Questão 2
investidores qualificados
de um único cotista. constituídos para
São considerados receberqualificados:
investidores aplicações exclusivamente
Resolução:
investidores
•
qualificados:
instituições financeiras;
• companhias seguradoras e sociedades de capitalização;
(grifo meu)
• entidades abertas e fechadas de previdência complementar;
• pessoas físicas ou jurídicas que possuam investimentos financeiros
em valor superior a R$ 300.000,00 (trezentos mil reais) e que,
adicionalmente, atestem por escrito sua condição de investidor
qualificado mediante termo próprio, de acordo com o Anexo I;
• fundos de investimento destinados exclusivamente a investidores
qualificados; e
• administradores de carteira e consultores de valores mobiliários
autorizados pela CVM, em relação a seus recursos próprios.”
Gabarito: A
Questão 3
Resolução:
algumas atitudes
o artigo sobre não podem ser tomadas pelo administrador do Fundo. Segue
as vedações:
Gabarito: A
Questão 4
Resolução:
Gabarito: C
Questão 5
Resolução:
XV.
XVI. Fundos
Fundos Mútuos de Ações Cultural
de Investimento Incentivadas; e
e Artístico.”
Funciona mais ou menos assim. Eu compro um bem (suponha que seja uma
casa) e pego um recurso emprestado em um Banco. Esse Banco emite um
título que dá ao seu detentor o direito de receber de mim a grana da casa (um
direito creditório). Emite e vende esse tí tulo a alguém ou a um FDIC. Dessa
forma, o dinheiro que eu pagaria pelo empréstimo ou o cano que eu poderia
8
Quando as pessoas vão se referir a esse tipo de fundo no mercado financeiro, as pessoas pronunciam “fidiqui”.
Pr of . César de Oliveira Frade www.pontodosconcursos.com.br 31
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fechado; (grifo
II.
somente poderãomeu)receber aplicações, bem como ter cotas
negociadas no mercado secundário, quando o subscritor ou o
adquirente das cotas for investidor qualificado; (grifo meu)
III. serão classificados ou terão os seus ativos classificados por
agência classificadora de risco em funcionamento no País; e
IV. terão valor mínimo para realização de aplicações de R$
25.000,00 (vinte e cinco mil reais). (grifo meu)
V. deliberar
fundo. sobre incorporação, fusão, cisão ou liqüidação do
§ 1º As vedações
abrangem de que
os recursos tratam
próprios das ospessoas
incisos físicas
I a IIIe deste artigo
das pessoas
jurídicas controladoras da instituição administradora, das sociedades
por elas direta ou indiretamente controladas e de coligadas ou outras
sociedades sob controle comum, bem como os ativos integrantes das
respectivas carteiras e os de emissão ou coobrigação dessas.
Gabarito: D
1- B 2- A 3- A 4- C 5- D
Galera,
Com isso terminamos nossa primeira aula do módulo final do nosso curso.
No mais, vimos que essa parte é tranqüila na compreensão mas possui uma
infinidade de regras que podem traí-los na prova.
César Frade
Olá pessoal!
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•
Fiscalizar a constituição, organização, funcionamento e operação das
Sociedades Seguradoras, de Capitalização, Entidades de Previdência
Privada Aberta e Resseguradores, na qualidade de executora da política
traçada pelo CNSP;
• Atuar no sentido de proteger a captação de poupança popular que se
efetua através das operações de seguro, previdência privada aberta, de
capitalização e resseguro;
• Zelar pela defesa dos interesses dos consumidores dos mercados
supervisionados;
• Promover o aperfeiçoamento das instituições e dos instrumentos
operacionais a eles vinculados, com vistas à maior eficiência do Sistema
Nacional de Seguros Privados e do Sistema Nacional de Capitalização;
• Promover a estabilidade dos mercados sob sua jurisdição, assegurando
sua expansão e o funcionamento das entidades que neles operem;
Zelar pela liquidez e solvência das sociedades que integram o mercado;
•
•
especial os
Cumprir efetuados
e fazer emas
cumprir bens garantidores
deliberações do de provisões
CNSP técnicas;
e exercer as atividades
que por este forem delegadas;
• Prover os serviços de Secretaria Executiva do CNSP.
ao CNSP;
b) baixar instruções e expedir circulares relativas à regulamentação
das operações de seguro, de acôrdo com as diretrizes do CNSP;
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Questão 25
colegiado
atividades fixar as políticas
do mercado, geraise da
cumprir autarquia,
fazer cumprir com vistas à ordenação
as deliberações do CNSPdas
e
Questão 26
Questão 27
complementar e de execução
previdência complementar das pelas
operado políticas para ofechadas
entidades regime de
de
previdência complementar, observadas as disposições constitucionais
e legais aplicáveis.” – grifo meu.
previdência complementar,
estatutos e regulamentos de bem
planoscomo a aplicação dos respectivos
de benefícios;
b) as operações de fusão, de cisão, de incorporação ou de qualquer
outra forma de reorganização societária, relativas às entidades
fechadas de previdência complementar;
c) a celebração de convênios e termos de adesão por patrocinadores
e instituidores, bem como as retiradas de patrocinadores e
instituidores; e
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assistidos, patrocinadores
litígios que lhe ou instituidores,
forem submetidos na forma dabem
Lei ncomo
9.307,dirimir os
de 23 de
setembro de 1996;
1
Em conversa por telefone com um Conselheiro com o qual trabalhei, me foi dito por ele que há muito tempo não havia
qualquer tipo de recurso contra o MDIC mas era importante a participação daquele Ministério com o intuito de auxiliar
em eventuais dúvidas afetas a ele. Portanto, tendo em vista o fato de que não havia muitas demandas na área do MDIC
foi, de comum acordo, redesenhando o Decreto para que houvesse a retirada daquele Ministério do CRSFN sem que
houvesse nenhuma alteração quanto às matérias por ele, Conselho, julgadas. Há um documento, mas de uso interno do
CRSFN que mostra as mudanças provocadas por este Decreto e que deixa claro que não há alteração de matéria.
Entretanto, apesar de ter havido uma autorização por parte do Conselheiro para que esta nota fosse escrita não foi
possível mostrar o documento.
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11
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• Lei no 4.594/64;
• Decreto-Lei no 73/66;
• Decreto-Lei 261/67;
•
Lei no 6.435/77
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O Conselho irá se reunir uma vez por mês de forma ordinária. Entretanto,
mediante convocação de seu Presidente ou de dois terços de seus membros,
poderá reunir-se extraordinariamente. Para que essas reuniões sejam
realizadas deverão ter a presença de, pelo menos, 4 membros. A ausência
injustificada do Conselheiro titular a três sessões consecutivas ou cinco
alternadas implicará em perda do mandato e substituição por outro
Conselheiro. As decisões serão proferidas por meio de acórdãos após quorum
de maioria simples, cabendo ao Presidente o voto de qualidade em caso de
empate.
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Questão 29
A decisãoa docompetência
ampliou STF, comentada no texto,
do CRSFN, queestá coerente
recebeu com a legislação
igualmente do CMNquea
responsabilidade de julgar os recursos interpostos contra as decisões do
BACEN relativas à aplicação de penalidades por infração à legislação cambial,
de capitais estrangeiros, de crédito rural e industrial.
Questão 30
O
da presidente
Fazenda e oe presidente
o vice-presidente do CRSFN são, respectivamente, o ministro
do BACEN.
Compõem a CRPC:
• 4 (quatro) escolhidos entre servidores federais ocupantes de cargo
efetivo, em exercício no Ministério da Previdência Social ou entidades a
ele vinculadas; e
• 3 (três) indicados, respectivamente:
a) pelas entidades fechadas de previdência complementar;
b) pelos patrocinadores e instituidores; e
Acerca das atribuições dos diversos órgãos do SFN relacionados a taxa de juros
e inflação, julgue os itens subseqüentes.
Questão 31
Questão 32
Questão 33
(CESPE – BB – 2007 II) – O presidente do BACEN deve se justificar perante o
Congresso Nacional caso a taxa de inflação oficial seja superior à meta
estipulada.
Questão 34
QUESTÕES RESOLVIDAS
Questão 25
integram
estrutura esse colegiado, ocom
organizacional, direito a votoe apenas
secretário-geral em questões Compete
o procurador-geral. atinentesaoà
colegiado fixar as políticas gerais da autarquia, com vistas à ordenação das
atividades do mercado, cumprir e fazer cumprir as deliberações do CNSP e
aprovar instruções, circulares e pareceres de orientação em matérias de sua
competência.
Resolução:
Dessa forma, vemos que o enunciado está incorreto pelos motivos grifados na
questão.
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Observe que o órgão examinador apenas abriu o site da SUSEP (na parte de
ESTRUTURA) e colocou o que estava escrito lá na prova. Já sei. Vocês estão
pensando que isso é um absurdo. Pois é, mas várias, várias questões são
feitas dessa forma. E assim fica muito complicado para acertar, concordam?
Gabarito: E
Questão 26
Resolução:
Gabarito: E
Questão 27
Isociedades
– fiscalizarseguradoras,
a constituição,
dasa organização,
sociedades deo funcionamento e a operação
capitalização, das entidades das
de
previdência privada aberta e resseguradores, na qualidade de executora da
política traçada pelo Conselho Nacional de Seguros Privados (CNSP).
II – atuar no sentido de proteger a captação de poupança popular que se
efetua por meio das operações de seguro, de previdência privada aberta, de
capitalização e resseguro.
III – zelar pela liquidez e solvência das sociedades que integram o mercado.
IV – disciplinar e acompanhar os investimentos das entidades privadas de
seguro, em especial os efetuados em bens garantidores de provisões técnicas.
A quantidade de itens certos é igual a
a) 0.
b) 1.
c) 2.
d) 3.
e) 4.
Resolução:
Dessa forma, todos os itens estão corretos. Poderia ser questionado o último
item, pois a Lei determina que é atribuição da SUSEP disciplinar e acompanhar
os investimentos daquelas entidades e a questão menciona entidades privadas
de seguro. No entanto, as entidades privadas são uma das entidades citadas
como “daquelas entidades”, logo como não existe menção restritiva às
entidades privadas, o item deve ser considerado correto.
Gabarito: E
Questão 28
Resolução:
São atribuições do Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional -
CRSFN julgar em segunda e última instância administrativa os recursos
interpostos das decisões relativas às penalidades administrativas aplicadas
pelo Banco Central do Brasil, pela Comissão de Valores Mobiliários e pela
Secretaria de Comércio Exterior.
A legislação vigente diz que:
I – previstos:
no § 2o do art. 43 da Lei no 4.380, de 21 de agosto de 1964;
no art. 74 da Lei no 5.025, de 10 de junho de 1966;
2
Artigo 3˚ do Decreto 1935/96 com redação dada pelo Decreto 7.277 de 2010.
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Gabarito: E
Questão 29
(Cespe – BB – 2002) – A decisão do STF, comentada no texto, está coerente
com a legislação que ampliou a competência do CRSFN, que recebeu
igualmente do CMN a responsabilidade de julgar os recursos interpostos contra
as decisões do BACEN relativas à aplicação de penalidades por infração à
legislação cambial, de capitais estrangeiros, de crédito rural e industrial.
Resolução:
Gabarito: C
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Questão 30
Resolução:
Gabarito: E
Acerca das atribuições dos diversos órgãos do SFN relacionados a taxa de juros
e inflação, julgue os itens subseqüentes.
Resolução:
Com isso, podemos notar que após proposta do Ministério da Fazenda, cabe ao
Conselho Monetário Nacional definir a meta de inflação.
Gabarito: C
Questão 32
Resolução:
Questão 33
Congresso
estipulada. Nacional caso a taxa de inflação oficial seja superior à meta
Resolução:
Gabarito: E
Questão 34
Resolução:
Gabarito: E
Bibliografia
Exatamente pela dificuldade de encontrarmos livros adequados, todas as aulas
serão tiradas dos seguintes sites:
www.bcb.gov.br
www.cvm.gov.br
www.planalto.gov.br
www.susep.gov.br
www.previdencia.gov.br
GABARITO
Galera,
Abraços,
César Frade
Olá pessoal!
Vejam.
mercadoSou suspeito
muito, mas para
muitofalar, mas achoPraticamente
interessante. que essa parte
todasdaas matéria de
partes da
matéria são interessantes e possuem fundamentos bem legais.
Existem alguns tópicos que são considerados AVANÇADOS (está escrito neles).
Esses tópicos só devem ser estudados depois que vocês tiverem compreendido
tudo que foi passado anteriormente. Combinado??
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Questão 8
conta
d) os quais são asdas
retornos ações maiscomponentes
ações acompanhadas
dapelos analistas
carteira sejamde ajustados
mercado. pela
alíquota de imposto de renda sobre ganhos de capital.
e) proventos que não sejam distribuídos em dinheiro, como desdobramentos e
direitos de subscrição, sejam ignorados.
Sei que a compreensão desta matéria não é tão fácil quando não se trabalha
com isso no dia-a-dia, mas vocês terão que concordar comigo que a matéria é
muito interessante.
Essa verdade que você aprendeu não é uma verdade absoluta e você deve
quebrar toda
conseguir essa linha
esquecer de raciocínio
o que e tentar eaprender
sabe de compra venda, atudo novamente.
matéria, apesar Se
de
complexa, será de fácil compreensão. No entanto, se não for capaz de
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Para a perfeita
inclusive compreensão
não existir da no
daquela forma matéria darei
mercado, vários
mas exemplos,são
didaticamente podendo,
de fácil
compreensão. Posteriormente, direi quais dos exemplos citados servem apenas
para fins didáticos, não sendo negociados mas representando bem o papel no
contrato e quais são efetivamente utilizados no mercado financeiro.
Nos capítulos referentes a esse assunto, é importante que você só siga adiante
após ter compreendido exatamente o que está sendo descrito. Nunca avance
sem ter certeza de que entendeu todos os conceitos envolvidos nas
operações.
Derivativos são contratos nos quais uma parte efetua uma compra e a outra
parte efetua uma venda de um determinado ativo, chamado de ativo-
subjacente, para liquidação futura por um preço previamente fixado.
Vou começar com um exemplo simples e que sempre utilizo em sala de aula.
Imaginemos que existam 4 pessoas no mercado, Antônio (Agente A), Bárbara
(Agente B), Cláudio (Agente C) e Daniela (Agente D).
Será que no dia combinado o carro estará custando o valor que eles
combinaram? Será que no dia do vencimento do contrato, esse carro estará
custando os R$ 15.000,00?
1
Ativo-subjacente é o ativo que faz parte do contrato de derivativo, ou seja, é o ativo que está subjacente ao contrato,
como o próprio nome diz. Só existe um contrato derivativo se este contrato derivar de um ativo, por isto derivativo. E
ele tem que derivar de um ativo-subjacente.
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2
É bastante comum que em contratos derivativos a liquidação ocorra apenas de forma financeira sem que haja a
alteração
3
ou mudança de propriedade do ativo negociado.
Ou pelo menos havia esse pressuposto de que ela tinha esse recurso.
4
Observe que mesmo sem comprar o carro do Antônio, o contrato derivativo em questão deu à Bárbara a condição de
comprar um automóvel idêntico ao do Antônio.
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No entanto, para tê-lo, ela deveria fazer constar em contrato que o bem
deveria ter liquidação física e não apenas financeira. Com a liquidação física
em contrato, o Antônio deveria fazer a entrega do mesmo. É interessante
ressaltarmos que uma parcela bastante pequena dos contratos derivativos
negociados no Brasil possui liquidação física, a grande maioria possui apenas
liquidação financeira.
Imagine que você decidiu que, após a sua prova, irá passar uma semana de
férias na Europa, para comemorar a nota que tirou em Finanças. No entanto,
você, hoje, tem um grande receio. Você tem receio de que a taxa de câmbio
suba muito e que isso impossibilite a sua viagem. Dessa forma, você combina
que vai comprar US$ 5.000,00 por uma taxa de R$ 1,805 e garante que a sua
viagem não lhe custará mais do que R$ 9.000,00.
Agora, fazendo esse tipo de operação, você deixou de correr o risco de câmbio
e,
Ounão importa
seja, o rumo
fazendo essa que a taxa com
operação venha a tomar, você
derivativo a suagarante
viagem que
está conseguirá
garantida.
comprar US$5.000,00 pelo valor de R$ 9.000,00 e terá condições de fazer a
sua viagem pela Europa. E o melhor, nem precisou desembolsar os reais
agora.
5
A cotação do câmbio em novembro de 2010 estava variando muito diariamente e girando torno de 1,87, ou seja, R$
1,70
6
para cada dólar a ser adquirido.
Deverá efetuar um pagamento de R$ 0,30 x US$ 5.000,00 = R$ 1.500,00 para a pessoa que vendeu a moeda
estrangeira a você por intermédio de um contrato derivativo. Com os R$ 7.500,00 que ainda lhe restam, seria possível
adquirir os US$ 5.000,00.
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De forma análoga, a taxa de câmbio poderia ter ido para R$ 2,80. Se isso
ocorresse sem que você tivesse firmado um contrato derivativo, a viagem ao
invés de custar R$ 9.000,00, teria o seu preço majorado e ficaria mais de 50%
mais cara. Como o contrato derivativo foi firmado, você receberá R$ 5.000,00
neste contrato, pois comprou por R$ 1,80 cada dólar que atualmente está
valendo R$ 2,80.
Como foram US$ 5.000,00 e você ganhou R$ 1,00 em cada dólar, deverá
receber R$ 5.000,00. Como você tinha R$ 9.000,00 e recebeu mais R$
5.000,00, terá condições de ir em uma casa de câmbio e comprar US$
5.000,00 pelo preço de R$ 2,80 cada dólar. Dessa forma, a sua viagem foi
salva porque você fez um hegde contra a oscilação da taxa de câmbio. Caso
não
pois tivesse feito dessa
a sua viagem forma, provavelmente,
teria encarecido mais de 50%.não iria conseguir mais viajar,
7
Retorne à aula anterior e releia a operação de hedge, operação de proteção. A palavra hedge quer dizer proteção.
8
Players são as pessoas que negociam em cada tipo de mercado. Os players do mercado derivativo são os agentes que
efetuam negócios dentro do mercado de derivativos.
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Observe que o Antônio está vendendo um ativo que ele não possui e, portanto,
caso queira
antemão, entregá-lo na data de vencimento do contrato, deverá, de
adquiri-lo.
A Bárbara, por sua vez, não tem mais a intenção de ficar com o carro e decide
colocá-lo a venda pelo preço de mercado. Ao mesmo tempo, aparece o Cláudio
que deseja comprá-lo de volta e, portanto, paga por ele o preço de R$
14.000,0011.
9
Data do vencimento do contrato é a data firmada no derivativo para se cotar o ativo-subjacente no mercado e comparar
com o preço previamente acertado.
10 Para ficar mais fácil a compreensão do exemplo, vá fazendo uma espécie de esquema ilustrativo dos negócios.
Garanto que simplificará.
11
O Cláudio paga o preço de R$ 14.000,00 porque não possui nenhum acordo anterior. Logo, deve recomprar pelo
preço que o bem estiver valendo no mercado.
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do Cláudio. Ela
inicialmente, foi paga esses R$
do Cláudio. No15.000,00
momento ao Antônio ae Bárbara
seguinte, fica comvende
o carro que,
para o
Cláudio o carro por ela adquirido do Antônio pelo preço de mercado, R$
14.000,00. Inicialmente a Bárbara tinha R$ 15.000,00 e não tinha carro, no
final, ela continua sem carro, mas tem R$ 14.000,00. Sendo assim, a Bárbara
assumiu um prejuízo de R$ 1.000,00 com a operação.
Com isso, conseguimos ver que para que o Antônio negocie o carro do Cláudio,
não há a necessidade de o Antônio adquirir ou possuir o carro. Logo, qualquer
pessoa pode vender um ativo-subjacente que não possua, dado que na
Que tal fazermos um negócio? Posso vender para vocês o computador no qual
estou escrevendo, a sala onde está situado o Ponto dos Concursos ou qualquer
outro bem. Importante frisarmos que se você optar por comprar esse meu
computador para entrega em data futura, você estará apostando que na data
de vencimento do nosso negócio o computador estará valendo mais do que
pactuado. De forma análoga, se você quiser adquirir a sala em que está
instalado o Ponto, posso lhe vender12. Se você fizer isso, comprar a sala,
estará se como
tornando umo “especulador” no mercado
tenhamimobiliário
seu preçoemajorado
torcendo13para
que salas as que Ponto está instalado .
No entanto, devemos lembrar que uma pessoa que vende um bem estará
torcendo para que o preço do mesmo caia, pois terá vendido por um preço
e deseja que o mesmo esteja com valor menor na época da liquidação do
contrato. Por outro lado, o agente que efetua a compra de um determinado
bem se utilizando de um contrato como este, estará combinando um valor
para
preçoa até
aquisição do bem
o momento e torcerá
da liquidação do para que o mesmo aumente o seu
contrato.
Pois bem. Imagine que a Bárbara não conhece o Antônio e ele não a conhece.
Como eles apenas assinaram um contrato e não houve qualquer fluxo de caixa
12 É importante frisar que eu não sou dono da sala e não tenho a menor noção de quem seja, mas desde que a liquidação
desse contrato seja financeira, não há problema em vendê-la nessa aula.
13
Como o negócio está sendo feito com imóveis em Brasília, há uma grande chance de o comprador da sala sair
ganhando.
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Como eles não se conhecem, é razoável que optem por depositar uma espécie
de “caução” junto a uma pessoa que ambos conhecem e confiam, como por
exemplo, a Daniela. Dessa forma, ambos, na data da aquisição do contrato
derivativo em questão, efetuam um depósito junto à Daniela. Esse depósito
serve para, em caso de inadimplência de uma das partes, saldar a dívida
14
Risco de crédito é o risco de você não receber aquilo que lhe é devido. Mais à frente vamos discutir de forma
pormenorizada cada tipo de risco que os integrantes do mercado financeiro podem incorrer.
15
Na verdade, ela funciona como se fosse a Câmara de Compensação da Bolsa. A Câmara de Compensação é o
departamento ou uma empresa coligada à Bolsa que tem como objetivo fazer a liquidação física e a liquidação
financeira das negociações efetuadas dentro do ambiente de Bolsa. Segundo o dicionário da BOVESPA, a Câmara é a
“Instituição que presta, em caráter principal, serviços de compensação, liquidação e gerenciamento de risco de
operações”. O mesmo dicionário estabelece que compensação é o “procedimento de apuração dos saldos líquidos em
ativos e recursos financeiros entre as contrapartes para a liquidação de débitos e créditos recíproc os”. O mesmo
estabelece ainda que liquidação é a “última etapa do processo de compra e venda de ativos ou valores mobiliários,
quando dinheiro e ativo negociado trocam de proprietário”.
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16
Não podemos nunca esquecer que as Sociedades Corretoras são solidárias com os seus clientes perante a Bolsa. Logo,
o não pagamento de um cliente faz com que a corretora seja responsabilizada por este pagamento perante a Bolsa.
Quando digo corretora estou falando, nesse caso, de forma genérica. Podem ser as distribuidoras também.
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.
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4. CONTRATOS A TERMO
17
A CETIP é uma empresa que efetua o registro de operações feitas no Balcão. Operações, ditas, cetipadas não
possuem garantia e, portanto, não há depósito de margem de garantia. Dessa forma, a CETIP não é, ao contrário das
operações cursadas em bolsa, contraparte central da operações nela registradas.
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Isso ocorre porque o valor que a Bolsa cobra é muito pequeno se comparado a
valores cobrados em registros de imóveis, por exemplo. Portanto, para que
valha a pena para Bolsa amparar tais operações, eles devem ter um certo grau
de padronização, fato que reduz o custo de análise da Bolsa.
18
Retirado do Caderno de Especificações de Contratos do Mercado a Termo que consta no site da BMF BOVESPA.
19
Segundo o dicionário de finanças da BOVESPA, Megabol sa é “Sistema que possibilita que as corretoras enviem suas
ordens de compra ou venda diretamente de seus escritórios, localizados em qualquer parte do Brasil, para a
BM&FBOVESPA. Pelos terminais eletrônicos do Mega Bolsa, as Corretoras podem enviar suas ordens de compra ou
venda diretamente de seus escritórios, em qualquer parte do território nacional. O sistema reproduz na tela o ambiente
de negócios, exibindo os registros de ofertas e propiciando o fechamento automático das operações. As ofertas
introduzidas pelos participantes são ordenadas com base na seqüência cronológica do registro, dando-se prioridade ao
melhor preço. Além da negociação, o sistema oferece recursos para a realização de consultas e acompanhamento do
mercado de ações.”
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20
Essas questões tratam de outros assuntos além de Mercado a Termo. No entanto, achei interessante introduzi-la nesse
ponto, pois existem muitos “comentários” ou afirmativas que é proibido haver negociação de contratos a termo e ela
versa, inclusive é a resposta correta, exatamente sobre isso.
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Questão 11
(CESPE – Banco de Brasília – 2001) – O mercado primário é aquele que
corresponde à negociação das ações nas bolsas de valores.
Questão 12
Questão 13
Questão 14
Imaginemos uma negociação que envolva ouro, por exemplo. O preço do ouro
para daqui há 3 meses deve ser exatamente igual ao preço atual do ouro
acrescido do custo de oportunidade dos recursos utilizados para a compra do
ouro na atualidade mais o custo de carregamento do material.
Dessa forma, é possível vermos com certa facilidade que o preço do ouro no
mercado futuro deve depender de alguns itens como o preço atual do ouro, a
taxa de juros de mercado, o prazo para o vencimento do contrato e ainda o
custo de carregamento.
um
paraitem hoje
a sua e aplicar
venda e aindaos alugá-lo
recursos,e,você poderá assegurar
logicamente, umdeveria
o resultado valor futuro
ser o
mesmo.
Com relação à taxa de juros, devemos compreender essa taxa como sendo o
custo de oportunidade dos recursos que serão empregados e, dessa forma, se
a taxa for mais alta, o custo de oportunidade também será maior. Sendo
assim, a taxa de juros e o preço a termo do bem serão positivamente
correlacionados.
O outro item que deve sempre ser considerado é o prazo até o vencimento.
Quanto maior o prazo da data da negociação até o término do contrato a
termo, maior será o preço a ser negociado no contrato a termo, coeteris
paribus. Portanto, essa grandeza também possui correlação positiva com o
preço a termo.
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Se tivermos uma taxa de 12% ao ano com capitalização semestral, isso indica
Observe que quanto menor for o período de capitalização, maior tenderá a ser
a taxa efetiva anual correspondente. Portanto, se formos reduzindo esse
período para um bimestre, um mês, dez dias, 7 dias, um dia ou um segundo, a
taxa efetiva anual irá aumentando conforme quadro abaixo:
M = C e
r t ⋅
Onde:
M é o montante;
C é o capital na data focal zero;
e é a base do logaritmo neperiano e vale 2,718282...;
r é a taxa de juros da operação; e
t é o tempo da operação
Imagine que exista uma pessoa que possua para aplicação US$ 120.000,00 e
pode escolher entre aplicar os recursos no Brasil ou nos Estados Unidos. Ela
sabe que com a taxa de câmbio em questão uma pessoa que tem, atualmente,
o equivalente a US$ 120.000,00, ou seja, teria R$ 240.000,00 caso optasse
por aplicar seus recursos no Brasil. Daqui a 4 meses teria:
21
Essa é a taxa similar à nossa SELIC.
22
É claro que todos esses valores não são verdadeiros e usamos apenas a título de exemplo.
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Sendo assim, com os dados das taxas de juros do Brasil, dos Estados Unidos e
o valor da taxa de câmbio atual e futura (determinada pelo contrato a termo
negociado) todos os investidores optariam investir no Brasil ao invés de fazê-lo
nos Estados Unidos, enquanto a taxa de câmbio estiver abaixo de R$ 2,0577.
Fechando o contrato a termo na data de hoje pela taxa de R$ 2,0577, ele terá
em 4 meses, o valor de: 247.747,23 = 120.400,07
2,0577
247.747,32
Na verdade, a taxa de câmbio deverá ser dada por: =2,05772391
120.398,67
Dessa forma,
tanto da vimos
taxa de jurosque o valor
interna do câmbio
quanto da taxapara evitarexterna,
de juros arbitragem
além depende
da taxa
atual de câmbio.
Cabe ressaltar que, apesar de termos, nesse exemplo, nos utilizado de juros
compostos, deveríamos para aplicação no mercado derivativo ter utilizados
conceitos de capitalização contínua e nesse caso, a taxa de câmbio seria
determinada pela seguinte equação:
( r − r ) t
C âmbio T ermo = C âmbio Vista e int erno externo
⋅
⋅
5. CONTRATOS FUTUROS
Contratos futuros são contratos nos quais uma parte efetua uma compra e a
outra parte efetua uma venda de um determinado ativo, chamado de ativo-
subjacente, para liquidação futura por um preço previamente fixado.
contrato a termo.
Além disso, no caso de uma das pessoas desistir de sua posição, poderá ir a
mercado e encontrar qualquer outra pessoa e desfazer sua posição dado que
23
Veja, no anexo a este tópico de contrato futuro (anexo I), um exemplo de um contrato futuro de câmbio negociado na
Bolsa de Mercadorias e Futuros – BM&F.
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elevado,
cada. Issoestando
equivalenoa,dia descrito em 482.451
aproximadamente, contratos
US$ 24,1 bilhões.deAoUS$ 50.000,00
todo, na data
em questão existiam 629.026 contratos em aberto, representando,
aproximadamente, US$ 31,4 bilhões.
24
Quando um agente que nunca entrou em um mercado opta por efetuar uma compra de um contrato, após a
concretização dessa aquisição, ele terá aberto uma posição de compra. Portanto, X posições em aberto significa que as
pessoas que estão compradas naquele mercado, se somarmos a quantidade de contratos que elas possuem, essa soma
será
25
igual a X. Sendo que X também será a quantidade de vendida de contratos naquele mercado.
Essa data foi tomada como base pois está próxima ao meio do mês e o contrato futuro de câmbio vence no início de
cada mês.
26
Ver modelo de contrato de câmbio no anexo a esse capítulo.
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Note também que, apesar de a compra ter sido feito do Antônio, quando a
Bárbara efetuar a venda não necessitará fazê-la para o Antônio. Essa falta de
necessidade de vender exatamente o contrato que foi adquirido e, sim um
contrato que tenha as mesmas características, é o que chamamos de
intercambialidade dos contratos futuros.
preço de com
de dólar R$2,00 cada dólar,
vencimento emou
90seja,
dias.efetuou
Após a aoperação,
venda deadois contratos
Bolsa futuros
irá obrigá-lo a
depositar a margem de garantia.
Sendo assim, podemos verificar que o ajuste diário serve para liquidar
diariamente o contrato futuro, pagando ou recebendo a variação das
cotações ocorrida durante o último pregão.
No entanto,dooajuste
pagamento não pagamento do ajuste,
diário irá ensejar ou seja,
a liquidação o inadimplemento
da totalidade no
ou parte das
margens de garantia para o seu cumprimento.
Isto nos mostra que, pelo fato de existir o ajuste diário nos contratos futuros,
o máximo de prejuízo que um agente pode gerar no mercado é aquele
provocado pela variação de preço do ativo em um único dia. Dessa forma, o
27
Na prática, existe a elaboração de uma metodologia específica para o cálculo do ajuste, conforme pode ser visto no
contrato futuro que faz parte do anexo a esse capítulo. Logo, estamos dando o exemplo apenas a título de ilustração para
que os leitores consigam compreender, mais ou menos, o que significa o ajuste diário.
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Você deve estar se perguntando quanto é que deve ser depositado a título de
margem de garantia. Se seria um valor fixo como muitos autores dizem ou um
valor variável.
28
Risco de crédito é o risco que determinado agente incorre de não receber o seu pagamento. Ou seja, o risco de crédito
que um banco incorre é o de não receber de volta os recursos que foram emprestados por ele. Resumindo, é o risco de
“tomar um calote”.
29
A volatilidade de um ativo é uma medição do grau de variação do mesmo ao longo do tempo. Se um ativo é pouco
volátil isso mostra que o mesmo não tem grandes variações em seu preço. Se o mesmo é mais volátil ele apresenta uma
variação muito maior em suas cotações.
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não
comoháé comum
porque falarmos que aem
garantia é um percentual
sobredoo assunto
valor do30.contrato
encontrarmos alguns documentos
Observe que, um agente que desejava garantir a taxa de câmbio para o mês
de julho de 2009, conseguiria comprar (garantir a taxa de câmbio para a
compra efetiva em julho) US$ 50.000,00 pelo preço de R$ 12.209,23 enquanto
que se fosse ao mercado à vista iria ter um dispêndio de, aproximadamente,
R$ 100.000,00.
30
Existem materiais que informam incorretamente que a garantia representa 20% do valor nocional do contrato.
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Luiz
Luiz
EXERCÍCIOS RESOLVIDOS
Questão 8
de
c) anegócios da bolsa.
composição da carteira seja atualizada a cada três meses, levando em
conta quais são as ações mais acompanhadas pelos analistas de mercado.
d) os retornos das ações componentes da carteira sejam ajustados pela
alíquota de imposto de renda sobre ganhos de capital.
e) proventos que não sejam distribuídos em dinheiro, como desdobramentos e
direitos de subscrição, sejam ignorados.
Resolução:
Existem alguns critérios para a participação das ações no Índice Bovespa. São
eles:
31
É a representação do título no mercado a vista em termos do número de negócios e volume financeiro. Seu cálculo é
feito pela seguinte fórmula : IN = ni v i , onde ni é o número de negócios com a ação no mercado a vista; N é o
N ⋅ V
número de negócios no mercado a vista da BOVESPA; vi é o volume financeiro gerado pelos negócios com a ação i no
mercado a vista; V é o volume financeiro total do mercado a vista no IBOVESPA.
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Entretanto, após ingressar no índice, uma ação somente poderá ser retirada
se deixar que
salientar de preencher,
empresas pelo menos, dois
que estiverem em dos critériospreventiva,
concordata de inclusão. Cabe
processo
falimentar, situação especial ou, por um longo tempo, suspensas de
negociação, não integrarão o IBOVESPA.
Gabarito: B
Questão 9
Resolução:
GABARITO: C
Questão 10
Resolução:
Com a fusão, as bolsas passariam a ter menor custo e poderiam ter uma
percepção maior do risco dos agentes envolvidos em transações nas duas
casas, em conjunto. No entanto, cabe ressaltar que a questão acima foi
aplicada em 2001 e, portanto, antes da abertura de capital na Bolsa.
Dessa forma, essa questão, para a época, estaria errada pois as Bolsas de
Valores não eram e não são instituições financeiras e também, à época,
não possuíam finalidade lucrativa. Atualmente, as Bolsas de Valores possuem
finalidade lucrativa, tendo inclusive participação na Chicago Mercantile
Exchange – CME (que é a maior bolsa de derivativos33 do mundo e fica sediada
em Chicago – EUA).
Gabarito: E
Questão 11
Resolução:
Nesta questão pode existir uma certa controvérsia. Vamos explicar novamente
a diferença entre mercado primário e mercado secundário. Toda operação no
mercado primário é uma captação da empresa, onde ela entrega um novo
título (que pode ser uma ação, uma debênture, entre outros) e recebe os
32
Dado de 2006.
33
A CBOT é a maior bolsa de derivativos agrícolas do mundo e também fica sediada em Chicago.
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Imaginemos que ela opte pela segunda operação e resolve captar R$ 100
milhões. Ao mesmo tempo, um dos principais acionistas da empresa, para
aproveitar a oportunidade resolve vender uma parcela das ações que detém e
secundário.
Gabarito: E
Questão 12
Resolução:
34
No Brasil, recentemente, tem-se tentado alterar esse nome para OPA – Oferta Pública de Ações – que é a tradução do
termo em inglês mundialmente utilizado no mercado financeiro.
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Sendo assim, a questão está errada, pois as definições apesar de serem bem
próximas não significam a mesma coisa. No caso da bonificação é uma espécie
de “manobra contábil” para transferir reservas para o capital. Enquanto que o
split serve especificamente para aumentar a liquidez de um papel. O split ou
desdobramento é como se você “repartisse” uma ação em vários pedaços e
cada novo pedaço da ação anterior fica sendo uma ação. Sendo assim, o preço
também será igualmente repartido. A operação inversa ao split se chama inplit
ou agrupamento.
Gabarito: E
Questão 13
Resolução:
somente o comprador
assim o desejar.”
pode liquidar a operação antecipadamente, se
Gabarito: C
Questão 14
Resolução:
Gabarito: E
GABARITO
8- B 9- C 10- E 11- E 12- E
13- C 14- E
Pois é galera....Até eu estou cansado depois dessa aula. Ainda bem que
acabou...
César Frade
cesar.frade@pontodosconcursos.com.br
Olá pessoal!
Desculpe
Bancários ter
tematrasado
aula naessa
sextaaula porminha
e na um dia. O outro
cabeça essacurso
aula de Conhecimentos
também era para
sexta....
Tanto que ela já estava preparada e quando o pessoal do Ponto ligou, apenas
solicitei que esperassem o almoço para que eu pegasse o arquivo na minha
casa.
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1. CONTRATOS DE SWAP
Por fim, vamos tratar do assunto SWAP. Essa assunto poderia/deveria ter sido
tratado na aula de derivativos pois o swap é uma espécie desse contrato. No
entanto, melhor acabar essa parte do curso com uma matéria tão interessante
como derivativo.
SWAP
SWAP DE
DE MOEDA;
• TAXA DE JUROS e;
• SWAP DE MOEDA E TAXA DE JUROS
Qual o risco que esse exportador estaria correndo? Na verdade, ele corre um
risco de flutuação de preço entre as moedas. Mais especificamente, o
exportador nacional corre o risco de a moeda nacional se valorizar a ponto de
ele não conseguir pagar as despesas incorridas na produção dos bens.
1 2,00
2 2,10
3 2,20
4 2,30
5 2,40
1
Neste exemplo que foi dado, devemos considerar como tranche cada uma das cinco parcelas mensais do contrato. Na
verdade, cada tranche é cada fatia de um determinado acordo.
2 Estamos imaginando que cada tranche será mensal, pois o exportador exportará 10.000 unidades por mês e receberá
US$ 100.000,00 a cada mês, por cinco períodos consecutivos.
3
A taxa de câmbio do swap é a taxa de câmbio que será “com binada” no contrato de swap. Dessa forma, o exportador
estará contraindo a obrigação de vender US$ 100.000,00 pela taxa que consta no contrato.
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Suponha que ao final do primeiro mês, quando o exportador receber seus US$
100.000,00, a cotação da moeda norte-americana esteja em R$ 2,30. Dessa
forma, ele é obrigado a vendê-la por R$ 2,00 conforme determinava o
contrato. Inicialmente, você pode estar pensando que ele “se deu mal” ao
fazer esse contrato. No entanto, lembre-se que o exportador não é um
especulador do mercado financeiro e sim um produtor de determinada
mercadoria que é vendida a algum outro país. Logo, o seu interesse é
arrecadar recursos em moeda nacional de forma que consiga obter um lucro,
independentemente da cotação da moeda norte-americana.
Suponha que ao final do segundo mês, quando o exportador receber seus US$
100.000,00 a cotação da moeda norte-americana esteja em R$ 1,70. Dessa
forma,
receberáele
R$ venderá seusAgora
210.000,00. US$ você
100.000,00
já deve por
estarR$pensando
2,10 cada
queeeleportanto,
fez um
bom negócio, não é mesmo? Mas lembre-se, primeiro, ele quer é produzir o
seu produto e gerar um lucro, segundo, nem sempre se ganha com as
operações.
É claro que o BANCO está correndo um risco, o risco que ele corre é o de a TR
subir. O histórico da TR não mostra o que vai ocorrer no futuro. Apesar de a
TR ter uma média nos últimos 12 meses de 1% ao ano, nada impede que
amanhã ela esteja valendo 10%5.
5
A TR é calculada com base em uma fórmula que a torna dependente da taxa SELIC. Uma alta na taxa SELIC
proporciona um aumento na TR. Se houver uma alta considerável na SELIC ela poderá chegar a valores bastante altos.
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TR 2%
Agente SWAP
contrato de swap,
Sendo assim, recebe 12%
a matemática pelo empréstimo
do banco efetuado
é fechada com e TRequação:
a seguinte em seu swap.
Dessa forma, vimos que o swap é feito pelo agentes para reduzir o risco da
operação a qual estão expostos.
2. CAIXA ECONÔMICA
Também podem fazer parte até vinte diretores, indicados pelo presidente da
CAIXA e nomeados pelo conselho de administração.
governamentais
desenvolvimento dopara
País.investimentos em divisão
Participam dessa áreas deprioritárias
recursos os para o
Comitês
Olímpicos e Paraolímpicos brasileiros, o Programa de Financiamento Estudantil
(FIES), o Fundo Nacional de Cultura, o Fundo Penitenciário Nacional, entre
outros.
3. COOPERATIVA DE CRÉDITO
Imagine que exista uma Cooperativa que fosse uma espécie de Cooperativa
mãe que, no final das contas, congregaria várias outras cooperativas afiliadas.
Essa é a Cooperativa Central. Podemos fazer um paralelo entre uma
Confederação e suas Federações afiliadas. Por exemplo, a Confederação
Brasileira de Futebol – CBF é o órgão que se relaciona com a FIFA mas ela
possui várias Federações dos Estados como suas filiadas, estando diretamente
ligadas a ela. É como se a CBF fosse a Cooperativa Central e as Federações
4. COOPERATIVAS CENTRAIS
5. Banco Cooperativo
6. Depósito à vista
Este é o tipopodendo
depositante, mais comum de conta.
ser sacado Nela momento.
a qualquer o dinheiro Portanto,
fica à disposição do
os recursos
Quando o correntista abre a sua conta, ele deverá fornecer uma série de
informações cadastrais para a instituição por meio do preenchimento da ficha-
proposta. A ficha-proposta deverá conter, no mínimo, as seguintes
informações:
Ou seja,
última como há
instância, umpessoa
uma convênio
podeentre
abrirosuma
Correios
conta enooBradesco
Banco Bradesco, em
se utilizando
de uma agência dos Correios. É claro que não haverá nenhum funcionário do
Bradesco abrindo essa conta e que o Banco Central do Brasil não pode
fiscalizar nem multar os Correios. Portanto, quando essa conta for aberta em
um correspondente bancário, todas os ritos e regras deverão ser cumpridos e
caso algo não esteja sendo feito corretamente, a responsabilidade recairá
sobre a instituição financeira responsável pelo correspondente e não sobre o
correspondente.
extravios. Também
automáticas, sendo aésenha
permitido o fornecimento
individual de talonário
eletrônica válida por máquinas
para a identificação do
cliente.
7. Depósito a prazo
Este é o tipo de conta onde o depositário somente poderá efetuar o saque após
RDB é um título similar ao CDB, com a diferença de que não podem ser
alienados. Ou seja, um indivíduo que adquirir um RDB deverá receber seu
recurso apenas no vencimento, não cabendo endosso do mesmo.
8. Letras de Câmbio
Imagine que você foi a uma financeira e contraiu um empréstimo. Após essa
operação, a financeira passou a ter uma espécie de confissão de dívida emitida
por você, concorda? Com isso, ela pode emitir uma letra de câmbio que estaria
lastreada nesse ativo a receber que a financeira tem de você. Podendo,
inclusive, negociar esse título de crédito.
(aceitante), ordemede
quantia, no tempo no pagar ao tomador
lugar fixados (beneficiário),
na letra.”
determinada
Hoje em dia, temos a maior dificuldade em pensar como eram feitas operações
simples no passado, operações como a cobrança de um condomínio, por
Nesse aspecto, nossa vida hoje está bem mais tranquila. Atualmente, o
condomínio pode fazer um acordo com uma instituição financeira que poderá
emitir o boleto para o condomínio ou mesmo disponibilizar um aplicativo que
emite o boleto, esse título.
Com isso, a cobrança passa a ser impessoal, pois o condomínio pode enviar
esse título para a casa do morador e este terá a discricionariedade de efetuar o
pagamento ou ficar inadimplente. Caso opte pela inadimplência, tal título não
constará como pago no “extrato” que o condomínio receberá e, no mês
seguinte, o próximo boleto já virá com juros e encargos.
Você pode estar se perguntando o que o Banco está ganhando com isso. Na
verdade, essequantia
determinada é um por
serviço
cada prestado pelo Banco e por isto ele cobra uma
boleto pago.
Como vantagem para o morador podemos citar o fato de ele poder pagar o seu
boleto em qualquer agência do sistema bancário ou mesmo via internet, poder
agendar o pagamento no sistema bancário. Todas essas vantagens geram
facilidades para o pagador e ele não tem custo adicional nenhum.
De forma análoga à cobrança dos títulos privados, não conseguimos mais nos
vermos entrando em fila para efetuar o pagamento de um determinado tipo de
imposto ou tarifa pública.
Imagine antes da existência desses títulos, como seria possível pagar o seu
IPTU. Provavelmente 6 , as pessoas deveriam se dirigir até a Prefeitura e
solicitar o pagamento do imposto.
públicos.
6
Digo provavelmente porque também não sei se era feito dessa forma. No entanto, não consigo visualizar outra forma
de pagamento.
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Para tal, os agentes públicos pagam uma tarifa para as instituições financeiras.
Essa evolução
pudessem fez com dada
ser efetuadas que aum número
facilidade cada
para vez maior
se efetuar de transações
pagamento, reduziu
as filas dos Bancos e também o número de empregos oferecidos por esse
setor. No entanto, se de um lado houve uma redução de oferta de emprego
por parte das instituições financeiras, por outro, houve um aumento de
demanda por produtos de tecnologia e também de segurança da tecnologia
empregada.
Não pensem que dinheiro de plástico é referência àquela nota de R$10,00 que
existiu há uns dez anos atrás e que não era possível rasgá-la...
EXERCÍCIOS PROPOSTOS
Questão 1
Questão 2
Questão 3
Questão 4
Questão 5
Questão 7
Sabe-se
acumuladaque,
dos no período,Interbancários
Depósitos a taxa de foi
câmbio desvalorizou
de 18,6% 10%,operação
e que nesta a taxa
incide imposto de renda à alíquota de 20%. É correto afirmar que a empresa
Questão 8
Questão 9
em certa
taxas ou data futura,
índices sobreo resultado financeiro
um montante líquido
utilizado decorrente dacomo
exclusivamente aplicação
ativodee
passivo referenciais (conhecidos como Valores Nocionais ou Parcela
Destacada), estabelecido no contrato.
Questão 10
Questão 11
Questão 12
Questão 14
(CESPE – Banco
operacionais de as
de todas Brasília – 2001)
instituições – O Bacen
financeiras, estabelece
definindo as normas
suas características
e possibilidades de atuação. Com base nas normas vigentes, assinale a opção
incorreta.
a) O objetivo principal dos bancos comerciais é proporcionar o suprimento
oportuno e adequado de recursos necessários para financiar, a curto e médio
prazos, o comércio, a indústria, as empresas prestadoras de serviços e as
pessoas físicas.
b) As cooperativas de crédito atuam basicamente no setor primário da
economia, com o objetivo de permitir uma melhor comercialização de produtos
rurais e de criar facilidades para o escoamento das safras agrícolas para os
centros consumidores, destacando que os usuários finais dos créditos que
concedem são sempre os cooperados.
c) As sociedades distribuidoras de títulos e valores mobiliários têm uma faixa
operacional menos ampla que as sociedades corretoras de títulos e valores
mobiliários.
d) As companhias hipotecárias podem captar depósitos a prazo com correção
monetária, por meio de letras imobiliárias (LI), e estabelecer convênios com
EXERCÍCIOS RESOLVIDOS
Questão 1
Resolução:
Os bancos
bancos comerciais,
múltiplos de emitir,
poderão desenvolvimento
livremente,erecibos
de investimento e os
representativos
de depósitos a prazo, em favor dos respectivos depositantes,
observando-se que a estas instituições é vedado o recebimento de
depósitos a prazo de entidades da administração federal indireta e
das fundações supervisionadas pela União.
Gabarito: B
Questão 2
sentido, um dos
que funcionam nosexecutores do microcrédito
mesmos moldes dos bancossão as cooperativas
comerciais de crédito,à
e são submetidas
mesma legislação imposta a estes. Adicionalmente, as cooperativas de crédito
sofrem restrições quanto a números mínimo e máximo de cooperados, mas
são dispensadas da integralização de capital social mínimo para sua
constituição.
Resolução:
Essa questão está correta. Além disso, existe uma parcela do depósito à vista
que recentemente foi direcionada para o microcrédito. Isso significa que 2% de
todo o saldo de depósito à vista deve ser destinado a esse ramo. Devemos
ressaltar ainda que existe uma diferença marcante dos bancos comerciais e as
cooperativas de crédito. Apesar das cooperativas poderem captar depósitos à
vista, não há a incidência de compulsório sobre esses depósitos. No entanto,
uma parcela dos recursos captados devem ser enviados ao sistema para
aplicação em títulos públicos e os recursos serão revertidos em prol das
cooperativas.
Questão 3
Resolução:
pelos
Banco Bancos Comerciais
com o objetivo e Bancos
de captar de Investimentos.
recursos É um título emitido pelo
junto ao público.
Por outro lado, as debêntures são títulos emitidos por sociedades anônimas
não financeiras, com o objetivo de captar recursos junto ao público de uma
forma geral.
Gabarito: D
Questão 4
Resolução:
patronal. Caso ocorram empréstimos, eles devem sempre ser efetuados aos
seus cooperados.
Gabarito: E
Resolução:
Gabarito: Anulada
Questão 6
(CESPE – Banco do Brasil – 2003–3) – Bancos cooperativos são voltados para
a concessão de crédito e a prestação de serviços bancários aos cooperados,
quase sempre produtores rurais.
Resolução:
Gabarito: C
Questão 7
Resolução:
Fluxo ABC = 166.000,00
Gabarito: A
Questão 8
Resolução:
Em geral, as operações de swap devem ser registradas mas não contam com
garantias, não tendo portanto, uma contra-parte central. Dessa forma, as
Gabarito: A
Resolução:
Essa é uma excelente definição para swap. Vemos que assim como no contrato
futuro, a realização de uma operação de swap faz com que o agente contraia
uma obrigação e nunca um direito. Fique sempre atento a isso.
Gabarito: C
Questão 10
concedidos contrapedras
a garantia em etc.
bens e valor e alta liquidez, como jóias,
metais preciosos, preciosas,
c) administração, com exclusividade, das loterias federais.
d) Ser órgão executivo e fiscalizador do Sistema Financeiro da Habitação, após
a incorporação do BNH – Banco Nacional de Habitação.
e) Ser principal operador da política agrícola do governo.
Resolução:
Gabarito: E
Questão 11
Com relação aos swaps sabemos que são contratos derivativos efetuados entre
duas partes para uma troca futura de fluxos de caixa. Esses contratos podem
ser de taxa de juros, onde uma instituição efetua uma troca com outra de taxa
flutuante por taxa fixa ou vice-versa; podem ser de taxa de câmbio, onde uma
instituição efetua a troca de fluxos futuros em diferentes moedas. Por
exemplo, a instituição A possui um passivo em US$ e os ativos em ¥ (yen
japonês), com isso decide efetuar uma troca de dólar por yenes no futuro por
meio de uma operação de swap com outra instituição qualquer que possui
interesse contrário. Esse contrato pode ainda ser de taxa de juros e taxa de
câmbio ao mesmo tempo. Essas operações envolvem risco de crédito e ainda
podem ser realizados com intermediação financeira de bancos. Com isso,
vemos que a resposta seria a letra e.
Gabarito: E
Questão 12
Resolução:
Swaps são contratos estabelecidos entre duas partes onde se combina a troca
de fluxos de caixa futuros. É um contrato com certo grau de padronização,
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Além disso, podemos afirmar que tanto os contratos futuros quanto as opções
são contratos padronizados (negociados em pregão) e impessoais uma vez que
não é necessário saber com quem você está negociando, pois a Bolsa passará
a ser a contraparte central da operação, assegurando a sua liquidação.
Gabarito: E
Questão 13
(Fundação Carlos Chagas – CEF – 2004) – A palavra swap significa troca ou
permuta e designa uma operação cada vez mais procurada no mercado
financeiro. Em relação às operações de swap está correto afirmar que
Em geral, as operações de swap devem ser registradas mas não contam com
garantias, não tendo portanto, uma contra-parte central. Dessa forma, as
operações que são registradas na CETIP não são garantidas pela instituição.
Cabe ressaltar que a CETIP está promovendo diversas mudanças no seu menu
de produtos, tendo inclusive aberto seu capital na BOVESPA.
Gabarito: A
Questão 14
Resolução:
escoamento da produção
cooperados poder para os
para negociar grandes
preços centros, dando
dos produtos. Sempreassim aos
que uma
cooperativa for superavitária, esse superávit deverá ser todo revertido aos
cooperados, e no caso de ser deficitária, o déficit será dividido da mesma
forma. Devemos ainda ressaltar que o crédito somente pode ser concedido aos
cooperados. Dessa forma, o item b está correto, apesar da constante
mudança no setor.
Gabarito: D
GABARITO
1- B 2- C 3- D 4- E 5- Anulada
6- C 7- A 8- A 9- C 10- E
Galera,
César Frade
Olá pessoal!
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Agentes que possuem a carteira comercial têm o direito de captar recursos por
meio de depósitos a prazo. De forma análoga, agentes com carteira de
investimento possuem os mesmos direitos. No entanto, o depósito a prazo tem
sua regulamentação própria que serve tanto para agentes detentores de
carteira comercial quanto para os detentores de carteira de investimento.
das instituições.
agentes Entretanto,
levam os produtos comdentro
as suasdessas cestas, quando “adquiridas” os
características.
para financiar,
empresas a CURTO
prestadoras e MÉDIO
de serviços, prazos,
as pessoas o comércio,
físicas e terceirosaem
indústria,
geral. as
Já sei que vocês devem estar com dúvida do que seja um depósito à vista. O
depósito à vista é aquele que você coloca em uma instituição e pode sacá-lo a
qualquer momento. Ou seja, aquele recurso colocado em uma conta-corrente
de um banco pode ser livremente movimentável, podendo ser retirado a
qualquer momento. Esse é um depósito à vista.
Por outro lado, os depósitos a prazo são aqueles que precisam de certa
carência para serem retirados. Você efetua o depósito mas não pode efetuar a
retirada a qualquer momento. Existem dois depósitos a prazo que são os
Certificados de Depósitos Bancários – CDB e os Recibos de Depósitos Bancários
– RDB. Essas
recursos duas para
no mercado modalidades
aplicar ousão utilizadas
emprestar pelosclientes.
a seus BancosLogo,
para quando
captar
você opta por aplicar seu recurso em um CDB, você está emprestando dinheiro
para o Banco emissor do CDB.
Essas instituições podem manter contas que não são movimentáveis por
cheque, não serão cobrados juros. Esses recursos recebidos serão aplicados
em títulos e valores mobiliários e outros ativos financeiros disponíveis no
mercado financeiro e de capitais.
a) V, V, F, F
b) V, F,
c) F, V, V,
V, VF
d) V, V, F, V
e) V, F, V, F
Os Bancos deconstituídas
FEDERAIS, Desenvolvimento são instituições
sob a forma financeiras
de sociedade PÚBLICAS
anônima, com sedeNÃO
na
Capital do Estado da Federação que detiver seu controle acionário.
Observe que esse tipo de instituição deve ser, necessariamente, pública e não
terá controle nem participação da União. Serão instituições estaduais e
controladas pelos Governos dos Estados, obrigatoriamente. Tal fato já nos
indica que o BNDES – Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social
NÃO pode ser classificado como uma instituição deste tipo.
instituições,
funcionamento. dependem de autorização
No entanto, é permitidoprévia do Banco
o convênio comCentral
outras para o seu
instituições
para que sejam utilizadas as redes de agências destas com o objetivo de
facilitar o acesso do público, de forma geral, a suas linhas de crédito.
devem ser“Crédito,
expressão sociedades anônimas ee Investimento”
Financiamento em sua denominação
. deverá constar a
As
de sociedades de crédito
recursos próprios, imobiliário podem
os provenientes de: empregar em suas atividades, além
I - depósitos de poupança;
II - letras hipotecárias;
Suas operações ativas são constituídas por títulos da dívida pública, cessão de
direitos creditórios e, principalmente, por operações de arrendamento
mercantil de bens móveis, de produção nacional ou estrangeira, e bens
imóveis adquiridos pela entidade arrendadora para fins de uso próprio do
arrendatário.
O Banco Múltiplo deverá constituir-se com no mínimo duas das cinco carteiras:
• Comercial;
• Investimento ou Desenvolvimento
• Crédito Imobiliário;
• Arrendamento Mercantil; e
• Crédito, Financiamento e Investimento.
Banco Múltiplo.
carteiras Essaa vedação
listadas, ocorre
instituição nãoporque
possuiapesar de possuir
nenhuma duas das
das duas cinco
carteiras
obrigatórias.
Questão 36
(ESAF – BACEN – 2002) – Das opções abaixo, assinale aquela que contém um
participante do sistema financeiro nacional que não pode captar recursos por
meio de depósitos a vista.
a)
b) Banco
Banco Múltiplo com carteira comercial.
Comercial.
c) Caixa Econômica.
d) Cooperativa de Crédito.
e) Banco de Desenvolvimento.
Questão 37
eseguintes.
possibilidades de atuação. Com base nas normas vigentes, julgue os itens
Questão 38
Questão 39
Questão 41
Questão 42
QUESTÕES RESOLVIDAS
Questão 35
a) V, V, F, F
b) V, V, V, F
c) F, F, V, V
d) V, V, F, V
e) V, F, V, F
Resolução:
Gabarito: B
Questão 36
(ESAF – BACEN – 2002) – Das opções abaixo, assinale aquela que contém um
participante do sistema financeiro nacional que não pode captar recursos por
Resolução:
Gabarito: E
Questão 37
MÓDULO I – AULA 03
CURSO ONLINE – TEORIA E EXERCÍCIOS
CONHECIMENTOS BANCÁRIOS – MÓDULO I - SFN
PROFESSOR CÉSAR FRADE
Resolução:
Essa Resolução já foi revogada, mas seus princípios básicos ainda continuam
valendo.
para queque
ressaltar tenha
tantoo na
direito de pedir
constituição sua na
quanto transformação emé Múltiplo.
transformação necessárioCabe
que
haja autorização prévia do BACEN.
Gabarito: A
Questão 38
Resolução:
Realmente não é necessário ser proprietário do bem para que possa se tirar
proveito dele. Essa é a idéia básica que está por trás do arrendamento
mercantil.
bem.
Portanto, não há a necessidade de ser proprietário de um bem para que o
possa utilizá-lo. Isso pode ficar claro quando alugamos um bem e exploramos
ele comercialmente, como imóveis comerciais, por exemplo.
Gabarito: C
Questão 39
MÓDULO I – AULA 03
CURSO ONLINE – TEORIA E EXERCÍCIOS
CONHECIMENTOS BANCÁRIOS – MÓDULO I - SFN
PROFESSOR CÉSAR FRADE
Resolução:
Gabarito: C
Questão 40
(CESPE –Banco do Brasil – 2003–3) – Bancos comerciais captam
principalmente depósitos à vista e depósitos de poupança, são tradicionais
fornecedores de crédito para as pessoas físicas e jurídicas e disponibilizam
capital de giro para empresas.
Resolução:
1
Quando estou falando de poupança, estou me referindo apenas à poupança com direcionamento para a habitação. Se
quiser fazer referência à poupança com direcionamento rural, mencionarei como Poupança Rural.
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Devemos ressaltar ainda que, conforme pode ser visto pelo item transcrito do
normativo, nem o Conselho Monetário Nacional nem o Banco Central do Brasil
consideram a CEF como um banco. A CEF é uma instituição que possui
características de banco comercial sem sê-lo.
Dessa forma, o item deveria estar falso, mas o CESPE deu como gabarito
correto. A Legislação não ampara a resposta do organizador da prova.
Gabarito: C
Questão 41
Resolução:
Este item está totalmente errado. Os bancos de investimento não estão no rol
das instituições que possuem o direito de captar depósito à vista e nem de
poupança. Fazem captação de depósitos a prazo.
Gabarito: E
Questão 42
MÓDULO I – AULA 03
CURSO ONLINE – TEORIA E EXERCÍCIOS
CONHECIMENTOS BANCÁRIOS – MÓDULO I - SFN
PROFESSOR CÉSAR FRADE
Resolução:
Gabarito: C
Bibliografia
Exatamente pela dificuldade de encontrarmos livros adequados, todas as aulas
serão tiradas dos seguintes sites:
www.bcb.gov.br
www.cvm.gov.br
www.planalto.gov.br
www.susep.gov.br
www.previdencia.gov.br
GABARITO
Galera,
Abraços,
César Frade
Olá pessoal!
Alerto vocês
conceitos para essa aula
importantes de hoje. Épara
e necessários uma aaula muito compreensão
perfeita complicada e cheia de
da aula
subseqüente.
Estou colocando uma aula mais curta para que vocês possam estudar com
bastante afinco e tenham convicção de que estão entendendo os termos que
estão sendo utilizados.
Tentei passar para vocês os mínimos detalhes sobre o assunto e acho que a
aula ficou, apesar de difícil, tranqüila se você ler com muita atenção.
Portanto, não deixem de entender muito bem essa aula, muito bem mesmo.
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6. OPÇÕES
1
Esses dados que estarão sendo mostrados nesse item são dados reais e que foram cotados no dia 14/10/2008 às 15:50.
2
No mercado brasileiro, as opções de venda não possuem liquidez e, portanto, praticamente inexistem negócios. Dessa
forma, não é fácil colocarmos dados reais nas operações, pois podem estar distorcidos.
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momento
do contrato.entre a data da negociação da opção e a data de exercício
3
Existem várias outras classificações mas que nunca foram cobradas em prova, logo, me darei o direito de não entrar no
mérito.
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Falei: “Ótimo. Você por acaso tem algum melhor?”, claro que com toda
educação, mas sacaneando um pouco e meio que rindo, debochando dele.
Quem me conhece ou já teve aula presencial comigo sabe que gosto de
responder a todos os questionamentos, por mais absurdos que sejam e
também tento não ser mal-educado com nenhum dos meus alunos. Com esse,
não fui diferente.
as minhas
decorar o aulas dadoNo
assunto. o absurdo
entanto,e adeforma ridícula que
tão ridículo que oé,Rodrigo
acabeiescolheu para
nunca mais
esquecendo e se um dia ele ler isto, verá que contribuiu para a minha aula e,
também, para o meu “aprendizado”.
O mais engraçado é que há alguns anos escrevi um pedaço desse texto. Desde
então, em todas as salas que entro para dar essa matéria, a galera pode não
saber nada, mas sabe que a européia é nadata..Ops..faltou o espaço, na data.
Uma opção é considerada com sendo uma opção de compra quando o titular
da opção adquire o direito de comprar do lançador o ativo-subjacente ao
contrato.
4
Estou usando esses dados de 2008 para que vocês tenham noção do papel da volatilidade no preço de uma opção.
Nesse mês, faltando 24 dias úteis para o exercício da opção de compra de PETR4, com o ativo cotado a R$ 25,90, a
opção com preço de exercício R$ 31,71 estava cotada a R$ 0,04. Observem que após dois anos o preço da PETR4,
praticamente, não mudou mas o preço de um opção semelhante despencou. Isso se deve ao fato de a volatilidade ter
caído bastante, ou seja, o mercado tem uma expectativa de oscilação brusca no preço bem menor do que tinha naquele
período do ano de 2008.
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na datade
direito daefetuar
aquisição menos R$
a compra. 1,00 assim,
Sendo que foi seu
o valor
lucropago
serápara passar
de R$ 2,00.a ter
Se oo
lucro do titular foi R$ 2,00, sendo essa uma operação de soma zero, o prejuízo
do lançador será de R$ 2,00.
5
O titular deverá desistir do seu direito pois consegue comprar a ação no mercado por R$ 28,00 e caso queira exercer o
seu direito deverá pagar R$ 32,00, mais caro do que vale no mercado.
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Imaginemos que o titular tenha que pagar, no dia da cotação, R$ 1,50 7 para o
lançador.
de venderPagando esse uma
ao lançador, valoração
chamado de prêmio,
da Petrobrás peloele passaria
preço de R$a 23,00
ter o direito
no dia
17/11/2008, ou seja, 24 dias úteis após a data da coleta do preço.
6
Para ficar mais fácil a compreensão desse contrato, tenha em mente que quando você faz o seguro de um carro você
está pagando um prêmio para a Seguradora para que tenha o direito de vender à Seguradora o seu carro se ocorrer
determinadas condições. Esse seu direito, em geral, tem a validade de um ano. Esse seguro de um carro que acabamos
de descrever é uma opção de venda, na qual você é o titular da mesma e a Seguradora, a lançadora do contrato.
7 Esse valor do prêmio é fictício.
8
A precificação das opções depende do número de dias restantes mas devemos considerar apenas os dias úteis.
9
O titular deverá desistir do seu direito pois consegue vender a ação no mercado por R$ 28,00 e caso queira exercer o
seu direito deverá receber apenas R$ 23,00 pela ação, mais barato do que o preço de mercado.
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a0,50
R$ (R$
22,00.
1,50No– entanto,
R$ 1,00),o pois
resultado final considerar
devemos da operação
no foi um prejuízo
resultado final odevalor
R$
pago na aquisição do prêmio da opção.
Devemos salientar que apesar de o titular ter exercido o seu direito, ele ficará
no prejuízo dado que pagou R$ 1,50 para adquiri-lo. Caso ele optasse em não
exercer o seu direito, seu prejuízo seria ainda maior, ou seja, R$ 1,50. Dessa
forma, compreendemos que o titular de uma opção exerce o seu direito
mesmo que não venha a ter lucro na operação como um todo, mas com o fito
de reduzir o seu prejuízo.
Nas opções de compra, o titular paga um prêmio ao lançador para que ele
tenha o direito de comprar o ativo-subjacente pelo preço de exercício até a
data do exercício da opção.
10
D0 é o dia de hoje e D+1 significa amanhã.
11
Uma operação com opção é feita em um dia e o pagamento é realizado no próximo dia útil.
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Sendo assim, o máximo prejuízo que o titular de uma opção de compra pode
vir a ter ocorre quando o preço do ativo fica abaixo do preço de exercício e,
portanto, ele perderá a totalidade do prêmio pago, uma vez que não exercerá
o seu direito. Como o prêmio da opção é pago em D0, caso ele venha a falir
Tendo em vista o fato de que o lançador da opção de compra terá prejuízo com
a alta do ativo12 e que o preço máximo que o ativo pode chegar é ilimitado, o
12
É claro que ele tem prejuízo com a alta, mas apenas se o preço ultrapassar o preço de exercício mais o prêmio da
opção.
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Nas opções de venda, o titular paga um prêmio ao lançador para que ele, o
titular, tenha o direito de vender o ativo-subjacente pelo preço de exercício
até a data do exercício da opção.
O titular somente irá exercer o seu direito se o preço do ativo na data do
exercício estiver abaixo do preço de exercício. Caso isto não ocorra, não
haverá exercício da opção de venda.
titular
opção, da
eleopção de venda
não geraria venha risco
nenhum a faliradicional
após efetuar
para oo pagamento dooprêmio
sistema pois máximoda
que ele pode perder com a operação é o próprio prêmio.
Observe que se um titular efetuar a compra de uma opção de venda hoje com
n dias úteis para vencer, a liquidação financeira da operação ocorrerá amanhã.
Se, na data de exercício, o preço do ativo estiver abaixo do preço de exercício,
o titular exercerá o seu direito, alienando o bem pelo preço de exercício
determinado em D0. Entretanto, caso o preço do ativo esteja acima do preço
de exercício, o direito do titular não terá interesse em exercer seu direito e,
portanto, não venderá o bem pelo preço combinado. Dessa forma, o resultado
da operação para o titular será um prejuízo igual ao prêmio pago pela
aquisição do direito na data zero.
Sendo assim, o máximo prejuízo que o titular de uma opção de venda pode vir
a ter ocorre quando o preço do ativo fica acima do preço de exercício e,
13
D0 é o dia de hoje e D+1 significa amanhã.
14
Uma operação com opção é feita em um dia e a liquidação financeira (pagamento) é realizada no próximo dia útil, ou
seja, D+1.
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Tendo em vista o fato de que o lançador da opção de venda terá prejuízo com
a queda do ativo e que o preço mínimo que o ativo pode chegar é zero, o
Observe que seja nas operações envolvendo opções de compra seja naquelas
envolvendo opções de venda, o prejuízo máximo que um titular de opção pode
vir a ter é a perda do prêmio pago quando da aquisição da opção. Isso ocorre
porque ele, titular, adquire um direito e como tal tem a prerrogativa de desistir
do negócio caso tenha interesse. Portanto, o prejuízo máximo que um titular
pode vir a ter ocorre quando ele desiste de exercer o seu direito.
Imagine a situação em que uma pessoa adquire ações da VALE na bolsa e opta
por fazer um lançamento de opções de compra de VALE. Ou seja, esse agente
adquiriu 1.000 ações da VALE por um determinado preço e, imediatamente
após essa aquisição, alienou o direito de alguém adquirir dele essas 1.000
ações por preço fixado.
Não compreendeu exatamente qual o risco que ele está incorrendo? Vamos lá.
Ele adquiriu, ao vender a opção, uma obrigação de vender 1.000 ações da
VALE por um preço. Independentemente do fato de ele ter ou não essas ações,
caso elas venham a subir e, na data do vencimento, estejam com um preço
maior do que o preço de exercício do contrato, o titular exercerá o seu direito e
o lançador deverá entregar 1.000 ações. Sendo assim, uma alta no preço das
ações pode fazer com que o lançador venha a obter um enorme prejuízo.
15
A liquidação financeira da operação ocorre em D+1 mas em D0 a corretora que movimentou a operação travará os
recursos na conta de seu cliente.
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16
Para entender o macete observe o que está em negrito. COC e VOV têm letras de início e fim iguais, enquanto que
COV e VOC têm letras diferentes.
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Questão 15
ou em opções
existindo, de risco
portanto, venda, somente terão
de inadimplência direitos e de
do comprador nãoopções.
obrigações, não
Questão 16
Questão 17
Questão 18
Questão 19
(Cesgranrio – Petrobras Biocombustível – Economista Junior – 2010) – Uma
opção de compra de um determinado ativo A, adquirida no mercado por R$
10,00, dá a seu titular o direito de comprar uma unidade de A por R$ 100,00
até 15/07/2010. A esse respeito, é possível afirmar que
EXERCÍCIOS RESOLVIDOS
Enunciado para as questões 15 e 16
Julgue os itens abaixo, acerca de derivativos.
Questão 15
compradores,
ou em opçõesnãodeimportando a posiçãoterão
venda, somente de compra,
direitosseja
e em
não opções de compra
obrigações, não
existindo, portanto, risco de inadimplência do comprador de opções.
Resolução:
Enquanto isso, o lançador de uma opção de compra tem perda ilimitada pois
ele pode ser obrigado a vender um ativo que vale um valor imenso pelo preço
previamente combinado e, bastante baixo..
Entretanto, caso ele não tenha o ativo em mãos será obrigado a ir até o
mercado financeiro para fazer a aquisição deste. Como o preço está muito caro
ele pode não ter recursos suficientes para a aquisição e, portanto, inadimplir o
contrato.
Gabarito: C
Questão 16
Resolução:
As opções exóticas não possuem baixo custo. São opção um tanto quanto
diferentes e moldadas conforme a necessidade do agente. Dessa forma, ela
não possuirá um mercado secundário, devendo ter o seu custo aumentado.
Gabarito: E
Questão 17
Resolução:
opção de compra
probabilidade emdequestão
enorme tem preço de exercício R$60,00, existe uma
exercício.
Isto porque quando o titular adquire uma opção de compra ele passa a ter o
direito de comprar o ativo pelo preço de exercício. Logo, o titular deverá pagar
um valor para comprar a ação por R$60,00.
Se ele pagar R$40,00 para ter o direito de comprar por R$60,00 algo que vale
R$100,00 não auferirá nenhum lucro sem risco. Se o exercício não for ocorrer
imediatamente, com certeza o preço deverá ser superior a R$40,00 pois ainda
estará presente uma parcela de risco.
Gabarito: A
Questão 18
17
Essa solução foi desenvolvida para lecionar na turma do BACEN 2009.
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Ele exercerá o seu direito se o preço do ativo X na data de exercício for inferior
a R$120,00.
Se a cotação
exercício do ativo osubjacente
e, portanto, cair, haverá
preço do prêmio um aumento
irá subir. nado
Se o preço probabilidade de
ativo cair para
R$70,00 o preço do prêmio passará a ser maior que R$50,00. Não entendeu
porque R$50,00? Pense assim. Se ele pudesse exercer imediatamente,
venderia por R$120, algo que custou R$70,00 e, portanto, ganharia pelo
menos R$50,00.
Com isso, fica mais fácil concluir que o preço do derivativo estará cotado entre
R$50,00 e R$52,00, caso não exista possibilidade de arbitragem. Podemos
afirmar que o limite é R$52,00 porque o tempo foi reduzido e a probabilidade
aumentada, logo, o risco caiu.
Portanto, o titular que comprou a opção de venda, caso opte por aliená-la terá
um ganho superior a 100%.
18
Essa foi uma solução que desenvolvi em um curso no ano passado e repasso as duas para vocês com o objetivo de
convencê-los.
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Dessa forma, quando o preço do ativo cair para R$ 70,00, terá havido um
aumento da probabilidade de exercício e o valor implícito da opção com preço
de exercício igual a R$ 120,00 passará a ser R$ 50,00.
Gabarito: A
Questão 19
aumentar.
d) o prêmio da opção de venda de A, no mercado, com os mesmos preços
e data de exercício, é maior que R$ 10,00.
e) a volatilidade do preço de A, no mercado, é elevada.
Resolução:
Observe que a questão diz que o titular da opção de compra tem o direito de
comprar o ativo por R$100,00 até a data de exercício. Dessa forma, a opção é
do tipo americana uma vez que pode ser exercida até a data do exercício.
Essa opção tem preço de exercício igual a R$100,00, pois este é o valor pelo
qual o titular da opção de compra tem o direito de adquirir o ativo.
Não temos como falar qual o preço da opção de venda e nem da volatilidade
do ativo com os dados do exercício.
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Gabarito: C
Questão 20
e) paga um prêmio pela opção bem maior que o seu preço de exercício.
Resolução:
Gabarito: C
GABARITO
15- C 16- E 17- A 18- A 19- C
20- C
E aí pessoal,
Gostaram da aula? O assunto é muito, mas muito legal mesmo. Acho esse
assunto o mais interessante. Agora, não vá brincar com isso pois o tombo pode
ser muito maior do que você pensa.
César Frade
cesar.frade@pontodosconcursos.com.br
Olá pessoal!
A operação de crédito nos mais diversos países é uma das formas mais
importantes de alavancar a economia. Na verdade, quando o crédito se torna
abundante e barato, as pessoas tendem a aumentar o nível de consumo e,
consequentemente, provocar mais crescimento do País e também o nível de
emprego.
Como toda ação tem dois lados, em geral, um lado bom e outro ruim, devemos
esclarecer o lado ruim do aumento do nível de crédito. Esse aumento pode
fazer com qu e as pessoas comecem a gastar além do que elas têm
condição de pagar no longo prazo e com o passar do tempo, o nível de
inadimplência tenderá a aumentar. No entanto, uma população acostumada
com taxas de juros altas e desemprego, acaba por aumentar a demanda
devido ao grande período sem poder adquirir os bens desejados, ou seja,
devido à grande demanda reprimida.
Para que todos possam ter uma noção, em 2010, vários países desenvolvidos
(podemos citar, Reino Unido, Canadá, Japão, Estados Unidos e França) tinham
uma relação de operações de crédito PIB maior do que 100%. Isso significa
que se somarmos todas as operações de crédito1 das pessoas físicas e
jurídicas de um País, esse valor seria maior do que a soma de todos os bens
produzidos naquele País, ou seja, o PIB.
enorme
bastante crescimento
aquém quandodas
comoperações de os
paramos com crédito
paísesno País, mas ainda está
desenvolvidos.
1
Nesse caso, estão sendo computados todos os créditos já concedidos e ainda não liquidados (soma dos
saldos devedores) das operações de pessoas físicas e jurídicas.
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Corporate Finance é uma área das instituições financeiras (em geral, dos
bancos de investimentos) que cuida dos interesses corporativos das
empresas de uma forma geral, com o objetivo de proporcionar mais
eficiência e alavancagem do negócio.
No caso da fusão entre BMF & BOVESPA houve uma grande sinergia,
principalmente, com a união dos sistemas de gerenciamentos de risco das
bolsas e, portanto, o barateamento das operações para seus clientes. Tal fato
pode fazer com que haja um aumento substancial dos interessados em operar
no Brasil e, consequentemente, aumento no lucro da instituição.
Enquanto existia a CPMF, esse instrumento era menos utilizado pois o tributo
aumentava o custo desse tipo de empréstimo. Com o fim da CPMF, ele voltou a
ser mais utilizado.
O prazo médio dessa operação, segundo dados divulgados pelo Banco Central,
gira em torno de 20 dias. Apesar de alguns autores falarem em “operações de
curtíssimo prazo e com prazo de até 10 dias”, a classificação segundo
normativo oficial fala em 29 dias e o prazo médio há alguns anos ultrapassou
os 10 dias.
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As contasjurídicas,
pessoas garantidas
emrepresentam um crédito
que determinado limitevinculado à conta
de recursos bancária de
é disponibilizado
para utilização de acordo com a conveniência do cliente.
O crédito rotativo é o conjunto que reúne todas as operações de cré dito pré-
aprovadas. Por exemplo, a empresa de cartão de crédito, atualmente,
permite que seus usuários efetuem saques em espécie nos caixas eletrônicos.
Essa forma de operação de crédito é conhecida como crédito rotativo.
Imagine que uma empresa A fez a venda de um bem para uma empresa B. O
pagamento deverá ocorrer em um momento futuro. Logo, a empresa A pode
emitir uma duplicata contra a empresa B no valor relativo à dívida. Caso a
empresa A necessite dos recursos poderá ir a uma instituição financeira e
solicitar o adiantamento destes. Para isso, fará um desconto da duplicata,
recebendo um valor inferior ao valor da face e entregando como garantia a
duplicata emitida contra a empresa B.
O prazo médio do desconto de duplicata tem caído ao longo dos anos e está
em torno de 50 dias. A queda desse prazo médio pode indicar que a
capacidade financeira das empresas está melhor.
Observe que enquanto o hot money é caracterizado como sendo uma operação
simplificada, o financiamento de capital de giro, apesar de ter a mesma
utilização, possui a necessidade de contrato específico e tem um prazo superior
a 30 dias.
domiciliadas no exterior.
Caso a opção de compra do bem arrendado seja efetuada antes do prazo
mínimo exigido pelo Conselho Monetário Nacional, o contrato de arrendamento
mercantil será considerado como de compra e venda do produto em questão
em prestação.
Existem dois tipos de caderneta de poupança, uma que visa arrecadar recursos
que serão destinados ao financiamento e construção da casa própria,
principalmente, pertencentes ao Sistema Financeiro da Habitação e o segundo
tipo visa arrecadar recursos com o objetivo de auxiliar no crédito rural.
2
Com o intuito de apresentar a matéria antes e poder ajudar vocês a anteciparem os estudos, estou colocando nessa
aula alguns conceitos que deveriam estar na última aula.
3
Essas definições valem para a poupança imobiliária apesar de o montante da poupança agrícola ser o mesmo.
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Depósitos efetuados nos dias 29, 30 e 31 terão como data de aniversário o dia
1º de cada mês.
O valor máximo garantido pelo FGC, por instituição, era de R$ 20.000,00 por
depositante ou aplicador, independentemente do valor total e da distribuição
em diferentes formas de depósito e aplicação. Esse valor passou para R$
60.000,00 e, atualmente, está em R$70.000,00.
EXERCÍCIOS PROPOSTOS
Enunciado para a questão 15
Questão 15
Questão 16
Questão 17
Questão 18
Questão 19
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Questão 21
Questão 22
b) cooperativas
c) bancos centrais de crédito.
de investimento.
d) sociedades de crédito, financiamento e investimento.
e) sociedades de crédito imobiliário.
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EXERCÍCIOS RESOLVIDOS
Questão 15
Resolução:
Esta questão está correta pois não é necessário ser proprietário do bem para
que dele possa se tirar proveito. Essa é a idéia básica que está por trás do
arrendamento mercantil.
“Arrendadora:
1) Pessoa que dá bens em arrendamento;
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Arrendatário:
Pessoa física ou jurídica que arrenda bens da arrendadora, na
operação de arrendamento mercantil.”
Gabarito: C
Questão 16
Resolução:
Existem dois tipos de caderneta de poupança, uma que visa arrecadar recursos
que serão destinados ao financiamento e construção da casa própria,
principalmente, pertencentes ao Sistema Financeiro da Habitação e o segundo
tipo visa arrecadar recursos com o objetivo de auxiliar no crédito rural.
valor deverádacorresponder
Financeiro Habitação a– financiamentos
SFH. Os 20%imobiliários
restante no âmbito financiar
deverão do Sistema
a
Depósitos efetuados nos dias 29, 30 e 31 terão como data de aniversário o dia
1º de cada mês.
Questão 17
Resolução:
o direito deCom
propriedade. usar
isto,enotou-se que obtendo
explorar, rendimentos,
não existe os debens
a necessidade de sua
propriedade
de um bem para que este gere lucros para a sua empresa.
Gabarito: A
Questão 18
Resolução:
Sendo assim, podemos ver que os seus Certificados que são títulos
representativos de CCBs podem ser negociados no mercado secundário.
E o gabarito é a letra E.
Gabarito: E
Questão 19
Resolução:
O valor máximo garantido pelo FGC, por instituição, era de R$ 20.000,00 por
depositante ou aplicador, independentemente do valor total e da distribuição
em diferentes formas de depósito e aplicação. Posteriormente, esse valor
passou para R$ 60.000,00. Entretanto, desde o final de 2010, esse valor
passou a ser de R$70.000,00.
É importante ressaltar que os cônjuges são considerados pessoas distintas,
seja qual for o regime de bens do casamento, ou seja, cada um receberá até o
valor máximo de R$ 70.000,00. O mesmo ocorre com os dependentes.
Gabarito: B
Questão 20
Resolução:
Se uma empresa detém um título e opta por fazer uma operação de desconto
de duplicata, basta ir a um Banco e solicitar a antecipação desse recurso. A
duplicata será entregue ao Banco a título de garantia, sendo que o risco da
operação de crédito ficará por conta da empresa. Caso o devedor não efetue o
pagamento, a empresa que efetuou a antecipação é que deverá pagar o
empréstimo.
Por outro
estará lado, uma
havendo se oantecipação
mesmo título
dos for descontado
recursos emuma
mas sim uma “factoring”, não
alienação.
Gabarito: C
Questão 21
Resolução:
Gabarito: D
Questão 22
Resolução:
Gabarito: E
GABARITO
Galera,
César Frade
Olá pessoal!
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•
adiantamento sobre inclusive
outras operações, contratos de
de câmbio;
prestação de serviços, previstas na
regulamentação do mercado de câmbio.
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As Companhias
remessa Hipotecárias
e publicação devem efetuar
das demonstrações a escrituração,
financeiras elaboração,
previstas no COSIF. Caso
não efetue esse procedimento dentro dos prazos regulamentares estará sujeita
às multas pecuniárias previstas na regulamentação vigente. Além disso, suas
demonstrações devem ser auditadas por auditores independentes registrados
na Comissão de Valores Mobiliários – CVM.
face dassistemas
de seus operações
de efetuadas emregistro,
negociação, seus pregões e/ou registradas
compensação em quaisquer
e liquidação.
cambial
rolagem para datascambial
do hedge específicas, são utilizados
oferecido peloAs
ao mercado. Banco Central
ofertas do Brasil
do Banco na
Central
ocorrem via leilão e podem ter a posição criada em data futura, quando ocorre
o início de sua valorização. Isso possibilita melhor administração dos
vencimentos pela autoridade monetária e programação pelo mercado. Por ter
ajuste diário, esses swaps exigem margem inferior à dos swaps de balcão e
admitem consolidação com outros contratos financeiros de risco simétrico e
que sejam ajustados diariamente.
realizados automaticamente
se a liquidez e a eficiência pela
das BM&F –, elimina-se
operações esse
de hedge. risco as
Dentre e aumentam-
operações
estruturadas estão as de volatilidade de índice de ações, de taxa de câmbio e
de taxa de juro, os forward rate agreements e os forward points (por exemplo,
a negociação do futuro de taxa de câmbio com diferencial em relação à
cotação spot).
mobiliários no mercado;
comprar e vender títulos e valores mobiliários por conta própria e de
•
terceiros;
•
encarregar-se da administração de carteiras e da custódia de títulos e
valores mobiliários;
• exercer funções de agente fiduciário;
• instituir, organizar e administrar fundos e clubes de investimento;
• emitir certificados de depósito de ações e cédulas pignoratícias de
debêntures;
• intermediar operações de câmbio;
• praticar operações no mercado de câmbio de taxas flutuantes;
•
INVESTIMENTO, administrados
financeiros, são constituídos por corretoras
sob forma ou e outros
de condomínio intermediários
representam a reunião
de recursos para a aplicação em carteira diversificada de títulos e valores
mobiliários, com o objetivo de propiciar aos condôminos valorização de quotas,
a um custo global mais baixo. A normatização, concessão de autorização,
registro e a supervisão dos fundos de investimento são de competência da
Comissão de Valores Mobiliários – CVM.
Questão 43
eagentes
estabelecer
do SFH.convênios
com bancos comerciais para funcionarem como
Questão 45
Questão 46
(CESPE – Senado
é proporcionar o Federal – 2002)
suprimento – O objetivo
oportuno principal
e adequado dosdos bancosnecessários
recursos comerciais
para financiar, a curto e médio prazos, o comércio, a indústria, as empresas
prestadoras de serviços e as pessoas físicas.
Questão 47
Questão 48
Questão 49
Questão 50
(CESPE – Banco do Brasil – 2003–3) – Empresas corretoras e distribuidoras
têm atuação centrada nos mercados de câmbio, títulos públicos e privados,
valores mobiliários, mercadorias e futuros.
Questão 51
Questão 52
Questão 53
Questão 55
QUESTÕES RESOLVIDAS
Questão 43
Resolução:
Gabarito: E
Questão 44
MÓDULO I – AULA 04
CURSO ONLINE – TEORIA E EXERCÍCIOS
CONHECIMENTOS BANCÁRIOS – MÓDULO I - SFN
PROFESSOR CÉSAR FRADE
Resolução:
Não é necessário ser proprietário do bem para que dele possa se tirar proveito.
Essa é a idéia básica que está por trás do arrendamento mercantil.
Gabarito: C
Questão 45
(CESPE – Senado Federal – 2002) – As cooperativas de crédito somente
podem atuar no setor primário da economia, com o objetivo de permitir melhor
comercialização de produtos rurais e criar facilidades para o escoamento das
safras agrícolas para os centros consumidores, observando que os usuários
finais dos créditos que concedem não sejam sempre os cooperados.
Resolução:
As Cooperativas de Crédito podem se subdividir em seis grandes grupos, quais
sejam:
• as cooperativas rurais;
• as cooperativas de livre admissão;
• as cooperativas de empregados, servidores e pessoas físicas prestadoras
de serviços em caráter não eventual;
• profissionais e trabalhadores dedicados a uma ou mais profissões e
atividades cujos objetos sejam afins;
• pequenos empresários, microempresários ou microempreendedores,
responsáveis por negócio de natureza industrial, comercial ou de
prestação de serviço; e
• empresários participantes de empresas vinculadas a um mesmo sindicato
patronal.
Caso ocorram empréstimos, eles devem sempre ser efetuados aos seus
cooperados.
Gabarito: E
Questão 46
Gabarito: C
Questão 47
Resolução:
Gabarito: E
Questão 48
Resolução:
Desde o dia 22/04/2002, dia da implantação do Sistema de Pagamentos
Brasileiro – SPB, a Bolsa de Mercadorias e Futuros opera a única Câmara de
Liquidação de Câmbio no mundo, a BM&F Câmbio. Essa Câmara processa a
liquidação das operações que foram transacionadas no mercado interbancário,
não existindo a obrigatoriedade de liquidar via BM&F Câmbio. A Clearing de
Câmbio BM&F oferece todas as condições operacionais apropriadas à gestão de
riscos intrínsecos
cursadas às operações
por intermédio de compra e venda de moeda estrangeira
de seus sistemas.
Gabarito: E
Questão 49
(CESPE – Banco do Brasil – 2003–3) – Ocorrendo inadimplência, configurada
pelo não-atendimento à chamada de garantia ou pelo não-pagamento de
ajuste diário requerido pela BM&F, as posições do participante são encerradas.
Se, depois de compensados os contratos, for apurado resultado líquido
negativo, a BM&F realiza as garantias constituídas pelo participante. Se for o
caso, isto é, se as garantias se mostrarem insuficientes, respondem pela
parcela restante, sucessivamente, a corretora que intermediou a operação, o
membro de compensação ao qual a corretora está ligada, o Fundo Especial dos
Membros de Compensação, o Fundo de Liquidez dos Membros de
Compensação, o Fundo de Garantias da BM&F e a própria BM&F.
Resolução:
Gabarito: C
Questão 50
(CESPE – Banco do Brasil – 2003–3) – Empresas corretoras e distribuidoras
têm atuação centrada nos mercados de câmbio, títulos públicos e privados,
valores mobiliários, mercadorias e futuros.
Resolução:
Gabarito: C
Questão 51
b) As Sociedadesfinanceira
a intermediação Corretoras
nossão instituições
pregões que de
das Bolsas efetuam, com exclusividade,
Valores.
c) As Sociedades de Fomento Comercial – factoring – são empresas comerciais
financeiras que operam por meio de aquisição de recebíveis, porém, não
assumindo o risco dos mesmos.
d) As Sociedades Corretoras são instituições que efetuam, com exclusividade,
a intermediação financeira nos pregões das Bolsas de Valores, das quais são
associadas mediante a aquisição de um titulo patrimonial.
e) As Bolsas de Valores são associações civis com fins lucrativos, cujos
patrimônios são constituídos por títulos patrimoniais adquiridos por seus
membros, as sociedades distribuidoras.
Resolução:
reúnem
daquela esociedade.
confeccionam um Estatuto
Neste Estatuto que passará
deverá a sero orisco
constar documento
ao qualprincipal
estão
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Gabarito: D
Questão 52
Resolução:
promover
interesses odadesenvolvimento
coletividade, emequilibrado do Paísque
todas as partes e ao servir aos
compõem,
abrangendo as cooperativas de crédito, será regulado por leis
complementares que disporão, inclusive, sobre a participação do
capital estrangeiro nas instituições que o integram.”
“Art. 52. Até que sejam fixadas as condições do art. 192, são
vedados:
Gabarito: C
Questão 53
de negociação.
Resolução:
Gabarito: E
Questão 54
(Fundação Cesgranrio
financeiro pode – Banco como
ser classificado do Brasil – Nacional
primário – 2008)dependendo
ou secundário, – O mercado
do
momento da negociação do título no mercado. O lançamento de um novo ativo
financeiro ocorre no mercado primário. No mercado secundário ocorrem as
Resolução:
organizados,
lucratividade onde investidores
e liquidez, compram e entre
transferindo, vendemsi, emosbusca de
títulos
anteriormente adquiridos no mercado primário.”
Imagine que uma determinada pessoa irá comprar um carro. Ele pode ir a uma
concessionária e adquirir um carro novo, zero km. Fazendo isso, ele estará
adquirindo um bem que está sendo negociado pela primeira vez, um bem
novo.
Nesse caso, como ele será o primeiro dono do veículo e os recursos a serem
pagos serão enviados ao “produtor/emissor” do bem, essa aquisição está
sendo feita no mercado primário.
Quando essa pessoa for vender esse carro, essa operação será feita no
mercado secundário e os recursos provenientes dessa alienação serão
enviados para o antigo proprietário do carro.
Gabarito: D
Questão 55
Resolução:
As bolsas de valores eram associações civis sem finalidades lucrativas e não
instituições do governo. Atualmente, elas (Bovespa e BMF) se uniram e
formam uma empresa com finalidade lucrativa e que possuem ações que
podem ser negociadas na própria Bolsa.
Na época da
poderiam provanas
operar emBolsas
que foideaplicada
Valores,esta questão,que
enquanto somente as Corretoras
tanto as Corretoras
quanto as Distribuidoras e Bancos de Investimento operavam nas Bolsas de
Mercadorias e Futuros. Entretanto, esse cenário foi modificado após a
privatização das Bolsas Brasileiras. O Banco Central e a Comissão de Valores
Mobiliários assinaram um convênio (transcrito abaixo) que autoriza as
distribuidoras a operar diretamente no recinto da Bolsa de Valores.
“ Ã
DECIS O-CONJUNTA Nº
17
Autoriza as sociedades
distribuidoras de títulos e
valores mobiliários a operar
diretamente nos ambientes e
sistemas de negociação dos
mercados organizados de bolsa
de valores.
Gabarito: C
Questão 56
Resolução:
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Um fator que os diferencia dos bancos de investimento é que estes não captam
depósito à vista mas captam depósitos a prazo. Além disso, o normativo diz
que tanto os bancos de investimento quanto os bancos de desenvolvimento
fazem financiamentos de médio e longo prazos.
Gabarito: A
Bibliografia
Exatamente pela dificuldade de encontrarmos livros adequados, todas as aulas
serão tiradas dos seguintes sites:
www.bcb.gov.br
www.cvm.gov.br
www.planalto.gov.br
www.susep.gov.br
www.previdencia.gov.br
GABARITO
Galera,
Acabamos nossa aula de SFN. Espero que tenham gostado...Essas aulas não
são nada simples nem de fazer nem de estudar....
Abraços,
César Frade
Olá pessoal!
Alerto vocês para essa aula de hoje. É uma aula muito complicada e cheia de
conceitos importantes e necessários para a perfeita compreensão da aula
subseqüente.
Aproveito para antecipar a primeira aula do módulo IV pois assim vocês podem
ir adiantando os estudos.
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A Lei define que uma sociedade anônima terá o seu capital dividido em ações,
seja ela uma companhia aberta ou fechada. O artigo 1 0 da Lei 6.404/76 define
que:
Esta mesma Lei define uma companhia aberta e uma companhia fechada.
das açõesdeem
ao valor circulação
avaliação da no mercado, apurado
companhia, por preçocom
justo,
baseaonos
menos igual
critérios,
adotados de forma isolada ou combinada, de patrimônio líquido
contábil, de patrimônio líquido avaliado a preço de mercado, de fluxo
de caixa descontado, de comparação por múltiplos, de cotação das
ações no mercado de valores mobiliários, ou com base em outro
critério aceito pela Comissão de Valores Mobiliários, assegurada a
revisão do valor da oferta, em conformidade com o disposto no art.
4o-A.
A companhia
normas quantoaberta
a: sujeita-se ao cumprimento de uma série de
a) natureza e periodicidade de informações a divulgar
b) forma e conteúdo dos relatórios de administração e demonstrações
financeiras
c) padrões contábeis, relatório e parecer de auditores independentes
d) informações prestadas por diretores e acionistas controladores,
relativos à compra, permuta ou venda de ações emitidas pela
companhia, sociedades controladas e controladoras
e) divulgação de deliberações de assembléia de acionistas, órgãos da
administração, fatos relevantes ocorridos nos negócios, que
possam influir de modo ponderável na decisão de comprar ou
vender ações, por parte de investidores.
1
Estou optando por colocar alguns conceitos que estão no dicionário da BOVESPA porque se por acaso cair alguma
questão da Lei que você não teve a oportunidade de ler, esses conceitos podem dar uma dica tendo em vista o fato de
que são um resumo do que há de mais importante.
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8. Debêntures
As debêntures são títulos que podem ser emitidos pelas companhias abertas
não financeiras e estão regulamentados na Lei 6.404/76.
Após a sua emissão, elas podem ser negociadas no pregão da BOVESPA como
se fossem ações.
salvo
possa nos
ter ocasos de obrigação
pagamento que,em
estipulado nosmoeda
termosestrangeira.
da legislação em vigor,
2
Me reservei o direito de não copiar os artigos na íntegra e saltar alguns deles, os quais julgava ser de
menor importância.
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Art.
comp59. A iadeliberação
etênc privativa dasobre emissão de debêntures
assembléia-geral, que deverá éfixar,
da
observado o que a respeito dispuser o estatuto: (grifo meu)
séries não
antes de colocadas,
colocada nem negociar
a anterior novao série
ou cancelado saldo da
nãomesma emissão
colocado.
Art. 62. Nenhuma emissão de debêntures será feita sem que tenham
sido satisfeitos os seguintes requisitos:
§ 1º Os sobre
preferência credores por obrigações
os créditos contraídas
por debêntures nonoBrasil
emitidas terão
exterior por
companhias estrangeiras autorizadas a funcionar no País, salvo se a
emissão tiver sido previamente autorizada pelo Banco Central do
Brasil e o seu produto aplicado em estabelecimento situado no
território nacional.
10. Underwriting
Esses agentes especializados no mercado financeiro irão fazer com que haja
uma adequação da empresa às normas da CVM e auxiliar na distribuição dos
valores
operaçãomobiliários
é que é aquando do seu
subscrição da lançamento. Essa organização
operação. Enquanto e auxíliosão
isso, os agentes da
chamados de subscritores ( “underwriter” ).
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Essas operações podem ser feitas das mais diversas formas. Uma operação de
underwriting pode ser do tipo firme, melhores esforços ou stand-by.
Quando
operação ogarante
lançamento for doemissora
à empresa tipo Melhores o maioro esforço
Esforços,
que irá fazer underwriter da
possível
para efetuar a colocação da operação pela melhor taxa ou preço. No entanto,
não irá garantir nenhum valor previamente.
financeira
determinadose espaço
compromete a colocar
de tempo, após as sobras
o qual ela junto
mesmaao subscreve
público em
o
total das ações não colocadas. Decorrido o prazo, o risco de mercado
é do intermediário financeiro.
Antes de começarmos
consigamos entender o aque
falar sobre câmbio.
significa mercadoEu,
departicularmente,
câmbio é fundamental que
gosto muito
de um exemplo que coloco em sala e, praticamente, retira todos os mitos
acerca desse mercado.
Quando você vai a um mercado e verifica que a batata está custando R$2,00,
o que aquilo significa? Significa que um quilo de batata pode ser trocado por
R$2,00, concorda?
câmbio praticadas
nenhum tipo no desta.
de fixação mercado interbancário, não fazendo, atualmente,
pode fazer.
As autorizações para a prática de operações no mercado de câmbio podem ser
concedidas pelo Banco Central do Brasil a
bancos múltiplos;
•
bancos comerciais;
•
caixas econômicas;
•
bancos de investimento;
•
bancos de desenvolvimento;
•
bancos de câmbio;
•
§ 3º Os
para fundos
o ext erior derelacionadas
investimentoàspodem
suas efetuar transferências
aplicações do e
fora do País,
obedecida a regulamentação editada pela Comissão de Valores
Mobiliários e as regras cambiais editadas pelo Banco Central do
Brasil.
11.4. SISCOMEX
O Sistema Integrado de Comércio Exterior - SISCOMEX, instituído pelo Decreto
n° 660, de 25.9.92, é a sistemática administrativa do comércio exterior
brasileiro, que integra as atividades afins da Secretaria de Comércio Exterior -
SECEX, da Secretaria da Receita Federal - SRF e do Banco Central do Brasil -
BACEN, no registro, acompanhamento e controle das diferentes etapas das
operações de exportação.
autorizada a operar
tipo de transação. no mercado de câmbio especificamente para efetuar esse
Questão 21
Questão 22
(NCE – CVMaberta
companhia – Analista – 2008)que:
como aquela – A legislação societária brasileira define a
a) possui mais de dois acionistas e o seu capital social está dividido em ações
ordinárias e preferenciais;
b) os valores mobiliários de sua emissão estejam admitidos à negociação no
mercado de valores mobiliários;
c) publica seus atos societários e demonstrativos financeiros em jornal de
grande circulação;
d) possui uma carteira de investimento diversificada em valores mobiliários;
e) do seu quadro societário podem participar acionistas estrangeiros.
Questão 23
Questão 24
(NCE – CVM – Agente – 2005) – Considerando-se uma empresa regida pela Lei
6404/76 e alterações posteriores, analise as afirmativas a seguir:
I – As ações ordinárias da companhia fechada e as ações preferenciais da
companhia aberta e fechada podem ser apenas de uma única classe.
II – Uma companhia é aberta ou fechada conforme os valores mobiliários de
sua emissão estejam ou não admitidos à negociação no mercado de valores
mobiliários.
III – O número de ações preferenciais sem direito a voto, ou sujeitas a
restrição no exercício desse direito, não pode ultrapassar 70% (setenta por
cento) do total das ações emitidas.
Questão 25
Questão 26
Questão 27
EXERCÍCIOS RESOLVIDOS
Questão 21
a)
b) valor
valor do
de patrimônio
mercado daslíquido
suas da companhia;
ações;
c) preço de emissão das ações subscritas ou adquiridas;
d) sua participação no capital social da sociedade;
e) valor econômico da companhia.
Resolução:
Observe que a grande maioria das questões acerca da Lei 6.404/76 trazem a
literalidade da lei. Eu sei que a Lei não é pequena, na verdade, ela é enorme,
mas uma leitura “na diagonal” pode ser algo interessante.
Muitas vezes de nada adiantará eu ficar aqui descrevendo alguns itens acerca
da Lei pois existem 300 artigos nela. O examinador pode escolher uma de
forma aleatória e colocar na prova. É claro que existem alguns mais
importantes e com a aula irei repassando a vocês.
Essa questão nada mais é do que o artigo 1 da Lei, conforme exposto abaixo:
Gabarito: C
Questão 22
a) possui mais de dois acionistas e o seu capital social está dividido em ações
ordinárias e preferenciais;
b) os valores mobiliários de sua emissão estejam admitidos à negociação no
mercado de valores mobiliários;
c) publica seus atos societários e demonstrativos financeiros em jornal de
grande circulação;
d) possui uma carteira de investimento diversificada em valores mobiliários;
e) do seu quadro societário podem participar acionistas estrangeiros.
Resolução:
fechada.
Uma companhia será considerada aberta se os valores mobiliários de sua
emissão forem admitidos à negociação no mercado de valores mobiliários.
Será fechada se esses valores não puderem ser negociados no mercado.
E para que seja feita uma distribuição pública, ou seja, para que as ações ou
qualquer outro valor mobiliário de emissão de uma companhia aberta seja
vendido ao público, há a necessidade de registro prévio na CVM.
de balcão.pode
A CVM (grifoclassificar
meu) as companhias de capital aberto em
categorias, conforme as espécies e classes dos valores mobiliários por
ela emitidos, negociados nesses mercados.
3
Estou optando por colocar alguns conceitos que estão no dicionário da BOVESPA porque se por acaso cair alguma
questão da Lei que você não teve a oportunidade de ler, esses conceitos podem dar uma dica tendo em vista o fato de
que são um resumo do que há de mais importante.
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Concluímos, diante de tudo que foi exposto acima, que o gabarito é a letra B.
Gabarito: B
Questão 23
Anônimas podem
como abertas ser classificadas como abertas ou fechadas. São classificadas
quando
a) seu passivo está atrelado a opções de mercado futuro.
b) seus principais ativos são ações de outras companhias de capital aberto.
c) sua estrutura de capital permite a entrada de sócios estrangeiros.
d) suas ações são negociadas na Bolsa de Valores ou no mercado balcão.
e) suas ações são propriedade dos sócios fundadores e não estão à venda.
Resolução:
Gabarito: D
Questão 24
(NCE – CVM – Agente – 2005) – Considerando-se uma empresa regida pela Lei
6404/76 e alterações posteriores, analise as afirmativas a seguir:
I – As ações ordinárias da companhia fechada e as ações preferenciais da
companhia aberta e fechada podem ser apenas de uma única classe.
II – Uma companhia é aberta ou fechada conforme os valores mobiliários de
Resolução:
Essa questão “parece” que está com seus itens retirados da Lei. É claro que
com a Lei do lado fica simples encontrar o que é verdadeiro e o que é falso.
Vamos lá, prosseguir em nossas análises.
º
§ 1 As ações ordinárias da companhia fechada e as ações
preferenciais da companhia aberta e fechada poderão ser de
uma ou mais classes. (grifo meu)
As fechadas são aquelas cujos valores mobiliários não podem ser negociados
no mercado de valores mobiliários. Importante frisar que somente valores
mobiliários registrados na CVM podem ser negociados no mercado de valores
mobiliários. Abaixo, fragmento da Lei que versa a esse respeito.
Vamos tentar entender o que o item III nos diz. O parágrafo 2º do artigo 15 da
Lei 6.404/76, transcrito acima, diz que:
“§ 2o O número de ações preferenciais sem direito a voto, ou sujeitas
a restrição no exercício desse direito, não pode ultrapassar 50%
(cinqüenta por cento) do total das ações emitidas. (Redação dada
pela Lei nº 10.303, de 2001).” (grifo meu)
Dessa forma, se pensarmos no texto literal e é isso que acho que vocês
deveriam fazer, marcaríamos o item III como sendo falso, pois o correto é que
o número de ações preferenciais não pode ultrapassar o valor de 50% do total
das ações emitidas. Enquanto a questão fala que não pode ultrapassar o valor
de 70%.
Como tenho um viés matemático e de raciocínio lógico, não posso admitir que
a questão III esteja errada. Porque algo que não pode ultrapassar 50%
também não pode ultrapassar nada além de 50%, logo, não pode ultrapassar
70%. Estão me entendendo?
Se eu falo que um goleiro de futebol do meu time não pode ser aceito na
“peneira” se for menor do que 1,80m, ele também não poderia ser aceito se
fosse menor que 1,70m. Ententeram? Qualquer subconjunto que for
escolhido nos limites excluídos, também deverá ser excluído. Logo, há espaço
para uma discussão enorme nesse item.
Podem falar o que quiser, sei que muitos não vão concordar com meus
argumentos e outros não irão concordar com a minha decisão de marcar a
letra B, mas apesar de a questão levar a uma discussão imensa (que espero
que não precisemos fazê-la no fórum, pois deixei claras as duas posições
possíveis), DUVIDO que qualquer banca examinadora anularia a questão pelos
motivos que coloquei.
DUVIDO também que uma banca como a ESAF ou o CESPE deixem passar na
prova uma questão como essa. Acho que eles, nunca levariam tal questão que
poderia ser facilmente questionada, em relação à sua lógica, para a prova.
Gabarito: B ou E
Questão 25
Resolução:
Gabarito: C
Questão 26
As debêntures são títulos que podem ser emitidos por companhias abertas
desde que não sejam instituições financeiras. Há uma pressão grande por
parte das instituições financeiras para que elas passem a poder emitir
debêntures e dessa forma, consigam alongar suas dívidas. Atualmente, elas
emitem Certificado de Depósito Bancário – CDB para captação de recursos,
mas os prazos utilizados no mercado são bem menores que aqueles que
poderiam ser conseguidos com as debêntures.
Gabarito: B
Questão 27
4
Me reservei o direito de não copiar os artigos na íntegra e saltar alguns deles, os quais julgava ser de
menor importância.
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Resolução:
GABARITO
21- C 22- B 23- D 24- C 25- C
26- B 27- E
E aí pessoal,
César Frade
cesar.frade@pontodosconcursos.com.br
Olá pessoal!
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Objetiva,
privadas etambém,
o fortalecimento da estrutura de capital das empresas
desenvolvimento do mercado de capitais, a comercialização de
máquinas e equipamentos e o financiamento à exportação.
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O BNDES erealiza
mobiliários financiamento
prestação de garantia,deatuando
longo por
prazo,
meiosubscrição
de Produtosdee Fundos,
valores
conforme a modalidade e a característica da operação. Os três mecanismos de
apoio (financiamento, valores mobiliários e garantias) podem ser combinados
numa mesma operação financeira, a critério do BNDES.
de investimentodepoum
Financiamento, de se beneficiar de uma combinação de Linhas de
mesmo ou de diferentes Produtos, de acordo com o
segmento, a finalidade do empreendimento e os itens a serem apoiados.
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Por isso, temos uma divisão no crédito rural entre recursos obrigatórios, nos
quais os Bancos são obrigados a efetuar o seu direcionamento e recursos
livres, em que os Bancos optam por efetuar os empréstimos.
seguros
País. e resseguros efetuados no exterior ficarão integralmente retidas no
Muitas vezes, os valores envolvidos nos contratos de seguro são tão altos que
mesmo o resseguro necessita de cobertura. Nesse caso, a pulverização de
risco é feita entre resseguradoras internacionais recebendo o nome de
retrocessão. Quanto maior o valor do contrato, maior a necessidade de
envolvimento de um grupo maior de empresas. Por isso, podemos dizer que o
resseguro é uma das atividades econômicas que há mais tempo pratica a
globalização.
pulverização
parcialmente, em que assumido,
o risco o segurador transfere
sendo, a outrem,
em resumo, total do
um seguro ou
seguro. No Brasil essa operação só pode ser feita com o IRB
(agora pode ser feito por outras resseguradoras). O
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resseguro quanto
retrocessionário obrinas de retrocessão, o ressegurador e o
gam-se apenas com as entidades que lhes
fizeram cessões ou retrocessões, nunca com os segurados.”
Dizemos que uma entidade é de Previdência Privada Fechada quando ela está
restrita a determinadas pessoas que possuem certas características. Ou seja,
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Por outro lado, se a OAB – Ordem dos Advogados do Brasil instituir um plano
para seus associados, a OAB não irá ajudar os participantes nas contribuições
mas a participação estará restrita a seus sócios. Nesse caso, dizemos que a
OAB é a instituidora do plano de previdência. A todos os seus sócios serão
oferecidas as vantagens de participar desse plano de previdência. Já sei que
uma pergunta que vocês devem estar se fazendo é porque alguém iria
ingressar em um plano como esse se a empresa não irá contribuir com
nenhum tipo de recurso. Na verdade, a OAB por ser uma instituição com
inúmeros associados conseguiria negociar taxas de administração bem mais
1
Fundo de Previdência Privado Fechado é o mesmo que Fundo de Pensão. A atual legislação fala em Entidade Fechada
de Previdência Complementar e no passado ela se referia como Fundo de Pensão.
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associados
ou setorial,ou membros deinspessoas
denominadas jurídicas de caráter profissional, classista
tituidores. Elas organizar-se-ão sob a forma de
fundação ou sociedade civil sem fins lucrativos.
Essas entidades
regulador dependerão
e fiscalizador para adeconstituição
prévia e expressa autorizaçãoda do
e o funcionamento órgão
entidade
fechada, bem como a aplicação dos respectivos estatutos, dos regulamentos
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Compete ao órgão regulador, entre outras atribuições que lhe forem conferidas
por lei, estabelecer:
financeiras,
documentos ecritérios sobreaosua
sua remessa periodicidade,
órgão fiscalizador; sobre a publicação desses
Iprovisões
- irregularidade ou nainsuficiência
e fundos, ou napor
sua cobertura constituição das reservas técnicas,
ativos garantidores;
nos regulamentos
dos planos dos planos de benefícios, convênios de adesão ou contratos
coletivos;
O plano coletivo poderá ser contratado por uma ou várias pessoas jurídicas. O
vínculo indireto dos planos coletivos refere-se aos casos em que uma entidade
representativa de pessoas jurídicas contrate plano previdenciário coletivo para
grupos de pessoas físicas vinculadas a suas filiadas. Esses grupos de pessoas
poderão ser constituídos por uma ou mais categorias específicas de
empregados de um mesmo empregador, podendo abranger empresas
coligadas, controladas ou subsidiárias, e por membros de associações
legalmente constituídas, de caráter profissional ou classista, e seus cônjuges
ou companheiros e dependentes econômicos. A implantação de um plano
coletivo será celebrada mediante contrato, na forma,nos critérios, nas
condições e nos requisitos mínimos a serem es tabelecidos pelo órgão
regulador.
Observados os conceitos, a forma, as condições e os critérios fixados pelo
órgão regulador, é assegurado aos participantes o direito à portabilidade,
inclusive para plano de benefício de entidade fechada, e ao resgate de recursos
das reservas técnicas, provisões e fundos, total ou parcialmente, sendo
vedado, no caso de portabilidade, que os recursos financeiros transitem pelos
participantes e a transferência de recursos entre os participantes.
primeira, o poupador
capital receberá acumula umNacapital.
rendimentos. segundaDurante
fase,todo
queesse processo,
coincide comeste
a
Regra geral, nesta fase, o poupador não faz novas acumulações, embora
continue se beneficiando do rendimento sobre o capital acumulado.
Naturalmente, o valor dos benefícios deve ter uma relação de proporção com o
capital acumulado. Quanto maior o capital, maior será o benefício.
O período
decisão dedepoupar
contribuição paraque
e a idade os planos dependedeseja
o contribuinte do prazo existente
receber entre a
o benefício.
Quanto mais rápido começar um plano de previdência privada, mais fácil fica
de se formar uma poupança. Isso não é tão complicado de entender. Primeiro,
porque o volume de dinheiro que será poupado será distribuído por um número
maior de meses. Segundo, porque o efeito da parte dos juros no capital final é
maior quanto maior o tempo de contribuição. A poupança que vai garantir o
pagamento dos benefícios é formada por dois valores básicos. O primeiro
10%.
Já o VGBL não conta com esse incentivo, mas, em compensação, o investidor
não é tributado com base na tabela progressiva no momento do resgate ou do
recebimento do benefício, como ocorre no PGBL. Sua tributação acontece
apenas em relação ao ganho de capital - ou seja, o lucro.
Sendo assim, o VGBL torna-se um produto ideal para as pessoas que atuam na
economia
Declaraçãoinformal,
de Ajuste que estão
Anual deisentas
forma do Imposto de
simplificada poisRenda ou que
elas não efetuam
podem contara
com a vantagem fiscal do PGBL e dos planos de previdência em geral.
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ao(s)
morte beneficiário(s)
do participanteindicado(s) na proposta
ocorrida durante de de
o período inscrição, eme decorrência
cobertura da
após cumprido
o período de carência estabelecido no Plano.
A renda mensal vitalícia com prazo mínimo garantido consiste em uma renda
paga vitaliciamente ao Participante a partir da data da concessão do benefício.
Existe ainda uma garantia que é dada aos beneficiários. No momento da
inscrição, o Participante escolherá um prazo mínimo de garantia que será
indicado na Proposta de Inscrição. O prazo mínimo da garantia é contado a
partir da data do início do recebimento do benefício pelo Participante. Se
durante o período de percepção do benefício ocorrer o falecimento do
participante, antes de ter completado o prazo mínimo de garantia escolhido, o
benefício será pago aos beneficiários conforme os percentuais indicados na
Proposta de Inscrição, pelo período restante do prazo mínimo de garantia. No
caso de falecimento do participante, após o prazo mínimo garantido escolhido,
o Benefício ficará automaticamente cancelado sem que seja devida qualquer
devolução, indenização ou compensação de qualquer espécie ou natureza aos
beneficiários. No caso de um dos Beneficiários falecer antes de ter sido
completado o prazo mínimo de garantia, o valor da renda será rateado entre
os beneficiários remanescentes até o vencimento do prazo mínimo garantido.
Não havendo qualquer beneficiário remanescente, a renda será paga aos
sucessores legítimos do Participante, pelo prazo restante da garantia.
compensações ou iniciado
falecer, após já ter devoluções dos valores
o recebimento pagos. o No
da renda, caso estará
benefício do beneficiário
extinto.
Para os planos PGBL aprovados após 26/08/2002, além das modalidades acima
mencionadas foi acrescida mais uma opção, a renda mensal vitalícia reversível
ao cônjuge com continuidade aos menores que consiste em uma renda paga
vitaliciamente ao participante a partir da data de concessão do benefício
escolhida. Ocorrendo o falecimento do participante, durante a percepção desta
renda, o percentual do seu valor estabelecido na proposta de inscrição será
revertido vitaliciamente ao cônjuge e na falta deste, reversível
temporariamente ao(s) menor(es) até que completem uma idade para
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Para que uma pessoa seja um corretor é necessário que tenha prestado o
Exame Nacional de Corretor de Seguros. Após a aprovação no exame ou no
curso específico e o recebimento do certificado, o interessado deverá entregar
determinados documentos em seu estado que, após analisados pela Federação
Nacional dos Corretores – FENACOR – será submetido à aprovação da SUSEP.
Posteriormente a SUSEP efetuará a checagem dos processos remetidos pela
FENACOR e, no caso de não haver pendências, a SUSEP emitirá a Carteira de
Habilitação do Corretor.
mesmo plano,
aprovadas à pessoa no
e mencionadas quepróprio
possuir um título segundo cláusulas e regras
título.
atribuições idênticasdaàspolítica
é o órgão executor estabelecidas para as sociedades
de capitalização deCNSP,
traçada pelo seguros. A SUSEP
cabendo-lhe
fiscalizar a constituição, organização, funcionamento e operações das
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A SUSEP define
Subscritor títuloum
constitui de capitalização como cláusulas
capital, segundo sendo umae aplicação pela qual o
regras aprovadas e
mencionadas no próprio título (Condições Gerais do Título) e que será pago em
moeda corrente num prazo máximo estabelecido. O título de capitalização só
pode ser comercializado pelas Sociedades de Capitalização devidamente
autorizadas a funcionar. Eles são considerados, para todos os fins legais,
títulos de crédito.
A contratação
assinatura de um título é realizada através do preenchimento e da
da proposta.
momento,
isto é, queme não somente
assumirá no ato da
os direitos contratação,
relativos definir
ao tí tulo, tais quem
como será o titular,
o resgate e o
sorteio. É claro que subscritor e titular podem ser a mesma pessoa, isto é, a
pessoa que paga o título é a que detém os direito atinentes a ele.
Existe a exigência
saúde sejam de que especializadas,
seguradoras as seguradorasa que
umaatuem no segmento
nova estrutura do seguroe
de regulação
fiscalização vinculada ao Ministério da Saúde, juntamente com outras
modalidades de operadoras de planos de saúde privados.
médica,
atividadehospitalar e odontológica,
exclusivamente financeira, outras características que o diferencie de
tais como:
a) custeio de despesas;
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a)
ou comprovação
a inexistência da
de transferência da carteira
beneficiários sob sem prejuízo para o consumidor,
sua responsabilidade;
b) garantia da continuidade da prestação de serviços dos beneficiários
internados ou em tratamento;
c) comprovação da quitação de suas obrigações com os prestadores de serviço
no âmbito da operação de planos privados de assistência à saúde;
d) informação prévia à ANS, aos beneficiários e aos prestadores de serviço
contratados, credenciados ou referenciados, na forma e nos prazos a serem
consumidor
credenciada, edesde
um fornecedor de bens
que o consumidor ou serviços
pague suas obripertencente a uma rede
gações integralmente até
o dia do vencimento da fatura e não opte pelo parcelamento do valor das
compras.
prestação de serviços.
O Banco Central não dá autorização e muito menos fiscaliza o funcionamento
destas empresas.
EXERCÍCIOS PROPOSTOS
Questão 23
Questão 24
Questão 25
(Fundação Carlos Chagas – BB – Escriturário – 2010) – As entidades fechadas
de previdência complementar, também conhecidas como fundos de pensão,
são organizadas sob a forma de
a) fundos PGBL − Plano Gerador de Benefício Livre.
b) fundos VGBL − Vida Gerador de Benefício Livre.
c) empresas vinculadas ao Ministério da Fazenda e fiscalizadas pela SUSEP –
Superintendência de Seguros Privados.
Questão 26
(Fundação Carlos Chagas – BB – Escriturário – 2010) – Sobre o mercado de
seguros no Brasil, considere:
I. O Instituto de Resseguros do Brasil (hoje IRB-Brasil Re) tem seu capital
controlado integralmente pela União.
II. A Lei Complementar no 126/2007 abriu o mercado brasileiro de resseguros
e possibilitou a instalação e funcionamento de outras companhias no setor.
III. A Superintendência de Seguros Privados − SUSEP é responsável pelo
controle e fiscalização dos mercados de seguro, previdência privada aberta,
capitalização e resseguro.
IV. As seguradoras são organizadas sob a forma de sociedades anônimas, não
estando sujeitas a falência nem podendo impetrar concordata, embora possam
ser liquidadas, voluntária ou compulsoriamente.
V. O seguro garantia é destinado exclusivamente aos órgãos públicos da
administração direta e indireta federais, estaduais e municipais.
Questão 27
sua formação,
do seguro, a existência
prêmio de segurado,
(prestação segurador,
do segurado) ressegurador,
e indenização risco, objeto
(prestação do
segurador).
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Questão 28
Questão 29
Questão 30
a) o CDB.
b) o VGBL.
c) o Fundo de Investimento Referenciado DI.
d) a Caderneta de Poupança.
e) o PGBL.
Questão 31
a) o CDB.
b) a Caderneta de Poupança.
c) o Fundo de Renda Fixa.
d) o Título de Capitalização.
e) a Letra Hipotecária.
EXERCÍCIOS RESOLVIDOS
Questão 23
Resolução:
Portanto, o BNDES é uma empresa pública, ou seja, tem 100% de suas ações
pertencentes ao Governo
é um Banco mas Federal.
não é um BancoImportante destacar também
de Desenvolvimento, pois é que o BNDES
federal e os
Bancos de Desenvolvimento são privativos de Estados. Em geral, classificamos
o BNDES como Agente Especial.
Gabarito: B
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Questão 24
Resolução:
financeiras e outros
aquelas empresas agentes
que que crédito
concedem fazem parte
ficam do sistema
a cargo financeiro.
do Banco Em geral,
Central.
empresas do ramo
complementar de seguros
aberta. Como o privados,
PGBL é umcapitalização, resseguro
tipo de previdência e previdência
privada aberta,
a resposta correta é a SUSEP.
Gabarito: D
Questão 25
Resolução:
Lei Complementar.
§ 3o Os responsáveis pela gestão dos recursos de que trata o inciso I
do parágrafo anterior deverão manter segregados e totalmente
isolados o seu patrimônio dos patrimônios do instituidor e da
entidade fechada.
Gabarito: E
Questão 26
(Fundação Carlos Chagas – BB – Escriturário – 2010) – Sobre o mercado de
seguros no Brasil, considere:
I. O Instituto de Resseguros do Brasil (hoje IRB-Brasil Re) tem seu capital
controlado integralmente pela União.
II. A Lei Complementar no 126/2007 abriu o mercado brasileiro de resseguros
e possibilitou a instalação e funcionamento de outras companhias no setor.
III. A Superintendência de Seguros Privados − SUSEP é responsável pelo
controle e fiscalização dos mercados de seguro, previdência privada aberta,
capitalização e resseguro.
IV. As seguradoras são organizadas sob a forma de sociedades anônimas, não
estando sujeitas a falência nem podendo impetrar concordata, embora possam
ser liquidadas, voluntária ou compulsoriamente.
V. O seguro garantia é destinado exclusivamente aos órgãos públicos da
administração direta e indireta federais, estaduais e municipais.
Resolução:
O item II é verdadeiro.
Está correto o item IV. Fato semelhante ocorre com os Bancos que também
não podem ter sua falência decretada, podendo ser liquidados após
intervenção do Banco Central.
Gabarito: D
Questão 27
sua formação,
do seguro, a existência
prêmio de segurado,
(prestação segurador,
do segurado) ressegurador,
e indenização risco, objeto
(prestação do
segurador).
Resolução:
Gabarito: E
Questão 28
c) os benefícios
determina do ou depodem
uma sóser
vez.contratados para serem vitalícios, por tempo
d) a sua principal característica é que sua adesão não é operacional, mas
apresenta um caráter público e obrigatório.
e) as parcelas mensais que devem ser pagas são calculadas com base na
renda de seu primeiro emprego corrigida pela TR.
Resolução:
Questão 29
Resolução:
A antecipação de contrato de câmbio (ACC) é uma antecipação em moeda
nacional precedente ao embarque da mercadoria. No entanto, o ACE –
Antecipação sobre Cambiais Entregues – é a antecipação em moeda nacional,
ocorrida após o embarque da mercadoria. Basicamente, enquanto que o ACC é
um financiamento que auxilia a produção da mercadoria, o ACE é a
antecipação do pagamento da mercadoria já exportada. Não existe a
obrigatoriedade de que haja a antecipação do valor total, no entanto, no
contrato de câmbio deverá constar o valor adiantado, seja nele próprio ou em
documento anexo.
Gabarito: C
Questão 30
a) o CDB.
b) o VGBL.
c) o Fundo de Investimento Referenciado DI.
d) a Caderneta de Poupança.
e) o PGBL.
Resolução:
Regra geral, nesta fase, o poupador não faz novas acumulações, embora
continue se beneficiando do rendimento sobre o capital acumulado.
Naturalmente, o valor dos benefícios deve ter uma relação de proporção com o
capital acumulado. Quanto maior o capital, maior o benefício
decisão de poupar
Quanto antes e aum
começa idade
planoque
de oprevidência
contribuinte deseja mais
privada, receber
fácil oé benefício.
formar a
poupança. Isso é fácil de entender. Primeiro, porque o volume de dinheiro que
será poupado será distribuído por um número maior de meses. Segundo,
porque o efeito da parte dos juros no capital final é maior quanto maior o
tempo de contribuição. A poupança que vai garantir o pagamento dos
benefícios é formada por dois valores básicos. Um é a soma das contribuições
feitas, retirando daí todos os custos. O outro é o rendimento obtido ao longo
dos anos. na
rendimento Quanto maior
formação o número de anos, maior a contribuição do
do capital.
Gabarito: E
Questão 31
a) o CDB.
b) a Caderneta de Poupança.
c) o Fundo de Renda Fixa.
d) o Título de Capitalização.
e) a Letra Hipotecária.
Resolução:
participantes dosdestinada
depositados será títulos depara
capitalização.
o pagamentOu seja,
o dos uma parte dos recursos
prêmios.
Gabarito: D
GABARITO
Galera,
Olá pessoal!
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O antigo sistema foi criado com a motivação de lidar com as altas taxas de
inflação e, portanto, seu objetivo primordial era dar velocidade no
processamento das operações.
32.1. CETIP
Derivativos de Balcão
BOX de Duas Pontas
Contrato a Termo de Moeda
Contrato a Termo de Moeda (NDF – Non Deliverable Forward)
Contrato de Opção de Venda da Companhia Nacional de Abastecimento
(CONAB)
Contratos de Swap
Opções Flexíveis de Ações e Índices
Opções Flexíveis sobre Taxa de Câmbio
Renda Fixa com BOX
Swap com Reset
Swap de Crédito
Swap de Fluxo de Caixa
Termo de Índice DI
Termo de Mercadoria
Letra
Letra de
de Câmbio (LC)
Crédito Imobiliário (LCI)
Letra Financeira
Letra Financeira de Distribuição Pública
Letra Hipotecária (LH)
Letras de Crédito do Agronegócio (LCA)
Nota Comercial (Commercial Paper)
Nota de Crédito à Exportação (NCE)
Nota de Crédito do Agronegócio (NCA)
Obrigações
Recibo de Depósito Bancário (RDB)
Warrant Agropecuário (WA)
32.2. SELIC
Importante ressaltar que o Banco Central do Brasil não pode emitir mais títulos
desde a Lei de Responsabilidade Fiscal. Portanto, os títulos do Banco Central do
Brasil custodiados no sistema SELIC são títulos antigos e emitidos antes dessa
proibição.
O sistema, que é gerido pelo Banco Central do Brasil e é por ele operado em
parceria com a Anbima, tem seus centros operacionais (centro principal e
centro de contingência) localizados na cidade do Rio de Janeiro. O horário
normal de funcionamento segue o do STR, das 6h30 às 18h30, em todos os
dias considerados úteis para o sistema financeiro. Para comandar operações,
os participantes liquidantes e os participantes responsáveis por sistemas de
compensação e de liquidação encaminham mensagens por intermédio da
RSFN, observando padrões e procedimentos previstos em manuais específicos
da rede. Os demais participantes utilizam outras redes, conforme
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32.3. CIP
processamento
outros. da liquidação financeira interbancária Redecard, Cielo, entre
32.3.1. SITRAF
comerciais,
quando for obancos múltiplos
caso, bancos com carteirae comercial,
de investimento caixas econômicas
bancos de câmbio. e,
32.3.2. SILOC
32.7. CBLC
Entretanto, após a fusão da BOVESPA com a BM&F, ela deixou de ser uma
subsidiária e passou a ser “apenas” o sistema de liquidação dos produtos
transacionados na BOVESPA.
32.8. COMPE
32.9. STR
propiciar a seus
serviços, por meiointegrantes, de forma isonômica, a aquisição de bens ou
de autofinanciamento.
eletrônicos, considerando-se
embaraço à fiscalização, sujeitaa às
negativa de atendimento
penalidades como
previstas nesta Lei,
sem prejuízo de outras medidas e sanções cabíveis.”
1
Risco de Crédito é o risco de não receber o recurso, o risco de “tomar o calote”.
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O Acordo de Basiléia II foi firmado em 2004 e está sob três pilares e vinte e
cinco princípios.
requerimento de capital;
• supervisão; e
• transparência e disciplina de mercado.
Licenciamento e estrutura
4. os supervisores
quaisquer propostas bancários devem
para transferir ter autoridade
propriedade para revisar
significativa e rejeitar
ou interesses de
controle em bancos existentes e outras parcerias.
supervisores
emprestam abancários
empresasprecisam
coligadastere requisitos segundo
a indivíduos, os quais
com base em os bancos
operações
puramente comerciais: a extensão dos créditos é de fato monitorada e se
tomam outras medidas adequadas ao controle e à diminuição de riscos.
15. os supervisores bancários precisam dar ordens para que os bancos tenham
políticas, práticas e procedimentos adequados, inclusive regras escritas tipo
“conheça o seu cliente”, que promovem padrões éticos e profissionais no setor
financeiro e evitam que os bancos sejam utilizados, intencional ou não
Requisições de Informação
21. supervisores bancários devem estar satisfeitos que cada banco mantenha
registros adequados escritos em harmonia com políticas de avaliação
consistentes e práticas que habilitem o supervisor a obter uma visão real e
clara da condição financeira do banco e a lucratividade de seus negócios e que
o banco publique uma declaração financeira em bases regulares que reflitam
razoavelmente sua condição.
Questão 552
Questão 56
2
Essa questão está sendo refeita porque há um erro na resolução anterior.
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Na década de 1970, a custódia dos títulos públicos no Brasil ainda era feita por
processo manual, o que incluía desde o arquivamento por instituição até a
movimentação física nos cofres dos bancos, com grande risco de fraude e de
extravio dos papéis. Com o objetivo de proporcionar mais segurança e
transparência às operações, a ANDIMA e o BACEN firmaram convênio para
criar o Sistema Especial de Liquidação e Custódia (SELIC), um sistema
eletrônico de teleprocessamento que permitiu a atualização diária das posições
das instituições financeiras, assegurando maior controle sobre as reservas
bancárias. Títulos e cheques foram substituídos por simples registros
eletrônicos, gerando enorme ganho em eficiência e agilidade, já que as
Questão 57
Questão 59
Questão 60
Questão 61
Questão 62
financeiro brasileiro.
Questão 63
Questão 65
Questão 66
(CESPE – Senado
natureza, Federal – 2002)
são participantes – Somente
da CETIP. as pessoas
As pessoas físicasjurídicas,
podem de qualquer
investir em
ativos cetipados, como clientes de instituições financeiras, que são as titulares
e responsáveis pelo controle das contas.
Questão 67
Questão 68
Questão 553
b) são considerados
normatização pela CVM,valores mobiliários
os seguintes títulos, e,quando
portanto, estãopublicamente:
ofertados sujeitos à
ações, debêntures e títulos da dívida pública.
c) a Comissão de Valores Mobiliários (CVM) é o órgão regulamentador e
fiscalizador do mercado de capitais.
d) as negociações de títulos e valores mobiliários em bolsas de valores
denominam-se usualmente de operações no mercado primário.
e) cabem às sociedades corretoras e distribuidoras de valores mobiliários as
operações no recinto das bolsas de valores.
Resolução:
3
Essa questão está sendo refeita porque há um erro na resolução anterior.
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Gabarito: C
Questão 56
Resolução:
Existe uma divisão dos títulos que podem ser registrados no CETIP e aqueles
que podem ser registrados no SELIC.
Estão registrados no SELIC os seguintes títulos:
• Títulos privados;
• Derivativos;
• Títulos públicos estaduais e municipais;
• Títulos públicos federais utilizados como moeda de privatização.
Tanto no SELIC quanto no CETIP os títulos são escriturais, fato que elimina as
chances de extravio, roubo ou falsificação dos papéis.
Gabarito: B
Resolução:
O SELIC é um sistema informatizado que se destina à custódia de títulos
escriturais de emissão do Tesouro Nacional e do Banco Central do Brasil, bem
como o registro e a liquidação de operações com os referidos títulos. Tendo em
vista o fato de a taxa SELIC ser a taxa embutida nos títulos negociados no
sistema SELIC e que os títulos aí negociados são os soberanos (da República),
então esta é a taxa representativa do menor risco existente no País, sendo
Gabarito: C
Questão 58
Resolução:
Gabarito: C
Questão 59
(CESPE – Senado Federal – 2002) – Essa taxa costuma apresentar-se
ligeiramente mais elevada que a taxa da central de custódia e de liquidação de
títulos (CETIP).
Resolução:
Em
que geral, podemos
as taxas dizernoque
praticadas a CETIP
SELIC. apresenta
Isto ocorre taxas
porque ligeiramente
no SELIC maiores
negociamos os
títulos públicos federais e, em tese, deveriam ser os ativos com menor risco e,
portanto, com menor taxa.
Gabarito: E
Questão 60
Resolução:
Gabarito: C
Questão 61
Resolução:
Gabarito: E
Questão 62
(CESPE – Senado Federal – 2002) – A CETIP, maior empresa de custódia e de
liquidação financeira da América Latina, constitui-se em um mercado de balcão
organizado para registro e negociação de valores mobiliários de renda fixa.
Sem fins lucrativos, foi criada, em conjunto, pelas instituições financeiras e o
BACEN, para garantir mais segurança e agilidade às operações do mercado
financeiro brasileiro.
Resolução:
estaria ERRADA.
Gabarito: C
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Questão 63
Resolução:
pela Câmara.”
Observe que, em princípio, todas as pessoas jurídicas podem participar do
CETIP. O enunciado da questão era idêntico ao que estava no site da
instituição na época da prova.
Gabarito: C
Questão 64
Resolução:
Gabarito: E
Questão 65
Resolução:
Existe uma lista bastante extensa dos ativos que são transacionados no CETIP.
Quase a totalidade dos títulos privados brasileiros estão custodiados neste
sistema.
Sendo assim, a questão está CERTA.
Gabarito: C
Questão 66
Resolução:
Gabarito: C
Questão 67
Em relação a esse novo acordo, pode-se dizer que NÃO estava contemplado:
a) Regras de prudência bancária.
b) Ênfase nas metodologias de gerenciamento de risco dos bancos.
c) Supervisão das autoridades bancárias e fortalecimento da disciplina de
mercado.
d) Disponibilização de serviços bancários apenas a clientes com alto poder
aquisitivo.
e) Avaliação adequada de capital relacionada com os riscos bancários e
fornecimento de incentivos aos bancos para aumentar sua capacidade de
mensuração e administração dos riscos.
Resolução:
Gabarito: D
Questão 68
(Cesgranrio – Petrobrás – Economista Junior – 2008) – O processo de
globalização financeira aumenta a exposição do sistema financeiro
internacional à especulação desestabilizadora e à manipulação, e exige
medidas fiscalizadoras e regulatórias de abrangência global. O Novo Acordo de
Basiléia (Basiléia II), decorrente desta necessidade, NÃO enfatiza
Resolução:
Gabarito: A
Bibliografia
Exatamente pela dificuldade de encontrarmos livros adequados, todas as aulas
serão tiradas dos seguintes sites:
www.bcb.gov.br
www.cvm.gov.br
www.planalto.gov.br
www.susep.gov.br
www.previdencia.gov.br
GABARITO
Galera,
Acabamos nossa última aula de SFN. Caso tenha faltado algum item, me
avisem que posto para vocês.
Abraços,
César Frade
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CONHECIMENTOS BANCÁRIOS
PROF. DICLER FERREIRA
GarantiasdoSistema FinanceiroNacional: EXERCÍCIOS
Queridos alunos e alunas, eu sou o Prof. Dicler e ministro aulas das disciplinas
Direito Civil e Direito Penal. Sou Auditor-Fiscal Tributário do Município de São Paulo
desde de 2007 e ministro aulas para concursos também desde 2007.
Creio que você possa estar perguntando o que um professor de Direito Civil e
Direito Penal está fazendo em um curso voltado para o cargo de Escriturário do Banco do
Brasil.
A resposta é simples, pois tem um item da disciplina Conhecimentos Bancários,
que é tratado
Financeiro dentro do Direito Civil. Este item versa sobre as Garantias do Sistema
Nacional.
Dessa forma, fui gentilmente convidado pelo Prof. Cesar Frade para colaborar com
as aulas voltadas para a disciplina Conhecimentos Bancários.
Sempre que você ouvir falar em mútuo, a questão estará tratando de um: contrato
de empréstimo de dinheiro. Nesse caso, quando o dinheiro for emprestado pelo banco,
ele será o mutuante; por outro lado, o tomador do empréstimo é o mutuário.
Para facilitar o seu estudo, separei várias questões de provas anteriores de
diversas bancas e agrupei-as por assunto. Com isso, teremos sempre um breve resumo
introduzindo o assunto e depois resolveremos as questões de provas anteriores.
Vamos dar início aos nossos trabalhos !!!!
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CURSO ONLINE
CONHECIMENTOS BANCÁRIOS
PROF. DICLER FERREIRA
Aval
É um ato através do qual um terceiro (avalista) se responsabiliza pelo pagamento
de uma obrigação assumida por alguém (avalizado) oriunda de um título de crédito.
Para visualizar, imagine que um banco empreste dinheiro para João. Em
contrapartida João assina uma nota promissória em favor do banco. Porém, para o banco,
não basta a nota promissória, ele quer mais uma garantia de que o empréstimo será
devolvido e manda João (avalizado) arrumar um avalista. João chama seu primo Pedro
que assina na nota promissória se comprometendo a pagar o débito assumido por João.
Graficamente temos o seguinte:
AV ALIZADO TÍTULO
(devedor) (fonte daDEobCRÉDITO
rigação) CREDOR
Art. 897. O pagamento de título de crédito, que contenha obrigação de pagar soma
determinada, pode ser garantido por aval.
CONCLUSÃO !!!
O aval é um instituto jurídico do Direito Cambiário (ramo do direito que
Ne derNe
estuda os títulos crédir
to).
Art. 898. O aval deve ser dado no verso ou no anverso do próprio título.
§ 1o Para a validade do aval, dado no anverso do título, é suficiente a simples
assinatura do avalista.
§ 2o Considera-se não escrito o aval cancelado.
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CONHECIMENTOS BANCÁRIOS
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O avalista, aaoeste,
forma equiparada garantir o cumprimento
ou seja, da obrigação
são coobrigados em mesmodo grau,
avalizado,
o queresponde de
resulta uma
responsabilidade solidária.
A responsabilidade solidária faz com que o credor da obrigação possa cobrá-la,
integralmente, de qualquer um dos devedores solidários. Dessa forma, o credor do título
de crédito pode cobrar toda a obrigação tanto do avalista como do avalizado, sem haver
benefício de ordem. Ou seja, o avalista não pode questionar se a obrigação for cobrada
diretamente dele sem ter sido cobrada antes do avalizado.
Entretanto, em determinadas situações, o aval pode não resultar em uma
responsabilidade integral do avalista. Isso ocorre em situações onde o aval parcial é
permitido. Nessas situações o avalista pode, por exemplo, avalizar apenas 40% do valor
do títuloe do
câmbio crédito.
da nota É o que eprevê
promissória) o art.o29art.
da 30
Lei da Lei Uniforme (lei que trata da letra de
do Cheque.
Art. 30 da LU - O pagamento de uma letra pode ser no todo ou em parte garantido por
aval. Esta garantia é dada por um terceiro ou mesmo por um signatário da letra.
Art . 29 da LC - O pagamento do cheque pode ser garantido, no todo ou em parte, por
aval prestado por terceiro, exceto o sacado, ou mesmo por signatário do título.
CONCLUSÃO !!!
Luiz
L
O aval, em regra, gera uma responsabilidade
solidária integral (sem
benefício de ordem) entre o avalista e o avalizado. Entretanto, em
determinados títulos de crédito, como na letra de câmbio, na nota
promissória e no cheque, é possível o aval parcial, o que acarreta uma
responsabilidade limitada do a valista.
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Ressalta-se que sempre que um avalista pagar a obrigação oriunda do título de
crédito,
paga surgirá para
a obrigação ele um
e depois direito
pode dedoregresso
cobrar avalizadocontra
o que opagou.
avalizado. Ou seja, o avalista
Utilizando o exemplo dado no início, se Pedro pagar o empréstimo ao Banco,
depois ele poderá cobrar de seu primo João (tomador do empréstimo) o valor pago. Vide
art. 898, § 1º do CC:
Art. 898, § 1° - Pagando o título, tem o avalista ação de regresso contra o seu
avalizado e demais coobrigados anteriores.
4. (FCC – CEF – Técnico Bancário – 2004) O penhor é a garantia plena e solidária
que o banco dá a qualquer cliente obrigado ou coobrigado em titulo cambial.
Quando a questão mencionar as expressões título cambial ou título de crédito, a
garantia cabível é o aval e não o penhor.
Gabarito: Errada.
Gabarito: Errada.
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9. (CESPE/UnB – CEF – Técnico Bancário – 2006) O avalista pode desistir de ser
avalista, desde que comunique ao credor essa decisão por escrito.
O avalista até pode desistir de ser avalista, entretanto, para se desonerar da
obrigação assumida, o credor da obrigação principal deverá consentir na sua saída.
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Ou seja, no caso em que João assumiu uma dívida com o banco e seu primo
Pedro foideve
posição, o avalista,
haver umpara que o primo
consentimento desistadode
expresso ser avalista após ter assumido tal
banco.
Gabarito: Errada.
10. (CESPE/UnB – BANCO DO BRASIL – Escriturário – 2007) O aval, uma vez dado,
não poderá ser cancelado pelo avalista.
Conforme comentários da questão anterior, a desistência/cancelamento do aval
pode ocorrer, mas depende de consentimento expresso do credor
Gabarito: Errada.
Fiança
Art. 818. Pelo contrato de fiança, uma pessoa garante satisfazer ao credor uma
obrigação assumida pelo devedor, caso este não a cumpra.
Art. 824. As obrigações nulas não são suscetíveis de fiança, exceto se a nulidade
resultar apenas de incapacidade pessoal do devedor.
Parágrafo único. A exceção estabelecida neste artigo não abrange o caso de mútuo
feito a menor.
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A norma evidencia o princípio da acessoriedade, pois a fiança subordina-se à
validade
uma da obrigação
obrigação principal. É natural que assim seja, por se constituir a fiança em
acessória.
CONCLUSÃO !!!
O contrato de fiança, por depender de um contrato principal, é classificado
como
um contrato acessório.
A regra na fiança é existir o benefício de ordem, ou seja, primeiramente a
dívida deve ser cobrada do devedor principal, para, posteriormente, ser
cobrada do fiador. Negry Negry
Quem pode ser fiador?
Quanto ao cônjuge, para ser fiador, exige-se a outorga do outro consorte, exceto
no regime de separação total de bens. Voltaremos nesse ponto mais a frente.
11. (CESPE/UnB – CEF – Técnico Bancário – 2006) A fiança pode ser prestada por
menor de idade, desde que esse menor seja emancipado ou haja autori zação
judicial.
Se o menor de idade estiver emancipado, então ele possui o pleno exercício de
seus direitos civil e, por isso, pode ser fiador. Porém, não se admite a possibilidade de o
menor prestar fiança através de autorização judicial.
Gabarito: Errada.
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12. (CESPE – BRB – Escriturário – 2005) Em uma fiança de empréstimo, o fiador
somente obrigado pagamento depois m
será
A assertiva ao benefício de ordem que,
trata do de cobrado o to
em regra, ador.
é característica do contrato
de fiança.
Gabarito: Certa.
13. (CESPE/UnB – BASA – Técnico Bancário – 2010) Na garantia oferecida para o
credor mediante fiança, em caso de inadimplência, o credor deve executar
simultaneamente o devedor e o fiador, mesmo que o fiador não tenha renunciado
tacitamente ao benefício da ordem.
Conforme comentários anteriores, quando houver um contrato de fiança, a regra
que o credor
executar execute, primeiramente o devedor principal, para, em segundo plano,
o fiador.
Entretanto, caso o fiador renuncie (desista) ao benefício de ordem, então poderá
haver a execução simultânea do devedor principal e do fiador.
Gabarito: Errada.
14. (FCC – BANCO DO BRASIL – Escriturário – 2006) Uma determinada dívida é
garantida por três fiadores.Caso ela não seja paga, cada fiador ficará responsável
pelo pagamento
(A) da dívida, na proporção de sua renda mensal em relação ao total da renda
mensal de todos os fiadores.
(B) de 1/3 da dívida, independentemente do que dispuser o contrato de fiança.
(C) do total da dívida, independentemente do que dispuser o contrato de fiança.
(D) da dívida, na proporção que estiver fixada no contrato de fiança.
(E) da dívida, na proporção de seu patrimônio em relação ao total do patrimônio de
todos os fi adores.
Art. 829. A fiança conjuntamente prestada a um só débito por mais de uma pessoa
importa o compromisso de solidariedade entre elas, se declaradamente não se
reservarem o benefício de divisão.
Parágrafo único. Estipulado este benefício, cada fiador responde unicamente pela
parte que, em proporção, lhe couber no pagamento.
Art. 830. Cada fiador pode fixar no contrato a parte da dívida que toma sob sua
responsabilidade, caso em que não será por mais obrigado.
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Conclui-se que, não se especificando o quanto da dívida que cada fiador está
garantido, oentão
permitido a lei indica
benefício que ocorre
da divisão, ondeumcada
casoum
de se
responsabilidade
responsabilizasolidária.
por parteEntretanto,
da dívida,é
desde que de forma expressa.
Gabarito: D
Fiança xAval
Pelo que já estudamos até aqui, pudemos perceber que os institutos da fiança e
do aval possuem algumas semelhanças e algumas diferenças. Vejamos separadamente
quais são essas semelhanças e diferenças:
Art. 1.647. Ressalvado o disposto no art. 1.648, nenhum dos cônjuges pode, sem
autorização do outro, exceto no regime da separação absoluta:
[...].
III - prestar fiança ou aval;
Conclui-se que, se duas pessoas forem casadas sob qualquer regime de bens que
não seja o da separação absoluta, para que uma delas seja fiador ou avalista dependerá
do consentimento do outro cônjuge. Se o consentimento for da esposa, temos a outorga
uxória; porém, se o consentimento for do marido, teremos a outorga marital.
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CONCLUSÃO !!!
Para que um dos cônjuges seja fiador ou avalista, dependerá de outorga
uxória ou marital, exceto se o regime de casamento for o da separação
absoluta de bens.
1) Enquanto
uma garantia ocontratual,
aval é uma garantia aos
relacionada cambial, relacionada aos títulos de crédito, a fiança é
contratos;
2) O aval, em regra, estabelece a solidariedade entre o avalista e o avalizado, desta
forma, não há que se falar em benefício de ordem na cobrança da dívida. Por outro lado,
a fiança, em regra, é um contrato subsidiário, onde a dívida deve ser cobrada,
primeiramente, do devedor principal, para depois ser cobrada do fiador, o que caracteriza a
existência do benefício de ordem.
Para melhor visualização, segue uma tabela com as diferenças estudadas:
FIANÇ A AVAL
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16. (CESPE – BRB – Escriturário – 2005) A diferença entre aval e fiança é que o
primeiro somente é prestado em títulos de crédito, enquanto o segundo é prestado
em todo e qualquer tipo de contrato.
Conforme a tabela da página anterior.
Gabarito: Certa.
17. (FCC – CEF – Escriturário – 2000) A fiança diferencia-se do aval, por ser uma
(A) obrigação acessória.
(B) garantia cambial plena.
(C) garantia cambial autônoma. (D)
garantia cambial a obrigado. (E)
garantia cambial a coobrigado.
Através dos comentários ao art. 824 do CC, percebemos que a fiança é um
contrato acessório que, consequentemente, gera uma obrigação acessória.
Sabemos que quando se fala em garantia cambial, o examinador está se
referindo a um título de crédito, o que não é o caso da fiança, mas sim do aval.
Gabarito: A
18. (CESPE/UnB – BASA – Técnico Bancário – 2007) O aval é específico para a
garantia de títulos de crédito e a fiança, para contratos, não cabendo aval em
contratos, nem fiança em títulos de crédi to.
Conforme a tabela da pagina anterior.
Gabarito: Certa.
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20. (CESPE/UnB – BASA – Técnico Bancário – 2007) Como regra geral, tanto para o
fiança prestados autorização
avôn
c a jl ug
quanto paranoa regime de casamento
e, exceto por pessoas casadas,
de separação absoluta de baens.
exige-se do
Conforme comentários anteriores ao art. 1.647, III do CC.
Gabarito: Certa.
22. (CESPE/UnB – BRB – Escriturário – 2010) Em uma garantia por meio de fiança,
há a condição de benefício da ordem, o que significa que o credor deverá acionar
primeiro o devedor e depois o fiador, exceto se o fiador renunciar ao benefício.
A assertiva está de acordo com a tabela de diferenças entre a fiança e o aval.
Gabarito: Certa.
23. (CESPE/UnB – BANCO DO BRASIL – Escriturário – 2007) São garantias reais a
hipoteca, o penhor, a alienação fiduciária e a fiança. O aval é uma garantia pessoal.
Dentre as garantias apresentadas pela questão temos o seguinte:
Garantias reais: hipoteca, penhor e alienação fiduciária; e
Garantias pessoais ou fidejussórias: fiança e aval.
Ou seja, a fiança não é uma garantia real.
Gabarito: Errada.
Penhor mercantil
Art. 1.431. Constitui-se o penhor pela transferência efetiva da posse que, em garantia
do débito ao credor ou a quem o represente, faz o devedor, ou alguém por ele, de
uma coisa móvel, suscetível de alienação.
Parágrafo único. No penhor rural, industrial, mercantil e de veículos, as coisas
empenhadas continuam em poder do devedor, que as deve guardar e conservar.
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Ou seja, através do penhor, o devedor entrega um bem móvel suscetível de
alienação
um direito ao
realcredor e, com tendo
de garantia, esse bem, garante
em vista que aé dívida
o bemexistente.
e não a Trata-se, portanto,
pessoa que serve de
garantia para a satisfação da dívida.
Como exemplo, imagine que João pegue R$ 3.000.00 (três mil reais) emprestados
com seu primo Pedro e agende a devolução para o dia 30 de junho de 2011. Entretanto,
para emprestar o dinheiro, Pedro exigiu uma garantia de pagamento para João. Diante da
exigência, João entregou a Pedro o seu relógio ROLEX que vale R$ 10.000,00 (dez mil
reais) e disse o seguinte: “se eu não pagar o empréstimo até o dia 30 de junho de 2011,
você pode vender o relógio e me devolver apenas a diferença que superar o valor do
empréstimo”.
No exemplo dado temos os seguintes personagens:
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A doutrina salienta que, além da não transferência da posse direta do bem
empenhado,
devedor o penhor mercantil se distingue pela natureza da atividade exercida pelo
pignoratício.
Ou seja, se o devedor pignoratício que contraiu a obrigação é um comerciante ou
empresário e está no exercício da sua atividade econômica, então estamos diante de um
penhor mercantil.
Para exemplificar o penhor mercantil, nada melhor do que uma questão de prova:
25. (CESPE/UnB – BASA – Técnico Bancário – 2007) O objeto do penhor, em regra,
são as coisas imóveis.
Conforme a previsão do art. 1.431 do CC, o penhor tem como objeto uma coisa
móvel suscetível de alienação.
Gabarito: Errada.
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26. (DAVES – BANPARÀ – Técnico Bancário – 2005) Muitas são as operações
realizadas entre os estabelecimentos bancários e seus clientes, existindo uma
delas que é usualmente garantida por jóias. Essa operação é denominada de
(A) endosso.
(B) penhor.
(C) caução.
(D) aval ou fiança.
(E) hipoteca.
A jóia é um bem móvel, portanto, de acordo com o art. 1.431 do CC, quando se dá
uma jóia (bem móvel) para garantir uma dívida, realiza-se a operação denominada de
penhor.
Gabarito: B
27. (FCC – CEF – Técnico Bancário – 2004) o penhor é a vinculação de um bem
imóvel para garantir o pagamento de uma obrigação assumida pelo proprietário ou
terceiro. Nas operações bancárias exige-se a existência de um fiel depositário.
O penhor se refere a um bem móvel e, nas operações bancárias que
caracterizarem o penhor mercantil, é comum que a pessoa do devedor e do fiel
depositário se confunda (seja a mesma pessoa).
Gabarito: Errada.
29. (CESPE/UnB – BASA – Técnico Bancário – 2010) Quando oferecer garantia ao
credor por meio de penhor mercantil, o devedor fica como depositário dos bens
oferecidos em garantia, sem transferência da posse ao credor.
No penhor mercantil, diferentemente do penhor convencional, a posse do bem a
ser dado como garantia não é transferida ao credor, pois permanece com o devedor como
se ele fosse um depositário do bem.
Gabarito: Certa.
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Conforme o art. 1.431, § único do CC, no penhor rural, industrial, mercantil e de
veículos, as coisas empenhadas continuam em poder do devedor, que as deve guardar e
conservar.
Gabarito: Certa.
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Ocorrendo a quitação do financiamento, o banco passará a propriedade do bem ao
consumidor.
No exemplo dado, temos os seguintes personagens:
- Devedor fiduciante: o consumidor que queria comprar o carro; e
- Credor fiduciário: o banco que oferece o financiamento.
Perceba que o contrato de alienação fiduciária, apesar de ser celebrado entre o
devedor fiduciante e o credor fiduciário, tem a participação indireta de um terceiro agente
econômico (o vendedor do bem) que, no exemplo utilizado, é a concessionária de
veículos.
Art. 1.361. Considera-se fiduciária a propriedade resolúvel de coisa móvel infung í vel
que o devedor, com escopo de garantia, transfere ao credor.
CONCLUSÃO !!!
Tanto o bem móvel infungível, como o bem imóvel, podem ser objetos da
alienação fi duciária.
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31. (CESPE/UnB – BASA – Técnico Bancário – 2007) A alienação fiduciária é uma
garantia que tem como objeto específico as coisas móveis.
Tanto os bens móveis infungíveis, como os bens imóveis podem ser objetos da
alienação fiduciária
Gabarito: Errada.
32. (CESPE/UnB – CEF – Técnico Bancário – 2006) Na alienação fiduciária, a coisa
oferecida, móvel ou imóvel, passa a ser de propriedade do próprio credor.
Por ocasião da celebração da alienação fiduciária, o credor passa a ter a
propriedade resolúvel do bem.
Gabarito: Certa
33. (FCC – CEF – Técnico Bancário – 2004) A alienação fiduciária incide sobre um
bem móvel ou imóvel, transferindo sua propriedade enquanto durar a obrigação
garantida. A propriedade é do credor mas a posse é do devedor.
Durante a alienação fiduciária o credor tem a propriedade resolúvel do bem, ao
passo que o devedor mantém a posse direta na qualidade de depositário.
Gabarito: Certa.
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(D) É uma forma programada de aplicação, em que o cliente autoriza, por escrito, o
parcela mensal, m
aBanco onde mantém conta corrente a debitar uma
justada. previa ente
(E) É o contrato pelo qual o devedor, como garantia de uma dívida, pactua a
transferência da propriedade fiduciária do bem ao credor, sob condição resolutiva e
expressa.
De acordo com os comentários anteriores, na alienação fiduciária temos o
seguinte:
- Devedor fiduciante: tem a posse direta do bem na qualidade de depositário; e
- Credor fiduciário: tem a propriedade resolúvel e a posse indireta do bem.
Gabarito: E
37. (CESPE/UnB – BASA – Técnico Bancário – 2010) Se uma empresa de construção
civil, proprietária de um prédio, vender para um adquirente um apartamento
financiado diretamente pelo construtor, mediante assinatura de um contrato de
alienação fiduciária de bem imóvel, então, no registro imobiliário, o credor constará
como proprietário fiduciário e o devedor, como proprietário fiduciante. Nesse caso,
o fiduciante terá a posse direta e o fiduciário será o possuidor indireto da coisa
imóvel.
De acordo com os comentários anteriores, na alienação fiduciária temos o seguinte:
- Devedor fiduciante: tem a posse direta do bem na qualidade de depositário; e
- Credor fiduciário: tem a propriedade resolúvel e a posse indireta do bem.
Gabarito: Certa.
38. (CESPE/UnB – BRB – Escriturário – 2010) A propriedade fiduciária é uma forma
especial de garantia, próxima da garantia real, que transfere a posse direta do bem
para o credor, enquanto o devedor fica apenas com a posse indireta, isto é, o
devedor alienante é proprietário do bem alienado, podendo fazer uso del e.
As características da questão estão invertidas. O correto seria:
A propriedade fiduciária é uma forma especial de garantia, próxima da garantia real,
que transfere a posse direta do bem para o devedor, enquanto o credor fica apenas
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com a posse indireta, isto é, o devedor alienante é depositário do bem ali enado,
podendo
Gabarito: fazer uso dele.
Errada.
39. (FCC BANCO DO BRASIL – Escriturário – 2006) Em relação à ali enação
–
fiduciária, é correto afirmar que
(A) o devedor não pode utilizar o bem dado em garantia às suas expensas e risco,
sendo, ainda, obrigado a zelar por sua conservação.
(B) a propriedade do bem dado em garantia é transferida ao devedor, preservando-
se a posse com o credor.
(C) o contrato conterá a descrição da coisa objeto da transferência, com os
elementos indispensáveis à sua identi ficação.
(D) a dívida será considerada quitada, mesmo que o produto da venda do bem dado
em garantia seja inferior ao valor emprestado.
(E) deve ser celebrada por instrumento público ou particular a ser registrado no
Cartório de Títulos e Documentos do domicílio do credor.
Análise das alternativas:
(A) ERRADA. Durante a alienação fiduciária o devedor deve observar as regras previstas
no art. 1.363 do CC:
Art. 1.363. Antes de vencida a dívida, o devedor, a suas expensas e risco, pode usar
a coisa segundo sua destinação, sendo obrigado, como depositário:
I - a empregar na guarda da coisa a diligência exigida por sua natureza;
II - a entregá-la ao credor, se a dívida não for paga no vencimento.
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Art. 1.366. Quando, vendida a coisa, o produto não bastar para o pagamento da dívida
e das despesas de cobrança, continuará o devedor obrigado pelo restante.
Hipoteca
A hipoteca
lei entende é um direito real
como hipotecáveis, de garantia
pertencentes ao que tem por
devedor ou aobjeto bense imóveis
terceiro, ou que
que, embora nãoa
entregues ao credor, asseguram-lhe, preferencialmente, o recebimento de seu crédito.
As principais características da hipoteca são:
a) O objeto gravado deve ser de propriedade do devedor ou de terceiro;
b) O devedor continua na posse do bem hipotecado; e
c) Tem caráter acessório, pois visa garantir uma dívida que é a obrigação principal.
Graficamente temos o seguinte:
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Caso a dívida não seja paga, o banco pode vender a casa e utilizar o preço obtido
para saldar a dívida que
Ressalta-se proveniente do empréstimo.
a constituição de uma hipoteca deve ser assentada no Registro
de Imóveis do local onde se situar o bem hipotecado. Vide art. 1.492 do CC.
Objeto da hipoteca
Um assunto comumente cobrado em provas de concursos diz respeito sobre o
bem que pode ser objeto de uma hipoteca.
A lista dos bens hipotecáveis é prevista no art. 1.473 do CC:
Art. 1.473. Podem ser objeto de hipoteca:
I - os imóveis e os acessórios dos imóveis conjuntamente com eles;
II - o domínio direto;
III - o domínio útil;
IV - as estradas de ferro;
V - os recursos naturais a que se refere o art. 1.230, independentemente do solo onde
se acham;
VI - os navios;
VII - as aeronaves.
VIII - o direito de uso especial para fins de moradia;
IX - o direito real de uso;
X - a propriedade superficiária.
CONCLUSÃO !!!
Em regra a hipoteca se refere a bens imóveis, entretanto, também é possível
a hipoteca de bens móveis, como ocorre nos casos dos navios e aeronaves.
40. (CESPE/UnB – CEF – Técnico Bancário – 2006) A hipoteca tem como regra o
oferecimento de coisas imóveis do devedor ou de terceiros.
A questão está de acordo com o art. 1.473 do CC.
Gabarito: Certa.
41. (CESPE/UnB – BASA – Técnico Bancário – 2007) Não são admitidas como objeto
de hipoteca as coisas móveis.
Como exemplo de bens móveis hipotecáveis temos os navios e as aeronaves.
Gabarito: Errada.
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Extinção da hipoteca
Os artigos do Código Civil reproduzidos a seguir tratam das formas de extinção da
hipoteca:
42. (CESPE/UnB – BRB – Escriturário – 2010) Os seguintes bens podem ser
oferecidos como garantia na modalidade de hipoteca: imóveis, aeronaves e navios.
A hipoteca se extingue quando do vencimento do contrato principal .
Conforme o art. 1.499, I do CC.
Gabarito: Certa.
43. (FCC – CEF – Técnico Bancário – 2004) a hipoteca é a vinculação de um bem
móvel para garantir o pagamento de uma obrigação, assumida pelo proprietário ou
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terceiro, despojando de posse, através de escritura pública registrada em cartório
Registro m
de de I óveis.
A hipoteca, em regra, se refere a um bem imóvel, além disso, não retira a posse
do bem do proprietário ou do terceiro.
Gabarito: Errada.
44. (FCC BANCO DO BRASIL – Escriturário – 2006) Analise o texto que o
–
Professor João escreveu:
Um imóvel pode ser hipotecado para garantir uma dívida futura ou condicionada,
desde que determinado o valor máximo do crédito a ser garantido. Essa hipoteca
abrangerá todos os melhoramentos e construções realizadas no imóvel. O dono do
imóvel hipotecado pode ainda constituir outra hipoteca sobre ele, mediante novo
título, em favor do mesmo ou de outro credor. É vedado ao proprietário, no entanto,
alienar o imóvel hipotecado.
O texto de João está INCORRETO porque
(A) é nula a cláusula que proíbe ao proprietário alienar imóvel hipotecado.
(B) imóveis não podem ser hipotecados para garantir dívidas futuras.
(C) a hipoteca não abrange melhoramentos e construções feitas no imóvel.
(D) imóveis hipotecados não podem ser objeto de outra hipoteca.
(E) se um imóvel for objeto de uma segunda hipoteca, esta não poderá ser em favor
do mesmo credor.
Esta questão é bastante comum em provas de concursos. A base legal para a sua
solução está no art. 1.475 do CC.
Art. 1.475. É nula a cláusula que proíbe ao proprietário alienar imóvel hipotecado.
Conclui-se que o fato de um bem imóvel ter sido utilizado como garantia em uma
hipoteca não impede que ele seja vendido.
Se existir uma cláusula no contrato de hipoteca constando essa proibição, tal
cláusula será nula, ou seja, não terá validade e, portanto, não produzirá efeitos.
Gabarito: A
45. (CESPE/UnB – BASA – Técnico Bancário – 2010) Um bem imóvel pode ser
hipotecado a vários credores simultaneamente. Na situação em que um imóvel que
se ja oferecido em garantia para dois credores e o valor obtido pela sua venda não
se ja suficiente para liquidar a dívida da hipoteca de segundo grau, o credor da
segunda passará para a condição de quirografário.
Para analisar esta questão devemos saber os seguintes conceitos:
- bem hipotecado a vários credores: um mesmo bem pode ser objeto de duas hipotecas
diferentes, ou seja, um mesmo bem pode ser utilizado para garantir dívidas diferentes;
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- grau de hipoteca: quando o mesmo bem for utilizado em duas hipotecas, a dívida que
foi garantida
segunda dívidaprimeiramente caracteriza
garantida caracteriza uma uma hipoteca
hipoteca de 1ºNesse
de 2º grau. grau;caso,
por ooutro lado,
credor a
de 1º
grau tem preferência sobre o de 2º grau no recebimento da dívida;
- credor quirografário: é o credor que está no “f im da fila”, ou seja, o último a receber o
pagamento do seu crédito. No exemplo da questão é o credor da hipoteca em segundo
grau.
Gabarito: Certa.
Conforme
Registro deestudamos
Imóveis. no art. 1.492 do CC, as hipotecas devem ser registradas no
Gabarito: Errada
Fianças bancárias
47. (CESPE/UnB – BASA – Técnico Bancário – 2010) Fiança bancária é um contrato
firmado por um banco e seu cliente, no qual o banco assegura o pagamento de uma
obrigação de seu cliente junto a um credor.
A definição de fiança bancária apresentada está de acordo com o que estudamos.
Gabarito: Certa.
48. (FCC – BANCO DO BRASIL – Escriturário – 2010) A fiança bancária é uma
obrigação escrita prestada à empresa que necessita de garantia para contratação
de operação que envolva responsabilidade na sua execução e
(A) comprova que os recursos financeiros necessários estão depositados pela
empresa na instituição financeira fiadora.
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(B) pode ser concedida somente em operações relacionadas ao comércio
internacional.
(C) substitui total ou parcialmente os adiantamentos em dinheiro ao credor por
parte da empresa.
(D) está sujeita à incidência de Imposto sobre Operações Financeiras − IOF.
(E) não apresenta risco de crédito para a instituição financeira.
Análise das alternativas:
(A) ERRADA. Realmente a fiança bancária é uma obrigação escrita, cujo documento é a
carta-fiança; porém, não comprova que os recursos financeiros necessários estão
depositados na instituição financeira, mas comprova que caso a obrigação principal não
seja quitada, então a instituição financeira a quitará.
(B) ERRADA. A fiança bancária pode ser concedida em diversas operações relacionadas
com o comércio nacional e o comércio internacional.
(C) CERTA. Sobre as finalidades da fiança bancária, podemos apontar as principais de
acordo com a respectiva área:
- Adiantamentos: garante que o cliente do banco cumprirá o adiantamento do valor de
um contrato negociado.
- Aduaneira: garante, em uma importação temporária, que o cliente pagará os tributos
aplicáveis caso o bem importado seja nacionalizado.
- Concorrência: garante que o cliente, caso vença uma concorrência, assinará o contrato
nas condições propostas.
- Judicial: garante que o cliente pagará os tributos ou contribuição social quando forem
cobrados pelo fisco por Cobrança Administrativa ou Ação Fiscal. Quando se tratar de
Impostos Federais, depende de disponibilidade.
- Performance: garante que o cliente cumprirá o contrato negociado.
- Financeira: Garante que o cliente pagará todas as obrigações assumidas em contrato
de Empréstimo.
Ou seja, é possível que a fiança bancária substitua o adiantamento do valor de um
contrato.
(D) ERRADA. As operações de fianças bancárias podem gerar a incidência de IOF
quando a obrigação principal for descumprida e o banco tiver que quitá-la, porém, a
simples emissão de uma carta-fiança não gera a incidência de IOF.
(E) ERRADA. A fiança bancária é uma operação de risco para a instituição financeira,
pois, se o devedor principal não quitar a obrigação, então o banco deverá fazê-lo e,
posteriormente, cobrar o valor pago de seu cliente afiançado que poderá não ter
patrimônio suficiente para saldar a dívida.
Gabarito: C
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cliente e definir um custo para a operação, sem restrições para o prazo de
vencimento, vencimento obrigação qual a
que até
fiança se destina podeprazo
ser desde o prazo
indeterminado.do da para a
Para resolver esta questão vou contar um caso prático que aconteceu comigo.
Quando fui para São Paulo entrar em exercício no cargo de Auditor-Fiscal, tive que mudar a
minha residência para a citada cidade. Entretanto, não conhecia ninguém na cidade e
precisava alugar um apartamento para morar. Por não conhecer ninguém não tive
como conseguir um fiador para o contrato de locação.
A solução foi pedir ao banco uma carta-fiança. Entretanto, para conseguir essa
garantia, tive que pagar cerca de 60% do valor do aluguel.
Antes da fiança ser autorizada pela área de crédito do banco, foi verificado que eu
tinha um pequeno investimento em renda fixa e, por isso, o risco assumido seria muito
pequeno.
Além disso, a carta-fiança foi emitida pelo prazo de um ano, ou seja, após isso eu
deveria fazer uma nova fiança ou arrumar outra garantia para o aluguel.
Gabarito: Certa,
50. (CESPE/UnB – BASA – Técnico Bancário – 2010) O valor total de fianças em
vigor por instituição financeira não pode, em momento algum, exceder 5% do valor
do patrimônio líquido da instituição financeira.
O valor máximo de fianças admitido por lei não pode superar 600% do
patrimônio líquido da instituição financeira.
Dessa forma, se um banco tem um patrimônio líquido de 50 milhões, então poderá
prestar fianças até o montante de 300 milhões.
Gabarito: Errada.
51. (FCC – BB – Escriturário – 2011) Uma carta de fiança bancária, garantindo uma
operação de crédito, implica
(A) a impossibilidade de substituição do fiador.
(B) a responsabilidade solidária e como principal pagador, no caso de renúncia do
fiador ao benefício de ordem.
(C) a contragarantia ser formalizada por instrumento público.
(D) o impedimento de compartilhamento da obrigação.
(E) a obrigatória cobertura integral da dívida.
Análise das alternativas:
(A) ERRADA. O art. do CC nos mostra duas possibilidade em que o fiador pode ser
substituído.
Art. 826. Se o fiador se tornar insolvente ou incapaz, poderá o credor exigir que seja
substituído.
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(B) CERTA. Estudamos que, como regra, a fiança acarreta benefício de ordem (vide art.
827 do CC).Art. 827. O fiador demandado pelo pagamento da dívida tem direito a exigir, até a
contestação da lide, que sejam primeiro executados os bens do devedor.
Entretanto, tal benefício pode ser renunciado pelo fiador (art. 828, I do CC),
hipótese em que a dívida poderá ser cobrada primeiramente dele.
Art. 828. Não aproveita este benefício ao fiador:
I - se ele o renunciou expressamente;
(C) ERRADA. No caso da fiança, a contragarantia pode ser formalizada por instrumento
público ou particular. O que o art. 819 do CC prevê é a necessidade de ser escrita.
Art. 819. A fiança dar-se-á por escrito, e não admite interpretação extensiva.
(D) ERRADA. Conforme prevê o art. 829 do CC, é possível que várias pessoas sejam
fiadores de um mesmo débito. Tal situação acarreta o compartilhamento da obrigação.
Art. 829. A fiança conjuntamente prestada a um só débito por mais de uma pessoa
importa o compromisso de solidariedade entre elas, se declaradamente não se
reservarem o benefício de divisão.
Questões Diversas
52. (FCC – CEF – Escriturário – 2000) É garantia real que pode ser transcrita ou
averbada no registro de imóveis,
(A) a hipoteca, somente.
(B) o penhor, somente.
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- penhor mercantil: art. 1.448 do CC.
Art. 1.448. Constitui-se o penhor industrial, ou o mercantil, mediante instrumento
público ou particular, registrado no Cartório de Registro de Imóveis da circunscrição
onde estiverem situadas as coisas empenhadas.
53. (CESPE – BRB – Escriturário – 2005) A hipoteca é uma modalidade de garantia
real , enquanto a caução é uma modalidade de garantia pessoal .
Realmente a hipoteca é uma modalidade de garantia real. Entretanto, o que vem a
ser uma caução?
O termo é usado, genericamente, para indicar as várias formas de garantias
usadas para a concretização de um ato. Ou seja, a caução real é sinônimo de garantia
real; por outro lado, a caução pessoal é sinônimo de garantia pessoal.
Conclui-se que a assertiva está errada, pois a caução pode ser tanto uma
modalidade de garantia pessoal, como uma modalidade de garantia real.
Gabarito: Errada.
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ A
nossa aula termina por aqui. Tenho certeza que os principais conceitos sobre o
assunto foram expostos na aula.
Espero ter correspondido às suas expectativas e lhe desejo boa sorte no dia da
prova.
Dicler.
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Aval
4. (FCC – CEF – Técnico Bancário – 2004) o penhor é a garantia plena e solidária
que o banco dá a qualquer cliente obrigado ou coobrigado em titulo cambial.
9. (CESPE/UnB – CEF – Técnico Bancário – 2006) O avalista pode desistir de ser
avalista, desde que comunique ao credor essa decisão por escrito.
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10. (CESPE/UnB – BANCO DO BRASIL – Escriturário – 2007) O aval, uma vez dado,
não poderá ser cancelado pelo avalista.
Fiança
11. (CESPE/UnB – CEF – Técnico Bancário – 2006) A fiança pode ser prestada por
menor de idade, desde que esse menor seja emancipado ou haja autori zação
judicial.
12. (CESPE – BRB – Escriturário – 2005) Em uma fiança de empréstimo, o fiador
somente será obrigado ao pagamento depois de cobrado o tomador.
13. (CESPE/UnB – BASA – Técnico Bancário – 2010) Na garantia oferecida para o
credor mediante fiança, em caso de inadimplência, o credor deve executar
simultaneamente o devedor e o fiador, mesmo que o fiador não tenha renunciado
tacitamente ao benefício da ordem.
14. (FCC – BANCO DO BRASIL – Escriturário – 2006) 76. Uma determinada dívida é
garantida por três fiadores. Caso ela não seja paga, cada fiador ficará responsável
pelo pagamento
(A) da dívida, na proporção de sua renda mensal em relação ao total da renda
mensal de todos os fiadores.
(B) de 1/3 da dívida, independentemente do que dispuser o contrato de fiança.
(C) do total da dívida, independentemente do que dispuser o contrato de fiança.
(D) da dívida, na proporção que estiver fixada no contrato de fiança.
(E) da dívida, na proporção de seu patrimônio em relação ao total do patrimônio de
todos os fi adores.
16. (CESPE – BRB – Escriturário – 2005) A diferença entre aval e fiança é que o
primeiro somente é prestado em títulos de crédito, enquanto o segundo é prestado
em todo e qualquer tipo de contrato.
17. (FCC – CEF – Escriturário – 2000) A fiança diferencia-se do aval, por ser uma
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(A) obrigação acessória.
(B) garantia cambial plena.
(C) garantia cambial autônoma. (D)
garantia cambial a obrigado. (E)
garantia cambial a coobrigado.
18. (CESPE/UnB – BASA – Técnico Bancário – 2007) O aval é específico para a
garantia de títulos de crédito e a fiança, para contratos, não cabendo aval em
contratos, nem fiança em títulos de crédi to.
19. (CESPE/UnB – CEF – Técnico Bancário – 2006) O aval difere da fiança em vários
pontos; um deles é que, em regra, o aval não requer a outorga conjugal para a sua
validade.
20. (CESPE/UnB – BASA – Técnico Bancário – 2007) Como regra geral, tanto para o
aval quanto para a fiança prestados por pessoas casadas, exige-se a autorização do
côn juge, exceto no regime de casamento de separação absoluta de bens.
22. (CESPE/UnB – BRB – Escriturário – 2010) Em uma garantia por meio de fiança,
há a condição de benefício da ordem, o que significa que o credor deverá acionar
primeiro o devedor e depois o fiador, exceto se o fiador renunciar ao benefício.
23. (CESPE/UnB – BANCO DO BRASIL – Escriturário – 2007) São garantias reais a
Ne arNe
hipoteca, o penhor, r fiduciária e a fiança. O aval é uma garantia pessoal.
alienação
Penhor mercantil
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posse definitiva dos bens empenhados no caso de inadimplência. Nesta operação,
garantia exigida pelo conceder m
a(A) a al. banco para o financiamento é deno inada:
v
(B) penhor mercantil.
(C) fiança.
(D) hipoteca.
(E) caução.
25. (CESPE/UnB – BASA – Técnico Bancário – 2007) O objeto do penhor, em regra,
são as coisas imóveis.
26. (DAVES – BANPARÀ – Técnico Bancário – 2005) Muitas são as operações
realizadas entre os estabelecimentos bancários e seus clientes, existindo uma
delas que é usualmente garantida por jóias. Essa operação é denominada de
(A) endosso.
(B) penhor.
(C) caução.
(D) aval ou fiança.
(E) hipoteca.
27. (FCC – CEF – Técnico Bancário – 2004) o penhor é a vinculação de um bem
imóvel para garantir o pagamento de uma obrigação assumida pelo proprietário ou
terceiro. Nas operações bancárias exige-se a existência de um fiel depositário.
29. (CESPE/UnB – BASA – Técnico Bancário – 2010) Quando oferecer garantia ao
credor por meio de penhor mercantil, o devedor fica como depositário dos bens
oferecidos em garantia, sem transferência da posse ao credor.
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Ali enaçãofiduciária
31. (CESPE/UnB – BASA – Técnico Bancário – 2007) A alienação fiduciária é uma
garantia que tem como objeto específico as coisas móveis.
32. (CESPE/UnB –CEF – Técnico Bancário – 2006) Na alienação fiduciária, a coisa
oferecida, móvel ou imóvel, passa a ser de propriedade do próprio credor.
33. (FCC – CEF – Técnico Bancário – 2004) A alienação fiduciária incide sobre um
bem móvel ou imóvel, transferindo sua propriedade enquanto durar a obrigação
34. (CESPE – BRB – Escriturário – 2005) Pela alienação fiduciária, o vendedor
somente transferirá o bem ao comprador após o pagamento da metade do preço.
37. (CESPE/UnB – BASA – Técnico Bancário – 2010) Se uma empresa de construção
civil, proprietária de um prédio, vender para um adquirente um apartamento
financiado diretamente pelo construtor, mediante assinatura de um contrato de
alienação fiduciária de bem imóvel, então, no registro imobiliário, o credor constará
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como proprietário fiduciário e o devedor, como proprietário fiduciante. Nesse caso,
fiduciante direta possuidor indireto
óvel.
iom terá a posse e o fiduciário será o da coisa
38. (CESPE/UnB – BRB – Escriturário – 2010) A propriedade fiduciária é uma forma
especial de garantia, próxima da garantia real, que transfere a posse direta do bem
para o credor, enquanto o devedor fica apenas com a posse indireta, isto é, o
devedor alienante é proprietário do bem alienado, podendo fazer uso del e.
Hipoteca
40. (CESPE/UnB – CEF – Técnico Bancário – 2006) A hipoteca tem como regra o
oferecimento de coisas imóveis do devedor ou de terceiros.
41. (CESPE/UnB – BASA – Técnico Bancário – 2007) Não são admitidas como objeto
de hipoteca as coisas móveis.
42. (CESPE/UnB – BRB – Escriturário – 2010) Os seguintes bens podem ser
oferecidos como garantia na modalidade de hipoteca: imóveis, aeronaves e navios.
A hipoteca se extingue quando do vencimento do contrato principal.
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44. (FCC –BANCO DO BRASIL – Escriturário – 2006) Analise o texto que o
Professor João e re eu
sc v :
Um imóvel pode ser hipotecado para garantir uma dívida futura ou condicionada,
desde que determinado o valor máximo do crédito a ser garantido. Essa hipoteca
abrangerá todos os melhoramentos e construções realizadas no imóvel. O dono do
imóvel hipotecado pode ainda constituir outra hipoteca sobre ele, mediante novo
título, em favor do mesmo ou de outro credor. É vedado ao proprietário, no entanto,
alienar o imóvel hipotecado.
O texto de João está INCORRETO porque
(A) é nula a cláusula que proíbe ao proprietário alienar imóvel hipotecado.
(B) imóveis não podem ser hipotecados para garantir dívidas futuras.
45. (CESPE/UnB – BASA – Técnico Bancário – 2010) Um bem imóvel pode ser
hipotecado a vários credores simultaneamente. Na situação em que um imóvel que
se ja oferecido em garantia para dois credores e o valor obtido pela sua venda não
se ja suficiente para liquidar a dívida da hipoteca de segundo grau, o credor da
segunda passará para a condição de quirografário.
Fiançasbancárias
47. (CESPE/UnB – BASA – Técnico Bancário – 2010) Fiança bancária é um contrato
firmado por um banco e seu cliente, no qual o banco assegura o pagamento de uma
obrigação de seu cliente junto a um credor.
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obrigação escrita prestada à empresa que necessita de garantia para contratação
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(C) substitui total ou parcialmente os adiantamentos em dinheiro ao credor por
m
parte da e presa.
(D) está sujeita à incidência de Imposto sobre Operações Financeiras − IOF.
(E) não apresenta risco de crédito para a instituição financeira.
49. (CESPE/UnB – BASA – Técnico Bancário – 2010) Uma fiança bancária é
normalmente aprovada pela área de crédito do banco, que pode exigir garantias do
cliente e definir um custo para a operação, sem restrições para o prazo de
vencimento, que pode ser desde o prazo do vencimento da obrigação para a qual a
fiança se destina até prazo indeterminado.
50. (CESPE/UnB – BASA – Técnico Bancário – 2010) O valor total de fianças em
vigor por instituição financeira não pode, em momento algum, exceder 5% do valor
do patrimônio líquido da instituição financeira.
51. (FCC – BB – Escriturário – 2011) Uma carta de fiança bancária, garantindo uma
operação de crédito, implica
(A) a impossibilidade de substituição do fiador.
(B) a responsabilidade solidária e como principal pagador, no caso de renúncia do
fiador ao benefício de ordem.
Questões Diversas
52. (FCC – CEF – Escriturário – 2000) É garantia real que pode ser transcrita ou
averbada no registro de imóveis,
(A) a hipoteca, somente.
(B) o penhor, somente.
(C) a caução, somente.
(D) a alienação fiduciária, somente.
(E) a hipoteca, o penhor e a alienação fiduciária.
53. (CESPE – BRB – Escriturário – 2005) A hipoteca é uma modalidade de garantia
real , enquanto a caução é uma modalidade de garantia pessoal .
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CONHECIMENTOS
BANCÁRIOS PROF.
DICLER FERREIRA
GABARITO:
4-E 5-E 6-C 7-C 8-A 9-E 10-E 11-E 12-C 13-E 14-D 15-E 16-C 17-A 18-C 19-E 20-C 21-E
22-C 23-E 24-B 25-E 26-B 27-E 28-C 29-E 30-C 31-E 32-C 33-C 34-E 35-E 36-E 37-C
38-E 39-C 40-C 41-E 42-C 43-E 44-A 45-C 46-E 47-C 48-C 49-C 50-E 51-B 52-E 53-E
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