ANÁLISE TÉCNICA(Grafista)

Poucas atividades humanas têm sido tão exaustivamente estudadas durante os últimos 50 anos, sob tantos ângulos e por tão diferentes
tipos de pessoas, que a de comprar e vender ações de empresas.
No decorrer destes anos de estudo, duas escolas distintas tomaram forma, dois métodos radicalmente diversos de dar resposta ao
problema dos investidores, de dizer-lhes o que e quando comprar ou vender.
A primeira destas escolas é conhecida como Fundamentalista; a segunda como Técnica.
O Fundamentalista examina o desempenho da empresa, seus balanços, dividendos, capacidade de sua diretoria, a competição; o Técnico
examina o desempenho das ações da empresa no mercado, como elas comportaram-se no passado.
Aqui pretendemos fazer uma Introdução aos princípios básicos do instrumento usado pela escola de Análise Técnica.

A FILOSOFIA DA ANÁLISE TÉCNICA

A Análise Técnica baseia-se na idéia que os preços de ações não se movem randomicamente, e sim em padrões repetitivos e
identificáveis.
Para entender a Análise Técnica é necessário entender seus três princípios básicos. São eles:

⇒Tudo se reflete nos preços do Mercado;

⇒Preços movem-se em tendências e tendências persistem;
⇒Os movimentos do mercado são repetitivos.

Examinemos cada um destes princípios em detalhe.

O primeiro e mais importante deles é que tudo se reflete nos preços do Mercado.
O Analista Técnico acredita que todos os fatos (econômicos, políticos, psicológicos e mesmo fundamentalistas) condicionam os preços
das ações e que o preço de uma ação no Mercado em um dado momento é ditado antes pelas exigências da oferta e procura, que pelo seu valor

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intrínseco. Preços desta forma, seriam apenas o reflexo das mudanças do ritmo da oferta e procura. Se a procura é maior que oferta, o preço sobe;
se o inverso ocorre, o preço desce.

O segundo princípio em que a Análise Técnica baseia-se é que preços movem-se em tendências e tendências persistem. O ritmo da oferta
e procura coloca uma tendência em movimento. Uma vez em movimento a tendência persiste, até que acabe. Desta forma, preços de Mercado
movem-se em tendências. Primeiro, os preços movem-se em uma direção, criando uma tendência. A tendência persiste até que o movimento dos
preços diminui, e emite avisos antes de finalmente reverter e começar o movimento na direção oposta. Neste ponto tem início uma nova
tendência.

O terceiro e último dos princípios básicos é baseado no fato de que os movimentos do Mercado são repetitivos. Certos padrões repetem-se
ciclicamente nos gráficos. Estes padrões têm significados e podem ser interpretados em termos de prováveis movimentos futuros de preços. A
natureza humana é tal que tende a reagir similarmente á situações padrões. Como regra, pessoas agem da mesma forma que já agiram no passado.
Desde que o Mercado de Ações é um reflexo das ações das pessoas, o Analista Técnico analisa situações recorrentes com finalidade de antecipar-
se a altas e baixas do Mercado.

Considerando os princípios mostrados acima, a Análise Técnica pode ser definida como o estudo de ações individuais e do Mercado com
base na oferta e procura. Analista Técnicos registram em Gráficos as atividades de preços e volumes e deduzem de sua história gráfica as
prováveis futuras tendências dos preços.

OS TIPOS DE GRÁFICOS

Gráficos são as ferramentas de trabalho do Analista Técnico. Eles foram criados em uma multiplicidade de formas e estilos, para
representar graficamente qualquer coisa e tudo que ocorre no Mercado e possibilitar inferência de indicadores.
Eles podem ser mensais, onde um mês inteiro de negociações é condensado em uma única coordenada, ou semanais, ou diários, horários
ou Ponto - Figura.
Podem ser construídos em escalas logarítmicas, aritméticas, ou projetados como Osciladores.

Analistas Técnicos fazem uso, basicamente, dos seguintes tipos de Gráficos:

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Gráfico de barras : Gráficos de Barras são, de longe, os mais usados. Neles, o eixo vertical representa preços; o horizontal o período de tempo
examinado (dias, meses, horas). Para cada unidade de tempo, a máxima, mínima e fechamento são plotados. Pequenos traços horizontais, entre a
máxima e mínima, representam o preço de fechamento. Traços verticais na linha da base representam o volume negociado.

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Gráfico de linha sólida : Gráficos de linha sólida são similares aos de Barras. Neles apenas a cotação
de Fechamento é registrada, resultando em uma linha sólida que torna as curvas mais visíveis.

Gráfico ponto-figura : Gráficos ponto-figura são baseados em dois parametros: Box size e Critério de
reversão:

Gráfico Candlesticks : Candlesticks é um método japonês de análise técnica, datado do século XVII,
originalmente usado para preços de contratos de arroz.
Gráficos Candlestick exibem cotações de abertura, máxima, mínima e fechamento. Suas figuras
criam linhas e patterns usados para identificar/prever variações de preços.

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Escalas aritméticas vs. Logarítmicas :
A escala vertical (de preços) em um gráfico pode ser aritmética ou logarítmica.
Na escala aritmética, uma distancia igual para cada unidade de preço é usada. Assim, a distancia (medida), na escala vertical , é a mesma entre
R$10,00 e R$20,00 ou entre R$20,00 e R$30,00, e assim por diante. Na logarítmica, a distancia entre entre R$10,00 e R$20,00 ou entre R$20,00
e R$40,00 é que seriam iguais, pois ambos os casos representam 100% de incremento.

Volume
Volume é visto como medida de força do mercado. Se o volume está em alta é, de modo geral, indicação de que a tendência geral do
mercado será mantida. Inversamente, declínio de volume é indicação de possível reversão para a
tendência contrária

Médias móveis :
Uma média é a soma dos preços de fechamento de um dado período, dividida pelo número de
dias do período, sendo re-calculada para cada dia do período. Envelopes ou trading bands criam um
filtro em volta da linha de uma Médias móvel. Duas linhas, uma acima e uma abaixo são desenhadas
paralelas a média móvel. A distancia entre as linhas superior e inferior do envelope é uma certa
percentagem. Se os preços rompem a linha superior, estão acelerando mais que o normal (implicando
em grande força do mercado); se os preços caem abaixo da linha inferior do envelope, provável
tendência de queda está retratada.

Osciladores
Osciladores servem para muitos propósitos, mas primariamente são usados para demonstrar
a ação do mercado. Osciladores podem ser usados quando os preços estão em tendência de queda,
alta ou indefinida.

Momento

O oscilador Momento mede a aceleração e desaceleração dos preços ao invés de seus níveis
atuais. Cria-se o oscilador Momento, para um determinado período, subtraindo o preço do
fechamento de cada período pelo do certo número de períodos atrás. Repete-se o mecanismo para
cada período e plota-se os valores obtidos.

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Por ex.: um Momento de cinco dias é a diferença entre o preço de fechamento do dia corrente e o de cindo dias atrás. Genericamente, considera-
se que o Momento antecipa ao analista a ação dos preços em momentos de mudança do mercado.

Índice de força relativa

O Índice de força relativa (IFR), para um determinado período é calculado pela seguinte
fórmula:

RSI = 100 - (100 / (1+RS)

RS = Média de altas no período / Média de baixas no período

Usualmente adotam-se períodos de 14 dias e níveis de 70 e 30 para as escalas verticais.

Se o IFR sobe acima de 70, um topo no mercado está sendo atingido; se desce abaixo de 30, uma tendência de queda está para ser
revertida.
Uma maneira simplista deste oscilador aconselha a compra quando o IFR ultrapassa a barreira dos 50; ou a venda quando cai abaixo.
Estocástico

Estocásticos são um recurso popular entre analistas, especialmente para análises de curto
prazo.
É uma técnica de mensuramento da velocidade dos preços baseada na teoria de que a medida
que os preços sobem, os fechamentos tem a tendência de posicionarem-se mais próximos das altas do
período.
Similarmente, se os preços descem, os fechamentos tendem a se aproximarem das baixas.
A fórmula para cálculo do Estocástico é:

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%K = ((C-L) / (H-L)) x 100 : A compra tem maior probabilidade de sucesso na faixa entre 10 e 15%, e a venda entre 85 e 90%.
Onde:
%K = Estocástico
C = último preço de fechamento
L = menor preço durante os últimos "n" períodos
H = maior preço durante os últimos "n" períodos
N = número de períodos
MACD
O MACD (Moving Average Convergence/Divergence indicator) é calculado subtraindo-se o
valor de duas médias móveis: de 26 dias e de 12 dias. Uma média móvel exponencial de 9 dias é
mostrada juntamente com a linha do MACD.
A regra básica do MACD é vender se o MACD cai abaixo da linha de 9 dias; e comprar quando
o MACD passa acima da mesma linha.

OBV (On Balance Volume)

On-Balance Volume é uma técnica de análise de volume. É calculado em dois passos:
Primeiro, o volume total de cada dia é considerado positivo ou negativo, dependendo da
oscilação positiva ou negativa do preço de fechamento no dia. Segundo, é calculada a soma de todos os
dias negativos e positivos.
O valor atual do OBV não é importante, mas sim
sua direção em relação ao preço do mercado, que fornece
indicações das pressões de compra e venda.
OBV é interpretado usando-se a seguinte análise
de divergencias:
Preço OBV Interpretação

Em alta Em alta Mercado em baixa

Em alta Em baixa Mercado em alta
Em baixa Em alta Mercado em baixa
Em baixa Em baixa Mercado em alta
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 Departamento Economia: Mercado de Capitais Pedro Paulo H. Wilhelm
ENFOQUE TÉCNICO
A Análise baseia-se na idéia que os preços de ações não se
movem randomicamente, e sim em padrões repetitivos e
identificáveis.
• Para entender a Análise Técnica é necessário entender
seus três princípios básicos. São eles:
a) Tudo se reflete nos preços do Mercado;
b) Preços movem-se em tendências e tendências persistem
por um certo período de tempo;
c) Os movimentos do mercado são repetitivos.
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Departamento Economia: Mercado de Capitais Pedro Paulo H. Wilhelm
b) os preços movem-se em tendências e tendências persistem....
• O ritmo da oferta e procura coloca uma tendência em
movimento. Uma vez em movimento a tendência
persiste, até que acabe.
• Primeiro, os preços movem-se em uma direção, criando
uma tendência.
• Segundo, a tendência persiste até que o movimento dos
preços diminui,
• Terceiro, são emitidos avisos antes de finalmente
reverter e começar o movimento na direção oposta.
Neste ponto tem início uma nova tendência.....
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Departamento Economia: Mercado de Capitais Pedro Paulo H. Wilhelm
c) os movimentos do Mercado são repetitivos...
• Certos padrões repetem-se ciclicamente nos
gráficos. Estes padrões têm significados e podem
ser interpretados em termos de prováveis
movimentos futuros de preços.
• A natureza humana é tal que tende a reagir
similarmente á situações padrões. Como regra,
pessoas tendem a reagir da mesma forma que já
agiram no passado.
• o Analista Técnico avalia situações recorrentes
com finalidade de antecipar-se a altas e baixas do
Mercado. 21
Departamento Economia: Mercado de Capitais Pedro Paulo H. Wilhelm
a) tudo se reflete nos preços de mercado....
• os fatos econômicos, políticos, psicológicos e mesmo
fundamentalistas condicionam a oferta e a procura
de ações
• o preço de uma ação no Mercado em um dado
momento é muito mais influenciado pelo resultado
da relação entre a oferta e procura, que pelo seu
valor intrínseco.
• Preços desta forma, são o reflexo das mudanças do
ritmo da oferta e procura. Se a procura é maior que
oferta, o preço sobe; se o inverso ocorre, o preço
desce.
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 Ciclo de Vida das Tendências : as 4 Fases
Ciclo Set/99-Abr00 Ciclo Mai/00-Out00 Ciclo Nov/00-Abr01 Ciclo Mai/01-?

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Realização

Valorização Desvalorização

Acumulação
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Análise de Suporte/Resistência/Tendência : IBOVESPA
Resistência LongoPrz
18.930

Resistência Curto Prz

17.800

15.213

Suporte Curto Prz 13.400 13.175

Suporte LongoPrz 10.700

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 IFR - Índice de Força Relativa
RSI=100 – (100/(1+RS) onde RS= Média Altas N dias / Média Baixas N dias (N = 9)

Compra
80

Venda
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 MACD
(Convergência/Divergência de Médias Móveis Exponenciais)

Linha Principal Linha Secundária

Compra Venda
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 Movimento Estocástico : %K
Se a tendência é de alta o preço de fechamento tende a se situar próximo das altas
Se a tendência é de baixa o preço de fechamento tende a se situar próximo das baixas

%K=((C-L)/(H-L))x100
C= último preço de fechamento
L=menor preço dos últimos “n” períodos
H=maior preço dos últimos “n” períodos
N=Número de períodos

%K=10(últimos 10 dias)
%D= 3(média móvel de %K)
Tendência Alta

Tendência de Baixa

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Movimento Direcional - ±DI e ADX

+DI -DI ADX

Compra Venda
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