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I
Princípios de
Economia
I
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PONTA GROSSA - PR
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J.
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Do original: Essential of Economics
Tradução autorizada do idioma inglês da edição publicada por Worth Publishers
Copyright © 2007 by Worth Publishers
© 2010, Elsevier Editora Ltda.
Projeto Gráfico
Elsevier Editora Ltda.
Conhecimento sem Fronteiras
Rua Sete de Setembro, 111/16Qandar
20050·006 - Centro - Rio de Janeiro - RJ
'ISBN 978·85·352·3031·4
Edição original: ISBN 978·0·7167·5879·2
Nota: Muito zelo e técnica foram empregados na edição desta obra. Np. entanto, podem ocorrer erros de digitação, impressão ou
dúvida conceitual. Em qualquer das hipóteses, solicitamos a comunicação ao nosso Serviço de Atendimento ao Cliente, para que
possamos esclarecer ou encaminhar a questão.
Nem a editora nem o autor assumem qualquer responsabilidade por eventuais danos ou perdas a pessoas ou bens, originados
do uso desta publicação.
CIP·Brasil. Cataloqação-na-fonte.
Sindicato Nacional dos Editores de Livros, RJ
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INTRODUÇAO A
MACROECONOMIA
,
DESAPONTAMENTO DE D PLOMADOS
ano 2000 foi um bom ano para ordenados do mais alto ao mais baixo,
ser recém-formado de uma uni- o salário mediano é aquele que fica
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diplomados com MBAs. Mas apenas ça foi que na primavera de 2000 a eco-
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ii dois anos depois a situação estava lon- nomia estava em expansão, e os em-
!:·I ge de ser assim tão favorável para os pregadores estavam contratando mais
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:'1 diplomados. Para muitos dos forman- gente. Na primavera de 2002, a econo-
I dos de 2002 nas escolas de adminis- mia estava fraca. Muitas firmas esta-
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tração de empresas dos Estados Uni- vam despedindo empregados e não ti-
, dos, a formatura não foi o momento nham nenhuma pressa de contratar
,
feliz que esperavam: a porta aberta mais gente. Como se vê na Tabela 14-1,
para um emprego bem remunerado e as perspectivas de emprego haviam
o sucesso. Mesmo nas escolas de ad- melhorado um pouco em 2004; contu-
.,
ministração de negócios de maior do, os salários iniciais continuavam in-
prestígio, como Harvard, Universida- feriores aos níveis obtidos pelos for- geral da
de da Pensilvãnia e Stanford, estudan- mados da primavera de 2000. mia,·o·:éstudo da
tes e professores viram espantados o A alternãncia entre expansão e re-
fato de encarregados de recrutamento cessão, ou seja, entre anos em que há
cancelarem ofertas que já haviam sido muitos empregos e anos em que é difí-
feitas a centenas de recém-formados. cil achar emprego, é conhecida como
Meses depois da formatura, muitos ciclo econômico. Mas por que existe
ainda não haviam encontrado empre- um ciclo econômico? E é possível fa-
go. Como se mostra na Tabela 14-1, zer algo para suavizá-Ia? Esta é uma
aqueles diploma dos que encontraram questão que preocupa a macroecono-
emprego tipicamente receberam salá- mia, a área da análise econômica que
rios menores que os formados de ape- tem seu foco no comportamento da
nas dois anos antes. (Se os salários são economia em seu conjunto.
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Em contraste, a microeconomia trata das decisões de produ- cos, e assim por diante. A escola pode então decidir se
ção e consumo de consumidores e produtores, e da aloca- oferece ou não o curso comparando custos ebenefícios.
ção de recursos escassos entre os vários setores da econo- A macroeconomia, ao contrário, examina o comporta-
mia. Voltando ao exemplo dos diplomados em escolas de mento agregado da economia, como as ações de todos os
administração de empresas, uma questão típica de microe- indivíduos e firmas da economia interagem para produ-
conomia seria saber por que diferentes setores, digamos, zir um nível específico de comportamento da economia
bancos de investimento comparados com firmas de publi- em seu conjunto. Por exemplo, a macroeconomia trata
cidade, pagam salários diferentes aos recém-formados. A do nível geral de preços na economia, e de quão mais al-
macroeconomia trata de desenvolvimentos na economia tos ou mais baixos os preços estão comparados com o
nacional, tal como o nível total de produção, o nível geral ano anterior, em lugar de colocar o foco no preço de um
de Ireços e o nível geral de emprego. bem ou serviço específico.
Talvez você imagine que questões macroeconormcas
possam ser respondidas simplesmente somando as respos-
TABELA 14-1
tas microeconômicas. Por exemplo, o modelo de oferta e
Salários iniciais medianos para diplomados com MBA demanda que apresentamos no Capítulo 3 explica que o
de faculdades selecionadas em 2000, 2002 e 2004 preço de equilíbrio de um bem ou serviço individual é de-
terminado em um mercado competitivo. Assim, se poderia
pensar que, aplicando a análise de oferta e demanda a cada
bem e serviço da economia, e depois somando os resulta-
dos, entenderíamos o nível geral de preços da economia em
Stanford $165.500 $138.100 $150.000
seu conjunto.
Harvard 160.000 134.600 147.500
Pennsylvania 156.000 124.500 TABELA 14-2
144.000
Como se vê, o foco da microeconomia é como indiví- como oferta e demanda sejam tão essenciais na macroeco-
duos e firmas tomam decisões e as consequências dessas nomia quanto são na rnicroeconornia, responder a ques-
decisões, Por exemplo, usamos microeconomia para de- tões macroeconômicas requer um conjunto adicional de' ,
terminar quanto custaria a uma universidade ou a uma instrumentos e um quadro de referência ampliado. Vamos
faculdade oferecer um novo curso, um custo que inclui considerar três maneiras principais pelas quais a macroe-
os salários dos instrutores, o custo dos materiais didatí- conomia é diferente da microeconomia.
, I
(_30~_1RTE VII INTRODUÇÃO À MACROECONO~1IA ELSEVIER
Macroeconomia: O conjunto é maior leva a uma outra diferença crítica entre microeconomia e
que a soma de suas partes macroeconomia: o papel da política governamental. O estu-
do cuidadoso de como os mercados funcionam levou os mi-
Se você às vezes dirige na estrada, provavehnente sabe o que é
croeconomistas à conclusão de que em geral é melhor que o
um engarrafamento de trânsito por causa de "pescoço espicha-
governo deixe os mercados funcionarem sozinhos. Exceto
do" e por que é uma amolaçãotão grande. Alguémpara no acos-
em casos bem definidos, a intervenção governamental nos
tamento para algo que não é grave,como trocar um pneu, e logo
mercados em geral leva a sociedade em seu conjunto a uma
um enorme engarrafamentode trânsito se forma, à medida que
situação pior. Certamente, há tarefas importantes para a po-
os motoristasreduzem a velocidade para dar uma olhada. O que
lítica microeconômica, quais sejam, garantir que os merca-
é tão desagradável é que o tamanho do engarrafamento não
J dos funcionem bem e intervir adequadamente em casos bem
guardaoProporção alguma com a importãncia do evento que o
definidos em que os mercados não funcionam bem. Mas a
causou. Como alguns motoristas pisam no freio para esticar o
área da microeconomia em geral sugere um papel limitado
~: pescoço e dar uma espiada, os motoristas atrás deles também
para a intervenção governamental.
têm de pisar no freio, e os atrás deles têm de fazer o mesmo, e as-
Em contraste, os economistas em geral acreditam que
sim por diante. O acúmulo de todas as freadas eventuahnente
há um campo muito maior para a intervenção governa-
leva a um longo engarrafamentode trânsito que desperdiça o
mental na macroeconomia, sobretudo para administrar
tempo de todo mundo, à medida que cada motorista precisa de-
flutuações de curto prazo e eventos desfavoráveis na eco-
sacelerarum pouco mais do que o motorista na frente dele.
nomia. Assim como a polícia rodoviária que trabalha para
Entender o engarrafamento de trânsito por causa dessa cu-
impedir ou reduzir os efeitos de um engarrafamento de
riosidade mostra uma forma muito importante em que a ma-
trânsito causado por motoristas que ficaram esticando o
croeconomia é diferente da microeconomia: muitos milhares
pescoço para olhar algo no acostamento, a política gover-
ou milhões de ações individuais se acumulam para produzir
namental funciona de modo a impedir ou reduzir os efeitos
um resultado que é maior do que a simples soma das ações in-
de eventos adversos na macroeconomia.
dividuais. Consideremos, por exemplo, o que os macroecono-
A opinião generalizada de que o governo deveria ter um pa-
mistas denominam "paradoxo da poupança": quando as famí-
pel ativo na administração da macroeconomia data da Grande
lias e firmas ficam preocupadas com a possibilidade-de tempos
Depressão dos anos 30, um evento que marcou a história eco-
difíceis na economia, elas se preparam reduzindo seus gastos.
nõmica mundial. Um evento global em que a produção des-
Essa reduçâo nos gastos deprime a economia na medida em
pencou, bancos fecharam, companhias foram à falência e tra-
que os consumidoresgastam menos e as empresas reagem des-
balhadores foram demitidos em massa, era como se a máquina
pedindo trabalhadores. Em consequência, as famíliase empre-
da economia mundial tivesse sido violentamente engatada na
sas podem terminar em situaçâo pior do que se não tivessem
ré. Durando mais de uma década, de 1929 até o fim dos anos
; :r' atuado de formaresponsável cortando seus gastos. Isso é cha-
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mado de paradoxo, porque é um comportamento aparente- 30, causou uma revisão profunda dos princípios e objetivos da
mente virtuoso - a precaução de preparar-se para tempos difí- macroeconomia. Durante e depois da Grande Depressão, os
ceis economizando mais - que termina prejudicando todo economistas desenvolveram a caixa de instrumentos da mo-
mundo. E há o outro lado da moeda nessa história: quando as derna macroeconomia, política fiscal, o controle do gasto go-
famílias e empresas estão otimistas sobre o futuro, elas gastam vernamental e tributação, e política monetáriti, o controle da
mais hoje. Isso estimula a economia, levando as empresas a taxa de juros e da quantidade de moeda em circulação, agora
contratar mais trabalhadores, o que por sua vez expande de usados para administrar o desempenho da macroeconomia.
novo a economia. Um comportamento aparentemente perdu-
lário leva a uma melhoria da situação para todos.
Agregados econômicos
Uma percepção essencial da análise macroeconômica é
que, no curto prazo, em um período que consiste em vários Uma característica da moderna macroeconomía é que tan-
anos, mas em geral é menor do que uma década, o efeito to sua teoria quanto a implementação de políticas têm
combinado das decisões individuais pode ter efeitos que como foco os agregados econômicos, ou seja, medidas eco-
são muito diferentes do que cada indivíduo pretendia, efei- nômicas que resumem dados cobrindo mercados muito di-
tos que algumas vezes são perversos. O comportamento da ferentes de bens, serviços, trabalhadores e ativos. (Ativos
macroeconomia, de fato, é maior que a soma das ações e são itens que servem para armazenar valor, como dinheiro
dos resultados de mercados individuais. vivo ou imóveis.) Por exemplo, a macroeconomia analisa o
desempenho da economia ao estudar o produto agregado, o
produto total da economia ao longo de um dado período, ~
Política macroeconômica o nível de preços agregado, uma medida do nível geral de
o fato de que a soma das decisões individuais pode algumas preços na economia. Usando essas medidas agregadas, va-
vezes levar a resultados ruins para a macroeconomia nos mos estudar o ciclo econômico e como a política fiscal e a
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CAPfTUlO 14 MACROECONOMIA, O QUADRO GER~ 305 , J
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podem ser usadas para administrar o ci- A Alemanha foi uma das economias mais fortemente atin-
11 LLILLL"~~' Como os felizes e infelizes formados em ad- gidas. Os historiadores concordam que essa foi uma das
de empresas descobriram, essas flutuações afe- principais razões da ascensão do nazismo, que em última
-_ -Ànc·".,.,.,,..,y,r>an, uma medida do total de trabalhadores instãncia levou à Segunda Guerra Mundial.
C-"'~-Tn'pa() na economia. Veremos também como o ciclo A Grande Depressão também foi o momento definidor
é afetado pelos gastos de investimento, acrésci- para a moderna macroeconomia: se tivéssemos de expres-
-:à'oferta de capital físico produtivo da economia, sar em poucas palavras a missão central da macroeconomía
máquinas, construções e estoques. moderna, ela seria prevenir que qualquer coisa semelhante
'restante deste capítulo e no Capítulo 15, vamos nos à Grande Depressão possa acontecer de novo.
em ver como vários desses agregados econômi- A Depressão começou em agosto de 1929 com uma leve
calculados e medidos. queda no produto agregado. Isso, por sua vez, contribuiu
que temos uma ideia de como a macroeconomia e para aquele evento específico mais associado com a Grande
economia diferem, estamos aptos a aprender algu- Depressão, o famoso colapso da Bolsa de Valores de outu-
das características essenciais do ciclo econômico. bro de 1929. Se os efeitos econômicos tivessem se limitado
disso, no. entanto, vejamos o episódio que criou a ao impacto da queda no mercado de ações, a economia te-
rial:rclecon.üIlllJ·la como a conhecemos - e quase destruiu a ria provavelmente sofrido um declínio de curto prazo. Mas
o que tomou a depressão um desastre de longo prazo foi o
aumento catastrófico no desemprego e o enorme declínio
no produto agregado que se seguiu ao colapso da Bolsa. Em
_co_n _o_m_ i.a __ e m __ a.ç.ã D_ - - - - - - - --o 1929, a taxa de desemprego, em linhas gerais, a percenta-
gem da população trabalhadora que não consegue achar
Grande Depressão um emprego, era apenas 3,2%, como se mostra no painel
'Os historiadores concordam que a Grande Depressão, que (a) da Figura 14-1. Em 1933, havia chegado a 24,9%: um
_-:'começou em 1929 e durou toda a década de 1930, foi um trabalhador americano em cada quatro estava sem traba-
dos momentos definidores da história amerj-cana. E seu lho, com muitas pessoas obrigadas a depender da distribui-
-efeito não se limitou aos Estados Unidos; a . catástrofe foi ção de sopa e outros atos de caridade simplesmente para
- sentida em quase todas as economias de mercado do mun- poder comer. Famílias foram despejadas de suas casas, e fa-
do, na Europa, América Latina,]apão, Canadá e Austrália. velas se espalharam pelo país. Havia frequentes protestos
$1.400
20
1.200
15
1.000
800
600
de trabalhadores, pois eles se sentiram abandonados pela fluência com A Riqueza das Nações de Adam Smith. O traba-
economia de mercado. (Em um exemplo famoso, vetera- lho de Keynes e as interpretações e críticas de seu trabalho
nos da Primeira Guerra Mundial, conhecidos como partici- por outros economistas deram origem tanto ao campo da
pantes da Marcha dos Bônus, ergueram uma favela na ave- macroeconomia quanto à elaboração de políticas macroeco-
nida principal de Washington. Eles foram expulsos pelo nômicas como as conhecemos hoje. 11
exército dos Estados Unidos, depois de reivindicarem com
grande força um bônus pago pelo governo.) Junto com o
colapso no emprego, houve um extraordinário colapso no >BREVE REVISÃO
produto interno bruto em termos reais (ou PIE) - uma medi- > No curto prazo, o efeito combinado das ações individuais
da do froduto agregado. O PIE real caiu 27% entre 1929 e pode ter consequências não previstas e levar a resultados
1933, como mostra o painel (b) da Figura 14-1. Foi um macroeconômicos piores ou melhores para todo mundo.
> Existe normalmente um escopo maior para a intervenção do
~I: , tempo de miséria inacreditável e inesperada, tanto mais
governo na macroeconomia do que existe na microeconomia.
chocante porque a década anterior, a agitada e ruidosa dé-
> Diferente da microeconomia, a macroeconomia depende do
cada de 1920, havia sido uma época de crescimento e pros-
estudo de agregados econômicos.
peridade sem precedentes. Nos anos 30, muitas pessoas
> A Grande Depressão precipitou uma revisão profunda da
sentiram que até a democracia na América estava em risco. mensuração e da teoria econômica, o que deu origem à mo-
Embora a economia tenha se recuperado, isso levou muito derna macroeconomia.
tempo. Em 1939, depois de toda uma década de tentativas de
política econômica para reverter o declínio, a taxa de desem-
prego ainda era 17%, muito mais alta do que em qualquer ou-
tro momento anterior. O PIE real não voltou ao seu nível de 1. Dentre as questões seguintes, qual é apropriada para o estudo
1929 antes de 1936 e levou até 1941 para que a taxa de de- da microeconomia? E da macroeconomia? Explique suas
semprego voltasse a cair para um só dígito. Somente com a respostas.
Segunda Guerra Mundial a prosperidade econômica voltou. a. Quanto lucro é obtido ao instalar um novo equipamento na
A Grande Depressão levou a intensos esforços dos econo- Fábrica de Móveis Otis?
mistas para entender o que havia acontecido e para saber o b. Como muda o nível geral de vendas de bens manufaturados
que fazer em relação a isso. Levou a um avanço na mensura- quando muda a situação da economia?
c. Melanie deveria ou não comprar um carro novo?
ção da economia, e muitas das estatísticas em que hoje nos
baseamos para acompanhar o desempenho da economia co- 2. Explique por que em geral há menor oportunidade para a -in-
meçaram a ser coletadas nos anos 30. A teoria econômica tervenção governamental na microeconomia do que na ma-
croeconomia.
mudou drasticamente com a publicação, em 1936, da Teoria
Geral do Emprego, do Juro e da Moeda, pelo economista britã- As respostas estão no fim do livro.
nico john Maynard Keynes - um livro que compete em in-
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PARA MENTES CURIOSAS
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DEFININDO RECESSÕES E EXPANSÕES
Alguns leitores podem estar se perguntando tem três meses de declínio muito forte do Mas, em última instância, o painel faz um
sobre como exatamente são definidas produto, e depois três meses de crescimento· julgamento.
recessões e expansões. A resposta é que não ligeiramente positivo, e depois de novo três Algumas vezes, esse julgamento é
há uma definição exata! meses de rápido declínio, certamente controverso. De fato, permanece até hoje uma
Em muitos países, os economistas deveria ser classificada como tendo uma controvérsia sobre a recessão de 2001. De
adotam a regra de que uma recessão é um recessão de nove meses. acordo com o NBER, a recessão começou em
período de pelo menos dois tri mestres Nos Estados Unidos, tenta-se evitar tais março de 2001 e acabou em novembro de 2001,
consecutivos durante o qual o produto classificações enganosas atribuindo a tarefa quando o produto começou a crescer. Mas
agregado cai. A exigência de dois trimestres de determinar quando uma recessão começa alguns críticos argumentam que a recessão na
consecutivos destina-se a evitar que se e quando termina a um painel independente realidade começou vários meses antes, quando
classifiquem como recessões breves soluços de peritos do NBER, o Escritório Nacional de a produção industrial começou a cair. Outros
no desempenho econõmico que não têm Pesquisa Econômica em Washington. Esse críticos argumentam que a recessão não acabou
significado duradouro. Algumas vezes, painel examina uma variedade de de fato em 2001 porque o emprego continuou
contudo, essa definição parece estrita indicadores econômicos, com atenção caindo e o mercado de trabalho permaneceu
demais. Por exemplo, uma economia que especial para o desemprego e a produção. fraco por mais um ano e meio.
CAPÍTULO 14 MACROECONOMIA: O QUADRO 1
GER~ 307
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Taxa de
desemprego
12%
10
6
5,6 1-;IIr-- .• -ttti''II'I\:--r;r&-~'''-40-::I!--1j~-~
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veram boas ofertas. Mas, como é da natureza do ciclo eco- a Figura 14-2 mostra que o ano em que o produto agregado
nômico, essa era feliz terminou quando a economia che- teve seu pior declínio no pós-guerra, 1982, foi também o
gou a uma etapa difícil no início de 2001 e a taxa de de- ano em que a taxa de desemprego atingiu seu nível mais
semprego voltou a subir. alto desde o pós-guerra.
O painel (b) da Figura 14-3 mostra o crescimento do
PIE real dos Estados Unidos no mesmo período de 1948 a
Produto agregado 2004. Como se vê na linha de tendência ascendente susten-
Desemprego crescente é a consequência mais dolorosa de tada, as quedas de PIE real que ocorreramdurante reces-
uma recessão, e desemprego em queda é a característica sões foram eventos temporários. Ao longo dó período do
mais urgentemente desejada de uma expansão. Mas o ciclo pós-guerra, o PIE real americano cresceu mais de 500%.
econômico não é só uma questão de emprego, é também
uma questão de produto. Durante o ciclo econômico, o ní-
vel de produto da economia e sua taxa de desemprego se Domando o ciclo econômico
movem em direçôes opostas. Como explicamos, uma das principais tarefasda macroe-
Formalmente, o produto agregado é a produção total de conomia é entender por que acontecem recessões e o que
bens e serviços finais da economia em um dado período de pode ser feito quanto a elas, se é que algo pode ser feito.
tempo, normalmente um ano. Ele exclui bens e serviços Uma outra tarefa importante da macroeconomía é relativa
que são produzidos como insumo para a produção de ou- à inflação, um aumento no nível geral de preços que muitas
tros bens (insumos muitas vezes são chamados de bens in- vezes resulta de uma expansão excessivamente rápida.
termediários). O aço manufaturado com a finalidade de Esforços de política econômica que buscam reduzir a se-
produzir um automóvel não é contado no produto agrega- veridade das recessões ou conter expansões excessivamen-
do, mas o carro é. O PIE real é a medida numérica efetiva do te rápidas são chamados políticas de estabilização. À polí-
produto agregado tipicamente usada pelos economistas. tica de estabilização é baseada em dois instrumentos prin-
Veremos cOrno é calculado o PIE real no Capítulo 15. Por cipais: política monetária e política fiscal. A pólítíca mone-
enquanto, o ponto importante é que o produto agregado tária procura estabilizar a economia através de mudanças
normalmente diminui em recessões, mas aumenta durante na quantidade de moeda em circulação ou na taxa de-juros
as expansões. ou ambos. A política fiscal-tenta estabilizar a economia.
O painel (a) da Figura 14-3 mostra a taxa de crescimen- através de modificações nos tributos e nos gastos governa-
to anual do PIE real dos Estados Unidos entre 1948 e2004. mentais ou ambos. Examinaremos esses instrumentos nos
Isto é, apresenta a mudança percentual no produto agrega- Capítulos 17 e 18, para ver como eles podem diminuir a
do de 1947 para 1948, de 1948 para 1949, e assim por dian- duração e a severidade das recessões, bem como conter ex-
te. Em média, o produto agregado cresceu 3,5% por ano. pansões exageradamente robustas .. Mas veremos também.
Como se pode ver, no entanto, a taxa de crescimento efeti- naqueles capítulos por que elas não funcionam perfeita-
va flutuou amplamente em torno da média, chegando a ser mente, isto é, a política fiscal e a política monetária não
tão alta quanto 8,7% em 1950 e tão baixa quanto -1,9% em conseguem eliminar de todo as flutuações na economia.
1982. A comparação entre o painel (a) da Figura 14-3 com No fim das contas, o ciclo econômico continua entre nós.
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( A P Í T U L O 14M A C R O E C O N O M I A: O Q U A D R O G E R ~ 309
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Ano
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Ano
. Embora o ciclo econômico seja uma das principais preo- Mais ou menos. A Figura 14-4 mostra a taxa média
, es da macroeconomia e tenha historicamente de- anual de desemprego nos Estados Unidos desde 1900. A fi-
um papel crucial em impulsionar o desenvol- gura é dominada pelo enorme aumento na taxa de desem-
desse campo, os macroeconomistas estão preocu- prego nos anos 30. Desde a Segunda Guerra Mundial, os Es-
também com outras questões. Passamos em seguida tados Unidos conseguiram evitar que algo tão severo
da inflação. acontecesse de novo. Os macroeconomistas acreditam que
em parte isso se deve ao fato de que desde a Segunda Guerra
Mundial as políticas rnacroeconômicas foram mais sábias
.C .0. n .0. m. i. a .. e. m .. D. ç. ã .D •••••••••• o porque são baseadas em uma teoria macroeconômica melhor.
Os economistas aprenderam, contudo, a desconfiar de
ciclo econômico foi domado? declarações de que o ciclo econômico foi controlado e que
economia como a conhecemos hoje surgiu duran- as recessões são coisa do passado. Tais declarações eram
comuns durante a longa extensão dos anos 60, mas depois
UU,UO'I,-o.o de prevenir que uma situação como aquela disso houve duas recessões severas que levaram o desem-
'-V.UU~Lt::::,:::,t: de novo. A julgar pelos dados, parece que os prego a níveis de pico do período do pós-guerra, Argumen-
oradores de política econômica e economistas nos tos de que o ciclo econômico já não existia surgiram de
Unidos tiveram sucesso. Desde então, os Estados novo durante a longa expansão dos anos 90, somente para
não sofreram nenhum declínio econômico tão se- serem refutados pela recessão de 2001.
que pudesse ser considerado uma depressão. Mas Em épocas recentes, outros países sofreram declínios
na tarefa relacionada de domar o ciclo econômicos quase tão severos quanto a Grande Depressão.'
Por exemplo, entre 1998 e 2002, a Argentina sofreu uma
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10
/ pjRTE VII
. INTRODUÇÃO À fvlACROECONOMIA ELSEVIER
Taxa de
desemprego
25%
15
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.
queda de 18% no produto agregado. A taxa de desemprego sendo oferecidos pagavam muito bem de acordo com pa-
subiu para 24% e muitas famílias de classe média foram jo- drôes históricos. O total do rendimento de um trabalhador
q
,;' gadas na pobreza. Esses declínios provocaram alguma hu- médio americano em 2002, mesmo depois de ajustado pe-
mildade entre os macroeconomistas. Embora eles acredi- los preços mais altos de bens e serviços, era quase três vezes
tem que sabem o suficiente para prevenir outra Grande De- o que recebia um trabalhador médio em '1948. Depois de
pressão, a tarefa da estabilização econômica está longe de corrigir pelos preços mais elevados de bens e serviços: essa é
ter sido completada. li uma qualificação importante. Se não corrigirmos pelos pre-
ços mais altos de bens e serviços, o aumento nos salários de
1948 a 2002 parece muitíssimo maior, aumenta por um
o' fator de 20 em vez de um fator de apenas 3.
> O ciclo econômico, a aLternância entre recessões e expansões,
Esse exemplo mostra uma distinção importante em ma-
é uma das principais preocupações da moderna macroecono-
croeconomia: a distinção entre nominal e real. Medida nomi-
mia, que em grande parte foi criada para prevenir uma outra
nal de algo, como salários nominais, é uma medida que não
depressão.
foi ajustada por mudanças nos preços ao longo do tempo. Di-
> A força de trabalho, igual a emprego mais desemprego, não
inclui trabalhadores desencorajudos. As estatísticas de tra- zemos que os salários nominais aumentaram por um fator de
balho tampouco incluem dados sobre subemprego. Em geraL, 20 entre 1948 e 2002. Por comparação, uma medida real de
a taxa de desemprego aumenta durante recessões e diminui algo é uma medida que foi ajustada para levar em conta as
durante expansões - em direção oposta ao movimento do mudanças de preços ao longo do tempo. Assim, dizemos que
produto agregado. os salários reais aumentaram por um fator de 3 entre 1948 e
> Política de estabilização consiste em dois instrumentos 2002. Os economistas tipicamente expressam salários em ter-
principais: política monetária e política fiscal. ELes são usa- mos reais, porque o salário real é um indicador melhor da ver-
dos para reduzir a severidade das recessões e moderar ex- dadeira mudança no poder de compra do trabalhador ao lon-
pansões excessivamente rápidas. go do tempo: captura quanto os salários mudaram além da
mudança nos preços dos bens e serviços que os trabalhadores
compram. Embora os salários nominais tenham aumentado
TESTE SEU ENTENDIMENTO 1'4-2
por um fator de 20 nesses 55 anos, os trabalhadores só po-
1. Por que a taxa de desemprego e o produto agregado se movem diam comprar três vezes mais bens e serviços, e não 20 vezes
em direções opostas durante o ciclo econômico? mais. Dito de outro modo, o salário médio de um trabalhador
2. Descreva alguns dos custos sociais de ter uma elevada taxa de
em 2002 expresso em dólares de 2002, ou seja, o montante de
desemprego.
bens e serviços que o salário médio de um trabalhador de
3. Quais os sinais verossímeis de que uma política de estabilização
2002 podia comprar em 2002, era três vezes mais alto que o
teve sucesso ao longo de um período prolongado?
salário em 1948 quando expresso em dólares de 2002, o mon-
As respostas estão no fim do livro. tante de bens e serviços que o salário médio de um trabalha-
dor em 1948 poderia comprar em 2002.
O nível geral de preços de todos os bens e serviços finais
IN FLAÇÃO. E. DEFLAÇÃO. _. - ... - .... - ... - - .. -. O em uma economia, isto é, o nível de preço do produto agre-
Embora o ano de 2002 tenha sido difícil para os formandos gado, é conhecido como nível de preços agregado. Quan-
que procuravam trabalho, os empregos que de fato estavam do esse nível de preços aumenta, dizemos que a economia
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CAPÍiULO 14 MACROECONOMIA: O QUADRO GER1L 311. ):;
'-----,
IPC
(base = .
1982-1984)
200
180
160
140
120
100
80
60
40
20
experimenta inflação. Quando ele cai, a economia passa nheiro vivo porque o dinheiro perde valor ao longo do tem-
por deflação. po. Quando o nível geral de preços está subindo, isso au-
Como explicaremos no Capítulo 15, há duas medidas menta o custo de fazer compras evendas para as quais é exi-
do nível de preços agregado que são usadas amplamente: o gido pagamento à vista. Em casos extremos, as pessoas pa-
deflator do PIE e o índice de preços ao consumidor ou IPC. A ram inteiramente de manter dinheiro e passam a fazer troca
Figura 14-5 mostra o índice de preços ao consumidor nos direta de bens ou escambo. A deflação pode causar o proble-
Estados Unidos de 1913 a 2004. ma inverso. Quando o nível de preços está caindo, manter
Pode-se ver na figura que o nível de preços agregado, as- dinheiro vivo que ganha valorcorll o tempo pode tomar-se
sim como o produto agregado (ver Figura 14-3-b), aumen- mais atraente do que investirem Aovas fábricas e outros ati-.
tou substancialmente ao longo do tempo. Os preços em ge- vos produtivos. Isso pode aprofundar ~ recessão. Emgeral,
ral eram quase 20 vezes mais altos em 2004 do que eram os economistas consideram a es;~abilidade de pre~ôs,_eÚ1;
em 1913. Uma tendência ascendente no produto agregado que o nível de preços agregado está mudando apenas niuito
é uma coisa boa. É sinal de uma economia que funciona devagar, se é que isso ocorre, como uma meta desejável. (Di-
bem. No entanto, a tendência ascendente de preços não é zemos "mudando lentamente" em vez de "não mudando"
uma característica necessária de uma economia com bom porque muitos macroeconomistas acreditam que uma taxa
desempenho. Nem é necessariamente algo bom. de inflação de 2% a 3% ao ano não prejudica quase nada e
Tanto inflação quanto deflação podem causar problemas pode até fazer algum bem.) A estabilidade de preços ~ umá-. :
a uma economia, embora esses problemas sejam mais sutis meta que parecia praticamente fora de alcancena maior par~\
do que aqueles associados com a recessão. Vejamos dois te do pós-guerra, mas tem sido alcançada em anos recentes, .
exemplos: a inflação desencoraja as pessoas de manter di- para a satisfação da maioria dos macroeconomistas.
mudança do
IPC (base =
1982-1984)
20%
15
10
O~+-~~--~~~~----------------------
-5
-10
TE VIr INTRODUÇÃO À MACROECONOMIA ELSEVIER
A mudança percentual anual no nível de preços agrega- > A taxa de inflação é a mudança percentual anual no nível de
do é conhecida como taxa de inflação (que é negativa em preços agregado. Ela é positiva quando o nível de preços
caso de deflação). A Figura 14-6 mostra a taxa anual de in- está aumentando (inflação) e negativa quando o nível de
preços está caindo (deflação).
flação nos Estados Unidos entre 1929 e 2004, medida
como mudança percentual no IPe. Aconteceram duas bre-
ves explosões inflacionárias associadas à Segunda Guerra
TESTE SEU ENTENDIMENTO 14-3
Mundial- uma no início, antes de o governo impor contro-
les de preços, e uma no fim, quando os controles foram eli- 1. Suponha que seu salário tenha aumentado 10% no ano passado.
minados. Fora esses dois eventos, três fatos chamam a Em cada um dos casos seguintes, determine se a sua situação
atençãj. Primeiro, a forte deflação no início dos anos 30, está melhor ou pior em comparação com o ano anterior.
associada com o início da Grande Depressão. Segundo, Explique sua resposta.
a. A taxa de inflação anual foi 5%.
.. houve um período prolongado de inflação alta nos anos 70
! ,
b. A taxa de inflação anual foi 15%.
e início dos anos 80. Finalmente, durante os anos 90, o
c. A economia passou por deflação, com os preços caindo a
nível de preços agregado voltou a ficar quase estável.
uma taxa de 2% ao ano.
Os macroeconomístas dedicaram muito esforço para
entender as causas da inflação e da deflação e então aconse- As respostas estão no fim do livro.
$0,15 para cerca de $0,75 na última metade de século. Mas 1. A macroeconomia é o estudo do desempenho da economia
o IPC geral aumentou mais de 600%. Se o McDonald's ti- em seu conjunto, ou seja, o nível de produto total, o nível ge-
vesse acompanhado o aumento do nível geral de preços, ral de preços, o emprego total, e assim por diante.
um hambúrguer custaria agora entre $0,90 e $1,00. 2. Há três maneiras principais em que a macroeconomia difere
A inflação acalmou nos anos 90, isto é, a taxa de aumen- da microeconomia: seu foco é sobre como efeitos acumula-
to do nível de preços agregado desacelerou. O mesmo é dos de ações individuais podem levar a resultados macroe-
verdade para os preços do hambúrguer. De fato, em 1997, conômicos não pretendidos; ela permite maior escopo para
a intervenção governamental; e usa agregados econômicos,
o McDonald's cortou o preço de muitos de seus itens, in-
medidas que resumem dados cobrindo vários mercados de
clusive o de um dos itens mais típicos, o Big Mac. lIii
bens, serviços, trabalhadores e ativos. A modemamacroe-
conomia surgiu dos esforços para entender a Grande De-
pressão.
> BREVE REVISÃO
3. Uma preocupação central da macroeconomia é O ciclo eco-
> A mudança de salários reais é uma medida melhor das mu- nômico, a alternãncia de curto prazo entre recessões, perío-
danças no poder de compra dos trabalhadores do que a mu- dos de emprego e produto em queda, e expansões, períodos.
dança nos salários nominais. de emprego e produto crescentes. A moderna macroecono- .
> Uma das áreas de estudo da macroeconomia é a mudança no mia surgiu em grande medida para prevenir a ocorrência de
nível de preços agregado. Como tanto inflação quanto defla· uma outra depressão, um declínio econômico profundo e
çõo podem causar problemas para a economia, os economis- prolongado. A força de trabalho, a soma de emprego e de-
tas em geral advogam manter a estabilidade de preços. semprego, não inclui trabalhadores desencorajados, pes-
CAPÍTULO
ELSEVIER