1) As operações de futuros feitas no mercado B3:

a) São p adronizadas de forma que os compradores e vendedores não possam customizar cada contrato.
b) Têm a alternativa de ter ou não o registro na câmara B3-Derivativos.
c) Não podem ser revertidas antes do seu vencimento.
d) Geram um risco adicional aos participantes, se comparado ao mercado de balcão.

2) Os prazos de vencimento de um produto no Mercado Futuro:

a) São fixos e qualquer operação feita terá o seu vencimento em um destes prazos.
b) São fixos, mas certas instituições autorizadas podem realizar operações na Bolsa com outros vencimentos.
c) Não são fixos e as operações têm seus vencimentos fixados pelos compradores e vendedores.
d) Podem ser fixos ou não, dependendo do produto em questão.

3) A “liquidação financeira ou por diferença” no mercado de futuros:

a) Pressupõe a entrega física das mercadorias negociadas.

b) Não pressupõe a entrega física das mercadorias negociadas.
c) Pressupõe que pode haver a entrega física da mercadoria, dependendo das vontades do comprador e do vendedor.
d) Pressupõe que pode haver a entrega física da mercadoria, mas apenas se o vendedor assim o desejar.

4) Em uma operação de swap com o valor nocional de R$ 10.000.000 para 3 meses, onde o ativo é 100% do CDI e o
passivo é variação cambial + 5% a.a.:

a) Há um ganho se o CDI do período for maior que VC + 5% a.a. no período.

b) Há um ganho se VC + 5% a.a. no período for maior que o CDI do período.
c) Não há ganho nem perda uma vez que no swap há apenas a troca dos indexadores.
d) Há um resgate de R$ 10.000.000 no vencimento da operação.

5) Uma empresa exportadora vendeu produtos hoje (25 de março) no valor de USD 2.540.000. O pagamento será
devido em 30 de abril - (36 dias e 24 dias úteis). A administração da empresa quer proteger esse ativo. As taxas de
swap atuais são 12% p.y (taxa fixa) / ERC + 1,7% p.y.

Explicar a estratégia correta de swap;

Resposta: A estratégia seria a empresa exportadora, com medo da queda do dólar, promete pagar variação cambial
+ cupom cambial de 1,7% aa em contrapartida o Banco promete pagar a taxa pré-fixada de 12% aa.

As taxas de câmbio em 25 de março foram de R$/US$ 2,24 e em 30 de abril R$/US$ 2,18. Calcular a liquidação
financeira de swap;
 Swap
Dólar em 25/03 2,24
Dólar em 30/04 2,18
Dias corridos 36
Dias úteis 24
Valor em US$ $ 2.540.000,00
Valor em R$ R$ 5.689.600,00

Empresa paga Banco paga

R$ 5.546.613,24 R$ 5.751.341,63
FV*(2,18/2,24)*(1+(1,7%*(36/360))) (FV*1,12)^(24/252)

Demonstrar se o swap protege ou não a empresa.

Empresa recebe pela diferença

R$ 204.728,39
Swap protegeu a empresa

6) Uma dívida firme de USD 2.250.000 e uma taxa de juros de 4% p.y foi contratado em 26 de março de 2014. Um
reembolso de capital + interesses será devido em 26 de abril de 2015 - (396 dias e 274 dias úteis). A
administração da empresa quer cobrir essa responsabilidade. As taxas de swap atuais são 11% p.y (taxa fixa) /
ERC + 1% p.y.

Explicar a estratégia correta de swap;

a) Empresa Banco
Medo do aumento do Dólar Promete pagar variação cambial
Promete pagar Taxa pré-fixada (+) Cupom cambial
11% 1,0%

As taxas de câmbio em 26 de março de 2014 eram de R$/US$ 2,25 e em 26 de abril de 2015 era de R$/US$ 2,35.
Calcular a liquidação financeira de swap.

b) Swap
Dólar em 26/03/2014 2,25
Dólar em 26/04/2015 2,35
Dias corridos 396
Dias úteis 274
Valor em US$ $ 2.250.000,00
Juros $ 90.000,00
Total dívida $ 2.340.000,00
Valor em R$ R$ 5.265.000,00

Empresa paga Banco paga

R$ 5.897.638,14 R$ 5.559.489,00
(5.265.000*1,12)^(24/252) 5.265.000*(2,18/2,24)*(1+(1,7%*(36/360)))

Demonstrar se o swap protegeu ou não a empresa.

c) Empresa paga pela diferença

-R$ 338.149,14
Swap não protegeu a empresa