26/05/2011 Alavancagem Financeira versus Alavan…

Encontre mais artigos, insire sua busca... Pesquisar

Diretório de Artigos Gratuitos

Porque publicar artigos? Autores Populares Artigos Populares A Responde Publicar Artigos Login Login via Cadastro

Home > Negócios & Admin. > Gestão > Alavancagem Financeira versus Alavancagem Operacional uma abordagem pratica

Alavancagem Financeira versus Alavancagem Operacional uma abordagem

pratica
Publicar Publicado em: 14/02/2011 |C omentário: 0 | Acessos: 259 | Curtir 0 Share 0
seus artigos aqui
é de graça e é fácil Anúncios Google

Cadastro FISCOSoft On Line Informações Fiscais e Legais, Legislação, Roteiros, Consultoria. w ww .fiscosoft.com.br

Análise de Ações Grátis Análise de 500 Ações na Bovespa usando Finanças Computacionais. w ww .SferaStockAnalysis.com

Gráfico Ativ o Arquivos gratuitos de cotações. Cadastre-se agora mesmo. w w w.graficoativo.com.br

Perfil do Autor
Sistem a p/ Fluxo de Caixa Sistema Completo Para Controlar Finanças Empresariais Baixe Grátis
Amanda Neri ww w.jfinancas.com.br/Para-Empresas
tem 1 artigos
online 1. INTRODUÇÃO

Enviar mensagem ao Em física, alavancagem é o emprego de uma alavanca para mover ou levantar um objeto ou volume pesado, empregando-se
autor força bastante reduzida. Conforme seja a posição do ponto de apoio em relação ao objeto a ser movido, emprega-se mais
C anal RSS ou menos força na ponta da alavanca. Daí o verbo "alavancar" significar "mover ou levantar algo, com o auxílio de alavanca". De
forma figurativa, tem o significado de elevar a uma posição de destaque; promover e estimular um negócio; obter fundos para
Imprimir artigo custear um projeto com recursos externos à empresa. Por sua vez, o substantivo "alavancagem", dele derivado, diz respeito
Enviar a um amigo ao ato ou efeito de alavancar.

Re-publicar este
No mundo dos negócios, alavancagem é o método que utiliza recursos de terceiros com o fim de aumentar a taxa de lucros
artigo
sobre o capital próprio. Portanto, o estudo da alavancagem financeira ou operacional procura evidenciar a importância
relativa dos recursos de terceiros, na estrutura de capital de uma empresa. Para isso analisa-se a taxa de retorno do capital
Categorias de Artigos próprio, considerando-se os custos de remuneração dos capitais de terceiros, usados para alavancar as operações da
Todas as C ategorias sociedade. Portanto, alavancagem é a capacidade que uma empresa possui para utilizar ativos ou recursos externos,
Negócios & Admin. tomados a um custo fixo, visando maximizar o lucro de seus sócios.

Administração
Alterações nos ingressos proveniente a vendas, relacionadas a existência de custos fixos provocam mudanças significativas
Atendimento ao C liente no cenário atual da empresas. Um declínio no faturamento poderá causar um decréscimo muito maior no lucro. Inversamente,
Ger. de Projetos o aumento nas vendas em proporções superiores ao crescimento dos custos fixos beneficiará consideravelmente os
Gerência
resultados.

Gestão Esses efeitos mais do que proporcionais assemelham-se aquilo que se obtêm com o emprego de uma alavanca no
Negócio de C asa deslocamento de um objeto.
Negócios Online
Nessa pesquisa mostraremos como os resultados são afetados pelas alavancagens operacionais e financeiras e pelo efeito
Pequenas Empresas
combinado de ambas.
Vendas
2. DEFINIÇÃO DE ALAVANCAGEM FINANCEIRA E OPERACIONAL

Anúncios Google
A alavancagem financeira, nada mais é do que o custo de se produzir um bem, antes que incidam sobre eles os impostos e
as obrigações acessórias decorrentes do regime de competência que e o que norteia esse tipo de alavancagem, tendo em
vista que.

A alavancagem financeira pode ser definida como a capacidade de a empresa usar encargos financeiros fixos para maximizar os
efeitos do acréscimo da LAJI sobre o lucro liquido. (ROBERTO BRAGA,2002)

A alavancagem operacional é resultado da existência de custos fixos operacionais no que se refere ao fluxo de lucros das
empresas, ou seja, utiliza tais custos para aumentar os efeitos de mudança das vendas sobre o lucro da empresa antes dos
juros e do importo de renda.

A alavancagem operacional, decorre da existência de custos e despesa operacionais fixas que permanecem inalterados dentro de
certos intervalos de flutuação de produção e vendas. Ocorrendo expansão no volume de operações haverá menor carga desses
custos sobre cada unidade vendida provocando um acréscimo em maiores proporções no LAJIR .(ROBERTO BRAGA, 2002).

3. A IMPORTANCIA DO CONHECIMENTO PARA A GESTÃO

Segundo BRAGA (2002). O volume de empréstimos e financiamentos e as taxas de juros e encargos contratadas determinam o
valor das despesas financeiras apropriadas em cada período de acordo com o regime de competência.

A importância da alavancagem financeira para a as empresas está justamente na área mais sensível delas, ou seja, no setor
administrativo e principalmente no financeiro, pois uma boa alavancagem nestes setores refletirá em todos os demais da
empresa, tendo em vista que se trata de um processo que não se restringe somente a departamentos e sim diz respeito a
quase totalidade dos departamentos ligados a produção do bem fim da empresa, pois para que ela se torne vantajosa se
faz necessária uma interação maior dentre todos os departamentos da empresa visando tornar visível os efeitos da
alavancagem financeira, sempre levando-se em conta a maximização do lucro antes de qualquer despesa, seja ele acessória
ou fiscal.

A alavancagem operacional, e na verdade uma maximização no ciclo operacional da unidade fabril.

O grau de Alavancagem operacional também depende do nível base de vendas usado como ponto de referência. Quanto mais
próximo o nível base de vendas usado estiver do ponto de equilíbrio operacional, tanto maior a alavancagem operacional.( GITMAN.
2000)

Leva- se em conta uma estimativa, para que a unidade não permaneça com seu parque parado por muito tempo, na verdade

artigonal.com/…/alavancagem-financei… 1/4
26/05/2011 Alavancagem Financeira versus Alavan…
se busca que ele NUNCA pare, diminuindo assim seus custos operacionais e diminuindo a produtividade. E o sonho de todo
industrial, que seu parque sempre esteja em operação, reduzindo suas despesas e conseqüentemente aumentando a
produção e o lucro o que em determinado momento e sem a alavancagem operacional seria uma coisa inimaginável.

A importância dessas duas situações para uma boa gestão do parque fabril se resume em uma única situação, o aumento do
lucro, seja reduzindo a ociosidade do maquinário seja maximizando as receitas antes de incidirem sobre elas qualquer tipo
de tributo, pois para uma boa gestão, há de se saber casar perfeitamente essas duas alavancagem, pois a soma delas,
acaba com um resultado próximo ao ideal, pois para uma boa gestão, se faz necessário que haja uma interação entre os
setores das atividades fins da empresa e conseqüentemente um ótimo aproveitamento do parque instalado, tendo com isso
diminuído o desperdício e diminuindo as falhas nos processos operacionais e principalmente nos financeiros e com isso
levando a uma produção mais consistente e segura no que diz respeito a quantidade e no prazo, além de sua confiabilidade

4.1 GRAU DE ALAVANCAGEM OPERACIONAL (GAO)

Mede os efeitos provocados pelo LAJI pelas variações ocorridas nas vendas. Sempre se refere a um nível específico de
produção e vendas.

O GAO pode ser calculado através de qualquer uma das seguintes formulas:

GAO' = Variação percentual no LAJIR = ∆LAJIR = n° de vezes

Variação percentual nas vendas ∆RTV (ou ∆q)

(receitas ou volumes)

Ou

GAO" = Margem de contribuição total = MCT = n° de vezes

LAJIR LAJIR

Risco do Negócio:

O risco operacional (relação entre o impacto no lucro operacional em decorrência de variações nas vendas) é afetado pela
aceitação e a forma de financiamento de um investimento. Na medida em que um projeto tem um grau de risco superior à
média dos demais, os financiadores provavelmente aumentam o custo do financiamento de forma a agregar um prêmio de
risco. Então, as empresas procuram obter alavancagem operacional sempre que os seus custos fixos precisam ser cobertos
pela ampliação da produção e, conseqüentemente, das receitas provenientes das vendas. De forma geral, os projetos de
alavancagem visam à aquisição de ativos imobilizados que aumentem o volume produzido e resulte em receitas mais do que
suficientes para cobrir todos os custos fixos e variáveis.

4.2 GRAU DE ALAVANCAGEM FINANCEIRA (GAF)

O aumento de rentabilidade dos sócios, em função da utilização de capitais de terceiros. Como cada empresa apresenta
estrutura financeira e operacional próprio e individualizada, o emprego de capitais de terceiros em sociedades diferentes
produz resultados diferentes em termos de alavancagem. Então se diz que, grau de alavancagem financeira de um negócio é
a relação entre endividamento de longo prazo e o capital empregado pela empresa, evidenciada pelo quociente encontrado
pela equação "Endividamento de Longo Prazo / Capital Total Empregado". Quanto maior for o quociente, maior será o grau
de alavancagem, isto é, quanto maior a proporção de capitais de terceiros em relação ao capital próprio, mais elevado o grau
de alavancagem financeira.

O GAF pode ser calculado por qualquer das formulas abaixo:

GAF = Variação percentual do lucro liquido = ∆LL = n° de vezes

Variação percentual do LAJIR ∆LAJIR

Ou

GAF = LAJIR = LAJIR = n° de vezes

LAJIR – Desp. Financeiras LAIR

artigonal.com/…/alavancagem-financei… 2/4
26/05/2011 Alavancagem Financeira versus Alavan…

Risco do Negócio:

Risco financeiro, medido pela relação entre as variações no lucro operacional e no lucro por ação ou cotas, também é afetado
pela composição da estrutura de capital utilizada pela empresa. Na medida em que financiamentos de custo fixo (fixo em
reais ou em uma moeda qualquer utilizada como indexador, dólar, IGP, TJLP, etc) como, por exemplo, debêntures e
financiamentos de longo prazo são utilizados, aumentam os custos financeiros da empresa e por extensão, o risco financeiro.
Portanto, a alavancagem financeira embora ela possa ser benéfica num período cíclico de expansão, poderá ser danosa
numa fase cíclica de contração. Via de regra quanto maior a dívida, maior o grau de alavancagem financeira da empresa.

5. CONCLUSÃO

Como vimos na introdução deste artigo, a Alavancagem Financeira é a prática de se captar recursos de terceiros para
financiar investimentos. Sua importância está na relação que deve existir entre o LAJIR (lucro antes do juro e do imposto de
renda) e o LPA (lucro por ação). Quando a empresa obtém recursos externos (por financiamento bancário, emissão de
debêntures ou de ações preferenciais) ela assume responsabilidade pelo pagamento de juros e outros encargos, bem como
pela amortização do principal em alguma data no futuro, nos casos de financiamentos e emissão de debêntures. Como os
juros são despesas dedutíveis do cálculo do imposto de renda, sobra para os sócios uma maior parcela do lucro operacional.
Entretanto, é necessário se chamar a atenção para o fato de que quanto mais dívidas uma empresa tiver mais frágil é a sua
estrutura financeira, isso porque os seus compromissos de pagamentos de juros são constantes (fixos), qualquer que seja o
seu lucro operacional. Isto quer dizer que, em uma situação de retração de mercado as vendas caem mas o montante dos
juros se mantêm no nível de vendas máxima. Portanto, quanto maior for o comprometimento dos lucros da empresa com
"custos financeiros fixos", mais ela incorre em maior no perigo de não ser capaz de efetuar esses pagamentos. Se, por um
lado, um maior endividamento pode se constituir em uma maior produção, venda e lucro, por outro pode significar um
aumento do risco financeiro, representado pela pressão dos pagamentos de juros, "que se tornarão muito grandes em
relação ao LAJIR. Se as atividades comerciais declinarem em função de uma contração no nível econômico, o LAJIR também
declinará, aumentando a probabilidade de a empresa não ser capaz de efetuar os pagamentos de juros com os lucros
operacionais existentes. Portanto, lembre-se de que a alavancagem financeira.

Os custos operacionais das empresas permanecem inalterados em determinados intervalos de produção e venda,
representando que quanto maior a produção menos e seu peso relativo e vice versa; quando menos se produz mais se
sente o peso dos custos fixos. Quando as empresas elaboram projetos pra captar financiamentos, visando aumentar a
produção sem aumentar os custos fixos ou aumentando menor do que o crescimento do lucro Antes das Despesas
Financeiras e do Imposto de Rendas, elas buscam obter Alavancagem Operacional. Depois de implantado o projeto, se
alcançarem seu objetivo, elas produzem "Alavancagem Positiva"; se simplesmente mantêm o mesmo nível anterior ao
projeto, elas obtêm o que o mercado chama de "Alavancagem Travada" ou "Alavancagem Constante"; se o resultado for
inferior ao lucro anterior, têm como resultado uma "Alavancagem Negativa". Essa última posição, se indesejável no curto
prazo, poderá ser aceita no longo prazo, pois quando da quitação dos recursos de terceiros a situação pode se reverter e,
antão, produzir "Alavancagem Positiva".

Podemos concluir com a realização dessa pesquisa que a alavancagem financeira e a alavancagem operacional são
ferramentas importantíssimas para uma melhoria no processo produtivo de uma instituição e ate mesmo parâmetro para uma
reestruturação organizacional quando bem planejada.

(Artigona l SC #4231726)

Clique aqui para re-publicar este artigo em seu site ou blog. É fácil e de graça!

Amanda Neri - Perfil do Autor:

Amanda Neri
Consultora Financeira
e_mail: amandaneri@uol.com.br
Belém - Pará

Anúncios Google

Gestão Financeira Software de controle de caixa. Prático e Eficiente. Faça o teste! www.simpe.com.br
Gestão de Projectos Consultoria PMO. Certificação PMP®. Escolha a empresa Líder em Portugal www.pmo-
projects.com

Redução de Custos Ganhe em Produtividade e Reduza Custos com Softwell Maker 2.6! www.Softwell.com.br

Gestão de Projetos Online Gerencie seus projetos com sucesso. Invista na sua formação! R$ 159,90
www.managerbrazil.com.br

Perguntas e Respostas

Se uma C aixa de Aposent não pagar ou atrase os benefícios

Pergunte nossos autores perguntas para forçar a mudança de plano e o beneficiário atrase suas
relacionadas a Gestão... obrigações, sofra protestos e perdas financeiras, pode entrar
com ação ?…

C ontroladoria é uma função operacional, de apoio ou de

assessoria?

200 Letras sobrando Diariamente desde o momento em que se levanta da cama pela
Pergunte manhã até deitar-se novamente à noite , você pratica diversas
atividades e descreva as formas de energia envolvidas em cada
uma?

artigonal.com/…/alavancagem-financei… 3/4
26/05/2011 Alavancagem Financeira versus Alavan…

Avaliar artigo 0 Voto(s) Feedback RSS Imprimir Email Re-Publicar

Fonte do artigo: http://www.artigonal.com/gestao-artigos/alavancagem-financeira-versus-alavancagem-operacional-uma-abordagem-

pratica-4231726.html
Palavras-chave do artigo: alavancagem financeira, alavancagem operacional, resultados

Artigos relacionados Últimos artigos de Gestão

A Crise Financeira Internacional E As Alternativas De Financiamento Da Pequena Empresa

O presente trabalho procura analisar a estrutura de capital e seus reflexos nos resultados da empresa, mostrando razões
para utilizar capital próprio ou de terceiros num determinado empreendimento, mesmo em tempos de crise financeira
como o que estamos vivendo. Diante da crise, pessoas e empresas têm que buscar saídas criativas e inovadoras que
nem sempre são pensadas ou buscadas em tempos de afluência. Em tempos de crise, empresas e pessoas empreendem
mudanças que não teriam coragem de fazer e
Por: ALAELSON C RUZ DOS SANTOS l Finanças > C rédito l 24/09/2009 l Acessos: 1,417

A Solução Para A Entrega De Encomendas Na Data Prevista

O presente trabalho foi idealizado com o objetivo indicar uma logística de operacionalização para a empresa Transmóveis
para que possa efetuar suas entregas de encomendas na data prevista. O trabalho mostra a origem e evolução do
estudo e aplicação da logística nos processos gerenciais, apresenta também os conceitos básicos de estoques e suas
principais classificações, abordando a necessidade de cada um no contexto empresarial. Apresenta também uma
estratégia logística para ser aplicada na refer
Por: Thyago Batistote l Negócios & Admin. > Gestão l 21/05/2009 l Acessos: 843

Pesquisa em ambiente empresarial de minimercado

A premissa principal deste trabalho acadêmico gira em torno de uma consultoria empresarial. Atualmente, os desafios
empresariais estão se agravando em decorrência da pressão e redução dos custos, competitividade cada vez maior,
margens de lucro menores, entre outros, são exemplos de variáveis fatores que estão causando estes desafios. Diante
disso, empresas estão buscando consultorias para minimizar obstáculos. C onsultoria é: O serviço prestado por uma
pessoa ou grupo de pessoas, independente
Por: gabriela silva de lira l Negócios & Admin. > Administração l 06/05/2011 l Acessos: 66

O Que Analisar Antes De Empreender

Neste ensaio vamos procurar trazer ao candidato a empreendedor vários aspectos que influenciarão significativamente
sobre o futuro do negócio, sendo eles: o cenário econômico, o empreendedor e a burocracia, a necessidade de crédito,
analise mercadológica, cadeia de suprimentos e modais de transporte, valor presente liquido do projeto, taxa interna de
retorno do projeto, administração do capital de giro e o cliente e ações de marketing.
Por: Adilson Koch l Negócios & Admin. > Ger. de Projetos l 09/12/2008 l Acessos: 973 l C omentário: 1

Não há problema de negócios que um maior crescimento de vendas não resolva

Para que o fluxo de caixa seja positivo é preciso que se diminua o esforço (investimento) e/ou se aumente o retorno ou o
lucro do empreendimento. Menos esforço e maior retorno são, no fim, aquilo que todo ser humano quer não é? Para o
acionista não é diferente...
Por: Agência Ideal l Negócios & Admin. > Vendas l 14/03/2011 l Acessos: 48

Orçamento - 10 Etapas Que Podem Fazer A Diferença Na Hora De Driblar A Crise

Não importa a temperatura do mercado, elaborar um orçamento cuidadoso é uma atitude prudente que premia o gestor
competente que trabalha de forma assertiva pela perpetuação da empresa.

Por: Nori Lucio Jr l Marketing e Publicidade l 21/01/2009 l Acessos: 4,258 l C omentário: 1

Adicionar novo comentário

Seu nome: * Seu Email:

Comentário: *

O código de
verificação:*

* C ampos obrigatoriós Comentar

Necessita de Links do Site Webmasters Informação Encontre mais artigos, insire sua busca... Pesquisar
ajuda? Artigos Recentes RSS Builder Empresarial
Fale C onosco Autores Populares RSS Anunciar
FAQ Artigos Populares Link a nós
Publicar Artigos Encontrar Artigos
Guia Editorial Sitemap
Blog

O uso deste site constitui a aceitação dos Termos de Uso e da Política de Privacidade | O conteúdo publicado pelos usuários é licenciado sob C reative C ommons License.
C opyright © 2005-2011 Ler e Publicar Artigos por Artigonal.com, todos os direitos reservados.

artigonal.com/…/alavancagem-financei… 4/4