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Gesto, Elaborao e Divulgao de Relatrios de Anlise Econmica Financeira e Demonstraes Contbeis Consolidadas da Organizao Bradesco
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Destaques
Apresentamos os principais nmeros obtidos pelo Bradesco no 1 trimestre de 2011: 1. O Lucro Lquido Ajustado(1) do 1 trimestre de 2011 foi de R$ 2,738 bilhes (variao de 27,5% em relao ao Lucro Lquido Ajustado de R$ 2,147 bilhes do mesmo perodo de 2010), correspondendo a R$ 2,72 por ao no acumulado de 12 meses, e rentabilidade de 24,2% sobre o Patrimnio Lquido Mdio(2). 2. Quanto origem, o Lucro Lquido Ajustado composto por R$ 1,977 bilho proveniente das atividades financeiras, correspondendo a 72% do total, e por R$ 761 milhes gerados pelas atividades de seguros, previdncia e capitalizao, representando 28% do total. 3. Em 31 de maro de 2011, o valor de mercado do Bradesco era de R$ 117,027 bilhes(3), ressaltando que as aes preferenciais valorizaram 15,7%(4) nos ltimos 12 meses, frente desvalorizao de 2,5% do Ibovespa. 4. Os Ativos Totais, em maro de 2011, registraram saldo de R$ 675,387 bilhes, crescimento de 26,8% em relao ao mesmo perodo de 2010. O retorno sobre os Ativos Totais mdios foi de 1,7%. 5. A Carteira de Crdito Expandida(5), em maro de 2011, atingiu R$ 304,374 bilhes, evoluo de 22,6% em relao ao mesmo perodo de 2010. As operaes com pessoas fsicas totalizaram R$ 100,079 bilhes (crescimento de 16,4%), enquanto as operaes com pessoas jurdicas atingiram o montante de R$ 204,295 bilhes (crescimento de 25,9%). 6. Os Recursos Captados e Administrados somaram R$ 919,007 bilhes, uma variao de 24,2% em relao a maro de 2010. 7. O Patrimnio Lquido, em maro de 2011, que inclui o aumento de capital no valor de R$ 1,511 bilho, somou R$ 51,297 bilhes, 19,1% superior a maro de 2010. O ndice de Basileia registrou 15,0% em maro de 2011, sendo 13,4% de Capital Nvel I. 8. Aos acionistas foram pagos e provisionados, a ttulo de Juros sobre o Capital Prprio e Dividendos, R$ 924 milhes relativos ao 1 trimestre de 2011, sendo R$ 104 milhes a ttulo de mensais pagos e R$ 820 milhes provisionados. 9. A Margem Financeira atingiu R$ 9,362 bilhes, apresentando um crescimento de 21,8%, em relao ao 1 trimestre de 2010. 10. O ndice de Inadimplncia superior a 90 dias atingiu 3,6%, apresentando reduo de 0,8 p.p. em relao a maro de 2010. 11. O ndice de Eficincia Operacional(6), em maro de 2011, foi de 42,7% (41,2% em maro de 2010) e no conceito ajustado ao risco, em maro de 2011, foi de 52,1% (55,4% em maro de 2010). 12. Os Prmios Emitidos de Seguros, Contribuio de Previdncia e Receitas de Capitalizao atingiram o montante de R$ 7,850 bilhes no 1 trimestre de 2011, evoluo de 9,1% em relao ao mesmo perodo de 2010. As provises tcnicas alcanaram R$ 89,980 bilhes, representando 30,4% do mercado segurador brasileiro (data-base: janeiro/11). 13. Os investimentos em infraestrutura, informtica e telecomunicaes somaram R$ 865 milhes no 1 trimestre de 2011, com evoluo de 13,1% em relao ao mesmo perodo do ano anterior. 14. Os impostos e contribuies, inclusive previdencirias, pagos ou provisionados, somaram R$ 4,973 bilhes, sendo R$ 1,745 bilho relativo aos tributos retidos e recolhidos de terceiros e R$ 3,228 bilhes apurados com base nas atividades desenvolvidas pela Organizao Bradesco, equivalentes a 117,9% do Lucro Lquido Ajustado(1). 15.O Bradesco disponibiliza aos seus clientes uma extensa Rede de Atendimento no Pas, com 6.619 Pontos de Atendimento (sendo 3.651 Agncias, 1.308 PABs e 1.660 PAAs). Tambm esto disponveis aos clientes Bradesco 1.588 PAEs, 27.649 Pontos Bradesco Expresso, 6.218 Agncias do Banco Postal, 32.514 mquinas da Rede Prpria de Autoatendimento Bradesco Dia&Noite e 11.749 mquinas da Rede Compartilhada(7).

(1) De acordo com os eventos extraordinrios, descritos na pgina 08 do Relatrio de Anlise Econmica e Financeira; (2) No considera o efeito da marcao a mercado dos Ttulos Disponveis para Venda registrada no Patrimnio Lquido; (3) R$ 127,474 bilhes considerando a cotao de fechamento das aes PN (ao mais lquida); (4) Considera o reinvestimento dos dividendos/juros sobre o capital prprio; (5) Inclui avais e fianas, antecipao de recebveis de cartes de crdito, cesso de crdito (FIDC e CRI) e operaes com Risco de Crdito Carteira Comercial (critrio expandido), que inclui operaes de debntures e notas promissrias; (6) Acumulado 12 meses; e (7) Banco24Horas + compartilhamento entre Bradesco, Banco do Brasil e Banco Santander.

Relatrio de Anlise Econmica e Financeira Maro de 2011

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Destaques
16. A remunerao do quadro de colaboradores, somada aos encargos e benefcios, totalizou R$ 2,080 bilhes. Os benefcios proporcionados aos 96.749 colaboradores da Organizao Bradesco e seus dependentes somaram R$ 495,444 milhes e os investimentos em programas de formao, treinamento e desenvolvimento somaram R$ 19,282 milhes. 17. No dia 7 de abril de 2011, a Fitch elevou os IDRs de longo e curto prazo do Bradesco, refletindo a slida fora financeira do Banco. O IDR de longo prazo em moeda estrangeira passou de 'BBB' para 'BBB+', o IDR de longo prazo em moeda local passou de 'BBB +' para 'A -' e o IDR de curto prazo em moeda local de 'F2' para 'F1'. O rating de Fora Financeira de Seguradora (FFS) da Bradesco Seguros S.A. tambm foi elevado de 'BBB+' para 'A-'. 18. No dia 25 de maro de 2011, o Bradesco solicitou ao Banco Central do Brasil, autorizao para constituio do Programa de ADRs lastreados em aes ordinrias, junto ao mercado americano, incluindo o aumento do limite de participao estrangeira, o qual no alterar sua estrutura societria ou de controle. 19. A partir de 04 de abril de 2011, o Bradesco, o Banco do Brasil e a Caixa Econmica Federal passaram a oferecer os cartes com a bandeira brasileira Elo. O objetivo da nova bandeira ser atingir 15% do mercado nacional em at 05 anos e tornar-se a mais completa e moderna plataforma de meios de pagamentos no pas. 20. Principais Prmios e Reconhecimentos recebidos no 1 trimestre de 2011: 6 marca mais valiosa do setor bancrio mundial. a primeira vez que um banco de um pas emergente alcana essa posio (Brand Finance Global Banking 500 2011 / Revista The Banker); Marca mais valiosa do Brasil, posto que ocupa desde o ano 2007, de acordo com pesquisa divulgada pela Consultoria Brand Finance. No ranking mundial com 500 empresas, o Bradesco ocupa o 28 lugar; Uma das 100 empresas mais sustentveis do mundo, segundo a 7 edio do ranking Global 100 (Revista Corporate Knights); A Bradesco Seguros foi vencedora da 18 edio do Prmio Top of Quality 2010, na categoria Seguros e Previdncia (Revista Top of Business e CNEP); e A Bradesco Asset Management (Bram) recebeu o Prmio Top Gesto da revista ValorInveste, do jornal Valor Econmico, um reconhecimento aos melhores gestores de recursos do Pas (Standard & Poors). 21. No que diz respeito sustentabilidade, direcionamos as aes em trs pilares: (i) Finanas Sustentveis, com o foco em incluso bancria, variveis socioambientais para concesses de crdito e oferta de produtos socioambientais; (ii) Gesto Responsvel, com nfase na valorizao dos colaboradores, na melhoria do ambiente de trabalho e nas prticas ecoeficientes; e (iii) Investimentos Socioambientais, focando educao, meio ambiente, cultura e esporte. Destacamos a Fundao Bradesco, que desenvolve um amplo programa socioeducacional, mantendo 40 escolas no Brasil. Em 2011, um oramento previsto de R$ 307,994 milhes ir proporcionar mais de 526 mil atendimentos, dos quais 111 mil aos alunos em suas escolas prprias, na Educao Bsica, da Educao Infantil ao Ensino Mdio e Educao Profissional Tcnica de Nvel Mdio; Educao de Jovens e Adultos e na Formao Inicial e Continuada. Na Escola Virtual, seu portal e-learning, nos CIDs - Centros de Incluso Digital e nos Programas realizados em colaborao estratgica, como o Educa+Ao, sero mais de 415 mil atendimentos. Aos mais de 50 mil alunos da educao bsica, tambm so assegurados, gratuitamente, uniforme, material escolar, alimentao e assistncia mdico-odontolgica. Em seus 54 anos de atividade, a Fundao Bradesco proporcionou ensino formal, gratuito e de qualidade a mais de 2 milhes de alunos, que somados a outras modalidades de cursos, presenciais e distncia, superou 4 milhes de atendimentos.

Bradesco

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Principais Informaes
1T11 Demonstrao do Resultado do Perodo - R$ milhes Lucro Lquido - Contbil Lucro Lquido - Ajustado Margem Financeira Total Margem Financeira de Crdito Bruta Margem Financeira de Crdito Lquida Despesas com Proviso para Devedores Duvidosos Receitas de Prestao de Servios Despesas Administrativas e de Pessoal Prmios Emitidos de Seguros, Contribuio de Previdncia e Receitas de Capitalizao Balano Patrimonial - R$ milhes Total de Ativos Ttulos e Valores Mobilirios Operaes de Crdito (1) - Pessoa Fsica - Pessoa Jurdica Proviso para Devedores Duvidosos (PDD) Depsitos Totais Provises Tcnicas Patrimnio Lquido Recursos Captados e Administrados Lucro Lquido Ajustado por Ao - R$ (2) Valor Patrimonial por Ao (ON e PN) - R$ Retorno Anualizado sobre PL Mdio (3) (4) Retorno Anualizado sobre Ativos Mdios (4) Taxa Mdia - (Margem Financeira Ajustada / Total de Ativos Mdios - Op. Compromissadas - Ativo Permanente) Anualizada ndice de Imobilizao - Consolidado Total ndice Combinado - Seguros
(5)

4T10

3T10

2T10

1T10

4T09

3T09

2T09

Variao % 1T11 x 4T10 1T11 x 1T10 (9,5) 2,0 3,8 0,6 (0,7) 2,8 (1,6) (3,7) (13,0) 28,5 27,5 21,8 9,8 11,0 7,9 12,4 17,0 9,1

2.702 2.738 9.362 6.180 3.820 (2.360) 3.510 (5.576) 7.850

2.987 2.684 9.018 6.143 3.848 (2.295) 3.568 (5.790) 9.022

2.527 2.518 8.302 5.833 3.774 (2.059) 3.427 (5.301) 7.697

2.405 2.455 8.047 5.757 3.596 (2.161) 3.253 (4.976) 7.163

2.103 2.147 7.689 5.630 3.442 (2.188) 3.124 (4.767) 7.196

2.181 1.839 7.492 5.373 2.678 (2.695) 3.125 (4.827) 8.040

1.811 1.795 7.587 5.150 2.242 (2.908) 2.857 (4.485) 6.685

2.297 1.996 7.560 4.979 1.861 (3.118) 2.911 (4.141) 6.094

675.387 217.482 284.695 100.079 184.616 (16.740) 203.822 89.980 51.297 919.007 2,72 13,42 24,2 1,7 8,2 17,4 86,1 42,7 63,6 117.027 7,0 4,4 3,6 193,6 159,1 15,0 13,4 1,7 (0,1)

637.485 213.518 274.227 98.122 176.105 (16.290) 193.201 87.177 48.043 872.514 2,61 12,77 22,2 1,7 8,3 18,1 85,1 42,7 64,2 109.759 7,1 4,3 3,6 197,6 163,3 14,7 13,1 1,7 (0,1)

611.903 196.081 255.618 92.905 162.713 (16.019) 186.194 82.363 46.114 838.455 2,38 12,26 22,5 1,7 7,9 16,7 85,3 42,5 65,1 114.510 7,4 4,6 3,8 191,8 162,0 15,7 13,5 2,3 (0,1)

558.100 156.755 244.788 89.648 155.141 (15.782) 178.453 79.308 44.295 767.962 2,19 11,77 22,8 1,7 8,2 20,9 84,7 42,0 64,9 87.887 7,6 4,9 4,0 188,5 155,8 15,9 13,9 2,1 (0,1)

532.626 157.309 235.238 86.012 149.226 (15.836) 170.722 77.685 43.087 739.894 2,07 11,45 22,2 1,7 8,1 19,8 85,2 41,2 66,0 100.885 8,0 5,3 4,4 180,8 151,3 16,8 14,3 2,6 (0,1)

506.223 146.619 228.078 82.085 145.993 (16.313) 171.073 75.572 41.754 702.065 2,02 11,10 20,3 1,6 8,1 18,6 85,3 40,5 66,5 103.192 8,5 5,7 4,9 174,6 148,6 17,8 14,8 3,1 (0,1)

485.686 147.724 215.536 75.528 140.008 (14.953) 167.987 71.400 38.877 674.788 2,04 10,49 21,5 1,6 8,3 15,4 88,9 40,9 66,4 98.751 8,3 5,9 5,0 166,5 139,4 17,7 14,3 3,5 (0,1)

482.478 146.110 212.768 74.288 138.480 (13.871) 167.512 68.828 37.277 647.574 2,06 10,04 23,3 1,7 8,2 15,1 85,5 41,5 67,3 81.301 7,7 5,6 4,6 169,1 137,9 17,0 14,3 2,8 (0,1)

5,9 1,9 3,8 2,0 4,8 2,8 5,5 3,2 6,8 5,3 4,2 5,1 2,0 p.p (0,1) p.p (0,7) p.p 1,0 p.p (0,6) p.p 6,6 (0,1) p.p 0,1 p.p (4,0) p.p (4,2) p.p 0,3 p.p 0,3 p.p -

26,8 38,3 21,0 16,4 23,7 5,7 19,4 15,8 19,1 24,2 31,4 17,2 2,0 p.p 0,1 p.p (2,4) p.p 0,9 p.p 1,5 p.p (2,4) p.p 16,0 (1,0) p.p (0,9) p.p (0,8) p.p 12,8 p.p 7,8 p.p (1,8) p.p (0,9) p.p (0,9) p.p -

Indicadores de Performance (%) sobre o Lucro Lquido - Ajustado (exceto quando mencionado)

ndice de Eficincia Operacional (IEO) (2) ndice de Cobertura (Receita de Prestao de Servios / Despesas Administrativas e de Pessoal) (2) Valor de Mercado - R$ milhes (6) Qualidade da Carteira de Crdito % (7) PDD / Carteira de Crdito Non-Performing Loans (> 60 dias (8) / Carteira de Crdito) ndice de Inadimplncia (> 90 dias (8) / Carteira de Crdito) ndice de Cobertura (> 90 dias (8)) ndice de Cobertura (> 60 dias )
(8)

Limites Operacionais % ndice de Basileia - Consolidado Total - Tier I - Tier II - Dedues

Relatrio de Anlise Econmica e Financeira Maro de 2011

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Principais Informaes
Mar11 Informaes Estruturais - Unidades Pontos de Atendimento - Agncias - PAAs (9) - PABs (9) - PAEs (9) - Pontos Externos da Rede Prpria de Mquinas de Autoatendimento (10) - Pontos Assistidos da Rede Compartilhada (10) - Banco Postal - Bradesco Expresso (Correspondentes) - Bradesco Promotora de Vendas - Agncias / Subsidirias no Exterior (12) Mquinas de Autoatendimento - Rede Prpria - Rede Compartilhada (11) Carto de Crdito e Dbito (13) - em milhes Colaboradores (14) Contratados e Estagirios Colaboradores das Fundaes (15) Clientes - em milhes Contas Correntes Contas de Poupana Grupo Segurador - Segurados - Participantes de Previdncia - Clientes Capitalizao Bradesco Financiamentos
(1)
(16) (11)

Dez10

Set10

Jun10

Mar10

Dez09

Set09

Jun09

Variao % Mar11 x Mar11 x Dez10 Mar10 4,2 0,6 3,6 2,0 0,8 5,7 0,2 5,9 6,5 (8,3) 2,8 1,6 6,3 1,6 1,6 3,2 2,6 1,7 (4,1) 2,2 1,9 5,0 3,7 (12,1) 22,8 5,7 14,4 9,0 1,5 7,0 49,4 1,8 28,6 21,5 14,2 5,2 49,4 8,8 9,8 7,5 2,0 10,8 8,8 9,5 9,9 5,0 7,7 (23,7)

57.185 3.651 1.660 1.308 1.588 3.921 10.326 6.218 27.649 853 11 44.263 32.514 11.749 147,5 96.749 10.321 3.788 23,5 39,4 37,0 32,1 2,1 2,8 2,9

54.884 3.628 1.660 1.263 1.557 3.891 9.765 6.203 26.104 801 12 43.072 32.015 11.057 145,2 95.248 9.999 3.693 23,1 41,1 36,2 31,5 2,0 2,7 3,3

52.015 3.498 1.643 1.233 1.559 4.104 8.113 6.194 24.887 773 11 41.007 31.759 9.248 140,7 92.003 9.796 3.756 22,5 38,5 34,6 30,0 2,0 2,6 3,4

49.154 3.476 1.592 1.215 1.565 3.827 7.358 6.177 23.190 743 11 39.766 31.387 8.379 137,8 89.204 8.913 3.734 21,9 37,1 33,9 29,3 2,0 2,6 3,5

46.570 3.455 1.451 1.200 1.564 3.664 6.912 6.110 21.501 702 11 38.772 30.909 7.863 135,6 88.080 9.605 3.713 21,2 36,2 33,8 29,2 2,0 2,6 3,8

44.577 3.454 1.371 1.190 1.551 3.577 6.486 6.067 20.200 670 11 37.957 30.657 7.300 132,9 87.674 9.589 3.654 20,9 37,7 30,8 26,3 2,0 2,5 4,0

42.563 3.419 1.338 1.194 1.539 3.569 5.980 6.038 18.722 753 11 37.178 30.414 6.764 88,4 85.027 9.606 3.696 20,7 35,1 30,3 25,8 2,0 2,5 4,1

41.003 3.406 1.260 1.192 1.528 3.516 5.558 6.011 17.699 822 11 36.430 30.191 6.239 86,3 85.871 9.439 3.645 20,4 33,9 29,1 24,6 2,0 2,5 4,0

(2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9)

(10) (11) (12) (13) (14) (15) (16)

Inclui avais e fianas, antecipao de recebveis de cartes de crdito e cesses de crdito (FIDC e CRI). Caso inclussemos tambm as operaes com Risco de Crdito Carteira Comercial (critrio expandido), que inclui operaes de debntures e notas promissrias, o saldo da carteira de crdito expandida seria de R$ 304.374 milhes em mar/11, R$ 293.555 milhes em dez/10 e R$ 248.282 milhes em mar/10; Acumulado 12 meses; No considera o efeito da marcao a mercado dos Ttulos Disponveis para Venda registrada no Patrimnio Lquido; Lucro Lquido Acumulado - Ajustado por perodo; Exclui as provises adicionais; Quantidade de aes (descontadas as aes em tesouraria) x cotao de fechamento das aes ON e PN do ltimo dia do perodo; No considera Avais e Fianas, antecipao de recebveis de cartes de crdito e cesses de crdito (FIDC e CRI); Crditos em atraso; PAB (Posto de Atendimento Bancrio) Posto localizado em uma empresa e que possui funcionrio do Banco; PAE (Posto de Atendimento Eletrnico em Empresas) Posto localizado em uma empresa com atendimento eletrnico; PAA (Posto Avanado de Atendimento) Posto localizado em um municpio desassistido de agncia bancria; Inclui pontos comuns entre a rede prpria e a rede compartilhada em: mar/11 2.024; dez/10 1.999, set/10 1.670, jun/10 - 1.547, mar/10 - 1.490, dez/09 - 1.455, set/09 - 1.452 e jun/09 - 1.431; Rede Compartilhada: Banco24Horas + compartilhamento entre Bradesco, Banco do Brasil e Banco Santander, a partir de nov/10; Em janeiro de 2011, a agncia Banco Bradesco S.A. Nassau Branch foi incorporada pela agncia Bradesco Grand Cayman; Inclusive Pr-pagos, Private Label, Banco Ibi, a partir de dez/09 e Ibi Mxico, a partir de dez/10; A partir de dez/09, passou a contemplar os colaboradores da Ibi Promotora; Fundao Bradesco, Fimaden e ADC Bradesco - Associao Desportiva Classista Bradesco; e Quantidade de contas.

Bradesco

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Ratings
Principais Ratings
Fitch Ratings Individual B/C * Fora Financeira BDvida Moeda Estrangeira Longo Prazo Baa2 Moodys Investors Service Escala Global Depsito Moeda Local Longo Prazo A1 Curto Prazo P- 1 Depsito Moeda Estrangeira Longo Prazo Baa3 Curto Prazo P-3 Escala Nacional Moeda Local Longo Prazo Curto Prazo Aaa.br BR - 1 R&I Inc. Escala Global Rating de Emissor BBB Suporte 3 Escala Global Moeda Local Longo Prazo Curto Prazo AF1 Moeda Estrangeira Longo Prazo Curto Prazo BBB + F2 Escala Nacional Nacional Longo Prazo Curto Prazo AAA (bra) F1 + (bra)

* Standard & Poor's Escala Global - Rating de Contraparte Moeda Estrangeira Longo Prazo BBB Curto Prazo A-3 Moeda Local Longo Prazo BBB Curto Prazo A-3 Austin Rating Escala Nacional Governana Governana Longo Curto Rating de Contraparte Corporativa Corporativa Prazo Prazo Longo Prazo Curto Prazo Escore AA AAA A -1 brAAA brA - 1 GAMMA 7 Escala Nacional

Lucro Lquido - Contbil X Lucro Lquido Ajustado Apresentamos abaixo um comparativo entre os principais eventos extraordinrios que impactaram o Lucro Lquido - Contbil nos seguintes perodos:
R$ milhes 1T11 Lucro Lquido - Contbil Eventos Extraordinrios - Alienao Parcial de Investimentos (1) - PDD - Atualizao dos Parmetros para Clculo do Arrasto - Registro de Crditos Tributrios - Proviso para Contingncias Fiscais - Proviso para Contingncias Cveis - Planos Econmicos - Outros
(2)

4T10 2.702 36 54 (18) 2.738 23,8 24,2 2.987 (303) (59) (220) (94) 86 (73) 57 2.684 28,2 25,1

1T10 2.103 44 (242) 397 36 (147) 2.147 21,7 22,2

- Efeitos Fiscais Lucro Lquido - Ajustado ROAE % (*) ROAE (AJUSTADO) % (*)

(*) Anualizado; (1) Ganho bruto relativo aos investimentos na BM&FBovespa; e (2) No 4T10: refere-se ao ganho de capital na Fidelity de R$ 86 milhes e ao efeito lquido do pagamento de tributos, por meio do programa de parcelamento e pagamento vista de dbitos tributrios Lei n 11.941/09 (REFIS), no valor de R$ 14 milhes, compensado pelas despesas por anlise de recuperabilidade de ativos impairment no valor de R$ 27 milhes.

Relatrio de Anlise Econmica e Financeira Maro de 2011

Press Release

Anlise Resumida do Resultado Ajustado

Com o objetivo de favorecer uma melhor compreenso, comparabilidade e anlise dos resultados do Bradesco, utilizaremos nas anlises e comentrios deste Relatrio de Anlise Econmica e Financeira, a Demonstrao do Resultado Ajustado, que obtida a partir de ajustes realizados sobre a Demonstrao do Resultado Contbil, detalhada no final deste Press Release, que inclui os ajustes dos eventos extraordinrios, demonstrados na pgina anterior. Ressaltamos que a Demonstrao do Resultado Ajustado ser a base utilizada para anlise e comentrios dos captulos 1 e 2 deste relatrio.

R$ milhes Demonstrao do Resultado - Ajustado Variao 1T11 1T10 1T11 x 4T10 Valor % 344 296 48 (65) 279 85 (58) 97 117 (22) (26) (276) 196 (14) (79) (49) 54 3,8 3,5 10,3 2,8 4,1 12,1 (1,6) (3,8) (3,6) 2,6 (43,3) 42,7 5,2 7,5 204,2 2,0 9.362 8.849 513 (2.360) 7.002 785 3.510 (2.436) (3.140) (880) 34 (922) 3.953 (4) (1.138) (73) 2.738 7.689 7.406 283 (2.188) 5.501 583 3.124 (2.120) (2.647) (749) 29 (550) 3.171 4 (1.010) (18) 2.147 Variao 1T11 x 1T10 Valor % 1.673 1.443 230 (172) 1.501 202 386 (316) (493) (131) 5 (372) 782 (8) (128) (55) 591 21,8 19,5 81,3 7,9 27,3 34,6 12,4 14,9 18,6 17,5 17,2 67,6 24,7 12,7 305,6 27,5

1T11 Margem Financeira - Juros - No Juros PDD* Resultado Bruto da Intermediao Financeira Resultado das Operaes de Seguros, Previdncia e Capitalizao (*) Receitas de Prestao de Servios* Despesas de Pessoal Outras Despesas Administrativas Despesas Tributrias Resultado de Participao em Coligadas Outras Receitas / Despesas Operacionais Resultado Operacional Resultado No Operacional IR/CS Participao Minoritria Lucro Lquido - Ajustado 9.362 8.849 513 (2.360) 7.002 785 3.510 (2.436) (3.140) (880) 34 (922) 3.953 (4) (1.138) (73) 2.738

4T10 9.018 8.553 465 (2.295) 6.723 700 3.568 (2.533) (3.257) (858) 60 (646) 3.757 10 (1.059) (24) 2.684

(*) Resultado das Operaes de Seguros, Previdncia e Capitalizao = Prmios Retidos de Seguros, Planos de Previdncia e Capitalizao - Variao das Provises Tcnicas de Seguros, Previdncia e Capitalizao - Sinistros Retidos - Sorteios e Resgates de Ttulos de Capitalizao - Despesas de Comercializao de Planos de Seguros, Previdncia e Capitalizao.

Bradesco

Press Release

Anlise Resumida do Resultado Ajustado

Lucro Lquido - Ajustado e Rentabilidade
2,61 2,72

No 1 trimestre de 2011, o lucro lquido ajustado do Bradesco atingiu R$ 2.738 milhes, evoluo de 2,0%, ou R$ 54 milhes, em relao ao trimestre anterior, impactado, principalmente por: (i) crescimento da margem financeira, reflexo do incremento do volume das operaes; (ii) menores despesas de pessoal e administrativas; compensada por: (iii) aumento da proviso para devedores duvidosos; (iv) menores receitas de prestao de servios; e (v) aumento de outras despesas operacionais (lquidas das outras receitas operacionais). No comparativo entre o 1 trimestre de 2011 com o mesmo perodo do ano anterior, o lucro lquido ajustado apresentou evoluo de R$ 591 milhes, ou 27,5%. Os motivos que mais contriburam para tal resultado sero comentados a seguir, na anlise das principais linhas da demonstrao de resultado. O Patrimnio Lquido, em maro de 2011, que inclui o aumento de capital no valor de R$ 1,511 bilho, totalizou R$ 51.297 milhes, apresentando um crescimento de 19,1% em relao ao ano anterior. O ndice de Basileia registrou 15,0%, dos quais 13,4% sob o Nvel I do Patrimnio de Referncia. Os Ativos Totais alcanaram R$ 675.387 milhes em maro de 2011, apresentando uma evoluo de 26,8% em relao a maro de 2010, ocasionada pelo maior volume de negcios. O retorno sobre Ativos Mdios (ROAA) manteve-se estvel em torno de 1,7%.

2,38 2,06 2,04 2,02 2,07 2,19 2.684 2.455 2.147 1.795 1.839 2.518 2.738

R$ milhes
1.996

32%

34%

33%

33%

29%

29%

29%

28%

2T09

3T

4T

1T10

2T

3T

4T

1T11

Participao de Seguros Lucro por Ao (R$)* * Acumulado 12 meses

Lucro Lquido Ajustado

23,3% 21,5% 20,3%

22,2%

22,8%

24,2% 22,5% 22,2% 48.043 51.297

R$ milhes
37.277 38.877 41.754 43.087

44.295

46.114

Jun09

Set

Dez

Mar10

Jun

Set

Dez

Mar11

Patrimnio Lquido

ROAE (Lucro Acumulado Ajustado)

1,7%

1,6%

1,6%

1,7%

1,7%

1,7%

1,7%

1,7%

R$ milhes
482.478 485.686 506.223

611.903 532.626 558.100

637.485

675.387

Jun09

Set

Dez

Mar10

Jun

Set

Dez

Mar11

Ativos Totais

ROAA (Lucro Acumulado Ajustado)

10

Relatrio de Anlise Econmica e Financeira Maro de 2011

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Anlise Resumida do Resultado Ajustado

ndice de Eficincia Operacional (IEO) O IEO no conceito ajustado ao risco, o qual reflete o impacto do risco associado s operaes de crdito(2), apresentou reduo pelo quinto trimestre consecutivo, atingindo 52,1% no 1 trimestre de 2011, com melhora de 0,3 p.p. em relao ao trimestre anterior e de 3,3 p.p. em relao ao 1 trimestre de 2010. Tal comportamento compatvel com os resultados obtidos nos ltimos trimestres, reflexo da reduo da inadimplncia. No que se refere ao IEO - acumulado 12 meses(1), o indicador manteve-se estvel em relao ao trimestre anterior.
2T09 3T 4T 1T10 2T 3T 4T 1T11

55,1%

55,8%

55,9%

55,4%

54,6%

53,3%

52,4%

52,1%

41,5%

40,9%

40,5%

41,2%

42,0%

42,5%

42,7%

42,7%

41,1% 38,0%

43,7%

41,9%

41,5%

43,0%

44,0%

42,0%

O IEO - trimestral passou de 44,0% no 4 trimestre de 2010 para 42,0% no 1 trimestre de 2011, em virtude, basicamente: (i) da reduo das despesas de pessoal, reflexo, principalmente, da concentrao de frias nesse trimestre; (ii) de menores despesas administrativas; e (iii) do crescimento da margem financeira, que foi influenciada pelo crescimento do volume dos negcios.

ndice de Eficincia Operacional - Trimestral ndice de Eficincia Operacional - Acumulado 12 meses (1) ndice de Eficincia Operacional Ajustado ao Risco - Acumulado 12 meses (2)

(1) IEO = (Despesas de Pessoal PLR + Despesas Administrativas) / ( Margem Financeira + Rec. Prestao de Servios + Resultado de Seguros + Res. Participaes em Coligadas + Outras Receitas Operacionais Outras Despesas Operacionais). Caso considerssemos a relao entre: (i) os custos administrativos totais (Despesas de Pessoal + Despesas Administrativas + Outras Despesas Operacionais + Despesas Tributrias no vinculadas gerao de receitas); e (ii) a gerao de receitas lquidas dos impostos vinculados (sem considerar as Despesas com Sinistros do ramo Segurador), nosso indicador no 1 trimestre de 2011 seria de 43,5%. (2) Considera a incluso da despesa de PDD, ajustada pelos descontos concedidos, pela recuperao de crdito, pelo resultado com alienao de bens no de uso, entre outros.

Bradesco

11

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Anlise Resumida do Resultado Ajustado

Margem Financeira
12,3%

11,9% 10,3% 9,2% 7,3% 9,7% 8,8% 7,6% 7,8% 7,8% 7,8% 10,5% 8,7% 10,9% 8,6% 9,4%

11,3%

12,0%

10,5% 7,6%

11,2% 10,2% 7,8% 7,8%

R$ milhes 7.560 789 7.587 696 7.492 348

7.689 283

8.047 384

8.302 398

9.018 465

9.362 513

6.771

6.891

7.144

7.406

7.663

7.904

8.553

8.849

2T09
Juros No Juros

3T

4T

1T10

2T

3T

4T

1T11

Taxa Mdia da Margem de Juros = (Margem Financeira de Juros/(Ativos Mdios - Operaes Compromissadas - Ativo Permanente)) Anualizada Taxa pr BM&F (1 ano) Selic mdia (anualizado)

No comparativo entre o 1 trimestre de 2011 com o 4 trimestre de 2010, a variao positiva de R$ 344 milhes foi proveniente de: aumento de R$ 296 milhes no resultado das operaes que rendem juros, devido principalmente: (i) ao maior resultado obtido na margem de captaes; e (ii) maior resultado na margem de seguros; e maior resultado obtido com a margem de no juros, no valor de R$ 48 milhes. Observando o comportamento da margem financeira no 1 trimestre 2011 em relao ao mesmo perodo do ano de 2010, verifica-se uma melhora de R$ 1.673 milhes, que corresponde a um crescimento de 21,8%, originado pelos seguintes fatores:

crescimento no resultado das operaes que rendem juros, no valor de R$ 1.443 milhes, em decorrncia do: (i) aumento do resultado com crdito, originado pelo incremento do volume de negcios; (ii) maior resultado da margem de captaes; e (iii) maior resultado obtido na margem de seguros; e maior resultado obtido com a margem de no juros, no valor de R$ 230 milhes, em funo dos maiores ganhos de tesouraria/TVM.

12

Relatrio de Anlise Econmica e Financeira Maro de 2011

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Anlise Resumida do Resultado Ajustado

Carteira de Crdito Total Em maro de 2011, as operaes de crdito do Bradesco (considerando avais, fianas, antecipao de recebveis de carto de crdito e cesses para Fundos de Investimentos em Direitos Creditrios e Certificados de Recebveis Imobilirios) totalizaram R$ 284,7 bilhes. O aumento de 3,8% no trimestre foi reflexo da evoluo de: (i) 5,3% das Grandes Empresas; (ii) 4,3% da carteira de Micro, Pequenas e Mdias Empresas; e (iii) 2,0% das Pessoas Fsicas. Em relao aos ltimos doze meses, a evoluo da carteira foi de 21,0%, sendo: (i) 29,4% nas Micro, Pequenas e Mdias Empresas; (ii) 19,0% nas Grandes Empresas; e (iii) 16,4% nas Pessoas Fsicas. Para as Pessoas Fsicas, os produtos que apresentaram maior crescimento nos ltimos doze meses foram: (i) o financiamento imobilirio; (ii) a carteira de crdito pessoal consignado; e (iii) os repasses do BNDES/Finame. J para a Pessoa Jurdica, os principais destaques foram: (i) os repasses do BNDES/Finame; (ii) o carto de crdito; e (iii) o financiamento de veculos CDC. Considerando outras operaes com risco de crdito originadas nas carteiras de pessoas jurdicas(1) (critrio expandido), as operaes com risco de crdito somariam R$ 304,4 bilhes em Proviso para Devedores Duvidosos No 1 trimestre de 2011, a despesa de proviso para devedores duvidosos registrou R$ 2.360 milhes, apresentando uma evoluo de 2,8%. Tal comportamento deveu-se, basicamente, ao incremento de 4,0% nas operaes de crdito conceito Bacen. No comparativo entre o 1 trimestre de 2011 com o mesmo perodo do ano anterior, a despesa de PDD apresentou um aumento de 7,9%, refletindo na elevao das provises genricas, compensado, em parte, pela melhora da inadimplncia e maior receita com recuperao de crdito, que evoluiu 20,7% no perodo, atingindo R$ 613 milhes. As operaes de crdito conceito Bacen cresceram 21,1% no mesmo perodo, demonstrando que a carteira de crdito do Bradesco evoluiu com qualidade.
7,7% 8,3% 8,5% 8,0% 7,6% 7,4% 7,1% 7,0%

maro de 2011 (R$ 248,3 bilhes em maro de 2010), apresentando uma evoluo de 3,7% no trimestre e 22,6% nos ltimos 12 meses. Tais operaes so compostas em especial por debntures e notas promissrias com Grandes Empresas.
(1) Para mais informaes, consultar a pgina 36 do Captulo 2 deste Relatrio.
22,6% 12 meses 3,7% Trimestre

R$ bilhes
224,4 227,6 238,6 248,3 258,6

293,6 270,7

304,4

274,2 228,1 235,2 244,8 255,6 98,1 82,1 86,0 89,6 92,9

284,7

212,8 74,3

215,5 75,5

100,1

78,9

79,5

80,9

81,4

82,8

85,6

92,0

96,9

59,6

60,5

65,1

67,8

72,3

77,1

84,1

87,7

Jun09

Set

Dez

Mar10

Jun

Set

Dez

Mar/11

Micro, Pequenas e Mdias Empresas Pessoas Fsicas

Grandes Empresas Total da Carteira Expandida

R$ milhes
3.118 2.908

2.695 2.188 2.161 2.059 2.295 2.360

2T09

3T

4T

1T10

2T

3T

4T

1T11

PDD (Despesa)

PDD (Estoque) / Carteira de Crdito

Bradesco

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Anlise Resumida do Resultado Ajustado

ndice de Inadimplncia > 90 dias
Em %

Aps cinco trimestres consecutivos de queda, o ndice de inadimplncia superior a 90 dias manteve-se estvel no trimestre.

7,5

7,6

7,4 6,7 6,3

5,9

5,5

5,5

5,1 4,6 5,0 4,5

4,9 4,4 4,8 4,4 3,8 3,7 3,4 4,0 3,8 3,6

3,6 3,5

0,5

0,9

0,9

0,6

0,5

0,6

0,4

0,5

Jun09

Set

Dez Pessoa Fsica

Mar10

Jun

Set Total

Dez

Mar/11

Micro, Peq e Mdias

Grandes Empresas

ndices de Cobertura No grfico a seguir, evidenciamos a evoluo do ndice de cobertura da Proviso para Devedores Duvidosos em relao aos crditos com atrasos superiores a 60 e 90 dias. Em maro de 2011, estes ndices atingiram 159,1% e 193,6% respectivamente, mantendo-se em nveis bastante confortveis. O saldo da Proviso para Devedores Duvidosos (PDD) de R$ 16,7 bilhes em maro de 2011, foi composto por: (i) R$ 13,7 bilhes de provises requeridas pelo Banco Central; e (ii) R$ 3,0 bilhes de provises excedentes.

197,6% 174,6% 148,6% 137,9% 139,4% 16.313 15.836 15.782 16.019 16.290 180,8% 188,5% 191,8%

193,6%

169,1%

166,5%

151,3%

155,8%

162,0%

163,3%

159,1%

16.740

R$ milhes 14.953
13.871 10.727 8.979 10.978 9.344

10.055 8.205

10.465 8.760

10.132 8.371

9.886 8.351

9.973 8.243

10.520 8.648

Jun09

Set

Dez

Mar10

Jun

Set

Dez

Mar/11

PDD - Estoque (1) Carteira de Crditos Vencidos Acima de 90 dias (3) ndice de Cobertura Acima de 60 dias (1/2)

Carteira de Crditos Vencidos Acima de 60 dias (2) ndice de Cobertura Acima de 90 dias (1/3)

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Relatrio de Anlise Econmica e Financeira Maro de 2011

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Anlise Resumida do Resultado Ajustado

Resultado das Operaes de Seguros, Previdncia e Capitalizao O Lucro Lquido do 1 trimestre de 2011 totalizou R$ 761 milhes (R$ 779 milhes no 4 trimestre de 2010), apresentando um retorno anualizado sobre o Patrimnio Lquido de 28,3%.
85,5 88,9 85,3 85,2

No comparativo entre o 1 trimestre de 2011 e o mesmo perodo do ano anterior, o Lucro Lquido apresentou crescimento de 8,3%.

84,7

85,3

85,1

86,1

R$ milhes 638 607 602

703

701

721

779

761

2T09

3T

4T
Lucro Lquido

1T10

2T

3T

4T

1T11

ndice Combinado (1)

(1)

Excluindo as provises adicionais.

1T11 Lucro Lquido Prmios Emitidos de Seguros, Contribuio de Previdncia e Receitas de Capitalizao (*) Provises Tcnicas Ativos Financeiros ndice de Sinistralidade ndice Combinado Segurados / Participantes e Clientes (milhares) Market Share de Prmios Emitidos de Seguros, Contribuio de Previdncia e Receitas de Capitalizao (**) 761 7.850 89.980 99.594 72,0 86,1 37.012 22,4

4T10 779 9.022 87.177 96.548 71,1 85,1 36.233 24,7

3T10 721 7.697 82.363 92.599 72,4 85,3 34.632 24,7

2T10 701 7.163 79.308 88.515 71,8 84,7 33.908 24,8

1T10 703 7.196 77.685 86.928 73,3 85,2 33.768 25,2

4T09 602 8.040 75.572 83.733 74,3 85,3 30.822 24,4

3T09 607 6.685 71.400 79.875 77,2 88,9 30.339 23,5

R$ milhes (exceto quando indicado) Variao % 2T09 1T11 x 4T10 1T11 x 1T10 638 6.094 68.828 76.451 73,3 85,5 29.178 23,1 (2,3) (13,0) 3,2 3,2 0,9 p.p 1,0 p.p 2,1 (2,3) p.p 8,3 9,1 15,8 14,6 (1,3) p.p 0,9 p.p 9,6 (2,8) p.p

Obs.: para fins de comparabilidade, exclumos do clculo dos ndices do 1 trimestre de 2010 o complemento de Proviso Tcnica de benefcios a conceder Remisso (Sade) e tambm no consideramos no clculo do ndice combinado os efeitos da RN n 206/09, que afetou o faturamento Sade. (*) No consideramos o efeito da RN N 206/09 (ANS), que a partir de janeiro/10 extinguiu a PPNG (SES), passando a receita de prmios a ser contabilizada Pro-rata temporis. Essa mudana na contabilizao no afetou o Prmio Ganho; e (**) No 1T11, considera os ltimos dados disponibilizados pela Susep (janeiro/11).

No 1 trimestre de 2011, o faturamento apresentou uma evoluo de 9,1% em relao ao mesmo perodo do ano anterior. Tal evoluo

deve-se ao desempenho dos produtos de Capitalizao e Sade, que apresentaram crescimento de 23,4% e 25,3%, respectivamente.

Bradesco

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Anlise Resumida do Resultado Ajustado

Em funo da concentrao das contribuies de previdncia privada, que ocorrem historicamente no ltimo trimestre do exerccio, o faturamento apresentou uma variao negativa de 13%, quando comparamos com o 4 trimestre de 2010. O lucro lquido do 1 trimestre de 2011, comparado com o trimestre anterior, apresentou ligeira reduo de 2,3%, devido, basicamente, aos seguintes fatores: (i) comportamento do faturamento, em funo da sazonalidade, que ocorre no ltimo trimestre do ano, refletindo diretamente nas receitas relacionadas operao de previdncia; (ii) aumento de 0,9 p.p. na sinistralidade; (iii) reduo no resultado patrimonial; e (iv) compensado, em parte, pela reduo das despesas administrativas e de pessoal, mesmo considerando o acordo coletivo da categoria, ocorrido em janeiro de 2011. O lucro lquido do 1 trimestre de 2011 superou em 8,3% o lucro lquido apurado no mesmo perodo do ano anterior, basicamente, em funo: (i) do crescimento de 9,1% no faturamento; (ii) da melhora no resultado financeiro e patrimonial; e compensado, em parte: (iii) pelo aumento das despesas de pessoal, impactadas pelo acordo coletivo da categoria, ocorrido em janeiro de 2011. No que se refere solvncia, o Grupo Bradesco de Seguros e Previdncia est em compliance com as regras da Susep, que passaram a vigorar em 1 de janeiro de 2008, e se ajusta aos padres mundiais (Solvency II). Apresenta uma alavancagem de 2,6 vezes o seu Patrimnio Lquido.

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Relatrio de Anlise Econmica e Financeira Maro de 2011

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Anlise Resumida do Resultado Ajustado

Receitas de Prestao de Servios No 1 trimestre de 2011, as receitas de prestao de servios totalizaram R$ 3.510 milhes, apresentando uma reduo de 1,6%, ou R$ 58 milhes, em relao ao trimestre anterior. Tal desempenho deveu-se, basicamente, a: (i) menores ganhos com operaes no mercado de capitais (underwriting / assessoria financeira); e (ii) menores receitas oriundas de operaes de crdito. No comparativo entre o 1 trimestre de 2011 e o mesmo perodo do ano anterior, a evoluo de 12,4% foi proporcionada, principalmente: (i) pela performance do segmento de cartes de crdito, decorrente do aumento da base de cartes e do faturamento, alm do aumento nas participaes acionrias detidas na Visavale e na Cielo; (ii) pelo crescimento das receitas de conta corrente, ocasionado pelo incremento dos negcios e da base de clientes correntistas, que apresentou uma evoluo lquida de cerca de 2,3 milhes de novas contas no perodo; (iii) pelo aumento das receitas originadas por operaes de crdito, basicamente, em virtude do aumento nas operaes de avais e fianas e do incremento do volume das operaes contratadas; e (iv) pelo aumento da receita com administrao de fundos.

R$ milhes
23,1 22,5 21,9 20,4 20,7 20,9 21,2 3.427 3.568 3.510 23,5

3.125 2.911 2.857

3.124

3.253

2T09

3T

4T

1T10

2T

3T

4T

1T11

Quantidade de Clientes Correntistas - milhes

Bradesco

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Anlise Resumida do Resultado Ajustado

Despesas de Pessoal No 1 trimestre de 2011, a reduo de R$ 97 milhes em relao ao trimestre anterior composta pelas variaes nas parcelas: estrutural reduo de R$ 10 milhes, basicamente, em razo: (i) da maior concentrao de frias, caracterstica do 1 trimestre, compensada: (ii) pela maior despesa com proventos, encargos sociais e benefcios, decorrentes do acordo coletivo da categoria dos securitrios em janeiro de 2011 e do crescimento orgnico com a ampliao dos pontos de atendimento, e consequente ampliao do quadro, registrando incremento lquido de 1.501 colaboradores; e no estrutural reduo de R$ 87 milhes, basicamente, relacionada s menores despesas com participao nos lucros e resultados dos administradores e colaboradores (PLR). No comparativo entre o 1 trimestre de 2011 e o mesmo perodo do ano anterior, o acrscimo de R$ 316 milhes justificado, principalmente: pelo valor de R$ 261 milhes na parcela estrutural, relacionado: (i) ao incremento das despesas com proventos, encargos e benefcios, impactadas pelo aumento dos nveis salariais; e (ii) ao incremento lquido do quadro em 8.669 colaboradores; e
Obs.: Estrutural = Proventos + Encargos Sociais + Benefcios + Previdncia. No Estrutural = Participao nos Lucros e Resultados (PLR) + Treinamento + Proviso Trabalhista + Custo com rescises.

pela parcela no estrutural, no valor de

R$ 55 milhes, que decorre basicamente das maiores despesas com participao nos lucros e resultados dos administradores e colaboradores (PLR).
95.248 85.871 85.027 87.674 88.080 89.204 92.003 2.533 527 96.749

2.411

2.436 440

R$ milhes
2.126 1.908 272 458 2.081 356

2.120 385

2.238 466 407

1.636

1.668

1.725

1.735

1.831

1.945

2.006

1.996

2T09

3T Estrutural

4T

1T10

2T No Estrutural

3T

4T

1T11

Colaboradores

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Relatrio de Anlise Econmica e Financeira Maro de 2011

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Anlise Resumida do Resultado Ajustado

Despesas Administrativas No 1 trimestre de 2011, a reduo de 3,6% nas despesas administrativas em relao ao trimestre anterior, deve-se, basicamente, s menores despesas com: (i) propaganda e publicidade; (ii) servios de terceiros, relacionados principalmente a servios de consultoria jurdica e organizacional; e (iii) processamento de dados; compensada, em parte, por: (iv) maiores despesas com ampliao dos Pontos de Atendimento em 2.301 pontos, sendo 23 agncias, 76 PAB/PAE/PAA, 1.545 Bradesco Expresso e 657 demais pontos de atendimento. No comparativo entre o 1 trimestre de 2011 e o mesmo perodo do ano anterior, o aumento de 18,6% deve-se, essencialmente, ao incremento das despesas com: (i) servios de terceiros, relacionados: (a) ao aperfeioamento e expanso da estrutura de atendimento a clientes e terceirizao parcial do processamento de cartes de crdito (Fidelity); e (b) despesas variveis vinculadas ao faturamento (ex. correspondentes no bancrios); (ii) depreciao e amortizao; (iii) propaganda e publicidade; (iv) aumento do volume de negcios e servios; e (v) ampliao dos Pontos de Atendimento em 10.615 pontos, sendo: 196 Agncias, 341 PAB/PAE/PAA, 6.148 Bradesco Expresso e 3.930 demais pontos, totalizando 57.185 pontos de atendimento em 31 de maro de 2011.
54.884 52.015 49.154 42.563 44.577 46.570 3.257 2.746 2.233 2.359 2.738 2.890 3.140 57.185

R$ milhes

41.003

2.647

2T09

3T

4T

1T10

2T

3T

4T

1T11

Pontos de Atendimento - unidades

Outras Receitas e Despesas Operacionais No 1 trimestre de 2011, as outras despesas operacionais, lquidas de outras receitas operacionais, totalizaram R$ 922 milhes, apresentando variao de R$ 276 milhes no comparativo com o trimestre anterior e R$ 372 milhes quando comparamos com o mesmo perodo do ano anterior. Tanto no comparativo com o ltimo trimestre, como no mesmo perodo do ano anterior, o aumento de outras despesas operacionais, lquidas de outras receitas operacionais, decorre, basicamente, de maiores despesas com: (i) constituio de provises operacionais, com destaque para as contingncias cveis; e (ii) constituio de proviso para fazer frente s flutuaes originadas a partir da reavaliao das provises de IBNR e de benefcios a conceder remisso do segmento de Seguro Sade.

R$ milhes
(922) (646) (588) (539) (459) (539) (550) (598)

2T09

3T

4T

1T10

2T

3T

4T

1T11

Bradesco

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Anlise Resumida do Resultado Ajustado

Imposto de Renda e Contribuio Social O crescimento das despesas com imposto de renda e contribuio social, tanto no comparativo trimestral quanto no anual, refere-se ao maior resultado tributvel ocorrido no 1 trimestre de 2011. Cabe destacar que, neste trimestre, foi consumido o restante do estoque de crdito tributrio decorrente da elevao da alquota da contribuio social de 9% para 15%.

R$ milhes
717 607 519

1.010

1.161

1.123

1.059

1.138

2T09

3T

4T

1T10

2T

3T

4T

1T11

Resultado no Realizado O resultado no realizado totalizou, no trimestre, R$ 9.590 milhes, apresentando decrscimo de R$ 966 milhes em relao ao trimestre anterior. Tal variao decorreu, basicamente: (i) da reduo dos ganhos no realizados das operaes de crdito e arrendamento mercantil, reflexo do aumento das taxas de juros; (ii) da desvalorizao relativa marcao a mercado dos ttulos e valores mobilirios mantidos at o vencimento; compensados, em parte: (iii) pela valorizao dos investimentos, com destaque para nossa participao na Cielo, cujas aes valorizaram-se 7,5%; e (iv) pela reduo das perdas no realizadas nas obrigaes por emprstimos e repasses, decorrentes do aumento das taxas de juros.
R$ milhes
10.911 10.162 8.654 10.123 9.226 11.168 10.556

9.590

Jun09

Set

Dez

Mar10

Jun

Set

Dez

Mar11

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Relatrio de Anlise Econmica e Financeira Maro de 2011

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Cenrio Econmico
Passados dois anos desde o auge da crise financeira global, o tema da inflao voltou a ser objeto de preocupao, potencializada pela forte alta recente das cotaes de petrleo, fruto, em parte, das restries recentes de natureza geopoltica. As presses de preos mais intensas tm se verificado principalmente nos pases emergentes, cujo maior desafio atual o de moderar o ritmo de crescimento. Contudo, a resposta da poltica econmica a essas presses, diante do elevado grau de incerteza ainda vigente na economia mundial, no tem sido to restritiva quanto o sugerido pelo padro vigente no prcrise. Do lado dos pases desenvolvidos, fatores como o mercado de trabalho enfraquecido, o elevado endividamento pblico e os impactos das tragdias recentes no Japo impem restries maiores para uma expanso sustentvel. De um modo geral, o cenrio internacional continua caracterizado por liquidez abundante, baixa averso ao risco e cotaes de commodities em alta. Esse quadro no deve ser alterado de forma significativa nos prximos meses. No mbito domstico, o choque internacional de preos de commodities tem sido intensificado por um quadro de descompasso entre demanda e oferta e pelo elevado grau de indexao ainda encontrado na economia brasileira. A resposta s presses inflacionrias tem se dado sob um contexto de mudana no mix de conduo da poltica econmica, combinando elevao moderada da taxa bsica de juros com desacelerao dos gastos pblicos e adoo de medidas de natureza macroprudencial. Essa resposta coordenada no dever impedir que a inflao do ano acumule alta em torno de 6,0%, mas contribuir para que a convergncia para a meta se verifique ao longo de 2012. Nessa fase de convergncia, a expanso da economia dever ser mais moderada do que a observada em 2010, quando o crescimento de 7,5% foi o maior desde 1986. A desacelerao do PIB neste ano, se confirmada a projeo de 3,8%, contribuir para a materializao dessa convergncia. Apesar da inegvel vocao exportadora do Pas, o principal motor do desempenho da atividade econmica tem sido e continuar sendo a demanda domstica. Os investimentos tm sido influenciados pela confiana empresarial em patamar elevado e pelas oportunidades relacionadas aos eventos esportivos de 2014 e 2016 e explorao do pr-sal. O consumo das famlias, por sua vez, continua crescendo em ritmo robusto, sustentado pelo mercado de trabalho aquecido, com ganhos de renda e gerao de emprego formal. O crdito, o emprego e a renda seguiro se expandindo em 2011, mas em ritmo mais moderado. Sem sinais de comprometimento excessivo de renda por parte dos tomadores de crdito e com a continuidade do processo de mobilidade social, as perspectivas para o sistema bancrio brasileiro continuam favorveis, com destaque para o segmento imobilirio, cuja evoluo no tem se dado com excessos. A viso do mundo em relao ao Brasil permanece positiva, o que se manifestou recentemente em mais um upgrade por parte de uma importante agncia de classificao de riscos. As perspectivas domsticas favorveis de longo prazo e o quadro internacional vigente tm pressionado a taxa de cmbio, que tende a se manter em patamar apreciado. A contrapartida dessa tendncia pode ser verificada na continuidade de acumulao de reservas internacionais, que constituem um colcho de liquidez necessrio para momentos de reverso cclica. A intensificao do dficit em conta corrente no ano no dever gerar reverses nessa tendncia, uma vez que o resultado das contas externas ser financiado principalmente por investimento direto estrangeiro, que dever atingir US$ 52 bilhes, um novo recorde histrico. O Bradesco mantm uma viso de longo prazo positiva em relao ao Brasil, sem que retrocessos institucionais estejam no radar. Ao mesmo tempo, a Organizao tem tambm um vis construtivo. Cabe destacar que a trajetria para que o Pas alcance um ritmo de crescimento potencial sustentavelmente mais elevado pode ser abreviada na presena de investimentos macios nas reas de educao e de infraestrutura e de reformas econmicas que aumentem a eficincia do setor produtivo nacional. Aes nessa direo contribuiro de maneira fundamental para que o setor privado encontre condies mais slidas para enfrentar a concorrncia global e continuar se expandindo e gerando empregos.
Bradesco

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Principais Indicadores Econmicos

Principais Indicadores (%) CDI Ibovespa Dlar Comercial IGP - M IPCA - IBGE TJLP TR Poupana Dias teis (quantidade) Indicadores (Valor de Fechamento) Dlar Comercial Venda - (R$) Euro - (R$) Risco Pas (Pontos) Selic - Taxa Bsica Copom (% a. a.) Taxa Pr BM&F 1 ano (% a. a.) 1T11 2,64 (1,04) (2,25) 2,43 2,44 1,48 0,25 1,76 62 Mar11 1,6287 2,3129 173 11,75 12,28 4T10 2,56 (0,18) (1,65) 3,18 2,23 1,48 0,22 1,73 63 Dez10 1,6662 2,2280 189 10,75 12,03 3T10 2,61 13,94 (5,96) 2,09 0,50 1,48 0,28 1,79 65 Set10 1,6942 2,3104 206 10,75 11,28 2T10 2,22 (13,41) 1,15 2,84 1,00 1,48 0,11 1,62 62 Jun10 1,8015 2,2043 248 10,25 11,86 1T10 2,02 2,60 2,29 2,78 2,06 1,48 0,08 1,59 61 Mar10 1,7810 2,4076 185 8,75 10,85 4T09 2,12 11,49 (2,08) (0,11) 1,06 1,48 0,05 1,56 63 Dez09 1,7412 2,5073 192 8,75 10,46 3T09 2,18 19,53 (8,89) (0,37) 0,63 1,48 0,12 1,63 65 Set09 1,7781 2,6011 234 8,75 9,65 2T09 2,37 25,75 (15,70) (0,32) 1,32 1,54 0,16 1,67 61 Jun09 1,9516 2,7399 284 9,25 9,23

Projees at 2013

Em % Dlar Comercial (final) - R$ IPCA IGP - M Selic (final) PIB

2011 1,60 6,00 6,50 12,25 3,80

2012 1,70 4,50 4,50 11,25 4,70

2013 1,74 4,50 4,50 10,25 4,80

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Relatrio de Anlise Econmica e Financeira Maro de 2011

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Guidance
Perspectivas do Bradesco para 2011 Este guidance contm declaraes prospectivas, as quais esto sujeitas a riscos e incertezas, pois foram baseadas em expectativas e premissas da Administrao e em informaes disponveis no mercado at a presente data.

Carteira de Crdito Pessoas Fsicas Pessoas Jurdicas Pequenas e Mdias Empresas Grandes Empresas Produtos Veculos Cartes (1) Financiamento Imobilirio (originao) Emprstimos Consignados Margem Financeira (2) Prestao de Servios Despesas Operacionais (3) Prm ios de Seguros
(1) (2) (3)

15 a 19% 13 a 17% 16 a 20% 20 a 24% 11 a 15% 10 a 14% 9 a 13% R$ 10,0 bi 30 a 34% 18 a 22% 9 a 13% 11 a 15% 10 a 13%

No considera as carteiras BNDES Cartes e Descontos de Antecipao de Recebveis; No critrio atual, Guidance para Margem Financeira de juros; e Despesas Administrativas e de Pessoal.

Bradesco

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Demonstrao do Resultado Contbil x Gerencial x Ajustado

Composio Analtica da Demonstrao do Resultado Contbil x Gerencial x Ajustado
1 Trimestre de 2011

R$ milhes 1T11 DRE Contbil Margem Financeira PDD* Resultado Bruto da Intermediao Resultado das Operaes de Seguros, Previdncia e Capitalizao (*) Receitas de Prestao de Servios* Despesas de Pessoal Outras Despesas Administrativas Despesas Tributrias Resultado de Participao em Coligadas Outras Receitas / Despesas Operacionais Resultado Operacional Resultado No Operacional IR/CS e Participao Minoritria Lucro Lquido
(1) (2) (3) (4)

Reclassificaes (1) (91) (91) 91 (33) 33 (2) 33 (3) (102) (102) 102 190 (4) (408) 225 (183) (7) (5) (51) (51) (51) 51 (91) (6) 91 (7) (103) 103 -

Hedge Fiscal (8) (201) (201) 22 (179) 179 -

DRE DRE Eventos Gerencial Extraordinrios (9) Ajustada 9.362 (2.360) 7.002 785 3.510 (2.436) (3.140) (880) 34 (976) 3.899 (4) (1.193) 2.702 (18) 36 54 54 9.362 (2.360) 7.002 785 3.510 (2.436) (3.140) (880) 34 (922) 3.953 (4) (1.211) 2.738

10.131 (2.534) 7.597 785 3.419 (2.436) (3.037) (895) 34 (1.338) 4.129 (55) (1.372) 2.702

(5) (6) (7) (8) (9) (*)

As Despesas com Comisso na Colocao de Financiamentos e Emprstimos foram reclassificadas da rubrica Outras Despesas Operacionais para a rubrica Margem Financeira; As Receitas/Despesas Financeiras, oriundas do Segmento Segurador, foram reclassificadas da rubrica Outras Receitas/Despesas Operacionais para a rubrica Margem Financeira; As Receitas/Despesas Financeiras, oriundas do Segmento Financeiro, foram reclassificadas da rubrica Outras Receitas/Despesas Operacionais para a rubrica Margem Financeira; As Receitas de Recuperao de Crditos, classificadas na rubrica Margem Financeira; as Despesas com Descontos Concedidos, classificadas na rubrica Outras Receitas/Despesas Operacionais; as Despesas com Writeoff das Operaes de Arrendamento Mercantil, classificadas na rubrica Margem Financeira, foram reclassificadas para a rubrica Despesas com PDD Proviso para Crditos de Liquidao Duvidosa; e reclassificao das Despesas de Impostos, classificadas em Outras Despesas Operacionais. As Perdas com Alienao de Bens No de Uso BNDU, classificadas na rubrica Resultado No Operacional, foram reclassificadas para a rubrica Despesas com PDD Proviso para Crditos de Liquidao Duvidosa; As Receitas com Comisses e Tarifas de Emisso de Carto, Comisses de Prmios de Seguros, e Receitas com Emisso de Aplices, classificadas na rubrica Outras Receitas/Despesas Operacionais, foram reclassificadas para a rubrica Receitas de Prestao de Servios; As Despesas com Intercmbio de Operaes com Cartes de Crdito, classificadas na rubrica Outras Receitas/Despesas Operacionais, foram reclassificadas para a rubrica Outras Despesas Administrativas; Resultado parcial dos Derivativos utilizados para efeito de hedge de investimento no Exterior que, em termos de Lucro Lquido, simplesmente anula o efeito fiscal e tributrio (IR/CS e PIS/Cofins) dessa estratgia de hedge; e Para mais informaes, vide pgina 08 deste captulo. Resultado das Operaes de Seguros, Previdncia e Capitalizao = Prmios Retidos de Seguros, Planos de Previdncia e Capitalizao - Variao das Provises Tcnicas de Seguros, Previdncia e Capitalizao Sinistros Retidos - Sorteios e Resgates de Ttulos de Capitalizao - Despesas de Comercializao de Planos de Seguros, Previdncia e Capitalizao.

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Relatrio de Anlise Econmica e Financeira Maro de 2011

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Demonstrao do Resultado Contbil x Gerencial x Ajustado

4 Trimestre de 2010

R$ milhes 4T10 DRE Contbil Margem Financeira PDD* Resultado Bruto da Intermediao Resultado das Operaes de Seguros, Previdncia e Capitalizao (*) Receitas de Prestao de Servios* Despesas de Pessoal Outras Despesas Administrativas Despesas Tributrias Resultado de Participao em Coligadas Outras Receitas / Despesas Operacionais Resultado Operacional Resultado No Operacional IR/CS e Participao Minoritria Lucro Lquido
(1) (2) (3) (4)

Reclassificaes (1) (114) (114) 114 (32) 32 (2) 32 (3) (110) (110) 110 191 (4) (492) 309 (183) (8) (5) (85) (85) (85) 85 (97) (6) 97 (7) (98) 98

Hedge Fiscal (8) (202) (202) 22 (180) 180 -

DRE Eventos Gerencial Extraordinrios (9) 9.018 (2.075) 6.943 700 3.568 (2.533) (3.257) (858) 60 (744) 3.879 155 (1.047) 2.987 (220) (220) 98 (122) (145) (36) (303)

DRE Ajustada 9.018 (2.295) 6.723 700 3.568 (2.533) (3.257) (858) 60 (646) 3.757 10 (1.083) 2.684

9.904 (2.299) 7.605 700 3.471 (2.533) (3.159) (872) 60 (1.128) 4.144 70 (1.227) 2.987

(5) (6) (7) (8) (9) (*)

As Despesas com Comisso na Colocao de Financiamentos e Emprstimos foram reclassificadas da rubrica Outras Despesas Operacionais para a rubrica Margem Financeira; As Receitas/Despesas Financeiras, oriundas do Segmento Segurador, foram reclassificadas da rubrica Outras Receitas/Despesas Operacionais para a rubrica Margem Financeira; As Receitas/Despesas Financeiras, oriundas do Segmento Financeiro, foram reclassificadas da rubrica Outras Receitas/Despesas Operacionais para a rubrica Margem Financeira; As Receitas de Recuperao de Crditos, classificadas na rubrica Margem Financeira; as Despesas com Descontos Concedidos, classificadas na rubrica Outras Receitas/Despesas Operacionais; as Despesas com Writeoff das Operaes de Arrendamento Mercantil, classificadas na rubrica Margem Financeira, foram reclassificadas para a rubrica Despesas com PDD Proviso para Crditos de Liquidao Duvidosa; e reclassificao das Despesas de Impostos, classificadas em Outras Despesas Operacionais. As Perdas com Alienao de Bens No de Uso BNDU, classificadas na rubrica Resultado No Operacional, foram reclassificadas para a rubrica Despesas com PDD Proviso para Crditos de Liquidao Duvidosa; As Receitas com Comisses e Tarifas de Emisso de Carto, Comisses de Prmios de Seguros, e Receitas com Emisso de Aplices, classificadas na rubrica Outras Receitas/Despesas Operacionais, foram reclassificadas para a rubrica Receitas de Prestao de Servios; As Despesas com Intercmbio de Operaes com Cartes de Crdito, classificadas na rubrica Outras Receitas/Despesas Operacionais, foram reclassificadas para a rubrica Outras Despesas Administrativas; Resultado parcial dos Derivativos utilizados para efeito de hedge de investimento no Exterior que, em termos de Lucro Lquido, simplesmente anula o efeito fiscal e tributrio (IR/CS e PIS/Cofins) dessa estratgia de hedge; e Para mais informaes, vide pgina 08 deste captulo. Resultado das Operaes de Seguros, Previdncia e Capitalizao = Prmios Retidos de Seguros, Planos de Previdncia e Capitalizao - Variao das Provises Tcnicas de Seguros, Previdncia e Capitalizao Sinistros Retidos - Sorteios e Resgates de Ttulos de Capitalizao - Despesas de Comercializao de Planos de Seguros, Previdncia e Capitalizao.

Bradesco

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Demonstrao do Resultado Contbil x Gerencial x Ajustado

1 Trimestre de 2010

R$ milhes 1T10 DRE Contbil Margem Financeira PDD* Resultado Bruto da Intermediao Resultado das Operaes de Seguros, Previdncia e Capitalizao (*) Receitas de Prestao de Servios* Despesas de Pessoal Outras Despesas Administrativas Despesas Tributrias Resultado de Participao em Coligadas Outras Receitas / Despesas Operacionais Resultado Operacional Resultado No Operacional IR/CS e Participao Minoritria Lucro Lquido
(1) (2) (3) (4)

Reclassificaes (1) (105) (105) 105 (35) 35 (2) 35 (3) (60) (60) 60 177 (7) (4) (240) 70 (170) (5) (99) (99) (99) 99 (44) (6) 44 (7) (83) 83

Hedge Fiscal (8) 57 57 (6) 51 (51) -

DRE DRE Eventos Gerencial Extraordinrios (9) Ajustada 7.689 (2.188) 5.501 583 3.124 (2.120) (2.647) (749) 29 (983) 2.738 4 (639) 2.103 433 433 (389) 44 7.689 (2.188) 5.501 583 3.124 (2.120) (2.647) (749) 29 (550) 3.171 4 (1.028) 2.147

8.002 (2.159) 5.843 583 3.080 (2.120) (2.564) (736) 29 (1.329) 2.786 (95) (588) 2.103

(5) (6) (7) (8) (9) (*)

As Despesas com Comisso na Colocao de Financiamentos e Emprstimos foram reclassificadas da rubrica Outras Despesas Operacionais para a rubrica Margem Financeira; As Receitas/Despesas Financeiras, oriundas do Segmento Segurador, foram reclassificadas da rubrica Outras Receitas/Despesas Operacionais para a rubrica Margem Financeira; As Receitas/Despesas Financeiras, oriundas do Segmento Financeiro, foram reclassificadas da rubrica Outras Receitas/Despesas Operacionais para a rubrica Margem Financeira; As Receitas de Recuperao de Crditos, classificadas na rubrica Margem Financeira; as Despesas com Descontos Concedidos, classificadas na rubrica Outras Receitas/Despesas Operacionais; as Despesas com Writeoff das Operaes de Arrendamento Mercantil, classificadas na rubrica Margem Financeira, foram reclassificadas para a rubrica Despesas com PDD Proviso para Crditos de Liquidao Duvidosa; e reclassificao das Despesas de Impostos, classificadas em Outras Despesas Operacionais. As Perdas com Alienao de Bens No de Uso BNDU, classificadas na rubrica Resultado No Operacional, foram reclassificadas para a rubrica Despesas com PDD Proviso para Crditos de Liquidao Duvidosa; As Receitas com Comisses e Tarifas de Emisso de Carto, Comisses de Prmios de Seguros, e Receitas com Emisso de Aplices, classificadas na rubrica Outras Receitas/Despesas Operacionais, foram reclassificadas para a rubrica Receitas de Prestao de Servios; As Despesas com Intercmbio de Operaes com Cartes de Crdito, classificadas na rubrica Outras Receitas/Despesas Operacionais, foram reclassificadas para a rubrica Outras Despesas Administrativas; Resultado parcial dos Derivativos utilizados para efeito de hedge de investimento no Exterior que, em termos de Lucro Lquido, simplesmente anula o efeito fiscal e tributrio (IR/CS e PIS/Cofins) dessa estratgia de hedge; e Para mais informaes, vide pgina 08 deste captulo. Resultado das Operaes de Seguros, Previdncia e Capitalizao = Prmios Retidos de Seguros, Planos de Previdncia e Capitalizao - Variao das Provises Tcnicas de Seguros, Previdncia e Capitalizao Sinistros Retidos - Sorteios e Resgates de Ttulos de Capitalizao - Despesas de Comercializao de Planos de Seguros, Previdncia e Capitalizao.

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Relatrio de Anlise Econmica e Financeira Maro de 2011