Relatório Semanal de Câmbio

9 de setembro de 2022
1. VISÃO SEMANAL

 Mais uma vez, o FED utilizou o Wall Street Journal para se comunicar com mercado. A
mensagem telegrafada pela matéria do jornalista Nick Timiraos desta semana revelou que
a terceira alta de 75 pontos é o cenário mais provável para a próxima reunião do FOMC. O
tom mais hawkish foi confirmado por falas de Powell e de outros membros do comitê na
sequência, razão pela qual a probabilidade de alta de 75 pontos em setembro na CME
passou a superar 80%. Assim, a curva de juros americana mostrou razoável abertura nos
últimos dias, em especial, nos prazos mais curtos. O que sustentou o dólar americano em
patamar elevado, por mais que na tenha até registrado alguma depreciação na margem.

 Na semana, o real continua mantendo uma performance relativa favorável pelos fatores
estruturais relacionados ao diferencial de juros, melhora do câmbio contratado comercial
(redução do diferencial entre contratado e físico do saldo) e diferencial de crescimento.
Nesse último, o Brasil mostrou crescimento superior a 4% anualizados no primeiro
semestre do ano, contra a forte desaceleração da economia global no mesmo período.
Ademais, o tom mais duro das falas da autoridade monetária (que contribuíram para
abertura da curva de juros) e o fato do presidente não ter atacado frontalmente o judiciário
e urnas eletrônicas nos eventos de 7 de setembro podem ter colaborado para o
comportamento da moeda nos últimos dias.

2. REAL VS INDICADORES DE MERCADO

Fonte: Bloomberg
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 4. FLUXO CAMBIAL CONTRATADO
Bottom line: Fluxo cambial fica positivo em US$ 217 milhões no mês de agosto

 Entre 29 de agosto e 2 de setembro, o mercado de câmbio ficou positivo em US$ 1,64 bilhão, com saída de US$ 1,64 bilhão
no segmento financeiro e entrada de US$ 3,3 bilhões no segmento comercial.

 Nesse mesmo período, houve saída de US$ 506,5 milhões em recursos de investidores estrangeiros na B3. No acumulado
de agosto, a entrada foi de US$ 3,2 bilhões.

 No mês de agosto, o fluxo cambial ficou positivo em US$ 217 milhões, com saída de US$ 828 milhões no segmento
financeiro e entrada de US$ 1 bilhão no segmento comercial.

 Quando analisamos o diferencial entre o saldo da balança e o saldo do fluxo comercial concluimos que deixou-se de
internalizar US$ 12,3 bilhões em recursos no acumulado de 2022. No ano passado, essa movimentação contribuiu para
perda de dinamismo do câmbio contratado em relação ao físico e no acumulado até agosto havia deixado de se internalizar
US$ 34,8 bilhões.

Fonte: BCB
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 6. FLUXO DE ESTRANGEIROS

Fonte: B3 Fonte: B3

Fonte: B3 Fonte: B3

IPOs e Participação de estrangeiros 2022

Início das
Empresa Classificação Volume Dólar % Estrangeiros Fluxo (US$ mi)
negociações
BR Partners Follow On 27/01/2022 5.697.516 5,41 0% 0,00
BRF Follow On 02/02/2022 5.400.000.000 5,27 29% 297,40
3Tentos Follow On 02/02/2022 4.800.000 5,27 0% 0,00
Arezzo Follow On 05/02/2022 833.793.750 5,33 36% 56,36
Equatorial Energia Follow On 10/02/2022 2.782.282.500 5,25 43% 227,90
WDC Networks Follow On 14/02/2022 4.592.528 5,22 0% 0,00
Alpargatas Follow On 24/02/2022 2.498.000.000 5,12 0% 0,00
Allied Follow On 28/03/2022 6.412.196 4,77 0% 0,00
CBA Follow On 06/04/2022 904.400.000 4,72 41% 78,63
Fras-le Follow On 07/04/2022 629.400.000 4,75 7% 9,27
Eletrobras Follow On 13/06/2022 33.700.000.000 5,12 33% 2173,77
Petrorecsa Follow-on 17/06/2022 1.034.000.000 5,15 0% 0,00
CVC Follow-on 27/06/2022 470.000.000 5,24 52% 46,66
Eneva Follow-on 28/06/2022 4.090.000.000 5,27 5% 38,81
IRB Follow-on 24/08/2022 1.200.000.000 5,11 32% 75,14
Efetivo (total) 53.563.378.490 31,2% 3.003,9
Hipótese 1.000.000.000 5,13 32,0% 62,37
Total 54.563.378.490 3.066
*Dados em Vermelho são as hipóteses
Fonte: B3 e Armor Capital

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 7. CONTRATOS EM ABERTO

Fonte: B3 Fonte: B3

8. PERFORMANCE DO REAL

Fonte: Bloomberg Fonte: JP Morgan

Fonte: Bloomberg

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