Boletim Banco Central Introdução Ao Comercio Exterior

V
Relaes Econmico-Financeiras com o Exterior

Poltica de comrcio exterior
O governo brasileiro, em ambiente de apreciao do real e de recuperao relativamente modesta da economia mundial, introduziu, em 5 de maio, medidas importantes de poltica de comrcio externo objetivando criar condies favorveis para o aumento da competitividade das exportaes brasileiras, ressaltando-se: i) maior agilidade na devoluo de crditos tributrios federais: estipula que empresas que tenham exportado, no mnimo, 30% do faturamento nos ltimos dois anos, recebero 50% dos crditos de PIS/Pasep, Contribuio para o Financiamento da Seguridade Social (Cofins) e IPI acumulados nestas operaes em at 30 dias aps a respectiva solicitao. A empresa dever ser exportadora h pelo menos 4 anos, ser tributada pelo lucro real, adotar nota fiscal eletrnica e possuir histrico de pedidos de ressarcimento indeferidos no superior a 15% do total solicitado nos ltimos dois anos. Pela Portaria n 348, de 16 de junho de 2010, o Ministrio da Fazenda instituiu o procedimento de ressarcimento dos crditos apurados a partir de 1 de abril de 2010, e pela Instruo Normativa n 1.060, de 3 de agosto de 2010, a Receita Federal do Brasil regulamentou a matria; ii) excluso da receita de exportaes do faturamento total para enquadramento no Sistema Integrado de Pagamento de Impostos e Contribuies das Microempresas e das Empresas de Pequeno Porte (Simples): a iseno ser igual ao limite estabelecido para faturamento no mercado interno, R$2,4 milhes por ano. Vale ressaltar que as micro e pequenas empresas respondem por 1,2% do valor exportado e 48,3% do nmero de empresas exportadoras; iii) drawback iseno no mercado interno: criado pela Medida Provisria n 497, de 27 de julho de 2010, convertida na Lei n 12.350, de 20 de dezembro de 2010, prev que os insumos nacionais utilizados nas exportaes realizadas no perodo t-1 podem ser adquiridos, no perodo t, com alquota zero de ICMS; iv) eliminao, em seis meses, do redutor de 40% do imposto de importao sobre autopeas; v) criao do Fundo Garantidor de Comrcio Exterior (FGCE), que permitir maior agilidade nas garantias prestadas, com cobertura de riscos comerciais e remunerao em funo dos riscos assumidos, cabendo ao BNDES a administrao do risco do FGCE;
V Relaes Econmico-Financeiras com o Exterior
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vi) criao da Agncia de Crdito Exportao do Brasil S.A (EXIM Brasil), subsidiria integral do BNDES, agncia especializada em comrcio exterior com o objetivo de conferir maior celeridade e efetividade ao apoio s operaes de exportao no psembarque, transferindo as operaes de comrcio exterior para o EXIM Brasil; vii)reduo do custo de financiamento exportao de bens de consumo, estendendo a estes produtos a equalizao da taxa de juros pelo Tesouro Nacional no financiamento s exportaes na modalidade pr-embarque, anteriormente restrita aos bens de capital. A medida foi regulamentada pela Resoluo n 3.851, de 29 de abril de 2010, e alterada posteriormente, em 30 de setembro de 2010, pela Resoluo n 3.910, que prorrogou o prazo para contratao de 31 de dezembro de 2010 para 31 de maro de 2011. Os recursos aportados para esta linha foram provenientes do BNDES e totalizaram R$7 bilhes. Em julho, o BNDES criou a linha de crdito denominada EXIM Automtico, para operaes de ps-embarque, para o financiamento de compradores localizados nos pases da Amrica do Sul, com prazos de trs a cinco anos. Os desembolsos so feitos ao exportador, no Brasil, aps o embarque, vista e em reais, ressaltando-se que a importncia principal dessa linha de crdito decorre da concentrao das exportaes brasileiras de bens de capital para os pases da regio. No ano, os desembolsos vinculados s operaes de comrcio exterior do BNDES, incluindo o setor de servios, totalizaram US$11,2 bilhes, ante US$8,3 bilhes em 2009, respondendo por 5,6% das exportaes brasileiras. Para a indstria, foram desembolsados US$9,9 bilhes, relacionados a 1.081 operaes, destacando-se o setor de materiais de transporte (fabricao e montagem de veculos automotores, embarcaes, equipamentos ferrovirios e aeronaves), com 310 operaes e desembolsos de US$3,7 bilhes; seguindo-se o setor mecnico, com 279 operaes e desembolsos de US$1,8 bilho. O setor comrcio e servios absorveu US$1,3 bilho dos desembolsos em 183 operaes, e o setor agropecurio, US$30 milhes, em cinco operaes. Os desembolsos do BNDES vinculados a operaes de comrcio externo aumentaram 34,9% no ano, ante expanso anual de 32% das exportaes. As operaes do Programa de Financiamento s Exportaes (Proex) atingiram US$4043,6 milhes em 2010, dos quais US$504,9 milhes referentes modalidade financiamento e US$3.538,7 milhes, equalizao das taxas de juros. No mbito da primeira modalidade, ocorreram retraes de 1.509 para 1.478 no nmero de operaes, e de 400 para 371, no relativo a exportadores. Os principais setores econmicos que utilizaram o Proex-Financiamento em 2010 foram o agronegcio, 57%, seguindo-se os segmentos txtil, couros e calados, 26%; mquinas e equipamentos, 11%. Os principais blocos econmicos ou regies de destinos das exportaes cursadas por esta modalidade do Proex foram Cuba, 37%; Unio Europeia, 25%, Apec, 18%.
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Boletim do Banco Central do Brasil Relatrio Anual 2010
As emisses de ttulos que lastreiam as operaes de equalizao da taxa de juros somaram US$118,3 milhes, ante US$157,8 milhes em 2009. No ano, foram realizadas 2.657 operaes por 31 exportadores, ante 2.513 em 2008, envolvendo 35 empresas. A anlise setorial evidencia que 46% do valor das exportaes foram realizadas no segmento transporte, que inclui as vendas externas da Empresa Brasileira de Aeronutica S.A. (Embraer), seguindo-se as participaes dos setores mquinas e equipamentos, 36%, e servios, 18%. Os principais destinos das exportaes cursadas pelo ProexEqualizao foram a Unio Europeia, 37%; os pases da frica, 20%; Acordo de Livre Comrcio da Amrica do Norte (Nafta) e demais pases-membros da Associao LatinoAmericana de Integrao (Aladi), 13% cada; Mercado Comum do Sul (Mercosul), 8%. As grandes empresas responderam por 57% do valor das exportaes efetivadas por esta modalidade, ante 86% em 2009. Em relao s medidas de defesa comercial, ressalte-se a aprovao, pela Cmara de Comrcio Exterior, da Resoluo n 63, de 17 de agosto, e pelo Ministrio do Desenvolvimento, Indstria e Comrcio Exterior (MDIC), das Portarias n 18 e 21, de, respectivamente, 18 de agosto e 25 de outubro. Estas normas regulamentaram a aplicao de medidas antidumping ou compensatrias contra prticas elisivas, tambm denominadas de ciurcumvention ou triangulao. Ainda na rea de defesa comercial, a Resoluo n 43, de 17 de junho, da Cmara de Comrcio Exterior, regulamentou o acordo negociado entre o Brasil e os EUA, que suspendeu a retaliao brasileira em bens e propriedade intelectual at 2012. Como parte das compensaes negociadas, foi criado um fundo de apoio aos cotonicultores nacionais de US$147,3 milhes anuais, gerido por conselho gestor formado por trs representantes do setor privado e trs do governo brasileiro. A retaliao autorizada pela Organizao Mundial do Comrcio (OMC) decorreu do descumprimento pelos EUA das determinaes dos painis do algodo e do rgo de apelao da Organizao. No mbito da defesa comercial, estavam em vigncia, no final do ano, 68 medidas de direitos antidumping, uma de compromisso de preo e outra de salvaguarda, relacionadas a 44 produtos de 20 pases ou blocos, com destaque para a China, os EUA e a ndia. Neste ano, foram aplicadas quatro medidas de direito antidumping contra a China, sobre calados, cobertores de fibras sintticas e canetas esferogrficas; e uma contra os EUA e o Mxico, sobre resina de policloreto de vinila. Em 28 de dezembro, a Cmara de Comrcio Exterior (Camex), pela Resoluo n 92, de 27 de dezembro de 2010, elevou de 20% para 35% a alquota do Imposto de Importao para 14 tipos de brinquedos acabados, com vigncia at 31 de dezembro de 2011. A medida alcanou principalmente os brinquedos fabricados na China, origem de aproximadamente 80% destas importaes.
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Com relao ao Mercosul, em dezembro, por ocasio do encerramento da presidncia pro tempore brasileira em Foz de Igua, o Conselho do Mercado Comum estabeleceu, pela Deciso n 56/10, o cronograma de eliminaes de excees s tarifas externas comuns em dez anos, com o objetivo de consolidar o bloco como uma unio aduaneira. Outra medida nessa direo, adotada pela Deciso n 57/10, foi a reviso do Regime Comum de Importao de Bens de Capital e Bens de Informtica e Telecomunicaes, com vistas entrada em vigor de regime a partir de 1 de janeiro de 2013, para Argentina e Brasil, e a partir de 1 de janeiro de 2015, para Paraguai e Uruguai. O regime de ex-tarifrio permite a reduo do Imposto de Importao para os bens de capital, de informtica e de telecomunicaes no produzidos nos pases do bloco. Em maio de 2010, foram retomadas as negociaes relativas a um acordo de livre comrcio entre o Mercosul e a Unio Europeia. Os scios do Mercosul exigem definies sobre o tratamento dos subsdios agrcolas europeus, ao passo que a Unio Europeia se preocupa com a abertura industrial no Mercosul. Oportuno observar que este processo negociador reproduz, de certa maneira, as dificuldades que bloquearam a concluso da Rodada Doha na OMC desde o final de 2008. No plano legislativo brasileiro, pelo Decreto n 7.159, de 27 de abril de 2010, foi promulgado o Acordo de Livre Comrcio entre o Mercosul e o Estado de Israel, assinado em Montevidu, em 18 de dezembro de 2007, e pelo Decreto Legislativo n 217, de 7 de abril de 2010, aprovado o texto do Acordo-Quadro entre o Mercosul e a Repblica rabe do Egito, assinado em Puerto Iguaz, Argentina, em 7 de julho de 2004. Dentre as medidas de facilitao das operaes do comrcio exterior, a Secretaria de Comrcio Exterior, pela Portaria n 10, de 25 de maio de 2010, consolidou normas e procedimentos relativos a operaes de comrcio exterior. Foi criado o Siscomex Exportao Web (Novoex), em substituio ao mdulo do Sistema Integrado de Comrcio Exterior (Siscomex Exportao), que passar a ser acessado diretamente na internet, sem a necessidade da instalao de programas adicionais nos computadores dos usurios. Pelo sistema, os usurios podem gravar os Registros de Exportao (REs) e os Registros de Crdito (RCs), estes ltimos feitos para as exportaes financiadas com recursos tanto privados como pblicos. Com as novas funcionalidades, o Novoex possibilita o aproveitamento de informaes de registros anteriores e permite que os usurios faam REs por lotes. O Novoex apresenta ainda interface mais interativa para os usurios, maior visibilidade do processo pelo exportador e pelo anuente, e permite a simulao prvia do RE. Desde o dia 17 de novembro, o Novoex est em funcionamento de forma conjugada com o antigo sistema, que deixar de operar em janeiro de 2011, conforme definido pela Secretaria de Comrcio Exterior, pela Portaria n 29, de 8 de dezembro de 2010. Outra mudana normativa relacionada concesso de preferncias resultante de um acordo comercial foi introduzida pela Portaria n 33, publicada em 28 de dezembro de
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2010, pela Secretaria de Comrcio Exterior do MDIC. A norma tornou mais rgidos os critrios de emisso do certificado de origem, documento que atesta a origem da mercadoria e assegura que foi produzida com base em critrios previamente estabelecidos. A medida prev que as entidades adotem um sistema de processamento online dos documentos que possibilite a emisso de certificados de origem com assinatura digital, com implementao prevista para 1 de julho de 2011. Em 29 de junho de 2010, o Conselho das Zonas de Processamento de Exportao (CZPE) publicou a Resoluo n 8, estabelecendo procedimento para declarar a caducidade do ato de criao de Zonas de Processamento de Exportao (ZPE). Havia dez ZPEs aprovadas at outubro de 1994, que tinham o prazo at 1 de julho deste ano para comprovar a criao das empresas administradoras e o incio das obras de infraestrutura. Em 2010, foi publicado o decreto de criao das seguintes ZPEs: Aracruz (ES), Suape (PE), Macaba (RN), Ass (RN), Pecm (CE), Fernandpolis (SP), Bataguassu (MS), Boa Vista (RR), Aracruz (ES), Parnaba (PI), Senador Guimard (AC), Barra dos Coqueiros (SE).
Poltica cambial
A conduo da poltica cambial visou, no decorrer do ano, evitar que a liquidez em moeda estrangeira resultasse em excessiva volatilidade e desequilbrios no mercado de cmbio. Nesse ambiente, o Banco Central manteve a poltica de fortalecimento de reservas internacionais, comprando, liquidamente, US$42 bilhes no ano. A alquota do IOF para capital estrangeiro em operaes de renda fixa foi elevada, de 2% para 4%, em 4 de outubro de 2010, por meio do Decreto n 7.323, e de 4% para 6%, em 18 de outubro de 2010, por meio do Decreto n 7.330. Adicionalmente, foi elevada, de 0,38% para 6%, a alquota do IOF sobre a margem de garantia para os investimentos estrangeiros em bolsas de valores, de mercadorias e de futuros, exigindo-se a aplicao da medida em todas as operaes no mercado futuro. Complementarmente, o Conselho Monetrio Nacional, pela Resoluo n 3.914, de 19 de outubro de 2010, vedou a realizao de operaes de aluguel, troca e emprstimo de ttulos, valores mobilirios e ouro ativo financeiro realizadas pelas instituies financeiras e demais instituies autorizadas a funcionar pelo Banco Central do Brasil a investidor no residente. O CMN determinou, por meio das Resolues n 3.912 e 3.915, de 7 e 28 de outubro de 2010, respectivamente, a realizao de contrato de cmbio em todas as migraes internas de recursos em real provenientes de aplicaes em renda varivel efetuadas por investidor no residente, realizadas em bolsa de valores ou em bolsa de mercadorias e futuros, inclusive os recursos destinados constituio da margem de garantia, inicial ou adicional. Assim, foi eliminada a possibilidade do investidor no residente ingressar
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divisas para investimento no mercado de renda varivel, com incidncia da alquota de 2% do IOF, posteriormente redirecionando esses recursos para o mercado de renda fixa, no qual se aplica alquota de 6%. Ainda com o objetivo de adequar oferta e demanda no mercado de cmbio, o CMN, por meio da Resoluo n 3.911, de 6 de outubro de 2010, ampliou, de 750 dias para 1.500 dias, o prazo para o Tesouro Nacional adquirir dlares no mercado para fazer frente ao servio da Dvida Pblica Federal externa (DPFe). O Tesouro Nacional manteve a estratgia de aquisio de recursos no mercado de cmbio para pagamento de juros e principal da dvida externa, com liquidaes de US$9,3 bilhes. Adicionalmente, visando alongar prazos, reduzir custos e aumentar os pontos da curva de juros da dvida soberana, foi introduzida a reabertura do Global 41, em setembro, totalizando US$550 milhes, e do BRL 28, em outubro, perfazendo US$655 milhes. O acordo de swap de moedas com o Federal Reserve, institudo pela Resoluo CMN n 3.631, de 30 de outubro de 2008, e prorrogado duas vezes, foi encerrado em 1 de fevereiro de 2010. O CMN introduziu, por meio da Resoluo n 3.833, de 28 de janeiro de 2010, a obrigatoriedade de registro das operaes de proteo (hedge) realizadas com instituies financeiras do exterior ou em bolsas estrangeiras. O registro passou a ser realizado por meio de instituio financeira e demais instituies autorizadas a funcionar pelo Banco Central do Brasil em sistema administrado por entidades de registro e de liquidao financeira de ativos autorizados pelo Banco Central ou pela Comisso de Valores Mobilirios. A instituio responsvel pelo registro dever manter a documentao relativa ao registro e operao de hedge. Devido necessidade de adequao de sistemas operacionais, tanto das instituies quanto das entidades que efetuam o registro das operaes, a norma entrou em vigncia a partir de 15 de maro de 2010. O Banco Central do Brasil introduziu, por meio da Circular n 3.506, de 23 de setembro de 2010, nova metodologia de clculo da taxa do Sistema de Controle e Informaes das Taxas de Cmbio (Ptax) e seu cronograma de implantao. O clculo da Ptax passar a ser realizado atravs de quatro consultas dirias s instituies credenciadas como dealers de cmbio e os resultados de cada consulta sero definidos pela mdia das respectivas cotaes, excludos os dois maiores e os dois menores valores informados. A taxa Ptax passar a representar a mdia aritmtica simples das quatro consultas e ser divulgada por volta das 13:00 horas. O incio da fase de homologao da nova metodologia ocorrer em 21 de janeiro de 2011 e a substituio da metodologia anterior, em 1 de julho de 2011. O Conselho Monetrio Nacional instituiu, com a publicao da Resoluo 3.854, de 27 de maio de 2010, a declarao trimestral, obrigatria para pessoas fsicas e jurdicas que tenham ativos no exterior que totalizem valor igual ou superior a US$100 milhes. A
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declarao trimestral ter como referncia as seguintes datas: 31 de maro, 30 de junho e 30 de setembro de cada ano. As pessoas fsicas e jurdicas que possuam, no dia 31 de dezembro de cada ano, ativos no exterior de valor igual ou maior que US$100 mil continuaro a ter que prestar a declarao anual de capitais brasileiros no exterior. A Resoluo n 3.844, de 24 de maro de 2010, consolidou as disposies gerais sobre capital estrangeiro no Pas relacionadas a registro de fluxos de investimentos diretos, crditos externos, royalties, transferncias de tecnologia e arrendamentos mercantis externos. O Banco Central do Brasil, por meio da Circular n 3.491, de 24 de maro de 2010, regulamentou a matria. As disposies das normas aprovadas foram includas no Regulamento do Mercado de Cmbio e Capitais Internacionais (RMCCI), em ttulo e captulos prprios, de modo a organizar e sistematizar o arcabouo regulamentar em vigor. As principais inovaes adotadas foram: i) As transferncias financeiras do e para o exterior, em moeda nacional ou em moeda estrangeira, relativas aos fluxos de capitais estrangeiros de que trata a Resoluo CMN n 3.844, passam a seguir as regras gerais aplicveis ao mercado de cmbio brasileiro. Nesse sentido, as transferncias devem respeitar os princpios da legalidade, fundamentao econmica e respaldo documental; ii) foi eliminada a necessidade de autorizaes especficas ou manifestaes prvias do Banco Central; iii) Os agentes envolvidos ficam dispensados de fornecer ao Banco Central informaes que a Instituio pode obter por meio de outras fontes e/ou mecanismos internos. Adicionalmente, o CMN alterou as regras para alienao de Depositary Receipts (DR) no exterior, tendo facultado, pela Resoluo CMN n 3.845, de 24 de maro de 2010, s companhias residentes no Pas emissoras e/ou ofertantes de DR, manter no exterior o produto da sua alienao. Essa faculdade, entretanto, no se aplica a DR de instituies financeiras, que seguem regras prprias. Para fins de atualizao do registro no Banco Central de investimento estrangeiro, o valor obtido com a alienao de DR no ingressado no Pas no prazo de cinco dias passou a ser automaticamente considerado pelo custodiante nacional como mantido no exterior. Caso o investidor estrangeiro opte pelo resgate de DR e registro do montante em nova modalidade de investimento, como, por exemplo, investimento estrangeiro direto ou renda fixa, a mudana fica condicionada realizao de operao simultnea de cmbio. O Banco Central regulamentou esta medida pela Circular n 3.492, de 24 de maro de 2010. Em continuidade ao processo de aperfeioamento do mercado de cmbio brasileiro, o Banco Central do Brasil, por meio da Circular n 3.493, de 24 de maro de 2010, atualizou o RMCCI, ressaltando-se as seguintes alteraes:
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i) eliminao da exigncia de contratos simultneos de cmbio nos pagamento de prmios e indenizaes vinculadas a resseguro internacional, quando transitados em contas em moeda estrangeira tituladas pelo setor segurador; ii) autorizao s instituies financeiras brasileiras no bancrias e autorizadas a operar com cmbio a manter mais de uma conta em moeda estrangeira em uma mesma praa no Brasil, ampliando a concorrncia nas negociaes de transferncias internacionais por meio desses agentes, beneficiando ao final os remetentes e recebedores de recursos em moeda estrangeira; iii) eliminao da necessidade de ficha cadastral especfica para operaes de cmbio, uma vez que as regras gerais que tratam de preveno e combate lavagem de dinheiro j requerem tal providncia; iv) permisso aos postos de cmbio de instituio autorizada a operar no mercado de cmbio para executar as mesmas operaes permitidas s suas agncias, ampliando a oferta de servios bancrios; v) criao de seo especfica sobre o uso de ordens de pagamento em reais oriundas do exterior; vi) ampliao do prazo de liquidao dos contratos celebrados pela Secretaria do Tesouro Nacional de 360 para at 750 dias, a contar da data da contratao, equiparando os prazos das operaes do Tesouro aos das operaes cambiais efetuadas no mercado interbancrio. A Receita Federal do Brasil passou a exigir, com a publicao da Instruo Normativa n 1.092, em 2 de dezembro, o fornecimento, na Declarao de Informaes sobre Movimentao Financeira (Dimof), institudo pela Instruo Normativa n 811, de 28 de janeiro de 2008, dos dados sobre operaes cambiais relativas s aquisies de moeda estrangeira; converses de moeda estrangeira em moeda nacional e transferncias de moedas estrangeiras para o exterior.
Movimento de cmbio
Em cenrio de elevada liquidez internacional, em que as economias emergentes seguiram captando expressivos fluxos de capitais externos, o mercado de cmbio brasileiro registrou ingressos lquidos de US$24,4 bilhes em 2010, ante US$28,7 bilhes no ano anterior. O segmento comercial registrou dficit de US$1,7 bilho, ante supervit de US$9,9 bilhes no ano anterior, em decorrncia de elevaes respectivas de 22,1% e 32,3% nas contrataes de exportaes e de importaes, que totalizaram, na ordem, US$176,6 bilhes e US$178,2 bilhes. O segmento financeiro, em oposio, proporcionou ingressos lquidos de US$26 bilhes, ante US$18,8 bilhes em 2009, resultado de crescimentos respectivos de 12,5% e 11% nas contrataes de compras e de vendas de moeda estrangeira.
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Quadro 5.1 Movimento de cmbio contratado

US$ milhes Perodo
Exportaes Total ACC PA Demais
Comercial
Importaes Saldo
Financeiro
Compras Vendas Saldo
Saldo
(A)
(B)
(C) =(A)+(B)
2008 2009 Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Ano 2010 Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Ano
187 984 10 261 10 482 12 202 13 801 12 390 11 975 9 886 12 867 9 819 14 304 13 148 13 532 144 666 10 723 10 085 16 221 12 750 16 301 13 961 13 984 14 984 14 741 17 195 17 338 18 306 176 590
46 110 45 305 96 569 2 392 2 625 3 232 2 400 2 746 2 960 2 107 2 459 2 477 2 596 2 485 2 895 1 515 1 902 2 863 4 115 4 532 2 939 2 320 3 238 2 112 2 444 3 677 4 195 6 354 5 954 6 107 7 285 5 112 6 076 5 459 7 170 5 231 9 265 6 986 6 442
140 084 47 900 9 729 7 611 9 098 8 884 10 838 12 123 11 529 12 812 11 689 134 742 10 863 13 826 13 389 13 631 14 749 14 762 532 2 871 3 104 4 917 1 551 -148 1 339 1 492 1 458 9 924 -140 2 394 -639 2 671 -788 -777
421 240 470 123 -48 883 18 397 21 947 -3 550 16 382 18 412 -2 030 22 022 25 923 -3 901 21 267 24 754 -3 487 27 538 25 955 34 999 33 776 33 881 29 778 25 830 24 212 32 186 27 597 24 863 22 432 39 186 36 065 1 583 1 223 4 103 1 618 4 590 2 432 3 120
-983 -3 018 841 -797 1 430 3 134 1 076 1 270 2 957 1 365 14 598 3 890 1 986 28 732 1 075 -399 2 114 2 248 2 605 -4 279 712 -680 13 726 6 917 2 225 -1 910 24 354
12 719 -2 833 13 044 -3 225
39 705 26 599 13 106
14 666 -1 135
31 374 35 851 77 441 3 332 2 684 3 202 3 035 3 355 3 025 2 774 3 250 2 622 3 408 3 603 3 328 1 481 2 541 3 658 2 684 4 070 3 892 4 335 3 162 3 984 5 910 4 860 9 361 7 031 8 876 7 043 6 875 8 572 8 136
336 257 317 450 18 808 23 083 21 868 23 765 21 879 27 829 28 109 27 897 25 010 30 494 30 560 28 655 27 166 27 502 26 299 34 550 29 409 27 332 25 609 1 215 1 886 -280 2 887 -66 1 490 1 203 5 141 1 722
12 371 -2 285
24 959 28 450 -3 491
16 868 -1 884 17 730 -2 989 15 418 16 836 17 797 1 777 502 509
49 171 32 456 16 716
3 500 10 288 3 424 10 311 4 438 10 540
53 118 55 536 -2 418 378 355 352 351 26 004
37 618 41 169 97 802
178 240 -1 650
A atuao do Banco Central no mercado cambial resultou em compras lquidas de US$42 bilhes, ante US$36,5 bilhes em 2009, dos quais US$41,4 bilhes no mercado spot e US$535 milhes relativos a retornos de operaes de emprstimo em moedas estrangeiras. A posio de cmbio dos bancos passou de comprada em US$3,4 bilhes, ao final de 2009, para vendida em US$16,8 bilhes, ao final de 2010. O real registrou apreciao nominal de 4,31% ante o dlar norte-americano em 2010, com a cotao de venda da Ptax atingindo R$1,6662/US$ . Os ndices da taxa real efetiva de cmbio, deflacionados pelo ndice de Preos ao Produtor Amplo Disponibilidade Interna (IPA-DI) e pelo IPCA, registraram apreciaes respectivas de 11% e 7,7% no ano.
89
Balano de pagamentos
A consolidao do processo de recuperao da economia brasileira em 2010 se traduziu em aumento expressivo na demanda por bens e servios importados e na elevao
Quadro 5.2 Balano de pagamentos
US$ milhes Discriminao 1 sem Balana comercial (FOB) Exportaes Importaes Servios Receitas Despesas Rendas Receitas Despesas Transferncias unilat. correntes Receitas Despesas Transaes correntes Conta capital e financeira Conta capital Conta financeira Investimento direto (lquido) No exterior Participao no capital Emprstimos intercompanhias. No pas Participao no capital Emprstimos intercompanhias. Investimentos em carteira Ativos Aes Ttulos de renda fixa Passivos Aes Ttulos de renda fixa Derivativos Ativos Passivos Outros investimentos Ativos Passivos Erros e omisses Resultado do balano
2/ 1/
2009 2 sem 11 381 83 043 71 662 -11 130 14 997 26 128 -19 050 4 137 23 186 -1 673 -2 432 759 -17 125 52 610 548 52 062 21 569 8 286 -3 355 11 641 13 283 12 188 1 095 48 886 4 990 3 106 1 884 43 896 34 041 9 855 -56 29 -85 -18 337 -18 015 -323 -251 35 234 -1,76 17 811 Ano 25 290 152 995 127 705 -19 245 27 728 46 974 -33 684 8 826 42 510 -3 338 -4 736 1 398 -24 302 71 301 1 129 70 172 36 033 10 084 -4 545 14 629 25 949 19 906 6 042 50 283 4 125 2 582 1 542 46 159 37 071 9 087 156 322 -166 -16 300 -30 376 14 076 -347 46 651 -1,52 30 121 1 sem 7 884 89 187 81 303 -13 512 14 864 28 376 -19 731 3 124 22 855 -1 512 -2 344 833 -23 847 42 950 494 42 456 3 215 -8 881 -12 110 3 229 12 096 12 256 -160 22 790 -375 896 -1 271 23 166 9 737 13 429 -17 74 -91 16 468 -12 079 28 547 -2 437 16 666 -2,32 15 964
2010 2 sem 12 337 112 728 100 391 -17 295 16 957 34 252 -19 835 4 229 24 064 -1 276 -2 316 1 040 -23 518 56 712 625 56 087 33 704 -2 638 -14 673 12 035 36 342 27 860 8 481 40 221 -4 408 5 315 -9 724 44 629 27 948 16 682 -95 59 -154 -17 743 -30 496 12 753 -760 32 434 -2,21 17 880 Ano 20 221 201 915 181 694 -30 807 31 821 62 628 -39 567 7 353 46 919 -2 788 -4 661 1 873 -47 365 99 662 1 119 98 543 36 919 -11 519 -26 782 15 263 48 438 40 117 8 321 63 011 -4 784 6 211 -10 995 67 795 37 684 30 111 -112 133 -245 -1 274 -42 575 41 301 -3 197 49 101 -2,27 33 844
13 909 69 952 56 043 -8 115 12 731 20 846 -14 635 4 689 19 324 -1 664 -2 303 639 -7 177 18 691 581 18 110 14 464 1 798 -1 190 2 988 12 665 7 718 4 948 1 397 -866 -524 -342 2 263 3 030 -768 212 294 -81 2 037 -12 361 14 399 -96 11 417 -1,15
Memo: Transaes correntes/PIB Amort. mdio e longo prazos

3/
12 310
1/ Inclui transferncias de patrimnio. 2/ Registra crditos comerciais, emprstimos, moeda e depsitos, outros ativos e passivos e operaes de regularizao. 3/ Registra amortizaes de crdito de fornecedores, emprstimos de longo prazo e de papis de longo prazo colocados no exterior. Exclui amortizaes de emprstimos pelo Banco Central e amortizaes de emprstimos intercompanhias.
90
Investimentos estrangeiros diretos e necessidade de financiamento externo

2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 -6
Grfico 5.1
Acumulados em 12 meses
Fev Abr Jun Ago Out Dez Fev Abr Jun Ago Out Dez Fev Abr Jun Ago Out Dez Fev Abr Jun Ago Out Dez 2007 2008 2009 2010
Saldo de transaes correntes/PIB
Necessidade de financiamento externo/PIB
Obs.: Necessidade de financiamento externo = dficit de trans. correntes - invest. estrangeiro direto lq.
das remessas lquidas de renda, com impacto sobre o dficit em transaes correntes, que totalizou o recorde de US$47,4 bilhes no ano. Em sentido inverso, a solidez macroeconmica do pas, expressa em expectativas de risco declinante e retornos crescentes para os investimentos, favoreceu o ingresso lquido de US$99,7 bilhes na conta capital e financeira. O supervit do balano de pagamentos totalizou US$49,1 bilhes em 2010.
Balana comercial
A balana comercial registrou supervit de US$20,3 bilhes em 2010, dcimo resultado positivo em sequncia. O recuo de 19,8% em relao ao ano anterior refletiu os aumentos
Quadro 5.3 Balana comercial FOB
US$ milhes Ano Exportao Importao Saldo Fluxo de comrcio 2009 2010 Variao %
Fonte: MDIC/Secex
152 995 201 915 32,0
127 722 181 649 42,2
25 272 20 267 -19,8
280 717 383 564 36,6
Exportao e importao FOB

60 45 30 15 0 -15 -30 Dez Mar 2006 2007 Jun Set Dez Mar 2008 Jun Set Dez Mar 2009 Jun Set Dez Mar 2010 Jun Set Dez
Grfico 5.2
ltimos 12 meses (variao %)1/
Fonte: MDIC/Secex 1/ Sobre igual perodo do ano anterior.
Exportao
Importao
91
anuais respectivos de 42,2% e 32% registrados nas importaes e nas exportaes, que totalizaram, na ordem, US$181,6 bilhes e US$201,9 bilhes. Vale ressaltar que nos ltimos meses do ano ocorreram indcios de alterao desta dinmica, com desacelerao no ritmo de expanso das importaes. A corrente de comrcio, aps registrar retrao em 2009, cresceu 36,6% em 2010.
Grfico 5.3
ndice de termos de troca

130 122 114 106 98 90 II Trim IV Trim II Trim IV Trim II Trim IV Trim II Trim IV Trim II Trim IV Trim II Trim IV Trim II Trim IV Trim 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Fonte: Funcex
2006 = 100
Os termos de troca mantiveram-se na tendncia de expanso observada em 2009, atingindo, ao longo do ano, consecutivos recordes. Este desempenho e o aumento no volume de mercadorias comercializado impulsionaram a acelerao do fluxo do comrcio exterior em 2010.
Quadro 5.4 ndices de preo e quantum de exportao
Variao % sobre o ano anterior Discriminao Preo Total Bsicos Semimanufaturados Manufaturados
Fonte: Funcex
2009 Quantum -10,7 2,9 -5,0 -22,8 Preo
2010 Quantum 9,5 11,4 6,6 8,9
-13,4 -17,5 -20,3 -5,8
20,5 30,4 29,0 8,5
O crescimento anual das exportaes, refletindo elevaes de 20,5% nos preos e de 9,5% no quantum, traduziu expanses generalizadas nas vendas em todas as categorias de fator agregado, atingindo 44,7%, 37,1% e 17,7% nas relativas a produtos bsicos, semimanufaturados e manufaturados, respectivamente. A elevao nos embarques de produtos bsicos refletiu elevaes de 30,4% nos preos e de 11,4% no quantum. Em relao aos preos, destacaram-se os aumentos anuais nos relativos a minrios de ferro, 86,7%; petrleo, 44,8%; minrio de cobre, 45,9%; caf cru, 26,1%; e carnes de suno, 25,9%. A evoluo da quantidade exportada esteve associada, em especial, s expanses relativas a milhos em gros, 38,5%; petrleo,
92
21,4%; minrios de ferro, 16,4%; e farelo de soja, 11,1%, contrastando com as retraes nas quantidades referentes a fumos em folhas e carne de suno.
Grfico 5.4
ndice trimestral de preo e quantum das exportaes brasileiras

2006 = 100 Extrao de minerais metlicos
Preo 340 294 248 202 156 110 I II 2008 III IV I II 2009 III IV I II 2010 III IV 155 140 125 110 95 80
Preo 180 162 144 126 108 90
Produtos alimentcios e bebidas
Quantum 170 152 134 116 98 80
I II 2008 Preo 200 187 174 161 148 135 I II 2008
III IV
I II 2009
III IV
I II 2010
III IV
Agricultura e pecuria
Quantum 200 173 146 119 92 65
Preo 172 157 142 127 112 97 I II 2008
Metalurgia bsica
Quantum 97 92 87 82 77 72
III IV
I II 2009
III IV
I II 2010
III IV
III IV
I II 2009
III IV
I II 2010
III IV
Preo 133 129 125 121 117 113
Veculos automotores, reboques e carrocerias
Quantum 100 88 76 64 52 40
Preo 215 183 151 119 87 55 I II 2008
Extrao de petrleo
Quantum 205 175 145 115 85 55
I II 2008
III IV
I II 2009
III IV
I II 2010
III IV
III IV
I II 2009
III IV
I II 2010
III IV
Preo 147 139 131 123 115 107 I II 2008
Produtos qumicos
Quantum 121 114 107 100 93 86
Preo 140 135 130 125 120 115 I II 2008
Mquinas e equipamentos
Quantum 111 100 89 78 67 56
III IV
I II 2009
III IV
I II 2010
III IV
III IV
I II 2009
III IV
I II 2010
III IV
ndice de quantum
Fonte: Funcex
ndice de preo
93
No mbito dos produtos semimanufaturados, que assinalaram crescimentos de 29% nos preos e de 6,6% no quantum, registraram-se elevaes significativas nos preos de acar de cana em bruto, 479,8%, consistente com as restries de oferta na ndia, principal produtor mundial da commodity; celulose, 40,2%; couros e peles, 34,7%; e produtos semimanufaturados de ferro ou ao, 32,3%. Em relao ao comportamento do quantum exportado na categoria, destacaram-se as expanses anuais nas vendas de acar de cana em bruto, 16,3%; produtos semimanufaturados de ferro ou ao, 12,5%; e ferro-ligas, 28,8%; e os recuos nos referentes a leo de soja, 19,5%; alumnio em bruto 27,2%; e madeira serrada ou fendida 48,9%. As vendas externas de produtos manufaturados traduziram aumentos de 8,5% nos preos e de 8,9% no quantum. Ocorreram elevaes expressivas nos preos dos itens acar refinado, 29,9%; leos combustveis, 24,8%; polmeros de etileno, propileno e estireno, 36,3%; e hidrocarbonetos e seus derivados, 50,9%. Relativamente s quantidades exportadas, destacaram-se os aumentos nos itens automveis de passageiros, 33,8%; autopeas, 30,2%; veculos de carga, 59%; e partes de motores para veculos automveis, 78,5%, em oposio aos recuos registrados nas quantidades exportadas de polmeros de etileno, propileno e estireno, 15,1%; lcool etlico, 42,6%; fio-mquina, 19,7%; e suco de laranja, 19,1%. As exportaes dos oito principais setores representaram, de acordo com a Fundao Centro de Estudos do Comrcio Exterior (Funcex), 78,3% do total exportado pelo pas em 2010. Observaram-se, no ano, expanses de preos em todos os segmentos citados, com destaque para as relativas a minerais metlicos, 77,4%; petrleo, 46,7%; e metalurgia bsica, 18,6%. Entre as elevaes nas quantidades exportadas, ressaltemse as referentes a veculos automotores, reboques e carrocerias, 41%; mquinas e equipamentos, 27,3%; e minerais metlicos, 21,7%. A expanso anual das importaes decorreu de elevaes de 37% nas quantidades adquiridas e de 3,9% nos preos. Ocorreram aumentos nas aquisies em todas as
Quadro 5.5 ndices de preo e quantum de importao
Variao % sobre o ano anterior Discriminao Preo Total Bens de capital Bens intermedirios Bens de consumo durveis Bens de consumo no durveis Combustveis e lubrificantes
Fonte: Mdic (elaborao Bacen)
2009 Quantum -11,3 -1,8 -8,6 -1,2 -1,1 -36,0 -16,9 -15,7 -20,9 -6,7 2,0 -14,2 Preo
2010 Quantum 3,9 -3,7 2,6 3,6 10,4 22,3 37,0 43,3 36,6 52,9 18,0 21,6
94
categorias de uso, com nfase na expanso de 59,3% nas relativas a bens durveis, seguindo-se as elevaes nas compras de combustveis e lubrificantes, 50,7%; matriasprimas e produtos intermedirios, 39,8%; bens de capital, 37,5%; e bens de consumo no durveis, 29,1%. A evoluo anual dos embarques de matrias-primas e produtos intermedirios refletiu elevaes de 2,6% nos preos e de 36,6% no quantum. O crescimento anual registrado
Grfico 5.5
ndice trimestral de preo e quantum das importaes brasileiras

2006 = 100 Mquinas e equipamentos
Quantum 160 143 126 109 92 75 I II 2008 III IV I II 2009 III IV I II 2010 III IV Preo 124 120 116 112 108 104 I II 2008 III IV I II 2009 III IV I II 2010 III IV
Preo 170 161 152 143 134 125
Produtos qumicos
Quantum 255 229 203 177 151 125
Preo 125 122 119 116 113 110 I II 2008
Veculos automotores, reboques e carrocerias
Quantum 270 236 202 168 134 100
Preo 200 177 154 131 108 85
Coque, refino de petrleo e combustveis
Quantum 240 209 178 147 116 85
III IV
I II 2009
III IV
I II 2010
III IV
I II 2008
III IV
I II 2009
III IV
I II 2010
III IV
Preo 123 119 115 111 107 103
Material eletrnico e de comunicaes
Quantum 158 141 124 107 90 73
Extrao de petrleo
Preo 200 175 150 125 100 75 I II 2008 III IV I II 2009 III IV I II 2010 III IV Quantum 130 122 114 106 98 90
I II III IV
I II III IV
I II III IV
Preo 137 129 121 113 105 97 I II 2008 Fonte: Funcex
Metalurgia bsica
Quantum 230 204 178 152 126 100
Preo 130 127 124 121 118 115
Mquinas, aparelhos e materiais eltricos
Quantum 230 204 178 152 126 100
III IV
I II 2009
III IV
I II 2010
III IV
ndice de quantum
I II 2008
III IV
ndice de preos
I II 2009
III IV
I II 2010
III IV
95
no quantum foi impulsionado, principalmente, pelos aumentos relativos a laminados planos de ferro ou ao, 166,2%; cloreto de potssio, 76,9%; e naftas, 59%. Quanto aos preos, destacaram-se as elevaes nos associados a ctodos de cobre, 51,6%; circuitos integrados e microconjuntos, 31,7%; e naftas, 29,9%, em contraste com os recuos anuais observados nos preos de cloreto de potssio, 39,5%, e de laminados planos de ferro ou ao, 14,6%. As compras externas de bens de capital traduziram variaes de -3,7% nos preos e de 43,3% no quantum, esta evidenciando as expanses nas quantidades adquiridas de mquinas e aparelhos de terraplanagem, 91,9%; bombas, compressores e ventiladores, 61,9%; e motores, geradores e transformadores eltricos, 43,3%. O recuo de preos da categoria refletiu, em especial, as redues nos relativos a circuitos impressos, 20,5%; mquinas e aparelhos de terraplanagem, 16,7%; e instrumentos e aparelhos de medida, 5,6%. No mbito das importaes de bens de consumo durveis, que registraram elevaes de 3,6% nos preos e de 52,9% no quantum, destacaram-se os aumentos no quantum de partes de aparelhos transmissores, 136,2%; lmpadas, tubos eltricos e faris, 129,2%; e mveis e suas partes, 76,2%, e nos preos de partes de aparelhos transmissores, 8,8%; e automveis de passageiros, 5,5%. Em relao s aquisies de bens de consumo no durveis, que refletiram expanses de 10,4% nos preos e de 18% no quantum,
Quadro 5.6 Exportao por fator agregado FOB
US$ milhes Discriminao Total Produtos bsicos Produtos industrializados Semimanufaturados Manufaturados Operaes especiais
Fonte: MDIC/Secex
2006 137 807 40 285 94 541 19 523 75 018 2 981
2007 160 649 51 596 105 743 21 800 83 943 3 311
2008 197 942 73 028 119 756 27 073 92 683 5 159
2009 152 995 61 957 87 848 20 499 67 349 3 189
2010 201 915 90 005 107 770 28 207 79 563 4 140
Exportao por fator agregado FOB

50 30 10 -10 -30 Dez Mar 2006 2007 Jun Set Dez Mar 2008 Jun Set Dez Mar 2009 Jun Set Dez Mar 2010 Jun Set Dez
Grfico 5.6
Bsicos
Semimanufaturados
Manufaturados
96
ressaltaram-se os crescimentos nas quantidades importadas de produtos de perfumaria e toucador, 43,2%; produtos hortcolas preparados, 53,6%; e brinquedos e jogos, 38,7%, e nos preos de calados e suas partes, 17,2% e produtos de perfumaria e toucador, 9,4%. As aquisies externas dos oito principais setores importadores responderam por 71,9% do total em 2010. Ocorreram aumentos no quantum importado em todos os segmentos, ressaltando-se os relativos a coque, refino de petrleo e combustveis, 86%; metalurgia bsica, 76,4%; mquinas e equipamentos, 50,9%; e veculos automotores, reboques e carrocerias, 50,2%. As variaes de preos no apresentaram comportamento uniforme nos setores considerados, observando-se crescimento anual nos relativos a extrao de petrleo, 24,9%, e coque, refino de petrleo e combustveis, 24,5%; e recuos nos referentes a mquinas e equipamentos, 6,5%, e produtos qumicos, 4%. As exportaes mdias dirias totais assinalaram crescimento anual de 31,4% em 2010, reflexo de expanses nas vendas de produtos bsicos, 44,7%; semimanufaturados, 37,1%; e manufaturados, 17,7%.
Quadro 5.7 Exportao FOB Principais produtos bsicos

Variao % de 2010 sobre 2009 Mdia diria Produto Minrios de ferro e seus concentrados leos brutos de petrleo Soja mesmo triturada Carne e midos de frango Caf cru em gros Farelo e resduos da extrao de leo de soja Carne de bovino Fumo em folhas e desperdcios Milho em gros Minrios de cobre e seus concentrados Carne de suno Algodo em bruto Bovino vivo Carnes salgadas, includas as de frango Minrios de mangans e seus concentrados Tripas e buchos de animais Caulim e outras argilas caulnicas Minrios de alumnio e seus concentrados Miudezas de animais, comestveis Castanha de caju Demais produtos bsicos
Fonte: MDIC/Secex 1/ Variao percentual do valor unitrio em US$/kg. 2/ Variao percentual da quantidade medida em quilogramas. 3/ Participao percentual no total da categoria de produtos bsicos.
Valor 117,4 75,8 -3,7 19,7 37,2 2,3 27,2 -9,9 69,5 53,5 9,8 19,5 47,9 5,8 90,9 5,5 8,4 70,7 1,4 -1,4 18,9
Preo
1/
Quantidade
2/
Participao %
3/
86,7 44,8 -5,0 13,4 26,1 -7,9 24,4 21,4 22,4 45,9 25,9 18,2 18,7 10,7 32,5 -16,1 -3,1 -23,3 3,0 13,2 -
16,4 21,4 1,4 5,5 8,8 11,1 2,3 -25,8 38,5 5,2 -12,7 1,1 24,6 -4,4 44,1 25,7 11,8 122,6 -1,5 -12,9 -
32,1 17,9 12,3 6,4 5,8 5,2 4,3 3,0 2,5 1,4 1,4 0,9 0,7 0,6 0,4 0,4 0,3 0,3 0,3 0,3 3,5
97
A mdia diria dos embarques de produtos bsicos atingiu US$359 milhes, elevando-se 44,7% no ano. As exportaes dos trs principais produtos da categoria minrio de ferro, petrleo e soja responderam por 62,3% das vendas do segmento e registraram variaes anuais respectivas de 117,4%, 75,8% e -3,7%. Os pases asiticos foram o principal destino das exportaes de produtos bsicos, US$161 milhes dirios, equivalentes a 45% das vendas da categoria e a 72% das exportaes mdias dirias direcionadas regio, e registrando aumento anual de 54,9%. A China constituiu o mercado de 63,5% dos produtos bsicos exportados sia, seguindo-se Japo, 12,5%; e Coreia do Sul, 5,6%. Os principais produtos embarcados para a regio foram minrios de ferro e seus concentrados, 47,1% do total da categoria; soja, 20,2%; e petrleo, 13,3%. As exportaes mdias dirias de produtos bsicos Unio Europeia (UE) totalizaram US$85 milhes, expandindo-se 31,2% no ano e passando a representar 23,7% dos embarques da categoria e 49,5% das exportaes brasileiras ao bloco. A Alemanha se tornou o principal pas de destino de produtos bsicos no mbito da UE, 22% do total, seguindo-se os Pases Baixos, 21,2%; Espanha, 10,4%; Frana, 9,7%; e Itlia, 9,1%. Destacaram-se as vendas de minrios de ferro e seus concentrados, 26,9% do total; farelo de soja, 15,5%; caf cru em gros, 13,5%; soja, 10,8%; e petrleo, 10,5%, ressaltando-se que as vendas de minrios de ferro e seus concentrados expandiram 214,9% e as de soja recuaram 33,9%, no ano. Os embarques de produtos bsicos Amrica Latina e Caribe registraram mdia diria de US$34 milhes, dos quais 16,9% direcionados aos pases do Mercosul. Ressalte-se que as exportaes a este bloco aumentaram 48,9% no ano e equivaleram a 9,5% das exportaes da categoria e a 17,7% das vendas regio. Os principais pases de destino foram Santa Lcia, 32,2%; Venezuela, 16,1%; Chile, 15%; e Argentina, 13,8%. Os embarques para a regio se concentraram em petrleo, 51%, do quais 63,1% para Santa Lcia; minrios de ferro e seus concentrados, 15,4%; e bovinos vivos, 7,3%. As vendas mdias dirias de produtos bsicos aos EUA atingiram US$24 milhes, elevando-se 46,8% no ano e representando 6,7% dos embarques da categoria e 30,8% do total direcionado ao pas. Estas exportaes concentraram-se em petrleo, 64,2% do total; caf cru em gros, 17,7%; e fumo em folhas, 4%. As exportaes mdias dirias de produtos bsicos aos demais pases somaram US$54 milhes, elevando-se 36,7% no ano, respondendo por 15,1% das vendas da categoria e por 38,9% do total exportado a esses pases. Os produtos bsicos adquiridos por esse grupo de pases se concentraram em carne de frango, 23,7%; carne de bovino, 21,5%; minrio de ferro e seus concentrados, 19,7%; e carne de suno, 6,3%, destacando-se as participaes da Rssia, 17,2% do total; Arbia Saudita, 15,9%; Ir, 9,4%; e Egito, 8,6%.
98
Quadro 5.8 Exportao por fator agregado e regio FOB

Mdia diria US$ milhes Produto 2009 Valor Valor Variao % sobre 2009 Total Bsicos Semimanufaturados Manufaturados Operaes especiais Amrica Latina e Caribe Bsicos Semimanufaturados Manufaturados Operaes especiais Mercosul Bsicos Semimanufaturados Manufaturados Operaes especiais EUA1/ Bsicos Semimanufaturados Manufaturados Operaes especiais Unio Europia Bsicos Semimanufaturados Manufaturados Operaes especiais sia Bsicos Semimanufaturados Manufaturados Operaes especiais Demais Bsicos Semimanufaturados Manufaturados Operaes especiais
Fonte: MDIC/Secex 1/ Inclui Porto Rico.
2010 Participao % No total 100,0 44,6 14,0 39,4 2,1 23,8 4,2 0,9 18,6 0,0 11,2 0,7 0,3 10,2 0,0 9,6 3,0 1,6 5,0 0,1 21,4 10,6 3,0 7,6 0,1 27,9 20,1 4,9 2,8 0,0 17,4 6,7 3,6 5,3 1,8 No bloco 100,0 17,7 3,7 78,4 0,1 100,0 6,4 2,5 91,0 0,2 100,0 30,8 16,4 52,0 0,8 100,0 49,5 14,2 35,7 0,6 100,0 72,0 17,7 10,2 0,1 100,0 38,9 20,5 30,3 10,3
612 248 82 269 13 143 23 4 115 0 63 2 1 60 0 63 16 8 38 0 136 65 15 55 1 161 104 35 21 0 109 40 19 40 11
804 359 112 317 16 191 34 7 150 0 90 6 2 82 0 78 24 13 40 1 172 85 24 61 1 224 161 40 23 0 140 54 29 42 14
31,4 44,7 37,1 17,7 29,3 34,1 48,9 62,8 30,1 21,7 42,2 132,5 87,4 37,6 35,3 23,2 46,8 52,3 6,6 23,4 26,2 31,2 58,6 12,2 -17,1 39,3 54,9 13,0 6,8 7,7 27,7 36,7 51,6 5,5 35,8
Os embarques de bens semimanufaturados registraram mdia diria de US$112 milhes em 2010, expandindo-se 37,1% no ano. A pauta da categoria concentrou-se em acar em bruto, 33% do total; celulose, 16,8%; produtos semimanufaturados de ferro ou ao, 9,2%; ferro-ligas, 7,2%; ouro em formas semimanufaturadas, 6,3%; e couros e peles, 6,1%, que responderam, em conjunto, por cerca de 80% das exportaes da categoria.
99
Quadro 5.9 Exportao FOB Principais produtos semimanufaturados

Variao % de 2010 sobre 2009 - mdia diria Produto Acar de cana em bruto Pastas qumicas de madeira Produtos semimanufaturados, de ferro/ao Ferro-ligas Ouro em formas semimanuf., uso no monetrio Couros e peles, depilados, exceto em bruto Ferro fundido bruto e ferro spiegel leo de soja em bruto Alumnio em bruto Catodos de cobre Madeira serrada/fendida longitud. >6mm Borracha sinttica e borracha artificial Ligas de alumnio, em bruto Manteiga, gordura e leo, de cacau Catodos de nquel Zinco em bruto Madeira em estilhas ou em partculas Mates de nquel Ceras vegetais Sucos e extratos vegetais Demais produtos semimanufaturados
Fonte: MDIC/Secex 1/ Variao percentual do valor unitrio em US$/kg. 2/ Variao percentual da quantidade medida em quilogramas. 3/ Participao percentual no total da categoria de produtos semimanufaturados.
Valor 55,0 43,0 48,9 42,3 27,0 49,7 13,9 9,0 -11,2 4,4 -21,2 35,5 40,7 201,7 -13,0 4,3 43,6 21,0 65,3 95,0 9,2
Preo
1/
Quantidade
2/
Participao %
3/
479,8 40,2 32,3 10,5 26,6 34,7 11,9 35,4 21,9 6,8 54,3 66,3 59,3 84,1 12,0 -13,3 36,5 5,0 15,0 87,8 -
16,3 2,0 12,5 28,8 0,3 11,1 1,7 -19,5 -27,2 -2,2 -48,9 -18,5 -11,7 63,9 -22,3 20,3 5,2 15,2 43,7 3,8 -
33,0 16,8 9,2 7,2 6,3 6,1 4,2 3,9 3,4 1,5 1,2 1,1 0,7 0,7 0,6 0,5 0,5 0,4 0,4 0,3 1,8
A sia foi o principal destino dos produtos semimanufaturados, US$40 milhes dirios, correspondendo a 35,3% das vendas da categoria e a 17,7% do total exportado regio, com crescimento anual de 13%. As exportaes sia se concentraram em acar de cana em bruto, 27,9% do total; celulose, 16,4%, dos quais 40,1% para a China; produtos semimanufaturados de ferro ou ao, 15,2%; ferro-ligas, 9,5%; e leo de soja em bruto, 8,9%. Os principais pases de destino na regio foram China, 36,4% do total; Japo, 11,7%; Coreia do Sul, 10,5%; e ndia, 10,2%, com recuo de 33,6% explicado, especialmente, pela retrao nas exportaes de acar de cana em bruto e leo de soja em bruto. As exportaes de produtos semimanufaturados direcionados UE registraram mdia diria de US$24 milhes, com crescimento anual de 58,6%, representando 21,7% das vendas da categoria e 14,2% do total exportado ao bloco. Os Pases Baixos foram o principal destino, 29,2% do total; seguindo-se Itlia, 20,6%; Reino Unido, 18,7%; e Blgica, 7%. As exportaes de celulose representaram 36,7% do total; seguindo-se as relativas a ouro em formas semimanufaturadas, 14,4%; ferro-ligas, 11,6%; e couros e peles, 9,3%.
100
As vendas mdias dirias de produtos semimanufaturados aos EUA aumentaram 52,3% no ano, para US$13 milhes, equivalendo a 11,3% das exportaes da categoria e a 16,4% do total embarcado ao pas. Os principais itens foram celulose, 26,5% do total; ferro fundido bruto e ferro spiegel, 19,4%; produtos semimanufaturados de ferro ou ao, 12,4%; e ferro-ligas, 7,3%. As exportaes mdias dirias de bens semimanufaturados Amrica Latina e Caribe somaram US$7 milhes, com expanso anual de 62,8%, equivalendo a 6,3% do total da categoria e a 3,7% das vendas brasileiras a esses pases. Esta pauta se concentrou
Quadro 5.10 Exportao FOB Principais produtos manufaturados
Variao % de 2010 sobre 2009 - mdia diria Produto Automveis de passageiros Avies Acar refinado Partes e peas p/veculos automveis e tratores leos combustveis (diesel, fuel-oil etc.) Produtos laminados planos de ferro/ao xidos e hidrxidos de alumnio Veculos de carga Polmeros de etileno, propileno e estireno Motores/geradores/transform. eltricos e partes Partes de motores p/veculos automveis Aparelhos transm. ou receptores e componentes Calados, suas partes e componentes Bombas, compressores, ventiladores etc. Mq. e apar. p/ terraplanagem, perfurao etc. Pneumticos Papel e carto para fins grficos Suco de laranja no congelado Tratores Hidrocarbonetos e seus derivados halogenados etc. lcool etlico Motores para veculos automveis Medicamentos para medicina humana e veterinria Chassis c/motor e carroarias p/vec. automveis Rolamentos e engrenagens, partes e peas Mveis e suas partes Fio-mquina e barras de ferro ou ao Compostos de funes nitrogenadas Mquinas e apar.p/uso agrcola (exceto tratores) Suco de laranja congelado Demais produtos manufaturados
Fonte: MDIC/Secex 1/ Variao percentual do valor unitrio em US$/kg. 2/ Variao percentual da quantidade medida em quilogramas. 3/ Participao percentual no total da categoria de produtos manufaturados.
Valor 35,6 2,5 43,4 41,0 27,9 10,8 33,1 74,7 15,7 -9,3 64,4 -17,5 8,9 31,3 124,2 20,5 24,7 18,8 63,3 44,1 -24,5 82,8 16,1 33,4 47,5 10,7 10,1 28,7 73,0 -3,3 8,5
Preo
1/
Quantidade
2/
Participao %
3/
1,3 8,2 29,9 8,3 24,8 13,8 12,7 9,9 36,3 -9,4 -7,9 -26,7 0,7 2,6 -3,0 8,6 8,3 18,0 10,0 50,9 31,6 11,3 11,6 3,2 -9,4 9,6 37,1 28,0 10,8 19,5 -
33,8 -5,3 10,4 30,2 2,5 -2,6 18,1 59,0 -15,1 0,1 78,5 12,6 8,1 28,0 131,0 11,0 15,1 0,7 48,4 -4,5 -42,6 64,2 4,1 29,2 62,8 1,0 -19,7 0,5 56,1 -19,1 -
9,5 8,5 7,4 7,3 5,5 3,9 3,7 3,6 3,5 3,5 3,2 3,2 3,2 3,2 2,9 2,9 2,6 2,3 2,2 2,2 2,2 2,1 2,1 2,0 1,7 1,6 1,6 1,6 1,5 1,5 68,0
101
em produtos semimanufaturados de ferro ou ao, 25,8% do total; acar de cana em bruto, 25,7%; borracha sinttica e borracha artificial, 7,2%; e ferro-ligas, 5,9%. Os principais destinos na regio foram Argentina, 27,1% do total; Venezuela, 25,9%; Mxico, 19%; e Peru, 5,9%. Os embarques mdios dirios de produtos semimanufaturados aos demais pases atingiram US$29 milhes, registrando aumento anual de 51,6% e passando a representar 25,5% das vendas da categoria e 20,5% do total direcionado ao grupo. Entre os itens exportados a esses pases, ressaltem-se as vendas de acar de cana em bruto, responsvel por 75% do total; ouro em formas semimanufaturadas, 9,9%; alumnio em bruto, 6%; e leo de soja em bruto, 3%. Os principais pases de destinos foram Rssia, 22% do total; Sua, 13,2%; Ir, 10,6%; e Arglia, 8%. A mdia diria das vendas de bens manufaturados totalizou US$317 milhes em 2010, crescimento anual de 17,7%. Os principais produtos exportados foram automveis de passageiros, 9,5% do total; avies, 8,5%; acar refinado, 7,4%; autopeas, 7,3%; e leos combustveis, 5,5%. O principal destino das exportaes de produtos manufaturados foi Amrica Latina e Caribe, mdia diria de US$150 milhes, com aumento anual de 30,1% e respondendo por 47,3% das vendas da categoria e por 78,4% dos produtos embarcados para a regio. As vendas se concentraram em automveis, 10% do total; autopeas, 6,8%; veculos de carga, 4%; leos combustveis, 3,8%; e aparelhos transmissores ou receptores, 3,2%. As exportaes de bens manufaturados se direcionaram especialmente para Argentina, 44,7% do total; Mxico, 8,6%; Chile, 7,8%; Paraguai, 6,3%; e Venezuela, 5,4%. As vendas mdias dirias de produtos manufaturados direcionados UE somaram US$61 milhes, aumentando 12,2% no ano e representando 19,4% das exportaes da categoria e 35,7% dos embarques para o bloco. Esta pauta concentrou-se em avies, 9% do total; suco de laranja, 6%; tubos flexveis de ferro e ao, 4,1%; partes de motores de automveis e automveis, 3,5% cada; e calados, 3,2%. Os pases com maior participao foram Pases Baixos, 25,4% do total; Alemanha, 20%; Reino Unido, 11,8%; Blgica, 10,6; Espanha, 8,3%; e Frana, 7,5%. A mdia diria das exportaes de manufaturados para os EUA registrou aumento anual de 6,6%, somando US$40 milhes e equivalendo a 12,7% do total da categoria e a 52% das vendas ao pas. Os principais itens embarcados foram partes de motores para automveis e obras de mrmore e granito, com participaes individuais de 4,8% no total; hidrocarbonetos e seus derivados, 4,7%; avies, 4,3%; pneumticos, 4%; motores, geradores e transformadores eltricos, 3,7%; e calados, 3,4%. As exportaes mdias dirias de bens manufaturados sia atingiram US$23 milhes em 2010, elevando-se 6,8% no ano, com participaes respectivas de 7,2% e 10,2%
102
nas vendas brasileiras da categoria e regio. Esta pauta concentrou-se em avies, 9,4% do total; leos combustveis, 9,2%; acar refinado, 9,1%; lcool etlico, 6,4%; e produtos laminados planos de ferro ou ao, 5,5%. A China foi o principal mercado desses produtos na regio, 24,3% do total; seguindo-se Japo, 15,3%; Cingapura, 13,8%; ndia, 12,8%; e Coreia do Sul, 8,1%. A mdia diria de manufaturados brasileiros adquiridos pelos demais pases registrou expanso anual de 5,5% em 2010, para US$42 milhes, representando 13,4% das vendas da categoria e 30,3% dos embarques a esses pases. Estas exportaes se concentraram em acar refinado, 25,5% do total; xidos e hidrxidos de alumnio, 14,2%; avies, 6,2%; mquinas e aparelhos para terraplanagem e perfurao, 2,8%; e motores, geradores e transformadores eltricos, 2,6%. Os principais destinos foram Canad, 11,4% do total; frica do Sul, 8,5%; Emirados rabes Unidos, 7,9%; Angola, 6,7%; e Nigria, 4,9%. As operaes especiais transaes especiais, consumo de bordo e reexportaes atingiram mdia diria de US$16 milhes em 2010, elevando-se 29,3% no ano e
Quadro 5.11 Exportao por intensidade tecnolgica FOB
US$ milhes - mdia diria Discriminao 2009 Valor Total Produtos industriais Alta tecnologia Aeronutica e aeroespacial Equipamentos de rdio, TV e comunicao Outros Mdia-alta tecnologia Veculos automotores, reboques e semi-reboques Produtos qumicos,excl. farmacuticos Mquinas e equipamentos mecnicos n. e. Outros Indstria de mdia-baixa tecnologia Produtos metlicos Produtos de petrleo refinado e outros combustveis Outros Indstria de baixa tecnologia Alimentos, bebidas e tabaco Madeira e seus produtos, papel e celulose Txteis, couro e calados Produtos manufaturados n.e. e bens reciclados
Fonte: MDIC/Secex Nota: 2010, 251 dias teis; 2009, 250 dias teis.
2010 Var.% 31,4 22,2 2,5 2,9 17,5 -5,8 32,9 48,8 24,8 28,9 15,1 18,6 18,8 15,8 21,5 21,7 20,3 29,5 23,3 11,6 Part.% 100,0 63,6 4,6 2,3 0,9 1,4 18,0 6,9 4,7 4,5 1,9 14,6 8,8 3,3 2,4 26,4 19,0 4,3 2,4 0,7
612 418 36 18 6 12 109 37 30 28 13 99 60 23 16 175 127 27 15 5
804 511 37 19 7 11 145 56 38 36 15 117 71 27 19 212 153 35 19 6
103
concentrando-se em leos combustveis utilizados em reabastecimento de navios e aeronaves, 86,2% do total, e reexportaes, 8,9%. As exportaes mdias dirias de produtos industriais totalizaram US$511 milhes em 2010, registrando aumento anual de 22,2%. Esses produtos representaram 63,6% das exportaes brasileiras, distribuindo-se em indstrias de baixa tecnologia, 26,4% do total; mdia-baixa tecnologia, 14,6%; mdia-alta tecnologia, 18%; e alta tecnologia, 4,6%. As exportaes de produtos industrializados de baixa tecnologia somaram US$212 milhes dirios, registrando expanso anual de 21,7%. As vendas concentraram-se no setor de alimentos, bebidas e tabaco, destacando-se as relativas a acar de cana em bruto, 17,5% do total; carne de frango, 10,9%; farelo de soja, 8,9%; carne de bovino, 7,2%; e acar refinado, 6,5%. Alm desses produtos, destacaram-se as vendas de celulose, 8,9% do total; couros e peles, 3,2%; e calados, 2,8%. Os Pases Baixos se tornaram principal destino desses produtos, 7,7% do total; seguindo-se os EUA, 7,4%; Rssia, 6,9%; China, 6,3%; e Ir e Arbia Saudita, 3,3% cada. Os embarques mdios dirios de produtos industrializados de mdia-alta tecnologia cresceram 32,9% no ano, para US$145 milhes. Destacaram-se as vendas do setor automotivo, com nfase em automveis, 12,2% do total; autopeas, 9,4%; veculos de carga, 4,7%; partes de motores para automveis, 4,2%; e motores para automveis, 2,8%; e as referentes a polmeros de etileno, propileno e estireno, 4,6%; motores, geradores e transformadores eltricos, 4,5%; bombas, compressores, ventiladores, 4,1%; mquinas e aparelhos para terraplanagem, 3,8%; e hidrocarbonetos e seus derivados, 2,9%. Os principais destinos desse segmento foram Argentina, 30,4% do total; EUA, 11,5%; Mxico, 6,4%; Alemanha, 4,9%; Chile, 4,8%; Paraguai, 3,3%; e Pases Baixos, 2,9%. A mdia diria das vendas de produtos industrializados de mdia-baixa tecnologia atingiu US$117 milhes, registrando crescimento de 18,6% em relao a 2009. Esta pauta se concentrou em leos e combustveis para provisionamento de navios e aeronaves (consumo de bordo), 12,2% do total; produtos semimanufaturados de ferro ou ao, 8,9%; leos combustveis, 8,8%; ferro-ligas, 7%; produtos laminados planos de ferro ou ao, 6,2%; ouro em formas semimanufaturadas, 6,1%; xidos e hidrxidos de alumnio, 5,9%; e pneumticos, 4,7%. Os principais pases de destino foram EUA, 13,6% do total; Argentina, 10%; Pases Baixos, 7,2%; Sua, 3,7%; e Reino Unido, 3,3%. As exportaes de produtos de alta tecnologia registraram mdia diria de US$37 milhes, elevando-se 2,5% no ano e concentrando-se em avies, 42,8% do total; aparelhos transmissores ou receptores, 15,9%; e medicamentos, 10,4%. A Argentina se tornou o principal destino desses produtos, 15,7% do total; seguindo-se os EUA, 13,4%; Alemanha, 5,4%; China, 5,2%; Espanha, 4,5%; e Reino Unido, 3,6%.
104
A mdia diria das importaes registrou, em 2010, crescimento anual generalizado em todas as categorias de uso, com nfase no aumento de 59,3% nas aquisies de bens de consumo durveis aumentaram, seguindo-se os relativos a combustveis e lubrificantes, 50,7%; matrias-primas e produtos intermedirios, 39,8%; bens de capital, 37,5%; e bens de consumo no durveis, 29,1%.
Quadro 5.12 Importao FOB
US$ milhes Discriminao Total Bens de capital Matrias-primas e produtos intermedirios Bens de consumo Durveis No durveis Combustveis e lubrificantes
Fonte: MDIC/Secex
2006
2007
2008
2009
2010
91 351 120 617 172 985 127 722 181 649 18 924 45 274 11 955 6 076 5 879 15 197 25 125 59 381 16 027 8 251 7 776 20 085 35 933 83 056 22 527 12 710 9 817 31 469 29 698 59 754 21 524 11 614 9 910 16 746 40 995 83 884 31 426 18 579 12 847 25 344
Importao de matrias-primas x produo industrial

Importao 160 143 126 109 92 75 Dez 2006 Abr 2007 Ago Dez Abr 2008 Ago Dez Abr 2009 Ago Dez Abr 2010 Ago Dez
Grfico 5.7
ndices dessazonalizados Mdia mvel de 3 meses
Produo industrial 115 110 105 100 95 90
Importaes de matrias-primas
Fonte: IBGE e Funcex
Produo industrial
Importao por categoria de uso final FOB

60 45 30 15 0 -15 -30 Dez Mar 2006 2007 Jun Set Dez Mar 2008 Jun Set Dez Mar 2009 Jun Set Dez Mar 2010 Jun Set Dez
Grfico 5.8
Bens de capital
Matrias-primas
105
As importaes de matrias-primas e produtos intermedirios registraram mdia diria de US$334 milhes em 2010, correspondendo a 46,2% das aquisies brasileiras no perodo. As importaes de produtos qumicos e farmacuticos, produtos minerais, acessrios de equipamento de transporte, e produtos intermedirios partes e peas responderam por 76,1% das compras dessa categoria. A evoluo do valor importado dos principais produtos desta pauta resultou, em especial, de aumentos no quantum, ressaltando-se, em relao aos preos, que apenas os relativos a acessrios de equipamento de transporte e a outras matrias-primas para agricultura recuaram no perodo. As aquisies mdias dirias de matrias-primas e produtos intermedirios provenientes da sia somaram US$96 milhes em 2010, elevando-se 48,7% no ano e concentrandose em circuitos integrados e microconjuntos eletrnicos, 13,2% do total; produtos laminados planos de ferro ou ao, 8%; partes e acessrios para computadores, 6,3%; e autopeas, 5,9%. Estas compras originaram-se, em especial, da China, 42,2% do total; Japo, 13,7%; Coreia do Sul, 11,4%; ndia, 6,8%; e Taiwan, 6,7%. A mdia diria das importaes de matrias-primas e produtos intermedirios oriundas da UE totalizou US$77 milhes em 2010, aumentando 29,4% no ano e passando a representar 49,4% das aquisies provenientes do bloco e 23% das relativas categoria. Destacam-se as compras de autopeas, 11,9% do total; compostos heterocclicos, 6,4%; rolamentos e engrenagens, 4,6%; medicamentos, 3,5%; inseticidas, formicidas e herbicidas, 3,4%. Os principais pases fornecedores foram Alemanha, 31,8% do total; Frana, 14,6%; Itlia, 10,3%; Espanha, 8,4%; e Reino Unido, 7,8%. As importaes de matrias-primas e produtos intermedirios provenientes da Amrica Latina e Caribe registraram mdia diria de US$63 milhes, aumentando 34,6% no ano e correspondendo a 18,7% das importaes da categoria e a 51% do total adquirido do bloco. Esta pauta concentrou-se em catodos de cobre, 12% do total; naftas, 9%; trigo em gros, 8,4%; autopeas, 6,3%; e minrios de cobre e seus concentrados, 5,9%. Os principais pases fornecedores foram Argentina, 40,2% do total; Chile, 21,9%; Mxico, 10,3%; e Uruguai, 6,6%, registrando-se, no ano, retrao da participao da Argentina e expanso das relativas a Chile e do Mxico. As importaes da categoria originrias dos EUA totalizaram mdia diria de US$55 milhes, aumentando 27,9% no ano e respondendo por 16,3% das compras da categoria e por 50,3% do total importado dos EUA. Destacaram-se, no perodo, as participaes das aquisies de motores e turbinas para aviao e suas partes, 10,8% do total; polmeros de etileno, 3,6%; partes e peas para avies e helicpteros, 3,4%; e rolamentos e engrenagens, 3,1%. A mdia diria das importaes de matrias-primas e produtos intermedirios originrias dos demais pases cresceu 70,9% no ano, maior expanso entre os blocos e regies, totalizando US$44 milhes e representando 13,2% das importaes da categoria e 39%
106
Quadro 5.13 Importaes FOB Principais produtos

Variao % de 2010 sobre 2009 - mdia diria Produto Bens de capital Maquinaria industrial Mq. e aparelhos de escritrio, servio cientfico Partes e peas para bens de capital para indstria Equipamento mvel de transporte Acessrios de maquinaria industrial Demais bens de capital Matrias-primas e produtos intermedirios Produtos qumicos e farmacuticos Produtos minerais Acessrios de equipamento de transporte Produtos intermedirios - partes e peas Outras matrias-primas para agricultura Demais matrias-primas e produtos intermedirios Bens de consumo no durveis Produtos farmacuticos Produtos alimentcios Vesturio e outras confeces txteis Produtos de toucador Bebidas e tabacos Demais bens de consumo no durveis Bens de consumo durveis Automveis de passageiros Mquinas e aparelhos de uso domstico Objetos de adorno ou de uso pessoal Partes e peas para bens de consumo durveis Mveis e outros equipamentos para casa Demais bens de consumo durveis Combustveis e lubrificantes Combustveis Lubrificantes e eletricidade
Fonte: MDIC/Secex 1/ Variao percentual do valor unitrio em US$/kg. 2/ Variao percentual da quantidade medida em quilogramas. 3/ Participao percentual em cada categoria de uso final.
Valor 37,5 36,9 28,2 34,1 51,3 52,7 36,9 39,8 32,4 82,2 37,0 34,3 24,4 27,2 29,1 19,2 40,8 36,1 46,3 23,5 23,3 59,3 54,3 109,9 31,6 38,1 87,3 53,6 50,7 50,0 79,8
Preo
1/
Quantidade
2/
Participao
3/
100,0 -16,2 6,4 -21,7 3,7 -2,7 -38,1 63,3 20,4 71,3 45,9 56,8 121,2 32,9 18,0 12,9 11,9 7,6 16,7 100,0 4,0 13,7 -13,8 0,9 -12,4 4,4 27,3 60,3 59,0 33,1 42,0 21,9 27,4 21,3 13,8 13,6 8,0 15,9 100,0 5,0 10,6 2,8 11,4 -4,4 5,2 13,5 27,3 32,4 31,3 29,2 17,3 34,3 30,3 10,0 6,1 4,0 15,2 100,0 5,5 20,1 -0,8 -7,6 -8,7 -4,6 46,3 74,9 32,7 49,6 105,2 61,0 49,1 21,5 16,2 5,1 4,9 3,1 100,0 20,7 -1,5 24,2 82,6 96,9 3,1
do total importado desse grupo de pases. Esta pauta concentrou-se nos itens nafta, 18,9% do total, cloreto de potssio, 14,8%; produtos laminados planos de ferro ou ao, 6,1%; ureia, 5,8%; fertilizantes, 5,3%; superfosfatos, 2,7%. Os principais pases fornecedores foram Arglia, 17,3% do total; Canad, 15,4%; Rssia, 14,2%; Sua, 8,5%, Israel, 6,5%. Ressalte-se a importncia desse grupo de pases para o fornecimento de insumos agrcolas, em especial de fertilizantes.
107
Quadro 5.14 Importaes por categoria de uso e regio FOB

Mdia diria - US$ milhes Produto 2009 Valor Valor 2010 Variao % sobre 2009 Total Bens de capital Bens de consumo durveis Bens de consumo no durveis Combustveis e lubrificantes Matrias-primas e produtos intermedirios Amrica Latina e Caribe Bens de capital Bens de consumo durveis Bens de consumo no durveis Combustveis e lubrificantes Matrias-primas e produtos intermedirios Mercosul Bens de capital Bens de consumo durveis Bens de consumo no durveis Combustveis e lubrificantes Matrias-primas e produtos intermedirios EUA Bens de capital Bens de consumo durveis Bens de consumo no durveis Combustveis e lubrificantes Matrias-primas e produtos intermedirios Unio Europia Bens de capital Bens de consumo durveis Bens de consumo no durveis Combustveis e lubrificantes Matrias-primas e produtos intermedirios sia Bens de capital Bens de consumo durveis Bens de consumo no durveis Combustveis e lubrificantes Matrias-primas e produtos intermedirios Demais Bens de capital Bens de consumo durveis Bens de consumo no durveis Combustveis e lubrificantes Matrias-primas e produtos intermedirios
Fonte: MDIC/Secex 1/ Inclusive Porto Rico.
1/
Participao % No total 100,0 22,6 10,2 7,1 14,0 46,2 17,0 1,6 3,1 1,7 1,9 8,6 9,1 1,2 2,3 1,2 0,2 4,3 15,0 3,8 0,5 0,8 2,3 7,5 21,5 6,6 1,4 2,0 0,8 10,6 30,9 8,8 5,1 1,8 1,9 13,3 15,6 1,6 0,2 0,7 7,0 6,1 No bloco 100,0 9,6 18,1 9,9 11,4 51,0 100,0 12,9 24,8 13,1 2,1 47,2 100,0 25,6 3,5 5,5 15,2 50,3 100,0 30,8 6,5 9,5 3,8 49,4 100,0 28,6 16,4 5,9 6,1 43,0 100,0 10,4 1,1 4,5 45,0 39,0
511 119 46 40 67 239 91 9 16 9 11 47 52 6 11 7 2 26 81 23 3 5 7 43 117 37 7 11 2 59 145 44 20 10 6 65 78 6 1 4 41 26
724 163 74 51 101 334 123 12 22 12 14 63 66 9 16 9 1 31 109 28 4 6 16 55 156 48 10 15 6 77 224 64 37 13 14 96 113 12 1 5 51 44
41,7 37,5 59,3 29,1 50,7 39,8 35,0 34,9 42,6 34,1 26,5 34,6 26,2 37,1 43,5 32,5 -36,2 19,6 34,4 23,0 26,0 16,5 123,4 27,9 33,3 30,1 44,1 28,3 204,3 29,4 54,7 44,4 83,8 36,5 129,8 48,7 45,2 89,1 40,4 18,8 25,1 70,9
108
As aquisies mdias dirias de bens de capital totalizaram US$163 milhes em 2010, representando 22,6% das compras externas brasileiras no ano, com nfase no impacto do aumento nas quantidades importados, em oposio ao recuo assinalado nos preos da maior parcela dos itens da categoria. As importaes de maquinaria industrial representaram 32,9% do total; seguindo-se as relacionada a mquinas e aparelhos de escritrio e servio cientfico,18%; partes e peas para bens de capital para indstria, 12,9%; e equipamento mvel de transporte, 11,9%. As importaes de bens de capital provenientes da sia aumentaram 44,4%, para US$64 milhes dirios, com participaes respectivas de 39,2% e 28,6% nas compras da categoria e do bloco. As aquisies se concentraram em mquinas automticas para processamento de dados e suas unidades, 10% do total; motores, geradores e transformadores eltricos, 8,1%; circuitos impressos, 7,4%; dispositivos de cristais lquidos (LCD), 5,9%; bombas, compressores e ventiladores, 4%. Os principais pases de origem foram China, 55,5% do total; Japo, 15,6%; Coreia do Sul, 12,3%; e Taiwan, 5,1%. As importaes de bens de capital procedentes da UE atingiram mdia diria de US$48 milhes, expanso anual de 30,1%, respondendo por 30,8% do total importado do bloco e por 29,4% das compras da categoria. Os produtos com participao mais significativa foram instrumentos e aparelhos de medida e verificao, 7,4% do total; bombas, compressores e ventiladores, 6,8%; motores, geradores e transformadores eltricos, 6,6%; mquinas e aparelhos de terraplanagem e perfurao, 3,8%; e aparelhos para interrupo e proteo de energia, 3,8%. As compras originaram-se, em especial, da Alemanha, 35,2% do total; Itlia, 17,2%; Frana, 9%; ustria, 5,9%; Espanha, 5,5%; e Reino Unido, 4,9%. Ressalte-se o crescimento anual de 95,9% das importaes originrias da ustria, sobretudo em razo da expanso nas aquisies de mquinas de vazar, para metalurgia, aciaria ou fundio, e de motores, geradores e transformadores. A mdia diria das importaes de bens de capital provenientes dos EUA aumentou 23%, para US$28 milhes, correspondendo a 17% das compras da categoria e a 25,6% do total importado do pas. Destacaram-se as compras de instrumentos e aparelhos de medida de verificao, 9,3% do total; bombas, compressores e ventiladores, 7,6%; avies, 7%; mquinas e aparelhos de terraplanagem e perfurao, 7%; instrumentos e aparelhos mdicos, 6,7%; e mquinas automticas para processamento de dados e suas unidades, 5%. As importaes de bens de capital originrias da Amrica Latina e Caribe somaram US$12 milhes dirios em 2010, elevando-se 34,9% no ano e equivalendo a 7,2% das compras da categoria e a 9,6% do total importado do bloco. As aquisies de veculos de carga responderam por 53,1% do total, desempenho consistente com os acordos de preferncia comercial no setor automotivo firmados pelo Brasil com pases da regio, em especial com Argentina e Mxico. Outros produtos relevantes nesta pauta foram bombas, compressores e ventiladores, 3,4%; nibus e outros veculos, 3,4%;
109
instrumentos e aparelhos de medida e verificao, 3,3%; e aparelhos transmissores e receptores de telefonia celular, 2,4%. Os principais pases de origem foram Argentina, 71,4% do total, e Mxico, 23,5%. Ressalte-se, no perodo, o aumento de 98,7% nas importaes de bens de capital procedentes do Uruguai. As compras de bens de capital procedentes dos demais pases atingiram mdia diria de US$12 milhes, 89,1% superior de 2009, registrando participaes respectivas de 7,2% e 10,4% nas compras da categoria e naquelas provenientes deste bloco. Destacaram-se as aquisies de veculos e materiais para vias frreas, 19,8% do total; motores, geradores e transformadores, 7%; bombas, compressores e ventiladores, 5,6%; instrumentos e aparelhos de medida e de verificao, 5,1%; mquinas e aparelhos de impresso, tipogrfica ou offset, 3,9%. Os principais pases de origem foram Sua, 35,2% do total; Canad, 16,4%; Israel, 6,7%; Noruega, 5,9%; Turquia, 3,3%; e Rssia, 2,9%.
Importao por categoria de uso final FOB
75 50 25 0 -25 -50 Dez Mar 2006 2007 Jun Set Dez Mar 2008 Jun Set Dez Mar 2009 Jun Set Dez Mar 2010 Jun Set Dez
Grfico 5.9
Bens de consumo
Combustveis e lubrificantes
A mdia diria das importaes de combustveis e lubrificantes, evidenciando elevaes respectivas de 22,3% e 21,6% nos preos e no volume importado, somou US$101 milhes em 2010, aumentando 50,7% no ano e passando a representar 14% das importaes do pas. As aquisies de petrleo em bruto, mesmo registrando recuo de 13,5% no volume importado, responderam por 39,8% das compras nesta categoria de uso, seguindo-se leos combustveis, 20,5%; hulhas, 11,5%; gs natural, 8,4%; e querosene de aviao, 4,2%. Os principais pases fornecedores foram Nigria, 23,1% do total; EUA, 16,3%; Bolvia, 8,4%; Arbia Saudita, 7,8%; e ndia, 7,4%. A exemplo do observado em anos anteriores, a Nigria foi o principal supridor de petrleo, respondendo por 55,5% das compras brasileiras do produto, e a Bolvia foi integralmente responsvel pelo fornecimento de gs natural. As importaes de bens de consumo durveis registraram crescimento anual de 59,3% em 2010, o maior entre as categorias de uso, atingindo mdia diria de US$74 milhes e correspondendo a 10,2% das aquisies externas do pas. Vale ressaltar que a trajetria destas importaes refletiu, em especial, o aumento de 52,9% no quantum importado,
110
o mais acentuado em todas as categorias de uso. As principais regies de origem das importaes foram a sia, 49,4% do total; Amrica Latina e Caribe, 30%; e UE, 13,7%, e os principais pases fornecedores, China, 23,9%, Argentina, 21%; Coreia do Sul, 15,1%; Mxico, 7,6%; e Alemanha, 6,3%. As compras de bens de consumo durveis se concentraram em automveis de passageiros, 46% do total; partes de aparelhos transmissores e receptores, 16,5%; e artigos e aparelhos de prtese, ortopedia e suas partes, 3,1%.
Quadro 5.15 Importao por intensidade tecnolgica FOB
US$ milhes mdia diria Discriminao 2009 Valor Total Produtos industriais Alta tecnologia Equipamentos de rdio, TV e comunicao Farmacutica Outros Mdia-alta tecnologia Produtos qumicos,exclusive farmacuticos Mquinas e equipamentos mecnicos n. e. Veculos automotores, reboques e semi-reboques Outros Indstria de mdia-baixa tecnologia Produtos metlicos Produtos de petrleo refinado e outros combustveis Outros Indstria de baixa tecnologia Alimentos, bebidas e tabaco Txteis, couro e calados Outros
Fonte: MDIC/Secex Nota: 2009, 250 dias teis; 2010, 251 dias teis.
2010 Var.% 41,7 44,1 29,8 43,9 33,6 17,5 39,6 27,1 41,2 50,2 55,6 83,0 67,7 133,1 46,2 35,3 26,4 42,0 39,7 Part.% 100,0 87,6 19,7 7,2 4,5 8,0 41,4 14,1 12,0 10,2 5,2 18,8 7,6 7,5 3,7 7,6 2,8 2,7 2,1
511 440 110 36 24 49 215 80 61 49 24 74 33 23 18 41 16 14 11
724 634 143 52 33 58 300 102 87 74 38 136 55 54 27 55 20 20 15
A mdia diria das importaes de bens de consumo no-durveis totalizou US$51 milhes em 2010, aumentando 29,1% no ano resultado de elevaes de 18 % no quantum e de 10,4% nos preos e equivalendo a 7,1% das aquisies externas brasileiras. Os principais itens adquiridos nesta categoria de uso foram medicamentos, inclusive veterinrios, 34,1% do total; produtos de perfumaria e toucador, 4,1%; produtos hortcolas em conserva, 3,1%; brinquedos e jogos, 2,8%; calados e partes, 2,4%. As principais regies de origem foram a UE, 28,8% do total da categoria; sia, 25,8%; e Amrica Latina e Caribe, 23,8%; e os principais pases fornecedores foram a China, 14,4% do total; Argentina, 13,8%; EUA, 10,5%; Alemanha, 7,3%; e Sua, 4,2%.
111
A anlise das importaes por intensidade tecnolgica evidencia expanso anual de 44,1% nas compras de produtos industriais, que atingiram mdia diria de US$634 milhes e responderam por 87,6% das importaes totais, distribudas em compras de produtos de mdia-alta tecnologia, 41,4% do total; de alta tecnologia, 19,7%; mdiabaixa tecnologia, 18,8%; e de baixa tecnologia, 7,6%. A mdia diria das importaes de produtos de mdia-alta tecnologia cresceu 39,6% no ano, totalizando US$300 milhes, com os itens produtos qumicos no farmacuticos, mquinas e equipamentos mecnicos, e automveis respondendo, em conjunto, por 87,4% destas aquisies. As compras de produtos de mdia-alta tecnologia originaram-se, em grande parte, da sia e UE, e dos EUA e Amrica Latina e Caribe, com participaes individuais respectivas de 28,6% e 16,3% no total. As compras mdias dirias de produtos de alta tecnologia somaram US$143 milhes em 2010, elevando-se 29,8% no ano. Vale ressaltar que estas importaes se concentraram nos itens equipamentos de rdio, televiso e comunicao, 36,7%, e produtos farmacuticos, 22,9%, e originaram-se, em especial, da sia, 47,2% do total; UE, 23,1%; e EUA, 19,2%. As aquisies de produtos de mdia-baixa tecnologia atingiram mdia diria de US$136 milhes e registraram aumento anual de 83% em 2010, com nfase no impacto da recuperao dos preos internacionais de petrleo e derivados. Estas importaes, concentradas em produtos metlicos, 40,4% do total, e produtos de petrleo refinado e outros combustveis, 40,1%, foram provenientes, em grande parte, da sia, 30,4% do total; Amrica Latina e Caribe, 20,3%; e UE, 18,3%. As importaes mdias dirias de produtos de baixa tecnologia totalizaram US$55 milhes, aumentando 35,3% no ano, com nfase na representatividade das aquisies de alimentos, bebidas e tabaco, 36,4%, e de produtos txteis, couros e calados, 35,9%. As compras deste segmento provieram, em especial, da sia, 43,7% do total; Amrica Latina e Caribe, 25,2%; e UE, 18%.
Intercmbio comercial
A corrente de comrcio, evidenciando maior dinamismo nas transaes bilaterais com os principais parceiros, retomou a trajetria de crescimento em 2010, totalizando fluxo mdio dirio recorde de US$1,5 bilho, ante US$1,4 bilho de 2008. O intercmbio dirio com os pases asiticos registrou mdia diria de US$448 milhes. O aumento anual de 46,6% refletiu crescimentos de 39,3% nas exportaes e de 54,7% nas importaes, que totalizaram US$224,2 milhes e US$223,7 milhes,
112
respectivamente. O comrcio bilateral com a China representou 50,2% do fluxo com a regio, seguindo-se as participaes do Japo, 12,6%, e da Coreia do Sul, 10,8%.
Quadro 5.16 Balana comercial por pases e blocos FOB

Mdia diria US$ milhes Discriminao 2009 Exportao Importao Total Aelc
1/
2010 Saldo 101 -3 52 11 6 4 0 -0 -0 41 0 19 -15 8 3 -3 -3 29 5 -5 5 16 -4 20 -9 9 -18 29 Exportao Importao 804 10 191 90 74 10 6 17 15 69 9 172 32 14 15 14 17 41 18 19 19 224 28 123 15 58 78 101 724 14 123 66 57 2 6 16 15 25 11 156 50 7 11 19 19 7 13 30 12 224 28 102 34 60 109 76 Saldo 81 -4 68 24 16 8 -0 1 -1 45 -2 16 -18 7 4 -5 -2 34 6 -10 7 1 1 21 -19 -2 -31 26
612 7 143 63 51 7 5 11 11 58 7 136 25 13 11 12 12 33 15 17 14 161 17 84 10 49 63 82
511 10 91 52 45 2 5 11 11 17 6 117 39 5 8 14 15 4 10 22 8 145 21 64 19 40 81 53
Amrica Latina e Caribe Mercosul Argentina Paraguai Uruguai Chile Mxico Demais Canad Unio Europia Alemanha Blgica/Luxemburgo Espanha Frana Itlia Pases Baixos Reino Unido Demais Europa Oriental sia
2/
Japo China Coria, Repblica da Demais EUA

3/
Outros Memo: Nafta Opep

Fonte: MDIC/Secex 1/ Islndia, Liechtenstein, Noruega e Sua. 2/ Exclui o Oriente Mdio. 3/ Inclui Porto Rico.
81 53
98 41
-18 12
102 63
135 53
-33 10
113
O fluxo de comrcio com a UE atingiu mdia diria de US$328 milhes, elevando-se 29,5% no ano. As exportaes somaram US$172 milhes e as importaes, US$156 milhes, registrando aumentos anuais respectivos de 26,2% e 33,3%. Os trs principais parceiros na regio foram Alemanha, 25,2% do fluxo dirio com o bloco; Pases Baixos, 14,6%; e Itlia, 11%. O intercmbio comercial mdio dirio com os pases da Amrica Latina e Caribe atingiu US$314 milhes. O aumento de 34,4% em relao a 2009 decorreu de expanses respectivas de 34,1% e 35% nas exportaes e nas importaes, que atingiram, na ordem, mdias dirias de US$191 milhes e de US$123 milhes. Os principais parceiros na regio foram Argentina, 41,8% do total; Chile, 10,6% e Mxico, 9,6%. A mdia diria do fluxo de comrcio com os EUA somou US$186 milhes, registrando crescimento anual de 29,5%. A mdia diria das exportaes totalizou US$78 milhes e a das importaes, US$109 milhes, representando aumentos anuais de 23,2% e 34,4%, respectivamente.
Servios
A conta de servios apresentou gastos lquidos de US$30,8 bilhes em 2010, aumento anual de 60,1% explicado, principalmente, pelos dficits das contas viagens internacionais, transportes, aluguel de equipamentos, computao e informao, e royalties e licenas. As despesas lquidas com aluguel de equipamentos totalizaram US$13,8 bilhes em 2010, ante US$9,4 bilhes no ano anterior, ampliao determinada pelo aumento da utilizao, no pas, de bens de capital de propriedade de no-residentes, com desdobramentos favorveis sobre o nvel da capacidade produtiva da economia. O dficit da conta de viagens internacionais, que registrou valores recordes para receitas e despesas, atingiu US$10,5 bilhes em 2010, resultado 87,8% superior ao registrado no ano anterior e mais acentuado no segundo semestre do ano, em resposta ao ambiente de acelerao da atividade econmica interna e da apreciao da taxa de cmbio. Os gastos de estrangeiros no pas e de brasileiros no exterior atingiram, na ordem, US$5,9 bilhes e US$16,4 bilhes, registrando aumentos respectivos de 11,6% e 50,7% no ano. Os gastos lquidos com uso de cartes de crdito somaram US$5,9 bilhes, elevando-se 71,5% na mesma base de comparao. As despesas lquidas com transportes totalizaram US$6,4 bilhes em 2010, crescimento anual de 63,2%, evoluo compatvel com os aumentos nas importaes e nas viagens de brasileiros ao exterior, que impactam os gastos com fretes e passagens. As despesas lquidas com fretes cresceram 50,7% no ano, enquanto os gastos lquidos com passagens,
114
Quadro 5.17 Servios

US$ milhes Discriminao 1 sem Total Receitas Despesas Transportes Receitas Despesas Viagens Receitas Despesas Seguros Receitas Despesas Financeiros Receitas Despesas Computao e informaes Receitas Despesas Royalties e licenas Receitas Despesas Aluguel de equipamentos Receitas Despesas Servios governamentais Receitas Despesas Comunicaes Receitas Despesas Construo Receitas Despesas Relativos a comrcio Receitas Despesas Pessoais, culturais e recreao Receitas Despesas Empresariais, profissionais e tcnicos Receitas Despesas -8 115 12 731 20 846 -1 708 2 001 3 709 -1 887 2 567 4 454 - 648 190 838 - 112 590 702 -1 259 92 1 351 - 866 193 1 059 -4 371 25 4 396 - 591 614 1 205 89 170 80 4 6 1 414 772 358 - 357 37 394 3 178 5 476 2 298 2009 2 sem -11 130 14 997 26 128 -2 218 2 039 4 258 -3 706 2 738 6 444 - 794 183 977 70 980 910 -1 327 117 1 444 -1 212 241 1 453 -5 022 25 5 047 - 825 869 1 695 97 183 86 6 9 3 201 671 470 - 520 44 564 4 119 6 899 2 779 Ano -19 245 27 728 46 974 -3 926 4 040 7 966 -5 594 5 305 10 898 -1 442 373 1 815 - 42 1 570 1 612 -2 586 209 2 795 -2 078 434 2 512 -9 393 50 9 442 -1 416 1 483 2 899 186 353 166 11 14 4 615 1 443 828 - 878 80 958 7 297 12 374 5 077 1 sem -13 512 14 864 28 376 -2 980 2 306 5 286 -4 118 2 933 7 051 - 565 213 778 135 976 841 -1 628 126 1 754 -1 196 192 1 388 -6 188 27 6 216 - 789 618 1 407 96 214 118 12 15 3 138 464 326 - 589 44 633 4 160 6 735 2 575 2010 2 sem -17 295 16 957 34 252 -3 425 2 626 6 051 -6 385 2 986 9 371 - 547 203 751 259 1 096 837 -1 667 84 1 752 -1 257 205 1 462 -7 563 27 7 590 - 567 909 1 476 68 221 153 10 13 4 138 663 525 - 575 64 639 4 218 7 859 3 641 Ano -30 807 31 821 62 628 -6 406 4 931 11 337 -10 503 5 919 16 422 -1 113 416 1 529 394 2 073 1 679 -3 296 210 3 505 -2 453 397 2 850 -13 752 54 13 806 -1 356 1 527 2 883 164 435 271 22 29 6 276 1 128 851 -1 163 108 1 271 8 378 14 594 6 216
115
Quadro 5.18 Viagens internacionais

US$ milhes Discriminao 1 sem Total Receita Despesa Cartes de crdito Receita Despesa Servios tursticos Receita Despesa Outros Receita Despesa -1 887 2 567 -4 454 -1 491 1 265 -2 755 -227 181 -408 -169 1 121 -1 290 2009 2 sem -3 706 2 738 -6 444 -1 922 1 910 -3 832 -360 152 -512 -1 425 676 -2 101 Ano -5 594 5 305 -10 898 -3 412 3 175 -6 587 -587 333 -920 -1 594 1 797 -3 391 1 sem -4 118 2 933 -7 051 -2 280 2 162 -4 442 -384 194 -578 -1 454 577 -2 031 2010 2 sem -6 385 2 986 -9 371 -3 570 2 154 -5 724 -589 202 -791 -2 227 630 -2 857 Ano -10 503 5 919 -16 422 -5 850 4 316 -10 166 -972 396 -1 369 -3 680 1 207 -4 887
totalizando US$2,7 bilhes, aumentaram 59,3%. Outros itens de transporte somaram despesas lquidas de US$1,1 bilho, elevando-se 117,3% em relao a 2009. As receitas lquidas com servios financeiros, que incluem servios bancrios, comisses, garantias e corretagens, totalizaram US$394 milhes em 2010, ante despesas lquidas de US$42 milhes no ano anterior. Essa reverso decorreu de expanses de 32% nas receitas, que atingiram US$2,1 bilhes, e de 4,2% nas despesas, que, refletindo as comisses pagas sobre emprstimos, rubrica mais significativa dessa conta, somaram US$1,7 bilho. Os servios de seguros registraram gastos lquidos de US$1,1 bilho, ante US$1,4 bilho, em 2009. As despesas recuaram 15,8% no ano, atingindo US$1,5 bilho, e as receitas ampliaram-se em 11,6%, para US$416 milhes, reflexo da elevao de crditos em seguros diretos e receitas de seguros de fretes. As despesas lquidas com servios de computao e informao totalizaram US$3,3 bilhes no ano, ante US$2,6 bilhes em 2009. As despesas, apresentando elevao anual de 25,4%, atingiram US$3,5 bilhes, com destaque para o aumento nos gastos relacionados a servios de computao. As receitas, estveis, mantiveram-se no patamar de US$210 milhes. Os pagamentos lquidos ao exterior de royalties e licenas, que incluem servios de fornecimento de tecnologia, direitos autorais, licenas e registros para uso de marcas e de explorao de patentes e franquias, atingiram US$2,5 bilhes em 2010. O acrscimo anual de 18% refletiu o aumento de 13,5% nas despesas.
116
Quadro 5.19 Transportes

US$ milhes Discriminao 1 sem Total Receitas Despesas Transporte martimo Receitas Despesas Passagens Receitas Despesas Fretes Receitas Despesas Outros Receitas Despesas Transporte areo Receitas Despesas Passagens Receitas Despesas Fretes Receitas Despesas Outros Receitas Despesas Outras vias de transporte Receitas Despesas Passagens Receitas Despesas Fretes Receitas Despesas Outros Receitas Despesas 1/ Inclui transporte terrestre.
1/
2009 2 sem -2 218 2 039 4 258 -1 103 1 663 2 766 -0 0 1 -1 020 623 1 643 -83 1 040 1 123 -1 099 291 1 391 -1 021 141 1 162 24 114 90 -102 36 138 -16 85 101 0 0 0 -33 65 98 17 20 3 Ano -3 926 4 040 7 966 -2 097 3 283 5 380 -1 1 1 -1 746 1 161 2 906 -351 2 122 2 473 -1 802 612 2 414 -1 668 329 1 997 60 222 161 -194 61 256 -26 145 172 1 1 0 -55 112 167 27 33 5 1 sem -2 980 2 306 5 286 -1 761 1 851 3 612 -1 0 1 -1 165 686 1 850 -596 1 165 1 761 -1 203 332 1 535 -1 159 149 1 307 33 136 103 -77 47 124 -16 123 139 1 1 0 -39 97 136 22 25 3
2010 2 sem -3 425 2 626 6 051 -1 790 2 210 4 000 -1 0 1 -1 428 831 2 259 -362 1 379 1 741 -1 598 314 1 912 -1 498 111 1 610 27 154 128 -126 48 174 -36 102 138 0 0 0 -50 79 129 13 23 9 Ano -6 406 4 931 11 337 -3 551 4 061 7 612 -1 0 1 -2 593 1 517 4 109 -957 2 544 3 501 -2 801 646 3 447 -2 657 260 2 917 60 291 231 -203 95 299 -53 225 277 1 1 0 -89 176 265 35 48 12
-1 708 2 001 3 709 -994 1 620 2 614 -1 0 1 -726 538 1 264 -268 1 082 1 350 -703 320 1 023 -648 188 835 37 108 71 -92 25 117 -10 61 71 1 1 0 -22 47 69 11 13 2
117
Quadro 5.20 Servios empresariais, profissionais e tcnicos

US$ milhes Discriminao 2009 1 sem 2 sem Total Receita Encomendas postais Honorrio de profissional liberal Servios administrativos e aluguel imveis Participao em feiras e exposies Passe de atleta profissional Publicidade Servios de arquitetura, engenharia e outros tcnicos Servios de projeto tcnico-econmico Despesa Encomendas postais Honorrio de profissional liberal Servios administrativos e aluguel imveis Participao em feiras e exposies Passe de atleta profissional Publicidade Servios de arquitetura, engenharia e outros tcnicos Servios de projeto tcnico-econmico 3 178 5 476 0 1 137 1 679 24 57 167 2 372 39 2 298 10 301 427 31 8 91 1 427 2 4 119 1 1 150 2 073 19 120 138 3 285 113 2 779 12 342 457 34 12 128 1 793 1 Ano 7 297 1 2 286 3 752 43 177 305 5 658 152 5 077 22 644 884 66 20 219 3 220 3 2010 1 sem2 sem Ano 4 160 4 218 4 1 8 378 5 2 860 5 230 47 232 334 5 738 149 6 216 67 666 1 066 100 33 420 3 860 3
6 899 12 374
6 735 7 859 14 594 1 436 1 424 2 375 2 855 22 108 176 68 27 260 398 55 6 182 0 25 124 158 81 40 406 668 45 27 239 3
2 547 3 192 2 575 3 641
1 647 2 213
As despesas lquidas com servios governamentais totalizaram US$1,4 bilho em 2010. A reduo anual de 4,2% refletiu, em parte, o decrscimo de 0,6% nos gastos do governo brasileiro no exterior, que somaram US$2,9 bilhes. Os servios empresariais, profissionais e tcnicos registraram receitas lquidas de US$8,4 bilhes em 2010, expanso de 14,8% em relao ao ano anterior. Os servios pessoais, culturais e de recreao somaram despesas lquidas de US$1,2 bilho, elevando-se 32,5% no ano, e a conta de comunicaes registrou receitas lquidas de US$164 milhes, recuo anual de 12,1% associado, em grande parte, elevao, de US$166 milhes para US$271 milhes nas despesas, principalmente nas associadas ao segmento de servios de telecomunicaes.
Rendas
A conta de rendas apresentou dficit de US$39,6 bilhes em 2010, resultado 17,5% superior ao registrado no ano anterior. Conforme registrado nos quatro anos anteriores,
118
as remessas lquidas de lucros e dividendos ultrapassaram as despesas lquidas com juros, evoluo consistente com a crescente participao dos investimentos externos, diretos e em carteira, na composio do passivo externo brasileiro. Em 2010, todavia, prevaleceu como principal motivao da remessa de lucros a retomada da atividade econmica no pas, e o subsequente aumento na distribuio de lucros aos investidores estrangeiros.
Quadro 5.21 Rendas
US$ milhes Discriminao 2009 1 sem 2 sem Total de rendas Receitas Despesas Salrios e ordenados Receitas Despesas Renda de investimentos Receitas Despesas Renda de investimento direto Receitas Despesas Lucros e dividendos Receitas Despesas Juros de emprstimos intercompanhias Receitas Despesas Renda de investimento em carteira Receitas Despesas Lucros e dividendos Receitas Despesas Juros de ttulos de dvida (renda fixa) Receitas Despesas Renda de outros investimentos Receitas Despesas Memo: Juros Receitas Despesas Lucros e dividendos Receitas Despesas -4 109 3 765 7 874 555 11 414 -4 961 3 164 8 125 676 15 035 -9 069 6 930 15 999 1 231 26 449 -5 030 2 533 7 563 296 15 263 -4 660 3 367 8 027 593 16 000 -9 690 5 899 15 590 889 31 263
1/
2010 Ano 1 sem 2 sem Ano
-14 635 -19 050 -33 684 4 689 19 324 333 369 36 4 320 19 288 585 8 544 535 7 748 -745 51 796 -4 140 3 192 7 332 -3 646 20 3 666 -494 3 172 3 665 -2 870 543 3 413 4 137 23 186 270 296 26 3 840 23 160 701 12 485 652 11 203 -1 232 49 1 281 -5 073 2 636 7 709 -3 807 24 3 831 -1 267 2 611 3 878 -2 462 504 2 966 8 826 42 510 603 665 62 8 160 42 448 1 287 21 029 1 186 18 951 -1 977 100 2 077 -9 213 5 827 15 041 -7 453 44 7 497 -1 760 5 783 7 543 -5 332 1 046 6 378
-19 731 -19 835 -39 567 3 124 22 855 266 295 29 2 829 22 826 385 12 397 296 11 502 -805 90 895 -5 723 2 045 7 767 -3 761 0 3 762 -1 961 2 044 4 006 -2 264 399 2 662 4 229 24 064 232 270 38 3 959 24 027 695 14 188 592 12 977 -1 108 103 1 211 2 830 7 152 -3 023 0 3 023 -1 299 2 830 4 129 -2 253 434 2 687 7 353 46 919 498 565 66 6 788 46 853 1 080 26 584 888 24 479 -1 913 193 2 106 4 875 14 919 -6 784 1 6 785 -3 260 4 874 8 135 -4 517 833 5 350
-14 968 -19 319 -34 287
-19 997 -20 068 -40 065
-7 958 -11 784 -19 742
-12 011 -13 493 -25 504
-7 213 -10 552 -17 765
-11 206 -12 385 -23 591
-4 321 -10 044
-10 859 -14 358 -25 218
-14 967 -15 408 -30 375
1/ Inclui juros de crdito de fornecedores, emprstimos, depsitos e outros ativos e passivos.
119
A conta de salrios e ordenados proporcionou ingressos lquidos de US$498 milhes em 2010, resultado 17,3% inferior ao assinalado no ano anterior. A renda paga a trabalhadores domiciliados no pas atingiu US$565 milhes, reduo anual de 15,1%, e os pagamentos a no-residentes, US$66 milhes, aumento de 6,5%. As remessas lquidas de lucros e dividendos somaram US$30,4 bilhes, superiores em US$5,2 bilhes ao resultado de 2009. A elevao de 20,4% do saldo desta conta est relacionada ao crescimento do estoque de investimentos externos no Brasil e maior lucratividade das empresas. As despesas lquidas de juros totalizaram US$9,7 bilhes, reflexo de recuos respectivos de 14,9% e de 2,6% nas receitas e nas despesas, que atingiram, na ordem, US$5,9 bilhes e US$15,6 bilhes. Ressalte-se que o recuo observado nas receitas encontra-se em linha com o comportamento das taxas de juros internacionais incidentes sobre aplicaes dos ativos que constituem as reservas internacionais, principal componente da rubrica. As remessas lquidas de renda de investimento direto somaram US$25,5 bilhes, expandindo-se 29,2% no ano. As despesas lquidas de lucros e dividendos, principal componente da conta de rendas, atingiram US$23,6 bilhes, crescimento de 32,8% correlacionado elevao do estoque de investimentos estrangeiros diretos no pas. As remessas lquidas relativas a juros de emprstimos intercompanhias recuaram 3,2%, para US$1,9 bilho.
Quadro 5.22 Transferncias unilaterais correntes
US$ milhes Discriminao 2009 1 sem 2 sem Total Receitas Despesas Transferncias correntes governamentais Receitas Despesas Transferncias correntes privadas Receitas Despesas Manuteno de residentes Receitas Estados Unidos Japo Demais pases Despesas Outras transferncias Receitas Despesas 1 664 2 303 639 -73 41 114 1 737 2 262 525 867 1 136 536 239 361 269 870 1 126 257 1 673 2 432 759 -136 20 156 1 810 2 412 602 688 1 088 359 185 544 400 1 122 1 324 203 Ano 3 338 4 736 1 398 -209 61 270 3 547 4 675 1 128 1 555 2 224 894 425 905 669 1 992 2 451 459 2010 1 sem 2 sem 1 512 2 344 833 -123 19 142 1 635 2 325 691 645 1 037 320 174 543 391 989 1 289 299 1 276 2 316 1 040 -62 112 175 1 338 2 204 866 575 1 039 314 167 558 464 763 1 165 402 Ano 2 788 4 661 1 873 -185 132 317 2 973 4 529 1 557 1 220 2 076 634 342 1 100 855 1 752 2 454 701
120
As remessas lquidas relativas renda de investimento em carteira totalizaram US$10 bilhes, elevando-se 9% no ano. Esse resultado refletiu, principalmente, a elevao de US$1,8 bilho para US$3,3 bilhes nas amortizaes lquidas relativas conta juros de ttulos de renda fixa. As remessas lquidas de lucros e dividendos referentes aos recursos aplicados em carteiras de investimento totalizaram US$6,8 bilhes, com a reduo anual de 9% no ano, evidenciando a retrao no volume de aplicaes na modalidade, principalmente aps a segunda metade do segundo semestre.
Quadro 5.23 Saldo de transaes correntes e necessidade de financiamento externo
US$ milhes Perodo Saldo de transaes correntes Valor Mensal ltimos % PIB ltimos Mensal Investimentos estrangeiros diretos Valor ltimos % PIB ltimos Necessidade de financiamento externo Valor Mensal ltimos % PIB ltimos
1/
12 meses 12 meses 2005 2006 2007 2008 2009 Dez Dez Dez Dez Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez 2010 Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez 530 438 -498 -3 119 -2 766 -613 -1 559 105 -1 770 -575 -1 623 -809 -2 452 -3 018 -3 273 -5 950 -3 840 -3 092 -5 017 -4 616 -2 008 -5 273 -4 589 -2 975 -3 950 -3 770 -4 735 -3 500 13 985 13 643 1 551 -28 192 -26 929 -25 653 -22 869 -19 720 -20 705 -18 498 -17 953 -17 679 -17 369 -19 148 -21 471 -24 302 -25 377 -27 856 -31 314 -36 035 -36 273 -40 972 -43 938 -46 103 -47 602 -48 354 -49 815 -47 365 1,58 1,25 0,11 -1,71 -1,67 -1,63 -1,48 -1,31 -1,40 -1,27 -1,23 -1,21 -1,17 -1,27 -1,39 -1,52 -1,52 -1,61 -1,73 -1,91 -1,87 -2,05 -2,15 -2,23 -2,29 -2,32 -2,38 -2,27 1 406 2 457 886 8 115 1 930 1 968 1 444 3 409 2 483 1 431 1 287 1 903 1 816 1 563 1 604 5 109 585 2 843 2 083 2 228 3 590 766 2 635 2 422 5 404 6 788 3 732 15 361
12 meses 12 meses 15 066 18 822 34 585 45 058 42 162 43 240 41 601 41 138 42 308 41 014 39 035 36 300 31 875 29 525 28 955 25 949 24 604 25 479 26 118 24 937 26 045 25 379 26 727 27 246 30 833 36 058 38 186 48 438 1,71 1,73 2,53 2,73 2,62 2,75 2,70 2,74 2,86 2,81 2,68 2,48 2,14 1,95 1,87 1,62 1,48 1,47 1,44 1,32 1,34 1,27 1,31 1,32 1,49 1,73 1,83 2,32 -1 936 -2 896 -388 -4 997 835 -1 355 115 -3 514 -713 -857 336 -1 094 635 1 455 1 669 841 3 255 248 2 934 2 388 -1 581 4 507 1 954 553 -1 454 -3 018 1 003 -11 861
12 meses 12 meses -29 051 -32 465 -36 136 -16 866 -15 233 -17 587 -18 732 -21 418 -21 603 -22 516 -21 081 -18 621 -14 506 -10 376 -7 484 -1 646 773 2 377 5 196 11 098 10 229 15 593 17 211 18 858 16 768 12 295 11 629 -1 073 -3,29 -2,98 -2,64 -1,02 -0,94 -1,12 -1,22 -1,42 -1,46 -1,54 -1,45 -1,27 -0,97 -0,69 -0,48 -0,10 0,05 0,14 0,29 0,59 0,53 0,78 0,84 0,91 0,81 0,59 0,56 -0,05
1/ Necessidade de financiamento externo = deficit de transaes correntes - investimento estrangeiro direto lquido (inclui emprstimos intercompanhias)
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A renda de outros investimentos, que inclui juros de crditos de fornecedores, emprstimos, depsitos e outros ativos e passivos, totalizou remessas lquidas de US$4,5 bilhes, em 2010. O decrscimo de 15,3% refletiu redues respectivas de 20,4% e 16,1% nas receitas e nas despesas, que totalizaram, na ordem, US$833 milhes e US$5,4 bilhes em 2010. As remessas brutas de lucros e dividendos somaram US$31,3 bilhes em 2010, ressaltando-se a elevao de 29,2% nas despesas brutas referentes a investimentos estrangeiros diretos e a reduo de 9,5% nas remessas brutas do investimento em carteira. As sadas brutas relativas a Investimentos Estrangeiros Diretos (IED) atingiram US$24,5 bilhes, ante US$19 bilhes do ano anterior. As empresas do setor industrial e do setor de servios foram responsveis, na ordem, pelo envio de 60,6% e 37,2% das remessas brutas de lucros e dividendos, com nfase nas remessas relativas aos setores fabricao e montagem de veculos automotores, 17,3%; intermediao financeira, 9,2%; bebidas, 7,8%; e produtos qumicos, 7,7%. As remessas relacionadas aos quatro segmentos mencionados somaram US$9,8 bilhes, representando 42% das despesas brutas de lucros e dividendos de IED em 2010.
Transferncias unilaterais correntes

As transferncias unilaterais lquidas recuaram 16,5% durante 2010. Os ingressos lquidos acumularam US$2,8 bilhes, ante US$3,3 bilhes do ano anterior, dos quais US$1,2 bilho para manuteno de residentes. Os principais pases de origem dos ingressos de manuteno de residentes foram EUA, 30,5%, e Japo, 16,5%. Ressalte-se que, no binio encerrado em 2007, os dois pases foram responsveis por 71% dos ingressos brutos de manuteno de residentes.
Conta financeira
O resultado da conta financeira do balano de pagamentos refletiu o impacto da liquidez internacional acentuada, em ambiente de recuperao incipiente das economias desenvolvidas, e o estmulo proporcionado pela consolidao do processo de crescimento da economia brasileira. Nesse cenrio, a conta financeira registrou ingressos lquidos de US$98,5 bilhes em 2010, ante US$70,2 bilhes no ano anterior. Os investimentos diretos e os investimentos em carteira registraram ingressos lquidos respectivos de US$36,9 bilhes e US$63 bilhes, e os outros investimentos, amortizaes lquidas de US$1,3 bilho, em 2010. As condies favorveis de financiamento das contas externas tambm se expressaram na taxa de rolagem (relao entre novos desembolsos e amortizaes ocorridas) da dvida
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Quadro 5.24 Taxas de rolagem de mdio e longo prazos do setor privado

US$ milhes Discriminao 2009 1 sem 2 sem Total Desembolsos Amortizaes Remetidas Convertidos em IED Setor privado Desembolsos Amortizaes Remetidas Convertidos em IED Setor privado bnus, notes e commercial papers Desembolsos Amortizaes Remetidas Convertidos em IED Setor privado Emprstimos diretos Desembolsos Amortizaes Remetidas Convertidos em IED Setor pblico Desembolsos Amortizaes Setor pblico bnus, notes e commercial papers Desembolsos Amortizaes Setor pblico Emprstimos diretos Desembolsos Amortizaes Memo: Bnus, notes e commercial papers Desembolsos Amortizaes Remetidas Convertidos em IED Emprstimos diretos Desembolsos Amortizaes Remetidas Convertidos em IED 86% 3 682 4 322 4 303 19 58% 1 144 1 984 1 980 4 104% 4 823 4 643 4 641 2 84% 1 935 2 304 2 304 0 95% 8 506 8 965 8 944 21 72% 3 079 4 288 4 284 4 205% 5 435 5 368 67 270% 5 215 1 931 1 931 0
2/
1/
2010 Ano 88% 1 sem 2 sem 222% 7 366 7 299 67 204% 6 998 6 931 67 194% 5 230 5 163 67 234% 4 136 1 768 1 768 0 269% 6 530 6 510 21 234% 6 445 6 424 21 265% 3 921 3 921 0 185% 4 643 2 524 2 503 21 Ano 244% 33 726 13 896 13 809 88 219% 29 181 13 443 13 355 88 225% 20 403 9 151 9 084 67 206% 8 779 4 292 4 271 21 1002% 4 545 453 1280% 2 627 205 773% 1 918 248
77% 4 827 6 306 6 283 23 63% 3 754 6 029 6 006 23 62% 2 682 4 322 4 303 19 63% 1 071 1 707 1 702 4 387% 1 073 277 1 000 0 26% 73 277
97%
6 758 11 585 6 947 13 253 6 945 13 228 2 85% 5 644 25 74% 9 398
16 210 17 517
14 131 15 051
6 624 12 653 6 622 12 628 2 86% 3 823 4 431 4 429 2 83% 1 821 2 193 2 193 0 345% 1 114 323 472% 1 000 212 103% 114 111 25 74% 6 506 8 754 8 732 21 74% 2 892 3 900 3 895 4 364% 2 187 600 945% 2 000 212 48% 187 388
9 995 10 408
565% 2887% 2 079 368 487% 1 000 205 663% 1 079 163 2 466 85 1 627 0 983% 839 85
307% 3 921 3 921 0 212% 5 482 2 610 2 589 21
248% 23 029 9 356 9 289 67 237% 10 697 4 541 4 520 21
10 995 12 034
1/ O clculo da taxa de rolagem corresponde razo entre desembolsos e amortizaes remetidas. No inclui financiamentos. 2/ Exclui bnus da Repblica. Inclui setor pblico financeiro e outros do setor pblico.
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externa de mdio e longo prazos, que atingiu 244%, no ano, maior valor da srie, ante 88% em 2009. As taxas de rolagem de bnus e emprstimos diretos de mdio e longo prazo atingiram 248% e 237%, respectivamente. Os fluxos mundiais de IED somaram US$1,12 trilho em 2010, de acordo com estimativas preliminares da Conferncia das Naes Unidas sobre o Comrcio e o Desenvolvimento (UNCTAD), mantendo-se no patamar do ano anterior. Impactados pelas incertezas que envolveram os mercados financeiros mundiais, em especial as relacionadas a dvidas soberanas de pases europeus, os fluxos destinados aos pases desenvolvidos retraram-se 6,9% no ano. As operaes de fuses e aquisies apresentaram elevao de 23,9%, enquanto os novos projetos, greenfield investments, recuaram tanto em valor quanto em nmero de operaes. Em oposio, os fluxos de IED direcionados s economias em desenvolvimento cresceram 9,7% no perodo. Os pases desenvolvidos seguem como principais receptores de IED, mas vm reduzindo sua participao no total desses fluxos: 56,7%, em 2008; 50,8%, em 2009; e 46,9% em 2010, enquanto a parcela destinada aos pases em desenvolvimento aumentou 11,2 p.p., no perodo, para 46,8%. Os fluxos de IED para a Amrica Latina e Caribe atingiram US$141,1 bilhes, elevando-se 21,1% no ano. Os fluxos lquidos de IED para o Brasil elevaram-se 86,7% no ano, atingindo US$48,4 bilhes, maior valor da srie histrica, ressaltando-se que o estoque total de IED estimado para dezembro de 2010 totalizou US$472,6 bilhes. Em relao aos ingressos
Quadro 5.25 Investimentos estrangeiros diretos
US$ milhes Discriminao 2009 1 sem 2 sem Total Ingressos Sadas Participao no capital Ingressos Moeda Autnomos Converses Mercadoria Sadas Emprstimos intercompanhias Ingressos Sadas Das quais converses Memo: Contribuio lquida das converses para IED Desembolsos totais por meio de converses Sadas de converses de empr. intercompanhias 185 1 190 1 006 962 3 645 2 683 1 147 4 835 3 689 496 1 816 1 320 1 532 2 631 1 099 2 028 4 447 2 419 Ano 2010 1 sem 2 sem Ano
12 665 13 283 25 949 23 274 30 233 53 507 10 609 16 950 27 558 7 718 12 188 19 906 12 609 19 071 31 679 11 417 15 423 26 840 11 417 15 423 26 840 1 190 2 4 891 4 948 3 645 3 1 095 4 835 4 6 042
12 096 36 342 48 438 26 063 52 580 78 644 13 967 16 239 30 206 12 256 27 860 40 117 18 151 34 432 52 583 16 325 31 786 48 111 16 325 31 786 48 111 1 816 11 5 895 - 160 8 072 1 320 2 631 14 8 481 4 447 25 8 321
6 882 11 773
6 572 12 467
10 665 11 162 21 827 5 718 10 067 15 785 1 006 2 683 3 689
7 912 18 148 26 060 9 667 17 739 1 099 2 419
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Quadro 5.26 - Investimento estrangeiro direto Participao por pas
US$ milhes Discriminao 1 sem Total Luxemburgo Pases Baixos Sua Estados Unidos Frana ustria Japo Noruega Espanha Portugal Coria do Sul Reino Unido Chile Bermudas Ilhas Virgens Britnicas Canad Austrlia Alemanha Ilhas Cayman China Sucia Maurcio Dinamarca Itlia Uruguai Hong Kong Colmbia Hungria Mxico Panam Bahamas Peru Argentina Blgica Finlndia Chipre Cingapura Irlanda Antilhas Holandesas Demais pases 12 609 236 3 094 131 1 760 755 15 565 138 1 127 132 106 193 133 120 101 143 391 2 174 274 71 101 3 15 86 56 6 68 10 32 80 37 0 25 82 2 2 79 5 1 260 2009 2 sem 19 071 301 3 421 249 3 142 1 386 33 1 107 533 2 297 251 26 839 894 261 302 1 228 315 299 818 12 113 6 32 146 142 28 83 51 135 52 16 44 55 11 54 68 12 4 6 298 Ano 31 679 537 6 515 380 4 902 2 141 48 1 673 671 3 424 384 132 1 032 1 027 380 403 1 372 707 2 473 1 092 83 214 9 47 232 198 34 152 61 167 132 52 45 80 93 56 70 91 8 6 558 1 sem 18 151 845 1 822 4 916 2 536 1 953 23 441 802 384 236 171 344 278 767 131 135 214 180 161 366 211 70 232 120 179 6 65 24 93 98 53 24 29 41 0 3 19 3 6 175 2010 2 sem 34 432 7 793 4 873 1 521 3 668 1 468 3 302 2 056 733 1 107 956 870 668 661 128 745 606 345 373 245 26 176 260 61 165 96 241 122 163 46 28 56 64 56 31 41 37 15 11 5 612 Ano 52 583 8 638 6 695 6 437 6 204 3 421 3 325 2 497 1 535 1 491 1 193 1 041 1 012 939 894 875 742 559 552 406 392 386 330 293 285 275 248 187 186 138 127 108 88 85 72 42 40 34 13 11 788
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Quadro 5.27 Investimento estrangeiro direto Participao por setor

US$ milhes Discriminao 2009 1 sem 2 sem Ano Total Agricultura, pecuria e extrativa mineral Extrao de minerais metlicos Extrao de petrleo e gs natural Agricultura, pecuria e servios relacionados Extrao de minerais no metlicos Produo florestal Atividades de apoio extrao de minerais Demais Indstria Veculos automotores, reboques e carrocerias Produtos qumicos Metalurgia Produtos alimentcios Bebidas Celulose, papel e produtos do papel Mquinas e equipamentos Mquinas, aparelhos e materiais eltricos Produtos de borracha e de material plstico Produtos de metal Produtos minerais no metlicos Edio e edio integrada impresso Produtos txteis Produtos diversos Equip. de informtica, produtos eletrnicos e pticos Outros equipamentos de transportes Coque, derivados de petrleo e biocombustveis Produtos do fumo Reparao e manuten. de equipamentos de informtica Produtos farmoqumicos e farmacuticos Produtos de madeira Outras indstrias 12 609 19 071 31 679 1 389 439 761 96 2 66 24 1 6 627 1 960 834 2 052 255 26 62 152 192 203 22 1 5 1 40 71 3 300 3 1 379 15 48 3 206 865 1 895 158 5 99 184 0 4 595 1 303 2 656 254 7 165 208 1 2010 1 sem 2 sem Ano
18 151 34 432 52 583 2 784 15 374 18 158 1 310 5 362 6 672 1 092 8 830 9 922 83 232 315 2 40 42 210 127 337 86 783 870 0 0 0 9 628 93 5 126 530 640 466 93 112 9 52 51 51 8 43 36 313 76 1 700 5 9 117 75 23 5 760 632 763 93 910 164 78 391 127 556 158 644 96 52 30 56 54 0 139 147 113 58 100 396 9 717 19 345 363 456 2 286 7 411 2 997 3 527 460 1 101 3 469 65 157 198 310 52 61 232 284 329 381 1 155 1 206 24 32 16 59 50 86 374 687 55 131 578 2 278 43 49 15 24 292 409 27 102 101 124 9 344 15 103 61 693 1 752 2 515 463 556 908 1 818 970 1 135 123 202 318 709 462 589 561 1 117 69 227 210 854 23 119 188 240 132 162 442 499 102 156 410 410 168 307 718 865 106 219 65 123 377 477 716 1 112
6 853 13 479 203 2 163 722 1 556 1 702 3 754 195 451 89 115 709 770 239 391 166 358 234 437 105 127 224 225 200 205 69 71 38 79 253 325 69 73 1 045 1 344 5 8 0 1 309 688 197 212 80 128 9 008 13 596 189 310 1 494 2 327 189 255 2 581 2 889 785 970 207 261 361 717 808 858 298 594 348 1 319 134 510 14 20 148 190 33 55 242 317 134 183 0 0 67 92 151 388 397 426 36 73 6 55 387 788
Servios 4 588 Telecomunicaes 121 Comrcio, exceto veculos 833 Serv. de escritrio e outros serv. prestados a empresas 66 Servios financeiros e atividades auxiliares 308 Eletricidade, gs e outras utilidades 185 Alojamento 54 Construo de edifcios 356 Servios de tecnologia da informao 50 Atividades imobilirias 296 Seg., resseguros, previdn. Compl. e planos de sade 971 Transporte 376 Alimentao 6 Aluguis no imobilirios e gesto de ativos intangveis 42 Publicidade e pesquisa de mercado 22 Armazenamento e atividades auxiliares de transportes 75 Ativ. de sedes de empre. e de cons. em gesto de emp. 49 Agn. de viag., operad. tursticos e servios correlatos 0 Servios de arquitetura e engenharia 24 Servios financeiros Holdings no financeiras 237 Obras de infraestrutura 29 Comrcio e reparao de veculos 36 Captao, tratamento e distribuio de gua 49 Outros servios 401
126
lquidos, US$40,1 bilhes destinaram-se participao no capital de empresas no pas, dos quais US$4,4 bilhes referentes a operaes de converses de dvida externa em investimentos. Ressalte-se que, dessas converses, US$2,4 bilhes originaram-se de amortizaes de emprstimos intercompanhias, com impacto lquido nulo em termos de IED. Os ingressos lquidos dos emprstimos intercompanhias somaram US$8,3 bilhes, ante US$6 bilhes, em 2009. Vale ressaltar que, no primeiro semestre do ano, quando as incertezas voltaram aos mercados financeiros internacionais, as entradas lquidas de capitais na modalidade investimento estrangeiro direto somaram US$12,1 bilhes, ante US$12,7 bilhes no perodo equivalente de 2009. No segundo semestre, o IED lquido atingiu US$36,3 bilhes, ante US$13,3 bilhes em igual intervalo do ano anterior. Os IED relacionados modalidade participao no capital foram provenientes, em especial, de Luxemburgo, 16,4% do total bruto ingressado em 2010, seguindo-se as participaes dos Pases Baixos, 12,7%; Sua, 12,2%; EUA, 11,8%; Frana, 6,5%; ustria, 6,3%; e Japo, 4,7%. Os ingressos brutos de IED destinados a aumento de participao no capital registraram evoluo distinta quando segmentados por setores de atividades, com os destinados ao segmento agropecuria e indstria extrativa mineral crescendo 295,2%, ante elevaes respectivas de 43,5% e 11,1% nos direcionados indstria e ao setor de servios. O setor industrial, maior receptor dos fluxos de IED-participao no capital, absorveu 36,8% dos ingressos anuais, US$19,3 bilhes, com nfase nos destinados aos setores produtos qumicos, 14,1% do total; metalurgia, 6,7%; coque, derivados de petrleo e bicombustveis, 4,3%; produtos de minerais no-metlicos, 2,3%; e produtos alimentcios, 2,1%. Os segmentos onde ocorreram expanses anuais mais representativas foram minerais no metlicos, 435,5%; produtos qumicos, 376,2%; bebidas, 306,6%; produtos de metal, 199,5%; e produtos alimentcios, 144,3%. As maiores retraes ocorreram nos ingressos direcionados indstria de edio, 84,3%; mquinas e aparelhos eltricos, 83%; celulose e papel, 79,6%; e de veculos automotores, 78,9%. Os fluxos de IED-participao no capital direcionados ao setor primrio, atividade extrativa mineral e agricultura passaram de US$4,6 bilhes, em 2009, para US$18,2 bilhes e representaram 34,5% do total. Os ingressos destinados atividade extrao de petrleo e gs natural, maior receptora individual de IED, somaram US$9,9 bilhes, representando 18,9% dos fluxos de IED-participao no capital em 2010. Os ingressos direcionados atividade extrao de minerais metlicos somaram US$6,7 bilhes, elevando-se 411,9% no ano, com participao de 12,7% no total, e os captados pelas atividades de apoio extrao de minerais, nas quais se incluem as pesquisas de atividades relacionadas ao segmento de petrleo, cresceram 317,4%, para US$870 milhes.
127
A participao do setor de servios no total dos fluxos de IED-participao no capital atingiu 28,7% em 2010, ante 42,9% no ano anterior, com nfase no desempenho dos segmentos comrcio, 4,8% do total; servios financeiros, 3,5%; eletricidade, gs e outras utilidades, 2,2%; e atividades imobilirias, 2,1%. As atividades do setor de servios
Quadro 5.28 Investimentos estrangeiros em carteira
US$ milhes Discriminao 1 sem Total Receitas Despesas Investimentos em aes Receitas Despesas Negociadas no pas Receitas Despesas Negociadas no exterior (ADR) Receitas Despesas Ttulos de renda fixa Receitas Despesas Negociados no pas Mdio e longo prazos Receitas Despesas Curto prazo Receitas Despesas Negociados no exterior Bnus Privados Desembolsos Amortizaes Pblicos Desembolsos Amortizaes Valor de face Descontos Notes e commercial papers Desembolsos Amortizaes Ttulos de curto prazo Desembolsos Amortizaes 2 263 74 266 72 004 3 030 55 400 52 370 3 086 55 232 52 146 -56 168 223 -768 18 866 19 634 1 086 1 404 10 487 9 083 -318 1 892 2 210 -1 854 692 0 0 0 692 1 775 1 083 994 -88 -640 3 682 4 322 -1 906 1 030 2 937 2009 2 sem 43 896 120 185 76 289 34 041 94 343 60 302 29 012 89 194 60 182 5 030 5 149 119 9 855 25 842 15 987 8 990 8 274 14 881 6 607 717 1 284 568 865 -599 56 56 0 -655 2 325 2 980 2 586 -394 124 4 767 4 643 1 339 2 529 1 189 Ano 46 159 194 451 148 292 37 071 149 743 112 671 32 097 144 426 112 328 4 974 5 317 343 9 087 44 708 35 621 10 077 9 678 25 368 15 690 399 3 176 2 777 -989 94 56 56 0 38 4 100 4 062 3 580 -482 -516 8 450 8 965 -567 3 559 4 126 1 sem 23 166 76 502 53 336 9 737 47 880 38 143 7 147 44 232 37 085 2 590 3 648 1 058 13 429 28 622 15 193 9 306 8 292 12 870 4 578 1 013 1 499 485 4 123 -2 168 -1 0 1 -2 167 788 2 954 2 601 -353 5 561 10 995 5 434 730 2 471 1 741 2010 2 sem 44 629 104 733 60 104 27 948 72 104 44 156 23 435 62 026 38 591 4 513 10 078 5 565 16 682 32 629 15 947 5 282 5 088 11 483 6 394 194 572 379 11 399 -1 396 -1 0 1 -1 395 2 030 3 425 2 798 -627 8 115 12 034 3 920 4 681 6 509 1 828 Ano 67 795 181 235 113 440 37 684 119 983 82 299 30 582 106 258 75 676 7 103 13 725 6 623 30 111 61 251 31 141 14 588 13 380 24 353 10 972 1 207 2 071 864 15 523 -3 564 -2 0 2 -3 561 2 818 6 379 5 399 -981 13 676 23 029 9 354 5 411 8 980 3 569
128
cujos ingressos registraram expanso anual mais intensa foram captao, tratamento e distribuio de gua, 766,4%; alimentao, 496,3%; servios de arquitetura e engenharia, 235,1%; telecomunicaes, 123,4%; e servios de escritrio, 117,7%. Em sentido inverso, ocorreram retraes acentuadas nos fluxos direcionados s atividades de seguros, 82,8%, s obras de infraestrutura, 48,5%, e aos servios financeiros, 37,1%. Os investimentos estrangeiros em carteira totalizaram ingressos lquidos de US$67,8 bilhes em 2010, ante US$46,2 bilhes no ano anterior, resultado de retraes de 6,8% nos ingressos e de 23,5% nas remessas. Os investimentos estrangeiros em aes de companhias brasileiras, estveis em relao a 2009, registraram ingressos lquidos de US$37,7 bilhes, maior resultado da srie histrica e decorrente de recuos anuais de 19,9% nas receitas e de 27% nas despesas, que somaram US$120 bilhes e US$82,3 bilhes, respectivamente. Os investimentos estrangeiros em aes negociadas no pas registraram ingressos lquidos de US$30,6 bilhes, ante US$32,1 bilhes em 2009, e
Quadro 5.29 Outros investimentos estrangeiros
US$ milhes Discriminao 1 sem Total Crdito comercial (de fornecedores) Longo prazo Desembolsos Amortizaes Curto prazo (lquido) Emprstimos Autoridade monetria Operaes de regularizao Outros emprstimos de longo prazo Desembolsos Amortizaes Demais setores Longo prazo Desembolsos Organismos Agncias
1/
2009 2 sem -323 -3 909 -705 1 524 2 229 -3 205 -1 360 0 0 0 0 0 -1 360 5 597 13 556 2 637 3 770 5 214 1 935 7 960 2 368 551 2 737 2 304 -6 957 989 3 958 3 962 -4 Ano 14 076 4 100 -1 045 2 742 3 787 5 145 4 926 0 0 0 0 0 4 926 7 175 20 482 4 461 4 577 8 366 3 079 13 307 3 649 962 4 407 4 288 -2 249 1 092 3 958 3 962 -4 1 sem 28 547 1 482 -436 670 1 105 1 918 26 716 -4 0 -4 0 4 26 719 10 556 17 022 2 519 4 631 4 657 5 215 6 466 1 432 1 007 2 096 1 931 16 164 347 2 0 2
2010 2 sem 12 753 -2 306 -97 1 397 1 494 -2 209 14 442 0 0 0 0 0 14 442 8 494 17 534 5 666 889 5 497 5 482 9 041 2 422 699 3 310 2 610 5 948 617 0 0 0 Ano 41 301 -823 -532 2 066 2 599 -291 41 158 -4 0 -4 0 4 41 161 19 049 34 556 8 186 5 520 10 153 10 697 15 507 3 854 1 707 5 406 4 541 22 112 964 2 0 2
14 399 8 010 -340 1 218 1 557 8 350 6 286 0 0 0 0 0 6 286 1 579 6 926 1 823 806 3 152 1 144 5 347 1 281 411 1 671 1 984 4 708 103 -0 0 -0
Compradores Emprstimos diretos Amortizaes Organismos Agncias

1/
Compradores Emprstimos diretos Curto prazo Moeda e depsitos Outros passivos Longo prazo Curto prazo
1/ Inclui Corporao Financeira Internacional (CFI).
129
as colocaes de DR, que refletem investimentos estrangeiros em aes de companhias brasileiras negociadas em bolsas de valores no exterior, somaram ingressos lquidos de US$7,1 bilhes, ante US$5 bilhes no ano anterior. Os investimentos estrangeiros em ttulos de renda fixa registraram desembolsos lquidos de US$30,1 bilhes em 2010, maior resultado da srie iniciada em 1995 e 231,3% superior ao assinalado em 2009. Vale ressaltar que, evidenciando o impacto da elevao, em outubro, das alquotas do IOF incidentes sobre o capital estrangeiro destinado s aplicaes de renda fixa negociada no pas, ocorreram amortizaes lquidas de US$214 milhes no bimestre encerrado em dezembro. No ano, o desembolso lquido de investimentos estrangeiros em ttulos de renda fixa negociados no pas registrou elevao de 44,8%, para US$14,6 bilhes. O fluxo de capitais referente a bnus soberanos resultou em amortizaes lquidas de US$3,6 bilhes em 2010, incluindo cronograma original de vencimentos e resgates antecipados de dvida. Entre os ingressos, destacaram-se os desembolsos lquidos, US$2,8 bilhes, advindos da emisso e posterior reabertura do Global 21, respectivamente de US$788 milhes e US$825 milhes, e de reaberturas dos bnus Global 41, US$550 milhes, e do Global BRL 28, US$655 milhes (R$1,1 bilho). As operaes de notes e commercial papers apresentaram ingressos lquidos de US$13,7 bilhes, ante amortizaes lquidas de US$516 milhes em 2009, resultado de elevaes de 172,5% nos desembolsos e de 4,3% nas amortizaes. Os ttulos de curto prazo registraram ingressos lquidos US$5,4 bilhes em 2010, ante amortizaes lquidas de US$567 milhes no ano anterior, ressaltando-se a expanso de 152,3% nos desembolsos brutos. Outros investimentos estrangeiros no pas apresentaram ingressos lquidos de US$41,3 bilhes em 2010, acrscimo anual de 193,4%. O crdito comercial de fornecedores somou amortizaes lquidas de US$823 milhes, ante desembolsos lquidos de US$4,1 bilhes em 2009, com as amortizaes lquidas dos crditos de longo prazo somando US$532 milhes e as relativas a crditos de curto prazo, US$291 milhes.
Quadro 5.30 Investimentos brasileiros diretos
US$ milhes Discriminao 1 sem Total Retornos Sadas Participao no capital Retornos Sadas Emprstimos intercompanhias Ingressos Sadas 1 798 9 899 8 101 -1 190 2 411 3 601 2 988 7 488 4 500 2009 2 sem 8 286 15 355 7 069 -3 355 1 506 4 861 11 641 13 849 2 208 Ano 10 084 25 254 15 170 -4 545 3 917 8 462 14 629 21 337 6 708 1 sem -8 881 8 913 17 794 -12 110 2 179 14 288 3 229 6 734 3 505 2010 2 sem -2 638 14 467 17 104 -14 673 1 267 15 940 12 035 13 199 1 164 Ano -11 519 23 379 34 898 -26 782 3 446 30 228 15 263 19 933 4 670
130
Os emprstimos de longo prazo dos demais setores totalizaram ingressos lquidos de US$19 bilhes, compostos por desembolsos lquidos de emprstimos diretos, US$6,2 bilhes; de compradores, US$4,7 bilhes; de organismos, US$4,3 bilhes; e de agncias, US$3,8 bilhes. Os emprstimos de curto prazo totalizaram desembolsos lquidos de US$22,1 bilhes, ante amortizaes lquidas de US$2,2 bilhes em 2009. Os ingressos lquidos de recursos de no-residentes mantidos no pas sob a forma de depsitos e moeda somaram US$964 milhes, recuo anual de 11,7%, e os outros passivos de longo prazo registraram ingressos de US$2 milhes, ante US$4 bilhes em 2009, ocasio em que o Fundo Monetrio Internacional (FMI) fez alocao dos Direitos Especiais de Saque (DES) ao Brasil, que constituram simultaneamente ativos externos, componentes das reservas internacionais, e passivos externos. Os fluxos de investimentos brasileiros diretos no exterior somaram aplicaes lquidas de US$11,5 bilhes, ante retornos lquidos de US$10,1 bilhes em 2009, resultado de aumento de participaes de US$26,8 bilhes, ante US$4,5 bilhes em 2009, e de amortizaes lquidas de US$15,3 bilhes relativas a emprstimos de empresas brasileiras a coligadas no exterior produziram, ante US$14,6 bilhes em 2009. O estoque dos investimentos brasileiros diretos no exterior totalizou US$175,2 bilhes, conforme estimativa para dezembro de 2010, ante US$158,8 bilhes em igual perodo do ano anterior.
Quadro 5.31 Investimentos brasileiros em carteira
US$ milhes Discriminao 1 sem Total Receitas Despesas Investimentos em aes Receitas Despesas Brazilian Depositary Receipts (BDR) Receitas Despesas Demais Receitas Despesas Ttulos de renda fixa Receitas Despesas -866 2 629 3 495 -524 205 728 11 15 3 -535 190 725 -342 2 424 2 766 2009 2 sem 4 990 7 845 2 854 3 106 3 345 239 -0 2 2 3 106 3 343 237 1 884 4 499 2 615 Ano 4 125 10 473 6 349 2 582 3 550 968 11 17 6 2 571 3 533 962 1 542 6 923 5 381 1 sem -375 3 278 3 654 896 1 379 483 -13 159 172 909 1 220 311 -1 271 1 900 3 171 2010 2 sem -4 408 7 705 12 113 5 315 6 152 837 68 106 38 5 248 6 046 799 -9 724 1 552 11 276 Ano -4 784 10 983 15 767 6 211 7 531 1 320 55 264 210 6 157 7 266 1 110 -10 995 3 452 14 447
Os investimentos brasileiros em carteira no exterior totalizaram aplicaes lquidas de US$4,8 bilhes, ante retornos lquidos de US$4,1 bilhes em 2009. Os outros investimentos brasileiros em aes de companhias estrangeiras registraram retornos lquidos de US$6,2 bilhes, ante US$2,6 bilhes em 2009, enquanto os investimentos em ttulos de renda fixa apresentaram aplicaes lquidas de US$11 bilhes, ante retornos lquidos de US$1,5 bilho no ano anterior.
131
Outros investimentos brasileiros no exterior registraram aplicaes lquidas de US$42,6 bilhes em 2010, ante US$30,4 bilhes em 2009, refletindo, em especial, as aplicaes lquidas de US$36,5 bilhes relativas a emprstimos de curto prazo. O saldo dos emprstimos de longo prazo ao exterior somou remessas lquidas de US$30 milhes, ante US$131 milhes, em 2009. As sadas lquidas de US$4,9 bilhes na forma de moedas e depsitos no exterior refletiram a constituio de ativos dos demais setores, US$7 bilhes, e o retorno de depsitos de bancos brasileiros no exterior, US$2,1 bilhes. Os outros ativos totalizaram aplicaes lquidas de US$1,2 bilho, dos quais US$945 milhes de curto prazo.
Quadro 5.32 Outros investimentos brasileiros
US$ milhes Discriminao 1 sem Total Emprstimos Longo prazo Amortizaes Desembolsos Curto prazo (lq.) Moeda e depsitos Bancos Demais setores Outros ativos Longo prazo Amortizaes Desembolsos Curto prazo (lquido) -12 361 -13 234 -59 37 96 -13 175 854 -394 1 248 18 17 82 65 1 2009 2 sem -18 015 -12 065 -72 33 105 -11 993 -5 820 -2 543 -3 277 -130 -3 84 87 -126 Ano -30 376 -25 299 -131 70 201 -25 168 -4 966 -2 936 -2 029 -112 14 166 152 -125 1 sem -12 079 -11 769 -23 42 65 -11 746 -435 3 413 -3 848 125 -134 71 205 259 2010 2 sem -30 496 -24 799 -8 102 110 -24 792 -4 420 -1 297 -3 123 -1 277 -73 26 98 -1 204 Ano -42 575 -36 568 -30 145 175 -36 538 -4 855 2 117 -6 971 -1 152 -207 96 303 -945
Reservas internacionais
O Banco Central adquiriu US$41,4 bilhes no mercado domstico de cmbio vista em 2010, operaes determinantes para que as reservas internacionais crescessem US$50 bilhes no ano e atingissem o recorde de US$289 bilhes, em dezembro.
Reservas internacionais
300 280 260 240 220 200 180 160 140 120 Jan 2008 Abr Jul Out Jan 2009 Abr Jul Out Jan 2010 Abr Jul Out 23 22 21 20 19 18 17 16 15 14 13 12 11 10
Grfico 5.10
Meses
US$ bilhes
Liquidez
Liquidez/importaes (meses)
132
As operaes de emprstimo em moedas estrangeiras com garantias em operaes de exportao ou em ttulos soberanos do pas, que acumulavam US$535 milhes em 2009, foram integralmente liquidadas em maio de 2010. Assim, os conceitos de reservas internacionais, caixa e liquidez internacional, convergiram para o mesmo estoque.
Quadro 5.33 Demonstrativo de variao das reservas internacionais

US$ milhes Discriminao I - Posio das reservas (final do ano anterior) 1. Compras (+)/vendas (-) do Banco Central (intervenes) Pronto Linhas com recompra Emprstimos em moeda estrangeira 2. Operaes externas do Banco Central Desembolsos Bnus Organismos Amortizaes Bnus e MYDFA Organismos Clube de Paris Juros Bnus e MYDFA Organismos Clube de Paris Remunerao das reservas Demais
1/
2008 180 334 -5 438 7 585 -8 338 -4 685 18 887 1 291 525 766 7 176 -18 7 193 10 421 13 450 193 783 8 338 4 685 206 806
2009 193 783 36 526 24 038 8 338 4 151 8 211 1 800 1 800 4 755 -2 4 757 1 656 44 736 238 520 535 239 054
2010 238 520 41 952 41 417 535 8 103 1 205 1 205 4 070 4 070 2 828 50 055 288 575 288 575
II - Total das operaes do Banco Central (1+2) III - Posio das reservas conceito caixa IV - Saldo de linhas com recompra V - Operaes de emprstimo em moeda estrangeira VI - Posio das reservas conceito liquidez Memo: Mercado de cmbio liquidado: Operaes com clientes no pas (lquido) Fluxo de operaes interbancrias com o exterior (lquido) Variao da posio dos bancos (lquido)
3/ 2/
2 900 -3 419 6 319
28 188 30 566 -2 378
41 952 21 776 20 175
1/ Compreende recebimento/pagamento de CCR, flutuao nos preos dos papis, variao na paridade das moedas e preo do ouro, recebimento/pagamento de gio/desgio, pagamento de comisses, liberao de garantias colaterais e variao de derivativos financeiros (forwards ). 2/ Inclui o saldo de linhas com recompra e operaes de emprstimo em moedas estrangeiras. 3/ A variao de posio dos bancos no afetada pelas intervenes de linhas com recompra. Assim, o resultado do mercado de cmbio consolidado coincide apenas com as intervenes do Banco Central nas modalidades "pronto" e "linhas para exportao".
133
As operaes externas do Banco Central somaram receitas lquidas de US$8,1 bilhes em 2010, com nfase nos desembolsos de bnus de US$1,2 bilho, que incluram US$550 milhes da reabertura do Global 41 e US$655 milhes da reabertura do Global BRL 28, e na receita de juros de US$4,1 bilhes com a remunerao das reservas. Dentre as demais operaes, que elevaram o estoque das reservas em US$2,8 bilhes, destacam-se os ganhos de US$649 milhes em preos de ttulos e de US$324 milhes em paridades.
Servio da dvida externa do Tesouro Nacional

O Tesouro Nacional manteve a poltica, iniciada em 2003, de contratar divisas no mercado de cmbio para pagamento do servio da dvida relativo a bnus. Em 2010, essas operaes somaram US$9,3 bilhes, dos quais US$5,4 bilhes referentes a principal e US$3,9 bilhes a juros. Dentre as amortizaes, destacaram-se as relativas aos bnus Global 10, US$413 milhes; Global 10-N, US$807 milhes; Global 18/A-Bond, US$335 milhes; e Euro 10, US$589 milhes.
Quadro 5.34 Tesouro Nacional Servio da dvida externa
US$ milhes Perodo Perfil de vencimentos Principal 2010 Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Ano 428 972 305 552 130 215 305 111 208 1 194 640 340 5 399 1 070 440 118 223 133 101 915 274 209 199 146 52 3 880 1 498 1 412 423 775 263 316 1 220 385 417 1 393 786 392 9 279 1 498 1 412 423 775 263 316 1 220 385 417 1 393 786 392 9 279 1 498 1 412 423 775 263 316 1 220 385 417 1 393 786 392 9 279 Juros Total Liquidao de vencimentos Mercado Reservas Total
1/
1/ Inclui vencimentos de principal e juros relativos a bnus.
O programa de recompra de ttulos da dvida externa brasileira, objetivando a melhora do perfil temporal da dvida externa pblica brasileira e, principalmente, a construo de uma curva de juros mais completa, movimentou US$4,3 bilhes em 2010, dos quais US$3,2 bilhes relativos a pagamento de principal, US$76 milhes a juros decorridos e US$981 milhes a despesas de gio.
134
Quadro 5.35 Tesouro Nacional Operaes de recompra de ttulos soberanos da dvida externa Pela data de liquidao
US$ milhes Perodo 2010 Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Ano 257 382 289 139 130 215 141 111 193 388 640 340 3 224 4 7 6 3 4 11 1 2 3 7 18 11 76 41 138 49 36 19 70 39 21 49 168 239 111 981 302 527 345 178 153 295 181 134 245 562 896 463 4 281 Principal Juros gio/Desgio Total
Dvida externa
A dvida externa total atingiu US$257 bilhes ao final de 2010, elevando-se US$58,6 bilhes em relao a dezembro do ano anterior. A dvida de mdio e longo prazos aumentou US$32,3 bilhes, para US$199 bilhes, e a de curto prazo elevou-se US$26,3 bilhes, para US$57,3 bilhes. O estoque de emprstimos intercompanhias cresceu US$15,8 bilhes, para US$95,1 bilhes, dos quais US$87 bilhes de mdio e longo prazos. A dvida externa de longo prazo era composta, em dezembro de 2010, por financiamentos de comrcio, 39,2% do total; crditos relativos a emprstimos em moeda, 37,4%; e bnus, 21,2%. O estoque de emprstimos em moeda elevou-se US$14,4 bilhes no ano, reflexo de aumento de US$11,4 bilhes em notes e de US$2,9 bilhes em emprstimos diretos. O estoque dos financiamentos externos para o comrcio exterior aumentou US$20,7 bilhes e o relativo a bnus da dvida externa recuou US$2,7 bilhes, para US$42,2 bilhes, ressaltando-se que, desse total, 97,2% referiram-se a bnus do setor pblico. A elevao da dvida de curto prazo decorreu, principalmente, dos aumentos respectivos de US$15,7 bilhes e US$10,4 bilhes nas operaes de emprstimos e no estoque detido por bancos comerciais. A dvida externa registrada, com participao de 55% do setor privado, representou 87,4% da dvida externa total, sendo US$99,3 bilhes em dvidas de longo prazo e
135
Quadro 5.36 Endividamento externo bruto

US$ milhes Discriminao A. Dvida total (B+C) B. Dvida de mdio e longo prazos FMI BIS BoJ Demais emprstimos do FMI Bnus de dvida reestruturada (Bradies ) Demais bnus
3/ 2/
1/
2006 172 589 152 266 51 968 39 983 25 148 6 259 8 575 60 315 40 151 20 164 20 323 16 527 3 796 530 3 266 26 783 199 372
2007 193 219 154 318 47 195 46 758 26 981 6 482 13 295 60 365 45 884 14 481 38 901 27 613 11 288 305 10 983 47 276 240 495
2008 198 340 161 896 42 687 58 977 30 023 6 854 22 100 60 232 42 420 17 812 36 444 28 220 8 224 802 7 421 64 570 262 910
2009 198 192 167 220 4 510 44 953 57 468 28 202 6 826 22 440 60 289 41 259 19 030 30 972 21 957 9 015 593 8 422 79 372 277 563
2010 256 804 199 497 4 446 42 223 78 150 35 166 15 528 27 457 74 677 52 703 21 975 57 307 32 328 24 979 837 24 141 95 137 351 941
Programa de assistncia financeira
Financiamentos de importaes Organismos internacionais Agncias governamentais Outros financiadores Emprstimos em moeda Notes
4/
Emprstimos diretos Emprstimos diversos C. Dvida de curto prazo Linhas de crdito de importao de petrleo Bancos comerciais Financiamento rural (Resoluo n 2.483) Outras operaes Financiamentos Emprstimos D. Emprstimos intercompanhias E. Dvida total+emprstimos intercompanhias (A+D)
1/ A partir de 2001 contempla a reviso na posio de endividamento, que aparta as vencidas h mais de 120 dias, e exclui estoque de principal relativo a intercompanhias. Para os anos anteriores, os estoques de emprstimos intercompanhias tambm passaram a ser apresentados separadamente. 2/ As posies referem-se a dados de registro de capitais efetuados no Banco Central. As variaes de posio podem no coincidir com os fluxos do balano de pagamentos, os quais especificam ingressos e sadas efetivamente ocorridos no exerccio. 3/ Inclui pr-bradies (BIB). 4/ Inclui commercial papers e securities.
US$24,1 bilhes em passivos de curto prazo. O endividamento de mdio e longo prazos concentrava-se nas modalidades notes, 45,8% do total; e bancos, 36,6%. A dvida externa registrada de responsabilidade do setor pblico, 45% do total, era composta, ao final de 2010, por US$100,2 bilhes de mdio e longo prazos e US$844 milhes de curto prazo. A dvida de mdio e longo prazos do setor pblico no financeiro concentrava-se no Tesouro Nacional, 62,6% do total, dos quais US$41 bilhes na modalidade bnus. A dvida do Banco Central, 5,4% do total, referia-se integralmente a alocaes de DES junto ao FMI, classificadas como dvida junto a organismos
136
internacionais. A dvida externa dos governos estaduais e municipais representava 16% do total, concentrando-se em crditos de organismos internacionais, enquanto a das estatais referia-se, principalmente, a crditos de agncias governamentais.
Quadro 5.37 Dvida externa registrada

US$ milhes Devedor Bnus A. Total B. Mdio e longo prazos Setor pblico Setor pblico no financeiro Tesouro Nacional Banco Central do Brasil Estatais Estados e municpios Setor financeiro Setor privado No financeiro Financeiro C. Curto prazo Emprstimos No financeiro Financeiro Financiamento de importaes No financeiro Financeiro D. Emprstimos intercompanhias E. Dvida total + emp. intercompanhias (A+D) 42 223 42 223 41 042 41 042 41 042 0 0 0 0 1 181 1 055 126 0 0 0 0 0 0 0 0 247 42 469 Credor Organismos
1/ 2/ 3/
Bancos
Notes
39 633 39 612 34 097 28 346 9 908 4 446 2 070 11 921 5 751 5 515 2 770 2 745 0 21 1 1 0 21 0 21 0 39 633
58 767 43 139 6 770 1 548 400 0 292 856 5 222 36 369 31 281 5 088 0 15 628 14 948 4 495 10 453 680 569 111 0 58 767
61 096 52 703 7 246 2 643 0 0 2 643 0 4 603 45 457 20 822 24 635 0 8 393 0 0 0 8 393 868 7 525 3 773 64 869
(continua)
A dvida contratada com aval do setor pblico aumentou US$5,2 bilhes em 2010, atingindo US$27,1 bilhes, dos quais US$25,7 bilhes concedidos pelo Governo Federal. Quanto origem do endividamento do total avalizado, US$1,6 bilho era constitudo por dvida do setor privado. O esquema de amortizao da dvida externa bruta registrada de mdio e longo prazos, de acordo com a posio de dezembro de 2010, apresentava concentrao de 52,5% do total de vencimentos nos prximos cinco anos. Considerando a dvida de longo prazo com vencimentos at 2015, a participao dos setores privado e pblico financeiro atingia 74,2%. Em relao ao esquema de amortizao da dvida externa registrada por credor, as relativas a emprstimos em moeda, operaes de buyers e organismos
137
Quadro 5.37 Dvida externa registrada (continuao)

US$ milhes Devedor Agncias A. Total B. Mdio e longo prazos Setor pblico Setor pblico no financeiro Tesouro Nacional Banco Central do Brasil Estatais Estados e municpios Setor financeiro Setor privado No-financeiro Financeiro C. Curto prazo Emprstimos No financeiro Financeiro Financiamento de importaes No financeiro Financeiro D. Emprstimos intercompanhias E. Dvida total + emp. intercompanhias (A+D)
1/ Inclui FMI. 2/ Inclui crditos de compradores . 3/ Inclui commercial papers e emprstimos securitizados.
Credor Fornecedores 3 133 2 996 111 111 74 0 36 0 0 2 885 2 874 11 0 138 0 0 0 138 138 0 0 3 133 Outros 4 090 3 296 0 0 0 0 0 0 0 3 296 1 276 2 020 0 794 794 152 642 0 0 0 91 117 95 207 Total 224 476 199 497 100 154 82 847 51 888 4 446 13 274 13 239 17 307 99 342 64 586 34 756 24 979 15 748 4 653 11 095 9 231 1 575 7 656 95 137 319 613
15 534 15 528 10 889 9 158 464 0 8 232 461 1 731 4 639 4 509 130 0 6 6 6 0 0 0 0 0 15 534
internacionais correspondiam, na ordem, a 40,5%, 22% e 17,2% dos vencimentos de mdio e longo prazo, em dezembro de 2010. O prazo mdio da dvida externa registrada atingiu 7,2 anos em dezembro de 2010, ante 7,5 anos em igual ms do ano anterior, com o prazo mais reduzido ocorrendo na modalidade compradores, 3,3 anos, e o mais dilatado, 13,2 anos, nos bnus. A participao do dlar norte-americano na dvida externa registrada por moeda cresceu 2,9 p.p. no ano, para 82,8%, enquanto as relativas ao euro e ao iene assinalaram recuos respectivos de 0,1 p.p. e 1,7 p.p., situando-se, na ordem, em 5% e 4,5%. A participao da dvida denominada em real decresceu 0,6 p.p., atingindo 5,5%. O estoque da dvida remunerada por taxas flutuantes ampliou-se de 39,3% do total, em dezembro de 2009, para 40,8%, em dezembro de 2010, ressaltando-se que a participao da Libor como indexador elevou-se de 56,5% para 58,7%, neste segmento.
138
Quadro 5.38 Dvida pblica externa registrada Composio do principal por devedor e avalista
US$ milhes Discriminao Governo federal (contratada diretamente) Estados e municpios Direta Com aval Autarquias, empresas pblicas e sociedades de economia mista Direta Com aval Setor privado (com aval do setor pblico) Total geral Direta Com aval Pelo governo federal Pelos estados e municpios Pelas autarquias, empresas pblicas e sociedades de economia mista 40 67 127 616 1 414 14 777 9 041 5 735 89 85 622 72 983 12 640 12 597 3 14 700 8 619 6 081 436 81 182 67 652 13 530 13 454 8 17 147 10 946 6 201 450 80 169 65 346 14 823 14 688 7 26 850 15 474 11 376 891 92 113 70 258 21 855 21 234 5 35 872 23 587 12 285 1 578 102 577 75 478 27 099 25 684 0 2006 63 942 6 815 6 815 2007 58 991 7 055 41 7 013 2008 54 373 8 199 27 8 172 2009 54 779 9 593 5 9 588 2010 51 888 13 239 3 13 235
Quadro 5.39 Dvida externa registrada Por devedor Esquema de amortizao

US$ milhes Discriminao Estoque 2011 2012 2013 2014 2015
1/
A. Dvida total (B+C) B. Dvida de mdio e longo prazos Setor pblico no financeiro Governo central Demais Setor pblico financeiro Setor privado C. Dvida de curto prazo Setor pblico no financeiro Setor pblico financeiro Setor privado D. Emprstimos intercompanhias E. Dvida total + emp. intercompanhias (A+D)
224 476 199 497 82 847 56 334 26 513 17 307 99 342 24 979 844 24 135 95 137 319 613
46 878 21 899 4 765 3 404 1 361 2 896 14 237 24 979 844 24 135 17 116 63 993
20 394 20 394 5 323 4 029 1 294 680 14 392 11 441 31 835
19 827 19 827 3 654 2 212 1 442 1 545 14 627 9 402 29 229
10 609 10 609 2 992 1 686 1 307 658 6 958 10 989 21 598
20 043 20 043 7 238 3 692 3 546 974 11 831 9 248 29 291

(continua)
139
Quadro 5.40 Dvida externa registrada Por credor Esquema de amortizao

US$ milhes Discriminao Estoque 2011 2012 2013 2014 2015
1/
A. Dvida total (B+C) B. Dvida de mdio e longo prazos Organismos internacionais Agncias governamentais Compradores Fornecedores Emprstimos em moeda Notes Bnus C. Dvida de curto prazo D. Emprstimos intercompanhias E. Dvida total + emp. intercompanhias (A+D)
2/
224 476 199 497 39 612 15 528 24 461 2 996 74 677 52 703 21 975 42 223 24 979 95 137 319 613
46 878 21 899 3 196 1 041 5 333 754 9 208 2 962 6 246 2 367 24 979 17 116 63 993
20 394 20 394 3 909 1 108 5 709 548 6 974 2 797 4 176 2 147 11 441 31 835
19 827 19 827 3 126 1 112 4 234 569 9 154 5 343 3 811 1 632 9 402 29 229
10 609 10 609 2 677 1 039 2 655 209 3 149 1 652 1 497 880 10 989 21 598
20 043 20 043 3 037 2 373 2 476 208 9 081 7 499 1 582 2 867 9 248 29 291
(continua)
Emprstimo diretos
Quadro 5.40 Dvida externa registrada Por credor (continuao) Esquema de amortizao
US$ milhes Discriminao 2016 2017 2018 2019 2020 Posteriores e vencidos A. Dvida total (B+C) B. Dvida de mdio e longo prazos Organismos internacionais Agncias governamentais Compradores Fornecedores Emprstimos em moeda Notes Bnus C. Dvida de curto prazo D. Emprstimos intercompanhias E. Dvida total + emp. intercompanhias (A+D)
1/ Inclui operaes de regularizao. 2/ Inclui commercial papers e securities.
2/ 1/
12 859 12 859 2 440 2 181 1 511 123 4 179 3 141 1 038 2 425 4 063 16 922
13 443 13 443 2 067 2 040 867 114 5 112 4 519 593 3 244 5 175 18 617
7 780 7 780 1 790 1 943 330 99 3 493 3 065 428 126 5 150 12 929
11 991 11 991 1 647 1 781 576 92 4 494 3 939 555 3 401 4 442 16 433
13 126 13 126 1 501 298 284 106 10 554 9 477 1 077 383 5 801 18 927
47 527 47 527 14 222 614 487 174 9 280 8 309 971 22 751 12 311 59 838
Emprstimo diretos
140
Quadro 5.41 Prazo mdio de amortizao Dvida externa registrada

US$ milhes Discriminao A. Total Organismos internacionais Agncias governamentais Compradores Fornecedores Emprstimos em moeda + outros Notes e commercial papers Bnus Bradies Global/Euro Outros Curto Prazo B. Emprstimos intercompanhias C. Total + intercompanhia
1/ Exclui vencidos.
1/
2010 221 371 39 605 15 501 24 075 2 899 21 820 52 047 42 223 93 40 949 1 181 23 201 91 296 312 666
Prazo mdio (anos) 7,2 8,9 5,9 3,3 3,7 3,6 7,5 13,2 2,0 13,5 2,5 1,0 5,5 6,7
9 8
Prazo mdio da dvida externa registrada
Grfico 5.11
Em anos
7 6 5 4 Dez 2006 Dez 2007 Dez 2008 Dez 2009 Mar 2010 Jun Set Dez
Prazo mdio
Grfico 5.12
Composio da dvida externa registrada

Dezembro de 2010 Distribuio por moeda
Iene 4,5% Real 5,5% Euro 5,0% Outras 2,2%
Distribuio por modalidade de taxas de juros

Flutuantes Outras 16,9%
Fixas 59,2% Libor 24,0% Dlar 82,8%
141
Indicadores de endividamento
Os indicadores de endividamento externo relativos ao servio da dvida externa e dvida externa total registraram evoluo anual favorvel em 2010, enquanto os relacionados dvida externa lquida apresentaram movimento oposto. O servio da dvida e as exportaes aumentaram 6,4% e 32% no ano, respectivamente, resultando em recuo, de 28,5% para 23%, na relao entre as duas variveis. As elevaes respectivas de 30,7% e 29,6% observadas no PIB em dlares e na dvida externa total traduziram-se em reduo, de 12,4% para 12,3%, da razo entre a dvida externa total e o PIB. Adicionalmente, as relaes servio da dvida/PIB e dvida externa total/exportaes decresceram, na ordem, 2,7% para 2,2%, e de 129,5% para 127,2%, no ano. A dvida externa total lquida de ativos permaneceu negativa em dezembro de 2010. Assim, a relao entre a dvida externa lquida e as exportaes dos ltimos doze meses passou de -40,4%, em dezembro de 2009, para -25,1%, em dezembro de 2010, enquanto a razo entre a dvida externa lquida e o PIB variou de -3,9% para -2,4%.
Quadro 5.42 Indicadores de sustentabilidade externa

US$ milhes Discriminao Servio da dvida Amortizaes Juros brutos Dvida de mdio e longo prazos (A) Dvida de curto prazo (B) Dvida total (C)=(A+B) Reservas internacionais (D) Crditos brasileiros no exterior (E) Dvida total lquida (G)=(C-D-E-F) Exportaes PIB Indicadores (em percentagem) Servio da dvida/exportaes Servio da dvida/PIB Dvida total/exportaes Dvida total/PIB Dvida total lquida/exportaes Dvida total lquida/PIB 41,3 5,2 125,2 15,9 54,3 6,9
3/ 2/
1/
2006 56 902 42 024 14 878 152 266 20 323 172 589 85 839 2 939 8 990 74 821 137 807 1 088 767
2007 52 028 36 687 15 342 154 318 38 901 193 219 180 334 2 894 21 938 -11 948 160 649 1 366 543
2008 37 638 22 065 15 573 161 896 36 444 198 340 206 806 2 657 16 560 -27 683 197 942 1 650 713
2009 43 561 29 639 13 922 167 220 30 972 198 192 239 054 2 435 18 474 -61 771 152 995 1 598 397
2010 46 348 32 864 13 484 199 497 57 307 256 804 288 575 2 227 16 630 -50 628 201 915 2 089 829
Haveres de bancos comerciais (F)
32,4 3,8 120,3 14,1 -7,4 -0,9
19,0 2,3 100,2 12,0 -14,0 -1,7
28,5 2,7 129,5 12,4 -40,4 -3,9
23,0 2,2 127,2 12,3 -25,1 -2,4
1/ Exclui estoque de principal, amortizaes e juros relativos a intercompanhias. Contempla reviso na posio do endividamento de mdio e longo prazos do setor privado. 2/ Inclui pagamentos de programa de assistncia financeira. Exclui amortizaes refinanciadas. 3/ Programa de Financiamento s Exportaes (Proex).
142
Grfico 5.13
Indicadores de sustentabilidade externa

Servio da dvida/exportaes
% 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 2000 2002 2004 2006 2008 2010 % 11 9 7 5 3 1 2000 2002 2004 2006 2008 2010
Servio da dvida/PIB
Dvida/exportaes
Razo 5 4 3 2 1 0 -1 2000 2002 2004 2006 2008 2010 15 5 -5 2000 2002 % 45 35 25
Dvida/PIB
2004
2006
2008
2010
Dvida total/exportaes Dvida total lquida/exportaes
Dvida total/PIB Dvida total lquida/PIB
Captaes externas
O valor de face dos ttulos emitidos pela Repblica Federativa do Brasil em 2010 somou US$2,8 bilhes. As captaes no mercado internacional ocorreram principalmente no segundo semestre do ano e foram denominadas em dlares, com o lanamento, e posterior reabertura, do Global 21 e reabertura do Global 41; e em reais, com a reabertura do Global BRL 28. Os prazos de vencimento dos ttulos variaram de dez a trinta anos e os prmios de risco diferena entre a taxa de retorno oferecida por ttulos brasileiros e a dos ttulos do Tesouro Americano atingiram 115 pontos bsicos no lanamento e 150 pontos bsicos na a reabertura do Global 21; e 142 pontos bsicos na reabertura do Global 41. A dvida externa reestruturada totalizou US$93 milhes em dezembro de 2010, reduzindose US$31 milhes em relao a igual ms do ano anterior, referindo-se exclusivamente ao Exit Bond (BIB), para o qual no h clusula de antecipao de pagamentos e cujo vencimento ocorrer em 2013.
143
Quadro 5.43 Emisses da Repblica

Discriminao Data de Ingresso Euromarco 07 Global 27 Eurolira Eurolibra Global 08 Euromarco 08 Global 09 Euro 06 Global 20 Euro 10 Global 30 Global 07 Global 40
7/ 5/ 6/ 4/ 3/ 2/
Data de
Prazo
Valor
Cupom Taxa de retorno Spread sobre no lanamento US Treasury 1/ % a.a. (p.b.) 242 10,90 8,73 10,29 8,97 14,01 12,02 13,27 12,52 12,90 12,00 13,73 11,01 10,92 10,54 10,60 12,91 10,24 12,60 11,74 12,12 12,38 10,70 10,58 11,15 12,59 9,45 8,75 Libor 3m + 5,94 10,80 8,57 9,15 7,55 8,90 7,90 8,83 8,81 7,73 7,58 8,52 12,75 7,77 8,31 7,56 5,45 538 474 492 399 431 353 458 440 363 336 417 312 363 295 185
(continua)
vencimento anos US$ milhes % a.a. 26.2.2007 9.6.2027 26.6.2017 30.7.2007 7.4.2008 23.4.2008 15.10.2009 17.11.2006 15.1.2020 4.2.2010 6.3.2030 26.7.2007 17.8.2040 5.10.2007 22.3.2006 11.1.2006 24.1.2011 15.4.2024 10.4.2007 11.1.2012 12.3.2008 2.4.2009 15.4.2010 16.01.2007 17.06.2013 07.08.2011 15.04.2024 22.10.2010 20.01.2034 29.6.2009 14.7.2014 24.9.2012 14.10.2019 3.2.2015 4.2.2025 7.3.2015 14.10.2019 20.1.2034 7.3.2015 15.1.2018 4.2.2025 5.1.2016 7.3.2015 20.1.2034 20.01.2037 03.02.2015 10 30 20 10 10 10 10 7 20 10 30 7 40 7 5 5 10 23 6 10 6 7 8 4 10 8 21 7 30 5 10 8 15 10 20 10 14 29 10 13 20 10 9 28 31 9 592 3 500 443 244 1 250 410 2 000 723 1 000 737 1 600 1 500 5 157 656 531 1 500 938 2 150 638 1 250 1 250 440 1 000 1 000 1 250 1 250 8,000 10,125 11,000 10,000 9,375 10 a 7 14,500 12,000 12,750 11,000 12,250 11,250 11,000 9,500 4,750 10,250 9,500 8,875 4,750 11,000 11,500 11,500 12,000 10,000 10,250 10,000
26.2.1997 9.6.1997 26.6.1997 30.7.1997 7.4.1998 23.4.1998 25.10.1999 17.11.1999 26.1.2000 4.2.2000 6.3.2000 26.7.2000 17.8.2000 5.10.2000 22.12.2000 11.1.2001 24.1.2001 22.3.2001 10.4.2001 11.1.2002 12.3.2002 2.4.2002 16.4.2002 6.5.2003 17.6.2003 7.8.2003 7.8.2003 22.10.2003 20.1.2004 28.6.2004 14.7.2004 24.9.2004 14.10.2004 3.2.2005 4.2.2005 7.3.2005 17.5.2005 2.6.2005 27.6.2005 1.8.2005 13.9.2005 26.9.2005 17.11.2005 6.12.2005 18.1.2006 3.2.2006
395 348 268 375 328 850 743 650 652 663 612 788 508 531 570 560 773 572 754 738 646 719 783 738 701 764 561 377 359
Euro 07 Samurai 06 Global 06 Euro 11 Global 24 Samurai 07 Global 12 Global 08N Euro 09 Global 10 Global 07N Global 13 Global 11 Global 24B Global 10N Global 34 Global 09 N Global 149/ Euro 1210/ Global 19 Euro 15 Global 25 Global 15 Global 19 (Reabertura) Global 34 (Reabertura) Global 15 (Reabertura) A-Bond 18 (Troca C Bond) Global 25 (Reabertura) Global BRL 16 Global 15 (Reabertura) Global 34 (Reabertura) Global 37 Euro 15 (Reabertura)
8/
825 8,875 1 500 9,250 1 500 8,250 750 Libor 3m +5,76 1 250 1 228 1 000 652 1 250 1 000 500 500 600 4 509 1 000 1 479 500 500 1 000 362 10,500 8,500 8,875 7,375 8,750 7,875 8,875 8,250 7,875 8,000 8,750 12,500 7,875 8,250 7,125 7,375
144
Quadro 5.43 Emisses da Repblica (continuao)

Discriminao Data de Ingresso Global 37 (Reabertura) Global 34 (Reabertura) Global 37 (Reabertura) Global BRL 22 Global BRL 22 (Reabertura) Global 17 Global BRL 22 (Reabertura) Global 37 (Reabertura) Global BRL 28 Global BRL 28 (Reabertura) Global 17 (Reabertura) Global BRL 28 (Reabertura) Global BRL 28 (Reabertura) Global 17 (Reabertura) Global 19N Global 19N (Reabertura) Global 37 (Reabertura) Global 41 Global 19N (Reabertura) Global 21 Global 21 (Reabertura) Global 41 (Reabertura) Global BRL 28 (Reabertura) Data de Prazo Valor Cupom Taxa de retorno Spread sobre no lanamento US Treasury 1/ % a.a. (p.b.) 7,125 8,250 7,125 12,500 12,500 6,000 12,500 7,125 10,250 10,250 6,000 10,250 10,250 6,000 5,875 5,875 7,125 5,625 5,875 4,875 4,875 5,625 10,250 6,83 8,24 7,15 12,88 12,47 6,25 11,66 6,64 10,68 10,28 5,89 8,94 8,63 5,30 6,13 5,80 6,45 5,80 4,75 5,00 4,55 5,20 8,85 204 205 159 173 122 140 370 252 195 175 114 115 150 142 -
vencimento anos US$ milhes % a.a.
23.3.2006 2.6.2006 15.8.2006 13.9.2006 13.10.2006 14.11.2006 11.12.2006 30.1.2007 14.2.2007 27.3.2007 11.4.2007 17.5.2007 26.6.2007 14.5.2008 13.1.2009 14.5.2009 5.8.2009 7.10.2009 22.12.2009 22.4.2010 3.8.2010 21.9.2010 27.10.2010
20.1.2037 20.1.2034 20.1.2037 5.1.2022 5.1.2022 17.01.2017 5.1.2022 20.1.2037 10.1.2028 10.1.2028 17.1.2017 10.1.2028 10.1.2028 17.1.2017 15.1.2019 15.1.2019 20.1.2037 7.1.2041 15.1.2019 22.1.2021 22.1.2021 7.1.2041 10.1.2028
31 28 30 15 15 10 15 30 21 21 10 21 21 10 10 10 30 30 10 10 10 30 21
500 198 500 743 301 1 500 346 500 715 361 525 389 393 525 1 025 750 525 1 275 525 788 825 550 655
1/ Sobre US Treasury , no lanamento. Para ttulos emitidos em mais de uma tranche , spread ponderado pelo valor de cada tranche . 2/ Os recursos ingressaram em dois momentos: US$3 bilhes em 9.6.1997 e US$500 milhes em 27.3.1998. 3/ Os recursos ingressaram em dois momentos: ITL500 bilhes em 26.6.1997 e ITL250 bilhes em 10.7.1997. 4/ Step-down 10% nos dois primeiros anos e 7% nos anos subseqentes. 5/ Os recursos ingressaram em dois momentos: US$1 bilho em 6.3.2000, com spread de 679 bps, e US$0,6 bilho em 29.3.2000, com spread de 635 bps. 6/ A emisso do Global-07 ocorreu em duas tranches : US$1 bilho, com spread de 610 bps, em 26.7.2000, e US$500 milhes, com spread de 615 bps, em 17.4.2001. 7/ A emisso do Euro-07 ocorreu em duas tranches : EUR500 milhes, com spread de 512 bps, em 19.9.2000, e EUR250 milhes, com spread de 499 bps, em 2.10.2000. 8/ A emisso do Global-11 ocorreu em duas tranches : US$500 milhes, com spread de 757 bps, em 7.8.2003, e US$750 milhes, com spread de 633 bps, em 18.9.2003. 9/ A emisso do Global-14 ocorreu em duas tranches: US$ 750 milhes, com spread de 632 bps, em 7.7.2004, e US$ 500 milhes, com spread de 398 bps, em 6.12.2004. 10/ A emisso do Euro-12 ocorreu em duas tranches: EUR 750 milhes, com spread de 482 bps, em 8.9.2004, e EUR 250 milhes, com spread de 448 bps, em 22.9.2004.
145
Quadro 5.44 Dvida externa reestruturada Bradies, Pr-Bradies e MYDFA

Discriminao Saldo em 31.12.2010 US$ milhes Capitalization Bonds (C Bonds) Debt Conversion Bonds (DCB) Discount Bonds Eligible Interest Bonds (EI) Front Loaded Interest Reduction Bond (FLIRB) New Money Bond 1994 (NMB) Par Bonds Exit Bond (BIB) (Pr-Bradies ) Multiyear Deposit Facility Agreement (MYDFA) Total 93 93 Data de vencimento 15.9.2013 -
Ttulos da dvida externa brasileira

Os principais papis da dvida externa brasileira registraram volatilidade em 2010, ocorrendo elevao das cotaes nos trs primeiros trimestre do ano e recuo no perodo subsequente. A cesta contendo ttulos da dvida externa brasileira, ponderados por liquidez e com base em observaes dirias, apresentou, em 2010, diferencial mdio de 203 p.b. em relao remunerao dos ttulos do Tesouro Americano, ante 306 p.b. em 2009. O ndice recuou 3 p.b., para 189 pontos bsicos, entre as posies de final de perodo de 2009 e 2010.
146
Grfico 5.14
Cotaes de ttulos brasileiros no exterior

Mercado secundrio Cotao de compra, final de perodo 2010
US$ centavos
127 125 123 121 119 117 115
Global 15
US$ centavos 119 117 115 113 111 109 107
Global 16
Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez 2010
US$ centavos 124
Global 18
US$ centavos
170 165 160 155 150 145 140
Global 27
122 120 118 116 114 112 Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez 2010
US$ centavos
US$ centavos
195 190 185 180 175 170 165
Global 30
151 146 141 136 131 126 121
Global 34
US$ centavos 142
US$ centavos
135 130 125 120 115 110 105
Global 37
Global 40
140 138 136 134 132 130 Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez 2010 Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez 2010
ndice de risco-Brasil Embi+ (Strip spread)

1500
Grfico 5.15
1000
Pontos base
500
Fonte: JPMorgan
1.1.2003 4.3.2003 5.5.2003 6.7.2003 6.9.2003 7.11.2003 8.1.2004 10.3.2004 11.5.2004 12.7.2004 12.9.2004 13.11.2004 14.1.2005 17.3.2005 18.5.2005 19.7.2005 19.9.2005 20.11.2005 21.1.2006 24.3.2006 25.5.2006 26.7.2006 26.9.2006 27.11.2006 28.1.2007 31.3.2007 1.6.2007 2.8.2007 3.10.2007 4.12.2007 4.2.2008 6.4.2008 7.6.2008 8.8.2008 9.10.2008 10.12.2008 10.2.2009 13.4.2009 14.6.2009 15.8.2009 16.10.2009 17.12.2009 17.2.2010 20.4.2010 21.6.2010 22.8.2010 23.10.2010 24.12.2010
Brasil
Amrica Latina
147
Posio Internacional de Investimento (PII)

O passivo externo lquido atingiu US$706 bilhes em 2010. O aumento anual de US$100 milhes refletiu as elevaes assinaladas no passivo externo bruto, US$214 bilhes, e no ativo externo bruto, US$114 bilhes. No mbito do ativo externo destacaram-se os aumentos de US$50 bilhes das reservas internacionais, de US$37,1 bilhes no crdito comercial e de US$16,4 bilhes nos investimentos diretos brasileiros no exterior. A evoluo do passivo externo decorreu de crescimentos nos estoques de investimentos estrangeiros em carteira, US$94,4 bilhes, dos quais US$53,8 bilhes em investimentos em aes e US$40,7 bilhes em ttulos de renda fixa; de IED, US$71,8 bilhes; e de outros investimentos, US$47,2 milhes, ressaltando-se as elevaes respectivas de US$21,4 bilhes e US$23,8 bilhes nos emprstimos de curto e de longo prazos.
Quadro 5.45 Posio internacional de investimento

US$ milhes Discriminao Posio internacional de investimento (A-B) Ativo (A) Investimento direto brasileiro no exterior Participao no capital
2/
2008 -283 800 407 788 163 329 121 415 41 914 17 321 4 828 12 493 7 534 4 959 609 32 746 123 658 24 107 7 859 1 326 193 783
2009 -605 664 474 218 158 777 125 960 32 816 13 257 2 245 11 012 6 054 4 958 287 63 377 25 226 853 29 105 8 193 1 560 238 520
20101/ -705 663 587 997 175 202 152 743 22 460 18 041 234 17 807 12 849 4 958 153 106 025 62 304 343 33 953 9 425 1 644 288 575
(continua)
Emprstimos intercompanhia Investimentos em carteira Ttulos de renda fixa Bnus e notas Ttulos de curto prazo Derivativos Outros investimentos Crdito comercial (de fornecedores) Emprstimos Moeda e depsitos Outros ativos Dos quais ttulos colaterais (juros) e cotas em organismos internacionais Ativos de reservas
3/
Investimentos em aes
148
Quadro 5.45 Posio internacional de investimento (continuao)

US$ milhes Discriminao Passivo (B) Investimento estrangeiro direto Participao no capital
1/
2008 691 588 287 697 223 127 64 570 287 533 149 608 71 350 78 258 137 925 49 289 88 636 85 107 3 529 2 450 113 908 6 241 5 906 335 103 463 10 103 454 70 873 30 023 6 854 16 194 17 802 32 580 4 204 104 4 101 -
2009 1079 881 400 808 321 436 79 372 561 848 376 463 205 159 171 304 185 385 95 802 89 583 86 212 3 372 3 413 113 813 3 306 3 138 167 100 793 3 100 790 73 357 28 202 6 826 19 302 19 027 27 433 5 205 69 5 135 4 510
20101/ 1293 660 472 579 377 441 95 137 656 284 430 234 254 194 176 040 226 051 122 732 103 319 94 925 8 393 3 781 161 016 3 133 2 996 138 145 905 145 905 97 129 35 166 15 528 24 461 21 975 48 776 7 531 57 7 474 4 446
Emprstimos intercompanhia Investimentos em carteira Investimentos em aes No pas No exterior Ttulos de renda fixa No pas No exterior Mdio e longo prazos Curto prazo Derivativos Outros investimentos Crdito comercial (de fornecedores) Mdio e longo prazos Curto prazo Emprstimos Autoridade monetria Demais setores Mdio e longo prazos Organismos Agncias Crdito de compradores Emprstimos diretos Curto prazo Moeda e depsitos Autoridade monetria Bancos Outros passivos
1/ Dados preliminares. 2/ Inclui lucros reinvestidos. 3/ Contempla ttulos de emisso de residentes.
O financiamento do FMI e seu relacionamento com o Brasil no binio 2009-2010

Dentre as fontes de financiamento do FMI, destacam-se as cotas de participao, formadas pelo capital integralizado por cada pas-membro. As cotas so calculadas com base no tamanho relativo da economia de cada pas, dentre outros fatores, e determinam os limites individuais do comprometimento financeiro dos mesmos junto ao FMI, alm de seu poder de voto no organismo. Sua composio inicial respeita a proporo de um quarto em ativos de reserva, como moedas estrangeiras conversveis ou DES, e trs quartos na moeda do prprio pas.
149
Para financiar seus programas de auxlio financeiro, o FMI pode se utilizar de DES ou das moedas dos pases-membro, notadamente os mais desenvolvidos, que foram transferidas para o Fundo quando da integralizao das cotas. Estas so as fontes primrias de recursos do Fundo, denominadas fontes prprias. Alm das cotas, o FMI pode ampliar seu funding comprando moedas conversveis dos ativos de reservas dos pases macroeconomicamente slidos, repassando-as aos pases solicitantes, e recebendo em troca moedas nacionais. Uma vez recompostos, os pases recompram suas moedas nacionais, pagando-as nas mesmas moedas conversveis em que tomaram os emprstimos. O FMI age, portanto, como operador e agente pagador/ recebedor neste mecanismo de compra e recompra de moedas. Em termos prticos, dois programas de financiamento do Fundo foram implementados, ao longo da histria: o General Arrangements to Borrow (GAB) e o New Arrangements to Borrow (NAB). Em 2009, o GAB, estabelecido em 1962, englobava 12 pases e totalizava DES17 bilhes (US$26 bilhes). O NAB, fundado em 1997, reunia 26 pases e somava DES34 bilhes (US$52 bilhes), na mesma data. A magnitude da crise financeira global, iniciada em meados de 2008, reforou o papel desempenhado pelo FMI como concessor de crdito a pases com desequilbrios no balano de pagamentos e levou os pases do G-20 a anunciarem, em abril de 2009, a triplicao, de US$250 bilhes para US$750 bilhes, das fontes de recursos do FMI. Este total refere-se ao novo e ampliado NAB, que passou a dispor de US$600 bilhes, englobando 39 pases, ante 26 anteriormente. A necessidade de ritos jurdicos e polticos especiais para a aprovao legal deste novo acordo no mbito dos diversos pases envolvidos contribuiu para que, ao final de 2010, houvesse apenas 16 acordos de emprstimos bilaterais e trs acordos de compras de Notas do FMI em vigor, totalizando US$191 bilhes. Em janeiro de 2010, quatro anos aps liquidar antecipadamente o programa de auxlio financeiro que havia obtido junto ao FMI, o Brasil se tornou um dos trs pases que assinaram o acordo de compra de Notas do FMI, no mbito do novo e expandido NAB, se tornando um dos 39 fornecedores potenciais de recursos ao organismo. O Brasil se prontificou a adquirir at US$10 bilhes em Notas do tipo A, no prazo de at dois anos. As referidas Notas do tipo A, ao contrrio das congneres do tipo B, podem ser resgatadas imediatamente se ocorrerem desequilbrios no balano de pagamentos do pas detentor das mesmas, razo pela qual somente estas primeiras so consideradas como ativos de reservas e so classificadas sob a rubrica Posio de Reserva no FMI. Em dezembro de 2010, o Brasil detinha, em suas reservas internacionais, DES640 milhes (US$986 milhes) em Notas do tipo A do Fundo, sob esta mesma rubrica. Paralelamente, o Brasil recomps a parcela em moedas conversveis de sua cota no Fundo, que havia sido integralmente utilizada em anos anteriores. Em 2010, a Posio
150
de Reserva no FMI aumentou US$1,1 bilho, resultado da recomposio de US$105 milhes da Reserve Tranche (cota em moedas conversveis), alm da compra de US$986 milhes em Notas do tipo A do FMI. Ainda com o objetivo de aumentar a capacidade de seu financiamento, o Fundo anunciou, em sete de agosto de 2009, a distribuio do equivalente a US$250 bilhes em alocao geral de DES, distribudos proporcionalmente cota de participao de cada pas-membro. A parcela do Brasil equivaleu a US$3,5 bilhes, e foi incorporada s reservas internacionais em 28 de agosto de 2009. Posteriormente, em nove de setembro de 2009, o Pas recebeu nova alocao de DES, resultado da reviso do clculo da cota do pas, que culminou com a ampliao do poder de voto no FMI de 1,4% para 1,7%, correspondente a US$436 milhes. Finalmente, desde agosto de 2009, seguindo as recomendaes do novo manual de balano de pagamentos do FMI (BPM6), o passivo decorrente de todas as alocaes de DES recebidas passou a ser incorporado dvida externa brasileira. Ao final de 2010, tal passivo montava US$4,4 bilhes.
Quadro 5.46 Posio financeira do Brasil no FMI
DES milhes Data Quota Posio de reserva no Fundo Reserve tranche 2009 Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez 2010 Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez 3 036 3 036 3 036 3 036 3 036 3 036 3 036 3 036 3 036 3 036 3 036 3 036 3 036 3 036 3 036 3 036 3 036 3 036 3 036 3 036 3 036 3 036 3 036 3 036 0 0 0 0 0 0 400 400 406 406 406 606 606 606 606 606 606 606 606 606 606 606 606 682 Notas tipo A 150 170 350 390 Total 0 0 0 0 0 0 400 400 406 406 406 606 606 606 756 776 956 996 1 0 0 1 0 359 359 2 610 2 887 2 887 2 887 2 887 2 887 2 888 2 888 2 888 2 888 2 888 2 888 2 889 2 889 2 889 2 889 2 889 359 359 359 359 359 359 359 2 609 2 887 2 887 2 887 2 887 2 887 2 887 2 887 2 887 2 887 2 887 2 887 2 887 2 887 2 887 2 887 2 887 DES Ativos Alocaes de DES
410 1 016 410 1 016 410 1 016 490 1 096 490 1 096 640 1 322
151

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Relaes Econmico-Financeiras com o Exterior

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Boletim do Banco Central do Brasil Relatrio Anual 2010

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Quadro 5.1 Movimento de cmbio contratado

12 719 -2 833 13 044 -3 225

39 705 26 599 13 106

24 959 28 450 -3 491

49 171 32 456 16 716

3 500 10 288 3 424 10 311 4 438 10 540

53 118 55 536 -2 418 378 355 352 351 26 004

37 618 41 169 97 802

178 240 -1 650

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Memo: Transaes correntes/PIB Amort. mdio e longo prazos

Boletim do Banco Central do Brasil Relatrio Anual 2010

Investimentos estrangeiros diretos e necessidade de financiamento externo

Saldo de transaes correntes/PIB

Necessidade de financiamento externo/PIB

152 995 201 915 32,0

127 722 181 649 42,2

25 272 20 267 -19,8

280 717 383 564 36,6

Exportao e importao FOB

ltimos 12 meses (variao %)1/

Fonte: MDIC/Secex 1/ Sobre igual perodo do ano anterior.

V Relaes Econmico-Financeiras com o Exterior

ndice de termos de troca

2009 Quantum -10,7 2,9 -5,0 -22,8 Preo

2010 Quantum 9,5 11,4 6,6 8,9

-13,4 -17,5 -20,3 -5,8

20,5 30,4 29,0 8,5

Boletim do Banco Central do Brasil Relatrio Anual 2010

ndice trimestral de preo e quantum das exportaes brasileiras

Preo 180 162 144 126 108 90

Produtos alimentcios e bebidas

Quantum 170 152 134 116 98 80

I II 2008 Preo 200 187 174 161 148 135 I II 2008

Quantum 200 173 146 119 92 65

Preo 172 157 142 127 112 97 I II 2008

Preo 133 129 125 121 117 113

Veculos automotores, reboques e carrocerias

Preo 215 183 151 119 87 55 I II 2008

Quantum 205 175 145 115 85 55

Preo 147 139 131 123 115 107 I II 2008

Quantum 121 114 107 100 93 86

Preo 140 135 130 125 120 115 I II 2008

Quantum 111 100 89 78 67 56

V Relaes Econmico-Financeiras com o Exterior

Boletim do Banco Central do Brasil Relatrio Anual 2010

ndice trimestral de preo e quantum das importaes brasileiras

Preo 170 161 152 143 134 125

Quantum 255 229 203 177 151 125

Preo 125 122 119 116 113 110 I II 2008

Veculos automotores, reboques e carrocerias

Quantum 270 236 202 168 134 100

Preo 200 177 154 131 108 85