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RELATRIO ECONMICO SEMANAL

2011

- Economia Brasileira Entrou em vigor na sexta-feira o aumento do Imposto de Produtos Industrializados (IPI) para carros importados. A medida aumenta em 30 pontos percentuais o imposto para veculos que no tem 65% de componentes produzidos no Brasil, MERCOSUL e Mxico. A medida trata de ao protecionista indstria brasileira e ao mercado de trabalho, que pode sofrer alguma ao das montadoras estrangeiras (sada da indstria ou reduo da produo) e da Organizao Mundial do Comrcio (OMC). Isso porque h uma regra na qual no permitido tratamento diferenciado entre mercadorias nacionais e estrangeiras a partir do momento em que o produto j est dentro do mercado brasileiro. Para o consumidor, no curto prazo, no haver mudanas, j que as montadoras operam com estoques. Porm, no mdio prazo, esperado que principalmente os carros mais populares sofram elevao de preo.

- Mercado Externo Como forma de assegurar o novo pacote de estmulo liquidez, a Grcia est para disponibilizar aos bancos comerciais uma linha de emprstimos. A modalidade teria um custo mais alto, mas seria garantida pelo governo grego. A ideia que as instituies privadas tenham acesso ao financiamento do Banco da Grcia, garantindo liquidez caso a dvida soberana entre em default. O secretrio do tesouro americano, Timothy Geithner, participou de uma reunio com ministros europeus de finanas na Polnia. Ele pediu mais empenho dos pases para solucionar a crise. Entretanto, no voltou com boas notcias. A deciso sobre a liberao da nova parcela de ajuda Grcia foi adiada para Outubro. Nas palavras de Jean-Claude Junker: "Temos vises ligeiramente diferentes de tempos em tempos de nossos colegas americanos quando se trata de pacotes de estmulo fiscal". Alm disso, ele disse tambm: "No vemos qualquer espao para manobra na zona do euro que permita lanar novos pacotes de estmulo fiscal. No ser possvel."

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Um default da Grcia parece iminente, ou seja, questo de tempo. Como referncia, a Roche cortou o fornecimento de medicamentos a hospitais pblicos gregos por falta de pagamento, alguns inadimplentes h cerca de 3 ou 4 anos. Com alto risco de moratria grega, os mercados foram acalmados esta semana com a ao coordenada de 5 bancos centrais: Banco Central Europeu, Banco da Inglaterra, Banco Central da Sua, Fed e o Banco do Japo, que iro oferecer emprstimos adicionais em dlar por trs meses, a partir de Outubro. A ao visa conter os temores de que a crise provoque uma paralisao nos mercados de crdito. A expectativa de reduzir o receio quanto s dvidas de pases europeus. Dois bancos franceses tiveram suas notas rebaixadas pela Moodys. So eles o Crdit Agricole e o Socit Gnrale. O primeiro por sua exposio dvida grega e o segundo por reviso do sistema de ajuda pblica ao sistema financeiro, segundo o GuiaInvest. Bolsas Altas moderadas nas bolsas americanas. Dow Jones subiu 0,66%; Nasdaq 0,68% e o ndice S&P500 fechou em alta de 0,57%. O mercado acionrio americano, em geral, teve alta em todos os preges. As demais bolsas do mundo fecharam a sexta-feira praticamente estveis, com baixas praticamente nulas. A nova indefinio com relao Grcia deve dar uma esfriada nos mercados. At que seja divulgado algo consistente, os investidores devem reagir com cautela, reduzindo os preos dos papis.

- Mercado Financeiro e Bovespa O Ibovespa fechou a sexta-feira em alta de 1,47% e chegou aos 57.210 pontos. Poucas aes tiveram queda no dia, e os papis mais defensivos tiveram altas consistentes. Na semana, a Bolsa acumula valorizao de 2,6%. No ano, desempenho negativo de 17,5%. As notcias externas, entretanto, no foram animadoras. A situao grega se mostra cada vez mais complicada. interessante ficar atento Grcia e adotar postura mais conservadora nos investimentos. Para quem comprou, aconselhamos no vender no curto prazo, a menos que algum lucro se concretize antes do previsto. Reforamos a estratgia de adquirir papis defensivos e ttulos pblicos atrelados aos indicadores de inflao, com maior concentrao nestes.

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A Cielo (CIEL3) pagar Juros sobre o Capital Prprio e dividendos a partir de 30 de Setembro. Os respectivos valores sero de R$ 0,037631681/ao (15% de IR na fonte inserido) e R$ 0,991952516/ao isento de tributao. A posio base considerada do dia 15 de Setembro. Cmbio O dlar se estabilizou na casa dos R$ 1,73 fato que tem agradado aos exportadores. Porm no h impacto na balana comercial, j que os produtos que esto sendo entregues agora j foram negociados h alguns meses. O contrato futuro com vencimento para Outubro subiu 0,54%, cotado a R$ 1,728 na BM&F. J aqueles a vencer em Novembro e Dezembro esto cotados a R$ 1,739 e R$ 1,750, respectivamente. A divisa tambm alta acumulada de 8,8% no ms.

- Agenda domstica: A semana reserva indicadores importantes para a agenda domstica com destaque para a quinta-feira. Na segunda, divulgao de dois indicadores de inflao: IPC-Fipe e IGP-M, ambos referentes segunda semana de Setembro. Na seqncia teremos o relatrio Focus, que deve apresentar perspectivas mais ajustadas s mudanas recentes do Banco Central. Tambm ser divulgado o resultado da ltima semana da Balana comercial. Na tera, o destaque fica para a divulgao do IPCA-15. Na quinta, o IBGE divulga a Pesquisa Mensal de Emprego referente o ms de Agosto. A expectativa que o relatrio apresente estabilidade na taxa de desemprego. A semana fecha com a divulgao do IPC-S e o relatrio do Setor Externo do Banco Central referente ao ms de agosto. - Agenda externa: Sero divulgados dados do setor imobilirio e a deciso de juros dos EUA. No se espera nenhuma mudana na atual poltica. Na Zona do Euro haver a divulgao de alguns indicadores de atividade, porm o mercado ficar de olho nos indicadores de risco da regio e estar espera de alguma medida a fim de evitar o default da Grcia.

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