Administração Financeira

INPRO – INSTITUTO PROJEÇÃO

CURSO: Ciências Contábeis
Disciplina: ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA
Professor: SEBASTIÃO DOS REIS XAVIER

ESTRUTURA e CUSTO DE CAPITAL

.1) A empresa ABC deseja calcular seu custo de capital próprio usando o modelo CAPM. Os assessores de
investimento da empresa e as análises realizadas indicam que a taxa livre de risco é igual a 7%; que o coeficientebeta
da empresa é igual a 1,5 e que o retorno do mercado é igual a 11%. Qual será o retorno exigido pelos investidores em
ações da empresa ABC?

.2) Um investidor mantém uma carteira formada por 1500 ações da empresa Só Lucros S/A. e 2500 ações daempresa
Só Sucessos S/A, cotadas no mercado respectivamente por $ 6,00 e $ 5,00 cada uma. Calcule o Retorno Esperado para
o investidor sabendo-se que: a empresa Só Lucros S/A possui um beta de 1,1, a taxa livre de risco é de 5,5% e a taxa
de mercado é de 13%; e que a empresa Só Sucesso S/A pagou R$ 0,06 de dividendos e possui um taxa de crescimento
esperada de 3%aa.

Empresas Valor (R$) Participação Retorno CMPC

Só Lucros S/A
Só Sucesso S/A
TOTAL

.3) Monte a estrutura de capital e calcule o custo médio ponderado de capital (CMPC) da empresa Alfa que mantém
passivos onerosos de $ 80 milhões e patrimônio líquido de $ 120 milhões. Os juros bancários estão atualmente fixados
em 18,75% a.a., antes do benefício fiscal, e a taxa de atratividade dos acionistas é de 12% a.a, considere a alíquota de
IR de 34%.

.4) Baseado nas contas de resultado abaixo monte a estrutura do Balanço Patrimonial e calcule o os indicadores da
estrutura de capital: PCT, CE e IPL e o CCL da empresa. Considerando que o capital social da empresa é constituido de
12.000 ações ON cotadas à R$ 50,00 e de 20.000 ações PN cotadas a R$ 60,00; que a empresa pagou R$ 50.400,00 de
juros anuais; que as debêntures foram comercializadas a R$ 450.000,00; que a taxa de IRPJ é de 18%; que a taxa de
crescimento esperada para as ações é de 3%aa; seu beta é igual a 1,25; que a taxa livre de risco é de 6,5%aa; que a
taxa de retorno de mercado é de 12,8%aa e que os demais itens tiveram custo zero. Monte o balanço e a estrutura
de capital, calcule os indicadres de estrutura de capital e o CMPC da empresa.

CAIXA...................................................... R$ 200.000,00 EMPRESTIMOS CP ........................... R$ 360.000,00

FORNECEDORES.....................................R$ 30.000,00
CAPITAL SOCIAL...................................... R$ 1.800.000,00
DIVIDENDOS ...........................................R$ 90.000,00
IMOBILIZADO ........................................ R$ 340.000,00
ESTOQUES .............................................. R$ 560.000,00
DUPLICATAS A RECEBER............... R$ 850.000,00
SALÁRIOS A PAGAR ........................ R$ 20.000,00
APLICAÇÕES.......................................... R$ 1.050.000,00
LUCROS ACUMULADOS.................. R$ 200.000,00
DEBÊNTURES ..................................... R$ 500.000,00

1
 Administração Financeira

BALANÇO PATRIMONIAL
ATIVO PASSIVO
Circulante: Cicrulante:

Não Circulante:
Não Circulante:

Patrimônio Líquido:

TOTAL ATIVO: TOTAL PASSIVO:

Indicadores:

.PCT = CT/PL

.CE = PC/CT

.IPL = AP/PL

.CCL = AC – PC

.CMPC:
FONTE DE RECURSOS VALOR (R$) PARTICIPAÇÃO CUSTO CMPC
(W) (K) (W.K)

TOTAL

2
 Administração Financeira

CAPITAL DE GIRO

5) A empresa Toda Líquida S/A apresenta um Capital Circulante Líquido de R$ 70.000,00 ao final do exercício de 2017.
Considerando que o Ativo Não Circulante foi de R$ 390.000,00 e o Ativo Total foi de R$ 660.000,00 e o Patrimônio Líquido
representa 150% do Passivo Circulante, assinale a alternativa que representa o Índice de Participação do Capital de Terceiros,
em relação ao Capital Próprio.
(A) 500%
(B) 160%
(C) 240%
(D) 120%
(E) 150%

6) Das Demonstrações das Origens e Aplicações de Recursos da Cia. Minas, em 31-12-2019 e 31-12-2020, retiramos os
seguintes dados:

CONTAS 31-12-2019 31-12-2020

Ativo Total R$ 12.670,00 R$ 18.470,00
Patrimônio Líquido R$ 3.130,00 R$ 3.830,00
Ativo Não Circulante R$ 6.430,00 R$ 8.030,00
Passivo Não Circulante R$ 4.370,00 R$ 4.770,00

É correto afirmar que o Capital Circulante Líquido da Cia Minas, foi em 31-12-2019 e em 31-12-2020, respectivamente:
a) R$ 12.470,00 e R$ 18.470,00.
b) R$ 970,00 e R$ 170,00.
c) R$ 3.130,00 e R$ 3.830,00.
d) R$ 1.070,00 e R$ 570,00.
e) R$ 970,00 e R$ 800,00.

7) Uma empresa apresentou a seguinte composição do Patrimônio Líquido antes do encerramento das Contas de
Resultado. Capital Social: R$ 430.000,00; Reserva Legal: R$ 80.000,00 e Lucros Acumulados: R$ 12.400,00. Após a
Provisão para Imposto de Renda, Contribuição Social e sem outros destaques do lucro, o Resultado Líquido do período
foi de R$ 80.000,00. Em obediência à lei das sociedades anônimas o valor para constituição da Reserva Legal que a
auditoria interna deverá considerar é de:
a) R$ 86.000,00.
b) R$ 26.000,00.
c) R$ 4.000,00.
d) R$ 21.500,00.
e) R$ 6.000,00.

8) Considerando uma empresa que desembolsa com compras um valor de R$ 660.000,00 por ano, faz suas compras em
21/01/2021 com prazo de pagamento de 12 dias, efetua vendas em 20/02/2021 com prazo de recebimento de 42 dias;
julgue os itens abaixo e assinale (V) ou (F) conforme for verdadeira ou falsa:

a) ( ) O Ciclo financeiro da empresa é de 72 dias e o Ciclo Operacional é de 60 dias.

b) ( ) O Giro de Caixa da Empresa é de 6 vezes no ano e o Capital Mínimo Operacional é R$ 110.000,00.
c) ( ) O prazo médio de estoque é igual ao Ciclo Econômico da Empresa, ou seja: 30 dias.
d) ( ) O prazo médio de recebimento praticado pela empresa é menor que o prazo médio de estoques.
e) ( ) O prazo médio de pagamento da empresa é de 12 dias e o Ciclo Operacional é de 72 dias.

3
 Administração Financeira

ANÁLISE DE INVESTIMENTOS

9) Uma indústria está analisando um projeto de investimento no valor de R$ 110.000,00 para aquisição de um
equipamento. O seu custo de capital é de 9% a.a., e espera-se ter a seguinte receita líquida de R$ 28.000,00 para os
próximos cinco anos:
Pede-se:
a) Payback de cada projeto
b) TIR do projeto.
c) VPL de cada projeto
d) Indice de Lucratividade (IL)
e) Após as análises, indique se a proposta é viável.

10) Estão sendo avaliadas quatro propostas de investimento cujas informações básicas são apresentadas a seguir,
cujo custo de oportunidade é de 25%aa:

FLUXOS DE CAIXA projetados

PROPOSTA INVESTIMENTO
ANO I ANO II ANO III ANO IV

A R$ 390.000,00 R$ 210.000,00 R$ 180.000,00 R$ 120.000,00 R$ 100.000,00

B R$ 580.000,00 R$ 90.000,00 R$ 130.000,00 R$ 470.000,00 R$ 710.000,00

C R$ 260.000,00 R$ 40.000,00 R$ 40.000,00 R$ 200.000,00 R$ 200.000,00

D R$ 850.000,00 R$ 520.000,00 R$ 410.000,00 R$ 390.000,00 R$ 390.000,00

Pede-se:
a) Payback de cada projeto
b) TIR do projeto.
c) VPL de cada projeto
d) Indice de Lucratividade (IL)
e) Após as análises, indique a melhor proposta.

PROPOSTA PAYBACK TIR VPL IL

4
 Administração Financeira

11) FLUXO DE CAIXA

Efetuar os lançamentos no Fluxo de Caixa Dos meses abaixo, conforme dados a seguir:

.a) Saldo Final do Fluxo de Caixa em 28/02/2022 = R$ 16.700,00

.b) Valor das Vendas é recebido 40 % à vista e 30% com 30dias e 30% com 60 dias. O Valor das Compras é 30% pago à vista.
.c) Projetar as vendas e as compras de Março a Junho/2022 com crescimento de 4% a cada mês;
.d) Projetar as despesas administrativas de Março a Junho/2022 com redução de 5% a cada mês;
.e) Se houver disponibilidades deverá ser aplicado mensalmente o que exceder à R$ 9.000,00;
.f) Rendimento mensal da aplicação financeira é de 0,75 % ao mês, com resgate total para Junho/2022.
.f) Compra de um Ativo Permanente no valor de R$ 150.000,00, em Março/2022 a ser pago em três parcelas iguais, sem entrada e sem juros;
.h) Se necessário, Descontar duplicatas com juros antecipados de 1,8% am.;

Dados:
ITENS FEVEREIRO/2022 ITENS FEVEREIRO/2022
VENDAS 240.000,00 ENERGIA 1.410,00
COMPRAS 142.000,00 TELEFONE 900,00
SALARIOS 20.000,00 DESPESAS COM VENDAS 2% do valor das Vendas
ALUGUÉL 1.800,00 DESPESAS TRIBUTÁRIAS 6,50% do valor das Vendas
ÁGUA 850,00 DEPRECIAÇÃO 12.000,00

FLUXO DE CAIXA
ITENS MOVIMENTAÇÃO MARÇO ABRIL MAIO JUNHO
1 SALDO INICIAL DE CAIXA
Entradas
Vendas à vista
Vendas à prazo 30 dias
Vendas à prazo 60 dias
(Desconto de Duplicatas)
2 TOTAL DE ENTRADAS
Saídas
Compras à vista
Compras à prazo
Salários
Despesas Administrativas
Despesas com vendas
Impostos (Simples)
Aluguel
Compra de itens: Ativo Permanente
3 TOTAL DE SAÍDAS
4 ENTRADA - SAÍDAS (2 - 3)
5 DISPONIBILIDADES (1 + 4)
6 EMPRESTIMOS A CAPTAR
7 APLICAÇÕES
8 RENDIMENTOS
9 RESGATES (7+8)
10 SALDO FINAL DE CAIXA (5 + 6 - 7 + 9)

5
 Administração Financeira

12) ORÇAMENTO EMPRESARIAL:

A empresa XYZ atua no mercado goiano a mais de 10 anos. Seu proprietário o senhor Herbert, vêm observando um grande
crescimento no consumo dos produtos que comercializa e com medo de dificuldades em gerenciar a área financeira decidiu
contratar um grupo de estudantes do INPRO para trabalharem em um projeto de Trainee da empresa. A finalidade deste grupo é
projetar os orçamentos da empresa.

Projeção de Quantidade de Vendas: (Crescimento de 3% a cada mês a partir de abril/2022)

PRODUTOS MARÇO ABRIL MAIO JUNHO TOTAL
PET 1000 ml 5.954
COPO 200 ml 11.159
GARRAFÃO 20 lt 8.372
TOTAL 25.485

Através da observação da demanda do mercado, estima-se que os preços sofrerão aumento de 4% a partir de Julho/2018. Combase
nisso elabore o quadro de expectativa de receitas para o 3º trimestre/2018.

Projeção de Faturamento:
MESES PREÇO ATUAL NOVO PREÇO ABRIL MAIO JUNHO TOTAL
PET 1000 ml 2,50
COPO 200 ml 1,50
GARRAFÃO 20 lt 7,25
TOTAL *

Com base nas projeções de vendas, calcule a necessidade de produção para o trimestre, considerando que os estoques finais sejam iguais a 10%
das vendas de cada mês.
Orçamento de Necessidade de Produção
PET 1000 ml ABRIL MAIO JUNHO TOTAL
VENDAS (Quantidades)
( - ) Estoque Inicial
( + ) Estoque Final
( = ) Necessidade de Produção
COPO 200 ml ABRIL MAIO JUNHO TOTAL
VENDAS (Quantidades)
( - ) Estoque Inicial
( + ) Estoque Final
( = ) Necessidade de Produção
GARRAFÃO 20 lt ABRIL MAIO JUNHO TOTAL
VENDAS (Quantidades)
( - ) Estoque Inicial
( + ) Estoque Final
( = ) Necessidade de Produção

A capacidade de produção do Funcionário por hora é de 12 Pet de 1000 ml ou 15 copos de 200 ml ou 20 garrafões de 20 lt. Cada
funcionário custa para empresa R$ 1.215,00 mais 34% de encargos trabalhistas. A carga horária de trabalho da empresa é de 8
horas diárias, considerando somente dias úteis que totalizam em média 20 dias por mês.
6
 Administração Financeira

Quadro da Capacidade de Produção por operário no mês:

PRODUTOS Cap. produção funcionário/hora Horas Trabalho (Dia) Dias por mês Capacidade Mensal
PET 1000 ml
COPO 200 ml
GARRAFÃO 20 lt
TOTAL

Quadro da Capacidade de Produção por operário no mês:

ABRIL MAIO JUNHO
Produtos TOTAL
Funcionários Gastos Funcionários Gastos Funcionários Gastos
PET 1000 ml
COPO 200 ml
GARRAFÃO 20 lt

TOTAL
Consumo de matéria-prima em cada produto seguirá conforme quadro abaixo, as compras são realizadas por meio da projeçãoe
é realizada para um trimestre.
Orçamento de matéria-prima
PRODUTOS COMPRA Matéria Prima CONSUMO Necessidade de Produção
PET 1000 ml Preço Unidade Quantidade CUSTO GASTO TOTAL
Água 0,15 Por litro 1,000
Vasilhame 0,90 A unidade 1,000
Rótulo 0,10 A unidade 1,000
Tampa 0,02 A unidade 1,000
TOTAL
PRODUTOS COMPRA Matéria Prima CONSUMO Necessidade de Produção
COPO 200 ml Preço Unidade Quantidade CUSTO GASTO TOTAL
Água 0,15 Por litro 0,200
Vasilhame 0,20 A unidade 1,000
Tampa 0,15 A unidade 1,000
TOTAL
PRODUTOS COMPRA Matéria Prima CONSUMO Necessidade de Produção
PET 1000 ml Preço Unidade Quantidade CUSTO GASTO TOTAL
Água 0,15 Por litro 0,200
Manutenção de Vasilhame 0,75 A unidade 1,000
Rótulo 0,30 A unidade 1,000
Tampa 0,15 A unidade 1,000
TOTAL

A empresa deseja fazer uma gestão de custo e para isso é necessário conhecer todos os custos diretos e indiretos de fabricação.
Os custos indiretos de fabricação giram em torno de R$ 20.000,00 no trimestre. Para descobrir o CIF de cada produto será utilizado
o custo da matéria-prima de cada produto.
PRODUTO MP unitário Peso % CIF Total CIF unitário MOD Total MOD nitário Custo Total Unitário
PET 1000 ml
COPO 200 ml
GARRAFÃO 20 lt
TOTAL

7
 Administração Financeira

AVALIAÇÃO FINAL

1) Uma empresa tem os seguintes valores estabelecidos em seu balanço patrimonial: Dívida = R$ 400.000,00; Ações
Ordinárias: R$ 600.000,00. Se o custo da dívida após o Imposto de Renda é de 19% e o custo da ação ordinária é de 13%,
julgue os itens abaixo assinalando (C) para alternativa correta e (E) para afirmação incorreta.

.( ) A estrutura de capital da empresa é de participação do capital de terceiros = 40% e o de capital próprio = 60%.
.( ) O custo médio ponderado de capital para a empresa é 16,60%.
.( ) Se o custo de capital de terceiros fosse de 15% o CMPC seria de 15,40%.
.( ) O CMPC aumentaria para 17% com o aumento do custo próprio para 15% e o capital de terceiros para 20%.
.( ) Se a empresa aumentasse a participação de capital de terceiros para 70% o CMPC aumentaria para 18,50%.

2) Considerando que uma empresa encerra o ano com um saldo final de caixa de R$ 7.200,00 e que no mês de Janeiro do ano
seguinte obteve um total de receitas de R$ 151.000,00 e um total de pagamentos de R$ 117.400,00, julgue os itens abaixo
e assinale a única alternativa incorreta.

a. ( ) Se a empresa quiser aplicar 20% do total das receitas do mês o valor do Fluxo de Caixa no final de Janeiro será de
R$ 10.600,00.
b. ( ) Considerando que a empresa faça a liquidação de um empréstimo bancário no valor de R$ 18.000,00, acrescido
de juros de 5%, e uma aplicação financeira no valor de R$ 9.000,00, o valor do Fluxo de Caixa no final de Janeiro será de
R$12.900,00.
c. ( ) Para se obter um rendimento de R$ 250,00 no mês seguinte a empresa deve aplicar R$ 25.000,00 a uma taxa de
juros nominal de 10% a.a.
d. ( ) Se não houver nenhuma outra transação o Saldo do Fluxo de Caixa no final de Janeiro será de R$ 40.800,00.
e. ( ) Para manter o mesmo saldo final de caixa do ano anterior, a empresa deverá efetuar uma aplicação financeira
no valor de R$ 33.600,00.

3) O SFN - Sistema Financeiro Nacional engloba instituições e mercados financeiros cujo principal objetivo é a alocação de
recursos de forma eficiente. Julgue as alternativas abaixo e assinale a única alternativa correta. (0,5)

a) ( ) O órgão máximo do SFN é o BACEN - Banco Central do Brasil, órgão normativo que define as diretrizes de
funcionamento do sistema e formula as políticas monetárias e de crédito da economia.
b) ( ) Vinculados à CVM – Comissão de Valores Mobiliários encontram-se duas entidades supervisoras do
funcionamento dos mercados e suas instituições: a SUSEP e a BOVESPA – Bolsa de Valores de São Paulo.
c) ( ) A CVM atua como órgão executivo, fiscalizando e executando a política monetária do governo, ao passo que
oBACEN regula e controla o funcionamento do mercado de valores mobiliários, a bolsa de valores.
d) ( ) Os mercados financeiros são espaços de transação entre agentes fornecedores e demandantes de recursos.
e) ( ) O mercado monetário tem como objetivo realizar as operações de longo prazo, de forma a controlar a liquidez
monetária da economia.

8
 Administração Financeira

4) Do ponto de vista da administração financeira, a atividade da empresa pode ser dividida em três ciclos distintos, mas
interrelacionados: o ciclo de exploração, o ciclo de investimento e o ciclo de financiamento.
Então é correto afirmar que:

I) O ciclo de investimento corresponde à atividade propriamente dita desenvolvida pela empresa e tem como objetivo gerar
um retorno para os investimentos realizados.
II) O ciclo de financiamento consiste no processo de avaliação e seleção das melhores ofertas de recursos e na
determinação da melhor composição entre capital próprio e capital de terceiros.
III) O ciclo de exploração envolve todo o processo de identificação, avaliação e seleção das alternativas de aplicações de
recursos, com o objetivo de dar suporte às atividades empresariais na expectativa de gerarem benefícios economicos
futuros para a empresa.

a) ( ) Todas as opções estão corretas;

b) ( ) Apenas a opção I está incorreta;
c) ( ) Somente a opção II está correta;
d) ( ) Somente a opção III está correta;
e) ( ) As opções I e II estão corretas.

5) Finanças é a arte e a ciência de administrar fundos ou recursos. Diante dessa afirmação julgue os itens abaixo e
assinale a única alternativa correta:
I - O objetivo econômico das empresas segundo a administração financeira é a maximização do lucro.
II - A administração financeira se relaciona diretamente com outras ciências como a contabilidade e a economia.
III - As principais funções do administrador financeiro são: planejamento financeiro, análise e decisão de investimento e de
financiamento.
IV - A estrutura da função financeira em empresas de grande porte contempla o planejamento financeiro, a controladoria e a
tesouraria.

a) Estão corretas apenas as alternativas II, III e IV.

b) As alternativas II e IV são falsas.
c) As alternativas corretas são: II e III
d) As alternativas corretas são: II e IV
e) Todas as alternativas estão corretas.

6) A empresa Sistemas Financeiros Ltda., fabricante de programas financeiros para empresas, deseja determinar o
retorno exigido sobre um ativo (Ativo A) que tem um beta de 1,45. Os analistas da empresa determinaram que a taxa de
retorno livre de risco encontrada é de 8,8%, e o retorno sobre a carteira de ativos de mercado é 16,45%aa. Logo, o retorno
exigido pelo Ativo A é:

a) ( ) 10,25%aa;
b) ( ) 11,77%aa;
c) ( ) 16,45%aa;
d) ( ) 19,98%aa;
e) ( ) 19,89%aa.

7) A empresa Sistemas Financeiros Ltda., fabricante de programas financeiros para empresas, deseja determinar o
retorno exigido sobre um ativo (Ativo A) que tem um beta de 1,45. Os analistas da empresa determinaram que a taxa de
retorno livre de risco encontrada é de 8,8%, e o retorno sobre a carteira de ativos de mercado é 16,45%aa. Logo, o retorno
exigido pelo Ativo A é:

a) ( ) 10,25%aa;
b) ( ) 11,77%aa;
c) ( ) 16,45%aa;
d) ( ) 19,98%aa;
e) ( ) 19,89%aa.