- Dicionrio Financeiro A

Ao sem Valor Nominal - valor de uma ao representado por uma frao do capital social da empresa. Agncias de Rating - empresas de renome, amplamente reconhecidas e respeitadas na anlise de risco de instituies pblicas e privadas, financeiras ou no. Por meio de anlises criteriosas, estas agncias atribuem uma classificao (rating) s empresas ou aos pases analisados que serve como um indicador de risco para quem quer investir nesse pas ou nessa empresa. Exemplos de agncias de rating: S&P, Moodys, Atlantic Rating, Lipper, etc. Ajuste Dirio - valor a ser pago/recebido em operaes nos mercados derivativos. Alavancagem - estratgia que busca maximizar o uso de recursos de terceiros para aumentar o potencial de retorno de operaes financeiras, aumentado consideravelmente o risco delas. Por exemplo, no mercado financeiro possvel comprar posies futuras em ativos, sem necessidade de pagamento imediato (o pagamento feito apenas na data de vencimento). Assim, com R$100 possvel assumir riscos de R$200 ou at de R$300. Ou seja, quando h ganho, o lucro muito elevado, mas quando h perda o prejuzo to grande que h a necessidade de se trazer mais recursos para cobrir os compromissos preestabelecidos. Anlise de Stress - da mesma forma que o V@R mede o risco de mercado em condies normais, a Anlise de Stress mede o risco de mercado em cenrios extremos (ou anormais). utilizada para avaliar a vulnerabilidade da carteira a mudanas de regime monetrio, crises de liquidez ou variaes extremas de mercado. Anlise Fundamentalista - avaliao tcnica de fundamentos econmicos das companhias de capital aberto e do desempenho de suas aes no mercado de capitais. ANCOR - Associao Nacional das Corretoras de Valores, Cmbio e Mercadorias. Arbitrador - um participante do mercado que garante que o preo negociado a futuro seja sempre justo, seguindo determinadas regras mnimas. Isso possvel mediante uma operao chamada arbitragem. Arbitragem - estratgia financeira que busca aproveitar os desequilbrios entre o preo atual e o preo futuro de dois ativos ou mercados.

B
BACEN - (Banco Central do Brasil) - rgo responsvel pela estabilidade do poder de compra da moeda nacional atravs da formao e gesto de polticas monetria e cambial. o rgo responsvel pela regulamentao e superviso do Sistema Financeiro Nacional.

Back Test - mtodo utilizado para testar a validade e robustez dos modelos utilizados para estimar o risco dos investimentos. O procedimento de Back Test visa a comparar as oscilaes efetivamente ocorridas na carteira, em um determinado perodo, com as oscilaes previstas nos modelos. Por exemplo, podemos comparar as variaes dirias das carteiras com o risco calculado pelo modelo de medio. A anlise dessa comparao, ir fornecer os dados para validao do mtodo utilizado. Benchmark - parmetro de comparao. Indicadores financeiros e econmicos so amplamente utilizados como benchmark na comparao com a rentabilidade de fundos de investimentos. Por exemplo, a maioria dos fundos de aes so comparados com o comportamento do ndice Bovespa. Block Trade - leilo de um grande lote de aes em poder da empresa ou de um acionista atravs da bolsa de valores. Blue Chip - aes de empresas slidas negociadas nas bolsas de valores. BM&F - (Bolsa de Mercadorias e Futuros) - rgo onde so realizadas a compra e venda de mercadorias como boi, ouro, soja, caf e/ou de contratos futuros. Bonificao - recebimento gratuito de um nmero de ao de acordo com o nmero de aes j possudas. Bovespa - (Bolsa de Valores de So Paulo) - Principal Bolsa de Valores do pas, onde so realizadas a compra e venda de aes. Brady Bonds ou "Bradies" - Papis da dvida externa de pases emergentes.

C
CAC - 40 - Compagnie des Agents de Change 40 Index - Compreende 40 aes de empresas francesas negociadas na Paris Stock Exchange ponderadas com base no valor de mercado dessas empresas. Cmara de Compensao (Clearing House) - instituio no ligada bolsa, que garante o cumprimento e a integridade de todos os contratos assumidos por vendedores e compradores nas Bolsas de Valores. Captao - ato que objetiva levantar recursos visando o investimento em uma determinada atividade. CBOT (Chicago Board of Trade) - Bolsa de mercadorias e commodities sediada na cidade americana de Chicago - semelhante BM&F. CDI - (Certificado de Depsito Interbancrio) - taxa de referncia no mercado de juros, originada da mdia negociada entre instituies financeiras. Chinese Wall - conjunto de procedimentos e polticas internas da instituio que visa estabelecer uma barreira comunicao entre diferentes indivduos ou setores de uma mesma empresa, de modo a assegurar o cumprimento de legislao vigente sobre segregao da administrao de recursos de terceiros das demais atividades da instituio. Commodities - ativos negociados sob a forma de contratos em bolsas de mercadorias. Exemplo: soja, trigo, boi, etc. Corretor - profissional ligado a uma corretora responsvel por realizar as ordens dos seus clientes.

Coupom - taxa de juros paga acima de um ndice financeiro, como TR, variao cambial, etc. Por exemplo, um ttulo que rende variao cambial mais o coupom de 15% aa. Custdia - servio de "guarda" de ttulos pelas instituies autorizadas para seus detentores. CVM - (Comisso de Valores Mobilirios) - orgo responsvel pela regulamentao e fiscalizao do mercado de aes.

D
DAX - O DAX compreende 30 "blue chips" alems cotadas na FWB - Frankfurter Wertpapierbrse. O critrio de seleo o volume negociado nos ltimos 12 meses e o valor de mercado da empresa. Day Trade - operao e compra/venda, e vice-versa, realizada para obter ganhos financeiro em um mesmo dia. Debnture - ttulo emitido por uma empresa para captar recursos, visando investimento ou financiamento de capital de giro. Derivativos - instrumentos financeiros originados de um outro ativo para liquidao em uma data futura. Seus valores e caractersticas de negociao esto relacionados a um ativo predeterminado (dlar, aes). Estas operaes no exigem liquidao financeira no momento do fechamento. A liquidao feita por diferena de preos em uma data futura. Exemplos de derivativos: Swap, Opes, Futuro, Termo, etc. Desgio - diferena, para menos, entre o valor nominal e o preo de negociao de um ttulo. Direito de Subscrio - direito do acionista de adquirir, pelo preo de emisso, aes provenientes de uma nova emisso, proporcional ao nmero de aes que j possui. Dividendos - valor recebido pelo acionista proveniente de uma parcela dos lucros da empresa, determinados no seu estatuto. Dow Jones Industrial - O Dow Jones calculado com base no preo das 30 mais negociadas "blue chips" americanas, principalmente empresas industriais, e representa entre 15% e 20% do valor de mercado das aes da NYSE - New York Stock Exchange. Duration - uma medida de risco. O Duration mede a sensibilidade do valor de um ativo ou de um fundo s variaes na taxa de juros. Por exemplo, para um ativo com um Duration igual a 2, uma queda nas taxas de juros de 1% faria com que o valor deste ativo aumentasse 2%. O Duration tambm pode indicar o prazo mdio de vencimento da carteira.

E
Especulador - pessoa que busca auferir ganhos financeiros por meio da compra e venda de ativos financeiros. EWMA - (Exponential Weighted Moving Average): Modelo de Mdia Mvel Ponderada Exponencialmente, utilizado para projetar a volatilidade dos investimentos. O EWMA aplica pesos maiores para dados mais recentes do que para os dados mais antigos. Como

resultado, a volatilidade reage mais rapidamente a qualquer choque no mercado, e, em seguida, declina exponencialmente medida que o peso do choque cai ao longo do tempo.

F
FGV-100 - calculado e mantido pela FGV, este ndice reflete o comportamento de uma carteira terica formada por aes de 100 empresas privadas no financeiras brasileiras, levando em considerao, para sua composio, critrios de qualidade da empresa. FT-SE 100 - (Financial Times Stock Exchange 100 Index - compreende as aes das 100 maiores empresas da Gr-Bretanha, ponderadas com base no seu valor de mercado. Futuro de ndice Bovespa - preo do Ibovespa em datas futuras pr definidas pela Bolsa de Mercadorias e de Futuros (BM&F).

H
Hedge - instrumento que visa proteger operaes financeiras do risco de grandes variaes de preo em um determinado ativo. Hedgers - pessoa que realiza operao no mercado financeiro para proteger determinada quantia de variaes de preos.

I
IBA - o ndice brasileiro de aes, calculado e mantido pela CNBV (Comisso Nacional de Bolsas de Valores), pondera as aes de sua carteira terica adotando o critrio de valor de mercado das empresas. Ibovespa Fechamento - reflete o ndice Ibovespa calculado a partir dos preos de fechamento de cada ao que compe o ndice. Ibovespa - compreende as aes que, em conjunto, representaram 80% da liquidez do mercado vista nos doze meses anteriores na Bolsa de Valores de So Paulo. Como critrio adicional, exige-se que a ao apresente, no mnimo, 80% de presena nos preges do perodo. A participao de cada ao na carteira tem relao direta com a liquidez desse ttulo no mercado vista. Ibovespa Mdio - mdia aritmtica do ndice Ibovespa, calculada a cada 30 segundos, durante o dia. IBX - ndice que compreende 100 aes, negociadas na Bolsa de Valores de So Paulo (BOVESPA), com ampla representatividade da economia e, portanto, com boa diversificao de risco. O rgo responsvel pelo clculo, manuteno e divulgao deste ndice a Bovespa.

ndice de Sharpe - mede o retorno agregado (acima do retorno de um ativo sem risco) para cada unidade de exposio risco. Quanto maior este ndice, maior o retorno proporcionado em relao ao risco assumido. Investidores Institucionais - nome dado a investidores do mercado mobilirio, como Entidades de Previdncia Privada Fechadas e Abertas, Sociedades Seguradoras, Fundos Mtuos de Investimentos, Investidores Institucionais Estrangeiros, Sociedades de Capitalizao.

L
Lanador da Opo - o lanador se obriga a fazer a transao especfica sempre e quando o titular desejar. Em contrapartida, recebe do titular pagamento sob a forma de um prmio.

M
Margem - montante, fixado pelas bolsas de valores, a ser depositado em dinheiro, ttulos ou valores mobilirios, pelo cliente que efetua uma operao, na qual a liquidao s acontece numa data futura. Margem de Garantia - valor a ser depositado como garantia de operaes. Mark-to-Market - (MtM) - o procedimento de "marcar a mercado". Consiste em medir diariamente o valor de mercado dos ativos e ttulos que compem a carteira dos Opes de Investimentos. Este procedimento difere da avaliao puramente contbil, que mede o valor dos ativos pelo preo de sua aquisio original, enquanto que o MtM utiliza o preo de reposio dos ativos, ou seja, qual seria o valor despendido para adquirir a mesma quantidade do ativo no dia. Membro de Compensao - faz parte da Cmara de Compensao, escolhido sob rigorosos critrios. Os membros de compensao so responsveis pelo cumprimento dos contratos sob sua responsabilidade. Mercado de Crdito - onde se realizam operaes de financiamento a curto e mdio prazos, consumo corrente e dos bens durveis, alm do capital de giro das empresas. Os principais atuantes deste mercado so bancos comerciais e mltiplos, alm de companhias financeiras. Mercado Futuro - operaes que no envolvem caixa que so realizadas para liquidao em uma data futura. Mercado Primrio - mercado onde so realizadas as colocaes iniciais de aes e ttulos mobilirios com o objetivo de se obterem recursos para investimentos prprios. Mercado Secundrio - mercado onde so realizadas operaes com os ttulos lanados no mercado primrio, objetivando dar liquidez aos seus ativos financeiros. Metodologia RiskMetricsTM - metodologia lder no mercado mundial para estimao de risco de mercado, originalmente lanada pelo J.P. Morgan em 1994 e atualmente sob controle do RiskMetrics Group (RMG).

N
Nasdaq Composite Index - o Nasdaq Composite Index mede todas as aes listadas na Nasdaq Stock Market. O ndice ponderado com base no valor de mercado da empresa e compreende mais de 5,000 empresas americanas. Nikkei 225 - calculado com base no preo das aes de 225 empresas japonesas negociadas na TSE - Tokyo Stock Exchange, selecionadas com base na sua performance de mercado e tambm na sua liquidez. NYSE - New York Stock Exchange. Bolsa de Valores de Nova York.

O
Opo - contrato que garante ao comprador o direito de compra (opo de compra) ou de venda (opo de venda) de um determinado ativo em uma data futura. Opo Americana - o comprador da opo tem direito de exercer a opo a qualquer tempo at a data de vencimento. Opo de Compra (Call) - compra ou venda de um direito de comprar um determinado ativo a um preo e data predeterminados. Opo de Venda (Put) - compra ou venda de um direito de vender um determinado ativo a um preo e data predeterminados. Opo Europia - o comprador da opo tem o direito de exerccio somente na data de vencimento. Operao a Termo - contrato realizado previamente entre partes, no qual se determinam o valor de um ativo no futuro, prazo de vencimento do contrato e a forma de liquidao. Overnight - operaes de um dia de durao.

P
Prego - local onde so realizadas operaes nas bolsas de valores e mercadorias. Prmio - preo da opo. PTAX 800 - cotao mdia entre os negcios em dlar realizados no dia anterior. PU - valor presente calculado para cada 1,00 (uma unidade de moeda) a ser pago por um ttulo cujas taxas de juros geralmente so conhecidas previamente. A sigla significa preo unitrio.

R
Retorno - resultado esperado ou realizado por um investimento. Risco - incerteza associada ao retorno de um investimento. Geralmente representado pelo desvio padro, ou seja, pela oscilao das taxas de retorno em torno de sua mdia. Risco no Sistemtico - risco especfico a um determinado ativo. Risco Sistemtico - risco relativo ao sistema, sendo influenciado por fatores/decises macroeconmicas.

S
Sociedade Annima de Capital Aberto - companhias registradas na CVM, sendo autorizadas a distribuir e a negociar ttulos mobilirios prprios no mercado aberto. Sociedade Annima de Capital Fechado - no so registradas na CVM, podendo somente negociar ttulos mobilirios sob a caracterstica de uma transao privada. Sociedade Annima - modelo jurdico de uma empresa que designa responsabilidades at o capital investido (aes). Spreads - diferena entre o custo de um ativo e seu preo de venda. o ganho auferido pela instituio financeira nas suas transaes. Swap - operao que consiste na troca de um ndice por outro. Exemplo: troca de uma taxa pr por CDI; ou troca de dlar por CDI.

T
Taxa Over Selic - a taxa que regula as operaes dirias para financiamento dos ttulos pblicos federais. Titular da Opo - o comprador da opo, aquele que tem o direito de exerc-la, pagando ao lanador um prmio por este direito.

U
Underwriting - processo de emisso de aes mediante subscrio pblica, no qual a empresa emissora nomeia uma instituio financeira que ser responsvel pela colocao deste papel no mercado.

V
Valor Futuro - o valor de um investimento projetado no futuro, dado um determinado perodo e considerando-se uma taxa de juros. Valor Nominal de uma Ao - valor da ao encontrado pela diviso entre o capital social da empresa e o nmero de aes emitidas. Valor Presente Lquido - expresso utilizada em finanas que objetiva determinar qual seria o valor atual de um investimento, descontando um fluxo de caixa predeterminado sob taxa de juros. Value at Risk (V@R) - medida do risco de mercado do investimento. O objetivo do V@R medir, baseado em modelo estatstico, qual a perda mxima que o valor de um investimento pode sofrer em um perodo determinada. Por exemplo, uma carteira com V@R de 2% segue uma poltica de investimentos que visa a limitar as possveis perdas, em condies normais de mercado, a no mximo 2% do patrimnio lquido investido em um determinado perodo de tempo. O mtodo de clculo envolve, por exemplo, a utilizao de um intervalo de confiana de 99%, sendo que este intervalo indica que de cada 100 resultados, apenas 1 apresentar perda superior estimada pelo V@R. Volatilidade - indica o grau de oscilao (variao positiva ou negativa) do preo de um ativo em um determinado perodo de tempo. a mais conhecida e utilizada medida de risco.