IMPORTANTE! É expressamente PROIBIDA qualquer forma de reprodução ou divulgação desse material para não colaboradores.

Este material de treinamento é de uso interno, exclusivo do Banco Itaú e está disponível apenas aos Colaboradores, de acordo com as definições de política de segurança e privacidade da informação (Circular AG 33). As violações a esta Política estão sujeitas a sanções disciplinares de acordo com as normas internas da Instituição e a legislação vigente. Estes resumos são uma AJUDA oferecida pela colega Paula Vieira aqui do Banco Itaú. Pedimos que dúvidas sobre conteúdos de ANBID não sejam direcionadas para a Paula (que trabalha com outras coisas no Itaú que não ANBID), mas sim para a empresa que foi contratada pelo Banco (a Bankrisk) para responder e centralizar as dúvidas de vocês por meio do Outlook: DUVIDAS ANBID.

Alguns colegas já questionaram sobre o excesso de materiais que são enviados. Levem que esses resumões são enviados para quem tiver interesse em sua leitura, pois o foco dos estudos é o apostilão preparado pela Bankrisk. Não há possibilidade de enviar todos os resumões de uma vez só (o outlook não comporta), por isso estamos enviando diariamente. A dica é sempre arquivar suas mensagens, para receber todos os materiais enviados. CPA-10 - RESUMÃO MÓDULO I – PROVA DE NOVEMBRO/08 - Não houve alterações em relação ao da turma de setembro/08. SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL O Sistema Financeiro Nacional é o que está escrito, ou seja, é o sistema (conjunto) de finanças do nosso país. É o conjunto de instituições financeiras e instrumentos financeiros que visam transferir recursos dos agentes econômicos (=agentes da economia). Dica 1: Falou em conjunto de instituições financeiras, falou no sistema financeiro do nosso País (o Sistema Financeiro Nacional). Dica 2: Essa definição caiu na prova de novembro e muita gente falou que nunca tinha lido sobre essa definição. Opa! Aí vai a maior dica de ANBID! Não decore frases, leve a essência e lógica das coisas e sempre simplifique! Isso porque a ANBID varia as formas de perguntar, então simplifique e não se assuste se nunca leu a frase que está na sua pergunta, leve a lógica das coisas: conjunto de instituições = Sistema Financeiro Nacional. Agentes econômicos: agentes da economia, qualquer um que participa na economia. CMN, BANCO CENTRAL, CVM E ANBID Importante! As principais atribuições que seguem de CMN, Banco Central, CVM e ANBID são as que estão no programa da ANBID (que trata do que cai na prova). Portanto, leve com carinho essas atribuições porque a ANBID costuma trabalhar com elas. CMN (Conselho Monetário Nacional) Dica: É o CHEFE! Portanto, não faz, não faz. Ele manda! Cria normas (órgão normativo), mas NÃO executa. O CMN é o órgão máximo do Sistema Financeiro Nacional! Dica: Associe com algo, alguém. No caso do CMN, associe com o CHEFE! Quem é o cargo máximo na sua agência? Você ou o (a) gerente titular de sua agência? Claro que você respondeu que gerente titular é quem manda, é o chefe e, portanto, cargo máximo da sua agência. Comparando, advinha só quem é o cara máximooooo do Sistema Financeiro Nacional... Isso mesmo! O órgão máximo do Sistema Financeiro Nacional só pode ser o chefe, ou seja, o CMN.

Principais atribuições do CMN: 1) Define a meta de inflação (meta do IPCA – inflação que veremos adiante). 2) Estabelece diretrizes gerais de política monetária, cambial e creditícia. 3) Estabelece medidas para prevenção e correção de desequilíbrios econômicos. 4) Regula a constituição, funcionamento e regulamentos das Instituições Financeiras. 5) Regula a constituição, fiscalização e funcionamento das Instituições Financeiras. 5) Disciplina todos os tipos de crédito. Dica: Fique atento aos VERBOS “define”, “estabelece”, “regula”, “disciplina”, porque o CMN é o “chefe”, ou seja, não coloca a mão na massa. Ele manda! Ele define, estabelece, regula/regulamentos e disciplina. Banco Central Esse cara coloca a mãe na massa (executa)! É gente que FAZ, ou melhor, gente que “FES”: Fiscaliza, Executa, Supervisiona as Instituições Financeiras, $ e Câmbio. Principais atribuições do Banco Central: 1) Autoriza o funcionamento e fiscaliza as Instituições Financeiras. 2) Executa a política monetária (controla a quantidade de $ em circulação) e cambial (vai atuar se houver uma valorização ou desvalorização forte no câmbio). 3) Emite moeda, controla crédito e capitais estrangeiros. 4) Oferece o redesconto (que é o empréstimo de última instância oferecido aos Bancos). 5) Faz recolhimentos compulsórios dos Bancos (Uma parcela do $ de conta corrente dos clientes é recolhida pelo Banco Central para evitar que os Bancos multipliquem o $, ou seja, saiam emprestando a grana que está parada na conta corrente do cliente). 6) Compra e vende títulos públicos* no mercado aberto (= mercado que está aberto ao público investidor). *No mercado financeiro, quando o governo, empresas e bancos pedem $ emprestado, chamamos de títulos (veremos isso no módulo V). Quando eu compro um título, eu empresto $. Essa é a maneira que o Banco Central tem de colocar $ na economia, comprando títulos públicos negociados no mercado que está aberto a investidores. Dica: Se coloca a mão na massa (FES – Fiscaliza, Executa e Supervisiona) no que se refere às Instituições Financeiras, $ em circulação e Câmbio, então é Banco Central. Cuidado: para NÃO falar que quem “estabelece diretrizes gerais de política monetária, cambial e creditícia” é o Banco Central por causa da política monetária. Para ser Banco Central tem que colocar a mão na massa e nesse caso “estabelece” é coisa de chefe, portanto, CMN. CVM (Comissão de VALORES MOBILIÁRIOS) Irmã do Banco Central, também é gente que FAZ, ou melhor, gente que “FES” (Fiscaliza, Executa, Supervisiona) e DESENVOLVE um mercado que leva seu nome, o MERCADO DE VALORES MOBILIÁRIOS (também conhecido como MERCADO DE CAPITAIS). São valores mobiliários: FUndos, Debêntures/Notas Promissórias, Ações e Swap (FUDAS). Para saber quais são os valores mobiliários que caem na CPA-10, basta associar. A CVM é FUDAS e mexe com valores mobilários! Valores mobiliários = FUDAS = mercado de capitais. Principais atribuições da CVM: 1) Promover medidas incentivadoras da canalização de poupança* ao mercado de capitais. 2) Estimular o funcionamento das bolsas de valores e das instituições operadoras do mercado de capitais.

3) Regula, fiscaliza e promove o funcionamento eficiente dos mercados de bolsa e de balcão**. 4) Proteger os investidores de mercado.
*

Poupança = juntar um $ para investir. ** Mercado de balcão = mercado de compra e venda de ações sem a coordenação de uma Bolsa de Valores, no qual as transações são normalmente conduzidas pelo telefone. Dica 1: Simplifique, leve a essência, a lógica. Se levarmos somente o que está sublinhado dos itens 1 ao 4, já matamos que trata-se da CVM: 1) Incentiva mercado de capitais; 2) Estimula mercado de capitais; 3) Promove eficiência das Bolsas (bolsas está dentro de FUDAS e se ela é FUDAS é eficiente); 4) Protege investidores (a tia CVM é tão FUDAS, que também protege os investidores). Quem quer desenvolver mercado de capitais e proteger investidores só pode ser a moça (irmã do Banco Central), a CVM! Dica 2: Leve palavras-chave para a prova, pois ajuda a encontrar a resposta correta. No caso da CVM, a palavra-chave é mercado de capitais (= mercado de valores mobiliários). Cuidado! No item 3, somente porque estava escrito regula, teve gente na ANBID que colocou CMN. Não bitole dessa maneira que regulou já é o chefe. Veja que a CVM também pode dar uma forcinha para o chefe e “regular”, mas a gente sabe que é ela porque se colocou a mão na massa já não é chefe, e ela colocou a mão na massa quando falamos em promover a eficiência das bolsas.

CMN  Manda! É CHEFE e Órgão Máximo.
BC Executa Instituições Financeiras (Bancos/Distribuidoras/Corretoras), $ e Câmbio. CVM  Executa / Desenvolve Bolsas / Operações com FUDAS = Mercado de Capitais. ANBID  Auto-regulação. Estabelece medidas para prevenção e correção de desequilíbrios econômicos a) Banco Central b) CVM c) ANBID d) CMN. É só lembrar que “estabelece” é coisa de chefe (CMN). Veja que se você levar a essência, se levar a lógica, você responde qualquer questão com as atribuições acima (não precisa, nem dá para ficar decorando tudo). Responda essas perguntas, seguindo os conceitos apresentados acima, quem é que... 1) Fiscaliza as instituições financeiras. 2) Fiscaliza as operações de Fundos, Debêntures, Ações e Swap das Instituições Financeiras. 3) Analisa e autoriza a constituição de uma corretora. 4) Desenvolve o mercado de valores mobiliários. 5) Protege os investidores do mercado de capitais. Se você respondeu (1) Banco Central, (2) CVM, (3) Banco Central e (4) CVM, (5) CVM, acertou. Cuidado N° 1! Quando falamos em fiscalizar uma Instituição Financeira quem faz isso é o Banco Central. A Corretora, Banco ou Distribuidora são Instituições Financeiras, portanto, quem fiscaliza essas Instituições é o Banco Central. A CVM só “entra na parada” quando falamos de operações/atividades específicas com FUDAS dessas instituições. Portanto, Quem fiscaliza uma Corretora (a Instituição Financeira

Corretora) é o Banco Central! Agora. pede que os Bancos associados divulguem rentabilidade padronizada de fundos (veremos adiante em diretrizes de divulgação de rentabilidade da ANBID). Valores Mobiliários (FUDAS) são investimentos. 2 Os serviços qualificados do mercado de capitais compreendem os serviços de custódia e controladoria de fundos de investimento. mercado doméstico é o mercado da casa. com a ANBID os bancos se juntam para promover sua própria-regulação. A Auto-regulação da ANBID significa esclarecimento e informação padronizada para os investidores. ou seja. e complementar a legislação da FUDAS (CVM). conforme foi perguntado na prova de junho/08. por exemplo. Auto-regulação significa própria-regulação. quem? A CVM! ANBID (Associação Nacional dos Bancos de Investimento) Associados: bancos de investimento e bancos múltiplos com carteira de investimento. Dica: Foque em palavras-chave para facilitar a análise da questão. pede que os Bancos associados divulguem rentabilidade padronizada de fundos (veremos adiante em diretrizes de divulgação de rentabilidade da ANBID). Mas. bancos que lidam com investimentos. de . Caiu na Prova: As instituições não filiadas à ANBID podem aderir aos Códigos de Auto-regulação da ANBID mediante assinatura do Termo de Adesão. A ANBID pede auto-regulação para seus associados. ou seja. por exemplo. Auto-regulação para os serviços qualificados de mercado de capitais2. A Auto-regulação da ANBID significa esclarecimento e informação padronizada para os investidores. embarque doméstico é o embarque nacional. Mas. Debêntures. Auto-regulação das ofertas públicas de títulos e valores mobiliários1. de investimento. 3 Doméstico = do país (empregada doméstica é a empregada da casa. como assim? A ANBID. e complementar a legislação da FUDAS (CVM). a palavra-chave é “Auto-Regulação”. Portanto: Títulos e Valores Mobiliários = Investimentos. 3 Private bank = segmento de clientes ricos. Importante! Leve as atribuições da ANBID porque a ANBID sempre pergunta sobre ela na prova. Auto-regulação do mercado de private bank doméstico3. E no caso da ANBID. como assim? A ANBID. quem fiscaliza as operações específicas com FUDAS (Fundos. com a ANBID os bancos se juntam para promover sua própria-regulação.ou seja. A ANBID pede auto-regulação para seus associados. Carteira: comercial. Principais atribuições da ANBID: Auto-regulação de fundos de Investimento. Ações e Swap) da Corretora é quem. Auto-regulação do Programa de Certificação Continuada (CPA-10). mercado nacional). PRINCIPAIS INTERMEDIÁRIOS FINANCEIROS Banco Múltiplo Os bancos podem operar com diversas carteiras. 1 Títulos são contratos de empréstimo. Auto-regulação significa própria-regulação.

Carteira comercial e de crédito. 1 Entenda administração de recursos de terceiros (terceiros = clientes) como fundos de investimento. Num fundo de investimento reunimos os valores aplicados dos investidores e administramos os recursos aplicados (investimos o $). títulos e valores mobiliários2. Banco Comercial (ou Carteira Comercial de um Banco Múltiplo): .Capta depósitos à vista (Conta Corrente). devemos pensar no médio e longo prazo. o cliente não quer nem ouvir falar em “longo prazo”. Banco de Investimento = financia a médio e longo prazo). . Não Capta depósito a vista (conta corrente). que significa moeda em inglês).Financia a médio e longo prazo. Uma delas tem que ser COmercial ou de INvestimento (associar* as iniciais com a palavra COIN. portanto. veremos aqui somente os conceitos de carteiras de investimento e comercial. Quantas carteiras para ser Banco Múltiplo? = 2. Capta depósitos a prazo (CDB). Veja que a ANBID poderia perguntar qual é o Banco Múltiplo das alternativas abaixo que tem depósito à vista (conta corrente)? É aquele que tem a) b) c) Somente carteira comercial. Capta depósitos a prazo (CDB). *Uma dica para ajudá-lo nos estudos é fazer associações com palavras. . Financia a médio e longo prazo (empresta $ p/ empresas3). Banco Comercial = financia a curto e médio prazo). Não precisa levar as demais. portanto. estamos falando em bancos que não têm conta corrente.desenvolvimento. Capta depósito a vista (conta corrente). É por isso que o nome da taxa que cobramos por administrar o recurso do cliente em um fundo chama-se taxa de administração. Banco de Investimento (ou Carteira de Investimento de um Banco Múltiplo) .Estrutura a emissão de investimentos. 2 Títulos (contratos de empréstimo) e valores mobiliários (FUDAS) = Investimentos. Não é de Investimento. É de investimento (oferece fundos. que não emprestam para o povão.Administra e vende fundos de investimento (= administração de recursos de terceiros1) . Lembre que o Itaú é um banco múltiplo. . pois fica mais fácil de levar para a prova. (associe: que quando falamos em Banco de Investimento. e que o segmento que atuamos na agência é o comercial (associe: que no nosso segmento. de financiamento e de arrendamento mercantil (leasing). mas sim para empresas. Cuidado! Não queira levar mais do que a prova pede. . Resumindo Diferenças Bancos Banco Comercial Banco de Investimento Financia a curto/médio prazo. estrutura a emissão de investimentos = títulos e valores mobiliários). . de crédito. Financia a médio/longo prazo. Carteira de investimento e de crédito. ou seja.NÃO capta depósitos à vista (conta corrente). e se falamos em investimentos.Empresta $ para empresas: capital fixo e de giro (= aquele que gira na empresa = $ para reposição de mercadorias).Financia a curto é médio prazo* * Leve este conceito “curto e médio prazo” que cai direto na prova.

e quando falamos em investimentos.Local COM fins lucrativos onde são negociados derivativos (Swap). Na nossa área comercial. já a Distribuidora NÃO opera nas Bolsas. Veremos no módulo VI que fundo é esse negociado na Bovespa. pensamos em médio/longo prazos. ou seja. é por isso que no Banco de Investimento (lembre-se da parte de Investimento do Itaú) financiamos a médio/longo prazos. ou seja. oferecemos depósito a vista para o cliente (conta corrente) e a gente vê que o cliente não quer nem saber de longo prazo. Cadê o S de Swap. Opa. falou em local onde são negociados FUDA (fundo. A principal diferença é que a Corretora opera nas Bolsas. Ele atua como Banco Comercial e você faz parte disso (é da área comercial). BOLSAS (DE VALORES / DE MERCADORIAS E FUTUROS)  Bovespa (Bolsa de Valores de São Paulo) . vão cuidar da intermediação de investimentos. Surgiu a BM&FBovespa. debêntures e Ações). Portanto. que é o noivado. o que são derivativos? Dica: para levar o que é um derivativo é só pensar no derivativo mais antigo que existe.d) Somente carteira de investimento. a troca vai ocorrer em uma data futura. Swap: único derivativo que estudamos para a ANBID. associe o DERIVATIVO com o NOIVADO. OUTROS INTERMEDIÁRIOS FINANCEIROS Tanto a Corretora quanto a Distribuidora são intermediários financeiros. *Na Bolsa sabemos pela Fátima Bernardes que são negociadas ações (ações está dentro de FUDAS = valores mobiliários) e além de ações encontramos também debêntures e até um tipo de fundo de investimento. É um contrato entre 2 partes que possibilita troca de rendimentos para ser honrado uma data futura. Lembre-se que: um banco múltiplo tem que ter pelo menos uma carteira COmercial ou de INvestimento (COIN). E atua como Banco de Investimento.Fiscalização: CVM (faz parte de FUDAS)  BM&F (Bolsa de Mercadorias e Futuros) .e que uma seja comercial – já que estou falando que este Banco tem conta corrente..Fiscalização: CVM (faz parte de FUDAS) Mas afinal. falou em Bovespa. . Alternativa correta é c. . Portanto. é por isso que falamos que o Banco Comercial financia a Curto e Médio prazo. .. mas o tópico referente a essa união só começará a cair na prova o ano que vem. Associe: O Itaú é um Banco Múltiplo (tem de tudo).  Sociedade CORRETORA de TVM (Títulos e Valores Mobiliários). e quem faz parte desse pedaço do Itaú é a área que lida com investimentos (fundos de investimento). O noivado é um contrato entre duas pessoas (duas partes) que eu faço hoje para ser honrado numa data futura. Importante: Recentemente a BM&F e Bovespa se juntaram. Swap é na BM&F que veremos abaixo. Tenho que buscar a resposta que seja duas carteiras pelo menos – estou falando de Banco Múltiplo .Local COM fins lucrativos onde são negociados títulos e valores mobiliários*.

Lembre-se que: títulos e valores mobiliários = investimentos. Esse conceito cai direto na prova. SISTEMAS DE LIQUIDAÇÃO E CUSTODIA São os sistemas que processam o registro. Esses sistemas são como o Bankline. *Os Fundos do Banco do Brasil são distribuídos pela Banco do Brasil distribuidora e assim vai. a Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários oferece (distribui) investimentos a seus clientes. . . São sistemas que permitem a transferência do $ (liquidação = pagamento) da compra e venda de títulos/ações e que fazem a guarda (custódia) de que o investidor tem esses títulos/ações. pelo contrário. . 1 Liquidação = pagamento (ao comprar ou vender títulos e ações o sistema vai processar esses pagamentos). que significa guarda. mas leve que quando uma empresa faz oferta ao público de suas ações – lançamento de ações. liquidada ou onde é feita a custódia do ativo (títulos e valores mobiliários) negociado. por isso dizemos que esses sistemas fazem a guarda de títulos e ações em nome do investidor). por exemplo.Distribui oferta pública de ações: veremos esse conceito no módulo V.  Sociedade DISTRIBUIDORA* de TVM (Títulos e Valores Mobiliários).. Dica: Associe o Sistema de Liquidação e Custódia como o Bankline dos títulos e ações. . Dica: Se a pergunta for onde a operação foi registrada. . comprou títulos públicos federais. . você já sabe que se trata de um sistema de liquidação e custódia. em função de serem restritos (para grupo de investidores).CETIP (pense em CETIPri que fica mais fácil matar essa questão): Títulos Privados. são chamados de Clubes de Investimento. . se não for Título Público (empresto para o governo). é Título Privado (empresto para Bancos e Empresas). a liquidação1 e a custódia2 dos investimentos (=títulos e valores mobiliários).Administra fundos e clubes de investimento1. Título Privado ou Ações que você já vai . para a CPA-10. Daí verifique se é Título Público. mas como eu vou saber quais são os títulos privados? Lembre-se. 1 Fundos de Ações para um público restrito (grupo de investidores) levam esse nome de “Clube”. *Assim como a Distribuidora da Natura oferece (distribui) produtos da Natura a seus clientes. ainda conta com um “histórico de operações realizadas” que registram que o investidor comprou títulos ou ações (eles guardam essa informação.BM&F (a BM&F é o local onde são negociados os derivativos e lá também pode ocorrer a liquidação e custódia do Swap = de derivativos): Derivativos (Swap) Opa. Um cliente ao comprar e vender ações conta sempre com a intermediação da corretora.Opera em Bolsas. Importante: Não existe compra e venda de ações sem o intermédio da corretora. 2 Custódia = Guarda.CBLC (Vamos fazer um atentado ao português? Lembre-se: CBoLÇa): Ações .. elas ainda não estão na Bolsa.Home Broker: site (sistema) de uma corretora que permite que o cliente compre e venda ações pela internet. Aqui é porque o sistema guarda (registra) que a Paula. elas são lançadas na bolsa). cuidando da intermediação da compra e venda de ações e derivativos (títulos e valores mobiliários)..Distribui e administra fundos (alguns fundos do Itaú são distribuídos pela Itaú Distribuidora*).Faz intermediação de operações de câmbio (definição que caiu na prova de novembro/06). É por isso que a distribuidora pode fazer oferta pública de ações ao invés de somente a corretora (porque oferta pública é quando as ações ainda não estão na bolsa.SELIC (associe: a palavra Selic nos faz lembrar do governo): Títulos Públicos Federais . pois além de permitir a transferência do $ de quem compra e vende títulos/ações. . Lembrar que o Itaú tem “Fundos de Ações” somente para funcionários e.Faz o mesmo que a Corretora. que o governo deve $ para a Paula. ou seja. É que nem a custódia dos filhos. MAS não pode operar nas Bolsas (somente as Corretoras é que operam nas Bolsas).

A TED possibilita que o cliente transfira recursos de um banco para outro banco1 em tempo real. ações e derivativos. Auto-regulação do Programa de Certificação Continuada (CPA-10). 10) Executa a política monetária e cambial. O objetivo do Sistema de Pagamentos Brasileiro é reduzir o risco sistêmico (presente no sistema) do mercado financeiro. O Sistema de Pagamentos Brasileiro criou uma alternativa de transferência de recursos denominada TED (Transferência Eletrônica Disponível). Define a meta de inflação. 5) Estimular o funcionamento das bolsas de valores e das instituições operadoras do mercado de capitais. . Proteger os investidores de mercado. 12) Autoriza o funcionamento e fiscaliza as Instituições Financeiras. 1) SELIC = Títulos Públicos = LFT. 2) CETIP = Títulos Privados = CDB. NÃO precisa ser somente para Banco do mesmo conglomerado financeiro (=grupo financeiro: o Santander e o ABN viraram do mesmo conglomerado financeiro). Ao invés de falar em transferência de recursos de um banco para outro. A TED surgiu como alternativa às formas até então tradicionais de transferência. Banco Central e ANBID. o SPB é considerado terrível contra os riscos (mais precisamente o risco sistêmico). Sistemas de Liquidação e Custódia (= também chamados de CLEARING pela ANBID): Registro. Dica: Lembrar da TED e que é terrível contra os riscos quando a ANBID perguntar sobre o SPB. como cheques e DOCs. 1) 2) 3) 4) Oferece redesconto de liquidez. Leve: Assim como o SBP é terrível contra os insetos. ela pode complicar um pouco a “linguagem” e falar em: transferência de recursos interbancários.* *Veja que a BM&F também pode cuidar do resgistro. CVM. SPB – SISTEMA DE PAGAMENTOS BRASILEIRO A principal finalidade do Sistema de Pagamentos Brasileiro é transferir recursos entre bancos. NTNs. Auto-regulação da indústria de fundos de investimento. 1 Cuidado! É para qualquer outro banco. LTN. liquidação e custódia de derivativos. 3) CBLC = Ações. 11) Regula a constituição e regulamentos das Instituições Financeiras. TESTE – QUEM É QUEM? CMN. Notas Promissórias e Swap (swap = contrato privado). Compra e vende títulos públicos no mercado aberto. Debêntures. LH. liquidação e custódia de títulos. Estabelece medidas para prevenção e correção de desequilíbrios econômicos. utilizada para valores acima de R$ 5 mil. 4) BM&F = Derivativos (Contratos Futuros) = Swap. 1Atenção.matar a questão. 6) 7) 8) 9) Pede depósito compulsório.

ÉTICA A ética na ANBID está dividida em 5 princípios. 9) ANBID. faz declaração / propaganda enganosa ou falsa. a Bankrisk. dolo. 12) Banco Central. envolvendo-se em práticas competitivas justas e honestas. os Princípios: da Integridade. Este material de treinamento é de uso interno. da Competência e da Confidencialidade. 11) CMN. Para “pegar” a essência entre eles. do Profissionalismo. Respostas: 1) Banco Central. cambial e creditícia. Pedimos que dúvidas sobre conteúdos de ANBID não sejam direcionadas para a Paula Vieira (que não faz só isso no Banco). de acordo com as definições de política de segurança e privacidade da informação (Circular AG 33). 14) Estabelece diretrizes gerais das políticas monetária. 16) Emite moeda. 4) CMN. São eles. 8) CMN. da Objetividade. Vieira aqui do Banco Itaú e não pela empresa que prepara o apostilão da ANBID. 10) Banco Central. Esses Princípios são condutas que os profissionais que atuam com investimentos (você e seus colegas) têm que seguir. Zelo e crença na profissão. fraude. e sempre cai umas 3 questões. 16) Banco Central. 17) CMN. mas sim para a empresa contratada pelo Banco (Bankrisk) para responder às dúvidas de vocês por meio do Outlook: DUVIDAS ANBID. As violações a esta Política estão sujeitas a sanções disciplinares de acordo com as normas internas da Instituição e a legislação vigente. 15) ANBID. basta focar bem nas palavras sublinhadas. 14) CMN. Cooperação entre profissionais para melhores serviços e comportamento digno e cortês entre eles. 6) Banco Central. 17) Disciplina todos os tipos de crédito. 15) Auto-regulação das ofertas públicas de títulos e valores mobiliários. subordinação dos próprios princípios. PRINCÍPIO INTEGRIDADE (honestidade e sinceridade) .Infringe quando: vende produto para obter ganho / vantagens pessoais (para bater meta). 3) Banco Central. 13) CVM. Exemplo: Não falar mal/sem embasamento da concorrência ou de produtos da concorrência para os clientes. . exclusivo do Banco Itaú e está disponível apenas aos Colaboradores.Segue quando há: Respeito por profissionais da concorrência.RESUMÃO MÓDULO II – PROVA DE NOVEMBRO/08 – Houve apenas duas inclusões em relação ao material de setembro/08 que estão realçados em amarelo para facilitar localização. mas sim com quem tem crença na profissão e não falar mal/sem embasamento da concorrência. CPA-10 .13) Promover medidas incentivadoras da canalização de poupança ao mercado de capitais. 5) CVM. ____________________________________________________________________________E stes resumos são preparados pela colega Paula Cristina B. PRINCÍPIO DO PROFISSIONALISMO (crença na profissão e concorrência) . 7) CVM. Cuidado: Profissionalismo não tem a ver com ser profissional. IMPORTANTE! É expressamente PROIBIDA qualquer forma de reprodução ou divulgação desse material para não colaboradores. 2) ANBID. controla crédito e capitais estrangeiros.

Alguém merece levar esse conceito? NÃOOOOO! Então não leve o conceito de honestidade intelectual. Não faça essa confusão na prova! PRINCÍPIO DA CONFIDENCIALIDADE (confidencial) . Princípio Confidencialidade = Confidencial (Exceto processo judicial) ÉTICA NA VENDA Na LEI é proibido fazer venda casada.PRINCÍPIO DA OBJETIVIDADE (ser objetivo) . porque honestidade intelectual e imparcialidade vêm juntos na frase.Segue quando: NÃO revela informação confidencial do cliente sem seu consentimento. Na ANBID já caiu como a: venda de um produto condicionada à aquisição de outro.Segue quando: Age com honestidade intelectual e imparcialidade. Exemplos ANBID: cliente pediu um empréstimo de R$ 20 mil e você só libera se ele investir R$ 7 mil em fundos. Tem sabedoria para reconhecer limitações*. Princípio Objetividade (FOCO) = honestidade INtelectual. o que é honestidade intelectual? Dizer somente que sabe o que realmente sabe. A venda casada é quando você vende o produto que o cliente quer somente se ele adquirir outro (que ele não pediu e é você que quer). princípio da objetividade. Na parte de ética. peço ajuda para alguém na agência ou no Investfone. . vantaGem pessoal (foque no G). Dica = Associe para não se confundir: Princípio InteGridade = propaGanda enGanosa.Segue quando: Presta serviços de maneira competente com conhecimento dos produtos que você vende e habilidade. * Se estou em dúvida. cruzamos as informações do cliente. . Risco (aversão a risco). Idade e Horizonte de TEmpo. Venda Casada: Venda de um produto somente se o cliente adquirir outro. você) e não pelo conhecimento do cliente. Mas.Infringe quando: Exerce julgamento que é imprudente e não é razoável. Princípio COMpetência = CONhecimento (COM=CON). IMparcialidade. Assume compromisso de aprendizagem e aperfeiçoamento contínuo. ou seja. Exceção: resposta a procedimento judicial. Não confundir com venda cruzada. Age de acordo com o interesse do cliente (foco no cliente. que é o que fazemos e é permitida. temos que avaliar o CRIENTE (cliente): Conhecimento (de mercado e do produto). vemos seu potencial e saímos oferecendo produtos (não o obrigamos a levar. o cliente pediu um empréstimo e você só libera se ele fizer um cartão de crédito da instituição onde você trabalha. Ser imparcial é ter foco no cliente (ser objetivo). Pedir ajuda para alguém faz parte do princípio da competência. foque em “imparcialidade”. objetividade no cliente). sem embasamento da concorrência). pois temos que vestir as “sandálias da humildade”. também devemos levar o conceito de que ao oferecer um produto. apenas oferecemos). portanto. Sempre cai uma questão da ANBID para você dizer que é “venda casada”. Cuidado! O princípio da competência é regido pelo conhecimento do profissional que atua com a venda de investimentos (ou seja. Princípio Profissionalismo = Crença (na profissão) e Concorrência (não falar mal. PRINCÍPIO DA COMPETÊNCIA (ser competente) . operações de empréstimo condicionadas à venda de outras operações. por exemplo. IMprudência (foque no IM).

E a atividade ilícita é conhecida como crime que antecede a lavagem. só leve com cuidado que sonegação fiscal não é considerado crime que antecede a lavagem de dinheiro! Sempre tem alternativa errada falando sobre isso. facilita incorre na MESMA PENA de quem lava.Tráfico (de drogas. Veja que as atividades relacionadas acima são atividades ilícitas. PROCESSOS LAVAGEM DE DINHEIRO (COIN) . Falou nessas atividades ilícitas acima. Cuidado! Sonegação fiscal não é crime que antecede a lavagem.Os converte em ativos lícitos.Tem em depósito. Incorre na MESMA PENA quem para OCULTAR. ou seja. DISSIMULAR. . movimenta. segue um exemplo: Juan Abadia está respondendo por dois crimes. falou em lavagem do $. legaliza) da atividade ilícita. Primeiro deve haver a ocorrência de um crime antecedente (atividade ilícita). transfere. se facilitou a lavagem. dissimulação ou legalização do $ sujo. ele lava o $. A lei de LAVAGEM DE $ destina-se a PUNIR QUEM LAVA O $ (oculta. .LAVAGEM DE DINHEIRO Atividades Ilícitas são crimes que antecedem a lavagem de $: .. Portanto. Depois acontece a lavagem do $ (que é a ocultação. Portanto. 1Dissimulação = ocultar com astúcia. Não existe pena menor ou maior. por dedução você já sabe que é $ sujo (atividade ilícita). dissimulação ou legalização dos bens direitos ou valores provenientes da atividade ilícita). um referente ao tráfico de drogas em si (que é a atividade ilícita) e outro referente à lavagem que fez do $ (fruto da atividade ilícita).). . o sujeito oculta sua origem / “legaliza” esse $. vai incorrer na mesma pena. Dica: levar apenas aqui que quem ajuda.A ocultação ou legalização de bens financeiros de origem ilícita (do crime antecedente). E não dá para circular com esse $ fruto das atividades ilícitas ($ sujo). *Exemplo: suborno. MAS SIM quando eu LAVO O $ da atividade ilícita.. Definição ANBID) A Lavagem de $ ocorre quando há: . Para separar as duas coisas (a penalidade do crime antecedente e a da lavagem de dinheiro). lavar o $ é o mesmo que ocultar / legalizar esse $ da atividade ilícita. Dica: Falou em ocultação. .Terrorismo e seu financiamento. leve que PARA TUDO incorre na MESMA PENA. para usar esse $ sujo. Cuidado! A lavagem do $ NÃO É a atividade ilícita em si (tráfico de drogas. . armas. direitos ou valores provenientes da atividade ilícita (do crime antecedente). de armas). A ANBID gosta de te confundir falando em pena maior ou menor.Extorsão mediante seqüestro. Então.Crimes contra Administração Pública* Brasileira / Estrangeira e contra o Sistema Financeiro Nacional.Participa de grupo cuja atividade é a prática de crimes antecedentes. LEGALIZAR os ativos ilícitos: . . senão o sujeito vai preso. . Já caiu na ANBID: Lavar o $ é crime inafiançável e NÃO permite liberdade provisória.Utiliza na atividade econômica sabendo que é de crime antecedente.A ocultação ou dissimulação* dos bens.

Ex: empresas que tomam empréstimos ou geram lucros falsos.. . . por isso. .As Bolsas. Essas PJ estão sujeitas à Lei de Lavagem*. A manutenção dos registros deve ser mantida por prazo mínimo de 5 anos (a contar da operação e/ou encerramento da conta).PJ que compra e vende moeda estrangeira (casas de câmbio).PF ou PJ que comercializem jóias. PJ que estão sujeitas à Lei de Lavagem: . 1) Coloco o $ dentro da máquina de lavar Banco. Portanto. metais preciosos. e essa Lei orienta como elas podem proceder para evitar a lavagem. cartão de crédito ou de consórcios. .Filiais ou representações de estrangeiros.Vamos associar: para levar os processos de lavagem.Administradoras de cartão débito. São elas: *Prova de junho/08 . . E.PJ de arrendamento mercantil (fazem leasing = alugam mercadorias) ou factoring (compram recursos que serão recebidos de vendas a prazo).PJ que compra e vende imóveis.INtegração: trazer o $ de volta à economia com aparência de origem “legítima”.As seguradoras. pois já caiu na ANBID. o Banco tem que comunicar o Banco Central. . não tem erro na ANBID). Leve o conceito acima e que devem ser mantidas por prazo mínimo de 5 anos (da operação ou encerramento). 3) Por fim. entidades de previdência ou capitalização. pense no $ dentro da máquina de lavar Banco.PJ que cuida da intermediação e aplicação de $ de clientes. A dúvida que surge é quando o Banco faz somente registro interno e quando ele tem que comunicar o Banco Central? Vamos à tabela: . . as PJ abaixo estão sujeitas à Lei de Lavagem.. QUEM ESTÁ SUJEITO À LEI DE LAVAGEM DO DINHEIRO? Dica: podemos dizer que toda PJ que realiza a intermediação de $ ou bens pode facilitar a lavagem do $ e.Colocação: Fazer o $ passar pelo Banco. novamente.Ocultação: confundir o rastreamento (transferências e/ou aplicações múltiplas). desligo e retiro o $ com aparência limpa. pois ao intermediar $ e mercadorias elas podem vir a favorecer a lavagem de $.Sociedades que efetuem distribuição de dinheiro mediante sorteio. . 2) Depois ligo ($ circulando. . O de Ocultação e IN de INtegração. PREVENÇÃO Princípio do Conheça Seu Cliente: as instituições financeiras seguem esse princípio estipulado POR LEI pelo Banco Central de fazer: cadastro. objetos de arte. QUANDO O BANCO FAZ REGISTRO INTERNO E QUANDO COMUNICA O BANCO CENTRAL? Cabe ao banco acompanhar as movimentações dos clientes e registrá-las.Essas PJ deverão comunicar as autoridades competentes (Banco Central) no prazo de 24 horas todas as transações que ultrapassarem limite fixado ou que constituam sérios indícios de lavagem (sem avisar o cliente). Aqui. é a fase das transferências múltiplas). ouro ou imóvel. Veja os exemplos abaixo (ISSO JÁ CAIU E se levar dessa maneira. . bens de luxo/alto valor. em alguns momentos. . Veja que não são somente os Bancos que estão sujeitos à Lei de Lavagem. podemos associar os processos de lavagem de dinheiro com a palavra COIN (moeda em inglês): C de Colocação. manutenção e acompanhamento das informações do cliente. está sujeita a essa lei. . antiguidades.

inabilitação temporária e cassação.. sempre que identificar uma OPERAÇÃO SUSPEITA. via TED e Cheque Administrativo = R$ 100 mil (suspeita ou não) Banco deve REGISTRAR e também COMUNICAR o Banco Central. de recursos incompatíveis (com patrimônio ou profissão). Registro Interno (Banco) + Comunicação ao Banco Central: Toda transferência de recursos. Você verá que essa lista com o que você tem que revisar vai diminuir e muito. mas qualquer PJ Sujeita à Lei (ver lista acima). caixas-fortes. . Cuidado aqui! Não são só os Bancos que têm que comunicar o Banco Central de operações suspeitas.Depósitos: de grandes quantias por meio eletrônico ou outros quando evita o contato pessoal. . QUAIS SÃO OPERAÇÕES SUSPEITAS DE LAVAGEM DE DINHEIRO? Dica: Os itens já estão agrupados. salvo se tiver atividade no local. pacotes cintados ou cofres de aluguel. não significativos (mas total sim). Ele só comunica o Banco Central se for operação suspeita! Comunicação ao Banco Central O que fazer quando identificamos operações suspeitas? Levem: Comunicamos o Banco Central em até 24 horas! Caiu na ANBID: São as áreas de controles internos dos Bancos que são as responsáveis pela prevenção à lavagem de dinheiro e que são fiscalizadas pelo Banco Central.Pagamento inusitado de empréstimo sem explicação origem. Dica = para levar isso aqui. Não decore operações suspeitas! A dica é: selecione aquilo que você já sabe que é suspeito (muitas coisas são óbvias) e deixe para revisar aquilo que não está legal. . inabilitação temporária (tem que fazer a escolhinha do DETRAN) ou cassação (perde a carteira de habilitação). . de real ou moeda estrangeira. informação falsa ou de difícil verificação. para cobertura no mesmo dia de saques a descoberto. Ao invés de falar em comunicar o Banco Central. é impossível decorar e a ANBID pode perguntar diferente.Troca de grandes quantias: pequeno valor por grande valor.. multa. acompanham e comunicam o Banco Central estão sujeitas às seguintes penalidades: advertência. .Registro Interno (Banco): O Banco mantém registros de todas as operações = R$ 10 mil e também de operações com mesma pessoa/grupo (no mês) = R$ 10 mil. associe com as penalidades do trânsito. O Banco e as PJ Sujeitas à Lei têm que comunicar (operações suspeitas) o Banco Central* por meio do SISBACEN (Sistema de Informações do Banco Central) no prazo de até 24 horas. de recursos em praças de fronteiras. ..Abertura de conta em agência bancária localizada em estação de passageiros (aeroporto. Confusão aqui: O Banco faz registro interno de toda operação = R$ 10 mil.Resistência informações para C/C. como aconteceu na prova de junho/08. rodoviária.Abertura/movimentação por procuração ou mandato.. .Pedido freqüente de elevação de limites para operações . multa.Movimentações: = R$ 10 mil ou em quantias inferiores para burlar limite. . o Banco tem que COMUNICAR o Banco Central.Caixas separados para grandes operações. que podem ser: advertência. . mas ainda assim é muito. PENALIDADES As Instituições Financeiras e as PJ Sujeitas à Lei que não mantém cadastro. Operações Suspeitas .Operação ou proposta com vínculo em que a pessoa estrangeira seja residente em paraíso .). a ANBID pode falar em comunicar a autoridade competente (é a mesma coisa). depósito inusitado. Comunicação ao Banco Central (via SISBACEN): Nos seus registros.Muitas contas mesmo cliente (total seja significativo). *Banco Central = Autoridade Competente.

orienta como a instituição financeira deve divulgar a rentabilidade de seus fundos em anúncios e tabelas de rentabilidades. prudência e diligência (“agir nos conformes”) ao cuidar do $ do cliente em um Fundo.Ética = O Banco administrador do fundo deve agir com ética = cuidado. só NÃO É LÍQUIDA DE IMPOSTOS). . 2) Deve-se utilizar rentabilidade de no mínimo: . .Utilização de cartão de crédito em valor não compatível com capacidade financeira. . ou seja. Fundo de Investimento. DIRETRIZES PARA PUBLICIDADE E DIVULGAÇÃO DE FUNDOS O que é: A ANBID. . Com bilhões que conseguimos ao reunir os recursos dos investidores num fundo. BANCO NÃO FAZ OPERAÇÃO SUSPEITA E COMUNICA O BANCO CENTRAL Ao receber um pedido de operação suspeita de lavagem de dinheiro. . mas as taxas de administração/performance já foram descontadas do fundo (a rentabilidade é líquida dessas taxas.um mês calendário (o mês completo). mas como eu vou lembrar disso na prova? Fácil. pois já caiu na ANBID em setembro/07.últimos 12 meses (leve para a prova que é obrigatório divulgar a rentabilidade dos últimos 12 meses – já caiu na prova de junho/06 e pode voltar a cair).mês anterior à tabela de rentabilidades / ao anúncio. ANBID: é importante levar que diligência significa agir com ética. setembro/08. Dicionário Anbidinês: líquida = descontado (de algo). São elas: 1) Deve-se inserir frase: A Rentabilidade dos Fundos é Bruta.. fica mais fácil obter rentabilidades mais atrativas (a união faz a força). Opa. não foram descontados os IMPOSTOS (= não é líquida de impostos).Pagamentos antecipados de importação e exportação (empresa sem tradição ou com avaliação financeira incompatível).. . *Fundos de Investimento são assim chamados porque o Banco reúne os recursos dos investidores (Fundos). fazemos negócio que contrarie procedimento normal. Reunimos os recursos dos investidores e prestamos o serviço de investir o $ dos clientes. a Instituição Financeira deverá abster-se de realizar a operação suspeita e comunicar o Banco Central (leve essa informação que caiu na prova de setembro/08).Quando encontramos duas partes com transações freqüentes entre si onde um perde/outro ganha e vice-versa (ver questão 15 prova junho/07). Empregados das Instituições e Representantes Nós podemos facilitar e também estamos suspeitos quando temos: alteração no padrão de vida e/ou resultado operacional. .desde o início do ano ou do fundo. .OBJETIVO O Código de Auto-regulação de Fundos é tem como OBJETIVO promover: . CÓDIGO DE AUTO-REGULAÇÃO DE FUNDOS . através dessas diretrizes. Cuidado! Não foram descontados os impostos. . . por isso. basta lembrar das informações presentes na Tabela de Rentabilidades dos Fundos Itaú (segue abaixo).Auto-regulação = esclarecimento e informação padronizada para os investidores. provas online.Negociação com ouro por quem não trabalha no ramo.Relação Fiduciária = Relação de Confiança = promover a confiança do cliente para quem está cuidando do $ dele (o Banco aonde o cliente investiu em Fundos de Investimento).fiscal ou onde há muita lavagem. Rever questão 34 do simulado I a III do seu apostilão que trabalha essa confusão.

Poupança.Rentabilidade No mês No ano No ano 12 meses 3) Comparação de rentabilidade entre Fundos: deve ser feita entre fundos com a mesma classificação. 4) Comparação de rentabilidade entre Fundo e Indicador: O fundo pode ser comparado com indicador* (que não o do prospecto/regulamento) desde que haja aviso que é: mera referência econômica. Para chegar na rentabilidade no mês eu considero o último dia do mês anterior ao último dia do mês atual.. IMPORTANTE! É expressamente PROIBIDA qualquer forma de reprodução ou divulgação desse material para não colaboradores. exclusivo do Banco Itaú e está disponível apenas aos Colaboradores.. feriados. da auto-regulação da prova que vamos prestar cujo objetivo é: . mas sim para a empresa que foi contratada pelo Banco (Bankrisk) para responder e centralizar as dúvidas de vocês por meio do Outlook: DUVIDAS ANBID. A ANBID geralmente se dá a rentabilidade passada de investimentos para que você responda que não se pode concluir nada sobre a rentabilidade futura desses investimentos porque rentabilidade passada não é garantia de rentabilidade futura. 5) Rentabilidade: A rentabilidade anual dos fundos é expressa em dias úteis (justamente porque o mercado financeiro não funciona nos fins de semana. além de padrões de conduta. a ANBID cuida da auto-regulação do Programa de Certificação Continuada (CPA10*).. ou seja. podemos dizer que nos próximos 12 meses a) Não se pode concluir nada a respeito da rentabilidade futura desses investimentos. As violações a esta Política estão sujeitas a sanções disciplinares de acordo com as normas internas da Instituição e a legislação vigente.. * Exemplo de indicador: Ibovespa. CÓDIGO DE AUTO-REGULAÇÃO PARA CERTIFICAÇÃO CONTINUADA (CPA-10) Como vimos. 6) Rentabilidade passada não é garantia de rentabilidade futura: ANBID) Analisando que o Fundo rendeu 102% do CDI e o CDB rendeu 98% do CDI.Certificar profissionais com contato com o investidor para aumentar a capacitação técnica.Estabelecer pré-requisitos mínimos e regras para a atuação de profissionais.. *CPA-10 = Certificação Profissional ANBID-10. IBrX. . Pedimos que dúvidas sobre conteúdos de ANBID não sejam direcionadas para a Paula (que trabalha com outras coisas no Itaú que não ANBID). Este material de treinamento é de uso interno. CDI. Fundo RF com Fundo RF. .Promover a concorrência leal.. ou seja. de acordo com as definições de política de segurança e privacidade da informação (Circular AG 33). Caiu na ANBID (junho/08): a rentabilidade dos fundos é expressa em 252 dias úteis. práticas éticas e eqüitativas (iguais) entre os profissionais. devemos comparar Fundo DI com Fundo DI. . Estes resumos são uma AJUDA oferecida pela colega Paula Vieira aqui do Banco Itaú.) e são 252 dias úteis.

consideramos o valor agregado ou adicionado. Digo isso porque a pior coisa que tem é chegar na prova e querer interpretar quais são os componentes. Dica para a Prova: Na prova de junho/06 caiu uma questão com uma alternativa incorreta de componentes do PIB que era “exportações”. associe palavras. você matará mais fácil que são investimentos e despesas do governo as alternativas corretas e que a incorreta é impostos. porque corremos o risco de deduzir errado na prova. E a ANBID gosta de trabalhar com isso. eu tenho os ingredientes (ovo. Componentes do PIB: CINDE ELI Consumo (das famílias) INvestimento (fixo das empresas e variação dos estoques) DEspesa (do Governo) Exportações LÍquidas (Exportações – Importações) Ao lembrar da CINDE. mas que dependem de um complemento para estarem efetivamente corretas. com respostas “meio certas”.. . Os componentes do PIB caem na prova e para evitar o famoso “deu branco”. Algo que ajuda para a prova é fazer associações de palavras. sob a ótica das despesas. Essa alternativa só estaria correta se fosse “exportações líquidas”. Então. INDICADORES ECONÔMICOS 1. farinha. se um ou outro entra por nossa dedução. (independente da nacionalidade dos agentes econômicos1). 2) Para o cálculo do PIB.RESUMÃO MÓDULO III – ATUALIZADO PARA A TURMA 21/09/08. 1.. e não os intermediários. faça associações.. por exemplo. a que caiu no Simulado Inicial do seu apostilão. São componentes do PIB mensurado.) no cálculo do PIB. como lembrar da CINDE e da ELI quando o assunto for “componentes do PIB”. são computados somente os bens finais. No preço final do bolo já estou embutindo o valor dos ingredientes que utilizei para fazer o bolo. vai ficar mais fácil matar uma questão como. ou seja.. CPA-10 . Pontos importantes para levar para a prova: 1) Independente da nacionalidade dos agentes econômicos: o que é produzido por empresas estrangeiras no Brasil faz parte do PIB do Brasil. e é por isso que no cálculo do PIB eu considero somente o bem final e não os intermediários. Exemplo: No preparo de um bolo.1 PIB (Produto Interno Bruto) É o valor de mercado de todos os bens e serviços finais PRODUZIDOS em um país no ano.RESUMÃO MÓDULO III – PROVA DE NOVEMBRO/08 – Houve importantes inclusões em relação ao material de setembro/08 que estão realçados em amarelo para facilitar localização. além de consumo e exportações líquidas.) que eu vou adicionando/agregando (bens intermediários). Existem esforços para computar a economia informal (emprego sem carteira.CPA-10 . I) Investimentos II) Impostos III) Despesas do governo Ao lembrar da CINDE e ELI. Muitos assinalaram essa resposta como a correta porque esqueceram do complemento “líquidas”.

falou em governo. como o nome diz). Eles medem a variação dos preços de bens e serviços em um período. investimentos. . despesas e exportações líquidas).É utilizado pelo CMN e pelo Copom (Comitê de Política Monetária).Composição: Como o próprio nome diz. É por isso que é divulgado no final do mês. É o órgão do governo que calcula (IBGE) o IPCA. . . .I é o total de investimentos realizados . C e NX). pois o NX já é: EXPORTAÇÕES .NX são as exportações líquidas (exportações menos importações) a) C+ I + G + NX b) C .Período de coleta dos preços: 1 a 30 do mês.Composição (o IGP-M é composto por 3 inflações em diferentes proporções): 60% IPA (Índice de Preços por Atacado) 30% IPC (Índice de Preços ao Consumidor) 10% INCC (Índice Nacional de Custo da Construção) Dica: A composição do IGP-M já caiu na ANBID! Para evitar o “branco”. luz.2 Índices de Inflação Existem dois índices de inflação que caem na ANBID.C é o consumo privado .Fique atento.IBGE) Para facilitar a compreensão. Exemplos (basta lembrar das contas que você paga): água. companheiro? O governo! Portanto. IGP-M: Índice Geral de Preços de Mercado (calculado pela FGV – Fundação Getulio Vargas) Esse índice surgiu porque a FGV queria uma inflação que não olhasse somente para o POVÃO (como o IPCA). São eles: IPCA e IGP-M. O chefe (CMN) define a meta de inflação e cabe ao Copom definir a Taxa Selic (com o intuito de conter a inflação e bater a meta do IPCA estabelecida pelo CMN). Caiu na ANBID: Chegamos no cálculo do PIB. Portanto: Índice de Preços = Inflação. Foi aí que a FGV resolveu criar a inflação chamada IGP-M (que mede a inflação Geral dos Preços de Mercado. tarifas (como a de telefone). . é o governo que se utiliza (CMN e Copom) do IPCA.Período de coleta dos preços: 21 a 20 do mês. vamos chamar o IPCA (de Inflação do Povão CompAnheiros).IMPORTAÇÕES 1. não precisa decorar as siglas (o que significa G. sob a ótica das despesas. considerando que . IPCA: Índice de Preços ao Consumidor Amplo (calculado pelo governo . Atenção! Esses índices de inflação também são chamados na ANBID de Índices de Preços. basta lembrar que PIB é a soma CINDE ELI (soma de consumo.G + NX A alternativa correta é a “a”. Cuidado! Veja que soma tudo. transporte. Como . pois a ANBID dá.G são os gastos governamentais . Quem é que está interessado no Povão.I + G + NX c) C + I + G . mede a variação dos preços cobrados do consumidor. falou em Inflação do POVÃO (IPCA). Lembre-se que a composição do IGP-M é como você na prova da ANBID.Utilizado para reajuste de aluguel. I. Leve para a prova (quase sempre cai essa pergunta)! O IPCA é a inflação utilizada pelo governo (CMN para definir a meta de inflação e pelo Copom na hora de definir a Taxa Selic Meta para bater a meta de inflação). telefone. . vale a pena fazer uma associação.NX d) C + I . mas para o MERCADO como um todo.

IPCA: Inflação “do Povão” utilizada pelo governo (Copom) para definir a Taxa Selic. O chefe (do Sistema Financeiro Nacional) é o CMN e nós. Copom: Comitê de Política Monetária (do Banco Central) . Veja as duas versões: 1) Ontem 1 dólar estava cotado a R$ 2. CMN. é o chefe quem define a meta (CMN) e nós é que colocamos a mão na massa para atingir a meta (Copom). Leve: O Chefe (CMN) define a meta de inflação.. PTAX: TAXa média negociação moeda estrangeira. se vira nos 30 (30%) para tirar um 10 (10%). Associe: É que nem no Itaú. vai para a “casinha” (Construção Civil).3. já que um sapato que aqui custa 80 Reais lá fora valia 20 dólares.. pois hoje eu preciso de menos Reais para comprar 1 dólar. 60% IPA (Índice de Preços por Atacado). Mas. E esse câmbio flutuante é chamado de “sujo” porque o Banco Central pode em alguns momentos intervir no mercado (para evitar uma forte valorização ou desvalorização do Real). 1.1 Valorização ou Desvalorização do Real A ANBID vai te contar historinhas como as que seguem abaixo e pedir uma análise sobre o que aconteceu. A dESvalorização do Real favorece as EXportações.Define a Taxa Selic Meta e seu Viés (=possibilidade)1 . que nos remete a palavra estrangeira (lembre moeda estrangeira) e que pode ser traduzido por “taxa”. somos o Copom.10 e hoje o dólar está cotado a R$ 2. Dica: Leve que a “dEXvalorização” do real favorece as EXportações. 2) Ontem 1 dólar estava cotado a R$ 2. uma vez consumido.00.20. 1. Observação: Associe com o “TAX”. Começamos a exportar um monte de coisa. portanto. Começamos a importar um monte de coisa. lembre-se do tempo em que o 1 dólar valia 4 Reais. pois hoje eu preciso de mais Reais para comprar 1 dólar. 2.. que colocamos a mão na massa.” favorece a “ex”. Ou seja.. o chamado câmbio flutuante “sujo”. Para matar isso tranquilamente na prova. 1.3 TAXA DE CÂMBIO (Quanto uma moeda vale em relação à outra). COPOM E A TAXA SELIC META Lembre-se que quem estabelece a meta de inflação (que rima com meta de captação) é o chefe. Houve desvalorização do Real. os exportadores são ofertantes de moeda estrangeira e os importadores demandam moeda estrangeira. e como eu vou me lembrar quais são os índices? Fácil: Quando você está Atacado e vê chocolates. Dica: Se a “dex.10 e hoje o dólar está cotado a R$ 2. Houve valorização do Real. E quem vai colocar a mão na massa para controlar a inflação aumentando ou diminuindo a taxa de juros (Taxa Selic Meta) é o Copom que é do Banco Central. 30% IPC (Índice de Preços ao Consumidor) e 10% INCC (Índice Nacional de Custo da Construção – A construção civil)..3. lembre-se do tempo em que o 1 dólar valia 1 Real. Já caiu na ANBID: No regime cambial. A valorização do Real favorece as importações. você Consome e. a valorização favorece as importações. que é aquele onde a taxa de câmbio (cotação do dólar e de outras moedas) é livremente estabelecida pelo mercado (flutuante). Para matar isso tranquilamente na prova. E o Copom (do Banco Central) coloca a mão na .assim? Cê senta (60%).2 Regime de Câmbio no Brasil O Brasil tem câmbio flutuante administrado.

O benchmark mais famoso. OPERAÇÃO COMPROMISSADA E TAXA SELIC-OVER 4. eleito pelos nossos clientes. vale a pena dar uma olhada. ANBID: Por que ela também é chamada de Taxa Básica de Juros? Porque ao definir a Taxa Básica de Juros (Taxa Selic) o Copom estabelece as diretrizes básicas da taxa de juros no mercado brasileiro (prova de setembro/07). No final do dia. o Itaú. coloca a mão na massa. E o empréstimo feito de um Banco para o outro Banco por 1 dia chama-se CDI (Certificado de Depósito Interbancário). CBD.1 CDI e TAXA DI Todos os dias os Bancos saem captando recursos (buscando investimentos dos clientes) e saem emprestando recursos (LIS. Ele então foi pedir $ emprestado para o banco que ficou no azul (captou mais do que emprestou recursos). comparativo de rentabilidade (aquela lista de índices que fica no final da Tabela de Rentabilidades de Fundos são benchmarks dos Fundos Itaú. TAXA DI. Com viés de baixa: significa com a possibilidade do Copom abaixar a Taxa Selic antes da próxima reunião. a inflação utilizada pelo Copom e CMN é o IPCA. o Bradesco ficou no vermelho (emprestou mais do que captou recursos). 1 Lembre-se que viés = possibilidade (possibilidade de mexer nos juros antes da próxima reunião). Portanto: Com viés de alta: significa com a possibilidade do Copom aumentar a Taxa Selic antes da próxima reunião. Cuidado! A Taxa Selic Meta também é chamada de Taxa Selic ou Taxa Básica de Juros. CDI. os Bancos têm que fechar seu caixa com o Banco Central. ANBID Junho/08: Benchmark = Índice de referência conhecido como parâmetro para análise do retorno dos investimentos. ou seja.). a Poupança é um benchmark (índice de referência. mas sim o Copom. O Itaú empresta para o Bradesco porque vai ganhar juros de 1 dia (por esse empréstimo). então o governo vai se utilizar da Inflação do Povão (do IPCA)! Portanto. comparativo de rentabilidade) para os fundos de ações é o Ibovespa ou IBrX. porque o Copom (do Banco Central) define a Taxa Selic Meta para conter a inflação (IPCA). .. Cuidado com esse “define”. 4.. ANBID: Tanto o CMN quanto o Copom são órgãos do governo. Vamos supor que ao bater o caixa com o Banco Central. comparativo de rentabilidade) adotado pelos clientes. é a Poupança. para o cliente ele geralmente pergunta se “é melhor que a Poupança?”. pois aqueles índices são benchmarks dos Fundos). BENCHMARK Benchmark = índice de referência. para bater o caixa (naquele dia) com o Banco Central.massa para bater a meta. pois não é o “chefe” (CMN) que define a Taxa Selic. E se o Banco acabou emprestando mais do que tinha.. no exemplo.. ANBID: O benchmark (= índice de referência. Quando falamos de Fundos. vai ter que pedir $ emprestado por 1 dia para outro Banco. SEM viés: significa que SEM possibilidade do Copom mexer na Taxa Selic antes da próxima reunião. 3. Portanto. Se você ainda não viu.

Taxa DI (Depósito Interbancário): taxa média das operações entre Bancos por 1 dia com lastro* em CDI (Certificado de Depósito Interbancário). no caso do Itaú). Interbancário = entre Bancos) por 1 dia (para fechar o caixa com o Banco Central). a dica é associar através das palavras: Taxa é taxa. a dica é associar: TR é uma palavra minúscula. Taxa DI = taxa das operações entre IFs (1 dia) com lastro em CDI. Selic nos faz lembrar de coisa do governo = TPF (lembrar do William Bonner contando no Jornal Nacional que o governo anunciou a Taxa Selic). então procure a palavra mais minúscula na resposta (você vai encontrar então CDB). Uma opção seria pedir $ emprestado para o Itaú (= CDI). IFs: abreviação para Instituições Financeiras. o Bradesco precisa fechar o caixa com o Banco Central. E chamamos de Taxa CDI ou Taxa DI os juros pelo empréstimo entre Bancos por 1 dia. 4.Para falar do CDI. após isso. CDB é o Banco pedindo $ emprestado para seus clientes (para emprestar na Taií.Over: taxa média das operações entre Bancos por 1 dia com lastro em TPF (títulos públicos federais). Se o CDB é o Banco pedindo $ emprestado para seus clientes. Importante: A ANBID.3 TAXA REFERENCIAL ou TAXA REFERENCIAL DE JUROS TR (Taxa Referencial) = Taxa Básica Financeira* (TBF) e. Taxa Selic . Operação Compromissada: Bradesco vende seus TPF por 1 dia para o Itaú (e consegue $). O CDB é um título = empréstimo. Se a ANBID perguntar o que é a Taxa Selic-Over. E o próprio nome ajuda a . Over vem de overnight (investimentos feitos por 1 dia antigamente).2 OPERAÇÃO COMPROMISSADA E TAXA SELIC-OVER Seguindo o exemplo acima. Confuso demais essa definição. CDI (Certificado de Depósito Interbancário) é o Banco pedindo dinheiro emprestado para outro Banco (por isso. Taxa Selic Over = taxa operações entre IFs (1 dia) com lastro em TPF. *Dicionário Anbidinês: Com lastro = Com base. 4. para falar mais difícil vai chamar o Certificado de Depósito Interbancário de Certificado de Depósito Interfinanceiro (é a mesma coisa). o que ele pode fazer é uma Operação Compromissada (fechar um compromisso com o Itaú). E o Itaú compra esses TPF por 1 dia (e fica com os juros de 1 dia desses TPF). Taxa Selic Meta = taxa de juros definida pelo Copom. Cuidado para não confundir: Selic = Sistema de liquidação e custódia de TPF (Títulos Públicos Federais). E chamamos de Taxa Selic-Over os juros pelo empréstimo entre Bancos por 1 dia feitos com base em TPF (títulos públicos federais). o governo aplica um REDUTOR. a própria palavra TR já te ajuda a matar quantas são as instituições financeiras – TRinta. Se a ANBID perguntar o que é a TR. Mas porque Taxa DI – CETIP? Lembre-se que o CDI é um título privado (já que é de Bancos) e por isso é registrado e custodiado na CETIP. *Taxa Básica Financeira = taxa média mês de CDBs de 30 instituições financeiras selecionadas. Agora. vamos antes falar do CDB. o Bradesco tem investimentos em Títulos Públicos Federais (TPF).

Leve para a prova! Taxa Real = Taxa Nominal* . é por isso que a fórmula correta de taxa real a gente não ia conseguir aplicar na ANBID sem calculeira (e lembrem-se que na ANBID não cai calculeira).5% no nosso salário. Conclusões ANBID (leve por que ela sempre pede essas conclusões): . pode-se dizer que a taxa real só será definida quando soubermos a inflação do período. mas é bom levar para se garantir. . Vamos tomar como exemplo o nosso reajuste salarial (dissídio) do ano passado.3. A fórmula complicada (e que dá a resposta EXATA é): (1 + Taxa Nominal) = (1 + Taxa Real) x (1 + Inflação) Reforço que a questão que leva a fórmula acima foi anulada. Capitalização Composta – considero os juros sobre os juros acumulados. mas como caiu. fique atento ao cálculo da TR abaixo! A ANBID tem trabalhado um desses dois conceitos de TR.14% Taxa Real = 0. portanto.1 CONCEITO Capitalização Simples – juros incidem sobre o capital inicial. Importante! Na prova não cai “calculeira” e não preciso é preciso levar calculadora (como a . Tivemos um reajuste de 3. que rende TR + 0. A única conta que cai na prova é essa de menos. É nominal porque está no nome que o cliente levou tal rendimento e. para cair na real. 6.A taxa nominal é aquela em que a inflação NÃO FOI descontada. justamente porque não descontamos a inflação para o cliente. Qual foi a Taxa de Reajuste Real (descontada a inflação)? Taxa Real = 3. Importante! ANBID setembro/08 Taxa Real = Taxa Nominal . Lembre-se: que os rendimentos dos investimentos são chamados de nominais. Então. temos que descontar a inflação. é melhor a gente levar a fórmula complicada abaixo que dá a resposta EXATA para a Taxa Real. No entanto.5% . Nada melhor do que utilizar um exemplo.lembra que TR = Tem Redutor. Para você que deve estar se perguntando: Mas o que é essa tal de TR? Leve que a TR é uma taxa criada para servir como referencial para a remuneração da Poupança. Outro exemplo ANBID: Se a taxa nominal de um investimento é de 10%. Também ANBID: TR é a Taxa Básica Financeira (TBF) e Tem Redutor. A ANBID sempre pergunta como chegamos no cálculo da TR.14%.A taxa real é aquela a inflação FOI descontada. na prova de set/08 a ANBID pediu a fórmula complicada.36% Dica: Para cair na real tem que descontar a inflação.Inflação * Rendimentos de um investimento. CAPITALIZAÇÃO SIMPLES E COMPOSTA 6.Inflação Essa fórmula logo acima dá a uma resposta aproximada da taxa real. Essa questão foi anulada porque estava “fora do programa”. 5. TAXA REAL X NOMINAL Na ANBID não cai cálculo.5%. ANBID: TR é a taxa média de CDBs das TRinta instituições financeiras e Tem Redutor. levar as duas definições já que a TBF é a taxa médica de CDBs das TRinta instituições financeiras. Acontece que a inflação do período (IPCA) foi de 3.

0112 – 1) X 100 c) 0. hei! Lá.  Juros Compostos = (1+Juros)Prazo = (1+0. mas tem sim duas fórmulas para levar: juros simples e juros compostos. lá.02 X 8 X 100 Juros Compostos = [(1+Juros)Prazo] -1 X 100 = [(1+0. O que levar para dizer qual o rendimento final de um investimento? 2 coisas: Juros e Prazo! O que é mais simples.01 X 12 X 100 d) 1. sem esquecer do 1+ Dúvidas que surgem: a) Por que nos juros simples e juros compostos tem “X 100”? Por que se eu dividi os Juros por 100 (Juros/100). Juros Simples = Juros X Prazo X 100 = 0. lá. que alegria.028 – 1) X 100 2) Fórmula de juros simples e juros compostos de 1% ao mês em 24 meses Primeiro temos que transformar 1% em 1/100 = 0. então leve somente essa explicação.02. hei! Lá. e se eu inseri “1+”. Cuidado! A maioria assinalou a “b” porque esqueceu que é (1+Juros). Juros Simples = Juros X Prazo X 100 100 Juros Compostos = [(1+Juros)Prazo -1] X 100 100 Dica: Levar a música do Sílvio Santos para juros compostos.0112 – 1) X 100 b) (0.01. depois eu tenho que multiplicar por 100 (X 100).01)12 = 1. complicamos (elevamos ao prazo). lá. lá.0112 Não precisava saber o “-1)X100”. lá. ok? ANBID) Pode-se dizer que a fórmula equivalente ao regime de capitalização composta em um investimento de 1% ao mês em 12 meses será a) (1. lá. E se eu faço dividido por 100 (Juros/100). A correta é a “a”. Leve que se eu somo 1 (1+). lá.2 FÓRMULA DE JUROS SIMPLES E JUROS COMPOSTOS Primeiro temos que transformar Juros% em Juros/100.. Cuidado para não querer levar explicação demais para a ANBID. lá. Esse equivalente quer dizer igual. somente com o 1. lá. voooou elevar Vou elevar ao prazo. Vamos ao treino? 1) Fórmula de juros simples e juros compostos de 2% ao mês em 8 meses Primeiro temos que transformar 2% em 2/100 = 0. lá. Primeiro temos que transformar Juros% em Juros/100. já matou que no regime de juros simples. Não tem “calculeira”. multiplicar ou elevar? Se você respondeu multiplicar. simplificamos (multiplicamos tudo)..01 X 12 X 100 Como responder:  Primeiro temos que transformar 1% em 1/100 = 0. depois eu subtraio 1 (-1). Lá. depois terei que tirar esse “1+” através do “-1”.ANBID esclarece). b) Por que nos juros compostos tem “-1”? Porque juros compostos é sempre “1+Juros”. lá. 6.0112 dá para saber a alternativa. E no regime de juros compostos. A ANBID não vai te perguntar o porquê da fórmula ser assim. E se fosse juros simples? A correta seria a c.01 . Juros Simples = Juros X Prazo X 100 Juros Compostos = [(1+Juros)Prazo] -1 X 100 Só conseguiremos levar legal essas fórmulas treinando.02)8] -1 X 100 = (1. lá Juros compostos. eu tenho que depois devolver multiplicando no final por 100 (X 100). lá.

porque tem juros sobre os juros. vou lembrar do ECO.0% ao mês. Veja que o prazo (mês) é menor que o tempo dos juros (ano). Esse ^ significa “elevado”. ou seja.5% ao mês em 36 meses Primeiro temos que transformar X% em 1. Portanto. Portanto. portanto.01536 – 1) X 100 Na prova de junho/06 apareceu (1+0. unidade de tempo (prazo) e juros (dos rendimentos).015)36] -1 X 100 = (1. capitalização Simples. capitalização Composta. A capitalização simples pode sim ser maior que a composta: quando o prazo for menor do que o prazo dos juros (tempo dos juros). 7. “elevado” (^) a 3. ou seja. b) A capitalização simples poderá ser maior que a capitalização composta. TAXA EQUIVALENTE E PROPORCIONAL Dica: se a questão fala de Taxa Equivalente e Proporcional. lembre-se do ECO SPORT. será em 12 meses. Se Taxa Equivalente. d) Nada se pode concluir a respeito dos regimes de capitalização simples e composta. os juros compostos rendem mais (dão casinha depois da vírgula se o prazo for maior que 1).015 Juros Simples = Juros X Prazo X 100 = 0.0124 – 1) X 100 3) Fórmula de juros simples e juros compostos de 1. Importante! O que rende mais? Juros simples ou juros compostos? Já que nos juros compostos eu considero juros sobre os juros. (correta) c) A capitalização simples será igual à capitalização composta. os juros compostos rendem mais que juros simples. Podemos afirmar que a) A capitalização simples sempre será menor que a capitalização composta.5/100 = 0. Juros compostos. a Capitalização é COmposta.02)3. (ECO) Se Taxa Proporcional.01)24] -1 X 100 = (1. Se for Taxa Proporcional. Se for Taxa Equivalente.XX%). juros simples será maior que o composto. já sei que juros compostos vai ser maior que 12% (porque vai dar casinha depois da vírgula 12. Pegadinha ANBID! O que rende mais? Juros simples ou juros compostos? Já que nos juros compostos eu considero juros sobre os juros. se juros simples igual 12%. proporcional a taxa de . Os juros de um capital investido à taxa de 1. vou lembrar do SPort. A pegadinha está na exceção: pode ocorrer de juros simples ser maior que composto. Se juros simples de 1% ao mês em 12 meses dá 12% (12 X 1% = 12%). a Capitalização é Simples.02)^3. Veja como é mais fácil acertar com o Eco Sport na questão abaixo. vai dar maior que 12%. Questão 27 de set/08) Considerando dois investimentos de mesmo valor.01 X 24 X 100 Juros Compostos = [(1+Juros)Prazo] -1 X 100 = [(1+0. Exemplo: quando o prazo é ao mês (de 2 meses) e os juros estão expressos ao ano (12% ao ano). pois pode aparecer assim ao invés de (1+0. Ver questão 26 da prova de junho/08.015 X 36 X 100 Juros Compostos = [(1+Juros)Prazo] -1 X 100 = [(1+0. Fique atento a isso se cair de novo. (SPort) A palavra ECO SPORT já dá a resposta.Juros Simples = Juros X Prazo X 100 = 0.

capitalização de juros simples. Ao marcar a mercado diariamente descobrimos o preço* de tudo aquilo que está investido no fundo.0% X 12 = 12%).00 % aa.00 % aa. não corremos o risco de pagar a mais para o investidor e prejudicar os que ficaram no fundo por causa disso. Já que o preço dos títulos e das ações que estão investidos no Fundo varia diariamente. capitalização de juros compostos. E cada investidor recebe pedaços do fundo (cotas) por seu investimento. Diariamente descobrimos o patrimônio do fundo. E mais simples é multiplicar (1.68 % aa. 8. 12. já sei que os juros são Simples. no fundo). MARCAÇÃO A MERCADO Lembre-se que em Fundos de Investimento.. estão no fundo. 8. É por isso que falamos que o objetivo da marcação a mercado é evitar a transferência de riqueza entre cotistas. E ela já disse também: Fazer com que a transferência de riqueza entre cotistas seja evitada. ANBID) O cálculo de marcação a mercado de um fluxo de pagamentos visa determinar o . o patrimônio de tudo aquilo que está investido no fundo.. é eu marcar pelo que o mercado está pagando o preço de tudo que está investido no fundo (o preço dos títulos e das ações presentes no fundo). Aqui ela só colocou o “evitar” no final.68 % aa.1 O QUE É MARCAÇÃO A MERCADO? A marcação a mercado é literalmente o que o nome diz. 12. capitalização de juros simples. fazer com que a transferência de riqueza entre cotistas seja “evitada” (impossibilitada). vou perguntar para o mercado de segunda mão (mercado secundário). Dizemos que a marcação a mercado evita a transferência de riqueza entre cotistas porque ao saber exatamente o quanto vale a fatia do cotista ao resgatar. A ANBID adora inverter um pouco a ordem da frase ou mudar uma ou outra palavra como o “impossibilitada” ao invés de “evitar”. reunimos os recursos dos investidores e prestamos o serviço de investir o $ dos clientes em títulos e ações. todo dia perguntamos para o mercado quanto que vale tudo aquilo que está investido no Fundo para descobrir o patrimônio do Fundo. * Variação no valor das cotas = Variação na rentabilidade (a explicação para isso encontra-se logo abaixo no item títulos prefixados). e isso é o que chamamos de marcação a mercado. 12.a) b) c) d) 12.. eu pergunto para o mercado secundário (já que os títulos já foram adquiridos pela primeira vez. a gente pague exatamente a fatia que lhe cabe no bolo (ops.. Quando marcamos a mercado. E uma queda no preço dos títulos vai fazer com que a rentabilidade caia. 8. Se a Taxa é Proporcional. capitalização de juros compostos. * Descobrir o preço é o mesmo que precificar. É importante marcar a mercado para que se o investidor pedir o resgate. ou seja. Fique atento a isso! Ao descobrir o preço diariamente de tudo aquilo que está investido no fundo (dos títulos que o fundo investe) eu observo a variação no valor das cotas (variação na rentabilidade)* porque um aumento no preço dos títulos vai fazer com que a rentabilidade aumente. ou seja.2 QUAL O OBJETIVO DA MARCAÇÃO A MERCADO? O objetivo da marcação a mercado é evitar a transferência de riqueza entre cotistas.

Caiu na prova de junho/08: Leve que se o administrador não conseguir descobrir o preço de um determinado ativo no mercado. maior a sensibilidade à oscilação das taxas de juros. maior a oscilação (de preço). Veremos no módulo V que Fundo Exclusivo é um fundo que pertence a um único investidor. Já que marcar a mercado é encontrar o valor de hoje dos títulos que compõem o fundo. ANBID: Na prova você vai encontrar uma questão que fala que o investidor tem dois títulos com mesmas características. PRAZO MÉDIO DOS TÍTULOS Por que é importante conhecer o prazo médio dos títulos que compõem um investimento? Leve para a prova que quanto maior o prazo de um título. ele poderá fazer uma estimativa de valor. O título A tem prazo de 360 dias e o título B tem prazo de 720 dias. Com base nessa informação. Horizonte de tempo. maior o risco de mercado. ops. maior a oscilação. ou seja. . Se B tem maior oscilação de preço. Valor de hoje = Valor do presente = Valor presente. maior a oscilação (oscilação de preço)! Isso sempre cai! Para comprovar. Quanto maior o prazo de um título. maior a sensibilidade à oscilação das taxas de juros. Vemos no módulo III que o risco de mercado = variação de preço (oscilação de preço).a) b) c) d) Valor presente desse fluxo. ANBID Setembro/08: O investidor fez aplicações em dois títulos de renda fixa de mesmas características e mesmo emissor. ele também terá maior risco de mercado (=oscilação de preço). mas a essência é a mesma: Quanto maior o prazo de um título. O valor de aquisição dos ativos. A ANBID pode falar mais difícil. quanto maior o prazo.* *Veja que é típico da ANBID abordar dois conceitos em um: quanto maior o prazo. 9. maior oscilação). Percebeu que seus braços oscilaram mais? Então leve para a ANBID que quanto maior o braço. ANBID) Carteira de ativos que não possui obrigatoriedade de ser marcado a mercado a) Fundo DI b) Fundo RF c) Fundo de Ações d) Fundo Exclusivo A alternativa correta é a “d”. Qual é o que oscila mais de preço? O Título B (maior prazo. Então a ANBID pode dizer que a marcação a mercado determina o valor presente (o valor de hoje) das coisas. e como nesse caso não há o que se preocupar com a transferência de riqueza entre cotistas (é um só). (correta) Portanto: Quanto maior o prazo de um título. Título A tem 300 dias e título B tem 600 dias. não já a necessidade de haver marcação a mercado em um Fundo Exclusivo. podemos afirmar que a) o título B tem maior sensibilidade à oscilação das taxas de juros de mercado. faça um exemplo: O que oscila mais? Quando você chacoalha uma caneta ou os seus braços abertos (vire ambos de um lado para o outro). o prazo. maior a oscilação de preço (=risco de mercado). A alternativa correta é a “a”. Valor futuro desse fluxo.

mas sim para a empresa que foi contratada pelo Banco (Bankrisk) para responder e centralizar as dúvidas de vocês por meio do Outlook: DUVIDAS ANBID. É complicado para o investidor (que não manja de títulos e ações) se decidir em relação ao melhor investimento para ele. LHs. oferecem rentabilidades mais atrativas em função disso. Pedimos que dúvidas sobre conteúdos de ANBID não sejam direcionadas para a Paula (que trabalha com outras coisas no Itaú que não ANBID). CDB.. que são oferecidos por Bancos. 1. Se você. no caso de Fundos de Ações. *Você viu no módulo V (produtos de investimento) a dificuldade que é saber as características de todos os títulos (públicos. O QUE É UM FUNDO DE INVESTIMENTO? A maioria dos clientes tem pouco $ para aplicar e não tem tempo nem conhecimento de mercado* para investir esse $. Os fundos reúnem o recurso de vários clientes na aplicação (a união faz a força). com isso. os clientes contam com especialistas do Banco para decidir como investir o $ reunido e fazer diariamente os melhores investimentos em títulos (para os Fundos que não são Fundos de Ações) e em ações (no caso dos Fundos de Ações). Com isso. é que os investimentos em títulos e ações são feitos por entendidos de mercado. que está estudando. Debêntures e Notas Promissórias) e. O maior atrativo dos fundos de investimento. existem títulos como o das empresas que possuem um valor alto de aplicação que não é feito para o “bico” do pequeno investidor. E mesmo que ele se decida.IMPORTANTE! É expressamente PROIBIDA qualquer forma de reprodução ou divulgação desse material para não colaboradores. então imagine o investidor. conseguem juntar R$ bilhões a serem investidos. Estes resumos são uma AJUDA oferecida pela colega Paula Vieira aqui do Banco Itaú. LH.RESUMÃO MÓDULO VI – PROVA DE NOVEMBRO/08 – PARTE 1 – Houve importantes inclusões em relação ao material de setembro/08 que estão realçados em amarelo para facilitar localização. já que é difícil saber como funciona cada um. através dessa união de investidores. CPA-10 . debêntures e notas promissórias) e também das ações (ordinária e preferencial). As violações a esta Política estão sujeitas a sanções disciplinares de acordo com as normas internas da Instituição e a legislação vigente. CDBs. Este material de treinamento é de uso interno. exclusivo do Banco Itaú e está disponível apenas aos Colaboradores. Foi a partir daí que surgiram os fundos de investimento. e contam com especialistas do Banco que vão investir o dinheiro reunido dos clientes em títulos e ações. de acordo com as definições de política de segurança e privacidade da informação (Circular AG 33).. E que com R$ bilhões é possível diversificar em diversos títulos que estudamos no módulo V (títulos públicos. que permitem reunir o $ dos investidores. . tem dificuldade para entender títulos e ações. Foi por isso que surgiram os fundos de investimento (oferecidos por Bancos). E. é possível diversificar em ações de várias empresas.

como vamos mostrar para cada investidor qual é a fatia que lhe cabe do bolo? Simples. Como os especialistas do Banco investem o $ do cliente (administram os recursos do cliente). Os 4 investem na mesma coisa (investem nesse Fundão DI). ANBID: Na lei (Instrução CVM 409 e 450)*. através das cotas. e por isso são chamados de Fundos de Investimento em Cotas (FIC). dos clientes). As cotas (pedaços) dos Fundos têm um valor (valor da cota). já que estamos administrando os recursos de terceiros (ops. FUNDO DE INVESTIMENTO (FI) E FUNDO DE INVESTIMENTO EM COTAS (FIC) Imagine que você chamou vários amigos para uma feijoada. 4. É por isso que a taxa cobrada por esse serviço no fundo chama-se taxa de administração. daí que vem o nome fundo de investimento. No Itaú. . portanto. se não fosse o desconto da taxa de administração que acontece diariamente. Fala-se em condomínio. É o menor pedaço do fundo.0% ao ano) em função de descontar menor taxa de administração (1. Basta visualizar essa coisa de CVM mais número. CARACTERÍSTICAS DOS FUNDOS Lembre-se que em um fundo reunimos o $ de vários investidores. . Portanto. Você vai fazer 5 panelas separadas. existe um tratamento igualitário (igual) entre os cotistas. VANTAGENS DE INVESTIR EM FUNDOS Um fundo de investimento tem as seguintes vantagens (isso cai direto na ANBID): . **Lembre-se que ativos são ações e títulos 2. então é mais fácil fazer tudo de uma vez só no panelão. Se há valorização do valor da cota.Permitem que o investidor chegue a mercados que sozinho não seria capaz de atingir. Cota = fração (= pedaço) do patrimônio* do fundo.Reunimos os fundos (recursos) e prestamos o serviço de investir. Os 4 Fundos DI. afinal de contas os ingredientes são os mesmos (é tudo Fundo DI).Oferecem eqüidade (igualdade) entre investidores.Permitem a diversificação e aplicação com baixos valores. dizemos que o fundo apresentou rentabilidade negativa. Se há desvalorização do valor da cota. 3. . ou vai adotar logo o “panelão” da feijoada? Muito mais fácil fazer no panelão. ou seja.4% ao ano). compram pedaços (compram cotas) do “panelão” ou seja do “Fundão DI”. adotamos o mesmo panelão DI (DIzão). um fundo de investimento é uma comunhão de recursos. para saber que se trata de coisa de legislação. E. lembre-se do final do resumão do módulo III. destinado à aplicação em ativos**. do fundo). que têm os mesmos direitos e deveres. E. *Não precisa levar o nome da lei. dizemos que o fundo apresentou rentabilidade positiva. porque um fundo é que nem o condomínio do prédio (onde cada investidor adquire pedaços do fundo – “apartamentos” – fazendo a comparação). eu levaria a mesma rentabilidade. certo? Os ingredientes são iguais. ou seja. nós temos 4 Fundos DI e investimos na mesma coisa para esses 4 Fundos. a VARIAÇÃO DO VALOR DAS COTAS em um fundo = RENTABILIDADE. O cliente ao investir no fundo adquire cotas. Como eu invisto na mesma coisa para esses 4 Fundos DI. que nada mais são do que pedaços do bolo (ops. constituída sob a forma de condomínio. Fala-se em comunhão de recursos porque reunimos recursos dos clientes. O mesmo ocorre com os Fundos de Investimento. Vemos que o Mega rende mais que o Itaú Prêmio DI (4.

Estas áreas têm que trabalhar separadas. não leva o rendimento DESTE PERÍODO. com o objetivo de evitar conflito de interesses*. Se o tesoureiro da sua agência cuida dos recursos da sua agência. Se a área de Fundos trabalhasse junto com a de CDB. Se precisar do $ antes do vencimento. LHs. mas número de cotas (eu posso ser um cotista e ter um milhão de cotas). que está lá à disposição do investidor para aplicações e resgates a qualquer momento. Dica: Foque na palavra-chave segregação (para dizer que é Chinese Wall). temos que ver o que é melhor para o cliente). FUNDOS ABERTO. isso sim). Você também pode associar que é o Fundo Bebel (personagem “da noite” da novela Paraíso Tropical). Na ANBID. CHINESE WALL Chinese Wall (Muralha da China) = É a segregação (que o Banco Central pede que ocorra) entre duas áreas (a área de CDB e a de Fundos). o Patrimônio do Fundo ($ total do fundo) e dividir pelo número de cotas (número de pedaços do fundo). Debêntures. quando termina o fundo e ocorre o resgate automático do $ investido. o investidor não pode nem aplicar nem resgatar*). pois se estamos cuidando do $ do cliente. Associe: Esse já é conhecido como o “fundo fresco” (não está à disposição a qualquer momento). o investidor deverá vender suas cotas no mercado secundário (bolsa de valores) pra outro investidor. se resgatou no período de carência. 6.) + Valores a Receber – Despesas Valor da cota = Patrimônio Líquido Número de Cotas A ANBID costuma perguntar como chegamos no valor da cota. cuida do que foi captado em CDB. COM CARÊNCIA E EXCLUSIVO Fundo Aberto = permite aplicações e resgates a qualquer momento e NÃO tem vencimento. Basta lembrar que se é valor é algo que tem que ser expresso em reais ($).*O patrimônio líquido do fundo é o valor de tudo investido no fundo. PERDE rendimentos do período. *O resgate ocorre somente no dia do vencimento. mas um dia já permitiu a aplicação (pois é fundo). transforme em: valor ($) da cota Dicionário Anbidinês: Número de Cotas = Saldo em Cotas (é a mesma coisa!) 5. ela vai falar assim: Segregação entre a administração de recursos próprios (= CDB) e a administração de recursos de terceiros (= fundos de investimento). o tesoureiro do Banco cuida dos recursos do Banco. perde os rendimentos do período. Portanto. todo o $ do Fundo Itaú seria investido em CDB do Itaú (daí que surge o conflito de interesses. se resgatou fora das datas de “aniversário” (carência). E investimos em títulos (Títulos Públicos. FECHADO. Dica: falou em valor da cota. títulos. Importante: A área de CDB também é conhecida como Área de Recursos de Tesouraria. *Lembre-se que a área de Fundos é responsável por investir o $ dos clientes reunido no Fundo. A própria pergunta já diz. O fundo com carência é o mesmo que os aniversários da poupança. Associe: Lembre-se que uma pessoa carente NÃO É RENTÁVEL (é uma chateação. não é número de cotistas. . Cuidado! Se ela falar dividido pelo número de cotistas. ou seja. Notas Promissórias). Patrimônio Líquido ($) = Valor dos Ativos (ações. ou seja. Fundo Fechado = permite aplicações APENAS durante um período (depois FECHA. menos as despesas. Fundo Com Carência = se resgatar no período de carência. CDBs.. eu tenho que pegar algo que é expresso em $. ou seja.. Faça associação: Pode ser conhecido como o “fundo rampeiro”.

. mudar a política de investimento (política de investir: por exemplo. prestar contas (demonstrações contábeis). mudar os prestadores de serviço do fundo (se eu quiser. no mínimo com 10 dias de antecedência. Fundo Exclusivo = pertence a um único investidor. portanto. o cara do centrão compra e vende ouro. se eu quiser investir em ações).é um trabalho de cão. *Reforce essa informação: porque tem muita gente que confunde e diz que quem toma as decisões de investimento é o administrador. mudar o gestor e colocar o do Banco Santos). gestor. Associe: Se ele é exclusivo. Associe: Lembra que falamos que o fundo é um condomínio.Substituição de prestadores de serviço do fundo: administrador. porque é aí que ela vai perguntar isso. .Exemplo: Um fundo com carência de 60 dias é aquele que apresenta rendimentos (tem aniversários) a cada 60 dias.. . certo? Assim como o condomínio do prédio tem que fazer assembléia com os condôminos. que é DECIDIR o que comprar e vender no fundo (ele toma as decisões de investimento*).pesquisar o preço das coisas . afinal de contas fazer marcação a mercado .Aumento da taxa de administração. e por isso eu convoco quanto tenho que: aumentar taxa de administração. só pode ser um único investidor (único cotista). e que se o investidor resgatar fora do intervalo de 60 dias. Depois que o gestor faz as operações de compra e venda. Ele é um cara “antenado” com o mercado e decide o . quando você tiver esse tipo de resposta para a pergunta coloque “devo convocar assembléia”. é o custodiante que vai cu-stodiar.Fusão. Custodiante = Cuida da posição do fundo e faz marcação a mercado. Quais são os assuntos para convocar assembléia (um deles cai na prova): .Prestação de contas (demonstrações contábeis) . Associe: é o homem hemorróida (controla a posição do fundo. deverá ser enviado um resumo com o que ficou decidido na assembléia em até 30 dias. ele vai comprar e vender títulos e ações. Associe: O gestor é que nem o cara do centrão. Então. QUEM É QUEM Distribuidor = Vende cotas de fundos aos investidores. ASSEMBLÉIA GERAL DE COTISTAS Assembléia = instância MÁXIMA de DECISÃO do fundo. liquidação. só pode ser coisa do cu-stodiante). O distribuidor faz a captação dos recursos do cliente para aplicar nos fundos (lembrar da campanha de captação = você capta o recurso do cliente para aplicações em fundos). Gestor = Compra e vende os ativos (ações e títulos) do fundo. do fundo. Depois. 7. Todos os cotistas devem ser convocados para a assembléia do fundo por correspondência. lembrar que ele também faz o mais difícil. *Investidor Qualificado = PF ou PJ com = R$ 300 mil a investir e que declare ser investidor qualificado. Associe: o distribuidor é você. por exemplo.. que tem que ser investidor qualificado*. 8. não leva o rendimento do período.Alteração de: política de investimento ou do regulamento. Toma as decisões de investimento. sempre que houver alguma alteração relevante no fundo convocamos os cotistas para assembléia (local de decisão do fundo). cu-stodiante e faz trabalho de cu-stodiante. eu tenho que convocar assembléia. ele vira para o custodiante e fala. cuidar desses títulos. Associe: Veja que tudo aquilo que for relevante para o investidor. custodiante. È relevante para ele. Dica: a ANBID sempre faz uma pergunta relacionando um dos assuntos acima e que tem a seguinte resposta: “devo convocar assembléia”. toma que é teu cu-stodiante. Além disso.

Já o administrador de um fundo presta informações ao investidor e à CVM. e a política de investimento é em que mercados ele vai investir para atingir o objetivo. nem pelo FGC (Fundo Garantidor de Créditos). ai meu “ben”. ok? Cotista = PROPRIETÁRIO dos ativos do fundo. Sempre em relação ao “ben”. Então. como atuar para atingir nosso objetivo (estudamos). Já que o cotista é quem é o dono do fundo. Associando. Auditor = audita as demonstrações contábeis (prestação de contas = balanço) do fundo. Dica: leve essa definição porque SEMPRE. que presta informações com os funcionários e com os acionistas. Roberto é o responsável pela constituição do Banco e pela contratação dos prestadores de serviços. custódia). Cuidado para não dizer que o dono é o administrador ou o gestor. parâmetro para rentabilidade). Associe: Podemos dizer que o administrador do fundo é um cara “legaaaaal”. é ele que vai arcar com as perdas em um fundo até mesmo se o fundo apresentar patrimônio líquido negativo (= perder mais do que o valor investido). É o responsável LEEEEEGAL pelo fundo. Portanto.que comprar e o que vender para o fundo de investimento. Administrador = Cuida de todo o resto. Associe: O cotista é o dono do $ que está investido no fundo. falou em mercados. Veja que uma palavra-chave já pode resolver a questão! Dica: A política de investimento define ande eu vou investir o dinheiro reunido no fundo (quais . acompanha. Lembre-se então que um fundo não é garantido nem pelo administrador nem pelo gestor. No fundo. o benchmark (índice de referência. taxa de administração. na vírgula o benchmark). Leve também que: o fundo de investimento não é garantido pelo gestor. Associe 1: Lembre-se que é como na vida real. Ele não pode ser o auditor nem o cara que faz a classificação dos riscos do fundo. 2) A composição da carteira = investimentos no fundo (com $ entrando e saindo todo dia. o objetivo é se ele é ativo ou passivo. nem pelo administrador. Presta informações ao investidor e à CVM. 9. custodiante) do fundo. por exemplo) porque: 1) Existem algumas cobranças que vão incidir no fundo. SEMPRE. é um papel do administrador cuidar da constituição (criação do fundo) e da contratação de prestadores de serviço (auditor. ANBID) O fundo passivo não vai acompanhar exatamente seu índice de referência (o Ibovespa. o auditor audita. corretagem. Associe: Esse é um exemplo de conceito em que palavra já diz tudo. vamos associar com o administrador da nossa empresa (Roberto Setubal). Quem é ativo. Associe 2: com a palavra-chave “mercados”.1 Objetivo do Fundo: onde o fundo quer chegar. como: impostos. Lembre-se: Quem é passivo. no caso de fundos de ações (despesas com emolumentos. 3) A marcação a mercado (os preços de cotação podem variar). Falou em política de investimento. SEMPRE CAI. custodiante e de distribuidor das cotas do fundo. ANBID setembro/08: O administrador de um fundo também pode assumir as funções de gestor. 2) Fundo Ativo: busca superar o benchmark. OBJETIVO E POLÍTICA DE INVESTIMENTO 9. Existem basicamente dois tipos de objetivo: 1) Fundo Passivo: busca acompanhar o benchmark. não dá para refletir exatamente. O nosso objetivo é aonde queremos chegar (queremos passar na ANBID) e a política de investimento é a política de investir. É o responsável pela constituição do fundo e pela contratação dos prestadores de serviço. dos títulos e ações (ativos) que compõem o fundo. gestor. quer superar. despesas do fundo. Política de Investimento (do Fundo): em que mercados atuar para atingir ao objetivo do Fundo.

custodiante. . ninguém entende o que está no regulamento de qualquer coisa. Para saber de bate pronto quais são elas. 10.são os títulos. Caiu na prova de junho se o gerente deve disponibilizar ou entregar o prospecto e o regulamento na hora que o cliente investe. é necessário entregar o prospecto e regulamento. 10.) e riscos.Regulamento (quem pede é a CVM = a moça FUDAS). O único local que precisaria ter todos os riscos detalhados é o prospecto! Ver que as questões 67 de março/07 e 63 de junho/07 tratam disso.2 DIFERENÇAS: . que falou em liquidação. ANBID: Não há prospecto para fundo exclusivo e nem nos Clubes de Investimento. cota de abertura/fechamento (o que a ANBID chamou de regras de cotização) e regras de pagamento do resgate (liquidação na ANBID). Não precisa entrar na “decoreba”.3 TERMO DE ADESÃO (quem pede é a CVM) É um termo que todo cotista que INVESTE PELA PRIMEIRA VEZ no fundo deve assinar atestando que recebeu o regulamento. de que leu o prospecto e regulamento e está ciente de TUDO. 11. administrador.. São essas as informações presentes tanto no prospecto quanto no regulamento. 10. PROSPECTO. prospecto e tomou ciência dos riscos e da política de investimento do fundo.Prospecto (quem pede é a ANBID) = É O ESCLARECEDOR DO REGULAMENTO = Traduz o que está escrito no regulamento. Fique atento. Leva a mais do que o regulamento os prestadores de serviço do fundo (gestor. existe uma questão comum de ANBID que diz o seguinte: o que significa o selo ANBID no prospecto? A palavra ANBID significa auto-regulação. certo? Portanto leve que o selo ANBID no prospecto quer dizer que o prospecto está de acordo com o Código de Auto-regulação da ANBID.. basta levar que as informações essenciais estão nos dois! Associe: São as informações que estudamos para a ANBID que estão presentes tanto no prospecto quanto no regulamento. por falar em prospecto.1 SEMELHANÇAS Tanto o prospecto quanto o regulamento possuem as informações principais sobre o fundo. quais são as ações. REGULAMENTO E TERMO DE ADESÃO. Dica: A ANBID fala palavras difíceis e a dica é tentar sempre traduzir a palavra que na maioria dos casos você acerta.. Associe: lembre-se que o termo de adesão às vezes pode ser considerado uma das maiores “mentiras” que o investidor conta. por meio de uma linguagem mais amigável. APLICAÇÕES E RESGATES . já saca o cartão de crédito). como: valores de movimentação. Dica: Leve que o prospecto apresenta o detalhamento dos prestadores de serviço e também dos riscos porque a ANBID gosta de perguntar disso! Aliás. então lá vem a ANBID com a sua auto-regulação (esclarecimento de informações para o investidor) e pede que os bancos ofereçam o prospecto do fundo (que é o tradutor do regulamento). É o seguinte. não basta disponibilizar. pegue um Tabelão ou Folder/Folheto de Fundos com os colegas de sua agência. inclusive dos riscos.). O prospecto é o esclarecedor das informações presentes no regulamento. 10. IR. Documento registrado em cartório que contém todas as informações LEGAIS sobre o funcionamento do fundo estabelecidas pela CVM.. taxa de administração. “cotização” vem de cota e pensou em “liquidação” já associou com pagamento (essa regra vale principalmente para a mulherada.

Para se proteger (fazer hedge) contra essa perda em função da elevação dos juros (que é a expectativa do gestor). o GESTOR VENDE TÍTULOS/AÇÕES para transformar em $ e pagar os resgates.lembrar do noivado). Pedimos que dúvidas sobre conteúdos de ANBID não sejam direcionadas para a Paula (que trabalha com outras coisas no Itaú que não ANBID). Mas se der errado. FUNDO ALAVANCADO Podemos utilizar derivativos para hedge (proteção) ou para alavancagem (alavancar a rentabilidade) em um fundo. Caiu na ANBID: Se o fundo perder mais do que tem. com derivativos (derivativo é um contrato que eu fecho hoje. o gestor COMPRA TÍTULOS/AÇÕES. Já que há $ ingressando no Fundo (o $ não pode ficar parado). Mas como isso pode acontecer? Simples. mas se perder. o GESTOR COMPRA TÍTULOS/AÇÕES para rentabilizar essas aplicações. conforme política de investimento do Fundo. alavanca rentabilidade. Já que há $ saindo do Fundo (tenho que transformar em $). há possibilidade de perder mais do que o patrimônio do fundo. de acordo com as definições de política de segurança e privacidade da informação (Circular AG 33). ganho bem). mas sim para a empresa que foi . Lembre-se que também posso utilizar derivativos para proteção. Este material de treinamento é de uso interno. Vamos entender? Hedge (Proteção): utilização de derivativos (swap) em um fundo para proteção contra algum tipo de risco. Dica que pode ajudar (foque na letra no final para rimar): AplicA = ComprA ResgatE = VendE 12. ele pode fazer um swap do rendimento desses TÍTULOS de pré para pós. exclusivo do Banco Itaú e está disponível apenas aos Colaboradores.Fundo Alavancado = fundo que. . Definições ANBID = Um fundo alavancado (ou fundo com alavancagem) apresenta maior retorno em função do maior risco assumido (com derivativos). Eu posso apostar mais do que tenho achando que vou ganhar (se ganhar. mas também alavanca o risco (lembre-se que risco e retorno caminham juntos). como o próprio nome diz. Estes resumos são uma AJUDA oferecida pela colega Paula Vieira aqui do Banco Itaú. O que acontece quando há MAIS RESGATES que aplicações? Quando há mais resgates do que aplicações no fundo. quem será chamado para aportar recursos para cobrir o prejuízo do fundo é o cotista (que é o proprietário do $ do fundo). em uma data futura . eu perco mais do que tenho. IMPORTANTE! É expressamente PROIBIDA qualquer forma de reprodução ou divulgação desse material para não colaboradores.O que acontece quando há MAIS APLICAÇÕES que resgates? Quando há mais aplicações do que resgates no fundo. As violações a esta Política estão sujeitas a sanções disciplinares de acordo com as normas internas da Instituição e a legislação vigente. mas que terei que honrar somente lá na frente. o gestor VENDE TÍTULOS/AÇÕES. Explicação: Imagine um fundo cheio de títulos prefixados e o gestor passa a achar que a expectativa é de elevação da taxa de juros (portanto. haverá queda do preço dos títulos prefixados).

Referenciado (DI) Mín 80% títulos públicos e privados baixo risco de crédito. Renda Fixa. Renda Fixa Mín 80% títulos públicos e privados. não pode fazer alavancagem. CPA-10 . pós e variação de índice de preços (NTN-B e NTN-C) Cambial . Para levar tranquilamente para a prova. * Cuidado aqui com pegadinha ANBID! É proteção das operações e não do valor investido do cliente. A CVM classifica o fundo de acordo com o tipo de título e/ou ação que ele investe. . . Renda Fixa .Títulos variação moeda estrangeira (NTN-D). conforme tabela abaixo. CLASSIFICAÇÃO DOS FUNDOS DE INVESTIMENTO (páginas 37 a 42 apostilão) Essa é a tabela com a classificação da CVM para cada fundo de investimento.RESUMÃO MÓDULO VI – PROVA DE NOVEMBRO/08 – PARTE 2 – Houve importantes inclusões em relação ao material de setembro/08 que estão realçados em amarelo para facilitar localização. privados. Precisa ter no nome a denominação do seu índice de referência.Títulos pré. Ações Mín 67% em Ações. * Cuidado aqui com pegadinha ANBID! É proteção das operações e não do valor investido do cliente. . não pode fazer alavancagem. . cujo objetivo é acompanhar a Taxa CDI. Dívida Externa Mín 80% títulos da dívida externa brasileira negociados no exterior. à Taxa DI). a melhor maneira é quebrar a tabela em 2. 13. Pode ter algum título de até 375 dias. Os Fundos Referenciado. *Ela poderia falar investe em mercados com vários fatores de risco. Curto Prazo 100% títulos públicos e privados baixo risco de crédito. Multimercado Títulos (públicos. Curto Prazo** Prazo médio da carteira de títulos inferior a 60 dias. ou seja. Referenciado (DI) O mais comum dos Fundos Referenciados é o Referenciado DI. Investe em vários mercados* SEM CONCENTRAÇÃO em particular. . Derivativos somente para proteção* (hedge). Para levar o mínimo de 80% lembre-se de quantas questões temos na prova impressa (80 questões)! 1° Tabela – Essa tabela com a classificação dos fundos foi montada conforme os títulos e/ou ações que o fundo investe. **Fundos Curto Prazo para a CVM investem em títulos com PRAZO MÉDIO inferior a 60 . Primeiro leve quais são os títulos em cada classe de Fundos (1ª tabela) e depois as demais informações presentes na 2ª tabela. ou seja.DI: acompanha a variação diária da Taxa de Juros. Cambial e Multimercado também podem investir em títulos negociados no exterior. da dívida externa) e ações. Derivativos somente para proteção* (hedge). Cambial Mín 80% títulos públicos e privados.contratada pelo Banco (Bankrisk) para responder e centralizar as dúvidas de vocês por meio do Outlook: DUVIDAS ANBID.Investe no mínimo 95% em títulos atrelados ao seu índice de referência (ou seja. 2° Tabela – Essa tabela foi montada com complementos de informação que não estão na tabela acima de títulos e/ou ações que o fundo investe.

porque o risco de crédito é tão pequeno que consideramos “livre”). Quando sei que ela está falando do Fundo Curto Prazo para a CVM (prazo médio dos títulos inferior a 60 dias) e quando sei que ela está falando do Fundo Curto Prazo para IR (prazo médio dos títulos igual ou inferior a 365 dias)? Foque assim: sempre vai ser Curto Prazo para IR. Fundos investem em títulos de várias pessoas (vários emissores) e não podemos colocar todos os ovos na mesma cesta. um Fundo de Renda Fixa = Fundo que não é de Renda Variável. Importante levar que na ANBID somente AÇÕES é RENDA VARIÁVEL. . LHs. . Notas Promissórias) 10% Empresas de Capital Fechado 5% Veja que podemos investir tudo em títulos públicos federais porque estes são considerados uma das coisas mais tranqüilas de se investir (menor risco de crédito ou também são chamados de ativos “livres” de risco de crédito.. . Por isso. títulos de bancos (CDBs e LHs) e títulos de empresas (debêntures e notas promissórias).Dívida Externa: risco de títulos da dívida externa negociados no exterior.dias. Lembre-se que os Fundos (exceto os Fundos de Ações) investem em títulos.Cambial: investem em NTN-D (rentabilidade: variação do dólar + Cupom. . risco de oscilação da taxa de câmbio e risco de juros (Cupom). pois combinam investimentos em vários mercados sem concentração. Riscos dessas classes de fundos: .Curto Prazo: baixo risco de crédito (só investe em títulos com baixo risco de crédito) e baixo risco de taxa de juros (prazo médio da carteira de curto prazo – quanto menor o braço. . pode ter títulos com PRAZO MÁXIMO de 375 dias. conseguimos diversificar as aplicações do fundo nesses títulos. % máximo que fundo pode investir em títulos do mesmo emissor (mesmo “cara” pedindo emprestado) % máximo investido no Fundo Títulos Públicos Federais 100% Instituições Financeiras (CDBs.) 20% Fundos de Investimento 10% Empresas de capital aberto (Debêntures.Renda Fixa: risco de oscilação de juros (presente nos títulos prefixados – vimos isso na teoria da caneta préta) e risco de oscilação de índice de preços (justamente porque pode investir em títulos que oferecem rendimento atrelado a índice de preços – NTN-B e NTN-C). menor a oscilação). . ou seja. Investimos o $ reunido em títulos públicos. ops. porque no geral.. Lembrar que o Fundo de Renda Variável é o Fundo de Ações. que não investe em ações. .Referenciado: risco do índice de referência. Portanto.Ações: risco de mercado (oscilação de preços das ações) 14. o prazo. E se for Curto Prazo para a CVM lembre-se de que focar na teoria do “C” = prazo médio dos títulos inferior 60 dias. Veja exemplo na questão 54 da prova de março/07.Multimercado: envolve vários fatores de risco. só será para a CVM quando ela for específica e disser “O que é um Fundo Curto Prazo para a CVM?”. Isso é na média. que é uma taxa prefixada). isso também vale para os Fundos. por isso ele investe em tudo quanto é título de renda fixa (pois não é de ações). E como reunimos os recursos dos investidores e transformamos em bilhões. LIMITES DE EXPOSIÇÃO POR EMISSOR DE TÍTULOS Assim como falamos para o investidor a frase “não coloque todos os ovos na mesma cesta”.

Então. D+2.Nos fundos com cota de fechamento e D+0 eu somente vou ter o valor da cota/rentabilidade divulgada depois do fechamento do mercado. . Mas o que eu tenho que levar para a ANBID de tudo isso? Leve quais são os fundos com cota de abertura e apenas não confunda cota de abertura/fechamento com D+0. D+1. imagine se o Fundo pudesse investir tudo em CDB do Banco Santos. 15. uma vez divulgado o valor da cota de um fundo eu tenho a rentabilidade dele. 20% em CDB do Bradesco. pode levar até D+5 para fazer o pagamento. Tradução = o valor da cota é divulgado no dia seguinte (D+1) e que o pagamento do resgate ocorre depois de 4 dias (D+4) do pedido do resgate. Cuidado! . tenho rentabilidade.2 DATA PAGAMENTO RESGATE A ANBID gosta de fazer uma questão que fala em valor da cota e pagamento do resgate. Ela vai pedir para você traduzir o que está escrito: D+0 (dia do pedido de resgate). *Lembre-se que se houve variação no valor da cota. Tipo Disponibilizada Fundos Cota de Abertura = Manhã Curto Prazo. podem concentrar até 10% de um mesmo emissor.. Esses dias são sempre úteis. 15. Ela para te confundir vai falar em dia da conversão das cotas*. DI e RF. Se o valor da cota é divulgado em D+0 e é abertura: no dia de manhã.. ANBID: Somente têm cota de abertura os fundos “arroz com feijão” – os 3 primeiros colocados na categoria “menos arriscados” (Curto Prazo. . pois é a exceção! Se atrasar.. No caso de títulos de Empresas (Debêntures e Notas Promissórias). -Cota de Fechamento: é quando a cota (e rentabilidade*) é divulgada à noite (após o fechamento do mercado). COTA DE ABERTURA/FECHAMENTO E DATA DE PAGAMENTO DE RESGATE 15. Portanto.Leve que esse D significa Dia da solicitação do RESGATE. leve que é dia da solicitação do resgate. Se o valor da cota é divulgado em D+0 e é fechamento: no dia de noite. O Fundo já era. *Mas o que significa “conversão das cotas” (ANBID set/08)? É o dia em que é definida a quantidade de cotas a ser adquirida pelo investidor na ocasião da aplicação. ele pague em até D+5. o resto é tudo cota de fechamento.1 COTA DE ABERTURA E COTA DE FECHAMENTO -Cota de Abertura: é quando a cota (e rentabilidade*) é divulgada de manhã.. Por exemplo: só posso investir até 20% em CDB do HSBC. justamente porque o risco de crédito (não pagamento) é maior.. em se tratando de títulos de Bancos (CDBs e LHs) podem concentrar até 20% de um mesmo emissor*. Cuidado para não levar isso como regra. DI e RF). o valor da cota é D+1 e o pagamento é em D+4. Cota de Fechamento = Noite Demais Fundos. A CVM permite que se o administrador se atrasar no pagamento do resgate. Para entender o porquê disso.. Ela gosta de pedir para você traduzir essa frase: No resgate de um fundo de ações. D+1 (dia seguinte ao pedido de resgate).

por exemplo. Prêmio DI.. CDI. não dá para divulgar a rentabilidade descontada dos impostos na tabela de rentabilidades. 17. O parâmetro é um índice como o Ibovespa. 1) Ela vai incidir seja a rentabilidade positiva ou negativa (prestamos o serviço. A taxa de performance é cobrada sempre assim: X% do que exceder um parâmetro. . então cobramos)! 2) Incide sobre o patrimônio do fundo (cuidado. é sobre o patrimônio). A taxa de performance pode existir somente para fundos “mais sofisticados”. não é sobre a rentabilidade. mas descontada diariamente. * Despesas: São aquelas despesas que as instituições têm com o Fundo. basta lembrar dos nossos Clubes de Investimento (Clube Itaú Top 5. DI e RF). porque sua cobrança come as cotas (faz reduzir o valor da cota). ou seja. É como se fosse um fundo de ações. A taxa de administração (assim como taxa de performance) são descontadas diariamente da rentabilidade! Leve para a prova: a cobrança da taxa de administração. Taxa de Performance: cobrada somente quando a rentabilidade excede determinado parâmetro. . Lembre-se que “grupo de investidores” significa que é para um “público restrito” de investidores. **Lembre-se que quem reduz o número de cotas é o Imposto de Renda (tributação semestral).Parâmetro tem de ser compatível com a política de investimento. Se o valor da cota é divulgado em D+1 e é fechamento: no dia seguinte de noite. não foram descontados os IMPOSTOS! Justamente porque é conforme prazo de cada investidor. expressa ao ano.Taxa de Administração = 3 coisas importantes para levar porque sempre cai! A taxa de administração é a taxa cobrada sobre a prestação do serviço que prestamos de investir o $ do cliente em um fundo de investimento. Leve que a cobrança do IR em maio e novembro é chamada de come-cotas. .Se o valor da cota é divulgado em D+1 e é abertura: no dia seguinte de manhã. Super DI. só que é para um público restrito. e por isso leva o nome de “Clube” = Clube de Investimento. ou seja. mas todo o resto foi. Importante: A cobrança da taxa de administração e da taxa de performance afeta o valor da cota diariamente (porque vamos apropriando diariamente). NA ANBID (definição que tem caído em todas as provas): investimento em ações para um grupo de investidores. por exemplo). Lembre-se. performance e despesas do Fundo* reduz o valor da cota**. 3) Ela é fixa. CLUBE DE INVESTIMENTO Para saber as características. ou seja. IBrX. Quando divulgamos a rentabilidade de um fundo devemos falar que a Rentabilidade é Bruta. que os 5 Fundos DI (Itaú DI. 16. . não pode haver em fundos “arroz com feijão” (Curto Prazo.Período de cobrança é no mínimo semestral. TAXAS E OUTRAS DESPESAS . como registro.. Cuidado aqui! Não foram descontados os impostos.Rentabilidade Bruta em um Fundo = lembre-se que líquido é quando é descontado e bruta é quando não é descontado. Max DI e Mega DI) investem exatamente na mesma coisa e teriam a mesma rentabilidade se não fosse descontada diariamente a taxa de administração. que é o famoso come-cotas. se estou falando de Fundo de Ações (o parâmetro da taxa tem que ser um índice de ações: Ibovespa ou IBrX). carta de convocação de assembléia.

1 FECHAMENTO DO FUNDO PARA RESGATE Em caso de iliquidez (falta de liquidez) dos ativos (ações e títulos) que o fundo investe. chama-se Termo de Ciência de Risco de Crédito. visto que não sou obrigado a oferecer o fundo de investimento para o investidor. o . se eles investem pelo menos metade (50%) do seu patrimônio em títulos privados (títulos de crédito privado). depois os cavalheiros e em ordem alfabética. títulos de crédito privado). Renda Fixa. já que ninguém é obrigado a oferecer um produto para o cliente. Portanto. Portanto. crédito). 20. ORDEM DE COBRANÇA TAXAS E IMPOSTOS NO FUNDO É que nem na nossa sociedade. . .1 FECHAMENTO DO FUNDO PARA APLICAÇÃO Assim como uma livraria não é obrigada a ter sempre determinado livro disponível para venda. ou seja. a assinatura terá que ser feita nas agências (ou seja. Este conceito foi abordado na questão 63 da prova de setembro/07.No nome do Fundo aparece o complemento “Crédito Privado”. não dá para fazer a assinatura no Caixa Eletrônico nem no Bankline para este Fundo). Cambial e Multimercado são chamados de Crédito Privado quando investem pelo menos 50% do seu patrimônio em títulos privados (=títulos de crédito privado). Existem fundos cujo patrimônio torna-se tão grande que fica difícil lidar com os investimentos dos investidores. Mas pode isso? Fechar o fundo para captação e não permitir que mesmo o atual investidor no fundo faça mais aplicações? Sim. Primeiro as damas.Participantes: no mínimo 3 e no máximo 150 pessoas. Se levar isso não tem erro. Leve que os Fundos Curto Prazo. ele pode fechar o fundo para aplicação (não poderá haver mais aplicações)* a qualquer momento.A primeira aplicação será condicionada à assinatura de termo de ciência dos riscos deste Fundo (sendo proibida a assinatura eletrônica). o administrador não é obrigado a deixar sempre o fundo disponível para captação. podendo ultrapassar este número se for para funcionários de uma empresa. Segundo a CVM. eles têm maior risco (lembre-se que títulos públicos têm o menor risco de crédito) de crédito e devemos chamar atenção para isso. Referenciado. somente para esses fundos com pelo menos 50% de títulos privados (ops.O Termo de Adesão. Associe: Primeiro as damas (despesas. FUNDOS DE CRÉDITO PRIVADO Os Fundos de Crédito Privado são aqueles que investem pelo menos 50% do seu patrimônio em títulos privados (=títulos de crédito privados). Os títulos também são chamados de títulos de crédito (justamente porque são empréstimos. IR) e em ordem alfabética. esses fundos têm que ter: . Fechamento do Fundo para Aplicação = É possível fechar o fundo para aplicação a qualquer momento. fechamos o Fundo para Captação. Nesse caso. 19. taxa de administração.Em todos os materiais deve conter alerta de que o fundo está sujeito à perda substancial de seu patrimônio. 18. FECHAMENTO DO FUNDO PARA APLICAÇÃO / PARA RESGATE 20. ou seja. 20. taxa de performance) e depois os cavalheiros (IOF. . Isso é mais comum no segmento Personnalité.

haveria rateio. de crise no mercado. para evitar que a coisa fique irracional. o investidor que precisasse resgatar levaria essa desvalorização. o pregão é interrompido. Rateio: Se os investimentos fossem maiores que a oferta feita pela BNDES. Fundo PIBB SEM Opção de Venda: Neste tipo de Fundo. para que as coisas não piorem. as negociações são interrompidas. A palavra Papéis significa ações e a palavra Índice Brasil Bovespa é o nome do IBrX-50. Fechamento do Fundo para Resgate = É possível fechar o fundo para resgate a qualquer momento em situações de iliquidez (falta de liquidez = poucos compradores que não querem pagar o preço justo). Esse tipo de situação aconteceu recentemente com a crise do mercado imobiliário norteamericano. e isso pode agravar mais a situação. Essa iniciativa é para o bem-estar do investidor. fruto de uma oferta das ações que compõem o IBrX-50 que estavam em poder do BNDES (Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico Social). Como e onde investir: surgiram e estavam abertos para aplicação em 2004 e 2005. a melhor estratégia é fechar o fundo para resgate até que a situação se normalize. os investidores receberiam o valor investido no Fundo (descontada a taxa de administração) e não levariam a desvalorização do IBrX-50. alguns Bancos internacionais resolveram suspender temporariamente os resgates em alguns de seus Fundos. Portanto. a bolsa fecha. A própria Bolsa de Valores tem um limite de queda para o dia. se houvesse uma desvalorização do IBrX-50. Isso é feito para o bem do investidor. há falta de liquidez . Dica: Leve a essência desses fundos somente. onde diante da falta de liquidez do que estava investido nos Fundos. *O administrador deverá convocar uma assembléia para decidir sobre a reabertura ou não do fundo para resgates. Se em determinado dia a coisa foge do controle e bate esse limite de queda. Com isso. O nome do Fundo é PIBB porque vem de Papéis Índice Brasil Bovespa. Se o negócio está “preto”. o administrador do Fundo (para que os investidores não levassem essa desvalorização) tinha a opção de vender de volta ao BNDES os PIBBs e receber o preço investido. ou seja. Fundo PIBB COM Opção de Venda: Depois de aproximadamente 1 ano. em momentos de stress total nos mercados (onde temos dificuldade de vender o que está investido no fundo pelo preço justo. 21 FUNDOS PIBB (FUNDOS PAPÉIS ÍNDICE BRASIL BOVESPA) Fundo PIBB: Fundo criado para apresentar rentabilidade que tende a acompanhar o IBrX-50 (Índice Brasil Bovespa – 50: índice composto pelas 50 ações mais negociadas na Bovespa). O Fundo PIBB COM Opção de Venda permitia . se depois de aproximadamente 1 ano o IBrX-50 se desvalorizasse. ou melhor. ou seja.administrador poderá não permitir que os investidores resgatem do fundo até que a situação se normalize*. todos investidores vão sair correndo para os bancos pedindo o resgate do $ investido no Fundo.iliquidez). não existe a opção do administrador vender ao BNDES os PIBBs pelo preço investido.

revender de volta ao BNDES depois de um tempo. e com isso o investidor não levaria essa desvalorização. Já o Fundo PIBB SEM Opção de Venda era SEM isso. .

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