IMPORTANTE! É expressamente PROIBIDA qualquer forma de reprodução ou divulgação desse material para não colaboradores.

Este material de treinamento é de uso interno, exclusivo do Banco Itaú e está disponível apenas aos Colaboradores, de acordo com as definições de política de segurança e privacidade da informação (Circular AG 33). As violações a esta Política estão sujeitas a sanções disciplinares de acordo com as normas internas da Instituição e a legislação vigente. Estes resumos são uma AJUDA oferecida pela colega Paula Vieira aqui do Banco Itaú. Pedimos que dúvidas sobre conteúdos de ANBID não sejam direcionadas para a Paula (que trabalha com outras coisas no Itaú que não ANBID), mas sim para a empresa que foi contratada pelo Banco (a Bankrisk) para responder e centralizar as dúvidas de vocês por meio do Outlook: DUVIDAS ANBID.

Alguns colegas já questionaram sobre o excesso de materiais que são enviados. Levem que esses resumões são enviados para quem tiver interesse em sua leitura, pois o foco dos estudos é o apostilão preparado pela Bankrisk. Não há possibilidade de enviar todos os resumões de uma vez só (o outlook não comporta), por isso estamos enviando diariamente. A dica é sempre arquivar suas mensagens, para receber todos os materiais enviados. CPA-10 - RESUMÃO MÓDULO I – PROVA DE NOVEMBRO/08 - Não houve alterações em relação ao da turma de setembro/08. SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL O Sistema Financeiro Nacional é o que está escrito, ou seja, é o sistema (conjunto) de finanças do nosso país. É o conjunto de instituições financeiras e instrumentos financeiros que visam transferir recursos dos agentes econômicos (=agentes da economia). Dica 1: Falou em conjunto de instituições financeiras, falou no sistema financeiro do nosso País (o Sistema Financeiro Nacional). Dica 2: Essa definição caiu na prova de novembro e muita gente falou que nunca tinha lido sobre essa definição. Opa! Aí vai a maior dica de ANBID! Não decore frases, leve a essência e lógica das coisas e sempre simplifique! Isso porque a ANBID varia as formas de perguntar, então simplifique e não se assuste se nunca leu a frase que está na sua pergunta, leve a lógica das coisas: conjunto de instituições = Sistema Financeiro Nacional. Agentes econômicos: agentes da economia, qualquer um que participa na economia. CMN, BANCO CENTRAL, CVM E ANBID Importante! As principais atribuições que seguem de CMN, Banco Central, CVM e ANBID são as que estão no programa da ANBID (que trata do que cai na prova). Portanto, leve com carinho essas atribuições porque a ANBID costuma trabalhar com elas. CMN (Conselho Monetário Nacional) Dica: É o CHEFE! Portanto, não faz, não faz. Ele manda! Cria normas (órgão normativo), mas NÃO executa. O CMN é o órgão máximo do Sistema Financeiro Nacional! Dica: Associe com algo, alguém. No caso do CMN, associe com o CHEFE! Quem é o cargo máximo na sua agência? Você ou o (a) gerente titular de sua agência? Claro que você respondeu que gerente titular é quem manda, é o chefe e, portanto, cargo máximo da sua agência. Comparando, advinha só quem é o cara máximooooo do Sistema Financeiro Nacional... Isso mesmo! O órgão máximo do Sistema Financeiro Nacional só pode ser o chefe, ou seja, o CMN.

Principais atribuições do CMN: 1) Define a meta de inflação (meta do IPCA – inflação que veremos adiante). 2) Estabelece diretrizes gerais de política monetária, cambial e creditícia. 3) Estabelece medidas para prevenção e correção de desequilíbrios econômicos. 4) Regula a constituição, funcionamento e regulamentos das Instituições Financeiras. 5) Regula a constituição, fiscalização e funcionamento das Instituições Financeiras. 5) Disciplina todos os tipos de crédito. Dica: Fique atento aos VERBOS “define”, “estabelece”, “regula”, “disciplina”, porque o CMN é o “chefe”, ou seja, não coloca a mão na massa. Ele manda! Ele define, estabelece, regula/regulamentos e disciplina. Banco Central Esse cara coloca a mãe na massa (executa)! É gente que FAZ, ou melhor, gente que “FES”: Fiscaliza, Executa, Supervisiona as Instituições Financeiras, $ e Câmbio. Principais atribuições do Banco Central: 1) Autoriza o funcionamento e fiscaliza as Instituições Financeiras. 2) Executa a política monetária (controla a quantidade de $ em circulação) e cambial (vai atuar se houver uma valorização ou desvalorização forte no câmbio). 3) Emite moeda, controla crédito e capitais estrangeiros. 4) Oferece o redesconto (que é o empréstimo de última instância oferecido aos Bancos). 5) Faz recolhimentos compulsórios dos Bancos (Uma parcela do $ de conta corrente dos clientes é recolhida pelo Banco Central para evitar que os Bancos multipliquem o $, ou seja, saiam emprestando a grana que está parada na conta corrente do cliente). 6) Compra e vende títulos públicos* no mercado aberto (= mercado que está aberto ao público investidor). *No mercado financeiro, quando o governo, empresas e bancos pedem $ emprestado, chamamos de títulos (veremos isso no módulo V). Quando eu compro um título, eu empresto $. Essa é a maneira que o Banco Central tem de colocar $ na economia, comprando títulos públicos negociados no mercado que está aberto a investidores. Dica: Se coloca a mão na massa (FES – Fiscaliza, Executa e Supervisiona) no que se refere às Instituições Financeiras, $ em circulação e Câmbio, então é Banco Central. Cuidado: para NÃO falar que quem “estabelece diretrizes gerais de política monetária, cambial e creditícia” é o Banco Central por causa da política monetária. Para ser Banco Central tem que colocar a mão na massa e nesse caso “estabelece” é coisa de chefe, portanto, CMN. CVM (Comissão de VALORES MOBILIÁRIOS) Irmã do Banco Central, também é gente que FAZ, ou melhor, gente que “FES” (Fiscaliza, Executa, Supervisiona) e DESENVOLVE um mercado que leva seu nome, o MERCADO DE VALORES MOBILIÁRIOS (também conhecido como MERCADO DE CAPITAIS). São valores mobiliários: FUndos, Debêntures/Notas Promissórias, Ações e Swap (FUDAS). Para saber quais são os valores mobiliários que caem na CPA-10, basta associar. A CVM é FUDAS e mexe com valores mobilários! Valores mobiliários = FUDAS = mercado de capitais. Principais atribuições da CVM: 1) Promover medidas incentivadoras da canalização de poupança* ao mercado de capitais. 2) Estimular o funcionamento das bolsas de valores e das instituições operadoras do mercado de capitais.

3) Regula, fiscaliza e promove o funcionamento eficiente dos mercados de bolsa e de balcão**. 4) Proteger os investidores de mercado.
*

Poupança = juntar um $ para investir. ** Mercado de balcão = mercado de compra e venda de ações sem a coordenação de uma Bolsa de Valores, no qual as transações são normalmente conduzidas pelo telefone. Dica 1: Simplifique, leve a essência, a lógica. Se levarmos somente o que está sublinhado dos itens 1 ao 4, já matamos que trata-se da CVM: 1) Incentiva mercado de capitais; 2) Estimula mercado de capitais; 3) Promove eficiência das Bolsas (bolsas está dentro de FUDAS e se ela é FUDAS é eficiente); 4) Protege investidores (a tia CVM é tão FUDAS, que também protege os investidores). Quem quer desenvolver mercado de capitais e proteger investidores só pode ser a moça (irmã do Banco Central), a CVM! Dica 2: Leve palavras-chave para a prova, pois ajuda a encontrar a resposta correta. No caso da CVM, a palavra-chave é mercado de capitais (= mercado de valores mobiliários). Cuidado! No item 3, somente porque estava escrito regula, teve gente na ANBID que colocou CMN. Não bitole dessa maneira que regulou já é o chefe. Veja que a CVM também pode dar uma forcinha para o chefe e “regular”, mas a gente sabe que é ela porque se colocou a mão na massa já não é chefe, e ela colocou a mão na massa quando falamos em promover a eficiência das bolsas.

CMN  Manda! É CHEFE e Órgão Máximo.
BC Executa Instituições Financeiras (Bancos/Distribuidoras/Corretoras), $ e Câmbio. CVM  Executa / Desenvolve Bolsas / Operações com FUDAS = Mercado de Capitais. ANBID  Auto-regulação. Estabelece medidas para prevenção e correção de desequilíbrios econômicos a) Banco Central b) CVM c) ANBID d) CMN. É só lembrar que “estabelece” é coisa de chefe (CMN). Veja que se você levar a essência, se levar a lógica, você responde qualquer questão com as atribuições acima (não precisa, nem dá para ficar decorando tudo). Responda essas perguntas, seguindo os conceitos apresentados acima, quem é que... 1) Fiscaliza as instituições financeiras. 2) Fiscaliza as operações de Fundos, Debêntures, Ações e Swap das Instituições Financeiras. 3) Analisa e autoriza a constituição de uma corretora. 4) Desenvolve o mercado de valores mobiliários. 5) Protege os investidores do mercado de capitais. Se você respondeu (1) Banco Central, (2) CVM, (3) Banco Central e (4) CVM, (5) CVM, acertou. Cuidado N° 1! Quando falamos em fiscalizar uma Instituição Financeira quem faz isso é o Banco Central. A Corretora, Banco ou Distribuidora são Instituições Financeiras, portanto, quem fiscaliza essas Instituições é o Banco Central. A CVM só “entra na parada” quando falamos de operações/atividades específicas com FUDAS dessas instituições. Portanto, Quem fiscaliza uma Corretora (a Instituição Financeira

Principais atribuições da ANBID: Auto-regulação de fundos de Investimento. 3 Private bank = segmento de clientes ricos. com a ANBID os bancos se juntam para promover sua própria-regulação. quem fiscaliza as operações específicas com FUDAS (Fundos. pede que os Bancos associados divulguem rentabilidade padronizada de fundos (veremos adiante em diretrizes de divulgação de rentabilidade da ANBID). mercado doméstico é o mercado da casa. A Auto-regulação da ANBID significa esclarecimento e informação padronizada para os investidores. E no caso da ANBID. Carteira: comercial. Auto-regulação das ofertas públicas de títulos e valores mobiliários1. Auto-regulação significa própria-regulação. A ANBID pede auto-regulação para seus associados. Importante! Leve as atribuições da ANBID porque a ANBID sempre pergunta sobre ela na prova. e complementar a legislação da FUDAS (CVM). Dica: Foque em palavras-chave para facilitar a análise da questão. ou seja. ou seja. Mas. Ações e Swap) da Corretora é quem. quem? A CVM! ANBID (Associação Nacional dos Bancos de Investimento) Associados: bancos de investimento e bancos múltiplos com carteira de investimento.ou seja. Auto-regulação do Programa de Certificação Continuada (CPA-10).Corretora) é o Banco Central! Agora. Debêntures. a palavra-chave é “Auto-Regulação”. como assim? A ANBID. PRINCIPAIS INTERMEDIÁRIOS FINANCEIROS Banco Múltiplo Os bancos podem operar com diversas carteiras. por exemplo. 2 Os serviços qualificados do mercado de capitais compreendem os serviços de custódia e controladoria de fundos de investimento. 1 Títulos são contratos de empréstimo. Auto-regulação significa própria-regulação. Auto-regulação para os serviços qualificados de mercado de capitais2. como assim? A ANBID. por exemplo. Valores Mobiliários (FUDAS) são investimentos. embarque doméstico é o embarque nacional. A ANBID pede auto-regulação para seus associados. Auto-regulação do mercado de private bank doméstico3. de . conforme foi perguntado na prova de junho/08. 3 Doméstico = do país (empregada doméstica é a empregada da casa. de investimento. A Auto-regulação da ANBID significa esclarecimento e informação padronizada para os investidores. pede que os Bancos associados divulguem rentabilidade padronizada de fundos (veremos adiante em diretrizes de divulgação de rentabilidade da ANBID). Mas. mercado nacional). Caiu na Prova: As instituições não filiadas à ANBID podem aderir aos Códigos de Auto-regulação da ANBID mediante assinatura do Termo de Adesão. e complementar a legislação da FUDAS (CVM). bancos que lidam com investimentos. Portanto: Títulos e Valores Mobiliários = Investimentos. com a ANBID os bancos se juntam para promover sua própria-regulação.

portanto. . e se falamos em investimentos. Quantas carteiras para ser Banco Múltiplo? = 2. Cuidado! Não queira levar mais do que a prova pede.Financia a médio e longo prazo. Capta depósitos a prazo (CDB). É por isso que o nome da taxa que cobramos por administrar o recurso do cliente em um fundo chama-se taxa de administração. .Financia a curto é médio prazo* * Leve este conceito “curto e médio prazo” que cai direto na prova. Resumindo Diferenças Bancos Banco Comercial Banco de Investimento Financia a curto/médio prazo. estrutura a emissão de investimentos = títulos e valores mobiliários).Administra e vende fundos de investimento (= administração de recursos de terceiros1) . mas sim para empresas. Não Capta depósito a vista (conta corrente).Capta depósitos à vista (Conta Corrente). Veja que a ANBID poderia perguntar qual é o Banco Múltiplo das alternativas abaixo que tem depósito à vista (conta corrente)? É aquele que tem a) b) c) Somente carteira comercial.NÃO capta depósitos à vista (conta corrente). devemos pensar no médio e longo prazo. . veremos aqui somente os conceitos de carteiras de investimento e comercial. pois fica mais fácil de levar para a prova. Banco Comercial (ou Carteira Comercial de um Banco Múltiplo): . Financia a médio e longo prazo (empresta $ p/ empresas3). Capta depósitos a prazo (CDB). *Uma dica para ajudá-lo nos estudos é fazer associações com palavras. portanto. Banco Comercial = financia a curto e médio prazo). Financia a médio/longo prazo. Banco de Investimento (ou Carteira de Investimento de um Banco Múltiplo) . 2 Títulos (contratos de empréstimo) e valores mobiliários (FUDAS) = Investimentos. Lembre que o Itaú é um banco múltiplo. (associe: que quando falamos em Banco de Investimento. 1 Entenda administração de recursos de terceiros (terceiros = clientes) como fundos de investimento. . Não precisa levar as demais. Não é de Investimento. . ou seja. É de investimento (oferece fundos.Empresta $ para empresas: capital fixo e de giro (= aquele que gira na empresa = $ para reposição de mercadorias). estamos falando em bancos que não têm conta corrente. Carteira comercial e de crédito. que significa moeda em inglês). que não emprestam para o povão. Carteira de investimento e de crédito. Uma delas tem que ser COmercial ou de INvestimento (associar* as iniciais com a palavra COIN.desenvolvimento. Capta depósito a vista (conta corrente).Estrutura a emissão de investimentos. Num fundo de investimento reunimos os valores aplicados dos investidores e administramos os recursos aplicados (investimos o $). de financiamento e de arrendamento mercantil (leasing). títulos e valores mobiliários2. o cliente não quer nem ouvir falar em “longo prazo”. de crédito. e que o segmento que atuamos na agência é o comercial (associe: que no nosso segmento. Banco de Investimento = financia a médio e longo prazo).

É um contrato entre 2 partes que possibilita troca de rendimentos para ser honrado uma data futura. que é o noivado. . E atua como Banco de Investimento.Local COM fins lucrativos onde são negociados títulos e valores mobiliários*. a troca vai ocorrer em uma data futura.e que uma seja comercial – já que estou falando que este Banco tem conta corrente. Na nossa área comercial. O noivado é um contrato entre duas pessoas (duas partes) que eu faço hoje para ser honrado numa data futura. vão cuidar da intermediação de investimentos. *Na Bolsa sabemos pela Fátima Bernardes que são negociadas ações (ações está dentro de FUDAS = valores mobiliários) e além de ações encontramos também debêntures e até um tipo de fundo de investimento. é por isso que no Banco de Investimento (lembre-se da parte de Investimento do Itaú) financiamos a médio/longo prazos. Surgiu a BM&FBovespa. falou em Bovespa..  Sociedade CORRETORA de TVM (Títulos e Valores Mobiliários). pensamos em médio/longo prazos. Ele atua como Banco Comercial e você faz parte disso (é da área comercial). mas o tópico referente a essa união só começará a cair na prova o ano que vem. já a Distribuidora NÃO opera nas Bolsas. OUTROS INTERMEDIÁRIOS FINANCEIROS Tanto a Corretora quanto a Distribuidora são intermediários financeiros. ou seja. oferecemos depósito a vista para o cliente (conta corrente) e a gente vê que o cliente não quer nem saber de longo prazo. debêntures e Ações). A principal diferença é que a Corretora opera nas Bolsas. Swap: único derivativo que estudamos para a ANBID.d) Somente carteira de investimento. e quem faz parte desse pedaço do Itaú é a área que lida com investimentos (fundos de investimento). Importante: Recentemente a BM&F e Bovespa se juntaram. Opa. Portanto. Tenho que buscar a resposta que seja duas carteiras pelo menos – estou falando de Banco Múltiplo . o que são derivativos? Dica: para levar o que é um derivativo é só pensar no derivativo mais antigo que existe. Veremos no módulo VI que fundo é esse negociado na Bovespa. ou seja.Fiscalização: CVM (faz parte de FUDAS) Mas afinal. Cadê o S de Swap. Swap é na BM&F que veremos abaixo. falou em local onde são negociados FUDA (fundo. Associe: O Itaú é um Banco Múltiplo (tem de tudo). é por isso que falamos que o Banco Comercial financia a Curto e Médio prazo.Local COM fins lucrativos onde são negociados derivativos (Swap). . .. associe o DERIVATIVO com o NOIVADO.Fiscalização: CVM (faz parte de FUDAS)  BM&F (Bolsa de Mercadorias e Futuros) . Portanto. e quando falamos em investimentos. Lembre-se que: um banco múltiplo tem que ter pelo menos uma carteira COmercial ou de INvestimento (COIN). BOLSAS (DE VALORES / DE MERCADORIAS E FUTUROS)  Bovespa (Bolsa de Valores de São Paulo) . Alternativa correta é c.

Distribui oferta pública de ações: veremos esse conceito no módulo V.Administra fundos e clubes de investimento1. . cuidando da intermediação da compra e venda de ações e derivativos (títulos e valores mobiliários)..Distribui e administra fundos (alguns fundos do Itaú são distribuídos pela Itaú Distribuidora*). são chamados de Clubes de Investimento. É por isso que a distribuidora pode fazer oferta pública de ações ao invés de somente a corretora (porque oferta pública é quando as ações ainda não estão na bolsa. . SISTEMAS DE LIQUIDAÇÃO E CUSTODIA São os sistemas que processam o registro.Opera em Bolsas. 1 Liquidação = pagamento (ao comprar ou vender títulos e ações o sistema vai processar esses pagamentos). Lembrar que o Itaú tem “Fundos de Ações” somente para funcionários e. a liquidação1 e a custódia2 dos investimentos (=títulos e valores mobiliários). que o governo deve $ para a Paula.SELIC (associe: a palavra Selic nos faz lembrar do governo): Títulos Públicos Federais .Home Broker: site (sistema) de uma corretora que permite que o cliente compre e venda ações pela internet. Dica: Associe o Sistema de Liquidação e Custódia como o Bankline dos títulos e ações. que significa guarda. . É que nem a custódia dos filhos. Importante: Não existe compra e venda de ações sem o intermédio da corretora. ou seja. a Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários oferece (distribui) investimentos a seus clientes. Daí verifique se é Título Público. 2 Custódia = Guarda..  Sociedade DISTRIBUIDORA* de TVM (Títulos e Valores Mobiliários). para a CPA-10. ainda conta com um “histórico de operações realizadas” que registram que o investidor comprou títulos ou ações (eles guardam essa informação. Lembre-se que: títulos e valores mobiliários = investimentos. por exemplo. Um cliente ao comprar e vender ações conta sempre com a intermediação da corretora. elas são lançadas na bolsa).CETIP (pense em CETIPri que fica mais fácil matar essa questão): Títulos Privados.CBLC (Vamos fazer um atentado ao português? Lembre-se: CBoLÇa): Ações . Esses sistemas são como o Bankline. Título Privado ou Ações que você já vai . São sistemas que permitem a transferência do $ (liquidação = pagamento) da compra e venda de títulos/ações e que fazem a guarda (custódia) de que o investidor tem esses títulos/ações.BM&F (a BM&F é o local onde são negociados os derivativos e lá também pode ocorrer a liquidação e custódia do Swap = de derivativos): Derivativos (Swap) Opa. Dica: Se a pergunta for onde a operação foi registrada. Esse conceito cai direto na prova. *Assim como a Distribuidora da Natura oferece (distribui) produtos da Natura a seus clientes. pelo contrário. . MAS não pode operar nas Bolsas (somente as Corretoras é que operam nas Bolsas). Aqui é porque o sistema guarda (registra) que a Paula. . 1 Fundos de Ações para um público restrito (grupo de investidores) levam esse nome de “Clube”..Faz o mesmo que a Corretora. por isso dizemos que esses sistemas fazem a guarda de títulos e ações em nome do investidor).Faz intermediação de operações de câmbio (definição que caiu na prova de novembro/06). mas como eu vou saber quais são os títulos privados? Lembre-se. *Os Fundos do Banco do Brasil são distribuídos pela Banco do Brasil distribuidora e assim vai. liquidada ou onde é feita a custódia do ativo (títulos e valores mobiliários) negociado. você já sabe que se trata de um sistema de liquidação e custódia. em função de serem restritos (para grupo de investidores). . mas leve que quando uma empresa faz oferta ao público de suas ações – lançamento de ações. comprou títulos públicos federais. . é Título Privado (empresto para Bancos e Empresas). pois além de permitir a transferência do $ de quem compra e vende títulos/ações. elas ainda não estão na Bolsa. . se não for Título Público (empresto para o governo).

NÃO precisa ser somente para Banco do mesmo conglomerado financeiro (=grupo financeiro: o Santander e o ABN viraram do mesmo conglomerado financeiro). Notas Promissórias e Swap (swap = contrato privado). utilizada para valores acima de R$ 5 mil. Auto-regulação do Programa de Certificação Continuada (CPA-10). Debêntures. NTNs. 11) Regula a constituição e regulamentos das Instituições Financeiras. . 2) CETIP = Títulos Privados = CDB. 5) Estimular o funcionamento das bolsas de valores e das instituições operadoras do mercado de capitais. Auto-regulação da indústria de fundos de investimento. 10) Executa a política monetária e cambial. Estabelece medidas para prevenção e correção de desequilíbrios econômicos. liquidação e custódia de derivativos. liquidação e custódia de títulos. Proteger os investidores de mercado. O Sistema de Pagamentos Brasileiro criou uma alternativa de transferência de recursos denominada TED (Transferência Eletrônica Disponível). SPB – SISTEMA DE PAGAMENTOS BRASILEIRO A principal finalidade do Sistema de Pagamentos Brasileiro é transferir recursos entre bancos. TESTE – QUEM É QUEM? CMN. Compra e vende títulos públicos no mercado aberto. 6) 7) 8) 9) Pede depósito compulsório. CVM. 1) 2) 3) 4) Oferece redesconto de liquidez. 12) Autoriza o funcionamento e fiscaliza as Instituições Financeiras. 1Atenção. o SPB é considerado terrível contra os riscos (mais precisamente o risco sistêmico). Ao invés de falar em transferência de recursos de um banco para outro. como cheques e DOCs. LH. A TED possibilita que o cliente transfira recursos de um banco para outro banco1 em tempo real. LTN. Sistemas de Liquidação e Custódia (= também chamados de CLEARING pela ANBID): Registro. ela pode complicar um pouco a “linguagem” e falar em: transferência de recursos interbancários.* *Veja que a BM&F também pode cuidar do resgistro. Dica: Lembrar da TED e que é terrível contra os riscos quando a ANBID perguntar sobre o SPB.matar a questão. 4) BM&F = Derivativos (Contratos Futuros) = Swap. ações e derivativos. O objetivo do Sistema de Pagamentos Brasileiro é reduzir o risco sistêmico (presente no sistema) do mercado financeiro. Define a meta de inflação. 1 Cuidado! É para qualquer outro banco. 3) CBLC = Ações. A TED surgiu como alternativa às formas até então tradicionais de transferência. Banco Central e ANBID. 1) SELIC = Títulos Públicos = LFT. Leve: Assim como o SBP é terrível contra os insetos.

da Objetividade. de acordo com as definições de política de segurança e privacidade da informação (Circular AG 33). Para “pegar” a essência entre eles. . As violações a esta Política estão sujeitas a sanções disciplinares de acordo com as normas internas da Instituição e a legislação vigente. os Princípios: da Integridade.Segue quando há: Respeito por profissionais da concorrência. fraude. Zelo e crença na profissão.Infringe quando: vende produto para obter ganho / vantagens pessoais (para bater meta). dolo. CPA-10 . 11) CMN. 16) Banco Central. 14) CMN. faz declaração / propaganda enganosa ou falsa. PRINCÍPIO INTEGRIDADE (honestidade e sinceridade) . São eles. Exemplo: Não falar mal/sem embasamento da concorrência ou de produtos da concorrência para os clientes. subordinação dos próprios princípios. 15) ANBID. 9) ANBID. Vieira aqui do Banco Itaú e não pela empresa que prepara o apostilão da ANBID. exclusivo do Banco Itaú e está disponível apenas aos Colaboradores. 12) Banco Central. basta focar bem nas palavras sublinhadas. 10) Banco Central. mas sim com quem tem crença na profissão e não falar mal/sem embasamento da concorrência.RESUMÃO MÓDULO II – PROVA DE NOVEMBRO/08 – Houve apenas duas inclusões em relação ao material de setembro/08 que estão realçados em amarelo para facilitar localização. Esses Princípios são condutas que os profissionais que atuam com investimentos (você e seus colegas) têm que seguir. controla crédito e capitais estrangeiros. cambial e creditícia. mas sim para a empresa contratada pelo Banco (Bankrisk) para responder às dúvidas de vocês por meio do Outlook: DUVIDAS ANBID. 8) CMN. envolvendo-se em práticas competitivas justas e honestas. a Bankrisk. IMPORTANTE! É expressamente PROIBIDA qualquer forma de reprodução ou divulgação desse material para não colaboradores. 13) CVM. 14) Estabelece diretrizes gerais das políticas monetária.13) Promover medidas incentivadoras da canalização de poupança ao mercado de capitais. 4) CMN. Respostas: 1) Banco Central. do Profissionalismo. Cooperação entre profissionais para melhores serviços e comportamento digno e cortês entre eles. Pedimos que dúvidas sobre conteúdos de ANBID não sejam direcionadas para a Paula Vieira (que não faz só isso no Banco). ____________________________________________________________________________E stes resumos são preparados pela colega Paula Cristina B. 3) Banco Central. 6) Banco Central. 17) Disciplina todos os tipos de crédito. Este material de treinamento é de uso interno. e sempre cai umas 3 questões. 15) Auto-regulação das ofertas públicas de títulos e valores mobiliários. 2) ANBID. 16) Emite moeda. ÉTICA A ética na ANBID está dividida em 5 princípios. Cuidado: Profissionalismo não tem a ver com ser profissional. 7) CVM. da Competência e da Confidencialidade. 17) CMN. PRINCÍPIO DO PROFISSIONALISMO (crença na profissão e concorrência) . 5) CVM.

Venda Casada: Venda de um produto somente se o cliente adquirir outro. cruzamos as informações do cliente. objetividade no cliente). o cliente pediu um empréstimo e você só libera se ele fizer um cartão de crédito da instituição onde você trabalha. IMparcialidade. A venda casada é quando você vende o produto que o cliente quer somente se ele adquirir outro (que ele não pediu e é você que quer). Ser imparcial é ter foco no cliente (ser objetivo). Na parte de ética.Segue quando: Presta serviços de maneira competente com conhecimento dos produtos que você vende e habilidade. Princípio COMpetência = CONhecimento (COM=CON). Princípio Confidencialidade = Confidencial (Exceto processo judicial) ÉTICA NA VENDA Na LEI é proibido fazer venda casada. apenas oferecemos). operações de empréstimo condicionadas à venda de outras operações.Segue quando: NÃO revela informação confidencial do cliente sem seu consentimento. Risco (aversão a risco). vemos seu potencial e saímos oferecendo produtos (não o obrigamos a levar. peço ajuda para alguém na agência ou no Investfone.PRINCÍPIO DA OBJETIVIDADE (ser objetivo) . Dica = Associe para não se confundir: Princípio InteGridade = propaGanda enGanosa.Infringe quando: Exerce julgamento que é imprudente e não é razoável. também devemos levar o conceito de que ao oferecer um produto. o que é honestidade intelectual? Dizer somente que sabe o que realmente sabe. Idade e Horizonte de TEmpo. IMprudência (foque no IM). Exemplos ANBID: cliente pediu um empréstimo de R$ 20 mil e você só libera se ele investir R$ 7 mil em fundos. PRINCÍPIO DA COMPETÊNCIA (ser competente) . Não confundir com venda cruzada. * Se estou em dúvida. você) e não pelo conhecimento do cliente. Age de acordo com o interesse do cliente (foco no cliente. que é o que fazemos e é permitida. Tem sabedoria para reconhecer limitações*. Exceção: resposta a procedimento judicial. vantaGem pessoal (foque no G). foque em “imparcialidade”. Alguém merece levar esse conceito? NÃOOOOO! Então não leve o conceito de honestidade intelectual. Assume compromisso de aprendizagem e aperfeiçoamento contínuo. Não faça essa confusão na prova! PRINCÍPIO DA CONFIDENCIALIDADE (confidencial) . Pedir ajuda para alguém faz parte do princípio da competência. . pois temos que vestir as “sandálias da humildade”. sem embasamento da concorrência). ou seja. Cuidado! O princípio da competência é regido pelo conhecimento do profissional que atua com a venda de investimentos (ou seja. Mas. portanto. Na ANBID já caiu como a: venda de um produto condicionada à aquisição de outro. . princípio da objetividade. Sempre cai uma questão da ANBID para você dizer que é “venda casada”. por exemplo.Segue quando: Age com honestidade intelectual e imparcialidade. Princípio Profissionalismo = Crença (na profissão) e Concorrência (não falar mal. temos que avaliar o CRIENTE (cliente): Conhecimento (de mercado e do produto). porque honestidade intelectual e imparcialidade vêm juntos na frase. Princípio Objetividade (FOCO) = honestidade INtelectual.

por dedução você já sabe que é $ sujo (atividade ilícita).Extorsão mediante seqüestro.Crimes contra Administração Pública* Brasileira / Estrangeira e contra o Sistema Financeiro Nacional. . legaliza) da atividade ilícita. *Exemplo: suborno. PROCESSOS LAVAGEM DE DINHEIRO (COIN) . o sujeito oculta sua origem / “legaliza” esse $. Para separar as duas coisas (a penalidade do crime antecedente e a da lavagem de dinheiro). Não existe pena menor ou maior. um referente ao tráfico de drogas em si (que é a atividade ilícita) e outro referente à lavagem que fez do $ (fruto da atividade ilícita). senão o sujeito vai preso. . transfere. DISSIMULAR. .Terrorismo e seu financiamento. falou em lavagem do $. LEGALIZAR os ativos ilícitos: . Depois acontece a lavagem do $ (que é a ocultação.A ocultação ou legalização de bens financeiros de origem ilícita (do crime antecedente). Dica: Falou em ocultação.LAVAGEM DE DINHEIRO Atividades Ilícitas são crimes que antecedem a lavagem de $: . lavar o $ é o mesmo que ocultar / legalizar esse $ da atividade ilícita.Tráfico (de drogas.Tem em depósito. facilita incorre na MESMA PENA de quem lava. Cuidado! A lavagem do $ NÃO É a atividade ilícita em si (tráfico de drogas. MAS SIM quando eu LAVO O $ da atividade ilícita. armas. Falou nessas atividades ilícitas acima. Já caiu na ANBID: Lavar o $ é crime inafiançável e NÃO permite liberdade provisória. . Veja que as atividades relacionadas acima são atividades ilícitas. 1Dissimulação = ocultar com astúcia. se facilitou a lavagem. Definição ANBID) A Lavagem de $ ocorre quando há: . E a atividade ilícita é conhecida como crime que antecede a lavagem. Cuidado! Sonegação fiscal não é crime que antecede a lavagem.Os converte em ativos lícitos. A ANBID gosta de te confundir falando em pena maior ou menor.Utiliza na atividade econômica sabendo que é de crime antecedente. Então. A lei de LAVAGEM DE $ destina-se a PUNIR QUEM LAVA O $ (oculta. de armas). E não dá para circular com esse $ fruto das atividades ilícitas ($ sujo). Portanto.A ocultação ou dissimulação* dos bens.Participa de grupo cuja atividade é a prática de crimes antecedentes. . Dica: levar apenas aqui que quem ajuda. só leve com cuidado que sonegação fiscal não é considerado crime que antecede a lavagem de dinheiro! Sempre tem alternativa errada falando sobre isso.. dissimulação ou legalização dos bens direitos ou valores provenientes da atividade ilícita). . Primeiro deve haver a ocorrência de um crime antecedente (atividade ilícita).). movimenta. dissimulação ou legalização do $ sujo. Portanto. . ele lava o $. ou seja.. para usar esse $ sujo. leve que PARA TUDO incorre na MESMA PENA. Incorre na MESMA PENA quem para OCULTAR. direitos ou valores provenientes da atividade ilícita (do crime antecedente). vai incorrer na mesma pena. segue um exemplo: Juan Abadia está respondendo por dois crimes.

2) Depois ligo ($ circulando. . A manutenção dos registros deve ser mantida por prazo mínimo de 5 anos (a contar da operação e/ou encerramento da conta). . O de Ocultação e IN de INtegração. não tem erro na ANBID). PJ que estão sujeitas à Lei de Lavagem: . metais preciosos. está sujeita a essa lei. Portanto. . . manutenção e acompanhamento das informações do cliente. . Aqui.Sociedades que efetuem distribuição de dinheiro mediante sorteio. A dúvida que surge é quando o Banco faz somente registro interno e quando ele tem que comunicar o Banco Central? Vamos à tabela: . bens de luxo/alto valor. . São elas: *Prova de junho/08 . é a fase das transferências múltiplas). pense no $ dentro da máquina de lavar Banco. e essa Lei orienta como elas podem proceder para evitar a lavagem.Ocultação: confundir o rastreamento (transferências e/ou aplicações múltiplas). as PJ abaixo estão sujeitas à Lei de Lavagem. antiguidades. objetos de arte. 1) Coloco o $ dentro da máquina de lavar Banco.PJ que compra e vende imóveis. 3) Por fim. Essas PJ estão sujeitas à Lei de Lavagem*.As Bolsas. . entidades de previdência ou capitalização.Administradoras de cartão débito.Colocação: Fazer o $ passar pelo Banco. PREVENÇÃO Princípio do Conheça Seu Cliente: as instituições financeiras seguem esse princípio estipulado POR LEI pelo Banco Central de fazer: cadastro. . novamente. ouro ou imóvel. em alguns momentos.PJ que cuida da intermediação e aplicação de $ de clientes.INtegração: trazer o $ de volta à economia com aparência de origem “legítima”. Veja os exemplos abaixo (ISSO JÁ CAIU E se levar dessa maneira. desligo e retiro o $ com aparência limpa. Ex: empresas que tomam empréstimos ou geram lucros falsos. .PJ que compra e vende moeda estrangeira (casas de câmbio). o Banco tem que comunicar o Banco Central.PF ou PJ que comercializem jóias. Leve o conceito acima e que devem ser mantidas por prazo mínimo de 5 anos (da operação ou encerramento). cartão de crédito ou de consórcios. por isso.As seguradoras. pois ao intermediar $ e mercadorias elas podem vir a favorecer a lavagem de $. QUANDO O BANCO FAZ REGISTRO INTERNO E QUANDO COMUNICA O BANCO CENTRAL? Cabe ao banco acompanhar as movimentações dos clientes e registrá-las.Vamos associar: para levar os processos de lavagem. E. .Filiais ou representações de estrangeiros.Essas PJ deverão comunicar as autoridades competentes (Banco Central) no prazo de 24 horas todas as transações que ultrapassarem limite fixado ou que constituam sérios indícios de lavagem (sem avisar o cliente). pois já caiu na ANBID.PJ de arrendamento mercantil (fazem leasing = alugam mercadorias) ou factoring (compram recursos que serão recebidos de vendas a prazo). . podemos associar os processos de lavagem de dinheiro com a palavra COIN (moeda em inglês): C de Colocação.. QUEM ESTÁ SUJEITO À LEI DE LAVAGEM DO DINHEIRO? Dica: podemos dizer que toda PJ que realiza a intermediação de $ ou bens pode facilitar a lavagem do $ e.. Veja que não são somente os Bancos que estão sujeitos à Lei de Lavagem. .

. .Abertura/movimentação por procuração ou mandato.. Confusão aqui: O Banco faz registro interno de toda operação = R$ 10 mil. associe com as penalidades do trânsito. que podem ser: advertência.. multa. como aconteceu na prova de junho/08. QUAIS SÃO OPERAÇÕES SUSPEITAS DE LAVAGEM DE DINHEIRO? Dica: Os itens já estão agrupados. caixas-fortes. rodoviária.Pagamento inusitado de empréstimo sem explicação origem. Não decore operações suspeitas! A dica é: selecione aquilo que você já sabe que é suspeito (muitas coisas são óbvias) e deixe para revisar aquilo que não está legal. o Banco tem que COMUNICAR o Banco Central. .Movimentações: = R$ 10 mil ou em quantias inferiores para burlar limite. inabilitação temporária (tem que fazer a escolhinha do DETRAN) ou cassação (perde a carteira de habilitação). . de recursos em praças de fronteiras. .Muitas contas mesmo cliente (total seja significativo). Ao invés de falar em comunicar o Banco Central. Registro Interno (Banco) + Comunicação ao Banco Central: Toda transferência de recursos. depósito inusitado. *Banco Central = Autoridade Competente. para cobertura no mesmo dia de saques a descoberto.Depósitos: de grandes quantias por meio eletrônico ou outros quando evita o contato pessoal.Operação ou proposta com vínculo em que a pessoa estrangeira seja residente em paraíso . via TED e Cheque Administrativo = R$ 100 mil (suspeita ou não) Banco deve REGISTRAR e também COMUNICAR o Banco Central. PENALIDADES As Instituições Financeiras e as PJ Sujeitas à Lei que não mantém cadastro. sempre que identificar uma OPERAÇÃO SUSPEITA.Troca de grandes quantias: pequeno valor por grande valor. inabilitação temporária e cassação. Comunicação ao Banco Central (via SISBACEN): Nos seus registros. . é impossível decorar e a ANBID pode perguntar diferente.). Cuidado aqui! Não são só os Bancos que têm que comunicar o Banco Central de operações suspeitas. multa. Dica = para levar isso aqui.Caixas separados para grandes operações. informação falsa ou de difícil verificação. a ANBID pode falar em comunicar a autoridade competente (é a mesma coisa).. .Resistência informações para C/C.Abertura de conta em agência bancária localizada em estação de passageiros (aeroporto.Registro Interno (Banco): O Banco mantém registros de todas as operações = R$ 10 mil e também de operações com mesma pessoa/grupo (no mês) = R$ 10 mil. Você verá que essa lista com o que você tem que revisar vai diminuir e muito. de recursos incompatíveis (com patrimônio ou profissão). de real ou moeda estrangeira. pacotes cintados ou cofres de aluguel.. Operações Suspeitas . salvo se tiver atividade no local. mas qualquer PJ Sujeita à Lei (ver lista acima). Ele só comunica o Banco Central se for operação suspeita! Comunicação ao Banco Central O que fazer quando identificamos operações suspeitas? Levem: Comunicamos o Banco Central em até 24 horas! Caiu na ANBID: São as áreas de controles internos dos Bancos que são as responsáveis pela prevenção à lavagem de dinheiro e que são fiscalizadas pelo Banco Central.Pedido freqüente de elevação de limites para operações . . não significativos (mas total sim). . acompanham e comunicam o Banco Central estão sujeitas às seguintes penalidades: advertência. mas ainda assim é muito. O Banco e as PJ Sujeitas à Lei têm que comunicar (operações suspeitas) o Banco Central* por meio do SISBACEN (Sistema de Informações do Banco Central) no prazo de até 24 horas.

Auto-regulação = esclarecimento e informação padronizada para os investidores. ou seja. mas como eu vou lembrar disso na prova? Fácil. São elas: 1) Deve-se inserir frase: A Rentabilidade dos Fundos é Bruta.Negociação com ouro por quem não trabalha no ramo. *Fundos de Investimento são assim chamados porque o Banco reúne os recursos dos investidores (Fundos). . Empregados das Instituições e Representantes Nós podemos facilitar e também estamos suspeitos quando temos: alteração no padrão de vida e/ou resultado operacional. .um mês calendário (o mês completo).Relação Fiduciária = Relação de Confiança = promover a confiança do cliente para quem está cuidando do $ dele (o Banco aonde o cliente investiu em Fundos de Investimento).desde o início do ano ou do fundo. orienta como a instituição financeira deve divulgar a rentabilidade de seus fundos em anúncios e tabelas de rentabilidades. DIRETRIZES PARA PUBLICIDADE E DIVULGAÇÃO DE FUNDOS O que é: A ANBID.últimos 12 meses (leve para a prova que é obrigatório divulgar a rentabilidade dos últimos 12 meses – já caiu na prova de junho/06 e pode voltar a cair). CÓDIGO DE AUTO-REGULAÇÃO DE FUNDOS . a Instituição Financeira deverá abster-se de realizar a operação suspeita e comunicar o Banco Central (leve essa informação que caiu na prova de setembro/08). não foram descontados os IMPOSTOS (= não é líquida de impostos). Opa. prudência e diligência (“agir nos conformes”) ao cuidar do $ do cliente em um Fundo. Rever questão 34 do simulado I a III do seu apostilão que trabalha essa confusão. .OBJETIVO O Código de Auto-regulação de Fundos é tem como OBJETIVO promover: . Com bilhões que conseguimos ao reunir os recursos dos investidores num fundo. através dessas diretrizes.Utilização de cartão de crédito em valor não compatível com capacidade financeira. . 2) Deve-se utilizar rentabilidade de no mínimo: . mas as taxas de administração/performance já foram descontadas do fundo (a rentabilidade é líquida dessas taxas.fiscal ou onde há muita lavagem. fazemos negócio que contrarie procedimento normal. Reunimos os recursos dos investidores e prestamos o serviço de investir o $ dos clientes. setembro/08. basta lembrar das informações presentes na Tabela de Rentabilidades dos Fundos Itaú (segue abaixo). por isso. provas online. BANCO NÃO FAZ OPERAÇÃO SUSPEITA E COMUNICA O BANCO CENTRAL Ao receber um pedido de operação suspeita de lavagem de dinheiro. ANBID: é importante levar que diligência significa agir com ética. Dicionário Anbidinês: líquida = descontado (de algo). ..Quando encontramos duas partes com transações freqüentes entre si onde um perde/outro ganha e vice-versa (ver questão 15 prova junho/07). fica mais fácil obter rentabilidades mais atrativas (a união faz a força). só NÃO É LÍQUIDA DE IMPOSTOS).. Cuidado! Não foram descontados os impostos.mês anterior à tabela de rentabilidades / ao anúncio. . . . Fundo de Investimento.Ética = O Banco administrador do fundo deve agir com ética = cuidado.Pagamentos antecipados de importação e exportação (empresa sem tradição ou com avaliação financeira incompatível). . pois já caiu na ANBID em setembro/07. .

4) Comparação de rentabilidade entre Fundo e Indicador: O fundo pode ser comparado com indicador* (que não o do prospecto/regulamento) desde que haja aviso que é: mera referência econômica. feriados. Caiu na ANBID (junho/08): a rentabilidade dos fundos é expressa em 252 dias úteis.Promover a concorrência leal. Poupança. . * Exemplo de indicador: Ibovespa. de acordo com as definições de política de segurança e privacidade da informação (Circular AG 33). práticas éticas e eqüitativas (iguais) entre os profissionais. da auto-regulação da prova que vamos prestar cujo objetivo é: . 5) Rentabilidade: A rentabilidade anual dos fundos é expressa em dias úteis (justamente porque o mercado financeiro não funciona nos fins de semana. CDI.Rentabilidade No mês No ano No ano 12 meses 3) Comparação de rentabilidade entre Fundos: deve ser feita entre fundos com a mesma classificação. Este material de treinamento é de uso interno..Estabelecer pré-requisitos mínimos e regras para a atuação de profissionais. As violações a esta Política estão sujeitas a sanções disciplinares de acordo com as normas internas da Instituição e a legislação vigente.. Para chegar na rentabilidade no mês eu considero o último dia do mês anterior ao último dia do mês atual. devemos comparar Fundo DI com Fundo DI.Certificar profissionais com contato com o investidor para aumentar a capacitação técnica.... a ANBID cuida da auto-regulação do Programa de Certificação Continuada (CPA10*). IMPORTANTE! É expressamente PROIBIDA qualquer forma de reprodução ou divulgação desse material para não colaboradores. Pedimos que dúvidas sobre conteúdos de ANBID não sejam direcionadas para a Paula (que trabalha com outras coisas no Itaú que não ANBID). ou seja. exclusivo do Banco Itaú e está disponível apenas aos Colaboradores.) e são 252 dias úteis. Fundo RF com Fundo RF. ou seja. . A ANBID geralmente se dá a rentabilidade passada de investimentos para que você responda que não se pode concluir nada sobre a rentabilidade futura desses investimentos porque rentabilidade passada não é garantia de rentabilidade futura. podemos dizer que nos próximos 12 meses a) Não se pode concluir nada a respeito da rentabilidade futura desses investimentos. Estes resumos são uma AJUDA oferecida pela colega Paula Vieira aqui do Banco Itaú. mas sim para a empresa que foi contratada pelo Banco (Bankrisk) para responder e centralizar as dúvidas de vocês por meio do Outlook: DUVIDAS ANBID. . IBrX.. além de padrões de conduta. 6) Rentabilidade passada não é garantia de rentabilidade futura: ANBID) Analisando que o Fundo rendeu 102% do CDI e o CDB rendeu 98% do CDI. *CPA-10 = Certificação Profissional ANBID-10. CÓDIGO DE AUTO-REGULAÇÃO PARA CERTIFICAÇÃO CONTINUADA (CPA-10) Como vimos.

1.RESUMÃO MÓDULO III – ATUALIZADO PARA A TURMA 21/09/08. além de consumo e exportações líquidas.. Os componentes do PIB caem na prova e para evitar o famoso “deu branco”. No preço final do bolo já estou embutindo o valor dos ingredientes que utilizei para fazer o bolo. .) no cálculo do PIB. são computados somente os bens finais. porque corremos o risco de deduzir errado na prova. eu tenho os ingredientes (ovo. Dica para a Prova: Na prova de junho/06 caiu uma questão com uma alternativa incorreta de componentes do PIB que era “exportações”. Essa alternativa só estaria correta se fosse “exportações líquidas”. 2) Para o cálculo do PIB. faça associações. (independente da nacionalidade dos agentes econômicos1). você matará mais fácil que são investimentos e despesas do governo as alternativas corretas e que a incorreta é impostos. a que caiu no Simulado Inicial do seu apostilão. CPA-10 . com respostas “meio certas”. São componentes do PIB mensurado. Pontos importantes para levar para a prova: 1) Independente da nacionalidade dos agentes econômicos: o que é produzido por empresas estrangeiras no Brasil faz parte do PIB do Brasil. ou seja... associe palavras. e não os intermediários. INDICADORES ECONÔMICOS 1. Digo isso porque a pior coisa que tem é chegar na prova e querer interpretar quais são os componentes. Existem esforços para computar a economia informal (emprego sem carteira. Algo que ajuda para a prova é fazer associações de palavras. consideramos o valor agregado ou adicionado. Componentes do PIB: CINDE ELI Consumo (das famílias) INvestimento (fixo das empresas e variação dos estoques) DEspesa (do Governo) Exportações LÍquidas (Exportações – Importações) Ao lembrar da CINDE. Muitos assinalaram essa resposta como a correta porque esqueceram do complemento “líquidas”.. E a ANBID gosta de trabalhar com isso.RESUMÃO MÓDULO III – PROVA DE NOVEMBRO/08 – Houve importantes inclusões em relação ao material de setembro/08 que estão realçados em amarelo para facilitar localização. por exemplo. sob a ótica das despesas. se um ou outro entra por nossa dedução. I) Investimentos II) Impostos III) Despesas do governo Ao lembrar da CINDE e ELI. como lembrar da CINDE e da ELI quando o assunto for “componentes do PIB”. farinha. e é por isso que no cálculo do PIB eu considero somente o bem final e não os intermediários. Então. vai ficar mais fácil matar uma questão como.CPA-10 .1 PIB (Produto Interno Bruto) É o valor de mercado de todos os bens e serviços finais PRODUZIDOS em um país no ano. Exemplo: No preparo de um bolo.) que eu vou adicionando/agregando (bens intermediários). mas que dependem de um complemento para estarem efetivamente corretas.

luz. Eles medem a variação dos preços de bens e serviços em um período. É o órgão do governo que calcula (IBGE) o IPCA.G + NX A alternativa correta é a “a”. falou em Inflação do POVÃO (IPCA). tarifas (como a de telefone). investimentos.I é o total de investimentos realizados . Quem é que está interessado no Povão.Período de coleta dos preços: 21 a 20 do mês. Como .G são os gastos governamentais . basta lembrar que PIB é a soma CINDE ELI (soma de consumo. Cuidado! Veja que soma tudo. Foi aí que a FGV resolveu criar a inflação chamada IGP-M (que mede a inflação Geral dos Preços de Mercado.NX são as exportações líquidas (exportações menos importações) a) C+ I + G + NX b) C . . despesas e exportações líquidas). Lembre-se que a composição do IGP-M é como você na prova da ANBID. . não precisa decorar as siglas (o que significa G. .Fique atento. São eles: IPCA e IGP-M. pois o NX já é: EXPORTAÇÕES . Leve para a prova (quase sempre cai essa pergunta)! O IPCA é a inflação utilizada pelo governo (CMN para definir a meta de inflação e pelo Copom na hora de definir a Taxa Selic Meta para bater a meta de inflação). I. . mede a variação dos preços cobrados do consumidor. é o governo que se utiliza (CMN e Copom) do IPCA.Período de coleta dos preços: 1 a 30 do mês.NX d) C + I . Atenção! Esses índices de inflação também são chamados na ANBID de Índices de Preços. telefone. IPCA: Índice de Preços ao Consumidor Amplo (calculado pelo governo . . O chefe (CMN) define a meta de inflação e cabe ao Copom definir a Taxa Selic (com o intuito de conter a inflação e bater a meta do IPCA estabelecida pelo CMN). vamos chamar o IPCA (de Inflação do Povão CompAnheiros). Exemplos (basta lembrar das contas que você paga): água. É por isso que é divulgado no final do mês. como o nome diz). Portanto: Índice de Preços = Inflação. companheiro? O governo! Portanto.IBGE) Para facilitar a compreensão.I + G + NX c) C + I + G . C e NX). considerando que . transporte.C é o consumo privado .Composição: Como o próprio nome diz.2 Índices de Inflação Existem dois índices de inflação que caem na ANBID.Composição (o IGP-M é composto por 3 inflações em diferentes proporções): 60% IPA (Índice de Preços por Atacado) 30% IPC (Índice de Preços ao Consumidor) 10% INCC (Índice Nacional de Custo da Construção) Dica: A composição do IGP-M já caiu na ANBID! Para evitar o “branco”. pois a ANBID dá.É utilizado pelo CMN e pelo Copom (Comitê de Política Monetária). falou em governo.Utilizado para reajuste de aluguel. Caiu na ANBID: Chegamos no cálculo do PIB. mas para o MERCADO como um todo. .IMPORTAÇÕES 1. IGP-M: Índice Geral de Preços de Mercado (calculado pela FGV – Fundação Getulio Vargas) Esse índice surgiu porque a FGV queria uma inflação que não olhasse somente para o POVÃO (como o IPCA). vale a pena fazer uma associação. sob a ótica das despesas.

Mas. CMN. uma vez consumido.assim? Cê senta (60%). Para matar isso tranquilamente na prova. Começamos a importar um monte de coisa. 60% IPA (Índice de Preços por Atacado). portanto. 30% IPC (Índice de Preços ao Consumidor) e 10% INCC (Índice Nacional de Custo da Construção – A construção civil). vai para a “casinha” (Construção Civil). Houve desvalorização do Real. E esse câmbio flutuante é chamado de “sujo” porque o Banco Central pode em alguns momentos intervir no mercado (para evitar uma forte valorização ou desvalorização do Real).20. Ou seja... Copom: Comitê de Política Monetária (do Banco Central) .Define a Taxa Selic Meta e seu Viés (=possibilidade)1 .IPCA: Inflação “do Povão” utilizada pelo governo (Copom) para definir a Taxa Selic. Veja as duas versões: 1) Ontem 1 dólar estava cotado a R$ 2. E quem vai colocar a mão na massa para controlar a inflação aumentando ou diminuindo a taxa de juros (Taxa Selic Meta) é o Copom que é do Banco Central. PTAX: TAXa média negociação moeda estrangeira.3. o chamado câmbio flutuante “sujo”. A valorização do Real favorece as importações. 2) Ontem 1 dólar estava cotado a R$ 2..10 e hoje o dólar está cotado a R$ 2. Dica: Se a “dex. que é aquele onde a taxa de câmbio (cotação do dólar e de outras moedas) é livremente estabelecida pelo mercado (flutuante). Começamos a exportar um monte de coisa. é o chefe quem define a meta (CMN) e nós é que colocamos a mão na massa para atingir a meta (Copom). Já caiu na ANBID: No regime cambial. a valorização favorece as importações. 1.. O chefe (do Sistema Financeiro Nacional) é o CMN e nós.00. 2.3 TAXA DE CÂMBIO (Quanto uma moeda vale em relação à outra).2 Regime de Câmbio no Brasil O Brasil tem câmbio flutuante administrado. que colocamos a mão na massa. Leve: O Chefe (CMN) define a meta de inflação. 1. A dESvalorização do Real favorece as EXportações. lembre-se do tempo em que o 1 dólar valia 4 Reais. 1. já que um sapato que aqui custa 80 Reais lá fora valia 20 dólares. Para matar isso tranquilamente na prova. e como eu vou me lembrar quais são os índices? Fácil: Quando você está Atacado e vê chocolates. Houve valorização do Real. os exportadores são ofertantes de moeda estrangeira e os importadores demandam moeda estrangeira.10 e hoje o dólar está cotado a R$ 2.” favorece a “ex”. somos o Copom. Dica: Leve que a “dEXvalorização” do real favorece as EXportações. Observação: Associe com o “TAX”. lembre-se do tempo em que o 1 dólar valia 1 Real. você Consome e.3. que nos remete a palavra estrangeira (lembre moeda estrangeira) e que pode ser traduzido por “taxa”. Associe: É que nem no Itaú.1 Valorização ou Desvalorização do Real A ANBID vai te contar historinhas como as que seguem abaixo e pedir uma análise sobre o que aconteceu. pois hoje eu preciso de mais Reais para comprar 1 dólar. pois hoje eu preciso de menos Reais para comprar 1 dólar. E o Copom (do Banco Central) coloca a mão na .. COPOM E A TAXA SELIC META Lembre-se que quem estabelece a meta de inflação (que rima com meta de captação) é o chefe. se vira nos 30 (30%) para tirar um 10 (10%).

mas sim o Copom. Portanto: Com viés de alta: significa com a possibilidade do Copom aumentar a Taxa Selic antes da próxima reunião. . E o empréstimo feito de um Banco para o outro Banco por 1 dia chama-se CDI (Certificado de Depósito Interbancário). eleito pelos nossos clientes. SEM viés: significa que SEM possibilidade do Copom mexer na Taxa Selic antes da próxima reunião.massa para bater a meta. E se o Banco acabou emprestando mais do que tinha. os Bancos têm que fechar seu caixa com o Banco Central. Cuidado! A Taxa Selic Meta também é chamada de Taxa Selic ou Taxa Básica de Juros. 4. OPERAÇÃO COMPROMISSADA E TAXA SELIC-OVER 4. ANBID Junho/08: Benchmark = Índice de referência conhecido como parâmetro para análise do retorno dos investimentos. O benchmark mais famoso. ANBID: O benchmark (= índice de referência. 3. pois aqueles índices são benchmarks dos Fundos). porque o Copom (do Banco Central) define a Taxa Selic Meta para conter a inflação (IPCA). comparativo de rentabilidade) adotado pelos clientes. comparativo de rentabilidade) para os fundos de ações é o Ibovespa ou IBrX. a inflação utilizada pelo Copom e CMN é o IPCA. para o cliente ele geralmente pergunta se “é melhor que a Poupança?”. O Itaú empresta para o Bradesco porque vai ganhar juros de 1 dia (por esse empréstimo). o Bradesco ficou no vermelho (emprestou mais do que captou recursos). No final do dia. no exemplo.). TAXA DI. é a Poupança. Se você ainda não viu.. vale a pena dar uma olhada. ANBID: Por que ela também é chamada de Taxa Básica de Juros? Porque ao definir a Taxa Básica de Juros (Taxa Selic) o Copom estabelece as diretrizes básicas da taxa de juros no mercado brasileiro (prova de setembro/07).. Cuidado com esse “define”. Ele então foi pedir $ emprestado para o banco que ficou no azul (captou mais do que emprestou recursos). Com viés de baixa: significa com a possibilidade do Copom abaixar a Taxa Selic antes da próxima reunião.. comparativo de rentabilidade (aquela lista de índices que fica no final da Tabela de Rentabilidades de Fundos são benchmarks dos Fundos Itaú. Portanto. vai ter que pedir $ emprestado por 1 dia para outro Banco. o Itaú. a Poupança é um benchmark (índice de referência. BENCHMARK Benchmark = índice de referência. 1 Lembre-se que viés = possibilidade (possibilidade de mexer nos juros antes da próxima reunião). ou seja. então o governo vai se utilizar da Inflação do Povão (do IPCA)! Portanto.1 CDI e TAXA DI Todos os dias os Bancos saem captando recursos (buscando investimentos dos clientes) e saem emprestando recursos (LIS. Quando falamos de Fundos. para bater o caixa (naquele dia) com o Banco Central. CBD. pois não é o “chefe” (CMN) que define a Taxa Selic. Vamos supor que ao bater o caixa com o Banco Central. CDI.. coloca a mão na massa. ANBID: Tanto o CMN quanto o Copom são órgãos do governo.

Interbancário = entre Bancos) por 1 dia (para fechar o caixa com o Banco Central). CDB é o Banco pedindo $ emprestado para seus clientes (para emprestar na Taií. *Dicionário Anbidinês: Com lastro = Com base. E o Itaú compra esses TPF por 1 dia (e fica com os juros de 1 dia desses TPF). para falar mais difícil vai chamar o Certificado de Depósito Interbancário de Certificado de Depósito Interfinanceiro (é a mesma coisa). Taxa Selic Meta = taxa de juros definida pelo Copom. Taxa DI = taxa das operações entre IFs (1 dia) com lastro em CDI. 4. *Taxa Básica Financeira = taxa média mês de CDBs de 30 instituições financeiras selecionadas.3 TAXA REFERENCIAL ou TAXA REFERENCIAL DE JUROS TR (Taxa Referencial) = Taxa Básica Financeira* (TBF) e. o governo aplica um REDUTOR. Over vem de overnight (investimentos feitos por 1 dia antigamente). 4. Se o CDB é o Banco pedindo $ emprestado para seus clientes. Se a ANBID perguntar o que é a Taxa Selic-Over.2 OPERAÇÃO COMPROMISSADA E TAXA SELIC-OVER Seguindo o exemplo acima. o que ele pode fazer é uma Operação Compromissada (fechar um compromisso com o Itaú). Selic nos faz lembrar de coisa do governo = TPF (lembrar do William Bonner contando no Jornal Nacional que o governo anunciou a Taxa Selic). a própria palavra TR já te ajuda a matar quantas são as instituições financeiras – TRinta. no caso do Itaú). Agora. Taxa Selic Over = taxa operações entre IFs (1 dia) com lastro em TPF. E chamamos de Taxa CDI ou Taxa DI os juros pelo empréstimo entre Bancos por 1 dia. então procure a palavra mais minúscula na resposta (você vai encontrar então CDB). Se a ANBID perguntar o que é a TR. Uma opção seria pedir $ emprestado para o Itaú (= CDI). a dica é associar através das palavras: Taxa é taxa. Importante: A ANBID.Over: taxa média das operações entre Bancos por 1 dia com lastro em TPF (títulos públicos federais). o Bradesco tem investimentos em Títulos Públicos Federais (TPF). Taxa Selic . Confuso demais essa definição. Mas porque Taxa DI – CETIP? Lembre-se que o CDI é um título privado (já que é de Bancos) e por isso é registrado e custodiado na CETIP. E o próprio nome ajuda a . CDI (Certificado de Depósito Interbancário) é o Banco pedindo dinheiro emprestado para outro Banco (por isso. Taxa DI (Depósito Interbancário): taxa média das operações entre Bancos por 1 dia com lastro* em CDI (Certificado de Depósito Interbancário). o Bradesco precisa fechar o caixa com o Banco Central. IFs: abreviação para Instituições Financeiras.Para falar do CDI. a dica é associar: TR é uma palavra minúscula. E chamamos de Taxa Selic-Over os juros pelo empréstimo entre Bancos por 1 dia feitos com base em TPF (títulos públicos federais). Operação Compromissada: Bradesco vende seus TPF por 1 dia para o Itaú (e consegue $). vamos antes falar do CDB. Cuidado para não confundir: Selic = Sistema de liquidação e custódia de TPF (Títulos Públicos Federais). O CDB é um título = empréstimo. após isso.

No entanto. temos que descontar a inflação. ANBID: TR é a taxa média de CDBs das TRinta instituições financeiras e Tem Redutor. é por isso que a fórmula correta de taxa real a gente não ia conseguir aplicar na ANBID sem calculeira (e lembrem-se que na ANBID não cai calculeira). mas é bom levar para se garantir. mas como caiu.lembra que TR = Tem Redutor.5% . Importante! Na prova não cai “calculeira” e não preciso é preciso levar calculadora (como a . Nada melhor do que utilizar um exemplo. A única conta que cai na prova é essa de menos. Vamos tomar como exemplo o nosso reajuste salarial (dissídio) do ano passado. Acontece que a inflação do período (IPCA) foi de 3. justamente porque não descontamos a inflação para o cliente. Conclusões ANBID (leve por que ela sempre pede essas conclusões): . Capitalização Composta – considero os juros sobre os juros acumulados.14% Taxa Real = 0. Leve para a prova! Taxa Real = Taxa Nominal* . é melhor a gente levar a fórmula complicada abaixo que dá a resposta EXATA para a Taxa Real. CAPITALIZAÇÃO SIMPLES E COMPOSTA 6. . pode-se dizer que a taxa real só será definida quando soubermos a inflação do período.5%. 5. Então. levar as duas definições já que a TBF é a taxa médica de CDBs das TRinta instituições financeiras. Também ANBID: TR é a Taxa Básica Financeira (TBF) e Tem Redutor.A taxa real é aquela a inflação FOI descontada.5% no nosso salário. portanto.14%. para cair na real. TAXA REAL X NOMINAL Na ANBID não cai cálculo. na prova de set/08 a ANBID pediu a fórmula complicada.Inflação Essa fórmula logo acima dá a uma resposta aproximada da taxa real.36% Dica: Para cair na real tem que descontar a inflação. A fórmula complicada (e que dá a resposta EXATA é): (1 + Taxa Nominal) = (1 + Taxa Real) x (1 + Inflação) Reforço que a questão que leva a fórmula acima foi anulada. Outro exemplo ANBID: Se a taxa nominal de um investimento é de 10%. Para você que deve estar se perguntando: Mas o que é essa tal de TR? Leve que a TR é uma taxa criada para servir como referencial para a remuneração da Poupança.Inflação * Rendimentos de um investimento. Importante! ANBID setembro/08 Taxa Real = Taxa Nominal .1 CONCEITO Capitalização Simples – juros incidem sobre o capital inicial.A taxa nominal é aquela em que a inflação NÃO FOI descontada. A ANBID sempre pergunta como chegamos no cálculo da TR. Tivemos um reajuste de 3. 6. fique atento ao cálculo da TR abaixo! A ANBID tem trabalhado um desses dois conceitos de TR. Qual foi a Taxa de Reajuste Real (descontada a inflação)? Taxa Real = 3. Lembre-se: que os rendimentos dos investimentos são chamados de nominais. É nominal porque está no nome que o cliente levou tal rendimento e.3. Essa questão foi anulada porque estava “fora do programa”. que rende TR + 0.

Juros Simples = Juros X Prazo X 100 Juros Compostos = [(1+Juros)Prazo] -1 X 100 Só conseguiremos levar legal essas fórmulas treinando. Cuidado para não querer levar explicação demais para a ANBID. lá. complicamos (elevamos ao prazo).01 X 12 X 100 d) 1. Leve que se eu somo 1 (1+).02)8] -1 X 100 = (1. eu tenho que depois devolver multiplicando no final por 100 (X 100).2 FÓRMULA DE JUROS SIMPLES E JUROS COMPOSTOS Primeiro temos que transformar Juros% em Juros/100.02 X 8 X 100 Juros Compostos = [(1+Juros)Prazo] -1 X 100 = [(1+0. lá. Juros Simples = Juros X Prazo X 100 = 0. Lá. hei! Lá. Cuidado! A maioria assinalou a “b” porque esqueceu que é (1+Juros).01 . simplificamos (multiplicamos tudo).0112 – 1) X 100 b) (0. lá. E no regime de juros compostos. A ANBID não vai te perguntar o porquê da fórmula ser assim. lá. hei! Lá. somente com o 1. E se fosse juros simples? A correta seria a c. lá Juros compostos. A correta é a “a”. O que levar para dizer qual o rendimento final de um investimento? 2 coisas: Juros e Prazo! O que é mais simples.028 – 1) X 100 2) Fórmula de juros simples e juros compostos de 1% ao mês em 24 meses Primeiro temos que transformar 1% em 1/100 = 0. então leve somente essa explicação.02. lá. lá.  Juros Compostos = (1+Juros)Prazo = (1+0. depois eu tenho que multiplicar por 100 (X 100). e se eu inseri “1+”. Primeiro temos que transformar Juros% em Juros/100. sem esquecer do 1+ Dúvidas que surgem: a) Por que nos juros simples e juros compostos tem “X 100”? Por que se eu dividi os Juros por 100 (Juros/100).0112 dá para saber a alternativa.0112 Não precisava saber o “-1)X100”. lá. Juros Simples = Juros X Prazo X 100 100 Juros Compostos = [(1+Juros)Prazo -1] X 100 100 Dica: Levar a música do Sílvio Santos para juros compostos. Não tem “calculeira”. ok? ANBID) Pode-se dizer que a fórmula equivalente ao regime de capitalização composta em um investimento de 1% ao mês em 12 meses será a) (1. multiplicar ou elevar? Se você respondeu multiplicar.01 X 12 X 100 Como responder:  Primeiro temos que transformar 1% em 1/100 = 0.01. Esse equivalente quer dizer igual.01)12 = 1. E se eu faço dividido por 100 (Juros/100). lá.0112 – 1) X 100 c) 0. mas tem sim duas fórmulas para levar: juros simples e juros compostos.. 6. que alegria. depois eu subtraio 1 (-1). lá. b) Por que nos juros compostos tem “-1”? Porque juros compostos é sempre “1+Juros”. depois terei que tirar esse “1+” através do “-1”.. já matou que no regime de juros simples. lá. lá.ANBID esclarece). lá. Vamos ao treino? 1) Fórmula de juros simples e juros compostos de 2% ao mês em 8 meses Primeiro temos que transformar 2% em 2/100 = 0. voooou elevar Vou elevar ao prazo.

Os juros de um capital investido à taxa de 1. Esse ^ significa “elevado”. a Capitalização é Simples. Podemos afirmar que a) A capitalização simples sempre será menor que a capitalização composta.02)3. “elevado” (^) a 3. já sei que juros compostos vai ser maior que 12% (porque vai dar casinha depois da vírgula 12.015)36] -1 X 100 = (1. Veja que o prazo (mês) é menor que o tempo dos juros (ano).015 X 36 X 100 Juros Compostos = [(1+Juros)Prazo] -1 X 100 = [(1+0.01)24] -1 X 100 = (1. vai dar maior que 12%. b) A capitalização simples poderá ser maior que a capitalização composta. unidade de tempo (prazo) e juros (dos rendimentos). ou seja. Se for Taxa Proporcional. pois pode aparecer assim ao invés de (1+0. capitalização Simples. capitalização Composta. será em 12 meses. Portanto. a Capitalização é COmposta. lembre-se do ECO SPORT. os juros compostos rendem mais (dão casinha depois da vírgula se o prazo for maior que 1). Importante! O que rende mais? Juros simples ou juros compostos? Já que nos juros compostos eu considero juros sobre os juros.015 Juros Simples = Juros X Prazo X 100 = 0. Se for Taxa Equivalente. (correta) c) A capitalização simples será igual à capitalização composta. Se Taxa Equivalente. Juros compostos.XX%).01 X 24 X 100 Juros Compostos = [(1+Juros)Prazo] -1 X 100 = [(1+0.01536 – 1) X 100 Na prova de junho/06 apareceu (1+0. Pegadinha ANBID! O que rende mais? Juros simples ou juros compostos? Já que nos juros compostos eu considero juros sobre os juros.02)^3. porque tem juros sobre os juros.5/100 = 0.5% ao mês em 36 meses Primeiro temos que transformar X% em 1. portanto. se juros simples igual 12%. os juros compostos rendem mais que juros simples. (SPort) A palavra ECO SPORT já dá a resposta. d) Nada se pode concluir a respeito dos regimes de capitalização simples e composta. Veja como é mais fácil acertar com o Eco Sport na questão abaixo. ou seja. vou lembrar do ECO. Ver questão 26 da prova de junho/08. juros simples será maior que o composto. vou lembrar do SPort. Se juros simples de 1% ao mês em 12 meses dá 12% (12 X 1% = 12%). proporcional a taxa de . Exemplo: quando o prazo é ao mês (de 2 meses) e os juros estão expressos ao ano (12% ao ano). Portanto. Questão 27 de set/08) Considerando dois investimentos de mesmo valor. Fique atento a isso se cair de novo.Juros Simples = Juros X Prazo X 100 = 0. TAXA EQUIVALENTE E PROPORCIONAL Dica: se a questão fala de Taxa Equivalente e Proporcional. (ECO) Se Taxa Proporcional.0124 – 1) X 100 3) Fórmula de juros simples e juros compostos de 1.0% ao mês. 7. A capitalização simples pode sim ser maior que a composta: quando o prazo for menor do que o prazo dos juros (tempo dos juros). A pegadinha está na exceção: pode ocorrer de juros simples ser maior que composto.

12. ou seja. capitalização de juros compostos. estão no fundo. A ANBID adora inverter um pouco a ordem da frase ou mudar uma ou outra palavra como o “impossibilitada” ao invés de “evitar”. no fundo).00 % aa.. fazer com que a transferência de riqueza entre cotistas seja “evitada” (impossibilitada). e isso é o que chamamos de marcação a mercado. o patrimônio de tudo aquilo que está investido no fundo. eu pergunto para o mercado secundário (já que os títulos já foram adquiridos pela primeira vez. vou perguntar para o mercado de segunda mão (mercado secundário).68 % aa.1 O QUE É MARCAÇÃO A MERCADO? A marcação a mercado é literalmente o que o nome diz. capitalização de juros simples. Ao marcar a mercado diariamente descobrimos o preço* de tudo aquilo que está investido no fundo. a gente pague exatamente a fatia que lhe cabe no bolo (ops. ANBID) O cálculo de marcação a mercado de um fluxo de pagamentos visa determinar o . Aqui ela só colocou o “evitar” no final. 8. Fique atento a isso! Ao descobrir o preço diariamente de tudo aquilo que está investido no fundo (dos títulos que o fundo investe) eu observo a variação no valor das cotas (variação na rentabilidade)* porque um aumento no preço dos títulos vai fazer com que a rentabilidade aumente. Diariamente descobrimos o patrimônio do fundo. E ela já disse também: Fazer com que a transferência de riqueza entre cotistas seja evitada. Já que o preço dos títulos e das ações que estão investidos no Fundo varia diariamente. 12. MARCAÇÃO A MERCADO Lembre-se que em Fundos de Investimento.a) b) c) d) 12. já sei que os juros são Simples..00 % aa. Se a Taxa é Proporcional. E uma queda no preço dos títulos vai fazer com que a rentabilidade caia. todo dia perguntamos para o mercado quanto que vale tudo aquilo que está investido no Fundo para descobrir o patrimônio do Fundo. capitalização de juros compostos. reunimos os recursos dos investidores e prestamos o serviço de investir o $ dos clientes em títulos e ações. E mais simples é multiplicar (1.0% X 12 = 12%). É importante marcar a mercado para que se o investidor pedir o resgate. não corremos o risco de pagar a mais para o investidor e prejudicar os que ficaram no fundo por causa disso. Quando marcamos a mercado..68 % aa. * Variação no valor das cotas = Variação na rentabilidade (a explicação para isso encontra-se logo abaixo no item títulos prefixados).. 8. capitalização de juros simples.2 QUAL O OBJETIVO DA MARCAÇÃO A MERCADO? O objetivo da marcação a mercado é evitar a transferência de riqueza entre cotistas. * Descobrir o preço é o mesmo que precificar. 8. 12. é eu marcar pelo que o mercado está pagando o preço de tudo que está investido no fundo (o preço dos títulos e das ações presentes no fundo). É por isso que falamos que o objetivo da marcação a mercado é evitar a transferência de riqueza entre cotistas. E cada investidor recebe pedaços do fundo (cotas) por seu investimento. ou seja. Dizemos que a marcação a mercado evita a transferência de riqueza entre cotistas porque ao saber exatamente o quanto vale a fatia do cotista ao resgatar.

Com base nessa informação.* *Veja que é típico da ANBID abordar dois conceitos em um: quanto maior o prazo. O título A tem prazo de 360 dias e o título B tem prazo de 720 dias. maior a sensibilidade à oscilação das taxas de juros. PRAZO MÉDIO DOS TÍTULOS Por que é importante conhecer o prazo médio dos títulos que compõem um investimento? Leve para a prova que quanto maior o prazo de um título. ele também terá maior risco de mercado (=oscilação de preço). O valor de aquisição dos ativos. maior oscilação).a) b) c) d) Valor presente desse fluxo. não já a necessidade de haver marcação a mercado em um Fundo Exclusivo. faça um exemplo: O que oscila mais? Quando você chacoalha uma caneta ou os seus braços abertos (vire ambos de um lado para o outro). Quanto maior o prazo de um título. . Já que marcar a mercado é encontrar o valor de hoje dos títulos que compõem o fundo. ANBID: Na prova você vai encontrar uma questão que fala que o investidor tem dois títulos com mesmas características. Título A tem 300 dias e título B tem 600 dias. Qual é o que oscila mais de preço? O Título B (maior prazo. maior a oscilação (de preço). Caiu na prova de junho/08: Leve que se o administrador não conseguir descobrir o preço de um determinado ativo no mercado. Veremos no módulo V que Fundo Exclusivo é um fundo que pertence a um único investidor. e como nesse caso não há o que se preocupar com a transferência de riqueza entre cotistas (é um só). Vemos no módulo III que o risco de mercado = variação de preço (oscilação de preço). maior a oscilação (oscilação de preço)! Isso sempre cai! Para comprovar. Percebeu que seus braços oscilaram mais? Então leve para a ANBID que quanto maior o braço. A ANBID pode falar mais difícil. Se B tem maior oscilação de preço. maior a oscilação. Valor futuro desse fluxo. (correta) Portanto: Quanto maior o prazo de um título. quanto maior o prazo. Horizonte de tempo. maior o risco de mercado. ANBID Setembro/08: O investidor fez aplicações em dois títulos de renda fixa de mesmas características e mesmo emissor. o prazo. podemos afirmar que a) o título B tem maior sensibilidade à oscilação das taxas de juros de mercado. ANBID) Carteira de ativos que não possui obrigatoriedade de ser marcado a mercado a) Fundo DI b) Fundo RF c) Fundo de Ações d) Fundo Exclusivo A alternativa correta é a “d”. ou seja. 9. mas a essência é a mesma: Quanto maior o prazo de um título. maior a sensibilidade à oscilação das taxas de juros. Valor de hoje = Valor do presente = Valor presente. Então a ANBID pode dizer que a marcação a mercado determina o valor presente (o valor de hoje) das coisas. A alternativa correta é a “a”. ele poderá fazer uma estimativa de valor. maior a oscilação de preço (=risco de mercado). ops.

mas sim para a empresa que foi contratada pelo Banco (Bankrisk) para responder e centralizar as dúvidas de vocês por meio do Outlook: DUVIDAS ANBID. já que é difícil saber como funciona cada um.IMPORTANTE! É expressamente PROIBIDA qualquer forma de reprodução ou divulgação desse material para não colaboradores.. 1. E que com R$ bilhões é possível diversificar em diversos títulos que estudamos no módulo V (títulos públicos. existem títulos como o das empresas que possuem um valor alto de aplicação que não é feito para o “bico” do pequeno investidor. conseguem juntar R$ bilhões a serem investidos. É complicado para o investidor (que não manja de títulos e ações) se decidir em relação ao melhor investimento para ele. . Pedimos que dúvidas sobre conteúdos de ANBID não sejam direcionadas para a Paula (que trabalha com outras coisas no Itaú que não ANBID). CDBs. *Você viu no módulo V (produtos de investimento) a dificuldade que é saber as características de todos os títulos (públicos. LHs. CDB. então imagine o investidor. no caso de Fundos de Ações. Foi a partir daí que surgiram os fundos de investimento. debêntures e notas promissórias) e também das ações (ordinária e preferencial). E. os clientes contam com especialistas do Banco para decidir como investir o $ reunido e fazer diariamente os melhores investimentos em títulos (para os Fundos que não são Fundos de Ações) e em ações (no caso dos Fundos de Ações). CPA-10 . Estes resumos são uma AJUDA oferecida pela colega Paula Vieira aqui do Banco Itaú.RESUMÃO MÓDULO VI – PROVA DE NOVEMBRO/08 – PARTE 1 – Houve importantes inclusões em relação ao material de setembro/08 que estão realçados em amarelo para facilitar localização. O maior atrativo dos fundos de investimento. e contam com especialistas do Banco que vão investir o dinheiro reunido dos clientes em títulos e ações. exclusivo do Banco Itaú e está disponível apenas aos Colaboradores. que são oferecidos por Bancos. é que os investimentos em títulos e ações são feitos por entendidos de mercado. Os fundos reúnem o recurso de vários clientes na aplicação (a união faz a força). tem dificuldade para entender títulos e ações. Se você. com isso. Foi por isso que surgiram os fundos de investimento (oferecidos por Bancos). que está estudando. de acordo com as definições de política de segurança e privacidade da informação (Circular AG 33). E mesmo que ele se decida. oferecem rentabilidades mais atrativas em função disso.. Com isso. que permitem reunir o $ dos investidores. é possível diversificar em ações de várias empresas. através dessa união de investidores. As violações a esta Política estão sujeitas a sanções disciplinares de acordo com as normas internas da Instituição e a legislação vigente. Debêntures e Notas Promissórias) e. Este material de treinamento é de uso interno. O QUE É UM FUNDO DE INVESTIMENTO? A maioria dos clientes tem pouco $ para aplicar e não tem tempo nem conhecimento de mercado* para investir esse $. LH.

constituída sob a forma de condomínio. 4. portanto. VANTAGENS DE INVESTIR EM FUNDOS Um fundo de investimento tem as seguintes vantagens (isso cai direto na ANBID): .Permitem que o investidor chegue a mercados que sozinho não seria capaz de atingir.0% ao ano) em função de descontar menor taxa de administração (1. Como eu invisto na mesma coisa para esses 4 Fundos DI. Vemos que o Mega rende mais que o Itaú Prêmio DI (4. ou seja. FUNDO DE INVESTIMENTO (FI) E FUNDO DE INVESTIMENTO EM COTAS (FIC) Imagine que você chamou vários amigos para uma feijoada. Fala-se em condomínio. compram pedaços (compram cotas) do “panelão” ou seja do “Fundão DI”. *Não precisa levar o nome da lei. a VARIAÇÃO DO VALOR DAS COTAS em um fundo = RENTABILIDADE. dizemos que o fundo apresentou rentabilidade negativa. do fundo). como vamos mostrar para cada investidor qual é a fatia que lhe cabe do bolo? Simples. Se há valorização do valor da cota. Basta visualizar essa coisa de CVM mais número. dos clientes). e por isso são chamados de Fundos de Investimento em Cotas (FIC). ou seja. 3. . porque um fundo é que nem o condomínio do prédio (onde cada investidor adquire pedaços do fundo – “apartamentos” – fazendo a comparação). lembre-se do final do resumão do módulo III. Cota = fração (= pedaço) do patrimônio* do fundo.4% ao ano). . E.Oferecem eqüidade (igualdade) entre investidores. Como os especialistas do Banco investem o $ do cliente (administram os recursos do cliente). **Lembre-se que ativos são ações e títulos 2. um fundo de investimento é uma comunhão de recursos. Os 4 Fundos DI. destinado à aplicação em ativos**. É o menor pedaço do fundo. que têm os mesmos direitos e deveres. que nada mais são do que pedaços do bolo (ops. já que estamos administrando os recursos de terceiros (ops. É por isso que a taxa cobrada por esse serviço no fundo chama-se taxa de administração. nós temos 4 Fundos DI e investimos na mesma coisa para esses 4 Fundos.Reunimos os fundos (recursos) e prestamos o serviço de investir. daí que vem o nome fundo de investimento. adotamos o mesmo panelão DI (DIzão). ou vai adotar logo o “panelão” da feijoada? Muito mais fácil fazer no panelão. Você vai fazer 5 panelas separadas. O mesmo ocorre com os Fundos de Investimento. O cliente ao investir no fundo adquire cotas. CARACTERÍSTICAS DOS FUNDOS Lembre-se que em um fundo reunimos o $ de vários investidores. dizemos que o fundo apresentou rentabilidade positiva. Fala-se em comunhão de recursos porque reunimos recursos dos clientes. então é mais fácil fazer tudo de uma vez só no panelão. Se há desvalorização do valor da cota. existe um tratamento igualitário (igual) entre os cotistas. . No Itaú. Os 4 investem na mesma coisa (investem nesse Fundão DI). eu levaria a mesma rentabilidade. afinal de contas os ingredientes são os mesmos (é tudo Fundo DI). E. ANBID: Na lei (Instrução CVM 409 e 450)*. através das cotas. para saber que se trata de coisa de legislação.Permitem a diversificação e aplicação com baixos valores. certo? Os ingredientes são iguais. Portanto. As cotas (pedaços) dos Fundos têm um valor (valor da cota). se não fosse o desconto da taxa de administração que acontece diariamente.

Se a área de Fundos trabalhasse junto com a de CDB. Dica: falou em valor da cota. FECHADO..) + Valores a Receber – Despesas Valor da cota = Patrimônio Líquido Número de Cotas A ANBID costuma perguntar como chegamos no valor da cota. isso sim). se resgatou no período de carência. o Patrimônio do Fundo ($ total do fundo) e dividir pelo número de cotas (número de pedaços do fundo). CDBs. cuida do que foi captado em CDB. ou seja. quando termina o fundo e ocorre o resgate automático do $ investido. que está lá à disposição do investidor para aplicações e resgates a qualquer momento. PERDE rendimentos do período. mas número de cotas (eu posso ser um cotista e ter um milhão de cotas). Importante: A área de CDB também é conhecida como Área de Recursos de Tesouraria. Se precisar do $ antes do vencimento. ou seja. Associe: Esse já é conhecido como o “fundo fresco” (não está à disposição a qualquer momento).. CHINESE WALL Chinese Wall (Muralha da China) = É a segregação (que o Banco Central pede que ocorra) entre duas áreas (a área de CDB e a de Fundos). E investimos em títulos (Títulos Públicos. Associe: Lembre-se que uma pessoa carente NÃO É RENTÁVEL (é uma chateação. Patrimônio Líquido ($) = Valor dos Ativos (ações. não leva o rendimento DESTE PERÍODO. A própria pergunta já diz. Cuidado! Se ela falar dividido pelo número de cotistas. Fundo Com Carência = se resgatar no período de carência. O fundo com carência é o mesmo que os aniversários da poupança.*O patrimônio líquido do fundo é o valor de tudo investido no fundo. Faça associação: Pode ser conhecido como o “fundo rampeiro”. o investidor não pode nem aplicar nem resgatar*). *O resgate ocorre somente no dia do vencimento. LHs. Estas áreas têm que trabalhar separadas. pois se estamos cuidando do $ do cliente. Na ANBID. todo o $ do Fundo Itaú seria investido em CDB do Itaú (daí que surge o conflito de interesses. perde os rendimentos do período. o tesoureiro do Banco cuida dos recursos do Banco. títulos. Você também pode associar que é o Fundo Bebel (personagem “da noite” da novela Paraíso Tropical). se resgatou fora das datas de “aniversário” (carência). FUNDOS ABERTO. Notas Promissórias). mas um dia já permitiu a aplicação (pois é fundo). temos que ver o que é melhor para o cliente). Portanto. ou seja. *Lembre-se que a área de Fundos é responsável por investir o $ dos clientes reunido no Fundo. Debêntures. o investidor deverá vender suas cotas no mercado secundário (bolsa de valores) pra outro investidor. Basta lembrar que se é valor é algo que tem que ser expresso em reais ($). 6. menos as despesas. Dica: Foque na palavra-chave segregação (para dizer que é Chinese Wall). Fundo Fechado = permite aplicações APENAS durante um período (depois FECHA. com o objetivo de evitar conflito de interesses*. não é número de cotistas. transforme em: valor ($) da cota Dicionário Anbidinês: Número de Cotas = Saldo em Cotas (é a mesma coisa!) 5. COM CARÊNCIA E EXCLUSIVO Fundo Aberto = permite aplicações e resgates a qualquer momento e NÃO tem vencimento. . eu tenho que pegar algo que é expresso em $. ela vai falar assim: Segregação entre a administração de recursos próprios (= CDB) e a administração de recursos de terceiros (= fundos de investimento). Se o tesoureiro da sua agência cuida dos recursos da sua agência.

pesquisar o preço das coisas . Além disso. não leva o rendimento do período. sempre que houver alguma alteração relevante no fundo convocamos os cotistas para assembléia (local de decisão do fundo). gestor. ele vira para o custodiante e fala. se eu quiser investir em ações). porque é aí que ela vai perguntar isso. custodiante. e que se o investidor resgatar fora do intervalo de 60 dias. no mínimo com 10 dias de antecedência. . liquidação. mudar o gestor e colocar o do Banco Santos). Depois que o gestor faz as operações de compra e venda. 8.é um trabalho de cão. Dica: a ANBID sempre faz uma pergunta relacionando um dos assuntos acima e que tem a seguinte resposta: “devo convocar assembléia”. do fundo. lembrar que ele também faz o mais difícil. *Reforce essa informação: porque tem muita gente que confunde e diz que quem toma as decisões de investimento é o administrador. Depois. Associe: O gestor é que nem o cara do centrão. ASSEMBLÉIA GERAL DE COTISTAS Assembléia = instância MÁXIMA de DECISÃO do fundo. Associe: o distribuidor é você.Exemplo: Um fundo com carência de 60 dias é aquele que apresenta rendimentos (tem aniversários) a cada 60 dias. Associe: Veja que tudo aquilo que for relevante para o investidor. Custodiante = Cuida da posição do fundo e faz marcação a mercado. Quais são os assuntos para convocar assembléia (um deles cai na prova): .Aumento da taxa de administração. eu tenho que convocar assembléia. e por isso eu convoco quanto tenho que: aumentar taxa de administração. só pode ser um único investidor (único cotista). cuidar desses títulos. Todos os cotistas devem ser convocados para a assembléia do fundo por correspondência. certo? Assim como o condomínio do prédio tem que fazer assembléia com os condôminos. portanto. deverá ser enviado um resumo com o que ficou decidido na assembléia em até 30 dias. que tem que ser investidor qualificado*. afinal de contas fazer marcação a mercado . *Investidor Qualificado = PF ou PJ com = R$ 300 mil a investir e que declare ser investidor qualificado. é o custodiante que vai cu-stodiar. só pode ser coisa do cu-stodiante).Prestação de contas (demonstrações contábeis) . mudar os prestadores de serviço do fundo (se eu quiser. que é DECIDIR o que comprar e vender no fundo (ele toma as decisões de investimento*). Toma as decisões de investimento. Fundo Exclusivo = pertence a um único investidor. Associe: Se ele é exclusivo.. . por exemplo.Alteração de: política de investimento ou do regulamento. prestar contas (demonstrações contábeis). ele vai comprar e vender títulos e ações. O distribuidor faz a captação dos recursos do cliente para aplicar nos fundos (lembrar da campanha de captação = você capta o recurso do cliente para aplicações em fundos). . Então.Substituição de prestadores de serviço do fundo: administrador. toma que é teu cu-stodiante. cu-stodiante e faz trabalho de cu-stodiante. Gestor = Compra e vende os ativos (ações e títulos) do fundo. quando você tiver esse tipo de resposta para a pergunta coloque “devo convocar assembléia”.. QUEM É QUEM Distribuidor = Vende cotas de fundos aos investidores. È relevante para ele. Associe: Lembra que falamos que o fundo é um condomínio. Associe: é o homem hemorróida (controla a posição do fundo. Ele é um cara “antenado” com o mercado e decide o .Fusão. o cara do centrão compra e vende ouro. mudar a política de investimento (política de investir: por exemplo. 7.

ANBID) O fundo passivo não vai acompanhar exatamente seu índice de referência (o Ibovespa. custodiante e de distribuidor das cotas do fundo. Associe 1: Lembre-se que é como na vida real. acompanha. Falou em política de investimento. custódia). Lembre-se: Quem é passivo. No fundo. Quem é ativo. como: impostos. Roberto é o responsável pela constituição do Banco e pela contratação dos prestadores de serviços. Associe 2: com a palavra-chave “mercados”. como atuar para atingir nosso objetivo (estudamos). o benchmark (índice de referência. 2) A composição da carteira = investimentos no fundo (com $ entrando e saindo todo dia. e a política de investimento é em que mercados ele vai investir para atingir o objetivo. nem pelo FGC (Fundo Garantidor de Créditos). corretagem. ai meu “ben”. no caso de fundos de ações (despesas com emolumentos. Leve também que: o fundo de investimento não é garantido pelo gestor. 9. é um papel do administrador cuidar da constituição (criação do fundo) e da contratação de prestadores de serviço (auditor. É o responsável LEEEEEGAL pelo fundo. na vírgula o benchmark). 3) A marcação a mercado (os preços de cotação podem variar).que comprar e o que vender para o fundo de investimento. custodiante) do fundo. por exemplo) porque: 1) Existem algumas cobranças que vão incidir no fundo. Associe: Esse é um exemplo de conceito em que palavra já diz tudo. ok? Cotista = PROPRIETÁRIO dos ativos do fundo. Política de Investimento (do Fundo): em que mercados atuar para atingir ao objetivo do Fundo. parâmetro para rentabilidade). nem pelo administrador. SEMPRE CAI. Administrador = Cuida de todo o resto. o objetivo é se ele é ativo ou passivo. taxa de administração. SEMPRE. despesas do fundo. Associe: Podemos dizer que o administrador do fundo é um cara “legaaaaal”. O nosso objetivo é aonde queremos chegar (queremos passar na ANBID) e a política de investimento é a política de investir. Já que o cotista é quem é o dono do fundo. Presta informações ao investidor e à CVM. 2) Fundo Ativo: busca superar o benchmark. falou em mercados. Veja que uma palavra-chave já pode resolver a questão! Dica: A política de investimento define ande eu vou investir o dinheiro reunido no fundo (quais . Dica: leve essa definição porque SEMPRE. que presta informações com os funcionários e com os acionistas. Auditor = audita as demonstrações contábeis (prestação de contas = balanço) do fundo. ANBID setembro/08: O administrador de um fundo também pode assumir as funções de gestor. não dá para refletir exatamente. Cuidado para não dizer que o dono é o administrador ou o gestor. OBJETIVO E POLÍTICA DE INVESTIMENTO 9. Associe: O cotista é o dono do $ que está investido no fundo. é ele que vai arcar com as perdas em um fundo até mesmo se o fundo apresentar patrimônio líquido negativo (= perder mais do que o valor investido). É o responsável pela constituição do fundo e pela contratação dos prestadores de serviço. Já o administrador de um fundo presta informações ao investidor e à CVM. vamos associar com o administrador da nossa empresa (Roberto Setubal). Lembre-se então que um fundo não é garantido nem pelo administrador nem pelo gestor. Portanto. gestor. Ele não pode ser o auditor nem o cara que faz a classificação dos riscos do fundo. o auditor audita. Associando. Então. Existem basicamente dois tipos de objetivo: 1) Fundo Passivo: busca acompanhar o benchmark. Sempre em relação ao “ben”. dos títulos e ações (ativos) que compõem o fundo.1 Objetivo do Fundo: onde o fundo quer chegar. quer superar.

. Documento registrado em cartório que contém todas as informações LEGAIS sobre o funcionamento do fundo estabelecidas pela CVM. taxa de administração. É o seguinte.2 DIFERENÇAS: . não basta disponibilizar.. 10. Fique atento.. de que leu o prospecto e regulamento e está ciente de TUDO. 10. cota de abertura/fechamento (o que a ANBID chamou de regras de cotização) e regras de pagamento do resgate (liquidação na ANBID). APLICAÇÕES E RESGATES . por meio de uma linguagem mais amigável. 10. REGULAMENTO E TERMO DE ADESÃO.3 TERMO DE ADESÃO (quem pede é a CVM) É um termo que todo cotista que INVESTE PELA PRIMEIRA VEZ no fundo deve assinar atestando que recebeu o regulamento.. O prospecto é o esclarecedor das informações presentes no regulamento. Não precisa entrar na “decoreba”. inclusive dos riscos. certo? Portanto leve que o selo ANBID no prospecto quer dizer que o prospecto está de acordo com o Código de Auto-regulação da ANBID. existe uma questão comum de ANBID que diz o seguinte: o que significa o selo ANBID no prospecto? A palavra ANBID significa auto-regulação. ninguém entende o que está no regulamento de qualquer coisa. Associe: lembre-se que o termo de adesão às vezes pode ser considerado uma das maiores “mentiras” que o investidor conta.Regulamento (quem pede é a CVM = a moça FUDAS). O único local que precisaria ter todos os riscos detalhados é o prospecto! Ver que as questões 67 de março/07 e 63 de junho/07 tratam disso.são os títulos.). Dica: A ANBID fala palavras difíceis e a dica é tentar sempre traduzir a palavra que na maioria dos casos você acerta. Dica: Leve que o prospecto apresenta o detalhamento dos prestadores de serviço e também dos riscos porque a ANBID gosta de perguntar disso! Aliás. administrador. basta levar que as informações essenciais estão nos dois! Associe: São as informações que estudamos para a ANBID que estão presentes tanto no prospecto quanto no regulamento. então lá vem a ANBID com a sua auto-regulação (esclarecimento de informações para o investidor) e pede que os bancos ofereçam o prospecto do fundo (que é o tradutor do regulamento).) e riscos. 10. IR. quais são as ações. Leva a mais do que o regulamento os prestadores de serviço do fundo (gestor. é necessário entregar o prospecto e regulamento. “cotização” vem de cota e pensou em “liquidação” já associou com pagamento (essa regra vale principalmente para a mulherada. prospecto e tomou ciência dos riscos e da política de investimento do fundo. Caiu na prova de junho se o gerente deve disponibilizar ou entregar o prospecto e o regulamento na hora que o cliente investe. custodiante. pegue um Tabelão ou Folder/Folheto de Fundos com os colegas de sua agência. ANBID: Não há prospecto para fundo exclusivo e nem nos Clubes de Investimento. que falou em liquidação. já saca o cartão de crédito). Para saber de bate pronto quais são elas. São essas as informações presentes tanto no prospecto quanto no regulamento. 11.Prospecto (quem pede é a ANBID) = É O ESCLARECEDOR DO REGULAMENTO = Traduz o que está escrito no regulamento. PROSPECTO.1 SEMELHANÇAS Tanto o prospecto quanto o regulamento possuem as informações principais sobre o fundo. por falar em prospecto.. como: valores de movimentação.

Este material de treinamento é de uso interno. Caiu na ANBID: Se o fundo perder mais do que tem. o gestor COMPRA TÍTULOS/AÇÕES. eu perco mais do que tenho. ele pode fazer um swap do rendimento desses TÍTULOS de pré para pós. como o próprio nome diz. exclusivo do Banco Itaú e está disponível apenas aos Colaboradores. conforme política de investimento do Fundo. quem será chamado para aportar recursos para cobrir o prejuízo do fundo é o cotista (que é o proprietário do $ do fundo). há possibilidade de perder mais do que o patrimônio do fundo. Mas se der errado. haverá queda do preço dos títulos prefixados). Dica que pode ajudar (foque na letra no final para rimar): AplicA = ComprA ResgatE = VendE 12.Fundo Alavancado = fundo que. com derivativos (derivativo é um contrato que eu fecho hoje. Explicação: Imagine um fundo cheio de títulos prefixados e o gestor passa a achar que a expectativa é de elevação da taxa de juros (portanto. o GESTOR COMPRA TÍTULOS/AÇÕES para rentabilizar essas aplicações. mas que terei que honrar somente lá na frente.O que acontece quando há MAIS APLICAÇÕES que resgates? Quando há mais aplicações do que resgates no fundo. o GESTOR VENDE TÍTULOS/AÇÕES para transformar em $ e pagar os resgates. mas também alavanca o risco (lembre-se que risco e retorno caminham juntos). Já que há $ saindo do Fundo (tenho que transformar em $). Vamos entender? Hedge (Proteção): utilização de derivativos (swap) em um fundo para proteção contra algum tipo de risco. o gestor VENDE TÍTULOS/AÇÕES. Definições ANBID = Um fundo alavancado (ou fundo com alavancagem) apresenta maior retorno em função do maior risco assumido (com derivativos). em uma data futura . As violações a esta Política estão sujeitas a sanções disciplinares de acordo com as normas internas da Instituição e a legislação vigente. Eu posso apostar mais do que tenho achando que vou ganhar (se ganhar. de acordo com as definições de política de segurança e privacidade da informação (Circular AG 33).lembrar do noivado). mas sim para a empresa que foi . Estes resumos são uma AJUDA oferecida pela colega Paula Vieira aqui do Banco Itaú. . O que acontece quando há MAIS RESGATES que aplicações? Quando há mais resgates do que aplicações no fundo. mas se perder. IMPORTANTE! É expressamente PROIBIDA qualquer forma de reprodução ou divulgação desse material para não colaboradores. Mas como isso pode acontecer? Simples. Lembre-se que também posso utilizar derivativos para proteção. Pedimos que dúvidas sobre conteúdos de ANBID não sejam direcionadas para a Paula (que trabalha com outras coisas no Itaú que não ANBID). ganho bem). Para se proteger (fazer hedge) contra essa perda em função da elevação dos juros (que é a expectativa do gestor). FUNDO ALAVANCADO Podemos utilizar derivativos para hedge (proteção) ou para alavancagem (alavancar a rentabilidade) em um fundo. Já que há $ ingressando no Fundo (o $ não pode ficar parado). alavanca rentabilidade.

2° Tabela – Essa tabela foi montada com complementos de informação que não estão na tabela acima de títulos e/ou ações que o fundo investe. **Fundos Curto Prazo para a CVM investem em títulos com PRAZO MÉDIO inferior a 60 . . *Ela poderia falar investe em mercados com vários fatores de risco. CPA-10 . Investe em vários mercados* SEM CONCENTRAÇÃO em particular. Curto Prazo** Prazo médio da carteira de títulos inferior a 60 dias.Títulos variação moeda estrangeira (NTN-D). . . Dívida Externa Mín 80% títulos da dívida externa brasileira negociados no exterior. * Cuidado aqui com pegadinha ANBID! É proteção das operações e não do valor investido do cliente. Referenciado (DI) Mín 80% títulos públicos e privados baixo risco de crédito. Para levar tranquilamente para a prova.contratada pelo Banco (Bankrisk) para responder e centralizar as dúvidas de vocês por meio do Outlook: DUVIDAS ANBID. não pode fazer alavancagem. Pode ter algum título de até 375 dias. ou seja. a melhor maneira é quebrar a tabela em 2.DI: acompanha a variação diária da Taxa de Juros. Os Fundos Referenciado. Derivativos somente para proteção* (hedge). Precisa ter no nome a denominação do seu índice de referência. Cambial e Multimercado também podem investir em títulos negociados no exterior. conforme tabela abaixo. Para levar o mínimo de 80% lembre-se de quantas questões temos na prova impressa (80 questões)! 1° Tabela – Essa tabela com a classificação dos fundos foi montada conforme os títulos e/ou ações que o fundo investe. à Taxa DI).RESUMÃO MÓDULO VI – PROVA DE NOVEMBRO/08 – PARTE 2 – Houve importantes inclusões em relação ao material de setembro/08 que estão realçados em amarelo para facilitar localização. CLASSIFICAÇÃO DOS FUNDOS DE INVESTIMENTO (páginas 37 a 42 apostilão) Essa é a tabela com a classificação da CVM para cada fundo de investimento. Cambial Mín 80% títulos públicos e privados. 13. Curto Prazo 100% títulos públicos e privados baixo risco de crédito.Investe no mínimo 95% em títulos atrelados ao seu índice de referência (ou seja. Renda Fixa . * Cuidado aqui com pegadinha ANBID! É proteção das operações e não do valor investido do cliente. Primeiro leve quais são os títulos em cada classe de Fundos (1ª tabela) e depois as demais informações presentes na 2ª tabela. Ações Mín 67% em Ações. não pode fazer alavancagem. Derivativos somente para proteção* (hedge). Referenciado (DI) O mais comum dos Fundos Referenciados é o Referenciado DI. privados. Renda Fixa Mín 80% títulos públicos e privados. A CVM classifica o fundo de acordo com o tipo de título e/ou ação que ele investe. Renda Fixa.Títulos pré. . cujo objetivo é acompanhar a Taxa CDI. Multimercado Títulos (públicos. ou seja. da dívida externa) e ações. . pós e variação de índice de preços (NTN-B e NTN-C) Cambial .

menor a oscilação). Isso é na média. LIMITES DE EXPOSIÇÃO POR EMISSOR DE TÍTULOS Assim como falamos para o investidor a frase “não coloque todos os ovos na mesma cesta”. Fundos investem em títulos de várias pessoas (vários emissores) e não podemos colocar todos os ovos na mesma cesta. Lembre-se que os Fundos (exceto os Fundos de Ações) investem em títulos. que não investe em ações. títulos de bancos (CDBs e LHs) e títulos de empresas (debêntures e notas promissórias). .Curto Prazo: baixo risco de crédito (só investe em títulos com baixo risco de crédito) e baixo risco de taxa de juros (prazo médio da carteira de curto prazo – quanto menor o braço. E como reunimos os recursos dos investidores e transformamos em bilhões. Importante levar que na ANBID somente AÇÕES é RENDA VARIÁVEL. um Fundo de Renda Fixa = Fundo que não é de Renda Variável. . conseguimos diversificar as aplicações do fundo nesses títulos. por isso ele investe em tudo quanto é título de renda fixa (pois não é de ações). porque no geral. Veja exemplo na questão 54 da prova de março/07.Ações: risco de mercado (oscilação de preços das ações) 14. que é uma taxa prefixada).Renda Fixa: risco de oscilação de juros (presente nos títulos prefixados – vimos isso na teoria da caneta préta) e risco de oscilação de índice de preços (justamente porque pode investir em títulos que oferecem rendimento atrelado a índice de preços – NTN-B e NTN-C).. . ops. Riscos dessas classes de fundos: . .dias. % máximo que fundo pode investir em títulos do mesmo emissor (mesmo “cara” pedindo emprestado) % máximo investido no Fundo Títulos Públicos Federais 100% Instituições Financeiras (CDBs.Multimercado: envolve vários fatores de risco. . isso também vale para os Fundos. o prazo. pode ter títulos com PRAZO MÁXIMO de 375 dias. LHs.. . risco de oscilação da taxa de câmbio e risco de juros (Cupom). porque o risco de crédito é tão pequeno que consideramos “livre”). Quando sei que ela está falando do Fundo Curto Prazo para a CVM (prazo médio dos títulos inferior a 60 dias) e quando sei que ela está falando do Fundo Curto Prazo para IR (prazo médio dos títulos igual ou inferior a 365 dias)? Foque assim: sempre vai ser Curto Prazo para IR. só será para a CVM quando ela for específica e disser “O que é um Fundo Curto Prazo para a CVM?”. Por isso. E se for Curto Prazo para a CVM lembre-se de que focar na teoria do “C” = prazo médio dos títulos inferior 60 dias. . ou seja.Referenciado: risco do índice de referência. Lembrar que o Fundo de Renda Variável é o Fundo de Ações.) 20% Fundos de Investimento 10% Empresas de capital aberto (Debêntures. pois combinam investimentos em vários mercados sem concentração. Notas Promissórias) 10% Empresas de Capital Fechado 5% Veja que podemos investir tudo em títulos públicos federais porque estes são considerados uma das coisas mais tranqüilas de se investir (menor risco de crédito ou também são chamados de ativos “livres” de risco de crédito.Dívida Externa: risco de títulos da dívida externa negociados no exterior.Cambial: investem em NTN-D (rentabilidade: variação do dólar + Cupom. Portanto. Investimos o $ reunido em títulos públicos.

pode levar até D+5 para fazer o pagamento. D+1. O Fundo já era. Ela para te confundir vai falar em dia da conversão das cotas*.. *Mas o que significa “conversão das cotas” (ANBID set/08)? É o dia em que é definida a quantidade de cotas a ser adquirida pelo investidor na ocasião da aplicação. 15. justamente porque o risco de crédito (não pagamento) é maior. Ela gosta de pedir para você traduzir essa frase: No resgate de um fundo de ações. leve que é dia da solicitação do resgate. Esses dias são sempre úteis.Então. Se o valor da cota é divulgado em D+0 e é fechamento: no dia de noite. o resto é tudo cota de fechamento. pois é a exceção! Se atrasar. Mas o que eu tenho que levar para a ANBID de tudo isso? Leve quais são os fundos com cota de abertura e apenas não confunda cota de abertura/fechamento com D+0. o valor da cota é D+1 e o pagamento é em D+4. Cuidado para não levar isso como regra.. COTA DE ABERTURA/FECHAMENTO E DATA DE PAGAMENTO DE RESGATE 15. Se o valor da cota é divulgado em D+0 e é abertura: no dia de manhã. No caso de títulos de Empresas (Debêntures e Notas Promissórias). D+2. . Portanto. Ela vai pedir para você traduzir o que está escrito: D+0 (dia do pedido de resgate). em se tratando de títulos de Bancos (CDBs e LHs) podem concentrar até 20% de um mesmo emissor*. Cuidado! .1 COTA DE ABERTURA E COTA DE FECHAMENTO -Cota de Abertura: é quando a cota (e rentabilidade*) é divulgada de manhã..Leve que esse D significa Dia da solicitação do RESGATE. Tradução = o valor da cota é divulgado no dia seguinte (D+1) e que o pagamento do resgate ocorre depois de 4 dias (D+4) do pedido do resgate.. podem concentrar até 10% de um mesmo emissor. DI e RF). Para entender o porquê disso. D+1 (dia seguinte ao pedido de resgate). tenho rentabilidade. Cota de Fechamento = Noite Demais Fundos. ANBID: Somente têm cota de abertura os fundos “arroz com feijão” – os 3 primeiros colocados na categoria “menos arriscados” (Curto Prazo. -Cota de Fechamento: é quando a cota (e rentabilidade*) é divulgada à noite (após o fechamento do mercado). Tipo Disponibilizada Fundos Cota de Abertura = Manhã Curto Prazo.2 DATA PAGAMENTO RESGATE A ANBID gosta de fazer uma questão que fala em valor da cota e pagamento do resgate. uma vez divulgado o valor da cota de um fundo eu tenho a rentabilidade dele.Nos fundos com cota de fechamento e D+0 eu somente vou ter o valor da cota/rentabilidade divulgada depois do fechamento do mercado. . A CVM permite que se o administrador se atrasar no pagamento do resgate. *Lembre-se que se houve variação no valor da cota. 20% em CDB do Bradesco. DI e RF. imagine se o Fundo pudesse investir tudo em CDB do Banco Santos.. ele pague em até D+5. 15.. Por exemplo: só posso investir até 20% em CDB do HSBC.

que os 5 Fundos DI (Itaú DI. não pode haver em fundos “arroz com feijão” (Curto Prazo. NA ANBID (definição que tem caído em todas as provas): investimento em ações para um grupo de investidores. se estou falando de Fundo de Ações (o parâmetro da taxa tem que ser um índice de ações: Ibovespa ou IBrX). Lembre-se que “grupo de investidores” significa que é para um “público restrito” de investidores. ou seja. Lembre-se. IBrX. Prêmio DI. . por exemplo. basta lembrar dos nossos Clubes de Investimento (Clube Itaú Top 5.. e por isso leva o nome de “Clube” = Clube de Investimento. O parâmetro é um índice como o Ibovespa. A taxa de performance pode existir somente para fundos “mais sofisticados”. não dá para divulgar a rentabilidade descontada dos impostos na tabela de rentabilidades. mas descontada diariamente. só que é para um público restrito. ou seja. Super DI. não é sobre a rentabilidade. então cobramos)! 2) Incide sobre o patrimônio do fundo (cuidado. CDI. É como se fosse um fundo de ações. 17..Taxa de Administração = 3 coisas importantes para levar porque sempre cai! A taxa de administração é a taxa cobrada sobre a prestação do serviço que prestamos de investir o $ do cliente em um fundo de investimento. performance e despesas do Fundo* reduz o valor da cota**. Leve que a cobrança do IR em maio e novembro é chamada de come-cotas.Período de cobrança é no mínimo semestral. 3) Ela é fixa. porque sua cobrança come as cotas (faz reduzir o valor da cota). DI e RF). **Lembre-se que quem reduz o número de cotas é o Imposto de Renda (tributação semestral). como registro. 16. não foram descontados os IMPOSTOS! Justamente porque é conforme prazo de cada investidor.Se o valor da cota é divulgado em D+1 e é abertura: no dia seguinte de manhã. 1) Ela vai incidir seja a rentabilidade positiva ou negativa (prestamos o serviço. Quando divulgamos a rentabilidade de um fundo devemos falar que a Rentabilidade é Bruta. A taxa de performance é cobrada sempre assim: X% do que exceder um parâmetro.Parâmetro tem de ser compatível com a política de investimento. Max DI e Mega DI) investem exatamente na mesma coisa e teriam a mesma rentabilidade se não fosse descontada diariamente a taxa de administração. que é o famoso come-cotas. * Despesas: São aquelas despesas que as instituições têm com o Fundo. Taxa de Performance: cobrada somente quando a rentabilidade excede determinado parâmetro. A taxa de administração (assim como taxa de performance) são descontadas diariamente da rentabilidade! Leve para a prova: a cobrança da taxa de administração. Importante: A cobrança da taxa de administração e da taxa de performance afeta o valor da cota diariamente (porque vamos apropriando diariamente). carta de convocação de assembléia. CLUBE DE INVESTIMENTO Para saber as características. . . Se o valor da cota é divulgado em D+1 e é fechamento: no dia seguinte de noite. Cuidado aqui! Não foram descontados os impostos. . ou seja. TAXAS E OUTRAS DESPESAS . por exemplo). expressa ao ano. é sobre o patrimônio).Rentabilidade Bruta em um Fundo = lembre-se que líquido é quando é descontado e bruta é quando não é descontado. mas todo o resto foi.

somente para esses fundos com pelo menos 50% de títulos privados (ops.Participantes: no mínimo 3 e no máximo 150 pessoas.1 FECHAMENTO DO FUNDO PARA RESGATE Em caso de iliquidez (falta de liquidez) dos ativos (ações e títulos) que o fundo investe. esses fundos têm que ter: . . FECHAMENTO DO FUNDO PARA APLICAÇÃO / PARA RESGATE 20. ele pode fechar o fundo para aplicação (não poderá haver mais aplicações)* a qualquer momento. taxa de administração. FUNDOS DE CRÉDITO PRIVADO Os Fundos de Crédito Privado são aqueles que investem pelo menos 50% do seu patrimônio em títulos privados (=títulos de crédito privados). Portanto. 19. fechamos o Fundo para Captação. Fechamento do Fundo para Aplicação = É possível fechar o fundo para aplicação a qualquer momento.O Termo de Adesão. Referenciado. a assinatura terá que ser feita nas agências (ou seja. Existem fundos cujo patrimônio torna-se tão grande que fica difícil lidar com os investimentos dos investidores.Em todos os materiais deve conter alerta de que o fundo está sujeito à perda substancial de seu patrimônio. Associe: Primeiro as damas (despesas. . 18. Primeiro as damas. o . eles têm maior risco (lembre-se que títulos públicos têm o menor risco de crédito) de crédito e devemos chamar atenção para isso. ORDEM DE COBRANÇA TAXAS E IMPOSTOS NO FUNDO É que nem na nossa sociedade. ou seja. não dá para fazer a assinatura no Caixa Eletrônico nem no Bankline para este Fundo). IR) e em ordem alfabética. Isso é mais comum no segmento Personnalité. Se levar isso não tem erro.No nome do Fundo aparece o complemento “Crédito Privado”. se eles investem pelo menos metade (50%) do seu patrimônio em títulos privados (títulos de crédito privado). 20. Leve que os Fundos Curto Prazo. Renda Fixa. depois os cavalheiros e em ordem alfabética. Cambial e Multimercado são chamados de Crédito Privado quando investem pelo menos 50% do seu patrimônio em títulos privados (=títulos de crédito privado).1 FECHAMENTO DO FUNDO PARA APLICAÇÃO Assim como uma livraria não é obrigada a ter sempre determinado livro disponível para venda. Nesse caso. Os títulos também são chamados de títulos de crédito (justamente porque são empréstimos.A primeira aplicação será condicionada à assinatura de termo de ciência dos riscos deste Fundo (sendo proibida a assinatura eletrônica). ou seja. visto que não sou obrigado a oferecer o fundo de investimento para o investidor. . Segundo a CVM. títulos de crédito privado). Mas pode isso? Fechar o fundo para captação e não permitir que mesmo o atual investidor no fundo faça mais aplicações? Sim. chama-se Termo de Ciência de Risco de Crédito. Portanto. 20. já que ninguém é obrigado a oferecer um produto para o cliente. crédito). Este conceito foi abordado na questão 63 da prova de setembro/07. podendo ultrapassar este número se for para funcionários de uma empresa. taxa de performance) e depois os cavalheiros (IOF. o administrador não é obrigado a deixar sempre o fundo disponível para captação.

Fundo PIBB COM Opção de Venda: Depois de aproximadamente 1 ano. Rateio: Se os investimentos fossem maiores que a oferta feita pela BNDES. Dica: Leve a essência desses fundos somente. *O administrador deverá convocar uma assembléia para decidir sobre a reabertura ou não do fundo para resgates. O Fundo PIBB COM Opção de Venda permitia . Se o negócio está “preto”. se houvesse uma desvalorização do IBrX-50. 21 FUNDOS PIBB (FUNDOS PAPÉIS ÍNDICE BRASIL BOVESPA) Fundo PIBB: Fundo criado para apresentar rentabilidade que tende a acompanhar o IBrX-50 (Índice Brasil Bovespa – 50: índice composto pelas 50 ações mais negociadas na Bovespa). todos investidores vão sair correndo para os bancos pedindo o resgate do $ investido no Fundo. para que as coisas não piorem. haveria rateio. fruto de uma oferta das ações que compõem o IBrX-50 que estavam em poder do BNDES (Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico Social). Se em determinado dia a coisa foge do controle e bate esse limite de queda. a melhor estratégia é fechar o fundo para resgate até que a situação se normalize. Isso é feito para o bem do investidor. e isso pode agravar mais a situação. ou melhor. não existe a opção do administrador vender ao BNDES os PIBBs pelo preço investido. Esse tipo de situação aconteceu recentemente com a crise do mercado imobiliário norteamericano. A própria Bolsa de Valores tem um limite de queda para o dia. as negociações são interrompidas. se depois de aproximadamente 1 ano o IBrX-50 se desvalorizasse. o pregão é interrompido. os investidores receberiam o valor investido no Fundo (descontada a taxa de administração) e não levariam a desvalorização do IBrX-50. Essa iniciativa é para o bem-estar do investidor. há falta de liquidez . ou seja. Portanto. onde diante da falta de liquidez do que estava investido nos Fundos. para evitar que a coisa fique irracional. Como e onde investir: surgiram e estavam abertos para aplicação em 2004 e 2005.iliquidez). Fundo PIBB SEM Opção de Venda: Neste tipo de Fundo. O nome do Fundo é PIBB porque vem de Papéis Índice Brasil Bovespa. A palavra Papéis significa ações e a palavra Índice Brasil Bovespa é o nome do IBrX-50. o investidor que precisasse resgatar levaria essa desvalorização. de crise no mercado. o administrador do Fundo (para que os investidores não levassem essa desvalorização) tinha a opção de vender de volta ao BNDES os PIBBs e receber o preço investido.administrador poderá não permitir que os investidores resgatem do fundo até que a situação se normalize*. Fechamento do Fundo para Resgate = É possível fechar o fundo para resgate a qualquer momento em situações de iliquidez (falta de liquidez = poucos compradores que não querem pagar o preço justo). em momentos de stress total nos mercados (onde temos dificuldade de vender o que está investido no fundo pelo preço justo. alguns Bancos internacionais resolveram suspender temporariamente os resgates em alguns de seus Fundos. Com isso. ou seja. a bolsa fecha.

e com isso o investidor não levaria essa desvalorização. Já o Fundo PIBB SEM Opção de Venda era SEM isso. .revender de volta ao BNDES depois de um tempo.

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