IMPORTANTE! É expressamente PROIBIDA qualquer forma de reprodução ou divulgação desse material para não colaboradores.

Este material de treinamento é de uso interno, exclusivo do Banco Itaú e está disponível apenas aos Colaboradores, de acordo com as definições de política de segurança e privacidade da informação (Circular AG 33). As violações a esta Política estão sujeitas a sanções disciplinares de acordo com as normas internas da Instituição e a legislação vigente. Estes resumos são uma AJUDA oferecida pela colega Paula Vieira aqui do Banco Itaú. Pedimos que dúvidas sobre conteúdos de ANBID não sejam direcionadas para a Paula (que trabalha com outras coisas no Itaú que não ANBID), mas sim para a empresa que foi contratada pelo Banco (a Bankrisk) para responder e centralizar as dúvidas de vocês por meio do Outlook: DUVIDAS ANBID.

Alguns colegas já questionaram sobre o excesso de materiais que são enviados. Levem que esses resumões são enviados para quem tiver interesse em sua leitura, pois o foco dos estudos é o apostilão preparado pela Bankrisk. Não há possibilidade de enviar todos os resumões de uma vez só (o outlook não comporta), por isso estamos enviando diariamente. A dica é sempre arquivar suas mensagens, para receber todos os materiais enviados. CPA-10 - RESUMÃO MÓDULO I – PROVA DE NOVEMBRO/08 - Não houve alterações em relação ao da turma de setembro/08. SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL O Sistema Financeiro Nacional é o que está escrito, ou seja, é o sistema (conjunto) de finanças do nosso país. É o conjunto de instituições financeiras e instrumentos financeiros que visam transferir recursos dos agentes econômicos (=agentes da economia). Dica 1: Falou em conjunto de instituições financeiras, falou no sistema financeiro do nosso País (o Sistema Financeiro Nacional). Dica 2: Essa definição caiu na prova de novembro e muita gente falou que nunca tinha lido sobre essa definição. Opa! Aí vai a maior dica de ANBID! Não decore frases, leve a essência e lógica das coisas e sempre simplifique! Isso porque a ANBID varia as formas de perguntar, então simplifique e não se assuste se nunca leu a frase que está na sua pergunta, leve a lógica das coisas: conjunto de instituições = Sistema Financeiro Nacional. Agentes econômicos: agentes da economia, qualquer um que participa na economia. CMN, BANCO CENTRAL, CVM E ANBID Importante! As principais atribuições que seguem de CMN, Banco Central, CVM e ANBID são as que estão no programa da ANBID (que trata do que cai na prova). Portanto, leve com carinho essas atribuições porque a ANBID costuma trabalhar com elas. CMN (Conselho Monetário Nacional) Dica: É o CHEFE! Portanto, não faz, não faz. Ele manda! Cria normas (órgão normativo), mas NÃO executa. O CMN é o órgão máximo do Sistema Financeiro Nacional! Dica: Associe com algo, alguém. No caso do CMN, associe com o CHEFE! Quem é o cargo máximo na sua agência? Você ou o (a) gerente titular de sua agência? Claro que você respondeu que gerente titular é quem manda, é o chefe e, portanto, cargo máximo da sua agência. Comparando, advinha só quem é o cara máximooooo do Sistema Financeiro Nacional... Isso mesmo! O órgão máximo do Sistema Financeiro Nacional só pode ser o chefe, ou seja, o CMN.

Principais atribuições do CMN: 1) Define a meta de inflação (meta do IPCA – inflação que veremos adiante). 2) Estabelece diretrizes gerais de política monetária, cambial e creditícia. 3) Estabelece medidas para prevenção e correção de desequilíbrios econômicos. 4) Regula a constituição, funcionamento e regulamentos das Instituições Financeiras. 5) Regula a constituição, fiscalização e funcionamento das Instituições Financeiras. 5) Disciplina todos os tipos de crédito. Dica: Fique atento aos VERBOS “define”, “estabelece”, “regula”, “disciplina”, porque o CMN é o “chefe”, ou seja, não coloca a mão na massa. Ele manda! Ele define, estabelece, regula/regulamentos e disciplina. Banco Central Esse cara coloca a mãe na massa (executa)! É gente que FAZ, ou melhor, gente que “FES”: Fiscaliza, Executa, Supervisiona as Instituições Financeiras, $ e Câmbio. Principais atribuições do Banco Central: 1) Autoriza o funcionamento e fiscaliza as Instituições Financeiras. 2) Executa a política monetária (controla a quantidade de $ em circulação) e cambial (vai atuar se houver uma valorização ou desvalorização forte no câmbio). 3) Emite moeda, controla crédito e capitais estrangeiros. 4) Oferece o redesconto (que é o empréstimo de última instância oferecido aos Bancos). 5) Faz recolhimentos compulsórios dos Bancos (Uma parcela do $ de conta corrente dos clientes é recolhida pelo Banco Central para evitar que os Bancos multipliquem o $, ou seja, saiam emprestando a grana que está parada na conta corrente do cliente). 6) Compra e vende títulos públicos* no mercado aberto (= mercado que está aberto ao público investidor). *No mercado financeiro, quando o governo, empresas e bancos pedem $ emprestado, chamamos de títulos (veremos isso no módulo V). Quando eu compro um título, eu empresto $. Essa é a maneira que o Banco Central tem de colocar $ na economia, comprando títulos públicos negociados no mercado que está aberto a investidores. Dica: Se coloca a mão na massa (FES – Fiscaliza, Executa e Supervisiona) no que se refere às Instituições Financeiras, $ em circulação e Câmbio, então é Banco Central. Cuidado: para NÃO falar que quem “estabelece diretrizes gerais de política monetária, cambial e creditícia” é o Banco Central por causa da política monetária. Para ser Banco Central tem que colocar a mão na massa e nesse caso “estabelece” é coisa de chefe, portanto, CMN. CVM (Comissão de VALORES MOBILIÁRIOS) Irmã do Banco Central, também é gente que FAZ, ou melhor, gente que “FES” (Fiscaliza, Executa, Supervisiona) e DESENVOLVE um mercado que leva seu nome, o MERCADO DE VALORES MOBILIÁRIOS (também conhecido como MERCADO DE CAPITAIS). São valores mobiliários: FUndos, Debêntures/Notas Promissórias, Ações e Swap (FUDAS). Para saber quais são os valores mobiliários que caem na CPA-10, basta associar. A CVM é FUDAS e mexe com valores mobilários! Valores mobiliários = FUDAS = mercado de capitais. Principais atribuições da CVM: 1) Promover medidas incentivadoras da canalização de poupança* ao mercado de capitais. 2) Estimular o funcionamento das bolsas de valores e das instituições operadoras do mercado de capitais.

3) Regula, fiscaliza e promove o funcionamento eficiente dos mercados de bolsa e de balcão**. 4) Proteger os investidores de mercado.
*

Poupança = juntar um $ para investir. ** Mercado de balcão = mercado de compra e venda de ações sem a coordenação de uma Bolsa de Valores, no qual as transações são normalmente conduzidas pelo telefone. Dica 1: Simplifique, leve a essência, a lógica. Se levarmos somente o que está sublinhado dos itens 1 ao 4, já matamos que trata-se da CVM: 1) Incentiva mercado de capitais; 2) Estimula mercado de capitais; 3) Promove eficiência das Bolsas (bolsas está dentro de FUDAS e se ela é FUDAS é eficiente); 4) Protege investidores (a tia CVM é tão FUDAS, que também protege os investidores). Quem quer desenvolver mercado de capitais e proteger investidores só pode ser a moça (irmã do Banco Central), a CVM! Dica 2: Leve palavras-chave para a prova, pois ajuda a encontrar a resposta correta. No caso da CVM, a palavra-chave é mercado de capitais (= mercado de valores mobiliários). Cuidado! No item 3, somente porque estava escrito regula, teve gente na ANBID que colocou CMN. Não bitole dessa maneira que regulou já é o chefe. Veja que a CVM também pode dar uma forcinha para o chefe e “regular”, mas a gente sabe que é ela porque se colocou a mão na massa já não é chefe, e ela colocou a mão na massa quando falamos em promover a eficiência das bolsas.

CMN  Manda! É CHEFE e Órgão Máximo.
BC Executa Instituições Financeiras (Bancos/Distribuidoras/Corretoras), $ e Câmbio. CVM  Executa / Desenvolve Bolsas / Operações com FUDAS = Mercado de Capitais. ANBID  Auto-regulação. Estabelece medidas para prevenção e correção de desequilíbrios econômicos a) Banco Central b) CVM c) ANBID d) CMN. É só lembrar que “estabelece” é coisa de chefe (CMN). Veja que se você levar a essência, se levar a lógica, você responde qualquer questão com as atribuições acima (não precisa, nem dá para ficar decorando tudo). Responda essas perguntas, seguindo os conceitos apresentados acima, quem é que... 1) Fiscaliza as instituições financeiras. 2) Fiscaliza as operações de Fundos, Debêntures, Ações e Swap das Instituições Financeiras. 3) Analisa e autoriza a constituição de uma corretora. 4) Desenvolve o mercado de valores mobiliários. 5) Protege os investidores do mercado de capitais. Se você respondeu (1) Banco Central, (2) CVM, (3) Banco Central e (4) CVM, (5) CVM, acertou. Cuidado N° 1! Quando falamos em fiscalizar uma Instituição Financeira quem faz isso é o Banco Central. A Corretora, Banco ou Distribuidora são Instituições Financeiras, portanto, quem fiscaliza essas Instituições é o Banco Central. A CVM só “entra na parada” quando falamos de operações/atividades específicas com FUDAS dessas instituições. Portanto, Quem fiscaliza uma Corretora (a Instituição Financeira

A ANBID pede auto-regulação para seus associados. quem? A CVM! ANBID (Associação Nacional dos Bancos de Investimento) Associados: bancos de investimento e bancos múltiplos com carteira de investimento. Mas. 1 Títulos são contratos de empréstimo. A Auto-regulação da ANBID significa esclarecimento e informação padronizada para os investidores. mercado doméstico é o mercado da casa. pede que os Bancos associados divulguem rentabilidade padronizada de fundos (veremos adiante em diretrizes de divulgação de rentabilidade da ANBID). 3 Doméstico = do país (empregada doméstica é a empregada da casa. Dica: Foque em palavras-chave para facilitar a análise da questão. como assim? A ANBID. de . Auto-regulação significa própria-regulação.ou seja.Corretora) é o Banco Central! Agora. como assim? A ANBID. Auto-regulação para os serviços qualificados de mercado de capitais2. Principais atribuições da ANBID: Auto-regulação de fundos de Investimento. Auto-regulação do Programa de Certificação Continuada (CPA-10). E no caso da ANBID. A ANBID pede auto-regulação para seus associados. embarque doméstico é o embarque nacional. ou seja. mercado nacional). 3 Private bank = segmento de clientes ricos. Mas. Debêntures. 2 Os serviços qualificados do mercado de capitais compreendem os serviços de custódia e controladoria de fundos de investimento. com a ANBID os bancos se juntam para promover sua própria-regulação. Importante! Leve as atribuições da ANBID porque a ANBID sempre pergunta sobre ela na prova. ou seja. e complementar a legislação da FUDAS (CVM). Valores Mobiliários (FUDAS) são investimentos. Auto-regulação significa própria-regulação. pede que os Bancos associados divulguem rentabilidade padronizada de fundos (veremos adiante em diretrizes de divulgação de rentabilidade da ANBID). Auto-regulação do mercado de private bank doméstico3. de investimento. Auto-regulação das ofertas públicas de títulos e valores mobiliários1. quem fiscaliza as operações específicas com FUDAS (Fundos. e complementar a legislação da FUDAS (CVM). Caiu na Prova: As instituições não filiadas à ANBID podem aderir aos Códigos de Auto-regulação da ANBID mediante assinatura do Termo de Adesão. conforme foi perguntado na prova de junho/08. bancos que lidam com investimentos. por exemplo. Carteira: comercial. A Auto-regulação da ANBID significa esclarecimento e informação padronizada para os investidores. por exemplo. Ações e Swap) da Corretora é quem. PRINCIPAIS INTERMEDIÁRIOS FINANCEIROS Banco Múltiplo Os bancos podem operar com diversas carteiras. Portanto: Títulos e Valores Mobiliários = Investimentos. a palavra-chave é “Auto-Regulação”. com a ANBID os bancos se juntam para promover sua própria-regulação.

Banco de Investimento (ou Carteira de Investimento de um Banco Múltiplo) . Capta depósitos a prazo (CDB). É por isso que o nome da taxa que cobramos por administrar o recurso do cliente em um fundo chama-se taxa de administração. que não emprestam para o povão.Empresta $ para empresas: capital fixo e de giro (= aquele que gira na empresa = $ para reposição de mercadorias).desenvolvimento. estamos falando em bancos que não têm conta corrente. Resumindo Diferenças Bancos Banco Comercial Banco de Investimento Financia a curto/médio prazo. estrutura a emissão de investimentos = títulos e valores mobiliários).Capta depósitos à vista (Conta Corrente). veremos aqui somente os conceitos de carteiras de investimento e comercial. Capta depósitos a prazo (CDB). Carteira de investimento e de crédito. portanto. . Capta depósito a vista (conta corrente). 1 Entenda administração de recursos de terceiros (terceiros = clientes) como fundos de investimento. pois fica mais fácil de levar para a prova. Não Capta depósito a vista (conta corrente). Uma delas tem que ser COmercial ou de INvestimento (associar* as iniciais com a palavra COIN. de crédito. o cliente não quer nem ouvir falar em “longo prazo”. Banco Comercial (ou Carteira Comercial de um Banco Múltiplo): . . devemos pensar no médio e longo prazo. . e que o segmento que atuamos na agência é o comercial (associe: que no nosso segmento.Financia a médio e longo prazo.Estrutura a emissão de investimentos. Banco de Investimento = financia a médio e longo prazo). Não precisa levar as demais. . Veja que a ANBID poderia perguntar qual é o Banco Múltiplo das alternativas abaixo que tem depósito à vista (conta corrente)? É aquele que tem a) b) c) Somente carteira comercial. Cuidado! Não queira levar mais do que a prova pede. Não é de Investimento. É de investimento (oferece fundos. Financia a médio e longo prazo (empresta $ p/ empresas3). Quantas carteiras para ser Banco Múltiplo? = 2.NÃO capta depósitos à vista (conta corrente). portanto. ou seja. mas sim para empresas. de financiamento e de arrendamento mercantil (leasing). . Lembre que o Itaú é um banco múltiplo. 2 Títulos (contratos de empréstimo) e valores mobiliários (FUDAS) = Investimentos. (associe: que quando falamos em Banco de Investimento.Administra e vende fundos de investimento (= administração de recursos de terceiros1) . e se falamos em investimentos. Financia a médio/longo prazo. títulos e valores mobiliários2. *Uma dica para ajudá-lo nos estudos é fazer associações com palavras. Carteira comercial e de crédito. que significa moeda em inglês). Banco Comercial = financia a curto e médio prazo).Financia a curto é médio prazo* * Leve este conceito “curto e médio prazo” que cai direto na prova. Num fundo de investimento reunimos os valores aplicados dos investidores e administramos os recursos aplicados (investimos o $).

Alternativa correta é c. . Portanto. *Na Bolsa sabemos pela Fátima Bernardes que são negociadas ações (ações está dentro de FUDAS = valores mobiliários) e além de ações encontramos também debêntures e até um tipo de fundo de investimento. .  Sociedade CORRETORA de TVM (Títulos e Valores Mobiliários). a troca vai ocorrer em uma data futura. já a Distribuidora NÃO opera nas Bolsas. Tenho que buscar a resposta que seja duas carteiras pelo menos – estou falando de Banco Múltiplo . ou seja. Associe: O Itaú é um Banco Múltiplo (tem de tudo). vão cuidar da intermediação de investimentos. Cadê o S de Swap. Ele atua como Banco Comercial e você faz parte disso (é da área comercial). e quando falamos em investimentos.Local COM fins lucrativos onde são negociados títulos e valores mobiliários*. o que são derivativos? Dica: para levar o que é um derivativo é só pensar no derivativo mais antigo que existe. que é o noivado. O noivado é um contrato entre duas pessoas (duas partes) que eu faço hoje para ser honrado numa data futura. E atua como Banco de Investimento. falou em local onde são negociados FUDA (fundo. Portanto. e quem faz parte desse pedaço do Itaú é a área que lida com investimentos (fundos de investimento). BOLSAS (DE VALORES / DE MERCADORIAS E FUTUROS)  Bovespa (Bolsa de Valores de São Paulo) . Surgiu a BM&FBovespa. falou em Bovespa.Fiscalização: CVM (faz parte de FUDAS)  BM&F (Bolsa de Mercadorias e Futuros) . . debêntures e Ações). Lembre-se que: um banco múltiplo tem que ter pelo menos uma carteira COmercial ou de INvestimento (COIN). Na nossa área comercial. oferecemos depósito a vista para o cliente (conta corrente) e a gente vê que o cliente não quer nem saber de longo prazo.. OUTROS INTERMEDIÁRIOS FINANCEIROS Tanto a Corretora quanto a Distribuidora são intermediários financeiros. Importante: Recentemente a BM&F e Bovespa se juntaram. Swap: único derivativo que estudamos para a ANBID. ou seja. A principal diferença é que a Corretora opera nas Bolsas.. é por isso que no Banco de Investimento (lembre-se da parte de Investimento do Itaú) financiamos a médio/longo prazos. associe o DERIVATIVO com o NOIVADO.Fiscalização: CVM (faz parte de FUDAS) Mas afinal. Swap é na BM&F que veremos abaixo. Veremos no módulo VI que fundo é esse negociado na Bovespa. mas o tópico referente a essa união só começará a cair na prova o ano que vem. é por isso que falamos que o Banco Comercial financia a Curto e Médio prazo.d) Somente carteira de investimento. É um contrato entre 2 partes que possibilita troca de rendimentos para ser honrado uma data futura.e que uma seja comercial – já que estou falando que este Banco tem conta corrente. Opa.Local COM fins lucrativos onde são negociados derivativos (Swap). pensamos em médio/longo prazos.

Título Privado ou Ações que você já vai . que o governo deve $ para a Paula. liquidada ou onde é feita a custódia do ativo (títulos e valores mobiliários) negociado. . 1 Liquidação = pagamento (ao comprar ou vender títulos e ações o sistema vai processar esses pagamentos). . .. ainda conta com um “histórico de operações realizadas” que registram que o investidor comprou títulos ou ações (eles guardam essa informação. é Título Privado (empresto para Bancos e Empresas). são chamados de Clubes de Investimento.. comprou títulos públicos federais. 1 Fundos de Ações para um público restrito (grupo de investidores) levam esse nome de “Clube”. . .Opera em Bolsas. mas leve que quando uma empresa faz oferta ao público de suas ações – lançamento de ações. Lembre-se que: títulos e valores mobiliários = investimentos. *Assim como a Distribuidora da Natura oferece (distribui) produtos da Natura a seus clientes.Administra fundos e clubes de investimento1.  Sociedade DISTRIBUIDORA* de TVM (Títulos e Valores Mobiliários). Um cliente ao comprar e vender ações conta sempre com a intermediação da corretora. você já sabe que se trata de um sistema de liquidação e custódia. . É por isso que a distribuidora pode fazer oferta pública de ações ao invés de somente a corretora (porque oferta pública é quando as ações ainda não estão na bolsa. ou seja. São sistemas que permitem a transferência do $ (liquidação = pagamento) da compra e venda de títulos/ações e que fazem a guarda (custódia) de que o investidor tem esses títulos/ações. que significa guarda. . a liquidação1 e a custódia2 dos investimentos (=títulos e valores mobiliários). elas ainda não estão na Bolsa. Dica: Se a pergunta for onde a operação foi registrada. 2 Custódia = Guarda. cuidando da intermediação da compra e venda de ações e derivativos (títulos e valores mobiliários). . *Os Fundos do Banco do Brasil são distribuídos pela Banco do Brasil distribuidora e assim vai. MAS não pode operar nas Bolsas (somente as Corretoras é que operam nas Bolsas).Faz intermediação de operações de câmbio (definição que caiu na prova de novembro/06). se não for Título Público (empresto para o governo). Esses sistemas são como o Bankline.. em função de serem restritos (para grupo de investidores). SISTEMAS DE LIQUIDAÇÃO E CUSTODIA São os sistemas que processam o registro.Distribui e administra fundos (alguns fundos do Itaú são distribuídos pela Itaú Distribuidora*). para a CPA-10.BM&F (a BM&F é o local onde são negociados os derivativos e lá também pode ocorrer a liquidação e custódia do Swap = de derivativos): Derivativos (Swap) Opa.CETIP (pense em CETIPri que fica mais fácil matar essa questão): Títulos Privados.CBLC (Vamos fazer um atentado ao português? Lembre-se: CBoLÇa): Ações . Dica: Associe o Sistema de Liquidação e Custódia como o Bankline dos títulos e ações. por isso dizemos que esses sistemas fazem a guarda de títulos e ações em nome do investidor).Distribui oferta pública de ações: veremos esse conceito no módulo V.Home Broker: site (sistema) de uma corretora que permite que o cliente compre e venda ações pela internet. a Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários oferece (distribui) investimentos a seus clientes.Faz o mesmo que a Corretora. pelo contrário. mas como eu vou saber quais são os títulos privados? Lembre-se. Lembrar que o Itaú tem “Fundos de Ações” somente para funcionários e.SELIC (associe: a palavra Selic nos faz lembrar do governo): Títulos Públicos Federais . pois além de permitir a transferência do $ de quem compra e vende títulos/ações. É que nem a custódia dos filhos. elas são lançadas na bolsa). Daí verifique se é Título Público. por exemplo. Esse conceito cai direto na prova. Aqui é porque o sistema guarda (registra) que a Paula. Importante: Não existe compra e venda de ações sem o intermédio da corretora.

* *Veja que a BM&F também pode cuidar do resgistro. 2) CETIP = Títulos Privados = CDB. NÃO precisa ser somente para Banco do mesmo conglomerado financeiro (=grupo financeiro: o Santander e o ABN viraram do mesmo conglomerado financeiro). 1Atenção. utilizada para valores acima de R$ 5 mil. Sistemas de Liquidação e Custódia (= também chamados de CLEARING pela ANBID): Registro. Dica: Lembrar da TED e que é terrível contra os riscos quando a ANBID perguntar sobre o SPB. 1 Cuidado! É para qualquer outro banco. NTNs. A TED possibilita que o cliente transfira recursos de um banco para outro banco1 em tempo real. A TED surgiu como alternativa às formas até então tradicionais de transferência. LTN. O Sistema de Pagamentos Brasileiro criou uma alternativa de transferência de recursos denominada TED (Transferência Eletrônica Disponível). Auto-regulação do Programa de Certificação Continuada (CPA-10). Auto-regulação da indústria de fundos de investimento. Define a meta de inflação. Leve: Assim como o SBP é terrível contra os insetos. Debêntures. CVM. Notas Promissórias e Swap (swap = contrato privado). ela pode complicar um pouco a “linguagem” e falar em: transferência de recursos interbancários. 10) Executa a política monetária e cambial. liquidação e custódia de títulos. Proteger os investidores de mercado. 11) Regula a constituição e regulamentos das Instituições Financeiras. . Ao invés de falar em transferência de recursos de um banco para outro. 5) Estimular o funcionamento das bolsas de valores e das instituições operadoras do mercado de capitais.matar a questão. ações e derivativos. 3) CBLC = Ações. como cheques e DOCs. o SPB é considerado terrível contra os riscos (mais precisamente o risco sistêmico). 4) BM&F = Derivativos (Contratos Futuros) = Swap. TESTE – QUEM É QUEM? CMN. Compra e vende títulos públicos no mercado aberto. liquidação e custódia de derivativos. 12) Autoriza o funcionamento e fiscaliza as Instituições Financeiras. 6) 7) 8) 9) Pede depósito compulsório. Banco Central e ANBID. SPB – SISTEMA DE PAGAMENTOS BRASILEIRO A principal finalidade do Sistema de Pagamentos Brasileiro é transferir recursos entre bancos. O objetivo do Sistema de Pagamentos Brasileiro é reduzir o risco sistêmico (presente no sistema) do mercado financeiro. 1) 2) 3) 4) Oferece redesconto de liquidez. Estabelece medidas para prevenção e correção de desequilíbrios econômicos. 1) SELIC = Títulos Públicos = LFT. LH.

da Competência e da Confidencialidade. Para “pegar” a essência entre eles. dolo. PRINCÍPIO DO PROFISSIONALISMO (crença na profissão e concorrência) . 15) Auto-regulação das ofertas públicas de títulos e valores mobiliários. 14) CMN. mas sim com quem tem crença na profissão e não falar mal/sem embasamento da concorrência. 6) Banco Central. 16) Banco Central. envolvendo-se em práticas competitivas justas e honestas.Segue quando há: Respeito por profissionais da concorrência. 7) CVM. da Objetividade. Cuidado: Profissionalismo não tem a ver com ser profissional. Respostas: 1) Banco Central.Infringe quando: vende produto para obter ganho / vantagens pessoais (para bater meta). Exemplo: Não falar mal/sem embasamento da concorrência ou de produtos da concorrência para os clientes. 3) Banco Central. a Bankrisk. 8) CMN. subordinação dos próprios princípios. Cooperação entre profissionais para melhores serviços e comportamento digno e cortês entre eles. Zelo e crença na profissão. 2) ANBID. Este material de treinamento é de uso interno. exclusivo do Banco Itaú e está disponível apenas aos Colaboradores. CPA-10 . São eles. 17) CMN. Pedimos que dúvidas sobre conteúdos de ANBID não sejam direcionadas para a Paula Vieira (que não faz só isso no Banco). 13) CVM. 10) Banco Central. 16) Emite moeda. 15) ANBID. . ____________________________________________________________________________E stes resumos são preparados pela colega Paula Cristina B. 11) CMN. 4) CMN. mas sim para a empresa contratada pelo Banco (Bankrisk) para responder às dúvidas de vocês por meio do Outlook: DUVIDAS ANBID. fraude. 12) Banco Central. 9) ANBID. de acordo com as definições de política de segurança e privacidade da informação (Circular AG 33). 17) Disciplina todos os tipos de crédito. cambial e creditícia.RESUMÃO MÓDULO II – PROVA DE NOVEMBRO/08 – Houve apenas duas inclusões em relação ao material de setembro/08 que estão realçados em amarelo para facilitar localização. e sempre cai umas 3 questões. faz declaração / propaganda enganosa ou falsa. IMPORTANTE! É expressamente PROIBIDA qualquer forma de reprodução ou divulgação desse material para não colaboradores. 14) Estabelece diretrizes gerais das políticas monetária.13) Promover medidas incentivadoras da canalização de poupança ao mercado de capitais. 5) CVM. controla crédito e capitais estrangeiros. basta focar bem nas palavras sublinhadas. PRINCÍPIO INTEGRIDADE (honestidade e sinceridade) . do Profissionalismo. ÉTICA A ética na ANBID está dividida em 5 princípios. As violações a esta Política estão sujeitas a sanções disciplinares de acordo com as normas internas da Instituição e a legislação vigente. Esses Princípios são condutas que os profissionais que atuam com investimentos (você e seus colegas) têm que seguir. Vieira aqui do Banco Itaú e não pela empresa que prepara o apostilão da ANBID. os Princípios: da Integridade.

IMprudência (foque no IM). Princípio Objetividade (FOCO) = honestidade INtelectual. pois temos que vestir as “sandálias da humildade”. Exceção: resposta a procedimento judicial. peço ajuda para alguém na agência ou no Investfone. que é o que fazemos e é permitida. . temos que avaliar o CRIENTE (cliente): Conhecimento (de mercado e do produto). Mas. A venda casada é quando você vende o produto que o cliente quer somente se ele adquirir outro (que ele não pediu e é você que quer). Dica = Associe para não se confundir: Princípio InteGridade = propaGanda enGanosa. operações de empréstimo condicionadas à venda de outras operações.Infringe quando: Exerce julgamento que é imprudente e não é razoável. Alguém merece levar esse conceito? NÃOOOOO! Então não leve o conceito de honestidade intelectual.Segue quando: Age com honestidade intelectual e imparcialidade. foque em “imparcialidade”. porque honestidade intelectual e imparcialidade vêm juntos na frase. Sempre cai uma questão da ANBID para você dizer que é “venda casada”. PRINCÍPIO DA COMPETÊNCIA (ser competente) . . princípio da objetividade. Tem sabedoria para reconhecer limitações*. Ser imparcial é ter foco no cliente (ser objetivo). IMparcialidade. Princípio Confidencialidade = Confidencial (Exceto processo judicial) ÉTICA NA VENDA Na LEI é proibido fazer venda casada. cruzamos as informações do cliente.Segue quando: Presta serviços de maneira competente com conhecimento dos produtos que você vende e habilidade. Exemplos ANBID: cliente pediu um empréstimo de R$ 20 mil e você só libera se ele investir R$ 7 mil em fundos. Na ANBID já caiu como a: venda de um produto condicionada à aquisição de outro. Não confundir com venda cruzada. Assume compromisso de aprendizagem e aperfeiçoamento contínuo. Cuidado! O princípio da competência é regido pelo conhecimento do profissional que atua com a venda de investimentos (ou seja. o que é honestidade intelectual? Dizer somente que sabe o que realmente sabe. Não faça essa confusão na prova! PRINCÍPIO DA CONFIDENCIALIDADE (confidencial) . Princípio Profissionalismo = Crença (na profissão) e Concorrência (não falar mal. Age de acordo com o interesse do cliente (foco no cliente. Princípio COMpetência = CONhecimento (COM=CON). Pedir ajuda para alguém faz parte do princípio da competência. ou seja. Na parte de ética. Risco (aversão a risco). portanto. objetividade no cliente).PRINCÍPIO DA OBJETIVIDADE (ser objetivo) . apenas oferecemos). por exemplo. você) e não pelo conhecimento do cliente. também devemos levar o conceito de que ao oferecer um produto. vemos seu potencial e saímos oferecendo produtos (não o obrigamos a levar. sem embasamento da concorrência). vantaGem pessoal (foque no G). Venda Casada: Venda de um produto somente se o cliente adquirir outro.Segue quando: NÃO revela informação confidencial do cliente sem seu consentimento. o cliente pediu um empréstimo e você só libera se ele fizer um cartão de crédito da instituição onde você trabalha. Idade e Horizonte de TEmpo. * Se estou em dúvida.

Falou nessas atividades ilícitas acima. Veja que as atividades relacionadas acima são atividades ilícitas. dissimulação ou legalização dos bens direitos ou valores provenientes da atividade ilícita). só leve com cuidado que sonegação fiscal não é considerado crime que antecede a lavagem de dinheiro! Sempre tem alternativa errada falando sobre isso. DISSIMULAR. A lei de LAVAGEM DE $ destina-se a PUNIR QUEM LAVA O $ (oculta. Então. para usar esse $ sujo. direitos ou valores provenientes da atividade ilícita (do crime antecedente). E a atividade ilícita é conhecida como crime que antecede a lavagem.A ocultação ou dissimulação* dos bens.Terrorismo e seu financiamento. . Depois acontece a lavagem do $ (que é a ocultação. . . Não existe pena menor ou maior. Portanto. Portanto. .). o sujeito oculta sua origem / “legaliza” esse $. E não dá para circular com esse $ fruto das atividades ilícitas ($ sujo)..Os converte em ativos lícitos. Cuidado! A lavagem do $ NÃO É a atividade ilícita em si (tráfico de drogas. A ANBID gosta de te confundir falando em pena maior ou menor. PROCESSOS LAVAGEM DE DINHEIRO (COIN) .LAVAGEM DE DINHEIRO Atividades Ilícitas são crimes que antecedem a lavagem de $: . Para separar as duas coisas (a penalidade do crime antecedente e a da lavagem de dinheiro). senão o sujeito vai preso. . Incorre na MESMA PENA quem para OCULTAR.Utiliza na atividade econômica sabendo que é de crime antecedente. . MAS SIM quando eu LAVO O $ da atividade ilícita. Definição ANBID) A Lavagem de $ ocorre quando há: . 1Dissimulação = ocultar com astúcia.Extorsão mediante seqüestro.Crimes contra Administração Pública* Brasileira / Estrangeira e contra o Sistema Financeiro Nacional. transfere. . Dica: Falou em ocultação. vai incorrer na mesma pena.Tem em depósito. Já caiu na ANBID: Lavar o $ é crime inafiançável e NÃO permite liberdade provisória.Participa de grupo cuja atividade é a prática de crimes antecedentes. legaliza) da atividade ilícita. Cuidado! Sonegação fiscal não é crime que antecede a lavagem.A ocultação ou legalização de bens financeiros de origem ilícita (do crime antecedente). lavar o $ é o mesmo que ocultar / legalizar esse $ da atividade ilícita. falou em lavagem do $. dissimulação ou legalização do $ sujo. armas. *Exemplo: suborno. leve que PARA TUDO incorre na MESMA PENA. um referente ao tráfico de drogas em si (que é a atividade ilícita) e outro referente à lavagem que fez do $ (fruto da atividade ilícita). se facilitou a lavagem. ele lava o $. movimenta. de armas). segue um exemplo: Juan Abadia está respondendo por dois crimes. Dica: levar apenas aqui que quem ajuda.. Primeiro deve haver a ocorrência de um crime antecedente (atividade ilícita). facilita incorre na MESMA PENA de quem lava. por dedução você já sabe que é $ sujo (atividade ilícita). ou seja. LEGALIZAR os ativos ilícitos: .Tráfico (de drogas.

Essas PJ estão sujeitas à Lei de Lavagem*.INtegração: trazer o $ de volta à economia com aparência de origem “legítima”.As seguradoras. 2) Depois ligo ($ circulando. O de Ocultação e IN de INtegração.PJ que compra e vende imóveis. . não tem erro na ANBID).Vamos associar: para levar os processos de lavagem.PJ que cuida da intermediação e aplicação de $ de clientes. Leve o conceito acima e que devem ser mantidas por prazo mínimo de 5 anos (da operação ou encerramento).Colocação: Fazer o $ passar pelo Banco.As Bolsas. A dúvida que surge é quando o Banco faz somente registro interno e quando ele tem que comunicar o Banco Central? Vamos à tabela: .PJ de arrendamento mercantil (fazem leasing = alugam mercadorias) ou factoring (compram recursos que serão recebidos de vendas a prazo). . QUEM ESTÁ SUJEITO À LEI DE LAVAGEM DO DINHEIRO? Dica: podemos dizer que toda PJ que realiza a intermediação de $ ou bens pode facilitar a lavagem do $ e. objetos de arte.. . Ex: empresas que tomam empréstimos ou geram lucros falsos. E. cartão de crédito ou de consórcios. PJ que estão sujeitas à Lei de Lavagem: . 1) Coloco o $ dentro da máquina de lavar Banco. . as PJ abaixo estão sujeitas à Lei de Lavagem. . . o Banco tem que comunicar o Banco Central. manutenção e acompanhamento das informações do cliente. desligo e retiro o $ com aparência limpa. . é a fase das transferências múltiplas). por isso. ouro ou imóvel. São elas: *Prova de junho/08 .Ocultação: confundir o rastreamento (transferências e/ou aplicações múltiplas). Aqui.Administradoras de cartão débito.PJ que compra e vende moeda estrangeira (casas de câmbio). . . metais preciosos. em alguns momentos. A manutenção dos registros deve ser mantida por prazo mínimo de 5 anos (a contar da operação e/ou encerramento da conta). pois ao intermediar $ e mercadorias elas podem vir a favorecer a lavagem de $. entidades de previdência ou capitalização. e essa Lei orienta como elas podem proceder para evitar a lavagem.PF ou PJ que comercializem jóias. está sujeita a essa lei. PREVENÇÃO Princípio do Conheça Seu Cliente: as instituições financeiras seguem esse princípio estipulado POR LEI pelo Banco Central de fazer: cadastro. pois já caiu na ANBID. pense no $ dentro da máquina de lavar Banco.Essas PJ deverão comunicar as autoridades competentes (Banco Central) no prazo de 24 horas todas as transações que ultrapassarem limite fixado ou que constituam sérios indícios de lavagem (sem avisar o cliente). bens de luxo/alto valor. . .Filiais ou representações de estrangeiros. novamente..Sociedades que efetuem distribuição de dinheiro mediante sorteio. Portanto. Veja que não são somente os Bancos que estão sujeitos à Lei de Lavagem. Veja os exemplos abaixo (ISSO JÁ CAIU E se levar dessa maneira. . podemos associar os processos de lavagem de dinheiro com a palavra COIN (moeda em inglês): C de Colocação. 3) Por fim. antiguidades. QUANDO O BANCO FAZ REGISTRO INTERNO E QUANDO COMUNICA O BANCO CENTRAL? Cabe ao banco acompanhar as movimentações dos clientes e registrá-las.

multa.Operação ou proposta com vínculo em que a pessoa estrangeira seja residente em paraíso . caixas-fortes. Registro Interno (Banco) + Comunicação ao Banco Central: Toda transferência de recursos. PENALIDADES As Instituições Financeiras e as PJ Sujeitas à Lei que não mantém cadastro. multa. . Dica = para levar isso aqui.Pedido freqüente de elevação de limites para operações .. Não decore operações suspeitas! A dica é: selecione aquilo que você já sabe que é suspeito (muitas coisas são óbvias) e deixe para revisar aquilo que não está legal.Caixas separados para grandes operações.Registro Interno (Banco): O Banco mantém registros de todas as operações = R$ 10 mil e também de operações com mesma pessoa/grupo (no mês) = R$ 10 mil. *Banco Central = Autoridade Competente. mas qualquer PJ Sujeita à Lei (ver lista acima).Pagamento inusitado de empréstimo sem explicação origem. via TED e Cheque Administrativo = R$ 100 mil (suspeita ou não) Banco deve REGISTRAR e também COMUNICAR o Banco Central..Depósitos: de grandes quantias por meio eletrônico ou outros quando evita o contato pessoal. rodoviária. associe com as penalidades do trânsito.. . Ao invés de falar em comunicar o Banco Central. O Banco e as PJ Sujeitas à Lei têm que comunicar (operações suspeitas) o Banco Central* por meio do SISBACEN (Sistema de Informações do Banco Central) no prazo de até 24 horas. . para cobertura no mesmo dia de saques a descoberto. Cuidado aqui! Não são só os Bancos que têm que comunicar o Banco Central de operações suspeitas. acompanham e comunicam o Banco Central estão sujeitas às seguintes penalidades: advertência. . . não significativos (mas total sim). é impossível decorar e a ANBID pode perguntar diferente.Troca de grandes quantias: pequeno valor por grande valor.Resistência informações para C/C. sempre que identificar uma OPERAÇÃO SUSPEITA. . Comunicação ao Banco Central (via SISBACEN): Nos seus registros.Movimentações: = R$ 10 mil ou em quantias inferiores para burlar limite. a ANBID pode falar em comunicar a autoridade competente (é a mesma coisa).. informação falsa ou de difícil verificação. que podem ser: advertência. de real ou moeda estrangeira. salvo se tiver atividade no local. Confusão aqui: O Banco faz registro interno de toda operação = R$ 10 mil.). inabilitação temporária (tem que fazer a escolhinha do DETRAN) ou cassação (perde a carteira de habilitação). o Banco tem que COMUNICAR o Banco Central.Muitas contas mesmo cliente (total seja significativo). mas ainda assim é muito. . . Ele só comunica o Banco Central se for operação suspeita! Comunicação ao Banco Central O que fazer quando identificamos operações suspeitas? Levem: Comunicamos o Banco Central em até 24 horas! Caiu na ANBID: São as áreas de controles internos dos Bancos que são as responsáveis pela prevenção à lavagem de dinheiro e que são fiscalizadas pelo Banco Central. de recursos incompatíveis (com patrimônio ou profissão). Operações Suspeitas . pacotes cintados ou cofres de aluguel.Abertura de conta em agência bancária localizada em estação de passageiros (aeroporto.Abertura/movimentação por procuração ou mandato. de recursos em praças de fronteiras. como aconteceu na prova de junho/08. inabilitação temporária e cassação. depósito inusitado. . Você verá que essa lista com o que você tem que revisar vai diminuir e muito. QUAIS SÃO OPERAÇÕES SUSPEITAS DE LAVAGEM DE DINHEIRO? Dica: Os itens já estão agrupados.

DIRETRIZES PARA PUBLICIDADE E DIVULGAÇÃO DE FUNDOS O que é: A ANBID.. 2) Deve-se utilizar rentabilidade de no mínimo: . .Utilização de cartão de crédito em valor não compatível com capacidade financeira. .um mês calendário (o mês completo). .fiscal ou onde há muita lavagem. fazemos negócio que contrarie procedimento normal. . mas como eu vou lembrar disso na prova? Fácil. . provas online. Opa. setembro/08. só NÃO É LÍQUIDA DE IMPOSTOS).Relação Fiduciária = Relação de Confiança = promover a confiança do cliente para quem está cuidando do $ dele (o Banco aonde o cliente investiu em Fundos de Investimento). pois já caiu na ANBID em setembro/07. . Rever questão 34 do simulado I a III do seu apostilão que trabalha essa confusão. BANCO NÃO FAZ OPERAÇÃO SUSPEITA E COMUNICA O BANCO CENTRAL Ao receber um pedido de operação suspeita de lavagem de dinheiro.Auto-regulação = esclarecimento e informação padronizada para os investidores. a Instituição Financeira deverá abster-se de realizar a operação suspeita e comunicar o Banco Central (leve essa informação que caiu na prova de setembro/08). não foram descontados os IMPOSTOS (= não é líquida de impostos). Com bilhões que conseguimos ao reunir os recursos dos investidores num fundo. basta lembrar das informações presentes na Tabela de Rentabilidades dos Fundos Itaú (segue abaixo). prudência e diligência (“agir nos conformes”) ao cuidar do $ do cliente em um Fundo. por isso. . *Fundos de Investimento são assim chamados porque o Banco reúne os recursos dos investidores (Fundos). Dicionário Anbidinês: líquida = descontado (de algo).Pagamentos antecipados de importação e exportação (empresa sem tradição ou com avaliação financeira incompatível). ANBID: é importante levar que diligência significa agir com ética. orienta como a instituição financeira deve divulgar a rentabilidade de seus fundos em anúncios e tabelas de rentabilidades. mas as taxas de administração/performance já foram descontadas do fundo (a rentabilidade é líquida dessas taxas.últimos 12 meses (leve para a prova que é obrigatório divulgar a rentabilidade dos últimos 12 meses – já caiu na prova de junho/06 e pode voltar a cair). São elas: 1) Deve-se inserir frase: A Rentabilidade dos Fundos é Bruta. . fica mais fácil obter rentabilidades mais atrativas (a união faz a força)..Quando encontramos duas partes com transações freqüentes entre si onde um perde/outro ganha e vice-versa (ver questão 15 prova junho/07). .OBJETIVO O Código de Auto-regulação de Fundos é tem como OBJETIVO promover: . Cuidado! Não foram descontados os impostos.desde o início do ano ou do fundo. Empregados das Instituições e Representantes Nós podemos facilitar e também estamos suspeitos quando temos: alteração no padrão de vida e/ou resultado operacional. através dessas diretrizes. CÓDIGO DE AUTO-REGULAÇÃO DE FUNDOS . . Reunimos os recursos dos investidores e prestamos o serviço de investir o $ dos clientes.mês anterior à tabela de rentabilidades / ao anúncio. ou seja. Fundo de Investimento.Ética = O Banco administrador do fundo deve agir com ética = cuidado.Negociação com ouro por quem não trabalha no ramo.

* Exemplo de indicador: Ibovespa. Para chegar na rentabilidade no mês eu considero o último dia do mês anterior ao último dia do mês atual. Fundo RF com Fundo RF. . ou seja. a ANBID cuida da auto-regulação do Programa de Certificação Continuada (CPA10*)... As violações a esta Política estão sujeitas a sanções disciplinares de acordo com as normas internas da Instituição e a legislação vigente. Este material de treinamento é de uso interno.. *CPA-10 = Certificação Profissional ANBID-10.Rentabilidade No mês No ano No ano 12 meses 3) Comparação de rentabilidade entre Fundos: deve ser feita entre fundos com a mesma classificação. . 6) Rentabilidade passada não é garantia de rentabilidade futura: ANBID) Analisando que o Fundo rendeu 102% do CDI e o CDB rendeu 98% do CDI. além de padrões de conduta. práticas éticas e eqüitativas (iguais) entre os profissionais. Estes resumos são uma AJUDA oferecida pela colega Paula Vieira aqui do Banco Itaú.) e são 252 dias úteis. CÓDIGO DE AUTO-REGULAÇÃO PARA CERTIFICAÇÃO CONTINUADA (CPA-10) Como vimos.. . mas sim para a empresa que foi contratada pelo Banco (Bankrisk) para responder e centralizar as dúvidas de vocês por meio do Outlook: DUVIDAS ANBID. IBrX. Pedimos que dúvidas sobre conteúdos de ANBID não sejam direcionadas para a Paula (que trabalha com outras coisas no Itaú que não ANBID).. feriados. Poupança. CDI.. podemos dizer que nos próximos 12 meses a) Não se pode concluir nada a respeito da rentabilidade futura desses investimentos. da auto-regulação da prova que vamos prestar cujo objetivo é: . IMPORTANTE! É expressamente PROIBIDA qualquer forma de reprodução ou divulgação desse material para não colaboradores. exclusivo do Banco Itaú e está disponível apenas aos Colaboradores. de acordo com as definições de política de segurança e privacidade da informação (Circular AG 33). ou seja. devemos comparar Fundo DI com Fundo DI. A ANBID geralmente se dá a rentabilidade passada de investimentos para que você responda que não se pode concluir nada sobre a rentabilidade futura desses investimentos porque rentabilidade passada não é garantia de rentabilidade futura.Estabelecer pré-requisitos mínimos e regras para a atuação de profissionais.Certificar profissionais com contato com o investidor para aumentar a capacitação técnica. 5) Rentabilidade: A rentabilidade anual dos fundos é expressa em dias úteis (justamente porque o mercado financeiro não funciona nos fins de semana. Caiu na ANBID (junho/08): a rentabilidade dos fundos é expressa em 252 dias úteis. 4) Comparação de rentabilidade entre Fundo e Indicador: O fundo pode ser comparado com indicador* (que não o do prospecto/regulamento) desde que haja aviso que é: mera referência econômica.Promover a concorrência leal.

mas que dependem de um complemento para estarem efetivamente corretas. com respostas “meio certas”. como lembrar da CINDE e da ELI quando o assunto for “componentes do PIB”. além de consumo e exportações líquidas. e não os intermediários. ou seja. 2) Para o cálculo do PIB. são computados somente os bens finais. Digo isso porque a pior coisa que tem é chegar na prova e querer interpretar quais são os componentes. São componentes do PIB mensurado.) que eu vou adicionando/agregando (bens intermediários). CPA-10 . Exemplo: No preparo de um bolo. farinha. Os componentes do PIB caem na prova e para evitar o famoso “deu branco”. Pontos importantes para levar para a prova: 1) Independente da nacionalidade dos agentes econômicos: o que é produzido por empresas estrangeiras no Brasil faz parte do PIB do Brasil. a que caiu no Simulado Inicial do seu apostilão. (independente da nacionalidade dos agentes econômicos1). Dica para a Prova: Na prova de junho/06 caiu uma questão com uma alternativa incorreta de componentes do PIB que era “exportações”. você matará mais fácil que são investimentos e despesas do governo as alternativas corretas e que a incorreta é impostos.CPA-10 . consideramos o valor agregado ou adicionado..RESUMÃO MÓDULO III – PROVA DE NOVEMBRO/08 – Houve importantes inclusões em relação ao material de setembro/08 que estão realçados em amarelo para facilitar localização. vai ficar mais fácil matar uma questão como.RESUMÃO MÓDULO III – ATUALIZADO PARA A TURMA 21/09/08. eu tenho os ingredientes (ovo. faça associações. . Essa alternativa só estaria correta se fosse “exportações líquidas”. associe palavras. se um ou outro entra por nossa dedução. Então. Existem esforços para computar a economia informal (emprego sem carteira. E a ANBID gosta de trabalhar com isso. porque corremos o risco de deduzir errado na prova. No preço final do bolo já estou embutindo o valor dos ingredientes que utilizei para fazer o bolo.1 PIB (Produto Interno Bruto) É o valor de mercado de todos os bens e serviços finais PRODUZIDOS em um país no ano. e é por isso que no cálculo do PIB eu considero somente o bem final e não os intermediários. sob a ótica das despesas. INDICADORES ECONÔMICOS 1... I) Investimentos II) Impostos III) Despesas do governo Ao lembrar da CINDE e ELI. Algo que ajuda para a prova é fazer associações de palavras.) no cálculo do PIB. Muitos assinalaram essa resposta como a correta porque esqueceram do complemento “líquidas”. 1.. por exemplo. Componentes do PIB: CINDE ELI Consumo (das famílias) INvestimento (fixo das empresas e variação dos estoques) DEspesa (do Governo) Exportações LÍquidas (Exportações – Importações) Ao lembrar da CINDE.

investimentos. como o nome diz). Quem é que está interessado no Povão.2 Índices de Inflação Existem dois índices de inflação que caem na ANBID. Cuidado! Veja que soma tudo. . IPCA: Índice de Preços ao Consumidor Amplo (calculado pelo governo . despesas e exportações líquidas).C é o consumo privado . Caiu na ANBID: Chegamos no cálculo do PIB. companheiro? O governo! Portanto. pois a ANBID dá. Eles medem a variação dos preços de bens e serviços em um período. não precisa decorar as siglas (o que significa G.Composição: Como o próprio nome diz.Composição (o IGP-M é composto por 3 inflações em diferentes proporções): 60% IPA (Índice de Preços por Atacado) 30% IPC (Índice de Preços ao Consumidor) 10% INCC (Índice Nacional de Custo da Construção) Dica: A composição do IGP-M já caiu na ANBID! Para evitar o “branco”. telefone. luz. C e NX). Portanto: Índice de Preços = Inflação. Exemplos (basta lembrar das contas que você paga): água.I + G + NX c) C + I + G .G são os gastos governamentais .G + NX A alternativa correta é a “a”.Período de coleta dos preços: 1 a 30 do mês. vale a pena fazer uma associação. IGP-M: Índice Geral de Preços de Mercado (calculado pela FGV – Fundação Getulio Vargas) Esse índice surgiu porque a FGV queria uma inflação que não olhasse somente para o POVÃO (como o IPCA).IBGE) Para facilitar a compreensão. . . considerando que . falou em Inflação do POVÃO (IPCA). falou em governo.NX são as exportações líquidas (exportações menos importações) a) C+ I + G + NX b) C . Como . São eles: IPCA e IGP-M. . É por isso que é divulgado no final do mês. Leve para a prova (quase sempre cai essa pergunta)! O IPCA é a inflação utilizada pelo governo (CMN para definir a meta de inflação e pelo Copom na hora de definir a Taxa Selic Meta para bater a meta de inflação).IMPORTAÇÕES 1. Foi aí que a FGV resolveu criar a inflação chamada IGP-M (que mede a inflação Geral dos Preços de Mercado.I é o total de investimentos realizados . O chefe (CMN) define a meta de inflação e cabe ao Copom definir a Taxa Selic (com o intuito de conter a inflação e bater a meta do IPCA estabelecida pelo CMN).É utilizado pelo CMN e pelo Copom (Comitê de Política Monetária). mede a variação dos preços cobrados do consumidor. É o órgão do governo que calcula (IBGE) o IPCA. transporte.Fique atento.NX d) C + I . tarifas (como a de telefone). sob a ótica das despesas. basta lembrar que PIB é a soma CINDE ELI (soma de consumo. mas para o MERCADO como um todo. pois o NX já é: EXPORTAÇÕES . I. Atenção! Esses índices de inflação também são chamados na ANBID de Índices de Preços. vamos chamar o IPCA (de Inflação do Povão CompAnheiros). Lembre-se que a composição do IGP-M é como você na prova da ANBID. é o governo que se utiliza (CMN e Copom) do IPCA. .Período de coleta dos preços: 21 a 20 do mês. .Utilizado para reajuste de aluguel.

se vira nos 30 (30%) para tirar um 10 (10%). você Consome e. que colocamos a mão na massa. 2) Ontem 1 dólar estava cotado a R$ 2. Copom: Comitê de Política Monetária (do Banco Central) .20.3.00. 30% IPC (Índice de Preços ao Consumidor) e 10% INCC (Índice Nacional de Custo da Construção – A construção civil). O chefe (do Sistema Financeiro Nacional) é o CMN e nós. 1. lembre-se do tempo em que o 1 dólar valia 1 Real. Começamos a exportar um monte de coisa. Houve desvalorização do Real..IPCA: Inflação “do Povão” utilizada pelo governo (Copom) para definir a Taxa Selic. Já caiu na ANBID: No regime cambial.” favorece a “ex”. Observação: Associe com o “TAX”.. Dica: Leve que a “dEXvalorização” do real favorece as EXportações. 1. o chamado câmbio flutuante “sujo”.assim? Cê senta (60%). é o chefe quem define a meta (CMN) e nós é que colocamos a mão na massa para atingir a meta (Copom). que é aquele onde a taxa de câmbio (cotação do dólar e de outras moedas) é livremente estabelecida pelo mercado (flutuante). vai para a “casinha” (Construção Civil).3 TAXA DE CÂMBIO (Quanto uma moeda vale em relação à outra). Dica: Se a “dex. COPOM E A TAXA SELIC META Lembre-se que quem estabelece a meta de inflação (que rima com meta de captação) é o chefe.10 e hoje o dólar está cotado a R$ 2. Veja as duas versões: 1) Ontem 1 dólar estava cotado a R$ 2. E esse câmbio flutuante é chamado de “sujo” porque o Banco Central pode em alguns momentos intervir no mercado (para evitar uma forte valorização ou desvalorização do Real). Para matar isso tranquilamente na prova. Para matar isso tranquilamente na prova. já que um sapato que aqui custa 80 Reais lá fora valia 20 dólares. 1. Começamos a importar um monte de coisa. os exportadores são ofertantes de moeda estrangeira e os importadores demandam moeda estrangeira.2 Regime de Câmbio no Brasil O Brasil tem câmbio flutuante administrado. CMN.Define a Taxa Selic Meta e seu Viés (=possibilidade)1 .1 Valorização ou Desvalorização do Real A ANBID vai te contar historinhas como as que seguem abaixo e pedir uma análise sobre o que aconteceu. uma vez consumido. portanto. Associe: É que nem no Itaú. a valorização favorece as importações.10 e hoje o dólar está cotado a R$ 2.. que nos remete a palavra estrangeira (lembre moeda estrangeira) e que pode ser traduzido por “taxa”. Leve: O Chefe (CMN) define a meta de inflação. pois hoje eu preciso de menos Reais para comprar 1 dólar. E quem vai colocar a mão na massa para controlar a inflação aumentando ou diminuindo a taxa de juros (Taxa Selic Meta) é o Copom que é do Banco Central. PTAX: TAXa média negociação moeda estrangeira.3.. lembre-se do tempo em que o 1 dólar valia 4 Reais. A valorização do Real favorece as importações. Houve valorização do Real. A dESvalorização do Real favorece as EXportações. somos o Copom. 2.. 60% IPA (Índice de Preços por Atacado). E o Copom (do Banco Central) coloca a mão na . Ou seja. e como eu vou me lembrar quais são os índices? Fácil: Quando você está Atacado e vê chocolates. Mas. pois hoje eu preciso de mais Reais para comprar 1 dólar.

porque o Copom (do Banco Central) define a Taxa Selic Meta para conter a inflação (IPCA). coloca a mão na massa. Cuidado com esse “define”.. Vamos supor que ao bater o caixa com o Banco Central. pois aqueles índices são benchmarks dos Fundos). O benchmark mais famoso. Ele então foi pedir $ emprestado para o banco que ficou no azul (captou mais do que emprestou recursos).massa para bater a meta. o Itaú. CDI. ou seja. ANBID Junho/08: Benchmark = Índice de referência conhecido como parâmetro para análise do retorno dos investimentos. os Bancos têm que fechar seu caixa com o Banco Central. Portanto.. SEM viés: significa que SEM possibilidade do Copom mexer na Taxa Selic antes da próxima reunião. o Bradesco ficou no vermelho (emprestou mais do que captou recursos). comparativo de rentabilidade) para os fundos de ações é o Ibovespa ou IBrX. Portanto: Com viés de alta: significa com a possibilidade do Copom aumentar a Taxa Selic antes da próxima reunião. para bater o caixa (naquele dia) com o Banco Central. a Poupança é um benchmark (índice de referência. . é a Poupança. ANBID: O benchmark (= índice de referência.. E se o Banco acabou emprestando mais do que tinha.). pois não é o “chefe” (CMN) que define a Taxa Selic. E o empréstimo feito de um Banco para o outro Banco por 1 dia chama-se CDI (Certificado de Depósito Interbancário). mas sim o Copom. no exemplo. vai ter que pedir $ emprestado por 1 dia para outro Banco. ANBID: Tanto o CMN quanto o Copom são órgãos do governo. TAXA DI. Com viés de baixa: significa com a possibilidade do Copom abaixar a Taxa Selic antes da próxima reunião. 4. BENCHMARK Benchmark = índice de referência. O Itaú empresta para o Bradesco porque vai ganhar juros de 1 dia (por esse empréstimo). OPERAÇÃO COMPROMISSADA E TAXA SELIC-OVER 4. 3.1 CDI e TAXA DI Todos os dias os Bancos saem captando recursos (buscando investimentos dos clientes) e saem emprestando recursos (LIS. vale a pena dar uma olhada. ANBID: Por que ela também é chamada de Taxa Básica de Juros? Porque ao definir a Taxa Básica de Juros (Taxa Selic) o Copom estabelece as diretrizes básicas da taxa de juros no mercado brasileiro (prova de setembro/07). No final do dia. Se você ainda não viu. Quando falamos de Fundos. Cuidado! A Taxa Selic Meta também é chamada de Taxa Selic ou Taxa Básica de Juros. CBD. a inflação utilizada pelo Copom e CMN é o IPCA. então o governo vai se utilizar da Inflação do Povão (do IPCA)! Portanto. para o cliente ele geralmente pergunta se “é melhor que a Poupança?”. 1 Lembre-se que viés = possibilidade (possibilidade de mexer nos juros antes da próxima reunião). eleito pelos nossos clientes.. comparativo de rentabilidade) adotado pelos clientes. comparativo de rentabilidade (aquela lista de índices que fica no final da Tabela de Rentabilidades de Fundos são benchmarks dos Fundos Itaú.

Over: taxa média das operações entre Bancos por 1 dia com lastro em TPF (títulos públicos federais). E o próprio nome ajuda a . Uma opção seria pedir $ emprestado para o Itaú (= CDI). o que ele pode fazer é uma Operação Compromissada (fechar um compromisso com o Itaú). então procure a palavra mais minúscula na resposta (você vai encontrar então CDB). 4. vamos antes falar do CDB. Over vem de overnight (investimentos feitos por 1 dia antigamente). O CDB é um título = empréstimo. Selic nos faz lembrar de coisa do governo = TPF (lembrar do William Bonner contando no Jornal Nacional que o governo anunciou a Taxa Selic). E chamamos de Taxa Selic-Over os juros pelo empréstimo entre Bancos por 1 dia feitos com base em TPF (títulos públicos federais). a dica é associar através das palavras: Taxa é taxa. Mas porque Taxa DI – CETIP? Lembre-se que o CDI é um título privado (já que é de Bancos) e por isso é registrado e custodiado na CETIP. Confuso demais essa definição. a dica é associar: TR é uma palavra minúscula. CDB é o Banco pedindo $ emprestado para seus clientes (para emprestar na Taií. Taxa DI = taxa das operações entre IFs (1 dia) com lastro em CDI. após isso. E chamamos de Taxa CDI ou Taxa DI os juros pelo empréstimo entre Bancos por 1 dia. Se a ANBID perguntar o que é a Taxa Selic-Over. Importante: A ANBID. Operação Compromissada: Bradesco vende seus TPF por 1 dia para o Itaú (e consegue $). o Bradesco precisa fechar o caixa com o Banco Central. no caso do Itaú). IFs: abreviação para Instituições Financeiras. Agora. o governo aplica um REDUTOR. Se a ANBID perguntar o que é a TR. Se o CDB é o Banco pedindo $ emprestado para seus clientes. E o Itaú compra esses TPF por 1 dia (e fica com os juros de 1 dia desses TPF). Interbancário = entre Bancos) por 1 dia (para fechar o caixa com o Banco Central). *Taxa Básica Financeira = taxa média mês de CDBs de 30 instituições financeiras selecionadas.Para falar do CDI. Taxa Selic Over = taxa operações entre IFs (1 dia) com lastro em TPF.2 OPERAÇÃO COMPROMISSADA E TAXA SELIC-OVER Seguindo o exemplo acima. Taxa DI (Depósito Interbancário): taxa média das operações entre Bancos por 1 dia com lastro* em CDI (Certificado de Depósito Interbancário). para falar mais difícil vai chamar o Certificado de Depósito Interbancário de Certificado de Depósito Interfinanceiro (é a mesma coisa). o Bradesco tem investimentos em Títulos Públicos Federais (TPF). *Dicionário Anbidinês: Com lastro = Com base.3 TAXA REFERENCIAL ou TAXA REFERENCIAL DE JUROS TR (Taxa Referencial) = Taxa Básica Financeira* (TBF) e. Taxa Selic . Taxa Selic Meta = taxa de juros definida pelo Copom. CDI (Certificado de Depósito Interbancário) é o Banco pedindo dinheiro emprestado para outro Banco (por isso. 4. Cuidado para não confundir: Selic = Sistema de liquidação e custódia de TPF (Títulos Públicos Federais). a própria palavra TR já te ajuda a matar quantas são as instituições financeiras – TRinta.

Leve para a prova! Taxa Real = Taxa Nominal* . 6.1 CONCEITO Capitalização Simples – juros incidem sobre o capital inicial. mas é bom levar para se garantir.lembra que TR = Tem Redutor. . Nada melhor do que utilizar um exemplo. é melhor a gente levar a fórmula complicada abaixo que dá a resposta EXATA para a Taxa Real. na prova de set/08 a ANBID pediu a fórmula complicada. temos que descontar a inflação. Então. A única conta que cai na prova é essa de menos.A taxa real é aquela a inflação FOI descontada. 5.14%. para cair na real.5%. CAPITALIZAÇÃO SIMPLES E COMPOSTA 6. Qual foi a Taxa de Reajuste Real (descontada a inflação)? Taxa Real = 3.Inflação Essa fórmula logo acima dá a uma resposta aproximada da taxa real. ANBID: TR é a taxa média de CDBs das TRinta instituições financeiras e Tem Redutor. Acontece que a inflação do período (IPCA) foi de 3. Capitalização Composta – considero os juros sobre os juros acumulados. A fórmula complicada (e que dá a resposta EXATA é): (1 + Taxa Nominal) = (1 + Taxa Real) x (1 + Inflação) Reforço que a questão que leva a fórmula acima foi anulada. fique atento ao cálculo da TR abaixo! A ANBID tem trabalhado um desses dois conceitos de TR. mas como caiu.5% no nosso salário. É nominal porque está no nome que o cliente levou tal rendimento e. Vamos tomar como exemplo o nosso reajuste salarial (dissídio) do ano passado. que rende TR + 0. Essa questão foi anulada porque estava “fora do programa”.Inflação * Rendimentos de um investimento. No entanto.A taxa nominal é aquela em que a inflação NÃO FOI descontada. Tivemos um reajuste de 3. Outro exemplo ANBID: Se a taxa nominal de um investimento é de 10%. portanto. é por isso que a fórmula correta de taxa real a gente não ia conseguir aplicar na ANBID sem calculeira (e lembrem-se que na ANBID não cai calculeira).14% Taxa Real = 0.36% Dica: Para cair na real tem que descontar a inflação. justamente porque não descontamos a inflação para o cliente. pode-se dizer que a taxa real só será definida quando soubermos a inflação do período. Para você que deve estar se perguntando: Mas o que é essa tal de TR? Leve que a TR é uma taxa criada para servir como referencial para a remuneração da Poupança. Lembre-se: que os rendimentos dos investimentos são chamados de nominais.3. levar as duas definições já que a TBF é a taxa médica de CDBs das TRinta instituições financeiras. A ANBID sempre pergunta como chegamos no cálculo da TR. Também ANBID: TR é a Taxa Básica Financeira (TBF) e Tem Redutor. Importante! Na prova não cai “calculeira” e não preciso é preciso levar calculadora (como a . Importante! ANBID setembro/08 Taxa Real = Taxa Nominal . TAXA REAL X NOMINAL Na ANBID não cai cálculo.5% . Conclusões ANBID (leve por que ela sempre pede essas conclusões): .

lá. Juros Simples = Juros X Prazo X 100 = 0.02.0112 dá para saber a alternativa. A ANBID não vai te perguntar o porquê da fórmula ser assim. e se eu inseri “1+”. E se fosse juros simples? A correta seria a c. Leve que se eu somo 1 (1+). depois eu tenho que multiplicar por 100 (X 100). E se eu faço dividido por 100 (Juros/100). E no regime de juros compostos. hei! Lá. 6. hei! Lá.. lá. lá. complicamos (elevamos ao prazo).0112 – 1) X 100 c) 0. então leve somente essa explicação. que alegria.01 . Vamos ao treino? 1) Fórmula de juros simples e juros compostos de 2% ao mês em 8 meses Primeiro temos que transformar 2% em 2/100 = 0. depois eu subtraio 1 (-1). Não tem “calculeira”. Cuidado! A maioria assinalou a “b” porque esqueceu que é (1+Juros). somente com o 1. O que levar para dizer qual o rendimento final de um investimento? 2 coisas: Juros e Prazo! O que é mais simples. b) Por que nos juros compostos tem “-1”? Porque juros compostos é sempre “1+Juros”. multiplicar ou elevar? Se você respondeu multiplicar. A correta é a “a”.01)12 = 1. lá. depois terei que tirar esse “1+” através do “-1”.01.0112 Não precisava saber o “-1)X100”.02 X 8 X 100 Juros Compostos = [(1+Juros)Prazo] -1 X 100 = [(1+0. lá. mas tem sim duas fórmulas para levar: juros simples e juros compostos. lá.01 X 12 X 100 d) 1. Juros Simples = Juros X Prazo X 100 100 Juros Compostos = [(1+Juros)Prazo -1] X 100 100 Dica: Levar a música do Sílvio Santos para juros compostos. lá Juros compostos. lá.  Juros Compostos = (1+Juros)Prazo = (1+0.028 – 1) X 100 2) Fórmula de juros simples e juros compostos de 1% ao mês em 24 meses Primeiro temos que transformar 1% em 1/100 = 0. sem esquecer do 1+ Dúvidas que surgem: a) Por que nos juros simples e juros compostos tem “X 100”? Por que se eu dividi os Juros por 100 (Juros/100). já matou que no regime de juros simples. simplificamos (multiplicamos tudo).02)8] -1 X 100 = (1. Lá.. voooou elevar Vou elevar ao prazo.ANBID esclarece). Cuidado para não querer levar explicação demais para a ANBID. Juros Simples = Juros X Prazo X 100 Juros Compostos = [(1+Juros)Prazo] -1 X 100 Só conseguiremos levar legal essas fórmulas treinando.0112 – 1) X 100 b) (0. lá. ok? ANBID) Pode-se dizer que a fórmula equivalente ao regime de capitalização composta em um investimento de 1% ao mês em 12 meses será a) (1. lá.2 FÓRMULA DE JUROS SIMPLES E JUROS COMPOSTOS Primeiro temos que transformar Juros% em Juros/100. eu tenho que depois devolver multiplicando no final por 100 (X 100). Esse equivalente quer dizer igual. lá. Primeiro temos que transformar Juros% em Juros/100. lá. lá.01 X 12 X 100 Como responder:  Primeiro temos que transformar 1% em 1/100 = 0.

Se for Taxa Equivalente. (correta) c) A capitalização simples será igual à capitalização composta. se juros simples igual 12%. d) Nada se pode concluir a respeito dos regimes de capitalização simples e composta. vai dar maior que 12%. Os juros de um capital investido à taxa de 1.01536 – 1) X 100 Na prova de junho/06 apareceu (1+0. Veja como é mais fácil acertar com o Eco Sport na questão abaixo. porque tem juros sobre os juros. vou lembrar do ECO. juros simples será maior que o composto. a Capitalização é COmposta. a Capitalização é Simples. Questão 27 de set/08) Considerando dois investimentos de mesmo valor.01 X 24 X 100 Juros Compostos = [(1+Juros)Prazo] -1 X 100 = [(1+0. vou lembrar do SPort. capitalização Composta. “elevado” (^) a 3. proporcional a taxa de . os juros compostos rendem mais que juros simples. Exemplo: quando o prazo é ao mês (de 2 meses) e os juros estão expressos ao ano (12% ao ano). ou seja. capitalização Simples. (ECO) Se Taxa Proporcional.0% ao mês. unidade de tempo (prazo) e juros (dos rendimentos). Portanto. Ver questão 26 da prova de junho/08. 7.0124 – 1) X 100 3) Fórmula de juros simples e juros compostos de 1. A capitalização simples pode sim ser maior que a composta: quando o prazo for menor do que o prazo dos juros (tempo dos juros). Veja que o prazo (mês) é menor que o tempo dos juros (ano). Esse ^ significa “elevado”.Juros Simples = Juros X Prazo X 100 = 0.5% ao mês em 36 meses Primeiro temos que transformar X% em 1. Pegadinha ANBID! O que rende mais? Juros simples ou juros compostos? Já que nos juros compostos eu considero juros sobre os juros. Se for Taxa Proporcional.02)^3.015 X 36 X 100 Juros Compostos = [(1+Juros)Prazo] -1 X 100 = [(1+0. os juros compostos rendem mais (dão casinha depois da vírgula se o prazo for maior que 1).015 Juros Simples = Juros X Prazo X 100 = 0. lembre-se do ECO SPORT. será em 12 meses. Podemos afirmar que a) A capitalização simples sempre será menor que a capitalização composta.015)36] -1 X 100 = (1. Se juros simples de 1% ao mês em 12 meses dá 12% (12 X 1% = 12%).02)3.XX%). já sei que juros compostos vai ser maior que 12% (porque vai dar casinha depois da vírgula 12. ou seja.5/100 = 0. Importante! O que rende mais? Juros simples ou juros compostos? Já que nos juros compostos eu considero juros sobre os juros. Portanto. (SPort) A palavra ECO SPORT já dá a resposta.01)24] -1 X 100 = (1. TAXA EQUIVALENTE E PROPORCIONAL Dica: se a questão fala de Taxa Equivalente e Proporcional. Se Taxa Equivalente. pois pode aparecer assim ao invés de (1+0. portanto. A pegadinha está na exceção: pode ocorrer de juros simples ser maior que composto. b) A capitalização simples poderá ser maior que a capitalização composta. Fique atento a isso se cair de novo. Juros compostos.

* Variação no valor das cotas = Variação na rentabilidade (a explicação para isso encontra-se logo abaixo no item títulos prefixados). todo dia perguntamos para o mercado quanto que vale tudo aquilo que está investido no Fundo para descobrir o patrimônio do Fundo. A ANBID adora inverter um pouco a ordem da frase ou mudar uma ou outra palavra como o “impossibilitada” ao invés de “evitar”. a gente pague exatamente a fatia que lhe cabe no bolo (ops. não corremos o risco de pagar a mais para o investidor e prejudicar os que ficaram no fundo por causa disso. 8. Dizemos que a marcação a mercado evita a transferência de riqueza entre cotistas porque ao saber exatamente o quanto vale a fatia do cotista ao resgatar. 12. 12. Se a Taxa é Proporcional. * Descobrir o preço é o mesmo que precificar. 12.a) b) c) d) 12. E ela já disse também: Fazer com que a transferência de riqueza entre cotistas seja evitada. Ao marcar a mercado diariamente descobrimos o preço* de tudo aquilo que está investido no fundo. Diariamente descobrimos o patrimônio do fundo. 8. capitalização de juros compostos.00 % aa.0% X 12 = 12%).. vou perguntar para o mercado de segunda mão (mercado secundário). o patrimônio de tudo aquilo que está investido no fundo. capitalização de juros simples. E mais simples é multiplicar (1.00 % aa. reunimos os recursos dos investidores e prestamos o serviço de investir o $ dos clientes em títulos e ações..68 % aa.68 % aa.. estão no fundo. eu pergunto para o mercado secundário (já que os títulos já foram adquiridos pela primeira vez. é eu marcar pelo que o mercado está pagando o preço de tudo que está investido no fundo (o preço dos títulos e das ações presentes no fundo). Aqui ela só colocou o “evitar” no final. É por isso que falamos que o objetivo da marcação a mercado é evitar a transferência de riqueza entre cotistas. ANBID) O cálculo de marcação a mercado de um fluxo de pagamentos visa determinar o . E uma queda no preço dos títulos vai fazer com que a rentabilidade caia.. capitalização de juros simples.1 O QUE É MARCAÇÃO A MERCADO? A marcação a mercado é literalmente o que o nome diz. E cada investidor recebe pedaços do fundo (cotas) por seu investimento. fazer com que a transferência de riqueza entre cotistas seja “evitada” (impossibilitada). Fique atento a isso! Ao descobrir o preço diariamente de tudo aquilo que está investido no fundo (dos títulos que o fundo investe) eu observo a variação no valor das cotas (variação na rentabilidade)* porque um aumento no preço dos títulos vai fazer com que a rentabilidade aumente. Já que o preço dos títulos e das ações que estão investidos no Fundo varia diariamente. ou seja. no fundo). 8. já sei que os juros são Simples. capitalização de juros compostos. MARCAÇÃO A MERCADO Lembre-se que em Fundos de Investimento. ou seja. e isso é o que chamamos de marcação a mercado.2 QUAL O OBJETIVO DA MARCAÇÃO A MERCADO? O objetivo da marcação a mercado é evitar a transferência de riqueza entre cotistas. Quando marcamos a mercado. É importante marcar a mercado para que se o investidor pedir o resgate.

maior o risco de mercado. quanto maior o prazo. e como nesse caso não há o que se preocupar com a transferência de riqueza entre cotistas (é um só). ele poderá fazer uma estimativa de valor. Percebeu que seus braços oscilaram mais? Então leve para a ANBID que quanto maior o braço.* *Veja que é típico da ANBID abordar dois conceitos em um: quanto maior o prazo. maior oscilação). Valor futuro desse fluxo. Horizonte de tempo. Quanto maior o prazo de um título. 9. Se B tem maior oscilação de preço. maior a oscilação (oscilação de preço)! Isso sempre cai! Para comprovar. maior a oscilação de preço (=risco de mercado). maior a oscilação. Vemos no módulo III que o risco de mercado = variação de preço (oscilação de preço). maior a oscilação (de preço). ops. ou seja. Caiu na prova de junho/08: Leve que se o administrador não conseguir descobrir o preço de um determinado ativo no mercado. não já a necessidade de haver marcação a mercado em um Fundo Exclusivo. mas a essência é a mesma: Quanto maior o prazo de um título. . o prazo. maior a sensibilidade à oscilação das taxas de juros. O valor de aquisição dos ativos. ANBID) Carteira de ativos que não possui obrigatoriedade de ser marcado a mercado a) Fundo DI b) Fundo RF c) Fundo de Ações d) Fundo Exclusivo A alternativa correta é a “d”. podemos afirmar que a) o título B tem maior sensibilidade à oscilação das taxas de juros de mercado. maior a sensibilidade à oscilação das taxas de juros. Título A tem 300 dias e título B tem 600 dias. faça um exemplo: O que oscila mais? Quando você chacoalha uma caneta ou os seus braços abertos (vire ambos de um lado para o outro). Com base nessa informação. A alternativa correta é a “a”. ANBID Setembro/08: O investidor fez aplicações em dois títulos de renda fixa de mesmas características e mesmo emissor. ANBID: Na prova você vai encontrar uma questão que fala que o investidor tem dois títulos com mesmas características.a) b) c) d) Valor presente desse fluxo. Então a ANBID pode dizer que a marcação a mercado determina o valor presente (o valor de hoje) das coisas. A ANBID pode falar mais difícil. Valor de hoje = Valor do presente = Valor presente. O título A tem prazo de 360 dias e o título B tem prazo de 720 dias. Veremos no módulo V que Fundo Exclusivo é um fundo que pertence a um único investidor. (correta) Portanto: Quanto maior o prazo de um título. PRAZO MÉDIO DOS TÍTULOS Por que é importante conhecer o prazo médio dos títulos que compõem um investimento? Leve para a prova que quanto maior o prazo de um título. ele também terá maior risco de mercado (=oscilação de preço). Já que marcar a mercado é encontrar o valor de hoje dos títulos que compõem o fundo. Qual é o que oscila mais de preço? O Título B (maior prazo.

IMPORTANTE! É expressamente PROIBIDA qualquer forma de reprodução ou divulgação desse material para não colaboradores. de acordo com as definições de política de segurança e privacidade da informação (Circular AG 33). que permitem reunir o $ dos investidores. e contam com especialistas do Banco que vão investir o dinheiro reunido dos clientes em títulos e ações. Foi por isso que surgiram os fundos de investimento (oferecidos por Bancos). já que é difícil saber como funciona cada um. com isso. tem dificuldade para entender títulos e ações. *Você viu no módulo V (produtos de investimento) a dificuldade que é saber as características de todos os títulos (públicos. CDB. Debêntures e Notas Promissórias) e. LHs. Com isso. Se você. E mesmo que ele se decida. É complicado para o investidor (que não manja de títulos e ações) se decidir em relação ao melhor investimento para ele. é possível diversificar em ações de várias empresas. Os fundos reúnem o recurso de vários clientes na aplicação (a união faz a força). oferecem rentabilidades mais atrativas em função disso. mas sim para a empresa que foi contratada pelo Banco (Bankrisk) para responder e centralizar as dúvidas de vocês por meio do Outlook: DUVIDAS ANBID.. exclusivo do Banco Itaú e está disponível apenas aos Colaboradores.RESUMÃO MÓDULO VI – PROVA DE NOVEMBRO/08 – PARTE 1 – Houve importantes inclusões em relação ao material de setembro/08 que estão realçados em amarelo para facilitar localização. 1. Pedimos que dúvidas sobre conteúdos de ANBID não sejam direcionadas para a Paula (que trabalha com outras coisas no Itaú que não ANBID). Este material de treinamento é de uso interno. através dessa união de investidores. existem títulos como o das empresas que possuem um valor alto de aplicação que não é feito para o “bico” do pequeno investidor. que está estudando. debêntures e notas promissórias) e também das ações (ordinária e preferencial). E. LH. então imagine o investidor. CDBs. O maior atrativo dos fundos de investimento. Foi a partir daí que surgiram os fundos de investimento.. E que com R$ bilhões é possível diversificar em diversos títulos que estudamos no módulo V (títulos públicos. no caso de Fundos de Ações. . CPA-10 . O QUE É UM FUNDO DE INVESTIMENTO? A maioria dos clientes tem pouco $ para aplicar e não tem tempo nem conhecimento de mercado* para investir esse $. conseguem juntar R$ bilhões a serem investidos. Estes resumos são uma AJUDA oferecida pela colega Paula Vieira aqui do Banco Itaú. é que os investimentos em títulos e ações são feitos por entendidos de mercado. As violações a esta Política estão sujeitas a sanções disciplinares de acordo com as normas internas da Instituição e a legislação vigente. que são oferecidos por Bancos. os clientes contam com especialistas do Banco para decidir como investir o $ reunido e fazer diariamente os melhores investimentos em títulos (para os Fundos que não são Fundos de Ações) e em ações (no caso dos Fundos de Ações).

portanto. Vemos que o Mega rende mais que o Itaú Prêmio DI (4. Se há desvalorização do valor da cota. ou seja. Os 4 Fundos DI.Oferecem eqüidade (igualdade) entre investidores. . Os 4 investem na mesma coisa (investem nesse Fundão DI). O cliente ao investir no fundo adquire cotas. No Itaú. como vamos mostrar para cada investidor qual é a fatia que lhe cabe do bolo? Simples. a VARIAÇÃO DO VALOR DAS COTAS em um fundo = RENTABILIDADE. ou seja. . Portanto. certo? Os ingredientes são iguais. dizemos que o fundo apresentou rentabilidade positiva. do fundo). através das cotas. então é mais fácil fazer tudo de uma vez só no panelão.Permitem a diversificação e aplicação com baixos valores. E. VANTAGENS DE INVESTIR EM FUNDOS Um fundo de investimento tem as seguintes vantagens (isso cai direto na ANBID): . E. Como eu invisto na mesma coisa para esses 4 Fundos DI. existe um tratamento igualitário (igual) entre os cotistas. se não fosse o desconto da taxa de administração que acontece diariamente. compram pedaços (compram cotas) do “panelão” ou seja do “Fundão DI”. nós temos 4 Fundos DI e investimos na mesma coisa para esses 4 Fundos. dos clientes). porque um fundo é que nem o condomínio do prédio (onde cada investidor adquire pedaços do fundo – “apartamentos” – fazendo a comparação).4% ao ano). CARACTERÍSTICAS DOS FUNDOS Lembre-se que em um fundo reunimos o $ de vários investidores. Fala-se em condomínio. Basta visualizar essa coisa de CVM mais número. eu levaria a mesma rentabilidade. Como os especialistas do Banco investem o $ do cliente (administram os recursos do cliente).0% ao ano) em função de descontar menor taxa de administração (1. Fala-se em comunhão de recursos porque reunimos recursos dos clientes. Se há valorização do valor da cota. É por isso que a taxa cobrada por esse serviço no fundo chama-se taxa de administração.Reunimos os fundos (recursos) e prestamos o serviço de investir. daí que vem o nome fundo de investimento. As cotas (pedaços) dos Fundos têm um valor (valor da cota). **Lembre-se que ativos são ações e títulos 2. Cota = fração (= pedaço) do patrimônio* do fundo. ou vai adotar logo o “panelão” da feijoada? Muito mais fácil fazer no panelão. 4. e por isso são chamados de Fundos de Investimento em Cotas (FIC). para saber que se trata de coisa de legislação. . constituída sob a forma de condomínio. 3.Permitem que o investidor chegue a mercados que sozinho não seria capaz de atingir. afinal de contas os ingredientes são os mesmos (é tudo Fundo DI). adotamos o mesmo panelão DI (DIzão). um fundo de investimento é uma comunhão de recursos. ANBID: Na lei (Instrução CVM 409 e 450)*. Você vai fazer 5 panelas separadas. já que estamos administrando os recursos de terceiros (ops. lembre-se do final do resumão do módulo III. destinado à aplicação em ativos**. *Não precisa levar o nome da lei. dizemos que o fundo apresentou rentabilidade negativa. É o menor pedaço do fundo. que nada mais são do que pedaços do bolo (ops. O mesmo ocorre com os Fundos de Investimento. que têm os mesmos direitos e deveres. FUNDO DE INVESTIMENTO (FI) E FUNDO DE INVESTIMENTO EM COTAS (FIC) Imagine que você chamou vários amigos para uma feijoada.

eu tenho que pegar algo que é expresso em $. Dica: falou em valor da cota. menos as despesas. Notas Promissórias). CHINESE WALL Chinese Wall (Muralha da China) = É a segregação (que o Banco Central pede que ocorra) entre duas áreas (a área de CDB e a de Fundos). mas um dia já permitiu a aplicação (pois é fundo). todo o $ do Fundo Itaú seria investido em CDB do Itaú (daí que surge o conflito de interesses. se resgatou fora das datas de “aniversário” (carência). títulos. quando termina o fundo e ocorre o resgate automático do $ investido. Dica: Foque na palavra-chave segregação (para dizer que é Chinese Wall). FECHADO. cuida do que foi captado em CDB. o investidor não pode nem aplicar nem resgatar*). que está lá à disposição do investidor para aplicações e resgates a qualquer momento. isso sim). ela vai falar assim: Segregação entre a administração de recursos próprios (= CDB) e a administração de recursos de terceiros (= fundos de investimento). pois se estamos cuidando do $ do cliente. Basta lembrar que se é valor é algo que tem que ser expresso em reais ($). Portanto. Se o tesoureiro da sua agência cuida dos recursos da sua agência. CDBs. COM CARÊNCIA E EXCLUSIVO Fundo Aberto = permite aplicações e resgates a qualquer momento e NÃO tem vencimento. Associe: Lembre-se que uma pessoa carente NÃO É RENTÁVEL (é uma chateação. Faça associação: Pode ser conhecido como o “fundo rampeiro”.. o tesoureiro do Banco cuida dos recursos do Banco. O fundo com carência é o mesmo que os aniversários da poupança. 6. não é número de cotistas. ou seja. ou seja.) + Valores a Receber – Despesas Valor da cota = Patrimônio Líquido Número de Cotas A ANBID costuma perguntar como chegamos no valor da cota. o investidor deverá vender suas cotas no mercado secundário (bolsa de valores) pra outro investidor. perde os rendimentos do período. Fundo Com Carência = se resgatar no período de carência. com o objetivo de evitar conflito de interesses*. mas número de cotas (eu posso ser um cotista e ter um milhão de cotas). Na ANBID. Debêntures. Associe: Esse já é conhecido como o “fundo fresco” (não está à disposição a qualquer momento). Você também pode associar que é o Fundo Bebel (personagem “da noite” da novela Paraíso Tropical). o Patrimônio do Fundo ($ total do fundo) e dividir pelo número de cotas (número de pedaços do fundo). não leva o rendimento DESTE PERÍODO. LHs. se resgatou no período de carência.*O patrimônio líquido do fundo é o valor de tudo investido no fundo. A própria pergunta já diz. Estas áreas têm que trabalhar separadas. E investimos em títulos (Títulos Públicos. Patrimônio Líquido ($) = Valor dos Ativos (ações. Fundo Fechado = permite aplicações APENAS durante um período (depois FECHA. . Cuidado! Se ela falar dividido pelo número de cotistas. transforme em: valor ($) da cota Dicionário Anbidinês: Número de Cotas = Saldo em Cotas (é a mesma coisa!) 5. *O resgate ocorre somente no dia do vencimento. FUNDOS ABERTO. temos que ver o que é melhor para o cliente). ou seja.. Se precisar do $ antes do vencimento. PERDE rendimentos do período. Importante: A área de CDB também é conhecida como Área de Recursos de Tesouraria. *Lembre-se que a área de Fundos é responsável por investir o $ dos clientes reunido no Fundo. Se a área de Fundos trabalhasse junto com a de CDB.

Toma as decisões de investimento. eu tenho que convocar assembléia. portanto. é o custodiante que vai cu-stodiar. que tem que ser investidor qualificado*. deverá ser enviado um resumo com o que ficou decidido na assembléia em até 30 dias. Quais são os assuntos para convocar assembléia (um deles cai na prova): . o cara do centrão compra e vende ouro.Fusão. mudar os prestadores de serviço do fundo (se eu quiser. afinal de contas fazer marcação a mercado .Aumento da taxa de administração. Dica: a ANBID sempre faz uma pergunta relacionando um dos assuntos acima e que tem a seguinte resposta: “devo convocar assembléia”.. no mínimo com 10 dias de antecedência. .pesquisar o preço das coisas . Associe: é o homem hemorróida (controla a posição do fundo. por exemplo. ele vai comprar e vender títulos e ações. Depois que o gestor faz as operações de compra e venda. ele vira para o custodiante e fala. prestar contas (demonstrações contábeis). e que se o investidor resgatar fora do intervalo de 60 dias. Associe: Se ele é exclusivo. 7. sempre que houver alguma alteração relevante no fundo convocamos os cotistas para assembléia (local de decisão do fundo).Exemplo: Um fundo com carência de 60 dias é aquele que apresenta rendimentos (tem aniversários) a cada 60 dias. O distribuidor faz a captação dos recursos do cliente para aplicar nos fundos (lembrar da campanha de captação = você capta o recurso do cliente para aplicações em fundos). Depois. se eu quiser investir em ações). .Substituição de prestadores de serviço do fundo: administrador. mudar o gestor e colocar o do Banco Santos). Associe: Veja que tudo aquilo que for relevante para o investidor. Associe: O gestor é que nem o cara do centrão. certo? Assim como o condomínio do prédio tem que fazer assembléia com os condôminos. não leva o rendimento do período. lembrar que ele também faz o mais difícil. Associe: o distribuidor é você. que é DECIDIR o que comprar e vender no fundo (ele toma as decisões de investimento*).Prestação de contas (demonstrações contábeis) . cu-stodiante e faz trabalho de cu-stodiante. Ele é um cara “antenado” com o mercado e decide o . Então. do fundo. liquidação. Todos os cotistas devem ser convocados para a assembléia do fundo por correspondência. toma que é teu cu-stodiante. mudar a política de investimento (política de investir: por exemplo. . Gestor = Compra e vende os ativos (ações e títulos) do fundo. cuidar desses títulos. *Reforce essa informação: porque tem muita gente que confunde e diz que quem toma as decisões de investimento é o administrador. Fundo Exclusivo = pertence a um único investidor. custodiante.Alteração de: política de investimento ou do regulamento. e por isso eu convoco quanto tenho que: aumentar taxa de administração. Além disso. È relevante para ele. Custodiante = Cuida da posição do fundo e faz marcação a mercado. ASSEMBLÉIA GERAL DE COTISTAS Assembléia = instância MÁXIMA de DECISÃO do fundo. QUEM É QUEM Distribuidor = Vende cotas de fundos aos investidores. Associe: Lembra que falamos que o fundo é um condomínio. só pode ser coisa do cu-stodiante). *Investidor Qualificado = PF ou PJ com = R$ 300 mil a investir e que declare ser investidor qualificado. só pode ser um único investidor (único cotista). porque é aí que ela vai perguntar isso. quando você tiver esse tipo de resposta para a pergunta coloque “devo convocar assembléia”. gestor. 8.é um trabalho de cão..

o auditor audita. É o responsável pela constituição do fundo e pela contratação dos prestadores de serviço. Roberto é o responsável pela constituição do Banco e pela contratação dos prestadores de serviços. custódia). falou em mercados. Portanto. Associe 1: Lembre-se que é como na vida real. quer superar. Ele não pode ser o auditor nem o cara que faz a classificação dos riscos do fundo. despesas do fundo. custodiante) do fundo. o objetivo é se ele é ativo ou passivo. Associe: O cotista é o dono do $ que está investido no fundo. Lembre-se então que um fundo não é garantido nem pelo administrador nem pelo gestor. como: impostos. corretagem. No fundo. 9. Associando. Associe: Esse é um exemplo de conceito em que palavra já diz tudo. Já que o cotista é quem é o dono do fundo. é ele que vai arcar com as perdas em um fundo até mesmo se o fundo apresentar patrimônio líquido negativo (= perder mais do que o valor investido). Dica: leve essa definição porque SEMPRE. taxa de administração. como atuar para atingir nosso objetivo (estudamos). O nosso objetivo é aonde queremos chegar (queremos passar na ANBID) e a política de investimento é a política de investir. Quem é ativo. É o responsável LEEEEEGAL pelo fundo. não dá para refletir exatamente. ANBID) O fundo passivo não vai acompanhar exatamente seu índice de referência (o Ibovespa. Já o administrador de um fundo presta informações ao investidor e à CVM. e a política de investimento é em que mercados ele vai investir para atingir o objetivo. Leve também que: o fundo de investimento não é garantido pelo gestor.1 Objetivo do Fundo: onde o fundo quer chegar. OBJETIVO E POLÍTICA DE INVESTIMENTO 9.que comprar e o que vender para o fundo de investimento. vamos associar com o administrador da nossa empresa (Roberto Setubal). gestor. Sempre em relação ao “ben”. Administrador = Cuida de todo o resto. nem pelo FGC (Fundo Garantidor de Créditos). parâmetro para rentabilidade). no caso de fundos de ações (despesas com emolumentos. Falou em política de investimento. Existem basicamente dois tipos de objetivo: 1) Fundo Passivo: busca acompanhar o benchmark. 2) A composição da carteira = investimentos no fundo (com $ entrando e saindo todo dia. ai meu “ben”. Então. acompanha. Lembre-se: Quem é passivo. dos títulos e ações (ativos) que compõem o fundo. é um papel do administrador cuidar da constituição (criação do fundo) e da contratação de prestadores de serviço (auditor. Associe 2: com a palavra-chave “mercados”. nem pelo administrador. 3) A marcação a mercado (os preços de cotação podem variar). SEMPRE. SEMPRE CAI. Veja que uma palavra-chave já pode resolver a questão! Dica: A política de investimento define ande eu vou investir o dinheiro reunido no fundo (quais . custodiante e de distribuidor das cotas do fundo. Auditor = audita as demonstrações contábeis (prestação de contas = balanço) do fundo. Associe: Podemos dizer que o administrador do fundo é um cara “legaaaaal”. ok? Cotista = PROPRIETÁRIO dos ativos do fundo. Presta informações ao investidor e à CVM. Cuidado para não dizer que o dono é o administrador ou o gestor. Política de Investimento (do Fundo): em que mercados atuar para atingir ao objetivo do Fundo. que presta informações com os funcionários e com os acionistas. na vírgula o benchmark). 2) Fundo Ativo: busca superar o benchmark. ANBID setembro/08: O administrador de um fundo também pode assumir as funções de gestor. por exemplo) porque: 1) Existem algumas cobranças que vão incidir no fundo. o benchmark (índice de referência.

. ninguém entende o que está no regulamento de qualquer coisa. 10.) e riscos. custodiante. existe uma questão comum de ANBID que diz o seguinte: o que significa o selo ANBID no prospecto? A palavra ANBID significa auto-regulação. então lá vem a ANBID com a sua auto-regulação (esclarecimento de informações para o investidor) e pede que os bancos ofereçam o prospecto do fundo (que é o tradutor do regulamento).Regulamento (quem pede é a CVM = a moça FUDAS). O prospecto é o esclarecedor das informações presentes no regulamento. Documento registrado em cartório que contém todas as informações LEGAIS sobre o funcionamento do fundo estabelecidas pela CVM.. taxa de administração. é necessário entregar o prospecto e regulamento. REGULAMENTO E TERMO DE ADESÃO. certo? Portanto leve que o selo ANBID no prospecto quer dizer que o prospecto está de acordo com o Código de Auto-regulação da ANBID. prospecto e tomou ciência dos riscos e da política de investimento do fundo. . Não precisa entrar na “decoreba”. cota de abertura/fechamento (o que a ANBID chamou de regras de cotização) e regras de pagamento do resgate (liquidação na ANBID).3 TERMO DE ADESÃO (quem pede é a CVM) É um termo que todo cotista que INVESTE PELA PRIMEIRA VEZ no fundo deve assinar atestando que recebeu o regulamento. 10. 10.são os títulos. IR. Para saber de bate pronto quais são elas. “cotização” vem de cota e pensou em “liquidação” já associou com pagamento (essa regra vale principalmente para a mulherada. Dica: Leve que o prospecto apresenta o detalhamento dos prestadores de serviço e também dos riscos porque a ANBID gosta de perguntar disso! Aliás. pegue um Tabelão ou Folder/Folheto de Fundos com os colegas de sua agência.. Fique atento. por meio de uma linguagem mais amigável.). Dica: A ANBID fala palavras difíceis e a dica é tentar sempre traduzir a palavra que na maioria dos casos você acerta. quais são as ações. por falar em prospecto. 11. Associe: lembre-se que o termo de adesão às vezes pode ser considerado uma das maiores “mentiras” que o investidor conta. ANBID: Não há prospecto para fundo exclusivo e nem nos Clubes de Investimento. É o seguinte. de que leu o prospecto e regulamento e está ciente de TUDO.Prospecto (quem pede é a ANBID) = É O ESCLARECEDOR DO REGULAMENTO = Traduz o que está escrito no regulamento. basta levar que as informações essenciais estão nos dois! Associe: São as informações que estudamos para a ANBID que estão presentes tanto no prospecto quanto no regulamento. administrador. PROSPECTO. Leva a mais do que o regulamento os prestadores de serviço do fundo (gestor. APLICAÇÕES E RESGATES . já saca o cartão de crédito).2 DIFERENÇAS: . O único local que precisaria ter todos os riscos detalhados é o prospecto! Ver que as questões 67 de março/07 e 63 de junho/07 tratam disso. inclusive dos riscos. que falou em liquidação. São essas as informações presentes tanto no prospecto quanto no regulamento.1 SEMELHANÇAS Tanto o prospecto quanto o regulamento possuem as informações principais sobre o fundo. como: valores de movimentação. Caiu na prova de junho se o gerente deve disponibilizar ou entregar o prospecto e o regulamento na hora que o cliente investe.. 10. não basta disponibilizar.

Definições ANBID = Um fundo alavancado (ou fundo com alavancagem) apresenta maior retorno em função do maior risco assumido (com derivativos). com derivativos (derivativo é um contrato que eu fecho hoje. o gestor VENDE TÍTULOS/AÇÕES. mas se perder. Mas se der errado. exclusivo do Banco Itaú e está disponível apenas aos Colaboradores. Explicação: Imagine um fundo cheio de títulos prefixados e o gestor passa a achar que a expectativa é de elevação da taxa de juros (portanto. de acordo com as definições de política de segurança e privacidade da informação (Circular AG 33). Para se proteger (fazer hedge) contra essa perda em função da elevação dos juros (que é a expectativa do gestor). Este material de treinamento é de uso interno. mas que terei que honrar somente lá na frente. Pedimos que dúvidas sobre conteúdos de ANBID não sejam direcionadas para a Paula (que trabalha com outras coisas no Itaú que não ANBID). O que acontece quando há MAIS RESGATES que aplicações? Quando há mais resgates do que aplicações no fundo. mas sim para a empresa que foi . Mas como isso pode acontecer? Simples.Fundo Alavancado = fundo que. como o próprio nome diz. o gestor COMPRA TÍTULOS/AÇÕES. quem será chamado para aportar recursos para cobrir o prejuízo do fundo é o cotista (que é o proprietário do $ do fundo). IMPORTANTE! É expressamente PROIBIDA qualquer forma de reprodução ou divulgação desse material para não colaboradores. em uma data futura . Dica que pode ajudar (foque na letra no final para rimar): AplicA = ComprA ResgatE = VendE 12. mas também alavanca o risco (lembre-se que risco e retorno caminham juntos). Já que há $ ingressando no Fundo (o $ não pode ficar parado). ganho bem). eu perco mais do que tenho. alavanca rentabilidade.lembrar do noivado). . Lembre-se que também posso utilizar derivativos para proteção. ele pode fazer um swap do rendimento desses TÍTULOS de pré para pós. o GESTOR VENDE TÍTULOS/AÇÕES para transformar em $ e pagar os resgates. Já que há $ saindo do Fundo (tenho que transformar em $). Eu posso apostar mais do que tenho achando que vou ganhar (se ganhar. o GESTOR COMPRA TÍTULOS/AÇÕES para rentabilizar essas aplicações. Caiu na ANBID: Se o fundo perder mais do que tem.O que acontece quando há MAIS APLICAÇÕES que resgates? Quando há mais aplicações do que resgates no fundo. Estes resumos são uma AJUDA oferecida pela colega Paula Vieira aqui do Banco Itaú. FUNDO ALAVANCADO Podemos utilizar derivativos para hedge (proteção) ou para alavancagem (alavancar a rentabilidade) em um fundo. Vamos entender? Hedge (Proteção): utilização de derivativos (swap) em um fundo para proteção contra algum tipo de risco. há possibilidade de perder mais do que o patrimônio do fundo. conforme política de investimento do Fundo. As violações a esta Política estão sujeitas a sanções disciplinares de acordo com as normas internas da Instituição e a legislação vigente. haverá queda do preço dos títulos prefixados).

. privados. Derivativos somente para proteção* (hedge). Precisa ter no nome a denominação do seu índice de referência. 2° Tabela – Essa tabela foi montada com complementos de informação que não estão na tabela acima de títulos e/ou ações que o fundo investe. Derivativos somente para proteção* (hedge). ou seja. * Cuidado aqui com pegadinha ANBID! É proteção das operações e não do valor investido do cliente. A CVM classifica o fundo de acordo com o tipo de título e/ou ação que ele investe. Curto Prazo 100% títulos públicos e privados baixo risco de crédito. Os Fundos Referenciado. Multimercado Títulos (públicos.Investe no mínimo 95% em títulos atrelados ao seu índice de referência (ou seja. ou seja. CPA-10 . Investe em vários mercados* SEM CONCENTRAÇÃO em particular. . não pode fazer alavancagem. não pode fazer alavancagem. conforme tabela abaixo. Referenciado (DI) Mín 80% títulos públicos e privados baixo risco de crédito.DI: acompanha a variação diária da Taxa de Juros. Cambial e Multimercado também podem investir em títulos negociados no exterior. . Renda Fixa . pós e variação de índice de preços (NTN-B e NTN-C) Cambial . Ações Mín 67% em Ações. Para levar o mínimo de 80% lembre-se de quantas questões temos na prova impressa (80 questões)! 1° Tabela – Essa tabela com a classificação dos fundos foi montada conforme os títulos e/ou ações que o fundo investe. Pode ter algum título de até 375 dias. . Renda Fixa Mín 80% títulos públicos e privados. **Fundos Curto Prazo para a CVM investem em títulos com PRAZO MÉDIO inferior a 60 .RESUMÃO MÓDULO VI – PROVA DE NOVEMBRO/08 – PARTE 2 – Houve importantes inclusões em relação ao material de setembro/08 que estão realçados em amarelo para facilitar localização. Curto Prazo** Prazo médio da carteira de títulos inferior a 60 dias. *Ela poderia falar investe em mercados com vários fatores de risco. Primeiro leve quais são os títulos em cada classe de Fundos (1ª tabela) e depois as demais informações presentes na 2ª tabela.contratada pelo Banco (Bankrisk) para responder e centralizar as dúvidas de vocês por meio do Outlook: DUVIDAS ANBID. Dívida Externa Mín 80% títulos da dívida externa brasileira negociados no exterior. Para levar tranquilamente para a prova. Renda Fixa.Títulos variação moeda estrangeira (NTN-D). da dívida externa) e ações. à Taxa DI). . a melhor maneira é quebrar a tabela em 2.Títulos pré. Cambial Mín 80% títulos públicos e privados. 13. CLASSIFICAÇÃO DOS FUNDOS DE INVESTIMENTO (páginas 37 a 42 apostilão) Essa é a tabela com a classificação da CVM para cada fundo de investimento. cujo objetivo é acompanhar a Taxa CDI. Referenciado (DI) O mais comum dos Fundos Referenciados é o Referenciado DI. * Cuidado aqui com pegadinha ANBID! É proteção das operações e não do valor investido do cliente.

Cambial: investem em NTN-D (rentabilidade: variação do dólar + Cupom. E se for Curto Prazo para a CVM lembre-se de que focar na teoria do “C” = prazo médio dos títulos inferior 60 dias. isso também vale para os Fundos. porque no geral. só será para a CVM quando ela for específica e disser “O que é um Fundo Curto Prazo para a CVM?”.Multimercado: envolve vários fatores de risco.. . . ou seja. LIMITES DE EXPOSIÇÃO POR EMISSOR DE TÍTULOS Assim como falamos para o investidor a frase “não coloque todos os ovos na mesma cesta”. . Importante levar que na ANBID somente AÇÕES é RENDA VARIÁVEL. que é uma taxa prefixada). que não investe em ações. LHs. Lembrar que o Fundo de Renda Variável é o Fundo de Ações. E como reunimos os recursos dos investidores e transformamos em bilhões.dias. conseguimos diversificar as aplicações do fundo nesses títulos. ops.Ações: risco de mercado (oscilação de preços das ações) 14. . Isso é na média.Curto Prazo: baixo risco de crédito (só investe em títulos com baixo risco de crédito) e baixo risco de taxa de juros (prazo médio da carteira de curto prazo – quanto menor o braço. Lembre-se que os Fundos (exceto os Fundos de Ações) investem em títulos. .. Fundos investem em títulos de várias pessoas (vários emissores) e não podemos colocar todos os ovos na mesma cesta. pois combinam investimentos em vários mercados sem concentração. Investimos o $ reunido em títulos públicos. títulos de bancos (CDBs e LHs) e títulos de empresas (debêntures e notas promissórias). . pode ter títulos com PRAZO MÁXIMO de 375 dias. menor a oscilação).Referenciado: risco do índice de referência. . Riscos dessas classes de fundos: .Dívida Externa: risco de títulos da dívida externa negociados no exterior. Por isso. um Fundo de Renda Fixa = Fundo que não é de Renda Variável. % máximo que fundo pode investir em títulos do mesmo emissor (mesmo “cara” pedindo emprestado) % máximo investido no Fundo Títulos Públicos Federais 100% Instituições Financeiras (CDBs. porque o risco de crédito é tão pequeno que consideramos “livre”). Quando sei que ela está falando do Fundo Curto Prazo para a CVM (prazo médio dos títulos inferior a 60 dias) e quando sei que ela está falando do Fundo Curto Prazo para IR (prazo médio dos títulos igual ou inferior a 365 dias)? Foque assim: sempre vai ser Curto Prazo para IR. o prazo. risco de oscilação da taxa de câmbio e risco de juros (Cupom).) 20% Fundos de Investimento 10% Empresas de capital aberto (Debêntures. Notas Promissórias) 10% Empresas de Capital Fechado 5% Veja que podemos investir tudo em títulos públicos federais porque estes são considerados uma das coisas mais tranqüilas de se investir (menor risco de crédito ou também são chamados de ativos “livres” de risco de crédito. por isso ele investe em tudo quanto é título de renda fixa (pois não é de ações). Portanto. Veja exemplo na questão 54 da prova de março/07.Renda Fixa: risco de oscilação de juros (presente nos títulos prefixados – vimos isso na teoria da caneta préta) e risco de oscilação de índice de preços (justamente porque pode investir em títulos que oferecem rendimento atrelado a índice de preços – NTN-B e NTN-C).

15. Cuidado para não levar isso como regra. Ela para te confundir vai falar em dia da conversão das cotas*.. Tradução = o valor da cota é divulgado no dia seguinte (D+1) e que o pagamento do resgate ocorre depois de 4 dias (D+4) do pedido do resgate. 20% em CDB do Bradesco. COTA DE ABERTURA/FECHAMENTO E DATA DE PAGAMENTO DE RESGATE 15. DI e RF).. O Fundo já era. podem concentrar até 10% de um mesmo emissor.1 COTA DE ABERTURA E COTA DE FECHAMENTO -Cota de Abertura: é quando a cota (e rentabilidade*) é divulgada de manhã. uma vez divulgado o valor da cota de um fundo eu tenho a rentabilidade dele.. D+1 (dia seguinte ao pedido de resgate). -Cota de Fechamento: é quando a cota (e rentabilidade*) é divulgada à noite (após o fechamento do mercado). o valor da cota é D+1 e o pagamento é em D+4. Se o valor da cota é divulgado em D+0 e é fechamento: no dia de noite.Então. Para entender o porquê disso. Cuidado! . justamente porque o risco de crédito (não pagamento) é maior.2 DATA PAGAMENTO RESGATE A ANBID gosta de fazer uma questão que fala em valor da cota e pagamento do resgate. . *Mas o que significa “conversão das cotas” (ANBID set/08)? É o dia em que é definida a quantidade de cotas a ser adquirida pelo investidor na ocasião da aplicação.. A CVM permite que se o administrador se atrasar no pagamento do resgate. tenho rentabilidade. Cota de Fechamento = Noite Demais Fundos.Nos fundos com cota de fechamento e D+0 eu somente vou ter o valor da cota/rentabilidade divulgada depois do fechamento do mercado. . D+2.Leve que esse D significa Dia da solicitação do RESGATE. Portanto. pode levar até D+5 para fazer o pagamento. ele pague em até D+5. Ela vai pedir para você traduzir o que está escrito: D+0 (dia do pedido de resgate). D+1. o resto é tudo cota de fechamento. Tipo Disponibilizada Fundos Cota de Abertura = Manhã Curto Prazo. Esses dias são sempre úteis. *Lembre-se que se houve variação no valor da cota. em se tratando de títulos de Bancos (CDBs e LHs) podem concentrar até 20% de um mesmo emissor*. ANBID: Somente têm cota de abertura os fundos “arroz com feijão” – os 3 primeiros colocados na categoria “menos arriscados” (Curto Prazo. Por exemplo: só posso investir até 20% em CDB do HSBC. 15.. leve que é dia da solicitação do resgate. DI e RF. imagine se o Fundo pudesse investir tudo em CDB do Banco Santos. pois é a exceção! Se atrasar. Se o valor da cota é divulgado em D+0 e é abertura: no dia de manhã. Mas o que eu tenho que levar para a ANBID de tudo isso? Leve quais são os fundos com cota de abertura e apenas não confunda cota de abertura/fechamento com D+0.. No caso de títulos de Empresas (Debêntures e Notas Promissórias). Ela gosta de pedir para você traduzir essa frase: No resgate de um fundo de ações.

Taxa de Performance: cobrada somente quando a rentabilidade excede determinado parâmetro. é sobre o patrimônio). Lembre-se que “grupo de investidores” significa que é para um “público restrito” de investidores. 1) Ela vai incidir seja a rentabilidade positiva ou negativa (prestamos o serviço. ou seja. . 17.Se o valor da cota é divulgado em D+1 e é abertura: no dia seguinte de manhã. e por isso leva o nome de “Clube” = Clube de Investimento. por exemplo. O parâmetro é um índice como o Ibovespa.Rentabilidade Bruta em um Fundo = lembre-se que líquido é quando é descontado e bruta é quando não é descontado. . não pode haver em fundos “arroz com feijão” (Curto Prazo. se estou falando de Fundo de Ações (o parâmetro da taxa tem que ser um índice de ações: Ibovespa ou IBrX).Parâmetro tem de ser compatível com a política de investimento. A taxa de performance é cobrada sempre assim: X% do que exceder um parâmetro. A taxa de performance pode existir somente para fundos “mais sofisticados”. . TAXAS E OUTRAS DESPESAS .. **Lembre-se que quem reduz o número de cotas é o Imposto de Renda (tributação semestral). Max DI e Mega DI) investem exatamente na mesma coisa e teriam a mesma rentabilidade se não fosse descontada diariamente a taxa de administração. ou seja. Se o valor da cota é divulgado em D+1 e é fechamento: no dia seguinte de noite. Quando divulgamos a rentabilidade de um fundo devemos falar que a Rentabilidade é Bruta.. É como se fosse um fundo de ações. não dá para divulgar a rentabilidade descontada dos impostos na tabela de rentabilidades. como registro. não foram descontados os IMPOSTOS! Justamente porque é conforme prazo de cada investidor. * Despesas: São aquelas despesas que as instituições têm com o Fundo. então cobramos)! 2) Incide sobre o patrimônio do fundo (cuidado.Período de cobrança é no mínimo semestral. Cuidado aqui! Não foram descontados os impostos. ou seja. Leve que a cobrança do IR em maio e novembro é chamada de come-cotas. performance e despesas do Fundo* reduz o valor da cota**. mas todo o resto foi. A taxa de administração (assim como taxa de performance) são descontadas diariamente da rentabilidade! Leve para a prova: a cobrança da taxa de administração. 16. que é o famoso come-cotas. . basta lembrar dos nossos Clubes de Investimento (Clube Itaú Top 5. Super DI. mas descontada diariamente. IBrX. por exemplo). CDI. 3) Ela é fixa. carta de convocação de assembléia. DI e RF). Prêmio DI. não é sobre a rentabilidade. CLUBE DE INVESTIMENTO Para saber as características. só que é para um público restrito.Taxa de Administração = 3 coisas importantes para levar porque sempre cai! A taxa de administração é a taxa cobrada sobre a prestação do serviço que prestamos de investir o $ do cliente em um fundo de investimento. NA ANBID (definição que tem caído em todas as provas): investimento em ações para um grupo de investidores. Lembre-se. que os 5 Fundos DI (Itaú DI. Importante: A cobrança da taxa de administração e da taxa de performance afeta o valor da cota diariamente (porque vamos apropriando diariamente). porque sua cobrança come as cotas (faz reduzir o valor da cota). expressa ao ano.

não dá para fazer a assinatura no Caixa Eletrônico nem no Bankline para este Fundo). Primeiro as damas. ele pode fechar o fundo para aplicação (não poderá haver mais aplicações)* a qualquer momento. podendo ultrapassar este número se for para funcionários de uma empresa. Portanto. Segundo a CVM. Isso é mais comum no segmento Personnalité. FECHAMENTO DO FUNDO PARA APLICAÇÃO / PARA RESGATE 20. taxa de administração. Mas pode isso? Fechar o fundo para captação e não permitir que mesmo o atual investidor no fundo faça mais aplicações? Sim. . . Existem fundos cujo patrimônio torna-se tão grande que fica difícil lidar com os investimentos dos investidores.1 FECHAMENTO DO FUNDO PARA APLICAÇÃO Assim como uma livraria não é obrigada a ter sempre determinado livro disponível para venda. FUNDOS DE CRÉDITO PRIVADO Os Fundos de Crédito Privado são aqueles que investem pelo menos 50% do seu patrimônio em títulos privados (=títulos de crédito privados). 20. a assinatura terá que ser feita nas agências (ou seja. Este conceito foi abordado na questão 63 da prova de setembro/07. se eles investem pelo menos metade (50%) do seu patrimônio em títulos privados (títulos de crédito privado).Participantes: no mínimo 3 e no máximo 150 pessoas. Leve que os Fundos Curto Prazo. o . 19.Em todos os materiais deve conter alerta de que o fundo está sujeito à perda substancial de seu patrimônio. Fechamento do Fundo para Aplicação = É possível fechar o fundo para aplicação a qualquer momento. o administrador não é obrigado a deixar sempre o fundo disponível para captação. taxa de performance) e depois os cavalheiros (IOF. depois os cavalheiros e em ordem alfabética. somente para esses fundos com pelo menos 50% de títulos privados (ops. esses fundos têm que ter: . ou seja. ORDEM DE COBRANÇA TAXAS E IMPOSTOS NO FUNDO É que nem na nossa sociedade. chama-se Termo de Ciência de Risco de Crédito. Se levar isso não tem erro. Associe: Primeiro as damas (despesas. Cambial e Multimercado são chamados de Crédito Privado quando investem pelo menos 50% do seu patrimônio em títulos privados (=títulos de crédito privado). títulos de crédito privado). Renda Fixa. IR) e em ordem alfabética. eles têm maior risco (lembre-se que títulos públicos têm o menor risco de crédito) de crédito e devemos chamar atenção para isso. . fechamos o Fundo para Captação. 18. visto que não sou obrigado a oferecer o fundo de investimento para o investidor.No nome do Fundo aparece o complemento “Crédito Privado”.1 FECHAMENTO DO FUNDO PARA RESGATE Em caso de iliquidez (falta de liquidez) dos ativos (ações e títulos) que o fundo investe. ou seja. Os títulos também são chamados de títulos de crédito (justamente porque são empréstimos. 20. Referenciado. Nesse caso. Portanto.O Termo de Adesão. crédito). já que ninguém é obrigado a oferecer um produto para o cliente.A primeira aplicação será condicionada à assinatura de termo de ciência dos riscos deste Fundo (sendo proibida a assinatura eletrônica).

Portanto. Como e onde investir: surgiram e estavam abertos para aplicação em 2004 e 2005. Fundo PIBB SEM Opção de Venda: Neste tipo de Fundo. Se em determinado dia a coisa foge do controle e bate esse limite de queda. 21 FUNDOS PIBB (FUNDOS PAPÉIS ÍNDICE BRASIL BOVESPA) Fundo PIBB: Fundo criado para apresentar rentabilidade que tende a acompanhar o IBrX-50 (Índice Brasil Bovespa – 50: índice composto pelas 50 ações mais negociadas na Bovespa). a melhor estratégia é fechar o fundo para resgate até que a situação se normalize. há falta de liquidez . para evitar que a coisa fique irracional. a bolsa fecha. o pregão é interrompido. fruto de uma oferta das ações que compõem o IBrX-50 que estavam em poder do BNDES (Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico Social). A palavra Papéis significa ações e a palavra Índice Brasil Bovespa é o nome do IBrX-50. Se o negócio está “preto”. o investidor que precisasse resgatar levaria essa desvalorização. Fundo PIBB COM Opção de Venda: Depois de aproximadamente 1 ano. não existe a opção do administrador vender ao BNDES os PIBBs pelo preço investido. se depois de aproximadamente 1 ano o IBrX-50 se desvalorizasse. todos investidores vão sair correndo para os bancos pedindo o resgate do $ investido no Fundo. A própria Bolsa de Valores tem um limite de queda para o dia. O nome do Fundo é PIBB porque vem de Papéis Índice Brasil Bovespa. onde diante da falta de liquidez do que estava investido nos Fundos. O Fundo PIBB COM Opção de Venda permitia .iliquidez). Esse tipo de situação aconteceu recentemente com a crise do mercado imobiliário norteamericano. ou seja. haveria rateio. as negociações são interrompidas. e isso pode agravar mais a situação. o administrador do Fundo (para que os investidores não levassem essa desvalorização) tinha a opção de vender de volta ao BNDES os PIBBs e receber o preço investido. Essa iniciativa é para o bem-estar do investidor. Com isso. de crise no mercado. Dica: Leve a essência desses fundos somente. Fechamento do Fundo para Resgate = É possível fechar o fundo para resgate a qualquer momento em situações de iliquidez (falta de liquidez = poucos compradores que não querem pagar o preço justo). alguns Bancos internacionais resolveram suspender temporariamente os resgates em alguns de seus Fundos. para que as coisas não piorem. se houvesse uma desvalorização do IBrX-50. Isso é feito para o bem do investidor. ou melhor. Rateio: Se os investimentos fossem maiores que a oferta feita pela BNDES. os investidores receberiam o valor investido no Fundo (descontada a taxa de administração) e não levariam a desvalorização do IBrX-50. *O administrador deverá convocar uma assembléia para decidir sobre a reabertura ou não do fundo para resgates. em momentos de stress total nos mercados (onde temos dificuldade de vender o que está investido no fundo pelo preço justo. ou seja.administrador poderá não permitir que os investidores resgatem do fundo até que a situação se normalize*.

revender de volta ao BNDES depois de um tempo. . e com isso o investidor não levaria essa desvalorização. Já o Fundo PIBB SEM Opção de Venda era SEM isso.

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