IMPORTANTE! É expressamente PROIBIDA qualquer forma de reprodução ou divulgação desse material para não colaboradores.

Este material de treinamento é de uso interno, exclusivo do Banco Itaú e está disponível apenas aos Colaboradores, de acordo com as definições de política de segurança e privacidade da informação (Circular AG 33). As violações a esta Política estão sujeitas a sanções disciplinares de acordo com as normas internas da Instituição e a legislação vigente. Estes resumos são uma AJUDA oferecida pela colega Paula Vieira aqui do Banco Itaú. Pedimos que dúvidas sobre conteúdos de ANBID não sejam direcionadas para a Paula (que trabalha com outras coisas no Itaú que não ANBID), mas sim para a empresa que foi contratada pelo Banco (a Bankrisk) para responder e centralizar as dúvidas de vocês por meio do Outlook: DUVIDAS ANBID.

Alguns colegas já questionaram sobre o excesso de materiais que são enviados. Levem que esses resumões são enviados para quem tiver interesse em sua leitura, pois o foco dos estudos é o apostilão preparado pela Bankrisk. Não há possibilidade de enviar todos os resumões de uma vez só (o outlook não comporta), por isso estamos enviando diariamente. A dica é sempre arquivar suas mensagens, para receber todos os materiais enviados. CPA-10 - RESUMÃO MÓDULO I – PROVA DE NOVEMBRO/08 - Não houve alterações em relação ao da turma de setembro/08. SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL O Sistema Financeiro Nacional é o que está escrito, ou seja, é o sistema (conjunto) de finanças do nosso país. É o conjunto de instituições financeiras e instrumentos financeiros que visam transferir recursos dos agentes econômicos (=agentes da economia). Dica 1: Falou em conjunto de instituições financeiras, falou no sistema financeiro do nosso País (o Sistema Financeiro Nacional). Dica 2: Essa definição caiu na prova de novembro e muita gente falou que nunca tinha lido sobre essa definição. Opa! Aí vai a maior dica de ANBID! Não decore frases, leve a essência e lógica das coisas e sempre simplifique! Isso porque a ANBID varia as formas de perguntar, então simplifique e não se assuste se nunca leu a frase que está na sua pergunta, leve a lógica das coisas: conjunto de instituições = Sistema Financeiro Nacional. Agentes econômicos: agentes da economia, qualquer um que participa na economia. CMN, BANCO CENTRAL, CVM E ANBID Importante! As principais atribuições que seguem de CMN, Banco Central, CVM e ANBID são as que estão no programa da ANBID (que trata do que cai na prova). Portanto, leve com carinho essas atribuições porque a ANBID costuma trabalhar com elas. CMN (Conselho Monetário Nacional) Dica: É o CHEFE! Portanto, não faz, não faz. Ele manda! Cria normas (órgão normativo), mas NÃO executa. O CMN é o órgão máximo do Sistema Financeiro Nacional! Dica: Associe com algo, alguém. No caso do CMN, associe com o CHEFE! Quem é o cargo máximo na sua agência? Você ou o (a) gerente titular de sua agência? Claro que você respondeu que gerente titular é quem manda, é o chefe e, portanto, cargo máximo da sua agência. Comparando, advinha só quem é o cara máximooooo do Sistema Financeiro Nacional... Isso mesmo! O órgão máximo do Sistema Financeiro Nacional só pode ser o chefe, ou seja, o CMN.

Principais atribuições do CMN: 1) Define a meta de inflação (meta do IPCA – inflação que veremos adiante). 2) Estabelece diretrizes gerais de política monetária, cambial e creditícia. 3) Estabelece medidas para prevenção e correção de desequilíbrios econômicos. 4) Regula a constituição, funcionamento e regulamentos das Instituições Financeiras. 5) Regula a constituição, fiscalização e funcionamento das Instituições Financeiras. 5) Disciplina todos os tipos de crédito. Dica: Fique atento aos VERBOS “define”, “estabelece”, “regula”, “disciplina”, porque o CMN é o “chefe”, ou seja, não coloca a mão na massa. Ele manda! Ele define, estabelece, regula/regulamentos e disciplina. Banco Central Esse cara coloca a mãe na massa (executa)! É gente que FAZ, ou melhor, gente que “FES”: Fiscaliza, Executa, Supervisiona as Instituições Financeiras, $ e Câmbio. Principais atribuições do Banco Central: 1) Autoriza o funcionamento e fiscaliza as Instituições Financeiras. 2) Executa a política monetária (controla a quantidade de $ em circulação) e cambial (vai atuar se houver uma valorização ou desvalorização forte no câmbio). 3) Emite moeda, controla crédito e capitais estrangeiros. 4) Oferece o redesconto (que é o empréstimo de última instância oferecido aos Bancos). 5) Faz recolhimentos compulsórios dos Bancos (Uma parcela do $ de conta corrente dos clientes é recolhida pelo Banco Central para evitar que os Bancos multipliquem o $, ou seja, saiam emprestando a grana que está parada na conta corrente do cliente). 6) Compra e vende títulos públicos* no mercado aberto (= mercado que está aberto ao público investidor). *No mercado financeiro, quando o governo, empresas e bancos pedem $ emprestado, chamamos de títulos (veremos isso no módulo V). Quando eu compro um título, eu empresto $. Essa é a maneira que o Banco Central tem de colocar $ na economia, comprando títulos públicos negociados no mercado que está aberto a investidores. Dica: Se coloca a mão na massa (FES – Fiscaliza, Executa e Supervisiona) no que se refere às Instituições Financeiras, $ em circulação e Câmbio, então é Banco Central. Cuidado: para NÃO falar que quem “estabelece diretrizes gerais de política monetária, cambial e creditícia” é o Banco Central por causa da política monetária. Para ser Banco Central tem que colocar a mão na massa e nesse caso “estabelece” é coisa de chefe, portanto, CMN. CVM (Comissão de VALORES MOBILIÁRIOS) Irmã do Banco Central, também é gente que FAZ, ou melhor, gente que “FES” (Fiscaliza, Executa, Supervisiona) e DESENVOLVE um mercado que leva seu nome, o MERCADO DE VALORES MOBILIÁRIOS (também conhecido como MERCADO DE CAPITAIS). São valores mobiliários: FUndos, Debêntures/Notas Promissórias, Ações e Swap (FUDAS). Para saber quais são os valores mobiliários que caem na CPA-10, basta associar. A CVM é FUDAS e mexe com valores mobilários! Valores mobiliários = FUDAS = mercado de capitais. Principais atribuições da CVM: 1) Promover medidas incentivadoras da canalização de poupança* ao mercado de capitais. 2) Estimular o funcionamento das bolsas de valores e das instituições operadoras do mercado de capitais.

3) Regula, fiscaliza e promove o funcionamento eficiente dos mercados de bolsa e de balcão**. 4) Proteger os investidores de mercado.
*

Poupança = juntar um $ para investir. ** Mercado de balcão = mercado de compra e venda de ações sem a coordenação de uma Bolsa de Valores, no qual as transações são normalmente conduzidas pelo telefone. Dica 1: Simplifique, leve a essência, a lógica. Se levarmos somente o que está sublinhado dos itens 1 ao 4, já matamos que trata-se da CVM: 1) Incentiva mercado de capitais; 2) Estimula mercado de capitais; 3) Promove eficiência das Bolsas (bolsas está dentro de FUDAS e se ela é FUDAS é eficiente); 4) Protege investidores (a tia CVM é tão FUDAS, que também protege os investidores). Quem quer desenvolver mercado de capitais e proteger investidores só pode ser a moça (irmã do Banco Central), a CVM! Dica 2: Leve palavras-chave para a prova, pois ajuda a encontrar a resposta correta. No caso da CVM, a palavra-chave é mercado de capitais (= mercado de valores mobiliários). Cuidado! No item 3, somente porque estava escrito regula, teve gente na ANBID que colocou CMN. Não bitole dessa maneira que regulou já é o chefe. Veja que a CVM também pode dar uma forcinha para o chefe e “regular”, mas a gente sabe que é ela porque se colocou a mão na massa já não é chefe, e ela colocou a mão na massa quando falamos em promover a eficiência das bolsas.

CMN  Manda! É CHEFE e Órgão Máximo.
BC Executa Instituições Financeiras (Bancos/Distribuidoras/Corretoras), $ e Câmbio. CVM  Executa / Desenvolve Bolsas / Operações com FUDAS = Mercado de Capitais. ANBID  Auto-regulação. Estabelece medidas para prevenção e correção de desequilíbrios econômicos a) Banco Central b) CVM c) ANBID d) CMN. É só lembrar que “estabelece” é coisa de chefe (CMN). Veja que se você levar a essência, se levar a lógica, você responde qualquer questão com as atribuições acima (não precisa, nem dá para ficar decorando tudo). Responda essas perguntas, seguindo os conceitos apresentados acima, quem é que... 1) Fiscaliza as instituições financeiras. 2) Fiscaliza as operações de Fundos, Debêntures, Ações e Swap das Instituições Financeiras. 3) Analisa e autoriza a constituição de uma corretora. 4) Desenvolve o mercado de valores mobiliários. 5) Protege os investidores do mercado de capitais. Se você respondeu (1) Banco Central, (2) CVM, (3) Banco Central e (4) CVM, (5) CVM, acertou. Cuidado N° 1! Quando falamos em fiscalizar uma Instituição Financeira quem faz isso é o Banco Central. A Corretora, Banco ou Distribuidora são Instituições Financeiras, portanto, quem fiscaliza essas Instituições é o Banco Central. A CVM só “entra na parada” quando falamos de operações/atividades específicas com FUDAS dessas instituições. Portanto, Quem fiscaliza uma Corretora (a Instituição Financeira

2 Os serviços qualificados do mercado de capitais compreendem os serviços de custódia e controladoria de fundos de investimento. Auto-regulação para os serviços qualificados de mercado de capitais2. e complementar a legislação da FUDAS (CVM). com a ANBID os bancos se juntam para promover sua própria-regulação. por exemplo. Ações e Swap) da Corretora é quem. Principais atribuições da ANBID: Auto-regulação de fundos de Investimento. Auto-regulação do Programa de Certificação Continuada (CPA-10). ou seja. com a ANBID os bancos se juntam para promover sua própria-regulação. Importante! Leve as atribuições da ANBID porque a ANBID sempre pergunta sobre ela na prova. A ANBID pede auto-regulação para seus associados. Mas. como assim? A ANBID. Auto-regulação significa própria-regulação. 1 Títulos são contratos de empréstimo. 3 Doméstico = do país (empregada doméstica é a empregada da casa. quem fiscaliza as operações específicas com FUDAS (Fundos. Auto-regulação do mercado de private bank doméstico3. bancos que lidam com investimentos. A Auto-regulação da ANBID significa esclarecimento e informação padronizada para os investidores. embarque doméstico é o embarque nacional. pede que os Bancos associados divulguem rentabilidade padronizada de fundos (veremos adiante em diretrizes de divulgação de rentabilidade da ANBID).Corretora) é o Banco Central! Agora. Auto-regulação significa própria-regulação. Auto-regulação das ofertas públicas de títulos e valores mobiliários1. como assim? A ANBID. Carteira: comercial. Portanto: Títulos e Valores Mobiliários = Investimentos. de . conforme foi perguntado na prova de junho/08. 3 Private bank = segmento de clientes ricos. por exemplo. e complementar a legislação da FUDAS (CVM). Caiu na Prova: As instituições não filiadas à ANBID podem aderir aos Códigos de Auto-regulação da ANBID mediante assinatura do Termo de Adesão. pede que os Bancos associados divulguem rentabilidade padronizada de fundos (veremos adiante em diretrizes de divulgação de rentabilidade da ANBID). A ANBID pede auto-regulação para seus associados. mercado nacional). quem? A CVM! ANBID (Associação Nacional dos Bancos de Investimento) Associados: bancos de investimento e bancos múltiplos com carteira de investimento. Debêntures. Mas. PRINCIPAIS INTERMEDIÁRIOS FINANCEIROS Banco Múltiplo Os bancos podem operar com diversas carteiras.ou seja. mercado doméstico é o mercado da casa. a palavra-chave é “Auto-Regulação”. E no caso da ANBID. Dica: Foque em palavras-chave para facilitar a análise da questão. Valores Mobiliários (FUDAS) são investimentos. A Auto-regulação da ANBID significa esclarecimento e informação padronizada para os investidores. de investimento. ou seja.

e que o segmento que atuamos na agência é o comercial (associe: que no nosso segmento. ou seja. Não é de Investimento. Banco Comercial = financia a curto e médio prazo).Financia a médio e longo prazo. Financia a médio e longo prazo (empresta $ p/ empresas3).Financia a curto é médio prazo* * Leve este conceito “curto e médio prazo” que cai direto na prova. Quantas carteiras para ser Banco Múltiplo? = 2. Banco de Investimento = financia a médio e longo prazo). veremos aqui somente os conceitos de carteiras de investimento e comercial. Carteira comercial e de crédito.Capta depósitos à vista (Conta Corrente). Uma delas tem que ser COmercial ou de INvestimento (associar* as iniciais com a palavra COIN. títulos e valores mobiliários2.Estrutura a emissão de investimentos. Num fundo de investimento reunimos os valores aplicados dos investidores e administramos os recursos aplicados (investimos o $). . Não Capta depósito a vista (conta corrente). Cuidado! Não queira levar mais do que a prova pede.Administra e vende fundos de investimento (= administração de recursos de terceiros1) .desenvolvimento. 1 Entenda administração de recursos de terceiros (terceiros = clientes) como fundos de investimento. . Capta depósitos a prazo (CDB). o cliente não quer nem ouvir falar em “longo prazo”. mas sim para empresas. Veja que a ANBID poderia perguntar qual é o Banco Múltiplo das alternativas abaixo que tem depósito à vista (conta corrente)? É aquele que tem a) b) c) Somente carteira comercial. Carteira de investimento e de crédito.Empresta $ para empresas: capital fixo e de giro (= aquele que gira na empresa = $ para reposição de mercadorias). . de crédito. (associe: que quando falamos em Banco de Investimento. portanto. estrutura a emissão de investimentos = títulos e valores mobiliários). *Uma dica para ajudá-lo nos estudos é fazer associações com palavras. Banco Comercial (ou Carteira Comercial de um Banco Múltiplo): . Resumindo Diferenças Bancos Banco Comercial Banco de Investimento Financia a curto/médio prazo. É por isso que o nome da taxa que cobramos por administrar o recurso do cliente em um fundo chama-se taxa de administração. Lembre que o Itaú é um banco múltiplo. que não emprestam para o povão. devemos pensar no médio e longo prazo. e se falamos em investimentos. . estamos falando em bancos que não têm conta corrente. Capta depósitos a prazo (CDB). portanto. pois fica mais fácil de levar para a prova. Financia a médio/longo prazo. de financiamento e de arrendamento mercantil (leasing). 2 Títulos (contratos de empréstimo) e valores mobiliários (FUDAS) = Investimentos. Não precisa levar as demais. É de investimento (oferece fundos. Capta depósito a vista (conta corrente). . Banco de Investimento (ou Carteira de Investimento de um Banco Múltiplo) . que significa moeda em inglês).NÃO capta depósitos à vista (conta corrente).

Portanto. Na nossa área comercial. o que são derivativos? Dica: para levar o que é um derivativo é só pensar no derivativo mais antigo que existe.Local COM fins lucrativos onde são negociados derivativos (Swap). Surgiu a BM&FBovespa. Swap é na BM&F que veremos abaixo. falou em local onde são negociados FUDA (fundo.d) Somente carteira de investimento.Local COM fins lucrativos onde são negociados títulos e valores mobiliários*. é por isso que falamos que o Banco Comercial financia a Curto e Médio prazo.. Cadê o S de Swap. Swap: único derivativo que estudamos para a ANBID. Importante: Recentemente a BM&F e Bovespa se juntaram. é por isso que no Banco de Investimento (lembre-se da parte de Investimento do Itaú) financiamos a médio/longo prazos. . ou seja. Ele atua como Banco Comercial e você faz parte disso (é da área comercial). falou em Bovespa. O noivado é um contrato entre duas pessoas (duas partes) que eu faço hoje para ser honrado numa data futura. ou seja. A principal diferença é que a Corretora opera nas Bolsas. . que é o noivado. mas o tópico referente a essa união só começará a cair na prova o ano que vem. E atua como Banco de Investimento. e quem faz parte desse pedaço do Itaú é a área que lida com investimentos (fundos de investimento). Portanto. *Na Bolsa sabemos pela Fátima Bernardes que são negociadas ações (ações está dentro de FUDAS = valores mobiliários) e além de ações encontramos também debêntures e até um tipo de fundo de investimento. BOLSAS (DE VALORES / DE MERCADORIAS E FUTUROS)  Bovespa (Bolsa de Valores de São Paulo) . vão cuidar da intermediação de investimentos. Alternativa correta é c. É um contrato entre 2 partes que possibilita troca de rendimentos para ser honrado uma data futura. Tenho que buscar a resposta que seja duas carteiras pelo menos – estou falando de Banco Múltiplo . pensamos em médio/longo prazos. Veremos no módulo VI que fundo é esse negociado na Bovespa.Fiscalização: CVM (faz parte de FUDAS) Mas afinal. oferecemos depósito a vista para o cliente (conta corrente) e a gente vê que o cliente não quer nem saber de longo prazo. já a Distribuidora NÃO opera nas Bolsas.e que uma seja comercial – já que estou falando que este Banco tem conta corrente. Lembre-se que: um banco múltiplo tem que ter pelo menos uma carteira COmercial ou de INvestimento (COIN). . debêntures e Ações).Fiscalização: CVM (faz parte de FUDAS)  BM&F (Bolsa de Mercadorias e Futuros) . a troca vai ocorrer em uma data futura.  Sociedade CORRETORA de TVM (Títulos e Valores Mobiliários). Associe: O Itaú é um Banco Múltiplo (tem de tudo). Opa. associe o DERIVATIVO com o NOIVADO.. e quando falamos em investimentos. OUTROS INTERMEDIÁRIOS FINANCEIROS Tanto a Corretora quanto a Distribuidora são intermediários financeiros.

Administra fundos e clubes de investimento1..Faz o mesmo que a Corretora. Esse conceito cai direto na prova. liquidada ou onde é feita a custódia do ativo (títulos e valores mobiliários) negociado. mas leve que quando uma empresa faz oferta ao público de suas ações – lançamento de ações. São sistemas que permitem a transferência do $ (liquidação = pagamento) da compra e venda de títulos/ações e que fazem a guarda (custódia) de que o investidor tem esses títulos/ações.Faz intermediação de operações de câmbio (definição que caiu na prova de novembro/06). a liquidação1 e a custódia2 dos investimentos (=títulos e valores mobiliários). a Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários oferece (distribui) investimentos a seus clientes. *Assim como a Distribuidora da Natura oferece (distribui) produtos da Natura a seus clientes. É por isso que a distribuidora pode fazer oferta pública de ações ao invés de somente a corretora (porque oferta pública é quando as ações ainda não estão na bolsa. É que nem a custódia dos filhos.SELIC (associe: a palavra Selic nos faz lembrar do governo): Títulos Públicos Federais . você já sabe que se trata de um sistema de liquidação e custódia. Esses sistemas são como o Bankline. elas são lançadas na bolsa). MAS não pode operar nas Bolsas (somente as Corretoras é que operam nas Bolsas).Distribui oferta pública de ações: veremos esse conceito no módulo V. . mas como eu vou saber quais são os títulos privados? Lembre-se.Opera em Bolsas.BM&F (a BM&F é o local onde são negociados os derivativos e lá também pode ocorrer a liquidação e custódia do Swap = de derivativos): Derivativos (Swap) Opa. 2 Custódia = Guarda. Lembrar que o Itaú tem “Fundos de Ações” somente para funcionários e.CBLC (Vamos fazer um atentado ao português? Lembre-se: CBoLÇa): Ações . elas ainda não estão na Bolsa. Dica: Se a pergunta for onde a operação foi registrada. em função de serem restritos (para grupo de investidores). é Título Privado (empresto para Bancos e Empresas). Um cliente ao comprar e vender ações conta sempre com a intermediação da corretora. ou seja. por isso dizemos que esses sistemas fazem a guarda de títulos e ações em nome do investidor). Título Privado ou Ações que você já vai . SISTEMAS DE LIQUIDAÇÃO E CUSTODIA São os sistemas que processam o registro.. ainda conta com um “histórico de operações realizadas” que registram que o investidor comprou títulos ou ações (eles guardam essa informação. para a CPA-10. que significa guarda. Importante: Não existe compra e venda de ações sem o intermédio da corretora. Daí verifique se é Título Público. comprou títulos públicos federais.  Sociedade DISTRIBUIDORA* de TVM (Títulos e Valores Mobiliários). por exemplo. 1 Fundos de Ações para um público restrito (grupo de investidores) levam esse nome de “Clube”. . . .CETIP (pense em CETIPri que fica mais fácil matar essa questão): Títulos Privados.Distribui e administra fundos (alguns fundos do Itaú são distribuídos pela Itaú Distribuidora*). são chamados de Clubes de Investimento.. pelo contrário. . *Os Fundos do Banco do Brasil são distribuídos pela Banco do Brasil distribuidora e assim vai. Aqui é porque o sistema guarda (registra) que a Paula. . que o governo deve $ para a Paula. se não for Título Público (empresto para o governo).Home Broker: site (sistema) de uma corretora que permite que o cliente compre e venda ações pela internet. . cuidando da intermediação da compra e venda de ações e derivativos (títulos e valores mobiliários). pois além de permitir a transferência do $ de quem compra e vende títulos/ações. Dica: Associe o Sistema de Liquidação e Custódia como o Bankline dos títulos e ações. 1 Liquidação = pagamento (ao comprar ou vender títulos e ações o sistema vai processar esses pagamentos). Lembre-se que: títulos e valores mobiliários = investimentos. .

LTN. 12) Autoriza o funcionamento e fiscaliza as Instituições Financeiras. Proteger os investidores de mercado. 6) 7) 8) 9) Pede depósito compulsório. liquidação e custódia de títulos.matar a questão. 1Atenção.* *Veja que a BM&F também pode cuidar do resgistro. NÃO precisa ser somente para Banco do mesmo conglomerado financeiro (=grupo financeiro: o Santander e o ABN viraram do mesmo conglomerado financeiro). O objetivo do Sistema de Pagamentos Brasileiro é reduzir o risco sistêmico (presente no sistema) do mercado financeiro. ações e derivativos. 10) Executa a política monetária e cambial. SPB – SISTEMA DE PAGAMENTOS BRASILEIRO A principal finalidade do Sistema de Pagamentos Brasileiro é transferir recursos entre bancos. 2) CETIP = Títulos Privados = CDB. liquidação e custódia de derivativos. Sistemas de Liquidação e Custódia (= também chamados de CLEARING pela ANBID): Registro. CVM. Dica: Lembrar da TED e que é terrível contra os riscos quando a ANBID perguntar sobre o SPB. A TED surgiu como alternativa às formas até então tradicionais de transferência. Ao invés de falar em transferência de recursos de um banco para outro. Leve: Assim como o SBP é terrível contra os insetos. utilizada para valores acima de R$ 5 mil. Define a meta de inflação. NTNs. Estabelece medidas para prevenção e correção de desequilíbrios econômicos. TESTE – QUEM É QUEM? CMN. 1 Cuidado! É para qualquer outro banco. Auto-regulação do Programa de Certificação Continuada (CPA-10). 4) BM&F = Derivativos (Contratos Futuros) = Swap. Auto-regulação da indústria de fundos de investimento. O Sistema de Pagamentos Brasileiro criou uma alternativa de transferência de recursos denominada TED (Transferência Eletrônica Disponível). A TED possibilita que o cliente transfira recursos de um banco para outro banco1 em tempo real. Banco Central e ANBID. . como cheques e DOCs. o SPB é considerado terrível contra os riscos (mais precisamente o risco sistêmico). LH. Compra e vende títulos públicos no mercado aberto. 3) CBLC = Ações. ela pode complicar um pouco a “linguagem” e falar em: transferência de recursos interbancários. 11) Regula a constituição e regulamentos das Instituições Financeiras. Debêntures. Notas Promissórias e Swap (swap = contrato privado). 1) 2) 3) 4) Oferece redesconto de liquidez. 5) Estimular o funcionamento das bolsas de valores e das instituições operadoras do mercado de capitais. 1) SELIC = Títulos Públicos = LFT.

a Bankrisk. 12) Banco Central. 7) CVM. PRINCÍPIO INTEGRIDADE (honestidade e sinceridade) . basta focar bem nas palavras sublinhadas. ÉTICA A ética na ANBID está dividida em 5 princípios. Exemplo: Não falar mal/sem embasamento da concorrência ou de produtos da concorrência para os clientes.RESUMÃO MÓDULO II – PROVA DE NOVEMBRO/08 – Houve apenas duas inclusões em relação ao material de setembro/08 que estão realçados em amarelo para facilitar localização. faz declaração / propaganda enganosa ou falsa. exclusivo do Banco Itaú e está disponível apenas aos Colaboradores. e sempre cai umas 3 questões. mas sim com quem tem crença na profissão e não falar mal/sem embasamento da concorrência. 16) Banco Central. 17) Disciplina todos os tipos de crédito. Vieira aqui do Banco Itaú e não pela empresa que prepara o apostilão da ANBID. Zelo e crença na profissão. 4) CMN. 8) CMN. São eles. subordinação dos próprios princípios. 14) CMN. de acordo com as definições de política de segurança e privacidade da informação (Circular AG 33). 15) Auto-regulação das ofertas públicas de títulos e valores mobiliários.Segue quando há: Respeito por profissionais da concorrência. 3) Banco Central. Cooperação entre profissionais para melhores serviços e comportamento digno e cortês entre eles. controla crédito e capitais estrangeiros.Infringe quando: vende produto para obter ganho / vantagens pessoais (para bater meta). 11) CMN. da Objetividade. Cuidado: Profissionalismo não tem a ver com ser profissional. IMPORTANTE! É expressamente PROIBIDA qualquer forma de reprodução ou divulgação desse material para não colaboradores. . cambial e creditícia. os Princípios: da Integridade. 13) CVM. envolvendo-se em práticas competitivas justas e honestas. do Profissionalismo. Esses Princípios são condutas que os profissionais que atuam com investimentos (você e seus colegas) têm que seguir. Este material de treinamento é de uso interno. As violações a esta Política estão sujeitas a sanções disciplinares de acordo com as normas internas da Instituição e a legislação vigente. 5) CVM. ____________________________________________________________________________E stes resumos são preparados pela colega Paula Cristina B. Respostas: 1) Banco Central. PRINCÍPIO DO PROFISSIONALISMO (crença na profissão e concorrência) .13) Promover medidas incentivadoras da canalização de poupança ao mercado de capitais. mas sim para a empresa contratada pelo Banco (Bankrisk) para responder às dúvidas de vocês por meio do Outlook: DUVIDAS ANBID. 10) Banco Central. 14) Estabelece diretrizes gerais das políticas monetária. Para “pegar” a essência entre eles. 16) Emite moeda. CPA-10 . 15) ANBID. Pedimos que dúvidas sobre conteúdos de ANBID não sejam direcionadas para a Paula Vieira (que não faz só isso no Banco). 17) CMN. 6) Banco Central. 9) ANBID. fraude. dolo. da Competência e da Confidencialidade. 2) ANBID.

temos que avaliar o CRIENTE (cliente): Conhecimento (de mercado e do produto). também devemos levar o conceito de que ao oferecer um produto. apenas oferecemos). Age de acordo com o interesse do cliente (foco no cliente. porque honestidade intelectual e imparcialidade vêm juntos na frase. IMprudência (foque no IM). o que é honestidade intelectual? Dizer somente que sabe o que realmente sabe. Não faça essa confusão na prova! PRINCÍPIO DA CONFIDENCIALIDADE (confidencial) . Princípio Profissionalismo = Crença (na profissão) e Concorrência (não falar mal. Na parte de ética. pois temos que vestir as “sandálias da humildade”. objetividade no cliente). Princípio Confidencialidade = Confidencial (Exceto processo judicial) ÉTICA NA VENDA Na LEI é proibido fazer venda casada. . Idade e Horizonte de TEmpo. Ser imparcial é ter foco no cliente (ser objetivo).Segue quando: Presta serviços de maneira competente com conhecimento dos produtos que você vende e habilidade. Princípio Objetividade (FOCO) = honestidade INtelectual. A venda casada é quando você vende o produto que o cliente quer somente se ele adquirir outro (que ele não pediu e é você que quer). vemos seu potencial e saímos oferecendo produtos (não o obrigamos a levar. Sempre cai uma questão da ANBID para você dizer que é “venda casada”. Alguém merece levar esse conceito? NÃOOOOO! Então não leve o conceito de honestidade intelectual. . operações de empréstimo condicionadas à venda de outras operações. peço ajuda para alguém na agência ou no Investfone. Cuidado! O princípio da competência é regido pelo conhecimento do profissional que atua com a venda de investimentos (ou seja. * Se estou em dúvida. IMparcialidade. Não confundir com venda cruzada. o cliente pediu um empréstimo e você só libera se ele fizer um cartão de crédito da instituição onde você trabalha. Princípio COMpetência = CONhecimento (COM=CON). PRINCÍPIO DA COMPETÊNCIA (ser competente) . foque em “imparcialidade”.Segue quando: NÃO revela informação confidencial do cliente sem seu consentimento. Venda Casada: Venda de um produto somente se o cliente adquirir outro. Exemplos ANBID: cliente pediu um empréstimo de R$ 20 mil e você só libera se ele investir R$ 7 mil em fundos. sem embasamento da concorrência). Dica = Associe para não se confundir: Princípio InteGridade = propaGanda enGanosa. princípio da objetividade. Assume compromisso de aprendizagem e aperfeiçoamento contínuo. Pedir ajuda para alguém faz parte do princípio da competência. vantaGem pessoal (foque no G). que é o que fazemos e é permitida. Risco (aversão a risco). Na ANBID já caiu como a: venda de um produto condicionada à aquisição de outro. Tem sabedoria para reconhecer limitações*. Exceção: resposta a procedimento judicial.Infringe quando: Exerce julgamento que é imprudente e não é razoável. você) e não pelo conhecimento do cliente. ou seja. portanto. cruzamos as informações do cliente. Mas. por exemplo.PRINCÍPIO DA OBJETIVIDADE (ser objetivo) .Segue quando: Age com honestidade intelectual e imparcialidade.

Cuidado! A lavagem do $ NÃO É a atividade ilícita em si (tráfico de drogas. . Dica: Falou em ocultação. senão o sujeito vai preso. Cuidado! Sonegação fiscal não é crime que antecede a lavagem. . dissimulação ou legalização dos bens direitos ou valores provenientes da atividade ilícita).Tráfico (de drogas. dissimulação ou legalização do $ sujo. A lei de LAVAGEM DE $ destina-se a PUNIR QUEM LAVA O $ (oculta. por dedução você já sabe que é $ sujo (atividade ilícita).Terrorismo e seu financiamento. movimenta.Crimes contra Administração Pública* Brasileira / Estrangeira e contra o Sistema Financeiro Nacional. um referente ao tráfico de drogas em si (que é a atividade ilícita) e outro referente à lavagem que fez do $ (fruto da atividade ilícita). .Tem em depósito. ele lava o $. só leve com cuidado que sonegação fiscal não é considerado crime que antecede a lavagem de dinheiro! Sempre tem alternativa errada falando sobre isso. Definição ANBID) A Lavagem de $ ocorre quando há: . vai incorrer na mesma pena. Não existe pena menor ou maior. direitos ou valores provenientes da atividade ilícita (do crime antecedente). E a atividade ilícita é conhecida como crime que antecede a lavagem. . armas. o sujeito oculta sua origem / “legaliza” esse $. Veja que as atividades relacionadas acima são atividades ilícitas. segue um exemplo: Juan Abadia está respondendo por dois crimes. *Exemplo: suborno. . MAS SIM quando eu LAVO O $ da atividade ilícita. DISSIMULAR.). legaliza) da atividade ilícita. falou em lavagem do $.A ocultação ou legalização de bens financeiros de origem ilícita (do crime antecedente). Portanto. de armas).LAVAGEM DE DINHEIRO Atividades Ilícitas são crimes que antecedem a lavagem de $: . ou seja. A ANBID gosta de te confundir falando em pena maior ou menor. Então.Extorsão mediante seqüestro. PROCESSOS LAVAGEM DE DINHEIRO (COIN) . Falou nessas atividades ilícitas acima. Incorre na MESMA PENA quem para OCULTAR.Participa de grupo cuja atividade é a prática de crimes antecedentes. se facilitou a lavagem. Portanto. . Já caiu na ANBID: Lavar o $ é crime inafiançável e NÃO permite liberdade provisória.. lavar o $ é o mesmo que ocultar / legalizar esse $ da atividade ilícita. 1Dissimulação = ocultar com astúcia. E não dá para circular com esse $ fruto das atividades ilícitas ($ sujo). . Depois acontece a lavagem do $ (que é a ocultação. Dica: levar apenas aqui que quem ajuda. transfere. Para separar as duas coisas (a penalidade do crime antecedente e a da lavagem de dinheiro). leve que PARA TUDO incorre na MESMA PENA. Primeiro deve haver a ocorrência de um crime antecedente (atividade ilícita).Os converte em ativos lícitos.Utiliza na atividade econômica sabendo que é de crime antecedente.A ocultação ou dissimulação* dos bens. para usar esse $ sujo.. facilita incorre na MESMA PENA de quem lava. LEGALIZAR os ativos ilícitos: .

Essas PJ estão sujeitas à Lei de Lavagem*. por isso. ouro ou imóvel. . Portanto. . . São elas: *Prova de junho/08 .As Bolsas. e essa Lei orienta como elas podem proceder para evitar a lavagem. está sujeita a essa lei. QUEM ESTÁ SUJEITO À LEI DE LAVAGEM DO DINHEIRO? Dica: podemos dizer que toda PJ que realiza a intermediação de $ ou bens pode facilitar a lavagem do $ e.Ocultação: confundir o rastreamento (transferências e/ou aplicações múltiplas).. Veja os exemplos abaixo (ISSO JÁ CAIU E se levar dessa maneira.Filiais ou representações de estrangeiros. PREVENÇÃO Princípio do Conheça Seu Cliente: as instituições financeiras seguem esse princípio estipulado POR LEI pelo Banco Central de fazer: cadastro. Veja que não são somente os Bancos que estão sujeitos à Lei de Lavagem. . 3) Por fim. . novamente.Administradoras de cartão débito. cartão de crédito ou de consórcios. entidades de previdência ou capitalização.. é a fase das transferências múltiplas). pense no $ dentro da máquina de lavar Banco.Sociedades que efetuem distribuição de dinheiro mediante sorteio. metais preciosos. . antiguidades. bens de luxo/alto valor. QUANDO O BANCO FAZ REGISTRO INTERNO E QUANDO COMUNICA O BANCO CENTRAL? Cabe ao banco acompanhar as movimentações dos clientes e registrá-las. 1) Coloco o $ dentro da máquina de lavar Banco.PF ou PJ que comercializem jóias. objetos de arte. não tem erro na ANBID). em alguns momentos.PJ de arrendamento mercantil (fazem leasing = alugam mercadorias) ou factoring (compram recursos que serão recebidos de vendas a prazo). o Banco tem que comunicar o Banco Central. . PJ que estão sujeitas à Lei de Lavagem: . A dúvida que surge é quando o Banco faz somente registro interno e quando ele tem que comunicar o Banco Central? Vamos à tabela: . desligo e retiro o $ com aparência limpa. as PJ abaixo estão sujeitas à Lei de Lavagem.Vamos associar: para levar os processos de lavagem. .Colocação: Fazer o $ passar pelo Banco.PJ que compra e vende imóveis. . Ex: empresas que tomam empréstimos ou geram lucros falsos. .Essas PJ deverão comunicar as autoridades competentes (Banco Central) no prazo de 24 horas todas as transações que ultrapassarem limite fixado ou que constituam sérios indícios de lavagem (sem avisar o cliente). pois já caiu na ANBID. pois ao intermediar $ e mercadorias elas podem vir a favorecer a lavagem de $.INtegração: trazer o $ de volta à economia com aparência de origem “legítima”. E. .As seguradoras. 2) Depois ligo ($ circulando.PJ que cuida da intermediação e aplicação de $ de clientes. Leve o conceito acima e que devem ser mantidas por prazo mínimo de 5 anos (da operação ou encerramento). . Aqui. A manutenção dos registros deve ser mantida por prazo mínimo de 5 anos (a contar da operação e/ou encerramento da conta). podemos associar os processos de lavagem de dinheiro com a palavra COIN (moeda em inglês): C de Colocação. manutenção e acompanhamento das informações do cliente. O de Ocultação e IN de INtegração.PJ que compra e vende moeda estrangeira (casas de câmbio).

. . acompanham e comunicam o Banco Central estão sujeitas às seguintes penalidades: advertência. *Banco Central = Autoridade Competente. Dica = para levar isso aqui. inabilitação temporária (tem que fazer a escolhinha do DETRAN) ou cassação (perde a carteira de habilitação). como aconteceu na prova de junho/08. associe com as penalidades do trânsito.)..Registro Interno (Banco): O Banco mantém registros de todas as operações = R$ 10 mil e também de operações com mesma pessoa/grupo (no mês) = R$ 10 mil.Abertura/movimentação por procuração ou mandato. o Banco tem que COMUNICAR o Banco Central. pacotes cintados ou cofres de aluguel.Movimentações: = R$ 10 mil ou em quantias inferiores para burlar limite. .Troca de grandes quantias: pequeno valor por grande valor. rodoviária. Não decore operações suspeitas! A dica é: selecione aquilo que você já sabe que é suspeito (muitas coisas são óbvias) e deixe para revisar aquilo que não está legal. . que podem ser: advertência.Caixas separados para grandes operações. depósito inusitado. de recursos incompatíveis (com patrimônio ou profissão). de real ou moeda estrangeira. de recursos em praças de fronteiras. via TED e Cheque Administrativo = R$ 100 mil (suspeita ou não) Banco deve REGISTRAR e também COMUNICAR o Banco Central. Ao invés de falar em comunicar o Banco Central. . Ele só comunica o Banco Central se for operação suspeita! Comunicação ao Banco Central O que fazer quando identificamos operações suspeitas? Levem: Comunicamos o Banco Central em até 24 horas! Caiu na ANBID: São as áreas de controles internos dos Bancos que são as responsáveis pela prevenção à lavagem de dinheiro e que são fiscalizadas pelo Banco Central.Muitas contas mesmo cliente (total seja significativo). QUAIS SÃO OPERAÇÕES SUSPEITAS DE LAVAGEM DE DINHEIRO? Dica: Os itens já estão agrupados.. informação falsa ou de difícil verificação. . sempre que identificar uma OPERAÇÃO SUSPEITA. inabilitação temporária e cassação.Pagamento inusitado de empréstimo sem explicação origem. PENALIDADES As Instituições Financeiras e as PJ Sujeitas à Lei que não mantém cadastro. caixas-fortes. para cobertura no mesmo dia de saques a descoberto. mas ainda assim é muito.Resistência informações para C/C. Você verá que essa lista com o que você tem que revisar vai diminuir e muito. não significativos (mas total sim). Operações Suspeitas . O Banco e as PJ Sujeitas à Lei têm que comunicar (operações suspeitas) o Banco Central* por meio do SISBACEN (Sistema de Informações do Banco Central) no prazo de até 24 horas. Comunicação ao Banco Central (via SISBACEN): Nos seus registros. a ANBID pode falar em comunicar a autoridade competente (é a mesma coisa). Cuidado aqui! Não são só os Bancos que têm que comunicar o Banco Central de operações suspeitas.Depósitos: de grandes quantias por meio eletrônico ou outros quando evita o contato pessoal. . Confusão aqui: O Banco faz registro interno de toda operação = R$ 10 mil.. mas qualquer PJ Sujeita à Lei (ver lista acima). multa.Operação ou proposta com vínculo em que a pessoa estrangeira seja residente em paraíso . .Abertura de conta em agência bancária localizada em estação de passageiros (aeroporto. salvo se tiver atividade no local. é impossível decorar e a ANBID pode perguntar diferente. Registro Interno (Banco) + Comunicação ao Banco Central: Toda transferência de recursos. multa.Pedido freqüente de elevação de limites para operações . . .

DIRETRIZES PARA PUBLICIDADE E DIVULGAÇÃO DE FUNDOS O que é: A ANBID.Relação Fiduciária = Relação de Confiança = promover a confiança do cliente para quem está cuidando do $ dele (o Banco aonde o cliente investiu em Fundos de Investimento). . Empregados das Instituições e Representantes Nós podemos facilitar e também estamos suspeitos quando temos: alteração no padrão de vida e/ou resultado operacional. a Instituição Financeira deverá abster-se de realizar a operação suspeita e comunicar o Banco Central (leve essa informação que caiu na prova de setembro/08). . ANBID: é importante levar que diligência significa agir com ética. provas online. fazemos negócio que contrarie procedimento normal. . orienta como a instituição financeira deve divulgar a rentabilidade de seus fundos em anúncios e tabelas de rentabilidades.Ética = O Banco administrador do fundo deve agir com ética = cuidado. Cuidado! Não foram descontados os impostos. Com bilhões que conseguimos ao reunir os recursos dos investidores num fundo.Utilização de cartão de crédito em valor não compatível com capacidade financeira. mas as taxas de administração/performance já foram descontadas do fundo (a rentabilidade é líquida dessas taxas. .fiscal ou onde há muita lavagem. Opa. Dicionário Anbidinês: líquida = descontado (de algo). não foram descontados os IMPOSTOS (= não é líquida de impostos). . .Negociação com ouro por quem não trabalha no ramo..Quando encontramos duas partes com transações freqüentes entre si onde um perde/outro ganha e vice-versa (ver questão 15 prova junho/07). ou seja. prudência e diligência (“agir nos conformes”) ao cuidar do $ do cliente em um Fundo. .um mês calendário (o mês completo). mas como eu vou lembrar disso na prova? Fácil. BANCO NÃO FAZ OPERAÇÃO SUSPEITA E COMUNICA O BANCO CENTRAL Ao receber um pedido de operação suspeita de lavagem de dinheiro. fica mais fácil obter rentabilidades mais atrativas (a união faz a força). . só NÃO É LÍQUIDA DE IMPOSTOS). através dessas diretrizes. pois já caiu na ANBID em setembro/07.mês anterior à tabela de rentabilidades / ao anúncio. . Rever questão 34 do simulado I a III do seu apostilão que trabalha essa confusão.últimos 12 meses (leve para a prova que é obrigatório divulgar a rentabilidade dos últimos 12 meses – já caiu na prova de junho/06 e pode voltar a cair).Auto-regulação = esclarecimento e informação padronizada para os investidores.. basta lembrar das informações presentes na Tabela de Rentabilidades dos Fundos Itaú (segue abaixo).OBJETIVO O Código de Auto-regulação de Fundos é tem como OBJETIVO promover: . CÓDIGO DE AUTO-REGULAÇÃO DE FUNDOS . Fundo de Investimento. setembro/08. *Fundos de Investimento são assim chamados porque o Banco reúne os recursos dos investidores (Fundos). . Reunimos os recursos dos investidores e prestamos o serviço de investir o $ dos clientes. São elas: 1) Deve-se inserir frase: A Rentabilidade dos Fundos é Bruta.desde o início do ano ou do fundo.Pagamentos antecipados de importação e exportação (empresa sem tradição ou com avaliação financeira incompatível). 2) Deve-se utilizar rentabilidade de no mínimo: . por isso.

podemos dizer que nos próximos 12 meses a) Não se pode concluir nada a respeito da rentabilidade futura desses investimentos. 5) Rentabilidade: A rentabilidade anual dos fundos é expressa em dias úteis (justamente porque o mercado financeiro não funciona nos fins de semana. além de padrões de conduta..) e são 252 dias úteis. mas sim para a empresa que foi contratada pelo Banco (Bankrisk) para responder e centralizar as dúvidas de vocês por meio do Outlook: DUVIDAS ANBID. CDI.Promover a concorrência leal. IBrX. ou seja. .. * Exemplo de indicador: Ibovespa. A ANBID geralmente se dá a rentabilidade passada de investimentos para que você responda que não se pode concluir nada sobre a rentabilidade futura desses investimentos porque rentabilidade passada não é garantia de rentabilidade futura.. 6) Rentabilidade passada não é garantia de rentabilidade futura: ANBID) Analisando que o Fundo rendeu 102% do CDI e o CDB rendeu 98% do CDI. Fundo RF com Fundo RF. As violações a esta Política estão sujeitas a sanções disciplinares de acordo com as normas internas da Instituição e a legislação vigente. *CPA-10 = Certificação Profissional ANBID-10. exclusivo do Banco Itaú e está disponível apenas aos Colaboradores. a ANBID cuida da auto-regulação do Programa de Certificação Continuada (CPA10*). Para chegar na rentabilidade no mês eu considero o último dia do mês anterior ao último dia do mês atual. da auto-regulação da prova que vamos prestar cujo objetivo é: . Este material de treinamento é de uso interno. de acordo com as definições de política de segurança e privacidade da informação (Circular AG 33). feriados. Poupança. CÓDIGO DE AUTO-REGULAÇÃO PARA CERTIFICAÇÃO CONTINUADA (CPA-10) Como vimos. Caiu na ANBID (junho/08): a rentabilidade dos fundos é expressa em 252 dias úteis. práticas éticas e eqüitativas (iguais) entre os profissionais. devemos comparar Fundo DI com Fundo DI. Pedimos que dúvidas sobre conteúdos de ANBID não sejam direcionadas para a Paula (que trabalha com outras coisas no Itaú que não ANBID). IMPORTANTE! É expressamente PROIBIDA qualquer forma de reprodução ou divulgação desse material para não colaboradores.Rentabilidade No mês No ano No ano 12 meses 3) Comparação de rentabilidade entre Fundos: deve ser feita entre fundos com a mesma classificação. ou seja...Certificar profissionais com contato com o investidor para aumentar a capacitação técnica. . Estes resumos são uma AJUDA oferecida pela colega Paula Vieira aqui do Banco Itaú.Estabelecer pré-requisitos mínimos e regras para a atuação de profissionais. 4) Comparação de rentabilidade entre Fundo e Indicador: O fundo pode ser comparado com indicador* (que não o do prospecto/regulamento) desde que haja aviso que é: mera referência econômica. ..

.. I) Investimentos II) Impostos III) Despesas do governo Ao lembrar da CINDE e ELI. Então. além de consumo e exportações líquidas. a que caiu no Simulado Inicial do seu apostilão. sob a ótica das despesas.1 PIB (Produto Interno Bruto) É o valor de mercado de todos os bens e serviços finais PRODUZIDOS em um país no ano. Componentes do PIB: CINDE ELI Consumo (das famílias) INvestimento (fixo das empresas e variação dos estoques) DEspesa (do Governo) Exportações LÍquidas (Exportações – Importações) Ao lembrar da CINDE. (independente da nacionalidade dos agentes econômicos1). E a ANBID gosta de trabalhar com isso. No preço final do bolo já estou embutindo o valor dos ingredientes que utilizei para fazer o bolo. Pontos importantes para levar para a prova: 1) Independente da nacionalidade dos agentes econômicos: o que é produzido por empresas estrangeiras no Brasil faz parte do PIB do Brasil. CPA-10 . você matará mais fácil que são investimentos e despesas do governo as alternativas corretas e que a incorreta é impostos.CPA-10 . eu tenho os ingredientes (ovo.) no cálculo do PIB. INDICADORES ECONÔMICOS 1. como lembrar da CINDE e da ELI quando o assunto for “componentes do PIB”.RESUMÃO MÓDULO III – ATUALIZADO PARA A TURMA 21/09/08. faça associações. porque corremos o risco de deduzir errado na prova.. 2) Para o cálculo do PIB. Digo isso porque a pior coisa que tem é chegar na prova e querer interpretar quais são os componentes. Algo que ajuda para a prova é fazer associações de palavras.. e é por isso que no cálculo do PIB eu considero somente o bem final e não os intermediários. associe palavras. Dica para a Prova: Na prova de junho/06 caiu uma questão com uma alternativa incorreta de componentes do PIB que era “exportações”.RESUMÃO MÓDULO III – PROVA DE NOVEMBRO/08 – Houve importantes inclusões em relação ao material de setembro/08 que estão realçados em amarelo para facilitar localização.) que eu vou adicionando/agregando (bens intermediários). Existem esforços para computar a economia informal (emprego sem carteira. são computados somente os bens finais. Essa alternativa só estaria correta se fosse “exportações líquidas”. Muitos assinalaram essa resposta como a correta porque esqueceram do complemento “líquidas”. vai ficar mais fácil matar uma questão como. por exemplo. ou seja. farinha. se um ou outro entra por nossa dedução.. mas que dependem de um complemento para estarem efetivamente corretas. com respostas “meio certas”. consideramos o valor agregado ou adicionado. e não os intermediários. São componentes do PIB mensurado. 1. Exemplo: No preparo de um bolo. Os componentes do PIB caem na prova e para evitar o famoso “deu branco”.

2 Índices de Inflação Existem dois índices de inflação que caem na ANBID. C e NX).C é o consumo privado .IMPORTAÇÕES 1. investimentos. não precisa decorar as siglas (o que significa G.Utilizado para reajuste de aluguel.I é o total de investimentos realizados . falou em governo. transporte. Como . É por isso que é divulgado no final do mês. basta lembrar que PIB é a soma CINDE ELI (soma de consumo. . pois a ANBID dá. .Período de coleta dos preços: 1 a 30 do mês.Composição (o IGP-M é composto por 3 inflações em diferentes proporções): 60% IPA (Índice de Preços por Atacado) 30% IPC (Índice de Preços ao Consumidor) 10% INCC (Índice Nacional de Custo da Construção) Dica: A composição do IGP-M já caiu na ANBID! Para evitar o “branco”.G são os gastos governamentais . luz. Exemplos (basta lembrar das contas que você paga): água. Portanto: Índice de Preços = Inflação.Composição: Como o próprio nome diz. . pois o NX já é: EXPORTAÇÕES . Cuidado! Veja que soma tudo. Caiu na ANBID: Chegamos no cálculo do PIB.I + G + NX c) C + I + G . . Foi aí que a FGV resolveu criar a inflação chamada IGP-M (que mede a inflação Geral dos Preços de Mercado. é o governo que se utiliza (CMN e Copom) do IPCA. O chefe (CMN) define a meta de inflação e cabe ao Copom definir a Taxa Selic (com o intuito de conter a inflação e bater a meta do IPCA estabelecida pelo CMN). sob a ótica das despesas. .NX são as exportações líquidas (exportações menos importações) a) C+ I + G + NX b) C . vale a pena fazer uma associação. como o nome diz). tarifas (como a de telefone). falou em Inflação do POVÃO (IPCA).Período de coleta dos preços: 21 a 20 do mês. IPCA: Índice de Preços ao Consumidor Amplo (calculado pelo governo . Leve para a prova (quase sempre cai essa pergunta)! O IPCA é a inflação utilizada pelo governo (CMN para definir a meta de inflação e pelo Copom na hora de definir a Taxa Selic Meta para bater a meta de inflação).Fique atento. Lembre-se que a composição do IGP-M é como você na prova da ANBID.NX d) C + I . telefone. considerando que . vamos chamar o IPCA (de Inflação do Povão CompAnheiros). companheiro? O governo! Portanto. IGP-M: Índice Geral de Preços de Mercado (calculado pela FGV – Fundação Getulio Vargas) Esse índice surgiu porque a FGV queria uma inflação que não olhasse somente para o POVÃO (como o IPCA). É o órgão do governo que calcula (IBGE) o IPCA. São eles: IPCA e IGP-M. Quem é que está interessado no Povão. I. Eles medem a variação dos preços de bens e serviços em um período.É utilizado pelo CMN e pelo Copom (Comitê de Política Monetária). Atenção! Esses índices de inflação também são chamados na ANBID de Índices de Preços. despesas e exportações líquidas). mas para o MERCADO como um todo. mede a variação dos preços cobrados do consumidor.G + NX A alternativa correta é a “a”.IBGE) Para facilitar a compreensão. .

1. 2) Ontem 1 dólar estava cotado a R$ 2. Leve: O Chefe (CMN) define a meta de inflação. PTAX: TAXa média negociação moeda estrangeira. você Consome e.. Já caiu na ANBID: No regime cambial.” favorece a “ex”.3 TAXA DE CÂMBIO (Quanto uma moeda vale em relação à outra). 2. o chamado câmbio flutuante “sujo”. 1. Para matar isso tranquilamente na prova. é o chefe quem define a meta (CMN) e nós é que colocamos a mão na massa para atingir a meta (Copom).assim? Cê senta (60%). pois hoje eu preciso de mais Reais para comprar 1 dólar. Mas. E quem vai colocar a mão na massa para controlar a inflação aumentando ou diminuindo a taxa de juros (Taxa Selic Meta) é o Copom que é do Banco Central. vai para a “casinha” (Construção Civil).Define a Taxa Selic Meta e seu Viés (=possibilidade)1 . E o Copom (do Banco Central) coloca a mão na . já que um sapato que aqui custa 80 Reais lá fora valia 20 dólares. uma vez consumido. A dESvalorização do Real favorece as EXportações. A valorização do Real favorece as importações.. Começamos a exportar um monte de coisa. 60% IPA (Índice de Preços por Atacado). Dica: Leve que a “dEXvalorização” do real favorece as EXportações. Começamos a importar um monte de coisa.10 e hoje o dólar está cotado a R$ 2. portanto.10 e hoje o dólar está cotado a R$ 2. E esse câmbio flutuante é chamado de “sujo” porque o Banco Central pode em alguns momentos intervir no mercado (para evitar uma forte valorização ou desvalorização do Real). que nos remete a palavra estrangeira (lembre moeda estrangeira) e que pode ser traduzido por “taxa”. pois hoje eu preciso de menos Reais para comprar 1 dólar.3. Veja as duas versões: 1) Ontem 1 dólar estava cotado a R$ 2. CMN. que é aquele onde a taxa de câmbio (cotação do dólar e de outras moedas) é livremente estabelecida pelo mercado (flutuante).20.2 Regime de Câmbio no Brasil O Brasil tem câmbio flutuante administrado. O chefe (do Sistema Financeiro Nacional) é o CMN e nós..3. Observação: Associe com o “TAX”.. lembre-se do tempo em que o 1 dólar valia 1 Real. 30% IPC (Índice de Preços ao Consumidor) e 10% INCC (Índice Nacional de Custo da Construção – A construção civil). COPOM E A TAXA SELIC META Lembre-se que quem estabelece a meta de inflação (que rima com meta de captação) é o chefe. lembre-se do tempo em que o 1 dólar valia 4 Reais. Copom: Comitê de Política Monetária (do Banco Central) .. que colocamos a mão na massa. a valorização favorece as importações. somos o Copom. Associe: É que nem no Itaú. Dica: Se a “dex.IPCA: Inflação “do Povão” utilizada pelo governo (Copom) para definir a Taxa Selic. e como eu vou me lembrar quais são os índices? Fácil: Quando você está Atacado e vê chocolates. Houve valorização do Real.1 Valorização ou Desvalorização do Real A ANBID vai te contar historinhas como as que seguem abaixo e pedir uma análise sobre o que aconteceu. Ou seja. os exportadores são ofertantes de moeda estrangeira e os importadores demandam moeda estrangeira. Para matar isso tranquilamente na prova. 1. se vira nos 30 (30%) para tirar um 10 (10%).00. Houve desvalorização do Real.

o Bradesco ficou no vermelho (emprestou mais do que captou recursos). porque o Copom (do Banco Central) define a Taxa Selic Meta para conter a inflação (IPCA). comparativo de rentabilidade) adotado pelos clientes. Portanto. Ele então foi pedir $ emprestado para o banco que ficou no azul (captou mais do que emprestou recursos). CBD. então o governo vai se utilizar da Inflação do Povão (do IPCA)! Portanto.). ANBID Junho/08: Benchmark = Índice de referência conhecido como parâmetro para análise do retorno dos investimentos. BENCHMARK Benchmark = índice de referência. Se você ainda não viu. Com viés de baixa: significa com a possibilidade do Copom abaixar a Taxa Selic antes da próxima reunião. ANBID: O benchmark (= índice de referência. a inflação utilizada pelo Copom e CMN é o IPCA. TAXA DI. Cuidado! A Taxa Selic Meta também é chamada de Taxa Selic ou Taxa Básica de Juros. OPERAÇÃO COMPROMISSADA E TAXA SELIC-OVER 4. pois não é o “chefe” (CMN) que define a Taxa Selic. SEM viés: significa que SEM possibilidade do Copom mexer na Taxa Selic antes da próxima reunião. . ou seja. Portanto: Com viés de alta: significa com a possibilidade do Copom aumentar a Taxa Selic antes da próxima reunião. no exemplo. E se o Banco acabou emprestando mais do que tinha. para o cliente ele geralmente pergunta se “é melhor que a Poupança?”. ANBID: Por que ela também é chamada de Taxa Básica de Juros? Porque ao definir a Taxa Básica de Juros (Taxa Selic) o Copom estabelece as diretrizes básicas da taxa de juros no mercado brasileiro (prova de setembro/07). ANBID: Tanto o CMN quanto o Copom são órgãos do governo.. O Itaú empresta para o Bradesco porque vai ganhar juros de 1 dia (por esse empréstimo). O benchmark mais famoso.. pois aqueles índices são benchmarks dos Fundos). Quando falamos de Fundos. eleito pelos nossos clientes. 4. Cuidado com esse “define”. os Bancos têm que fechar seu caixa com o Banco Central. para bater o caixa (naquele dia) com o Banco Central. E o empréstimo feito de um Banco para o outro Banco por 1 dia chama-se CDI (Certificado de Depósito Interbancário). 1 Lembre-se que viés = possibilidade (possibilidade de mexer nos juros antes da próxima reunião). No final do dia. comparativo de rentabilidade (aquela lista de índices que fica no final da Tabela de Rentabilidades de Fundos são benchmarks dos Fundos Itaú. é a Poupança. a Poupança é um benchmark (índice de referência.. coloca a mão na massa. vai ter que pedir $ emprestado por 1 dia para outro Banco.. Vamos supor que ao bater o caixa com o Banco Central.1 CDI e TAXA DI Todos os dias os Bancos saem captando recursos (buscando investimentos dos clientes) e saem emprestando recursos (LIS. vale a pena dar uma olhada. CDI. 3. o Itaú. comparativo de rentabilidade) para os fundos de ações é o Ibovespa ou IBrX.massa para bater a meta. mas sim o Copom.

o Bradesco tem investimentos em Títulos Públicos Federais (TPF). O CDB é um título = empréstimo. *Taxa Básica Financeira = taxa média mês de CDBs de 30 instituições financeiras selecionadas. IFs: abreviação para Instituições Financeiras. Se o CDB é o Banco pedindo $ emprestado para seus clientes. *Dicionário Anbidinês: Com lastro = Com base. Uma opção seria pedir $ emprestado para o Itaú (= CDI). 4. Selic nos faz lembrar de coisa do governo = TPF (lembrar do William Bonner contando no Jornal Nacional que o governo anunciou a Taxa Selic). Operação Compromissada: Bradesco vende seus TPF por 1 dia para o Itaú (e consegue $). CDI (Certificado de Depósito Interbancário) é o Banco pedindo dinheiro emprestado para outro Banco (por isso. Taxa Selic .Para falar do CDI. a própria palavra TR já te ajuda a matar quantas são as instituições financeiras – TRinta. no caso do Itaú). o governo aplica um REDUTOR. Interbancário = entre Bancos) por 1 dia (para fechar o caixa com o Banco Central). Mas porque Taxa DI – CETIP? Lembre-se que o CDI é um título privado (já que é de Bancos) e por isso é registrado e custodiado na CETIP. para falar mais difícil vai chamar o Certificado de Depósito Interbancário de Certificado de Depósito Interfinanceiro (é a mesma coisa). após isso. a dica é associar: TR é uma palavra minúscula. Taxa DI (Depósito Interbancário): taxa média das operações entre Bancos por 1 dia com lastro* em CDI (Certificado de Depósito Interbancário).Over: taxa média das operações entre Bancos por 1 dia com lastro em TPF (títulos públicos federais). o Bradesco precisa fechar o caixa com o Banco Central. o que ele pode fazer é uma Operação Compromissada (fechar um compromisso com o Itaú). Cuidado para não confundir: Selic = Sistema de liquidação e custódia de TPF (Títulos Públicos Federais). E o próprio nome ajuda a . Importante: A ANBID. Taxa Selic Meta = taxa de juros definida pelo Copom. vamos antes falar do CDB. E o Itaú compra esses TPF por 1 dia (e fica com os juros de 1 dia desses TPF). Taxa Selic Over = taxa operações entre IFs (1 dia) com lastro em TPF. Over vem de overnight (investimentos feitos por 1 dia antigamente). então procure a palavra mais minúscula na resposta (você vai encontrar então CDB).2 OPERAÇÃO COMPROMISSADA E TAXA SELIC-OVER Seguindo o exemplo acima. E chamamos de Taxa CDI ou Taxa DI os juros pelo empréstimo entre Bancos por 1 dia. a dica é associar através das palavras: Taxa é taxa. CDB é o Banco pedindo $ emprestado para seus clientes (para emprestar na Taií. Agora. Confuso demais essa definição. Se a ANBID perguntar o que é a TR. 4. Se a ANBID perguntar o que é a Taxa Selic-Over. E chamamos de Taxa Selic-Over os juros pelo empréstimo entre Bancos por 1 dia feitos com base em TPF (títulos públicos federais).3 TAXA REFERENCIAL ou TAXA REFERENCIAL DE JUROS TR (Taxa Referencial) = Taxa Básica Financeira* (TBF) e. Taxa DI = taxa das operações entre IFs (1 dia) com lastro em CDI.

Então. Qual foi a Taxa de Reajuste Real (descontada a inflação)? Taxa Real = 3. Tivemos um reajuste de 3. A única conta que cai na prova é essa de menos. A ANBID sempre pergunta como chegamos no cálculo da TR. pode-se dizer que a taxa real só será definida quando soubermos a inflação do período.A taxa real é aquela a inflação FOI descontada. Capitalização Composta – considero os juros sobre os juros acumulados. É nominal porque está no nome que o cliente levou tal rendimento e. na prova de set/08 a ANBID pediu a fórmula complicada.lembra que TR = Tem Redutor. Acontece que a inflação do período (IPCA) foi de 3. Importante! Na prova não cai “calculeira” e não preciso é preciso levar calculadora (como a . é por isso que a fórmula correta de taxa real a gente não ia conseguir aplicar na ANBID sem calculeira (e lembrem-se que na ANBID não cai calculeira). Nada melhor do que utilizar um exemplo. Essa questão foi anulada porque estava “fora do programa”. A fórmula complicada (e que dá a resposta EXATA é): (1 + Taxa Nominal) = (1 + Taxa Real) x (1 + Inflação) Reforço que a questão que leva a fórmula acima foi anulada. No entanto. ANBID: TR é a taxa média de CDBs das TRinta instituições financeiras e Tem Redutor. Vamos tomar como exemplo o nosso reajuste salarial (dissídio) do ano passado.Inflação Essa fórmula logo acima dá a uma resposta aproximada da taxa real. CAPITALIZAÇÃO SIMPLES E COMPOSTA 6. Outro exemplo ANBID: Se a taxa nominal de um investimento é de 10%. .3.A taxa nominal é aquela em que a inflação NÃO FOI descontada. é melhor a gente levar a fórmula complicada abaixo que dá a resposta EXATA para a Taxa Real. Lembre-se: que os rendimentos dos investimentos são chamados de nominais. mas como caiu.5% no nosso salário.5% . fique atento ao cálculo da TR abaixo! A ANBID tem trabalhado um desses dois conceitos de TR.36% Dica: Para cair na real tem que descontar a inflação. Também ANBID: TR é a Taxa Básica Financeira (TBF) e Tem Redutor.Inflação * Rendimentos de um investimento. Conclusões ANBID (leve por que ela sempre pede essas conclusões): . levar as duas definições já que a TBF é a taxa médica de CDBs das TRinta instituições financeiras. temos que descontar a inflação.5%. portanto. que rende TR + 0. 6. justamente porque não descontamos a inflação para o cliente. Leve para a prova! Taxa Real = Taxa Nominal* .1 CONCEITO Capitalização Simples – juros incidem sobre o capital inicial. Importante! ANBID setembro/08 Taxa Real = Taxa Nominal . TAXA REAL X NOMINAL Na ANBID não cai cálculo.14% Taxa Real = 0. Para você que deve estar se perguntando: Mas o que é essa tal de TR? Leve que a TR é uma taxa criada para servir como referencial para a remuneração da Poupança. mas é bom levar para se garantir. 5.14%. para cair na real.

então leve somente essa explicação. ok? ANBID) Pode-se dizer que a fórmula equivalente ao regime de capitalização composta em um investimento de 1% ao mês em 12 meses será a) (1. complicamos (elevamos ao prazo). somente com o 1. lá.01 X 12 X 100 Como responder:  Primeiro temos que transformar 1% em 1/100 = 0.01)12 = 1. sem esquecer do 1+ Dúvidas que surgem: a) Por que nos juros simples e juros compostos tem “X 100”? Por que se eu dividi os Juros por 100 (Juros/100). voooou elevar Vou elevar ao prazo.02. Juros Simples = Juros X Prazo X 100 100 Juros Compostos = [(1+Juros)Prazo -1] X 100 100 Dica: Levar a música do Sílvio Santos para juros compostos. lá. Esse equivalente quer dizer igual. hei! Lá. e se eu inseri “1+”. O que levar para dizer qual o rendimento final de um investimento? 2 coisas: Juros e Prazo! O que é mais simples.028 – 1) X 100 2) Fórmula de juros simples e juros compostos de 1% ao mês em 24 meses Primeiro temos que transformar 1% em 1/100 = 0.0112 – 1) X 100 c) 0.01 . lá. depois eu tenho que multiplicar por 100 (X 100). lá. depois eu subtraio 1 (-1).0112 dá para saber a alternativa. lá. que alegria.. lá. lá Juros compostos. lá. depois terei que tirar esse “1+” através do “-1”. lá. Leve que se eu somo 1 (1+). mas tem sim duas fórmulas para levar: juros simples e juros compostos. lá.0112 Não precisava saber o “-1)X100”. A correta é a “a”. Primeiro temos que transformar Juros% em Juros/100. Juros Simples = Juros X Prazo X 100 Juros Compostos = [(1+Juros)Prazo] -1 X 100 Só conseguiremos levar legal essas fórmulas treinando.0112 – 1) X 100 b) (0.01 X 12 X 100 d) 1. E no regime de juros compostos. multiplicar ou elevar? Se você respondeu multiplicar. lá. 6. Não tem “calculeira”. A ANBID não vai te perguntar o porquê da fórmula ser assim. hei! Lá. E se fosse juros simples? A correta seria a c. Vamos ao treino? 1) Fórmula de juros simples e juros compostos de 2% ao mês em 8 meses Primeiro temos que transformar 2% em 2/100 = 0..02 X 8 X 100 Juros Compostos = [(1+Juros)Prazo] -1 X 100 = [(1+0. Lá. Cuidado para não querer levar explicação demais para a ANBID.  Juros Compostos = (1+Juros)Prazo = (1+0. Juros Simples = Juros X Prazo X 100 = 0.2 FÓRMULA DE JUROS SIMPLES E JUROS COMPOSTOS Primeiro temos que transformar Juros% em Juros/100.02)8] -1 X 100 = (1. E se eu faço dividido por 100 (Juros/100). eu tenho que depois devolver multiplicando no final por 100 (X 100). lá. simplificamos (multiplicamos tudo). lá.01. b) Por que nos juros compostos tem “-1”? Porque juros compostos é sempre “1+Juros”. já matou que no regime de juros simples.ANBID esclarece). Cuidado! A maioria assinalou a “b” porque esqueceu que é (1+Juros).

Importante! O que rende mais? Juros simples ou juros compostos? Já que nos juros compostos eu considero juros sobre os juros. ou seja.5% ao mês em 36 meses Primeiro temos que transformar X% em 1. a Capitalização é Simples. (SPort) A palavra ECO SPORT já dá a resposta. Podemos afirmar que a) A capitalização simples sempre será menor que a capitalização composta. A capitalização simples pode sim ser maior que a composta: quando o prazo for menor do que o prazo dos juros (tempo dos juros). os juros compostos rendem mais que juros simples. Os juros de um capital investido à taxa de 1. Questão 27 de set/08) Considerando dois investimentos de mesmo valor. Fique atento a isso se cair de novo. Ver questão 26 da prova de junho/08. Juros compostos. vai dar maior que 12%. Portanto. A pegadinha está na exceção: pode ocorrer de juros simples ser maior que composto. se juros simples igual 12%. Veja como é mais fácil acertar com o Eco Sport na questão abaixo. portanto.02)3.XX%).015 X 36 X 100 Juros Compostos = [(1+Juros)Prazo] -1 X 100 = [(1+0. Pegadinha ANBID! O que rende mais? Juros simples ou juros compostos? Já que nos juros compostos eu considero juros sobre os juros.02)^3. já sei que juros compostos vai ser maior que 12% (porque vai dar casinha depois da vírgula 12. Esse ^ significa “elevado”. d) Nada se pode concluir a respeito dos regimes de capitalização simples e composta.Juros Simples = Juros X Prazo X 100 = 0. unidade de tempo (prazo) e juros (dos rendimentos).01)24] -1 X 100 = (1. será em 12 meses.01 X 24 X 100 Juros Compostos = [(1+Juros)Prazo] -1 X 100 = [(1+0.5/100 = 0. pois pode aparecer assim ao invés de (1+0. Se for Taxa Proporcional. (correta) c) A capitalização simples será igual à capitalização composta. (ECO) Se Taxa Proporcional. Se for Taxa Equivalente. capitalização Simples. proporcional a taxa de . vou lembrar do SPort. 7. TAXA EQUIVALENTE E PROPORCIONAL Dica: se a questão fala de Taxa Equivalente e Proporcional. b) A capitalização simples poderá ser maior que a capitalização composta. os juros compostos rendem mais (dão casinha depois da vírgula se o prazo for maior que 1). ou seja. Se juros simples de 1% ao mês em 12 meses dá 12% (12 X 1% = 12%). “elevado” (^) a 3. Veja que o prazo (mês) é menor que o tempo dos juros (ano). porque tem juros sobre os juros. Exemplo: quando o prazo é ao mês (de 2 meses) e os juros estão expressos ao ano (12% ao ano).015)36] -1 X 100 = (1. lembre-se do ECO SPORT.01536 – 1) X 100 Na prova de junho/06 apareceu (1+0. vou lembrar do ECO. juros simples será maior que o composto.0124 – 1) X 100 3) Fórmula de juros simples e juros compostos de 1. a Capitalização é COmposta.0% ao mês. capitalização Composta. Portanto.015 Juros Simples = Juros X Prazo X 100 = 0. Se Taxa Equivalente.

não corremos o risco de pagar a mais para o investidor e prejudicar os que ficaram no fundo por causa disso. 8. todo dia perguntamos para o mercado quanto que vale tudo aquilo que está investido no Fundo para descobrir o patrimônio do Fundo. É por isso que falamos que o objetivo da marcação a mercado é evitar a transferência de riqueza entre cotistas. ou seja.2 QUAL O OBJETIVO DA MARCAÇÃO A MERCADO? O objetivo da marcação a mercado é evitar a transferência de riqueza entre cotistas. no fundo).68 % aa. já sei que os juros são Simples.. ANBID) O cálculo de marcação a mercado de um fluxo de pagamentos visa determinar o .. MARCAÇÃO A MERCADO Lembre-se que em Fundos de Investimento. a gente pague exatamente a fatia que lhe cabe no bolo (ops.. E cada investidor recebe pedaços do fundo (cotas) por seu investimento.00 % aa. capitalização de juros compostos. 8. e isso é o que chamamos de marcação a mercado. Já que o preço dos títulos e das ações que estão investidos no Fundo varia diariamente. Aqui ela só colocou o “evitar” no final. 12.1 O QUE É MARCAÇÃO A MERCADO? A marcação a mercado é literalmente o que o nome diz. Quando marcamos a mercado. é eu marcar pelo que o mercado está pagando o preço de tudo que está investido no fundo (o preço dos títulos e das ações presentes no fundo). A ANBID adora inverter um pouco a ordem da frase ou mudar uma ou outra palavra como o “impossibilitada” ao invés de “evitar”. estão no fundo..a) b) c) d) 12. reunimos os recursos dos investidores e prestamos o serviço de investir o $ dos clientes em títulos e ações. E mais simples é multiplicar (1. E uma queda no preço dos títulos vai fazer com que a rentabilidade caia. 12. capitalização de juros simples. 8. Diariamente descobrimos o patrimônio do fundo. * Variação no valor das cotas = Variação na rentabilidade (a explicação para isso encontra-se logo abaixo no item títulos prefixados).68 % aa. Fique atento a isso! Ao descobrir o preço diariamente de tudo aquilo que está investido no fundo (dos títulos que o fundo investe) eu observo a variação no valor das cotas (variação na rentabilidade)* porque um aumento no preço dos títulos vai fazer com que a rentabilidade aumente.00 % aa. Ao marcar a mercado diariamente descobrimos o preço* de tudo aquilo que está investido no fundo. Se a Taxa é Proporcional. capitalização de juros compostos. fazer com que a transferência de riqueza entre cotistas seja “evitada” (impossibilitada). * Descobrir o preço é o mesmo que precificar.0% X 12 = 12%). vou perguntar para o mercado de segunda mão (mercado secundário). ou seja. E ela já disse também: Fazer com que a transferência de riqueza entre cotistas seja evitada. o patrimônio de tudo aquilo que está investido no fundo. 12. Dizemos que a marcação a mercado evita a transferência de riqueza entre cotistas porque ao saber exatamente o quanto vale a fatia do cotista ao resgatar. eu pergunto para o mercado secundário (já que os títulos já foram adquiridos pela primeira vez. É importante marcar a mercado para que se o investidor pedir o resgate. capitalização de juros simples.

A alternativa correta é a “a”. ops. o prazo. maior a oscilação de preço (=risco de mercado). ANBID) Carteira de ativos que não possui obrigatoriedade de ser marcado a mercado a) Fundo DI b) Fundo RF c) Fundo de Ações d) Fundo Exclusivo A alternativa correta é a “d”. mas a essência é a mesma: Quanto maior o prazo de um título. maior a oscilação (de preço). O título A tem prazo de 360 dias e o título B tem prazo de 720 dias. maior o risco de mercado. (correta) Portanto: Quanto maior o prazo de um título. . Qual é o que oscila mais de preço? O Título B (maior prazo. Título A tem 300 dias e título B tem 600 dias.a) b) c) d) Valor presente desse fluxo. A ANBID pode falar mais difícil. ele poderá fazer uma estimativa de valor. Veremos no módulo V que Fundo Exclusivo é um fundo que pertence a um único investidor. Valor futuro desse fluxo. Já que marcar a mercado é encontrar o valor de hoje dos títulos que compõem o fundo. Horizonte de tempo. PRAZO MÉDIO DOS TÍTULOS Por que é importante conhecer o prazo médio dos títulos que compõem um investimento? Leve para a prova que quanto maior o prazo de um título. faça um exemplo: O que oscila mais? Quando você chacoalha uma caneta ou os seus braços abertos (vire ambos de um lado para o outro). podemos afirmar que a) o título B tem maior sensibilidade à oscilação das taxas de juros de mercado. não já a necessidade de haver marcação a mercado em um Fundo Exclusivo. maior a sensibilidade à oscilação das taxas de juros. ANBID Setembro/08: O investidor fez aplicações em dois títulos de renda fixa de mesmas características e mesmo emissor. Valor de hoje = Valor do presente = Valor presente. maior a sensibilidade à oscilação das taxas de juros. ANBID: Na prova você vai encontrar uma questão que fala que o investidor tem dois títulos com mesmas características. maior oscilação). 9. O valor de aquisição dos ativos. Quanto maior o prazo de um título. Então a ANBID pode dizer que a marcação a mercado determina o valor presente (o valor de hoje) das coisas.* *Veja que é típico da ANBID abordar dois conceitos em um: quanto maior o prazo. Percebeu que seus braços oscilaram mais? Então leve para a ANBID que quanto maior o braço. quanto maior o prazo. Vemos no módulo III que o risco de mercado = variação de preço (oscilação de preço). maior a oscilação. Caiu na prova de junho/08: Leve que se o administrador não conseguir descobrir o preço de um determinado ativo no mercado. e como nesse caso não há o que se preocupar com a transferência de riqueza entre cotistas (é um só). maior a oscilação (oscilação de preço)! Isso sempre cai! Para comprovar. ou seja. ele também terá maior risco de mercado (=oscilação de preço). Com base nessa informação. Se B tem maior oscilação de preço.

existem títulos como o das empresas que possuem um valor alto de aplicação que não é feito para o “bico” do pequeno investidor. O QUE É UM FUNDO DE INVESTIMENTO? A maioria dos clientes tem pouco $ para aplicar e não tem tempo nem conhecimento de mercado* para investir esse $. que são oferecidos por Bancos. LH. tem dificuldade para entender títulos e ações. CDB. . conseguem juntar R$ bilhões a serem investidos. no caso de Fundos de Ações. que permitem reunir o $ dos investidores. oferecem rentabilidades mais atrativas em função disso. O maior atrativo dos fundos de investimento. E mesmo que ele se decida. e contam com especialistas do Banco que vão investir o dinheiro reunido dos clientes em títulos e ações. Estes resumos são uma AJUDA oferecida pela colega Paula Vieira aqui do Banco Itaú. 1. LHs. Pedimos que dúvidas sobre conteúdos de ANBID não sejam direcionadas para a Paula (que trabalha com outras coisas no Itaú que não ANBID). É complicado para o investidor (que não manja de títulos e ações) se decidir em relação ao melhor investimento para ele. que está estudando. Foi por isso que surgiram os fundos de investimento (oferecidos por Bancos). Debêntures e Notas Promissórias) e. então imagine o investidor. é que os investimentos em títulos e ações são feitos por entendidos de mercado. E. Foi a partir daí que surgiram os fundos de investimento. mas sim para a empresa que foi contratada pelo Banco (Bankrisk) para responder e centralizar as dúvidas de vocês por meio do Outlook: DUVIDAS ANBID. CDBs. Com isso. Este material de treinamento é de uso interno. é possível diversificar em ações de várias empresas. através dessa união de investidores. com isso.RESUMÃO MÓDULO VI – PROVA DE NOVEMBRO/08 – PARTE 1 – Houve importantes inclusões em relação ao material de setembro/08 que estão realçados em amarelo para facilitar localização. exclusivo do Banco Itaú e está disponível apenas aos Colaboradores. de acordo com as definições de política de segurança e privacidade da informação (Circular AG 33).. *Você viu no módulo V (produtos de investimento) a dificuldade que é saber as características de todos os títulos (públicos. CPA-10 .. E que com R$ bilhões é possível diversificar em diversos títulos que estudamos no módulo V (títulos públicos. já que é difícil saber como funciona cada um.IMPORTANTE! É expressamente PROIBIDA qualquer forma de reprodução ou divulgação desse material para não colaboradores. debêntures e notas promissórias) e também das ações (ordinária e preferencial). os clientes contam com especialistas do Banco para decidir como investir o $ reunido e fazer diariamente os melhores investimentos em títulos (para os Fundos que não são Fundos de Ações) e em ações (no caso dos Fundos de Ações). Os fundos reúnem o recurso de vários clientes na aplicação (a união faz a força). As violações a esta Política estão sujeitas a sanções disciplinares de acordo com as normas internas da Instituição e a legislação vigente. Se você.

através das cotas. adotamos o mesmo panelão DI (DIzão). compram pedaços (compram cotas) do “panelão” ou seja do “Fundão DI”. O mesmo ocorre com os Fundos de Investimento.0% ao ano) em função de descontar menor taxa de administração (1. Fala-se em condomínio. então é mais fácil fazer tudo de uma vez só no panelão. ANBID: Na lei (Instrução CVM 409 e 450)*. destinado à aplicação em ativos**. Se há valorização do valor da cota. a VARIAÇÃO DO VALOR DAS COTAS em um fundo = RENTABILIDADE. Como os especialistas do Banco investem o $ do cliente (administram os recursos do cliente). Os 4 investem na mesma coisa (investem nesse Fundão DI). nós temos 4 Fundos DI e investimos na mesma coisa para esses 4 Fundos. **Lembre-se que ativos são ações e títulos 2. Se há desvalorização do valor da cota. se não fosse o desconto da taxa de administração que acontece diariamente. portanto. já que estamos administrando os recursos de terceiros (ops. dizemos que o fundo apresentou rentabilidade positiva. existe um tratamento igualitário (igual) entre os cotistas. dos clientes). porque um fundo é que nem o condomínio do prédio (onde cada investidor adquire pedaços do fundo – “apartamentos” – fazendo a comparação). para saber que se trata de coisa de legislação. lembre-se do final do resumão do módulo III. um fundo de investimento é uma comunhão de recursos. do fundo). Vemos que o Mega rende mais que o Itaú Prêmio DI (4. como vamos mostrar para cada investidor qual é a fatia que lhe cabe do bolo? Simples. Portanto.4% ao ano). que nada mais são do que pedaços do bolo (ops. eu levaria a mesma rentabilidade. E. que têm os mesmos direitos e deveres. Os 4 Fundos DI. É o menor pedaço do fundo. As cotas (pedaços) dos Fundos têm um valor (valor da cota). Como eu invisto na mesma coisa para esses 4 Fundos DI. Cota = fração (= pedaço) do patrimônio* do fundo. afinal de contas os ingredientes são os mesmos (é tudo Fundo DI). certo? Os ingredientes são iguais. ou seja.Permitem a diversificação e aplicação com baixos valores. 3. O cliente ao investir no fundo adquire cotas. . ou seja. *Não precisa levar o nome da lei.Permitem que o investidor chegue a mercados que sozinho não seria capaz de atingir. . daí que vem o nome fundo de investimento. No Itaú. FUNDO DE INVESTIMENTO (FI) E FUNDO DE INVESTIMENTO EM COTAS (FIC) Imagine que você chamou vários amigos para uma feijoada. e por isso são chamados de Fundos de Investimento em Cotas (FIC). CARACTERÍSTICAS DOS FUNDOS Lembre-se que em um fundo reunimos o $ de vários investidores. E. ou vai adotar logo o “panelão” da feijoada? Muito mais fácil fazer no panelão.Reunimos os fundos (recursos) e prestamos o serviço de investir. VANTAGENS DE INVESTIR EM FUNDOS Um fundo de investimento tem as seguintes vantagens (isso cai direto na ANBID): . 4. constituída sob a forma de condomínio. Basta visualizar essa coisa de CVM mais número. .Oferecem eqüidade (igualdade) entre investidores. É por isso que a taxa cobrada por esse serviço no fundo chama-se taxa de administração. Fala-se em comunhão de recursos porque reunimos recursos dos clientes. dizemos que o fundo apresentou rentabilidade negativa. Você vai fazer 5 panelas separadas.

. Patrimônio Líquido ($) = Valor dos Ativos (ações. Portanto. se resgatou no período de carência. Estas áreas têm que trabalhar separadas. perde os rendimentos do período. 6. CHINESE WALL Chinese Wall (Muralha da China) = É a segregação (que o Banco Central pede que ocorra) entre duas áreas (a área de CDB e a de Fundos). o investidor deverá vender suas cotas no mercado secundário (bolsa de valores) pra outro investidor. se resgatou fora das datas de “aniversário” (carência). FUNDOS ABERTO. Notas Promissórias). mas número de cotas (eu posso ser um cotista e ter um milhão de cotas). Fundo Com Carência = se resgatar no período de carência. E investimos em títulos (Títulos Públicos. todo o $ do Fundo Itaú seria investido em CDB do Itaú (daí que surge o conflito de interesses. títulos. Se o tesoureiro da sua agência cuida dos recursos da sua agência. O fundo com carência é o mesmo que os aniversários da poupança. ou seja. Debêntures. PERDE rendimentos do período. Você também pode associar que é o Fundo Bebel (personagem “da noite” da novela Paraíso Tropical). FECHADO. Basta lembrar que se é valor é algo que tem que ser expresso em reais ($). mas um dia já permitiu a aplicação (pois é fundo). LHs. com o objetivo de evitar conflito de interesses*. Faça associação: Pode ser conhecido como o “fundo rampeiro”. COM CARÊNCIA E EXCLUSIVO Fundo Aberto = permite aplicações e resgates a qualquer momento e NÃO tem vencimento. Associe: Lembre-se que uma pessoa carente NÃO É RENTÁVEL (é uma chateação. Se precisar do $ antes do vencimento. Na ANBID.) + Valores a Receber – Despesas Valor da cota = Patrimônio Líquido Número de Cotas A ANBID costuma perguntar como chegamos no valor da cota. temos que ver o que é melhor para o cliente). Dica: falou em valor da cota. Fundo Fechado = permite aplicações APENAS durante um período (depois FECHA. que está lá à disposição do investidor para aplicações e resgates a qualquer momento. o Patrimônio do Fundo ($ total do fundo) e dividir pelo número de cotas (número de pedaços do fundo). eu tenho que pegar algo que é expresso em $. isso sim). ela vai falar assim: Segregação entre a administração de recursos próprios (= CDB) e a administração de recursos de terceiros (= fundos de investimento). Cuidado! Se ela falar dividido pelo número de cotistas. CDBs. Importante: A área de CDB também é conhecida como Área de Recursos de Tesouraria. o tesoureiro do Banco cuida dos recursos do Banco. *Lembre-se que a área de Fundos é responsável por investir o $ dos clientes reunido no Fundo. não é número de cotistas. não leva o rendimento DESTE PERÍODO. *O resgate ocorre somente no dia do vencimento. Dica: Foque na palavra-chave segregação (para dizer que é Chinese Wall). menos as despesas. quando termina o fundo e ocorre o resgate automático do $ investido. pois se estamos cuidando do $ do cliente. Associe: Esse já é conhecido como o “fundo fresco” (não está à disposição a qualquer momento).. o investidor não pode nem aplicar nem resgatar*).*O patrimônio líquido do fundo é o valor de tudo investido no fundo. ou seja. Se a área de Fundos trabalhasse junto com a de CDB. A própria pergunta já diz.. transforme em: valor ($) da cota Dicionário Anbidinês: Número de Cotas = Saldo em Cotas (é a mesma coisa!) 5. ou seja. cuida do que foi captado em CDB.

quando você tiver esse tipo de resposta para a pergunta coloque “devo convocar assembléia”. Então.Prestação de contas (demonstrações contábeis) . Associe: Se ele é exclusivo. deverá ser enviado um resumo com o que ficou decidido na assembléia em até 30 dias. Dica: a ANBID sempre faz uma pergunta relacionando um dos assuntos acima e que tem a seguinte resposta: “devo convocar assembléia”. Depois. não leva o rendimento do período. prestar contas (demonstrações contábeis). e que se o investidor resgatar fora do intervalo de 60 dias. O distribuidor faz a captação dos recursos do cliente para aplicar nos fundos (lembrar da campanha de captação = você capta o recurso do cliente para aplicações em fundos). È relevante para ele. no mínimo com 10 dias de antecedência. mudar o gestor e colocar o do Banco Santos). que tem que ser investidor qualificado*.Alteração de: política de investimento ou do regulamento. Associe: Lembra que falamos que o fundo é um condomínio. ele vira para o custodiante e fala. só pode ser coisa do cu-stodiante).é um trabalho de cão. portanto. Fundo Exclusivo = pertence a um único investidor. afinal de contas fazer marcação a mercado . *Reforce essa informação: porque tem muita gente que confunde e diz que quem toma as decisões de investimento é o administrador. Todos os cotistas devem ser convocados para a assembléia do fundo por correspondência. Toma as decisões de investimento... Associe: o distribuidor é você. . porque é aí que ela vai perguntar isso. custodiante. 7. se eu quiser investir em ações).pesquisar o preço das coisas . Associe: é o homem hemorróida (controla a posição do fundo. eu tenho que convocar assembléia. 8. cuidar desses títulos. cu-stodiante e faz trabalho de cu-stodiante. Ele é um cara “antenado” com o mercado e decide o . Gestor = Compra e vende os ativos (ações e títulos) do fundo. e por isso eu convoco quanto tenho que: aumentar taxa de administração. só pode ser um único investidor (único cotista).Fusão. que é DECIDIR o que comprar e vender no fundo (ele toma as decisões de investimento*). Além disso.Substituição de prestadores de serviço do fundo: administrador. Depois que o gestor faz as operações de compra e venda. ele vai comprar e vender títulos e ações. Associe: O gestor é que nem o cara do centrão.Exemplo: Um fundo com carência de 60 dias é aquele que apresenta rendimentos (tem aniversários) a cada 60 dias. QUEM É QUEM Distribuidor = Vende cotas de fundos aos investidores. .Aumento da taxa de administração. Custodiante = Cuida da posição do fundo e faz marcação a mercado. é o custodiante que vai cu-stodiar. *Investidor Qualificado = PF ou PJ com = R$ 300 mil a investir e que declare ser investidor qualificado. do fundo. mudar a política de investimento (política de investir: por exemplo. por exemplo. gestor. lembrar que ele também faz o mais difícil. toma que é teu cu-stodiante. o cara do centrão compra e vende ouro. mudar os prestadores de serviço do fundo (se eu quiser. certo? Assim como o condomínio do prédio tem que fazer assembléia com os condôminos. liquidação. Associe: Veja que tudo aquilo que for relevante para o investidor. sempre que houver alguma alteração relevante no fundo convocamos os cotistas para assembléia (local de decisão do fundo). ASSEMBLÉIA GERAL DE COTISTAS Assembléia = instância MÁXIMA de DECISÃO do fundo. Quais são os assuntos para convocar assembléia (um deles cai na prova): . .

SEMPRE CAI. Dica: leve essa definição porque SEMPRE. Associe 2: com a palavra-chave “mercados”. Associe: Podemos dizer que o administrador do fundo é um cara “legaaaaal”. por exemplo) porque: 1) Existem algumas cobranças que vão incidir no fundo. Auditor = audita as demonstrações contábeis (prestação de contas = balanço) do fundo. Então. SEMPRE. Veja que uma palavra-chave já pode resolver a questão! Dica: A política de investimento define ande eu vou investir o dinheiro reunido no fundo (quais . como: impostos. Lembre-se então que um fundo não é garantido nem pelo administrador nem pelo gestor. taxa de administração. Já o administrador de um fundo presta informações ao investidor e à CVM. Política de Investimento (do Fundo): em que mercados atuar para atingir ao objetivo do Fundo. Associe: Esse é um exemplo de conceito em que palavra já diz tudo. é um papel do administrador cuidar da constituição (criação do fundo) e da contratação de prestadores de serviço (auditor. como atuar para atingir nosso objetivo (estudamos). o objetivo é se ele é ativo ou passivo. Presta informações ao investidor e à CVM. gestor. Associando. o auditor audita. O nosso objetivo é aonde queremos chegar (queremos passar na ANBID) e a política de investimento é a política de investir. vamos associar com o administrador da nossa empresa (Roberto Setubal). OBJETIVO E POLÍTICA DE INVESTIMENTO 9. Cuidado para não dizer que o dono é o administrador ou o gestor. parâmetro para rentabilidade). 2) Fundo Ativo: busca superar o benchmark. É o responsável LEEEEEGAL pelo fundo. não dá para refletir exatamente. Sempre em relação ao “ben”.1 Objetivo do Fundo: onde o fundo quer chegar. Lembre-se: Quem é passivo. despesas do fundo. ANBID) O fundo passivo não vai acompanhar exatamente seu índice de referência (o Ibovespa. Quem é ativo. 2) A composição da carteira = investimentos no fundo (com $ entrando e saindo todo dia. e a política de investimento é em que mercados ele vai investir para atingir o objetivo. Roberto é o responsável pela constituição do Banco e pela contratação dos prestadores de serviços. ANBID setembro/08: O administrador de um fundo também pode assumir as funções de gestor. no caso de fundos de ações (despesas com emolumentos. nem pelo FGC (Fundo Garantidor de Créditos). Leve também que: o fundo de investimento não é garantido pelo gestor. custódia). acompanha. É o responsável pela constituição do fundo e pela contratação dos prestadores de serviço. custodiante e de distribuidor das cotas do fundo. corretagem. custodiante) do fundo. falou em mercados. Já que o cotista é quem é o dono do fundo. quer superar. No fundo. nem pelo administrador. Administrador = Cuida de todo o resto. Ele não pode ser o auditor nem o cara que faz a classificação dos riscos do fundo. é ele que vai arcar com as perdas em um fundo até mesmo se o fundo apresentar patrimônio líquido negativo (= perder mais do que o valor investido).que comprar e o que vender para o fundo de investimento. na vírgula o benchmark). Portanto. Existem basicamente dois tipos de objetivo: 1) Fundo Passivo: busca acompanhar o benchmark. 3) A marcação a mercado (os preços de cotação podem variar). dos títulos e ações (ativos) que compõem o fundo. 9. Associe 1: Lembre-se que é como na vida real. Falou em política de investimento. que presta informações com os funcionários e com os acionistas. ai meu “ben”. o benchmark (índice de referência. Associe: O cotista é o dono do $ que está investido no fundo. ok? Cotista = PROPRIETÁRIO dos ativos do fundo.

custodiante. Caiu na prova de junho se o gerente deve disponibilizar ou entregar o prospecto e o regulamento na hora que o cliente investe.são os títulos. . existe uma questão comum de ANBID que diz o seguinte: o que significa o selo ANBID no prospecto? A palavra ANBID significa auto-regulação.Regulamento (quem pede é a CVM = a moça FUDAS). ANBID: Não há prospecto para fundo exclusivo e nem nos Clubes de Investimento. É o seguinte. Para saber de bate pronto quais são elas. Dica: Leve que o prospecto apresenta o detalhamento dos prestadores de serviço e também dos riscos porque a ANBID gosta de perguntar disso! Aliás. pegue um Tabelão ou Folder/Folheto de Fundos com os colegas de sua agência. prospecto e tomou ciência dos riscos e da política de investimento do fundo. quais são as ações. São essas as informações presentes tanto no prospecto quanto no regulamento. então lá vem a ANBID com a sua auto-regulação (esclarecimento de informações para o investidor) e pede que os bancos ofereçam o prospecto do fundo (que é o tradutor do regulamento). Leva a mais do que o regulamento os prestadores de serviço do fundo (gestor. Não precisa entrar na “decoreba”.) e riscos.Prospecto (quem pede é a ANBID) = É O ESCLARECEDOR DO REGULAMENTO = Traduz o que está escrito no regulamento.. Fique atento. PROSPECTO. 11. IR.2 DIFERENÇAS: . cota de abertura/fechamento (o que a ANBID chamou de regras de cotização) e regras de pagamento do resgate (liquidação na ANBID). é necessário entregar o prospecto e regulamento. 10. por falar em prospecto. “cotização” vem de cota e pensou em “liquidação” já associou com pagamento (essa regra vale principalmente para a mulherada. inclusive dos riscos. administrador. Dica: A ANBID fala palavras difíceis e a dica é tentar sempre traduzir a palavra que na maioria dos casos você acerta. por meio de uma linguagem mais amigável.. O único local que precisaria ter todos os riscos detalhados é o prospecto! Ver que as questões 67 de março/07 e 63 de junho/07 tratam disso.. já saca o cartão de crédito). APLICAÇÕES E RESGATES . O prospecto é o esclarecedor das informações presentes no regulamento. 10. não basta disponibilizar. Associe: lembre-se que o termo de adesão às vezes pode ser considerado uma das maiores “mentiras” que o investidor conta.3 TERMO DE ADESÃO (quem pede é a CVM) É um termo que todo cotista que INVESTE PELA PRIMEIRA VEZ no fundo deve assinar atestando que recebeu o regulamento. basta levar que as informações essenciais estão nos dois! Associe: São as informações que estudamos para a ANBID que estão presentes tanto no prospecto quanto no regulamento.. 10.). de que leu o prospecto e regulamento e está ciente de TUDO. certo? Portanto leve que o selo ANBID no prospecto quer dizer que o prospecto está de acordo com o Código de Auto-regulação da ANBID. REGULAMENTO E TERMO DE ADESÃO. que falou em liquidação. Documento registrado em cartório que contém todas as informações LEGAIS sobre o funcionamento do fundo estabelecidas pela CVM. 10.1 SEMELHANÇAS Tanto o prospecto quanto o regulamento possuem as informações principais sobre o fundo. taxa de administração. como: valores de movimentação. ninguém entende o que está no regulamento de qualquer coisa.

Vamos entender? Hedge (Proteção): utilização de derivativos (swap) em um fundo para proteção contra algum tipo de risco. de acordo com as definições de política de segurança e privacidade da informação (Circular AG 33). com derivativos (derivativo é um contrato que eu fecho hoje. FUNDO ALAVANCADO Podemos utilizar derivativos para hedge (proteção) ou para alavancagem (alavancar a rentabilidade) em um fundo. Pedimos que dúvidas sobre conteúdos de ANBID não sejam direcionadas para a Paula (que trabalha com outras coisas no Itaú que não ANBID). mas que terei que honrar somente lá na frente. há possibilidade de perder mais do que o patrimônio do fundo. o GESTOR COMPRA TÍTULOS/AÇÕES para rentabilizar essas aplicações. haverá queda do preço dos títulos prefixados). o gestor COMPRA TÍTULOS/AÇÕES. Já que há $ saindo do Fundo (tenho que transformar em $). Mas se der errado. exclusivo do Banco Itaú e está disponível apenas aos Colaboradores. alavanca rentabilidade. o GESTOR VENDE TÍTULOS/AÇÕES para transformar em $ e pagar os resgates. Este material de treinamento é de uso interno. Dica que pode ajudar (foque na letra no final para rimar): AplicA = ComprA ResgatE = VendE 12. quem será chamado para aportar recursos para cobrir o prejuízo do fundo é o cotista (que é o proprietário do $ do fundo). Para se proteger (fazer hedge) contra essa perda em função da elevação dos juros (que é a expectativa do gestor). Já que há $ ingressando no Fundo (o $ não pode ficar parado). Caiu na ANBID: Se o fundo perder mais do que tem. mas sim para a empresa que foi . o gestor VENDE TÍTULOS/AÇÕES. Definições ANBID = Um fundo alavancado (ou fundo com alavancagem) apresenta maior retorno em função do maior risco assumido (com derivativos). O que acontece quando há MAIS RESGATES que aplicações? Quando há mais resgates do que aplicações no fundo.Fundo Alavancado = fundo que. como o próprio nome diz. mas também alavanca o risco (lembre-se que risco e retorno caminham juntos). em uma data futura . conforme política de investimento do Fundo. eu perco mais do que tenho. As violações a esta Política estão sujeitas a sanções disciplinares de acordo com as normas internas da Instituição e a legislação vigente. Lembre-se que também posso utilizar derivativos para proteção. Mas como isso pode acontecer? Simples. IMPORTANTE! É expressamente PROIBIDA qualquer forma de reprodução ou divulgação desse material para não colaboradores. Estes resumos são uma AJUDA oferecida pela colega Paula Vieira aqui do Banco Itaú. mas se perder. Explicação: Imagine um fundo cheio de títulos prefixados e o gestor passa a achar que a expectativa é de elevação da taxa de juros (portanto. ele pode fazer um swap do rendimento desses TÍTULOS de pré para pós. ganho bem). Eu posso apostar mais do que tenho achando que vou ganhar (se ganhar.O que acontece quando há MAIS APLICAÇÕES que resgates? Quando há mais aplicações do que resgates no fundo.lembrar do noivado). .

Precisa ter no nome a denominação do seu índice de referência. Os Fundos Referenciado. cujo objetivo é acompanhar a Taxa CDI. .contratada pelo Banco (Bankrisk) para responder e centralizar as dúvidas de vocês por meio do Outlook: DUVIDAS ANBID. CLASSIFICAÇÃO DOS FUNDOS DE INVESTIMENTO (páginas 37 a 42 apostilão) Essa é a tabela com a classificação da CVM para cada fundo de investimento. .RESUMÃO MÓDULO VI – PROVA DE NOVEMBRO/08 – PARTE 2 – Houve importantes inclusões em relação ao material de setembro/08 que estão realçados em amarelo para facilitar localização. Para levar o mínimo de 80% lembre-se de quantas questões temos na prova impressa (80 questões)! 1° Tabela – Essa tabela com a classificação dos fundos foi montada conforme os títulos e/ou ações que o fundo investe. Investe em vários mercados* SEM CONCENTRAÇÃO em particular. 2° Tabela – Essa tabela foi montada com complementos de informação que não estão na tabela acima de títulos e/ou ações que o fundo investe. Referenciado (DI) Mín 80% títulos públicos e privados baixo risco de crédito. * Cuidado aqui com pegadinha ANBID! É proteção das operações e não do valor investido do cliente. CPA-10 . privados. A CVM classifica o fundo de acordo com o tipo de título e/ou ação que ele investe. Derivativos somente para proteção* (hedge). Renda Fixa . 13. Curto Prazo** Prazo médio da carteira de títulos inferior a 60 dias. ou seja. da dívida externa) e ações. * Cuidado aqui com pegadinha ANBID! É proteção das operações e não do valor investido do cliente. **Fundos Curto Prazo para a CVM investem em títulos com PRAZO MÉDIO inferior a 60 . Cambial e Multimercado também podem investir em títulos negociados no exterior. não pode fazer alavancagem. . Cambial Mín 80% títulos públicos e privados. Derivativos somente para proteção* (hedge). Renda Fixa Mín 80% títulos públicos e privados. a melhor maneira é quebrar a tabela em 2. não pode fazer alavancagem.Títulos pré. à Taxa DI). Para levar tranquilamente para a prova.Investe no mínimo 95% em títulos atrelados ao seu índice de referência (ou seja. Dívida Externa Mín 80% títulos da dívida externa brasileira negociados no exterior. pós e variação de índice de preços (NTN-B e NTN-C) Cambial . Pode ter algum título de até 375 dias. Ações Mín 67% em Ações.DI: acompanha a variação diária da Taxa de Juros. Renda Fixa. ou seja. *Ela poderia falar investe em mercados com vários fatores de risco.Títulos variação moeda estrangeira (NTN-D). . Multimercado Títulos (públicos. conforme tabela abaixo. Curto Prazo 100% títulos públicos e privados baixo risco de crédito. Referenciado (DI) O mais comum dos Fundos Referenciados é o Referenciado DI. . Primeiro leve quais são os títulos em cada classe de Fundos (1ª tabela) e depois as demais informações presentes na 2ª tabela.

E como reunimos os recursos dos investidores e transformamos em bilhões. um Fundo de Renda Fixa = Fundo que não é de Renda Variável. conseguimos diversificar as aplicações do fundo nesses títulos. . títulos de bancos (CDBs e LHs) e títulos de empresas (debêntures e notas promissórias). por isso ele investe em tudo quanto é título de renda fixa (pois não é de ações). Riscos dessas classes de fundos: .dias. Notas Promissórias) 10% Empresas de Capital Fechado 5% Veja que podemos investir tudo em títulos públicos federais porque estes são considerados uma das coisas mais tranqüilas de se investir (menor risco de crédito ou também são chamados de ativos “livres” de risco de crédito.) 20% Fundos de Investimento 10% Empresas de capital aberto (Debêntures.Renda Fixa: risco de oscilação de juros (presente nos títulos prefixados – vimos isso na teoria da caneta préta) e risco de oscilação de índice de preços (justamente porque pode investir em títulos que oferecem rendimento atrelado a índice de preços – NTN-B e NTN-C). LHs. ops. porque no geral. pode ter títulos com PRAZO MÁXIMO de 375 dias. Por isso. . isso também vale para os Fundos. Lembrar que o Fundo de Renda Variável é o Fundo de Ações.Cambial: investem em NTN-D (rentabilidade: variação do dólar + Cupom. Importante levar que na ANBID somente AÇÕES é RENDA VARIÁVEL. .Referenciado: risco do índice de referência. . porque o risco de crédito é tão pequeno que consideramos “livre”). o prazo. Fundos investem em títulos de várias pessoas (vários emissores) e não podemos colocar todos os ovos na mesma cesta.Dívida Externa: risco de títulos da dívida externa negociados no exterior. Quando sei que ela está falando do Fundo Curto Prazo para a CVM (prazo médio dos títulos inferior a 60 dias) e quando sei que ela está falando do Fundo Curto Prazo para IR (prazo médio dos títulos igual ou inferior a 365 dias)? Foque assim: sempre vai ser Curto Prazo para IR.. . E se for Curto Prazo para a CVM lembre-se de que focar na teoria do “C” = prazo médio dos títulos inferior 60 dias. . ou seja. pois combinam investimentos em vários mercados sem concentração. que não investe em ações. Lembre-se que os Fundos (exceto os Fundos de Ações) investem em títulos. % máximo que fundo pode investir em títulos do mesmo emissor (mesmo “cara” pedindo emprestado) % máximo investido no Fundo Títulos Públicos Federais 100% Instituições Financeiras (CDBs. só será para a CVM quando ela for específica e disser “O que é um Fundo Curto Prazo para a CVM?”..Multimercado: envolve vários fatores de risco. . Isso é na média. Veja exemplo na questão 54 da prova de março/07.Curto Prazo: baixo risco de crédito (só investe em títulos com baixo risco de crédito) e baixo risco de taxa de juros (prazo médio da carteira de curto prazo – quanto menor o braço. que é uma taxa prefixada). LIMITES DE EXPOSIÇÃO POR EMISSOR DE TÍTULOS Assim como falamos para o investidor a frase “não coloque todos os ovos na mesma cesta”. Investimos o $ reunido em títulos públicos. risco de oscilação da taxa de câmbio e risco de juros (Cupom). Portanto. menor a oscilação).Ações: risco de mercado (oscilação de preços das ações) 14.

Tipo Disponibilizada Fundos Cota de Abertura = Manhã Curto Prazo. 15. Para entender o porquê disso. podem concentrar até 10% de um mesmo emissor. O Fundo já era. -Cota de Fechamento: é quando a cota (e rentabilidade*) é divulgada à noite (após o fechamento do mercado). Ela vai pedir para você traduzir o que está escrito: D+0 (dia do pedido de resgate). em se tratando de títulos de Bancos (CDBs e LHs) podem concentrar até 20% de um mesmo emissor*. 15.Leve que esse D significa Dia da solicitação do RESGATE. tenho rentabilidade. COTA DE ABERTURA/FECHAMENTO E DATA DE PAGAMENTO DE RESGATE 15. Ela para te confundir vai falar em dia da conversão das cotas*.Então. pois é a exceção! Se atrasar. Por exemplo: só posso investir até 20% em CDB do HSBC. 20% em CDB do Bradesco.. DI e RF. . leve que é dia da solicitação do resgate.. *Mas o que significa “conversão das cotas” (ANBID set/08)? É o dia em que é definida a quantidade de cotas a ser adquirida pelo investidor na ocasião da aplicação. A CVM permite que se o administrador se atrasar no pagamento do resgate. o resto é tudo cota de fechamento. *Lembre-se que se houve variação no valor da cota. . uma vez divulgado o valor da cota de um fundo eu tenho a rentabilidade dele. Cota de Fechamento = Noite Demais Fundos.2 DATA PAGAMENTO RESGATE A ANBID gosta de fazer uma questão que fala em valor da cota e pagamento do resgate. D+1 (dia seguinte ao pedido de resgate).. D+1. o valor da cota é D+1 e o pagamento é em D+4. ele pague em até D+5. No caso de títulos de Empresas (Debêntures e Notas Promissórias). Portanto. Mas o que eu tenho que levar para a ANBID de tudo isso? Leve quais são os fundos com cota de abertura e apenas não confunda cota de abertura/fechamento com D+0. Se o valor da cota é divulgado em D+0 e é fechamento: no dia de noite. Ela gosta de pedir para você traduzir essa frase: No resgate de um fundo de ações. DI e RF).1 COTA DE ABERTURA E COTA DE FECHAMENTO -Cota de Abertura: é quando a cota (e rentabilidade*) é divulgada de manhã. imagine se o Fundo pudesse investir tudo em CDB do Banco Santos. ANBID: Somente têm cota de abertura os fundos “arroz com feijão” – os 3 primeiros colocados na categoria “menos arriscados” (Curto Prazo.Nos fundos com cota de fechamento e D+0 eu somente vou ter o valor da cota/rentabilidade divulgada depois do fechamento do mercado. D+2. justamente porque o risco de crédito (não pagamento) é maior. Se o valor da cota é divulgado em D+0 e é abertura: no dia de manhã. pode levar até D+5 para fazer o pagamento. Tradução = o valor da cota é divulgado no dia seguinte (D+1) e que o pagamento do resgate ocorre depois de 4 dias (D+4) do pedido do resgate. Cuidado para não levar isso como regra... Esses dias são sempre úteis.. Cuidado! .

16. se estou falando de Fundo de Ações (o parâmetro da taxa tem que ser um índice de ações: Ibovespa ou IBrX). O parâmetro é um índice como o Ibovespa.Período de cobrança é no mínimo semestral. não foram descontados os IMPOSTOS! Justamente porque é conforme prazo de cada investidor. expressa ao ano. CLUBE DE INVESTIMENTO Para saber as características. A taxa de performance pode existir somente para fundos “mais sofisticados”. . porque sua cobrança come as cotas (faz reduzir o valor da cota). e por isso leva o nome de “Clube” = Clube de Investimento. mas todo o resto foi. NA ANBID (definição que tem caído em todas as provas): investimento em ações para um grupo de investidores. por exemplo). por exemplo. não dá para divulgar a rentabilidade descontada dos impostos na tabela de rentabilidades. é sobre o patrimônio). * Despesas: São aquelas despesas que as instituições têm com o Fundo. Cuidado aqui! Não foram descontados os impostos. 17.. É como se fosse um fundo de ações. que é o famoso come-cotas.Taxa de Administração = 3 coisas importantes para levar porque sempre cai! A taxa de administração é a taxa cobrada sobre a prestação do serviço que prestamos de investir o $ do cliente em um fundo de investimento. A taxa de administração (assim como taxa de performance) são descontadas diariamente da rentabilidade! Leve para a prova: a cobrança da taxa de administração.Se o valor da cota é divulgado em D+1 e é abertura: no dia seguinte de manhã. Se o valor da cota é divulgado em D+1 e é fechamento: no dia seguinte de noite. DI e RF). Taxa de Performance: cobrada somente quando a rentabilidade excede determinado parâmetro. 1) Ela vai incidir seja a rentabilidade positiva ou negativa (prestamos o serviço. Lembre-se. IBrX. Quando divulgamos a rentabilidade de um fundo devemos falar que a Rentabilidade é Bruta. como registro. mas descontada diariamente. A taxa de performance é cobrada sempre assim: X% do que exceder um parâmetro. CDI. . .Rentabilidade Bruta em um Fundo = lembre-se que líquido é quando é descontado e bruta é quando não é descontado. não pode haver em fundos “arroz com feijão” (Curto Prazo. Lembre-se que “grupo de investidores” significa que é para um “público restrito” de investidores. ou seja. Leve que a cobrança do IR em maio e novembro é chamada de come-cotas. Prêmio DI. performance e despesas do Fundo* reduz o valor da cota**.. então cobramos)! 2) Incide sobre o patrimônio do fundo (cuidado. **Lembre-se que quem reduz o número de cotas é o Imposto de Renda (tributação semestral). ou seja. Importante: A cobrança da taxa de administração e da taxa de performance afeta o valor da cota diariamente (porque vamos apropriando diariamente). que os 5 Fundos DI (Itaú DI. Super DI.Parâmetro tem de ser compatível com a política de investimento. . carta de convocação de assembléia. TAXAS E OUTRAS DESPESAS . não é sobre a rentabilidade. 3) Ela é fixa. só que é para um público restrito. basta lembrar dos nossos Clubes de Investimento (Clube Itaú Top 5. ou seja. Max DI e Mega DI) investem exatamente na mesma coisa e teriam a mesma rentabilidade se não fosse descontada diariamente a taxa de administração.

Leve que os Fundos Curto Prazo.Em todos os materiais deve conter alerta de que o fundo está sujeito à perda substancial de seu patrimônio. 19. visto que não sou obrigado a oferecer o fundo de investimento para o investidor. Portanto. IR) e em ordem alfabética.1 FECHAMENTO DO FUNDO PARA APLICAÇÃO Assim como uma livraria não é obrigada a ter sempre determinado livro disponível para venda. títulos de crédito privado). Primeiro as damas. somente para esses fundos com pelo menos 50% de títulos privados (ops. o .No nome do Fundo aparece o complemento “Crédito Privado”. Os títulos também são chamados de títulos de crédito (justamente porque são empréstimos. a assinatura terá que ser feita nas agências (ou seja. fechamos o Fundo para Captação. . Cambial e Multimercado são chamados de Crédito Privado quando investem pelo menos 50% do seu patrimônio em títulos privados (=títulos de crédito privado). Segundo a CVM. taxa de performance) e depois os cavalheiros (IOF. Mas pode isso? Fechar o fundo para captação e não permitir que mesmo o atual investidor no fundo faça mais aplicações? Sim. FECHAMENTO DO FUNDO PARA APLICAÇÃO / PARA RESGATE 20. crédito).A primeira aplicação será condicionada à assinatura de termo de ciência dos riscos deste Fundo (sendo proibida a assinatura eletrônica). ele pode fechar o fundo para aplicação (não poderá haver mais aplicações)* a qualquer momento. FUNDOS DE CRÉDITO PRIVADO Os Fundos de Crédito Privado são aqueles que investem pelo menos 50% do seu patrimônio em títulos privados (=títulos de crédito privados). ORDEM DE COBRANÇA TAXAS E IMPOSTOS NO FUNDO É que nem na nossa sociedade. . Existem fundos cujo patrimônio torna-se tão grande que fica difícil lidar com os investimentos dos investidores. não dá para fazer a assinatura no Caixa Eletrônico nem no Bankline para este Fundo). Fechamento do Fundo para Aplicação = É possível fechar o fundo para aplicação a qualquer momento. chama-se Termo de Ciência de Risco de Crédito. Referenciado. Este conceito foi abordado na questão 63 da prova de setembro/07.O Termo de Adesão. já que ninguém é obrigado a oferecer um produto para o cliente. se eles investem pelo menos metade (50%) do seu patrimônio em títulos privados (títulos de crédito privado). 20. Nesse caso. o administrador não é obrigado a deixar sempre o fundo disponível para captação.Participantes: no mínimo 3 e no máximo 150 pessoas. taxa de administração. Associe: Primeiro as damas (despesas.1 FECHAMENTO DO FUNDO PARA RESGATE Em caso de iliquidez (falta de liquidez) dos ativos (ações e títulos) que o fundo investe. Renda Fixa. eles têm maior risco (lembre-se que títulos públicos têm o menor risco de crédito) de crédito e devemos chamar atenção para isso. ou seja. . esses fundos têm que ter: . Se levar isso não tem erro. 20. depois os cavalheiros e em ordem alfabética. 18. podendo ultrapassar este número se for para funcionários de uma empresa. Isso é mais comum no segmento Personnalité. ou seja. Portanto.

e isso pode agravar mais a situação. Fundo PIBB SEM Opção de Venda: Neste tipo de Fundo. alguns Bancos internacionais resolveram suspender temporariamente os resgates em alguns de seus Fundos. ou melhor. Com isso. os investidores receberiam o valor investido no Fundo (descontada a taxa de administração) e não levariam a desvalorização do IBrX-50. Dica: Leve a essência desses fundos somente. ou seja.administrador poderá não permitir que os investidores resgatem do fundo até que a situação se normalize*. Portanto. *O administrador deverá convocar uma assembléia para decidir sobre a reabertura ou não do fundo para resgates. Rateio: Se os investimentos fossem maiores que a oferta feita pela BNDES. a bolsa fecha. para evitar que a coisa fique irracional. 21 FUNDOS PIBB (FUNDOS PAPÉIS ÍNDICE BRASIL BOVESPA) Fundo PIBB: Fundo criado para apresentar rentabilidade que tende a acompanhar o IBrX-50 (Índice Brasil Bovespa – 50: índice composto pelas 50 ações mais negociadas na Bovespa). Esse tipo de situação aconteceu recentemente com a crise do mercado imobiliário norteamericano. Isso é feito para o bem do investidor. fruto de uma oferta das ações que compõem o IBrX-50 que estavam em poder do BNDES (Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico Social). o investidor que precisasse resgatar levaria essa desvalorização. em momentos de stress total nos mercados (onde temos dificuldade de vender o que está investido no fundo pelo preço justo. se depois de aproximadamente 1 ano o IBrX-50 se desvalorizasse. Se em determinado dia a coisa foge do controle e bate esse limite de queda. Essa iniciativa é para o bem-estar do investidor. ou seja. se houvesse uma desvalorização do IBrX-50. o administrador do Fundo (para que os investidores não levassem essa desvalorização) tinha a opção de vender de volta ao BNDES os PIBBs e receber o preço investido. o pregão é interrompido. O nome do Fundo é PIBB porque vem de Papéis Índice Brasil Bovespa. as negociações são interrompidas.iliquidez). para que as coisas não piorem. não existe a opção do administrador vender ao BNDES os PIBBs pelo preço investido. Se o negócio está “preto”. Fechamento do Fundo para Resgate = É possível fechar o fundo para resgate a qualquer momento em situações de iliquidez (falta de liquidez = poucos compradores que não querem pagar o preço justo). de crise no mercado. Como e onde investir: surgiram e estavam abertos para aplicação em 2004 e 2005. Fundo PIBB COM Opção de Venda: Depois de aproximadamente 1 ano. A própria Bolsa de Valores tem um limite de queda para o dia. O Fundo PIBB COM Opção de Venda permitia . há falta de liquidez . a melhor estratégia é fechar o fundo para resgate até que a situação se normalize. todos investidores vão sair correndo para os bancos pedindo o resgate do $ investido no Fundo. haveria rateio. onde diante da falta de liquidez do que estava investido nos Fundos. A palavra Papéis significa ações e a palavra Índice Brasil Bovespa é o nome do IBrX-50.

. e com isso o investidor não levaria essa desvalorização. Já o Fundo PIBB SEM Opção de Venda era SEM isso.revender de volta ao BNDES depois de um tempo.

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