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Resumo CPA 10

Resumo CPA 10

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IMPORTANTE! É expressamente PROIBIDA qualquer forma de reprodução ou divulgação desse material para não colaboradores.

Este material de treinamento é de uso interno, exclusivo do Banco Itaú e está disponível apenas aos Colaboradores, de acordo com as definições de política de segurança e privacidade da informação (Circular AG 33). As violações a esta Política estão sujeitas a sanções disciplinares de acordo com as normas internas da Instituição e a legislação vigente. Estes resumos são uma AJUDA oferecida pela colega Paula Vieira aqui do Banco Itaú. Pedimos que dúvidas sobre conteúdos de ANBID não sejam direcionadas para a Paula (que trabalha com outras coisas no Itaú que não ANBID), mas sim para a empresa que foi contratada pelo Banco (a Bankrisk) para responder e centralizar as dúvidas de vocês por meio do Outlook: DUVIDAS ANBID.

Alguns colegas já questionaram sobre o excesso de materiais que são enviados. Levem que esses resumões são enviados para quem tiver interesse em sua leitura, pois o foco dos estudos é o apostilão preparado pela Bankrisk. Não há possibilidade de enviar todos os resumões de uma vez só (o outlook não comporta), por isso estamos enviando diariamente. A dica é sempre arquivar suas mensagens, para receber todos os materiais enviados. CPA-10 - RESUMÃO MÓDULO I – PROVA DE NOVEMBRO/08 - Não houve alterações em relação ao da turma de setembro/08. SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL O Sistema Financeiro Nacional é o que está escrito, ou seja, é o sistema (conjunto) de finanças do nosso país. É o conjunto de instituições financeiras e instrumentos financeiros que visam transferir recursos dos agentes econômicos (=agentes da economia). Dica 1: Falou em conjunto de instituições financeiras, falou no sistema financeiro do nosso País (o Sistema Financeiro Nacional). Dica 2: Essa definição caiu na prova de novembro e muita gente falou que nunca tinha lido sobre essa definição. Opa! Aí vai a maior dica de ANBID! Não decore frases, leve a essência e lógica das coisas e sempre simplifique! Isso porque a ANBID varia as formas de perguntar, então simplifique e não se assuste se nunca leu a frase que está na sua pergunta, leve a lógica das coisas: conjunto de instituições = Sistema Financeiro Nacional. Agentes econômicos: agentes da economia, qualquer um que participa na economia. CMN, BANCO CENTRAL, CVM E ANBID Importante! As principais atribuições que seguem de CMN, Banco Central, CVM e ANBID são as que estão no programa da ANBID (que trata do que cai na prova). Portanto, leve com carinho essas atribuições porque a ANBID costuma trabalhar com elas. CMN (Conselho Monetário Nacional) Dica: É o CHEFE! Portanto, não faz, não faz. Ele manda! Cria normas (órgão normativo), mas NÃO executa. O CMN é o órgão máximo do Sistema Financeiro Nacional! Dica: Associe com algo, alguém. No caso do CMN, associe com o CHEFE! Quem é o cargo máximo na sua agência? Você ou o (a) gerente titular de sua agência? Claro que você respondeu que gerente titular é quem manda, é o chefe e, portanto, cargo máximo da sua agência. Comparando, advinha só quem é o cara máximooooo do Sistema Financeiro Nacional... Isso mesmo! O órgão máximo do Sistema Financeiro Nacional só pode ser o chefe, ou seja, o CMN.

Principais atribuições do CMN: 1) Define a meta de inflação (meta do IPCA – inflação que veremos adiante). 2) Estabelece diretrizes gerais de política monetária, cambial e creditícia. 3) Estabelece medidas para prevenção e correção de desequilíbrios econômicos. 4) Regula a constituição, funcionamento e regulamentos das Instituições Financeiras. 5) Regula a constituição, fiscalização e funcionamento das Instituições Financeiras. 5) Disciplina todos os tipos de crédito. Dica: Fique atento aos VERBOS “define”, “estabelece”, “regula”, “disciplina”, porque o CMN é o “chefe”, ou seja, não coloca a mão na massa. Ele manda! Ele define, estabelece, regula/regulamentos e disciplina. Banco Central Esse cara coloca a mãe na massa (executa)! É gente que FAZ, ou melhor, gente que “FES”: Fiscaliza, Executa, Supervisiona as Instituições Financeiras, $ e Câmbio. Principais atribuições do Banco Central: 1) Autoriza o funcionamento e fiscaliza as Instituições Financeiras. 2) Executa a política monetária (controla a quantidade de $ em circulação) e cambial (vai atuar se houver uma valorização ou desvalorização forte no câmbio). 3) Emite moeda, controla crédito e capitais estrangeiros. 4) Oferece o redesconto (que é o empréstimo de última instância oferecido aos Bancos). 5) Faz recolhimentos compulsórios dos Bancos (Uma parcela do $ de conta corrente dos clientes é recolhida pelo Banco Central para evitar que os Bancos multipliquem o $, ou seja, saiam emprestando a grana que está parada na conta corrente do cliente). 6) Compra e vende títulos públicos* no mercado aberto (= mercado que está aberto ao público investidor). *No mercado financeiro, quando o governo, empresas e bancos pedem $ emprestado, chamamos de títulos (veremos isso no módulo V). Quando eu compro um título, eu empresto $. Essa é a maneira que o Banco Central tem de colocar $ na economia, comprando títulos públicos negociados no mercado que está aberto a investidores. Dica: Se coloca a mão na massa (FES – Fiscaliza, Executa e Supervisiona) no que se refere às Instituições Financeiras, $ em circulação e Câmbio, então é Banco Central. Cuidado: para NÃO falar que quem “estabelece diretrizes gerais de política monetária, cambial e creditícia” é o Banco Central por causa da política monetária. Para ser Banco Central tem que colocar a mão na massa e nesse caso “estabelece” é coisa de chefe, portanto, CMN. CVM (Comissão de VALORES MOBILIÁRIOS) Irmã do Banco Central, também é gente que FAZ, ou melhor, gente que “FES” (Fiscaliza, Executa, Supervisiona) e DESENVOLVE um mercado que leva seu nome, o MERCADO DE VALORES MOBILIÁRIOS (também conhecido como MERCADO DE CAPITAIS). São valores mobiliários: FUndos, Debêntures/Notas Promissórias, Ações e Swap (FUDAS). Para saber quais são os valores mobiliários que caem na CPA-10, basta associar. A CVM é FUDAS e mexe com valores mobilários! Valores mobiliários = FUDAS = mercado de capitais. Principais atribuições da CVM: 1) Promover medidas incentivadoras da canalização de poupança* ao mercado de capitais. 2) Estimular o funcionamento das bolsas de valores e das instituições operadoras do mercado de capitais.

3) Regula, fiscaliza e promove o funcionamento eficiente dos mercados de bolsa e de balcão**. 4) Proteger os investidores de mercado.
*

Poupança = juntar um $ para investir. ** Mercado de balcão = mercado de compra e venda de ações sem a coordenação de uma Bolsa de Valores, no qual as transações são normalmente conduzidas pelo telefone. Dica 1: Simplifique, leve a essência, a lógica. Se levarmos somente o que está sublinhado dos itens 1 ao 4, já matamos que trata-se da CVM: 1) Incentiva mercado de capitais; 2) Estimula mercado de capitais; 3) Promove eficiência das Bolsas (bolsas está dentro de FUDAS e se ela é FUDAS é eficiente); 4) Protege investidores (a tia CVM é tão FUDAS, que também protege os investidores). Quem quer desenvolver mercado de capitais e proteger investidores só pode ser a moça (irmã do Banco Central), a CVM! Dica 2: Leve palavras-chave para a prova, pois ajuda a encontrar a resposta correta. No caso da CVM, a palavra-chave é mercado de capitais (= mercado de valores mobiliários). Cuidado! No item 3, somente porque estava escrito regula, teve gente na ANBID que colocou CMN. Não bitole dessa maneira que regulou já é o chefe. Veja que a CVM também pode dar uma forcinha para o chefe e “regular”, mas a gente sabe que é ela porque se colocou a mão na massa já não é chefe, e ela colocou a mão na massa quando falamos em promover a eficiência das bolsas.

CMN  Manda! É CHEFE e Órgão Máximo.
BC Executa Instituições Financeiras (Bancos/Distribuidoras/Corretoras), $ e Câmbio. CVM  Executa / Desenvolve Bolsas / Operações com FUDAS = Mercado de Capitais. ANBID  Auto-regulação. Estabelece medidas para prevenção e correção de desequilíbrios econômicos a) Banco Central b) CVM c) ANBID d) CMN. É só lembrar que “estabelece” é coisa de chefe (CMN). Veja que se você levar a essência, se levar a lógica, você responde qualquer questão com as atribuições acima (não precisa, nem dá para ficar decorando tudo). Responda essas perguntas, seguindo os conceitos apresentados acima, quem é que... 1) Fiscaliza as instituições financeiras. 2) Fiscaliza as operações de Fundos, Debêntures, Ações e Swap das Instituições Financeiras. 3) Analisa e autoriza a constituição de uma corretora. 4) Desenvolve o mercado de valores mobiliários. 5) Protege os investidores do mercado de capitais. Se você respondeu (1) Banco Central, (2) CVM, (3) Banco Central e (4) CVM, (5) CVM, acertou. Cuidado N° 1! Quando falamos em fiscalizar uma Instituição Financeira quem faz isso é o Banco Central. A Corretora, Banco ou Distribuidora são Instituições Financeiras, portanto, quem fiscaliza essas Instituições é o Banco Central. A CVM só “entra na parada” quando falamos de operações/atividades específicas com FUDAS dessas instituições. Portanto, Quem fiscaliza uma Corretora (a Instituição Financeira

de investimento. Carteira: comercial. PRINCIPAIS INTERMEDIÁRIOS FINANCEIROS Banco Múltiplo Os bancos podem operar com diversas carteiras. A ANBID pede auto-regulação para seus associados. de . Mas. Ações e Swap) da Corretora é quem. Dica: Foque em palavras-chave para facilitar a análise da questão.ou seja. 2 Os serviços qualificados do mercado de capitais compreendem os serviços de custódia e controladoria de fundos de investimento. quem fiscaliza as operações específicas com FUDAS (Fundos. pede que os Bancos associados divulguem rentabilidade padronizada de fundos (veremos adiante em diretrizes de divulgação de rentabilidade da ANBID). por exemplo. 1 Títulos são contratos de empréstimo. e complementar a legislação da FUDAS (CVM). Principais atribuições da ANBID: Auto-regulação de fundos de Investimento. embarque doméstico é o embarque nacional. bancos que lidam com investimentos.Corretora) é o Banco Central! Agora. 3 Private bank = segmento de clientes ricos. Auto-regulação do Programa de Certificação Continuada (CPA-10). Auto-regulação significa própria-regulação. ou seja. ou seja. Auto-regulação significa própria-regulação. Valores Mobiliários (FUDAS) são investimentos. A ANBID pede auto-regulação para seus associados. como assim? A ANBID. e complementar a legislação da FUDAS (CVM). Caiu na Prova: As instituições não filiadas à ANBID podem aderir aos Códigos de Auto-regulação da ANBID mediante assinatura do Termo de Adesão. a palavra-chave é “Auto-Regulação”. como assim? A ANBID. por exemplo. A Auto-regulação da ANBID significa esclarecimento e informação padronizada para os investidores. Auto-regulação das ofertas públicas de títulos e valores mobiliários1. conforme foi perguntado na prova de junho/08. E no caso da ANBID. Auto-regulação para os serviços qualificados de mercado de capitais2. mercado doméstico é o mercado da casa. Mas. Debêntures. A Auto-regulação da ANBID significa esclarecimento e informação padronizada para os investidores. com a ANBID os bancos se juntam para promover sua própria-regulação. Importante! Leve as atribuições da ANBID porque a ANBID sempre pergunta sobre ela na prova. 3 Doméstico = do país (empregada doméstica é a empregada da casa. Auto-regulação do mercado de private bank doméstico3. pede que os Bancos associados divulguem rentabilidade padronizada de fundos (veremos adiante em diretrizes de divulgação de rentabilidade da ANBID). Portanto: Títulos e Valores Mobiliários = Investimentos. com a ANBID os bancos se juntam para promover sua própria-regulação. mercado nacional). quem? A CVM! ANBID (Associação Nacional dos Bancos de Investimento) Associados: bancos de investimento e bancos múltiplos com carteira de investimento.

Não precisa levar as demais. Banco de Investimento = financia a médio e longo prazo). Resumindo Diferenças Bancos Banco Comercial Banco de Investimento Financia a curto/médio prazo. (associe: que quando falamos em Banco de Investimento. de crédito.Financia a curto é médio prazo* * Leve este conceito “curto e médio prazo” que cai direto na prova. É por isso que o nome da taxa que cobramos por administrar o recurso do cliente em um fundo chama-se taxa de administração.NÃO capta depósitos à vista (conta corrente). .Administra e vende fundos de investimento (= administração de recursos de terceiros1) . . Capta depósitos a prazo (CDB). estamos falando em bancos que não têm conta corrente. devemos pensar no médio e longo prazo. Banco Comercial = financia a curto e médio prazo). pois fica mais fácil de levar para a prova. Banco de Investimento (ou Carteira de Investimento de um Banco Múltiplo) . Não Capta depósito a vista (conta corrente). Num fundo de investimento reunimos os valores aplicados dos investidores e administramos os recursos aplicados (investimos o $). Quantas carteiras para ser Banco Múltiplo? = 2.desenvolvimento. e se falamos em investimentos. Financia a médio/longo prazo. Financia a médio e longo prazo (empresta $ p/ empresas3). 2 Títulos (contratos de empréstimo) e valores mobiliários (FUDAS) = Investimentos. Banco Comercial (ou Carteira Comercial de um Banco Múltiplo): . Carteira de investimento e de crédito. estrutura a emissão de investimentos = títulos e valores mobiliários). e que o segmento que atuamos na agência é o comercial (associe: que no nosso segmento. ou seja.Empresta $ para empresas: capital fixo e de giro (= aquele que gira na empresa = $ para reposição de mercadorias). portanto. o cliente não quer nem ouvir falar em “longo prazo”. .Financia a médio e longo prazo.Capta depósitos à vista (Conta Corrente). que significa moeda em inglês). . Capta depósitos a prazo (CDB). Carteira comercial e de crédito. títulos e valores mobiliários2. Uma delas tem que ser COmercial ou de INvestimento (associar* as iniciais com a palavra COIN. de financiamento e de arrendamento mercantil (leasing). 1 Entenda administração de recursos de terceiros (terceiros = clientes) como fundos de investimento. mas sim para empresas. Não é de Investimento. É de investimento (oferece fundos. Capta depósito a vista (conta corrente). Lembre que o Itaú é um banco múltiplo.Estrutura a emissão de investimentos. Cuidado! Não queira levar mais do que a prova pede. veremos aqui somente os conceitos de carteiras de investimento e comercial. que não emprestam para o povão. . portanto. Veja que a ANBID poderia perguntar qual é o Banco Múltiplo das alternativas abaixo que tem depósito à vista (conta corrente)? É aquele que tem a) b) c) Somente carteira comercial. *Uma dica para ajudá-lo nos estudos é fazer associações com palavras.

Associe: O Itaú é um Banco Múltiplo (tem de tudo).  Sociedade CORRETORA de TVM (Títulos e Valores Mobiliários). Tenho que buscar a resposta que seja duas carteiras pelo menos – estou falando de Banco Múltiplo . Swap: único derivativo que estudamos para a ANBID. pensamos em médio/longo prazos. vão cuidar da intermediação de investimentos. É um contrato entre 2 partes que possibilita troca de rendimentos para ser honrado uma data futura. associe o DERIVATIVO com o NOIVADO. Cadê o S de Swap. O noivado é um contrato entre duas pessoas (duas partes) que eu faço hoje para ser honrado numa data futura. é por isso que falamos que o Banco Comercial financia a Curto e Médio prazo. Portanto. mas o tópico referente a essa união só começará a cair na prova o ano que vem.Fiscalização: CVM (faz parte de FUDAS)  BM&F (Bolsa de Mercadorias e Futuros) .Fiscalização: CVM (faz parte de FUDAS) Mas afinal. BOLSAS (DE VALORES / DE MERCADORIAS E FUTUROS)  Bovespa (Bolsa de Valores de São Paulo) . A principal diferença é que a Corretora opera nas Bolsas. Opa. debêntures e Ações). falou em local onde são negociados FUDA (fundo. Swap é na BM&F que veremos abaixo. e quando falamos em investimentos. . Lembre-se que: um banco múltiplo tem que ter pelo menos uma carteira COmercial ou de INvestimento (COIN). já a Distribuidora NÃO opera nas Bolsas. Ele atua como Banco Comercial e você faz parte disso (é da área comercial). E atua como Banco de Investimento. a troca vai ocorrer em uma data futura..Local COM fins lucrativos onde são negociados títulos e valores mobiliários*. Veremos no módulo VI que fundo é esse negociado na Bovespa. e quem faz parte desse pedaço do Itaú é a área que lida com investimentos (fundos de investimento). o que são derivativos? Dica: para levar o que é um derivativo é só pensar no derivativo mais antigo que existe. OUTROS INTERMEDIÁRIOS FINANCEIROS Tanto a Corretora quanto a Distribuidora são intermediários financeiros. ou seja. . *Na Bolsa sabemos pela Fátima Bernardes que são negociadas ações (ações está dentro de FUDAS = valores mobiliários) e além de ações encontramos também debêntures e até um tipo de fundo de investimento. Importante: Recentemente a BM&F e Bovespa se juntaram.Local COM fins lucrativos onde são negociados derivativos (Swap). que é o noivado. .e que uma seja comercial – já que estou falando que este Banco tem conta corrente. ou seja. Alternativa correta é c. oferecemos depósito a vista para o cliente (conta corrente) e a gente vê que o cliente não quer nem saber de longo prazo. é por isso que no Banco de Investimento (lembre-se da parte de Investimento do Itaú) financiamos a médio/longo prazos.d) Somente carteira de investimento. Surgiu a BM&FBovespa. Portanto.. Na nossa área comercial. falou em Bovespa.

. você já sabe que se trata de um sistema de liquidação e custódia. Esse conceito cai direto na prova. por isso dizemos que esses sistemas fazem a guarda de títulos e ações em nome do investidor). 1 Fundos de Ações para um público restrito (grupo de investidores) levam esse nome de “Clube”.SELIC (associe: a palavra Selic nos faz lembrar do governo): Títulos Públicos Federais . É por isso que a distribuidora pode fazer oferta pública de ações ao invés de somente a corretora (porque oferta pública é quando as ações ainda não estão na bolsa. 2 Custódia = Guarda.Faz intermediação de operações de câmbio (definição que caiu na prova de novembro/06). que significa guarda. pelo contrário. Lembrar que o Itaú tem “Fundos de Ações” somente para funcionários e. . Dica: Associe o Sistema de Liquidação e Custódia como o Bankline dos títulos e ações. SISTEMAS DE LIQUIDAÇÃO E CUSTODIA São os sistemas que processam o registro. *Os Fundos do Banco do Brasil são distribuídos pela Banco do Brasil distribuidora e assim vai.Opera em Bolsas. Dica: Se a pergunta for onde a operação foi registrada. pois além de permitir a transferência do $ de quem compra e vende títulos/ações.Faz o mesmo que a Corretora.Distribui e administra fundos (alguns fundos do Itaú são distribuídos pela Itaú Distribuidora*). . 1 Liquidação = pagamento (ao comprar ou vender títulos e ações o sistema vai processar esses pagamentos)..  Sociedade DISTRIBUIDORA* de TVM (Títulos e Valores Mobiliários). Importante: Não existe compra e venda de ações sem o intermédio da corretora. Esses sistemas são como o Bankline. MAS não pode operar nas Bolsas (somente as Corretoras é que operam nas Bolsas). são chamados de Clubes de Investimento.CBLC (Vamos fazer um atentado ao português? Lembre-se: CBoLÇa): Ações . para a CPA-10. São sistemas que permitem a transferência do $ (liquidação = pagamento) da compra e venda de títulos/ações e que fazem a guarda (custódia) de que o investidor tem esses títulos/ações.CETIP (pense em CETIPri que fica mais fácil matar essa questão): Títulos Privados. . Lembre-se que: títulos e valores mobiliários = investimentos. comprou títulos públicos federais. Daí verifique se é Título Público. elas são lançadas na bolsa). a Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários oferece (distribui) investimentos a seus clientes.Administra fundos e clubes de investimento1. liquidada ou onde é feita a custódia do ativo (títulos e valores mobiliários) negociado. por exemplo.Distribui oferta pública de ações: veremos esse conceito no módulo V. Título Privado ou Ações que você já vai . Aqui é porque o sistema guarda (registra) que a Paula. elas ainda não estão na Bolsa. ou seja.Home Broker: site (sistema) de uma corretora que permite que o cliente compre e venda ações pela internet. .BM&F (a BM&F é o local onde são negociados os derivativos e lá também pode ocorrer a liquidação e custódia do Swap = de derivativos): Derivativos (Swap) Opa. é Título Privado (empresto para Bancos e Empresas). Um cliente ao comprar e vender ações conta sempre com a intermediação da corretora. . cuidando da intermediação da compra e venda de ações e derivativos (títulos e valores mobiliários). mas como eu vou saber quais são os títulos privados? Lembre-se. . a liquidação1 e a custódia2 dos investimentos (=títulos e valores mobiliários). É que nem a custódia dos filhos. mas leve que quando uma empresa faz oferta ao público de suas ações – lançamento de ações. *Assim como a Distribuidora da Natura oferece (distribui) produtos da Natura a seus clientes. em função de serem restritos (para grupo de investidores). . que o governo deve $ para a Paula. se não for Título Público (empresto para o governo). . ainda conta com um “histórico de operações realizadas” que registram que o investidor comprou títulos ou ações (eles guardam essa informação..

1 Cuidado! É para qualquer outro banco. TESTE – QUEM É QUEM? CMN. O Sistema de Pagamentos Brasileiro criou uma alternativa de transferência de recursos denominada TED (Transferência Eletrônica Disponível). 6) 7) 8) 9) Pede depósito compulsório. 10) Executa a política monetária e cambial. liquidação e custódia de títulos. 2) CETIP = Títulos Privados = CDB. 11) Regula a constituição e regulamentos das Instituições Financeiras. NÃO precisa ser somente para Banco do mesmo conglomerado financeiro (=grupo financeiro: o Santander e o ABN viraram do mesmo conglomerado financeiro). 3) CBLC = Ações. . utilizada para valores acima de R$ 5 mil. 1) SELIC = Títulos Públicos = LFT. LTN. A TED possibilita que o cliente transfira recursos de um banco para outro banco1 em tempo real. como cheques e DOCs. 1Atenção. Dica: Lembrar da TED e que é terrível contra os riscos quando a ANBID perguntar sobre o SPB. Banco Central e ANBID. 5) Estimular o funcionamento das bolsas de valores e das instituições operadoras do mercado de capitais. Compra e vende títulos públicos no mercado aberto.* *Veja que a BM&F também pode cuidar do resgistro. O objetivo do Sistema de Pagamentos Brasileiro é reduzir o risco sistêmico (presente no sistema) do mercado financeiro. SPB – SISTEMA DE PAGAMENTOS BRASILEIRO A principal finalidade do Sistema de Pagamentos Brasileiro é transferir recursos entre bancos. Sistemas de Liquidação e Custódia (= também chamados de CLEARING pela ANBID): Registro. Ao invés de falar em transferência de recursos de um banco para outro. Define a meta de inflação. ações e derivativos. 4) BM&F = Derivativos (Contratos Futuros) = Swap.matar a questão. Notas Promissórias e Swap (swap = contrato privado). Auto-regulação da indústria de fundos de investimento. ela pode complicar um pouco a “linguagem” e falar em: transferência de recursos interbancários. Debêntures. Estabelece medidas para prevenção e correção de desequilíbrios econômicos. 1) 2) 3) 4) Oferece redesconto de liquidez. CVM. Proteger os investidores de mercado. A TED surgiu como alternativa às formas até então tradicionais de transferência. liquidação e custódia de derivativos. 12) Autoriza o funcionamento e fiscaliza as Instituições Financeiras. Auto-regulação do Programa de Certificação Continuada (CPA-10). o SPB é considerado terrível contra os riscos (mais precisamente o risco sistêmico). NTNs. LH. Leve: Assim como o SBP é terrível contra os insetos.

Vieira aqui do Banco Itaú e não pela empresa que prepara o apostilão da ANBID. 8) CMN.RESUMÃO MÓDULO II – PROVA DE NOVEMBRO/08 – Houve apenas duas inclusões em relação ao material de setembro/08 que estão realçados em amarelo para facilitar localização. cambial e creditícia.13) Promover medidas incentivadoras da canalização de poupança ao mercado de capitais. 12) Banco Central. CPA-10 . 14) Estabelece diretrizes gerais das políticas monetária. 7) CVM.Infringe quando: vende produto para obter ganho / vantagens pessoais (para bater meta). 17) Disciplina todos os tipos de crédito. Zelo e crença na profissão. fraude. 3) Banco Central. mas sim para a empresa contratada pelo Banco (Bankrisk) para responder às dúvidas de vocês por meio do Outlook: DUVIDAS ANBID. 17) CMN. IMPORTANTE! É expressamente PROIBIDA qualquer forma de reprodução ou divulgação desse material para não colaboradores. os Princípios: da Integridade. do Profissionalismo. 4) CMN. PRINCÍPIO DO PROFISSIONALISMO (crença na profissão e concorrência) .Segue quando há: Respeito por profissionais da concorrência. envolvendo-se em práticas competitivas justas e honestas. Este material de treinamento é de uso interno. PRINCÍPIO INTEGRIDADE (honestidade e sinceridade) . e sempre cai umas 3 questões. São eles. faz declaração / propaganda enganosa ou falsa. 5) CVM. 10) Banco Central. Para “pegar” a essência entre eles. Esses Princípios são condutas que os profissionais que atuam com investimentos (você e seus colegas) têm que seguir. ÉTICA A ética na ANBID está dividida em 5 princípios. As violações a esta Política estão sujeitas a sanções disciplinares de acordo com as normas internas da Instituição e a legislação vigente. 16) Emite moeda. mas sim com quem tem crença na profissão e não falar mal/sem embasamento da concorrência. a Bankrisk. ____________________________________________________________________________E stes resumos são preparados pela colega Paula Cristina B. basta focar bem nas palavras sublinhadas. controla crédito e capitais estrangeiros. dolo. da Competência e da Confidencialidade. 15) ANBID. da Objetividade. 13) CVM. . de acordo com as definições de política de segurança e privacidade da informação (Circular AG 33). 11) CMN. 14) CMN. 6) Banco Central. 15) Auto-regulação das ofertas públicas de títulos e valores mobiliários. Respostas: 1) Banco Central. 2) ANBID. Cuidado: Profissionalismo não tem a ver com ser profissional. exclusivo do Banco Itaú e está disponível apenas aos Colaboradores. Exemplo: Não falar mal/sem embasamento da concorrência ou de produtos da concorrência para os clientes. Pedimos que dúvidas sobre conteúdos de ANBID não sejam direcionadas para a Paula Vieira (que não faz só isso no Banco). subordinação dos próprios princípios. 9) ANBID. Cooperação entre profissionais para melhores serviços e comportamento digno e cortês entre eles. 16) Banco Central.

princípio da objetividade. ou seja. Venda Casada: Venda de um produto somente se o cliente adquirir outro. Alguém merece levar esse conceito? NÃOOOOO! Então não leve o conceito de honestidade intelectual. porque honestidade intelectual e imparcialidade vêm juntos na frase. Não confundir com venda cruzada. A venda casada é quando você vende o produto que o cliente quer somente se ele adquirir outro (que ele não pediu e é você que quer). Idade e Horizonte de TEmpo. Age de acordo com o interesse do cliente (foco no cliente. também devemos levar o conceito de que ao oferecer um produto.Segue quando: NÃO revela informação confidencial do cliente sem seu consentimento. por exemplo. Princípio COMpetência = CONhecimento (COM=CON). Exemplos ANBID: cliente pediu um empréstimo de R$ 20 mil e você só libera se ele investir R$ 7 mil em fundos. que é o que fazemos e é permitida. vantaGem pessoal (foque no G).Infringe quando: Exerce julgamento que é imprudente e não é razoável. Cuidado! O princípio da competência é regido pelo conhecimento do profissional que atua com a venda de investimentos (ou seja. Na ANBID já caiu como a: venda de um produto condicionada à aquisição de outro. Pedir ajuda para alguém faz parte do princípio da competência. Princípio Confidencialidade = Confidencial (Exceto processo judicial) ÉTICA NA VENDA Na LEI é proibido fazer venda casada. Exceção: resposta a procedimento judicial. . objetividade no cliente). apenas oferecemos). peço ajuda para alguém na agência ou no Investfone. Assume compromisso de aprendizagem e aperfeiçoamento contínuo. Princípio Profissionalismo = Crença (na profissão) e Concorrência (não falar mal. cruzamos as informações do cliente. temos que avaliar o CRIENTE (cliente): Conhecimento (de mercado e do produto). . o cliente pediu um empréstimo e você só libera se ele fizer um cartão de crédito da instituição onde você trabalha. IMprudência (foque no IM). o que é honestidade intelectual? Dizer somente que sabe o que realmente sabe.Segue quando: Age com honestidade intelectual e imparcialidade. * Se estou em dúvida. Mas. você) e não pelo conhecimento do cliente. PRINCÍPIO DA COMPETÊNCIA (ser competente) . Risco (aversão a risco). operações de empréstimo condicionadas à venda de outras operações. IMparcialidade. Ser imparcial é ter foco no cliente (ser objetivo). sem embasamento da concorrência). Sempre cai uma questão da ANBID para você dizer que é “venda casada”.PRINCÍPIO DA OBJETIVIDADE (ser objetivo) . pois temos que vestir as “sandálias da humildade”. Não faça essa confusão na prova! PRINCÍPIO DA CONFIDENCIALIDADE (confidencial) . portanto. foque em “imparcialidade”.Segue quando: Presta serviços de maneira competente com conhecimento dos produtos que você vende e habilidade. Princípio Objetividade (FOCO) = honestidade INtelectual. Tem sabedoria para reconhecer limitações*. Dica = Associe para não se confundir: Princípio InteGridade = propaGanda enGanosa. Na parte de ética. vemos seu potencial e saímos oferecendo produtos (não o obrigamos a levar.

um referente ao tráfico de drogas em si (que é a atividade ilícita) e outro referente à lavagem que fez do $ (fruto da atividade ilícita). .. para usar esse $ sujo.Utiliza na atividade econômica sabendo que é de crime antecedente.Tráfico (de drogas.LAVAGEM DE DINHEIRO Atividades Ilícitas são crimes que antecedem a lavagem de $: . falou em lavagem do $. . Incorre na MESMA PENA quem para OCULTAR. dissimulação ou legalização dos bens direitos ou valores provenientes da atividade ilícita). LEGALIZAR os ativos ilícitos: . direitos ou valores provenientes da atividade ilícita (do crime antecedente). de armas). Portanto.Tem em depósito. A ANBID gosta de te confundir falando em pena maior ou menor. lavar o $ é o mesmo que ocultar / legalizar esse $ da atividade ilícita. leve que PARA TUDO incorre na MESMA PENA. . transfere. .). segue um exemplo: Juan Abadia está respondendo por dois crimes. Cuidado! Sonegação fiscal não é crime que antecede a lavagem. Cuidado! A lavagem do $ NÃO É a atividade ilícita em si (tráfico de drogas. DISSIMULAR. Para separar as duas coisas (a penalidade do crime antecedente e a da lavagem de dinheiro). Então. senão o sujeito vai preso. A lei de LAVAGEM DE $ destina-se a PUNIR QUEM LAVA O $ (oculta. MAS SIM quando eu LAVO O $ da atividade ilícita. se facilitou a lavagem. *Exemplo: suborno. Definição ANBID) A Lavagem de $ ocorre quando há: . ou seja. Portanto.A ocultação ou dissimulação* dos bens. vai incorrer na mesma pena. Falou nessas atividades ilícitas acima..Terrorismo e seu financiamento. o sujeito oculta sua origem / “legaliza” esse $. Dica: Falou em ocultação. PROCESSOS LAVAGEM DE DINHEIRO (COIN) . Já caiu na ANBID: Lavar o $ é crime inafiançável e NÃO permite liberdade provisória. Depois acontece a lavagem do $ (que é a ocultação. armas. Não existe pena menor ou maior. Primeiro deve haver a ocorrência de um crime antecedente (atividade ilícita). só leve com cuidado que sonegação fiscal não é considerado crime que antecede a lavagem de dinheiro! Sempre tem alternativa errada falando sobre isso. legaliza) da atividade ilícita. .Crimes contra Administração Pública* Brasileira / Estrangeira e contra o Sistema Financeiro Nacional. dissimulação ou legalização do $ sujo. . ele lava o $.Os converte em ativos lícitos. Dica: levar apenas aqui que quem ajuda. 1Dissimulação = ocultar com astúcia.Extorsão mediante seqüestro. movimenta. E a atividade ilícita é conhecida como crime que antecede a lavagem. E não dá para circular com esse $ fruto das atividades ilícitas ($ sujo). facilita incorre na MESMA PENA de quem lava. Veja que as atividades relacionadas acima são atividades ilícitas. por dedução você já sabe que é $ sujo (atividade ilícita). .Participa de grupo cuja atividade é a prática de crimes antecedentes.A ocultação ou legalização de bens financeiros de origem ilícita (do crime antecedente).

. por isso. . pois já caiu na ANBID.. PJ que estão sujeitas à Lei de Lavagem: . 2) Depois ligo ($ circulando. Portanto. Essas PJ estão sujeitas à Lei de Lavagem*. . . não tem erro na ANBID).Sociedades que efetuem distribuição de dinheiro mediante sorteio.Colocação: Fazer o $ passar pelo Banco. A dúvida que surge é quando o Banco faz somente registro interno e quando ele tem que comunicar o Banco Central? Vamos à tabela: . e essa Lei orienta como elas podem proceder para evitar a lavagem. manutenção e acompanhamento das informações do cliente. pense no $ dentro da máquina de lavar Banco. Leve o conceito acima e que devem ser mantidas por prazo mínimo de 5 anos (da operação ou encerramento). O de Ocultação e IN de INtegração. bens de luxo/alto valor. Veja que não são somente os Bancos que estão sujeitos à Lei de Lavagem. ouro ou imóvel. cartão de crédito ou de consórcios. A manutenção dos registros deve ser mantida por prazo mínimo de 5 anos (a contar da operação e/ou encerramento da conta). podemos associar os processos de lavagem de dinheiro com a palavra COIN (moeda em inglês): C de Colocação. novamente. São elas: *Prova de junho/08 . em alguns momentos.INtegração: trazer o $ de volta à economia com aparência de origem “legítima”.PF ou PJ que comercializem jóias. QUEM ESTÁ SUJEITO À LEI DE LAVAGEM DO DINHEIRO? Dica: podemos dizer que toda PJ que realiza a intermediação de $ ou bens pode facilitar a lavagem do $ e. .PJ que compra e vende moeda estrangeira (casas de câmbio). . . PREVENÇÃO Princípio do Conheça Seu Cliente: as instituições financeiras seguem esse princípio estipulado POR LEI pelo Banco Central de fazer: cadastro.Vamos associar: para levar os processos de lavagem. Aqui. QUANDO O BANCO FAZ REGISTRO INTERNO E QUANDO COMUNICA O BANCO CENTRAL? Cabe ao banco acompanhar as movimentações dos clientes e registrá-las. metais preciosos. . as PJ abaixo estão sujeitas à Lei de Lavagem. antiguidades. o Banco tem que comunicar o Banco Central.PJ de arrendamento mercantil (fazem leasing = alugam mercadorias) ou factoring (compram recursos que serão recebidos de vendas a prazo). Ex: empresas que tomam empréstimos ou geram lucros falsos.Essas PJ deverão comunicar as autoridades competentes (Banco Central) no prazo de 24 horas todas as transações que ultrapassarem limite fixado ou que constituam sérios indícios de lavagem (sem avisar o cliente). E.Ocultação: confundir o rastreamento (transferências e/ou aplicações múltiplas).PJ que compra e vende imóveis. pois ao intermediar $ e mercadorias elas podem vir a favorecer a lavagem de $. 3) Por fim. objetos de arte.As Bolsas. desligo e retiro o $ com aparência limpa. Veja os exemplos abaixo (ISSO JÁ CAIU E se levar dessa maneira.As seguradoras. está sujeita a essa lei. entidades de previdência ou capitalização. . ..Filiais ou representações de estrangeiros. é a fase das transferências múltiplas).PJ que cuida da intermediação e aplicação de $ de clientes. . 1) Coloco o $ dentro da máquina de lavar Banco. .Administradoras de cartão débito.

multa. mas qualquer PJ Sujeita à Lei (ver lista acima)... inabilitação temporária (tem que fazer a escolhinha do DETRAN) ou cassação (perde a carteira de habilitação).. Registro Interno (Banco) + Comunicação ao Banco Central: Toda transferência de recursos. QUAIS SÃO OPERAÇÕES SUSPEITAS DE LAVAGEM DE DINHEIRO? Dica: Os itens já estão agrupados. . inabilitação temporária e cassação. .Caixas separados para grandes operações. Comunicação ao Banco Central (via SISBACEN): Nos seus registros. pacotes cintados ou cofres de aluguel. salvo se tiver atividade no local. a ANBID pode falar em comunicar a autoridade competente (é a mesma coisa). depósito inusitado.Registro Interno (Banco): O Banco mantém registros de todas as operações = R$ 10 mil e também de operações com mesma pessoa/grupo (no mês) = R$ 10 mil. rodoviária. . sempre que identificar uma OPERAÇÃO SUSPEITA. Ao invés de falar em comunicar o Banco Central. . Confusão aqui: O Banco faz registro interno de toda operação = R$ 10 mil.Operação ou proposta com vínculo em que a pessoa estrangeira seja residente em paraíso . . Você verá que essa lista com o que você tem que revisar vai diminuir e muito. é impossível decorar e a ANBID pode perguntar diferente.Pagamento inusitado de empréstimo sem explicação origem. como aconteceu na prova de junho/08. . o Banco tem que COMUNICAR o Banco Central. associe com as penalidades do trânsito. que podem ser: advertência. . Ele só comunica o Banco Central se for operação suspeita! Comunicação ao Banco Central O que fazer quando identificamos operações suspeitas? Levem: Comunicamos o Banco Central em até 24 horas! Caiu na ANBID: São as áreas de controles internos dos Bancos que são as responsáveis pela prevenção à lavagem de dinheiro e que são fiscalizadas pelo Banco Central. multa. Dica = para levar isso aqui. .Depósitos: de grandes quantias por meio eletrônico ou outros quando evita o contato pessoal. via TED e Cheque Administrativo = R$ 100 mil (suspeita ou não) Banco deve REGISTRAR e também COMUNICAR o Banco Central. de real ou moeda estrangeira.Muitas contas mesmo cliente (total seja significativo). mas ainda assim é muito. caixas-fortes. Não decore operações suspeitas! A dica é: selecione aquilo que você já sabe que é suspeito (muitas coisas são óbvias) e deixe para revisar aquilo que não está legal. acompanham e comunicam o Banco Central estão sujeitas às seguintes penalidades: advertência.). informação falsa ou de difícil verificação.Resistência informações para C/C. . O Banco e as PJ Sujeitas à Lei têm que comunicar (operações suspeitas) o Banco Central* por meio do SISBACEN (Sistema de Informações do Banco Central) no prazo de até 24 horas.Troca de grandes quantias: pequeno valor por grande valor.Abertura de conta em agência bancária localizada em estação de passageiros (aeroporto. de recursos em praças de fronteiras. Operações Suspeitas . de recursos incompatíveis (com patrimônio ou profissão).. PENALIDADES As Instituições Financeiras e as PJ Sujeitas à Lei que não mantém cadastro. Cuidado aqui! Não são só os Bancos que têm que comunicar o Banco Central de operações suspeitas. não significativos (mas total sim). *Banco Central = Autoridade Competente.Pedido freqüente de elevação de limites para operações . para cobertura no mesmo dia de saques a descoberto.Abertura/movimentação por procuração ou mandato.Movimentações: = R$ 10 mil ou em quantias inferiores para burlar limite.

não foram descontados os IMPOSTOS (= não é líquida de impostos). Empregados das Instituições e Representantes Nós podemos facilitar e também estamos suspeitos quando temos: alteração no padrão de vida e/ou resultado operacional. .Negociação com ouro por quem não trabalha no ramo.mês anterior à tabela de rentabilidades / ao anúncio. mas como eu vou lembrar disso na prova? Fácil. Rever questão 34 do simulado I a III do seu apostilão que trabalha essa confusão. fica mais fácil obter rentabilidades mais atrativas (a união faz a força). basta lembrar das informações presentes na Tabela de Rentabilidades dos Fundos Itaú (segue abaixo). 2) Deve-se utilizar rentabilidade de no mínimo: . Fundo de Investimento.Auto-regulação = esclarecimento e informação padronizada para os investidores. Reunimos os recursos dos investidores e prestamos o serviço de investir o $ dos clientes. . BANCO NÃO FAZ OPERAÇÃO SUSPEITA E COMUNICA O BANCO CENTRAL Ao receber um pedido de operação suspeita de lavagem de dinheiro. . Cuidado! Não foram descontados os impostos. DIRETRIZES PARA PUBLICIDADE E DIVULGAÇÃO DE FUNDOS O que é: A ANBID. a Instituição Financeira deverá abster-se de realizar a operação suspeita e comunicar o Banco Central (leve essa informação que caiu na prova de setembro/08). Dicionário Anbidinês: líquida = descontado (de algo). através dessas diretrizes.OBJETIVO O Código de Auto-regulação de Fundos é tem como OBJETIVO promover: . prudência e diligência (“agir nos conformes”) ao cuidar do $ do cliente em um Fundo. orienta como a instituição financeira deve divulgar a rentabilidade de seus fundos em anúncios e tabelas de rentabilidades. por isso. só NÃO É LÍQUIDA DE IMPOSTOS). fazemos negócio que contrarie procedimento normal.Utilização de cartão de crédito em valor não compatível com capacidade financeira. . ou seja. .um mês calendário (o mês completo).Relação Fiduciária = Relação de Confiança = promover a confiança do cliente para quem está cuidando do $ dele (o Banco aonde o cliente investiu em Fundos de Investimento). . Com bilhões que conseguimos ao reunir os recursos dos investidores num fundo.Pagamentos antecipados de importação e exportação (empresa sem tradição ou com avaliação financeira incompatível).Quando encontramos duas partes com transações freqüentes entre si onde um perde/outro ganha e vice-versa (ver questão 15 prova junho/07). *Fundos de Investimento são assim chamados porque o Banco reúne os recursos dos investidores (Fundos). Opa. São elas: 1) Deve-se inserir frase: A Rentabilidade dos Fundos é Bruta. CÓDIGO DE AUTO-REGULAÇÃO DE FUNDOS . ..desde o início do ano ou do fundo. ANBID: é importante levar que diligência significa agir com ética. mas as taxas de administração/performance já foram descontadas do fundo (a rentabilidade é líquida dessas taxas.fiscal ou onde há muita lavagem.Ética = O Banco administrador do fundo deve agir com ética = cuidado. provas online. . . setembro/08. . pois já caiu na ANBID em setembro/07..últimos 12 meses (leve para a prova que é obrigatório divulgar a rentabilidade dos últimos 12 meses – já caiu na prova de junho/06 e pode voltar a cair).

* Exemplo de indicador: Ibovespa. Este material de treinamento é de uso interno. exclusivo do Banco Itaú e está disponível apenas aos Colaboradores. 5) Rentabilidade: A rentabilidade anual dos fundos é expressa em dias úteis (justamente porque o mercado financeiro não funciona nos fins de semana. a ANBID cuida da auto-regulação do Programa de Certificação Continuada (CPA10*).Estabelecer pré-requisitos mínimos e regras para a atuação de profissionais. CDI.. ou seja. A ANBID geralmente se dá a rentabilidade passada de investimentos para que você responda que não se pode concluir nada sobre a rentabilidade futura desses investimentos porque rentabilidade passada não é garantia de rentabilidade futura. As violações a esta Política estão sujeitas a sanções disciplinares de acordo com as normas internas da Instituição e a legislação vigente. podemos dizer que nos próximos 12 meses a) Não se pode concluir nada a respeito da rentabilidade futura desses investimentos.. devemos comparar Fundo DI com Fundo DI.Promover a concorrência leal. Estes resumos são uma AJUDA oferecida pela colega Paula Vieira aqui do Banco Itaú. . ou seja. de acordo com as definições de política de segurança e privacidade da informação (Circular AG 33). da auto-regulação da prova que vamos prestar cujo objetivo é: . 6) Rentabilidade passada não é garantia de rentabilidade futura: ANBID) Analisando que o Fundo rendeu 102% do CDI e o CDB rendeu 98% do CDI..Rentabilidade No mês No ano No ano 12 meses 3) Comparação de rentabilidade entre Fundos: deve ser feita entre fundos com a mesma classificação. IMPORTANTE! É expressamente PROIBIDA qualquer forma de reprodução ou divulgação desse material para não colaboradores.. práticas éticas e eqüitativas (iguais) entre os profissionais. Fundo RF com Fundo RF. Caiu na ANBID (junho/08): a rentabilidade dos fundos é expressa em 252 dias úteis.Certificar profissionais com contato com o investidor para aumentar a capacitação técnica. . *CPA-10 = Certificação Profissional ANBID-10. mas sim para a empresa que foi contratada pelo Banco (Bankrisk) para responder e centralizar as dúvidas de vocês por meio do Outlook: DUVIDAS ANBID. além de padrões de conduta. Poupança. . Pedimos que dúvidas sobre conteúdos de ANBID não sejam direcionadas para a Paula (que trabalha com outras coisas no Itaú que não ANBID).) e são 252 dias úteis. 4) Comparação de rentabilidade entre Fundo e Indicador: O fundo pode ser comparado com indicador* (que não o do prospecto/regulamento) desde que haja aviso que é: mera referência econômica.. feriados. Para chegar na rentabilidade no mês eu considero o último dia do mês anterior ao último dia do mês atual. CÓDIGO DE AUTO-REGULAÇÃO PARA CERTIFICAÇÃO CONTINUADA (CPA-10) Como vimos. IBrX..

São componentes do PIB mensurado. Os componentes do PIB caem na prova e para evitar o famoso “deu branco”. e não os intermediários. ou seja. I) Investimentos II) Impostos III) Despesas do governo Ao lembrar da CINDE e ELI. se um ou outro entra por nossa dedução. faça associações. Essa alternativa só estaria correta se fosse “exportações líquidas”. 1. a que caiu no Simulado Inicial do seu apostilão. mas que dependem de um complemento para estarem efetivamente corretas.) que eu vou adicionando/agregando (bens intermediários). INDICADORES ECONÔMICOS 1. No preço final do bolo já estou embutindo o valor dos ingredientes que utilizei para fazer o bolo. e é por isso que no cálculo do PIB eu considero somente o bem final e não os intermediários. você matará mais fácil que são investimentos e despesas do governo as alternativas corretas e que a incorreta é impostos.. consideramos o valor agregado ou adicionado. (independente da nacionalidade dos agentes econômicos1).1 PIB (Produto Interno Bruto) É o valor de mercado de todos os bens e serviços finais PRODUZIDOS em um país no ano. . CPA-10 . porque corremos o risco de deduzir errado na prova. Pontos importantes para levar para a prova: 1) Independente da nacionalidade dos agentes econômicos: o que é produzido por empresas estrangeiras no Brasil faz parte do PIB do Brasil. além de consumo e exportações líquidas. Componentes do PIB: CINDE ELI Consumo (das famílias) INvestimento (fixo das empresas e variação dos estoques) DEspesa (do Governo) Exportações LÍquidas (Exportações – Importações) Ao lembrar da CINDE. Digo isso porque a pior coisa que tem é chegar na prova e querer interpretar quais são os componentes. Exemplo: No preparo de um bolo. por exemplo. Muitos assinalaram essa resposta como a correta porque esqueceram do complemento “líquidas”. Algo que ajuda para a prova é fazer associações de palavras. associe palavras. como lembrar da CINDE e da ELI quando o assunto for “componentes do PIB”.. E a ANBID gosta de trabalhar com isso. com respostas “meio certas”. Existem esforços para computar a economia informal (emprego sem carteira.) no cálculo do PIB. eu tenho os ingredientes (ovo.CPA-10 . Dica para a Prova: Na prova de junho/06 caiu uma questão com uma alternativa incorreta de componentes do PIB que era “exportações”.RESUMÃO MÓDULO III – ATUALIZADO PARA A TURMA 21/09/08.RESUMÃO MÓDULO III – PROVA DE NOVEMBRO/08 – Houve importantes inclusões em relação ao material de setembro/08 que estão realçados em amarelo para facilitar localização. são computados somente os bens finais... Então. 2) Para o cálculo do PIB. vai ficar mais fácil matar uma questão como. sob a ótica das despesas. farinha.

. . falou em Inflação do POVÃO (IPCA). Leve para a prova (quase sempre cai essa pergunta)! O IPCA é a inflação utilizada pelo governo (CMN para definir a meta de inflação e pelo Copom na hora de definir a Taxa Selic Meta para bater a meta de inflação). não precisa decorar as siglas (o que significa G.I + G + NX c) C + I + G . I.Período de coleta dos preços: 21 a 20 do mês. luz.NX são as exportações líquidas (exportações menos importações) a) C+ I + G + NX b) C . Portanto: Índice de Preços = Inflação. sob a ótica das despesas. Como . companheiro? O governo! Portanto. pois a ANBID dá.Utilizado para reajuste de aluguel. como o nome diz). Caiu na ANBID: Chegamos no cálculo do PIB.Composição (o IGP-M é composto por 3 inflações em diferentes proporções): 60% IPA (Índice de Preços por Atacado) 30% IPC (Índice de Preços ao Consumidor) 10% INCC (Índice Nacional de Custo da Construção) Dica: A composição do IGP-M já caiu na ANBID! Para evitar o “branco”. falou em governo. vale a pena fazer uma associação.G são os gastos governamentais . O chefe (CMN) define a meta de inflação e cabe ao Copom definir a Taxa Selic (com o intuito de conter a inflação e bater a meta do IPCA estabelecida pelo CMN).Composição: Como o próprio nome diz. tarifas (como a de telefone).G + NX A alternativa correta é a “a”. Lembre-se que a composição do IGP-M é como você na prova da ANBID. mede a variação dos preços cobrados do consumidor. vamos chamar o IPCA (de Inflação do Povão CompAnheiros). Quem é que está interessado no Povão. Foi aí que a FGV resolveu criar a inflação chamada IGP-M (que mede a inflação Geral dos Preços de Mercado. investimentos. É o órgão do governo que calcula (IBGE) o IPCA. É por isso que é divulgado no final do mês. São eles: IPCA e IGP-M. .I é o total de investimentos realizados . é o governo que se utiliza (CMN e Copom) do IPCA. IGP-M: Índice Geral de Preços de Mercado (calculado pela FGV – Fundação Getulio Vargas) Esse índice surgiu porque a FGV queria uma inflação que não olhasse somente para o POVÃO (como o IPCA).2 Índices de Inflação Existem dois índices de inflação que caem na ANBID. C e NX).NX d) C + I . pois o NX já é: EXPORTAÇÕES . . mas para o MERCADO como um todo. transporte. basta lembrar que PIB é a soma CINDE ELI (soma de consumo.IMPORTAÇÕES 1.Período de coleta dos preços: 1 a 30 do mês. . . Atenção! Esses índices de inflação também são chamados na ANBID de Índices de Preços. despesas e exportações líquidas).C é o consumo privado . Eles medem a variação dos preços de bens e serviços em um período. IPCA: Índice de Preços ao Consumidor Amplo (calculado pelo governo .Fique atento. Exemplos (basta lembrar das contas que você paga): água. telefone.IBGE) Para facilitar a compreensão. Cuidado! Veja que soma tudo.É utilizado pelo CMN e pelo Copom (Comitê de Política Monetária). considerando que .

. 1. Para matar isso tranquilamente na prova. E o Copom (do Banco Central) coloca a mão na . Começamos a exportar um monte de coisa. PTAX: TAXa média negociação moeda estrangeira.IPCA: Inflação “do Povão” utilizada pelo governo (Copom) para definir a Taxa Selic. que é aquele onde a taxa de câmbio (cotação do dólar e de outras moedas) é livremente estabelecida pelo mercado (flutuante). é o chefe quem define a meta (CMN) e nós é que colocamos a mão na massa para atingir a meta (Copom).3. Copom: Comitê de Política Monetária (do Banco Central) . Mas. Observação: Associe com o “TAX”. Começamos a importar um monte de coisa. Já caiu na ANBID: No regime cambial. se vira nos 30 (30%) para tirar um 10 (10%).3. 60% IPA (Índice de Preços por Atacado). 2) Ontem 1 dólar estava cotado a R$ 2. E quem vai colocar a mão na massa para controlar a inflação aumentando ou diminuindo a taxa de juros (Taxa Selic Meta) é o Copom que é do Banco Central. CMN. A dESvalorização do Real favorece as EXportações. Para matar isso tranquilamente na prova. pois hoje eu preciso de menos Reais para comprar 1 dólar.assim? Cê senta (60%). o chamado câmbio flutuante “sujo”. 2..00.3 TAXA DE CÂMBIO (Quanto uma moeda vale em relação à outra).10 e hoje o dólar está cotado a R$ 2.. Dica: Leve que a “dEXvalorização” do real favorece as EXportações. Ou seja. COPOM E A TAXA SELIC META Lembre-se que quem estabelece a meta de inflação (que rima com meta de captação) é o chefe. Veja as duas versões: 1) Ontem 1 dólar estava cotado a R$ 2. E esse câmbio flutuante é chamado de “sujo” porque o Banco Central pode em alguns momentos intervir no mercado (para evitar uma forte valorização ou desvalorização do Real). lembre-se do tempo em que o 1 dólar valia 4 Reais. a valorização favorece as importações. e como eu vou me lembrar quais são os índices? Fácil: Quando você está Atacado e vê chocolates. Houve valorização do Real. pois hoje eu preciso de mais Reais para comprar 1 dólar. Associe: É que nem no Itaú.1 Valorização ou Desvalorização do Real A ANBID vai te contar historinhas como as que seguem abaixo e pedir uma análise sobre o que aconteceu. já que um sapato que aqui custa 80 Reais lá fora valia 20 dólares.2 Regime de Câmbio no Brasil O Brasil tem câmbio flutuante administrado. você Consome e. vai para a “casinha” (Construção Civil).” favorece a “ex”. Houve desvalorização do Real.. 30% IPC (Índice de Preços ao Consumidor) e 10% INCC (Índice Nacional de Custo da Construção – A construção civil).Define a Taxa Selic Meta e seu Viés (=possibilidade)1 . Dica: Se a “dex. O chefe (do Sistema Financeiro Nacional) é o CMN e nós.20. uma vez consumido.10 e hoje o dólar está cotado a R$ 2. que nos remete a palavra estrangeira (lembre moeda estrangeira) e que pode ser traduzido por “taxa”. A valorização do Real favorece as importações. 1.. que colocamos a mão na massa. Leve: O Chefe (CMN) define a meta de inflação. somos o Copom. portanto. lembre-se do tempo em que o 1 dólar valia 1 Real. os exportadores são ofertantes de moeda estrangeira e os importadores demandam moeda estrangeira. 1.

O benchmark mais famoso. no exemplo. O Itaú empresta para o Bradesco porque vai ganhar juros de 1 dia (por esse empréstimo). TAXA DI. ANBID Junho/08: Benchmark = Índice de referência conhecido como parâmetro para análise do retorno dos investimentos. pois não é o “chefe” (CMN) que define a Taxa Selic. comparativo de rentabilidade) adotado pelos clientes. ou seja. então o governo vai se utilizar da Inflação do Povão (do IPCA)! Portanto. eleito pelos nossos clientes. a inflação utilizada pelo Copom e CMN é o IPCA.1 CDI e TAXA DI Todos os dias os Bancos saem captando recursos (buscando investimentos dos clientes) e saem emprestando recursos (LIS. para bater o caixa (naquele dia) com o Banco Central. mas sim o Copom. vale a pena dar uma olhada. 3.massa para bater a meta. E o empréstimo feito de um Banco para o outro Banco por 1 dia chama-se CDI (Certificado de Depósito Interbancário). Ele então foi pedir $ emprestado para o banco que ficou no azul (captou mais do que emprestou recursos).). No final do dia. ANBID: Por que ela também é chamada de Taxa Básica de Juros? Porque ao definir a Taxa Básica de Juros (Taxa Selic) o Copom estabelece as diretrizes básicas da taxa de juros no mercado brasileiro (prova de setembro/07). . o Bradesco ficou no vermelho (emprestou mais do que captou recursos). o Itaú. ANBID: Tanto o CMN quanto o Copom são órgãos do governo.. E se o Banco acabou emprestando mais do que tinha. BENCHMARK Benchmark = índice de referência. Com viés de baixa: significa com a possibilidade do Copom abaixar a Taxa Selic antes da próxima reunião.. Portanto.. ANBID: O benchmark (= índice de referência. Cuidado com esse “define”. a Poupança é um benchmark (índice de referência. Portanto: Com viés de alta: significa com a possibilidade do Copom aumentar a Taxa Selic antes da próxima reunião. OPERAÇÃO COMPROMISSADA E TAXA SELIC-OVER 4. Cuidado! A Taxa Selic Meta também é chamada de Taxa Selic ou Taxa Básica de Juros. é a Poupança. pois aqueles índices são benchmarks dos Fundos). coloca a mão na massa. 4. os Bancos têm que fechar seu caixa com o Banco Central. CBD. vai ter que pedir $ emprestado por 1 dia para outro Banco.. CDI. Se você ainda não viu. comparativo de rentabilidade (aquela lista de índices que fica no final da Tabela de Rentabilidades de Fundos são benchmarks dos Fundos Itaú. porque o Copom (do Banco Central) define a Taxa Selic Meta para conter a inflação (IPCA). 1 Lembre-se que viés = possibilidade (possibilidade de mexer nos juros antes da próxima reunião). Vamos supor que ao bater o caixa com o Banco Central. Quando falamos de Fundos. para o cliente ele geralmente pergunta se “é melhor que a Poupança?”. comparativo de rentabilidade) para os fundos de ações é o Ibovespa ou IBrX. SEM viés: significa que SEM possibilidade do Copom mexer na Taxa Selic antes da próxima reunião.

3 TAXA REFERENCIAL ou TAXA REFERENCIAL DE JUROS TR (Taxa Referencial) = Taxa Básica Financeira* (TBF) e. Taxa Selic . Taxa Selic Over = taxa operações entre IFs (1 dia) com lastro em TPF. E o Itaú compra esses TPF por 1 dia (e fica com os juros de 1 dia desses TPF). após isso. Confuso demais essa definição. então procure a palavra mais minúscula na resposta (você vai encontrar então CDB).Para falar do CDI. Se o CDB é o Banco pedindo $ emprestado para seus clientes. no caso do Itaú). Taxa DI (Depósito Interbancário): taxa média das operações entre Bancos por 1 dia com lastro* em CDI (Certificado de Depósito Interbancário). CDB é o Banco pedindo $ emprestado para seus clientes (para emprestar na Taií. a dica é associar através das palavras: Taxa é taxa. o que ele pode fazer é uma Operação Compromissada (fechar um compromisso com o Itaú). Operação Compromissada: Bradesco vende seus TPF por 1 dia para o Itaú (e consegue $).2 OPERAÇÃO COMPROMISSADA E TAXA SELIC-OVER Seguindo o exemplo acima. a própria palavra TR já te ajuda a matar quantas são as instituições financeiras – TRinta. CDI (Certificado de Depósito Interbancário) é o Banco pedindo dinheiro emprestado para outro Banco (por isso. a dica é associar: TR é uma palavra minúscula. Se a ANBID perguntar o que é a TR. para falar mais difícil vai chamar o Certificado de Depósito Interbancário de Certificado de Depósito Interfinanceiro (é a mesma coisa). O CDB é um título = empréstimo. o Bradesco precisa fechar o caixa com o Banco Central. E o próprio nome ajuda a . Mas porque Taxa DI – CETIP? Lembre-se que o CDI é um título privado (já que é de Bancos) e por isso é registrado e custodiado na CETIP. Cuidado para não confundir: Selic = Sistema de liquidação e custódia de TPF (Títulos Públicos Federais). *Taxa Básica Financeira = taxa média mês de CDBs de 30 instituições financeiras selecionadas.Over: taxa média das operações entre Bancos por 1 dia com lastro em TPF (títulos públicos federais). Taxa Selic Meta = taxa de juros definida pelo Copom. o governo aplica um REDUTOR. 4. Over vem de overnight (investimentos feitos por 1 dia antigamente). IFs: abreviação para Instituições Financeiras. Taxa DI = taxa das operações entre IFs (1 dia) com lastro em CDI. vamos antes falar do CDB. Importante: A ANBID. 4. E chamamos de Taxa Selic-Over os juros pelo empréstimo entre Bancos por 1 dia feitos com base em TPF (títulos públicos federais). Interbancário = entre Bancos) por 1 dia (para fechar o caixa com o Banco Central). Se a ANBID perguntar o que é a Taxa Selic-Over. o Bradesco tem investimentos em Títulos Públicos Federais (TPF). Uma opção seria pedir $ emprestado para o Itaú (= CDI). *Dicionário Anbidinês: Com lastro = Com base. Agora. E chamamos de Taxa CDI ou Taxa DI os juros pelo empréstimo entre Bancos por 1 dia. Selic nos faz lembrar de coisa do governo = TPF (lembrar do William Bonner contando no Jornal Nacional que o governo anunciou a Taxa Selic).

1 CONCEITO Capitalização Simples – juros incidem sobre o capital inicial. portanto. TAXA REAL X NOMINAL Na ANBID não cai cálculo. Então.14%. CAPITALIZAÇÃO SIMPLES E COMPOSTA 6. No entanto. mas como caiu. Importante! ANBID setembro/08 Taxa Real = Taxa Nominal .5%.lembra que TR = Tem Redutor.14% Taxa Real = 0.A taxa nominal é aquela em que a inflação NÃO FOI descontada.5% no nosso salário. Essa questão foi anulada porque estava “fora do programa”.5% .Inflação * Rendimentos de um investimento. justamente porque não descontamos a inflação para o cliente. levar as duas definições já que a TBF é a taxa médica de CDBs das TRinta instituições financeiras. A única conta que cai na prova é essa de menos. Capitalização Composta – considero os juros sobre os juros acumulados. mas é bom levar para se garantir. na prova de set/08 a ANBID pediu a fórmula complicada. . fique atento ao cálculo da TR abaixo! A ANBID tem trabalhado um desses dois conceitos de TR. é melhor a gente levar a fórmula complicada abaixo que dá a resposta EXATA para a Taxa Real. é por isso que a fórmula correta de taxa real a gente não ia conseguir aplicar na ANBID sem calculeira (e lembrem-se que na ANBID não cai calculeira). 5. 6. É nominal porque está no nome que o cliente levou tal rendimento e.3.Inflação Essa fórmula logo acima dá a uma resposta aproximada da taxa real. Acontece que a inflação do período (IPCA) foi de 3. Também ANBID: TR é a Taxa Básica Financeira (TBF) e Tem Redutor. A fórmula complicada (e que dá a resposta EXATA é): (1 + Taxa Nominal) = (1 + Taxa Real) x (1 + Inflação) Reforço que a questão que leva a fórmula acima foi anulada. Importante! Na prova não cai “calculeira” e não preciso é preciso levar calculadora (como a . Nada melhor do que utilizar um exemplo. A ANBID sempre pergunta como chegamos no cálculo da TR. Leve para a prova! Taxa Real = Taxa Nominal* . Conclusões ANBID (leve por que ela sempre pede essas conclusões): . Para você que deve estar se perguntando: Mas o que é essa tal de TR? Leve que a TR é uma taxa criada para servir como referencial para a remuneração da Poupança. Outro exemplo ANBID: Se a taxa nominal de um investimento é de 10%.36% Dica: Para cair na real tem que descontar a inflação. Tivemos um reajuste de 3. ANBID: TR é a taxa média de CDBs das TRinta instituições financeiras e Tem Redutor. temos que descontar a inflação. para cair na real. que rende TR + 0. pode-se dizer que a taxa real só será definida quando soubermos a inflação do período. Qual foi a Taxa de Reajuste Real (descontada a inflação)? Taxa Real = 3.A taxa real é aquela a inflação FOI descontada. Vamos tomar como exemplo o nosso reajuste salarial (dissídio) do ano passado. Lembre-se: que os rendimentos dos investimentos são chamados de nominais.

01 X 12 X 100 d) 1. Vamos ao treino? 1) Fórmula de juros simples e juros compostos de 2% ao mês em 8 meses Primeiro temos que transformar 2% em 2/100 = 0. depois eu tenho que multiplicar por 100 (X 100). multiplicar ou elevar? Se você respondeu multiplicar. complicamos (elevamos ao prazo). voooou elevar Vou elevar ao prazo. lá. lá. Leve que se eu somo 1 (1+). lá. depois terei que tirar esse “1+” através do “-1”. sem esquecer do 1+ Dúvidas que surgem: a) Por que nos juros simples e juros compostos tem “X 100”? Por que se eu dividi os Juros por 100 (Juros/100). A correta é a “a”. Juros Simples = Juros X Prazo X 100 = 0. eu tenho que depois devolver multiplicando no final por 100 (X 100). lá. então leve somente essa explicação. que alegria. A ANBID não vai te perguntar o porquê da fórmula ser assim. somente com o 1.0112 – 1) X 100 c) 0. Primeiro temos que transformar Juros% em Juros/100.  Juros Compostos = (1+Juros)Prazo = (1+0. Não tem “calculeira”.2 FÓRMULA DE JUROS SIMPLES E JUROS COMPOSTOS Primeiro temos que transformar Juros% em Juros/100. 6. simplificamos (multiplicamos tudo).. Lá. e se eu inseri “1+”.ANBID esclarece).02)8] -1 X 100 = (1. lá. Cuidado para não querer levar explicação demais para a ANBID. b) Por que nos juros compostos tem “-1”? Porque juros compostos é sempre “1+Juros”. Esse equivalente quer dizer igual. Cuidado! A maioria assinalou a “b” porque esqueceu que é (1+Juros). ok? ANBID) Pode-se dizer que a fórmula equivalente ao regime de capitalização composta em um investimento de 1% ao mês em 12 meses será a) (1.01 . lá.028 – 1) X 100 2) Fórmula de juros simples e juros compostos de 1% ao mês em 24 meses Primeiro temos que transformar 1% em 1/100 = 0. lá.0112 dá para saber a alternativa. hei! Lá. E se fosse juros simples? A correta seria a c. lá.01 X 12 X 100 Como responder:  Primeiro temos que transformar 1% em 1/100 = 0. E se eu faço dividido por 100 (Juros/100). lá Juros compostos. Juros Simples = Juros X Prazo X 100 100 Juros Compostos = [(1+Juros)Prazo -1] X 100 100 Dica: Levar a música do Sílvio Santos para juros compostos. lá.02. mas tem sim duas fórmulas para levar: juros simples e juros compostos. lá. já matou que no regime de juros simples. E no regime de juros compostos. hei! Lá. Juros Simples = Juros X Prazo X 100 Juros Compostos = [(1+Juros)Prazo] -1 X 100 Só conseguiremos levar legal essas fórmulas treinando.01. lá. lá. O que levar para dizer qual o rendimento final de um investimento? 2 coisas: Juros e Prazo! O que é mais simples.0112 Não precisava saber o “-1)X100”.02 X 8 X 100 Juros Compostos = [(1+Juros)Prazo] -1 X 100 = [(1+0. depois eu subtraio 1 (-1).0112 – 1) X 100 b) (0.01)12 = 1..

Exemplo: quando o prazo é ao mês (de 2 meses) e os juros estão expressos ao ano (12% ao ano). b) A capitalização simples poderá ser maior que a capitalização composta. Se Taxa Equivalente. Portanto. vou lembrar do ECO. a Capitalização é Simples. (ECO) Se Taxa Proporcional. juros simples será maior que o composto.01)24] -1 X 100 = (1. A pegadinha está na exceção: pode ocorrer de juros simples ser maior que composto. a Capitalização é COmposta. os juros compostos rendem mais (dão casinha depois da vírgula se o prazo for maior que 1). Fique atento a isso se cair de novo. Veja como é mais fácil acertar com o Eco Sport na questão abaixo. Podemos afirmar que a) A capitalização simples sempre será menor que a capitalização composta. d) Nada se pode concluir a respeito dos regimes de capitalização simples e composta. capitalização Composta. (SPort) A palavra ECO SPORT já dá a resposta. ou seja. Os juros de um capital investido à taxa de 1.015)36] -1 X 100 = (1. “elevado” (^) a 3. já sei que juros compostos vai ser maior que 12% (porque vai dar casinha depois da vírgula 12.015 Juros Simples = Juros X Prazo X 100 = 0. Se for Taxa Equivalente. Juros compostos. será em 12 meses. Se juros simples de 1% ao mês em 12 meses dá 12% (12 X 1% = 12%). A capitalização simples pode sim ser maior que a composta: quando o prazo for menor do que o prazo dos juros (tempo dos juros).02)^3. 7. pois pode aparecer assim ao invés de (1+0. ou seja.XX%).Juros Simples = Juros X Prazo X 100 = 0. Portanto.5% ao mês em 36 meses Primeiro temos que transformar X% em 1. unidade de tempo (prazo) e juros (dos rendimentos). Questão 27 de set/08) Considerando dois investimentos de mesmo valor.01536 – 1) X 100 Na prova de junho/06 apareceu (1+0.02)3. Ver questão 26 da prova de junho/08.5/100 = 0. portanto.01 X 24 X 100 Juros Compostos = [(1+Juros)Prazo] -1 X 100 = [(1+0. Esse ^ significa “elevado”. Importante! O que rende mais? Juros simples ou juros compostos? Já que nos juros compostos eu considero juros sobre os juros. porque tem juros sobre os juros. lembre-se do ECO SPORT. vai dar maior que 12%. proporcional a taxa de .0124 – 1) X 100 3) Fórmula de juros simples e juros compostos de 1. capitalização Simples. os juros compostos rendem mais que juros simples.0% ao mês. (correta) c) A capitalização simples será igual à capitalização composta.015 X 36 X 100 Juros Compostos = [(1+Juros)Prazo] -1 X 100 = [(1+0. Pegadinha ANBID! O que rende mais? Juros simples ou juros compostos? Já que nos juros compostos eu considero juros sobre os juros. TAXA EQUIVALENTE E PROPORCIONAL Dica: se a questão fala de Taxa Equivalente e Proporcional. Veja que o prazo (mês) é menor que o tempo dos juros (ano). se juros simples igual 12%. vou lembrar do SPort. Se for Taxa Proporcional.

E mais simples é multiplicar (1. no fundo).00 % aa. Se a Taxa é Proporcional. fazer com que a transferência de riqueza entre cotistas seja “evitada” (impossibilitada). capitalização de juros compostos... E cada investidor recebe pedaços do fundo (cotas) por seu investimento. A ANBID adora inverter um pouco a ordem da frase ou mudar uma ou outra palavra como o “impossibilitada” ao invés de “evitar”. 8.a) b) c) d) 12. Dizemos que a marcação a mercado evita a transferência de riqueza entre cotistas porque ao saber exatamente o quanto vale a fatia do cotista ao resgatar. MARCAÇÃO A MERCADO Lembre-se que em Fundos de Investimento. * Variação no valor das cotas = Variação na rentabilidade (a explicação para isso encontra-se logo abaixo no item títulos prefixados).0% X 12 = 12%).68 % aa. capitalização de juros simples. É por isso que falamos que o objetivo da marcação a mercado é evitar a transferência de riqueza entre cotistas. * Descobrir o preço é o mesmo que precificar.. Ao marcar a mercado diariamente descobrimos o preço* de tudo aquilo que está investido no fundo. Quando marcamos a mercado. 8.2 QUAL O OBJETIVO DA MARCAÇÃO A MERCADO? O objetivo da marcação a mercado é evitar a transferência de riqueza entre cotistas. estão no fundo. 12. Diariamente descobrimos o patrimônio do fundo. capitalização de juros compostos.1 O QUE É MARCAÇÃO A MERCADO? A marcação a mercado é literalmente o que o nome diz. É importante marcar a mercado para que se o investidor pedir o resgate. o patrimônio de tudo aquilo que está investido no fundo. já sei que os juros são Simples. 8. ANBID) O cálculo de marcação a mercado de um fluxo de pagamentos visa determinar o . e isso é o que chamamos de marcação a mercado.68 % aa. todo dia perguntamos para o mercado quanto que vale tudo aquilo que está investido no Fundo para descobrir o patrimônio do Fundo. ou seja. 12. não corremos o risco de pagar a mais para o investidor e prejudicar os que ficaram no fundo por causa disso. Aqui ela só colocou o “evitar” no final. reunimos os recursos dos investidores e prestamos o serviço de investir o $ dos clientes em títulos e ações.00 % aa. é eu marcar pelo que o mercado está pagando o preço de tudo que está investido no fundo (o preço dos títulos e das ações presentes no fundo). a gente pague exatamente a fatia que lhe cabe no bolo (ops. eu pergunto para o mercado secundário (já que os títulos já foram adquiridos pela primeira vez. Fique atento a isso! Ao descobrir o preço diariamente de tudo aquilo que está investido no fundo (dos títulos que o fundo investe) eu observo a variação no valor das cotas (variação na rentabilidade)* porque um aumento no preço dos títulos vai fazer com que a rentabilidade aumente. E ela já disse também: Fazer com que a transferência de riqueza entre cotistas seja evitada. E uma queda no preço dos títulos vai fazer com que a rentabilidade caia.. vou perguntar para o mercado de segunda mão (mercado secundário). capitalização de juros simples. Já que o preço dos títulos e das ações que estão investidos no Fundo varia diariamente. ou seja. 12.

(correta) Portanto: Quanto maior o prazo de um título.* *Veja que é típico da ANBID abordar dois conceitos em um: quanto maior o prazo. ANBID: Na prova você vai encontrar uma questão que fala que o investidor tem dois títulos com mesmas características. maior a sensibilidade à oscilação das taxas de juros. quanto maior o prazo. ou seja. ele também terá maior risco de mercado (=oscilação de preço). não já a necessidade de haver marcação a mercado em um Fundo Exclusivo. ops. Vemos no módulo III que o risco de mercado = variação de preço (oscilação de preço). maior a sensibilidade à oscilação das taxas de juros. ele poderá fazer uma estimativa de valor.a) b) c) d) Valor presente desse fluxo. maior oscilação). ANBID Setembro/08: O investidor fez aplicações em dois títulos de renda fixa de mesmas características e mesmo emissor. maior a oscilação (de preço). Se B tem maior oscilação de preço. faça um exemplo: O que oscila mais? Quando você chacoalha uma caneta ou os seus braços abertos (vire ambos de um lado para o outro). Valor futuro desse fluxo. . maior o risco de mercado. Então a ANBID pode dizer que a marcação a mercado determina o valor presente (o valor de hoje) das coisas. maior a oscilação de preço (=risco de mercado). maior a oscilação (oscilação de preço)! Isso sempre cai! Para comprovar. e como nesse caso não há o que se preocupar com a transferência de riqueza entre cotistas (é um só). ANBID) Carteira de ativos que não possui obrigatoriedade de ser marcado a mercado a) Fundo DI b) Fundo RF c) Fundo de Ações d) Fundo Exclusivo A alternativa correta é a “d”. Valor de hoje = Valor do presente = Valor presente. Com base nessa informação. podemos afirmar que a) o título B tem maior sensibilidade à oscilação das taxas de juros de mercado. Percebeu que seus braços oscilaram mais? Então leve para a ANBID que quanto maior o braço. PRAZO MÉDIO DOS TÍTULOS Por que é importante conhecer o prazo médio dos títulos que compõem um investimento? Leve para a prova que quanto maior o prazo de um título. 9. Qual é o que oscila mais de preço? O Título B (maior prazo. Quanto maior o prazo de um título. A ANBID pode falar mais difícil. Horizonte de tempo. Caiu na prova de junho/08: Leve que se o administrador não conseguir descobrir o preço de um determinado ativo no mercado. O valor de aquisição dos ativos. o prazo. mas a essência é a mesma: Quanto maior o prazo de um título. A alternativa correta é a “a”. Veremos no módulo V que Fundo Exclusivo é um fundo que pertence a um único investidor. Já que marcar a mercado é encontrar o valor de hoje dos títulos que compõem o fundo. O título A tem prazo de 360 dias e o título B tem prazo de 720 dias. Título A tem 300 dias e título B tem 600 dias. maior a oscilação.

é possível diversificar em ações de várias empresas. 1. oferecem rentabilidades mais atrativas em função disso. existem títulos como o das empresas que possuem um valor alto de aplicação que não é feito para o “bico” do pequeno investidor. O maior atrativo dos fundos de investimento.RESUMÃO MÓDULO VI – PROVA DE NOVEMBRO/08 – PARTE 1 – Houve importantes inclusões em relação ao material de setembro/08 que estão realçados em amarelo para facilitar localização. exclusivo do Banco Itaú e está disponível apenas aos Colaboradores. Pedimos que dúvidas sobre conteúdos de ANBID não sejam direcionadas para a Paula (que trabalha com outras coisas no Itaú que não ANBID). tem dificuldade para entender títulos e ações. As violações a esta Política estão sujeitas a sanções disciplinares de acordo com as normas internas da Instituição e a legislação vigente.IMPORTANTE! É expressamente PROIBIDA qualquer forma de reprodução ou divulgação desse material para não colaboradores. É complicado para o investidor (que não manja de títulos e ações) se decidir em relação ao melhor investimento para ele. de acordo com as definições de política de segurança e privacidade da informação (Circular AG 33). debêntures e notas promissórias) e também das ações (ordinária e preferencial). . mas sim para a empresa que foi contratada pelo Banco (Bankrisk) para responder e centralizar as dúvidas de vocês por meio do Outlook: DUVIDAS ANBID. no caso de Fundos de Ações. que são oferecidos por Bancos.. CDBs. através dessa união de investidores. *Você viu no módulo V (produtos de investimento) a dificuldade que é saber as características de todos os títulos (públicos. Foi por isso que surgiram os fundos de investimento (oferecidos por Bancos). CPA-10 . Se você. que permitem reunir o $ dos investidores.. E mesmo que ele se decida. CDB. E. Este material de treinamento é de uso interno. já que é difícil saber como funciona cada um. então imagine o investidor. Com isso. Estes resumos são uma AJUDA oferecida pela colega Paula Vieira aqui do Banco Itaú. E que com R$ bilhões é possível diversificar em diversos títulos que estudamos no módulo V (títulos públicos. LH. LHs. Debêntures e Notas Promissórias) e. que está estudando. conseguem juntar R$ bilhões a serem investidos. é que os investimentos em títulos e ações são feitos por entendidos de mercado. O QUE É UM FUNDO DE INVESTIMENTO? A maioria dos clientes tem pouco $ para aplicar e não tem tempo nem conhecimento de mercado* para investir esse $. com isso. Os fundos reúnem o recurso de vários clientes na aplicação (a união faz a força). Foi a partir daí que surgiram os fundos de investimento. e contam com especialistas do Banco que vão investir o dinheiro reunido dos clientes em títulos e ações. os clientes contam com especialistas do Banco para decidir como investir o $ reunido e fazer diariamente os melhores investimentos em títulos (para os Fundos que não são Fundos de Ações) e em ações (no caso dos Fundos de Ações).

do fundo). lembre-se do final do resumão do módulo III. . dos clientes). Os 4 Fundos DI. Portanto. Se há desvalorização do valor da cota. ou seja. ou seja. como vamos mostrar para cada investidor qual é a fatia que lhe cabe do bolo? Simples. Como os especialistas do Banco investem o $ do cliente (administram os recursos do cliente). portanto. se não fosse o desconto da taxa de administração que acontece diariamente.0% ao ano) em função de descontar menor taxa de administração (1.Permitem a diversificação e aplicação com baixos valores. O cliente ao investir no fundo adquire cotas. já que estamos administrando os recursos de terceiros (ops. nós temos 4 Fundos DI e investimos na mesma coisa para esses 4 Fundos. FUNDO DE INVESTIMENTO (FI) E FUNDO DE INVESTIMENTO EM COTAS (FIC) Imagine que você chamou vários amigos para uma feijoada. *Não precisa levar o nome da lei. E. ou vai adotar logo o “panelão” da feijoada? Muito mais fácil fazer no panelão. Vemos que o Mega rende mais que o Itaú Prêmio DI (4. adotamos o mesmo panelão DI (DIzão). e por isso são chamados de Fundos de Investimento em Cotas (FIC). a VARIAÇÃO DO VALOR DAS COTAS em um fundo = RENTABILIDADE. dizemos que o fundo apresentou rentabilidade negativa. destinado à aplicação em ativos**. . que nada mais são do que pedaços do bolo (ops. constituída sob a forma de condomínio. No Itaú. certo? Os ingredientes são iguais. para saber que se trata de coisa de legislação. um fundo de investimento é uma comunhão de recursos. Fala-se em comunhão de recursos porque reunimos recursos dos clientes. Como eu invisto na mesma coisa para esses 4 Fundos DI. que têm os mesmos direitos e deveres. então é mais fácil fazer tudo de uma vez só no panelão.4% ao ano). Cota = fração (= pedaço) do patrimônio* do fundo. E. **Lembre-se que ativos são ações e títulos 2. É por isso que a taxa cobrada por esse serviço no fundo chama-se taxa de administração. É o menor pedaço do fundo. As cotas (pedaços) dos Fundos têm um valor (valor da cota). O mesmo ocorre com os Fundos de Investimento. através das cotas. VANTAGENS DE INVESTIR EM FUNDOS Um fundo de investimento tem as seguintes vantagens (isso cai direto na ANBID): . Basta visualizar essa coisa de CVM mais número.Permitem que o investidor chegue a mercados que sozinho não seria capaz de atingir. 4.Reunimos os fundos (recursos) e prestamos o serviço de investir. 3. dizemos que o fundo apresentou rentabilidade positiva.Oferecem eqüidade (igualdade) entre investidores. compram pedaços (compram cotas) do “panelão” ou seja do “Fundão DI”. CARACTERÍSTICAS DOS FUNDOS Lembre-se que em um fundo reunimos o $ de vários investidores. Se há valorização do valor da cota. Fala-se em condomínio. . Você vai fazer 5 panelas separadas. Os 4 investem na mesma coisa (investem nesse Fundão DI). porque um fundo é que nem o condomínio do prédio (onde cada investidor adquire pedaços do fundo – “apartamentos” – fazendo a comparação). existe um tratamento igualitário (igual) entre os cotistas. eu levaria a mesma rentabilidade. afinal de contas os ingredientes são os mesmos (é tudo Fundo DI). daí que vem o nome fundo de investimento. ANBID: Na lei (Instrução CVM 409 e 450)*.

. mas um dia já permitiu a aplicação (pois é fundo). temos que ver o que é melhor para o cliente). CDBs. CHINESE WALL Chinese Wall (Muralha da China) = É a segregação (que o Banco Central pede que ocorra) entre duas áreas (a área de CDB e a de Fundos). A própria pergunta já diz. Notas Promissórias). Cuidado! Se ela falar dividido pelo número de cotistas.. Na ANBID. Fundo Com Carência = se resgatar no período de carência. Se a área de Fundos trabalhasse junto com a de CDB. títulos. Fundo Fechado = permite aplicações APENAS durante um período (depois FECHA. cuida do que foi captado em CDB. quando termina o fundo e ocorre o resgate automático do $ investido. *Lembre-se que a área de Fundos é responsável por investir o $ dos clientes reunido no Fundo. Dica: falou em valor da cota. não leva o rendimento DESTE PERÍODO. Se precisar do $ antes do vencimento. ela vai falar assim: Segregação entre a administração de recursos próprios (= CDB) e a administração de recursos de terceiros (= fundos de investimento). Se o tesoureiro da sua agência cuida dos recursos da sua agência. mas número de cotas (eu posso ser um cotista e ter um milhão de cotas). Debêntures. todo o $ do Fundo Itaú seria investido em CDB do Itaú (daí que surge o conflito de interesses. transforme em: valor ($) da cota Dicionário Anbidinês: Número de Cotas = Saldo em Cotas (é a mesma coisa!) 5. Associe: Lembre-se que uma pessoa carente NÃO É RENTÁVEL (é uma chateação. Portanto. ou seja. se resgatou fora das datas de “aniversário” (carência). pois se estamos cuidando do $ do cliente. PERDE rendimentos do período. LHs. o tesoureiro do Banco cuida dos recursos do Banco. Importante: A área de CDB também é conhecida como Área de Recursos de Tesouraria. Patrimônio Líquido ($) = Valor dos Ativos (ações. eu tenho que pegar algo que é expresso em $. FECHADO. FUNDOS ABERTO. Faça associação: Pode ser conhecido como o “fundo rampeiro”. O fundo com carência é o mesmo que os aniversários da poupança. com o objetivo de evitar conflito de interesses*. Dica: Foque na palavra-chave segregação (para dizer que é Chinese Wall). Você também pode associar que é o Fundo Bebel (personagem “da noite” da novela Paraíso Tropical). COM CARÊNCIA E EXCLUSIVO Fundo Aberto = permite aplicações e resgates a qualquer momento e NÃO tem vencimento. o Patrimônio do Fundo ($ total do fundo) e dividir pelo número de cotas (número de pedaços do fundo). ou seja.) + Valores a Receber – Despesas Valor da cota = Patrimônio Líquido Número de Cotas A ANBID costuma perguntar como chegamos no valor da cota. Estas áreas têm que trabalhar separadas. o investidor não pode nem aplicar nem resgatar*). se resgatou no período de carência. que está lá à disposição do investidor para aplicações e resgates a qualquer momento. *O resgate ocorre somente no dia do vencimento. Associe: Esse já é conhecido como o “fundo fresco” (não está à disposição a qualquer momento). menos as despesas. isso sim).. E investimos em títulos (Títulos Públicos. Basta lembrar que se é valor é algo que tem que ser expresso em reais ($). 6. o investidor deverá vender suas cotas no mercado secundário (bolsa de valores) pra outro investidor. perde os rendimentos do período.*O patrimônio líquido do fundo é o valor de tudo investido no fundo. ou seja. não é número de cotistas.

portanto.Aumento da taxa de administração. O distribuidor faz a captação dos recursos do cliente para aplicar nos fundos (lembrar da campanha de captação = você capta o recurso do cliente para aplicações em fundos). afinal de contas fazer marcação a mercado . . Ele é um cara “antenado” com o mercado e decide o .Alteração de: política de investimento ou do regulamento. o cara do centrão compra e vende ouro. . no mínimo com 10 dias de antecedência. Toma as decisões de investimento. 8. *Reforce essa informação: porque tem muita gente que confunde e diz que quem toma as decisões de investimento é o administrador. eu tenho que convocar assembléia.Prestação de contas (demonstrações contábeis) . . mudar os prestadores de serviço do fundo (se eu quiser. é o custodiante que vai cu-stodiar. Associe: Se ele é exclusivo. só pode ser um único investidor (único cotista).Substituição de prestadores de serviço do fundo: administrador. 7. e que se o investidor resgatar fora do intervalo de 60 dias. Associe: Lembra que falamos que o fundo é um condomínio. por exemplo. prestar contas (demonstrações contábeis). Custodiante = Cuida da posição do fundo e faz marcação a mercado. Todos os cotistas devem ser convocados para a assembléia do fundo por correspondência. È relevante para ele.Exemplo: Um fundo com carência de 60 dias é aquele que apresenta rendimentos (tem aniversários) a cada 60 dias. e por isso eu convoco quanto tenho que: aumentar taxa de administração. lembrar que ele também faz o mais difícil. só pode ser coisa do cu-stodiante). Associe: é o homem hemorróida (controla a posição do fundo. cu-stodiante e faz trabalho de cu-stodiante. Associe: Veja que tudo aquilo que for relevante para o investidor. *Investidor Qualificado = PF ou PJ com = R$ 300 mil a investir e que declare ser investidor qualificado.. cuidar desses títulos.Fusão. certo? Assim como o condomínio do prédio tem que fazer assembléia com os condôminos.é um trabalho de cão. Dica: a ANBID sempre faz uma pergunta relacionando um dos assuntos acima e que tem a seguinte resposta: “devo convocar assembléia”. QUEM É QUEM Distribuidor = Vende cotas de fundos aos investidores. deverá ser enviado um resumo com o que ficou decidido na assembléia em até 30 dias. custodiante. liquidação. Fundo Exclusivo = pertence a um único investidor. mudar a política de investimento (política de investir: por exemplo.. Depois. Gestor = Compra e vende os ativos (ações e títulos) do fundo. do fundo. Depois que o gestor faz as operações de compra e venda. toma que é teu cu-stodiante. Associe: O gestor é que nem o cara do centrão. sempre que houver alguma alteração relevante no fundo convocamos os cotistas para assembléia (local de decisão do fundo). ASSEMBLÉIA GERAL DE COTISTAS Assembléia = instância MÁXIMA de DECISÃO do fundo. que é DECIDIR o que comprar e vender no fundo (ele toma as decisões de investimento*). Então. mudar o gestor e colocar o do Banco Santos). se eu quiser investir em ações). porque é aí que ela vai perguntar isso. Quais são os assuntos para convocar assembléia (um deles cai na prova): . que tem que ser investidor qualificado*. Associe: o distribuidor é você. não leva o rendimento do período. quando você tiver esse tipo de resposta para a pergunta coloque “devo convocar assembléia”. ele vai comprar e vender títulos e ações. Além disso. ele vira para o custodiante e fala. gestor.pesquisar o preço das coisas .

Cuidado para não dizer que o dono é o administrador ou o gestor. Auditor = audita as demonstrações contábeis (prestação de contas = balanço) do fundo. É o responsável LEEEEEGAL pelo fundo. o auditor audita. Ele não pode ser o auditor nem o cara que faz a classificação dos riscos do fundo. nem pelo administrador. Leve também que: o fundo de investimento não é garantido pelo gestor. custodiante e de distribuidor das cotas do fundo.1 Objetivo do Fundo: onde o fundo quer chegar. por exemplo) porque: 1) Existem algumas cobranças que vão incidir no fundo. 2) Fundo Ativo: busca superar o benchmark. Associe: Podemos dizer que o administrador do fundo é um cara “legaaaaal”. Associe 1: Lembre-se que é como na vida real. o benchmark (índice de referência. 3) A marcação a mercado (os preços de cotação podem variar). Lembre-se: Quem é passivo. ok? Cotista = PROPRIETÁRIO dos ativos do fundo. como: impostos. não dá para refletir exatamente. é um papel do administrador cuidar da constituição (criação do fundo) e da contratação de prestadores de serviço (auditor. ai meu “ben”. Dica: leve essa definição porque SEMPRE. taxa de administração. Existem basicamente dois tipos de objetivo: 1) Fundo Passivo: busca acompanhar o benchmark. Já que o cotista é quem é o dono do fundo. e a política de investimento é em que mercados ele vai investir para atingir o objetivo. Lembre-se então que um fundo não é garantido nem pelo administrador nem pelo gestor. que presta informações com os funcionários e com os acionistas. Associe: Esse é um exemplo de conceito em que palavra já diz tudo. acompanha. Já o administrador de um fundo presta informações ao investidor e à CVM. Portanto. gestor. SEMPRE CAI. OBJETIVO E POLÍTICA DE INVESTIMENTO 9. corretagem. Roberto é o responsável pela constituição do Banco e pela contratação dos prestadores de serviços. SEMPRE. falou em mercados. Quem é ativo. ANBID) O fundo passivo não vai acompanhar exatamente seu índice de referência (o Ibovespa. é ele que vai arcar com as perdas em um fundo até mesmo se o fundo apresentar patrimônio líquido negativo (= perder mais do que o valor investido). Então. Sempre em relação ao “ben”. Política de Investimento (do Fundo): em que mercados atuar para atingir ao objetivo do Fundo. Administrador = Cuida de todo o resto. o objetivo é se ele é ativo ou passivo. como atuar para atingir nosso objetivo (estudamos). na vírgula o benchmark). nem pelo FGC (Fundo Garantidor de Créditos). dos títulos e ações (ativos) que compõem o fundo. Falou em política de investimento. ANBID setembro/08: O administrador de um fundo também pode assumir as funções de gestor. custódia). parâmetro para rentabilidade). No fundo. 9. Associe 2: com a palavra-chave “mercados”. O nosso objetivo é aonde queremos chegar (queremos passar na ANBID) e a política de investimento é a política de investir. Associando. vamos associar com o administrador da nossa empresa (Roberto Setubal). no caso de fundos de ações (despesas com emolumentos. custodiante) do fundo. despesas do fundo. quer superar. Presta informações ao investidor e à CVM.que comprar e o que vender para o fundo de investimento. É o responsável pela constituição do fundo e pela contratação dos prestadores de serviço. 2) A composição da carteira = investimentos no fundo (com $ entrando e saindo todo dia. Veja que uma palavra-chave já pode resolver a questão! Dica: A política de investimento define ande eu vou investir o dinheiro reunido no fundo (quais . Associe: O cotista é o dono do $ que está investido no fundo.

pegue um Tabelão ou Folder/Folheto de Fundos com os colegas de sua agência.3 TERMO DE ADESÃO (quem pede é a CVM) É um termo que todo cotista que INVESTE PELA PRIMEIRA VEZ no fundo deve assinar atestando que recebeu o regulamento.. prospecto e tomou ciência dos riscos e da política de investimento do fundo. PROSPECTO. cota de abertura/fechamento (o que a ANBID chamou de regras de cotização) e regras de pagamento do resgate (liquidação na ANBID). 10. 10. O prospecto é o esclarecedor das informações presentes no regulamento. IR. por falar em prospecto. que falou em liquidação. Caiu na prova de junho se o gerente deve disponibilizar ou entregar o prospecto e o regulamento na hora que o cliente investe.) e riscos. existe uma questão comum de ANBID que diz o seguinte: o que significa o selo ANBID no prospecto? A palavra ANBID significa auto-regulação. Dica: Leve que o prospecto apresenta o detalhamento dos prestadores de serviço e também dos riscos porque a ANBID gosta de perguntar disso! Aliás. inclusive dos riscos. “cotização” vem de cota e pensou em “liquidação” já associou com pagamento (essa regra vale principalmente para a mulherada. .1 SEMELHANÇAS Tanto o prospecto quanto o regulamento possuem as informações principais sobre o fundo. ninguém entende o que está no regulamento de qualquer coisa. de que leu o prospecto e regulamento e está ciente de TUDO.). certo? Portanto leve que o selo ANBID no prospecto quer dizer que o prospecto está de acordo com o Código de Auto-regulação da ANBID... quais são as ações.são os títulos. Para saber de bate pronto quais são elas. 10. já saca o cartão de crédito). São essas as informações presentes tanto no prospecto quanto no regulamento. Não precisa entrar na “decoreba”. 10. basta levar que as informações essenciais estão nos dois! Associe: São as informações que estudamos para a ANBID que estão presentes tanto no prospecto quanto no regulamento. O único local que precisaria ter todos os riscos detalhados é o prospecto! Ver que as questões 67 de março/07 e 63 de junho/07 tratam disso. APLICAÇÕES E RESGATES . administrador.Regulamento (quem pede é a CVM = a moça FUDAS). Dica: A ANBID fala palavras difíceis e a dica é tentar sempre traduzir a palavra que na maioria dos casos você acerta. é necessário entregar o prospecto e regulamento. como: valores de movimentação. não basta disponibilizar. Fique atento. custodiante. Documento registrado em cartório que contém todas as informações LEGAIS sobre o funcionamento do fundo estabelecidas pela CVM. por meio de uma linguagem mais amigável. 11. ANBID: Não há prospecto para fundo exclusivo e nem nos Clubes de Investimento.2 DIFERENÇAS: .Prospecto (quem pede é a ANBID) = É O ESCLARECEDOR DO REGULAMENTO = Traduz o que está escrito no regulamento. REGULAMENTO E TERMO DE ADESÃO. então lá vem a ANBID com a sua auto-regulação (esclarecimento de informações para o investidor) e pede que os bancos ofereçam o prospecto do fundo (que é o tradutor do regulamento). É o seguinte.. taxa de administração. Leva a mais do que o regulamento os prestadores de serviço do fundo (gestor. Associe: lembre-se que o termo de adesão às vezes pode ser considerado uma das maiores “mentiras” que o investidor conta.

em uma data futura . ganho bem). mas sim para a empresa que foi . o GESTOR VENDE TÍTULOS/AÇÕES para transformar em $ e pagar os resgates. IMPORTANTE! É expressamente PROIBIDA qualquer forma de reprodução ou divulgação desse material para não colaboradores. mas também alavanca o risco (lembre-se que risco e retorno caminham juntos). haverá queda do preço dos títulos prefixados).O que acontece quando há MAIS APLICAÇÕES que resgates? Quando há mais aplicações do que resgates no fundo. ele pode fazer um swap do rendimento desses TÍTULOS de pré para pós. FUNDO ALAVANCADO Podemos utilizar derivativos para hedge (proteção) ou para alavancagem (alavancar a rentabilidade) em um fundo. As violações a esta Política estão sujeitas a sanções disciplinares de acordo com as normas internas da Instituição e a legislação vigente. há possibilidade de perder mais do que o patrimônio do fundo.lembrar do noivado). Estes resumos são uma AJUDA oferecida pela colega Paula Vieira aqui do Banco Itaú. quem será chamado para aportar recursos para cobrir o prejuízo do fundo é o cotista (que é o proprietário do $ do fundo). alavanca rentabilidade. com derivativos (derivativo é um contrato que eu fecho hoje. Mas como isso pode acontecer? Simples.Fundo Alavancado = fundo que. mas que terei que honrar somente lá na frente. o gestor VENDE TÍTULOS/AÇÕES. Pedimos que dúvidas sobre conteúdos de ANBID não sejam direcionadas para a Paula (que trabalha com outras coisas no Itaú que não ANBID). o gestor COMPRA TÍTULOS/AÇÕES. o GESTOR COMPRA TÍTULOS/AÇÕES para rentabilizar essas aplicações. Lembre-se que também posso utilizar derivativos para proteção. de acordo com as definições de política de segurança e privacidade da informação (Circular AG 33). Mas se der errado. Dica que pode ajudar (foque na letra no final para rimar): AplicA = ComprA ResgatE = VendE 12. Este material de treinamento é de uso interno. Caiu na ANBID: Se o fundo perder mais do que tem. Vamos entender? Hedge (Proteção): utilização de derivativos (swap) em um fundo para proteção contra algum tipo de risco. Já que há $ saindo do Fundo (tenho que transformar em $). mas se perder. O que acontece quando há MAIS RESGATES que aplicações? Quando há mais resgates do que aplicações no fundo. conforme política de investimento do Fundo. Já que há $ ingressando no Fundo (o $ não pode ficar parado). como o próprio nome diz. Explicação: Imagine um fundo cheio de títulos prefixados e o gestor passa a achar que a expectativa é de elevação da taxa de juros (portanto. exclusivo do Banco Itaú e está disponível apenas aos Colaboradores. Para se proteger (fazer hedge) contra essa perda em função da elevação dos juros (que é a expectativa do gestor). Eu posso apostar mais do que tenho achando que vou ganhar (se ganhar. eu perco mais do que tenho. . Definições ANBID = Um fundo alavancado (ou fundo com alavancagem) apresenta maior retorno em função do maior risco assumido (com derivativos).

A CVM classifica o fundo de acordo com o tipo de título e/ou ação que ele investe. Para levar tranquilamente para a prova. . Derivativos somente para proteção* (hedge). privados. Referenciado (DI) O mais comum dos Fundos Referenciados é o Referenciado DI. da dívida externa) e ações. *Ela poderia falar investe em mercados com vários fatores de risco. Derivativos somente para proteção* (hedge). Cambial e Multimercado também podem investir em títulos negociados no exterior. ou seja. cujo objetivo é acompanhar a Taxa CDI. a melhor maneira é quebrar a tabela em 2.DI: acompanha a variação diária da Taxa de Juros. Para levar o mínimo de 80% lembre-se de quantas questões temos na prova impressa (80 questões)! 1° Tabela – Essa tabela com a classificação dos fundos foi montada conforme os títulos e/ou ações que o fundo investe. não pode fazer alavancagem.Títulos variação moeda estrangeira (NTN-D). Os Fundos Referenciado. Multimercado Títulos (públicos. . CPA-10 . . 13. à Taxa DI). Curto Prazo** Prazo médio da carteira de títulos inferior a 60 dias. Cambial Mín 80% títulos públicos e privados. pós e variação de índice de preços (NTN-B e NTN-C) Cambial . conforme tabela abaixo. 2° Tabela – Essa tabela foi montada com complementos de informação que não estão na tabela acima de títulos e/ou ações que o fundo investe. CLASSIFICAÇÃO DOS FUNDOS DE INVESTIMENTO (páginas 37 a 42 apostilão) Essa é a tabela com a classificação da CVM para cada fundo de investimento. * Cuidado aqui com pegadinha ANBID! É proteção das operações e não do valor investido do cliente.RESUMÃO MÓDULO VI – PROVA DE NOVEMBRO/08 – PARTE 2 – Houve importantes inclusões em relação ao material de setembro/08 que estão realçados em amarelo para facilitar localização. Renda Fixa. Dívida Externa Mín 80% títulos da dívida externa brasileira negociados no exterior. Renda Fixa Mín 80% títulos públicos e privados. não pode fazer alavancagem. Pode ter algum título de até 375 dias. Referenciado (DI) Mín 80% títulos públicos e privados baixo risco de crédito. Investe em vários mercados* SEM CONCENTRAÇÃO em particular. Ações Mín 67% em Ações. ou seja.Títulos pré. Precisa ter no nome a denominação do seu índice de referência. Renda Fixa . Curto Prazo 100% títulos públicos e privados baixo risco de crédito. Primeiro leve quais são os títulos em cada classe de Fundos (1ª tabela) e depois as demais informações presentes na 2ª tabela. **Fundos Curto Prazo para a CVM investem em títulos com PRAZO MÉDIO inferior a 60 .Investe no mínimo 95% em títulos atrelados ao seu índice de referência (ou seja.contratada pelo Banco (Bankrisk) para responder e centralizar as dúvidas de vocês por meio do Outlook: DUVIDAS ANBID. . * Cuidado aqui com pegadinha ANBID! É proteção das operações e não do valor investido do cliente. .

Lembre-se que os Fundos (exceto os Fundos de Ações) investem em títulos.) 20% Fundos de Investimento 10% Empresas de capital aberto (Debêntures. % máximo que fundo pode investir em títulos do mesmo emissor (mesmo “cara” pedindo emprestado) % máximo investido no Fundo Títulos Públicos Federais 100% Instituições Financeiras (CDBs. que não investe em ações. risco de oscilação da taxa de câmbio e risco de juros (Cupom). Por isso. pois combinam investimentos em vários mercados sem concentração.Ações: risco de mercado (oscilação de preços das ações) 14.Multimercado: envolve vários fatores de risco. Veja exemplo na questão 54 da prova de março/07. que é uma taxa prefixada). menor a oscilação). Fundos investem em títulos de várias pessoas (vários emissores) e não podemos colocar todos os ovos na mesma cesta. Isso é na média. isso também vale para os Fundos. . porque o risco de crédito é tão pequeno que consideramos “livre”). E se for Curto Prazo para a CVM lembre-se de que focar na teoria do “C” = prazo médio dos títulos inferior 60 dias. Lembrar que o Fundo de Renda Variável é o Fundo de Ações. LHs. Quando sei que ela está falando do Fundo Curto Prazo para a CVM (prazo médio dos títulos inferior a 60 dias) e quando sei que ela está falando do Fundo Curto Prazo para IR (prazo médio dos títulos igual ou inferior a 365 dias)? Foque assim: sempre vai ser Curto Prazo para IR. o prazo.. títulos de bancos (CDBs e LHs) e títulos de empresas (debêntures e notas promissórias). . Importante levar que na ANBID somente AÇÕES é RENDA VARIÁVEL.Curto Prazo: baixo risco de crédito (só investe em títulos com baixo risco de crédito) e baixo risco de taxa de juros (prazo médio da carteira de curto prazo – quanto menor o braço. por isso ele investe em tudo quanto é título de renda fixa (pois não é de ações). Portanto. Notas Promissórias) 10% Empresas de Capital Fechado 5% Veja que podemos investir tudo em títulos públicos federais porque estes são considerados uma das coisas mais tranqüilas de se investir (menor risco de crédito ou também são chamados de ativos “livres” de risco de crédito. um Fundo de Renda Fixa = Fundo que não é de Renda Variável.Referenciado: risco do índice de referência. Riscos dessas classes de fundos: . ops. porque no geral. E como reunimos os recursos dos investidores e transformamos em bilhões.dias. . . LIMITES DE EXPOSIÇÃO POR EMISSOR DE TÍTULOS Assim como falamos para o investidor a frase “não coloque todos os ovos na mesma cesta”. conseguimos diversificar as aplicações do fundo nesses títulos. . pode ter títulos com PRAZO MÁXIMO de 375 dias. Investimos o $ reunido em títulos públicos. . ou seja.Renda Fixa: risco de oscilação de juros (presente nos títulos prefixados – vimos isso na teoria da caneta préta) e risco de oscilação de índice de preços (justamente porque pode investir em títulos que oferecem rendimento atrelado a índice de preços – NTN-B e NTN-C)..Dívida Externa: risco de títulos da dívida externa negociados no exterior. .Cambial: investem em NTN-D (rentabilidade: variação do dólar + Cupom. só será para a CVM quando ela for específica e disser “O que é um Fundo Curto Prazo para a CVM?”.

.. D+2.. -Cota de Fechamento: é quando a cota (e rentabilidade*) é divulgada à noite (após o fechamento do mercado). A CVM permite que se o administrador se atrasar no pagamento do resgate. 15. justamente porque o risco de crédito (não pagamento) é maior. Se o valor da cota é divulgado em D+0 e é fechamento: no dia de noite. Cota de Fechamento = Noite Demais Fundos.. ANBID: Somente têm cota de abertura os fundos “arroz com feijão” – os 3 primeiros colocados na categoria “menos arriscados” (Curto Prazo. Ela vai pedir para você traduzir o que está escrito: D+0 (dia do pedido de resgate).Leve que esse D significa Dia da solicitação do RESGATE. Cuidado! .2 DATA PAGAMENTO RESGATE A ANBID gosta de fazer uma questão que fala em valor da cota e pagamento do resgate. uma vez divulgado o valor da cota de um fundo eu tenho a rentabilidade dele. Ela para te confundir vai falar em dia da conversão das cotas*. pode levar até D+5 para fazer o pagamento.Nos fundos com cota de fechamento e D+0 eu somente vou ter o valor da cota/rentabilidade divulgada depois do fechamento do mercado.Então. imagine se o Fundo pudesse investir tudo em CDB do Banco Santos. *Lembre-se que se houve variação no valor da cota. D+1 (dia seguinte ao pedido de resgate). Ela gosta de pedir para você traduzir essa frase: No resgate de um fundo de ações. Se o valor da cota é divulgado em D+0 e é abertura: no dia de manhã. Portanto. tenho rentabilidade. Mas o que eu tenho que levar para a ANBID de tudo isso? Leve quais são os fundos com cota de abertura e apenas não confunda cota de abertura/fechamento com D+0. o valor da cota é D+1 e o pagamento é em D+4.1 COTA DE ABERTURA E COTA DE FECHAMENTO -Cota de Abertura: é quando a cota (e rentabilidade*) é divulgada de manhã. pois é a exceção! Se atrasar. ele pague em até D+5. DI e RF. Por exemplo: só posso investir até 20% em CDB do HSBC. Esses dias são sempre úteis. . O Fundo já era. Para entender o porquê disso. No caso de títulos de Empresas (Debêntures e Notas Promissórias). podem concentrar até 10% de um mesmo emissor. Tradução = o valor da cota é divulgado no dia seguinte (D+1) e que o pagamento do resgate ocorre depois de 4 dias (D+4) do pedido do resgate. 15.. 20% em CDB do Bradesco. .. D+1. Tipo Disponibilizada Fundos Cota de Abertura = Manhã Curto Prazo. o resto é tudo cota de fechamento. COTA DE ABERTURA/FECHAMENTO E DATA DE PAGAMENTO DE RESGATE 15. *Mas o que significa “conversão das cotas” (ANBID set/08)? É o dia em que é definida a quantidade de cotas a ser adquirida pelo investidor na ocasião da aplicação. DI e RF). Cuidado para não levar isso como regra. leve que é dia da solicitação do resgate. em se tratando de títulos de Bancos (CDBs e LHs) podem concentrar até 20% de um mesmo emissor*.

3) Ela é fixa. mas descontada diariamente. TAXAS E OUTRAS DESPESAS . 16.Se o valor da cota é divulgado em D+1 e é abertura: no dia seguinte de manhã. Leve que a cobrança do IR em maio e novembro é chamada de come-cotas. Importante: A cobrança da taxa de administração e da taxa de performance afeta o valor da cota diariamente (porque vamos apropriando diariamente).Rentabilidade Bruta em um Fundo = lembre-se que líquido é quando é descontado e bruta é quando não é descontado. mas todo o resto foi. IBrX. 1) Ela vai incidir seja a rentabilidade positiva ou negativa (prestamos o serviço. por exemplo. que os 5 Fundos DI (Itaú DI. Lembre-se. Cuidado aqui! Não foram descontados os impostos. se estou falando de Fundo de Ações (o parâmetro da taxa tem que ser um índice de ações: Ibovespa ou IBrX). porque sua cobrança come as cotas (faz reduzir o valor da cota). . por exemplo). NA ANBID (definição que tem caído em todas as provas): investimento em ações para um grupo de investidores. não dá para divulgar a rentabilidade descontada dos impostos na tabela de rentabilidades. Quando divulgamos a rentabilidade de um fundo devemos falar que a Rentabilidade é Bruta. A taxa de administração (assim como taxa de performance) são descontadas diariamente da rentabilidade! Leve para a prova: a cobrança da taxa de administração. Max DI e Mega DI) investem exatamente na mesma coisa e teriam a mesma rentabilidade se não fosse descontada diariamente a taxa de administração. . ou seja.Parâmetro tem de ser compatível com a política de investimento. Super DI. só que é para um público restrito. . performance e despesas do Fundo* reduz o valor da cota**. A taxa de performance é cobrada sempre assim: X% do que exceder um parâmetro. O parâmetro é um índice como o Ibovespa. Se o valor da cota é divulgado em D+1 e é fechamento: no dia seguinte de noite. Prêmio DI. * Despesas: São aquelas despesas que as instituições têm com o Fundo. Lembre-se que “grupo de investidores” significa que é para um “público restrito” de investidores.Taxa de Administração = 3 coisas importantes para levar porque sempre cai! A taxa de administração é a taxa cobrada sobre a prestação do serviço que prestamos de investir o $ do cliente em um fundo de investimento. é sobre o patrimônio). ou seja. ou seja.Período de cobrança é no mínimo semestral. carta de convocação de assembléia. como registro.. A taxa de performance pode existir somente para fundos “mais sofisticados”. então cobramos)! 2) Incide sobre o patrimônio do fundo (cuidado. e por isso leva o nome de “Clube” = Clube de Investimento. 17. . CLUBE DE INVESTIMENTO Para saber as características. CDI. não é sobre a rentabilidade. Taxa de Performance: cobrada somente quando a rentabilidade excede determinado parâmetro. **Lembre-se que quem reduz o número de cotas é o Imposto de Renda (tributação semestral).. expressa ao ano. basta lembrar dos nossos Clubes de Investimento (Clube Itaú Top 5. DI e RF). que é o famoso come-cotas. não pode haver em fundos “arroz com feijão” (Curto Prazo. não foram descontados os IMPOSTOS! Justamente porque é conforme prazo de cada investidor. É como se fosse um fundo de ações.

Portanto. somente para esses fundos com pelo menos 50% de títulos privados (ops. . 20. .1 FECHAMENTO DO FUNDO PARA APLICAÇÃO Assim como uma livraria não é obrigada a ter sempre determinado livro disponível para venda. Primeiro as damas. a assinatura terá que ser feita nas agências (ou seja. Mas pode isso? Fechar o fundo para captação e não permitir que mesmo o atual investidor no fundo faça mais aplicações? Sim.1 FECHAMENTO DO FUNDO PARA RESGATE Em caso de iliquidez (falta de liquidez) dos ativos (ações e títulos) que o fundo investe. Os títulos também são chamados de títulos de crédito (justamente porque são empréstimos. Este conceito foi abordado na questão 63 da prova de setembro/07. visto que não sou obrigado a oferecer o fundo de investimento para o investidor. Existem fundos cujo patrimônio torna-se tão grande que fica difícil lidar com os investimentos dos investidores. 19. . taxa de performance) e depois os cavalheiros (IOF. fechamos o Fundo para Captação. Referenciado. o . já que ninguém é obrigado a oferecer um produto para o cliente. Fechamento do Fundo para Aplicação = É possível fechar o fundo para aplicação a qualquer momento. ele pode fechar o fundo para aplicação (não poderá haver mais aplicações)* a qualquer momento. 20. se eles investem pelo menos metade (50%) do seu patrimônio em títulos privados (títulos de crédito privado). Renda Fixa.Participantes: no mínimo 3 e no máximo 150 pessoas. títulos de crédito privado). ORDEM DE COBRANÇA TAXAS E IMPOSTOS NO FUNDO É que nem na nossa sociedade.O Termo de Adesão.A primeira aplicação será condicionada à assinatura de termo de ciência dos riscos deste Fundo (sendo proibida a assinatura eletrônica). IR) e em ordem alfabética. Se levar isso não tem erro. o administrador não é obrigado a deixar sempre o fundo disponível para captação. Segundo a CVM. depois os cavalheiros e em ordem alfabética. esses fundos têm que ter: . não dá para fazer a assinatura no Caixa Eletrônico nem no Bankline para este Fundo). Leve que os Fundos Curto Prazo.Em todos os materiais deve conter alerta de que o fundo está sujeito à perda substancial de seu patrimônio. FUNDOS DE CRÉDITO PRIVADO Os Fundos de Crédito Privado são aqueles que investem pelo menos 50% do seu patrimônio em títulos privados (=títulos de crédito privados). Cambial e Multimercado são chamados de Crédito Privado quando investem pelo menos 50% do seu patrimônio em títulos privados (=títulos de crédito privado).No nome do Fundo aparece o complemento “Crédito Privado”. Associe: Primeiro as damas (despesas. Portanto. Nesse caso. taxa de administração. crédito). FECHAMENTO DO FUNDO PARA APLICAÇÃO / PARA RESGATE 20. ou seja. Isso é mais comum no segmento Personnalité. chama-se Termo de Ciência de Risco de Crédito. ou seja. eles têm maior risco (lembre-se que títulos públicos têm o menor risco de crédito) de crédito e devemos chamar atenção para isso. 18. podendo ultrapassar este número se for para funcionários de uma empresa.

iliquidez). O nome do Fundo é PIBB porque vem de Papéis Índice Brasil Bovespa. Fundo PIBB COM Opção de Venda: Depois de aproximadamente 1 ano. Fundo PIBB SEM Opção de Venda: Neste tipo de Fundo. Dica: Leve a essência desses fundos somente. o administrador do Fundo (para que os investidores não levassem essa desvalorização) tinha a opção de vender de volta ao BNDES os PIBBs e receber o preço investido. Essa iniciativa é para o bem-estar do investidor. a bolsa fecha. se houvesse uma desvalorização do IBrX-50. Se o negócio está “preto”. Portanto. em momentos de stress total nos mercados (onde temos dificuldade de vender o que está investido no fundo pelo preço justo. o pregão é interrompido.administrador poderá não permitir que os investidores resgatem do fundo até que a situação se normalize*. para que as coisas não piorem. há falta de liquidez . O Fundo PIBB COM Opção de Venda permitia . Fechamento do Fundo para Resgate = É possível fechar o fundo para resgate a qualquer momento em situações de iliquidez (falta de liquidez = poucos compradores que não querem pagar o preço justo). para evitar que a coisa fique irracional. fruto de uma oferta das ações que compõem o IBrX-50 que estavam em poder do BNDES (Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico Social). A própria Bolsa de Valores tem um limite de queda para o dia. se depois de aproximadamente 1 ano o IBrX-50 se desvalorizasse. Esse tipo de situação aconteceu recentemente com a crise do mercado imobiliário norteamericano. alguns Bancos internacionais resolveram suspender temporariamente os resgates em alguns de seus Fundos. as negociações são interrompidas. todos investidores vão sair correndo para os bancos pedindo o resgate do $ investido no Fundo. Rateio: Se os investimentos fossem maiores que a oferta feita pela BNDES. 21 FUNDOS PIBB (FUNDOS PAPÉIS ÍNDICE BRASIL BOVESPA) Fundo PIBB: Fundo criado para apresentar rentabilidade que tende a acompanhar o IBrX-50 (Índice Brasil Bovespa – 50: índice composto pelas 50 ações mais negociadas na Bovespa). a melhor estratégia é fechar o fundo para resgate até que a situação se normalize. Com isso. de crise no mercado. *O administrador deverá convocar uma assembléia para decidir sobre a reabertura ou não do fundo para resgates. os investidores receberiam o valor investido no Fundo (descontada a taxa de administração) e não levariam a desvalorização do IBrX-50. o investidor que precisasse resgatar levaria essa desvalorização. Como e onde investir: surgiram e estavam abertos para aplicação em 2004 e 2005. onde diante da falta de liquidez do que estava investido nos Fundos. ou melhor. ou seja. não existe a opção do administrador vender ao BNDES os PIBBs pelo preço investido. Se em determinado dia a coisa foge do controle e bate esse limite de queda. ou seja. Isso é feito para o bem do investidor. haveria rateio. A palavra Papéis significa ações e a palavra Índice Brasil Bovespa é o nome do IBrX-50. e isso pode agravar mais a situação.

revender de volta ao BNDES depois de um tempo. Já o Fundo PIBB SEM Opção de Venda era SEM isso. . e com isso o investidor não levaria essa desvalorização.

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