2011 07 27 FormularioReferencia

Formulrio de Referncia - 2011 - PORTO SEGURO SA
Verso : 3
ndice
1. Responsveis pelo formulrio

1.1 - Declarao e Identificao dos responsveis
2. Auditores independentes
2.1/2.2 - Identificao e remunerao dos Auditores
3. Informaes financ. selecionadas

3.1 - Informaes Financeiras
3.2 - Medies no contbeis
3.3 - Eventos subsequentes s ltimas demonstraes financeiras
3.4 - Poltica de destinao dos resultados
3.5 - Distribuio de dividendos e reteno de lucro lquido
3.6 - Declarao de dividendos conta de lucros retidos ou reservas
3.7 - Nvel de endividamento
10
3.8 - Obrigaes de acordo com a natureza e prazo de vencimento
11
4. Fatores de risco
4.1 - Descrio dos fatores de risco
12
4.2 - Comentrios sobre expectativas de alteraes na exposio aos fatores de risco
15
4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos e relevantes
19
4.4 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos cujas partes contrrias sejam administradores,
ex-administradores, controladores, ex-controladores ou investidores
25
4.5 - Processos sigilosos relevantes
26
4.6 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais repetitivos ou conexos, no sigilosos e relevantes em

conjunto
27
4.7 - Outras contingncias relevantes
28
4.8 - Regras do pas de origem e do pas em que os valores mobilirios esto custodiados
29
5. Risco de mercado
5.1 - Descrio dos principais riscos de mercado
30
5.2 - Descrio da poltica de gerenciamento de riscos de mercado
31
5.3 - Alteraes significativas nos principais riscos de mercado
32
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ndice
5.4 - Outras informaes relevantes
33
6. Histrico do emissor
6.1 / 6.2 / 6.4 - Constituio do emissor, prazo de durao e data de registro na CVM
34
6.3 - Breve histrico
35
6.5 - Principais eventos societrios ocorridos no emissor, controladas ou coligadas
36
6.6 - Informaes de pedido de falncia fundado em valor relevante ou de recuperao judicial ou extrajudicial
38
39
7. Atividades do emissor
7.1 - Descrio das atividades do emissor e suas controladas
40
7.2 - Informaes sobre segmentos operacionais
43
7.3 - Informaes sobre produtos e servios relativos aos segmentos operacionais
46
7.4 - Clientes responsveis por mais de 10% da receita lquida total
56
7.5 - Efeitos relevantes da regulao estatal nas atividades
57
7.6 - Receitas relevantes provenientes do exterior
58
7.7 - Efeitos da regulao estrangeira nas atividades
59
7.8 - Relaes de longo prazo relevantes
60
8. Grupo econmico
8.1 - Descrio do Grupo Econmico
66
8.3 - Operaes de reestruturao
68
9. Ativos relevantes
9.1 - Bens do ativo no-circulante relevantes - outros
69
9.1 - Bens do ativo no-circulante relevantes / 9.1.a - Ativos imobilizados
71
9.1 - Bens do ativo no-circulante relevantes / 9.1.b - Patentes, marcas, licenas, concesses, franquias e
contratos de transferncia de tecnologia
72
9.1 - Bens do ativo no-circulante relevantes / 9.1.c - Participaes em sociedades
73
10. Comentrios dos diretores
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ndice
10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais
76
10.2 - Resultado operacional e financeiro
80
10.3 - Eventos com efeitos relevantes, ocorridos e esperados, nas demonstraes financeiras
91
10.4 - Mudanas significativas nas prticas contbeis - Ressalvas e nfases no parecer do auditor
92
10.5 - Polticas contbeis crticas
100
10.6 - Controles internos relativos elaborao das demonstraes financeiras - Grau de eficincia e deficincia
e recomendaes presentes no relatrio do auditor
105
10.7 - Destinao de recursos de ofertas pblicas de distribuio e eventuais desvios
106
10.8 - Itens relevantes no evidenciados nas demonstraes financeiras
107
10.9 - Comentrios sobre itens no evidenciados nas demonstraes financeiras
108
10.10 - Plano de negcios
109
11. Projees
11.1 - Projees divulgadas e premissas
110
11.2 - Acompanhamento e alteraes das projees divulgadas
111
12. Assemblia e administrao

12.1 - Descrio da estrutura administrativa
112
12.2 - Regras, polticas e prticas relativas s assembleias gerais
115
12.3 - Datas e jornais de publicao das informaes exigidas pela Lei n6.404/76
117
12.4 - Regras, polticas e prticas relativas ao Conselho de Administrao
118
12.5 - Descrio da clusula compromissria para resoluo de conflitos por meio de arbitragem
119
12.6 / 8 - Composio e experincia profissional da administrao e do conselho fiscal
120
12.7 - Composio dos comits estatutrios e dos comits de auditoria, financeiro e de remunerao
124
12.9 - Existncia de relao conjugal, unio estvel ou parentesco at o 2 grau relacionadas a administradores
do emissor, controladas e controladores
125
12.10 - Relaes de subordinao, prestao de servio ou controle entre administradores e controladas,

controladores e outros
126
12.11 - Acordos, inclusive aplices de seguros, para pagamento ou reembolso de despesas suportadas pelos
administradores
135
13. Remunerao dos administradores

13.1 - Descrio da poltica ou prtica de remunerao, inclusive da diretoria no estatutria
136
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13.2 - Remunerao total do conselho de administrao, diretoria estatutria e conselho fiscal
137
13.3 - Remunerao varivel do conselho de administrao, diretoria estatutria e conselho fiscal
139
13.4 - Plano de remunerao baseado em aes do conselho de administrao e diretoria estatutria
140
13.5 - Participaes em aes, cotas e outros valores mobilirios conversveis, detidas por administradores e
conselheiros fiscais - por rgo
141
13.6 - Remunerao baseada em aes do conselho de administrao e da diretoria estatutria
142
13.7 - Informaes sobre as opes em aberto detidas pelo conselho de administrao e pela diretoria estatutria
143
13.8 - Opes exercidas e aes entregues relativas remunerao baseada em aes do conselho de
administrao e da diretoria estatutria
144
13.9 - Informaes necessrias para a compreenso dos dados divulgados nos itens 13.6 a 13.8 - Mtodo de
precificao do valor das aes e das opes
145
13.10 - Informaes sobre planos de previdncia conferidos aos membros do conselho de administrao e aos
diretores estatutrios
146
13.11 - Remunerao individual mxima, mnima e mdia do conselho de administrao, da diretoria estatutria e
do conselho fiscal
148
13.12 - Mecanismos de remunerao ou indenizao para os administradores em caso de destituio do cargo ou

de aposentadoria
149
13.13 - Percentual na remunerao total detido por administradores e membros do conselho fiscal que sejam
partes relacionadas aos controladores
150
13.14 - Remunerao de administradores e membros do conselho fiscal, agrupados por rgo, recebida por
qualquer razo que no a funo que ocupam
151
13.15 - Remunerao de administradores e membros do conselho fiscal reconhecida no resultado de

controladores, diretos ou indiretos, de sociedades sob controle comum e de controladas do emissor
152
155
14. Recursos humanos

14.1 - Descrio dos recursos humanos
158
14.2 - Alteraes relevantes - Recursos humanos
159
14.3 - Descrio da poltica de remunerao dos empregados
160
14.4 - Descrio das relaes entre o emissor e sindicatos
162
15. Controle
15.1 / 15.2 - Posio acionria
163
15.3 - Distribuio de capital
196
15.5 - Acordo de acionistas arquivado na sede do emissor ou do qual o controlador seja parte
197
15.6 - Alteraes relevantes nas participaes dos membros do grupo de controle e administradores do emissor
204
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205
16. Transaes partes relacionadas

16.1 - Descrio das regras, polticas e prticas do emissor quanto realizao de transaes com partes
relacionadas
207
16.2 - Informaes sobre as transaes com partes relacionadas
208
16.3 - Identificao das medidas tomadas para tratar de conflitos de interesses e demonstrao do carter
estritamente comutativo das condies pactuadas ou do pagamento compensatrio adequado
215
17. Capital social

17.1 - Informaes sobre o capital social
216
17.2 - Aumentos do capital social
217
17.4 - Informaes sobre redues do capital social
218
18. Valores mobilirios

18.1 - Direitos das aes
219
18.2 - Descrio de eventuais regras estatutrias que limitem o direito de voto de acionistas significativos ou que
os obriguem a realizar oferta pblica
220
18.3 - Descrio de excees e clusulas suspensivas relativas a direitos patrimoniais ou polticos previstos no
estatuto
221
18.4 - Volume de negociaes e maiores e menores cotaes dos valores mobilirios negociados
222
18.5 - Descrio dos outros valores mobilirios emitidos
223
18.6 - Mercados brasileiros em que valores mobilirios so admitidos negociao
224
18.7 - Informao sobre classe e espcie de valor mobilirio admitida negociao em mercados estrangeiros
225
18.8 - Ofertas pblicas de distribuio efetuadas pelo emissor ou por terceiros, incluindo controladores e
sociedades coligadas e controladas, relativas a valores mobilirios do emissor
226
18.9 - Descrio das ofertas pblicas de aquisio feitas pelo emissor relativas a aes de emisso de terceiros
229
19. Planos de recompra/tesouraria

19.1 - Informaes sobre planos de recompra de aes do emissor
230
19.2 - Movimentao dos valores mobilirios mantidos em tesouraria
231
19.3 - Informaes sobre valores mobilirios mantidos em tesouraria na data de encerramento do ltimo exerccio
social
232
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20. Poltica de negociao

20.1 - Informaes sobre a poltica de negociao de valores mobilirios
233
234
21. Poltica de divulgao

21.1 - Descrio das normas, regimentos ou procedimentos internos relativos divulgao de informaes
247
21.2 - Descrio da poltica de divulgao de ato ou fato relevante e dos procedimentos relativos manuteno
de sigilo sobre informaes relevantes no divulgadas
249
21.3 - Administradores responsveis pela implementao, manuteno, avaliao e fiscalizao da poltica de

divulgao de informaes
251
22. Negcios extraordinrios

22.1 - Aquisio ou alienao de qualquer ativo relevante que no se enquadre como operao normal nos
negcios do emissor
252
22.2 - Alteraes significativas na forma de conduo dos negcios do emissor
253
22.3 - Contratos relevantes celebrados pelo emissor e suas controladas no diretamente relacionados com suas
atividades operacionais
254
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1.1 - Declarao e Identificao dos responsveis
Nome do responsvel pelo contedo do

formulrio
Alexandre Peev
Cargo do responsvel
Diretor de Relaes com Investidores
Nome do responsvel pelo contedo do

formulrio
Jayme Brasil Garfinkel
Cargo do responsvel
Diretor Presidente
Os diretores acima qualificados, declaram que:

a. reviram o formulrio de referncia
b. todas as informaes contidas no formulrio atendem ao disposto na Instruo CVM n 480, em especial aos arts. 14 a
19
c. o conjunto de informaes nele contido um retrato verdadeiro, preciso e completo da situao econmico-financeira do
emissor e dos riscos inerentes s suas atividades e dos valores mobilirios por ele emitidos
PGINA: 1 de 254
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2.1/2.2 - Identificao e remunerao dos Auditores

Possui auditor?
SIM
Cdigo CVM
287-9
Tipo auditor
Nacional
Nome/Razo social
PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes
CPF/CNPJ
61.562.112/0001-20
Perodo de prestao de servio
01/01/2007
Descrio do servio contratado
(a) Auditoria do balano patrimonial da Porto Seguro S.A. em 31 de dezembro de 2010 e da Porto Seguro Companhia de
Seguros Gerais e empresas controladas em 30 de junho e 31 de dezembro de 2010 e as correspondentes demonstraes do
resultado, das mutaes do patrimnio lquido, dos fluxos de caixa e do valor adicionado do exerccio a findar-se nessa data,
bem como o balano patrimonial da Porto Seguro S.A. e empresas controladas, as demonstraes consolidadas do resultado,
dos fluxos de caixa e do valor adicionado, preparados de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil e de acordo
com as Normas Internacionais - IFRS.
(b) Auditoria dos balanos patrimoniais em 30 de junho e 31 de dezembro de 2010 em conformidade com as prticas
contbeis adotadas no Brasil, das seguintes seguradoras e entidades:
(i) Em 30 de junho e 31 de dezembro de 2010
. Porto Seguro Companhia de Seguros Gerais (em 30 de junho demonstrao financeira individual e em 31 de dezembro
demonstraes financeiras individuais e consolidadas).
. Azul Companhia de Seguros Gerais.
. Porto Seguro Vida e Previdncia S.A.
. Portoseg S.A. - Crdito, Financiamento e Investimento.
. Portopar - Distribuidora de Ttulos e Valores Mobilirios Ltda.
. Porto Seguro Administradora de Consrcios Ltda.
. Ita Unibanco Auto e Residncia S.A.
(ii) Em 31 de dezembro de 2010
. Porto Seguro S.A.
. Porto Seguro - Seguro Sade S.A.
. Portoprev - Porto Seguro Previdncia Complementar
. Associao Crescer Sempre
. Porto Seguro Proteo e Monitoramento Ltda.
(c) Reviso limitada das Informaes Trimestrais - ITR, conforme requerido pela Comisso de Valores Mobilirios - CVM,
referentes ao exerccio de 2010 (trimestres findos em 31 de maro, 30 de junho e 30 de setembro), elaboradas de acordo com
as normas especficas estabelecidas pela CVM e pelo IBRACON - Instituto dos Auditores Independentes do Brasil, para a
Porto Seguro S.A. (individual e consolidado).
PGINA: 2 de 254
Descrio do servio contratado
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(d) Reviso das Informaes Financeiras Trimestrais - IFT, conforme requerido pelo BACEN, aplicveis Portoseg S.A. Crdito, Financiamento e Investimento e Portopar - Distribuidora de Ttulos e Valores Mobilirios Ltda. para os quatro
trimestres de 2010. Nossos trabalhos sero realizados de acordo com as normas estabelecidas pelo BACEN e pelo
IBRACON, especificamente aplicveis reviso especial das informaes financeiras trimestrais.
(e) Reviso dos questionrios trimestrais de 2010, elaborados em atendimento regulamentao especfica da
Superintendncia de Seguros Privados - SUSEP e da Agncia Nacional de Sade Suplementar - ANS, se aplicvel, de acordo
com as normas do IBRACON aplicveis s seguradoras.
(f) Trabalhos de auditoria em atendimento s Circulares nos 280/04, n 342/07, n 344/07 da SUSEP para os semestres a
findar em 30 de junho e/ou 31 de dezembro de 2010, de acordo com o Comunicado IBRACON especfico sobre o atendimento
referida Circular SUSEP.
(g) Trabalhos em atendimento ao requerido pelas Resolues nos 3.477 e 3.489 do Conselho Monetrio Nacional CMN e
alteraes posteriores, bem como Circulares nos 3.359 e 3.370 do Banco Central do Brasil BACEN, relativo rea de
Ouvidoria em 30 de junho e 31 de dezembro de 2010, de acordo com o Comunicado IBRACON sobre o atendimento s
referidas Resolues do CMN e Circulares do BACEN.
Montante total da remunerao dos auditores

independentes segregado por servio
Em consonncia aos aspectos de consolidao da Porto Seguro S.A. e por solicitao de seus administradores, efetuaremos
a reviso limitada em 30 de junho e 31 de dezembro.
Descrio dos servios Valor (*)
Honorrios relativos a servios de auditoria 1.660
Outras Despesas
80
Valor Total 1.740
(*) Expresso em milhares de reais
Justificativa da substituio
Razo apresentada pelo auditor em caso da discordncia
da justificativa do emissor
Nome responsvel tcnico
Perodo de prestao de
servio
CPF
Endereo
Carlos Eduardo S da Matta
22/09/2010
676.606.909-06
Avenida Francisco Matarazzo, 1400, -, gua Branca, So Paulo, SP, Brasil, CEP 05001-903,
Telefone (11) 36743787, Fax (11) 36743787, e-mail: carlos.matta@br.pwc.com
Edson Ariza
01/01/2009 a 31/12/2009
006.990.038-81
Telefone (11) 36743787, Fax (11) 36743787, e-mail: edson.ariza@br.pwc.com
Joo Manuel dos Santos
01/01/2010 a 21/09/2010
661.242.557-15
Telefone (11) 36743787, Fax (11) 36743787, e-mail: joao.santos@br.pwc.com
Ricardo Baldin
01/01/2008 a 31/12/2008
163.678.040-72
Telefone (11) 36743787, Fax (11) 36743787, e-mail: ricardo.baldin@br.pwc.com
PGINA: 3 de 254
Verso : 3
3.1 - Informaes Financeiras
(Reais)
Exerccio social (31/12/2010)
4.442.697.000,00
3.127.063.000,00
1.964.108.000,00
14.797.703.000,00
11.522.502.000,00
7.767.322.000,00
8.861.608.000,00
6.566.121.000,00
5.229.718.000,00
Resultado Bruto
905.851.000,00
513.876.000,00
467.143.000,00
Resultado Lquido
623.363.000,00
318.286.000,00
290.175.000,00
Nmero de Aes, Ex-Tesouraria

(Unidades)
327.641.730
327.641.730
230.642.811
Valor Patrimonial de Ao (Reais

Unidade)
13,560000
9,540000
8,520000
1,900000
1,000000
1,260000
Patrimnio Lquido
Ativo Total
Rec. Liq./Rec. Intermed.
Fin./Prem. Seg. Ganhos
Resultado Lquido por Ao
PGINA: 4 de 254
Verso : 3
3.2 - Medies no contbeis

A Companhia no possui medies no contbeis, como Lajida (lucro antes de juros, impostos,
depreciao e amortizao) ou Lajir (lucro antes de juros e impostos de renda).
PGINA: 5 de 254
Verso : 3
3.3 - Eventos subsequentes s ltimas demonstraes financeiras

A Companhia concluiu a alienao da Integrao Assessoria e Informtica Ltda. ("Integrao")
em 03 de janeiro de 2011.
A Companhia informa que, por intermdio de sociedades controladas, tem em andamento
projeto para a prestao de Servio Mvel Pessoal por meio de Rede Virtual, a ser
implementado em conjunto com a Chaicomm do Brasil Holding Ltda. (controladora da Datora
Telecom). Para tanto, a Porto Seguro Servios e a Chaicomm do Brasil Holding Ltda. se
tornaram acionistas da Porto Telecomunicaes, para que esta sociedade esteja apta a
solicitar a qualificao de autorizada do servio em questo perante a ANATEL. Ainda no
mbito desse projeto, a Porto Telecomunicaes celebrou com a TIM Celular S.A. contrato de
compartilhamento de infra-estrutura para fins de prestao de Servio Mvel Pessoal por meio
de Rede Virtual.
PGINA: 6 de 254
Verso : 3
3.4 - Poltica de destinao dos resultados

a. regras sobre reteno de lucros
Reserva Legal: constituda mediante a apropriao de 5% do lucro lquido do exerccio e tem
por finalidade assegurar a integridade do capital social, em conformidade com o artigo 193 da
Lei n 6404/76.
Reserva Estatutria: A Reserva para Manuteno de Participaes Societrias tem como

finalidade preservar a integridade do patrimnio social e a participao da companhia em suas
controladas e coligadas, evitando a descapitalizao resultante da distribuio de lucros no
realizados. Sero destinados a essa Reserva, em cada exerccio, os lucros lquidos no
realizados que ultrapassarem o valor destinado Reserva de Lucros a Realizar prevista no
artigo 197 da Lei n 6.404/76.
b. regras sobre distribuio de dividendos

De acordo com o estatuto social, so assegurados aos acionistas dividendos mnimos
obrigatrios de 25%, calculados sobre o lucro lquido do exerccio ajustado. O pagamento do
dividendo obrigatrio poder ser limitado ao montante do lucro lquido que tiver sido
realizado nos termos da Lei. O pagamento de Juros sobre o Capital Prprio - JCP imputado ao
dividendo mnimo obrigatrio.
c. periodicidade das distribuies de dividendos
Conforme previso do artigo 29 do Estatuto Social, a Companhia poder levantar balanos
intermedirios, bem como declarar dividendos ou juros sobre o capital prprio conta de
lucros apurados nesses balanos ou de lucros acumulados ou de reservas de lucros existentes.
Nos ltimos 3 anos os dividendos foram aprovados com balanos apurados de 1 de janeiro a
30 de setembro e de 31 de outubro a 31 de dezembro, com distribuio (pagamento) no ms
de abril do exerccio seguinte.
d. eventuais restries distribuio de dividendos impostas por legislao ou
regulamentao especial aplicvel ao emissor, assim como contratos, decises judiciais,
administrativas ou arbitrais
No houve.
PGINA: 7 de 254
Verso : 3
3.5 - Distribuio de dividendos e reteno de lucro lquido

(Reais)
Exerccio social 31/12/2010
Lucro lquido ajustado

Dividendo distribudo em relao ao lucro lquido ajustado
Taxa de retorno em relao ao patrimnio lquido do emissor
593.870.000,00
313.647.000,00
277.530.000,00
25,330000
6,190000
31,610000
14,030000
12,900000
15,360000
Dividendo distribudo total
150.450.000,00
98.473.000,00
87.735.000,00
Lucro lquido retido
443.420.000,00
215.174.000,00
189.795.000,00
14/12/2010
21/12/2009
19/12/2008
Data da aprovao da reteno
Lucro lquido retido
Montante
Pagamento dividendo
Montante
Pagamento dividendo
Montante
Pagamento dividendo
Juros Sobre Capital Prprio

Ordinria
54.230.000,00
06/04/2011
Ordinria
96.220.000,00
06/04/2011
Ordinria
19.401.000,00
08/04/2010
79.072.000,00
08/04/2010
87.735.000,00
07/04/2008
PGINA: 8 de 254
Verso : 3
3.6 - Declarao de dividendos conta de lucros retidos ou reservas

No houve nos 3 ltimos exerccios sociais, dividendos a conta de lucros retidos ou reservas
constitudas em exerccios sociais anteriores
PGINA: 9 de 254
Verso : 3
3.7 - Nvel de endividamento

Exerccio Social
31/12/2010
Montante total da dvida,

de qualquer natureza
292.465.000,00
Tipo de ndice
ndice de Endividamento
ndice de Descrio e motivo da utilizao de outro ndice

endividamento
2,33079276
PGINA: 10 de 254
Verso : 3
3.8 - Obrigaes de acordo com a natureza e prazo de vencimento

Tipo de dvida
Inferior a um ano
Um a trs anos
Trs a cinco anos
Superior a cinco anos
Total
Quirografrias
292.465.000,00
0,00
0,00
0,00
292.465.000,00
Total
292.465.000,00
0,00
0,00
0,00
292.465.000,00
Observao
PGINA: 11 de 254
Verso : 3

Fatores de risco ao emissor
1. Se os sinistros retidos excederem as provises tcnicas da Companhia, a situao financeira e os
resultados operacionais podero ser afetados de maneira adversa e relevante.
Os resultados operacionais e a situao financeira dependem da capacidade da Companhia avaliar
com preciso as perdas potenciais associadas aos riscos de subscrio. Se os sinistros retidos
excederem as expectativas da Companhia, pode haver um aumento relevante em suas provises
tcnicas e reduo em sua lucratividade, incluindo prejuzos operacionais.
2. As linhas de produto da Companhia so altamente concentradas no Estado de So Paulo e no ramo de
automvel. Assim, uma crise econmica, a ocorrncia de desastres naturais ou desastres causados
pelo homem no Estado de So Paulo, podem causar efeito adverso e relevante sobre a situao
financeira, resultados operacionais e perspectivas da Companhia, alm do valor de mercado das aes
ordinrias.
3. O desempenho dos investimentos poder afetar os negcios, a situao financeira, os resultados
operacionais e as perspectivas da Companhia, alm do valor de mercado das aes ordinrias. Tal
como outras seguradoras, a Companhia depende da renda de sua carteira de investimentos para a
obteno de poro significativa de suas receitas e lucros. Os investimentos esto sujeitos aos riscos e
flutuaes de mercado, bem como aos riscos inerentes a determinados valores mobilirios. Por
exemplo, investimentos em aes esto sujeitos a altos nveis de volatilidade, que, ocasionalmente,
afetaro a capacidade da Companhia de obter nveis adequados de retornos sobre tais investimentos.
As taxas de juros so altamente sensveis a muitos fatores, incluindo polticas monetrias
governamentais, a conjuntura poltica e econmica nacional e internacional, bem como a outros fatores
que esto fora do controle da Companhia.
Fatores de Risco ao controlador direto ou indireto ou grupo de controle e aos seus acionistas
1. Riscos relativos s aes ordinrias de emisso da Companhia com a venda de nmero substancial de
aes poder afetar negativamente o valor destas, sendo que a emisso de novas aes diluir todas
as outras participaes.
2. A Companhia poder no pagar dividendos aos acionistas titulares de aes da Companhia.
3. A relativa volatilidade e a falta de liquidez do mercado brasileiro e de valores mobilirios podero limitar
substancialmente a capacidade dos investidores, titulares das aes ordinrias de emisso da
Companhia, de vend-las pelo preo e na ocasio que desejarem.
O investimento em valores mobilirios negociados em mercados emergentes, tal como o Brasil,
envolve, com frequncia, maior risco em comparao a outros mercados mundiais, sendo tais
investimentos considerados, em geral, de natureza mais especulativa.
O mercado brasileiro de valores mobilirios substancialmente menor e menos lquido, podendo ser
mais voltil do que os principais mercados de valores mobilirios mundiais.
4. Disposies do Estatuto Social com proteo contra tentativas de aquisio de lote substancial das
aes em circulao no mercado podem dificultar ou atrasar operaes do interesse dos investidores.
A Companhia continuar sendo controlada pelos Acionistas Controladores, cujos interesses podero
diferir daqueles de outros acionistas.
PGINA: 12 de 254
Verso : 3

Fatores de Risco s Controladas ou coligadas
1. possvel que a Companhia seja responsabilizada por passivos da Azul Seguros, Porto Seguro, ISa+r,
Porto Seguro Sade e Porto Seguro Vida, caso a SUSEP ou a ANS assumam a administrao,
intervenha ou liquide quaisquer dessas companhias.
2. possvel que a Companhia seja responsabilizada por passivos das controladas financeiras (Portoseg,
Portopar e Porto Consrcio), caso o Banco Central assuma a administrao, intervenha ou liquide as
controladas financeiras.
Fatores de Risco aos seus fornecedores

1. Os fornecedores/prestadores de servios podem gerar demandas trabalhistas, que podero afetar os
resultados da Companhia e consequentemente o valor das aes ordinrias.
Fatores de Risco aos seus clientes

1. Incerteza relacionada probabilidade dos clientes no honrarem, total ou parcialmente, seus
compromissos financeiros.
Fatores de Risco aos setores da economia nos quais o emissor atue

1. O mercado brasileiro de seguros altamente competitivo, sendo que a Companhia compete,
principalmente, com base na experincia, na fora de seus relacionamentos com clientes e corretores,
reputao, prmios cobrados, produtos oferecidos, rapidez no pagamento de sinistros, capacidade
financeira em geral e alcance dos negcios (tanto em relao ao tamanho quanto localizao
geogrfica).
Desde a abertura do mercado brasileiro em junho de 1996, algumas seguradoras estrangeiras tm
formado joint ventures ou adquirido seguradoras brasileiras. A Companhia acredita que enfrentar
concorrncia cada vez maior dos concorrentes atuais e de novos participantes no mercado. Desta
forma, a Companhia no tem como garantir a capacidade de aumentar ou manter sua participao de
mercado nas linhas de produto nas quais concorre. Alm disso, a maior concorrncia poder fazer com
que a demanda por produtos da Companhia caia ou que as despesas com aquisio e reteno de
clientes aumentem, o que poder ter efeito adverso relevante sobre o crescimento e a lucratividade.
Fatores de Risco regulao dos setores em que o emissor atue

1. O sistema regulatrio sob o qual a Companhia trabalha e potenciais mudanas neste, podem causar
efeito adverso relevante sobre os negcios, a situao financeira, os resultados operacionais e as
perspectivas da Companhia, bem como sobre o valor de mercado das aes ordinrias. Os negcios
da Companhia com seguros, seguro sade, fundo de penso e produtos financeiros esto sujeitos a
ampla e rgida regulamentao e superviso, respectivamente, da SUSEP, ANS, PREVIC, BACEN e
CVM.
2. Mudanas nas leis e regulamentos aos quais esto sujeitas as subsidirias da Companhia, podem
causar efeito adverso relevante sobre os negcios da Companhia. No passado, o Governo Federal
imps controle de preos sobre vrios produtos oferecidos pelas Seguradoras, para controlar o impacto
dos aumentos das alquotas de prmio sobre a inflao no Brasil.
No h garantias de que o Governo Federal no mudar as leis ou os regulamentos que impediro
aumentos nos preos dos produtos da Companhia ou, de outro modo, afetaro negativamente os
negcios, a situao financeira, os resultados operacionais e as perspectivas da Companhia, alm do
valor de mercado das aes ordinrias.
PGINA: 13 de 254
Verso : 3

Fatores de Risco aos pases estrangeiros onde o emissor atue
1. O sistema regulatrio sob o qual a Companhia trabalha e potenciais mudanas nesse sistema podem
causar efeito adverso relevante sobre os negcios, a situao financeira, os resultados operacionais e
as perspectivas da Companhia, bem como sobre o valor de mercado das aes ordinrias.
Mudanas nas leis e regulamentos aos quais esto sujeitas as subsidirias da Companhia, podem
causar efeito adverso relevante sobre os negcios da Companhia. A Corporao possui uma
Seguradora atuante no Uruguai denominada Porto Seguro - Seguros del Uruguay S.A.. O mercado
segurador no Uruguai regulado pelo Banco Central do Uruguai.
PGINA: 14 de 254
Verso : 3

Fatores de mitigao/aumento dos riscos ao emissor
1. A Companhia constitui proviso de sinistros a liquidar PSL, a qual formada com base na estimativa
dos valores a indenizar, sendo efetuada por ocasio do recebimento do aviso de sinistro. Tambm
constituda uma proviso chamada IBNR, com o objetivo de estimar os valores dos Sinistros Ocorridos
e No Avisados. Essa proviso calculada com base em metodologia prevista em Nota Tcnica
Atuarial, para os seguros de vida e ramos elementares.
Para o Seguro Sade, a PSL constituda com base nas indenizaes a pagar apuradas por ocasio
do recebimento do aviso do sinistro, quer por apresentao da conta mdica, quer pelo aviso do
prestador do atendimento ao segurado.
Determinar o nvel adequado de proviso um processo inerentemente incerto. Consequentemente, os
avisos de sinistros e os sinistros retidos provavelmente diferiro, talvez substancialmente, das
provises constantes das demonstraes contbeis consolidadas da Companhia. Os prejuzos efetivos
podero ser maiores que os montantes provisionados pela Companhia por vrias razes, incluindo
despesas mais elevadas para liquidao de sinistros do que as despesas inicialmente estimadas.
Nenhuma garantia pode ser dada de que as provises refletiro precisamente os sinistros efetivamente
pagos.
Qualquer deficincia relevante nas estimativas de proviso, em comparao com os prejuzos efetivos,
poder reduzir os lucros, e isso pode ter efeito adverso relevante sobre a situao financeira e os
resultados operacionais da Companhia.
2. Caso ocorra uma crise econmica, um desastre natural ou um desastre ocasionado pelo homem no
Estado de So Paulo, pode haver consequncias adversas e relevantes sobre os negcios, a situao
financeira e os resultados operacionais da Companhia, alm do valor de mercado das aes ordinrias,
visto que a demanda por cobertura de seguros normalmente diminui com a queda do poder aquisitivo
da populao. Como exemplo, nos ltimos dez anos o estado tem sofrido com graves enchentes.
3. A poltica de investimentos da Companhia e de suas controladas obedece a critrios de avaliao
interna relacionados a cada segmento de negcio e perfil de assuno riscos. Nesse cmputo, a
alocao de recursos realizada em conformidade com a legislao para o mercado de seguros,
previdncia, consrcios e crdito. Nesse processo destacam-se a composio das reservas tcnicas
para o ramo de seguros e previdncia e tambm a poltica de acompanhamento de ativos e passivos
no tempo, o Asset Liability Management - ALM. Para a efetiva alocao de recursos, a Companhia
dispe de mecanismo de avaliao e acompanhamento do desempenho das operaes, com limites
estabelecidos e amparados em informaes qualitativas e quantitativas.
Os principais riscos decorrentes das operaes da Companhia e de suas controladas esto
relacionados ao risco de juros, de crdito e de liquidez. A administrao desses riscos envolve
diferentes controles e contempla uma srie de polticas e estratgias consideradas adequadas pela sua
administrao. Os ativos mantidos em carteira ou nos fundos de investimento so avaliados a valor de
mercado, utilizando-se preos e ndices divulgados pela Anbima, pela BM&F Bovespa, pela Cetip e
pelo Bacen.
Fatores de mitigao/aumento dos riscos ao controlador direto ou indireto ou grupo de controle e
aos seus acionistas
1. A possvel venda de nmero substancial de aes ordinrias de emisso da Companhia na BM&F
Bovespa, ou a percepo de que tal venda possa ocorrer, poder afetar de maneira adversa o valor de
mercado das aes ordinrias de emisso da Companhia. Os Acionistas Controladores, que, em
conjunto, so titulares de 69,8% das aes de emisso da Companhia no esto sujeitos a restries
contratuais ou de outra natureza nas vendas futuras das aes ordinrias, com exceo do perodo de
restrio de venda, pela Companhia, pelos Administradores e pelos Acionistas Controladores, de aes
ordinrias de emisso da Companhia.
O Estatuto Social permite que a Companhia emita at aproximadamente 54 milhes de novas aes
ordinrias, sem a necessidade de qualquer autorizao adicional por parte dos acionistas. Os
Acionistas Controladores tambm podem decidir autorizar emisses adicionais de aes ordinrias.
PGINA: 15 de 254
Verso : 3

Assim, a Companhia ter capacidade de emitir montantes substanciais de aes ordinrias no futuro, o
que diluir a porcentagem de participao dos investidores das aes ordinrias de emisso da
Companhia.
2. De acordo com Estatuto Social, a Companhia deve pagar aos acionistas 25% de seu lucro lquido
anual ajustado sob a forma de dividendo obrigatrio. O lucro lquido pode ser capitalizado, utilizado
para compensar prejuzo ou ento retido, conforme previsto na Lei n. 6.404/76, podendo no ser
disponibilizado para pagamento de dividendos. A Companhia pode no pagar dividendos aos seus
acionistas em qualquer exerccio social, se o Conselho de Administrao decidir que tal pagamento
seria desaconselhvel diante de sua situao financeira.
3. O Estatuto Social contm disposies que dificultam tentativas de aquisio de lote substancial das
aes em circulao no mercado, visando dificultar a concentrao destas em grupos pequenos de
investidores, de modo a promover base acionria dispersa.
Qualquer acionista que atingir direta ou indiretamente participao igual ou superior a 10% do capital
total da Companhia e desejar realizar nova aquisio de aes, estar obrigado a (i) realizar cada nova
aquisio na BM&F Bovespa, vedadas negociaes privadas ou em mercado de balco; e (ii)
previamente, a cada nova aquisio, comunicar por escrito ao diretor de relaes com investidores da
Companhia e ao diretor de prego da BM&F Bovespa a quantidade de aes em circulao que
pretende adquirir, com antecedncia mnima de trs dias teis da data prevista para a nova aquisio
de aes. Essas providncias devem ser tomadas de tal modo que o diretor de prego da BM&F
Bovespa possa previamente convocar leilo de compra a ser realizado em prego, com participao de
terceiros interferentes e, eventualmente, da prpria Companhia.
4. Os Acionistas Controladores permanecero titulares de aes representativas de 69,8% do capital
social com direito a voto, as quais lhe garantem, independentemente do consentimento dos outros
acionistas:
eleger a maioria dos membros do Conselho de Administrao e destituir conselheiros;

controlar a administrao e as polticas da Companhia;
determinar o resultado da maioria das operaes corporativas ou outros assuntos submetidos
aprovao dos acionistas, incluindo incorporaes, fuses, a venda de todos ou
substancialmente todos os ativos da Companhia, bem como a retirada de registro das aes da
Companhia do Novo Mercado; e,
fazer prevalecer seus prprios interesses como Acionistas Controladores, os quais podem no
coincidir com os interesses dos demais acionistas.
Fatores de mitigao/aumento dos riscos controladas ou coligadas

1. A legislao brasileira autoriza a SUSEP a intervir ou liquidar sociedades seguradoras, de capitalizao
e de previdncia privada aberta, em caso de prticas de atos nocivos poltica de seguros, no
constituio de provises ou fundos exigidos pela regulamentao, dvidas perante o IRB e insolvncia.
A legislao brasileira prev, ainda, que em quaisquer desses casos os administradores e acionistas
controladores sero solidariamente responsveis pelos passivos a descoberto da seguradora, ficando
seus bens indisponveis at a apurao e liquidao final de responsabilidades.
2. Quanto s controladas financeiras, a legislao brasileira autoriza o Banco Central a assumir a
administrao, intervir ou liquidar instituies financeiras em casos de insolvncia, administrao
temerria e no cumprimento das leis e regulamentos bancrios brasileiros. A legislao brasileira
prev, ainda, que em quaisquer desses casos os administradores e acionistas controladores sero
solidariamente responsveis pelos passivos a descoberto da instituio financeira at a apurao e
liquidao final de responsabilidades.
PGINA: 16 de 254
Verso : 3

Fatores de mitigao/aumento dos riscos aos seus fornecedores
1. As demandas trabalhistas so acompanhadas pelo Departamento Jurdico, sendo efetuada proviso
contbil considerando:
a) a opinio dos assessores jurdicos;
b) a causa das aes;
c) a similaridade com processos anteriores;
d) a complexidade da causa e o posicionamento do Judicirio, sempre que a perda puder ocasionar
uma sada de recursos para a liquidao das obrigaes e quando os montantes envolvidos
forem mensurveis com segurana suficiente.
Fatores de mitigao/aumento dos riscos aos seus clientes

1. So constitudas provises para riscos de crditos em montantes considerados suficientes s eventuais
perdas na realizao de crditos a receber, conforme segue:
i. As controladas que operam no segmento de seguros constituem proviso para os prmios a
receber vencidos h mais de 60 dias, com base no histrico de perdas e nos riscos de
inadimplncia de cada ramo de seguros em que operam;
ii. para a controlada Portoseg, a proviso constituda com base nos percentuais mnimos de
provisionamento, requeridos pela Resoluo n. 2.682/99 do BACEN.
Fatores de mitigao/aumento dos riscos aos setores da economia nos quais o emissor atue
1. Em 30 de novembro de 2009, houve o aumento de capital da Companhia em decorrncia da
incorporao da ISAR Holding Ltda., celebrado em 10 de novembro de 2009. Esta Associao
possibilitar a unificao das operaes de seguros residenciais e de automveis da Ita Seguros e da
PSSA, bem como a ampliao da rede de distribuio dos referidos seguros e da capacidade de
comercializao desses produtos, trazendo ganhos de escala e eficincia para ambas as partes
envolvidas.
Fatores de mitigao/aumento dos riscos em relao a regulao dos setores em que o emissor atue
1. A estrutura de gerenciamento de riscos est ligada hierarquicamente Diretoria Jurdica da
Corporao, sendo que a rea de Controles responsvel pela avaliao de riscos e por garantir a
eficincia do sistema de controles internos, estabelecendo objetivos e mecanismos que possam
assegurar a conformidade com as Polticas Institucionais, Normas Internas e legislao aplicvel.
Os Gestores tem a responsabilidade de gerir o sistema de controles internos da(s) unidade(s) de
negcio sob sua responsabilidade, garantindo a conformidade com as Polticas Institucionais, Normas
Internas e legislao aplicvel. Os Agentes de Controles Internos auxiliam os Gestores no
acompanhamento dos assuntos que envolvem o sistema de controles internos da(s) unidade(s) de
negcio em que atuam, informando tempestivamente rea de Controles Internos sobre a
necessidade de apoio na soluo de deficincias e/ou inconformidades identificadas.
Alm do descrito acima, existe um Comit de Auditoria da Porto Seguro S.A., rgo estatutrio
composto por membros independentes, o qual compete, principalmente, avaliar, acompanhar e
recomendar, de forma independente:
i. o pleno atendimento aos dispositivos legais e normativos aplicveis Porto Seguro S.A. e s
suas controladas, considerando as particularidades afetas a cada empresa, alm de
regulamentos e polticas internas;
ii. os sistemas de controles internos da Porto Seguro S.A. e de suas controladas;
iii. as demonstraes contbeis da Porto Seguro S.A. e de suas controladas;
iv. os trabalhos desenvolvidos pelas auditorias interna e externa; e,
v. a correo ou aprimoramento de polticas, prticas e procedimentos identificados no mbito de
sua atuao.
vi.
PGINA: 17 de 254
Verso : 3

Fatores de mitigao/aumento dos riscos em relao aos pases estrangeiros onde o emissor atue
1. Os Gestores tem a responsabilidade de gerir o sistema de controles internos da(s) unidade(s) de
negcio sob sua responsabilidade, garantindo a conformidade com as Polticas Institucionais, Normas
Internas e legislao aplicvel. Os Agentes de Controles Internos auxiliam os Gestores no
acompanhamento dos assuntos que envolvem o sistema de controles internos da(s) unidade(s) de
negcio em que atuam, informando tempestivamente rea de Controles Internos sobre a
necessidade de apoio na soluo de deficincias e/ou inconformidades identificadas.
PGINA: 18 de 254
Verso : 3
PORTO SEGURO S/A
a. juzo
b. instncia atual
c. data de instaurao
d. partes no processo
e. valores, bens ou direitos
envolvidos
f. principais fatos:
g. chance de perda:
h. anlise do impacto em
caso de perda do processo:
i. valor provisionado:
Processo n 29985-91.2001.4.03.6100
(PIS e COFINS sobre JCP)
19 Vara da Justia Federal em So Paulo
2 instncia
17/12/2004
Ativa: Porto Seguro S/A
Passiva: Delegacia Especial das Instituies Financeiras
R$ 59.269.312,00 (depsito judicial). Valor envolvido o mesmo da proviso e do
depsito.
A Companhia props ao visando discutir a legalidade e a constitucionalidade
do pargrafo nico do artigo 1 do Decreto n. 5.164/04, que dispe sobre a
incidncia de PIS e COFINS sobre os valores recebidos a ttulo de juros sobre o
capital prprio. Foi proferida sentena improcedente, contra a qual a Companhia
interps Recurso de Apelao, que se encontra pendente de julgamento. Os
dbitos relativos a esta discusso esto com exigibilidade suspensa em virtude de
depsito judicial e tambm h recolhimento.
Possvel
Pagamento do valor provisionado, utilizando o valor depositado como parte do
pagamento.
R$ 59.269.312,00
PORTO SEGURO CIA DE SEGUROS GERAIS
Processo n 9986-26.1994.4.03.6100 (COFINS)

02 Vara Cvel da Justia Federal em So Paulo
STJ e STF
09/03/1999
Ativa: Porto Cia de Seguros Gerais e Porto Seguro Vida e Previdncia S/A
e. valores, bens ou direitos No h garantias neste processo. O valor envolvido o mesmo da proviso.
envolvidos
Com o advento da Lei n. 9.718/98, as companhias de seguros e de previdncia
complementar, dentre outras, ficaram sujeitas ao recolhimento da COFINS,
incidente sobre suas receitas alquota de 3%, a partir de fevereiro de 1999, e de
4% depois da promulgao da Lei n. 10.684/03. A controlada questiona
judicialmente essa tributao, bem como a base de clculo fixada pela
Lei n. 9.718/98, que conceituou faturamento como equivalente receita bruta.
Em 28 de junho de 2006, na ao movida pela Controlada houve o trnsito em
julgado da deciso do STF que afastou a incidncia da COFINS sobre outras
receitas que no aquelas provenientes de prestao de servios e vendas de
mercadorias. Dessa forma, foi efetuada em outubro de 2006, a reverso da
parcela das provises contbeis relacionadas incidncia da COFINS sobre
receitas financeiras. Tendo em vista os recursos interpostos pela Unio, os quais
ainda esto pendentes de julgamento, a Controlada mantm o saldo da proviso
a. juzo
b. instncia atual
PGINA: 19 de 254
Verso : 3
contbil sobre as receitas de prmio de seguros.

g. chance de perda:
Remota
h. anlise do impacto em Pagamento do valor provisionado
R$ 961.641.888,59
Processo n 57588.81.1997.4.03.6100 (PIS Lei 9.718/98)
a. juzo
b. instncia atual
2 instncia
12/04/2000
e. valores, bens ou direitos R$ 158.796.549,58 (depsito judicial). Valor envolvido igual ao valor
envolvidos
provisionado.
A Controlada discute a exigibilidade da contribuio ao PIS, instituda nos termos
da Lei n 9.718/98, a qual alterou a base de clculo e a alquota da contribuio
que passou a incidir sobre a receita bruta operacional.
Sentena parcialmente procedente. Atualmente, aguarda-se julgamentos dos
Recursos de Apelao interpostos pela Controlada.
Com a edio da Lei n 11.941 em 27/05/2009, foi revogado expressamente o
1 do art. 3 da Lei n 9.718/98 que tratava do alargamento da base de clculo
das contribuies para PIS e COFINS. Assim, a partir do ms de maio de 2009, a
Controlada deixou de provisionar os valores relativos ao PIS incidente sobre as
demais receitas.
g. chance de perda:
Possvel
h. anlise do impacto em Pagamento do valor provisionado, utilizando o valor depositado como parte do
pagamento.
R$ 174.645.477,21
Processo n 57055-25.1997.4.03.6100 ( Dedutibilidade da CSL no clculo do IRPJ)

a. juzo
b. instncia atual
STF
09/12/1997
envolvidos
A Controlada questiona a legalidade e a constitucionalidade da Lei n 9.316/96,
que proibiu a deduo da despesa da CSLL para a formao da base de clculo do
IRPJ. A Controlada obteve sentena procedente e acrdo improcedente.
Atualmente aguarda-se a remessa dos autos para o STF. O dbito discutido nessa
ao est suspenso por liminar em Medida Cautelar que ser vlida at o
julgamento final do Recurso Extraordinrio.
g. chance de perda:
Possvel
h. anlise do impacto em Pagamento do valor provisionado.
PGINA: 20 de 254
Verso : 3
R$ 132.565.635,70
Processo n 6018-51.2000.4.03.6100 (INSS Lei 9.876/99)

a. juzo
b. instncia atual
2 instncia
25/02/2000
e. valores, bens ou direitos R$ 86.534.375,04 (depsito judicial). Valor envolvido igual ao valor provisionado.
envolvidos
A Controlada discute judicialmente os valores relativos contribuio
previdenciria, requerendo a suspenso da exigibilidade da referida contribuio
incidente sobre as remuneraes dos autnomos, empresrios e avulsos, nos
termos da Lei n. 9.876/99, por entender ser indevido o adicional de 2,5%
institudo somente para as instituies financeiras. Sentena e Acrdo
improcedentes. Atualmente aguarda-se julgamento dos Recursos Especial e
Extraordinrio interpostos pela Controlada. O perodo que no possui deciso
favorvel, nem recolhimento, est suspenso por depsito judicial.
g. chance de perda:
Possvel
h. anlise do impacto em Converso do valor depositado em renda para a Unio, com a conseqente baixa
da proviso.
R$ 86.722.959,01
Processo n 57588.81.1997.4.03.6100 (PIS EC. 17/97)

a. juzo
b. instncia atual
2 instncia aguardando remessa para o STJ e STF
10/12/1997
envolvidos
A Controlada discute a exigibilidade da contribuio ao PIS, instituda nos termos
da Emenda Constitucional EC n 17/97, a qual alterou a base de clculo e a
alquota da contribuio que passou a incidir sobre a receita bruta operacional.
Com o reconhecimento da decadncia a Controlada reverteu o montante da
proviso relativa ao perodo de maro a maio/98. Atualmente, aguarda-se
julgamento dos Recursos Especial e Extraordinrio interpostos pela Controlada. O
perodo que no possui deciso favorvel, nem recolhimento, est suspenso por
depsito judicial.
g. chance de perda:
Possvel
h. anlise do impacto em Pagamento do valor provisionado.
R$ 54.873.768,24
PGINA: 21 de 254
Verso : 3
Processo n 45268-62.1998.4.03.6100
(dedutibilidade de tributos e contribuies na base de clculo do IRPJ e da CSLL)
a. juzo
b. instncia atual
2 instncia
26/10/1998
e. valores, bens ou direitos R$ 141.213.195,36 (depsito judicial). Valor envolvido igual ao valor
envolvidos
provisionado.
A Controlada questiona a constitucionalidade da lei que proibiu a deduo de
tributos e contribuies discutidos judicialmente na base de clculo do IRPJ e da
CSLL pelo regime de competncia. Foi proferida sentena improcedente,
cassando a liminar anteriormente obtida. Atualmente, aguarda-se julgamento do
Recurso de Apelao interposto pela Controlada. O perodo que no possui
deciso favorvel, nem recolhimento, est suspenso por depsito judicial.
g. chance de perda:
Possvel
h. anlise do impacto em Em caso de perda do processo o valor da perda est totalmente provisionado na
ao principal em que o tributo deduzido est sendo discutido.
R$ 28.529.784,38
PORTO SEGURO SEGURO SADE

STJ e STF
16/08/2001
Ativa: Porto Seguro-Seguro Sade S/A
e. valores, bens ou direitos R$ 92.442.895,98 (depsito judicial)
envolvidos
4% depois da promulgao da Lei n. 10.684/03. A Controlada questiona
Foi obtida sentena procedente, porm o acrdo foi improcedente. Atualmente
aguarda-se julgamento dos Recursos Especial e Extraordinrio interpostos pela
Controlada. O perodo que no possui deciso favorvel, nem recolhimento, est
suspenso por depsito judicial.
Com a edio da Lei n 11.941 em 27/05/2009, foi revogado expressamente o
1 do art. 3 da Lei n 9.718/98 que tratava do alargamento da base de clculo
das contribuies para PIS e COFINS. Assim, a partir do ms de maio de 2009, a
Controlada deixou de provisionar os valores relativos COFINS incidente sobre as
demais receitas.
g. chance de perda:
Possvel
a. juzo
b. instncia atual
PGINA: 22 de 254
Verso : 3
h. anlise do impacto em caso Pagamento do valor provisionado, utilizando o valor depositado como parte do
de perda do processo:
pagamento.
R$ 87.867.981,70
AZUL CIA DE SEGUROS GERAIS
Processo n 99.0010822-1 (COFINS)

11 Vara Cvel da Justia Federal no Rio de Janeiro
STF
26/04/1999
Ativa: Azul Cia de Seguros Gerais Passiva: Delegacia Especial das Instituies
Financeiras
e. valores, bens ou direitos R$ 10.520.515,95 (depsito judicial)
envolvidos
Com o advento da Lei n 9.718/98, as companhias de seguros e de previdncia
4% depois da promulgao da Lei n 10.684/03.
A Controlada questiona
Lei n 9.718/98, que conceituou faturamento como equivalente receita bruta.
Em 2006, a Controlada obteve deciso do STF a qual determinou a incidncia da
COFINS seu faturamento que corresponderia s suas atividades empresariais. A
Controlada recorreu dessa deciso e atualmente aguarda deciso do pleno.
Atualmente a Controlada faz o recolhimento da contribuio de suas receitas
operacionais.
g. chance de perda:
Remota com relao s receitas operacionais e possvel com relao s receitas
advindas de prmios de seguros.
h. anlise do impacto em caso Converso do depsito em renda a favor da Unio, com a conseqente baixa da
de perda do processo:
proviso.
R$ 10.520.515,95
a. juzo
b. instncia atual
PORTO SEGURO VIDA E PREVIDNCIA

STJ e STF
09/03/1999
e. valores, bens ou direitos No h garantias neste processo e o valor envolvido igual ao valor
envolvidos
provisionado.
a. juzo
b. instncia atual
PGINA: 23 de 254
Verso : 3

4% depois da promulgao da Lei n. 10.684/03. A Controlada questiona
Em 28 de junho de 2006, na ao movida pela Controlada, houve o trnsito em
julgado da deciso do STF que afastou a incidncia da COFINS sobre outras
receitas que no aquelas provenientes de prestao de servios e vendas de
mercadorias. Dessa forma, foi efetuada em outubro de 2006, a reverso da
parcela das provises contbeis relacionadas incidncia da COFINS sobre
receitas financeiras. Tendo em vista os recursos interpostos pela Unio, os quais
ainda esto pendentes de julgamento, a Controlada mantm o saldo da proviso
contbil sobre as receitas de prmio de seguros.
g. chance de perda:
Remota
h. anlise do impacto em Pagamento do valor provisionado
R$ 6.038.431,70
PGINA: 24 de 254
Verso : 3
4.4 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos cujas partes contrrias

sejam administradores, ex-administradores, controladores, ex-controladores ou
investidores
A Companhia e suas controladas no possuem processos cujas partes contrrias sejam
administradores ou ex-administradores, controladores ou ex-controladores e investidores.
PGINA: 25 de 254
Verso : 3
4.5 - Processos sigilosos relevantes

A Companhia e suas controladas no possuem processos sigilosos relevantes.
PGINA: 26 de 254
Verso : 3
4.6 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais repetitivos ou conexos, no sigilosos

e relevantes em conjunto
A Companhia e suas controladas no possuem processos baseados em fatos e causas jurdicas
semelhantes que em conjunto sejam relevantes.
PGINA: 27 de 254
Verso : 3
4.7 - Outras contingncias relevantes

No h outras contingncias relevantes.
PGINA: 28 de 254
Verso : 3
4.8 - Regras do pas de origem e do pas em que os valores mobilirios esto custodiados
No se aplica a Companhia.
PGINA: 29 de 254
Verso : 3
5.1 - Descrio dos principais riscos de mercado

A Porto Seguro S.A., em consonncia com as melhores prticas de gerenciamento de riscos
busca as melhores alternativas de investimentos disponveis no mercado, vis--vis os objetivos
estratgicos da Corporao. Busca manter em sua carteira ativos de alta liquidez, que buscam
maximizar a relao risco x retorno. Neste contexto, os fatores de risco os quais a Companhia
est exposta so ttulos prefixados renda varivel ttulos ps-fixados privados ps-fixados
pblicos e ttulos indexados a inflao (os quais esto refletidas as exposies da carteira
decorrente de posies no mercado futuro de juros. A Corporao Porto Seguro, atualmente,
no opera com ttulos indexados ao cmbio.
PGINA: 30 de 254
Verso : 3
5.2 - Descrio da poltica de gerenciamento de riscos de mercado

O Gerenciamento de risco de mercado na Porto Seguro S.A. suportado por um processo
estruturado e disciplinado de gesto de riscos, contendo monitoramento dirio da carteira
atravs de metodologias de VaR (Value at Risk) as quais so analisadas, em condies normais
de mercado, a exposio de cada fator de risco presente na carteira. Alm disso, diariamente
so avaliadas as perdas extraordinrias da carteira em cenrios adversos de mercado (Stress
Test), antecipando a tomada de deciso de investimento em funo de mudanas abruptas
de cenrios macroeconmicos. Os parmetros de risco de mercado so VaR Paramtrico com
Intervalo de confiana de 95%, horizonte de retorno de 252 dias teis, volatilidade EWMA,
lambda de 0,94 e para o clculo de stress so utilizados os cenrios de stress disponibilizados
diariamente no site BMF&BOVESPA. Ademais, so analisados diariamente os prazos de
maturidade e duration de cada ativo.
As principais responsabilidades da rea de risco so:
- Submeter ao Conselho de Administrao anualmente a poltica e as metodologias aplicadas
de acompanhamento de controle de risco de mercado.
- Estabelecer limites de risco s Carteiras de Investimentos da Corporao.
-Definir o nvel de tolerncia exposio ao risco de mercado.
-Identificar todos os fatores de risco de mercado os quais a Corporao esteja exposta.
- Analisar diariamente as carteiras de investimentos, calculando as exposies por fatores de
risco, as sensibilidades e durations de suas carteiras, de acordo com os limites e polticas de
risco propostas.
- Gerar de forma clara, precisa e tempestiva os relatrios de risco de mercado para a rea de
Gesto.
- Realizar Stress Test dos instrumentos financeiros contidos nas carteiras.
Validar preos negociados pela Gesto, com base nos tneis de negociao divulgados pela
ANBIMA.
- Monitorar os limites de risco pr-estabelecidos, informando Diretoria da Corporao os
eventuais desenquadramentos.
- Atribuir performance ao resultado da Carteira de Ativos da Corporao frente ao seu objetivo
de rentabilidade.
As Carteiras da Corporao esto divididas em:
Trading Book: Consiste em todos os instrumentos financeiros, inclusive derivativos, detidos
com inteno de negociao, destinados a hedge de outros instrumentos detidos na carteira
de negociao. As operaes detidas com trading book so aquelas destinadas revenda,
obteno de benefcios atravs de movimentos de preos ou realizao de arbitragens;
Banking Book: Consiste em operaes estruturais e seus respectivos hedges, bem como em
operaes destinadas a gesto ativa da carteira, denominada de Asset Liability Management
(ALM).
A estrutura organizacional da rea de Risco de Mercado composta por um gestor de risco
que se reporta ao CFA da Corporao e um analista que se reporta ao gestor de risco.
PGINA: 31 de 254
Verso : 3
5.3 - Alteraes significativas nos principais riscos de mercado

No houve no ltimo exerccio social alteraes significativas nos principais riscos de mercado
a que a Companhia est exposta ou no relatrio de gerenciamento de riscos adotada.
PGINA: 32 de 254
Verso : 3

Os riscos de mercado que a Companhia julga serem relevantes esto expostos nos itens 5.1 e
5.2.
PGINA: 33 de 254
Verso : 3
6.1 / 6.2 / 6.4 - Constituio do emissor, prazo de durao e data de registro na CVM
Data de Constituio do Emissor
22/09/1997
Forma de Constituio do Emissor
Sociedade Por Aes
Pas de Constituio
Brasil
Prazo de Durao
Prazo de Durao Indeterminado
Data de Registro CVM
28/11/1997
PGINA: 34 de 254
Verso : 3
6.3 - Breve histrico

A Porto Seguro S.A. foi constituda como sociedade holding em setembro de 1997, mas sua
histria comeou em 1945, quando sua subsidiria Porto Seguro Companhia de Seguros
Gerais comeou a vender seguros na Cidade de So Paulo. Atualmente, a Companhia oferece,
por intermdio de suas subsidirias diretas e indiretas ampla gama de produtos de seguro,
incluindo seguro de automvel, sade, patrimoniais e de acidentes pessoais, de vida (incluindo
previdncia) e seguros de transportes. Oferece, tambm, grande variedade de servios, como
proteo e monitoramento eletrnico, servios de sade e, ainda, produtos financeiros, tais
como consrcios, financiamentos e investimentos.
PGINA: 35 de 254
Verso : 3

1. Ita Unibanco Holding S.A.
1.1. Evento - Parceria com a Ita Unibanco Holding S.A.
1.2 Principais condies do negcio - Em 23 de agosto de 2009, a Companhia e Ita Unibanco
Holding S.A. celebraram acordo de associao para a unificao de suas operaes de seguros
residenciais e de automveis, que culminou na negociao de um Acordo Operacional para a
oferta e distribuio exclusiva de seguros de auto e residncia nas Agncias do Ita Unibanco
S.A. no Brasil e no Uruguai. De maneira a implementar a Associao, em 30 de novembro de
2009, os acionistas da Companhia e da Ita Unibanco Holding S.A. aprovaram a incorporao
da ISAR Holding Ltda. pela Companhia (Incorporao). At a Incorporao, a ISAR Holding
Ltda. era a controladora da Ita Seguros de Auto e Residncia S.A. (antiga UASEG Seguros S.A.),
sociedade que recebeu os ativos e passivos da Ita Seguros S.A. relacionados s atividades de
seguros residenciais e de automveis. Tambm naquela data, as sociedades do conglomerado
Ita Unibanco tornaram-se acionistas da Porto Seguro Ita Unibanco Participaes S.A.
PSIUPAR, sociedade controladora da Companhia, qual aportaram a totalidade das aes de
emisso da Companhia recebidas em virtude da Incorporao. Dessa forma, o capital social da
Porto Seguro Ita Unibanco Participaes S.A. passou a refletir a participao de
aproximadamente 57% pelo conglomerado Porto Seguro e de aproximadamente 43% pelo
conglomerado Ita Unibanco. Essa parceria est pendente de aprovao pelo Sistema
Brasileiro de Defesa da Concorrncia.
1.3. Sociedades Envolvidas - Porto Seguro Ita Unibanco Participaes S.A., Pares
Empreendimentos e Participaes S.A., Rosag Empreendimentos e Participaes S.A., Porto
Seguro S.A. e suas controladas, Ita Unibanco S.A., Ita Unibanco Holding S.A., ISAR Holding
Ltda., Ita Seguros de Auto e Residncia S.A. e Ita Seguros S.A.
1.4. Efeitos Resultantes da Operao no Quadro Acionrio, especialmente, sobre a
Participao do Controlador, de Acionista com mais de 5% do Capital Social e dos
Administradores do Emissor O quadro acionrio da Companhia, aps a efetivao da
parceria com a Ita Unibanco Holding S.A., passou a refletir a seguinte composio: (i) 69,87%
das aes detidas pela Porto Seguro Ita Unibanco Participaes S.A. (Controladora Direta); (ii)
0,015% das aes detidas pelos Administradores da Companhia; e, (iii) 30,11% das aes em
circulao (free float).
Dados referente ao perodo 27/11/2009, data emisso aes da associao com Ita:
30/11/2009.
NOME
PARES EMP E PART SC LTDA
ROSAG EMP E PARTICIPACOES SA
ROSAS EMPREEND E PARTICIPACOES LTDA
CREDIT SUISSE HEDGING GRIFO
ON
94.021.035
36.169.533
13.735.956
24.345.190
%
40,99
15,77
5,99
6,53
PGINA: 36 de 254
Verso : 3

1.5. Quadro Societrio Antes e Depois da Operao Antes da parceria, o quadro societrio
da Companhia refletia as seguintes participaes: (i) Pares Empreendimentos e Participaes
S.A., com 40,99% das aes; (ii) Rosag Empreendimentos e Participaes S.A., com 15,77%;
(iii) Rosas Empreendimentos e Participaes Ltda., com 5,99% das aes; (iv) Tarpon
Investimentos S.A., com 5,03%; (v) Credit Suisse Hedging-Griffo Corretora de Valores S.A., com
6,53%; (vi) Administradores da Companhia, com 0,38% e (v) Mercado, com 25,69% em free
float. Aps a parceria, passou a refletir a seguinte composio: (i) 69,87% das aes detidas
pela Porto Seguro Ita Unibanco Participaes S.A. (Controladora Direta); (ii) 0,10% das aes
detidas pelos Administradores da Companhia; e, (iii) 30,03% das aes em circulao (free
float).
Posio : 30/04/2011
NOME
PORTO SEGURO ITAU UNIBANCO PARTICIPACOES
ON
228.941.887
%
69,87%
Obs. Os demais acionistas no atingem individualmente 5% de participao na Companhia.
PGINA: 37 de 254
Verso : 3
6.6 - Informaes de pedido de falncia fundado em valor relevante ou de recuperao

judicial ou extrajudicial
No houve nenhum pedido de falncia ou de recuperao judicial ou extrajudicial da
Companhia.
PGINA: 38 de 254
Verso : 3

No h outras informaes relevantes sobre o histrico da Companhia.
PGINA: 39 de 254
Verso : 3

A Porto Seguro S.A. ("Companhia") uma sociedade de capital aberto que tem por objeto a
participao, como acionista, ou scia, em outras sociedades empresariais, nacionais ou
estrangeiras, que exploram: a) atividade de seguros em todos os ramos; b) atividades
privativas de instituies financeiras e de sociedades equiparadas a instituies financeiras,
incluindo, sem limitao, a administrao de consrcios; c) atividade de prestao de servios
e comercializao de equipamentos de monitoramento eletrnico de sistemas de proteo
patrimonial; e d) atividades conexas, correlatas ou complementares atividade de seguros e
s demais atividades descritas anteriormente.
A seguir, relacionamos as empresas controladas por ramo de atividade:
(a)
(i)
Seguros
Porto Seguro Companhia de Seguros Gerais ("Porto Seguro") - controlada direta pela
Companhia (totalidade das aes exceto uma), foi constituda em 6 de setembro de
1945, autorizada a operar pelo Decreto n. 20.138, de 6 de dezembro de 1945 e tem
por objeto social a explorao das operaes de seguro de danos e de pessoas.
(ii)
Porto Seguro Vida e Previdncia S.A. ("Porto Seguro Vida") - controlada pela Porto
Seguro (99,97%) foi constituda em 23 de dezembro de 1986 e tem por objeto social a
explorao das operaes de seguro de pessoas e de planos de previdncia
complementar nas modalidades de peclio e renda.
(iii)
Porto Seguro - Seguros del Uruguay S.A. ("Porto Seguro Uruguay") - controlada integral
da Porto Seguro desde 22 de dezembro de 1994, tem como principal atividade a
atuao no ramo de seguro de automveis.
(iv)
Porto Seguro - Seguro Sade S.A. ("Porto Seguro Sade") - controlada pela Porto
Seguro (99,98%), foi constituda em 12 de junho de 2001, com o objetivo de atuar
como seguradora especializada em seguro-sade.
(v)
Azul Companhia de Seguros Gerais ("Azul Seguros") - controlada direta da Companhia

(99,71%), desde 28 de novembro de 2003, tem por objeto social a explorao das
operaes de seguros de danos e de pessoas.
(vi)
Ita Seguros de Auto e Residncia S.A. ("Ita Auto e Residncia") controlada direta
da Companhia (99,99%), desde 30 de novembro de 2009, tem por objeto social a
explorao das operaes de seguros de danos.
(b)
(i)
(ii)
Financeiras e consrcio de bens

Porto Seguro Administradora de Consrcios Ltda. ("Porto Consrcio") - controlada
direta da Companhia (99,99%), foi constituda em 20 de julho de 1976 e tem por
objeto social a administrao de grupos de consrcios para aquisio de bens mveis e
imveis.
Portoseg S.A. - Crdito, Financiamento e Investimento ("Portoseg") - controlada direta
da Companhia (99,98%), foi constituda em 09 de novembro de 2001 e tem como
principal atividade a concesso de financiamentos para aquisio de bens e servios,
para capital de giro e operaes com carto de crdito.
PGINA: 40 de 254
Verso : 3

(iii)
Portopar Distribuidora de Ttulos e Valores Mobilirios Ltda. ("Portopar") - controlada

direta da Companhia (99,99%), foi constituda em 08 de abril de 1991 e tem como
atividades principais a administrao de fundos de investimento e a gesto de ativos
financeiros.
(c)
(i)
Prestadoras de servios
Porto Seguro Proteo e Monitoramento Ltda. ("Porto Seguro Proteo e
Monitoramento") controlada direta da Companhia (99,98%), foi constituda em 9 de
janeiro de 1998 e tem como principal atividade a prestao de servios relacionados
proteo e ao monitoramento eletrnico.
(ii)
Portoserv Promotora de Servios Ltda. ("Portoserv") controlada direta da Companhia

(99,50%), foi constituda em 18 de abril de 1979 e tem como principal atividade a
prestao de servios relativos ao agenciamento, promoo, ao fomento e
administrao de vendas.
(iii)
Crediporto Promotora de Servios Ltda. ("Crediporto") controlada direta da

Companhia (99,80%), foi constituda em 1 de novembro de 2006 e tem como
atividade principal a prestao de servios para obteno de crditos e financiamento
ao consumo.
(iv)
Integrao Assessoria e Informtica Ltda. ("Integrao") controlada direta da

Companhia (99,98%), desde 2 de janeiro de 2008, tem por objeto social a explorao
da atividade de desenvolvimento, distribuio, assessoria, manuteno, licenciamento
ou cesso de direito de uso de programas para computadores. A Companhia concluiu a
alienao desta controlada em 03 de janeiro de 2011.
(v)
Porto Seguro Servios Mdicos Ltda. ("Servios Mdicos") controlada direta da

Companhia (99,93%), constituda em 15 de julho de 1996, tem como atividades
principais a prestao de servios de programas de controle mdico e de servios
ambulatoriais.
(vi)
Porto Seguro Servios e Comrcio S/A ("Porto Seguro Servios") controlada direta da
Companhia (99,98%), foi constituda em 14 de fevereiro de 2008 e tem por objetivo
atuar na prestao de servios relacionados, complementares ou correlatos atividade
de seguros.
(vii)
Porto Seguro Telecomunicaes S.A. ("Porto Telecomunicaes") - controlada pela

Porto Seguro Servios (80,10%) desde 14 de dezembro de 2010 e tem como principal
atividade a prestao de servios de telecomunicaes e atividades afins que
viabilizem a promoo e a expanso de atividades conexas, correlatas e
complementares s atividades de seguros e monitoramento e atividade financeira. A
operacionalizao das atividades desta empresa somente poder ter incio aps a
autorizao de funcionamento a ser concedida pela ANATEL Agncia Nacional de
Telecomunicaes.
PGINA: 41 de 254
Verso : 3

(viii)
Porto Seguro Atendimento S.A. ("Porto Seguro Atendimento") controlada pela Porto
Seguro Servios (99,94%), foi constituda em 20 de maro de 2009 e tem como
principal atividade a prestao de servios de telemarketing, central de atendimento
(Call Center) e atendimento em geral.
(ix)
Franco S.A. Corretagem de Seguros (Franco) - controlada pela Azul Seguros (99,99%),
tem como objeto social a prestao de servios tcnicos de corretagem e a
administrao de seguros.
(d)
(i)
Medicina de grupo
Portomed Porto Seguro Servios de Sade S.A. (Portomed S.A) controlada direta
da Companhia (99,00%) desde 20 de janeiro de 2010, tem como principal atividade
operar planos privados de assistncia sade.
PGINA: 42 de 254
Verso : 3
a.
produtos e servios comercializados
A Companhia aplicou o IFRS 8 (Segmentos Operacionais) e designou os seguintes segmentos

conforme critrios qualitativos e quantitativos do IFRS para determinao de segmentos
reportveis:
Prmios auferidos automvel;

Prmios auferidos Porto Seguro Sade;
Prmios auferidos pessoas e contribuies de planos de previdncia;
Receitas com consrcio;
Operaes de crdito;
Outros
PGINA: 43 de 254
Verso : 3

b.
receita proveniente do segmento e sua participao na receita lquida do emissor
c.
lucro ou prejuzo resultante do segmento e sua participao no lucro lquido do
emissor
Segmentao
Prmios
auferidos automvel
Prmios
auferidos - Porto
Seguro Sade
Prmios
auferidos pessoas e
contribuio de
previdncia
Receitas com
consrcio
Operaes de
crditos
Consolidado
IFRS 2010
Outros
Prmios de seguros auferidos e

Contribuio de Plano de Previdncia
5.425.984
715.114
602.148
1.198.324
7.941.570
Prmio Ganho
5.120.737
726.525
331.174
1.152.560
7.330.996
140.235
Receita de Prestao de Servios
Operaes de crditos
Sinistros Lquidos Retidos

Amortizao de custos de aquisio
diferidos
Outras receitas (despesas) Operacionais
Custos dos servios prestados
133.737
-
168.671
273.972
168.671
(2.982.063)
(511.930)
(136.403)
(542.299)
(4.172.695)
(1.132.510)
(67.241)
(94.873)
(28.746)
(8.165)
(218.545)
(1.550.080)
68.278
(1.477)
6.140
(12.128)
(60.278)
(34.759)
193
728
(34.759)
Pis/Cofins Operacional
(123.452)
(7.807)
(11.735)
(18.331)
(13.629)
(62.885)
(237.839)
Despesas Administrativas
(820.248)
(69.800)
(88.132)
(52.087)
(81.828)
(349.915)
(1.462.010)
Resultado Operacional
130.742
68.270
6.171
34.766
52.921
24.114
316.984
Resultado Financeiro e imveis de renda
418.984
23.233
52.955
14.267
3.782
202.012
715.233
Resultado antes dos Impostos
549.726
91.503
59.126
49.033
56.703
226.126
1.032.217
Imposto de Renda e Contribuio Social
(155.098)
(33.759)
(17.790)
(12.586)
(18.818)
(44.437)
Lucro antes das Participaes
394.628
57.744
41.336
36.447
37.885
181.689
749.729
Participaes
Lucro lquido do exerccio
394.628
57.744
41.336
36.447
37.885
181.689
(126.366)
623.363
Total dos ativos dos segmentos
7.366.855
345.207
2.310.358
168.692
1.231.614
3.374.977
14.797.703
Total dos passivos dos segmentos
7.366.855
345.207
2.310.358
168.692
1.231.614
3.374.977
14.797.703
(282.488)
Informaes adicionais:
Depreciao por segmento
(21.272)
(7.680)
(2.117)
(2.757)
(15)
(189)
(59.693)
(83.926)
(61.707)
(72.292)
25.121
138.527
196.676
233.648
Amortizao de ativos intangveis

- Amortizao de outros ativos intangveis
(788)
Adies durante o perodo:

- ao ativo imobilizado
99.073
14.287
- ao ativo intangvel
29.028
4.484
2.859
46
-
601
PGINA: 44 de 254
Verso : 3
Segmentao
Prmios
auferidos automvel
Prmios
auferidos Porto Seguro
Sade
Prmios auferidos Pessoas e

Contribuio de
Receitas com
previdncia
Consrcio
Operaes de
crditos
Outros
Consolidado
IFRS 2009
Prmi os de s eguros a uferi dos e

Contri bui o de Pl a no de
Previ dnci a
3.923.905
662.385
520.649
760.678
5.867.617
Prmi o Ga nho
3.673.262
664.689
303.263
726.918
5.368.131
94.922
209.075
139.706
Recei ta de Pres ta o de Servi os
Opera es de crdi tos
Si ni s tros Lqui dos Reti dos

Amorti za o de cus tos de a qui s i o
di feri dos
Outra s recei ta s (des pes a s )
Opera ci ona i s
Cus tos dos s ervi os pres ta dos
Pi s /Cofi ns Opera ci ona l
Des pes a s Admi ni s tra ti va s
Resultado Operacional
Res ul ta do Fi na ncei ro e i mvei s de
renda
114.153
-
139.706
(2.062.709)
(503.443)
(127.248)
(398.018)
(3.091.418)
(854.055)
(62.623)
(95.760)
(23.520)
(9.129)
(143.806)
(1.188.893)
(46.387)
(4.245)
(1.183)
(85.009)
(56.126)
(192.675)
(36.094)
(36.094)
(98.877)
(9.041)
(9.850)
(15.471)
(7.543)
(47.289)
(188.071)
(607.901)
(64.779)
(73.982)
(41.211)
(60.333)
(212.130)
(1.060.336)
20.558
(4.760)
34.226
(22.308)
(71.624)
(40.575)
3.333
275
325.222
27.489
56.462
12.354
2.996
113.271
537.794
Resultado antes dos Impostos

Impos to de Renda e Contri bui o
Soci a l
328.555
48.047
51.702
46.580
(19.312)
41.647
497.219
(78.957)
(15.370)
(14.263)
(13.007)
11.644
11.806
(98.147)
Lucro antes das Participaes
249.598
32.677
37.439
33.573
(7.668)
53.453
399.072
Pa rti ci pa es
Lucro lquido do exerccio
249.598
32.677
37.439
33.573
(7.668)
53.453
(80.786)
318.286
Tota l dos a ti vos dos s egmentos
6.786.994
281.709
1.834.069
139.875
1.027.404
2.734.656
12.804.708
Tota l dos pa s s i vos dos s egmentos
6.786.994
281.709
1.834.069
139.875
1.027.404
2.734.656
12.804.708
Informa es a di ci ona i s :
Depreci a o por s e gmento

Amorti za o de a ti vos i nta ngvei s
- Amorti za o de outros a ti vos
i nta ngvei s
(21.588)
(5.581)
(1.264)
(2.417)
(539)
(9)
(189)
(68.850)
(92.864)
(4.253)
(11.825)
Adi es dura nte o perodo:

- a o a ti vo i mobi l i za do
- a o a ti vo i nta ngvel
75.899
9.235
4.387
6.379
24.759
107.036
907
581.669
596.198
PGINA: 45 de 254
Verso : 3

a.
caractersticas do processo de produo
A Companhia oferece para pessoas fsicas, jurdicas e entidades governamentais no Brasil e no

Uruguai, por intermdio de suas controladas diretas e indiretas, ampla gama de produtos nos
seguintes segmentos:
(1) Seguros seguro de automvel, sade, patrimoniais, transportes, riscos financeiros,
pessoas e rural;
(2) Financeiras e consrcio de bens concesso de financiamentos para aquisio de bens
e servios para capital de giro e operaes com carto de crdito, administrao de
grupos de consrcios de bens mveis e imveis;
(3) Prestadores de servios prestao de servios de proteo e monitoramento
eletrnico em bens imveis e veculos;
(4) Previdncia complementar produtos de previdncia e similares.
Os segmentos foram agrupados por produtos, de acordo com o usualmente usado nas
demonstraes financeiras divulgadas e nas tomadas de decises da Diretoria Executiva.
Os critrios de alocao de ativos e passivos de cada segmento foram a proporcionalizao
pela receita total (soma de prmio auferido, contribuies de previdncia, prestao de
servios e operaes de crditos). No h na Companhia concentrao de receita por cliente
ou grupo econmico.
A Companhia tem como objetivo investir em novos e melhores processos de seleo de riscos
e precificao. Os elementos-chave da poltica de subscrio da Companhia so e continuaro
sendo (i) manuteno de controle centralizado de subscrio, para garantir que as polticas e
os procedimentos da Companhia sejam utilizados de maneira consistente e apropriada;
(ii) acompanhamento permanente da qualidade dos negcios propostos pelos corretores; e
(iii) utilizao de tcnicas para o desenvolvimento de seu prprio banco de dados de
subscries, sinistros e outras experincias estatsticas para que a Companhia possa selecionar
e avaliar riscos de forma tcnica e comercialmente precisa.
(1.1) Prmios auferidos - automvel
A Companhia a seguradora de automvel lder no Brasil, onde desenvolveu sua reputao no
segmento de seguro de automvel com base em inovao de produtos, atendimento ao
cliente, relacionamento com os corretores e principalmente com base no nvel de sofisticao
da anlise de risco. A Companhia oferece seguro de automvel para clientes pessoa fsica e
jurdica que usam o veculo de forma particular e/ou comercial. O seguro de automvel
fornece coberturas para um ou mais dos seguintes riscos: casco, responsabilidade civil e danos
corporais resultantes do uso do automvel.
Os segurados pagam franquia em caso de sinistro, exceto no caso de indenizao integral. O
valor da franquia varia de acordo com o tipo de veculo. As aplices de seguro de automvel da
Porto Seguro esto disponveis para prazos que variam de 30 dias a trs anos.
Do nmero total de aplices em vigor em 31 de dezembro de 2010, aproximadamente 99,70%
tinham prazo de um ano.
PGINA: 46 de 254
Verso : 3

O seguro de automvel de uso comercial oferece cobertura para automveis, pick-ups e
caminhes utilizados em atividades comerciais, e fornece as mesmas opes de cobertura. O
seguro de automvel de uso comercial foi desenvolvido para proteger empresas contra perdas
resultantes de perda parcial ou total por acidente, roubo ou furto do veculo, responsabilidade
civil facultativa, danos materiais e corporais a terceiros, acidentes pessoais a passageiros,
responsabilidade civil do transportador em viagens internacionais e extenso permetro. Em
31 de dezembro de 2010, as aplices de seguro de automvel de uso comercial representavam
aproximadamente 8,70% do total de aplices de seguro de automvel emitidas pela
Companhia.
Desde 1996 a Companhia oferece aplices de seguro de automvel com tarifa baseada no
perfil de risco dos usurios que atendam a determinados critrios seletivos de subscrio,
baseados em fatores como idade, estado civil, sexo, hbitos de estacionamento, abrangncia
geogrfica de uso do automvel.
Como parte da poltica de gesto de risco de seguro, a Companhia instala componentes que
reduzem significativamente a incidncia de roubo ou furto dos automveis segurados:
(i) dispositivo rastreador e localizador de veculo; e (ii) gravao da numerao de chassis em
diversas partes da lataria interna do automvel, o que auxilia na identificao de automveis
roubados ou furtados. De acordo com o prmio de risco do seguro e para veculos de alto
valor, a Companhia instala em comodato o dispositivo rastreador que auxilia na possvel
recuperao.
Segmento de Seguro Automvel

Prmios Auferidos (R$ milhes)
Veculos Segurados (mil)
Porto
3.055,0
1.883,5
Azul
944,3
822,9
Ita
1.435,4
1.064,0
Total
5.434,7
3.770,4
(1.2) Prmios auferidos Porto Seguro Sade

A Companhia comercializa os produtos Sade e Odontolgico, nas modalidades Empresarial e
Pequenas e Mdias empresas.
Rede referenciada: Disponibiliza aos segurados uma rede referenciada de mdicos, hospitais e
laboratrios. Ao estabelecer sua rede referenciada, a Porto Seguro Sade celebra contratos
com os prestadores de servios localizados em diferentes regies geogrficas, de acordo com
suas necessidades e que so escolhidas com base em diversos fatores, incluindo
especializao, experincia, localizao, qualidade e custo dos servios. Para manter um
padro de atendimento, os prestadores esto sujeitos a monitoramento, atravs de auditoria
mdica constante em busca da manuteno da qualidade, conformidade dos servios
prestados e controle de custos dos servios mdicos prestados.
Caso o segurado utilize os servios de um profissional da rea mdica que no faa parte da
rede referenciada, poder efetuar o pagamento diretamente ao profissional e solicitar
posteriormente o reembolso das despesas, de acordo com valores da tabela Porto Seguro de
reembolso. Ainda, nas localidades onde no h rede referenciada, a Porto Seguro Sade conta
com a parceria de empresas congneres.
PGINA: 47 de 254
Verso : 3

Co-Participao facultativa: Ao contratar o Porto Seguro Sade Empresarial, a empresa poder
optar pela co-participao, ferramenta que auxilia na utilizao consciente do plano,
potencializando um controle melhor da sinistralidade. Neste caso, o funcionrio participa com
uma pequena parte das despesas mdico-hospitalares somente quando utilizar o plano.
Optando pela co-participao, a empresa recebe um desconto no valor do prmio,
mensalmente.
Sobre os produtos:
Sade - A Porto Seguro Sade possui 11 planos mdicos com valores e condies distintos, de
forma a atender s diferentes demandas dos clientes:
Pequenas e Mdias Empresas: Desenvolvido para atender empresas de 20 a 99 vidas,
entre funcionrios e dependentes;
Empresarial: Desenvolvido para atender a empresas com mais de 100 vidas, entre
funcionrios e dependentes.
Odontolgico Essa carteira conta com aproximadamente 84 mil vidas, onde o segurado pode
escolher livremente um dentista; se optar por um profissional que no pertena rede
referenciada, o segurado pode solicitar o reembolso, de acordo com o plano contratado.
Pequenas e Mdias Empresas: desenvolvido para atender empresas de 10 a 99 vidas
entre funcionrios e dependentes.
Empresarial: desenvolvido para atender a empresas com mais de 100 vidas, entre
funcionrios e dependentes.
Os produtos de assistncia mdica atendem ao rol de procedimentos estipulado pela ANS mais
benefcios, que variam de acordo com o plano contratado.
Como medida de gesto de risco de seguro, a Porto Seguro Sade usa o crescente nmero de
segurados de seus planos de seguro sade para negociar contratos com prestadores de
servios de sade a preos favorveis. A Porto Seguro Sade busca avaliar a qualidade e a
conformidade dos servios mdicos prestados por sua rede atravs de pesquisas com os
segurados e de auditorias e entrevistas, tanto com os mdicos como com os segurados em
hospitais e em outras unidades de prestao de servios mdicos.
Os procedimentos mdicos gerais no requerem a pr-aprovao por parte da Porto Seguro
Sade. Contudo, servios como internaes e durao de internao requerem pr-aprovao
por parte da equipe de auditoria mdica da Porto Seguro Sade. Tal equipe de auditoria
mdica tambm rev retroativamente os procedimentos conduzidos por cada prestador de
servios de sade, com a finalidade de realizar anlise de conformidade e qualidade. A reviso
dos procedimentos, normalmente, envolve a reviso de exames e dos tipos de tratamento e
procedimentos realizados em determinado evento.
Segmento de Seguro
Sade
Prmios Auferidos (R$ milhes)
700,7
Vidas Seguradas (mil)
375,6
Odontolgico Total
14,4
715,1
91,5
467,1
PGINA: 48 de 254
Verso : 3
(1.3) Prmios auferidos Pessoas e Contribuio de Previdncia

A Companhia oferece seguros de vida individuais e empresariais, com diversos tipos de
coberturas.
Os seguros de vida empresariais so adquiridos por empresas de pequeno, mdio e grande
porte como parte de seus planos de benefcios para funcionrios.
A abordagem utilizada na comercializao dos seguros individuais pauta-se no conceito de
venda consultiva, visando a proteo do cliente e de sua famlia.
Tais seguros responderam por 4% dos prmios auferidos pela Companhia em 2010. Em 31 de
dezembro de 2010, a carteira de seguros de vida contava com aproximadamente 2,8 milhes
de segurados.
Nesse segmento, a subscrio centralizada, garantindo a utilizao consistente e apropriada
das polticas e procedimentos pertinentes ao produto. H uma constante preocupao com o
aprimoramento dos processos de seleo e precificao de riscos.
As aplices da Companhia incluem seguros de vida tradicionais, que esto disponveis, com
vasta gama de coberturas adicionais, dentre as quais se destacam morte acidental e invalidez
por acidente. Os produtos de seguro de vida comercializados pela Porto Seguro oferecem,
como principal cobertura, indenizaes que so pagas em caso de morte do segurado, em
contraprestao pelo pagamento de prmios mensais, comercializados em regime de
repartio simples ou repartio de capitais de cobertura.
Previdncia complementar e vida com cobertura por sobrevivncia
Atualmente, a Porto Seguro Vida e Previdncia comercializa planos individuais e empresariais
de previdncia complementar, exclusivamente nas modalidades PGBL e VGBL, com oferta de
garantias contra os riscos de morte e invalidez, incluindo opes de pagamento em renda para
cnjuges e filhos.
A abordagem utilizada na comercializao desses planos pauta-se no conceito de venda
consultiva, visando o planejamento da aposentadoria e a proteo do cliente e de sua famlia.
Estes contratos transferem risco significativo de seguro e financeiro para a Companhia e foram
classificados como contratos de seguro, segundo o IFRS.
A Companhia assume risco de seguro nos contratos de Previdncia Privada em funo das
possibilidades de benefcios adicionais, a serem pagos aos participantes. Estas possibilidades
caracterizam-se: pelo risco de sobrevivncia dos segurados por um perodo superior ao
estimado no incio de vigncia do contrato; pelo compromisso de pagamento de retorno de
ativos financeiros vinculado ao pagamento contingente futuro de benefcios aos participantes
em forma de renda e pela possibilidade de pagamento de peclios e/ou rendas, em funo da
ocorrncia de evento coberto por garantias de morte e/ou invalidez, comercializadas de forma
PGINA: 49 de 254
Verso : 3

complementar e facultativa aos planos de previdncia. Adicionalmente, a Companhia garante
o crdito (sem forma discricionria) de ganhos realizados em ativos financeiros e que sejam
superiores queles previstos em contrato.
Os planos tradicionais, que possuem rentabilidade garantida, no so mais comercializados
pela Companhia, porm ainda h contratos vigentes nessas condies. As garantias financeiras
embutidas nestes contratos afetam os fluxos de caixa futuros de pagamentos de benefcios
dos participantes onde a Companhia utiliza uma poltica de gesto de ativos e passivos
(modelo de Asset Liability Management (ALM)) para aquisio e manuteno de ativos e
anlise e mitigao de risco financeiro e de seguro para os contratos vigentes.
Esta poltica tem como caracterstica principal o reinvestimento de contribuies dos
participantes em ativos vinculados s obrigaes contratuais, com prazo e retorno compatveis
com o padro de pagamento dos benefcios futuros. A gesto de risco de seguro e financeiro
da Companhia leva em considerao os nveis de manuteno de custos atuais e futuros para o
pagamento de benefcios, bem como as receitas de servio cobradas dos participantes, para
cobrir estes custos. importante ressaltar que estes planos possuem opes de resgate que
podem ser exercidas a qualquer momento pelos clientes. Isso possibilita Companhia avaliar,
constantemente, os respectivos nveis de persistncia com base em experincia histrica,
levando esse estudo em considerao por ocasio da aquisio de ativos financeiros, evitando
assim potenciais efeitos adversos e mantendo nveis adequados de caixa para cumprir todas
as suas obrigaes contratuais futuras.
(1.4) Receitas com consrcio

Administrao de grupos de consrcios, objetivando a aquisio de bens mveis e imveis, nos
segmentos de Automvel (convencional e os Planos Flex), Imvel e Equipamentos
Profissionais (equipamentos odontolgicos; academias; aougues; bares; clnicas de esttica;
clnicas de sade; grficas; oficinas mecnicas; padarias e restaurantes).
Consrcio um grupo de pessoas, fsicas ou jurdicas, que se renem com o objetivo comum
de adquirir um bem por meio de contribuies mensais. Por ser um grupo que se autofinancia, os valores pagos so menores que as demais formas de financiamento. Mensalmente
os integrantes do grupo so contemplados por sorteio e lance.
(1.5) Operaes de crditos

A companhia tem como principal atividade a concesso de financiamentos para aquisio de
bens e servios, para capital de giro e operaes com carto de crdito.
Para as operaes com carto de crdito, o produto comercializado o Carto, disponvel nas
seguintes opes: Classic, Gold e Platinum.
O pblico alvo do produto carto so os clientes da Porto Seguro e os principais diferenciais
so:
- Desconto na renovao do Porto Seguro Auto;
PGINA: 50 de 254
Verso : 3

- Programa de relacionamento com acmulo de pontos e utilizao das recompensas em
descontos nos produtos Porto Seguro, troca por produtos de catlogo e milhas para Gold e
Platinum.
- Todos os benefcios inerentes a utilizao do carto de crdito (rotativo, saque,
parcelamento de fatura, etc).
Os produtos da atividade de financiamento so:
- Financiamento de Veculos de Passeio;
- Financiamento de Utilitrios;
- Financiamento de Caminhes;
- Financiamento de Motos (apenas para prestadores de servio da Porto Seguro);
- Financiamento de Veculo de Passeio + Seguro Auto;
- Caractersticas: trata-se de CDC Veculos, com ou sem entrada, taxa pr-fixada ao ms e
planos de 12 a 60 parcelas;
- Pblico Alvo: PF e PJ;
- Diferenciais: Atendimento por telefone; Coleta de Documentos em domiclio; Honorrios de
Despachante Gratuito (Municpio de SP); Carto de Benefcios; Desconto de 6% no seguro
Porto Auto (para veculos financiados em SP e para seguro contratado em at 45 dias da data
da liberao do Financiamento).
Financiamento demais Produtos:
1) Crdito consignado Privado;
2) Refinanciamento de veculos;
3) Capital de Giro;
4) Informtica;
5) Crdito Pessoal.
1) Crdito Consignado Privado
Pblico alvo: Pessoas Fsicas, funcionrios das PJ conveniadas conosco.
Caractersticas: um produto de crdito parcelado para atuar no mercado de consignao
para atender as empresas privadas, funcionrios CLT,acima de 50 funcionrios na faixa de
idade compreendida entre 18 e 65 anos e que estejam em atividade com mais de 6 meses de
registro.
2) Refinanciamento de veculos
Pblico alvo: Clientes com relacionamento com a Porto Seguro Segurados, Corretores,
Prestadores, Funcionrios e Clientes sem vnculo.
Caractersticas: uma modalidade de emprstimo em que o cliente disponibiliza o seu
automvel (quitado e em prprio nome) como garantia.
3) Capital de Giro
Pblico alvo: Clientes com relacionamento com a Porto Seguro Segurados.
Caractersticas: uma linha de crdito especfica para pessoa jurdica. Tem como objetivo
ajudar as empresas a ampliar e/ou investir no seu negcio, ou ainda auxiliar em alguns
momentos necessrios.
4) Financiamento de Informtica
Pblico alvo: Corretores de Seguros Porto Seguro
Caractersticas: uma linha de crdito destinada compra de equipamentos de informtica e
outros bens afins, como: microcomputadores, palm top, notebook, impressora, impressora
multifuncional, scanner, webcam, monitor, data show
PGINA: 51 de 254
Verso : 3

5) Crdito Pessoal
Pblico alvo: Corretores de Seguros Porto Seguro
Caractersticas: uma linha de crdito para quem precisa de uma soluo rpida e fcil
b.
caractersticas do processo de distribuio
A Companhia comercializa a maior parte de seus produtos atravs de 12.822 mil corretores.
A Porto Seguro Sade atua no mercado de seguro sade desde 1992. Possui mais de 4 mil
empresas seguradas, aproximadamente 467 mil vidas seguradas e 11 mil prestadores de
servios mdicos entre hospitais, pronto socorros, laboratrios e consultrios mdicos.
Comercializa os produtos Sade e Odontolgico, nas modalidades Empresarial e Pequenas e
Mdias empresas.
A Companhia oferece seguros de vida individuais e empresariais, com diversos tipos de
coberturas. Os seguros de vida empresariais so adquiridos por empresas de pequeno, mdio
e grande porte como parte de seus planos de benefcios para funcionrios. A abordagem
utilizada na comercializao dos seguros individuais pauta-se no conceito de venda consultiva,
visando a proteo do cliente e de sua famlia.
Tais seguros responderam por 4% dos prmios auferidos pela Companhia em 2010. Em 31 de
dezembro de 2010, a carteira de seguros de vida contava com aproximadamente 2,8 milhes
de segurados. Nesse segmento, a subscrio centralizada, garantindo a utilizao
consistente e apropriada das polticas e procedimentos pertinentes ao produto. H uma
constante preocupao com o aprimoramento dos processos de seleo e precificao de
riscos.
As cotas do consrcio so comercializadas atravs de uma ampla rede de distribuio, por
meio de consultores de vendas prprios, de corretores de seguros e de representantes.
Os cartes de crdito da Porto Seguro so comercializados de duas formas:
- Diretamente atravs dos corretores;
- Atravs de telemarketing ativo;
Para o financiamento, a comercializao efetuada atravs de indicao de corretores de
Seguros da Corporao, por meio de correspondentes bancrios ou por contratao direta via
Central de Atendimento.
Especificamente para o produto crdito consignado efetua-se plantes na empresa utilizando
promotora de vendas.
Parcela importante das iniciativas de comercializao e distribuio da Companhia , e
continuar a ser, coordenada atravs de seus escritrios regionais.
Em
31 de dezembro de 2010, a Porto Seguro tinha 248 escritrios regionais, sendo 166 no Estado
de So Paulo e 82 distribudos por 26 outros Estados.
PGINA: 52 de 254
Verso : 3

c.
caractersticas dos mercados de atuao, em especial:

i. participao em cada um dos mercados
O mercado segurador, setor em que atuam as principais controladas da Companhia, atingiu o

volume de R$ 53,4 bilhes em prmios auferidos, conforme estatsticas divulgadas pela
Superintendncia de Seguros Privados (SUSEP), representando aumento de 14,3% sobre os R$
46,7 bilhes de 2009, desconsiderando os prmios de VGBL. O segmento de automvel, que
representa 22,3% dos prmios auferidos do setor, aumentou 15,5%, alcanando R$ 20,1
bilhes. O segmento de pessoas (seguros de vida excluindo o VGBL) apresentou crescimento
de 14,6%, representando 17,4% dos prmios auferidos do setor, ocupando a segunda posio
em prmios auferidos, alcanando R$ 15,7 bilhes. O segmento de seguros patrimoniais, que
representa 8,7% do setor, apresentou aumento de 20,0% em relao a 2009, atingindo
prmios auferidos de R$ 7,8 bilhes.
O setor de previdncia complementar arrecadou R$ 15,4 bilhes em contribuies em 2010, o
que representa um aumento de 24,2% em relao aos R$ 12,4 bilhes de 2009. O segmento de
VGBL (vida gerador de benefcios livres) cresceu 21,9% em relao a 2009, totalizando R$ 36,7
bilhes.
O sistema de consrcios apresentou um significativo crescimento em 2010, atingindo 4,1
milhes de clientes (crescimento de 6,8% em relao a 2009), com 2,1 milhes de novas cotas
vendidas e um crescimento de 4,5% no volume de contemplaes, acumulando 981 mil
participantes nesta condio.
Em 2010 a Porto Seguro Administradora de Consrcios registrou crescimento de mais de 14%
na quantidade de clientes ativos, alcanando aproximadamente 62.800 consorciados.
Conforme dados do Banco Central do Brasil, este nmero representa um market share de
8,60% de participantes ativos no segmento de Imveis.
O mercado de cartes composto por grandes instituies financeiras, considerados como
emissores de cartes. O Market Share do Porto Seguro Cartes dentro deste cenrio de
0,5%.
O saldo das carteiras de CDC Veculos encerrou 2010 em R$ 140 bilhes. Em dezembro de
2010 o saldo da carteira de CDC Veculos da Portoseg era de R$ 225 milhes o que representa
0,16% do mercado. Em 2010, no mercado de CDC Veculos foram liberados R$ 105 BI. A
Portoseg liberou R$ 122 milhes, o que corresponde a 0,12% do volume liberado no mercado.
A oferta de crdito consignado da Porto Seguro feita para os clientes da carteira da Porto
Seguro (vida, sade, previdncia, odontologia, automvel e etc.). Este produto possui uma das
menores taxas do mercado para o pblico Pessoa Fsica que trabalha em regime de CLT, com
taxa mdia de 2,41% a.m..
Os principais bancos e financeiras do pas distribuem este produto e competem entre si pelos
clientes por meio de oferta competitiva.
PGINA: 53 de 254
Verso : 3

O saldo de carteira de Crdito Consignado da Porto Seguro encerrou em 2010 R$ 25.990
milhes que representa um Market Share de 0,11% do volume total liberado pelo mercado.
Para o refinanciamento de veculos o produto ofertado como mais uma opo de crdito
pessoal com taxas menores e com a garantia do veiculo. Este produto compete com as outras
linhas de crdito pessoal tradicionais. O produto encerrou o ano de 2010 com uma carteira de
R$ 13.010 milhes.
A Porto Seguro Financeira encerrou o ano de 2010 com uma carteira de R$ 20.985 milhes.
O Financiamento de Informtica um grande aliado para o compra de bem de consumo,
possibilitando ao cliente antecipar a compra do bem. Possuem taxas atrativas e prazo
adequado aos demais players do mercado. O produto fechou o ano de 2010 com uma carteira
de R$ 1.301 milhes.
O Crdito Pessoal uma linha mais conhecida de crdito para pessoa fsica. Toda a instituio
financeira opera com este produto. A Porto Seguro Financiamento encerrou em 2010 com
uma carteira de R$ 2.188 milhes.
ii. condies de competio nos mercados

O mercado segurador, setor em que atuam as principais controladas da Companhia, atingiu o
volume de R$ 53,4 bilhes em prmios auferidos, conforme estatsticas divulgadas pela
Superintendncia de Seguros Privados (SUSEP), representando aumento de 14,3% sobre os R$
46,7 bilhes de 2009, desconsiderando os prmios de VGBL.
Em 2010, duas das seguradoras da Companhia estavam entre as 10 maiores do mercado, Porto
Seguro Cia de Seguros Gerais (2 lugar) e Ita Seguros de Auto e Residncia (10 lugar). Ambas
representam, respectivamente, 8% e 3% do total de prmio auferido do mercado composto
por cerca de 115 empresas.
Em 2009, a Porto Seguro Cia de Seguros Gerais representava a segunda maior empresa, com
8% do total do mercado. A empresa Ita Seguros de Auto e Residncia foi incorporada pela
Companhia em novembro de 2009.
Em 2009, a Azul Companhia De Seguros Gerais ocupava o 17 lugar na posio de prmios
auferidos e em 2010 estava em 16.
O segmento de automvel, que representa 22,3% dos prmios auferidos do setor, aumentou
15,5%, alcanando R$ 20,1 bilhes. O segmento de pessoas (seguros de vida excluindo o VGBL)
apresentou crescimento de 14,6%, representando 17,4% dos prmios auferidos do setor,
ocupando a segunda posio em prmios auferidos, alcanando R$ 15,7 bilhes. O segmento
de seguros patrimoniais, que representa 8,7% do setor, apresentou aumento de 20,0% em
relao a 2009, atingindo prmios auferidos de R$ 7,8 bilhes.
O setor de previdncia complementar arrecadou R$ 15,4 bilhes em contribuies em 2010, o
que representa um aumento de 24,2% em relao aos R$ 12,4 bilhes de 2009. O segmento de
PGINA: 54 de 254
Verso : 3

VGBL (vida gerador de benefcios livres) cresceu 21,9% em relao a 2009, totalizando R$ 36,7
bilhes.
A Porto Seguro Consrcios oferece ao mercado diversas opes de planos, com prazos e
benefcios tais como:
Plano Flex: so grupos de automveis com crditos, prazo e parcelas menores;
Possibilidade de utilizar o crdito para compra de qualquer imvel novo ou usado,
residencial ou comercial, terrenos, ou ainda para construir ou reformar;
Disponibilizamos 3 modalidades de lance: o Livre, o Lance Embutido, que possibilita
a utilizao de at 30% do prprio crdito pelo cliente, ou ainda o Lance Fixo de 40%
com a possibilidade de um segundo sorteio entre todos os consorciados do grupo que
ofertaram esse mesmo lance.
A oferta do CDC Veculos grande aliada do crescimento das vendas do setor automobilstico,
na medida em que possibilita a compra do bem com ou sem entrada em planos que variam de
12 a 60 parcelas. Possui uma das menores taxas de juros no mercado de produtos de crdito. A
taxa mdia do mercado em Dezembro de 2010 foi de 1,89%a.m.(Fonte:ANEF e BACEN). Os
principais bancos e Financeiras do pas distribuem este produto e competem entre si pelos
clientes por meio da oferta de taxas competitivas.
d.
eventual sazonalidade
No h sazonalidade.
PGINA: 55 de 254
Verso : 3
7.4 - Clientes responsveis por mais de 10% da receita lquida total

a.
b.
montante total de receitas provenientes do cliente

segmentos operacionais afetados pelas receitas provenientes do cliente
No h na Companhia concentrao de receita por cliente ou grupo econmico.
PGINA: 56 de 254
Verso : 3
7.5 - Efeitos relevantes da regulao estatal nas atividades

a.
necessidade de autorizaes governamentais para o exerccio das atividades e
histrico de relao com a administrao pblica para obteno de tais autorizaes
tornaram acionistas da Porto Telecomunicaes, para que esta sociedade esteja apta a
solicitar a qualificao de autorizada do servio em questo perante a ANATEL. Ainda no
mbito desse projeto, a Porto Telecomunicaes celebrou com a TIM Celular S.A. contrato de
compartilhamento de infra-estrutura para fins de prestao de Servio Mvel Pessoal por meio
de Rede Virtual.
b.
poltica ambiental do emissor e custos incorridos para o cumprimento da regulao
ambiental e, se for o caso, de outras prticas ambientais, inclusive a adeso a padres
internacionais de proteo ambiental
No aplicvel.
c.
dependncia de patentes, marcas, licenas, concesses, franquias, contratos de
royalties relevantes para o desenvolvimento das atividades
No aplicvel.
PGINA: 57 de 254
Verso : 3
7.6 - Receitas relevantes provenientes do exterior

a.
receita proveniente dos clientes atribudos ao pas sede do emissor e sua
participao na receita lquida total do emissor
b.
receita proveniente dos clientes atribudos a cada pas estrangeiro e sua participao
na receita lquida total do emissor
c.
receita total proveniente de pases estrangeiros e sua participao na receita lquida
total do emissor
A Companhia no obtm receitas relevantes provenientes de outros pases alm do Brasil.
PGINA: 58 de 254
Verso : 3
7.7 - Efeitos da regulao estrangeira nas atividades

As demonstraes financeiras da Porto Seguro Uruguay so preparadas de acordo com as
prticas contbeis adotadas no Uruguai, e no diferem significativamente das prticas
contbeis adotadas pela Companhia, exceto pela correo monetria de balano, que foi
eliminada para harmonizao das prticas contbeis da Companhia.
O resultado e balano patrimonial da controlada Porto Seguro Uruguay (cuja moeda funcional
o Peso Uruguaio e no se encontra em uma economia hiperinflacionria) so convertidos
para a moeda de apresentao da Companhia da seguinte forma: (a) ativos e passivos so
convertidos pela taxa de cmbio de fechamento da data de encerramento do balano; (b)
receitas e despesas so convertidas pela taxa de cmbio mdia do perodo (exceto se a mdia
desta taxa no corresponder uma aproximao razovel para tal propsito); e (c) todas as
diferenas de converso de balano dessa controlada so referidos como um componente
separado do patrimnio lquido.
PGINA: 59 de 254
Verso : 3

Projetos Institucionais E Culturais
A Companhia, preocupada em valorizar a cultura brasileira, patrocina shows e espetculos
teatrais, alm de apoiar o cinema e o esporte. Em 2010, foram patrocinados 572 projetos,
como peas teatrais, exposies, shows e sesses de cinema, entre outros, destinados a
adultos e crianas em todo o Brasil e beneficiando o pblico com descontos e promoes.
Responsabilidade Social E Ambiental
Em 2010, foram realizados projetos de responsabilidade social ambiental por meio de aes
efetivas na Companhia e em torno da comunidade em que ela est inserida. Os principais
projetos so:
Projetos Sociais
Grupo de voluntariado
Formado por funcionrios, prestadores de servios e corretoras da Porto Seguro. Em 2010,
tivemos 2.938 participaes voluntrias nas aes promovidas pelo Grupo, que atendeu cerca
de 63 mil pessoas carentes de instituies de todo o Brasil, por meio de aes pontuais como
doaes, palestras educacionais, programas de lazer e qualidade de vida.
Campanhas de arrecadaes
Ao longo do ano, so realizadas campanhas de arrecadao por todo o Brasil. Em 2010, entre
os itens arrecadados esto roupas e sapatos, brinquedos, material escolar, produtos de higiene
pessoal e alimentos, totalizando 67.216 doaes.
Casa Campos Elsios Melhor
Um espao para a educao, gerao de renda e lazer. Inaugurada em 2005, a Casa Campos
Elsios Melhor visa promover a gerao de renda para a comunidade carente do bairro que
leva o seu nome, por meio da qualificao e capacitao profissional, alm de promover o
acesso educao e cidadania. Em 2010, foram atendidas 3.871 pessoas da comunidade do
entorno da Porto Seguro, nos seguintes projetos.
Capacitao Profissional
Os cursos de capacitao profissional tm o objetivo de proporcionar uma melhor condio
socioeconmica e o resgate da autoestima dos moradores do bairro, por meio da valorizao
individual e do acesso ao emprego.
O pblico atendido composto de pessoas em situao de risco e de vulnerabilidade social,
entre 16 e 60 anos de idade. Aps a concluso do curso, a Porto Seguro encaminha para o
mercado de trabalho os alunos que tm aproveitamento satisfatrio. Neste segmento de
atuao so oferecidos cursos de Informtica, Telemarketing, Cabeleireiro, Manicure,
Montagem e Manuteno de Micros, Tcnica Administrativa, Refrigerao Residencial,
Portaria e Alarmes Monitorados, Mecnica e Eletroeletrnica, Funilaria e Pintura, bem como o
Amigos do Seguro realizado em parceria com a Funenseg.
Gerao de Renda
As oficinas de artesanato, com durao de trs a cinco meses, tm o objetivo de estimular a
gerao de renda, alm de incentivar e valorizar o trabalho das artess. Entre as instrutoras de
PGINA: 60 de 254
Verso : 3

cada mdulo esto moradoras do bairro, que multiplicam seus talentos para outras pessoas
como tcnicas de Pintura em Tecido, Biscuit, Bijuteria, Macram, Decoupage, Feltro e
Marchetaria. Aps o curso, as ex-alunas so convidadas para participarem dos bazares
promovidos pela Porto Seguro. Os produtos confeccionados so comercializados dentro da
prpria empresa ou em espaos alternativos.
PGINA: 61 de 254
Verso : 3

Educao e Cidadania
O programa Educao e Cidadania voltado a crianas e jovens, entre 7 e 15 anos de idade,
que so divididos em turmas de acordo com sua faixa etria e com programao composta por
diversas oficinas simultneas. O esporte tambm utilizado nesse programa como forma de
tornar a aprendizagem mais atrativa e despertar maior interesse pelos conceitos bsicos de
cooperao e cidadania.
Esporte em Ao e Ginstica na Praa
Visa desenvolver flexibilidade, fora, velocidade e facilitar a integrao social da comunidade.
O programa baseado no aprendizado dos esportes e jogos cooperativos, realizados na
quadra esportiva da Casa Campos Elsios Melhor. Com o sucesso desta ao, foi desenvolvido
um projeto especfico de ginstica para o pblico adulto, denominado Ginstica na Praa e
praticado no prprio bairro, na praa Princesa Isabel.
Espao de Aprendizagem
Foi concebido para auxiliar, ensinar e incentivar os alunos nas pesquisas, trabalhos escolares e
lio de casa. O programa tem o objetivo de criar o hbito da leitura de forma prazerosa,
desenvolver a linguagem por meio de oficinas de sensibilizao, adequar o aluno sua
realidade escolar, bem como ajud-lo a sanar suas dificuldades especficas, eliminando
defasagens existentes.
Oficina de Teatro
Os jogos teatrais estimulam o autoconhecimento, a conscientizao corporal do aluno e a
improvisao por meio de brincadeiras ldicas, coordenao de movimentos corporais,
exerccios de respirao, descoberta das articulaes, preenchimento e utilizao do espao.
Dana Educao
Esta oficina trabalha os diversos ritmos musicais, juntamente com as vivncias no mbito
escolar, as questes sociais dos alunos e a forma como eles enxergam estas realidades pela
Arte Educao. A oficina propicia soltura de movimentos, descontrao e sociabilizao dos
alunos.
Associao Crescer Sempre
A Associao Crescer Sempre foi criada para atender s necessidades da rea de ensino da
comunidade de Paraispolis (SP). A instituio atende 617 crianas, entre 4 e 6 anos de idade,
proporcionando condies para o desenvolvimento intelectual, social, fsico e afetivo, o que
permite que as crianas vivenciem experincias voltadas para a formao de sua
personalidade e de seu bom desempenho nas prximas etapas de aprendizagem. Alm da
educao infantil, a Associao realiza alfabetizao de adultos, com 70 alunos. Em 2008,
passou a oferecer um curso regular de ensino mdio, em perodo integral, para 90 jovens da
comunidade.
A instituio trabalha embasada em uma proposta pedaggica orientada a partir de campos
delimitados e institudos do saber. J a abordagem pedaggica prevista est comprometida
com a integrao entre as reas do conhecimento, por intermdio de propostas de trabalho
interdisciplinares e temas transversais.
Os pontos que norteiam esta proposta so:
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Verso : 3

- propiciar uma relao do ser humano com mundo, contribuindo para a formao de
indivduos mais crticos e criativos, que um dia, atuaro para transformar a realidade;
- proporcionar o desenvolvimento, a fim de facilitar o processo de aprendizagem e a
capacidade de ler e entender;
- sensibilizar o ser humano para a necessidade de observar, explorar e conservar o meio
ambiente;
- dar suporte para o aluno ampliar suas formas de representao e expresso de ideias e de
sentimentos, enriquecendo seu repertrio em diversas reas do conhecimento;
- despertar a curiosidade do aluno na busca de informaes do meio sociocultural, fazendo
com que estabelea e amplie as relaes sociais;
- oferecer como referncia as cincias fsicas, naturais e humanas para construo e
comparao dos diversos fenmenos, fatos e objetos do mundo ao qual a criana pertence;
- elaborar projetos no decorrer do ano como forma de organizar o conhecimento;
- estimular a leitura, a escrita e a linguagem oral para que o aluno possa se comunicar e
expressar com clareza e desenvoltura.
Educao em Parceria
O segmento Educao em Parceria da Associao Crescer Sempre desenvolve projetos de
apoio s escolas pblicas estaduais e outras entidades externas comunidade escolar de
Paraispolis, valorizando e respeitando a autonomia das instituies e articulando sua atuao
com base nos princpios de participao social.
A concepo de parceria que fundamenta as aes, parte do reconhecimento da necessria
complementaridade entre instituies pblicas e privadas com a sociedade. So eixos de
atuao da Educao em Parceria: relaes descentralizadas e horizontais, aes coletivas,
desenvolvimento de programas e projetos, considerando a multisetorialidade.
Atualmente h trs escolas parceiras: EE Prof. Homero dos Santos Fortes; EE Maria Zilda
Gamba Natel e EE Gov. Miguel Arraes, que concentram um total de 4,6 mil alunos, todas na
regio de Paraispolis.
A Associao Crescer Sempre prima pela transparncia de suas aes, levando em conta os
pressupostos da articulao e da participao como essenciais na tomada de decises,
buscando a equidade e o bem coletivo.
Projetos Meio Ambiente
Educao ambiental para a comunidade
Projeto Abrigo Dom Bosco
Apoio a 57 catadores de materiais reciclveis do Abrigo Dom Bosco, proporcionando gerao
de renda, incluso social e melhoria da qualidade de vida, alm do benefcio da preservao do
meio ambiente.
Projeto aprendendo com brinquedos
Projeto de Educao Ambiental em Escolas, por meio de tarefas educativas e livros que
ensinam crianas de 7 a 11 anos a reduzir, reutilizar e reciclar materiais. O objetivo estimular
a leitura, a educao e a conscientizao ambiental. Aproximadamente 310 crianas foram
atendidas, com 1.400 participaes e premiaes com livros sobre o meio ambiente.
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Verso : 3

Conservao de praas
A Porto Seguro assumiu o compromisso de realizar a manuteno de reas verdes de seis
locais da capital paulista, como: o canteiro da rua Manoel Monteiro de Arajo, na Vila Jaguara;
a praa David Raw, na regio da avenida Pacaembu; a avenida Carvalho Pinto, na Penha, o
canteiro central da avenida Rio Branco desde a alameda Eduardo Prado at a avenida Duque
de Caxias; a praa Princesa Isabel e a praa Largo Corao de Jesus, na regio de Campos
Elsios; e o canteiro central da avenida Gal. Edgar Facc, em Pirituba.
Educao ambiental corporativa
Hora da Terra
Uma ao em prol da conscientizao ambiental. Foi com o intuito de conscientizar a
populao sobre os problemas ambientais que a Porto Seguro criou a Hora da Terra. Em
todos os dias de tempo bom, ou parcialmente nublado, das 11h30 s 13h30, as luzes do
Complexo Matriz so apagadas. A idia contribuir com o planeta e usar menos energia. Ao
economizar luz, a Porto Seguro pretende tambm poupar recursos. Desde a implantao do
programa, j foram economizados 361.00kWh. Essa economia equivale ao consumo de energia
utilizada por 2 mil famlias paulistanas em um ms.
Coleta seletiva de resduos
Existente na Companhia h seis anos. No ltimo ano encaminhou para a reciclagem
aproximadamente 69 toneladas de materiais: papel, metais, vidro, papelo e plstico,
contribuindo com a incluso social e gerao de renda para as Cooperativas de Reciclagem.
Gesto de resduos automotivos
Implantao de um sistema de gerenciamento de resduos automotivos dos Centros
Automotivos Porto Seguro. Os resduos perigosos so reciclados e/ou destinados para
coprocessamento, minimizando os impactos ambientais. As sucatas automotivas so
destinadas reciclagem, evitando seu recondicionamento e/ou envio para aterros e/ou lixes.
Em 2010, foram recicladas aproximadamente 178 toneladas de sucatas automotivas.
Educao ambiental
Aes de conscientizao ambiental para funcionrios, prestadores de servios, corretores,
clientes e comunidade. Com destaque para a Semana do Meio Ambiente, lanamento do
Portal Interno Eco Ambiente, palestras sobre sustentabilidade e Programa de Reduo do
Consumo de Papel.
Inventrio de Gases do Efeito Estufa
Elaborao do Inventrio de Gases do Efeito Estufa 2010, baseado nas diretrizes do GHG
Protocol Brasil. Eliminao do uso do combustvel fssil nos veculos da frota prpria. Reduo
aproximada de 70% das emisses diretas da Corporao Porto Seguro.
Programa de reduo de consumo de gua e energia eltrica
A Companhia adota medidas prticas que permitem a reduo de at 26% do consumo
nominal de energia eltrica. Entre as medidas esto: horrio fixo para ligar e desligar arcondicionado e energia eltrica, substituio de lmpadas incandescentes por lmpadas PL,
PGINA: 64 de 254
Verso : 3

conscientizao de funcionrios e colaboradores a respeito de boas prticas de uso dos
microcomputadores e implantao de dispositivos de transformao de energia, como
capacitores, para correo de fator de potncia, eliminando gastos de energia excedente.
Outra medida que evitou o desperdcio de recursos naturais foi a instalao de dispositivos
reguladores de vazo em todo o ambiente hidrulico dos imveis. Com isso, a Companhia
atingiu uma economia de 20% de toda gua consumida em seus imveis.
Ar-condicionado ecolgico
A maior parte dos equipamentos de ar-condicionado da empresa tem suas torres alimentadas
por gua de lenol fretico. Dessa forma, apesar de exigir tratamento qumico mais rigoroso
para a operao h economia de gua potvel. Alm disso, a Companhia adotou gs
refrigerante ecolgico em suas instalaes de ar-condicionado, no agredindo o meio
ambiente.
Campanhas
Eu no sou de plstico So Paulo
Sacolas de plstico ainda so utilizadas nos supermercados brasileiros. Em So Paulo, por
exemplo, correspondem a 40% das embalagens jogadas no lixo, e demoram mais de 100 anos
para se decomporem, ocupando de 15 a 20% do volume do lixo (embora correspondam de 4
a 7% de sua massa apenas). Pensando nisso, a Companhia, em parceria com a prefeitura de
So Paulo, desenvolveu uma sacola de compras, feita de tecido de algodo, em dois formatos
diferentes.
Coleta de leo de cozinha - grande So Paulo, Campinas e Santos
Campanha de educao e conscientizao sobre os problemas gerados pelo leo vegetal na
gua e sobre o que possvel fazer para evitar a sua contaminao, colaborando com a sua
preservao. O leo coletado destinado fabricao de biodiesel, um combustvel renovvel.
Foram coletados mais de 19 mil litros de leo vegetal usados desde o incio da campanha.
Reciclagem de cartes plsticos, pilhas e baterias grande So Paulo e Santos
A campanha foi desenvolvida para dar o destino correto aos cartes dos segurados e, tambm,
para alertar a populao sobre a importncia da reciclagem dos resduos eletroeletrnicos. Os
resduos eletroeletrnicos so encaminhados a uma empresa parceira que separa o material
por tipo, tritura-o e encaminha-o para indstrias recicladoras para a fabricao de diversos
materiais plsticos, sais e xidos que so reutilizados pela prpria indstria eletroeletrnica. J
foram coletadas mais de sete toneladas desde o incio da campanha.
PGINA: 65 de 254
Verso : 3

a. Controladores diretos e indiretos
Controlador direto:
Porto Seguro Ita Unibanco Participaes S.A.: 69,88%
Conselho e Diretoria: 0,10%
Mercado: 30,02%
Controladores da Porto Seguro Ita Unibanco Participaes S.A.:
Pares Empreendimentos e Participaes S.A.: 41,07%
Rosag Empreendimentos E Participaes S.A.: 15,80%
Jayme Brasil Garfinkel: 0,20%
b. Controladas e coligadas
Controladas diretas:
(i) Porto Seguro Companhia de Seguros Gerais 99,99%;
(ii) Azul Companhia de Seguros Gerais - 99,71%;
(iii) Ita Seguros de Auto e Residncia S.A. 99,99%;
(iv) Porto Seguro Administradora de Consrcios Ltda. - 99,99%;
(v) Portoseg S.A. - Crdito, Financiamento e Investimento - 99,99%;
(vi) Portopar Distribuidora de Ttulos e Valores Mobilirios Ltda. - 99,99%;
(vii) Porto Seguro Proteo e Monitoramento Ltda. - 99,98%;
(viii) Portoserv Promotora de Servios Ltda. - 99,50%;
(ix) Crediporto Promotora de Servios Ltda. - 99,80%;
(x) Porto Seguro Servios Mdicos Ltda. 99,93%;
(xi) Porto Seguro Servios e Comrcio S/A - 99,99%;
(xii) Portomed Porto Seguro Servios de Sade S.A. 99,00 % (em fase de obteno da
autorizao de funcionamento a ser concedida pela ANS Agncia Nacional de Sade
Suplementar).
Controladas indiretas:
(i) Porto Seguro Vida e Previdncia S.A. controlada direta da Porto Seguro Companhia
de Seguros Gerais - 99,97%;
(ii) Porto Seguro - Seguro Sade S.A. - controlada direta da Porto Seguro Companhia de
Seguros Gerais - 99,98%;
(iii) Porto Seguro - Seguros del Uruguay S.A. - subsidiria integral da Porto Seguro
Companhia de Seguros Gerais;
(iv) Porto Seguro Atendimento S.A. controlada direta da Porto Seguro Servios e
Comrcio S.A. (99,94%);
(v) Porto Seguro Telecomunicaes S.A. controlada direta da Porto Seguro Servios e
Comrcio S.A. (80,10%);
(vi) Franco S.A. Corretagem de Seguros controlada direta da Azul Seguros (99,99%).
Coligadas: No h sociedades coligadas na Corporao Porto Seguro
c. Participaes do emissor em sociedades do grupo
PGINA: 66 de 254
Verso : 3

A Companhia detm 0,016% das aes da Porto Seguro Seguro Sade S.A., controlada
direta da Porto Seguro Companhia de Seguros Gerais, alm das participaes descritas
no item b, supra.
d. Participaes de sociedades do grupo no emissor
No h participaes de sociedades do grupo na composio acionria da Companhia.
e. Sociedades sob controle comum
Todas as sociedades controladas direta ou indiretamente pela Companhia esto sob seu
controle comum.
PGINA: 67 de 254
Verso : 3
8.3 - Operaes de reestruturao

Justificativa para o no preenchimento do quadro:
PGINA: 68 de 254
PGINA: 69 de 254
9.1 - Bens do ativo no-circulante relevantes outros
MOVIMENTAES
SALDO
RESIDUAL
EM
31/12/2009
AQUISIES
5.509
138.527
3.316
621.732
13.423
13.321
102
51.159
14.155
17.367
5.948
6.169
7.520
73.945
68.436
380.430
166.407
214.023
184.151
50.141
16.042
8.848
24.199
9.659
75.262
57.151
53.835
Imveis de Usso
Terrenos (i)
Edificaes (ii)
Bens Mveis de Uso
Informtica
Equipamentos
Equipamentos C/ Terceiros
Mveis mq. E utenslios
Veculos
Rastreadores
Outras Imobilizaes
Obras em andamento
Outras (Benf. Imveis de Terc. Obras de
Arte)
TOTAL GERAL
621.732
Imobilizado de Uso
138.527
BAIXAS
(12.611)
(12.420)
(7.019)
(161)
(928)
(1.411)
(2.901)
(191)
(191)
(12.611)
DESPESA
DEPRECIAO/
AMORTIZAO
(83.742)
(4.999)
(4.999)
(77.578)
(14.846)
(2.947)
(1.626)
(4.072)
(3.349)
(50.738)
(1.165)
(1.165)
(83.742)
OUTROS/
TRANSFER
NCIAS
(1.915)
19.747
(1.925)
21.672
96
(1.987)
(5.044)
5.255
2.051
142
(321)
(21.758)
(22.338)
580
(1.915)
CUSTO
965.830
430.829
177.803
253.026
422.761
119.593
44.759
21.151
51.136
18.485
167.637
112.240
99.933
12.307
965.830
(i) Esse item no depreciado

(ii) Para esse item, foi utilizada a taxa mdia
ponderada.
PGINA: 70 de 254
AQUISIES
BAIXAS
(1.350.053)
1.487.898
(1.350.053)
(7)
(1.350.046)
-
1.487.898
43.330
1.059
1.443.509
-
9.1 - Bens do ativo no-circulante relevantes - outros
MOVIMENTAES
SALDO
RESIDUAL
EM
31/12/200
9
INTANGVEL
1.930.613
Desenvolvimento de Sistemas
33.772
Marcas e Patentes
2.722
Direito de Comercializao
8.039
gio na Aquisio de Investimentos
4.940
Custos diferidos de aquisio de contratos de seguros (*)
607.326
Marca Ita Auto e Residncia (ii)
246.000
Relacionamento com clientes e VOBA - Ita Auto e
Residncia (ii)
114.066
Canal de distribuio - Ita Auto e Residncia (ii)
566.948
gio na aquisio de investimentos - Ita Auto e
Residncia (ii)
346.800
TOTAL GERAL
1.930.613
DESPESA
OUTROS/
DEPRECIAO/A TRANSFER
MORTIZAO
NCIAS
(72.820)
(10.350)
(446)
(2.202)
(47.200)
(12.622)
(72.820)
(479)
136
(614)
(1)
-
(479)
CUS
2.108
113
4
10
4
696
246
118
568
346
2.108
(i) Refere-se a despesa de comercializao a diferir.

(ii) Os ativos intangveis da aquisio da Ita Auto e Residncia foram gerados em 30/11/2009, vide nota 35.
A avaliao dos ativos intangveis adquiridos pela Companhia decorrente da aquisio de aes da Ita Auto e Re
anlise e entendimento do negcio adquirido.
Verso : 3
9.1 - Bens do ativo no-circulante relevantes / 9.1.a - Ativos imobilizados

Descrio do bem do ativo imobilizado
Pas de localizao
UF de localizao
Municpio de localizao
Tipo de propriedade
Terrenos
Brasil
SP
So Paulo
Prpria
Edificaes
Brasil
SP
So Paulo
Prpria
Informtica
Brasil
SP
So Paulo
Prpria
Equipamentos
Brasil
SP
So Paulo
Prpria
Equipamentos com Terceiros
Brasil
SP
So Paulo
Prpria
Mveis mquinas E utenslios
Brasil
SP
So Paulo
Prpria
Veculos
Brasil
SP
So Paulo
Prpria
Rastreadores
Brasil
SP
So Paulo
Prpria
Obras em andamento
Brasil
SP
So Paulo
Prpria
Outras (Benf. Imveis de Terc. Obras de Arte)
Brasil
SP
So Paulo
Prpria
PGINA: 71 de 254
Verso : 3
9.1 - Bens do ativo no-circulante relevantes / 9.1.b - Patentes, marcas, licenas, concesses, franquias e contratos de transferncia de
tecnologia
Tipo de ativo
Descrio do ativo Territrio atingido
Durao
Eventos que podem causar a perda dos

direitos
Consequncia da perda dos direitos
Licenas
Desenvolvimento
de Sistemas
Conforme vida til

do sistema
No se aplica
No se aplica
Marcas
Marca Ita Auto Brasil

e Residncia
Indefinido
Conforme Acordo de Acionistas

divulgado ao mercado.
No se aplica.
Brasil
PGINA: 72 de 254
Verso : 3

Razo social
CNPJ
Cdigo CVM
Exerccio social
Valor contbil - variao % Valor mercado variao %
Montante de dividendos
recebidos (Reais)
Azul Companhia De
Seguros Gerais
33.448.150/0001-11
Controlada
Tipo sociedade
Pas sede
Brasil
31/12/2010
29,320000
0,000000
0,00
31/12/2009
23,190000
0,000000
0,00
31/12/2008
24,940000
0,000000
0,00
UF sede
Municpio sede
Data
Valor (Reais)
RJ
Rio de Janeiro
Valor mercado 31/12/2009
214.005.000,00
Valor contbil 31/12/2010
276.747.233,21
Descrio das atividades

desenvolvidas
Participao do emisor
(%)
Explorao das operaes de seguro de

danos e de pessoas.
99,710000

danos e de pessoas.
99,990000
Administrao de grupos de consrcios

para aquisio de bens mveis e imveis.
99,990000
Razes para aquisio e manuteno de tal participao

Manuteno das atividades de explorao das operaes de seguro de danos e de pessoas.
Ita Seguros De Auto E 08.816.067/0001-00
Residencias S/A
Controlada
Brasil
SP

31/12/2010
15,370006
0,000000
0,00
31/12/2009
0,000000
0,000000
0,00
31/12/2008
0,000000
0,000000
0,00
So Paulo
976.317.000,00
1.126.376.961,71

Porto Seguro
Administradora De
Consrcios Ltda
48.041.735/0001-90
Controlada
Brasil
31/12/2010
21,810000
0,000000
0,00
31/12/2009
27,690000
0,000000
0,00
31/12/2008
25,040000
0,000000
0,00
SP
So Paulo
118.022.000,00
143.765.138,15

Manuteno e explorao das atividades de administrao de grupos de consrcios para aquisio de bens mveis e imveis.
Porto Seguro
61.198.164/0001-60
Companhia De Seguros
Gerais
31/12/2010
10,960000
Controlada
0,000000
Brasil
0,00
SP
So Paulo
1.341.769.000,00
1.488.885.841,85

danos e de pessoas.
100,000000
PGINA: 73 de 254
Verso : 3

Razo social
CNPJ
Cdigo CVM
Exerccio social
Tipo sociedade
Pas sede
recebidos (Reais)
31/12/2009
10,590000
0,000000
0,00
31/12/2008
1,050000
0,000000
0,00
UF sede
Municpio sede
Data
Valor (Reais)
SP
So Paulo

desenvolvidas
(%)

Porto Seguro Proteo
e Monitoramento
02.340.041/0001-52
Controlada
Brasil
31/12/2010
13,230000
0,000000
0,00
31/12/2009
16,070000
0,000000
0,00
31/12/2008
2,870000
0,000000
0,00
30.777.000,00
34.846.842,96
Prestao de servios relacionados

proteo e ao monitoramento eletrnico.
99,980000
Prestao de servios relacionados,

complementares ou correlatos atividade
de seguros.
99,980000
Administrao de fundos de investimento

e a gesto de ativos financeiros.
99,990000

Explorao das atividades de prestao de servios relacionados proteo e ao monitoramento eletrnico.
Porto Seguro Servios
E Comercio S/A
09.436.686/0001-32
Controlada
Brasil
SP
So Paulo
Valor mercado
31/12/2010
594,770000
0,000000
0,00
31/12/2009
0,000000
0,000000
0,00
31/12/2008
0,000000
0,000000
0,00
17.461.865,48

Manuteno e explorao das atividades de prestao de servios relacionados, complementares ou correlatos atividade de seguros.
Portopar Dist. De
Ttulos E Valores
Mobilirios Ltda
40.303.299/0001-78
Controlada
Brasil
31/12/2010
89,550000
0,000000
0,00
31/12/2009
21,570000
0,000000
0,00
31/12/2008
0,330000
0,000000
0,00
SP
So Paulo
11.796.000,00
22.359.716,00

Explorao e manuteno das atividades de administrao de fundos de investimento e a gesto de ativos financeiros.
PGINA: 74 de 254
Verso : 3

Razo social
CNPJ
Cdigo CVM
Exerccio social
Portoseg S/A Crdito, 04.862.600/0001-10

Financiamento E
Investimento
Tipo sociedade
Pas sede
recebidos (Reais)
Controlada
Brasil
31/12/2010
20,440000
0,000000
0,00
31/12/2009
37,900000
0,000000
0,00
31/12/2008
55,190000
0,000000
0,00
UF sede
Municpio sede
Data
Valor (Reais)
SP
So Paulo
128.948.000,00
155.305.074,31

desenvolvidas
Concesso de financiamentos para

aquisio de bens e servios, para capital
de giro e operaes com carto de
crdito.
(%)
99,980000

Manuteno e explorao das atividades de concesso de financiamentos para aquisio de bens e servios, para capital de giro e operaes com carto de crdito.
PGINA: 75 de 254
Verso : 3

a) condies financeiras e patrimoniais gerais:
A Porto Seguro S.A. ("Companhia") uma sociedade de capital aberto que tem por objeto a
participao, como acionista, scia ou quotista, em outras sociedades empresariais, nacionais
ou estrangeiras, que explorem:
(a) atividade de seguros em todos os ramos;
(b) atividades privativas de instituies financeiras e de sociedades equiparadas a instituies
financeiras, incluindo, sem limitao, a administrao de consrcios;
(c) atividade de prestao de servios e comercializao de equipamentos de monitoramento
eletrnico de sistemas de proteo patrimonial; e
(d)
atividades conexas, correlatas ou complementares atividade de seguros e s demais

atividades descritas anteriormente.
2010 foi um ano gratificante, de trabalho intenso na integrao e estruturao das equipes e
construo de um modelo de vendas que aproveite sinergias e ganhos de escala, sem afetar a
confiana de nenhum de nossos pblicos: os funcionrios das organizaes associadas, dos
Corretores de Seguros e todos os demais parceiros de negcios, a quem agradecemos a
confiana e dedicao. Este ano tambm foi o primeiro exerccio completo desde a associao
com o Ita Unibanco.
Conclumos o exerccio de 2010 com aproximadamente 3,8 milhes de veculos segurados e um
total de mais de 10,7 milhes de itens cobertos pelos produtos da Corporao, o que
representa um crescimento de 24,4% em relao ao ano anterior. Desconsiderando a Ita
Seguros de Auto e Residncia este crescimento seria de 2,3% em relao ao ano anterior.
Apresentamos crescimento de receitas em todos os produtos: a receita total cresceu 35,1%,
desconsiderando a Ita Seguros de Auto e Residncia o aumento seria de 13,6%; os prmios
auferidos cresceram 36,3%, desconsiderando a Ita Seguros de Auto e Residncia este
crescimento seria de 14,1%; as receitas com prestao de servios de consrcios apresentaram
aumento de 17,1%; as receitas com operaes de crdito cresceram 20,8%; e as receitas com
prestao de servios mdicos apresentaram aumento de 15,4%. Alcanamos um lucro lquido
de R$ 623,4 milhes, e um patrimnio lquido de R$ 4.442,7 milhes com aumento de 9,7% em
comparao ao ano anterior. Desconsiderando a Ita Seguros de Auto e Residncia, o lucro
lquido seria de R$ 411,2 e o patrimnio lquido seria de R$ 3.316,3, com aumento de 7,9% em
comparao ao ano anterior.
No relatrio a seguir demonstramos o desempenho das carteiras, com destaque para a carteira
de automvel, com crescimento de 40,6% em relao a 2009 - sem o acrscimo dos nmeros
resultantes da incorporao da Ita Seguros de Auto e Residncia, o crescimento seria de
14,3%. Destacamos tambm o trabalho dos nossos Corretores de Seguros para o crescimento
que alcanamos nas demais carteiras bem como nos outros segmentos da Corporao Portoseg, Proteo e Monitoramento, Consrcio, etc.
PGINA: 76 de 254
Verso : 3

Comemoramos em 2010 um ano da Campanha Trnsito+gentil, que visa incentivar os
motoristas a buscarem uma convivncia mais harmoniosa nas congestionadas ruas desta
cidade. Teve incio na regio Metropolitana de So Paulo e foi estendida para o Rio de Janeiro e
Paran. Destacamos tambm a Cidade Portinho Seguro Auto, projeto que tem o objetivo de
levar s crianas a importncia do respeito s leis do trnsito desde cedo, que foi reformulado
desde a sua estrutura, atividades ldicas at o aumento de unidades para alcanar vrias
cidades do Pas. Alm disso, temos os projetos sociais e ambientais presentes em nossas
campanhas, produtos e servios como os que envolvem o uso de bicicletas Bike Servios e
Felisa, a bicicleta eltrica, e tambm as campanhas de reciclagem de leo de cozinha, pilhas e
cartes que colaboram para expandir o conceito de preservao do meio ambiente a todos os
nossos clientes e sociedade.
Aproveitamos para enfatizar a inaugurao dos Centros de Atendimento Rpido (CAR), uma
estrutura especialmente montada para garantir comodidade na hora de solucionar um sinistro.
So mais de 40 unidades em todo o Pas. Alm de ferramentas para estreitar relaes com
todos os nossos pblicos, como a reformulao do Porto Vias, um portal de trnsito com
diversos recursos para auxiliar os motoristas nas cidades de So Paulo e Rio de Janeiro, bem
como programas de qualidade de vida para funcionrios, treinamento para os prestadores de
servios e benefcios a segurados, como descontos culturais e gastronmicos.
Finalmente desejamos manifestar nossos agradecimentos especiais aos nossos Clientes e
Acionistas pelo apoio recebido que nos ajudou a alcanar os resultados apresentados e tambm
a dedicao de nossos funcionrios e prestadores que sempre buscaram superar expectativas
em nosso atendimento.
A Administrao entende que os requisitos de liquidez da Companhia e de suas controladas so
atendidos, principalmente, pelas receitas de suas operaes e pelos rendimentos de suas
aplicaes financeiras. Estes recursos so utilizados, principalmente, para pagamentos de
sinistros, resgates em planos de previdncia, despesas de comercializao, administrativas e
tributos e com dividendos aos acionistas.
b) estrutura de capital e possibilidade de resgate de aes ou quotas, indicando:

i. hipteses de resgate
ii. frmula de clculo do valor de resgate
O patrimnio lquido da Companhia alcanou, em 2010, R$ 4.442,7 milhes, com aumento de
R$ 391,7 milhes ou 9,7% em relao aos R$ 4.051,0 milhes em 2009.
Os ativos totais somam R$ 14.797,7 milhes. O saldo de dvida, desconsiderando os passivos
de contratos de seguros, totaliza R$ 3.945,9 milhes, onde R$ 1.210,6 milho refere-se a
PGINA: 77 de 254
Verso : 3

passivos contingentes e obrigaes legais - fiscais e previdencirias, registradas no longo prazo
e R$ 292,5 milho refere-se a captao de recursos para financiamento.
No h possibilidade de resgates de aes de emisso da companhia alm das legalmente
previstas.
c) capacidade de pagamento em relao aos compromissos financeiros assumidos:

A Administrao acredita que seu fluxo de caixa operacional suficiente para honrar seus
compromissos financeiros.
A
estrutura
normativa
dos
segmentos
de
seguros,
sade
suplementar, previdncia
complementar e Banco Central do Brasil (BACEN), qual a maioria das controladas da

Companhia esto sujeitas, exigem que sejam constitudas provises tcnicas e mantidas
margens de solvncias adequadas para essas operaes. Essas provises so determinadas
com base em premissas atuariais e em metodologias estabelecidas em notas tcnicas ou
relatrios atuariais apresentados SUSEP ou ANS. Em 2010, os passivos de contratos de
seguros consolidados das controladas totalizavam R$ 6.409,1 milhes, representando 43,3% do
passivo total, atendendo s disposies da SUSEP e da ANS.
d) fontes de financiamento para capital de giro e para investimentos em ativos nocirculantes utilizados:
O capital de giro e os investimentos em ativos no-circulantes foram financiados
predominantemente por recursos prprios advindos da gerao operacional de caixa da
Companhia.
e) fontes de financiamento para capital de giro e para investimentos em ativos nocirculantes que pretende utilizar para cobertura de deficincias de liquidez:
A Companhia no possui deficincia de liquidez e no pretende utilizar fontes de financiamento
para capital de giro e para investimentos em ativos no-circulantes.
f) nveis de endividamento e as caractersticas de tais dvidas, descrevendo ainda:
i.
contratos de emprstimo e financiamento relevantes.
ii.
outras relaes de longo prazo com instituies financeiras.
iii.
grau de subordinao entre as dvidas.
iv.
eventuais restries impostas ao emissor, em especial, em relao a limites
de
endividamento e contratao de novas dvidas, distribuio de dividendos,
PGINA: 78 de 254
Verso : 3
alienao de ativos, emisso de novos valores mobilirios e alienao de

controle societrio.
A controlada Portoseg possui as seguintes linhas de crditos: Captao de recursos e

obrigaes por emprstimos e repasses.
Dezembro
2010
2009
771.172
580.575
57.069
91.144
39.859
235.396
179.161
1.063.637
890.739
1.063.637
890.739
Operaes com carto de

crdito (i)
Recursos de aceites e emisso
de ttulos
Obrigaes por emprstimos e
repasses (ii)
Depsitos interfinanceiros
Circulante
No circulante
(i) Refere-se principalmente a valores a pagar a estabelecimentos filiados decorrentes de

operaes com cartes de crdito.
(ii) Refere-se a contrato indexado ao dlar no valor nominal de R$ 34.421, vinculado a um
instrumento derivativo que neutraliza a exposio do risco cambial, permanecendo o custo
efetivo da operao atrelado variao do CDI, liquidado em 30/07/2010.
g) limites de utilizao dos financiamentos j contratados:
A controlada Portoseg tem disponvel para operar com base em seu patrimnio o montante de
R$ 390.870.
h) alteraes significativas em cada item das demonstraes financeiras:
No aplicvel.
PGINA: 79 de 254
Verso : 3

a) resultados das operaes do emissor, em especial:
i.
descrio de quaisquer componentes importantes da receita.
ii.
Fatores que afetaram materialmente os resultados operacionais.
Receita total
A receita total da Companhia, incluindo as receitas financeiras lquidas e receitas com imveis
de renda, totalizou em 2010 R$ 9.176,0 milhes, com crescimento de R$ 2.385,0 milhes ou
35,1% em relao aos R$ 6.791,0 milhes de 2009. Desconsiderando a ISa+r, a receita total
seria em 2010 R$ 7.173,8 milhes, com crescimento de R$ 858,9 milhes ou 13,6% em relao
aos R$ 6.314,9 milhes de 2009.
Receitas totais milhes de reais
Evoluo - %
2010
2009
6.070,5
5.348,5
13,5
Receitas financeiras lquidas
483,1
487,9
(1,0)
Operaes de crditos Portoseg
168,7
139,7
20,8
Contribuies de planos de previdncia
138,3
125,1
10,6
Receita de prestao de servios Consrcio
133,7
114,2
17,1
Receita de prestao de servios Monitoramento
57,7
60,3
(4,3)
Receita de prestao de servios Portopar
32,8
12,1
171,1
Receita de prestao de servios Atendimento
24,2
3,8
Receita de prestao de servios Servios
9,1
4,3
111,6
Receita de prestao de servios Crediporto
8,0
6,6
21,2
Receita de prestao de servios Integrao
4,2
4,3
(2,3)
Receita de prestao de servios Portoserv
2,7
2,0
35,0
Receita de prestao de servios Servios Mdicos
1,5
1,3
15,4
Receitas com imveis
5,5
4,0
37,5
Prmios de seguros auferidos (*)
2009 - 2010
PGINA: 80 de 254
Verso : 3

RVNE
33,8
0,8
Receita total Desc. ISa+r
7.173,8
6.314,9
ISa+r
2.002,2
476,1
Receita total
9.176,0
6.791,0
13,6
320,5
35,1
(*) Prmios lquidos da RVNE.
Prmios de seguros auferidos

Os prmios de seguros auferidos pela Companhia totalizaram em 2010 R$ 7.765,5 milhes, com
um aumento de R$ 2.078,7 milhes ou 36,6% sobre o montante de R$ 5.686,8 milhes em
2009, desconsiderando os planos VGBL. Desconsiderando a ISa+r, os prmios auferidos em
2010, seriam de R$ 5.990,0 milhes, com um aumento de R$ 733,3 milhes ou 13,9% sobre os
R$ 5.256,7 milhes em 2009.
Prmios de seguros auferidos milhes de reais
Evoluo - %
Prmios por segmento
2010
2009
2009 2010
Porto Seguro Auto
3.055,0
2.783,0
9,8
Azul Seguros Auto
944,3
714,6
32,1
3.999,3
3.497,6
14,3
ISa+r Auto
1.435,4
367,4
290,7
Total Auto
5.434,7
3.865,0
40,6
Porto Seguro Patrimonial
340,0
265,8
27,9
Azul Seguros Patrimonial
4,2
3,8
10,5
344,2
269,6
27,7
266,7
62,7
325,4
610,9
332,3
83,8
268,8
205,3
30,9
Subtotal
Subtotal
ISa+r Patrimonial
Total Patrimonial
DPVAT
PGINA: 81 de 254
Verso : 3

Sade
715,1
662,4
8,0
Pessoas
320,1
276,8
15,6
Riscos financeiros
196,2
179,9
9,1
Transportes
92,6
84,4
9,7
Responsabilidade
11,2
8,9
25,8
Outros
48,9
15,6
213,5
Porto Seguro Uruguay
67,0
56,2
19,2
7.765,5
5.686,8
36,6
114,3
92,6
23,4
ISa+r
6.104,3
5.349,3
14,1
Total de prmios auferidos
7.879,8
5.779,4
36,3
Total de prmios de seguros auferidos sem o

VGBL
Prmios de VGBL
Total de prmios de seguros auferidos - Desc.
Segmento de Seguro Automvel Porto Seguro: os prmios auferidos no segmento de
seguro automvel totalizaram em 2010 R$ 3.055,0 milhes, aumento de R$ 272,0 milhes ou

9,8% sobre os R$ 2.783,0 milhes em 2009, que decorre do aumento de 6,7% da frota
segurada para 1.883,5 mil veculos em 2010 em relao aos 1.765,4 mil em 2009, e pelo
aumento de 2,9% do prmio anual mdio.
Segmento de Seguro Automvel Azul Seguros: os prmios auferidos no segmento de
seguro automvel totalizaram em 2010 R$ 944,3 milhes, aumento de R$ 229,7 milhes ou

32,1% sobre os R$ 714,6 milhes em 2009, que decorre do aumento de 33,1% da frota
segurada para 822,9 mil veculos em 2010 em relao aos 618,4 mil em 2009, parcialmente
compensado pela reduo de 0,7% do prmio anual mdio.
Segmento de Seguro Sade: os prmios auferidos no segmento de seguro sade
totalizaram R$ 715,1 milhes em 2010, aumento de R$ 52,7 milhes ou 8,0% sobre os R$

662,4 milhes em 2009, que decorre do aumento de 18,2% das vidas seguradas para 467,1 mil
em relao as 395,2 mil em 2009, parcialmente compensando pela reduo de 8,7% do prmio
anual mdio.
Segmento de Seguro de Pessoas: os prmios auferidos totalizaram R$ 320,1 milhes em
2010, com aumento de R$ 43,3 milhes ou 15,6% em relao aos R$ 276,8 milhes em 2009,
que decorre do aumento de 5,2% da quantidade de vidas seguradas para 2.775,9 mil em 2010,
em relao as 2.638,9 mil em 2009, e do aumento de 3,7% do prmio anual mdio.
PGINA: 82 de 254
Verso : 3
Contribuies de planos de previdncia e prmios de VGBL

As receitas com contribuies de planos de previdncia totalizaram R$ 252,6 milhes em 2010,
aumento de R$ 34,9 milhes ou 16,0% em relao aos R$ 217,7 milhes em 2009, decorrente
do aumento de 6,6% na receita de contribuio mdia. A quantidade de participantes de
previdncia aumentou 6,7%, passando para 142,5 mil em 2010, em relao aos 133,6 mil em
2009.
Receitas de prestao de servios monitoramento

As receitas de prestao de servios de monitoramento eletrnico totalizaram R$ 57,7 milhes
em 2010, uma reduo de R$ 2,6 milhes, ou 4,3% em relao aos R$ 60,3 milhes em 2009.
Que decorre da descontinuidade de uma das operaes de rastreadores, desconsiderando as
receitas com rastreadores em 2009, o crescimento consolidado de 30,8%. A quantidade de
clientes aumentou 28,5%, passando para 23,0 mil em 2010 em relao aos 17,9 mil em 2009.
A receita anual mdia de prestao de servios (jan/10 a dez/10) aumentou 8,5% passando
para R$ 2.617,2 em 2010, em relao aos R$ 2.411,4 de 2009.
Receitas de prestao de servios consrcios

As receitas de administrao de consrcios totalizaram R$ 133,7 milhes em 2010, com
aumento de R$ 19,5 milhes ou 17,1% em relao aos R$ 114,2 milhes em 2009. O nmero
de cotas de consrcio administradas aumentou 14,2%, passando para 62,8 mil em 2010, em
relao aos 55,0 mil em 2009.
Operaes de crdito
As receitas com operaes de crdito totalizaram R$ 168,7 milhes em 2010, com aumento de
R$ 29,0 milhes ou 20,8% em relao aos R$ 139,7 milhes em 2009. A carteira de operaes
de crditos administradas aumentou 17,4%, passando para R$ 1.189,5 milhes em 2010 em
relao aos R$ 1.013,1 milhes em 2009.
Receitas de prestao de servios - Portopar

As receitas da Portopar com administrao financeira totalizaram R$ 32,8 milhes em 2010
aumento de R$ 20,7 milhes, ou 171,1%, em relao aos R$ 12,1 milhes de 2009, que
decorre do aumento no (i) patrimnio dos fundos de R$ 1,6 bilho ou 27,4%, (ii) da receita de
PGINA: 83 de 254
Verso : 3

servios referentes a administrao de carteiras, que teve incio em 2010 atingiu R$ 4,0
milhes.
Prmios de resseguros cedidos

As despesas com prmios cedidos de resseguros totalizaram em 2010 R$ 76,5 milhes, com um
aumento de R$ 39,6 milhes, ou 107,3% sobre R$ 36,9 milhes em 2009.
Despesa com sinistros e benefcios creditados, lquidas

As despesas com sinistros e benefcios creditados, lquidas totalizaram em 2010 R$ 4.172,7
milhes, um aumento de R$ 1.076,3 milhes, ou 34,8% sobre o montante de R$ 3.096,4
milhes em 2009. Desconsiderando a ISa+r, as despesas com sinistros em 2010, seriam de R$
3.181,8 milhes, com um aumento de R$ 353,7 milhes ou 12,5% sobre os R$ 2.828,1 milhes
em 2009.
PGINA: 84 de 254
Verso : 3

Milhes de reais
Sinistralidade %
Carteira
2010
2009
Var.%
2010
2009
Porto Seguro Auto
1.523,7
1.353,9
12,5
52,3
51,6
Azul Seguros Auto
557,4
439,8
26,7
68,6
70,5
2.081,1
1.793,7
16,0
55,9
55,3
916,8
250,2
266,4
65,7
70,0
2.997,9
2.043,9
46,7
58,6
56,7
Porto Seguro Patrimonial
127,0
108,9
16,6
42,8
45,6
Azul Seguros Patrimonial
1,6
1,1
45,5
41,6
26,5
128,6
110,0
16,9
42,8
45,3
74,1
18,1
309,4
27,3
25,5
202,7
128,1
58,2
35,5
40,8
DPVAT
235,6
179,8
31,0
87,1
86,8
Sade
511,9
503,4
1,7
70,5
75,7
Pessoas
98,9
90,9
8,8
33,6
34,3
Transportes
45,0
43,9
2,5
49,1
53,8
Riscos financeiros
41,8
75,4
(44,6)
23,0
45,6
Responsabilidade
4,5
1,1
309,1
53,6
14,1
Outros
1,2
0,7
71,4
27,0
22,5
26,7
22,1
20,8
43,2
42,7
6,5
7,1
(8,5)
3.181,8
2.828,1
10,2
55,7
57,2
4.172,7
3.096,4
34,8
56,8
57,6
Subtotal
ISa+r Auto
Total Auto
Subtotal
ISa+r Patrimonial
Total Patrimonial
Porto Seguro Uruguay

Benefcios de planos de prev. complementar
Total Desc. ISa+r
Total
Amortizao de custos de aquisio diferidos

As despesas com amortizao de aquisio diferidos totalizaram, em 2010 R$ 1.550,1 milhes,
PGINA: 85 de 254
Verso : 3

com aumento de R$ 362,9 milhes ou 30,6% sobre o montante de R$ 1.187,2 milhes em
2009. Desconsiderando a ISa+r, as despesas com amortizao de aquisio diferidos em 2010,
seriam de R$ 1.200,5 milhes, com um aumento de R$ 94,9 milhes ou 8,6% sobre os R$
1.105,6 milhes em 2009.
O percentual sobre os prmios ganhos em 2010 foi de 21,1%, e em 2009 22,1%, uma reduo
de 1,0 ponto percentual. Desconsiderando a ISa+r, o percentual sobre os prmios ganhos em
2010 seria de 21,5%, e em 2009 22,4%, uma reduo de 0,9 ponto percentual em relao a
2009.
Despesas administrativas e com tributos
As despesas administrativas totalizaram, em 2010, R$ 1.462,0 milhes, com aumento de R$
391,7 milhes ou 36,6% sobre o montante de R$ 1.060,3 milhes em 2009, principalmente, em
razo de:
(i) aumento de R$ 156,5 milhes ou 30,2% com pessoal e benefcio ps emprego, em
decorrncia do aumento de 5,0% por acordo coletivo, e crescimento mdio de 27,3% no
quadro de funcionrios.
(ii) aumento de R$ 101,0 milhes ou 38,9% nas despesas com localizao e funcionamento,
por causa da expanso dos negcios; e
(iii) aumento de R$ 64,0 milhes ou 42,6% nas despesas com servios de terceiros, devido
principalmente a: (a) aumento dos gastos com novos projetos de informtica e tecnologia no
montante de R$ 19,1 milhes; (b) aumento dos custos com a administradora do carto de
crdito no montante de R$ 3,5 milhes; e (c) aumento nas despesas com teleatendimento no
montante de R$ 13,4 milhes.
Desconsiderando a ISa+r, as despesas administrativas em 2010, seriam de R$ 1.262,1 milhes,
com um aumento de R$ 235,7 milhes ou 23,0% sobre o montante de R$ 1.026,4 milhes em
2009.
As despesas com tributos totalizaram, em 2010, R$ 237,8 milhes, com aumento de R$ 49,7
milhes ou 26,4% sobre o montante de R$ 188,1 milhes em 2009. Desconsiderando a ISa+r,
as despesas com tributos em 2010, seriam de R$ 210,4 milhes, com aumento de R$ 38,6
milhes ou 22,5% sobre o montante de R$ 171,8 milhes em 2009.
Em 2010, o ndice de despesas administrativas e com tributos das seguradoras sobre os
prmios ganhos foi de 19,0% e em 2009 foi de 19,6%, com reduo de 0,6 ponto percentual.
Desconsiderando a ISa+r, o ndice de despesas administrativas e com tributos em 2010, seria
de 20,9% e em 2009 20,0%, um aumento de 0,9 ponto percentual.
PGINA: 86 de 254
Verso : 3

Participao nos lucros
A Companhia e suas controladas concedem participao nos lucros aos seus funcionrios e
administradores. A participao nos lucros destinada a funcionrios vinculada ao alcance de
metas operacionais e objetivos especficos estabelecidos e acordados no incio de cada
exerccio.
A participao nos lucros totalizou, em 2010, R$ 126,4 milhes, com aumento de R$ 45,6
milhes ou 56,4% em relao aos R$ 80,8 milhes do ano anterior, que decorre,
principalmente, do aumento de 87,8% do lucro antes das participaes, que totalizou, em
2010, R$ 749,7 milhes em relao aos R$ 399,1 milhes do ano anterior.
Resultado financeiro
As receitas financeiras totalizaram em 2010 R$ 994,7 milhes, com aumento de R$ 271,4
milhes, ou 37,5% em relao aos R$ 723,3 milhes em 2009. Desconsiderando a ISa+r, as
receitas
financeiras em 2010, seriam de R$ 740,5 milhes, com um aumento de R$ 65,9
milhes ou 9,8% sobre os R$ 674,6 milhes em 2009. Esse aumento se deve, principalmente:
(i) As receitas com aplicaes financeiras totalizaram em 2010 R$ 713,7 milhes, com um
aumento de R$ 214,7 milhes, ou 43,0% em relao aos R$ 499,0 milhes em 2009, que
decorre do aumento de 47,0% nas aplicaes financeiras mdias para R$ 6.418,2 milhes em
2010, em relao aos R$ 4.365,7 milhes em 2009, compensadas pela reduo da taxa efetiva
para 11,12% em 2010 em relao aos 11,43% em 2009. Desconsiderando a ISa+r, as receitas
com aplicaes financeiras em 2010, seriam de R$ 532,6 milhes, aumento de R$ 65,9 milhes
ou 14,1% em relao os R$ 466,7 milhes em 2009, que decorre do aumento de 9,4% nas
aplicaes financeiras mdias para R$ 4.575,6 milhes em 2010, em relao aos R$ 4.181,9
milhes em 2009 e da taxa efetiva para 11,64% em 2010 em relao aos 11,16% em 2009.
As receitas com aplicaes financeiras (exceto Porto Seguro Vida e Previdncia) totalizaram em
2010 R$ 518,6 milhes, com um aumento de R$ 156,9 milhes, ou 43,4% em relao aos R$
361,7 milhes em 2009, que decorre do aumento de 62,6% nas aplicaes financeiras mdias
para R$ 5.180,8 milhes em 2010, em relao aos R$ 3.186,8 milhes em 2009, compensadas
pela reduo da taxa efetiva para 10,01% em 2010 em relao aos 11,35% em 2009.
(ii) As outras receitas financeiras que totalizaram R$ 281,0 milhes, com aumento de R$ 56,7
milhes ou 25,3% em relao aos R$ 224,3 milhes em 2009, que decorre, principalmente, do
aumento de R$ 71,6 milhes nas operaes com seguros para R$ 229,3 milhes em 2010 em
relao aos R$ 157,7 milhes em 2009. Desconsiderando a ISa+r, as outras receitas financeiras
totalizaram, em 2010, R$ 207,9, permanecendo inalterada em relao ao ano anterior.
As despesas financeiras totalizaram em 2010 R$ 285,0 milhes, com um aumento de R$ 95,6
milhes, ou 50,5% em relao aos R$ 189,4 milhes em 2009. Desconsiderando a ISa+r, as
PGINA: 87 de 254
Verso : 3

despesas financeiras em 2010, seriam de R$ 257,4 milhes, aumento de R$ 70,7 milhes ou
37,9% em relao aos R$ 186,7 milhes em 2009.
Outras receitas e despesas operacionais

- Outras receitas operacionais totalizaram, em 2010, R$ 520,2 milhes, com aumento de R$
226,4 milhes ou 77,1% sobre o montante de R$ 293,8 milhes em 2009. Esse aumento se
deve, principalmente: (a) ao aumento das receitas com custo de aplices de R$ 151,6 milhes
ou 72,2%, (b) ao aumento das receitas de anuidade cobradas por utilizao do carto de
crdito de R$ 28,5 milhes e (c) ao aumento da taxa administrativa, referente a transaes
com carto de crdito, de R$ 11,9 milhes.
- Outras despesas operacionais totalizaram, em 2010, R$ 519,5 milhes, com aumento de R$
46,3 milhes ou 9,8% sobre o montante de R$ 473,2 milhes em 2009. Essa variao se deve,
principalmente, ao aumento nas despesas com superviso e cobrana, no montante de R$ 24,9
milhes.
IRPJ e CSLL
As despesas com IRPJ e CSLL totalizaram, em 2010, R$ 282,5 milhes, com aumento de R$
184,4 milhes ou 188,0% sobre R$ 98,1 milhes em 2009. As taxas nominais de IRPJ e CSLL
so de 40% para as seguradoras e financeiras e 34,0% para as demais, as taxas efetivas de
IRPJ e CSLL em 2010 e em 2009 foram de 27,4% e 19,7%, respectivamente.
Lucro lquido
O lucro lquido totalizou, em 2010, R$ 623,4 milhes, registrando um aumento de 95,9% sobre
os R$ 318,3 milhes obtidos em 2009.Desconsiderando o efeito da combinao de negcios na
aquisio da ISa+r (R$ 36,0 milhes lquido de impostos), o lucro liquido seria de R$ 659,4
milhes. Desconsiderando a ISa+r, o lucro seria de R$ 411,2 milhes em 2010, registrando um
aumento de 47,3% sobre R$ 279,1 milhes em 2009.
O lucro lquido por ao foi de R$ 1,90 em 2010, com aumento de 95,9% sobre R$ 0,97 em
2009 considerando a quantidade de aes de 327.642. Desconsiderando a ISa+r, o lucro por
ao seria de R$ 1,79 em 2010, com aumento de 46,7% sobre R$ 1,22 em 2009 considerando
a quantidade de aes de 229.349.
ndice combinado - seguros

O ndice combinado (sinistros retidos, despesas de comercializao, despesas administrativas e
PGINA: 88 de 254
Verso : 3

despesas com tributos, comparados com os prmios ganhos), em 2010 foi de 96,3%, com uma
reduo de 2,2 pontos percentuais sobre os 98,5% de 2009. A reduo deve-se,
principalmente, a reduo de 0,8 ponto percentual tanto no ndice de sinistralidade como
tambm, no ponto percentual das despesas de comercializao e de 0,6 ponto percentual nas
despesas administrativas e tributos.
O ndice combinado considerando tambm outras receitas e despesas operacionais, em 2010 foi
de 96,2%, com uma reduo de 4,1 pontos percentuais, em relao ao ndice de 2009 que foi
de 100,3%.
O ndice combinado ampliado, que, tambm considera o resultado financeiro, em 2010 foi de
88,5%, apresentando uma reduo de 1,5 ponto percentual, em relao ao ndice de 2009 que
foi de 90,0%.
ndice combinado desconsiderando ISa+r

O ndice combinado (sinistros retidos, despesas de comercializao, despesas administrativas e
despesas com tributos, comparados com os prmios ganhos), em 2010 foi de 97,2%, com uma
reduo de 1,5 ponto percentual sobre os 98,7% de 2009. A reduo refere-se ao ndice de
sinistralidade.
O ndice combinado considerando tambm outras receitas e despesas operacionais, em 2010 foi
de 97,4%, com uma reduo de 3,2 pontos percentuais, em relao ao ndice de 2009 que foi
de 100,6%.
O ndice combinado ampliado, que, tambm considera o resultado financeiro, em 2010 foi de
90,3%, permanecendo inalterado em relao ao exerccio anterior.
Dividendos e juros sobre o capital prprio

De acordo com o estatuto, so assegurados aos acionistas dividendos mnimos obrigatrios de
25%, calculados sobre o lucro lquido ajustado, os quais so determinados por ocasio do
encerramento do exerccio.
As reunies do Conselho de Administrao, realizadas em 28 de outubro de 2010 e 14 de
dezembro de 2010, deliberaram crditos de juros sobre capital prprio nos montantes de R$
96,2 milhes e R$ 54,2 milhes, respectivamente, lquidos de imposto de renda.
Ainda ser apreciada pela Assemblia Geral de Acionistas uma proposta adicional no montante
de R$ 87,1 milhes referentes ao exerccio de 2010.
PGINA: 89 de 254
Verso : 3

b) variaes das receitas atribuveis a modificaes de preos, taxas de cmbio,
inflao, alteraes de volumes e introduo de novos produtos e servios:
No aplicvel.
c) impacto da inflao, da variao de preos dos principais insumos e produtos, do

cmbio e da taxa de juros no resultado operacional e no resultado financeiro do
emissor:
No houve impacto significativo no resultado operacional e no resultado financeiro da
Companhia devido variao de preos dos principais insumos e produtos, do cmbio e da taxa
de juros, alm das comentadas nas sees anteriores.
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Verso : 3
10.3 - Eventos com efeitos relevantes, ocorridos e esperados, nas demonstraes

financeiras
a) introduo ou alienao de segmento operacional.
No aplicvel.
b) constituio, aquisio ou alienao de participao societria eventos ou

operaes no usuais.
tornaram acionistas da Porto Telecomunicaes, para que esta sociedade esteja apta a solicitar
a qualificao de autorizada do servio em questo perante a ANATEL. Ainda no mbito desse
projeto, a Porto Telecomunicaes celebrou com a TIM Celular S.A. contrato de
compartilhamento de infraestrutura para fins de prestao de Servio Mvel Pessoal por meio
de Rede Virtual.
A Companhia concluiu a alienao da Integrao Assessoria e Informtica Ltda. ("Integrao")
em 03 de janeiro de 2011.
c) Eventos ou operaes no usuais.

No aplicvel
PGINA: 91 de 254
Verso : 3
10.4 - Mudanas significativas nas prticas contbeis - Ressalvas e nfases no parecer do

auditor
a) Mudanas significativas nas prticas contbeis
As demonstraes financeiras consolidadas para o exerccio findo em 31 de dezembro de 2010
so as primeiras demonstraes financeiras consolidadas anuais em conformidade com os
novos CPCs e os IFRSs.
A Companhia aplicou os CPCs 37 e 43 e o IFRS 1 na preparao destas demonstraes
financeiras consolidadas.
As demonstraes financeiras individuais da Controladora para o exerccio findo em 31 de
dezembro de 2010 so as primeiras demonstraes individuais anuais em conformidade com os
novos CPCs. A Companhia aplicou os CPCs 37 e 43 na preparao destas demonstraes
financeiras individuais.
A data de transio 1o de janeiro de 2009. A administrao preparou os balanos patrimoniais
de abertura segundo os novos CPCs e o IFRS nessa data.
Na preparao dessas demonstraes financeiras, a Companhia aplicou as excees
obrigatrias relevantes e certas isenes opcionais em relao aplicao completa
retrospectiva.
Adicionalmente, a Companhia tambm avaliou a aplicabilidade das excees retrospectivas do
IFRS, previstas no IFRS 1. Com base nesta anlise, a Companhia aplicou a seguinte exceo
obrigatria:
.
Exceo das estimativas - As estimativas utilizadas na preparao destas demonstraes
financeiras em 1o de janeiro de 2009 e em 31 de dezembro de 2009 so consistentes com as

estimativas feitas nas mesmas datas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil
anteriormente ("BR GAAP antigo").
As outras excees obrigatrias no se aplicaram, pois no houve diferenas significativas com
relao ao BR GAAP antigo nessas reas:
. Reverso de ativos e passivos financeiros
. Participao de no controladores
Isenes opcionais e excees mandatrias para a aplicao retrospectiva de

normas do IFRS utilizadas pela Companhia na preparao das demonstraes
financeiras consolidadas
Na adoo inicial do IFRS na elaborao de suas demonstraes financeiras anuais pela
primeira vez, existe a opo de se aplicar o IFRS 1, que ser utilizado com uma declarao
explcita e sem reservas de aplicao do IFRS. Em geral, o IFRS 1 trata sobre as regras
seguidas a respeito de cada uma das normas contbeis vigentes do IFRS por ocasio da
PGINA: 92 de 254
Verso : 3

auditor
preparao de sua primeira demonstrao financeira em IFRS. O IFRS 1 concede isenes
limitadas da aplicao de seus requerimentos em reas especficas s quais o custo de gerao
de informaes pudesse exceder os benefcios aos usurios das demonstraes financeiras
iniciais. O IFRS 1 tambm probe a aplicao retrospectiva de certas normas contbeis do IFRS
em algumas reas, particularmente naquelas em que o julgamento da Administrao sobre
condies do passado e aps o conhecimento de transaes j ocorridas fosse necessrio. A
Companhia definiu a data de 1 de Janeiro de 2009 como a data de transio para IFRS na
preparao de suas demonstraes financeiras completas e consolidadas.
A seguir ilustramos um resumo das isenes utilizadas pela Administrao na transio inicial
para IFRS:
Combinaes de negcio ocorridas antes da data de transio para IFRS

O IFRS 1 permite que combinaes de negcios ocorridas antes da data de transio no sejam
reavaliadas em conformidade com o IFRS 3-R (Business combinations). Essa iseno permite
que no seja requerido das companhias que adotem IFRS pela primeira vez o levantamento de
informaes financeiras que no tenham sido obtidas nas datas de combinaes de negcios
anteriores data da transio. A Companhia aplicou a iseno de combinaes de negcios em
IFRS 1 e consequentemente aplicou o IFRS 3-R para avaliar todas as combinaes de negcios
que ocorreram aps 1 de janeiro de 2009.
Valor de custo ou de reavaliao considerado como custo atribudo ao ativo

imobilizado
Segundo o IFRS 1, uma Companhia pode, na data de transio para o IFRS, mensurar um item
do ativo imobilizado pelo seu valor de custo ou utilizar o valor de reavaliao do ativo
imobilizado, passando este valor, a partir desta data, a ser o novo custo deste ativo. A
Companhia fez uso desta iseno do IFRS 1, onde foi utilizado o valor de reavaliao do ativo
imobilizado como custo inicial contbil na data de transio para IFRS. Terrenos e edifcios
foram reavaliados at 31 de dezembro de 2007, com base em avaliaes efetuadas em 22 de
dezembro de 2006 por peritos independentes. Este custo foi utilizado como custo atribudo na
adoo do IFRS como iseno opcional permitida pelo IFRS 1 para a adoo do IFRS pela
primeira vez.
Avaliao de contratos de seguros

A Companhia adotou os requerimentos do IFRS 4 - "Insurance Contracts", que permitiu a
continuidade de certas prticas contbeis utilizadas no BR GAAP, aps o cumprimento de certos
PGINA: 93 de 254
Verso : 3

auditor
requerimentos mnimos de IFRS, tais como classificao de contratos e teste de adequao dos
passivos ("Liability Adequacy Test" conforme definido no IFRS 4), obrigatrios para os contratos
que atendessem a definio de contrato de seguro em IFRS.
A administrao aplicou as
disposies transitrias do IFRS 4 Insurance Contracts para limitar aos ltimos cinco anos as
divulgaes de informaes sobre o desenvolvimento de sinistros.
Reconhecimento imediato de ganhos ou perdas atuariais acumulados de planos de

benefcio definido patrocinado pela Companhia
A Companhia optou por reconhecer todos os ganhos e perdas atuariais passados
cumulativamente em 1o de janeiro de 2009.
Adicionalmente, a Companhia tambm avaliou a aplicabilidade das excees retrospectivas do
IFRS, previstas no IFRS 1. Com base nesta anlise, a Companhia no necessitou aplicar
nenhuma das quatro excees, listadas a seguir:
- Baixa de ativos financeiros
- Contabilidade de Hedge
- Uso de Estimativas
- Participao de acionistas no controladores
b) Efeitos significativos das alteraes em prticas contbeis
Reconciliao do lucro lquido
PGINA: 94 de 254
Verso : 3

auditor
dezembro
2009
Lucro lquido do exerccio de acordo com o BR GAAP
328.416
Efeito combinao de negcios - ISa+r (*)
(8.991)
Ajustes para reconciliao do BR GAAP para IFRS
319.425
(a)
Tratamento contbil dos dispositivo de segurana
(b)
Proviso Complementar de Prmios - PCP
(742)
(c)
(d)
Proviso de Obrigaes Legais - POL
(h)
Imposto de renda e contribuio social diferidos sobre ajustes de IFRS
(j)
Participaes dos no controladores nas controladas

Lucro lquido do exerccio de acordo com o IFRS
315
70
Custos e receitas incorridos na originao de operaes de crdito
(1.818)
870
166
318.286
Atribuvel aos
Acionistas da Companhia
318.125
Acionistas no controladores nas controladas
161
(*) lquido dos efeitos tributrios
Reconciliao
do
patrimnio
Ref.
Patrimnio lquido de acordo com o BR GAAP

Di fe re na e ntre o va l or nomi na l e o va l or jus to da s
a e s emi ti da s pa ra a a qui s i o da I Sa +r
lquido
31 de
Dezembro
1 de Janeiro
2009
2009
3.127.063
912.000
Efe i to combi na o de negci os - I Sa +r (*)
(8.991)
Patrimnio lquido de acordo com o BR GAAP
4.030.072
1.964.108
-
1.964.108
Ajus te s pa ra re conci l i a o do BR GAAP pa ra IFRS

(a )
Tra ta me nto cont bi l dos di s pos i ti vo de s egura na
742
(b)
Provi s o Compl e menta r de Prmi os - PCP
1.204
889
(c)
Provi s o de Obri ga e s Le ga i s - POL
1.023
953
(d)
Cus tos e re ce i ta s i ncorri dos na ori gi na o de

opera e s de cr di to
(782)
1.036
(e )
Re ve rs o dos di vi de ndos propos tos a ci ma do mni mo

obri ga tri o, pe nde nte de a prova o pel a As s embl ei a
Ge ra l Ordi n ri a
48.888
43.726
(f)
Re ve rs o do gi o na a qui s i o de i nve s ti me ntos
(g)
528
528
Re ve rs o do de s gi o na a qui s i o de i nves ti mentos
23.831
23.831
(h)
I mpos to de re nda e contri bui o s oci a l di fe ri dos s obre

a jus te s de IFRS
(8.617)
(9.762)
(i )
I mpos to de re nda e contri bui o s oci a l di fe ri dos s obre

rea va l i a o de terre nos
(30.114)
(30.176)
(j)
Pa rti ci pa es n o control a dore s na s control a da s

Patrimnio lquido de acordo com o IFRS
733
4.066.766
577
1.996.452
4.066.056
1.995.893
710
559
Atri buve l a os
Aci oni s ta s da Compa nhi a
Aci oni s ta s n o control a dores e m control a da s
PGINA: 95 de 254
Verso : 3

auditor
(a)
Tratamento contbil dos dispositivo de segurana
Nas demonstraes financeiras em BR GAAP os gastos incorridos com os dispositivos de

segurana (cujos ativos so de propriedade da Companhia) eram apropriados ao resultado na
data de sua ocorrncia e instalao. A partir do exerccio de 2007 a Companhia passou a diferir
tais gastos no BR GAAP de acordo com o IAS 16. Para fins de IFRS, os dispositivos de
segurana so contabilizados em conformidade com o IAS 16 ("Property, Plant & Equipment") e
so depreciados de acordo com a vida til econmica destes equipamentos que equivalem
aproximadamente ao prazo mdio de permanncia do segurado (36 meses), com relao direta
ao perodo pelo qual os benefcios econmicos fluiro para a Companhia. Os estoques
pendentes de diferimento de exerccios anteriores a 2007 foram diferidos na totalidade at 30
de novembro de 2009, desta forma em 31 de dezembro de 2009 esse ajuste deixou de existir.
(b)
Proviso Complementar de Prmios - PCP
De acordo com os aspectos regulatrios da SUSEP, a Proviso Complementar de Prmio - PCP

constituda com o objetivo de complementar a Proviso de Prmios No Ganhos - PPNG,
considerando todos os riscos vigentes, emitidos ou no, em acordo com a legislao vigente. A
estimativa desta proviso feita por ramo, tem como base de clculo as datas de incio e fim
de vigncia do risco e o prmio comercial retido. A Companhia apura o valor da proviso como
a diferena, se positiva, entre a mdia da soma dos valores apurados diariamente no ms de
constituio e a PPNG constituda.
Apesar de o IFRS 4 permitir a continuidade do uso de excesso de prudncia na avaliao dos
contratos de seguros na data de sua transio para IFRS, eventualmente existente em BR
GAAP, de forma consistente, no permitida segundo o IFRS, a constituio de provises para
possveis sinistros oriundos de contratos que no estejam em vigncia na data de encerramento
de balano ou provises para equalizao de riscos para contratos cujo risco j tenha sido
expirado. Dessa forma, a referida proviso foi revertida para fins de IFRS.
(c)
Proviso de Obrigaes Legais - POL
De acordo com os aspectos regulatrios locais, a Proviso de Obrigaes Legais - POL

constituda para a carteira de seguro de vida com o objetivo de suprir o reenquadramento
tarifrio no caracterizado como insuficiente dos contratos vigentes sujeitos a esta
possibilidade, caracterizando utilizao de excesso de prudncia na avaliao destes contratos.
Segundo IFRS 4, um segurador no precisa modificar suas polticas contbeis adotadas em BR
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Verso : 3

auditor
GAAP na avaliao de contratos de seguros para eliminar efeitos decorrentes do uso de
prudncia excessiva na avaliao de contratos de seguros. Entretanto, um segurador pode
modificar suas polticas contbeis do BR GAAP para contratos de seguros se e somente se, esta
mudana resultar em demonstraes financeiras mais relevantes e no menos confiveis para
as necessidades envolvidas nas tomadas de decises dos usurios das demonstraes
financeiras. Consequentemente, a Administrao decidiu modificar a poltica contbil utilizada
no clculo da POL constituda para a carteira de seguro de vida para eliminao desse excesso
de prudncia na avaliao destes contratos.
(d)
Custos e receitas incorridos na originao de operaes de crdito
("Transaction Costs")
Em BR GAAP, a Companhia reconhece imediatamente no resultado do exerccio as receitas de
tarifas de abertura de operaes de crdito para clientes e os custos de transao relacionados
a essas mesmas operaes, na data de concesso dos crditos aos clientes.
Em IFRS, requerida a utilizao do mtodo da taxa efetiva de juros ("effective interest
method") onde a taxa efetiva de juros a taxa que desconta os fluxos de caixa de pagamentos
ou recebimentos futuros ao longo do contrato. A Companhia incluiu todas as receitas, custos de
transao e outros prmios ou descontos que so pagos ou recebidos entre as partes do
contrato e que fazem parte integral da formao da taxa efetiva de juros (conforme requerido
pelo IAS 39), e consequentemente todos os custos e receitas de transao foram considerados
no clculo da taxa efetiva de juros e diferidos em conformidade com as normas do IFRS.
(e)
Reverso dos dividendos propostos acima do mnimo obrigatrio, pendentes
de aprovao pela Assembleia Geral Ordinria

De acordo com o BR GAAP, os dividendos propostos pela administrao so imediatamente
provisionados nas demonstraes financeiras independentemente de aprovao em Assembleia
Anual de Acionistas.
Em IFRS, os dividendos propostos somente podem ser reconhecidos como passivo e
provisionados caso atendam definio em IFRS de uma obrigao presente, segundo o IAS 37
- Provisions, Contingent Liabilities and Contingent Assets. Dessa forma, considerando-se que os
dividendos e os juros sobre o capital prprio propostos so usualmente aprovados em
Assembleia Geral Ordinria no exerccio subsequente ao das demonstraes financeiras, para
fins do IFRS, somente o dividendo mnimo previsto no Estatuto Social da Companhia passvel
de provisionamento.
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Verso : 3

auditor
(f)
Reverso do gio na aquisio de investimentos
De acordo com o BR GAAP, at 31 de dezembro de 2008, o gio originado de combinaes de

negcios, fundamentado pela expectativa de resultados futuros, deve ser amortizado.
Segundo o IFRS 3 - "Business Combinations", o gio originado de combinaes de negcios
(conforme definido na norma internacional) no deve ser amortizado e deve ser avaliado para
impairment em cada data de reporte, ou quando houver evidncia objetiva (ou indicadores)
que indiquem que este teste deva ser efetuado.
Em 2 de janeiro de 2008 a Companhia adquiriu 100,00% de participao na controlada
"Integrao", atravs do pagamento de R$ 5.000 (a valor de mercado). O controle desta
controlada foi passado Companhia em 2 de janeiro de 2008 onde foram assumidos ativos e
passivos a valor justo de mercado no total de R$ 60. A transao foi considerada como uma
combinao de negcios segundo o IFRS 3 e o gio apurado em IFRS foi de R$ 4.940. O efeito
da reverso da parcela amortizada do gio registrado em BR GAAP durante o exerccio findo em
31 de dezembro de 2008 est refletido como um item de reconciliao do patrimnio lquido.
(g)
Reverso do desgio na aquisio de investimentos
De acordo com o BR GAAP, o desgio no amortizado. Este desgio somente realizado por
alienao/baixa ou perecimento do investimento.
Segundo o IFRS 3 - Business Combinations, o desgio registrado no balano patrimonial em
1o. de janeiro de 2005 deve ser integralmente baixado e, consequentemente, o ajuste
correspondente foi lanado no balano de abertura em IFRS contra a conta de lucros
acumulados. Desgio (ou "Negative Goodwill", conforme definido em IFRS), no atende
definio de uma obrigao presente segundo o IAS 37 - "Provisions, Contingent Liabilities and
Contingent Assets". Adicionalmente, o IFRS 3 requer que o desgio residual originado de uma
transao que seja qualificada como uma combinao de negcios ("business combination"
conforme definido em IFRS 3), deve ser reconhecido como um ganho, imediatamente no
resultado do exerccio, aps uma reavaliao e identificao dos ativos, passivos e passivos
contingentes da empresa adquirida e avaliao do custo da combinao de negcios.
O efeito do desgio apurado em BR GAAP no exerccio de 2003 na aquisio da subsidiria Azul
Seguros est refletido como um item de reconciliao do patrimnio lquido. Em 2010 esse
ajuste deixou de existir de acordo com a norma vigente.
(h)
Imposto de renda e contribuio social diferidos sobre ajustes de IFRS
O IAS 12 requer a contabilizao de imposto de renda e contribuio social diferidos para todas
as diferenas temporrias tributveis ou dedutveis, exceto para impostos diferidos originados
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Verso : 3

auditor
de reconhecimento inicial de gios, reconhecimento inicial de um passivo originado ou ativo
adquirido que no se qualifica como uma combinao de negcios e que na data da transao
no afeta o resultado e no afeta o lucro (ou perda) para fins fiscais.
Os ajustes de Imposto de Renda e Contribuio Social diferidos calculados sobre os ajustes de
IFRS foram refletidos na reconciliao.
(i)
Imposto de renda e contribuio social diferidos sobre reavaliao de
terrenos
De acordo com o BR GAAP, a proviso para impostos incidentes sobre a Reserva de Reavaliao
no constituda para ativos que no se realizaro por depreciao, amortizao ou exausto,
ou sem perspectivas de realizao por baixa e alienao.
De acordo com o IFRS, por meio do SIC Interpretation 21 - "Recovery of Revalued Nondepreciable Assets", um ativo ou passivo fiscal diferido originado de uma reavaliao de um
ativo no deprecivel, em conformidade com o IAS 16 - "Property, Plant and Equipment", deve
ser avaliado consistentemente com as consequncias tributrias que ocorreriam por meio da
recuperao deste ativo atravs de uma venda, independentemente da base utilizada para
avaliao deste ativo, e consequentemente deve ser constitudo o imposto diferido sobre a
reavaliao de ativos no sujeitos depreciao.
O efeito tributrio sobre reavaliao de terrenos foi includo como um item de reconciliao do
patrimnio lquido.
(j)
Participaes de no controladores nas controladas
Em BR GAAP, o saldo de participaes minoritrias nas controladas classificado

separadamente no passivo, como um grupo de contas intermedirio, entre a conta de
resultados de exerccios futuros e o patrimnio lquido.
Em IFRS, o IAS 27 - "Consolidated and separate financial statements" e IAS 1 - "Presentation of
financial statements" requerem que o saldo de participaes minoritrias nas controladas seja
apresentado como parte integrante do patrimnio lquido nas demonstraes financeiras
consolidadas em IFRS. Consequentemente a Companhia incluiu o saldo de participao de
minoritrios como um item de reconciliao do patrimnio lquido para IFRS.
c) Ressalvas e nfases presentes no parecer do auditor

No aplicvel.
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Verso : 3

As estimativas e os julgamentos contbeis so continuamente avaliados e baseiam-se na
experincia histrica e em outros fatores, incluindo expectativas de eventos futuros,
consideradas razoveis para as circunstncias.
Estimativas e julgamentos utilizados na avaliao de passivos de seguros

O componente onde a Administrao mais exerce o julgamento e utiliza estimativa na
constituio dos passivos de seguros da Companhia. Existem diversas fontes de incertezas que
precisam ser consideradas na estimativa dos passivos que a Companhia ir liquidar em ltima
instncia. A Companhia utiliza todas as fontes de informao internas e externas disponveis
sobre experincia passada e indicadores que possam influenciar as tomadas de decises da
Administrao e dos aturios da Companhia para a definio de premissas atuariais e da melhor
estimativa do valor de liquidao de sinistros para contratos cujo evento segurado j tenha
ocorrido. Consequentemente, os valores provisionados podem diferir dos valores liquidados
efetivamente em datas futuras para tais obrigaes. As provises que so mais impactadas por
uso de julgamento e incertezas so aquelas relacionadas aos ramos de contratos de seguro de
grandes riscos (como exemplo, riscos especiais) e contratos de seguro com cobertura de vida.
Estimativas e julgamentos utilizados na avaliao de provises para contingncias

fiscais, cveis e trabalhistas
A Companhia possui um grande nmero de processos judiciais trabalhistas, fiscais e cveis em
aberto, na data de preparao das demonstraes financeiras consolidadas, em conformidade
com o IFRS. Consequentemente, o processo utilizado pela Administrao para a contabilizao
e construo das estimativas contbeis leva em considerao a assessoria jurdica de
especialistas na rea, evoluo dos processos e status (ou instncia) de julgamento de cada
caso especfico. Adicionalmente, a Companhia utiliza seu melhor julgamento sobre estes casos,
informaes histricas de perdas onde existe alto grau de julgamento aplicado para a
constituio destas provises segundo o IAS 37.
Estimativas utilizadas para clculo de impairment de ativos financeiros

Conforme requerido pelo IFRS, a Companhia aplica as regras de anlise de impairment para
crditos individualmente significativos, bem como premissas para avaliao de impairment para
grupos de ativos de riscos similares em uma base agrupada. Nesta rea, a Companhia aplica
alto grau de julgamento para determinar o grau de incerteza, associado com a realizao dos
fluxos contratuais estimados dos ativos financeiros, incluindo os prmios a receber de
segurados e crditos a receber de concesses de emprstimo a clientes. Neste julgamento est
includo o acesso do tipo de contrato, indstria, segmento, localizao geogrfica do devedor,
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Verso : 3

histrico de vencimento e outros fatores relevantes que possam afetar a constituio das
perdas para impairment sobre ativos financeiros.
Estimativas utilizadas para clculo de crditos tributrios

Impostos diferidos ativos so reconhecidos no limite de que seja provvel que lucros futuros
tributveis estejam disponveis. Esta uma rea que requer a utilizao de alto grau de
julgamento da Administrao da Companhia na determinao das estimativas futuras quanto
capacidade e determinao de horizonte de gerao de lucros futuros tributveis.
Estimativas de valor justo de instrumentos financeiros

O valor justo de instrumentos financeiros que no so negociados em mercados ativos (por
exemplo, quotas de empresas de capital fechado) determinado mediante o uso de tcnicas de
avaliao. A Companhia usa seu julgamento para escolher diversos mtodos e definir premissas
que se baseiam principalmente nas condies de mercado existentes na data do balano. A
Companhia utilizou a anlise do fluxo de caixa descontado para clculo de valor justo de
diversos ativos financeiros disponveis para venda, ativos estes no negociados em mercados
ativos.
Segundo BR GAAP, as provises tcnicas so constitudas de acordo com as determinaes do

Conselho Nacional de Seguros Privados - CNSP, da Superintendncia de Seguros Privados SUSEP e da ANS, cujos critrios, parmetros e frmulas so documentadas em Notas Tcnicas
Atuariais (NTA), descritas a seguir:
Seguros de ramos elementares (automvel, transportes, patrimonial, etc.), vida sem
cobertura por sobrevivncia e sade
(i)
A proviso de prmios no ganhos - PPNG calculada "pro rata" dia, com base nos
prmios emitidos e tem por objetivo provisionar a parcela dos mesmos, correspondente
ao perodo de risco a decorrer, contado a partir da data-base de clculo, para os
seguros de ramos elementares, vida em grupo e acidentes pessoais.
(ii)
A proviso de riscos no expirados - PRNE calculada "pro rata" dia, com base nos
prmios lquidos emitidos e tem por objetivo provisionar a parcela dos mesmos,
correspondente ao perodo de risco a decorrer, contado a partir da data-base de
clculo, para os seguros de vida individual.
(iii)
A proviso de prmios no ganhos de riscos vigentes mas no emitidos - PPNG-RVNE

tem como objetivo estimar a parcela de prmios no ganhos, referentes aos riscos
assumidos pela seguradora, cujas vigncias j se iniciaram e que esto em processo de
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Verso : 3

emisso, conforme metodologia prevista em NTA, para os seguros de ramos
elementares, vida em grupo e acidentes pessoais.
(iv)
A proviso de riscos no expirados de riscos vigentes mas no emitidos - PRNE-RVNE

tem como objetivo estimar a parcela de riscos no expirados, referentes aos riscos
assumidos pela seguradora, cujas vigncias j se iniciaram e que esto em processo de
emisso, conforme metodologia prevista em NTA, para os seguros de vida individual.
(v)
A proviso de sinistros a liquidar - PSL constituda com base na estimativa dos valores
a indenizar, efetuada por ocasio do recebimento do aviso de sinistro, lquida dos
ajustes do cosseguro. constituda proviso adicional para sinistros a liquidar (IBNER),
com o objetivo de estimar os valores dos ajustes que os sinistros avisados sofrero ao
longo dos respectivos processos de anlise. Essa proviso calculada com tcnicas
estatsticas e atuariais com base no desenvolvimento histrico de sinistros, conforme
metodologia prevista em NTA para os seguros de vida e ramos elementares. Para o
Seguro Sade, a PSL constituda com base nas indenizaes a pagar, apuradas por
ocasio do recebimento do aviso do sinistro, quer por apresentao da conta mdica,
quer pelo aviso do prestador do atendimento ao segurado.
(vi)
A proviso de sinistros ocorridos mas no avisados - IBNR constituda com base na

estimativa dos sinistros que j ocorreram, mas que ainda no foram avisados
seguradora e calculada com tcnicas estatsticas e atuariais, com base no
comportamento histrico observado entre a ocorrncia do sinistro e o aviso do mesmo,
conforme metodologia prevista em NTA, para os seguros e/ou as coberturas de ramos
elementares, vida e sade. A proviso de sinistros ocorridos mas no avisados do ramo
DPVAT (seguro obrigatrio) constituda conforme determina a Resoluo CNSP n
192/08.
(vii)
A proviso de insuficincia de prmios PIP, para a carteira de seguro de vida

constituda com o objetivo de suprir a insuficincia decorrente da impossibilidade de
aplicao do reenquadramento tarifrio dos contratos vigentes, em decorrncia de
decises judiciais. Essa proviso calculada com base na metodologia prevista em
NTA, considerando a diferena entre o que os segurados efetivamente pagam e os
riscos a que esto sujeitos.
(viii)
A proviso de oscilao de riscos - POR constituda com o objetivo de reduzir os

impactos nas taxas de risco, em decorrncia de sinistros atpicos e vultosos, nos
seguros empresariais, residenciais e condominiais e nos seguros de transportes nacional
e internacional. Essa proviso calculada com base na metodologia prevista em NTA.
(ix)
A proviso matemtica de benefcios concedidos - PMBC do ramo de seguro sade

constituda com base na expectativa de despesas mdico-hospitalares futuras dos
segurados que esto em gozo do benefcio de remisso (falecimento do segurado titular
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Verso : 3

com manuteno da cobertura aos segurados dependentes sem o respectivo
pagamento de prmios) e calculada conforme metodologia prevista na NTA, com base
no valor presente das respectivas despesas esperadas com taxa de desconto de 6% ao
ano.
(x)
A proviso de despesas administrativas - PDA constituda com o objetivo de cobertura

de
dficit
administrativo,
com
base
nos
recursos
originados
dos
resultados
administrativos apurados mensalmente do convnio DPVAT.
Previdncia complementar e vida com cobertura de sobrevivncia

(i)
As provises matemticas de benefcios a conceder - PMBaC e provises matemticas

de benefcios concedidos - PMBC representam o valor das obrigaes assumidas com os
participantes dos planos de previdncia complementar das modalidades de renda e
peclio, estruturados nos regimes financeiros de capitalizao e de capitais de
cobertura, bem como do seguro do ramo de vida com cobertura de sobrevivncia. As
referidas provises so determinadas por clculos atuariais de acordo com as
metodologias previstas nas respectivas NTAs.
(ii)
A proviso de insuficincia de contribuies - PIC, apurada com base na avaliao

atuarial, constituda para atender aos desvios relativos s bases tcnicas das PMBaC e
PMBC e calculada com base no valor presente da diferena entre as bases tcnicas
contratuais e as bases tcnicas realmente esperadas, conforme metodologia prevista na
NTA, considerando como premissa realista de taxa de juros 6% ao ano e de
mortalidade a tbua AT-2000.
(iii)
A proviso de despesas administrativas - PDA constituda para atender s despesas

operacionais futuras no pagamento de benefcios aos participantes. Esta proviso
tambm constituda para os planos que ainda esto em fase de contribuio, supondo
uma premissa de taxa de converso em renda futura. A proviso calculada com base
na metodologia prevista na NTA, considerando o valor presente das despesas futuras
esperadas, taxa de desconto de 6% ao ano e tbua de mortalidade AT-2000.
(iv)
A proviso de riscos no expirados - PRNE calculada "pro rata" dia, com base nas
contribuies lquidas recebidas no ms, e tem por objetivo provisionar a parcela da
contribuio correspondente ao perodo de risco a decorrer, contado a partir da database de clculo.
(v)
A proviso de riscos no expirados de riscos vigentes mas no emitidos - PRNE-RVNE

tem como objetivo estimar a parcela de riscos no expirados referentes aos riscos
assumidos pela seguradora cujas vigncias j se iniciaram e que esto em processo de
emisso, conforme metodologia prevista em NTA.
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Verso : 3

(vi)
A proviso de sinistros ocorridos mas no avisados - IBNR constituda com base na

estimativa dos sinistros que j ocorreram, mas que ainda no foram avisados
seguradora, e calculada conforme critrios estabelecidos pela Circular SUSEP n
288/05. A proviso de sinistros ocorridos mas no avisados do ramo DPVAT (seguro
obrigatrio) constituda conforme determina a Resoluo CNSP n 192/08.
(vii)
A proviso de benefcios a regularizar PBAR constituda em decorrncia do aviso do

evento ocorrido e com base nos valores devidos de peclios e rendas vencidas.
(viii)
A proviso de excedente financeiro PEF abrange os valores de excedentes financeiros

provisionados, a serem utilizados de acordo com o regulamento do plano de
previdncia.
(ix)
A proviso de oscilao de riscos POR constituda para cobertura de eventuais

desvios nos compromissos esperados, conforme metodologia prevista em NTA.
Outras provises, ativos e passivos contingentes

A Companhia reconhece uma proviso somente quando existe uma obrigao presente (legal
ou de responsabilidade social) como resultado de um evento passado, quando provvel que o
pagamento de recursos dever ser requerido para liquidar a obrigao e quando a estimativa
pode ser feita de forma confivel para a proviso. Quando alguma destas caractersticas no
atendida a Companhia no reconhece uma proviso. As provises so ajustadas a valor
presente quando o efeito do desconto a valor presente material.
A Companhia constitui provises para fazer face a desembolsos futuros que possam decorrer de
aes judiciais em curso, de natureza cvel, fiscal e trabalhista. As provises so constitudas a
partir de uma anlise individualizada, efetuada pelos assessores jurdicos da Companhia e de
suas controladas, dos processos judiciais em curso e das perspectivas de resultado desfavorvel
implicando um desembolso futuro. Os tributos, cuja exigibilidade est sendo questionada na
esfera judicial, so registrados levando-se em considerao o conceito de obrigao legal. As
obrigaes legais (fiscais e previdencirias) decorrem de processos judiciais relacionados a
obrigaes tributrias, cujo objeto de contestao sua legalidade ou constitucionalidade que,
independentemente da avaliao acerca da probabilidade de xito, tm seus montantes
reconhecidos integralmente nas demonstraes financeiras e so atualizadas monetariamente
de acordo com a legislao fiscal (taxa SELIC).
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10.6 - Controles internos relativos elaborao das demonstraes financeiras - Grau de

eficincia e deficincia e recomendaes presentes no relatrio do auditor
A Companhia atende aos padres de Governana Corporativa do Novo Mercado e considera
seus controles internos suficientes. A administrao da Companhia acredita que o sistema de
controles internos est estruturado para assegurar a efetividade das suas operaes, de seus
sistemas de informao e o cumprimento das normas aplicveis. A efetividade do sistema
permanentemente avaliada pelos auditores independentes e pela auditoria interna, cujos
relatrios peridicos contribuem para aes de melhoria contnua. Nos relatrios emitidos nos
ltimos exerccios, no foram identificadas falhas que pudessem colocar em risco a efetividade
dos controles internos da Companhia e a continuidade dos seus negcios.
b) deficincias e recomendaes sobre os controles internos presentes no relatrio

do auditor independente.
O relatrio sobre procedimentos contbeis e de controles internos referente ao exerccio de
2010 est sendo elaborado pelos auditores independentes.
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10.7 - Destinao de recursos de ofertas pblicas de distribuio e eventuais desvios

a) como os recursos resultantes da oferta foram utilizados
Em 2010 no houve oferta pblica de distribuio de valores mobilirios.
b) se houve desvios relevantes entre a aplicao efetiva dos recursos e as propostas

de aplicao divulgadas nos prospectos da respectiva distribuio
No aplicvel.
c) caso tenha havido desvios, as razes para tais desvios

No aplicvel.
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10.8 - Itens relevantes no evidenciados nas demonstraes financeiras

a) os ativos e passivos detidos pelo emissor, direta ou indiretamente, que no
aparecem no seu balano patrimonial (off-balance sheet items), tais como:
i.
arrendamentos mercantis operacionais, ativos e passivos
ii.
carteiras de recebveis baixadas sobre as quais a entidade mantenha riscos e

responsabilidades, indicando respectivos passivos.
iii.
contratos de futura compra e venda de produtos ou servios.
iv.
contratos de construo no terminada.
v.
contratos de recebimentos futuros de financiamentos.
No existem ativos e passivos detidos pela Companhia no registrados em seu balano

patrimonial.
b) outros itens no evidenciados nas demonstraes financeiras

No existem ativos e passivos detidos pela Companhia no registrados em seu balano
patrimonial.
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Verso : 3
10.9 - Comentrios sobre itens no evidenciados nas demonstraes financeiras

a) como tais itens alteram ou podero vir a alterar as receitas, as despesas, o
resultado operacional, as despesas financeiras ou outros itens das demonstraes
financeiras do emissor.
No aplicvel.
b) natureza e o propsito da operao.

No aplicvel.
c) natureza e montante das obrigaes assumidas e dos direitos gerados em favor

do emissor em decorrncia da operao
No aplicvel.
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Verso : 3
10.10 - Plano de negcios

a) investimentos, incluindo:
i.
descrio quantitativa e qualitativa dos investimentos em andamento e dos
investimentos previstos:
A Companhia fez investimentos, no montante de R$ 182,9 milhes em 2010. Do total investido,
R$ 81,8 milhes foram destinados a terrenos, obras e edificaes; R$ 101,1 milhes foram
destinados a equipamentos e sistemas de informtica, rastreadores, mveis, veculos e outros
investimentos.
Em 2011 a Companhia planeja investir aproximadamente 411,7 milhes. Dos investimentos
totais previstos para este perodo, R$ 210,4 milhes foram destinados a terrenos, obras e
edificaes; 201,3 milhes foram destinados a equipamentos e sistemas de informtica,
rastreadores, mveis, veculos e outros investimentos.
ii.
fontes de financiamento dos investimentos:
A Companhia financia seus projetos de investimento com gerao prpria de caixa.
iii.
Desinvestimentos relevantes em andamento e desinvestimentos previstos
A Companhia no teve em 2010 e no tem previso para 2011 de desinvestimentos.
b) Desde que j divulgada, indicar a aquisio de plantas, equipamentos, patentes

ou outros ativos que devam influenciar materialmente a capacidade produtiva do
emissor
No aplicvel.
c) Novos produtos e servios, indicando:

i.
Descrio das pesquisas em andamento j divulgadas.
ii.
montantes totais gastos pelo emissor em pesquisas para desenvolvimento de

novos produtos ou servios.
iii.
projetos em desenvolvimento j divulgados.
iv.
montantes totais gastos pelo emissor no desenvolvimento de novos produtos
ou
servios.
No aplicvel.
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Verso : 3
11.1 - Projees divulgadas e premissas

No prtica da Companhia a divulgao de projees e estimativas.
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Verso : 3
11.2 - Acompanhamento e alteraes das projees divulgadas

Conforme exposto no item 11.1, no prtica da Companhia a divulgao de projees e
estimativas.
PGINA: 111 de 254
Verso : 3

A Companhia administrada por um Conselho de Administrao e uma Diretoria e possui um
Comit de Auditoria que est subordinado ao Conselho de Administrao.
a.
Atribuies de cada rgo e comit
Conselho de Administrao: tem a funo primordial de estabelecer as diretrizes fundamentais

da poltica geral da Sociedade, verificar e acompanhar sua execuo, cumprindo-lhe
especialmente: (i) fixar a orientao geral dos negcios da Sociedade; (ii) fixar a remunerao
individual e participao nos lucros dos Conselheiros e Diretores; (iii) eleger e destituir os
Diretores da Sociedade, fixando-lhes as atribuies que no estejam, especificamente,
previstas no Estatuto Social ou na Lei; (iv) fiscalizar a gesto dos Diretores, podendo examinar,
a qualquer tempo, os livros, papis e outros documentos da Sociedade e, ainda, solicitar
informaes sobre contratos celebrados, ou em vias de celebrao, e sobre quaisquer outros
atos; (v) convocar Assembleias Gerais e reunies de Diretoria, quando necessrio ou
conveniente; (vi) apreciar o Relatrio de Administrao e as contas da Diretoria e deliberar
sobre sua submisso Assembleia Geral; (vii) escolher os auditores independentes da
Sociedade; (viii) deliberar sobre a emisso de novas aes at o limite do capital autorizado,
fixando o preo de emisso das aes, bem como excluir ou reduzir o direito de preferncia
nas emisses de aes, debntures conversveis em aes, bnus de subscrio, cuja colocao
seja feita mediante venda em bolsa de valores ou por subscrio pblica ou permuta de aes
em oferta pblica de aquisio de controle, nos termos estabelecidos em lei; (ix) deliberar
sobre a aquisio de aes de emisso da Sociedade para cancelamento ou manuteno em
tesouraria e, neste ltimo caso, deliberar acerca da eventual alienao; (x) deliberar sobre a
aquisio, alienao ou onerao de bens imveis, alienao ou onerao de participaes
societrias de controle, e estabelecer o limite de alada da Diretoria para a aquisio,
alienao ou onerao de participaes societrias minoritrias ou de outros bens do ativo
permanente; (xi) apreciar os resultados trimestrais das operaes da Sociedade, bem como
deliberar sobre a distribuio de dividendos intermedirios conta de lucros apurados no
exerccio, ou conta de reserva de lucros existentes no ltimo balano anual, na forma
prevista em lei; (xii) deliberar sobre o pagamento de juros sobre o capital prprio, ad
referendum da Assembleia Geral; (xiii) submeter deliberao da Assembleia Geral, propostas
de destinao dos lucros sociais e de alteraes estatutrias; e, (xiv) elaborar a lista trplice de
empresas especializadas em avaliao econmica de empresas, para a preparao de laudo de
avaliao das aes da Sociedade, em caso de cancelamento de registro de companhia aberta
ou sada do Novo Mercado. Compete ainda ao Conselho de Administrao a instituio de
Comits e o estabelecimento dos respectivos regimentos e competncias;
Diretoria: tem todos os poderes para praticar os atos necessrios consecuo do objeto
social, por mais especiais que sejam, inclusive para alienar e onerar bens do ativo permanente,
renunciar a direitos, transigir e acordar, observadas as disposies legais e estatutrias
pertinentes bem como as deliberaes tomadas pela Assembleia Geral e pelo Conselho de
Administrao. Compete-lhe ainda administrar e gerir os negcios da Sociedade;
Comit de Auditoria: O Comit de Auditoria tem como atribuies: (i) recomendar,
administrao de cada sociedade do conglomerado, a entidade a ser contratada para
prestao dos servios de auditoria independente, bem como a substituio do prestador
desses servios, caso considere necessrio; (ii) revisar, previamente publicao, as
demonstraes contbeis referentes aos perodos findos em 30 de junho e 31 de dezembro,
inclusive notas explicativas, relatrios da administrao e parecer do auditor independente;
(iii) avaliar a efetividade das auditorias, independente e interna, inclusive quanto verificao
do cumprimento de dispositivos legais e normativos aplicveis s sociedades do
conglomerado, alm de regulamentos e cdigos internos; (iv) avaliar o cumprimento ou a
justificativa para o descumprimento, pela administrao de cada sociedade do conglomerado,
PGINA: 112 de 254
Verso : 3

das recomendaes feitas pelos auditores independentes ou pelos auditores internos; (v)
estabelecer e divulgar procedimentos para recepo e tratamento de informaes acerca do
descumprimento de dispositivos legais e normativos aplicveis cada sociedade do
conglomerado, alm de regulamentos e cdigos internos, inclusive com previso de
procedimentos especficos para proteo do prestador e da confidencialidade da informao;
(vi) recomendar, Diretoria da instituio lder do conglomerado, correo ou aprimoramento
de polticas, prticas e procedimentos identificados no mbito de suas atribuies; (vii) reunirse, no mnimo trimestralmente, com a Diretoria da instituio lder do conglomerado e com os
responsveis, tanto pela auditoria independente, como pela auditoria interna, para verificar o
cumprimento de suas recomendaes ou indagaes, inclusive no que se refere ao
planejamento dos respectivos trabalhos de auditoria, formalizando, em atas, os contedos de
tais encontros; (viii) verificar, por ocasio das reunies previstas no item vii, o cumprimento de
suas recomendaes pela Diretoria da instituio lder do conglomerado; (ix) reunir-se com o
Conselho Fiscal e com o Conselho de Administrao da instituio lder do conglomerado,
tanto por solicitao dos mesmos, como por iniciativa do Comit, para discutir acerca de
polticas, prticas e procedimentos identificados no mbito das suas respectivas competncias;
(x) elaborar relatrios relativos aos semestres findos em 30/06 e 31/12 contendo: atividades
exercidas; avaliao da efetividade dos controles internos; descrio das recomendaes feitas
e daquelas no acatadas, contendo as justificativas; avaliao da efetividade das auditorias
externa e interna; avaliao da qualidade das demonstraes contbeis; (xii) preparar resumo
do relatrio do item x para publicao juntamente com as demonstraes contbeis de 30/06
e 31/12; (xii) preparar Nota Explicativa que ser anexada s demonstraes contbeis de cada
sociedade controlada; (xiii) arquivar os relatrios do item x pelo perodo mnimo de 05 (cinco)
anos; (xiv) comunicar qualquer constatao de erro ou fraude aos auditores independentes e
auditoria interna, imediatamente; (xv) estabelecer, ad referendum do Conselho de
Administrao, processos para a seleo, contratao, superviso e avaliao do Auditor
Independente, inclusive verificando a comprovao de sua certificao, bem como para a
recepo e o tratamento das informaes referentes aos relatrios e demonstraes
contbeis, bem como dos relatrios do Auditor Independente e da Auditoria Interna do
Conglomerado Porto Seguro; (xvi) aprovar o plano de trabalho semestral da auditoria interna
do Conglomerado Porto Seguro; (xvii) fixar diretrizes de orientao dos programas de
trabalhos da auditoria interna, dos relatrios emitidos e da adequao de sua equipe; (xviii)
conhecer o plano anual do Auditor Independente sobre exame das demonstraes financeiras,
bem como sua interao com os trabalhos da auditoria interna; (xix) examinar propostas de
alteraes de princpios contbeis, avaliando seus impactos nas demonstraes financeiras do
Conglomerado Porto Seguro e submetendo-as aprovao do Conselho de Administrao.
b. Data de instalao do conselho fiscal, se este no for permanente, e de criao dos

comits.
No h Conselho Fiscal instalado atualmente.
O Comit de Auditoria foi criado em 16 de dezembro de 2005.
c. Mecanismos de avaliao de desempenho de cada rgo do comit.
O Conselho de Administrao, a Diretoria e os membros do Comit de Auditoria so avaliados
constantemente pela frequncia e participao nas reunies, sendo analisados o
envolvimento, a forma de atuao e conduo dos negcios da Corporao, pautados com
base no Estatuto Social, no Regulamento do Comit de Auditoria, no cumprimento da
legislao aplicvel, bem como no Cdigo de Boas Prticas de Governana Corporativa.
d. Em relao aos membros da diretoria, suas atribuies e poderes individuais.
PGINA: 113 de 254
Verso : 3

A Diretoria da Companhia composta, atualmente, por 1 (um) Diretor Presidente, 1 (um)
Diretor Financeiro, 1 (um) Diretor de Relaes com Investidores, 1 (um) Diretor Jurdico e 1
(um) Diretor sem designao especfica.
Ao Diretor Presidente compete, alm de coordenar a ao dos Diretores e de dirigir a
execuo das atividades relacionadas com o planejamento geral da sociedade, (i) convocar e
presidir as reunies da Diretoria; (ii) manter os membros do Conselho de Administrao
informados sobre as atividades da sociedade e o andamento de suas operaes; (iii) propor,
sem exclusividade de iniciativa, ao Conselho de Administrao a atribuio de funes aos
Diretores; e, (iv) exercer outras atribuies que lhe forem atribudas pelo Conselho de
Administrao.
O Diretor de Relaes com Investidores da Companhia responsvel primordialmente pela
prestao de todas as informaes exigidas pela legislao e regulamentao do mercado de
valores mobilirios, notadamente pela ampla divulgao de atos e fatos relevantes ocorridos
ou relacionados aos negcios da Companhia, bem como pelo cumprimento das Boas Prticas
de Governana Corporativa.
Ao demais Diretores compete assistir e auxiliar o Diretor Presidente na administrao dos
negcios da Sociedade, competindo especialmente ao Diretor Financeiro, nos impedimentos
ou ausncias do Diretor Presidente substitu-lo e, em caso de vacncia do cargo de Diretor
Presidente, assumir cumulativamente a Presidncia at a primeira reunio subseqente do
Conselho de Administrao.
e. Mecanismos de avaliao de desempenho dos membros do conselho de
administrao, dos comits e da diretoria.
O Conselho de Administrao responsvel pela avaliao da conduta e do desempenho de
todos os membros envolvidos com a governana da sociedade, direta ou indiretamente. A
atuao e o desempenho dos membros do Conselho de Administrao, da Diretoria e do
Comit de Auditoria so acompanhados constantemente, considerando-se a dedicao de
cada membro e o seu desempenho diante das expectativas da Companhia, sendo avaliados,
especialmente, pela freqncia de participaes em reunies e pelo nvel de envolvimento
apresentado. So realizados programas de desenvolvimento e de educao continuada, com
vistas a permitir o constante aprimoramento e a obteno do melhor desempenho de cada um
dos gestores da Companhia.
PGINA: 114 de 254
Verso : 3

As assembleias gerais ordinrias sero realizadas nos quatro meses seguintes ao trmino do
respectivo exerccio social e, as extraordinrias, sempre que houver necessidade.
a. Prazos de convocao
As assembleias gerais sero convocadas por meio de edital publicado com pelo menos 15 dias
de antecedncia, em primeira convocao, e com 08 dias, em segunda convocao.
b. Competncias
Compete assembleia geral: (i) eleger e destituir os membros do Conselho de Administrao;

(ii) fixar os honorrios globais dos membros do Conselho de Administrao e da Diretoria,
assim como a remunerao dos membros do Conselho Fiscal, se instalado; (iii) atribuir
bonificaes em aes e decidir sobre eventuais desdobramentos de aes; (iv) deliberar, de
acordo com proposta apresentada pela administrao, sobre a destinao do lucro do
exerccio e a distribuio de dividendos; (v) eleger o liquidante, bem como o Conselho Fiscal
que dever funcionar no perodo de liquidao; (vi) deliberar sobre a sada do Novo Mercado;
(vi) escolher a empresa especializada responsvel pela preparao de laudo de avaliao das
aes da Sociedade, em caso de reembolso de aes e/ou cancelamento de registro de
companhia aberta ou sada do Novo Mercado dentre as empresas indicadas pelo Conselho de
Administrao; e, (viii) todas as demais atribuies previstas em lei.
c. Endereos (fsico ou eletrnico) nos quais os documentos relativos assembleia geral
estaro disposio dos acionistas para anlise
Todos os documentos pertinentes ordem do dia so disponibilizados aos acionistas na sede
social e no site da Companhia (www.portoseguro.com.br), bem como nas pginas da Comisso
de Valores Mobilirios CVM (www.cvm.gov.br) e da BM&FBovespa S.A. Bolsa de Valores,
Mercadorias e Futuros (www.bmfbovespa.com.br).
d. Identificao e administrao de conflitos de interesses
A Companhia adota critrios que prezam pela clara definio de papis e responsabilidades
dos gestores, de modo a garantir total independncia na conduo de seus negcios. O
Estatuto Social da Companhia veda a eleio, salvo dispensa da Assembleia Geral, de quem
tiver ou representar interesse conflitante com a sociedade. E, nos termos da lei, os
administradores da sociedade no podero votar, como acionistas ou procuradores, sobre os
documentos listados no artigo 133 da Lei 6.404, de 15 dezembro de 1976.
e. Solicitao de procuraes pela administrao para o exerccio do direito de voto

A administrao da Companhia no efetiva pedidos pblicos de procuraes aos acionistas
para o exerccio do direito de voto. Os acionistas que desejarem ser representados nas
Assembleias, devero atender s formalidades descritas no item f abaixo.
PGINA: 115 de 254
Verso : 3
f. Formalidades necessrias para aceitao de instrumentos de procurao outorgados

por acionistas, indicando se o emissor admite procuraes outorgadas por acionistas
por meio eletrnico
Os acionistas podero ser representados por procurador constitudo h menos de 1
(um) ano, que seja acionista, administrador da Companhia, advogado ou instituio
financeira, cabendo ao administrador de fundos de investimento representar os
condminos. Os documentos hbeis a comprovar a representao devero ser
apresentados juntamente com a procurao.
g. Manuteno de fruns e pginas na rede mundial de computadores destinados a

receber e compartilhar comentrios dos acionistas sobre as pautas das assembleias
A Companhia no possui fruns e pginas na rede mundial de computadores
destinados a receber e compartilhar comentrios dos acionistas sobre as pautas das
assemblias.
h. Transmisso ao vivo do vdeo e/ou do udio das assembleias
As assembleias no so transmitidas por vdeo e/ou udio.
i. Mecanismos destinados a permitir a incluso, na ordem do dia, de propostas
formuladas por acionistas
A Companhia mantm um relacionamento prximo de seus acionistas viabilizando
possveis sugestes de matrias que possam ser includas na Ordem do Dia.
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Verso : 3
12.3 - Datas e jornais de publicao das informaes exigidas pela Lei n6.404/76
Exerccio Social
Publicao
Jornal - UF
Datas
31/12/2010
Demonstraes Financeiras
Dirio Oficial do Estado de So Paulo - SP
26/02/2010
O Estado de S. Paulo - SP
28/02/2011
15/03/2011
Convocao da AGO que Apreciou as Demonstraes Financeiras
16/03/2011
17/03/2011
15/03/2011
16/03/2011
17/03/2011
Ata da AGO que Apreciou as Demonstraes Financeiras
31/12/2009
16/04/2011
16/04/2011
26/02/2010
26/02/2010
13/03/2010
16/03/2010
17/03/2010
13/03/2010
16/03/2010
17/03/2010
31/12/2008
30/04/2010
30/04/2010
27/02/2009
27/02/2009
11/03/2009
12/03/2009
13/03/2009
11/03/2009
12/03/2009
13/03/2009
09/04/2009
09/04/2009
PGINA: 117 de 254
Verso : 3
12.4 - Regras, polticas e prticas relativas ao Conselho de Administrao

a. Freqncia das reunies
O Conselho de Administrao rene-se, ordinariamente, quatro vezes por ano e,
extraordinariamente, sempre que necessrio.
b. Se existirem, as disposies do acordo de acionistas que estabeleam restrio
ou vinculao ao exerccio do direito de voto de membros do conselho.
Os membros do Conselho de Administrao da Companhia eleitos pela PSIUPAR
devem observar as disposies no acordo de acionistas da Porto Seguro Ita Unibanco
S.A. (PSIUPAR), sociedade controladora da Companhia, as quais determinam que
estes membros devero votar nas assembleias gerais e reunies do conselho de
administrao da Companhia sempre em bloco, de modo uniforme e com estrita
observncia s deliberaes da Reunio Prvia.
c. Regras de identificao e administrao de conflitos de interesses.
O Conselho de Administrao busca prevenir, identificar e administrar os potenciais
conflitos de interesses que podem surgir entre aqueles que fazem parte da
Governana da Companhia, adotando preceitos de transparncia e equidade,
especialmente nas operaes eventualmente realizadas entre partes relacionadas. O
membro do Conselho de Administrao eleito no poder exercer direito de voto na
hiptese de se configurar qualquer impedimento superveniente sua eleio, nos
termos do que dispe o Estatuto Social da sociedade.
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Verso : 3
12.5 - Descrio da clusula compromissria para resoluo de conflitos por meio de

arbitragem
O artigo 38 e seu pargrafo nico do Estatuto Social da Companhia estabelece que: A
Companhia, seus Acionistas, Administradores e os membros do Conselho Fiscal obrigam-se a
resolver, por meio de arbitragem, toda e qualquer disputa ou controvrsia que possa surgir
entre eles, relacionada ou oriunda, em especial, da aplicao, validade, eficcia, interpretao,
violao e seus efeitos, das disposies contidas na Lei das S.A., no Estatuto Social da Empresa,
nas normas editadas pelo Conselho Monetrio Nacional, pelo Banco Central do Brasil e pela
Comisso de Valores Mobilirios, bem como nas demais normas aplicveis ao funcionamento
do mercado de capitais em geral, alm daquelas constantes do Regulamento de Listagem do
Novo Mercado, do Contrato de Participao do Novo Mercado e do Regulamento de
Arbitragem da Cmara de Arbitragem do Mercado. Pargrafo nico - A lei brasileira ser a
nica aplicvel ao mrito de toda e qualquer controvrsia, bem como execuo,
interpretao e validade da presente clusula compromissria. A Cidade de So Paulo ser o
local da arbitragem, que dever ser processada em lngua portuguesa. A arbitragem dever ser
administrada pela prpria Cmara de Arbitragem do Mercado, sendo conduzida e julgada por
rbitro nico ou tribunal arbitral composto de trs rbitros, de acordo com as disposies
pertinentes do Regulamento de Arbitragem.
PGINA: 119 de 254
Verso : 3

Nome
Idade
Orgo administrao
Data da eleio
Prazo do mandato
CPF
Profisso
Cargo eletivo ocupado
Data de posse
Foi eleito pelo controlador
Marcelo Barroso Picano
41
Pertence apenas Diretoria
30/03/2011
30 de maro de 2012
004.881.937-96
Engenheiro Eletrnico
12 - Diretor de Relaes com Investidores
30/03/2011
Sim
Lene Arajo de Lima
39
Pertence apenas Diretoria
29/07/2011
1 ano
118.454.608-80
Advogado
19 -
29/07/2011
Sim
Casimiro Blanco Gomez
65
Pertence apenas ao Conselho de Administrao
30/03/2010
At a realizao da AGO que

aprovar as contas do
exerccio de 2011.
056.041.258-49
Economista
22 - Conselho de Administrao (Efetivo)
30/03/2010
Sim
Fernando Kasinski Lottenberg
49
30/03/2010

exerccio de 2011.
023.194.398-97
Advogado
27 - Conselho de Adm. Independente (Efetivo)
30/03/2010
Sim
Jorge Diamant Schulhof
67
30/03/2011

exerccio de 2011.
451.249.738-20
Engenheiro
30/03/2011
Sim
Pedro Luiz Cerize
41
30/03/2010

exerccio de 2011.
774.487.316-53
Administrador de Empresas
27 - Conselho de Adm. Independente (Efetivo)
30/03/2010
Sim
Pedro Moreira Salles
51
30/03/2010

exerccio de 2011
551.222.567-72
Banqueiro
21 - Vice Presidente Cons. de Administrao
30/03/2010
Sim
Outros cargos e funes exercidas no emissor
No Possui.
No possui
No Possui.
No Possui.
No Possui.
No Possui
No Possui.
PGINA: 120 de 254
Verso : 3

Nome
Idade
Orgo administrao
Data da eleio
Prazo do mandato
CPF
Profisso
Cargo eletivo ocupado
Data de posse
Foi eleito pelo controlador
Marcos de Barros Lisboa
46
29/07/2011

exerccio de 2011
806.030.257-49
Economista
29/07/2011
Sim
63
Pertence Diretoria e ao Conselho de Administrao
30/03/2010

exerccio de 2011*.
525.260.388-04
Engenheiro
30 - Presidente do C.A. e Diretor Presidente
30/03/2010
Sim
Outros cargos e funes exercidas no emissor
No possui
Como Diretor Presidente, o prazo de mandato foi renovado em 30.03.2011 e se estender at o dia 30 de maro de 2012.
Experincia profissional / Declarao de eventuais condenaes
Marcelo Barroso Picano - 004.881.937-96
Marcelo Barroso Picano Mestre em Administrao pela COOPPEAD (UFRJ)/Wharton School. University of Pennsylvania (Interchange Program). Possui ainda graduao em Engenharia Eletrnica pelo Instituto
Tecnolgico de Aeronutica (ITA). Ingressou na Corporao em Julho de 2006, respondendo pelas reas de Controle Financeiro, Investimentos (Portopar DTVM) e Negcios Financeiros (Portoseg CFI), incluindo
financiamento e carto de crdito. Atualmente Diretor Financeiro da Porto Seguro S.A., da Porto Seguro Companhia de Seguros Gerais, Porto Seguro Vida e Previdncia S.A. e da Porto Seguro Seguro Sade S.A.,
desde 2006. , tambm, Diretor das seguintes sociedades controladas da Porto Seguro S.A.: Portoseg S.A. Crdito, Financiamento e Investimento, Portopar D.T.V.M. Ltda., Porto Seguro Administradora de
Consrcios Ltda. e Crediporto Promotora de Servios Ltda. Antes de ingressar na empresa, ocupou o cargo de Diretor em Servios Financeiros da consultoria Booz Allen Hamilton (atual Booz&Co), onde desenvolveu
projetos de posicionamento estratgico, desenho e transformao organizacional para empresas lderes no Brasil e na Amrica Latina. Alm do cargo exercido na Porto Seguro S.A., o Sr. Marcelo Barroso Picano no
exerce ou exerceu nenhum cargo em outras companhias abertas. Descrio de qualquer dos seguintes eventos que tenham ocorrido durante os ltimos 5 anos: I - Qualquer condenao criminal NO; II - Qualquer
condenao em processo administrativo da CVM e as penas aplicadas NO; III - Qualquer condenao transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica
de uma atividade profissional ou comercial qualquer NO.
Lene Arajo de Lima - 118.454.608-80
iniciou sua carreira na Porto Seguro Companhia de Seguros Gerais em 1994, no Departamento Jurdico. Em 2001 foi promovido Gerente Jurdico e, em junho de 2008, assumiu a Diretoria Jurdica, sendo
responsvel pelas reas Jurdica, Sindicncia, Preveno Fraude e Controles Internos. Atualmente, Diretor Jurdico da Porto Seguro S.A. e de suas controladas Porto Seguro Companhia de Seguros Gerais, Porto
Seguro Vida e Previdncia S.A., Porto Seguro Seguro Sade S.A., Ita Seguros de Auto e Residncia S.A., Azul Companhia de Seguros Gerais e do Instituto Porto Seguro. Diretor da Portoseg S.A. Crdito,
Financiamento e Investimento, Portopar D.T.V.M. Ltda., Porto Seguro Administradora de Consrcios Ltda., Portoserv Promotora de Servios Ltda. e da Portomed Porto Seguro Servios de Sade S.A. , ainda,
Presidente do Conselho Fiscal da Portoprev Porto Seguro Previdncia Complementar. advogado, com Especializao em Processo Civil pela COGEAE/PUC-SP e com MBA Executivo Internacional pela FIA. Alm
do cargo exercido na Porto Seguro S.A., o Sr. Lene Arajo de Lima no exerce ou exerceu nenhum cargo em outras companhias abertas. Descrio de qualquer dos seguintes eventos que tenham ocorrido durante os
ltimos 5 anos: I - Qualquer condenao criminal NO; II - Qualquer condenao em processo administrativo da CVM e as penas aplicadas NO; III - Qualquer condenao transitada em julgado, na esfera judicial
ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer NO.
Casimiro Blanco Gomez - 056.041.258-49
PGINA: 121 de 254
Verso : 3
Casimiro Blanco Gomez formado em Cincias Contbeis (1972) e Cincias Econmicas (1974) pela Faculdade de Cincias Econmicas de So Paulo e ps-graduado em Controladoria (1980) pela Fundao Getlio
Vargas. Ingressou na Porto Seguro Companhia de Seguros Gerais, sociedade seguradora, em 1974, sendo que, entre os anos de 2000 a 2010, foi Vice-Presidente. Foi, tambm, Diretor Vice-Presidente da Porto
Seguro Vida e Previdncia S.A., Porto Seguro - Seguro Sade S.A. e Azul Companhia de Seguros Gerais, sociedades seguradoras. Exerceu, ainda, o cargo de Diretor da Porto Seguro Administradora de Consrcios
Ltda., Portopar Distribuidora de Ttulos e Valores Mobilirios Ltda. e da Porto Seguro Seguros Del Uruguay S.A. Atualmente, Membro do Conselho de Administrao da Porto Seguro S.A., cargo que ocupa desde
2004 e da Porto Seguro Ita Unibanco Participaes S.A., holding controladora da Porto Seguro S.A., cargo que ocupa desde 2009 e Diretor de Controladoria da Fazenda Periquitos Companhia Agropecuria,
sociedade agropecuria, desde 1983. , tambm, Vice-Presidente do Conselho de Administrao da Seguradora Lder dos Consrcios do Seguro DPVAT S.A., membro do Conselho de Administrao da Central de
Servios da FenaSeg Federao Nacional das Empresas de Seguros Privados e de Capitalizao desde 2007, Diretor do SindSeg Sindicato das Seguradoras, Previdncia e Capitalizao do Estado de So Paulo
desde 2007. Alm do cargo exercido na Porto Seguro S.A., o Sr. Casimiro Blanco Gomez no exerce ou exerceu nenhum cargo em outras companhias abertas. Descrio de qualquer dos seguintes eventos que
tenham ocorrido durante os ltimos 5 anos: I - Qualquer condenao criminal NO; II - Qualquer condenao em processo administrativo da CVM e as penas aplicadas NO; III - Qualquer condenao transitada
em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer NO.
Fernando Kasinski Lottenberg - 023.194.398-97
Fernando Kasinski Lottenberg bacharel em Direito pela Faculdade de Direito da Universidade de So Paulo (1983), mestre em Filosofia e Teoria Geral do Direito (1991) e Doutor em Direito Internacional Pblico
(1998), ambos pela Faculdade de Direito da Universidade de So Paulo. Possui fluncia nos idiomas Ingls, Francs e Italiano. Advogado com atuao na rea do Direito Empresarial, scio-titular de Lottenberg
Advogados Associados, foi Consultor Jurdico da Presidncia da Federao e Centro das Indstrias do Estado de So Paulo, de outubro de 1998 a setembro de 2004. Atualmente, exerce o cargo de Membro do
Conselho de Administrao Porto Seguro S.A., Presidente do Conselho deliberativo do CIAM Centro Israelita de Apoio Multidisciplinar, Secretrio-Geral da CONIB Confederao Israelita do Brasil, Conselheiro do
Museu Lasar Segall e Conselheiro e Membro do Comit de Pessoas do Hospital Israelita Albert Einstein. Alm do cargo exercido na Porto Seguro S.A., o Sr. Fernando Kasinski Lottenberg no exerce ou exerceu
nenhum cargo em outras companhias abertas. Descrio de qualquer dos seguintes eventos que tenham ocorrido durante os ltimos 5 anos: I - Qualquer condenao criminal NO; II - Qualquer condenao em
processo administrativo da CVM e as penas aplicadas NO; III - Qualquer condenao transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma
atividade profissional ou comercial qualquer NO.
Jorge Diamant Schulhof - 451.249.738-20
Jorge Diamant Schulhof formado em Engenharia Metalrgica pela Escola Politcnica da Universidade de So Paulo (1969) e ps-graduado em Administrao Financeira pela Fundao Getlio Vargas (1972). Possui
experincia de 35 anos como Diretor Financeiro e Superintendente em empresas de minerao e metalurgia e indstria eletroeletrnica, tendo atuado, durante 15 anos, como Diretor de Relaes com Investidores em
companhias abertas. Atualmente Membro do Conselho de Administrao da Porto Seguro S.A., da Companhia Brasileira de Ltio S.A. e da Porto Seguro Ita Unibanco Participaes S.A., holding controladora da
Porto Seguro S.A., e consultor independente com nfase na rea financeira, notadamente no que tange reestruturao financeira de empresas. Descrio de qualquer dos seguintes eventos que tenham ocorrido
durante os ltimos 5 anos: I - Qualquer condenao criminal NO; II - Qualquer condenao em processo administrativo da CVM e as penas aplicadas NO; III - Qualquer condenao transitada em julgado, na
esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer NO.
Pedro Luiz Cerize - 774.487.316-53
Pedro Luiz Cerize graduado com honras em Administrao de Empresas pela Fundao Getlio Vargas em So Paulo FGV/SP, com MBA em finanas pelo IBMEC - Instituto Brasileiro de Mercado de Capitais.
Trabalhou na Corretora Socopa, Banco Fator e Banco BBA Creditanstalt. scio-fundador e co-gestor da Skopos Administradora de Recursos. Atualmente, membro do Conselho de Administrao da Porto Seguro
S.A., da COSAN S.A. Indstria e Comrcio S.A., da Obrascon Huarte Lain Brasil S.A., da Companhia Paranaense de Energia Copel S.A. e da CVI Companhia Vontobel de Investimentos S.A. Exerce cargos de
administrao nas seguintes companhias abertas: COSAN S.A. Indstria e Comrcio S.A., Obrascon Huarte Lain Brasil S.A. e Companhia Paranaense de Energia Copel S.A., nos cargos acima especificados.
Descrio de qualquer dos seguintes eventos que tenham ocorrido durante os ltimos 5 anos: I - Qualquer condenao criminal NO; II - Qualquer condenao em processo administrativo da CVM e as penas
aplicadas NO; III - Qualquer condenao transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer NO.
Pedro Moreira Salles - 551.222.567-72
PGINA: 122 de 254
Verso : 3
Pedro Moreira Salles bacharel, magna cum lauda, em economia e histria pela Universidade da Califrnia, em Los Angeles. Cursou os programas de relaes internacionais na Yale University e de Owner/president
management na Harvard University. Atualmente, Vice-Presidente do Conselho de Administrao da Porto Seguro S.A., holding, desde novembro de 2009 e Vice-Presidente do Conselho de Administrao da Porto
Seguro Ita Unibanco Participaes S.A., holding controladora da Porto Seguro S.A., desde novembro de 2009; Vice-Presidente do Conselho de Administrao do Banco Ita BBA S.A., banco mltiplo, com carteira de
investimento, 2009; Presidente do Conselho de Administrao da Companhia E. Johnston de Participaes, holding, desde 2008; Presidente do Conselho de Administrao da IUPAR - Ita Unibanco Participaes
S.A., holding, desde 2008; Presidente do Conselho de Administrao da Ita Unibanco Holding S.A., holding, desde 2009, tendo sido Vice-Presidente Executivo de novembro de 2008 a agosto de 2009; Vice-Presidente
do Conselho de Administrao do UNIBANCO - Unio de Bancos Brasileiros S.A., banco mltiplo, com carteira comercial, de 2004 at novembro de 2008, tendo sido Diretor Presidente de abril de 2004 a novembro de
2008; Vice-Presidente do Conselho de Administrao e Diretor Presidente da Unibanco Holdings S.A., holding, de abril de 2004 a novembro de 2008; Presidente do Conselho de Administrao da Unibanco Seguros
S.A., sociedade seguradora, de dezembro de 1995 a fevereiro de 2009; Presidente do Conselho de Administrao da E. Johnston Representao e Participaes S.A., holding, de 2001 a fevereiro de 2009; Membro do
Conselho de Administrao da Totvs S.A., com atividades nas reas de comunicao e informtica, desde maro de 2010; Diretor Presidente do Instituto Unibanco de Cinema; Membro do Conselho da Fundao Ita
Social; Membro do Conselho e Diretor Presidente do Instituto Ita Cultural; Presidente do Conselho e Diretor Presidente do Instituto Unibanco; Presidente da sociedade Cambuhy Agrcola Ltda.; Vice- Presidente da
Associao Brasileira de Distrofia Muscular; Vice-Presidente da Brasil Warrant Administrao de Bens e Empresas S.A.; Membro do Conselho da Companhia Brasileira de Metalurgia e Minerao; e Vice-Presidente do
Conselho da Fundao OSESP. Exerce cargos de administrao nas seguintes companhias abertas: Ita Unibanco Holding S.A., UNIBANCO - Unio de Bancos Brasileiros S.A., Unibanco Holdings S.A., Porto Seguro
S.A. e Totvs S.A., nos cargos acima especificados. Descrio de qualquer dos seguintes eventos que tenham ocorrido durante os ltimos 5 anos: I - Qualquer condenao criminal NO; II - Qualquer condenao em
processo administrativo da CVM e as penas aplicadas NO; III - Qualquer condenao transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma
atividade profissional ou comercial qualquer NO.
Marcos de Barros Lisboa - 806.030.257-49
Experincia Profissional Ita Unibanco Holding S.A. Diretor Executivo desde abril de 2009. Atividade principal da empresa: Holding Ita Unibanco S.A. Diretor Vice-Presidente desde abril de 2010. Diretor Executivo de
novembro de 2008 a abril de 2010. Atividade principal da empresa: Banco mltiplo, com carteira comercial Ita Seguros S.A. Diretor desde maro de 2009. Atividade principal da empresa: Seguros Dibens Leasing S.A.
- Arrendamento Mercantil Membro do Conselho de Administrao desde abril de 2009. Atividade principal da empresa: arrendamento mercantil UNIBANCO Unio de Bancos Brasileiros S.A. Diretor Vice-Presidente
desde abril de 2010. Diretor Executivo de julho de 2006 a outubro de 2009. Atividade principal da empresa: Banco mltiplo, com carteira comercial Ministrio da Fazenda Secretario de Poltica Econmica de 2003 a
2005 Instituto de Resseguros do Brasil - IRB Presidente de 2005 a 2006 Formao Acadmica: Doutorado em Economia University of Pennsylvania, Estados Unidos, Mestre em Economia Universidade Federal do
Rio de Janeiro UFRJ, Graduado em Economia Universidade do Rio de Janeiro UFRJ. II - Indicao de todos os cargos de administrao que ocupe ou tenha ocupado em companhias abertas ? Ita Unibanco Holding
S.A., Dibens Leasing S.A. - Arrendamento Mercantil e UNIBANCO Unio de Bancos Brasileiros S.A. nos cargos acima especificados. b) Descrio de qualquer dos seguintes eventos que tenham ocorrido durante os
ltimos 5 anos: I - Qualquer condenao criminal - NO II - Qualquer condenao em processo administrativo da CVM e as penas aplicadas - NO III - Qualquer condenao transitada em julgado, na esfera judicial ou
administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer NO
Jayme Brasil Garfinkel - 525.260.388-04
Jayme Brasil Garfinkel formado em Engenharia Civil pela Escola Politcnica da Universidade de So Paulo (1970) e com especializao em Administrao de Empresas pela Fundao Getlio Vargas (1975).
Ingressou na Porto Seguro Companhia de Seguros Gerais, sociedade seguradora, em 1972, como Assistente da Diretoria, assumindo o cargo de Diretor Vice-Presidente em 1978 e o cargo de Diretor Presidente em
2006. Presidente do Conselho de Administrao e Diretor Presidente da Porto Seguro S.A. desde sua constituio, em 1997 e Presidente do Conselho de Administrao e Diretor Presidente da Porto Seguro Ita
Unibanco Participaes S.A. (PSIUPAR), holding controladora da Porto Seguro S.A. desde sua constituio, em 2009. tambm Diretor Presidente da Pares Empreendimentos e Participaes S.A., holding, desde
2007 e Rosag Empreendimentos e Participaes S.A., holding, desde 2008, sociedades controladoras da PSIUPAR. Exerce, ainda, o cargo de Diretor Presidente nas seguintes sociedades controladas da Porto Seguro
S.A.: Porto Seguro Vida e Previdncia S.A., sociedade seguradora, desde 2006; Porto Seguro - Seguro Sade S.A., sociedade seguradora, desde 2006; Porto Seguro Servios e Comrcio S.A., com atividades de
servios e comrcio, desde 2008; Porto Seguro Atendimento S.A., com atividades de call center, desde 2009; Ita Seguros de Auto e Residncia S.A., sociedade seguradora, desde 2010; Portomed Porto Seguro
Servios de Sade S.A., medicina de grupo, desde 2010; Porto Seguro Telecomunicaes S.A., prestadora de servios de telecomunicaes, desde o final de 2010 e Diretor Presidente do Instituto Porto Seguro desde
2004. Alm das empresas que integram a Corporao Porto Seguro, Diretor Presidente da Porto Seguro Empreendimentos S.A., holding, desde 2008; Diretor Presidente da Fazenda Periquitos Companhia
Agropecuria, sociedade agropecuria, desde 2008; Diretor Presidente da Associao Crescer Sempre, associao sem fins lucrativos, desde 1998; Diretor da Rosai Empreendimentos e Participaes S.A., holding,
desde 1988 e, tambm, membro do Conselho de Administrao da sociedade Cluster de Bionergia S.A. desde 2008. ainda Diretor Presidente da FenSeg - Federao Nacional de Seguros Gerais e Vice-Presidente e
Membro do Conselho Superior da CNSeg - Confederao Nacional das Empresas de Seguros Gerais, Previdncia Privada e Vida, Sade Suplementar e Capitalizao). Alm dos cargos de Administrao exercidos na
Porto Seguro S.A., o Sr. Jayme Brasil Garfinkel no exerce ou exerceu nenhum cargo em outras companhias abertas. Descrio de qualquer dos seguintes eventos que tenham ocorrido durante os ltimos 5 anos: I qualquer condenao criminal NO; II- qualquer condenao em processo administrativo da CVM e as penas aplicadas NO; III- qualquer condenao transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que
o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer NO.
PGINA: 123 de 254
Verso : 3
12.7 - Composio dos comits estatutrios e dos comits de auditoria, financeiro e de remunerao
Nome
Tipo comit
Cargo ocupado
Profisso
Data eleio
CPF
Descrio outros comits
Descrio outros cargos ocupados
Idade
Data posse
Membro do Comit (Efetivo)
Advogado
30/03/2011
No
36
30/03/2011
Engenheiro
30/03/2011
No
52
30/03/2011
Bacharela em
Administrao de
Empresas e Cincias
Contbeis
30/03/2011
No
62
30/03/2011
Prazo mandato
Outros cargos/funes exercidas no emissor

Alfredo Sergio Lazzareschi Neto
Comit de Auditoria
275.224.438-06
30/03/2012
Nao Possui
Evandro Cesar Camilo Coura
Comit de Auditoria
729.695.397-72
30/03/2012
No possui
Tereza Cristina Grossi Togni
163.170.686-15
Comit de Auditoria
30/03/2012
No possui
PGINA: 124 de 254
Verso : 3
12.9 - Existncia de relao conjugal, unio estvel ou parentesco at o 2 grau relacionadas a

administradores do emissor, controladas e controladores
No existem na companhia relaes familiares que se apliquem a este item.
PGINA: 125 de 254
Verso : 3
12.10 - Relaes de subordinao, prestao de servio ou controle entre administradores e controladas, controladores e outros
Identificao
CPF/CNPJ
Tipo de relao do Administrador com a

pessoa relacionada
Tipo de pessoa relacionada
525.260.388-04
Controle
Controlador Direto
Controle
Controlada Direta
Controle
Controlada Indireta
Cargo/Funo
Exerccio Social 31/12/2010

Administrador do Emissor

Presidente do Conselho de Administrao e Diretor Presidente
Pessoa Relacionada
Porto Seguro Ita Unibanco Participaes S.A.
11.342.322/0001-35

Observao
525.260.388-04

Pessoa Relacionada
Porto Seguro Cia. de Seguros Gerais
61.198.164/0001-60
Diretor Presidente
Observao
525.260.388-04

Pessoa Relacionada
Porto Seguro Vida e Previdncia S.A.
58.768.284/0001-40
Diretor Presidente
Observao
PGINA: 126 de 254
Verso : 3
Identificao
CPF/CNPJ

pessoa relacionada
525.260.388-04
Controle
Controlada Direta
Controle
Controlada Direta
Controle
Controlada Indireta
Controle
Controlada Indireta
Cargo/Funo
Pessoa Relacionada
Ita Seguros de Auto e Residncia S.A.
08.816.067/0001-00
Diretor Presidente
Observao
525.260.388-04

Pessoa Relacionada
Azul Companhia De Seguros Gerais
33.448.150/0001-11
Diretor Presidente
Observao
525.260.388-04

Pessoa Relacionada
Porto Seguro Seguro Sade S.A.
04.540.010/0001-70
Diretor Presidente
Observao
525.260.388-04

Pessoa Relacionada
PGINA: 127 de 254
Verso : 3
Identificao
CPF/CNPJ

pessoa relacionada
Cargo/Funo
Porto Seguro Atendimento S.A.
10.734.806/0001-67
Diretor Presidente
Observao
525.260.388-04
Controle
Controlada Direta
Controle
Controlada Indireta
Controle
Controlador Direto

Pessoa Relacionada
Portomed - Porto Seguro Servios de Sade S.A.
11.565.995/0001-54
Diretor Presidente
Observao
525.260.388-04

Pessoa Relacionada
Porto Seguro Telecomunicaes S.A.
11.281.004/0001-01
Diretor Presidente
Observao
525.260.388-04

Pessoa Relacionada
Pares Empreendimentos e Participaes S.A
43.761.758/0001-55
Diretor Presidente
Observao
PGINA: 128 de 254
Verso : 3
Identificao
CPF/CNPJ

pessoa relacionada
525.260.388-04
Controle
Controlador Direto
Controle
Controlada Direta
Controle
Controlada Direta
Cargo/Funo

Pessoa Relacionada
Rosag Empreendimentos E Participaes S.A
59.884.445/0001-24
Diretor Presidente
Observao
525.260.388-04

Pessoa Relacionada
Porto Seguro Servios e Comrcio S.A.
09.436.686/0001-32
Diretor Presidente
Observao

525.260.388-04

Pessoa Relacionada
Porto Seguro Ita Unibanco Participaes S.A.
11.342.322/0001-35
Diretor Presidente
Observao
PGINA: 129 de 254
Verso : 3
Identificao
CPF/CNPJ

pessoa relacionada
525.260.388-04
Controle
Controlada Direta
Controle
Controlada Indireta
Controle
Controlada Direta
Controle
Controlada Indireta
Cargo/Funo

Pessoa Relacionada
Porto Seguro Cia de Seguros Gerais
61.198.164/0001-60
Diretor Presidente
Observao
525.260.388-04

Pessoa Relacionada
58.768.284/0001-40
Diretor Presidente
Observao
525.260.388-04

Pessoa Relacionada
33.448.150/0001-11
Diretor Presidente
Observao
525.260.388-04
PGINA: 130 de 254
Verso : 3
Identificao
CPF/CNPJ

pessoa relacionada
Cargo/Funo
Pessoa Relacionada
04.540.010/0001-70
Diretor Presidente
Observao
525.260.388-04
Controle
Controlada Indireta
Controle
Controlador Direto
Controle
Controlador Direto

Pessoa Relacionada
Porto Seguro Atendimento S.A.
10.734.806/0001-67
Diretor Presidente
Observao
525.260.388-04

Pessoa Relacionada
43.761.758/0001-55
Diretor Presidente
Observao
525.260.388-04

Pessoa Relacionada
59.884.445/0001-24
Diretor Presidente
PGINA: 131 de 254
Verso : 3
Identificao
CPF/CNPJ

pessoa relacionada
525.260.388-04
Controle
Controlada Direta
Controle
Controlada Direta
Controle
Controlada Indireta
Cargo/Funo
Observao

Pessoa Relacionada
09.436.686/0001-32
Diretor Presidente
Observao

525.260.388-04

Pessoa Relacionada
61.198.164/0001-60
Diretor Presidente
Observao
525.260.388-04

Pessoa Relacionada
58.768.284/0001-40
Diretor Presidente
Observao
PGINA: 132 de 254
Verso : 3
Identificao
CPF/CNPJ

pessoa relacionada
525.260.388-04
Controle
Controlada Direta
Controle
Controlada Indireta
Controle
Controlador Direto
Controle
Controlador Direto
Cargo/Funo

Pessoa Relacionada
33.448.150/0001-11
Diretor Presidente
Observao
525.260.388-04

Pessoa Relacionada
04.540.010/0001-70
Diretor Presidente
Observao
525.260.388-04

Pessoa Relacionada
43.761.758/0001-55
Diretor Presidente
Observao
525.260.388-04
PGINA: 133 de 254
Verso : 3
Identificao
CPF/CNPJ

pessoa relacionada
Cargo/Funo
Pessoa Relacionada
59.884.445/0001-24

Observao
525.260.388-04
Controle
Controlada Direta

Pessoa Relacionada
09.436.686/0001-32
Diretor Presidente
Observao
PGINA: 134 de 254
Verso : 3
12.11 - Acordos, inclusive aplices de seguros, para pagamento ou reembolso de despesas

suportadas pelos administradores
Informamos que a Companhia possui uma Aplice de Seguro de Responsabilidade
Civil de Conselheiros, Diretores e /ou Administradores de Empresas - D&O,
contemplando todos os administradores da Corporao. O seguro tem vigncia
anual e possui como objeto o pagamento, a ttulo de perdas e danos, devido a
terceiros pelo segurado, em decorrncia de ato ou fato, pelo qual seja
responsabilizado, ocorrido durante o perodo de vigncia da aplice ou, durante o
prazo complementar ou suplementar aplicvel.
PGINA: 135 de 254
Verso : 3
13.1 - Descrio da poltica ou prtica de remunerao, inclusive da diretoria no

estatutria
A Companhia no patrocinadora da Portoprev Porto Seguro Previdncia Complementar,
portanto, as contribuies ora mencionadas so aquelas suportadas pela Porto Seguro
Companhia de Seguros Gerais, controlada direta da Companhia, aos administradores a ela
vinculados como Diretores Estatutrios.
rgo
Conselho de
Administrao
Diretoria
Total
N de membros
01
04
05
Nome do Plano
Plano de Benefcios
PORTOPREV
Plano de Benefcios
PORTOPREV
Quantidade de administradores
que renem as condies para se
aposentar
01
01
Condies para se aposentar

antecipadamente
(i) completar 55 anos e

(ii) rescindir ou tiver
rescindido o vnculo
empregatcio ou de
direo com a
patrocinadora
(i) completar 55 anos e (ii)

rescindir ou tiver rescindido
o vnculo empregatcio ou
de direo com a
patrocinadora
1.727.489
2.117.577
3.845.066
617
56.278
56.895
No aplicvel
No aplicvel
Valor atualizado das contribuies

acumuladas no plano de
previdncia at o encerramento do
ltimo exerccio social, descontada
a parcela relativa a contribuies
feitas diretamente pelos
administradores
Valor total acumulado das
contribuies realizadas durante o
ltimo exerccio social, descontada
a parcela relativa a contribuies
administradores
Se h possibilidade de resgate
antecipado e quais as condies
02
PGINA: 136 de 254
Verso : 3
13.2 - Remunerao total do conselho de administrao, diretoria estatutria e conselho fiscal

Remunerao total prevista para o Exerccio Social corrente 31/12/2011 - Valores Anuais
Conselho de Administrao
N de membros
Diretoria Estatutria
Conselho Fiscal
Total
7,00
3,00
10,00
459.950,00
0,00
459.950,00
Benefcios direto e indireto
0,00
0,00
0,00
Participaes em comits
0,00
0,00
0,00
Outros
0,00
0,00
0,00
Bnus
0,00
0,00
0,00
Participao de resultados
0,00
0,00
0,00
Participao em reunies
0,00
0,00
0,00
Comisses
0,00
0,00
0,00
Outros
0,00
0,00
0,00
Ps-emprego
0,00
0,00
0,00
Cessao do cargo
0,00
0,00
0,00
Baseada em aes
0,00
0,00
0,00
459.950,00
0,00
459.950,00
Remunerao fixa anual

Salrio ou pr-labore
Remunerao varivel
Total da remunerao
Remunerao total do Exerccio Social em 31/12/2010 - Valores Anuais

N de membros
Conselho Fiscal
Total
7,00
3,00
10,00
228.000,00
0,00
228.000,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Outros
0,00
0,00
0,00
Bnus
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Comisses
0,00
0,00
0,00
Outros
0,00
0,00
0,00
Ps-emprego
0,00
0,00
0,00
Cessao do cargo
0,00
0,00
0,00
Baseada em aes
0,00
0,00
0,00
228.000,00
0,00
228.000,00

Salrio ou pr-labore
Remunerao varivel
Total da remunerao
PGINA: 137 de 254
Verso : 3
Remunerao total do Exerccio Social em 31/12/2009 - Valores Anuais

N de membros
Conselho Fiscal
Total
3,00
3,00
6,00
144.000,00
0,00
144.000,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Outros
0,00
0,00
0,00
Bnus
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Comisses
0,00
0,00
0,00
Outros
0,00
0,00
0,00
Ps-emprego
0,00
0,00
0,00
Cessao do cargo
0,00
0,00
0,00
Baseada em aes
0,00
0,00
0,00
144.000,00
0,00
144.000,00

Salrio ou pr-labore
Remunerao varivel
Total da remunerao
PGINA: 138 de 254
Verso : 3
13.3 - Remunerao varivel do conselho de administrao, diretoria estatutria e conselho

fiscal
No aplicvel, pois no h remunerao varivel paga diretamente pela Companhia a seus
administradores, embora o Estatuto Social da Companhia preveja que os administradores faro
jus a uma participao anual dos lucros correspondente a 1/10 (um dcimo) dos lucros do
exerccio ou ao total da remunerao anual global dos administradores, prevalecendo o limite
que for menor. Os valores de remunerao varivel eventualmente pagos aos administradores
da Companhia que tambm exerciam cargos em suas controladas esto apresentados na tabela
do item 13.15.
PGINA: 139 de 254
Verso : 3
13.4 - Plano de remunerao baseado em aes do conselho de administrao e diretoria

estatutria
A Companhia no possui um plano de remunerao baseado em aes para o Conselho de
Administrao e para a diretoria estatutria previsto para o exerccio social corrente e no
possua tal plano em vigor nos ltimos 03 exerccios sociais.
PGINA: 140 de 254
Verso : 3
13.5 - Participaes em aes, cotas e outros valores mobilirios conversveis, detidas por
administradores e conselheiros fiscais - por rgo
Aes Porto Seguro S.A.

340.093
5.101
Nota: O Sr. Jayme Brasil Garfinkel, Presidente do Conselho de Administrao e Diretor

Presidente da Porto Seguro S.A., exerce controle indireto na Companhia pela Porto Seguro Ita
Unibanco Participaes S.A., a qual detentora de 69,87% de suas aes.
Na Porto Seguro Ita Unibanco Participaes S.A., o Sr. Jayme Brasil Garfinkel exerce controle
indireto
pelas
sociedades
Pares
Empreendimentos
Participaes
S.A.
Rosag
Empreendimentos e Participaes S.A. e diretamente como pessoa fsica.

Nas controladas da Companhia, o Sr. Jayme Brasil Garfinkel exerce controle indireto atravs da
Porto Seguro S.A.
PGINA: 141 de 254
Verso : 3
13.6 - Remunerao baseada em aes do conselho de administrao e da diretoria

estatutria
No aplicvel Companhia, nos termos dos esclarecimentos apresentados no item 13.4 supra.
PGINA: 142 de 254
Verso : 3
13.7 - Informaes sobre as opes em aberto detidas pelo conselho de administrao e

pela diretoria estatutria
PGINA: 143 de 254
Verso : 3
13.8 - Opes exercidas e aes entregues relativas remunerao baseada em aes do

conselho de administrao e da diretoria estatutria
PGINA: 144 de 254
Verso : 3
13.9 - Informaes necessrias para a compreenso dos dados divulgados nos itens 13.6 a
13.8 - Mtodo de precificao do valor das aes e das opes
PGINA: 145 de 254
Verso : 3
13.10 - Informaes sobre planos de previdncia conferidos aos membros do conselho de

administrao e aos diretores estatutrios
A Companhia no patrocinadora da Portoprev Porto Seguro Previdncia Complementar,
portanto, as contribuies ora mencionadas so aquelas suportadas pela Porto Seguro
Companhia de Seguros Gerais, controlada direta da Companhia, aos administradores a ela
vinculados como Diretores Estatutrios.
rgo
N de membros
Nome do Plano
Conselho de
Diretoria
Total
01
04
05
Plano de Benefcios
Plano de Benefcios
PORTOPREV
PORTOPREV
01
01
(i) completar 55 anos
(i) completar 55 anos
e (ii) rescindir ou
e (ii) rescindir ou tiver
tiver rescindido o
rescindido o vnculo
vnculo empregatcio
empregatcio ou de
ou de direo com a
direo com a
patrocinadora
patrocinadora
1.727.489
2.117.577
3.845.066
617
56.278
56.895
Administrao
Quantidade de
administradores que
renem as condies para
02
se aposentar
Condies para se
aposentar
antecipadamente
Valor atualizado das

contribuies acumuladas
no plano de previdncia
at o encerramento do
ltimo exerccio social,
descontada a parcela
relativa a contribuies
administradores
Valor total acumulado das
contribuies realizadas
durante o ltimo exerccio
social, descontada a
parcela relativa a
contribuies feitas
diretamente pelos
PGINA: 146 de 254
Verso : 3
13.10 - Informaes sobre planos de previdncia conferidos aos membros do conselho de

administrao e aos diretores estatutrios
administradores
Se h possibilidade de
resgate antecipado e quais
No aplicvel
No aplicvel
as condies
PGINA: 147 de 254
Verso : 3
13.11 - Remunerao individual mxima, mnima e mdia do conselho de administrao, da diretoria estatutria e do conselho fiscal
Valores anuais
31/12/2010
N de membros
31/12/2009
31/12/2010
31/12/2009
3,00
3,00
7,00
3,00
Valor da maior
remunerao(Reais)
20.520.653,00
2.414.672,00
48.000,00
48.000,00
Valor da menor
remunerao(Reais)
507.358,00
1.659.925,00
48.000,00
48.000,00
Valor mdio da
remunerao(Reais)
7.833.849,00
1.980.238,00
48.000,00
48.000,00
Observao
31/12/2010
Para os membros da Diretoria foram considerados os valores indicados na tabela apresentada no item 13.15.
Para clculo do valor referente ao valor mdio de remunerao individual foram considerados os valores totais da remunerao total de cada rgo.
31/12/2009
Para os membros da Diretoria foram considerados os valores indicados na tabela apresentada no item 13.15.
Para clculo do valor referente ao valor mdio de remunerao individual foram considerados os valores totais da remunerao total de cada rgo.
Para a elaborao deste formulrio, consideramos os valores de remunerao varivel relativos ao exerccio mencionado, embora pagos apenas no exerccio subsequente. Em apresentaes
anteriores, considervamos os valores de remunerao varivel efetivamente pagos no exerccio mencionado, ainda que relativos ao exerccio anterior. Justificamos, dessa forma, a diferena
dos valores apresentados nesta oportunidade aos valores apresentados anteriormente.
31/12/2010
Para os membros do Conselho de Administrao foram considerados os valores indicados na tabela apresentada no item 13.2. Para clculo do valor referente ao valor mdio de remunerao
individual foram considerados os valores totais da remunerao total de cada rgo.
Para a elaborao deste formulrio, consideramos os valores de remunerao varivel relativos ao exerccio mencionado, embora pagos apenas no exerccio subsequente. Em apresentaes
anteriores, considervamos os valores de remunerao varivel efetivamente pagos no exerccio mencionado, ainda que relativos ao exerccio anterior. Justificamos, dessa forma, a diferena
dos valores apresentados nesta oportunidade aos valores apresentados anteriormente.
PGINA: 148 de 254
Verso : 3
13.12 - Mecanismos de remunerao ou indenizao para os administradores em caso de

destituio do cargo ou de aposentadoria
No aplicvel, pois a Companhia no possui arranjos contratuais, aplices de seguros ou outros
instrumentos que estruturem mecanismos de remunerao ou indenizao para os
administradores em caso de destituio do cargo ou de aposentadoria.
PGINA: 149 de 254
Verso : 3
13.13 - Percentual na remunerao total detido por administradores e membros do

conselho fiscal que sejam partes relacionadas aos controladores
Ano
rgo
N de Membros
Valor reconhecido no resultado

da Porto Seguro S.A.
2009
02
0,03%
2009
2010
04
0,03%
2010
PGINA: 150 de 254
Verso : 3
13.14 - Remunerao de administradores e membros do conselho fiscal, agrupados por

rgo, recebida por qualquer razo que no a funo que ocupam
No aplicvel, pois no h valores reconhecidos no resultado da Companhia como remunerao
de seus membros do conselho de administrao, da diretoria estatutria ou do conselho fiscal,
por qualquer razo que no a funo que ocupam, como por exemplo, comisses e servios de
consultoria ou assessoria prestados.
PGINA: 151 de 254
Verso : 3
13.15 - Remunerao de administradores e membros do conselho fiscal reconhecida no

resultado de controladores, diretos ou indiretos, de sociedades sob controle comum e de
controladas do emissor
No h remunerao reconhecida no resultado de controladores, diretos ou indiretos e de
controladas da Companhia como remunerao de membros do conselho de administrao,
exceo dos membros que receberam sua remunerao como membros da Diretoria de
Controladas, conforme relacionados na tabela abaixo:
Remunerao reconhecida no resultado do Exerccio Social findo em 31.12.2010

Controladas
Conselho de
a. rgo
b.
Administrao
Nmero
de
Diretoria
Conselho
Fiscal
Total
10
12.600
1.101.393
1.113.993
3.079
118.583
121.662
2.835
239.190
242.025
391.660
22.918.830
comisses
outros
617
54.953
membros
c. Remunerao
segregada em:
i.
Remunerao
fixa anual
salrio
ou
pr-
labore
benefcios diretos
ou indiretos
remunerao por
participao
em
comits
outros
ii.
Remunerao
varivel
bnus
participao nos
resultados
23.310.490
remunerao por
participao
em
reunies
iii. Benefcios
55.570
PGINA: 152 de 254
Verso : 3

ps-emprego
iv.
Benefcios
motivados pela
cessao
do
410.790
24.432.955
cargo
v.
remunerao
baseada
em
aes
d.
Valor
da
remunerao
24.843.745
por rgo
Remunerao reconhecida no resultado do Exerccio Social findo em 31.12.2009

Controladas
Conselho de
a. rgo
b.
Administrao
Nmero
de
membros
Diretoria
Conselho
Fiscal
Total
10
394.771
1.147.540
1.542.311
44.004
124.871
168.875
110.631
257.638
368.269
c. Remunerao
segregada em:
i.
Remunerao
fixa anual
salrio
ou
pr-
labore
benefcios diretos
ou indiretos
remunerao por
participao
em
comits
outros
ii.
Remunerao
varivel
bnus
PGINA: 153 de 254
Verso : 3

participao nos
8.309.357
3.281.128
comisses
outros
39.553
70.387
8.898.316
4.881.564
11.590.485
resultados
remunerao por
participao
em
reunies
iii.
Benefcios
ps-emprego
iv.
109.940
Benefcios
motivados pela
cessao
do
cargo
v.
remunerao
baseada
em
aes
d.
Valor
da
remunerao
13.779.880
por rgo
PGINA: 154 de 254
Verso : 3
Remunerao total reconhecia no Exerccio Social findo em 31.12.2010

Porto Seguro S.A. (Companhia) e Controladas
Conselho de
a. rgo
b.
Administrao
Nmero
de
Diretoria
Conselho
Fiscal
Total
25,5
31,5
240.600
10.189.441
10.430.041
1.140.217
1.140.217
2.834
2.318.734
2.321.568
391.660
67.872.584
comisses
outros
617
553.809
membros*
c. Remunerao
segregada em:
i.
Remunerao
fixa anual
salrio
ou
pr-
labore
benefcios diretos
ou indiretos
remunerao por
participao
em
comits
outros
ii.
Remunerao
varivel
bnus
participao nos
resultados
68.264.244
remunerao por
participao
em
reunies
iii.
Benefcios
ps-emprego
iv.
554.426
Benefcios
motivados pela
cessao
do
cargo
v.
PGINA: 155 de 254
Verso : 3

remunerao
baseada
em
aes
d.
Valor
da
remunerao
635.711
82.074.785
82.710.496
por rgo
O nmero de membros da Diretoria foi apurado nos termos do Ofcio-Circular/CVM/SEP/n

05/2010 e considerou o nmero de membros das diretorias das Controladas da Companhia,
incluindo-se neste cmputo os valores percebidos por membros do Conselho de Administrao
na qualidade de Diretores de Controladas da Companhia. Ressalte-se que um dos membros do
Conselho de Administrao da Companhia passou a perceber a sua remunerao diretamente
pela Companhia somente a partir de abril de 2010, ocasio em que deixou de compor a
diretoria das Controladas da Companhia e, portanto, os valores por ele percebidos esto
relacionados em ambas as colunas.
PGINA: 156 de 254
Verso : 3
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
Membros da Diretoria Corporao Porto Seguro

Fbio Luchetti
Manoel Sabino Neto
Luiz Alberto Pomarole
Marcelo Sebastio da Silva
Edson Frizzarim
Fbio Ohara Morita
Jos Luis Schneedorf Ferreira da Silva
Jos Roberto F. da Silva Montoro
Jos Rivaldo Leite da Silva
Marcelo Barroso Picano
Italo Genaro Flammia
Lene Arajo de Lima
Snia Aparecida Belezi Rica
Jos Rodrigues
Casimiro Blanco Gomez
At maro/2010
Marco Antonio Vettori
At maro/2010
Paulo Abarno
At maro/2010
Tadeu Mota
At maro/2010
Newton Jos Eugnio Pizzotti
Ney Ferraz Dias
Lauriberto Tadeu Tavares
Roberto de Souza Santos
Sidney Maury Sentoma
Srgio Goldenstein
At abril/2010 - Portopar
Marcos Roberto Louo
A partir de julho/2010 - Portoseg
Heitor Augusto Ohara
Portoserv
Dorival Martins
Franco
Neusa Fontanelli Rampazzo de Souza Franco
Alexandre Peev
Porto Seguro S.A. a partir de abril/2010
Janeiro
Fevereiro
Maro
Abril
Maio
Junho
Julho
Agosto
Setembro
Outubro
Novembro
Dezembro
28
28
28
25
24
24
25
25
25
25
25
25
307/12=25,58
PGINA: 157 de 254
Verso : 3
14.1 - Descrio dos recursos humanos

Recursos Humanos
a. nmero de empregados
(total, por grupos com
base
na
atividade
desempenhada e por
localizao geogrfica)
2007
6675 (70,3%
Matriz e 29,7%
demais
localidades)
b. nmero
de
A Gesto de
terceirizados (total, por
Prestadores
grupos com base na iniciou em 2008
atividade desempenhada
e
por
localizao
geogrfica)
c. ndice de rotatividade
9,9%
d. exposio do emissor a
passivos e contingncias
trabalhistas
2,28%
2008
7306 (71,7%
Matriz e 28,3 %
demais
localidades)
2009
7725 (74,7%
Matriz e 25,3%
demais
localidades)
2010
9955 (63,9%
Matriz e 36,1%
demais
localidades)
7484
8369
9466 (71,3%
Matriz e 28,7%
demais
localidades)
19,5%
17,5%
19,0%
3,64%
3,45%
3,33%
* No foram contabilizados os dados referentes a Porto Seguro Uruguai e Azul Seguros.
PGINA: 158 de 254
Verso : 3
14.2 - Alteraes relevantes - Recursos humanos
Migrao dos funcionrios da Ita Unibanco para a Corporao

Contratao de mo-de-obra efetiva para a empresa Porto Seguro Servios
PGINA: 159 de 254
Verso : 3

a. As tabelas salariais identificam os nveis e faixas salariais praticados pela empresa,
atualizados por reviso salarial junto ao mercado de trabalho, por reajustes mediante
acordos / dissdios coletivos ou definidos pela direo da empresa.O parmetro para
definio dos salrios praticados pela empresa a mediana (medida estatstica) dos
salrios praticados pelo mercado de trabalho.
Aumentos salariais :
O aumento coletivo concedido a todos os empregados, seja por Acordo / Dissdio
Coletivo ou liberalidade da empresa.O aumento de Enquadramento Salarial aquele
que promove o salrio base at a faixa salarial "C" do cargo, de acordo com as diretrizes
abaixo :
O percentual mximo de 10% ao ms, sem carncia. Ou seja, permitido que o
salrio do funcionrio seja reenquadrado 10% a cada ms at que atinja o patamar
ideal.
A aprovao efetuada pelo Gerente da rea, mediante existncia de verba para
movimentaes salariais.
O aumento por Mrito concedido mediante o desempenho do funcionrio e a
progresso ocorre a partir da faixa salarial "C" do cargo, de acordo com as diretrizes
abaixo :
O percentual mximo de 10% ao ms, com carncia de 12 meses. Ou seja, s
permitido haver aumento salarial por mrito 1 vez ao ano. A aprovao efetuada pelo
Gerente da rea, mediante existncia de verba para
movimentaes salariais.
O aumento por Promoo concedido ao funcionrio que passa a exercer de forma
definitiva um cargo de maior complexidade e/ou responsabilidade, desde que exista a
vaga disponvel e aprovada, de acordo com as diretirizes abaixo :
O percentual mximo de 20% no ms de alterao, limitado a 10% nos meses
subseqentes. Ou seja, se o funcionrio receber aumento por promoo, seu salrio
deve aumentar 20% no ms da alterao e o restante concedido em 10% a cada ms,
at que o acordado seja atingido.
Carncia de 12 meses entre uma promoo e outra.
As promoes para cargo de nvel Snior s sero efetuadas aps realizao do
acompanhamento de desempenho.
Nos casos de promoo para Coordenao, Consultoria e Gerncia, a efetivao ocorre
aps o funcionrio ser aprovada na Anlise de Potencial que realizada pela
Consultoria de Desenvolvimento de Recursos Humanos.
Remunerao Varivel :
A Participao nos Resultados um incentivo adicional de remunerao atrelado a
metas de desempenho do funcionrio que esto relacionadas aos objetivos de melhoria
de resultados da Corporao. Os objetivos so traduzidos para toda a organizao por
meio de indicadores. As metas de cada indicador sero definidas semestralmente ou
anualmente, de acordo com as caracterstica do cargo ou rea.
PGINA: 160 de 254
Verso : 3

b. A Poltica de benefcios da Porto Seguro baseada na competitividade em relao ao
mercado e referncia na atrao e reteno dos melhores profissionais, sob esse
conceito a empresa oferece programas voltados ao desenvolvimento e o bem-estar dos
funcionrios e suas famlias destacando-se: Seguro Sade, Previdncia Complementar,
Incentivo ao Estudo, Graduao, Ps Graduao, Ingls, Cursos Tcnicos, Emprstimo
Consignado, Emprstimo Emergencial, Vale Refeio , Vale Alimentao, Auxlio Creche
/ Bab, Convnio Farmcia.
c. No se aplica
PGINA: 161 de 254
Verso : 3
14.4 - Descrio das relaes entre o emissor e sindicatos

A Porto Seguro tem hoje como principal sindicato representante dos empregados o Sindicato
dos Securitrios de So Paulo com o qual busca manter ao longo do tempo um bom
relacionamento visando a situao do ganha-ganha dentro do campo da poltica de relaes
sindicais.
Mantm hoje diversos acordos negociados com o referido sindicato estabelecendo regras de
pagamento da Participao nos Lucros e Resultados, funcionamento de banco de horas, alm
do processo de homologao das rescises contratuais, mesmo naqueles casos onde existam
algum tipo de estabilidade.
Alm disto, a Porto Seguro se faz presente na comisso de negociao para renovao anual
da conveno coletiva de trabalho cuja data base janeiro de cada ano. As negociaes de
renovao da conveno normalmente ocorrem entre novembro e janeiro.
Esta mesma comisso de negociao realiza 1 ou 2 reunies anuais com o sindicato
representante dos empregados com vistas a desenvolver novos assuntos no campo das
relaes trabalhistas visando a sua constante modernizao frente aos novos desafios que
surgem no dia-a-dia das empresas.
PGINA: 162 de 254
Verso : 3

Acionista
CPF/CNPJ acionista
Nacionalidade-UF
Qtde. aes ordinrias (Unidades)
Participa de acordo de acionistas

Aes ordinrias %
Acionista controlador
Qtde. aes preferenciais (Unidades)
ltima alterao
Aes preferenciais %
Qtde. total de aes (Unidades)
Total aes %
Detalhamento por classes de aes (Unidades)

Classe ao
Qtde. de aes (Unidades)
Aes %
Porto Seguro Itau-Unibanco Participaes S.A.

11.342.322/0001-35
brasileira-SP
Sim
Sim
23/08/2009
228.941.887
69,880000%
0,000000%
228.941.887
69,880000%
98.699.843
30,120000%
0,000000%
98.699.843
30,120000%
0,000000%
0,000000%
0,000000%
327.641.730
100,000000%
0,000000%
327.641.730
100,000000%
OUTROS
AES EM TESOURARIA
TOTAL
PGINA: 163 de 254
Verso : 3

CONTROLADORA / INVESTIDORA
ACIONISTA
CPF/CNPJ acionista
Nacionalidade-UF
ltima alterao
Aes ordinrias %
Aes preferenciais %
Total aes %
CPF/CNPJ acionista
Composio capital social
Detalhamento de aes (Unidades)

11.342.322/0001-35
Ita Seguros S.A.

61.557.039/0001-07
brasileira-SP
Sim
No
30/04/2011
1.833.232
0,800000
0,000000
1.833.232
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
0,800000
Ita Unibanco S.A.

60.701.190/0001-04
brasileira-SP
No
No
30/04/2011
43.651.038
19,070000
0,000000
43.651.038
No
No
30/04/2011
0,000000
52.808.247
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
19,070000
Itaseg Participaes S.A.

07.256.507/0001-50
brasileira-SP
52.808.247
23,070000
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
23,070000

525.260.388-04
brasileira-SP
Sim
Sim
30/04/2011
458.802
0,200000
0,000000
458.802
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
0,200000
PGINA: 164 de 254
Verso : 3

ACIONISTA
CPF/CNPJ acionista
Nacionalidade-UF
ltima alterao
Aes ordinrias %
Aes preferenciais %
Total aes %
CPF/CNPJ acionista

11.342.322/0001-35
OUTROS
4
0,000001
0,000000
43.761.758/0001-55
brasileira-SP
94.021.035
41,070000
Sim
Sim
30/04/2011
0,000000
94.021.035
0,000001
Pares Empreend. e Partic. S/A
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
41,070000
Rosag Empreend. E Partic. S/A

59.884.445/0001-24
brasileira-SP
Sim
No
30/04/2011
36.169.531
15,789999
0,000000
36.169.531
15,789999
0,000000
228.941.889
100,000000
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
TOTAL
228.941.889
100,000000
PGINA: 165 de 254
Verso : 3

ACIONISTA
CPF/CNPJ acionista
Nacionalidade-UF
ltima alterao
Aes ordinrias %
Aes preferenciais %
Total aes %
CPF/CNPJ acionista

Ita Seguros S.A.
61.557.039/0001-07
Ita Unibanco Holding S.A.

60.872.504/0001-23
brasileira
No
No
30/04/2010
0,000000
0,000021
Classe ao
Aes %
TOTAL
0,000000
0,000001
Itauseg Participaes S.A.

07.256.507/0001-50
brasileira
No
No
30/04/2010
182.564.408
100,000000
4.845.953
99,999979
187.410.361
99,999999
Classe ao
Aes %
TOTAL
0,000000
OUTROS
0
0,000000
0,000000
0,000000
182.564.408
100,000000
4.845.954
100,000000
187.410.362
100,000000
TOTAL
PGINA: 166 de 254
Verso : 3

ACIONISTA
CPF/CNPJ acionista
Nacionalidade-UF
ltima alterao
Aes ordinrias %
Aes preferenciais %
Total aes %
CPF/CNPJ acionista

Ita Unibanco S.A.
60.701.190/0001-04

60.872.504/0001-23
brasileira-SP
Sim
Sim
30/04/2011
2.081.169.523
100,000000
2.014.258.290
100,000000
4.095.427.813
100,000000
Classe ao
Aes %
TOTAL
0,000000
TOTAL
0,000000
TOTAL
0,000000
OUTROS
0
0,000000
0,000000
0,000000
2.081.169.523
100,000000
2.014.258.290
100,000000
4.095.427.813
100,000000
TOTAL
PGINA: 167 de 254
Verso : 3

ACIONISTA
CPF/CNPJ acionista
Nacionalidade-UF
ltima alterao
Aes ordinrias %
Aes preferenciais %
Total aes %
CPF/CNPJ acionista

Itaseg Participaes S.A.
07.256.507/0001-50

60.872.504/0001-23
brasileira-SP
Sim
No
30/04/2011
1.582.676.636
35,043276
0,000000
1.582.676.636
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
35,043276
Ita Unibanco S.A.

60.701.190/0001-04
brasileira-SP
No
No
30/04/2011
2.933.672.311
64,956724
0,000000
2.933.672.311
64,956724
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
OUTROS
3
0,000000
0,000000
0,000000
4.516.348.950
100,000000
0,000000
4.516.348.950
100,000000
TOTAL
PGINA: 168 de 254
Verso : 3

ACIONISTA
CPF/CNPJ acionista
Nacionalidade-UF
ltima alterao
Aes ordinrias %
Aes preferenciais %
Total aes %
CPF/CNPJ acionista

43.761.758/0001-55
Ana Luiza Campos Garfinkel

299.713.918-05
brasileira-SP
No
No
30/04/2011
16.986.763
24,530000
0,000000
16.986.763
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
24,530000
Bruno Campos Garfinkel

267.737.238-09
brasileira-SP
No
No
30/04/2011
16.986.763
24,530000
0,000000
16.986.763
No
No
30/04/2011
0,000000
16.986.763
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
24,530000
Cleusa Campos Garfinkel

410.929.458-49
brasileira-SP
16.986.763
24,530000
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
24,530000

525.260.388-04
brasileira-SP
Sim
Sim
30/04/2011
18.285.878
26,410000
0,000000
18.285.878
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
26,410000
PGINA: 169 de 254
Verso : 3

ACIONISTA
CPF/CNPJ acionista
Nacionalidade-UF
ltima alterao
Aes ordinrias %
Aes preferenciais %
Total aes %
CPF/CNPJ acionista

43.761.758/0001-55
OUTROS
0
0,000000
0,000000
0,000000
69.246.167
100,000000
0,000000
69.246.167
100,000000
TOTAL
PGINA: 170 de 254
Verso : 3

ACIONISTA
CPF/CNPJ acionista
Nacionalidade-UF
ltima alterao
Aes ordinrias %
Aes preferenciais %
Total aes %
CPF/CNPJ acionista

Rosag Empreend. E Partic. S/A
59.884.445/0001-24

525.260.388-04
brasileira-SP
Sim
Sim
30/04/2011
2.852.596
99,990000
0,000000
2.852.596
99,990000
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
OUTROS
10
0,010000
0,000000
10
0,010000
2.852.606
100,000000
0,000000
2.852.606
100,000000
TOTAL
PGINA: 171 de 254
Verso : 3

ACIONISTA
CPF/CNPJ acionista
Nacionalidade-UF
ltima alterao
Aes ordinrias %
Aes preferenciais %
Total aes %
CPF/CNPJ acionista

60.872.504/0001-23
BlackRock, INC
Empresa com sede no exterior
No
No
30/04/2011
0,000000
159.335.737
6,983357
159.335.737
Classe ao
Aes %
TOTAL
0,000000
3,485845
Itasa Investimentos Ita S.A.

61.532.644/0001-15
brasileira-SP
No
No
30/04/2011
885.142.979
38,664579
77.192
0,003383
885.220.171
No
No
30/04/2011
0,000000
1.167.536.102
25,542603
92,072609
2.337.379.642
51,135687
Classe ao
Aes %
TOTAL
0,000000
19,366277
IUPAR Ita Unibanco Participaes S.A.

04.676.564/0001-08
brasileira-SP
1.167.536.102
51,000000
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
OUTROS
236.605.192
10,335325
2.100.774.450
No
No
30/04/2011
2.202
0,000096
21.462.365
0,940651
21.464.567
Tesouraria
Classe ao
0,469588
Aes %
PGINA: 172 de 254
Verso : 3

ACIONISTA
CPF/CNPJ acionista
Nacionalidade-UF
ltima alterao
Aes ordinrias %
Aes preferenciais %
Total aes %
CPF/CNPJ acionista

60.872.504/0001-23
Tesouraria
2.202
0,000096
Classe ao
Aes %
TOTAL
0,000000
No
No
30/04/2011
21.462.365
0,940651
21.464.567
0,469588
2.281.649.744
100,000000
4.570.936.219
100,000000
TOTAL
2.289.286.475
100,000000
PGINA: 173 de 254
Verso : 3

ACIONISTA
CPF/CNPJ acionista
Nacionalidade-UF
ltima alterao
Aes ordinrias %
Aes preferenciais %
Total aes %
CPF/CNPJ acionista

61.532.644/0001-15
Alfredo Egydio Arruda Villela Filho

066.530.838-88
199.025.438
11,841142
Classe ao
Aes %
TOTAL
0,000000
No
No
117.267.343
4,353739
No
No
0,000000
No
No
14.665.998
0,544499
316.292.781
7,230737
1.126
0,000026
70.433.081
1,610163
316.322.383
7,231413
Alfredo Egydio Nugent Setubal

407.919.708-09
1.126
0,000067
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
Alfredo Egydio Setubal

014.414.218-07
55.767.083
3,317897
Classe ao
Aes %
TOTAL
0,000000
Ana Lcia de Mattos Barreto Villela

066.530.828-06
199.025.438
11,841142
Classe ao
Aes %
TOTAL
0,000000
No
No
117.296.945
4,354838
PGINA: 174 de 254
Verso : 3

ACIONISTA
CPF/CNPJ acionista
Nacionalidade-UF
ltima alterao
Aes ordinrias %
Aes preferenciais %
Total aes %
CPF/CNPJ acionista

61.532.644/0001-15
Beatriz de Mattos Setubal

316.394.318-70
1.126
0,000067
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
No
No
0,000000
1.126
No
No
30/04/2011
138.085.520
5,126648
138.085.520
3,156759
No
No
0,000000
1.126
0,000067
0,000026
BlackRock, INC
0,000000
Classe ao
Aes %
TOTAL
0,000000
Bruno Rizzo Setubal

299.133.368-56
1.126
0,000067
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
Caixa de Prev. dos Func. do Banco do Brasil - PREVI

01.098.905/0001-09
0
0,000000
Classe ao
Aes %
TOTAL
0,000000
No
No
30/04/2011
130.145.121
4,831848
130.145.121
2,975234
PGINA: 175 de 254
Verso : 3

ACIONISTA
CPF/CNPJ acionista
Nacionalidade-UF
ltima alterao
Aes ordinrias %
Aes preferenciais %
Total aes %
CPF/CNPJ acionista

61.532.644/0001-15
Camila Rizzo Setubal

350.572.098-41
1.126
0,000067
Classe ao
Aes %
TOTAL
0,000000
No
No
1.126
0,000067
No
No
2.252
0,000051
0,000000
1.126
0,000067
No
No
05/03/2010
8.627
0,000320
50.581.117
1,156330
233.126
0,005329
Carolina Marinho Lutz Setubal

077.540.228-18
1.126
0,000067
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
Companhia ESA
52.117.397/0001-08
brasileira
50.572.490
3,008842
Classe ao
Aes %
TOTAL
0,000000
Fernando Setubal Souza e Silva

311.798.878-59
1.126
0,000067
Classe ao
Aes %
TOTAL
0,000000
No
No
232.000
0,008613
PGINA: 176 de 254
Verso : 3

ACIONISTA
CPF/CNPJ acionista
Nacionalidade-UF
ltima alterao
Aes ordinrias %
Aes preferenciais %
Total aes %
CPF/CNPJ acionista

61.532.644/0001-15
Fundao Ita Social

59.573.030/0001-30
189.502.007
11,274540
Classe ao
Aes %
TOTAL
0,000000
No
No
30/04/2011
3.828.053
0,142123
193.330.060
No
No
30/04/2011
7.609.200
0,285040
220.992.312
5,052082
No
No
0,000000
1.126
0,000026
152.011
0,003475
4,419699
Fundao Petrobras de Seguridade Social - PETROS

34.053.942/0001-50
213.383.112
12,695361
Classe ao
Aes %
TOTAL
0,000000
Gabriel de Mattos Setubal

348.338.808-73
1.126
0,000067
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
Guilherme Setubal Souza e Silva

269.253.728-92
1.126
0,000067
Classe ao
Aes %
TOTAL
0,000000
No
No
150.885
0,005602
PGINA: 177 de 254
Verso : 3

ACIONISTA
CPF/CNPJ acionista
Nacionalidade-UF
ltima alterao
Aes ordinrias %
Aes preferenciais %
Total aes %
CPF/CNPJ acionista

61.532.644/0001-15
Jos Luiz Egydio Setubal

011.785.508-18
55.742.364
3,316427
Classe ao
Aes %
TOTAL
0,000000
No
No
13.687.100
0,508156
No
No
69.429.464
1,587220
0,000000
1.126
0,000067
No
No
30/04/2011
4.569
0,000170
5.695
0,000130
57.177.690
1,307133
Julia Guidon Setubal

336.694.358-08
1.126
0,000067
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
Luiza Rizzo Setubal

323.461.948-40
brasileira
1.126
0,000067
Classe ao
Aes %
TOTAL
0,000000
Maria Alice Setubal

570.405.408-00
34.535.793
2,054728
Classe ao
Aes %
TOTAL
0,000000
No
No
22.641.897
0,840617
PGINA: 178 de 254
Verso : 3

ACIONISTA
CPF/CNPJ acionista
Nacionalidade-UF
ltima alterao
Aes ordinrias %
Aes preferenciais %
Total aes %
CPF/CNPJ acionista

61.532.644/0001-15
Maria de Lourdes Egydio Villela

007.446.978-91
129.959.824
7,732040
Classe ao
Aes %
TOTAL
0,000000
No
No
30/04/2011
84.558.355
3,139365
214.518.179
4,904078
No
No
0,000000
1.126
0,000067
No
No
0,000000
1.126
0,000067
No
No
30/04/2011
0,000000
Mariana Lucas Setubal

227.809.998-10
1.126
0,000067
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
Marina Nugent Setubal

384.422.518-80
1.126
0,000067
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
O. E. Setubal S.A.
61.074.456/0001-90
6
0,000001
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
0,000001
PGINA: 179 de 254
Verso : 3

ACIONISTA
CPF/CNPJ acionista
Nacionalidade-UF
ltima alterao
Aes ordinrias %
Aes preferenciais %
Total aes %
CPF/CNPJ acionista

61.532.644/0001-15
Olavo Egydio Setubal Jnior

006.447.048-29
56.241.555
No
No
15.165.854
0,563057
71.407.409
1,632437
14,937338
1.935.564.501
71,858395
2.186.630.706
49,988090
No
No
0,000067
11.800
0,000438
12.926
0,000295
No
No
0,000000
1.126
0,000026
1.126
0,000067
3,346126
Classe ao
Aes %
TOTAL
0,000000
OUTROS
251.066.205
Patricia Ribeiro do Valle Setubal

230.936.328-62
1.126
Classe ao
Aes %
TOTAL
0,000000
Paula Lucas Setubal

295.243.528-69
1.126
0,000067
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
Paulo Egydio Setubal

336.694.318-10
1.126
Classe ao
0,000067
No
No
0,000000
Aes %
PGINA: 180 de 254
Verso : 3

ACIONISTA
CPF/CNPJ acionista
Nacionalidade-UF
ltima alterao
Aes ordinrias %
Aes preferenciais %
Total aes %
CPF/CNPJ acionista

61.532.644/0001-15

336.694.318-10
1.126
0,000067
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
No
No
0,000000
No
No
17.062.395
0,633469
No
No
15.153.227
0,562588
1.126
0,000067
80.602.210
1,842639
70.896.720
1,620763
56.720.376
1,296679
Paulo Setubal Neto

638.097.888-72
63.539.815
3,780341
Classe ao
Aes %
TOTAL
0,000000
Ricardo Egydio Setubal

033.033.518-99
55.743.493
3,316494
Classe ao
Aes %
TOTAL
0,000000
Ricardo Villela Marino

252.398.288-90
35.325.069
2,101687
Classe ao
Aes %
TOTAL
0,000000
No
No
21.395.307
0,794335
PGINA: 181 de 254
Verso : 3

ACIONISTA
CPF/CNPJ acionista
Nacionalidade-UF
ltima alterao
Aes ordinrias %
Aes preferenciais %
Total aes %
CPF/CNPJ acionista

61.532.644/0001-15
Roberto Egydio Setubal

007.738.228-52
56.023.195
3,333135
Classe ao
Aes %
TOTAL
0,000000
No
No
17.161.146
0,637135
73.184.341
No
No
30/04/2011
21.395.307
0,794335
56.720.377
1,296679
No
No
393.340
0,014603
394.466
0,009018
2.693.485.616
100,000000
4.374.281.589
100,000000
1,673060
Rodolfo Villela Marino

271.943.018-81
35.325.070
2,101687
Classe ao
Aes %
TOTAL
0,000000
Tide Setubal Souza e Silva Nogueira

296.682.978-81
1.126
0,000067
Classe ao
Aes %
TOTAL
0,000000
TOTAL
1.680.795.973
100,000000
PGINA: 182 de 254
Verso : 3

ACIONISTA
CPF/CNPJ acionista
Nacionalidade-UF
ltima alterao
Aes ordinrias %
Aes preferenciais %
Total aes %
CPF/CNPJ acionista

IUPAR Ita Unibanco Participaes S.A.
04.676.564/0001-08
Companhia E. Johnston de Participaes

04.679.283/0001-09
brasileira-SP
No
No
30/04/2011
355.227.092
50,000000
0,000000
355.227.092
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
33,467899

61.532.644/0001-15
brasileira-SP
No
No
05/03/2010
355.227.092
50,000000
350.942.273
100,000000
706.169.365
66,532101
Classe ao
Aes %
TOTAL
0,000000
OUTROS
0
0,000000
0,000000
0,000000
710.454.184
100,000000
350.942.273
100,000000
1.061.396.457
100,000000
TOTAL
PGINA: 183 de 254
Verso : 3

ACIONISTA
CPF/CNPJ acionista
Nacionalidade-UF
ltima alterao
Aes ordinrias %
Aes preferenciais %
Total aes %
CPF/CNPJ acionista

04.679.283/0001-09
Fernando Roberto Moreira Salles

002.938.068-53
brasileira-SP
No
No
400
25,000000
800
25,000000
Classe ao
Aes %
TOTAL
0,000000
1.200
25,000000
Joo Moreira Salles

667.197.397-00
brasileira-SP
No
No
400
25,000000
800
25,000000
1.200
25,000000
0,000000
0,000000
0,000000
brasileira-SP
No
No
30/04/2011
800
25,000000
1.200
25,000000
3.200
100,000000
4.800
100,000000
Classe ao
Aes %
TOTAL
0,000000
OUTROS
0
Pedro Moreira Salles

551.222.567-72
400
25,000000
Classe ao
Aes %
TOTAL
0,000000
TOTAL
1.600
100,000000
PGINA: 184 de 254
Verso : 3

ACIONISTA
CPF/CNPJ acionista
Nacionalidade-UF
ltima alterao
Aes ordinrias %
Aes preferenciais %
Total aes %
CPF/CNPJ acionista

04.679.283/0001-09
Walther Moreira Salles Jnior

406.935.467-00
brasileira-SP
No
No
400
25,000000
800
25,000000
Classe ao
Aes %
TOTAL
0,000000
1.200
25,000000
PGINA: 185 de 254
Verso : 3

ACIONISTA
CPF/CNPJ acionista
Nacionalidade-UF
ltima alterao
Aes ordinrias %
Aes preferenciais %
Total aes %
CPF/CNPJ acionista

Companhia ESA
52.117.397/0001-08
Alfredo Egydio Arruda Villela Filho

066.530.838-88
brasileira
No
No
30/04/2011
199.025.438
20,386266
0,000000
199.025.438
20,386266
No
No
0,000000
1.126
0,000020
No
No
30/04/2011
0,000000
55.767.083
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
Alfredo Egydio Nugent Setubal

407.919.708-09
1.126
0,000020
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000

014.414.218-07
brasileira
55.767.083
5,712248
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
5,712248
Ana Lcia de Mattos Barreto Villela

066.530.828-06
brasileira
No
No
30/04/2011
199.025.438
20,386266
0,000000
199.025.438
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
20,386266
PGINA: 186 de 254
Verso : 3

ACIONISTA
CPF/CNPJ acionista
Nacionalidade-UF
ltima alterao
Aes ordinrias %
Aes preferenciais %
Total aes %
CPF/CNPJ acionista

Companhia ESA
52.117.397/0001-08
Beatriz de Mattos Setubal

316.394.318-70
brasileira
No
No
30/04/2011
1.126
0,000020
0,000000
1.126
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
0,000020
Bruno Rizzo Setubal

299.133.368-56
brasileira
No
No
30/04/2011
1.126
0,000020
0,000000
1.126
No
No
30/04/2011
0,000000
1.126
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
0,000020
Camila Rizzo Setubal

350.572.098-41
brasileira
1.126
0,000020
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
0,000020
Carolina Marinho Lutz Setubal

077.540.228-18
brasileira
No
No
30/04/2011
1.126
0,000020
0,000000
1.126
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
0,000020
PGINA: 187 de 254
Verso : 3

ACIONISTA
CPF/CNPJ acionista
Nacionalidade-UF
ltima alterao
Aes ordinrias %
Aes preferenciais %
Total aes %
CPF/CNPJ acionista

Companhia ESA
52.117.397/0001-08
Fernando Setubal Souza e Silva

311.798.878-59
brasileira
No
No
30/04/2011
1.126
0,000020
0,000000
1.126
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
0,000020
Gabriel de Mattos Setubal

348.338.808-73
brasileira
No
No
30/04/2011
1.126
0,000020
0,000000
1.126
No
No
30/04/2011
0,000000
1.126
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
0,000020
Guilherme Setubal Souza e Silva

269.253.728-92
brasileira
1.126
0,000020
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
0,000020

011.785.508-18
brasileira
No
No
30/04/2011
55.742.364
5,709716
0,000000
55.742.364
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
5,709716
PGINA: 188 de 254
Verso : 3

ACIONISTA
CPF/CNPJ acionista
Nacionalidade-UF
ltima alterao
Aes ordinrias %
Aes preferenciais %
Total aes %
CPF/CNPJ acionista

Companhia ESA
52.117.397/0001-08
Julia Guidon Setubal

336.694.358-08
brasileira
No
No
30/04/2011
1.126
0,000020
0,000000
1.126
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
0,000020
Luiza Rizzo Setubal

323.461.948-40
brasileira
No
No
30/04/2011
1.126
0,000020
0,000000
1.126
No
No
30/04/2011
0,000000
34.535.793
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
0,000020
Maria Alice Setubal

570.405.408-00
brasileira
34.535.793
3,537517
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
3,537517
Maria de Lourdes Egydio Villela

007.446.978-91
brasileira
No
No
30/04/2011
129.959.824
13,313349
0,000000
129.959.824
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
13,313349
PGINA: 189 de 254
Verso : 3

ACIONISTA
CPF/CNPJ acionista
Nacionalidade-UF
ltima alterao
Aes ordinrias %
Aes preferenciais %
Total aes %
CPF/CNPJ acionista

Companhia ESA
52.117.397/0001-08
Mariana Lucas Setubal

227.809.998-10
brasileira
No
No
30/04/2011
1.126
0,000020
0,000000
1.126
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
0,000020
Marina Nugent Setubal

384.422.518-80
brasileira
No
No
30/04/2011
1.126
0,000020
0,000000
1.126
No
No
30/04/2011
0,000000
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
0,000020
O. E. Setubal S.A.
61.074.456/0001-90
6
0,000020
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
0,000020

006.447.048-29
brasileira
No
No
30/04/2011
56.241.555
5,760848
0,000000
56.241.555
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
5,760848
PGINA: 190 de 254
Verso : 3

ACIONISTA
CPF/CNPJ acionista
Nacionalidade-UF
ltima alterao
Aes ordinrias %
Aes preferenciais %
Total aes %
CPF/CNPJ acionista

Companhia ESA
52.117.397/0001-08
OUTROS
0
0,000000
0,000000
0,000000
0,000020
Patricia Ribeiro do Valle Setubal

230.936.328-62
1.126
0,000020
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
No
No
0,000000
1.126
Paula Lucas Setubal

295.243.528-69
brasileira
No
No
30/04/2011
1.126
0,000020
0,000000
1.126
No
No
30/04/2011
0,000000
1.126
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
0,000020

336.694.318-10
brasileira
1.126
0,000020
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
0,000020
Paulo Setubal Neto

638.097.888-72
brasileira
No
No
30/04/2011
63.539.815
6,508412
0,000000
63.539.815
Classe ao
6,508412
Aes %
PGINA: 191 de 254
Verso : 3

ACIONISTA
CPF/CNPJ acionista
Nacionalidade-UF
ltima alterao
Aes ordinrias %
Aes preferenciais %
Total aes %
CPF/CNPJ acionista

Companhia ESA
52.117.397/0001-08
Paulo Setubal Neto

638.097.888-72
brasileira
No
No
30/04/2011
63.539.815
6,508412
0,000000
63.539.815
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
6,508412

033.033.518-99
brasileira
No
No
30/04/2011
55.743.493
5,709831
0,000000
55.743.493
No
No
30/04/2011
0,000000
35.325.069
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
5,709831
Ricardo Villela Marino

252.398.288-90
brasileira
35.325.069
3,618363
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
3,618363

007.738.228-52
brasileira
No
No
30/04/2011
56.023.195
5,738481
0,000000
56.023.195
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
5,738481
PGINA: 192 de 254
Verso : 3

ACIONISTA
CPF/CNPJ acionista
Nacionalidade-UF
ltima alterao
Aes ordinrias %
Aes preferenciais %
Total aes %
CPF/CNPJ acionista

Companhia ESA
52.117.397/0001-08
Rodolfo Villela Marino

271.943.018-81
brasileira
No
No
30/04/2011
35.325.070
3,618363
0,000000
35.325.070
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
3,618363
Tide Setubal Souza e Silva Nogueira

296.682.978-81
brasileira
No
No
30/04/2011
1.126
0,000020
0,000000
1.126
0,000020
0,000000
976.272.159
100,000000
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
TOTAL
976.272.159
100,000000
PGINA: 193 de 254
Verso : 3

ACIONISTA
CPF/CNPJ acionista
Nacionalidade-UF
ltima alterao
Aes ordinrias %
Aes preferenciais %
Total aes %
CPF/CNPJ acionista

O. E. Setubal S.A.
61.074.456/0001-90

014.414.218-07
brasileira
No
No
30/04/2011
1.000.000
14,285714
0,000000
1.000.000
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
14,285714

011.785.508-18
brasileira
No
No
30/04/2011
1.000.000
14,285714
0,000000
1.000.000
No
No
30/04/2011
0,000000
1.000.000
14,285714
1.000.000
14,285714
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
14,285714
Maria Alice Setubal

570.405.408-00
brasileira
1.000.000
14,285714
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000

006.447.048-29
brasileira
No
No
1.000.000
14,285714
0,000000
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
PGINA: 194 de 254
Verso : 3

ACIONISTA
CPF/CNPJ acionista
Nacionalidade-UF
ltima alterao
Aes ordinrias %
Aes preferenciais %
Total aes %
CPF/CNPJ acionista

O. E. Setubal S.A.
61.074.456/0001-90
OUTROS
0
0,000000
0,000000
638.097.888-72
brasileira
1.000.000
14,285715
0,000000
No
No
30/04/2011
0,000000
1.000.000
14,285715
1.000.000
14,285715
Paulo Setubal Neto
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000

033.033.518-99
brasileira
No
No
1.000.000
14,285715
0,000000
No
No
0,000000
1.000.000
14,285714
0,000000
7.000.000
100,000000
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000

007.738.228-52
brasileira
1.000.000
14,285714
Classe ao
Aes %
TOTAL
0.000000
TOTAL
7.000.000
100,000000
PGINA: 195 de 254
Verso : 3
15.3 - Distribuio de capital

Data da ltima assemblia
Quantidade acionistas pessoa fsica
(Unidades)
30/03/2011
1.409
Quantidade acionistas pessoa jurdica

(Unidades)
418
Quantidade investidores institucionais

(Unidades)
196
Aes em Circulao
Aes em circulao correspondente a todas aes do emissor com exceo das de titularidade do controlador, das pessoas a ele
vinculadas, dos administradores do emissor e das aes mantdas em tesouraria
Quantidade ordinrias (Unidades)
98.354.648
30,018962%
Quantidade prefernciais (Unidades)
0,000000%
Total
98.354.648
30,018962%
PGINA: 196 de 254
Verso : 3
15.5 - Acordo de acionistas arquivado na sede do emissor ou do qual o controlador seja

parte
a. partes
Acionistas: Pares Empreendimentos e Participaes S.A.; Rosag Empreendimentos e
Participaes S.A.; Jayme Brasil Garfinkel; Ita Seguros S.A.
Intervenientes Anuentes: Porto Seguro Ita Unibanco Participaes S.A.; Porto Seguro S.A.;
ItaUnibanco Holding S.A.; Ita Unibanco Seguros Auto e Residncia S.A.
b. data de celebrao
23 de agosto de 2009
c. prazo de vigncia
30 anos a contar da data de sua assinatura prorrogvel por perodos adicionais de 15 anos,
salvo notificao em contrrio feita por qualquer dos acionistas com 12 meses de
antecedncia em relao ao trmino de cada perodo de prorrogao.
d. descrio das clusulas relativas ao exerccio do direito de voto e do poder de controle.
Subitens da Clusula 5 - Exerccio do direito de voto:
5.1 Comparecimento ou representao dos acionistas nas assemblias gerais da PSIUPAR e da
PSSA. Os acionistas e a PSIUPAR devero comparecer em todas as assemblias gerais
ordinrias e extraordinrias da PSIUPAR e da PSSA, exercendo o direito de voto na forma
estabelecida neste acordo de acionistas.
5.1.1 Os acionistas e a PSIUPAR podero outorgar procuraes a terceiros para represent-los
nas assemblias gerais da PSIUPAR e da PSSA, sob a condio de que tais terceiros votem e/ou
procedam em estrita conformidade com as disposies deste acordo de acionistas.
5.4 Subsistncia de direitos. Os direitos assegurados ao grupo Pares e ao grupo Ita Unibanco
de eleger conselheiros e diretores da PSIUPAR e da PSSA, com fundamento neste Acordo de
Acionistas, subsistiro: (i) para o grupo Pares, enquanto este detiver participao acionria na
PSIUPAR superior a 50% (cinqenta por cento) do respectivo capital votante e (ii) para o grupo
Ita Unibanco, enquanto este detiver participao acionria PSIUPAR superior a 33% trinta e
trs por cento) do respectivo capital votante.
5.5 Mudana nas participaes acionrias. Na hiptese de (a) o Grupo Pares passar a deter
participao inferior a 50% (cinqenta por cento) do capital votante da PSIUPAR e enquanto
detiver mais do que 33% (trinta e trs por cento) desse mesmo capital votante e, (b) o Grupo
Ita Unibanco detiver mais do que 50% (cinquenta por cento) do capital votante da PSIUPAR,
sero assegurados ao Grupo Pares os mesmos direitos atribudos ao Grupo Ita Unibanco os
mesmos direitos atribudos ao grupo Pares nos termos das clusulas 5 e 6 abaixo.
PGINA: 197 de 254
Verso : 3

parte
e) descrio das clusulas relativas indicao de administradores
Subitens da Cludula 6 - Eleio dos administradores da PSIUPAR e da PSSA:
6.1 Conselho de administrao da PSIUPAR. O conselho de administrao da PSIUPAR ter 5
(cinco) membros efetivos, eleitos da seguinte forma: caber ao Grupo Pares a eleio de 3
(trs) dos 5 (cinco) membros, entre os quais o presidente do conselho de administrao da
PSIUPAR; (b) caber ao grupo Ita Unibanco a eleio dos outros 2 (dois) dos referidos 5
(cinco) membros, entre os quais o vice presidente do conselho de administrao da PSIUPAR.
6.2 Diretoria da PSIUPAR. A Diretoria da PSIUPAR ser composta por (trs) membros, sendo 2
(dois) indicados pelo grupo Pares e 1 (um) indicado pelo Grupo Ita Unibanco.
6.3 Conselho de Administrao da PSSA. O conselho de administrao da PSSA atualmente
composto por 7 (sete) membros. Nas assemblias gerais da PSSA que tiverem por ordem do
dia a eleio e/ou substituio de membros do conselho de administrao, a PSIUPAR dever
exercer seus direitos de voto de modo que: (a) caiba ao Grupo Pares a indicao de 3 (trs) dos
referidos 7 (sete) membros, entre os quais o presidente do conselho de administrao da
PSSA; e (b) caiba ao grupo Ita Unibanco a indicao de 2 (dois) membros dos referidos 7
(sete) membros, entre os quais o vice presidente do conselho de administrao da PSSA.
6.3.1 Caso o nmero de membros de conselho de administrao da PSSA seja (i) aumentado,
ser proporcionalmente aumentado o nmero de conselheiros que os Grupos podero indicar,
de forma a manter a proporo prevista na clusula 6.3 e (ii) reduzido, ser mantido o direito
de o Grupo Ita Unibanco de indicar 2 (dois) membros.
6.3.2 O Grupo Pares e o Grupo Ita Unibanco devero, sempre que possvel, indicar e eleger as
mesmas pessoas tanto para o conselho de administrao da PSIUPAR como para o conselho de
administrao da PSSA.
6.3.3 O nmero total de membros do conselho de administrao da PSSA indicados pelo Grupo
Ita Unibanco nos termos deste acordo de acionistas e/ou eleitos diretamente pelo Grupo Ita
Unibanco, caso este venha a deter participao direta na PSSA, no poder ser superior aos
nmeros previstos nas clusulas 6.3 e 6.3.1.
6.3.4 Os representantes da PSIUPAR nas assemblias gerais da PSSA que tiverem como ordem
do dia a eleio dos membros do conselho de administrao da PSSA devero ser
expressamente instrudos a eleger os membros indicados pelo Grupo Pares e os membros
indicados pelo grupo Ita Unibanco
6.4 Substituio de membro do conselho de administrao. Caber aos acionistas que
elegeram o membro do conselho de administrao da PSIUPAR ou da PSSA, conforme o caso:
(a) aprovar a destituio do mesmo conselheiro; (b) indicar e eleger o substituto desse
conselheiro, em caso de destituio, impedimento temporrio ou definitivo, renncia ou
vacncia do cargo.
6.4.1 Em qualquer dos casos previstos nesta clusula 6.4, o conselho de administrao dever
proceder imediata convocao da assemblia geral para substituio do referido conselheiro.
6.6 Normas referentes indicao do Diretor Presidente da PSSA. A indicao do diretor
presidente, que ser o principal executivo da PSSA (CEO), ser feita nos termos desta clusula.
6.6.1 O Grupo Pares e o Grupo Ita Unibanco envidaro seus melhores esforos para chegar a
um consenso sobre a escolha do Diretor Presidente da PSSA, buscando sempre a pessoa que
melhor atenda s necessidades da PSSA e aos interesses de seus acionistas.
PGINA: 198 de 254
Verso : 3

parte
6.6.2 A presidncia da diretoria da PSSA continuar a ser exercida por JBG pelo prazo de 3
(trs) anosa contar da data em que este acordo de acionistas passar a vigorar.
6.6.3 Quando JBG deixar de exercer o cargo de Diretor Presidente da PSSA, o Grupo Pares
poder, a seu exclusivo critrio, (a) indicar Fabio Luchetti para referido cargo, no qual poder
permanecer pelo prazo de at 3 (trs) anos ou (b) adotar o procedimento previsto em 6.6.4
abaixo.
6.6.4 Quando o diretor presidente deixar de ser Fabio Luchetti e na impossibilidade de os
membros do conselho de administrao da PSIUPAR chegarem a um consenso quanto a
escolha do Diretor Presidente da PSSA, ser adotado o seguinte procedimento:
i.) os membros do conselho de administrao da PSIUPAR eleitos pelo Grupo Pares
apresentaro aos membros do conselho de administrao da PSIUPAR eleitos pelo grupo Ita
Unibanco um alista com 3 (trs) nomes indicados para tal presidncia, que devero
corresponder a pessoas de reconhecida capacidade e experincia no mercado, com os
respectivos curricula vitae, constando obrigatoriamente desta lista os 2 (dois) diretores mais
bem avaliados pelo conselho de administrao da PSSA dentre os diretores da PSSA e de suas
controladas;
ii.) os membros do conselho de administrao da PSIUPAR eleitos pelo grupo Ita Unibanco
podero livremente escolher um dos nomes constantes da referida lista trplice apresentada
pelos membros do conselho de administrao da PSIUPAR eleitos pelo Grupo Pares, nome
esse que todos os membros do conselho de administrao da PSIUPAR devero aceitar,
aprovando a respectiva indicao para Diretor Presidente da PSSA;
iii.) caso os membros do conselho de administrao da PSIUPAR eleitos pelo grupo Ita
Unibanco no aceitem nenhum dos nomes propostos, devero informar os motivos da recusa,
por escrito, no prazo mximo de 30 (trinta) dias a contar da apresentao dos nomes;
iv.) cada um dos grupos, isto , o Grupo Pares e o Grupo Ita Unibanco, ento, devero indicar
uma empresa especializada em consultoria na rea de seleo de executivos de alto nvel
(Consultoras), as quais sero entregues todos os dados dos trs candidatos indicados na
forma da alnea (i), acima;
v.) as Consultoras devero, de comum acordo, escolher um entre os trs nomes indicados na
forma alnea (i), acima;
vi.) na impossibilidade de as duas Consultoras chegarem a um consenso sobre um dos trs
nomes, tais Consultoras devero escolher uma terceira empresa que tambm se qualifique
como Consultora, qual caber escolher, de modo definitivo, entre os trs nomes indicados na
forma da alnea (i), acima, qual dever ser indicado para o cargo de Diretor Presidente da
PSSA. Os custos envolvidos na contratao das Consultoras sero suportados pela PSIUPAR.
vii.) todos os membros do conselho de administrao da PSIUPAR e da PSSA estaro obrigados
a aceitar a deciso das Consultoras quanto ao nome a ser eleito como Diretor Presidente da
PSSA. Os custos envolvidos na contratao das consultoras sero suportados pela PSIUPAR.
6.6.5 Nos casos previstos nas clusulas 5.5, acima, caber aos conselheiros eleitos pelo Grupo
Ita Unibanco apresentar a lista trplice prevista em 6.6.4(i), acima, e aos conselheiros eleitos
pelo Grupo Pares proceder escolha de um dos nomes, observados os demais procedimentos
previstos na mesma clusula 6.6.4 acima.
PGINA: 199 de 254
Verso : 3

parte
6.6.6 Caber ao Diretor Presidente da PSSA indicar os diretores das sociedades Controladas
por esta.
6.6.7 Os membros do conselho de administrao da PSIUPAR e da PSSA devero eleger como
diretores as pessoas indicadas na forma desta clusula.
f) descrio das clusulas relativas transferncias de aes e preferncia para adquiri-las
Subitens da Clusula 7 - Direito de Preferncia e Opes de Compra:
7.1 Direito de Preferncia. Observado o disposto nesta clusula 7, o Acionista da PSIUPAR que
desejar ceder, transferir ou alienar a totalidade de suas aes a terceiros no Acionistas, a
qualquer ttulo, direta ou indiretamente, dever notificar os acionistas do outro Grupo, por
escrito, com antecedncia mnima de 60 (sessenta) dias, para que tais Acionistas, em
igualdades de condies e na proporo de suas participaes societrias, possam exercer o
direito de preferncia na aquisio da totalidade e no menos do que a totalidade das aes
ofertadas (Notificao).
7.1.1 A transferncia de aes livre, no se aplicando o direito de preferncia: (a) entre os
Acionistas integrantes de cada Grupo; (b) quando tiver por objeto a alienao de 1 (uma) Ao
a cada membro do conselho de administrao da PSIUPAR e/ou da PSSA para fins de
cumprimento do requisito estabelecido no art. 146 da Lei das Sociedades por Aes, ou a
recompra da Ao de titularidade de membro do conselho de administrao.
7.1.2 So Vedadas (a) a cesso de direito de preferncia na subscrio de Aes ou de
quaisquer ttulos conversveis ou permutveis em Aes; (b) a transferncia de quaisquer
ttulos ou direitos que possam permitir a terceiros a aquisio ou subscrio de Aes; e (c) a
transferncia de parte das Aes de titularidade do Acionista, observada a clusula 7.9 abaixo.
7.1.3 A Notificao dever indicar o nmero de Aes, o nome do pretendente e receptor
Controlador, o valor ajustado, a forma de pagamento e todas as demais condies propostas,
detalhadamente.
7.2 Prazo para o exerccio do direito de preferncia. Nos 60 (sessenta) dias seguintes ao
recebimento da Notificao, os acionistas do Grupo devero: (a) exercer seu direito de
preferncia para aquisio pro rata das Aes ofertadas; e (b) manifestar sua inteno de
adquirir ou no eventuais sobras, caso os demais Acionistas notificados no exeram seu
direito de preferncia.
7.2.1 Se o direito de preferncia no for exercido sobre a totalidade das Aes ofertadas, o
alienante estar livre para vender a totalidade das Aes a terceiros, nas condies previstas
na Notificao.
7.3 Efetivao da alienao. Decorrido o prazo referido em 7.2 sem que os Acionistas
notificados exeram o direito de preferncia, ou caso este tenha sido exercido apenas sobre
parte das Aes ofertadas, a venda da totalidade das Aes envolvidas poder ser contratada
como terceiro ofertante, nos 120 (cento e vinte) dias subseqentes, nas exatas condies da
oferta apresentada na Notificao; decorrido este prazo sem que se efetive a alienao, se o
Acionista notificante ainda desejar alienar suas aes ou se os termos e condies da proposta,
conforme descrita na Notificao, tiverem sido alterados em relao proposta original, o
Acionista notificante dever renovar o procedimento estabelecido nesta clusula 7.
PGINA: 200 de 254
Verso : 3

parte
7.4 Transferncias intra-Grupo. No se aplica o direito de preferncia s vendas, cesses,
transferncias ou alienaes pelos Acionistas de Aes de emisso da PSIUPAR quando os
adquirentes forem sociedades Controladoras ou Controladas diretamente ou indiretamente
pelos Acionistas, desde que:
a.) o novo titular das Aes subscreva o presente Acordo, aderindo na qualidade de acionista a
todos os seus termos e condies; e
b.) o Controle da sociedade adquirente seja e permanea, durante toda a vigncia deste
Acordo, idntico ao Controle do Acionista que procedeu a transferncia da Aes.
7.4.1 As transferncias de aes realizadas nos termos dessa clusula devero ser
imediatamente comunicadas a todos os Acionistas.
7.5 Abrangncia do direito de preferncia. O direito de preferncia aplica-se a qualquer tipo de
alienao de Aes, direta e indireta, incluindo mas no se limitando a venda, cesso,
transferncia, permuta ou conferncia ao capital de outra sociedade.
7.5.1 No caso das alienaes que no sejam realizadas por compra e venda (tais como permuta
e conferncia ao capital), o direito de preferncia poder ser exercido mediante o pagamento,
por Ao de emisso da PSIUPAR a ser alienada, de preo que corresponda ao valor de
patrimnio lquido dessas Aes, avaliados os ativos e passivos de PSIUPAR a valores de
mercado, observado a esse respeito o disposto na clusula 7.6.3, abaixo.
7.5.2 Nos casos de que trata essa clusula 7.5, o alienante dever informar, na Notificao: (a)
o nmero de aes e/ou direitos de subscrio objeto da alienao; (b) o nome do adquirente;
e (c) o preo para exerccio do direito de preferncia, fixando na forma da clusula 7.6.3
abaixo.
7.6 Opes de compra em caso de venda e/ou alterao de Controle. Na hiptese de ocorrer a
venda ou alterao do Controle direto ou indireto do Grupo Pares ou a venda do Controle do
Grupo Ita Unibanco, durante a vigncia desse acordo, os Acionistas do outro Grupo tero
direito de exercer uma opo de compra sobre as aes de emisso da PSIUPAR que estiverem
sob a titularidade do Grupo cujo Controle foi direta ou indiretamente alienado ou alterado,
observados os termos desta clusula 7.6 e seus subitens.
7.6.1 As opes de compra outorgadas e disciplinadas nesta clusula 7.6:
(a) no se aplicam e no podero ser exercidas enquanto o controle direto ou indireto do
Grupo Pares permanecer com os descendentes diretos de JBG;
(b) incidiro unicamente sobre as Aes de emisso da PSIUPAR que forem de titularidade do
acionista cujo controle seja direta ou indiretamente alienado ou alterado;
(c) podero ser exercidas por qualquer Acionista do Grupo Pares ou do Grupo Ita Unibanco
no prazo de at 60 (sessenta) dias, contados da data em que o Grupo interessado no exerccio
da opo de compra tiver tomado conhecimento da venda ou alterao do Controle do outro
Grupo, conforme aplicvel; e
(d) devero ser exercidas por notificao escrita enviada aos Acionistas outorgantes dentro do
prazo estabelecido no item c, acima informando o preo para exerccio da opo de compra,
fixado com observncia dos critrios previstos em 7.6.2 a 7.6.4, abaixo.
7.6.2 O preo do exerccio das opes de compra objeto desta clusula 7.6, a ser pago por
Ao de emisso da PSIUPAR a ser alienada, corresponder ao valor de patrimnio lquido
dessas Aes, avaliados os ativos e passivos da PSIUPAR a valor de mercado, observado o
disposto em 7.6.3, abaixo.
PGINA: 201 de 254
Verso : 3

parte
7.6.3 Para os fins de avaliao de que tratam as clusulas 7.5.1 e 7.6.2, acima, o valor de
mercado das aes de emisso da PSSA que integram o ativo da PSIUPAR ser aferido de
acordo com a mdia ponderada por volume financeiro de negociao das cotaes de
fechamento de tais aes na BM&F BOVESPA S.A., ou na bolsa de valores em que ento as
Aes de emisso da PSSA possurem maior liquidez, nos 60 (sessenta) preges anteriores
data do exerccio da opo de compra.
7.6.4 O preo de aquisio das aes ser acrescido em 5% (cinco por cento) nos casos em que
a opo de compra seja exercida pelo Grupo Ita Unibanco em caso de perda de Controle do
Grupo Pares pelos descendentes de JBG, ou partilha de bens em virtude de divrcio, separao
ou dissoluo de unio estvel que atribua o Controle do Grupo Pares a terceiros que no
sejam descendentes de JBG.
7.6.5 A transferncia de Aes dever ocorrer contra o pagamento do respectivo preo, no
prazo mximo de 30 (trinta) dias a contar da data do exerccio da opo de compra.
7.7 Averbao. O direito de preferncia e as opes de compra previstos nesta clusula 8
devero ser averbados no livro de registros de aes nominativas da PSIUPAR
7.8 Interesse em Vendas Parciais de Aes. A venda parcial de aes somente ser admitida
se, cumulativamente, no implicar reduo da participao do Grupo Pares no capital votante
da PSIUPAR para percentual inferior a 50% (cinqenta por cento) mais 1 (uma) Ao ou
reduo da participao da PSIUPAR na PSSA para percentual inferior a 50% (cinqenta por
cento) mais 1 (uma) Ao ou reduo da participao na PSIUPAR na PSSA para percentual
inferior a 50% (cinqenta por cento) mais 1 (uma) Ao, observadas ainda as seguintes
condies:
(a) O acionista interessado em vender parte de suas Aes dever notificar os outros
Acionistas, comunicando nmero de Aes que pretende vender, cujo preo ser fixado de
acordo com as clusulas 7.6.2 e 7.6.3, acima.
(b) dentro do prazo de 30 (trinta) dias a contar do recebimento da notificao, os Acionistas
notificados devero exercer o direito de preferncia, aplicando-se o disposto nas clusulas 7.1
a 7.5, acima, no que couber.
(c) No exercido o direito de preferncia sobre a totalidade das aes ofertadas, dever ser
realizada assemblia geral extraordinria da PSIUPAR para aprovar uma reduo de capital ou
ciso parcial com entrega, direta ou indireta, ao interessado na venda de nmero de Aes de
emisso da PSSA igual ao nmero de Aes de emisso da PSIUPAR no adquiridas pelo
exerccio do direito de preferncia e extintas em decorrncia da reduo de capital ou ciso
parcial.
7.9 Penhora, Arresto e Sequestro. Caso a PSIUPAR receba ou tenha conhecimento de ordem
ou mandato de penhora, arresto ou seqestro de Aes, qualquer dos Acionistas ter a opo
de adquirir tais Aes pelo preo previsto nas clusulas 7.6.2 e 7.6.3, acima, mediante depsito
do valor correspondente no Ita Unibanco em favor do credor, comunicando tal fato ao juzo
competente.
7.10 Nulidade. A cesso, transferncia ou alienao de Aes em violao ou infrao ao
direito de preferncia ou s opes de compra previstos nesta clusula 7 ser considerada nula
e invlida e no produzir qualquer efeito perante os Acionistas, perante a PSIUPAR ou
perante terceiros, no sendo passvel de registro nos livros societrios da PSIUPAR.
PGINA: 202 de 254
Verso : 3

parte
g) descrio das clusulas que restrinjam ou vinculem o direito de voto de membros do
conselho de administrao.
Subitens da Clusula 5 - Exerccio do direito de voto:
5.2 Comparecimento ou representao nas reunies do conselho de administrao da
PSIUPAR e da PSSA. Os acionistas e a PSIUPAR devero fazer com que os membros do conselho
de administrao da PSIUPAR e da PSSA compaream em todas as reunies do conselho de
administrao da PSIUPAR e da PSSA, ou com que enviem seus votos aos demais membros
desses conselhos de administrao por escrito, na forma prevista nos respectivos estatutos
sociais.
5.2.1 Em caso de ausncia de conselheiro ou de no recebimento de sua declarao de voto, o
respectivo voto ser computado como favorvel aprovao das matrias, inclusive para os
efeitos de verificao do quorum de deliberao previsto na clusula 5.9 deste acordo.
5.3 Nulidade do voto em caso de descumprimento. O eventual exerccio do direito de voto, por
qualquer dos Acionistas ou membros do conselho de administrao, nas assemblias de
acionistas da PSIUPAR e/ou da PSSA, ou nas reunies do conselho de administrao de
qualquer dessas companhias, conforme o caso, em desrespeito s disposies desse Acordo de
Acionistas, obrigar o presidente da assemblia ou reunio, nos termos do art. 118, pargrafos
8 e 9, da lei das sociedades por aes, a no computar o voto preferido com infrao do
disposto no presente acordo de acionistas.
PGINA: 203 de 254
Verso : 3
15.6 - Alteraes relevantes nas participaes dos membros do grupo de controle e

administradores do emissor
Posio em 31 de Dezembro de 2010
Grupos
Controlador
Diretoria
Outros Acionistas
Total
Valores
Mobilirios
Caractersticas
dos Ttulos
Quant.
Aes
Aes
Aes
Aes
Ordinrias
Ordinrias
Ordinrias
Ordinrias
228.941.889
340.093
5.100
98.354.648
327.641.730
%
Participao
69,88
0,10
0,00
29,92
100,00
Grupos
Controlador
Diretoria
Outros Acionistas
Total
Valores
Mobilirios
Caractersticas
dos Ttulos
Quant.
Aes
Aes
Aes
Aes
Ordinrias
Ordinrias
Ordinrias
Ordinrias
228.941.889
638.093
14.490
98.047.258
327.641.730
%
Participao
69,88
0,19
0,01
29,92
100,00
Grupos
Valores
Mobilirios
Caractersticas
dos Ttulos
Quant.
Controlador
Diretoria
Outros Acionistas
Aes
Aes
Aes
Aes
Ordinrias
Ordinrias
Ordinrias
Ordinrias
Total
%
Participao
144.354.230
717.027
9.390
85.562.164
62,59
0,31
0,00
37,10
230.642.811
100,00
PGINA: 204 de 254
Verso : 3
Com relao ao quadro societrio da Pares Empreendimentos e Participaes S.A., o Sr. Jayme
Brasil Garfinkel possui o usufruto vitalcio sobre a totalidade das Aes (100%), de forma que
permanece titular como usufruturio dos direitos polticos (especialmente direito de voto e
direito de preferncia na subscrio de aumento de capital) e possui o usufruto dos direitos
d
patrimoniais e econmicos (inclusive lucros e dividendos) inerentes a 85% das aes doadas a
Bruno Campos Garfinkel e Ana Luza Campos Garfinkel.
PGINA: 205 de 254
Verso : 3
Em 30 de novembro de 2009 foi firmado aditamento ao acordo de acionistas especialmente

para que: (i) as Intervenientes Anuentes Porto Seguro Ita Unibanco Participaes S.A.
("PSIUPAR") e Ita Seguros de Auto e Residncia S.A. ("ISAR") ratificassem sua aceitao a
todos os termos do acordo; (ii) constasse a composio do quadro acionrio da PSIUPAR; (iii)
fossem definidas questes referentes ao usufruto sobre as aes da PSIUPAR; (iv) fossem
retificadas as seguintes clusulas: 5.7.6, 5.9, 5.9 item (e), 7.1.2 e 7.7; e (v) fosse
complementada a clusula 10.2 com a insero da clusula 10.2.2; (vi) fosse includa a clusula
12.1.1 ao acordo de acionistas firmado, de modo que com as retificaes e complementaes
previstas neste instrumento de aditamento, todos os termos e condies do acordo de
acionistas fossem ratificados, sem qualquer ressalva ou restrio.
PGINA: 206 de 254
Verso : 3
16.1 - Descrio das regras, polticas e prticas do emissor quanto realizao de

transaes com partes relacionadas
As operaes comerciais da Companhia e suas controladas so efetuadas a preos e condies
normais de mercado, as quais foram eliminadas na consolidao. As principais transaes so:
(i) Contas administrativas repassadas pela controlada Porto Seguro pela utilizao da estrutura
fsica e de pessoal;
(ii) Aluguis dos prdios cobrados pela controlada Porto Seguro e Porto Seguro Vida;
(iii) Prestao de servios do seguro sade contratados da controlada Porto Sade.
(iv) Prestao de servios de monitoramento efetuado pela controlada Porto Seguro Proteo
e Monitoramento
(v) Prestao de servios de administrao de carteiras contratados da controlada Portopar.
PGINA: 207 de 254
Verso : 3

Parte relacionada
Data
transao
Montante envolvido
(Reais)
Saldo existente
Montante (Reais)
Durao
Emprstimo Taxa de
ou outro tipo juros
de divida
cobrados
01/04/2009
0,00
No h
No h
Indeterminado
NO
Relao com o emissor
Controlada direta - As empresas envolvidas so o emissor e as seguintes empresas (tambm controladas direta ou indiretamente pelo emissor):
Porto Seguro Vida e Previdncia S.A., Porto Seguro Seguro Sade S.A., Porto Seguro Proteo e Monitoramento Ltda., Porto Seguro
Administradora de Consrcios Ltda., Porto Seguro Servios Mdicos Ltda., Portoseg S.A. C.F.I., Portoserv Promotora de Servios Ltda., Portopar
D.T.V.M.Ltda., Azul Companhia de Seguros Gerais, Crediporto Promotora de Servios Ltda., Porto Seguro Servios e Comrcio S.A., Porto Seguro
Atendimento S.A., Ita Seguros de Auto e Residncia S.A.
Objeto contrato
Contrato de Rateio de despesas
Garantia e seguros
No h
Resciso ou extino
Resilio a qualquer tempo sem nus e aviso prvio
0,000000
Natureza e razo para a operao

01/09/2007
4.062,21
No h
No h
Indeterminado
NO
Relao com o emissor
Controlada direta - A contratante a Porto Seguro Vida e Previdncia S.A., que, por sua vez, controlada indireta do emissor.
Objeto contrato
Locao de imvel no residencial
Garantia e seguros
No h
Resciso ou extino
Aviso prvio de 30 dias para desocupao do imvel
0,000000

Porto Seguro Cia.de Seguros Gerais
28/09/2006
2.260,72
No h
No h
Indeterminado
NO
Relao com o emissor
Controlada - A empresa envolvida a Porto Seguro Vida e Previdncia S.A., que, por sua vez, controlada indireta do emissor.
Objeto contrato
Garantia e seguros
No h
Resciso ou extino
0,000000

01/07/2007
0,00
No h
No h
Indeterminado
NO
0,000000
PGINA: 208 de 254
Verso : 3

Parte relacionada
Data
transao
Montante envolvido
(Reais)
Saldo existente
Montante (Reais)
Durao
Emprstimo Taxa de
ou outro tipo juros
de divida
cobrados
Relao com o emissor
Controlada indireta - A outra empresa envolvida a Porto Seguro Atendimento S.A., controlada indiretamente pelo emissor
Objeto contrato
Aplice de Seguro Sade e Odontolgico
Garantia e seguros
No h
Resciso ou extino
Previstas na aplice

Portopar D.T.V.M. Ltda.
30/06/2009
0,00
No h
No h
Indeterminado
NO
0,000000
Relao com o emissor
Controlada direta do emissor
Objeto contrato
Prestao de Servios de Carteira de Ttulos, Valores Mobilirios e Ativos Financeiros
Garantia e seguros
No h
Resciso ou extino
O contrato poder ser denunciado por escrito com antecedncia de 30 (trinta), mediante o pagamento da remunerao proporcional e despesas
incorridas at a resciso.

30/06/2009
0,00
No h
No h
Indeterminado
NO
0,000000
Relao com o emissor
Controlada direta - A outra empresa envolvida a Porto Seguro Companhia de Seguros Gerais, tambm controlada diretamente pelo emissor
Objeto contrato
Garantia e seguros
No h
Resciso ou extino

30/06/2009
0,00
No h
No h
Indeterminado
NO
Relao com o emissor
Controlada direta - A outra empresa envolvida a Porto Seguro Vida e Previdncia S.A., controlada indiretamente pelo emissor
Objeto contrato
0,000000
PGINA: 209 de 254
Verso : 3

Parte relacionada
Data
transao
Montante envolvido
(Reais)
Saldo existente
Montante (Reais)
Durao
Emprstimo Taxa de
ou outro tipo juros
de divida
cobrados
Garantia e seguros
No h
Resciso ou extino

30/06/2009
0,00
No h
No h
Indeterminado
NO
0,000000
Relao com o emissor
Controlada direta - A outra empresa envolvida a Porto Seguro Seguro Sade S.A., controlada indiretamente pelo emissor
Objeto contrato
Garantia e seguros
No h
Resciso ou extino

30/09/2009
0,00
No h
No h
Indeterminado
NO
0,000000
Relao com o emissor
Controlada direta - A outra empresa envolvida a Ita Seguros de Auto e Residncia S.A., controlada diretamente pelo emissor
Objeto contrato
Garantia e seguros
No h
Resciso ou extino

30/06/2009
0,00
No h
No h
Indeterminado
NO
0,000000
Relao com o emissor
Controlada direta - A outra empresa envolvida a Azul Companhia de Seguros Gerais, controlada diretamente pelo emissor
Objeto contrato
Garantia e seguros
No h
Resciso ou extino
PGINA: 210 de 254
Verso : 3

Parte relacionada
Data
transao
Montante envolvido
(Reais)
Saldo existente
Montante (Reais)
Durao
Emprstimo Taxa de
ou outro tipo juros
de divida
cobrados
30/06/2009
0,00
No h
No h
Indeterminado
NO
Relao com o emissor
Controlada direta - A outra empresa envolvida a Porto Seguro Administradora de Consrcios Ltda., controlada diretamente pelo emissor
Objeto contrato
Garantia e seguros
No h
Resciso ou extino

0,000000

30/06/2009
0,00
No h
No h
Indeterminado
NO
0,000000
Relao com o emissor
Controlada direta - A outra empresa envolvida a Porto Seguro Proteo e Monitoramento Ltda, controlada diretamente pelo emissor.
Objeto contrato
Garantia e seguros
No h
Resciso ou extino

30/06/2009
0,00
No h
No h
Indeterminado
NO
0,000000
Relao com o emissor
Controlada direta - A outra empresa envolvida a Porto Seguro Servios Mdicos Ltda., controlada diretamente pelo emissor.
Objeto contrato
Garantia e seguros
No h
Resciso ou extino

05/11/2010
0,00
No h
No h
Indeterminado
NO
0,000000
PGINA: 211 de 254
Verso : 3

Parte relacionada
Data
transao
Montante envolvido
(Reais)
Saldo existente
Montante (Reais)
Durao
Emprstimo Taxa de
ou outro tipo juros
de divida
cobrados
Relao com o emissor
Controlada direta - A outra empresa envolvida a Porto Seguro Servios e Comrcio S.A., controlada diretamente pelo emissor.
Objeto contrato
Garantia e seguros
No h
Resciso ou extino

05/11/2010
0,00
No h
No h
Indeterminado
NO
0,000000
Relao com o emissor
Controlada direta - A outra empresa envolvida a Porto Seguro Atendimento S.A., controlada indiretamente pelo emissor.
Objeto contrato
Garantia e seguros
No h
Resciso ou extino

30/06/2009
0,00
No h
No h
Indeterminado
NO
0,000000
Relao com o emissor
Controlada direta - A outra empresa envolvida a Portoserv Promotora de Servios Ltda., controlada diretamente pelo emissor.
Objeto contrato
Garantia e seguros
No h
Resciso ou extino

Proteo e Monitoramento
23/07/2010
0,00
No h
No h
Indeterminado
NO
Relao com o emissor
Controlada direta - A contratante a Porto Seguro Companhia de Seguros Gerais, tambm controlada direta do emissor.
Objeto contrato
Prestao de Servios de Monitoramento Eletrnico
0,000000
PGINA: 212 de 254
Verso : 3

Parte relacionada
Data
transao
Montante envolvido
(Reais)
Saldo existente
Montante (Reais)
Durao
Emprstimo Taxa de
ou outro tipo juros
de divida
cobrados
Garantia e seguros
No h
Resciso ou extino
Poder ser resilido mediante notificao, por escrito, com antecedncia de 180 (cento e oitenta) dias, do desinteresse na prorrogao do contrato."

Azul Companhia de Seguros Gerais
01/09/2008
25.814,40
No h
No h
Indeterminado
NO
Relao com o emissor
Controlada direta - A contratante a Porto Seguro Companhia de Seguros Gerais, tambm controlada direta do emissor.
Objeto contrato
Garantia e seguros
No h
Resciso ou extino
0,000000

Azul Companhia de Seguros Gerais
11/06/2004
1.974,50
No h
No h
Indeterminado
NO
0,000000
Relao com o emissor
Controlada direta - A empresa envolvida a Porto Seguro Companhia de Seguros Gerais, tambm controlada direta do emissor.
Objeto contrato
Garantia e seguros
No h
Resciso ou extino

10/09/2010
0,00
No h
No h
Indeterminado
Relao com o emissor
Controlada direta - A empresa envolvida a Ita Seguros S.A., controladora indireta do emissor.
Objeto contrato
Convnio de rateio de custos comuns
Garantia e seguros
No h
Resciso ou extino
Aviso prvio de 30 dias
NO
0,000000
PGINA: 213 de 254
Verso : 3

Parte relacionada
Data
transao
Montante envolvido
(Reais)
Saldo existente
Montante (Reais)
Durao
Emprstimo Taxa de
ou outro tipo juros
de divida
cobrados
10/09/2010
0,00
No h
No h
Indeterminado
NO
0,000000
Relao com o emissor
Controlada direta - A empresa envolvida a Ita Unibanco S.A., controladora indireta do emissor.
Objeto contrato
Convnio de rateio de custos comuns
Garantia e seguros
No h
Resciso ou extino
Aviso prvio de 30 dias
NO
0,000000

01/09/1995
282.982,64
No h
No h
Indeterminado
Relao com o emissor
Controlada - A contratante a Porto Seguro Vida e Previdncia S.A., que, por sua vez, controlada indireta do emissor.
Objeto contrato
Garantia e seguros
No h
Resciso ou extino
PGINA: 214 de 254
Verso : 3
16.3 - Identificao das medidas tomadas para tratar de conflitos de interesses e

demonstrao do carter estritamente comutativo das condies pactuadas ou do
pagamento compensatrio adequado
(a) identificar as medidas tomadas para tratar de conflitos de interesses;

No houve identificao de conflito de interesses.
(b) demonstrar o carter estritamente comutativo das condies pactuadas ou o pagamento
compensatrio adequado.
A demonstrao de que a prestao e a contraprestao so equivalentes entre si se d
atravs do objeto do contrato e dos valores envolvidos.
PGINA: 215 de 254
Verso : 3
17.1 - Informaes sobre o capital social

Data da autorizao ou
aprovao
Tipo de capital
30/11/2009
Tipo de capital
30/11/2009
Tipo de capital
30/11/2009
Tipo de capital
28/03/2008
Valor do capital (Reais)
Prazo de integralizao
Quantidade de aes
ordinrias (Unidades)
Quantidade de aes
preferenciais (Unidades)
Quantidade total de aes

(Unidades)
327.641.730
327.641.730
327.641.730
327.641.730
327.641.730
327.641.730
54.139.929
54.139.929
Capital Emitido
1.870.000.000,00
Capital Subscrito
1.870.000.000,00
Capital Integralizado
1.870.000.000,00
Capital Autorizado
0,00
PGINA: 216 de 254
Verso : 3
17.2 - Aumentos do capital social
Data de
deliberao
30/11/2009
Orgo que
deliberou o
aumento
Assemblia Geral
Data emisso
30/11/2009
Valor total emisso

(Reais)
Tipo de
aumento
Ordinrias
(Unidades)
Prefernciais
(Unidades)
Total aes
(Unidades)
950.000.000,00
Subscrio
particular
98.292.519
98.292.519
Critrio para determinao

do preo de emisso
O valor de emisso foi aprovado conforme Laudo de Avaliao Econmico-Financeiro integrante da AGE
Forma de integralizao
O valor de emisso foi aprovado conforme Laudo de Avaliao Econmico-Financeiro integrante da AGE
Subscrio / Capital
anterior Preo emisso
42,86000000
9,67
Fator cotao
R$ por Unidade
PGINA: 217 de 254
Verso : 3
17.4 - Informaes sobre redues do capital social

PGINA: 218 de 254
Verso : 3
18.1 - Direitos das aes
Espcie de aes ou CDA
Ordinria
Tag along
100,000000
Direito a dividendos
Todos os acionistas tero direito a receber como dividendo obrigatrio, em cada exerccio, 25% do
lucro lquido do exerccio, diminudo ou acrescido: (i) da importncia destinada constituio da
reserva legal; (ii) da importncia destinada formao da reserva para contingncias e reverso da
mesma reserva formada em exerccios anteriores e (iii) da importncia decorrente da reverso da
reserva de lucros a realizar formada em exerccios anteriores, observando-se que o pagamento do
dividendo obrigatrio poder ser limitado ao montante do lucro lquido que tiver sido realizado.
Direito a voto
Pleno
Conversibilidade
No
Direito a reembolso de capital
SIm
Descrio das caractersticas

do reembolso de capital
Nos termos do que dispe o artigo 8 do Estatuto Social, para fins de reembolso, o valor das aes
ser determinado com base no valor econmico da sociedade, na forma da lei.
Restrio a circulao
SIm
Descrio da restrio
O Manual das Polticas de Uso e Divulgao de Informaes Relevantes e de Negociao dos

Valores Mobilirios de emisso da Companhia veda a negociao das aes pela prpria Cia.,
pelos Controladores, Administradores, Conselheiros Fiscais, integrantes de rgos estatutrios ou
quaisquer privilegiados que tenham firmado o Termo de Adeso e tenham conhecimento de Ato ou
Fato Relevante sobre a Cia., sempre que ocorrer qualquer Ato ou Fato Relevante de que as citadas
pessoas tenham conhecimento ou sempre que estiver em curso ou houver sido outorgada opo ou
mandato para o fim de aquisio ou a alienao de aes de emisso da Cia. pela prpria Cia.,
suas Controladas, Coligadas ou sociedades sob controle comum, exclusivamente nas datas em que
a prpria Cia. negocie ou informe que negociar com aes de emisso da Cia. ou sempre que
existir a inteno de promover incorporao, ciso total ou parcial, fuso, transformao ou
reorganizao societria.
Condies para alterao dos

direitos assegurados por tais
valores mobilirios
No aplicvel, em razo de a Companhia possuir apenas aes ordinrias.
Outras caractersticas
relevantes
Em complemento ao item b, supra, a Companhia informa que o direito de voto atribudo s aes
de emisso da PSSA de titularidade de Rosas Empreendimentos e Participaes S.A., ficar
suspenso enquanto tais aes no forem distribudas no mercado acionrio, conforme disposio
de Acordo de Acionistas da Porto Seguro Empreendimentos S.A..
PGINA: 219 de 254
Verso : 3
18.2 - Descrio de eventuais regras estatutrias que limitem o direito de voto de

acionistas significativos ou que os obriguem a realizar oferta pblica
Nos termos do que dispem os artigos 31, 32 e 33 do Estatuto Social da Sociedade, a alienao
do controle acionrio tanto por meio de uma nica operao, como por meio de operaes
sucessivas, dever ser contratada sob condio, suspensiva ou resolutiva, de que o adquirente
do controle se obrigue a efetivar a oferta pblica de aquisio das aes dos demais acionistas,
observando as condies e os prazos previstos na legislao vigente e no Regulamento de
Listagem do Novo Mercado, de forma a lhes assegurar tratamento igualitrio ao do acionista
controlador alienante. A oferta pblica de aquisio das aes dos demais acionistas tambm
dever ser realizada nos casos em que houver cesso onerosa dos direitos de subscrio de
aes e de outros ttulos ou direitos relativos a valores mobilirios conversveis em aes, que
venha a resultar na alienao do controle da sociedade ou em caso de alienao do controle
do acionista controlador da sociedade. Ser realizada ainda a oferta pblica de aquisio das
aes dos demais acionistas na ocorrncia de hiptese em que um acionista venha a adquirir o
controle acionrio, em razo de celebrao de contrato particular de compra de aes
celebrado com o acionista controlador, envolvendo qualquer quantidade de aes, situao
em que tambm estar obrigado a ressarcir os acionistas dos quais tenha comprado aes em
bolsa de valores nos 6 (seis) meses anteriores data de alienao de controle da sociedade,
devendo pagar a estes a eventual diferena entre o preo pago ao acionista controlador
alienante e o valor pago em bolsa de valores por aes por aes da sociedade neste mesmo
perodo, devidamente atualizado. Alm dessas hipteses, tambm ser efetivada oferta
pblica de aquisio de aes pelo acionista controlador ou pela Companhia para o
cancelamento do registro de companhia aberta da sociedade e, ainda, para sada da
Companhia do Novo Mercado, ocasio em que o acionista, ou grupo de acionistas, que detiver
o poder de controle da sociedade, dever efetivar oferta pblica de aquisio de aes (i) seja
para que suas aes tenham registro para negociao fora do Novo Mercado, ou (ii) seja por
reorganizao societria, na qual as aes da sociedade resultante de tal reorganizao no
sejam admitidas para negociao no Novo Mercado, sendo que o preo mnimo a ser ofertado
dever corresponder ao valor econmico apurado em laudo de avaliao.
PGINA: 220 de 254
Verso : 3
18.3 - Descrio de excees e clusulas suspensivas relativas a direitos patrimoniais ou

polticos previstos no estatuto
O Conselho de Administrao da Companhia convocar Assembleia Geral Extraordinria para
deliberar sobre a suspenso do exerccio dos direitos do acionista que, sendo detentor, direta
ou indiretamente, de participao em aes em circulao igual ou superior a 10% (dez por
cento), realizar nova aquisio de aes em circulao sem ter observado os critrios exigidos
no artigo 37 do Estatuto Social, quais sejam, (i) realizar cada nova aquisio na BOVESPA,
vedada a realizao de negociaes privadas ou em mercado de balco e, (ii) previamente a
cada nova aquisio, comunicar por escrito ao diretor de relaes com investidores da
Companhia e ao diretor de prego da BOVESPA, por meio da sociedade corretora a ser
utilizada para adquirir as aes, a quantidade de aes em circulao que pretende adquirir,
com antecedncia mnima de 3 (trs) dias teis da data prevista para a realizao da nova
aquisio de aes, de tal modo que o diretor de prego da BOVESPA possa previamente
convocar um leilo de compra a ser realizado em prego da BOVESPA do qual possam
participar terceiros interferentes e/ou eventualmente a prpria Companhia, observados
sempre os termos da legislao vigente.
PGINA: 221 de 254
Verso : 3
18.4 - Volume de negociaes e maiores e menores cotaes dos valores mobilirios negociados
Exerccio social
31/12/2010
Trimestre
Valor Mobilirio
Espcie
31/03/2010
Aes
30/06/2010
Volume financeiro
negociado (Reais)
Valor maior cotao

(Reais)
Valor menor cotao

(Reais) Fator cotao
BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores,

Mercadorias e Futuros
469.546.661
21,30
16,85 R$ por Unidade
Bolsa

400.964.782
19,59
Ordinria
Bolsa

399.597.627
22,20
Ordinria
Bolsa

770.161.018
28,50
Mercado
Entidade administrativa
Volume financeiro
negociado (Reais)
Valor maior cotao

(Reais)
Valor menor cotao

(Reais) Fator cotao
Ordinria
Bolsa

369.480.304
20,19
Aes
Ordinria
Bolsa

467.989.816
18,69
30/06/2009
Aes
Ordinria
Bolsa

330.243.343
15,94
31/03/2009
Aes
Ordinria
Bolsa

303.821.765
14,55
Exerccio social
31/12/2008
Trimestre
Valor Mobilirio
Espcie
Mercado
Volume financeiro
negociado (Reais)
Valor maior cotao

(Reais)
Valor menor cotao

(Reais) Fator cotao
31/12/2008
Aes
Ordinria
Bolsa

326.039.668
14,15
9,50 R$ por Unidade
30/09/2008
Aes
Ordinria
Bolsa

401.998.674
20,50
30/06/2008
Aes
Ordinria
Bolsa

520.999.209
20,40
31/03/2008
Aes
Ordinria
Bolsa

891.652.823
21,83
Classe
Mercado
Ordinria
Bolsa
Aes
Ordinria
30/09/2010
Aes
31/12/2010
Aes
Exerccio social
31/12/2009
Trimestre
Valor Mobilirio
Espcie
30/12/2009
Aes
30/09/2009
Classe
Classe
PGINA: 222 de 254
Verso : 3
18.5 - Descrio dos outros valores mobilirios emitidos

PGINA: 223 de 254
Verso : 3
18.6 - Mercados brasileiros em que valores mobilirios so admitidos negociao

As aes da Porto Seguro so negociadas apenas na Bolsa de Valores do Estado de So Paulo
BMF Bovespa.
PGINA: 224 de 254
Verso : 3
18.7 - Informao sobre classe e espcie de valor mobilirio admitida negociao em

mercados estrangeiros
Conforme exposto no item 18.6, as aes da Porto Seguro so negociadas apenas na Bolsa de
Valores do Estado de So Paulo BMF Bovespa.
PGINA: 225 de 254
Verso : 3
18.8 - Ofertas pblicas de distribuio efetuadas pelo emissor ou por terceiros, incluindo
controladores e sociedades coligadas e controladas, relativas a valores mobilirios do
emissor
A Porto Seguro realizou a Oferta Primria e Secundria, e uma Oferta secundria como segue:
Oferta Primria e Secundria
A Porto SeguroS.A. (Companhia) e seus acionistas Stela Yara Blay e Rosas Empreendimentos
e Participaes Ltda. (Acionistas Vendedores) ofertaro (i) por meio de oferta pblica de
distribuio primria, 4.256.279 aes ordinrias, nominativas escriturais e sem valor nominal
de emisso da Companhia; e (ii) por meio de oferta pblica de distribuio secundria,
13.243.301
aes
ordinrias,
nominativas,
Escriturais
e
sem
valor
nominaldeemissodaCompanhiaedetitularidadedosAcionistasVendedores, representativas,em
conjunto,deaproximadamente23,6%do capital social da Companhia(Aes), as
quais se encontram livres e desembaraadas de quaisquer nus ou gravames, em mercado de
balco no organizado (Distribuio Pblica). A Distribuio Pblica ser realizada no Brasil,
nos termos da Instruo 400 da Comisso de Valores Mobilirios (CVM), e, ainda, com
esforos de colocao nos Estados Unidos da Amrica para investidores institucionais
qualificados, residentes e domiciliados no exterior, definido sem conformidade como disposto
na do . , conforme alterado ( ),em operaes isentas de registro segundo o , e nos demais
pases,com base no editado pela Securities and Exchange Commission
Nos termos do art. 24 da Instruo CVM 400, a quantidade total das Aes poder ser
acrescida de lote suplementar de at 2.624.937 aes ordinrias, nominativas escriturais e
sem valor nominal de emisso da Companhia, representativas de aproximadamente 3,4% do
capital social da Companhia (Lote Suplementar, sendo que, salvo se disposto de maneira
diversa, as
referncias s Aes sero tambm referncia s Aes do Lote Suplementar), equivalentes a
15% das Aes (sem considerar as Aes Adicionais), conforme opo outorgada pela
Companhia Instituio Lder, destinada a atender a eventual excesso de demanda verificado
no decorrer da Distribuio Pblica, nas mesmas condies e preo das Aes inicialmente
distribudas, opo essa a ser exercida no prazo de at 30 (trinta) dias contados da data de
publicao do anncio de incio da Distribuio Pblica (Opo de Lote Suplementar). Salvo
se disposto de maneira diversa, as referncias s Aes sero tambm referncia ao Lote
Suplementar. Sem prejuzo do exerccio da Opo de Lote Suplementar, nos termos do art. 14,
2, da InstruoCVM400, a quantidade total das Aes tambm poder, a critrio da
Companhia, ser aumentada em
at20%do total das Aes objeto da Distribuio Pblica Primria (sem considerar as Aes do
Lote Suplementar) poder ser acrescida de at 3.499.916 aes ordinrias, nominativas
escriturais e sem valor nominal de emisso da Companhia, representativas de
aproximadamente 4,5% do capital total e votante da Companhia (Aes Adicionais, sendo
que, salvo se disposto de maneira diversa, as referncias s Aes sero tambm referncia s
Aes Adicionais), equivalentes a20%das Aes objeto da Distribuio Pblica (sem considerar
as Aes do Lote Suplementar), nas mesmas condies e preo das Aes inicialmente
distribudas, a ser exercida pela Companhia em comum acordo com a Instituio Lder at a
data de publicao do anncio de incio da Distribuio Pblica.
PGINA: 226 de 254
Verso : 3
emissor
A Distribuio Pblica foi aprovada pelo Conselho de Administrao da Companhia em reunio

realizada em 18 de novembro de 2004. A Distribuio Pblica Secundria foi aprovada pelos
scios da Rosas em reunio realizada em 1 de novembro de 2004.O Preo de Distribuio por
Ao foi fixado aps a concluso do procedimento de coleta de intenes de investimento
(Procedimento de ), que foi realizado pela Instituio Lder.
Por Ao Ordinria
Distribuio Pblica Primria
Distribuio Pblica Secundria
Total da Distribuio Pblica
Preo
18,75
79.805.231
248.311.893
328.117.125,00
Comisses
0,63
2.673.475
8.318.448
10.991.923
Recursos Lquidos (R$)*

18,12
77.131.756,00
239.993.445,31
317.125.201,31
(*) Exclui as despesas da Distribuio Pblica.

Os investidores devem ler a seo III. Fatores de Risco constante das pginas 19 a 25 deste
Prospecto.Opedido de registro da Distribuio Pblica foi apresentado CVMem 22 de
setembro de
2004, e a CVM concedeu o registro da Distribuio Pblica Primria em 19 de novembro de
2004, sob n CVM/SRE/REM/2004/007, e da Distribuio Pblica Secundria em 19 de
novembro de
2004, sob n CVM/SRE/SEC/2004/010. As aes da Companhia esto registradas para
negociao no segmento do Novo Mercado da Bovespa sob o cdigo PSSA3.
Oferta Secundria
Oferta pblica de distribuio secundria, 5.454.546 aes ordinrias, nominativas escriturais
e sem valor nominal de emisso de PORTO SEGURO S.A. (Companhia) de titularidade da Sra.
STELAYARABLAY (Acionista Vendedora) (Aes) (Oferta), em mercado de balco no
organizado, a ser realizada por BANCO PACTUAL S.A. (Coordenador Lder) no Brasil, nos
termos da Instruo da Comisso de Valores Mobilirios
(CVM) n 400, de 29 de dezembro de 2003, conforme alterada, e demais disposies legais
aplicveis, e, ainda, com esforos, de Pactual Capital Corporation,de colocao no exterior, nos
Estados Unidos da Amrica, para investidores institucionais qualificados, conforme definidos
na Rule 144A do U.S. Securities Act of 1933,
conforme alterado (Securities Act), editada pela Securities and Exchange Commission
(SEC), em operaes isentas de registro em conformidade com o disposto no Securities Act,
e, nos demais pases (exceto nos Estados Unidos da Amrica e no Brasil), em conformidade
com o Regulation S do Securities Act,
editado pela SEC, por meio dos mecanismos de investimento regulamentados pelo Conselho
Monetrio Nacional, pelo Banco Central do Brasil e pela CVM.
PGINA: 227 de 254
Verso : 3
emissor
Nos termos do artigo 24 da Instruo CVM n 400/03, a quantidade total das Aes poder ser
acrescida de at 545.454 aes ordinrias de emisso da Companhia de titularidade da
Acionista Vendedora com as mesmas caractersticas das Aes inicialmente ofertadas (Aes
do Lote Suplementar), equivalentes a at 10% das Aes inicialmente ofertadas, conforme
opo outorgada pela Acionista Vendedora ao Coordenador Lder no contrato de colocao
das Aes
(Contrato de Colocao), as quais sero destinadas exclusivamente a atender a eventual
excesso de demanda que venha a ser constatado no decorrer da Oferta (Opo de Aes do
Lote Suplementar). A Opo de Aes do Lote Suplementar poder ser exercida pelo
Coordenador Lder, no todo ou em parte, em uma ou mais vezes, a partir da data de assinatura
deste Contrato e at 30 dias contados da data de publicao do anncio de incio da Oferta,
inclusive.
O preo por Ao, de R$33,50 (Preo porAo), foi fixado aps a finalizao do procedimento
de coleta de intenes de investimento, conduzido pelo Coordenador Lder.
Preo
Comisses
Lquidos(1)
Por Ao
Total
Preo
Comisses
Recursos
(R$)*
Lquidos
R$33,50
R$1,005
R$32,495
R$182.727.291,0
0
R$5.481.818,7
3
R$177.245.472,27
Recursos
1) No inclui as Aes do Lote Suplementar.

No foi nem ser realizado nenhum registro da Oferta na SEC, nem em qualquer agncia ou
rgo regulador do mercado de capitais de qualquer outro pas, exceto o Brasil.
Este Prospecto no deve ser considerado uma recomendao de compra das Aes. Ao
adquirir as Aes, potenciais investidores devero realizar sua prpria anlise e avaliao
sobre a Companhia, seus negcios e atividades. Os investidores devem ler a seo Fatores de
Risco, nas pginas 30 a 37 deste Prospecto para cincia de certos fatores de risco que devem
ser considerados com relao aquisio das Aes.
PGINA: 228 de 254
Verso : 3
18.9 - Descrio das ofertas pblicas de aquisio feitas pelo emissor relativas a aes de
emisso de terceiros
A Companhia no realizou ofertas pblicas de aquisio relativas a aes de emisso de
terceiro.
PGINA: 229 de 254
Verso : 3
19.1 - Informaes sobre planos de recompra de aes do emissor

Data delib.
Perodo
recomp.
Reservas e lucros
disp. (Reais)
Espcie
Classe
Qtde. prevista
(Unidades)
% rel. circ.
Qtde. adquirida
aprovadas
(Unidades)
PMP
Fator de cotao % adquirido
Outras caracter.
03/02/2010
18/02/2010
17/02/2011
0,00 Ordinria
4.900.000
4,960000
0,00 R$ por Unidade
0,000000
Em 03 de fevereiro de 2010, o Conselho de Administrao aprovou a renovao do programa de

recompra de aes, com as mesmas condies do programa anterior, com prazo de at 365 (trezentos
e sessenta e cinco) dias contados a partir de 18 de fevereiro de 2010 e quantidades de at 4.900.000
(quatro milhes e novecentas mil) de aes ordinrias, correspondendo a 4,96% do total desta classe de ao em
Circulao na data da reunio que aprovou o programa, que era de 98.699.841 (noventa e oito milhes, seiscentas e noventa e nove mil e oitocentos e quarenta e uma aes), j considerando o desdobramento das aes.
17/02/2009
18/02/2009
17/02/2010
0,00 Ordinria
7.000.000
8,180000
0,00 R$ por Unidade
0,000000
9.000.000
9,070000
1.293.600
14,370000
Em 17 de fevereiro de 2009, o Conselho de Administrao aprovou a renovao do programa de

recompra de aes, com as mesmas condies do programa anterior, com prazo de at 365 (trezentos
e sessenta e cinco) dias contados a partir de 18 de fevereiro de 2009 e quantidades de at 7.000.000
(sete milhes) de aes ordinrias, correspondendo a 8,18% do total desta classe de ao em
circulao, que de 85.540.930 (oitenta e cinco milhes, quinhentos e quarenta mil e novecentos e trinta
aes), j considerando o desdobramento das aes.
15/02/2008
15/02/2008
13/02/2009
23.462.670,00 Ordinria
Em 15 de fevereiro de 2008, o Conselho de Administrao aprovou o programa de recompra de aes, nas seguintes condies: (i) Objetivo: aquisio de aes para manuteno em tesouraria e posterior alienao ou cancelamento
sem reduo do Capital Social; (ii) Quantidade: at 9.000.000 (nove milhes) de aes ordinrias, correspondendo a 9,07% do total desta classe de ao em circulao, que de 99.260.860 (noventa e nove milhes, duzentos e
sessenta mil e oitocentos e sessenta), j considerando o desdobramento das aes;
(iii) Preo: a aquisio ser realizada no prego da Bolsa de Valores de So Paulo, aos valores de
mercado nas datas das aquisies, ao longo do prazo da recompra; (iv) Encerramento: a Companhia encerrou o programa de recompra de aes na data de 13.02.2009, com validade de 365 dias. Foram adquiridas 1.293.600 (Um
milho, duzentas e noventa e trs mil e seiscentas) aes ordinrias.
No houve programa de recompra de aes no exerccio anterior.
PGINA: 230 de 254
Verso : 3
19.2 - Movimentao dos valores mobilirios mantidos em tesouraria

Aes
Espcie de ao
Classe ao preferencial
Descrio dos valores mobilirios
Ordinria
Quantidade (Unidades)
Valor total (Reais)
Preo mdio ponderado (Reais)
Saldo inicial
0,00
0,00
Aquisio
0,00
0,00
Alienao
0,00
0,00
Cancelamento
0,00
0,00
Saldo final
0,00
0,00
Movimentao

Aes
Espcie de ao
Ordinria
Valor total (Reais)
1.293.600
23.462.000,00
18,14
Aquisio
0,00
0,00
Alienao
0,00
0,00
1.293.600
0,00
18,14
0,00
0,00
Movimentao
Saldo inicial
Cancelamento
Saldo final

Aes
Espcie de ao
Ordinria
Valor total (Reais)
0,00
0,00
Aquisio
1.293.600
23.462.000,00
18,14
Alienao
0,00
0,00
Cancelamento
0,00
0,00
1.293.600
23.462.000,00
18,14
Movimentao
Saldo inicial
Saldo final
PGINA: 231 de 254
Verso : 3
19.3 - Informaes sobre valores mobilirios mantidos em tesouraria na data de encerramento

do ltimo exerccio social
A companhia no mantinha aes em tesouraria na data de encerramento do ltimo exerccio social.
PGINA: 232 de 254
Verso : 3
20.1 - Informaes sobre a poltica de negociao de valores mobilirios
Data aprovao
27/10/2004
Cargo e/ou funo
Controladores, Administradores, Conselheiros Fiscais, integrantes dos rgos Estatutrios e

quaisquer Privilegiados
Principais caractersticas
1 As pessoas vinculadas devero informar ao Diretor de Relaes com Investidores os Valores Mobilirios de emisso da Companhia de
que sejam titulares ou detidos por Pessoas Ligadas, bem como as alteraes nessas posies.
2.O Diretor de Relaes com Investidores dever encaminhar tal formulrio CVM e Bolsa: (a) imediatamente aps a investidura no
cargo ou contratao para este; (b) no prazo mximo de 10 (dez) dias aps o trmino do ms em que se verificar alterao das posies
detidas, indicando o saldo da posio no perodo.
3. Os Controladores diretos ou indiretos da Companhia e os acionistas que elegerem membros do Conselho de Administrao da
Companhia devero comunicar e divulgar informao sobre aquisio ou alienao de participao acionria relevante, vale dizer,
aquela que corresponda, direta ou indiretamente, a 5% (cinco por cento) ou mais de espcie ou classe de aes representativas do
capital social da Companhia, nos termos do modelo anexo (Anexo III Formulrio para Aquisio ou Alienao de Participao
Relevante pelos Controladores), observados os prazos referidos em 3.2.3, infra.
Perodos de vedao e descrio
Fica vedada a negociao de Valores Mobilirios Companhia, aos Controladores,
dos procedimentos de fiscalizao Administradores, Conselheiros Fiscais, integrantes de rgos Estatutrios ou quaisquer
Privilegiados e que tenham firmado o Termo de Adeso nos 15 (quinze) dias que antecederem
divulgao ou publicao, conforme o caso, das Informaes Trimestrais ITR, das Informaes
Anuais IAN, das Demonstraes Financeiras Padronizadas DFP, e das Demonstraes
Financeiras da Companhia.
A ntegra do MANUAL DAS POLTICAS DE USO E DIVULGAO DE INFORMAES
RELEVANTES E DE NEGOCIAO DOS VALORES MOBILIRIOS DE EMISSO DA
COMPANHIA est disponvel no item 20.2 deste documento.
PGINA: 233 de 254
Verso : 3

PORTO SEGURO S.A.
CNPJ/MF n 02.149.205/0001-69
NIRE 35.3.0015166.6
Companhia Aberta
Em observncia s Instrues nos 358, de 03.01.2002 e 369, de 11.06.2002,

exaradas pela Comisso de Valores Mobilirios, a Porto Seguro S.A., na qualidade de
companhia aberta, por meio de seu Conselho de Administrao, aprovou as infra
indicadas polticas, que tm por objeto regular o uso e a divulgao de informaes
relevantes e a negociao dos valores mobilirios de emisso da Companhia.
Apesar de a Companhia no ter feito, at a presente data,

quaisquer emisses pblicas de aes ou de quaisquer
outros ttulos ou valores mobilirios, a oportunidade de
aprovao do Manual das Polticas de Uso e Divulgao de
Informaes Relevantes e de Negociao dos Valores
Mobilirios de emisso da Companhia (Manual) visa
reiterar as prticas correntes de pleno atendimento, pela
Companhia, s disposies legislativas e regulamentares.
Outrossim, em virtude das polticas contidas no Manual, a
Companhia
busca
antecipadamente
formalizar
seu
compromisso com a transparncia, ampla disseminao,
acuidade e suficincia de informaes relevantes da
Companhia, conduta tida por essencial para o momento
futuro de negociao de ttulos e valores de emisso da
Companhia no mercado de capitais.
Ademais, a aprovao do Manual simboliza desde logo o firme
comprometimento dos acionistas controladores, administradores, membros do
Conselho Fiscal, empregados ligados Administrao, e de todos aqueles que tm
acesso a dados relevantes da Companhia de conduzir seus atos com base em elevados
padres ticos tanto no que tange s informaes relevantes da Companhia quanto na
negociao de seus valores mobilirios, atendendo assim, de forma equnime, toda a
gama de interesses que deve ser objeto de tutela por referidas pessoas e pela
Companhia.
O presente Manual encontra-se dividido em trs captulos. O primeiro traz as

regras e definies gerais, aplicveis e tidas como necessrias para a implementao
das polticas pretendidas. O segundo captulo regula, especificamente, o tratamento a
ser observado para uso e divulgao de informaes sobre ato ou fato relevante
atinentes Companhia. O terceiro e ltimo captulo disciplina o tratamento a ser dado
na negociao dos valores mobilirios de emisso da Companhia, em vrias e distintas
situaes.
PGINA: 234 de 254
Verso : 3

MANUAL DAS POLTICAS DE USO E DIVULGAO DE INFORMAES RELEVANTES E DE
NEGOCIAO DOS VALORES MOBILIRIOS DE EMISSO DA COMPANHIA
Captulo I
Disposies Gerais
1.1
DEFINIES. Os termos capitalizados, ora utilizados, tero os significados

indicados abaixo:
Administradores:
Ato
ou
Relevante:
os diretores e os membros do Conselho de Administrao da

Companhia, devidamente empossados ou com contratos de
trabalho em vigor;
Fato qualquer deciso dos Controladores, deliberao da

assemblia geral ou dos rgos de administrao da
Companhia, ou qualquer outro ato ou fato de carter polticoadministrativo, tcnico, negocial ou econmico-financeiro
ocorrido ou relacionado aos negcios da Companhia que
possa influir de modo pondervel no andamento dos negcios
sociais ou, ainda, caso quaisquer Valores Mobilirios sejam no
futuro negociados no mercado: (a) na cotao dos Valores
Mobilirios emitidos ou a eles referenciados; (b) na deciso
dos investidores de comprar, vender ou manter aqueles
Valores Mobilirios; (c) na deciso dos investidores de exercer
quaisquer direitos inerentes condio de titulares dos
Valores Mobilirios emitidos ou a eles referenciados; (d) na
percepo de valor da Companhia;
Bolsa de Valores:
quaisquer Bolsas de Valores nas quais a Companhia venha a

obter registro para negociar seus Valores Mobilirios,
localizadas no pas ou no exterior. Caso a Companhia venha a
ter seus Valores Mobilirios admitidos negociao em
entidade do mercado de balco organizado, as referncias
feitas a Bolsa de Valores nesse Manual devero englobar
tambm tal entidade;
Coligadas:
as sociedades nas quais a Companhia participa, com dez por

cento ou mais do capital, sem control-las, consoante a
legislao aplicvel;
Companhia:
a Porto Seguro S.A.;
Controladas:
as sociedades nas quais a Companhia, diretamente ou por

meio de outras controladas, titular de direitos de scio que
lhe assegurem o poder de controle sobre as mesmas,
consoante a legislao aplicvel;
Controladores:
o acionista ou grupo de acionistas que exeram o poder de

controle da Companhia, nos termos da legislao aplicvel;
PGINA: 235 de 254
Verso : 3

Conselheiros
Fiscais:
os membros efetivos e suplentes do Conselho Fiscal da

Companhia, devidamente empossados;
CVM:
a Comisso de Valores Mobilirios;
Ex-administradores: os diretores, estatutrios ou no, e os membros e suplentes

do Conselho de Administrao da Companhia, que no mais
se encontram na posse dos cargos para os quais foram eleitos
ou cujo contrato de trabalho no esteja mais em vigor;
Informao
Relevante:
todo dado ou informao sigiloso e confidencial, contido em

qualquer forma ou meio, sobre um Ato ou Fato Relevante
ocorrido nos negcios ou na situao da Companhia;
Interessados:
conforme o caso, os titulares de Valores Mobilirios emitidos

pela Companhia ou pessoas potencial e efetivamente
interessadas em investir em tais Valores, e o mercado de
capitais em geral;
Manual:
o presente Manual das Polticas de Divulgao e Uso de

Informaes Relevantes e de Negociao dos Valores
Mobilirios de emisso da Companhia, aprovado em reunio
do Conselho de Administrao realizada em 30 de julho de
2002;
rgos Estatutrios: os rgos criados pelo Estatuto Social da Companhia, com

funes consultivas, tcnicas ou quaisquer outras, nos termos
permitidos pela legislao aplicvel;
Pessoas Ligadas:
a pessoa vinculada a qualquer dos Administradores,

Conselheiros Fiscais ou integrantes de rgos Estatutrios
que seja: (a) cnjuge ainda no separado(a) judicialmente;
(b) companheiro(a); (c) dependente includo na declarao
anual de imposto sobre a renda; e (d) sociedade por eles
controladas, direta ou indiretamente;
Polticas:
as Polticas de Uso e Divulgao de Informaes e as Polticas

de Negociao, em conjunto;
Polticas de Uso e
Divulgao de
Informaes:
Aquelas previstas no captulo II deste Manual;
Polticas de
Negociao:
Aquelas previstas no captulo III deste Manual;
Privilegiados:
os empregados da Companhia ou quaisquer outras pessoas

que, dado ao cargo, funo ou posio detida - seja nos
Controladores, Controladas ou Coligadas, - tenham
conhecimento e acesso Informaes Relevantes;
Termo de Adeso:
o termo a ser firmado pelos aderentes s Polticas de
PGINA: 236 de 254
Verso : 3

Divulgao e Uso, consoante modelo anexo ao presente
Manual;
Valores Mobilirios:
1.2
as aes, debntures, bnus de subscrio, opes,

derivativos ou quaisquer outros referenciados de emisso da
Companhia ao qual a legislao ou regulamentao aplicvel
atribua ou venha a atribuir a qualidade de ttulo ou valor
mobilirio.
OBJETIVOS. A disciplina de divulgao e uso de informaes sobre ato ou fato

relevante atinentes Companhia contida neste Manual pretende:
(a) garantir sigilo e confidencialidade de Informaes Relevantes;
(b) possibilitar a pronta divulgao e a disseminao simtrica, simultnea,
ampla, uniforme, geral, precisa, correta, suficiente e efetiva sobre os Atos
ou Fatos Relevantes atinentes Companhia, permitindo assim, a equnime
negociao no mercado de capitais dos Valores Mobilirios da Companhia
pelos Interessados;
(c) criar instrumentos para dar acesso, aos Interessados, para a oportuna,
eficiente e adequada inteleco e avaliao dos Atos ou Fatos Relevantes
divulgados;
(d) evitar a ocorrncia ou presuno de ocorrncia de acessos privilegiados,
seletivos ou prioritrios a Informaes Relevantes e subseqentes usos
indevidos ou especulativos e evitar as prticas ou estabelecimento de
condies no eqitativas relativas aos Valores Mobilirios da Companhia,
ou ainda de violao de deveres impostos pela legislao societria
aplicvel;
(e) assegurar alto grau de transparncia na relao da Companhia para com
seus demais acionistas e Interessados.
1.3
PESSOAS ADERENTES. FORMA E PRAZO PARA VINCULAO. Ficam obrigadas a aderir s

disciplinas e s Polticas contidas no presente Manual os Controladores,
Administradores, Conselheiros Fiscais, integrantes dos rgos Estatutrios e
quaisquer Privilegiados. A vinculao das referidas pessoas se dar mediante
assinatura do Termo de Adeso (Anexo I Modelo de Termo de Adeso).
1.3.1
COMUNICAO DA RECUSA DE ASSINAR O TERMO DE ADESO. A recusa em

assinar o Termo de Adeso por parte das pessoas referidas em 1.3,
supra, dever ser comunicada pelo Diretor de Relaes com
Investidores Assemblia Geral de Acionistas da Companhia ou ao
Conselho de Administrao, conforme o caso.
1.3.2
MEDIDAS EM CASO DE RECUSA DE ASSINAR O TERMO DE ADESO. A Assemblia

Geral de Acionistas ou o Conselho de Administrao da Companhia,
conforme o caso, poder, aps anlise, determinar a destituio ou
demisso da pessoa em questo.
PGINA: 237 de 254
Verso : 3
1.3.3
1.4
PRINCIPAL RESPONSVEL PELA EXECUO E ACOMPANHAMENTO. Em adio s demais

obrigaes atribudas nos termos deste Manual, o Diretor de Relaes com
Investidores ser o principal encarregado de: (a) divulgar e comunicar CVM
ou, se for o caso, Bolsa de Valores, qualquer Ato ou Fato Relevante ocorrido
ou relacionado aos negcios da Companhia, bem como zelar por sua ampla,
imediata e simultnea disseminao, ou, nas situaes permitidas pela
regulamentao aplicvel, solicitar CVM a no divulgao de tal Ato ou Fato
Relevante; (b) executar e acompanhar a observncia das presentes Polticas;
(c) envidar seus melhores esforos para obter a aderncia e os
correspondentes Termos de Adeso das pessoas referidas em 1.3, supra, at
outubro de 2002; (d) manter os Termos de Adeso firmados disposio da
CVM; (e) esclarecer eventuais dvidas acerca do teor do presente Manual; (f)
manter os Termos de Adeso celebrados arquivados na sede social, na forma e
prazo previstos na regulamentao aplicvel; e (g) centralizar o recebimento de
Informaes Relevantes das pessoas indicadas em 2.3, infra, com vistas a
promover a divulgao e comunicao referidas em (a), supra.
1.4.1
1.5
RESPONSVEL SUBSIDIRIO. Na ausncia do Diretor de Relaes com

Investidores, caber ao Diretor Presidente a responsabilidade pela
atribuies daquele previstas neste Manual.
SUSPEITA DE VIOLAO. A suspeita de violao ou de omisso no cumprimento

das Polticas por qualquer das pessoas que celebrarem os Termos de Adeso
dever ser prontamente comunicada Assemblia de Acionistas ou Reunio
do Conselho de Administrao, conforme o caso.
1.5.1
1.6
CONDICIONAMENTO DA INVESTIDURA OU CONTRATAO. A Assemblia Geral

de Acionistas ou o Conselho de Administrao da Companhia, conforme
o caso, poder impor que a investidura ou contratao de novos
membros do Conselho de Administrao e da Diretoria, ou de
integrantes de rgos Estatutrios ou quaisquer pessoas que possam
ser Privilegiados fiquem sujeitas adeso s Polticas previstas neste
Manual mediante assinatura de Termo de Adeso.
DEVER DE INVESTIGAR E PENALIDADES. Caber Assemblia de Acionistas

ou ao Conselho de Administrao, conforme o caso, apurar tal suspeita
de violao ou omisso no cumprimento que lhes venha a ser
comunicada, podendo o rgo responsvel atribuir as penalidades que
julgar pertinentes, incluindo a destituio, demisso ou resciso do
contrato, conforme o caso.
RGO COMPETENTE PARA PROMOVER ALTERAES. As Polticas constantes no

presente Manual somente podero ser modificadas mediante aprovao do
Conselho de Administrao da Companhia.
1.6.1
PERODO DE NO ALTERAO. O Conselho de Administrao da Companhia

obriga-se a no aprovar quaisquer modificaes s Polticas de
Negociao enquanto houver Informao Relevante ainda no
divulgada.
PGINA: 238 de 254
Verso : 3

1.6.2
OBRIGAO DE INFORMAR ALTERAES. Em caso de alterao do teor deste

Manual, uma nova verso, com o contedo devidamente consolidado,
dever ser encaminhada CVM ou, se for o caso, Bolsa de Valores,
nos termos da regulamentao aplicvel.
Captulo II
Polticas de Uso e Divulgao
de Informaes Relevantes atinentes Companhia
2.1
DEVER DE SIGILO. Os Controladores, Administradores, Conselheiros Fiscais,

integrantes de rgos Estatutrios ou quaisquer Privilegiados que tenham
firmado o Termo de Adeso, tero o dever de: (a) guardar sigilo acerca das
informaes relativas a Ato ou Fato Relevante s quais tenham acesso
privilegiado at sua divulgao ao mercado, bem como (b) zelar para que
subordinados e terceiros de sua confiana tambm o faam.
2.2
DETERMINAO DA RELEVNCIA DO ATO OU FATO. A anlise de ato ou fato que se

possa caracterizar como Ato ou Fato Relevante dever ser feita com parcimnia
e cuidado, evitando-se enfatizar excessivamente aquelas informaes
favorveis e subavaliar as desfavorveis. Na determinao da relevncia do ato
ou fato deve-se sempre: (a) contextualiz-lo em vista do panorama
operacional, econmico e financeiro da Companhia; (b) ter como referncia as
comunicaes anteriormente divulgadas sobre Atos ou Fatos Relevantes; (c)
evitar a propagao de informaes irrelevantes e mal dimensionadas que
possam, desnecessariamente, afetar a Companhia ou os Interessados. Sempre
que houver dvida, esta dever ser dirigida ao Diretor de Relaes com
Investidores da Companhia.
2.3
DEVER DE INFORMAR ATO OU FATO RELEVANTE AO DIRETOR RESPONSVEL. Os

Controladores, Administradores, Conselheiros Fiscais, integrantes de rgos
Estatutrios ou quaisquer Privilegiados, que tenham celebrado o Termo de
Adeso, ficam obrigados a comunicar quaisquer Informaes Relevantes de que
tenham conhecimento pessoal ao Diretor de Relaes com Investidores ou, na
sua ausncia, ao Diretor Presidente.
2.3.1
REUNIES. Devem ser imediatamente informadas ao Diretor de Relaes

com Investidores as matrias debatidas em reunies com entidades de
classe, investidores, analistas ou com pblico selecionado, no pas ou no
exterior, que consubstanciem Ato ou Fato Relevante, com vistas ao
disposto em 2.6 b, infra.
2.4
FORMA DA DIVULGAO. A divulgao de Ato ou Fato Relevante dever ser feita

de modo claro e preciso, em linguagem acessvel aos Interessados e em
conformidade com a legislao aplicvel.
2.5
MEIOS DE DIVULGAO. O Ato ou Fato Relevante dever ser publicado nos jornais
de grande circulao habitualmente utilizados pela Companhia. A publicao
poder ser feita de forma resumida com indicao dos endereos na rede
mundial de computadores (Internet), onde a informao completa dever estar
disponvel a todos os Interessados, sendo sempre tal publicao resumida em
PGINA: 239 de 254
Verso : 3

teor no mnimo idntico quele remetido CVM ou, se for o caso, Bolsa de
Valores.
2.6
PRAZOS PARA A DIVULGAO. O Diretor de Relaes com Investidores obriga-se a:

(a) comunicar e divulgar o Ato ou Fato Relevante imediatamente aps a sua
ocorrncia; (b) divulgar concomitantemente a todos os Interessados o Ato ou
Fato Relevante a ser veiculado em qualquer meio de comunicao, inclusive
informao imprensa, ou em reunies de entidades de classe, investidores,
analistas ou com pblico selecionado, no Pas ou no exterior, e (c) avaliar a
necessidade de solicitar a suspenso da negociao dos Valores Mobilirios pelo
tempo necessrio disseminao da Informao Relevante, caso seja
imperativo que a divulgao de Ato ou Fato Relevante ocorra durante o horrio
de negociao das Bolsas.
2.7
HORRIOS ESPECFICOS DA DIVULGAO. A divulgao de Ato ou Fato Relevante

dever ocorrer, sempre que possvel, antes do incio ou aps o encerramento
dos negcios na Bolsa de Valores.
2.8
DEVER DE INFORMAR ATO OU FATO RELEVANTE CVM. Caso os Controladores,

Administradores, Conselheiros Fiscais, integrantes de rgos Estatutrios ou
quaisquer Privilegiados comuniquem quaisquer Informaes Relevantes de que
tenham conhecimento pessoal ao Diretor de Relaes com Investidores,
consoante previsto em 2.3, supra, e este no promova a comunicao e
divulgao devida, ou, ainda, caso o Diretor de Relaes com Investidores
omita-se do seu dever de informar previsto em 2.10, infra, ficam os
Controladores, Administradores, Conselheiros Fiscais, integrantes de rgos
Estatutrios ou quaisquer Privilegiados imediatamente obrigados a efetuar tal
comunicao do Ato ou Fato Relevante em questo CVM.
2.9
NO-DIVULGAO DE INFORMAES RELEVANTES: HIPTESES EXCEPCIONAIS.

Excepcionalmente, podero deixar de ser divulgadas Informaes Relevantes
que, ao critrio dos Administradores, possam pr em risco interesse legtimo da
Companhia, conforme permitido pela regulamentao aplicvel e autorizado
pela CVM. Esta deciso no exime os Controladores, Administradores,
Conselheiros Fiscais, integrantes de rgos Estatutrios ou quaisquer
Privilegiados de informar o Diretor de Relaes com Investidores a respeito do
Ato ou Fato Relevante.
2.10
DEVER DE INFORMAR NA HIPTESE DE OSCILAO. Caso haja vazamento de

Informao Relevante ou oscilao atpica na cotao, preo ou volume
negociado dos Valores Mobilirios, o Diretor de Relaes com Investidores
dever providenciar, prontamente, a divulgao do Ato ou Fato Relevante nos
termos ora previstos, ainda que a CVM tenha autorizado a no-divulgao, na
hiptese prevista em 2.9, supra.
Captulo III
Polticas de Negociao dos
Valores Mobilirios de Emisso da Companhia
PGINA: 240 de 254
Verso : 3

Seo I Dever de Informar
3.1
NEGOCIAO POR ADMINISTRADORES E PESSOAS LIGADAS. Os Administradores,

Conselheiros Fiscais, integrantes de rgos Estatutrios ou quaisquer
Privilegiados devero informar ao Diretor de Relaes com Investidores os
Valores Mobilirios de emisso da Companhia de que sejam titulares ou detidos
por Pessoas Ligadas, bem como as alteraes nessas posies, nos termos do
modelo anexo (Anexo II Formulrio para Informao de Negociao por
Administradores ou Pessoas Ligadas), observados os prazos referidos em 3.1.1,
infra.
3.1.1
3.2
PRAZO PARA INFORMAR. O Diretor de Relaes com Investidores dever

encaminhar tal formulrio CVM e Bolsa: (a) imediatamente aps a
investidura no cargo ou contratao para este; (b) no prazo mximo de
10 (dez) dias aps o trmino do ms em que se verificar alterao das
posies detidas, indicando o saldo da posio no perodo.
AQUISIO OU ALIENAO DE PARTICIPAO RELEVANTE PELOS CONTROLADORES. Os

Controladores diretos ou indiretos da Companhia e os acionistas que elegerem
membros do Conselho de Administrao da Companhia devero comunicar e
divulgar informao sobre aquisio ou alienao de participao acionria
relevante, vale dizer, aquela que corresponda, direta ou indiretamente, a 5%
(cinco por cento) ou mais de espcie ou classe de aes representativas do
capital social da Companhia, nos termos do modelo anexo (Anexo III
Formulrio para Aquisio ou Alienao de Participao Relevante pelos
Controladores), observados os prazos referidos em 3.2.3, infra.
3.2.1
COMUNICAO. Os formulrios devero ser encaminhados pelas pessoas

referidas em 3.2, supra, CVM e, se for o caso, Bolsa de Valores, com
cpia para o Diretor de Relaes com Investidores.
3.2.2
DIVULGAO. A divulgao dever ser efetuada por meio de publicao

nos jornais de grande circulao utilizados habitualmente pela
Companhia.
3.2.3
PRAZOS PARA COMUNICAO E DIVULGAO. A comunicao e a divulgao

ora previstas devero ser realizadas imediatamente aps: (a) ser
alcanada a participao referida em 3.2, supra; (b) ocorrer a elevao
da participao detida no mesmo percentual referido em 3.2, supra; e
(c) ocorrer a alienao ou extino de tais Valores Mobilirios, ou de
direitos sobre eles, a cada vez que tal alienao ou extino atingir
citado percentual.
3.2.4
POSSIBILIDADE DE DISPENSA DE DIVULGAO PELA IMPRENSA. Caso o

adquirente de Valores Mobilirios referido em 3.2, supra, tenha
declarado que suas aquisies no objetivam alterar a composio do
controle ou a estrutura administrativa da Companhia, e tal adquirente
deseje ser dispensado da obrigao de divulgar a aquisio pela
imprensa, este dever dirigir sua solicitao ao Diretor de Relaes com
Investidores para que tal Diretor encaminhe tal solicitao CVM.
PGINA: 241 de 254
Verso : 3

SEO II VEDAES NEGOCIAO
3.3
APLICABILIDADE DAS VEDAES. As vedaes negociao de Valores Mobilirios

da Companhia, previstas nesta Seo, somente se aplicaro na hiptese de a
Companhia vir a ter seus Valores Mobilirios negociados no mercado de
capitais.
3.4
VEDAES NEGOCIAO NA PENDNCIA DE DIVULGAO DE ATO OU FATO RELEVANTE.

Fica vedada a negociao de tais Valores Mobilirios: (a) pela
Companhia; (b) pelos Controladores, Administradores, Conselheiros Fiscais,
integrantes de rgos Estatutrios ou quaisquer Privilegiados que tenham
firmado o Termo de Adeso, e tenham conhecimento de informao relativa a
Ato ou Fato Relevante sobre a Companhia, at que esta o divulgue ao mercado,
nas seguintes hipteses: (i) sempre que ocorrer qualquer Ato ou Fato
Relevante de que as citadas pessoas tenham conhecimento; (ii) sempre que
estiver em curso ou houver sido outorgada opo ou mandato para o fim de
aquisio ou a alienao de aes de emisso da Companhia pela prpria
Companhia, suas Controladas, Coligadas ou sociedades sob controle comum,
exclusivamente nas datas em que a prpria Companhia negocie ou informe que
negociar com aes de emisso da Companhia; e (iii) sempre que existir a
inteno de promover incorporao, ciso total ou parcial, fuso, transformao
ou reorganizao societria.
3.4.1
EXCEES GERAIS. No se aplicaro as proibies referidas em 3.4, supra:

(a) s operaes com aes em tesouraria por meio de negociao
privada, vinculadas ao exerccio de opo de compra de acordo com
plano de outorga de opo de compra de aes aprovado pela
assemblia geral da Companhia na forma de autorizao especfica do
Colegiado da CVM (se for o caso) e as eventuais recompras de tais
aes pela Companhia por meio tambm de negociao privada; (b)
prpria Companhia, aos Controladores, Administradores, Conselheiros
Fiscais, integrantes de rgos Estatutrios ou quaisquer Privilegiados a
partir da data de assinatura do Termo de Adeso, desde que realizem
operaes conforme a Poltica de Negociao ora prevista e que tais
investimentos sejam a longo prazo e consubstanciem: (i) subscrio ou
compra de aes decorrentes de opes outorgadas na forma do Plano
de Opo de Compra aprovado pela Assemblia Geral de Acionistas (se
houver); (ii) execuo, pela Companhia, das compras objeto de
programa de recompra de aes para cancelamento ou manuteno em
tesouraria; (iii) aplicao da remunerao varivel, recebida a ttulo de
participao no resultado, na aquisio de Valores Mobilirios.
3.5
VEDAES NEGOCIAO APS A DIVULGAO DE ATO OU FATO RELEVANTE. Fica

vedada a negociao de Valores Mobilirios aps a divulgao de Ato ou Fato
Relevante caso, a juzo da Companhia, eventuais negociaes possam interferir
nas condies dos negcios com Valores Mobilirios da Companhia, em prejuzo
desta ou de qualquer Interessado. Referida vedao ser, se for o caso,
informada pelo Diretor de Relaes com Investidores.
3.6
VEDAES NEGOCIAO ANTES DA DIVULGAO DAS INFORMAES TRIMESTRAIS,

INFORMAES ANUAIS E DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS. Fica vedada a
PGINA: 242 de 254
Verso : 3

negociao de Valores Mobilirios Companhia, aos Controladores,
Administradores, Conselheiros Fiscais, integrantes de rgos Estatutrios ou
quaisquer Privilegiados e que tenham firmado o Termo de Adeso nos 15
(quinze) dias que antecederem divulgao ou publicao, conforme o caso,
das Informaes Trimestrais ITR, das Informaes Anuais IAN, das
Demonstraes Financeiras Padronizadas DFP, e das Demonstraes
Financeiras da Companhia.
3.7
VEDAES DELIBERAO TENDO POR OBJETO A AQUISIO OU ALIENAO DE AES DE

EMISSO DA PRPRIA COMPANHIA. Fica o Conselho de Administrao da
Companhia proibido de deliberar a aquisio ou a alienao de aes de
emisso da prpria Companhia enquanto no for tornada pblica, por meio da
publicao de Ato ou Fato Relevante, a: (a) celebrao de qualquer acordo ou
contrato visando transferncia do controle acionrio da Companhia; ou (b)
outorga de opo ou mandato para o fim de transferncia do controle acionrio
da Companhia; ou (c) existncia de inteno de se promover incorporao,
ciso total ou parcial, fuso, transformao ou reorganizao societria.
3.7.1
SUSPENSO DAS OPERAES. A Companhia dever suspender

imediatamente as operaes com aes de sua prpria emisso at a
divulgao do pertinente Ato ou Fato Relevante caso, aps a aprovao
da recompra, ocorra fato enquadrvel nas hipteses referidas em 3.7,
supra.
3.8
VEDAO NEGOCIAO POR EX-ADMINISTRADORES. Os Ex-administradores, antes

da divulgao pblica de negcio ou fato iniciado durante seu perodo de
gesto, ficam proibidos de negociar Valores Mobilirios nas seguintes hipteses,
prevalecendo o que ocorrer antes: (a) prazo de 06 (seis) meses aps o
respectivo afastamento; ou (b) at a divulgao do Ato ou Fato Relevante aos
Interessados, salvo se, nesta ltima hiptese, se mantiver a proibio de
negociao na forma prevista em 3.5, supra.
3.9
ABRANGNCIA DAS VEDAES. As vedaes a negociaes disciplinadas neste

Manual aplicam-se s negociaes realizadas, direta ou indiretamente, pelos
Administradores, Controladores, Conselheiros Fiscais, integrantes dos rgos
Estatutrios e aos Privilegiados que tenham firmado o Termo de Adeso. Tais
hipteses de vedao incluem aquelas realizadas por meio de: (a) sociedade
controladas por tais pessoas; ou (b) terceiros com quem for mantido contrato
de fidcia ou administrao de carteira ou aes.
3.9.1
EXCLUSES. No se incluem na vedao referida em 3.9, supra, aquelas

negociaes realizadas por fundos de investimento de que sejam
cotistas as pessoas referidas em 3.9, supra, desde que: (a) tais fundos
no sejam exclusivos; e (b) as decises de negociao do administrador
do fundo no possam ser influenciadas pelos cotistas.
Anexos:
Anexo I.
Modelo de Termo de Adeso
PGINA: 243 de 254
Verso : 3

Anexo II.
Anexo III.
Formulrio para Informao de Negociao por Administradores ou

Pessoas Ligadas
Formulrio para informao de Aquisio ou Alienao de Participao
Relevante pelos Controladores
PORTO SEGURO S.A.

CNPJ/MF n 61.584.140/0001-49
NIRE 35.300.029.780
Companhia Aberta
ANEXO I
Modelo de Termo de Adeso
MANUAL DAS POLTICAS DE USO E DIVULGAO DE INFORMAES RELEVANTES E DE
NEGOCIAO DOS VALORES MOBILIRIOS DE EMISSO DA COMPANHIA
[inserir nome e qualificao], residente e domiciliado(a) em [endereo], na [cidade],

[estado], portador(a) da Cdula de Identidade [RG/RNE] [n] [rgo expedidor],
inscrito(a) no CNPJ/MF sob [n], na qualidade de [cargo, funo ou relao com a
companhia contratao, i.e.] da PORTO SEGURO S.A., supra qualificada

(Companhia), pelo presente instrumento e na melhor forma de direito, declaro ter
pleno conhecimento do inteiro teor do Manual das Polticas de Uso e Divulgao de
Informaes Relevantes e de Negociao dos Valores Mobilirios de Emisso da
Companhia (Manual) que me foi submetido para anlise e cuja cpia manterei em
meu poder, e ora manifesto minha integral, irrevogvel e irretratvel aprovao e
adeso s regras contidas no Manual.
O presente Termo de Adeso celebrado em 3 (trs) vias de igual teor e forma, na

presena das 2 (duas) testemunhas abaixo assinadas, e a tudo cientes.
So Paulo,
[assinatura do aderente]
PGINA: 244 de 254
Verso : 3

[nome do aderente]
Testemunhas:
1.
2.
Nome:
Nome:
R.G.:
R.G.:
CPF:
CPF:
End.:
End.:
ANEXO II
FORMULRIO PARA INFORMAO DE NEGOCIAO
POR ADMINISTRADORES OU PESSOAS LIGADAS
1. Negociaes realizadas:
2. Data/Ms/ano da realizao:
3. Nome
da
contraparte
(adquirente ou alienante):
4. Qualificao
completa
(domiclio/residncia/sede,
RG/RNE, CPF/CNPJ):
5. Companhia Emissora:
6. Ttulo do negcio celebrado:
7. Natureza do valor mobilirio
objeto do negcio:
8. Descrio
dos
direitos
atribudos ao valor mobilirio
em questo:
9. Volume/quantidade (total, por
espcie e classe):
10. Percentuais
do
volume
adquirido (total, por espcie e
classe):
11. Valor do negcio:
12. Intermediadora:
13. Outros:
PGINA: 245 de 254
Verso : 3

ANEXO III
FORMULRIO PARA INFORMAO DE AQUISIO OU ALIENAO
DE PARTICIPAO RELEVANTE PELOS CONTROLADORES
1. Negociaes realizadas:
2. Data/Ms/ano da realizao:
3. Nome
da
contraparte
(adquirente ou alienante):
4. Qualificao
completa
(domiclio/residncia/sede,
RG/RNE, CPF/CNPJ):
5. Companhia Emissora:
6. Ttulo do negcio celebrado:
7. Natureza do valor mobilirio
objeto do negcio:
8. Descrio
dos
direitos
atribudos ao valor mobilirio
em questo:
9. Volume/quantidade (total, por
espcie e classe):
10. Percentuais
do
volume
adquirido (total, por espcie e
classe):
11. Valor do negcio:
12. Intermediadora:
13. Objetivo:
14. Nmero
de
Debntures
conversveis em aes detidas
(direta e indiretamente):
15. Nmero de Aes conversveis
em Debntures (Espcie e
classe):
16. Nmero de outros valores
mobilirios
j
detidos
e
respectivo percentual (total,
por espcie e classe):
17. Indicao da existncia de
negcio jurdico tendo por
objeto regular o exerccio do
direito de voto ou a compra e
venda de valores mobilirios:
18. Outros:
PGINA: 246 de 254
Verso : 3
21.1 - Descrio das normas, regimentos ou procedimentos internos relativos divulgao

de informaes
Objetivos
A disciplina de divulgao e uso de informaes sobre ato ou fato relevante atinentes
Companhia contida em seu Manual das Polticas de Uso e Divulgao de Informaes
Relevantes e de Negociao dos Valores Mobilirios de Emisso da Companhia, disponvel no
item 20.2 deste documento pretende:
garantir sigilo e confidencialidade de Informaes Relevantes;
possibilitar a pronta divulgao e a disseminao simtrica, simultnea, ampla, uniforme,
geral, precisa, correta, suficiente e efetiva sobre os Atos ou Fatos Relevantes atinentes
Companhia, permitindo assim, a equnime negociao no mercado de capitais dos Valores
Mobilirios da Companhia pelos Interessados;
criar instrumentos para dar acesso, aos Interessados, para a oportuna, eficiente e adequada
inteleco e avaliao dos Atos ou Fatos Relevantes divulgados;
evitar a ocorrncia ou presuno de ocorrncia de acessos privilegiados, seletivos ou
prioritrios a Informaes Relevantes e subseqentes usos indevidos ou especulativos e evitar
as prticas ou estabelecimento de condies no eqitativas relativas aos Valores Mobilirios
da Companhia, ou ainda de violao de deveres impostos pela legislao societria aplicvel;
assegurar alto grau de transparncia na relao da Companhia para com seus demais
acionistas e Interessados.
Pessoas aderentes. Forma e prazo para vinculao. Ficam obrigadas a aderir s disciplinas e s
Polticas contidas no presente Manual os Controladores, Administradores, Conselheiros Fiscais,
integrantes dos rgos Estatutrios e quaisquer Privilegiados. A vinculao das referidas
pessoas se dar mediante assinatura do Termo de Adeso (Anexo I Modelo de Termo de
Adeso).
Comunicao da Recusa de assinar o Termo de Adeso. A recusa em assinar o Termo de
Adeso por parte das pessoas referidas em 0, supra, dever ser comunicada pelo Diretor de
Relaes com Investidores Assemblia Geral de Acionistas da Companhia ou ao Conselho de
Administrao, conforme o caso.
Medidas em caso de Recusa de assinar o Termo de Adeso. A Assemblia Geral de Acionistas
ou o Conselho de Administrao da Companhia, conforme o caso, poder, aps anlise,
determinar a destituio ou demisso da pessoa em questo.
Condicionamento da Investidura ou Contratao. A Assemblia Geral de Acionistas ou o
Conselho de Administrao da Companhia, conforme o caso, poder impor que a investidura
ou contratao de novos membros do Conselho de Administrao e da Diretoria, ou de
integrantes de rgos Estatutrios ou quaisquer pessoas que possam ser Privilegiados fiquem
sujeitas adeso s Polticas previstas neste Manual mediante assinatura de Termo de Adeso.
PGINA: 247 de 254
Verso : 3
21.1 - Descrio das normas, regimentos ou procedimentos internos relativos divulgao

de informaes
Principal responsvel pela execuo e acompanhamento. Em adio s demais obrigaes
atribudas nos termos deste Manual, o Diretor de Relaes com Investidores ser o principal
encarregado de: (a) divulgar e comunicar CVM ou, se for o caso, Bolsa de Valores, qualquer
Ato ou Fato Relevante ocorrido ou relacionado aos negcios da Companhia, bem como zelar
por sua ampla, imediata e simultnea disseminao, ou, nas situaes permitidas pela
regulamentao aplicvel, solicitar CVM a no divulgao de tal Ato ou Fato Relevante; (b)
executar e acompanhar a observncia das presentes Polticas; (c) envidar seus melhores
esforos para obter a aderncia e os correspondentes Termos de Adeso das pessoas referidas
em 0, supra, at outubro de 2002; (d) manter os Termos de Adeso firmados disposio da
CVM; (e) esclarecer eventuais dvidas acerca do teor do presente Manual; (f) manter os
Termos de Adeso celebrados arquivados na sede social, na forma e prazo previstos na
regulamentao aplicvel; e (g) centralizar o recebimento de Informaes Relevantes das
pessoas indicadas em Erro! Fonte de referncia no encontrada., infra, com vistas a promover
a divulgao e comunicao referidas em (a), supra.
Responsvel subsidirio. Na ausncia do Diretor de Relaes com Investidores, caber ao
Diretor Presidente a responsabilidade pela atribuies daquele previstas neste Manual.
Suspeita de violao. A suspeita de violao ou de omisso no cumprimento das Polticas por
qualquer das pessoas que celebrarem os Termos de Adeso dever ser prontamente
comunicada Assemblia de Acionistas ou Reunio do Conselho de Administrao, conforme
o caso.
Dever de Investigar e Penalidades. Caber Assemblia de Acionistas ou ao Conselho de
Administrao, conforme o caso, apurar tal suspeita de violao ou omisso no cumprimento
que lhes venha a ser comunicada, podendo o rgo responsvel atribuir as penalidades que
julgar pertinentes, incluindo a destituio, demisso ou resciso do contrato, conforme o caso.
rgo competente para promover alteraes. As Polticas constantes no presente Manual
somente podero ser modificadas mediante aprovao do Conselho de Administrao da
Companhia.
Perodo de no alterao. O Conselho de Administrao da Companhia obriga-se a no aprovar
quaisquer modificaes s Polticas de Negociao enquanto houver Informao Relevante
ainda no divulgada.
Obrigao de informar alteraes. Em caso de alterao do teor deste Manual, uma nova
verso, com o contedo devidamente consolidado, dever ser encaminhada CVM ou, se for o
caso, Bolsa de Valores, nos termos da regulamentao aplicvel.
PGINA: 248 de 254
Verso : 3
21.2 - Descrio da poltica de divulgao de ato ou fato relevante e dos procedimentos

relativos manuteno de sigilo sobre informaes relevantes no divulgadas
Polticas de Uso e Divulgao

de Informaes Relevantes atinentes Companhia
Dever de Sigilo. Os Controladores, Administradores, Conselheiros Fiscais, integrantes de
rgos Estatutrios ou quaisquer Privilegiados que tenham firmado o Termo de Adeso, tero
o dever de: (a) guardar sigilo acerca das informaes relativas a Ato ou Fato Relevante s quais
tenham acesso privilegiado at sua divulgao ao mercado, bem como (b) zelar para que
subordinados e terceiros de sua confiana tambm o faam.
Determinao da relevncia do ato ou fato. A anlise de ato ou fato que se possa caracterizar
como Ato ou Fato Relevante dever ser feita com parcimnia e cuidado, evitando-se enfatizar
excessivamente aquelas informaes favorveis e subavaliar as desfavorveis. Na
determinao da relevncia do ato ou fato deve-se sempre: (a) contextualiz-lo em vista do
panorama operacional, econmico e financeiro da Companhia; (b) ter como referncia as
comunicaes anteriormente divulgadas sobre Atos ou Fatos Relevantes; (c) evitar a
propagao de informaes irrelevantes e mal dimensionadas que possam,
desnecessariamente, afetar a Companhia ou os Interessados. Sempre que houver dvida, esta
dever ser dirigida ao Diretor de Relaes com Investidores da Companhia.
Dever de informar Ato ou Fato Relevante ao Diretor Responsvel. Os Controladores,
Administradores, Conselheiros Fiscais, integrantes de rgos Estatutrios ou quaisquer
Privilegiados, que tenham celebrado o Termo de Adeso, ficam obrigados a comunicar
quaisquer Informaes Relevantes de que tenham conhecimento pessoal ao Diretor de
Relaes com Investidores ou, na sua ausncia, ao Diretor Presidente.
Reunies. Devem ser imediatamente informadas ao Diretor de Relaes com Investidores as
matrias debatidas em reunies com entidades de classe, investidores, analistas ou com
pblico selecionado, no pas ou no exterior, que consubstanciem Ato ou Fato Relevante, com
vistas ao disposto em 0 b, infra.
Forma da Divulgao. A divulgao de Ato ou Fato Relevante dever ser feita de modo claro e
preciso, em linguagem acessvel aos Interessados e em conformidade com a legislao
aplicvel.
Meios de Divulgao. O Ato ou Fato Relevante dever ser publicado nos jornais de grande
circulao habitualmente utilizados pela Companhia. A publicao poder ser feita de forma
resumida com indicao dos endereos na rede mundial de computadores (Internet), onde a
informao completa dever estar disponvel a todos os Interessados, sendo sempre tal
publicao resumida em teor no mnimo idntico quele remetido CVM ou, se for o caso,
Bolsa de Valores.
Prazos para a Divulgao. O Diretor de Relaes com Investidores obriga-se a: (a) comunicar e
divulgar o Ato ou Fato Relevante imediatamente aps a sua ocorrncia; (b) divulgar
PGINA: 249 de 254
Verso : 3
21.2 - Descrio da poltica de divulgao de ato ou fato relevante e dos procedimentos

relativos manuteno de sigilo sobre informaes relevantes no divulgadas
concomitantemente a todos os Interessados o Ato ou Fato Relevante a ser veiculado em
qualquer meio de comunicao, inclusive informao imprensa, ou em reunies de entidades
de classe, investidores, analistas ou com pblico selecionado, no Pas ou no exterior, e (c)
avaliar a necessidade de solicitar a suspenso da negociao dos Valores Mobilirios pelo
tempo necessrio disseminao da Informao Relevante, caso seja imperativo que a
divulgao de Ato ou Fato Relevante ocorra durante o horrio de negociao das Bolsas.
Horrios Especficos da Divulgao. A divulgao de Ato ou Fato Relevante dever ocorrer,
sempre que possvel, antes do incio ou aps o encerramento dos negcios na Bolsa de
Valores.
Dever de informar Ato ou Fato Relevante CVM. Caso os Controladores, Administradores,
Conselheiros Fiscais, integrantes de rgos Estatutrios ou quaisquer Privilegiados
comuniquem quaisquer Informaes Relevantes de que tenham conhecimento pessoal ao
Diretor de Relaes com Investidores, consoante previsto em 0, supra, e este no promova a
comunicao e divulgao devida, ou, ainda, caso o Diretor de Relaes com Investidores
omita-se do seu dever de informar previsto em 0, infra, ficam os Controladores,
Administradores, Conselheiros Fiscais, integrantes de rgos Estatutrios ou quaisquer
Privilegiados imediatamente obrigados a efetuar tal comunicao do Ato ou Fato Relevante
em questo CVM.
No-Divulgao de Informaes Relevantes: Hipteses Excepcionais. Excepcionalmente,
podero deixar de ser divulgadas Informaes Relevantes que, ao critrio dos
Administradores, possam pr em risco interesse legtimo da Companhia, conforme permitido
pela regulamentao aplicvel e autorizado pela CVM. Esta deciso no exime os
Controladores, Administradores, Conselheiros Fiscais, integrantes de rgos Estatutrios ou
quaisquer Privilegiados de informar o Diretor de Relaes com Investidores a respeito do Ato
ou Fato Relevante.
Dever de Informar na hiptese de oscilao. Caso haja vazamento de Informao Relevante ou
oscilao atpica na cotao, preo ou volume negociado dos Valores Mobilirios, o Diretor de
Relaes com Investidores dever providenciar, prontamente, a divulgao do Ato ou Fato
Relevante nos termos ora previstos, ainda que a CVM tenha autorizado a no-divulgao, na
hiptese prevista em 0, supra.
PGINA: 250 de 254
Verso : 3
21.3 - Administradores responsveis pela implementao, manuteno, avaliao e

fiscalizao da poltica de divulgao de informaes
Em observncia s Instrues nos 358, de 03.01.2002 e 369, de 11.06.2002, exaradas pela

Comisso de Valores Mobilirios, a Porto Seguro S.A., na qualidade de companhia aberta, por
meio de seu Conselho de Administrao, aprovou seu Manual das Polticas de Uso e
Divulgao de Informaes Relevantes e de Negociao dos Valores Mobilirios de Emisso da
Companhia, que tm por objeto regular o uso e a divulgao de informaes relevantes e a
negociao dos valores mobilirios de emisso da Companhia.
PGINA: 251 de 254
Verso : 3
22.1 - Aquisio ou alienao de qualquer ativo relevante que no se enquadre como

operao normal nos negcios do emissor
A Companhia no adquiriu nos ltimos 3 exerccios sociais nenhum ativo relevante que no se
enquadre como operao normal nos negcios.
PGINA: 252 de 254
Verso : 3
22.2 - Alteraes significativas na forma de conduo dos negcios do emissor

Em 23 de Agosto de 2009 foi celebrada uma associao entre a Porto Seguro e o Ita
Unibanco, para tanto foram emitidas 98.292.519 aes em favor do Ita Unibanco, que passou
a deter 43% da Porto Seguro Ita Unibanco Participaes S.A.. Em contrapartida as carteiras de
Auto e Residncia do Ita Unibanco passaram a pertencer a Porto Seguro S.A atravs da
criao da empresa Ita Seguros de Auto e Residncia S.A. conforme estrutura societria
demonstrada no organograma a seguir:
A partir da associao, a Porto Seguro passou a comercializar seguros de automvel e

residncia de suas trs marcas (Porto Seguro, Azul Seguros e Ita Seguros de Auto e
Residncia) tambm nas agncias do Ita.
A criao da empresa Ita Seguros de Auto e Residncia S.A. permitiu a Porto Seguro S.A.
posicionar a nova marca entre a Azul Seguros e a Porto Seguro, passando ento a possuir alm
de uma marca que se prope a oferecer servios mais completos (Porto Seguro) e outra com
servios mais bsicos (Azul Seguros), tambm uma marca (Ita Seguros de Auto e Residncia)
intermediria.
PGINA: 253 de 254
Verso : 3
22.3 - Contratos relevantes celebrados pelo emissor e suas controladas no diretamente

relacionados com suas atividades operacionais
A Companhia e suas controladas no possuem contratos relevantes que no sejam

diretamente relacionados com suas atividades operacionais celebrados nos 3 ltimos
exerccios sociais.
PGINA: 254 de 254

2011 07 27 FormularioReferencia

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2011 07 27 FormularioReferencia

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Formulrio de Referncia - 2011 - PORTO SEGURO SA

1. Responsveis pelo formulrio

3. Informaes financ. selecionadas

3.2 - Medies no contbeis

3.3 - Eventos subsequentes s ltimas demonstraes financeiras

3.4 - Poltica de destinao dos resultados

3.5 - Distribuio de dividendos e reteno de lucro lquido

3.6 - Declarao de dividendos conta de lucros retidos ou reservas

3.7 - Nvel de endividamento

3.8 - Obrigaes de acordo com a natureza e prazo de vencimento

4.2 - Comentrios sobre expectativas de alteraes na exposio aos fatores de risco

4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos e relevantes

4.5 - Processos sigilosos relevantes

4.6 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais repetitivos ou conexos, no sigilosos e relevantes em

4.7 - Outras contingncias relevantes

5.2 - Descrio da poltica de gerenciamento de riscos de mercado

5.3 - Alteraes significativas nos principais riscos de mercado

Formulrio de Referncia - 2011 - PORTO SEGURO SA

5.4 - Outras informaes relevantes

6.3 - Breve histrico

6.5 - Principais eventos societrios ocorridos no emissor, controladas ou coligadas

6.7 - Outras informaes relevantes

7.2 - Informaes sobre segmentos operacionais

7.3 - Informaes sobre produtos e servios relativos aos segmentos operacionais

7.4 - Clientes responsveis por mais de 10% da receita lquida total

7.5 - Efeitos relevantes da regulao estatal nas atividades

7.6 - Receitas relevantes provenientes do exterior

7.7 - Efeitos da regulao estrangeira nas atividades

7.8 - Relaes de longo prazo relevantes

8.3 - Operaes de reestruturao

9.1 - Bens do ativo no-circulante relevantes / 9.1.a - Ativos imobilizados

9.1 - Bens do ativo no-circulante relevantes / 9.1.c - Participaes em sociedades

10. Comentrios dos diretores

Formulrio de Referncia - 2011 - PORTO SEGURO SA

10.2 - Resultado operacional e financeiro

10.5 - Polticas contbeis crticas

10.7 - Destinao de recursos de ofertas pblicas de distribuio e eventuais desvios

10.8 - Itens relevantes no evidenciados nas demonstraes financeiras

10.9 - Comentrios sobre itens no evidenciados nas demonstraes financeiras

10.10 - Plano de negcios

11.2 - Acompanhamento e alteraes das projees divulgadas

12. Assemblia e administrao

12.2 - Regras, polticas e prticas relativas s assembleias gerais

12.4 - Regras, polticas e prticas relativas ao Conselho de Administrao

12.6 / 8 - Composio e experincia profissional da administrao e do conselho fiscal

12.10 - Relaes de subordinao, prestao de servio ou controle entre administradores e controladas,

13. Remunerao dos administradores

Formulrio de Referncia - 2011 - PORTO SEGURO SA

13.3 - Remunerao varivel do conselho de administrao, diretoria estatutria e conselho fiscal

13.4 - Plano de remunerao baseado em aes do conselho de administrao e diretoria estatutria

13.6 - Remunerao baseada em aes do conselho de administrao e da diretoria estatutria

13.12 - Mecanismos de remunerao ou indenizao para os administradores em caso de destituio do cargo ou

13.15 - Remunerao de administradores e membros do conselho fiscal reconhecida no resultado de

13.16 - Outras informaes relevantes

14. Recursos humanos

14.2 - Alteraes relevantes - Recursos humanos

14.3 - Descrio da poltica de remunerao dos empregados

14.4 - Descrio das relaes entre o emissor e sindicatos

15.3 - Distribuio de capital

Formulrio de Referncia - 2011 - PORTO SEGURO SA

16. Transaes partes relacionadas

16.2 - Informaes sobre as transaes com partes relacionadas

17. Capital social