Silo - Tips Formulario de Referencia Cosan Limited Versao Declaraao e Identificaao Dos Responsaveis 1

Formulário de Referência - 2012/2013 - COSAN LIMITED Versão : 2
Índice
1. Responsáveis pelo formulário

1.1 - Declaração e Identificação dos responsáveis 1
2. Auditores independentes
2.1/2.2 - Identificação e remuneração dos Auditores 2
2.3 - Outras informações relevantes 5
3. Informações financ. selecionadas

3.1 - Informações Financeiras 6
3.2 - Medições não contábeis 7
3.3 - Eventos subsequentes às últimas demonstrações financeiras 8
3.4 - Política de destinação dos resultados 9
3.5 - Distribuição de dividendos e retenção de lucro líquido 10
3.6 - Declaração de dividendos à conta de lucros retidos ou reservas 11
3.7 - Nível de endividamento 12
3.8 - Obrigações de acordo com a natureza e prazo de vencimento 13
4. Fatores de risco
4.1 - Descrição dos fatores de risco 15
4.2 - Comentários sobre expectativas de alterações na exposição aos fatores de risco 36
4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais não sigilosos e relevantes 37
4.4 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais não sigilosos cujas partes contrárias sejam administradores, 41
ex-administradores, controladores, ex-controladores ou investidores
4.5 - Processos sigilosos relevantes 42
4.6 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais repetitivos ou conexos, não sigilosos e relevantes em 43
conjunto
4.7 - Outras contingências relevantes 44
4.8 - Regras do país de origem e do país em que os valores mobiliários estão custodiados 45
5. Risco de mercado
5.1 - Descrição dos principais riscos de mercado 46
Índice
5.2 - Descrição da política de gerenciamento de riscos de mercado 47
5.3 - Alterações significativas nos principais riscos de mercado 50
6. Histórico do emissor
6.1 / 6.2 / 6.4 - Constituição do emissor, prazo de duração e data de registro na CVM 52
6.3 - Breve histórico 53
6.5 - Principais eventos societários ocorridos no emissor, controladas ou coligadas 55
6.6 - Informações de pedido de falência fundado em valor relevante ou de recuperação judicial ou extrajudicial 60
7. Atividades do emissor
7.1 - Descrição das atividades do emissor e suas controladas 64
7.2 - Informações sobre segmentos operacionais 65
7.3 - Informações sobre produtos e serviços relativos aos segmentos operacionais 72
7.4 - Clientes responsáveis por mais de 10% da receita líquida total 81
7.5 - Efeitos relevantes da regulação estatal nas atividades 82
7.6 - Receitas relevantes provenientes do exterior 96
7.7 - Efeitos da regulação estrangeira nas atividades 97
7.8 - Relações de longo prazo relevantes 98
8. Grupo econômico
8.1 - Descrição do Grupo Econômico 102
8.2 - Organograma do Grupo Econômico 108
8.3 - Operações de reestruturação 109
9. Ativos relevantes
9.1 - Bens do ativo não-circulante relevantes - outros 111
9.1 - Bens do ativo não-circulante relevantes / 9.1.a - Ativos imobilizados 112

Índice
9.1 - Bens do ativo não-circulante relevantes / 9.1.b - Patentes, marcas, licenças, concessões, franquias e 114
contratos de transferência de tecnologia
9.1 - Bens do ativo não-circulante relevantes / 9.1.c - Participações em sociedades 236
10. Comentários dos diretores

10.1 - Condições financeiras e patrimoniais gerais 238
10.2 - Resultado operacional e financeiro 254
10.3 - Eventos com efeitos relevantes, ocorridos e esperados, nas demonstrações financeiras 258
10.4 - Mudanças significativas nas práticas contábeis - Ressalvas e ênfases no parecer do auditor 259
10.5 - Políticas contábeis críticas 260
10.6 - Controles internos relativos à elaboração das demonstrações financeiras - Grau de eficiência e deficiência 264
e recomendações presentes no relatório do auditor
10.7 - Destinação de recursos de ofertas públicas de distribuição e eventuais desvios 266
10.8 - Itens relevantes não evidenciados nas demonstrações financeiras 267
10.9 - Comentários sobre itens não evidenciados nas demonstrações financeiras 268
10.10 - Plano de negócios 269
10.11 - Outros fatores com influência relevante 270
11. Projeções
11.1 - Projeções divulgadas e premissas 271
11.2 - Acompanhamento e alterações das projeções divulgadas 273
12. Assembleia e administração

12.1 - Descrição da estrutura administrativa 274
12.2 - Regras, políticas e práticas relativas às assembleias gerais 276
12.3 - Datas e jornais de publicação das informações exigidas pela Lei nº6.404/76 278
12.4 - Regras, políticas e práticas relativas ao Conselho de Administração 279
12.5 - Descrição da cláusula compromissória para resolução de conflitos por meio de arbitragem 280
12.6 / 8 - Composição e experiência profissional da administração e do conselho fiscal 282
12.7 - Composição dos comitês estatutários e dos comitês de auditoria, financeiro e de remuneração 286
12.9 - Existência de relação conjugal, união estável ou parentesco até o 2º grau relacionadas a administradores 288
do emissor, controladas e controladores
Índice
12.10 - Relações de subordinação, prestação de serviço ou controle entre administradores e controladas, 289
controladores e outros
12.11 - Acordos, inclusive apólices de seguros, para pagamento ou reembolso de despesas suportadas pelos 292
administradores
13. Remuneração dos administradores

13.1 - Descrição da política ou prática de remuneração, inclusive da diretoria não estatutária 294
13.2 - Remuneração total do conselho de administração, diretoria estatutária e conselho fiscal 296
13.3 - Remuneração variável do conselho de administração, diretoria estatutária e conselho fiscal 299
13.4 - Plano de remuneração baseado em ações do conselho de administração e diretoria estatutária 300
13.5 - Participações em ações, cotas e outros valores mobiliários conversíveis, detidas por administradores e 301
conselheiros fiscais - por órgão
13.6 - Remuneração baseada em ações do conselho de administração e da diretoria estatutária 302
13.7 - Informações sobre as opções em aberto detidas pelo conselho de administração e pela diretoria estatutária 303
13.8 - Opções exercidas e ações entregues relativas à remuneração baseada em ações do conselho de 304
administração e da diretoria estatutária
13.9 - Informações necessárias para a compreensão dos dados divulgados nos itens 13.6 a 13.8 - Método de 305
precificação do valor das ações e das opções
13.10 - Informações sobre planos de previdência conferidos aos membros do conselho de administração e aos 306
diretores estatutários
13.11 - Remuneração individual máxima, mínima e média do conselho de administração, da diretoria estatutária e 307
do conselho fiscal
13.12 - Mecanismos de remuneração ou indenização para os administradores em caso de destituição do cargo ou 308
de aposentadoria
13.13 - Percentual na remuneração total detido por administradores e membros do conselho fiscal que sejam 309
partes relacionadas aos controladores
13.14 - Remuneração de administradores e membros do conselho fiscal, agrupados por órgão, recebida por 320
qualquer razão que não a função que ocupam
13.15 - Remuneração de administradores e membros do conselho fiscal reconhecida no resultado de 321

controladores, diretos ou indiretos, de sociedades sob controle comum e de controladas do emissor
14. Recursos humanos

14.1 - Descrição dos recursos humanos 323
14.2 - Alterações relevantes - Recursos humanos 336
14.3 - Descrição da política de remuneração dos empregados 337

Índice
14.4 - Descrição das relações entre o emissor e sindicatos 338
15. Controle
15.1 / 15.2 - Posição acionária 339
15.3 - Distribuição de capital 360
15.4 - Organograma dos acionistas 361
15.5 - Acordo de acionistas arquivado na sede do emissor ou do qual o controlador seja parte 362
15.6 - Alterações relevantes nas participações dos membros do grupo de controle e administradores do emissor 363
16. Transações partes relacionadas

16.1 - Descrição das regras, políticas e práticas do emissor quanto à realização de transações com partes 366
relacionadas
16.2 - Informações sobre as transações com partes relacionadas 367
16.3 - Identificação das medidas tomadas para tratar de conflitos de interesses e demonstração do caráter 377
estritamente comutativo das condições pactuadas ou do pagamento compensatório adequado
17. Capital social

17.1 - Informações sobre o capital social 378
17.2 - Aumentos do capital social 379
17.3 - Informações sobre desdobramentos, grupamentos e bonificações de ações 380
17.4 - Informações sobre reduções do capital social 381
18. Valores mobiliários

18.1 - Direitos das ações 383
18.2 - Descrição de eventuais regras estatutárias que limitem o direito de voto de acionistas significativos ou que 384
os obriguem a realizar oferta pública
18.3 - Descrição de exceções e cláusulas suspensivas relativas a direitos patrimoniais ou políticos previstos no 385
estatuto
18.4 - Volume de negociações e maiores e menores cotações dos valores mobiliários negociados 386
18.5 - Descrição dos outros valores mobiliários emitidos 387
18.6 - Mercados brasileiros em que valores mobiliários são admitidos à negociação 388
Índice
18.7 - Informação sobre classe e espécie de valor mobiliário admitida à negociação em mercados estrangeiros 389
18.8 - Ofertas públicas de distribuição efetuadas pelo emissor ou por terceiros, incluindo controladores e 390
sociedades coligadas e controladas, relativas a valores mobiliários do emissor
18.9 - Descrição das ofertas públicas de aquisição feitas pelo emissor relativas a ações de emissão de terceiros 391
19. Planos de recompra/tesouraria

19.1 - Informações sobre planos de recompra de ações do emissor 393
19.2 - Movimentação dos valores mobiliários mantidos em tesouraria 394
19.3 - Informações sobre valores mobiliários mantidos em tesouraria na data de encerramento do último exercício 395
social
20. Política de negociação

20.1 - Informações sobre a política de negociação de valores mobiliários 397
21. Política de divulgação

21.1 - Descrição das normas, regimentos ou procedimentos internos relativos à divulgação de informações 399
21.2 - Descrição da política de divulgação de ato ou fato relevante e dos procedimentos relativos à manutenção 400
de sigilo sobre informações relevantes não divulgadas
21.3 - Administradores responsáveis pela implementação, manutenção, avaliação e fiscalização da política de 403
divulgação de informações
22. Negócios extraordinários

22.1 - Aquisição ou alienação de qualquer ativo relevante que não se enquadre como operação normal nos 405
negócios do emissor
22.2 - Alterações significativas na forma de condução dos negócios do emissor 406
22.3 - Contratos relevantes celebrados pelo emissor e suas controladas não diretamente relacionados com suas 407
atividades operacionais

1.1 - Declaração e Identificação dos responsáveis
Nome do responsável pelo conteúdo do Rubens Ometto de Silveira Mello

formulário
Cargo do responsável Diretor Presidente
Nome do responsável pelo conteúdo do Marcelo Eduardo Martins

formulário
Cargo do responsável Diretor de Relações com Investidores
Os diretores acima qualificados, declaram que:
a. reviram o formulário de referência
b. todas as informações contidas no formulário atendem ao disposto na Instrução CVM nº 480, em especial aos arts. 14 a
19
c. o conjunto de informações nele contido é um retrato verdadeiro, preciso e completo da situação econômico-financeira do
emissor e dos riscos inerentes às suas atividades e dos valores mobiliários por ele emitidos
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2.1/2.2 - Identificação e remuneração dos Auditores
Possui auditor? SIM
Código CVM 471-5
Tipo auditor Nacional

Nome/Razão social ERNST & YOUNG AUDITORES INDEPENDENTES S.S.
CPF/CNPJ 61.366.936/0001-25
Período de prestação de serviço 30/06/2009 a 31/03/2012
Descrição do serviço contratado Auditoria ou revisão contábil das demonstrações financeiras da Companhia; avaliação de ambiente de controles internos;
serviços de revisão
tributária; e cartas de conforto emitidas com relação à emissão de títulos de dívida
Montante total da remuneração dos auditores em milhares de R$: Honorários de auditoria: 4.837; Outros Serviços 1.187; Revisão de Relatório de Sustentabilidade: 120;
independentes segregado por serviço Total: 6.084
Justificativa da substituição Não aplicável, pois não houve substituição de auditor
Razão apresentada pelo auditor em caso da discordância Não aplicável, pois não houve substituição de auditor
da justificativa do emissor
Nome responsável técnico Período de prestação de
serviço CPF Endereço
Luiz Carlos Nanini 30/06/2009 a 31/03/2012 038.563.538-95 Av. Presidente Juscelino Kubitschek, 1830, 6º andar, Vila Olímpia, São Paulo, SP, Brasil, CEP
04543-000, Telefone (11) 25733418, Fax (11) 25733418, e-mail: Luiz.C.Nannini@br.ey.com
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Possui auditor? SIM
Código CVM 287-9
Tipo auditor Nacional

Nome/Razão social PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes
CPF/CNPJ 61.562.112/0011-00
Período de prestação de serviço 01/04/2012
Descrição do serviço contratado Auditoria ou revisão contábil das demonstrações financeiras da Companhia; avaliação de ambiente de controles internos;
serviços de revisão tributária; e cartas de conforto emitidas com relação à emissão de títulos de dívida.
Montante total da remuneração dos auditores Conforme proposta disponibilzada o valor referente aos honorários de auditoria totalizará o valor de R$4.320.360.
independentes segregado por serviço
Justificativa da substituição Em atendimento ao disposto no artigo 31 da Instrução CVM 308/99 que trata da rotatividade dos auditores independentes a
cada 5 anos, em 13 de julho de 2012 a Cosan informou ao mercado que o Conselho de Administração da Companhia
aprovou,nesta data,a contratação da PriceWaterHouseCoopers, com início das suas atividades a partir da revisão da
informação trimestral (ITR) do primeiro trismestre do ano fiscal 2013 que se iniciou em 1º de abril de 2012
Razão apresentada pelo auditor em caso da discordância Não se aplica
Valdir Augusto de Assunção 01/04/2012 044.066.958-85 Rua José Pires Neto 314, 10º andar, Cambuí, Campinas, SP, Brasil, CEP 13025-170, Telefone
(012) 39134505, e-mail: gustavo.amud@br.pwc.com
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Possui auditor? SIM
Código CVM -
Tipo auditor Estrangeiro

Nome/Razão social ERNST & YOUNG AUDITORES INDEPENDENTES S.S.
CPF/CNPJ
Período de prestação de serviço 30/06/2009
Descrição do serviço contratado Auditoria ou revisão contábil das demonstrações financeiras da Companhia.
Montante total da remuneração dos auditores
independentes segregado por serviço
Justificativa da substituição
Razão apresentada pelo auditor em caso da discordância
Luiz Carlos Nanini 30/06/2009 Av. Presidente Juscelino Kubitschek, 1830, 6o. Andar, Vila Olimpia, São Paulo, SP, Brasil, CEP
04543-000, Telefone (011) 25733418, Fax (011) 25733418, e-mail: Luiz.C.Nannini@br.ey.com
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2.3 - Outras informações relevantes
2.3 Outras informações relevantes:
Conforme divulgado em comunicado ao mercado em 13 de julho de 2012, o Conselho de

Administração, em atendimento ao disposto no artigo 31 da Instrução CVM 308/99, aprovou a
rotação da Ernst & Young Terco Auditores Independentes, ou E&YT, para
PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes, ou PwC, para auditar as demonstrações
financeiras da Companhia a partir do primeiro trimestre de 2013 e para o exercício social a
findar-se em 31 de março de 2013.
O parecer de auditoria da E&YT reportado em 30 de maio de 2012 sobre nossas

demonstrações financeiras para o exercício findo em 31 de março de 2012 não contém
ressalvas e nem opinião adversa.
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3.1 - Informações Financeiras - Consolidado
(Reais) Exercício social (31/03/2012) Exercício social (31/03/2011) Exercício social (31/03/2010)
Patrimônio Líquido 9.481.623.000,00 7.328.697,00 6.491.926,00
Ativo Total 22.168.119.000,00 19.212.437,00 16.417.242,00
Rec. Liq./Rec. Intermed. 24.096.881,00 18.063.480,00 15.336.055,00
Fin./Prem. Seg. Ganhos
Resultado Bruto 2.631.872.000,00 2.913.401,00 2.125.363,00
Resultado Líquido 2.192.332.000,00 767.656,00 578.692,00
Número de Ações, Ex-Tesouraria 5.306.502 270.687.385 270.687.385
(Unidades)
Valor Patrimonial de Ação (Reais 0,035728 0,027100 0,013200
Unidade)
Resultado Líquido por Ação 4,400000 1,740000 2,138000
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3.2 - Medições não contábeis
3.2. Medições Não Contábeis
a) Valor e b) Conciliações entre os valores divulgados e os valores das

demonstrações financeiras auditadas:
(Em m ilhões de reais) FY´10 FY´11 FY´12

Lucro líquido 706,90 470,91 1.181,34
(+) Participação dos acionistas não controladores 376,40 296,75 1.010,99
(+) IRPJ/CSSL 423,30 414,51 1.110,21
(+) Equivalência patrimonial (4,18) (25,19) (33,27)
(+) Resultado financeiro (493,44) 151,15 478,55
(+) Depreciação e amortização 1.169,09 1.359,00 1.142,78
EBITDA 2.178,08 2.667,12 4.890,61
Receita líquida 15.336,06 18.063,48 24.096,88
Margem EBITDA 14,2% 14,8% 20,3%
c) Motivo pelo qual se entende que tal medição é mais apropriada para a correta
compreensão da condição financeira e do resultado das operações da Companhia
O EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization ou Lucros

Antes de Juros, Impostos, Depreciações e Amortizações), representa a geração
operacional de caixa da Companhia, ou seja, indica a capacidade da empresa em
gerar caixa a partir de seus ativos operacionais. O EBITDA não é uma medida de lucro
em conformidade com os princípios contábeis adotados no Brasil e nos Estados
Unidos da América e não representa os fluxos de caixa do ano, portanto, não é uma
medida alternativa dos resultados ou fluxos de caixa. A Companhia utiliza o EBITDA
como medida de performance para efeito gerencial e para comparação com empresas
similares, no entanto esta medida pode diferir da definição utilizada por outras
companhias e não deve ser utilizada em substituição às informações das
demonstrações financeiras auditadas.
Na Companhia, o EBITDA é utilizado como ferramenta para medição de desempenho

e parâmetro de comparação com outras empresas, pois tem a vantagem de não ser
afetado por variáveis específicas de determinados países ou regiões, como taxas de
juro, regras de depreciação e diferenças tributárias, uma vez que deixa de fora todos
estes descontos. Desta forma, a utilização deste indicador permite que a Companhia
analise mais do que apenas seu resultado final (lucro ou prejuízo), que muitas vezes é
insuficiente para avaliar seu real desempenho por ser frequentemente influenciado por
fatores além dos operacionais. No entanto, o EBITDA apresenta certas limitações –
como não considerar o montante de reinvestimento necessário para a manutenção da
capacidade produtiva (consumido pela depreciação), podendo dar uma falsa idéia
sobre a efetiva liquidez da sociedade, assim requerendo que tal indicador seja
utilizado em conjunto com outras medições contábeis para que possa ser melhor
interpretado.
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3.3 - Eventos subsequentes às últimas demonstrações financeiras
3.3. Eventos subsequentes às últimas demonstrações financeiras de encerramento de

exercício social que as alterem substancialmente:
Em 2 de julho de 2012, a Companhia concluiu a aquisição da Comma Oil and Chemicals

Limited ("Comma") junto a Esso Petroleum Company, Limited (após reorganização societária).
O preço de aquisição foi de £ 60 milhões, sendo que parte desse valor financiado por
empréstimo no exterior obtido em 29 de junho de 2012 pela empresa Cosan Lubs Investments
Limited subsidiária da Cosan S.A. no montante de £ 54 milhões. A aquisição da Comma inclui
os negócios de lubrificantes acabados, fabricação de produtos químicos automotivos e vendas
para terceiros; todos os ativos da Comma situados na planta de produção, em Kent, Inglaterra;
e as propriedades relacionadas à marca Comma.
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3.4 - Política de destinação dos resultados
3.4 Política de destinação dos resultados dos 3 últimos exercícios sociais:
a. Regras sobre retenção de lucros

O Conselho poderá, antes de declarar qualquer dividendo ou distribuição a partir do excedente
contribuído, reservar os valores que considerar apropriado como reservas que, a critério do Conselho,
serão aplicáveis para quaisquer fins da Sociedade e, não havendo essa aplicação, também a seu
critério, ou serem utilizados no negócio da Sociedade ou investidos conforme o Conselho
eventualmente considerar apropriado. O Conselho também poderá, sem colocar os mesmos em
reserva, transportar os valores que considerar prudente não distribuir.
Nosso Conselho de Administração adotará uma política de dividendos que estabelecerá, sujeito à lei
de Bermuda, o pagamento de dividendos aos acionistas equivalente a aproximadamente 25% do
nosso lucro líquido anual consolidado.
b. Regras sobre distribuição de dividendos

O Conselho poderá eventualmente declarar dividendos ou distribuições do excedente contribuído a
serem pagos aos Acionistas de acordo com seus direitos e participações, incluindo dividendos
intermediários conforme parecer justificado ao Conselho pela posição financeira e resultados das
operações da Sociedade. O Conselho, a seu critério, poderá determinar que dividendos sejam pagos
em dinheiro ou sejam cumpridos, nos termos do artigo 36 dos Atos, pela integralização das ações da
Sociedade, a serem emitidas aos Acionistas, sendo creditadas como integralizadas, no todo ou em
parte, ou parte de uma forma e parte em outra. O Conselho também poderá pagar qualquer dividendo
em dinheiro fixo devido sobre as ações da Sociedade, semestralmente ou em outras datas, sempre que
a posição financeira e os resultados das operações da Sociedade, a critério do Conselho, justificarem
esse pagamento.
c. Periodicidade das distribuições de dividendos

Além da distribuição obrigatória anual, segundo o Estatuto Social da Companhia, o Conselho de
Administração poderá deliberar sobre o levantamento de balanços semestrais ou em períodos
menores e declarar dividendos à conta do lucro apurado nesses balanços, por conta do total a ser
distribuído ao término do respectivo exercício, observadas as limitações previstas em lei. Os
dividendos assim declarados constituem antecipação do dividendo obrigatório mencionado no item
acima. Em adição, por deliberação do Conselho de Administração, a Companhia pode, até os limites
legais, declarar dividendos à conta de lucros acumulados ou reservas de lucros existentes no último
balanço anual, semestral ou intermediário. O Conselho de Administração também pode deliberar que
a Companhia pague aos seus acionistas juros sobre o capital próprio, os quais serão imputados ao
dividendo obrigatório de que trata acima mencionado, integrando tal valor o montante dos dividendos
distribuídos pela Companhia para todos os efeitos.
d. Eventuais restrições à distribuição de dividendos impostas por legislação ou regulamentação

especial aplicável à Companhia, assim como contratos, decisões judiciais, administrativas ou
arbitrais
Não aplicável uma vez que a Cosan Limited é uma empresa estrangeira
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3.5 - Distribuição de dividendos e retenção de lucro líquido
Justificativa para o não preenchimento do quadro:

A COSAN LIMITED, aprovou em Reunião do Conselho de Administração, realizada em 29 de agosto de 2012, a
distribuição da integralidade dos dividendos recebidos da Cosan S.A. Indústria e Comércio em 28 de agosto de 2012,
conforme os termos abaixo: i. Serão pagos aos acionistas dividendos referentes ao exercício social 2012, encerrado em 31
de março de 2012, no valor total de US$ 77.385.210,58 (setenta e sete milhões, trezentos e oitenta e cinco mil duzentos e
dez reais e cinquenta e oito centavos), correspondendo a US$0,285884067 por ação classe A e/ou B ou o equivalente em
reais para os detentores de Certificado de Depósito de Ação (BDR), sem retenção de Imposto de Renda na Fonte; ii. Os
referidos dividendos terão como base de cálculo a posição acionária de 10 de setembro de 2012; iii. Aos detentores de
BDR, os referidos dividendos terão como base de cálculo a posição acionária de 04 de setembro de 2012; iv. O pagamento
dos dividendos ocorrerá no dia 11 de setembro de 2012; v. O pagamento dos dividendos aos detentores de BDRs ocorrerá
no dia 14 de setembro de 2011; vi. O crédito correspondente será realizado de forma individualizada a cada acionista, com
base na posição acionária referida nos itens (ii) e (iii) acima.
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3.6 - Declaração de dividendos à conta de lucros retidos ou reservas
3.6 Dividendos declarados à conta de lucros retidos ou reservas constituídas em exercícios sociais
anteriores:
Não houve dividendos declarados à conta de lucros retidos ou reservas constituídas em exercícios
sociais anteriores.
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3.7 - Nível de endividamento
Exercício Social Montante total da dívida, Tipo de índice Índice de Descrição e motivo da utilização de outro índice
de qualquer natureza endividamento
31/03/2012 5.199.389.000,00 Índice de Endividamento 0,66000000
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3.8 - Obrigações de acordo com a natureza e prazo de vencimento

Exercício social (31/03/2012)
Tipo de dívida Inferior a um ano Um a três anos Três a cinco anos Superior a cinco anos Total
Garantia Real 20.487.000,00 341.226.000,00 185.312.000,00 1.938.286.000,00 2.485.311.000,00
Quirografárias 579.943.000,00 327.986.000,00 876.055.000,00 930.094.000,00 2.714.078.000,00
Total 600.430.000,00 669.212.000,00 1.061.367.000,00 2.868.380.000,00 5.199.389.000,00
Observação
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Não há outras informações julgadas relevantes.
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4.1 - Descrição dos fatores de risco
4.1 Com relação à Companhia
Concluímos a formação da Joint Venture com a Shell para desenvolver ainda mais os nossos
negócios de açúcar e etanol e combustíveis em 1 de junho de 2011. Nós não podemos garantir que a
Joint Venture será bem sucedida.
Em 1 de junho de 2011, concluímos a formação de nossa Joint Venture com a Shell, uma Joint
Venture relativa à produção, fornecimento, distribuição e venda de etanol à base de combustíveis. A Join
Venture está sujeita a revisão do antitruste Conselho Administrativo de Defesa Econômica, ou CADE,
para fins de fechamento. Podemos incorrer em despesas inesperadas, não realizar todos os benefícios
previstos ou sinergias, romper as relações com os empregados atuais e novos, clientes e fornecedores ou
incorrer em endividamento. Quaisquer atrasos ou dificuldades encontradas com a Joint Venture poderia
materialmente impactar adversamente nosso negócio e os resultados das operações.
Não incluímos informação financeira relativa a Shell ou os ativos de distribuição de combustíveis da

Shell que contribuiu para Joint Venture.
A Joint Venture é uma operação relevante. No entanto, nós não incluímos nenhuma informação
financeira histórica neste relatório anual sobre a Shell ou os ativos de distribuição de combustíveis que a
Shell contribuíram para a Joint Venture. Além disso, não incluímos quaisquer informações financeiras pro
forma sobre esta Joint Venture. Os investidores estão, portanto, advertidos que a natureza dos ativos da
Shell contribuíram para a Joint Venture e outros aspectos da Joint Venture pode ter um efeito material
adverso sobre nós.
Raízen Energia pode não adquirir ou desenvolver com sucesso a capacidade de produção adicional
por meio de novos projetos (projetos greenfield) ou da expansão das instalações existentes.
Raízen Energia espera explorar novos projetos no futuro de greenfield.Não temos outras autorizações
ambientais ou de outra natureza, projetos de design ou engenharia, contratos de aquisição e construção
relativos a quaisquer projetos potenciais. Como resultado, se não concluirmos esses projetos ou se esta
conclusão ocorrer com atrasos ou não ocorrer, poderemos não realizar os benefícios relacionados
esperados. Além disso, poderemos não ser capazes de obter o financiamento necessário para esses projetos
ou de obter estes recursos em condições satisfatórias. Poderemos, por exemplo, não ser capazes de adquirir
todas as terras em relação às quais temos opções de compra no Estado de Goiás ou poderemos não ter
pessoal, equipamentos e conhecimento necessários para implementar projetos.
A integração dos projetos greenfield ou a expansão de nossas instalações existentes poderá resultar
em dificuldades operacionais não previstas e exigir recursos financeiros e administrativos significativos
que poderiam ser de outra forma utilizada para o desenvolvimento e contínua expansão de nossas
operações existentes. Os projetos greenfield planejados ou futuros ou a expansão de instalações existentes
poderão não melhorar o nosso desempenho financeiro.
Raízen Energia talvez não possa implementar com sucesso planos para vender energia gerada em
projetos de co-geração, e a regulamentação do governo brasileiro do setor de energia poderá afetar
nossos negócios e desempenho financeiro.
A Raízen Energia produz energia elétrica em suas usinas por meio de processos de co-geração,
atualmente com capacidade instalada de aproximadamente 793 MW. Das 24 unidades do grupo, 10
produzem energia em quantidade superior ao seu consumo e comercializam os excedentes no ambiente
nacional de energia elétrica. A energia excedente para venda na próxima safra 12/13 será na ordem de
2,220 GWh. Celebramos cinco contratos bilaterais até a presente data, e participamos de leilões
governamentais de energia desde o ano 2005.
Não temos experiência anterior significativa em planejamento, desenvolvimento e administração de

projetos de co-geração de energia em larga escala. Poderemos ter que investir valores significativos para
superar quaisquer dificuldades operacionais. Adicionalmente, o governo brasileiro regulamenta
extensivamente o setor de energia elétrica. Poderemos não ser capazes de cumprir com todas as exigências
necessárias para celebrar novos contratos ou de outra forma cumprir com a regulamentação brasileira do
setor de energia elétrica. Alterações nas regulamentações atuais ou nos programas de autorização federal
e a criação de critérios mais rígidos para a habilitação em futuros leilões de energia poderão afetar
adversamente a implementação deste elemento de nossa estratégia de negócios.
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Raízen Energia considera realizar operações de hedge, que envolvem riscos que poderão prejudicar
nosso desempenho financeiro.
Estamos expostos a riscos de mercado decorrentes da condução de nossas atividades comerciais,

principalmente riscos de mercado decorrentes de mudanças nos preços das mercadorias, nas taxas de
câmbio ou nas taxas de juros. Como forma de tentar minimizar os efeitos da volatilidade dos preços do
açúcar e as taxas de câmbio sobre nossos fluxos de caixa e resultados operacionais, realizamos operações
de hedge envolvendo contratos futuros, de opções e swaps de commodities e taxa de câmbio. Além disso,
ocasionalmente, realizamos operações de hedge de taxas de juros. As operações de hedge nos expõem a
riscos de perdas financeiras em situações em que a outra parte do contrato de hedge não cumpre com suas
obrigações contratuais ou existe uma alteração na variação esperada entre o preço subjacente ao contrato
de hedge e o preço real das mercadorias ou da taxa de câmbio. No exercício fiscal de 2010, tivemos
ganhos de R$ 354 milhões, no exercício fiscal de 2011 obtivemos um ganho de R$ 54 milhões e para o
exercício fiscal 2011 também obtivemos perda de R$ 4 milhões. Poderemos incorrer em perdas
significativas decorrentes de operações de hedge no futuro. Nos protegemos com hedge contra as
flutuações de preços de mercado fixando os preços do nosso volume de açúcar exportado. Como
registramos os derivativos a valor de mercado, na medida em que os preços de mercado de nossos produtos
excederem o preço fixado de acordo com nossa política de hedge, nossos resultados serão inferiores do
que seriam caso não tivéssemos realizado tais operações, em razão das despesas com derivativos a elas
relacionadas. Dessa forma, nosso desempenho financeiro seria adversamente afetado durante os períodos
em que os preços das mercadorias aumentarem. Alternativamente, podemos optar por não realizar
transações de hedge no futuro, o que adversamente afetaria nosso desempenho financeiro nos períodos em
que os preços das mercadorias diminuírem.
Raízen Energia enfrenta forte concorrência nos nossos negócios, o que poderá afetar de maneira
adversa nossa participação no mercado e nossa lucratividade.
Os setores de etanol e açúcar são altamente competitivos. Internacionalmente, concorremos com

produtores globais de etanol e açúcar, incluindo Poet, Inc., Archer-Daniels-Midland Company, Cargill,
Inc. e A.E. Staley Manufacturing Company (subsidiária da Tate & Lyle, PLC). Alguns de nossos
concorrentes são divisões de empresas maiores e possuem mais recursos financeiros que nossa companhia.
No Brasil, concorremos com diversos produtores de pequeno e médio portes. Não obstante a consolidação
crescente, os mercados brasileiros de etanol e açúcar permanecem altamente fragmentados. Nossos
principais concorrentes no Brasil são Louis Dreyfus Commodities - Santelisa Vale (o segundo maior
produtor de etanol e açúcar no Brasil), Grupo Guarani (o terceiro maior produtor de etanol e açúcar no
Brasil), Bunge, Grupo Santa Terezinha,Grupo São Martinho, Carlos Lyra, Grupo Tercio Wanderley,
Grupo Zilor, Grupo Oscar Figueiredo, Grupo Da Pedra e Grupo Irmãos Biagi e outros produtores de
etanol e açúcar no mercado brasileiro comercializam seus produtos por meio da Cooperativa de
Produtores de Cana-de-açúcar, Açúcar e Álcool do Estado de São Paulo, ou ―Copersucar‖. Não somos
membros da Copersucar.
Enfrentamos também a concorrência de produtores internacionais, em especial aqueles localizados em

mercados altamente regulados e protegidos, como os mercados dos Estados Unidos e da União Europeia.
Historicamente, as importações de açúcar não têm representado grande concorrência para a nós no Brasil
devido, dentre outros fatores, à competitividade dos custos de produção e logística do açúcar produzido no
Brasil. Caso o governo brasileiro venha a criar incentivos para as importações de açúcar, podemos
enfrentar um aumento da concorrência de produtores estrangeiros no mercado brasileiro. São muitos os
fatores que influenciam a nossa posição competitiva, incluindo a disponibilidade, qualidade e o custo de
fertilizantes, energia, água, produtos químicos e mão-de-obra, além da taxa de câmbio. Alguns dos nossos
concorrentes internacionais têm mais recursos financeiros e de marketing, maior base de clientes e maior
variedade de produtos do que nós. Se não pudermos permanecer competitivos em relação a esses
produtores no futuro, nossa participação de mercado poderá ser afetada de maneira adversa.
O mercado de distribuição de combustíveis e lubrificantes é altamente competitivo no Brasil.

Competimos com distribuidoras de combustíveis nacionais, as quais compram praticamente todos os seus
combustíveis da Petrobrás. Existem muito poucos concorrentes nacionais, como nós, que importam
determinados produtos para o Brasil. Além disso, competimos com produtores e comerciantes em outros
setores que suprem formas alternativas de energia e combustíveis para atender às exigências de nossos
consumidores industriais, comerciais e varejistas. Alguns de nossos concorrentes, como a Petrobrás,
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possuem redes de distribuição de combustíveis maiores, além de refinarias de petróleo verticalmente

integradas, podendo ser capazes de realizar custos mais baixos por barril ou margens mais altas por barril
de rendimento. Nossos principais concorrentes são maiores e possuem recursos substancialmente mais
vastos do que os nossos. Em virtude de suas operações integradas e da maior capitalização, essas
empresas podem ser mais flexíveis ao responder à indústria volátil ou às condições de mercado, tais como
escassez de óleo cru e outros insumos ou intensas flutuações de preço. As ações dos nossos concorrentes
podem resultar em preços mais baixos ou margens reduzidas para os produtos que vendemos, o que
poderia causar um efeito substancial e adverso em nosso negócio ou nos resultados das operações.
Práticas anticompetitivas no mercado de distribuição de combustíveis e lubrificantes poderão

distorcer os preços de mercado.
Nos últimos anos, práticas anticompetitivas têm sido um dos principais problemas que afetam as
distribuidoras de combustíveis no Brasil. Geralmente, essas práticas envolvem uma combinação de
evasão fiscal e adulteração de combustíveis, tais como a diluição da gasolina pela mistura de solventes ou
pela adição de etanol anidro em proporções superiores aos 25% permitidos pela lei vigente (a tributação
do etanol anidro é menor do que a do etanol hidratado e da gasolina). Os impostos constituem uma
parcela significativa do custo dos combustíveis vendidos no Brasil. Por essa razão, a evasão fiscal tem
sido uma prática recorrente de algumas distribuidoras, permitindo-lhes cobrar preços menores. Essas
práticas permitiram que algumas distribuidoras fornecessem grandes quantidades de produtos
combustíveis a preços inferiores àqueles oferecidos pelas principais distribuidoras, inclusive por nós
próprios, o que resultou em um considerável aumento nos volumes de vendas das distribuidoras que as
adotaram. Os preços finais dos combustíveis são calculados com base nos impostos incidentes sobre a sua
compra e venda, entre outros fatores. Consequentemente, as práticas anticompetitivas, tais como a evasão
fiscal, podem afetar o nosso volume de vendas, o que poderia causar um efeito substancial e adverso em
nosso negócio. Se essas práticas se tornarem predominantes, isso poderia resultar em preços mais baixos
ou em margens reduzidas para os produtos que vendemos, podendo causar um efeito substancial e
adverso em nosso negócio ou nos resultados das operações.
As exportações da Raízen Energia estão sujeitas a uma ampla variedade de riscos associados às
operações internacionais.
No exercício fiscal encerrado em 31 de março de 2012, nossas receitas líquidas de exportação foram
de R$1.781,7 milhões, correspondendo a 7,3% de nossa receita líquida de vendas total. Durante esse
mesmo período, nossas vendas líquidas de exportações de açúcar foram de R$ 1.457,6 milhões,
correspondendo a 0,006% de nossas vendas líquidas totais, e nossas receitas líquidas de exportação de
etanol foram de R$ 319,4 milhões, correspondendo a 0,001% de nossas vendas líquidas totais.
No exercício fiscal encerrado em 31 de março de 2011, nossas receitas líquidas de exportação foram
de R$ 2.711 milhões, representando 15,0% de nossa receita líquida de vendas total. Durante esse mesmo
período, nossas vendas líquidas de exportações de açúcar foram de R$ 2,466.2, correspondendo a 13,7%
de nossas vendas líquidas totais, e nossas receitas líquidas de exportação de etanol foram de R$ 244,8
milhões, correspondendo a 1,4% de nossas vendas líquidas totais.
Esperamos expandir nossas exportações de etanol no futuro. Expansão das exportações de etanol
depende de fatores além de nosso controle, incluindo a liberalização das barreiras comerciais existentes e
a criação de sistemas de distribuição para o etanol hidratado em países no exterior. Nosso desempenho
financeiro futuro dependerá, em grande medida, em condições econômicas, políticas e sociais em nossas
principais mercados de exportação
A maioria dos países produtores de etanol e/ou açúcar, incluindo os Estados Unidos e os países
membro da União Europeia, protegem produtores locais da concorrência internacional estabelecendo
políticas e regulamentações governamentais que afetam a produção de etanol e açúcar, incluindo cotas,
restrições de importação e exportação, subsídios, tarifas e encargos. Como resultado de tais políticas, os
preços do etanol e açúcar no mercado interno variam significativamente em cada país. Temos acesso
limitado ou nenhum acesso a esses grandes mercados devido a essas barreiras comerciais. Se tais políticas
protecionistas permanecerem, poderemos não ser capazes de expandir nossas atividades de exportação à
taxa que esperamos atualmente, ou não ser capazes de expandir, o que poderia afetar adversamente nosso
negócio e nosso desempenho financeiro. Adicionalmente, se novas barreiras comerciais forem
estabelecidas em nossos principais mercados de exportação, poderemos enfrentar dificuldades para
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realocar os nossos produtos para outros mercados em condições favoráveis e os nossos negócios e
desempenho financeiro poderão ser adversamente afetados.
Poderemos não ser capazes de manter os direitos de uso das fórmulas de mistura e marcas
fornecidas pela ExxonMobil.
Nós, por meio da nossa subsidiária CCL, somos a fabricante e distribuidora exclusiva de produtos
lubrificantes no Brasil com base nas fórmulas que nos foram fornecidas nos termos de uma licença da
ExxonMobil de acordo com o Contrato Principal de Lubrificantes, que expirará em 1º de dezembro de
2018. Também recebemos uma licença para usar a marca ExxonMobil para comercializar combustíveis
de acordo com o Contrato de Licenciamento de Marca, o qual expira em 1º de dezembro de 2013. O
término de qualquer dessas licenças, ou a falha por parte da ExxonMobil de manter e proteger
adequadamente os seus direitos de propriedade intelectual, poderia afetar substancialmente e
adversamente os nossos resultados de operações ou poderá exigir significativos investimentos não
planejados por nós, se formos forçados a desenvolver ou adquirir tecnologia alternativa. No futuro,
poderá ser necessário ou desejável a obtenção de outras licenças de tecnologia de terceiros com relação a
um ou mais dos nossos produtos ou com relação a atuais ou futuras tecnologias para melhorar as nossas
ofertas de produtos. Entretanto, poderemos não ser capazes de obter os direitos de licença para a
tecnologia ou os componentes necessários em termos comercialmente razoáveis ou de forma alguma.
A expansão do nosso negócio por meio de aquisições e alianças estratégicas apresenta riscos que
poderão reduzir os benefícios que esperamos obter com essas operações.
Temos crescido substancialmente por meio de aquisições. Pretendemos continuar a crescer

adquirindo, de tempos em tempos, outros produtores ou usinas de etanol ou açúcar no Brasil ou em outro
local que complementem ou ampliem nossas atuais operações de açúcar e etanol. Além disso, planejamos
adquirir e construir, de tempo em tempo, terminais de combustíveis, ativos de produção de lubrificantes,
postos para distribuição varejista e outros ativos que complementem e ampliem as nossas atuais
operações de combustíveis e lubrificantes e também visem aplicar a nossa rede de postos de serviço por
meio de maior branding. A nossa capacidade de continuar a ampliar nossos negócios por meio de
aquisições ou alianças depende de diversos fatores, inclusive da nossa capacidade de identificar
oportunidades de aquisição ou acessar mercados de capitais em termos aceitáveis. Mesmo se
conseguirmos identificar oportunidades de aquisição e obtermos o financiamento necessário para realizar
tais aquisições, nós poderíamos nos comprometer financeiramente além de nossa capacidade,
especialmente se uma aquisição for seguida por um período em que os preços do etanol e do açúcar forem
inferiores ao esperado.
As aquisições, particularmente aquelas envolvendo negócios de tamanho considerável, poderão

apresentar desafios financeiros, administrativos e operacionais, inclusive o desvio do foco na
administração dos negócios existentes e a dificuldade de integração das operações e da mão-de-obra. A
nossa incapacidade de integrar novos negócios ou administrar novas alianças de forma bem sucedida
poderá ter um efeito adverso nos nossos negócios e desempenho financeiro. Alguns de nossos principais
concorrentes podem também estar em busca de crescimento por meio de aquisições e alianças, o que
poderá reduzir a probabilidade de termos sucesso na implementação de aquisições e alianças. Além disso,
quaisquer aquisições de maior porte que viermos a considerar poderão estar sujeitas à obtenção de
aprovações antitruste e outras aprovações regulamentares. Nós poderemos não ter sucesso na obtenção de
tais autorizações necessárias ou na sua obtenção em tempo hábil.
As aquisições também apresentam o risco de exposição da nossa Companhia, na qualidade de

sucessora, a responsabilidades relativas a processos pré-existentes envolvendo uma empresa adquirida ou
demandas judiciais relativas a fatos ocorridos anteriormente à sua aquisição. O procedimento de auditoria
legal (due diligence) conduzido com relação a uma aquisição e quaisquer garantias contratuais ou
indenizações que possamos receber dos vendedores de tais empresas adquiridas, poderão não ser
suficientes para nos proteger ou nos compensar por responsabilidades reais. Uma responsabilidade
substancial associada a uma aquisição, inclusive relacionada a assuntos trabalhistas ou ambientais,
poderia afetar de maneira adversa a nossa reputação e o nosso desempenho financeiro, reduzindo os
benefícios da aquisição.
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Poderemos não obter sucesso na redução dos nossos custos operacionais ou no aumento de nossas
eficiências operacionais.
Como parte de nossa estratégia, continuamos com objetivo de reduções nos custos operacionais e
aumentar a eficiência operacional para melhorar o nosso desempenho financeiro futuro. Por exemplo,
compramos novas colheitadeiras e aumentamos a terceirização da colheita mecânica com o objetivo de
reduzir a queima da cana-de-açúcar de acordo com o protocolo agro-ambiental da cana de açúcar. Em
áreas que são adequadas para a substituição de uma colheita manual com uma colheita mecanizada, a
queima da cana deve ser reduzida como segue: (i) 70% da área colhida em 2010, (ii) 100% da área
colhida em 2014 . Para as áreas que não permitirem a substituição da colheita manual com a colheita
mecanizada, a queima da cana deve ser reduzida como segue: (i) 30% da área colhida em 2010, (ii) 100%
da área colhida por 2017. Podemos não ser capazes de alcançar as economias de custo que esperamos
concretizar a partir desta e outras iniciativas. Qualquer dificuldade para realizar economias de custos
esperadas pode afetar adversamente a nossa competitividade e desempenho financeiro.
Nosso negócio seria adversamente afetado de forma substancial se as operações em nossas

instalações de transporte, terminal, depósito e distribuição sofressem interrupções significativas. Nosso
negócio também seria adversamente afetado de forma substancial se as operações de nossos clientes e
fornecedores sofressem interrupções significativas.
Nossas operações dependem da operação ininterrupta das nossas instalações de terminal e depósito e
dos diversos meios de transporte. Também dependemos da operação ininterrupta de determinadas
instalações possuídas ou operadas por nossos fornecedores e clientes. As operações em nossas instalações
e nas instalações possuídas ou operadas por nossos fornecedores e clientes poderiam ser parcial ou
integralmente suspensas, temporária ou permanentemente, como resultado de circunstâncias que estão
fora do nosso controle, tais como:
 eventos catastróficos, inclusive furacões;
 reparos ambientais;
 dificuldades trabalhistas; e
 interrupções no fornecimento de nossos produtos para nossas instalações ou meios de

transporte.
Qualquer interrupção significativa nessas instalações ou a impossibilidade de transportar produtos de

e para essas instalações ou de ou para os nossos clientes, por qualquer razão, afetaria adversamente, de
modo significativo, os nossos resultados das operações e fluxos de caixa.
Incêndios e outros desastres podem afetar nossas instalações agrícolas e propriedades industriais, o
que poderia afetar adversamente nossos volumes de produção e, consequentemente, nosso
desempenho financeiro.
Nossas operações estão sujeitas a riscos que afetam as nossas instalações e propriedades agrícolas,
incluindo incêndio que pode potencialmente destruir parte ou a totalidade de nossos produtos e
instalações. Adicionalmente, nossas operações estão sujeitas a perigos associados à fabricação de
produtos inflamáveis e ao transporte de matérias-primas e de produtos inflamáveis. Nossa cobertura de
seguros poderá não ser suficiente para nos proteger integralmente contra esse tipo de fatalidade.
Interrupção nos serviços de transporte e logística ou investimentos insuficientes na infra-estrutura

pública poderão afetar adversamente nossos resultados operacionais.
Uma das principais desvantagens da agricultura brasileira é que as principais regiões de plantio estão
localizadas longe dos principais portos. Dessa forma, o acesso eficaz à infra-estrutura de transporte e aos
portos é essencial para o crescimento da agricultura brasileira como um todo e para nossas operações em
particular. Como parte de nossa estratégia de negócios, pretendemos investir em áreas específicas onde a
infra-estrutura de transporte existente ainda está subdesenvolvida. Aperfeiçoamentos na infra-estrutura de
transporte provavelmente serão necessários para tornar a produção agrícola mais acessível aos terminais
de exportação a preços competitivos. Uma parcela substancial da produção agrícola brasileira é
atualmente transportada por meio de caminhões, um meio de transporte significativamente mais caro que
o transporte ferroviário disponível para produtores nos Estados Unidos e em outros países. Nossa
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dependência em relação ao transporte rodoviário pode afetar nossa posição como produtores de baixo
custo de forma que nossa capacidade de concorrer nos mercados internacionais poderá ser prejudicada.
Embora determinados projetos de melhorias dos sistemas rodoviário e ferroviário tenham sido
considerados para algumas áreas do Brasil e, em alguns casos, implementados, investimentos
significativos ainda são necessários, os quais podem não ser concluídos oportunamente ou cuja conclusão
pode não ocorrer. Qualquer atraso ou não desenvolvimento dos sistemas de infra-estrutura brasileiros
poderá prejudicar a demanda por nossos produtos, impedir a entrega de nossos produtos ou impor a nós
custos adicionais. Atualmente, terceirizamos os serviços de transporte e logística necessários para a
condução de nossos negócios. Qualquer interrupção desses serviços poderá resultar em problemas de
fornecimento em nossas usinas de processamento e afetar nossa capacidade de entregar os produtos
processados a nossos clientes sem atrasos. Adicionalmente, um desastre natural ou catástrofe poderá
afetar os sistemas de infra-estrutura de transporte regional afetando nossos prestadores de serviços de
transporte.
Dependemos de terceiros para fornecer aos nossos clientes e à nossa Companhia as instalações e os
serviços essenciais aos nossos negócios.
Celebramos contratos com terceiros para o fornecimento de instalações e serviços necessários para a
condução de nossos negócios, como o transporte e armazenamento de etanol e açúcar. A revogação ou
rescisão de nossos contratos com terceiros ou nossa incapacidade de renovar esses contratos ou negociar
novos contratos com outros prestadores de serviços a taxas comparáveis poderão afetar nossos negócios e
nosso desempenho financeiro. Nossa dependência de terceiros para nos fornecer serviços essenciais em
nosso nome também resulta em um menor controle sobre os custos, eficiência, pontualidade e qualidade
de tais serviços. A negligência de um terceiro contratado poderá comprometer a segurança do transporte
de etanol de nossas usinas para os terminais de exportação. Acreditamos que dependeremos de tais
contratos no futuro previsível e, se entrarmos em um novo mercado, teremos de celebrar contratos
semelhantes.
Avanços tecnológicos podem afetar a demanda por nossos produtos ou exigir investimentos de capital
substanciais para continuarmos competitivos.
O desenvolvimento e a implementação de novas tecnologias poderão resultar em uma redução

significativa nos custos de produção do etanol. Não podemos estimar quando novas tecnologias estarão
disponíveis, o nível de aceitação das novas tecnologias pelos nossos concorrentes ou os custos associados
a essas novas tecnologias. Os avanços no desenvolvimento de produtos alternativos ao etanol também
poderão reduzir a demanda por ou eliminar a necessidade de etanol como oxidante do combustível de
maneira significativa. Quaisquer avanços tecnológicos que necessitem de investimentos de capital
significativo para a manutenção da competitividade ou que, de outra forma, reduzam a demanda por
etanol terão um efeito adverso relevante sobre os nossos resultados operacionais e desempenho
financeiro.
Adoçantes alternativos podem ter efeitos adversos sobre a demanda por nosso açúcar no Brasil e em
outros países.
Acreditamos que o uso de adoçantes alternativos, especialmente os adoçantes artificiais como

aspartame, sacarina e HFCS, têm afetado negativamente o crescimento da demanda total por açúcar no
Brasil e no resto do mundo. Fabricantes de refrigerantes de muitos países têm substituído o açúcar por
adoçantes alternativos, ou aumentado o seu consumo. Além disso, o uso de adoçantes alternativos por
parte dos consumidores de açúcar, inclusive fabricantes de refrigerantes, também pode reduzir a demanda
por açúcar no Brasil. Uma redução substancial no consumo de açúcar ou aumento do uso de adoçantes
alternativos ou artificiais reduziria a demanda por nosso açúcar e pode resultar em uma redução no
crescimento de nossas vendas líquidas e do nosso desempenho financeiro geral.
Podemos ser afetados de forma adversa por sentenças desfavoráveis em processos judiciais em
andamento.
Estamos envolvidos em um número significativo de processos fiscais, civis e trabalhistas, que

estimamos envolver o valor total de R$7.237,6 milhões, e para os quais, em 31 de março de 2012,
constituímos provisão no valor total de R$ 1.051,7 milhões, cujos depósitos judiciais totalizavam um
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valor de R$509,2 milhões. Não podemos prever se obteremos decisões favoráveis nesses ou em outros
processos, ou se seremos obrigados a pagar valores significativos, incluindo juros e multa, em relação a
nossas obrigações, o que poderia ter um impacto adverso nos nossos negócios e desempenho financeiro.
Financiamentos, principalmente em termos aceitáveis para nós, podem não estar disponíveis para
atender às nossas futuras necessidades de capital.
O mercado global e as condições econômicas têm sido, e continuam sendo, perturbadores e voláteis.
Os mercados de capital de dívida têm sofrido o impacto de perdas expressivas no setor de serviços
financeiros e reajuste de preço de risco de crédito, entre outras coisas. Estes eventos afetaram
desfavoravelmente as condições econômicas gerais. Principalmente, o custo da captação de dinheiro nos
mercados de capital de dívidas aumentou substancialmente, ao passo que a disponibilidade de fundos
provenientes desses mercados diminuiu significativamente. Igualmente, em decorrência das preocupações
a respeito da estabilidade de mercados financeiros de modo geral e, especificamente, da solvência de
contrapartes, o custo de obtenção de dinheiro dos mercados de crédito aumentou, uma vez que vários
mutuantes e investidores institucionais aumentaram suas taxas de juros, aprovaram normas de
financiamento mais rígidas e reduziram e, em alguns casos, suspenderam o fornecimento de
financiamento a mutuários em termos comercialmente razoáveis ou de forma geral.
Se não há financiamento disponível quando necessário, ou se estiver disponível apenas em termos

desfavoráveis, pode tornar-se desafiador atender às nossas necessidades de capital ou obter vantagem de
outro modo de oportunidades de negócios ou responder a pressões competitivas, o que pode causar um
efeito relevante e adverso em nossa receita e nos resultados das operações.
A produção de lubrificantes e o armazenamento e transporte de produtos combustíveis, produtos

lubrificantes, são inerentemente perigosos.
As complexas operações de fabricação que executamos em nossa Lubricants Oil Blending Plant
(LOBP - Usina de Mistura de Óleos Lubrificantes), envolvem uma variedade de riscos de segurança e
outros riscos operacionais, inclusive o manuseio, produção, armazenamento e transporte de materiais
tóxicos. Estes riscos podem resultar em danos físicos e morte, graves danos ou destruição de propriedade
e equipamentos e dano ambiental. Um acidente relevante em uma de nossas usinas, estações de serviços
ou instalações de armazenamento, poderia obrigar-nos a suspender nossas operações e resultar em
expressivos custos de reparação e perda de receita. Além disso, recursos de seguros, se disponíveis,
podem não ser recebidos de forma oportuna, podendo ser também insuficientes para cobrir todas as
perdas, inclusive lucros cessantes. Quebras de equipamentos, desastres naturais e atrasos na obtenção de
insumos ou de peças ou equipamentos de reposição necessários também podem ter efeito
substancialmente desfavorável em nossas operações de fabricação e, consequentemente, nos resultados de
nossas operações.
Não estamos segurados contra interrupção das atividades de nossas operações brasileiras e a
maioria de nossos ativos não está segurada contra guerra ou sabotagem. Além disso, nossa
cobertura de seguro pode ser inadequada para cobrir todas as perdas e/ou obrigações que possam
ser incorridas em nossas operações.
Não mantemos cobertura de nenhum tipo para interrupções de atividades comerciais de nossas
operações brasileiras, inclusive interrupções nas atividades causadas por distúrbios trabalhistas. Se, por
exemplo, nossos trabalhadores entrarem em greve, as paralisações do trabalho resultantes podem exercer
efeito substancial e adverso sobre nós. Além disso, não seguramos a maioria de nossos ativos contra
guerra ou sabotagem. Portanto, um ataque ou um incidente operacional que provoque uma interrupção de
nossas atividades comerciais pode ter um efeito substancial e adverso em nossa situação financeira ou nos
resultados das operações. Nossas operações estão sujeitas a diversos perigos e riscos. Mantemos seguros
em níveis que são habituais em nosso setor para nos protegermos contra essas responsabilidades; todavia,
nossos seguros podem não ser adequados para cobrir todas as perdas ou responsabilidades que poderiam
ser incorridas em nossas operações. Além disso, ficaremos sujeitos ao risco de não conseguirmos manter
ou obter seguro do tipo e valor desejado a taxas razoáveis. Se incorrêssemos em uma responsabilidade
significativa no tocante à qual não estivéssemos integralmente segurados, isso poderia ter um efeito
substancialmente adverso em nossos negócios, na situação financeira e nos resultados das operações.
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Na medida em que pagarmos dividendos a nossos acionistas, teremos menos capital disponível para
atender às nossas necessidades de liquidez futuras.
Nossa estratégia de negócios contempla um crescimento significativo nos próximos anos e

estimamos que tal crescimento exigirá liquidez considerável. Na medida em que pagarmos dividendos de
acordo com nossa política de dividendos, montantes distribuídos aos nossos acionistas não estarão
disponíveis para financiarmos nosso futuro crescimento e atendermos às nossas outras necessidades de
liquidez.
Podemos precisar de recursos adicionais no futuro, os quais podem não estar disponíveis ou podem
resultar na diluição da participação de nossos acionistas em nosso capital social.
Podemos precisar emitir títulos de dívida ou ações para obter financiamentos adicionais de forma
pública ou privada. Os títulos de nossa emissão poderão ter direitos, preferências e privilégios superiores
àqueles de nossas ações. Se decidirmos obter capital adicional por meio da oferta de ações ordinárias, a
participação de nossos acionistas em nosso capital social poderá ser diluída. Adicionalmente, os recursos
adicionais que viermos a precisar no futuro podem não estar disponíveis em condições favoráveis.
O preço de nossas ações está sujeito à volatilidade.
O preço de mercado de nossas ações ordinárias poderá sofrer significantes flutuações relacionadas a
diversos fatores, incluindo atuais e previstas variações em nosso desempenho financeiro, perda de
executivos chave, quedas econômicas, eventos políticos no Brasil ou em outras jurisdições em que
operamos, desenvolvimentos que afetarem as indústrias de etanol e açúcar, mudanças nas estimativas
financeiras pelos analistas de títulos, a introdução de novos produtos ou tecnologias por nós ou nossos
concorrentes, ou a nossa falha em satisfazer a expectativa de analistas ou investidores.
Nossa controlada indireta Rumo Logística pode não obter o retorno esperado com relação aos
contratos firmados com a ALL
Nossa controlada indireta Rumo Logística S.A. celebrou contratos de longo prazo com a ALL –
América Latina Logística S.A.tendo por objeto o transporte pela ALL de açúcar a granel e outros
derivados com a expansão da capacidade operacional ferroviária da ALL através de investimentos em via
permanente, pátios, vagões, locomotivas e terminais a serem realizados pela Rumo na malha da ALL. A
Rumo deverá investir em um sistema de transporte ferroviário, apoiado na operação da ALL, sendo (i) a
duplicação, ampliação e melhoria da via permanente e pátios do corredor ferroviário Bauru- Santos/SP,
possibilitando forte aumento da sua capacidade operacional; (ii) a aquisição de locomotivas e vagões
HPT com capacidade de 30 toneladas/eixo; e (iii) na construção e ampliação dos terminais. Em
contrapartida a este investimento, a ALL deverá efetuar a prestação do serviço de transporte garantindo
(i) curva de volume mínimo, (ii) a prática de tarifas competitivas em relação ao modal rodoviário; (iii)
gestão das obras e indicação dos fornecedores de locomotivas e vagões; e (iv) pagamento de aluguel dos
equipamentos em valor proporcional ao transporte efetivo de Produto. Caso não consigamos originar
volume de açúcar e transportar, não receberemos os honorários contratuais, podendo impactar no retorno
sobre o investimento realizado.
Eventos em outros países podem ter um impacto negativo sobre a economia brasileira e o valor de
mercado de nossas ações ordinárias
Condições econômicas e dos mercados em outros países, incluindo Estados Unidos, América Latina
e outros países de mercados emergentes, podem afetar a economia brasileira e o preço de nossas ações
ordinárias. Embora as condições econômicas nesses países possam diferir significativamente das
encontradas no Brasil, as reações dos investidores a acontecimentos nesses outros países podem ter um
efeito adverso sobre o valor de mercado dos títulos brasileiros. Crises em outros países e do ―contágio‖,
como demonstrado pela recente economia Européia e crises financeiras poderiam diminuir o entusiasmo
dos investidores por títulos de emissores, incluído os nossos, o que poderia adversamente afetar o preço
de mercado de nossas ações ordinárias.
Somos uma companhia com sede em Bermuda, e pode ser difícil executar sentenças contra nós ou
nossos diretores e executivos.
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Somos uma sociedade isenta com sede em Bermuda, de forma que os titulares de nossas ações serão
regidos pelas leis de Bermuda e por nosso Estatuto Social. Os direitos dos acionistas de acordo com as
leis de Bermuda podem ser diferentes dos direitos dos acionistas de companhias constituídas em outras
localidades. Todos os nossos diretores e alguns dos peritos mencionados neste relatório anual não são
norte-americanos ou residentes nos Estados Unidos, e todos os nossos ativos estão localizados fora dos
Estados Unidos. Como resultado, os investidores podem enfrentar dificuldades para entregar citações para
essas pessoas nos Estados Unidos ou executar sentenças obtidas nos tribunais norte-americanos contra
nós ou essas pessoas com base nas disposições de responsabilidade civil das leis de valores mobiliários
federais e estaduais norteamericanas.
Fomos informados por nosso advogado de Bermuda, Attride-Stirling & Woloniecki, que existe
incertezas a respeito de se os tribunais de Bermuda executarão as sentenças obtidas em outras jurisdições,
incluindo os Estados Unidos, contra nós ou nossos diretores ou diretores de acordo com as leis de valores
mobiliários dessas jurisdições, ou mover ações em Bermuda contra nós ou nossos diretores ou diretores
de acordo com as leis de valores mobiliários das outras jurisdições. Os Estados Unidos e Bermuda não
têm atualmente nenhum tratado que preveja o reconhecimento recíproco e a execução de sentenças a
respeito de questões civis e comerciais. Portanto, uma sentença final para o pagamento de dinheiro
proferida por qualquer tribunal federal ou estadual nos Estados Unidos com base em responsabilidade
civil, quer tenha ou não base apenas nas leis de valores mobiliários federais ou estaduais norte-
americanas, pode não ser necessariamente exeqüível em Bermuda.
As leis de Bermuda diferem das leis em vigor nos Estados Unidos e no Brasil e podem fornecer
menos proteção aos nossos acionistas.
Nossos acionistas podem enfrentar mais dificuldades em proteger seus interesses do que os acionistas
de sociedades com sede nos Estados Unidos ou no Brasil. Como uma companhia com sede em Bermuda,
somos regidos pela Companies Act de 1981. A Companies Act de 1981 difere em alguns aspectos
relevantes das leis geralmente aplicáveis às companhias dos Estados Unidos ou do Brasil e aos seus
acionistas, incluindo as disposições relativas a diretores, fusões, incorporações, ações de acionistas e
indenização de diretores.
De acordo com as leis de Bermuda, os diretores e diretores de uma companhia devem, em geral,
obrigações fiduciárias à companhia e não aos acionistas individualmente. Processos relacionados à classe
e processos derivativos geralmente estão indisponíveis aos acionistas de acordo com a legislação de
Bermuda. No entanto, os tribunais de Bermuda podem, em determinadas circunstâncias, permitir que um
acionista proponha uma ação em nome de uma companhia a fim de sanar um dano à empresa sempre que
o ato estiver supostamente fora do poder societário da companhia ou for considerado ilegal, ou que venha
a resultar na violação do contrato social ou estatuto social da companhia. Além disso, um tribunal de
Bermuda poderá considerar atos em que se alega constituição de fraude contra os acionistas minoritários
ou, por exemplo, quando um ato exigir a aprovação de um percentual maior de acionistas da companhia
do que o percentual que efetivamente o aprovou.
A Companies Act de 1981 impõe uma obrigação aos diretores e diretores para que atuem de forma
honesta e de boa fé visando os melhores interesses da companhia e devem exercer o cuidado e habilidade
que uma pessoa razoavelmente prudente exerceria em circunstâncias semelhantes. Os diretores de uma
companhia de Bermuda têm o dever de evitar conflitos de interesses. Entretanto, se um diretor divulgar
um interesse direto ou indireto em qualquer contrato ou acordo conosco, conforme exigido pelas leis de
Bermuda, nosso Estatuto Social prevê que tal diretor será incluído no quorum de deliberação porém não
terá o direito de votar no que se refere a qualquer contrato ou acordo em que ele estiver interessado.
Adicionalmente, os direitos de nossos acionistas e as responsabilidades fiduciárias de nossos

diretores, de acordo com a Companies Act de 1981 não estão claramente definidos com base em estatutos
ou decisões anteriores promulgadas em jurisdições nos Estados Unidos, particularmente no Estado de
Delaware.
As disposições em nosso Estatuto Social podem desencorajar aquisições, o que pode afetar o retorno
possível nos investimentos de nossos acionistas.
Nosso Estatuto Social contém disposições que podem dificultar a aquisição de nossa Empresa por
terceiros sem a autorização de nosso Conselho de Administração. Tais disposições estabelecem, dentre
outras coisas:
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• um conselho de administração dividido em classes com mandatos de três anos não coincidentes;
• restrições com relação ao período de tempo em os diretores podem ser nomeados;
• voto afirmativo da maioria de nossos diretores em exercício e a deliberação dos acionistas aprovada pela
maioria de votos computados em uma assembléia geral ou, se não aprovado pela maioria dos diretores em
exercício, a deliberação dos acionistas em uma assembléia geral aprovada por 66-2/3% de todos os votos
correspondentes à totalidade das ações emitidas nas deliberações relacionadas a fusão ou outras
transações relativas a negócios combinados; e
• os direitos tag-along.
Essas disposições estatutárias podem impedir terceiros de nos adquirir, ainda que tal oferta seja
considerada benéfica por muitos de nossos acionistas.
Como uma companhia holding, nossa capacidade de receber distribuições de lucros de nossas
subsidiárias poderá ser limitada.
Todas as nossas operações são conduzidas por meio de nossas subsidiárias e dependemos dos
dividendos ou de outras transferências de fundos de nossas subsidiárias para o cumprimento de nossas
obrigações. A legislação brasileira, por exemplo, permite que o governo brasileiro imponha restrições
temporárias sobre as conversões do real em moeda estrangeira e sobre as remessas a investidores
estrangeiros dos resultados de seus investimentos no Brasil, sempre que houver um desequilíbrio
significativo na balança de pagamentos do Brasil ou houver motivos para se esperar um desequilíbrio
significativo. A última restrição do governo brasileiro sobre as remessas ao exterior durou
aproximadamente seis meses, entre 1989 e o início de 1990. O governo brasileiro pode vir a adotar
medidas semelhantes no futuro. Qualquer imposição de restrições a conversões e remessas poderá
prejudicar ou impedir a conversão para dólar ou outras moedas estrangeiras e a remessa ao exterior de
dividendos, distribuições de lucros ou recursos provenientes da venda no Brasil das ações ordinárias de
nossas subsidiárias brasileiras. Atualmente conduzimos todas as nossas operações por meio de nossas
subsidiárias brasileiras. Conseqüentemente, qualquer imposição de restrições sobre controle cambial
podem reduzir os preços de mercado das ações ordinárias classe A.
Nosso Estatuto Social proíbe nossos acionistas de moverem ações contra nossos diretores, além de
prever o pagamento de indenização aos nossos diretores e diretores em relação a suas ações e
omissões apesar de tal indenização por obrigações decorrentes da Securities Act ser inexeqüível nos
Estados Unidos.
Nosso Estatuto Social contém disposições abrangentes de renúncia por nossos acionistas acerca de
qualquer ação ou direito de ação, individualmente ou em nosso nome, contra qualquer de nossos diretores
ou diretores. A renúncia é aplicável a qualquer ação movida por um diretor ou diretor, ou a omissão de
qualquer diretor ou diretor em mover qualquer ação, no exercício de suas atividades, exceto com relação a
assuntos envolvendo fraude ou atuação desonesta por parte de qualquer diretor ou diretor. Essa renúncia
limita o direito dos acionistas de ajuizar ações contra nossos diretores e diretores, a não ser em caso de
fraude ou desonestidade. Nosso estatuto social também estabelece uma indenização aos nossos diretores e
diretores com relação a suas ações e omissões, exceto em caso de fraude ou desonestidade. A indenização
prevista em nosso Estatuto Social não exclui outros direitos de indenização aos quais um diretor ou
diretor poderá ter direito, desde que tais direitos não sejam relativos à fraude ou desonestidade por parte
de tal diretor ou diretor. Ainda que a indenização por responsabilidades de acordo com a Securities Act
para diretores, diretores ou controladores nos termos mencionados acima possa ser permitida, entendemos
que, na opinião da equipe da SEC, tal indenização é contra a política pública, de acordo com a Securities
Act e, portanto, inexeqüível nos Estados Unidos.
A venda ou emissão de uma quantidade significativa de nossas ações ordinárias pode afetar
adversamente o valor de mercado de nossas ações ordinárias classe A.
A venda de uma quantidade significativa de nossas ações ordinárias, ou a percepção de que tal venda
irá ocorrer, poderá afetar adversamente o preço de mercado de nossas ações ordinárias classe A. Nosso
capital autorizado é de 1.000.000.000 ações ordinárias classe A e 188.886.360 ações ordinárias classe B,
das quais 174.355.341 ações ordinárias classe A encontram-se emitidas e em circulação e 96.332.044
ações ordinárias classe B série 1 encontram-se emitidas e em circulação em 31 de março de 2012.
Conforme os acordos de restrição à venda de ações (lock-up agreements), os detentores de nossas ações
ordinárias classe B concordaram sujeito a determinadas exceções, em não ofertar, vender, transferir ou de
qualquer forma dispor, direta ou indiretamente antes de 16 de agosto de 2010 menos do que todas as
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ações ordinárias classe B que detemos. Após o término do período de restrição, essas ações ordinárias
classe B previamente restritas poderão ser negociadas livremente.
Nosso Estatuto Social determina que nosso Conselho de Administração está autorizado a emitir
qualquer uma das ações autorizadas, mas não emitidas de nosso capital social. Nossos acionistas podem,
também, autorizar na assembléia geral o aumento de nosso capital autorizado. Dessa forma, poderemos
emitir uma quantidade significativa de novas ações depois do período de restrição, o que pode, se
decidirmos agir dessa forma, diluir a participação dos nossos acionistas no nosso capital social.
Os dividendos efetivamente pagos em relação a nossas ações podem não ser consistentes com a
política de dividendos a ser adotada pelo Conselho de Administração.
Nosso Conselho de Administração adotará uma política de dividendos que estabelecerá, sujeito à lei
de Bermuda, o pagamento de dividendos aos acionistas equivalente a aproximadamente 25% do nosso
lucro líquido anual consolidado (calculado de acordo com as IFRSs). Nosso Conselho de Administração
pode, a seu critério e por qualquer motivo, alterar ou revogar nossa política de dividendos. Nosso
Conselho de Administração pode diminuir o nível de dividendos estabelecido em tal política de
dividendos ou encerrar por completo o pagamento dos dividendos. Dividendos futuros relativos às nossas
ações ordinárias, se houver, dependerão, entre outros aspectos, de nossos resultados operacionais,
exigências de caixa, situação financeira, distribuição de dividendos feita por nossas subsidiárias,
restrições contratuais, oportunidades de negócios, disposições das leis aplicáveis e outros fatores
considerados relevantes por nosso Conselho de Administração.
b) Com relação ao controlador, direto ou indireto, da Companhia, ou ao grupo de controle
Somos altamente dependentes de nosso Controlador e de outros membros de nossa administração

para desenvolver e implementar nossa estratégia e conduzir nossas operações.
Somos dependentes do Sr. Rubens Ometto Silveira Mello, Presidente do nosso Conselho de
Administração, e de outros membros do nosso Conselho de Administração e de nossa Diretoria,
especialmente com relação ao planejamento dos negócios, estratégias e operações. Caso qualquer dessas
pessoas-chave de nossa administração deixe a nossa Companhia, poderemos sofrer um impacto negativo
em nossos negócios e nosso desempenho financeiro. Nossos negócios dependem especialmente do Sr.
Rubens Ometto Silveira Mello, que também é nosso acionista controlador de forma indireta. Atualmente,
não contratamos seguro de vida para pessoas-chave.
Somos indiretamente controlados por uma única pessoa, que exerce o controle sobre nós e todas as
nossas subsidiárias.
O Sr. Rubens Ometto Silveira Mello, nosso acionista controlador e Presidente do Conselho, tem o
poder para, indiretamente, nos controlar, inclusive com poderes para:
 eleger a maioria dos nossos conselheiros e nomear nossos diretores, estabelecer as nossas
políticas administrativas e exercer o controle geral sobre a nossa companhia e subsidiárias;
 concordar em vender ou transferir de outra forma sua participação controladora em nossa

companhia; e
 determinar o resultado de quase todas as deliberações que necessitem da aprovação dos

nossos acionistas, inclusive operações com partes relacionadas, reorganizações societárias,
aquisições e alienações de ativos e dividendos.
Atualmente, devido à nossa estrutura de capital social, nosso Acionista Controlador é capaz de
controlar substancialmente todas as questões submetidas à aprovação de nossos acionistas para
aprovação. O controle concentrado limitará a capacidade dos acionistas de influenciar as decisões
societárias e, dessa forma, podemos tomar medidas que não sejam consideradas benéficas por nossos
acionistas.
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c) Com relação aos acionistas da Companhia

A Companhia pode vir a precisar de capital adicional no futuro, por meio da emissão de valores
mobiliários, o que poderá resultar em uma diluição da participação do investidor em suas ações.
É possível que a Companhia tenha interesse em captar recursos no mercado de capitais por meio de
emissão de ações e/ou colocação pública ou privada de títulos conversíveis em ações. A captação de
recursos adicionais por meio da emissão pública de ações, que pode não prever direito de preferência aos
acionistas da Companhia, poderá acarretar diluição da participação acionária do investidor no capital
social da Companhia.
A Companhia pode não pagar dividendos aos acionistas titulares de suas ações.
De acordo com seu estatuto social, conforme alterado (―Estatuto Social‖), a Companhia deve pagar
aos seus acionistas 25% de lucro líquido anual ajustado da Companhia sob a forma de dividendo
obrigatório. O lucro líquido pode ser capitalizado, utilizado para compensar prejuízo ou então retido,
conforme previsto na Lei das Sociedades por Ações, podendo não ser disponibilizado para pagamento de
dividendos. A Companhia pode não pagar dividendos aos seus acionistas em qualquer exercício social se
os administradores manifestarem, e se a assembleia geral de acionistas da Companhia (―Assembleia
Geral‖) assim aprovar, ser tal pagamento desaconselhável diante da situação financeira da Companhia.
Ademais, parcela relevante dos resultados da Companhia dependem dos resultados de suas
subsidiárias, que podem não vir a ser distribuídos. Alguns dos contratos celebrados pela Companhia (e
suas subsidiárias) impõem restrições à sua capacidade de distribuir dividendos, contrair dívidas
adicionais, ou até mesmo de dar garantias a terceiros ou a novos financiamentos. Dessa forma, caso
ocorra qualquer evento de inadimplemento previsto em tais contratos, o fluxo de caixa e as demais
condições financeiras da Companhia poderão ser afetados de maneira adversa. Para mais informações
acerca das restrições aos quais a Companhia está sujeita por conta da celebração de contratos de
endividamento, vide seção 7.8 deste Formulário de Referência.
A relativa volatilidade e a liquidez limitada do mercado de capitais brasileiro podem afetar

negativamente a liquidez e o valor de mercado de ações da Companhia.
O investimento em valores mobiliários negociados em mercados emergentes, tal como o Brasil,

envolve, com frequência, maior risco em comparação a outros mercados mundiais, sendo tais
investimentos considerados, em geral, de natureza mais especulativa. O mercado brasileiro de valores
mobiliários é substancialmente menor, menos líquido e mais concentrado, podendo ser mais volátil do
que os principais mercados de valores mobiliários mundiais. Embora quaisquer das ações de uma empresa
listada possam ser negociadas na BM&FBOVESPA, na maioria dos casos nem todas as ações listadas
estão efetivamente disponíveis para negociação pública, sendo uma parte detida por pequenos grupos de
investidores, por instituições governamentais ou por um único acionista principal. Além disso, a eventual
falta de liquidez no mercado de capitais pode limitar substancialmente a capacidade do investidor de
vender as ações na ocasião e pelo preço desejado, o que poderia acarretar impacto negativo sobre o valor
de mercado desses valores mobiliários.
Caso novos planos de opções de ações sejam outorgados, os interesses dos administradores e
executivos da Companhia podem ficar excessivamente vinculados à cotação das ações de emissão da
Companhia.
Mediante aprovação do Conselho de Administração, a Companhia pode oferecer aos seus

administradores e/ou empregados que tenham se destacado por contribuir significativamente para o
desempenho da Companhia, ou cuja contratação seja de vital importância para a boa execução dos planos
e estratégias da Companhia.
O fato dos administradores e executivos poderem receber, como parte de sua remuneração, opções de
compra de ações de emissão da Companhia a um preço de exercício eventualmente inferior ao preço de
mercado das ações da Companhia pode levar tais pessoas a ficarem com seus interesses excessivamente
vinculados à cotação das ações da Companhia.
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d) Com relação à controladas e coligadas da Companhia
Podemos enfrentar situações de conflito de interesses nas operações com partes relacionadas.
Mantemos negócios e operações financeiras com nosso acionista controlador e outros acionistas, que
podem gerar conflitos de interesses entre nossa Companhia e esses acionistas. Por exemplo, celebramos
contratos de arrendamento de terras com nossas afiliadas, inclusive com a Amaralina Agrícola Ltda, ou
―Amaralina‖, Santa Bárbara Agrícola S.A., ou ―Santa Bárbara‖ e São Francisco S.A., ou ―São Francisco‖.
Os saldos de contas a pagar referem-se, principalmente, ao arrendamento de terras agrícolas, que são
realizados a preços e condições equivalentes aos preços médios e preços de operações que celebramos
com terceiros. As operações comerciais e financeiras realizadas entre nós e nossas afiliadas, mesmo se
celebradas em condições de mercado, criar o potencial para conflitos de interesse, ou resultar em conflitos
de interesse.
e) Com relação aos fornecedores da Companhia

A Petrobrás é a nossa principal fornecedora de nossos óleos básicos e de nossa unidade de negócios
de distribuição de combustíveis.
Talvez possa ocorrer uma interrupção significativa em nossas vendas de combustíveis e lubrificantes,
caso haja uma interrupção no fornecimento pela Petrobrás. Qualquer interrupção afetaria imediatamente a
nossa capacidade de fornecer produtos combustíveis e lubrificantes a nossos clientes. Se não pudermos
obter um fornecimento adequado de produtos combustíveis e de óleo básico da Petrobrás em termos
aceitáveis, poderemos buscar atender nossas demandas através de compras no mercado internacional. O
custo de produtos de combustíveis e de óleo básico no mercado internacional poderá ser superior ao preço
que obtemos através da Petrobrásf) Com relação aos clientes da Companhia
Estamos expostos a risco de crédito e outros riscos de contraparte de nossos clientes no curso
normal do nosso negócio.
Temos diversas condições de crédito com praticamente todos os nossos clientes industriais
atacadistas e varejistas e nossos clientes possuem diversos graus de capacidade para obter crédito, o que
nos expõe ao risco de não pagamento ou de outro inadimplemento de acordo com os nossos contratos e
outros acordos com eles. Caso um número significativo de clientes substanciais não cumprirem suas
obrigações de pagamento, nossa condição financeira, resultados das operações ou fluxos de caixa
poderiam ser substancialmente e adversamente afetados.
Os produtos da Raízen Energia de açúcar e etanol são vendidos a uma pequena quantidade de
clientes que poderão exercer poder de barganha significativo para negociar preços e outras
condições de venda.
Parte substancial da produção da Raízen Energia de açúcar e etanol é vendida a uma pequena
quantidade de clientes que adquirem grandes quantidades de nossos produtos e, portanto, poderão exercer
poder de barganha significativo para negociar preços e outras condições de venda. Além disso, a intensa
concorrência nos setores de etanol e açúcar aumenta ainda mais o poder de barganha de nossos clientes.
g) Com relação ao setor de atuação da Companhia
Atuamos em setores nos quais a demanda e o preço de mercado dos nossos produtos são cíclicos e são
afetados pelas condições econômicas gerais do Brasil e do mundo.
Os setores de etanol e açúcar, tanto mundialmente quanto no Brasil, são historicamente cíclicos e
sensíveis a mudanças internas e externas de oferta e demanda.
O etanol é comercializado como um aditivo ao combustível utilizado para reduzir as emissões da

gasolina, como um estimulador para aumentar o nível de octano da gasolina com o qual é misturado ou
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como um combustível substituto da gasolina. Dessa forma, os preços do etanol são influenciados pela
oferta e demanda da gasolina e nossos negócios e nosso desempenho financeiro podem ser adversamente
afetados se a demanda por gasolina ou se seus preços diminuírem. O aumento na produção e venda de
veículos flex decorreu, em parte, da menor tributação sobre tais veículos, desde 2002, em relação a
veículos movidos a gasolina apenas. Este tratamento fiscal favorável poderá ser eliminado e a produção
de veículos flex poderá diminuir, o que poderá impactar de forma adversa a demanda por etanol.
Historicamente, o mercado internacional de açúcar tem passado por períodos de oferta limitada —
resultando em aumento dos preços do açúcar e das margens de lucro do setor - seguidos de expansão do
setor que resulta em excesso de oferta - causando reduções nos preços do açúcar e nas margens de lucro
do setor. Além disso, os preços do etanol e do açúcar podem sofrer flutuações por vários outros motivos,
inclusive fatores além do nosso controle, tais como:
 variação no preço da gasolina;
 variações nas capacidades de produção dos nossos concorrentes; e
 disponibilidade de produtos substitutos para açúcar, etanol e derivados que produzimos.
Os preços de açúcar obtidos por nós dependem, em grande parte, dos preços vigentes no mercado. Tais
condições de mercado, tanto no mercado brasileiro quanto no mercado internacional, estão fora do nosso
controle. O preço do açúcar no atacado exerce uma grande influência nos nossos lucros. Tal como ocorre com
outros produtos agrícolas, o açúcar está sujeito a flutuações de preço em função de condições climáticas, desastres
naturais, níveis de safra, investimentos agrícolas, programas e políticas agrícolas governamentais, políticas de
comércio exterior e nacional, mudanças na oferta e na demanda aumentando o poder de compra, produção
mundial de produtos similares e concorrentes e outros fatores fora do nosso controle. Ademais, uma parcela
significativa da produção mundial total de açúcar é comercializada em bolsas e estando, portanto, sujeita à
especulação, o que pode afetar o preço do açúcar e os nossos resultados operacionais. O preço do açúcar em
particular também é afetado pelo cumprimento dos requisitos de exportação de açúcar pelos produtores e os
seus efeitos em relação à oferta para o mercado interno. Como consequência, os preços do açúcar têm sido
sujeitos a maior volatilidade histórica quando comparado a muitas outras mercadorias. A concorrência de
adoçantes alternativos, inclusive a sacarina e o xarope de milho com alto teor de frutose, conhecido como
―HFCS‖, modificações nas políticas agrícola ou comercial brasileiras ou internacionais, ou
desenvolvimentos relacionados ao comércio internacional, inclusive aqueles ditados pela Organização
Mundial do Comércio, ou ―OMC‖, são fatores que podem resultar direta ou indiretamente na diminuição dos
preços do açúcar nos mercados interno e internacional. Qualquer diminuição prolongada ou significativa nos
preços do açúcar pode ter efeitos adversos relevantes no nosso negócio e no desempenho financeiro.
Se não formos capazes de manter as vendas de etanol e açúcar a preços geralmente praticados no mercado
brasileiro, ou se não formos capazes de exportar quantidades suficientes de etanol e açúcar de forma a
assegurar um equilíbrio adequado do mercado interno, nossos negócios de etanol e açúcar poderão ser afetados
adversamente.
Os preços do etanol possuem correlação direta com os preços do açúcar e estão se tornando
fortemente correlacionados com os preços do petróleo, de forma que uma redução nos preços do
açúcar talvez possa ter um efeito adverso tanto sobre os nossos negócios de etanol como sobre
nossos negócios de açúcar e uma redução nos preços do petróleo pode ter um efeito adverso sobre
nossos negócios de etanol.
O preço do etanol, em geral, está diretamente associado ao preço do açúcar, e está se tornando
fortemente correlacionado com o preço do petróleo. A maior parte do etanol brasileiro provém de usinas
que produzem tanto etanol quanto açúcar. Considerando que os produtores conseguem alterar seu mix de
produto em resposta às variações relativas do preço de mercado do etanol e do açúcar, os preços desses
dois produtos tornam-se fortemente correlacionados, correlação esta que poderá aumentar no decorrer do
tempo. Além disso, tendo em vista que os preços do açúcar no Brasil são determinados em função dos
preços do açúcar no mercado internacional, há uma forte ligação entre os preços do etanol brasileiro e os
preços do açúcar no mercado internacional.
Considerando-se que os veículos flex permitem aos consumidores escolherem entre gasolina e etanol
no momento do abastecimento do veículo ao invés de fazê-lo no momento da sua aquisição, os preços do
etanol estão se tornando cada vez mais correlacionados com preços da gasolina no mercado brasileiro e,
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consequentemente, com preços do petróleo. Acreditamos que a correlação entre esses três produtos
aumentará no futuro. Dessa forma, uma redução nos preços do açúcar resultará em um efeito adverso no
desempenho financeiro dos nossos negócios de etanol e açúcar e uma redução nos preços do petróleo
poderá ter um efeito adverso no desempenho financeiro dos nossos negócios de etanol.
Nossas lavouras podem ser afetadas por doenças e pragas que poderão destruir uma parcela
significativa de nossas plantações.
Doenças e pragas em nossas lavouras podem ocorrer ocasionalmente e ter um efeito devastador em
nossas lavouras, potencialmente inutilizando a totalidade ou parte substancial das lavouras afetadas.
Mesmo se somente uma parcela da lavoura for afetada, nossos negócios e situação financeira poderão ser
adversamente afetados pelo fato de termos investido uma parcela significativa do custo de produção na
lavoura relacionada. Os custos relativos ao tratamento de tais doenças costumam ser altos. Quaisquer
incidentes sérios de doenças ou pestes em nossas lavouras, e os custos relacionados, poderão afetar
adversamente nossos níveis de produção e, consequentemente, nossas vendas líquidas e o desempenho
financeiro geral.
Condições climáticas adversas poderão reduzir o volume e o teor de sacarose da cana-de-açúcar que
cultivamos e compramos em determinada safra, e estamos sujeitos à sazonalidade do ciclo de
crescimento da cana-de-açúcar.
A nossa produção de açúcar depende do volume e teor de sacarose da cana-de-açúcar que cultivamos
ou que nos é fornecida por agricultores localizados nas proximidades das nossas usinas. O rendimento da
safra e o teor de sacarose na cana-de-açúcar dependem principalmente de condições climáticas, tais como
índice de chuvas e temperatura, que podem variar. Historicamente, as condições climáticas têm causado
volatilidade nos setores de etanol e açúcar e, consequentemente, nos nossos resultados operacionais por
prejudicarem as safras ou reduzirem as colheitas. Enchentes, secas e geadas podem afetar de forma
prejudicial a oferta e os preços das commodities agrícolas que vendemos ou utilizamos em nossos
negócios. Condições climáticas futuras poderão reduzir a quantidade de açúcar e cana-de-açúcar que
iremos obter em uma determinada safra ou no teor de sacarose da cana-de-açúcar. Adicionalmente,
nossos negócios estão sujeitos à sazonalidade de acordo com o ciclo de crescimento da cana-de-açúcar na
região Centro-Sul do Brasil. O período de colheita anual da cana-de-açúcar na região Centro-Sul do
Brasil começa em abril/maio e termina em novembro/dezembro. Isso cria variações em nossos estoques,
normalmente com alta em novembro para cobrir as vendas entre as colheitas (ou seja, de dezembro a abril)
e um grau de sazonalidade em nosso lucro bruto, com as vendas de etanol e açúcar significativamente
menores no último trimestre do exercício fiscal. A sazonalidade e qualquer redução no volume de açúcar
recuperado poderá ter um efeito adverso relevante sobre os nossos resultados operacionais e a nossa
situação financeira.
Poderemos ser afetados de maneira adversa por uma falta de cana-de-açúcar ou por altos custos da
cana-de-açúcar.
A cana-de-açúcar é a nossa principal matéria-prima utilizada na produção de etanol e de açúcar. No

exercício encerrado em 31 de março de 2012, a cana-de-açúcar adquirida de fornecedores representou
49,9% do total de cana moída. Durante o exercício findo em 31 de março de 2011, a cana-de-açúcar
adquirida de fornecedores representou 49,4% dos nossos custos de produtos vendidos e despesas
operacionais consolidados. Adquirimos 49,4% da cana-de-açúcar que utilizamos na produção de etanol e
açúcar diretamente de mais de mil fornecedores de cana-de-açúcar. Historicamente, aproximadamente
80% das nossas aquisições de cana-de-açúcar têm sido realizadas por meio de contratos de médio e longo
prazo firmados com fornecedores de cana-de-açúcar, 5% à vista, e os 15% remanescentes de produtores
com os quais mantemos relacionamentos de longo prazo sob condições pré-acordadas, porém sem
nenhum contrato formal. Geralmente, celebramos contratos de fornecimento de médio e longo prazos por
períodos que variam de três anos e meio a sete anos.Em 31 de março de 2012, tínhamos 68.291 hectares
por meio de 10 contratos de arrendamentos de terras com prazo médio de quatro anos. Em 31 de março de
2011, também arrendávamos 394.312 hectares por meio de, aproximadamente, 2.128 contratos de
arrendamento de terras com prazo médio de cinco anos. Qualquer redução na oferta de cana-de-açúcar ou
aumento nos preços da cana-de-açúcar no futuro próximo, inclusive como resultado da rescisão de
contratos de fornecimento ou de arrendamento representando uma redução significativa no volume de
cana-de-açúcar disponível para nosso processamento, ou aumento nos preços da cana-de-açúcar, poderá
afetar de maneira adversa os nossos resultados operacionais e nosso desempenho financeiro.
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As condições econômicas, políticas e outros fatores, bem como as políticas e ações do governo
brasileiro em relação a essas condições, podem afetar negativamente nossas atividades e resultados
operacionais, bem como o preço de mercado de nossas ações
A economia brasileira tem sido caracterizada por intervenções frequentes e ocasionalmente extensas
do governo brasileiro e por ciclos econômicos instáveis. O governo brasileiro tem frequentemente
alterado as políticas monetárias, tributárias, de crédito, tarifárias e outras para influenciar o curso da
economia no Brasil. Por exemplo, as ações do governo para controlar a inflação já incluíram controles
salariais e de preços, bloqueio do acesso a contas bancárias, controles cambiais e restrições à importação
no Brasil. Não podemos controlar, ou prever, quais políticas ou ações serão adotadas pelo governo
brasileiro no futuro.
Nossas atividades, desempenho financeiro e perspectivas, bem como os preços de mercado de nossas
ações ordinárias, podem ser adversamente afetados pelos seguintes fatores, entre outros:
 variações nas taxas de câmbio;
 políticas de controle cambial;
 aquecimento ou desaquecimento da economia brasileira, medida de acordo com os índices

de crescimento do Produto Interno Bruto, ou ―PIB‖;
 inflação;
 políticas fiscais;
 outras questões políticas, diplomáticas, sociais e econômicas no Brasil ou que afetem o

Brasil;
 taxas de juros;
 liquidez dos mercados domésticos de capital e de empréstimo; e
 instabilidade social e política.
Esses fatores, bem como as incertezas sobre as políticas ou regulamentações que podem ser adotadas
pelo governo brasileiro em relação a esses fatores, podem nos afetar adversamente, incluindo nossas
atividades e desempenho financeiro, bem como o preço de mercado de nossas ações ordinárias.
A Cosan geralmente fatura suas vendas em reais, porém, uma parte substancial das vendas líquidas
da Cosan é gerada em atividades de exportação, faturadas em dólares norte-americanos. Ao mesmo
tempo, a maioria dos custos da Cosan está denominada em reais. Consequentemente, nossas margens
operacionais poderão ser adversamente afetadas quando houver uma valorização do real frente ao dólar
norte-americano. Além disso, temos endividamento com taxas pré e pós fixadas e, portanto, estamos
expostos ao risco de variações na taxa de juros. Caso haja um aumento nas taxas de juros, nossos
resultados financeiros podem ser afetados.
A inflação e as medidas governamentais para combatê-la podem afetar adversamente a economia

brasileira, o mercado de valores mobiliários brasileiro, bem como nossos negócios e as operações e
os preços de mercado de nossas ações ordinárias.
Historicamente, o Brasil tem apresentado elevadas taxas de inflação. De acordo com o Índice Geral
de Preços – Mercado, ou ―IGP-M‖, as taxas inflacionárias no Brasil foram de 7,7% em 2007, 9,8% em
2008, uma deflação de 1,71% em 2009, uma elevação de 11,32% em 2010 e 5,1 em 2011.
Adicionalmente, as taxas de inflação medidas pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo, ou
―IPCA‖, publicada pelo IBGE, foram de 4,5% em 2007, 5,9% em 2008, 4,3% em 2009, 5,91% em 2010 e
6,5% em 2011. As medidas do governo brasileiro para conter a inflação têm frequentemente incluído a
manutenção de uma política monetária conservadora com altas taxas de juros, restringindo, desse modo, a
contratação de financiamentos e reduzindo o crescimento econômico. A inflação, as medidas para
combatê-la e as especulações sobre possíveis medidas complementares têm contribuído
significativamente para a incerteza econômica no Brasil e para aumentar a volatilidade do mercado de
capitais brasileiro.
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O Brasil pode apresentar altas taxas de inflação no futuro. Períodos de inflação mais alta podem
diminuir a taxa de crescimento da economia brasileira, o que pode reduzir a demanda por nossos produtos
no Brasil e diminuir as vendas líquidas. A inflação também poderá aumentar alguns de nossos custos e
nossas despesas, aumento este que podemos não conseguir repassar para nossos clientes, reduzindo, dessa
forma, nossas margens de lucros e nosso lucro líquido. Adicionalmente, altos índices inflacionários
geralmente aumentam as taxas de juros domésticas e, dessa forma, os custos de nossa dívida indexada a
taxas flutuantes denominada em reais podem também aumentar, resultando na diminuição do lucro
líquido. A inflação e seu efeito nas taxas de juros domésticas podem, adicionalmente, reduzir a liquidez
nos mercados de capitais e financeiro domésticos, o que afetaria nossa capacidade de refinanciar nossas
dívidas nesses mercados. Qualquer redução em nossas vendas líquidas ou no lucro líquido, bem como
qualquer redução em nosso desempenho financeiro, também poderá resultar na diminuição do preço de
mercado de nossas ações.
A volatilidade significativa do real em relação ao dólar norte-americano pode prejudicar a nossa

capacidade de honrar nossas obrigações.
Historicamente a moeda brasileira sofreu frequentes desvalorizações. No passado, o governo brasileiro

implementou diversos planos econômicos e utilizou uma série de políticas de câmbio, incluindo
desvalorizações repentinas e mini-desvalorizações periódicas (durante as quais a frequência dos ajustes
variou de diária a mensal), sistemas de taxa de câmbio flutuante, controles cambiais e mercados de câmbio
paralelo. As flutuações das taxas de câmbio entre o real e o dólar e outras moedas têm sido significativas.
No exercício findo em 31 de março de 2010, o real valorizou 23,1%, fechando a R$1,781 por US$1,00.
No exercício findo em 31 de março de 2011, o real valorizou 8,6%, fechando a R$1,6287 por US$1,00.
No exercício findo em 31 de março de 2012, o real desvalorizou 11% fechando em R$ 1,822 por US$
1,00.
Como a Cosan tem uma parcela significativa da sua dívida em dólares, a desvalorização do real em
relação a moedas estrangeiras pode gerar prejuízos em relação às nossas obrigações denominadas em
moeda estrangeira, assim como um aumento nos nossos custos de captação de recursos, com impacto
negativo sobre a nossa capacidade de financiar nossas operações por meio de acesso aos mercados de
capitais internacionais e sobre o valor de mercado das nossas ações. O fortalecimento do real frente ao
dólar norte-americano geralmente tem o efeito contrário. Desvalorizações adicionais da moeda brasileira
podem ocorrer e afetar nossas atividades no futuro. Esses ganhos ou prejuízos cambiais e monetários
podem ser significativos, podendo afetar significativamente nossos lucros de um período para outro.
Adicionalmente, a desvalorização do real em relação ao dólar norte-americano poderá (1) resultar em
pressões inflacionárias adicionais no Brasil, geralmente aumentando o preço dos produtos e serviços
importados e exigindo políticas governamentais restritivas para controlar a demanda e (2) diminuir a
confiança do investidor no Brasil e reduzir o preço de mercado das nossas ações. Por outro lado, a
valorização do real em relação ao dólar norte-americano pode diminuir a conta-corrente e a balança de
pagamentos do Brasil, bem como afetar o crescimento das exportações.
Nossa exposição a moedas estrangeiras relativa ao endividamento da Cosan em 31 de março de 2012

era de R$ 2.915,4 milhões. Administramos parte de nosso risco cambial por meio de instrumentos
derivativos em moeda estrangeira, mas nossas obrigações de dívida em moeda estrangeira não estão
totalmente cobertas por hedge. Além disso, uma desvalorização do real aumentaria as nossas despesas
com juros relativos ao nosso endividamento denominado em dólar norte-americano.
Alterações na legislação fiscal podem aumentar os encargos tributários e, dessa forma, afetar
adversamente nossa lucratividade.
O governo brasileiro regularmente altera os regimes tributários, o que pode aumentar os encargos
tributários da Cosan e de seus clientes. Essas alterações incluem alterações nas alíquotas vigentes e,
ocasionalmente, a criação de tributos temporários, cujos recursos são destinados a fins estabelecidos pelo
governo. Em abril de 2003, o governo brasileiro apresentou uma proposta de reforma fiscal, desenvolvida
principalmente para simplificar os lançamentos fiscais, evitar as disputas internas entre os estados e
municípios brasileiros e redistribuir as receitas fiscais. A proposta de reforma fiscal previu alterações nas
normas relativas ao Programa de Integração Social federal, ou ―PIS‖, à Contribuição para Financiamento
da Seguridade Social federal, ou ―COFINS‖, à Contribuição Provisória sobre Movimentação ou
Transmissão de Valores e de Créditos e Direitos de Natureza Financeira federal, ou ―CPMF‖, ao Imposto
Sobre a Circulação de Mercadorias e Serviços estadual, ou ―ICMS‖, e alguns outros impostos. Os efeitos
dessas medidas propostas pela reforma fiscal, bem como quaisquer outras alterações que venham a
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resultar da promulgação de reformas fiscais adicionais, não foram, e não podem ser, quantificados. Além
disso, como uma medida para evitar práticas de concorrência desleal no setor de etanol, o governo federal
recentemente promulgou a Lei Nº 11.727/08. De acordo com essa nova lei, a cobrança do PIS e COFINS
foi transferida das distribuidoras para as destilaria, aumentando assim o ônus desses impostos cobrados
nas destilaria de 25% para 40%. A lei exige ainda a instalação de medidores de vazão nas destilarias para
controlar a produção de etanol. Entretanto, algumas dessas medidas podem resultar em aumentos em
nosso ônus fiscal geral, o que poderia afetar negativamente o nosso desempenho financeiro geral.
Os movimentos sociais podem afetar o uso de nossas propriedades agrícolas ou causar danos a eles.
Os movimentos sociais como Movimento dos Trabalhadores Rurais Sem Terra e da Comissão
Pastoral da Terra estão ativos no Brasil e defendem a reforma agrária e redistribuição da propriedade por
parte do Governo brasileiro. Invasão e ocupação de terras agrícolas por grande número de pessoas é uma
prática comum entre os membros de tais movimentos, e em certas regiões, incluindo aqueles onde
atualmente temos investimentos e prevenimos tais como proteção policial ou procedimentos de despejo
inadequados ou não-existente. Como resultado, nós não podemos garantir que as nossas propriedades
agrícolas não estarão sujeitas a invasão ou ocupação por qualquer de tais movimentos sociais. Qualquer
invasão ou ocupação podem materialmente afetar o uso de nossas terras e afetar adversamente nosso
negócio, situação financeira e operacional.
A imposição de restrições à aquisição de propriedades agrícolas por não-brasileiros pode restringir

materialmente o desenvolvimento do nosso negócio
Em agosto de 2010, o presidente do Brasil aprovou o parecer do Procurador Geral da República do

governo federal afirmando a constitucionalidade da Lei n° 5709/71, que impõe limitações importantes na
aquisição e arrendamento de terras no Brasil por estrangeiros e por empresas brasileiras controladas por
estrangeiros. Segundo esta legislação, empresas que são majoritariamente detidas por estrangeiros não
poderão adquirir imóveis rurais acima de 100 módulos de exploração indeterminado (que são as unidades
de medida adotada em diferentes regiões do Brasil e variam de cinco a cem hectares). Além disso,
projetos de pecuária, agrícola e industrial a serem desenvolvidos exigem a aprovação do Congresso
Nacional. Além disso, qualquer aquisição de propriedades agrícolas para além dos limites acima
referidos, inclusive requer a autorização do Congresso Nacional. O parecer da Procuradoria Geral afirma
que a soma de áreas agrícolas que podem ser de propriedade de estrangeiros ou empresas controladas por
estrangeiros não poderá ultrapassar 25% da superfície do município em causa, de que área até 40%
podem pertencer a estrangeiros ou empresas controladas por estrangeiros da mesma nacionalidade, o que
significa que a soma das áreas agrícolas que pertencem a estrangeiros ou empresas controladas por
estrangeiros da mesma nacionalidade não poderão exceder 10% da área de superfície do município. A
implementação da Lei n° 5709/71, é provável para impor procedimentos adicionais e aprovações em
relação às nossas propostas de aquisições de terras, o que pode resultar em atrasos de material e/ou a
nossa incapacidade de obter aprovações necessárias. Além disso, pode ser necessário modificar nossa
estratégia de negócios e práticas, a fim de ser capaz de adquirir propriedades agrícolas, incluindo desistir
nosso direito de exercer controle sobre as entidades que adquirem tais propriedades. Quaisquer limitações
e restrições regulatórias poderiam materialmente limitar nossa capacidade de adquirir propriedades
agrícolas ou aumentar os investimentos ou complicar os procedimentos regulamentares necessários para
fazê-los, qualquer um que nos poderia afetar material e adversamente e da nossa capacidade de
implementar com sucesso a nossa estratégia de negócios.
h) Com relação à regulação do setor de atuação da Companhia

Uma redução na demanda de etanol ou uma mudança nas políticas governamentais em relação à
adição de etanol à gasolina poderá causar efeito adverso significativo aos nossos negócios.
Uma redução na demanda de etanol ou uma mudança nas políticas governamentais em relação à adição
de etanol à gasolina poderá causar efeito adverso significativo aos nossos negócios.
As autoridades governamentais de diversos países, incluindo o Brasil e determinados estados dos

Estados Unidos, atualmente exigem que o etanol seja utilizado como aditivo à gasolina. Desde 1997, o
Conselho Interministerial do Açúcar e Álcool brasileiro tem estabelecido a porcentagem de etanol anidro
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a ser utilizado como um aditivo à gasolina (atualmente, em 25% por volume). Aproximadamente metade
de todo o etanol combustível do Brasil é usada para abastecer automóveis que utilizam uma mistura de
etanol anidro e gasolina, sendo o remanescente usado em veículos flex ou veículos abastecidos somente
com etanol hidratado. Cinco distritos na China exigem a adição de 10,0% de etanol à gasolina. O Japão
está discutindo a exigência da adição de 3% de etanol à gasolina, aumentando tal exigência para 20,0%
em 2030 e nove estados e quatro territórios da Índia exigem a adição de 5,0% de etanol à gasolina. Outros
países têm políticas governamentais similares que exigem a mistura de etanol anidro à gasolina.
Adicionalmente, os veículos flex no Brasil são atualmente sujeitos a menor tributação que os veículos
movidos somente a gasolina, o que tem contribuído para aumentar a produção e venda de veículos flex.
Qualquer redução na porcentagem de etanol que deve ser adicionada à gasolina ou aumento da tributação
sobre os veículos flex no Brasil, assim como crescimento da demanda por gás natural ou outros
combustíveis como alternativa ao uso do etanol, preços mais baixos de petróleo, ou um aumento do
consumo da gasolina (em comparação ao uso do etanol), poderá provocar o declínio na demanda por
etanol e afetar o nosso negócio. Além disso, os preços do etanol são influenciados pela oferta e procura de
gasolina; portanto, uma redução nos preços do petróleo que resulte em uma redução nos preços da
gasolina e um aumento no consumo de gasolina (versus etanol), poderão ter um efeito substancial e
adverso ao nosso negócio.
Políticas e regulamentações governamentais que afetem o setor agrícola, o setor de combustíveis e

setores relacionados poderá afetar de maneira adversa nossas operações e nossa lucratividade.
Políticas e regulamentações governamentais federais, estaduais e municipais brasileiras e

estrangeiras, exercem grande influência sobre a produção agrícola e os fluxos comerciais. As políticas
governamentais que afetam o setor agrícola, como políticas relacionadas a impostos, tarifas, encargos,
subsídios e restrições sobre importação e exportação de produtos agrícolas e commodities, poderão
influenciar a lucratividade do setor, o plantio de determinadas lavouras em relação a outras, os usos de
recursos agrícolas, a localização e o tamanho das safras, a negociação de commodities não processadas
em relação a commodities processadas e o volume e tipos das importações e exportações.
Futuras políticas governamentais no Brasil e no exterior podem causar efeito adverso sobre a oferta,
demanda e preços dos nossos produtos ou restringir a nossa capacidade de fechar negócios nos mercados
em que operamos atualmente e em mercados em que pretendemos atuar, podendo ter efeito adverso em
nosso desempenho financeiro. Os preços do açúcar, assim como os preços de muitos outros produtos
básicos no Brasil, estiveram, no passado, sujeitos a controle pelo governo brasileiro. Os preços do açúcar
no Brasil não têm sido controlados desde 1997. Entretanto, medidas de controle de preços podem ser
impostas no futuro. Adicionalmente, nossas operações estão atualmente concentradas no Estado de São
Paulo. Quaisquer alterações nas políticas e regulamentações governamentais em relação ao etanol, açúcar
ou cana-de-açúcar no Estado de São Paulo poderão afetar adversamente a nossa companhia.
Além disso, o petróleo e produtos derivados do petróleo têm sido historicamente sujeitos a controle
de preços no Brasil. Atualmente, não há legislação ou regulamento vigente que forneça ao governo
brasileiro o poder de determinar os preços do petróleo, produtos derivados do petróleo, etanol ou GNV.
Entretanto, considerando que a Petrobrás, a única fornecedora de combustíveis de óleo básico no Brasil, é
uma estatal, os preços do petróleo e dos produtos derivados do petróleo estão sujeitos à influência do
governo, resultando em potenciais inconsistências entre os preços internacionais e os preços internos dos
derivados do petróleo que afetam o nosso negócio e os nossos resultados financeiros, que não estão
vinculados aos preços internacionais.
Incorremos em custos significativos para cumprir com as regulamentações ambientais e poderemos

estar expostos a responsabilidades se não cumprirmos com essas regulamentações ou como
resultado do manuseio de materiais perigosos.
Estamos sujeitos a extensa legislação brasileira federal, estadual e municipal relacionada à proteção
do meio ambiente e à saúde e segurança, que regula, dentre outros aspectos:
 a geração, armazenagem, manuseio, uso e transporte de materiais perigosos;
 a emissão e descarga de materiais perigosos no solo, no ar ou na água; e
 a saúde e segurança dos nossos funcionários.
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Também somos obrigados a obter licenças emitidas por autoridades governamentais com relação a
determinados aspectos das nossas operações. As referidas leis, regulamentos e licenças, com frequência,
exigem a compra e instalação de equipamentos de custo muito elevado para controle da poluição ou a
execução de mudanças operacionais a fim de limitar impactos reais ou potenciais ao meio ambiente e/ou à
saúde dos nossos funcionários. Atualmente, não antecipamos quaisquer reivindicações ou
responsabilidades substanciais em decorrência do descumprimento dessas leis e regulamentos. Contudo,
quaisquer violações de tais leis e regulamentos ou licenças podem resultar em multas elevadas, sanções
criminais, revogação de licenças de operação e/ou na proibição ao funcionamento de nossas instalações.
Devido à possibilidade de ocorrerem alterações na regulamentação ambiental e outros

desenvolvimentos não esperados, o valor e a periodicidade de futuros investimentos relacionados a questões
ambientais poderão variar consideravelmente em relação aos valores e épocas atualmente previstos. De
acordo com as leis ambientais brasileiras, podemos ser considerados rigorosamente responsáveis por
todos os custos relacionados a qualquer contaminação em nossas instalações atuais ou anteriores, ou nas
de nossos antecessores e em locais de descarte de resíduos de terceiros usados por nós ou por qualquer
um de nossos antecessores. Também podemos ser considerados responsáveis por todas e quaisquer
consequências originadas da exposição humana a substâncias perigosas, tais como pesticidas e herbicidas,
ou outro dano ambiental.
Estamos envolvidos em diversos processos administrativos e judiciais por alegado descumprimento

de leis ambientais que podem resultar na aplicação de multas, suspensões ou outros efeitos adversos em
nossas operações. Não constituímos quaisquer provisões ou reservas para esses processos por
acreditarmos que não resultarão em obrigações relevantes para os nossos negócios, operações ou
desempenho financeiro. Os custos para cumprir com a legislação atual e futura relacionada à proteção do
meio ambiente, saúde e segurança, e as responsabilidades advindas de liberações de substâncias perigosas
ou exposição a substâncias perigosas no passado ou no presente, podem afetar adversamente nossos
negócios ou desempenho financeiro.
As leis e regulamentações que regem a queima da cana-de-açúcar podem ter um efeito adverso
substancial às nossas atividades ou desempenho financeiro.
Aproximadamente 35% da cana-de-açúcar é atualmente colhida por meio da queima da cana-de-

açúcar, o que remove as folhas e elimina insetos e outras pestes. O Estado de São Paulo e alguns
municípios estabeleceram leis e regulamentações que limitam nossa capacidade de queimar a cana-de-
açúcar ou que estabelecem a redução ou a proibição completa da queima da cana-de-açúcar. Atualmente,
incorremos em custos significativos para cumprir com essas leis e regulamentações e existe a
probabilidade da imposição de regulamentações cada vez mais restritivas relativas à queima da cana-de-
açúcar pelo Estado de São Paulo e outros órgãos governamentais no futuro próximo. Dessa forma, os
custos para o cumprimento das leis e regulamentações existentes ou que venham a ser impostas
provavelmente aumentarão e, assim, nossa capacidade para operar nossas próprias usinas e colher nossas
safras de cana-de-açúcar poderá ser adversamente afetada.
O descumprimento dessas leis e regulamentações poderá nos sujeitar a processos legais e

administrativos. Esses processos podem resultar em sanções civis ou criminais, incluindo o pagamento de
indenizações ou multas, que podem variar de R$50,00 a R$50,0 milhões e podem ser dobradas ou
triplicadas no caso de reincidência, e em uma obrigação de fazer investimentos de capital e outros gastos
ou em uma obrigação de alterar de forma substancial ou encerrar algumas operações.
A concessão detida por uma de nossas subsidiárias para operar um terminal portuário está sujeita a
rescisão por parte da autoridade concedente.
Possuímos e operamos um terminal de carregamento de açúcar no Porto de Santos, no Estado de São

Paulo, por meio de nossa subsidiária Rumo Logística S.A., ou ―Rumo‖. Esse terminal portuário resulta da
associação de dois terminais anteriores, a Cosan Operadora Portuária S.A., ou ―Cosan Portuária‖ e a
Teaçu Armazéns Gerais S.A., ou ―Teaçu‖ (anteriormente pertencente à Nova América). A proximidade
das nossas usinas do porto nos permite ter custos de transporte mais baixos. Segundo o contrato de
concessão portuária celebrado com a Companhia de Docas do Estado de São Paulo – CODESP, ou
―CODESP‖, a concessão outorgada à Cosan Portuária para operar tal terminal expirará em 2016, podendo
ser renovada por mais 20 anos se a Cosan Portuária cumprir suas obrigações nos termos do contrato. Já
estamos discutindo com a CODESP a renovação dessa concessão, mas não podemos fornecer garantais de
que seremos capazes de renovar a concessão de alguma forma ou em termos favoráveis. A concessão do
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Terminal Sul (anteriormente Teaçu) foi inicialmente programada para 2016, mas foi prorrogada até 2036.
Todas as concessões portuárias poderão ser rescindidas unilateralmente pela autoridade concedente antes
de seu vencimento nas hipóteses de:
 expropriação da concessão portuária em nome do interesse público;
 não cumprimento, pela Rumo, de suas obrigações nos termos do contrato de concessão
portuária, incluindo o pagamento das taxas de concessão, ou de outras obrigações legais e
regulamentares;
 Rumo deixar de cumprir certas determinações da autoridade concedente; ou
 falência ou dissolução da Rumo.
Estamos sujeitos a extensa regulamentação ambiental.
Nossas atividades no Brasil estão sujeitas a extensas leis federais, estaduais e municipais e
regulamentos em matéria de proteção ambiental, o que nos impõe várias obrigações ambientais, tais como
licença de operação, padrões mínimos para o lançamento de efluentes, uso de agrotóxicos, a gestão de
resíduos, proteção de certas áreas (reserva legal e áreas de preservação permanente), e da necessidade de
uma autorização especial para utilização de água, entre outros. O não cumprimento de tais leis e
regulamentos poderá sujeitar o infrator a multas administrativas, interrupção de atividades obrigatórias e
sanções penais, além da obrigação de remediar e pagar uma compensação dos danos ambientais e de
terceiros, sem quaisquer limites. Além disso, a legislação ambiental brasileira adota um sistema de
responsabilidade solidária e rigorosa por danos ambientais, que faz com que o poluidor responsável,
mesmo em casos que não seja negligente e seria responsável solidariamente pelas obrigações de nossos
produtores. Se nos tornarmos sujeitos a responsabilidades ambientais, podemos incorrer em quaisquer
custos para corrigir possíveis danos ambientais e levaria uma redução nos recursos financeiros que seria,
caso contrário, permanecer à nossa disposição para atual ou futuro investimento estratégico, causando
assim um impacto adverso sobre nós.
Como as leis ambientais e sua aplicação tornar-se cada vez mais rigorosas, nossos gastos para cumprir
tais requisitos ambientais tende a aumentar no futuro. Além disso, a implementação possível de novos
regulamentos, mudanças nos regulamentos existentes ou a adoção de outras medidas poderiam causar a
quantidade e freqüência dos nossos gastos com a preservação ambiental para variar significativamente em
comparação com as estimativas atuais ou custos históricos. Quaisquer despesas futuras não planejadas
podem nos obrigar a reduzir ou abrir mão de investimentos estratégicos e, como resultado poderia nos
afetar material e adversamente.
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4.2 - Comentários sobre expectativas de alterações na exposição aos fatores de risco
4.2 Expectativas de redução ou aumento na exposição a riscos relevantes:
A Companhia tem como prática a análise constante dos riscos aos quais está exposta e que possam
afetar seus negócios, sua situação financeira e os resultados de suas operações de forma adversa. A
Companhia está constantemente monitorando mudanças no cenário macroeconômico e setorial que
possam influenciar suas atividades, através do acompanhamento dos principais indicadores de seu
desempenho. A Companhia adota política de foco contínuo na disciplina financeira e na gestão
conservadora de caixa. Atualmente, a Companhia não identifica cenário de aumento ou redução dos
riscos mencionados na seção 4.1 deste Formulário de Referência.
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4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais não sigilosos e relevantes
A Companhia não é parte em nenhum procedimento arbitral, procedimento

administrativo e processos judiciais trabalhistas, tributários, cíveis e ambientais. Já
suas controladas são partes em processos judiciais e procedimentos administrativos.
A Cosan S.A. Indústria e Comércio está envolvida em um número significativo de
processos/ações tributárias, cíveis e trabalhistas que se estima reunir reivindicações
no valor de R$ 7.237,6 milhões. No período encerrado em 31 de março de 2012,
registramos uma provisão no montante de R$ 1.051,7 milhões e depósitos judiciais
líquido no montante de R$ 509,2 milhões. Não podemos prever se vamos prevalecer
nesses ou em outros processos, assim como se teremos de pagar valores
significativos, incluindo multas e juros, como pagamento de encargos, que poderiam
vir a impactar em sentido material ou adverso nossos negócios e desempenho
financeiro.
2012 2011
Tributária 620.835 418.744
Cíveis 168.952 82.599
Trabalhistas 261.890 164.939
1.051.677 666.282
Demandas judiciais consideradas como de perda provável
a) Tributárias
As principais demandas judiciais tributárias em 31 de março de 2012 e 2011 são

como segue:
Descrição 2012 2011

IPC – 89 (i) 82.173 80.273
Compensações com finsocial (ii) 195.421 183.706
CIDE (iii) 93.841 -
Créditos de ICMS (iv) 97.552 56.880
PIS e COFINS 17.445 8.220
IPI 15.970 20.759
IRPJ e CSLL 2.110 2.093
Outros 116.323 66.813
620.835 418.744
i) A partir de 1993, a controlada Cosan Lubrificantes e Especialidades S.A. (“Cosan CLE”) ajuizou
ação questionando o índice de correção monetária de balanço (IPC) estabelecido pelo Governo
Federal em 1989, que não refletia a inflação do período. Por força desses indicadores, foram
apurados e pagos pela Companhia valores de IRPJ e CSLL supostamente maiores do que o devido.
A Cosan CLE obteve liminar favorável ao recálculo da correção monetária de balanço, dessa vez
pelos índices de inflação do período, e apurou novos valores do IRPJ e de CSLL. Os valores
identificados como pagos a maior destes tributos foram compensados nos exercícios subsequentes
até 1997, quando houve o esgotamento do saldo. Apesar das decisões favoráveis, as autoridades
fiscais lavraram auto de infração cujos valores atualizados estão devidamente provisionados. Não
existem depósitos judiciais relacionados a esses processos.
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(ii) Durante o período de Outubro de 2003 a novembro de 2006 a subsidiária Cosan CL efetuou a
compensação de FINSOCIAL com vários outros tributos federais, com base em decisão judicial
transitada em julgado em Set/2003, no âmbito de uma ação em que era discutida a
constitucionalidade do FINSOCIAL. Não existem depósitos judiciais relacionados a esses
processos.
iii) Refere-se basicamente a uma demanda judicial da Raízen Combustíveis, proveniente da Shell
Brasil Ltda., referente a CIDE sobre os serviços prestados pelas operações. Esta contingência será
reembolsada pela Shell se qualquer pagamento for exigido. Um valor equivalente ao montante
provisionado foi reconhecido como a receber de partes relacionadas. Existem depósitos judiciais
relacionados a esse processo no montante de R$ 170.835.
.
iv) O montante da provisão para créditos de ICMS é composto de (a) valor de autos de infração
recebidos, no qual, apesar da defesa apresentada na esfera administrativa e judicial, o consultor
jurídico da Companhia entende que é mais provável que a Companhia perca e tenha que efetuar o
pagamento e (b) recuperação de créditos e encargos financeiros sobre questões em que a
administração da Companhia tem uma posição divergente das autoridades fiscais. Existem
depósitos judiciais relacionados a esse processo no montante de R$ 8.392.
b) Cíveis e trabalhistas
A Cosan S.A. Indústria e Comércio, suas controladas e controladas em conjunto são

partes em diversas ações cíveis referentes a (i) indenização por danos materiais e
morais, (ii) ações civis públicas para abstenção de queima de palha de cana-de-
açúcar e (iii) execuções de natureza ambiental.
A Cosan S.A. Indústria e Comércio, suas controladas e controladas em conjunto são

ainda partes em diversas ações trabalhistas por ex-empregados e empregados de
prestadores de serviços que questionam, entre outros, o pagamento de horas extras,
adicional noturno e de periculosidade, reintegração de emprego, devolução de
descontos efetuados em folha de pagamento tais como, contribuição confederativa,
imposto sindical e outros.
Contingências - Demandas judiciais consideradas como de perda possível
a) Tributárias
As principais demandas judiciais tributárias, cuja probabilidade de perda é possível e,

por consequência, nenhuma provisão para demandas judiciais foi reconhecida nas
demonstrações financeiras, estão destacadas abaixo:
2012 2011
Auto de infração – Imposto de renda retido na Fonte (i) 204.249 194.498
ICMS - Imposto sobre a circulação de mercadorias (ii) 1.705.220 490.896
IPI - Imposto sobre produtos industrializados (iii) 378.735 270.817
Compensações com crédito de IPI – IN 67/98 (iv) 188.479 181.292
IAA - Instituto do Açúcar e Álcool 2.637 -
INSS (v) 83.875 72.616
PIS e Cofins (vi) 529.257 163.129
IR/CSLL - Auto de infração 532.131 -
Outros 490.834 197.884
4.115.417 1.571.132
(a) Auto de infração – Imposto de renda retido na fonte
Em setembro de 2006, a Secretaria da Receita Federal lavrou auto de infração contra a Companhia,
desta vez por falta de reter e pagar imposto de renda na fonte sobre ganhos de capital decorrentes da
aquisição de uma subsidiária.
(ii) ICMS – Imposto sobre a circulação de mercadorias
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Refere- se substancialmente a (i) Parte relativa a multa do auto de infração lavrado em virtude de
suposta ausência de recolhimento de ICMS e descumprimento de obrigação acessória, em operação
de parceria agrícola e de industrialização por encomenda, com a Central Paulista Açúcar e Álcool
Ltda., no período de maio a março de 2006 e maio a março de 2007. Auto de Infração lavrado em
virtude de suposta ausência de recolhimento de ICMS e descumprimento de obrigação acessória, em
operação de parceria agrícola e de industrialização por encomenda, com a Central Paulista Açúcar e
Álcool Ltda., no período de maio a março de 2006 e maio a março de 2007e (ii) ICMS incidente nas
saídas de açúcares cristalizado destinado à exportação. No entendimento do agente fiscal, tal produto
enquadra-se como mercadoria semielaborada e que, de acordo com o regulamento do ICMS, seriam
passíveis de tributação e (iii) ICMS incidente sobre supostas divergências de estoque de açúcar e
álcool, derivadas do cotejo entre os arquivos fiscais magnéticos e Livros de Registro de Inventário e
(iv) autos de infração relativos à cobrança de diferencial de alíquota de ICMS decorrente de vendas de
etanol destinadas a empresas situadas em outros Estados da Federação, as quais,
supervenientemente, tiveram suas inscrições estaduais cassadas e (v) exigência de ICMS decorrente
de glosas de créditos de óleo diesel utilizado no processo produtivo agroindustrial.
(iii) IPI – Imposto sobre produtos industrializados
A Instrução Normativa SRF n° 67/98 convalidou o procedimento adotado pelos estabelecimentos

industriais que deram saídas sem lançamento e recolhimento do IPI, relativos as operações com
açúcares de cana-de-açúcar do tipo demerara, cristal superior, cristal especial, cristal especial extra e
refinado granulado, praticadas no período de 6 de julho de 1995 a 16 de novembro de 1997 e com
açúcar refinado do tipo amorfo, no período de 14 de janeiro de 1992 a 16 de novembro de 1997. Tal
norma foi levada a efeito nos respectivos processos movidos pela Receita Federal, cuja probabilidade
de perda está classificada como possível, de acordo com a avaliação dos consultores jurídicos da
companhia.
(iv) Compensações com crédito de IPI – IN 67/98
A Instrução Normativa SRF n° 67/98 trouxe a possibilidade da restituição dos valores de IPI recolhidos
no período de 14 de janeiro de 1992 a 16 de novembro de 1997, sobre o açúcar refinado do tipo
amorfo. Diante disso, a Companhia, para os períodos que havia efetuado o recolhimento, pleiteou a
compensação desses valores com outros tributos devidos. No entanto, os pedidos de restituição, bem
como de compensação, foram indeferidos pela Secretaria da Receita Federal. Assim, a Companhia
impugnou administrativamente o indeferimento.
Após notificação para pagamento dos débitos objetos de compensação, tendo em vista as alterações
introduzidas pela IN SRF n° 210/02, a Companhia impetrou Mandado de Segurança com pedido de
liminar para suspender a exigibilidade dos tributos compensados, objetivando, dessa forma, impedir
que a Administração Pública pudesse executar os débitos. A liminar foi deferida pelo juízo
competente. O consultor jurídico da Companhia, que patrocina esse processo, considerou como
possível a probabilidade de perda nesse processo.
(v) INSS
Refere-se a autos de infração recebidos e que estão sendo defendidos na esfera administrativa,
especialmente sobre a exigência de contribuição previdenciária incidente sobre: (a) plano de stock
options; (b) faturamento na venda destinada à exportação; (c) faturamento na revenda de materiais
para empresas do mesmo grupo econômico e fornecedores.
(vi) PIS e COFINS
Referem-se, substancialmente, às glosas de créditos de PIS e COFINS pelo sistema não cumulativo,
previsto nas Leis 10.637/2002 e 10.833/2003, respectivamente. Referidas glosas decorrem, em
síntese, da interpretação restritiva da Secretaria da Receita Federal do conceito de “insumos”, bem
como de divergências em relação a interpretação das referidas leis. Tais questionamentos ainda se
encontram na esfera administrativa.
(vii) IR/CSLL – Auto de Infração
Em dezembro de 2011, a Companhia recebeu autos de infração no montante de R$ 400.318, lavrados

pela Receita Federal do Brasil cobrando IRPJ e CSLL dos anos-calendários de 2006 a 2009,
questionando: (i) dedutibilidade de despesas de amortização de alguns ágios; (ii) compensação de
prejuízos fiscais e base de cálculo negativas da CSLL e (iii) a tributação sobre diferenças das
reavaliações dos bens integrantes do ativo imobilizado. A Companhia apresentou sua defesa em
janeiro de 2012 e, em conjunto com seus assessores jurídicos, classificaram como perda possível o
montante de R$ 207.078, atualizado até 31 de março de 2012, e o saldo remanescente como perda
remota no montante de R$ 204,221. O saldo remanescente nessa rubrica, de R$ 327.710, se refere a
varias outras contingencias relativas a Imposto de Renda e Contribuição Social pertencente a suas
controladas e controladas em conjunto.
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b) Cíveis e trabalhistas
Um resumo das principais demandas judiciais cíveis e trabalhistas, cuja probabilidade

de perda é possível e, por consequência, nenhuma provisão para demandas judiciais
foi reconhecida nas demonstrações financeiras, estão destacadas abaixo:
2012 2011
Cíveis 869.954 377.608
Trabalhistas 1.200.573 302.289
2.070.527 679.897
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4.4 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais não sigilosos cujas partes contrárias sejam
administradores, ex-administradores, controladores, ex-controladores ou investidores
4.4 Processos judiciais, administrativos ou arbitrais, que não estão sob sigilo, em que a Companhia
ou suas controladas são parte e cujas partes contrárias são administradores ou ex-
administradores, controladores ou ex-controladores ou investidores da Companhia ou de suas
controladas:
Não há nenhum processo judicial, administrativo ou arbitral, que não estão sob sigilo, que a Companhia e
suas controladas são parte e cujas partes contrárias são administradores ou ex-administradores,
controladores ou ex-controladores ou investidores da Companhia ou de suas controladas
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4.5 - Processos sigilosos relevantes
4.5 Impactos em caso de perda e valores envolvidos em processos sigilosos relevantes em que a Companhia ou suas controladas
são parte:
A Companhia não tem como mensurar hoje o impacto de tais processos.
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4.6 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais repetitivos ou conexos, não sigilosos

e relevantes em conjunto
4.6 Processos judiciais, administrativos ou arbitrais repetitivos ou conexos, baseados em fatos e
causas jurídicas semelhantes, que não estão sob sigilo e que em conjunto sejam relevantes, em
que a Companhia ou suas controladas são parte:
Na data de arquivamento deste formulário, não possuímos assim como nossas controladas não
possuem processos judiciais, administrativos e arbitrais repetitivos ou conexos, baseados em fatos e
causas jurídicas semelhantes, que não estejam sob sigilo e que em conjunto sejam relevantes, além
dos processos judiciais ou administrativos mencionados nos itens acima.
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4.7 - Outras contingências relevantes
4.7 Outras contingências relevantes não abrangidas pelos itens anteriores:
Não existem outras contingências relevantes não abrangidas pelos itens anteriores.
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4.8 - Regras do país de origem e do país em que os valores mobiliários estão custodiados
4.8 Informações sobre as regras do país de origem do emissor estrangeiro e regras do país no qual
os valores mobiliários do emissor estrangeiro estão custodiados:
a. Restrições impostas ao exercício de direitos políticos e econômicos
Ações ordinárias classe A estão listadas na NYSE e são negociadas sob o símbolo "CZZ". Os BDRs
representativos de nossas ações ordinárias classe A estão listadas na BM&FBOVESPA e são
negociadas sob o símbolo "CZLT11".
Restrições aos Direitos Políticos
Os investidores detentores de BDRs representativos de Ações Classe A de emissão da Companhia, e

não diretamente Ações Classe A. Segue abaixo uma breve descrição sobre as restrições inerentes à
titularidade dos BDRs:
Comparecimento em Assembléias Gerais. Os titulares de BDRs não são e nem serão considerados
titulares das Ações Representadas pelos BDRs e não terão o direito de comparecer às assembléias
gerais da Companhia. Não obstante, confere-se aos titulares de BDRs o direito a um voto por Ação
Representada pelo BDR nas mesmas hipóteses em que previsto o direito a voto aos acionistas da
Companhia.
Forma de Exercício do Direito de Voto. Os titulares de BDRs exercerão o direito a voto que lhes é
conferido pelo Estatuto Social, por meio de instrução enviada à Instituição Depositária, que
encaminhará as matérias a serem votadas aos detentores de BDRs. A Instituição Depositária deverá
informar aos titulares de BDRs, no prazo de até cinco dias úteis, contados do recebimento da
convocação, sobre a realização de qualquer assembléia geral da Companhia, os quais, por sua vez,
deverão responder à Instituição Depositária até três dias úteis antes da data prevista de realização da
referida assembléia.
Restrições aos Direitos Econômicos
Os titulares do BDRs terão o direito de receber dividendos da mesma forma que os titulares das
Ações Classe A. Pretendemos pagar dividendos em dinheiro aos nossos acionistas anualmente, em
um montante correspondente a 25% do nosso lucro líquido consolidado anual, calculado de acordo
com os US GAAP, exceto quando nosso Conselho de Administração determinar que essa distribuição
não seria aconselhável ou apropriada em razão da nossa situação financeira.
A determinação da realização de uma distribuição de dividendos deverá ser realizada pelo nosso
Conselho de Administração, ao seu exclusivo critério, sujeito às disposições da legislação de
Bermuda, e dependerá de uma série de fatores. O nosso Conselho de Administração poderá, ao seu
exclusivo critério, alterar ou rescindir nossa Política de Dividendos. Os acionistas poderão não
receber o nível de dividendos estabelecido na Política de Dividendos ou não receber quaisquer
dividendos.
b. restrições a circulação e transferência dos valores mobiliários
Não se aplica.
c. hipóteses de cancelamento de registros
Não se aplica.
d. outras questões do interesse dos investidores
Não se aplica.
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5.1 - Descrição dos principais riscos de mercado
5.1 Riscos de mercado a que a Companhia está exposta, inclusive em relação a riscos
cambiais e a taxa de juros:
A Companhia acompanha e gerencia os riscos de mercado para os quais seus negócios estão
expostos e possui comitês de riscos, quando aplicável, para discutir e determinar a estratégia de
hedge da Companhia de acordo com suas políticas e diretrizes. Na Raízen Energia existe um
Comitê de Riscos que se reúne semanalmente para analisar o comportamento dos mercados de
commodities (principalmente açúcar) e de câmbio e deliberar sobre as posições de cobertura e
estratégia de fixação de preços das exportações de açúcar, visando reduzir os efeitos adversos de
mudanças nos preços e na taxa de câmbio, assim como monitorar os riscos de liquidez e de
contraparte (crédito).
Risco de preço: Decorre da possibilidade de oscilação dos preços de mercado dos produtos
comercializados pela Companhia, principalmente, açúcar VHP (sugar NY#11) e açúcar refinado
(London#5 ou white sugar). Essas oscilações de preços podem provocar alterações substanciais
nas receitas de vendas da Companhia. Para mitigar esse risco, a Companhia monitora
permanentemente o mercado, buscando antecipar-se a movimentos de preços. As receitas de
açúcar somaram R$ 1.9 bilhão no exercício social encerrado em 31 de março de 2012,
representando 8,1% do faturamento líquido total da Companhia.
Risco de taxa de câmbio: Decorrem da possibilidade de oscilações das taxas de câmbio utilizadas
pela Companhia, para a receita de exportações, importações, fluxos de dívida e outros ativos e
passivos em moeda estrangeira. A Companhia utiliza operações de derivativos para gerenciar os
riscos de fluxo de caixa advindos das receitas com exportação denominadas em dólares norte-
americanos, líquido dos demais fluxos de caixa também denominados em moeda estrangeira. No
exercício encerrado em 31 de março de 2012 a Companhia teve receitas de exportação de R$ 1.7
bilhão ou 7,3% do faturamento líquido total da Companhia.
Risco de taxa de juros: A Companhia, suas controladas e suas controladas em conjunto monitoram
as flutuações das taxas de juros variáveis atreladas a algumas dívidas, principalmente aquelas
vinculadas ao risco de LIBOR, e utiliza-se de instrumentos derivativos com o objetivo de minimizar
estes riscos.
Risco de crédito: Parte substancial das vendas da Companhia, suas controladas e controladas em
conjunto são feitas para um seleto grupo de contrapartes altamente qualificadas, como trading
companies, companhias de distribuição de combustíveis e grandes redes de supermercados.
O risco de crédito é administrado por normas específicas de aceitação de clientes, análise de crédito
e estabelecimento de limites de exposição por cliente, inclusive, quando aplicável, exigência de
carta de crédito de bancos de primeira linha e captação de garantias reais sobre créditos
concedidos. A Administração considera que o risco de crédito está substancialmente coberto pela
provisão para devedores duvidosos.
Risco de aceleração de dívidas: a Companhia possui contratos de empréstimos e financiamentos

em vigor,com cláusulas restritivas (“covenants”), relacionadas à geração de caixa, índices de
endividamento e outros. Essas cláusulas restritivas são observadas pela Companhia para a gestão
de capacidade de condução normal de seus negócios
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5.2 - Descrição da política de gerenciamento de riscos de mercado
5.2 Política de gerenciamento de riscos de mercado da Companhia, objetivos, estratégias e

instrumentos:
a) Riscos para os quais se busca proteção, b) estratégia de proteção patrimonial (hedge) e c)

instrumentos utilizados para a proteção patrimonial (hedge) Consideramos o risco de mercado como
uma perda potencial decorrente de mudanças adversas nas taxas de mercado e preços. Estamos
expostos a uma série de riscos de mercado decorrentes da nossa atividade normal. Tais riscos
envolvem principalmente a possibilidade de oscilações nos preços das commodities, as taxas de
juros ou taxas de câmbio, que podem afetar negativamente o valor dos nossos ativos e passivos
financeiros ou fluxos de caixa futuros e resultado.
A Companhia acompanha e gerencia os riscos de mercado para os quais seus negócios estão
expostos e possui comitês de riscos, quando aplicável, para discutir e determinar a estratégia de
hedge da Companhia de acordo com suas políticas e diretrizes.
Na Raízen Energia existe um Comitê de Riscos que se reúne semanalmente para analisar o
comportamento dos mercados de commodities (principalmente açúcar) e de câmbio e deliberar
sobre as posições de cobertura e estratégia de fixação de preços das exportações de açúcar,
visando reduzir os efeitos adversos de mudanças nos preços e na taxa de câmbio, assim como
monitorar os riscos de liquidez e de contraparte (crédito).
Em relação a instrumentos financeiros derivativos, a Cosan, suas controladas e suas controladas

em conjunto, os utilizam principalmente com o propósito de administrar riscos de mercado,
especialmente, flutuações nos preços das mercadorias e no câmbio.
Embora o valor desses instrumentos de hedge apresente flutuações devido a sua marcação a
mercado, as flutuações são geralmente compensadas pelo valor dos ativos ou passivos
subjacentes. As partes desses contratos são principalmente as bolsas de mercadorias e empresas
de trading - no caso de futuros, opções e fixação de preços - e principais instituições financeiras - no
caso de instrumentos de derivativo de câmbio e swaps de taxas de juros.
d) Parâmetros utilizados para o gerenciamento de riscos
Risco de preço
A disponibilidade e os preços das commodities agrícolas podem oscilar significativamente devido a
fatores imprevisíveis, tais como o clima, o nível de culturas agrícolas, programas de governo e das
políticas agrícolas a nível mundial, mudanças na demanda global resultante do crescimento
populacional e da migração, mudanças nos padrões de vida e de produção global de produtos
competitivos semelhantes. Entramos em vários tipos de contratos de derivativos, principalmente de
commodities futuros negociados em bolsa e as opções, a fim de gerenciar a nossa exposição a
variações adversas no preço do açúcar. Nós usamos a análise de sensibilidade para estimar
regularmente a nossa exposição ao risco de mercado sobre a nossa posição de commodities
agrícolas.
Para efeitos de gerenciamento de risco e avaliação do nosso nível de exposição global dos preços
das commodities, a Raízen Energia também reduzimos nossa exposição ao risco de commodity de
mercado relacionado com o açúcar e ao etanol, compramos de produtores a cana colhida em terras
arrendadas, tendo como indexador o ATR. Ao contrário da cana própria, o preço da cana fornecida
por terceiros ou os pagamentos de arrendamento de terras são indexados ao preço do mercado de
açúcar e álcool, que proporciona um hedge natural parcial para a nossa exposição aos preços de
açúcar. Quando adquirimos cana de terceiros, tomamos amostras da cana entregue para medir o
seu teor de açúcar e pagar pelo Açúcar Total Recuperável (“ATR”) obtido de acordo com uma
fórmula estabelecida pelo CONSECANA. Além disso, os pagamentos de arrendamento também são
calculados com base em volume ATR estabelecida e um preço calculado pela fórmula
CONSECANA.
Risco de Taxa de Juros

Parte do endividamento da Cosan é composto pelas Senior Notes perpétuas da Raízen Energia com
vencimento em 2017, que foram emitidas a uma taxa de juros fixa, portanto a Companhia não tem
exposição ao risco da taxa de juros nessa porção de seu endividamento.
O restante de sua dívida é majoritariamente atrelado ao CDI e à TJLP (Taxa de Juros de Longo
Prazo), essa última em contratos de financiamento obtidos junto ao BNDES para os projetos de
cogeração e greenfield. O risco referente ao CDI é parcialmente mitigado pela exposição a essa
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taxa de juros em aplicações financeiras da Companhia. A Cosan, suas controladas e controladas em

conjunto também oferecem adiantamentos a seus fornecedores atrelados à TR. Atualmente, a
Companhia não tem operações buscando mitigar o risco de taxas de juros, porém pode realizar
operações de hedge sem fins especulativos.
Risco de variação cambial

A Companhia tem uma parte da receita operacional líquida denominada em dólares.
Uma desvalorização do dólar frente ao real teria um efeito negativo na sua receita líquida. A maioria
dos custos da Cosan, suas controladas e controladas em conjunto é denominada em reais, portanto,
nos períodos em que o real está valorizado em relação ao dólar, suas margens operacionais são
adversamente afetadas. Uma parte considerável da dívida da Companhia está denominada em
dólares e, portanto, ela está exposta ao risco das flutuações entre o real e o dólar norte-americano.
O risco financeiro da Companhia referente à taxa de câmbio é a valorização do real frente ao dólar.
A Cosan, por meio de sua controlada em conjunto Raízen Energia opera com derivativos
objetivando reduzir sua exposição a variações da taxa de câmbio sobre sua receita de exportações.
As operações com derivativos, de forma combinada com os derivativos de preço de açúcar,
permitem assegurar lucro médio mínimo para a produção futura. As políticas, procedimentos e a
estratégia para o hedge do dólar também são definidos pelo comitê de riscos que se reúne
semanalmente. A Raízen Energia gerencia ativamente as posições contratadas, sendo os
resultados destas atividades acompanhados diariamente, com controles efetivos de marcação a
mercado e de simulações de impactos de preço, a fim de permitir que sejam feitos ajustes nas
metas e estratégias em resposta às condições de mercado.
Risco de crédito
Parte substancial das vendas da Companhia e de suas controladas é feita para um seleto grupo de
contrapartes altamente qualificadas, como trading companies, companhias de distribuição de
combustíveis e grandes redes de supermercados.
O risco de crédito é administrado por normas específicas de aceitação de clientes, análise de crédito
e estabelecimento de limites de exposição por cliente, inclusive, quando aplicável, exigência de
carta de crédito de bancos de primeira linha e captação de garantias reais sobre créditos concedidos
e) indicar se o emissor opera instrumentos financeiros com objetivos diversos de proteção
patrimonial (hedge) e quais são esses objetivos conforme comentado nos itens acima, a Companhia
opera com instrumentos financeiros, principalmente, com o objetivo de proteção, sobre as receitas
de exportações de seus produtos.
Risco de preço de açúcar: O horizonte de tempo a ser considerado para a aplicação de política de
cobertura de riscos é limitado à safra atual e as duas safras subseqüentes, podendo vir a ser
prolongada à discrição do Comitê de Gestão de Riscos. O Comitê de Gestão de Riscos pode, a seu
critério, estabelecer limites para utilização de instrumentos derivativos de açúcar, cuja finalidade seja
adquirir instrumentos derivados para revenda e/ou que sejam assumidos pela instituição com o
objetivo de se beneficiar no curto prazo de diferenças entre os respectivos preços de compra e
venda, ou de outras variações de preços ou de taxa de câmbio.
Risco de variação cambial: A Cosan, suas controladas e suas controladas em conjunto tem como
política fazer hedge para o fluxo de caixa em dólares norte-americanos dos próximos 12 meses; no
entanto, este horizonte de tempo pode vir a ser alterado a qualquer tempo por proposta da Diretoria
de Tesouraria e aprovação do Comitê de Risco; A Cosan não considera na sua política de
cobertura/ hedge cambial os fluxos de caixa que serão resultados de vendas futuras de açúcar e
demais produtos exportados até que os preços em dólares desses produtos sejam de fato definidos
(fixados ou protegidos). Ou seja, a exportação de açúcar dos próximos 12 meses só é considerada
como um fluxo em dólar objeto de proteção à medida que seus preços sejam determinados ou
estejam protegidos. Para os fluxos de caixa futuros não cobertos pelo hedge natural, a Cosan busca
cobertura através de compra / venda de contratos futuros de dólares norte-americanos ou compra
de opções de venda no futuro (Put). Os contratos futuros de dólares devem ser considerados no
fluxo de caixa pelos seus valores nominais de realização. No caso de uso de instrumento de Put
para finalidade de hedge, este deverá ser monitorado pelo seu respectivo “Delta” para fins de
mensurar a cobertura efetiva alcançada. O Comitê de Gestão de Riscos pode, a seu critério,
estabelecer limites de exposição a risco cambial para que a Diretoria de Tesouraria fique avançada
(vendida) ou atrasada (comprada) no seu fluxo de caixa em dólares, buscando um melhor
aproveitamento das oportunidades de mercado procurando maximizar os resultados e atuando de
maneira oportuna no mercado de câmbio.
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f) Estrutura organizacional de controle de gerenciamento de riscos e g) adequação da estrutura

operacional de controles internos para verificação da efetividade da política adotada
Temos um Comitê de gestão do risco que é responsável por assessorar o Conselho de
Administração na gestão do risco, estabelecendo limites de exposição e índices de cobertura em
uma base periódica, de modo a otimizar um controle operacional e financeiro. Os membros do
nosso Comitê de gestão de risco são os Srs. José Alexandre Scheinkman (presidente), Marcelo
Eduardo Martins e Marcos Marinho Lutz.
A auditoria interna possui em seu plano de trabalho escopo para revisão dos controles internos
relacionados as operações de instrumentos financeiros.
Tendo em vista a adoção da política de hedge accounting em sua controlada em conjunto Raízen
Energia, a partir de abril de 2010, a efetividade de política adotada é testada mensalmente por meio
do acompanhamento das exposições aos preços de commodities e variação cambial com o teste de
efetividade dos instrumentos financeiros, no qual o resultado, da ponta ativa ou passiva do
instrumento financeiro derivativo é comparado ao resultado do ativo objeto de hedge.
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5.3 - Alterações significativas nos principais riscos de mercado
5.3 Alterações significativas nos principais riscos de mercado ou na política de gerenciamento de

risco em relação ao último exercício social:
Não houve alterações significativas.
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6.1 / 6.2 / 6.4 - Constituição do emissor, prazo de duração e data de registro na CVM
Data de Constituição do Emissor 30/04/2007
Forma de Constituição do Emissor Sociedade Limitada
País de Constituição Bermudas
Prazo de Duração Prazo de Duração Indeterminado
Data de Registro CVM 15/08/2007
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6.3 - Breve histórico
6.3 Breve histórico da Companhia:
As operações da Cosan, maior grupo do setor sucroalcooleiro no Brasil, começaram em 1936 com
fundação da Usina Costa Pinto na cidade paulista de Piracicaba, tradicional região canavieira do estado.
Desde o início, a expansão das atividades foi orientada por uma estratégia que caracterizou a trajetória da
Companhia ao longo dos anos: crescer por meio de aquisições de usinas que ofereçam as melhores
oportunidades de ganho de sinergias operacionais. Com o foco na redução de custos e em melhorias de
suas operações, aliado à escala de produção, a Cosan tem conseguido manter a liderança na produção de
açúcar e etanol com vantagens competitivas sobre o mercado.
Em 1945, foi constituída a Irmãos Franceschi S/A, empresa que, após aporte de capital em 2000, recebeu
a denominação Cosan S.A. Indústria e Comércio. Desde então, a Cosan desenvolveu um modelo de
negócios totalmente integrado no setor de energia renovável, atuando desde o plantio da cana até a
distribuição e a comercialização de açúcar e etanol no mercado varejista. Assim, tornou-se a maior
produtora e comercializadora de açúcar e etanol do mundo, além de ser líder na cogeração de energia
elétrica a partir da biomassa do bagaço de cana.
A Cosan ingressou no mercado de capitais em 2005, quando suas ações passaram a ser negociadas no
Novo Mercado da Bolsa de Valores de São Paulo (BM&FBovespa). Dois anos depois, em 2007, os
papéis da Cosan Limited, a companhia estrangeira que detém o controle direto da Cosan, foram listados
na Bolsa de Valores de Nova York (New York Stock Exchange – NYSE), numa operação que a tornou a
primeira empresa de controle brasileiro com ativos negociados diretamente na bolsa norte-americana.
Em 2008, com a aquisição dos ativos da ExxonMobil no Brasil, a Cosan passou a atuar em todos os elos
de sua cadeia produtiva, inclusive na distribuição de combustíveis e na produção e distribuição de
lubrificantes através respectivamente das marcas Esso e Mobil. A empresa passou a operar em 45 bases
de distribuição de combustíveis e lubrificantes, no Brasil e se posicionou entre as quatro maiores
distribuidores de combustíveis do País, com uma rede de aproximadamente 1.700 postos, espalhados por
todo território nacional.
Ainda em 2008 foi criada a Rumo Logística, oriunda da fusão dos terminais de açúcar da Cosan Portuária
e do Teaçu, que já nasceu como maior player de logística do mundo em transporte e operação portuária
de açúcar. O plano de investimento da companhia é de R$ 1,3 bilhão em: (i) vagões e locomotivas, (ii)
duplicação e reforma da malha ferroviária e (iii) melhorias em seus terminais no interior e no Porto de
Santos. Para o transporte de açúcar, a Rumo possui um acordo até 2028 com a América Latina Logística –
ALL, a maior companhia ferroviária do Brasil e possuidora das concessões nos principais trechos
ferroviários do estado de São Paulo. Em 31 de março de 2012, a Rumo contava com uma capacidade de
transporte de 7 milhões de toneladas e embarque anual de 10 milhões de toneladas de açúcar e outros
granéis sólidos, além de uma capacidade de armazenagem estática de 470 mil toneladas de granel e de 55
mil toneladas de açúcar ensacado.
A Cosan criou também em 2008 a Radar Propriedades Agrícolas, empresa dedicada a explorar
oportunidades de negócio no mercado imobiliário rural brasileiro. O objetivo é comprar propriedades com
alto potencial de valorização e arrendá-las para grandes operadores rurais. Depois de atingirem uma
valorização considerada significativa, as propriedades são colocadas à venda. A Cosan possui 18,9% da
Radar e conta com um parceiro estratégico, o fundo americano TIAA-CREF.
Em 25 de agosto de 2010, a Cosan concluiu negociações com a Shell Brazil Holdings B.V. (“Shell”) para
a criação, através de uma joint-venture, da Raízen. A operação envolveu os ativos de produção e
distribuição de açúcar e etanol e da Cosan, além de todos os ativos de distribuição de combustíveis, que
junto com ativos contribuídos pela Shell formando em 1º de junho de 2011, uma organização solida do
mercado de energia. Em 31 de dezembro de 2012, a Raízen possuía 24 usinas de etanol e açúcar com
capacidade de moagem de 65 milhões de toneladas de cana, potência instalada de 900 MW para geração
de eletricidade, 53 terminais de distribuição de combustíveis, aproximadamente 4.600 postos sob as
marcas Shell e Esso, alem de mais de 550 lojas de conveniência e presença em 54 aeroportos no Brasil
para distribuição de combustíveis de aviação.
Os ativos de lubrificantes da companhia, adquiridos em 2008 pela Cosan da ExxonMobil, hoje

denominados Cosan Lubrificantes e Especialidades (“CLE”) não foram contribuídos para a Raízen e são
100% detidos e operados pela Cosan. Em uma moderna fábrica no Rio de Janeiro, dotada de um píer
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6.3 - Breve histórico
próprio, a CLE produz os mais avançados lubrificantes e graxas para os mercados automotivo, industrial e
varejo através da marca Mobil, reconhecido mundialmente por sua alta performance, tecnologia e perfil
inovador. Em outubro de 2011, a Cosan iniciou o processo de internacionalização das operações de
lubrificantes e adquiriu os direitos de distribuição exclusiva de lubrificantes na Bolívia, Uruguai e
Paraguai. Em março de 2012, a companhia adquiriu a Comma Oil and Chemicals Limited (“Comma”)
empresa que produz e distribui lubrificantes, além de outros produtos automotivos, como anticongelantes,
aditivos e coolants, destinados aos mercados do Reino Unido e exportados a alguns países da Europa e
Ásia, principalmente sob a marca Comma.
Em 1º de julho de 2011, a companhia criou a Cosan Alimentos que se constituiu como uma empresa
independente e com a diretriz de atuar em novas categorias no setor de bens de consumo alimentícios. O
negócio de alimentos na Cosan começou em 2002 com a aquisição da Usina da Barra e em 2009, após
incorporar a Novamerica Agroenergia, trouxe a marca União, líder de mercado. Em maio de 2012, a
companhia assinou Acordo de Associação com a Camil Alimentos S.A. (“Camil”) ganhando um sócio
líder no varejo de alimentos. A transação reúne marcas fortes nos seus respectivos segmentos criando
uma empresa líder nos mercados de açúcar, arroz e pescados. A associação representa ainda mais um
passo da Camil em sua estratégia de se tornar uma das maiores empresas de marcas de alimentos da
América Latina. A Cosan terá representatividade no Conselho de Administração da Camil. A gestão da
Camil por sua vez permanecerá com seus atuais controladores, que possuem comprovada expertise no seu
segmento de negócios. Através deste acordo a Cosan receberá R$ 345 milhões, ajustados pelo CDI,
deduzidos do endividamento bancário da Docelar contraído até a data de fechamento, a serem pagos no
prazo máximo de 3 anos. Adicionalmente, na data do fechamento, a Cosan passará a deter 11,72% da
Camil.
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6.5 - Principais eventos societários ocorridos no emissor, controladas ou coligadas
6.5 Principais eventos societários:
Operações realizadas no exercício a encerrar-se em 31 de março de 2013
1. Incorporação pela Cosan S.A. Indústria e Comércio, da sua controlada,

Handson Participações S.A
Em 17 de julho de 2012, a Assembléia Geral Extraordinária da Cosan S.A. aprovou

a incorporação da totalidade do patrimônio líquido contábil da Handson, de acordo
com os termos e condições estabelecidos no Protocolo e Justificação de
Incorporação da Handson pela Cosan S.A., firmado pela Diretoria da Cosan S.A. e
pela Diretoria da Handson, em 29 de junho de 2012, sem aumento no valor do
capital social da Cosan S.A., e com a consequente extinção da Handson, sem
qualquer solução de continuidade, respeitadas as disposições legais aplicáveis.
2. Contrato de Compra e Venda de ações da Companhia de Gás de São Paulo -

Comgás
Em 28 de maio de 2012, a Cosan S.A. anunciou a assinatura do Contrato de

Compra e Venda com o Grupo BG para aquisição de ações de emissão da
Companhia de Gás de São Paulo - Comgás ("Comgás"), o qual estabelece os termos
e condições pelos quais a Provence Participações S.A., empresa controlada pela
Cosan S.A., se obriga a adquirir da sociedade Integral Investments BV (“Integral”),
participação equivalente a 60,1% do capital social total da Comgás. Na data de
fechamento da operação, a Provence pagará à Integral o valor total de R$ 3,4
bilhões, correspondente a R$ 47,25 por ação, tanto ordinária quanto preferencial,
deduzidos os dividendos pagos pela Comgás ao Grupo BG no período
compreendido entre esta data e a data de fechamento. A Comgás é a maior
distribuidora de gás natural encanado do país. Possui uma rede de mais de 8 mil
quilômetros, levando gás natural para mais de 1 milhão de consumidores nos
segmentos residencial, comercial e industrial.
3. Acordo de Associação e Outras Avenças para integração das atividades da

Cosan Alimentos e Camil Alimentos S.A
Em 28 de maio de 2012, a Cosan S.A. anunciou a assinatura d Acordo de

Associação e Outras Avenças com Arfei Comercio e Participações S.A. (“Arfei”) e
GIF Codajas Participações S.A. (“GIF Codajas”), sociedades controladas por fundo
de investimento gerido pela Gávea Investimentos Ltda, visando a integração das
atividades da Camil Alimentos S.A. (“Camil”) e da Docelar Alimentos e Bebidas
S.A. (“Docelar” ou “Cosan Alimentos”), sociedade de alimentos da Cosan S.A.
Como resultado da Associação, a Cosan S.A. receberá R$ 345 milhões, ajustados
pelo CDI, deduzidos do endividamento bancário da Docelar contraído até a data de
fechamento, a serem pagos no prazo máximo de 3 anos. Adicionalmente, na data do
fechamento, a Cosan S.A. passará a deter 11,72% da Camil e celebrará um acordo
de acionistas com a Arfei e a GIF Codajás.
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Operações realizadas no exercício findo em 31 de março de 2012
4. Aquisição da Comma Oil and Chemicals Limited (“Comma”)
Em 1º de março de 2012, a Cosan S.A. anunciou a assinatura do Contrato de

Compra e Venda com a Esso Petroleum Company (“EPCo”) para aquisição da
Comma. A empresa era uma subsidiária totalmente controlada pela EPCo e incluiu
os negócios de lubrificantes acabados, fabricação de produtos químicos
automotivos e vendas para terceiros e todos os ativos da Comma situados na planta
de produção, em Kent, Inglaterra, além das propriedades relacionadas à marca
Comma. A aquisição da totalidade das ações emitidas pela Comma teve um valor
de £60,0 milhões de libras, sujeito a ajustes, que na data da assinatura do contrato
de compra e venda representava R$ 163,8 milhões. O valor do negócio equivalia a
1,83% do valor do patrimônio líquido da Cosan S.A. em 31 de dezembro de 2011.
5. Alienação da Iputi Empreendimentos e Participações S.A
Em 15 de dezembro de 2011, a Cosan S.A. a Shell Brazil Holding B.V.

comunicaram a venda de suas participações igualitárias no capital da Iputi
Empreendimentos e Participações S.A., a qual detinha os ativos de distribuição de
combustíveis de aviação, para a AIR BP BRASIL LTDA. pelo valor total de R$
185 milhões. A operação contempla a cessão de certos bens e direitos nos
aeroportos de Viracopos, Curitiba, Pampulha e Brasília, bem como acesso a
operação nos aeroportos de Guarulhos, Recife e Galeão.
6. Incorporação da Cosan Distribuidora de Combustíveis S.A.(“CDC”)
Em novembro de 2011, a Cosan S.A. aprovou em Reunião do Conselho de

Administração de 07 de novembro de 2011 e em Assembleia Geral Extraodinária
de 23 de novembro de 2011, a incorporação pela Cosan S.A. da CDC, sociedade
integralmente controlada pela Cosan S.A., com a dispensa da observância de
determinados requisitos da Instrução CVM nº 319/99, bem como do art. 264 da Lei
nº 6.404/76, conforme autorizado no Ofício/CVM/SEP/GEA-4/nº 246/11 emitido
pela Superintendência de Relações com Empresas – SEP em 31 de outubro de
2011, estando autorizados os administradores da Cosan S.A. para que pratiquem
todos os atos necessários à implementação e formalização da Incorporação;
7. Aquisição dos direitos de Distribuição e Vendas de Lubrificantes América do

Sul
Em 21 de outubro de 2011, a Cosan S.A. comunicou ao mercado que, através de

sua controlada, Cosan Lubrificantes e Especialidades S.A., celebrou em 13 de
outubro de 2011, Contrato de Compra e Venda de Ativos com a ExxonMobil
Lubricants Trading Company para distribuição e venda de Lubrificantes na Bolívia,
Paraguai e Uruguai tornando-se distribuidora exclusiva dos produtos da marca
Mobil nestes países. A Cosan S.A. assumiu estas operações a partir de 14 de
novembro de 2011. Os mercados da Bolívia, Paraguai e Uruguai serão abastecidos
com a linha de produtos da marca Mobil, que é produzida na fábrica de
lubrificantes da Cosan S.A. localizada no Rio de Janeiro.
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1. Logispot Armazéns Gerais S.A. (“Logispot”)
Em 14 de março de 2011, a Cosan S.A., através de sua controlada indireta Rumo

Logística S.A. (“Rumo”), adquiriu 874.226 ações ordinárias de emissão da
Logispot, no valor total de R$48.888 mil passando sua participação nas ações
ordinárias da Logispot de 14,28% para 51,00%. O valor justo na data de aquisição
da contraprestação transferida totalizou R$68.880 mil. Esta aquisição irá adicionar
uma capacidade estática de armazenagem para a Rumo de aproximadamente 400
mil toneladas, além de aumentar significativamente a eficiência no transporte
ferroviário, criando capacidade adicional de carga para o transporte.
2. Cosan Araraquara Açúcar e Álcool Ltda. (“Usina Zanin”).
Em 18 de fevereiro de 2011, a Cosan S.A. adquiriu 100% do capital social da Usina

Zanin, pelo montante de R$90 milhões.
A Usina Zanin está localizada no município de Araraquara e possui capacidade de

produção diária de 300.000 litros de etanol anidro, 220.000 litros de etanol
hidratado, 925 toneladas de açúcar e capacidade de armazenamento de 35.000.000
litros de etanol e 25.000 toneladas de açúcar (informação não auditada pelos
auditores independentes).
A Transação envolveu os ativos da Zanin referentes às atividades industrial e
agrícola e irá adicionar a nossa atual capacidade de moagem aproximadamente 2,6
milhões de toneladas de cana e um projeto greenfield localizado no Município de
Prata, Estado de Minas Gerais, cujo projeto de viabilidade está em análise pela
Cosan S.A..
3. Joint Venture com a Royal Dutch Shell
Em 1° de fevereiro de 2010, a Cosan S.A. anunciou que, juntamente com Royal

Dutch Shell ("Shell"), assinou memorando de entendimento (MOU) não vinculante
para formar duas joint ventures para um investimento em conjunto 50/50.
Em 25 de agosto de 2010, a Cosan S.A. anunciou a conclusão das negociações com

a Shell e assinou um MOU vinculante em conjunto com outros contratos. Cosan
S.A. irá contribuir os negócios de açúcar e etanol, incluindo operações de co-
geração de energia, de distribuição e comercialização de combustíveis e os ativos
de logística de etanol, totalizando US$4.925 milhões além de dívidas no valor de
aproximadamente R$5 bilhões para as joint ventures. Enquanto a Shell irá
contribuir seus ativos de distribuição de combustíveis no Brasil, participação em
empresas de pesquisa e desenvolvimento de etanol de segunda geração (Iogen e
Codexis), além de uma contribuição em dinheiro fixada no valor de
aproximadamente USD$1,6 bilhão durante um período de 2 anos. Esta união deverá
criar uma nova empresa de valor estimado de US$12 bilhões e gerar importantes
sinergias estimadas em R$3,4 bilhões de valor presente.
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Em 1º de junho de 2011, a Cosan S.A. anunciou a assinatura do acordo formal para

a constituição das Joint Ventures denominadas Raízen Energia e Raízen
Combustíveis.
1. Novo Rumo Logística S.A.
Conforme acordo de acionistas celebrado em 9 de abril de 2008, as concessões e

ativos portuários de exportação de açúcar da Cosan S.A. e da Rezende Barbosa
S.A. Administração e Participações (“Rezende Barbosa”) foram concentrados na
Novo Rumo Logística S.A. (“Novo Rumo”) controlada indireta da Cosan S.A..
Em 10 de abril de 2009, a Cosan S.A. e a Rezende Barbosa, controladora do grupo

Nova América, promoveram a integração dos terminais portuários da Cosan e
Teaçu Armazéns Gerais S.A. (“Teaçu”), controlada da Rezende Barbosa. Como
resultado dessa operação, que envolveu o pagamento de R$121.331 e emissão de
ações da Novo Rumo, a Cosan S.A. adquiriu 100% da Teaçu, passando a deter
indiretamente 64,06% da Novo Rumo, permanecendo 28,82% em poder da
Rezende Barbosa. Esta operação resultou num ágio de R$69.145, o qual está
classificado na rubrica Intangível. Adicionalmente, a reestruturação societária
resultou em uma perda líquida de participação no montante total de R$31.190.
2. Curupay Participações S.A.
Em 18 de junho de 2009, os acionistas da Cosan S.A. aprovaram em Assembleia

Geral Extraordinária a aquisição da Curupay S.A. Participações (“Curupay”),
anteriormente controlada pela Rezende Barbosa, por meio da emissão de
44.300.389 de ações ordinárias, ao valor patrimonial de R$334.172, cujo valor de
mercado naquela data foi de R$624.192. Dessa forma, o capital da Cosan S.A. foi
aumentado em 44.300.389 novas ações ordinárias em nome da Rezende Barbosa
S.A. Administração e Participações, equivalente a 11,89% do capital social da
Cosan S.A..
A partir daquela data, a Cosan S.A. incorporou em seu patrimônio líquido os

investimentos da Curupay, representados por (i) 28,82% de participação na Novo
Rumo, (ii) 100% de participação direta na Nova América S.A. Trading, e (iii) 100%
de participação direta e indireta na Cosan Alimentos S.A. (“Cosan Alimentos”,
anteriormente denominada Nova América S.A. - Agroenergia) e subsidiárias. Como
consequência desta transação, a Cosan S.A. elevou sua participação direta e indireta
na Novo Rumo para 92,88%, gerando um ganho no montante de R$3.052.
Ao final dessa operação, a Cosan S.A. registrou um ágio no montante de

R$102.952, decorrente da variação patrimonial entre a data de apuração do acervo
líquido contábil e a aprovação da incorporação da Curupay pelos acionistas da
Cosan S.A. em 18 de junho de 2009.
Em 18 de novembro de 2009 a Cosan Alimentos incorporou a Nova América S.A.

Trading.
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Para fins de consolidação da Cosan Alimentos e Nova América S.A. Trading, o

saldo inicial considerado foi o patrimônio líquido ajustado às práticas contábeis da
Cosan S.A. em 1º de junho de 2009.
3. Venda do negócio de combustíveis de aviação à Shell Brasil Ltda.
Em 17 de junho de 2009, a Cosanpar Participações S.A. alienou à Shell Brasil Ltda.

o negócio de combustível de aviação, por meio da venda das ações de emissão da
Jacta Participações S.A., detentora dos ativos correspondentes, pelo montante de
R$115.601. Como resultado dessa operação, a Cosanpar baixou integralmente o
custo no montante de R$22.504, resultando em um ganho líquido nessa transação
de R$93.097. Consequentemente, houve a realização do correspondente ágio no
montante de R$ 85.589.
4. TEAS Terminal Exportador de Álcool de Santos S.A. (“TEAS”)
Em 24 de novembro de 2009, a Cosan S.A. adquiriu 10.527.295 ações ordinárias de

emissão da TEAS, pelo valor total de R$20.260, aumentando sua participação em
mais 26,67% e passando a deter 66,67% no capital social total e votante da referida
sociedade. Como resultado dessa operação, a Cosan S.A. registrou um ágio no
montante de R$7.301. A Cargill Agrícola S.A., anteriormente detentora de 20% das
ações da TEAS, também participou da operação, adquirindo ações, nos mesmo
termos e condições aplicáveis à Cosan S.A., que lhe permitiram elevar sua
participação acionária na TEAS de 20% para 33,33%.
5. Logispot Armazéns Gerais S.A. (“Logispot”)
Em 12 de novembro de 2009, a Cosan, por meio de sua subsidiária Rumo Logística

S.A. (“Rumo”), adquiriu 166.590 ações ordinárias de emissão da Logispot,
equivalente a 14,28% do capital social dessa sociedade, pelo valor total de
R$19.992. Até 31 de março de 2010, foram pagos R$8.751 em dinheiro, sendo o
saldo remanescente a ser pago em 9 meses, em parcelas iguais e consecutivas de
R$1.249.
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6.6 - Informações de pedido de falência fundado em valor relevante ou de recuperação

judicial ou extrajudicial
6.6 Pedidos de falência fundados em valor relevante e pedidos de recuperação judicial ou extra judicial:
Não houve qualquer pedido de falência, recuperação judicial ou extrajudicial formulado em face ou pela Companhia, suas subsidiárias
ou afiliadas.
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Formação Raízen
Em fevereiro de 2010, a Companhia assinou um memorando de entendimentos não vinculante,

com validade de 180 dias, com a Shell Brazil Holdings B.V. (“Shell”), no qual planejam formar
uma associação dos ativos de açúcar e etanol e de distribuição de combustíveis da Companhia
com os ativos de distribuição de combustíveis da Shell no Brasil. Em 25 de agosto de 2010, a
Cosan concluiu com sucesso as negociações com a Shell e assinaram contratos definitivos
estabelecendo a criação de duas joint ventures propostas formando a Raízen (a “Joint Venture”
ou “Raízen”) envolvendo certos de seus respectivos ativos. Em 04 de janeiro de 2011,
Companhia anunciou que recebeu liberação incondicional da Comissão Européia para a
formação da Joint Venture previamente anunciada com a Shell International Petroleum
Company Limited envolvendo certos de seus respectivos ativos, o que possibilitou o inicio da
finalização das condições precedentes do acordo e do processo de integração das unidades de
negócios para o lançamento da nova empresa. No dia 07 de abril de 2011, Cosan S.A. Indústria
e Comércio e Cosan Limited concluíram com sucesso as negociações dos assuntos em aberto do
Framework Agreement com a Shell Brazil Holdings B.V. e assinaram um Aditivo a este Acordo
Em 1º de junho de 2011, a Raízen foi oficialmente criada e iniciou o seu primeiro ano de
atuação e já nasceu como a maior produtora de etanol e açúcar do Brasil. São mais de 2,2
bilhões de litros de etanol por ano, a maior parte dos tipos anidro (misturado à gasolina) e
hidratado (vendido diretamente para os consumidores), e 4 milhões de toneladas de açúcar. É a
maior exportadora de açúcar do mundo e uma das maiores de etanol. A empresa investirá US$ 7
bilhões até 2016 para aumentar a produção de etanol e açúcar. O objetivo é ampliar
substancialmente a capacidade de moagem de 65 milhões de toneladas de cana por safra.
A Raízen é também a maior geradora mundial de energia elétrica a partir do bagaço da cana-de-
açúcar, com capacidade instalada de 900 MW. Por meio do processo chamado cogeração, o
bagaço descartado na moagem é utilizado como combustível nas caldeiras para produção de
vapor e energia. As 24 usinas da Raízen são autos suficientes em energia. Dessas, 12 vendem o
excedente diretamente para as indústrias ou por meio de leilões promovidos pelo governo
federal dentro do Sistema Nacional de Transmissão Elétrica. A projeção da União da Indústria
da Cana-de- Açúcar (Unica) é de que a energia elétrica proveniente da cogeração a partir da
queima do bagaço da cana irá suprir 15% da eletricidade brasileira até 2020.
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Rumo Logística
No dia 2 de setembro de 2010, a Rumo Logística S.A. recebeu a capitalização no valor total de
R$ 400 milhões. de entidades veículos de investimentos administrados por TPG Capital e Gávea
Investimentos, que passaram a deter 12,5% da Rumo cada um. Estes recursos, somados aos
financiamentos obtidos junto ao BNDES, garantem a totalidade dos recursos necessários para o
plano de investimentos da Rumo. Tal capitalização, somada aos R$ 986,5 milhões em apoio
financeiro aprovado pelo BNDES - Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social -,
asseguram a totalidade dos recursos necessários para a realização do programa de investimentos
de aproximadamente R$1,2 bilhão da Rumo. Em 18 de janeiro 2011, a Rumo Logística e a São
Martinho anunciaram 2º fase do acordo em projetos e serviços logísticos de armazenagem,
transbordo e transporte ferroviário de açúcar. Esta fase prevê que sejam realizados investimentos
de aproximadamente R$30 milhões na Usina São Martinho para a construção de um armazém de
açúcar e para a modernização do ramal de acesso da usina ao pátio de Pradópolis. Estes
investimentos irão elevar a capacidade de transbordo para até 2.000.000 de toneladas de açúcar
por ano, sendo que as eventuais adequações do transporte ferroviário para perfazer os
compromissos de transporte e transbordo serão de responsabilidade da Rumo, conforme já
previsto em seu plano de investimentos.
Logum
No dia 23 de novembro de 2010, a Cosan S.A. informou que assinou um Termo de

Compromisso de Associação com a Camargo Correa Óleo e Gás S.A., Copersucar S.A.,
Odebrecht Transport Participações S.A., Petróleo Brasileiro S.A. e Uniduto Logística S.A. com o
objetivo de estabelecer uma associação para o desenvolvimento, construção e operação de um
sistema logístico multimodal, chamada Logum Logística S.A. A Logum é a empresa responsável
pela construção e operação do Sistema Logístico de Etanol (logística, carga, descarga,
movimentação e estocagem, operação de portos e terminais terrestres e aquaviários) que
envolverá transportes multimodais: dutos, hidrovias (barcaças), rodovias (caminhões-tanques) e
cabotagem (navios). A Logum Logística S.A. foi criada no dia 1º de março de 2011, para ser
responsável pela implantação deste abrangente e integrado Sistema Logístico multimodal de
transporte e armazenagem de etanol. O projeto, quando concluído, terá uma capacidade instalada
de transporte de até 21 milhões de metros cúbicos de etanol por ano. Mais de 10 mil empregos
diretos e indiretos serão gerados.
A participação da Cosan na Logum foi integralmente contribuída para sua joint venture com a
Shell, Raízen, na época de sua formação.
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Cosan Lubrificantes e Especialidades
Em 1º marco 2012, a COSAN comunicou sua intenção de ingressar no mercado europeu de

lubrificantes e especialidades automotivas, por meio da assinatura do Contrato de Compra e
Venda com a Esso Petroleum Company (“EPCo”) para aquisição da Comma Oil and Chemicals
Limited (“Comma”). A Comma, empresa localizada em Kent, sudeste da Inglaterra, é uma
subsidiária e totalmente controlada pela EPCo. A empresa produz e distribui lubrificantes, além
de outros produtos automotivos, como anticongelantes, aditivos e coolants, destinados aos
mercados do Reino Unido e exportados a alguns países da Europa e Ásia, principalmente sob a
marca Comma. A aquisição da Comma pela Cosan inclui os negócios de lubrificantes acabados,
fabricação de produtos químicos automotivos e vendas para terceiros; todos os ativos da Comma
situados na planta de produção, em Kent, Inglaterra; e as propriedades relacionadas à marca
Comma. Adicionalmente, acordos serão assinados para permitir que a Comma continue a
distribuir lubrificantes da marca Mobil através de canais específicos no Reino Unido e também
para produzir e distribuir às afiliadas da ExxonMobil sua linha de produtos automotivos. A
transação teve um valor inferior a US$ 100 milhões e foi concluída em 3 de julho de 2012.
Companhia de Gás de São Paulo – Comgás
Em 3 de maio de 2012, a Cosan anunciou que assinou um Memorando de Entendimento com o

Grupo BG para adquirir sua participação de 60,1% na Companhia de Gás de São Paulo -
Comgás ("Comgás") no montante de R$ 3,4 bilhões, equivalente a 73,4% das ações ordinárias e
11,8% das ações preferenciais da Comgás. A Comgás é a maior distribuidora de gás natural
canalizado do país. Possui uma rede de mais de 5 mil quilômetros , levando gás natural para
mais de 1 milhão de consumidores nos segmentos residencial, comercial e industrial, em 64
cidades. Sua área de concessão abriga cerca de 25% do Produto Interno Bruto do país,
abrangendo 177 municípios das regiões metropolitanas de São Paulo e Campinas, além da
Baixada Santista e do Vale do Paraíba.
Até a data deste formulário, a aquisição estava em processo de avaliação e aprovação do órgão
regulador, a ARSESP - Agencia Reguladora de Saneamento e Energia do Estado de São Paulo.
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7.1 - Descrição das atividades do emissor e suas controladas
7.1 Descrição sumária das atividades desenvolvidas pela Companhia e por suas controladas:
A Cosan possui um portfólio diversificado de atividades desenvolvidas, aos quais destacamos:
(i) Raízen
a. Raízen Energia possui como atividade preponderante (i) produção e cultivo de cana-de-
açúcar, (ii) fabricação e comércio de açúcar e etanol, (iii) cogeração de energia
produzida a partir do bagaço de cana-de-açúcar. Através de suas 24 usinas produtoras,
localizadas nos Estados de São Paulo, Goiás e Mato Grosso do Sul, a Companhia
possui capacidade nominal de moagem de 65 milhões de toneladas de cana-de-açúcar
por ano, produzindo diversas qualidades de açúcar bruto e refinado e de etanol anidro e
hidratado.
b. Raízen Combustíveis possui como atividade preponderante a distribuição de

combustíveis para automóveis e para aviação. A companhia opera 53 terminais de
distribuição de combustíveis e está posicionada entre as 4 maiores distribuidoras do
país, possuindo uma rede de aproximadamente 4.600 postos presentes em todo território
nacional, comercializando cerca de 21 bilhões de litros de combustíveis, além de mais
de 550 lojas de conveniência e presença em 52 aeroportos no Brasil para distribuição de
combustíveis de aviação.
(ii) Cosan Lubrificantes e Especialidades
A Companhia produz e distribui no Brasil, Bolívia, Uruguai e Paraguai os mais avançados lubrificantes e
graxas para os mercados automotivo, industrial e varejo através da marca Mobil, reconhecido
mundialmente por sua alta performance. A Cosan Lubrificantes possui uma moderna planta na Ilha do
Governador, RJ, dotada de um píer próprio.
Na cidade de Kent, Inglaterra, a companhia também produz e distribui lubrificantes, além de outros
produtos automotivos, como anticongelantes, aditivos e coolants, destinados aos mercados do Reino
Unido e exportados a alguns países da Europa e Ásia, principalmente sob a marca Comma.
(iii) Rumo Logística
A Rumo Logística oferece um sistema logístico multimodal confiável, flexível e eficiente para a
exportação de açúcar e outros granéis sólidos. A Companhia presta serviços de transporte, armazenagem
e carregamento de navios levando a carga desde os centros produtores até suas instalações portuárias
localizadas no Porto de Santos.
Em 31 de março de 2012, a Rumo contava com uma capacidade de transporte de 7 milhões de toneladas e
embarque anual de 13 milhões de toneladas de açúcar e outros granéis sólidos, além de uma capacidade
de armazenagem estática de 470 mil toneladas de granel e de 55 mil toneladas de açúcar ensacado.
(iv) Cosan Alimentos
A Cosan Alimentos tem como atividade principal a compra, o empacotamento e a distribuição de bens de
consumo alimentícios, composto principalmente por açúcares de diversos tipos, através principalmente
das marcas União, Da Barra, Neve, Dolce e Doçula.
(v) Radar
As principais objetivos da Radar é comprar propriedades com alto potencial de valorização, arrendá-las
para grandes operadores rurais e após a devida valorização, alienar tais terras.
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7.2 - Informações sobre segmentos operacionais
7.2 Segmentos operacionais:
a) produtos e serviços comercializados
Segmentos operacionais e produtos e serviços comercializados
Até 31 de março de 2012, operavamos em seis segmentos: (i) distribuição de

combustíveis (“Raízen Combustíveis”), (ii) produção e comercialização de açúcar,
etanol e energia (“Raízen Energia”), (iii) transporte e elevação portuária (“Rumo
Logística”), (iv) produção e distribuição de lubrificantes e óleos basicos e investimentos
em terras agrícolas (“Outros Negócios”), (v) comercialização e distribuição de açúcar
no varejo (“Cosan Alimentos”) e (vi) desenvolvimento agrícola (“Radar”), este último
não consolidado nos resultados da Companhia. Os ativos operacionais relacionados a
esses segmentos estavam todos localizados no Brasil.
(i) Raízen Combustíveis
Possuimos cerca de 4.600 postos de serviço para distribuição de combustíveis

espalhados pelo Brasil com as marcas Esso e Shell, mais de 700 lojas de conveniência,
53 terminais de distribuição e presente em 54 aeroportos no negócio de combustíveis de
aviação.
Os principais produtos comercializados são: Etanol, Gasolina, Diesel, Gás Natural

Veículas-GNV, Querosene e Combustível para Aviação e Óleo Combustível.
Nosso setor de distribuição de combustíveis consiste da venda por meio de 4.600 lojas
de varejo sob a marca Esso e Shell. Até o final de 2013, todas as lojas serão convertidas
para marca Shell. Acreditamos que a marca Shell esteja associada à reputação por alta
qualidade de seus produtos, diferenciando de alguns outros varejistas de combustíveis.
Ajudamos a maioria de nossos distribuidores independentes a investir e aperfeiçoar sua
infraestrutura por meio de nossos programas de assistência ao mercado.
Possuímos uma rede de distribuição e logística grande e bem estabelecida para apoiar
nossas operações de comercialização de combustíveis, com instalações localizadas
estrategicamente em praticamente todos os estados e concentradas próximas aos
principais mercados de combustíveis do Brasil.
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No exercício findo em 31 de março de 2012, vendemos 21,9 bilhões de litros de

combustíveis.
(ii) Raízen Energia
Produzimos açúcar, etanol e energia através do processo de cogeração de energia

eletrica com o uso do bagasso da cana de açúcar moída nas 24 usinas produtoras. Os
principais produtos produzidos são: Açúcar VHP(Very High Polarized), Bruto e
Refinado, Etanol Anidro, Hidratado e Industrial, Melaço e Energia Eletrica.
Açúcar:
Produzimos uma grande variedade de açúcares, inclusive açúcar bruto (também

conhecido como VHP), o açúcar cristal e o açúcar orgânico, e açúcares
refinados, incluindo o açúcar granulado refinado, o açúcar refinado amorfo, o
açúcar líquido refinado e o açúcar líquido refinado invertido. Atualmente, 21 de
nossas usinas produzem tanto açúcar quanto etanol padrão, exceto as usinas São
Francisco e Tamoio, que produzem apenas açúcar e a Usina de Jataí que produz
apenas etanol.
Açúcares padrão:
O açúcar VHP, um açúcar bruto com aproximadamente 99% de sacarose é

semelhante ao tipo de açúcar comercializado nas principais bolsas de
commodities, inclusive por meio do contrato padrão NY11. A principal
diferença entre o açúcar VHP e o açúcar padrão comercializado nas principais
bolsas de commodities é o teor de sucarose e o preço do açúcar VHP, negociado
com um prêmio sobre o preço da maioria dos açúcares comercializado nas
bolsas de commodities. Exportamos o açúcar VHP a granel para ser refinado no
seu destino final. Também vendemos uma pequena quantidade de açúcar VHP
para empresas no mercado interno. O açúcar cristal é um açúcar bruto produzido
diretamente do caldo da cana-de-açúcar e vendido às indústrias no Brasil para
ser utilizado como ingrediente em produtos alimentícios. Também vendemos
uma pequena quantidade de açúcar cristal para o mercado varejista brasileiro e
para mercados de exportação. O açúcar orgânico é um tipo de açúcar bruto
produzido a partir da cana-de-açúcar orgânica e não é submetido a qualquer
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tratamento químico durante o processo de industrialização. Vendemos açúcar

orgânico nos mercados internacional e interno.
Açúcares Refinados. Para a produção do açúcar refinado granulado e do açúcar

refinado amorfo (não-cristalizado), refinamos o açúcar VHP e o açúcar cristal. O
açúcar refinado é vendido nos mercados de varejo e industrial interno e externo.
O açúcar refinado é utilizado como ingrediente em produtos alimentícios
processados como leite e chocolate em pó, produtos de confeitaria, refrescos em
pó e xaropes farmacêuticos.
Açúcares Líquidos. Refinamos açúcar cristal para a produção de açúcar líquido e

açúcar líquido invertido, que tem uma porcentagem mais alta de glicose e frutose
do que o açúcar líquido. Nós vendemos ambos os tipos de açúcar para uso
industrial, principalmente para a produção de refrigerantes.
Etanol:
Produzimos e vendemos três tipos diferentes de etanol: o etanol hidratado e o

etanol anidro para combustível e o etanol industrial. O tipo de etanol mais
consumido no Brasil é o etanol hidratado, utilizado como uma alternativa à
gasolina para veículos movidos a etanol ou veículos flex (diferentemente do
etanol anidro, utilizado como aditivo à gasolina).
Energia Elétrica:
Produzimos e vendemos de dois tipos de energia - normalmente eletricidade e

calor - a partir de uma única fonte de combustível. No nosso processo, o bagaço
da cana-de-açúcar é queimado a temperaturas extremamente elevadas em
caldeiras, aquecendo a água que é transformada em vapor. Esse vapor pode ser
utilizado na forma de energia mecânica (para mover trituradores, por exemplo),
energia térmica (para aquecer o caldo no processo de cristalização, por exemplo)
e eletricidade, quando esse vapor é utilizado para mover turbo-geradores.
Historicamente, a energia produzida pelas usinas brasileiras não tem sido
competitiva em termos de preço, quando comparada à energia de baixo custo
produzida pelas hidrelétricas brasileiras. Dessa forma, a maioria dos grupos nos
mercados de etanol e açúcar não investiu na expansão da geração de energia para
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venda, e a maioria das usinas foi construída com caldeiras de baixa pressão, cujo
processo não é considerado o mais eficiente.
(iii) Rumo Logística
Transporta por modal rodoviário e principalmente ferróviario açúcar e derivados sólidos

da cana de açúcar, armazena e eleva açúcar e outros granéis em seus dois terminais no
Porto de Santos em São Paulo e em seus terminais no interior do Estado de São Paulo.
O transporte ferroviário é feito atráves de um acordo com a América Latina Logística –
ALL, empresa que possui a concessão dos trechos operados.
Acreditamos oferecer uma solução integrada e de custos de logística competitiva aos

produtores de açúcar localizado no Centro Sul do Brasil pelo transporte do açúcar da
usina por caminhão ou trem para seu terminal de graneis do porto em Santos.
Oferecemos também serviços de armazenagem de açúcar. Rumo Logística começou no
ano fiscal de 2010 a realizar o transporte de açúcar por ferrovia e em caminhões para a
Companhia e outros produtores de açúcar. A empresa é também concessionária do
maior terminal de açúcar a granel do mundo no Porto de Santos com uma capacidade de
carga anual de 10 milhões de toneladas.
No ano fiscal de 2010 carregou 8,1 milhões de toneladas e 7,5 milhões de toneladas no
ano fiscal de 2011. No ano fiscal 2012 foram 7,8 milhões de toneladas. No momento,
estamos investindo nestes terminais para adicionar capacidade dos atuais 10 milhões de
toneladas para 18 milhões de toneladas até 2014. Após a expansão, o terminal portuário
terá capacidade para suportar 70% do volume exportado pelos produtores da região
Centro-Sul de açúcar do Brasil.
(iv) Outros Negócios
a. Cosan Lubrificantes e Especialidades
Produção e distribuição de lubrificantes acabados e óleos básicos. produzindo um vasto

e completo portfólio de lubrificantes automotivos e industriais, além de produtos de
aplicação especial como graxas e óleos para corte. Ao todo, são mais de 600
lubrificantes diferentes, com mais de 400 matérias-primas, entre óleos básicos e
aditivos. Independentemente de sua aplicação, estes produtos permitem uma operação
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prolongada das máquinas, com pouca necessidade de relubrificação e baixo nível de

desgaste dos componentes, reduzindo os custos de manutenção.
Vendemos lubrificantes de veículos de passageiros, lubrificantes de veículos comerciais

e lubrificantes industriais sob as marcas Mobil, licenciadas para nós até 2018 pela
ExxonMobil. Usamos distribuidores para vender nossos produtos lubrificantes, bem
como vendas diretas a clientes industriais.
b) receita proveniente do segmento e sua participação na receita líquida da

Companhia
Devido as mudanças ocorridas no portfólio de negócios da Cosan no último ano

apresentaremos abaixo a tabela com as participações na Receita Líquida do ano fiscal
2012(tabela 1) da maneira que é reportado atualmente e em seguida as informações do
ano fiscal 2010 e 2011(tabela 2) da maneira que era reportada no passado.
Tabela 1
Segmento/Produto 2012 % RL¹
Raízen Combustíveis 35.096.051 78,54%
Gasolina 14.674.430 32,84%
Etanol 2.117.941 4,74%
Diesel 14.051.378 31,44%
Outros 603.349 1,35%
Aviação 3.632.007 8,13%
Outros Serviços 16.946 0,04%
Raízen Energia 7.247.685 16,22%

Açúcar 3.912.824 8,76%
Etanol 2.871.515 6,43%
Cogeração 235.129 0,54%
Outros 228.217 0,50%
Rumo Logística 571.988 1,28%

Elevação 141.026 0,32%
Transportes 413.360 0,92%
Outros 17.598 0,04%
Cosan Alimentos 706.430 1,58%

Açúcar Refinado 631.533 1,41%
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Açúcar Cristal 39.013 0,09%

Açúcar Especiais 35.886 0,08%

1.065.516 2,38%
/ Outros Negócios
Lubrificantes 1.018.801 2,28%
Outros Produtos e Serviços 46.715 0,10%
Ajustes/Eliminações/Eliminações
(20.590.788) -
50% Raízen
Total 24.096.681 100%
Nota1: Percentual calculado com base na Receita Líquida antes dos ajustes e eliminações e
eliminação de 50% da Raízen, joint-venture entre a Cosan e Shell, no montante de
R$20.590.788.
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Tabela 2
Segmento/produto 2011 % RL 2010 % RL
CAA
Açúcar 3.853.404 21% 3.377.832 22%
Etanol 2.203.737 12% 1.747.646 11%
Cogeração 194.889 1% 93.583 1%
Outros 137.148 1% 161.073 1%
6.389.178 35% 5.380.134 35%
CCL
Combustível 10.902.267 60% 9.437.316 62%
Lubrificantes 822.420 5% 634.045 4%
Outros 70.590 0% 73.693 0%
11.795.277 65% 10.145.054 66%
Rumo
Elevação 118.139 1% 142.120 1%
Transportes 305.880 2% 16.129 0%
Outros 24.084
448.003 3% 158.249 1%
Ajustes/eliminações (568.978) -3% (347.382) -2%
18.063.480 100% 15.336.055 100%

Total
c) lucro ou prejuízo resultante do segmento e sua participação no lucro líquido da

Companhia
A Companhia não calcula o lucro ou prejuízo separadamente para cada um dos

segmentos operacionais tendo em vista que algumas contas apresentadas nas
demonstrações de resultado, tais como, despesas e receitas financeiras e imposto de
renda e contribuição social, são calculados de forma consolidada.
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7.3 - Informações sobre produtos e serviços relativos aos segmentos operacionais
7.3 Produtos e serviços:
a) características do processo de produção e b) características do processo de distribuição
Açúcar
Processo de produção de açúcar
Há basicamente três etapas no processo de produção do açúcar. Primeiro a cana-de-açúcar é

processada para extração do caldo da cana-de-açúcar. Depois, o caldo é filtrado para remover qualquer
impureza e fervido até o açúcar cristalizar, formando um xarope espesso. Utilizamos as impurezas
removidas como fertilizantes nos nossos canaviais. Por fim, o xarope é passado em uma centrífuga que
produz açúcar bruto e melaço. O açúcar bruto é refinado, seco e embalado em nossas refinarias.
Utilizamos o melaço na produção de etanol, na venda para produção de ração de animais e levedura, entre
outros produtos.
Coordenamos a distribuição de açúcar no Brasil a partir dos armazéns localizados em Barra Bonita,
São Paulo e Cachoeirinha, todos no Estado de São Paulo. Também entregamos produtos de açúcar para
nossos clientes no Brasil, principalmente por via empresas de transporte rodoviário contratadas.
Etanol
Processo de Produção de Etanol
Produzimos etanol por meio de um processo químico denominado fermentação, ou seja, um processo
de fermentação dos açúcares contidos no caldo da cana-de-açúcar e melaço. Inicialmente, processamos a
cana-de-açúcar utilizada na produção de etanol da mesma forma que para a produção de açúcar. O melaço
resultante desse processo é misturado com o caldo da cana-de-açúcar e levedura em tanques e o
subproduto resultante do processo de fermentação, denominado “mosto fermentado”, contém um teor
alcoólico de aproximadamente 7% a 9%. Depois do processo de fermentação, de aproximadamente 10
horas, o mosto fermentado é centrifugado, de forma que a levedura possa ser separada do líquido.
Utilizamos a levedura separada no processo de produção de etanol. Fervemos o mosto fermentado a
diferentes temperaturas, separando o etanol dos outros líquidos. O etanol hidratado é produzido em
diferentes estágios de destilação. Para a produção de etanol anidro, o etanol hidratado é submetido a um
processo de desidratação. O líquido remanescente depois desse processo é chamado de vinhoto,
subproduto utilizado como fertilizante em nossas plantações de cana-de-açúcar. Posteriormente aos
processos de destilação e desidratação, produzimos etanol hidratado, anidro, neutro e industrial,
armazenado em grandes tanques.
O fluxo de produção do etanol pode ser resumido da seguinte forma:
 Preparação do caldo. A fermentação é realizada com o caldo composto de aproximadamente

20% de açúcar, preparado com caldo (do tratamento), melaço (da produção de açúcar) e água.
Esse caldo deve ser mantido a uma temperatura de, aproximadamente, 30°C.
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 Fermentação. A fermentação do caldo é resultado da ação da levedura, que primeiramente

inverte a sacarose em glicose e frutose (monossacarídeo) e posteriormente converte o
monossacarídeo em etanol e dióxido de carbono. Essa reação ocorre em uma dorna de
fermentação, juntamente com o caldo e a levedura.
 Centrifugação. Posteriormente à fermentação, o produto resultante é centrifugado para separar a

levedura do mosto fermentado (vinho), uma solução de aproximadamente 9%v/v (oGL) de
etanol.
 Tratamento da levedura. A levedura resultante da centrifugação é tratada com ácido sulfúrico e

devolvida às dornas de fermentação para ser novamente utilizada.
 Destilação. O mosto fermentado (vinho) é destilado em uma seqüência de colunas de destilação,

separando a água do etanol. Esse processo ocorre basicamente devido às diferenças das
temperaturas de ebulição do etanol e da água. Para a produção de etanol hidratado, duas colunas
são utilizadas para se obter a concentração de 94%v/v (oGL) de etanol. Da primeira coluna,
obtém-se o vinhoto, utilizado como fertilizante nas terras de cana-de-açúcar.
 Desidratação. Para a produção de etanol anidro, duas colunas adicionais são utilizadas para se
obter a concentrao de 99%v/v (oGL) de etanol. Na primeira coluna, o excesso de água é
separado com a ajuda de um ciclo de hexano.
A Raízen Energia vende etanol principalmente para distribuidores de combustíveis no Brasil que, em
geral, coletam o etanol na usina, portanto a Companhia não é responsável pela distribuição de sua
produção de etanol. Quando vendido no mercado internacional, a Raízen Energia é responsável pela
logística para enviar o etanol, da unidade produtora até o porto, entregando o produto dentro do navio
(modalidade “FOB”).
Cogeração de energia elétrica
A cana-de-açúcar é composta por água, fibras, sacarose e outros açúcares (glicose e frutose) e sais
minerais. Quando a cana-de-açúcar passa pelo processo de moagem, separamos a água, açúcares e sais
minerais das fibras, restando o bagaço. O bagaço é um importante sub-produto da cana-de-açúcar e é
utilizado como combustível nas caldeiras das nossas usinas, por meio do chamado processo de cogeração
de energia. O excesso de energia produzida que não é consumida pela própria usina é vendido em leilões
de energia realizado pelo Governo que através das concessionárias distribui a energia.
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c) características do mercado de atuação, em especial: (i) participação em cada um dos mercados,

(ii) condições de competição nos mercados
Raízen Energia
Somos uma companhia global líder nos mercados de etanol e açúcar em termos de produção de baixo
custo, larga escala e operações integradas no Brasil. Nossa produção tem como base a cana-de-açúcar,
uma matéria-prima competitiva e viável para o etanol, açúcar e energia em virtude do seu baixo custo de
produção e alto coeficiente energético com relação a outras fontes de etanol, tais como milho e beterraba.
O vasto território do Brasil e seu clima favorável possibilitam uma grande oferta de terras disponíveis
para a produção de cana-de-açúcar. Em 2011, apenas 11,7% das terras agricultáveis do Brasil, ou 8
milhões de hectares, foram utilizados na produção de cana-de-açúcar. As condições favoráveis do Brasil
permitem que a cana-de-açúcar seja colhida cinco a seis vezes antes que seja necessário replantar, o que
representa uma grande vantagem se comparado com outros países, como a Índia, por exemplo, onde em
média a cana-de-açúcar precisa ser replantada a cada duas ou três colheitas. O Brasil é o maior produtor
de cana-de-açúcar do mundo, tendo produzido mais de 493 milhões de toneladas ou 36% da produção
mundial na safra 2010/11. O ciclo de plantio da cana-de-açúcar oferece vantagens significativas quanto ao
custo em relação à beterraba, que precisa ser replantada todos os anos e exige rotação de colheita que
varia de três a cinco anos.
A cana-de-açúcar é cultivada nas regiões centro-sul e norte-nordeste do Brasil. A região centro-sul é

responsável por aproximadamente 93% e 88% da produção de etanol e açúcar do Brasil, respectivamente.
O período de moagem da safra da região centro-sul vai de abril a novembro, enquanto que o período da
safra na região norte-nordeste vai de setembro a março.
Acreditamos ser:
 Cana-de-açúcar: o maior produtor e processador de cana-de-açúcar do mundo, tendo

processado 53,0 milhões de toneladas no exercício social 2012 o que corresponde a 10,7% da
moagem efetiva da região centro-sul que foi de 493 milhões de toneladas. No exercício social de
2011, a companhia processou 54,3 milhões de toneladas e em 2010 processou 50,3 milhões de
toneladas;
 Etanol: o maior produtor de etanol no Brasil e um dos maiores do mundo, tendo produzido 2,2
bilhões de litros no exercício social de 2012 e 2011. No exercício social de 2010, foram 1,8
bilhoes de litros;
 Açúcar: um dos maiores produtores de açúcar no Brasil e um dos maiores do mundo, tendo
produzido 4,0 milhões de toneladas no exercício social de 2012, 3,9 milhoes em 2011 e 3,5
milhoes de toneladas no exercício de 2010; e
 Cogeração de energia: o maior produtor mundial de energia a partir do bagaço da cana. Temos
atualmente uma capacidade instalada de energia de 900 MW por ano de nossas 24 usinas, das
quais 13 entregaram energia no sistema integrado nacional no ano fiscal de 2011. Estimamos que
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até 2016 teremos uma capacidade total instalada de energia de 1.200 MW. Vemos cogeração de
energia como estratégica em nossos negócios, pois permite maior estabilidade de fluxo de caixa
em todos os ciclos de commodities, reduzindo significativamente a volatilidade das nossas
operações,
A tabela abaixo apresenta o balanço final da safra 2011/2012 na região centro-sul do Brasil, comparativo
com a safra 2010/2011, de acordo com a UNICA - União da Indústria de Cana-de-Açúcar:
Raízen Combustíveis
A Raízen Combustíveis é a terceira maior distribuidora de combustíveis no Brasil, com uma

participação estimada de mercado de 23,2% em termos de volume vendido em 2011, segundo o Sindicom
– Sindicato Nacional das Empresas Distribuidoras de Combustíveis e Lubrificantes. No exercício social
encerrado em 31 de março de 2012, a companhia registrou vendas de 20,9 bilhões de litros de
combustíveis vendidos enquanto em 2011, período anterior a formação da Raízen, o volume havia sido de
6,1 bilhões de litros de combustíveis.
De acordo com o Sindicom e ANP – Agencia Nacional do Petróleo, em 2011 haviam

aproximadamente 39 mil postos de combustíveis no Brasil, conforme tabela abaixo com as informações
por distribuidora:
Quantidade de
Distribuidora
Postos
Petrobras 7.511
Ultra 6.086
Raízen (Shell + Esso) 4.549
Ale 1.649
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Outros 19.438
A Cosan Lubrificantes e Especialidades (“CLE”) é o terceiro maior produtor e distribuidor de

lubrificantes, sob a marca Mobil, no Brasil, com uma participação de 13,8% de market share, conforme
dados do Sindicom em 31 de dezembro de 2011:
Market Share
Distribuidora
(%)
Petrobras 21,6%
Texaco 14,6%
Cosan (Mobil) 13,8%
Ipiranga 13,3%
Shell 12,9%
Petronas 8,0%
Castrol 3,3%
Outros 7,5%
A companhia atua de forma segmentada atendendo as demandas por produtos de lubrificação

de alta qualidade atendendo veículos comerciais, veículos de passeio e a produção industrial. A principal
fonte de receita no segmento de veículos de passeio vem do volume vendido aos revendedores
autorizados.
Rumo Logística
A Rumo transporta açúcar através da ALL – America Latina Logística, com quem a companhia
possui um acordo exclusivo até 2028 para o transporte deste produto. A ALL é a empresa que possui a
concessão da principal malha ferroviária que liga o interior do estado de São Paulo, principal estado
produtor de açúcar, para o Porto de Santos, principal saída do açúcar exportado. Em 2011, 66% do açúcar
que chegava ao Porto de Santos era transportado pelas rodovias e apenas 34% pelas ferróvias. Ao final de
2012, a estimativa é de que 54% do açúcar seja transportado por caminhões enquanto 46% chegue por
trem ao Porto de Santos.
Em Santos, a Rumo opera dois terminais para carregamento de navios a granel, principalmente
voltado para o açúcar mas operando também outros produtos como soja e farelo em menores volumes. De
acordo com a UNICA - União da Indústria de Cana-de-Açúcar e com o Ministério da Agricultura até
agosto de 2011, 77% do açúcar exportado no Brasil partiu do Porto de Santos.
Cosan Alimentos
A Cosan Alimentos atua no mercado varejista brasileiro distribuindo diversos tipos de açúcar
através de cinco marcas que compoem o seu portfólio, dentre elas a União que esta presente a mais de
100 anos no mercado. De acordo com o volume total vendido no Brasil, a Companhi possui uma
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participação de aproximadamente 35% do mercado servindo mais de 80 mil pontos de venda com baixa
dependecia das grandes cadeias varejistas.
d) eventual sazonalidade
Com exceção da Raízen Combustíveis e da Cosan Lubrificantes, a companhia está sujeita à

sazonalidade decorrente do ciclo de colheita da cana-de-açúcar na região Centro-Sul do Brasil. O período
de colheita anual de cana-de-açúcar no Centro-Sul do Brasil tem início, geralmente, em abril encerrando-
se entre novembro/dezembro. Isso cria flutuações nos nossos estoques, normalmente com picos em
dezembro para cobrir as vendas na entressafra (ou seja, de janeiro a março). Além disso, , e um certo grau
de sazonalidade no nosso lucro bruto, com vendas de etanol e açúcar significativamente menores n o
último trimestre do nosso exercício fiscal. Nossa oferta geral de cana-de-açúcar pode ser afetada por
condições climáticas adversas, tais como enchente ou seca. Além disso, as vendas de etanol e açúcar são
sistematicamente mais baixas no último trimestre de cada exercício fiscal.
e) principais insumos e matérias primas:

i. descrição das relações mantidas com fornecedores, inclusive se estão sujeitas a controle ou
regulamentação governamental, com indicação dos órgãos e da respectiva legislação aplicável
Raízen Energia
Cana-de-açúcar
A cana-de-açúcar é a principal matéria-prima utilizada na produção de etanol e açúcar no Brasil. A

cana-de-açúcar é uma gramínea que necessita de sol e calor para seu bom desenvolvimentoe e de um
período frio e seco para aumentar a sua concentração de sacarose. Aspectos físicos do meio, entre eles,
solo e clima, além da topografia da região Centro-Sul do Brasil favorecem o cultivo de cana-de-açúcar.
De acordo com o IBGE e UDOP – União dos Produtores de Bioenergia, a região Centro-Sul do Brasil foi
responsável por cerca de 66,4% da produção de cana-de-açúcar na safra 2011/2012.
Em 31 de março de 2012, arrendávamos aproximadamente 460 mil hectares de área por meio de
aproximadamente 2.000 contratos de arrendamento de terras com diversos arrendatários. Desses
contratos, cobrindo aproximadamente 29 mil hectares, ou aproximadamente 6,3% das terras arrendadas,
são de empresas controladas pelo acionista controlador da Cosan. Os contratos de arrendamento têm
vigência média de cinco anos, podendo alçançar até 20 anos. Efetuamos os pagamentos dos
arrendamentos com base na produtividade esperada do canavial e o valor de mercado da tonelada da
cana estabelecido pelo CONSECANA (Conselho dos Produtores de Cana-de-Açúcar, Açúcar e Álcool
do Estado de S. Paulo) que é uma associação formada por representantes das indústrias de açúcar e álcool
e dos plantadores de cana-de-açúcar.
Também compramos cana-de-açúcar diretamente de milhares de produtores independentes.

Historicamente, 80% das nossas compras de cana-de-açúcar de produtores independentes são realizadas
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por meio de contratos de médio e longo prazo, 5% são realizadas por meio de contrato de cana SPOT e
15% são realizadas junto a produtores de cana-de-açúcar com quem mantemos um relacionamento de
longo prazo, mas nenhum contrato formal. Normalmente, celebramos contratos de médio e longo prazo,
por períodos que variam de três anos a sete anos. Cerca de 30% dos Fornecedores são responsáveis pelo
corte, carregamento e transporte da cana até a entrega em nossas usinas, nos outros 70% estas operações
são realizadas pela Raízen. O preço que pagamos a nossos fornecedores é baseado pelo fator
CONSECANA (kg de ATR x R$/kg ATR).
Através da Raízen Energia, na safra 2011/2012 colhemos em terras arrendadas, aproximadamente

50,1%, ou 26,5 milhões de toneladas, da cana-de-açúcar e compramos de terceiros as 26,4 milhões de
toneladas restantes de cana-de-açúcar, equivalente a 49,9% da quantidade total da cana-de-açúcar
processadas. O quadro a seguir compara a quantidade de cana-de-açúcar cultivada em terras de nossa
propriedade ou em terras arrendadas com a quantidade adquirida de terceiros nos últimos três exercícios
fiscais.
2011/2012 % 2010/2011 % 2009/2010 %
(Em milhões de toneladas, exceto as porcentagens)

Cana-de-açúcar colhida de terras de
27,9 50,9 26,5 48,9 25,5 47,4
nossa propriedade/arrendadas .....
Cana-de-açúcar comprada de terceiros
26,9 49,1 27,7 51,1 28,3 52,6
....................................................
Total ............................................... 54,8 100,0 54,2 100,0 53,8 100,0
Ciclo de colheita da cana-de-açúcar
O período de colheita da cana-de-açúcar na região Centro-Sul do Brasil tem início tipicamente em

abril/maio e se encerra em novembro/dezembro de cada ano. Cultivamos diversas variedades de cana-de-
açúcar que são alocadas levando em consideração a qualidade dos solos, fatores climáticos, épocas de
colheita e sua resistência a pragas e doenças entre outros fatores. Uma vez plantada, a cana-de-açúcar
pode ser colhida, em media, por 5 anos consecutivos. Com as colheitas subsequentes, a produtividade
agrícola diminui gradativamente em função do envelhecimento natural do canavial. O ciclo do canavial é
dependente de diversos fatores, cujo principal, é a qualidade do solo, atingindo normalmente de 5 a 6
cortes. A partir daí o canavial é reformado e o ciclo recomeça. A Raízen renova em média 20% do seus
canaviais por ano.
Idealmente, a cana-de-açúcar é colhida quando o seu teor de açúcar estiver no seu nível mais alto. A
colheita é feita tanto manual como mecanicamente. Em 31 de março de 2012, aproximadamente 86% da
nossa cana-de-açúcar era colhida mecanicamente, enquanto em 2011, 73% da nossa cana-de-açúcar foi
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colhida mecanicamente. Estima-se para a safra 2012/2013 que nossa produtividade de extração de açúcar
média atinja 136,5 kg de ATR e 76 toneladas de cana por hectare.
O quadro a seguir compara a produtividade de extração de açúcar média e a produtividade agrícola

nos últimos 3 exercícios sociais:
2011/2012 % 2010/2011 % 2009/2010 %
(Em milhões de toneladas, exceto as porcentagens)

Cana-de-açúcar colhida de terras de
27,9 50,9 26,5 48,9 25,5 47,4
nossa propriedade/arrendadas .....
Cana-de-açúcar comprada de terceiros
26,9 49,1 27,7 51,1 28,3 52,6
....................................................
Total ............................................... 54,8 100,0 54,2 100,0 53,8 100,0
Depois de colhida, a cana-de-açúcar é carregada em caminhões ou barcos de terceiros e transportada

para uma das nossas 24 usinas para inspeção e pesagem. A distância média dos canaviais para as nossas
usinas é de aproximadamente 25 quilômetros (ou aproximadamente 16 milhas). A proximidade das
nossas usinas das terras nas quais cultivamos a cana-de-açúcar reduz nossos custos de transporte e nos
permite processar a cana-de-açúcar em até 48 horas após a colheita, o que maximiza a extração do açúcar
contido na cana-de-açúcar, uma vez que a concentração do açúcar na cana-de-açúcar começa a diminuir
após a colheita.
Raízen Combustíveis
As atividades da Raízen Combustíveis não envolvem produção.
Os produtos derivados de petróleo são transportados de refinarias até as bases primárias através de
dutos e transporte via cabotagem ou fluvial. O transporte de produtos derivados de petróleo entre bases
primárias e secundárias é feito por dutos, rodovias, caminhões e embarcações de cabotagem ou fluviais. O
etanol é transportado das diversas usinas até as bases primárias e secundárias através de caminhões. A
entrega aos postos, grandes consumidores e TRRs é feita exclusivamente por caminhões.
Todo volume de gasolina vendido no Brasil deve conter certa proporção de etanol anidro, que pode
variar entre 20% e 25%. Atualmente o Ministério da Agricultura estabeleceu o patamar de 20%. A
gasolina "A", como é conhecida em sua forma não misturada, é misturada ao etanol anidro nas bases
primárias ou secundárias. A gasolina “A” misturada com o etanol anidro forma a gasolina “C”, que é
então entregue diretamente aos postos e grandes consumidores por caminhões. Desde janeiro de 2008,
está vigente o Programa Biodiesel, obrigando os distribuidores a incluir 2% de biodiesel no volume de
diesel a ser vendido, a fim de reduzir a emissão de gases de efeito estufa. Em adição o programa também
tem um propósito social de incentivar e desenvolver pequenos produtores de matérias-primas base para o
biodiesel. Em de 1º de julho de 2008 e 2009, a participação de biodiesel requerida foi elevada para 3% e
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posteriormente para 4%, respectivamente. Desde 1º janeiro de 2010 essa obrigação de participação de
biodiesel passou a ser de 5%.
Para a produção dos lubrificantes, importamos os nossos óleos base, principal matéria prima do
Lubrificante, da ExxonMobil ou compramos da Petrobras., o que proporciona flexibilidade e vantagem
competitiva significativa. Os lubrificantes produzidos em nossa planta localizada no Rio de Janeiro, são
vendidos para distribuidores exclusivos e clientes diretos. Os Distribuidores revendem os produtos aos
clientes no nosso mercado de varejo. Além disso, os distribuidores estão contratualmente obrigados a
vender produtos sob a marca Mobil e não pode vender produtos em concorrência direta com essas marcas.
Aproximadamente 97% do nosso volume de vendas é realizada e produzida no mercado interno, com a
maioria da produção entregue ao mercado interno, principalmente, nas regiões Sudeste e Sul do Brasil
ii. eventual depedência de poucos fornecedores
No segmento de distribuição de combustíveis, a Raízen Combustíveis compra gasolina e diesel em

conformidade com contratos com a Petrobras estabelecidos a preços ajustados pagos por nós e nossos
concorrentes. Os termos de nossos contratos de fornecimento com a Petrobras estabelecem prazos anuais.
iii. eventual volatilidade de preços
Tendo em vista que os produtos oferecidos no segmento de produção de açúcar e etanol, bem como
as matérias-primas dos produtos vendidos no segmento de lubrificantes e especialidades, são
commodities, há exposição a volatidade de seus preços tanto no mercado local como no mercado
internacional. Além disso, o negócio da Cosan Alimentos também é sensível a uma ventual volatilidade
tendo em vista que seu produto é o açúcar que não possui uma estabilidade em seu preço. Para maiores
informações, ver o item 4.1 – Fatores de Risco.
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7.4 - Clientes responsáveis por mais de 10% da receita líquida total
7.4 Clientes relevantes (responsáveis por mais de 10% da receita líquida total da Companhia):
a) montante total de receitas provenientes do cliente
Não há clientes relevantes que sejam responsáveis por mais de 10% da receita líquida total da
Companhia.
b) segmentos operacionais afetados pelas receitas provenientes do cliente
Não há clientes relevantes que sejam responsáveis por mais de 10% da receita líquida total da
Companhia.
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7.5 - Efeitos relevantes da regulação estatal nas atividades
7.5 Efeitos relevantes da regulação estatal sobre as atividades da Companhia:
a) necessidade de autorizações governamentais para o exercício das atividades e histórico de relação com a administração
pública para obtenção de tais autorizações
Visão Geral
O setor sucro-alcoleiro era regulado pelo governo brasileiro até 1999. Os preços de cana-de-açúcar, álcool e açúcar eram fixados de
acordo com leis federais e a sua produção era controlada de acordo com planos de safra centralizados estabelecidos pelo governo
federal. Além disso, o governo brasileiro vinha fazendo uma grande divulgação do uso do álcool como combustível desde a década de
1970, principalmente por meio da implantação do programa Pró-álcool em 1975. O Pró-álcool estabeleceu incentivos para a produção
de veículos movidos a álcool e fixou preços para o álcool. E ainda, o governo brasileiro fixou como obrigatório o uso de álcool anidro
como aditivo à gasolina (Lei 8.723/93). ..
No entanto, a desregulamentação do setor sucro-alcoleiro teve início com a promulgação da Constituição Federal em 1988 e as
primeiras experiências com os mercados livres no país desde o final da ditadura militar. Em 1989 os produtores foram autorizados a
exportar açúcar diretamente sob a supervisão do governo. Em 1990, por meio da Lei nº 8.029 o governo extinguiu o Instituto do Açúcar
e Álcool, este órgão governamental controlava os diversos aspectos da produção e vendas de açúcar e álcool, incluindo a elaboração dos
planos de safra. Em 1996, os planos de safra do governo deixaram de ser obrigatórios e passaram a ser usados apenas para fins
indicativos. Na década de 90, os preços do açúcar e do álcool foram sendo gradativamente liberados do controle governamental e
permitiu-se que o açúcar fosse exportado livremente de acordo com as condições do mercado. A desregulamentação total dos preços da
cana-de-açúcar ocorreu em 1º de fevereiro de 1999, em razão da promulgação da Portaria MF nº 275 de 19 de outubro de 1998.
Atualmente o setor sucro-alcoleiro é praticamente desregulamentado, exceto pelas normas referentes à queima da cana-de-açúcar e à
adição obrigatória de álcool anidro à gasolina vendida no Brasil.
Regulamentação Ambiental
Estamos sujeitos a leis e regulamentações federais, estaduais e municipais que regem a proteção do meio ambiente. Estas leis e
regulamentações estabelecem diversas obrigações de cunho ambiental, incluindo o atendimento a padrões para o lançamento de
efluentes e emissões gasosas no meio ambiente, o armazenamento e destinação final adequada de resíduos industriais e a proibição de
suprimir a vegetação em áreas especialmente protegidas.
A Lei nº 11.241/02 do Estado de São Paulo, que entrou em vigor em 19 de setembro de 2002, estabelece normas para a redução
gradativa da queima da cana-de-açúcar no Estado de São Paulo. Nas regiões próprias para a substituição da colheita manual pela
colheita mecânica, a lei exige que a queima da cana-de-açúcar seja reduzida da seguinte forma: 20% da área colhida no primeiro ano
(2002); 30% da área colhida até o quinto ano (2006); 50% da área colhida até o décimo ano (2011); 80% da área colhida até o décimo-
quinto ano (2016); e 100% da área colhida até o vigésimo ano (2021). Nas regiões que, por razões técnicas, a substituição da colheita
manual pela colheita mecânica envolva processos mais complexos, a queima da cana-de-açúcar deve ser reduzida da seguinte maneira:
10% da área colhida até o décimo ano (2011); 20% da área colhida até o décimo-quinto ano (2016); 30% da área colhida até o vigésimo
ano (2021); 50% da área colhida até o vigésimo-quinto ano (2026); e 100% da área colhida até o trigésimo ano (2031). Contudo, uma
iniciativa entre o Estado e o Setor Sucroalcooleiro resultou no Protocolo Agroambiental Paulista, denominado “Etanol Verde”, que
reduziu os prazos anteriormente mencionados para 2014 e 2017 respectivamente.
Diante disso, o uso do método da queima controlada e sua eliminação gradativa é regular diante da legislação vigente, com a
autorização e monitoramento dos órgãos ambientais competentes.
A Lei nº 11.241/02 também proíbe que os produtores queimem a cana-de-açúcar a menos de um quilômetro de distância dos centros
urbanos, a menos de 25 metros das estações de telecomunicações e a menos de 15 metros das linhas de transmissão e distribuição de
eletricidade, e das ferrovias e rodovias federais e estaduais, dentre outras medidas de precaução. A lei exige que os produtores
notifiquem previamente a Coordenadoria de Biodiversidade dos Recursos Naturais – CBRN e os proprietários de terras ao redor da área
em que a cana-de-açúcar será queimada, sobre a queima da cana-de-açúcar. Implementamos medidas para cumprir com as disposições
da Lei nº 11.241/02, e acreditamos que não teremos problemas em alcançar as metas que nos são aplicáveis.
Em 1998, o governo brasileiro promulgou uma lei que impõe penalidades administrativas e criminais a empresas e indivíduos que
pratiquem violações à legislação ambiental. Os indivíduos (incluindo executivos e diretores de empresas) podem ser condenados a até
seis anos de prisão por crimes ambientais. Na esfera criminal as penalidades contra as empresas incluem multas, serviços comunitários
e outras restrições, incluindo o cancelamento de linhas de crédito com órgãos oficiais. Na esfera administrativa, as empresas que
violarem a legislação ambiental poderão ser penalizadas com multas de até R$50 milhões, que podem ainda ser aplicadas em dobro ou
no seu triplo, em caso de reincidência. As empresas podem ainda ter suas atividades temporária ou definitivamente suspensas, ser
impedidas de celebrar contratos com o governo e, ainda, perder o direito a determinados benefícios e incentivos fiscais.
As penalidades administrativas e criminais impostas contra aqueles que violarem a legislação ambiental serão aplicadas
independentemente da obrigação de reparar a degradação causada ao meio ambiente, conforme dispõe o artigo 225, § 3º da
Constituição Federal. Na esfera civil, os danos ambientais implicam em responsabilidade solidária e objetiva, direta ou indiretamente.
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Isto significa que a obrigação de reparar a degradação causada poderá afetar a todos os direta ou indiretamente envolvidos,
independentemente da comprovação de culpa dos agentes nos termos do artigo 3º, inciso IV e artigo 14, § 1º da Lei 6.938/81 (Política
Nacional do Meio Ambiente). Como conseqüência, quando contratamos terceiros para proceder a qualquer intervenção nas nossas
operações, como a disposição final de resíduos, não estamos isentos de responsabilidade por eventuais danos ambientais causados por
estes terceiros contratados. Além disso, a legislação ambiental também contempla dispositivo que prevê a desconsideração da
personalidade jurídica da Cosan S.A. Indústria e Comércio para viabilizar a reparação dos danos ambientais causados e, em
conseqüência, os recursos necessários à reparação dos danos ambientais causados por nós poderão ser buscados no patrimônio dos
nossos acionistas.
Entre os instrumentos do Poder Público para a proteção do meio ambiente, o inciso IV do artigo 225 da Constituição brasileira prevê a
exigência de estudo prévio do impacto ambiental para qualquer obra ou atividade potencialmente causadora de degradação do meio
ambiente. Esse estudo tem a forma definida em lei e seu conhecimento e acompanhamento são garantidos a qualquer pessoa
interessada.
A Lei Federal nº 6.938/81, que dispõe sobre a Política Nacional do Meio Ambiente, adota como instrumentos dessa política: a) a
avaliação de impactos ambientais e b) o licenciamento e revisão de atividades efetivas ou potencialmente poluidoras (art. 9º, III e IV).
O procedimento de licenciamento tem origem na Constituição Federal de 88, no retro mencionado artigo 225, IV, e é regulamentado
pela Resolução do Conselho Nacional de Meio Ambiente (CONAMA) nº 237/97. Segundo a Resolução, o licenciamento depende da
elaboração do Estudo de Impacto Ambiental e o respectivo Relatório de Impacto Ambiental (EIA-RIMA) pelo interessado. No âmbito
do Estado de São Paulo o licenciamento é regrado pelo Decreto Estadual 8.468/1976, em seu artigo 57 e pela Resolução SMA
121/2010.
Em observância às normas federais que lhe conferem competência para regular o licenciamento, a Secretaria do Meio Ambiente do
Estado de São Paulo disciplina de forma diferenciada os empreendimentos sucroalcooleiros conforme a sua capacidade produtiva.
Dessa feita, a Companhia Ambiental do Estado de São Paulo – CETESB estabelece, detalhadamente, as situações em que será exigido o
EIA-RIMA (Estudo de Impacto Ambiental) e as hipóteses em que outros estudos serão demandados, como o Relatório Ambiental
Preliminar – RAP. “O órgão ambiental competente, verificando que a atividade ou empreendimento não é potencialmente causador de
significativa degradação do meio ambiente, definirá os estudos ambientais pertinentes ao respectivo processo de licenciamento”.
(Artigo 3º, parágrafo único, da Resolução CONAMA 237/1997).
O EIA-RIMA consiste em um minucioso trabalho que abrange a descrição do empreendimento, do processo produtivo (inclusive dos
produtos, subprodutos e da geração de resíduos e efluentes) e da avaliação dos impactos ambientais, inclusive potenciais, na área do
empreendimento, em seus arredores e na respectiva região, e ainda a apresentação de propostas de redução desses impactos.
São previstas três espécies de licença: a prévia (LP), aprovando a localização e a concepção do empreendimento, atestando a
viabilidade ambiental e estabelecendo requisitos e exigências que deverão ser atendidos para a obtenção das licenças seguintes; a de
instalação (LI), para a instalação do empreendimento; e a de operação (LO), para início das atividades do empreendimento. Durante o
procedimento, podem ser realizadas audiências públicas para discussão do empreendimento com a comunidade. As licenças de
operação são sempre emitidas com prazo determinado de validade, que não pode ser superior a cinco anos. Antes de expirado o prazo
de validade da licença de operação, deve-se requerer sua renovação. Além disso, alterações no projeto originalmente licenciado
dependem de prévio licenciamento ambiental. De acordo com a legislação federal e estadual, somos obrigados a obter autorizações para
o uso de recursos hídricos para fins industriais e de irrigação. Conforme previsto no art. 20, III e art. 26, I da Constituição Federal de
88, as águas de lagos, rios e as águas subterrâneas constituem bens ou da União ou dos Estados, por força do que o seu uso deve ser
precedido de autorização, denominada de Outorga de Direito de Uso de Recursos Hídricos.
A Lei n.º 9.433/ 97 (Política Nacional de Recursos Hídricos) estabeleceu como um de seus instrumentos a Outorga de Direito de Uso de
Recursos Hídricos, um ato administrativo em que o Poder Público outorgante (União, Estados ou Distrito Federal) faculta ao outorgado
(usuário da água) o uso de recurso hídrico, por prazo determinado, nas condições expressas no respectivo ato.
No Estado de São Paulo cabe ao DAEE (Departamento de Águas e Energia Elétrica) o poder outorgante, por intermédio do Decreto
41.258, de 31/10/96, de acordo com o artigo 7º das disposições transitórias da Lei 7.663/91.
Acreditamos ter obtido todas as principais licenças, permissões e autorizações ambientais e de outra natureza exigidas para a operação
das nossas usinas, estando todas elas em pleno vigor. No Estado de São Paulo, as instalações industriais em geral, incluindo as nossas
usinas, estão sujeitas à fiscalização da Companhia de Tecnologia de Saneamento Ambiental – CETESB, o órgão estadual de controle de
poluição. Este órgão pode impor sanções administrativas contra os indivíduos e entidades que violarem as exigências estabelecidas na
legislação ambiental estadual, no que diz respeito ao controle da poluição.
O Código Florestal Brasileiro (Lei 12.651/12) permite o uso da terra ou a continuidade de atividades desenvolvidas em áreas de
proteção permanente, desde que autorizadas expressamente, mediante a aprovação de projeto junto ao órgão ambiental competente,
conforme previsto nos artigos 61-A e 63 da lei em questão. Além disso, o Código Florestal Brasileiro obriga a manter e preservar no
mínimo 20% da área de cada propriedade rural onde ainda houver florestas nativas. Nas propriedades em que não houver essas reservas
florestais nativas, aplicam-se regras de transição de acordo com a data da supressão da vegetação e o tamanho do imóvel, nos termos
dos artigos 12, 66 e seguintes, que também estabelecem formas alternativas de reconstituição da área de reserva legal, que podem ser
adotadas sucessiva ou cumulativamente. Essas formas alternativas constituem formas de compensação, como por exemplo, a adoção de
regime de condomínio entre mais de uma propriedade; a compensação com outra área, desde que ambas tenham o mesmo bioma, tudo
mediante a aprovação do órgão ambiental; o arrendamento de área sob regime de servidão florestal ou a aquisição de cotas de áreas de
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reserva para esse fim instituídas. Em 30 de abril de 2005, acreditamos ter realizado o reflorestamento gradativo exigido pela legislação
ambiental aplicável em todas as nossas propriedades.
Atualmente nós estamos em processo de registro desse reflorestamento nas matrículas de nossas propriedades, conforme exigido pela
legislação aplicável. Observamos a legislação ambiental, com a manutenção de áreas de reserva legal, respeitando o percentual
atualmente exigido. Além disso, nós estamos envolvidos em diversos programas de preservação e educação ambiental, tais como o
plantio de um milhão de árvores nas áreas de preservação ambiental localizadas em nossas terras, a implementação de um programa
abrangente para o uso dos resíduos industriais resultantes da nossa produção de açúcar e álcool e a implementação de um programa de
educação ambiental por meio da Fundação Cosan nos municípios próximos e nas escolas da região.
Unidades produtoras de cana-de-açúcar

De acordo com as leis brasileiras, o Departamento de Cana-de-Açúcar e Agroenergia, ligado à Secretaria de Produção e Agroenergia do
Ministério da Agricultura Pecuária e Abastecimento (“MAPA”), é responsável pelo planejamento, coordenação, controle e avaliação do
desempenho das ações governamentais e de programas relacionados à cana-de-açúcar e ao etanol, produção de combustível e
acompanhamento do desenvolvimento da produção e das vendas de cana-de-açúcar, açúcar e etanol para a produção de combustível e
energia. As unidades produtoras de cana-de-açúcar devem ser registradas junto ao Departamento de Cana-de-Açúcar e Agroenergia
para poderem funcionar, de acordo com a Instrução Normativa nº 52 de 12 de novembro de 2009 do MAPA. Convênio MAPA/ANP e
Resolução ANP nº 43, de 22/12/2009.
Acreditamos que estamos em conformidade com as regulamentações aplicáveis ao funcionamento de nossas instalações, produção e
venda de produtos.
A regulação da atividade de produção de etanol passou a fazer parte das atribuições da ANP com a conversão da antiga Medida
Provisória nº 532, de 28 de abril de 2011 na Lei nº 12.490, de 2011, diante do que a ANP passou a regular toda a cadeia do etanol –
produção, importação, exportação, comercialização, estocagem, movimentação e distribuição.
Legislação trabalhista
A Constituição Federal, em seu capítulo II – dos direitos sociais –, artigo 7º, trata dos direitos dos trabalhadores urbanos e rurais, com
34 incisos. Logo abaixo da Constituição temos a Consolidação das Leis do Trabalho (CLT), que traz a base da legislação trabalhista
brasileira.
O trabalho rural, apesar de equiparado ao trabalho urbano pela Constituição (art. 7º CF), ainda é regido pela Lei nº 5.889/73 e pelo
Decreto nº 73.626/74. O parágrafo único do artigo 4º do Decreto citado traz os artigos da CLT aplicáveis ao trabalho rural.
Existem ainda outras normas decorrentes das relações capital/trabalho aplicáveis ao setor. Por exemplo, a Lei nº 605/49 (Repouso
Semanal Remunerado), Lei nº 8.036/90 (Fundo de Garantia por Tempo de Serviço) e Lei nº 8.213/91 (Previdência Social).
Além da matéria estar prevista na Constituição Federal e em legislação infraconstitucional, para o setor rural é aplicada a Norma
Regulamentadora nº 31, de 04/03/2005 (Segurança e Saúde no Trabalho na Agricultura, Pecuária, Silvicultura, Exploração Florestal e
Aqüicultura) do Ministério do Trabalho e Emprego, específica para o trabalho rural. Essa é considerada atualmente uma das normas
mais avançadas do mundo quanto à segurança e ao conforto do trabalhador rural. Para o setor urbano, há um conjunto de Normas
Regulamentadoras do Ministério do Trabalho e Emprego que garante a segurança e a saúde dos trabalhadores.
Produtos que exigem controle sanitário

As normas básicas para supervisão e registro de produtos alimentícios são, na sua maioria, determinadas pelo Decreto-Lei nº 986/69,
pela Resolução nº 22, emitida pela ANVISA em 15 de março de 2000,, Resolução nº 23 emitida pela ANVISA em 15 de março de 2000
e ainda pela RDC nº 27, emitida pela ANVISA em 06 de agosto de 2010. A Legislação básica é composta pelas seguintes disposições
legais: Lei nº 6.437, de 20 de agosto de 1977 – Configura infrações à legislação sanitária federal, estabelece as sanções respectivas e dá
outras providências, Lei nº 7967, de 22 de dezembro de 1989 – Dispõe sobre o valor das multas por infração à legislação sanitária,
altera a Lei nº 6437, de 20 de agosto de 1977, e dá outras providências, Lei nº 9.782, de 26 de janeiro de 1999 – Define o Sistema
Nacional de Vigilância Sanitária, cria a Agência Nacional de Vigilância Sanitária, e dá outras providências, Lei nº 9.677, de 2 de julho
de 1998 – Altera dispositivo do Capítulo III do Título VIII do Código Penal, incluindo na classificação dos delitos considerados
hediondos crimes contra a saúde pública, e dá outras providências,
Portaria nº 710, de 10 de junho de 1999 – Aprova a Política Nacional de Alimentação e Nutrição, cuja íntegra consta do anexo desta
Portaria e dela é parte integrante, Portaria nº 354, de 11 de agosto de 2006 e suas atualizações– Aprova e promulga o Regimento Interno
da Anvisa e dá outras providências, Resolução nº 408, de 11 de dezembro de 2008– Resolução CNS – Aprova as diretrizes para a
promoção da alimentação saudável com impacto na reversão da epidemia de obesidade e prevenção das doenças crônicas não
transmissíveis.
Todos os alimentos fabricados, preparados, processados, embalados, transportados, vendidos e entregues para o Brasil devem estar
previamente registrados na ANVISA, exceto quando não exigido por lei. O decreto de Lei nº 986/69 e demais regulamentações também
estabelecem normas e padrões a serem seguidas nos rótulos dos alimentos. O registro é válido em todo território brasileiro, por um
período de cinco anos, e sua renovação deve ser solicitada em não menos de 60 dias antes da data de vencimento.
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As regulamentações sanitárias não obrigam certos produtos alimentícios, como o açúcar e adoçantes, a registro na ANVISA. Nesse
caso, as empresas devem informar ao órgão sanitário municipal, estadual ou federal, dentro de 10 dias da data em que os produtos
começaram a ser produzidos, para poderem iniciar a venda dos produtos.
A autoridade sanitária terá um prazo de 60 dias, a iniciar da data de notificação por parte da empresa, para fazer as inspeções sanitárias
na unidade produtora, de acordo com a natureza e risco associado ao produto, data da última inspeção e histórico da empresa. No caso
de a empresa não ser aprovada pela inspeção, será notificada para suspender sua produção e recolher os produtos sempre que a
autoridade sanitária julgar necessário, conforme a legislação aplicável. Todos os custos relacionados a eventuais informações ao
público são cobertos pela empresa, sem prejuízo a outras sanções previstas por lei.
O requerimento de registro de um produto é analisado pelas autoridades sanitárias estaduais ou locais nos termos das regulamentações
técnicas, resoluções, normas e outros instrumentos jurídicos relacionados ao produto, incluindo rotulagem. Tais autoridades enviarão
uma opinião final e circunstanciada com respeito à emissão ou não do registro do produto na ANVISA. A ANVISA aprovará ou
recusará a solicitação de registro, com as devidas justificativas. Além disso, a ANVISA é responsável pelo cancelamento do registro de
produtos alimentícios por motivo de irregularidades ou erros na publicação.
Todos os estabelecimentos que fabricam, preparam, processam, embalam, transportam, vendem ou entregam alimentos devem ser
inspecionados e licenciados por uma autoridade sanitária municipal, estadual ou federal, antes da emissão da respectiva licença
sanitária. Portanto, as empresas devem estabelecer e implementar “Boas Práticas de Fabricação”, conforme determinado por lei, e
apresentar seu manual de Boas Práticas de Fabricação para as autoridades sanitárias, e/ou ter e implementar um manual de Boas
Práticas de Produção/Armazenagem/Fabricação. As empresas devem também indicar uma pessoa responsável pelas suas atividades e
produtos perante a ANVISA. A formação profissional do responsável-técnico pode variar de acordo com a natureza dos produtos da
empresa. De acordo com a Lei 9.782 de 26 de janeiro de 1999, que criou a ANVISA, as empresas que fabricam, distribuem e/ou
importam alimentos devem ter uma Autorização de Funcionamento emitida pela ANVISA para poderem desempenhar tais atividades.
Empresas alimentícias também devem (i) adotar ou garantir a adoção de uma metodologia na cadeia de produção que assegure o
controle de problemas críticos que possam causar riscos à saúde do consumidor, (ii) enviar um comunicado oficial para a autoridade
sanitária dentro de 30 dias do início das vendas, informando os lugares onde os produtos são vendidos, tanto os produtos registrados
quanto os que não necessitam de registro, e solicitar que a órgão de inspeção sanitária municipal, estadual ou federal recolha amostras
de tais produtos para análise de controle, e (iii) manter registros atualizados das fórmulas dos produtos que não necessitam de registro
na ANVISA, disponibilizando-os à autoridade sanitária sempre que solicitados.
Os alimentos devem ser produzidos de acordo com o Padrão de Qualidade e Identidade ou com as Regulamentações Técnicas e outras
diretrizes estabelecidas e aprovadas pelas autoridades relevantes. As autoridades sanitárias locais têm o poder de inspecionar as
unidades produtoras para verificar se estão de acordo com as Boas Práticas de Fabricação, além de enviar relatórios mensais de gestão
para a ANVISA, com uma lista de empresas que solicitaram a inspeção (apontando as categorias, produtos, nomes comerciais, e tipos
de embalagens), e as empresas que já foram inspecionadas, apresentando uma opinião final. A ANVISA dever manter os Estados
atualizados com uma lista de empresas, produtos registrados e produtos que não necessitam de registro, além de fornecer informações
sobre as empresas inspecionadas.
A ANVISA publicou novas normas aplicáveis aos rótulos nutricionais de produtos alimentícios por meio da Resolução RDC nº 360, de
23 de dezembro de 2003, que aprovou as Regulamentações Técnicas da Rotulagem Nutricional de alimentos embalados. De acordo
com as novas normas, os rótulos de alimentos embalados devem conter a quantidade de calorias, de carboidratos, proteínas, gorduras
totais, gorduras saturadas, gorduras trans e sódio presentes no alimento. A partir de 31 de julho de 2006, todos os alimentos que não são
produzidos, vendidos e/ou embalados diante do consumidor devem se adaptar às novas normas de rotulagem nutricional.
Distribuição de Combustíveis
A ANP é autarquia vinculada ao Ministério de Minas e Energia responsável pelo controle, supervisão e implementação das políticas do
governo relacionadas a petróleo, gás natural e biocombustível. A ANP regula todos os aspectos da indústria do petróleo, desde a
exploração e/ou produção até a venda desses produtos e seus derivados, inclusive normas de qualidade de produto e capacidades
mínimas de armazenagem a serem mantidas pelos distribuidores. Igualmente, no que tange aos biocombustíveis (etanol, biodiesel, etc.)
a ANP exerce papel importante na fiscalização e controle da distribuição e revenda dos mesmos.
Até a década de 80, o mercado de distribuição de combustíveis estava restrito a atuação de poucas empresas. A partir da década de 90,
com a chamada abertura do mercado, o número de distribuidoras rapidamente movimentou-se das poucas dezenas para algumas
centenas. O aumento desordenado do número de distribuidores de combustíveis obrigou a ANP a introduzir formas mais eficazes de
controle sobre a outorga de autorização para funcionamento e sobre a própria atuação das distribuidoras. Assim, a partir de 1999, a
ANP estabeleceu exigências formais para autorizar a atividade de distribuição de combustíveis. Em fevereiro de 1999, com a entrada
em vigor da Portaria ANP nº 29/1999, posteriormente alterada pela Portaria ANP 202/1999, de 30 de dezembro de 1999, a ANP
estabeleceu, uma série de exigências a serem cumpridas por qualquer sociedade que pretenda exercer a atividade de distribuição de
combustíveis, incluindo entre outras:
 capital integralizado mínimo de R$ 1.000.000;
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 comprovação de capacidade financeira equivalente aos volumes de vendas esperados (essa comprovação pode ser feita por
meio de comprovação de posse de ativos, seguro ou fiança bancária).
A ANP também mantém controle sobre os volumes de combustíveis adquiridos e vendidos pelos distribuidores de combustíveis, assim
como sua capacidade de armazenagem. Os distribuidores de combustíveis são obrigados a fornecer à ANP relatórios mensais
apresentando as vendas do mês anterior e o volume de combustíveis derivados de petróleo a ser adquirido dos Produtores nos próximos
quatro meses. A distribuição de combustíveis para os postos somente pode ser feita pelas distribuidoras autorizadas pela ANP. O
Transportador Revendedor Retalhista – TRR1, mal comparando, funciona como um posto de combustível móvel, uma vez que, nos
termos da regulamentação da ANP, está autorizado a revender óleo diesel (e somente óleo diesel) aos consumidores, dando capilaridade
às vendas do citado produto, fazendo-o chegar às fazendas, indústrias e demais consumidores.
Ademais, cada distribuidor deve fornecer mensalmente à ANP informações relativas aos seus revendedores independentes (“bandeiras
brancas”). A construção de bases de armazenamento de combustíveis, assim como a aprovação para o exercício da atividade de revenda
de combustíveis também estão sujeitas à prévia aprovação da ANP. Postos revendedores e instalações de armazenagem só podem
começar a operar após inspeção da ANP.
b) política ambiental da Companhia e custos incorridos para o cumprimento da regulação ambiental e, se for o caso, de outras
práticas ambientais, inclusive a adesão a padrões internacionais de proteção ambiental:
Apesar de signatária do Protocolo Agro-ambiental, conforme mencionado acima, a Cosan tem metas ainda mais restritivas que as deste
no que se refere à redução das queimadas, que estão sendo substituídas gradativamente pela colheita mecanizada. Havia uma meta
inicial, para o período da safra 2009/2010, compreendido entre abril de 2009 e março de 2010, de reduzir a queima nas lavouras em
30% das áreas mecanizáveis. Neste período, a Cosan atingiu 64,5% de colheita mecanizada em suas áreas administradas e ainda
investiu R$ 30,5 milhões em mecanização. Na safra 2010/11, já apresenta nível de mecanização de 80%.
Com o fim da queima controlada da palha da cana, colhedoras mecânicas estão, gradativamente, substituindo o corte manual da cana-
de-açúcar. A máquina é capaz de executar o trabalho de cerca de 80 pessoas. De cada 100 trabalhadores, somente 20 poderão ser
aproveitados em outras funções do processo, incluindo a operação de máquinas agrícolas. Para isso, é preciso que haja melhor
qualificação técnica. A Cosan tem realizado programas de treinamento para requalificar essa mão-de-obra. Essa medida faz parte do
Compromisso Nacional para Aperfeiçoar as Condições de Trabalho na Cana-de-Açúcar, que prevê um esforço de qualificação dos
trabalhadores que não serão reabsorvidos devido ao processo de mecanização. Nos últimos dois anos, a Cosan atuou como protagonista
das discussões envolvendo a elaboração e assinatura, em junho de 2009, desse Compromisso Nacional – documento que reúne
aproximadamente 30 práticas exemplares, que vão além do que exige a legislação brasileira. O Compromisso foi o resultado de um
diálogo tripartite, estabelecido entre empresários, trabalhadores e representantes do governo federal, na busca por soluções conjuntas
para assegurar o trabalho decente no setor sucroalcooleiro.
O Protocolo Agro-ambiental acima mencionado prevê, ainda, a proteção das áreas de matas ciliares das propriedades canavieiras,
devido à relevância de sua contribuição para a preservação ambiental e proteção à biodiversidade. Elas são essenciais para a proteção de
rios, nascentes e lagos, contribuindo para a preservação da biodiversidade e proteção da fauna e da flora. O Protocolo estabelece ainda
que, no caso de nascentes de rios existentes em áreas próprias da usina, cuja vegetação das APPs estejam degradadas, a empresa deve
favorecer a regeneração dessa área, em um raio mínimo de 50 metros das nascentes e “olhos de água”, e recuperá-la, com um
percentual mínimo recomendado de 10% ao ano. A Cosan, entre 2004 e 2010, plantou 1,1 milhão de mudas de árvores e investiu cerca
de R$ 12,5 milhões nessas áreas. Com isso, já conseguiu a recuperação de 1,1 mil hectares.
No segmento de distribuição de combustíveis, o risco de contaminação de solo nas atividades da CCL envolve, principalmente, a
logística do combustível transportado para os postos de bandeira Esso – realizado, em sua totalidade, por rodovias. Na área interna da
unidade, onde estão localizados os tanques de armazenagem de matérias-primas, dos combustíveis e dos lubrificantes, o SIGO (Sistema
Integrado de Gestão das Operações) assegura que todos os requisitos de segurança sejam atendidos, excedendo, inclusive, as regras
previstas pelas normas regulamentadoras (NRs). Um exemplo de cuidado que excede o exigido por lei envolve a bacia de tanques.
Embora não seja uma exigência das NRs, as bacias de tanques da CCL são concretadas e impermeabilizadas, permitindo que haja
maior controle em qualquer tipo de incidente.
Ainda neste segmento, a distribuição é realizada por meio de caminhões-tanque, portanto existem riscos inerentes ao transporte por
rodovias. Na safra 2009/2010, registramos um derramamento de 28 m³ de combustíveis em um acidente ocorrido no km 235 da rodovia
SP-304, em Santa Maria da Serra, no interior paulista, atingindo o solo e uma barreira natural de água. O impacto foi devidamente
remediado, e, após o ocorrido, a Cosan Combustíveis reforçou as exigências junto aos seus fornecedores de transporte, buscando
1
Resolução ANP 08/2007
PÁGINA: 86 de 408
assegurar o treinamento e a capacitação em direção defensiva por parte dos motoristas das empresas transportadoras. Já o segmento de
Lubrificantes não registrou qualquer derrame significativo na última safra.
c) dependência de patentes, marcas, licenças, concessões, franquias, contratos de royalties relevantes para o desenvolvimento
das atividades
Marcas
Vide alínea .b. do item 9.1.
Patentes
Vide alínea .b. do item 9.1.
Licenças dos Empreendimentos

Licença(s) de Operação(ões) relacionadas ao negócio de cogeração e produção de açúcar e álcool:
REGIONAL
PIRACICABA
nº Processo nº LP nº LI nº LO nº LO r VALIDADE LO TIPO
Licença Total
21/00931/02 # # 21003908 # 03/11/15
Bioenergia
COPI
Renovação
21/00331/10 # # # 21004195,00 18/05/13
Licença Total
Renovação
05/01166/04 # # # 5005538 28/07/13
RAFARD
Licença Total
Licença Total
05/00374/02 # # 5005534 # 18/07/13
Bioenergia
USH
PÁGINA: 87 de 408
Renovação
21/01263/09 # # # 21003839 18/08/12
Licença Total

BOM RETIRO
05/01171/04 # # # 5005469 28/07/13 Licença Total

IASF
05/01167/04 # # # 5005243 14/12/13 Licença Total
REGIONAL JAÚ

BARRA
07/00725/04 # # # 7003696 11/11/13 Licença Total
Licença Total
07/00025/08 # # 7003691 # 14/04/16
Bioenergia

DOIS CÓRREGOS
07/00150/08 # # # 7003638 15/02/14 Licença Total
23/04/2012 - Licença Total

07/00026/08 7001516 # #
LP Bioenergia

DIAMANTE
07/00149/08 # # # 7003617 01/02/14 Licença Total
PÁGINA: 88 de 408
Licença Total
07/00024/08 # 7002639 # # 30/09/2014 - LI
Bioenergia
11/00675/04 # # # 71000205 22/06/12 Licença Total

IPAUSSU
Licença Total
11/00015/08 # # 71000204 # 22/06/16
Bioenergia
REGIONAL
ARARAQUARA
Licença Total
52/00016/08 # # 52000589 # 29/12/15
BONFIM
Bioenergia
Renovação
52/00199/10 # # # 52000588 11/02/13
Licença Total
Licença Total
28/00041/08 28001202 # # # 29/04/12
TAMOIO
Bioenergia
Renovação
28/00620/04 # # 28002649 27/12/13
Licença Total
JUNQUEIR

A
PÁGINA: 89 de 408
27/00511/07 # # # 53000076 14/02/13 Licença Total

27/00025/08 27001636 # # #
LP Bioenergia
EM ANÁLISE
09/11/2010 -
SERRA
28/00611/04 # # 28002237 desde Licença total

LO
10/08/2010

28/00027/08 28001203 # # #
LP Bioenergia

ARARAQUARA
EM ANÁLISE
Renovação
28/00586/09 # # LOR 28002734 desde 30/04/12
Licença Total
02/02/2012

28/00111/11 28001362
LP Bioenergia
REGIONAL
ARAÇATUBA

GASA
Licença total
13/00204/10 # # 58000024 # 26/10/15
Bioenergia
Aumento
Moagem.
58/00051/10 # # # 58000055 20/09/13
Renovação
Licença Total
13/00557/04 # # 13001086 # 26/06/11 Licença Total

DESTIVALE

13/00015/08 13000865 # #
LP Bioenergia
PÁGINA: 90 de 408
EM ANÁLISE
Renovação
13/00038/11 # # # desde
Licença Total
23/08/2011
13/00559/04 # # 13001109 # 02/07/11 Licença Total

UNIVALEM
EM ANÁLISE Licença Total

13/00016/08 # 13001639 # 17/12/2014 - LI
desde 09/02/2012 Bioenergia
EM ANÁLISE
Renovação
13/00077/11 # # # desde
Licença Total
28/03/2011

MUNDIAL
Renovação
58/00013/11 # # # 58000069 18/10/13
Licença Total

BENÁLCOOL
13/00578/04 # # 13001106 # 26/06/11 Licença total
EM ANÁLISE
Renovação
13/00039/11 # # # desde
Licença Total
15/03/2011
REGIONAL ASSIS

TARUMÃ
59/00144/09 # # # 590000475 07/12/13 Licença total
PÁGINA: 91 de 408

MARACAÍ
Cogeração de
59/00328/04 # # # 59000262 22/11/12
Energia
59/00145/09 # # # 59000460 23/11/13 Licença Total

PARAGUAÇU
Renovação
59/00331/10 # # # 59000275 15/02/13
Licença total
REGIONAL
CENTROESTE

JATAÍ
5601.08555/2007- Licença Total,

# # 324/2009 # 27/04/13
1 - 6070/2009 aterro

CAARAPÓ
Licença Total
23/106844/2010 # # 296 # 20/10/13
Cosan
Licença(s) de Operação(ões) relacionadas à atividade de distribuição de combustíveis:
Licença de Operação emitida pelo

Site Tipo de Site órgão ambiental
Número Emissão/ Validade Autoridade
PÁGINA: 92 de 408
Ambiental
emissora da
licença
Açailândia Operacional 90/2012 07/02/2014 SEMA
Alto Taquari Operacional 301057/2010 16/11/2014 SEMA
Araçatuba Operacional 13001864 15/10/2014 CETESB
26/09/2011 até
Araucária Pool 20475 IAP
17/06/2016
Barueri Operacional 32005873 28/07/2015 CETESB
07/10/2011 até CETESB
Bauru Operacional 7001630
07/10/2016
15/10/2009 até SEMA
Belém Operacional 3914/2009
14/10/2013
11/12/2007 até FEAM
Betim Operacional 371
11/12/2013
Brasília Operacional 70/2011 18/08/2015 IBRAM
16/08/2010 até
Campos Elíseos Operacional IN002436 INEA
16/08/2015
738/2009 (em 11/05/2011 (em
SUDEMA
Cabedelo Operacional processo de processo de
renovação) renovação)
Cubatão Administrativa 25000706 28/05/2014 CETESB
Cuiabá Operacional 301061/2010 17/11/2014 SEMA
Duque de Caxias Operacional INO15518 17/01/2016 INEA
Esteio Operacional 8306/2008 06/11/2012 FEPAM
Florianópolis Admnistrativa 687/2012 31/01/2014 FATMA
Em processo de Em processo de
Fortaleza Operacional SEMACE
renovação renovação
Secretaria do Meio
Goiânia Administrativa 546/2010 26/08/2015 Ambiente e dos
Recursos Hídricos
08/10/2008 até
Gov. Valadares Operacional 028 08/10/2014 SEMAD
Guamaré Administrativa 2011041667 11/01/2014 IDEMA

Guarapuava Operacional 830 16/02/2015 IAP
Guarulhos Administrativa 15004321 30/09/2013 CETESB
Içara Operacional 015/11 19/10/2013 FUNDAI
15/05/2012 (em
Imbirussu Administrativa 58/2008 processo de SEMAD
renovação)
(em processo de
Irani Operacional 647/2008 FATMA
renovação)
Itabuna Administrativa 12.181 04/02/2015 IMA
Itaituba Operacional 4716/2010 23/06/2014 SEMA
PÁGINA: 93 de 408
Jaraguá do Sul Operacional 1686/2012 06/03/2014 FATMA

29/05/2012 (em
Jequié Operacional 9500 processo de CRA
renovação)
Londrina Administrativa 10717 09/04/2013 IAP
24/09/2010 (em
Maceió Administrativa 180/2009 processo de IMA
renovação)
03/08/2012 (em
Madre de Deus Operacional 9762 processo de CRA
renovação)
Manaus Operacional 083/9313 26/03/2013 IPAAM
Marabá Administrativa 4202/2010 13/01/2014 SEMA
18/06/2012 (em
Maringá Operacional 4895 processo de IAP
renovação)
Montes Claros Administrativa 222/2010 09/11/2016 SEMAD
Passo Fundo Administrativa 739/2012 05/02/2016 FEPAM
03/11/2009 até
Paulínia Terminal 37000866 CETESB
03/11/2013
31/03/2010 até
Paulínia Terminal 37000935 CETESB
31/03/2014
23/06/2012
Porto Velho Operacional 9970 (em processo de COLMAM
renovação)
Presidente
Operacional 12001274 05/09/2013 CETESB
Prudente
22/07/2009 até
Rib. Preto Pool 4003590 CETESB
22/07/2013
15/04/2010 até
Rio Grande Pool 1897/2010 FEPAM
08/04/2014
Santarém Operacional 3007/2009 29/06/2013 SEMA
22/04/2010 até
Santos Operacional 18001466 CETESB
22/04/2014
São José do Rio 21/03/2011 até
Operacional 14004377 CETESB
Preto 21/03/2015
São José dos 12/11/2010 até
Campos 12/11/2014
07/07/2012 (em
São Luis Operacional 562/2010 processo de SEMA
renovação)
São Paulo 18/08/2011 até
(Ipiranga) 16/08/2015
16/11/2012 (em
Em processo de
Suape Administrativa processo de CPRH
renovação
renovação)
PÁGINA: 94 de 408
Secretaria
25/10/2011 até
Teresina (Shell) Administrativa 179/2011 Municipal do Meio
25/10/2012
Ambiente
12/03/2009 até
Uberaba Administrativa 031 SEMAD
12/03/2015
05/12/2008 até
Uberlândia Operacional 201 SEMAD
05/12/2014
126/2004 Em 14/09/2012 (em
Vitória Administrativa processo de processo de IEMA
renovação renovação)
Concessões
Possuímos e operamos um terminal de carregamento de açúcar no Porto de Santos, no Estado de São Paulo, por meio de nossa
subsidiária Rumo Logística Operadora Multimodal S.A., ou “Rumo”. Esse terminal portuário resulta da associação de dois antigos
terminais. A proximidade das nossas usinas do porto nos permite ter custos de transporte mais baixos. Segundo os contratos de
concessão portuária celebrado com a Companhia de Docas do Estado de São Paulo – CODESP, ou “CODESP”, a concessão outorgada
à Rumo para operar tais terminais expirará em 2016, podendo ser renovada por mais 20 anos se a Rumo cumprir suas obrigações nos
termos do contrato. Já estamos discutindo com a CODESP a renovação dessa concessão, mas não podemos fornecer garantais de que
seremos capazes de renovar a concessão de alguma forma ou em termos favoráveis. A concessão do Terminal Sul (anteriormente Teaçú
que foi cedido à Rumo) foi inicialmente programada para 2016, mas foi prorrogada até 2036. Todas as concessões portuárias poderão
rescindidas unilateralmente pela autoridade concedente antes de seu vencimento nas hipóteses de:
• expropriação da concessão portuária em nome do interesse público;
• não cumprimento, pela Rumo, de suas obrigações nos termos do contrato de concessão portuária, incluindo o pagamento das
taxas de concessão, ou de outras obrigações legais e regulamentares;
• Rumo deixar de cumprir certas determinações da autoridade concedente; ou
• falência ou dissolução da Rumo.
A rescisão do contrato de concessão portuária pode ter um impacto adverso relevante nos nossos custos e tempo de transporte para
exportar os nossos produtos, bem como nas nossas receitas em decorrência dos contratos de prestação de serviços relacionados às
nossas instalações portuárias.
Franquias
Não há.
Contratos de Royalties
Não há.
PÁGINA: 95 de 408
7.6 - Receitas relevantes provenientes do exterior
7.6 Informações acerca dos países em que a Companhia obtém receitas relevantes:
a) receita proveniente dos clientes atribuídos ao país sede do emissor e sua participação na receita
líquida total da Companhia
A receita proveniente dos clientes atribuídos ao Brasil foi de R$ 22.315,1 milhões no exercício social
encerrado em 31 de março de 2012, representando 92,60% da receita líquida total da Companhia.
b) receita proveniente dos clientes atribuídos a cada país estrangeiro e sua participação na receita
líquida total da Companhia
Nenhum país estrangeiro representa mais de 10,0% da receita líquida da Companhia, sendo que somente a
controlada em conjunto Raízen Energia possuí receita de exportação. Os percentuais de receita
operacional líquida por área geográfica, do segmento Raízen Energia, são como segue:
2012
Brasil 67,24%
Europa 24,18%
Sudeste da Ásia 3,52%
Oriente Médio e Ásia 1,00%
América do Norte 2,94%
Outros 1,12%
Total 100,00%
c) receita total proveniente de países estrangeiros e sua participação na receita líquida total da
Companhia
A receita total proveniente de países estrangeiros foi de R$ 1.781,7 milhões no exercício social encerrado
em 31 de março de 2012, representando 7,4% da receita líquida total da Companhia.
PÁGINA: 96 de 408
7.7 - Efeitos da regulação estrangeira nas atividades
7.7 Regulação dos países em que a Companhia obtém receitas relevantes:
Não aplicável, uma vez que o Brasil é o único país com concentração de receitas relevantes da
Companhia.
PÁGINA: 97 de 408
7.8 - Relações de longo prazo relevantes
7.8 Outras relações de longo prazo relevantes da Companhia:
A Cosan visa estar na linha de frente na maneira de fazer negócios e tem por objetivo contribuir para
‘subir a régua’ dos padrões das operações nos setores que atua. Em conjunto com a UNICA (União da
Indústria de Cana-de-Açúcar), assinou, em 2007, o Protocolo Agroambiental do Setor Sucroalcooleiro,
um acordo setorial firmado com o Governo do Estado de São Paulo. O documento estabelece uma série
de princípios e diretrizes técnicas de caráter ambiental que devem ser aplicadas pelas indústrias
canavieiras do estado. A adesão ao Protocolo é voluntária e conta com mais de 170 unidades produtoras.
Com a crescente preocupação com as mudanças climáticas, a diretriz de maior destaque é a que antecipa
o prazo do fim da queima controlada da palha da cana, prática ainda necessária para garantir a segurança
dos trabalhadores que fazem a colheita manualmente.
Pela legislação paulista (Lei Estadual nº 11.241/02), as queimadas, como são conhecidas, deveriam ser
eliminadas até 2021, nas áreas mecanizáveis (com inclinação de até 12%), e até 2031 nas não-
mecanizáveis (inclinação acima de 12%). O Protocolo prevê a antecipação desses prazos, com a
erradicação da queima até 2014, nas áreas mecanizáveis, e até 2017, nas não-mecanizáveis. Estudos da
UNICA mostram que, somente em relação à redução da queima controlada da palha da cana, 8,5 milhões
toneladas de CO2 equivalente deixarão de ser emitidas até dezembro de 2017.
As principais diretivas do Protocolo são as seguintes:
• Redução do prazo legal de queima da palha de cana-de-açúcar (Lei Estadual nº 11.241/02) para
2014, ao invés de 2021, em áreas mecanizáveis e para 2017, ao invés de 2031, em áreas não
mecanizáveis;
• Não utilizar a queima da cana-de-açúcar para colheita nas áreas de expansão de canaviais;
• Adotar ações para que não ocorra a queima a céu aberto do bagaço de cana ou de qualquer
outro subproduto da cana-de-açúcar;
• Proteger as áreas de matas ciliares das propriedades canavieiras, devido à relevância de sua
contribuição para a preservação ambiental e proteção à biodiversidade;
• Proteger as nascentes de água das áreas rurais do empreendimento canavieiro, recuperando a

vegetação ao seu redor;
• Proposição e implantação de plano técnico de conservação do solo;
• Proposição e implantação de plano técnico de conservação dos recursos hídricos e minimização

do consumo de água;
• Plano de gerenciamento de resíduos gerados no processo agroindustrial e;
• Plano de minimização de geração de poluentes atmosféricos.
A Cosan, através da Raízen, joint venture da Cosan com a Shell, tem metas ainda mais restritivas às do
Protocolo no que se refere à redução das queimadas, que estão sendo substituídas gradativamente pela
colheita mecanizada. Havia uma meta inicial, para o período da safra 2009/2010, compreendido entre
abril de 2009 e março de 2010, de reduzir a queima nas lavouras em 30% das áreas mecanizáveis. A
Raízen, denominada Cosan Açúcar e Álcool na safra 2009/2010 e 2010/2011, já investiu R$ 383,5
milhões em mecanização e conseguiu alcançar o patamar de 85,9% da colheita mecanizada nas áreas
administradas ao final do FY12. Abaixo os investimentos realizados em mecanização:
Investimentos em Mecanização (R$ milhões)

Ano Fiscal Encerrado em 31 de março de,
2012 2011 2010
Mecanização ............................... 890.30 431.10 30,5
Colheita Mecanizada(%) ............ 86% 80% 65%
PÁGINA: 98 de 408
Compromisso Nacional
Com o fim da queima controlada da palha da cana, colhedoras mecânicas estão, gradativamente,
substituindo o corte manual da cana-de-açúcar. A máquina é capaz de executar o trabalho de cerca de 80
pessoas. De cada 100 trabalhadores, somente 20 poderão ser aproveitados em outras funções do processo,
incluindo a operação de máquinas agrícolas. Para isso, é preciso que haja melhor qualificação técnica. A
Raízen tem realizado programas de treinamento para requalificar essa mão-de-obra. Essa medida faz parte
do Compromisso Nacional para Aperfeiçoar as Condições de Trabalho na Cana-de-Açúcar, que prevê um
esforço de qualificação dos trabalhadores que não serão reabsorvidos devido ao processo de mecanização.
Nos últimos dois anos, a Cosna atuou como protagonista das discussões envolvendo a elaboração e
assinatura, em junho de 2009, desse Compromisso Nacional – documento que reúne aproximadamente 30
práticas exemplares, que vão além do que exige a legislação brasileira. O Compromisso foi o resultado de
um diálogo tripartite, estabelecido entre empresários, trabalhadores e representantes do governo federal,
na busca por soluções conjuntas para assegurar o trabalho decente no setor sucroalcooleiro. Desde então,
a companhia inclui na sua gestão medidas para monitorar as iniciativas estabelecidas pelo Compromisso
Nacional.
Queima controlada
A queima controlada da palha é permitida. A Cosan segue todas as normas estipuladas pela Secretaria de
Estado do Meio Ambiente de São Paulo para executá-la. Uma solicitação para a queima de uma área,
devidamente georreferenciada, é enviada para a secretaria estadual. O órgão avalia o pedido e emite uma
autorização, que tem cerca de 48 horas para ser executada. Concomitantemente, as comunidades e
autoridades dos municípios afetados pelas queimadas são avisadas diretamente, por meio de comunicados
veiculados na imprensa local.
A Secretaria interpreta que atividades praticadas pelo fornecedor de cana-de-açúcar é responsabilidade da

usina que se beneficia da cana. A Cosan instrui os fornecedores que, em caso de queimada acidental, a
mesma deve ser comunicada em uma delegacia de polícia. Caso o fornecedor não apresente o boletim de
ocorrência, a Cosan pode, até, não receber o seu carregamento da cana-de-açúcar.
Além da queima controlada da palha de cana-de-açúcar, as diretrizes do Protocolo Agroambiental

envolvem outros temas relevantes, como a conservação do solo e dos recursos hídricos; a proteção de
matas ciliares; a recuperação de nascentes; a redução de emissões atmosféricas; os cuidados no uso de
defensivos agrícolas; e o apoio na mudança no modal logístico para exportação de produtos. A Cosan
cumpre com todos os compromissos assumidos, como pode ser observado em outras partes deste
Relatório.
A UNICA estima que a redução da queima da palha da cana e a cogeração nas unidades produtoras do
Estado de São Paulo, juntamente com a manutenção e recuperação de matas ciliares, evitarão que 62,5
milhões de toneladas CO2 sejam emitidas até 2017.
Comunidades do entorno
Fundação Cosan
Tendo o compromisso com as pessoas como um de seus pilares, a Companhia, criou, em 2001, a
Fundação Cosan, responsável por conduzir projetos sociais visando ao desenvolvimento das comunidades
onde atua e contribuindo diretamente para a melhoria da qualidade de vida dessas regiões. A Fundação
possui quatro núcleos de atuação, instalados nas cidades de Piracicaba, Jaú, Dois Córregos e Barra
Bonita, todas no interior paulista.
Quando foi criada, a Fundação tinha um caráter assistencial, voltado para os filhos dos funcionários da
usina de Piracicaba, que moravam no entorno da unidade. A Fundação contribuía com crianças e
adolescentes, com idades entre 10 e 16 anos, dando aulas de reforço educacional e realizando ações
socioculturais. Há dois anos, no entanto, a Fundação ampliou o seu foco de atuação.
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Desde 2008, passou a desenvolver programas – alguns deles em parceria com outras entidades públicas e
privadas – voltados a atender prioritariamente crianças e adolescentes, possibilitando a eles participar de
atividades que envolvem educação, profissionalização, cultura e esporte. São mais de 600 crianças e
adolescentes atendidos pelos quatro núcleos da Fundação. Os investimentos ultrapassam R$ 3 milhões a
cada safra.
Projetos profissionalizantes
Atualmente, a Fundação trabalha em programas de qualificação e de profissionalização de jovens. O

projeto beneficia aos adolescentes, a comunidade e também à empresa, que conta com uma mão-de-obra
qualificada para suas atividades. Os jovens atendidos têm a possibilidade de ingressar no Programa
Aprendiz e iniciarem suas carreiras profissionais nas unidades da Cosan.
Existe uma demanda, por parte das comunidades, de que as ações sociais da Fundação Cosan se estendam
para todas as unidades produtoras da Raízen Energia. O próximo passo será a criação de um Núcleo da
Fundação em Jataí (Goiás), junto à nova unidade industrial. A meta é iniciar as atividades desse núcleo
em 2012, também com foco profissionalizante.
Atendendo à vocação das cidades onde atua, a Fundação amplia a empregabilidade dos seus jovens
oferecendo cursos que vão além das necessidades da usina. É o caso do Núcleo de Dois Córregos, que
atua, focando em cursos profissionalizantes que envolvam as demandas do município. O mesmo
acontecerá no Núcleo de Jataí. Apesar de ser uma região onde a mão-de-obra no setor sucroalcooleiro é
escassa, a Fundação irá oferecer cursos voltados para atendimento ao cliente e prestação de serviços, uma
carência da região.
Alguns projetos de investimento social privado, realizados pelas empresas recém-adquiridas pela Cosan,
foram mantidos, mesmo tendo um foco de atuação diferenciado do trabalho desenvolvido pela Fundação.
Na NovAmérica, por exemplo, foram mantidos os projetos de banda, que atendem aproximadamente 50
crianças e jovens da comunidade de Maracaí. Na Ilha do Governador (Rio de Janeiro), 300 crianças e
jovens participam de práticas esportivas realizadas por uma organização não governamental que recebe o
apoio da Cosan.
Outro projeto de destaque é o Grupo de Teatro Amador, que leva conteúdo educativo para todas as
comunidades onde a Cosan está inserida. Na safra passada, o projeto atingiu 26 mil pessoas com seis
campanhas, cada uma com foco diferenciado.
Através de inúmeras parcerias, a Fundação atua ainda com projetos e atividades que promovem ações de
conscientização para a realização periódica de exames preventivos, doação de sangue e de medula óssea.
Faz também palestras informativas e educativas para a comunidade.
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Não há
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8.1 – Descrição
8.1 - Descrição do Grupo Econômico
do Grupo Econômico
a. controladores diretos e indiretos
Controladores Diretos:
(i) Costa Pinto S/A;

(ii) Queluz Holdings Ltd.;
(iii) MSOR Participações S/A.; e
(iv) Usina Bom Jesus S/A Açúcar e Álcool.
Controladores indiretos:
(i) Costa Pinto S/A: (i) Aguassanta Participações S/A; e

(ii) Pedro Ometto S/A Administração e Participações.
(ii) Queluz Holdings Ltd: (i) Queluz Holdings II GMBH
(iii) MSOR Participações S/A: (i) Usina Bom Jesus S/A Açúcar e Álcool
(iv) Usina Bom Jesus S/A Açúcar e Álcool (i) Rubens Ometto Silveira Mello
A tabela abaixo contém informações sobre a titularidade, pelo acionista controlador direto, de
nossas ações, na data deste Formulário:
Acionista Quantidade %
Queluz Holdings Ltd. 74.262.877 27,43%
Costa Pinto S/A 30.010.278 11,09%
MSOR Participações S/A 1.811.250 0,67%
Usina Bom Jesus S/A Açúcar e Álcool 255.000 0,09%
Outros 164.347.980 60,72%
Total 270.687.385 100,00%
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b. controladas e coligadas
c. participações do emissor em sociedades do grupo
Razão Social CNPJ / MF Sociedade Participação em 01.01.2012

controlada
Broeder Limited OFFSHORE direta 100% Cosan Limited
controlada
Commonwealth Carriers S/A OFFSHORE direta 100% Cosan Limited
50.746.577/ controlada
Cosan S/A Industria e Comércio 0001-15 direta 60,08% da Cosan Limited
controlada
Island S Management Corp OFFSHORE direta 100% Cosan Limited
Copsapar Participações 0001-09 indireta 90% Cosan S.A Ind e Com.
Adm. de Participações 46.855.292/ controlada
Aguassanta LTDA 0001-45 indireta 91,5% Cosan S.A Ind e Com.
Agrícola Ponte Alta S/A 0001-82 indireta 100% Raízen Energia S.A
Agrobio Investimentos e 11.797.491/ controlada
Participações S/A 0001-60 indireta 100% Raízen Energia S.A
Agropecuária Santa Herminia 14.938.632/ controlada
Ltda. 0001-05 indireta 99,9% Raízen Araraquara A. A. Ltda.
10.604.594/ controlada 100% Adm. De Participações Aguassanta
Aguas da Pte Alta S.A 0001-01 indireta S.A
controlada
Aldwych OFFSHORE indireta 100% Cosan S.A Ind e Com.
Aliança Inductria e Comercio de 08.665.295/ controlada
Açucar e Alcool Ltda 0001-27 indireta 99,9% Barrapar Participações S.A
controlada
América Trading Investiments OFFSHORE indireta 100% Raízen Tarumã S.A
controlada
Anniston PTG LTD OFFSHORE indireta 100% Broeder
Barra Bioenergia S/A 0001-32 indireta 100% Raízen Energia S.A
Barrapar Participações S.A 0001-00 indireta 100% Cosan S.A Ind e Com.
Benálcool Açúcar e Álcool S/A 0001-29 indireta 99,9% Raízen Energia S.A
Bioinvestments Negocios e 11.797.557/ controlada 100% Adm. De Participações Aguassanta
Participações S.A 0001-11 indireta S.A
Blueway Trading Importação e 04.958.554/ controlada
ExportaçãoLtda 0001-57 indireta 100% Raizen Combustiveis S.A
controlada 100% Cosan Lubrificantes e
CCL Cayman OFFSHORE indireta Especialidades S.A
CCL Cayman Finance Ltd. OFFSHORE indireta Especialidades S.A
controlada
Codexis, Inc OFFSHORE indireta 100% Raízen Energia S.A
controlada
Comma Oil OFFSHORE indireta 100% Cosan Lubes Investments
Congonhas Serviços e 45.733.706/ controlada
Suprimentos Aeronalticos Ltda 0001-09 indireta 45% Raizen Energia S.A
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8.1 - Descrição do Grupo Econômico12.489.586/ controlada

Cosan Biomassa S.A 0001-89 indireta 100% Cosan S.A Ind e Com.
controlada
Cosan Cayman Finance Ltd OFFSHORE indireta 100% Cosan S.A Ind e Com.
controlada
Cosan Cayman II Ltd OFFSHORE indireta 100% Cosan S.A Ind e Com.
Cosan Centroeste S/A Açúcar e 08.619.844/ controlada
Álcool 0001-27 indireta 99,9% Agricola Ponte Alta S.A
controlada
Cosan Global Ltd OFFSHORE indireta 100% Cosan S.A Ind e Com.
controlada
Cosan Lubes Investments OFFSHORE indireta 100% Cosan S.A Ind e Com.
Cosan Lubrificantes e 33.000.092/ controlada

Especialidades S.A 0001-69 indireta 100% Cosan Ind e Com.
Cosan Operadora Portuaria 0001-42 indireta 75% da Novo Rumo
controlada
Cosan Overseas Ltd OFFSHORE indireta 100% Cosan S.A Ind e Com.
Cosan Trading S.A 0001-02 indireta 100% Cosan S.A Ind e Com.
Cosan US, Inc. OFFSHORE indireta Especialidades S.A
CTC - Centro de Tecnologia 06.981.381/ controlada 8,76% Cosan S.A Ind e Com e 7,2%
Canavieira S/A 0001-13 indireta Raízen Energia S.A
Curupay S/A Agroenergia 0001-10 indireta 100% Agrícola Ponte Alta S.A
Docelar Alimentos e Bebidas S.A 0001-17 indireta 100% Handson Participações S.A
Handson Participações S.A. 0001-85 indireta 100% Cosan S.A Ind e Com.
controlada
Hougton Venture Capital Ltd. OFFSHORE indireta 100% Raízen Energia S.A
Janari Import. De Combistíveis 07.559.201/ controlada
Ltda 0001-72 indireta 100% Raízen Combustíveis S.A
Logispot Armazéns Gerais S.A 0001-96 indireta 51% da Cosan Operadora Portuaria
09.584.935/ controlada 20% Raízen Energia S.A e 10% Uniduto
Logum Logísitca S/A 0001-37 indireta Logistica S.A
Nova Agricola Pte Alta S.A 0001-38 indireta 100% Radar Propriedades Agrícolas S.A
Nova Amaralina S.A Prop. 10.595.805/ controlada

Agrícolas 0001-89 indireta 100% Radar Propriedades Agrícolas S.A
Nova Santa Barbara Agricola S.A 0001-06 indireta 100% Radar Propriedades Agrícolas S.A
09.600.513/ controlada 28, 82% da Cosan S.A ind e Com. e

Novo Rumo Logistica 0001-08 indireta 71,18% da Copsapar
12.592.790/ controlada 50% Cosan Lubrificantes e Especialidades

Novvi Brasil 0001-20 indireta S.A
controlada
Novvi LLC OFFSHORE indireta 50% Cosan US, Inc.
Pasadena Participações e 11.408.743/ controlada
Empreendimentos S.A 0001-11 indireta 100% Cosan S.A Ind e Com.
Petróleo Sabbá S/A 0001-91 indireta 80% Raízen Combustíveis S.A
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8.1 - Descrição do Grupo Econômico11.797.626/ controlada

Proud Participações S.A 0001-97 indireta 100% Cosan S.A Ind e Com.
Provence Participações S.A 0001-09 indireta 99,9% Cosan S.A Ind e Com
Radar Propriedades Agricolas 08.934.347/ controlada
S.A 0001-13 indireta 18% Cosan S.A Ind. e Com.
Raizen Araraquara Açúcar e 43.960.335/ controlada
Álcool Ltda 0001-64 indireta 99,9% Raízen Energia S.A
controlada
Raizen Asia PT Ltd. OFFSHORE indireta 100% Raízen Trading LLP
Raizen Biotecnologia S/A 0001-01 indireta 100% Raízen Energia S.A
Raizen Caarapó SA Açúcar e 09.538.989/ controlada
Álcool 0001-66 indireta 100% Raízen Tarumã S.A
controlada
Raizen Cayman Limited OFFSHORE indireta 100% Raízen Energia S.A
Raizen Combustíveis S/A 0001-23 indireta 49% Cosan S.A Ind. e Com.
Raizen Energia e Participações 12.182.297/ controlada
S/A 0001-32 indireta 51% Cosan S.A Ind. e Com.
Raizen Energia S/A 0001-78 indireta 100% Raízen Energia S.A
controlada
Raizen Finance Ltd. OFFSHORE indireta 100% Raízen Energia S.A
controlada
Raizen Itnl. Universal Corp. OFFSHORE indireta 100% Raízen Energia S.A
Raizen Mime Combustíveis S/A 0001-42 indireta 72,3% Raízen Combustiveis S.A
controlada
Raizen North America, Inc OFFSHORE indireta 100% Raízen Trading LLP
Raizen Paraguaçu S/A 0001-61 indireta 100% Raízen Tarumã S.A
Raizen S/A 0001-99 indireta 50% Cosan S.A Ind. e Com.
Raizen S/A Bioenergia 0001-78 indireta 100% Raízen Energia S.A
Raizen Tarumã S/A 0001-28 indireta 100% Raízen Energia S.A
controlada
Raizen Trading LLP OFFSHORE indireta 100% Raízen Energia S.A
controlada 99,0% Cosan Lubrificantes e
Stallion Sociedad Anonima OFFSHORE indireta Especialidades S.A
TEAS - Terminal Exportador de 07.113.175/ controlada
Álcool de Santos S/A 0001-54 indireta 66,7% Raízen Energia S.A
Tellus Participações S.A 0001-75 indireta 51% Cosan S.A Ind. e Com.
10.604.591/
controlada
Terras da Pte Alta S.A 0001-60indireta 100% Radar Propriedades Agrícolas S.A
09.534.096/
controlada
Uniduto Logística S/A 0001-42 indireta 30,9% Raizen Energia S.A
03.191.217/
controlada 53,1% Raizen Energia S.A e 20,2% da
Unimodal Ltda 0001-14 indireta Benalcool Açucar e Alcool S.A
Usina da Prata S/A Açúcar e 10.359.409/
controlada
Álcool 0001-52 indireta 99,9% Raízen Araraquara A. A. Ltda.
52.312.774/
controlada
Usina Santa Luiza S.A 0001-51 indireta 18% Cosan S.A Ind. e Com.
10.604.610/
controlada 100% Adm. De Participações Aguassanta
Vale da Pte Alta S.A 0001-58 indireta S.A
controlada
Vertical OFFSHORE indireta 50% Aldwych
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8.1 - Descrição do Grupo Econômico 44.689.123/ Controlador

Costa Pinto S/A 0001-57 a Direta Possui 11,09% da Cosan Limited
11.401.621/ Controlador
MSOR Participações S/A 0001-01 a Direta Possui 0,67% da Cosan Limited
Controlador
Queluz Holdings Ltd. OFFSHORE a Direta Possui 27,43% da Cosan Limited
Usina Bom Jesus S/A Açúcar e 47.756.754/ Controlador
Álcool 0001-30 a Direta Possui 0,09% da Cosan Limited
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d. participações de sociedades do grupo no emissor
Não há participação de sociedades do grupo em nosso capital social.
e. sociedades sob controle comum
Não há sociedades sob controle comum em nosso grupo.
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ORGANOGRAMA COSAN S/A INDUSTRIA E COMÉRCIO
50%
Vertical Aldwych Cosan Limited
100%
Cosan Cayman Finance Ltd. 100% Broeder

Cosan Lubes 100% Limited 100%
Investments 100% 100%
100%
100%
Anniston 60,08% ON Commonwealth Island S Management
Pte.Ltd. Carriers S/A Corp.
Comma Oil Cosan Global Ltd 100%
2,91% ON 0,23% ON
0,11% ON 50%
Cosan Overseas Ltd. Raízen S.A.
100% Cosan S.A. Indústria e
Comércio Raízen Energia
Participações S.A.
28,82% ON
51% (ações com 100%
direito de voto)
Novo Rumo Logística S.A. 71,18% ON
90,0% ON
Copsapar Raízen Energia S.A.
Participações S.A. 100% Raizen Cayman
75% ON Raízen Combustíveis S.A.
Adm. de Participações
91,5%QS
Aguassanta LTDA. 100% 49%(ações c/ Benálcool Açúcar e
Cosan Operadora Houghton Venture
direito de voto) 100% Álcool S/A 99.9% 100%
Portuária S.A. Bioinvestments Negócios e Part. S.A. Blue Way Trading
Handson Part. S.A. 100% ON 100% ON
Imp. e Exportação
Cosan Lubrificantes e S/A
51% 67% ON 100% ON Aguas da Ponte Alta S.A. 20.2%
Especialidades S.A. 100% Raizen Itnl.
Logispot Armazéns 33% ON 100% ON 100% Universal Corp.
Docelar Alimentos e Vale da Ponte AltaS.A. 53.1%
Gerais S.A. 100% Unimodal Ltda
Bebidas S.A. CCL Finance
100%
Cosan US, Inc. (Offshore) Raízen Trading
Pasadena Participações e CCL Cayman 100%
100 % ON LLP (offshore)
Empreendimentos S.A. Finance Ltd
100% Uniduto Logística S/A 30.9%

Janari Import. de Raizen Finance
Cosan Cayman II Ltd 100% 100%
Combustíveis Ltda Ltd. (Offshore)
Barrapar Participações
S.A. 100% ON 10%
100%
Agrobio Inv. e
Raizen Mime 72,30% Participações S/A
99,9% QS Combustíveis S/A
Stallion Sociedad Logum Logística S/A 20%
Aliança Indústria e Comércio de Anonima
Açúcar e Álcool Ltda. 1,00% 99,00% 50 % ON
Formulário de Referência - 2012/2013 - COSAN LIMITED
0,1% QS 50% 80%

Petróleo Sabbá 100% Raízen S/A
8.2 - Organograma do Grupo Econômico
Novvi Brasil Novvi LLC S/A Bioenergia

100% ON
Proud Participações S.A. Raízen Biotecnologia 100%
S/A
Barra Bioenergia S/A
100%
99,9% ON Provence Participações 0,1% ON
S.A. Congonhas Serv. e
45%
Sup. Aeronáuticos
Cosan Biomassa S.A. Ltda
100% ON
Agrícola Ponte Alta S/A 100% TEAS – Terminal
66,7%
Exportador de Álcool
18% ON de Santos
Usina Santa Luiza S.A.
99,9%
100%
Cosan Trading S.A. Codex, Inc.
Cosan Centroeste S/A
Açúcar e Álcool
100% ON
99,9% Raízen Araraquara A.
A. Ltda
51% ON 0,221%
Tellus
Participações S.A.
99,9% 99,9%
8,76% ON CTC - Centro de 7,2%
Tratamento Canavieiro Usina da Prata Agropecuaria
Açúcar eÁlcool Santa Herminia
18% ON Ltda Ltda
Radar Propriedades Agrícolas Raizen Trading LLP

100%
S.A.
100%
100% 100%
100% ON 100% ON 100% ON 100% ON Raízen Tarumã S/A
Raizen North Raizen Asia PT
Nova Amaralina S.A. Propriedades Agrícolas Nova Agrícola Ponte Alta S.A. Nova Santa Bárbara Agrícola S.A. Terras da Ponte Alta S.A. America, Inc Ltd.
100% 100% 100% 100%
Raízen Paraguaçú America Trading Raízen Caarapó S/A Curupay

S/A Investments Açúcar e Álcool Agroenergia S/A
(offshore)
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Versão : 2
8.3 - Operações de reestruturação
Data da operação 31/03/2012

Evento societário Outro
Descrição do evento societário Operações de reestruturação
"Outro"
Descrição da operação Favor consultar o item 6.5 do presente Formulário de Referência, que contém a
descrição de todas as operações de reestruturação envolvendo a Companhia, suas
controladas e coligadas, que tenham sido relevantes para a Companhia e seus
negócios.

"Outro"
Descrição da operação Favor consultar o item 6.5 do presente Formulário de Referência, que contém a
descrição de todas as operações de reestruturação envolvendo a Companhia, suas
controladas e coligadas, que tenham sido relevantes para a Companhia e seus
negócios.

"Outro"
Descrição da operação Favor consultar o item 6.5 do presente formulário de referência que contém a descrição
de todas as operações de reestruturação envolvendo a Companhia, suas controladas e
coligadas, que tenham sido relevantes para a Companhia e seus negocios.
PÁGINA: 109 de 408

8.4. Outras informações relevantes:
Não há outras informações relevantes.
PÁGINA: 110 de 408

9.1 - Bens do ativo não-circulante relevantes - outros
9.1 .Outros bens relevantes do ativo não- circulante
Todos os ativos relevantes são descritos nos itens subseqüentes.
PÁGINA: 111 de 408

9.1 - Bens do ativo não-circulante relevantes / 9.1.a - Ativos imobilizados
Descrição do bem do ativo imobilizado País de localização UF de localização Município de localização Tipo de propriedade
Terminais/Bases da Raízen Combustíveis Brasil DF Distrito Federal Própria
Terminais/Bases da Raízen Combustíveis Brasil ES Espírito Santo Própria
Terminais/Bases da Raízen Combustíveis Brasil GO Goiás Própria
Terminais/Bases da Raízen Combustíveis Brasil MA Maranhão Própria
Terminais/Bases da Raízen Combustíveis Brasil MG Minas Gerais Própria
Terminais/Bases da Raízen Combustíveis Brasil MT Mato Grosso Própria
Terminais/Bases da Raízen Combustíveis Brasil PA Pará Própria
Terminais/Bases da Raízen Combustíveis Brasil PB Paraíba Própria
Terminais/Bases da Raízen Combustíveis Brasil PE Pernambuco Própria
Terminais/Bases da Raízen Combustíveis Brasil PI Piauí Própria
Terminais/Bases da Raízen Combustíveis Brasil PR Paraná Própria
Terminais/Bases da Raízen Combustíveis Brasil RJ Rio de Janeiro Própria
Terminais/Bases da Raízen Combustíveis Brasil RO Rondônia Própria
Terminais/Bases da Raízen Combustíveis Brasil RS Rio Grande do Sul Própria
Terminais/Bases da Raízen Combustíveis Brasil SC Santa Catarina Própria
Parque Industrial da Usina Costa Pinto Brasil SP Piracicaba Própria
Parque Industrial da Usina Diamante Brasil SP Jaú
Parque Industrial da Usina Diamante Brasil SP Jaú Própria
Parque Industrial da Usina Santa Helena Brasil SP Rio das Pedras Própria
Parque Industrial da Usina São Francisco Brasil SP Elias Fausto Própria
Parque Industrial da Usina da Serra Brasil SP Ibaté Própria
Parque Industrial da Usina Rafard Brasil SP Rafard Própria
Parque Industrial da Usina da Barra Brasil SP Barra Bonita Própria
Parque Industrial da Usina Univalem Brasil SP Valparaiso Própria
Parque Industrial da Usina Ipaussu Brasil SP Ipaussu Própria
Parque Industrial da Usina Gasa Brasil SP Andradina Própria
Parque Industrial da Usina Destivale Brasil SP Araçatuba Própria
Terrenos e terras para cultivo de cana Brasil SP Áreas do Estado de São Própria
Paulo
Terrenos e terras para cultivo de cana Brasil GO Áreas no Estado de Goiás Própria
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9.1 - Bens do ativo não-circulante relevantes / 9.1.a - Ativos imobilizados
Descrição do bem do ativo imobilizado País de localização UF de localização Município de localização Tipo de propriedade
Parque Industrial da Usina Dois Corrêgos Brasil SP Dois Corrêgos Arrendada
Parque Industrial da Usina Junqueira Brasil SP Igarapava Arrendada
Terminal Portuário Teaçu Brasil SP Santos Arrendada
Parque Industrial da Usina Mundial Brasil SP Mirandópolis Própria
Parque Industrial da Usina Bonfim Brasil SP Guariba Própria
Parque Industrial da Usina Tamoio Brasil SP Araraquara Própria
Parque Industrial da Usina Bom Retiro Brasil SP Capivari Própria
Parque Industrial da Usina Benálcool Brasil SP Bento de Abreu Própria
Parque Industrial da Usina Jataí Brasil SP Jataí Própria
Parque Industrial da Usina Caarapó Brasil SP Caarapó Própria
Parque Industrial da Usina Tarumã Brasil SP Tarumã Própria
Parque Industrial da Usina Maracaí Brasil SP Maracaí Própria
Parque Industrial da Usina Paraguaçu Brasil SP Paraguaçu Paulista Própria
Fábrica de Lubrificantes - Ilha do Governador Brasil RJ Rio de Janeiro Alugada
Fazenda São Joaquim - Gleba 'A A' Hect Brasil SP Araraquara Própria
Terminais/Bases da Raízen Combustíveis Brasil SP São Paulo Própria
Terminais/Bases da Raízen Combustíveis Brasil AL Alagoas Própria
Terminais/Bases da Raízen Combustíveis Brasil AM Amazonas Própria
Terminais/Bases da Raízen Combustíveis Brasil BA Bahia Própria
Terminais/Bases da Raízen Combustíveis Brasil CE Ceará Própria
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9.1 - Bens do ativo não-circulante relevantes / 9.1.b - Patentes, marcas, licenças, concessões, franquias e contratos de transferência de
tecnologia
Tipo de ativo Descrição do ativo Território atingido Duração Eventos que podem causar a perda dos Consequência da perda dos direitos
direitos
Marcas Glaçucar (açúcar e Brasil de 27/12/1939 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
adoçantes em 27/12/2014 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
geral – n° sob análise do INPI podem ser Companhia acarretaria o fim do direito de
003030318) negados. As demais, mesmo em relação uso exclusivo sobre as mesmas nos
aos registros de marca e patentes já respectivos territórios dos países e enfrentaria
concedidos, não é possível assegurar dificuldades para impedir
que terceiros (ou o próprio INPI) não terceiros de utilizar marcas idênticas ou
tentem prejudicar os registros da semelhantes para comercializar seus
Companhia (com processos de nulidade produtos e/ou patentes semelhantes
ou às nossas. Além disso, se a Companhia não
caducidade p.ex.). No âmbito judicial, comprovar ser legítima titular das marcas e
embora a Companhia seja titular do patentes que utiliza, haveria
registro de diversas de suas marcas e a possibilidade de sofrer demandas judiciais
patentes, não é possível assegurar que na esfera penal e cível, por uso indevido de
terceiros não venham a alegar que a marca e/ou patente e
Companhia está violando seus direitos violação de direitos de terceiros.
de propriedade intelectual e
eventualmente obtenham alguma vitória.
Ademais, a manutenção dos registros
de
marcas e patentes é realizada através
do pagamento periódico de retribuições
aos órgãos competentes. O
pagamento das devidas taxas é
imprescindível para evitar a extinção dos
registros e a conseqüente cessação dos
direitos do titular.
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direitos
Marcas Sucrose (açúcar e Brasil de 03/11/1987 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
812348117 negados. As demais, mesmo em relação uso exclusivo sobre as mesmas nos
de
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direitos
Marcas Glaçucar (açúcar e Brasil de 20/12/1988 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
de
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direitos
Marcas Sucrose (serviços Brasil de 27/10/1987 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
ao comércio de 27/10/2017 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
mercadorias, sob análise do INPI podem ser Companhia acarretaria o fim do direito de
inclusive à negados. As demais, mesmo em relação uso exclusivo sobre as mesmas nos
importação e à aos registros de marca e patentes já respectivos territórios dos países e enfrentaria
exportação – n° concedidos, não é possível assegurar dificuldades para impedir
812259092) que terceiros (ou o próprio INPI) não terceiros de utilizar marcas idênticas ou
de
propriedade intelectual e eventualmente
obtenham alguma vitória. Ademais, a
manutenção dos registros de marcas
e patentes é realizada através do
pagamento periódico de retribuições aos
órgãos competentes. O pagamento das
devidas taxas é imprescindível para
evitar a extinção dos registros e a
conseqüente cessação dos direitos do
titular.
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direitos
Marcas Glaçucar (serviços Brasil de 27/10/1987 até No âmbito administrativo, os pedidos de No âmbito administrativo, os pedidos de
ao comércio de 27/10/2017 registro de marca e patente que estão registro de marca e patente que estão sob
mercadorias, sob análise do INPI podem ser análise do INPI podem ser
inclusive à negados. As demais, mesmo em relação negados. As demais, mesmo em relação aos
importação e à aos registros de marca e patentes já registros de marca e patentes já concedidos,
exportação – n° concedidos, não é possível assegurar não é possível assegurar
812259009) que terceiros (ou o próprio INPI) não que terceiros (ou o próprio INPI) não tentem
tentem prejudicar os registros da prejudicar os registros da Companhia (com
Companhia (com processos de nulidade processos de nulidade ou
ou caducidade p.ex.). No âmbito judicial, embora
caducidade p.ex.). No âmbito judicial, a Companhia seja titular do registro de
embora a Companhia seja titular do diversas de suas marcas e
registro de diversas de suas marcas e patentes, não é possível assegurar que
patentes, não é possível assegurar que terceiros não venham a alegar que a
terceiros não venham a alegar que a Companhia está violando seus direitos de
Companhia está violando seus direitos propriedade intelectual e eventualmente
de obtenham alguma vitória. Ademais, a
propriedade intelectual e eventualmente manutenção dos registros de marcas
obtenham alguma vitória. Ademais, a e patentes é realizada através do pagamento
manutenção dos registros de marcas periódico de retribuições aos órgãos
e patentes é realizada através do competentes. O pagamento das
pagamento periódico de retribuições aos devidas taxas é imprescindível para evitar a
órgãos competentes. O pagamento das extinção dos registros e a conseqüente
devidas taxas é imprescindível para cessação dos direitos do titular.
titular.
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direitos
Marcas Docelar (serviços Brasil de 27/10/1987 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
ao comércio de 27/10/2017 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
mercadorias, sob análise do INPI podem ser Companhia acarretaria o fim do direito de
inclusive à negados. As demais, mesmo em relação uso exclusivo sobre as mesmas nos
importação e à aos registros de marca e patentes já respectivos territórios dos países e enfrentaria
exportação – n° concedidos, não é possível assegurar dificuldades para impedir terceiros
812258967) que terceiros (ou o próprio INPI) não de utilizar marcas idênticas ou semelhantes
tentem prejudicar os registros da para comercializar seus produtos e/ou
Companhia (com processos de nulidade patentes semelhantes às nossas.
ou Além disso, se a Companhia não comprovar
caducidade p.ex.). No âmbito judicial, ser legítima titular das marcas e patentes que
embora a Companhia seja titular do utiliza, haveria a
registro de diversas de suas marcas e possibilidade de sofrer demandas judiciais na
patentes, não é possível assegurar que esfera penal e cível, por uso indevido de
de
titular.
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direitos
Marcas Único (açúcar – n° Brasil de 10/07/1980 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
007177160) 10/07/2020 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
sob análise do INPI podem ser Companhia acarretaria o fim do direito de
negados. As demais, mesmo em relação uso exclusivo sobre as mesmas nos
concedidos, não é possível assegurar dificuldades para impedir terceiros
que terceiros (ou o próprio INPI) não de utilizar marcas idênticas ou semelhantes
de
titular.
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direitos
Marcas Levetto (açúcar e Brasil de 04/07/2000 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
de
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direitos
Marcas Today (leite – n° Brasil de 07/12/2004 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
de
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Marcas Alin (açúcar e Brasil de 04/03/2008 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
de
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Marcas AL 65 (açúcar na Brasil de 09/10/2001 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
forma líquida 09/10/2021 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
destinado às sob análise do INPI podem ser Companhia acarretaria o fim do direito de
indústrias de negados. As demais, mesmo em relação uso exclusivo sobre as mesmas nos
alimentos – n° aos registros de marca e patentes já respectivos territórios dos países e enfrentaria
820336050) concedidos, não é possível assegurar dificuldades para impedir
de
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Marcas União - Artigos e Brasil de 23/07/1996 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
utensílios de 23/07/2016 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
utilidade sob análise do INPI podem ser negados. Companhia acarretaria o fim do direito de uso
doméstica Ademais, mesmo em relação aos exclusivo sobre as mesmas nos respectivos
registros de marca e patentes já territórios dos países e enfrentaria
concedidos, não é possível assegurar dificuldades para impedir terceiros de utilizar
que terceiros (ou o próprio INPI) não marcas idênticas ou semelhantes para
tentem prejudicar os registros da comercializar seus produtos e/ou patentes
Companhia (com processos de nulidade semelhantes às nossas. Além disso, se a
ou caducidade p.ex.). No âmbito judicial, Companhia não comprovar ser legítima titular
embora a Companhia seja titular do das marcas e patentes que utiliza, haveria a
terceiros não venham a alegar que a marca e/ou patente e violação de direitos de
Companhia está violando seus direitos terceiros.
de marcas e patentes é realizada
através do pagamento periódico de
retribuições aos órgãos competentes. O
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direitos
Marcas Uniao - Adoçantes Brasil de 02/03/1982 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
artificiais 02/03/2012 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
sob análise do INPI podem ser negados. Companhia acarretaria o fim do direito de uso
Ademais, mesmo em relação aos exclusivo sobre as mesmas nos respectivos
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direitos
Marcas União - Adoçantes Brasil de 08/09/2009 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
artificiais 08/09/2019 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
sob análise do INPI podem ser negados. Companhia acarretaria o fim do direito de uso
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Marcas União Light - Brasil de 11/09/2007 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
Bebidas não- 12/09/2017 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
alcóolicas e sucos sob análise do INPI podem ser negados. Companhia acarretaria o fim do direito de uso
de frutas, de Ademais, mesmo em relação aos exclusivo sobre as mesmas nos respectivos
verduras e de registros de marca e patentes já territórios dos países e enfrentaria
legumes. concedidos, não é possível assegurar dificuldades para impedir terceiros de utilizar
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Marcas União Light - Brasil de 25/08/2009 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
Adoçante à base 25/08/2019 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
de sacarose sob análise do INPI podem ser negados. Companhia acarretaria o fim do direito de uso
[adoçante artificial] Ademais, mesmo em relação aos exclusivo sobre as mesmas nos respectivos
e edulcorantes registros de marca e patentes já territórios dos países e enfrentaria
artificiais concedidos, não é possível assegurar dificuldades para impedir terceiros de utilizar
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Marcas União - Bebidas Brasil de 11/09/2007 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
não-alcóolicas e 11/09/2017 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
sucos de frutas, de sob análise do INPI podem ser negados. Companhia acarretaria o fim do direito de uso
verduras e de Ademais, mesmo em relação aos exclusivo sobre as mesmas nos respectivos
legumes registros de marca e patentes já territórios dos países e enfrentaria
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Marcas União - Pós para Brasil de 10/10/2000 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
refresco e pós 10/10/2010 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
para preparar sob análise do INPI podem ser negados. Companhia acarretaria o fim do direito de uso
capuccino Ademais, mesmo em relação aos exclusivo sobre as mesmas nos respectivos
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direitos
Marcas Docelar - Barra de Brasil de 08/09/2009 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
cereais e mistura 08/09/2019 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
para bolos sob análise do INPI podem ser negados. Companhia acarretaria o fim do direito de uso
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Marcas Caboclo Brasil de 23/07/1996 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
Qualidade União 23/07/2016 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
(artigos e sob análise do INPI podem ser Companhia acarretaria o fim do direito de
utensílios de negados. As demais, mesmo em relação uso exclusivo sobre as mesmas nos
utilidade aos registros de marca e patentes já respectivos territórios dos países e enfrentaria
doméstica – n° concedidos, não é possível assegurar dificuldades para impedir
817525050) que terceiros (ou o próprio INPI) não terceiros de utilizar marcas idênticas ou
de
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direitos
Marcas Único (bebidas Brasil de 11/10/2011 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
lácteas a base de 11/10/2021 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
leite – n° sob análise do INPI podem ser Companhia acarretaria o fim do direito de
de
titular.
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Marcas Neve (geléias de Brasil de 28/10/2008 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
frutas e geléias 28/10/2018 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
para uso alimentar sob análise do INPI podem ser Companhia acarretaria o fim do direito de
– n° 824312317) negados. As demais, mesmo em relação uso exclusivo sobre as mesmas nos
de
titular.
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Marcas Único (mistura Brasil de 11/10/2011 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
para bolos, geléias 11/10/2021 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
de frutas; sob análise do INPI podem ser Companhia acarretaria o fim do direito de
achocolatados n° negados. As demais, mesmo em relação uso exclusivo sobre as mesmas nos
824312309) aos registros de marca e patentes já respectivos territórios dos países e enfrentaria
de
titular.
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direitos
Marcas Único (geléias de Brasil de 11/09/2007 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
de
titular.
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direitos
Marcas Único (geléias de Brasil de 11/09/2007 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
de
titular.
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direitos
Marcas Café Caboclo Brasil de 10/10/2000 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
União (café – n° 10/10/2020 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
820534080) sob análise do INPI podem ser Companhia acarretaria o fim do direito de
de
titular.
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direitos
Marcas Único (açúcar Brasil de 09/03/1999 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
refinado – n° 09/03/2019 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
de
titular.
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direitos
Marcas Douradinho Brasil de 30/05/1989 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
(açúcar e 30/05/2019 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
adoçantes em sob análise do INPI podem ser Companhia acarretaria o fim do direito de
geral – n° negados. As demais, mesmo em relação uso exclusivo sobre as mesmas nos
de
titular.
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direitos
Marcas União Mais Brasil de 28/04/2009 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
(adoçantes 28/04/2019 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
artificiais – n° sob análise do INPI podem ser Companhia acarretaria o fim do direito de
de
titular.
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direitos
Marcas Neve (pó para Brasil de 28/10/2008 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
preparação de 28/10/2018 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
refresco – n° sob análise do INPI podem ser Companhia acarretaria o fim do direito de
de
titular.
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direitos
Marcas Neve (mistura Brasil de 28/10/2008 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
para bolos, bolos, 28/10/2018 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
geléias de frutas sob análise do INPI podem ser Companhia acarretaria o fim do direito de
(confeitos), pó negados. As demais, mesmo em relação uso exclusivo sobre as mesmas nos
para preparação aos registros de marca e patentes já respectivos territórios dos países e enfrentaria
de sobremesa, concedidos, não é possível assegurar dificuldades para impedir terceiros
ach que terceiros (ou o próprio INPI) não de utilizar marcas idênticas ou semelhantes
de
titular.
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direitos
Marcas Neve (açúcar – n° Brasil de 24/10/2000 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
819098191 24/10/2020 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
de
titular.
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direitos
de
titular.
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direitos
Marcas Neve (açúcar e Brasil de 20/01/1987 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
de
titular.
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direitos
de
titular.
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direitos
Marcas Grançucar (açúcar Brasil de 08/11/1994 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
e adoçantes em 08/11/2014 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
de
titular.
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de
titular.
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direitos
de
titular.
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direitos
Marcas Unibar (barra de Brasil de 25/09/2007 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
cereais; doce – n° 25/09/2017 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
de
titular.
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direitos
Marcas Unibar (barra de Brasil de 25/09/2007 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
cereais; doce – n° 25/09/2017 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
de
titular.
PÁGINA: 153 de 408

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direitos
Marcas Gransucar (Doces Brasil de 25/07/1975 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
e pós para 25/07/2015 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
fabricação de sob análise do INPI podem ser Companhia acarretaria o fim do direito de
doces em geral; negados. As demais, mesmo em relação uso exclusivo sobre as mesmas nos
açúcar e aos registros de marca e patentes já respectivos territórios dos países e enfrentaria
adoçantes em concedidos, não é possível assegurar dificuldades para impedir terceiros
geral – n° que terceiros (ou o próprio INPI) não de utilizar marcas idênticas ou semelhantes
006353746 tentem prejudicar os registros da para comercializar seus produtos e/ou
de
titular.
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Marcas Cristalçucar Brasil de 06/08/1985 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
de
titular.
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direitos
Marcas Cristalçucar Brasil de 16/08/1983 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
de
titular.
PÁGINA: 156 de 408

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direitos
Marcas Cristalvo (açúcar e Brasil de 12/04/1983 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
de
titular.
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direitos
Marcas Duçula (açúcar; Brasil de 22/11/2011 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
açúcar 22/11/2021 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
cristalizado; sob análise do INPI podem ser Companhia acarretaria o fim do direito de
açúcar refinado – negados. As demais, mesmo em relação uso exclusivo sobre as mesmas nos
n° 823931390) aos registros de marca e patentes já respectivos territórios dos países e enfrentaria
de
titular.
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Marcas Doçúcar (açúcar e Brasil de 13/02/1990 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
de
titular.
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direitos
Marcas Cristalvo (açúcar e Brasil de 12/04/1983 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
de
titular.
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direitos
Marcas Grançucar (Doces Brasil de 25/07/1975 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
e pós para 25/07/2015 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
geral – n° que terceiros (ou o próprio INPI) não de utilizar marcas idênticas ou semelhantes
006353738 tentem prejudicar os registros da para comercializar seus produtos e/ou
de
titular.
PÁGINA: 161 de 408

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direitos
Marcas Doçula (açúcar e Brasil de 25/03/1975 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
de
titular.
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direitos
Marcas União Pró (açúcar Brasil de 28/07/2009 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
– n° 828760365) 28/07/2019 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
de
titular.
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direitos
Marcas União Pró (açúcar Brasil de 28/07/2009 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
e café – n° 28/07/2019 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
de
titular.
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Marcas Unical (barra de Brasil de 25/09/2007 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
cereais; doces 25/09/2017 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
[confeitos]– n° sob análise do INPI podem ser Companhia acarretaria o fim do direito de
de
titular.
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direitos
Marcas União Instant (café Brasil de 12/12/1989 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
- n° 814116604) 12/12/2019 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
de
titular.
PÁGINA: 166 de 408

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direitos
Marcas União (café - n° Brasil de 25/08/1976 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
de
titular.
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direitos
Marcas União Caboclo Brasil de 07/10/1976 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
(Doces e pós para 07/10/2016 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
geral - n° 00501 que terceiros (ou o próprio INPI) não de utilizar marcas idênticas ou semelhantes
de
titular.
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Marcas União Caboclo Brasil de 07/10/1976 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
(Laticínios em 07/10/2016 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
geral; margarina - sob análise do INPI podem ser Companhia acarretaria o fim do direito de
n° 005012627) negados. As demais, mesmo em relação uso exclusivo sobre as mesmas nos
de
titular.
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de
titular.
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direitos
Marcas Neve (Açúcar e Brasil de 16/09/1955 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
geral - n° sob análise do INPI podem ser Companhia acarretaria o fim do direito de
de
titular.
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direitos
Marcas União Light (barra Brasil de 02/08/2011 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
de cereais, mistura 02/08/2021 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
para bolo, bolos - sob análise do INPI podem ser Companhia acarretaria o fim do direito de
n° 824762258) negados. As demais, mesmo em relação uso exclusivo sobre as mesmas nos
de
titular.
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direitos
Marcas União Light Brasil de 11/09/2007 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
(geléias de frutas 11/09/2017 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
e geléias para uso sob análise do INPI podem ser Companhia acarretaria o fim do direito de
alimentar - n° negados. As demais, mesmo em relação uso exclusivo sobre as mesmas nos
de
titular.
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direitos
Marcas União Light Brasil Brasil No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
(adoçantes registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
naturais - n° sob análise do INPI podem ser Companhia acarretaria o fim do direito de
de
titular.
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direitos
Marcas União Doçúcar Brasil de 13/03/2012 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
(açúcar - n° 13/03/2022 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
de
titular.
PÁGINA: 175 de 408

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direitos
Marcas União (açúcar e Brasil de 02/03/1982 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
adoçantes naturais 02/03/2022 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
- n° 760158584) sob análise do INPI podem ser Companhia acarretaria o fim do direito de
de
titular.
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de
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Marcas União (barra de Brasil de 09/08/2011 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
cereais - n° 09/08/2021 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
de
titular.
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direitos
Marcas União (barra de Brasil de 25/08/2009 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
cereais - n° 25/08/2019 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
de
titular.
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direitos
Marcas União Brasil de 11/10/2011 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
(geléias,bebidas 11/10/2021 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
lácteas (a base de sob análise do INPI podem ser Companhia acarretaria o fim do direito de
leite)- n° negados. As demais, mesmo em relação uso exclusivo sobre as mesmas nos
de
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direitos
Marcas União (pó Brasil de 22/09/1998 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
achocolatado - n° 22/09/2018 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
de
titular.
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direitos
Marcas Café União (café - Brasil de 30/04/1996 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
n° 817741216) 30/04/2016 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
de
titular.
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Marcas Café União (café - Brasil de 23/08/1994 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
de
titular.
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direitos
Marcas União (açúcar e Brasil de 06/10/1987 até No âmbito administrativo, os pedidos de No âmbito administrativo, os pedidos de
adoçantes em 06/10/2017 registro de marca e patente que estão registro de marca e patente que estão sob
geral - n° sob análise do INPI podem ser análise do INPI podem ser
812276981) negados. As demais, mesmo em relação negados. As demais, mesmo em relação aos
aos registros de marca e patentes já registros de marca e patentes já concedidos,
concedidos, não é possível assegurar não é possível assegurar
que terceiros (ou o próprio INPI) não que terceiros (ou o próprio INPI) não tentem
tentem prejudicar os registros da prejudicar os registros da Companhia (com
Companhia (com processos de nulidade processos de nulidade ou
ou caducidade p.ex.). No âmbito judicial, embora
caducidade p.ex.). No âmbito judicial, a Companhia seja titular do registro de
embora a Companhia seja titular do diversas de suas marcas e
registro de diversas de suas marcas e patentes, não é possível assegurar que
patentes, não é possível assegurar que terceiros não venham a alegar que a
terceiros não venham a alegar que a Companhia está violando seus direitos de
Companhia está violando seus direitos propriedade intelectual e eventualmente
de obtenham alguma vitória. Ademais, a
propriedade intelectual e eventualmente manutenção dos registros de marcas
obtenham alguma vitória. Ademais, a e patentes é realizada através do pagamento
manutenção dos registros de marcas periódico de retribuições aos órgãos
e patentes é realizada através do competentes. O pagamento das
pagamento periódico de retribuições aos devidas taxas é imprescindível para evitar a
órgãos competentes. O pagamento das extinção dos registros e a conseqüente
devidas taxas é imprescindível para cessação dos direitos do titular.
titular.
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direitos
de
titular.
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direitos
Marcas União (Doces e Brasil de 20/04/1982 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
pós para 20/04/2022 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
geral - n° que terceiros (ou o próprio INPI) não de utilizar marcas idênticas ou semelhantes
760262497) tentem prejudicar os registros da para comercializar seus produtos e/ou
de
titular.
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direitos
de
titular.
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direitos
de
titular.
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direitos
de Marcas
titular.
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direitos
Marcas União (artigos e Brasil de 02/07/1985 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
utensílios de 02/07/2015 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
utilidade sob análise do INPI podem ser Companhia acarretaria o fim do direito de
doméstica – n° negados. As demais, mesmo em relação uso exclusivo sobre as mesmas nos
de
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direitos
Marcas União Brasil de 23/08/1994 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
(Substâncias e 23/08/2014 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
produtos quimicos sob análise do INPI podem ser Companhia acarretaria o fim do direito de
-n° 816972460) negados. As demais, mesmo em relação uso exclusivo sobre as mesmas nos
de
titular.
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direitos
Marcas Neosugar (Açúcar Brasil de 29/05/1987 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
de
titular.
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direitos
Marcas Barra Brasil de 18/09/1984 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
(Substâncias e 18/09/2014 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
produtos químicos sob análise do INPI podem ser Companhia acarretaria o fim do direito de
destinados à negados. As demais, mesmo em relação uso exclusivo sobre as mesmas nos
indústria e à aos registros de marca e patentes já respectivos territórios dos países e enfrentaria
ciência - n° concedidos, não é possível assegurar dificuldades para impedir terceiros
de
titular.
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Marcas Newsugar Brasil de 04/02/2003 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
artificiais - n° sob análise do INPI podem ser Companhia acarretaria o fim do direito de
de
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direitos
Marcas Barra (açúcar Brasil de 10/01/1979 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
cristal, granulado e 10/01/2019 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
refinado - n° sob análise do INPI podem ser Companhia acarretaria o fim do direito de
de
titular.
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direitos
Marcas Da Barra (Açúcar Brasil de 10/08/1976 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
de
titular.
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direitos
Marcas Newsugar (Açúcar Brasil de 04/02/2003 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
e adoçantes 04/02/2013 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
de
titular.
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direitos
Marcas Diaçucar (Açúcar Brasil de 06/02/1996 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
de
titular.
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direitos
Marcas Biodoce (Açúcar e Brasil de 11/07/1995 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
de
titular.
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direitos
Marcas Biodoce (Açúcar e Brasil de 06/10/1992 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
de
titular.
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direitos
Marcas Bioçucar (Açúcar e Brasil de 06/10/1992 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
de
titular.
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direitos
Marcas Da Barra (Café; Brasil de 08/09/1998 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
Ervas para infusão 08/09/2018 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
de
titular.
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direitos
Marcas Da Barra (Massas Brasil de 24/06/1997 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
alimentícias em 24/06/2017 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
geral; Farinhas e sob análise do INPI podem ser Companhia acarretaria o fim do direito de
fermentos em negados. As demais, mesmo em relação uso exclusivo sobre as mesmas nos
geral - n° aos registros de marca e patentes já respectivos territórios dos países e enfrentaria
818036729) concedidos, não é possível assegurar dificuldades para impedir terceiros
de
titular.
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direitos
Marcas Da Barra Brasil de 24/06/1997 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
(laticínios em 24/06/2017 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
geral, margarina e sob análise do INPI podem ser Companhia acarretaria o fim do direito de
leite de soja - n° negados. As demais, mesmo em relação uso exclusivo sobre as mesmas nos
de
titular.
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direitos
Marcas Da Barra (doces e Brasil de 24/06/1997 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
doces açúcar e negados. As demais, mesmo em relação uso exclusivo sobre as mesmas nos
adoçantes em aos registros de marca e patentes já respectivos territórios dos países e enfrentaria
geral - n° concedidos, não é possível assegurar dificuldades para impedir terceiros
de
titular.
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direitos
Marcas Da Barra (doces e Brasil de 24/06/1997 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
doces açúcar e negados. As demais, mesmo em relação uso exclusivo sobre as mesmas nos
adoçantes em aos registros de marca e patentes já respectivos territórios dos países e enfrentaria
geral - n° concedidos, não é possível assegurar dificuldades para impedir terceiros
de
titular.
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direitos
Marcas Da Barra (café; Brasil de 22/10/1996 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
Ervas para infusão 22/10/2016 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
de
titular.
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direitos
Marcas Barra (Doces e Brasil de 10/01/2006 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
doces em geral - negados. As demais, mesmo em relação uso exclusivo sobre as mesmas nos
de
titular.
PÁGINA: 208 de 408

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direitos
Marcas Barra (massa Brasil de 10/01/2006 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
alimentícia, 10/01/2016 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
farinhas e sob análise do INPI podem ser Companhia acarretaria o fim do direito de
fermento - n° negados. As demais, mesmo em relação uso exclusivo sobre as mesmas nos
de
titular.
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direitos
(Bebidas, xaropes 30/06/2018 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
e sucos sob análise do INPI podem ser Companhia acarretaria o fim do direito de
concentrados - n° negados. As demais, mesmo em relação uso exclusivo sobre as mesmas nos
de
titular
PÁGINA: 210 de 408

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direitos
(laticínios em 30/06/2018 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
geral; margarina e sob análise do INPI podem ser Companhia acarretaria o fim do direito de
leite de soja - n° negados. As demais, mesmo em relação uso exclusivo sobre as mesmas nos
de
titular.
PÁGINA: 211 de 408

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Marcas Da Barra (café e Brasil de 30/06/1998 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
erva para infusão - 30/06/2018 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
n° 817826220) sob análise do INPI podem ser Companhia acarretaria o fim do direito de
de
titular.
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direitos
Marcas Colibri (açúcar, Brasil de 30/03/2004 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
açúcar cristalizado 30/03/2014 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
para uso sob análise do INPI podem ser Companhia acarretaria o fim do direito de
alimentar; negados. As demais, mesmo em relação uso exclusivo sobre as mesmas nos
adoçantes naturais aos registros de marca e patentes já respectivos territórios dos países e enfrentaria
- n° 820101974) concedidos, não é possível assegurar dificuldades para impedir terceiros
de
titular.
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direitos
Marcas Barrinha Brasil de 29/05/2007 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
(Laticínios em 29/05/2017 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
geral; Margarina; sob análise do INPI podem ser Companhia acarretaria o fim do direito de
Leite de soja - n° negados. As demais, mesmo em relação uso exclusivo sobre as mesmas nos
de
titular.
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direitos
Marcas Barrinha (Doces e Brasil de 29/05/2007 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
Açúcar e aos registros de marca e patentes já respectivos territórios dos países e enfrentaria
geral - n° que terceiros (ou o próprio INPI) não de utilizar marcas idênticas ou semelhantes
818504889) tentem prejudicar os registros da para comercializar seus produtos e/ou
de
titular.
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concentrados; negados. As demais, mesmo em relação uso exclusivo sobre as mesmas nos
Substâncias para aos registros de marca e patentes já respectivos territórios dos países e enfrentaria
fazer bebidas - n° concedidos, não é possível assegurar dificuldades para impedir terceiros
de
titular.
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direitos
Marcas Da Barra (Doces e Brasil de 24/12/1996 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
doces em geral - negados. As demais, mesmo em relação uso exclusivo sobre as mesmas nos
de
titular.
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direitos
concentrados; negados. As demais, mesmo em relação uso exclusivo sobre as mesmas nos
Substâncias para aos registros de marca e patentes já respectivos territórios dos países e enfrentaria
fazer bebidas - n° concedidos, não é possível assegurar dificuldades para impedir terceiros
de
titular.
PÁGINA: 218 de 408

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direitos
Marcas Da Barra (pós Brasil de 07/04/2009 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
para refrescos - n° 07/04/2019 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
de
titular.
PÁGINA: 219 de 408

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direitos
Marcas Da Barra (açúcar - Brasil de 07/04/2009 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
Companhia está violando seus direitos violação de direitos de terceiros
de
titular.
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direitos
Marcas Neosugar (açúcar Brasil de 07/04/2009 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
e adoçantes 07/04/2019 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
de
titular.
PÁGINA: 221 de 408

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direitos
Marcas Neosugar Brasil de 07/04/2009 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
artificiais - n° sob análise do INPI podem ser Companhia acarretaria o fim do direito de
de
titular.
PÁGINA: 222 de 408

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direitos
Marcas Biodoce (açúcar, Brasil de 07/04/2009 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
açúcar cristalizado 07/04/2019 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
- n° 824338731) negados. As demais, mesmo em relação uso exclusivo sobre as mesmas nos
de
titular.
PÁGINA: 223 de 408

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direitos
Marcas Da Barra (bebidas Brasil de 09/09/2008 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
não-alcóolicas, 09/09/2018 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
sucos de frutas e sob análise do INPI podem ser Companhia acarretaria o fim do direito de
bebidas isotônicas negados. As demais, mesmo em relação uso exclusivo sobre as mesmas nos
- n° 826788386) aos registros de marca e patentes já respectivos territórios dos países e enfrentaria
de
titular.
PÁGINA: 224 de 408

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direitos
Marcas Da Barra (aveia, Brasil de 29/06/2010 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
cana-de-açúcar, 29/06/2020 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
bagaço de cana- sob análise do INPI podem ser Companhia acarretaria o fim do direito de
de-açúcar - n° negados. As demais, mesmo em relação uso exclusivo sobre as mesmas nos
de
titular.
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direitos
(laticínios, queijos, 30/03/2020 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
leite condensado, sob análise do INPI podem ser Companhia acarretaria o fim do direito de
creme batido...- n° negados. As demais, mesmo em relação uso exclusivo sobre as mesmas nos
de
titular.
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naturais; bebidas à sob análise do INPI podem ser Companhia acarretaria o fim do direito de
base de cacau, negados. As demais, mesmo em relação uso exclusivo sobre as mesmas nos
chocolate, chá e aos registros de marca e patentes já respectivos territórios dos países e enfrentaria
café...n° concedidos, não é possível assegurar dificuldades para impedir terceiros
de
titular.
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direitos
Marcas Da Barra (pós Brasil de 13/10/2009 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
para refrescos - n° 13/10/2019 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
de
titular.
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direitos
Marcas Da Barra (açúcar - Brasil de 13/10/2009 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
de
titular.
PÁGINA: 229 de 408

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direitos
Marcas Ecolinea (indústria Brasil de 09/09/2008 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
e comércio de 09/09/2018 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
geléias - n° sob análise do INPI podem ser Companhia acarretaria o fim do direito de
de
titular.
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direitos
arroz, café, sob análise do INPI podem ser Companhia acarretaria o fim do direito de
açúcar, vinagre e negados. As demais, mesmo em relação uso exclusivo sobre as mesmas nos
azeite - n° aos registros de marca e patentes já respectivos territórios dos países e enfrentaria
822659964) concedidos, não é possível assegurar dificuldades para impedir terceiros
de
titular.
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direitos
bebidas não sob análise do INPI podem ser Companhia acarretaria o fim do direito de
alcoólicas (sucos) negados. As demais, mesmo em relação uso exclusivo sobre as mesmas nos
de
titular.
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direitos
Marcas Choco Barra Brasil de 14/12/2004 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
Barrinha (doces, 14/12/2014 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
achocolatados, sob análise do INPI podem ser Companhia acarretaria o fim do direito de
chocolate em pó... negados. As demais, mesmo em relação uso exclusivo sobre as mesmas nos
de
titular.
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direitos
Cremingau 27/05/2018 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
(produto á base de sob análise do INPI podem ser Companhia acarretaria o fim do direito de
amido de milho negados. As demais, mesmo em relação uso exclusivo sobre as mesmas nos
para uso alimentar aos registros de marca e patentes já respectivos territórios dos países e enfrentaria
- n° 827323905) concedidos, não é possível assegurar dificuldades para impedir terceiros
de
titular.
PÁGINA: 234 de 408

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direitos
Marcas Da Barra (gelatina Brasil de 07/12/2010 até No âmbito administrativo, os pedidos de A eventual perda dos direitos sobre as
para uso alimentar 07/12/2020 registro de marca e patente que estão marcas e patentes registradas pela
de
titular.
PÁGINA: 235 de 408

9.1 - Bens do ativo não-circulante relevantes / 9.1.c - Participações em sociedades
Razão social CNPJ Código CVM Tipo sociedade País sede UF sede Município sede Descrição das atividades Participação do emisor
desenvolvidas (%)
Exercício social Valor contábil - variação % Valor mercado - Montante de dividendos Data Valor (Reais)
variação % recebidos (Reais)
Cosan S.A. Ind e Com 50.746.577/0001-15 1983-6 Controlada Brasil SP Barra Bonita (i) fabricação e o comércio de açucar e 62,300000
etanol, assim como cogeração de energia
produzida a partir do bagaço de cana-de-
açucar, (ii) distribuição de combustiveis e
lubrificantes e (iii) serviços logísticos de
transporte, armazenagem e elevação
portuária.
Valor mercado
31/03/2012 0,000000 0,000000 0,00 Valor contábil
31/03/2011 0,000000 0,000000 0,00
31/03/2010 0,000000 0,000000 0,00
Razões para aquisição e manutenção de tal participação
(i) fabricação e o comércio de açucar e etanol, assim como cogeração de energia produzida a partir do bagaço de cana-de-açucar, (ii) distribuição de combustiveis e lubrificantes e (iii) serviços logísticos de transporte, armazenagem e elevação
portuária.
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Não há outras informações consideradas relevantes.
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10.1 - Condições financeiras e patrimoniais gerais
O exercício social da Companhia segue, em relação a todas as suas linhas de negócio, as

seguintes definições:
o 2013 - exercício social iniciado em 1º de abril de 2012 e encerrado em 31 de

março de 2013;
o 2012 – exercício social iniciado em 1º de abril de 2011 e encerrado em 31 de
março de 2012;
março de 2011;
março de 2010.
10.1 – Comentários dos diretores sobre:
a) condições financeiras e patrimoniais gerais.
2012 2011 2010

Receita operacional líquida 24.096.881 18.063.480 15.336.055
Lucro operacional 4.195.874 1.312.571 1.013.508
Lucro líquido 2.605.834 771.565 1.049.550
Caixa líquido gerado nas atividades operacionais 1.961.456 2.337.098 2.131.393
Caixa e equivalentes de caixa 1.616.169 1.254.070 1.078.366

Empréstimos e financiamentos 5.014.077 7.191.295 5.931.530
Dívida líquida 3.397.908 5.937.225 4.853.164
Patrimônio líquido 9.151.793 6.458.861 5.919.058
Estrutura de capital
Capital de terceiros (empréstimos e financiamentos) 35,4% 52,7% 50,1%
Capital próprio (patrimônio líquido) 64,6% 47,3% 49,9%
Rentabilidade
Lucro líquido / Patrimônio líquido 28,5% 11,9% 17,7%
Liquidez corrente 2,27 1,41 1,59
A Companhia possui condições financeiras e patrimoniais suficientes para manter o seu
plano de negócios, para desenvolver suas atividades e cumprir as suas obrigações de
curto, médio e longo prazo.
O exercício findo em 31 de março de 2012 foi caracterizado, principalmente, pela

conclusão da formação da Raízen, ocorrida em 1º de junho de 2011, já com
desempenho satisfatório em comparação com o exercício anterior. Neste exercício, a
receita operacional líquida atingiu R$ 24,1 bilhões, um incremento de 33,4%, lucro
operacional de R$ 4,1 bilhões, devido, principalmente, ao resultado de formação de R$
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3,1 bilhões e geração de caixa proveniente de atividades operacionais de R$ 1,9 bilhão,

enquanto que as dívidas líquidas somaram R$ 3,4 bilhões ao final desse exercício, uma
redução de 43% versus o final do exercício social anterior.
No ano encerrado em 31 de março de 2011, as receitas operacionais líquidas foram de

R$ 18,1 bilhões, incremento de 17,8% em relação ao exercício anterior, sendo que todas
as unidades de negócio apresentaram melhores desempenhos se comparados com as
performances do exercício anterior. O lucro operacional foi de R$ 1,3 bilhão,
incremento de 29,5% em relação ao ano anterior, devido principalmente ao incremento
no volume das vendas e melhores preços no segmento de açúcar e álcool, além de
melhor mix de vendas no segmento de combustíveis e lubrificantes. Nesse ano, a
Companhia apresentou uma dívida líquida de R$ 5,9 bilhões.
O exercício encerrado em 31 de março de 2010 foi marcado por aquisições tanto no

segmento de açúcar e álcool, com a associação com o Grupo Nova América e aquisição
de alguns de seus ativos, incluindo, a aquisição do negócio de varejo de açúcar e a
marca “União”, bem como a aquisição do segmento de logística, com a conclusão da
aquisição do terminal portuário “Teaçú”. A receita líquida foi de R$ 15,3 bilhões, com
lucro operacional de R$ 1,0 bilhão, apresentando caixa líquido gerado na atividade
operacional de R$ 2,13 bilhões e dívida líquida de R$ 4,8 bilhões.
Além dos índices apresentados acima, a Cosan teve seu rating de crédito elevado pela
Fitch Ratings de BB para BB+ em outubro de 2011. De acordo com a classificação de
risco da Fitch a atualização refletiu o novo perfil de negócios da Cosan, sustentada por
uma diversificação maior de negócios em base consolidada, tendo em vista a formação
da Raízen, reduzindo a volatilidade do fluxo de caixa associado ao açúcar e etanol,
combinado com a expectativa de que a Companhia operará com uma estrutura de capital
mais conservadora. No exercício findo em 31 de março de 2011 a empresa demonstrou
sua melhoria no perfil de crédito com upgrade das 3 agências de classificação de risco.
Abaixo, apresentamos os respectivos ratings de crédito para os anos de 2010, 2011 e

2012:
2010 2011 2012
Fitch Ratings BB BB BB+

Moody’s Ba3 Ba2 Ba2
S&P (Standard & Poor’s) BB- BB BB
b) estrutura de capital e possibilidade de resgate de ações:
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Exercício social encerrado em 31 de março de 2012
A Companhia encerrou o ano fiscal de 2012 com endividamento bruto de R$ 5.014,1

milhões e caixa bruto de R$ 1.616,2 milhões, perfazendo uma posição de
endividamento líquido de R$ 3.397,9 milhões. Uma queda de 43% em relação ao
endividamento líquido em 31 de março de 2011, devido, principalmente, à migração de
dívidas para Raízen (joint venture formada entre Cosan e Shell). Em 31 de março de
2012, o patrimônio líquido era de R$ 9.151,8 milhões, perfazendo uma relação entre
dívida líquida e patrimônio líquido de 37%.

endividamento líquido de R$ 5.937,2 milhões; 22% acima do endividamento líquido em
31 de março de 2010. Em 31 de março de 2011, o patrimônio líquido da Companhia era
de R$ 6.458,9 milhões, perfazendo uma relação entre dívida líquida e patrimônio
líquido de 92%.

endividamento líquido de R$ 4.853,2 milhões. Em 31 de março de 2010, o patrimônio
líquido da Cosan era de R$ 5.919,1 milhões, perfazendo uma relação entre dívida
líquida e patrimônio líquido de 82%.
Em milhares de R$ 2010 2011 2012
Patrimônio Líquido (Atribuído aos acionistas

5,919.1 6,458.9 9,151.8
controladores)
Endividamento Bruto 5,931.5 7,191.3 5,014.1
Caixa e equivalentes de caixa 1,078.4 1,254.1 1,616.2
Dívida Líquida 4,853.2 5,937.2 3,397.9
Dívida Líquida/PL 82% 92% 37%
O aumento no patrimônio líquido comparado com o ano anterior foi positivamente

impactado pelo lucro líquido do exercício decorrente, principalmente, do processo de
desconsolidação dos negócios contribuídos pela Companhia para formação da Raízen
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Energia e da Raízen Combustíveis, com o reconhecimento da nova participação a valor

justo, bem como o resultado positivo de ganhos e perdas de derivativos designados no
hedge de fluxo de caixa. Adicionalmente, a redução no endividamento líquido foi
também decorrente da contribuição de dívidas da Cosan para a formação da Raízen
Energia e da Raízen Combustíveis.
(i) hipóteses de resgate
Não há hipótese de resgate de ações de emissão da Companhia, além das legalmente

previstas.
(ii) fórmula de cálculo do valor de resgate
Não aplicável, tendo em vista que não há hipótese de resgate de ações de emissão da
Companhia além das legalmente previstas.
c) capacidade de pagamento em relação aos compromissos financeiros assumidos
Considerando o perfil de endividamento da Companhia, suas disponibilidades e a

expectativa de geração de fluxo de caixa, a Cosan acredita que terá capacidade de
cumprir com todos os seus compromissos financeiros assumidos, embora não possa
garantir que tal situação será mantida nos anos subsequentes. Caso seja necessário
contrair empréstimos para financiar seus investimentos e aquisições, a administração
entende que a Companhia tem capacidade para contratá-los.
A seguir é apresentado um demonstrativo da dívida líquida consolidada e do capital

circulante líquido da Companhia:
R$ mil
2012 2011 2010

Vencime Disponibilidade/ (Dívida) Disponibilidade/ Disponibilidade/
Dívida bruta Disponibilidades
ntos Liquida (Dívida) Liquida (Dívida) Liquida
Curto
Prazo
(537.135) 1.616.169 1.079.034 337.670 328.337
(até 1
ano)
Longo
(4.476.942) - (4.476.942) (6.274.895) (5.136.529)
Prazo
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Total (5.014.077) 1.616.169 (3.397.908) (5.937.225) (4.809.192)
2012 2011 2010

Ativo circulante, exceto disponibilidades (¹) 3.098.966 2.208.184 2.286.471
Passivo circulante, exceto empréstimos e financiamentos (¹) (1.540.803) (1.540.976) (1.318.656)
Capital circulante líquido 1.558.163 667.208 967.815
(1) Excluídos do cálculo de capital de giro e considerados na posição de dívida líquida
A Companhia possui uma situação favorável para o cumprimento dos seus

compromissos financeiros, haja vista que possui disponibilidades maiores que dívidas
de curto prazo em R$ 1.079.034 (R$ 337.670 em 31/03/11 e R$ 328.337 em 31/03/10),
apresentando, do mesmo modo, uma situação de capital de giro positiva, no montante
de R$ 1.558.163 mil (R$ 667.208 em 31/03/11 e R$ 922.843em 31/03/10).
A administração acredita que as obrigações de longo prazo poderão ser satisfeitas

preponderantemente com (i) a geração de caixa operacional dos seus negócios, que foi
de R$ 1.961.456 no exercício findo em 31/03/12 (R$ 2.337.098 no exercício findo em
31/03/11); (ii) recebimento de R$ 490,0 milhões da Shell, já considerado o efeito
proporcional de 50% na nossa posição consolidada referente a terceira e última parcela
devida por aquela sociedade em função da formação da Raízen, além de eventuais
levantamentos de dívidas tendo em vista novos ou projetos de investimentos já
existentes. Vale ressalvar que o grupo possui fácil acesso ao mercado internacional de
capitais, em que realizou recentemente captações de recursos.
d) fontes de financiamento para capital de giro e para investimentos em ativos não-

circulantes utilizadas
A Companhia, e suas controladas, utilizam diversas fontes de recursos para o

financiamento de suas atividades, sendo que possuem linhas de crédito, não
compromissadas, com bancos comerciais de primeira linha no Brasil e no exterior. Para
o investimento em ativos não-circulantes, a Companhia e suas controladas utilizam
linhas de financiamento do BNDES e emissões privadas no mercado internacional, além
de parcerias estratégicas com os bancos locais e internacionais.
A Companhia e suas controladas utilizam regularmente as linhas de crédito do BNDES

no financiamento de ativos não circulantes. O saldo de dívida do BNDES em
31/03/2012 era de R$ 2.016 milhões, contra R$ 2.016 milhões R$ 2.922 em 31/03/2011
e R$ 1.815 milhões em 31/03/2010.
Sobre o capital de giro, em 31 de Março de 2012, o saldo era de R$2.679 milhões

contra R$1.099 milhões apurado no ano fiscal de 2011, o qual era composto da seguinte
forma:
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- diminuição na dívida de longo prazo de R$957 milhões em Março 2011 para R$540
milhões em Março 2012 atribuídos basicamente a refinanciamento
- incremento em caixa e equivalentes de R$1.271 milhões para R$1.654 milhões
- aumento de estoques de R$670 milhões em Março 2011 para R$748 milhões em
Março 2012
- partes relacionadas de R$14 milhões em Março 2011 para R$678 milhões em Março
2012
Já em relação às dívidas com terceiros, em que majoritariamente o saldo é composto por

dívidas com o mercado de capitais (Senior Notes e Títulos perpétuos), observa-se a
seguinte evolução, em 31/03/2012 o saldo era de R$ 2.997 milhões, em 31/03/2011 era
de R$ 4.268 milhões e em 31/03/2010 era de R$ 4.116 milhões. Vale destacar que a
redução significativa em 2012 deve-se ao fato da constituição da Raízen e consequente
contribuição de dívidas para esta nova organização, da qual a Cosan possui 50% de
participação.
Acreditamos que nossa liquidez e nossa geração de caixa das operações são suficientes
para suportar nossa necessidade de capital de giro.
e) fontes de financiamento para capital de giro e para investimentos em ativos não-

circulantes que pretende utilizar para cobertura de deficiências de liquidez.
A Diretoria atesta que não possui deficiência em relação a sua condição de liquidez.
f) níveis de endividamento e as características de tais dívidas.
(i) contratos de empréstimo e financiamento relevantes
Em 31 de março de 2012, a Companhia possuía um endividamento bruto de R$5.014,1

milhões. A dívida de curto prazo, incluindo a porção corrente da dívida de longo prazo e
os respectivos juros provisionados, representava 10,7% do endividamento total.
Adicionalmente, o endividamento em moeda estrangeira (exclusivamente dólares norte
americanos), em 31 de março de 2012, representava 52,1% do endividamento total,
enquanto os demais 47,9% estavam expressos em moeda local (em milhares de Reais).
R$ mil
2010 2011 2012
Senior Notes 2014 631.246 576.814 322.654

Senior Notes 2017 720.573 658.954 368.601
BNDES 1.053.337 1.589.489 887.530
CDCA 62.497 31.378 -
ACC 296.375 228.229 138.369
Bonus Perpétuo 810.896 1.236.209 930.094
PESA 603.625 674.506 316.162
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Crédito Rural - 92.352 20.460

Capital de Giro - - 415.422
PPE 976.277 736.472 507.454
NCE 562.971 627.966 394.117
Finame 199.073 705.178 734.622
Outros 58.675 62.294 -
Despesas com colocação de títulos (44.015) (28.546) (21.407)
TOTAL 5.931.530 7.191.295 5.014.078
(ii) outras relações de longo prazo com instituições financeiras
Conforme mencionado acima, possuímos relações de longo prazo com instituições

financeiras que, ao longo dos últimos anos, viabilizaram o crescimento de nossas
atividades por meio do financiamento de algumas de nossas principais transações
financeiras. Pode-se destacar o BNDES como um de nossos grandes parceiros, tendo
desembolsado no último exercício social recursos de aproximadamente R$ 216,7
milhões.
(iii) grau de subordinação entre as dívidas
Nenhuma das dívidas contraídas pela Companhia possui cláusula específica de

subordinação, de forma que não há relação de preferência entre as mesmas. Os BONDS
emitidos no mercado internacional de capitais são classificados como “senior
unsecured”, sendo que a Companhia, ou suas controladas, ainda possuem um pequeno
contingente de endividamento que está assegurado com ativos reais, principalmente no
que diz respeito ao endividamento com o BNDES.
Os empréstimos e financiamentos são garantidos por notas promissórias ou avais da

Companhia e de suas controladas em conjunto e/ou dos acionistas controladores. Em
alguns casos, além dos avais/ notas promissórias, temos também garantias reais, tais
como: (i) Direitos crêditórios provenientes dos contratos de comercialização de energia
(BNDES); (ii) Cédulas do Tesouro Nacional - CTN e hipoteca/alienação de terras
(PESA / Crédito Rural); e (iii) alienação fiduciária dos bens financiados (Finame /
BNDES / NCE).
Os empréstimos e financiamentos com garantias reais totalizavam R$ 2.353.891 em

2012 contra R$ 3.720.869 em 2011, e R$ 2.481.503 em 2010. Vale notar que,
excetuando as dívidas contratadas com garantia real, que contam com as preferências e
prerrogativas previstas em lei, não há grau de subordinação entre as demais dívidas da
Companhia e suas controladas.
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(iv) eventuais restrições impostas ao emissor, em especial, em relação a

limites de endividamento e contratação de novas dívidas, à distribuição de
dividendos, à alienação de ativos, à emissão de novos valores mobiliários e à
alienação de controle societário
A Companhia e/ou suas controladas estão sujeitas anualmente a determinadas cláusulas

restritivas (“Covenants”) existentes em alguns contratos de empréstimos e
financiamentos com base em determinados indicadores financeiros, os quais foram
plenamente observados ao final do ano fiscal de 2012 (assim como no final do exercício
anterior).
A Companhia apresenta cláusulas usuais para estes tipos de financiamentos que

prevêem, entre outros, restrições em relação à movimentações societárias que
impliquem em perda de controle, inadimplência, falência, insolvência e protestos acima
de determinado montante.
g) limites de utilização dos financiamentos já contratados
A maioria das dívidas da Companhia, ou de suas controladas, é destinada a propósitos

específicos como, por exemplo, linhas de BNDES para financiamento de ativos não
circulantes, emissões privadas nos mercados internacionais para refinanciamento de
dívidas e linhas de curto prazo para o financiamento do capital de giro.
Em 31 de março de 2012, a Companhia e suas controladas tinham disponíveis linhas de

crédito de financiamento junto ao BNDES em que 79% já foram utilizados e 21%
permanecem disponíveis para novos investimentos. No mesmo período do ano anterior,
a Companhia e suas controladas apresentavam 54% das linhas de BNDES já utilizadas e
46% ainda não utilizadas.
h) alterações significativas em cada item das demonstrações financeiras
Receita Líquida
% VAR.
Em milhares de R$ 2011 2012
2011x2012
Receita Liquida
18.063,5 24.096,9 33,4%
Consolidada
Raízen Combustíveis¹ 10.966,2 35.096,1 220,0%
Raízen Energia¹ 6.389,2 7.247,7 13,4%
Rumo 448,0 572,0 27,7%
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Cosan Alimentos - 706,4 100,0%

Outros Negócios 829,0 1.065,5 28,5%
Ajustes e Eliminações (569,0) (878,9) 54,5%
Eliminações 50% Raízen - (19.711,9) -
(1) A informação de segmento da Raízen Energia e Raízen Combustíveis representa 100% do negócio independente
do fato da Companhia ter passado a partilhar o controle desses negócios, a partir de 01 de junho de 2011, em função
da formação das JVs. O segmento denominado Raízen Energia representa basicamente a mesma informação
apresentada em trimestres anteriores, ainda sob a denominação segmento “CAA”. O segmento Raízen Combustíveis
representa, até 31 de maio de 2011, os negócios de combustíveis, ainda sob a denominação segmento “CCL”, com a
exceção do segmento de lubrificantes, com a devida inclusão dos negócios de combustíveis então de titularidade da
Shell Brasil Ltda, os quais também foram contribuídos para referida JV.
A receita líquida consolidada da Companhia atingiu R$24,1 bilhões no exercício social

de 2012, comparado a R$18,1 bilhões em 2011 e R$15,3 bilhões em 2010.
Este aumento de 33,4% reflete um ano de transformação da Companhia, com resultados

sólidos e crescimento em todas as unidades de negócio, através de um crescimento de
faturamento em praticamente todas as linhas de negócio.
Negócios que compõem o portfólio da Cosan
I. Raízen
A Raízen foi formada no dia 1º de junho de 2011, através da joint venture entre a
Companhia e Shell para exploração dos negócios de açúcar, etanol e co-geração de
energia, bem como para distribuição e comercialização de combustíveis em aeroportos e
na rede de postos sob as marcas “Shell” e “Esso”.
 Raízen Combustíveis
A receita líquida da Raízen Combustíveis somou R$35,1 bilhões em 2012, aumento de

220% em relação a 2011, ano em que a joint venture entre Shell e Esso não estava
formada, sendo este o principal fator para esse crescimento. A Raízen Combustíveis não
apenas apresentou um incremento do volume de combustíveis vendidos bem como teve
seu mix de produtos mais voltado para a gasolina, que possui margens maiores, devido a
dinâmica de preços do mercado brasileiro que apresentou preços para o etanol superiores
a 70% os preços da gasolina (paridade) em vários estados brasileiros ao longo do ano.
 Raízen Energia
Vendas de Açúcar
A receita de vendas do açúcar totalizou R$3.912,8 milhões em 2012, comparados com

R$3.853,4 milhões em 2011 e R$3.377,8 milhões em 2010. O crescimento de 1,5%
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reconhecido neste ano em relação a 2011 é reflexo do mix de produção mais voltado
para este produto.
O mix de venda de açúcar foi mais voltado para as exportações, representando em 2012,
68,8% da receita líquida total. Tal fato se deve a maior rentabilidade do preço no
mercado externo comparativamente ao mercado doméstico.
Vendas de Etanol
A receita de venda do etanol totalizou R$2.871,5 milhões em 2012, comparado a

R$2.203,7 milhões em 2011 e R$1.747,6 milhões em 2010, crescimento de 30,3% no
ano, reflexo do aumento do preço médio em 32,2%, de R$ 980,6/m³ em 2011 para R$
1.296,1/m³ em 2012.
Cogeração de Energia
A receita pela venda de energia totalizou R$235,1 milhões em 2012, contra R$186,0
milhões em 2011 e R$93,6 milhões em 2010. O crescimento de 26,4% da receita em
relação ao ano anterior é resultado do crescimento do preço da energia vendida, aumento
do volume em 18,9%, ocasionado principalmente pelo início da operação das plantas de
cogeração das unidades de Jataí, Barra, Univalem e Ipaussu, que adicionaram 258 MW à
capacidade total da Raízen Energia, que em 31 de março de 2012 era de 900 MW.
Outros Produtos e Serviços
A receita de outros produtos e serviços da Raízen Energia totalizou R$228,2 milhões em

2012, R$146,0 milhões em 2011 e R$161,0 milhões em 2010. A receita apresentou um
crescimento de 56,3% em relação ao ano de 2011. Estas receitas representam
basicamente a venda de vapor, melaço e insumos para prestadores de serviço na área
agrícola.
II. Rumo Logística
A receita líquida da Rumo foi de R$572,0 milhões no exercício de 2012, comparado a

R$448,0 milhões em 2011 e R$156,3 milhões em 2010. Na comparação anual entre 2011
e 2012, o crescimento foi de 27,7%, reflexo do maior volume de açúcar transportado que
cresceu em 52,2% em relação a 2011 e melhores preços em função do mix de rotas
operados em 2012.
Já a receita de elevação cresceu 19,4%, de R$305,8 milhões em 2011 para R$413,4

milhões em 2012, o efeito da quebra de safra da cana foi parcialmente minimizado pela
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elevação de outros produtos agrícolas como soja e farelo de soja no período de

entressafra compreendido em novembro de 2011 a março de 2012.
III. Cosan Alimentos
A Docelar Alimentos e Bebidas S.A., responsável pelo segmento de alimentos,

conhecida como “Cosan Alimentos”, passou a atuar em 1º de julho de 2012 e
apresentou uma receita líquida no ano de R$706,4 milhões. O preço médio aumentou
em 11,4%, quando comparado ao preço médio de 2011.
Outros negócios
O segmento de Outros Negócios apresentou uma receita líquida de R$ 1.065,5 milhões

em 2012 e 829,1 milhões em 2011.
O incremento de 28,5% na receita de outros negócios é reflexo do início das operações

de óleo básico e receita de arrendamentos de terra da Cosan para Raízen Energia.
Custo Operacional
% VAR.
2011x2012
Custo Produtos e Serviços (15.150,1) (21.465,0) 41,7%
Raízen Combustíveis¹ (10.499,3) (33.144,5) 215,7%

Raízen Energia¹ (4.400,5) (5.578,3) 26,8%
Rumo (316,5) (394,1) 24,5%
Cosan Alimentos - (577,4) 100,0%
Outros Negócios (514,9) (732,9) 42,3%
Ajustes e Eliminações 581,1 - -
Eliminações 50% Raízen - 18.962,1 -
O Custo dos Produtos e Serviços prestados pela Cosan totalizou, no exercício de 2012,
R$21,5 bilhões comparado a R$15,2 bilhões em 2011 e R$13,3 bilhões no exercício de
2010.
Raízen
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Em 2012 o CPV de Raízen Combustíveis totalizou R$33,1 bilhões.
Tal incremento é reflexo, primeiramente, da formação de joint venture que resultou na

Raízen e adicionou o volume vendido pelos postos sob a marca "Shell” ao portfólio de
combustíveis, seguido pelo fato do mix de vendas ter sido mais voltado para a gasolina e
diesel, produtos que apresentam maiores custos unitários que o etanol.
 Raízen Energia
A Raízen Energia apresentou CPV de R$5,6 bilhões em 2012, R$4,4 bilhões em 2011 e
R$ 4,0 bilhões em 2010.
O custo dos produtos vendidos no exercício de 2012 apresentou um crescimento de

26,8% em relação a 2011. Este aumento foi ocasionado principalmente pela elevação do
custo médio dos produtos vendidos no período, especialmente do açúcar e etanol que
apresentaram elevação de 5,6% e 21,5% respectivamente, seguidos do aumento de
24,8% do custo do ATR/kg, elevação do custo de cana própria devido ao aumento dos
custos de arrendamento e redução do nível de ATR.
Rumo Logística
O custo dos serviços prestados pela Rumo no exercício de 2012 foi de R$394,1 milhões
apresentando um aumento de 24,6% em relação a 2011 que totalizou R$316,4 milhões e
R$127,8 milhões em 2010.
Tal incremento do CPV é compensado pelo maior volume de açúcar movimentado no

exercício de 2012, que ocasionou maior diluição dos custos, resultando em redução 1,7
p.p da representatividade do custo na receita líquida.
Cosan Alimentos
O custo dos produtos vendidos pela Cosan Alimentos totalizou R$577,3 milhões. Este
valor é decorrente, principalmente, do aumento em 26,1% do preço do açúcar bruto no
mercado externo (ESALQ VHP), base de cálculo da principal matéria-prima da Cosan
Alimentos em comparação com os preços de 2011.
Lucro Bruto
Com estes resultados, o exercício de 2012 apresentou lucro bruto de R$2.631,9 milhões,
9,7% inferior ao do ano anterior que foi de R$2.913,4. Em 2010, o valor foi de
R$2.064,7 milhões. A Raízen Energia contribuiu com um lucro bruto de R$1.669,4
milhões, apresentando margem bruta de 23%, enquanto a Raízen Combustíveis
totalizou R$1.951,6 milhões, com margem bruta de 5,6%. A Rumo, por sua vez,
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contribuiu com um lucro bruto de R$177,9 milhões, apresentando margem bruta de

31,1%. A Cosan Alimentos obteve lucro de R$129,0 milhões e em Outros Negócios, o
lucro bruto foi de R$332,6 milhões.
Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas
% VAR.
2011x2012
Despesas com vendas, gerais e
(1.567,0) (1.778,2) 13,5%
administrativas
Raízen Combustíveis¹ (372,4) (1.445,4) 288,1%
Raízen Energia¹ (961,4) (965,4) 0,4%
Rumo (29,0) (41,5) 43,5%
Cosan Alimentos - (96,0) 100,0%
Outros Negócios (202,6) (320,3) 58,1%
Ajustes e Eliminações (1,6) - -
Eliminações 50% Raízen - 1.090,5 -
(1) A informação de segmento da Raízen Energia e Raízen Combustíveis representa 100% do negócio, independente
do fato da Companhia ter perdido controle integral desses negócios em 01 de junho de 2011 quando da formação das
JVs. O segmento denominado Raízen Energia representa basicamente a mesma informação que em trimestres
anteriores era denominado segmento “CAA”. O segmento Raízen Combustíveis representa até 31 de maio de 2011 os
negócios de combustíveis do antigo segmento denominado CCL, exceto lubrificantes e a partir de então também os
negócios de combustíveis da Shell Brasil Ltda. que foram contribuídos para a referida JV.
Raízen
As despesas com vendas totalizaram R$1.095,6 milhões em 2012 e R$280,9 milhões em

2011. As despesas gerais e administrativas somaram R$349,8 milhões em 2012 e R$91,5
milhões em 2011.
A razão do crescimento reflete a criação da Raízen, que elevou os patamares das

despesas com vendas em virtude do aumento de volume e as despesas gerais e
administrativas com a nova estrutura corporativa do negócio
 Raízen Energia
As despesas com vendas totalizaram R$511,4 milhões em 2012, R$568,3 milhões em

2011 e R$469,8 milhões em 2010.
No acumulado do exercício de 2012, as despesas com vendas tiveram redução de 10,0%

na comparação com 2011 em virtude de economia com fretes e comissões devido à
transferência do negócio de comercialização de açúcar no mercado interno de varejo da
Raízen Energia para a Cosan Alimentos.
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As despesas gerais e administrativas totalizaram R$ 454,0 milhões em 2012, R$392,9

milhões em 2011 e R$386,3 milhões em 2010. O aumento de 15,6% em 2012 reflete a
atual estrutura corporativa da Raízen Energia, bem como as despesas pelos serviços
prestados pelo Centro de Serviços Compartilhados (“CSC”).
Rumo Logística
As despesas gerais e administrativas da Rumo totalizaram R$41,6 milhões em 2012,

R$29,1 milhões em 2011 e R$18,1 milhões em 2010.
O incremento de 43% nas despesas gerais e administrativas deve-se basicamente a

adequação do quadro gerencial e administrativo da Rumo em 2012, bem como despesas
relacionadas ao CSC que em 2011 não eram alocadas na Companhia.
Cosan Alimentos
No exercício de 2012, as despesas com vendas totalizaram R$82,8 milhões, enquanto as

despesas gerais e administrativas totalizaram R$13,2 milhões, refletindo a criação de
nova estrutura corporativa para atendimento da Cosan Alimentos.
Outros negócios
As despesas com vendas de Outros Negócios totalizaram R$187,5 milhões em 2012 e

R$175,2 milhões em 2011. As despesas gerais e administrativas foram R$132,8 milhões
em 2012 e R$27,3 milhões em 2011.
No exercício de 2012, as despesas com vendas cresceram 7,0% principalmente devido ao

aumento do volume de lubrificantes vendidos que acarreta na elevação dos custos de
frete e da coleta de óleos usados, que pela legislação vigente obriga a retirada e
destinação correta destes resíduos.
As despesas gerais e administrativas cresceram devido à inclusão dos gastos da estrutura

corporativa da Cosan, que antes eram alocados preponderantemente no segmento de
açúcar, etanol e cogeração, atual Raízen Energia.
Resultado Financeiro
O resultado financeiro no exercício de 2012 foi uma despesa líquida de R$474,1

milhões, comparado com uma despesa líquida de R$146,7 milhões em 2011 e R$455,2
milhões em 2010. O principal impacto foi em função do resultado de variação cambial
positiva em 2011 no montante de R$ 282,7 milhões, comparado ao resultado negativo de
R$ 93,9 milhões em 2012.
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Em 2012, os encargos da dívida bruta tiveram uma redução de aproximadamente 32,5%

na comparação com 2011, enquanto o saldo da dívida consolidada reduziu em
aproximadamente 30%, passando de R$ 7,1 bilhões em 31 de março de 2011 para R$ 5,0
bilhões em 31 de março de 2012. A redução dos encargos deve-se principalmente à
mudança no perfil das dívidas, assim como os efeitos da consolidação proporcional do
endividamento da Raízen, a partir do primeiro trimestre do ano fiscal.
Os rendimentos de aplicações financeiras totalizaram R$ 131,2 milhões em 2012,

comparado com R$ 117,3 milhões em 2011, principalmente em função do incremento
em 23,1% do saldo médio de caixa, aliado aos reflexos do aumento de 9,2% na taxa
média de juros internos – CDI, no período comparado.
A desvalorização do Real frente ao Dólar em 2012 foi de aproximadamente 12% (R$

1,8221/US$ em 31 de março de 2012 e R$ 1,6287/US$ em 31 de março de 2011),
enquanto em 2011 o Real se valorizou frente ao Dólar em aproximadamente 9%
(R$1,6287/US$ em 31 de março de 2011 e R$ 1,7810/US$ em 31 de março de 2010).
Houve impactos relevantes no exercício de 2012 advindo de efeitos de variações
cambiais sobre ativos e passivos denominados em dólares, notadamente as dívidas
naquela moeda.
O resultado de derivativos incluído no resultado financeiro reflete os ganhos e perdas

com instrumentos derivativos não designados para hedge accounting ou sua parcela não
efetiva apurada e também o valor justo das Warrants da coligada Radar.
Imposto de renda e contribuição social
A despesa com Imposto de Renda e Contribuição Social totalizou R$1.110,2 milhões em

2012, contra R$414,5 milhões em 2011 e R$423,3 milhões em 2010.
A despesa total com Imposto de Renda e Contribuição Social (“IR/CS”) em 2012
representou 29,6% do lucro antes dos impostos, comparado com uma alíquota efetiva de
34,8% em 2011 e uma alíquota nominal de 34%.
Em 2012, obteve-se uma alíquota de imposto de renda corrente de 3,9% sobre o lucro
antes dos impostos, comparado com 7,2% em 2011. Ajustando o lucro antes de IR/CS
pelos efeitos da formação da Raízen no valor de R$ 3,2 bilhões, cuja maior parte se
sujeita apenas a reflexos de IR/CS diferido, a alíquota efetiva corrente seria de 26,4%.
Com relação ao ano de 2011, a principal justificativa para tal alíquota efetiva do IR/CS
corrente ter sido tão baixa, de 7,2%, deve-se ao impacto pelos efeitos de variação
cambial e ganhos/perdas com derivativos, que são tributados pelo regime de caixa e não
pelo regime de competência. Em 2011, houve uma receita de variação cambial de R$
282,7 milhões enquanto em 2012, uma despesa de R$ 93,9 milhões.
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Lucro Líquido
% VAR.
2011x2012
Lucro Líquido 776,5 2.644,8 240,6%
Raízen Combustíveis¹ (126,4) 525,9 -

Raízen Energia¹ 833,3 378,3 -54,6%
Rumo 62,5 109,8 75,6%
Cosan Alimentos - 64,3 100,0%
Outros Negócios 245,5 2.775,1 1.030,3
Ajustes e Eliminações (238,6) (353,5) 48,2%
Eliminações 50% Raízen - (855,1) 100,0%
A Cosan finalizou o exercício de 2012 com lucro líquido de R$2.644,8 milhões,

comparado com um lucro de R$776,5 milhões no ano anterior. Em 2010, o lucro foi de
R$1.053,7 milhões.
O resultado desse exercício foi beneficiado pelos efeitos de formação da Raízen, maiores
volumes nas vendas de Combustíveis, associado também ao aumento do preço médio
unitário neste segmento. Na Rumo, houve impacto de maior volume elevado e
transportado em 2012. A linha de Outras receitas (despesas) operacionais líquidas
apresentou receita de R$ 145,5 milhões em 2012, contra despesa de R$33,8 milhões em
2011, tal incremento deve-se principalmente ao ganho na venda de imobilizado e receita
de aluguéis e arrendamento. O resultado financeiro líquido também deve ser levado em
consideração, em 2012 ele totalizou uma despesa de R$ 474,1 milhões, comparado com
R$ 146,7 milhões em 2011, tal fato deve-se principalmente ao resultado de variação
cambial positiva em 2011 no montante de R$ 282,7 milhões, comparado ao resultado
negativo de R$ 93,9 milhões em 2012.
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10.2 - Resultado operacional e financeiro
10.2 – Comentários dos diretores sobre:
a) resultados das operações do emissor:
(i) descrição de quaisquer componentes importantes da receita
A receita líquida da Cosan no exercício de 2012 foi de R$ 24,1 bilhões, comparada a

R$18,1 bilhões no exercício 2011 e R$15,3 bilhões em 2010. Este aumento de 33,1% na
comparação de 2012 com 2011, reflete um ano de transformação na Companhia e
crescimento em todas as unidades de negócio.
Raízen
A receita da Raízen Combustíveis é composta pela venda de combustíveis através de

uma rede de aproximadamente 4.600 postos sob as marcas “Shell” e “Esso” em todo
território nacional, além do fornecimento de combustível de aviação em 52 aeroportos
brasileiros. Dentre os produtos vendidos e distribuídos estão gasolina, diesel, Gás
Natural Veicular (GNV), querosene e óleo combustível além do querosene para aviação.
No exercício social de 2012, a Companhia conseguiu capturar sinergias da integração

entre as operações da Cosan e Shell o que implicou em um crescimento expressivo dos
resultados e aumento da receita líquida.
 Raízen Energia
A receita da Raízen Energia é composta principalmente pelas vendas dos produtos

produzidos nas suas 24 usinas. Dentre estes produtos, destacamos uma grande variedade
de açúcares, como o bruto (também conhecido como VHP), refinado, cristal, orgânico,
refinado amorfo.
Também produzimos e vendemos três tipos de etanol: anidro, hidratado e industrial,

além de energia elétrica produzida através da queima do bagaço da cana de açúcar.
Alguns aspectos influenciaram a baixa produtividade no exercício de 2012, tais como

condições climáticas desfavoráveis e baixa renovação dos canaviais em anos anteriores,
que afetaram a produtividade da cana-de-açúcar no ano. A Raízen vem renovando seus
canaviais acima da média do mercado nos últimos anos buscando uma melhora da
produtividade e do ATR (Açúcar Total Recuperável).
Rumo Logística
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A receita líquida da Rumo é composta pela prestação de serviços logísticos de

transporte de açúcar, armazenagem e elevação portuária de açúcar e outros grãos. A
operação de transportes baseada prioritariamente no contrato de parceria com a ALL –
America Latina Logística S.A. foi o principal responsável pelo aumento das receitas nos
últimos anos, além do avanço nos investimentos feitos para aumento da capacidade e
eficiência das operações.
Cosan Alimentos
A receita líquida da Cosan Alimentos é composta pela venda de açúcar no mercado

brasileiro de varejo. A Companhia é responsável pela compra, empacotamento e
distribuição do açúcar.
Outros Negócios
O segmento Outros Negócios da Cosan compreende basicamente as atividades de

industrialização e distribuição de lubrificantes sob a marca “Mobil” pela Cosan
Lubrificantes e Especialidades.
(ii) fatores que afetaram materialmente os resultados
Alguns fatores afetaram, de forma tanto positiva quanto negativa, os resultados das
operações da Companhia, entre eles:
Raízen
o Mix de vendas mais voltado para a gasolina ao longo do ano que

possuem margens maiores que outros produtos;
o Aumento do volume vendido em virtude principalmente do aumento da
frota nacional em 8,7%;
 Raízen Energia
o Menor volume de açúcar e etanol vendido tendo em vista o recuo na

produção e na moagem de cana-de-açúcar, devido à quebra da safra
ocorrida pela (i) menor renovação dos canaviais, (ii) condições
climáticas adversas representadas por geadas e estiagem na região
Centro-Sul e (iii) idade avançada dos canaviais.
o Os impactos acima explicitados afetaram os resultados da Companhia no
exercício de 2012, mas foram parcialmente compensados pelo preço do
açúcar.
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Rumo Logística
o Maior capacidade de transporte e elevação devido aos investimentos

realizados nos últimos anos pela Companhia.
o Mix de rotas operadas com preços médios maiores
Cosan Alimentos
o Descontos maiores que o apresentado em outros períodos devido aos

altos níveis de estoque de açúcar refinado no mercado durante o período
de entressafra.
Outros Negócios
o No ano de 2012, o volume de lubrificantes cresceu principalmente em

função do início das operações de venda de óleo básico, matéria prima
para produção de Lubrificantes.
o Início das operações de distribuição de lubrificantes na Bolívia, Uruguai
e Paraguai.
b) variações das receitas atribuíveis a modificações de preços, taxas de câmbio,

inflação, alterações de volumes e introdução de novos produtos e serviços
Vide item 10.1 (h).
c) impacto da inflação, da variação de preços dos principais insumos e produtos,

do câmbio e da taxa de juros no resultado operacional e no resultado financeiro do
emissor
De acordo com o Índice Geral de Preços de Mercado ou "IGP-M", índice de inflação

geral dos preços, as taxas de inflação no Brasil foram de 7,7% em 2007, 9,8% em 2008,
a deflação de 1,7% em 2009, 11,3% em 2010 e 5,1% em 2011. Além disso, de acordo
com o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo, publicado pelo IBGE, as taxas
de inflação brasileiras de preços foram de 4,5% em 2007, 5,9% em 2008, 4,3% em
2009, 5,9% em 2010 e 6,5% em 2011. As medidas do governo brasileiro para controlar
a inflação muitas vezes incluíram a manutenção de uma política monetária restritiva
com altas taxas de juros, restringindo assim a disponibilidade de crédito e reduzindo o
crescimento econômico. A inflação afeta nosso desempenho financeiro, aumentando
nossas despesas operacionais, expressas em reais e não ligadas ao dólar dos EUA. Estas
despesas operacionais incluem os custos de mão de obra, arrendamentos, despesas com
vendas, gerais e administrativas. No entanto, a inflação não tem nenhum impacto
material sobre o nosso negócio para os períodos apresentados.
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O Banco Central do Brasil permite que a taxa de câmbio (Real x Dólar) flutue
livremente e intervém ocasionalmente para controlar a volatilidade cambial. No entanto,
o mercado de câmbio pode continuar a ser volátil e o Real pode desvalorizar ou
valorizar substancialmente em relação ao Dólar dos EUA. A flutuação da taxa de
cambio pode afetar o preço de mercado das nossas Brazilian Depositary Receipts
“BDRs”. A Cosan, suas subsidiarias e suas entidades controladas em conjunto
geralmente faturam suas vendas em Reais, assim sendo, a desvalorização do Real em
relação a moedas estrangeiras poder gerar perdas em nosso Passivo, bem como aumento
em nossos custos de financiamento, com impacto negativo em nossa capacidade de
financiar nossas operações por meio do acesso ao mercado de capitais. A valorização do
Real frente ao Dólar, geralmente, causa um efeito oposto. Em 31 de março de 2012, a
taxa de câmbio foi de R$ 1,822 por US$ 1,000.
Em 2012, a Raízen designou para hedge accounting alguns de seus instrumentos

financeiros derivativos de proteção de fluxos de caixa das receitas de exportação de
açúcar VHP. Os instrumentos financeiros derivativos designados foram: contratos
futuros de açúcar NY#11 (NYBOT ou OTC) para cobertura do risco de preço e Non-
Deliverable Forward (NDF) para a cobertura de risco de câmbio.
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10.3 - Eventos com efeitos relevantes, ocorridos e esperados, nas demonstrações

financeiras
10.3 – Comentários dos diretores sobre os efeitos relevantes que os eventos abaixo
tenham causado ou se espera que venham a causar nas demonstrações financeiras
do emissor e em seus resultados:
a) introdução ou alienação de segmento operacional
Em 1º de junho de 2011, foi efetivada a criação da Raízen, joint venture formada entre a
Cosan e a Shell. A Companhia passou a ser detentora de 50% da Raízen Energia e de
50% da Raízen Combustíveis, que após o processo de formação detém em conjunto os
negócios de açúcar e etanol, incluindo operações de co-geração de energia, de
distribuição e comercialização de combustíveis (varejo e aviação) através de
aproximadamente 4.600 postos sob a marca Esso e Shell, os ativos de logística de
etanol, a participação societária em uma companhia de comercialização de etanol e a
participação em empresas de pesquisa e desenvolvimento a partir da biomassa, inclusive
de etanol. A formação da Raízen contribuiu sensivelmente para a melhor performance
da Cosan nos segmentos de açúcar e etanol e principalmente no negócio de distribuição
de combustíveis, com resultados acima do esperado em virtude das sinergias capturadas,
dentre outros fatores.
b) constituição, aquisição ou alienação de participação societária:
Vide item 10.3 (a).
c) eventos ou operações não usuais
Em 2012, não houve eventos ou operações não usuais que geraram efeitos relevantes
nas demonstrações financeiras da Companhia, que não tenham sido citadas nos itens
anteriores.
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10.4 - Mudanças significativas nas práticas contábeis - Ressalvas e ênfases no parecer do

auditor
10.4 – Comentários dos diretores acerca:
a) das mudanças significativas nas práticas contábeis:
As demonstrações financeiras consolidadas foram elaboradas e estão apresentadas de

acordo com as normas internacionais de contabilidade (IFRS) emitidas pelo
International Accounting Standards Board (IASB).
Não houve mudanças significativas nas práticas contábeis adotadas pela Companhia.
b) efeitos significativos das alterações em práticas contábeis:
Não houve mudanças significativas nas práticas contábeis adotadas pela Companhia.
c) ressalvas e ênfases presentes no parecer dos Auditores Independentes:
Não houve ressalvas e ênfases no parecer emitido pelos Auditores Independentes.
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10.5 - Políticas contábeis críticas
10.5 – Comentários dos diretores sobre políticas contábeis críticas adotadas pelo
emissor, explorando, em especial, estimativas contábeis feitas pela administração
sobre questões incertas e relevantes para a descrição da situação financeira e dos
resultados, que exijam julgamentos subjetivos ou complexos, tais como: provisões,
contingências, reconhecimento da receita, créditos fiscais, ativos de longa duração,
vida útil de ativos não-circulantes, planos de pensão, ajustes de conversão em
moeda estrangeira, custos de recuperação ambiental, critérios para teste de
recuperação de ativos e instrumentos financeiros:
A preparação das demonstrações financeiras da Companhia requer que a Administração

faça julgamentos e estimativas e adote premissas que afetam os valores apresentados de
receitas, despesas, ativos e passivos na data base das demonstrações financeiras. Essas
estimativas e premissas são revistas de uma maneira contínua.
Caso haja uma mudança significativa nos fatos e circunstâncias sobre os quais estão
baseadas as estimativas e premissas realizadas, poderá ocorrer um impacto material
sobre os resultados e a situação financeira da Companhia, controladas e controladas, em
conjunto.
Os julgamentos, estimativas e premissas significativas utilizados em nossas

demonstrações financeiras sob a IFRS são:
- Imposto de renda e contribuição social diferidos: O imposto de renda e contribuição

social diferidos ativos são reconhecidos para todos os prejuízos fiscais não utilizados na
extensão em que seja provável que haja lucro tributável disponível para permitir a
utilização dos referidos prejuízos. Julgamento significativo da Administração é
requerido para determinar o valor do imposto de renda e contribuição social diferidos
ativos que poderão ser reconhecidos, com base no prazo provável e nível de lucros
tributáveis futuros, juntamente com estratégias de planejamento fiscal futuras.
- Ativos biológicos: Conforme previsto no IAS 41, o cultivo das culturas de cana-de-
açúcar é reconhecido por valor justo. Os custos capitalizados para o início do plantio
incluem as despesas com tratos culturais das terras assim com despesas diretas de
produção incorridas durante o processo de semeadura, incluindo gastos com pessoal,
combustíveis, mudas, fertilizantes, entre outros. Os ativos biológicos são mensurados
subseqüentemente anualmente quando da elaboração das demonstrações financeiras. O
objetivo do modelo do justo valor nos termos da IAS 41 é reconhecer ganhos e perdas
decorrentes de tais medidas gradualmente ao longo da vida do ativo e não apenas na sua
venda ou realização. O valor justo é determinado com base no método de fluxo de caixa
descontado, levando em consideração o volume esperado em colheitas futuras, preço de
mercados, produtividade e rendimento da cana-de-açúcar (ATR). O método de fluxo de
caixa descontado requer premissas altamente subjetivas, incluindo dados observáveis e
não observáveis. Em caso de mudança significativa nos fatos e circunstâncias sobre os
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quais estão baseadas as estimativas e premissas realizadas, poderá ocorrer um impacto

material sobre os resultados e a situação financeira da Companhia, controladas e
controladas, em conjunto.
- Ativos Imobilizado e intangível, incluindo ágio: O tratamento contábil do ativo

imobilizado e intangível inclui a realização de estimativas para determinar o período de
vida útil para efeitos de sua depreciação e amortização, além do valor justo na data de
aquisição, em particular para os ativos adquiridos em combinações de negócios e na
formação da Raízen. A Companhia efetua anualmente análise de valor recuperável das
suas unidades geradoras de caixa a fim de identificar uma possível desvalorização nos
ágios e, eventualmente, no ativo imobilizado. A determinação do valor recuperável da
unidade geradora de caixa a que são atribuídos os ágios inclui também o uso de
hipóteses e estimativas e requer um grau significativo de julgamento.
- Transações com pagamentos baseados em ações: A Companhia mensura o custo de

transações com ações baseado no valor justo dos instrumentos patrimoniais na data da
sua outorga. A estimativa do valor justo dos pagamentos com base em ações requer a
determinação do modelo de avaliação adequado para a concessão de instrumentos
patrimoniais, o que depende dos termos e condições da concessão. Isso requer também a
determinação dos dados adequados para o modelo de avaliação, incluindo a vida
esperada da opção, volatilidade e rendimento de dividendos e correspondentes
premissas.
- Valor justo de instrumentos financeiros: Quando o valor justo de ativos e passivos

financeiros apresentados no balanço patrimonial não puder ser obtido de mercados
ativos, este é determinado utilizando técnicas de avaliação, incluindo o método de fluxo
de caixa descontado. Os dados para esses métodos baseiam-se naqueles praticados no
mercado, quando possível. Contudo, quando isso não for viável, um determinado nível
de julgamento é requerido para estabelecer o valor justo. O julgamento inclui
considerações sobre os dados utilizados como, por exemplo, risco de liquidez, risco de
crédito e volatilidade. Mudanças nas premissas sobre esses fatores poderiam afetar o
valor justo apresentado dos instrumentos financeiros.
Reconhecimento de Receita e Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa:
As vendas líquidas são reconhecidas para nossas vendas de produtos quando o risco e a
titularidade do produto são transferidos para o nosso cliente. A transferência ocorre
quando o produto é entregue aos clientes ou aos seus transportadores. Registramos a
despesa com provisão para crédito de liquidação duvidosa dentro das despesas de
vendas em um valor que consideramos suficiente para fazer frente às eventuais perdas
na realização de nossas contas a receber. Para monitorar a adequação da provisão para
créditos de liquidação duvidosa, constantemente o valor e as características de contas a
receber são avaliados.
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Provisões para Demandas Judiciais:
Provisão para demandas judiciais é constituída sempre que há uma obrigação legal em
virtude de um evento passado e quando é provável que recursos econômicos sejam
necessários para o pagamento de tal obrigação. As provisões são registradas com base
nas melhores estimativas dos riscos envolvidos e analisados caso a caso. A
administração continuamente avalia as estimativas e premissas usadas para estabelecer
provisões para demandas judiciais, com base em fatos e circunstâncias relevantes que
possam ter um efeito material nos resultados operacionais e patrimônio líquido. Apesar
da Administração acreditar que as provisões para demandas judiciais são atualmente
adequadas, o estabelecimento de provisões para processos judiciais envolve estimativas
que podem resultar no valor final ser diferente das provisões como resultado de
incertezas que são inerentes ao estabelecimento da provisão. Adicionalmente, as
autoridades brasileiras normalmente levam muito tempo para proferir decisões finais em
cada caso e não somos capazes de estimar o prazo em que as demandas judiciais terão
decisão final. Caso os montantes relativos a provisões para demandas judiciais
constituídas sejam inferiores aos valores efetivamente devidos, um aumento nas
provisões seria necessário.
Valor justo dos instrumentos financeiros
Quando o justo valor dos ativos e passivos financeiros registados na demonstração

financeira não pode ser derivado a partir de mercados ativos, o seu justo valor é
determinado por meio de técnicas de avaliação, incluindo o modelo de fluxo de caixa
descontado. As premissas para estes modelos são tomadas a partir de mercados
observáveis sempre que possível, mas quando isto não for possível, grau de julgamento
é necessário para estabelecer valores justos. Os julgamentos incluem considerações de
premissas, tais como risco de liquidez, risco de crédito e volatilidade. Alterações nas
premissas sobre esses fatores podem afetar o valor justo reportado de instrumentos
financeiros.
Combinação de negócios
As combinações de negócios são contabilizadas de acordo com o método de aquisição e

os ativos, passivos e passivos contingentes identificáveis da sociedade ou negócio
adquirido são avaliados a valor justo para fins de cálculo e reconhecimento do ágio
originado na transação, de acordo com o IFRS. Todas as informações disponíveis no
momento da aquisição são utilizadas para a determinação do valor justo. Em algumas
situações, premissas com respeito a receitas e despesas futuras associadas com esse
ativo pode ser utilizadas na determinação de seu valor justo. A realização dos montantes
de fluxo de caixa líquido pode diferir materialmente, se o cronograma utilizado nas
premissas iniciais atrasar significativamente ou se o fluxo de caixa líquido diminuir
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significativamente, o ativo adquirido pode ter impactos de redução em seu valor de

realização.
Na formação da joint venture (Raízen) tanto as considerações transferidas foram

mensaruadas a valor justor (negócio de açúcar e etanol, bem como negócio de
distribuição de combustível que operava sob a marca Esso), assim como a proporção de
ativos recebidos e passivos assumidos (50% da joint venture incluindo o negócio de
distribuição da Shell). Se as premissas e determinações utilizados para mensurar valores
de mercado fosse diferente, o Resultado da contribuição de ativos e passivos para a
formação da joint venture poderia ter sido substancialmente maior ou menor, e
impactaria significativamente os resultados das operações registradas no exercício
social findo em 31 de março de 2012.
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10.6 - Controles internos relativos à elaboração das demonstrações financeiras - Grau de

eficiência e deficiência e recomendações presentes no relatório do auditor
10.6 Com relação aos controles internos adotados para assegurar a elaboração de
demonstrações financeiras confiáveis, os diretores devem comentar:
a) grau de eficiência de tais controles, indicando eventuais imperfeições e

providências adotadas para corrigi-las
A Administração é responsável pelo estabelecimento e manutenção de controles

internos adequados relativos aos relatórios financeiros da Companhia. Para avaliar a
eficiência dos controles internos de divulgação das informações financeiras, a
Administração realizou avaliação, incluindo testes de controles, utilizando critérios do
Internal Control Integrated Framework emitido pelo Committee of Sponsoring
Organizations of the Treadway Commission (“COSO”).
O sistema de controle interno da Companhia foi elaborado para garantir de forma

razoável e em todos os aspectos relevantes a confiabilidade dos relatórios financeiros e
a preparação das demonstrações financeiras para divulgação externa de acordo com os
princípios contábeis geralmente aceitos.
Devido às suas limitações inerentes, os controles internos sobre os relatórios financeiros

podem não prevenir ou não detectar erros. Além disso, as projeções sobre qualquer
avaliação de efetividade para períodos futuros estão sujeitas ao risco de que os controles
podem se tornar inadequados devido a mudanças nas condições existentes.
Com base na sua avaliação, a Administração concluiu que em 31 de março de 2012 a

Companhia mantinha controles internos adequados sobre os relatórios financeiros, com
base nos critérios do “COSO”.
a) deficiências e recomendações sobre os controles internos presentes no relatório

do auditor independente
Na opinião da Administração e tendo como base as diretrizes de boas práticas em

estrutura de controles internos definidas pelo Committee of Organizations of the
Treadway Commission (COSO), o sistema de controles internos é eficaz, mitigando
riscos potenciais que possam impactar de forma relevante a acuracidade das
informações financeiras da Companhia e de suas controladas referentes ao exercício
findo em 31 de março de 2012.
Os auditores independentes da Ernst & Young Terco não identificaram durante a

execução dos trabalhos de auditoria, deficiências ou recomendações sobre os controles
internos da Companhia que pudessem afetar o parecer sobre as demonstrações contábeis
referentes ao exercício findo em 31 de março de 2012.
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10.6 - Controles internos relativos à elaboração das demonstrações financeiras - Grau de

eficiência e deficiência e recomendações presentes no relatório do auditor
Os planos de ação para melhorias de controles de fechamento contábil estão sendo
prontamente endereçados de forma a reduzir eventuais impactos negativos de menor
relevância e garantir a eficácia do sistema de controles internos.
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10.7 - Destinação de recursos de ofertas públicas de distribuição e eventuais desvios
10.7 - Caso o emissor tenha feito oferta pública de distribuição de valores

mobiliários, os diretores devem comentar
a) como os recursos resultantes da oferta foram utilizados
A Companhia não fez oferta pública de distribuição de valores mobiliários nos 3

últimos exercícios.
b) se houve desvios relevantes entre a aplicação efetiva dos recursos e as propostas

de aplicação divulgadas nos prospectos da respectiva distribuição

c) caso tenha havido desvios, as razões para tais desvios

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10.8 - Itens relevantes não evidenciados nas demonstrações financeiras
10.8 Descrição dos diretores de itens relevantes não evidenciados nas

demonstrações financeiras:
Todos os itens relevantes estão evidenciados nas demonstrações financeiras da

Companhia.
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10.9 - Comentários sobre itens não evidenciados nas demonstrações financeiras
10.9 - Em relação a cada um dos itens não evidenciados nas demonstrações

financeiras indicados no item 10.8, os diretores devem comentar:
a) como tais itens alteram ou poderão vir a alterar as receitas, as despesas, o

resultado operacional, as despesas financeiras ou outros itens das demonstrações
financeiras do emissor
Não aplicável, os itens indicados no item 10.8 estão divulgados nas demonstrações
financeiras da Companhia.
b) natureza e o propósito da operação
Não aplicável, os itens indicados no item 10.8, os quaisestão divulgados nas

demonstrações financeiras da Companhia.
c) natureza e montante das obrigações assumidas e dos direitos gerados em favor

do emissor em decorrência da operação
Não aplicável, sendo que os itens indicados no item 10.8, já estão divulgados nas
demonstrações financeiras da Companhia.
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10.10 - Plano de negócios
10.11. Comentar sobre outros fatores que influenciaram de maneira relevante o

desempenho operacional e que não tenham sido identificados ou comentados nos
demais itens desta seção
Todos os fatores que influenciaram de maneira relevante o desempenho operacional da

Companhia foram comentados nos itens anteriores.
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10.11 - Outros fatores com influência relevante
10.11. Comentar sobre outros fatores que influenciaram de maneira relevante o

desempenho operacional e que não tenham sido identificados ou comentados nos
demais itens desta seção
Todos os fatores que influenciaram de maneira relevante o desempenho operacional da

Companhia foram comentados nos itens anteriores.
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11.1 - Projeções divulgadas e premissas
11.1. As projeções devem identificar:

a) objeto da projeção
A Companhia utiliza alguns parâmetros operacionais e financeiros chaves nos resultados

consolidados de acordo com as normas contábeis aplicáveis no Brasil. Tais projeções levam
em consideração as operações detidas pelo Grupo Cosan hoje que incluem:
 50% da Raízen Energia,

 50% da Raízen Combustíveis,
 100% Cosan Lubrificantes e Especialidades,
 100% Rumo Logística,
 100% Radar
Os parâmetros são: (i) volume de cana moída, (ii) volume de açúcar vendido, (iii) volume de
etanol vendido, (iv) volume de energia vendida, (v) volume de elevação, , (vi) volume de
combustíveis vendido, (vii) volume de lubrificantes vendido, (viii) receita líquida, (ix) Earnings
before interest, taxes, depreciation and amortization (EBITDA ou LAJIDA), indicador relativo a
geração de caixa de cada Companhia , (x) Capital Expenditure (CAPEX), indicador relativo aos
investimentos da Companhia e de cada um dos negócios.
b) período projetado e o prazo de validade da projeção
Em 31 de maio de 2012, a companhia divulgou a expectativa de resultados para o ano safra

2012-2013, que se refere ao período compreendido entre 1º de abril de 2012 a março 31 de
março de 2013.
c) premissas da projeção, com a indicação de quais podem ser influenciadas pela

administração do emissor e quais escapam ao seu controle:
Os guidances e projeções apresentados refletem as expectativas da Companhia acerca do

desempenho futuro de suas operações e condições de mercado, considerando, principalmente:
- aumento do volume moído de cana-de-açúcar com base no aumento da eficiência de

produção;
- aumento da capacidade instalada de elevação portuária e cogeração em razão dos
investimentos previstos;
- demanda de mercado para os produtos e serviços prestados pela Companhia;
- desempenho da economia brasileira e internacional, incluindo taxas de inflação, taxas de
juros, crescimento do PIB - Produto Interno Bruto e crescimento populacional;
- liquidez dos mercados financeiros e de capitais domésticos, no que tange a disponibilidade e
condições de financiamento para a Companhia e seus clientes;
- fundamentos referentes a Oferta e Demanda no mercado internacional de açúcar;
As projeções de resultados consideram ganhos em função de sinergias da integração, dentre

eles nas áreas comercial, financeira, logística, distribuição e trading.
Todas as premissas consideradas no guidance estão sujeitas a fatores de influência que

escapam ao controle da administração da Companhia. Caso qualquer premissa sofra
alterações que causem impacto relevante no guidance, a Companhia pode revisá-lo para
patamares superiores ou inferiores.
d) valores dos indicadores que são objeto da projeção
A tabela abaixo contém o guidance por faixa de variação de alguns parâmetros chaves nos
resultados da Companhia para o exercício social 2013.
Este guidance leva em consideração as operações detidas pelo grupo Cosan hoje, que incluem
o guidance Consolidado Cosan que engloba 50% da Raízen Energia, 50% da Raízen
Combustíveis,100% de Radar e 100% dos Outros Negócios.
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11.1 - Projeções divulgadas e premissas
Há também guidance por empresa, considerando a Raízen Energia, Raízen Combustíveis,

Rumo e Outros Negócios (atividades de industrialização e distribuição de lubrificantes e
estruturas corporativas das unidades de negócio do grupo Cosan, excluindo-se a Raízen).
A última revisão foi apresentada em 06 de fevereiro de 2013 e os valores alterados são

mostrados em destaque na tabela abaixo.
Tais projeções e guidance são apenas estimativas e indicativos, não sendo garantia de
quaisquer resultados futuros.
FY11 FY12 FY13 1a Revisão FY13 2a Revisão FY13

Receita Líquida (R$MM) 18.063 24.097 26.000 ≤ ∆ ≤ 29.000 26.000 ≤ ∆ ≤ 29.000 26.000 ≤ ∆ ≤ 29.000
Cosan
EBITDA (R$MM) (1) 2.671 2.142 2.200 ≤ ∆ ≤ 2.500 2.200 ≤ ∆ ≤ 2.500 2.300 ≤ ∆ ≤ 2.600
Consolidado
Capex (R$MM) 2.500 2.137 2.100 ≤ ∆ ≤ 2.400 2.100 ≤ ∆ ≤ 2.400 2.100 ≤ ∆ ≤ 2.400
Volume de Cana Moída (milhares de toneladas) 54.238 52.958 52.000 ≤ ∆ ≤ 55.000 54.000 ≤ ∆ ≤ 56.000 56.221
Volume de Açúcar Vendido (milhares de toneladas) 4.291 3.969 3.900 ≤ ∆ ≤ 4.200 3.900 ≤ ∆ ≤ 4.200 3.900 ≤ ∆ ≤ 4.200
Raízen Energia Volume de Etanol Vendido (milhões de litros) 2.247 1.921 1.850 ≤ ∆ ≤ 2.050 1.850 ≤ ∆ ≤ 2.050 1.850 ≤ ∆ ≤ 2.050
Volume de Energia Vendida (milhares de MWh) 1.254 1.233 1.650 ≤ ∆ ≤ 1.850 1.650 ≤ ∆ ≤ 1.850 1.650 ≤ ∆ ≤ 1.850
EBITDA (R$MM) 2.130 2.235 2.200 ≤ ∆ ≤ 2.500 2.200 ≤ ∆ ≤ 2.500 2.400 ≤ ∆ ≤ 2.700
Raízen Volume de Combustíveis Vendido (milhões de litros) - 20.914 21.000 ≤ ∆ ≤ 23.000 21.000 ≤ ∆ ≤ 23.000 21.000 ≤ ∆ ≤ 23.000
Combustíveis EBITDA (R$MM) - 1.305 1.300 ≤ ∆ ≤ 1.500 1.300 ≤ ∆ ≤ 1.500 1.500 ≤ ∆ ≤ 1.700
Volume de Elevação (mil tons) 7.841 7.759 8.000 ≤ ∆ ≤ 10.000 8.000 ≤ ∆ ≤ 10.000 8.000 ≤ ∆ ≤ 10.000
Rumo
EBITDA (R$MM) 197 211 260 ≤ ∆ ≤ 300 250 ≤ ∆ ≤ 280 250 ≤ ∆ ≤ 280
Radar EBITDA (R$MM) - - - 120 ≤ ∆ ≤ 140 120 ≤ ∆ ≤ 140
Outros Negócios Volume de Lubrificantes e Óleos Básicos Vendido (milhões de litros) 166 205 220 ≤ ∆ ≤ 260 220 ≤ ∆ ≤ 260 220 ≤ ∆ ≤ 260
Nota: (1) Excluindo-se o resultado pela venda da Cosan Alimentos
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11.2 - Acompanhamento e alterações das projeções divulgadas
11.2 Na hipótese de o emissor ter divulgado, durante os 3 últimos exercícios sociais, projeções sobre
a evolução de seus indicadores:
a) informar quais estão sendo substituídas por novas projeções incluídas no formulário e quais delas
estão sendo repetidas no formulário
Os guidances apresentados no Item 11.1(d) deste Formulário de Referência já foram amplamente

divulgados pela Companhia ao mercado e a seus acionistas por meio de relatórios trimestrais de
resultados, conferências de resultados trimestrais e apresentações corporativas. Tais guidances não estão
sendo alterados.
b) quanto às projeções relativas a períodos já transcorridos, comparar os dados projetados com o

efetivo desempenho dos indicadores, indicando com clareza as razões que levaram a desvios nas
projeções
Guidance Apresentados ao Mercado

FY'07 FY'08 FY'09 FY'10 FY'11
Objeto
Real Plan Real Plan Real Plan Real Plan Real
Volume de Cana Moída (milhares de toneladas) 36.154 + 5% ≤ ∆ ≤ + 15% 40.315 + 5% ≤ ∆ ≤ + 15% 43.127 + 20% ≤ ∆ ≤ + 30% 50.134 54.000 ≤ ∆ ≤ 58.000 54.238
Volume de Açúcar Vendido (milhares de toneladas) 3.241 - 5% ≤ ∆ ≤ + 5% 3.147 + 5% ≤ ∆ ≤ + 15% 3.187 + 60% ≤ ∆ ≤ + 80% 4.135 4.100 ≤ ∆ ≤ 4.500 4.291
Volume de Etanol Vendido (milhões de litros) 1.322 + 5% ≤ ∆ ≤ + 15% 1.568 + 5% ≤ ∆ ≤ + 15% 1.671 + 50% ≤ ∆ ≤ + 70% 2.148 2.000 ≤ ∆ ≤ 2.200 2.247
Volume de Energia Vendida (milhares de MW) N/A N/A N/A N/A N/A N/A 596 1.000 ≤ ∆ ≤ 1.300 1.254
Volume de Elevação (mil tons) N/A N/A N/A N/A 3.479 N/A 8.124 7.500 ≤ ∆ ≤ 8.500 7.481
Volume de Transporte (mil tons) N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A 5.000 ≤ ∆ ≤ 6.000 *
Volume de Combustíveis Vendidos (milhões de litros) N/A N/A N/A N/A 1.681 N/A 5.491 5.700 ≤ ∆ ≤ 6.000 6.077
Volume de Lubrificantes Vendido (milhões de litros) N/A N/A N/A N/A 34 N/A 131 150 ≤ ∆ ≤ 170 166
Receita Líquida (R$ MM) 3.605 - 30% ≤ ∆ ≤ - 15% 2.736 + 15% ≤ ∆ ≤ + 30% 6.270 + 100% ≤ ∆ ≤ + 130% 15.336 16.500 ≤ ∆ ≤ 18.500 18.063
EBITDA (R$ MM) 928 - 30% ≤ ∆ 183 + 30% ≤ ∆ 718 + 60% ≤ ∆ ≤ + 80% 1.733 2.000 ≤ ∆ ≤ 2.200 *
Capex (R$ MM) 684 + 30% ≤ ∆ 1.053 + 15% ≤ ∆ ≤ + 30% 1.346 + 10% ≤ ∆ ≤ + 20% 1.926 1.900 ≤ ∆ ≤ 2.300 *
* Informações ainda não disponíveis na data de atualização do guidance
Os guidances e resultados da tabela acima referem-se aos seguintes exercícios sociais:

FY’11: iniciado em 1º de abril de 2010 e com término em 31 de março de 2011
FY’10: iniciado em 1º de abril de 2009 e com término em 31 de março de 2010.
FY’09: iniciado em 1º de maio de 2008 e com término em 31 de março de 2009 (período de 11 meses em
razão de alteração do exercício social).
FY’08: iniciado em 1º de maio de 2007 e com término em 30 de abril de 2008.
As projeções de Rumo e Cogeração ainda não apresentam dados históricos para comparação.
c) quanto às projeções relativas a períodos ainda em curso, informar se as projeções permanecem

válidas na data de entrega do formulário e, quando for o caso, explicar por que elas foram
abandonadas ou substituídas
As projeções relativas ao período em curso permanecem válidas e não foram abandonadas ou

substituídas.
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12.1 - Descrição da estrutura administrativa
12 ASSEMBLEIA GERAL E ADMINISTRAÇÃO
12.1 Estrutura administrativa da Companhia, conforme estabelecido no seu estatuto social e

regimento interno:
a) atribuições de cada órgão e comitê
Conselho de Administração: Sujeito ao disposto nas Companies Acts aplicáveis à Companhia, bem
como seus documentos societários e quaisquer resoluções de seus acionistas, o Conselho administrará os
negócios da Sociedade e poderá pagar todas as despesas incorridas na promoção e constituição da
Sociedade, exercendo todos os poderes da Sociedade. Nenhuma alteração ao Estatuto da Companhia e
nenhuma instrução nesse sentido pode invalidar qualquer ato anterior do Conselho, que teria sido válido
se essa alteração não tivesse sido realizada ou a instrução não tivesse sido fornecida. Uma reunião do
Conselho em que esteja constituído quorum estará autorizada a exercer todos os poderes, autoridades e
critérios na ocasião investidos ou passíveis de serem exercidos pelo Conselho. O Conselho poderá exercer
todos os poderes da Companhia, exceto aqueles que a legislação aplicável e/ou seu Estatuto exijam que
sejam exercidos pelos seus acionistas. Todos os cheques, notas promissórias, saques, letras de câmbio e
outros instrumentos, quer negociáveis, transferíveis ou não, e todos os recibos de valores em espécie
pagos à Sociedade serão firmados, sacados, aceitos e endossados ou de outro modo executados, conforme
seja o caso, na forma conforme o Conselho determinar eventualmente por meio de resolução.
Comitê de Remuneração
A Regra 303A.05 da Bolsa de Valores de Nova York - NYSE determina que cada companhia norte-
americana listada na Bolsa tenha um comitê de remuneração composto somente por conselheiros
independentes. De acordo com as leis de Bermuda, não somos obrigados a ter esse comitê. Entretanto,
criamos um comitê de remuneração formado por um conselheiro independente. Este comitê é responsável
por revisar e aprovar a remuneração e benefícios para nossos principais executivos, recomendar ao
Conselho de Administração no que se refere a tais assuntos.
Comitê de Auditoria
A Regra 303A.06 da NYSE e as exigências da Regra 10A-3 da SEC determinam que cada companhia
listada na Bolsa deverá ter um comitê de auditoria composto somente por membros independentes, em
conformidade com as exigências da Regra 10A-3. Além disso, a companhia deverá ter um cargo de
auditor interno e preencher os demais requisitos das regras da NYSE e da Regra 10A-3 da SEC.
De acordo com as leis de Bermuda, não somos obrigados a constituir um comitê de auditoria. Entretanto,
criamos um comitê que terá as seguintes responsabilidades: (i) pré-aprovar os serviços a serem prestados
por nossos auditores independentes; (ii) revisar questões relacionadas aos auditores independentes e a
política de rotatividade; (iii) supervisionar a nomeação de nossos auditores independentes; (iv) discutir
com a gerência e com os auditores independentes questões relevantes referentes à auditoria; (v) revisar
trimestralmente as demonstrações financeiras antes de sua publicação, inclusive as notas explicativas
relacionadas, relatórios administrativos e pareceres dos auditores; (vi) revisar nosso relatório anual e as
demonstrações financeiras; (vii) fazer recomendações ao conselho de administração quanto à política e as
práticas do comitê de auditoria; (viii) revisar as operações com partes relacionadas; (ix) revisar as
recomendações feitas por nossos auditores independentes, as auditorias internas e as respostas da
administração; e (x) fazer recomendações quanto ao estatuto do comitê de auditoria.
b) data de instalação do conselho fiscal, se este não for permanente, e de criação dos comitês
Não aplicável. A Cosan Limited não possui Conselho Fiscal,. A Cosan Limited possui, por outro lado,
possui um Comitê de Auditoria, instalado em 19 de novembro de 2007.
c) mecanismos de avaliação de desempenho de cada órgão ou comitê
Os diretores da Companhia são avaliados anualmente pelo Diretor Presidente. A avaliação tem por objetivo
verificar se foram atingidas as metas individuais pré-estabelecidas, todas relativas à performance da respectiva
área e da Companhia. O Diretor Presidente, por sua vez, é avaliado anualmente pelo Conselho de
Administração de acordo com a performance da Companhia, avaliação realizada com base em critérios pré-
estabelecidos. Os membros do conselho de administração e dos comitês não são avaliados por um mecanismo
formal, exceto os membros do comitê de auditoria, que realizam uma auto-avaliação periódica.
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12.1 - Descrição da estrutura administrativa
d) em relação aos membros da diretoria, suas atribuições e poderes individuais
Os Diretores da Sociedade, que podem ou não ser Conselheiros, poderão ser nomeados pelo Conselho a
qualquer tempo. Qualquer pessoa nomeada ocupará o cargo durante o período e segundo os termos que o
Conselho determinar, podendo este revogar ou cancelar essa nomeação. Exceto conforme disposto pela
legislação aplicável ou no Estatuto da Companhia, os poderes e deveres dos Diretores da Sociedade serão
aqueles (se houver) determinados eventualmente pelo Conselho.
e) mecanismo de avaliação de desempenho dos membros do conselho de administração, dos comitês

e da diretoria
Vide item 12.1.c.
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12.2 - Regras, políticas e práticas relativas às assembleias gerais
12.2 Regras, políticas e práticas relativas às assembleias gerais:
a) prazos de convocação
Uma Assembleia Geral Ordinária será convocada pelo Conselho de Administração mediante edital de convocação por escrito com 10
(dez) dias úteis de antecedência, e uma Assembleia Geral Extraordinária será convocada mediante edital de convocação por escrito com
10 (dez) dias úteis de antecedência. O edital deverá especificar o local, dia e horário da assembleia. O edital de cada assembleia geral
será fornecido pelo Conselho de Administração em qualquer forma permitida pelo Estatuto da Companhia a todos os seus acionistas,
exceto aqueles que, de acordo com as disposições do presente Estatuto ou termos de emissão das ações por eles detidas, não tiverem o
direito de receber esse edital de convocação da Sociedade, e para cada Conselheiro e representante dos acionistas que tiver entregue um
aviso por escrito na sede da Companhia, solicitando que esse edital fosse enviado a ele.
Uma Assembleia Geral Ordinária ou Extraordinária poderá ser convocada por meio de edital em um período inferior a 10 (dez) dias
efetivos, na extensão permitida pelas leis das Bermudas.
b) competências
O Presidente do Conselho ou o Conselho convocará, e a Sociedade realizará assembleias gerais na forma de Assembleias Gerais
Ordinárias, em conformidade com as exigências das Companies Acts nas ocasiões e locais, conforme o Presidente do Conselho ou o
Conselho determinar. O Presidente do Conselho ou o Conselho poderá, sempre que considerar adequado, e irá, quando solicitado pelos
acionistas, nos termos das disposições das Companies Acts, convocar assembleias gerais, que não as Assembleias Gerais Ordinárias,
denominadas Assembleias Gerais Extraordinárias, na ocasião e local, conforme o Conselho designar.
c) endereços (físico ou eletrônico) nos quais os documentos relativos à assembleia geral estarão à disposição dos acionistas para
análise
Os documentos relativos às assembleias gerais estarão disponíveis através do site da própria Companhia [www.cosan.com.br/ri], no
banco custodiante Bank of New York Mellon e no principal escritório da Companhia, localizado à Avenida Presidente Juscelino
Kubitschek, 1327, quarto andar, CEP 04543-011, São Paulo, Estado de São Paulo, Brasil.
d) identificação e administração de conflitos de interesses
No artigo 48 do Estatuto social são definidas as situações de conflito de interesses. As transações que envolverem conflito de interesse,
além de qualquer voto afirmativo, segundo exigência da lei ou nos termos do Estatuto e, salvo se expressamente previsto em contrário
no Estatuto, uma operação ou proposta de ou em nome de um acionista interessado, ou suas respectivas afiliadas, ou uma pessoa que
fosse posteriormente afiliadadesse acionista interessado, exige o voto afirmativo de, no mínimo, 66-2/3% (sessenta e seis e dois terços
por cento) das ações com direito a voto, em votação conjunta como uma única classe, excluindo ações com direito a voto detidas ou de
posse do acionista interessado, ou suas respectivas afiliadas.
e) solicitação de procurações pela administração para o exercício do direito de voto
Qualquer Acionista poderá nomear um procurador ou (se for uma sociedade) representante para uma assembleia geral especifica, seus
adiamentos, ou poderá nomear um procurador permanente ou (se for uma sociedade) representante, mediante a entrega de uma
procuração ou (se for uma sociedade) uma autorização no Domicílio da Sociedade, ou local ou locais conforme possam ser
determinados pelo Conselho para essa finalidade. Uma procuração ou autorização permanente será válida para todas as assembleias
gerais e seus adiamentos, ou resoluções escritas, conforme seja o caso, até que seja recebido um aviso de revogação no Domicílio da
Sociedade, ou local ou locais conforme possam ser determinados pelo Conselho para essa finalidade. Quando houver uma procuração
ou autorização permanente, sua utilização será considerada como tendo sido suspensa na assembleia geral ou seu adiamento em que
estiver presente o Acionista ou na qual o Acionista tenha nomeado especificamente um procurador ou representante. O Conselho
poderá eventualmente exigir a comprovação, conforme considerar necessário, quanto à devida execução e validade contínua de
qualquer procuração ou autorização permanente, e a utilização desta será considerada suspensa até a ocasião em que o Conselho
determinar ter recebido a comprovação solicitada ou outra comprovação satisfatória.
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12.2 - Regras, políticas e práticas relativas às assembleias gerais
f) formalidades necessárias para aceitação de instrumentos de procuração outorgados por acionistas, indicando se a Companhia
admite procurações outorgadas por acionistas por meio eletrônico
Para tomar parte e votar na Assembleia Geral, o acionista deve preencher, assinar e enviar formulário de procuração anexo ao Edital de
Convocação de cada Assembléia, independentemente de sua intenção de comparecer à Assembléia Geral Ordinária. O Conselho poderá
eventualmente exigir a comprovação, conforme considerar necessário, quanto à devida execução e validade contínua de qualquer
procuração ou autorização permanente, e a utilização desta será considerada suspensa até a ocasião em que o Conselho determinar ter
recebido a comprovação solicitada ou outra comprovação satisfatória.
g) manutenção de fóruns e páginas na rede mundial de computadores destinados a receber e compartilhar comentários dos
acionistas sobre as pautas das assembléias
A Companhia não mantém fóruns e páginas na rede mundial de computadores destinados a receber e compartilhar comentários dos
acionistas sobre as pautas das assembleias.
h) transmissão ao vivo do vídeo e/ou do áudio das assembleias
Não disponível.
i) mecanismos destinados a permitir a inclusão, na ordem do dia, de propostas formuladas por acionistas
A Companhia ainda não adotou uma política ou mecanismos para permitir a inclusão de propostas de acionistas na ordem do dia das
suas assembleias gerais.
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12.3 - Datas e jornais de publicação das informações exigidas pela Lei nº6.404/76
Exercício Social Publicação Jornal - UF Datas
31/03/2012 Demonstrações Financeiras CVM ou Site da Companhia (www.cosan.com.br/ri) 07/06/2011

- SP
Diário Oficial do Estado de São Paulo - SP 27/06/2012
Valor Econômico - SP 27/06/2012
31/03/2011 Demonstrações Financeiras CVM ou Site da Companhia (www.cosan.com.br/ri) 07/06/2011

- SP
Convocação da AGO que Apreciou as Demonstrações Financeiras CVM, lista de distribuição ou Site da Companhia - 10/03/2011
SP
Ata da AGO que Apreciou as Demonstrações Financeiras CVM ou Site da Companhia (www.cosan.com.br/ri) 26/04/2011
- SP
31/03/2010 Convocação da AGO que Apreciou as Demonstrações Financeiras CVM, lista de distribuição ou Site da Companhia - 10/03/2011
SP
Ata da AGO que Apreciou as Demonstrações Financeiras CVM ou Site da Companhia (www.cosan.com.br/ri) 21/03/2011
- SP
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12.4 - Regras, políticas e práticas relativas ao Conselho de Administração
12.4 Regras, políticas e práticas relativas ao Conselho de Administração
a) freqüência das reuniões

Conforme art. 19 do Estatuto Social da Companhia, o Conselho de Administração reúne-se, ordinariamente, 4 (quatro) vezes por ano, e,
extraordinariamente, sempre que convocado pelo Presidente ou pelo Vice-Presidente ou por deliberação da maioria dos seus membros
ou, ainda, por solicitação da Diretoria. Para ser válida, a convocação deve ser feita com antecedência mínima de 10 (dez) dias corridos,
por aviso escrito, devendo indicar a data e o horário da reunião e os assuntos que constam da ordem do dia. É dispensada a convocação
se estiverem presentes na reunião todos os conselheiros. Os conselheiros poderão ser convocados mediante envio de carta com aviso de
recebimento, fac-símile ou mensagem eletrônica
b) se existirem, as disposições do acordo de acionistas que estabeleçam restrição ou vinculação ao exercício do direito de voto de
membros do conselho
Não existe nenhum acordo de Acionistas na Cosan Limited que estabeleça restrição ou vinculação ao exercício do direito de voto de
membros do conselho.
c) regras de identificação e administração de conflitos de interesses

A Companhia não adota nenhum mecanismo especifico para identificar conflitos de interesses nas assembléias gerais.
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12.5 - Descrição da cláusula compromissória para resolução de conflitos por meio de

arbitragem
12.5 Cláusula compromissória do estatuto para a resolução dos conflitos entre acionistas e entre estes e a Companhia por meio
de arbitragem:
Não há.
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12.5 - Descrição da cláusula compromissória para resolução de conflitos por meio de

arbitragem
PÁGINA: 281 de 408

12.6 / 8 - Composição e experiência profissional da administração e do conselho fiscal
Nome Idade Orgão administração Data da eleição Prazo do mandato

CPF Profissão Cargo eletivo ocupado Data de posse Foi eleito pelo controlador
Outros cargos e funções exercidas no emissor
BURKHARD OTTO CORDES 37 Pertence apenas ao Conselho de Administração 14/12/2009 Até AGO 2012
286.074.808-39 Administrador de Empresas 22 - Conselho de Administração (Efetivo) 14/12/2009 Sim
MARCELO DE SOUZA SCARCELA PORTELA 51 Pertence apenas ao Conselho de Administração 14/12/2009 Até AGO 2012
023.502.188-13 Advogado 22 - Conselho de Administração (Efetivo) 14/12/2009 Sim
PEDRO ISAMU MIZUTANI 53 Pertence apenas ao Conselho de Administração 21/03/2011 Até AGO 2013
023.236.298-08 Engenheiro 22 - Conselho de Administração (Efetivo) 21/03/2011 Sim
Helio Franca Filho 53 Pertence apenas ao Conselho de Administração 21/03/2011 Até AGO de 2013
000.000.000-00 Economista 27 - Conselho de Adm. Independente (Efetivo) 21/03/2011 Não
GEORGE E. PATAKI 65 Pertence apenas ao Conselho de Administração 13/12/2011 Até AGO de 2014
000.000.000-00 Advogado 27 - Conselho de Adm. Independente (Efetivo) 13/12/2011 Sim
José Alexandre Scheinkman 63 Pertence apenas ao Conselho de Administração 13/12/2011 Até AGO de 2014
000.000.000-00 Economista 27 - Conselho de Adm. Independente (Efetivo) 13/12/2011 Sim
MAILSON FERREIRA DA NÓBREGA 69 Pertence apenas ao Conselho de Administração 13/12/2011 Até AGO de 2014
043.025.837-20 Economista 27 - Conselho de Adm. Independente (Efetivo) 13/12/2011 Sim
Não ocupa outros cargos.
Marcus Vinicius Pratini de Moraes 62 Pertence apenas ao Conselho de Administração 14/12/2009 Até AGO de 2012
000.178.841-87 Economista 27 - Conselho de Adm. Independente (Efetivo) 14/12/2009
Marcos Marinho Lutz 42 Pertence à Diretoria e ao Conselho de Administração 14/12/2009 Até AGO 2012
147.274.178-12 Engenheiro 34 - Conselheiro(Efetivo) e Dir. Vice Pres. 14/12/2009 Sim
Marcelo Eduardo Martins 45 Pertence à Diretoria e ao Conselho de Administração 21/03/2011 Até AGO 2013
PÁGINA: 282 de 408

12.6 / 8 - Composição e experiência profissional da administração e do conselho fiscal
Nome Idade Orgão administração Data da eleição Prazo do mandato

CPF Profissão Cargo eletivo ocupado Data de posse Foi eleito pelo controlador
Outros cargos e funções exercidas no emissor
084.530.118-77 Administrador de Empresas 34 - Conselheiro(Efetivo) e Dir. Vice Pres. 21/03/2011 Sim
Rubens Ometto Silveira de Mello 62 Pertence à Diretoria e ao Conselho de Administração 04/07/2011 Até 03/07/2013
412.321.788-53 Engenheiro 30 - Presidente do C.A. e Diretor Presidente 04/07/2011 Sim
Experiência profissional / Declaração de eventuais condenações

BURKHARD OTTO CORDES - 286.074.808-39
O Sr. Cordes é membro do Conselho de Administração da Cosan S.A. desde 2005. É graduado em Administração de empresas pela Fundação Armando Álvares Penteado (1997), e pós-graduado (MBA em finanças)
pelo IBMEC, em São Paulo (2001). Atua no mercado financeiro há sete anos e trabalhou no Banco BBM SA, empresa do Grupo Mariani, atuando na área comercial com o foco em middle market e Corporate.
Atualmente ocupa o cargo de gerente financeiro. Trabalhou também na área financeira da IBM Brasil.
MARCELO DE SOUZA SCARCELA PORTELA - 023.502.188-13
O Sr. Portela é membro do Conselho de Administração da Cosan S.A. desde 2008, da Cosan Limited desde 2007 e Diretor Executivo Jurídico da Companhia. É graduado em direito pela Faculdade de Direito da
Universidade de São Paulo (1983), mestre em direito comercial pela Faculdade de Direito da Universidade de São Paulo (1988) com especialização pela McGill University Law School em Montreal, Canadá (1990).
Prestava serviços à Companhia nas áreas societária, contenciosa, contratual e consultiva, além de prestar assistência no campo do Direito Comercial e Civil em geral.
PEDRO ISAMU MIZUTANI - 023.236.298-08
O Sr. Mizutani é membro do Conselho de Administração da Cosan S.A desde 2000 e Diretor Superintendente desde 2001 ocupando atualmente o cargo de Diretor Vice Presidente Geral. O Sr. Mizutani é pós-graduado
em Finanças pela UNIMEP - Universidade Metodista de Piracicaba (1986) e possui MBA em Gestão Empresarial pela Fundação Getúlio Vargas - FGV com extensão pela Ohio University (2001). É graduado em
Engenharia de Produção pela Escola Politécnica da Universidade de São Paulo (1982). O Sr. Mizutani possui mais de 20 anos de experiência na área administrativa e financeira desenvolvida em empresas do setor
sucroalcooleiro. Além disso, atuou na Costa Pinto S.A., como Supervisor de Planejamento, de 1983 a 1987, como Gerente Financeiro, de 1987 a 1988, e como Superintendente Administrativo e Financeiro, de 1988 a
1990. De 1990 a 2001 atuou como Diretor Administrativo e Financeiro do Grupo. A partir de 2001 assumiu a posição de Diretor Superintendente do Grupo, onde tem como atribuição a coordenação geral das atividades
estratégicas e operacionais das áreas comercial, administrativa, financeira, agrícola e industrial.
Helio Franca Filho - 000.000.000-00
O Sr. Helio França declarou, para todos os fins de direito que, nos últimos 5 anos, não esteve sujeito aos efeitos de qualquer condenação criminal, qualquer condenação ou aplicação de pena em processo
administrativo perante a CVM e qualquer condenação transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que tivesse por efeito a suspensão ou a inabilitação para a prática de qualquer atividade profissional ou
comercial.
GEORGE E. PATAKI - 000.000.000-00
O Sr. Pataki é membro do nosso Conselho de Administração. É bacharel pela Yale University (1967) e formado em direito pela Columbia Law School (1970). O Sr. Pataki foi sócio do escritório de advocacia Plunkett &
Jaffe, de Nova York, até 1987. Foi eleito prefeito de Peekskill, Nova York, em 1981, e serviu na New York State Legislature como membro da assembléia e depois como senador de 1985 a 1994. Em 1994, o Sr. Pataki
se tornou o 53º Governador do Estado de Nova York e foi reeleito em 1998 e 2002, tendo ocupado o cargo de governador do Estado de Nova York de janeiro de 1995 a 1 de janeiro de 2007. O Sr. Pataki é conselheiro
na Chadbourne & Parke LLP.
O Sr. George Pataki declarou, para todos os fins de direito que, nos últimos 5 anos, não esteve sujeito aos efeitos de qualquer condenação criminal, qualquer condenação ou aplicação de pena em processo
comercial.
José Alexandre Scheinkman - 000.000.000-00
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O Sr. Scheinkman é membro do nosso Conselho de Administração desde agosto de 2007. O Sr. Scheinkman é Professor de Economia Theodore A. Wells 29 da Universidade de Princeton. O Sr. Scheinkman é
bacharel em economia pela Universidade Federal do Estado do Rio de Janeiro (1969), mestre (1973) e doutor (1974) em economia pela University of Rochester e mestre em matemática pelo Instituto de Matemática
Pura Aplicada (Brasil) (1976). É membro da Academia Americana de Artes e Ciências, Membro da Sociedade Econométrica e recebeu uma “docteur honoris causa” da Université Paris-Dauphine. Em 2002 ele foi
Professor de Pesquisas da Blaise Pascal (França). O Professor Scheinkman é membro do Conselho Científico do Institute Europlace de Finance (Paris) e membro do Conselho Acadêmico da IBMEC (São Paulo).
Anteriormente, foi Alvin H. Baum Distinguished Service Professor e Presidente do Departamento de Economia da Universidade de Chicago, Vice Presidente do Grupo de Estratégias Financeiras de Goldman, Sachs &
Co., co-editor do Journal of Political Economy e membro do grupo de consultas econômicas à Sloan Foundation.
O Sr. José Alexandre declarou, para todos os fins de direito que, nos últimos 5 anos, não esteve sujeito aos efeitos de qualquer condenação criminal, qualquer condenação ou aplicação de pena em processo
comercial.
MAILSON FERREIRA DA NÓBREGA - 043.025.837-20
O Sr. Mailson é membro de nosso Conselho de Administração desde novembro de 2007. É economista e ocupou o cargo de Ministro da Fazenda entre 1988 e 1990 após construir uma extensiva carreira no Banco do
Brasil e no setor público, nos quais se destacam as seguintes posições: Consultor Técnico e Chefe do Departamento de Análises de Projetos do Banco do Brasil; Coordenador Chefe Assuntos Econômicos do
Ministério da Indústria e Comércio e Secretário Geral do Ministério da Fazenda.O Sr. Mailson Ferreira da Nóbrega declarou, para todos os fins de direito que, nos últimos 5 anos, não esteve sujeito aos efeitos de
qualquer condenação criminal, qualquer condenação ou aplicação de pena em processo administrativo perante a CVM e qualquer condenação transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que tivesse por
efeito a suspensão ou a inabilitação para a prática de qualquer atividade profissional ou comercial.
Marcus Vinicius Pratini de Moraes - 000.178.841-87
O Sr. Pratini de Moraes é membro do Conselho de Administração da Cosan desde 2005. É graduado em economia pela Faculdade de Ciências Econômicas da Universidade do Rio Grande do Sul (1963) e
pósgraduado em Administração Pública pela Deutsche Stiftung fur Entwicklungsländer – Berlin (1965) e Administração de Empresas pela Pittsburgh University & Carnegie Tech - Carnegie Institute of Technology
(1966). O Sr. Pratini de Moraes exerceu os cargos de Ministro Interino do Planejamento e Coordenação Geral (1968-1969), Ministro da Indústria e do Comércio (1970-1974), Ministro de Minas e Energia (1992) e
Ministro da Agricultura, Pecuária e do Abastecimento (1999-2002), além de um mandato de Deputado Federal pelo Estado do Rio Grande do Sul (1982-1986). Foi também fundador e presidente da Fundação Centro de
Estudos do Comércio Exterior – FUNCEX (1976-1985), Presidente do Conselho Consultivo do Center of Brazilian Studies – School of Advanced International Studies – The John Hopkins University (1977-1981),
Membro do Conselho da FIC – International Finance Corporation, em Washington D.C., Estados Unidos (1987-1997), Presidente da Associação do Comércio Exterior do Brasil – AEB (1988-1999), Membro do Conselho
do Center for Advanced Studies in Management – The Wharton School University of Pennsylvania (1999), Membro do Conselho da SOLVAY do Brasil (1998-1999) e Presidente do Conselho (2003), Membro do
Conselho de
Supervisão do Banco ABN-AMRO – Amsterdã (2003); Membro do Conselho Consultivo da Bolsa de Mercadorias e Futuros – BM&F (2003); Presidente do Conselho da Associação Brasileira das Indústrias
Exportadoras de Carnes Industrializadas – ABIEC (2003), Membro do Conselho Empresarial Brasil - China – (2004), Presidente do Conselho Empresarial Brasil – Rússia – (2004), Membro do Conselho Nacional de
Desenvolvimento Industrial – (2005-2007) e Vice-Presidente do Serviço de Informação da Carne – SIC – (2005).
O Sr. Marcus Vinicius Pratini de Moraes declarou, para todos os fins de direito que, nos últimos 5 anos, não esteve sujeito aos efeitos de qualquer condenação criminal, qualquer condenação ou aplicação de pena em
processo administrativo perante a CVM e qualquer condenação transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que tivesse por efeito a suspensão ou a inabilitação para a prática de qualquer atividade
profissional ou comercial.
Marcos Marinho Lutz - 147.274.178-12
O Sr. Lutz é Diretor Presidente da Cosan S.A desde 2009. Mestre em Administração de Empresas pela Kellogg Graduate School of Management, Northwestern University, e graduado em Engenharia Naval pela Escola
Politécnica, antes de ingressar na Cosan, o Sr. Lutz atuou como Diretor Executivo de Infra-Estrutura e Energia na CSN durante quatro anos, foi membro do conselho de administração da MRS Logística, CFN Railways
e Ita Energética. Antes disso, foi diretor de Operações da Ultracargo S.A., a afiliada de logística do Grupo Ultra.
Marcelo Eduardo Martins - 084.530.118-77
O Sr Martins é Diretor Financeiro e de Relações com Investidores e é membro do Conselho de Administração desde março de 2009. Ele é bacharel em administração de negócios pela Fundação Getúlio Vargas,
especializado em finanças. O Sr. Martins ingressou no grupo Cosan em julho de 2007 como executivo da Aguassanta Participações S.A. e atualmente trabalha como Diretor Financeiro e de Relações com Investidores
e Diretor de Aquisições e Fusões da nossa subsidiária Cosan S.A. Indústria e Comércio. O Sr. Martins foi Diretor Financeiro e de Desenvolvimento de Negócios de Votorantim Cimentos entre julho de 2003 e julho de
2007. Antes disso, comandou o departamento de Renda Fixa Latinoamericana do Salomon Smith Barney em Nova Iorque.
Rubens Ometto Silveira de Mello - 412.321.788-53
PÁGINA: 284 de 408

Rubens Ometto Silveira Mello. O Sr. Rubens é Presidente do Conselho de Administração da Companhia e foi o Diretor Presidente da Companhia nos anos 2000 até 2009. É graduado em Engenharia Mecânica de
Produção pela Escola Politécnica da Universidade de São Paulo (1972). O Sr. Rubens tem mais de 30 anos de experiência na gestão de grandes empresas, acumulada nas áreas administrativa e financeira. Ocupa
também a posição de Conselheiro na ÚNICA – União da Agroindústria Canavieira do Estado de São Paulo. Antes de ingressar no Grupo Cosan, o Sr. Rubens atuou de 1971 a 1973, como Assessor da Diretoria do
UNIBANCO – União de Bancos Brasileiros S.A. e de 1973 a 1980 como Diretor Financeiro das Indústrias Votorantim S.A..
O Sr. Rubens Ometto Silveira Mello declarou, para todos os fins de direito que, nos últimos 5 anos, não esteve sujeito aos efeitos de qualquer condenação criminal, qualquer condenação ou aplicação de pena em
processo administrativo perante a CVM e qualquer condenação transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que tivesse por efeito a suspensão ou a inabilitação para a prática de qualquer atividade
profissional ou comercial.
PÁGINA: 285 de 408

12.7 - Composição dos comitês estatutários e dos comitês de auditoria, financeiro e de remuneração
Nome Tipo comitê Cargo ocupado Profissão Data eleição Prazo mandato
CPF Descrição outros comitês Descrição outros cargos ocupados Idade Data posse
Outros cargos/funções exercidas no emissor Experiência Profissional / Declaração de Eventuais Condenações
Helio França Filho Comitê de Auditoria Membro do Comitê (Efetivo) Economista 31/03/2009 Até AGO 2012
000.000.000-00 53 31/03/2009
O Sr. Helio Franca é membro independente do Conselho. Graduado em Economia pela Universidade Católica do Rio de Janeiro
(PUC-RJ), tem assento no Conselho de Administração desde agosto de 2009. Integrou-se ao Illiquid Strategies Group, no
Gávea, em abril de 2007, com foco no setor de commodities. Com mais de 20 anos de experiência no setor de commodities,
iniciou sua carreira profissional no Grupo Sucre & Denrees, entre 1984 e 1985, negociando contratos de café, açúcar e cacau.
Em seguida, ingressou no Grupo Louis Dreyfus, em Nova York, onde, de 1985 a 1996, atuou como encarregado do mercado de
açúcar e álcool da América Latina. De 2000 a 2007, foi diretor das operações brasileiras para o Grupo Noble, uma trading de
commodities listada nas bolsas da Inglaterra e de Cingapura.
O Sr. Helio França declarou, para todos os fins de direito que, nos últimos 5 anos, não esteve sujeito aos efeitos de qualquer
condenação criminal, qualquer condenação ou aplicação de pena em processo administrativo perante a CVM e qualquer
condenação transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que tivesse por efeito a suspensão ou a inabilitação para
a prática de qualquer atividade profissional ou comercial.
MAILSON FERREIRA DA NÓBREGA Comitê de Auditoria Membro do Comitê (Efetivo) Economista 31/03/2009 Até AGO 2012
043.025.837-20 70 31/03/2009
O Sr. Nóbrega é membro do Conselho de Administração da Cosan S.A. desde novembro de 2007. É economista e ocupou o
cargo de Ministro da Fazenda entre 1988 e 1990 após construir uma extensiva carreira no Banco do Brasil e no setor público,
nos quais se destacam as seguintes posições: Consultor Técnico e Chefe do Departamento de Análises de Projetos do Banco
do Brasil; Coordenador Chefe Assuntos Econômicos do Ministério da Indústria e Comércio e Secretário Geral do Ministério da
Fazenda. Atuou como Diretor Presidente do Banco Europeu Brasileiro - EUROBRAZ -, em Londres. O Sr. Nóbrega também é
membro do Conselho de Administração das seguintes companhias: Abyara Planejamento Imobiliário, CSU Cardsystem
SA,Grendene SA, Portobello S.A., Rodobens Negócios Imobiliários SA, Tim Participações SA e Veracel Celulose SA.
O Sr. Mailson da Nóbrega declarou, para todos os fins de direito que, nos últimos 5 anos, não esteve sujeito aos efeitos de
qualquer condenação criminal, qualquer condenação ou aplicação de pena em processo administrativo perante a CVM e
qualquer condenação transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que tivesse por efeito a suspensão ou a
inabilitação para a prática de qualquer atividade profissional ou comercial.
Marcus Vinicius Pratini de Moraes Comitê de Auditoria Presidente do Comitê Ciências Econômicas 31/03/2009 Até AGO 2012
000.178.841-87 61 31/03/2009
PÁGINA: 286 de 408

12.7 - Composição dos comitês estatutários e dos comitês de auditoria, financeiro e de remuneração
Nome Tipo comitê Cargo ocupado Profissão Data eleição Prazo mandato
CPF Descrição outros comitês Descrição outros cargos ocupados Idade Data posse
Outros cargos/funções exercidas no emissor Experiência Profissional / Declaração de Eventuais Condenações
O Sr. Pratini de Moraes é membro independente do Conselho de Administração da Cosan Ltd. É graduado em economia pela
Faculdade de Ciências Econômicas da Universidade do Rio Grande do Sul (1963) e pósgraduado em Administração Pública
pela Deutsche Stiftung fur Entwicklungsländer - Berlin (1965) e Administração de Empresas pela Pittsburgh University &
Carnegie Tech - Carnegie Institute of Technology (1966). O Sr. Pratini de Moraes exerceu os cargos de Ministro Interino do
Planejamento e Coordenação Geral (1968-1969), Ministro da Indústria e do Comércio (1970-1974), Ministro de Minas e Energia
(1992) e Ministro da Agricultura, Pecuária e do Abastecimento (1999-2002), além de um mandato de Deputado Federal pelo
Estado do Rio Grande do Sul (1982-1986). Foi também fundador e presidente da Fundação Centro de Estudos do Comércio
Exterior - FUNCEX (1976-1985), Presidente do Conselho Consultivo do Center of Brazilian Studies - School of Advanced
International Studies - The John Hopkins University (1977-1981), Membro do Conselho da FIC - International Finance
Corporation, em Washington D.C., Estados Unidos (1987-1997), Presidente da Associação do Comércio Exterior do Brasil - AEB
(1988-1999), Membro do Conselho do Center for Advanced Studies in Management - The Wharton School University of
Pennsylvania (1999), Membro do Conselho da SOLVAY do Brasil (1998-1999) e Presidente do Conselho (2003), Membro do
Conselho de Supervisão do Banco ABN-AMRO - Amsterdã (2003); Membro do Conselho Consultivo da Bolsa de Mercadorias e
Futuros - BM&F (2003); Presidente do Conselho da Associação Brasileira das Indústrias Exportadoras de Carnes
Industrializadas - ABIEC (2003), Membro do Conselho Empresarial Brasil - China - (2004), Presidente do Conselho Empresarial
Brasil - Rússia - (2004), Membro do Conselho Nacional de Desenvolvimento Industrial - (2005-2007) e Vice-Presidente do
Serviço de Informação da Carne - SIC - (2005).
O Sr. Marcus Vinicius Pratini de Moraes declarou, para todos os fins de direito que, nos últimos 5 anos, não esteve sujeito aos
efeitos de qualquer condenação criminal, qualquer condenação ou aplicação de pena em processo administrativo perante a
CVM e qualquer condenação transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que tivesse por efeito a suspensão ou a
inabilitação para a prática de qualquer atividade
PÁGINA: 287 de 408

12.9 - Existência de relação conjugal, união estável ou parentesco até o 2º grau relacionadas a administradores do emissor, controladas e
controladores
Nome empresarial do emissor, controlada ou Tipo de parentesco com o administrador do
Nome CPF controlador CNPJ emissor ou controlada
Cargo
Administrador do emissor ou controlada
Rubens Ometto Silveira de Mello 412.321.788-53 Cosan Limited 08.887.330/0001-52 Genro ou Nora (2º grau por afinidade)
Presidente do Conselho de Administração
Pessoa relacionada
BURKHARD OTTO CORDES 286.074.808-39 Cosan Limited 08.887.330/0001-52

Membro do Conselho de Administração
Observação
PÁGINA: 288 de 408

12.10 - Relações de subordinação, prestação de serviço ou controle entre administradores e controladas, controladores e outros
Tipo de relação do Administrador com a

Identificação CPF/CNPJ pessoa relacionada Tipo de pessoa relacionada
Cargo/Função
Exercício Social 31/03/2012

Administrador do Emissor
PEDRO ISAMU MIZUTANI 023.236.298-08 Subordinação Controlador Indireto

Membro do Conselho de Admnistração
Pessoa Relacionada
Cosan S.A. Indústria e Comércio 50.746.577/0001-15

Membro do Conselho de Administração e Diretor Estatutário da Raízen Energia S.A, Raízen Combustíveis S.A e Raízen S.A.
Observação
RUBENS OMETTO SILVEIRA MELLO 412.321.788-53 Controle Controlador Direto

Presidente do Conselho de Administração
Pessoa Relacionada

Presidente do Conselho de Admnistração e Presidente do Comitê de Remuneração e de Alçada
Observação
Marcelo Eduardo Martins 084.530.118-77 Subordinação Controlador Direto

Pessoa Relacionada

Membro do Conselho de Administração, membro do Comitê de Alçadas, Diretor Vice Presidente de Finanças e Diretor de Relações com Investidores
Observação
PÁGINA: 289 de 408


Cargo/Função
BURKHARD OTTO CORDES 286.074.808-39 Subordinação Controlador Direto
Pessoa Relacionada

Observação
MAILSON FERREIRA DA NÓBREGA 043.025.837-20 Subordinação Controlador Direto

Membro Independente do Conselho de Administração e membro do Comitê de Auditoria
Pessoa Relacionada

Membro Independente do Conselho de Administração, Membro do Comitê de Auditoria e Membro do Comitê de Remuneração
Observação
MAILSON FERREIRA DA NÓBREGA 043.025.837-20 Subordinação Controlador Direto

Membro Independente do Conselho de Administração e membro do Comitê de Auditoria
Pessoa Relacionada

Membro Independente do Conselho de Administração, Membro do Comitê de Auditoria e Membro do Comitê de Remuneração
Observação
Marcos Marinho Lutz 147.274.178-12 Subordinação Controlador Direto

Pessoa Relacionada
PÁGINA: 290 de 408


Cargo/Função
Diretor Presidente e Membro do Comitê de Alçadas
Observação
MARCELO DE SOUZA SCARCELA PORTELA 023.502.188-13 Subordinação Controlador Direto

Pessoa Relacionada

Diretor Vice Presidente Jurídico e Vice Presidente do Conselho de Administração
Observação
HELIO FRANÇA Subordinação Controlador Direto

Membro Independente do Conselho de Administração
Pessoa Relacionada

Membro do Comitê de Auditoria
Observação
PÁGINA: 291 de 408

12.11 - Acordos, inclusive apólices de seguros, para pagamento ou reembolso de despesas

suportadas pelos administradores
12.11 Acordos (inclusive apólices de seguro) estabelecendo o pagamento ou o reembolso de despesas suportadas pelos
administradores, decorrentes da reparação de danos causados a terceiros ou à Companhia, de penalidades impostas por
agentes estatais e acordos com o objetivo de encerrar processos administrativos ou judiciais, em virtude do exercício de
suas funções:
A companhia contratou Apólice de Seguros de Responsabilidade de Administradores - D&O (“Apólice”), junto à Corretora de Seguros
Euroamerica, Financial Insurance Corp e tendo como seguradora a Zurich Brasil Seguros S.A. e Zurich Global Corporate UK. A
referida Apólice oferece cobertura para responsabilidade por atos praticados por Diretores e Administradores de qualquer empresa do
grupo Cosan no Brasil e no exterior, abrangendo responsabilidades estatutárias, responsabilidade por erros e omissões na prestação de
serviços profissionais, responsabilidade por danos corporais, reclamação do tomador contra segurado e segurado contra segurado,
reclamação por danos ambientais, responsabilidade do cônjuge ou companheiro em união estável, espólio, herdeiros, sucessores e
representantes legais, administradores de entidades externas, extensão limitada da cobertura para indisponibilidade de bens e penhora
on line, multas e penalidades civis, despesas de publicidade. A cobertura não inclui pagamento de prejuízos financeiros por reclamações
decorrentes de enriquecimento ilícito do segurado por uso indevido de informações privilegiadas, cometimento de atos dolosos ou ato
ou omissão tipificada criminalmente.
A Apólice opera-se à base de reclamações, que devem ser feitas pelo administrador por meio de notificação à seguradora. A cobertura
limite é de US$ 80.000.000,00 (oitenta milhões de dólares norte-americanos), a qual garante o pagamento de prejuízos financeiros
decorrentes de reclamações feitas contra os segurados em virtude de atos danosos pelos quais sejam responsabilizados.
A Apólice está em vias de ser renovada levando-se em compensação a composição societária do grupo economico ao qual a companhia
faz parte.
PÁGINA: 292 de 408

12.12 Fornecer outras informações que a Companhia julgue relevantes:
Não há outras informações julgadas relevantes, que não tenham sido abordadas em itens anteriores.
PÁGINA: 293 de 408

13.1 - Descrição da política ou prática de remuneração, inclusive da diretoria não

estatutária
13.1 Política e prática de remuneração do conselho de administração, da
diretoria estatutária e não estatutária, do conselho fiscal, dos comitês
estatutários e dos comitês de auditoria, de risco, financeiro e de
remuneração, abordando os seguintes aspectos:
a. objetivos da política ou prática de remuneração:
De acordo com o Estatuto Social da Companhia, o Conselho de Administração é competente para fixar a
remuneração dos administradores da Companhia, de forma global e individual, sendo incluídos, em
qualquer caso, quaisquer valores pagos a título de benefícios e reembolso de despesas.
Na prática, a política de remuneração tem tido por principal objetivo compensar adequadamente as
atividades desempenhadas pelos administradores da Companhia, levando em consideração a natureza não
operacional da Companhia. Parte dos administradores faz jus a remuneração fixa, estabelecida de acordo
com as funções por eles desempenhadas.
b. composição da remuneração, indicando:
Conselho de Administração
A remuneração dos membros do Conselho de Administração é 100% composta por elemento fixo,
consistente no pagamento de honorários aos membros do Conselho de Administração. Os membros de tal
órgão também devem ser reembolsados pelas despesas de viagem, estadia e outras despesas devidamente
incorridas em relação aos negócios da Companhia ou suas obrigações como conselheiros, observados os
critérios de razoabilidade. A remuneração do Conselho de Administração reflete as práticas do mercado e
especialmente aquelas verificadas em empresas da mesma natureza, levando também em consideração as
funções e responsabilidades de tais administradores.
Nem todos os membros do Conselho de Administração fazem jus à remuneração pelo desempenho de
suas funções. Dentre aqueles que recebem remuneração, os valore são fixados levando em consideração
não apenas as funções desempenhadas, mas também as práticas dos mercados correspondentes ao local de
residência de cada um dos conselheiros. Adicionalmente, a remuneração dos membros independentes
tende a ser maior do que a dos demais membros do Conselho de Administração.
Diretoria Estatutária
Apenas o Diretor Presidente da Companhia faz jus à remuneração, que é 100% fixa, levando em
consideração as funções desempenhadas de acordo com a natureza especial de tal cargo para o
desenvolvimento das atividades da Companhia. Não tem sido realizado qualquer pagamento de
remuneração variável, benefícios nem remuneração baseada em ações.
c. principais indicadores de desempenho que são levados em consideração na determinação de cada

elemento da remuneração:
Não são considerados quaisquer indicadores de desempenho na determinação da remuneração.

d. como a remuneração é estruturada para refletir a evolução dos indicadores de desempenho:
PÁGINA: 294 de 408

13.1 - Descrição da política ou prática de remuneração, inclusive da diretoria não

estatutária
e. como a política ou prática de remuneração se alinha aos interesses de curto, médio e longo prazo
da Companhia:
As práticas de remuneração não consideram elementos de médio e longo prazo, concentrando-se apenas
em honorários ou pró-labore pagos de forma fixa, tendo em vista o caráter não operacional da Companhia
e o fato de que tais interesses são efetivamente alinhados por meio das práticas de remuneração da
controlada Cosan S.A. Indústria e Comércio.
f. existência de remuneração suportada por subsidiárias, controladas ou controladores diretos ou
indiretos:
Os administradores da Companhia, na medida em que desempenhem funções nos quadros de suas

controladas diretas e indiretas, são compensados pelo desempenho de tais funções, especialmente no caso
da Cosan S.A. Indústria e Comércio.
g. existência de qualquer remuneração ou benefício vinculado à ocorrência de determinado evento
societário, tal como a alienação do controle societário da Companhia:
Não há qualquer remuneração ou benefício vinculado à ocorrência de determinado evento societário, tal
como a alienação do controle societário da Companhia.
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13.2 - Remuneração total do conselho de administração, diretoria estatutária e conselho fiscal
Remuneração total do Exercício Social em 31/03/2012 - Valores Anuais
Conselho de Administração Diretoria Estatutária Conselho Fiscal Total
Nº de membros 5,00 1,00 0,00 6,00
Remuneração fixa anual
Salário ou pró-labore 951.790,68 1.544.957,36 0,00 2.496.748,04
Benefícios direto e indireto 0,00 0,00 0,00 0,00
Participações em comitês 0,00 0,00 0,00 0,00
Outros 0,00 0,00 0,00 0,00
Descrição de outras
remunerações fixas
Remuneração variável
Bônus 0,00 0,00 0,00 0,00
Participação de resultados 0,00 0,00 0,00 0,00
Participação em reuniões 0,00 0,00 0,00 0,00
Comissões 0,00 0,00 0,00 0,00
Outros 0,00 0,00 0,00 0,00
remunerações variáveis
Pós-emprego 0,00 0,00 0,00 0,00
Cessação do cargo 0,00 0,00 0,00 0,00
Baseada em ações 0,00 0,00 0,00 0,00
Observação
Total da remuneração 951.790,68 1.544.957,36 0,00 2.496.748,04
Nº de membros 5,00 1,00 6,00
Salário ou pró-labore 928.739,24 1.532.340,15 2.461.079,39
Benefícios direto e indireto 0,00 0,00 0,00
Participações em comitês 0,00 0,00 0,00
Outros 0,00 0,00 0,00
PÁGINA: 296 de 408

Bônus 0,00 0,00 0,00
Participação de resultados 0,00 0,00 0,00
Participação em reuniões 0,00 0,00 0,00
Comissões 0,00 0,00 0,00
Outros 0,00 0,00 0,00
Pós-emprego 0,00 0,00 0,00
Cessação do cargo 0,00 0,00 0,00
Baseada em ações 0,00 0,00 0,00
Observação
Total da remuneração 928.739,24 1.532.340,15 2.461.079,39
Nº de membros 5,00 1,00 6,00
Salário ou pró-labore 912.602,78 439.826,79 1.352.429,57
Benefícios direto e indireto 0,00 0,00 0,00
Participações em comitês 0,00 0,00 0,00
Outros 0,00 0,00 0,00
Bônus 0,00 0,00 0,00
Participação de resultados 0,00 0,00 0,00
Participação em reuniões 0,00 0,00 0,00
Comissões 0,00 0,00 0,00
Outros 0,00 0,00 0,00
PÁGINA: 297 de 408

Pós-emprego 0,00 0,00 0,00
Cessação do cargo 0,00 0,00 0,00
Baseada em ações 0,00 0,00 0,00
Observação
Total da remuneração 912.602,78 439.826,79 1.352.429,57
PÁGINA: 298 de 408

13.3 - Remuneração variável do conselho de administração, diretoria estatutária e conselho

fiscal
13.3.Em relação à remuneração variável dos 3 últimos exercícios sociais e à prevista para o
exercício social corrente do conselho de administração, da diretoria estatutária e do conselho
fiscal:
A Companhia não possui política de remuneração variável.
PÁGINA: 299 de 408

13.4 - Plano de remuneração baseado em ações do conselho de administração e diretoria

estatutária
13.4 . Em relação ao plano de remuneração baseado em ações do conselho de administração e da
diretoria estatutária, em vigor no último exercício social e previsto para o exercício social
corrente:
A Companhia não possui plano de remuneração baseado em ações.
PÁGINA: 300 de 408

13.5.Ações ou cotas direta ou indiretamente detidas, no Brasil ou no exterior, e outros valores mobiliários conversíveis em ações ou quotas, emitidos pela
Companhia, seus controladores diretos ou indiretos, sociedades controladas ou sob controle comum, por membros do conselho de administração, da diretoria
estatutária ou do conselho fiscal, agrupados por órgão, na data de encerramento do último exercício social:

administradores e conselheiros fiscais - por órgão

13.5 - Participações em ações, cotas e outros valores mobiliários conversíveis, detidas por
PÁGINA: 301 de 408

Versão : 2
13.6 - Remuneração baseada em ações do conselho de administração e da diretoria

estatutária
13.6.Em relação à remuneração baseada em ações reconhecida no resultado dos 3 últimos
exercícios sociais e à prevista para o exercício social corrente, do conselho de administração e
da diretoria estatutária:
PÁGINA: 302 de 408

13.7 - Informações sobre as opções em aberto detidas pelo conselho de administração e

pela diretoria estatutária
13.7.Informações a respeito das opções em aberto do conselho de administração e da diretoria
estatutária ao final do último exercício social:
PÁGINA: 303 de 408

13.8 - Opções exercidas e ações entregues relativas à remuneração baseada em ações do

conselho de administração e da diretoria estatutária
13.8.Em relação às opções exercidas e ações entregues relativas à remuneração baseada em ações
do conselho de administração e da diretoria estatutária, nos 3 últimos exercícios sociais,
elaborar tabela com o seguinte conteúdo:
PÁGINA: 304 de 408

13.9 - Informações necessárias para a compreensão dos dados divulgados nos itens 13.6 a
13.8 - Método de precificação do valor das ações e das opções
13.9. Informações necessárias para a compreensão dos dados divulgados nos itens 13.6 a 13.8
(inclusive método de precificação do valor das ações e das opções):
PÁGINA: 305 de 408

13.10 - Informações sobre planos de previdência conferidos aos membros do conselho de

administração e aos diretores estatutários
13.10. Em relação aos planos de previdência em vigor conferidos aos membros do conselho de
administração e aos diretores estatutários, fornecer as seguintes informações em forma de
tabela:
A Companhia não possui plano de previdência em vigor.
PÁGINA: 306 de 408

13.11 - Remuneração individual máxima, mínima e média do conselho de administração, da diretoria estatutária e do conselho fiscal
Valores anuais
Diretoria Estatutária Conselho de Administração Conselho Fiscal
31/03/2011 31/03/2010 31/03/2011 31/03/2010 31/03/2011 31/03/2010
Nº de membros 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Valor da maior 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

remuneração(Reais)
Valor da menor 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Valor médio da 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Observação
31/03/2011 Informação não divulgada em virtude da medida liminar concedida em 2 de março de 2010, pelo juízo da 5ª Vara da Justiça Federal do Rio de Janeiro, na Ação de Procedimento Ordinário nº
2010.5101002888-5 movida pelo Instituto Brasileiro de Executivos de Finanças – IBEF Rio de Janeiro (“IBEF-RJ”), ao qual a Companhia é associada.
Conselho Fiscal
PÁGINA: 307 de 408

13.12 - Mecanismos de remuneração ou indenização para os administradores em caso de

destituição do cargo ou de aposentadoria
13.12. Arranjos contratuais, apólices de seguros ou outros instrumentos que estruturam
mecanismos de remuneração ou indenização para os administradores em caso de destituição do
cargo ou de aposentadoria (inclusive conseqüências financeiras para a Companhia):
Atualmente não há qualquer arranjo contratual nem qualquer instrumento que

estruturem mecanismos de remuneração ou indenização para os membros do Conselho
de Administração e da Diretoria em caso de desligamento de suas funções.
PÁGINA: 308 de 408

13.13 - Percentual na remuneração total detido por administradores e membros do

conselho fiscal que sejam partes relacionadas aos controladores
13. REMUNERAÇÕES DOS ADMINISTRADORES
13.1 Política e prática de remuneração do conselho de administração, da

diretoria estatutária e não estatutária, do conselho fiscal, dos comitês
estatutários e dos comitês de auditoria, de risco, financeiro e de
remuneração, abordando os seguintes aspectos:
a. objetivos da política ou prática de remuneração:
De acordo com o Estatuto Social da Companhia, o Conselho de Administração é competente para fixar a
remuneração dos administradores da Companhia, de forma global e individual, sendo incluídos, em
qualquer caso, quaisquer valores pagos a título de benefícios e reembolso de despesas.
Na prática, a política de remuneração tem tido por principal objetivo compensar adequadamente as
atividades desempenhadas pelos administradores da Companhia, levando em consideração a natureza não
operacional da Companhia. Parte dos administradores faz jus a remuneração fixa, estabelecida de acordo
com as funções por eles desempenhadas.
b. composição da remuneração, indicando:
A remuneração dos membros do Conselho de Administração é 100% composta por elemento fixo,
consistente no pagamento de honorários aos membros do Conselho de Administração. Os membros de tal
órgão também devem ser reembolsados pelas despesas de viagem, estadia e outras despesas devidamente
incorridas em relação aos negócios da Companhia ou suas obrigações como conselheiros, observados os
critérios de razoabilidade. A remuneração do Conselho de Administração reflete as práticas do mercado e
especialmente aquelas verificadas em empresas da mesma natureza, levando também em consideração as
funções e responsabilidades de tais administradores.
Nem todos os membros do Conselho de Administração fazem jus à remuneração pelo desempenho de
suas funções. Dentre aqueles que recebem remuneração, os valore são fixados levando em consideração
não apenas as funções desempenhadas, mas também as práticas dos mercados correspondentes ao local de
residência de cada um dos conselheiros. Adicionalmente, a remuneração dos membros independentes
tende a ser maior do que a dos demais membros do Conselho de Administração.
Apenas o Diretor Presidente da Companhia faz jus à remuneração, que é 100% fixa, levando em
consideração as funções desempenhadas de acordo com a natureza especial de tal cargo para o
desenvolvimento das atividades da Companhia. Não tem sido realizado qualquer pagamento de
remuneração variável, benefícios nem remuneração baseada em ações.
c. principais indicadores de desempenho que são levados em consideração na determinação de cada

elemento da remuneração:

d. como a remuneração é estruturada para refletir a evolução dos indicadores de desempenho:
PÁGINA: 309 de 408


e. como a política ou prática de remuneração se alinha aos interesses de curto, médio e longo prazo
da Companhia:
As práticas de remuneração não consideram elementos de médio e longo prazo, concentrando-se apenas
em honorários ou pró-labore pagos de forma fixa, tendo em vista o caráter não operacional da Companhia
e o fato de que tais interesses são efetivamente alinhados por meio das práticas de remuneração da
controlada Cosan S.A. Indústria e Comércio.
f. existência de remuneração suportada por subsidiárias, controladas ou controladores diretos ou
indiretos:
Os administradores da Companhia, na medida em que desempenhem funções nos quadros de suas

controladas diretas e indiretas, são compensados pelo desempenho de tais funções, especialmente no caso
da Cosan S.A. Indústria e Comércio.
g. existência de qualquer remuneração ou benefício vinculado à ocorrência de determinado evento
societário, tal como a alienação do controle societário da Companhia:
Não há qualquer remuneração ou benefício vinculado à ocorrência de determinado evento societário, tal
como a alienação do controle societário da Companhia.
PÁGINA: 310 de 408

13.2 Em relação à remuneração reconhecida no resultado dos 3 últimos exercícios sociais e à prevista para o exercício
social corrente do conselho de administração, da diretoria estatutária e do conselho fiscal:
Exercício social encerrado em 31/03/20121 Conselho de Administração Diretoria Estatutária Conselho Fiscal Total
Número de Membros 05 01 00 06
Remuneração Fixa Anual
- Pro Labore 951.790,68 1.544.957,36 NA 2.496.748,04
- Benefícios Diretos ou Indiretos NA NA NA NA
- Remuneração por participação em comitês NA NA NA NA
- Outros NA NA NA NA
Remuneração Variável Anual
- Bônus NA NA NA NA
- Participação nos Resultados NA NA NA NA
- Remuneração por participação em reuniões NA NA NA NA
- Comissões NA NA NA NA
Benefícios Pós Emprego NA NA NA NA
Benefícios Motivados pela cessação do exercício do cargo NA NA NA NA
Remuneração Baseada em Ações NA NA NA NA
Total (R$) 951.790,68 1.544.957,36 0 2.496.748,04
1
Parte dos honorários foram pagos em Dolares Americanos. Utilizada taxas médias para conversão dos valores em Reais: 2009/2010 – R$ 1,76; 2010/2011 – R$ 1,67; 2011/ 2012 – R$ 1,70
PÁGINA: 311 de 408

Versão : 2
- Pro Labore 928.739,24 1.532.340,15 NA 2.461.079,39
Total (R$) 928.739,24 1.532.340,15 0 2.461.079,39
2
PÁGINA: 312 de 408

Versão : 2
- Pro Labore 912.602,78 439.826,79 NA 1.352.429,58
Total (R$) 912.602.78 439.826,79 0 1.352.429,58
3
PÁGINA: 313 de 408

Versão : 2
Previsão para o exercício social iniciado em 01/04/20124 Conselho de Administração Diretoria Estatutária Conselho Fiscal Total
- Pro Labore5 1.018.416,03 1.653.104,38 NA 2.671.520,40
Total (R$) 1.018.416,03 0 0 2.671.520,40
4
5
Valores previstos para exercício iniciado em 01/04/2012 foram baseados nos valores do exercício encerrado em 31/03/12 com reajuste de 7%
PÁGINA: 314 de 408

Versão : 2

13.3.Em relação à remuneração variável dos 3 últimos exercícios sociais e à prevista para o
exercício social corrente do conselho de administração, da diretoria estatutária e do conselho
fiscal:
A Companhia não possui política de remuneração variável.
13.4 . Em relação ao plano de remuneração baseado em ações do conselho de administração e da

diretoria estatutária, em vigor no último exercício social e previsto para o exercício social
corrente:
PÁGINA: 315 de 408

13.5.Ações ou cotas direta ou indiretamente detidas, no Brasil ou no exterior, e outros valores mobiliários conversíveis em ações ou quotas, emitidos pela
Companhia, seus controladores diretos ou indiretos, sociedades controladas ou sob controle comum, por membros do conselho de administração, da diretoria
estatutária ou do conselho fiscal, agrupados por órgão, na data de encerramento do último exercício social:


PÁGINA: 316 de 408

Versão : 2

13.6.Em relação à remuneração baseada em ações reconhecida no resultado dos 3 últimos

exercícios sociais e à prevista para o exercício social corrente, do conselho de administração e
da diretoria estatutária:
13.7.Informações a respeito das opções em aberto do conselho de administração e da diretoria

estatutária ao final do último exercício social:
13.8.Em relação às opções exercidas e ações entregues relativas à remuneração baseada em ações
do conselho de administração e da diretoria estatutária, nos 3 últimos exercícios sociais,
elaborar tabela com o seguinte conteúdo:
13.9. Informações necessárias para a compreensão dos dados divulgados nos itens 13.6 a 13.8
(inclusive método de precificação do valor das ações e das opções):
13.10. Em relação aos planos de previdência em vigor conferidos aos membros do conselho de
administração e aos diretores estatutários, fornecer as seguintes informações em forma de
tabela:
A Companhia não possui plano de previdência em vigor.
PÁGINA: 317 de 408


13.11 - Remuneração individual máxima, mínima e média do conselho de administração, da
diretoria estatutária e do conselho fiscal
Informação não divulgada em virtude da medida liminar concedida em 2 de março de

2010, pelo juízo da 5ª Vara da Justiça Federal do Rio de Janeiro, na Ação de
Procedimento Ordinário nº 2010.5101002888-5 movida pelo Instituto Brasileiro de
Executivos de Finanças – IBEF Rio de Janeiro (“IBEF-RJ”), ao qual a Companhia é
associada.
13.12. Arranjos contratuais, apólices de seguros ou outros instrumentos que estruturam

mecanismos de remuneração ou indenização para os administradores em caso de destituição do
cargo ou de aposentadoria (inclusive conseqüências financeiras para a Companhia):
Atualmente não há qualquer arranjo contratual nem qualquer instrumento que

estruturem mecanismos de remuneração ou indenização para os membros do Conselho
de Administração e da Diretoria em caso de desligamento de suas funções.
13.13. Percentual da remuneração total de cada órgão reconhecida no resultado da

Companhia referente a membros do conselho de administração, da diretoria
estatutária ou do conselho fiscal que sejam partes relacionadas aos controladores,
diretos ou indiretos, conforme definido pelas regras contábeis que tratam desse
assunto:
Conselho de Diretoria Estatutária Conselho Fiscal

Administração
Em 31/03/2013
0% 100% 0%
(estimativa)
Em 31/03/2012 0% 100% 0%
Em 31/03/2011 0% 100% 0%
Em 31/03/2010 0% 100% 0%
13.14. Valores reconhecidos no resultado da Companhia como remuneração de membros do

conselho de administração, da diretoria estatutária ou do conselho fiscal, agrupados por
órgão, por qualquer razão que não a função que ocupam, como por exemplo, comissões e
serviços de consultoria ou assessoria prestados:
Não houve qualquer remuneração paga a membros dos órgãos da Companhia por outras razões que não a
função que ocupam.
PÁGINA: 318 de 408


13.15. Valores reconhecidos no resultado de controladores, diretos ou indiretos, de

sociedades sob controle comum e de controladas da Companhia, como
remuneração de membros do conselho de administração, da diretoria estatutária
ou do conselho fiscal da Companhia, agrupados por órgão, especificando a que
título tais valores foram atribuídos a tais indivíduos:
Não há.
PÁGINA: 319 de 408

13.14 - Remuneração de administradores e membros do conselho fiscal, agrupados por

órgão, recebida por qualquer razão que não a função que ocupam
13.14. Valores reconhecidos no resultado da Companhia como remuneração de membros do
conselho de administração, da diretoria estatutária ou do conselho fiscal, agrupados por
órgão, por qualquer razão que não a função que ocupam, como por exemplo, comissões e
serviços de consultoria ou assessoria prestados:
Não houve qualquer remuneração paga a membros dos órgãos da Companhia por outras
razões que não a função que ocupam.
PÁGINA: 320 de 408

13.15 - Remuneração de administradores e membros do conselho fiscal reconhecida no resultado de

controladores, diretos ou indiretos, de sociedades sob controle comum e de controladas do emissor
13.15. Valores reconhecidos no resultado de controladores, diretos ou indiretos, de
sociedades sob controle comum e de controladas da Companhia, como
remuneração de membros do conselho de administração, da diretoria estatutária
ou do conselho fiscal da Companhia, agrupados por órgão, especificando a que
título tais valores foram atribuídos a tais indivíduos:
Exercício encerrado em 31/03/2012

Conselho de Diretoria
Natureza da Conselho Fiscal Total
Sociedade Administração Estatutária
remuneração
SOCIEDADES CONTROLADORAS
Honorários de membros do Conselho de
Administração N/A USD 600.000,00 N/A USD 600.000,00
Pró-labore da Diretoria N/A N/A N/A N/A

SOCIEDADES CONTROLADAS
R$ 2.806.762,86 R$ 2.806.762,86
Administração N/A N/A
SOCIEDADES SOB CONTROLE COMUM
N/A N/A N/A N/A
Administração
Exercício encerrado em 31/03/2011

Conselho de Diretoria
Natureza da Conselho Fiscal Total
Sociedade Administração Estatutária
remuneração
SOCIEDADES CONTROLADORAS
Administração N/A USD 600.000,00 N/A USD 600.000,00

SOCIEDADES CONTROLADAS
N/A R$ 5.007.604,57 R$ 5.007.604,57
Administração N/A
Pró-labore da Diretoria N/A R$ 18.645,00 N/A R$ 18.645,00
SOCIEDADES SOB CONTROLE COMUM
N/A N/A N/A N/A
Administração
PÁGINA: 321 de 408

Não há.
PÁGINA: 322 de 408

14.1 - Descrição dos recursos humanos
14.1 Recursos Humanos da Companhia:
Os dados abaixo se referem ao ativo operacional da companhia, Cosan S/A Indústria e Comércio
a) Empregados:
2008 2009 2010 2011 2012

Unidade / Área Costa Pinto
Administração 396 210 268 1.227 1.022
Agrícola 2.193 1.757 2.041 1.308 1.104
Comercial 103 397 876 - 37
Financeiro 87 60 72 - 96
Indústria 613 496 522 493 455
Porto - - - - -
Total geral 3.392 2.920 3.779 3.028 2.714
Unidade / Área Barra
Administração 298 428 516 363 582
Agrícola 6.876 2.805 3.804 3.743 3.471
Comercial 187 - - - 16
Financeiro 5 - - - 70
Indústria 1.024 866 986 1.154 1.419
Porto - - - -
Total geral 8.390 4.099 5.306 5.260 5.558
Unidade / Área Benalcool
Administração 60 64 74 58 51
Agrícola 890 647 976 435 223
Comercial 6 - - - -
Financeiro 3 - - - -
Indústria 230 194 196 166 189
Porto - - - - -
Total geral 1.189 905 1.246 659 463
Unidade / Área Bom Retiro
Agrícola 897 698 865 707 529
Comercial 21 - - - -
Indústria 235 203 215 226 200
Porto - - - - -
PÁGINA: 323 de 408

Total geral 1.201 976 1.156 985 783
PÁGINA: 324 de 408

2008 2009 2010 2011 2012

Unidade / Área Bonfim
Administração 217 210 226 216 173
Agrícola 3.875 1.759 1.975 2.523 1.684
Indústria 644 482 477 490 522
Porto - - - - -
Total geral 4.781 2.451 2.678 3.229 2.382
Unidade / Área Destivale

Agrícola 1.491 1.310 684 325 248
Indústria 218 203 205 153 165
Porto - - - - -
Total geral 1.781 1.585 963 544 470
Unidade / Área Diamante
Agrícola 2.071 1.188 1.619 798 673
Indústria 334 253 287 255 263
Porto - - - - -
Total geral 2.506 1.533 2.038 1.140 1.007
Unidade / Área Dois Córregos
Agrícola 1.101 681 604 316 284
Indústria 238 226 224 174 175
Porto - - - - -
Total geral 1.411 961 888 539 505
PÁGINA: 325 de 408

2008 2009 2010 2011 2012

Unidade / Área Gasa
Agrícola 1.172 1.164 808 1.107 791
Comercial 7 - - - -
Indústria 261 289 278 257 255
Porto - - - - -
Total geral 1.495 1.535 1.172 1.444 1.120
Unidade / Área Ipaussu
Agrícola 1.555 1.130 1.056 1.009 947
Indústria 318 276 270 265 298
Porto - - - - -
Total geral 1.979 1.512 1.422 1.363 1.330
Unidade / Área Jataí
Agrícola 650 1.024 1.211 1.727 1.114
Comercial - - - - -
Indústria - 116 197 219 230
Porto - - - - -
Total geral 688 1.191 1.488 2.052 1.443
Unidade / Área Junqueira
Agrícola 1.898 925 1.614 1.219 1.238
Indústria 357 277 338 335 289
Porto - - - - -
Total geral 2.377 1.293 2.074 1.657 1.615
PÁGINA: 326 de 408

2008 2009 2010 2011 2012

Unidade / Área Mundial
Agrícola 1.539 959 1.083 711 432
Indústria 210 192 199 171 180
Porto - - - - -
Total geral 1.814 1.218 1.350 942 673
Unidade / Área Operadora Portuária
Administração 1 - - 246 136
Agrícola - - - - -
Comercial - - - - -
Indústria - - - - -
Porto 198 188 661 432 743
Total geral 200 188 661 678 880
Unidade / Área Rafard
Agrícola 1.800 1.261 1.226 975 851
Indústria 324 284 251 214 236
Porto - - - - -
Total geral 2.203 1.633 1.551 1.250 1.157
Unidade / Área Santa Helena
Agrícola 1.494 1.382 1.256 633 523
Indústria 289 255 265 231 235
Porto - - - - -
Total geral 1.870 1.716 1.602 928 822
PÁGINA: 327 de 408

2008 2009 2010 2011 2012

Unidade / Área São Francisco
Agrícola 1.051 939 969 709 524
Indústria 316 268 317 225 264
Porto - - - - -
Total geral 1.450 1.286 1.372 1.008 862
Unidade / Área Serra
Agrícola 1.745 1.540 1.623 1.469 1.266
Indústria 316 231 265 163 176
Porto - - - - -
Total geral 2.142 1.865 1.968 1.698 1.512
Unidade / Área Tamoio
Agrícola 1.525 711 636 465 401
Indústria 244 155 182 161 167
Porto - - - - -
Total geral 1.858 947 888 695 628
Unidade / Área Univalem
Agrícola 2.201 1.443 1.766 1.676 1.194
Indústria 312 284 292 267 293
Porto - - - - -
Total geral 2.613 1.834 2.169 2.061 1.592
PÁGINA: 328 de 408

2008 2009 2010 2011 2012

Unidade / Área Caarapó
Administração - - 75 70 77
Agrícola - - - 1 -
Comercial - - - - -
Financeiro - - - - 1
Indústria - - 264 310 287
Porto - - - - -
Total geral - - 339 381 365
Unidade / Área Destilaria Paraguaçu
Agrícola - - - - -
Comercial - - - - -
Indústria - - 200 184 195
Porto - - - - -
Total geral - - 245 229 233
Unidade / Área NA Agroen Ilhota / Araquari
Agrícola - - - - -
Comercial - - - - -
Financeiro - - - - -
Indústria - - 50 51 58
Porto - - - - -
Total geral - - 56 56 63
Unidade / Área NA Agroen Maracaí
Agrícola - - - - -
Comercial - - - - -
Indústria - - 377 403 431
Porto - - - - -
Total geral - - 482 478 505
PÁGINA: 329 de 408

2008 2009 2010 2011 2012

Unidade / Área NA Agroen Piedade
Agrícola - - - - -
Comercial - - - - -
Indústria - - 233 230 249
Porto - - - - -
Total geral - - 348 355 380
Unidade / Área NA Agroen Sertãozinho
Agrícola - - - - -
Comercial - - - - -
Indústria - - 75 125 134
Porto - - - - -
Total geral - - 100 177 172
Unidade / Área NA Agroen Tarumã
Agrícola - - - 4 6
Comercial - - - - -
Indústria - - 854 1.049 1.080
Porto - - - - -
Total geral - - 1.212 1.196 1.208
Unidade / Área Radar Matriz
Agrícola - - - - -
Comercial - - - - -
Porto - - - - -
Total geral - - 19 23 20
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2008 2009 2010 2011 2012

Unidade / Área Teaçu Armazéns
Administração - - - 7 -
Agrícola - - - - -
Comercial - - - - -
Porto - - 504 219 -
Total geral - - 504 226 -
Unidade / Área Araraquara
Administração - - - - 92
Agrícola - - - - 1.644
Comercial - - - - -
Indústria - - - - 300
Porto - - - - -
Total geral - - - - 2.037
Unidade / Área Barra Filial JK
Agrícola - - - - -
Comercial - - - - -
Porto - - - - -
Total geral - - - - 112
Unidade / Área CCL
Agrícola - - - - -
Comercial - - - - -
Porto - - - - -
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2008 2009 2010 2011 2012

Unidade / Área Cosan Biomassa
Agrícola - - - - -
Comercial - - - - -
Porto - - - - -
Unidade / Área Cosan Matriz
Agrícola - - - - -
Comercial - - - - -
Porto - - - - -
Unidade / Área Docelar Matriz
Agrícola - - - - -
Comercial - - - - 2
Porto - - - - -
Unidade / Área Içara
Administração - - - - -
Agrícola - - - - -
Comercial - - - - -
Porto - - - - -
PÁGINA: 332 de 408

2008 2009 2010 2011 2012

Unidade / Área Irani
Agrícola - - - - -
Comercial - - - - -
Porto - - - - -
Unidade / Área Jaraguá do Sul
Agrícola - - - - -
Comercial - - - - -
Porto - - - - -
Unidade / Área Novvi
Agrícola - - - - -
Comercial - - - - -
Porto - - - - -
Unidade / Área Prata
Agrícola - - - - 9
Comercial - - - - -
Porto - - - - -
PÁGINA: 333 de 408

2008 2009 2010 2011 2012

Unidade / Área Sumaré
Agrícola - - - - -
Comercial - - - - -
Porto - - - - 146
Unidade / Área Unidades JV
Agrícola - - - - -
Comercial - - - - 759
Porto - - - - -
Total geral - - - - 1.417
2008 2009 2010 2011 2012

Unidade / Área TOTAL GERAL
Administração 1.893 2.130 3.128 3.799 4.087
Agrícola 36.024 23.323 25.816 21.860 19.156
Comercial 622 397 876 - 814
Financeiro 120 60 72 - 259
Indústria 6.483 5.550 8.019 7.971 9.576
Porto 198 188 1.165 651 889
Total geral 45.340 31.648 39.076 34.281 34.781
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b) Terceirizados
c) índice de rotatividade
O índice de rotatividade da Companhia foi de 4,81% em 2012, 4,04% em 2011, 6,21% em 2010, 5,58% em
2009, 6,35% em 2008 e 5,37% em 2007.
d) exposição a passivos e contingências trabalhistas
A Companhia encontra-se em exposição à passivos trabalhistas, os quais totalizam um montante de R$ 195.450

mil registrados como demandas judiciais em 31 de março de 2012, resultantes de divergências de interpretação
dada pela Companhia, empregados e sindicatos a diversos fatos, dispositivos legais e instrumentos relativos aos
objetos acima suscitados.
PÁGINA: 335 de 408

14.2 - Alterações relevantes - Recursos humanos
14.2 Alteração relevante ocorrida com relação aos números divulgados no Item 14.1:
Não ocorreram mudanças relevantes.
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14.3 - Descrição da política de remuneração dos empregados
14.3 - Políticas de remuneração dos empregados da Companhia

Os dados abaixo se referem ao ativo operacional da companhia, Cosan S/A Indústria e Comércio
a. política de salários e remuneração variável
A Companhia considera que sua política de recursos humanos como parte integrante de sua estratégia
empresarial, visando assegurar: remuneração em linha com o mercado; condições de atrair e reter os
profissionais para a Companhia; definição de uma estrutura de cargos e salários adequada aos processos
organizacionais e o fornecimento de uma base de conduta para que o colaborador conheça suas atribuições e
responsabilidades. Em 2011 e 2012, a Companhia aplicou o Valor Econômico Agregado (“EVA”), métrica
utilizada no acompanhamento dos resultados, gestão de ativos, avaliação de investimentos e identificação de
oportunidades de melhoria da Companhia.
b. política de benefícios
A Companhia não possui uma política unificada de benefícios adotando políticas regionais ou locais, conforme o
caso e sempre em observância a legislação aplicável. Nossos empregados são elegíveis a benefícios diversos de
acordo com o cargo, os critérios definidos de acordo com as características da região em que a Companhia atua,
bem como de acordo com a legislação aplicável.
c. características dos planos de remuneração baseados em ações dos empregados não-administradores
Os planos de remuneração baseados em ações descritos no item 13.4 deste Formulário de Referência são
extensivos aos Diretores não Estatutários da Companhia, bem como a empregados de alto nível gerencial. Em
tais casos, aplicam-se as mesmas condições ali descritas com relação a condições para exercício, preços de
exercício e prazos de exercício. Observa-se que, no âmbito do Plano, poderão ser outorgadas opções de compra
de ações correspondentes a até 5% do capital social da Companhia.
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14.4 - Descrição das relações entre o emissor e sindicatos
14.4 Descrever as relações entre a Companhia e sindicatos
A Companhia mantém um relacionamento ameno com sindicatos das mais variadas

categorias profissionais, reconhecendo-os como os representantes legais e legítimos dos
empregados para o encaminhamento de suas reivindicações.
A Companhia considera indispensável para o desenvolvimento saudável das relações

com os Sindicatos, o permanente respeito mútuo entre as partes e a lisura nos
procedimentos, garantindo total imparcialidade, seja qual for a entidade sindical.
Os acordos e as Convenções Coletivas de Trabalho celebrados com essas entidades

sindicais representam para a Companhia os instrumentos fundamentais a reger as
relações de trabalho e suas disposições são integralmente cumpridas.
A Companhia garante aos seus empregados a livre associação sindical em conformidade

com disposto no Artigo 8º da Constituição Federal.
PÁGINA: 338 de 408

15.1 / 15.2 - Posição acionária
Acionista
CPF/CNPJ acionista Nacionalidade-UF Participa de acordo de acionistas Acionista controlador Última alteração
Qtde. ações ordinárias (Unidades) Ações ordinárias % Qtde. ações preferenciais (Unidades) Ações preferenciais % Qtde. total de ações (Unidades) Total ações %
Detalhamento por classes de ações (Unidades)
Classe ação Qtde. de ações (Unidades) Ações %
MSOR Participações
Não Sim 18/12/2009
1.811.250 0,669130% 0 0,000000% 1.811.250 0,669130%
Usina Bom Jesus S/A Açúcar e Acool
47.756.754/0001-30 Brasil-SP Não Sim 18/12/2009
255.000 0,094205% 0 0,000000% 255.000 0,094205%
FUNDOS GAVEA
Não Não 30/06/2010
39.445.393 14,572306% 0 0,000000% 39.445.393 14,572306%
Usina Costa PintoS.A. Açúcar e Álcool
44.689.123/0001-57 Brasil-SP Não Sim 01/08/2007
30.010.278 11,086692% 0 0,000000% 30.010.278 11,086692%
Queluz Holdings Limited
Ilhas Virgens Britanicas Não Sim 12/01/2011
74.262.877 27,434924% 0 0,000000% 74.262.877 27,434924%
OUTROS
118.906.085 43,927457% 0 0,000000% 118.906.085 43,927457%
AÇÕES EM TESOURARIA - Data da última alteração:
5.996.502 2,215286% 0 0,000000% 5.996.502 2,215286%
TOTAL
270.687.385 100,000000% 0 0,000000% 270.687.385 100,000000%
PÁGINA: 339 de 408

CONTROLADORA / INVESTIDORA
ACIONISTA
Detalhamento de ações (Unidades)
CONTROLADORA / INVESTIDORA CPF/CNPJ acionista Composição capital social
MSOR Participações
Isaltina Ometto Silveira Mello

015.897.418-20 Brasileira-SP Não Não
1 0,000003 0 0,000000 1 0,000003
TOTAL 0 0.000000
OUTROS
0 0,000000 0 0,000000 0 0,000000
Rubens Ometto Silveira de Mello

412.321.788-53 Brasileiro-SP Não Não
1 0,000003 0 0,000000 1 0,000003
TOTAL 0 0.000000
TOTAL
32.501.000 100,000000 0 0,000000 32.501.000 100,000000

47.756.754/0001-30 Brasil Não Não 01/01/2010
32.500.998 99,999994 0 0,000000 32.500.998 99,999994
TOTAL 0 0.000000
PÁGINA: 340 de 408

ACIONISTA
Queluz Holdings Limited
OUTROS
0 0,000000 0 0,000000 0 0,000000
Queluz Holdings II GmbH

EUA Sim Sim 01/01/2011
10.000 100,000000 0 0,000000 10.000 100,000000
TOTAL 0 0.000000
TOTAL
10.000 100,000000 0 0,000000 10.000 100,000000
PÁGINA: 341 de 408

ACIONISTA
Usina Bom Jesus S/A Açúcar e Acool 47.756.754/0001-30
OUTROS
541.189.820 10,141939 0 0,000000 541.189.820 10,141939
RUBENS OMETTO SILVEIRA MELLO

412.321.788-53 Brasileiro-SP Não Sim
4.794.957.507 89,858061 0 0,000000 4.794.957.507 89,858061
TOTAL 0 0.000000
TOTAL
5.336.147.327 100,000000 0 0,000000 5.336.147.327 100,000000
PÁGINA: 342 de 408

ACIONISTA
Usina Costa PintoS.A. Açúcar e Álcool 44.689.123/0001-57
Aguassanta Participações S.A.

07.198.897/0001-59 Brasil Não Não 30/06/2010
835 0,001285 11.150.069 8,576976 11.150.904 5,718412
TOTAL 0 0,000000
HYPOSWISS BANCO PRIVADO S.A

SUIÇA Não Não 31/07/2010
0 0,000000 37.241.510 28,647315 37.241.510 19,098210
TOTAL 0 0,000000
Jaime M. Chalan
0 0,000000 14.125.000 10,865384 14.125.000 7,243589
TOTAL 0 0,000000
OUTROS
964 0,001483 17.487.887 13,452222 17.488.851 8,968643
Pedro Ometto S.A. Administração e Participações

61.960.050/0001-05 Brasil Não Sim 30/06/2010
64.998.201 99,997232 49.995.534 38,458103 114.993.735 58,971146
PÁGINA: 343 de 408

ACIONISTA
Usina Costa PintoS.A. Açúcar e Álcool 44.689.123/0001-57
Pedro Ometto S.A. Administração e Participações

61.960.050/0001-05 Brasil Não Sim 30/06/2010
64.998.201 99,997232 49.995.534 38,458103 114.993.735 58,971146
TOTAL 0 0,000000
TOTAL
65.000.000 100,000000 130.000.000 100,000000 195.000.000 100,000000
PÁGINA: 344 de 408

ACIONISTA
Aguassanta Participações S.A. 07.198.897/0001-59
Flama Empreendimentos e Participações S/A

51.770.188/0001-98 Brasil-SP Não Não 31/07/2010
88.094 5,258376 0 0,000000 88.094 5,258376
TOTAL 0 0.000000
OUTROS
273.354 16,316642 0 0,000000 273.354 16,316642
TOTAL
1.675.308 100,000000 0 0,000000 1.675.308 100,000000
Usina Bom Jesus S.A. Açúcar e Álcool

47.756.754/0001-30 Brasil-SP Não Não 31/07/2010
1.313.860 78,424982 0 0,000000 1.313.860 78,424982
TOTAL 0 0.000000
PÁGINA: 345 de 408

ACIONISTA
Pedro Ometto S.A. Administração e Participações 61.960.050/0001-05

07.198.897/0001-59 Brasil-SP Não Não 31/07/2010
203.216 0,091146 0 0,000000 203.216 0,091146
TOTAL 0 0.000000
Nova Aguassanta Administração de Participações Ltda.

06.097.017/0001-95 Brasil Não Não 30/06/2010
222.752.725 99,908814 0 0,000000 222.752.725 99,908814
TOTAL 0 0.000000
OUTROS
88 0,000040 0 0,000000 88 0,000040
TOTAL
222.956.029 100,000000 0 0,000000 222.956.029 100,000000
PÁGINA: 346 de 408

ACIONISTA
Queluz Holdings II GmbH
OUTROS
0 0,000000 0 0,000000 0 0,000000
Queluz S.A. Administrações e Participações

08.176.351/0001-60 Não Não 01/01/2011
315.000 100,000000 0 0,000000 315.000 100,000000
TOTAL 0 0.000000
TOTAL
315.000 100,000000 0 0,000000 315.000 100,000000
PÁGINA: 347 de 408

ACIONISTA
OUTROS
541.189.820 10,141939 0 0,000000 541.189.820 10,141939

4.794.957.507 89,858061 0 0,000000 4.794.957.507 89,858061
TOTAL 0 0.000000
TOTAL
5.336.147.327 100,000000 0 0,000000 5.336.147.327 100,000000
PÁGINA: 348 de 408

ACIONISTA

51.770.188/0001-98 Brasil-SP Não Não 31/07/2010
88.094 5,258376 0 0,000000 88.094 5,258376
TOTAL 0 0.000000
OUTROS
273.354 16,316642 0 0,000000 273.354 16,316642
TOTAL
1.675.308 100,000000 0 0,000000 1.675.308 100,000000

47.756.754/0001-30 Brasil-SP Não Não 31/07/2010
1.313.860 78,424982 0 0,000000 1.313.860 78,424982
TOTAL 0 0.000000
PÁGINA: 349 de 408

ACIONISTA
Flama Empreendimentos e Participações S/A 51.770.188/0001-98
Ana Maria Ometto Altério

20.833 49,989202 41.675 50,000000 62.508 49,996401
TOTAL 0 0,000000
Fernando Luiz Altério

20.842 50,010798 41.675 50,000000 62.517 50,003599
TOTAL 0 0,000000
OUTROS
0 0,000000 0 0,000000 0 0,000000
TOTAL
41.675 100,000000 83.350 100,000000 125.025 100,000000
PÁGINA: 350 de 408

ACIONISTA
Nova Aguassanta Administração de Participações Ltda. 06.097.017/0001-95

07.198.897/0001-59 Brasil Não Não 30/06/2010
1 91,498556 0 0,000000 1 91,498556
TOTAL 0 0.000000
OUTROS
0 0,000000 0 0,000000 0 0,000000
TOTAL
9 100,000000 0 0,000000 9 100,000000

47.756.754/0001-30 Brasil-SP Não Não 19/04/2012
8 8,501444 0 0,000000 8 8,501444
TOTAL 0 0.000000
PÁGINA: 351 de 408

ACIONISTA
Queluz S.A. Administrações e Participações 08.176.351/0001-60

07.198.897/0001-59 Não Não 01/01/2011
49.504.633 74,643116 0 0,000000 49.504.633 74,643116
TOTAL 0 0.000000
OUTROS
0 0,000000 0 0,000000 0 0,000000
TOTAL
66.321.766 100,000000 0 0,000000 66.321.766 100,000000

47.756.754/0001-30 Não Não 01/01/2011
8.602.806 12,971317 0 0,000000 8.602.806 12,971317
TOTAL 0 0.000000
Usina Costa Pinto S.A. Açúcar e Álcool

44.689.123/0001-57 Não Não 01/01/2011
8.214.327 12,385567 0 0,000000 8.214.327 12,385567
TOTAL 0 0.000000
PÁGINA: 352 de 408

ACIONISTA
Usina Bom Jesus S.A. Açúcar e Álcool 47.756.754/0001-30
OUTROS
541.189.820 10,141939 0 0,000000 541.189.820 10,141939

4.794.967.507 89,858061 0 0,000000 4.794.967.507 89,858061
TOTAL 0 0.000000
TOTAL
5.336.157.327 100,000000 0 0,000000 5.336.157.327 100,000000
PÁGINA: 353 de 408

ACIONISTA

51.770.188/0001-98 Brasil-SP Não Não 31/07/2010
88.094 5,258376 0 0,000000 88.094 5,258376
TOTAL 0 0.000000
OUTROS
276.354 16,316642 0 0,000000 276.354 16,316642
TOTAL
1.678.308 100,000000 0 0,000000 1.678.308 100,000000

47.756.754/0001-30 Brasil-SP Não Não 31/07/2010
1.313.860 78,424982 0 0,000000 1.313.860 78,424982
TOTAL 0 0.000000
PÁGINA: 354 de 408

ACIONISTA

20.833 49,989202 41.675 50,000000 62.508 49,996401
TOTAL 0 0,000000

20.842 50,010798 41.675 50,000000 62.517 50,003599
TOTAL 0 0,000000
OUTROS
0 0,000000 0 0,000000 0 0,000000
TOTAL
41.675 100,000000 83.350 100,000000 125.025 100,000000
PÁGINA: 355 de 408

ACIONISTA
Usina Bom Jesus S.A. Açúcar e Álcool 47.756.754/0001-30
OUTROS
541.189.820 10,141939 0 0,000000 541.189.820 10,141939

4.794.967.507 89,858061 0 0,000000 4.794.967.507 89,858061
TOTAL 0 0.000000
TOTAL
5.336.157.327 100,000000 0 0,000000 5.336.157.327 100,000000
PÁGINA: 356 de 408

ACIONISTA
OUTROS
541.189.820 10,141939 0 0,000000 541.189.820 10,141939

4.794.967.507 89,858061 0 0,000000 4.794.967.507 89,858061
TOTAL 0 0.000000
TOTAL
5.336.157.327 100,000000 0 0,000000 5.336.157.327 100,000000
PÁGINA: 357 de 408

ACIONISTA

901.849.638-34 Não Não
20.833 49,989202 41.675 50,000000 62.508 49,996401
TOTAL 0 0,000000

688.646.208-34 Não Não
20.842 50,010798 41.675 50,000000 62.517 50,003599
TOTAL 0 0,000000
OUTROS
0 0,000000 0 0,000000 0 0,000000
TOTAL
41.675 100,000000 83.350 100,000000 125.025 100,000000
PÁGINA: 358 de 408

ACIONISTA
OUTROS
541.189.820 10,141939 0 0,000000 541.189.820 10,141939

412.321.788-53 Sim Sim
4.794.967.507 89,858061 0 0,000000 4.794.967.507 89,858061
TOTAL 0 0.000000
TOTAL
5.336.157.327 100,000000 0 0,000000 5.336.157.327 100,000000
PÁGINA: 359 de 408

15.3 - Distribuição de capital
Data da última assembleia / Data da 01/08/2012

última alteração
Quantidade acionistas pessoa física 416
(Unidades)
Quantidade acionistas pessoa jurídica 133
(Unidades)
Quantidade investidores institucionais 133
(Unidades)
Ações em Circulação
Ações em circulação correspondente a todas ações do emissor com exceção das de titularidade do controlador, das pessoas a ele
vinculadas, dos administradores do emissor e das ações mantdas em tesouraria
Quantidade ordinárias (Unidades) 270.687.385 100,000000%

Quantidade preferênciais (Unidades) 0 0,000000%
Preferencial Classe B 0 0,000000%
Total 270.687.385 100,000000%
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15.4 - Organograma dos acionistas
15.4.Organograma dos acionistas da Companhia:
Os acionistas controladores diretos e indiretos da Companhia, bem como seus acionistas com participação
igual ou superior a 5% de ações ordinárias estão identificados nas seções “15.1” e “15.2” acima, razão
pela qual não foi inserido o organograma neste item.
PÁGINA: 361 de 408

15.5 - Acordo de acionistas arquivado na sede do emissor ou do qual o controlador seja

parte
15.5 Informações sobre acordos de acionistas regulando o exercício do direito de voto ou a transferência de ações da
Companhia, arquivados na sede da Companhia e dos quais o controlador seja parte:
a) partes
Aguassanta Participações S.A. e Usina Costa Pinto S.A. Açúcar e Álcool.
b) data de celebração
O acordo de acionistas foi celebrado em 15 de junho de 2007.
c) prazo de vigência
Prazo de 20 (vinte) anos contados data da celebração do acordo de acionistas, ou seja, até 15 de junho de 2027, sendo automaticamente
renovado por períodos adicionais de 20 (vinte) anos, caso nenhum acionista notifique o outro por escrito, com antecedência mínima de
6 (seis) meses ao termo final do prazo de vigência do acordo.
d) exercício do direito de voto, do poder de controle e g) restrição ou vinculação do direito de voto de membros do conselho de
administração
Os acionistas concordaram que, a qualquer momento em que forem demandados, ou qualquer de suas empresas afiliadas forem
demandadas, a exercer quaisquer direitos de voto atribuídos às ações de emissão da Companhia de que forem titulares à época em que
forem demandados a exercer quaisquer direitos de voto, seja direta ou indiretamente, deverão realizar uma reunião preliminar para os
fins de determinar os votos a serem proferidos pelo representante, direto ou indireto, dos acionistas.
Não há qualquer restrição ou vinculação do direto de voto dos membros do conselho de administração.
e) indicação de Administradores
Não há cláusula ou item específico sobre a eleição de administradores e/ou diretores. Porém, há a indicação do Sr. Rubens Ometto
Silveira Mello como representante perante a Companhia, que será responsável por prestar à Companhia todos e quaisquer
esclarecimentos que venham a ser solicitados.
f) transferência de ações e preferência para adquiri-las
Conforme acordado pelas Acionistas, na hipótese de alienação, transferência ou cessão, a qualquer título, de ações Classe B de emissão
da Companhia vinculadas a este acordo que não implique em mudança para Classe A, nos termos do Estatuto Social, é condição
essencial para validade dessa alienação, transferência ou cessão perante a Companhia que o terceiro adira por escrito e
incondicionalmente a todos os termos do Acordo de Acionistas.
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15.6 Alterações relevantes nas participações dos membros do grupo de controle e administradores da Companhia:
Não houve alteração relevante na participação dos administradores no capital da Companhia.
A tabela abaixo indica as principais alterações nas participações dos membros do grupo de controle da Cosan S.A. Indústria e Comércio, seguida pelo detalhamento das
operações.
Cosan Limited Rezende Barbosa Minoritários Total

Capital Social Inicial 188.886.360 100,0% 188.886.360
Ago/2007 Transferência para Cosan Limited 96.332.044 (96.332.044) -
Jan/2008 Aporte - R$ 21,00 56.607.396 26.092.604 82.700.000
Abr/2008 Oferta de Permuta de Ações 18.232.812 (18.232.812) -
Nov/2008 Aporte - R$16,00 54.993.482 6.518 55.000.000
período de 6 meses Compras e Vendas pela Cosan Limited 541.500 (541.500)
Jun/2009 Rezende Barbosa - 44.300.389 - 44.300.389
Out/2009 Exercício Warrants 23.753.953 - 23.753.953
Dez/2009 Exercício Warrants 3.242.136 - 5.912.392 9.154.528
Capital Social Atual 253.703.323 62,3% 44.300.389 10,9% 109.210.641 26,8% 407.214.353
Em agosto de 2007, a Aguassanta Participações S.A., ou “Aguassanta” e a Usina Costa Pinto S.A. Açúcar e Álcool, ou “Costa Pinto”, acionistas controladoras da Cosan
contribuíram suas 96.332.044 ações ordinárias da Cosan S.A. Indústria e Comércio, que representavam 51,0% das ações ordinárias e em circulação da Cosan S.A.
Indústria e Comércio, para a Cosan Limited, em troca da mesma quantidade de ações ordinárias classe B série 1. Em seguida, a Cosan Limited concluiu oferta pública
inicial, listando as ações ordinárias classe A de sua emissão na NYSE e recebendo US$1,1 bilhão, líquido dos custos diretamente relacionados, em recursos no total da
oferta pública inicial.
No dia 23 de janeiro de 2008, foi concluído um aumento de capital de 82.700.000 novas ações na Cosan S.A. Indústria e Comércio, das quais os acionistas minoritários
subscreveram 26.092.604 ações ordinárias e a Cosan Limited subscreveu 56.607.396 ações.
Em outubro de 2008, a Cosan Limited comunicou a intenção de adquirir ações ordinárias de emissão da Cosan S.A. Indústria e Comércio para aplicação de seus recursos
disponíveis. Durante 6 meses foram realizadas estas operações, totalizando a compra de 541.500 ações da Cosan S.A. Indústria e Comércio pela Cosan Limited.
Em 18 de abril de 2008, foi concluída a Oferta de Permuta oferecida ao mercado, totalizando 18.232.812 ações da Cosan S.A. Indústria e Comércio que foram
permutadas por mesma quantidade de ações da Cosan Limited.
Em outubro de 2008, uma subscrição particular de ações de emissão da Cosan Limited foi anunciada, envolvendo US$ 50 milhões, a serem subscritos pelo seu acionista
controlador, Rubens Ometto Silveira Mello, e de até US$150 milhões pelos fundos gerenciados pela Gávea Investimentos Ltda., a US$4,50 por ação classe A ou subscrita
por BDRs. A oferta estendeu-se a todos os detentores de ações classe A ou BDRs, conforme permitido pela legislação aplicável. A oferta foi concluída em 27 de outubro
de 2008. Consequentemente, Rubens Ometto Silveira Mello passou a deter 41,5% do capital social da Cosan Limited e 86,1% de seu capital com direito a voto.
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15.6 - Alterações relevantes nas participações dos membros do grupo de controle e administradores do emissor
Em 10 de novembro de 2008, a Cosan S.A. Indústria e Comércio concluiu aumento de capital por subscrição privada da Cosan Limited, totalizando a emissão de
55.000.000 ações, das quais 54.993.482 foram subscritas pela Cosan Limited. Para incentivar a participação neste aumento de capital, foram atribuídos bônus de
subscrição da Cosan S.A. Indústria e Comércio como vantagem adicional ao subscritor de cada nova ação objeto do aumento de capital, conferindo a seu titular o direito
de subscrever 0,6 (seis décimos) de ação ordinária até a data de seu vencimento, em 31 de dezembro de 2009. Em 14 de setembro de 2009, a Cosan Limited anunciou a
venda de 10.000.000 (dez milhões) de seus bônus de subscrição.
Em 18 de junho de 2009, a Cosan celebrou um contrato com a Rezende Barbosa para aquisição de 100% das ações em circulação da Curupay S.A. Participações, ou
“Curupay”. A aquisição foi realizada por meio da incorporação da Curupay pela Cosan, resultando na emissão pela Cosan de 44.300.389 novas ações ordinárias,
representando 11,89% de seu capital societário, inteiramente subscrito e integralizado pela Rezende Barbosa. O investimento principal da Curupay foi a titularidade de
100% das ações em circulação da Nova América S.A. Agroenergia (atual Raízen Tarumã S.A.), empresa produtora de açúcar, etanol e cogeração de energia, atuante
também nas áreas de negociação e logística.
Em outubro de 2009, a Cosan Limited exerceu parte dos bônus de subscrição que a ela foram conferidos em aumento de capital concluído em novembro de 2008,
aumentando sua participação na Cosan S.A. Indústria e Comércio em 23.753.953 novas ações ordinárias. Em dezembro do mesmo ano, exerceu o restante de seus bônus,
aumentando novamente sua participação na Cosan S.A. Indústria e Comércio em 3.242.136 novas ações ordinárias. No mesmo mês, acionistas minoritários da Cosan S.A.
Indústria e Comércio também exerceram parte de seus bônus de subscrição, totalizando 5.912.392 novas ações ordinárias.
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Não há. Todas as informações pertinentes a este tópico foram divulgadas nos itens acima.
PÁGINA: 365 de 408

16.1 - Descrição das regras, políticas e práticas do emissor quanto à realização de

transações com partes relacionadas
16.1 Regras, políticas e práticas da Companhia quanto à realização de transações com partes
relacionadas (conforme definidas pelas regras contábeis que tratam desse assunto):
A Lei das S.A. proíbe conselheiros e diretores de: (i) realizar qualquer ato gratuito com a
utilização de ativos da companhia, em detrimento da companhia; (ii) receber, em razão de
seu cargo, qualquer tipo de vantagem pessoal direta ou indireta de terceiros, sem
autorização constante do respectivo estatuto social ou concedida através de assembléia
geral; e (iii) intervir em qualquer operação social em que tiver interesse conflitante com o
da companhia, ou nas deliberações que a respeito tomarem os demais conselheiros.
Nos termos do Art. 22, (xxi), do Estatuto Social da Companhia, compete ao Conselho de
Administração deliberar sobre qualquer negócio entre, de um lado a Companhia (ou
qualquer de suas Controladas) e, de outro lado, quaisquer de seus acionistas controladores,
diretos ou indiretos.
Segundo o item 6.8 do regulamento do Novo Mercado, a Companhia deve enviar à

BM&FBOVESPA e divulgar informações de todo e qualquer contrato celebrado entre a
Companhia e suas Controladas e Coligadas, administradores, acionistas controladores, e,
ainda, entre a Companhia e sociedades Controladas e Coligadas de seus administradores e
dos acionistas controladores, assim como com outras sociedades que com qualquer dessas
pessoas integre um mesmo grupo de fato ou de direito, sempre que for atingido, num único
contrato ou em contratos sucessivos, com ou sem o mesmo fim, em qualquer período de
um ano, valor igual ou superior a R$200 mil, ou valor igual ou superior a 1,0% sobre o
patrimônio líquido, considerando o maior.
PÁGINA: 366 de 408

16.2 - Informações sobre as transações com partes relacionadas
Parte relacionada Data Montante envolvido Saldo existente Montante (Reais) Duração Empréstimo Taxa de
transação (Reais) ou outro tipo juros
de divida cobrados
Shell Holdings B.V. (Ativo circulante) 01/06/2011 0,00 R$ 626.783.000 NÃO 0,000000
Relação com o emissor Controlada em conjunto Raízen Energia com parceira Shell Holdings B.V.
Objeto contrato Recebível de contribuição de capital da Raízen Energia S.A. no valor de R$ 489.856.00 e outros valores a receber de R$ 136.927.000
representados por outros reembolsos decorrentes da formação das Joint Ventures.
Garantia e seguros
Rescisão ou extinção
Natureza e razão para a operação
Raízen Enegia S.A. (Ativo circulante) 01/04/2010 0,00 R$ 20.731.000 Até 01/04/2027 e caso, NÃO 0,000000
a Rumo obtenha a
renovação das
concessões que possui
e do contrato que
mantém com a
concessionária América
Latina Logística, o
contrato será estendido
até 2036.
Relação com o emissor Controlada em conjunto Raízen Energia com controlada Rumo Logística Operadora Multimodal S.A.
Objeto contrato Prestação dos serviços de: (i) logística, incluindo a movimentação e transporte de produtos desde a sua origem até o Terminal Portuário de Santos,
bem como embarque rodoviário e/ou ferroviário, transbordo, controle de recepção, armazenagem, expedição, e (ii) elevação, incluindo todos os
serviços portuários necessários ao recebimento, pesagem, armazenagem, análise, segregação e conservação dos produtos, de acordo com os
termos e condições do contrato.
Garantia e seguros
Raízen Combustíveis S.A. (Ativo circulante) 0,00 R$ 14.242.000 NÃO 0,000000
Relação com o emissor Controlada em conjunto Raízen Combustíveis S.A. e Cosan Lubrificantes e Especialidades S.A.
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de divida cobrados
Objeto contrato Venda de terrenos
Garantia e seguros
Raízen Enegia S.A. (Ativo circulante) 01/04/2010 0,00 R$ 20.731.000 Até 01/04/2027 e caso, NÃO 0,000000
a Rumo obtenha a
renovação das
concessões que possui
e do contrato que
mantém com a
concessionária América
Latina Logística, o
contrato será estendido
até 2036.
Relação com o emissor Controlada em conjunto Raízen Energia com controlada Rumo Logística Operadora Multimodal S.A.
Objeto contrato Prestação dos serviços de: (i) logística, incluindo a movimentação e transporte de produtos desde a sua origem até o Terminal Portuário de Santos,
bem como embarque rodoviário e/ou ferroviário, transbordo, controle de recepção, armazenagem, expedição, e (ii) elevação, incluindo todos os
serviços portuários necessários ao recebimento, pesagem, armazenagem, análise, segregação e conservação dos produtos, de acordo com os
termos e condições do contrato.
Garantia e seguros
Vertical UK LLP (Ativo circulante) 0,00 R$ 540.000 NÃO 0,000000
Relação com o emissor Controlada em conjunto Raízen Energia S.A. com controlada Vertical UK LLP
Objeto contrato Compra e venda de etanol
Garantia e seguros
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de divida cobrados
Outros (Ativo circulante) 0,00 R$ 6.609.000 NÃO 0,000000
Relação com o emissor Controlada em conjunto Raízen Energia S.A. , outras Companhias pulverizadas e Cosan S.A. Indústria e Comércio
Objeto contrato Saldo líquido a receber em conta corrente, correspondente a remessa de recursos, sobre o qual não há remuneração
Garantia e seguros
Aguassanta (Arrendamento de terras) 0,00 R$ 17.577.000 Não é possível auferir NÃO 0,000000
Relação com o emissor Controlador Aguassanta e controlada em conjunto Raízen Energia S.A.
Objeto contrato A Raízen Energia S.A. arrenda terras de entidades controladas pelo Grupo Aguassanta, ou Aguassanta, sendo o Sr. Rubens Ometto de Silveira de
Melo o acionista controlador. Estes custos de arrendamentos são pagos considerando o preço do ATR publicado pelo CONSECANA e os contratos
tem vencimentos entre 2026 e 2027.
Garantia e seguros Não
Radar (Arrendamento de terras) 0,00 R$ 22.532.000 NÃO 0,000000
Relação com o emissor Associada Radar propriedades agrícolas S.A. e controlada em conjunto Raízen Energia S.A.
Objeto contrato A controlada em conjunto Raízen Energia S.A. possui contratos de arrendamento de terras com a associada Radar propriedades agrícolas S.A..
Estes custos de arrendamentos são pagos considerando o preço do ATR publicado pelo CONSECANA e a maioria dos contratos tem prazos que
expiram em 2027.
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de divida cobrados
Grupo Rezende Barbosa (Receita (despesa) 22/03/2011 139.088.625,00 R$ 2.502.000 31/03/2019 NÃO 0,000000
financeira)
Relação com o emissor Cosan S.A. Indústria e Comércio com Grupo Rezende Barbosa
Objeto contrato Rendimento sobre recebíveis que são garantidos por ações de emissão da Cosan S.A. Indústria e Comércio
Garantia e seguros Ações de emissão da Cosan S.A. Indústria e Comércio
Shell Holdings B.V. (Receita (despesa) 0,00 R$ 148.733.000 NÃO 0,000000
financeira)
Relação com o emissor Controladas em conjunto Raízen Energia S.A. e Raízen Combustíveis com parceira Shell Holdings B.V.
Objeto contrato Variação cambial por conta de integralização de capital
Garantia e seguros
Passadena Empreendimentos e Participações 0,00 R$ 242.000 NÃO 0,000000
S.A. (Receita (despesa) financeira)
Relação com o emissor Cosan S.A. Indústria e Comércio com controlada Passadena Empreendimentos e Participações S.A.
Objeto contrato Juros sobre saldo líquido a receber em conta corrente, correspondente a adiantamentos para aquisição de postos.
Garantia e seguros
Shell Holdings B.V. (Ativo não circulante) 01/06/2011 0,00 SIM 0,000000
Relação com o emissor Controlada em conjunto Raízen Energia com parceira Shell Holdings B.V.
PÁGINA: 370 de 408

de divida cobrados
Objeto contrato Reembolso de provisões registradas na Raízen Combustíveis relacionadas a contingências da entidade legal contribuída para a formação da Joint
Venture no montante de R$ 248.782.000, e um ativo financeiro equivalente ao investimento que a Shell tem na empresa Iogen, avaliado a valor
justo, e que será contribuído para a Raízen Energia S.A. no montante de R$ 86.535.000.
Garantia e seguros
Raízen Energia S.A. (Ativo não circulante) 01/06/2011 0,00 R$ 214.885.000 NÃO 0,000000
Relação com o emissor Controlada em conjunto Raízen Energia S.A. com Cosan S.A. Indústria e Comércio
Objeto contrato Créditos fiscais que serão devolvidos por essa entidade à Companhia quando efetivamente utilizados.
Garantia e seguros
Raízen Combustíveis S.A. (Ativo não circulante) 01/06/2011 0,00 R$ 87.811.000 NÃO 0,000000
Relação com o emissor Controlada em conjunto Raízen Combustíveis S.A. com Cosan S.A. Indústria e Comércio
Objeto contrato Créditos fiscais que serão devolvidos por essa entidade à Companhia quando efetivamente utilizados.
Garantia e seguros
Grupo Rezende Barbosa 22/03/2011 139.088.625,00 R$ 105.751.000 Não é possível auferir 31/03/2019 NÃO 0,000000
Relação com o emissor Controlada indireta Rumo Operadora Multimodal S.A., Cosan S.A. Indústria e Comércio e coligada Grupo Rezende Barbosa e Controlada
Objeto contrato Recebíveis garantidos por ações de emissão da Cosan S.A. Indústria e Comércio
Garantia e seguros Os recebíveis são garantidos por ações de emissão da Cosan S.A. Indústria e Comércio
PÁGINA: 371 de 408

de divida cobrados
CTC – Centro de Tecnologia ( Ativo não 10/05/2011 0,00 R$ 9.389.000 NÃO 0,000000
circulante)
Relação com o emissor Coligada CTC – Centro de Tecnologia Canavieira S.A. e outras com Cosan S.A. Indústria e Comércio
Objeto contrato Adiantamento para futuro aumento de capital
Garantia e seguros
Shell Holdings B.V. (Passivo circulante) 01/06/2011 0,00 R$ 83.064.000 NÃO 0,000000
Relação com o emissor Controladas em conjunto Raízen Energia S.A. e Raízen Combustíveis S.A. com Shell Holdings B.V.
Objeto contrato Reembolso de créditos fiscais da entidade legal contribuída pela Shell
Garantia e seguros
Raízen Energia S.A. (Passivo circulante) 0,00 R$ 76.257.000 NÃO 0,000000
Objeto contrato Valores a pagar pela compra de açúcar efetuados pelo negócio “Cosan Alimentos” e outras obrigações reembolsáveis em decorrência da formação
das Joint Ventures
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de divida cobrados
Raízen Combustíveis S.A (Passivo circulante) 0,00 R$ 321.000 NÃO 0,000000
Relação com o emissor Controlada em conjunto Raízen Combustíveis S.A. e Cosan S.A. Indústria e Comércio
Objeto contrato Outras obrigações reembolsáveis em decorrência da formação das Joint Ventures
Garantia e seguros
Grupo Rezende Barbosa (Passivo circulante) 0,00 R$ 12.576.500 NÃO 0,000000
Relação com o emissor Controlada em conjunto Raízen Energia S.A. com coligada Grupo Rezende Barbosa
Objeto contrato Contrato de longo prazo para o fornecimento de cana-de-açúcar, sendo que os preços pagos são baseados no preço do ATR publicado pelo
CONSECANA
Outros (Passivo Circulante) 0,00 R$ 3.269.000 NÃO 0,000000
Relação com o emissor Controlada em conjunto Raízen Energia S.A. e outros com Cosan S.A. Indústria e Comércio
Objeto contrato Saldo líquido a pagar em conta corrente, correspondente a remessa de recursos, sobre o qual não há remuneração
Garantia e seguros
Shell Holdings B.V. (Passivo não circulante) 01/06/2011 0,00 R$ 379.626.000 NÃO 0,000000
Relação com o emissor Cosan S.A. Indústria e Comércio e coligada Shell Holdings B.V.
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de divida cobrados
Objeto contrato Reembolso de depósitos judiciais que apesar de estarem na entidade legal contribuída pela Shell, deverão ser ressarcidos caso sejam resgatados
no montante de R$ 130.883.000 e reembolso de créditos fiscais da entidade legal contribuída pela Shell no montante de R$ 248.743.000.
Garantia e seguros
Raízen Energia S.A. (Passivo não circulante) 0,00 R$ 6.387.000 NÃO 0,000000
Objeto contrato Outras obrigações reembolsáveis em decorrência da formação das Joint Ventures
Garantia e seguros
Outros (Passivo não circulante) 0,00 R$ 3.705.000 NÃO 0,000000
Relação com o emissor Controlada em conjunto Raízen Energia S.A. e outros com Cosan S.A. Indústria e Comércio
Objeto contrato Saldo líquido a pagar em conta corrente, correspondente a remessa de recursos, sobre o qual não há remuneração
Garantia e seguros
Vertical UK LLP (Venda de produtos) 0,00 R$ 75.338.000 NÃO 0,000000
Objeto contrato Contrato de compra e venda de etanol
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de divida cobrados
Grupo Rezende Barbosa (Venda de produtos) 0,00 R$ 441.000 NÃO 0,000000
Relação com o emissor Coligada Grupo Rezende Barbosa com controlada indireta Cosan Alimentos
Objeto contrato Venda de açúcar
Garantia e seguros
Grupo Rezende Barbosa (Compra de 0,00 R$ 263.859.000 NÃO 0,000000
produtos/insumos)
Relação com o emissor Controlada em conjunto Raízen Energia S.A. com coligada Grupo Rezende Barbosa
Objeto contrato Contrato de longo prazo para o fornecimento de cana-de-açúcar, sendo que os preços pagos são baseados no preço do ATR publicado pelo
CONSECANA
Vertical UK LLP (Compra de produtos/insumos) 0,00 R$ 113.518.000 NÃO 0,000000
Objeto contrato Contrato de compra e venda de etanol
Outros 0,00 R$ 7.032.000 NÃO 0,000000
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de divida cobrados
Relação com o emissor
Objeto contrato
Garantia e seguros
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16.3 - Identificação das medidas tomadas para tratar de conflitos de interesses e demonstração do caráter
estritamente comutativo das condições pactuadas ou do pagamento compensatório adequado
16.3 Em relação a cada uma das transações ou conjunto de transações mencionados no item 16.2
acima ocorridas no último exercício social:
a) identificar as medidas tomadas para tratar de conflitos de interesses
A Companhia adota práticas de governança corporativa e aquelas recomendadas e/ou exigidas pela legislação,
incluindo as previstas no Regulamento do Novo Mercado.
A Diretoria Executiva e todos os colaboradores da empresa estão comprometidos com o Código de Conduta
Ética da Companhia, que previne a Companhia contra qualquer tomada de decisão que possa ocasionar conflito
de interesses. Assim, todas as operações da Companhia, especialmente aquelas que envolvem partes
relacionadas, devem ser submetidas a Administração e ao Departamento Jurídico da Companhia, conforme
regras vigentes.
Ademais, em conformidade com a Lei de Sociedade por Ações, qualquer membro do Conselho de
Administração da Companhia esta proibido de votar em qualquer assembléia ou reunião do Conselho, ou de
atuar em qualquer operação ou negócios nos quais tenha interesses conflitantes com os da Companhia.
b) demonstrar o caráter estritamente comutativo das condições pactuadas ou o pagamento

compensatório adequado
As operações e negócios da Companhia com partes relacionadas seguem os padrões de mercado e são
amparadas pelo estrito interesse da Companhia em sua realização.
No entanto, a Companhia não tem como comprovar a comutatividade das operações a não ser divulgando os
dados dessas operações para a devida verificação de sua afirmação feita no parágrafo acima pelos investidores
e demais interessados.
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17.1 - Informações sobre o capital social
Data da autorização ou Quantidade de ações Quantidade de ações Quantidade total de ações

aprovação Valor do capital (Reais) Prazo de integralização ordinárias (Unidades) preferenciais (Unidades) (Unidades)
Tipo de capital Capital Integralizado
30/07/2010 5.328,00 270.687.385 0 270.687.385
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17.2 - Aumentos do capital social
Data de Orgão que

deliberação deliberou o Valor total emissão Tipo de Ordinárias Preferênciais Total ações Subscrição / Capital
aumento Data emissão (Reais) aumento (Unidades) (Unidades) (Unidades) anterior Preço emissão Fator cotação
01/08/2007 Conselho de 01/08/2007 1.882,00 Subscrição 96.332.044 0 96.332.044 100,00000000 10,00 R$ por Unidade
Administração particular
Critério para determinação do Valor contábil book value por ação.

preço de emissão
Forma de integralização Não aplicável, uma vez que refere-se a permuta de ações.
17/08/2007 Conselho 17/08/2007 2.266,00 Subscrição 111.678.000 0 111.678.000 116,00000000 21,05 R$ por Unidade
Administrativo particular
Critério para determinação do Preço foi definido após a conclusão de preço de bookbuilding realizado pelos distribuidores.
preço de emissão
Forma de integralização A vista.
18/04/2008 Conselho de 18/04/2008 304,00 Subscrição 18.232.812 0 18.232.812 9,00000000 22,00 R$ por Unidade
Critério para determinação do Avaliação independente.

preço de emissão
Forma de integralização Não aplicável, uma vez que refere-se a permuta de ações.
16/10/2008 Conselho da 16/10/2008 465,00 Subscrição 44.444.529 0 44.444.529 19,65000000 10,46 R$ por Unidade
Critério para determinação do Preço de mercado da época da subscrição.

preço de emissão
Forma de integralização Aumento de capital de subscrição privada.
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17.3 - Informações sobre desdobramentos, grupamentos e bonificações de ações

Não houve qualquer desdobramento, grupamento ou bonificação do capital social da Companhia nos últimos três
exercícios sociais.
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17.4 - Informações sobre reduções do capital social

Não houve qualquer redução do capital social da Companhia nos últimos 3 exercícios sociais.
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18.1 - Direitos das ações
Espécie de ações ou CDA Ordinária
Tag along 15,000000
Direito a dividendos A Cosan Limited é uma holding e somente pode pagar dividendos na medida em que, caso haja,
fundos sejam recebidos de nossas subsidiárias. Nossa política de dividendos é similar à atual
política de dividendos de nossa principal subsidiária, a Cosan. Nos termos da lei das sociedades por
ações, a Cosan é obrigada a distribuir dividendos (e assim tem feito historicamente) anuais de 25%
de seu lucro líquido (conforme calculado de acordo com os BR GAAP, sujeito a certos ajustes
requeridos pela lei das sociedades por ações). Pretendemos pagar dividendos em dinheiro em um
montante correspondente a, anualmente, 25% do nosso lucro líquido consolidado anual (calculado
de acordo com os US GAAP) aos titulares de ações ordinárias classe A e classe B
proporcionalmente ao número de ações detidas por eles, exceto quando nosso conselho de
administração determinar, a seu exclusivo critério.
Direito a voto Pleno
Conversibilidade Sim
Condição da conversibilidade e Nossas ações ordinárias classe A não são conversíveis em nenhuma outra ação representativa do
efeitos sobre o capital-social nosso capital autorizado.
Cada ação ordinária classe B é conversível, a qualquer momento depois de três anos após nossa
oferta pública inicial (16 de agosto de 2007), a critério do titular, em uma ação ordinária classe A.
Além disso, cada ação ordinária classe B será, sujeita às exceções limitadas aplicáveis a ações
ordinárias classe B série 1 mencionadas abaixo, automaticamente convertida em uma ação
ordinária classe A mediante qualquer transferência de sua propriedade beneficiária atual, seja por
valor nominal ou não.
Direito a reembolso de capital Sim
Descrição das características Conforme Estatuto Social da Companhia, no caso de nossa liquidação, dissolução ou
do reembolso de capital encerramento, os titulares de nossas ações ordinárias classe A e ações ordinárias classe B terão o
direito de participar, igualitária e proporcionalmente à sua participação no capital, da distribuição de
quaisquer ativos remanescentes, caso haja, após o pagamento de todas as nossas dívidas e
obrigações, condicionado a qualquer direito de preferência na liquidação de quaisquer ações
preferenciais em circulação.
Restrição a circulação Não
Condições para alteração dos Todos e quaisquer dos direitos especiais na ocasião correspondentes a quaisquer classes de ações
direitos assegurados por tais emitidas poderão eventualmente (quer a Sociedade esteja sendo dissolvida ou não) ser alterados
valores mobiliários ou anulados com o consentimento dos detentores de no mínimo 66-2/3% (sessenta e seis e dois
terços por cento) do total de Ações com Direito a Voto, seja por escrito ou com a sanção de uma
Resolução aprovada em uma assembleia geral separada e com o consentimento dos detentores de
no mínimo 75% (setenta e cinco por cento) do poder de voto total das ações emitidas da classe
cujos direitos serão alterados ou anulados, seja por escrito ou com a sanção de uma Resolução
aprovada em uma assembleia geral separada.
Outras características Não há outras características relevantes além das divulgadas nos tópicos anteriores.
relevantes
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18.2 - Descrição de eventuais regras estatutárias que limitem o direito de voto de

acionistas significativos ou que os obriguem a realizar oferta pública
18.2 Regras estatutárias que limitem o direito de voto de acionistas significativos ou que os
obriguem a realizar oferta pública:
Não há regras estatutárias que limitem o direito de voto de acionistas significativos da Companhia,
aplicando-se em todos os casos a regra geral de que a cada ação ordinária é atribuído o direito de um voto
nas deliberações da Assembléia Geral.
De acordo com o Estatuto Social da Companhia e com o Regulamento do Novo Mercado, a alienação, por
uma ou mais operações sucessivas, a um terceiro, ou grupo de terceiros vinculados ou representando um
mesmo interesse, de ações da Companhia que assegurem o poder efetivo de dirigir as atividades sociais e
orientar o funcionamento dos órgãos da Companhia, sob qualquer forma ou mediante qualquer operação,
está sujeita à obrigação de que o adquirente do poder de controle realize oferta pública para aquisição de
todas as ações de emissão da Companhia. Neste caso, deve ser assegurado tratamento igualitário a todos
os acionistas, aplicando-se o mesmo preço por ação que tenha sido pago para o acionista que alienou o
poder de controle. Esta oferta pública também deve ser realizada nos casos de (i) cessão de direitos de
subscrição de ações ou direitos a valores mobiliários conversíveis em ações, que garantam o poder de
controle sobre a Companhia; (ii) alienação do poder de controle do(s) acionista(s) controlador(es) da
Companhia; e (iii) aquisição do poder de controle por qualquer acionista da Companhia, por contrato
celebrado com o acionista controlador e que envolva qualquer quantidade de ações.
No último caso descrito no parágrafo acima, o adquirente deve ainda ressarcir os acionistas dos quais
tenha adquirido ações nos 6 meses anteriores à data de aquisição do poder de controle, pagando a
diferença entre o preço pago ao acionista controlador alienante e o valor originalmente pago em bolsa de
valores, devidamente atualizado.
Em caso de cancelamento de registro de companhia aberta ou de saída do Novo Mercado, seja para que as
ações da Companhia passem a ter registro para negociação fora do Novo Mercado, seja devido a
reorganização societária da qual a companhia resultante não seja admitida para negociação no Novo
Mercado, o acionista controlador ou a Companhia, conforme o caso, deverá realizar oferta pública de
aquisição de ações dos demais acionistas, de acordo com o disposto no Regulamento de Listagem do
Novo Mercado, que deverá ter como preço mínimo a ser ofertado o correspondente ao valor econômico
das ações da Companhia. O valor econômico das ações da Companhia deverá ser apurado por instituição
escolhida pela Assembléia Geral dentre as instituições qualificadas e indicadas em lista tríplice pelo
Conselho de Administração. A deliberação em Assembléia Geral para que se proceda a tal escolha será
tomada pela maioria dos votos dos acionistas representantes das ações em circulação presentes na
respectiva Assembléia Geral, não se computando os votos em branco. Ainda, em primeira convocação, tal
Assembléia deverá contar com a presença de acionistas que representem no mínimo 20% do total das
ações em circulação ou, se instalada em segunda convocação, poderá contar com a presença de qualquer
número de acionistas representantes das ações em circulação. Os custos decorrentes da preparação do
laudo deverão ser incorridos integralmente pelo ofertante. No caso da oferta pública em questão, o
ofertante deverá informar ao mercado o valor máximo por ação pelo qual adquirirá as ações e, caso o
laudo apure valor superior, a oferta será cancelada, exceto se o ofertante anunciar que concorda com o
preço apurado.
Caso venha a ocorrer alienação do controle nos 12 meses subseqüentes à saída do Novo Mercado, o
acionista alienante, de forma solidária com o adquirente, deverá oferecer aos demais acionistas a
aquisição de suas ações pelo preço e nas condições praticadas com relação ao acionista alienante, sendo o
preço devidamente atualizado. Se houver diferença com relação ao preço praticado na oferta pública para
saída do Novo Mercado ou cancelamento de registro, conforme o caso, esta deverá ser paga aos acionistas
que tenham participado da respectiva oferta pública.”
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18.3 - Descrição de exceções e cláusulas suspensivas relativas a direitos patrimoniais ou

políticos previstos no estatuto
18.3 Exceções e cláusulas suspensivas relativas a direitos patrimoniais ou políticos

previstos no estatuto:
Não há qualquer exceção ou cláusula suspensiva relativa a direitos patrimoniais ou políticos

prevista em nosso Estatuto Social.
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18.4 - Volume de negociações e maiores e menores cotações dos valores mobiliários

negociados
A Cosan Limited não possui valores mobiliarios negociados em bolsa de valores ou mercado balcão organizado no Brasil.
Suas ações são negociadas na New York Stock Exchange (Bolsa de Nova York). A companhia possui apenas certificados
de depósitos de ações, BDR, negociadas no Brasil sobre o código CZLT11.
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18.5 - Descrição dos outros valores mobiliários emitidos

A Companhia não possui outros valores mobiliarios que tenham sido por ela emitidos.
PÁGINA: 387 de 408

18.6 - Mercados brasileiros em que valores mobiliários são admitidos à negociação
18.6. Mercados brasileiros nos quais valores mobiliários da Companhia são admitidos à
negociação:
Os Certificados de Depósito de Ações (BDRs) de emissão da Companhia são admitidos à

negociação na BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros sob o código
“CZLT11”.
PÁGINA: 388 de 408

18.7 - Informação sobre classe e espécie de valor mobiliário admitida à negociação em
mercados estrangeiros
18.7. Valores mobiliários admitidos à negociação em mercados estrangeiros:
As ações comuns classe A de emissão da Companhia são admitidos à negociação na Bolsa de

Valores de Nova Iorque (New York Stock Exchange – NYSE) sob o código “CZZ”.
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18.8 - Ofertas públicas de distribuição efetuadas pelo emissor ou por terceiros, incluindo controladores e
sociedades coligadas e controladas, relativas a valores mobiliários do emissor
18.8. Ofertas públicas de distribuição efetuadas pela Companhia ou por terceiros, incluindo
controladores e sociedades coligadas e controladas, relativas a valores mobiliários da
Companhia:
Vide item 15.6.
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18.9 - Descrição das ofertas públicas de aquisição feitas pelo emissor relativas a ações de
emissão de terceiros
18.9.Ofertas públicas de aquisição feitas pela Companhia relativas a ações de emissão de terceiro:
Não há.
PÁGINA: 391 de 408

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19.1 - Informações sobre planos de recompra de ações do emissor

A COSAN LIMITED (NYSE: CZZ, BM&FBovespa: CZLT11) "Companhia", comunicou que o Conselho de Administração,
conforme Ata enviada à CVM em 16/09/2011, renovou seu Programa de Recompra de Ações ordinárias, observadas as
seguintes condições: (i) Objetivo do Programa: Aquisição de ações para manutenção em tesouraria, cancelamento ou
alienação. (ii) Prazo para a realização da operação: Inicio em 04 de Julho de 2011 Termino em 04 de Julho de 2012 (iii)
Valor máximo de recompra: US$ 100.000.000,00 (Cem milhões de dólares americanos) As recompras de ações ordinárias
serão feitas em conformidade com a Regra 10b5-1 ("Rule 10b5-1 plan") da Securities Exchange Commission (SEC) dos
Estados Unidos da América. O programa de recompra não obriga a Companhia a adquirir qualquer quantidade específica
de ações ordinárias e pode ser suspenso, alterado ou interrompido a qualquer momento a critério.
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19.2 - Movimentação dos valores mobiliários mantidos em tesouraria

A Cosan Limited não possui um programa de Recompra para as BDR's (Certificados de Depósitos de Valores Mobiliários).
No entanto a empresa possuia programa de Recompra para as ações CZZ (listadas na bolsa de Nova Iorque) conforme
espeficificado na justificativa do item 19.1. Durante o ano safra 2011/12 foram recompradas 3.361.002 ações de CZZ, que
representam o valor de: USD:39.293.407
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19.3 - Informações sobre valores mobiliários mantidos em tesouraria na data de encerramento

do último exercício social
A empresa não possui em tesouraria certificados de depósito (BDR's) e sim ações CZZ (comercializadas na Bolsa de NY).
As informações referentes a quantidade,preço médio,data da aquisição e percentual em relação ao total de ações
encontram-se abaixo. A unidade monetária utilizada é o dólar americano (USD). Os dados apresentados abaixo seguem a
seguinte ordem: Data, Quantidade, Preço Médio e % do total de ações. 16/09/2011 45.000 11,1273 0,017% 19/09/2011
35.000 11,0050 0,013% 20/09/2011 70.000 10,9956 0,026% 22/09/2011 80.500 10,0513 0,030% 05/10/2011 200.000
9,7485 0,074% 06/10/2011 91.901 9,7034 0,034% 07/10/2011 108.000 10,0395 0,040% 10/10/2011 104.603 10,3143
0,039% 11/10/2011 85.000 10,4534 0,031% 13/10/2011 100.000 10,7966 0,037% 14/10/2011 55.000 11,1103 0,020%
17/10/2011 105.000 10,8990 0,039% 18/10/2011 144.996 10,9431 0,054% 19/10/2011 140.000 11,6146 0,052%
20/10/2011 145.000 11,5865 0,054% 21/10/2011 75.500 11,5419 0,028% 24/10/2011 100.000 11,6668 0,037% 25/10/2011
260.000 11,5664 0,096% 16/11/2011 165.000 11,8870 0,061% 17/11/2011 220.000 11,6403 0,081% 18/11/2011 150.000
11,4680 0,055% 21/11/2011 190.000 11,2403 0,070% 22/11/2011 190.000 11,4652 0,070% 23/11/2011 190.000 11,0100
0,070% 28/11/2011 163.370 11,2175 0,060% 29/11/2011 160.000 11,1959 0,059% 30/11/2011 164.000 11,5728 0,061%
01/12/2011 164.000 12,0325 0,061% 02/12/2011 80.000 12,0444 0,030% 05/12/2011 169.000 12,4565 0,062% 06/12/2011
169.000 12,2577 0,062% 07/12/2011 169.000 12,3399 0,062% 08/12/2011 169.000 12,0405 0,062% 12/12/2011 176.000
12,2925 0,065% 14/12/2011 176.000 11,5651 0,065% 15/12/2011 171.075 11,5621 0,063% 19/12/2011 138.000 11,4356
0,051% 20/12/2011 187.557 11,3792 0,069% 14/06/2012 60.000 11,8706 0,022% 15/06/2012 50.000 12,0588 0,018%
18/06/2012 150.000 12,3746 0,055% 20/06/2012 180.000 12,6163 0,066% 21/06/2012 160.000 12,3518 0,059%
22/06/2012 90.000 12,1638 0,033% Total 5.996.502 11,496%
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19.4. Outras Informações Relevantes
Não há outras informações relevantes
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20.1 - Informações sobre a política de negociação de valores mobiliários
Data aprovação 31/03/2012

Cargo e/ou função As Companhias; os acionistas controladores; membros do Conselho de Administração das
Companhias e controladas, Diretoria (estatutária ou não), Conselho Fiscal, Comitê de Auditoria e
órgãos com funções técnicas ou consultivas criados por disposição estatutária; empresas
controladoras; empresas controladas ou coligadas; gerentes e funcionários que tenham acesso
frequente a Informações Relevantes e outros que a administração das Companhias considere
necessário ou conveniente, conforme definição da área de Relações com Investidores (RI).
Principais características
-As Pessoas Vinculadas podem negociar valores mobiliários de emissão das Companhias, observados os períodos de vedação
mencionados no item 5.2, com o objetivo de investimento em longo prazo, sendo recomendada a manutenção da propriedade dos títulos
emitidos pelas Companhias por um prazo mínimo de 6 (seis) meses.
-As restrições contidas no item 5.1 não se aplicam às negociações realizadas por fundos de investimento dos quais as Pessoas
Vinculadas sejam quotistas, desde que não sejam fundos de investimento exclusivos ou fundos de investimento cujas decisões de
negociação do administrador ou gestor da carteira sejam diretamente influenciadas pelas Pessoas Vinculadas.
-É sempre permitido às Pessoas Vinculadas realizar aquisição privada de ações de emissão das Companhias por meio do exercício de
Opção de Compra de Ações, nos termos do plano de opção de ações aprovado pela Assembléia Geral de Acionistas. A aquisição,
manutenção e alienação de ações adquiridas nessas condições devem observar o plano aprovado.
-Fica facultado ao Diretor de RI, em casos excepcionais e mediante justificativa apresentada pelas Pessoas Vinculadas, permitir
negociações durante os períodos de vedação à negociação.
-As comunicações realizadas pelo Diretor de RI com as Pessoas Vinculadas devem ser realizadas por meio de carta, fax e/ou e-mail.
Períodos de vedação e descrição Além das vedações previstas na Instrução CVM n.º 358/02, as Pessoas Vinculadas não poderão
dos procedimentos de fiscalização negociar os valores mobiliários de emissão das Companhias no período de 15 (quinze) dias que
antecedem a divulgação das informações trimestrais (ITR) e anuais (DFP e IAN) exigidas pela
CVM, cabendo ao Diretor de RI informar antecipadamente as datas previstas para divulgação
dessas informações às Pessoas Vinculadas.
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Todas as informações relevantes e pertinentes a este tópico foram divulgadas nos itens acima.
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21.1 - Descrição das normas, regimentos ou procedimentos internos relativos à divulgação de
informações
21.1. Normas, regimentos ou procedimentos internos adotados pela Companhia para assegurar que
as informações a serem divulgadas publicamente sejam recolhidas, processadas e relatadas de
maneira precisa e tempestiva:
Conforme Instrução CVM n° 358, de 03 de janeiro de 2002, a Política de Divulgação de Informação de

Atos ou Fatos Relevantes da Companhia, aprovada em reunião do Conselho de Administração realizada
em 27 de julho de 2005 (“Política de Divulgação de Informações”), consiste na política da Companhia
que regula a divulgação de informações relevantes e na manutenção de sigilo acerca das informações que
ainda não tenham sido divulgadas ao público.
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21.2 - Descrição da política de divulgação de ato ou fato relevante e dos procedimentos

relativos à manutenção de sigilo sobre informações relevantes não divulgadas
21.2 Política de divulgação de ato ou fato relevante adotada pela Companhia (inclusive
os procedimentos relativos à manutenção de sigilo acerca de informações relevantes
não divulgadas):
A Política de Divulgação da Companhia tem como objetivo estabelecer as regras e

procedimentos que deverão ser observados pelas Pessoas Vinculadas para a divulgação
de Informações Relevantes, manutenção de sigilo sobre Informações Relevantes ainda
não divulgadas ao público.
As pessoas vinculadas estão descritas a seguir: As Companhias; os acionistas

controladores; membros do Conselho de Administração das Companhias e controladas,
Diretoria (estatutária ou não), Conselho Fiscal, Comitê de Auditoria e órgãos com
funções técnicas ou consultivas criados por disposição estatutária; empresas
controladoras; empresas controladas ou coligadas; gerentes e funcionários que tenham
acesso frequente a Informações Relevantes e outros que a administração das
Companhias considere necessário ou conveniente, conforme definição da área de
Relações com Investidores (RI).
Tais pessoas vinculadas devem assinar Instrumento formal pelo qual estas manifestam
sua ciência quanto às regras aqui contidas, assumindo a obrigação de cumpri-las e de
zelar para que as regras sejam cumpridas por pessoas que estejam sob sua influência,
incluindo sociedades controladas, coligadas ou sob controle comum, cônjuges e
dependentes, diretos ou indiretos.
PREMISSAS BÁSICAS
As Pessoas Vinculadas devem assinar o Termo de Adesão (Anexo I) desta Política.
Os Termos de Adesão aqui mencionados devem ser encaminhados para arquivo da área
de RI, que deve mantê-los por um período mínimo de 5 (cinco) anos contados a partir
da data de desligamento ou afastamento da Pessoa Vinculada.
Qualquer dúvida sobre o disposto nesta Política ou legislação aplicável deve ser
esclarecida junto à área de RI.
ABRANGÊNCIA
As Companhias devem tornar público fatos ou atos de caráter estratégico,
administrativo, técnico, de negócios ou econômicos capazes de afetar os preços dos seus
Valores Mobiliários e influenciar a decisão dos investidores em mantê-los, comprá-los
ou vendê-los e de exercer quaisquer direitos inerentes à condição de titulares de valores
mobiliários, nos termos da Instrução CVM 358/02 e de acordo com esta Política.
PROCEDIMENTOS INTERNOS PARA DIVULGAÇÃO

São de responsabilidade do Diretor de RI das Companhias:
- Divulgar e comunicar à CVM e às Bolsas de Valores, imediatamente após a ciência,
qualquer ato ou fato relevante ocorrido ou relacionado aos negócios das Companhias
que seja considerado Informação Relevante; e
-Prestar aos órgãos competentes, quando por estes exigidos, esclarecimentos adicionais
à divulgação de ato ou fato relevante.
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A comunicação de Informações Relevantes à CVM e às Bolsas de Valores deve ser
realizada por meio de fato relevante ou comunicado ao mercado, na forma da legislação
aplicável.
Sempre que for veiculada Informação Relevante por qualquer meio de comunicação,
inclusive informação à imprensa ou em reuniões de entidades de classe, investidores,
analistas ou com público selecionado, no país ou no exterior, a Informação Relevante
deve ser divulgada simultaneamente à CVM, Bolsas de Valores e ao público investidor
em geral.
Pessoas Vinculadas que tiverem conhecimento de Informação Relevante devem, sempre
que se certifiquem de omissão na divulgação, comunicar a Informação Relevante
diretamente à CVM.
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DIVULGAÇÃO DE NEGOCIAÇÕES DE ADMINISTRADORES E PESSOAS
LIGADAS
Os Diretores, membros do Conselho de Administração, do Conselho Fiscal e dos órgãos
com funções técnicas ou consultivas devem comunicar, por escrito, ao Diretor de
Relações com Investidores e, por este, à CVM e aos órgãos auto-reguladores:
- Imediatamente após sua admissão ao cargo, a quantidade de valores mobiliários de
emissão das Companhias e de suas sociedades controladas ou controladoras que sejam
companhias abertas, que eventualmente possuam naquele momento, assim como as de
propriedade de seu cônjuge, salvo se dele estiver separado de fato ou judicialmente, e de
qualquer dependente incluído na declaração anual de imposto de renda.
- As alterações nas posições acima, no prazo máximo de 10 (dez) dias após o término do
mês em que se verificar a modificação, indicando o saldo da posição no período.
EXCEÇÃO À DIVULGAÇÃO DE INFORMAÇÃO RELEVANTE

Os atos ou fatos que constituam Informação Relevante podem não ser divulgados
imediatamente se a sua revelação puder colocar em risco interesse legítimo das
Companhias.
As Companhias podem decidir por submeter à apreciação da CVM questão acerca da
divulgação ao público de Informação Relevante que possa colocar em risco interesse
legítimo das Companhias.
DEVER DE SIGILO SOBRE INFORMAÇÃO RELEVANTE

As Pessoas Vinculadas devem guardar sigilo acerca de Informações Relevantes que
ainda não tenham sido divulgadas, às quais tenham acesso em razão do cargo ou
posição que ocupam, até que tais Informações Relevantes sejam divulgadas ao público,
bem como zelar para que subordinados e terceiros de sua confiança também o façam.
Até o dia útil imediatamente posterior ao dia da divulgação ao público, a Informação

Relevante deve ser considerada como não tendo sido divulgada para que os
participantes do mercado tenham processado a Informação Relevante.
Somente o Diretor de RI, ou a pessoa por ele indicada, ou, na sua ausência, a pessoa
indicada pelo Diretor Presidente das Companhias, está autorizada a comentar, esclarecer
ou detalhar o conteúdo do ato ou fato relevante.
A pessoa vinculada que se desligar das Companhias continua sujeita ao dever de sigilo
até que tais informações sejam divulgadas aos órgãos competentes e ao mercado.
Quaisquer violações desta Política verificadas pelas Pessoas Vinculadas devem ser
imediatamente comunicadas ao Diretor de RI.
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21.3 - Administradores responsáveis pela implementação, manutenção, avaliação e
fiscalização da política de divulgação de informações
21.3. Administradores responsáveis pela implementação, manutenção, avaliação e fiscalização da

política de divulgação de informações:
O Diretor de Relações com Investidores da Companhia possui a responsabilidade primária pela

comunicação e divulgação de ato ou fato relevante envolvendo a Companhia. Compete, ainda, ao Diretor
de Relações com Investidores zelar pela execução e acompanhamento da Política de Divulgação e Uso de
Informações.
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22.1 - Aquisição ou alienação de qualquer ativo relevante que não se enquadre como
operação normal nos negócios do emissor
22.1. Aquisição ou alienação de qualquer ativo relevante que não se enquadre como operação
normal nos negócios da Companhia:
Não houve aquisição ou alienação de qualquer ativo relevante que não se enquadre como operação
normal nos negócios da Companhia.
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22.2 - Alterações significativas na forma de condução dos negócios do emissor
22.2. Alterações significativas na forma de condução dos negócios da Companhia:
Não houve alterações significativas na forma de condução dos negócios da Companhia.
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22.3 - Contratos relevantes celebrados pelo emissor e suas controladas não diretamente
relacionados com suas atividades operacionais
22.3. Contratos relevantes celebrados pela Companhia e suas controladas não diretamente
relacionados com suas atividades operacionais:
Não há contratos relevantes celebrados pela Companhia e suas controladas não diretamente relacionadas
com suas atividades operacionais.
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22.4.Outras informações relevantes:
Todas as informações pertinentes a este tópico foram divulgadas nos itens acima.
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Formulário de Referência - 2012/2013 - COSAN LIMITED Versão : 2

1. Responsáveis pelo formulário

2.3 - Outras informações relevantes 5

3. Informações financ. selecionadas

3.2 - Medições não contábeis 7

3.3 - Eventos subsequentes às últimas demonstrações financeiras 8

3.4 - Política de destinação dos resultados 9

3.5 - Distribuição de dividendos e retenção de lucro líquido 10

3.6 - Declaração de dividendos à conta de lucros retidos ou reservas 11

3.7 - Nível de endividamento 12

3.8 - Obrigações de acordo com a natureza e prazo de vencimento 13

3.9 - Outras informações relevantes 14

4.2 - Comentários sobre expectativas de alterações na exposição aos fatores de risco 36

4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais não sigilosos e relevantes 37

4.5 - Processos sigilosos relevantes 42

4.7 - Outras contingências relevantes 44

5.2 - Descrição da política de gerenciamento de riscos de mercado 47

5.3 - Alterações significativas nos principais riscos de mercado 50

5.4 - Outras informações relevantes 51

6.3 - Breve histórico 53

6.5 - Principais eventos societários ocorridos no emissor, controladas ou coligadas 55

6.7 - Outras informações relevantes 61

7.2 - Informações sobre segmentos operacionais 65

7.3 - Informações sobre produtos e serviços relativos aos segmentos operacionais 72

7.4 - Clientes responsáveis por mais de 10% da receita líquida total 81

7.5 - Efeitos relevantes da regulação estatal nas atividades 82

7.6 - Receitas relevantes provenientes do exterior 96

7.7 - Efeitos da regulação estrangeira nas atividades 97

7.8 - Relações de longo prazo relevantes 98

7.9 - Outras informações relevantes 101

8.2 - Organograma do Grupo Econômico 108

8.3 - Operações de reestruturação 109

8.4 - Outras informações relevantes 110

9.1 - Bens do ativo não-circulante relevantes / 9.1.a - Ativos imobilizados 112

9.1 - Bens do ativo não-circulante relevantes / 9.1.c - Participações em sociedades 236

9.2 - Outras informações relevantes 237

10. Comentários dos diretores

10.2 - Resultado operacional e financeiro 254

10.5 - Políticas contábeis críticas 260

10.7 - Destinação de recursos de ofertas públicas de distribuição e eventuais desvios 266

10.8 - Itens relevantes não evidenciados nas demonstrações financeiras 267

10.10 - Plano de negócios 269

10.11 - Outros fatores com influência relevante 270

11.2 - Acompanhamento e alterações das projeções divulgadas 273

12. Assembleia e administração

12.2 - Regras, políticas e práticas relativas às assembleias gerais 276

12.4 - Regras, políticas e práticas relativas ao Conselho de Administração 279

12.6 / 8 - Composição e experiência profissional da administração e do conselho fiscal 282

12.12 - Outras informações relevantes 293

13. Remuneração dos administradores

13.6 - Remuneração baseada em ações do conselho de administração e da diretoria estatutária 302

13.15 - Remuneração de administradores e membros do conselho fiscal reconhecida no resultado de 321

13.16 - Outras informações relevantes 322

14. Recursos humanos

14.2 - Alterações relevantes - Recursos humanos 336

14.3 - Descrição da política de remuneração dos empregados 337

14.4 - Descrição das relações entre o emissor e sindicatos 338

15.3 - Distribuição de capital 360

15.4 - Organograma dos acionistas 361

15.7 - Outras informações relevantes 365

16. Transações partes relacionadas

16.2 - Informações sobre as transações com partes relacionadas 367