ESTCIO PARTICIPAES S.A. CNPJ/MF: 08.807.432/0001-10 NIRE: 33.3.

0028205-0 COMPANHIA ABERTA DE CAPITAL AUTORIZADO

ATA DA REUNIO DO CONSELHO DE ADMINISTRAO REALIZADA EM 18 DE NOVEMBRO DE 2011 1. Data, hora e local: No 18 dia do ms de novembro de 2011, s 10:00 horas, na sede social da Estcio Participaes S.A. (Companhia), situada na Cidade do Rio de Janeiro, Estado do Rio de Janeiro, na Av. Embaixador Abelardo Bueno, n 199, 6 andar, Barra da Tijuca. 2. Presenas: Srs. Antnio Carlos Augusto Ribeiro Bonchristiano, Joo Baptista de Carvalho Athayde, Fersen Lamas Lambranho, Marcel Clefas Ucha Cavalcanti, Joo Cox Neto, Teodora Sol Constantino Barone e Maurcio Luis Luchetti, representando a totalidade dos membros do Conselho de Administrao. 3. Mesa: Presidente, Sr. Antnio Carlos Augusto Ribeiro Bonchristiano. Secretrio, Sr. Joo Baptista de Carvalho Athayde. 4. ORDEM DO DIA: Deliberar sobre a (i) aprovao dos termos e condies da primeira (1) emisso pblica, pela Companhia, de debntures simples, no conversveis em aes, em srie nica, da espcie quirografria, para distribuio com esforos restritos de colocao, em consonncia com a Instruo da Comisso de Valores Mobilirios (CVM) n 476, de 16 de janeiro de 2009, conforme alterada (Instruo CVM 476), com valor nominal unitrio de R$10.000,00 (dez mil reais) (Valor Nominal Unitrio), no montante total de R$200.000.000,00 (duzentos milhes de reais) (Emisso e Debntures, respectivamente); e (ii) autorizao aos diretores da Companhia para que estes adotem todas as medidas necessrias para a formalizao da Emisso. 5. DELIBERAES: Os conselheiros, por unanimidade de votos e sem quaisquer ressalvas ou restries, nos termos do artigo 59, pargrafo primeiro, da Lei das Sociedades por Aes, deliberaram pela aprovao: 5.1 da Emisso, pela Companhia, de 20.000 (vinte mil) Debntures, no montante total de R$200.000.000,00 (duzentos milhes de reais), nos seguintes termos e condies: 5.1.1 Data de Emisso: Conforme vier a ser definida no Instrumento Particular de Escritura da Primeira (1) Emisso Pblica de Debntures Simples, No Conversveis em Aes, em Srie nica, da Espcie Quirografria, para Distribuio com Esforos Restritos de Colocao, da Estcio Participaes S.A. (Escritura). 5.1.2 Forma e Emisso de Certificados: As Debntures sero emitidas na forma nominativa e escritural, sem a emisso de certificados. 5.1.3 Espcie e Conversibilidade: As Debntures sero da espcie quirografria, simples e no conversveis em aes de emisso da Companhia.

Text_SP 4234824v7 9999/3

5.1.4 Prazo e Data de Vencimento: O vencimento final das Debntures ocorrer ao trmino do prazo de 72 (setenta e dois) meses contados da Data de Emisso, vencendo, portanto, em 25 de novembro de 2017 (Data de Vencimento), ressalvadas a oferta de resgate antecipado e as hipteses de vencimento antecipado a serem previstas na Escritura. Na ocasio do vencimento, a Companhia obriga-se a proceder ao pagamento das Debntures que ainda estejam em circulao pelo Valor Nominal Unitrio ou pelo saldo de seu Valor Nominal Unitrio, conforme o caso, acrescido dos Juros Remuneratrios devidos (conforme definidos abaixo) e Encargos Moratrios (conforme definidos na Escritura), se houver, calculados na forma prevista na Escritura. 5.1.5 Remunerao: As Debntures faro jus ao pagamento de juros remuneratrios correspondentes a 100% (cem por cento) da variao acumulada das taxas mdias dirias dos DI - Depsitos Interfinanceiros de um dia, Over Extra-Grupo, expressas na forma percentual ao ano, com base em 252 (duzentos e cinquenta e dois) dias teis, calculada e divulgada diariamente pela CETIP no informativo dirio, disponvel em sua pgina na Internet (http://www.cetip.com.br) (Taxas DI), acrescida de uma sobretaxa de 1,60% (um inteiro e sessenta centsimos por cento) ao ano, com base em 252 (duzentos e cinquenta e dois) dias teis, calculados de forma exponencial e cumulativa, pro rata temporis, por dias teis corridos, incidentes sobre o Valor Nominal Unitrio de cada Debnture, desde a Data de Emisso das Debntures, at a data efetiva de pagamento de juros remuneratrios, na forma prevista na Escritura (Juros Remuneratrios). 5.1.5.1 Os Juros Remuneratrios correspondentes ao Perodo de Capitalizao (conforme definido na Escritura) sero pagos semestralmente, a partir da Data de Emisso, no dia 25 de maio e 25 de novembro de cada ano, at a Data de Vencimento das Debntures, ou, caso estes no sejam dias teis, no primeiro dia til subsequente, conforme o caso, sendo que o 1 (primeiro) pagamento de Juros Remuneratrios ocorrer em 25 de maio de 2012. 5.1.6 Prazo de Subscrio: As Debntures sero subscritas e integralizadas, em uma nica data, a qualquer tempo, a partir da data de incio da distribuio das Debntures, observado o disposto no artigo 8, pargrafo 2, da Instruo CVM 476 (Data de Subscrio). 5.1.7 Preo de Subscrio e Integralizao: O preo de subscrio de cada Debnture ser seu Valor Nominal Unitrio acrescido dos Juros Remuneratrios, calculados pro rata temporis desde a Data de Emisso at a Data de Subscrio. As Debntures sero integralizadas, vista, em moeda corrente nacional, no ato da subscrio, de acordo com as normas de liquidao aplicveis CETIP. 5.1.8 Atualizao do Valor Nominal Unitrio: No haver atualizao monetria do Valor Nominal das Debntures por qualquer ndice. 5.1.9 Repactuao: No haver repactuao das Debntures. 5.1.10 Amortizao: O Valor Nominal das Debntures ser amortizado pela Companhia em 8 (oito) parcelas, nas datas e percentuais detalhados na Escritura, salvo possibilidade de aquisio antecipada facultativa, de oferta de resgate antecipado e nas hipteses de vencimento antecipado, conforme sero previstas na Escritura. 5.1.11 Amortizao Extraordinria e Resgate Antecipado Facultativo: No haver amortizao extraordinria ou resgate antecipado facultativo das Debntures, observado o que ser disposto na Escritura.

Text_SP 4234824v7 9999/3

5.1.12 Oferta de Resgate Antecipado: A Companhia poder, a qualquer tempo, realizar oferta de resgate antecipado das Debntures endereada a todos os titulares de Debntures, sem distino, sendo assegurado a todos os debenturistas igualdade de condies para aceitar ou recusar, a seu exclusivo critrio, a oferta de resgate antecipado das Debntures de sua titularidade, conforme ser previsto na Escritura. 5.1.13 Vencimento Antecipado: Por meio do agente fiducirio, os Debenturistas podero, observado o disposto na Escritura, declarar antecipadamente vencidas todas as obrigaes objeto da Escritura e exigir o imediato pagamento, pela Companhia, do Valor Nominal Unitrio ou do saldo do Valor Nominal Unitrio das Debntures, conforme o caso, acrescido dos Juros Remuneratrios e dos Encargos Moratrios, se houver, calculados pro rata temporis no Perodo de Capitalizao em questo, independentemente de aviso, interpelao ou notificao, judicial ou extrajudicial, na ocorrncia dos eventos a serem definidos na Escritura. 5.1.14 Procedimento de Distribuio: As Debntures sero objeto de oferta pblica, com esforos restritos de distribuio, sob o regime de garantia firme de subscrio, com intermediao do BB Banco de Investimento S.A. (Coordenador Lder) e do Banco Ita BBA S.A. (Ita BBA e, em conjunto com o Coordenador Lder, Coordenadores), instituies financeiras integrantes do sistema de distribuio de valores mobilirios, podendo ser subscritas por, no mximo, 20 (vinte) Investidores Qualificados (conforme definido na Escritura), observados o artigo 3 da Instruo CVM 476 e os termos e condies da Escritura. 5.1.15 Registro para Distribuio e Negociao: As Debntures sero registradas para: (a) distribuio pblica no mercado primrio por meio do SDT Mdulo de Distribuio de Ttulos, administrado e operacionalizado pela CETIP, sendo a distribuio liquidada atravs da CETIP; e (b) negociao no mercado secundrio por meio do SND Mdulo Nacional de Debntures (SND), administrado e operacionalizado pela CETIP, sendo as negociaes liquidadas e as Debntures custodiadas eletronicamente na CETIP. As Debntures somente podero ser negociadas em mercado de balco organizado e no organizado depois de decorridos 90 (noventa) dias de sua subscrio ou aquisio pelos investidores qualificados, nos termos dos artigos 13 e 14 da Instruo CVM 476, e do cumprimento, pela Companhia, das obrigaes do artigo 17 da Instruo CVM 476. Somente investidores qualificados, conforme definidos na Instruo da CVM n 409, de 18 de agosto de 2004, conforme alterada, e observado o disposto no artigo 4 da Instruo CVM 476, podero adquirir as Debntures, ressalvado o disposto no pargrafo 1, do artigo 15 da Instruo CVM 476. 5.1.16 Distribuio Parcial: No haver distribuio parcial das Debntures, uma vez que os Coordenadores prestaro garantia firme de subscrio da totalidade das Debntures. 5.1.17 Destinao dos Recursos: Os recursos captados por meio da Emisso sero destinados para reforo de caixa da Companhia para fazer frente sua poltica de expanso, que inclui, mas no se limita a aquisies de empresas do setor e/ou criao de novos campi. 5.1.18 Local de Pagamento: Os pagamentos a que fazem jus as Debntures sero efetuados: (i) utilizando-se os procedimentos adotados pela CETIP para as Debntures custodiadas eletronicamente no SND; ou (ii) na hiptese de as Debntures no estarem custodiadas eletronicamente no SND: (a) na

Text_SP 4234824v7 9999/3

sede da Companhia ou do Banco Mandatrio (conforme definido na Escritura); ou (b) conforme o caso, pela instituio financeira contratada para este fim. 5.1.19 Prorrogao dos Prazos: Considerar-se-o automaticamente prorrogadas as datas de pagamento de qualquer obrigao, at o primeiro dia til subsequente, se a data de vencimento da respectiva obrigao coincidir com feriado nacional, sbado ou domingo, ou ainda, quando no houver expediente bancrio na Cidade do Rio de Janeiro, Estado do Rio de Janeiro ou na Cidade de So Paulo, Estado de So Paulo, sem qualquer acrscimo aos valores a serem pagos, ressalvados os casos cujos pagamentos devam ser realizados atravs da CETIP, hiptese em que somente haver prorrogao quando a data de pagamento da respectiva obrigao coincidir com sbado, domingo ou feriado nacional. 5.2 Em razo das deliberaes acima, ficam autorizados os administradores da Companhia a tomarem todas e quaisquer providncias e a celebrarem todos e quaisquer instrumentos necessrios para a implementao da Primeira (1) Emisso Pblica de Debntures Simples, No Conversveis em Aes, em Srie nica, da Espcie Quirografria, para Distribuio com Esforos Restritos de Colocao ora aprovada, incluindo, mas no se limitando, Escritura e ao Instrumento Particular de Coordenao, Colocao e Distribuio com Esforos Restritos de Debntures Simples, no Conversveis em Aes, em Srie nica, da Espcie Quirografria, sob Regime de Garantia Firme de Subscrio da Primeira (1) Emisso Pblica da Estcio Participaes S.A.. 6. ENCERRAMENTO, LAVRATURA E APROVAO DA ATA: Nada mais havendo a ser tratado, foi a presente ata lavrada, lida, conferida e assinada por todos os conselheiros presentes e pelo secretrio.

Rio de Janeiro, 18 de novembro de 2011.

Joo Baptista de Carvalho Athayde Secretrio da Reunio

Text_SP 4234824v7 9999/3