Teleconferncia - Resultados 4T10

Fevereiro, 2011

Uma Consistente Histria de Investimento

Disclaimer

O material a seguir uma apresentao confidencial contendo informaes gerais sobre a GOL Linhas Areas Inteligentes S.A. e suas subsidirias (conjuntamente denominadas, GOL ou Companhia) na data da apresentao. A informao vem apresentada em forma de sumrio e no tem a inteno de ser completa. No se faz nenhuma declarao ou garantia, de forma expressa ou implcita, com relao , e nenhuma confiana dever ser depositada na, preciso, imparcialidade, ou integridade destas informaes. Esta apresentao confidencial pode conter algumas declaraes e informaes sobre eventos futuros relacionados GOL as quais refletem as atuais opinies e/ou expectativas da Companhia e de sua Administrao com relao ao seu desempenho, negcio e eventos futuros. As declaraes sobre eventos futuros incluem, sem limitao, quaisquer declaraes que venham a prever, antecipar, indicar ou insinuar resultados, desempenho ou realizaes futuros, podendo conter palavras como acredita, estima, antev, espera, contempla, provavelmente resultar, ou quaisquer outras palavras ou frases de significado semelhante. Tais declaraes esto sujeitas a uma srie de riscos, incertezas e suposies. Alertamos o leitor que uma srie de importantes fatores podem fazer com que os resultados obtidos sejam materialmente diversos dos planos, objetivos, expectativas, estimativas e intenes expressos nessa apresentao. Em nenhuma hiptese, a Companhia ou suas afiliadas, administradores, diretores, agentes ou funcionrios, devero ser responsabilizados perante quaisquer terceiros (incluindo investidores) por quaisquer decises de investimento ou negcio ou aes tomadas com base nas informaes e declaraes contidas nesta apresentao ou por quaisquer danos indiretos, especiais ou similares. Esta apresentao no constitui uma oferta, ou convite, ou solicitao de uma oferta, subscrio, ou venda, de quaisquer ttulos ou valores mobilirios. Nem tampouco esta apresentao ou qualquer parte dela servir de base para quaisquer contratos ou compromissos de qualquer natureza. Os dados relacionados posio de mercado e competitiva, incluindo dados estimativos e estatsticos, utilizados nesta apresentao foram obtidos a partir de pesquisas internas, pesquisa de mercado, relatrios de consultores independentes, informaes disponibilizadas ao pblico e publicaes de agncias governamentais e da indstria em geral. Apesar de no termos motivos para acreditar que quaisquer destas informaes ou destes relatrios sejam imprecisos em qualquer aspecto relevante, no efetuamos uma verificao independente da posio competitiva, participao de mercado, tamanho do mercado, crescimento do mercado ou de outros dados fornecidos por terceiros ou pela indstria ou outras publicaes. A Gol no faz quaisquer declaraes quanto preciso de tais informaes. Esta apresentao e seu contedo constituem propriedade exclusiva no podendo ser reproduzidas ou disseminadas no todo ou em parte sem a prvia e expressa autorizao da GOL.

Agenda
Constantino Jnior, Fundador e Presidente

1 2 3 4 5 6 7

10 Anos GOL
Destaques do Quarto Trimestre 2010 Ambiente Competitivo no Setor de Aviao Posicionamento Estratgico

Leonardo Pereira, Vice-Presidente Executivo e Diretor de RI

Resultado Financeiro Destaque GOL no Setor de Aviao Perguntas e Respostas
3

1| 10 Anos GOL
4

GOL 10 Anos
O modelo de negcio de baixo custo tem permitido oferecer tarifas mais baixas, tornando o transporte areo cada vez mais acessvel a todos
Resumo dos 10 anos
GOL foi fundada em 2001 Modelo de baixo custo Check-in mvel Atendimento ao cliente estvel Eliminao dos tradicionais bilhetes em papel Frota Boeing 737-700 and 737-800 Next Generation Servio de Venda a Bordo Mais de 160,5 milhes de passageiros transportados

VISO Ser a melhor companhia area para viajar, trabalhar e investir. MISSO Aproximar pessoas com segurana e inteligncia. VALORES Sustentabilidade Foco do cliente Inovao Orientao para resultados Segurana

GOLLOG (servio de transporte de cargas)

Programa VoeFcil (pagamento de passagens areas em at 36 parcelas) Programa SMILES (mais de 7,4 milhes de participantes inscritos e mais de 180 parceiros) Aquisio da VRG Linhas Areas Acordos de code-share / GOL Alliance A mais rentvel entre as companhias areas de baixo custo da Amrica Latina, nos ltimos 12 meses

2| Destaques do Quarto Trimestre 2010

6

Destaques de 2010 e Quarto Trimestre 2010

Destaque para crescimento da demanda, com melhoria consistente de seus indicadores de rentabilidade e endividamento

Destaques 2010
GOL - empresa brasileira a adicionar o maior nmero de novos destinos em 2010, com participao das novas parcerias:

Destaques 4T10
Crescimento de 7,0% do trfego areo
Aumento de 20,8% da receita lquida de passageiros ndice de alavancagem (Dvida Bruta Ajustada / EBITDAR) reduziu para 5,0x, ante 6,4x no 4T09 e 5,6x no 3T10

Ampliao do Centro de Manuteno

Novos code-shares com:

e
Saldo em caixa de 28,3% da receita lquida dos ltimos 12 meses (acima de seu objetivo de um saldo de caixa de pelo menos 25%) Ganhos operacionais por conta do aumento da taxa de utilizao de aeronaves (diluio dos custos fixos), altas taxas de ocupao das aeronaves, e fortalecimento do yield

Novo Terminal de Cargas no Aeroporto de Congonhas Ampliao do servio Venda a Bordo (Buy on Board) de 42 voos para 84 voos em 15 de dezembro/10 GOL e a Delta TechOps, diviso de manuteno da Delta Air Lines, celebraram um acordo estratgico de parceria em MRO (manuteno) de longo prazo.

No ano de 2010, a GOL continuou a inovar oferecendo novos produtos e servios aos seus passageiros, ao mesmo tempo que estimulou a demanda, colocando a empresa entre as mais rentveis do mundo.

3| Ambiente Competitivo no Setor de Aviao

8

Aliana GOL
Com os acordos de code-share, a GOL oferece destinos internacionais, ao mesmo tempo que tem a malha alimentada pelos parceiros
GOL Alliance GOL Alliance x Outras Alianas
Escala global - % do total de pax transportados

41% 32,0% pax. Brasil EUA 15,0% pax. Brasil EUA 65,2% pax. Brasil Frana
5

35%

23%

22%

100% pax. Brasil Qatar

75,0% pax. Brasil Espanha

.

Alliance
GOL Alliance EUA
Brasil / EUA - % do total de pax transportados

82,2% pax. Brasil Mxico

2008

2009

Os acordos de code-shares da GOL criaram a maior rede de companhias areas estrangeiras em nmero de passageiros transportados para o Brasil.

41%
59%

47%

53%

Fonte: ANAC Anurio do Transporte Areo de 2009

Forte Crescimento da Indstria

Tendncia de Crescimento da Demanda por Estmulo Tarifrio
Demanda (RPK Bn) e Taxa de Ocupao
71,6% 70,2% 68,8% 68,8%

Oferta (ASK Bn) e Yield GOL (R$/c)

26,1 24,2 23,3 20,1 20,3

20,5

102,0
65,8% 64,6%

70,2 86,5 56,9

40,5% 40,6%

72,7 62,9
41,4% 42,8% 41,7% 33,7% 27,3%

40,0 35,0
33,7% 27,3%

43,6
41,7%

48,9
41,4% 42,8%

55,3 48,7

59,4% 59,5% 58,6% 72,7% 66,3% 58,1% 55,7% 74,0% 67,3% 58,1% 55,7% 58,7%

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2005

RPK Domstico GOL

RPK Domstico Outros

2006 2007 ASK Domstico GOL

2008* 2009 ASK Indstria Outros

2010

Ocupao Indstria

Yield GOL (R$ centavos)

Elasticidade PIB em 5 anos: Demanda 3,9x e Oferta 4,4x

* WTI Mdio durante ano de 2008 USD100,00/barril (mximo de USD145,00)

10

Vantagens Competitivas e Qualidade Operacional Contribuem para Melhor Estmulo da Demanda

Satisfao do cliente fundamental no modelo de baixos custos e baixas tarifas
ndices de Pontualidade e Regularidade
98% 87% 99% 98% 98% 97% 97% 97% 95% 93% 89% 89% 88% 96% 88% 98% 91% 98% 89% 98% 89% 96% 97% 89%

88%

80%

jan/10

fev/10

mar/10

abr/10

mai/10

jun/10

jul/10

ago/10
Regularidade

set/10

out/10

nov/10

dez/10

2010

Pontualidade *

Nmero de Reclamaes

**

45,6

11,2 2,5 2,9 4,7 4,8

Trip

Azul

GOL

Avianca

TAM

Webjet

* Fonte: Infraero (considera atrasos superior a 30 minutos) ** Fonte: ANAC - dados de janeiro de 2011 / Nmero de reclamaes por aeronave

11

4| Posicionamento Estratgico
12

Estratgia GOL: Consistncia

Foco no mercado brasileiro e adio de rotas oportunsticas na Amrica Latina e Acordos Internacionais

Penetrao no Mercado

Forte Posio de Balano

Aumento da Rentabilidade

Estimular a demanda com foco no fortalecimento consistente da rentabilidade e balano patrimonial

13

Cumprimento do Guidance 2010 de margem EBIT

Resultados superiores nas margens EBIT e EBITDAR demonstram o foco em rentabilidade e gerao de caixa operacional
EBIT & Margem EBIT
Em milhes de R$

EBITDAR & Margem EBITDAR

Em milhes de R$

+2,0p.p.

22,0%

10,0%
+3,1p.p. +9,4p.p.

20,0%

6,9%

+8,3 p.p.

697,8 413,3 10,6% 681,6 2009 2010 2008 2009 1.206,8

1.535,0

(88,6) 2008 -1,4% EBIT Margem EBIT

2010

EBITDAR

Margem EBITDAR

A GOL demonstra seu compromisso com os acionistas e prev margens EBIT para 2011 entre 11,5% - 14,0%
14

5| Resultado Financeiro
15

Resultado 4T10

Financeiras
Receitas de Passageiros (aumento de 12,9% no yield) No Show e Cancelamentos

4T10 1.869,8 171,9 1.698,0 9,2%

3T10 1.788,90 187,8 1.601,1 10,5%

Var% 4,5% -8,5% 6,0% -1,3p.p

4T09 1.617,60 212,5 1.405,10 13,1%

Var% 15,6% -19,1% 20,8% -3,9p.p 7,3% -2,2% 119,7% +6,6p.p 63,7% +7,5p.p -39,4% nm -66,8% -17,5p.p

Receita Operacional Lq. (R$MM) Receitas Auxiliares Transporte de Passageiros

Combustvel (R$133MM) Depreciao (R$48MM) Pessoal (R$43MM) Prest.de Servios (R$16MM) Tarifa de Pouso (R$18MM) Arrendamento (R$6MM) Manuteno (R$94MM) Outras Despesas (R$67MM)

Participao Receitas Auxiliares Total de Custos Total de Custos Ex-Combustveis EBIT Margem EBIT EBITDAR Margem EBITDAR

(1.607,9) (1.601,7) (1.023,3) (1.021,6) 261,9 14,0% 475,0 25,4% (44,1) (85,6) 132,2 7,1% 187,2 10,5% 380,9 21,3% (20,3) (56,9) 110,0 6,1%

0,4% (1.498,5) 0,2% (1.046,6) 39,9% +3,5p.p 24,7% +4,1p.p 117,0% 50,5% 20,2% +1,0p.p 119,2 7,4% 290,1 17,9% (72,7) 351,4 397,8 24,6%

EBIT(%) e EBITDAR(%): Reduo no CASK(Ex-Fuel) de 11,5% e 4,6% de aumento no RASK. Despesa de Juros(R$18MM) Perda com Derivativos (R$30MM) Ganho de Variao Cambial (R$32MM)

Resultado Financeiro Lquido Imposto de Renda Lucro Lquido Margem Lquida

16

Melhores Margens e Reduo em Custos

14,15 13,77 9,88 13,87 13,81 13,74

23,4%
17,9% 17,2%

25,4%
21,3%

8,84

8,70

8,81

8,75

405
290 274

475

381
- 11,5%

4T09

1T10 EBITDAR (R$MM)

2T10

3T10 Margem EBITDAR

4T10

4T09

1T10

2T10

3T10

4T10

CASK (centavos de R$)

CASK Ex-Comb. (centavos de R$)

14,0% 11,1% 7,4% 3,6%

262 191 119 57 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 4T09 1T10 2T10 3T10 187 1.618 1.730 1.591 1.789

10,5%

15,27

15,48 14,39

15,98 15,43

1.870

4T10

EBIT (R$MM)

Margem EBIT

Receita Lquida (R$MM)

RASK (centavos de R$)

17

Melhores Indicadores Financeiros

1.535 28,3% 26,3% 24,7% 23,9% 1.442 24,0% 1.496 1.589 1.768 1.978 1.207 4,2x 4,4x 4,1x 4,2x 4,5x 1.253 1.268 1.350

4T09

1T10

2T10

3T10

4T10

4T09

1T10

2T10

3T10

4T10

Total do Caixa (R$MM)

Total do Caixa / Receita Lquida (UDM)

EBITDAR UDM (R$MM)

EBITDAR / Despesa de Juros

6,4x 5,8x 5,8x 592 5,6x 5,0x 7.689 7.317 7.352 7.532 7.631 2,4x 2,7x 2,7x 338 346 564 597

5,2x

5,7x

4T09

1T10

2T10

3T10

4T10

4T09

1T10

2T10

3T10

4T10

Dvida Bruta Ajustada

Dvida Bruta Ajustada / EBITDAR (UDM)

Dvida de Curto Prazo (R$MM) Total do Caixa / Dvida de Curto Prazo

18

GOL Atinge Todos Seus Objetivos de Alavancagem Financeira em 2010

A GOL concluiu as aes necessrias para criar um fluxo de amortizao confortvel Reduo da alavancagem (Dvida Bruta Ajustada/ EBITDAR UDM) em 5,0x no 4T10 nica empresa da indstria brasileira a desalavancar o balano, e ao mesmo tempo, gerar caixa operacional

Fluxo de Amortizao 4T09 (R$MM) Prazo mdio: 4,1 anos Dvida Total: R$1.003,0MM
437

Fluxo de Amortizao 4T10 (R$MM) Prazo mdio: 8,6 anos Dvida Total : R$1.709,0MM

361,0

Turnaround

250

844,2 598,0

191,6 125,4 119,6 111,1 94,3

145,6

54,6 2012

49,2 2013

17,5
2014 2015 After Aps 2015

2010

2011

2012

2013

201

After Aps 2014

2011

Abaixo de 4,5x Dvida Bruta Ajustada / EBITDAR nos prximos 18 meses

Disponibilidades em 28,3% da Receita Lquida (UDM)

(i)

Fluxo de amortizao no contempla o Bond perptuo, PDP e leasing financeiros

19

Avaliao de Gesto de Risco

A gesto eficiente do risco fundamental para garantir a estratgia de crescimento da GOL
Disponibilidades (R$ MM)
28,3% 23,9% 1.442 24,0% 24,7% 26,3%

Gesto Financeira (1)

Pagar a dvida com vencimento nos prximos trs anos

R$ miilhes

1.709
1.496 1.589 1.768 1.979

250

1.979

146

55

49

18

844
598
2015 After 2015 Aps 2014

4T09

1T10

2T10

3T10

4T10

Disponibilidades Debt Cash & Total Dvida 2011

2012

2013

2014

Equivalents

Total

Disponibilidades (R$)

% Caixa / Receita Lquida (UDM)

Hedge
90,01 39% 27% 95,13 93,19 92,13

13%

8% 4T11

Rating internacional de crdito BB (Standards&Poors, Moodys e Fitch) 4,5x Dvida Bruta Ajustada / EBITDAR nos prximos 18 meses

1T11

2T11 Percentual protegido

3T11

Taxa futura contratada

Poltica de hedge de petrleo no-especulativa (apenas opes chamadas plain vanilla) Hedge atual de petrleo WTI a 20% (mximo de 50%) do consumo de combustvel para os prximos 12 meses (mximo 24 meses) Hedge de cmbio inferior a 30% dos custos (prximos 12 meses)
(1) Inclui apenas emprstimos bancrios, notas snior e debntures.

Disponibilidades > 25% LTM Receita em 2011

20

Projees Financeiras 2011

Cenrios Projees Financeiras 2011

Crescimento do PIB Brasileiro Crescimento da Demanda no Mercado Domstico (% RPKs) Crescimento de Oferta em relao ao PIB Passageiros Transportados GOL (milhes) Capacidade (Oferta) GOL ( ASKs bilhes) Frota Operacional (fim do perodo) Yield (R$ centavos) RPK, Sistema (bilhes) Decolagens (000) CASK ex-combust vel (R$ centavos) Litros Consumidos (bilhes) Preo do Combustvel (R$/litro) W T I Mdio (US$/barril) Taxa de Cmbio Mdia (R$/US$)

Pior 4,0% 10,0% 0,75x 33 48,0 115 19,5 32,0 315 8,9

Melhor 5,0% 15,0% 1,0x 36 51,5 115 21,0 35,0 340 8,5 1,65 1,60 82 1,70

1,50
1,83 93 1,80 11,5%

Margem Operacional (EBIT)

14,0%

21

6| Destaque GOL no Setor de Aviao

22

Melhor Desempenho Operacional entre os Pares Latinos (Margem EBITDAR)

Evoluo Margem EBITDAR (%) - trimestre
+0,5 p.p
27,3%

-2,0 p.p
25,3%

27,3%

27,9%

+ 7,5 p.p

25,4%

17,9%

4T09

4T10

4T09

4T10

4T09

4T10 25,3%

Evoluo Margem EBITDAR (%) - ano

+1,0 p.p
22,0% 22,5% 23,5% 24,0%

+1,3 p.p

+2,0 p.p
20,0%

2009

2010

2009

2010

2009

2010

23

Melhor Desempenho Operacional entre os Pares Latinos (Margem EBIT)

Evoluo Margem EBIT (%) - trimestre
-1,6 p.p
14,0% 17,8% 16,2% 20,9%

+0,8 p.p
21,7%

+ 6,6 p.p

7,4%

4T09

4T10

4T09

4T10

4T09

4T10

Enterprise Value / EBITDAR (UDM)

12,2x

8,8x 5,6x

45% de desconto em relao aos pares latinos.

GOL

LAN

COPA

24

7| Perguntas e Respostas
25