TELE NORTE LESTE PARTICIPAES S.A. CNPJ/MF n 02.558.134/0001-58 NIRE 33.3.0026253-9 Companhia Aberta COARI PARTICIPAES S.A.

CNPJ/MF n 04.030.087/0001-09 NIRE 35.3.0018062-3 Companhia Aberta

TELEMAR NORTE LESTE S.A. CNPJ/MF n 33.000.118/0001-79 NIRE 33.3.0015258-0 Companhia Aberta BRASIL TELECOM S.A. CNPJ/MF n 76.535.764/0001-43 NIRE 53.3.00006229 Companhia Aberta

FATO RELEVANTE Tele Norte Leste Participaes S.A. (TNL), Telemar Norte Leste S.A. (Telemar), Coari Participaes S.A. (Coari) e Brasil Telecom S.A. (BRT e, em conjunto com TNL, Telemar, Coari, as Companhias Oi), na forma e para os fins das Instrues CVM n 319/99 e n 358/02, vm informar aos seus acionistas e ao mercado em geral o seguinte: Dando continuidade reorganizao societria das Companhias Oi anunciada nos Fatos Relevantes divulgados nos dias 24 de maio de 2011, 01 de agosto de 2011, 17 de agosto de 2011, 26 de agosto e 23 de novembro de 2011 (Reorganizao Societria), publica-se, nesta data, editais de convocao de assembleias gerais extraordinrias da TNL, da Telemar e da BRT, que sero realizadas em 27 de fevereiro de 2012 para deliberar, conforme o caso, principalmente sobre as seguintes operaes, inseridas na Reorganizao Societria: 1: Bonificao e Resgate de aes da BRT; 2: Ciso parcial da Telemar, com incorporao da parcela cindida pela Coari e subsequente Incorporao de aes da Telemar pela Coari (Ciso/Incorporao de Aes); 3: Incorporao da Coari pela BRT (Incorporao da Coari); e 4: Incorporao da TNL pela BRT (Incorporao da TNL). A Reorganizao Societria pressupe que as operaes aqui mencionadas ocorrero na mesma data, conjuntamente e indissociadas uma da outra, de modo que a implementao de cada uma dessas operaes est condicionada aprovao das outras. Na mesma data da aprovao da Reorganizao Societria, a assembleia geral de acionistas da BRT ir deliberar a alterao da denominao social da BRT para Oi S.A. e as aes

de sua emisso passaro a ser negociadas sob os cdigos OIBR3 e OIBR4, na BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BM&FBOVESPA) e os American Depositary Shares - ADSs representativos das aes da BRT sero negociadas na New York Stock Exchange NYSE, sob os cdigos OIBR e OIBR.C. 1. ESTRUTURA SOCIETRIA

A estrutura acionria das Companhias Oi antes e aps a Reorganizao Societria est indicada nos quadros abaixo: Estrutura societria simplificada atual
TmarPart TmarPart Acionistas TNL TNL Demais Acionistas

Estrutura societria simplificada aps a Reorganizao Societria

Acionistas Telemar

Telemar Oi1 Coari Telemar

Acionistas BRT Controladora

BRT

Controladora (1) Nova denominao da BRT, que manter a Telemar como sua subsidiaria integral

2.

OBJETIVOS, JUSTIFICATIVA E BENEFCIOS DA REORGANIZAO SOCIETRIA

A Reorganizao Societria tem como objetivo principal simplificar de forma definitiva a estrutura societria e de governana das Companhias Oi, resultando em criao de valor para todos os acionistas atravs de, dentre outros fatores: Simplificar a estrutura societria, que atualmente complexa, dividida em trs companhias abertas e sete diferentes classes e espcies de aes, unificar as bases acionrias das Companhias Oi em uma nica empresa com 2 espcies diferentes de aes negociadas em bolsas de valores no Brasil e no exterior;

 Reduzir custos operacionais, administrativos e financeiros, aps a consolidao da administrao das Companhias Oi, a simplificao da sua estrutura de capital e o aprimoramento da sua capacidade para atrair investimentos e acessar mercados de capitais Alinhar os interesses dos acionistas da TNL, da Telemar e da BRT; Possibilitar o aumento da liquidez das aes da BRT; e Eliminar os custos decorrentes da listagem separada das aes da TNL, da Telemar e da BRT e aqueles decorrentes das obrigaes de divulgao pblica de informaes pela TNL, pela Telemar e pela BRT, separadamente. 3. ATOS NEGOCIAIS E SOCIETRIOS ANTERIORES

3.1 Constituio de Comits Independentes. Tendo em vista que a Reorganizao Societria compreende operaes de incorporao entre companhias controladoras e controladas ou sob controle comum, no decorrer do ms de junho do ano de 2011, as administraes da Telemar, da BRT e da TNL constituram Comits Especiais Independentes na forma e para todos os fins do Parecer de Orientao CVM n 35/08 com o objetivo de analisar e negociar as condies das referidas operaes da Reestruturao Societria e submet-las aprovao dos Conselhos de Administrao das respectivas Companhias Oi. 3.2 Recomendao das Relaes de Troca de Aes. Os Comits Especiais Independentes de TNL, Telemar e BRT, constitudos para os fins do Parecer de Orientao CVM n 35/08 para avaliarem as condies da proposta de reorganizao societria aps (i) discutirem e analisarem, cada qual individualmente, a proposta das incorporaes juntamente com seus assessores jurdicos e financeiros contratados para esse fim, e, posteriormente, (ii) negociarem entre si, recomendaram aos Conselhos de Administrao das Companhias Oi a adoo das seguintes relaes de troca nas incorporaes: Ao original / Ao em substituio Relao de substituio TNLP3 / BRTO3 2,3122 TNLP4 / BRTO4 2,1428 TNLP4 / BRTO3 1,8581 TMAR3 / BRTO3 5,1149 TMAR5 e TMAR 6 / BRTO4 4,4537 TMAR5 e TMAR 6/ BRTO3 3,8620

As relaes de troca acima foram acordadas pelos comits independentes tendo por base as cotaes de mercado das aes de TNL, Telemar e BRT de acordo com as mdias negociadas, nos 30 dias anteriores divulgao do Fato Relevante, ponderadas por volume. Tambm foi considerada, para estes fins, a proposta de bonificao em aes de emisso da BRT resgatveis pelo valor total de R$ 1,5 bilho, a serem atribudas exclusivamente aos acionistas da BRT anteriores s incorporaes, tambm divulgada no Fato Relevante.

Entretanto, de modo a respeitar o limite legal de diviso do capital social da BRT entre aes com e sem direito a voto, os Conselhos de Administrao de TNL, Telemar e BRT aprovaram que os titulares de aes preferenciais da TNL e da Telemar recebero, como resultado da Reorganizao Societria, em substituio s suas aes, aes ordinrias e preferenciais da BRT e que as seguintes relaes de substituio sero submetidas aprovao das assembleias gerais extraordinrias. Ao original Aes em substituio 1TNLP3 2,3122 BRTO3 1TNLP4 0,1879 BRTO3+1,9262 BRTO4 1TMAR3 5,1149 BRTO3 1TMAR5 0,3904 BRTO3+4,0034 BRTO4 1TMAR 6
0,3904 BRTO3+4,0034 BRTO4

3.3 Aprovao dos Termos da Reorganizao Societria pelos Conselhos de Administrao das Companhias Oi. Em 17 de agosto de 2011, os Conselhos de Administrao de cada uma das Companhias Oi aprovaram a adoo das relaes de troca recomendadas pelos Comits Independentes. Em 26 de agosto, os Conselhos de Administrao de cada uma das Companhias Oi aprovaram os demais termos e condies da Reorganizao Societria, incluindo os Protocolos e Justificaes de cada uma das operaes compreendidas na Reorganizao Societria, que foram firmados na referida data, alm dos laudos de avaliao e outros documentos relacionados. Em 17 e 18 de janeiro de 2012 os Conselhos de Administrao da TNL, Coari e BRT aprovaram aditivos aos instrumentos de Protocolo e Justificao da Coari e da TNL pela BRT com alguns ajustes nos laudos patrimoniais da Coari e da TNL e nos laudos de avaliao dos patrimnios lquidos a preos de mercado da TNL, Coari e BRT e rerratificando todos os termos e condies dos instrumentos de Protocolo e Justificao. 3.4 Laudo de Avaliao Econmica. Em atendimento ao Artigo 12 do Estatuto Social da Telemar e do art. 45 da Lei das S/A, o Banco BNP Paribas Brasil S.A. (BNP Paribas) preparou um laudo de avaliao econmica das aes da Telemar, para fins de

determinao do valor de reembolso a ser pago aos acionistas dissidentes da assemblia geral da Telemar que deliberar sobre a Ciso/Incorporao de Aes (Laudo de Avaliao Econmica da Telemar). Conforme divulgado no Fato Relevante de 23 de novembro de 2011, o referido laudo apresentou um valor por ao ordinria ou preferencial da Telemar de R$ 74,39. 3.5 Anlise de Tratamento Equitativo da Reorganizao Societria. Em atendimento ao art. 41 do Estatuto Social da TNL, o Banco Barclays S.A. (Barclays) preparou uma anlise econmico-financeira com o objetivo de confirmar tratamento equitativo de todas as companhias envolvidas na Reorganizao Societria. A referida anlise foi apresentada ao Conselho de Administrao da TNL e encontra-se disponvel para os acionistas das companhias envolvidas na Reorganizao Societria, inclusive nos sites das Companhias Oi, da CVM e da BM&FBOVESPA. 3.6 Aditivo aos Protocolos e Justificaes Nos dias 17 e 18 de janeiro de 2012 foram assinados pelas administraes da TNL, da BRT e da Coari, aditivos aos instrumentos de Protocolo e Justificao da Coari e da TNL pela BRT, com alguns ajustes nos laudos patrimoniais da Coari e da TNL e nos laudos de avaliao dos patrimnios lquidos a preos de mercado da TNL, Coari e BRT, alm de rerratificar todos os termos e condies dos instrumentos de Protocolo e Justificao. 4. BONIFICAO DAS AES DA BRT

4.1. Na assembleia geral extraordinria da BRT, convocada para o dia 27 de fevereiro, ser proposta aos acionistas da BRT, dentre outras matrias, a criao de duas classes de aes preferenciais de emisso da BRT, resgatveis a critrio da assembleia geral e a bonificao dessas aes resgatveis exclusivamente aos acionistas da BRT anteriores Incorporao da Coari e da TNL pela BRT. As aes bonificadas sero imediatamente resgatadas aps a sua emisso, pelo valor total de R$ 1,5 bilho, ou o equivalente a R$ 2,543282 por ao. O valor do resgate das aes ser pago, na mesma data em que for pago o valor de reembolso das aes de eventuais acionistas dissidentes da TMAR e da TNL, sem correo. 4.2 A data base da bonificao para os acionistas cujas aes so negociadas na BM&FBOVESPA e para os acionistas cujas aes so negociadas na NYSE ser o dia 27 de fevereiro de 2012 (data da assembleia geral extraordinria da BRT), sendo assim, a partir da referida data, inclusive, as negociaes dessas aes em bolsa sero realizadas exbonificao. 4.3 As aes preferenciais da BRT classes B e C resgatveis sero bonificadas aos

acionistas titulares de aes ordinrias e preferenciais da BRT, respectivamente, na proporo de uma nova ao para cada ao existente. 4.4 As aes preferenciais a serem criadas e imediatamente resgatadas contaro com as seguintes vantagens: (i) as aes preferenciais classe B tero direito de voto e prioridade no reembolso de capital, sem prmio; (ii) as aes preferenciais classe C no tero direito de voto, tendo prioridade no recebimento de um dividendo mnimo e no cumulativo de 3% do patrimnio lquido por ao. 5. CISO PARCIAL E INCORPORAO DE AES.

5.1 Justificao da Ciso/Incorporao de Aes. A Ciso/Incorporao de Aes um dos passos da Reorganizao Societria que tem por objetivo simplificar a estrutura societria e a governana das Companhias Oi (ver Item 2 acima) 5.2 Relaes de Substituio de Aes

5.2.1. Relao de Substituio da Ciso/Incorporao de Aes. Tendo em vista que a Telemar a nica acionista da Coari, em decorrncia da Ciso/Incorporao de Aes, ser atribuda aos acionistas da Telemar 1 ao ordinria de emisso da Coari para cada ao ordinria de emisso da Telemar e 1 ao preferencial de emisso da Coari para cada ao preferencial classe A ou preferencial classe B de emisso da Coari. 5.2.2. Critrios Utilizados para Determinar a Relao de Substituio da Ciso/Incorporao de Aes e Razo pela qual a Ciso/Incorporao de Aes considerada Equitativa para os Acionistas. A Relao de Substituio da Ciso Parcial foi determinada entre as administraes da Telemar e da Coari tendo como premissas que (i) a Ciso/Incorporao de Aes uma operao intermediria para a migrao dos acionistas da Telemar para a BRT; (ii) a Coari atualmente uma subsidiria integral da Telemar; (iii) a composio do capital social da Coari aps a Ciso Parcial/Incorporao de Aes refletir exatamente a atual composio do capital social da Telemar; e (iv) as demais Etapas da Reorganizao Societria devero observar as relaes de troca negociadas pelos Comits Especiais Independentes e aprovadas pelos Conselhos de Administrao de Telemar e BRT. 5.2.3. Fraes de Aes. No haver fraes de aes como resultado da Ciso/Incorporao de Aes, de forma que, aps a Ciso Parcial/Incorporao de Aes, cada acionista passar a deter o mesmo nmero de aes da Coari que detinha na Telemar.

5.3. Elementos Ativos e Passivos da Parcela Cindida. A parcela cindida do patrimnio da Telemar a ser incorporada na Coari composta do investimento da Telemar na Coari no montante de R$ 16.382.514.682,93 e de dvidas no montante total de R$ 16.086.180.355,06. 5.4. Critrios de Avaliao do Patrimnio Lquido da Telemar e da Coari

5.4.1. Avaliao Patrimonial da Parcela Cindida. Os elementos ativos e passivos que compem a parcela do patrimnio lquido da Telemar a ser cindida e incorporada no patrimnio da Coari, (Parcela Cindida) foram avaliados pelo seu valor contbil, pela Apsis Consultoria Empresarial Ltda. com sede na Rua So Jos, n 90 grupo 1.082, na Cidade e Estado do Rio de Janeiro, inscrita no CNPJ/MF sob o n 27.281.922/0001-70 (Apsis), com base no balano patrimonial auditado da Telemar levantado em 30 de junho de 2011, data-base da Reorganizao Societria (Data-Base) (Laudo Parcela Cindida). A escolha e a contratao da Apsis devero ser ratificadas e aprovadas pelos acionistas da Telemar e da Coari. O valor contbil da Parcela Cindida, na Data-Base foi avaliado em R$ 296.334.327,87. 5.4.2. Avaliao Patrimonial da Telemar. As aes da Telemar foram avaliadas com base no seu valor contbil, conforme demonstraes financeiras auditadas da Telemar elaboradas na Data-Base. Em observncia ao disposto nos artigos 226 e 252 da Lei das S.A. A Apsis foi escolhida para proceder avaliao das aes da Telemar que sero incorporadas pela Coari. A escolha e a contratao da Apsis devero ser ratificadas e aprovadas pelos acionistas da Telemar e da Coari. Conforme previsto no laudo de avaliao preparado pela Apsis (Laudo Patrimonial de Aes Telemar), o valor do patrimnio lquido contbil de Telemar, na Data-Base, considerando os efeitos da ciso parcial, corresponde a R$ 20.468.201.465,96. 5.4.3. Avaliao dos Patrimnios Lquidos da Telemar e da Coari a Preos de Mercado. A Apsis foi escolhida para preparar o laudo de avaliao dos patrimnios lquidos da Telemar e da Coari a preos de mercado, nos termos do art. 264 da Lei das S.A. (Laudo de Avaliao dos Patrimnios Lquidos da Coari e da Telemar a Preos de Mercado). O Laudo de Avaliao dos Patrimnios Lquidos da Coari e da Telemar a Preos de Mercado foram elaborados segundo os mesmos critrios e na Data-Base, tendo como resultado, exclusivamente para fins do art, 264 da Lei das S.A., a relao de substituio de 0,015398 ao de emisso da Coari para cada ao de emisso da Telemar. 5.4.4 Avaliao Econmica da Telemar. Em atendimento ao art. 12 do Estatuto Social da Telemar e ao art. 45 da Lei das S.A., o BNP Paribas elaborou um laudo de avaliao econmica da Telemar, com o objetivo de apurar o valor de reembolso a ser pago aos

acionistas dissidentes da assembleia geral da Telemar que deliberar sobre a Ciso/Incorporao de Aes (Laudo de Avaliao Econmica Telemar). O valor de reembolso por ao a ser pago em decorrncia do exerccio do direito de retirada pelos acionistas da Telemar de R$ 74,39 por ao. 5.5 Tratamento das Variaes Patrimoniais. As variaes patrimoniais ocorridas na Telemar e na Coari entre a Data-Base e a data de aprovao da Ciso/Incorporao de Aes, sero apropriadas nas respectivas companhias. 5.6 Tratamento das Aes de uma Sociedade Detidas por Outra. As Aes de emisso da Coari detidas pela Telemar sero canceladas em decorrncia da Ciso/Incorporao de Aes. No h aes de emisso da Telemar detidas pela Coari. 5.7 Composio do Capital Ciso/Incorporao de Aes Social da Coari e da Telemar Aps a

5.7.1 Aumento do Capital Social da Coari. A Ciso/Incorporao de Aes resultar em um aumento do capital social da Coari no valor de R$ 6.109.449.110,90, com o cancelamento de 7.957.788 aes ordinrias e a emisso de 61.349.571 aes preferenciais, nominativas e sem valor nominal, da Coari, passando o capital social da Coari para R$ 21.898.692.753,92, representado por 154.032.213 aes ordinrias e 190.024.620 aes preferenciais, nominativas e sem valor nominal. 5.7.2. Composio do Capital Social da Telemar. A Ciso Parcial/Incorporao de aes no acarretar em reduo do capital social da Telemar nem cancelamento de aes. 5.8. Direito de Retirada e Valor de Reembolso

5.8.1 Direito de Retirada e Valor de Reembolso dos Acionistas da Telemar e da Coari. Os acionistas titulares de aes ordinrias e preferenciais classe A e classe B de emisso da Telemar e de aes ordinrias e preferenciais da Coari que no aprovarem a Ciso/Incorporao de Aes, seja atravs da dissenso, absteno ou mediante o no comparecimento s assembleias gerais da Telemar e da Coari que deliberarem sobre a Ciso/Incorporao de Aes, observado o disposto no art. 137 da Lei das S.A., faro jus ao direito de retirada pelo valor unitrio de R$ 74,39, com base no valor econmico da ao. Tendo em vista que a relao de substituio proposta mais vantajosa do que aquela resultante da comparao dos patrimnios lquidos da Telemar e da Coari a preos de mercado, os acionistas dissidentes da Telemar e da Coari no podero optar por exercer o direito de retirada com base no valor do patrimnio lquido a preos de mercado. Para informaes sobre o direito de retirada, verificar o Item 9 adiante.

5.8.2. Embora os acionistas titulares de aes ordinrias e preferenciais da Coari tenham direito de retirada, tendo em vista que, atualmente, apenas a Telemar e os administradores da Coari so acionistas desta, no se espera que haver exerccio do direito de retirada por qualquer acionista da Coari. 5.9 Subsidiria Integral. Por fora da Ciso/Incorporao de Aes, a Telemar passar a ser uma subsidiria integral da Coari e, ao trmino da Reorganizao Societria, da BRT. 5.10. Ausncia de Sucesso na Incorporao de Aes. Com a efetivao da incorporao de aes da Telemar, a Coari no absorver os bens, direitos, haveres, obrigaes e responsabilidades da Telemar, que permanecer existente, para todos os fins e efeitos legais, e manter ntegra a sua personalidade jurdica, no havendo sucesso da incorporada pela incorporadora. 5.11. Direitos e Obrigaes. A Telemar ser solidariamente responsvel pela totalidade das obrigaes incorporadas ao patrimnio da Coari em decorrncia da Ciso Parcial. 6. INCORPORAO DA COARI PELA BRT

6.1 Justificao da Incorporao da Coari. A Incorporao da Coari uma das etapas da Reorganizao Societria, que tem como objetivo principal simplificar a estrutura societria e a governana das Companhias Oi, eliminando custos operacionais e administrativos e aumentando a liquidez para todos os acionistas (ver Item 2 acima). 6.2. Relaes de Substituio de Aes

6.2.1. Relao de Substituio na Incorporao de Coari. Em decorrncia da Incorporao da Coari, aos acionistas da Coari sero atribudas 5,1149 aes ordinrias de emisso da BRT para cada ao ordinria de emisso da Coari e 0,3904 de aes ordinrias de emisso da BRT para cada ao preferencial de emisso da Coari e 4,0034 aes preferenciais de emisso da BRT para cada ao preferencial de emisso da Coari. A relao de substituio da Incorporao da Coari j considera o ajuste em razo do valor das aes da BRT a serem bonificadas/resgatadas nos termos do Item 4 acima. A Relao de Substituio respeita, prioritariamente, as espcies de aes atualmente detidas por cada acionista. Entretanto, de modo a respeitar o limite legal de diviso do capital social da BRT entre aes com e sem direito a voto, os titulares de aes preferenciais da Coari tambm recebero, em substituio, parte de suas aes em aes ordinrias da BRT. 6.2.2 Critrios Utilizados para Determinar a Relao de Substituio. A relao de

substituio da Incorporao da Coari foi aprovada pelos Conselhos de Administrao da Telemar, Coari e da BRT com base nas anlises e negociaes conduzidas pelos Comits Especiais Independentes da Telemar e da BRT. 6.2.3. Razes pelas quais a Incorporao da Coari Considerada Equitativa para os Acionistas. A Relao de Substituio foi objeto de efetiva anlise e negociao pelos Comits Especiais Independentes da Telemar e da BRT, constitudos para os fins da operao que, aps examinarem diferentes metodologias de clculo e negociarem entre si, submeteram suas recomendaes aos respectivos Conselhos de Administrao das Companhias Oi. 6.3. Critrios de Avaliao do Patrimnio Lquido da Coari e da BRT

6.3.1 Avaliao Patrimonial. O patrimnio lquido da Coari foi avaliado em R$ 20.707.195.170,80, com base no seu valor contbil, conforme demonstraes financeiras auditadas da Coari, elaboradas na Data-Base da Reorganizao Societria, considerando a ocorrncia prvia da Ciso/Incorporao de Aes. A Apsis foi escolhida para proceder avaliao do patrimnio lquido da Coari, a ser incorporado pela BRT. A escolha e a contratao da Apsis devero ser ratificadas e aprovadas pelos acionistas da Coari e da BRT. 6.3.2 Avaliao do Patrimnio Lquido da Coari e da BRT a Preos de Mercado. A Apsis foi escolhida para preparar o laudo de avaliao dos patrimnios lquidos da Coari e da BRT a preos de mercado, nos termos do art. 264 da Lei das S.A. (Laudo de Avaliao dos Patrimnios Lquidos da Coari e BRT a Preos de Mercado). O Laudo de Avaliao dos Patrimnios Lquidos da Coari e da BRT a Preos de Mercado foram elaborados segundo os mesmos critrios e na Data-Base, tendo como resultado, exclusivamente para fins do art, 264 da Lei das S.A., a relao de substituio de 3,262942 ao de emisso da BRT para cada ao de emisso da Coari. 6.3.3. Tratamento das Variaes Patrimoniais. As variaes patrimoniais ocorridas na Coari a partir da Data-Base at a data da aprovao da Incorporao da Coari sero apropriadas diretamente na BRT. 6.4. Tratamento das Aes de uma Sociedade Detidas por Outra. Com a aprovao da Incorporao da Coari e a consequente extino da Coari, as aes de emisso da BRT detidas pela Coari sero canceladas. No h aes de emisso da Coari detidas pela BRT. 6.5 Aumento do Capital Social da BRT. A Incorporao da Coari resultar em um aumento do capital social da BRT no valor de R$ 2.701.227.693,42, com a emisso de

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700.054.979 aes ordinrias e 632.069.515 aes preferenciais, nominativas e sem valor nominal da BRT, passando o capital social da BRT para R$ 7.934.270.818,46, dividido em 903.478.155 aes ordinrias e 1.018.435.332 aes preferenciais, nominativas e sem valor nominal. As aes ordinrias e preferenciais emitidas pela BRT aos acionistas da Coari conferiro os mesmos direitos conferidos pelas demais aes ordinrias e preferenciais da BRT, respectivamente, inclusive recebimento integral de dividendos e/ou juros sobre capital prprio que vierem a ser declarados pela BRT a partir da data em que for aprovada a Incorporao da Coari. 6.6 Direito de Retirada e Valor de Reembolso. Os acionistas titulares de aes ordinrias e preferenciais da Coari que no aprovarem a Incorporao da Coari, seja atravs da dissenso, absteno ou mediante o no comparecimento assembleia geral da Coari que deliberar sobre a Incorporao da Coari, observado o disposto no art. 137, II da Lei das S.A., faro jus ao direito de retirada pelo valor unitrio de R$ 56,3622, com base no valor patrimonial da ao. Tendo em vista que a relao de substituio proposta mais vantajosa do que aquela resultante da comparao dos patrimnios lquidos da Coari e da BRT a preos de mercado os acionistas dissidentes da Coari no podero optar por exercer o direito de retirada com base no valor do patrimnio lquido a preo de mercado. Para informaes sobre o direito de retirada, verificar o Item 9 adiante. 6.7. Extino da Coari. Com a efetivao da Incorporao da Coari, a Coari ser extinta, e a BRT absorver todos os bens, direitos, haveres, obrigaes e responsabilidades da Coari. 7. INCORPORAO DA TNL PELA BRT

7.1 Justificao da Incorporao da TNL. A Incorporao da TNL uma das etapas da Reorganizao Societria, que tem como objetivo principal simplificar a estrutura societria e a governana das Companhias Oi, eliminando custos operacionais e administrativos e aumentando a liquidez para todos os acionistas (ver Item 2 acima). 7.2. Relaes de Substituio de Aes

7.2.1. Relao de Substituio na Incorporao da TNL. Em decorrncia da Incorporao da TNL, aos acionistas da TNL sero atribudas 2,3122 aes ordinrias de emisso da BRT para cada ao ordinria de emisso da TNL e 0,1879 aes ordinrias de emisso da BRT para cada ao preferencial de emisso da TNL e 1,9262 aes preferenciais de emisso da BRT para cada ao preferencial de emisso da TNL (Relao de Substituio TNL). A Relao de Substituio TNL j considera o ajuste em razo do valor das aes da BRT a serem bonificadas/resgatadas conforme o Item 4 acima. A relao de substituio

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respeita, prioritariamente, as espcies de aes atualmente detidas por cada acionista. Entretanto, de modo a respeitar o limite legal de diviso do capital social da BRT entre aes com e sem direito a voto, os titulares de aes preferenciais da TNL tambm recebero, em substituio, parte de suas aes em aes ordinrias da BRT. 7.2.2 Critrios Utilizados para Determinar a Relao de Substituio. A Relao de Substituio TNL foi aprovada pelos Conselhos de Administrao da TNL e da BRT com base nas anlises e negociaes conduzidas pelos Comits Especiais Independentes da TNL e da BRT. 7.2.3 Razes pelas quais a Incorporao da TNL Considerada Equitativa para os Acionistas A Relao de Substituio TNL foi objeto de efetiva anlise e negociao pelos Comits Especiais Independentes da TNL e da BRT, constitudos para os fins da operao que, aps examinarem diferentes metodologias de clculo e negociarem entre si, submeteram suas recomendaes aos respectivos conselhos de administrao das Companhias Oi. 7.3. Critrios de Avaliao do Patrimnio Lquido da TNL e da BRT

7.3.1 Avaliao Patrimonial. O patrimnio lquido da TNL foi avaliado em R$ 14.727.777.974,04 com base no seu valor contbil, conforme demonstraes financeiras auditadas da TNL, elaboradas na Data-Base, considerando a ocorrncia prvia da Ciso/Incorporao de Aes e da Incorporao da Coari. Em observncia ao disposto nos artigos 226 e 227 da Lei das S.A, foi escolhida a Apsis para proceder avaliao do patrimnio lquido da TNL a ser incorporado pela BRT. A escolha e a contratao da Apsis devero ser ratificadas e aprovadas pelos acionistas da TNL e da BRT. 7.3.2 Avaliao do Patrimnio Lquido da TNL e da BRT a Preos de Mercado. A Apsis foi escolhida para preparar o laudo de avaliao dos patrimnios lquidos da TNL e da BRT a preos de mercado, nos termos do art. 264 da Lei das S.A. (Laudo de Avaliao dos Patrimnios Lquidos da TNL e da BRT a Preos de Mercado). O Laudo de Avaliao dos Patrimnios Lquidos da TNL e da BRT a Preos de Mercado foram elaborados segundo os mesmos critrios e na Data-Base, tendo como resultado, exclusivamente para fins do art, 264 da Lei das S.A., a relao de substituio de 2,307160 ao de emisso da BRT para cada ao de emisso da TNL. 7.3.3 Tratamento das Variaes Patrimoniais. As variaes patrimoniais ocorridas na TNL a partir da Data-Base at a dada da aprovao da Incorporao da TNL sero apropriadas diretamente na BRT.

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7.4. Tratamento das Aes de uma Sociedade Detidas por Outra. Com a aprovao da Incorporao da TNL e a consequente extino da TNL, as aes de emisso da BRT ento detidas pela TNL, em decorrncia da incorporao da Coari pela BRT, sero canceladas, com exceo de 24.647.867 aes ordinrias, as quais sero mantidas em tesouraria. No h aes de emisso da TNL detidas pela BRT. 7.5 Reduo do Capital Social da BRT. A Incorporao da TNL resultar na reduo do capital social da BRT no valor de R$ 1.117.802.971,45, com o cancelamento de 304.469.526 aes ordinrias e com a emisso de 179.642.443 aes preferenciais, nominativas e sem valor nominal da BRT. Com a Incorporao da TNL, o capital social da BRT passar a ser de R$ 6.816.467.847,01, dividido em 599.008.629 aes ordinrias e 1.198.077.775 aes preferenciais, nominativas e sem valor nominal. As aes ordinrias e preferenciais emitidas pela BRT aos acionistas da TNL conferiro os mesmos direitos conferidos pelas demais aes ordinrias e preferenciais da BRT, respectivamente, inclusive recebimento integral de dividendos e/ou juros sobre capital prprio que vierem a ser declarados pela BRT a partir da data em que for aprovada a Incorporao da TNL. 7.6 Direito de Retirada e Valor de Reembolso

7.6.1 Direito de Retirada e Valor de Reembolso dos Acionistas da TNL. Os acionistas titulares de aes ordinrias da TNL que no aprovarem a Incorporao da TNL, seja atravs da dissenso, absteno ou mediante o no comparecimento assembleia geral da TNL que deliberar sobre a Incorporao da TNL faro jus ao direito de retirada pelo valor unitrio de R$ 28,93, com base no valor patrimonial da ao. Os acionistas titulares de aes preferenciais da TNL no tero direito de retirada, uma vez que essas aes possuem liquidez e disperso no mercado, nos termos do art. 137, II da Lei das S.A. Tendo em vista que a relao de substituio proposta mais vantajosa do que aquela resultante da comparao dos patrimnios lquidos da TNL e da BRT a preos de mercado, os acionistas dissidentes da TNL no podero optar por exercer o direito de retirada com base no valor do patrimnio lquido a preo de mercado. Para informaes sobre o procedimento a ser adotado para exerccio do direito de retirada, verificar o Item 9 adiante. 7.7 Extino da TNL. Com a efetivao da Incorporao da TNL, a TNL ser extinta, e a BRT absorver todos os bens, direitos, haveres, obrigaes e responsabilidades da TNL. 8. QUADRO DEMONSTRATIVO ENTRE AS VANTAGENS POLTICAS DAS AES DE EMISSO DE TNL, TELEMAR E BRT
E

PATRIMONIAIS

Telemar

TNL

BRT

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1. Direitos Polticos: A cada ao ordinria corresponde o direito a um voto nas deliberaes da Assembleia Geral. 2. Direitos Patrimoniais: Dividendo. Dividendo obrigatrio de 25% do lucro lquido ajustado, destinado prioritariamente ao pagamento dos dividendos das aes preferenciais, at o limite da preferncia.

1. Direitos Polticos: A cada ao ordinria corresponde o direito a um voto nas deliberaes da Assembleia Geral. 2.Direitos Patrimoniais: Dividendo. Dividendo obrigatrio de 25% do lucro lquido ajustado, destinado prioritariamente ao pagamento dos dividendos das aes preferenciais, at o limite da preferncia. Tag Along. Equivalente a 80% do valor pago pelas aes integrantes do bloco de controle, em caso de transferncia de controle.. Reembolso: Equivalente ao valor patrimonial por ao, exceto nas hipteses previstas no art. 45 da lei das S/A. 1. Direitos polticos:

1. Direitos Polticos: A cada ao ordinria corresponde o direito a um voto nas deliberaes da Assembleia Geral. 2. Direitos Patrimoniais: Dividendo. Dividendo obrigatrio de 25% do lucro lquido ajustado, destinado prioritariamente ao pagamento dos dividendos das aes preferenciais, at o limite da preferncia. Tag Along. Equivalente a 80% do valor pago pelas aes integrantes do bloco de controle, em caso de transferncia de controle.. Reembolso: Equivalente ao valor patrimonial por ao, exceto nas hipteses previstas no art. 45 da lei das S/A. 1. Direitos polticos:

Aes Ordinrias

Tag Along: Equivalente a 80% do valor pago pelas aes integrantes do bloco de controle, em caso de transferncia de controle.

Reembolso: Equivalente ao valor econmico por ao, apurado em laudo de avaliao, observados os requisitos previstos no art. 45 da Lei das S/A. 1. Direitos polticos: Classe A (TMAR 5) e Classe B (TMAR 6) As aes preferenciais no tm direito a voto, exceto nas hipteses legais e nas seguintes hipteses estatutrias: (a) celebrao de contrato de prestao de servios com as caractersticas previstas no art. 3, nico do Estatuto Social da Telemar; e

As aes preferenciais no tm direito a voto, exceto nas hipteses legais e nas seguintes hipteses estatutrias: (a) aprovar a celebrao de quaisquer contratos de longo prazo entre a TNL ou suas controladas, de um lado, e o acionista controlador ou sociedades controladas, coligadas, sujeitas a controle comum ou controladoras deste ltimo, ou que de outra forma constituam partes relacionadas Companhia, de outro lado, salvo quando os contratos obedecerem a clusulas uniformes; e (b) alterao ou revogao dos dispositivos estatutrios relativos s seguintes matrias: (i) necessidade de aprovao do acionista para a celebrao de quaisquer contratos de longo prazo entre a TNL ou suas controladas, de um lado, e o acionista controlador ou sociedades controladas, coligadas, sujeitas a controle comum ou controladoras deste ltimo, ou que de outra forma constituam partes relacionadas TNL, de outro lado, salvo quando os contratos obedecerem a clusulas uniformes; (ii) necessidade de convocar assembleia geral com 30 dias de antecedncia, no mnimo, e com antecedncia mnima de 10 dias,

As aes preferenciais no tm direito a voto, exceto nas hipteses legais e nas seguintes hipteses estatutrias: (a) nas decises relativas contratao de entidades estrangeiras vinculadas aos acionistas controladores, a ttulo de prestao de servios de gerncia, inclusive assistncia tcnica; e

Aes Preferenciais

(b) celebrao de contrato de prestao de servios de gerncia, inclusive de assistncia tcnica , com entidades estrangeiras vinculadas aos acionistas controladores, dentro dos limites estabelecidos no art. 3, nico do Estatuto Social da Telemar. (c) eleio, por votao em separado, de um membro do Conselho de Administrao

(b) mediante votao em separado, nas decises relativas contratao de entidades estrangeiras vinculadas aos acionistas controladores, a ttulo de prestao de servios de gerncia, inclusive assistncia tcnica; (c) eleio, por votao em separado, de um membro do Conselho de Administrao e de seu respectivo suplente.

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em segunda convocao nas hipteses do art. 136 da Lei S/A; e (iii) necessidade de anlise econmicofinanceira por empresa independente, de renome internacional previamente a realizao de operaes de fuso, ciso, incorporao ou dissoluo de suas controladas.

2. Direitos Patrimoniais Classe A (TMAR 5) Dividendo. Aps pagos os dividendos prioritrios a que fazem jus as aes preferenciais Classe B, prioridade no recebimento do dividendo mnimo, no cumulativo, de 3% do patrimnio lquido por ao. Classe B (TMAR 6) Dividendo. Prioridade no pagamento do dividendo fixo e no cumulativo de 10% ao ano, calculado sobre o valor resultante da diviso do capital social pelo nmero total de aes da companhia.

2. Direitos Patrimoniais:

2. Direitos Patrimoniais:

Dividendo. Prioridade no recebimento do dividendo mnimo, no cumulativo, segundo os critrios abaixo, alternativamente, considerando aquele que representar o maior valor:

Dividendo. Prioridade no recebimento do dividendo mnimo, no cumulativo, segundo os critrios abaixo, alternativamente, considerando aquele que representar o maior valor:

(a) 6% ao ano calculado sobre o valor resultante da diviso do capital social pelo nmero total de aes da companhia; ou (b) 3% (trs por cento) ao ano, calculado sobre o valor patrimonial por ao; Aps a alocao do montante prioritrio destinado s aes preferenciais, descrito acima, direito de participar no saldo do dividendo mnimo obrigatrio, em igualdade de condies com as aes ordinrias.

(a) 6% ao ano calculado sobre o valor resultante da diviso do capital social pelo nmero total de aes da companhia; ou (b) 3% (trs por cento) ao ano, calculado sobre o valor patrimonial por ao; Aps a alocao do montante prioritrio destinado s aes preferenciais, descrito acima, direito de participar no saldo do dividendo mnimo obrigatrio, em igualdade de condies com as aes ordinrias.

Aps pagos os dividendos prioritrios a todas as aes preferenciais, direito a dividendos 10% superiores aos distribudos s aes ordinrias. Participao em igualdade de condies com aes ordinrias da distribuio de bonificaes decorrentes de correo monetria ou de incorporao de lucros ou reservas ao capital, em aes preferenciais classe C1. Participao em igualdade de condies com aes ordinrias da distribuio de bonificaes decorrentes de correo monetria ou de incorporao de lucros ou reservas ao capital, em aes preferenciais classe C.

Participao da capitalizao de outras reservas e lucros.

Participao da capitalizao de outras reservas e lucros.

No h, atualmente, qualquer ao preferencial de Classe C da Telemar emitida.

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Tag Along. No h. Reembolso. Equivalente ao valor econmico por ao, apurado em laudo de avaliao, observados os requisitos previstos no art. 45 da Lei das S/A. Prioridade no Reembolso de Capital. Em realao s demais aes (exceto preferenciais classe B, sem prmio, no caso de liquidao. Resgatveis, a qualquer tempo, pelo maior dos seguintes valores: (a) valor do capital social dividido pelo nmero total de aes da Telemar, ou (b) pelo valor da cotao em bolsa.

Tag Along. No h Reembolso. Equivalente ao valor econmico por ao, apurado em laudo de avaliao, observados os requisitos previstos no art. 45 da Lei das S/A .Prioridade no Reembolso de Capital. Em relao s demais aes, sem prmio, no caso de liquidao.

Tag Along. No h.

Tag Along. No h.

Prioridade no Reembolso de Capital: Sim, sem prmio.

Resgatveis a qualquer tempo, pelo maior dos seguintes valores: (a) valor do capital social dividido pelo nmero total de aes da Telemar, ou (b) pelo valor da cotao em bolsa.

9. INFORMAES COMUNS DIREITO DE RETIRADA 9.1

AOS

ACIONISTAS

DA

TNL, TELEMAR

COARI SOBRE

Titularidade Ininterrupta.

9.1.1 O reembolso do valor das aes da TNL e da Telemar somente ser assegurado em relao s aes de que o acionista era comprovadamente titular desde o encerramento do prego do dia 23/05/2011, e mantidas pelo acionista, ininterruptamente, at a data do efetivo exerccio do direito de retirada. As aes da TNL e da Telemar adquiridas a partir do dia 24 de maio de 2011 no conferiro ao seu titular direito de retirada com relao Reorganizao Societria. 9.1.2 Conforme ressaltado no Comunicado ao Mercado de 14 de novembro de 2011, caso a titularidade de aes detidas em 23 de maio de 2011 tenha sido transferida, inclusive em virtude de contrato de mtuo de aes (aluguel de aes), o acionista no poder exercer o direito ao reembolso com relao s aes mutuadas, uma vez que, na forma da lei, o mtuo acarreta a efetiva transferncia da titularidade das aes do mutuante ao muturio.

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9.1.3 Do mesmo modo, os acionistas que no encerramento do prego de 23 de maio de 2011 fossem titulares de aes por fora de contratos de mtuo vigentes naquela data, e mantenham a titularidade destas aes at o momento do exerccio do direito de recesso, podero exerc-lo, na forma da lei. 9.2. Prazo para o Exerccio. Para o exerccio do direito de retirada, os acionistas dissidentes devem, manifestar a sua inteno de exercer o direito de retirada com relao a todas as aes da TNL e/ou da Telemar por eles detidas, no prazo de 30 (trinta) dias contados da data de publicao da ata da assembleia geral de acionistas que aprovar a operao que der ensejo ao direito de recesso. 9.3 Pagamento do Valor de Reembolso. O pagamento do reembolso das aes dos acionistas dissidentes da TNL e da Telemar depender da efetivao da operao, consoante o art. 230 da Lei das S.A., e ser realizado, para os acionistas dissidentes cujas aes estiverem custodiadas no Banco do Brasil S.A. (BB), instituio depositria das aes de emisso da TNL e da Telemar, mediante crdito do valor correspondente perante as agncias daquele Banco, com base nos respectivos dados cadastrais. Para os acionistas dissidentes cujas aes estiverem custodiadas na CBLC Companhia Brasileira de Liquidao e Custdia, o pagamento do reembolso ser realizado por seus agentes de custdia. 9.3.1 Os acionistas dissidentes cujas aes estiverem custodiadas no BB devero exercer o direito de retirada comparecendo a qualquer agncia da referida instituio, dentro do horrio de expediente bancrio da sua localidade e mediante preenchimento do formulrio correspondente, disponvel na prpria instituio financeira, devendo para tanto, entregar cpias autenticadas dos documentos exigidos para tanto. 9.3.2 Os acionistas cujas aes estiverem custodiadas na Central Depositria de Ativos da BM&FBOVESPA, devero exercer o direito de retirada por meio dos seus agentes de custdia. 9.3.3 O pagamento do valor de reembolso das aes depender da efetivao da Reorganizao Societria. 9.4 Reconsiderao da Reorganizao Societria. Nos termos do art. 137, 3, da Lei das S.A., as operaes compreendidas na Reorganizao Societria podero ser reconsideradas, por proposta das respectivas administraes, caso o pagamento do valor referente ao exerccio do direito de retirada pelos seus acionistas, no entender das respectivas administraes, coloque em risco a estabilidade financeira da respectiva companhia, hiptese em que a Reorganizao Societria no ser implementada.

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10.

APROVAO DE AUTORIDADES REGULADORAS

10.1 Comunicao da Reorganizao Societrias s Autoridades. A Anatel aprovou a Reorganizao Societria, mediante o Ato n 7285 de 27 de outubro de 2011. 10.2 Registro na SEC. A Incorporao da TNL e a consequente emisso de novas aes pela BRT, est condicionada declarao pela Securities and Exchange Commission SEC de registro do Registration Statement no Formulrio F-4, protocolado pela BRT na SEC. A BRT espera solicitar SEC que o registro do Registration Statement seja declarado at 30 de janeiro de 2012. 11. CUSTOS DA REORGANIZAO SOCIETRIA

Estima-se que o custo de realizao da Reorganizao Societria ser na ordem de R$ 46.000.000,00, includas despesas com publicaes, contratao de empresas especializadas na elaborao de laudos de avaliao, em honorrios de escritrios de advocacia nacionais e estrangeiros especializados em operaes dessa natureza, de honorrios de auditores, consultores, membros dos comits especiais independentes e seus assessores legais e financeiros, alm do processo para registro da Incorporao da TNL na SEC. 12. EMPRESA ESPECIALIZADA

12.1 A Apsis foi contratada para a elaborao dos seguintes laudos: (i) Laudo da Parcela Cindida; (ii) Laudo Patrimonial de Aes Telemar; (iii) Laudo de Avaliao dos Patrimnios Lquidos da Telemar e da Coari a Preos de Mercado; (iv) Laudo de Avaliao dos Patrimnios Lquidos da Coari e BRT a Preos de Mercado; (v) Laudo de Avaliao dos Patrimnios Lquidos da TNL e da BRT a Preos de Mercado; (vi) Laudo de Avaliao Patrimonial da Coari; e (vii) Laudo de Avaliao Patrimonial da TNL. O BNP Paribas foi contratado para elaborar o Laudo de Avaliao Econmica da Telemar, para fins de determinao do valor de reembolso a ser atribudo aos acionistas dissidentes da Telemar na Ciso/Incorporao de Aes. 12.2 Declarao da No Existncia de Conflitos de Interesse. Nos termos do art. 2, XIV da Instruo CVM n 319/99, no existe, com relao Apsis, ao BNP Paribas, ao Barclays, ao Banco BTG Pactual S.A. (assessor financeiro do Comit Especial Independente da TNL), ao Banco Bradesco S.A. (assessor financeiro do Comit Especial Independente da Telemar) e ao Banco Itau BBA S.A. (assessor financeiro do Comit Especial Independente da BRT), qualquer tipo de conflito ou comunho de interesses, atual ou potencial, tanto em face dos acionistas controladores das Companhias Oi envolvidas na

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Reorganizao Societria, como em relao aos acionistas minoritrios, que seja do conhecimento da administrao das Companhias Oi. 13. INFORMAES ADICIONAIS

13.1 Fraes de Aes. As fraes de aes da BRT resultantes da substituio da posio de cada acionista da Telemar e da TNL sero agrupadas em nmeros inteiros de aes e alienadas em leilo a ser realizado na BM&FBOVESPA, sendo os valores resultantes da alienao disponibilizados em nome dos respectivos acionistas aps a liquidao financeira final das aes alienadas no leilo. 13.2 Auditoria das Demonstraes Financeiras. Em cumprimento ao art. 12 da Instruo CVM n 319/99, as demonstraes financeiras da Telemar, da Coari, da TNL e da BRT, datadas de 30 de junho de 2011, que serviram de base para a Ciso Parcial, para a Incorporao de Aes para a Incorporao da TNL e para a Incorporao da Coari foram auditadas pela Deloitte Touche Tohmatsu. 13.3 Negociao na BM&FBOVESPA. Em virtude das prticas estabelecidas pela BM&FBOVESPA, as aes da Telemar e da TNL continuaro a ser negociadas sob os cdigos TMAR3, TMAR5, TMAR6, TNLP3 e TNLP4 at o encerramento do prazo para exerccio do direito de retirada, ou at que o prazo de 10 (dez) dias estabelecido no art. 137, 3 da Lei das S.A. tenha transcorrido sem a convocao de nova assembleia. Estima-se que a negociao das aes ordinrias e preferenciais da BRT com os cdigos OIBR3 e OIBR4 inicie-se em at 15 dias aps o encerramento do perodo de retirada. 13.4 Passivos e Contingncias No Contabilizados. No h, segundo o melhor entendimento das administraes das Companhias Oi, passivos ou contingncias relevantes que no tenham sido devidamente contabilizados. 13.5 Documentos da Reorganizao Societria. Em cumprimento ao artigo 3 da Instruo CVM n 319/99, todos os documentos mencionados neste Fato Relevante, alm do material utilizado para os fins da Reorganizao Societria, inclusive os Protocolos e Justificaes e seus aditivos, os laudos de avaliao preparados pela Apsis, pelo BNP Paribas e pelo Barclays e Relatrios dos Comits Especiais Independentes, encontra-se disposio dos acionistas das Companhias Oi em suas sedes e no seu website (www.oi.com.br/ri). Cpia desse material tambm est disponvel no Sistema IPE da CVM (www.cvm.gov.br), alm do website da BM&FBOVESPA (www.bovespa.com.br). Informaes detalhadas sobre a Reorganizao Societria, conforme exigidas pela Instruo CVM n 481/09, podero ser obtidas nos websites da CVM (www.cvm.gov.br), da BM&FBOVESPA (www.bovespa.com.br) ou com o departamento de Acionistas das

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Companhias Oi (WWW.oi.com.br/ri), no telefone (21) 31314513, fax: (21) 31313253 ou por e-mail: relacoescomacionistas@oi.net.br. As administraes das Companhias mantero os seus acionistas e o mercado informados sobre quaisquer eventos subsequentes relacionados Reorganizao Societria.

Rio de Janeiro, 25 de janeiro de 2012.

Alex Waldemar Zornig Diretor de Relaes com Investidores Tele Norte Leste Participaes S.A. Telemar Norte Leste S.A. Coari Participaes S.A. Brasil Telecom S.A.

Informaes Adicionais aos Acionistas Americanos Detentores de Aes da Telemar e da BRT: Incorporao de Aes da Telemar na Coari Este Fato Relevante contm informaes relacionadas proposta de incorporao de aes, nos termos da legislao brasileira, da Telemar na Coari. A Coari e a Telemar so companhias brasileiras. As informaes disponibilizadas em decorrncia da proposta de incorporao de aes e o respectivo direito de voto dos acionistas esto sujeitas s normas de divulgao de informaes brasileiras, as quais so diferentes das americanas. Quaisquer demonstraes financeiras ou informaes financeiras, includas no presente Fato Relevante, foram preparadas de acordo com os padres contbeis brasileiros que podem no ser comparveis s demonstraes financeiras e s informaes financeiras das companhias norte-americanas. Pode ser difcil aos acionistas americanos detentores de aes da Telemar e da BRT exigir seus direitos ou quaisquer reclamaes os acionistas possam ter com base na lei federal norte-americana sobre valores mobilirios, com relao incorporao de aes, uma vez que as companhias esto localizadas no Brasil e todos os seus diretores e conselheiros so residentes no Brasil. Os acionistas podem no conseguir processar as companhias, seus diretores ou conselheiros, na Corte brasileira por violaes lei federal norte-americana

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sobre valores mobilirios. Por fim, os acionistas podem ter dificuldade em obrigar as companhias e suas afiliadas a se sujeitarem ao julgamento de uma corte americana. Os acionistas devem estar cientes de que as companhias podem adquirir aes de companhias e no por meio da proposta de incorporao de aes, como no mercado ou via negociaes privadas, a qualquer momento durante a pendncia da operao proposta. Incorporao da Coari na BRT Este Fato Relevante tambm contm informaes relacionadas proposta de incorporao, nos termos da legislao brasileira, da Coari na BRT. A Coari e a BRT so companhias brasileiras. As informaes disponibilizadas em decorrncia da proposta de incorporao e o respectivo direito de voto dos acionistas esto sujeitas s normas de divulgao de informaes brasileiras, as quais so diferentes das americanas. Quaisquer demonstraes financeiras ou informaes financeiras, includas no presente Fato Relevante, foram preparadas de acordo com os padres contbeis brasileiros que podem no ser comparveis s demonstraes financeiras e s informaes financeiras das companhias norte-americanas. Pode ser difcil aos acionistas americanos detentores de aes da Coari e da BRT exigir seus direitos ou quaisquer reclamaes os acionistas possam ter com base na lei federal norte-americana sobre valores mobilirios, com relao incorporao de aes, uma vez que as companhias esto localizadas no Brasil e todos os seus diretores e conselheiros so residentes no Brasil. Os acionistas podem no conseguir processar as companhias, seus diretores ou conselheiros, na Corte brasileira por violaes lei federal norte-americana sobre valores mobilirios. Por fim, os acionistas podem ter dificuldade em obrigar as companhias e suas afiliadas a se sujeitarem ao julgamento de uma corte americana. Os acionistas devem estar cientes de que as companhias podem adquirir aes de companhias e no por meio da proposta de incorporao de aes, como no mercado ou via negociaes privadas, a qualquer momento durante a pendncia da operao proposta. Aviso Importante a Respeito de Declaraes Sobre o Futuro: Este Fato Relevante contm determinadas declaraes sobre o futuro. Declaraes que no consistem em fatos histricos, inclusive declaraes sobre nossas perspectivas e expectativas, so declaraes sobre o futuro. As palavras espera, acredita, estima, pretende, planeja e expresses similares, quando relacionadas s Companhias Oi, tm por objetivo indicar declaraes sobre o futuro. Essas declaraes refletem a viso atual da administrao e esto sujeitas a diversos riscos e incertezas. Essas declaraes so baseadas

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em diversas premissas e fatores, inclusive condies gerais da economia, do mercado, da indstria, e fatores operacionais. Quaisquer alteraes nessas premissas ou fatores podero ter como consequncia resultados prticos diferentes das expectativas atuais. No deve ser colocada confiana excessiva sobre essas declaraes. Declaraes sobre o futuro referemse somente data em que foram feitas.

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