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02.03.
2020
#40
PERÍODO: 24.02 > 28.02
Índice
▪ HGRU11 ▪ RSPD11
▪ BCFF11 ▪ SAAG11
▪ CJFI11 THRA11
Analista Responsável
Jacinto Santos Neto ▪
Msc., CNPI
▪ CPTS11B ▪ VBRE11
Em caso de dúvidas:
jacinto.neto@fundsexplorer.com.br
▪ DOMC11 ▪ VSEC11B
▪ FISD11 ▪ VVPR11
Telegram exclusivo:
https://t.me/joinchat/AAAAAFKr8zlA9 ▪ GGRC11 ▪ XPLG11
8SUPz1caA
▪ HGLG11 ▪ XPSF11
▪ IRDM11 ▪ YCHY11
▪ KNIP11 Resumo dos relatórios gerenciais
▪ OUJP11 ▪ Subscrições
▪ QAGR11 ▪ Proventos
▪ RBFF11 ▪ Ofertas
▪ RBVA11
▪ RFOF11
BOLETIM SEMANAL 1
Antes de investir, leia o Disclaimer no final deste documento.
02.03.2020
Na quarta semana de Fevereiro/2020 (dias 24/02 e 25/02, pregão fechado) ou seja,

a partir de segunda-feira (24/02) até sexta-feira (28/02), os fundos imobiliários,
medidos pelo IFIX obtiveram desempenho de -1,78%, contra -8,37% do
Ibovespa, 0,05% do CDI e -1,39% do IMA-B 5+ (índice que mede a rentabilidade
dos títulos do Tesouro Nacional, aqueles indexados ao IPCA com prazos de
vencimento maiores que 5 anos), conforme mostram os gráficos abaixo.
As tabelas abaixo mostram os destaques em termos de desempenho dos fundos

imobiliários na quarta semana de Fevereiro/2020.
IFIXxxxIBOVESPA
IFIX
IFIX IBOVESPAxxxCDI
IBOVESPA CDIxxx
CDI PerformanceSemanal:
Performance Semanal:
IMA-B5+
IMA-B
IMA-B 5+
5+ 24/02- 07/02
03/02 - 28/02
1,00%
2,00%
2,00%
0,50%
1,00% 0,05%
1,50%
0,50%
0,00%
-1,00%
1,00% 0,93%
-0,50%
0,00%
-2,00% IFIX CDI IBOVESPA IMA-B 5+
0,50%
-1,00%
-3,00%
0,00%
-0,50%
-4,00% -1,78% -1,39%
-1,50% 0,08% 0,01%
-5,00%
-0,50%
-2,00%
-1,00%
-6,00%
-1,00%
-7,00% 06/01/2020 IFIX CDI IBOVESPA IMA-B 5+
-1,50%
-8,00%
13/01/2020
03/02/2020
24/02/2020
IFIX 15/01/2020
05/02/2020
26/02/2020
CDI 17/01/2020
07/02/2020
28/02/2020
IFIX
IFIX IBOVESPA
CDI
CDI IMA-B 5+
IBOVESPA
IBOVESPA IMA-B
IMA-B5+
5+ -8,37%
-1,59%
Fonte: Economática Fonte: Economática
Tabela 1: 10 Maiores Retornos na quarta semana de Fevereiro/2020
Nome do Fundo Código do Fundo Retorno (%)
FII Brrealty BZLI11 6,76%
FII Memorial FMOF11 6,19%
FII Mtgestao DRIT11B 4,60%
FII Rd Escri RDES11 2,67%
FII Riobrcib RBCB11 2,62%
FII Cx Trx CXTL11 2,29%
FII Ourinves EDFO11B 2,27%
FII W Plaza WPLZ11 2,05%
FII Trx Real TRXF11 1,75%
FII Hedmoca HMOC11 1,41%

Fonte: Economática
BOLETIM SEMANAL 2
02.03.2020
Tabela 2: 10 Menores Retornos na quarta semana de Fevereiro/2020
Nome do Fundo Código do Fundo Retorno (%)
FII Hrealty HRDF11 -20,26%
FII GP Rcfa RCFA11 -19,89%
FII Trxe Cor XTED11 -14,84%
FII Rbresid2 RBDS11 -12,09%
FII Ev Kinea KINP11 -11,15%
FII Vidanova FIVN11 -10,69%
FII General GSFI11 -9,09%
FII Personal PRSN11B -7,89%
FII Rbralpha RBRF11 -6,69%
FII Hosi HOSI11 -6,59%

Fonte: Economática
Além disso, tivemos as seguintes notícias dos fundos imobiliários ao longo da

quarta semana de fevereiro/2020
HGRU11
CSHG Renda Urbana
O FII, híbrido, comunicou, em 26/02/2020, que firmou escritura de compra e

venda para aquisição de um imóvel educacional, localizado em Salvador/BA,
conforme divulgado no prospecto da segunda emissão de cotas. O valor da
compra é de R$ 88 milhões e possui área construída de 32.808 m².
Dessa forma, o FII atingiu 100% do seu pipeline pretendido na última emissão e
passa a ser titular do imóvel (maior participação), tendo direito de receber a
locação mensal da locatária IREP – Sociedade de Ensino Superior Médio e
Fundamental, equivalente a R$ 802.547,33 que, em conjunto com outros aluguéis
no estabelecimento de R$ 30.000 mensais, correspondem a R$ 0,09/cota, sendo R$
0,08/cota referente ao espaço educacional e R$ 0,01/cota a outros locatários.
BOLETIM SEMANAL 3
02.03.2020
Nossos comentários
Se pegarmos, os dados preliminares do prospecto, vemos que, o valor pago foi
um pouco maior do que os R$ 86 milhões, inicialmente previstos. Ademais, se
juntarmos ambas as locações presentes no imóvel, temos o valor anual de
locação de quase R$ 9,99 milhões, o que equivale a uma cap. rate de 11,35% ao
ano, com contrato de locação na modalidade típica, reajustado pelo IPCA,
vencendo em 2027. O impacto equivale a R$ 0,09/cota ao mês, o que pode elevar
os rendimentos distribuídos aos cotistas para R$ 0,7447/cota (7,09% ao ano e
0,57% ao mês, com preço de R$ 130/cota), considerando taxa de capitalização
muito interessante, além de um prazo de locação confortável para o FII e
inquilino (7 anos). Em geral, uma ótima aquisição para o FII.
BCFF11
BTG Pactual Fundo de Fundos
O FII, fundo de fundos imobiliários, comunicou, em 28/02/ 2020, o

encerramento do período de exercício do direito de subscrição das
sobras e montante adicional.
Até o momento, foram subscritas e integralizadas a totalidade das

novas cotas objeto da oferta, inclusive as novas cotas do lote adicional
no âmbito do direito de preferência e do direito de subscrição das
sobras e montante adicional, não restando, portanto, novas cotas a
serem subscritas e integralizadas pelos investidores da oferta
institucional e da oferta não institucional. Foram subscritas e
integralizadas 7.878.324 novas cotas totalizando R$ 720.000.030,36.
CJFI11
CJ
O FII, de propriedades comerciais, comunicou, em 28/02/2020, a ata da

assembleia geral extraordinária de cotistas realizada no dia
27/02/2020, 9h, onde foi aprovada a 3ª emissão de cotas do fundo.
BOLETIM SEMANAL 4
02.03.2020
Preço: R$ 1,00 por cota
Volume da oferta: R$ 20.000.000,00
Quantidade de cotas: 20.000.000
Nossos comentários
Para participar de qualquer subscrição de novas cotas, o atual cotista deve fazer
as seguintes perguntas:
1. O preço da emissão, incluindo os custos, está abaixo do valor de mercado da

cota? ;
2. O ativo já está muito concentrado em minha carteira de fundos imobiliários?

e;
3. O preço da emissão, incluindo os custos, está maior ou igual ao valor

patrimonial da cota?
Caso o investidor conseguir responder estas questões, respondendo sim, não e

sim, respectivamente, então, provavelmente, a oferta vale a pena ser estudada,
com possível abertura de participação na oferta.
CPTS11B
Capitânia Securities II
O FII, fundo de papéis (CRIs), comunicou, em 26/02/2020, o termo de apuração

da consulta formal enviada no dia 16/01/2019 (A alteração do regulamento de
forma a adequá-lo às necessidades operacionais do administrador, A possibilidade
de aquisição pelo Fundo, em situação em que o Administrador encontrasse em
potencial conflito de interesses, de cotas de fundos de investimento; A autorização
ao administrador e ao gestor do fundo para a prática de todos e quaisquer atos
necessários à efetivação das matérias constantes da presente ordem do dia).
Todas as matérias descritas foram aprovadas pela maioria dos votos
recebidos. No dia 28 de fevereiro de 2020, o FII divulgou o novo regulamento.
BOLETIM SEMANAL 5
02.03.2020
DOMC11
REAG Renda Imobiliária
O FII, de propriedades comerciais, comunicou, em 28/02/2020, que a B3 censurou

a Monetar DTVM Ltda, mediante prerrogativa conferida pelo item 10.1, b, do
regulamento de emissores, haja vista não entrega das demonstrações
financeiras deste FII, referentes ao período findo em 30/06/2019.
FISD11
São Domingos
O FII, de papéis (CRIs), comunicou, em 28/02/2020, que a B3 censurou a Foco

DTVM Ltda, mediante prerrogativa conferida pelo item 10.1, b, do regulamento de
emissores, haja vista não entrega das demonstrações financeiras deste FII,
referentes ao período findo em 31/12/2018, no prazo concedido pela B3
(20/12/2019).
GGCR11
GGR Covepi Renda
O FII, de galpões industriais e logísticos, comunicou, em 28/02/2020, que foi paga

a 4ª tranche do preço de aquisição no valor de R$ 6.613.716,17, equivalente à
10% do valor de aquisição do imóvel, sendo o somatório da 1ª até a 4ª
Tranches, desembolsadas pelo fundo, equivalente à R$ 39.682.269,99. Dessa
forma, o fundo passará a receber do vendedor do imóvel o valor de R$
297.617,23 a título de prêmio de locação, cujo pagamento ocorrerá em até 5
dias, a partir de 28/02/2020.
HGLG11
CSHG Logística
O FII, de galpões logísticos, comunicou, em 27/02/2020, que o fundo firmou

escritura de venda e compra sob condições resolutivas, por meio do qual concluiu
a venda de 100% do ativo localizado na Rua Ronald Cladstone Negri, nº 557,
Campinas/SP. O valor da venda do imóvel é de R$ 18.680.000,00, equivalente a
R$ 10.841,56/m², gerando um lucro equivalente a, aproximadamente, R$
BOLETIM SEMANAL 6
02.03.2020
0,21/cota, líquido de impostos e outras taxas. Já no dia 28/02/2020, o FII

comunicou que firmou o instrumento particular de compromisso de compra e
venda de imóvel por meio do qual se comprometeu, uma vez superadas
determinadas condições precedentes à conclusão do negócio, a adquirir a
integralidade de três imóveis logísticos localizados na cidade de Extrema/MG.
O valor a ser pago pelo fundo na aquisição dos imóveis é de R$ 89.240.000,00.
Por consequência da celebração do CCV e pagamento do sinal, o FII será
remunerado mensalmente pelo valor de R$ 68.311,10, equivalente a 10% das
receitas de locação do Imóvel ou aproximadamente R$ 0,01/cota.
Nossos comentários
O valor de compra do imóvel de Campinas/SP, em 19/12/2017, foi de R$
15.636.363,60 ou R$ 9.075,08/m², com 1.723 m² de ABL. Portanto, com a
venda de R$ 18.680.000, o FII obteve ganho de capital de R$ 3.223.636,40,
corresponde a R$ 0,2713/cota bruto. Isso mostra que a gestão do FII
conseguiu valorizar o imóvel que, junto com a sua ótima localização (às
margens da Rodovia D. Pedro I e próximo à Rodovia Anhanguera, estrada que
liga a capital paulista ao interior do Estado de São Paulo) e contrato de
locação com a empresa Air Liquide, mantiveram a vacância física equivalente
a zero. Já a compra dos 3 ativos logísticos em Extrema/MG, conta com uma
excelente localização, no sul de Minas Gerais, próxima às regiões de grandes
centros consumidores como São Paulo/SP, Campinas/SP, com acesso,
também, à Belo Horizonte/MG. O valor dos ativos imobiliários será pago, na
verdade, em parcelas; (i) R$ 9,2 milhões de sinal, sendo R$ 4,048 milhões
pagos em 28/02/2020 e R$ 5,152 milhões a serem pagos em 05/03/2020, (ii)
R$ 60,640 milhões a serem pagos mediante a celebração da escritura pública
de compra e venda do ativo, (iii) R$ 5,238 milhões a serem pagos até 180 dias
da assinatura da escritura de compra e venda, (iv) R$ 5,238 milhões a serem
pagos até 360 dias da assinatura da celebração da escritura definitiva e (v) R$
8,924 milhões a serem pagos em até 360 ou 720 dias, contados da celebração
da escritura definitiva, a exclusivo critério do vendedor, totalizando, logo, R$
89,240 milhões. Com o pagamento do sinal, o FII receberá a 10% das receitas
locatícias destes imóveis ou R$ 0,01/cota, sendo que, caso concluída a
transação, o FII receberá de 100% da receita de locação, equivalente a
estimativa de R$ 0,10/cota.
BOLETIM SEMANAL 7
02.03.2020
IRDM11
Iridium Recebíveis Imobiliários
O FII, de papéis (CRIs), comunicou, em 26/02/2020, que foi encerrado o prazo

para o exercício do direito de preferência conferido aos cotistas no âmbito da
oferta pública com esforços restritos de colocação da 6ª emissão do fundo,
destinada exclusivamente a cotistas do fundo. No período do direito de
preferência houve a colocação de 1.924.792 novas cotas junto à B3 e 377.879
novas cotas junto ao agente escriturador das cotas do fundo, remanescendo,
portanto, 697.329 cotas.
KNIP11
Kinea Índices de Preços
O FII, de papéis (CRIs), comunicou, em 28/02/2020, o anúncio de início da 6ª

emissão de cotas.
Preço: R$ 114,09/cota
Volume da oferta: Até R$ 903.592.800,00
Quantidade de cotas: Até 7.920.000
Fator de proporção: 0,73405295326
Público: ICVM 476
Mínimo por investidor: R$ 11.409,00 (100 cotas)
Registro da oferta: 27/02/2020
Anúncio de início: 28/02/2020
Período previsto para a primeira e para a última liquidação: 06/03/2020 a

28/08/2020
Encerramento da oferta: 31/08/2020
BOLETIM SEMANAL 8
02.03.2020
Nossos comentários
1. O preço da emissão, incluindo os custos, está abaixo do valor de mercado

da cota? ;

e;


OUJP11
Ourinvest JPP
O FII Ourinvest JPP, de papéis (CRIs), comunicou, em 26/02/2020, que foi aprovada
a realização da 3ª emissão de novas cotas do fundo.
Público: ICVM 476
Período de Negociação do Direito de Preferência: 04/03/2020 a 16/03/2020
Período de Exercício do Direito de Preferência: 04/03/2020 a 16/03/2020
Liquidação do Direito de Preferência: 18/03/2020
Período de Subscrição de Sobras: 19/03/2020 a 24/03/2020
Liquidação das Sobras: 26/03/2020
BOLETIM SEMANAL 9
02.03.2020
Nossos comentários
4. O preço da emissão, incluindo os custos, está abaixo do valor de mercado

da cota? ;

e;


QAGR11
Quasar Agro
O FII, de propriedades agrícolas, comunicou, em 27/02/2020, que, nesta

data, o fundo celebrou o instrumento particular de compromisso de
compra e venda de 4 centros de recebimento de grãos pelo montante
total de R$ 89 milhões, a serem desembolsados mediante o cumprimento
de condições precedentes previstas no instrumento. Os centros de
recebimento de grãos adquiridos estão localizados nos municípios de
Bela Vista do Paraíso, Assaí, Sabáudia e Cambé, todos municípios do
Estado do Paraná. Os mesmos foram locados para Belagrícola
Comércio e Representações de Produtos Agrícolas Ltda. O impacto
positivo na distribuição será de, aproximadamente, R$ 0,14/cota.
BOLETIM SEMANAL 10
02.03.2020
RBFF11
Rio Bravo IFIX Fundo de Fundos
O FII, fundo de fundos imobiliários, comunicou, em 28/02/ 2020, o

encerramento do período de exercício do direito de preferência. Foram
subscritas e integralizadas 901.125 cotas no âmbito do período do
exercício do direito de preferência, restando, portanto, 1.075.160 cotas que
poderão ser subscritas e integralizadas pelos investidores.
RBVA11
Rio Bravo Renda Varejo
O FII, fundo de varejo independente, comunicou, em 26/02/ 2020, que, com

o intuito de ampliar a participação de cotistas nas deliberações
propostas, a Rio Bravo optou por postergar o prazo para participação
da consulta para 21/03/2020. O resultado da consulta será divulgado
até o dia 24/03/2020.
RFOF11
RB Capital I Fundo de Fundos
O FII, fundo de fundos imobiliários, comunicou, em 27/02/2020, o início de

negociação na B3. O nome de pregão será FII RB CFOF, e o código ISIN
será BRRFOFCTF001.
RSPD11
RB Capital Desenvolvimento Residencial
O FII, de desenvolvimento imobiliário, comunicou, em 28/02/2020, um

instrumento de rerratificação do fato relevante divulgado em
03/02/2020. Por questões operacionais a data de liquidação e a forma de
integralização das cotas da oferta deverão ser alterados; então o FII
retificou os itens (x), (xi) e (xiv) do fato relevante, de forma a alterar o
procedimento de integralização das cotas da segunda emissão do
fundo.
BOLETIM SEMANAL 11
02.03.2020
SAAG11
Santander Agências
O FII, fundo de agências bancárias, comunicou, em 26/02/2020, que, com o

intuito de ampliar a participação de cotistas nas deliberações
propostas, a Rio Bravo optou por postergar o prazo para participação
da consulta para 21/03/2020. O resultado da consulta será divulgado
até o dia 24/03/2020.
THRA11
Cyrela Thera Corporate
O FII, de propriedades comerciais, comunicou, em 28/02/2020, a

convocação para a assembleia geral ordinária de cotistas a ser
realizada no dia 30/03/2020, na cidade de São Paulo. A ordem do dia será
deliberar sobre as contas e demonstrações contábeis do fundo
relativas ao exercício social findo em 31/12/2019.
VBRE11
Votorantim Securities II
O FII, de papéis (CRIs), comunicou, em 28/02/2020, conforme a assembleia

geral extraordinária de cotistas dos fundos ocorrida no dia 22/11/2019,
que deliberou pela incorporação, do FII Securities II pelo FII Securities,
vem comunicar que a referida incorporação ocorreu no dia 21/02/2020.
Em decorrência da incorporação, ocorreu a extinção do FII Securities II e
versão da totalidade de seus ativos e passivos para o FII Securities, o qual
sucedeu ao FII Securities II em todos os seus direitos e obrigações, na forma
da lei, sem qualquer solução de continuidade e/ou interrupção. A relação
de troca nesta incorporação foi de 1,00 cota do FII Securities para cada
0,16653013 do FII Securities II, tendo como base a cota do dia
21/02/2020.
BOLETIM SEMANAL 12
02.03.2020
VSEC11B
Votorantim Securities de papéis
O FII, de papéis (CRIs), comunicou, em 28/02/2020, que, conforme a

assembleia geral extraordinária de cotistas dos fundos ocorrida no dia
22/11/2019, que deliberou pela incorporação, do FII Securities II pelo FII
Securities, vem comunicar que a referida incorporação ocorreu no dia
21/02/2020. Em decorrência da incorporação, ocorreu a extinção do FII
Securities II e versão da totalidade de seus ativos e passivos para o FII
Securities, o qual sucedeu ao FII Securities II em todos os seus direitos e
obrigações, na forma da lei, sem qualquer solução de continuidade e/ou
interrupção. A relação de troca nesta incorporação foi de 1,00 cota do
FII Securities para cada 0,16653013 do FII Securities II, tendo como base
a cota do dia 21/02/2020.
VVPR11
V2 Properties
O FII, híbrido, comunicou, em 28/02/2020, que celebrou nesta data a

escritura de venda e compra sob condições resolutivas, por força do
qual comprou 100% do prédio industrial localizado no município de
Campinas/SP, na Rua Ronald Cladstone Negri nº 557.
O imóvel foi adquirido pelo valor de R$ 18.680.000,00. O imóvel está

locado para um único inquilino por força do contrato de locação
atípico com prazo de 10 anos, com prazo remanescente de 4 anos. Com
isso, a gestora estima que a receita mensal do fundo será impactada,
positivamente, em aproximadamente R$ 0,11/cota, considerando as
cotas das duas emissões do fundo.
BOLETIM SEMANAL 13
02.03.2020
Nossos comentários
Este FII comprou o imóvel de outro fundo imobiliário, o FII CSHG Logística. O ativo
está 100% locado para a empresa Air Liquide, na modalidade atípica de locação
(10 anos ou mais de duração), remanescendo ainda 4 anos para o final do
período de aluguel. O ativo está muito bem localizado, na Rodovia Dom Pedro I,
no Km 144, em um grande centro consumidor, em uma das principais cidades do
Estado de São Paulo, que é Campinas. Além disso, o imóvel é próximo da Rodovia
Anhanguera, que possui ligação com a capital paulista, facilitando o transporte de
bens e outras mercadorias até a Região Metropolitana de São Paulo. O impacto
positivo de R$ 0,11/cota em termos de receita, pode proporcionar, também,
elevação dos rendimentos distribuídos aos cotistas, correspondendo a
rendimentos de até R$ 0,76/cota, como estimativa.
XPLG11
XP Logística
O FII XP Logística, de galpões logísticos, comunicou, em 27/02/2020, o

prospecto definitivo da 4ª emissão de cotas.
Registro da Oferta: 26/02/2020
Divulgação do Prospecto Definitivo: 27/02/2020
Público: ICVM 400
Período de Negociação do Direito de Preferência: 05/03/2020 a

13/03/2020
Período de Exercício do Direito de Preferência: 05/03/2020 a 17/03/2020
Liquidação do Direito de Preferência: 18/03/2020
Período de Subscrição de Sobras: 19/03/2020 a 24/03/2020
Liquidação das Sobras: 26/03/2020
BOLETIM SEMANAL 14
02.03.2020
Oferta Pública: 19/03/2020 a 26/03/2020
Liquidação da Oferta Pública: 01/04/2020
Procedimento de alocação: 27/03/2020
Liquidação da Oferta: 01/04/2020
Anúncio de Encerramento: 02/04/2020
Nossos comentários
Comentários: Para participar de qualquer subscrição de novas cotas, o atual
cotista deve fazer as seguintes perguntas:
1. O preço da emissão, incluindo os custos, está abaixo do valor de mercado da
cota? ;

e;


XPSF11
XP Selection Fundo de Fundos
O FII, fundo de fundos imobiliários, comunicou, em 28/02/2020,

convocação para assembleia geral extraordinária a ser realizada no
dia 13/03/2020, a fim de deliberar sobre a possibilidade de aquisição,
pelo fundo, de cotas emitidas por determinados fundos de
investimentos imobiliários, todos administrados pela administradora,
até o limite de 100% do patrimônio líquido do fundo, sem a
necessidade de aprovação específica para cada aquisição a ser
realizada.
BOLETIM SEMANAL 15
02.03.2020
Tendo em vista que a aquisição e/ou venda dos ativos alvo administrados
pela administradora, ou por pessoas a ela vinculadas, ou geridos pela XP
Vista Asset Management, ou por pessoas a ele vinculadas, conforme o caso,
é considerada uma situação de conflito de interesse.
YCHY11
Yaguara Capital High Yield
O FII, de galpões logísticos, comunicou, em 28/02/2020, que, na presente

data, o fundo possui obrigação líquida, certa e exigível em valor
superior aos resultados alcançados no último período de distribuição.
Portanto, não existem recursos disponíveis para distribuição de
rendimentos aos investidores. Informamos, ainda, que a obrigação
pendente se refere ao pagamento remanescente da última aquisição
de ativo realizada pelo Fundo (em 10/2019), que foi quitada totalmente
em 28/02/2020, não havendo, desta forma, obrigações remanescentes que
possam impactar nas futuras distribuições de rendimentos. Deste modo, o
fluxo de pagamento de rendimento, nos próximos períodos, seguirá o
curso normal.
Resumo dos Relatórios Gerenciais
BARI11
Barigui Rendimentos Imobiliários – Fundo de Recebíveis Imobiliários
Referência: Janeiro de 2020
O resultado realizado no mês de janeiro cobriu as expectativas para os dividendos

do mês de janeiro e estão em linha com as projeções. Além disso foi possível criar
um “colchão”de reservas com o excesso de resultado para seguirmos com a
estratégia de normalização do dividend yield dentro do 1º semestre de 2020.
O BARI11 inicia o ano com pagamento de R$ 0,71 por cota, que corresponde a um
retorno de 0,65% sobre o preço de R$ 109,45/cota que representa o fechamento
em 31 de janeiro. Segundo o FII, o resultado foi satisfatório, dado que os ativos
alvo ainda não tiveram o impacto dos índices de inflação apurados em dezembro.
BOLETIM SEMANAL 16
02.03.2020
A rentabilidade do fundo superou com folga seu benchmark (CDI+1,5% a.a.), que
registrou alta de 0,51% em janeiro.
O BARI11 acumulou nos últimos 12 meses um retorno na casa de 11,97% pela

ótica patrimonial e 20,71% pela ótica do valor de mercado de sua cota,
apresentadas a seguir. Respectivamente 224% e 387% do CDI líquido do período
(com a aplicação da alíquota tributária de renda fixa de longo prazo de 15% para
comparação).
O FII aproveitou o momento favorável e realizou a venda de algumas posições em

FIIs no mês de janeiro de 2020, tanto as “core” como as “dinâmicas”, apurando um
resultado relevante que contribuíram para a estabilização do dividend yield do
fundo, e em alguns casos, o fundo zerou a posição dado que o retorno atingido
naquele ativo era muito superior ao estimado em estudos e projeções.
Importante lembrar que mesmo os ativos considerados “Core” poderão ser

negociados, caso as condições do mercado sejam favoráveis à operação. A gestão
continua vendo boas razões de risco e retorno em determinados fundos
imobiliários disponíveis no mercado, e desta forma segue com a realocação de
caixa em algumas posições estratégicas em FII, na grande maioria até que os CRI
de lastro pulverizado originados estejam prontos para liquidação
O fundo segue seu processo de alocação em ativos alvo, considerando a sua

essência principal que são ativos de lastro pulverizado, mas trazendo também
alocações dinâmicas que façam frente ao seu custo de oportunidade à medida
que estes ativos alvo já originados são estruturados.
Vale lembrar que a emissão dos CRI de lastro pulverizado depende de registro
cartorial da Alienação Fiduciária da Garantia e da Cédula de Crédito Imobiliário
(CCI) de cada um dos créditos, além de passar por processo de validação
independente de cada critério de elegibilidade estabelecido no regulamento do
fundo. Portanto, alocações táticas são utilizadas de modo a suavizar oscilações na
distribuição de resultados do fundo.
Desde o relatório gerencial do mês passado, o volume de operações originadas e

em processo de estruturação alcançou R$77 milhões, sendo a liquidação destes
ativos concentrada em março e abril. Serão três operações no mês de março, duas
delas com lastro pulverizado, e a segunda um CRI fora da regra geral que deve
levar a alocação nesta classe de ativos a próximo de 100%.
Como apresentado no último relatório e na introdução deste mês, o BARI11

mantém sua essência nos ativos alvo CRI de lastro pulverizado. É válido a análise
no perfil de lastro destas operações com créditos oriundos de financiamento à
aquisição de unidades performadas nas capitais e regiões metropolitanas das
regiões S e SE, contando com a coobrigação dos incorporadores (players de
BOLETIM SEMANAL 17
02.03.2020
notoriedade nas regiões), quando créditos ainda recentes (com LTV ainda mais
alto e curto histórico de comportamento dos mutuários).
Todos os créditos contam com alienação fiduciária da garantia real (alvo do

financiamento). Sobre os ativo alvo que já se encontram na “esteira” de
estruturação importante ressaltar que os mesmos possuem características
bastante semelhantes ao perfil do lastro atual, no entanto, foram originados em
momentos e condições de mercado distintos do portfólio presente no ativo
Desta forma, o FII dará continuidade à matriz de risco estabelecida para o lastro
destes ativos alvo, acompanhando estas atualizações das condições de mercado.
Dos R$77 milhões em estruturação, R$ 70 milhões se enquadram nos CRI da Regra
Geral. Este volume será dividido em 4 CRI, sendo os 2 primeiros liquidados em
março. Ainda neste vértice da Regra Geral (Lastro pulverizado), além destes 4
ativos, há mais outras 2 operações em análise que somam R$ 39 milhões, com
potencial liquidação para abril.
No vértice da estratégia que contempla os ativos que não seguem a regra geral
para pulverizados, estabelecida no regulamento do fundo, o FII manteve 3 CRIs na
carteira (Assaí/CBD, Perini, Helbor), e se desfez da posição de 1 CRI (Renner/We
Work) que era uma posição “dinâmica” e abriu espaço para uma nova alocação de
R$ 7 milhões que tem-se em pipeline e deve levar a alocação desta classe de ativos
para algo próximo de 100%, dado o limite de 10% do patrimônio líquido deste
vértice de investimentos dentro do FII.
Já no vértice de cotas de FIIs, diante do movimento de valorização das cotas destes

veículos ao longo do mês de dezembro e janeiro, parte destas posições foram
liquidadas o que reforçou o resultado que será distribuído nos próximos meses.
Importante ressaltar que mesmo posições “core” foram liquidadas diante da janela
de saída observada no mês de janeiro.
Atualmente, a carteira do FII é composta da seguinte maneira: 43,1% de CRIs

Pulverizados, 34,6% de Renda Fixa, 14,7% de FIIs, 7,6% de CRIs Outros e 0% de
Caixa.
BBIM11
BB Recebíveis Imobiliários – Fundo de Recebíveis Imobiliários
O resultado apresentado pelo fundo no mês foi de R$ 753 mil e a distribuição será
de 93,4% desse valor, equivalente a R$ 0,68/cota. O retorno total do FII no mês foi
de -8,42%.
BOLETIM SEMANAL 18
02.03.2020
A cota patrimonial apresentou variação negativa de 9,2% durante o mês (vs.

+0,36% do CDI) por conta das reavaliações feitas nos shoppings que estão no FII
Millenium. Nos últimos 12 meses o dividend yield total foi de foi de 9,28% (vs.
+5,73% do CDI).
O fundo encerrou o mês de dezembro de 2019 com 93,0% de seu ativo total
investido em ativos alvo, sendo 87,8% em 15 diferentes CRIs cuja taxa média
ponderada de remuneração, na aquisição, é de inflação +10,68% ao ano, além de
5,0% em cotas do fundo de investimento imobiliário Millenium.
Atualmente, a carteira do FII é composta pelos seguintes setores: 52,20%

Loteamento, 20,88% Lajes Corporativas, 9,66% Varejo, 7,18% Caixa, 5,10%
Shoppings e 4,98% Cotas de Outros FIIs.
CRFF11
Caixa Rio Bravo Fundo de FII II – Fundo de Fundos
Em janeiro de 2020, o fundo operou 100% alocado, fazendo movimentações

táticas em VILG11 e VISC11.
O valor da cota de mercado do fundo apresentou variação de +3,25%, contra -

3,76% do IFIX e +0,38% do CDI.
Atualmente, o fundo está alocado da seguinte maneira, por classe de ativo: 100,7%
em Cotas de FII, 2,1% em Títulos Públicos e -2,8% em “Outros”. Por setor da classe
de FII, tem-se: 30,7% Shopping e Varejo, 28,7% Recebíveis, 23% FII de Logística,
15,5% de Escritórios Multiativos, 2,9% FII de Agro, 2,1% Títulos Públicos e -2,8% de
Outros.
CXRI11
Caixa Rio Bravo Fundo de FII – Fundo de Fundos
Em janeiro de 2020, o fundo operou 100% alocado, fazendo movimentações

táticas em BBPO11, HGLG11, SDIL11, HGBS11 e ONEF11.
O resultado do fundo foi composto da seguinte maneira: R$ 13,59 por cota de

alienação de cotas, R$ 8,50 por cota distribuído, R$ 6,84 por cota de rendimento de
fundos, R$ 2,01 de IR de alienação de cotas e R$ 1,35 de outras despesas.
BOLETIM SEMANAL 19
02.03.2020
O valor da cota de mercado do fundo apresentou variação de +17,45%, contra -

3,76% do IFIX e +0,38% do CDI.
Atualmente, o fundo está alocado da seguinte maneira, por classe de ativo: 104,7%
em Cotas de FII, 1,6% em Títulos Públicos e -6,3% em “Outros”. Por setor da classe
de FII, tem-se: 30,9% Escritórios Multiativos, 21,7% Shopping/Varejo, 19,2%
Recebíveis, 7,2% Esritórios Monoativo, 6,9% Educacional, 3,6% Logística, 2,1%
Agências, 1,5% Agro, 1,4% Títulos Públicos e -5,6% Outros.
FEXC11
BTG Pactual Fundo de CRI – Fundo de Recebíveis Imobiliários
A distribuição de rendimentos referente ao mês de dezembro de 2019 foi de R$

0,64 por cota. O valor representa um dividend yield anualizado de 6,74%, se
considerado o preço da cota de fechamento do mês, de R$ 113,89. O valor
patrimonial do Fundo fechou o mês em R$ 100,36 por cota.
Nos últimos 12 meses, o fundo acumulou um retorno total de 18,14%, quando

considerada a variação da cota e os rendimentos distribuídos, ou seja, mais de 3
vezes o rendimento da taxa DI no período.
Em dezembro de 2019, foi realizada a aquisição de um novo CRI, no valor de R$ 20

milhões, cujo risco principal é uma CCB de emissão da Carvalho Hosken S.A.
Engenharia e Construções com aval do principal acionista da companhia e
alienação fiduciária de terrenos de propriedade da companhia com razão mínima
de garantia de 180%, considerando o valor de venda forçada dos terrenos, com
possibilidade de alteração por unidades residenciais na proporção de 150%,
também avaliadas pelo valor de venda forçada. Além disso, o CRI conta com
cessão fiduciária de recebíveis de aluguéis e fundo de reserva. A operação possui
prazo médio de aproximadamente 4 anos e remuneração de DI + 4% a.a.
O resultado do FII no mês foi de R$ 0,54 por cota de receita de CRIs, R$ 0,01 por
cota de receita de renda fixa e R$ 0,04 por cota de despesas.
O portfólio do FII é composto por 92% CRIs e 8% de Renda Fixa. Atualmente, a

carteira do FII é composta por: 61% Residencial, 36% Corporativo e 3% Varejo.
BOLETIM SEMANAL 20
02.03.2020
MGFF11
Mogno Fundo de Fundos – Fundo de Fundos
As maiores movimentações que o fundo fez ao longo do mês de janeiro de 2020

foram a diminuição do caixa, de 20,3% para 1,6%, e aumento das seguintes
posições: JSRE11, que passou a representar 4,9% do fundo; HSML11, que também
saiu de zero para próximo de 5% (4,8%); ALMI11, que foi de 1,2% para 3,4% (apesar
disso, a exposição ao RJ não aumentou tanto, uma vez que foi diminuída a
alocação em EDGA11); e houve aumento de posição em alguns fundos de CRI,
como RBRY11, CPTS11 e KNCR11, o que torna nosso portfólio um pouco mais
defensivo.
Reduziu-se sensivelmente a posição de GGCR11, de 2,7% para 1,3%, com ganhos

expressivos. Do ponto de vista de variações de preço, a maior contribuição
positiva para o fundo veio de TRXF11, que subiu 9,2% ao longo de janeiro de 2020.
Do outro lado, as maiores quedas ficaram por conta de IRDM11, VILG11 e RCRB11,
que caíram, respectivamente, 8,3%, 8,6% e 22,2%. No entanto, as três posições
foram compradas através de ofertas e possuem ganhos pela marcação a mercado.
Com relação à carta consulta, o administrador do MGFF11 divulgou uma carta

consulta visando fazer algumas alterações em seu regulamento. As propostas são
basicamente três: 1 – permitir a compra de CRIs diretamente pelo fundo; 2 –
aprovar um total de R$ 5 bilhões de reais de capital aprovado; 3 – permitir que o
gestor parcele a taxa de performance. Com essas alterações busca-se deixar o
fundo mais flexível e preparado para diferentes situações de mercado. A
possibilidade de comprar CRIs diretamente permitirá coinvestir com fundos
parceiros em ativos interessantes, defender o portfólio quando ocorrer uma visão
menos construtiva do cenário e não depender de ofertas para comprar fundos de
CRI sem ágio; além disso, deixar o fundo mais ágil em momentos em que faça
sentido levantar capital rapidamente para aproveitarmos uma queda de mercado
ou alguma oferta interessante sem a necessidade de esperar os trâmites de
convocar uma assembleia; e, por fim, permitir que o fundo – sem alterar a maneira
que a performance é cobrada atualmente – parcele seu pagamento ao longo de
um semestre, diminuindo a necessidade de liquidar posições para que a taxa
possa ser cobrada (quando houver) sem prejudicar a distribuição de dividendos
aos quotistas.
O fundo teve a oportunidade de explicar a carta em detalhes em uma live com o

Professor Baroni. A entrevista está disponível no link: https://
www.youtube.com/watch?v=aQgIMflI6Pk
BOLETIM SEMANAL 21
02.03.2020
Com isso, o fundo está alocado por segmentos da seguinte maneira: 44%
Corporativo, 21% Shopping/Varejo, 21% Recebíveis, 10% Logístico, 2% Fundo de
Fundos, 1% Incorporação e 1% Caixa e Equivalentes. Por estratégia, tem-se: 75%
Ganho de Capital, 26% Renda e 1% Caixa e Equivalentes.
RBFF11
Rio Bravo IFIX Fundo de Fundos – Fundo de Fundos
Em janeiro, o fundo operou 100% alocado, fazendo movimentações táticas em

XPIN11, HGLG11 e JSRE11.
A composição do resultado no mês foi: R$ 0,58 por cota de receitas recorrentes, R$

1,72 de receitas não recorrentes, R$ 0,01 por cota de receita financeira, e R$ 0,46
por cota, totalizando R$ 1,85 por cota. O rendimento distribuído foi de R$ 0,78 por
cota.
Atualmente, a carteira do FII é composta por 103,1% de cotas de FII, 0,4% de CRIs,
0,0% de Renda Fixa e -3,5% de Outros. Por alocação de FIIs, 30,8% de Escritórios
Multiativos, 27% de FIIs de Shopping e Varejo, 17,8% de FIIs de Logística e
Industrial, 17,3% de Recebíveis Imobiliários, 8,6% de FIIs Educacionais e 1,7% de FII
de Agro. Por estratégia, tem-se 81% Estatégica, 17% Tática e 2% High Yield.
RBRF11
RBR Alpha Multiestratégia Real Estate – Fundo Híbrido
Referência: Fevereiro de 2020
Para janeiro de 2020 foi anunciada a distribuição de rendimentos de R$ 0,70 por

cota (dividend yield de 6,6% a.a. sobre valor de mercado e dividend yield 8,0%
sobre valor patrimonial) que foram pagos em 18 de fevereiro de 2020. O RBR
Alpha acumula resultado de 329% do CDI desde seu início em setembro de 2017.
O resultado do fundo foi composto da seguinte maneira: R$ 0,41 por cota de

rendimento de FII, R$ 0,15 por cota de ganho de capital, R$ 0,15 por cota de renda
fixa/CRI e R$ 0,01 por cota de reservas.
O FVBI11 (Setor Corporativo) recebeu proposta para vender seu único ativo – FL
4440 – pelo valor de R$ 30.800 por m². O fundo vê esta proposta com bons olhos e
a mesma será deliberada na AGE convocada para 05 de março de 2020. Este FII é a
maior posição do fundo (9,69% do PL) e no preço inicial ofertado, o gestor estima
BOLETIM SEMANAL 22
02.03.2020
que caso a venda seja aprovada, o ganho de capital por cota do fundo seria da
ordem de R$ 2,25/cota.
Quanto à realocação de portfólio, em janeiro de 2020, o fundo continuou a reduzir

o setor logístico no portfólio e voltou a aumentar o setor de shoppings que, em
dezembro de 2019, foi reduzido em função de preço. O fundo reforça o viés
positivo para o setor de varejo dada a perspectiva macroeconômica positiva.
O fundo também divulgou o guidance de dividendos: a estimativa de dividendo

médio é de R$ 0,70 por cota e a banda estimada está entre R$ 0,60 por cota
(Banda inferior) e R$ 0,80 por cota (Banda superior). Mantidas as condições
macroeconômicas atuais, estima-se o mesmo guidance para o segundo semestre
desse ano. Esta é uma visão do gestor e não representa uma garantia de
rentabilidade.
Quanto à composição por estratégia da carteira, tem-se: 42% Alpha, 33% CRI, 22%
Beta e 3% Liquidez. Por tipo de ativo, tem-se 63,81% de Fundos de Tijolo, 17,87%
de Fundos de CRIs, 15,35% de CRIs e 2,97% de Liquidez. Por segmento, tem-se 36%
recebíveis, 36% corporativo, 18% shoppings, 3% galpão/logístico, 3% varejo e 3%
outros.
RBRP11
RBR Properties – Fundo Híbrido
No mês de fevereiro 2020, o fundo distribuiu rendimentos equivalentes a R$

0,5014/cota. Esse valor equivale a 145,9% da Taxa DI e a um dividend yield de
6,80% a.a. (cota base fechamento janeiro de 2020; ou 7,10% a.a. cota base 4ª
emissão de dezembro de 2019). Importante destacar que o FII fechou o mês de
janeiro de 2020 com reserva de R$ 0,27 por cota.
No resultado do FII, tem-se R$ 0,35 por cota da estratégia Core, R$ 0,32 por cota de
estratégia tática (menos IR), R$ 0,16 por cota de caixa, R$ 0,06 por cota de
despesas e R$ 0,27 por cota de reserva; compondo R$ 0,50 por cota.
Com a oferta realizada, recursos em caixa e um plano de negócios para executar,

existe um pipeline de aquisições e um compromisso de construir um portfólio
saudável para distribuir dividendos equivalente a 7,10% a.a. (calculado sobre a
cota de emissão) aos cotistas. Apesar de janeiro ser o primeiro mês pós-oferta, o
fundo conseguiu entregar o prometido. A maior parte do resultado de janeiro veio
da estratégia tática (um “agente estabilizador” dos dividendos em períodos de
alocação).
BOLETIM SEMANAL 23
02.03.2020
A aquisição dos ativos da estratégia core está sendo executada conforme o plano
de negócio, com isso a receita imobiliária crescerá de forma significativa ao longo
dos próximos meses, com a tendência de a representatividade da estratégia tática
nos resultados ser reduzida.
Durante o mês de janeiro de 2020, houve evolução na diligência e tratativas finais

para a aquisição de um portfólio logístico e de um portfólio de ativos comerciais
(que estavam contemplados no pipeline descrito no prospecto). Tais aquisições
possivelmente serão concluídas em fevereiro de 2020 e março de 2020,
respectivamente.
A geração de novos negócios está bem ativa, sendo avaliados muitos ativos e
negociações com algumas oportunidades. Espera-se concretizar novas aquisições
ao longo do semestre, com a alocação integral dos recursos captados. O portfólio
fechou o mês de dezembro com 8 ativos imobiliários dentro da estratégia CORE.
O fundo tem convicção de que o Amauri 305 superará as expectativas em relação

a velocidade de ocupação e preço de locação. As obras de retrofit estão em
andamento e dentro do custo e prazo esperados, com conclusão prevista para
[março de 2020].
Conforme informado ao mercado no fato relevante datado de 14 de fevereiro de

2020, o fundo celebrou contrato de locação do Edifício Celebration com a empresa
Prevent Senior. A nova locação ocorreu 30 dias depois da desocupação da
IsaCteep. A estratégia de comprar ativos com preço de locação defasados mostrou
resultados, conseguimos fechar o valor de locação com 50% de ganho em relação
ao contrato anterior. O novo inquilino terá 3 meses de carência, período que
julgamos ser a nova realidade em regiões prime. Importante relembrar que o
último inquilino pagou uma compensação de saída em janeiro equivalente a 5,4
aluguéis vigentes à época, estabilizando o período de carência do novo inquilino.
Na estratégia tática, durante o mês de janeiro de 2020 nossa exposição em

investimentos táticos em cotas de FIIs listados totalizou R$ 62.500.000,00. Ter uma
estratégia tática permite gerar ganhos de curto prazo, importante para manter os
rendimentos estabilizados quando comprarmos.
Com a queda da taxa de juros, o investimento eficiente do caixa é bastante

importante, por isso uma gestão ativa e preferencialmente em ativos imobiliários
líquidos é fundamental. Dessa forma, o fundo está reduzindo a exposição em
títulos públicos (sujeitos à tributação e alocando em FIIs ou CRIs). No mês de
dezembro de 2019 o fundo iniciou o movimento de troca de renda fixa para
investimentos em CRIs e LCIs, gerando um retorno significativo sobre a renda fixa.
A composição da carteira do fundo atualmente está disposta da seguinte maneira:

58,8% Caixa, 30,7% de ativos imobiliários e 10,5% Fundos Imobiliários. Por setor,
BOLETIM SEMANAL 24
02.03.2020
tem-se 42,4% Shoppings, 35,4% de Recebíveis Imobiliários, 16,1% Corporativo,

4,4% Desenvolvimento e 1,7% Varejo.
XPCM11
XP Corporate Macaé – Fundo de Tijolo (Lajes Corporativas)
A distribuição de R$ 0,83 por cota comunicada no último dia útil do mês de janeiro
foi programada para pagamento em 14 de fevereiro de 2020. A distribuição está
em linha com a média da distribuição dos últimos 12 meses. O retorno total bruto
do FII no mês foi de 2,74%, contra 10,77% do IFIX.
O FII apresentou, dentre os resultados, R$ 0,70 por cota de receita de locação

base, R$ 0,25 por cota de receita de locação complementar (a), R$ 0,11 por cota de
receita de locação complementar (b), R$ 0,01 por cota de receita de LCI e Renda
Fixa, R$ 0,10 por cota de cessão de créditos e R$ 0,08 por cota de despesas,
compondo um resultado de R$ 0,88 por cota.
Conforme comunicado ao mercado divulgado em 10 de julho de 2019, a Petrobrás

formalizou sua intenção de desocupar o imóvel Corporate Macaé no final de
dezembro de 2020. Vale ressaltar que a locatária deverá realizar o pagamento
integral dos aluguéis e o total da multa prevista calculada conforme aluguel
vigente na data do comunicado é de R$ 21,5 milhões ou R$ 8,91 por cota.
Atualmente, o portfólio do FII é composto por 96,4% de imóveis e 3,6% de renda

fixa e outras aplicações de caixa. Por enquanto, a vacância física do FII segue em
0%.
XPHT11
XP Hotéis – Fundo de Tijolo (Hotéis)
Os rendimentos declarados no dia 31 de janeiro de 2020 foram de R$ 0,38 por

cota para o cotista sênior e R$ 0,50 por cota para o cotista ordinário e utilizaram
em sua apuração os valores de locação pagos pelos hotéis em janeiro de 2020
referentes a competência de dezembro de 2019.
A distribuição de dividendos da SPE Habraset é trimestral e está prevista de

ocorrer nos meses de abril, julho, outubro e janeiro, utilizando como base o
resultado acumulado do Hotel Ibis Budget Paraíso no período de janeiro a março,
BOLETIM SEMANAL 25
02.03.2020
abril a junho, julho a setembro e outubro a dezembro, descontadas as despesas

da própria SPE e necessidades de capital de giro.
No dia 23 de janeiro de 2020, o fundo publicou aviso ao mercado e prospecto

preliminar da oferta pública de distribuição da segunda emissão de cotas
ordinárias, cujo montante inicial é de R$ 200.000.000,00 e com o montante mínimo
de R$ 90.000.000,00. A oferta será regrada nos termos da Instrução CVM 400.
Dentre os indicadores de desempenho, tem-se redução da ocupação média,

aumento da diária média, aumento do RevPar, diminuição da margem de
distribuição e aumento da distribuição por quarto.
Atualmente, a carteira do FII é composta por 99,4% de imóveis e 0,6% de renda

fixa.
XPIN11
XP Industrial – Fundo de Tijolo (Galpões Industriais)
A distribuição de R$ 0,71 por cota, comunicada no dia 07 de fevereiro de 2020, foi

realizada no dia 14 de fevereiro de 2020. O retorno total bruto do FII no mês foi de
-23,16%, contra -3,78% do IFIX.
No dia 23 de janeiro de 2020, o fundo publicou o anúncio de início e prospecto

definitivo de oferta pública de distribuição da 4ª emissão de cotas, cujo montante
inicial é de até R$ 400.000.061,30. O custo total para o investidor, incluindo taxa de
distribuição, é de R$ 113,42 por cota.
No dia 13 de fevereiro de 2020, o fundo publicou o comunicado ao mercado de

encerramento do período do direito de preferência da oferta pública de
distribuição da 4ª emissão de cotas, captando via direito de preferência o
montante de R$ 327,9 milhões. A liquidação final da oferta está prevista para o dia
27/02/2020 conforme cronograma apresentado no prospecto definitivo.
O resultado de R$ 0,70 por cota para o mês de janeiro de 2020 representou 100%
do valor de locação recebido pelo fundo. Neste mês, foram recebidos quatro
aluguéis antecipados, os quais representam 27% da receita de locação atual do
fundo.
Atualmente, a carteira do fundo é composta por 98% de imóveis e 2% de renda

fixa e demais aplicações. O fundo tem contratos com vencimento em 2020
(12,41%), 2021 (8,52%), 2022 (22,46%), 2023 (7,07%) e 2024 ou posterior (49,54%).
53% dos contratos em % da receita imobiliária tem reajuste pelo IPCA e 47% pelo
IGPM.
BOLETIM SEMANAL 26
02.03.2020
Tabela: Subscrições
Ticker CIFI11 NCHB11
Emissão 3ª 6ª
Preço (R$) R$ 1,00 R$ 114,09
Custos (R$) R$ 0,00 R$ 1,48
Preço Final (R$) R$ 1,00 R$ 115,57
Volume Minimo (R$) R$ 0,00 R$ 57.045.000,00
Mínimo de Cotas 0 500.000
Volume da emissão R$ 20.000.000,00 R$ 903.592.800,00
Máximo de Cotas 20.000.000 7.920.000
Fator de proporção -
Mínimo por Investidor R$ 11.557,00

-
(R$) (100 cotas)
Público ICVM 476 ICVM 400
Registro 06/02/2020
Prospecto Definitivo - 07/02/2020
Início 14/02/2020
Período de Reserva Término 12/08/2020
Liquidação 12/08/2020
Início
Negociação do direito
Término
Início
Exercício de preferência Término
Liquidação
Início
Alocação Término
Procedimento
Liquidação
Oferta
Encerramento 13/08/2020
Início
Subscrição de sobras Término
Liquidação
BOLETIM SEMANAL 27
02.03.2020
Ticker OUJP11 XPLG11
Emissão 3ª 4ª
Preço (R$) R$ 106,43 R$ 118,50
Custos (R$) R$ 0,00 R$ 4,83
Preço Final (R$) R$ 106,43 R$ 123,33
Volume Minimo (R$) R$ 20.000.006,31 R$ 180.000.078,00
Mínimo de Cotas 187.917 1.518.988
Volume da emissão R$ 150.000.100,54 R$ 600.000.102,00
Máximo de Cotas 1.409.378 5.063.292
Fator de proporção 0,73405295 0,27632971819
Mínimo por Investidor

- R$ 26.022,63
(R$)
Público ICVM 476 ICVM 400
Registro - 26/02/2020
Prospecto Definitivo 26/02/2020 27/02/2020
Início 19/03/2020
Período de Reserva Término - 26/03/2020
Início 04/03/2020 05/03/0202

Negociação do direito
Término 16/03/2020 13/03/2020
Início 04/03/2020 05/03/2020

Exercício de preferência Término 16/03/2020 17/03/2020
Liquidação 18/03/2020 18/03/2020
Início
Alocação Término - -
Procedimento 27/03/2020
Oferta
Encerramento 02/04/2020
Início 19/03/2020 19/03/2020
Subscrição de sobras Término 24/03/2020 24/03/2020
Liquidação 26/03/2020 25/03/2020
BOLETIM SEMANAL 28
02.03.2020
Tabela: Proventos
Ticker Valor do Provento (R$) Data Base Pagamento

ABCP11 0,49 28/02/2020 06/03/2020
ALMI11 Não distribuirá
AQLL11 Não distribuirá
ARFI11B Não distribuirá
ARRI11 0,2818154965 28/02/2020 06/03/2020
ATSA11 0,25 28/02/2020 13/03/2020
BARI11 0,71 28/02/2020 20/03/2020
BBFI11B 27,161535692 28/02/2020 13/03/2020
BBIM11 0,68 28/02/2020 13/03/2020
BBPO11 1,0578926 28/02/2020 13/03/2020
BBRC11 0,92 28/02/2020 13/03/2020
BBVJ11 Não distribuirá
BCIA11 1,00 28/02/2020 27/03/2020
BCRI11 1,04 28/02/2020 13/03/2020
BICR11 0,342 28/02/2020 13/03/2020
BLMO11 Não distribuirá
BMII11 Não distribuirá
BNFS11 0,8627989 28/02/2020 13/03/2020
BPFF11 0,75 28/02/2020 06/03/2020
BRCO11 0,55 28/02/2020 06/03/2020
BZLI11 Não distribuirá
CARE11 Não distribuirá
CBOP11 0,49 28/02/2020 13/03/2020
CTXT11 0,38 28/02/2020 09/03/2020
CXCE11B 20,1174195102017 28/02/2020 13/03/2020
CXTL11 1,0762874787768 28/02/2020 13/03/2020
DAMT11B Não distribuirá
DLMT11 Não distribuirá
DOMC11 Não distribuirá
DOVL11B Não distribuirá
EDFO11B 1,5227445211 28/02/2020 10/03/2020
EURO11 0,70 28/02/2020 17/03/2020
FAMB11B 28,425929484 28/02/2020 12/03/2020
FBVI11 0,628530497 28/02/2020 06/03/2020
FIGS11 0,39 28/02/2020 13/03/2020
FIIB11 2,80 28/02/2020 10/03/2020
FIIP1B 0,856225 28/02/2020 13/03/2020
FINF11 0,3344 28/02/2020 06/03/2020
FISD11 Não distribuirá
FIVN11 Não distribuirá
BOLETIM SEMANAL 29
02.03.2020

FLCR11 Não distribuirá
FLRP11 Não distribuirá
FMOF11 Não distribuirá
FPAB11 1,70 28/02/2020 13/03/2020
FVPQ11 0,87 28/02/2020 09/03/2020
GESE11 8,9836476518 28/02/2020 13/03/2020
GRLV11 0,64 28/02/2020 13/03/2020
GSFI11 Não distribuirá
GTWR11 0,687676 28/02/2020 13/03/2020
HABT11 0,80 28/02/2020 12/03/2020
HABT13 0,80 28/02/2020 12/03/2020
HABT14 0,25 28/02/2020 12/03/2020
HABT15 0,18 28/02/2020 12/03/2020
HBTT11 11,00 28/02/2020 13/03/2020
41,00 (Amortização
HBTT11 Parcial) 28/02/2020 13/03/2020
HFOF11 0,70 28/02/2020 13/03/2020
HFOF13 0,07 28/02/2020 13/03/2020
HGBS11 1,40 28/02/2020 13/03/2020
HGCR11 0,60 28/02/2020 13/03/2020
HGFF11 0,60 28/02/2020 13/03/2020
HGLG11 0,78 28/02/2020 13/03/2020
HGPO11 0,89 28/02/2020 13/03/2020
HGRE11 0,74 28/02/2020 13/03/2020
HGRU11 0,68 28/02/2020 13/03/2020
HLOG11 0,63 28/02/2020 13/03/2020
HMOC11 1,27 28/02/2020 13/03/2020
HPDP11 0,20 28/02/2020 13/03/2020
HPDP11 0,20 28/02/2020 13/03/2020
HRDF11B Não distribuirá
HSML11 0,6 28/02/2020 06/03/2020
HTMX11 0,712391413 28/02/2020 06/03/2020
HUSC11 Não distribuirá
HUSI11 Não distribuirá
JPPA11 0,70 28/02/2020 13/03/2020
JPPC11 5,980784545455 28/02/2020 13/03/2020
JSRE11 0,44 28/02/2020 20/03/2020
JSRE13 0,3194887 28/02/2020 20/03/2020
JSRE14 0,1497897 28/02/2020 20/03/2020
JTPR11 Não distribuirá
KFOF11 0,54 28/02/2020 13/03/2020
KINP11 Não distribuirá
KNCR11 0,41 28/02/2020 12/03/2020
KNHY11 0,90 28/02/2020 12/03/2020
BOLETIM SEMANAL 30
02.03.2020

KNIP11 0,80 28/02/2020 12/03/2020
KNRE11 Não distribuirá
KNRI11 0,74 28/02/2020 13/03/2020
LGCP11 0,458351 28/02/2020 13/03/2020
LOFT11B Não distribuirá
LUGG11 0,492032 28/02/2020 13/03/2020
LVBI11 0,64 28/02/2020 06/03/2020
MALL11 0,50 28/02/2020 13/03/2020
MFII11 1,02 28/02/2020 13/03/2020
MOFF11 Não distribuirá
MTOF11 Não distribuirá
MXRF11 0,09 28/02/2020 06/03/2020
MXRF13 0,01 28/02/2020 06/03/2020
NEWL11 0,70 28/02/2020 13/03/2020
NPAR11 Nâo distribuirá
NSLU11 1,691576834 28/02/2020 06/03/2020
NVHO11 0,0593310461 28/02/2020 09/03/2020
NVIF11B 0,88915235 28/02/2020 13/03/2020
ORPD11 Não distribuirá
OUJP11 0,84 28/02/2020 13/03/2020
PABY11 Não distribuirá
PATC11 0,30 28/02/2020 09/03/2020
PLCR11 0,30 28/02/2020 13/03/2020
PLRI11 0,1128946017 28/02/2020 06/03/2020
1,0451389075
PLRI11 (Amortização Parcial) 28/02/2020 06/03/2020
PORD11 0,6063019703 28/02/2020 06/03/2020
PQDP11 19,485001237 28/02/2020 27/03/2020
PRTS11 Não distribuirá
RBCB11 Não distribuirá
RBCO11 0,88
RBDS11 Não distribuirá
RBED11 1,00 28/02/2020 13/03/2020
RBFF11 0,65 28/02/2020 13/03/2020
RBGS11 0,52969692 28/02/2020 13/03/2020
RBIV11 0,287023659085869 28/02/2020 13/03/2020
RBRD11 0,5629 28/02/2020 13/03/2020
RBTS11 Não distribuirá
RBVA11 0,90 28/02/2020 13/03/2020
RBVO11 0,11 28/02/2020 09/03/2020
RCRI11B Não distribuirá
RDES11 Não distribuirá
RDPD11 0,35 28/02/2020 13/03/2020
RFOF11 Não distribuirá
BOLETIM SEMANAL 31
02.03.2020

RNDP11 3,53 28/02/2020 13/02/2020
RNGO11 0,47 28/02/2020 13/03/2020
RSPD11 Não distribuirá
SAAG11 0,93 28/02/2020 13/03/2020
SADI11 0,29 28/02/2020 13/03/2020
SARE11 0,220249 28/02/2020 13/03/2020
SDIL11 0,52 28/02/2020 13/03/2020
SDIP11 0,56 28/02/2020 13/03/2020
SHPH11 3,60 28/02/2020 13/03/2020
SPAF11 1,8050243666329 28/02/2020 06/03/2020
SPTW11 0,75 28/02/2020 09/03/2020
0,56 (Amortização
SPTW11 Parcial) 28/02/2020 09/03/2020
SPVJ11 0,54 28/02/2020 13/03/2020
STRX11 37,06449033 28/02/2020 20/03/2020
TFOF11 0,80 28/02/2020 13/03/2020
TGAR11 0,70 28/02/2020 09/03/2020
TORD11 Não distribuirá
TORM13 0,45489662 28/02/2020 13/03/2020
TOUR11 0,75182 28/02/2020 13/03/2020
TOUR11 0,04992 28/02/2020 13/03/2020
TRXF11 0,573043890191724 28/02/2020 13/03/2020
VCJR11 0,31 28/02/2020 13/03/2020
VERE11 1,70 28/02/2020 10/03/2020
VIFI11B 0,70 28/02/2020 13/03/2020
VILG11 0,66 28/02/2020 13/03/2020
VINO11 0,37 28/02/2020 13/03/2020
VISC11 0,63 28/02/2020 13/03/2020
VLJS11 Não distribuirá
VLOL11 0,46945326 28/02/2020 13/03/2020
VOTS11 0,35 28/02/2020 13/03/2020
VRTA11 0,81 28/02/2020 13/03/2020
VSHO11 0,70 28/02/2020 09/03/2020
VTBL11B Não distribuirá
VTLT11 0,7215 28/02/2020 09/03/2020
VVPR11 0,697628529 28/02/2020 06/03/2020
WPLZ11 1,05 28/02/2020 13/03/2020
XPCI11 0,65 28/02/2020 13/03/2020
XPCI13 0,42 28/02/2020 13/03/2020
XPCI14 0,36 28/02/2020 13/03/2020
XPCI15 0,42 28/02/2020 13/03/2020
XPCM11 0,84 28/02/2020 13/03/2020
XPHT11 0,29468163 28/02/2020 13/03/2020
XPHT12 0,50 28/02/2020 13/03/2020
BOLETIM SEMANAL 32
02.03.2020

XPLG11 0,64 28/02/2020 13/03/2020
XPPR11 0,52 28/02/2020 13/03/2020
XPSF11 0,70 28/02/2020 13/03/2020
XTED11 Não distribuirá
BOLETIM SEMANAL 33
02.03.2020
Tabela: Resumo das ofertas
Preço Fator de
Ticker Volume da oferta Público Exercício de preferência
(R$) proporção
Início Término
AIEC11 R$ 100,00 R$ 576.000.000,00 - ICVM 400 - -
BCIA11 R$ 118,26 R$ 240.000.000,00 - ICVM 400
BCRI11 R$ 110,00 R$ 165.000.000,00 0,6 ICVM 476 20/02/2020 05/03/2020
BPFF11 R$ 113,75 R$ 300.000.000,00 0,9506 ICVM 400
BREV11 R$ 102,84 R$ 123.989.882,71 ICVM 400
BTLG11 R$ 100,22 R$ 135.000.023,09 0,48972889828 ICVM 476 22/01/2020 03/02/2020
CJFI11 R$ 1,00 R$ 20.000.000,00 ICVM 476
CPFF11 R$ 96,94 R$ 300.000.028,00 1,28944458333 ICVM 476 02/03/2020 12/03/2020
CPTS11B R$ 100,00 R$ 420.000.000,00 1,12358648806 ICVM 400
HBRH11 R$ 100,00 R$ 45.084.000,00 0,2512134 ICVM 476 03/02/2020 13/02/2020
HCTR11 R$ 117,83 R$ 151.585.790,45 1 ICVM 400 20/02/2020 05/03/2020
HFOF11 R$ 110,47 R$ 490.819.287,94 0,3210852950472 ICVM 476 05/02/2020 17/02/2020
HGFF11 R$ 107,91 R$ 149.999.971,77 0,7722483333300 ICVM 476 14/02/2020 28/02/2020
HGLG11 R$ 150,12 R$ 1.734.000.000,00 0,7826 ICVM 400
HPDP11 R$ 100,00 R$ 10.000.000,00 0,035622277026 ICVM 476 22/01/2020 04/02/2020
HTMX11 R$ 146,65 R$ 32.000.056,55 ICVM 476
HUSI11 R$ 954,00 R$ 120.204.000,00 - ICVM 400 - -
IRDM11 R$ 101,35 R$ 304.050.000,00 0,603852701 ICVM 476 10/02/2020 20/02/2020
KFOF11 R$ 126,74 R$ 527.146.655,36 ICVM 400
KNCR11 R$ 105,97 R$ 360.000.002,60 ICVM 400
KNHY11 R$ 111,26 R$ 480.643.200,00 ICVM 400
KNIP11 R$ 114,09 R$ 903.592.800,00 ICVM 400
KNRI11 ICVM 400
MCCI11 R$ 100,00 R$ 420.000.000,00 0,640790919 ICVM 476 07/02/2020 19/02/2020
MXRF11 R$ 10,63 R$ 599.999.985,75 0,62398421145 ICVM 400 10/02/2020 20/02/2020
NCHB11 R$ 90,21 R$ 120.008.167,20 ICVM 400
OUJP11 R$ 106,43 R$ 150.000.100,54 0,73405295 ICVM 476 04/03/2020 16/03/2020
PATL11 R$ 100,00 R$ 516.000.000,00 - ICVM 400 - -
PORD11 R$ 97,00 R$ 179.999.990,00 1,5463920000 ICVM 400 20/02/2020 05/03/2020
RBCO11 R$ 100,00 R$ 360.000.000,00 3,8510911425 ICVM 400 17/02/2020 03/03/2020
RBFF11 R$ 75,90 R$ 180.000.037,80 5,40010 ICVM 400 04/02/2020 21/02/2020
RBRF11 R$ 106,83 R$ 420.000.008,40 0,62300599077 ICVM 400 11/03/2020 23/03/2020
RBRY11 R$ 106,60 R$ 114.306.966,80 0,7447599972 ICVM 476 03/01/2020 15/01/2020
RECT11 R$ 100,00 R$ 300.000.000,00 1,00537978724 ICVM 476 28/01/2020 07/02/2020
RRCI11 R$ 100,00 R$ 232.614.000,00 - ICVM 400 - -
R$
RSPD11 R$ 154.654.100,00 5,80 ICVM 476 04/02/2020 17/02/2020
1.066,58
SDIP11 R$ 96,72 R$ 200.000.034,00 0,5712365777 ICVM 476 02/03/2020 12/03/2020
SHOP11 R$ 125,00 R$ 11.812.500,00 ICVM 476
0,5834520171978
UBSR11 R$ 100,00 R$ 480.000.000,00 ICVM 400 16/03/2020 26/03/2020
320
VGIP11 R$ 100,00 R$ 300.000.000,00 - ICVM 400 - -
VIFI11 R$ 300.000.000,00
VILG11 R$ 117,57 R$ 879.999.961,60 1,41778132974 ICVM 400 20/02/2020 05/03/2020
VRTA11 R$ 110,53 R$ 569.175.428,72 0,8847062874 ICVM 400 25/03/2020 06/04/2020
VVPR11 R$ 102,50 R$ 72.000.018,00 0,4278 ICVM 476 19/02/2020 04/03/2020
XPHT12 R$ 100,00 R$ 240.000.000,00 1,3141096611 ICVM 400 09/03/2020 19/03/2020
BOLETIM SEMANAL 34
02.03.2020
Preço Fator de
Ticker Volume da oferta Público Exercício de preferência
(R$) proporção
Início Término
XPLG11 R$ 118,50 R$ 600.000.102,00 0,27632971819 ICVM 400 05/03/2020 XPLG11
R$
YCHY11 R$ 20.006.290,52 0,917198 ICVM 476 17/02/2020 YCHY11
1.007,87
BOLETIM SEMANAL 35
02.03.2020
Periodicidade dos Relatórios Publicados
Conteúdo Publicação
Boletim Semanal Segundas-feiras
Radar Funds Explorer Quintas-feiras
Acompanhamento da
Até o 7º dia de todo mês
Carteira Recomendada
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As informações constantes deste material são emitidas pela Funds Explorer e de propriedade da Suno Research.
Tais informações podem auxiliar o investidor em suas decisões de investimento. Porém, o investidor será
responsável, de forma exclusiva, pela verificação da conveniência e oportunidade da movimentação de sua carteira
de investimentos e pela tomada de decisão quanto à efetivação de operações de compra e/ou venda de títulos e/ou
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verificar e atentar para as informações próprias ao seu perfil de investimento, uma vez que as informações
constantes deste material não são adequadas para todos os investidores. Quaisquer projeções de risco ou retorno
potenciais são meramente ilustrativas e não são e não devem ser interpretadas pelo investidor como previsão de
eventos futuros e/ou garantia de resultados. Além disso, não garantimos a exatidão das informações aqui contidas
e recomendamos ao investidor que não utilize este relatório como única fonte para embasar suas decisões de
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inerentes aos mercados e aos ativos integrantes da carteira, incluindo, sem limitação, risco de mercado, risco de
crédito, risco de liquidez, risco cambial, risco de concentração, risco de perda do capital investido e de
disponibilização de recursos adicionais, entre outros. O analista responsável pela elaboração deste relatório
declara, nos termos da Instrução CVM nº 598º/18, que as recomendações do relatório de análise refletem única e
exclusivamente as suas opiniões pessoais e foram elaboradas de forma independente, ainda que o analista
responsável por este relatório possua algumas posições nestes fundos imobiliários recomendados, como, de fato,
possui em alguns citados anteriormente. Este material destina-se única e exclusivamente aos assinantes da Funds
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BOLETIM SEMANAL 36

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02.03.

Na quarta semana de Fevereiro/2020 (dias 24/02 e 25/02, pregão fechado) ou seja,

As tabelas abaixo mostram os destaques em termos de desempenho dos fundos

Fonte: Economática Fonte: Economática

Tabela 1: 10 Maiores Retornos na quarta semana de Fevereiro/2020

Nome do Fundo Código do Fundo Retorno (%)

FII Brrealty BZLI11 6,76%

FII Memorial FMOF11 6,19%

FII Mtgestao DRIT11B 4,60%

FII Rd Escri RDES11 2,67%

FII Riobrcib RBCB11 2,62%

FII Cx Trx CXTL11 2,29%

FII Ourinves EDFO11B 2,27%

FII W Plaza WPLZ11 2,05%

FII Trx Real TRXF11 1,75%

FII Hedmoca HMOC11 1,41%

Tabela 2: 10 Menores Retornos na quarta semana de Fevereiro/2020

Nome do Fundo Código do Fundo Retorno (%)

FII Hrealty HRDF11 -20,26%

FII GP Rcfa RCFA11 -19,89%

FII Trxe Cor XTED11 -14,84%

FII Rbresid2 RBDS11 -12,09%

FII Ev Kinea KINP11 -11,15%

FII Vidanova FIVN11 -10,69%

FII General GSFI11 -9,09%

FII Personal PRSN11B -7,89%

FII Rbralpha RBRF11 -6,69%

FII Hosi HOSI11 -6,59%

Além disso, tivemos as seguintes notícias dos fundos imobiliários ao longo da

O FII, híbrido, comunicou, em 26/02/2020, que firmou escritura de compra e

O FII, fundo de fundos imobiliários, comunicou, em 28/02/ 2020, o

Até o momento, foram subscritas e integralizadas a totalidade das

O FII, de propriedades comerciais, comunicou, em 28/02/2020, a ata da

Preço: R$ 1,00 por cota

Volume da oferta: R$ 20.000.000,00

Quantidade de cotas: 20.000.000

1. O preço da emissão, incluindo os custos, está abaixo do valor de mercado da

2. O ativo já está muito concentrado em minha carteira de fundos imobiliários?

3. O preço da emissão, incluindo os custos, está maior ou igual ao valor

Caso o investidor conseguir responder estas questões, respondendo sim, não e

O FII, fundo de papéis (CRIs), comunicou, em 26/02/2020, o termo de apuração

O FII, de propriedades comerciais, comunicou, em 28/02/2020, que a B3 censurou

O FII, de papéis (CRIs), comunicou, em 28/02/2020, que a B3 censurou a Foco

O FII, de galpões industriais e logísticos, comunicou, em 28/02/2020, que foi paga

O FII, de galpões logísticos, comunicou, em 27/02/2020, que o fundo firmou

0,21/cota, líquido de impostos e outras taxas. Já no dia 28/02/2020, o FII

O FII, de papéis (CRIs), comunicou, em 26/02/2020, que foi encerrado o prazo

O FII, de papéis (CRIs), comunicou, em 28/02/2020, o anúncio de início da 6ª

Volume da oferta: Até R$ 903.592.800,00

Quantidade de cotas: Até 7.920.000

Fator de proporção: 0,73405295326

Público: ICVM 476

Mínimo por investidor: R$ 11.409,00 (100 cotas)

Registro da oferta: 27/02/2020

Anúncio de início: 28/02/2020

Período previsto para a primeira e para a última liquidação: 06/03/2020 a

Encerramento da oferta: 31/08/2020

1. O preço da emissão, incluindo os custos, está abaixo do valor de mercado

2. O ativo já está muito concentrado em minha carteira de fundos imobiliários?

3. O preço da emissão, incluindo os custos, está maior ou igual ao valor

Caso o investidor conseguir responder estas questões, respondendo sim, não e

Volume da oferta: Até R$ 150.000.100,54