Poupança e Investimentos

Disciplina: Economia e Negócios

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Alexandre Assaf Neto-Mercado Financeiro- Atlas- 5 edição.

ANBID – ANDIMA - ANBIMA - EFEITO MULTIPLICADOR DA MOEDA-

BANCOS COMERCIAIS-
BANCOS MÚLTIPLOS- BANCOS DE INVESTIMENTOS-BM&F-
BOVESPA-
CORRETORAS-DISTRIBUIDORAS.
Professor Ms Regis Ximenes
 ANBID
• Sigla para Associação Nacional dos Bancos de Investimento. É uma
entidade de representação das instituições financeiras que operam no
mercado de capitais.
• Seus associados são, basicamente, os bancos de investimento e os
bancos múltiplos com carteira de investimento. A ANBID se estrutura
em quatro grandes áreas de trabalho: a Diretoria e suas Comissões
Técnicas, Auto-Regulação, Informações e Educação.
•Atua como uma agência auto-reguladora dos mercados de fundos e
de capitais e do serviço de custódia qualificada, além de ter criado um
código de auto-regulação para seus associados.
•O selo ANBID indica o compromisso dos administradores de fundos
em elaborar prospectos que obedeçam a parâmetros mínimos fixados
pela Associação.
 ANBID- Associação Nacional dos Bancos de Investimento
•A ANBID é portanto uma entidade de representação do segmento das
instituições financeiras que operam no mercado de capitais. Seus
associados são basicamente, os bancos de investimento e os bancos
múltiplos com carteira de investimento.
•Com o crescimento do mercado brasileiro e o aumento de sua
complexidade, surgiu a necessidade de implementar procedimentos
de auto-regulação, a exemplo do que já acontece em países de
primeiro mundo.
•A ANBID procura criar procedimentos que permitam que o
mercado se auto-regule, os quais, depois de aprovados, devem ser
seguidos por todos os associados.
 Para tanto, a ANBID possui três códigos de Auto-Regulação

•Auto-Regulação de Ofertas Públicas: para as Ofertas Públicas de

Títulos e Valores Mobiliários,estabelece para o mercado doméstico,
padrões operacionais semelhantes aos verificados nos países onde o
mercado de capitais encontra-se em nível mais elevados de organização.

•Auto-Regulação de Fundos: para a indústria de Fundos de

Investimentos estabelece a necessidade dos fundos de investimentos
elaborarem, e disponibilizarem aos investidores, prospectos
atualizados e compatíveis com o regulamento dos
fundos.Determina,ainda,os padrões que devem ser observados na
divulgação do desempenho destes mesmos fundos de investimento.
• Auto-Regulação de Certificação: O programa de certificação
continuada da ANBID é parte do processo de Auto-Regulação que visa
instituir um mecanismo que garanta o aumento da capacitação dos
profissionais do mercado,que têm contacto,mesmo que esporádicos,
com o público investidor,no processo de venda de produtos de
investimento.Garantir a concorrência leal, através da adoção de
práticas eqüitativas entre esses profissionais e a padronização de seus
procedimentos junto aos investidores.
 ANDIMA
• Sigla para Associação Nacional das Instituições do Mercado Aberto.
• Reúne bancos comerciais e de investimento, além de corretoras e
distribuidoras de valores.

ANBIMA
ANDIMA E ANBID APROVAM CRIAÇÃO DA ANBIMA
• Por decisão soberana de seus Associados, em Assembléia realizada no
dia 21/10/2009, a ANDIMA integrou suas atividades às da ANBID,
passando ambas a constituir a ANBIMA –Associação Brasileira das
Entidades dos Mercados Financeiros e de Capitais.
 ANBIMA

•A ANBIMA - Associação Brasileira das Entidades dos Mercados

Financeiros e de Capitais é a representante das instituições que atuam
nos mercados financeiro e de capitais. A Associação representa mais de
340 instituições, dentre bancos comerciais, múltiplos e de investimento,
asset managements, corretoras, distribuidoras de valores mobiliários e
consultores de investimento.
•Atuando como agente regulador privado, a ANBIMA criou e
supervisiona o cumprimento das regras de sete Códigos de Regulação
e Melhores Práticas, atuando conjunta e construtivamente com as
instituições públicas brasileiras para regular as atividades das entidades
que atuam nos mercados financeiro e de capitais.
 ANBIMA

•A ANBIMA é um dos principais provedores de pesquisas e

estatísticas sobre os mercados que representa, produzindo e
divulgando informações sobre os mercados de capitais, de fundos
de investimento e de produtos de tesouraria. Visando estimular a
transparência dos mercados secundários de títulos públicos e
privados, a entidade divulga diariamente índices e taxas médias,
utilizados como parâmetros de referência para os agentes destes
mercados, cotações de fundos de investimento, além de publicar
mensalmente boletins técnicos sobre seus mercados.
•A Associação também possui importantes iniciativas na área de
Educação, como o Site “www.comoinvestir.com.br”, e os prêmios de
Mercado de Capitais e de Renda Fixa, ambos com o objetivo de
estimular a produção e disseminação de conhecimento por meio do
incentivo a pesquisas que abordem temas relevantes para o
desenvolvimento dos mercados financeiro e de capitais.
 ANBIMA
Códigos de Regulação e Melhores Práticas

1)Ofertas Públicas de Distribuição e Aquisição de Valores

Mobiliários.
Estabelece as melhores práticas a serem adotadas pelo mercado
(coordenadores de ofertas), quando de uma oferta pública de
valores mobiliários. Os principais documentos a serem analisados
são os prospectos da oferta; anúncios legais e publicidade; e carta
de conforto (auditoria independente).
2) Fundos de Investimento
Delimita os princípios que a indústria de fundos de investimento
(administradores e gestores) deve adotar, visando a aumentar a
qualidade e a disponibilidade de informações e a elevar os padrões
fiduciários.
 ANBIMA
Códigos de Regulação e Melhores Práticas

3) Programa de Certificação continuada

Determina os princípios e regras que devem ser observados pelas
instituições participantes e pelos profissionais que atuam no mercado
financeiro, no que diz respeito a sua conduta no desempenho das
atividades.
4) Serviços Qualificados ao Mercado de Capitais
Define e regulamenta as atividades relacionadas ao serviço de custódia,
contabilidade e controladoria de ativos e passivos, determinando que as
instituições observem um conjunto de exigências mínimas superiores
às exigidas pela legislação.
 ANBIMA
Códigos de Regulação e Melhores Práticas

5)Private Banking ao Mercado Doméstico

Define as atividades que caracterizam a prestação do serviço de private
banking no mercado brasileiro e estabelece requisitos mínimos a serem
respeitados pelas instituições participantes que atuam neste segmento.
6) Atividades Conveniadas
Estabelece normas relativas à atuação da ANBIMA e das instituições
associadas em decorrência de convênios (registro de ofertas e
penalidades) celebrados com instituições públicas e/ou privadas.

 
 ANBIMA
Códigos de Regulação e Melhores Práticas

7) Processos
Reúnem as normas relativas à condução de procedimentos de
investigação e processo sancionados para apuração de descumprimento
às regras estabelecidas nos Códigos de Regulação e Melhores Práticas
da ANBIMA. Tem como premissas, as consolidações dos ritos
processuais, a valorização da autorregulação, a segurança jurídica e a
prevenção de questões judiciais.
 INSTITUIÇÕES CAPTADORAS DE DEPÓSITO À VISTA
•Têm como principal característica a geração de moeda e também
são classificadas como Instituições Monetárias.
•São formadas pelos: Bancos Comerciais – Bancos Múltiplos com
carteira comercial e Caixas Ecnômicas.
O que é o efeito multiplicador de moeda? Os bancos autorizados a
manter contas correntes para seus clientes captam recursos
naturalmente através dos depósitos à vista. Estes recursos podem ser
utilizados para emprestar aos clientes demandadores de crédito.Estes
clientes tomadores, ao receberem os recursos, os depositam em conta
corrente, utilizando-se de um período e não imediatamente.Assim, uma
parte destes recursos fica novamente disponível, fornecendo mais
capacidade de empréstimos para os bancos. Esse processo contínuo
multiplica a moeda muitas vezes. O banco Central controla esta
capacidade de multiplicação de moeda pelo recolhimento
compulsório.
•Assim, são chamadas instituições não Bancárias, aquelas que não
tem capacidade de multiplicar moeda. São entidades que não
possuem autorização para manter conta corrente de clientes.Como
exemplo: bancos de investimento, bancos de desenvolvimento,
agências de fomento, sociedades de crédito financiamento e
investimento, sociedades de arrendamento mercantil, cooperativas de
crédito, sociedade de crédito imobiliário,etc
 BANCOS COMERCIAIS
•Têm como principal característica a criação de moeda, através da
captação de recursos em depósitos à vista que são repassados na
forma de operações de crédito. Neste sentido, podem ser considerados
intermediadores de recursos entre aplicadores ( CDB e RDB) e
tomadores (produtos de crédito).
•Principais produtos de crédito: desconto de títulos, adiantamento
sob caução de títulos, crédito pessoal, crédito rural, cheque especial,
financiamento de capital de giro, operação de câmbio.
•Prestação de serviços: cobrança, ordem de pagamento,
transferência de recursos, pagamento de cheques, recebimento de
impostos e tarifas públicas, custódia de valores, serviços de câmbio,
etc.
 BANCOS MÚLTIPLOS
•Como surgiram : Surgiram da formação dos grandes conglomerados
financeiros e da necessidade de interação entre as diversas
empresas de um mesmo grupo. O conceito apareceu primeiramente de
forma espontânea, com os grandes conglomerados centralizando o
poder de decisão sobre as diversas empresas financeiras do grupo:
financeiras,bancos comerciais,bancos de investimentos,corretoras, etc.
Posteriormente as autoridades monetárias regulamentaram o
funcionamento dos bancos múltiplos.
•Definição: Os Bancos Múltiplos são aqueles formados por pelo
menos duas carteiras das cinco apresentadas abaixo, sendo que pelo
menos uma deve ser de banco comercial ou banco de investimento:
 CARTEIRAS
•Carteira Comercial ( Banco Comercial)
•Carteira de Investimento ( Banco de Investimento)
•Carteira de Crédito, financiamento e investimento(Sociedades de
Crédito Financiamento e Investimento)
•Carteira de Crédito imobiliário ( Sociedade de Crédito Imobiliário)
•Arrendamento Mercantil
 BANCOS MÚLTIPLOS
Quanto à capacidade de recursos:
•Os bancos múltiplos, bancos de investimentos e bancos comerciais
podem emitir CDB e RDB.
•Os bancos múltiplos, com carteira de crédito imobiliário podem
captar recursos de Poupança e emitir Letras Hipotecárias.
•Os bancos múltiplos, com carteira de crédito, financiamento e
investimento (financeiras) podem emitir Letras de Câmbio.
•Os bancos múltiplos com carteira comercial podem captar recursos
através de depósitos à vista.
 BANCOS DE INVESTIMENTO
Objetivos, Funções e Características:
•São os principais intermediadores de crédito de médio e longo prazo
para empresas.
•Os bancos de investimento envolvem-se tipicamente nas seguintes
operações de crédito: Repasses de recursos oficiais de crédito
proveniente do BNDES e Repasses de recursos provenientes do exterior
para financiamento de bens de produção.
•Prestação de serviços:
•Estruturação de subscrição pública de valores mobiliários (underwriting
de ações e debêntures).
•Estruturação de securitização de recebíveis, isto é, transformação de
valores a receber e créditos das empresas em títulos negociáveis no
mercado.
•Serviços de Custódia
•Administração de carteiras de títulos e valores mobiliários, incluindo
fundos de investimentos.
•Corporate Finance ( fusão e aquisição)
Os bancos de investimento não podem manter contas correntes e
para fazer frente às suas operações de financiamento, não provenientes
de repasses, captam recursos por intermédio de emissões de CDB, RDB
e instrumentos de captação de recursos no exterior.
 BM&F Bolsa de Mercadorias e de Futuros
Objetivos, Funções e Características:
•O objetivo principal da BM&F é desenvolver, organizar e
operacionalizar mercados financeiros e agrícolas livres e transparentes,
de modo a facilitar a seus membros a negociação de contratos de
liquidação futura. O objetivo de negociação são contratos que
possuem como referência taxas de juros, índices de ações,índices de
preços, taxa de câmbio, cupom cambial, títulos da dívida externa, ouro
e commodities agrícolas. No caso do ouro e commodities agrícolas,
pode haver a liquidação física do contrato, com a entrega da
mercadoria.
•Para atingir o seu objetivo a BM&F:
-Mantêm local e sistemas de negociação, registro, compensação e
liquidação adequados à realização de operações de compra e de venda.
-Compromete-se a divulgar as transações com rapidez e abrangência.
-Define normas que assegurem aos participantes de seus mercados o
implemento das obrigações assumidas, em face das operações
efetuadas em seus pregões e/ou registradas em qualquer de seus
sistemas de negociação, registro,compensação e liquidação.
-Estabelece normas visando a preservação de princípios eqüitativos
de negociação e comércio e de elevados padrões éticos para as pessoas
que nela atuam, direta ou indiretamente.
-Regulamenta e fiscaliza as negociações e as atividades de seus
associados.
 BOLSA DE VALORES DE SÃO PAULO (BOVESPA)
Objetivos, funções e características:
•O objetivo principal das Bolsas de Valores é proporcionar liquidez aos
títulos negociados, a um preço justo, de acordo com o consenso de
mercado.
•As bolsas de valores são associações civis sem fins lucrativos, cujos
patrimônios são constituídos pelos recursos provenientes das
Sociedades Corretores, que adquirem títulos patrimoniais,tornando-se
membros das Bolsas.
•Para tanto, as bolsas:
-Fornecem o local para realização dos negócios com títulos e valores
mobiliários.
-Definem regras que permitem a organização, o controle e a fiscalização
dos negócios realizados.
-Definem regras para garantir que os negócios aconteçam de forma livre
e transparente.
-Definem regras de modo a propiciar a continuidade dos preços e a
liquidez dos negócios realizados.
-Comprometem-se a divulgar todos os negócios realizados no tempo
mais curto possível.
A BOVESPA POSSUI QUATRO MERCADOS
•O mercado à vista- refere-se a negociação de ações à vista, por um
preço estabelecido em pregão. Sempre envolve a entrega “física” da
ação, ou seja, o título objeto da negociação deve ser transferido de uma
parte para a outra, mediante pagamento.
•O mercado a termo- envolve a negociação de uma quantidade de ações
para entrega futura, a um preço pré-fixado, resultando em um contrato
entre as partes.
•O mercado futuro de ações-negocia contratos futuros, cujos titulares
pagam ou recebem ajustes diários, dependendo da oscilação da ação que
é objeto do contrato.
•O mercado de opções-negocia direitos de compra ou venda de ações,
com preços e prazos de exercícios pré-estabelecidos.
 SOCIEDADES CORRETORAS
Objetivos, funções e Características:
•As sociedades corretoras são aquelas que atuam com exclusividade na
intermediação nos pregões de bolsas de valores e mercadorias.
•Para atuarem junto às bolsas de valores e mercadorias, as sociedades
corretoras devem possuir o seu título patrimonial, o que as torna
associadas àquela bolsa.
•As sociedades corretoras podem atuar tanto no pregão como no
mercado de balcão.O mercado de balcão é aquele onde as negociações
dos ativos ocorrem fora de um pregão público em bolsa de Valores. O
mercado de balcão pode ser organizado por uma instituição, ou não
organizados (negociações particulares). As corretoras tipicamente
atuam no mercado de balcão organizado.
•Corretoras de Títulos e Valores Mobiliários também atuam no
mercado de câmbio, como corretoras de câmbio.
As corretoras podem:
•Promover ou participar do lançamento público de ações.
•Administrar e custodiar carteiras de títulos e valores mobiliários.
•Administrar e organizar fundos e clubes de investimentos.
•Intermediar, ou comprar e vender, no mercado de metais preciosos.
•Intermediar títulos e valores mobiliários.
•Operar nas bolsas de mercadorias e de valores, por conta própria ou
de terceiros.
•Assessorar nas operações de mercado financeiro
•Intermediar operações de câmbio.
 SOCIEDADES DISTRIBUIDORAS DE TÍTULOS E VALORES
MOBILIÁRIOS (DTVM)
Objetivos, funções e Características:
•As sociedades distribuidoras se assemelham às Sociedades Corretoras,
sendo que a principal diferença é que as sociedades distribuidoras não
podem atuar nos mercados de valores e de mercadorias, diretamente.
Principais Atividades:
•Operações de intermediação no mercado aberto.
•Intermediação ou aplicação(por conta própria)em títulos e valores
mobiliários.
•Intermediação no lançamento público de ações.
 SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL
PREENCHER AS LACUNAS
Vimos que o mercado financeiro é normatizado pelo____controlado
e fiscalizado pelo ___ e pela ____; que dele fazem parte instituições
financeiras não bancárias, das quais vimos especificamente os
Bancos de ___________, algumas instituições financeiras bancárias
como os bancos comerciais e bancos _________,algumas instituições
auxiliares como as corretoras, as _________________, a Bovespa e a
_______. Vimos também que há a auto-regulação da _______ e que o
fluxo de pagamentos dos títulos fluem no ____, onde as __________
de ____________(ou clearings) possuem mecanismos que garantem a
utilização e a liquidação das operações negociadas, em tempo real.

FIM DESSE MÓDULO.

(Múltiplos-CVM-CMN-Investimentos-Banco Central-Distribuidoras-Compensação- ANBID-
BM&F-Câmaras-SPB).