3 - Sistema Financeiro Nacional

O Sistema Financeiro
Nacional
Prof. Eduardo Madureira
Sistema Financeiro Nacional
O Sistema Financeiro Nacional é constituído por um subsistema normativo

(diretrizes) e por outro de intermediação (operativo).
O subsistema normativo, regula e controla o subsistema de intermediação

(operativo).
Subsistema Normativo
CMN- Conselho Monetário Nacional
É o órgão superior do Sistema Financeiro Nacional e tem a responsabilidade de

formular a política da moeda e do crédito, objetivando a estabilidade da moeda e o
desenvolvimento econômico e social do País.
Objetivamente:
• Criam as normas da política monetária e cambial;
• Regularizam e Fiscalizam as instituições financeiras.

Banco Central do Brasil
É uma autarquia federal integrante do Sistema Financeiro

Nacional, sendo vinculado ao Ministério da Economia.
Criado em 31 de dezembro de 1964 pela da Lei nº 4.595, é uma

das principais autoridades monetárias do país, sendo a
principal o Conselho Monetário Nacional.
www.bcb.gov.br
É o responsável pelo controle da inflação no país.
Atua para regular a quantidade de moeda na economia que permita a estabilidade de

preços.
Suas atividades também incluem a preocupação com a estabilidade financeira. Para

isso, o BC regula e supervisiona as instituições financeiras.
Suas principais funções são:
• emitir papel-moeda e moeda metálica;

• executar os serviços do meio circulante;
• receber recolhimentos compulsórios e voluntários das instituições financeiras;
• realizar operações de redesconto e empréstimo às instituições financeiras;
• regular a execução dos serviços de compensação de cheques e outros papéis;
• efetuar operações de compra e venda de títulos públicos federais;

• exercer o controle de crédito;
• exercer a fiscalização das instituições financeiras;
• autorizar o funcionamento das instituições financeiras;
• estabelecer as condições para o exercício de quaisquer cargos de direção nas
instituições financeiras;
• vigiar a interferência de outras empresas nos mercados financeiros e de capitais e
• controlar o fluxo de capitais estrangeiros no país.
BB – Banco do Brasil
• Agente financeiro do Governo Federal;

• Executa políticas de crédito rural e industrial;
• Recebe pagamentos em nome do BACEN;
• Atua como banco comercial;
• Realiza operações cambiais;
CEF – Caixa Econômica Federal
É a instituição financeira responsável pela operacionalização das políticas do

Governo Federal para a habitação e saneamento básico.
Atua como banco comercial, gerencia os fundos do FGTS.

CVM- Comissão de Valores Mobiliários
• Regulariza e fiscaliza o mercado de capitais;

• Assegura e regulariza o funcionamento do mercado de bolsas;
• Regulamenta, orienta e fiscaliza os fundos de investimento;
• Protege os titulares de valores mobiliários contra emissões irregulares;
• Evita e coibe modalidades de fraudes ou de manipulações;
CVM- Comissão de Valores Mobiliários
• Assegura o acesso do público a informações sobre valores mobiliários negociados e

às companhias que os tenham emitido;
• Estimula a formação de poupança e sua aplicação em valores mobiliários;
• Promove a expansão e o funcionamento eficiente e regular, do mercado de ações;
BNDES – Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico
É uma empresa pública federal, com sede e foro em Brasília (DF) e escritório no Rio de
Janeiro, cujo principal objetivo é o financiamento de longo prazo e investimento em
todos os segmentos da economia brasileira.
É responsável também pela política de investimento de longo prazo do Governo

Federal.
Subsistema Operativo
Bancos
Um banco nada mais é do que uma instituição financeira que exerce a função de
intermediar capital entre agentes superavitários e agentes deficitários.
Em outras palavras, um banco capta recursos de quem os obtém de maneira

abundante (agentes superavitários), pagando uma certa taxa de juros, e busca
transferir esse capital para quem, naquele momento, necessita do mesmo por algum
motivo (agentes deficitários), normalmente cobrando por isso uma taxa de juros acima
daquela a qual o dinheiro foi captado.
Bancos
É nessas transações que, normalmente, os bancos realizam os seus lucros.
Os principais tipos de bancos são:
• Bancos Comerciais
• Bancos Cooperativos
• Bancos de Investimentos
• Bancos de Desenvolvimento
• Bancos Múltiplos
Bancos Comerciais
São os mais conhecidos pelo público. São bancos que oferecem serviços de
pagamentos, empréstimos e financiamentos, transferência de valores, depósitos e
contas corrente e poupança.
A grande característica dos bancos comerciais é a sua capacidade de criação de moeda

escritural.
Principais Instituições do País:

Bancos Comerciais
Serviços Prestados por esses bancos:
• Pagamento de cheques;
• Transferência de fundos;
• Ordem de pagamentos;
• Cobranças;
• Recebimentos de Impostos;
• Aluguel de cofres;
• Custódia de Valores;
• Serviços de Câmbio etc...
Bancos Comerciais
Principais operações ativas:
• Contas Garantidas;
• Cheques Especiais;
• Antecipações de Cartões de Crédito;
• Desconto de Títulos;
• Crédito Rural;
Bancos Cooperativos
São os bancos das cooperativas de créditos.
No banco cooperativo, o dinheiro fica na região onde é gerado para a reaplicação no

desenvolvimento de novas culturas.
Exemplos:
Cooperativas de Crédito
As Cooperativas de Créditos fazem as seguintes operações:
Captação: captar depósitos, somente dos associados; obter empréstimos ou

repasse de instituições financeiras; receber recursos oriundos de fundos oficiais.
Empréstimo: conceder créditos, somente aos associados; aplicar recursos no

mercado financeiro.
Serviços: prestar serviços de cobrança, de custódia, de recebimento e de

pagamento por conta de terceiros, sob convênio com instituições públicas e
privadas.
Fintechs
Combinação das palavras em inglês financial (finanças) e technology (tecnologia).
A tecnologia é utilizada essencialmente para trazer conveniência por meio da inovação:

as empresas do ramo utilizam recursos tecnológicos amplamente disseminados para
criar metodologias, processos e ferramentas que facilitam o acesso a serviços
financeiros.
Fintechs
O resultado desses esforços aparece para o usuário na forma de

praticidade, burocracia reduzida, custos baixos, maior controle sobre
operações financeiras.
As principais Finthechs no Brasil são: Nubank, GuiaBolso, Bidu,

PicPay, Creditas, Toro Investimentos.
Bancos de Investimento
Canalizam recursos de médio e longo prazos para as empresas,

mediante a aplicação de recursos próprios e/ou captação,
intermediação e aplicação de terceiros.
- Operaram como agentes financeiros do BNDES;
- Captam recursos de terceiros através da emissão de CDB;
- Operam Leasing Financeiro;
- Administram Fundos de Investimentos em Renda Fixa e de Ações;
- Realizam operações de Lançamento de Títulos no mercado local e
no exterior (debêntures, ações etc...);
São especializados em alocar o capital de seus clientes nos mais

diversos investimentos do mercado. Ao contrário dos bancos
comerciais, os bancos de investimento não recebem depósitos.
Eles oferecem serviços como:

Private Banking: são serviços bancários e financeiros destinados a
clientes privados com grande volume de aplicações financeiras,
detentores de grande patrimônio. Os serviços oferecidos a esses
clientes são, entre outros: consultoria sobre investimentos.
Wealth Management: também conhecido como gestão de patrimônio

ou gestão de riquezas. É um ramo do mercado financeiro que oferece,
de forma combinada, os serviços de consultoria, planejamento e gestão
de investimentos para pessoas físicas e jurídicas.;
Asset Management: ou gestão de ativos, é um conjunto de práticas que

envolve a aquisição, a utilização e a manutenção do patrimônio de uma
empresa ou pessoa física visando tirar o melhor proveito dele. Diferente
de uma corretora, que apenas aconselha, essas organizações executam
compras e vendas de ativos.
Investment Banking: é uma área de negócios dentro de um banco

que ajuda empresas a acessar os mercados de capitais, como ações e
títulos, por exemplo. Muitas companhias buscam por esse tipo de
serviço para expandir seus negócios ou levantar recursos para cobrir
alguma necessidade operacional.
Exemplos de bancos de investimentos são o Goldman Sachs, o JP

Morgan Chase, o BTG Pactual, o Credit Suisse, o Bradesco BBI e o Itaú
BBA.
Bancos de Desenvolvimento
O Banco Central do Brasil, mediante a Resolução CMN 394, de 1976,

define os bancos de desenvolvimento como instituições financeiras
controladas pelos governos estaduais que têm como objetivo básico
proporcionar o suprimento oportuno e adequado dos recursos
necessários ao financiamento, a médio e a longo prazos, de
programas e projetos que visem a promover o desenvolvimento
econômico e social do respectivo Estado.
Um banco de desenvolvimento é aquele que financia, normalmente

a uma taxa de juros inferior à do mercado, projetos cuja finalidade é
promover o desenvolvimento econômico de uma determinada
região ou grupos de países.
• Banco de Desenvolvimento do Espirito Santo S.A. (BANDES);

• Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES);
• Banco de Desenvolvimento de Minas Gerais S.A. (BDMG);
• Banco Regional de Desenvolvimento do Extremo Sul (BRDE)

• BADESUL Desenvolvimento
• Banco da Amazônia
• Banco do Nordeste
Financeiras
Financiam bens duráveis a pessoas físicas, por meio de CDC (Crédito

direto ao consumidor ).
Podem também financiar profissionais autônomos através do crédito

pessoal.
Exemplo: BV Financeira, Crefisa, Banco PAN, Banco Cacique.

Bancos Múltiplos
Os bancos múltiplos são instituições financeiras privadas ou públicas

que realizam as operações ativas, passivas e acessórias das diversas
instituições financeiras, por intermédio das seguintes carteiras:
• Comercial;
• De investimento e/ou de desenvolvimento;
• De crédito imobiliário;
• De arrendamento mercantil;
• De crédito, financiamento e investimento.
Bolsa de Valores
A essência da existência da Bolsa de Valores, é:
• Proporcionar liquidez aos títulos negociados, através dos pregões

contínuos;
• Ter responsabilidade pela fixação de um preço justo, formado por
consenso de mercado mediante mecanismo de ofertas e procura;
• Efetuar dentro do menor prazo e da maior amplitude possível, a
divulgação de todas as operações realizadas.
Bolsa de Valores
Índices
IBOVESPA – Brasil: 69 Empresas que participaram em pelo menos 80% de

todos os pregões nos últimos 12 meses.
-1,48% e 101.031 Pontos (07/10/19).
NYSE - Dow Jones – EUA: 30 principais Blue Chips do país.
NYSE - S&P 500 – EUA: 500 principais empresas do país.
NYSE - NASDAQ – EUA: Empresas de Alta Tecnologia.

Direito das Ações
Bonificações: Distribuição gratuita de novas ações decorrentes de

aumento de capital, por incorporação de reservas de lucros ou
reavaliação de ativos;
Desdobramento: Ocorre quando a empresa aumenta a quantidade

de ações em circulação sem alterar o capital da empresa, reduzindo
o valor unitário das ações;
Dividendo: Distribuição de lucro;

Direito das Ações
Grupamento: É a redução da quantidade de ações em circulação sem

alterar o capital social da empresa, elevando o valor unitário da ação;
Juros sobre Capital Próprio: Remuneração sobre o capital investido

na empresa, paga ao acionista, substituindo total ou parcialmente os
dividendos;
Subscrição: Direito que o acionista tem de adquirir novas ações por

aumento de capital, com preços e prazos predeterminados.
Sociedades Corretoras
São instituições que efetuam, com exclusividade, a intermediação

financeira nos pregões das bolsas de valores.
Tributação
Os resultados positivos auferidos em aplicações financeiras em Bolsa

de Valores, operações de Futuro e de DayTrade, em geral são
tributados por alíquotas específicas e através de critérios
diferenciados dependendo do tipo de aplicação.
Tributação
Os resultados positivos auferidos em aplicações financeiras em Bolsa

de Valores, operações de Futuro e de DayTrade, em geral são
tributados por alíquotas específicas e através de critérios
diferenciados dependendo do tipo de aplicação.
Tributação
Processo de Negociação
Ordem: É o ato mediante o qual o cliente determina a uma corretora

que compre ou venda ativos diretos em seu nome, nas condições
especificadas.
Formação do Preço: Os preços são formados em pregão, pela

dinâmica das forças de oferta e demanda de cada ativo.

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O Sistema Financeiro

O Sistema Financeiro Nacional é constituído por um subsistema normativo

O subsistema normativo, regula e controla o subsistema de intermediação

É o órgão superior do Sistema Financeiro Nacional e tem a responsabilidade de

• Criam as normas da política monetária e cambial;

• Regularizam e Fiscalizam as instituições financeiras.

É uma autarquia federal integrante do Sistema Financeiro

Criado em 31 de dezembro de 1964 pela da Lei nº 4.595, é uma

É o responsável pelo controle da inflação no país.

Atua para regular a quantidade de moeda na economia que permita a estabilidade de

Suas atividades também incluem a preocupação com a estabilidade financeira. Para

Suas principais funções são:

• emitir papel-moeda e moeda metálica;

• efetuar operações de compra e venda de títulos públicos federais;

• Agente financeiro do Governo Federal;

É a instituição financeira responsável pela operacionalização das políticas do

Atua como banco comercial, gerencia os fundos do FGTS.

• Regulariza e fiscaliza o mercado de capitais;

• Assegura o acesso do público a informações sobre valores mobiliários negociados e

É responsável também pela política de investimento de longo prazo do Governo

Em outras palavras, um banco capta recursos de quem os obtém de maneira

É nessas transações que, normalmente, os bancos realizam os seus lucros.

Os principais tipos de bancos são:

A grande característica dos bancos comerciais é a sua capacidade de criação de moeda

Principais Instituições do País:

Serviços Prestados por esses bancos:

Principais operações ativas:

São os bancos das cooperativas de créditos.

No banco cooperativo, o dinheiro fica na região onde é gerado para a reaplicação no

As Cooperativas de Créditos fazem as seguintes operações:

Captação: captar depósitos, somente dos associados; obter empréstimos ou

Empréstimo: conceder créditos, somente aos associados; aplicar recursos no

Serviços: prestar serviços de cobrança, de custódia, de recebimento e de

Combinação das palavras em inglês financial (finanças) e technology (tecnologia).

A tecnologia é utilizada essencialmente para trazer conveniência por meio da inovação:

O resultado desses esforços aparece para o usuário na forma de

As principais Finthechs no Brasil são: Nubank, GuiaBolso, Bidu,

Canalizam recursos de médio e longo prazos para as empresas,

São especializados em alocar o capital de seus clientes nos mais

Eles oferecem serviços como:

Wealth Management: também conhecido como gestão de patrimônio

Asset Management: ou gestão de ativos, é um conjunto de práticas que

Investment Banking: é uma área de negócios dentro de um banco

Exemplos de bancos de investimentos são o Goldman Sachs, o JP

O Banco Central do Brasil, mediante a Resolução CMN 394, de 1976,

Um banco de desenvolvimento é aquele que financia, normalmente

• Banco de Desenvolvimento do Espirito Santo S.A. (BANDES);

• Banco Regional de Desenvolvimento do Extremo Sul (BRDE)

Financiam bens duráveis a pessoas físicas, por meio de CDC (Crédito

Podem também financiar profissionais autônomos através do crédito

Exemplo: BV Financeira, Crefisa, Banco PAN, Banco Cacique.

Os bancos múltiplos são instituições financeiras privadas ou públicas

A essência da existência da Bolsa de Valores, é:

• Proporcionar liquidez aos títulos negociados, através dos pregões

IBOVESPA – Brasil: 69 Empresas que participaram em pelo menos 80% de

NYSE - Dow Jones – EUA: 30 principais Blue Chips do país.

NYSE - S&P 500 – EUA: 500 principais empresas do país.

NYSE - NASDAQ – EUA: Empresas de Alta Tecnologia.

Bonificações: Distribuição gratuita de novas ações decorrentes de

Desdobramento: Ocorre quando a empresa aumenta a quantidade

Dividendo: Distribuição de lucro;

Grupamento: É a redução da quantidade de ações em circulação sem

Juros sobre Capital Próprio: Remuneração sobre o capital investido

Subscrição: Direito que o acionista tem de adquirir novas ações por