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O objetivo deste trabalho demonstrar de forma geral, como as empresas comeam a operar no mercado aberto de aes e como proceder para que as pessoas possam adquirir estas aes, verificando as principais vantagens e desvantagens, e para futuros investidores, apresenta se tambm as formas de anlise dos investimentos (grfica e fundamentalista), dando nfase na anlise grfica. Por se tratar de um trabalho complexo, necessrio fazer um curso ou buscar melhores informaes para controlar os investimentos.
aquela que pode ter valores mobilirios (aes, debntures, notas promissrias,...) de sua emisso, negociadas de forma pblica, normalmente em Bolsa de Valores.
processo para abertura do capital de uma empresa e registro na Bolsa de no mnimo 70 dias. A legislao bsica referente a essas etapas consta das Leis n 6.404/76 (das S.A.) e 6.385/76 (da criao CVM, Comisso de Valores Mobilirios), assim como das Instrues da CVM nos 13/80 e 202/93.
Anlise
preliminar sobre a convenincia da abertura Escolha de auditoria independente Escolha de intermedirio financeiro Estudos tcnicos para definir o preo e volume da operao Adaptao dos Estatutos e outros procedimentos legais Contratos de coordenao e distribuio Marketing para atingir os investidores potenciais Obteno da Declarao da Bolsa de Valores Processos de obteno de registros na CVM Registro em Bolsa de Valores Anncio de incio de distribuio pblica
Razes que esto motivando a empresa? Sua situao financeira e societria? Seus Planos? Disposio a ser mais transparente? Necessidade de reestruturao societria? Situao poltica, macroeconmica e suas relaes com o mercado?
Uma auditoria externa registrada na CVM dever ser contratada, para contribuir no processo de transparncia e veracidade dos dados apresentados.
No Brasil, no se pode operar diretamente na Bolsa, sendo necessria um intermedirio financeiro: corretora de valores, banco mltiplo, banco de investimento ou distribuidora que assume o papel de coordenador da operao.
A coordenadora, envia a empresa seus analistas e operadores de subscrio, para anlise da sua sade financeira atual e perspectivas, capacidade futuras de continuar honrando seus compromissos, escolha do modelo para abertura do capital.
Em Assembleia Geral Extraordinria so deliberadas: a nova denominao social; composio do capital social; adaptao do Estatuto Social; nova condio social; Conselho de Administrao, Diretoria e tambm o DRI Diretor de Relaes com Investidores.
A companhia e seu agente financeiro discutem as caractersticas da distribuio, principalmente se haver garantia firme de subscrio ou se a operao ser feita no regime de melhores esforos.
Declarao informando o deferimento do pedido de admisso dos valores mobilirios da companhia, condicionado apenas a obteno do registro na CVM.
Requerimento
e Declarao assinados pelo DRI; Cpia da documentao exigida pela CVM para negociao em Bolsa; Informaes trimestrais do exerccio social em curso; Cpia do Estatuto Social atualizado; Aderir as Prticas de Governana Corporativa.
cobrada uma taxa de registro, paga antes da entrada do pedido, equivalente a 0,3% do volume da emisso e limitada a R$131.000,00 por registro.
Requerimento assinado pelo DRI; Declarao da Bolsa de Valores; Demonstraes Financeiras; Parecer de Auditor Independente; Atas das reunies e assembleias; Estudo de Viabilidade Econmica; Relatrio da Administrao; Copia do contrato com a Coordenadora; Plano de marketing do lanamento.
O Diretor Presidente da Bolsa, poder conceder autorizao a companhia que tenha junto CVM o registro para negociao publica dos valores mobilirios de sua emisso.
O incio da distribuio deve ser divulgado por meio de Anncio de Distribuio Pblica, veiculado duas vezes em jornal de grande circulao.
Formas de Investimento
Compra Direta de Aes: a forma mais simples de investimento, onde o acionista escolhe as aes que deseja comprar e transmite a ordem a uma corretora de aes.
Fundos de ndices (ETFs): So fundos formados por um conjunto de aes de diversas empresas, que acompanham o movimento dos principais ndices da bolsa.
Fundos de Investimento em Aes: So cotas de um fundo de aes administradas por um Banco ou uma Corretora.
Ajuda
a escolher as aes de acordo com o objetivo financeiro; D o suporte necessrio para entender o funcionamento da Bolsa; Define o perfil do investidor; Fornece servios facilitadores como o home broker (investimento pela internet), relatrios de recomendao de aes, informativos, etc; Avisa sobre novos produtos no mercado, garantindo a diversificao dos investimentos; Informa sobre o recebimento de dividendos (lucros) e outros bnus que as empresas pagam aos acionistas.
Taxa de Corretagem: Valor cobrado pelo acesso ao mercado. Pode ser um valor fixo, ou uma porcentagem por operao realizada, dependendo da Corretora.
Taxa de Custdia: Valor cobrado mensalmente pela guarda das aes pela Bolsa e pelos servios oferecidos pela Corretora. A taxa de custdia varia entre corretoras, podendo at ser gratuita.
Preenchimento
da Ficha Cadastral; Termo de Adeso; Contrato de Intermediao; Cpia de documentos pessoais comprovante de residncia.
Acesso
de riscos
Possibilidade aquisies.
de
realizar
Custos
Concorrncia Presso
pressionam
Notcias
Estatstica
Emoo x Racionalidade
Emoo x Racionalidade
H espao para explorar vantagens por meio da anlise fundamentalista (balanos e outros fundamentos) H espao para explorar vantagens por meio da anlise tcnica (grafista)
EXEMPLOS
Compra 5.000 aes a R$ 1,37 = R$ 6.850,00 Estava 5.000 aes a R$80,60 = R$ 403.000,00
Lucro de R$396.150,00
EXEMPLOS
Varig 05/05/2006 09/06/2006 Percentual Valor 9,30 1,00 -830,00%
Prejuzo de R$ 89.248,00
Grafista - Deciso de investimento baseada em grficos Assume que o mercado tende a se comportar de forma padronizada: psicologia? Clculos estatsticos sobre comportamentos histricos til para calls de curto prazo Vises diferentes... ... mas que at podem ser usadas em conjunto.
Anlise Fundamentalista
Procura identificar o valor das empresas, atravs da anlise do balano, da economia e projetando resultados futuros para a empresa em questo. -Anlise das Demonstraes Financeiras -Expectativa de lucros futuros -Anlise do Mercado -Anlise dos Concorrentes -Clculo do preo justo da ao
Anlise Fundamentalista
A anlise fundamentalista das aes ou dos ttulos se baseia na informao contbil sobre os nmeros da empresa (apresentados a partir do histrico dos balanos e D.R.E) e das projees econmicas sobre o setor em que a empresa est inserida e nas informaes especficas sobre o futuro da prpria empresa. Baseia-se nos pilares contbeis da empresa e em dedues realizadas a partir de informaes conhecidas.
Anlise Fundamentalista
l Estrutura
l Situao Financeira --------l BP l l Liquidez
Anlise Fundamentalista
DRE um relatrio contbil que evidencia a situao econmica da entidade. Demonstra os diversos nveis de resultado em um determinado perodo. Posio dinmica. ------------------------------------------------------------------------------Receita Bruta Receita Lquida Operacional Custo Produtos Vendidos Lucro Bruto Despesas Operacional Prprias (Administrativas e Vendas) Resultado Financeiro Receitas Financeiras Desp Fin e Juros s/ Patrimonial Outras Rec Desp Operacionais Equivalncia Patrimonial Lucro Operacional Resultado no Operacionais LAIR Lucro Antes IR Proviso Impost de Renda Partic/Contrib Estatutrias Rever Juros s/ PL Partic Acion Minoritrios Lucro Liquido Lucro por ao
BALANO PATRIMONIAL - BP
a demonstrao financeira que evidencia o Patrimnio da entidade, quantitativa e qualitativamente, em um determinado momento (Posio Esttica). Servir como base para a elaborao dos indicadores de endividamento, liquidez e rentabilidade.
Anlise Fundamentalista
Lucro por Ao (LPA): representa a diviso do lucro lquido pelo nmero total de aes da empresa. LPA = Lucro Lquido Nmero Total de Aes Valor Patrimonial por Ao (VPA): representa a diviso do Patrimnio Lquido da empresa pelo seu nmero total de aes. VPA = Patrimnio Lquido Nmero Total de Aes Preo/Lucro (P/L): Indica o tempo de retorno do investimento, partindo-se da premissa que o lucro apurado se repetir nos prximos anos. Assume ainda um carter de preo relativo, na medida em que seja disponvel uma srie de projees para vrias empresas para determinado ano. P/L = Cotao da Ao = Valor de Mercado Lucro por Ao Lucro Lquido
Anlise Fundamentalista
MOVIMENTAO DO CAPITAL CIRCULANTE LQUIDO Capital Circulante Lquido = Ativo Circulante - Passivo Circulante Preo/Valor Patrimonial Ajustado (P/VPA): compara o valor de mercado da empresa com seu valor contbil. Em tese, quanto mais baixo este ndice, mais barata a empresa. P/VPA = Cotao da Ao = Valor de Mercado Patrimnio Lquido por Ao Patrimnio Lquido
Anlise Fundamentalista
INDICADORES DE ENDIVIDAMENTO
Endividamento Geral = Passivo Circulante + Exigvel a Longo Prazo Patrimnio Lquido Indica quanto a empresa tem captado junto a terceiros em relao ao seu capital prprio. Endividamento Oneroso = Dvida Onerosa Total Patrimnio Lquido Mede especificamente o comprometimento do capital prprio da empresa em relao sua dvida com bancos e outras que tm custo financeiro embutido (debntures, desconto de duplicatas etc). Endividamento Oneroso Lquido = Dvida Onerosa Total Disponibilidades Patrimnio Lquido Como o nome diz, trata-se do clculo do endividamento deduzido das disponibilidades aplicadas no mercado financeiro. bastante til nos casos de empresas que tm baixo custo de captao de emprstimos e o fazem com intuito de realizar o que se chama de arbitragem, ou seja, captam de um lado e aplicam do outro, gerando ganhos lquidos.
Anlise Fundamentalista
INDICADORES DE RENTABILIDADE
Estes indicadores so habitualmente expressos no formato percentual (%). Rentabilidade do Patrimnio Lquido = Lucro Lquido Patrimnio Lquido a taxa de retorno dos acionistas e mede a performance do lucro em relao ao capital prprio empregado no empreendimento. Normalmente se utiliza o patrimnio inicial, mas podem ser necessrios ajustes, o que nos leva a sugerir, em princpio, o emprego do patrimnio mdio do perodo de apurao do lucro. Rentabilidade do Ativo Total = Lucro Lquido Ativo Total mdio Este indicador mede a eficincia global da administrao, ou seja, o retorno obtido em relao ao total de recursos empregados, sejam eles prprios ou de terceiros. Giro do Ativo = Vendas Lquidas AtivoTotal
Analise Tcnica
-Procura identificar o comportamento da evoluo dos preos de determinada ao, atravs de frmulas matemticas e estatsticas. -Anlise Grfica -Uso de Indicadores e Osciladores -Grfico de Barras, Candles e linhas
Analise Tcnica
O Preo das Aes no Mercado se Movimenta de Trs Formas: 1 Para Cima Tendncia de Alta - 20 % 2 Para baixo Tendncia de Baixa - 20% 3 De Lado Tendncia Indefinida - 80 %
Analise Tcnica
Para Baixo Tendncia de Baixa 20 % - Sequncia de topos e fundos inferiores
Analise Tcnica
De Lado Tendncia Indefinida - 80 % - Topos e fundos em nveis prximos
Analise Tcnica
Como trabalhar cada uma das formas ?
1 Tendncia de Alta Operar na compra 2 Tendncia de Baixa Operar na venda 3 Tendncia Indefinida Comprar no suporte e vender na resistncia
Exemplo
21 .5 21 .0
Zona de Resistencia
20 .5 20 .0 19 .5 19 .0 18 .5 18 .0 17 .5 17 .0 16 .5 16 .0 15 .5 15 .0 14 .5 14 .0 13 .5 13 .0
Jun e
Jul y
A ugust
S eptem be r
Octo ber
Novem b er
Decem b er
20 02
Fe bruary
M arch
A pri l
M ay
Jun e
Jul y
August
Novemb er
Decemb er 20 02
Fe bruary
March
Apri l
May
Analise Tcnica
suas resistncias.
7.0
6.5
6.0
5.5
5.0
4.5
4.0
15 000 10 000 50 00
x100
19
26
2 10 16 S eptem be r
23
30 7 Octo ber
14
21
28
4 11 Novem b er
18
26
2 9 Decem b er
16
23
6 20 03
14
20
27
3 10 Fe bruary
17
24
10 000
50 00
x100000
25
1 A pri l
15
22
29 6 M ay
13
20
27
3 10 Jun e
17
24
1 Jul y
15
22
29
5 A ugust
12
19
26
2 9 16 S eptem be r
23
30 7 Octo ber
Analise Tcnica
Observao:A linha amarela mostra o mesmo pedao do grfico visto em periodicidades diferentes.
Analise Tcnica
Analise Tcnica
Candlesticks
Tambm conhecido como grfico de candles, grfico de velas ou candelabro japons. O candlestick representa graficamente a variao de preos de um determinado ativo em uma unidade de tempo. Abaixo podemos ver as informaes presentes nos candles:
Analise Tcnica
Figuras mais conhecida
Hammer (Martelo) Representa uma figura de alta. identificado como um pequeno corpo branco com uma sombra que chega a ser 2 vezes maior que o seu corpo. Um martelo identificado por um corpo real pequeno (isto , uma faixa pequena entre a abertura e os preos de fechamento) e por uma sombra longa, isto , a mnima bem inferior abertura. Significa que ocorreu uma diminuio na tendncia de baixa. Nota - Se aparecer depois de um significativo movimento altista, ser chamada de enforcado, e neste caso baixista
Analise Tcnica
Figuras mais conhecidas
Piercing Line Linha da perfurao. Representa uma figura de alta. O segundo candle abre mais abaixo do mnimo do dia anterior, mas fecha acima do meio, sem ultrapassar o topo. Espera-se, neste caso, que o mercado est iniciando um movimento de alta.
Analise Tcnica
Figuras mais conhecidas
Doji Star Indica mudana na tendncia altista. O mercado vinha subindo gradualmente e de repente mostra indeciso e falta de confiana na continuidade do movimento. Uma abertura no dia seguinte abaixo do fundo do Doji pode significar reverso.
Analise Tcnica
Figuras mais conhecidas
Demonstrao dos padres candlesticks
VIDEOS
Analise Tcnica
GAPS O que so Gaps ? O gap pode ser considerado como um espao vazio entre dois candles, ou seja, um intervalo de preo onde no houve negociao do ativo. Normalmente ocorrem entre o encerramento e a abertura de mercado, porm nada impede que ocorram gaps durante o prego. Em sua maioria, os gaps ocorrem em funo da divulgao de um fato inesperado, sinalizando uma fora compradora ou vendedora maior naquele momento.
Analise Tcnica
GAPS
Ilustrao de Gap:
Home Broker
Acompanhar a evoluo
SITES RELACIONADOS : www.bovespa.com.br www.cjb.com.br www.econofinance.com.br www.viptrade.com.br www.timing.com.br www.leandrostormer.com.br www.investhouse.com.br www.guiadeinvestimento.com.br www.valor.com.br http://www.gruposhieldforum.com http://www.candlesticker.com/ http://www.fxwords.com/ http://investimentos.gestaoativa.com.br http://investimentos.gestaoativa.com.br http:/emacao.folha.uol.com.br www.linktrade.com.br www.meumilhao.com.br