MERCADO DE CAPITAIS

SISTEMA FINANCEIRO
NACIONAL

Prof.ª Rosimeire Tavares

SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL
» Conjunto de instituições financeiras e » O órgão normativo máximo desse
instrumentos financeiros que atuam na sistema é o Conselho Monetário
transferência de recursos financeiros dos Nacional - CMN.
agentes econômicos (famílias, empresas,
governo) superavitários para os
deficitários.
ESTRUTURA DO SFN

SUBSISTEMA
NORMATIVO

SISTEMA
FINANCEIRO
NACIONAL (SFN)

SUBSISTEMA DE
INTERMEDIAÇÃO
ESTRUTURA DO SFN

CONSELHO MONETÁRIO Comissões

NACIONAL (CMN) Consultivas

BANCO CENTRAL
(BACEN)
SUBSISTEMA
NORMATIVO
COMISSÃO DE VALORES
MOBILIÁRIOS (CVM)
B.B.
Responsável pelo
funcionamento do
mercado financeiro e INSTITUIÇÕES
BNDES
de suas instituições ESPECIAIS

CEF
COMPOSIÇÃO E SEGMENTOS DO SFN
COMPOSIÇÃO E SEGMENTOS DO SFN

• Dependendo de suas atividades corretoras e distribuidoras também são fiscalizadas

pela CVM.
• As instituições de Pagamento não compõem o SFN, mas são reguladas pelo BCB,
conforme diretrizes estabelecidas pelo CMN.
CONSELHO MONETÁRIO NACIONAL (CMN)
» Formulador de toda a política de moeda e crédito e do câmbio, com objetivo de
atender aos interesses econômicos e sociais do país.

Composto por:
• Ministro da Fazenda
• Ministro do Planejamento
• Presidente do Banco Central

Comissões Consultivas: assessoram em assuntos tais como:

• Assuntos Bancários
• Mercado de Capitais e Mercados Futuros
• Crédito Rural
• Crédito Industrial
• Política Monetária
• Política Cambial
BANCO CENTRAL (BACEN)

» Banco executor das políticas traçadas pelo CMN e órgão fiscalizador e

disciplinador do SFN.

» Banco gestor do SFN ao expedir normas e autorizações.

» Banco executor da política monetária.

» Banco do Governo.

» Controlador do crédito e dos capitais estrangeiros.

» Emissor de dinheiro e controlador da liquidez do mercado, efetuando operações

de compra/venda de títulos públicos federais e recebedor dos depósitos
compulsórios dos bancos.

» Realiza e controla as operações de redesconto e as de empréstimos no âmbito

das instituições bancárias.
COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS (CVM)

» É uma autarquia vinculada ao poder executivo (Ministério da Fazenda), que age

sob orientação do CMN.

» É administrada por um presidente e quatro diretores todos nomeados pelo

Presidente da República.

» Tem por finalidade básica a normatização e o controle do mercado de valores

mobiliários, representado principalmente por ações, partes beneficiárias e
debêntures, comercial Papers, e outros títulos emitidos pelas sociedades
anônimas e autorizados pelo Conselho Monetário Nacional (CMN).
FUNÇÕES BÁSICAS DA CVM

» Incentivar a poupança no mercado

acionário.

» Estimular o funcionamento das bolsas de

valores e das instituições operadoras do
mercado acionário.

» Assegurar a lisura nas operações de

compra/venda de valores mobiliários.

» Promover a expansão dos negócios do

mercado acionário.

» Proteger os direitos dos investidores no

mercado acionário.
ATUAÇÕES DA CVM

Companhias de Capital
Aberto

Instituições Financeiras
CVM
do Mercado

Investidores
BANCO DO BRASIL

» Sociedade Anônima de Capital Misto,

controlada pela União. Até 1986 executava a
função de autoridade monetária, atuando na
emissão de moeda. A função foi revogada
por decisão do CMN.
» Agente financeiro do Governo Federal –
execução de sua política creditícia e
financeira sob a supervisão do CMN.
» Banco Comercial – pode exercer atividades
próprias dessas instituições.
» Banco de Investimento e Desenvolvimento –
financia atividades rurais, industriais,
comerciais e de serviços, além de fomentar
a economia de diferentes regiões.
BANCO DE DESENVOLVIMENTO ECONÔMICO E SOCIAL - BNDES

» Fundado em 20 de junho de 1952, uma

empresa pública federal vinculada ao
Ministério do Desenvolvimento, Indústria,
Comércio e Serviços, sendo o principal
instrumento do Governo Federal, único
acionista, para financiamento de longo prazo e
investimento nos diversos segmentos da
economia brasileira.

» Objetivo: reequipar e fomentar empresas de

interesse ao desenvolvimento do país.
BANCO DE DESENVOLVIMENTO ECONÔMICO E SOCIAL - BNDES

BNDES

FINAME
Agência Especial
de Financiamento
EMBRAMEC FIBRASA IBRASA
Industrial
Mecânica Brasileira Insumos Básicos S.A. Investimentos
S.A. – Financiamentos e Brasileiros S.A.
Participações
Dedicada ao fomento
da produção e da
comercialização de FUSÃO
máquinas e
equipamentos
BNDES Participações S.A. - BNDESPAR

Atua no mercado de capitais

BNDESPAR

» OBJETIVO: PROMOVER A CAPITALIZAÇÃO DA EMPRESA NACIONAL POR MEIO DE

PARTICIPAÇÕES ACIONÁRIAS.

» ALTERNATIVA AO FIANCIAMENTO, O BNDESPAR COMPRA AÇÕES DAS EMPRESAS,

INJETANDO RECURSOS PRÓPRIOS (NÃO EXIGÍVEIS) PARA FINANCIAR SEUS
INVESTIMENTOS. APÓS CONSOLIDADO O INVESTIMENTO, O BANCO VENDE AS
AÇÕES ADQUIRIDAS, NO MERCADO.

» OUTRA FORMA DE ATUAÇÃO É A GARANTIA OFERECIDA NO LANÇAMENTO PÚBLICO

DE NOVAS AÇÕES E FINANCIAMENTO PARA QUE OS ACIONISTAS VENHAM A
SUBSCREVER O AUMENTO DE CAPITAL DA EMPRESA.
CAIXA ECONÔMICA FEDERAL - CEF

» As Caixas econômicas são instituições financeiras públicas, autônomas e que

apresentam um claro objetivo social.

» A CEF executa atividade características dos bancos comerciais e múltiplos.

» A CEF é o principal agente do SFN, atuando no financiamento da casa própria.

» O SFN foi criado em 1964 e, com a extinção do BNH, a CEF se transformou no seu
órgão executivo.

» Os recursos para o SFN são originados pelo FGTS, cadernetas de poupança e

fundos próprios dos agentes financeiros.
 SUBSISTEMA DE INTERMEDIAÇÃO

Instituições Financeiras
Bancárias

Instituições Financeiras
não Bancárias

SUBSISTEMA DE Sistema Brasileiro de

INTERMEDIAÇÃO Poupança e Empréstimo
(SBPE)

Composto pelas instituições bancárias Instituições Auxiliares

e não bancárias que atuam em
operações de intermediação
financeira.
Instituições não
Bancárias
INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS BANCÁRIAS

» BANCOS COMERCIAIS
• Constituídas em forma de S.A.
• Executam operações de crédito de curto prazo.
• Capacidade de criar moeda.
• Tendência a concentração via fusões.
• Prestação de serviços, pagamento de cheques, cobranças, transferências, ordens de
pagamentos, aluguel de cofres, custódia de valores, operações de câmbio>
• Classificação:
◌ Bancos de varejo: trabalham com muitos clientes.
◌ Bancos de negócios: voltados a grandes operações.
◌ Private bank: atende pessoas físicas de renda/patrimônio elevado.
◌ Personal bank: atende pessoas físicas de renda elevada e pequenas e médias
empresas.
◌ Corporate bank: atende pessoas jurídicas de grande porte.
INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS BANCÁRIAS

» Bancos Múltiplos: formados com base nas atividades (carteiras) de quatro instituições:
banco comercial, banco de investimento e desenvolvimento, sociedade de crédito,
financiamento e investimento e sociedade de crédito imobiliário.

» Para ser configurada como banco múltiplo, uma instituição deve operar pelo menos duas
das carteiras mencionadas, sendo uma delas a de Banco Comercial ou Banco de
Investimento.

» Sua criação foi uma evolução do mercado, que mostrava que a segregação de operações
impunha restrições ao setor financeiro com grandes disponibilidades em algumas IF e
déficits em outras.
INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS NÃO BANCÁRIAS
Não têm capacidade de criação de moeda

» BANCOS DE INVESTIMENTO
◌ Grandes fornecedores de créditos de médio e longo prazo, suprindo os agentes
carentes de recursos com fundos para capital de giro e capital fixo.
◌ Realizam operações de maior escala como repasse de recursos oficiais e recursos
do exterior.
◌ Avais, fianças, custódias, administração de carteiras de títulos e valores
mobiliários etc.
◌ Usam recursos de terceiros provenientes da colocação de CDB, vendas de cotas
de fundos de investimento, empréstimos contratados no país e no exterior.
INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS NÃO BANCÁRIAS
Não têm capacidade de criação de moeda

» BANCOS DE DESENVOLVIMENTO
◌ Instituições públicas estaduais que visam promover o desenvolvimento
econômico e social da região de atuação.
◌ Apoiam o setor privado da economia por meio de empréstimos, financiamentos e
arrendamento mercantil.
◌ Sua constituição e funcionamento dependem de autorização do Banco Central.
INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS NÃO BANCÁRIAS
Não têm capacidade de criação de moeda

» SOCIEDADES DE CRÉDITO, FINANCIAMENTO E INVESTIMENTO

◌ Conhecidas como financeiras, dedicam-se a financiar bens duráveis às pessoas
físicas por meio do mecanismo de crédito direto ao consumidor (CDC).
◌ Além de recursos próprios, a fonte de recursos destas IF, consiste no aceite e
colocação de LC no mercado.
◌ As LC são emitidas pelo devedor e aceitas pela IF.
◌ Crédito com interveniência – a IF compra créditos comerciais de uma loja. A
empresa comercial emite as LC e a financeira as aceita.
INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS NÃO BANCÁRIAS
Não têm capacidade de criação de moeda

» COOPERATIVAS DE CRÉDITO – voltadas a viabilizar créditos a seus associados, além de

prestar determinados serviços.

» SOCIEDADES DE CRÉDITO IMOBILIÁRIO – voltam-se ao financiamento de operações

imobiliárias, que envolvem compra e venda de imóveis. Prestam apoio a outras operações
do setor imobiliário como loteamentos, incorporações etc. Os recursos são levantados por
meio de letras imobiliárias e cadernetas de poupanças.

» ASSOCIAÇÕES DE POUPANÇA E EMPRÉSTIMO – IF que atuam também na área

habitacional, por meio de financiamentos imobiliários.
CONTINUA NA PRÓXIMA
AULA...