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INFLAO Prof.

Juliana Delgado Martins CONCEITO DE INFLAO A inflao definida como um aumento persistente e generalizado no ndice de preos, ou seja, os movimentos inflacionrios so aumentos contnuos de preos, e no podem ser confundidos com altas espordicas de preos, devidas a flutuao sazonais, por exemplo. As fontes de inflao costumam diferir em funo das condies de cada pas: Tipo de inflao de mercado (oligopolista, concorrencial etc.) que condiciona a capacidade dos vrios setores de repassar aumentos de custos aos preos dos produtos; Grau de abertura da economia ao comrcio exterior: quanto mais aberta a economia competio externa, maior a concorrncia interna entre fabricantes, e menores os preos dos produtos; Estrutura das organizaes trabalhistas: quanto maior o poder de barganha dos sindicatos, maior a capacidade de obter reajustes de salrios acima dos ndices de produtividade, e maior a presso sobre os preos. A forma mais tradicional para estudar a questo inflacionria distinguir a inflao provocada pelo excesso de demanda agregada (inflao de demanda) da inflao por elevao de custos (inflao de custos) e da inflao devida aos mecanismos de indexao de preos (inflao inercial). INFLAO DE DEMANDA A inflao de demanda refere-se ao excesso de demanda agregada em relao produo disponvel de bens e servios. A probabilidade de ocorrer inflao de demanda aumenta quando a economia est produzindo prximo do pleno emprego de recursos. Nessa situao, aumentos da demanda agregada de bens e servios, com a economia j em plena capacidade, conduzem a elevao de preos, principalmente em setores produtores de insumos bsicos. Para combater um processo de inflao de demanda, a poltica econmica deve basear-se em instrumentos que provoquem reduo da procura agregada por bens e servios (como reduo dos gastos do governo, aumento da carga tributria, controle de crdito e elevao da taxa de juros). INFLAO DE CUSTOS

A inflao de custos pode ser associada a uma inflao tipicamente de oferta. O nvel da demanda permanece o mesmo, mas os custos de certos fatores importantes aumentam. Com isso, ocorre um retrao da produo, deslocando a curva da oferta do produto para trs, provocando um aumento dos preos de mercado. As causas mais comuns dos aumentos dos custos de produo so: Aumentos salariais: um aumento das taxas de salrios que supere os aumentos na produtividade da mo-de-obra acarreta um aumento dos custos unitrios de produo, que so normalmente repassados so preos dos produtos. Isto ocorre, normalmente,em setores que tm sindicatos com grande poder de barganha; Aumentos do custo de matrias-primas: por exemplo, as crises do petrleo da dcada de 1970, ao elevar sensivelmente os preos dessa matria-prima, provocaram um brutal aumento nos custo de produo, em particular nos custos de transporte e de energia com base no diesel, que forosamente foram repassados aos preos dos produtos e dos servios. Os aumentos de preos agrcolas, no sazonais, devido a fatores como geadas e secas, tambm caracterizam uma inflao de custos. Os aumentos de preos de matrias-primas tambm so conhecidos na literatura econmica como choque de oferta; Estrutura de mercado: a inflao de custos tambm est associada ao fato de algumas empresas, com elevado poder de monoplio ou oligoplio, terem condies de elevar seus lucros acima de elevao dos custos de produo.

Muitos economistas acreditam que o fenmeno da estagflao (estagnao econmica com inflao) pode ser devido ao fato de que, mesmo em perodos de queda da atividade produtiva, as firmas com poder oligopolista tm condies de manter suas margens de lucros sobre custos (mark-up), ao aumentar o preo de seus produtos finais. INFLAO INERCIAL A inflao inercial o processo automtico de realimentao de preos. Ou seja, a inflao corrente decorre da inflao passada, perpetuando-se uma inrcia ou memria inflacionria. Ela provocada, fundamentalmente, pelos mecanismos de indexao formal (preos em geral e impostos, preos e tarifas pblicas). EFEITOS PROVOCADOS POR TAXAS ELEVADAS DE INFLAO Se todos os preos se elevassem (impostos, salrios, aluguis e preos de bens e servios) s mesmas taxas, ningum perderia.

Isso, contudo, no o que ocorre num processo inflacionrio intenso, em que a velocidade de aumento difere entre os vrios bens e servios, e, assim alguns segmentos so mais onerados que outros. Uma das distores mais srias provocadas pela inflao diz respeito reduo relativa dos poder aquisitivo das classes que dependem de rendimentos fixos, com prazos legais de reajustes. Nesse caso esto os assalariados, que com o passar do tempo, vo ficando com seus oramentos cada vez mais reduzidos, at a chegada de um novo reajuste. Os comerciantes, os industriais e o prprio governo tm condies de repassar os aumentos de custos provocados pela inflao. Ademais, dentro da categoria assalariada, os que mais sofrem so as famlias de baixo nvel de renda. Como todo o salrio que recebem destina-se a sua subsistncia, elas no tm meios de aplicar seu dinheiro, de forma a se defender da inflao (no tm condies de indexar a moeda em seu poder). A poltica econmica brasileira de combate inflao A inflao tornou-se crnica na economia brasileira, particularmente a partir de 1950. O dficit do governo j era, uma das principais causas da inflao. De um lado, a necessidade do governo fornecer a infra-estrutura, como transportes, energia e saneamento, para o setor privado pudesse produzir o volume de bens e servios desejados pela sociedade brasileira. De outro, a baixa produtividade dos servios do governo e a consequente ineficincia na aplicao de seus recursos, associadas impossibilidade do governo aumentar a carga tributria (e, portanto sua receita), dado o baixo nvel de renda per capita da populao. Assim, como o governo no podia aumentar os impostos para financiar o desenvolvimento econmico, optou pelas emisses de dinheiro. Com isso gerou-se uma tpica inflao de demanda. De 1964 a 1973, a inflao apresentou uma persistente tendncia de queda. A poltica de combate inflao caracterizou-se em um primeira fase (1964-1966) por um tratamento de choque: houve uma rgida poltica monetria, fiscal e salarial. De 1968 a 1973 foi o milagre econmico, com elevadas taxas de crescimento obtidas na economia brasileira. DIAGNSTICO DA INFLAO

Excesso de demanda, associada ao desequilbrio das contas pblicas, a responsabilidade pelo processo inflacionrio. MECANISMO DE POLTICA ECONMICA DE COMBATE INFLAO Reduo da demanda agregada, com a reduo dos gastos do governo, com uma poltica salarial restritiva e controle da oferta monetria. A partir de 1986, mudou-se o diagnstico sobre a inflao brasileira e, consequentemente, as novas polticas de combate inflao. DIAGNSTICO DA INFLAO Tratava-se de um quadro de inflao inercial. Os pressupostos tericos eram os de que a economia brasileira se encontrava altamente indexada, ou seja, todos os negcios, contratos etc, eram firmados com base num ndice que procurava garantir a correo monetria dos valores envolvidos. Dessa forma, todos os aumentos de preos eram captados pelo ndice e, automaticamente, repassados para todos os demais preos da economia, gerando um processo automtico de realimentao da inflao. A partir desse diagnstico que o Plano Cruzado procurou romper com esse mecanismo de propagao da inflao, congelando os preos, os salrios e o cmbio, numa tentativa de eliminar a memria inflacionria. O congelamento de preos pelo prazo de um ano, isto , a fixao de todos os preos nos nveis de 27 de fevereiro de 1986 - medida adotada para eliminar a memria inflacionria. O congelamento era fiscalizado por cidados que ostentavam, orgulhosos,depredavam estabelecimentos que aumentavam preos e chegaram a dar voz de priso a gerentes de supermercados; Outros planos, como o Plano Bresser e o Plano Vero, ainda durante o Governo Sarney, e mais tarde o Plano Collor, tambm utilizaram o congelamento de preos e salrios para tentar conter o processo inflacionrio brasileiro. Em 1994, no Governo Itamar Franco, implementou-se o Plano Real. Esse, por sua vez, representou um avano em relao aos planos anteriores, reconhecendo que as principais causas de inflao brasileira estavam no desequilbrio do setor pblico e nos mecanismos de indexao. PRIMEIRA ETAPA Procurou-se equilibrar o oramento pblico por meio da criao IPMF (Imposto sobre Movimentao Financeira, posteriormente denominado CPMF-Contribuio sobre Movimentao Financeira), que incide sobre as transaes bancrias.

SEGUNDA ETAPA Mudana de moeda: passagem do cruzeiro real para a URV (Unidade Real de Valor) e dessa para a nova unidade monetria, o real. METAS INFLACIONRIAS As autoridades monetrias se comprometem a cumprir metas de inflao estabelecidas para o ano corrente e prximo, com tolerncia de um desvio de 2 para cima ou para baixo. CONCEITO DE NMERO-NDICE Nmero-ndice uma estatstica da variao de um conjunto composto por bens fisicamente diferentes. No haveria dificuldades se fosse o caso de conhecer a variao de preos de um nico bem. A necessidade da construo de ndices aparece quando preciso saber a variao conjunta de bens que so fisicamente diferentes e/ou que variam a taxas diferentes. INTITUIES IBGE Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica FGV Fundao Getlio Vargas Fipe Fundao Instituto de Pesquisas Econmicas Dieese Departamento Intersindical de Estatstica e Estudos socioeconmicos ENTENDA O QUE IPCA O IPCA (ndice de Preos ao Consumidor Amplo), medido mensalmente pelo IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica), foi criado com o objetivo de oferecer a variao dos preos no comrcio para o pblico final. O IPCA considerado o ndice oficial de inflao do pas. COMO CALCULADO O IPCA? O perodo de coleta do IPCA vai do dia 1 ao dia 30 ou 31, dependendo do ms. A pesquisa realizada em estabelecimentos comerciais, prestadores de servios, domiclios (para verificar valores de aluguel) e concessionrias de servios pblicos. Os preos obtidos so os efetivamente cobrados ao consumidor, para pagamento vista. So considerados nove grupos de produtos e servios: alimentao e bebidas; artigos de residncia; comunicao; despesas pessoais; educao; habitao; sade e cuidados pessoais; transportes e vesturio. Eles so subdivididos em outros itens. Ao todo, so consideradas as variaes de

preos de 465 subitens. O indicador reflete o custo de vida de famlias com renda mensal de 1 a 40 salrios mnimos, residentes nas regies metropolitanas de So Paulo, Rio de Janeiro, Belo Horizonte, Porto Alegre, Curitiba, Salvador, Recife, Fortaleza e Belm, alm do Distrito Federal e do municpio de Goinia. PARA QUE USADO O IPCA? utilizado pelo Banco Central como medidor oficial da inflao do pas. O governo usa o IPCA como referncia para verificar se a meta estabelecida para a inflao est sendo cumprida. O IPCA MEDE A INFLAO PARA QUE PARCELA DA POPULAO? ENTENDA O QUE IPC-S O ndice de Preos ao Consumidor Semanal (IPC-S) calcula a variao de preos de produtos e servios em sete capitais do pas. medido pela Fundao Getlio Vargas (FGV) e teve seu incio de apurao em 2003. COMO CALCULADO O IPC-S? O IPC-S registra a evoluo de preos de maneira quadrissemanal, com fechamentos nos dias 7, 15, 22 e 30 de cada ms.

So sempre consideradas quatro semanas (por isso o nome quadrissemana). Por exemplo, no fechamento do dia 7 do ms atual, o clculo realizado com base nessa primeira semana e nas trs ltimas do ms anterior. J no fechamento do dia 15, o clculo considera as duas ltimas semanas do anterior e as duas primeiras do atual So consideradas as variaes de preos de 456 itens definidos por meio de uma Pesquisa dos Oramentos Familiares (POF), aplicada pela FGV, em mdia, a cada quatro anos. A POF indica o que cada famlia gasta em mdia e quais itens possuem maior relevncia. Alm disso, tambm tem como finalidade incorporar produtos e servios novos. Esses produtos e servios so distribudos em sete classes de despesas (listadas, a seguir, pela ordem de peso no clculo da pesquisa, da maior para a menor): habitao (31,51%), alimentao (27,20%), transportes (12,76%), sade e cuidados pessoais (10,53%; inclui remdios e higiene

pessoal), educao, leitura e recreao (8,63%), vesturio (4,80%) e despesas diversas (4,57%; inclui gastos como cartrio, loteria, correio, mensalidade de Internet, cigarro e outros). O IPC-S MEDE A INFLAO PARA QUE PARCELA DA POPULAO? O indicador reflete o custo de vida de famlias com renda mensal de 1 a 33 salrios mnimos, residentes nas seguintes capitais: So Paulo, Rio de Janeiro, Salvador, Belo Horizonte, Porto Alegre, Recife e Braslia. PARA QUE USADO O IPC-S? Reajustes salariais e contratos de aluguis Os ndices de inflao so usados para medir a variao dos preos e o impacto no custo de vida da populao. Cada um tem uma metodologia diferente, e a medio feita por diversos rgos especializados, como o IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica), a FGV e a Fipe. Entre as diferenas de mtodo, esto os dias em que os ndices so apurados, os produtos que incluem, o peso deles na composio geral e a faixa de populao estudada. EXEMPLO DE ATUALIZAO DE UMA DVIDA Suponhamos que em 10/02/2001 A. ingressou em juzo pedindo a tutela jurisdicional para cobrar dvida de B., representada por nota promissria, com vencimento em 31/01/2001, no valor de R$ 50.000,00. O juiz prolatou sentena em 31/05/2001, condenando B. a pagar a dvida atualizada em 24 horas. Qual o valor que A. deve receber? Para atualizar o valor da dvida, usual tomar-se o IGP-DI (ndice Geral de Preos Disponibilidade Interna), calculado pela FGV-RJ, publicado na Revista Conjuntura Econmica e reproduzido a seguir: Base: Agosto de 2001 = 100 Deve-se levar em conta a inflao de fevereiro de 2001, pois o ttulo de crdito teve seu vencimento em 31/01/2001, e tambm a inflao do ms de maio, uma vez que q sentena condenatria foi prolatada em 31/05/2001. Tem-se que a inflao acumulada de fevereiro a maio de 2001 foi: 96,1285 / 93,5694 1 = 0,0273497 ou 2,73497%

Isto , o ndice apurado em maio dividido pelo ndice calculado em janeiro. O resultado dessa diviso menos a unidade indica a taxa de inflao do perodo fevereiro a maio de 2001. Com a taxa de inflao acumulada e o valor da dvida em 31/05/2001, calcula-se o valor atual da dvida fazendo-se os seguintes clculos: a) R$ 50.000,00 vezes 2,73497% = R$ 1.367,49; b) Esse valor somado dvida inicial de R$ 50.000,00, gerando o valor de R$ 51.367,49, que corresponde dvida atualizada.