A ORDEM DO PROGRESSO

CAPTULO 1 A PRIMEIRA DCADA REPUBLICANA

1. INTRODUO
Mudanas Estruturais:
Sbita disseminao do trabalho assalariado no campo;
Reordenamento da insero da pas na economia
internacional.
Primeira Dcada Republicana:
Prdiga em crises polticas, embates doutrinrios e
grandes personalidades, de modo que a poltica
econmica desses anos no encontra explicaes
simples em nenhuma de suas inflexes
Metalistas X Papelistas
Papelistas: Primeiro ministro da fazenda Rui Barbosa

1. INTRODUO
Metalistas: a partir de meados da dcada
A partir de 1898 o pas levaria um plano conservador de
saneamento monetrio e fiscal s suas ltimas consequncias
Objetivos:
Primeiro: informar sobre as principais transformaes
estruturais afetando o andamento da poltica
econmica
Segundo: oferecer uma crnica das principais
medidas de poltica econmica ao longo dos anos
90

2. O BRASIL E A ECONOMIA INTERNACIONAL
Do ponto de vista comercial observa-se maior
abertura:
Razo exportaes/PIB



Valor das exportaes per capita:



Prximos da mdia da Amrica Latina tropical
Ano Razo exportaes/PIB
1870 15,4%
1900 18,6%
Ano Valor
1872 US$ 11,7
1913 US$ 12,9
2. O BRASIL E A ECONOMIA INTERNACIONAL
Do ponto de vista comercial observa-se maior abertura:
Participao brasileira no comrcio mundial: inferior a 1% em
1913 (muito pequena)
Participao brasileira no tocante ao investimento internacional
bem mais substancial:



Dvida Externa Federal:


1913 % do Total
Amrica Latina 30%
Mundo 5,4%
Perodo Total
1890 30,9 milhes de libras
1900 44,2 milhes de libras
1913 144,3 milhes de libras
2. O BRASIL E A ECONOMIA INTERNACIONAL
Investimentos Estrangeiros Diretos:



Conta de Capital:
Passa a ter importncia crescente no contexto das
contas externas do pas, tornando-se um mecanismo
atravs do qual a instabilidade da receita comercial
poderia ser compensada, e que tambm permitia a
manuteno de taxas de investimento maiores do que
seria possvel na ausncia de capitais externos



Perodo Total
1860 1902 105 milhes de libras
1903 - 1913 190 milhes de libras
2. O BRASIL E A ECONOMIA INTERNACIONAL
Conta de Capital:
Articulao perversa entre movimentos de capital e as
contas comerciais que se devem procurar as razes da
instabilidade macroeconmica a que esteve sujeita a
economia brasileira em sua fase primrio-exportadora
A relao entre movimentos de capital e a evoluo
da capacidade para importar melhor informa sobre a
influncia daqueles sobre o estado das contas externas
do pas e consequentemente sobre as flutuaes da
taxa de cmbio


3. TRABALHO ASSALARIADO E A POLTICA
MONETRIA
Aumento da importncia relativa do setor assalariado:
fato de maior relevncia ocorrido na economia
brasileira no ltimo quartel do sculo XIX
Mudana qualitativa na organizao econmica do
pas
Notvel impacto monetrio: o pagamento de salrios
multiplicaria em muita vezes as necessidades de capital
de giro na atividade agrcola, elevando bastante o
grau de monetizao e a demanda por moeda na
economia
H relatos sobre presses sazonais sobre os bancos no Rio de
Janeiro resultando em dificuldades de liquidez na praa do Rio
de Janeiro desde os anos 1860
3. TRABALHO ASSALARIADO E A POLTICA
MONETRIA
Obstculos para prover a acomodao da procura por moeda:
Incipiente desenvolvimento do sistema bancrio o tornava
especialmente vulnervel s variaes sazonais na procura por
crdito e nos seus depsitos
Baixa propenso do pblico para reter moeda sob forma de
depsitos bancrios
Embate entre as propostas de se expandir a oferta de moeda X
orientao conservadora de sucessivos gabinetes imperiais
empenhados em reduzir a oferta de moeda (adeso ao padro-
ouro)
4. POLTICA ECONMICA NOS ANOS 1890
Lei bancria de 17 de janeiro de 1890: principal medida de
poltica econmica tomada por Rui Barbosa
Emisses bancrias a serem feitas sobre um lastro
constitudo por ttulos da dvida pblica
Trs regies bancrias seriam formadas
As emisses seriam inconversveis
O total autorizado de emisses era de 450 mil contos o
que era mais do dobro do papel-moeda em circulao a
17 de janeiro
Governo mostra preocupao com o andamento da
especulao na bolsa
Necessidade de saneamento da praa
4. POLTICA ECONMICA NOS ANOS 1890
Dficit oramentrio cresce de forma significativa aps a
crise de 1891
O resultado oramentrio mostrou-se bastante sensvel a
flutuaes cambiais, tornando evidente a relao entre o
desequilbrio externo e o desequilbrio fiscal
Governo brasileiro insisti em um grande emprstimo
Os banqueiros impem algumas condicionalidades
Garantias para o pagamento do emprstimo
Arrendamento da Cia. Estrada de Ferro Central do
Brasil (Privatizao!?)

4. POLTICA ECONMICA NOS ANOS 1890
Breve sntese da poltica econmica ao longo dos anos 90:
Vitria poltica do conservadorismo monetrio
Curioso fenmeno: o fato de crises (ou melhorias)
cambiais serem geradas de forma espria pelo mau (ou
bom) comportamento das polticas monetrias e fiscais,
no em funo dos efeitos diretos destas, mas em funo
da percepo que os banqueiros internacionais tinham
sobre estas polticas, pois esta percepo era
fundamental para determinar a magnitude dos fluxos de
capital direcionados para o Brasil