Inflluncia das Polticas Fiscal e Monetria na Demanda Agregada

Demanda Agregada

Muitos fatores influenciam a demanda agregada alm de polticas fiscal e/ou monetrias Em particular, o gasto desejado por indivduos e firmas determina a quantidade demandada de bens e servios

Demanda Agregada

Quando esse desejo muda, a curva de demanda agregada ir deslocar-se causando flutuaes de curto prazo na produo e nvel de preos de uma economia Polticas monetria e/ou fiscal so, algumas vezes, utilizadas para tentar diminuir o impacto dessas flutuaes

Polticas Monetrias e a Demanda Agregada

A demanda agregada tem inclinao negativa por trs razes:

Efeito da renda Efeito da taxa de juros Efeito da taxa de cmbio

Polticas Monetrias e a Demanda Agregada

Para a maioria das economias modernas, a inclinao negativa da demanda agregada tem como principal fator o efeito da taxa de juros

Teoria da Preferncia da Liquidez

Keynes desenvolveu essa teoria para explicar os fatores que determinam a taxa de juros em uma economia De acordo com a teoria ela se ajusta para equilibrar a oferta e a demanda por moeda

Oferta de Moeda

Controlada pelo Banco Central

Operaes de Mercado Aberto Taxa de Reserva (depsito compulsrio) Taxa de Redesconto

Oferta de Moeda

Como ela fixada pelo banco Central ela no depende da taxa de juros Ela representada por uma curva vertical (perfeitamente inelstica)

Demanda por Moeda

A demanda por moeda determinada por vrios fatores De acordo com a Teoria da Pereferncia por Liquidez, a taxa de juros o mais importante fator

Demanda por Moeda

Indivduos escolher manter moeda em seu poder ao invs de outros ativos, porque a moeda os possibilita adquirir bens e servios com facilidade

Demanda por Moeda

O custo de oportunidade de manter moeda em seu poder, os juros que voc poderia ganhar se possusse ativos que gerassem juros Um aumento da taxa de juros aumenta o custo de oprtunidade de manter moeda em seu poder Como resultado, a quantidade de moeda demandada diminui

Equilbrio no Mercado de Moeda

De acordo com a Teoria da Preferncia por Liquidez:

A taxa de juros ajusta-se para equilibrar a oferta e a demanda por moeda Existe uma taxa de juros, e s uma, que equilibra a quantidade ofertada e a quantidade demandada por moeda

Equilbrio no Mercado de Moeda

Assuma o seguinte:

O nvel de preos rgido em um nvel qualquer A um nvel de preos qualquer, a taxa de juros se ajusta para equilibrar a oferta e a demanda O nvel de produo responde demanda agregada

Equilbrio no Mercado de Moeda

Taxa de Juros Oferta de Moeda

i1
Taxa de Juros de Equilbrio

i2
d M1

Demanda Por Moeda Quant. de Moeda

Quant. De Moeda Determ. Bco.Central

d M2

A Inclinao Negativa da Curva de Demanda Agregada

O nvel de preos um determinante da quantidade de moeda demandada Um aumento do nvel de preos aumenta a quantidade de moeda demandada para uma taxa de juros qualquer Um aumento da quantidade demandada de moeda leva a um aumento da taxa de juros A quiantidade de bens e servios demandada diminui

A Inclinao Negativa da Curva de Demanda Agregada

O resultado final da anlise a relao inversamente proporcional entre o nvel de preos e a quantidade demandada de bens e servios

O Mercado de Moeda e a Demanda Agregada

(a) Mercado de Moeda
Tx. de Juros

(b) Demanda Agregada

Oferta de Moeda

Nvel de Preos

r2 r1

2. aumenta a demanda por moeda

Demanda de Moeda em P2

1. Aumento do nvel de preos

P2

P1
Demanda de Moeda em P1

DA

Quant.Fixada Bco.Central

Quant.de Moeda

Y2

3. que aumenta a taxa de juros de equilbrio

4. que reduz a quant.de bens e servios demanada.

Y1 Quant.de Produo

Mudanas na Oferta de Moeda

O Banco Central pode deslocar a curva de demanda agregada quando ele muda a poltica monetria Um aumento da oferta de moeda desloca a curva de oferta de moeda para a direita Sem uma mudana na curva de demanda por moeda a taxa de juros de equilbrio diminui A reduo na taxa de juros aumenta a quantidade de bens e servios demandada

Injeo Monetria
(a) O Mercado de Moeda
Tx. de Juros

(b) Demanda Agregada

OM1

OM2

Nvel de Preos

r1 r2

1. Quando o Bco. Central aumenta a oferta de moeda

3. que aumenta a quant.de bens e servios demandado a um determinado nvel de preo.

DA2 DA1

2. a taxa de juros de equilbrio reduz

Quant.de 0 Moeda

Y1

Y2

Quantit.de produo

Mudanas na Oferta de Moeda

Um aumento da oferta de moeda reduz a taxa de juros e aumenta a quantidade de bens e servios demandados Uma reduo na oferta de moeda aumenta a taxa de juros e diminui a quantidade de bens e servios demandados

O Papel da Taxa de Juros Alvo

A poltica monetria pode ser descrita tanto em termos da oferta de moeda ou da taxa de juros Mudanas na poltica monetria podem ser vista como mudana na oferta de moeda ou mudana na taxa de juros alvo Um alvo para a taxa de juros afeta o equilbrio de mercado, que acaba influenciando a demanda agregada

Poltica Fiscal e a Demanda Agregada

Poltica fiscal refere-se a opo do Governo quanto aos seus gastos e nvel de impostos Polticas fiscais influenciam a poupana, investimento e crescimento no longo prazo No curto prazo, a poltica fiscal influencia basicamente a demanda agregada

Gastos do Governo

Quando o Governo muda os impostos ou altera a oferta de moeda, o efeito na demanda agregada indireto ela se d atravs da deciso de consumo de firmas e indivduos Quando o Governo altera as suas compras ele altera a demanda agregada diretamente

Gastos do Governo

Existem dois efeitos provenientes de uma mudana nos nveis de Gastos do Governo:

Efeito multiplicador Efeito de expulso

Efeito Multiplicador

Gasttos do Governo tm um efeito multiplicador sobre a demanda agregada Cada real gasto pelo governo pode aumentar os gastos de bens e servios em mais de um real

Efeito Expulso

As polticas fiscais podem no influenciar to fortemente como esperado Um aumento nos gastos do governo causa um aumento da taxa de juros Um aumento na taxa de juros causa uma reduo no investimento (reduzindo a demanda agregada)

Efeito Expulso

Essa reduo na demanda causada por um aumento da taxa de juros chamada de Efeito expulso Esse efeito tende a diminuir os efeitos positivos de um aumento dos gastos governamentais

Impostos

Quando o Governo diminui os impostos:

Indivduos e firmas poupam uma parcela dessa renda adicional Mas tambm gastam uma parcela Esse aumento de gastos desloca a curva de demanda agregada para direita

Impostos

O tamanho do impacto causado por uma mudana nos nveis de imposto tambm afetado pelo efeito multiplicador e pelo efeito expulso Tambm depende da percepo de indivduos e firmas de quanto tempo essa mudana nos impostos vai durar

Estabilizao Econmica

Na maioria dos pases a estabilizao econmica um objetivo muito importante O Governo deve evitar ser o causador de flutuaes econmicas O Governo deve intervir quando houver mudanas na economia privada de forma a estabilizar a demanda agregada

Estabilizao Econmica

Alguns economistas dizem que as polticas fiscal e monetria causam desestabilizam a economia As polticas monetria e fiscal afetam a economia apenas aps um intervalo de tempo substancial Eles sugerem que a economia, sozinha, deve lidar com as flutuaes de curto prazo

Estabilizao Automtica

So mudanas automticas de poltica fiscal e monetria para estimular a demanda agregada quando uma economia entra em recesso Dentre os estabilizadores automticos temos alguns tipos de gastos governamentais e o sistema de impostos

Resumo

Keynes propos a Teoria da Perefrncia por Liquidez para explicar os determinantes da taxa de juros De acordo com a teoria, a taxa de juros se ajusta para equilibrara a oferta e a demanda por moeda

Resumo

Um aumento do nvel de preos aumenta a demanda por moeda e aumenta a taxa de juros Um aumento da taxa de juros reduz os investimentos e aumenta a quantidade demandada por bens e servios A inclinao negativa da curva de demanda agregada mostra a relao inversa entre nvel de preos e quantidade demandada

Resumo

O Governo pode influenciar a demanda agregada atravs de polticas monetrias Um aumento da oferta de moeda leva a um aumento da demanda agregada (desloca-se para a direita) Uma diminuio da oferta de moeda leva a uma reduo da demanda agregada (deslocase para a esqureda)

Resumo

O Governo pode influenciar a demanda agregada atravs de polticas fiscais Um aumento dos gastos do governo ou reduo de impostos aumenta a demanda agregada (desloca-se para a direita) Uma reduo dos gastos do governo ou aumento de impostos diminui a demanda agregada (desloca-se para a esquerda)

Resumo

Quando o Governo altera os seus gastos ou os impostos, o efeito pode ser maior ou menor que o efeito da poltica fiscal O efeito multiplicador tem a tendncia de aumentar o impacto da poltica fiscal O efeito expulso tem a tendncia de diminuir o impacto da poltica fiscal

Resumo

J que polticas monetrias e fiscal tm o poder de influenciar a demanda agregada, algumas vezes o Governo utiliza-se dessas polticas para tentar estabilizar uma economia Economistas discordam sobre o quanto o Governo deve se involver nesse esforo e estabilizao:

Uns argumentam que se o governo no se involver o resultado sero as flutuaes indesejveis Crticos argumentam que polticas de estabilizao levam muitas vezes desestabilizao