Choques na taxa de Cmbio Real e o Saldo da Balana Comercial Agropecuria: evidncias da curva J entre 1994 e 2007

Paulo Roberto Scalco, Henrique Duarte Carvalho e Antonio Carvalho Campos

Nosso trabalho procura responder a seguinte pergunta: Qual o impacto na Balana Comercial devido a sazonalidades em agronegcios? E com o intuito de responder esta questo, precisamos analisar algumas variveis que possam intervir no nosso estudo, ento redigimos uma resenha critica para o seguinte artigo, que mostrar choques na Balana de pagamentos aps a implantao do plano real, o que consideramos um fator importante para a anlise de nosso modelo. O artigo, Choques na Taxa de Cmbio Real e o Saldo Da balana comercial agropecuria brasileira, escrita por Scalco, Carvalho e Campos, tratam de um tema extremamente relevante para entendemos as oscilaes da balana comercial nacional focando em agronegcios aps a implementao do plano real, manobra esta que tinha como principal objetivo o controle de hiper-inflao que assolava o pas e consequentemente elevar o poder de compra da populao e remodelar o setor econmico nacional. Num primeiro instante os autores destacam fatores importantes da poca como a abertura do mercado brasileiro a concorrncia dos importados com a inteno de estimular o aumento da eficincia produtiva das firmar nacionais, por meio da necessidade da sobrevivncia no mercado, tendo assim uma nova relao com o mercado internacional. de se destacar que posteriormente os autores reforam a idia de que o cmbio real desvalorizado e o aumento da renda impactam positivamente a balana comercial. Em relao ao setor agropecurio verifica-se que foi penalizado pela predominncia de uma taxa de cambio valorizada na maior parte do perodo, uma vez que o Brasil se caracterizava por um grande exportador de commodities.

Os autores fazem duas relaes de equilbrio em seu estudo, e o procedimento metodolgico utilizado foi o de multivariada descrita em Johansen. Os resultados encontrados indicam que existem duas relaes de longo prazo entre o saldo da balana comercial agrcola e renda domstica, com relao renda do estrangeiro e taxa de cmbio real, ou seja, no longo prazo, um aumento de 1% da taxa de cmbio e na renda externa leva expanso de 2,04% e 1,95%, respectivamente, no saldo da balana comercial. Referente a essas relaes de equilbrio, a primeira, que esta relacionando a balana comercial agrcola, a renda externa e a taxa de cambio real, apresentou uma concluso que nos parece um pouco obvia, uma vez que partimos do pressuposto de que existe uma relao inversa entre a taxa de cambio real e a balana comercial, ou seja, se houver uma desvalorizao na taxa de cambio haver um aumento na balana comercial. Essa relao consistente com a condio de Marshall-Lernar, que afirma que no longo prazo o efeito volume supera o efeito preo, o que ocasiona no aumento do saldo da balana comercial, desta maneira por mais que a desvalorizao afete negativamente o preo das commodities o volume de vendas ir superar as perdas com a baixa de preos. A segunda relao encontrada nos remete a um Trade - Off entre o saldo da balana comercial agropecuria e a renda domstica, ou seja, as polticas cambiais podem ter efeitos distintos se esse Trade - Off no for levado em considerao.

Nicolas Fava 10020866

Vinicius Lattaro 10020878