Terceiro Trimestre de 2008

GUARARAPES-RIACHUELO ANUNCIA RESULTADOS DO 3T08

Cotao (12/11/2008) GUAR3: R$ 16,50 GUAR4: R$ 14,01 Valor de Mercado R$ 1,0 bilho Teleconferncia em Portugus Sexta Feira (14/11) 11h00 (So Paulo) Tel.: (0xx11) 2101-4848 Cdigo: Guararapes So Paulo, 13 de novembro de 2008 A Guararapes Confeces S.A. (Bovespa: GUAR3 - ON e GUAR4 - PN), a maior confeco do Brasil e controladora da rede varejista Lojas Riachuelo - uma das maiores redes de lojas de departamento de vesturio do pas - anuncia os resultados do terceiro trimestre (3T08) e dos nove primeiros meses (9M08) de 2008. As informaes financeiras e operacionais a seguir, exceto onde indicado o contrrio, so apresentadas em base consolidada e em Reais, de acordo com a Legislao Societria. Obedecendo a instruo CVM N 469/2008, os valores expressos refletem o clculo dos ajustes a valor presente (AVP) nas contas de Clientes e de Fornecedores referentes ao perodo de janeiro a setembro de 2008. Com o intuito de manter a comparabilidade entre os perodos, os valores referentes ao 3T07 e ao 9M07 esto em formato pro forma, ou seja, contemplam as reclassificaes referentes ao incentivo fiscal de ICMS e o atual conceito de Ebitda Ajustado.

Contatos:

Flvio Rocha Presidente da Riachuelo e Diretor de RI Tulio Queiroz Gerente de RI tulioj@riachuelo.com.br Relaes com Investidores Rua Leo XIII, 500 So Paulo SP CEP 02526-900

Destaques Operacionais e Financeiros Receita Lquida da Riachuelo cresce 12,1% no 3T08 e 14,0% nos primeiros nove meses de 2008; Evoluo das vendas em mesmas lojas da Riachuelo atinge 8,2% no 3T08 e 8,5% no acumulado do ano; Margem bruta Consolidada aumenta 3,1 p.p, atingindo 49,9% no 3T08 e 46,9% no 9M08; Nvel de perda do Carto Riachuelo atinge 10,6%, 0,2 p.p. inferior ao mesmo perodo do ano anterior; EBTIDA atinge R$60,5 milhes no trimestre, totalizando R$202,3 milhes no acumulado do ano; Lucro Lquido aps incentivos fiscais totaliza R$24,5 milhes no 3T08 e R$81,7 milhes no 9M08.

Destaques (R$ milhes) Receita Bruta Receita Lquida Lucro Bruto

3T08 651,4 477,7 238,5

3T07 (Pro forma) 574,9 417,8 195,9

Var.(%) 13,3% 14,3% 21,8%

9M08 1.800,0 1.304,2 633,5

9M07 (Pro forma) 1.614,4 1.163,3 546,0

Var.(%) 11,5% 12,1% 16,0%

Margem Bruta
Receita da Operao Financeira EBITDA Ajustado1

49,9%
41,9 60,5

46,9%
66,0 91,6

3,1 p.p.
-36,6% -34,0%

48,6%
176,6 202,3

46,9%
192,7 258,3

1,6 p.p.
-8,4% -21,7%

Margem EBITDA
Lucro/Prejuzo Lquido Aps Incentivos Fiscais LPA (R$)
1 - Inclui receitas da Operao Financeira e Incentivos Fiscais

12,7%
24,5 0,39

21,9%
52,4 0,84

-9,3 p.p.
-53,2% -53,2%

15,5%
81,7 1,31

22,2%
138,1 2,21

-6,7 p.p.
-40,9% -40,9%

EBITDA no uma medida reconhecida pelo GAAP Brasileiro ou pelo US GAAP, no representando o fluxo de caixa para os perodos indicados e no deve ser considerado como um indicador de desempenho operacional ou como um substituto para o fluxo de caixa como forma de medir a liquidez. EBITDA no tem um significado padro e nosso clculo de EBITDA no pode ser comparado ao EBITDA ou ao EBITDA Ajustado de outras sociedades.

Comentrios da Administrao
No restam dvidas de que o cenrio econmico que se formou nos ltimos meses bastante desafiador. As perspectivas de presso inflacionria e de ajustes nas expectativas de consumo dos indivduos exigem uma ateno especial nas decises operacionais da Companhia, porm, ainda mais importante observar o amplo leque de oportunidades que surgem para os players capitalizados e, conseqentemente, preparados para continuar a oferecer os melhores produtos dentro das melhores condies de pagamento aos seus clientes. Em um cenrio de crdito mais escasso e de real desvalorizado, o modelo integrado propicia ainda mais vantagens para o Grupo visto o maior desafio para a competitividade dos produtos importados e, tambm, a garantia de um abastecimento contnuo e eficiente por parte da Guararapes, que intensificou sua participao nas vendas da Riachuelo (48% no 3T08 ante 33% no 3T07), tomando espao de fornecedores de menor porte e eventualmente pouco capitalizados. Mais do que nunca, 2009 promete ser o ano dos produtos Vale a pena. Os investimentos realizados nas fbricas de Natal e de Fortaleza aumentaram de forma significativa a capacidade da Companhia de produzir peas cada vez mais modais a preos altamente atrativos, deixando o Grupo confortvel para oferecer, aos clientes, o produto mais bonito com o melhor preo pois exatamente isso que iro continuar a desejar, principalmente em uma realidade macro-econmica menos favorvel.

Dados Operacionais

3T08 477,7 412,3 12,1% 8,2% 7

3T07 (Pro forma) 417,8 367,8

Var.(%)

9M08 1.304,2 1.159,3

9M07 (Pro forma) 1.163,3 1.017,3

Var.(%)

Receita Lquida Consolidada (R$ MM) Receita Lquida Riachuelo (R$ MM) Evoluo nominal "Todas Lojas" sobre mesmo perodo do ano anterior Evoluo nominal "Mesmas Lojas" sobre mesmo perodo do ano anterior Nmero de lojas em Reforma durante o Perodo Quantidade total de Lojas ao final do perodo rea de vendas em mil m ao final do perodo Receita lquida por m (R$ por m)

8,7% 2,8%
2 + 1 fechada

14,3% 12,1% 3,4 p.p. 5,4 p.p. n.m. 7,9% 8,7% 2,9% 4,5% 10,7% -6,7 p.p. -5,9 p.p. -15,4%

14,0% 8,5%

8,3% 2,8%

12,1% 14,0% 5,7 p.p. 5,7 p.p. n.m. 7,9% 8,7% 3,0% 4,8% 10,7% -6,5 p.p. -3,9 p.p. -15,4%

10 + 1 fechada 4 + 3 fechadas

96 239,9 1.744,8 97,5 14,2 59,8% 16,9% 69,0

89 220,7 1.695,0 93,3 12,8 66,5% 22,8% 81,6

96 239,9 4.992,7 97,5 14,2 61,3% 20,2% 69,0

89 220,7 4.846,1 93,1 12,8 67,9% 24,1% 81,6

Receita lquida pela rea mdia de vendas do perodo

Ticket Mdio do Carto Riachuelo (R$) Quantidade total de Cartes Riachuelo (MM) % da venda total realizada c/ Carto Riachuelo % da venda total realizada em planos c/ juros (0+8) Valor total da Carteira Lquida de Emprstimo Pessoal (R$ MM) Nmero de colaboradores

Guararapes + Riachuelo + TCV + Midway Mall

34.766

27.574

26,1%

34.766

27.574

26,1%

O terceiro trimestre caracteriza-se pela chegada, a partir de agosto, dos produtos com as tendncias da coleo primavera/vero, refletindo as cores, materiais e modelos que sero trabalhados no decorrer da estao. Antes disso, h o processo de liquidao dos itens de outono/inverno, tradicionalmente realizado no decorrer do ms de julho. O dia dos pais, no segundo domingo do ms de agosto, a nica data comemorativa do trimestre, porm com apelo comercial historicamente menor que o dia das mes. A estratgia de expressar, nos preos dos produtos Vale a pena, a estrutura enxuta de custos para a fabricao de peas bsicas foi mantida no decorrer deste trimestre com o intuito de continuar a atrair o consumidor de menor renda para o interior das lojas. Em contra partida, as maiores margens continuaram sendo direcionadas aos produtos modais sem haver distores em relao aos preos praticados pelos concorrentes diretos. A receita lquida da Riachuelo evoluiu 12,1% no trimestre, 8,2% no critrio mesmas lojas. No perodo de janeiro a setembro, o crescimento registrado foi de 14,0% ou 8,5% em mesmas lojas. A maior participao de produtos Guararapes nas vendas da Riachuelo voltou a proporcionar aumento

Resultados 3T08

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de margem bruta consolidada, atingindo 49,9% no 3T08, 3,1 p.p. superior apresentada no 3T07, e 48,6% no 9M08, 1,6 p.p. acima da registrada no mesmo perodo de 2007, j descontado o efeito da reclassificao dos incentivos relativos ao ICMS.

99.9 %

100 %

98 %

Tra n s p o rta d o ra C a s a V e rd e
99.9 %

A estratgia de maior integrao entre o varejo e a indstria gera uma flexibilidade de operao em trs vertentes de produtos: Vale a Pena, bsicos com possibilidade de estocagem sazonal; Colees, seguindo as principais tendncias de cada estao; e Fast Fashion, atendendo s necessidades instantneas de moda. O acelerado desenvolvimento desta estratgia, porm, causa um aumento do nvel de estoques no curto prazo em decorrncia do comportamento sazonal do varejo aliado produo linear da indstria. Desta forma, excluindo os efeitos do lucro no realizado dos estoques, que totalizou - R$ 23,2 milhes no 3T08 e - R$ 4,3 milhes no 3T07, o lucro lquido aps incentivos fiscais consolidado totalizaria R$ 47,7 milhes neste trimestre ante R$ 56,7 milhes referentes ao 3T07. Considerando o mesmo critrio para o acumulado entre janeiro a setembro, o lucro lquido aps incentivos fiscais consolidado totalizaria R$ 122,1 milhes ante R$ 142,6 milhes referentes ao mesmo perodo do ano anterior.

R$MM Efeito do Lucro no realizado dos estoques Lucro Aps Incentivos Fiscais Lucro Aps Incentivos Fiscais Ajustado

3T08 (23,2) 24,5 47,7

3T07 Var (%) (4,3) 52,4 -53,2% 56,7 -15,8%

9M08 (40,4) 81,7 122,1

9M07 Var (%) (4,5) 138,1 -40,9% 142,6 -14,4%

O grande destaque do trimestre foi o incio das atividades da Midway Financeira, ocorrido no ms de julho. Alm de assumir todas as operaes relacionadas ao Carto Riachuelo, a Financeira tem como objetivo embandeirar parte da ampla base de Cartes Riachuelo a partir de 2009. A nova Companhia presidida pelo Sr. Flvio Rocha e conta, ainda, com uma diretoria composta por trs integrantes: Sr. Jos Antonio Rodrigues (Diretor de Crdito e Risco), Sr. Antonio Amorim (Diretor Comercial) e Sr. Ricardo Hidemi (Diretor de Operaes e Controle).

Resultados 3T08

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Guararapes Confeces
A controladora responsvel pela diviso industrial do grupo. Neste trimestre, com a intensificao do processo de integrao, aproximadamente 89% de sua produo, foi destinada Riachuelo. Porm, no decorrer do ms de setembro, quase a totalidade da produo da Guararapes foi direcionada Riachuelo, indicando uma situao de completa integrao para os prximos perodos. Produo A Guararapes possui dois plos industriais, um em Fortaleza/CE e outro em Natal/RN, totalizando uma capacidade de produo que supera 270 mil peas por dia. Responsvel pela produo de malha e por parte da confeco, a fbrica localizada em Natal ocupa uma rea de 150 mil m e capaz de produzir mais de 210 mil peas por dia. J a unidade de Fortaleza/CE responsvel pela confeco de jeans e camisaria, e produz mais de 60 mil peas por dia, ocupando uma rea de 60 mil m. A produo da Guararapes subiu 41,9% no perodo passando de 13.814 itens no 3T07 para 19.598 mil peas no 3T08. Nos primeiros nove meses de 2008, a produo industrial do grupo foi de 51.084 mil peas, 50,1% acima dos 34.039 mil itens produzidos no 9M07. Receita Lquida Como resultado do maior nvel de integrao com o varejo, a receita lquida da Controladora atingiu R$256,5 milhes, um crescimento de 61,8% frente aos R$158,5 milhes registrados no 3T07. No acumulado do ano, a receita lquida atingiu R$582,4 milhes, 53,1% acima dos R$380,4 milhes apurados no 9M07. Lucro Bruto e Margem Bruta O lucro bruto da Controladora totalizou R$94,4 milhes no terceiro trimestre de 2008, uma evoluo de 79,7% no perodo. A margem bruta encerrou o trimestre em 36,8%, 3,7 p.p. acima da registrada no 3T07. No acumulado do ano, lucro bruto atingiu R$194,9 milhes, com margem bruta de 33,5%, um crescimento de 53,8% em relao aos R$126,7 milhes apurados no 9M07.

Lojas Riachuelo
A Riachuelo encerrou o terceiro trimestre com 96 lojas, totalizando 239,9 mil m em rea de vendas ao final do perodo. No decorrer de outubro e incio de novembro, a Companhia inaugurou trs unidades e confirma a abertura de outras trs at o incio de dezembro, esperando, portanto, encerrar 2008 com 102 lojas.
93 Lojas

rea de Vendas (m) ao final do perodo

206,2 199,9

217,3 213,3

220,7 217,0

230,4 228,0

231,9 224,8

238,9

239,9 234,8

86 Lojas 1T07

89 Lojas 2T07

89 Lojas 3T07 rea em reforma

93 Lojas 4T07

86

94 Lojas 1T08

96 Lojas 2T08

96 Lojas 3T08

rea em Operao

Resultados 3T08

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Com o objetivo de otimizar ainda mais as reas de vendas das lojas e explorar ao mximo o potencial dos mercados, a Companhia iniciou obras de remodelao arquitetnica em sete unidades no decorrer do trimestre. Sendo assim, parte da rea de vendas de tais lojas ficou indisponvel, indicando que a evoluo de suas vendas poderia ter sido mais acentuada. Ao final de setembro, aproximadamente 5 mil m de rea de vendas estavam indisponveis, totalizando uma rea de vendas em operao de 234,8 mil m.

Remodelao de Lojas 2008 Manaus/AM Joo Pessoa/PB So Paulo/SP - Shopping Center No

Salvador/BA - Shopping Iguatemi

Posio Concluda - Abr Concluda - Abr Concluda - Mai Concluda - Jun Concluda - Out Incio em Julho Incio em Julho Incio em Julho Incio em Julho
Incio em Julho

Novas Lojas confirmadas 2008 So Paulo/SP - Bourbon Shopping Feira de Santana/BA - Shopping Iguatemi Curitiba/PR- Shopping Palladium Aparecida de Goinia/GO - Shopping Buriti Duque de Caxias/RJ - Caxias Shopping Londrina/PR - Shopping Catuai Vila Velha/ES - Shopping Praia da Costa Osasco/SP - Osasco Plaza Shopping Fortaleza/CE - Shopping Via Sul

Inaugurao 28 de maro 02 de maio 09 de maio 09 de outubro 11 de novembro 12 de novembro 4T08 4T08 4T08

Mogi das Cruzes/SP

Dourados/MS

Jundia/SP
Maring/PR

Cascavel/PR
Macei/AL

Braslia/DF - Ptio Brasil Shopping

Belm/PA

Incio em Setembro
Incio em Outubro

Como conseqncia da abertura de sete lojas no decorrer de 2007, a Companhia continuou a incrementar sua rea em fase de maturao no decorrer deste terceiro trimestre. Riachuelo contou com 27% de sua rea de vendas com idade entre um e cinco anos, em linha com o registrado ao longo do trimestre anterior.

Nmero de Lojas
93 86 74 76 77 89 96

Idade da rea de Vendas - Setembro 2008

7% 17% 10% 28%

Menos de 1 ano De 1 a 2 anos De 2 a 5 anos De 6 a 10 anos

2003

2004

2005

2006

2007

3T07

3T08

38%

mais de 10 anos

O processo de expanso reflete o objetivo da Riachuelo de conquistar novos mercados e consolidar suas posies regionais atravs da inaugurao e remodelao de unidades. Vale lembrar que o perodo de maturao de uma nova loja de aproximadamente cinco anos, o que torna tais reas um elemento de relevante importncia na definio do ritmo de crescimento das vendas da Companhia.

Resultados 3T08

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Ao final de setembro, a Riachuelo concluiu o processo de automao do CD de Guarulhos. Sendo assim, todas as 64 lojas abastecidas por este CD j esto sendo atendidas pelo novo sistema automatizado no decorrer do quarto trimestre. Com o objetivo de evoluir ainda mais no processo de desenvolvimento logstico, a Companhia adquiriu o sistema de gesto comercial da Oracle que dever ser implementado ao longo do exerccio de 2009. Com o novo sistema, ser possvel realizar um gerenciamento de cada item de produto atravs de seus respectivos ciclos de vida com o intuito de otimizar a margem de cada produto no decorrer do tempo de permanncia no interior das lojas. Receita Lquida A receita lquida da Riachuelo totalizou R$412,3 milhes no trimestre, 12,1% (8,2% em mesmas lojas) acima do registrado no mesmo perodo de 2007. No acumulado de janeiro a setembro, a receita lquida registrada foi de R$1.159,3 milhes, 14,0% (8,5% em mesmas lojas) superior ao valor referente ao mesmo perodo do exerccio anterior. Lucro Bruto e Margem Bruta O lucro bruto das Lojas Riachuelo totalizou R$147,3 milhes no 3T08, um crescimento de 4,1% em relao aos R$141,5 milhes apurados no 3T07. No acumulado do ano, o lucro bruto atingiu R$447,0 milhes, 9,8% acima dos R$407,3 milhes registrados no 3T07. A margem bruta encerrou o trimestre em 35,7%, devido maior integrao entre Riachuelo e Guararapes cujo reflexo positivo notado na margem bruta consolidada do Grupo. No acumulado de janeiro a setembro, a margem bruta totalizou 38,6%, ante 40,0% apurado no mesmo perodo do ano anterior.

Midway Financeira
A Midway Financeira S.A. foi criada em Janeiro de 2008 e iniciou suas operaes em Julho deste mesmo ano. Sua fundao tem como objetivo realizar as operaes de financiamento aos consumidores dos produtos e servios de sua controladora, Lojas Riachuelo, buscando os recursos financeiros mais adequados para o suporte de tais transaes. O capital integralizado ao final deste 3 trimestre totaliza R$ 50 milhes, sendo R$ 7 milhes integralizados em 31 de Janeiro de 2008, no momento de sua constituio, e R$ 43 milhes integralizados em 31 de Julho de 2008. A partir do ms de agosto, todas as novas operaes relacionadas ao carto Riachuelo (Vendas parceladas sem juros, vendas parceladas com juros, saque fcil, emprstimo pessoal e produtos financeiros) passaram a ser contabilizadas pela Midway Financeira. As carteiras pr-existentes na Riachuelo no foram transferidas para a nova Companhia, sendo assim, tais valores sero gradualmente reduzidos no decorrer de seus respectivos vencimentos at serem totalmente extintos.

Carteira Midway Financeira Estoque de Proviso para Credito de Liquidao Duvidosa (PDD) - R$ Mil Carteira Emprstimo Pessoal - R$ Mil Carteira Carto Riachuelo - R$ Mil PDD/Carteira Total Lquida

set/08 5.305 13.309 205.314 2,4%

Resultados 3T08

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A seguir, segue DRE da Midway Financeira contendo o local de apropriao de cada linha no DRE consolidado da Companhia.

Midway Financeira - Demonstraes de Resultados

3T08

Localizao no DRE Consolidado Receita Bruta Outras receitas Operacionais Receita Bruta Receita Bruta Despesas com Vendas Despesas com Vendas Custo de bens e/ou Servios vendidos

Receita da Operao Financeira 16.938,82 Receita Financeira de Vdas c/ Juros, Multa e Juros s/ atrasos 8.034,13 Receitas c/ Tarifas de Cadastro e Cobrana 430,78 Receita de Emprstimo Pessoal e Saque Fcil 1.714,32 Receitas de Comisses sobre Prod. Financeiros 6.759,58 Proviso Crditos de Liquidao Duvidosa PDD Emprstimo Pessoal e Saque Fcil PDD Vendas com juros e sem juros Despesas com Cesso de Crdito (Funding) Descontos em Operaes de Crdito Resultado Bruto da Operao Financeira Receita com Ttulos e Valores Mobilirios Receitas Prestao Servio p/ Riachuelo Outras Receitas Operacionais Despesas Admnistrativas Despesas Tributrias Despesas Ttulos e Valores Mobilirios Outras Despesas operacionais Resultado Operacional Resultado No Operacional Resultado antes do IR Imposto de Renda e Contribuio Social Lucro (Prejuzo) Lquido (5.304,83) (146,96) (5.157,87) (3.507,58) (26,12) 8.100,29 1.395,90 4.217,98 2.167,98 (3.616,82) (1.720,27) (68,08) (517,22) 9.959,75 0,09 9.959,84 (3.960,51) 5.999,33

Receita Bruta Outras receitas Operacionais Despesas Gerais e Administrativas Dedues Custo de bens e/ou Servios vendidos Despesas Gerais e Administrativas

Resultado no Operacional

Proviso para IR e CSLL

Uma vez que todas as novas transaes do Carto Riachuelo passaram a cumprir integralmente as exigncias estabelecidas pelo Banco Central, a principal alterao referente forma de contabilizao de tais operaes com gerao de impacto direto na apropriao do resultado do perodo refere-se apropriao da receita financeira proveniente das vendas com juros. Quando contabilizada na Riachuelo, tal receita era apropriada integralmente no momento da realizao da venda. Na Midway Financeira, as mesmas receitas so apropriadas no decorrer do recebimento das parcelas pelo critrio pro rata dia, utilizando a tabela Price como referncia. Ao final de setembro, a Companhia atingiu a marca de 14,2 milhes de cartes, sendo 405,5 mil unidades emitidas no terceiro trimestre do ano. O ticket mdio do Carto Riachuelo totalizou R$97,5 no trimestre, ante R$93,3 registrados no mesmo perodo do exerccio anterior.
Base Total de Cartes

10,5

11,9

13,2

13,4

13,8

14,2

2005

2006

2007

1T08

2T08

3T08

Resultados 3T08

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Em decorrncia do perodo de construo da base de cartes referente s lojas recm-inauguradas, a participao do Carto Riachuelo passou de 66,5% no 3T07 para 59,8% no 3T08. Nos primeiros nove meses de 2008, tal participao atingiu 61,3% ante 67,9% referente ao 9M07. Durante a fase de maturao de uma nova unidade, natural haver uma maior concentrao de compras atravs de cartes de terceiros ou at mesmo em espcie, uma vez que parte significativa dos clientes ainda no possui o carto private label. Alm das operaes de Vendas com juros, emprstimo pessoal e Saque Fcil, a Midway Financeira ainda oferece aos seus clientes trs tipos de seguros (Desemprego, Residencial e Acidentes pessoais) e trs tipos de assistncias (Residencial, Veculos e Odontolgica), alm do Carto Protegido, produto em que o cliente paga uma mensalidade e passa a ter seu carto segurado contra perda e roubo. Desempenho da Operao Financeira relativa carteira da Riachuelo At o final do ms de julho, as operaes relativas ao Carto Private Label continuaram a ser contabilizadas na Riachuelo que, portanto, ainda possui uma carteira de recebveis que ser gradualmente extinta no decorrer de seus respectivos vencimentos. Sendo assim, a linha de Receita da Operao Financeira, destacada no quadro a seguir, composta pelos seguintes elementos: a) Receita proveniente de vendas com juros e lquidas de custos de funding (contabilizadas no momento da realizao da respectiva venda);

funding (contabilizadas ao longo da durao do contrato);

c) Receitas geradas por seguros e assistncias;

b) Receita proveniente de Emprstimo Pessoal e de Saque Fcil, lquidas de custos de

d) Receitas provenientes de multa e de juros sobre atrasos.

Operao Financeira Riachuelo - R$ Mil Receita da Operao Financeira Provisionamento e Perdas com Carto Provisionamento e Perdas com Emprstimo Pessoal Total

3T08 41.857 (39.558) (10.277) (7.977)

3T07 (Pro forma) 66.049 (31.800) (8.669) 25.579

Var.(%) -36,6% 24,4% 18,5% -131,2%

9M07 (Pro forma) 176.584 192.700 (112.046) (77.807) (29.762) (20.130) 34.776 94.762 9M08

Var.(%) -8,4% 44,0% 47,8% -63,3%

Em decorrncia do incio das atividades da Midway Financeira, a receita da operao financeira totalizou R$41,9 milhes no trimestre e R$176,6 milhes no acumulado de janeiro a setembro. A reduo do ritmo de crescimento se deve, principalmennte, ao fato das receitas relativas s vendas com juros terem sido contabilizadas apenas at o final de julho, quando passaram a ser apropriadas na contabilidade da Midway Financeira. A carteira existente, porm, continua a gerar receitas de multas e juros sobre atraso e despesas relativas s suas perdas. Com a reduo gradual da carteira e a manuteno do estoque de proviso em balano anteriormente existente, a relao entre a PDD e a carteira total lquida da Riachuelo referente ao carto Private Label (vendas com juros e sem juros) e s operaes de emprstimo pessoal passou de 7,0% para 11,1% ao final de setembro de 2008.

Resultados 3T08

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Carteira Riachuelo Estoque de Proviso para Credito de Liquidao Duvidosa (PDD) - R$ Mil Carteira Total Lquida (Carto Riachuelo e Emp. Pessoal) - R$ Mil PDD/Carteira Total Lquida
1

jun/07 32.643 746.876 4,4%

set/07 35.443 720.769 4,9%

dez/07 47.693 850.747 5,6%

mar/08 47.693 782.731 6,1%

jun/08 52.593 748.692 7,0%

set/08 52.593 473.171 11,1%

A Carteira Total Lquida considera todo montante a vencer e vencidos at 180 dias das operaes de vendas com juros, vendas sem juros e Emprstimo Pessoal.

Para fins de comparao, caso se deseje obter o valor consolidado da receita da Operao Financeira pelo mtodo anteriormente utilizado (apropriao da receita no momento da venda) deve-se adicionar aos R$41,9 milhes da Riachuelo, R$16,9 milhes relativos s receitas da Operao Financeira da Midway e R$24,1 milhes referentes s receitas a apropriar da Midway Financeira, totalizando R$82,9 milhes, conforme demonstrado a seguir. Vale tambm ressaltar que a Companhia alterou a taxa de juros para as operaes de vendas com juros de 4,9% a.m. para 5,9% a.m. no incio de julho.
3T08 82.941 16.939 24.145 41.857 (55.140) (5.305) (49.835) 27.801 3T07 66.049 66.049 (40.470) (40.470) 25.579 Var 25,6% n.m n.m -36,6% 36,2% n.m 23,1% 8,7% 9M08 217.668 16.939 24.145 176.584 (147.113) (5.305) (141.809) 70.554 9M07 192.700 192.700 (97.938) (97.938) 94.762 Var 13,0% n.m n.m -8,4% 50,2% n.m 44,8% -25,5%

Receita da operao Financeira (Consolidada) Receita da Operao Financeira (Midway Financeira) Receitas a apropriar (Midway Financeira) Receita da Operao Financeira (Riachuelo) Perdas e PDD (Consolidada) PDD (Midway Financeira) Perdas e PDD (Riachuelo) Total

O grfico a seguir ilustra o comportamento do nvel de perda proveniente das operaes do Carto Riachuelo e de Emprstimo Pessoal. Os valores expressos indicam o percentual vencido a mais de 180 dias em relao ao total de recebimento previsto para o respectivo perodo.

Nvel de Perda das Operaes de Emprstimo Pessoal e Carto Riachuelo

22%

21,5%

23,1% 22,8% 21,8% 20,8% 22,3%

24,6% 25,5% 25,1% 25,4%

12% 6,6% 2%

9,2%

8,8%

10,8% 11,0% 7,2% 8,0%

9,2%

9,1%

10,6%

jun/06 s et/06 dez/06 mar/07 jun/07 set/07 dez/07 mar/08 jun/08 s et/08 Carto Riachuelo Emprs timo Pessoal Riachuelo

Mesmo com um cenrio macro-econmico mais difcil, o nvel de perda do Carto Riachuelo atingiu 10,6% em setembro, uma leve reduo em relao ao 10,8% referente ao mesmo ms do ano anterior. A implementao de tecnologia de ponta, como a recente aquisio do programa SAS, vem contribuindo de forma significativa para o aprimoramento dos sistemas de Behavior Score e Credit Score. Alm disso, a modelagem de crdito foi redesenhada atravs da utilizao adicional de

Resultados 3T08

Pg. 9 de 18

bases de dados externos, contribuindo para um mapeamento muito mais preciso do comportamento de crdito dos clientes em suas respectivas praas de atuao. Ainda refletindo o aumento do nvel de endividamento da populao, o nvel de perda das operaes de Emprstimo Pessoal e Saque Fcil manteve-se no patamar dos ltimos perodos, atingindo 25,4% ao final de setembro. Uma poltica de concesso de crdito mais conservadora vem sendo adotada desde o incio do ano com o intuito de reduzir os atuais nveis de perda. Como conseqncia, a carteira total de emprstimo pessoal (Riachuelo + Midway Financeira) totalizou R$ 69,0 milhes ao final de setembro ante R$ 81,6 milhes registrados no 3T07.

Midway Mall e Lojas em Imveis Prprios

Localizado no mais importante cruzamento da cidade de Natal-RN, formado pela Av. Senador Salgado Filho e pela Av. Bernardo Vieira, eixos estruturais da malha viria da cidade, o Midway Mall tem excelentes condies de acessibilidade e est, no mximo, a quinze minutos dos principais bairros, fazendo com que todo o permetro urbano esteja no raio de sua rea de influncia. Inaugurado em 27 de abril de 2005 e atualmente com a quase totalidade de sua rea bruta locada, o Shopping dispe de 231 mil m constitudos por dois pavimentos em operao destinados a lojas satlites, dez lojas ncoras, praa de alimentao e servios diversos. Conta, ainda, com um terceiro pavimento em obras de expanso onde j abriga sete salas de cinema (Cinemark). Outros seis pavimentos so destinados ao estacionamento coberto gratuito para 3.500 veculos. Atualmente, sua rea bruta locvel (ABL) de 46,8 mil m possui ndice de vacncia praticamente nulo. Com a futura expanso, sero incrementados aproximadamente 20,0 mil m de ABL ao Shopping, o que resultar em uma rea bruta locvel prxima a 66,8 mil m. A seguir, segue tabela demonstrando a evoluo de suas receitas e de seu EBITDA. Vale ressaltar que as receitas e despesas referentes operao do shopping so consolidadas, respectivamente, nas linhas de Receita Bruta e de Despesas Gerais e Administrativas.

Midway Receita Lquida de Aluguel e Luvas (R$ Mil) EBITDA (R$ Mil) Margem EBITDA ABL (mil m ) EBITDA/ABL (R$/m )
2 2

3T08 5.674,6 5.159,5 90,9% 46,8 110,2

3T07 4.656,9 4.029,0 46,8 86,1

Var.(%) 21,9% 28,1% 28,1%

9M08 14.780,0 13.249,8 89,6% 46,8 283,1

9M07 12.688,9 11.118,0 87,6% 46,8 237,6

Var.(%) 16,5% 19,2%

86,5% 4,4 p.p.

2,0 p.p.
19,2%

Alm da operao do Shopping Center, o grupo destaca-se por possuir um potflio representativo de lojas em imveis prprios. Dentre as 96 lojas da Riachuelo, 50 esto instaladas em imveis pertencentes ao grupo. Sendo assim, dos atuais 239,9 mil m de rea de vendas total, 117,2 mil m (48,9%) referem-se s lojas localizadas em imveis prprios. Considerando tais imveis juntamente com os dois centros de distribuio e as seis plantas de produo industrial, a Companhia possui aproximadamente 800 mil m em rea bruta construda.

Resultados 3T08

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Lojas em Imveis Prprios Lojas em Shopping Lojas em Rua Lojas em Imveis Alugados Lojas em Shopping Lojas em Rua Total de Lojas

Quantidade 50 11 39 46 44 2 96

(%) 52% 11% 41% 48% 46% 2% 100%

TCV
A Transportadora Casa Verde TCV responsvel por parte da logstica do grupo e devido aos investimentos realizados nos ltimos anos, principalmente em tecnologia, capaz de entregar regularmente os produtos fabricados pela Guararapes Confeces nas Lojas Riachuelo de forma bastante eficaz.

Grupo Guararapes - Consolidado

O resultado consolidado considera tanto as atividades fabris da Controladora, quanto os resultados de suas controladas. Receita Bruta e Receita Lquida A receita bruta consolidada no terceiro trimestre de 2008 totalizou R$651,4 milhes, 13,3% superior aos R$574,9 milhes registrados no 3T07. A evoluo da receita consolidada foi menor que a receita isolada da Guararapes (63,2%) e em linha com a evoluo da receita da Riachuelo (12,7%), devido acelerao do processo de integrao entre a indstria e o varejo. No acumulado do ano, a receita bruta consolidada atingiu R$1.800,0 um crescimento de 11,5% em relao aos R$1.614,4 milhes apurados no 9M07. A receita lquida consolidada cresceu 14,3% no trimestre, passando de R$417,8 milhes no 3T07 para R$477,7 milhes no 3T08. No acumulado do ano, a receita lquida totalizou R$1.304,2 milhes, 12,1% acima dos R$1.163,3 milhes reportados no 9M07. A seguir, segue modelo simplificado, meramente ilustrativo, com o intuito de melhor transparecer o efeito, na receita consolidada, do maior nvel de integrao, dado um mesmo patamar de vendas para Guararapes e para Riachuelo. Vale ressaltar que tal efeito compensado pelo aumento de margem bruta consolidada.

Resultados 3T08

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Cenrio 1 Venda Total Guararapes Produo para Riachuelo Produo para Terceiros

100 50% 50%

Venda Riachuelo Part Prod Guararapes Part Prod Terceiros

400 21% 79% Riachuelo Prod Guar Prod Terceiros 83 317 Consolidado 450

Venda Cenrio 2 Venda Total Guararapes Produo para Riachuelo Produo para Terceiros

Guararapes Vda p/ Riachuelo Vda p/ terceiros 50 50

100 85% 15%

Venda Riachuelo Part Prod Guararapes Part Prod Terceiros

400 35% 65% Riachuelo Prod Guar Prod Terceiros 142 258 Consolidado 415

Venda

Guararapes Vda p/ Riachuelo Vda p/ terceiros 85 15

O Cenrio 1 apresenta um nvel de integrao onde 50% das vendas da Guararapes so destinadas Riachuelo. Desta forma, temos: 100 (Venda da Guararapes) + 400 (Venda da Riachuelo) 50 (Venda da Guararapes p/ Riachuelo) = 450 (Venda Consolidada). O Cenrio 2 ilustra um nvel maior de integrao, com 85% das vendas da Guararapes destinadas Riachuelo. Assim, temos: 100 (Venda da Guararapes) + 400 (Venda da Riachuelo) 85 (Venda da Guararapes p/ Riachuelo) = 415 (Venda Consolidada). Lucro Bruto e Margem Bruta O lucro bruto do trimestre atingiu R$ 238,5 milhes, um crescimento de 21,8% em relao aos R$195,9 milhes registrados no 3T07. No acumulado do ano, o lucro bruto totalizou R$633,5 milhes, evoluindo 16,0% em relao ao mesmo perodo do ano anterior. A margem bruta consolidada no trimestre atingiu 49,9%, um aumento de 3,1 p.p. frente aos 46,9% registrados no 3T07 devido ao maior nvel de integrao entre Riachuelo e Guararapes. No acumulado de janeiro a setembro, a margem bruta atingiu 48,6%, um crescimento de 1,6 p.p. em relao ao registrado no mesmo perodo do exerccio anterior. Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas As despesas com vendas totalizaram R$189,8 milhes no 3T08, um acrscimo de 22,4% sobre os R$155,0 milhes apurados no 3T07. Excluindo as despesas com perdas e provisionamento para devedores duvidosos referentes s operaes da Riachuelo e da Midway Financeira (R$55,1 milhes), contabilizadas como Despesas com Venda, a evoluo efetiva no trimestre foi de 17,5% representando 28,2% da receita lquida no 3T08, frente aos 27,4% reportados no 3T07. Utilizando o mesmo critrio para o acumulado de janeiro a setembro, a evoluo das despesas com vendas foi de 17,1% em relao ao mesmo perodo do ano anterior. O crescimento registrado conseqncia das despesas provenientes das dez lojas inauguradas entre 2007 e 2008 e, tambm, do aumento da rea de vendas gerado pelas sete remodelaes realizadas no decorrer do exerccio anterior e das outras quatro concludas durante este ano. Uma vez que tais reas esto no incio de seu processo de maturao, a relao entre despesas e desempenho de vendas maior. Contabilizadas como despesas com vendas, os recursos destinados campanha de cadastramento de novos Cartes Riachuelo totalizaram R$ 4,3 milhes no 3T08 e R$ 9,1 milhes no acumulado do ano.

Resultados 3T08

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As despesas gerais e administrativas evoluram 31,2%, passando de R$50,2 milhes no 3T07 para R$65,8 milhes no 3T08. No acumulado do ano, tais despesas totalizaram R$177,8 milhes, um acrscimo de 31,0% frente aos R$135,7 dos 3T08. O crescimento registrado resulta do aumento das despesas de depreciao decorrentes da abertura de novas lojas e da preparao da estrutura de suporte para o plano de expanso. A participao percentual sobre a receita lquida foi de 13,8% no 3T08, ante 12,0% no 3T07, e 13,6% no 9M08, ante 11,7% no 9M07. Resultado Operacional Alm das atividades de venda de produtos de vesturio, a Companhia considera o resultado do Midway Mall e da Midway Financeira como parte de suas operaes principais. Desse modo, ao EBIT e ao EBITDA so somadas as receitas da operao financeira como forma de apresentar mais adequadamente a gerao de caixa operacional da Companhia, uma vez que todas as despesas relacionadas a tal operao so contabilizadas dentro de despesas operacionais, inclusive as referentes s perdas e PDD. Em funo da estratgia de maior integrao que vem sendo implementada, o EBITDA Ajustado passou a incorporar, a partir de 2008, as receitas referentes ao incentivo fiscal de IR. O intuito desta alterao contemplar a receita gerada por tais incentivos, visto o peso estratgico de tal elemento nas operaes da Companhia.

Reconciliao do EBITDA (R$ Mil)

Lucro Bruto (-) Despesas com Vendas (-) Despesas Administrativas (+) Outras receitas (despesas) operacionais (+) Receita da Operao Financeira (+) Incentivo Fiscal de IR EBIT Ajustado1 (+) Amortizao e Depreciao EBITDA Ajustado
1

3T08 238.545 (189.774) (65.825) (1.900) 41.857 15.618 38.522 21.979 60.501

3T07 (Pro forma) 195.872 (155.013) (50.180) 8.166 66.049 8.010 72.904 18.735 91.639

9M08 633.493 (523.436) (177.800) (7.012) 176.584 36.080 137.908 64.377 202.285

9M07 (Pro forma) 546.009 (419.233) (135.726) 2.982 192.700 20.393 207.125 51.195 258.320

Margem EBITDA
(+) Receitas a Apropriar (Midway Financeira) EBITDA Ajustado2

12,7%
24.145 84.646

21,9%
91.639

15,5%
24.145 226.431

22,2%
258.320

Margem EBITDA

17,7%

21,9%

17,4%

22,2%

Como conseqncia da adoo dos critrios estabelecidos pelo Banco Central para a apropriao das receitas provenientes das vendas com juros e da evoluo das despesas com vendas registradas no perodo, o EBITDA ajustado totalizou R$60,5 milhes no 3T08, com margem EBITDA de 12,7%. No acumulado de janeiro a setembro, o EBITDA ajustado atingiu R$202,3 milhes, com margem EBITDA de 15,5%. Para fins de comparao, caso se deseje considerar o valor consolidado da receita da Operao Financeira pelo mtodo anteriormente utilizado (apropriao da receita no momento da venda) devese acrescentar ao Ebtida, R$24,1 milhes referentes s receitas a apropriar da Midway Financeira, totalizando um EBITDA de R$84,6 milhes no 3T08 (Margem Ebitda de 17,7%) e R$226,4 milhes no acumulado de janeiro a setembro de 2008, com margem Ebitda de 17,4%.

Resultados 3T08

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Receitas e Despesas Financeiras O resultado financeiro no operacional apresentou uma despesa de R$0,4 milho no 3T08 ante R$2,6 milhes registrados no 3T07. Tal oscilao conseqncia da reduo das receitas provenientes de desconto de duplicatas de fornecedores em funo da maior integrao da Companhia. No acumulado do ano, as despesas financeiras totalizaram R$12,9 milhes no 9M08, ante R$8,5 milhes relativos ao 9M07. Lucro Lquido A Companhia registrou lucro lquido de R$8,9 milhes no 3T08 e R$45,6 milhes no acumulado de janeiro a setembro em decorrncia do conjunto de fatores mencionados. Em atendimento ao Ofcio Circular n 309, de 17 de dezembro de 1986, da CVM, o valor de imposto de renda no resultado desconsidera os incentivos fiscais. A Guararapes Confeces goza de incentivos fiscais do imposto de renda sobre a comercializao de produtos de fabricao prpria, condicionados constituio de reserva de capital por montante equivalente. No 3T08, os incentivos fiscais de IR totalizaram R$15,6 milhes, um aumento de 95,0% frente aos R$8,0 milhes apurados no mesmo perodo do ano anterior, resultado do maior nvel de integrao entre varejo e indstria. Os incentivos fiscais de IR alcanaram R$36,1 milhes no acumulado do ano, um acrscimo de 76,9% sobre os R$20,4 milhes reportados no 9M07. O lucro lquido aps incentivos fiscais totalizou R$24,5 milhes no 3T08, ante R$52,4 milhes registrados no 3T07. No acumulado do ano, o lucro lquido aps incentivos fiscais atingiu R$81,7 milhes, ante R$138,1 milhes referentes ao mesmo perodo de 2007.

Investimentos (CAPEX) Os investimentos do grupo em ativos fixos totalizaram R$150,2 milhes nos primeiros nove meses de 2008. Deste montante, 82% foram destinados Riachuelo, sendo R$68,6 milhes alocados na abertura de novas lojas e no processo de remodelao de filiais.

Investimentos Remodelaes 2007 Lojas Novas 2007 Remodelaes 2008 Lojas Novas 2008 TI Reformas Gerais Outros

3T08 0,4 0,0 8,9 17,5 5,1 13,2 4,2

(%) 1% 0% 15% 29% 9% 22% 7%

9M08

Total Riachuelo
Guararapes

49,3
10,2

83%
17%

Total

59,4

100%

(%) 1% 2% 19% 24% 11% 16% 9% 82% 18% 26,8 150,2 100% 1,9 2,5 28,6 35,6 16,4 24,4 14,0 123,4

Contato
Para mais informaes, contate:

Flvio Rocha

Presidente da Riachuelo e Diretor de RI E-mail: ri@riachuelo.com.br

Gerente de Relaes com Investidores E-mail: tulioj@riachuelo.com.br Tel: (11) 2971-7420

Tulio Queiroz

Resultados 3T08

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Sobre a Guararapes-Riachuelo
A Guararapes a maior confeco do Brasil e controladora da rede varejista Lojas Riachuelo, uma das maiores redes de lojas de departamento de vesturio do Brasil, com 99 unidades espalhadas por todo o territrio nacional, conforme o mapa ao lado. O mercado de varejo txtil em pases desenvolvidos mostra que empresas de grande porte representam cerca de 30% a 40% do mercado, enquanto no Brasil as maiores companhias, somadas, representam cerca de 10% do total. O grande diferencial competitivo das pequenas companhias a informalidade de suas operaes.

99 Lojas Riachuelo
N: 5 lojas AM: 3 lojas PA: 2 lojas NE: 27 lojas AL: 2 lojas BA: 6 lojas CE: 3 lojas MA: 1 loja PB: 4 lojas PE: 3 lojas PI: 2 lojas RN: 4 lojas SE: 2 loja

CO: 15 loja DF: 6 lojas GO: 4 lojas MS: 3 lojas MT: 2 loja S: 11 lojas PR: 8 lojas RS: 2 lojas SC: 1 loja SE: 41 lojas ES: 1 loja MG: 6 lojas RJ: 5 lojas SP: 29 lojas

No entanto, o mercado das grandes redes tem aumentado graas aos ganhos de escala, aos investimentos em qualidade dos produtos, a seu posicionamento como vendedoras de moda e maior velocidade de giro de estoque, permitindo que se adaptem rapidamente s tendncias da estao. Nos ltimos anos, a Guararapes investiu fortemente em suas operaes de suporte atravs da modernizao de seu parque fabril, abertura dos centros de distribuio em Natal e em So Paulo e a implantao de tecnologia da informao para a gesto operacional e financeira de suas operaes. Modelo comprovado de sucesso no mundo, a integrao entre varejo e indstria o grande diferencial do Grupo uma vez que permite que a Companhia responda rapidamente s mudanas do mercado. A base de Cartes Riachuelo um dos principais ativos da companhia pois estabelece um relacionamento de longo prazo com uma quantidade crescente de clientes, hoje prximo a 14,2 milhes (setembro/2008). Adicionalmente, os servios financeiros merecem destaque na estratgia do grupo visto a grande oportunidade gerada pelas operaes de vendas a prazo com juros, crdito pessoal, seguros, entre outros.

Este comunicado contm consideraes futuras referentes s perspectivas do negcio, estimativas de resultados operacionais e financeiros, e s perspectivas de crescimento da Guararapes Confeces S.A. e suas controladas. Essas so apenas projees e, como tal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administrao da Guararapes em relao ao futuro do negcio e seu contnuo acesso a capitais para financiar o plano de negcios da Companhia. Tais consideraes futuras dependem, substancialmente, de mudanas nas condies de mercado, regras governamentais, presses da concorrncia, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores e esto, portanto, sujeitas a mudanas sem aviso prvio.

Resultados 3T08

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Demonstrao dos Resultados Trimestrais Consolidados Pro Forma

Em R$ mil
Demonstrao de Resultados Receita Bruta 3T08 651.387 3T07 (Pro forma) 574.943 Var.(%) 13,3% 63,2% 12,7% n.m. 10,5% 45,0% 14,3%

Receita Bruta - Controladora Receita Bruta - Riachuelo Receita Bruta - Midway Financeira
Dedues

306.738 595.343 17.904

(173.684)

187.959 528.121 (157.119)

Incentivos Fiscais de ICMS

Receita Lquida

17.396
477.703

11.997
417.824

Receita Lquida - Controladora Receita Lquida - Riachuelo Receita Lquida - Midway Financeira
Custo de Bens e/ou Servios Vendidos

256.536 412.311 17.904

(239.158)

158.544 367.841 (221.951)

CPV - Controladora CPV - Riachuelo CPV - Midway Financeira

Lucro Bruto

(162.087) (264.991) (3.602)

238.545

(105.974) (226.384) 195.872

61,8% 12,1% n.m. 7,8% 52,9% 17,1% n.m.

21,8%

Lucro Bruto - Controladora Lucro Bruto - Riachuelo Lucro Bruto - Midway Financeira Margem Bruta Margem Bruta - Controladora Margem Bruta - Riachuelo
Despesas com Vendas Despesas Gerais e Administrativas Outras receitas (despesas) operacionais Receita da Operao Financeira (Riachuelo) Incentivos Fiscais de IR EBIT Ajustado 1 Receitas (Despesas) Financeiras Resultado No Operacional Resultado Antes de Tributao/Participao Proviso para IR e CSLL Lucro/Prejuzo Lquido Lucro/Prejuzo Lquido aps Incentivos Fiscais Depreciao e Amortizao EBITDA Ajustado
1

94.449 147.321 14.302 49,9% 36,8% 35,7%

(189.774) (65.825) (1.900) 41.857 15.618 38.522 (424) 821 23.300 (14.422) 8.878 24.496 21.979 60.501

52.569 141.457 46,9% 33,2% 38,5%

(155.013) (50.180) 8.166 66.049 8.010 72.904 2.611 331 67.836 (23.492) 44.345 52.355 18.735 91.639

79,7% 4,1% n.m. 3,1 p.p. 3,7 p.p. -2,7 p.p.

22,4% 31,2% n.m. -36,6% 95,0% -47,2% n.m. 148,1% -65,7% -38,6% -80,0% -53,2% 17,3% -34,0%

Margem EBITDA
Total Aes ON Total Aes PN LPA (R$)
1 - Inclui receitas da Operao Financeira e Incentivos Fiscais

12,7%
31.200 31.200 0,39

21,9%
31.200 31.200 0,84

-9,3 p.p.

-53,2%

Resultados 3T08

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Demonstrao dos Resultados Consolidados Acumulados Pro Forma

Em R$ mil
Demonstrao de Resultados Receita Bruta 9M08 1.800.044 9M07 (Pro forma) 1.614.424 Var.(%) 11,5% 53,2% 14,2% n.m. 9,9% 12,1%

Receita Bruta - Controladora Receita Bruta - Riachuelo Receita Bruta - Midway Financeira
Dedues

696.014 1.674.057 17.904

(495.882) 39.233 1.304.162

454.347 1.465.820 (451.116) 26.486 1.163.308

Incentivos Fiscais de ICMS

Receita Lquida

Receita Lquida - Controladora Receita Lquida - Riachuelo Receita Lquida - Midway Financeira
Custo de Bens e/ou Servios Vendidos

582.384 1.159.254 17.904

(670.669)

380.438 1.017.278 (617.299)

53,1% 14,0% n.m.

8,6%

CPV - Controladora CPV - Riachuelo CPV - Midway Financeira

Lucro Bruto

(387.514) (712.223) (3.602)

633.493

(253.768) (610.014) 546.009

52,7% 16,8% n.m.

16,0%

Lucro Bruto - Controladora Lucro Bruto - Riachuelo Lucro Bruto - Midway Financeira Margem Bruta Margem Bruta - Controladora Margem Bruta - Riachuelo
Despesas com Vendas Despesas Gerais e Administrativas Outras receitas (despesas) operacionais Receita da Operao Financeira (Riachuelo) Incentivos Fiscais de IR EBIT Ajustado 1 Receitas (Despesas) Financeiras Resultado No Operacional Resultado Antes de Tributao/Participao Proviso para IR e CSLL Lucro/Prejuzo Lquido Lucro/Prejuzo Lquido aps Incentivos Fiscais Depreciao e Amortizao EBITDA Ajustado1

194.870 447.031 14.302 48,6% 33,5% 38,6%

(523.436) (177.800) (7.012) 176.584 36.080 137.908 (12.883) 1.513 90.458 (44.850) 45.608 81.688 64.377 202.285

126.671 407.264 46,9% 33,3% 40,0%

(419.233) (135.726) 2.982 192.700 20.393 207.125 (8.491) 754 178.996 (61.261) 117.734 138.127 51.195 258.320

53,8% 9,8% n.m. 1,6 p.p. 0,2 p.p. -1,5 p.p.

24,9% 31,0% n.m. -8,4% 76,9% -33,4% 51,7% 100,6% -49,5% -26,8% -61,3% -40,9% 25,7% -21,7%

Margem EBITDA
Total Aes ON Total Aes PN LPA (R$)
1 - Inclui receitas da Operao Financeira e Incentivos Fiscais

15,5%
31.200 31.200 1,31

22,2%
31.200 31.200 2,21

-6,7 p.p.

-40,9%

Resultados 3T08

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Balano Patrimonial Consolidado

Em R$ mil
Ativo Ativo Circulante Disponibilidades Crditos Estoques Outros Ativo Realizvel a Longo Prazo Depsitos Judiciais e Outros ICMS a Recuperar Outros Impostos Diferidos Ativo Permanente Investimentos Imobilizado Intangvel Diferido Ativo Total Passivo Passivo Circulante Fornecedores Emprstimos e Financiamentos Impostos, Taxas e Contribuies Dividendos a Pagar Provises Outros Passvel Exigvel a Longo Prazo Dvidas com Pessoas Ligadas Outros Impostos e Contribuies Contribuio Social Indenizaes a Terceiros Participao minoritria Resultados de Exerccios Futuros Receitas de Exerccios Futuros Patrimnio Lquido Capital Social Realizado Reservas de Capital Reservas de Lucro Lucros/Prejuzos Acumulados Passivo Total 30/9/2008 805.223 63.299 251.547 395.802 94.573 22.720 1.537 17.813 3.370 964.236 1.043 911.245 14.483 37.465 1.792.179 30/9/2008 412.911 195.439 10.050 67.424 446 98.351 41.202 49.867 12.381 37.485 21.853 15.282 350 0,01 315 315 1.329.087 1.200.000 36.080 51.864 41.143 1.792.179 30/9/2007 868.458 152.695 341.590 292.510 81.663 17.318 1.228 16.089 829.904 1.043 794.668 10.587 23.605 1.715.680 30/9/2007 341.428 196.174 49.394 365 62.984 32.511 176.111 123.372 52.740 10.130 42.459 150 0,01 1.198.140 1.000.000 20.393 60.014 117.734 1.715.680

Resultados 3T08

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