Agncias de Classificao de

risco
Finanas Internacionais
1
Grupo:

Bruno Henrique Sanches

Sarah Vasconcelos

Pedro Transchesi
2
O que so

So empresas que tm como obeti!o principal o

estabelecimento de um rating de cr"dito para as
empresas# institui$es %inanceiras# opera$es espec&%icas
e pa&ses# cuo papel %undamental " au'iliar indi!&duos e
institui$es a tomarem melhores decis$es de
in!estimentos((
)
O que so

* l+,ica que permeia a e'istncia das a,ncias de

classi%icao de risco " resol!er o problema de assimetria
de in%orma$es entre credores e de!edores no que se
re%ere - credibilidade dos .ltimos( / acesso ,enerali0ado
- in%ormao que permite a a!aliao da sa.de %inanceira
e dos riscos de cr"dito de empresas# bancos e pa&ses#
possibilita a todos os a,entes dos mercados %inanceiros a
tomada de deciso embasada pelas mesmas in%orma$es
1
Cenrio Atual

2os .ltimos anos# a busca por an3lise pro%issional de

risco de cr"dito aumentou substancialmente# em sintonia
com o crescimento e ,lobali0ao dos mercados de
capital( * e'panso das emiss$es de t&tulos e !alores
mobili3rios nas .ltimas d"cadas abriu espao para a
consolidao das a!alia$es da qualidade de cr"dito dos
pa&ses# das empresas e de suas emiss$es por a,ncias
especiali0adas4 as a,ncias de rating.
5
Metodologia

/ 6,rau de in!estimento6# re%ere4se aos in!estimentos

considerados de bai'o risco de cr"dito# ,eralmente
aceitos por in!estidores institucionais# sendo a
classi%icao m3'ima atribu&da apenas -queles pa&ses
tidos como detentores de mar,em de se,urana mais
ele!ada( / ,rau de especulao# portanto# re%ere4se a
emissores com maior risco de cr"dito e# portanto# com
maior retorno esperado(
7
Metodologia

*s classi%ica$es podem tamb"m incorporar uma

e'pectati!a de recuperao do principal( *s classi%ica$es
da 8ood9:s so indicadores de perda monet3ria esperada#
uma %uno da probabilidade de morat+ria e de
e'pectati!a de perda em caso de inadimplncia( Para as
a,ncias Standard ; Poor:s e Fitch# as classi%ica$es
re%letem apenas a probabilidade de morat+ria# no ao
per&odo que esta durar3(
<
Como funciona

*s notas de classi%icao de risco que as empresas e

pa&ses recebem das a,ncias so resultantes de um
trabalho reali0ado por analistas que se baseiam em
in%orma$es p.blicas( * an3lise destas a,ncias considera
a sol!ncia dos mercados e os riscos de ha!er calote
sobre determinado empr"stimo
=
Importncia
*s a,ncias de classi%icao de cr"dito %ornecem aos
in!estidores e de!edores in%orma$es importantes a respeito do
risco de cr"dito de um indi!&duo# empresa# a,ncia ou at"
mesmo um ,o!erno soberano( >ssas a,ncias audam a medir
os riscos quantitati!os e qualitati!os das entidades e permitem
que os in!estidores tomem decis$es melhores# se bene%iciando
das habilidades dos pro%issionais de a!aliao de risco de
cr"dito( * an3lise de risco quantitati!o inclui a comparao de
certos &ndices %inanceiros com re%erncias de mercado e a
an3lise qualitati!a %oca no car3ter da ,esto# e no ambiente
le,al# pol&tico e econ?mico em uma urisdio(
@
Crticas
Suas metodolo,ias so pouco transparentes e seu modelo de
ne,+cios permite di!ersos con%litos de interesses( Por outro lado#
sua atuao diante dos epis+dios hist+ricos de crises %inanceiras
tem sido se,uidamente criticadoA as a,ncias no conse,uem
antecipar as crises e quando rea,em -s mesmas# atuam de %orma
de%asada e pr+4ciclica# por sua !e0# ampliando tais crises e
%ra,ili0ando ainda mais os emissores en!ol!idos( B rele!ante
discutir sob quais %undamentos essas a,ncias poderiam %uncionar
como %orma de atenuar estes problemas e quais problemas no
possuem soluo clara( * principal alternati!a atualmente
apresentada pelos estudiosos " a maior re,ulao da atuao dessas
a,ncias(
1C
Principais Agncias

Standard ; PoorDs E >F*# 2G

8ood9Ds E >F*# 2G

Fitch E >F*# /H
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