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Capital de Giro: Um Estudo Aplicado A Uma Micro Empresa de Confecções No Sul de Mato Grosso
Capital de Giro: Um Estudo Aplicado A Uma Micro Empresa de Confecções No Sul de Mato Grosso
(2004) demonstrou que essas empresas representam 95% do total dos estabelecimentos
industriais, 98% dos comerciais e 99% dos estabelecimentos do setor de servios. Possuem
uma grande participao na economia nacional sendo constitudas, anualmente, em torno de
470 mil novas empresas, que respondem por cerca de 20% do Produto Interno Bruto (PIB) e
67% da oferta de emprego. Partindo-se desses nmeros, pode-se compartilhar do consenso
referente real importncia das empresas de menor porte no desenvolvimento econmico e
social do Pas.
Em RondonpolisMT, inseridas nesse tipo de empresas, dadas as suas caractersticas
e especificidades, esto aquelas do setor de confeces, agrupadas pelo Arranjo Produtivo
Local (APL) de Confeces, as quais somam segundo levantamento do Sebrae local
realizado em 2007 e obtido por meio de entrevista com a gestora da agncia local 104 micro
e pequenas empresas, sendo 81 informais e apenas 23 empresas formais.
Neste estudo, prope-se realizar o dimensionamento e anlise do capital de giro de
uma micro empresa do ramo de confeco sediada em Rondonpolis-MT. Desse modo,
justificada a importncia das pequenas empresas para o desenvolvimento econmico e social
do Pas e, partindo do princpio de que o setor/ramo de atividade escolhido para a aplicao da
pesquisa encontra relevncia para o ambiente no qual est inserido, dada sua contribuio
econmica, financeira e social, a importncia de se focar este setor, fica, ento, evidente.
O problema a ser solucionado consiste em descobrir quais so os controles gerenciais
que possibilitam informaes confiveis para anlise do capital de giro das micro e pequenas
empresas. Tem-se como objetivo geral identificar como uma micro empresa de confeces
pode controlar e analisar as variveis que afetam a gesto de seu capital de giro.
O trabalho est organizado em seis sees, iniciando com esta introduo. Em seguida,
faz uma incurso terica abordando controles financeiros bsicos e enfoque conceitual de
capital de giro. Na seqncia, descreve a metodologia da pesquisa e depois esto apresentadas
a descrio e anlise dos dados e as concluses do estudo realizado.
Vale dizer que o administrador financeiro, no que diz respeito empresa, est
preocupado em manter sua solvncia e em maximizar sua riqueza, tendo como ponto de
partida as informaes vindas da contabilidade. No entanto, na prtica, no o que se verifica.
A contabilidade tem sido encarada como um instrumento necessrio to somente para atender
a uma srie de exigncias legais e burocrticas, e no como um instrumento de apoio ao
administrador para a tomada de decises e controle, auxiliando-o a visualizar a performance
operacional da empresa.
Assim, denota-se que, apesar das MEPs no terem o controle permanente dos
estoques, preciso mant-lo sempre atualizado para fins de gerenciamento e tomada de
deciso, ao invs de preocuparem-se com sua atualizao, somente no final do ano, em razo
da obrigatoriedade da elaborao das demonstraes contbeis.
Para a administrao do capital de giro das micro e pequenas empresas, especialmente
as que trabalham com recursos limitados, o controle de estoque de importncia impar para
um adequado desempenho financeiro e econmico, pois representa uma parcela substancial de
seus ativos. Alm disso, o seu controle pode proporcionar maior rapidez e qualidade no
atendimento ao cliente.
De acordo com Hoji (2003, p. 123), Os administradores [...] devem ter a conscincia
de que o capital de giro investido em estoques tem custo financeiro que afetar o resultado
econmico e financeiro. Desse modo, compete aos gestores das empresas buscarem o
equilbrio quanto s quantidades e periodicidades para aquisio e manuteno dos estoques,
que atendam s necessidades dos consumidores no momento certo, a quantidades e preos que
no acarretem custos financeiros alm de suas possibilidades financeiras.
Para a gesto dos estoques existem vrias ferramentas que podem ser usadas nas
MPEs, como o inventrio dos estoques, o lote econmico de compras, o ponto de pedido e o
mtodo ABC, entre outros.
importante ressaltar que h diferentes mtodos de apurao do custo dos estoques.
Iudcibus, Martins e Gelbcke (2003, p. 119 a 123) detalham os critrios denominados PEPS primeiro que entra, primeiro que sai, UEPS - ltimo que entra, primeiro que sai e mdia
ponderada mvel. Como os prprios nomes especificam, a baixa feita de acordo com a
entrada (PEPS e UEPS) ou pela mdia onde o valor mdio de cada unidade de estoque sofre
alterao pela compra de outras unidades a preos distintos.
de fluxo de caixa para controle semanal e mensal. Ambos objetivam auxiliar o gestor na
tomada de decises sobre a situao do caixa da empresa, permitindo ajustes, se necessrios,
de forma antecipada.
modo geral, quanto menor, melhor. Seu clculo demonstrado pela frmula a seguir,
onde, 360 o nmero de dias do perodo.
PMRV = 360 x (DUPLICATAS A RECEBER / VENDAS)
b) Prazo Mdio de Pagamento de Compras (PMPC) mostra o prazo mdio para pagamento
das compras obtido com os fornecedores ao longo do ano. De modo geral, quanto maior,
melhor. Calculado conforme segue:
PMPC = 360 x (SALDO DE FORNECEDORES / COMPRAS)
c) Prazo Mdio de Renovao dos Estoques (PMRE) mostra o tempo mdio de produo e
estocagem, considerando o perodo desde a entrada da matria prima at a sada do
produto acabado. O setor de compras deve estar integrado ao ciclo financeiro de forma a
adequar as necessidades da empresa ao prazo para pagamento dos seus fornecedores,
tornando as compras eficientes para suprir o estoque. De modo geral, quanto menor o
resultado desse ndice, melhor. Seu clculo demonstrado pela seguinte frmula:
PMRE = 360 X (SALDO DE ESTOQUE / CPV)
O volume de vendas, a sazonalidade, eventos econmicos (como restrio de crdito e
concorrncia), tecnologia e poltica de negcios so alguns aspectos que afetam a anlise dos
prazos mdios. Matarazzo (2003, p. 318) afirma que a anlise dos prazos mdios s til
quando os trs prazos so analisados conjuntamente. Para completar a compreenso dos
prazos mdios, importante conhecer o conceito dos ciclos das atividades da empresa.
c) O Ciclo Econmico (CE) comea com a aquisio das matrias-primas e encerra com as
vendas dos produtos ou servios acabados ou entregues. Matarazzo (2003) analisa apenas
os ciclos operacional e financeiro. Optou-se por seguir essa linha de raciocnio, uma vez
que o ciclo econmico coincide com o prazo mdio de recebimento das vendas (PMRV).
Pelo fato das atividades de produo, venda e cobrana no serem sincronizadas entre
si, faz-se necessrio o conhecimento integrado de suas evolues como forma de se
dimensionar mais adequadamente o investimento necessrio em capital de giro e efetivar seu
controle.
ou
ST = CCL - NCG
Segundo Olinquevitch e Santi Filho (1987), a varivel ST , sem dvida, aquela que
melhor expressa a situao financeira de curto prazo das empresas. O seu saldo positivo
indica uma situao financeira folgada; se o saldo for negativo, indica a utilizao de recursos
de terceiros para financiar as atividades operacionais da empresa. Desse modo, conforme j
conceituado, o CCL ir demonstrar quanto, efetivamente a empresa dispe de capital para giro
4. METODOLOGIA DA PESQUISA
A metodologia utilizada para a realizao deste estudo tomou como base a sistemtica
apresentada por Beuren et al (2006, p. 79) que a qualifica em trs categorias: - quanto aos
objetivos concentrou-se no tipo descritiva; - quanto aos procedimentos utilizou-se o
mtodo estudo de caso e, - quanto abordagem do problema fez-se a anlise dos dados a
partir de pesquisa predominantemente qualitativa.
Para atender aos objetivos estabelecidos neste trabalho monogrfico, optou-se pela
pesquisa descritiva que, de acordo com Cervo e Bervian (2002, p. 67 e 68) trabalha sobre
dados ou fatos colhidos da prpria realidade [...] onde a coleta de dados aparece como uma
das tarefas caractersticas [...] desta metodologia.
Para a realizao da pesquisa descritiva, primeiramente foi observada a movimentao
financeira da empresa, depois se procedeu coleta dos dados financeiros e econmicos
gerados para, somente ento, realizar a anlise dos mesmos.
Os procedimentos referem-se maneira pela qual se obtm os dados, isto , o
delineamento adotado para sua coleta que foi o estudo de caso. Lakatos e Marconi (2006, p.
108) preceituam que [...] qualquer caso que se estude em profundidade pode ser considerado
representativo de muitos outros ou at de todos os casos semelhantes [...], razo pela qual se
escolheu este mtodo a ser aplicado numa micro empresa informal de confeco de roupas
ntimas, situada na cidade de Rondonpolis MT que participa do APL de Confeces
organizado pelo Sebrae MT.
Segundo Beuren et al (2006), so vrias as ferramentas de coletas de dados
disponveis: observao, questionrios, entrevistas, checklist, anlise documental e outras.
Neste estudo, as ferramentas utilizadas foram a anlise documental, questionrio e a
observao sistemtica.
A anlise dos dados coletados ocorreu em dois momentos e em formas distintas: o
primeiro, aps realizar a observao in loco dos procedimentos de compra, estocagem,
produo e venda das mercadorias. Deu-se de forma qualitativa para identificar as planilhas
de controle de maneira a subsidiar os clculos dos prazos mdios (PMPC, PMRE e PMRV),
ciclos operacional (CO) e financeiro (CF), capital circulante lquido (CCL), necessidade de
capital de giro (NCG) e saldo de tesouraria (ST). Em um segundo momento, com as planilhas
devidamente preenchidas e mediante a realizao dos respectivos clculos, foi feita a anlise
quantitativa do comportamento desses indicadores de forma a ilustrar as possveis decises
advindas dessas informaes.
5. ANLISE E DESCRIO DOS DADOS
Compem esta seo a apresentao dos dados coletados na empresa alvo de nosso
estudo bem como a anlise e discusso dos resultados obtidos. Como a gesto do capital de
giro compreende diversas atividades, so necessrios vrios elementos que vo desde o
simples registro at a compreenso dos aspectos externos mercadolgicos, conforme
demonstrado na figura 1.
5.1.
Compras
PMPC
6.840,30
3.197,27
64
CPV
PMRE
22.985,63
4.203,80
163
Vendas
PMRV
11.540,60
9.315,17
37
Tal fato demonstra que o prazo concedido aos clientes menor que o recebido pelos
fornecedores, o que positivo. Ainda de acordo com os dados levantados na empresa, a maior
parte das vendas realizada vista.
PMRV
CO
163
37
200
b) Ciclo financeiro (CF): Corresponde a 136 dias de acordo com o demonstrado na tabela 5.
Para elaborao desse ndice, foram utilizados os resultados dos prazos mdios descritos
nas tabelas 2, 3 e 1 respectivamente. Esse prazo elevado decorrente do grande volume de
estoque, que por sua vez produz uma elevao do PMRE, um dos componentes do ciclo
operacional que, neste caso, elevado.
Tabela 5 Ciclo financeiro (CF)
PMRE
PMRV
PMPC
CF
163
37
64
136
PELP
ARLP
AP
CCL
38.649,76
0,00
0,00
12.383,95
26.265,81
d) Necessidade de capital de giro (NCG): Para obter os dados relativos ao ativo e passivo
circulante operacional, a partir do Balano Patrimonial, foi necessrio reagrupar as contas
contidas no circulante (tanto do Ativo quanto do Passivo). No caso especfico da empresa
estudada, compem o ACO todas as contas do ativo circulante, excetuando-se a conta
caixa/banco por no ter vnculo direto com o operacional da empresa. Por sua vez, para
calcular o PCO, realizou-se a soma de todas as contas do passivo circulante, por se
relacionarem diretamente com a atividade operacional da empresa.
Tabela 7 Necessidade de capital de giro (NCG)
ACO
PCO
NCG
34.436,23
11.005,42
23.380,81
NCG
ST
26.265,81
23.380,81
2.885,00
Dessa forma, este estudo foi fundamentado na proposta de identificar como uma micro
empresa informal de confeces de Rondonpolis MT pode controlar e analisar as variveis
que afetam a gesto de seu capital de giro.
Baseado no referencial terico, identificou-se que, para a empresa se manter no
mercado, necessrio que o empresrio obtenha dados confiveis que possam nortear suas
decises gerenciais. Entra em cena a Contabilidade, como sistema de informao, mecanismo
que permite conhecer numericamente seu desempenho e estrutura, a fim de conseguir
ponderar suas decises sobre anlises coerentes e afetar positivamente os resultados.
Compreende-se ento que, por meio do uso da contabilidade como instrumento de gerao de
informaes teis, possvel dimensionar e analisar os itens em giro.
A empresa estudada participa do Arranjo Produtivo Local (APL) de confeces e
recebe assessoria do Sebrae MT. A observao realizada in loco constatou que a anlise do
capital de giro ainda no realizada pela falta de controle das atividades operacionais.
No levantamento dos dados foi possvel verificar que as compras so realizadas sem
uma pesquisa e programao prvias e, por meio da anlise, que a empresa tem em mdia dois
meses para pag-las. Prazo que, se aumentado, influenciar positivamente no clculo dos
ciclos operacionais e financeiros.
A fabricao ocorre de forma organizada visando otimizao da mo-de-obra. No
entanto, sem uma correlao direta com as vendas. Estas, por sua vez, em sua maioria so
realizadas vista, demandando um prazo mdio de recebimento de vendas pouco superior a
30 dias. O que positivo, considerando-se o prazo mdio de pagamento dos fornecedores
ultrapassar 60 dias.
Pode-se verificar que o estoque demora mais de cinco meses para sua renovao. Tal
fato gera um prazo mdio elevado de renovao deste. Fator que gera um impacto direto no
ciclo operacional, que corresponde a 200 dias, e o ciclo financeiro, equivalente a 136 dias.
O capital permanente lquido, a necessidade de capital de giro e o saldo de tesouraria
so positivos, revelando uma situao financeira slida da empresa.
Partindo da situao analisada e descrita da empresa, percebeu-se que no geral ela est
sendo bem gerenciada operacionalmente. Apenas os estoques demandam algumas
intervenes no sentido de reduzir a quantidade estocada. Foi notado tambm que a gerao
de informaes a partir dos controles sugeridos subsidiar a empresa nas tomadas de decises
gerenciais.
No entanto, o processamento das informaes contidas nos controles econmicos e
financeiros exige um mnimo de conhecimento tcnico contbil da gerncia da empresa para
que compreenda os processos e clculos utilizados e assim realize adequadamente a anlise
dos ndices encontrados. Para tanto, fica a sugesto para que o Sebrae MT, por meio do APL
de confeces, continue prestando assessoria mensal aos empresrios, ou ento que a prpria
empresa busque uma assessoria contbil.
A contribuio desta pesquisa est na utilizao de ferramentas gerenciais contbeis
que auxiliam na utilizao mais eficaz do capital de giro da empresa estudada e na
possibilidade de outras micro e pequenas empresas utilizarem os modelos de controles
sugeridos para gerir melhor seus recursos e ampliar suas possibilidades de permanncia no
mercado.
Para a realizao de uma nova pesquisa, fica a sugesto que se realize: (a) o
acompanhamento do processo de implantao dos controles sugeridos, e (b) uma anlise e
comparao dos resultados apurados; o que permitir informaes mais seguras e decises
otimizadas.
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