Matemática Financeira Com A HP-12C

Matemtica Financeira com a HP-12C
Ulysses Sodr
Matemtica - UEL - Londrina - Paran - Brasil
XXIV Semana da Matemtica: 2008
Ulysses Sodr (Matemtica: UEL)
XXIV Semana da Matemtica
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Mensagem bblica
O dinheiro na Bblia Sagrada
Ezequiel 18:8
No dando o seu dinheiro usura, e no recebendo demais,
desviando a sua mo da injustia, e fazendo verdadeiro juzo
entre homem e homem;
I Timteo 6:10
Porque o amor ao dinheiro a raiz de toda a espcie de
males; e nessa cobia alguns se desviaram da f, e se
traspassaram a si mesmos com muitas dores.
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Detalhes gerais sobre o mini-curso
Matemtica Comercial e Financeira
Matemtica comercial
Matemtica financeira
Taxas e Descontos
Sistema Price
HP-12C - Elementos gerais sobre a calculadora
HP-12C - Funes de porcentagem e de calendrio
HP-12C - Amortizao de financiamento pelo Sistema Price
10
HP-12C - Taxa Interna de Retorno e Anlise investimentos
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Detalhes gerais Matemtica Comercial e Financeira
Curso de Matemtica Financeira com HP-12C.

Elementos: Capital, Juros, notaes e compatibilidade dos dados.
Fluxos de caixa: objetos essenciais na Matemtica Financeira.
Juros compostos e Montante composto.
Fator de Acumulao de Capital e Fator de Valor Atual.
Taxas nominal, efetiva, real, proporcional e equivalentes.
Descontos em Matemtica Financeira.
Financiamentos pelo Sistema Price.
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Detalhes gerais sobre a Calculadora HP-12C
A calculadora e a notao polonesa reversa (RPN).

Operaes bsicas e a pilha operacional da HP-12C.
Funes de porcentagem e diferena percentual.
Funes de calendrio.
Juros simples e compostos.
Financiamentos e amortizao pelo Sistema Price.
Taxa interna de retorno.
Anlise de investimentos com o Valor Presente Lquido.
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O papel da Matemtica Financeira
Para que serve a Matemtica Financeira?

Para analisar alternativas de investimentos ou financiamentos.
Utiliza o mecanismo de Fluxo de Caixa e processos matemticos.
Estuda o Capital aplicado em alguma operao financeira.
Capital e notaes
Capital = Principal = Valor Atual = Valor Presente = Valor Aplicado.
Valor Presente (em ingls: Present Value), indicado na HP-12C
pela tecla PV.
Em geral, C indica o Capital em uma operao.
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Juros e Notaes
Juros e notaes
Juros so pagamentos pelo uso do Capital.
Juros capitalizados em regimes: simples, compostos ou mistos.
Quanto ao regime de juros, h duas formas de juros:
Simples: Somente o principal rende juros.
Compostos: Aps cada perodo, os juros so incorporados ao
Capital, gerando juros sobre juros.
Notaes comuns
n : nmero de perodos
J : juros compostos
j : juros simples
P : Principal ou valor atual
i : taxa unitria de juros
M : Montante simples
r : taxa percentual de juros
S : Montante composto
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Compatibilidade de dados
Compatibilidade de dados
Taxa de juros e nmero de perodos devem ser compatveis,
coerentes ou homogneos.
Para taxa mensal, o nmeros de perodos estar em meses.
Para taxa anual, o nmeros de perodos estar em anos.
Para taxa trimestral, o nmeros de perodos estar em trimestres.
Outras situaes so analisadas parte para a converso das
unidades.
Uma tpica frmula

Na frmula
F (i, n) = 1 + in
a taxa unitria de juros i e o nmero n de perodos devem estar na
mesma unidade de tempo.
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Matemtica comercial
Juros Simples - I
Frmula para a taxa unitria anual

Se n o numero de periodos, i a taxa unitria ao perodo e P o
valor principal, ento os juros simples so calculados por:
j =P i n
Exemplo com a taxa unitria anual

Os juros simples obtidos por um capital P = 1.250, 00 durante 4 anos
taxa de 14% ao ano so dados por:
j = 1.250, 00 0, 14 4 = 700, 00
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Matemtica comercial
Juros Simples - II
Frmula para a taxa percentual anual

Se a taxa percentual, substitumos i por r /100 para obter:
j =P
r
n
100
Exemplo com a taxa percentual anual

taxa de 14% ao ano so:
j = 1250, 00
14
4 = 700, 00
100
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Matemtica comercial
Juros simples - III
Frmula para a taxa percentual mensal

Se a taxa r % ao ms e m o nmero de meses, a frmula :
j =P
r
m
100
Exemplo com a taxa percentual mensal

(48 meses) taxa de 2% ao ms so dados por:
j = 1.250, 00
2
48 = 1.200, 00
100
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Matemtica comercial
Juros simples - IV
Frmula para a taxa percentual diria

Se a taxa r % ao dia, usamos d como o nmero exato de dias para
obter os juros exatos ou comerciais simples com:
j =P
r
d
100
Exemplo com a taxa percentual diria

Os juros simples de um capital P = 1.250, 00 nos 6 primeiros meses
de 1999 (civil=180 dias e exato=181 dias) taxa de 0, 02% ao dia so
dados por:
Juros normais
j = 1.250, 00 (0, 02/100) 180 = 45, 00
Juros exatos
j = 1.250, 00 (0, 02/100) 181 = 45, 25
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Matemtica comercial
Juros simples - V
Problema de juros simples com contagem de dias

Qual o valor dos juros simples pagos taxa i = 25% ao ano, se o
valor principal P = $1.000 e a dvida contrada no dia 10 de janeiro,
deve ser paga no dia 12 de abril do mesmo ano?
Soluo
Data inicial
10/01
01/02
01/03
01/04
Data final
31/01
28/02
31/03
12/04
Nmero de dias
21 dias
28 dias
31 dias
12 dias
Total acumulado
21 dias
49 dias
80 dias
d = 92 dias
r
d
92
Com a frmula j = P. 100
. 365
segue que j = 1000(0, 25) 365
= 63, 01.
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Matemtica comercial
Montante simples - I
Montante simples
Montante, tambm conhecido como Valor Futuro, a soma do
Capital com os juros.
O montante indicado na HP-12C pela tecla FV (Future Value,
em ingls).
Frmula do Montante simples

M = P + j = P(1 + in)
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Matemtica comercial
Montante simples - II
Problema de Montante simples

Com uma taxa de 150% ao ano, quantos meses sero necessrios
para dobrar um capital aplicado em regime de capitalizao simples?
Soluo
1
3
4
Objetivo: M = 2P.
150
= 1, 5.
Dado: i =
100
Frmula: M = P(1 + in).
Ao: Como 2P = P(1 + 1, 5n), ento
2 = 1 + 1, 5n
logo n = 2/3 de ano = 8 meses.
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Taxas e Descontos
Taxas proporcionais
Taxas proporcionais (mesmos: capital, tempo e montante)

Duas taxas i1 e i2 so proporcionais, quando aplicadas ao mesmo
Capital P durante o mesmo tempo t, em sistemas diferentes de
capitalizao simples, geram o mesmo montante S.
Exemplo sobre taxas proporcionais

Aplicar $1.000 em regime de juros simples, taxa de 10% ao ms por
3 meses equivale a aplicar $1.000 taxa de 30% ao trimestre.
Fluxo de Caixa
1000 6
i = 10% a.m. = 30% a.trim.

1
1100
?
1200
?
1300
?
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Fluxos de caixa - I
Fluxo de Caixa na Pgina Matemtica Essencial

http://www.mat.uel.br/matessencial/financeira/flcaixa.htm
Fluxos de caixa e alguns elementos

Fluxo de Caixa um grfico com informaes sobre Entradas e
Sadas de capital, realizadas em determinados perodos.
Pode ser criado com uma linha horizontal com os tempos e os
valores aplicados nesses tempos.
Pode ser criado como uma tabela ou planilha com estes dados.
Calculamos o Montante de alguns depsitos por vrios meses,
usando o fluxo de caixa e alguns conceitos matemticos.
Se no sistema pessoal, entradas de capital tm setas indicando
para baixo, no sistema financeiro tais setas indicam para cima.
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Fluxo de Caixa - II
Fluxo de Caixa: Ponto de vista da pessoa

P6
i=5%
R
?
R
?
R
?
R
?
...
n-2
n-1
R
?
R
?
R
?
6
R
6
R
6
R
n-2
n-1
Fluxo de Caixa: Ponto de vista da financeira

6
R
i=5%
6
R
6
R
6
R
0
1
...
P?
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Fluxos de caixa - III
Problema relacionado com Fluxo de caixa

Num certo dia (t=0), deposite $500 em uma conta que rende juros de
4% ao ano, compostos mensalmente e continue a depositar a cada
ms um valor de $100 nos 5 meses seguintes. Qual o montante
acumulado (Valor Futuro) deste fluxo de caixa no 6o. ms?
Fluxo de caixa do problema

i=4%/12
0
6 Valor Futuro
5
6
500 100 100 100 100 100
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Juros compostos - I
Anatocismo
[grego: anatokisms, latim: anatocismu] Substantivo. Masculino.
Capitalizao de juros de uma importncia emprestada.
Juros sobre juros!
Juros compostos
Em juros compostos, o problema consiste em calcular o montante
S obtido pela aplicao de um nico valor principal P no instante
t=0, taxa i de juros (por perodo) durante n perodos.
Tanto a taxa como o nmero de perodos devem ser compatveis
ou homogneos, com relao unidade de tempo.
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Juros compostos - II
Problema de juros compostos

Em 1994, uma aplicao rendia 50% em cada um dos 4 primeiros
meses do ano. Se uma pessoa depositou $100 em 01/01/94, podemos
montar uma tabela para obter o montante acumulado em 01/05/94.

Tempo
0
1
2
3
4
Data
01/01/94
01/02/94
01/03/94
01/04/94
01/05/94
Principal
100,00
100,00
150,00
225,00
337,50
Juros
0
50,00
75,00
112,50
168,75
Montante
100,00
150,00
225,00
337,50
506,20
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Juros compostos: Matemtica do problema
Discusso matemtica do problema

Os juros so calculados sobre os Principais nos finais dos meses.
A situao apresentada acima, pode ser analisada do ponto de
vista matemtico, com P = 100, 00 e i = 50% = 0, 5. Assim:
S1
S2
S3
S4
=
=
=
=
100(1 + 0, 5)1
100(1 + 0, 5)2
100(1 + 0, 5)3
100(1 + 0, 5)4
= 100(1, 5)1
= 100(1, 5)2
= 100(1, 5)3
= 100(1, 5)4
= 150, 00
= 225, 00
= 337, 50
= 506, 20
Frmula do Montante composto

S = P(1 + i)n
S=Montante, P=Valor Principal, i=Taxa unitria e n=No. de perodos.
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Montante composto
Problema de montante composto

Se a taxa anual de uma aplicao de 150%, qual o tempo necessrio
para dobrar o capital aplicado com capitalizao composta?

Dados: S = 2P, Taxa: i = 150/100 = 1, 5. Frmula: S = P(1 + i)n .
Soluo: Como 2P = P(1 + 1, 5)n , ento (2, 5)n = 2.
Aplicando a funo logaritmo equao acima, obtemos:
n=
log(2)
= 0, 7564708 de 1 ano
log(2, 5)
Observao: Deve-se usar uma Tbua de logaritmos.
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Calculando o logaritmo no navegador
Logaritmo no navegador da Internet

Para calcular o logaritmo do nmero N = 123 na base b = 10, basta
digitar na caixa branca do seu navegador, que indica Endereo
(Location), o cdigo:
javascript:Math.log(123)/Math.log(10)
pressionando depois a tecla ENTER para obter: 2.0899051114394.
Obtido o resultado, use o boto voltar (back) para retornar ao estudo.
Forma alternativa: Copiar a linha de cdigo acima para o Endereo,
pressionando a seguir a tecla ENTER para obter o resultado.
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Fator de Acumulao de Capital
Fator de Acumulao de Capital

O Fator de Acumulao de Capital denotado por FAC(i, n) ou
Fator de P para S, denotado por FPS(i, n), definido por:
FAC(i, n) = FPS(i, n) = (1 + i)n
O Montante composto S o produto do valor Principal P por
FAC(i, n):
S = P FAC(i, n) = P FPS(i, n)
Fator de Valor Atual em uma calculadora simples

Obtemos FAC(i, n) = (1 + i)n com uma calculadora simples, digitando
o valor de i, pressionando +1, o sinal e o sinal = de igualdade n-1
vezes.
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Variantes da frmula do montante composto
Variantes da frmula do montante composto

S = P(1 + i)n
log(S) log(P)
log(1 + i)
p
i = n S/P 1
n =
P =
S
(1 + i)n
Esta ltima frmula permite calcular o Valor Atual P de um capital

futuro conhecido S.
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Fator de Valor Atual
Fator de Valor Atual

O Fator de Valor Atual denotado por FVA(i, n) ou Fator de S para P
denotado por por FSP(i, n) ou Fator de Desconto, o inverso de
FAC(i, n) = FPS(i, n) definido por:
FVA(i, n) = FSP(i, n) =
1
(1 + i)n
Fator de Valor Atual em uma calculadora simples

1
Para obter FVA(i, n) = (1+i)
n com uma calculadora simples, digitamos
o valor de i, pressionamos +1, o sinal e o sinal = de igualdade n-1
vezes para obter FAC(i, n). No final, pressionamos o sinal e o sinal
=.
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Clculo de juros Compostos
Problema
Calcular os juros compostos pagos taxa i=123% a.a. se o Principal
$1.000 e a dvida contrada em 10/01/94 e ser paga em 12/04/94?
Soluo do problema
1
2
Frmula para calcular juros compostos: J = P[(1 + i)n 1].

O tempo de d = 92 dias. Como a taxa anual e o perodo de
92 dias, devemos transformar 92 dias em unidades anuais:
n = 92/365 de 1 ano
P = 1000, i = 123/100 = 1, 23, Frmula: J = P[(1 + i)n 1].
Soluo: J = 1000[(1 + 1, 23)92/365 1] = 224, 03.
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Taxas e Descontos
Taxas de juros
Taxa de juros
Taxa um ndice numrico relativo cobrado sobre um capital para
realizar alguma operao financeira.
Introduo ao Captulo 6 do Livro Matemtica Financeira de

Jos Dutra Vieira Sobrinho
No mercado financeiro brasileiro, mesmo entre os tcnicos e
executivos, reina muita confuso quanto aos conceitos de
taxas de juros principalmente no que se refere s taxas
nominal, efetiva e real. O desconhecimento generalizado
desses conceitos tem dificultado o fechamento de negcios
pela conseqente falta de entendimento entre as partes.
Dentro dos programas dos diversos cursos de Matemtica
Financeira existe uma verdadeira poluio de taxas de juros.
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Taxas e Descontos
Tipos de taxas de juros
Tipos de taxas de juros

Se os juros so simples ou compostos, existem trs tipos
principais de taxas: Nominal, Efetiva e Real.
Taxa Nominal: O perodo de tratamento dos juros ao Capital
no coincide com aquele a que a taxa est referida.
1200% ao ano
com capitalizao mensal
450% ao semestre com capitalizao mensal
300% ao ano
com capitalizao trimestral
Taxa Efetiva: O perodo de tratamento dos juros ao Capital
coincide com aquele a que a taxa est referida.
120% ao ms
com capitalizao mensal
450% ao semestre com capitalizao semestral
1300% ao ano
com capitalizao anual
Taxa Real: Taxa efetiva corrigida pela taxa inflacionria.
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Taxas e Descontos
Conexo entre as taxas efetiva, real e inflacionria
Conexo entre as taxas efetiva, real e inflacionria

Taxa Real no taxa efetiva menos a taxa da inflao.
Relao estes trs tipos de taxas:
1 + iefet = (1 + ireal )(1 + iinfl )
onde ireal =taxa real, iefet =taxa efetiva e iinfl =taxa da inflao.
Outra relao equivalente:
vefet = vreal vinfl
onde
1
2
3
vefet = 1 + iefet a variao efetiva no perodo.

vreal = 1 + ireal a variao real no perodo.
vinfl = 1 + iinfl a variao inflacionria no perodo.
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Taxas e Descontos
Problema com taxas efetiva, real e inflacionria
Problema com taxas

Se um valor aplicado a uma taxa real de 2% ao ms e a taxa da
inflao mensal no perodo foi de 3%, qual a taxa efetiva no perodo?

A taxa real ireal = 0, 02, a taxa da inflao iinfl = 0, 03 e com a
relao
1 + iefet = (1 + ireal )(1 + iinfl )
obtemos
1 + iefet = (1 + 0, 02)(1 + 0, 03) = 1, 0506 = 1 + 5, 06%
significando que a taxa efetiva no perodo, foi iefet = 5, 06%
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Taxas e Descontos
Problema com taxas efetiva, real e inflacionria
Problema com taxas

Se a taxa de inflao mensal foi de 30% e um valor aplicado no incio
do ms produziu (efetivamente) um rendimento de 32,6% sobre o
valor aplicado, qual a taxa real?

A taxa efetiva igual a iefet = 0, 326 e a taxa da inflao iinfl = 0, 3 e
usando a relao:
1 + iefet
1 + ireal =
1 + iinfl
obtemos
1 + ireal =
1, 326
= 1, 02 = 1 + 2%
1, 3
significando que a taxa real no perodo, foi de ireal = 2%

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Taxas e Descontos
Problemas sobre caderneta de poupana
Informao oficial sobre caderneta de poupana

Se o governo anuncia que a Caderneta de Poupana garante um
rendimento real de 0,5%=0,005 ao ms, significa que o seu dinheiro
deve ser corrigido pela taxa da inflao, isto , deve ser multiplicado
por 1 + iinfl e depois multiplicado por 1+0,5%=1,005.
Aplicao em caderneta de poupana

Se algum tinha uma poupana no valor de $670.890,45 no dia
30/04/93 e a taxa da inflao desde esta data at 30/05/93 foi de
35,64%, quanto ele ter em sua conta no dia 30/05/93?
Soluo
V = 670.890, 45 1, 3564 1, 005 = 914.545, 77
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Taxas e Descontos
Taxas equivalentes - I
Taxas equivalentes (mesmos: capital, tempo e montante)

Duas taxas i1 e i2 so equivalentes, se aplicadas ao mesmo Capital P
durante o mesmo tempo t, em sistemas diferentes de capitalizao
composta, geram o mesmo montante S.
Exemplo sobre taxas equivalentes

Aplicar $1.000 taxa de 10% ao ms durante 3 meses equivale a
aplicar $1.000 taxa de 33,1% ao trimestre.
Fluxo de Caixa
1000 6 i=10% ao ms equivale a i=33,1% ao trimestre
1
1100
?
1210
?
1331
?
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Taxas e Descontos
Taxas equivalentes - II
Justificativa matemtica
Se P = 1.000, i1 = 0, 1ao ms e n1 = 3 meses forem aplicados
frmula S = P(1 + i)n , obtemos
S1 = P(1 + i1 )3 = 1000(1 + 0, 1)3 = 1000.(1, 1)3 = 1331, 00
Se P = 1.000, i2 = 33, 1% ao trimestre e n2 = 1 trimestre forem
aplicados frmula S = P(1 + i)n , obtemos
S2 = C(1 + i2 )1 = 1000(1 + 0, 331) = 1331, 00
Concluso:
A taxa de 33,1% ao trimestre equivale taxa de 10% ao ms
em cada trimestre.
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Taxas e Descontos
Observaes sobre Taxas equivalentes
Observaes sobre Taxas equivalentes

A taxa nominal de 300% ao ano capitalizada mensalmente
equivale taxa aplicada a cada ms de i = 300
12 = 25%.
A taxa nominal de 300% ao ano capitalizada trimestralmente
equivale taxa aplicada a cada trimestre de i = 300
4 = 75%.
Taxas indicadas em perodos diferentes no so taxas efetivas.
Taxas equivalentes so calculadas por diferentes processos de
capitalizao de um mesmo Principal P para obter um mesmo
montante S.
Se iinfl = 0, ento a taxa real equivale taxa efetiva.
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Taxas e Descontos
Clculos de taxas equivalentes
Clculos de taxas equivalentes

Perodos parciais em 1 ano, so: semestres, quadrimestres,
trimestres, meses, quinzenas, dias, horas, etc.
1ano = 2 semestres = 3 quadrimestres = 4 trimestres
= 12 meses = 24 quinzenas = 360 dias
Frmula para a equivalncia entre duas taxas:
1 + ia = (1 + ip )Np
onde ia a taxa ao ano, ip a taxa ao perodo p e Np o nmero
de vezes que cada perodo parcial ocorre em 1 ano.
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Taxas e Descontos
Tabela relacionando taxas equivalentes
Tabela com algumas situaes possveis

Frmula
1 + ia = (1 + isem )2
1 + ia = (1 + iqua )3
1 + ia = (1 + itri )4
1 + ia = (1 + imes )12
1 + ia = (1 + iqui )24
1 + ia = (1 + isemana )24
1 + ia = (1 + idia )365
Taxa
isem
iqua
itri
im
iqui
isemana
id
No. de perodos
2 semestres em 1 ano
3 quadrimestres em 1 ano
4 trimestres em 1 ano
12 meses em 1 ano
24 quinzenas em 1 ano
52 semanas em 1 ano
365 dias em 1 ano
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Taxas e Descontos
Problema sobre taxas equivalentes
Capitalizao mensal com taxa anual

Qual a taxa efetiva que equivale taxa de 12% ao ano, capitalizada
mensalmente?
Fluxo de Caixa
P=1
i=12%a.a. = ?% a.m.
1
...
10
11
12
0
F=1,12
?
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Taxas e Descontos
Problemas sobre taxas equivalentes
Traduzindo o economs!
12% ao ano capitalizada mensalmente, significa dividir 12% por
12 (1 ano=12 meses) para obter a taxa de 1% ao ms.
12% ao ano capitalizada trimestralmente, significa dividir 12% por
4 (1 ano = 4 trimestres) para obter a taxa 3% ao trimestre.
Soluo do problema
A taxa mensal i1 = 12%/12 = 1% = 0, 01, assim a taxa efetiva pode
ser obtida por
1 + i2 = (1, 01)12 = 1, 1268247 = 1 + 12, 68247%
logo i2 = 12, 68247%.
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Taxas e Descontos
Observao sobre Taxa equivalente efetiva de juros
Capitalizao mensal com taxa anual

Qual a taxa efetiva mensal que equivale taxa de 12% ao ano?
Soluo do problema
Substituindo ia = 12% = 0, 12 na frmula 1 + ia = (1 + im )12 , obtemos:
1, 12 = [1 + im ]12
Aplicando o logaritmo equao, temos log(1,12) = 12.log(1+im ), logo
log(1 + im ) =
log(1, 12)
0, 049218
=
= 0, 0041015
12
12
Assim, 1, 009488793 = 1 + im , ou seja, im = 0, 9488793%.
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Taxas e Descontos
Descontos
Desconto
Desconto a diferena entre o Valor Nominal N de um ttulo (futuro) e
o Valor Atual A deste mesmo ttulo, isto , D = N A onde
D o desconto sobre o ttulo,
A o valor Atual do ttulo,
N o valor Nominal do ttulo,
i a taxa de desconto e
n o nmero de perodos do desconto.
Tipos de descontos
Tipos: Comercial (por fora) ou Racional (por dentro).
1
Descontos simples so obtidos com clculos lineares.
Descontos compostos so obtidos com clculos exponenciais.
43 / 113
Taxas e Descontos
Desconto comercial simples (por fora)
Clculo do desconto comercial simples (por fora)

O desconto simples obtido como juros simples, com a troca do
Capital P na frmula j = P.i.n pelo Valor Nominal N do ttulo.
Calculamos o desconto por fora sobre o Valor Nominal do ttulo.
O valor atual A dado por: A = N D = N(1 i.n).
Desconto comercial simples versus Juros simples

Desconto comercial simples
D = N.i.n
N = Valor Nominal
A = Valor Atual
i = taxa de desconto
n = No. de perodos
Juros simples
j = P.i.n
P = Valor Principal
A = Valor Atual
i = taxa de juros
n = No. de perodos
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Taxas e Descontos
Desconto racional simples (por dentro)
Clculo do desconto racional simples (por dentro)

O desconto racional simples obtido como juros simples, com a troca
do Capital P na frmula j = P.i.n pelo Valor Atual A do ttulo.
Calculamos o desconto racional sobre o Valor Atual do ttulo.
N
No desconto racional, o valor atual dado por: A =
.
1 + in
Desconto racional simples versus Juros simples

Desconto racional simples
D = A.i.n
N = Valor Atual
i = taxa de desconto
n = no. de perodos
Juros simples
j = P.i.n
P = Valor Principal
i = taxa de juros
n = no. de perodos
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Taxas e Descontos
Desconto comercial composto (no usado no Brasil)
Clculo do desconto comercial composto (por fora)

O clculo similar ao de Juros compostos, trocando o Principal P na
frmula S = P.(1 + i)n pelo Valor Nominal N do ttulo, mas com a
troca da taxa i por i.
Desconto comercial composto versus Montante composto

Desconto comercial composto
A = N.(1 i)n
A = Valor Atual
i = taxa de desconto negativa
n = nmero de perodos
Montante composto
S = P.(1 + i)n
P = Valor Principal
i = taxa de juros
n = nmero de perodos
46 / 113
Taxas e Descontos
Obteno da frmula do desconto comercial composto (no usado no Brasil)
Para fins didticos, obteremos uma frmula similar do clculo do

montante composto S = P(1 + i)n , para o clculo deste desconto com
aplicaes repetidas do desconto comercial simples para 1 perodo.
Se n=1, o valor atual A1 e o valor nominal N, logo:
A1 = N(1 i)
Se n=2, usamos N como A1 na frmula acima, para obter A2 :
A2 = A1 (1 i) = N(1 i)2
Repetindo o processo, temos para cada nmero natural n:
An = N(1 i)n
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Taxas e Descontos
Desconto racional composto (por dentro)
Clculo do desconto racional composto (usado no Brasil)

Realizado da mesma forma que o clculo de Montante composto, com
a troca do Valor Principal P pelo Valor Atual A do ttulo.
Para calcular o desconto racional composto, toma-se o Valor Atual A
como o capital inicial de uma aplicao e o Valor Nominal N como o
montante desta aplicao, observando que as taxas e os tempos
funcionam de forma similar nos dois casos.
Como D = N A e como N = A(1 + i)n , ento
D = N N(1 + i)n = N
(1 + i)n 1
(1 + i)n
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Taxas e Descontos
Problema de Desconto racional composto
Problema
Qual o desconto racional composto de um ttulo cujo valor nominal
$10.000, se o prazo de vencimento de n = 5 meses e a taxa de
desconto de 3,5$ ao ms?
Soluo
D = 10.000
(1, 035)5 1
= 1.580, 30
1, 0355
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Taxas e Descontos
Emprstimo com Desconto racional composto
Problema
X emprestou um valor para pagar 1 ano aps em um pagamento de
$18.000 taxa de 4,5% ao ms. 5 meses aps realizar o emprstimo,
X tem condies de resgatar o ttulo. Se X obtiver um desconto
racional composto a uma taxa equivalente taxa de juros cobrada na
operao do emprstimo, qual o valor lquido a ser pago por X?
Soluo
Substituir o Valor Nominal: N = 18.000, a taxa i = 4, 5% = 0, 045, o
nmero de perodos para o desconto: n = 12 5 = 7, na frmula:
D=N
(1 + i)n 1
(1 + i)n
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Sistema Price
Informaes gerais - I
Informaes sobre o Sistema Price

No estudo de um financiamento, a Matemtica Financeira muito
mais til no cotidiano do que outras matemticas.
Aqui vemos a fora do estudo de PG, que no possvel mostrar
de modo fcil aos alunos dos nveis bsicos.
Todas as pessoas se envolvem com compras de objetos no seu
dia-a-dia, transformando o estudo de PG em algo muito til.
O sistema Price (Richard Price) ou Sistema Francs (primeiro
pas a usar este sistema comercialmente), corresponde a um
financiamento com todos os pagamentos iguais.
essencial construir um fluxo de caixa e obter o Valor Atual ou
Valor Presente de uma srie uniforme de pagamentos.
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Sistema Price
Informaes gerais - II
O que est escondido nos clculos do Sistema Price?

Fulano compra um carro para pagar em 4 prestaes mensais iguais e
consecutivas de $8.000, sem entrada e com taxa de 10% ao ms.
Qual o valor real deste carro?

Valor Atual
i=10% ao ms
8000
8000
8000
8000
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Sistema Price
Entendendo um problema matemtico
Entendendo o problema matemtico

Calculamos o valor atual de cada prestao e somamos esses valores
para obter o Valor Atual do bem financiado.
A1 =
8000
,
(1, 1)1
A2 =
8000
,
(1, 1)2
A3 =
8000
,
(1, 1)3
A4 =
8000
(1, 1)4
O Valor Atual ser a soma dos valores atuais parciais

S = 8000(
1
1
1
1
+
+
+
)
(1, 1)1 (1, 1)2 (1, 1)3 (1, 1)4
que o valor vista que custa o carro, isto ,

S = 8000 3, 169865435 = 25.358, 92
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Sistema Price
Estudar PA, PG e Logaritmo?
Curiosidade relacionada com o problema anterior

A expresso matemtica
S=
1
1
1
1
+
+
+
= 3, 169865435
(1, 1)1 (1, 1)2 (1, 1)3 (1, 1)4
um caso particular da soma dos n primeiros termos de uma PG

(seqncia geomtrica):
Sn = a1
q n+1 1
q1
onde n o nmero de termos, a1 o primeiro termo e q a razo.
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Sistema Price
Caso mais geral
Financiamento pelo Sistema Price

Analisamos agora a situao geral com n prestaes, considerando
um financiamento cujo Valor Atual A na data inicial (t=0) ser pago em
n prestaes iguais a R ao final de cada um dos n meses seguidos, a
taxas mensais iguais a i.
Fluxo de Caixa para o Sistema Price

A
i a taxa
1
...
n-2
n-1
0
R
R
?
R
?
R
?
R
?
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Sistema Price
Anlise matemtica do problema - I
Anlise matemtica - I
O problema similar ao anterior e pode ser resolvido do ponto de
vista matemtico, como :
A=R[
1
1
1
+
+ ... +
]
1
2
(1 + i)n
(1 + i)
(1 + i)
O termo dentro dos colchetes a soma dos n primeiros termos de

uma PG cujo primeiro termo a1 = 1 e cuja razo q = 1 + i.
Simplificando a relao, obtemos
A=R
1 + (1 + i)1 + ... + (1 + i)n1

(1 + i)n
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Sistema Price
Anlise matemtica do problema - II
Anlise matemtica - II
Esta frmula usada para calcular taxas de juros em financiamentos.
A=R
(1 + i)n 1
i.(1 + i)n
Esta expresso matemtica no simples. Quando conhecemos a

taxa i, o nmero de perodos n e o valor R de cada prestao, fcil
obter o Valor Atual A.
Conhecidos, o valor atual A, a prestao R e o nmero n de perodos,
no fcil obter a taxa de juros, pois difcil resolver a equao
resultante, alm do fato que o governo, as empresas e financeiras,
embutem muitas taxas que mascaram o valor real da taxa!
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Sistema Price
Anlise matemtica do problema - III
Anlise matemtica - III

Esta frmula matemtica pode ser escrita como:
A = R FVAs(i, n)
onde FVAs o Fator de Valor Atual para uma srie uniforme, definido
por:
(1 + i)n 1
FVAs =
i (1 + i)n
Em geral, esta frmula usada nas tabelas de financiamento pelo
Sistema Price. Com esta frmula, podemos calcular a taxa i em um
financiamento com n pagamentos iguais.
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Sistema Price
Anlise matemtica do problema - IV
Voc acredita no vendedor?

Para o prximo exemplo, vamos admitir que o dono de uma loja tenha
garantido que ele financia um certo objeto com a taxa i ao perodo.
EU
NO ACREDITO !
Para calcular o valor da prestao R de um objeto cujo preo vista A

ser pago em n pagamentos iguais sem entrada, taxa i ao perodo,
sendo a primeira prestao paga no final do primeiro perodo, basta
dividir o Valor Presente A do objeto pelo fator FVAs(i, n), isto :
R=
A
FVAs(i, n)
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Sistema Price
Problema usando o Sistema Price
Problema envolvendo o Sistema Price

Determinar a prestao R da compra de uma geladeira que custa
vista A = 1.000, 00 e que ser paga em 12 meses, sem entrada, com
a loja cobrando a taxa de juros 5% ao ms.
Visite a nossa Pgina para resolver rpido o seu problema

Conhecido o Valor Presente A, a prestao R e o nmero de meses n,
podemos obter a taxa i ao ms, se tivermos uma tabela financeira ou
tivermos acesso ao link Taxa de juros em um financiamento em nossa
Pgina Matemtica Essencial.
Um mtodo alternativo
Basta usar a calculadora HP-12C!
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Calculadora HP-12C
Aparncia frontal da calculadora
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Calculadora HP-12C
Importncia da calculadora
Importncia da calculadora HP-12C

Possui recursos matemticos, financeiros e estatsticos.
Manuseio muito simples.
A digitao segue a mesma forma que a digitao manual.
Mesmas prioridades que as operaes matemticas usuais.
Utiliza a Notao Polonesa Reversa (RPN) criada pelo
matemtico Jan Lukasiewicz.
Podemos ver as respostas intermedirias dos clculos.
Podemos acompanhar o progresso do clculo enquanto o mesmo
est sendo realizado.
Reviso dos valores armazenados na Pilha a qualquer momento.
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Calculadora HP-12C
Operaes bsicas da aritmtica
Operaes bsicas da aritmtica

Operao
Soma
Subtrao
Multiplicao
Diviso
Potenciao
Exemplo
4+5
45
45
45
4 xy 5
Resultado
9
-1
20
0,8
625
Para realizar qualquer uma das operaes acima, digite na HP-12C:

Passo
Passo 1
Passo 2
Passo 3
Passo 4
Procedimento
Digitar o nmero 4
Teclar ENTER
Digitar o nmero 5
Teclar o sinal (da operao)
Visor
4
4
5
20
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Calculadora HP-12C
Pilha operacional - I
Pilha operacional e os seus registradores de memria

Contm 4 registradores especiais: T, Z, Y e X, que so usados
para armazenar os nmeros durante os clculos.
Os 4 registradores podem ser pensados como uma pilha, um
sobre o outro, razo pela qual recebem nomes de Registradores
de pilha, ou Pilha Operacional.
Se a calculadora no estiver no modo de programao, o nmero
do visor ser sempre o do registrador X.
Clculos com dois nmeros envolvero os registradores X e Y.
Registradores Z e T so usados para guardar automaticamente
os resultados em cadeia como citamos antes.
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Calculadora HP-12C
Pilha operacional - II
Uso da Pilha operacional com 2 registradores

Ordem
Passo 1
Passo 2
Passo 3
Passo 4
Procedimento
Digitar o nmero 4
Teclar ENTER
Digitar o nmero 5
Teclar o sinal
Display
4
4
5
20
Mudanas ocorridas na Pilha Operacional

RegT
RegZ
RegY
RegX
Teclas
0
0
0
0
0
4
4
4
4 ENTER
0 0
0 0
4 0
5 20
5
65 / 113
Calculadora HP-12C
Pilha operacional - III
Usando a calculadora para clculos complexos

Obter o valor de N1 =
(3 4) + (5 6)
.
7
Digitao na calculadora
Passo No
Passo 01
Passo 02
Passo 03
Passo 04
Passo 05
Passo 06
Procedimento
Teclar 3 (ENTER)
Teclar 4 e o sinal
Teclar 5 (ENTER)
Teclar 6 e o sinal
Teclar o sinal +
Teclar 7 e o sinal
Display
3
12
5
30
42
6
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Calculadora HP-12C
Pilha operacional - IV
Usando a calculadora para clculos complexos

(3 4) + (5 6)
.
7
Exemplo com trs registradores

RegT
RegZ
RegY
RegX
Teclas
0
0
0
0
0
3
3
3
3 ENTER
0 0
0
0
0 0
0
12
3 0 12
5
4 12 5
5
4 5 ENTER
0
0
0
0 0
12 0
0
0 0
5 12 0 42 0
6 30 42 7 6
6 + 7
67 / 113
Calculadora HP-12C
Pilha operacional - V
Usando todos os registradores em clculos complexos

(5 + 4)2 (2 + 5 6)
.
92
Exemplo com os quatro registradores

Passo
Passo 01
Passo 02
Passo 03
Passo 04
Passo 05
Passo 06
Passo 07
Passo 08
Digitao
5 ENTER
4+
2 yx
Visor
5
9
81
Passo
Passo 09
Passo 10
Passo 11
Passo 12
Passo 13
Passo 14
Passo 15
Passo 16
Digitao
Visor
68 / 113
Calculadora HP-12C
Pilha operacional - VI
Exemplo com quatro registradores

T
Z
Y
X
?
0
0
0
5
5
0
0
5
5
E
0
0
5
4
4
0
0
0
9
+
0 0 0 0 0 81 81 81 0 0 0 49 49 0 0
0 0 0 81 81 2 2 81 0 0 0 49 49 0 0
9 0 81 2 2 5 5 2 81 0 49 9 9 49 0
2 81 2 2 5 5 6 30 32 49 9 9 2 7 7
2 yx 2 E 5 E 6 + 9 E 2
Usando a HP-12C, verificar os seguintes clculos:

5 + 13
82
2

= 9,
8+5+3
10 8

10 15
) = 80
9+6
Cuidado: Em cada exerccio, construa as etapas da Pilha Operacional

para ver que so necessrios os 4 registradores de memria.
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Calculadora HP-12C
Vrgulas e pontos decimais no Brasil
Vrgulas e pontos decimais no Brasil

Em geral, o visor da calculadora mostra nmeros na forma
1, 234, 567.89
mas no Brasil este nmero deve (ou pode) ser escrito como:
1.234.567, 89
Resolvendo o problema de vrgulas e pontos decimais

2
Desligar a calculadora.

Pressionar a tecla s na ltima linha no canto inferior direito e ao
mesmo tempo ligar de novo a calculadora.
Agora os nmeros ficam na forma 1.234.567, 89.
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Calculadora HP-12C
Corrigindo erros com (g)LSTx
Correo com a inversa de uma operao

Ao dividir 21 por 3, inseri o divisor 4 no lugar do 3. Para corrigir a
situao usamos as teclas (g)LSTx.
Correo de erro com as teclas (g)LSTx e a inversa da operao

Teclas
(f) CLx
(f) 2
21 (ENTER)
4 ()
(g) LSTx
()
3 ()
Visor
0.00
0.00
21.00
5.25
5.25
21.00
7.00
Comentrio
Zera registros
Usar 2 dgitos
Dividendo
Operao de Diviso
ltimo valor no visor
Operao inversa da Diviso
Resultado correto
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Calculadora HP-12C
Funes de porcentagem
Funes de porcentagem da calculadora HP-12C

Para calcular porcentagem, usamos as teclas:
(%T) para o valor principal.
(%) para indicar a diferena percentual.
(%) para a percentagem.
(f) tecla amarela alternativa para funes.
(f)N permite gerar nmeros com N dgitos aps a vrgula.
(f)CLx limpa os registros da calculadora.
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Calculadora HP-12C
Clculos de porcentagem - I
Porcentagem de um valor
Calculamos 8% de $12.500,00, com o procedimento da tabela
Duas formas alternativas

Teclas
(f)(CLX)
8 (ENTER)
12500 (%)
Visor
0
8
1000
Comentrio
Zera os registros da HP-12C
Guarda o nmero 8 na memria
Calcula a porcentagem
Teclas
(f)(CLX)
12500 (ENTER)
8 (%)
Visor
0
12500
1000
Comentrio
Zera os registros da Calculadora
Guarda o nmero 12500 na memria
Calcula 8% do valor na memria
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Calculadora HP-12C
Clculos de porcentagem - II
Diferena percentual
Se o valor do dolar em um dia era $2,123 e no dia seguinte passou a
valer $2,247, qual foi a diferena percentual no perodo?
Soluo
Teclas
(f)(CLX)
2.123 (ENTER)
2.247 (%)
(f)(2)
Visor
0
2.123
5.840791
5.84
Comentrio
Zera registros da Calculadora
Primeiro valor
Segundo valor e operador
Preciso com 2 dgitos
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Calculadora HP-12C
Clculos de porcentagem - III
Percentagem do total
A, B e C compram algo, sendo que A pagou $2000, B pagou $3000 e
C pagou $4000. Qual foi a participao percentual de cada um?
Tabela com o procedimento a ser usado

D
I
G
I
T
A
R
(f)(CLX)
2000 (ENTER)
3000 (+)
4000 (+)
2000 (%T)
(CLX)
3000 (%T)
(CLX)
4000 (%T)
0
2.000
5.000
9.000
22,22
0
33,33
0
44,44
Zera registros
Parte de A
Memria + Parte de B
Memria + Parte de C
Percentual de A no Total
Limpa o visor
Percentual de B no Total
Limpa o visor
Percentual de C no Total
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Calculadora HP-12C
Clculos de porcentagem - IV
Exerccios sobre porcentagem

1
Calcular: 12, 5% de 5800,00, 106% de 956000,00, 15% de

120000,00 e 75, 25% de 1234567,89.
Qual foi o aumento percentual do salrio de um fulano que

recebia $5600,00 e passou a receber $6500,00?
Na loja XYZ, um objeto custa $900,00, mas Joca realizou a

compra com um desconto de 15%. Quanto ele pagou pelo objeto?
Alfa, Beta e Gama so caixas de uma agncia bancria e juntos

autenticaram 13500 documentos, da seguinte forma: Alfa
autenticou 4400, Beta 5300 e Gama 3800. Qual foi a participao
percentual de cada um?
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Calculadora HP-12C
Funes de calendrio
Funes de calendrio da calculadora HP-12C

Indicadas em azul e acessadas com a tecla inicial (g) e a funo.

EEX
YS indica o nmero de dias entre duas datas.

4
D.MY indica o formato DIA.MSANO.

5
M.DY indica o formato MS.DIAANO.

CHS
DATE muda o sinal ou soma/subtrai No. de dias a uma data.
Dias teis e Formatos de datas

1=Segunda, 2=Ter, 3=Qua, 4=Qui, 5=Sex, 6=Sab e 7=Domingo.
Formato
(D.MY)
Exemplo
29.091984
Visor
DMY
Formato
(M.DY)
Exemplo
09.291984
Visor
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Calculadora HP-12C
Data no futuro
Data no futuro
Para uma data j inserida na HP-12C, podemos obter uma outra data
X dias no futuro (+). O formato D.MY padro no Brasil.
Problema: Calcular a data na qual voc estar 300 dias mais velho.
Procedimento
Digitao
(f)(CLX)
(f)(6)
(g)(D.MY)
dd.mmaaaa (ENTER)
300 (g)(DATE)
Visor
0
0,000000
0,000000 D.MY
dd.mmaaaa
DD.MMAAAA N
Comentrio
Limpar os registros
6 dgitos aps a vrgula
Formato da data
data do nascimento
N = N-simo dia til
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Calculadora HP-12C
Data no passado
Data no passado
Para uma data inserida na HP-12C, podemos obter uma outra data no
X dias no passado (-). O formato D.MY padro no Brasil.
Problema: Calcular a data na qual voc estava 300 dias mais novo.
Procedimento
Digitao
(f)(CLX)
(f)(6)
(g)(D.MY)
dd.mmaaaa (ENTER)
300 (CHS)(g)(DATE)
Visor
0
0,000000
0,000000 D.MY
dd.mmaaaa
DD.MMAAAA N
Comentrio
Limpar os registros
Formato da data
data do nascimento
N = N-simo dia til
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Calculadora HP-12C
Nmero de dias entre duas datas - I
Nmero exato de dias entre duas datas

O nmero exato de dias entre duas datas obtido com a tecla DYS.
Obter o nmero exato de dias entre dd.mmaaaa e DD.MMAAAA.
Procedimento
Digitao
(f)(CLX)
(f)(6)
dd.mmaaaa (ENTER)
DD.MMAAAA
(g)(DYS)
(x y )
Visor
0
dd.mmaaaa
DD.MMAAAA
Comentrio
Limpar os registros
Primeira data
Segunda data
No. exato de dias
No. de dias (ano=360d)
80 / 113
Calculadora HP-12C
Nmero de dias entre duas datas - II
Exerccios
1
Qual a data e qual o dia da semana do resgate de uma

aplicao emitida em 12/11/2005 com 120 dias de prazo?
Uma aplicao foi realizada no dia 19/03/2005 para 90 dias.

Calcular o dia da semana e a data de resgate da operao.
Uma aplicao foi realizada por 90 dias e o resgate ocorreu no

dia 11/06/2004. Obter a data da emisso do documento.
Uma aplicao emitida no dia 15/08/2005 foi resgatada no dia

25/11/2005. Calcular o prazo da aplicao, o dia da semana da
aplicao e o dia da semana do resgate.
X nasceu em 12/04/1980 e faleceu em 25/09/2006. Quantos dias

X viveu, tanto no ano civil como no ano comercial?
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Calculadora HP-12C
Juros simples - I
Juros simples
Para obter clculos de juros simples, usamos as teclas:
Tecla
(f)(i)=INT
(n)
(i)
(CHS)
(PV)
Funo para o clculo de juros simples

Calcular juros simples
Nmero de dias
Taxa percentual anual
Mudana de sinal
Valor Presente
Clculo de juros simples

X aplica $25.000 com juros simples, por 90 dias, com a taxa de 40%
ao ano. Quanto receber de juros? Qual ser o montante?
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Calculadora HP-12C
Juros simples - II
Fluxo de Caixa
625.000+juros
i = 40% ao ano
0
90 dias
25.000
?
Procedimento
Digitao
25000 (CHS)(PV)
40 (i)
90 (n)
(f)(i) = INT
+
Visor
-25.000,00
40,00
90,00
2.500,00
27.500,00
Comentrio
PV=-25.000,00
i=40%
n=90
juros
Montante
83 / 113
Calculadora HP-12C
Juros Compostos - I
Juros compostos
Para obter clculos de juros compostos, usamos outras teclas como:
Tecla
(PV)
(PMT)
(FV)
(g)(END)
(g)(BEGIN)
Funo para o clculo de juros compostos

Valor Presente
Pagamento ou Prestao
Valor Futuro
Primeiro pagamento vence no final (end)
Primeiro pagamento vence no incio (begin)
Clculo de juros compostos

Y aplicou $50.000 para resgatar no prazo de 5 meses a 8% ao ms,
no regime de capitalizao composta. Qual ser o valor do resgate?
84 / 113
Calculadora HP-12C
Juros compostos - II
Fluxo de Caixa
i = 8% ao ano
6Montante
0
5
50.000
?
Procedimento
Digitao
(f)(CLX) (f)(2)
50000 (CHS)(PV)
8 (i)
5 (n)
(FV)
Visor
0,00
-50000,00
8,00
5,00
73.466,40
Comentrio
Zera registros. 2 dgitos.
PV=-50.000,00
i=8%
n=5
Montante
85 / 113
Calculadora HP-12C
Exerccios sobre Juros simples e compostos
Exerccios
1
Qual o valor do resgate de uma aplicao de $3500 aplicada

por 5 meses taxa de 5% ao ms, no regime de juros simples?
Qual o valor do resgate de uma aplicao de $3500 aplicada por

5 meses taxa de 5% ao ms, no regime de juros compostos?
Calcular o valor necessrio para resgatar um ttulo de $1200,

aplicado por 3 meses com uma taxa de 4% ao ms, no regime de
juros simples.
Calcular o valor necessrio para resgatar um ttulo de $1200,

aplicado por 3 meses com uma taxa de 4% ao ms, no regime de
juros compostos.
86 / 113
Calculadora HP-12C
Sistema Price - I
Sistema Price
Para obter clculos no sistema Price, usamos outras teclas como:
Tecla
(g)(END)
(g)(BEGIN)
Funo
1o. pagamento vence no final do 1o. perodo (normal)
1o. pagamento vence no incio do 1o. perodo
Clculo da prestao no Sistema Price - Status=END

Fulano comprou algo por $10.300 em 6 prestaes mensais e iguais,
a uma taxa de 7,3% ao ms. Qual o valor de cada prestao?
87 / 113
Calculadora HP-12C
Sistema Price - II
Fluxo de Caixa
R
6
R
6
R
6
R
6
R
6
R
6
0
1
10.300
3
2
4
i = 7.3% ao ms
Procedimento na HP-12C
Digitao
(f)(CLX) (f)(2) (g)(END)
10300 (CHS)(PV)
7.3 (i)
6 (n)
(PMT)
Visor
Comentrio
88 / 113
Calculadora HP-12C
Sistema Price - III
Clculo da prestao no Sistema Price - Status=BEGIN

Gastei $24.000 e pagarei com uma entrada mais 5 pagamentos iguais
taxa de 4% ao ms. Qual o valor de cada pagamento?
Fluxo de Caixa
R
6
0
R
6
1
24.000
R
6
R
6
R
6
3
2
4
i = 4% ao ms
R
6
5
89 / 113
Calculadora HP-12C
Sistema Price - IV
Procedimento com a calculadora

Digitao
(f)(CLX) (f)(2)
(g)(BEG)
24000 (CHS)(PV)
6 (n)
4 (i)
(PMT)
Visor
Comentrio
90 / 113
Calculadora HP-12C
Amortizao no Sistema Price - I
Amortizao no Sistema Price

Na amortizao de financiamentos pelo Sistema Price, usamos as
teclas comuns da capitalizao composta, alm de outras trs:
Tecla
(f)(AMORT)
(x y )
(RCL)(PV)
Funo
Juros do pagamento
Amortizao do pagamento
Saldo devedor aps as operaes anteriores
A realidade
PAGAMENTO = JUROS + AMORTIZAO
91 / 113
Calculadora HP-12C
Amortizao no Sistema Price - II
Amortizao pelo Sistema Price

Algo que custa $25.000 ser financiado taxa de 6% ao ms em 4
pagamentos mensais e iguais. Obter o valor de cada pagamento e de
cada amortizao, os juros de cada pagamento e o saldo devedor
aps cada pagamento.
Fluxo de Caixa
6
25.000
3
2
4
i = 6% ao ms
92 / 113
Calculadora HP-12C
Amortizao no Sistema Price - III

D
I
G
I
T
A
R
(f)(CLX)
(f)(2)
(g)(END)
25000 (CHS)(PV)
4 (n)
6 (i)
(PMT)
(1)(f)(AMORT)
(x y )
(RCL)(PV)
(1)(f)(AMORT)
(x y )
(RCL)(PV)
Repetir
0
0
0
-25.000,00
4,00
6,00
7.214,79
1.500,00
5.714,79
-19.285,21
1.157,11
6.057,67
-13.227,54
os cdigos
Zera registros
Usar 2 dgitos
Status=END
PV=-25.000,00
n = 4 meses
i = 6% ao ms
Valor de cada PMT
PMT 1: Juros
PMT 1: Amortizao
Saldo devedor aps PMT 1
PMT 2: Juros
PMT 2: Amortizao
Saldo devedor aps PMT 2
em vermelho
93 / 113
Calculadora HP-12C
Amortizao no Sistema Price - IV
Planilha da amortizao com o Sistema Price

Um objeto que custa $25.000 ser financiado taxa de 6% ao ms
em 4 pagamentos mensais e iguais. Obter o valor de cada pagamento
e de cada amortizao, os juros de cada pagamento e o saldo
devedor aps cada pagamento.
Verificar a planilha com os dados obtidos na calculadora

n
0
1
2
3
4
Saldo devedor
25.000,00
19.285,21
13.227,54
6.806,40
0,00
Pagamento
0,00
7.214,79
7.214,79
7.214,79
7.214,79
Juros
0,00
1.500,00
1.157,12
793,65
408,39
Amortizao
0,00
5.714,79
6.057,67
6.421,14
6.806,40
94 / 113
Calculadora HP-12C
Taxa Interna de Retorno - I
Taxa Interna de Retorno

A Taxa Interna de Retorno (IRR) a taxa que torna equivalentes os
lanamentos futuros de um fluxo de caixa com o capital inicial. IRR a
taxa que d o custo efetivo de um emprstimo ou fluxo de caixa.
A Taxa Interna de Retorno (IRR) de um Fluxo de Caixa pode ser
obtida com a calculadora com as teclas:
Teclas
(g) (CF0)
(g) (CFj)
(g) (Nj)
(f) (IRR)
Funo no Fluxo de Caixa

Capital Inicial
Pagamento de ordem j
Nmero de pagamentos
95 / 113
Calculadora HP-12C
Taxa Interna de Retorno - II
IRR - Exerccio com pagamentos iguais

Se algo custa vista $20.000 e foi comprado em 3 pagamentos
mensais e iguais de $7.340, que sero pagos ao final de cada
perodo, qual a Taxa Interna de Retorno (IRR) para esta compra?
IRR - Fluxo de Caixa do problema

6
7340
7340
1
2
IRR =? ao ms
20.000
7340
96 / 113
Calculadora HP-12C
Taxa Interna de Retorno - III
IRR - Problema Matemtico com a obteno da taxa

Se a soma dos valores atuais dos pagamentos igual ao valor vista:
7340
7340
7340
+
= 20000
+
2
1+i
(1 + i)
(1 + i)3
Com x =
1
, obtemos 7340x + 7340x 2 + 7340x 3 = 20000, isto ,
1+i
x 3 + x 2 + x 2, 72479564032698 = 0
H pelo menos trs modos de resolver esta equao f (x) = 0:

Usar a frmula de Tartaglia para equaes cbicas.
Usar o Mtodo de Newton-Raphson sobre f (x) = 0.
Usar a calculadora HP-12C.
97 / 113
Calculadora HP-12C
Taxa Interna de Retorno - IV

6
7340
7340
7340
1
2
IRR =? ao ms
20.000
IRR - Resoluo com a calculadora

Digitao
20000 (CHS)(g)(CF0)
7340 (g)(CFj)
3 (g)(Nj)
(f)(IRR)
Visor
20.000,00
7.340,00
3,00
Comentrio
PV=20.000,00
Cada pagamento
Nmero de pagamentos
98 / 113
Calculadora HP-12C
Taxa Interna de Retorno - V
IRR - Exerccio com pagamentos diferentes

Algo custa vista $20.000 e foi adquirido em 3 prestaes mensais
seguidas de $6.000, $7.000 e $8.000 pagas ao final de cada perodo.
Qual a Taxa Interna de Retorno (IRR) da compra deste objeto?

6
6000
7000
1
2
IRR =? ao ms
20.000
8000
99 / 113
Calculadora HP-12C
Taxa Interna de Retorno - VI

6000
8000
7000
+
= 20000
+
2
1+i
(1 + i)
(1 + i)3
Com x =
1
, obtemos 6000x + 7000x 2 + 8000x 3 = 20000, isto ,
1+i
8x 3 + 7x 2 + 6x 20 = 0
H pelo menos trs modos de resolver esta equao:

100 /
113
Calculadora HP-12C
Taxa Interna de Retorno - VII

6
6000
7000
1
2
IRR =? ao ms
20.000
8000

Digitao
20000 (CHS)(g)(CF0)
6000 (g)(CFj)
7000 (g)(CFj)
8000 (g)(CFj)
(f)(IRR)
Visor
20000
6000
7000
8000
Comentrio
PV=20.000,00
Pagamento 1
Pagamento 2
Pagamento 3
Taxa Interna de Retorno (IRR)
101 /
113
Calculadora HP-12C
Taxa Interna de Retorno - VIII
IRR - Exerccio com ausncia de alguns pagamentos

Um carro custa vista $20.000 e foi comprado em 3 pagamentos
sendo a primeira de $8.000 paga no instante t=1 ms, a segunda de
$8.500 paga no instante t=3 e a terceira de $9.000 paga no instante
t=7. Qual a Taxa Interna de Retorno (IRR) da compra do carro?

6
8000
20.000
8500
3
IRR =? ao ms
9000
102 /
113
Calculadora HP-12C
Taxa Interna de Retorno - IX

8000
9000
8500
+
= 20000
+
2
1+i
(1 + i)
(1 + i)3
Com x =
1
, obtemos 8000x + 8500x 2 + 9000x 3 = 20000, isto ,
1+i
18x 3 + 17x 2 + 16x 40 = 0
H pelo menos trs formas para resolver esta equao f (x) = 0:

103 /
113
Calculadora HP-12C
Taxa Interna de Retorno - X

Digitao
20000 (CHS)(g)(CF0)
8000 (g)(CFj)
0 (g)(CFj)
8500 (g)(CFj)
0 (g)(CFj)
0 (g)(CFj)
0 (g)(CFj)
9000 (g)(CFj)
(f)(IRR)
Visor
20.000,00
8.000,00
0,00
8.500,00
0,00
0,00
0,00
9.000,00
Comentrio
PV=20.000,00
Pagamento 1
Pagamento 2
Pagamento 3
Pagamento 4
Pagamento 5
Pagamento 6
Pagamento 7
104 /
113
Calculadora HP-12C
Taxa Interna de Retorno - XI
Procedimento alternativo com a calculadora

Digitao
20000 (CHS) (g)(CF0)
8000 (g)(CFj)
0 (g)(CFj)
8500 (g)(CFj)
0 (g)(CFj)
3 (g)(Nj)
9000 (g)(CFj)
(f)(IRR)
Visor
-20.000,00
8.000,00
0,00
8.500,00
0,00
3
9.000,00
7,03
Comentrio
PV=20.000,00
Pagamento No. 1
Pagamento No. 2
Pagamento No. 3
Pagamento No. 4
Nmero de vezes de PMT4
Pagamento No. 7
105 /
113
Calculadora HP-12C
Valor Presente Lquido - I
Valor Presente Lquido

O Valor Presente Lquido (NPV = Net Present Value) uma medida de
equilbrio de um Fluxo de caixa inicial em relao a uma certa taxa de
retorno do investimento.
Quanto maior for o valor de NPV, maior ser a taxa de retorno real do
investimento.
Condio importante para o NPV

Condio
NPV > 0
NPV < 0
Resultado sobre a Taxa Interna de Retorno

Taxa de Retorno maior do que a taxa esperada
Taxa de Retorno menor do que a taxa esperada
106 /
113
Calculadora HP-12C
Valor Presente Lquido - II
Valor Presente Lquido na calculadora

Introduzimos o fluxo de caixa na calculadora da mesma forma que
para obter a taxa IRR, mas para obter o valor de NPV, devemos
apresentar a taxa i esperada para o investimento.
O NPV de um fluxo de caixa obtido com as seguintes teclas:
Teclas
(CF0)
(CFj)
(Nj)
(i)
(NPV)
(RCL) n
Funo no Fluxo de Caixa

Capital Inicial
Pagamento de ordem j
Nmero de pagamentos
Taxa esperada para o investimento
Valor Presente Lquido
Verifica o nmero de lanamentos
107 /
113
Calculadora HP-12C
Valor Presente Lquido - III
NPV - Exerccio
X13 comprou um lote por $8.000 e espera um retorno mnimo de 13%.
X13 deseja manter o lote por 5 anos e vender o mesmo por $13.000.
X13 prev gastos e resultados de acordo com o fluxo abaixo. Calcular
o NPV para saber se a taxa esperada ser obtida.
NPV - Fluxo de Caixa do problema

i = 13%
2
8000
50
?
450 550 450 13000
108 /
113
Calculadora HP-12C
Valor Presente Lquido - IV
NPV - Procedimento com a calculadora

Digitao
(f)(CLX)
8000 (CHS)(g)(CF0)
50 (CHS)(g)(CFj)
450 (g)(CFj)
550 (g)(CFj)
450 (g)(CFj)
13000 (g)(CFj)
(RCL)(n)
13 (i)
(f)(NPV)
Visor
0
-8000,00
-50,00
450,00
550,00
450,00
13.000,00
5
13
21,22
Como NPV = 21, 22 > 0, o investimento ultrapassou as expectativas.

109 /
113
Calculadora HP-12C
Valor Presente Lquido - V
NPV - Outro exerccio

X14 comprou um lote por $8.000 e espera um retorno mnimo de 14%.
X14 deseja manter o lote por 5 anos e vender o mesmo por $13.000.
X14 prev gastos e resultados de acordo com o fluxo abaixo. Calcular
o NPV para saber se a taxa esperada ser obtida.
NPV - Fluxo de Caixa do problema

i = 14%
2
8000
50
?
450 550 450 13000
110 /
113
Calculadora HP-12C
Valor Presente Lquido - VI
NPV - Exerccio para casa

Algo custa vista $22.000 ou 3 pagamentos mensais sem entrada, de:
$7.000+$7.000+$7.500 pagos nos finais dos meses. Qual a melhor
alternativa, se podemos investir o dinheiro taxa de 8% ao ms?
NPV - Procedimento com a calculadora

D
I
G
I
T
(f)(CLX)
22000 (CHS)(g)(CF0)
7000 (g)(CFj)
7000 (g)(CFj)
7500 (g)(CFj)
(RCL)(n)
13 (i)
(f)(NPV)
0
-22.000,00
7.000,00
7.000,00
7.500,00
3
13
NPV > 0 ou NPV < 0
111 /
113
Bibliografia
Faro, C. Matemtica Financeira. APEC Editora. Rio. 1969.
Kurosh, A. G. Curso de lgebra Superior. Edit.Mir. Moscu. 1968.
Sodr, U. LATEX para Matemticos e Cientistas, Apostila para a
construo de trabalhos de Matemtica atravs do LaTeX. Dep.
Matemtica. UEL. Londrina-PR. 2008.
Sodr, U. Matemtica Comercial e Financeira, Dep. Matemtica.
UEL. Londrina-PR. 2008.
Vieira Sobrinho, J. D. Manual de Aplicaes Financeiras. Editora
Atlas. S.Paulo. 1993.
Zentgraf, W. Calculadora Financeira HP-12C. Editora Atlas.
S.Paulo. 1994.
112 /
113

Sobre este trabalho
Trabalho construdo com a linguagem LATEX.

Estilos utilizados nesta apresentao: Beamer e pgf.
Verso compilada em 10 de Abril de 2008.
Visite a pgina Matemtica Essencial que possui mais de 250
links interessantes sobre Matemtica.
Autor: Ulysses Sodr
113 /
113

Matemática Financeira Com A HP-12C

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Detalhes gerais sobre o mini-curso

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HP-12C - Elementos gerais sobre a calculadora

HP-12C - Funes de porcentagem e de calendrio

HP-12C - Amortizao de financiamento pelo Sistema Price

HP-12C - Taxa Interna de Retorno e Anlise investimentos

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Para que serve a Matemtica Financeira?

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P : Principal ou valor atual

i : taxa unitria de juros

r : taxa percentual de juros

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Uma tpica frmula

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Frmula para a taxa unitria anual

Exemplo com a taxa unitria anual

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Frmula para a taxa percentual anual

Exemplo com a taxa percentual anual

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Frmula para a taxa percentual mensal

Exemplo com a taxa percentual mensal

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Frmula para a taxa percentual diria

Exemplo com a taxa percentual diria

j = 1.250, 00 (0, 02/100) 180 = 45, 00

j = 1.250, 00 (0, 02/100) 181 = 45, 25