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Economia 1
Economia 1
Economia
Edio revisada
2007 IESDE Brasil S.A. proibida a reproduo, mesmo parcial, por qualquer processo, sem autorizao por escrito dos autores e
do detentor dos direitos autorais.
CIP-BRASIL. CATALOGAO-NA-FONTE
SINDICATO NACIONAL DOS EDITORES DE LIVROS, RJ
________________________________________________________________________________
N696e
Nogami, Otto
Economia / Otto Nogami. - 1.ed. rev. - Curitiba, PR : IESDE Brasil, 2012.
246p. : 24 cm
Inclui bibliografia
ISBN 978-85-387-3040-8
1. Economia. I. Ttulo.
12-6035.
CDD: 330
CDU: 330
23.08.12 30.08.12
038445
________________________________________________________________________________
Otto Nogami
Doutorando em Engenharia de Produo
pela Escola Politcnica da Universidade de So
Paulo (Poli USP). Mestre em Economia pela Universidade Presbiteriana Mackenzie (UP). Especialista em Economia Brasileira pela Faculdade
de Economia e Administrao da Universidade
de So Paulo (FEA-USP). Especialista em Local
Government pelo Local Autonomy College
(Tquio/Japo). Bacharel em Cincias Econmicas pela FEA-USP. Ps-graduado em Finanas
pelo Ibmec So Paulo.
sumrio
sumrio
mrio
27
Poltica econmica
50 | Poltica fiscal
53 | Poltica cambial
54 | Poltica monetria
57 | Poltica econmica
49
65
Organizao econmica
81
82 | Economia de mercado
88 | Economia planificada centralmente
90 | Economia mista
101
Contabilidade nacional
119
sumrio
sumrio
mrio
141
163
Sistemas monetrios e
financeiros: a intermediao financeira
163 | Sistema monetrio
164 | Sistema financeiro
165 | Instituies financeiras
166 | Instrumentos financeiros
166 | Segmentao dos mercados financeiros
168 | Sistema financeiro brasileiro
169 | A composio atual
187
Inflao e desemprego
211
231
A lei da escassez
O que, como e para quem produzir no seriam problemas se os recursos fossem ilimitados. Se fosse possvel produzir quantidades infinitas de
qualquer bem, ou se todas as necessidades humanas pudessem ser plenamente satisfeitas, certamente no faria diferena produzir uma quantidade
excessiva de qualquer produto em particular.
Tampouco haveria importncia se a mo de obra e as matrias-primas
fossem combinadas e utilizadas de forma pouco produtiva. Conforme
Samuelson (1975, p. 20), desde que todos pudessem ter tudo o que desejassem, no importaria a maneira pela qual os bens e as rendas fossem distribudas entre diferentes indivduos e famlias.
No haveria, ento, bens econmicos, isto , bens que so relativamente escassos, e dificilmente haveria necessidade de estudar-se Economia ou
como economizar.
Assim, o problema da escassez est presente em qualquer sociedade, seja
ela rica ou pobre. verdade que para alguns pases como Estados Unidos e
Alemanha ela no um problema to grave como na Etipia ou Somlia,
onde sequer as necessidades bsicas da populao so satisfeitas. Mesmo
assim, a escassez continua sendo um problema, uma vez que as aspiraes
por bens e servios em geral superam a quantidade de bens e servios produzidos pela sociedade.
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O que a Economia
Logo no incio de um curso introdutrio de Economia, os alunos pedem
uma definio sucinta de Economia, e para isso no faltam descries. Eis
algumas oferecidas:
Economia, ou Economia Poltica, o estudo das atividades que, com
ou sem dinheiro, envolvem transaes de troca entre pessoas;
Economia o estudo da maneira pela qual os homens decidem utilizar recursos produtivos escassos ou abundantes (terra, mo de obra,
bens de capital como maquinaria, conhecimento tecnolgico) para
produzir vrias mercadorias (como bens de capital, bens de consumo)
e distribu-las a vrios membros da sociedade, para consumo;
Economia o estudo do homem em sua atividade comum, ganhando
e desfrutando a vida;
Economia o estudo da maneira pela qual a humanidade realiza a tarefa de organizar suas atividades de consumo e produo;
Economia o estudo da riqueza;
Economia o estudo de como melhorar a sociedade.
A lista de definies extensa, e sempre difcil resumir em poucas
palavras uma descrio exata de uma matria, dando a perfeita ideia do que
ela . Nos dias de hoje, os economistas esto de acordo quanto a uma definio geral, que nos apresentada por Samuelson (1975, p. 3):
Economia o estudo de como os homens e a sociedade decidem, com ou sem a utilizao
do dinheiro, empregar recursos produtivos escassos, que poderiam ter aplicaes
alternativas, para produzir diversas mercadorias ao longo do tempo e distribu-las para
consumo, agora e no futuro, entre diversas pessoas e grupos da sociedade. Elas analisam
os custos e os benefcios da melhoria das configuraes de alocao de recursos.
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A caixa de desejos
Uma vez entendidos alguns dos fundamentos bsicos que norteiam o
estudo da Economia, vamos fazer uma abordagem diferente para entender
a essncia do problema econmico. E para tanto, nada melhor do que fazer
uma simples pergunta: quem o maior responsvel por todos os problemas
que assolam a humanidade?
Ser a hegemonia de alguns pases, ditos industrializados, no contexto
mundial? Sero os pases mais ricos e privilegiados? Sero os indivduos detentores do capital de produo? Sero as elites? Pasmem vocs! Os maiores
culpados por todos os desequilbrios que assolam a humanidade somos ns
mesmos: indivduos ou famlias.
Mas antes que possamos entender a essncia desse problema, vamos dar
uma rpida olhada sobre a sociedade mundial.
Desequilbrios mundiais
Observando os dados mundiais sobre produo e populao, na tabela 1,
verificamos que apenas sete pases, conhecidos como G-7 (Estados Unidos,
Japo, Alemanha, Gr-Bretanha, Frana, Canad e Itlia), detm a maior parcela da produo mundial, aproximadamente 61%, enquanto o contingente
populacional desses pases representa pouco mais que 11% da populao
mundial.
Tabela 1
A virtude de ser um pas rico: capacidade produtiva
Relao desproporcional entre as economias industrializadas e as emergentes (Dados do
Banco Mundial em 2005)
Economia
Grupo dos Sete
PIB
Populao
US$ bilhes
% do total
milhes habitantes
% do total
26.883,9
60,6
717,6
11,1
Emergentes
17.501,0
39,4
5.720,2
88,9
Mundo
44.384,9
100,0
6.437,8
100,0
A lmpada de Aladim
Com certeza muitos acharo estranho este ttulo em um livro de Economia. Mas a lmpada de Aladim apenas uma analogia para poder explicar o
significado da caixa de desejos. Muitos dos leitores tiveram o seu primeiro
contato com este personagem, Aladim, nos livros ilustrados de pginas grossas ou ouvindo a sua aventura sendo contada pelos pais, avs, irmos ou
tios. Tudo dentro de um contexto que chamamos de o mundo encantado
da criana.
Entretanto, se refletirmos por alguns minutos sobre o real significado dessa histria, poderemos entender o sentido principal de tudo o que
faz movimentar a atividade econmica de uma sociedade, no seu aspecto
mais amplo e em qualquer parte do planeta, seja ela pobre, emergente ou
industrializada.
De acordo com Nogami (2004, p. 13), imagine-se andando em uma
praia de areias brancas entrecortadas por verdes palmeiras que contrastam com o azul do mar e que, ironia do destino, voc esbarra em algo
como um bule com tampa semienterrado na areia. Ao tom-lo nas mos
e recordando da antiga estria, por brincadeira, resolvesse dar uma esfregada em um dos lados do objeto. E... como por encanto, uma fumaa esbranquiada comeasse a sair pelo bico formando a figura do velho gordo
e preguioso personagem do sonho infantil, e ele, aps um largo sorriso
e uma leve reverncia, lhe dissesse: Pode parecer um sonho mas no !
Estou aqui para servi-lo e lhe proporcionar trs desejos. Quais os trs desejos que voc pediria a ele?
Com certeza, entre as muitas respostas, o dinheiro de alguma forma estar
sempre presente. E por que a resposta mais comum o dinheiro? Muito simples, ele o que possibilita s pessoas consumir, ou seja, satisfazer suas necessidades e desejos.
Dessa forma, podemos dizer que o centro de todo problema que aflige a
sociedade mundial est no indivduo. Por qu? Simplesmente porque cada
um de ns, indistintamente se recm-nascido ou idoso, carrega 24 horas por
dia, 365 dias do ano, uma caixa sobre os ombros, que vamos cham-la de
caixa de desejos. Tudo o que fazemos ao longo da vida visa obter recursos
para simplesmente suprir nossas necessidades e desejos que esto dentro
dessa caixa.
13
Felicidade =
Consumo
caixa de desejos
O diagrama
Para ilustrar a lgica do indivduo consumista, ou do Homo economicus
(homem econmico), temos a figura 1, onde temos o indivduo como o
centro de todo problema que aflige a sociedade mundial, sustentando uma
caixa de desejos. Essa caixa ser satisfeita atravs do consumo de bens e servios. Mas como os bens e servios que consumimos so escassos, eles possuem um preo.
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Empresas
Indivduos
Consumo
Caixa de desejos
Bens e servios
Renda
Estrutura de
consumo
Preos
Dessa forma, em funo dos preos dos mais diferentes bens e servios
que consumimos para satisfazer nossas necessidades e desejos que cada
um de ns possui uma estrutura de consumo.
E podemos despender recursos o quanto quisermos? Claro que no, pois
temos um elemento delimitador para o consumo que chamamos de renda.
Assim fica mais fcil entender toda relao econmica: quanto maior a
renda, maior o consumo e, consequentemente, mais felizes estaremos.
O consumo
Entende-se por consumo a atitude econmica utilizada para atender as
necessidades humanas, ou seja, satisfazer necessidades e desejos. Ns sabemos, por experincia prpria, que necessitamos do ar, da gua, dos alimentos, de roupas, para que possamos sobreviver. Sabemos, tambm, que no
h limite variedade e quantidade das necessidades humanas.
Entretanto, isso no tudo. Podemos desejar tambm outras coisas pessoais e imateriais, e que so igualmente importantes em matria de qualidade de vida, como a sabedoria, autoconfiana, prestgio, paz, liberdade e
amor.
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Bens e servios
De modo geral, pode-se dizer que bem tudo aquilo que permite satisfazer uma ou vrias necessidades humanas. Por essa razo, um bem procurado porque til. Os bens so classificados em bens livres e bens econmicos,
em funo de sua escassez.
Os bens livres so aqueles que existem em quantidade ilimitada e podem
ser obtidos com pouco ou nenhum esforo humano. Nessa categoria esto
a luz solar, o ar, a areia da praia etc., que so bens porque satisfazem necessidades, mas cuja utilizao no implica relaes de ordem econmica. A principal caracterstica dos bens livres a de que no possuem preo.
Os bens econmicos, ao contrrio, so relativamente escassos e supem
a ocorrncia do esforo humano na sua obteno. Tais bens apresentam
como caracterstica bsica o fato de terem um preo (preo maior que zero).
Quanto natureza estes bens so classificados em dois grupos: bens materiais e bens imateriais ou servios.
Os primeiros so de natureza material, sendo, portanto, tangveis, e a eles
podemos atribuir caractersticas como peso, altura etc. Alimentos, roupas e
automveis so exemplos de bens materiais.
Os servios, ao contrrio, so intangveis, ou seja, no podem ser trocados. Fazem parte dessa categoria de bens o atendimento mdico, os servios
de um advogado, o servios de transporte etc., que acabam no mesmo momento da sua produo. Outra caracterstica importante a de que eles no
podem ser estocados.
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A renda
Vamos entender por renda a remunerao dos recursos produtivos utilizados nos processos de produo de bens e servios da Economia.
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Por outro lado, o aumento da renda s possvel atravs de investimentos no setor produtivo da economia, atravs da destinao de recursos monetrios em empreendimentos que rendero mais lucros, juros, salrios e
aluguis, a longo prazo. O termo investimento se aplica, aqui, compra de
mquinas, equipamentos, ferramentas e imveis para a instalao de unidades produtivas, ou empresas.
O dinheiro e as empresas
Imagine uma sociedade moderna com um contingente populacional da
ordem de seis bilhes de pessoas, cada uma carregando a sua caixa de desejos, e com centenas, milhares de itens de consumo sua disposio. Se a
prtica do escambo ainda imperasse, quantas relaes de troca seriam exigidas para satisfazer necessidades e desejos de consumo da populao? Voc
j pensou na quantidade de itens que consome por dia?
Ento, para solucionar esse tipo de problema do consumidor que
surgiram o dinheiro e a empresa. O papel que o dinheiro ou moeda, como
os economistas costumam denominar desempenha na sociedade muito
fcil de ser entendido. Por conceito podemos dizer que o dinheiro um instrumento de troca. Troca-se o dinheiro por um bem ou servio, eliminando
a prtica do escambo na sua forma antiga. E com o dinheiro podemos comprar o bem ou o servio que desejarmos.
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O processo de especializao de uma famlia na produo de determinado bem o que podemos chamar de empresa, que nada mais do que
a agregao de um conjunto de fatores para a produo de um bem ou
servio.
Esse processo de especializao da economia que acabou surgindo veio
simplificar a relao entre as pessoas. Agora no mais necessrio praticar o
escambo. Basta termos uma maneira para obter dinheiro e com ele realizar
o to almejado consumo.
Para grande parte da sociedade, a forma mais comum e simples oferecer o trabalho, a mo de obra para as empresas, em troca de dinheiro, ou
salrio.
Significa escolha. Em
Economia, expresso que
define situao de escolha
conflitante, isto , quando
uma ao econmica,
que visa resoluo de
determinado problema
acarreta, inevitavelmente,
outros.
A primeira das lies acerca da tomada de decises se resume no dito popular de que Nada de graa. Para obter uma coisa que desejamos, em geral,
temos de abrir mo de outra coisa da qual gostamos. Tomar decises exige
comparar um objetivo com outro.
Considere uma estudante que deve decidir como alocar seu recurso mais valioso seu tempo. Pode passar todo o tempo estudando Economia; pode passar
todo o tempo estudando Psicologia; ou pode dividir o tempo entre as duas disciplinas. Cada hora que dedica ao estudo de uma disciplina uma hora em que deixa
de estudar a outra disciplina. E cada hora que dedica ao estudo uma hora que
deixa de fazer outras coisas como tirar uma soneca, andar de bicicleta, assistir
televiso ou trabalhar meio expediente para juntar dinheiro para uma despesa extraordinria.
Ou pense em um casal decidindo como gastar a renda da famlia. Podem
comprar comida, roupa ou gastar nas frias. Ou podem poupar parte dessa
renda para a aposentadoria ou para pagar os estudos dos filhos. Quando eles
escolhem gastar um dlar em algum desses itens, eles ficam com um dlar a
menos para as outras despesas.
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de proteger o meio ambiente s porque as regulamentaes ambientais reduzem o padro de vida material. Os pobres no deveriam ser ignorados s
porque ajud-los distorce os incentivos ao trabalho. Contudo, reconhecer os
tradeoffs da vida importante porque as pessoas s tomam decises acertadas se entenderem as opes disponveis.
Atividades de aplicao
1. Procure formular uma definio prpria do que voc entende por
Cincia Econmica.
2. Podemos dizer que os indivduos so os maiores responsveis por todos os desequilbrios que assolam a humanidade? Explique detalhadamente o porqu.
3. Escassez significa o mesmo que pobreza? Justifique sua resposta.
4. Distinguir entre os conceitos de bens livres e bens econmicos. Exemplifique.
5. Explique detalhadamente o que entende por necessidades
no econmicas.
Referncias
MANKIW, N. Gregory. Introduo Economia: princpios de micro e macroeconomia. Rio de Janeiro: Campus, 2001.
NOGAMI, Otto. No Seja o Pato do Mercado Financeiro: as aventuras do pato
rico. So Paulo: Avercamp, 2004.
PASSOS, Carlos Roberto Martins; NOGAMI, Otto. Princpios de Economia. 5. ed.
So Paulo: Pioneira Thomson Learning, 2005.
SAMUELSON, Paul. Introduo Anlise Econmica. 8. ed. Rio de Janeiro: Agir,
1975. v. 1 e 2.
SANDRONI, Paulo. Novssimo Dicionrio de Economia. 2. ed. So Paulo: Best
Seller, 1999.
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Gabarito
1. Cincia econmica o estudo da alocao dos recursos produtivos
escassos para organizar da melhor maneira as condies de vida em
uma sociedade.
2. Sim, porque cada indivduo possui necessidades e desejos que demandam o consumo de bens e servios. Quanto mais consumimos,
mais ficamos satisfeitos e isso aumenta nosso grau de felicidade. De
maneira a alcanar essa sensao continuamente, consumimos cada
vez mais, o que aumenta os desequilbrios.
3. No. A escassez est relacionada estrutura de consumo de cada indivduo, preo dos mais diferentes bens e servios e restrio oramentria. Enquanto a pobreza est relacionada situao de renda abaixo do mnimo aceitvel para ter condies bsicas de sobrevivncia,
como alimentao, vesturio etc.
4. Bens livres so aqueles que existem em quantidade ilimitada e podem
ser obtidos com pouco ou nenhum esforo humano, sendo sua caracterstica no possuir preo (por exemplo: a luz solar, o ar, o vento).
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O fluxo circular
da atividade econmica
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Consumo ($)
Produto
Bens e servios
Indivduos
Empresas
Fatores de produo
Renda ($)
(Juro, salrio, aluguel, lucro)
Terra
Terra, ou recursos naturais, o nome dado pelos economistas para designar os recursos naturais existentes, tais como florestas, recursos minerais,
recursos hdricos etc. Compreende no s o solo utilizado para fins agrcolas,
mas tambm o solo utilizado na construo de imveis, estradas etc.
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Na verdade, toda a natureza, a energia do Sol, os ventos, as mars, a gravidade da Terra so utilizados na produo de bens econmicos. A utilidade desses elementos, segundo Passos e Nogami (2005, p. 13), vai variar em
funo de fatores como facilidade de extrao, refino e transporte, entre
outros. O que devemos destacar que a quantidade de recursos naturais, ou
Terra, limitada, at mesmo para as naes consideradas ricas.
Trabalho
o nome dado a todo esforo humano, fsico ou mental, despendido na
produo de bens e servios. Assim, constitui trabalho no sentido econmico
o servio prestado por um mdico, o trabalho de um operrio empregado
na construo civil, a superviso de um gerente de banco, o trabalho de um
agricultor no campo.
O tamanho da populao, de acordo com Passos e Nogami (2005, p. 13),
estabelece para esse fator de produo um limite em termos de quantidade.
Entretanto, importa tambm a qualidade do trabalho. Todos sabemos que
duas pessoas que trabalham oito horas por dia no so, necessariamente,
igualmente produtivas.
Por essa razo, em qualquer pas, a qualidade e o tamanho da fora de
trabalho so limitados, o que implica dizer que a quantidade total do recurso
denominado trabalho tambm o .
Capacidade empresarial
Alguns economistas, como Passos e Nogami (2005, p. 13), consideram a
capacidade empresarial tambm como um fator de produo. Isto porque o
empresrio exerce funes fundamentais para o processo produtivo.
ele quem organiza a produo, reunindo e combinando os demais recursos produtivos, assumindo, assim, todos os riscos inerentes elaborao de
bens e servios. ele quem colhe os ganhos do sucesso (lucro) ou as perdas
do fracasso (prejuzo).
Em algumas firmas, o empresrio pode ter dupla funo e ser tambm o
gerente; em outras, tal fato no ocorre. De qualquer maneira, a funo empresarial necessria na economia.
Gerao de renda
Qualquer que seja a empresa, agrcola, industrial ou de servios, ela necessita, para operar, de recursos produtivos. Necessita, por exemplo, de um
pedao de terra; necessita tambm de bens de capital, que so bens utilizados para produzir outros bens; alm disso, muitas vezes o empresrio pode
ter necessidade de dinheiro de terceiros para a compra de mquinas, matrias-primas etc.; necessita, finalmente, de mo de obra ou fora de trabalho
para operar os bens de capital de modo a transformar os bens intermedirios
em novos produtos.
O preo pago pela utilizao dos servios dos fatores de produo vai se
constituir na renda dos proprietrios desses fatores.
Segundo a definio de renda geralmente aceita, a renda obtida em um ano
o pagamento pelos servios dos fatores de produo durante um ano.
Por qu?
Com relao ao fator trabalho, podemos dizer que o trabalhador proprietrio desse recurso, e que a remunerao que ele recebe das empresas
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pela utilizao que estas fazem desse recurso denomina-se, genericamente, salrio. Na verdade, a empresa remunera o trabalhador pelo uso do seu
tempo, e essa remunerao (salrio) pode ser semanal, mensal etc. A renda
do trabalhador, portanto, consiste no salrio que ele recebe.
Com relao ao fator de produo terra, ele pode ser negociado de duas
maneiras: o proprietrio pode vender o direito de uso durante um ms, um
ano, ou qualquer outro perodo que se estabelea; nesse caso, o preo pago
pelo uso temporrio da terra chamado aluguel; ou o proprietrio pode
vender a terra de uma vez, o que d a seu novo dono o direito de us-la. Aqui
percebe-se que, se vender o uso temporrio da terra, a renda do proprietrio
o aluguel da terra.
Vamos examinar, agora, a renda do capital. Se uma empresa alugar um
torno e utiliz-lo no processo de produo, o valor do aluguel pago ao dono
do torno considerado um pagamento pelos servios do bem de capital,
sendo entendido como um pagamento de renda ao proprietrio do torno.
Em outra situao, suponhamos que os proprietrios da empresa sejam,
eles mesmos, proprietrios dos bens de capital. Nesse caso, a renda do capital combinada com o lucro, e paga aos proprietrios da empresa.
Existe ainda uma outra maneira pela qual os proprietrios de uma firma
podem obter bens de capital sem pagar diretamente por eles. Ao invs de
alugar um bem de capital, uma empresa pode fazer emprstimos e usar o
dinheiro para comprar esse bem.
Nesse caso pagar juros sobre o emprstimo, representando esse juro um
pagamento pelo uso de capital, sendo considerado um pagamento pelos
servios de um fator de produo.
O lucro, por fim, constitui-se na remunerao do recurso capacidade empresarial, uma vez que, como j dissemos, o empresrio quem organiza a
produo, assumindo os riscos inerentes elaborao de bens e servios.
Se somarmos a renda auferida por todas as famlias de uma sociedade, em
um determinado perodo, obtemos a Renda Nacional relativa a esse perodo.
Isso pode ser observado na parte inferior da figura 1, em que apresentamos o
fluxo de renda (juros, lucros, salrios e aluguis) das empresas para os indivduos, fruto do fornecimento dos fatores de produo dos indivduos para as
empresas (capacidade empresarial, capital, mo de obra e terra).
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Esse o processo de gerao de renda na economia. E para que os indivduos desejam renda? Para poder consumir o que as empresas produzem de
bens e servios.
Consumo
O consumo representa a demanda total de bens e servios dos indivduos
em uma economia, e que dependem da renda disponvel desses indivduos.
As despesas em consumo efetuadas pelas famlias constituem o maior componente da demanda agregada do pas.
Os gastos em consumo dividem-se em trs itens bsicos: bens durveis,
bens no durveis e servios. Os bens de consumo durveis so aqueles que
so consumidos durante um perodo de tempo relativamente longo, como
uma mquina de lavar roupa, uma televiso ou um automvel. Diferem dos
bens de consumo no durveis, como os alimentos, que so usados uma
nica vez.
Alm dessa diferena intrnseca, os bens de consumo durveis diferem dos
no durveis pelo fato de que sua comercializao est sujeita a oscilaes
muito maiores, devido a modismos, situao econmica geral e outras
influncias.
Por sua vez, servios a denominao dada ao conjunto das atividades
que se desenvolvem especialmente nos centros urbanos e que so diferentes
das atividades industriais e agropecurias.
Tais atividades normalmente se enquadram no chamado setor tercirio
da economia, como o comrcio, os transportes, a publicidade, a computao,
as telecomunicaes, a educao, a sade, a recreao, o setor financeiro e
de seguros e a administrao pblica.
Produto
As empresas, utilizando os fatores de produo disponveis, produziro
bens e servios que sero oferecidos aos indivduos. Denomina-se, portanto,
produto nacional o valor de toda a produo gerada pelas empresas. O fluxo
do produto nacional pode ser observado na parte superior da figura 1.
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Em sentido amplo, produto o conjunto de todos os bens e servios resultantes da atividade produtiva de um indivduo, empresa ou nao. Mais
especificamente, e conforme o setor da atividade econmica, podemos destacar o produto industrial, o produto agrcola e outros.
Alguns economistas fazem distino entre os conceitos de bens e de produto: enquanto os bens so objetos materiais destinados satisfao das necessidades humanas, o produto o resultado geral da ao transformadora
do homem sobre a natureza.
De qualquer maneira, ele representa, aqui, a contrapartida do consumo
realizado pelos indivduos ou famlias junto s empresas.
Condies de equilbrio
Se somarmos a renda auferida por todas as famlias de uma sociedade,
em um determinado perodo, obteremos a renda nacional relativa a esse
perodo.
As firmas, utilizando os fatores de produo disponveis, produziro bens
e servios que sero oferecidos s famlias. Denomina-se, portanto, produto
nacional o valor de toda a produo gerada pelas firmas.
Se, nessa economia simples, fizermos a suposio de que toda a renda das
famlias destinada ao consumo, esse consumo retratar o total de despesas
efetuadas pelos indivduos na aquisio de todos os bens e servios produzidos pelas firmas.
Assim, denominamos despesa o pagamento pelos bens e servios adquiridos pelos indivduos s firmas. A soma de todos os pagamentos efetuados
dentro de uma economia, em um determinado perodo de tempo, chama-se
despesa nacional.
Do que foi apresentado at agora, podemos concluir que o valor do produto nacional igual ao valor da despesa nacional, que, por sua vez, igual
renda nacional, ou:
PN = DN = RN
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Famlias
Empresas
Fluxo real
Por fluxo real entende-se o movimento dos recursos produtivos e de bens
e servios entre os diversos agentes econmicos.
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Explicando um pouco melhor. As firmas contratam mo de obra, compram matrias-primas e bens de investimentos, e produzem bens que so,
posteriormente, vendidos a outras firmas que transformam o produto ainda
mais, at que o produto final seja vendido ao consumidor.
Durante todas essas posies, h uma constante transferncia de bens
e servios entre os agentes econmicos, que representa o fluxo real da
Economia.
Fluxo monetrio
Como contrapartida monetria dos fluxos reais temos os fluxos monetrios. Toda vez que um bem ou servio transferido de um agente para outro,
so efetuados pagamentos em troca deles. O fluxo monetrio, consequentemente, gira em direo contrria ao fluxo real.
A figura 2 retrata o mesmo fluxo de renda visto anteriormente. Entretanto,
agora, na parte superior temos o movimento dos fatores de produo e de
bens e servios produzidos pelas empresas, que denominamos fluxo real.
O pagamento em moeda pela utilizao desses recursos produtivos e
pela aquisio dos bens e servios denomina-se fluxo monetrio, conforme
ilustrado na parte inferior da figura 2.
Em linhas gerais, conforme estabelece Passos e Nogami (2005, p. 372),
pode-se dizer que a preocupao do estudo macroeconmico com o que
determina a magnitude desses fluxos e por que esses fluxos variam ao longo
do tempo.
O surgimento da poupana e o
desequilbrio do sistema econmico
Acabamos de ver a relao que se pode estabelecer entre indivduos e
empresas, e o papel que cada um desempenha no contexto de uma sociedade. Lembramos tambm que esta relao deve estar permanentemente em
equilbrio. E o que significa isso?
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36
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Consumo ($)
Produto
Bens e servios
Empresas
Indivduos
Fatores de produo
(Capital, mo de obra, terra, cap. empresarial)
Renda ($)
(Juro, salrio, aluguel, lucro)
Renncia ao
consumo
Mercado
Financeiro
Emprstimo ou
financiamento
Os investimentos
e o seu impacto sobre a economia
No item anterior, aps a retomada do equilbrio, verificamos que de um
lado os indivduos eram possuidores de recursos excedentes, que a partir
de agora chamaremos de poupana, e de outro as empresas simplesmente
como tomadoras de emprstimos.
Segundo a teoria econmica, a poupana formada no mbito das famlias
ou indivduos o elemento-chave para promover o processo de crescimento
38
39
Esses dispndios so de trs naturezas: dispndios com custeio (manuteno da mquina do Estado), investimentos (especialmente em infraestrutura
como educao, sade, segurana e transporte) e transferncias (penses,
aposentadorias e subsdios).
Mas para que o governo possa realizar estes gastos, ele tambm necessita de recursos financeiros. E esses recursos viro da tributao imposta
sobre a renda das pessoas, sobre a atividade produtiva e a circulao de
mercadorias.
Em tese, o governo dever gastar, no mximo, o que ele arrecada de tributos. Deve-se observar tambm que, alm da maior participao direta do governo na produo nacional, tem havido uma enorme expanso em suas leis
e em seus decretos que regulam as mais diferentes atividades econmicas.
Exportao
Setor
externo
Importao
Consumo ($)
Produto
Bens e servios
Empresas
Indivduos
Fatores de produo
(Capital, mo de obra, terra, capacidade empresarial)
Renda ($)
(Juro, salrio, aluguel, lucro)
Impostos
transferncias
Governo
Impostos
Gastos do governo
Gergelim
Mxico
Picles
Alemanha
Molho especial
Alemanha
Po
Rssia
Cebola
Estados Unidos
Hambrguer
Hungria
Queijo
Polnia
Alface
Ucrnia
Teorias e modelos
Como qualquer outra cincia, a Economia preocupa-se com a previso e a
explicao de fenmenos. Para tanto, utiliza-se de teorias.
41
Usaremos a palavra
teoria como sinnimo de
modelo.
42
43
Suponha que uma teoria faa a previso de que se a taxa de juros diminuir, dever haver aumento nas despesas de consumo da economia. Se
a taxa de juros diminuir e as despesas de consumo aumentarem, ento
as evidncias do sustentao teoria.
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Atividades de aplicao
1. O que se entende por fluxo real?
2. O que o fluxo circular da atividade econmica nos mostra?
3. Por que em uma economia fechada, em que no h poupana, o fluxo
de produo igual ao fluxo de despesa?
4. O que se entende por fluxo de renda?
5. Por que podemos afirmar que PN = DN = RN a identidade bsica da
contabilidade nacional?
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Referncias
MANKIW, N. Gregory. Introduo Economia: princpios de micro e macroeconomia. Rio de Janeiro: Campus, 2001.
NOGAMI, Otto. No Seja o Pato do Mercado Financeiro: as aventuras do pato
rico. So Paulo: Avercamp, 2004.
PASSOS, Carlos Roberto Martins; NOGAMI, Otto. Princpios de Economia. 5. ed.
So Paulo: Pioneira Thomson Learning, 2005.
SAMUELSON, Paul. Introduo Anlise Econmica. 8. ed. Rio de Janeiro: Agir,
1975. v. 1 e 2.
SANDRONI, Paulo. Novssimo Dicionrio de Economia. 2. ed. So Paulo: Best
Seller, 1999.
Gabarito
1. O fluxo real a constante transferncia de recursos produtivos e de
bens e servios entre os diversos agentes econmicos, como firmas,
famlias e governo.
2. O fluxo circular da atividade econmica mostra de forma simplificada a maneira pela qual indivduos, empresas e governo interagem na
economia. Cada um na busca de atingir objetivos especficos, de acordo com o papel desempenhado no contexto da sociedade.
3. Nesse caso de economia hipottica, toda a renda das famlias destinada ao consumo, e esse consumo corresponde ao total de despesas
efetuadas na aquisio de bens e servios produzidos.
4. o fluxo de remunerao dos fatores de produo, pois a remunerao
dos fatores, por exemplo, trabalho e capital respectivamente salrio
e juro. Em suma, o fluxo de pagamentos a constante transferncia de
renda entre os agentes econmicos.
5. possvel afirmar que o produto nacional uma identidade contbil
da despesa nacional e da renda nacional pelo simples fato de apresentar uma contrapartida contbil (para todo dbito h um crdito), ou
seja, toda despesa (consumo) corresponde a um crdito para produo e um dbito para a renda.
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Os indivduos so responsveis pelo fornecimento de fatores de produo s empresas e pelo consumo de bens e servios produzidos
por elas. As empresas so responsveis pela gerao e pagamento de
renda aos indivduos e pela produo de bens e servios que sero
consumidos por eles.
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Poltica econmica
Com base no que foi visto no captulo anterior, o fluxo circular da atividade
econmica apresenta a relao bsica de funcionamento de uma economia. E
com base nele que vamos falar um pouco sobre poltica econmica.
Antes de mais nada temos que ter a conscincia de que o sistema econmico, por mais simples que seja, no apenas uma economia de preos,
mas sim uma economia na qual elementos de controle governamental se
misturam aos elementos de mercado na organizao da produo e do
consumo.
As democracias, nos dias de hoje, no esto satisfeitas com as respostas ao o qu, como e para quem produzir dadas por um sistema de mercado completamente livre. Um sistema desses poderia justificar que pessoas
passam fome por falta de renda e que outras recebem rendas inadequadas
ou excessivas.
Em consequncia, a coletividade, por intermdio de seus governos,
intervm com gastos que suplementam a renda real ou monetria de
alguns indivduos. Assim, o governo oferece atendimento mdico gratuito
para alguns de seus cidados e concede aos mais necessitados penses em
pocas de desemprego ou na velhice.
Mais do que isso, segundo Samuelson (1975, p. 52)
[...] o governo proporciona certos servios pblicos indispensveis, sem os quais no se
poderia pensar em vida comunitria e que, pela sua natureza, no podem ser deixados de
modo apropriado por conta das empresas privadas.
49
Poltica econmica
Poltica fiscal
O que entendemos por poltica fiscal?
Poltica fiscal refere-se, segundo Passos e Nogami (2005, p. 436), ao do
governo na execuo do seu oramento, ou seja, a sua ao com relao aos
seus gastos e receitas. De acordo com Sandroni (1999, p. 243-244), corresponde
ao do Estado quanto aos gastos pblicos e obteno da receita pblica.
Na essncia, podemos dizer que a poltica fiscal nada mais do que a
manipulao dos tributos e dos gastos do governo para regular a atividade
econmica. Ela usada para corrigir ou neutralizar as tendncias depresso e elevao generalizada dos preos.
A atuao do governo, em sua poltica fiscal, ampliou-se de acordo com
o crescimento do papel do Estado e do setor pblico na demanda efetiva de
bens e servios, uma vez que a atividade fiscal afeta o poder aquisitivo dos
diferentes segmentos da Economia e da sociedade, bem como os tipos de
bens e servios que sero produzidos e consumidos pela populao.
Assim, quando se constata uma componente recessiva na economia,
ou seja, quando se observa um consumo da sociedade menor que a produo do pas, com a formao excessiva de estoques, que, em ltima instncia pode resultar em desemprego, o governo executa uma poltica fiscal
expansionista.
50
Poltica econmica
Poltica econmica
Na verdade, a maior parte dos gastos governamentais paga com impostos e taxas que foram arrecadados. neste ponto que entra um importante
elemento de coero. fato que a coletividade, como um todo, impe sobre
si mesma a carga da tributao. Tambm fato que cada cidado participa dos benefcios coletivos do governo. No h, porm, a mesma conexo
ntima entre benefcios e pagamentos de impostos que se d quando o indivduo pe moedas em uma mquina automtica de refrigerantes ou faz
uma compra comum. Ns no precisamos consumir determinada marca de
refrigerantes, comprar tapetes persas, ou preferir ovos estrelados, mas somos
obrigados a pagar a nossa parte dos impostos utilizados para financiar as diversas atividades do governo.
Em linhas gerais podemos destacar que os objetivos buscados pelo governo atravs da poltica fiscal so:
52
Poltica econmica
Poltica cambial
A poltica cambial tambm pode ser denominada poltica externa, pois
reflete o que ocorre em uma economia nas suas relaes com o resto do
mundo. Alis, aqui, cabe ressaltar a especificidade de alguns termos.
Em poltica externa, quando nos referimos a tudo o que diz respeito
parte domstica, costumamos utilizar o termo residentes. Quando nos referimos aos agentes econmicos do resto do mundo, utilizamos o termo no
residentes.
Podemos dizer que a poltica cambial baseia-se na administrao da taxa
de cmbio e no controle de operaes cambiais. Apesar de estar indiretamente ligada poltica monetria, destaca-se desta por atuar mais diretamente sobre todas as variveis relacionadas s transaes econmicas com o
mundo exterior.
O reflexo mais direto da poltica cambial a prpria taxa de cmbio, que
a medida pela qual a moeda de um pas pode ser convertida em moeda de
outro pas, ou seja, o preo de uma moeda em termos de outra.
A taxa de cmbio refletir, portanto, a relao existente entre a entrada
e a sada de mercadorias, servios, renda dos fatores de produo e capital, produtivo ou financeiro. medida que temos uma entrada maior que a
sada de moedas estrangeiras, resultado das mais diferentes transaes internacionais realizadas pelos residentes com os no residentes, teremos uma
53
Poltica econmica
Poltica monetria
A poltica monetria pode ser definida como o conjunto de medidas adotadas pelo governo com o objetivo de controlar a oferta de moeda e as taxas
de juros, de forma a assegurar a liquidez ideal da economia do pas.
A execuo da poltica monetria, em ltima instncia, tem como objetivo,
por meio do controle da quantidade de moeda que est em circulao na
economia, a elevao do nvel de emprego; a estabilidade dos preos; uma
taxa de cmbio realista; e uma adequada taxa de crescimento econmico.
54
Poltica econmica
Poltica econmica
56
Poltica econmica
Na maior parte dos pases, o principal rgo executor da poltica monetria o Banco Central, instituio do governo ou dele dependente, encarregada da emisso de moeda, da regulao do crdito, da manuteno do
padro monetrio e do controle de cmbio. De maneira geral, esse rgo pe
ao alcance dos bancos os mesmos servios que eles prestam a seus clientes.
A poltica monetria pode, como vimos, recorrer a diversas tcnicas de
interveno, controlando a taxa de juros por meio da fixao das taxas de
redesconto cobradas dos ttulos apresentados pelos bancos, regulando
as operaes de mercado aberto (open market) ou impondo aos bancos o
sistema de reservas obrigatrias (depsitos compulsrios), para garantir a
liquidez do sistema bancrio.
Em relao ao crdito, podem ser adotadas medidas restritivas ou prticas
seletivas. As primeiras geralmente ocorrem em perodos de elevada inflao
ou crise no balano de pagamentos e consistem na fixao dos limites de
crdito bancrio e na reduo dos prazos de pagamento dos emprstimos.
As prticas seletivas, por sua vez, visam, sobretudo, direcionar o crdito para
as atividades mais rentveis e produtivas da economia.
No Brasil e em outros pases, a poltica monetria constitui atualmente
um instrumento de combate aos surtos inflacionrios. Sua maior eficcia em
relao s outras polticas econmicas se deve flexibilidade com que ela
pode ser aplicada, e pelo conjunto de medidas prticas disposio das autoridades, sem que se tenha a necessidade de submet-las ao legislativo.
Convm ressaltar, nas palavras de Sandroni (1999, p. 478), que, no entanto,
[...] essa autonomia monetarista, se levada ao extremo, pode ocasionar graves distores
e resultados muitas vezes desastrosos. o que afirmam, num polo do pensamento
econmico, os defensores das reformas estruturais, para agilizar a economia; e, no outro
polo, os partidrios da escola de Chicago, para quem a regulao da atividade econmica
deve ser exercida pelo rgido controle do crescimento da massa monetria, que deveria
aumentar em conformidade com uma taxa previamente determinada ou limitada a uma
estreita faixa de variao.
Poltica econmica
Entende-se por poltica econmica o conjunto de medidas tomadas pelo
governo de um pas, com o objetivo de atuar e influir sobre os mecanismos
de produo, distribuio e consumo de bens e servios.
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Poltica econmica
58
Poltica econmica
59
Poltica econmica
Poltica econmica
Atividades de aplicao
1. De que forma as autoridades monetrias podem interferir no nvel de
despesas de consumo das famlias?
2. De que forma as autoridades monetrias podem estimular o nvel de
investimentos das empresas?
3. Quais os principais instrumentos de poltica monetria no Brasil?
4. Aponte dois objetivos da poltica fiscal.
5. Quais os trs objetivos da poltica econmica?
Referncias
BLANCHARD, Olivier. Macroeconomia. 3. ed. So Paulo: Prentice Hall, 2004.
CARNEIRO, O. A. Dias. Movimentos Internacionais de Capital e Desenvolvimento Econmico. Recife: Comisso de Desenvolvimento Econmico de Pernambuco, 1961.
MANKIW, N. Gregory. Introduo Economia: princpios de micro e macroeconomia. Rio de Janeiro: Campus, 2001.
PASSOS, Carlos Roberto Martins; NOGAMI, Otto. Princpios de Economia. 5. ed.
So Paulo: Pioneira Thomson Learning, 2005.
SAMUELSON, Paul. Introduo Anlise Econmica. 8. ed. Rio de Janeiro: Agir,
1975. v. 1 e 2.
SANDRONI, Paulo. Novssimo Dicionrio de Economia. 2. ed. So Paulo: Best
Seller, 1999.
61
Poltica econmica
Gabarito
1. As autoridades monetrias interferem no nvel de despesas de consumo das famlias atravs de um conjunto de medidas para controlar a
liquidez da economia, por intermdio de mecanismos de controle na
oferta de moeda e taxas de juros.
2. O estmulo de investimento das empresas est diretamente relacionado ao nvel da taxa de juros bsica da economia e do crdito. Ocorre atravs da poltica monetria expansionista: operao de mercado
aberto na qual o Banco Central compra ttulos pblicos e aumenta a
oferta de moeda e na reduo das taxas de depsito compulsrio e de
redescontos. Ambos os instrumentos reduzem a taxa de juros bsica
da economia e ampliam o crdito, o que consequentemente estimula
os investimentos das empresas.
3. Os principais instrumentos de poltica monetria utilizados pelo Brasil
so: operao de mercado aberto, fixao da taxa de depsito compulsrio e fixao da taxa de redesconto.
4. Os objetivos buscados pelo governo atravs da poltica fiscal so: nvel
de consumo conveniente com estabilidade econmica e nvel de emprego desejado de acordo com a poltica econmica do governo.
5. Os trs objetivos da poltica econmica so: proporcionar a estabilidade da economia, crescimento econmico e melhor distribuio de
renda na sociedade.
62
Como produzir?
A sociedade tem que decidir a maneira pela qual o conjunto de bens
escolhidos ser produzido. Normalmente, os bens podem ser obtidos mediante diferentes combinaes de recursos e tcnicas.
65
Isto , por quem e com que recursos, e por qual processo tecnolgico eles
sero produzidos? Nesse sentido, deve-se optar pela tcnica que resulte no
menor custo por unidade de produto a ser obtido.
A lei da escassez
O que produzir, como e para quem no constituiriam problema se os recursos produtivos fossem ilimitados. Se fosse possvel, produzir uma quantidade infinita de cada produto, ou se as necessidades humanas estivessem
plenamente satisfeitas, no faria diferena se a sociedade produzisse uma
quantidade excessiva de qualquer produto em particular. Muito menos
haveria importncia se o trabalho e as matrias-primas fossem combinados
de maneira no racional.
Desde que todos pudessem ter tudo o que desejassem, no importaria a
maneira pela qual os bens, os servios e as rendas fossem distribudas entre
os diferentes indivduos e famlias. No haveria, ento, bens econmicos, isto
, bens que so relativamente escassos, e certamente no haveria a necessidade de se economizar.
Soja
(em quilos)
Alternativa
Milho
(em quilos)
8 000
1 000
7 500
2 000
6 500
3 000
5 000
4 000
3 000
5 000
Milho (Kg)
C
D
5000
4000
3000
2000
1000
0
E
F
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
Soja (Kg)
O ponto A indica uma situao em que toda a terra est sendo utilizada
na produo do milho. Nesse caso, a produo de soja zero. O ponto F
indica outro extremo, ou seja, quando toda a terra usada exclusivamente
para plantar soja. Logo, a produo de milho nula. Desta forma, os pontos
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B, C, D e E indicam possveis combinaes intermedirias ao alcance do produtor na hiptese de a terra, e demais recursos, ser plenamente utilizada.
Milho (Kg)
Podemos, agora, unir os pontos de A at F. A linha resultante denominase curva de possibilidades de produo, ou fronteira de possibilidades de
produo, e nos mostra todas as combinaes possveis entre milho e soja
que podem ser estabelecidas. A figura 2 representa graficamente o que foi
descrito.
9 000
8 000
7 000
6 000
H
D
5 000
4 000
3 000
2 000
1 000
0
F
0
1 000 2 000
3 000 4 000
5 000 6 000
Soja (Kg)
Eficincia Produtiva
No exemplo dado, a fazenda estar funcionando de maneira eficiente
sempre que, ao aumentarmos a produo de um bem, tivermos que reduzir
a produo de outro bem.
Assim, teremos eficincia produtiva somente se estivermos situados
sobre a fronteira (ao longo da linha AF), na qual aumentos na produo de
soja devero vir, necessariamente, acompanhados de diminuies na produo de milho.
Imaginemos, ento, que a fazenda esteja operando no ponto D. Nesse
ponto so produzidos 5 000 quilos de milho e 3 000 quilos de soja. Se o fazendeiro pretender aumentar a sua produo de soja, a fazenda poder passar
a operar, por exemplo, no ponto E, no qual sero produzidos 4 000 quilos
de soja. Entretanto, esse aumento de produo s ser possvel se parte dos
69
Custo de oportunidade
Acabamos de verificar que, se a fazenda estiver usando eficientemente
seus recursos (o que indica uma situao de pleno emprego), um aumento
na produo de soja somente ocorrer mediante diminuio na produo
de milho. Assim, o custo de um produto poder ser expresso em termos da
quantidade sacrificada do outro.
Dessa forma, custo de oportunidade uma expresso utilizada para
exprimir os custos no que se refere s alternativas sacrificadas. Em outras
palavras, para que tenhamos a ocorrncia de custo de oportunidade preciso, segundo Passos e Nogami (2005, p. 51), no s que os recursos sejam
limitados, mas que estejam sendo plenamente utilizados.
Qualquer que seja o movimento ao longo da curva de possibilidades de
produo, fica claro que haver uma troca entre soja e milho. Essa troca
conhecida em Economia como custo de oportunidade. O custo de oportunidade pode ainda ser conceituado como sendo o valor da prxima melhor
alternativa que deve ser sacrificada quando uma escolha feita.
Desemprego
Pode ocorrer, muitas vezes, que a fazenda esteja produzindo abaixo de
suas possibilidades. Isso pode ocorrer porque os recursos produtivos esto
ociosos (terras inativas, trabalhadores desocupados, mquinas paradas).
Essa situao representada pelo ponto G no interior da curva de possibilidades de produo, como mostrado na figura 2. Nesta hiptese, a produo de milho, de soja ou ambas podem ser aumentadas at alcanar a curva,
simplesmente utilizando o servio dos fatores ociosos. Fazendo assim poderemos, por exemplo, passar ou do ponto G para o ponto C, com a mesma
produo de soja e uma quantidade maior de milho, ou do ponto G para o
ponto E, com a mesma quantidade de milho e uma produo maior de soja,
ou ento do ponto G para o ponto D, quando ento teremos uma produo
maior de ambos os bens.
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Potencial de mercado
Em contraposio, pontos situados alm da curva, tais como o ponto H,
que podem representar potenciais de mercado, so inatingveis, uma vez
que envolvem uma combinao de milho e soja que a fazenda, em virtude
dos recursos e tecnologia disponveis, no pode produzir.
Conclui-se, portanto, que pontos situados alm da fronteira s podero
ser alcanados mediante aumento na disponibilidade de fatores de produo, pela incorporao de novas terras, por exemplo, e/ou mediante evoluo tecnolgica, como a introduo de sementes melhoradas, que permita o aumento nas possibilidades de produo com os mesmos recursos
produtivos.
Em outras palavras, esse aumento na disponibilidade de recursos produtivos se faz atravs dos investimentos.
A curva de possibilidade
de produo de uma sociedade
Trabalhamos at agora com um cenrio no qual uma fazenda, com certa
dotao fatorial e certo nvel tecnolgico e que produzisse apenas dois bens,
teria uma determinada curva de possibilidade de produo. Vimos tambm
as opes de produo existentes disposio do fazendeiro e vrias situaes decorrentes da utilizao de seus recursos produtivos. Veremos agora
que o dilema da escolha no mbito do sistema econmico , em essncia,
semelhante ao do proprietrio da fazenda.
Sabemos que um sistema econmico capaz de produzir milhares de
produtos, desde que conte com adequada dotao de fatores de produo.
Sabemos tambm que se a Economia deve decidir como os recursos escassos sero distribudos entre as inmeras possibilidades de produo de bens
e servios, o dilema da escolha torna-se bastante complexo. por essa razo
que utilizaremos uma hiptese simplificada: a de que a Economia produza
apenas dois tipos de bens econmicos: bens de capital e bens de consumo.
Suponhamos que essa sociedade disponha de uma quantidade fixa de
fatores produtivos: um nmero fixo de indivduos, uma determinada quantidade fixa de fbricas e instrumentos de produo e uma quantidade tambm
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fixa de recursos naturais. Consideremos, tambm, a existncia de um determinado grau de conhecimento tcnico, que permanecer constante, ou seja,
no sofrer mudanas no decorrer de nossa anlise. Alm disso, devemos
supor que a mo de obra, assim como outros fatores de produo, pode ser
empregada na produo de bens de consumo ou bens de capital, ou em
diferentes combinaes de ambos.
A tabela 2 contm um exemplo hipottico das possibilidades de produo dessa Economia. Se empregssemos todos os recursos disponveis na
produo de bens de capital, obteramos, no mximo, 500 mil toneladas
desses bens. Se todos os recursos estivessem sendo utilizados na produo
de minrio, no poderia haver produo de bens de consumo e, portanto,
ela seria igual a zero (alternativa A da tabela 2).
Por outro lado, poderamos direcionar todos os recursos para a produo de bens de consumo obtendo, assim, 4 milhes de toneladas e zero de
bens de capital. Nesse caso, a produo de minrio seria zero, uma vez que
no existiriam recursos disponveis para esse fim. Essa seria a alternativa E
da tabela. evidente que se pode produzir, tambm, combinaes dos dois
bens. Dessa forma, poderamos alocar parte dos recursos para a produo de
bens de consumo e parte para a produo de bens de capital, obtendo, entre
uma infinidade de possibilidades, as combinaes B, C e D.
Tabela 2 As possibilidades de produo de uma Economia
Alternativa
Bens de consumo
(milhes t)
Bens de capital
(milhares de t)
Custos
de oportunidade
500
450
50
350
100
200
150
200
Podemos agora representar esses dados em um grfico, como o apresentado na figura 3. O eixo vertical ser utilizado para representar a produo
de bens de capital, enquanto o eixo horizontal representar a produo de
bens de consumo.
72
600
500
400
300
200
100
0
A linha que mostra todas as combinaes possveis dos bens que a Economia est apta a produzir a partir de um determinado nvel de conhecimento tecnolgico e pressupondo-se a plena utilizao dos limitados recursos produtivos passa pelos pontos A, B, C, D e E.
Como j vimos anteriormente, ela se denomina curva de possibilidades
de produo e nos mostra as combinaes mximas entre dois bens que a
sociedade est apta a produzir.
Do mesmo modo que o exemplo da fazenda produzir em um ponto
dentro da curva de possibilidades de produo, significar que os recursos
no esto sendo plenamente empregados. Pontos situados fora da curva,
por sua vez, representam combinaes de bens impossveis de se obter com
a atual disponibilidade de recursos e grau de conhecimento tecnolgico.
Pontos situados na curva de possibilidades de produo indicam uma situao de pleno emprego.
O custo de oportunidade
Na situao de pleno emprego, para se produzir mais bens de consumo,
devemos desistir de uma determinada quantidade de bens de capital, a fim
de liberar recursos utilizados na produo de bens de capital para a produo
de bens de consumo. O custo de quantidades adicionais de bens de consumo
pode ser expresso em termos de quantidades sacrificadas de bens de capital.
73
74
75
Bens de capital
20x2
20x1
Bens de consumo
76
A 6% de compostos, o
dinheiro dobra de valor
a cada 12 anos. Foi feita
uma estimativa de que os
$24 que os ndios receberam pela venda da Ilha de
Manhattan valeriam hoje,
se depositados a juros
compostos, tando quanto
os imveis que ali se encontravam no momento.
A 6% o ouro espanhol roubado por Sir. Francis Drake
seria, hoje, igual riqueza
da Inglaterra, como salientou Keynes.
77
Atividades de aplicao
1. Por que economistas costumam dizer que a Economia uma cincia
ligada a problemas de escolha?
2. Qual o significado da curva de possibilidades de produo?
3. Explique o conceito de custo de oportunidade.
4. Qual o custo de oportunidade de um bem livre? Justifique sua resposta.
5. Somente existir eficincia produtiva quando a Economia estiver produzindo em um dos dois extremos da curva de possibilidades de produo. Explique porque voc concorda ou no com a afirmativa.
Referncias
BLANCHARD, Olivier. Macroeconomia. 3. ed. So Paulo: Prentice Hall, 2004.
MANKIW, N. Gregory. Introduo Economia: princpios de micro e macroeconomia. Rio de Janeiro: Campus, 2001.
PASSOS, Carlos Roberto Martins; NOGAMI, Otto. Princpios de Economia. 5. ed.
So Paulo: Pioneira Thomson Learning, 2005.
SAMUELSON, Paul. Introduo Anlise Econmica. 8. ed. Rio de Janeiro: Agir,
1975. v. 1 e 2.
SANDRONI, Paulo. Novssimo Dicionrio de Economia. 2. ed. So Paulo: Best
Seller, 1999.
78
Gabarito
1. Economia uma cincia ligada a problemas de escolha porque analisa a ilimitada necessidade humana e a escassez de recursos em uma
economia. A limitao dos fatores de produo torna necessrio estudar como fazer a melhor escolha para atender a necessidade humana,
dada a condio presente na tomada de recursos.
2. A curva de possibilidades de produo so as combinaes possveis dos recursos produtivos de acordo com a distribuio de bens e
servios.
3. Custo de oportunidade uma expresso que representa a relao de
algo que ser sacrificado pelo aproveitamento de uma oportunidade
melhor, ou seja, valor sacrificado em prol de uma melhor alternativa
escolhida.
4. O bem livre aquele que a natureza oferece sem que sejam utilizados
recursos para sua obteno. Ento este no apresenta custo de oportunidade, j que para o homem, no ser sacrificado nenhum valor
para sua obteno.
5. No concordo, pois nos demais pontos da curva a economia tambm
pode operar de forma eficiente. Nesse caso, a alocao de recursos
ser combinada em todos os pontos ao longo dela. A economia somente operar de forma ineficiente na condio em que esteja abaixo
da curva de possibilidade de produo.
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Organizao econmica
Todo indivduo pretende aplicar seu capital de modo que o seu produto venha a ser do
maior valor possvel. De modo geral, ele no tem intenes de promover o interesse pblico nem
sabe o quanto o est promovendo. Visa apenas sua prpria segurana, apenas ao seu prprio
lucro, e nisso tem a gui-lo uma mo invisvel, para promover um objetivo que no estava nos
seus planos. Ao procurar seu prprio interesse, ele frequentemente promove o da sociedade, e
isso com eficincia maior do que seria o caso se a inteno de faz-lo fosse verdadeira.
Adam Smith
Organizao econmica
1
Forma de organizao
econmica em que os
bens produzidos se destinam satisfao das necessidades dos prprios
produtores,
raramente
havendo um excedente.
Economia de mercado
2
Sistema econmico e
social predominante na
maioria dos pases industrializados ou em fase de
industrializao. Neles, a
economia baseia-se na
separao entre trabalhadores juridicamente
livres, que dispe apenas
da fora de trabalho e a
vendem em troca de salrio, e capitalistas, que
so os proprietrios dos
meios de produo e contratam os trabalhadores
para produzir bens e servios visando a obteno
de lucro.
Organizao econmica
Assim, em uma economia de mercado, nenhum agente econmico, indivduo ou empresa, se preocupa em gerenciar o funcionamento do sistema
de preos. Preocupam-se, sim, em resolver isoladamente seus prprios negcios. Agindo dessa forma egosta, no conjunto, a sociedade resolve inconscientemente os problemas de o que e quanto, como e para quem produzir.
Cabe ainda ressaltar que o capitalismo descrito como um sistema de
mercados livres, operando sob condies de concorrncia:
concorrncia entre vendedores de bens similares, para atrair clientes;
concorrncia entre compradores, para garantir os bens que desejam;
concorrncia entre trabalhadores, para obter empregos; e
concorrncia entre empregadores, para conseguir trabalhadores.
Importante lembrar aqui que, a concorrncia perfeita um termo
tcnico utilizado pelos economistas e que exprime a seguinte ideia: s existe
concorrncia perfeita no caso em que nenhum produtor, comerciante ou
trabalhador constitui uma parte suficientemente grande do mercado total
para ter qualquer influncia pessoal no preo do mercado. Por outro lado,
quando o seu produto, seu servio ou seu trabalho de volume suficiente
para produzir modificaes sobre os preos de mercado, estabelece-se certo
grau de imperfeio no mercado, e as virtudes da mo invisvel devero ser
descontadas nessa proporo.
O sistema de preos
Em uma economia de mercado, a ao conjunta de indivduos e firmas
permite que milhares de mercadorias sejam produzidas, de maneira espontnea, sem que haja uma coordenao central das atividades econmicas.
Na verdade, existe um mecanismo de preos automtico e inconsciente, que
trabalha garantindo o funcionamento do sistema econmico, dando a ele
uma certa ordenao, de maneira tal que tudo realizado sem coao ou
direo central de qualquer organismo consciente.
Para se ter uma ideia, tomemos como exemplo a cidade de Curitiba:
milhares de mercadorias abastecem a cidade diariamente, sem que para isso
exista o comando de qualquer organismo consciente.
A esse mecanismo de preos automtico e inconsciente que se d o
nome de sistema de preos.
83
Organizao econmica
Organizao econmica
Organizao econmica
das pessoas em realizar seus desejos com dinheiro, mais elevado dever ser
o preo desse bem.
Assim, a maneira pela qual as unidades familiares gastam a sua renda
entre os diversos bens e servios estabelece um sistema de avaliao entre
estes, ou seja, fornece uma estrutura de preos dentro do sistema econmico que possibilita s empresas, que perseguem o lucro, produzir aquilo que
as pessoas desejam.
O dinheiro entregue pelos consumidores s empresas servir para o
pagamento da remunerao dos fatores de produo por ela utilizados(lucros, juros, salrios, aluguis), que pertencem aos prprios consumidores, e que a recebem como renda mensal.
Como produzir?
O como produzir ser determinado pela competio entre os diversos fabricantes. Em funo da concorrncia de preos, resta ao produtor, na tentativa de maximizar seu lucro, optar pelo mtodo de produo mais barato
quanto possvel, o que envolve, naturalmente, consideraes a respeito dos
preos dos fatores de produo a serem utilizados.
Assim, se o fator capital caro e o fator trabalho barato, as empresas
procuraro se utilizar de tcnicas que usem o fator trabalho mais intensivamente. Verifica-se, novamente, a existncia de um mecanismo de preos
orientando as decises dos empresrios quanto aos mtodos produtivos a
serem utilizados.
Organizao econmica
hora, multiplicado pelo nmero de horas trabalhadas por ms, como podemos verificar no quadro 1.
Unidade
familiar
Fator de produo
Preo
Quantidade
(Renda mensal)
(PxQ)
1 indivduo
Trabalho
$ 5,00/hora
220 horas/
ms
$1.100,00
$1.100,00
(PASSOS; NOGAMI
2005, p. 62)
Unidade
familiar
Fator de produo
Preo
1 indivduo
Trabalho
$ 5,00/hora
1 indivduo
Terra
$ 1.000,00/ha
Total da renda mensal
Quantidade
220 horas/
ms
10 hectares
(Renda mensal)
(PxQ)
$1.100,00
$10.000,00
$11.100,00
Falhas no funcionamento
das economias de mercado
Economia de mercado designa um ambiente em que um grupo de compradores e vendedores esto em contato suficientemente prximo para que
as trocas entre eles afetem as condies de compra e venda dos demais. Um
mercado existe quando compradores que pretendem trocar dinheiro por bens
e servios esto em contato com vendedores desses mesmos bens e servios.
87
Organizao econmica
Desse modo, o mercado pode ser entendido como o local, terico ou no,
do encontro regular entre compradores e vendedores de uma determinada
economia. Concretamente, ele formado pelo conjunto de instituies em
que so realizadas transaes comerciais (feiras, lojas, bolsas de valores etc.).
O funcionamento da economia de mercado, expresso que usada
nos dias de hoje como sinnimo de capitalismo, modificou-se de modo
irreversvel por vrios fatores, entre eles o gigantismo das modernas unidades industriais e o crescente intervencionismo do Estado na economia
(criando empresas, regulando preos, estoques e controlando a liquidez
monetria).
Apesar dessas consideraes, o sistema de economia de mercado tem as
seguintes metas:
eficiente alocao dos recursos escassos;
distribuio justa da renda; e
estabilidade de preos.
Na verdade, esse tipo de sistema uma grande simplificao da realidade e apresenta falhas em seu funcionamento que o impedem de atingir tais
metas. Essas falhas so:
imperfeies na concorrncia devido presena de poucos produtores, fora dos sindicatos na formao dos salrios e interveno do governo na fixao do salrio-mnimo;
incapacidade do mercado de promover uma perfeita alocao dos
recursos. A iniciativa privada no se interessaria em alocar recursos em
projetos que exigissem altos investimentos e apresentassem retorno
lento, tais como a construo de usinas hidroeltricas e portos;
incapacidade do mercado de, sozinho, promover uma distribuio justa da renda.
Organizao econmica
Organizao econmica
Economia mista
Na realidade, as organizaes econmicas descritas anteriormente nunca
existiram em sua forma mais pura. O que se observa nos diversos pases uma
mescla desses dois sistemas que ora se aproxima de um tipo de organizao,
ora de outro, conforme o grau da participao do Estado na economia.
Nos sistemas de economia mista, uma parte dos meios de produo pertence ao Estado (firmas pblicas) e a outra parte pertence ao setor privado
(firmas privadas).
Nesse tipo de sistema cabem ao Estado a orientao e o controle de muitos
aspectos da economia. Para tanto, ele se utiliza das firmas pblicas e de outros
instrumentos a sua disposio, tais como a legislao e a tributao.
Esse tipo de organizao existe em muitos pases capitalistas, particularmente nos de regime social-democrata. Nessas condies, o Estado, alm de orientar
a economia, detm a propriedade de importantes empresas em setores considerados estratgicos (indstria de base, transporte, sade, educao etc.).
90
Organizao econmica
91
Organizao econmica
Como produzir?
A questo de como produzir em um sistema misto solucionada diretamente, conforme se enfoque o setor pblico ou o setor privado da economia. No mbito do setor pblico, essa questo resolvida de acordo com o
planejamento governamental, em que o fundamental no a obteno dos
lucros, mas o atendimento adequado das necessidades da coletividade.
No mbito do setor privado, a questo solucionada de acordo com a
concorrncia, por meio dos mercados e preos.
O pai da Economia
(PARKIN, 2003, p. 56-57)
Adam Smith foi um gigante entre os sbios que contribuiu para a tica e a jurisprudncia tanto quanto para a economia. Nasceu em 1723 em Kirkcaldy, uma
92
Organizao econmica
Tpicos fundamentais
Por que algumas naes so ricas enquanto outras so pobres? Essa questo encontra-se no corao da economia e conduz diretamente a uma segunda questo: o que as naes pobres podem fazer para se tornarem ricas?
Adam Smith, que considerado por vrios economistas de renome o fundador da economia, tentou responder a essas questes em seu livro A Riqueza das Naes, publicado em 1776. Smith analisava tais problemas em um
momento crucial da Revoluo Industrial. Naquela poca, novas tecnologias
eram criadas e aplicadas a manufaturas de algodo e roupas de l, metalurgia,
transporte e agricultura.
Smith queria entender a origem da riqueza econmica e, para isso, utilizou-se de sua elevada capacidade de observao e abstrao. Suas respostas
para tal questo foram:
a diviso do trabalho;
mercados livres.
A diviso do trabalho dividir as tarefas em servios mais simples e desenvolver a especializao em tais tarefas a origem do maior desenvolvimento
das foras produtivas do trabalho, disse Smith. A diviso do trabalho tornou-se
93
Organizao econmica
ainda mais produtiva ao ser aplicada para criar novas tecnologias. Cientistas e
engenheiros, treinados em atividades extremamente restritas, passaram a ser
especialistas em invenes. Seus potenciais direcionados aceleraram o avano
da tecnologia, de tal modo que, pelos anos de 1820, as mquinas podiam produzir bens de consumo de maneira mais rpida e acurada do que qualquer arteso e, por volta de 1850, era possvel gerar outras mquinas de uma maneira
que o trabalhador manual, por si s, nunca teria conseguido.
Mas, disse Smith, os frutos da diviso do trabalho so limitados pela extenso
do mercado. Para tornar o mercado o mais amplo possvel, no podem haver impedimentos ao livre-comrcio, tanto internamente como entre os pases considerados. Smith argumentou que, quando cada indivduo realiza sua melhor
escolha econmica entre as que so possveis, tais escolhas conduzem, como
uma mo invisvel, melhor situao para a sociedade. O aougueiro e o padeiro possuem seus prprios interesses individuais mas, ao buscar satisfazer
tais interesses, acabam servindo ao interesse de todos.
Na poca
Adam Smith estimou que uma nica pessoa, trabalhando arduamente,
utilizando os instrumentos manuais disponveis em 1770, provavelmente
conseguisse produzir 20 alfinetes por dia. Alm disso, observou, utilizando os
mesmos instrumentos manuais, porm dividindo o processo em um pequeno
nmero de operaes individuais s quais as pessoas se especializam por
meio da diviso do trabalho , que dez pessoas poderiam surpreendentemente fazer 48 mil alfinetes por dia. O primeiro estica o arame, outro o alisa, um
terceiro corta, o quarto faz a ponta e um quinto afia. Trs especialistas fazem a
cabea do alfinete e um quarto a fixa ao metal. Finalmente, o alfinete polido
e empacotado. Mas necessrio um grande mercado para suportar a diviso
do trabalho: uma fbrica que empregasse dez trabalhadores precisaria vender
mais de 15 milhes de alfinetes por ano para permanecer no negcio.
Atualmente
Se Adam Smith estivesse vivo, o chip de computador o fascinaria. Ele o veria
como um extraordinrio exemplo da produtividade resultante da diviso do
trabalho e do uso de mquinas que fazem mquinas. De fato, do design de
um intrincado circuito de chip, cmeras transferem uma imagem para lminas
de vidro que trabalham como estnceis. Trabalhadores preparam placas de
94
Organizao econmica
silcio nas quais os circuitos sero impressos. Alguns deles cortam as placas,
outros fazem o polimento, outros as secam e, por ltimo, h os empregados
que as revestem com uma leve substncia qumica. Mquinas transferem
uma cpia do circuito para a placa. Ento, substncias qumicas cauterizam o
design sobre essa mesma placa. Processos posteriores colocam transistores de
tamanho atomizado e conectores de alumnio. Finalmente, um laser separa as
centenas de chips contidos na placa. Todos os estgios no processo de criao
de um chip de computador se utilizam de outros chips de computador e, assim
como no exemplo dos alfinetes de 1770, o chip de computador da dcada de
1990 se beneficia de um amplo mercado um mercado global para comprar
chips em quantidade substantivas e eficientemente produzidos.
O sistema de preos
(STIGLITZ; WALSH, 2003, p. 47-48)
Organizao econmica
Os leigos veem nos preos muito mais coisas do que as foras impessoais
da oferta e da demanda. Foi o proprietrio que aumentou o preo do aluguel
do apartamento; foi a empresa petrolfera ou o dono do posto que aumentou o preo da gasolina. Essas pessoas e empresas decidiram aumentar seus
preos, dizem os leigos, com indignao moral. Verdade, responde o economista, mas deve ter havido algum fator que levou essas pessoas e empresas a
acreditar que um preo mais alto no era uma boa ideia ontem mas o hoje. E
os economistas mostram que, num momento diferente, essas mesmas foras
impessoais podem obrigar o mesmo proprietrio de imveis ou as empresas petrolferas a reduzir seus preos. Os economistas veem, ento, os preos
como sintomas de causas subjacentes e focalizam as foras da demanda e da
oferta que esto por trs das mudanas de preos.
Atividades de aplicao
1. O que vem a ser o sistema de preos? Como funciona?
2. Qual o papel do governo em uma economia mista? D exemplos de
sua forma de atuao.
3. De que maneira uma sociedade de economia centralizada resolve a
questo para quem produzir?
4. De que maneira uma economia mista resolve a questo como produzir?
5. Em uma economia mista como o Brasil, o sistema de formao de preos
representa um grande ou principal papel. Comente sua importncia.
Referncias
BLANCHARD, Olivier. Macroeconomia. 3. ed. So Paulo: Prentice Hall, 2004.
MANKIW, N. Gregory. Introduo Economia: princpios de micro e macroeconomia. Rio de Janeiro: Campus, 2001.
PARKIN,Michael. Macroeconomia. 5. ed. So Paulo: Addison Wesley, 2003.
96
Organizao econmica
Gabarito
1. O sistema de preos um mecanismo automtico da economia de
mercado o qual garante o seu funcionamento. uma espcie de comunicao indireta entre os consumidores e produtores. O funcionamento desse sistema reflete o equilbrio entre as quantidades ofertadas e demandadas de mercadorias, bens e servios. Quando a oferta
maior que a demanda o preo diminui, por outro lado, quando a
demanda maior que a oferta o preo aumenta. O equilbrio entre
oferta e demanda alcanado pela flutuao do preo.
2. Em economia mista, na qual parte dos meios de produo pertence
ao estado e outra ao setor privado, o governo atua promovendo orientao e controle de aspectos econmicos. Atravs de firmas pblicas
ele interage em setores estratgicos, como indstria de base, e utiliza
de outros instrumentos a sua disposio como legislao e tributao
para favorecer algum setor.
3. A questo para quem produzir em uma economia centralizada solucionada parcialmente pelo rgo de planejamento, o qual determina os salrios dos diferentes tipos de profisso. Outra parte da soluo
dessa questo a diviso entre os indivduos do que produzido.
Na economia centralizada, o sistema de preos tem por finalidade facilitar o alcance dos objetivos do Estado e no ditar o funcionamento
da economia.
97
Organizao econmica
98
A atividade econmica
e o modelo de trs setores
medida que crescemos, nos ensinam sobre as virtudes da frugalidade. Aqueles que
gastam tudo o que ganham esto condenados a morrer na pobreza. Para aqueles que
poupam h a promessa de uma vida feliz.
Olivier Blanchard
(1)
101
(2)
Renda = Produto
ento,
C+S=C+I
logo,
S=I
102
Se a sociedade no poupar, no h como essa economia realizar investimentos. Cabe lembrar aqui que, para que uma economia possa crescer, h
a necessidade de melhorar as condies de produo, ou seja, que investimentos sejam realizados.
103
Renda = C + S + T
(3)
Produto = C + I + G
(4)
Renda = Produto
ou seja
C+S+T=C+I+G
S+T =I+G
ou, ainda, podemos fazer um novo arranjo desses agregados macroeconmicos e agreg-los em setor privado e setor pblico, ou seja, poupana menos
investimentos igual a gastos do governo menos tributao.
(SI)=(GT)
(5)
Dessa forma, medida que o governo gasta mais do que arrecada, reduz-se a capacidade da economia realizar investimentos, ou seja, pode impedir
o crescimento da economia.
Concluindo, em uma economia fechada, qualquer desequilbrio no oramento do governo vai repercutir sobre o setor privado da economia.
(7)
Renda = Produto
C+S+T+M=C+I+G+X
ou
ou ento,
S+T+M=I+G+X
Privado
Externo
Pblico
A leitura dessa nova identidade pode ser feita da seguinte maneira. A relao (S I) significa que o montante poupado pela economia superior
ao montante investido. Em tese, para que uma economia esteja em equilbrio, todo recurso poupado deve ser utilizado em investimentos. Neste caso,
temos um excedente de poupana ou uma poupana lquida interna.
A expresso (M X), por sua vez, denota um excesso de sada de recursos
sobre as entradas nos negcios internacionais, ou seja, uma poupana lquida externa.
Por fim, a expresso (G T) nos mostra que o pas est realizando dispndios acima do que a sua arrecadao permite, ou seja, est apresentando um
deficit nas contas do governo.
Em outras palavras, essa identidade est mostrando um importante aspecto: o deficit do governo (G T) pode ser financiado pela poupana lquida
interna (S I) ou pela poupana externa (M X).
Pode-se apresentar essa nova situao de uma maneira diferente.
medida que o governo apresenta um deficit fiscal, ele necessita ser financia106
do, e este financiamento vir dos recursos disponveis no mercado financeiro, que so os recursos oriundos das poupanas das famlias. Dessa forma,
medida que estes recursos disponveis so utilizados para financiar o excesso de dispndios realizados pelo governo, teremos menos recursos para
investimentos, para melhorar as condies de produo da economia.
Dessa situao surge um dos maiores problemas das economias emergentes: governos deficitrios com uma populao com baixa capacidade
de poupar, que acabam comprometendo a capacidade de investimento do
pas, o que, por sua vez, acaba comprometendo o processo de crescimento e
desenvolvimento da nao.
Da surge a dependncia do pas ao capital estrangeiro, complementando a poupana agregada nacional, auxiliando no financiamento do deficit
pblico, bem como na realizao de investimentos no setor produtivo. Esse
capital estrangeiro tambm poder aportar no pas sob a forma de Investimento Estrangeiro Direto (IED), que so os recursos que entram na economia
sendo aplicados na criao de novas empresas ou na participao acionria em empresas j existentes. O capital estrangeiro tambm poder vir de
forma indireta, quando assume a forma de emprstimos e financiamentos a
longo prazo.
O balano de pagamentos
Tradicionalmente, o balano de pagamentos de um pas definido como
o registro sistemtico das transaes econmicas, ocorridas em um determinado perodo, entre um pas e o resto do mundo. Mais especificamente,
o balano de pagamentos a escriturao dos fluxos monetrios referentes ao movimento de mercadorias e servios (transaes internacionais de
bens e servios), variao de ativos e passivos com o exterior (emprstimos,
financiamentos, investimentos e outros capitais enviados ou recebidos do
exterior) e a transferncias unilaterais (remessas simples de dinheiro, sem
contrapartida econmica, que o caso das doaes, manuteno de estudantes no exterior, pagamento e recebimento de aposentadorias, entre
outros).
A estrutura bsica do balano de pagamentos, entretanto, apresenta
duas caractersticas importantes. A primeira o saldo em transaes correntes, resultado do somatrio dos saldos da balana comercial, de servios e
108
transferncias unilaterais, que indica se houve poupana negativa ou positiva. A segunda o saldo do balano de pagamentos propriamente dito, que
retrata a capacidade de financiamento que o pas tem, junto comunidade
internacional.
Normalmente, os pases emergentes apresentam deficits no saldo em
transaes correntes, reflexo de algum desajuste estrutural em sua economia. o caso de economias endividadas e anfitris de empresas multinacionais, em que a conta de servios apresenta-se geralmente deficitria devido
s presses exercidas pelos juros, pelos lucros e dividendos remetidos ao
exterior. Se esse deficit no for compensado por um supervit na balana
comercial, torna-se mais latente a dependncia do pas em relao ao capital
estrangeiro para poder fechar suas contas internacionais.
Em linhas gerais, o saldo deficitrio das transaes correntes significa que
o pas comprou mais bens e servios do exterior do que vendeu, indicando
ter havido uma poupana externa positiva. Essa poupana, tambm conhecida como passivo externo lquido, aumenta as obrigaes financeiras com
o exterior, pois o pas dever buscar recursos complementares para poder
encerrar seu balano de pagamentos de forma nivelada.
Esse saldo do balano de pagamentos, que o confronto do saldo em
transaes correntes com o saldo de capitais autnomos, dever apresentar, portanto, resultado zero. Se negativo, indica que as sadas autnomas
de divisas foram superiores s entradas, gerando, ento, um deficit; se positivo, significa que as entradas de divisas foram superiores s sadas, gerando,
portanto, um supervit.
Os deficits de um balano de pagamentos somente podero subsistir se
o pas possuir reservas ou tiver acesso a capitais compensatrios (tambm
chamados capitais induzidos ou financiamento oficial compensatrio) que
financiam esses deficits. Dessa forma, os deficits crnicos ou contnuos ao
longo do tempo exigem uma correo, que poder ser efetuada atravs das
seguintes medidas, de acordo com Passos e Nogami (2001, p. 440):
desvalorizaes reais da taxa de cmbio;
reduo do nvel de atividade econmica;
restries tarifrias ou quantitativas s importaes;
subsdios s exportaes;
109
um pas emergente, com uma economia domstica em seu estgio inicial de crescimento e desenvolvimento, inicia o ciclo como vido devedor, quando o saldo lquido deficitrio do seu balano de pagamentos
financiado pela entrada de capitais estrangeiros;
um pas emergente atinge o seu estgio de devedor adulto, quando
apresenta um saldo de transaes correntes em equilbrio e um volume de capital per capita crescente em relao fase anterior;
um pas chega fase de devedor maduro, quando o pagamento dos
antigos emprstimos o obriga a manter permanentemente um saldo
lquido favorvel no saldo em transaes correntes, contando com um
volume de capital per capita em um nvel elevado;
um pas emerge na economia internacional como jovem credor, quando est preparado para exportar capital e comea a enfrentar problemas com a reduo no nvel de consumo de sua sociedade, e passa a
ter um excesso de poupana, e apresenta, cumulativamente, um saldo
lquido positivo em seu resultado em transaes correntes;
um pas se transforma em um credor adulto quando, por vrias circunstncias, no efetua mais emprstimos nem aceita pagamentos de
emprstimos antigos, apresentando um balano de pagamentos equilibrado e uma taxa de acmulo de capital per capita decrescente;
um pas atinge o pice na escalada quando se transforma em um credor maduro e comea a aceitar as amortizaes de emprstimos feitos
em fases anteriores, tendendo, por isso, a ter um saldo desfavorvel no
balano de pagamentos, em funo do crescimento e desenvolvimento de seus devedores, levando a uma taxa de acmulo de capital per
capita fortemente decrescente.
Ainda de acordo com Carneiro (1961, p. 90), tendo esgotado seu capital, o
pas morre economicamente ou reinicia novo ciclo como pas emergente.
Mas o que realmente nos preocupa nesse tipo de anlise que, no perodo aps a Segunda Guerra Mundial, consolidou-se um novo tipo de dependncia das economias mundiais, baseada nas empresas multinacionais, que
passaram a investir pesadamente nos pases em desenvolvimento, o que
acabou criando uma espcie de dependncia industrial-tecnolgica. E essa
dependncia acabou provocando desequilbrios nas balanas comerciais
dos pases emergentes.
111
Em uma linha de raciocnio simples, as empresas multinacionais, geralmente detentoras de altas tecnologias, tendem a substituir produtos primrios por matria-prima sinttica. O aumento da demanda por esses insumos acaba elevando o volume de importaes, bem como seus preos no
mercado internacional. A deteriorao das relaes de troca decorrentes da
reduo dos preos das matrias-primas tradicionais exportveis leva a uma
piora na performance da balana comercial. Por outro lado, a balana de servios prejudicada pela repatriao do elevado volume de lucros e royalties.
Como os fretes e transportes internacionais esto sob o controle de empresas multinacionais, eles contribuem ainda mais para o deficit nessa balana.
Como consequncia, torna-se ainda mais necessrio o financiamento externo do saldo deficitrio em transaes correntes, atravs de emprstimos que
pioram a conta de capitais e concorrem para o aumento do endividamento
externo.
Nesse sentido, os pases emergentes continuaro a depender do capital
estrangeiro, em funo dos benefcios que estes trazem, e pelas maiores
oportunidades que eles apresentam para o processo de crescimento. Entretanto, a tendncia uma diminuio drstica na mobilidade desses recursos,
em vista do esgotamento dos ativos renovveis nos pases emergentes e do
aumento do risco dessas economias. Assim, o fluxo de capitais estrangeiros,
ao longo dos prximos anos, dever se restringir ao reinvestimento para a
otimizao da capacidade produtiva, forma para solidificar o investimento
inicial.
Um outro fator relevante, e provavelmente o de maior peso, que a economia mundial vem passando por um processo de falta de liquidez e diminuio nas taxas de crescimento, o que limita a disponibilidade de capitais,
levando-os a reduzir ao mximo seus riscos, buscando investimentos mais
slidos e seguros.
A globalizao, desta forma, espalha os sintomas dessa crise por tudo o
que alcana, e os pases emergentes acabam sofrendo as maiores consequncias, exatamente por serem economias reflexas, ou seja, importadoras
de crises.
112
Complementariedade versus
competitividade nas relaes do Brasil
com o mundo industrializado
Werner Baer
A estratgia brasileira da industrializao com vistas substituio das importaes (ISI) para promover o desenvolvimento econmico do pas foi, ao
mesmo tempo, um sucesso e um fracasso, pois resultou na industrializao do
pas, mas no reduziu sua dependncia externa somente mudando sua natureza. A estratgia ISI tornou o pas mais dependente de insumos importados
para operar seu parque industrial.
Quando se reflete sobre os fatos, embora essa fosse uma consequncia inevitvel, considerando-se a falta de vrias matrias-primas bsicas, poder-se-ia
afirmar que a estratgia ISI que dava nfase indstria automobilstica como
um dos principais elementos de crescimento industrial e como elemento-chave no desenvolvimento do sistema de transportes do pas (negligenciando
as ferrovias), tornou-se desnecessariamente vulnervel e dependente na era
ps-1973. A dependncia em relao ao capital estrangeiro e s multinacionais tambm aumentou e o poder de negociao dessas empresas cresceu
medida que elas se tornaram essenciais ao contnuo e intenso crescimento
econmico do pas1.
A dependncia tambm foi intensificada pelas indstrias em desenvolvimento, verticalmente integradas ao sistema industrial mundial e pelas exportaes em desenvolvimento (como minrio de ferro) que esto sujeitas
ao desempenho dos pases industrializados talvez interdependncia seja
um termo mais realista; a maioria das economias mais importantes do mundo
tem-se tornado cada vez mais interdependentes. O grau em que o Brasil
113
1
O Brasil no to importante para as multinacionais quanto elas so para
o Brasil. Para informaes
adicionais sobre essa questo, veja: DOELLINGER,
Carlos von; cavalcanti,
Leonardo. Empresas Multinacionais na Indstria
Brasileira. Coleo Relatrios de Pesquisa, n. 29, Rio
de Janeiro, IPEA, 1975.
poder se beneficiar desse desenvolvimento ir depender muito da habilidade dos formuladores de sua poltica econmica e diplomatas especializados
na rea econmica. Sua diversificao comercial e a de suas fontes de investimento do margem a vrios procedimentos.
Tambm h um grau de competitividade no sistema econmico brasileiro
com relao aos seus parceiros comerciais. Primeiro, h competitividade na
complementaridade na medida em que as subsidirias brasileiras de multinacionais esto competindo com as unidades de produo dessas empresas
em outras reas do mundo. Segundo, h competitividade na exportao dos
produtos finais. Este o caso da exportao de vrios tipos de bens de consumo calados, txteis, automveis e outros em que o Brasil e seus concorrentes tero de chegar a alguma espcie de acordo quanto participao
de mercado ou quanto redistribuio mundial do trabalho por exemplo,
uma reduo na capacidade produtiva da indstria de calados dos Estados
Unidos para dar lugar aos produtores brasileiros, enquanto os americanos se
especializam em outros produtos para os quais h mercado no Brasil.
Finalmente, h oportunidades e conflitos potenciais na diversificao das
exportaes agrcolas brasileiras. A emergncia do Brasil como o segundo
maior exportador de soja e derivados do mundo, o contnuo crescimento
das exportaes de minrio de ferro e o potencial do pas como exportador
de carne apresentam oportunidades de aumento no comrcio e de conflitos
com economias concorrentes.
Atividades de aplicao
1. Poupana e investimento sempre so iguais. Entretanto, podem ser
diferentes. Justifique se voc concorda ou no com esta frase.
2. Qual a interpretao que voc daria para a identidade:
( S I ) + ( M X ) = ( G T )?
3. Suponha uma economia simples, em que no haja governo e nem relaes com o setor externo. Nesse tipo de Economia, qual a relao
que se pode estabelecer entre investimento e poupana?
114
Referncias
Baer, Werner. A Economia Brasileira. So Paulo: Nobel, 1996.
BLANCHARD, Olivier. Macroeconomia. 3. ed. So Paulo: Prentice Hall, 2004.
CARNEIRO, O. A. Dias. Movimentos Internacionais de Capital e Desenvolvimento Econmico. Recife: Comisso de Desenvolvimento Econmico de Pernambuco, 1961.
NOGAMI. Otto. Economias emergentes e a sua dependncia do capital estrangeiro. Thomson Business Journal, n. 1, nov. /2003, p. 78-83.
PASSOS, Carlos Roberto Martins e NOGAMI, Otto. Princpios de Economia. 3. ed.
So Paulo: Pioneira Thomson Learning, 2001.
PASSOS, Carlos Roberto Martins; NOGAMI, Otto. Princpios de Economia. 5. ed.
So Paulo: Pioneira Thomson Learning, 2005.
SOUZA, Ubiratan Jorge Iorio de. Macroeconomia e Poltica Macroeconmica.
Rio de Janeiro: IBMEC, 1984.
WILLIAMSON, John. Economia Aberta e a Economia Mundial: um texto de economia internacional. Rio de Janeiro: Campus, 1996.
Gabarito
1. Poupana e investimento so iguais em termos contbeis, pois toda
poupana canalizada para investimento. A definio dos dois termos
a mesma: parte da produo no consumida utilizada para a produo de outros bens no futuro, ou parcela da produo no consumida
e estocada.
115
O conjunto das expresses nessa equao indica que o deficit do governo est sendo financiado pela poupana lquida interna ou pela
poupana externa.
116
Contabilidade nacional
Neste captulo vamos desenvolver um importante tema que diz respeito ao
sistema de agregados estatsticos, que registra a atividade econmica global
de um pas, em um determinado perodo de tempo, geralmente um ano.
Esse registro contbil feito pelo mtodo das partidas dobradas, de tal
maneira que os agregados so apresentados duas vezes: a dbito de uma
conta e a crdito de outra. Ao dbito corresponde uma despesa ou um pagamento; ao crdito, um fundo originrio da produo interna do pas ou
procedente do estrangeiro.
O sistema de contas nacionais constitui indispensvel instrumento de
anlise para a economia. Obedecem a uma padronizao internacional estabelecida pela Organizao das Naes Unidas (ONU) e incluem os seguintes
itens gerais:
conta do produto interno;
conta da renda nacional;
conta dos consumidores;
conta do governo;
contas das transaes com o exterior; e
conta consolidada de capital.
Cada conta se compe de agregados e subagregados, apresentados a
preos correntes e em termos reais, isto , a preos deflacionados (corrigidos
do efeito inflacionrio). Somente com os agregados em termos reais possvel estabelecer tendncias do desenvolvimento econmico e comparar os
resultados de anos diferentes.
Contabilidade nacional
A contabilidade nacional deve ser entendida como um sistema contbil que permite
a avaliao da atividade econmica em um determinado perodo, em seus mltiplos
aspectos. O mtodo de avaliao consiste em hierarquizar fatos econmicos, classificar
transaes relevantes e agrup-las para serem quantificadas e acompanhadas de forma
sistemtica e coerente. (FEIJ et al., 2003, p. 5)
A contabilidade nacional consiste, em sntese, na elaborao de cinco grandes contas,
obedecendo praxe contbil das partidas dobradas, algo assim como considerar o pas
como uma grande empresa e elaborar a sua contabilidade. (SOUZA, 1984, p. 18).
Contabilidade nacional a contabilizao das atividades econmicas internas e externas
de um pas, em um determinado perodo de tempo, normalmente um ano. Trata-se de
uma tcnica que se preocupa com a definio e quantificao dos principais agregados
econmicos. (PASSOS; NOGAMI, 2005, p. 639).
120
Contabilidade nacional
A caracterstica essencial das empresas, do ponto de vista da contabilidade nacional, o fato de que elas renem, organizam e remuneram os
recursos de produo fornecidos pelas unidades familiares. Cada uma
das empresas integradas no processamento da produo , portanto,
um centro de convergncia e de aplicao de recursos, de cuja atividade
resulta a oferta agregada dos mais diferentes tipos de bens e servios.
Outra caracterstica importante que deve ser ressaltada que as empresas, como unidades de produo, no subsistem isoladamente. Sejam as do subsetor de lavouras ou as da indstria extrativa mineral,
sejam as das indstrias de transformao ou de construo, sejam ainda do subsetor de transportes e comunicaes, todas dependem do
funcionamento normal das demais. Sua operao um ininterrupto
sistema de entradas e sadas. No processamento de sua prpria produo de bens e servios, cada empresa depende de fornecimentos
recebidos de outras empresas, direta ou indiretamente.
Conta de apropriao que mostra como a renda das famlias distribuda entre consumo e poupana.
Ela representa, em ltima instncia, o amplo poder decisrio das unidades familiares para a destinao de suas rendas pessoais. Esse poder
decisrio uma das principais caractersticas econmicas desse agente. Dele decorre, em grande parte, o montante, o direcionamento e a
composio do fluxo global de dispndio da economia.
O conceito de unidades familiares engloba os indivduos que se encontram diretamente empregados, fornecendo recursos, para o processamento das atividades primrias, secundrias ou tercirias de
produo. Engloba ainda todos os indivduos que, embora no participantes do processo de produo, recebem transferncias pagas pelo
sistema de previdncia social ou por outras entidades, capacitando-os
a participarem dos resultados da produo processada, pela aquisio
dos bens e servios elaborados pelo sistema.
Por sua participao no processo econmico de produo ou por acesso aos benefcios previdencirios existentes, convergem para as unida121
Contabilidade nacional
Por enquanto, vamos considerar que as poupanas dirigem-se ao mercado financeiro, e nesse mercado transformam-se em recursos a serem
utilizados no processo de investimento.
Na verdade, cada equipamento tem a sua vida til e sua taxa de depreciao. Um trator, por exemplo, que tenha uma vida til de dez anos,
tem uma taxa de depreciao de 10% ao ano.
122
O governo outra entidade econmica fundamental, alm das famlias e das empresas, que participa ativamente do processo econmico.
O governo mantm relaes econmicas, com empresas e famlias, similares as que estas tm entre si, mas com algumas caractersticas especiais que as diferenciam. Para a anlise econmica extremamente
Contabilidade nacional
Os objetivos, as caractersticas da ao de cada um tambm so distintas. , portanto, extremamente conveniente, seno indispensvel para
muitos casos, uma apresentao que separe as atividades do setor
pblico das atividades do setor privado. Aqui importante esclarecer
que, para a contabilidade nacional, define-se setor pblico englobando apenas as funes tradicionais de governo. As empresas produtivas
do setor pblico no so consideradas no setor governo. A distino
baseia-se no tipo de atividade, atividades tpicas de governo, como
justia, segurana nacional e segurana interna, educao gratuita,
sade, entre outros, e no na propriedade da empresa. As empresas
pblicas desempenham atividades produtivas, vendem seus produtos
no mercado e esto assim includas na conta de produo junto com
as demais empresas.
No caso dos tributos indiretos, parte das receitas das empresas que se
destina ao governo. Com esses recursos o governo basicamente compra bens e servios (consumo do governo) e os fornece gratuitamente,
ou quase, populao, alm das transferncias. O valor dessa compra
de bens e servios medido pelos salrios pagos aos funcionrios pblicos mais as compras, ou outras despesas, realizadas pelo governo.
Na atividade de acumulao, a poupana em conta corrente do governo, juntamente com a poupana do setor privado, financia toda a
formao bruta, ou lquida, do capital, seja ela realizada pelo setor privado, seja realizada pelas administraes pblicas.
Conta do resto do mundo que resume as relaes econmicas entre o pas e o resto do mundo.
Contabilidade nacional
As transaes entre residentes e no residentes, excluindo-se as transferncias unilaterais, podem ser agrupadas em quatro fluxos principais: exportaes de bens e servios; importao de bens e servios;
rendimentos pagos a fatores de produo de propriedade de no
residentes; e rendimentos a fatores de residentes pagos por no residentes.
Contabilidade nacional
Contabilidade nacional
Unidade de
medida
litros
Quantidade
Preo
Valor
200
$40,00
$8.000,00
unidade
20
$15,00
$300,00
gales
70
$25,00
$1.750,00
quilos
600
$0,50
$300,00
metros
180
$6,00
$1.080,00
$11.430,00
Se multiplicarmos os preos pelas quantidades de cada produto e somarmos estes totais, obteremos o valor do PNB de $11.430,00.
O clculo do PNB feito para essa economia simples pode ser utilizado em uma economia mais complexa, incluindo bens, como livros e camisas, e servios, como transportes ou uma consulta mdica, desde que
tenham preos e, portanto, possam ser somados, como foi apresentado
anteriormente.
126
Contabilidade nacional
Receitas
e vendas
Compras de
outras empresas
Valor
adicionado
$800
$0
$800
$1.100
$800
$300
3. Produo de po (padaria)
$1.500
$1.100
$400
Valor adicionado
$1.500
Por esses dados podemos dizer que o fazendeiro vende a sua produo
de gros de trigo a um moinho por $800. O dono do moinho, por sua vez,
processa o trigo transformando-o em farinha de trigo, vendendo-a poste-
127
Contabilidade nacional
riormente a uma padaria por $1.100. O padeiro, por sua vez, utiliza-se da
farinha para fabricar o po, vendendo-o aos consumidores por $1.500. Vemos
ento que o valor adicionado na produo de trigo de $800; na produo
de farinha adicionam-se $300 (receita de vendas de $1.100 menos compras
de outras empresas de $800); na produo de po, finalmente, adicionamse $400 (receita de vendas da padaria de $1.500 menos compras de outras
empresas de $1.100).
A soma dos valores adicionados em cada estgio de produo totaliza
$1.500 ($800 + $300 + $400), que igual ao valor do po, que o produto
final. Esse resultado no fruto do acaso e origina-se do fato de que os dois
mtodos evitam a contagem dos bens intermedirios.
Preo
Produto
Laranjas
$1,00
200
$200,00
Mas
$2,00
300
$600,00
128
Quantidade
$800,00
Contabilidade nacional
Preo
Quantidade
Produto
Laranjas
$1,50
250
$375,00
Mas
$2,20
320
$704,00
$1.079,00
Preo
Quantidade
Produto
Laranjas
$1,00
250
$250,00
Mas
$2,00
320
$640,00
$890,00
129
Contabilidade nacional
Contabilidade nacional
PNB
Populao
Consumo ( C )
As despesas em consumo efetuadas pelas famlias constituem o maior
componente da demanda agregada. Os gastos em consumo dividem-se em
trs itens bsicos: bens durveis, bens no durveis e servios.
Investimento ( I )
O investimento a despesa em bens que aumenta a capacidade produtiva da economia e, portanto, a oferta de produtos no perodo seguinte. Ele
um fluxo de capital novo na economia que acrescentado ao estoque de capital, que a quantidade de capital produtivo existente. tambm chamado
taxa de acumulao de capital e formao bruta de capital.
O investimento inclui as despesas com novas edificaes (novas fbricas
e instalaes) e com novos equipamentos (novos caminhes, novos tornos,
novas mquinas etc.). O investimento inclui tambm a variao de estoques
de bens mantidos pelas empresas.
Sabemos que os bens produzidos, mas no vendidos, so classificados
como estoques. Por essa razo, aumentos nos estoques representam bens
que foram produzidos no perodo e, por isso, devem ser includos no cmputo do Produto Nacional. Assim, quando as empresas acumulam estoques de
seus produtos, consideramos esses estoques como bens comprados pelas
prprias empresas, o que faz com que o produto que assume a forma de
estoque seja igual a uma despesa no valor do produto estocado, e que
denominado, como j dissemos, investimentos em estoque.
131
Contabilidade nacional
Exportaes lquidas (X M)
Podemos, finalmente, introduzir os chamados componentes externos: as
exportaes ( X ) e as importaes ( M ).
As exportaes correspondem venda de parte da nossa produo para o exterior e que constituem demanda por produo interna. As despesas de importao constituem-se em aquisies de produo realizadas em outros pases.
132
Contabilidade nacional
Contabilidade nacional
134
Contabilidade nacional
135
Contabilidade nacional
Contabilidade nacional
portao + importao)/PIB, que caiu de 23,9% para 21,5%, pode corroborar essa viso (Economia brasileira a mais fechada entre os emergentes. O
Estado de S. Paulo, 31 mar. 2007, p. B-5). No entanto, uma anlise mais aprofundada revela exatamente o contrrio. A parcela do PIB que o fez aumentar
10% em volume, no veio do setor industrial ou de qualquer atividade comercializvel com o exterior. Deveu-se a uma reclassificao do peso de setores
de servios, financeiros, administrao pblica etc.
Portanto, uma anlise mais realista deve considerar, por exemplo, a relao
entre importaes e a produo da indstria de transformao, que, segundo
dados do BNDES, subiu de 16,9% em 2002, para 19% em 2006. Ou seja, por esse
critrio, a economia est mais aberta, especialmente nos setores intensivos em
trabalho, como txtil, vesturio, calados e mveis, por exemplo, setores prejudicados pela valorizao do Real e a crescente concorrncia (desleal) dos chineses.
Portanto, temos algumas concluses, a partir dos novos dados:
1. A taxa de crescimento da economia brasileira nos ltimos cinco anos,
embora ainda aqum da mdia mundial, 28% maior do que se conhecia (3,2% contra 2,5% a.a.);
2. O PIB brasileiro de 2006 R$105 bilhes (US$51,5 bilhes) maior, quase
o equivalente aos PIBs de Equador (US$35 bilhes), Bolvia (US$10 bilhes) e Paraguai (US$8 bilhes), somados;
3. Os novos dados reiteram a posio do Brasil entre as dez maiores economias do mundo;
4. A produtividade est crescendo acima do que se esperava, o que permite que a Economia cresa mais, com menor investimento proporcional;
5. A indstria perdeu participao relativa no PIB, de 36,1% para 27,7% na
nova metodologia;
6. Em contrapartida, aumentou a participao dos servios, de 56,3% para
66,7%;
7. O Brasil est mais prximo da classificao de grau de investimento,
pelas agncias de classificao de risco, basicamente devido ao maior
crescimento econmico e menor relao dvida pblica/ PIB.
Antonio Corra de Lacerda, Doutor em Economia pela Unicamp, Professor-Doutor da
PUC-SP e autor, entre outros livros, de Globalizao e Investimento Estrangeiro no Brasil.
137
Contabilidade nacional
Atividades de aplicao
1. Por que apenas os bens e servios finais so considerados no cmputo
do PNB?
2. O que diferencia o PNB do PNL?
3. Explique a razo pela qual as variaes no PNB real refletem mais precisamente as variaes realmente ocorridas na produo do que as
variaes no PNB nominal?
4. O que se entende por PNB per capita?
5. Como voc definiria o valor adicionado? Qual a sua relao com o
PNB?
Referncias
BLANCHARD, Olivier. Macroeconomia. 3. ed. So Paulo: Prentice Hall, 2004.
FEIJ, Carmem Aparecida et al. Contabilidade Social: o novo sistema de contas
nacionais do Brasil. Rio de Janeiro: Elsevier, 2003.
SOUZA, Ubiratan Jorge Iorio de. Macroeconomia e Poltica Macroeconmica.
Rio de Janeiro: IBMEC, 1984.
MONTORO FILHO, Andr Franco. Contabilidade Social: uma introduo macroeconomia. So Paulo: Atlas, 1992.
PASSOS, Carlos Roberto Martins; NOGAMI, Otto. Princpios de Economia. 5. ed.
So Paulo: Pioneira Thomson Learning, 2005.
Gabarito
1. So considerados apenas os bens e servios finais porque so excludos do clculo os bens intermedirios, os quais j so inclusos no valor
do produto final. Caso inclua os bens intermedirios est incorrendo
no erro da dupla contagem.
2. O que diferencia o produto nacional bruto (PNB) do produto nacional
lquido (PNL) a depreciao. O PNB o total da produo nacional
138
Contabilidade nacional
139
No existe nada mais difcil do que tentar definir algo que todos ns sabemos
do que se trata, mas sobre cujo real significado nunca paramos para pensar.
E nesses momentos comeam a surgir perguntas das mais variadas, desde
a sua origem at o complexo sistema que se criou sua volta. o que ocorre
com a moeda.
Mas afinal, o que moeda?
Segundo Leontief, economista russo radicado nos Estados Unidos, e que
foi Prmio Nobel de Economia em 1973, a moeda a mercadoria que serve
de equivalente geral para todas as mercadorias.
Dessa forma, ao longo deste captulo, procuraremos desvendar alguns dos
mistrios que cercam a moeda, entender o seu real significado e qual a sua
importncia no contexto da economia, salientando as preocupaes do governo em mant-la sob controle. Afinal, se a deixssemos circular livremente,
consequncias das mais diversas impactariam no sistema econmico.
A apresentao que aqui faremos sobre a moeda no pretende ser exaustiva. Procuraremos apenas dar um panorama geral sobre o assunto, de forma
que se possa entender o papel desempenhado pela moeda na economia.
142
n(n 1)
2
Mercadorias-moeda
Antiguidade (At 410 d.C.)
Cobre
Cobre, prata, cevada
Gado
Barras de ferro, escravos
Animais domsticos, arroz, metais
Conchas, seda, sal, cereais
Idade Mdia (410 a 1453 d.C.)
Moedas de couro, gado, ouro, prata
Gado, cereais, mel
Gado, tecidos, bacalhau
Gado, escravos, tecidos
Gado, prata
Arroz, ch, sal, estanho, prata
Anis de cobre, prolas, arroz
Idade Moderna (1453 a 1789 d.C.)
Fumo, cereais, madeira, gado
Rum, trigo, carne
Peles, cereais
Metais preciosos, cereais
Arroz
De modo geral, para que uma mercadoria pudesse ser utilizada como
moeda, ela deveria ter vrias qualidades, dentre as quais podemos destacar:
durabilidade ningum aceitaria como moeda algo que fosse perecvel;
divisibilidade a mercadoria eleita como moeda deveria poder subdividir-se em pequenas partes, de forma que tanto as transaes de
grande porte quanto as de pequeno porte pudessem se realizar;
homogeneidade qualquer unidade da mercadoria eleita como moeda
deveria ser rigorosamente igual s outras unidades dessa mercadoria; e
144
Era da moeda-papel
A moeda representativa ou moeda-papel veio eliminar, portanto, as
dificuldades que os comerciantes enfrentavam em seus deslocamentos pelas
regies europeias, facilitando a efetivao de suas operaes comerciais e
de crdito, especialmente entre cidades italianas e a regio de Flandres. A
sua origem est na soluo encontrada para que os comerciantes pudessem
realizar os seus empreendimentos comerciais.
Ao invs de partirem carregando a moeda metlica, levavam apenas um
pedao de papel denominado certificado de depsito, que era emitido por instituies conhecidas como Casas de Custdia, e onde os comerciantes depositavam suas moedas metlicas, ou quaisquer outros valores, sob garantia. No seu
destino, os comerciantes recorriam s casas de custdia locais, onde trocavam
os certificados de depsito por moedas metlicas. O seu uso acabou se generalizando de tal forma que os comerciantes passaram a transferir os direitos dos
certificados de depsitos diretamente aos comerciantes, atravs de endosso, fazendo com que esses certificados tomassem o lugar das moedas metlicas.
Estava assim criada a nova moeda, 100% lastreada e com a garantia de plena
conversibilidade, a qualquer momento, pelo seu detentor, e que se tornou, ao
longo do tempo, o meio preferencial de troca e de reserva de valor.
Assim que, gradativamente, as Casas de Custdia passaram a emitir certificados sem lastro em metal, dando origem moeda fiduciria, baseada
na fidcia, na confiana, ou papel-moeda. Passou-se, ento, da moeda-papel
(ou moeda representativa) para o papel-moeda (moeda fiduciria).
Em um primeiro momento, o papel-moeda apresentava as seguintes
caractersticas:
lastro inferior a 100%;
menor garantia de conversibilidade; e
emisso feita por particulares.
A emisso de papel-moeda por particulares, entretanto, acabou por conduzir esse sistema runa. Em decorrncia disso, o Estado foi levado a assumir o mecanismo de emisses, passando a control-lo. No incio, as emisses eram lastreadas em ouro (padro-ouro). De acordo com o mecanismo
do padro-ouro, a emisso de moeda estava atrelada quantidade de ouro
existente em cada pas.
Hoje, a maioria dos sistemas fiduciria, apresentando as seguintes
caractersticas:
inexistncia de lastro metlico;
inconversibilidade absoluta; e
monoplio estatal das emisses.
aluguel ou suas contas do dentista so pagos por meio de cheques; a gasolina e as contas do hotel, e muitas das suas compras, por meio de um carto
de crdito. exceo de pequenas quantias para o pagamento de coisas de
pequeno valor, ele pouco precisa de dinheiro em espcie.
Nesta Era moderna em que vivemos, e em funo do que podemos chamar
de a Revoluo das Comunicaes, h cada vez menos necessidade de andar
com dinheiro ou, mesmo, de ter que depender do nosso talo de cheques.
Um carto de crdito serve, cada vez mais, para a maioria das transaes.
As funes da moeda
O conceito de moeda pode ser entendido a partir das funes que ela
desempenha. Portanto, a moeda exerce simultaneamente as funes de:
meio ou instrumento de troca;
medida de valor;
reserva de valor;
padro de pagamento diferido.
importante observar que as funes de meio de troca e de medida de
valor, nos dias de hoje, so atributos que s a moeda possui.
medida que a moeda de uma determinada economia comea a perder
esses atributos, ela inicia o processo de perda de seu papel no sistema monetrio, levando os governantes sua substituio. Foi o que aconteceu no
Brasil, ao longo das ltimas dcadas, quando a nossa moeda foi rebatizada
diversas vezes, por meio da alterao de sua medida de valor.
148
Nos dias de hoje, por exemplo, ao trabalhar para uma empresa, estamos
trocando nossa mo de obra por moeda, para podermos troc-la por bens e
servios de nossa livre escolha, sem termos que nos preocupar com o aspecto
de desejos e disponibilidades duplamente coincidentes.
Assim, a moeda, como meio ou instrumento de troca, geralmente aceito
pelos indivduos na realizao de suas transaes, permitiu que a economia
como um todo aumentasse sua eficincia, fazendo que novos produtos e
servios fossem colocados disposio dos indivduos. Sem um meio de
troca de padro nico, e aceito por todos, as modernas economias, baseadas
na diviso e especializao do trabalho, no poderiam existir.
149
As caractersticas da moeda
Para que a moeda possa desempenhar suas funes bsicas, ela deve
possuir um conjunto de caractersticas que so:
indestrutibilidade e inalterabilidade;
homogeneidade;
150
divisibilidade;
transferibilidade;
facilidade de manuseio e transporte.
Indestrutibilidade
A moeda deve resistir s inmeras relaes de troca a que estiver sujeita, exigindo-se, portanto, que ela seja impressa com material de excelente
qualidade, para que no perca suas caractersticas nem se possa alter-las.
Se o papel utilizado para sua impresso no for de celulose pura, certamente
aps algumas centenas de operaes a cdula estar deteriorada. As tcnicas modernas de impresso do papel-moeda, alm de darem maior resistncia s cdulas, visam proteg-las contra falsificaes.
Homogeneidade
Diferentes unidades monetrias, mas que possuam o mesmo valor de
compra, devem ser rigorosamente iguais.
Divisibilidade
A moeda-padro ou moeda principal de uma economia deve possuir
mltiplos e submltiplos, chamados moedas subsidirias, para permitir a
realizao de todos os tipos de transaes comerciais.
Transferibilidade
A moeda deve circular na economia sem nenhuma dificuldade, facilitando
o processo de troca. A razo principal para essa caracterstica o curso legal
imposto pelo Estado, que permite e garante o papel-moeda em circulao.
151
Formas de moeda
Define-se por sistema monetrio o conjunto de moedas utilizadas em um
pas, por imposio de curso legal, e que compreende, nos dias de hoje, trs
formas de moeda:
moeda metlica;
papel-moeda; e
moeda escritural.
Moeda metlica
Emitidas pelo Banco Central, visam facilitar as operaes de pequeno
valor; servem tambm como unidade monetria fracionada, facilitando o
troco. Constituem pequena parcela da oferta monetria.
Elas so tambm conhecidas como moedas divisionrias. As crianas
acham-nas importantes, mas, em seu montante total, no representam
muita coisa, mas so importantes para disseminarmos o conceito de poupana junto a essa parcela da populao.
Papel-moeda
So cdulas emitidas pelo Banco Central e representam parcela significativa da quantidade de dinheiro em poder do pblico. Tambm circulam por
fora de dispositivo legal, que lhes d curso forado no pas.
Hoje todas as notas e moedas brasileiras so essencialmente dinheiro
fiducirio. So dinheiro porque o governo assim o decreta, e porque todos
ns as aceitamos.
Moeda-escritural
Existe, tambm, uma terceira categoria daquilo que podemos denominar
moeda. So os depsitos bancrios que podem ser levantados atravs da
emisso de cheques.
a moeda dos bancos, representando a contrapartida dos depsitos
vista e em curto prazo. Essas moedas circulam sob a forma de cheques e
ordens de pagamento.
152
Quase-moedas
As quase-moedas compreendem o conjunto de ativos do sistema financeiro no monetrio. Esses ativos so constitudos por compromissos
assumidos pelas instituies financeiras e pelo governo e se caracterizam
pela sua extrema liquidez, alm de possurem muitas propriedades da
moeda.
As principais quase-moedas que conhecemos so:
ttulos da dvida pblica que estejam fora do Banco Central (notas do
tesouro nacional, letras fiscais do tesouro, notas do banco central etc.);
depsitos em caderneta de poupana; e
depsitos a prazo (Certificados de Depsito Bancrio, Recibos de Depsito Bancrio).
A razo principal para no chamarmos esses ativos de moedas se deve
ao fato de no utilizarmos essas quase-moedas para o pagamento de nossas
despesas do dia a dia. No pagamos contas com esses ttulos. Antes, temos
de vender esses ativos, transformando-os em moeda para, assim, podermos
pagar nossos compromissos financeiros.
A oferta monetria
Um dos mais importantes papis que o Banco Central exerce o de controlar a quantidade de moeda disponvel na economia, chamada oferta de
moeda. As decises dos formuladores de polticas quanto oferta de moeda
constituem a poltica monetria.
A moeda , portanto, um produto institucional, controlado pelas chamadas autoridades monetrias, ou seja, Banco Central do Brasil e Conselho
153
Meios de pagamentos
Entende-se por meios de pagamento o total de haveres de perfeita
liquidez em poder do setor no bancrio e que podem ser imediatamente
usados para realizar transaes.
Os meios de pagamentos, na sua forma mais restrita, so representados
pela soma do papel-moeda em poder do pblico mais os depsitos vista
nos bancos comerciais, pblicos (a includos o Banco do Brasil e a carteira
comercial da Caixa Econmica) e privados.
155
Poltica monetria
A poltica monetria pode ser definida como o conjunto de medidas adotadas pelo governo com o objetivo de controlar a oferta de moeda e as taxas
de juros, de forma a assegurar a liquidez ideal da economia do pas.
A execuo da poltica monetria, em ltima instncia, tem como objetivo,
por meio do controle da oferta de moeda, a elevao do nvel de emprego, a
estabilidade dos preos, uma taxa de cmbio realista e uma adequada taxa
de crescimento econmico.
156
Mercadoria-moeda no Brasil
Charles-Marie de la Condamine
Atividades de aplicao
1. De que forma a moeda facilita as trocas?
2. Cartes de crdito so moeda? Explique.
3. O que moeda bancria? Explique.
4. Qual o principal objetivo da poltica monetria?
5. De que forma as autoridades monetrias podem interferir no nvel de
despesas de consumo das famlias?
159
Referncias
BLANCHARD, Olivier. Macroeconomia. 3. ed. So Paulo: Prentice Hall, 2004.
LOPES, Joo do Carmo; ROSSETTI, Jos Pascoal. Economia Monetria. 6. ed. So
Paulo: Atlas, 1992.
MAYER, Thomas et al. Moedas, Bancos e Economia. Rio de Janeiro: Campus,
1993.
PASSOS, Carlos Roberto Martins; NOGAMI, Otto. Princpios de Economia. 5. ed.
So Paulo: Pioneira Thomson Learning, 2005.
SAMUELSON, Paul. Introduo Anlise Econmica. 8. ed. Rio de Janeiro: Agir,
1975. v. 1 e 2.
Gabarito
1. A moeda facilita as trocas por ser um nico intermedirio de troca,
evita as trocas diretas e a necessidade de coincidncia de desejos. Ela
tambm utilizada como unidade de valor para as coisas, dispensa a
valorao de cada bem em relao a cada um dos demais. Nas negociaes a moeda constitui uma reserva ou crdito, considerada uma
forma de riqueza.
2. O carto de crdito oriundo da moeda escritural, na qual sua principal caracterstica a circulao de moeda sob forma de pagamento.
igual a outros meios de troca, tem um padro de valor e utilizado
como meio de pagamento.
3. uma moeda criada pelos bancos e corresponde ao total de depsitos
vista desses estabelecimentos de crdito. Ela escritural por corresponder s contrapartidas de dbito e crdito registrados na conta corrente dos bancos.
4. O principal objetivo controlar a oferta de moeda e as taxas de juros,
de forma a assegurar a liquidez da economia do pas.
5. As autoridades interferem no nvel de despesa de consumo das fam-
160
161
Todas as economias, nos dias de hoje, possuem complexos sistemas financeiros, em que a moeda representa, juntamente com muitos outros, o
papel de um ativo financeiro. E a operacionalizao do sistema feita pelo
conjunto de instituies financeiras voltadas para a gesto da poltica monetria do governo por meio de mercados especficos como o de crdito,
capitais, monetrio e cambial.
Sistema monetrio
O sistema monetrio abrange o numerrio da nao, isto , todas as moedas
metlicas, os papis-moeda que nele tenham curso legal e a moeda escritural.
No que diz respeito ao papel-moeda de uma economia, ele se constitui
uma moeda fundamental, ou moeda-padro que serve de unidade de valor,
e de moedas subsidirias, cujos valores so mltiplos e submltiplos daquela.
No quadro 1 apresentamos uma relao com moedas-padro e subsidirias
utilizadas em alguns pases.
Quadro 1 Moeda-padro e subsidirias de alguns pases
Pas
Moeda-padro
Smbolo
Moeda subsidiria
Alemanha
Euro
Argentina
Peso Argentino
100 centavos
Brasil
Real
R$
100 centavos
Canad
Dlar Canadense
C$
100 cents
Estados Unidos
Dlar Americano
US$
100 cents
Frana
Euro
Itlia
Euro
Japo
Iene
100 sen
Mxico
Peso Mexicano
MEX$
100 centavos
Portugal
Euro
Reino Unido
Libra Esterlina
100 pence
Iuan
100 fen
Sua
Franco Suo
SwFr
100 centimes
163
Sistema financeiro
O sistema financeiro composto por um conjunto de instituies financeiras que, com a utilizao dos instrumentos financeiros, operacionaliza as atividades do sistema, transferindo recursos dos aplicadores (ou poupadores) para
aqueles que necessitam de recursos por uma razo qualquer (inclusive investidores). As instituies financeiras so responsveis, ainda, por criar condies
para que os mais diferentes ttulos financeiros tenham liquidez no mercado.
Os aplicadores (ou poupadores) so tambm definidos como ofertadores
ltimos, ou, ainda, ofertadores finais de recursos. Esses indivduos so aqueles
que se encontram em uma posio privilegiada, na qual o volume de recursos
que ele despende em consumo menor que a sua renda disponvel. So indivduos que esto, de acordo com o jargo financeiro, com supervit financeiro.
Os indivduos que necessitam de recursos, tambm denominados tomadores ltimos ou tomadores finais, so aqueles que se encontram em uma situao de deficit financeiro. O perfil de consumo desses indivduos normalmente
maior que sua renda disponvel, e eles necessitam, portanto, da poupana
dos outros para atender s suas necessidades ou para executar seus planos.
Via de regra, os ofertadores finais e tomadores finais necessitam de um
intermediador para que cada um possa atingir seus objetivos. Assim surgem
instituies que so tomadoras e ofertadoras de recursos, papel este desempenhado pelos chamados intermedirios financeiros, que oferecem recursos
dos ofertadores ltimos aos tomadores ltimos. importante salientar que
os intermedirios financeiros nunca trabalham com recursos prprios, ou
seja, quando eles repassam recursos para tomadores finais, no esto repassando recursos da instituio, e sim, dos ofertadores ltimos.
O desenvolvimento do mercado financeiro nos dias de hoje, juntamente
com o surgimento de instituies especializadas em determinados tipos de
operaes ou produtos, mais bem-elaborados e com toques de sofisticao,
tm trazido uma srie de vantagens economia como um todo.
Essa evoluo de extrema importncia para que:
as captaes das firmas tenham um custo reduzido;
instituies financeiras especializadas em determinados setores possam atender de forma mais eficiente a determinados e complexos setores da atividade econmica;
164
Instituies financeiras
As instituies financeiras que operam no sistema financeiro so classificadas em dois grupos distintos:
instituies financeiras bancrias;
instituies financeiras no bancrias.
As instituies financeiras bancrias, ou instituies financeiras monetrias, como o prprio nome diz, tm a faculdade de criar moedas ou meios de
pagamento. Os meios de pagamentos so compostos pelo papel-moeda e
pelos depsitos vista nos bancos. De forma simplificada, podemos afirmar
que a criao dos meios de pagamentos realizada pelo Banco Central, que
controla a emisso do papel-moeda, e pelos bancos comerciais, que esto
autorizados a receber depsitos vista.
O processo de criao de moeda pelos bancos comerciais pode ser exemplificado da seguinte forma: suponhamos que um indivduo deposite, em
papel-moeda, um determinado valor em sua conta-corrente. Para que isso
fosse possvel, naturalmente o Banco Central foi responsvel por esta emisso de papel-moeda. O banco comercial, ao acolher esse depsito, por uma
questo de probabilidade, sabe que pode emprestar parte desse dinheiro a
um tomador final. Esse, por sua vez, ao receber o dinheiro, vai deposit-lo no
mesmo banco ou em qualquer outro banco comercial. O banco que receber
esse depsito, da mesma forma que o primeiro, pode emprestar uma parte
do montante para outro tomador e assim sucessivamente. Ao final desse
processo, verificaremos que o montante inicial depositado em papel-moeda
se multiplicou dentro da estrutura das instituies financeiras bancrias.
o que chamamos de efeito multiplicador, pois o primeiro depsito se
transformou em vrios outros de menor porte. Esse , em essncia, o mecanismo bsico de criao da moeda escritural. por esse meio que os bancos
165
Instrumentos financeiros
Os instrumentos financeiros so classificados em:
ativos financeiros monetrios;
ativos financeiros no monetrios.
No caso brasileiro, fazem parte dos ativos financeiros monetrios o papel-moeda em poder do pblico e os depsitos vista nos bancos comerciais,
tanto pblicos como privados, e nas caixas econmicas.
Compreendem os ativos financeiros no monetrios todos os demais
ativos como depsitos de poupana, letras de cmbio, certificados de depsito bancrio etc.
Ao contrrio do que ocorre com as instituies monetrias, Banco Central e
bancos comerciais, que podem emitir instrumentos monetrios, papel-moeda
e moeda escritural, respectivamente, os instrumentos no monetrios so,
via de regra, emitidos por instituies financeiras no monetrias. Um Certificado de Depsito Bancrio (CDB), por exemplo, que classificamos como
um ativo financeiro no monetrio, tanto pode ser emitido por um banco
comercial como por um banco de investimento, que uma instituio financeira no monetria, como veremos adiante.
Portanto, quando nos referimos a ativos financeiros, estamos falando em
todos os instrumentos financeiros emitidos diretamente pelos tomadores de
recursos ou pelas instituies financeiras que exercem a conexo entre esses
tomadores e os ofertadores finais.
mercado de crdito;
mercado de capitais;
mercado monetrio;
mercado cambial.
Podemos ter uma viso completa e resumida desses mercados no quadro
2, no qual descrevemos as caractersticas gerais de cada um deles.
Quadro 2 Caractersticas do mercado financeiro
Segmentos
Mercado de
crdito
Caractersticas
Prazos
Fim
Intermediao
Mercado de crdito
Classificamos nesse mercado todas as operaes de financiamento e emprstimo de curto e mdio prazos, para a aquisio de bens de consumo
corrente e de bens-durveis, bem como para o capital de giro das empresas.
As instituies financeiras que atuam nesse segmento so os bancos comerciais, os bancos de investimentos e as financeiras, que so instituies especializadas no fornecimento de crdito ao consumidor e no financiamento de
bens-durveis.
Mercado de capitais
onde est concentrada toda a rede de bolsa de valores e instituies financeiras que operam com a compra e venda de aes e ttulos de dvida em
geral, sempre a longo prazo. Esse mercado atua no financiamento do capital
de giro e do capital fixo das sociedades annimas de capital aberto.
167
Mercado monetrio
nesse mercado que so realizadas as operaes financeiras de curto e
curtssimo prazo. Dele fazem parte rgos financeiros que negociam ttulos
e valores, concedendo emprstimos a firmas ou particulares a curto e curtssimo prazo, contra o pagamento de juros. Nele so financiados, tambm, os
desencaixes momentneos de caixa dos bancos comerciais e do Tesouro Nacional. nesse mercado que so realizadas as operaes de mercado aberto,
inclusive as operaes de um dia, conhecidas como operaes de overnight.
Esse mercado serve tambm como instrumento de poltica monetria,
sobre a qual o Banco Central atua para controlar o nvel de liquidez da economia. Quando o governo pretende reduzir a liquidez, ou seja, retirar o dinheiro
de circulao, ele vende ttulos pblicos, e quando deseja aumentar a liquidez,
compra esses ttulos, injetando de volta o dinheiro no sistema econmico.
Mercado cambial
Nesse mercado realizam-se as operaes de compra e venda de moedas
estrangeiras cujas transaes determinam as cotaes dirias dessas moedas.
As operaes normalmente so de curto prazo e as instituies que nele
atuam so os bancos comerciais e as firmas em geral, com a intermediao
das corretoras de cmbio ou de bancos mltiplos com esse tipo de carteira.
168
A composio atual
Nos dias de hoje, o Sistema Financeiro Nacional pode ser dividido em trs
grupos, conforme podemos ver no quadro 3:
rgos normativos;
entidades supervisoras; e
operadores.
169
Entidades
supervisoras
Operadores
Conselho Mone- Banco Central do Brasil I nstituies Demais insti- Outros intertrio Nacional Bacen
f i n a n c e i r a s tuies finan- medirios
fiCMN
c a p t a d o r a s ceiras
nanceiros e adde depsitos
ministradorres
vista
de recursos de
terceiros
Comisso de Valores Mo- Bolsa de mer- Bolsas de va- Comisso de
bilirios CVM
cadorias e fu- lores
valores Mobilituros
rios CVM
Conselho Nacio- Superintendncia de Se- S o c i e d a d e s Sociedades de Entidades abernal de Seguros guros Privados Susep
seguradoras
capitalizao tas de previPrivados CNSP
dncia compleIRB Brasil Resseguros
mentar
Conselho de Ges- Secretaria de Previdncia Entidades fechadas de previdncia complemento da Previdncia Complementar SPC
tar (fundos de penso)
Complementar
CGPC
rgos normativos
Conselho Monetrio Nacional
Institudo em 1964, o rgo responsvel por expedir diretrizes gerais
para o bom funcionamento do sistema financeiro nacional. Integram o Conselho Monetrio Nacional o ministro da Fazenda, o ministro do Planejamento,
Oramento e Gesto e o presidente do Banco Central do Brasil.
Entre suas funes esto:
adaptar o volume dos meios de pagamentos s reais necessidades da
economia;
regular o valor interno e externo da moeda e o equilbrio do balano
de pagamentos;
orientar a aplicao dos recursos das instituies financeiras;
propiciar o aperfeioamento das instituies e dos instrumentos financeiros;
zelar pela liquidez e solvncia das instituies financeiras;
170
171
fixar as caractersticas gerais dos contratos de seguros, previdncia privada aberta, capitalizao e resseguro;
estabelecer as diretrizes gerais das operaes de resseguro;
prescrever os critrios de contribuio das Sociedades Seguradoras,
de Capitalizao, Entidades de Previdncia Privada Aberta e Resseguradoras, com fixao dos limites legais e tcnicos das respectivas operaes; e
disciplinar a corretagem de seguros e a profisso de corretor.
Entidades supervisoras
Banco Central do Brasil
O Banco Central do Brasil (Bacen) uma autarquia vinculada ao Ministrio
da Fazenda, e que foi criada em 1964. o principal executor das orientaes do Conselho Monetrio Nacional e responsvel por garantir o poder de
compra da moeda nacional, tendo por objetivos:
zelar pela adequada liquidez da Economia;
manter as reservas internacionais em nvel adequado;
estimular a formao de poupana; e
zelar pela estabilidade e promover o permanente aperfeioamento do
sistema financeiro.
Entre suas atribuies esto:
emitir papel-moeda e moeda metlica;
executar os servios do meio circulante;
172
Valores Imobilirios:
ttulos ou contratos de
investimento
coletivo,
que geram direito de
participao, de parceria
ou de remunerao, inclusive resultante de prestao de servios, cujos
rendimentos advm do
esforo do empreendedor ou de terceiros. Esses
ttulos, quando ofertados
publicamente, entram no
regime da Comisso de
Valores Mobilirios. Como
exemplo, temos as aes
e debntures.
zelar pela defesa dos interesses dos consumidores dos mercados supervisionados;
promover o aperfeioamento das instituies e dos instrumentos operacionais a eles vinculados;
promover a estabilidade dos mercados sob sua jurisdio;
zelar pela liquidez e solvncia das sociedades que integram o mercado;
disciplinar e acompanhar os investimentos daquelas entidades, em especial os efetuados em bens garantidores de provises tcnicas;
cumprir e fazer cumprir as deliberaes do CNSP e exercer as atividades que por este forem delegadas; e
promover os servios de Secretaria Executiva do CNSP.
IRB-Brasil Resseguros
O IRB uma sociedade de economia mista com controle acionrio da
Unio, jurisdicionada ao Ministrio da Fazenda, com o objetivo de regular o
cosseguro, o resseguro e a retrocesso, alm de promover o desenvolvimento
das operaes de seguros no pas.
Operadores
Instituies financeiras captadoras de depsitos vista
Bancos mltiplos
Bancos comerciais
Atuando tanto no setor rural como no urbano, as cooperativas de crdito podem se originar da associao de funcionrios de uma mesma
empresa ou grupo de empresas, de profissionais de determinado segmento, de empresrios ou mesmo adotar a livre admisso de associados em uma rea determinada de atuao, sob certas condies.
As agncias de fomento tm como objetivo social a concesso de financiamento de capital fixo e de giro associado a projetos na unidade
da federao em que tenham sede. Devem ser constitudas sob a forma de sociedade annima de capital fechado e estar sob o controle da
Unidade da Federao.
As associaes de poupana e emprstimo so constitudas sob a forma de sociedade civil, sendo de propriedade comum de seus associados. Suas operaes ativas so, basicamente, direcionadas ao mercado
imobilirio e ao Sistema Financeiro de Habitao (SFH).
Bancos de desenvolvimento
Os bancos de desenvolvimento so instituies financeiras controladas pelos governos estaduais, e tm como objetivo precpuo proporcionar o suprimento oportuno e adequado de recursos necessrios ao
financiamento, a mdio e a longo prazos, de programas e projetos que
visem promover o desenvolvimento econmico e social do respectivo
Estado.
Bancos de investimento
Os bancos de investimento so instituies financeiras privadas especializadas em operaes de participao societria de carter tem177
Companhias hipotecrias
As cooperativas centrais de crdito, formadas por cooperativas singulares, organizam em maior escala as estruturas de administrao e
suporte de interesse comum das cooperativas singulares filiadas, exercendo sobre elas, entre outras funes, superviso de funcionamento,
capacitao de administradores, gerentes e associados, e auditoria de
demonstraes financeiras.
178
As sociedades de crdito imobilirio so instituies integrantes do Sistema Financeiro Nacional, especializadas em operaes de financiamento
imobilirio e constitudas sob a forma de sociedade annima. Constituem
operaes passivas dessas instituies: os depsitos em poupana; a
emisso de letras e cdulas hipotecrias; e depsitos interfinanceiros.
Suas operaes ativas so: financiamento para construo de habitaes; abertura de crdito para compra ou construo de casa prpria;
e financiamento de capital de giro a empresas incorporadoras, produtoras e distribuidoras de material de construo.
So entidades que tm por objeto social exclusivo a concesso de financiamento e a prestao de garantias a pessoas fsicas, bem como a
pessoas jurdicas classificadas como microempresas, com vistas a viabilizar empreendimentos de natureza profissional, comercial ou industrial de pequeno porte.
179
2
Leasing, ou arrendamento mercantil, uma
operao financeira entre
uma empresa proprietria de determinados bens
(veculos, mquinas, unidades de produo etc.)
em uma pessoa jurdica
(arrendatria), que usufrui
desses bens contra o pagamento de prestaes.
Os contratos so sempre
com tempo determinado,
ao fim do qual a empresa
arrendatria tem a opo
de compra do bem. A
grande vantagem do leasing no imobilizao
de capital, sobretudo em
casos de bens de alto
preo, que tero utilizao
imediata.
Suas atividades constituem-se por: intermediar a oferta pblica e distribuio de ttulos e valores mobilirios no mercado; administrar e custodiar as carteiras de ttulos e valores mobilirios; instituir, organizar e
administrar fundos e clubes de investimento, entre outros.
3
Commodities: plural
de commodity, o termo
significa
literalmente
mercadoria em ingls.
Nas relaes comerciais
internacionais, o termo
designa um tipo particular de mercadoria em
estado bruto ou produto
primrio de importncia
comercial, como o caso
do caf, do ch, da l, do
algodo, da juta, do estanho, do cobre, do petrleo
etc. Alguns centros se notabilizaram como importantes mercados desses
produtos. Londres, pela
tradio colonial e comercial britnico, um dos
mais antigos centros de
compra e venda de commodities, grande parte das
quais nem sequer passam
por seu porto.
Bolsas de valores
As bolsas de valores so associaes privadas civis, sem finalidade lucrativa.
Sua principal funo organizar e manter em funcionamento o mercado de
ttulos e valores mobilirios. Possuem autonomia financeira, patrimonial e
administrativa.
Seus principais objetivos so:
manter local ou sistema adequado realizao de operao de compra e venda de ttulos e valores mobilirios, em mercado livre e aberto, especialmente organizado e fiscalizado pelas corretoras-membro e
pelas autoridades competentes;
180
Sociedades seguradoras
As sociedades seguradoras so entidades constitudas sob a forma de
sociedades annimas, especializadas em pactuar contrato, por meio do
qual assumem a obrigao de pagar ao contratante (segurado), ou a quem
este designar, uma indenizao, no caso em que advenha o risco indicado e
temido, recebendo, para isso, o prmio estabelecido.
Sociedades de capitalizao
As sociedades de capitalizao so entidades, constitudas sob a forma
de sociedades annimas, que negociam contratos (ttulos de capitalizao)
que tm por objeto o depsito peridico de prestaes pecunirias pelo
contratante, o qual ter, depois de cumprido o prazo contratado, o direito
de resgatar parte dos valores depositados corrigidos por uma taxa de juros
estabelecida contratualmente; conferindo, ainda, quando previsto, o direito
de concorrer a sorteios de prmios em dinheiro.
181
A criao da moeda
Depois de termos examinado as definies de moeda, vamos agora analisar os aspectos relativos sua criao.
A moeda escritural possui uma alta participao na composio do meio
circulante, e por isso pode ser explicado pela capacidade dos bancos em multiplicar os depsitos vista realizados por seus correntistas. Trata-se, portanto,
do mecanismo de criao de moeda pelos bancos.
A preferncia do pblico em utilizar a moeda escritural pode ser justificada
por algumas razes simples. Ao efetuarmos um depsito em um banco, estamos, na verdade, buscando uma forma segura de proteger nosso dinheiro
contra perdas e roubos; afinal, mais fcil carregar um talonrio de cheques
que um mao de dinheiro no bolso, principalmente quando se trata de vultosas quantias. Por outro lado, ao mantermos nosso dinheiro em um banco, ele
nos oferece um conjunto de vantagens (cheques especiais, cartes de crdito,
facilidade para a obteno de emprstimos etc.), alm das facilidades para a
aplicao de nossos recursos disponveis.
Outra grande vantagem que os bancos apresentam que eles simplificam
as operaes de cunho financeiro dos agentes econmicos.
182
Agora, vamos ver como os bancos comerciais conseguem criar moeda. Suponhamos que o Banco Central decida expandir a quantidade de dinheiro em
circulao na economia, ou seja, a oferta de moeda. Assim, o Banco Central
compra no mercado ttulos do Tesouro o montante de $1.000.000. O vendedor dos ttulos recebe o dinheiro ou o cheque dessa transao e o deposita
em sua conta em um banco A. Suponhamos que os depsitos compulsrios
dos bancos e os encaixes sejam de 40% dos depsitos. Assim, o banco A pode
emprestar $600.00 e reter $400.000 como reserva. Quem recebe os $600.000
como emprstimo vai deposit-lo no banco B que, por sua vez, ter condies de emprestar $360.000, que o tomador vai depositar em outro banco
e assim sucessivamente. Nesse processo, o total de moeda criado pode ser
obtido por:
M = R$1.000.000 + 600.000 + 360.000 + ...
Ou, ainda, 1
1
A expresso entre chaves
a soma dos termos de
uma Progresso Geomtrica Crescente de razo
(1-r). Essa soma igual ao
termo inicial dividido por
1 menos a razo.
M = R$1.000.000 x
Etapas
Expanso dos
depsitos vista
1.000.000
2. etapa
3. etapa
Emprstimos
concedidos pelo
sistema bancrio
Encaixe
mantidos pelos
bancos
1.000.000
600.000
400.000
600.000
360.000
240.000
183
Expanso dos
depsitos vista
Emprstimos
concedidos pelo
sistema bancrio
4. etapa
360.000
216.000
144.000
5. etapa
216.000
129.600
86.400
Etapas
Encaixe
mantidos pelos
bancos
n.o etapa
Prximo a zero
Prximo a zero
Prximo a zero
Final do Processo
2.500.000
1.500.000
1.000.000
Atividades de aplicao
1. O que se entende por sistema monetrio?
2. Quais so os dois agentes que permitem a operacionalizao das atividades do sistema financeiro?
3. Qual a principal caracterstica das instituies financeiras bancrias?
4. Como voc conceituaria as instituies financeiras no bancrias?
5. Quais as principais caractersticas do mercado monetrio?
Referncias
BLANCHARD, Olivier. Macroeconomia. 3. ed. So Paulo: Prentice Hall, 2004.
LOPES, Joo do Carmo e ROSSETTI, Jos Pascoal. Economia Monetria. 6. ed. So
Paulo: Atlas, 1992.
MAYER, Thomas et al. Moedas, Bancos e Economia. Rio de Janeiro: Campus,
1993.
PASSOS, Carlos Roberto Martins; NOGAMI, Otto. Princpios de Economia. 5. ed.
So Paulo: Pioneira Thomson Learning, 2005.
SAMUELSON, Paul. Introduo Anlise Econmica. 8. ed. Rio de Janeiro: Agir,
1975. v. 1 e 2.
184
Gabarito
1. Sistema monetrio todo tipo de moeda, com por exemplo a metlica, papel-moeda, moeda escritural, que possua curso legal utilizado
no numerrio de uma nao.
2. Os dois agentes que operacionalizam as atividades do sistema financeiro so os aplicadores (poupadores), classificados como superavitrios financeiros e os tomadores de emprstimos, classificados como
deficitrios, os quais dependem da poupana dos superavitrios.
3. A principal caracterstica das instituies bancrias ou instituies financeiras monetrias a faculdade de criar moedas ou meios de pagamentos.
4. As instituies financeiras no bancrias so aquelas que no modificam a base monetria, pois no captam depsito vista e no criam
moeda escritural.
5. A principal caracterstica do mercado monetrio a realizao de operaes financeiras de curto e curtssimo prazo, incluindo financiamento de desencaixes momentneos de caixa entre os bancos comerciais
e tesouro nacional (mercado interbancrio). Esse mercado serve como
instrumento de poltica monetria sobre o qual o Banco Central atua
para controlar o nvel de liquidez da economia.
185
Relaes econmicas
internacionais
No mundo atual, nenhuma nao existe em isolamento econmico. Todos
os aspectos da economia de um pas suas indstrias, setores de servios,
nveis de renda e emprego, padro de vida esto vinculados s economias
de seus parceiros comerciais.
Esse vnculo assume a forma de movimentos internacionais de bens e servios, mo de obra, empreendimentos, fundos de investimento e tecnologia.
De fato, as polticas econmicas nacionais no podem ser formuladas sem a
avaliao de seus impactos provveis sobre a economia de outros pases.
O alto grau de interdependncia econmica entre as economias da atualidade reflete a evoluo histrica da ordem econmica e poltica mundial. Em
resumo, a interdependncia econmica tem se tornado um tema complexo,
muitas vezes resultando em impactos fortes e desiguais entre as naes e
entre setores de uma dada nao.
Empresas, mo de obra, investidores e consumidores sentem as repercusses das condies econmicas e polticas de comrcio em alterao que
ocorrem em outros pases. A atual economia global exige cooperao em
nvel internacional para lidar com o grande nmero de temas e problemas.
Autossuficincia e especializao
Imagine, por alguns momentos, ser totalmente autossuficiente. Assim,
voc teria de fazer suas prprias roupas, produzir seus prprios alimentos,
construir sua prpria casa, enfim, teria de ter condies, sozinho, de satisfazer a todas as suas necessidades e desejos.
Nessas condies, o seu padro de vida por certo cairia muito, uma vez
que faltariam os recursos materiais, habilidade e tempo para voc fazer
muitas dessas coisas. Nos dias de hoje, um fato certo: no participamos
diretamente da produo de tudo aquilo que consumimos.
Mas, como resolver esse problema?
Uma possibilidade seria voc se especializar, isto , passar a trabalhar
apenas nas coisas que faz melhor. Dessa maneira, poderia produzir uma
187
Produto
Arbia Saudita
Petrleo
Burundi
Caf
Sri Lanka
Ch
Mxico
Petrleo
Jamaica
Alumnio
Serra Leoa
Diamantes
Gmbia
Amendoim
Islndia
Pescado
Chile
Cobre
Bolvia
Estanho
Honduras
Banana
189
Vamos ver, ento, de forma resumida, a viso geral a respeito das principais teorias que procuram explicar a existncia do comrcio internacional.
Economista escocs
(1723-1790), foi um dos
mais eminentes tericos
da Economia Clssica. Foi
o professor de Lgica e
Filosofia Moral e ocupou-se, em princpio, com
questes de tica. Ele
derrubou algumas ideias
bsicas do mercantilismo,
defendendo a ideia de
que a livre-concorrncia
o ingrediente essencial de
uma economia eficiente.
O argumento do autor residia no fato de que cada nao poderia especializar-se na produo de mercadorias que ela produzisse com maior eficincia
que os demais pases, em outras palavras, que tivesse vantagem absoluta; e
importasse as mercadorias em que tivesse desvantagem absoluta, ou produzisse menos eficientemente.
Essa especializao de fatores de produo e o comrcio permitiriam um
aumento da produo e do consumo, beneficiando as naes que comerciavam entre si.
O quadro 2 nos mostra um exemplo de vantagens absolutas. Neste exemplo estamos fazendo a suposio de que existam dois pases Estados Unidos
e Brasil e que produzam apenas duas mercadorias: milho e tecido. A mo
de obra o nico fator de produo e est habilitada tanto a trabalhar na
produo de milho quanto na de tecido. Neste exemplo, os Estados Unidos
tm vantagem absoluta sobre o Brasil na produo de milho, e o Brasil tem
vantagem absoluta sobre os Estados Unidos na produo de tecido.
Quadro 2 Exemplo de vantagem absoluta
Pases
Fator de
produo
Produtos
Milho
Tecido
Estados Unidos
1/trabalhador/ano
1 200kg
ou
400m
Brasil
1/trabalhador/ano
600kg
ou
800m
190
600 quilos, ao passo que um trabalhador no Brasil produz mais tecido (800
metros) do que o trabalhador nos Estados Unidos (400 metros).
Para exemplificar as vantagens do livre-comrcio, pensemos agora nas
seguintes hipteses:
cada pas possui apenas um trabalhador ( uma hiptese simplificadora);
no h especializao na produo;
no h comrcio entre os dois pases; e
na primeira metade do ano, tanto os Estados Unidos como o Brasil s
produzem milho, e na outra metade do ano s produzem tecidos.
Se isso acontecesse nos primeiros seis meses, os Estados Unidos produziriam 600 quilos de milho. Observe que, se no perodo de um ano o trabalhador produz 1 200 quilos de milho, em seis meses ele s poder produzir
metade do que produz em um ano. J na segunda metade do ano produziriam 200 metros de tecido.
O Brasil, se fizesse a mesma coisa, conseguiria produzir 300 quilos de milho
no primeiro semestre e 400 metros de tecido no segundo semestre do ano.
Observando o quadro 3, vemos como ficaria a produo total nessa situao.
Quadro 3 Os dois pases sem especializao e sem comrcio
Pases
Produo
Brasil
Estados
Unidos
Produo
total
300
600
900
400
200
600
191
Brasil
Estados
Unidos
Produo
total
Ganho
lquido
1200
1200
300
800
800
200
2
Economista ingls (17721823) considerado o mais
legtimo sucessor de Adam
Smith. Suas ideias dominaram a Economia Clssica
por mais de meio sculo.
192
Fator de produo
Produtos
Milho
Tecido
Estados Unidos
1/trabalhador/ano
1 200Kg
ou
600m
Brasil
1/trabalhador/ano
400kg
ou
400m
193
Interveno governamental
no comrcio internacional
O porqu de medidas protecionistas
Mesmo com as vantagens existentes advindas do livre-comrcio, em
certos casos se aconselha a interveno do Estado com a finalidade de restringir a entrada de determinados produtos no pas. So as chamadas medidas protecionistas, cujas justificativas so dadas a seguir:
Argumento da indstria nascente
Uma indstria nascente pode no estar em condies de sobreviver
competio externa. O argumento da indstria nascente sustenta que
tais indstrias deveriam ser protegidas, ao menos temporariamente,
por altas tarifas ou cotas at que conseguissem desenvolver eficincia tecnolgica e economias de escala que lhes possibilitem competir
com as indstrias estrangeiras.
Argumento da segurana nacional
194
Restries ao livre-comrcio
O governo pode criar restries ao comrcio internacional, entre as quais
destacamos:
Barreira tarifria
Barreira no tarifria
Incentivos
O incentivo ampliao do comrcio internacional a forma adotada pelo
governo para fazer com que, artificialmente, o preo do produto nacional, no
exterior, se torne mais barato do que o preo do produto equivalente.
Para tanto ele se utiliza dos incentivos fiscais s exportaes ou, ainda, de
incentivos creditcios, ou seja, o produtor nacional consegue financiamentos
a juros subsidiados. Utiliza-se, tambm, de incentivos burocrticos, com a eli-
195
Balano de pagamentos
O campo das relaes econmicas internacionais no se restringe apenas
ao fluxo de comrcio, servios e rendas, mas sim a uma srie de outras transaes econmicas, tais como emprstimos, financiamentos, investimentos,
donativos etc. E todos esses aspectos esto retratados no balano de pagamentos de um pas.
Tradicionalmente, o balano de pagamentos de um pas definido como
o registro sistemtico das transaes econmicas, ocorridas em um determinado perodo de tempo, entre residentes e no residentes.
Por registro sistemtico entenda-se a escriturao das transaes econmicas de um pas com o resto do mundo. Isto , viabilizado por um sistema
contbil, pelo mtodo das partidas dobradas (dbito e crdito), e obedecendo a um determinado plano de contas.
Os dados do balano de pagamentos so normalmente divulgados em
dlares norte-americanos, a valores correntes, sem ajustamento sazonal.
Compreendem as transaes realizadas por todo o pas com o resto do
mundo, e esto compilados de acordo com os critrios estabelecidos no
manual de balano de pagamentos do Fundo Monetrio Internacional (FMI).
As transaes econmicas podem ser agrupadas em trs grandes itens.
Transaes correntes
Exportaes, importaes e saldo da balana comercial.
Receita; despesa e saldo de servios totais; e os relacionados a transportes, viagens internacionais, seguros, financeiros, computao e informao, royalties e licenas, aluguel de equipamentos, governamentais e outros servios.
196
Conta de capital
Saldo da conta capital, que inclui transferncias de patrimnio e compra e venda de ativos no produzidos ou no financeiros.
Conta financeira
Total da conta financeira que engloba a receita, a despesa e o saldo
dos investimentos diretos.
A receita, a despesa e o saldo dos investimentos diretos.
A receita, a despesa e o saldo de investimentos em carteira.
Total das operaes com derivativos, ativos e passivos.
Outros investimentos, que incluem, entre outros, crditos comerciais,
emprstimos, moeda e depsitos, outros ativos e passivos e operaes
de regularizao.
Plano de contas
O plano de contas do balano de pagamentos poder ser to analtico quanto
as autoridades monetrias do pas desejarem. Mas se o pas for membro do
FMI, dever incorporar, pelo menos, as contas definidas por aquele rgo. O
quadro 6 nos mostra a estrutura geral desse demonstrativo.
197
Balana comercial
Inclui todos os bens que o Brasil exporta ou importa: produtos agrcolas, maquinrios, automveis, eletroeletrnicos, txteis e assim por diante. O
198
valor em dlares das exportaes de mercadorias registrado como um crdito, e o valor em dlares das importaes de mercadoria, como um dbito.
O saldo comercial de mercadorias, ou da balana comercial resulta da combinao das exportaes e importaes de bens. Dessa forma, quando o saldo
negativo, o resultado um deficit comercial; um saldo positivo implica em
um supervit comercial.
Servios
As exportaes e importaes de servios incluem uma variedade de itens.
Quando navios brasileiros transportam produtos estrangeiros ou turistas estrangeiros gastam dinheiro em restaurantes e hotis no pas ou, ainda, quando
servios em geral so oferecidos por residentes no Brasil, precisam ser remunerados. Tais servios, considerados exportaes, so registrados como crditos na
conta de bens e servios. Inversamente, quando navios estrangeiros transportam produtos do Brasil ou turistas brasileiros gastam dinheiro em hotis e restaurantes no exterior, os residentes estrangeiros que esto prestando servios
que tambm exigem remunerao. Pelo fato de brasileiros estarem importando efetivamente esses servios, estes so registrados como dbitos. Os servios
bancrios e os seguros podem ser explicados da mesma maneira.
Os servios tambm incluem itens como transferncia de bens ao amparo
de programas militares, servios de construo, servios jurdicos, servios
tcnicos etc.
Analiticamente falando, precisamos agregar os servios conta comercial
de mercadorias para se ter uma compreenso mais ampla das transaes internacionais de um pas. Esse total resulta no saldo de bens e servios. Quando
esse saldo positivo, o resultado um supervit nas transaes de bens e servios; um saldo negativo resulta em deficit. O que significa precisamente um
supervit ou um deficit aparecendo na conta de bens e servios do Brasil? Se a
conta de bens e servios indica um supervit, o Brasil transferiu mais mercadorias e servios aos estrangeiros do que recebeu deles ao longo de um ano.
Rendas
Outro item importante e que diz respeito aos recebimentos e pagamentos de rendimentos. Esse item consiste nos rendimentos lquidos (dividendos e juros) dos investimentos brasileiros feitos no exterior, isto ,
rendimentos dos investimentos brasileiros menos pagamentos referen199
Transferncias correntes
Tambm conhecidas como transferncias unilaterais, incluem transferncias de bens e servios (doaes em espcie) ou ativos financeiros (doaes
em dinheiro) entre o Brasil e o resto do mundo. As transferncias privadas se
referem a doaes feitas por indivduos e instituies no governamentais a
estrangeiros. Podem incluir uma remessa de um imigrante que vive no Brasil
para os parentes no pas de origem, um presente de aniversrio enviado a
um amigo no exterior ou uma contribuio a um fundo de ajuda para outros
pases. As transferncias governamentais se referem a doaes feitas por um
governo a residentes estrangeiros ou a governos estrangeiros.
Transaes correntes
o resultado do somatrio dos saldos da balana comercial, de servios,
de rendas e de transferncias correntes. O saldo em transaes correntes
indica se houve poupana externa negativa ou positiva.
Se o saldo em transaes correntes for deficitrio, significa que o pas
comprou mais bens e servios do exterior do que vendeu, indicando ter
havido uma poupana externa positiva.
Caso o saldo em transaes correntes seja superavitrio, significa que o
pas vendeu mais bens e servios ao exterior do que comprou. Nesse caso,
haver uma poupana externa negativa.
Conta capital
Essa conta registra as transferncias de capital relacionadas com o patrimnio dos imigrantes e a aquisio/alienao de bens no financeiros ou
no produzidos, tais como cesso de patentes e marcas.
Conta financeira
Os quatro itens dessa conta so desdobrados em ativos e passivos, ou
seja, h um item destinado a registrar fluxos envolvendo ativos externos detidos por residentes no Brasil e outro para registrar a emisso de passivos por
200
Erros e omisses
Os lanamentos realizados a dbito e a crdito efetuados no balano de pagamentos provm de diferentes fontes de informaes, gerando, na prtica, um
lquido total diferente de zero, apesar de esse fluxo ser contabilizado pelo
mtodo das partidas dobradas. A principal razo est nas discrepncias temporais das diversas origens dos dados utilizados. Com isso, torna-se necessrio o lanamento de partida que permita o balanceamento das contas. Essa
rubrica serve, portanto, para compensar toda superestimao ou subestimao dos componentes registrados.
3
Termo ingls que significa, literalmente, permuta
e que designa o processo
de crdito recproco ou
emprstimos recprocos
entre bancos, em moedas
diferentes e com taxas de
cmbio idnticas.
Direito negocivel de
compra de mercadorias ou
ttulos, aes etc., com pagamento em data futura e
preos predeterminados.
O resultado do balano de pagamentos representa a variao das reservas internacionais do pas, detidas pelo Banco Central, no conceito de
liquidez internacional, deduzidos os ajustes relativos a valorizaes ou desvalorizaes das moedas estrangeiras e do ouro em relao ao dlar norte-americano e os ganhos ou perdas relativos a flutuaes nos preos dos
ttulos e da cotao do ouro.
Variveis determinantes
das importaes e exportaes
Os elementos que mais influenciam as importaes e as exportaes
esto apresentadas a seguir:
Taxa de cmbio
Preos externos
202
A elevao dos preos (em dlares) dos produtos importados provavelmente provocar uma diminuio das importaes brasileiras. Nesse
caso, existe uma relao inversa entre preo (em dlares) dos produtos
importados e as importaes.
Uma elevao dos preos dos produtos produzidos internamente estimular a substituio desses produtos por produtos similares produzidos externamente, elevando as importaes. Nesse caso, existe uma
relao direta entre os preos internos e as importaes.
Um aumento na renda mundial dever estimular o comrcio internacional. Em consequncia, as exportaes nacionais tambm devero
aumentar. Nesse caso, existe uma relao direta entre a renda mundial
e as exportaes.
Taxa de cmbio
Preos externos
203
Preos internos
Incentivos s exportaes
Incentivos s exportaes, sejam de ordem fiscal (isenes de impostos), creditrios (o produtor nacional consegue financiamento a juros
subsidiados), ou de natureza burocrtica, podem estimular as exportaes. Existe, ento, uma relao direta entre aumento de incentivos e
exportaes.
Taxas de cmbio
A taxa de cmbio o preo, em moeda nacional, de uma unidade de moeda
estrangeira. Em outras palavras, a taxa de cmbio o preo de uma moeda em
termos de outra. Obviamente h pelo menos tantas taxas de cmbio quanto
moedas estrangeiras. Contudo, a expresso taxa de cmbio geralmente
indica o preo de uma moeda internacional de referncia que, no caso brasileiro, o dlar norte-americano.
Assim, quando falamos que um dlar norte-americano vale R$2, j estamos expressando a taxa de cmbio entre as duas moedas:
US$1,00 = R$2,00
No Brasil, as divisas so monoplio do Estado, que representado pelo
Banco Central. As operaes de cmbio, por sua vez, s podem ser conduzidas por meio de um estabelecimento bancrio autorizado a operar em
cmbio pelo Banco Central.
Sendo a taxa de cmbio um preo, ela tambm ser influenciada pela
oferta e demanda, no caso, de divisas, ou seja, pela oferta e demanda de
moeda estrangeira em um determinado pas.
204
Em 1991, quatro naes sul-americanas Argentina, Brasil, Paraguai e Uruguai formaram uma rea de livre-comrcio conhecida como Mercosul. O
acordo teve um efeito imediato e radical sobre o comrcio: em quatro anos,
o valor do comrcio entre as naes triplicou. Os lderes da regio orgulhosamente tomaram o Mercosul como um xito importante, parte de um pacote
mais amplo de reformas econmicas.
Mas, embora o Mercosul tenha claramente aumentado o comrcio intrarregional, a teoria das reas preferenciais de comrcio nos diz que isso no , ne-
205
Atividades de aplicao
1. Quais as razes que justificam a existncia do comrcio internacional?
2. Que argumentos so utilizados para justificar a adoo de medidas
protecionistas? Explique-os.
206
Referncias
BLANCHARD, Olivier. Macroeconomia. 3. ed. So Paulo: Prentice Hall, 2004.
CARBAUGH, Robert J. Economia Internacional. So Paulo: Pioneira Thomson Learning, 2004.
KRUGMAN, Paul R. e OBSTFELD, Maurice. Economia Internacional: teoria e poltica. So Paulo: Pearson Addison Wesley, 2005.
PASSOS, Carlos Roberto Martins; NOGAMI, Otto. Princpios de Economia. 5. ed.
So Paulo: Pioneira Thomson Learning, 2005.
SAMUELSON, Paul. Introduo Anlise Econmica. 8. ed. Rio de Janeiro: Agir,
1975. v. 1 e 2.
Gabarito
1. As razes que justificam o comrcio internacional so a desigualdade
predominante entre as naes no tocante aos vrios fatores de produo, como reservas de recursos naturais, fatores climticos, natureza e
distribuio de solos, disponibilidades estruturais de capital e trabalho, e diferenas nos estgios de desenvolvimento tecnolgico.
2. Os argumentos de medidas protecionistas so vrios, entre os predominantes podemos destacar quatro. O primeiro da indstria nascente, este defende que ela deve ser protegida ao menos temporariamente por no estar em condies de sobreviver competio externa. Em
seguida vem o argumento da segurana nacional, ou seja, proteger as
indstrias estratgicas do ponto de vista de segurana nacional. O terceiro deles proteo ao emprego, atravs da substituio das importaes para estimular a criao de novas indstrias e gerao de novos
empregos. Por fim o de combate aos deficits comerciais, exportao
maior que importao.
207
3. o registro sistemtico das transaes econmicas, ou seja, escriturao das transaes econmicas de um pas com o resto do mundo
por intermdio de um sistema contbil ocorrido em um determinado
perodo de tempo, entre residentes e no residentes.
4. A oferta de divisas em uma economia depende do volume de exportao e entrada de capitais externos. Ambas esto relacionadas troca
de moeda estrangeira por moeda nacional.
5. Taxa de cmbio indica o preo da relao de troca entre uma moeda
estrangeira no preo da moeda nacional, ou seja, preo em moeda nacional de uma unidade de moeda estrangeira.
208
Inflao e desemprego
Neste captulo vamos falar sobre a inflao, seus efeitos sobre a economia
e os tipos de inflao existentes. Apresentaremos, tambm, o conceito de
desemprego e as relaes existentes entre os fenmenos da inflao e do
desemprego.
A inflao no um problema exclusivo das economias em desenvolvimento. Nos dias de hoje um fenmeno mundial, um mal em todas as economias. E no um mal necessrio, como alguns pretendem fazer crer. Para
tanto, basta analisarmos rapidamente os pesados custos que um processo
inflacionrio crnico impe sociedade.
A inflao deteriora o poder de compra da moeda, o que significa menor
capacidade, por parte das famlias, de adquirir os bens e servios produzidos,
o que acaba implicando Custos de Bem-Estar.
Este fenmeno de aumento generalizado dos preos implica uma
redistribuio da renda a favor dos bancos e do governo, mas, de um modo
geral, implica tambm uma redistribuio contra os credores e a favor dos
devedores, bem como em uma transferncia a favor das rendas no contratuais (como os lucros) em detrimento das rendas contratuais (salrios, por
exemplo). bvio que isto vai prejudicar as classes mais pobres da populao e, ao se introduzir expectativas com relao inflao futura, a situao
tende a piorar, porque os grupos mais ricos podem prever melhor a inflao
do que os mais pobres. o que chamamos de Custos Distributivos.
Um terceiro custo causado pela inflao o Custo Alocativo. Numa infla
o varivel, nem todos os preos aumentam na mesma proporo, o que
implica variaes nos preos relativos, fazendo com que determinados setores se tornem mais atrativos do que outros, efeito este que ainda reforado pela incerteza. Isso faz com que o padro de investimentos se afaste do
timo, em termos sociais. Nesta situao so favorecidas as aplicaes de
curto prazo e os investimentos especulativos, em detrimento das aplicaes
de longo prazo.
211
Inflao e desemprego
Por outro lado, a teoria da inflao mais recente costuma ligar o estudo da
inflao ao mercado de trabalho. Em pocas de prosperidade, quando o produto efetivo elevado, o nvel de emprego costuma aumentar, e, portanto,
o desemprego costuma ser baixo, enquanto que, em pocas de desaquecimento econmico, com a queda nas vendas, as empresas costumam demitir
seus empregados, o que leva a taxa de desemprego a crescer.
Colocando a questo de uma outra forma: a grande causa da inflao o
crescimento excessivo da demanda agregada por bens e servios. No curto
prazo, crescimentos da demanda tendem a gerar aumentos nos preos e no
produto nacional, ou seja, aumentos no nvel de emprego. No longo prazo, os
deslocamentos da demanda gerados pelas polticas expansionistas causaro
apenas mudanas nos preos, no afetando a taxa de desemprego, que ir
se manter em seu nvel natural. Nesse ponto, a taxa natural de desemprego
corresponder a uma situao em que o produto natural coincida com o produto efetivo e, portanto, a um estado de equilbrio de longo prazo, em que a
taxa de inflao plenamente antecipada.
Conceito de inflao
O fenmeno macroeconmico denominado inflao pode ser definido
como um processo persistente de aumento no nvel geral de preos, o que
resulta em perda do poder aquisitivo da moeda.
A inflao considerada um fenmeno generalizado, pois os aumentos
no ocorrem apenas sobre um pequeno conjunto de preos ou sobre um
setor especfico da economia. Por essa razo, altas espordicas de preo,
devido, por exemplo, a flutuaes sazonais no podem ser confundidas com
inflao. A inflao significa aumento simultneo de um grande nmero de
preos.
O problema inflacionrio no ocorre apenas em economias em desenvolvimento, como a brasileira. Nos dias de hoje a inflao um fenmeno
universal, que traz grandes consequncias polticas, econmicas e sociais.
Efeitos da inflao
Como dissemos acima, esse aumento generalizado nos preos causa
pesadas disfunes sobre a atividade econmica. A inflao tende a favore212
Inflao e desemprego
Inflao e desemprego
Tipos de inflao
A inflao, normalmente, pode resultar de fatores estruturais (inflao
de custos), monetrios (inflao de demanda) ou de uma combinao de
fatores.
Entretanto, independentemente da causa inicial do processo de elevao
dos preos, a inflao adquire autonomia suficiente para se auto alimentar
por meio de reaes em cadeia (a elevao de um preo puxando a elevao
de vrios outros). Desse modo, configura-se a chamada espiral inflacionria.
Inflao de demanda
A inflao de demanda diz respeito ao excesso de demanda agregada
em relao produo disponvel de bens e servios (oferta agregada).
Ela pode ser entendida como dinheiro demais procura de poucos bens
disponveis.
Estudos admitem que o governo, ao financiar seus deficits mediante a
emisso de moeda, origina o processo inflacionrio. Essa a viso monetarista da inflao.
Assim, neste caso, para se combater a inflao, a demanda agregada por
bens e servios dever ser reduzida, uma vez que, no curto prazo, ela se
mostra mais sensvel a alteraes de poltica econmica que a oferta agregada cujos ajustes se do no longo prazo. Mas como comprimir a demanda
agregada?
A demanda agregada pode ser reduzida, entre outras, das seguintes
maneiras:
aumento da carga tributria;
reduo dos gastos do governo;
elevao das taxas de juros;
214
Inflao e desemprego
controle de crdito;
arrocho salarial.
Inflao de custos
A inflao de custos, que tem como causa os fatores no monetrios,
comparativamente inflao de demanda, bem mais simples de ser entendida. Ela surge por deciso e ao dos agentes autnomos da economia,
sem interveno do mecanismo de mercado, como ocorre na inflao com
caractersticas monetrias. Ela pode ser associada a uma inflao tipicamente de oferta. O nvel de demanda permanece o mesmo, mas os custos de
certos fatores de produo importantes aumentam.
Existem, basicamente, quatro fatores geradores desse tipo de inflao:
quedas de produo, aumento nos preos de produtos importados, aumentos excessivos de salrios e atuao dos oligoplios.
As quedas de produo, tambm conhecidas como choques de oferta,
ocorrem quando as empresas reduzem, significativamente, seus volumes de
produo.
Essas quedas de produo so decorrentes de greves de trabalhadores
da indstria, da falta de matrias-primas ou de quebras de safras agrcolas.
Aumentos nos preos de produtos agrcolas que servem de insumo para
outras indstrias, devido a geadas ou secas, por exemplo, tambm caracte
rizam uma inflao de custos, quando tais aumentos so repassados ao
preo do produto final. Essa reduo sbita na oferta desses bens, mantida a
demanda constante, levar a uma inevitvel elevao de preos.
Uma economia altamente dependente de determinados produtos importados, como matrias-primas e certos insumos bsicos (tal como o petrleo e seus derivados), sofrer as consequncias, no curto prazo, de uma
elevao no preo desses produtos no mercado internacional. Essa elevao
de preos far com que os custos de produo das empresas aumentem, e
elas, por sua vez, repassaro essa elevao ao preo do produto final.
Um aumento real de salrios, alm da inflao e dos ndices reais de produtividade, tanto por iniciativa do governo como pela capacidade de negociao dos sindicatos dos trabalhadores, poder elevar os custos de pro-
215
Inflao e desemprego
duo das empresas. A exemplo do caso anterior, essa atitude criar uma
presso altista de preos, fomentando a inflao.
As firmas monopolistas ou oligoplios tambm podem contribuir para o
aumento de preos, mediante a inflao administrada. Esse fato pode ocorrer quando essas firmas decidem aumentar seus preos com o nico objetivo de auferir um lucro maior. Se as firmas atuam na produo de bens que
serviro de insumo ou matria-prima para outras indstrias, o repasse dos
custos ser em cadeia, acarretando a chamada espiral inflacionria.
Para conter a inflao de custos sugere-se:
poltica de controle sobre os lucros das empresas;
poltica de controle direto sobre preos;
poltica salarial mais rgida.
Inflao inercial
Se, em uma economia, em um dado momento, os agentes econmicos
adaptam as suas expectativas a determinada taxa de inflao, a taxa esperada passa a ser denominada taxa de inflao pela inrcia.
Uma vez incorporada ao comportamento dos agentes econmicos, ela
passa a ser integrada nos contratos e acordos informais e pode persistir durante bastante tempo.
Assim, se os preos vm aumentando a uma taxa de 10% durante algum
tempo, os agentes econmicos formam suas expectativas em torno dessa
taxa, passando ela a ser incorporada por diferentes instituies no desenvolver de suas atividades.
Inflao e desemprego
A viso monetarista
Os monetaristas explicam a causa da inflao pelo desequilbrio da poltica do governo de financiar seus deficits no oramento pela emisso de
papel-moeda.
Para eles, o aumento da oferta de moeda poder provocar excesso de
emanda por parte dos consumidores e empresrios que se defrontaro
d
com uma oferta de bens e servios relativamente fixa no curto prazo. Haver,
ento, presso da demanda sobre a oferta, desencadeando um processo de
aumento de preos.
217
Inflao e desemprego
218
Inflao e desemprego
Alm disso, o Banco Central do Brasil deve, at o ltimo dia de cada trimestre civil, enviar Relatrio de Inflao abordando o desempenho do regime
de metas para a inflao, os resultados das decises passadas de poltica
monetria e a avaliao prospectiva da inflao.
219
Inflao e desemprego
220
Inflao e desemprego
A questo do desemprego
Imagine que, aps longos anos de rduos estudos, voc finalmente consiga se formar na faculdade. Agora, sim, voc est pronto para dar incio a uma
brilhante carreira. Mas ser que existiro vagas na rea em que voc deseja
trabalhar? Ser que pagaro bem pelos servios de um recm-formado? Ou
ser que a economia passa por uma fase recessiva, com desemprego acentuado, e voc ser obrigado a aceitar um trabalho que, alm de no lhe pagar
a remunerao dos seus sonhos, tambm no vai aproveitar seu preparo,
adquirido em incontveis horas de aula e de estudo ao longo de anos?
221
Inflao e desemprego
O conceito de desemprego
Para se entender a questo do desemprego, preciso, antes de mais
nada, conceituar o que se entende por mercado de trabalho e por fora de
trabalho.
O mercado de trabalho, de maneira geral, pode ser entendido como o
mercado no qual se processa a compra e venda de servios de mo de obra.
Nesse mercado, os trabalhadores (o lado da oferta de mo de obra) se defrontam com as empresas (o lado da demanda de mo de obra) para, em
processos de negociao, determinar os nveis salariais, as condies de trabalho e outras questes pertinentes relao capital-trabalho.
J a fora de trabalho, denominada tambm Populao Economicamente Ativa (PEA), diz respeito aos indivduos que vo constituir o mercado de
trabalho, mercado este que abastece as firmas em termos de necessidade de
mo de obra.
Assim, se da Populao Total de um pas subtrairmos a Populao em
Idade No Ativa, ou seja, aqueles que so muito jovens ou muito idosos,
chegaremos ao conceito de Populao em Idade Ativa. No Brasil, adota-se o
critrio de 10 anos como limite mnimo para a idade ativa.
Se da populao em idade ativa excluirmos estudantes, invlidos, indivduos em tarefas domsticas no remuneradas (donas de casa, por exemplo),
chegaremos ao conceito de Populao Economicamente Ativa (PEA), que
constitudo por ocupados e desocupados. De acordo com o IBGE, em sua
Pesquisa Mensal de Emprego (PME) que abrange atualmente seis regies
metropolitanas, a PEA na semana de referncia constituda pelas populaes ocupada e desocupada nesse perodo.
Por desempregado, entende-se, fundamentalmente, as pessoas que pro
curam por um emprego. Segundo o IBGE, isso corresponde populao desocupada por um determinado perodo de referncia.
222
Inflao e desemprego
Desta forma, Populao Desocupada na semana de referncia compreende as pessoas sem trabalho na semana de referncia, mas que estavam
disponveis para assumir um trabalho nessa semana e que tomaram alguma
providncia efetiva para conseguir trabalho no perodo de referncia de 30
dias, sem terem tido qualquer trabalho ou aps terem sado do ltimo trabalho que tiveram nesse perodo.
J a Populao Ocupada na semana de referncia compreende as pessoas que exerceram trabalho, remunerado ou sem remunerao, durante pelo
menos uma hora completa na semana de referncia, ou que tinham trabalho
remunerado do qual estavam temporariamente afastadas nessa semana.
Taxa de desemprego
o percentual de pessoas desocupadas (desempregadas) na semana de
referncia da pesquisa, com procura de trabalho no perodo de referncia de
30 dias, em relao populao economicamente ativa. A taxa de desemprego mostra a falta de capacidade da economia em fornecer emprego para
todas as pessoas que desejam trabalhar.
Ela uma relao entre o nmero de desocupados e o total da fora de
trabalho (PEA), ou seja:
Td =
Populao Desocupada
PEA (Fora de Trabalho)
x 100
ou
Td =
Populao Desocupada
Populao Ocupada + Populao Desocupada
x 100
Essa taxa indica a porcentagem de indivduos que esto buscando trabalho, mas que no encontram ocupao pelos salrios vigentes na economia.
Essa taxa inclui o desemprego aberto, que envolve as pessoas que procuraram trabalho de maneira efetiva nos ltimos 30 dias que antecederam a
entrevista e no exerceram nenhum trabalho nos ltimos sete dias.
223
Inflao e desemprego
Tipos de desemprego
O desemprego classificado em vrias categorias conforme suas causas.
Desemprego estrutural
Tambm conhecido como desemprego tecnolgico, o desemprego estrutural decorre de mudanas estruturais na economia, tais como mudanas
na tecnologia de produo (aumento da mecanizao e automao) ou nos
padres de demanda dos consumidores (tornando obsoletas certas indstrias e profisses e fazendo surgir outras novas).
Essas variaes da tecnologia e da demanda ao longo do tempo acabam
por alterar a estrutura da demanda total por trabalho em termos de qualifi
cao, j que avanos tecnolgicos alteram as qualificaes necessrias para
o desempenho de determinadas funes. Essas mudanas eliminam algumas oportunidades de trabalho, ao mesmo tempo em que criam outras, para
as quais os desempregados no tm qualificao.
Desemprego sazonal
O desemprego sazonal ocorre em funo da sazonalidade de determinados tipos de atividade econmica, tais como a agricultura e o turismo, e que
224
Inflao e desemprego
Desemprego cclico
O desemprego cclico assim denominado porque ocorre na fase de recesso do ciclo econmico. Ele causado por uma deficincia nos gastos
totais da economia (consumo, investimento e gastos governamentais). A demanda por bens e servios diminui, reduzindo a produo e aumentando o
desemprego. tambm denominado desemprego involuntrio.
225
Inflao e desemprego
226
Inflao e desemprego
Tabela 1
1913
1914
1915
Taxa de rotatividade
370
54
16
Taxa de demisses
62
0,1
Fonte: RAFF, Dan; SUMMERS, Lawrence. Did Henry Ford Pay Efficiency Wages?: NBER Working Paper, 2101, dez. 1986.
Atividades de aplicao
1. Explique que efeito a inflao acarreta sobre pessoas que tenham renda fixa.
2. Formule um exemplo de interao entre inflao de demanda e inflao de custos.
3. Explique a viso monetarista da inflao.
4. O que se entende por taxa de desemprego?
5. O que se entende por desemprego sazonal?
227
Inflao e desemprego
Referncias
BLANCHARD, Olivier. Macroeconomia. 3. ed. So Paulo: Prentice Hall, 2004.
PASSOS, Carlos Roberto Martins; NOGAMI, Otto. Princpios de Economia. 5. ed.
So Paulo: Pioneira Thomson Learning, 2005.
SANDRONI, Paulo. Novssimo Dicionrio de Economia. 2. ed. So Paulo: Best
Seller, 1999.
SAMUELSON, Paul. Introduo Anlise Econmica. 8. ed. Rio de Janeiro: Agir,
1975. v. 1 e 2.
SOUZA, Ubiratan Jorge Iorio de. Macroeconomia e Poltica Macroeconmica.
Rio de Janeiro: IBMEC, 1984.
Gabarito
1. Para as pessoas que possuem renda fixa a inflao provoca reduo do
poder aquisitivo, o poder de compra corrodo pelo aumento de preos, pois a renda permanece constante e o preo dos bens e servios
aumenta, com isso compra-se menos do que no perodo inicial.
2. O governo promove um pacote econmico de investimento fixo para
atender os servios bsicos da sociedade, como construo de rodovias e ferrovias. No lado da demanda isso provocar expanso na curva
da demanda agregada, aquecendo a atividade econmica do pas. O
reflexo disso na oferta que as empresas do setor base que fornecem
produtos para as obras do governo possuem restrio de produo,
portanto, necessitaro realizar investimentos em montante elevado.
Por esse motivo, elas reajustam os seus preos para repassar parte do
custo de investimento. Este fato denomina-se inflao de oferta.
3. A viso monetarista explica a causa da inflao pelo desequilbrio da
poltica do governo em financiar seu deficit no oramento pela emisso de papel-moeda. O aumento da oferta de moeda provoca um
excesso de demanda por parte dos consumidores, o que entrar em
choque com uma oferta de bens e servios fixa no curto prazo. Isso
desencadeia um processo de aumento de preos pela demanda ser
maior do que a oferta.
228
Inflao e desemprego
4. Taxa de desemprego o resultado percentual da proporo de pessoas desocupadas (desempregadas) em relao fora de trabalho (populao ocupada e desocupada). Indica a porcentagem de indivduos
que esto buscando trabalho, mas no encontraram ocupao.
5. o desemprego que ocorre em funo da sazonalidade de determinados tipos de atividades econmicas em diferentes pocas do ano.
229
Crescimento e desenvolvimento
econmico
Crescimento econmico
certo que o crescimento econmico no se processa simplesmente pelo
aumento do PNB. Muitas vezes, todo um conjunto de fatores fundamental
para que uma economia obtenha resultados positivos. Essas mudanas de
cunho quantitativo, nos nveis do produto, podem estar associadas ao estoque de capital, fora de trabalho e ao prprio perodo de tempo.
Entretanto, nos dias de hoje, sabemos que no bastam apenas essas variveis para explicar o fenmeno do crescimento. A elas pode-se associar a
questo da melhoria na qualidade de mo de obra (obtida pela melhoria
nos nveis educacionais, de treinamento e de especializao), na melhoria
tecnolgica (por meio do aumento da eficincia na utilizao do estoque de
capital) e na eficincia organizacional (maximizao na utilizao dos recursos disponveis).
231
Finalizando, podemos conceituar o crescimento econmico como o processo de crescimento do PNB per capita, em funo da melhoria no padro
de vida da sociedade e pelas alteraes essenciais que possam ocorrer na
estrutura da atividade econmica.
Do ponto de vista tcnico, podemos associar a questo do crescimento econmico a um conjunto de fatores que no deixam de ser primordiais
para o perfeito entendimento dessa conceituao, quais sejam: a questo do
crescimento populacional, a capacidade de acumulao de capital, e o grau
de desenvolvimento tecnolgico.
Crescimento populacional
Quando abordamos a questo do crescimento populacional, no estamos
apenas nos referindo a uma medida meramente quantitativa, pois a ela est
associada a influncia da estrutura social dessa economia. Se nos concentrarmos apenas no conceito estrito de crescimento populacional, estamos
falando em um dos mais importantes, se no o mais importante, fator de
produo disponvel dentro de uma economia. Assim, um eventual aumento
no contingente populacional implica no deslocamento positivo da curva de
possibilidades de produo da sociedade.
A forma tradicional para se medir o crescimento econmico envolve o
conceito de produto per capita da economia, ou seja, a relao entre o Produto Nacional de determinado perodo de tempo e o total da populao.
Dessa forma, um aumento do Produto Nacional maior que o aumento do
contingente populacional, em termos proporcionais, implica no crescimento
do produto per capita, ou seja, constata-se um crescimento na economia.
No sentido contrrio, se esse aumento do produto for proporcionalmente
menor que o aumento da populao, haver reduo do produto per capita
e, consequentemente, reduo da taxa de crescimento.
Acumulao de capital
Outro elemento importante para que uma economia possa crescer a
existncia de outros fatores de produo, alm do fator mo de obra. H a
necessidade de que existam mquinas, equipamentos, instrumentos, edificaes, que no seu agregado so classificados como estoques de capitais.
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Progresso tecnolgico
Ao conceito tradicional de fatores de produo podemos incorporar um
novo elemento denominado conhecimento, ou tecnologia. A tecnologia,
incorporada aos fatores de produo, que permitiu a transformao dos
processos e tcnicas de produo tradicionais.
E o progresso tecnolgico que tem permitido significativas mudanas
na forma e na quantidade de utilizao dos fatores tradicionais de produo, trazendo para o campo da economia um novo elemento classificado
como produtividade do trabalho. Entretanto, esse progresso tecnolgico
resultado de todo um conjunto de fatores comumente utilizado para a conceituao do desenvolvimento econmico, ou seja, a educao, o volume de
recursos alocados para a pesquisa, o grau de aptido e qualificao da mo
de obra, entre outros.
Desenvolvimento econmico
O desenvolvimento econmico implica, alm do aumento na quantidade
de bens e servios produzidos por uma economia, em determinado perodo
de tempo e em termos per capita, em mudanas de carter qualitativo. Por
essa razo, o desenvolvimento econmico no deve ser analisado tomando-se por base indicadores como o crescimento do produto global, o crescimento do produto per capita, e sim outros indicadores que reflitam mudanas na qualidade de vida da populao de uma economia.
O estudo do desenvolvimento, no mbito econmico e social, se faz presente em vista da forte discrepncia existente entre as economias de renda
alta, tambm conhecidas como industrializadas, cujas populaes gozam de
elevado nvel de bem-estar material, e as economias de baixa renda e renda
mdia, denominadas respectivamente subdesenvolvidas e em desenvolvimento, que apresentam acentuados desnveis sociais. Nos dias de hoje essas
economias recebem, no meio financeiro, a designao de mercados emergentes, termo este introduzido pelos executivos da Corporao Financeira
Internacional do Banco Mundial.
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Indicadores tradicionais
O grau de desenvolvimento de uma nao percebido pela anlise de
certos indicadores que se relacionam em termos de estrutura da sociedade. Esses indicadores, segundo Nogami (2000), compreendem trs grandes grupos cujos conceitos seguem as definies estabelecidas pelo Banco
Mundial:
vitais;
econmicos;
sociais.
Indicadores vitais
Esperana de vida ao nascer indica o nmero de anos que um recm-nascido viveria, considerando-se os padres de mortalidade vigentes
poca do seu nascimento.
Taxa de mortalidade infantil representa o nmero de crianas que
morreram antes de completar um ano, em um grupo de mil nascidos
vivos, em determinado perodo de tempo.
Estrutura etria da populao mostra-nos a proporo da populao
total entre as idades de 15 e 64 anos, que representam a chamada populao economicamente ativa. Em muitos pases em desenvolvimento, entretanto, crianas com menos de 15 anos trabalham em perodo
integral ou parcial, enquanto em economias de alta renda muitos trabalhadores postergam a sua aposentadoria para depois dos 65 anos.
Taxa mdia anual de crescimento populacional calculada pelo mtodo exponencial entre os extremos de determinado perodo de tempo.
Indicadores econmicos
Estruturais ou de infraestrutura, relacionam-se ao conjunto de elementos que formam a base econmica da sociedade. Entre eles podemos citar: fora de trabalho, recursos naturais, capital, estrutura de
produo, estrutura de distribuio da renda.
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Disponibilidade de bens e servios conjunto de elementos que permitem o bem-estar da sociedade: renda per capita, bens bsicos de consumo, bens produtivos e insumos, servios bsicos, servios sociais.
Indicadores sociais
Estrutura social interao entre indivduos, grupos e classes sociais,
e o conjunto de normas, valores e padres de comportamento que
regem estas relaes.
Mobilidade social possibilidade ou facilidade de os indivduos de
uma sociedade se movimentarem de uma para outra camada da hierarquia social.
Representao no sistema poltico nvel de representatividade da
populao nos Poderes Executivo, Legislativo e Judicirio.
Participao social forma como a populao se articula, de acordo
com um conjunto de valores que definem seus padres de comportamento.
Sistema de concentrao da propriedade avaliao da proporo de
empresas que detm parte significativa do capital, investimentos, vendas, fora de trabalho.
Novos indicadores
A preocupao crescente com a defesa dos direitos humanos e a conscientizao cada vez maior da importncia do homem dentro do contexto
econmico tornaram possvel o surgimento de formas mais elaboradas para
se medir o grau de desenvolvimento.
Assim, temos dois novos indicadores importantes:
ndice de Desenvolvimento Humano (IDH); e
ndice de Corrupo Percebida (ICP).
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Idealizado e desenvolvido pelo pesquisador alemo Johann Graf Lambsdorff, da Universidade de Gttingen, esse ndice resultado de uma pesquisa
de abrangncia mundial, em que se procura identificar, por exemplo, o mau
uso da mquina estatal para benefcios privados.
Joseph Schumpeter
(PARKIN, 2003, p. 248-249)
Joseph Schumpeter, filho do dono de uma fbrica txtil, nasceu na ustria em 1883. Mudou-se para Alemanha durante os tumultuosos anos 1920,
quando esses dois pases sofriam com a hiperinflao. Em 1932, no auge da
Grande Depresso, foi para os Estados Unidos e se tornou professor de economia na Universidade de Harvard.
Esse criativo pensador econmico escreveu sobre crescimento econmico e desenvolvimento, ciclos empresariais, sistemas polticos e biografia
econmica. Era uma pessoa de opinies fortes que as expressava bravamente,
gerando verdadeiras batalhas verbais.
Schumpeter se tornou fundador da moderna teoria do crescimento. Ele
viu, no desenvolvimento e na difuso de novas tecnologias por empresrios
que buscavam o lucro, a fonte do progresso econmico. Mas viu tambm o
progresso econmico como um processo destrutivo: criava oportunidades de
novos lucros, mas acabava com negcios no momento lucrativos. Para Schumpeter, crescimento econmico e ciclo empresarial eram um nico fenmeno.
Quando ele morreu, em 1950, estava realizado: tinha sido considerado o
maior economista do mundo.
Tpicos fundamentais
Mudana tecnolgica, acumulao de capital e crescimento de populao:
tudo isso interage para produzir crescimento econmico. Mas o que causa e
o que efeito? Podemos esperar que a produtividade e a renda pessoal continuem crescendo?
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Os economistas clssicos dos sculos XVIII e XIX acreditavam que os avanos tecnolgicos e a acumulao de capital eram as foras motrizes do crescimento. Mas tambm achavam que no importava quanto fosse investido em
tecnologias mais produtivas e em capital novo: as pessoas comuns estavam fadadas a viver ao nvel de subsistncia. A concluso desses economistas estava
baseada na crena de que o crescimento da produtividade gera crescimento
de populao, o que, por sua vez, faz declinar a produtividade. Tais economistas clssicos acreditavam que, sempre que o crescimento econmico de
populao traz diminuio de lucros, isso reduz ainda mais a produtividade.
Como resultado, as rendas sempre tm de voltar ao nvel de subsistncia
nico nvel em que o crescimento da populao permanece contido.
Uma nova viso, chamada de teoria neoclssica do crescimento, foi
desenvolvida por Robert Solow, do MIT, durante os anos 1950. Solow que
foi aluno de Schumpeter recebeu o prmio Nobel de Cincia Econmica por
esse trabalho.
Solow desafiou as concluses de economistas clssicos. Mas as novas teorias de crescimento econmico desenvolvidas durante os anos 1980 foram
mais adiante, ainda que nelas tenham permanecido certas convices clssicas. A atual teoria sobre crescimento populacional prope que a elevao
da renda reduz a velocidade da taxa de crescimento da populao porque
aumenta o custo da oportunidade de se ter filhos e diminui o custo da oportunidade de investir em crianas e equip-las com mais capital humano, possibilitando que se tornem mais produtivas.
Produtividade e renda crescem porque a tecnologia avana, e a possibilidade de que haja crescimento de produtividade adicional estimulado pela
procura por lucro praticamente ilimitada.
Na poca
Em 1830, um lavrador forte e experiente era capaz de colher trs acres de
trigo por dia. O nico capital empregado era uma foice para cortar o trigo e
um cesto no qual os talos eram postos (inventado por fazendeiros flamengos
no sculo XV). Com a inveno de arados e rastelos puxados por cavalo, os fazendeiros passaram a plantar mais trigo do que podiam colher. Mas, apesar dos
grandes esforos, ningum ainda tinha conseguido fazer uma mquina capaz
de produzir o balano de uma foice. Ento, em 1831, Cyrus McCormick, um
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rapaz de 22 anos, construiu uma mquina que deu certo: dispensava o trabalho do cavalo e, em questo de horas, fazia o mesmo que trs homens durante
todo um dia. A mudana tecnolgica aumentou a produtividade em fazendas e
trouxe crescimento econmico. Tal crescimento de produtividade mostrou que
os economistas clssicos que acreditavam que os rendimentos decrescentes
reconduziam sempre as pessoas a um nvel de subsistncia estavam errados?
Atualmente
As tecnologias atuais esto ampliando nossos horizontes alm dos confins de nosso planeta e abrindo nossa mente; satlites de geossincronismo
trazem imagem global, voz e comunicao de dados e previses meteorolgicas mais precisas, o que, incidentemente, aumenta a produtividade agrcola.
Num futuro previsvel, poderemos ter supercondutores que revolucionem o
uso da energia eltrica, parques temticos e instalaes de treinamento de
realidade virtual, carros movidos a hidrognio totalmente no poluentes ,
relgio de pulso com telefone e computadores pticos com os quais poderemos falar. Equipados com essas novas tecnologias, nossas habilidades para
criar outras tecnologias aumentam. A mudana tecnolgica gera mudana
tecnolgica em um (aparente) processo interminvel e sempre implica mais
produtividade e rendas mais altas.
Atividades de aplicao
1. O que se entende por crescimento econmico?
2. Por que o conceito de desenvolvimento econmico considerado
mais abrangente do que o conceito de crescimento econmico?
3. Cite pelo menos cinco caractersticas dos chamados pases em desenvolvimento.
4. O que se entende por indicadores vitais de uma economia?
5. Relacione os principais contrastes entre a vida nos pases industrializados e num pas emergente tpico.
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Referncias
NOGAMI, Otto. O Crescimento Econmico do Brasil (1808-1945): a contribuio do capital estrangeiro. Dissertao de Mestrado Universidade Presbiteriana
Mackenzie. So Paulo, 2000.
PASSOS, Carlos Roberto Martins; NOGAMI, Otto. Princpios de Economia. 5. ed.
So Paulo: Pioneira Thomson Learning, 2005.
SANDRONI, Paulo. Novssimo Dicionrio de Economia. 2. ed. So Paulo: Best
Seller, 1999.
SAMUELSON, Paul. Introduo Anlise Econmica. 8. ed. Rio de Janeiro: Agir,
1975. v. 1 e 2.
SOUZA, Ubiratan Jorge Iorio de. Macroeconomia e Poltica Macroeconmica.
Rio de Janeiro: IBMEC, 1984.
Gabarito
1. o processo de crescimento do PNB per capita, em funo da melhoria
no padro de vida da sociedade e pelas alteraes essenciais que possam ocorrer na estrutura da atividade econmica.
2. O conceito de desenvolvimento econmico alm de incluir conceito
de crescimento econmico abrange indicadores qualitativos, que refletem a mudana na qualidade de vida da populao em uma economia.
3. Entre as caractersticas dos pases em desenvolvimento pode-se destacar que todos passaram por um grande processo de explorao durante o perodo colonial. Por esse motivo, possuem uma dependncia
econmica, poltica e cultural em relao s naes desenvolvidas,
possuem deficincia tecnolgica e baixo nvel de conhecimento cientfico. Outras caractersticas vitais so as elevadas taxas de crescimento
populacional, natalidade e mortalidade, e baixa expectativa de vida.
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Anotaes
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