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Aprenda A Investir Na Bolsa de Valores
Aprenda A Investir Na Bolsa de Valores
NDICE
1. INTRODUO ................................................................................................................................3
2. BOLSA DE VALORES ...................................................................................................................3
2.1 Breve Histrico da BOVESPA ......................................................................................................3
2.2 BOVESPA...........................................................................................................................................4
2.3 Prego viva-voz e o Prego Eletrnico ....................................................................................4
2.3.1 Horrios de Negociao ............................................................................................................5
2.3.2 After-Market.................................................................................................................................5
2.4 Fontes de financiamento das empresas Por que uma empresa abre o capital ........5
2.5 O que uma ao ..........................................................................................................................6
2.6 Riscos X CBLC..................................................................................................................................7
2.7 Direito do acionista Governana corporativa .....................................................................7
3. MERCADO SECUNDRIO DE AES NA BOVESPA .......................................................8
3.1 Diferena entre Mercado Primrio e Mercado Secundrio .................................................8
3.2 Instituies.......................................................................................................................................8
3.2.1 CVM - (Comisso de Valores Mobilirios)............................................................................8
3.2.2 BOVESPA e SOMA.......................................................................................................................8
3.2.2.1 Bovespa - (Bolsa de Valores de So Paulo)....................................................................8
3.2.2.2 SOMA - Sociedade Operadora do Mercado de Ativos S/A ..........................................8
3.2.3 Corretoras.....................................................................................................................................8
3.2.4 Home brokers ..............................................................................................................................9
3.2.5 Clearing house (Cmara de compensao) ........................................................................9
3.3 Tipos de ordens ............................................................................................................................10
3.4 Mercado vista.............................................................................................................................10
3.5 Mercado a termo ..........................................................................................................................10
3.6 Livro de ofertas .............................................................................................................................11
3.7 Liquidao.......................................................................................................................................11
3.8 Custos e tributao......................................................................................................................11
3.8.1 Custos de Transao:..............................................................................................................11
3.8.2 Tributao...................................................................................................................................11
3.9 Nota de corretagem.....................................................................................................................12
3.10 Dividendos, bonificaes e subscries...............................................................................12
4. ALTERNATIVAS DE PARTICIPAO NO MERCADO DE AES.............................13
4.1 Como participar do mercado de aes...................................................................................13
5. ANLISE FUNDAMENTALISTA.............................................................................................14
6. ENTENDENDO AS COTAES ...............................................................................................15
7. PERGUNTAS MAIS FREQENTES........................................................................................17
8. OPES ..........................................................................................................................................18
8.1 Vencimento e Exerccio de Opes .........................................................................................18
8.2 Preo de Exerccio e Prmio ......................................................................................................18
8.3 Operando com Opes de Compra .........................................................................................18
8.4 Opes - riscos e recomendaes ...........................................................................................19
8.4.1 Risco do Titular (Comprador) da Opo de Compra ......................................................19
8.4.2 Opes de Compra que "Viram P".....................................................................................19
8.4.3 Risco na Venda a Descoberto (Lanamento de Opes de Compra) ........................19
8.5 IDENTIFICANDO CDIGOS DE NEGOCIAO DE OPES .............................................20
9. BOLSAS INTERNACIONAIS...................................................................................................21
9.1 Dow Jones ......................................................................................................................................21
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1. INTRODUO
Quanto mais desenvolvida uma economia, mais ativo o seu mercado de capitais, o que se
traduz em mais oportunidades para as pessoas, empresas e instituies aplicarem suas
poupanas. Ao abrir seu capital, uma empresa encontra uma fonte de captao de recursos
financeiros permanentes. A plena abertura de capital acontece quando a empresa lana suas
aes ao pblico, ou seja, emite aes e as negocia nas bolsas de valores.
E voc, ao adquirir aes, passa a ser tambm scio da empresa - um acionista.
Preparamos esse material especialmente para que voc possa conhecer melhor o mercado de
aes, seus conceitos, como e por que participar dele, a importncia do mercado para o Pas, para
o desenvolvimento das empresas e outras informaes importantes.
2. BOLSA DE VALORES
2.2 BOVESPA
A razo principal da existncia da Bolsa de Valores de So Paulo - BOVESPA, assim como de
todas as demais bolsas de valores organizadas, pode ser expressa em sua essncia por um
simples termo: Liquidez.
Financeiramente um ttulo mobilirio tem liquidez quando pode ser comprado ou vendido, em
questo de minutos, a um preo justo de mercado, determinado pelo exerccio natural das leis de
oferta e demanda. Para tanto, a BOVESPA oferece os mais variados mecanismos de negociao
de ttulos e valores mobilirios de empresas criteriosamente selecionadas, um sofisticado sistema
de teleprocessamento para difuso de informaes, exercendo, em defesa do interesse pblico,
um rigoroso acompanhamento de todos os aspectos envolvidos nas transaes, o que assegura
elevados padres ticos ao cumprimento de negcios realizados. A liquidao das operaes
realizada pela CBLC. As operaes nesses mercados podem ser feitas no prego Viva Voz ou
pelo prego eletrnico.
Obs.: A realizao de negcios requer sempre a intermediao de uma Corretora, que est
credenciada a executar, em prego, a ordem de compra ou venda de seu cliente, por meio de um
de seus operadores.
2.3.2 After-Market
O After Market permite a negociao de aes no perodo noturno, aps o horrio regular, de
forma eletrnica. As operaes so dirigidas por ordens e fechadas automaticamente por meio do
sistema eletrnico de negociao da BOVESPA (Mega Bolsa). A totalidade de ordens enviadas
tem um limite de R$ 100.000,00 por investidor para o perodo After-Market e os preos das ordens
enviadas nesse perodo no podero exceder variao mxima positiva ou negativa de 2% em
relao ao preo de fechamento do prego diurno
2.4 Fontes de financiamento das empresas Por que uma empresa abre o
capital
A abertura de capital no se restringe apenas s grandes companhias. O ingresso de
empresas de menor porte no mercado no s possvel, como desejvel. As exigncias legais e
as demandas do mercado para com uma companhia aberta no implicam perda da necessria
confidencialidade empresarial. Mesmo a obrigatria divulgao imediata de fatos relevantes pode
ser temporria e excepcionalmente adiada por deciso do presidente da CVM, tendo em vista a
proteo dos interesses da companhia e de seus acionistas.
Motivos para uma empresa abrir capital:
a) Captao de Recursos Financeiros para Investimento ou Reestruturao de Passivos
b) Imagem Institucional
c) Profissionalizao
d) Novos Relacionamentos Com os Funcionrios
e) Manuteno da Condio de Companhia Aberta
a) Para que a empresa mantenha sua condio de companhia aberta, necessrio, de
incio, que sejam cumpridas as exigncias legais e institucionais decorrentes abertura. As
principais esto resumidas a seguir:
Principais Documentos ou Procedimentos devidos CVM, Acionistas e Bolsas
a) Relatrio da Administrao, Demonstraes Financeiras
Anuais e respectivos pareceres de Auditoria Independente.
b) DFP - Demonstraes Financeiras Padronizadas.
c) ITR - Informaes Trimestrais.
d) IAN - Informaes Anuais
e) AGO/E(s) divulgadas com Edital.
f) Divulgao de Fato Relevante.
g) Proibio de Uso de Informao Privilegiada por parte dos administradores.
h) Pagamento de Taxa de Fiscalizao CVM.
i) Pagamento de Anuidade bolsa.
3.2 Instituies
3.2.1 CVM - (Comisso de Valores Mobilirios)
rgo responsvel pela regulamentao e fiscalizao do mercado de aes.
3.2.3 Corretoras
So as instituio que esto autorizadas a comprar e vender aes na Bolsa de Valores para
os seus clientes. As Corretoras constituem instituies financeiras membros das Bolsas de
Valores, credenciadas pelo Banco Central, pela CVM e pelas prprias Bolsas, e esto habilitadas,
entre outras atividades, a negociar valores mobilirios com exclusividade no prego fsico (vivavoz) ou eletrnico da BOVESPA.
Data
principais
nmeros
Volume de
operaes R$
desse
Participao
no total da
Bovespa
dez/00
190.414.000
0,91%
dez/01
281.560.000
1,25%
dez/02
496.664.050
2,60%
dez/03
1.430.877.333
3,51%
jan/04
2.120.431.601
3,99%
fev/04
1.418.159.260
3,38%
mar/04
2.019.850.669
4,24%
Data
Nmero de
Investidores /
ms
Valor mdio
por operao
R$
dez/00
5.182
36.745
dez/01
6.763
41.632
dez/02
9.928
50.027
dez/03
18.095
79.076
jan/04
23.700
89.470
fev/04
17.302
81.965
mar/04
21.042
95.991
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3.7 Liquidao
1) Processo de quitao no STR - Sistema de Transferncia de Reservas , do saldo dos
direitos e obrigaes de um banco, decorrente da apurao de sua posio multilateral lquida ao
final de um ciclo
2) ltima etapa do processo de compra e venda de ativos ou valores mobilirios, quando
dinheiro e ativo negociado trocam de proprietrio.
3) Conjunto de atos visando a realizar o ativo das instituies financeiras em dissoluo, pagarlhes o passivo e compartir o saldo que houver, segundo determine a lei ou o contrato em cada
caso
4) No mercado futuro, processo de encerramento de posies assumidas em determinado
mercado
Dependendo da modalidade de negociao (futuro, opes, termo etc), ela pode acontecer a
qualquer momento at o ltimo dia marcado para negociao.
A liquidao pode ser fsica, onde ocorre efetivamente a entrega do bem no qual o contrato
estava referenciado, ou financeira, feita por diferena de preos.
3.8.2 Tributao
O ganho lquido obtido pelo investidor no mercado a vista tributado alquota de 20% de
imposto de renda, como ganho de renda varivel. O ganho de renda varivel calculado da
seguinte forma: preo de venda menos o preo de compra e menos os custos de transao
(corretagem, taxa ANA e emolumentos).
Pode tambm ser compensado o prejuzo em outros mercados (ex.: opes) no mesmo
perodo, exceto operaes iniciadas e encerradas no mesmo dia (day-trade), que somente podero
ser compensados com ganhos em operaes da mesma da mesma espcie (day-trade).
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5. ANLISE FUNDAMENTALISTA
Anlise de mercados baseada nos fatores econmicos, dependendo de estatsticas, projees,
condies de oferta e demanda de bens e servios e os fundamentos da economia e das
empresas.
Metodologia para determinar o preo justo de uma ao, que se fundamenta na expectativa de
lucros futuros.
A anlise das demonstraes financeiras e do relatrio da administrao da companhia so
ferramentas de trabalho dirio do analista.
A anlise uma avaliao individual, e busca definir se determinado ativo ou no uma opo
de investimento.
O principal indicador que baliza o preo das aes o ndice Preo/Lucro - P/L, que estima o
prazo de recuperao integral do capital investido.
Onde buscar informaes para orientar investimentos. Ver captulo 11.
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6. ENTENDENDO AS COTAES
Cotaes so todas as informaes referentes s ofertas de compra e venda e negcios
realizados com as aes negociadas em bolsa. Atravs da Janela de cotaes, podem ser
visualizadas os seguintes dados:
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8. OPES
Opes so contratos negociados em Bolsa de Valores, que concedem a seu titular o direito de
negociar algo em certa data por determinado preo. Vale salientar que o titular de uma opo tem
o direito de fazer algo; esse direito, porm, no precisa ser exercido. A Opo de Compra garante
ao seu titular o direito de comprar um ativo (ao-base) em determinada data por certo preo. A
Opo de Venda garante ao seu titular o direito de vender um ativo em determinada data por certo
preo. Ao-Base o ativo da qual a opo derivada.
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Toda terceira segunda-feira, acontece o vencimento das opes. Neste dia somente so
permitidos encerramento de posies compradas ou vendidas e o exerccio de opes. Nesta data
o investidor decide se exercer ou no as opes.
As opes vencem?
Sim. As opes expiram (perdem o seu valor) aps a data de vencimento, caso no sejam
exercidas.
O que lanar uma opo?
Lanar uma opo significa assumir uma posio de proteo. A operao permite garantir o
preo de venda de uma ao (preo de exerccio). Para efetuar o lanamento basta vender uma
opo sem que a tenha comprado antes.
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Janeiro
Fevereiro
Maro
Abril
Maio
Junho
Julho
Agosto
Setembro
Outubro
Novembro
Dezembro
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9. BOLSAS INTERNACIONAIS
A performance das bolsas internacionais medida atravs dos ndices representativos de cada
centro de liquidez. O segmento de Bolsas Internacionais traz os ndices das principais bolsas
mundiais
Um ndice de Bolsa qualquer medida compreensiva da tendncia do mercado, pretendida
pelos investidores que esto preocupados com os movimentos gerais dos preos no mercado de
aes. Geralmente estes ndices so compostos por uma carteira terica representada pelas aes
mais representativas dos mercados locais, ponderadas por sua liquidez ou participao no volume
negociado.
9.3 Nasdaq
O ndice representa todos os ativos, norte-americanos e estrangeiros, listados na Nasdaq. O
Nasdaq ponderado pelo valor de mercado das empresas. Esse valor calculado multiplicando-se
o preo de fechamento pelo nmero total de aes da empresa. Desse modo, cada ativo afeta o
ndice apenas na proporo de seu valor de marcado. O Nasdaq composto atualmente por cerca
de mais de 4.000 companhias. Devido sua abrangncia, este ndice muito acompanhado pelo
mercado financeiro.
21
10.
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23
10.1 Candles
10.1.1 Candlestick: A Teoria do Candelabro Japons
A tcnica de anlise grfica denominada Candelabro Japons surgiu no incio do sculo XVIII,
criada por Munehisa Homma, filho de uma prspera famlia de comerciantes de arroz, na cidade
porturia de Sakata. Ao falecer em 1803, deixou dois livros sobre sua tcnica operacional: Sakata
Senho e Soba Sani No Dem, que se converteram na base da teoria. O candelabro uma forma
vlida de anlise tcnica e deve ser tratado como tal. Muito parecida com a barra da anlise grfica
convencional, a barra do Candelabro, de agora em diante denominada vela, contm as mesmas
informaes da barra clssica. Tambm incorpora um preo de abertura, um preo de fechamento,
a mxima e a mnima. Entretanto sua construo diferente. Aqui toda nfase dada aos preos
de abertura e fechamento, batalha entre os leigos que fazem a abertura e aos profissionais que
fazem o fechamento.
A pessoa que quiser ser um vencedor em mercados bursteis tem que aprender a captar as
mensagens desses sinais atravs dos grficos. Os grficos so as maiores armas disponveis para
que possamos ler a linguagem dos preos. Essa linguagem feita por combinaes de figuras de
Candles, ao que chamamos de Padres.
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Candle Cheio
Candle Vazio
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10.1.1.3 Engolfo
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10.1.1.9 Harami
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Mais exemplos:
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Desde que os lados dos retngulos esto na proporo da Razo Dourada, ento, os
retngulos so, por definio, Retngulos Dourados.
Enquanto a Seo Dourada e o Retngulo dourado representam pores estticas, uma idia
de crescimento ordenado, pode ser feita apenas atravs de uma das mais notveis formas do
universo, a Espiral Dourada.
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A espiral logartmica no tem limites e tem uma forma constante. O centro nunca alcanado e
a expanso ilimitada. O ncleo de uma espiral logartmica visto atravs de um microscpio tem o
mesmo aspecto de uma galxia espiralada vista atravs de um Telescpio. Ela a nica espiral
que nunca muda o seu formato.
Abaixo vemos o traado de fibonacci de 38,2% neste pivot 123 mostrado no exemplo acima.
Consideramos que a alta do 1 ao 2 foi 61,8% da alta total, sendo assim, restam ainda 38,2% para
a alta completa. Esta a menor projeo possvel.
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Abaixo vemos o traado de fibonacci de 50% neste pivot 123 mostrado no exemplo acima.
Consideramos que a baixa do 1 ao 2 foi 50% da baixa total, sendo assim, restam ainda outros 50%
para a queda completa. Esta a projeo mdia.
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Abaixo vemos o traado de fibonacci de 61,8% neste pivot 123 mostrado no exemplo acima.
Consideramos que a alta do 1 ao 2 foi 38,2% da alta total, sendo assim, restam ainda 61,8% para
a alta completa. Esta a mxima projeo possvel.
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11.
SITES INDICADOS
Sites de grfico
www.enfoque.com.br
www.treida.com
Frum
www.projecao.com.br
www.bastter.com.br
Notcias
http://about.reuters.com/brazil/
www.folhaonline.com.br
www.gazeta.com.br
www.primeiraleitura.com.br
www.bacen.gov.br
Informaes sobre mercado de capitais
www.xpinvestimentos.com.br
www.investshop.com.br
www.bovespa.com.br
www.bmf.com.br
www.cblc.com.br
www.cvm.com.br
Banco de dados, cotaes
www.economatica.com.br
www.infomoney.com.br
Mercados Internacionais
http://money.cnn.com/markets/morning_call/
http://finance.lycos.com/
Simulao:
www.emacao.com.br
www.desafioinvestshop.com.br
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12.
ANEXO
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