Anotaes do Aluno

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Aula N 4 O Milagre
Econmico e o II PND
Objetivos da aula:
Compreender e analisar dois momentos importantes da economia brasileira
durante o regime autoritrio: o milagre econmico (1968-73) e o II PND
(1975-79).

Para entender o milagre, vamos ter de retroceder at a gesto Castello

Branco (1964-66). Como j foi visto na aula anterior, esse perodo foi marcado
pela implementao do Paeg, plano de estabilizao e reformas estruturais.
Apesar do sucesso do Plano no que diz respeito aos seus prprios objetivos
(estabilizao e reformas), o pais continuava preso a um crescimento
medocre e errtico (normalmente chamado de stop and go).
Em 1967, sob a administrao agora do presidente Costa e Silva, h uma
mudana radical na conduo da economia. O novo presidente nomeia o
Prof. Delfim Netto como Ministro da Fazenda. Havia naquele perodo uma
forte necessidade de se legitimar o regime militar. O objetivo dos militares
era o de justificar o golpe, de mostrar para que vieram, ou ainda, o de
convencer a sociedade de que o novo governo era melhor que o deposto. E
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Aula 04 - O Milagre Econmico e o II PND

Quando se fala em ditadura militar, as pessoas logo pensam em represso,

censura, prises arbitrrias, deportaes, desaparecimentos, torturas
e uma srie outros fatos que todos desejamos esquecer. Mas, por mais
contraditrio que isso possa parecer para alguns, foi justamente nesse
perodo de cerceamento das liberdades individuais que a economia
brasileira teve o melhor desempenho da sua histria. Estamos falando do
milagre econmico.

Anlise da Conjuntura Econmica Nacional

O Milagre econmico

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isso somente seria possvel atravs de crescimento econmico.
Com a mudana da poltica econmica implementada por Delfim Netto, o
crescimento to cobiado aconteceu. O milagre econmico ocorreu entre
1968-1973, durante os governos Costa e Silva e Mdici. Nesses seis anos, o
Brasil cresceu a uma taxa mdia de 11% ao ano. Crescer seis anos seguidos
a uma taxa dessa j seria o suficiente para chamar esse perodo de milagre.
Mas, alm disso, o Brasil conseguiu a enorme faanha de conciliar esse
crescimento vigoroso com inflao baixa e equilbrio no setor externo.

Crescimento, Inflao e Equilbrio Externo

que melhor crescer mais lentamente, mas de forma contnua, que ter um
crescimento rpido, mas que no se sustenta. Os economista at costumam
dizer o seguinte: o crescimento no pode ser como um vo de galinha, ou
seja, algo que no se sustenta.
Por que quando a economia cresce existe essa tendncia de inflao e
desequilbrio externo? Bem, essa uma questo complexa, que envolve
algumas noes de Macroeconomia. Vamos tentar entender. Se a economia
cresce muito rapidamente, alguns fatores de produo podem ficar escassos.
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Voc j ouviu alguma vez a expresso crescimento sustentvel? Este

conceito est bastante relacionado com o que estamos tratando aqui.
Quando um pas est crescendo a um ritmo muito acelerado, costuma-se
dizer que aquele crescimento no sustentvel no longo prazo e que em
determinado momento o governo dever frear a economia. Se o governo
no o fizer, bastante possvel que uma crise inflacionria ou do setor
externo aborte o crescimento. Portanto, a Teoria Macroeconmica ensina

Anlise da Conjuntura Econmica Nacional

Conciliar certos objetivos de poltica macroeconmica no uma tarefa

muito fcil. Pelo menos desde a dcada de 1950, j se sabe que existe uma
certa dificuldade em se conseguir ao mesmo tempo inflao baixa e nvel
de emprego elevado. Atualmente sabemos tambm que quando uma
economia cresce a um ritmo muito forte existe uma tendncia de acelerao
inflacionria e desequilbrio externo.

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Por exemplo, se a economia comea a crescer aceleradamente, o fator de
produo mo-de-obra pode ficar escasso. Nesse caso, o que ir acontecer
com os salrios? Devero aumentar. Porm salrios maiores representam
aumento no custo de produo, o que pode significar aumento de preos.
Compreendeu? E se o fator de produo matria-prima se tornar escasso?
O raciocnio o mesmo.

At o milagre teve o seu calcanhar de Aquiles. Apesar das incrveis taxas

de crescimento, associadas a inflao baixa e equilbrio externo, o milagre
tinha suas limitaes. A principal crtica que se faz ao milagre econmico
diz respeito concentrao de renda. Houve nessa poca um aumento da
desigualdade entre ricos e pobres. O vigoroso crescimento da economia
no trouxe melhoria na qualidade de vida para todos os extratos sociais. Por
isso a famosa frase atribuda ao presidente Mdici. Ao ser indagado sobre a
economia, teria respondido a economia vai bem, mas o povo vai mal.
Esse aumento na concentrao da renda tem um conjunto de explicaes.

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Concentrao de Renda, Desequilbrio Intersetorial e Dependncia Externa

Anlise da Conjuntura Econmica Nacional

Alm disso, o crescimento muito acelerado pode gerar desequilbrio do setor

externo. Vejamos como isso acontece. Quando a economia cresce, a renda
dos consumidores tambm cresce, logo o consumo agregado aumenta.
Esse aumento do consumo ocorre tanto em relao a produtos nacionais
como importados. Portanto, pode-se concluir que quando a economia
cresce, as importaes crescem. Por outro lado, com relao as exportaes,
as coisas no acontecem necessariamente dessa forma. Para exportar mais,
necessrio que a demanda externa cresa. Compreendeu o problema?
O crescimento econmico gera aumento de importaes, mas no de
exportaes. Consequentemente, h uma tendncia de desequilbrio nas
contas externas. Voc entendeu agora por que o milagre econmico tem
esse nome? Seis anos seguidos de crescimento vigoroso com baixa inflao
e sem desequilbrio externo realmente um milagre.

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Primeiramente, com o crescimento econmico, houve um forte aumento
da demanda por trabalhadores qualificados (engenheiros, administradores,
economistas, etc.). Mas no houve um crescimento significativo da demanda
por trabalhadores pouco qualificados. Em suma, o milagre fez com que a
renda dos mais qualificados crescesse proporcionalmente mais que a dos
poucos qualificados, gerando concentrao na renda.

O Choque de Petrleo e a Crise Internacional

Essa situao de dependncia externa iria ficar muito mais complicada a partir
do primeiro choque do petrleo. Voc se lembra quando ns discutimos
a importncia de se estudar fatos internacionais para se compreender os
rumos da nossa economia? Bem, aqui ns teremos uma outra excelente
oportunidade para verificar como isso realmente verdade.
No final de 1973, os pases membros da Opep (Organizao dos Pases
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Alm disso, o milagre gerou um desequilbrio entre os diferentes setores

da indstria. Os investimentos realizados durante o perodo do milagre
se concentraram principalmente no setor de bens de consumo durveis.
Logo, comeou a se formar um desequilbrio entre os diferentes setores da
indstria. A produo no setor de bens durveis crescia a um ritmo mais
acelerado que nos setores de bens de capital (mquinas e equipamentos)
e bens intermedirios (petrleo, fertilizantes, produtos qumicos, etc.). Com
o passar do tempo, esse desequilbrio inter-setorial iria gerar um problema
de dependncia externa. Ou seja, o pas, por no ter o setor de bens de
produo (de capital e intermedirios) suficientemente desenvolvido,
dependia da importao desses produtos.

Anlise da Conjuntura Econmica Nacional

Outro fator que deve ser levado em conta para compreender esse aumento
de desigualdade de renda foi a conteno salarial imposta pelo regime militar.
Com o objetivo de controlar a inflao, o governo militar fazia um rigoroso
controle dos aumentos salariais e reprimia violentamente as manifestaes
de trabalhadores. Essa conteno (ou arrocho) salarial tambm contribuiu
para aumentar o fosso entre ricos e pobres.

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Exportadores de Petrleo) tomaram a deciso radical de reduzir a oferta
mundial desse produto, provocando o aumento do seu preo. Essa deciso
estava relacionada a um problema geopoltico envolvendo a guerra entre
rabes e israelenses. crise que se inicia a partir da, convencionou-se
chamar de primeiro choque do petrleo, o segundo choque iria ocorrer
em 1979, a partir da guerra civil do Ir.

de aprofundar o processo de substituio importaes em meio a uma

crise econmica internacional que nasce o II PND (Plano Nacional de
Desenvolvimento Econmico).

O II PND
Se existiu um II PND, provavelmente deve ter existido tambm um I PND,
correto? Bem, o I PND foi implementado entre 1972-1974, durante a gesto
Mdici, porm no costuma ser muito estudado por no ter tido um papel
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Conforme j dissemos, o regime militar buscava sua legitimao e para isso

deveria fazer o pas crescer. Alm disso, havia na sociedade (principalmente
entre empresrios e banqueiros) uma presso por um ajuste no-recessivo.
Pressionado, e necessitando justificar o golpe militar, o governo opta
pelo ajuste estrutural (no recessivo). justamente a partir dessa deciso

Anlise da Conjuntura Econmica Nacional

O Brasil tinha, como j vimos, um problema de dependncia externa. O

pas precisava importar bens de capital e bens intermedirios (petrleo,
principalmente), uma vez que essa indstria era pouco desenvolvida. Com
a crise, essa dependncia se torna um problema crtico. O que fazer diante
de uma situao como essa? O governo brasileiro tinha duas alternativas.
A primeira possibilidade seria promover um ajuste recessivo. Conforme j
dissemos, quando o pas cresce menos, as importaes diminuem. Logo, se
a economia crescesse a um ritmo mais lento (ajuste recessivo), o gasto com
importaes diminuiria. A outra estratgia seria implementar um ajuste
estrutural: Ou seja, realizar mais investimentos e diminuir a dependncia
por importaes. Essa segunda estratgia era muito mais ousada, pois
implicava aumentar o desequilbrio externo em um primeiro momento
para colher seus benefcios somente anos depois.

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muito importante na determinao dos rumos da economia nacional. O
II PND, por sua vez, foi posto em prtica ente 1975-79, durante a gesto
Geisel. Esse plano considerado a mais ampla experincia de planejamento
econmico no Brasil depois do Plano de Metas e teve uma importncia
fundamental na consolidao do processo de substituio de importaes
ocorrido no Brasil.

A avaliao que se faz do II PND costuma ser positiva. De modo geral,

pode-se dizer que os objetivos de mudana estrutural que motivaram
o Plano foram alcanados. Contudo, os resultados concretos s vieram a
acontecer entre 83-84, com a maturao dos investimentos realizados.
Entre esses resultados, trs merecem destaque: i) a reverso do saldo da
balana comercial, que se tornou superavitria, ii) uma dependncia menor
das importaes de petrleo, iii) uma maior diversificao na pauta de
exportaes do pas, com predomnio de bens manufaturados (no lugar de
bens primrios, como era no passado).

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Com o aumento do preo do petrleo ocorrido a partir de 1973, o valor

das exportaes dos pases produtores do bem cresceu significativamente.
Como no havia muitas opes para se aplicar esses recursos nesses pases,
a maior parte desses dlares foi depositada em bancos de pases ricos.
A partir disso, surgem os famosos petrodlares. Com o II PND, o Brasil se
transformou em um dos maiores tomadores de recursos (petrodlares) no
mercado financeiro internacional.

Anlise da Conjuntura Econmica Nacional

Um dos objetivos do II PND era o de solucionar o problema de dependncia

externa decorrente do desequilbrio inter-setorial. Por isso comportava uma
srie de investimentos no setor de bens de capital e de bens intermedirios.
Todavia, para realizar todos os investimentos exigidos pelo II PND, seriam
necessrios, logicamente, recursos financeiros. Voc se lembra que em
economia no existe almoo grtis, no mesmo? Pois bem, esses recursos
viriam principalmente dos chamados petrodlares.

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Sntese
Nessa aula, voc aprendeu que o milagre econmico considerado o
perodo de melhor desempenho econmico da histria recente do Brasil, por
conseguir aliar crescimento vigoroso, com inflao moderada e equilbrio
no setor externo. Voc viu tambm que o II PND foi uma ousada estratgia
de desenvolvimento adotada em meio crise internacional gerada pelo
choque do petrleo.

Referncia Bibliogrfica
HERMANN, Jennifer. Auge e declnio do modelo de crescimento com
endividamento: o II PND e a crise da dvida externa. In: GIAMBIAGI, Fbio
et al. Economia brasileira contempornea (1945-2004). Rio de Janeiro:
Elsevier, 2005.

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VASCONCELLOS, Marco Antonio Sandoval de et al. Economia brasileira

contempornea. So Paulo: Atlas, 1999.

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REGO, Jos Mrcio; MARQUES, Rosa Maria (Org.). Economia brasileira. So

Paulo: Saraiva, 2005.

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