UNIVERSIDADE ANHANGUERA-UNIDERP

BACHARELADO EM CINCIAS CONTBEIS

DISCIPLINA: ESTRUTURA E ANLISE DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS
TUTOR PRESENCIAL: Rafael Bruno Bandeira de sousa
TUTOR A DISTANCIA: Wagner Luiz Villalva

EQUIPE:

BRUNA MICHELE BRASIL COSTA - RA 409175

ROGERIO DE JESUS SANTOS RA 427831
RMULO EMELE ALVES AMORIM RA416785

LIMOEIRO DONORTE-CE
2015

INTRODUO

Nessa atividade podemos avaliar que A Anlise das Demonstraes Financeiras um

importante instrumento que os administradores devem utilizar, visando otimizar os resultados
e criar novas situaes para a empresa.
As empresas desenvolvem algumas atividades financeiras que precisam ser registradas. Estes
registros demonstram a vida da empresa e possibilitam uma anlise completa da sua situao.
A administrao desses dados responsabilidade do administrador financeiro, que coleta,
estrutura, analisa e gera informaes essncias para o processo de tomada de decises.
Atravs das diversas junes de tcnicas podemos avaliar com maior preciso quais as
melhores decises para uma empresa se tornar mais rentvel nos dias de hoje.

ETAPA 1 ANLISE VERTICAL E HORIZONTAL

ANLISE HORIZONTAL BALANO PATRIMONIAL
ATIVO
2007
CIRCULANTE
R$
Caixa e equivalente de caixa
189.010,00
Ttulos mantidos para negociao
111.512,00
Duplicatas a receber
62.888,00
Valores a receber repasse finame fabricante
223.221,00
Partes Relacionadas
Estoques
183.044,00
Impostos e contribuies a recuperar
11.537,00
Imp. de renda e contribuio social diferidos
2.149,00
Outros crditos
3.479,00
Total Circulante
786.840,00
NO CIRCULANTE
Realizvel a longo prazo
Duplicatas a receber
1.149,00
Valores a receber finame fabricante
409.896,00
Partes relacionadas
Impostos e contribuies a recuperar
5.391,00
Imp. de renda e contribuio social diferidos
5.867,00
Outros crditos
2.928,00
Investimento em controlada, incluindo gio e desgio
Outros investimentos
1.935,00
Imobilizado lquido
127.731,00
Intangvel
Total No Circulante
554.897,00
Total do Ativo
1.341.737,00

A.H
100%
100%
100%
100%

2008
R$
135.224,00
53.721,00
77.463,00
306.892,00

A.H
-25,46%
-51,82%
23,18%
37,48%

100%
100%
100%
100%
100%

285.344,00
17.742,00
3.243,00
7.247,00
886.876,00

55,89%
53,78%
50,91%
108,31%
12,71%

100%
100%

1.686,00
479.371,00

46,74%
16,95%

100%
100%
100%

18.245,00
9.488,00
5.405,00

238,43%
61,72%
84,60%

100%
100%

3.163,00
252.171,00
6.574,00
776.103,00
1.662.979,00

63,46%
97,42%

ANLISE HORIZONTAL BALANO PATRIMONIAL EM 2007 E 2008

PASSIVO
2007
2008
CIRCULANTE
R$
A.H
R$
Financiamentos
29.498,00
100% 26.375,00
Financiamentos Finame fabricante
192.884,00
100% 270.028,00
Fornecedores
25.193,00
100% 31.136,00
Salrios e encargos sociais
35.934,00
100% 33.845,00
Impostos e contribuies a recolher
8.013,00
100% 7.357,00
Adiantamentos de clientes
9.702,00
100% 14.082,00
Dividendos e juros sobre o capital prprio
2.375,00
100% 11.777,00
Participaes a pagar
4.400,00
100% 4.500,00

39,86%
23,94%

A.H
-10,59%
40,00%
23,59%
-5,81%
-8,19%
45,15%
395,87%
2,27%

Outras contas a pagar

Proviso para passivo descoberto - controlado
Partes relacionadas
Total Circulante
NO CIRCULANTE
Exigvel a longo prazo
Financiamentos
Financiamentos Finame fabricante
Impostos e contribuies a recolher
Proviso para passivos eventuais
Outras contas a pagar
Desgio em controladas
Total No Circulante
PARTICIPAO MINORITRIA
PATRIMNIO LQUIDO
Capital Social
Reserva de Capital
Ajustes de Avaliao Patrimonial
Reserva de lucros
Total Passivo e Patrimnio Lquido

4.524,00

100%

312.523,00

100% 414.144,00

32,52%

49.306,00
348.710,00
1.896,00
1.659,00

100%
100%
100%
100%

39,83%
30,00%
88,71%
24,95%

4.199,00
405.770,00
1.871,00

68.943,00
453.323,00
3.578,00
2.073,00
9.626,00
100% 29.513,00
100% 567.056,00
100% 2.536,00

489.973,00
2.052,00
968,00
130.516,00
621.573,00
1.341.737,00

100%
100%
100%
100%
100%
100%

489.973,00
2.052,00
349,00
187.567,00
679.243,00
1.662.979,00

0,00%
0,00%
-63,95%
43,71%
9,28%
23,94%

A.H
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%

2008
R$
836.625,00
728.313,00
108.312,00
140.501,00
696.124,00
416.550,00
279.574,00

A.H
9,92%
7,25%
32,00%
8,77%
10,15%
15,74%
2,75

100%
100%
100%
100%
100%

65.927,00
63.800,00
28.766,00
8.278,00
2.913,00

10,27%
40,44%
9,21%
3,15%
-56,79%

ANLISE HORIZONTAL DRE EM 2007 E 2008

DEMONSTRAES DE RESULTADOS
2007
R$
RECEITA OPERACIONAL BRUTA
761.156,00
Mercado Interno
679,099,00
Mercado Externo
82.057,00
Imposto incidentes sobre vendas
129.168,00
RECEITA OPERACIONAL LQUIDA
631.988,00
Custos dos produtos e servios vendidos
359.903,00
LUCRO BRUTO
272.085,00
RECEITAS (*DESPESAS) OPERACIONAIS
Vendas
59.786,00
Gerais administrativas
45.428,00
Pesquisa e desenvolvimento
26.340,00
Honorrios de administrao
8.025,00
Tributrias
6.742,00
Resultado de equivalncia patrimonial

15.044,00

232,54%

602,86%
39,75%
35,54%

Outras receitas operacionais lquidas

1.031,00
Total das Despesas Operacionais
154.290,00
LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RES. 126.795,00
FIN
RESULTADO FINANCEIRO
Receita Financeira
Despesas Financeiras
Variao cambial ativa
Variao cambial passiva
Total Resultado Financeiro
LUCRO OPERACIONAL
IMPOSTO DE RENDA E

30.508,00
5.048,00
3.796,00
6.258,00
27.922,00
154.717,00

100%
100%
100%

1.673,00
168.011,00
111.563,00

62,27%
15,64%
-12,01%

100%
100%
100%
100%
100%
100%

36.950,00
5.061,00
10.752,00
7.338,00
35.303,00
146.866,00

21,12%
0,26%
-383,25%
-217,26%
26,43%
-5,07%

CONTRIB.

SOCIAL
Corrente
27.457,00
100% 33.324,00
Diferido
1.914,00
100% 4.715,00
LUCRO LQUIDO ANTES DAS PARTICIP.
129.174,00 100% 118.257,00
Participao Minoritria
555,00
100% 881,00
Participao da Administrao
4.400,00
100% 4.423,00
LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO
124.219,00 100% 112.953,00
ANLISE VERTICAL BALANO PATRIMONIAL EM 2007 E 2008
ATIVO
2007
2008
CIRCULANTE
R$
A.V
R$
A.V
Caixa e equivalentes de caixa
Ttulos mantidos para negociao
Duplicatas a receber
Val. a receber finame fabricante
Partes relacionadas
Estoques
Impostos e contrib. a recuperar
IR e contrib. social deferidas
Outros crditos
Total do Circulante
NO CIRCULANTE
Realizvel a longo prazo
Duplicatas a receber
Val. a receber finame fabricante
Partes relacionadas
Impostos e contrib. a recuperar
IR e contrib. social deferidos
Outros crditos
Inv. em controladasIncl. gio e

21,37%
146,34%
-8,45%
58,74%
0,52%
-9,07%
VARIAO

189.010,00
111.512,00
62.888,00
223.221,00

14,09%
8,31%
4,69%
16,64%

135.224,00
53.721,00
77.463,00
306.892,00

8,13%
3,23%
4,66%
18,45%

EM %
-5,96%
-5,08%
-0,03%
1,82%

183.044,00
11.537,00
2.149,00
3.479,00
786.840,00

13,64%
0,86%
0,16%
0,26%
58,64%

285.344,00
17.742,00
3.243,00
7.247,00
886.876,00

17,16%
1,07%
0,20%
0,44%
53,33%

3,52%
0,21%
0,03%
0,18%
-5,31%

1.149,00
409.896,00

0,09%
30,55%

1.686,00
479.371,00

0,10%
28,83%

0,02%
-1,72%

5.391,00
5.867,00
2.928,00

0,40%
0,44%
0,22%

18.245,00
9.488,00
5.405,00

1,10%
0,57%
0,33%

0,70%
0,13%
0,11%

desgio
Outros investimentos
Imobilizado lquido
Intangvel
Total do No Circulante
Total do Ativo

1.935,00
127.731,00
554.897,00
1.341.737,00

0,14%
952%

3.163,00
252.171,00
6.574,00
41,36% 776.103,00
100,00% 1.662.979,00

0,19%
15,16%
0,85%
46,67%
100,00%

ANLISE VERTICAL BALANO PATRIMONIAL EM 2007 E 2008

PASSIVO
2007
2008
CIRCULANTE
R$
A.V
R$
Financiamentos
Financiamentos Finame fabricante
Fornecedores
Salrios e encargos sociais
Impostos e contribuies a recolher
Adiantamentos de clientes
Divid. e juros sobre o capital prprio
Participaes a pagar
Outras contas a pagar
Proviso p/ passivo desc. - controlado

29.459,00
192.884,00
24.795,00
35.927,00
7.500,00
9.702,00
2.234,00
4.400,00
4.262,00

Total Circulante
311.712,00
NO CIRCULANTE
Exigvel a longo prazo
Financiamentos
49.144,00
Financiamentos Finame fabricante
348.710,00
Impostos e contribuies a recolher
1.896,00
Proviso para passivos eventuais
1.659,00
Outras contas a pagar
Desgios em controladas
Total No Circulante
401.409,00
Participaes Minoritrias
Patrimnio Lquido
Capital Social
489.973,00
Reserva de capital
2.052,00
Ajustes de avaliao patrimonial
968,00
Reserva de lucros
130.516,00
Total de Patrimnio Lquido
621.573,00
Total do Passivo
1.341.737,00
ANLISE VERTICAL DRE EM 2007 E 2008

0,05%
5.64%
5,31%
0,00%

VARIA
A.V

2,20%
14,38%
1,85%
2,68%
0,56%
0,72%
0,17%
0,33%
0,32%

26.375,00
270.028,00
31.136,00
33.845,00
7.357,00
14.082,00
11.777,00
4.500,00
15.044,00

1,59%
16,24%
1,87%
2,04%
0,44%
0,85%
0,71%
0,27%
0,90%

EM %
-0,61%
1,86%
0,02%
-0,64%
-0,12%
0,12%
0,54%
-0,06%
0,59%

23,23%

414.144,00

24,90%

1,67%

3,66%
25,99%
0,14%
0,12%

68.943,00
453.323,00
3.578,00
2.073,00
9.626,00
29.513,00
567.056,00
2.536,00

4,15%
27,26%
0,22%
0,12%
0,58
1,77
34,10%
0,15

0,48%
1,27%
0,07%
0,00%

489.973,00
2.052,00
349,00
187.567,00
679.243,00
1.662.979,00

29,46%
0,12%
-0,02%
11,28%
40,84%
100,00%

-7,05%
-0,03%
0,05%
1,55%
-5,48%
0,00%

29,92%

36,52%
0,15%
-0,07%
9,73%
46,33%
100,00%

1,77
%4,18

DEMONSTRAO

DE 2007

RESULTADOS
CIRCULANTE
RECEITA OPERACIONAL BRUTA
Mercado Interno
Mercado Externo
Impostos incidentes sobre vendas
RECEITA OPERACIONAL LQUIDA
Custos dos produtos e serv. vendidos
Lucro Bruto
Receitas/ Despesas Operacionais
Vendas
Ferais e administrativas
Pesquisa e desenvolvimento
Honorrios de administrao
Tributrias
Resultado de equivalncia patrimonial
Outras receitas operacionais lquidas
Total Despesas Operacionais
Lucro Operacional Antes do Res. Final
Resultado Financeiro
Receita financeira
Despesa financeira
Variao cambial ativa
Variao cambial passiva
Total Resultado Financeiro
Lucro operacional
Imp. de Renda e Contrib. Social
Corrente
Deferido
Lucro Lquido Antes das Particip.
Participao minoritria
Participao da administrao
Lucro Lquido do Exerccio

2008

VARIA
O

R$

A.V

R$

A.V

761.156,00
679.099,00
82.057,00
129.168,00
631.988,00
359.903,00
272.085,00

100,00%
89,22%
10,78%
-16,97%
83,03%
-47,28%
35,75%

836.625,00
728.313,00
108.312,00
140.501,00
696.124,00
416.550,00
279.574,00

EM %
100,00% 0,00%
87,05%
-2,17%
12,95%
2,17%
-16,79% 0,18%
83,21% 0,18%
-49,79% -2,51%
33,42%
-2,33%

59.786,00
45.428,00
26.340,00
8.025,00
6.742,00

-7,85%
-5,97%
-3,46%
-1,05%
-0,89%

65.627,00
63.800,00
28.766,00
8.278,00
2.913,00

-7,84%
-7,63%
-3,44%
-0,99%
0,35%

0,01%
-1,66%
0,02%
0,06%
1,23%

1.031,00
145.290,00
126.795,00

0,14%
-19,09%
16,66%

1.673,00
168.011,00
111.563,00

38,37%
13,52%
-13,65%

38,24%
32,61%
-30,31%

30.508,00
5.048,00
3.796,00
6.258,00
27.922,00
154.717,00

-23,62%
-0,66%
-0,50%
0,82%
3,67%
20,33%

36.950,00
5.061,00
10.752,00
7.338,00
35.303,00
146.866,00

4.42%
-0,60%
1,29%
-0,88%
4,22%
17,55%

28,04%
0,06%
1,78%
-1,70%
0,55%
-2,77%

27.457,00
1.914,00
129.174,00
555,00
4,400,00
124,219,00

-3,61%
0,25%
16,97%
-0,07%
-1,00%
16,32%

33.324,00
4.715,00
118.257,00
881,00
4.423,00
112.953,00

-3,98%
0,56%
14,14%
-0,11%
-0,53%
13,50%

-0,38%
0,31%
-2,84%
-0,03%
0,05%
-2,82%

ANLISE DAS POSSVEIS CAUSAS DAS VARIAES

Vendas
A Receita Operacional Lquida consolidada apresentou um crescimento de 10,15 em
comparao a 2007, atingindo 696 milhes. Este crescimento deve-se ao desempenho geral

de suas operaes e pelo desempenho positivo da atividade industrial no Brasil nos nove
primeiros meses de 2008. A empresa mostrou ser competitiva no mercado externo, onde se
obteve um aumento de 35% nas receitas de exportao, com um acrscimo de 3% na receita
operacional de um ano para o outro.
Custos dos Produtos Vendidos
Na anlise horizontal de 2007, o custo dos produtos e servios vendidos apresentou um
aumento de 13,60%. Na anlise vertical de 2008 o aumento foi de 2,89% comparado ao ano
anterior. Apesar do aumento das receitas, observou-se a diminuio da margem de lucros,
impulsionada pelo aumento nos custos de produo.
Margem Bruta
Frmula: Lucro Bruto *100/ Receita Lquida
124.219
2007

1.341.737,00

9,26%

Em relao a 2007 todas as unidades de negcio tiveram as margens reduzidas, decorrente da

conjuntura cambial e da instabilidade do preo de algumas matrias-primas metlicas,
principalmente na diviso de fundidos e usinados, o que levou a uma reduo significativa no
volume de vendas, a qual atingiu 40,2% contra 43,1% em 2007.
Despesas Operacionais
Em 2008 as despesas tiveram um aumento de 15,52% em relao a 2007. As despesas
administrativas foram as que obtiveram a maior alta, 40,44%, em contrapartida as despesas
tributrias caram 56,79% em relao a 2007.
Contas Patrimoniais
No circulante a situao confortvel, visto que o ativo e 2,14 vezes maior que o passivo. O
no circulante tambm apresenta boa situao, j que o ativo 1,37 vezes maior que o
passivo.
Quanto aos Juros sobre o Capital Prprio, creditados aos acionistas ao longo de 2008,
lquidos de IRRF e imputveis aos dividendos mnimos obrigatrios do exerccio
social de 2008, foram de R$ 35,5 milhes e corresponde a 31,4% do lucro lquido do
exerccio. Ao observarmos o circulante de 2007 para 2008 a conta Outros
Crditos aumentou para 108,31% e a teve menor relevncia foi a de Ttulos
Mantidos para Negociao, com reduo de 51,82% O A t i v o n o
circulante apresentou a conta Impostos e contribuies arecuperar o de
m a i o r p e r c e n t u a l c o m 2 3 8 , 4 3 % e o m e n o r f o i o d e Val o r e s a receber-

repasse Finame fabricante, com 16,95% de aumento, No Passivo circulante o aumento

de 395,87% na conta Dividendos e juros sobre o capital prprio, foi o maior e o menor
na conta Financiamento com reduo de 10,59%.N o P a s s i v o n o c i r c u l a n t e o
D e s g i o e m c o n t r o l a d a s t e v e u m s a l t o d e 602,86% e a Proviso para passivos
eventuais um aumento de 24,95%.No Patrimnio Lquido com 43,71% a Reserva de lucros
foi a mais alta e a menor foi os Ajustes de avaliao patrimonial com uma reduo de 63,95%.

ETAPA-2
A anlise das demonstraes financeiras ou contbeis uma ferramenta essencial gerao de
informaes sobre o desempenho organizacional, a situao econmico-financeira das
empresas e, at mesmo, com relao a seu gerenciamento. O presente artigo tem por objetivo
considerar a importncia dos indicadores financeiros, na tomada de deciso dentro de uma
organizao lder no setor petrolfero. O intuito procurar identificar por meio de ndices de
Liquidez, Estrutura e Rentabilidade a sade financeira da empresa comparando seus
desempenhos, medindo a capacidade de pagamento a curto/longo prazo, alm da medio da
rentabilidade em funo dos investimentos e patrimnio lquido. Utiliza-se para este estudo,
uma anlise exploratria do Balano Patrimonial (BP) e da Demonstrao de Resultados do
Exerccio (DRE), da empresa Petrleo Brasileiro S/A, companhia de capital aberto, tendo
como referncia os exerccios 2009 e 2010.

QUADRO RESUMO DOS NDICES

ndice
Estrutura
Capital

ndice

Frmula

de

Interpretao
Indica qual a dependncia

Participao de PARTICIPAO
Capitais
Terceiros

DE dos negcios em relao a

de CAPITAL DE TERCEIROS = recursos de terceiros (bancos,

(PC + ELP) / Ativo Total

fornecedores,

recursos

trabalhistas e tributrios).
Imobilizao do AP / PL

Reflete o engessamento dos

Patrimnio

recursos prprios, pois quanto

Lquido

maior

ndice,

maior

dependncia de terceiros para

atender

compromissos

financeiros. Um ndice menor

que 0,5 recomendvel.

Uma

do

ndice

anterior. Avalia qual o nvel de

Imobilizao
dos

variante

recursos AP / (PL + ELP)

no correntes

imobilizao em relao aos

recursos prprios e de terceiros
de longo prazo. Quanto maior o
ndice, maior a imobilizao.
Demonstra a viabilidade de
mdio

Liquidez Geral

(AC + RLP) / (PC + ELP)

longo

prazo

dos

pagamentos de compromissos
j assumidos. O ndice mnimo
1. Abaixo de 1, indica
problemas de liquidez.
Evidencia a capacidade de

Liquidez
Corrente

pagamento de curto prazo. Um

AC / PC

ndice

inferior

problemas

indica

prementes

de

liquidez.

Liquidez

Como os estoques tem uma

caracterstica de permanncia
nas atividades da empresa (pois
so indispensveis a maioria
das atividades de produo e
Liquidez Seca

(AC Estoques) / PC

comercializao), este ndice

procura

demonstrar

uma

liquidez real, mediante a

realizao

de

ativos

ditos

financeiros (que se realizam

em caixa)
Rentabilidade

Giro do ativo

REOB / Ativo Total

Indica

qual

gerao

de

receitas sobre cada R$ do ativo.

Quanto maior o ndice, maior a
capacidade

de

gerao

de

receitas, indicando um bom

desempenho de vendas e/ou

uma boa administrao dos

ativos.
Utiliza-se
Resultado Lquido / ROL
Margem lquida

avaliar

este
a

ndice

para

performance

de

resultado (lucro ou prejuzo)

sobre a receita. Obviamente,
quanto maior o ndice (se
positivo), melhor a margem.
A remunerao do Patrimnio
Lquido,

representando

recursos

dos

os

donos,

representada pelos resultados

gerados. Se este ndice for
inferior a taxa de aplicao
financeira (lquida de impostos)
Rentabilidade
do

Patrimnio

Lquido

no

perodo,

significa

Resultado Lquido / (PL Mdio desempenho

Resultado Lquido)

um

insatisfatrio.

Espera-se que qualquer negcio

tenha um desempenho mnimo
de 50% superior a taxa de
aplicao

financeira.

Desta

forma, se a taxa (lquida de

impostos) de aplicao, ao ano,
corresponde

14%,

ento

espera-se um retorno mnimo

sobre o PL de 21%.

AC Ativo Circulante
AP Ativo Permanente
REOB Receita Operacional Bruta
ROB Resultado Operacional Bruto
ROL Receita Operacional Lquida
PL Patrimnio Lquido

PC Passivo Circulante
ELP Exigvel a Longo Prazo

ETAPA-3
NDICES DE RENTABILIDADE

GIRO DO ATIVO = REOB / Ativo Total

Indica qual a gerao de receitas sobre cada R$ do ativo. Quanto maior o ndice, maior a
capacidade de gerao de receitas, indicando um bom desempenho de vendas e/ou uma boa
administrao dos ativos.
MARGEM LQUIDA = Resultado Lquido / ROL
Utiliza-se este ndice para avaliar a desempenho de resultado (lucro ou prejuzo) sobre a
receita. Obviamente, quanto maior o ndice (se positivo), melhor a margem.

RENTABILIDADE DO PATRIMNIO LQUIDO = Resultado Lquido / (PL Mdio

Resultado Lquido)

A remunerao do Patrimnio Lquido, representando os recursos dos donos, representada

pelos resultados gerados. Se este ndice for inferior a taxa de aplicao financeira (lquida de
impostos) no perodo, significa um desempenho insatisfatrio. Espera-se que qualquer
negcio tenha um desempenho mnimo de 50% superior a taxa de aplicao financeira. Desta
forma, se a taxa (lquida de impostos) de aplicao, ao ano, corresponde a 14%, ento esperase um retorno mnimo sobre o PL de 21%.

Nota: para as empresas que creditam TJLP sobre o PL a seus scios, acionistas ou titulares, o
respectivo valor deve ser adicionado ao resultado, para composio da rentabilidade.

NDICES DE ESTRUTURA DE CAPITAL

PARTICIPAO DE CAPITAL DE TERCEIROS = (PC + ELP) / Ativo Total

Indica qual a dependncia dos negcios em relao a recursos de terceiros (bancos,

fornecedores, recursos trabalhistas e tributrios).

Uma participao prxima a 1 denota insolvncia e extrema dependncia de terceiros. O ideal

que esta participao seja igual ou inferior a 0,6.

ENDIVIDAMENTO A CURTO PRAZO = PC / (PC + ELP)

Evidencia qual o nvel de exigibilidade de curto prazo do endividamento. No existe uma
regra geral para determinar qual o ideal para este ndice, mas quando menor for o mesmo
significa maior folga em relao s dividas e compromissos existentes.

IMOBILIZAO DO PL = AP / PL
Reflete o engessamento dos recursos prprios, pois quanto maior o ndice, maior a
dependncia de terceiros para atender compromissos financeiros. Um ndice menor que 0,5
recomendvel.

IMOBILIZAO SOBRE RECURSOS NO CORRENTES = AP / (PL + ELP)

Uma variante do ndice anterior. Avalia qual o nvel de imobilizao em relao aos recursos
prprios e de terceiros de longo prazo. Quanto maior o ndice, maior a imobilizao.

NDICES DE LIQUIDEZ

LIQUIDEZ GERAL = (AC + RLP) / (PC + ELP)

Demonstra a viabilidade de mdio e longo prazo dos pagamentos de compromissos j
assumidos. O ndice mnimo 1. Abaixo de 1, indica problemas de liquidez.

LIQUIDEZ CORRENTE = AC / PC
Evidencia a capacidade de pagamento de curto prazo. Um ndice inferior a 1 indica problemas
prementes de liquidez.

LIQUIDEZ SECA = (AC Estoques) / PC

Como os estoques tem uma caracterstica de permanncia nas atividades da empresa (pois so
indispensveis a maioria das atividades de produo e comercializao), este ndice procura
demonstrar uma liquidez real, mediante a realizao de ativos ditos financeiros (que se
realizam em caixa).

NDICES DE REALIZAO FINANCEIRA

PRAZO MDIO DE RECEBIMENTO (PMR) = Mdia de Clientes x 365/REOB

Mede em quantos dias h o recebimento das receitas de vendas.

PRAZO MDIO DE ESTOQUES (PME) = Mdia de Estoques x 365/Custos das Vendas

Avalia o giro dos estoques, em dias.

PRAZO MDIO DE COMPRAS (PMC) = Mdia de Fornecedores x 365/Compras

Indica em quantos dias h o pagamento das compras efetuadas.

CICLO DE CAIXA = PMR + PME PMC

Evidencia em quantos dias os recursos aplicados nas atividades operacionais, demoram a

retornar ao caixa. Quanto maior o ciclo, maior a necessidade de capitais para manter as
atividades.(...)

O estudo do Modelo DuPont, amplamente conhecido tanto em ambiente acadmico como

empresarial, aborda os aspectos quantitativos das interferncias patrimoniais e de resultado no
Retorno sobre o Investimento (RSI) das empresas. Tal abordagem realiza-se por meio de
desdobramentos desse indicador de rentabilidade, inicialmente em lucratividade (Margem de
Lucro) e produtividade (Giro do Ativo). Sabemos que as Demonstraes Contbeis tm o
papel de fornecer informaes aos seus usurios, sendo tanto mais eficientes e eficazes quanto
melhores as informaes produzidas. O que se aborda, em nossa literatura nacional,
marcadamente, a apresentao do modelo DuPont do ponto de vista quantitativo, deixando a
sua anlise ambiental/qualitativa posteriormente aos profissionais da administrao financeira,
economistas, controllers e etc. No presente artigo so estudados alguns conceitos
fundamentais sobre sistema-empresa, ambiente externo empresarial, variveis-chave, modelo
DuPont, de forma relacionada com o fenmeno da Contabilidade Estratgica e seu potencial
de informaes para a tomada de deciso. Aplicaremos nesse artigo um estudo de caso TAM
S/A, como proposio de aplicabilidade ao ensino da disciplina Anlise das Demonstraes
Contbeis nos cursos de Cincias Contbeis, propondo um Diagrama Estratgico como uma
extenso do modelo DuPont.

Etapa 4A Necessidade de Capital de Giro

Capital de Giro o conjunto de valores necessrios para a empresa fazer seus negcios
acontecerem. Existe a expresso Capital em Giro que seriam os bens efetivamente em uso.
Para gerenciar o Capital de Giro preciso um processo contnuo, tomar decises voltadas para
a preservao da liquidez da companhia.
O Capital de Giro pode fazer a grande diferena na rentabilidade de uma empresa, por est
envolvido em um grande volume de ativos. Para que chegue concluso necessria de Capital
de Giro no se faz necessrio somente um estudo do ponto de vista financeiro, e sim a criao
de uma estratgia que possa realmente garantir crescimento, lucro e principalmente segurana
para a longevidade da empresa.
Frmula
ACO=Ativo Circulante Operacional
PCO=Passivo Circulante Operacional
2007: 452.107 87.766 = 364.341
2008: 526.263 105.964 = 420.299

Um bom volume de liquidez para empresa positivo, quando isso no ocorre significa que o
Passivo Circulante est sendo maior que o Ativo Circulante, tendo como resultado despesas
financeiras, diminuindo o lucro da empresa. Mas se a liquidez estiver com grandes sobras
pode significar para quem analisa de fora uma ausncia de investimentos, dando a impresso
negativa para a empresa.
Onde:
PMRE= Prazo mdio de rotao dos estoques. Tempo de giro mdio dos estoques da
empresa, isto , o tempo de compra e estocagem.
DP= Dias e Perodo, ou seja, se estivermos considerando o CMV de um ano, por exemplo,
DP ser igual 360 dias.
PMPC= Prazo mdio de pagamento das compras.
CMV= Custo de Mercadorias Vendidas.
Corresponde ao perodo compreendido desde a compra das mercadorias at o momento de
suas vendas nas empresas comerciais.

FRMULA= PMRE = Estoque x DP

CMV

2007: PMRE = 183.044 = 0,508592 x 360 = 183,09

359.903
2008: PMRE = 285.344 = 0,685017 x 360 = 246.61
416.550
Prazo Mdio do Recebimento das Vendas (PMRV)
Compreende ao intervalo de tempo entre a venda a prazo das mercadorias ou produtos em
questo e as entradas de caixa oriundas da cobrana das duplicatas.
Frmula: PMRV= Duplicatas a Receber

x DP

Receita Bruta de Vendas

2007: PMRV = 62.888 = 0,082621 x 360 = 29,74
761.156
2008: PMRV = 77.463 = 0,092589 x 360 = 33,33
836.625

Prazo Mdio de Pagamentos das Compras (PMPC)

Indica o perodo de tempo em que a empresa dispe das mercadorias ou materiais de
produo sem desembolsar os valores correspondentes.
Para chegar ao saldo de compras, quando esse no est no Balano Patrimonial, devemos
utilizar a seguinte formula: Compras = CMV Estoque Inicial + Estoque Final.
Frmula: Fornecedores x DP
DP
2007: 25.193
Sem o saldo inicial de 2007
2008: Compras = 416.550 183.044 + 285.344= 518.850
31.136 = 0,06x 360 = 21,60
518.850
Ciclo Operacional da Empresa (em dias)
PMRE = Prazo mdio de rotao dos estoques
PMRV = Prazo mdio de recebimento das vendas
CO = Ciclo Operacional
Frmula: CO = PMRE + PMRV
2007: CO = 183,09 + 29,74= 212,83
2008: CO = 246,61 + 33,33 = 279,94

Ciclo Financeiro da Empresa (em dias)

PMPC = Prazo mdio de pagamento das compras
CF = Ciclo Financeiro
CO = Ciclo Operacional
Frmula: CF = CO PMPC
2008: CF = 279,94 21,60 = 258,34
Relatrio Final Sobre o Exame da Sade Econmica, Financeira e Patrimonial.
De acordo com a anlise dos incides econmicos e financeiros da Empresa ROMI em 2007 e
2008, apresentamos o seguinte relatrio.
A Rentabilidade do Ativo se mostrou ineficientes entre os dois perodos. Em 2007, a
rentabilidade foi de 9,26% ao passo que, em 2008, esse ndice diminuiu para 6,79%,
demonstrando que a empresa no remunerou a utilizao de seus Ativos com a mesma
eficincia que no ano anterior.
Assim conclumos que no giro a empresa est eficiente em 0,55, com uma margem de lucro
de 14% e atravs do mtodo Dupont, que a empresa (ROMI S.A.), tem rentabilidade de 8%.
Apesar de alguns dados apresentarem nmeros inferiores em comparao ao ano anterior
(2007), a empresa ainda se apresenta em boas condies para analistas internos da empresa
e/ou a possveis investidores.
Diante das informaes apresentadas, acreditamos que empresa apresenta-se nos trs aspectos
econmico financeiro e patrimonial com padres aceitveis, como uma empresa em
situao saudvel.

CONCLUSO

Aps o termino dessa ATPS de pesquisas e analises dos mais diversos recursos contbeis,
percebemos o quanto necessrio uma observao cuidados dos demonstrativos contbeis,
pois so com esses dados que podemos nos basear para tomar uma deciso acertada para a
empresa.
Essas tcnicas so frutos de muitos estudos e experincias importantes dentro das empresas.
A cada dia teremos mais tcnicas e mais precisas, pois esses estudos iro se aprimorando a
cada dia, para que as empresas continuem tomando decises e criando ideais para seu
crescimento financeiro, econmico e patrimonial.

REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS
AZEVEDO, Marcelo Cardoso de (org.), Estrutura e analise das Demonstraes Financeiras,2.
Ed. Campinas: Alnea, 2009.
FRANCO, Hilrio, Estrutura, Anlise e Interpretao de Balanos. 15 edio. Ed. Atlas.
ASSAF NETO, Alexandre. Estrutura e analise de balanos: um enfoque econmicofinanceiro. 8. Ed. So Paulo: Atlas, 2006.
Sites: http://www.romi.com.br