Matemtica Financeira) deve comear a treinar a fazer contas desde j.

Que tal deixar de lado a calculadora eletronica e, no seu dia a dia, comear a fazer as contas de cabea ou mo ? Uma das principais fontes de erros nas provas o clculo mal feito. O candidato at sabe conceituar corretamente a questo, monta a equao, lembra da frmula, mas na hora "h" no chega a resultado algum por ter colocado uma vrgula no lugar errado ou ter errado ao fazer uma diviso. Vamos praticar. S fazendo bastante exerccios que iremos adquirir firmeza suficiente para a hora da prova. E exerccios o que no falta nesta apostila. Bom estudo.

INTRODUO MATEMTICA FINANCEIRA A Matemtica Financeira a matria que tem eliminado, nos ltimos concursos pblicos, notadamente nos da rea fiscal, a maior parte dos candidatos. impressionante o nmero de candidatos extremamente bem preparados em todas as outras matrias, que tm condies at de sobra para estar entre os primeiros colocados, que tropeam na Matemtica Financeira. Tiram mdias altssimas, mas so eliminados por no obter a nota mnima nesta matria to fcil para quem tem noes bsicas de matemtica. Neste nosso curso vamos ensinar a Matemtica Financeira de um jeito diferente do padro. Ao invs de dar um monte de conceitos para serem decorados, vamos, numa linguagem coloquial, concatenar as idias, desenvolvendo seus fundamentos com inmeros exemplos prticos, desde seu princpio onde os conceitos so muito simples, at a parte avanada que, como voc poder notar, nada tem de complicada. Como j dissemos, o curso requer conhecimentos bsicos de matemtica que no sero dados nestas aulas. Para quem precisa de um reforo nesta rea, recomendamos nosso curso de Raciocnio Lgico, onde feita toda a reviso da matemtica de 2o grau. Quem no sente firmeza suficiente para executar as 4 operaes aritmticas simples: adio, subtrao, multiplicao e diviso (por sinal, quem domina as operaes com fraes tira de letra a

REPRESENTAO GRFICA DO FLUXO DE CAIXA O movimento de entrada e sada de valores monetrios, receitas e despesas financeiras de uma entidade ou de uma pessoa fsica chama-se fluxo de caixa. Por exemplo: o extrato bancrio. A forma mais comum de mostrar este movimento ao longo de um determinado perodo em forma de tabela com as colunas de data, histrico, dbito, crdito e saldo. Data Histrico Dbito 01 Jan Saldo Ant. Crdito Saldo 500,00

02 Jan 03 Jan 04 Jan 05 Jan 06 Jan 07 Jan

Depsito 1 Cheque 01 800,00 Cheque 02 1.5000,00 Depsito 2 600,00 Saque Cx. Dep. Salrio 500,00 1.000,00 1.500,00 700,00 -800,00 -300,00 -900,00 4.900,00 4.000,00 Grfico da Movimentao Diria:

Para melhor visualizar as movimentaes financeiras ocorridas na conta bancria do quadro acima podemos desenhar grficos de barra representando, por exemplo o saldo dirio ou a movimentao diria. Grfico do Saldo Dirio:

Hoje em dia, com o advento do computador, quem trabalha na rea, tem facilidade de visualizar at as movimentaes financeiras mais complexas, atravs da construo do grfico adequado.

Apesar de sua inestimvel utilidade, em nosso curso os grficos sero pouqussimo utilizados, pois requerem desenhos em escala. Como nos concursos pblicos no se podem utilizar equipamentos eletrnicos e todas as contas devem ser feitas manualmente, no faz sentido trabalharmos com mtodos no disponveis na hora da prova. A mesma observao vale tambm para a utilizao de calculadoras eletrnicas, notadamente as financeiras. So timas ferramentas auxiliares de trabalho, mas totalmente inteis neste nosso curso. Voltando aos grficos. bom o aluno tomar conhecimento do assunto, pois nada impede, que uma ou outra questo de concurso no seja apresentanda em forma de grfico. Por exemplo: Dado apenas o grfico da movimentao diria (quadro 3), dizer se no dia 5 o saldo era maior, menor ou igual ao saldo do dia 3, sabendo-se que no dia 1 era de R$ 500,00.

Flecha que sobe = dbitos = dinheiro que sai da conta (cheques, saques, etc.) Flecha que desce = crditos = dinheiro que entra na conta (depsitos, etc.) 500 1.000 (800) (1.500) 500 (600) 4900 1 2 3 4 5 6 7 Uma outra forma de representar os crditos e dbitos, no diagrama, atravs de flechas chegando ou saindo dos dois lados da barra horizontal 500 1000 500 4900 1 2 3 4 5 6 7 800 1.500 600 Obs: Esta uma mera conveno para facilitar a visualizao dos problemas. No confundir com a matria de contabilidade geral, onde dbito e crdito pode ter outros significados.. Neste nosso curso adotaremos indistintamente uma ou outra forma de representao do diagrama de fluxo. No caso de operaes com apenas um pagamento e um recebimento, como os que sero estudados num primeiro momento, os fluxos de caixa tomam genericamente uma das duas formas abaixo: QUADRO P - simboliza o valor do capital no momento presente, chamado de valor atual ou principal.

- Diagrama de Fluxo Para facilitar a visualizao dos problemas utilizaremos basicamente os diagramas. Estes so suficientemente claros e de faclima execuo, pois no necessitam ser desenhados nas propores corretas. O diagrama de fluxo uma representao grfica esquemtica do fluxo do dinheiro no tempo; para isso representa-se uma barra horizontal com a marcao dos perodos de tempo considerados. Sobre esta barra horizontal so representadas as entradas e sadas por meio de flechas dirigidas para cima e para baixo, respectivamente. Ou seja, representando a movimentao da conta bancria apresentada no Quadro 1, basta convencionar, por exemplo:

S - simboliza o montante, o valor do capital aps um certo perodo de tempo, tambm chamado de valor futuro. n - simboliza o nmero de perodos transcorridos entre o principal e o montante.

Juro o dinheiro produzido quando o capital investido.

Voltando ao problema a) parece razovel supor que, se A houvesse tomados emprestados R$ 1.000,00 (e no R$ 500,00) durante os mesmos seis meses, que a sobrecarga de juros seja 2 x 25,00 = 50,00. J, se houvesse emprestado os mesmos R$ 500,00 no por seis meses, mas apenas por um trimestre, que a sobrecarga dos juros fosse a metade de R$ 25,00, portanto R$ 12,50. Isto : A sobrecarga de juros sobre um emprstimo depende, ao mesmo tempo, da quantia emprestada e do tempo durante o qual o dinheiro ser utilizado. Por outro lado, se A houvesse tomados emprestados R$ 500,00 por uma ano, B poderia exigir um pagamento de juros de R$ 50,00 no fim do ano ou dois pagamentos iguais de R$ 25,00 um no fim de 6 meses e o outro no fim do ano. Alm disso, se A houvesse deixado de pagar a primeira quota de juros de R$ 25,00 B no ficaria satisfeito com um pagamento de juros de R$ 50,00 ao fim do ano. Ao contrrio, teria pedido uma soma adicional como juros sobre os juros que teria perdido. Isto , B teria considerado o pagamento de juros perdido como um emprstimo adicional, visto como se esse pagamento houvesse sido efetuado na ocasio devida, poderia t-lo investido imediatamente noutra parte. Isto ilustra uma hiptese bsica de Matemtica Financeira.

II JUROS SIMPLES 1. Como exemplo de certos tipos de transaes que sero estudadas, consideremos: a) A toma emprestados R$ 500,00 de B e assina uma promissria concordando em que, ao fim de seis meses, pagar a B os R$ 500,00 iniciais acrescido da quantia de R$ 25,00. b) C consegue emprestados, pelo prazo de 10 anos, R$ 100.000,00 de D e assina, para tanto, um contrato. Este estipula: b1) a restituio dos R$ 100.000,00 ao fim dos 10 anos. b2) o pagamento de importncias iguais de R$ 2.500,00 de trs em trs meses durante todo o perodo dos 10 anos, a ttulo de remunerao do capital emprestado. As importncias de R$ 25,00 em a) e de R$ 2.500,00 em b) chamamse pagamento de juros. Assim, podemos definir o que juro: Juro o valor que se paga pelo uso de dinheiro que se toma emprestado ou

Deve considerar-se sempre o dinheiro como investido de forma produtiva, isto , o dinheiro est sempre rendendo juros. Deve notar-se, por vezes, que a lgica e a prtica dos negcios nem sempre esto de acordo. Por exemplo, um ano consta de 365 dias (exceto o ano bissexto) e est dividido em 12 meses de extenso desigual. Muito frequentemente, entretanto, quando se calcula o juro sobre o emprstimo a curto prazo, utiliza-se, ao contrrio, um ano fictcio, composto de 12 meses, cada um com 30 dias.

S = 1.100,00 1a) Qual o valor dos juros (I) ? I = S - P = 1.100 - 1.000 = 100,00 1b) Qual a taxa de juros cobrada? A taxa de juros produzida ou cobrada a relao entre os juros auferidos numa unidade de tempo e o valor principal. Em outras palavras;

2.1. Taxa de Juros Quando uma quantia de valor P, numa certa data, aumenta para o valor S numa data posterior, P chama-se de principal S denomina-se montante e I = S - P chama-se juro.

A taxa de juros um coeficiente que corresponde razo entre os juros pagos ou recebidos no fim de um determinado perodo de tempo e o capital inicialmente empatado. No nosso exemplo, sabemos que o valor do capital inicial R$ 1.000,00 e em 1a) achamos o valor dos juros: R$ 100,00 por um ano. A taxa de juros i ser, conforme definido acima, encontrada atravs da diviso de: juros no perodo determinado pelo valor do principal. i=I/P i = 100 / 1.000

EXEMPLO 1: A toma emprestados R$ 1.000,00 de B concordando em pagar, ao fim de um ano, R$ 1.100,00 para saldar seu emprstimo. Aqui: P = 1.000,00

i = 0,10 por um ano ou = 0,10 ao ano A taxa de juros sempre se refere a uma unidade de tempo (ano, ms, trimestre, etc.) e pode ser apresentada na forma unitria (que geralmente uma frao decimal) ou na forma percentual. - Converso da forma unitria para a forma percentual: basta multiplicar por 100 e acrescentar o smbolo de "porcento".

Exemplo: i = 0,10 ao ano = 0,10 (100 %) ao ano i = 10 % ao ano No exemplo acima, por se tratar de um perodo de um ano, poderamos escrever simplesmente: i = 10%, pois: A menos que se especifique de modo diverso, dada uma taxa de juros, a unidade de tempo subentendida o ano. Apesar da taxa de juros poder ser escrita tanto da forma unitria quanto percentual, ela geralmente vem expressa como uma percentagem. Porm: Para efeito de clculos, a taxa de juros dever ser sempre convertida para a sua forma unitria. - Converso da taxa percentual para a forma unitria: basta dividir por cem e eliminar o smbolo "percentual". Exemplo: i = 25 % i = 25 % / 100 % i = 0,25 Esta converso, por mais banal que possa parecer, uma das grandes causas de erro de contas em Matemtica Financeira.

O outro ponto nevrlgico nas contas a confuso entre o perodo de tempo considerado e a unidade de tempo qual a taxa de juros se refere. Assim, se estamos falando de taxas de juros anuais, devemos fazer as contas sempre em anos: Exemplo: 1 ms deve ser contado como 1/12 ano 47 dias, como frao de ano = 47 / 360 1 bimestre, como 1/6 ano, etc. Se estamos falando em taxas de juros dirias, o tempo deve ser sempre contado em dias. Se falamos de taxas de juros mensais, o tempo deve ser contado em meses. E assim, sucessivamente. Recomendamos muito cuidado, o erro mais frequente em todo tipo de prova. Os examinadores adoram confundir os candidatos com taxas bimestrais e trimestrais e tempos contados em meses ou anos. Por favor, no esquea, antes de comear a fazer as contas, de transformar o tempo em bimestres e trimestres respectivamente. Obs: Resolveremos diversos problemas sobre este tema nos exerccios de aula

2.2. Equaes bsicas para o clculo dos juros simples

Relembrando a primeira das equaes, j vista acima: O juro I a diferena entre o montante S e o valor do principal P I=S-P

______________ 0 1/2 i = 4% ao ano

Quando somente o principal produz juros durante toda a vida da transao, o juro devido ao fim do prazo chama-se juro simples. O juro simples sobre um principal P durante n anos taxa i dado por: I=P.i.n J sabemos que os juros so iguais ao montante menos o principal: I =S-P donde podemos achar o valor do montante: S=P+I S=P+P.i.n=P(1+i.n) S=P(1+i.n)

Ento, I = Pin = 750 . (0,04) . 1/2 = 15,00 S = P + I = 750 + 15 = 765,00

2.3. Dois problemas tpicos de juros simples: a) Achar os juros simples de R$ 2.000,00 durante 50 dias, a 5% b) Achar os juros simples de R$ 1.500,00 a 6% entre 10 de Maro e 21 de Maio do mesmo ano. Cada um deles resolve-se por meio da frmula I = Pin. Entretanto, em virtude de variantes na prtica comercial, duas respostas diferentes podem ser dadas ao primeiro desses problemas e no menos de quatro respostas diversas podem ser dadas ao segundo. A multiplicidade de resultados provm das prticas diversas no clculo de n.

EXEMPLO 2: Achar o montante e os juros simples sobre R$ 750,00 a 4% durante 1/2 ano. Aqui, P = 750 , i = 4% e n = 1/2 P = 750 S = ?

2.4. Juros simples exato e ordinrio O juro simples exato calcula-se na base do ano de 365 dias (ou 366 se o ano for bissexto).

O juro simples ordinrio calcula-se na base do ano de 360 dias. O uso do ano de 360 dias simplifica a maioria dos clculos, e tambm O uso do ano do ano de 360 dias aumenta os juros auferidos por quem empresta o dinheiro Voltando ao exemplo a) notamos que a questo no esclarece se para achar os juros simples exatos ou ordinrios. Numa prova de concurso pblico, diante de um problema como este, recomendamos comear pelo ordinrio (que o que se pratica habitualmente nas transaes bancrias e comerciais) e conferir as alternativas. Se nenhuma estiver correta, calcule o juro exato e confira as alternativas novamente. provvel que, no havendo erro de conta, agora voc encontre a alternativa a assinalar. O pior que pode acontecer num caso destes aparecer entre as alternativas ambos os valores corretos, tanto o juro ordinrio quanto o exato. Mas, no se preocupe. Se a alternativa que for dada como certa no coincidir com a que voc assinalou, entre com recurso. bem provvel que a questo seja anulada Para sermos precisos, temos que dar, portanto, uma nova redao ao problema: a) Achar os juros simples exatos e ordinrios de R$ 2.000,00 durante 50 dias, a 5%. Soluo: a1) Juro simples ordinrio (usamos o ano de 360 dias): n = 50/360 = 5/36 e

I = Pin I = 2.000 . (0,05) . (5/36) = 125/9 I = R$ 13,89

a2) Juro simples exato (usamos o ano de 365 dias): n = 50/365 = 10/73 e I = Pin I = 2.000 . (0,05) . (10/73) = 1.000/73 I = R$ 13,70

2.5. Tempo exato e aproximado Quando se trata de datas, pode achar-se de duas maneiras o nmero de dias durante os quais os juros devem ser calculados. Tempo exato, como o nome indica, o nmero exato de dias que se contam no calendrio. No Brasil, conta-se uma porm no as duas datas. Tempo aproximado aquele que se obtm supondo que cada ms tem 30 dias. EXEMPLO 3:

Achar o tempo exato e o tempo aproximado entre 20 de Junho e 24 de agosto de um mesmo ano. -Tempo exato No nosso exemplo ser o nmero de dias restantes de junho + nmero de dias de julho + nmero indicado de dias de agosto = = 10 + 31 + 24 = 65 -Tempo aproximado. Primeiro mtodo= 10 + 30 + 24 = 64 Segundo mtodo: subtrao de datas Agosto, 24. Escreve-se..... 8 : 24 Junho, 20. Escreve-se...... 6 : 20 Resultado: ......................... 2 : 04 Assim, o tempo aproximado de 2 meses e 4 dias ou 64 dias. Observe que este mtodo pode ser usado inclusive para anos diferentes: Exemplo: Calcular o nmero de dias aproximados entre: 01.03.1998 e 25.07.1994. O sistema parecido com a subtrao de horas. Quando na primeira linha o nmero de dias menor que na segunda linha, soma-se 30 aos dias da primeira linha, subtraindo-se 1 do nmero de meses: 1998 : 03 : 01.......................... 1998 : 02 : 31

1994 : 07 : 25.......................... 1994 : 07 : 25 Quando o nmero de meses na primeira linha menor que o nmero de meses da segunda linha, soma-se 12 aos meses e subtrai-se 1 dos anos: 1998 : 02 : 31.......................... 1997 : 14 : 31 1994 : 07 : 25.......................... 1994 : 07 : 25 Efetuando-se a subtrao,temos: 3 : 07 : 06 3 : 07 : 06 = 3 . 360 + 7 . 30 + 6 = = 1.080 + 210 + 6 = 1.296 dias

EXEMPLO 4: Achar o juro exato e o juro ordinrio de R$ 2.000,00 a 6% de 20 de Abril de 97 a 1 de Julho de 97, usando o tempo exato e o tempo aproximado. Calculando os tempos obtemos: tempo exato: = 10 + 31 + 30 + 1 = 72 dias tempo aproximado: 10 + 30 + 30 + 1 = 71 dias Temos, portanto, que achar 4 respostas:

4a) Juro exato, tempo exato

I = 2.000 (0,06) (72/365) = R$ 23,67

2.6. Notas Promissrias, Duplicatas, Letras de Cmbio Uma nota promissria, assim como a duplicata e a letra de cmbio uma promessa escrita por um devedor de pagar, a um credor determinada soma em dinheiro, com ou sem juros, numa data especificada. Obs: Vamos tratar apenas do aspecto financeiro dos ttulos e para esta finalidade, pode-se dar o mesmo tratamento s trs espcies acima enumeradas.

4b) Juro exato, tempo aproximado I = 2.000 (0,06) (71/365) = R$ 23,34

4c) Juro ordinrio, tempo exato I = 2.000 (0,06) (72/360) = R$ 24,00 Exemplo de Nota Promissria:

4d) Juro ordinrio, tempo aproximado I = 2.000 (0,06) (71/360) = R$ 23,67 Dos quatro mtodos de calcular juros simples, ilustrados acima, o mais comum aquele de juro ordinrio para o nmero exato de dias. a prtica habitual dos bancos comerciais, sendo tambm conhecido como a Regra dos Bancos ou juros comerciais.

NOTA PROMISSRIA So Paulo, 20 de Novembro de 1997 A trs meses desta data prometo pagar ordem de Jos da Silva a quantia de R$ 5.000,00 (cinco mil reais) acrescido de juros de 6% Joaquim dos Santos

JURO ORDINRIO e TEMPO EXATO a combinao que proporciona o juro mximo em qualquer transao Regra dos Bancos ou Juros Comerciais Obviamente, que uma mesma nota promissria poder ter diversos tipos de redao. No caso acima, estipulou-se um prazo de trs meses a contar da data da emisso.

Este prazo poderia ser tambm estipulado em dias: "A noventa dias desta data...". Ou ento, na prpria nota j ficar estipulada a data do pagamento: "Aos quinze dias do ms de Fevereiro de 1988 ..." Quando no houver indicao em contrrio, os clculos devem seguir o procedimento habitual das transaes financeiras com estas espcies de ttulos de crdito: - O prazo: o perodo (nmero de meses ou nmero de dias) estabelecido na nota. A data de vencimento de uma nota ser achada utilizando: a) O mesmo dia do ms, se o tempo for dado em meses. Exemplo: a trs meses desta data. Se "esta data" for 15 de Fevereiro, ser num dia 15, trs meses aps, portanto em 15 de Maio. b) o tempo exato se o prazo for dado em dias

EXEMPLO 5: Definir: a data de vencimento e o valor no vencimento da Nota Promissria apresentada no Quadro 4: Soluo: a) 20 de Fevereiro de 1998 b) P= 5.000,00, i = 0,06, n = 3/12 =1/4 S = P ( 1 + in) = 5.000 ( 1 + 0,06/4) = 5.000 + 300/4 = 5.000 + 75 = R$ 5.075,00

2.7 Valor atual de uma divda O valor de uma dvida numa data anterior sua data de vencimento chama-se valor atual da dvida naquela data (anterior). Sabemos que S = P ( 1 + in ) Portanto: P = S / ( 1 + in ) P = S / ( 1 + in )

- O valor nominal: a soma estatuda na nota. Caso no haja estipulao de juros na nota promissria, o valor nominal e o valor no vencimento sero os mesmos. Caso contrrio o valor no vencimento ser sempre maior que o valor nominal. Os juros: a menos que haja sido expressamente estipulado em contrrio, sero sempre simples e ordinrios. A taxa de juros: a menos que se especifique de modo diverso a unidade de tempo subentendida o ano.

EXEMPLO 6:

Determinar o valor atual a juros simples de 6% de R$ 1.500,00 devidos em 9 meses: P S= 1.500 ___________ 09m i = 6% Temos: S = 1.500,00, i = 0,06 e n = 9/12 = 3 / 4

1o passo: achar o valor da promissria na data do seu vencimento, 1 de dezembro. Temos: P = 1.200, i = 0,12 e n = 8/12 = 2/3 S = P ( 1+in ) = 1.200 (1+0,12(2/3) S = 1.200 + 96 = R$ 1.296,00 2o passo: achar o valor atual, em 14 de Julho, a juros de 36%, da promissria cujo valor em 1 de dezembro R$ 1.296,00 Primeiro vamos achar n:

Falta achar P: P = 1.500 / [1 + 0,06 (3/4)] = = 1.500 / 1 + 0,045 = 1.500 / 1,045 = R$ 1.435,41 Julho: 31 - 14 = 17 dias Agosto: 31 dias Setembro: 30 dias Outubro: 31 dias Novembro: 30 dias Dezembro: 01 dia n = 140 dias EXEMPLO 7: Uma promissria datada de 1 de Abril no valor de R$ 1.200,00 devida em 8 meses com juros de 12% vendida, a 14 de Julho, a Y, um agiota, que negocia estes ttulos na base de 36%. Quanto pagar Y pela promissria ? Soluo: Temos: S = 1.296, i = 0,36 e n = 140 dias P = 1296 / [ 1 + 0,36 (140/360) ] = 1.296 / 1 + 0,14 = 1.296 / 1,14 = R$ 1.136,84

Portanto, Y pagar R$ 1.136,84 pela promissria