MACROECONOMIA

ELEMENTOS DE MACROECONOMIA

A macroeconomia estuda a economia em seu conjunto, analisando as variveis de maneira agregada e no de maneira isolada, como a microeconomia. Podemos entender Macro e Microeconomia, atravs do seguinte exemplo: Microbiologia o estudo das plantas, aves, animais, clulas etc... , o estudo da Macrobiologia o estudo agregado das composies: Flora, fauna, corpo humano etc..., na Economia o mesmo sentido. Na Microeconomia estudamos os agentes econmicos e seus comportamentos, como os indivduos ( demanda ), as empresas ( oferta ) o mercado e sua interrelao econmica e assim por diante. Na Macroeconomia estudamos a renda de todas as pessoas, a poupana da populao, a produo nacional, a inflao , comrcio exterior e assim por diante, perceberam a diferena. So tpicas variveis de interesse da anlise macroeconmica: a renda e o produto, o nvel de preos, o emprego e o desemprego, a moeda e o cmbio, o balano de pagamentos, a taxa de juros. Quando se estuda e promove relacionamentos entre as variveis econmicas agregadas, a macroeconomia no leva em considerao o comportamento das unidades econmicas individuais e de mercados especficos, anlise tpica da microeconomia. Ao estudar o nvel geral de preos, a macroeconomia no se ocupa da formao dos preos de um produto especificamente. Ao analisar o mercado, ocupa-se do seu conjunto, observando aspectos de um setor ou uma indstria no seu conjunto.

A macroeconomia ocupa-se de analisar o curto prazo, especialmente no que se refere maximizao do produto e da minimizao do desemprego de fatores produtivos e da inflao. Quando estuda questes de longo prazo, a anlise

macroeconmica denomina-se
ECONMICO.

TEORIA DO DESENVOLVIMENTO E CRESCIMENTO

Os mtodos de anlise bsicos, no estudo da determinao de preos e quantidades so: anlise do equilbrio parcial: estuda-se um mercado isoladamente, no levando em considerao as possveis interferncias dos demais mercados; esta lgica basea-se no pressuposto ceteris paribus, ou seja, mantidas as demais variveis do modelo a ser estudado como constantes ou seja no influenciam na anlise em questo. Por exemplo: Quando estudamos o efeito do preo em uma mercadoria, estamos considerando ceteris paribus as demais variveis que poderiam influenciar no preo como por exemplo a renda do consumidor, seus gostos, preferncias etc..., mas neste modelo preo, mercadoria no estamos levando as outras variveis em questo. anlise do equilbrio geral: considera-se a interdependncia de todos os mercados. Os preos dos bens se formam em um mercado influenciados pelo conjunto dos bens desse e dos demais mercados e pelos preos de todos os insumos da economia.

IDENTIDADES MACROECONOMICAS BSICAS

As Identidades macroeconmicas bsicas so o

Fluxo circular da

Renda, Empresas e famlias, O estado como elemento constitutivo do sistema econmico, As diferentes categorias de rendimento: salrio, lucro,aluguel, juros, impostos.
As identidades macroeconmicas bsicas so estudadas a partir do Fluxo Econmico, mas voc sabe o que o Fluxo Econmico?

FLUXOS ECONMICOS

Os fluxos economicos so a chave para entender a relao econmica entre produo e consumo, esta foi estudada amplamente pelo fisiocrata Franois Quesnay, quando explicou o fluxo real e nominal da economia para demonstrar que a economia era o reflexo de dois fluxos entre os agentes econmicos e que a inte-relao entre os mesmos faz com que a

economia, apresente seus efeitos benficos, malficos ou de equilbrio a sociedade . Os agentes econmicos como sabemos so todas as familias em seu consumo, empresrios e suas empresas, governo e instituies financeiras que participam de uma economia. O fluxo econmico real ou produtivo representa o fluxo de troca de bens e servios gerados pelas empresas s famlias que por conseqncia

ofertam sua Mao de obra como fator de produo as empresas no sentido de produzirem estes bens e servios que satisfaro as necessidades familiares. J o fluxo nominal ou monetrio o contra-fluxo ou fluxo de retorno de pagamentos monetrios referente aos salrios pelo uso da Mao-de-obra por parte das empresas e as famlias devolvendo suas rendas as empresas em troca de consumo gerando lucros aos empresrios em funo de sua produo. Entre entes dois fluxos o governo entra tributando a produo e consumo nas duas pontas, ou seja consumo e produo, no sentido de garantir o bem estar econmico de todos e os servios bsicos aos cidadaos menos favorecidos. Tambm as instituies financeiras entram como intermediadores destes fluxos garantindo financiamento a produo e consumo captando recursos via poupana da empresa e das famlias e financiando atravs da poupana gerada pelos agentes superavitrios os agentes deficitrios em seus consumos pou investimentos. Abaixo observaremos os fluxos econmicos real e nominal da economia e seu funcionamento.

 Grfico fonte ; Prof. MSc. Eli Martins Senhoras.introduo a economia

Observamos no quadro acima que o fluxo A as famlias ofertam as empresas Mao de obra, enquanto que no B as empresas remuneram as famlias com salrios, j o fluxo C o retorno as famlias de bens e servios produzidos pelas empresa utilizando a Mao de obra das famlias que em contra-partida recebem remunerao pelo dispndio dos individuos em consumo no fluxo D. os fluxos A e C representam o fluxo real da economia e o fluxo B e D so os fluxos nominais ou monetrios.

FATORES DE PRODUO

Os fatores de produo so os meios que a sociedade possui para produzirem os bens e servicos que iro satisfazer as necessidades dos indididuos sua sobrevivncia em sociedade so eles: o capital, a mo de obra, a capacidade gerencial, tecnologia e terra e a inter-relao entre os fatores de produo e agentes econmicos esto refletidas no Fluxo Economico.

Estes fatores de produo melhor combinados entre si e com maior grau de liberdade sobre seus custos durante a produo, faro com que a sociedade ganhe produtos mais competitivos e com mais baixos preos, gerando emprego, renda e consumo condizentes as suas necessidades bsicas de sobrevivncia e consumo.

Estes fatores de produo tem em si cada um uma remunerao por seu uso conforme a tabela acima demonstrou, logo necessrio investimentos em cada fator no sentido de torn-los mais competitivos que em outros mercados concorrentes.

Lembro que

o ideal em uma economia que este fluxo tenha um

funcionamento equilibrado, onde produo, trabalho, renda e consumo seja equivalentes. O problema bsico que na Economia em geral ele no funciona de forma equilibrada, principalmente nos sistemas capitalistas o consumo geralmente maior que a renda, o trabalho e a produo, gerando desequilbrios e efeitos muitas vezes malficos, como a inflao, o crdito desenfreado bancrio queles que no possuem capacidade de pagamento etc...de outro lado podemos ter uma forte produo, sem contra-partida no consumo, gerando fortes estoques produtivos, que inevitavelmente iro gerar falta de emprego, grande poupana e baixo consumo etc...

CURVA DE POSSIBILIDADES DE PRODUO PRODUTO EFETIVO E POTENCIAL DE UMA ECONOMIA

Para satisfazer as necessidades humanas so precisos bens, bens esses que dificilmente se encontram j disponveis. Precisam de ser produzidos, alterados de modo a terem valor para as pessoas. A produo faz-se a partir de recursos e fatores produtivos como terra (ou recursos naturais, que inclui a terra arvel, os minrios, a gua, a energia, etc.), trabalho (toda a atividade humana para a produo), capital (que constitudo pelos instrumentos durveis, como mquinas, fabricas, estradas, etc.) e conhecimentos tcnicos. Devido aos recursos limitados uma sociedade tem que escolher as quantidades de bens e servios a produzir, mais comboios e menos automveis, mais caf e menos ch, etc. As possibilidades de escolha so imensas mas para simplificar vamos admitir que uma sociedade apenas pode produzir dois tipos de bens, caf e sapatos. Aplicando todos os recursos na produo destes dois bens podemos obter vrias combinaes possveis. Poderamos aplicar todos os recursos na produo de sapatos, mas ficaramos sem recursos para produzir caf ou vice-versa, no normal que uma sociedade gaste todos os seus recursos num s bem sem produzir nada do outro. A situao mais normal e racional aquela em que ambos so produzidos. Para podermos analisar todas as situaes possveis recorremos a um grfico muito importante em Economia: a fronteira de possibilidade de produo (fig.2) que representa o lugar geomtrico dos pontos de produo mxima de caf e sapatos, dado um certo montante de recursos disponveis.

A curva de possibilidade de produo ilustra graficamente como a escassez de fatores de produo criam um limite para a capacidade produtiva de uma empresa, pas ou sociedade. Ela representa todas as possibilidades de produo que podem ser atingidas com os recursos e tecnologias existentes. A concavidade da curva indica que, dadas as quantidades dos recursos, se a sociedade quiser aumentar sucessivamente a produo de um bem, maior ser a taxa de sacrifcio (o custo de oportunidade) associada a tal inteno (isso em termos da produo do outro bem). Os pontos sobre a curva mostram o mximo possvel da produo combinada das duas mercadorias como mostram os pontos A, B e C (fig.3). A economia pode produzir no interior da curva, num ponto como D, ter mais caf sem sacrificar sapatos, no entanto, isso significaria a no utilizao de alguns recursos. Os pontos que se encontram fora da curva das possibilidades de produo, num ponto como E, so inatingveis devido falta de recursos para l chegar.A Curva de possibilidades de produo tambm demonstra a capacidade da produo potencial de um pais. Logo ela representa a produo

potencial mxima do pais, caso o mesmo venha aplicar todos seus recursos ao mximo buscando a maior capacidade produtiva possvel, porm como nem sempre isto possvel e geralmente os pases trabalham abaixo da plena capacidade por vrios motivos, temos uma produo efetiva geralmente menor que a potencial, mas nunca maior. A diferena entre a capacidade potencial e efetiva, chama-se de hiato de produto, conhecido tambm como capacidade ociosa da produo .

HIATO DE PRODUTO = PRODUTO POTENCIAL PRODUTO EFETIVO

Fonte; http://prof.santana-eSilva.pt/economia_e_gestao/trabalhos_06_07/word/Alfred%20Marshall%20%20A%20Teoria%20do%20Valor.pdf

As relaes intersetoriais

As atividades econmicas produtivas so geradas pelas empresas que tem por finalidade combinar fatores de produo, gerando bens e servios para a satisfao da coletividade, bem como maximizar o Lucro empresarial de forma a remunerar o investimento empresarial. Sabemos que todas as empresas compram matrias-primas, empregam mo-de-obra, captam recursos financeiros, utilizam capacidade gerencial e uma tecnologia de produo. Cada empresa em geral atua em ramos especficos de atividade produtiva, podendo at mesmo ser em vrios ramos conceituados em 3 grupos: primrio ( agricultura ), secundrio ( industria ), tercirio ( comrcio e servios ). Em geral as empresas precisam estar realizando negcios com vrias outras empresas buscando fornecedores e atendendo clientes. A interrelao empresarial com outras empresas conceituamos economicamente como relaes intersetoriais de vendas e compras e a anlise destas relaes nos remete ao Valor da Produo do conjunto da economia. Observe abaixo como se aplica estes conceitos baseado em dados para uma economia fechada, ou seja, no existem compras e vendas ao exterior.

SETORES PRIMRIO

VENDAS PRIMRIO SECUNDRIO TERCIRIO INTERMEDIRIAS 200 250 900 1350

DEMANDA FINAL 2000

VALOR DA PRODUO 3350

SECUNDRIO TERCIRIO COMPRAS INTERMEDIRIAS VALOR AGREGADO VALOR DA PRODUO

350 1200 1750 1600 3350

350 900 1500 2500 4000

800 1200 2900 4400 7300

1500 3300 6150

2500 4000

4000 7300

8500 14650

Compras Intermedirias = analise verticalmente Vendas Intermedirias = horizontalmente A tabela nos indica o seguinte: O setor primrio vende a outras empresas do setor 200 e ao setor secundrio vende 250, totalizando de vendas intermedirias entre setores 1350, alm dos agentes econmicos famlias, governo etc.. demandarem 2000, gerando o setor primrio 3.350 de Valor da Produo. Da mesma forma podemos analisar horizontalmente o setor secundrio e tercirio. Se analisarmos as compras intermedirias ( horizontalmente ), temos que : o setor primrio compra dele mesmo 200, do setor secundrio compra 350 e do tercirio 1200, totalizando uma compra de 1.750 que subtrado do valor da produo total do setor que foi de 3.350, temos o valor agregado pelo setor a economia como um todo de 1600.Por conseqncia temos as seguintes frmulas que explicam as interelaes setoriais na economia.

VALOR DA PRODUO = VENDAS INTERMEDIRIAS + DEMANDA FINAL E VALOR DA PRODUO = COMPRAS INTERMEDIRIAS + VALOR AGREGADO. Observaram na tabela que no necessariamente o total das vendas deva ser igual ao total das compras , pois o valor da demanda final tem includos os demais agentes econmicos no empresariais, e portanto ser diferente do valor agregado.Mas se observarmos as compras e vendas intermedirias entre os setores da economia, ou seja entre empresas, compras devem ser iguais as vendas entre setores. Portanto, VENDA INTERMEDIRIA = COMPRA INTERMEDIRIA E VALOR AGREGADO = DEMANDA FINAL Da concluso acima diramos que o calculo do produto deve ser feito a partir do Valor Agregado , como tambm da demanda agregada final. Tabela Resumo:
SETORES
PRIMRIO SECUNDRIO TERCIRIO

VALOR AGREGADO

DEMANDA FINAL

1600 2500 4400

2000 2500 4000

PRODUTO FINAL

8500

8500

Dentre as medidas que utilizamos para medir o nvel da atividade do fluxo econmico a mais evidenciada nos meios de comunicao est o PIB (Produto Interno Bruto).

O PRODUTO INTERNO BRUTO (PIB) a soma dos preos dos bens e servios finais produzidos numa economia em certo perodo preos versus quantidades produzidas. Equao fundamental do produto: A frmula matemtica do PIB :
n

PIB = (qi.pi) , sendo pi e qi os preos e as quantidades de cada bem i,e n o nmero

i=1

de bens da economia. O mesmo pode ser obtido por trs ticas, produto, renda e despesa. Sob a tica do produto obtm-se o Valor Adicionado pela diferena entre o valor de produo destinado ao mercado interno e externo e os consumos intermedirios de bens e servios nacionais e importados. Numa economia com governo, adiciona-se Produo os impostos sobre os produtos. Sob a tica da renda , o Valor Adicionado em um determinado perodo obtido atravs da remunerao dos fatores de produo salrios, juros, lucros e aluguis. Os salrios correspondem remunerao do trabalho, os juros a remunerao do capital de emprstimo, o lucro remunerao do capital de risco, e o aluguel a remunerao dos proprietrios dos bens de produo. Numa economia aberta e com o setor governo adicionam-se tambm as rendas lquidas enviadas ao exterior e impostos sobre os produtos e a atividades.Por fim o PIB medido pela tica da despesa, numa economia aberta e com governo, construmos agregados que representam os destinos do Produto para consumo, investimento e variao dos estoques (Formao Bruta de Capital Fixo1) mais o saldo das exportaes sobre as importaes de bens e servios.
Mais adiante iremos estudar a formao destes indicadores de forma nominal e real e sua importncia no estudo da economia em geral.

Conceitos bsicos de algumas variveis macroeconmicas notveis

Valor adicionado a soma dos preos dos bens e servios finais produzidos numa economia em certo perodo. Representa a diferena entre o valor das vendas e o valor de insumos e matrias-primas utilizados no processo de produo. Isso significa que no so computadas no valor adicionado os bens intermedirios (insumos e matrias-primas) utilizados pelas empresas.

Produto nacional a medida dos valores adicionados pelas empresas aos bens elaborados e aos servios prestados, em toda a economia nacional.

Renda nacional a soma das remuneraes pagas aos fatores de produo utilizados pelas empresas. Representa a soma dos pagamentos de salrio, juros, aluguel/arrendamento e lucros no Pas, em dado perodo de tempo.

As principais medidas da atividade econmica Entre as variveis macroeconmicas mais significativas esto o valor bruto da produo, o produto interno bruto, a renda nacional etc., cujos conceitos esto enunciados a seguir.

O VALOR BRUTO DA PRODUO (VBP) a soma dos preos de bens e servios produzidos numa economia em determinado perodo preos versus quantidades produzidas. Posto que no VBP no h distino entre bens intermedirios e bens finais, essa medida superestima o valor da produo social, ao contabilizar o valor dos bens intermedirios tantas vezes quanto estes entrarem na elaborao do produto final.

Os BENS INTERMEDIRIOS so aqueles destinados utilizao intermediria, que entram na composio de outros bens, enquanto os bens de utilizao final se destinam ao consumo final e desaparecem com a sua utilizao. Exemplos: o po bem de utilizao final; a farinha, que foi utilizada na produo do po, um bem intermedirio.

Produto interno bruto = consumo + investimento + exportaes importaes

Abaixo apresentamos a evoluo do PIB Brasileiro DE 2001 A 2008.

Evoluo do PIB brasileiro nos ltimos anos

Ano 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Em milhes de reais correntes 1.198.736,19 1.346.027,55 1.556.182,11 1.766.621,03 1.937.598,29 2.300.133,20 2.558.000,00 2.889.719,00 Per capita, em reais correntes 6.896,35 7.630,93 8.694,47 9.728,84 10.519,88 12.688,04 13.515,00 15.240,00 Taxa de Em milhes de dlares variao real no estadunidenses correntes ano 509.796,80 1,3% 459.379,39 2,7% 506.784,16 1,1% 603.993,65 5,7% 795.924,37 3,2% 1.067.600,00 4,0% 1.313.098,52 5,7% 1.665.839,00 5,1%

Fonte: Banco Central do Brasil

O PIB um dos conceitos mais utilizados em geral pelo publico para avaliar a economia nacional, seu crescimento, estagnao e ou recesso. Porm devemos sempre levar em considerao alguns temas que fazem com que o mesmo possa levar os estudiosos a erros em suas anlises e dificilmente so fceis de medir como por exemplo: O PIB no leva em considerao ao medi-lo se os preos esto artificialmente elevados em funo de grupos econmicos locais que formam preos, tambm no leva em conta a qualidade das contas que o compem, como por exemplo podemos ter somente uma empresa no pais que gera 90% do PIB e que a mesma produz bens e ou servios efmeros que amanh ou depois poderiam simplesmente desaparecer, influenciando dramaticamente no calculo de nosso PIB. Tambm no leva algumas vezes em seu calculo a produo de alguns bens e ou

servios no reconhecidos mercadologicamente, por exemplo; Trafico de drogas, prostituio, negcios irregulares etc... que as vezes podem e influenciam bastante nas economias de alguns pases principalmente os em desenvolvimento. At mesmo podemos ter investimentos em bens e servios que aparentemente iriam gerar renda, mas nada mais so do que investimentos em gastos que seus custos sociais poderiam anular os mesmos e as vezes so at maiores. Caso de gastos com tratamento de efluentes industriais que apesar de anular muito dano social, muitas vezes o custo social da sade publica maior e reduzir o PIB no Longo Prazo.

As precaues na elaborao do clculo do produto As principais precaues que devem ser observadas na elaborao do clculo do produto so: evitar a dupla contagem das mercadorias. Medir o valor agregado pelas empresas aos bens elaborados e aos servios prestados, somando-se assim apenas o valor dos bens de utilizao final; desconsiderar as variaes que os preos sofrem devido inflao. Quer dizer, o valor do produto deve ser medido em termos reais. Enquanto o produto real mede o valor do produto a preos constantes, ou deflacionado, o produto nominal mede o valor do produto a preos correntes, ou inflacionado. Para tanto, deve-se utilizar aqui os nmeros ndices, para deflacionar e/ou inflacionar duas sries estatsticas, de preos e quantidades, que permite obter as medidas real e nominal do produto. Observao: deflacionar o produto significa transformar valores nominais, ou a preos correntes, em valores reais, ou a preos constantes, enquanto inflacionar o produto significa transformar valores reais, ou a preos constantes, em valores nominais, ou a preos correntes. Para inflacionar e/ou deflacionar o valor do produto, utilizam-se os nmeros ndices de Laspeyres (IPC) e Paasche (deflator da renda), um superestimando os preos e o outro as quantidades. desconsiderar as transaes de mercadorias produzidas em exerccios anteriores que, mesmo no tendo sido vendidas ou mantidas em estoques, j foram consideradas na elaborao do clculo do produto antecedente.

Neste caso, aplica-se o conceito de investimento e o valor dos estoques contabilizado acrescentando-se ou diminuindo-se ao valor do investimento interno bruto fixo das empresas, tendo em vista o acrscimo ou decrscimo dos estoques no perodo em considerao. Tambm devem ser desconsideradas as transferncias do governo ao setor privado da economia, pois so transaes no-produtivas.

Contas Nacionais Nominais e Reais

deveras importante que se faa uma anlise dos dados do PIB e outros indicadores econmicos, sempre buscando torn-los mais prximos da realidade nacional em seus perodos de anlise. Por isto, geralmente no estudo do PIB por exemplo usamos os chamados deflatores do PIB, uma vez que o mesmo por tratar de produo, renda e consumo, sofre influncia da Inflao no perodo em que estudado. Para podermos tratar do assunto contas Nominais e Reais necessrio conhecermos bem a lgica aplicada pelo estudo do Nvel Geral de Preos.

O nvel Geral de Preos

O nvel Geral de Preos reflete o nvel mdio dos preos dos bens e servios de um perodo para outro atravs de uma comparao. Podendo o mesmo refletir o

crescimento, declnio e estabilidade da taxa de inflao. Sempre o mesmo calculado baseado em um perodo base. Um estudo mais detalhado sobre a inflao sobre suas causas, conseqncias ser mais afrente estudado.

Considere a situao abaixo:

Feijo saca 60 kg. INDICE DE TAXA DE PERODO PREOS INFLAO

1 2 3

100 110 123,35

8% 15%

Lembre-se que o Brasil tem uma histria econmica fortemente ligada a inflao e a busca de seu equilbrio,observe tambm a inflao no pais ao longo das ltimas dcadas.

ndices da inflao (IBGE)

Grfico inflao no Brasil entre 1930 e 2005

Dcada de 1930 = mdia anual de 6%; Dcada de 1940 = mdia anual de 12%; Dcada de 1950 = 19% Dcadas de 1960 e 1970 = 40% Dcada de 1980 = 330% o Nota = Entre 1985 e 1994 as taxas da inflao no Brasil foram altas. Entre 1990 a 1994 =mdia anual de 764% Entre 1995 a 2000 = mdia anual de 8,6% Ano de 2004 = 7,60% Ano de 2005 = 5,69% (IPCA): limite mximo na meta oficial = 7%; objetivo do governo = 5,1%;

Especificamente, temos o seguinte quadro inflacionrio pelo IPCA cheio, no perodo 1998-2008:

1998 = 1,65% 1999 = 8,94% 2000 = 5,97% 2001 = 7,67% 2002 = 12,53% 2003 = 9,3% 2004 = 7,6% 2005 = 5,69%

2006 = 3,14% 2007 = 4,46%

No Brasil existem vrios ndices de inflao e rgos com critrios prprios para calcularem a mesma, podemos citar os seguintes:

INDICES DE PREOS NO BRASIL INDICE IGP-DI IGP-M IPC INPC IPCA IPCA-E ICV ICVM CUB ORGO CONCEITO FGV - Indice geral de preos - demanda interna FGV - Indice geral de preos - mercado FIPE - Indice de preos ao consumidor IBGE - Indice Nacional de preos ao consumidor IBGE - Indice Preos Consumidor Ampliado IBGE - Indice Preos Consumidor Ampliado - Especial DIEESE - Indice do Custo de Vida OESP - Indice do custo de vida da classe mdia SINDUSCON - Custo dos materiais da Construo Civil No. Salrios Minimos 1 a 33 1 a 33 1 a 20 1a8 1 a 40 1 a 40 1 a 33 1 a 33 PERIODOS DE ABRANGENCIA 1 a 30 dias uteis 22 a 21 dias uteis 1 a 30 dias uteis 1 a 30 dias uteis 1 a 30 dias uteis 1 a 40 dias uteis 1 a 33 dias uteis 6 a 33 dias uteis 30 dias uteis REGIES DE ABRANGENCIA - RM 8 Regies Metropolitanas Rio e So Paulo So Paulo 11 Regies Metropolitanas 11 Regies Metropolitanas 11 Regies Metropolitanas So Paulo So Paulo 8 Regies Metropolitanas

A partir deste conhecimento bsico dos ndices de preos calculados no Brasil, podemos aplic-lo em nossos estudos ligados ao PIB nominal e real. Observem o seguinte: o PIB deste ano foi de R$ 100,00 e no ano que vem foi de R$ 120,00, ou seja houve um crescimento de 20% (120/100) x 100 = 20%, mas se no perodo a inflao medida foi tambm de 20%, logo o PIB manteve-se equilibrado. Chamamos de PIB nominal aquele que no foi deflacionado, simplesmente levou em considerao os valores dos Bens e Servios produzidos no perodo sem tirar do mesmo a inflao registrada no perodo, para poder analisar em comparao com o ano anterior e se assim for realizado, ser chamado de PIB real, ou a preos constantes. Vejamos agora como fazer os clculos dos PIB nominais, baseados no seguinte exemplo:
QUANTIDADE (TON) ANO 2006 2007

PREOS (R$/KG)

ARROZ FEIJO ARROZ FEIJO 200 103 1 0,5 240 124 1,5 0,8

Frmula : .
n

PIBnominal = (q2.p2/q1.p1)-1, onde: q2 e p2 = preos e quantidades perodo 2 e

i=1

q1 e p1 = preos e quantidades do perodo 1.

ANO 2006 = PIB = (q1.p1) = (200X1 + 103X0,50) = 251,50 ANO 2007 = PIB = (q2.p2) = (240X1,5 + 124X0,8) = 459,20
n

PIBnominal = (q2.p2/q1.p1)-1= (459,20/251,50)-1= 82,80%

i=1

Com estes clculos podemos concluir que o crescimento nominal considerou somente as variaes das quantidades e dos preos. Porm para medir a variao do bem estar econmico do ano 1 para o ano 2, devemos ignorar a evoluo dos preos. Abaixo iremos calcular o PIB de cada ano considerando os preos constantes do ano 1, ou seja, os PIB reais.

Frmula de ndice de preos de LASPEYRES:

n

PIBreal = ( q2.p1/ q1.p1)-1=

i=1

ANO 2006 = PIB = (q1.p1) = (200X1 + 103X0,50) = 251,50 ANO 2007 = PIB = (q2.p1) = (240X1 + 124X0,50) = 302

PIBreal = ( q2.p1/ q1.p1)-1= (302/251,50)-1= 20%

i=1

A partir destes clculos conclumos que o Indice Nominal = Indice real x ndice de preos e por conseqncia o Indice de Preos = Indice Nominal / ndice real. Aplicando a lgica sobre os resultados anteriores temos:

Indice de preos: 1,8280 /1,20 = 1,5233 ou seja = 52,33% de variaes nos preos.

INDICE DE PAASCHE

Este ndice tambm conhecido por deflator implcito de Preos, se observarmos a igualdade INDICE NOMINAL = INDICE REAL X INDICE DE PREOS,tem-se que Indice real = Indice Nominal/Indice de preos, logo pode-se na economia a variao real nas quantidades , dividindo-se o ndice nominal pelo ndice de preos, este ato em Economia chama-se de deflacionar um valor para traze-lo a valores reais e poder elaborar anlises com dados que no possuem margens de erro em funo da perda dos valores monetrios ao longo do tempo e principalmente em economias em desenvolvimento.

Produto Real e Produto per capita

Geralmente temos a tendncia de pensa, que quanto maior o nvel de produto, ou PIB, que apesar de espelhar o empenho da economia nacional ser favorvel, nem sempre isto traz melhoras no bem-estar econmico da populao em geral, pois isto depende geralmente de outro fator que a distribuio deste produto. Tambm temos de levar em considerao que a populao nacional cresce de tal maneira que necessrio perceber se este crescimento do produto esta sendo real, ou seja efetivamente maior que o aumento do nvel demogrfico populacional,porque seno iremos incorrer em um erro no qual existe uma populao maior para um nvel de produto e renda menor e geralmente isto no benfico. Apesar destas colocaes iniciais um dos indicadores mais usados mundialmente para perceber-se que est havendo aumento efetivo de bem-estar econmico na populao o estudo do produto ou renda per capita.

PIB per capita = PIB real / Populao

Por exemplo observe a tabela explicativa abaixo:

ANO 1 2 3 PIB REAL $ V% 1120 1134 1,25 1156 1,94 POPULAO MIL HAB V% 156 230 47,44 232 0,87 PIB PER CAPITA $ V% 7,18 4,93 -31,33 4,98 1,06

Vemos na tabela acima que o PIB real do ano 2 e 3 vem crescendo, mas se observarmos a coluna a seguir a populao cresce mais que o crescimento do PIB e estes dados foram refletidos no PIB per capita que reduziu-se no ano 2 num volume bastante expressivo e no ano seguinte ano 3 cresceu muito pouco, diria abaixo do crescimento do PIB real. Baseado nos dados calculados pelo FMI em dlares

americanos para o ano de 2007 o Brasil 77. colocado no ranking de maiores PIB entre os 179 paises analisados, tendo melhor colocao pases como: Belizi, Dominica, Equador e Gana e acima: pases como: Argentina, Antigua, Costa Rica e Granada.

CONTABILIDADE NACIONAL E O SISTEMA DE CONTAS NACIONAIS

A Contabilidade Nacional a parte da Economia que busca contabilizar os grandes agregados Macroeconomicos e suas variaes apresentando os mesmos atravs de uma padronizao sistemtica a forma com vem se desenvolvendo a economia Nacional de um pais e assim facilitar a possibilidade de comparao com outras naes e atravs destas informaes melhor obter potenciais gestes do produto, renda e despesas nacionais, garantindo atravs destas contas a efetiva aplicao da poltica Governamental. Assim como na Contabilidade geral temos a equao fundamental da Contabilidade onde: ATIVO = PASSIVO + PATRIMONIO LIQUIDO, na Contabilidade Nacional temos a seguinte equao fundamental que deve ser respeitada: PRODUTO = RENDA = DESPESA

O produto igual a

renda, pois cada unidade monetria corresponde a uma

remunerao dos fatores de produo. Observamos anteriormente que existem 5 fatores de produo e todos obtem remuneraes e lembramos que uma empresa qualquer utilizada mais ou menos os 5 fatores de produo conforme seu ramo de atividade e que a produo irar gerar como vimos anteriormente o PIB, logo para obter toda produo de bens e servios na economia, houve a necessidade de realizar despesas no sentido de remunerar os fatores de produo. Logo, se um empresrio produzir e vender uma mercadoria no valor de R$ 100,00, esta receita ir gerar para a empresa uma srie de gastos no mesmo valor final de sua produo com pagamentos de Lucros, Salrios, juros, alugueis, hoyalties.

AS MEDIDAS DO PRODUTO

Agora iremos tratar das vrias formas de mensurao do produto no sistema econmico. MTODO DO VALOR AGREGADO

A definio do conceito de valor agregado, representa o nvel de produo obtido a partir da diferena entre o valor do produto ou servio final, desconsiderando os investimentos necessrios em consumo intermedirio para poder obter tal produo. Imagine uma empresa Siderurgica que para obter seu produto final, necessita de minrio de ferro, manganez e outras matrias-primas, ao calcular-mos o Valor Agregado deste ramo de atividade, devemos descontar os valores gastos com estas matrias-primas, pois iremos incorrer num erro chamado de dupla contagem.
VALOR AGREGADO = VALOR DA PRODUO CONSUMO INTERMEDIRIO

A partir do exemplo apresentado pelo Prof. Marcos Giannetti da Fonseca , do Livro Manual de Economia da USP, temos:

PRODUTO MADEIRA PAPEL CORANTES

VALOR DA PRODUO 60 80 50

CONSUMO INTERMEDIRIO 60

VALOR AGREGADO 60 20 50

TINTAS LIVROS TOTAL

100 200 490

50 180 290

50 20 200

Observemos:

1) O Valor da Produo de 490 no representa bem o que buscamos como Valor Agregado uma vez que para produzir Livros, foi necessrio dispender com a compra de papel, tinta etc.. 2) Observemos que para produzir papel foi necessrio comprar madeira e que no valor final do produto papel est contido os 60 da madeira, sendo agregado somente o valor de 20, da mesma forma que tinta comprando corantes. 3) Nesta economia em especifico somente foi produzido Livros e portanto necessrio subtrair do valor total da produo os gastos com insumos intermedirios no caso: 490 290 = 200, este o valor agregado da Produo para obter o bem final Livro.

MTODO DA RENDA

Este mtodo leva em considerao a tica das remuneraes dos fatores de produo para obteno dos bens e servios gerados. Vamos montar um exemplo e analisar como se processa esse clculo.

Para o mesmo exemplo anterior do Prof. Giannetti do Manual de Economia USP temos a seguinte situao contbil.

MADEIRA DBITO CRDITO Salrios= 45 VBP = 60 Juros = 5 Lucros = 10

TOTAL = 60

TOTAL =60

PAPEL DBITO CRDITO Madeira =60 VBP = 80 Salrios = 12 juros = 4 alugueis= 2 Lucros = 2 TOTAL = 80 TOTAL=80 CORANTES DBITO CRDITO Salrios= 25 VBP = 50 Juros = 7 Lucros = 7 royalties = 6 alugueis =

5 TOTAL = 50

TOTAL =50 TINTAS

DBITO Corantes =50 salrios = 28 juros = 8 alugueis = 9 royalties = 3 lucros = 2 TOTAL = 100

CRDITO VBP = 100

TOTAL=100

LIVROS DBITO Papel = 80 tintas = 100 salrios =12 juros = 5 lucros = 3 TOTAL =200 CRDITO VBP = 200

TOTAL=200

A Renda definida como o somatrio das remuneraes de todos os fatores produtivos: Salrios + Juros + Alugueis + royalties + lucros, logo temos: Madeira:
Salrios= 45 Juros = 5 Lucros = 10

Papel :
Salrios = 12 juros = 4

alugueis= 2 Lucros = 2

Corantes :
Salrios= 25 Juros = 7 Lucros = 7 royalties = 6 alugueis = 5

Tintas:
salrios = 28 juros = 8 alugueis = 9 royalties = 3 lucros = 2

Livros:
salrios =12 juros = 5 lucros = 3

Temos que Renda igual ao Produto, logo o Produto igual a 200.

MTODO DA DESPESA

O Mtodo a despesa prev que se renda=produto=despesa, logo a despesa da sociedade com a compra de Livros ser diretamente os R$ 200,00 que o preo final do Livro.

A formula matemtica que explica a funo despesa a seguinte:

DG = C + If + Ie + G +X

Sendo: DG = Despesa Global

C = Consumo das Familias If = Investimento Fixo Ie = Investimentos em Estoques G = Consumo do Governo X = Exportaes

Porm devemos observar pela lgica que para a despesa ser igual ao PIB de um pais deve-se descontar os gastos realizados com importaes pois estes recursos esto sendo enviados par fora de nossa economia e alis no foi produzido ppor ns e sim por outras naes, outra correo nesta equao que devemos fazer ento e passar a conceituar por conseqncia as Despesas Globais de Despesas Internas, pois as mesmas so realizadas em nosso pais e a renda aqui se mantem, gerando trabalho e renda. A equao final seria: Di = C + If + Ie + G +X M = PIB

Sendo estas as variveis contidas na frmula e sua conceituao bsica: Di = Despesas Internas Volume de gastos totais realizados em uma economia por seus agentes econmicos internamente e aqui gerando trabalho, renda e volume de produo de bens e servios para a satisfao das necessidades sociais internas, desconsiderando gastos com o exterior. C = Consumo das Familias Inclui-se todos os gastos realizados pelas famlias internamente, aqui estando contidos todos gastos com bens durveis ( eletrodomsticos, veculos , hardware, bens mveis e imveis em geral etc...), no durveis ( alimentao, energia, vesturio etc...), bem como os gastos com servios de qualquer natureza ( cllinicas estticas, bancos, entreterimento, governo, educao particular etc...). If = Investimento Fixo Conhecido tcnicamente pelo conceito econmico de formao do capital fixo, representa todos os gastos em geral com bens durveis que tem por conseqncia a gerao de mais capital, como por exemplo: Investimentos em Imobilizado ( mquinas, equipamentos, ferramentas, plantas industriais etc...), gastos estes necessrios a capacidade produtiva e que tem por conseqncia gerar mais renda atravs de seu uso

na operao empresarial de bens e servios. Tambm conhecido como investimento Bruto, uma vez que a variao do estoque de capital dada pelo investimento liquido , pois do Investimento Bruto do Ativo Permanente deve-se contabilmente reduzir-se a conta depreciao que ir apresentar o volume de desgaste e ou obsolescncia do Imobilizado que por conseqncia deve ser reposto ao parque fabril na inteno de manter-se produzindo de forma sempre barata, tecnologicamente mais avanada e ainda proporcionar aumento de produtividade, aumentando o volume de renda, trabalho disponibilizado a economia como um todo.

Ie = Investimentos em Estoques Conhecido tecnicamente como variao de estoques o volume de bens produzidos na economia interna e que efetivamente no foi demandado, gerando estoques nas empresas que iro por expectativa vender em um futuro prximo. Se subtrairmos da Demanda Interna os investimentos em estoque,teremos a despesa efetiva.

G = Consumo do Governo Tcnicamente os gastos do governo tanto nas Esferas Municipais, Estaduais e Federais, so divididos em dois itens de custeio e de investimento. Custeio, so os gastos no sentido de manter a mquina pblica funcionando, ou seja, pagando salrios e outras despesas ligadas a manuteno do servio publico, de outro lado temos os gastos com investimento que so aqueles ligados a melhoria da infra-estrutura nacional como: Construo de Escolas, pontes, vias, estradas, portos, rios, canais etc..

X = Exportaes e M = Importaes Representam a Balana Comercial pela sua diferena, bem como, as exportaes representam as receitas nacionais oriundas do exterior e por definio as Importaes o contrrio. Sabemos que se X>M = Saldo positivo na Balana Comercial, se X<M = Saldo Negativo da Balana Comercial, caso contrrio equilbrio da Balana Comercial. Estas contas tambm ao serem somadas e divididas pelo PIB nos representam o grau de abertura da economia, ou seja, o nvel de gastos com o exterior em relao ao volume do PIB.

Exemplo aplicando dados obtidos junto ao IBGE 1994 BRASIL .

Di = C + If + Ie + G + X M = PIB

Di = 222828 + 73960 + 0 + 54581 + 30422 26.224 = 355567 em milhes de reais. Aplicando-se a Teoria Macroeconomica sabemos que :

RENDA = CONSUMO + POUPANA DESPESA = CONSUMO + INVESTIMENTO Se buscarmos uma equao de equilbrio entre Renda e Despesa temos o seguinte:
RENDA = DESPESA = CONSUMO + POUPANA + CONSUMO + INVESTIMENTO Logo temos: CONSUMO + POUPANA CONSUMO INVESTIMENTO

POUPANA INVESTIMENTO

Logo temos: Se toda a renda ser parte gasta em consumo ( despesa ) e outra parte que no foi consumida ir gerar poupana que necessariamente deveria ser igual ao Investimento porque se no foi gasta com produtos e servios, logo a produo necessita financiamento para pagar estoques e nova produo, portanto todo volume de Poupana Nacional deve ser Investido para manter o equilbrio macroeconmico. Agora vejam bem se a varivel Poupana > Investimento, teremos problemas de falta de produo e financiamento da mesma, pois o dinheiro esta parado , caso contrrio teremos mais investimentos que poupana, necessitando captar recursos extras para financiar a produo. Percebam que nesta equao temos o seguinte problema, as famlias deveriam gastar conscientemente, mas mesmo que gastassem no tem idia da necessidade de investimento em produo, porque esta varivel determinada pelos empresrios, logo temos aqui um antagonismo que geralmente ir demonstrar desequilbrios nesta equao. O Empresrio em seu comportamento Planeja Investimentos os quais busca realizar atravs do consumo das famlias, que nem sempre se realizar e portanto ir gerar estoques, por conseqncia o empresrio trabalha com a seguinte equao.

INVESTIMENTO REALIZADO = INVESTIMENTO PLANEJADO + VARIAO DE ESTOQUES

Agora em uma Economia Aberta, onde existe relaes comerciais com outras naes ( exportaes e importaes) e buscamos o equilibrio macroeconomico das contas nacionais, temos a seguinte situao: Se : RENDA = CONSUMO + POUPANA INTERNA e DESPESA = CONSUMO + INVESTIMENTO + EXPORTAES - IMPORTAES Logo se buscamos um equilbrio entre a renda e consumo teremos o segiunte:

DESPESA= RENDA

CONSUMO + INVESTIMENTO + EXPORTAES IMPORTAES = CONSUMO + POUPANA INTERNA

INVESTIMENTO = POUPANA INTERNA

- CONSUMO EXPORTAES + IMPORTAES + CONSUMO +

INVESTIMENTO = SALDO COM. EXTERIOR ( POUPANA EXTERNA ) + POUPANA INTERNA EQUAES DE EQUILIBRIO DO SISTEMA DE CONTAS NACIONAIS

Abaixo iremos apresentar uma srie de equaes do sistema de Contas Nacionais que aplicam conceitos e apresentam solues para a busca de informaes da Economia Nacional e suas inter-relaes.

SALRIOS + JUROS + ALUGUEIS + LUCROS + ROYALTIES = RENDA INTERNA

RENDA INTERNA = PRODUTO INTERNO LIQUIDO A CUSTO DE FATOR e PRODUTO INTERNO LIQUIDO A CUSTO DE FATOR + DEPRECIAO = PRODUTO INTERNO BRUTO A CUSTO DE FATOR

PRODUTO INTERNO BRUTO A CUSTO DE FATOR + IMPOSTOS INDIRETOS SUBSIDIOS = PRODUTO INTERNO BRUTO A PREO DE MERCADO

OFERTA GLOBAL = PRODUTO INTERNO BRUTO A PREOS DE MERCADO + IMPORTAES

DISPONIBILIDADE INTERNA = OFERTA GLOBAL EXPORTAES

DEMANDA

GLOBAL

CONSUMO

PESSOAL

INVESTIMENTO

CONSUMO

GOVERNAMENTAL + EXPORTAES

DEMANDA INTERNA = DEMANDA GLOBAL IMPORTAES DEMANDA EFETIVA = DEMANDA INTERNA VARIAES DE ESTOQUES

PRODUTO NACIONAL = PRODUTO INTERNO RENDA LIQUIDA ENVIADA AO EXTERIOR

RENDA NACIONAL = RENDA INTERNA RENDA LIQUIDA ENVIADA AO EXTERIOR

RENDA PESSOAL = RENDA INTERNA RENDA PESSOAL DISPONVEL = RENDA PESSOAL IMPOSTOS DIRETOS DAS FAMILIAS

Resumidamente as equaes do Sistema de Contas Nacionais ficaria assim:

PIBpm [ II.+ S ] = PIBcf PIBcf [ depreciaes ] = PILcf PILcf [ REE RRE ] = PNLcf PNLcf [ IR ] = RENDA NACIONAL

Onde;

PIBpm = PRODUTO INTERNO BRUTO A PREOS DE MERCADO II. = IMPOSTOS INDIRETOS S = SUBSIDIOS PIBcf = PRODUTO INTERNO BRUTO A CUSTO DE FATOR Depreciaes = DEPRECIAES DAS PLANTAS INDUSTRIAIS NACIONAIS PILcf = PRODUTO INTERNO LIQUIDO A CUSTOS DE FATOR REE = RENDA ENVIADA AO EXTERIOR RRE = RENDA RECEBIDA DO EXTERIOR

PNLcf = PRODUTO NACIONAL LIQUIDO A CUSTO DE FATOR IR = IMPOSTO DE RENDA PESSOA FISICA E JURIDICA

Exemplo:

PIBpm [ II.+ S ] = PIBcf 1,300 Tri U$ - ( 520 bi U$ + 130 bi U$ ) = 630 bi U$

PIBcf [ depreciaes ] = PILcf 630 bi U$ - 130 bi U$ = 500 bi U$

PILcf [ REE RRE ] = PNLcf 500 bi U$ ( - 370 bi 50 bi ) = 180 bi U$

PNLcf [ IR ] = RENDA NACIONAL 180 bi U$ - 30 bi U$ = 150 bi U$

Assim como a Contabilidade Empresarial possui um Plano de Contas Contbil o qual espelha o Grupo de Contas e Subcontas codificadas, para gerar os Demonstrativos Financeiros que iro apresentar a situao da administrao do Patrimonio Empresarial. O Sistema de Contas Nacionais tambm o possui e o mesmo foi elaborado de forma padronizada pela ONU, no sentido de facilitar a anlise econmica de uma pais e entre paises.No Brasil o primeiro Orgo a realiz-lo em 1947, foi a FGV ( Fundao Getlio Vargas ) e a partir de 1986 foi o IBGE ( Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica ). As Contas Nacionais Brasileiras so as seguintes:

SISTEMA DE CONTAS NACIONAIS

A EQUAO DO EQUILIBRIO MACROECONOMICO EM KEYNES

Segundo John Maynard Keynes a equao do equilbrio macroeconmico de um pais

com economia aberta se d pela seguinte equao matemtica ;

PIB = C + I + X M + T GG + RRE REE

Onde

C= Consumo agregado I = Investimento X= Exportaes M= Importaes T= Tributos GG= Gastos do Governo RRE= Renda Recebida do exterior REE= Renda Enviada ao exterior

Exemplo

PIB = 1,3 tri C= 260 bi I = 50 bi X= 160 bi M= 120 bi T= 520 bi GG=560 bi RRE= 40 bi REE= 430 bi

PIB = C + I + X M + T GG + RRE REE 1,3 tri = 260 bi + 50 bi +160 bi -120 bi +520 bi -560 bi +40 bi 430 bi 1,3 tri = - 80 bi, logo o Governo ter de financiar esta diferena, ou via reservas nacionais, ou atravs da emisso de dvida publica para poder equilibrar a economia, o que inevitavelmente ir afetar ainda mais a REE.

Devemos lembrar que a demanda agregada a soma do consumo agregado com os investimentos, dada pela formula DA = C + I, enquanto que a renda a soma das despesas de consumo mais a poupana, dada pela formula Y = C + S. A condio de equilbrio que a renda seja igual a demanda agregada. Y = DA Y=C +I C+S=C+I S = I Onde ;

Y= Renda DA= Demanda Agregada C=Consumo Agregado I= Investimento

Logo percebemos que nas condies de equilbrio econmico a Poupana dever ser igual ao Investimento.

AS CONTAS NACIONAIS DA FUNDAO IBGE

BALANA DE PAGAMENTOS

Metas de poltica macroeconmica

Ao estabelecer polticas macroeconmicas, os governos sempre tm como meta alcanar um ou mais dos seguintes objetivos: alto nvel de emprego; estabilidade de preos; distribuio eqitativa da renda; crescimento econmico.

Alto nvel de emprego Ao contrrio do pensamento liberal clssico, desde a contribuio de Keynes teoria econmica, hoje se aceita a interveno do Estado, mesmo em regimes capitalistas, no sentido de maximizar a obteno de produo global na economia. Com a existncia de corporaes cada vez mais poderosas (sindicatos patronais e de empregados, associaes corporativas) o mercado no se regula, como se propunha nas teorias clssicas. E o desemprego uma das principais preocupaes das polticas macroeconmicas.

Tipos de desemprego segundo o site http://pt.wikipedia.org/wiki/Desemprego

Desemprego friccional
O desemprego friccional resulta da mobilidade da mo-de-obra. Ocorre quando um ou mais indivduos se desempregam de um trabalho para procurar outro. Tambm poder ocorrer quando se atravessa um perodo de transio, de um trabalho para outro, dentro da mesma rea (exemplo: construo civl).

Desemprego estrutural
Resulta das mudanas da estrutura da economia. Estas provocam desajustamentos no emprego da mo-de-obra, assim como alteraes na composio da economia associada ao desenvolvimento. Existem duas causas para este tipo de Desemprego : insuficincia da procura de bens e de servios e insuficincia de investimento em torno da combinao de factores produtivos desfavoravis. Esse tipo de desemprego mais comum em pases desenvolvidos devido grande mecanizao das indstrias, reduzindo os postos de trabalho. O desemprego causado pelas novas tecnologias-como a robtica e a informtica-recebe o nome de desemprego tecnolgico.Ele no resultado de uma crise econmica, e sim das novas formas de organizao do trabalho e da produo.Tanto nos pases ricos quanto os pobres so afetados pelo desemprego estrutural, um dos mais graves problemas de nossos dias. O crescimento econmico, ou melhor, a ausncia dele, tem sido apontado como o principal fator para os altos nveis de desemprego no Brasil. Naturalmente, se consegussemos manter altas taxas de crescimento econmico, o pas sanearia o problema do desemprego conjuntural. Contudo, o desemprego estrutural, aquele em que a vaga do trabalhador foi substituda por mquinas ou processos produtivos mais modernos, no se resolve apenas pelo crescimento econmico. Aquele trabalho executado por dezenas de trabalhadores agora s necessita de um operador, ou melhor, dezenas de empregos transformaram-se em apenas um. claro que se a economia estiver aquecida ser mais fcil para estes trabalhadores encontrarem outros postos de trabalho. comum associar o desemprego estrutural ao setor industrial. Este setor deixa mais evidente a perda de postos de trabalho para mquinas ou novos processos de produo,. porm isto ocorre tambm na agricultura e no setor de prestao de servios. Em muitos lugares, inclusive no Brasil, culpou-se a tecnologia (que estaria roubando empregos e condenando os trabalhadores indigncia). No h dvida de que a tecnologia participa do processo, mas um equvoco conden-la como a vil do desemprego estrutural. A inveno do tear mecnico, da mquina a vapor ou do arado de ferro foram marcos que resultaram em um aumento significativo da produtividade e conseqente reduo de custos, permitindo a entrada de um enorme contingente de excludos no mercado consumidor. Da mesma forma que sentimos hoje, o emprego sofreu impacto destes inventos de pelo menos 150 anos.

Desemprego conjuntural
Existem duas formas de designar o desemprego conjuntural, sendo que ambas esto conectas, desemprego cclico ou conjuntural. Este resulta da variao cclica da vida econmica, isto , das pocas de expanso ou "boom" e das pocas de recesso da economia. Existe uma tendncia secular de variaes sazonais ou cclicas que tm uma durao de 3 anos. aquele em que a demisso ocasionada, na maioria das vezes, por crises passageiras. Portanto a demisso temporria, uma vez que, superada a crise, o emprego novamente ofertada.

CONCEITOS EMPREGADOS NAS PESQUISAS DE EMPREGO E DESEMPREGO NO BRASIL, segundo o site http://arquivos.unama.br/nead/gol/gol_adm_6mod/analise_conjuntura_nacional/p df/aula11.pdf Populao em Idade Ativa (PIA): normalmente se considera a populao com mais de 15 anos, mas esse conceito pode variar conforme o pas. Populao Economicamente Ativa (PEA): composta de empregados e pessoas que esto procurando emprego. No fazem parte da PEA os aposentados, pensionistas, estudantes, donas de casa, detentos e os inativos (aqueles que no trabalham nem buscam emprego). Com base nessas informaes, fica fcil calcular o desemprego. Basta usar a seguinte frmula: Taxa de Desemprego = Desempregados / PEA O Desemprego Oculto O problema mais complexo em tudo isso est em se determinar quem est empregado ou desempregado. A princpio, parece simples, desempregado todo maior de 15 anos que est procurando emprego, mas no encontra. Entretanto, se analisarmos com mais ateno, vamos nos deparar com algumas situaes bastante complicadas. Por exemplo, suponha que uma pessoa procurou emprego durante meses, no obteve xito e desistiu. Ao desistir, esse indivduo deixa de ser desempregado e se torna inativo. Vejamos outra situao. Uma pessoa, aps no conseguir um emprego formal (com carteira assinada), passou a sobreviver de bicos (trabalho precrio). Se essa pessoa est executando uma atividade remunerada e, em razo disso, no est mais buscando emprego, ela passa a ser considerada ocupada. Tanto a inatividade por desalento como o trabalho precrio podem ser interpretados como formas de disfarar o desemprego. Esse caso costuma ser chamado de desemprego oculto. A questo que se coloca a seguinte: as pessoas que esto nessa situao devem ou no ser consideradas desempregadas? Os prprios institutos que fazem os clculos de desemprego no Brasil (IBGE e Seade/Dieese) no chegaram a um consenso em relao a essa questo e usam metodologias diferentes nas suas aferies. Por essa razo, se voc pesquisar dados sobre desemprego no Brasil, ir perceber que essas duas instituies chegam a resultados bastante diferentes.

Estabilidade de preos O que se analisa, nesse quesito, no o preo de cada bem do mercado. Interessa macroeconomia o nvel geral de preos. Sua desestabilizao denomina-se inflao e se caracteriza pelo aumento continuado e geral de todos os preos. Esse desajuste influencia negativamente a distribuio de renda, o balano de pagamentos e as expectativas dos agentes econmicos (indivduos e empresas). A tentativa, especialmente em pases no desenvolvidos, de alcanar elevados nveis de produo e emprego, costuma produzir viveis aceitveis de inflao. Distribuio eqitativa da renda A utilizao dos fatores de produo determina sua remunerao (renda). Em uma economia na qual h desequilbrio de foras e h fatores de produo desempregados (trabalho, capital, recursos naturais), a remunerao de cada um deles no proporciona uma distribuio socialmente justa da renda. No Brasil, no perodo denominado milagre econmico (1967 a 1973) praticava-se uma poltica macroeconmica de priorizar o crescimento para, depois, promover a distribuio. O perodo se caracterizou por uma alta taxa de concentrao de renda, com reflexos ainda no completamente removidos na economia brasileira. Crescimento econmico Havendo desemprego (ociosidade de fatores de produo), a economia poder crescer se essa ociosidade for reduzida. Se, ao contrrio, os fatores estiverem muito prximos do pleno emprego, somente o aumento dos recursos disponveis (maior nmero de fatores, como: trabalhadores, capital ou recursos naturais) ou um avano tecnolgico que promova maior produtividade aos fatores provocar crescimento econmico. Importante o crescimento lquido do produto, ou seja: o produto dever crescer mais do que cresce a populao que utiliza essa produo. O indicador para medir tal caracterstica a renda nacional per capita ou o produto nacional per capita.

Instrumentos de poltica macroeconmica Para obter os resultados apontados nas metas e nos objetivos de produzir mais, sem desemprego e com estabilidade de preos, os principais instrumentos de polticas macroeconmicas so: a
POLTICA FISCAL

diz respeito ao oramento dos diversos nveis de governo

(federal, estaduais e municipais), ou seja, so os gastos e as receitas dos governos.

um poderoso instrumento de poltica macroeconmica, se considerarmos que no Brasil a carga fiscal (soma de todos os oramentos governamentais) representa mais do que um tero de tudo o que se produz no Pas;

POLTICA FISCAL Entende-se por poltica fiscal a atuao do governo no que diz respeito arrecadao de impostos e ao gastos. Estes afetam o nvel de demanda da economia medida que a arrecadao influencia na renda disponvel que os indivduos podero destinar para o consumo e poupana. Portanto, dado um nvel de renda, quanto maiores os impostos, menor ser a renda disponvel, o que acarretar em uma diminuio no consumo. Os gastos so diretamente um elemento de demanda, ou seja, quanto maior o gasto pblico, maior a demanda e maior o produto. Assim, se a economia apresentar tendncia para queda no nvel de atividade, o governo pode estimul-la (poltica fiscal expansionista), cortando impostos e/ou elevando gastos. Pode ocorrer inverso (poltica fiscal restritiva), caso o objetivo seja diminuir o nvel da atividade. Uma poltica fiscal expansionista ocorre quando o governo reduz a arrecadao diminuindo os impostos ou quando aumenta os gastos pblicos. Caso haja uma reduo de impostos ocorre por conseqncia um dficit pblico, sendo que este, deve ser financiado de alguma forma, dentre as quais est a venda de ttulos pblicos ao setor privado ou a venda de ttulos pblicos ao banco central. As duas hipteses levam a um endividamento do tesouro. No primeiro caso necessrio aumentar a taxa e juros para atrair compradores, enquanto na segunda a compra feita por emisso de moeda. J, no segundo caso, com o aumento dos gasto pblicos, dependendo a situao da poupana do governamental, teremos um impacto semelhante ao do investimento. O gasto pblico, ao pressionar a produo, ir gerar um incremento inicial na renda. Parcela desse aumento ser destinada ao consumo, gerando nova ampliao do produto e assim sucessivamente, conforme mecanismo do efeito multiplicador. Quando uma poltica fiscal restritiva, temos a mudana de atitude em relao aos instrumentos existentes, tais como, desejvel uma reduo nos gastos pblicos e um aumento de impostos, acarretando assim numa reduo do consumo, acompanhado de um supervit fiscal. (Economia Brasileira Contempornea 6 ed. pg. 194)

Fonte: (http://www.actiomercatoria.com.br/upload/powerpoint/ModeloISLMFechada_files/fra me.htm) De acordo com a figura acima, um aumento nos gastos e/ou um a reduo dos impostos acarretam no deslocamento para direita da curva IS aumentando o nvel da renda. Opostamente, uma reduo nos gastos pblicos e/ou reduo dos impostos provocam o deslocamento da curva IS para esquerda reduzindo o nvel da renda.

POLTICA MONETRIA

refere-se ao controle do governo sobre a oferta

monetria, ou seja, sobre a quantidade de moeda e de ttulos pblicos em circulao no mercado; POLTICA MONETRIA A Poltica Monetria representa a atuao das autoridades monetrias, por meio de instrumentos de efeito direto ou induzido, com o propsito de se controlar a liquidez global do sistema econmico. 1 - Poltica Monetria Restritiva: engloba um conjunto de medidas que tendem a reduzir o crescimento da quantidade de moeda, e a encarecer os emprstimos. Instrumentos: Recolhimento compulsrio: consiste na custdia, pelo Banco Central, de parcela dos depsitos recebidos do pblico pelos bancos comerciais. Esse instrumento ativo, pois atua diretamente sobre o nvel de reservas bancrias, reduzindo o efeito multiplicador e, conseqentemente, a liquidez da economia. Assistncia Financeira de liquidez: o Banco Central empresta dinheiro aos bancos comerciais, sob determinado prazo e taxa de pagamento. Quando esse

prazo reduzido e a taxa de juros do emprstimo aumentada, a taxa de juros da prpria economia aumenta, causando uma diminuio na liquidez. Venda de Ttulos pblicos: quando o Banco Central vende ttulos pblicos ele retira moeda da economia, que trocada pelos ttulos. Desta forma h uma contrao dos meios de pagamento e da liquidez da economia. 2 - poltica Monetria Expansiva: formada por medidas que tendem a acelerar a quantidade de moeda e a baratear os emprstimos (baixar as taxas de juros). Incidir positivamente sobre a demanda agregada. Instrumentos: Diminuio do recolhimento compulsrio: o Banco Central diminui os valores que toma em custdia dos bancos comerciais, possibilitando um aumento do efeito multiplicador, e da liquidez da economia como um todo. Assistncia Financeira de Liquidez: o Banco Central, ao emprestar dinheiro aos bancos comerciais, aumenta o prazo do pagamento e diminui a taxa de juros. Essas medidas ajudam a diminuir a taxa de juros da economia, e a aumentar a liquidez. Compra de ttulos pblicos: quando o Banco Central compra ttulos pblicos h uma expanso dos meios de pagamento, que a moeda dada em troca dos ttulos. Com isso, ocorre uma reduo na taxa de juros e um aumento da liquidez. (http://www.economiabr.net/economia/4_politica_monetaria.html 4/11/2008 15:17)

Fonte: (http://www.actiomercatoria.com.br/upload/powerpoint/ModeloISLMFechada_files/fra me.htm)

Uma poltica fiscal expansionista desloca a curva LM para direita em LM aumentando o nvel de renda e diminuindo a taxa de juros como causa do aumento da liquidez no sistema econmico.

Fonte: (http://www.actiomercatoria.com.br/upload/powerpoint/ModeloISLMFechada_files/fra me.htm) Uma poltica monetria contracionista ou restritiva desloca a curva LM para esquerda em LM reduzindo a renda, tendo um aumento na taxa de juros, causada pela escassez de moeda na economia. A EFETIVIDADE DAS POLTICAS FICAIS E MONETRIAS Segundo Mankiw (1998, p.227) a muito os economistas debatem sobre qual poltica, monetria ou fiscal, exerce uma influncia mais poderosa sobre a demanda agregada. De acordo com o modelo IS-LM, a resposta depende do parmetro de cada uma das curvas. Portanto, os economistas gastaram muita energia discutindo a magnitude deste parmetros. Os mais contravertidos so os que descrevem a influncia da taxa de juros sobre as decises econmicas. Os economistas que vem a poltica fiscal como sendo mais poderosa que a poltica monetria argumentam que a resposta do investimento taxa de juros pequena fazendo com que a curva IS seja quase vertical sofrendo pouca influncia dos deslocamentos da curva LM na renda. Em contrapartida os economistas que defendem a poltica monetria afirmam que a demanda por moeda taxa de juros pequena de modo que o impacto da poltica fiscal sobre a renda menor. Atualmente, a maioria dos economistas no aceita nenhuma dessas opinies extremas. A evidncia indica que a taxa de juros afeta tanto o investimento quanto a

demanda por moeda. Assim, tanto a poltica monetria quanto a poltica fiscal so determinantes significativos da demanda agregada. Abaixo ilustrado como ocorrem os deslocamentos nas curvas IS-LM de acordo com as polticas fiscais e monetrias:

Fonte: Macroeconomia Mankiew pg. 210

Fonte: Macroeconomia Mankiew pg. 211

POLTICA CAMBIAL

diz respeito ao controle e utilizao de instrumentos para

estabilizao da taxa de cmbio, enquanto as polticas de relaes econmicas externas referem-se ao comrcio internacional, ao incentivo s exportaes e ao controle das importaes do Pas;

as

POLTICAS DE RENDAS

referem-se interveno do governo na formao da

renda dos agentes econmicos. Interveno que favorecer ou no determinados proprietrios de fatores de produo em detrimentos de outros (mo-de-obra, capital, recursos naturais e capacidade empresarial)7.

Mercado monetrio Para dar conseqncia s transaes de um mercado h necessidade de moeda para a circulao dos bens e servios. O Banco Central ocupa-se de equilibrar a oferta e a demanda desse mercado, de modo a no prejudicar as transaes nem desvalorizar a moeda.

Mercado de ttulos Existem agentes macroeconmicos superavitrios e agentes deficitrios. Os agentes superavitrios (gastam menos do que sua renda) emprestam moeda para os agentes deficitrios e, assim, se constitui o mercado de ttulos.

Mercado de divisas A exemplo do mercado de ttulos, quando se trata de transaes entre residentes de um pas (indivduos e empresas) e residentes de outro, h necessidade de moedas distintas, constituindo-se o mercado de divisas8.

INTRODUO ECONOMIA MONETRIA

MOEDA CONCEITOS, FUNES E SUA CIRCULAO NA ECONOMIA
A moeda um objeto de aceitao geral, utilizado na troca de bens e servios. Sua aceitao garantida por lei. As principais funes da moeda so as seguintes: Meio ou instrumento de troca Num sistema econmico baseado na especializao e diviso do trabalho, imprescindvel que exista um instrumento que facilite as trocas de mercadorias. Se no houvesse esse instrumento, as trocas teriam de ser diretas (economia de trocas), trocando-se bens com bens. Isso exigiria
DUPLA COINCIDNCIA DE DESEJOS

(um criador de galinhas que desejasse comprar

roupas deveria encontrar um alfaiate que desejasse comer galinhas). Ademais, ocorreria um problema de
INDIVISIBILIDADE

(se um fabricante de canoas quisesse

TEMPO

tomar um cafezinho, como ele faria?). Acrescente-se que se perderia muito

para viabilizar essas trocas diretas. A moeda permite que as trocas sejam indiretas e supera essas dificuldades. Unidade de medida (ou unidade de conta) A moeda serve para comparar e agregar o valor de mercadorias diferentes: podemos somar um caminho com uma bola de futebol. Ela serve como medida do valor de troca das mercadorias, sendo que o
PREO DE UM BEM

a expresso monetria do valor de troca desse bem: se

uma ma vale $ 500,00 e uma banana $ 50,00, uma ma pode ser trocada por dez bananas;

Reserva de valor A moeda representa um direito que seu possuidor tem sobre outras mercadorias. Ela pode ser guardada para uso posterior, pelo que serve como reserva de valor. A moeda serve de reserva de valor para uma pessoa, mas no para a sociedade como um todo (falcia ou sofisma da composio): o que vale para o indivduo no vale para a sociedade, pois o que determina a riqueza de um pas a sua produo global, e no o montante de moeda existente. No passado, toda moeda, ou papel-moeda, era lastreada em ouro (MOEDA

LASTREADA).

Com o desenvolvimento do comrcio internacional, no foi mais possvel

MOEDA FIDUCIRIA

fazer a converso de moeda em ouro. Hoje, temos a

(de fidcia,

confiana), sem lastro, e sua aceitao garantida por lei. Com a passagem do padro ouro para a moeda fiduciria, a moeda no mais funo do estoque de ouro, o que d s autoridades monetrias maior capacidade de afetar a quantidade de moeda, de acordo com as necessidades do pas.

Oferta de moeda A oferta da moeda sinnimo de meios de pagamento, que representa o estoque de moeda disponvel para uso da coletividade (setor privado no bancrio) a qualquer momento. Objetiva-se, com esse conceito, medir a liquidez do setor privado produtivo, excetuando-se o setor bancrio. O saldo dos meios de pagamento composto pelo saldo da moeda em poder do pblico (PP) mais o saldo dos depsitos a vista (DV): M = PP + DV O saldo de moeda em poder do pblico (ou moeda manual) obtido em se retirando da moeda emitida o caixa das autoridades monetrias e o caixa dos bancos comerciais:

Moeda emitida
menos caixa das autoridades monetrias = moeda em circulao (ou meio circulante) menos caixa dos bancos comerciais = moeda em poder do pblico Os depsitos vista ou em conta corrente tambm so chamados de moeda escritural, moeda bancria ou, ainda, moeda contbil, j que podem ser movimentados por simples contabilizao bancria. Representam cerca de 75 % do total de meios de

pagamento. O dinheiro com os bancos (no caixa) e com o governo no considerado meio de pagamento, porque esse conceito visa medir liquidez do setor produtivo privado. Na verdade, existem, na literatura econmica, vrias formas de conceituar moeda. O conceito mais utilizado o que acabamos de definir e chamado de M1, que o total de moeda que no rende juros e de liquidez imediata (moeda com o pblico, mais depsitos vista). Mas, dependendo do objetivo, so utilizados os conceitos de M2, M3 e M4, que incluem ativos financeiros que rendem juros e so de alta liquidez (embora no imediata): M2 = M1 + ttulos pblicos federais, estaduais e municipais em poder do pblico, fundos do mercado monetrio (fundos de aplicaes financeiras e de renda fixa de curto prazo, e depsitos especiais remunerados);

Os Titulos Publicos Federais so

Os

tipos

de

ttulos

pblicos

federais

so:

* Letras do Tesouro Nacional (LTN). So ttulos pr-fixados, ou seja, com os juros definidos no momento da compra. A remunerao atravs da taxa SELIC no momento da aplicao do dinheiro.

* Letras Financeiras do Tesouro (LFT). So ttulos ps-fixados, ou seja, com os juros definidos no momento da venda. A remunerao atravs da taxa SELIC no momento do resgate do dinheiro aplicado.

* Notas do Tesouro Nacional (NTN). So ttulos ps-fixados. A remunerao atravs de uma taxa de juros fixa + um ndice de correo determinado, calculado no momento do resgate.

M3 = M2 + depsitos em cadernetas de poupana; M4 = M3 + depsitos a prazo e ttulos privados (letras de cmbio e imobilirias). Esses ativos que rendem juros so tambm chamados de haveres no monetrios ou quase-moeda, sendo que M1 so chamados de haveres monetrios. Em processos inflacionrios, a relao entre M1 e M4 costuma diminuir, pois as pessoas procuram ficar com pouca moeda que no rende juros (M1) e utiliz-la em aplicaes financeiras. Isso chamado de desmonetizao . Quando a inflao diminui, a relao entre M1 e M4 aumenta (monetizao).

Posto isto, o conceito de moeda utilizado o tradicional (M1). Deve ser esclarecido que cheque no considerado moeda e que depsitos vista no o mesmo que caixa dos bancos comerciais. O cheque apenas uma ordem de transferncia. Se uma pessoa saca seu dinheiro no banco, no diminui os meios de pagamento, pois apenas transfere depsitos vista para moeda com o pblico. No caso de um depsito em cheque, apenas transferiu depsitos vista de uma conta para outra. Os depsitos vista no devem ser confundidos com o caixa dos bancos comerciais. Embora contabilmente um depsito em dinheiro aumente, num primeiro momento, o caixa dos bancos, o banco utilizar os recursos em seu caixa para outras transaes, o que diferencia os saldos das duas contas. Abaixo apresentamos um grfico da evoluo do PIB Brasileiro e a quantidade de moeda M1 de 1994 a 2006.

PIB Nominal e Quantidade da Moeda no Brasil 1994 = 100

800 700 600 500 400 300 200

PIB Nominal

M1
100 0 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

Lembramos que se o PIB maior que M1 logo temos excassez de moeda no mercado valorizando a moeda internamente, se for o contrrio a moeda passa a se desvalorizar, ou seja deflao e inflao da moeda.

"Criao" e "destruio" de moeda Ocorre criao ou destruio de moeda quando se altera o saldo dos meios de pagamento, no conceito M1 (moeda com o pblico + depsitos vista). Corresponde a uma queda ou aumento da oferta de moeda disponvel. Exemplos: Banco Central troca dlares dos exportadores por reais: criao de moeda (ou de meios de pagamento); Banco Central vende dlares aos importadores, recebendo reais em troca: destruio de moeda; emprstimo dos bancos comerciais ao setor privado: criao de moeda; resgate de um emprstimo bancrio: destruio de moeda; depsito vista: apenas transfere moeda do pblico para depsitos vista; no h criao nem destruio de moeda; saque atravs de cheque: como vimos, trata-se apenas de uma transferncia de moeda escritural para moeda em poder do pblico; uma pessoa que efetua um depsito a longo prazo destri moeda, pois depsito a prazo no considerado meio de pagamento no conceito M1. A oferta de moeda pode ser dividida em oferta de moeda pelo Banco Central e oferta de moeda pelos bancos comerciais. Deve-se observar que os intermedirios financeiros do tipo banco de investimentos, sociedades de crdito e financiamento, chamados de intermedirios financeiros no bancrios, no so autorizados a manter depsitos e apenas transferem dinheiro dos emprestadores para os tomadores, no criando moeda. Os bancos comerciais, por sua vez, tm carta-patente, o que lhes permite manter depsitos do pblico e emprestar uma quantia superior s suas reservas monetrias (ou seja, pode emprestar parte de suas obrigaes, que so os depsitos vista).

Oferta de moeda pelo Banco Central O objetivo do Banco Central regular a moeda e o crdito em nveis compatveis com o crescimento do produto, ou seja, manter a liquidez do sistema econmico. Segundo Mellagi1, dentre as muitas funes do Banco Central do Brasil podemos citar: banco emissor: o responsvel e tem o monoplio das emisses de moeda; banco dos bancos: o rgo em que os bancos depositam e transferem fundos de um banco para outro (pela cmara de compensao de cheques). Alm disso, o Banco Central tambm empresta aos bancos (redesconto bancrio); banco do governo: o canal que o governo tem para implementar a poltica monetria. Grande parte dos fundos do governo depositada no Banco Central. De outra parte, quando o governo necessita de recursos, normalmente emite ttulos (obrigaes) e os vende ao pblico via Banco Central; banco depositrio das reservas internacionais. No Brasil, devido estrutura hbrida do Banco Central, uma parte das suas funes executada pelo Banco do Brasil. Assim, a cmara de compensao de cheques fica no Banco do Brasil. Alm disso, o Banco Central no recebe depsitos do governo, quem o faz o Banco do Brasil. No fundo, o Banco Central um rgo normativo (sujeito ao Conselho Monetrio Nacional) e o Banco do Brasil um rgo executivo. O Banco do Brasil, alm de executar essas funes, tambm funciona como tpico banco comercial, o que gerou alguns problemas de controle de poltica monetria no Brasil.

Oferta de moeda pelos bancos comerciais Os bancos comerciais tambm podem alterar a oferta de moeda por terem uma carta-patente que lhes permite emprestar mais do que tm em depsitos. A utilizao generalizada de cheques faz com que a maior parte do volume de moeda do sistema permanea no sistema bancrio, gerando o chamado float, sendo que apenas uma pequena parcela desse total representado por saques de numerrio. Dessa forma, apesar de no poder emitir moeda, o banco comercial cria meios de pagamento pelo fato de poder fazer promessas de pagamento com

os recursos depositados pelos seus clientes. Como veremos a seguir, isso cria um mecanismo multiplicador dos saldos monetrios.

Mecanismo multiplicador da oferta de moeda O sistema bancrio pode criar moeda num valor mltiplo de uma injeo monetria inicial. Vejamos como isso ocorre, atravs de um exemplo. Suponha que exista um nico banco na economia. A razo dos depsitos que os bancos devem manter como reserva compulsria 20 %, e o depsito inicial nesse banco de R$ 100,00. Destes R$ 100,00, destina R$ 20,00 para reservas e empresta R$ 80,00. Esses R$ 80,00 retomam ao banco na forma de novo depsito; desses, R$ 16,00 viram reservas e R$ 64,00 so reemprestados. Estes voltam como depsito e reinicia-se o ciclo. Percebe-se que os R$ 100,00 iniciais de depsitos multiplicaram-se, gerando uma seqncia de depsitos nos valores: R$ 80,00; R$ 64,00; R$ 51,20; R$ 40,96... Essa seqncia constitui uma progresso geomtrica decrescente de razo 0,8, que corresponde frao livre dos depsitos bancrios, isto , o depsito adicional menos as reservas que devem ser compostas (1 menos a porcentagem de reservas obrigatrias: 1 - 0,2 = 0,8). Para avaliarmos o total de depsitos do banco a partir do depsito inicial, basta realizarmos a soma dos termos da progresso geomtrica com razo menor que 1. S.P.G. = a1/1 - q onde: S.P.G. = soma dos termos de uma progresso geomtrica a1 = primeiro termo da progresso geomtrica q = razo da P.G. Note-se que, no exemplo acima, teramos: D = R$ 100,00/1 - 0,8 = R$ 500,00. Ou seja, um depsito inicial de R$ 100,00 gerou um total de depsitos no banco de R$ 500,00, isto , foi multiplicado por 5. Como (1 - 0,8) exatamente a parcela de reservas compulsrias exigidas pelo Bacen, isto , 0,2 (20% notamos que o MULTIPLICADOR BANCRIO CORRESPONDE AO INVERSO DA TAXA DE RESERVAS. Assim, quanto menor o recolhimento compulsrio, maior o poder de multiplicao dos bancos; portanto, a determinao do nvel de depsitos compulsrios dos bancos uma forma de o Bacen controlar a oferta de moeda bancria. O valor do multiplicador depende tambm, alm da taxa de reservas dos bancos, da TAXA DE RETENO DO PBLICO, que a razo entre a moeda que fica em mos do pblico (e no depositada nos bancos) e o saldo dos depsitos vista. Se o pblico, por algum motivo, decide aumentar a quantidade de moeda em seu poder e deixar menos moeda nos bancos, diminui a capacidade de os

bancos emprestarem e, portanto, o volume de meios de pagamento. Ou seja, os bancos tero menos dinheiro para aplicar em emprstimos. Existem vrios tipos de multiplicadores monetrios. Por exemplo: temos o multiplicador de depsitos que se refere ao aumento mltiplo dos meios de pagamento, derivado de um aumento nos depsitos a vista. O multiplicador mais geral, entretanto, o chamado multiplicador da base monetria. Por BASE MONETRIA entende-se o total de moeda com o pblico (PP) mais as reservas dos bancos comerciais, isto : B = PP + R Essas reservas so o caixa dos bancos comerciais, os depsitos voluntrios e os depsitos obrigatrios. Assim, a base monetria consiste em todo o montante de moeda em mos do setor privado, inclusive bancos. A base monetria representa o estoque de moeda primria, tambm chamada MOEDA DE ALTA POTNCIA (HIGH POWER MONEY), ou ainda, PASSIVO MONETRIO DAS AUTORIDADES MONETRIAS.
Por um mecanismo de multiplicao, via emprstimos bancrios, essa moeda primria d origem ao total de meios de pagamento. Existe uma relao bastante estvel e previsvel entre base monetria e meios de pagamentos, assim: M = m ou M = mB B Sendo M o saldo dos meios de pagamento, B a base monetria e m o multiplicador da base monetria. Assim, a diferena entre M e B, dada pela diferena entre o total de depsitos DV e o total de reservas R, o montante de emprstimos bancrios. Vamos discriminar um pouco mais os parmetros que afetam a expanso ou a contrao monetria da economia e chegar formula de multiplicador, a partir desses parmetros. Por definio: M = PP + DV B = PP + R (2) (1)

sendo: PP = saldo da moeda em poder do pblico DV = saldo dos depsitos a vista dos bancos comerciais R = saldo das reservas dos bancos comerciais Dividindo (1) por (2) e depois dividindo tanto numerador como o denominador por DV, vem:

PP + DV M = PP + DV = DV DV B PP + R PP + R DV DV (3)

c = PP = TAXA DE RETENO DO PBLICO, que a relao entre a moeda DV com o pblico e os depsitos a vista.

R = R = TAXA DE RESERVAS BANCRIAS, que o total de encaixes e DV reservas em relao aos depsitos a vista.

nA expresso (3) pode ser assim reescrita:

M=c+1 B c+r

ou M = 1 + c c+r

sendo:

m=1 +c c+r

Dessa forma, as expanses e contraes dos meios de pagamento dependem de trs parmetros bsicos: de variaes na base monetria B (maior B, maior M); de variaes na taxa de reteno do pblico c (maior c, menor m e, portanto, menor M); de variaes na taxa de reservas bancrias r (maior r, menor m e, portanto, menor M). Deve ser observado que as polticas monetrias no tm muito efeito sobre a taxa de reteno do pblico, pelo menos a curto prazo, dado que um parmetro que depende de hbitos da coletividade, como o uso de cartes de crdito. A atuao maior das autoridades d-se sobre a taxa de reservas bancrias e sobre a base monetria.

Demanda de moeda Nesta parte, estamos interessados em saber os motivos que fazem com que as

pessoas retenham moeda, guardem moeda pela moeda, em vez de aplic-la, por exemplo, em ttulos ou imveis, que proporcionam rendimentos. Se existem essas possibilidades, por que se retm moeda que no rende nada (conceito M1)? Para tanto, precisamos de uma teoria de demanda de moeda. Existem trs motivos para demandar moeda, isto , para reter encaixes monetrios: motivo transao; motivo precauo; motivo especulao (ou portfolio). Os motivos transao e precauo j tinham sido levantados na teoria clssica, enquanto o motivo especulao (portfolio ) foi colocado por Keynes. Discutamos essas razes para manter moeda.

Demanda de moeda por motivo de transao As pessoas retm moeda para efetuar pagamentos que vencem antes da data de recebimento de sua renda, ou seja, para fazer face diferena de datas entre os recebimentos e os gastos dirios com alimentao, transporte etc. Claramente, a demanda de moeda por transao depende do nvel de renda: quando a renda aumenta, os gastos tambm aumentam, e os saldos de moeda mantidos para harmonizar esses fluxos tambm devem aumentar.

Demanda de moeda por motivo de precauo A segunda razo para empresas e indivduos reterem (demandarem) moeda a incerteza quanto s datas de recebimentos e pagamentos. Pagamentos inesperados, ou recebimentos atrasados fazem com que as pessoas retenham uma parcela de moeda como precauo. Claramente, esses saldos monetrios (encaixes monetrios) de segurana ou precauo devem depender da renda do indivduo ou da empresa. Quanto maior a empresa ou mais rica a pessoa, maior a necessidade de moeda para precauo.

Demanda de moeda por motivo de especulao (ou motivo portfolio) As pessoas demandam moeda, no apenas para satisfazer transaes

correntes, mas tambm para especulao. A moeda no apresenta rendimentos, mas tambm no apresenta riscos, especialmente quando a inflao baixa. As pessoas, para reduzir os riscos, podem diversificar sua carteira de ttulos (seu portfolio) em vrios ttulos e aplicaes, inclusive guardando certa quantidade de moeda. Assim, essa quantidade de moeda tambm depender da rentabilidade dos ttulos, ou seja, da taxa de juros. Do ponto de vista de quem retm moeda, a taxa de juros representa o rendimento que esse indivduo teria, se comprasse ttulos. Ou seja, para quem empresta ou aplica, um rendimento; para quem toma emprestado, um custo. Dessa forma, pode-se estabelecer uma relao entre demanda de moeda por especulao e a taxa de juros de mercado. de se esperar que essa relao seja inversa: quanto maior a taxa de juros os agentes retero, menos moeda (que no rende juros) tero em seu poder. Assim, quanto maior a taxa de juros, maior a compra de ttulos e menor a demanda de moeda para especulao. Todas essas operaes ocorrem dentro de um ambiente chamado sistema financeiro nacional. o que descreveremos mais adiante.

Feita essa primeira explanao cerca das maneiras de medio do PIB temos a seguinte equao bsica: Y = C + I + G +NX Onde Y = Renda C = Consumo I = Investimento G = Despesa do Governo NX = Exportaes Lquidas Assim, pela equao, o PIB a soma do consumo, mais investimento, mais as despesas governamentais, mais as exportaes lquidas. Toda despesa no PIB est includa em uma dessas categorias. A equao acima, que define uma identidade chamada de identidade da macroeconmica bsica. Consumo Refere-se a todos os bens e servios comprados pelas famlias e divide-se em trs subcategorias: bens no durveis, bens durveis e servios. Bens nodurveis so aqueles que duram um pequeno perodo de tempo, tais como alimentos e roupas. Bens durveis so aqueles que duram mais tempo, como automveis e mquinas de lavar. Servios indicam a compra de servios pessoais como corte de cabelo e consulta mdica. Investimento consiste nos bens adquiridos para uso futuro. Essa categoria divide-se por sua vez, em trs subcategorias: investimento fixo das empresas, investimento habitacional fixo e investimento em estoque. O primeiro tipo de investimento indica a aquisio de novas instalaes e equipamentos por parte de uma

empresa. O segundo a compra de novas residncias por famlias e proprietrios. O terceiro tipo refere-se ao acrscimo no estoque de bens de uma empresa ( se o estoque diminui, dizemos que o investimento em estoque negativo). (Mankiw, N. Gregory Macroeconomia 3ed. pg. 19-20) Tendo esses primeiros conceitos, podemos verificar o quanto um governo pode influenciar positivamente ou no em uma economia atravs de instrumentos, que refletiro diretamente na renda e no produto, tais como a Poltica Fiscal e Monetria. Alm desses os gastos pblicos, conforme visto na equao do PIB, tambm, exercem influncia em sua determinao.

Abaixo apresentamos um grfico do equilibrio da Politica Monetria.

Antes de tratarmos das Polticas Fiscais, monetrias e dos dficits e gastos pblicos, convm demonstrarmos como funciona as curvas IS e LM, o que ? Para que serve? A curva IS A curva IS, mostra em pares (renda e taxa de juros) que igualam oferta e demanda agregada de bens e servios. A Curva IS aparece no grfico a seguir:

Fonte: Economia Brasileira Contempornea pg 192 A inclinao negativa dessa curva mostra que uma reduo na taxa de juros eleva o investimento, e este, junto com o efeito multiplicador, provoca a elevao da renda. Porm, o impacto da variao da taxa de juros sobre a renda depender da sensibilidade do investimento em relao taxa de juros e do tamanho do multiplicador.

A curva LM A curva LM mostra as condies de equilbrio no mercado monetrio. A curva LM aparece no grfico a seguir:

Fonte: Economia Brasileira Contempornea pg 263 A inclinao da curva positiva, mostrando que elevaes na renda devem ser acompanhadas por aumentos na taxa de juros, para manter em equilbrio o mercado monetrio. Modelo IS/LM As duas curvas quando colocadas em um mesmo grfico, visto que ambas relacionam-se aos pares com as mesmas variveis, taxa de juros e renda, permitem encontrar um nico ponto que possibilita determinar os nveis de taxas de juros e renda nacional que equilibram simultaneamente ambos os mercados, conforme ilustra o grfico:

Fonte: Economia Brasileira Contempornea pg 313

INFLAO E SEUS REFLEXOS NA ECONOMIA

Ao final da leitura deste captulo, voc ser capaz de: diferenciar os conceitos de inflao e deflao; identificar os efeitos da inflao sobre a economia; relacionar as suas causas e as polticas antiinflacionrias; realizar o clculo da inflao; descrever os principais ndices de inflao do Brasil.

INFLAO
A inflao pode ser conceituada como um aumento contnuo e generalizado no nvel geral de preos. Ou seja, os movimentos inflacionrios so dinmicos e no podem ser confundidos com altas espordicas de preos. Devem tambm ser generalizados, porque a maioria dos preos deve se elevar conjuntamente.

Distores provocadas por altas taxas de inflao Ao discutir o problema da inflao, deve ser observado que muitos economistas no crem que as distores provocadas por uma inflao suave sejam srias, mas h poucas dvidas de que nveis elevados de inflao produziro conseqncias desastrosas. Os principais efeitos provocados por esse fenmeno so: Efeito sobre a distribuio de renda Uma das distores mais srias provocadas pela inflao diz a respeito reduo do poder aquisitivo das classes que dependem de rendimentos fixos, que possuem prazos legais de reajuste (i.e. dissdio). Nesse caso, so os assalariados que, com o passar do tempo, vo ficando com seus oramentos cada vez mais reduzidos, at a chegada de um novo reajuste. Os que mais perdem so os trabalhadores de baixa renda, que no tm condies de manter alguma aplicao financeira, pois tudo o que ganham gastam

com sua subsistncia. Percebe-se que a inflao um imposto sobre os mais pobres. Efeito sobre o balano de pagamentos Elevadas taxas de inflao, em nveis superiores ao aumento de preos internacionais, encarecem o produto nacional relativamente ao produzido externamente. Assim, provocam estmulo s importaes e desestimulo s exportaes, diminuindo o saldo da balana comercial. Esse fato costuma provocar um crculo vicioso, se o pas estiver enfrentando um deficit cambial. Nessas condies, as autoridades monetrias, na tentativa de minimizar o deficit, so obrigadas a permitir desvalorizao cambial, as quais depreciam a moeda nacional e estimulam as exportaes e desestimulam as importaes. Contudo, produtos essenciais, tais como petrleo e seus derivados, tornam-se imediatamente mais caros, pressionando os custos de produo. Ocorre, ento, uma nova elevao de preos, devido ao repasse do aumento dos custos aos preos dos produtos finais, recomeando o processo.

Efeito sobre as expectativas Outra distoro provocada por elevadas taxas de inflao prende-se formao das expectativas sobre o futuro. Particularmente, o setor empresarial bastante sensvel a esse tipo de situao, dada a instabilidade e a imprevisibilidade de seus lucros. O empresrio fica num compasso de espera enquanto a situao perdurar e dificilmente tomar iniciativas no sentido de aumentar seus investimentos na expanso da capacidade produtiva. Assim, a prpria capacidade de produo futura e, conseqentemente, o nvel de emprego afetado pelo processo inflacionrio. Efeito sobre o mercado de capitais Tendo em vista o fato de que, num processo inflacionrio, o valor da moeda deteriora-se rapidamente, ocorre desestmulo aplicao de recursos no mercado de capitais financeiros. As aplicaes em cadernetas de poupana, ttulos, devem sofrer retrao. Por outro lado, a inflao estimula a aplicao de recursos em bens de raiz, como terras e imveis, que costumam valorizar durante o processo inflacionrio. Embora alguns possam ganhar com a inflao a curto prazo, pode-se dizer que, a longo prazo, quase ningum ganha com ela, porque seu processo desarticula todo o sistema econmico. Assim, a inflao onera principalmente os trabalhadores, ao corroer seus salrios, evidente que, com o empobrecimento dos trabalhadores, as empresas vo vender menos e o governo arrecadar menos1.

Causas da inflao

Para propsito de anlise, til classificarmos a inflao de acordo com seus fatores causais. Nesse sentido, a literatura econmica costuma distinguir a inflao provocada pelo excesso de demanda agregada (inflao de demanda) da inflao causada por elevao de custos (inflao de custos).

Inflao de demanda A inflao de demanda pode ser definida como o excesso de demanda agregada em relao produo disponvel de bens e servios. Parece claro que a probabilidade de inflao de demanda aumenta quanto mais a economia estiver prxima do pleno emprego de recursos. Afinal, se houver desemprego em larga escala na economia, de se esperar que um aumento de demanda agregada deva corresponder a um aumento na produo de bens e servios, pela maior utilizao de recursos antes desempregados, sem que necessariamente ocorra aumento generalizado de preos. Quanto mais nos aproximamos do pleno emprego, mais se reduz a possibilidade de expanso rpida da produo, e a repercusso maior deve refletir sobre os preos. Como esse tipo de inflao est associado ao excesso de demanda agregada e tendo em vista que, a curto prazo, a demanda mais sensvel a alteraes de poltica econmica que a oferta agregada (cujos ajustes normalmente se do a prazos relativamente longos), a poltica preconizada para combat-la assenta-se em instrumentos que provocam reduo da procura agregada por bens e servios.

Inflao de custos A inflao de custos pode estar relacionada estrutura de produo, ou seja, o nvel de demanda permanece inalterado, mas os custos de certos insumos importantes utilizados na produo de um bem aumentam e so repassados aos preos finais dos produtos. A sua natureza geral a seguinte: o preo de um bem ou um servio tende a ser bastante relacionado a seus custos de produo. Se o ltimo aumenta, mais cedo ou mais tarde o preo do bem provavelmente aumentar. Uma razo freqente para um aumento de custos seria os aumentos salariais. Um aumento das taxas de salrios, entretanto, no necessariamente significa que os custos de produzir um bem aumentaram. Se a produtividade da mo-de-obra empregada aumenta na mesma proporo dos salrios reais mdios, os custos unitrios por unidade de produto no so afetados. Por exemplo: se os

salrios reais aumentam 10% e o produto por trabalhador aumenta na mesma proporo, o produto aumentou tanto quanto os salrios. Os custos salariais por unidade de produto permaneceram os mesmos. Nesse sentido, no h necessidade de aumentar os preos unitrios dos produtos quando expandir a produo porque os custos por unidade produzida no aumentaram. O aumento da taxa de salrios provoca inflao, se existir alguma causa autnoma. Por exemplo: se sindicatos com mais poder de barganha so capazes de forar um aumento de salrios em nveis acima dos ndices de produtividade, os custos de produzir bens e servios aumentam. Se os preos de produtos finais seguem os custos de produo, resulta uma inflao impulsionada pelos custos de produo (no caso, pelo aumento de salrios). A inflao de custos tambm est associada ao fato de que algumas empresas com elevado poder de monoplio ou oligoplio tm condies de elevar seus lucros acima da elevao dos custos de produo. Muitos economistas acreditam que o fenmeno recente da estagflao (estagnao econmica com inflao) esteja associado a uma inflao de lucros. A estagflao ocorre quando h paralelamente taxas significativas de inflao e recesso econmica, com desemprego. Isso pode ser devido ao fato de que, em perodos de queda de atividade produtiva, as firmas com poder oligopolstico tm condies de manter suas margens de lucros sobre custos (ou mark up), ao aumentar os preos de seu produto. Dessa forma, o que caracteriza, na realidade, a expresso inflao de custos o aumento de preos devido a presses autnomas. Em parte, essas presses so causadas pela circunstncia de que alguns grupos econmicos, como sindicatos e empresas oligopolistas, tm suficiente poder de barganha para forarem aumentos de sua participao na renda nacional. A inflao de custos tambm pode ser causada por aumentos autnomos nos preos de matrias-primas bsicas, os chamados choques de matrias-primas (crise do petrleo, choques agrcolas). Normalmente, a poltica usual, no caso de inflao de custos, o controle direto de preos, o que pode ocorrer tanto atravs de uma poltica salarial mais rgida, maior fiscalizao sobre os lucros auferidos pelos grupos oligopolistas como pelo controle ou tabelamento de preos dos produtos.

Outras causas: inflao inercial, inflao de expectativas e corrente estruturalista Alm dos fatores tradicionalmente considerados como os principais causadores do processo inflacionrio, no Brasil tem-se associado esse processo tambm inrcia inflacionria, e s expectativas de inflao futura. De acordo com a
VISO INERCIALISTA,

os mecanismos de indexao formal

(contratos, aluguis, salrios) e informal (reajustes de preos no comrcio, indstria, tarifas pblicas) provocam a perpetuao das taxas de inflao anteriores, que so sempre repassadas aos preos correntes. Ademais, mesmo sem terem apresentado aumentos significativos de seus custos, muitos setores simplesmente elevam os preos de bens e servios pela inflao geral do pas, divulgada pelas instituies de pesquisa. Por essa razo, nos planos antiinflacionrios adotados depois de 1986 no Brasil, as autoridades adotaram o congelamento de preos e salrios para tentar eliminar a chamada memria inflacionria, ou seja, desindexar a economia. Outro recurso foi a troca da unidade monetria, quando, durante algum tempo, coexistiram uma moeda inflacionada (como o cruzeiro real) e uma moeda teoricamente sem inflao (como o real), indexada ao dlar ou a uma cesta de moedas estrangeiras. A
INFLAO DE EXPECTATIVAS

estaria associada aos aumentos de preos

provocados pelas expectativas dos agentes de que a inflao futura tende a crescer, e eles procuram resguardar suas margens de lucro. No Brasil, esse fator tem sido muito presente antes de mudanas de governo, com os empresrios se precavendo contra eventuais congelamentos de preos e salrios, que tem sido uma estratgia freqente nos planos ps-86 (chamados de choques heterodoxos). Na Amrica Latina, a partir dos anos 1950, ganhou destaque uma corrente que pressupe que a inflao no continente estaria associada estreitamente a tenses de custos, causados por deficincias na estrutura econmica. a
CORRENTE ESTRUTURALISTA.

A inflao seria explicada principalmente pela

estrutura agrria, estrutura oligopolista de mercado e estrutura do comrcio internacional. A agricultura no responderia ao crescimento da demanda de alimentos, devido existncia de latifndios pouco preocupados com questes de produtividade. Isso levaria ao aumento de preos dos alimentos. Por outro lado, grandes oligoplios tm condies de sempre manter suas margens de lucro, repassando todos os aumentos de custos a seus preos. Finalmente, a inflao

seria provocada pelas desvalorizaes cambiais que os pases subdesenvolvidos so obrigados a promover, para compensar o deficit crnico da balana comercial, gerado pela deteriorao dos termos de troca no comrcio internacional, contra esses pases, por exportarem produtos primrios e importarem produtos manufaturados. No fundo, segundo essa viso, as causas da inflao esto associadas aos
CONFLITOS DISTRIBUTIVOS,

que se resumem na tentativa dos agentes manterem ou

aumentarem sua posio na distribuio do "bolo" econmico: empresrios defendendo suas margens de lucro, trabalhadores tentando manter seus salrios e o governo mantendo sua parcela atravs de impostos, preos e tarifas pblicas, alm de poder emitir moeda a qualquer momento.

A inflao no Brasil De acordo com Vasconcellos2 as escolas de teoria econmica no Brasil sempre estiveram integradas a outros centros de estudo de economia no mundo inteiro. Todavia, tivemos alguns aspectos de teoria econmica com aplicaes prticas que foram muito estudadas aqui, principalmente sobre a questo da inflao. Podemos citar como exemplo a viso inercialista da inflao ou o processo de industrializao. O maior destaque, sem dvida, foi o debate entre estruturalistas e monetaristas, principalmente nos anos 60. Costuma-se associar a corrente estruturalista Comisso Econmica para a Amrica Latina (CEPAL), influenciada pelas idias do economista argentino Raul Prebisch, e a corrente monetarista poltica preconizada pelo Fundo Monetrio Internacional (FMI), baseada, em grande parte, nas idias de Milton Friedman3, da Universidade de Chicago. Como dissemos, o diagnstico estruturalista para o processo inflacionrio em pases subdesenvolvidos pressupe que a inflao est associada estreitamente a tenses de custos, causadas por deficincias da estrutura econmica, a saber: a estrutura agrria, a estrutura oligopolista de mercado e a estrutura do comrcio internacional. Hoje, os estruturalistas (ou neo-estruturalistas) colocam-se essas questes de forma mais abrangente, ou seja, associadas a um conflito distributivo, que se estabelece entre os vrios setores e agentes da sociedade. Segundo essa corrente, as causas da inflao no Brasil derivam da presso desses agentes na defesa de sua parcela no produto da economia: os capitalistas, via margens de lucro; o governo, via impostos e preos de

tarifas pblicas; e os trabalhadores, atravs de seus salrios. As idias estruturalistas tambm estiveram associadas estratgia de industrializao na Amrica Latina, atravs de um processo de substituio de importaes. Esse processo foi ancorado em uma poltica de proteo indstria nacional, por meio de barreiras qualitativas e quantitativas importao. A viso monetarista, no tocante questo inflacionria, apresenta um diagnstico que associa a inflao brasileira ao desequilbrio crnico do setor pblico. A necessidade de financiar a dvida pblica leva ao aumento das emisses e ao excesso de moeda, acima das necessidades reais da economia, levando s elevaes de preos. Os economistas dessa corrente advogam por uma economia de mercado com menor interveno do Estado nessa atividade. So os principais defensores da privatizao de empresas estatais. Por essa razo, tambm so conhecidos como liberais ou neoliberais. A terceira corrente a inercialista, segundo a qual a inflao no Brasil estaria associada aos mecanismos de indexao, que acabam perpetuando a inflao passada, numa espcie de inrcia inflacionria. Os congelamentos de preos e salrios, adotados nos planos econmicos, bem como a troca de moeda (o cruzeiro real inflacionado foi substitudo pelo real, teoricamente livre da inflao), foram medidas adotadas justamente para tentar eliminar a "memria" inflacionria. Em grande medida, e talvez com mais intensidade no Brasil, o debate entre as vrias correntes de pensamento econmico sempre esteve associado ao prprio debate poltico, o qual representa os interesses de segmentos representativos da sociedade: trabalhadores em geral, funcionrios pblicos, corporaes estatais, industriais, ruralistas etc. O quadro a seguir procura sintetizar a discusso recente sobre inflao no Brasil.

Quadro 4: Inflao no Brasil e as correntes econmicas

INFLAO NO BRASIL E AS CORRENTES ECONMICAS

Corrente

Causas principais

Polticas antiinflacionrias

Liberais ou neoliberais

Desequilbrio do setor pblico (o dficit e a dvida

Ajuste fiscal (para reduzir dficit e dvida

pblica provocam descontrole pblica, via reforma monetrio, causando inflao fiscal, privatizao); de demanda) controle monetrio (juros e moeda); liberalizao do comrcio exterior (abertura comercial e valorizao cambial). Inercialistas Indexao generalizada (formal e informal). Desindexao (para apagar memria ou inrcia inflacionria, via congelamento de preos, salrios e tarifas. Planos Cruzado, Bresser ou troca de moeda Plano Real). Controle de preos de oligoplios; reformas estruturais.

Estruturalistas

Conflitos distributivos (presses de margens de lucro, presses salariais, presses de tarifas e preos pblicos provocam inflao de custos).

Fonte: VASCONCELLOS, 2001, p. 341. Para que se possam identificar as causas da inflao necessrio primeiramente medi-la. Essa medio se d atravs de uma ferramenta da Estatstica chamada nmero ndice.

MEDIDA DA INFLAO NMEROS NDICE

Um nmero ndice um nmero abstrato que sintetiza grandezas de diferentes espcies em um nico valor, que permite fazer comparao no tempo e no espao. Mediante o emprego do nmero ndice, podemos comparar os custos de alimentao ou de vida em uma determinada regio num dado perodo de tempo com os de uma poca anterior ou, ainda, a produo de determinado produto durante um determinado ano em uma dada regio. Embora os nmeros ndices sejam utilizados principalmente nos negcios e na economia, podem ser utilizados em outros campos do conhecimento, como na rea da

educao, podemos utilizar nmeros ndices para comparar o grau de inteligncia dos estudantes. A construo de um nmero ndice exige a considerao dos seguintes pontos: Definio da base Consiste em especificar se o ndice a ser elaborado para preo, quantidade ou valor, em delimitar a rea geogrfica qual se refere, em estabelecer a sua periodicidade, em selecionar a frmula, em identificar os dados necessrios e suficientes para a construo. Fixao da base A fixao da base no tempo e no espao depende da finalidade do ndice. Entretanto, como regra geral, aconselha-se que a escolha deva recair sobre um perodo ou espao geogrfico que possa ser encarado como normal, ou seja, no qual no se tenham manifestado perturbaes excessivas no comportamento do fenmeno estudado. Obteno de informaes a maneira pela qual os dados devem ser coletados (senso ou amostragem); ser determinado tendo em vista o menor custo, a maior preciso e mxima oportunidade. Um ndice de preos podem ser de trs tipos. So eles: a) ndice relativo de preos Quando queremos analisar a variao do preo de um s bem, basta expressar tal variao em termos percentuais. Notao utilizada: I ndice; P preo; o poca base, bsica ou poca de referncia; t poca atual, poca dada, poca a ser comparada; Pt preo do artigo na poca atual (dada); Po preo do artigo na poca base.

Frmula utilizada: Po,t = Pt . 100 - 100 Po

Exemplo: um artigo foi adquirido por R$ 2.000 em 2003 e por R$ 2.500 no ano seguinte. Calcular o relativo de preo em 2004, com base em 2003 e dar a interpretao.

Clculo: P o,t = 2.500 . 100 - 100 2.000

P o,t = 25%

Interpretao: o preo teve um acrscimo de 25% em relao 2003/2004.

b) ndice relativo de quantidade Quando desejamos analisar a variao na quantidade de um produto em termos percentuais. Notao utilizada: qt quantidade de um produto na poca atual; qo quantidade desse mesmo produto na poca base;

Frmula utilizada: q o,t = qt . 100 - 100 qo

Exemplo: um vendedor de automveis vendeu 600 veculos em 2004, contra 400 em 2005. Calcular o relativo de quantidade em 2005, com base em 2004. Dar a interpretao.

Clculo: q o,t

600 . 100 - 100 400

q o,t = 50 %

Interpretao: a quantidade de veculos vendidos teve um aumento de 50% em relao 2004/2005.

c) ndice relativo de valor Quando pretendemos analisar a variao no valor de um nico bem, basta expressar a variao em percentuais, obtendo o que denominamos relativo do valor. Notao utilizada: Pt - preo do artigo na poca atual; Po - preo do artigo na poca base; qt - quantidade de um produto na poca atual; qo - quantidade desse mesmo produto na poca base; Vt - valor do artigo na poca atual; Vo valor do artigo na poca base.

Frmula utilizada: Vo,t = Vt . 100 - 100 Vo

Exemplo: uma empresa vendeu em 1996 12.000 unidades de um artigo, ao preo unitrio de R$ 500. Em 1997 vendeu 15.000 unidades do mesmo artigo ao preo de R$ 600. Com base em 1996, calcule o relativo de valor em 1997.

Clculo: V o = Po . qo (500 . 12.000) = 6.000.000 V t = Pt . qt (600 . 15.000) = 9.000.000 V o t = 9.000.000 . 100 - 100 = 50% 6.000.000

OS INDICES REAIS E NOMINAIS DE INFLAO Temos tambm os chamados indices de preos reais e nominais, a diferena entre os mesmos esta no desconto ou no da inflao sobre os preos dos bens no perodo a ser analisado.

O Indice Nominal de inflao somente leva em considerao o aumento de preos dos bens sem descontar a inflao do perodo, enquanto que o real desconta a inflao. Exemplo. Se a 1 ano atrs comprvamos 01 pozinho a 0,10 centavos e hoje compramos a 0,20 tivemos uma inflao nominal no perodo de 100 por cento, porm se a inflao no perodo foi de 50 por cento, logo tivemos uma inflao real sobre o pozinho de 50 por cento . In = [ [[ P2 P1] / P1] X 100] = [ [[ P2 P1] / P1] X 100] = [[[ 0,20-0,10 ] / 0,10] x 100 ] = [[0,10 /0,10 ] X 100 ] = [ [ 1 ] x 100] = 100 por cento Se subtrairmos dos 100 por cento 50 por cento que foi a inflao passada teremos 50 por cento reais acima da inflao do perodo. Ir = [ [[ P2 P1] / P1] X 100] Ifp = no exemplo acima .

Onde ; In = Indice nominal de inflao P2= preo do perodo 2 P1= preo do perodo 1 X= multiplicao Ip = Indice real de preos Ifp= Inflao passada entre os dois perodos

Mercado Cambial

Segundo GREMAUD, VASCONCELLOS E TONETO JNIOR, (2005), Mercado cambial o mercado em que as moedas dos diferentes pases so transacionadas. Nesse mercado, existem ofertas e demandas pelas vrias moedas. Assim, pela relao entre oferta e demanda das diferentes moedas, estabelece-se uma relao de valor entre elas, surgindo o conceito de taxa de cmbio, ou seja, ainda, segundo os autores citados, a

Taxa de cmbio o valor que uma moeda nacional possui em termos de outra moeda nacional; a taxa pela qual duas moedas de pases diferentes podem ser trocadas (cambiadas). Essas variaes na demanda e oferta ocorrem em virtude de alguns fatos determinantes, tais como, investimentos estrangeiros, tomadores de emprstimos no exterior, turistas, entre outros. Porm, as variveis que merecem maiores destaques na formao da taxa cambial so as exportaes e importaes do pas. Convm ressaltar que as exportaes esto diretamente relacionadas com as possibilidades de competio dos produtos domsticos diante dos demais pases. Assim, uma forma de compensar a baixa competitividade de alguns setores a desvalorizao cambial, instrumento muitas vezes utilizado pelo governo. Porm, em um segundo momento, a superao das exportaes frente s importaes de um pas acarreta uma valorizao cambial, ou seja, a moeda nacional valoriza-se diante da estrangeira, ocorrendo o contrrio quando a demanda pela moeda estrangeira supera a nacional. Dessa maneira GREMAUD, VASCONCELLOS E TONETO JNIOR, (2005) alegam que: Se a competitividade for, por exemplo, crescente, as exportaes do pas devero crescer tambm, e as importaes, diminuir, portanto a taxa de cmbio dever valorizar-se. (2005. p. 282) Alm das exportaes, outra varivel que influencia a taxa cambial a taxa de juros, atraindo capital externo, pressionando o cmbio no sentido de sua valorizao. Desse modo, o governo monitora o mercado cambial tendo como objetivo melhorar o desempenho de certas variveis econmicas de seu interesse. Quanto ao regime cambial, os mais utilizados so o fixo ou flutuante. No primeiro o governo estipula o valor do cmbio, sendo que oscilam somente as quantidades de divisas a serem transacionadas. Quando existe um excesso de oferta de divisas, o governo entra no mercado adquirindo-as pela taxa fixada, e quando h excesso de demanda o processo ocorre ao contrrio, ou seja, o governo vende divisas que se encontram nas reservas pela taxa fixada. O problema desse regime de cmbio fica evidente se ocorrerem dficits na balana de transaes correntes, sendo que os mesmos devem ser cobertos pelas reservas, ou financiados por capital externo, o que representaria, caso o problema seja estrutural (baixa competitividade) um peso no pagamento dessa dvida contrada. Dessa forma restaria uma desvalorizao cambial e uma poltica de conteno de demanda (recesso).

J a taxa flutuante, como o prprio nome diz, oscila sem interveno do governo, de acordo com a oferta e demanda por divisas. O inconveniente desse sistema a grande volatilidade das taxas, levando a constante alteraes nos preos relativos e nas expectativas dos agentes econmicos, dificultando assim, o comrcio mundial. Para GREMAUD, VASCONCELLOS E TONETO JNIOR ( 2005. p. 285): O sistema de taxas de cmbio flutuantes provoca grandes desconfortos ao comrcio mundial, pois, com a alta volatilidade de taxas, pode levar a constantes alteraes nos preos relativos. Com isso, cria-se um cenrio desfavorvel formao de expectativas e, conseqentemente, tomada de decises dos agentes econmicos. Ainda, para esses estudiosos, reverter esse desconforto, adotou-se, em alguns pases, o que se denominou de flutuao suja, ou seja, quando o cmbio estiver oscilando muito ou atrapalhando a atividade econmica, o Banco Central intervm no sistema para estabilizar ou direcionar a taxa para o nvel desejvel. Ainda, pode-se ressaltar a existncia de um outro regime cambial, denominado sistema de bandas. Nesse, a taxa oscila, bem como na taxa flutuante, sedo que existem nveis para essa ocorrncia dentro de um patamar desejvel e determinado pelo Banco Central, ou seja, existe um limite superior e inferior aceitvel para as oscilaes. Quando a taxa se aproxima de um dos limites, forando o cmbio a uma valorizao ou desvalorizao o Banco Central intervm, vendendo ou comprando moeda estrangeira. (GREMAUD; VASCONCELLOS; TONETO JNIOR, 2005, p. 281-286). Quanto ao cambio temos a seguinte equao matemtica

Ca = R / U Ou seja = para cada unidade de U temos que ter X de R Exemplo Ca = 2,38 cambio de 2,38 o dlar em relao ao real, isto quer dizer que precisamos 2,38 reais para obter um dlar e na formula estaria da seguinte forma. Ca = R / U = R 2,38 / U 1 ,00 = 2,38 DEVEMOS LEMBRAR DO SEGUINTE ; SE O CAMBIO VALORIZA NOSSA MOEDA EM RELAO A OUTRA, ISTO REFLETIR NA BALANA COMERCIAL, FAZENDO COM QUE OS PRODUTOS IMPORTADOS FIQUEM MAIS BARATOS E NOSSOS

PRODUTOS FIQUEM MAIS CAROS E DIFICEIS DE EXPORTAR, VALENDO O CONTRRIO NO CASO DE DESVALORIZAO DE NOSSA MOEDA EM RELAO A OUTRA. CAMBIO VALORIZADO QUEDA DO VALOR DA MOEDA ESTRANGEIRA EM RELAO A NOSSA E DESVALORIZADO O CONTRRIO.

O COMRCIO INTERNACIONAL E O MERCADO DE DIVISAS

O mercado de cmbio ou divisas permite, por exemplo, que as empresas brasileiras importem produtos dos Estados Unidos, pagando em reais, e que seus fornecedores comprem os bens em sua prpria moeda nacional, isto , dlares. A principal diferena entre o comrcio nacional e o internacional que, dentro de um pas, o intercmbio se realiza com a mesma moeda, enquanto no comrcio internacional cada pas tem sua prpria moeda. A heterogeneidade de moedas dos diferentes pases torna mais complexas as relaes econmicas internacionais, pois surge o problema da troca entre eles. Uma empresa que oferece bens e servios a outros pases requerer que se lhe pague na moeda de seu prprio pas. Assim, uma empresa brasileira que vende seus produtos nos Estados Unidos desejar ser paga em reais, enquanto uma empresa norteamericana que vende ao Brasil pedir o pagamento em dlares. Conseqentemente, os compradores nos mercados internacionais necessitam obter moedas dos pases dos quais desejam comprar bens e servios. Portanto, um sistema desenvolvido de comrcio internacional somente pode funcionar se existe um mercado em que uma moeda pode ser trocada por outra. Esse o papel atribudo ao mercado de divisas ou de cmbio. A taxa de cmbio o preo de uma moeda expresso em outra. Ela expressa-se como o nmero de unidades da moeda nacional por unidade de moeda estrangeira. Por exemplo, se a taxa de cmbio do real frente ao dlar 10, entregam-se 10 reais para se obter um dlar. Quando o preo em reais de uma unidade de moeda estrangeira sobe, por exemplo, se passa de 8 reais/dlar a 10 reais/dlar, dizemos que o real desvalorizou-se. Pelo contrrio, quando a taxa baixa, dizemos que o real valorizou-se. Uma desvalorizao da moeda nacional faz com que nossos bens sejam mais baratos no exterior e com que os bens estrangeiros fiquem mais caros no mercado

nacional. Portanto, cria-se uma tendncia para elevar as exportaes e para reduzir as importaes.

O SISTEMA DE TAXAS DE CMBIO

Os sistemas de taxas de cmbio classificam-se de duas formas: taxas de cmbio flexveis ou livremente flutuantes; taxas de cmbio fixas.

Vamos analisar cada uma delas a seguir.

As taxas de cmbio flexveis ou livremente flutuantes

Para analisar as taxas de cmbio flexveis, devemos estudar o funcionamento do mercado livre da taxa de cmbio. Em um mercado livre, a taxa de cmbio ser determinada pelas foras da oferta e da demanda. Nessas circunstncias, diz-se que a taxa de cmbio flexvel ou flutuante. Para analisar como se forma a taxa de cmbio, lembrem que a moeda nacional, o real, e a estrangeira (que geralmente vamos supor como sendo o dlar) so necessrias para que haja transaes econmicas entre um pas e outro. A demanda por reais ou, o que o mesmo, a oferta de dlares, se formos determinar a taxa de cmbio do dlar feita pelos exportadores nacionais que recebem dlares em troca de mercadorias e desejam reais, assim como os turistas e os investidores norte-americanos no Brasil, que tm de converter em reais seus dlares para materializar seus gastos e investimentos. A oferta de reais ou, o que o mesmo, a demanda de dlares corresponder aos importadores nacionais, assim como aos turistas e aos investidores brasileiros nos Estados Unidos, que necessitam trocar seus reais por dlares para adquirir as mercadorias norte-americanas e realizar seus investimentos. Para todas essas atividades, os brasileiros tm de obter dlares. Para isso, existem as instituies financeiras, que compraram dlares no mercado de cmbio e os entregaro por reais. Os importadores e os turistas nacionais que vo ao exterior e os investidores brasileiros no resto do mundo tm de obter moeda estrangeira para pagar suas faturas em outros pases, o que constitui a demanda de divisas (dlares).

No mercado de divisas, a demanda de dlares, derivada das importaes nacionais e dos investimentos brasileiros no exterior, e a oferta de dlares procedente das exportaes brasileiras e dos investimentos estrangeiros no Brasil determinam, conjuntamente, a taxa de cmbio. Em um sistema de taxas de cmbio livremente flutuantes, a taxa de cmbio determinada mediante o jogo da oferta e da procura de divisas em relao moeda nacional no mercado de cmbio. Se a uma taxa de cmbio de 1,20 reais/dlar a oferta de dlares superior demanda de dlares, h um supervit de divisas, isto , um excesso de entradas de exportaes e demais transaes anteriormente citadas sobre os gastos com importaes, de forma que a taxa de cmbio do real frente ao dlar, ou seja, o nmero de reais necessrios para comprar um dlar tender a diminuir, isto , a valorizar-se, at o ponto em que a oferta e a demanda se equilibrem. Se a taxa de cmbio inferior de equilbrio por exemplo, 0,80 reais/dlar , o gasto com importaes e demais transaes maior que as receitas por exportaes e acontecer um excesso de demanda de divisas. Isso provocar uma elevao na taxa de cmbio, ou seja, uma desvalorizao do real, e o equilbrio ser restabelecido. Ao traar as curvas de oferta e demanda de divisas, supe-se que permanea constante uma srie de fatores que, realmente, incidem sobre o mercado de divisas. A alterao de alguns desses fatores supor o deslocamento das curvas analisadas. Desse modo, se, por exemplo, o PIB brasileiro aumenta, a quantidade demandada de importaes a uma taxa de cmbio dada aumentar. Quando as exportaes brasileiras de bens e servios aumentam (por um aumento nos preos norte-americanos) ou se aumentam os investimentos norte-americanos no Brasil, por uma elevao da taxa de juros brasileira, a oferta de dlares aumentar. Isso ocasionar um deslocamento da oferta de dlares para a direita, e o valor do real ir se elevar em relao ao dlar, j que ser necessrio entregar menos reais para obter um dlar. Uma taxa de cmbio totalmente flexvel ajusta, portanto, o balano de pagamentos automaticamente, igualando a demanda e a oferta de divisas por operaes autnomas com o exterior, tornando desnecessria a interveno do Banco Central para restabelecer o equilbrio externo.

As vantagens do sistema de taxas de cmbio flexveis

Teoricamente, o sistema de taxas de cmbio flexveis corrigir automaticamente qualquer tendncia de gerar deficit ou superavit no balano de pagamentos. A seqncia lgica que o processo seguir a seguinte: inicialmente, o balano de pagamentos da economia brasileira est em equilbrio; suponhamos que acontea um aumento na demanda por importaes e o balano de pagamentos brasileiro incorra em um deficit; o aumento nas importaes implicar um aumento na demanda por dlares no mercado de cmbio; o real ficar depreciado em relao ao dlar, o que far com que as importaes fiquem mais caras, e as exportaes, mais baratas; a troca nos preos relativos das exportaes e das importaes far aumentar o volume das exportaes e reduzir o volume das importaes, fazendo com que o balano de pagamentos alcance o equilbrio.

Limitaes do sistema de taxas de cmbio flexveis

Na prtica, o mecanismo esboado pode no funcionar. Tambm podem surgir problemas com a sensibilidade (elasticidade-preo da demanda) da demanda das exportaes e das importaes. Em outras palavras, se o balano de pagamentos apresenta um deficit e o real se desvaloriza, as exportaes podem no aumentar o suficiente e as importaes no se reduzirem de maneira aprecivel. Uma complicao adicional pode surgir pelo fato de a desvalorizao do real aumentar o preo das importaes, o que, alm de incidir sobre o custo de vida, pode afetar os custos de produo de muitas empresas, influindo, desse modo, negativamente sobre os preos das exportaes. Outro inconveniente do sistema de taxa de cmbio flexvel que se gera uma grande incerteza nas relaes internacionais. Suponhamos que um empresrio brasileiro importe material dos Estados Unidos para produzir computadores. Se o pagamento for feito em dlares num prazo de seis meses, o empresrio brasileiro no poder

determinar de modo preciso seus custos de produo, pois isso depender da taxa de cmbio no transcorrer do perodo. A presena de especuladores tambm pode dificultar o processo de ajuste. Eles compraro uma moeda (real), quando supuserem que seu valor aumentar, e iniciaro processos de venda quando esperarem que o valor do real se reduza. Suponha que a taxa de cmbio real/dlar de 100. Se o especulador espera que o real se desvalorize, procurar obter vantagem da informao que tem e, por exemplo, trocar 1.000.000 de reais por 10.000 de dlares. Quando o real desvalorizar e, por exemplo, a taxa de cmbio for de 130 reais/dlar, os 10.000 de dlares sero convertidos de novo em reais, que agora sero 1.300.000 reais, obtendo na operao um lucro de 300.000 reaIS.

Os sistemas de taxas de cmbio fixas: o padro ouro

Uma vez estudadas as principais caractersticas flexveis do sistema de taxa de cmbio, estudaremos os sistemas de taxas de cmbio fixas. Sob o sistema de cmbio fixo, a taxa de cmbio cai ligada a uma determinada mercadoria (historicamente o ouro) ou a uma determinada moeda. Numa perspectiva histrica, o prottipo do sistema de cmbio fixo foi o padro ouro puro. Para aderir a esse sistema, todo pas tinha de aceitar as seguintes regras: estabelecer uma relao fixa entre sua moeda e o ouro. Tal relao, denominava-se valor paritrio ou preo oficial. As autoridades econmicas deviam estar dispostas a trocar ouro por moeda e a fazer o inverso; as autoridades econmicas deveriam manter a convertibilidade do ouro, comprando e vendendo a moeda nacional em troca de ouro ao preo oficial. Dessa forma, qualquer residente nacional ou estrangeiro poderia ir ao Banco Central e converter dinheiro fiducirio (papel-moeda e cheque) em ouro;

 o governo deveria seguir uma poltica respaldada no valor do ouro, cobrindo 100%. Assim, o banco central tinha de ter ouro num valor igual, pelo menos, quantidade de dinheiro que havia em circulao. O banco central, ento, s criava dinheiro quando comprava ouro do pblico e destrua dinheiro quando vendia ouro ao pblico.

O mecanismo de ajuste
O sistema de padro ouro clssico no s se encarrega de manter estveis as taxas de cmbio, mas tambm equilibradas as relaes comerciais internacionais. Assim, quando um pas tinha um superavit com o exterior isto , exportava mais do que importava ele recebia mais ouro do que tinha de pagar, de forma que suas reservas em ouro aumentavam e isso aumentaria a quantidade de dinheiro. Dessa forma, a demanda agregada aumentaria, e os preos tambm. Com um nvel mais elevado de preos, o pas seria menos competitivo em nvel internacional, e suas exportaes diminuiriam e, pelo contrrio, suas importaes aumentariam at que alcanassem o equilbrio. O inverso aconteceria num pas com deficit em suas relaes com o exterior, pois haveria uma sada de ouro. O padro ouro clssico um regime de taxa de cmbio fixa. O valor da moeda nacional define-se em relao ao ouro, e o banco central compra e vende ouro em quantidades ilimitadas a esse preo. As entradas de ouro provocam uma expanso monetria, e as sadas, uma destruio do dinheiro. Assim, mantendo fixa a taxa de cmbio, elimina-se o desequilbrio nas relaes internacionais. Para isso, s se exigia que as importaes e as exportaes fossem sensveis s variaes dos preos e que o banco central estivesse disposto a aumentar ou diminuir a quantidade de dinheiro, quando a quantidade de ouro aumentasse ou diminusse.

Inconvenientes do padro ouro

O padro ouro clssico apresentava uma srie de inconvenientes, entre eles cabe destacar os seguintes:

tendia a formar fortes oscilaes na atividade econmica e no nvel de preos, o que poderia ir contra os objetivos internos de poltica econmica. Alm disso, preos e salrios internos poderiam ser rgidos para baixo, o que no garantia o equilbrio do balano de pagamentos;

os pases com supervit, em suas relaes econmicas com o exterior, podiam tomar medidas que tendiam a cancelar o efeito do fluxo de ouro sobre a quantidade de dinheiro. As autoridades monetrias poderiam vender ttulos no mercado e reduzir os estoques de dinheiro na mesma quantidade em que as reservas de ouro aumentariam. Isto , o banco central tem capacidade de esterilizar seus fluxos de ouro e, assim, combater os aumentos no nvel de preos, impedindo, desse modo, o funcionamento do mecanismo de ajuste;

um banco central esteriliza os efeitos produzidos pelas perdas (ganhos) de ouro na oferta monetria quando realiza operaes de mercado aberto que compensem as variaes da quantidade de ouro, impedindo que se altere a oferta monetria;

sistema era muito sensvel a uma crise de confiana, pois se centrava sobre uma base relativamente pequena de ouro e sempre corria o perigo de um esgotamento das reservas de ouro disponveis. Alm disso, a produo de ouro no podia aumentar em funo da necessidade de liquidez do comrcio internacional. At 1914, os problemas mencionados impulsionaram uma certa modificao do

padro ouro puro. Alm do ouro, os pases comearam a manter reservas em forma de divisas das naes ricas que se vinculavam ao ouro, fundamentalmente a libra esterlina. Posteriormente, a grande depresso de 1929 forou alguns pases a restringirem bruscamente seu comrcio e a fazerem acordos bilaterais com outros pases, de forma que o padro ouro modificado deixou praticamente de funcionar.

Taxa de cmbio e inflao

Para analisar as relaes entre cmbio e inflao, inicialmente veremos como a poltica cambial afeta as taxas de inflao, e depois inverteremos a questo, isto , como a taxa de inflao afeta o cmbio.

Valorizao cambial e inflao Com uma valorizao (apreciao) cambial, a moeda nacional (real) fica mais forte relativamente s moedas estrangeiras. Os brasileiros passam a importar mais, e aumenta a competio do produto importado com os produtos nacionais. Os empresrios brasileiros so desestimulados a elevar o preo de seus produtos e so obrigados a manter os preos em nveis competitivos. Ou seja, a valorizao cambial permite ancorar" os preos internos e reduzir a taxa de inflao (da deriva o termo ncora cambial). A partir de 1994, no Plano Real, a valorizao cambial foi um instrumento bemsucedido no sentido de controlar a inflao, que tinha atingido cerca de 50% no ms de junho daquele ano. Outro efeito positivo dessa poltica foi a elevao dos ndices de produtividade, devido modernizao do parque produtivo nacional proporcionado pelas importaes de bens de capital, o que levou reduo de custos de produo e, conseqentemente, dos preos, beneficiando os consumidores produtos de melhor qualidade, a preos relativamente mais baixos). Contudo, a poltica de valorizao cambial pode apresentar algumas desvantagens (como ocorreu no Brasil). Os setores nacionais que estiverem despreparados para a competio externa podem sofrer grande queda em suas vendas, com o conseqente aumento do desemprego nesses setores. Os exportadores tambm so prejudicados, porque, com a moeda nacional valorizada, nossos produtos ficam relativamente mais caros para o comprador estrangeiro. Com importaes tendendo a crescer mais que as exportaes, pode ocorrer um deficit na balana comercial, com a conseqente sada de divisas do Pas. Para manter suas reservas cambiais, o Pas se v na contingncia de buscar recursos no exterior, aumentando sua dependncia ou vulnerabilidade externa.

Desvalorizao cambial e inflao A desvalorizao cambial tem efeito contrrio ao descrito anteriormente: os produtos importados ficam mais caros, em termos de reais. Evidentemente, diminuiro as importaes de muitos produtos, mas os bens essenciais, como petrleo, trigo, que o Brasil importa muito, tero seu preo aumentado (em reais, no em dlar), provocando aumento dos custos de produo, que sero repassados aos preos dos produtos finais, gerando inflao a chamada inflao de custos. O efeito da desvalorizao cambial sobre a taxa de inflao denominado passthrough .

DFICIT PBLICO E DVIDA PBLICA A carga tributria bruta de um pas consiste no total de impostos arrecadados. A diferena entre a carga tributria bruta e as transferncias governamentais (juros sobre a dvida pblica, subsdios e gastos com assistncia e previdncia social) a carga tributria lquida do governo. Assim, baseando-se nessa ltima, que o governo pode financiar seus gastos correntes (consumo do governo). A diferena entre a carga tributria lquida e o consumo do governo determina a poupana do governo. Carga tributria bruta = Total de impostos arrecadados no pas; Carga tributria lquida =Carga tributria bruta transferncia do governo; Poupana do governo em conta corrente = Carga tributria lquida consumo do governo. Assim, a poupana do governo demonstra to somente a capacidade de investimento do governo, sem pressionar outras fontes de financiamento. Quando existe essa necessidade de financiamento, temos o dficit pblico, portanto: Dficit pblico = investimentos governamentais poupana do governo em conta corrente

Fonte: Macroeconomia Mankiew pg. 210

Dficit Pblico sabemos que o dficit pblico se constitui no excesso de dispndio governamental (consumo e investimento) frente poupana do setor pblico, dada pela arrecadao de tributos.Sabemos que o dficit pblico (DP) dado pelo excesso de investimento governamental face poupana do governo em conta corrente, ou seja, DP = Ig Sg (1) e Ip + Ig = Sp + Sg + Se (2) Da combinao das duas equaes, podemos assumir que: Ig - Sg = Sp + Se Ip Logo, equacionalmente, temos: DP = (Sp Ip) + Se. A identidade que decorre da conta de capital do sistema de contas nacionais indica que o dficit pblico financiado, internamente, pelo excesso da poupana privada sobre o investimento privado e, externamente, pelo afluxo de poupanas do resto do mundo. O financiamento do dficit pblico dado: internamente, via excesso de poupana privada frente ao investimento privado e externamente, via afluxo de poupanas do resto do mundo. Relao entre o fluxo internacional de recursos para acumulao de capital ( I S) e o fluxo internacional de bens e servios (NX) A conta de capital representa o excesso de investimento interno em relao poupana interna. A conta de capital igual ao montante de acumulao de capital interno que financiado por emprstimos externos. A conta corrente o montante lquido de recursos que o pas recebe correntemente do exterior em troca das exportaes lquidas de bens e servios. Conta de Capital + Conta Corrente = 0 ( I S) + NX =0 Se I S for positivo e NX negativo, temos um supervit em conta de capital e um dficit em conta corrente. Neste caso, estamos tomando emprestado nos mercados financeiros mundiais e estamos importando mais bens do que exportamos. Se I S for negativo e NX positivo, temos dficit em conta de capital e supervit em conta corrente. Neste caso, estamos emprestando aos mercados financeiros mundiais e exportando mais bens do que importamos. Se as nossas poupanas excedem nossos investimentos, a poupana que no investida internamente usada para conceder emprstimos externos. Eles necessitam desses emprstimos porque estamos lhes fornecendo mais bens e servios do que eles nos fornecem, isto , NX positivo. Por sua vez, se nossos investimentos excedem nossas poupanas, o investimento excedente deve ser financiado pelo estrangeiro. Esses emprstimos externos nos permitem importar mais bens e servios do que estamos exportando, isto , NX negativo.

A conta-corrente deve compensar a conta de capital, o que significa que a contacorrente deve ser igual diferena entre a poupana e o investimento. A poupana determinada pela funo consumo e pela poltica fiscal ao passo que o investimento, pela funo investimento e pela taxa de juros mundial. Em resumo: um supervit da conta corrente significa que o pas est acumulando ativos lquidos internacionais, ou seja, seus direitos lquidos em relao ao resto do mundo esto aumentando. Um dficit da conta corrente significa que a nao est desacumulando ativos lquidos internacionais. Portanto, a conta corrente tambm definida como a variao da posio do investimento internacional lquido de uma nao. Quando tal posio for positiva, a nao um credor lquido do resto do mundo e, quando for negativa, um devedor lquido. H duas formas de definir a conta corrente: a) como a diferena entre a renda interna e a absoro; b) como a soma da conta comercial e da conta de servios do balano de pagamento.

ECONOMIA INTERNACIONAL

TEORIAS DE COMRCIO INTERNACIONAL

O mercantilismo aparece como o primeiro conjunto de idias que procurava explicar o funcionamento do comrcio entre os pases, enfatizando que as naes deveriam privilegiar o comrcio e principalmente as exportaes para a acumulao de metais. Segundo o mercantilismo, os Estados nacionais deveriam: possuir um exrcito numeroso (tendo como pressuposto o crescimento populacional); intensificar as atividades de comrcio; acumular divisas (metais preciosos), ou seja, buscar o metalismo; defender interesses internos; conquistar maior participao no comrcio internacional, por meio do aumento das exportaes; enfatizar as atividades de comrcio e manufatura1.

Teoria das vantagens absolutas

De acordo com Adam Smith2, uma das condies necessrias para a ocorrncia de comrcio entre duas naes seria a existncia de algum produto para o qual ocorresse uma vantagem absoluta na produo, ou seja, essa nao deveria, necessariamente, ter condies de produo mais favorveis que as do pas para o qual se pretenda exportar. Como o valor das mercadorias seria determinado pelo tempo de trabalho necessrio para produzi-las, pode-se afirmar que o determinante, para Smith, seria o custo da mercadoria em termos de mo-de-obra. Desse modo, seria necessrio comparar o custo de produo entre duas naes de tal forma que s seria possvel o comrcio se ocorressem diferenas significativas entre os valores. Considera-se, nesse caso, o coeficiente tcnico, ou seja, a relao entre o nmero de horas de trabalho em funo da quantidade produtiva: I = L / P em que: I = coeficiente tcnico de produo; L = horas de trabalho; P = produto (quantidade produzida).

Quadro 5: Hiptese de produo de calados e carne no Brasil e na Argentina HIPTESE DE PRODUO DE CALADOS E CARNE NO BRASIL E NA ARGENTINA Pas
Horas de Produo mo-dede obra na calados produo (P) de calados (L) Brasil Argentin 400 600 250 250 Coeficient e Tcnico da Produo de Calados (L/P) 1,6 2,4 600 400 250 250 2,4 1,6 Horas de mo-deobra na produo de carne (L) Produo de carne (P) Coeficient e Tcnico da produo de carne (L/P)

a Fonte: CARMO e MARIANO, 2006. O exemplo apresentado no Quadro 4 indica que o Brasil tem coeficiente tcnico de produo de calados melhor (1,6) do que a Argentina (2,4). Em contrapartida, a Argentina tem coeficiente tcnico de produo de carne melhor (1,6) do que o Brasil (2,4). Dessa forma, o Brasil apresenta vantagem absoluta na produo de calados em relao Argentina, e a Argentina na produo de carne em relao ao Brasil. Segundo a teoria das vantagens absolutas, cada pas dever se especializar na produo daquele bem ou servio em que apresente vantagem absoluta e export-lo, abdicando da produo do bem ou servio em que apresenta desvantagem, importandoo.

Quadro 6: Hiptese de especializao de calados e carne no Brasil e na Argentina

HIPTESE DE ESPECIALIZAO DE CALADOS E CARNE

NO BRASIL E NA ARGENTINA Pas Hora Coefi Prod Hora Coefi Pro s de cient uo s de cient du mo- e de mo- e o de- tcni cala de- tcni de obra co da dos obra co da car na prod na prod ne P= prod uo prod uo L/I P= uo de uo de L/I de cala de carn cala dos carn e (I) dos e (I) (L) (L) Brasi 1.00 1,6 625 0 2,4 0 l 0 Arge 0 2,4 0 1.000 2,0 500 ntina

Fonte: CARMO e MARIANO, 2006. No Quadro 5 desenvolve-se essa hiptese, considerando que cada um dos dois pases disponha de 1000 horas de mo-de-obra para a produo de calados e de carne. Se cada pas se especializar e alocar toda a mo-de-obra ao produto em que tem VA a soma das produes de ambos os pases ser maior do que as produes de Brasil e Argentina, se cada pas for auto-suficiente em produo e consumo de calados. Desse modo, somando o resultado da produo do Brasil e da Argentina, teramos uma produo superior que a verificada inicialmente, ou seja, a economia aumentaria a sua capacidade produtiva como um todo, elevando, por conseqncia, o bem-estar da sociedade.

Teoria das vantagens comparativas

O princpio das vantagens comparativas explica o motivo pelo qual dois pases comercializam entre si, mesmo quando um deles detm vantagem absoluta na produo de dois bens. Se um pas tiver vantagem relativa para um bem, deve se especializar na produo daquela mercadoria em que relativamente mais eficiente (com custo relativamente menor), exportando essa mercadoria. Por outro lado, esse mesmo pas deve deixar de produzir e importar aqueles bens com produo de custo relativamente maior (com produo relativamente menos eficiente). A teoria das vantagens comparativas foi formulada por David Ricardo3, em 1817, como uma evoluo da teoria das vantagens absolutas. Da mesma forma como aquela teoria, recomenda que cada pas produza os bens e servios em que tem vantagem comparativa e os exporte, deixando de produzir bens e servios em que relativamente menos eficiente. Como resultado, a produo global ser maior do que se cada pas for auto-suficiente, aumentando as possibilidades de consumo e de bem-estar do conjunto dos residentes em ambos os pases.

Escola neoclssica
Apontando as limitaes da escola clssica, essa teoria argumenta que, no mbito do comrcio internacional, no basta identificar os custos de produo (em termos de mo-de-obra) para verificar se a nao possuir vantagens no comrcio internacional. Segundo essa teoria, os pases exportam o produto disponvel no pas, em detrimento daquele em escassez. Desse modo, o processo de troca entre duas naes deve observar o fato de que os pases sempre tendem a exportar mercadorias provenientes de seus

recursos produtivos mais abundantes e a importar bens cujos recursos sejam mais escassos4.

RELAES ECONMICAS INTERNACIONAIS

Atualmente, pelo menos do ponto de vista econmico, o mundo se apresenta crescentemente interligado, seja por fluxos comerciais, seja por fluxos financeiros. De modo geral, as relaes econmicas internacionais tm posio fundamental para a maioria dos pases, inclusive o Brasil. A partir dessa constatao, o estudo da chamada economia internacional, como um ramo especifico da teoria econmica, ganhou destaque. Cada vez mais os pases esto interligados e interdependentes. O comrcio entre as naes mais do que duplicou nos ltimos trinta anos. Atualmente, acima de um tero de tudo que produzido no mundo comercializado entre naes. Ou seja, crescente a parcela da produo mundial que no consumida no pas de origem. Quais so os fatores que determinam as trocas internacionais? So vrios os motivos que promovem a expanso do comrcio para alm das fronteiras de cada pas. Entre outros, podem ser citados: diferenas de dotao de recursos naturais: diferentes pases detm diferenciadas reservas de recursos naturais, o que favorece as trocas (petrleo, minerais, solos); assimetria em atributos construdos: cada pas desenvolve de modo diferenciado sua tecnologia, que proporciona diferentes oportunidades de comercializao dos produtos dela decorrentes (remdios, softwares, engenharia); qualificao dos fatores de produo: cada pas pode ter vantagens na produo, em decorrncia de mo-de-obra melhor qualificada ou em razo de melhor ter desenvolvido determinados fatores de produo; relaes entre fatores de produo: h fatores de produo que se complementam e favorecem o intercmbio entre pases. E quais so as vantagens do intercmbio internacional? Existem vantagens para os consumidores e para os produtores. Os consumidores, com a ampliao da oferta tm a oportunidade de dispor de maior diversidade de produtos. Os produtores, por sua vez, tero possibilidades de ampliao do mercado, buscando compradores com abrangncia

internacional. Com essa ampliao, os produtores tero oportunidade de especializar-se e beneficiar-se das vantagens da produo em escalas maiores.

O processo de globalizao
O processo de globalizao a conseqncia do incremento das relaes econmicas internacionais. Os pases se organizam em blocos de integrao, para facilitar o comrcio entre si e para enfrentar a concorrncia internacional de forma mais competitiva. A globalizao exige dos pases algumas condies para ingresso nesse clube de negociantes internacionais. A primeira delas integrar-se econmica e politicamente. A integrao implica em negociaes permanentes, participao nos tratados e acordos mundiais sobre o tema e adaptao s tendncias comerciais, que se alteram com velocidade crescente. Outra condio a abertura s empresas transnacionais, que so responsveis pela maioria das transaes do comrcio internacional. Os pases precisam, tambm, investir em tecnologias que favoream a inter-relao mundial, como: transportes, comunicaes e transmisso de dados. Ainda, precisam eliminar barreiras comerciais protecionistas e liberalizar suas economias. As conseqncias da integrao so alteraes das regras de convivncia internas de cada pas. Uma delas a convergncia das relaes jurdicas internas, que tendero a um modelo mais homogneo entre todos os pases. Por conseguinte, haver influncia externa crescente, sobre cada pas, com o surgimento de organizaes multilaterais, acordos entre governos, implementao de empresas transnacionais. Em suma, haver reduo de atributos de soberania nacional, que se consolidaro atravs de acordos de interdependncia. Do ponto de vista macroeconmico, a integrao produzir o aumento do comrcio internacional, se relacionado com a produo interna (PIB) de cada pas, provocar a homogeneizao crescente dos fatores de produo e dos produtos, tendendo equalizao dos custos dos fatores. A influncia dos investimentos externos aumentar, e estes sero cada vez mais atrados para infra-estrutura e para reas de tecnologia, em vez de serem dirigidos para explorao de recursos naturais. As naes se tornaro cada vez menos autnomas no campo econmico, dependendo de fluxos financeiros internacionais de controle reduzido. Do ponto de vista microeconmico, as empresas tendero a ter escalas maiores,

podendo operar com custos mais reduzidos e com maiores condies de competir.

Nveis de integrao
Existem diversas classificaes de nveis de integrao entre pases. A que apresentaremos das mais tradicionais e, como as demais, indica nveis crescentes de integrao.

Zona ou rea de livre comrcio (exemplos: Nafta, Alca): acordo entre pases que busca a eliminao de tarifas no comrcio entre os signatrios.

Unio tarifria ou aduaneira (exemplo: Mercosul): alm da eliminao de tarifas no comrcio entre os pases signatrios, o acordo busca obter a mesma poltica tarifria para com o resto do mundo (terceiros pases).

Mercado comum: alm das caractersticas anteriores, o acordo busca obter a coordenao de polticas monetria, cambial, fiscal, previdenciria e tributria, alm da harmonizao de legislao, liberdade de circulao de produtos e de fatores de produo; devero inexistir fronteiras alfandegrias. A nica diferena entre os mercados dos diversos pases ser a distncia e o conseqente custo do transporte.

Unio econmica e monetria (exemplo: Unio Europia): os pases ficam quase sem autonomia, adotam o uso de moeda nica, tm polticas macroeconmicas comuns e banco central nico. As polticas so regionais, e no mais nacionais.

Blocos econmicos

Alca rea de Livre Comrcio das Amricas

A rea de Livre Comrcio das Amricas (Alca) foi idealizada pelos Estados Unidos, em 1994, durante a realizao da Cpula das Amricas. Com o objetivo de eliminar as barreiras alfandegrias entre os 34 pases americanos, exceto Cuba, e formar uma rea de livre comrcio para as Amricas, at o final de 2005.

Posteriormente esse prazo foi dilatado e, atualmente, no existem condies favorveis sua implementao, mesmo no Congresso norte-americano. Se implantada, a Alca se tornar um dos maiores blocos comerciais do mundo. So pases-membro da Alca: Antigua e Barbuda, Argentina, Bahamas, Barbados, Belize, Bolvia, Brasil, Canad, Chile, Colmbia, Costa Rica, Dominica, El Salvador, Equador, Estados Unidos da Amrica, Granada, Guatemala, Guiana, Haiti, Honduras, Jamaica, Mxico, Nicargua, Panam, Paraguai, Peru, Repblica Dominicana, Santa Lcia, So Cristvo e Neves, So Vicente e Granadinas, Suriname, Trinidad e Tobago, Uruguai e Venezuela.

Mercosul Mercado Comum do Sul

O Mercado Comum do Sul foi criado oficialmente em 1991 pelo Tratado de Assuno. formado por Argentina, Brasil, Paraguai e Uruguai, alm dos pases associados Bolvia e Chile, estando em fase de discusso o ingresso da Venezuela. O Mercosul tem como princpios bsicos estabelecer uma unio aduaneira rea de livre circulao de bens, servios, mos-de-obra e capital , assim como a liberao gradativa de tarifas alfandegrias e restries tarifrias. Os grandes pases desse bloco so Brasil e Argentina, tanto por sua rea quanto por seu maior contingente populacional e desenvolvimento econmico.

Nafta Acordo de Livre Comrcio da Amrica do Norte

O Nafta foi institudo em 1992 e conta, em seus membros, com os Estados Unidos da Amrica, Mxico e Canad, como simples rea de livre comrcio. O acordo prev apenas a eliminao das barreiras legais e das tarifas alfandegrias.

EU Unio Europia A Unio Europia a materializao do mais elevado estgio da integrao econmica entre naes. O processo teve seu incio na Comunidade Econmica Europia (CEE), fundada em 1957 pelo Tratado de Roma e teve adeso gradativa das naes europias. Em 1992 foi assinado, em Maastricht (Holanda), o Tratado da Unio Europia, que deu a configurao da unio econmica e monetria. Em 1999 foi adotada pelos pases signatrios a moeda escritural nica, o euro, que passou a circular como papel-moeda apenas no ano de 2002.

Membros da EU: Alemanha, ustria, Blgica, Chipre, Dinamarca*, Eslovquia, Eslovnia, Espanha, Estnia, Finlndia, Frana, Grcia, Holanda, Hungria, Irlanda, Itlia, Letnia, Litunia, Luxemburgo, Malta, Polnia, Portugal, Reino Unido*, Repblica Checa e Sucia*.

Aladi Associao Latino-Americana de Integrao

A Aladi substituiu a Alac Associao Latino-americana de Livre Comrcio, com o objetivo de criar um mercado comum latino-americano. No conflita com o Mercosul por pretender ter alcance regional e ser praticado atravs de acordos parciais, celebrados em prazo longo. Inicialmente no contemplava Cuba, que recentemente se associou.a esse grupo de pases. So pases-membro da Aladi: Argentina, Bolvia, Brasil, Chile, Colmbia, Cuba, Equador, Mxico, Paraguai, Peru, Uruguai e Venezuela

QUESTES DE CONCURSOS

AGENTE DA POLICIA FEDERAL PROVA CESPE UNB 2002

Questo 19 No alvorecer de 2002, o euro deixa de ser uma moeda contbil para 12 pases da Unio Europia - o incio de sua circulao, vencendo mais uma importante etapa no processo integracionista europeu. A respeito do tema da integrao no mundo contemporneo, assinalada pela montagem de grandes blocos, julgue os itens seguintes. 1 Uma das maiores dificuldades encontradas pela Unio Europia, no caminho de sua constituio, foi a indiferena com que tratou os aspectos no-econmicos da integrao, como os relativos cultura. ERRADA 2 Talvez como forte simbolismo dos tempos atuais, enquanto as mercadorias produzidas pelos integrantes da Unio Europia encontram todas as facilidades de circulao, o mesmo no ocorre com os seus cidados, que se deparam com rgidos esquemas de fiscalizao nas fronteiras desses pases. ERRADA 3 Sob o ponto de vista poltico, uma vitria da Unio Europia foi a constituio do Parlamento Europeu, que, ao eliminar os parlamentos nacionais, ampliou consideravelmente seu campo de atuao.

ERRADA 4 A rea de Livre Comrcio das Amricas, a ALCA, depois de algumas dificuldades iniciais, conseguiu ser implantada graas, sobretudo, deciso norte-americana de oferecer maiores vantagens aos parceiros latino-americanos.ERRADA 5 A crise pela qual passam atualmente os chamados tigres asiticos e a insensibilidade chinesa quanto s regras do comrcio mundial explicam o fato de que no tenha surgido um bloco econmico na sia. ERRADA

Inflao em baixa com queda do dlar A queda do dlar desde o final de outubro de 2001 j fez a dvida pblica recuar 2,4 pontos percentuais do PIB, calcula o economista Odair Abate, do Lloyds TSB. Considerando a cotao da moeda americana de ontem, abaixo da mdia do ano, a dvida pblica cairia abaixo de 54% do PIB, patamar em que o governo pretendia estabiliz-la. No fechamento de outubro, o dlar valia R$ 2,78. Ontem, estava em R$ 2,33. Foi a menor cotao desde o fim de junho, abaixo da mdia do ano, que foi de R$ 2,349. O efeito positivo sobre a dvida pblica e sobre a inflao, aparentemente, tem sido o motivo de o Banco Central do Brasil (BACEN) deixar o fluxo de recursos derrubar a cotao sem nenhuma interferncia. Ontem, continuou a venda dos US$ 50 milhes dirios, assim como a rolagem de papis cambiais. A primeira prvia do IGP-M de dezembro confirmou o impacto positivo sobre a inflao, com ndice de 0,16%, bem abaixo dos 0,78% do primeiro decndio de novembro. Para Abate, o ndice ficou abaixo do esperado, observando que o ndice de Preos no Atacado (IPA) registrou deflao de 0,7%. Curiosamente, a pesquisa de expectativas do BACEN mostrou piora nas previses de inflao. Observando as previses dos Top 5 - instituies com maior porcentagem de acerto das previses de acordo com o BACEN -, as expectativas de inflao para 2002 caem ou ficam estveis, destacou Abate. Alguns analistas acreditam que, alm dos efeitos positivos sobre contas pblicas e preos, outra razo para que o BACEN esteja longe de iniciativas para conter a queda do dlar - e at contribuindo para sua queda - seja a criao de uma reserva anticrise, uma folga que pode ser consumida se a Argentina desembocar mesmo em uma moratria e provocar nervosismo no mercado. A conseqncia negativa deve ser o efeito sobre a balana comercial, ainda no muito bem dimensionado pelo mercado. Por enquanto, os bancos mantm a expectativa de saldo positivo em torno de US$ 4,5 bilhes em 2002, mas devem reduzir suas previses se o dlar continuar a cair. A mdia das previses colhidas pelo BACEN nesta semana subiu de US$ 4,75 bilhes para US$ 4,8 bilhes. cedo para dizer se esse nvel de cmbio sustentvel. O mais provvel, dado o dficit em conta-corrente, que a taxa volte para nveis de R$ 2,50, afirma Marcelo Audi, da Merrill Lynch. O Lloyds ainda no revisou a expectativa de supervit da balana comercial para o prximo ano, porque a taxa est mudando muito rapidamente. Vamos esperar mais um pouco antes de mudar as previses. A rapidez da queda de cmbio provocou desde outubro sucessivas revises nas previses dos bancos. A desvalorizao do real no ano, que j chegou a superar 42%, ontem estava em 19%.

Tatiana Bautzer. Internet: <http://www.valor.com.br/valoreconomico/materia>. Acesso em 11/12/2001 (com adaptaes).

Questo 20 Considerando as informaes do texto V, julgue os itens subseqentes. 1 No segundo pargrafo, a afirmao O efeito positivo sobre a dvida pblica e sobre a inflao, aparentemente, tem sido o motivo de o Banco Central do Brasil (BACEN) deixar o fluxo de recursos derrubar a cotao sem nenhuma interferncia est relacionada interao dos efeitos dos instrumentos de polticas monetrias, cambiais e fiscais sobre o valor nominal da dvida pblica consolidada. CERTO 2 A constante queda do dlar s tem ocorrido devido ao fato de o Brasil adotar o regime de bandas cambiais, tambm conhecido como flutuao suja. ERRADA 3 Os efeitos da desvalorizao do dlar ante o real encarecem os produtos brasileiros no exterior, podendo provocar conseqncias negativas sobre a balana comercial. CERTA 4 Como o cmbio denota uma relao de valor entre os preos dos produtos nacionais e os internacionais, a apreciao do real dever elevar os ndices de inflao nos prximos meses. ERRADA 5 A reduo do percentual expresso pela relao entre a dvida pblica e o produto interno bruto vista como um sinal negativo pelos investidores externos, uma vez que demonstra menor capacidade de captao por parte do Brasil. ERRADA

Texto V - questes de 20 a 22 Inflao em baixa com queda do dlar A queda do dlar desde o final de outubro de 2001 j fez a dvida pblica recuar 2,4 pontos percentuais do PIB, calcula o economista Odair Abate, do Lloyds TSB. Considerando a cotao da moeda americana de ontem, abaixo da mdia do ano, a dvida pblica cairia abaixo de 54% do PIB, patamar em que o governo pretendia estabiliz-la. No fechamento de outubro, o dlar valia R$ 2,78. Ontem, estava em R$ 2,33. Foi a menor cotao desde o fim de junho, abaixo da mdia do ano, que foi de R$ 2,349. O efeito positivo sobre a dvida pblica e sobre a inflao, aparentemente, tem sido o motivo de o Banco Central do Brasil (BACEN) deixar o fluxo de recursos derrubar a cotao sem nenhuma interferncia. Ontem, continuou a venda dos US$ 50 milhes dirios, assim como a rolagem de papis cambiais. A primeira prvia do IGP-M de dezembro confirmou o impacto positivo sobre a inflao, com ndice de 0,16%, bem

abaixo dos 0,78% do primeiro decndio de novembro. Para Abate, o ndice ficou abaixo do esperado, observando que o ndice de Preos no Atacado (IPA) registrou deflao de 0,7%. Curiosamente, a pesquisa de expectativas do BACEN mostrou piora nas previses de inflao. Observando as previses dos Top 5 - instituies com maior porcentagem de acerto das previses de acordo com o BACEN -, as expectativas de inflao para 2002 caem ou ficam estveis, destacou Abate. Alguns analistas acreditam que, alm dos efeitos positivos sobre contas pblicas e preos, outra razo para que o BACEN esteja longe de iniciativas para conter a queda do dlar - e at contribuindo para sua queda - seja a criao de uma reserva anticrise, uma folga que pode ser consumida se a Argentina desembocar mesmo em uma moratria e provocar nervosismo no mercado. A conseqncia negativa deve ser o efeito sobre a balana comercial, ainda no muito bem dimensionado pelo mercado. Por enquanto, os bancos mantm a expectativa de saldo positivo em torno de US$ 4,5 bilhes em 2002, mas devem reduzir suas previses se o dlar continuar a cair. A mdia das previses colhidas pelo BACEN nesta semana subiu de US$ 4,75 bilhes para US$ 4,8 bilhes. cedo para dizer se esse nvel de cmbio sustentvel. O mais provvel, dado o dficit em conta-corrente, que a taxa volte para nveis de R$ 2,50, afirma Marcelo Audi, da Merrill Lynch. O Lloyds ainda no revisou a expectativa de supervit da balana comercial para o prximo ano, porque a taxa est mudando muito rapidamente. Vamos esperar mais um pouco antes de mudar as previses. A rapidez da queda de cmbio provocou desde outubro sucessivas revises nas previses dos bancos. A desvalorizao do real no ano, que j chegou a superar 42%, ontem estava em 19%. Tatiana Bautzer. Internet: <http://www.valor.com.br/valoreconomico/materia>. Acesso em 11/12/2001 (com adaptaes Questo 20 Considerando as informaes do texto V, julgue os itens subseqentes. 1 No segundo pargrafo, a afirmao O efeito positivo sobre a dvida pblica e sobre a inflao, aparentemente, tem sido o motivo de o Banco Central do Brasil (BACEN) deixar o fluxo de recursos derrubar a cotao sem nenhuma interferncia est relacionada interao dos efeitos dos instrumentos de polticas monetrias, cambiais e fiscais sobre o valor nominal da dvida pblica consolidada. CERTO 2 A constante queda do dlar s tem ocorrido devido ao fato de o Brasil adotar o regime de bandas cambiais, tambm conhecido como flutuao suja. ERRADO 3 Os efeitos da desvalorizao do dlar ante o real encarecem os produtos brasileiros no exterior, podendo provocar conseqncias negativas sobre a balana comercial. CERTO 4 Como o cmbio denota uma relao de valor entre os preos dos produtos nacionais e os internacionais, a apreciao do real dever elevar os ndices de inflao nos prximos meses. ERRADO 5 A reduo do percentual expresso pela relao entre a dvida pblica e o produto interno bruto vista como um sinal negativo pelos investidores externos, uma vez que demonstra menor capacidade de captao por parte do Brasil. ERRADO

Questo 21 Com o auxlio do texto V, julgue os itens a seguir. 1 Devido ao carter temporal estabelecido, analisando-se a evoluo da cotao do dlar ao longo de 2001, o texto entrelaa aspectos narrativos, expositivos e argumentativos. CERTO 2 O uso do futuro do pretrito no segundo perodo do primeiro pargrafo refora uma idia de possibilidade.CERTO 3 A criao, pelo BACEN, de uma reserva de dlares, para o caso de a Argentina desembocar mesmo em uma moratria, configurou-se como uma medida precipitada, uma vez que, apesar das dificuldades polticas e financeiras enfrentadas, a Argentina tem honrado seus compromissos com os credores internacionais. ERRADO 4 A crise vivida pela Argentina durante o ano de 2001 afetou tambm a economia brasileira, causando a desvalorizao do real frente ao dlar em grande parte do ano. CERTO 5 Imediatamente aps o atentado terrorista ao World Trade Center, a cotao do dlar caiu drasticamente no Brasil, assim como no restante do mundo, devido principalmente ao fechamento das Bolsas de Valores de Wall Street. ERRADA

Questo 22 Considerando o texto V, julgue os seguintes itens. 1 O segundo perodo do segundo pargrafo do texto fica corretamente reescrito da seguinte forma: A rolagem de papis cambiais continuou ontem, assim como a venda dos cinqenta milhes de dlares dirios. CERTO 2 No ltimo perodo do terceiro pargrafo do texto, a autora faz a sua previso para a inflao em 2002: queda ou estabilidade.ERRADO 3 Segundo o ltimo pargrafo do texto, a mdia das previses colhidas pelo BACEN de US$ 4,8 bilhes j representa uma conseqncia negativa da subida do dlar sobre a balana comercial.ERRADO 4 A queda do dlar ocorrida em dezembro do ano passado levou a inflao desse ms ao nvel mais baixo desde a implantao do Plano Real, ocorrida no primeiro mandato do governo FHC. ERRADO 5 Com o fortalecimento da indstria brasileira de microinformtica nos ltimos anos, principalmente com relao fabricao de placas de fax/modem de alta velocidade -

entre as mais rpidas do mundo, com velocidades da ordem de 2 Mbps -, esse setor , hoje, insensvel s variaes cambiais. ERRADO

Questo 23 A expresso Consenso de Washington, cunhada em 1990, traduz, em linhas gerais, um conjunto de teses e idias neoliberais defendidas por altos funcionrios da rea econmica dos Estados Unidos da Amrica (EUA) e pelos organismos multinacionais l sediados. Esse iderio, espcie de esteio da economia dita globalizada, estabeleceu o tom da evoluo econmica e financeira mundial desde ento, angariando adeptos e opositores pelo mundo afora. Relativamente a esse tema, julgue os itens que se seguem. 1 O Consenso de Washington defendia a austeridade fiscal como condio essencial ao sucesso dos programas de estabilizao monetria, de que decorria a adoo de um programa de corte dos gastos pblicos e reformas administrativas, previdencirias e fiscais. CERTO 2 Tendo em vista a abertura e a desregulao do mercado cada vez mais internacionalizado, o Consenso de Washington propunha - e praticou - que o capital fosse pesadamente taxado para no colocar em risco as economias mais frgeis. ERRADO 3 O modelo de industrializao adotado pelos pases perifricos aps a Segunda Guerra Mundial, que envolvia sensvel presena estatal, segundo a perspectiva de Washington, estava ultrapassado e, como tal, deveria ser desmontado. CERTO 4 Paradoxalmente, ao mesmo tempo que propunha a desregulao do mercado financeiro, o Consenso de Washington estimulava a presena mais ativa do Estado na defesa do trabalho, ampliando a legislao trabalhista como forma de impedir conflitos sociais. ERRADO 5 Ampla abertura comercial e privatizao das empresas e dos servios pblicos foram alguns dos aspectos mais marcantes do receiturio elaborado pelo Consenso de Washington. CERTO

Questo 24 Os tributos influenciam a distribuio de renda e de riqueza dentro de uma sociedade ao afetarem os padres de distribuio e consumo. Acerca desse tema, julgue os itens abaixo. 1 A tributao do elstico, tanto do lado da demanda quanto da oferta, a concluso recorrente de toda a anlise da incidncia e transferncia, do ponto de vista estrito da arrecadao. ERRADO

2 Quando uma indstria est trabalhando com custos decrescentes, o que significa que um aumento de produo resulta em maiores custos por unidade de produo - o custo marginal menor que o custo mdio -, sua curva de oferta declinante. A imposio de um imposto per capita sobre seu produto, ceteris paribus, far que seu preo de venda suba mais que o valor do imposto - transferncia para a frente de mais de 100%. ERRADO 3 Do ponto de vista da eficincia, o sistema tributrio ideal aquele consistente com a alocao paretiana tima de recursos. Seria aquele que no alterasse os preos relativos determinados pelo mercado, no influindo, assim, nas decises privadas de produo e consumo. CERTO 4 O imposto sobre a propriedade imobiliria coloca-se como o melhor exemplo dos tributos diretos, enquanto o imposto sobre a renda da pessoa jurdica caracteriza mais adequadamente os tributos indiretos. ERRADO 5 Muitas vezes, a transferncia do nus tributrio camuflada por alteraes na quantidade ou na qualidade do produto, o que significa que se estar pagando maior preo - ainda que numericamente inalterado - por unidade efetiva de consumo ou insumo. CERTO

Questo 25 Conceituar regulao no tarefa fcil. Assim como a noo de servio pblico, a de regulao deve levar em conta o tratamento diferenciado imposto por circunstncias de tempo e de espao. Isso porque os ordenamentos jurdicos de diferentes Estados, ou do mesmo Estado em diferentes momentos, ou ainda os de unidades federativas de um mesmo Estado, podero ter, em relao regulao ou s atividades reguladas, to diversas vises que no seja possvel afirmar a priori que tal ou qual atividade se conforme ou no dentro de sua noo. Corolrio lgico dessa realidade, a noo de regulao naturalmente dependente da forma como o sistema jurdico a contemple, ou seja, o respectivo sistema jurdico que dir que gama ou elenco de atividades se incluem no seu mbito. Pedro Henrique Poli de Figueiredo. Uma contribuio para o conceito de regulao do servio pblico no Brasil. In: Marco regulatrio, n. 1 (com adaptaes). Considerando o texto acima, julgue os itens a seguir, a respeito da regulao de mercados. 1 Regulao de mercados poderia ser definida como o conjunto de aes pblicas que busca melhorar a eficincia da alocao dos recursos no mercado, ou aumentar o bemestar social dessa alocao. CERTO 2 A regulao visa criar sistemas de competio em setores que tendem a funcionar sob o regime de monoplios naturais, que provocam a existncia de custos fixos

importantes, grande proporo de investimentos irreversveis, gerando barreiras entrada de novos investidores. CERTO 3 A regulao visa corrigir a ocorrncia de externalidades, como contaminao, utilizao de recursos naturais e efeitos da poluio. ERRADO 4 Um aspecto que no precisa ser contemplado pela regulao a assimetria de informao, que consiste em o produtor ter mais informao que o consumidor e no a transferir, pois o Estado deve deixar que o mercado encontre seu ponto de equilbrio. CERTO 5 Uma poltica adequada de regulao deve ter objetivos claros quantificveis, tendo presente que regulao no apenas fixar preo. ERRADO

Questo 26 A Lei n. 9.962, de 22/2/2000, disciplinou o regime de emprego pblico do pessoal da administrao federal direta, autrquica e fundacional. A respeito dessa lei, julgue os itens que se seguem. 1 O pessoal admitido para emprego pblico na administrao federal direta ter sua relao de trabalho regida pela Consolidao das Leis do Trabalho e legislao trabalhista correlata, naquilo que a lei no dispuser em contrrio. CERTO 2 permitido submeter ao regime de emprego pblico, por rgo, no mximo a metade dos cargos pblicos de provimento em comisso. ERRADO 3 vedado administrao pblica rescindir contrato de trabalho por prazo indeterminado por insuficincia de desempenho de empregado que tenha sido admitido por concurso pblico, pois lhe assegurada a estabilidade no emprego. ERRADO 4 A administrao pblica no poder, por ato unilateral, rescindir contratos de trabalho por prazo indeterminado em razo da necessidade de reduo do quadro de pessoal decorrente de excesso de despesa. ERRADO 5 A contratao de pessoal para emprego pblico dever ser precedida de concurso pblico de provas ou de provas e ttulos, ou de processo seletivo simplificado, constando de anlise da experincia profissional e de entrevistas, conforme a natureza e a complexidade do emprego. ERRADO

Questo 27 Existe uma articulao no Congresso para elevar um pouco mais a receita da Contribuio de Interveno no Domnio Econmico (CIDE) que incidir sobre os combustveis a partir de janeiro de 2002. A nova contribuio substituir a Parcela de Preo Especfica (PPE).Na proposta oramentria que o governo encaminhou ao

Congresso, a receita prevista para a CIDE de R$ 6 bilhes, mas o relator da Comisso Mista de Oramento do Congresso elevou essa previso de receita para R$ 7,25 bilhes. Agora, a CIDE est sendo apontada como a nica alternativa ainda existente para pagar o aumento do salrio mnimo em 2002. Na verdade, a arrecadao poder ser maior que essa, pois tudo vai depender das alquotas que incidiro sobre os combustveis. H, no entanto, um problema. Os recursos da contribuio so vinculados s reas de transportes e meio ambiente. A soluo seria fazer uma substituio integral dos recursos do Tesouro que so destinados s duas reas por receitas da CIDE. Se a receita da nova contribuio for superior s despesas das duas reas, bastar ao governo utilizar parte dos recursos no supervit primrio, como explicou uma fonte da rea econmica. Essa mgica liberaria outros recursos tributrios para o salrio mnimo. Como se v, est em curso um forte aumento da carga tributria por meio da CIDE. Ribamar Oliveira. Valor Econmico, 10/12/2001. Considerando o texto acima, julgue os itens seguintes. 1 A vinculao da CIDE s reas de transportes e meio ambiente modifica o dispositivo constitucional que define o princpio da no-afetao. ERRADO 2 A ao do Congresso Nacional em reestimar a receita da CIDE para pagar o aumento do salrio mnimo em 2002 justifica-se pelo fato de os benefcios previdencirios estarem, no Brasil, parcialmente atrelados ao valor do salrio mnimo. CERTO 3 A classificao das receitas que permite controlar a obedincia s vinculaes definidas na legislao denominada classificao por fontes de receita. CERTO 4 A necessidade de se reestimarem receitas para cobrir igual ampliao de despesas necessria para o atendimento das metas fiscais estabelecidas na Lei de Diretrizes Oramentrias, exigncia da Lei de Responsabilidade Fiscal. .CERTO 5 A previso de arrecadao da CIDE deve levar em considerao o fato de ela s poder ser arrecadada 180 dias aps a sua instituio, conforme determina a Constituio da Repblica. ERRADO AGENTE DA POLICIA FEDERAL CESPE UNB 2000

Questo 13
Em face da globalizao do espao econmico e da formao de blocos econmicos, o entendimento das instituies que regem as relaes econmicas entre pases crucial para a insero no cenrio mundial. Nesse contexto, julgue os itens a seguir. 1. Como parte dos esforos para estabilizar as taxas de cmbio, a Conferncia de Bretton Woods estabeleceu o Fundo Monetrio Internacional (FMI) para assegurar a proviso de emprstimos de curto prazo que permitam corrigir desequilbrios transitrios nos balanos de pagamentos dos pases-membros. CERTO

2. O Banco Internacional para a Reconstituio e o Desenvolvimento Econmico (BIRD) foi criado para auxiliar na reconstruo dos pases europeus, cujo potencial produtivo foi severamente destrudo durante a Segunda Guerra Mundial.ERRADO 3. Os requisitos para a existncia de zonas de livre comrcio incluem a livre circulao de bens e servios e o estabelecimento de uma tarifa comum para os pases nomembros.ERRADO 4. A Associao das Naes do Sudeste Asitico (ASEAN) constitui um processo de integrao econmica, do tipo mercado comum, a exemplo da Comunidade Europia. ERRADO 5. O General Agreement on Tariffs and Trade (GATT) um frum em que os pasesmembros podem negociar com o intuito de resolverem conflitos comerciais e planeja a reduo das restries ao livre comrcio ERRADO .

Questo 15
A mensurao da produo agregada, o desenho de polticas macroeconmicas, a anlise dos desequilbrios externos e o processo de desenvolvimento econmico podem ser mais bem compreendidos com a ajuda da moderna teoria econmica. Utilizando os conceitos essenciais dessa teoria, julgue os itens abaixo. 1. Ao se mensurar o produto interno bruto (PIB) a partir da ptica da despesa, devem-se excluir as exportaes porque elas no representam gastos dos agentes econmicos domsticos. 2. No tocante utilizao de polticas fiscais contracionistas, o efeito multiplicador de uma reduo das transferncias governamentais superior quele que seria obtido por meio de um aumento equivalente da tributao. 3. Se o mercado antecipar uma depreciao do real em 30% com relao ao dlar norteamericano, ento reais sero vendidos imediatamente, provocando, assim, a depreciao imediata desta moeda. 4. No passado recente, o desequilbrio do setor pblico, no Brasil, traduziu-se em aumentos das taxas de juros domsticos e na apreciao da moeda nacional, contribuindo, assim, para aumentar o dficit do balano comercial. 5. Os custos comparativos na produo e a magnitude da demanda nos mercados externos determinam as taxas de cmbio dos produtos comercializveis.
E C C C C

Questo 16
Nos Estados Unidos da Amrica (EUA), h quem defenda que o custo do combate ao uso indevido de drogas to alto que outras opes deveriam ser consideradas. Nos anos de 1921 a 1930, em plena Lei Seca, o governo norte-americano gastou US$ 88

milhes no combate ao consumo ilegal de lcool, quantia essa que, corrigida pela taxa de inflao desde o incio de 1931 at o final de 1999, corresponderia, no 1 de janeiro de 2000, a um total de US$ 900 milhes. No ano de 1999, o governo dos EUA gastou um total de US$ 16 bilhes no combate ao uso indevido de drogas, o que representou 6% do total anual gasto pelo governo desse pas com a sua defesa nacional correspondeu a 3% do PIB norte-americano no referido ano. Com base nessas informaes, julgue os itens seguintes. 1. Admitindo-se que uma mesma taxa anual de inflao igual a i tenha ocorrido nos EUA nos anos de 1931 a 1999, o valor de i poderia ser determinado pela equao 1 log (i 1) x [log 900 log 88] 69 . CERTO 2. Atualizado para o dia 1 de janeiro de 2000, o gasto do governo norte-americano no combate ao uso ilegal do lcool nos anos de 1921 a 1930 corresponde a menos de 5% do gasto desse governo no combate ao uso indevido de drogas no ano de 1999.ERRADO 3. Com relao ao ano de 1999, os gastos do governo norte-americano com o combate ao uso indevido de drogas foram superiores a 0,20% do PIB daquele pas.ERRADO 4. Em 1999, os EUA gastaram menos de US$ 300 bilhes com a defesa nacional.CERTO 5. O PIB norte-americano, em 1999, foi superior a US$ 10 trilhes. ERRADO

ADMINISTRADOR BNDES - 2002 34. O Sistema de Contas do Brasil constitudo de quatro contas nucleares, quais sejam: (A) PIB, Renda Nacional Disponvel, de Formao de Capital e Transaes Correntes com o Resto do Mundo. (B) PIB, PNB a preos de mercado, PNB ao custo dos fatores, renda disponvel do setor privado. (C) PIB, PNB ao custo dos fatores, renda disponvel do setor privado, renda disponvel do setor pblico. (D) PNB, atividades primrias, atividades secundrias, atividades tercirias. (E) PNB, conta da renda nacional disponvel, conta corrente das administraes pblicas, PIB por unidade da federao. 35. As taxas de cmbio permitem a unificao monetria dos preos em moeda domstica com preos em moeda estrangeira, facilitando os processos de troca. Assim, em relao ao mercado de cmbio, pode-se afirmar que (A) bancos centrais no intervm nos mercados de cmbio, pois o volume das transaes dos bancos centrais no significativamente grande. (B) um swap de cmbio uma venda vista de uma moeda combinada com uma recompra futura da moeda. (C) em condies de normalidade da economia uma apreciao da moeda corrente de um pas torna seus bens mais baratos para os estrangeiros. (D) em uma transao de taxa de cmbio vista, as taxas se tornam efetivas no momento da negociao, se fechada.

(E) os indivduos no participam no mercado de cmbio devido ao volume insignificante de transaes. 36. Fazem parte da Estrutura do Balano Internacional de Pagamentos as categorias de transaes abaixo relacionadas: A. Balana comercial. B. Balana de servios. C. Transferncias unilaterais. D. Movimentos de capital. E. Dficit ou supervit. Conceitue corretamente cada uma delas. I. Resultado final do balano internacional de pagamento. II. Receitas e despesas cambiais com seis categorias de transao: viagens internacionais, transporte, seguros, renda de capitais, servios governamentais, outros servios (direitos autorais, patentes industriais, telecomunicaes, etc). III. Resultado lquido das transaes com exportaes e importaes de mercadorias. IV. Resultado lquido de doaes de fontes privadas, de governos ou de instituies multilaterais sem contrapartidas prvias ou futuras. V. Entradas e sadas de ativos financeiros, de trs categorias bsicas: movimentos autnomos de risco, financiamentos concedidos por bancos e fornecedores estrangeiros para transaes correntes (predominantemente exportaes e importaes), emprstimos de curto e longo prazo tomados junto a organismos internacionais, agncias governamentais e instituies financeiras privadas de outros pases. (A) A-II, B-I, C-III, D-V, E-IV. (B) A-III, B-I, C-II, D-IV, E-V. (C) A-III, B-II, C-I, D-IV, E-V. (D) A-IV, B-V, C-III, D-II, E-I. (E) A-III, B-II, C-IV, D-V, E-I. 37. As polticas comerciais so instrumentos utilizados pelos governos para regular as transaes comerciais internacionais. Sobre este tpico, pode-se afirmar que (A) a tarifa um instrumento de comrcio pouco utilizada devido dificuldade em se atribuir a alquota correta para determinados bens. (B) as tarifas ad valorem so fixas e cobradas por unidade do bem importado. (C) a utilizao de barreiras no tarifrias, tais como cotas de importao e restries de exportao, tem encontrado grande resistncia junto aos governos modernos, que preferem utilizar outros mecanismos de proteo para a indstria domstica. (D) pode-se encontrar: subsdio de crdito exportao, aquisio nacional de bens e barreiras burocrticas sendo utilizadas como instrumentos de poltica comercial.

(E) os efeitos de um subsdio exportao sobre preos so exatamente os mesmos dos da tarifa.

PARTE IV

CRESCIMENTO E DESENVOLVIMENTO ECONMICO

Ao final da leitura deste captulo, voc dever ser capaz de: diferenciar os conceitos de crescimento e desenvolvimento econmico; identificar os principais indicadores de desenvolvimento econmico.

CONCEITOS FUNDAMENTAIS
Num primeiro momento, somos levados a acreditar que desenvolvimento econmico o mesmo que crescimento econmico. Ento, como saber o que desenvolvimento? O desenvolvimento corresponde participao social no resultado do crescimento. Quando decorrente de crescimento a populao obtm melhorias no padro de vida, ou participa distributivamente do resultado deste crescimento que ocorre o desenvolvimento. Portanto, podemos simplificar afirmando que crescimento econmico um fator quantitativo e desenvolvimento econmico qualitativo.
O desenvolvimento econmico um processo de mudana estrutural de longo prazo num sistema econmico. Decorrente do aumento dos recursos disponveis e/ou sua melhor utilizao, tendo como resultado o aumento da renda per capita real e os nveis de consumo e bem-estar da coletividade. a soma de crescimento, industrializao com mudanas estruturais, especialmente no setor externo e agrcola, e com melhoria na distribuio da renda pessoal e regional acompanhada do aumento do nvel de emprego. Embora a mensurao do produto gerado em um pas, especialmente o PIB (Produto Interno Bruto) e mais recentemente o PIB per capita (PIB dividido pela populao do pas) sejam freqentemente mencionados, especialmente na mdia, como medidores do desenvolvimento, esses dados estatsticos so medidas de crescimento de uma nao. Compem o conjunto de indicadores que revelam o nvel de

desenvolvimento de um pas, mas no completam tal conceito. S pode ser considerado desenvolvido o pas que obtiver crescimento econmico associado ao aumento do bemestar de seus cidados atravs da diminuio de suas desigualdades na repartio da riqueza, da reduo dos nveis de desemprego, da melhoria geral da qualidade de vida em atributos como nutrio, sade, moradia e transporte.

Fatores que influenciam o desenvolvimento econmico

Os principais fatores que influenciam o desenvolvimento econmico podem ser assim apresentados: A qualidade e a quantidade dos recursos produtivos disponveis, includos nesse conjunto especialmente a fora de trabalho e o estoque de capital Sempre que citamos os recursos produtivos nos referindo fora de trabalho, ao capital e matria-prima. A qualificao desses recursos representa os nveis de formao escolar da mo-de-obra, determinado pela mdia de anos freqentados nas escolas a capacidade tecnolgica do capital existente, se formao interna ou externa e diversidade e quantidade e qualidade das matrias-primas existentes num sistema econmico. As condies polticas e sociais: a estabilidade poltica e institucional Entendemos que as condies polticas e sociais so as instituies polticas (partidos polticos) que legislam em favor da populao, e no em favor de segmentos da sociedade. Partindo-se deste aspecto, que podemos chamar de maturidade e conscincia poltica, a populao conquistar melhorias na estrutura social e poltico devido a maior policiamento do comportamento de seus legisladores eleitos. Dinamismo dos agentes econmicos, que proporcionam eficincia

organizacional Sempre que a estrutura das organizaes que estimulam o funcionamento das atividades produtivas possuir dinmica e agilidade no seu processo. Possibilitar que mais unidades produtivas surjam no mercado aumentando os nveis de emprego e qualidade de vida. Essa dinmica pode ser representada pelas decises do Banco Central do Brasil, agilizando o funcionamento do sistema financeiro. Agilidade no processo tributrio, ou seja, menos burocracia.

Conseqncias do desenvolvimento
As conseqncias do desenvolvimento so muitas, de importncia fundamental e almejadas por todos. Como evidncia dessa afirmao, podemos resgatar na campanha para a presidncia da repblica que a mais importante proposta dos candidatos a promoo do desenvolvimento econmico. Para melhor entender o desenvolvimento e suas conseqncias, temos de partir do parmetro comparativo, ou seja, desenvolvido pressupe necessariamente a existncia do no-desenvolvido (subdesenvolvido). Ento, por que desejar as conseqncias do desenvolvimento? A resposta simples: o desenvolvimento trar melhorias no padro de vida da populao. Essas conseqncias possuem carter temporrio, decorrente da natureza do processo econmico que so as necessidades ilimitadas da populao. Representada pela criao de novas necessidades quando anteriores j foram atingidas. Esse aspecto torna o governo permanentemente refm das necessidades da populao. Entra governo sai governo, a populao considera vitrias j atingidas como direito conquistado e reivindicam novas necessidades. E assim tem sido atravs dos tempos. A seguir

apresentamos uma sntese das principais efeitos do desenvolvimento econmico: Alteraes no processo produtivo As alteraes no processo produtivo decorrente do desenvolvimento econmico significam melhorias tecnolgicas bem como sistemas produtivos menos complexos, geis e com maior produtividade. Com essa mudana no processo produtivo promove em cadeia o estmulo ao investimento no capital produtivo, desencadeando mais

investimentos em formao de capital e assim sucessivamente. Alteraes na estrutura do consumo da sociedade Em continuidade da evoluo do desenvolvimento econmico associado s conquistas do padro de vida da sociedade corresponde, tambm a melhorias do processo distributivo da renda total gerada no sistema econmico. Com a evoluo da renda, certamente a populao modificar seu padro de consumo, buscando produtos de maior complexidade e alterao dos bens e servios consumidos at ento. Como exemplo, podemos citar: A pirmide das necessidades ou a teoria da hierarquia de necessidades de Maslow (Figura 2).

Figura 2 Pirmide das Necessidades de Maslow

Essa pirmide, criada por Abraham Maslow, (figura acima) demonstra claramente que sua base constituda pelas necessidades bsicas de sobrevivncia (alimentao, segurana, habitao, etc.) e em seu topo est a necessidade de status, passando por vrias outras intermedirias. Interpretando: saindo princpio que as necessidades bsicas da sociedade foram atingidas, esse grupo reivindicar melhores condies de lazer, por exemplo. Sendo esse processo continuado e interminvel. Crescente interdependncia setorial na economia Decorrente do desenvolvimento da economia e motivado pelo avano tecnolgico e melhorias na formao de mo-de-obra, passa a economia a possuir maiores dependncia dos setores entre si. Considerando a verticalizao e a horizontalizao do processo produtivo, vamos constatar que a interdependncia dos setores torna-se maior devido ao processo produtivo ter consolidado as atividades em todos os nveis. Significa que atividades produtivas que inicialmente no existiam internamente passam a existir a partir do desenvolvimento. Em relao ao setor externo O desenvolvimento permite ganhos de escala, aumenta a capacidade de importar e possui um efeito multiplicador sobre a economia. Podemos iniciar a interpretao do impacto do desenvolvimento de uma economia sobre o setor externo considerando que as melhorias tecnolgicas obtidas atribuiro mais produtividade ao setor produtivo, que, por sua vez, ter competitividade maior no mercado globalizado. Em conseqncia disso, sero obtidos mais recursos de exportao, o que significa, na realidade, importao de

empregos e mais reservas cambiais, possibilitando a importao de bens de capital ou promovendo o desenvolvimento tecnolgico interno e, assim, ocorrendo o efeito multiplicador sobre o setor produtivo da economia.

Principais indicadores de desenvolvimento

Como tratado anteriormente, a macroeconomia consiste em ser o compartimento de cincia econmica que trata da economia como um todo, das questes agregativas. Pergunta-se, ento: como saber se um sistema econmico est crescendo ou se desenvolvendo? E com que parmetros estamos medido esse resultado? Como estamos tratando de anlises comparativas entre regies de um pas, entre pases ou blocos econmicos, ser necessrio usar padres universais de medida. Podemos citar: uma mesma moeda universal, o mesmo perodo temporal, os mesmos parmetro e ndices. Caso contrrio, estaremos comparando indicadores que no mostraro os mesmos dados e portando ocorrendo comparaes errneas.

Indicadores econmicos
A seguir, seguem os indicadores econmicos. Renda per capita Na realidade esse o indicador de desenvolvimento mais utilizado mundialmente. A renda per capita , que significa renda por pessoa ou habitante, obtida pela diviso do produto interno bruto pela populao, da qual obteremos a renda mdia por habitante de um pas. Sem dvida nenhuma esse um indicador de crescimento econmico, porm no um indicador de desenvolvimento confivel. Por qu? A resposta simples, porque um valor mdio. Se a renda per capita aumenta, significa que a riqueza produzida num sistema econmico cresce em velocidade superior ao crescimento demogrfico da populao. Isso significa crescimento econmico, porm no

desenvolvimento, para ocorrer desenvolvimento preciso haver participao da populao na renda gerada e acesso aquisio e evoluo na estrutura de consumo. Comprovando essa afirmao, um sistema econmico pode estar aumentando seu produto interno bruto e apresentar altos ndices de concentrao de renda. Em outras palavras: a populao no teria acesso a essa renda e, conseqentemente, no usufruiria dos benefcios do aumento de renda.

Pauta de importaes e de exportaes Os pases desenvolvidos e subdesenvolvidos apresentam diferentes e distintas estruturas de importaes e exportaes. Castro e Lessa1 afirmam: Para sabermos o grau de

desenvolvimento de um pas basta analisar a estrutura dos produtos de suas importaes. Quanto mais elaborados forem os produtos, menos desenvolvidos ele e vice-versa. Dessa afirmao decorrer toda a nossa anlise da pauta das importaes e exportaes de um sistema econmico. medida que um sistema se desenvolve, acontece uma evoluo tecnolgica do parque produtivo interno e melhorias na qualificao da mo-de-obra. Em conseqncia, obtm ganhos de produtividade e competitividade no mercado globalizado, passando, portanto, a exportar produtos elaborados (com mais valor agregado) e, conseqentemente, a importar empregos. Por outro lado, passa a importar produtos em sua forma, mas bruta (matria-prima) a preos menores com menos valor agregado, decorrendo disso modificao da pauta das importaes de produtos acabados para forma bruta, bem como as exportaes da forma bruta modificando-a e para a forma elaborada. Estrutura da produo e do emprego Nesse indicador demonstrado o padro da estrutura de produo e do emprego, ou seja, com o desenvolvimento, a estrutura de produo se altera, e essas modificaes ocorrem na proporo em que o desenvolvimento evolui. Podemos, ento, afirmar que em um pas subdesenvolvido a estrutura de produo est direcionada atividade primria, com baixa utilizao de tecnologia, indo ao desenvolvimento com larga utilizao de tecnologia. Conseqentemente, a estrutura do emprego segue o mesmo raciocnio, estabelecendo uma relao de causa e efeito. Como a atividade produtiva est fundamentada no setor primrio (agricultura, extrativismo e pesca) a exigncia de mo-de-obra qualificada praticamente no existe; por outro lado, no decorrer do desenvolvimento, a tecnologia usada aumenta, em conseqncia do direcionamento da produo para o setor secundrio (transformao), a exigncia da qualificao da mo-de-obra aumenta. Concluindo, quanto menos desenvolvido for um sistema econmico, mais a estrutura de produo e emprego estar fundamentada na atividade primria e ao contrrio com o desenvolvimento evoluindo ocorrer o direcionamento para a industrializao.

Indicadores demogrficos
A seguir, seguem os indicadores demogrficos. Taxa de crescimento demogrfico Nesse indicador, saberemos que o grau de desenvolvimento de uma nao corresponde, numa razo inversa, taxa de crescimento populacional. Ou seja, quanto maior for a taxa de crescimento demogrfico, menos desenvolvido ser o pas. Com o desenvolvimento, a formao cultural e o poder aquisitivo da populao aumentam, tornando-se esta mais consciente e responsvel com a paternidade, decorrendo numa populao com a mdia de filhos por famlia menores. As pirmides etrias dos pases so diferentes: os subdesenvolvidos possuem uma populao jovem que caracteriza a base da pirmide larga em relao ao seu topo. Estrutura etria da populao medida que a pirmide etria de um pas passa a possuir uma base no to significativamente grande em relao sua altura, demonstra que o crescimento demogrfico diminui e a expectativa de vida da populao aumenta. O aumento da expectativa de vida da populao decorrente do crescimento da qualidade de vida obtida atravs de melhorias no acesso ao sistema de sade, alimentao e saneamento. Expectativa de vida ao nascer Quando tratamos de desenvolvimento, jamais devemos desassociar os indicadores econmicos e seus benefcios populao. Portanto, a expectativa de tempo de vida de um cidado um forte indicador de desenvolvimento de cada pas. A idade mdia da populao brasileira na dcada de 1940 estava em torno de 50 a 60 anos e, hoje, est acima dos 70 anos. Pergunta-se: quais fatores contriburam para esse ganho de vida mdia conquistado pelo brasileiro? A resposta est no desenvolvimento e significa o crescimento econmico aumentando com ganhos da participao da populao neste, podendo ser citado o aumento do nvel de saneamento das cidades, o acesso renda, educao e ao lazer, bem como a evoluo tecnolgica da medicina que reverte diretamente ao povo. A decorrncia dessas conquistas foi o aumento do tempo de vida mdia da populao. Taxa de mortalidade infantil a quantidade de bitos para cada mil nascimentos. Esse um indicador de desenvolvimento, pois indiretamente representa o acesso da populao ao acompanhamento pr-natal e obsttrica, ou seja, seu acesso ao sistema de sade. Quanto menor for essa taxa, mais

desenvolvido ser o pas. Como j visto em dados anteriores, com a evoluo tecnolgica da medicina e o direcionamento de maiores recursos financeiros e humanos do governo voltados para o pr-natal obteve-se a reduo do ndice de mortalidade infantil, ou seja, mais uma vez o crescimento econmico sendo revertido populao.

Indicadores sociais
A seguir, falaremos dos indicadores sociais. Taxa de analfabetismo Esse indicador considerado social por que nos mostra em termos mdios qual a quantidade de indivduos que no so alfabetizados em relao ao total da populao. Quanto maior ela for, menor tender a ser o desenvolvimento do pas e vice-versa. Qual a relao entre analfabetismo e desenvolvimento de um pas? Est na relao de que, quanto maior for o crescimento econmico, maior ser a exigncia da formao dos indivduos para acesso ao emprego. Na dcada de 1930, um brasileiro estava suficientemente formado com o ensino fundamental, para o ento mercado de trabalho; hoje a formao superior no lhe d garantia alguma de acesso a esse mercado. Participao da mulher na sociedade Uma sociedade patriarcal, muitas vezes, demonstra seu nvel de desenvolvimento. A relao igualitria da participao da mulher na sociedade pode demonstrar o grau de

desenvolvimento, ou seja, medida que o desenvolvimento ocorre, a sociedade como um todo passa a usufruir do processo participativo a decisrio. At meados da dcada de 1930 a mulher no Brasil no tinha direito ao voto, no participava das decises polticas. Hoje, h governadoras comandando estados em padro de igualdade com os homens. No s no processo poltico, mas tambm no mercado de trabalho tem-se constatado que a mulher est conquistando espao e at mesmo competido com os homens e muitas vezes superando-os. Existem empresas que tm preferncia pelas mulheres nos cargos diretivos. Isso pode ser evidenciado pela existncia de muitas mulheres serem chefes de famlia. Incluso social O acesso aos benefcios obtidos via crescimento econmico, a reduo de desigualdades sociais e a participao de todos no processo poltico so fatores que indicaro o grau de desenvolvimento. Como exemplo, pode-se citar a desigualdade social existente na ndia, onde indivduos nascem em castas

sociais e so impedidos de ter acesso a certos benefcios, sendo condenados a viver na mesma condio at a morte. ndice de Desenvolvimento Humano (IDH) Foi criado para medir o grau de acesso da populao aos benefcios obtidos pelo crescimento econmico, ou seja, quando os indicadores de crescimento econmico de um pas evoluo, somente haver desenvolvimento se a populao tiver acessos a estes benefcios. Podemos exemplificar pela distribuio de renda independente do valor da renda per capita, pois esta nos mostra uma mdia, e no a sua distribuio. Assim podemos citar vrios outros indicadores, como taxa de escolaridade, Saneamento bsico e muitos outros. Acesso educao Como indicador de desenvolvimento, podemos avaliar o grau de acesso da populao aos bancos escolares e o tempo de permanncia anual mdia da populao na formao escolar. Nos pases subdesenvolvidos, a populao deixa de freqentar a escola para trabalhar e compor a renda familiar e sua sobrevivncia, ocasionando, conseqentemente, baixa formao e qualificao da mo-de-obra de uma nao. Longevidade A perspectiva de mdia de vida da populao de um pas tambm um indicador de desenvolvimento, uma vez que, quanto maior for essa expectativa, melhor qualidade de vida a tem populao, seja pelo acesso ao sistema de sade pblico ou privado seja pelo melhor acesso alimentao e ao saneamento bsico que representar evoluo no padro de vida da populao como um todo. Distribuio de renda A distribuio de renda outro indicador do grau de desenvolvimento de um pas. Normalmente, a evoluo da economia de uma nao medida pelo Produto Interno Bruto (PIB), que a soma de todas as riquezas produzidas por uma economia em determinado tempo (um ano). Para obter o indicador da renda mdia dessa economia basta dividir o PIB pelo total da populao que obteremos a renda per capita. Porm este indicador no nos da as informaes concretas do acesso desta populao a renda visto que se tratar de um valor mdio. O acesso da populao a essa renda nos definir o grau de desenvolvimento obtido.

Devemos lembrar que crescimento econmico no desenvolvimento, uma vez

que o crescimento econmico est ligado ao crescimento da produo de bens e servios na economia PIB e o desenvolvimento econmico esta ligado a indicadores de melhoria na qualidade de vida da populao. Agora preciso saber que para uma nao poder se desenvolver preciso crescer, mas o crescimento em si no quer dizer desenvolver, por exemplo em funo da concentrao da renda. TECNICO RECEITA FEDERAL ESAF 2002

OS HABITANTES multiplicar-se-iam numa taxa muito superior disponibilidade de recursos. Seria uma catstrofe. Sua previso falhou por no prever o espetacular desenvolvimento da cincia e o aumento da efi cincia na produo de alimentos e outros bens. Mas ser que essa efi cincia ser mantida nos prximos 50 anos? bem provvel que sim, a despeito de certos recursos que esto se esgotando, como o caso da terra agriculturvel e da gua. (Antnio Ermrio de Moraes, O planeta e o desafi o do futuro. Jornal do Brasil, 20 de maro de 2005, com adaptaes)

03 - Assinale a opo que expressa de forma gramaticalmente correta uma relao lgica coerente com o texto. a) Se for mantida a efi cincia na produo de alimentos e outros bens, a taxa de multiplicao dos habitantes da Terra ser superior disponibilidade de recursos. b) No chegou a haver catstrofe que cause a multiplicao dos habitantes da Terra, porque Malthus no previu o espetacular desenvolvimento da cincia nem o aumento da efi cincia na produo de alimentos e outros bens. c) Se no tivesse havido um desenvolvimento espetacular da cincia e o aumento da efi cincia na produo de alimentos e outros bens, a multiplicao dos habitantes da Terra poderia se tornar uma catstrofe. d) Por causa do espetacular desenvolvimento da cincia na produo de alimentos houve uma efi cincia na produo de alimentos e outros bens; o que levou o fracasso a opinio de Malthus. e) Embora estarem se esgotando certos recursos, a efi cincia na produo de alimentos e outros bens sero mantidos e, felizmente, a catstrofe prevista por Malthus no ocorrer. LETRA C

ECONOMISTA LETRONORTE 2006 UFRJ

29 - Sobre os efeitos da grande volatilidade do atual sistema financeiro internacional de inspirao liberal, INCORRETO afirmar que: (A) provoca alteraes nas polticas macroeconmicas dos pases; (B) agrava a vulnerabilidade externa das economias nacionais; (C) provoca mudanas abruptas na quantidade e no preo do capital externo; (D) fora a implementao de polticas contracionistas, com reduo dos gastos pblicos; (E) torna os agentes pblicos os principais agentes de regulao da economia, em detrimento do mercado. LETRA E

30 - A soja tem sido um smbolo da modernizao e do sucesso do agronegcio no Brasil. A esse respeito, analise as afirmativas a seguir: I. A produo da soja resulta de iniciativas privadas associadas aos resultados da pesquisa e desenvolvimento realizados por instituies governamentais como a Embrapa. II. A produo da soja utiliza o modelo de produo qumicomecnico americano, dominado pelas multinacionais, produtoras de mquinas e equipamentos agrcolas. III. A produo de soja vem promovendo, nas ltimas dcadas, o deslocamento da fronteira agrcola graas ao das empresas agrcolas que empregam numerosa mo-de-obra. A(s) afirmativas(s) correta(s) /so somente: (A) I; (B) II; (C) I e II; (D) II e III; (E) I e III LETRA C

46 O MERCOSUL, malgrado as crticas que sofre , inclusive de seus integrantes, tem visto aumentar o nmero de seus membros plenos e associados nos ltimos anos. Entre seus membros associados se encontram: (A) Bolvia e Paraguai; (B) Colmbia e Chile; (C) Peru e Equador; (D) Bolvia e Chile; (E) Venezuela e Cuba LETRA D

50 As teorias de carteira de demanda por moeda enfatizam o papel da moeda como: (A) meio de troca; (B) unidade de medida; (C) reserva de valor; (D) meio circulante; (E) ativo real. LETRA D 57 O Produto Nacional Bruto a preos de mercado igual a: (A) Produto Nacional Lquido a preos de mercado + depreciao; (B) Produto Nacional Lquido a preos de mercado depreciao; (C) Produto Interno Bruto a custo de fatores + depreciao impostos indiretos + subsdios; (D) Produto Nacional Lquido a preos de mercado depreciao + subsdios; (E) Produto Interno Bruto a custo de fatores impostos indiretos + subsdios. LETRA A

58 Considere o modelo IS-LM. Alteraes na poltica fiscal que reduzam a demanda por bens e servios: (A) deslocam a curva IS para a direita; (B) deslocam a curva IS para a esquerda; (C) no afetam nenhuma das curvas; (D) afetam apenas a curva LM; (E) tornam a curva IS horizontal. LETRA B

ECONOMISTA TRANSPETRO CESGRANRIO -

2006

21 No modelo IS-LM, assumindo a ocorrncia da armadilha de liquidez, a poltica fiscal ser: (A) ineficaz. (B) plenamente eficaz. (C) duas vezes mais eficaz que o multiplicador dos gastos autnomos. (D) afetada pelo efeito da variao da taxa de juros sobre o investimento. (E) afetada pelo efeito da variao da taxa de juros sobre o gasto pblico. LETRA B

23 correto afirmar, em relao ao modelo IS-LM, que, dada uma situao de armadilha de liquidez, a(o): (A) curva IS se torna vertical. (B) curva IS se torna horizontal. (C) eficcia da poltica monetria mxima. (D) eficcia da poltica fiscal mxima. (E) equilbrio macroeconmico no se altera com qualquer aumento de investimentos pblicos LETRA D 33 Em relao ao sistema financeiro nacional, a composio do seu subsistema normativo compreende, alm do Conselho Monetrio Nacional: (A) Banco Central do Brasil e Comisso de Valores Mobilirios. (B) Conselho Nacional de Seguros Privados e Conselho de Gesto da Previdncia Complementar. (C) Banco Central do Brasil; Comisso de Valores Mobilirios e Superintendncia de Seguros Privados. (D) Banco Central do Brasil; Comisso de Valores Mobilirios; Superintendncia de Seguros Privados e Secretaria de Previdncia Complementar. (E) Banco Central do Brasil; Comisso de Valores Mobilirios; Superintendncia de Seguros Privados; Secretaria de Previdncia Complementar e Instituto de Resseguros do Brasil. LETRA B

38 Em relao aos subsistemas normativos, correto afirmar que NO funo da CVM disciplinar o(a): (A) registro de companhias abertas. (B) registro de distribuies de valores mobilirios. (C) emprstimo a instituies financeiras. (D) organizao, o funcionamento e a operao de bolsas de valores. (E) administrao de carteiras e a custdia de valores mobilirios. LETRA C

ECONOMISTA POTIGAS 2006 FGV 26 Sobre as polticas fiscal e monetria, assinale a alternativa incorreta. (A) O aumento dos meios de pagamento e da base monetria

aumenta o nvel de renda. (B) Uma poltica monetria antiinflacionria diminui o nvel de renda e aumenta a taxa de juros. (C) Uma poltica fiscal antiinflacionria diminui a taxa de juros e o nvel de renda. (D) Uma poltica fiscal expansiva aumenta o nvel de renda e reduz a taxa de juros. (E) O aumento da oferta de moeda diminui a taxa de juros LETRRA A 31 De acordo com a Teoria Keynesiana, os projetos de investimento realizar-se-o se, e somente se, a taxa de desconto que iguala o fluxo de receitas esperado ao custo de investimento superar as taxas de juros Praticadas no mercado financeiro. A referida taxa de desconto representa o conceito de: (A) Produtividade Marginal do Capital. (B) Eficincia Marginal do Capital. (C) Eficincia Marginal do Investimento. (D) Produtividade Marginal do Investimento. (E) Produtividade Mdia do Investimento LETRA B 36 A soma do valor dos bens e servios finais produzidos por uma economia, num determinado perodo, define o conceito de: (A) Valor Bruto da Produo. (B) Produto Interno Bruto. (C) Produto Interno Lquido. (D) Produto Nacional Lquido. (E) Produto Nacional Bruto. LETRA E

37 Uma economia, num determinado perodo, registrou as seguintes estatsticas: Especificao Valor em $ Custo Interno dos Fatores Produtivos 350 Depreciao 40 Importaes de Mercadorias e Servios 120 Tributos Indiretos 20 Subsdios 10 Pode-se afirmar que o valor da oferta agregada da economia, no mesmo perodo, equivale a: (A) $ 270. (B) $ 300. (C) $ 490. (D) $ 500. (E) $ 520. LETRA E

40 Os lucros remetidos pelas empresas estrangeiras no pas e os lucros reinvestidos por empresas estrangeiras instalados no pas so registrados, respectivamente, a dbito e a crdito na seguinte subconta do Balano de Pagamentos: (A) Investimentos. (B) Transferncias Unilaterais. (C) Rendas de Capital. (D) Reinvestimentos. (E) Amortizaes. Letra c 41 Uma economia, num determinado perodo, registra propenso marginal a consumir de 80% e acrscimo de $ 12.000 no investimento. Pode-se concluir que o acrscimo na renda de equilbrio corresponde a: (A) $ 15.000. (B) $ 18.000. (C) $ 24.000. (D) $ 60.000. (E) $ 72.000. LETRA D 42 O Produto Nacional Lquido a custo de fatores de uma economia, em certo perodo, alcanou o valor de $ 713.000.Considerando que o nvel geral de preos variou de 15%, correto deduzir que o valor real daquele agregado : (A) $ 106.950. (B) $ 475.333. (C) $ 620.000. (D) $ 723.695. (E) $ 819.950. LETRA C 43 Assinale a alternativa que especifica medida que o Banco Central pode implementar para diminuir a liquidez do sistema: (A) aumento da taxa de redesconto. (B) aumento do montante de redesconto. (C) reduo na taxa de recolhimento compulsrio. (D) aumento do prazo de pagamento do redesconto. (E) reduo da taxa de redesconto. LETRA A 44 Assinale a alternativa que especifica o mtodo de avaliao de projetos em que no se considera a variao que o capital sofre com o tempo. (A) critrio da taxa interna de retorno

(B) critrio do valor atual (C) critrio da razo receita/custo (D) critrio da razo benefcio/custo (E) critrio do custo peridico equivalente LETRA C 45 Do conceito bsico de Produto Nacional Bruto real per capita, derivam diversos conceitos relacionados, cada um dos quais enfatizando uma faceta diferente do crescimento. Um desses conceitos, o consumo real per capita, indica: (A) as variaes na eficincia da economia no tempo. (B) a utilizao do insumo mo-de-obra da economia. (C) o aumento da produtividade do insumo mo-de-obra. (D) o crescimento do bem-estar econmico do consumidor. (E) o produto nacional deflacionado. Para a resoluo das questes que se seguem, lembre-se de que 90% da rea abaixo da curva normal padro se encontram entre _1,645 e 1,645, e 95% da rea abaixo da curva normal padro se encontram entre _1,96 e 1,96. LETRA D

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MACROECONOMIA

ELEMENTOS DE MACROECONOMIA

A macroeconomia estuda a economia em seu conjunto, analisando as variveis de maneira agregada e no de maneira isolada, como a microeconomia. So tpicas variveis de interesse da anlise macroeconmica: a renda e o produto, o nvel de preos, o emprego e o desemprego, a moeda e o cmbio, o balano de pagamentos, a taxa de juros1. Quando se estuda e promove relacionamentos entre as variveis econmicas agregadas, a macroeconomia no leva em considerao o comportamento das unidades econmicas individuais e de mercados especficos, anlise tpica da microeconomia. Ao estudar o nvel geral de preos, a macroeconomia no se ocupa da formao dos preos de um produto especificamente. Ao analisar o mercado, ocupa-se do seu conjunto, olvidando aspectos particulares de um setor ou uma indstria2.

A macroeconomia ocupa-se de analisar o curto prazo, especialmente no que se refere maximizao do produto e da minimizao do desemprego de fatores produtivos e da inflao. Quando estuda questes de longo prazo, a anlise macroeconmica denomina-se TEORIA DO
DESENVOLVIMENTO E CRESCIMENTO ECONMICO
3

Os mtodos de anlise bsicos, no estudo da determinao de preos e quantidades so: anlise do equilbrio parcial: estuda-se um mercado isoladamente, no levando em considerao as possveis interferncias dos demais mercados4; anlise do equilbrio geral: considera-se a interdependncia de todos os mercados. Os preos dos bens se formam em um mercado influenciados pelo conjunto dos bens desse e dos demais mercados e pelos preos de todos os insumos da economia5.

IDENTIDADES MACROECONOMICAS BSICAS

As Identidades macroeconmicas bsicas so o Fluxo circular da Renda. Empresas e famlias. O estado como elemento constitutivo do sistema econmico. As diferentes categorias de rendimento: salrio, lucro,aluguel, juros, impostos.
As identidades macroeconmicas bsicas so estudadas a partir do Fluxo Economico, mas o que o Fluxo Econmico:

FLUXOS ECONMICOS

Os fluxos economicos so a chave para entender a relao econmica entre produo e consumo, esta foi estudada amplamente pelo fisiocrata Franois Quesnay, quando exp0licou o fluxo real e nominal da economia para entender que a economia era o reflexo de dois fluxos entre os agentes econmicos . Os agentes econmicos como sabemos so todas as familias em seu consumo, empresrios e suas empresas, governo e instituies financeiras que participam de uma economia. O fluxo econmico real ou produtivo representa o fluxo de troca de bens e servios gerados pelas empresas s famlias que por conseqncia ofertam sua Mao de obra como fator de produo as empresas no sentido de produzirem estes bens e servios que satisfaro as necessidades familiares. J o fluxo nominal o contra-fluxo ou fluxo de retorno de pagamentos monetrios referente aos salrios pelo uso da Mao-de-obra por parte das empresas e as famlias devolvendo suas rendas as empresas em troca de consumo gerando lucros aos empresrios em funo de sua produo. Entre entes dois fluxos o governo entra tributando a produo e consumo nas duas pontas no sentido de garantir o bem estar econmico de todos e os servios bsicos aos cidadaos menos

favorecidos. Tambm as instituies financeiras entram como intermediadores destes fluxos garantindo financiamento a produo e consumo captando recursos via poupana da empresa e das famlias. Abaixo observaremos os fluxos econmicos real e nominal da economia e seu funcionamento.

Grfico fonte ; Prof. MSc. Eli Martins Senhoras.introduo a economia

Observamos no quadro acima que o fluxo A as famlias ofertam as empresas Mao de obra, enquanto que no B as empresas remuneram as famlias com salrios, j o fluxo C o retorno as famlias de bens e servios produzidos pelas empresa utilizando a Mao de obra das famlias que em contra-partida recebem remunerao pelo dispndio dos individuos em consumo no fluxo D. os fluxos A e C representam o fluxo real da economia e o fluxo B e D so os fluxos nominais ou monetrios.

FATORES DE PRODUO

Os fatores de produo so os meios que a sociedade possui para produzirem os bens e services que iro satisfazer as necessidades dos indididuos so eles; o capital, a mo de obra, a capacidade gerencial, tecnologia e terra. Estes fatores de produo melhor combinados entre si e com maior grau de liberdade sobre seus custos durante a produo, faro com que a sociedade ganhe produtos mais competitivos e com mais baixos preos.

Estes fatores de produo tem em si cada um uma remunerao por seu uso conforme a tabela acima demonstrou, logo necessrio investimentos em cada fator no sentido de torn-los mais competitivos que em outros mercados concorrentes.

Dentre as medidas que utilizamos para medir o nvel da atividade econmica a mais evidenciada nos meios de comunicao est o PIB (Produto Interno Bruto). O mesmo pode ser obtido por trs ticas, produto, renda e despesa. A primeira obtm-se o Valor Adicionado1 pela diferena entre o valor de produo destinado ao mercado interno e externo e os consumos intermedirios de bens e servios nacionais e importados. Numa economia com governo, adiciona-se Produo os impostos sobre os produtos. A segunda, o Valor Adicionado em um determinado perodo obtido atravs da remunerao dos fatores de produo salrios, juros, lucros e aluguis. Os salrios correspondem remunerao do trabalho, os juros a remunerao do capital de

emprstimo, o lucro remunerao do capital de risco, e o aluguel a remunerao dos proprietrios dos bens de produo. Numa economia aberta e com o setor governo adicionam-se tambm as rendas lquidas enviadas ao exterior e impostos sobre os produtos e a atividades.Por fim o PIB medido pela tica da despesa. Numa economia aberta e com governo, construmos agregados que representam os destinos do Produto para consumo, investimento e variao dos estoques (Formao Bruta de Capital Fixo 1) mais o saldo das exportaes sobre as importaes de bens e servios.

Conceitos bsicos da macroeconomia A seguir apresentamos alguns conceitos da macroeconomia10: Valor adicionado a soma dos preos dos bens e servios finais produzidos numa economia em certo perodo. Representa a diferena entre o valor das vendas e o valor de insumos e matrias-primas utilizados no processo de produo. Isso significa que no so computadas no valor adicionado os bens intermedirios (insumos e matrias-primas) utilizados pelas empresas. Produto nacional a medida dos valores adicionados pelas empresas aos bens elaborados e aos servios prestados, em toda a economia nacional. Renda nacional a soma das remuneraes pagas aos fatores de produo utilizados pelas empresas. Representa a soma dos pagamentos de salrio, juros, aluguel/arrendamento e lucros no Pas, em dado perodo de tempo. As principais medidas da atividade econmica11 Entre as variveis macroeconmicas mais significativas esto o valor bruto da produo, o produto interno bruto, a renda nacional etc., cujos conceitos esto enunciados a seguir. O VALOR BRUTO DA PRODUO (VBP) a soma dos preos de bens e servios produzidos numa economia em determinado perodo preos versus quantidades produzidas. Posto que no VBP no h distino entre bens intermedirios e bens finais, essa medida superestima o valor da produo social, ao contabilizar o valor dos bens intermedirios tantas vezes quanto estes entrarem na elaborao do produto final. Os BENS INTERMEDIRIOS so aqueles destinados utilizao intermediria, que entram na composio de outros bens, enquanto os bens de utilizao final se destinam ao consumo final e desaparecem com a sua utilizao. Exemplos: o po bem de utilizao final; a farinha, que foi utilizada na produo do po, um bem intermedirio. O PRODUTO INTERNO BRUTO (PIB) a soma dos preos dos bens e servios finais produzidos numa economia em certo perodo preos versus quantidades produzidas. Equao fundamental do produto:

Produto interno bruto = consumo + investimento + exportaes importaes Abaixo apresentamos a evoluo do PIB Brasileiro DE 2001 A 2008.

Evoluo do PIB brasileiro nos ltimos anos

Ano 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Em milhes de reais correntes 1.198.736,19 1.346.027,55 1.556.182,11 1.766.621,03 1.937.598,29 2.300.133,20 2.558.000,00 2.889.719,00 Per capita, em reais correntes 6.896,35 7.630,93 8.694,47 9.728,84 10.519,88 12.688,04 13.515,00 15.240,00 Em milhes de dlares Taxa de variao estadunidenses correntes real no ano 509.796,80 1,3% 459.379,39 2,7% 506.784,16 1,1% 603.993,65 5,7% 795.924,37 3,2% 1.067.600,00 4,0% 1.313.098,52 5,7% 1.665.839,00 5,1%

Fonte: Banco Central do Brasil[19]

O Estudo das variaes deste PIB, se esta medida de desempenho da Economia vem apresentando melhorias a sociedade ou no estudado a seguir pela Macroeconomia.Mais adiante faremos um estudo mais detalhado sobre esta medida de desempenho.

A RENDA NACIONAL (RN) a soma das remuneraes de fatores empregados nas atividades produtivas, inclusive os fluxos de pagamentos aos fatores de propriedade de noresidentes no pas, tais como salrios, lucros, juros, dividendos, aluguis e royalties pela utilizao de uma marca ou tecnologia. A DEMANDA INTERNA BRUTA (DIB) a soma dos gastos em consumo interno dos setores pblico (governo) e privado (empresas e famlias) e das despesas de investimento interno bruto fixo das empresas e da variao dos estoques. A DEMANDA FINAL TOTAL inclui os gastos em consumo e em investimento, alm das exportaes (vendas ao exterior) realizadas pelo pas no perodo. A OFERTA FINAL TOTAL (OFT) a soma do produto interno bruto da economia e das importaes (compras ao exterior) no perodo. A oferta final total representa a disponibilidade bruta total da economia em determinado perodo.

As precaues na elaborao do clculo do produto As principais precaues que devem ser observadas na elaborao do clculo do produto so:

evitar a dupla contagem das mercadorias. Medir o valor agregado pelas empresas aos bens elaborados e aos servios prestados, somando-se assim apenas o valor dos bens de utilizao final;

desconsiderar as variaes que os preos sofrem devido inflao. Quer dizer, o valor do produto deve ser medido em termos reais. Enquanto o produto real mede o valor do produto a preos constantes, ou deflacionado, o produto nominal mede o valor do produto a preos correntes, ou inflacionado. Para tanto, deve-se utilizar aqui os nmeros ndices, para deflacionar e/ou inflacionar duas sries estatsticas, de preos e quantidades, que permite obter as medidas real e nominal do produto. Observao: deflacionar o produto significa transformar valores nominais, ou a preos correntes, em valores reais, ou a preos constantes, enquanto inflacionar o produto significa transformar valores reais, ou a preos constantes, em valores nominais, ou a preos correntes. Para inflacionar e/ou deflacionar o valor do produto, utilizam-se os nmeros ndices de Laspeyres (IPC) e Paasche (deflator da renda), um superestimando os preos e o outro as quantidades.

desconsiderar as transaes de mercadorias produzidas em exerccios anteriores que, mesmo no tendo sido vendidas ou mantidas em estoques, j foram consideradas na elaborao do clculo do produto antecedente. Neste caso, aplica-se o conceito de investimento e o valor dos estoques contabilizado acrescentando-se ou diminuindo-se ao valor do investimento interno bruto fixo das empresas, tendo em vista o acrscimo ou decrscimo dos estoques no perodo em considerao. Tambm devem ser desconsideradas as transferncias do governo ao setor privado da economia, pois so transaes no-produtivas12.

Metas de poltica macroeconmica Ao estabelecer polticas macroeconmicas, os governos sempre tm como meta alcanar um ou mais dos seguintes objetivos: alto nvel de emprego; estabilidade de preos; distribuio eqitativa da renda;

crescimento econmico.

Alto nvel de emprego Ao contrrio do pensamento liberal clssico, desde a contribuio de Keynes6 teoria econmica, hoje se aceita a interveno do Estado, mesmo em regimes capitalistas, no sentido de maximizar a obteno de produo global na economia. Com a existncia de corporaes cada vez mais poderosas (sindicatos patronais e de empregados, associaes corporativas) o mercado no se regula, como se propunha nas teorias clssicas. E o desemprego uma das principais preocupaes das polticas macroeconmicas. Estabilidade de preos O que se analisa, nesse quesito, no o preo de cada bem do mercado. Interessa macroeconomia o nvel geral de preos. Sua desestabilizao denomina-se inflao e se caracteriza pelo aumento continuado e geral de todos os preos. Esse desajuste influencia negativamente a distribuio de renda, o balano de pagamentos e as expectativas dos agentes econmicos (indivduos e empresas). A tentativa, especialmente em pases no desenvolvidos, de alcanar elevados nveis de produo e emprego, costuma produzir viveis aceitveis de inflao. Distribuio eqitativa da renda A utilizao dos fatores de produo determina sua remunerao (renda). Em uma economia na qual h desequilbrio de foras e h fatores de produo desempregados (trabalho, capital, recursos naturais), a remunerao de cada um deles no proporciona uma distribuio socialmente justa da renda. No Brasil, no perodo denominado milagre econmico (1967 a 1973) praticava-se uma poltica macroeconmica de priorizar o crescimento para, depois, promover a distribuio. O perodo se caracterizou por uma alta taxa de concentrao de renda, com reflexos ainda no completamente removidos na economia brasileira. Crescimento econmico Havendo desemprego (ociosidade de fatores de produo), a economia poder crescer se essa ociosidade for reduzida. Se, ao contrrio, os fatores estiverem muito prximos do pleno emprego, somente o aumento dos recursos disponveis (maior nmero de fatores, como: trabalhadores, capital ou recursos naturais) ou um avano tecnolgico que promova maior produtividade aos fatores provocar crescimento econmico. Importante o crescimento lquido do produto, ou seja: o produto dever crescer mais do que cresce a populao que utiliza essa produo. O indicador para medir tal caracterstica a renda nacional per capita ou o produto nacional per capita.

Instrumentos de poltica macroeconmica Para obter os resultados apontados nas metas e nos objetivos de produzir mais, sem desemprego e com estabilidade de preos, os principais instrumentos de polticas macroeconmicas so:

a POLTICA FISCAL diz respeito ao oramento dos diversos nveis de governo (federal, estaduais e municipais), ou seja, so os gastos e as receitas dos governos. um poderoso instrumento de poltica macroeconmica, se considerarmos que no Brasil a carga fiscal (soma de todos os oramentos governamentais) representa mais do que um tero de tudo o que se produz no Pas;

POLTICA FISCAL
Entende-se por poltica fiscal a atuao do governo no que diz respeito arrecadao de impostos e aoS gastos. Estes afetam o nvel de demanda da economia medida que a arrecadao influencia na renda disponvel que os indivduos podero destinar para o consumo e poupana. Portanto, dado um nvel de renda, quanto maiores os impostos, menor ser a renda disponvel, o que acarretar em uma diminuio no consumo. Os gastos so diretamente um elemento de demanda, ou seja, quanto maior o gasto pblico, maior a demanda e maior o produto. Assim, se a economia apresentar tendncia para queda no nvel de atividade, o governo pode estimul-la (poltica fiscal expansionista), cortando impostos e/ou elevando gastos. Pode ocorrer inverso (poltica fiscal restritiva), caso o objetivo seja diminuir o nvel da atividade. Uma poltica fiscal expansionista ocorre quando o governo reduz a arrecadao diminuindo os impostos ou quando aumenta os gastos pblicos. Caso haja uma reduo de impostos ocorre por conseqncia um dficit pblico, sendo que este, deve ser financiado de alguma forma, dentre as quais est a venda de ttulos pblicos ao setor privado ou a venda de ttulos pblicos ao banco central. As duas hipteses levam a um endividamento do tesouro. No primeiro caso necessrio aumentar a taxa e juros para atrair compradores, enquanto na segunda a compra feita por emisso de moeda. J, no segundo caso, com o aumento dos gasto pblicos, dependendo a situao da poupana do governamental, teremos um impacto semelhante ao do investimento. O gasto pblico, ao pressionar a produo, ir gerar um incremento inicial na renda. Parcela desse aumento ser destinada ao consumo, gerando nova ampliao do produto e assim sucessivamente, conforme mecanismo do efeito multiplicador. Quando uma poltica fiscal restritiva, temos a mudana de atitude em relao aos instrumentos existentes, tais como, desejvel uma reduo nos gastos pblicos e um aumento de impostos, acarretando assim numa reduo do consumo, acompanhado de um supervit fiscal. (Economia Brasileira Contempornea 6 ed. pg. 194)

Fonte: (http://www.actiomercatoria.com.br/upload/powerpoint/ModeloISLMFechada_files/frame.htm)

De acordo com a figura acima, um aumento nos gastos e/ou um a reduo dos impostos acarretam no deslocamento para direita da curva IS aumentando o nvel da renda. Opostamente, uma reduo nos gastos pblicos e/ou reduo dos impostos provocam o deslocamento da curva IS para esquerda reduzindo o nvel da renda.

CARGA TRIBUTRIA CFE. PG. 13MAT. VESTCOM

a POLTICA MONETRIA refere-se ao controle do governo sobre a oferta monetria, ou seja, sobre a quantidade de moeda e de ttulos pblicos em circulao no mercado;

POLTICA MONETRIA
A Poltica Monetria representa a atuao das autoridades monetrias, por meio de instrumentos de efeito direto ou induzido, com o propsito de se controlar a liquidez global do sistema econmico. 1 - Poltica Monetria Restritiva: engloba um conjunto de medidas que tendem a reduzir o crescimento da quantidade de moeda, e a encarecer os emprstimos. Instrumentos: Recolhimento compulsrio: consiste na custdia, pelo Banco Central, de parcela dos depsitos recebidos do pblico pelos bancos comerciais. Esse instrumento ativo, pois atua diretamente sobre o nvel de reservas bancrias, reduzindo o efeito multiplicador e, conseqentemente, a liquidez da economia.

 Assistncia Financeira de liquidez: o Banco Central empresta dinheiro aos bancos comerciais, sob determinado prazo e taxa de pagamento. Quando esse prazo reduzido e a taxa de juros do emprstimo aumentada, a taxa de juros da prpria economia aumenta, causando uma diminuio na liquidez. Venda de Ttulos pblicos: quando o Banco Central vende ttulos pblicos ele retira moeda da economia, que trocada pelos ttulos. Desta forma h uma contrao dos meios de pagamento e da liquidez da economia. 2 - poltica Monetria Expansiva: formada por medidas que tendem a acelerar a quantidade de moeda e a baratear os emprstimos (baixar as taxas de juros). Incidir positivamente sobre a demanda agregada. Instrumentos: Diminuio do recolhimento compulsrio: o Banco Central diminui os valores que toma em custdia dos bancos comerciais, possibilitando um aumento do efeito multiplicador, e da liquidez da economia como um todo. Assistncia Financeira de Liquidez: o Banco Central, ao emprestar dinheiro aos bancos comerciais, aumenta o prazo do pagamento e diminui a taxa de juros. Essas medidas ajudam a diminuir a taxa de juros da economia, e a aumentar a liquidez. Compra de ttulos pblicos: quando o Banco Central compra ttulos pblicos h uma expanso dos meios de pagamento, que a moeda dada em troca dos ttulos. Com isso, ocorre uma reduo na taxa de juros e um aumento da liquidez. (http://www.economiabr.net/economia/4_politica_monetaria.html 4/11/2008 15:17)

Fonte: (http://www.actiomercatoria.com.br/upload/powerpoint/ModeloISLMFechada_files/frame.htm)

Uma poltica fiscal expansionista desloca a curva LM para direita em LM aumentando o nvel de renda e diminuindo a taxa de juros como causa do aumento da liquidez no sistema econmico.

Fonte: (http://www.actiomercatoria.com.br/upload/powerpoint/ModeloISLMFechada_files/frame.htm)

Uma poltica monetria contracionista ou restritiva desloca a curva LM para esquerda em LM reduzindo a renda, tendo um aumento na taxa de juros, causada pela escassez de moeda na economia. A EFETIVIDADE DAS POLTICAS FICAIS E MONETRIAS Segundo Mankiw (1998, p.227) a muito os economistas debatem sobre qual poltica, monetria ou fiscal, exerce uma influncia mais poderosa sobre a demanda agregada. De acordo com o modelo IS-LM, a resposta depende do parmetro de cada uma das curvas. Portanto, os economistas gastaram muita energia discutindo a magnitude deste parmetros. Os mais contravertidos so os que descrevem a influncia da taxa de juros sobre as decises econmicas. Os economistas que vem a poltica fiscal como sendo mais poderosa que a poltica monetria argumentam que a resposta do investimento taxa de juros pequena fazendo com que a curva IS seja quase vertical sofrendo pouca influncia dos deslocamentos da curva LM na renda. Em contrapartida os economistas que defendem a poltica monetria afirmam que a demanda por moeda taxa de juros pequena de modo que o impacto da poltica fiscal sobre a renda menor. Atualmente, a maioria dos economistas no aceita nenhuma dessas opinies extremas. A evidncia indica que a taxa de juros afeta tanto o investimento quanto a demanda por moeda. Assim, tanto a poltica monetria quanto a poltica fiscal so determinantes significativos da demanda agregada.

Abaixo ilustrado como ocorrem os deslocamentos nas curvas IS-LM de acordo com as polticas fiscais e monetrias:

Fonte: Macroeconomia Mankiew pg. 210

Fonte: Macroeconomia Mankiew pg. 211

a POLTICA CAMBIAL diz respeito ao controle e utilizao de instrumentos para estabilizao da taxa de cmbio, enquanto as polticas de relaes econmicas externas referem-se ao comrcio internacional, ao incentivo s exportaes e ao controle das importaes do Pas;

as POLTICAS DE RENDAS referem-se interveno do governo na formao da renda dos agentes econmicos. Interveno que favorecer ou no determinados proprietrios de fatores de produo em detrimentos de outros (mo-de-obra, capital, recursos naturais e capacidade empresarial)7.

Estrutura de anlise macroeconmica Tradicionalmente, a estrutura bsica do modelo macroeconmico compe-se de cinco mercados. So eles: Mercado de bens e servios O produto nacional o principal medidor do mercado de bens e servios. Indica a quantidade destes que uma economia produziu em determinado perodo de tempo, geralmente um ano. Reflete o nvel de atividades dessa economia, representada pelos quatro agentes macroeconmicos: consumidores, empresas, governo e setor externo. Mercado de trabalho O mercado de trabalho reflete o nvel de utilizao geral da fora de trabalho, independente do setor e da qualificao de seus componentes. So relevantes, nesse mercado, a taxa salarial e o nvel de desemprego. Mercado monetrio Para dar conseqncia s transaes de um mercado h necessidade de moeda para a circulao dos bens e servios. O Banco Central ocupa-se de equilibrar a oferta e a demanda desse mercado, de modo a no prejudicar as transaes nem desvalorizar a moeda. Mercado de ttulos Existem agentes macroeconmicos superavitrios e agentes deficitrios. Os agentes superavitrios (gastam menos do que sua renda) emprestam moeda para os agentes deficitrios e, assim, se constitui o mercado de ttulos. Mercado de divisas A exemplo do mercado de ttulos, quando se trata de transaes entre residentes de um pas (indivduos e empresas) e residentes de outro, h necessidade de moedas distintas, constituindo-se o mercado de divisas8.

Contabilidade nacional o registro contbil da atividade produtiva de um pas, em um

dado perodo de tempo (geralmente um ano). No Brasil, o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica (IBGE) realiza essa tarefa, segundo metodologia e padronizao internacional9.

INTRODUO ECONOMIA MONETRIA

MOEDA CONCEITOS, FUNES E SUA CIRCULAO NA ECONOMIA

A moeda um objeto de aceitao geral, utilizado na troca de bens e servios. Sua aceitao garantida por lei. As principais funes da moeda so as seguintes: Meio ou instrumento de troca Num sistema econmico baseado na especializao e diviso do trabalho, imprescindvel que exista um instrumento que facilite as trocas de mercadorias. Se no houvesse esse instrumento, as trocas teriam de ser diretas (economia de trocas), trocando-se bens com bens. Isso exigiria DUPLA COINCIDNCIA DE DESEJOS (um criador de galinhas que desejasse comprar roupas deveria encontrar um alfaiate que desejasse comer galinhas). Ademais, ocorreria um problema de INDIVISIBILIDADE (se um fabricante de canoas quisesse tomar um cafezinho, como ele faria?). Acrescente-se que se perderia muito TEMPO para viabilizar essas trocas diretas. A moeda permite que as trocas sejam indiretas e supera essas dificuldades. Unidade de medida (ou unidade de conta) A moeda serve para comparar e agregar o valor de mercadorias diferentes: podemos somar um caminho com uma bola de futebol. Ela serve como medida do valor de troca das mercadorias, sendo que o PREO DE UM BEM a expresso monetria do valor de troca desse bem: se uma ma vale $ 500,00 e uma banana $ 50,00, uma ma pode ser trocada por dez bananas; Reserva de valor A moeda representa um direito que seu possuidor tem sobre outras mercadorias. Ela pode ser guardada para uso posterior, pelo que serve como reserva de valor. A moeda serve de reserva de valor para uma pessoa, mas no para a sociedade como um todo (falcia ou sofisma da composio): o que vale para o indivduo no vale para a sociedade, pois o que determina a riqueza de um pas a sua produo global, e no o montante de moeda existente. No passado, toda moeda, ou papel-moeda, era lastreada em ouro (MOEDA LASTREADA). Com o desenvolvimento do comrcio internacional, no foi mais possvel fazer a converso de moeda em ouro. Hoje, temos a MOEDA FIDUCIRIA (de fidcia, confiana), sem lastro, e sua

aceitao garantida por lei. Com a passagem do padro ouro para a moeda fiduciria, a moeda no mais funo do estoque de ouro, o que d s autoridades monetrias maior capacidade de afetar a quantidade de moeda, de acordo com as necessidades do pas.

Oferta de moeda A oferta da moeda sinnimo de meios de pagamento, que representa o estoque de moeda disponvel para uso da coletividade (setor privado no bancrio) a qualquer momento. Objetiva-se, com esse conceito, medir a liquidez do setor privado produtivo, excetuando-se o setor bancrio. O saldo dos meios de pagamento composto pelo saldo da moeda em poder do pblico (PP) mais o saldo dos depsitos a vista (DV): M = PP + DV O saldo de moeda em poder do pblico (ou moeda manual) obtido em se retirando da moeda emitida o caixa das autoridades monetrias e o caixa dos bancos comerciais:

Moeda emitida
menos caixa das autoridades monetrias = moeda em circulao (ou meio circulante) menos caixa dos bancos comerciais = moeda em poder do pblico Os depsitos vista ou em conta corrente tambm so chamados de moeda escritural, moeda bancria ou, ainda, moeda contbil, j que podem ser movimentados por simples contabilizao bancria. Representam cerca de 75 % do total de meios de pagamento. O dinheiro com os bancos (no caixa) e com o governo no considerado meio de pagamento, porque esse conceito visa medir liquidez do setor produtivo privado. Na verdade, existem, na literatura econmica, vrias formas de conceituar moeda. O conceito mais utilizado o que acabamos de definir e chamado de M1, que o total de moeda que no rende juros e de liquidez imediata (moeda com o pblico, mais depsitos vista). Mas, dependendo do objetivo, so utilizados os conceitos de M2, M3 e M4, que incluem ativos financeiros que rendem juros e so de alta liquidez (embora no imediata): M2 = M1 + ttulos pblicos federais, estaduais e municipais em poder do pblico, fundos do mercado monetrio (fundos de aplicaes financeiras e de renda fixa de curto prazo, e depsitos especiais remunerados); M3 = M2 + depsitos em cadernetas de poupana; M4 = M3 + depsitos a prazo e ttulos privados (letras de cmbio e imobilirias). Esses ativos que rendem juros so tambm chamados de haveres no monetrios ou quase-moeda, sendo que M1 so chamados de haveres monetrios. Em processos inflacionrios, a relao entre M1 e M4 costuma diminuir, pois as pessoas

procuram ficar com pouca moeda que no rende juros (M1) e utiliz-la em aplicaes financeiras. Isso chamado de desmonetizao. Quando a inflao diminui, a relao entre M1 e M4 aumenta (monetizao). Posto isto, o conceito de moeda utilizado o tradicional (M1). Deve ser esclarecido que cheque no considerado moeda e que depsitos vista no o mesmo que caixa dos bancos comerciais. O cheque apenas uma ordem de transferncia. Se uma pessoa saca seu dinheiro no banco, no diminui os meios de pagamento, pois apenas transfere depsitos vista para moeda com o pblico. No caso de um depsito em cheque, apenas transferiu depsitos vista de uma conta para outra. Os depsitos vista no devem ser confundidos com o caixa dos bancos comerciais. Embora contabilmente um depsito em dinheiro aumente, num primeiro momento, o caixa dos bancos, o banco utilizar os recursos em seu caixa para outras transaes, o que diferencia os saldos das duas contas. "Criao" e "destruio" de moeda Ocorre criao ou destruio de moeda quando se altera o saldo dos meios de pagamento, no conceito M1 (moeda com o pblico + depsitos vista). Corresponde a uma queda ou aumento da oferta de moeda disponvel. Exemplos: Banco Central troca dlares dos exportadores por reais: criao de moeda (ou de meios de pagamento); Banco Central vende dlares aos importadores, recebendo reais em troca: destruio de moeda; emprstimo dos bancos comerciais ao setor privado: criao de moeda; resgate de um emprstimo bancrio: destruio de moeda; depsito vista: apenas transfere moeda do pblico para depsitos vista; no h criao nem destruio de moeda; saque atravs de cheque: como vimos, trata-se apenas de uma transferncia de moeda escritural para moeda em poder do pblico; uma pessoa que efetua um depsito a longo prazo destri moeda, pois depsito a prazo no considerado meio de pagamento no conceito M1. A oferta de moeda pode ser dividida em oferta de moeda pelo Banco Central e oferta de moeda pelos bancos comerciais. Deve-se observar que os intermedirios financeiros do tipo banco de investimentos, sociedades de crdito e financiamento, chamados de intermedirios financeiros no bancrios, no so autorizados a manter depsitos e apenas transferem dinheiro dos emprestadores para os tomadores, no criando moeda. Os bancos comerciais, por sua vez,

tm carta-patente, o que lhes permite manter depsitos do pblico e emprestar uma quantia superior s suas reservas monetrias (ou seja, pode emprestar parte de suas obrigaes, que so os depsitos vista).

Oferta de moeda pelo Banco Central O objetivo do Banco Central regular a moeda e o crdito em nveis compatveis com o crescimento do produto, ou seja, manter a liquidez do sistema econmico. Segundo Mellagi1, dentre as muitas funes do Banco Central do Brasil podemos citar: banco emissor: o responsvel e tem o monoplio das emisses de moeda; banco dos bancos: o rgo em que os bancos depositam e transferem fundos de um banco para outro (pela cmara de compensao de cheques). Alm disso, o Banco Central tambm empresta aos bancos (redesconto bancrio); banco do governo: o canal que o governo tem para implementar a poltica monetria. Grande parte dos fundos do governo depositada no Banco Central. De outra parte, quando o governo necessita de recursos, normalmente emite ttulos (obrigaes) e os vende ao pblico via Banco Central; banco depositrio das reservas internacionais.

No Brasil, devido estrutura hbrida do Banco Central, uma parte das suas funes executada pelo Banco do Brasil. Assim, a cmara de compensao de cheques fica no Banco do Brasil. Alm disso, o Banco Central no recebe depsitos do governo, quem o faz o Banco do Brasil. No fundo, o Banco Central um rgo normativo (sujeito ao Conselho Monetrio Nacional) e o Banco do Brasil um rgo executivo. O Banco do Brasil, alm de executar essas funes, tambm funciona como tpico banco comercial, o que gerou alguns problemas de controle de poltica monetria no Brasil.

Oferta de moeda pelos bancos comerciais Os bancos comerciais tambm podem alterar a oferta de moeda por terem uma cartapatente que lhes permite emprestar mais do que tm em depsitos. A utilizao generalizada de cheques faz com que a maior parte do volume de moeda do sistema permanea no sistema bancrio, gerando o chamado float, sendo que apenas uma pequena parcela desse total representado por saques de numerrio. Dessa forma, apesar de no poder emitir moeda, o banco comercial cria meios de pagamento pelo fato de poder fazer promessas de pagamento com os recursos depositados pelos seus clientes. Como veremos a seguir, isso cria um mecanismo multiplicador dos saldos monetrios.

Mecanismo multiplicador da oferta de moeda O sistema bancrio pode criar moeda num valor mltiplo de uma injeo monetria inicial. Vejamos como isso ocorre, atravs de um exemplo. Suponha que exista um nico banco na economia. A razo dos depsitos que os bancos devem manter como reserva compulsria 20 %, e o depsito inicial nesse banco de R$ 100,00. Destes R$ 100,00, destina R$ 20,00 para reservas e empresta R$ 80,00. Esses R$ 80,00 retomam ao banco na forma de novo depsito; desses, R$ 16,00 viram reservas e R$ 64,00 so reemprestados. Estes voltam como depsito e reinicia-se o ciclo. Percebe-se que os R$ 100,00 iniciais de depsitos multiplicaram-se, gerando uma seqncia de depsitos nos valores: R$

80,00; R$ 64,00; R$ 51,20; R$ 40,96... Essa seqncia constitui uma progresso geomtrica decrescente de razo 0,8, que corresponde frao livre dos depsitos bancrios, isto , o depsito adicional menos as reservas que devem ser compostas (1 menos a porcentagem de reservas obrigatrias: 1 - 0,2 = 0,8). Para avaliarmos o total de depsitos do banco a partir do depsito inicial, basta realizarmos a soma dos termos da progresso geomtrica com razo menor que 1. S.P.G. = a1/1 - q onde: S.P.G. = soma dos termos de uma progresso geomtrica a1 = primeiro termo da progresso geomtrica q = razo da P.G. Note-se que, no exemplo acima, teramos: D = R$ 100,00/1 - 0,8 = R$ 500,00. Ou seja, um depsito inicial de R$ 100,00 gerou um total de depsitos no banco de R$ 500,00, isto , foi multiplicado por 5. Como (1 - 0,8) exatamente a parcela de reservas compulsrias exigidas pelo Bacen, isto , 0,2 (20% notamos que o MULTIPLICADOR BANCRIO CORRESPONDE AO INVERSO DA TAXA DE RESERVAS. Assim, quanto menor o recolhimento compulsrio, maior o poder de multiplicao dos bancos; portanto, a determinao do nvel de depsitos compulsrios dos bancos uma forma de o Bacen controlar a oferta de moeda bancria. O valor do multiplicador depende tambm, alm da taxa de reservas dos bancos, da TAXA que a razo entre a moeda que fica em mos do pblico (e no depositada nos bancos) e o saldo dos depsitos vista. Se o pblico, por algum motivo, decide aumentar a quantidade de moeda em seu poder e deixar menos moeda nos bancos, diminui a capacidade de os bancos emprestarem e, portanto, o volume de meios de pagamento. Ou seja, os bancos tero menos dinheiro para aplicar em emprstimos.
DE RETENO DO PBLICO,

Existem vrios tipos de multiplicadores monetrios. Por exemplo: temos o multiplicador de depsitos que se refere ao aumento mltiplo dos meios de pagamento, derivado de um aumento nos depsitos a vista. O multiplicador mais geral, entretanto, o chamado multiplicador da base monetria. Por BASE MONETRIA entende-se o total de moeda com o pblico (PP) mais as reservas dos bancos comerciais, isto : B = PP + R Essas reservas so o caixa dos bancos comerciais, os depsitos voluntrios e os depsitos obrigatrios. Assim, a base monetria consiste em todo o montante de moeda em mos do setor privado, inclusive bancos. A base monetria representa o estoque de moeda primria, tambm chamada MOEDA DE ALTA POTNCIA (HIGH POWER MONEY), ou ainda, PASSIVO MONETRIO DAS AUTORIDADES MONETRIAS. Por um mecanismo de multiplicao, via emprstimos bancrios, essa moeda primria d origem ao total de meios de pagamento. Existe uma relao bastante estvel e previsvel entre base monetria e meios de pagamentos, assim: M = m ou M = mB

B Sendo M o saldo dos meios de pagamento, B a base monetria e m o multiplicador da base monetria. Assim, a diferena entre M e B, dada pela diferena entre o total de depsitos DV e o total de reservas R, o montante de emprstimos bancrios. Vamos discriminar um pouco mais os parmetros que afetam a expanso ou a contrao monetria da economia e chegar formula de multiplicador, a partir desses parmetros. Por definio: M = PP + DV B = PP + R (2) (1)

sendo: PP = saldo da moeda em poder do pblico DV = saldo dos depsitos a vista dos bancos comerciais R = saldo das reservas dos bancos comerciais Dividindo (1) por (2) e depois dividindo tanto numerador como o denominador por DV, vem: PP + DV M = PP + DV = DV DV B PP + R PP + R DV DV (3)

c = PP = TAXA DE RETENO DO PBLICO, que a relao entre a moeda DV com o pblico e os depsitos a vista. R = R = TAXA DE RESERVAS BANCRIAS, que o total de encaixes e DV reservas em relao aos depsitos a vista. A expresso (3) pode ser assim reescrita:

M=c+1 B c+r

ou M = 1 + c c+r

sendo:

m=1+c c+r

Dessa forma, as expanses e contraes dos meios de pagamento dependem de trs parmetros bsicos: de variaes na base monetria B (maior B, maior M); de variaes na taxa de reteno do pblico c (maior c, menor m e, portanto, menor M); de variaes na taxa de reservas bancrias r (maior r, menor m e, portanto, menor M). Deve ser observado que as polticas monetrias no tm muito efeito sobre a taxa de

reteno do pblico, pelo menos a curto prazo, dado que um parmetro que depende de hbitos da coletividade, como o uso de cartes de crdito. A atuao maior das autoridades dse sobre a taxa de reservas bancrias e sobre a base monetria.

Demanda de moeda Nesta parte, estamos interessados em saber os motivos que fazem com que as pessoas retenham moeda, guardem moeda pela moeda, em vez de aplic-la, por exemplo, em ttulos ou imveis, que proporcionam rendimentos. Se existem essas possibilidades, por que se retm moeda que no rende nada (conceito M1)? Para tanto, precisamos de uma teoria de demanda de moeda. Existem trs motivos para demandar moeda, isto , para reter encaixes monetrios: motivo transao; motivo precauo; motivo especulao (ou portfolio). Os motivos transao e precauo j tinham sido levantados na teoria clssica, enquanto o motivo especulao (portfolio) foi colocado por Keynes. Discutamos essas razes para manter moeda.

Demanda de moeda por motivo de transao As pessoas retm moeda para efetuar pagamentos que vencem antes da data de recebimento de sua renda, ou seja, para fazer face diferena de datas entre os recebimentos e os gastos dirios com alimentao, transporte etc. Claramente, a demanda de moeda por transao depende do nvel de renda: quando a renda aumenta, os gastos tambm aumentam, e os saldos de moeda mantidos para harmonizar esses fluxos tambm devem aumentar.

Demanda de moeda por motivo de precauo A segunda razo para empresas e indivduos reterem (demandarem) moeda a incerteza quanto s datas de recebimentos e pagamentos. Pagamentos inesperados, ou recebimentos atrasados fazem com que as pessoas retenham uma parcela de moeda como precauo. Claramente, esses saldos monetrios (encaixes monetrios) de segurana ou precauo devem depender da renda do indivduo ou da empresa. Quanto maior a empresa ou mais rica a pessoa, maior a necessidade de moeda para precauo.

Demanda de moeda por motivo de especulao (ou motivo portfolio)

As pessoas demandam moeda, no apenas para satisfazer transaes correntes, mas tambm para especulao. A moeda no apresenta rendimentos, mas tambm no apresenta riscos, especialmente quando a inflao baixa. As pessoas, para reduzir os riscos, podem diversificar sua carteira de ttulos (seu portfolio) em vrios ttulos e aplicaes, inclusive guardando certa quantidade de moeda. Assim, essa quantidade de moeda tambm depender da rentabilidade dos ttulos, ou seja, da taxa de juros. Do ponto de vista de quem retm moeda, a taxa de juros representa o rendimento que esse indivduo teria, se comprasse ttulos. Ou seja, para quem empresta ou aplica, um rendimento; para quem toma emprestado, um custo. Dessa forma, pode-se estabelecer uma relao entre demanda de moeda por especulao e a taxa de juros de mercado. de se esperar que essa relao seja inversa: quanto maior a taxa de juros os agentes retero, menos moeda (que no rende juros) tero em seu poder. Assim, quanto maior a taxa de juros, maior a compra de ttulos e menor a demanda de moeda para especulao. Todas essas operaes ocorrem dentro de um ambiente chamado sistema financeiro nacional. o que descreveremos mais adiante.

Feita essa primeira explanao cerca das maneiras de medio do PIB temos a seguinte equao bsica: Y = C + I + G +NX Onde Y = Renda C = Consumo I = Investimento G = Despesa do Governo NX = Exportaes Lquidas Assim, pela equao, o PIB a soma do consumo, mais investimento, mais as despesas governamentais, mais as exportaes lquidas. Toda despesa no PIB est includa em uma dessas categorias. A equao acima, que define uma identidade chamada de identidade da macroeconmica bsica. Consumo Refere-se a todos os bens e servios comprados pelas famlias e divide-se em trs subcategorias: bens no durveis, bens durveis e servios. Bens nodurveis so aqueles que duram um pequeno perodo de tempo, tais como alimentos e roupas. Bens durveis so aqueles que duram mais tempo, como automveis e mquinas de lavar. Servios indicam a compra de servios pessoais como corte de cabelo e consulta mdica. Investimento consiste nos bens adquiridos para uso futuro. Essa categoria divide-se por sua vez, em trs subcategorias: investimento fixo das empresas, investimento habitacional fixo e investimento em estoque. O primeiro tipo de investimento indica a aquisio de novas instalaes e equipamentos por parte de uma empresa. O segundo a compra de novas residncias por famlias e proprietrios. O terceiro tipo refere-se ao acrscimo no estoque de bens de uma empresa ( se o estoque

diminui, dizemos que o investimento em estoque negativo). (Mankiw, N. Gregory Macroeconomia 3ed. pg. 19-20) Tendo esses primeiros conceitos, podemos verificar o quanto um governo pode influenciar positivamente ou no em uma economia atravs de instrumentos, que refletiro diretamente na renda e no produto, tais como a Poltica Fiscal e Monetria. Alm desses os gastos pblicos, conforme visto na equao do PIB, tambm, exercem influncia em sua determinao. Antes de tratarmos das Polticas Fiscais, monetrias e dos dficits e gastos pblicos, convm demonstrarmos como funciona as curvas IS e LM, o que ? Para que serve? A curva IS A curva IS, mostra em pares (renda e taxa de juros) que igualam oferta e demanda agregada de bens e servios. A Curva IS aparece no grfico a seguir:

Fonte: Economia Brasileira Contempornea pg 192

A inclinao negativa dessa curva mostra que uma reduo na taxa de juros eleva o investimento, e este, junto com o efeito multiplicador, provoca a elevao da renda. Porm, o impacto da variao da taxa de juros sobre a renda depender da sensibilidade do investimento em relao taxa de juros e do tamanho do multiplicador.

A curva LM A curva LM mostra as condies de equilbrio no mercado monetrio. A curva LM aparece no grfico a seguir:

Fonte: Economia Brasileira Contempornea pg 263

A inclinao da curva positiva, mostrando que elevaes na renda devem ser acompanhadas por aumentos na taxa de juros, para manter em equilbrio o mercado monetrio. Modelo IS/LM As duas curvas quando colocadas em um mesmo grfico, visto que ambas relacionam-se aos pares com as mesmas variveis, taxa de juros e renda, permitem encontrar um nico ponto que possibilita determinar os nveis de taxas de juros e renda nacional que equilibram simultaneamente ambos os mercados, conforme ilustra o grfico:

Fonte: Economia Brasileira Contempornea pg 313

INFLAO E SEUS REFLEXOS NA ECONOMIA

Ao final da leitura deste captulo, voc ser capaz de: diferenciar os conceitos de inflao e deflao; identificar os efeitos da inflao sobre a economia; relacionar as suas causas e as polticas antiinflacionrias; realizar o clculo da inflao; descrever os principais ndices de inflao do Brasil.

INFLAO
A inflao pode ser conceituada como um aumento contnuo e generalizado no nvel geral de preos. Ou seja, os movimentos inflacionrios so dinmicos e no podem ser confundidos com altas espordicas de preos. Devem tambm ser generalizados, porque a maioria dos preos deve se elevar conjuntamente.

Distores provocadas por altas taxas de inflao Ao discutir o problema da inflao, deve ser observado que muitos economistas no crem que as distores provocadas por uma inflao suave sejam srias, mas h poucas dvidas de que nveis elevados de inflao produziro conseqncias desastrosas. Os principais efeitos provocados por esse fenmeno so:
Efeito sobre a distribuio de renda Uma das distores mais srias provocadas pela inflao diz a respeito reduo do poder aquisitivo das classes que dependem de rendimentos fixos, que possuem prazos legais de reajuste (i.e. dissdio). Nesse caso, so os assalariados que, com o passar do tempo, vo ficando com seus oramentos cada vez mais reduzidos, at a chegada de um novo reajuste. Os que mais perdem so os trabalhadores de baixa renda, que no tm condies de manter alguma aplicao financeira, pois tudo o que ganham gastam com sua subsistncia. Percebe-se que a inflao um imposto sobre os mais pobres. Efeito sobre o balano de pagamentos Elevadas taxas de inflao, em nveis superiores ao aumento de preos internacionais, encarecem o produto nacional relativamente ao produzido externamente. Assim, provocam estmulo s importaes e desestimulo s exportaes, diminuindo o saldo da balana comercial. Esse fato costuma provocar um crculo vicioso, se o pas estiver enfrentando um deficit cambial. Nessas condies, as autoridades monetrias, na tentativa de minimizar o deficit, so obrigadas a permitir desvalorizao cambial, as quais depreciam a moeda nacional e estimulam as exportaes e desestimulam as importaes. Contudo, produtos essenciais,

tais como petrleo e seus derivados, tornam-se imediatamente mais caros, pressionando os custos de produo. Ocorre, ento, uma nova elevao de preos, devido ao repasse do aumento dos custos aos preos dos produtos finais, recomeando o processo.

Efeito sobre as expectativas Outra distoro provocada por elevadas taxas de inflao prende-se formao das expectativas sobre o futuro. Particularmente, o setor empresarial bastante sensvel a esse tipo de situao, dada a instabilidade e a imprevisibilidade de seus lucros. O empresrio fica num compasso de espera enquanto a situao perdurar e dificilmente tomar iniciativas no sentido de aumentar seus investimentos na expanso da capacidade produtiva. Assim, a prpria capacidade de produo futura e, conseqentemente, o nvel de emprego afetado pelo processo inflacionrio. Efeito sobre o mercado de capitais Tendo em vista o fato de que, num processo inflacionrio, o valor da moeda deteriora-se rapidamente, ocorre desestmulo aplicao de recursos no mercado de capitais financeiros. As aplicaes em cadernetas de poupana, ttulos, devem sofrer retrao. Por outro lado, a inflao estimula a aplicao de recursos em bens de raiz, como terras e imveis, que costumam valorizar durante o processo inflacionrio. Embora alguns possam ganhar com a inflao a curto prazo, pode-se dizer que, a longo prazo, quase ningum ganha com ela, porque seu processo desarticula todo o sistema econmico. Assim, a inflao onera principalmente os trabalhadores, ao corroer seus salrios, evidente que, com o empobrecimento dos trabalhadores, as empresas vo vender menos e o governo arrecadar menos1.

Causas da inflao Para propsito de anlise, til classificarmos a inflao de acordo com seus fatores causais. Nesse sentido, a literatura econmica costuma distinguir a inflao provocada pelo excesso de demanda agregada (inflao de demanda) da inflao causada por elevao de custos (inflao de custos).

Inflao de demanda A inflao de demanda pode ser definida como o excesso de demanda agregada em relao produo disponvel de bens e servios. Parece claro que a probabilidade de inflao de demanda aumenta quanto mais a economia estiver prxima do pleno emprego de recursos. Afinal, se houver desemprego em larga escala na economia, de se esperar que um aumento de demanda agregada deva corresponder a um aumento na produo de bens e servios, pela maior utilizao de recursos antes desempregados, sem que necessariamente ocorra aumento generalizado de preos. Quanto mais nos aproximamos do pleno emprego, mais se reduz a possibilidade de expanso rpida da produo, e a repercusso maior deve refletir sobre os preos. Como esse tipo de inflao est associado ao excesso de demanda agregada e tendo em vista que, a curto prazo, a demanda mais sensvel a alteraes de poltica econmica

que a oferta agregada (cujos ajustes normalmente se do a prazos relativamente longos), a poltica preconizada para combat-la assenta-se em instrumentos que provocam reduo da procura agregada por bens e servios.

Inflao de custos A inflao de custos pode estar relacionada estrutura de produo, ou seja, o nvel de demanda permanece inalterado, mas os custos de certos insumos importantes utilizados na produo de um bem aumentam e so repassados aos preos finais dos produtos. A sua natureza geral a seguinte: o preo de um bem ou um servio tende a ser bastante relacionado a seus custos de produo. Se o ltimo aumenta, mais cedo ou mais tarde o preo do bem provavelmente aumentar. Uma razo freqente para um aumento de custos seria os aumentos salariais. Um aumento das taxas de salrios, entretanto, no necessariamente significa que os custos de produzir um bem aumentaram. Se a produtividade da mo-de-obra empregada aumenta na mesma proporo dos salrios reais mdios, os custos unitrios por unidade de produto no so afetados. Por exemplo: se os salrios reais aumentam 10% e o produto por trabalhador aumenta na mesma proporo, o produto aumentou tanto quanto os salrios. Os custos salariais por unidade de produto permaneceram os mesmos. Nesse sentido, no h necessidade de aumentar os preos unitrios dos produtos quando expandir a produo porque os custos por unidade produzida no aumentaram. O aumento da taxa de salrios provoca inflao, se existir alguma causa autnoma. Por exemplo: se sindicatos com mais poder de barganha so capazes de forar um aumento de salrios em nveis acima dos ndices de produtividade, os custos de produzir bens e servios aumentam. Se os preos de produtos finais seguem os custos de produo, resulta uma inflao impulsionada pelos custos de produo (no caso, pelo aumento de salrios). A inflao de custos tambm est associada ao fato de que algumas empresas com elevado poder de monoplio ou oligoplio tm condies de elevar seus lucros acima da elevao dos custos de produo. Muitos economistas acreditam que o fenmeno recente da estagflao (estagnao econmica com inflao) esteja associado a uma inflao de lucros. A estagflao ocorre quando h paralelamente taxas significativas de inflao e recesso econmica, com desemprego. Isso pode ser devido ao fato de que, em perodos de queda de atividade produtiva, as firmas com poder oligopolstico tm condies de manter suas margens de lucros sobre custos (ou mark up), ao aumentar os preos de seu produto. Dessa forma, o que caracteriza, na realidade, a expresso inflao de custos o aumento de preos devido a presses autnomas. Em parte, essas presses so causadas

pela circunstncia de que alguns grupos econmicos, como sindicatos e empresas oligopolistas, tm suficiente poder de barganha para forarem aumentos de sua participao na renda nacional. A inflao de custos tambm pode ser causada por aumentos autnomos nos preos de matrias-primas bsicas, os chamados choques de matrias-primas (crise do petrleo, choques agrcolas). Normalmente, a poltica usual, no caso de inflao de custos, o controle direto de preos, o que pode ocorrer tanto atravs de uma poltica salarial mais rgida, maior fiscalizao sobre os lucros auferidos pelos grupos oligopolistas como pelo controle ou tabelamento de preos dos produtos.

Outras causas: inflao inercial, inflao de expectativas e corrente estruturalista Alm dos fatores tradicionalmente considerados como os principais causadores do processo inflacionrio, no Brasil tem-se associado esse processo tambm inrcia inflacionria, e s expectativas de inflao futura. De acordo com a VISO INERCIALISTA, os mecanismos de indexao formal (contratos, aluguis, salrios) e informal (reajustes de preos no comrcio, indstria, tarifas pblicas) provocam a perpetuao das taxas de inflao anteriores, que so sempre repassadas aos preos correntes. Ademais, mesmo sem terem apresentado aumentos significativos de seus custos, muitos setores simplesmente elevam os preos de bens e servios pela inflao geral do pas, divulgada pelas instituies de pesquisa. Por essa razo, nos planos antiinflacionrios adotados depois de 1986 no Brasil, as autoridades adotaram o congelamento de preos e salrios para tentar eliminar a chamada memria inflacionria, ou seja, desindexar a economia. Outro recurso foi a troca da unidade monetria, quando, durante algum tempo, coexistiram uma moeda inflacionada (como o cruzeiro real) e uma moeda teoricamente sem inflao (como o real), indexada ao dlar ou a uma cesta de moedas estrangeiras. A INFLAO DE EXPECTATIVAS estaria associada aos aumentos de preos provocados pelas expectativas dos agentes de que a inflao futura tende a crescer, e eles procuram resguardar suas margens de lucro. No Brasil, esse fator tem sido muito presente antes de mudanas de governo, com os empresrios se precavendo contra eventuais congelamentos de preos e salrios, que tem sido uma estratgia freqente nos planos ps-86 (chamados de choques heterodoxos). Na Amrica Latina, a partir dos anos 1950, ganhou destaque uma corrente que pressupe que a inflao no continente estaria associada estreitamente a tenses de custos, causados por deficincias na estrutura econmica. a
CORRENTE

ESTRUTURALISTA.

A inflao seria explicada principalmente pela estrutura agrria,

estrutura oligopolista de mercado e estrutura do comrcio internacional. A agricultura no

responderia ao crescimento da demanda de alimentos, devido existncia de latifndios pouco preocupados com questes de produtividade. Isso levaria ao aumento de preos dos alimentos. Por outro lado, grandes oligoplios tm condies de sempre manter suas margens de lucro, repassando todos os aumentos de custos a seus preos. Finalmente, a inflao seria provocada pelas desvalorizaes cambiais que os pases subdesenvolvidos so obrigados a promover, para compensar o deficit crnico da balana comercial, gerado pela deteriorao dos termos de troca no comrcio internacional, contra esses pases, por exportarem produtos primrios e importarem produtos manufaturados. No fundo, segundo essa viso, as causas da inflao esto associadas aos
CONFLITOS DISTRIBUTIVOS,

que se resumem na tentativa dos agentes manterem ou

aumentarem sua posio na distribuio do "bolo" econmico: empresrios defendendo suas margens de lucro, trabalhadores tentando manter seus salrios e o governo mantendo sua parcela atravs de impostos, preos e tarifas pblicas, alm de poder emitir moeda a qualquer momento.

A inflao no Brasil De acordo com Vasconcellos2 as escolas de teoria econmica no Brasil sempre estiveram integradas a outros centros de estudo de economia no mundo inteiro. Todavia, tivemos alguns aspectos de teoria econmica com aplicaes prticas que foram muito estudadas aqui, principalmente sobre a questo da inflao. Podemos citar como exemplo a viso inercialista da inflao ou o processo de industrializao. O maior destaque, sem dvida, foi o debate entre estruturalistas e monetaristas, principalmente nos anos 60. Costuma-se associar a corrente estruturalista Comisso Econmica para a Amrica Latina (CEPAL), influenciada pelas idias do economista argentino Raul Prebisch, e a corrente monetarista poltica preconizada pelo Fundo Monetrio Internacional (FMI), baseada, em grande parte, nas idias de Milton Friedman3, da Universidade de Chicago. Como dissemos, o diagnstico estruturalista para o processo inflacionrio em pases subdesenvolvidos pressupe que a inflao est associada estreitamente a tenses de custos, causadas por deficincias da estrutura econmica, a saber: a estrutura agrria, a estrutura oligopolista de mercado e a estrutura do comrcio internacional. Hoje, os estruturalistas (ou neo-estruturalistas) colocam-se essas questes de forma mais abrangente, ou seja, associadas a um conflito distributivo, que se estabelece entre os vrios setores e agentes da sociedade. Segundo essa corrente, as causas da inflao no Brasil derivam da presso desses agentes na defesa de sua parcela no produto da economia: os capitalistas, via margens de lucro; o governo, via impostos e preos de tarifas pblicas; e os trabalhadores, atravs de seus salrios. As idias estruturalistas tambm estiveram associadas estratgia de industrializao na Amrica Latina, atravs de um processo de substituio de importaes. Esse processo foi ancorado em uma

poltica de proteo indstria nacional, por meio de barreiras qualitativas e quantitativas importao. A viso monetarista, no tocante questo inflacionria, apresenta um diagnstico que associa a inflao brasileira ao desequilbrio crnico do setor pblico. A necessidade de financiar a dvida pblica leva ao aumento das emisses e ao excesso de moeda, acima das necessidades reais da economia, levando s elevaes de preos. Os economistas dessa corrente advogam por uma economia de mercado com menor interveno do Estado nessa atividade. So os principais defensores da privatizao de empresas estatais. Por essa razo, tambm so conhecidos como liberais ou neoliberais. A terceira corrente a inercialista, segundo a qual a inflao no Brasil estaria associada aos mecanismos de indexao, que acabam perpetuando a inflao passada, numa espcie de inrcia inflacionria. Os congelamentos de preos e salrios, adotados nos planos econmicos, bem como a troca de moeda (o cruzeiro real inflacionado foi substitudo pelo real, teoricamente livre da inflao), foram medidas adotadas justamente para tentar eliminar a "memria" inflacionria. Em grande medida, e talvez com mais intensidade no Brasil, o debate entre as vrias correntes de pensamento econmico sempre esteve associado ao prprio debate poltico, o qual representa os interesses de segmentos representativos da sociedade: trabalhadores em geral, funcionrios pblicos, corporaes estatais, industriais, ruralistas etc. O quadro a seguir procura sintetizar a discusso recente sobre inflao no Brasil.

Quadro 4: Inflao no Brasil e as correntes econmicas

INFLAO NO BRASIL E AS CORRENTES ECONMICAS Corrente Causas principais Polticas antiinflacionrias Liberais ou neoliberais Desequilbrio do setor pblico (o dficit e a dvida pblica provocam descontrole monetrio, causando inflao de demanda) Ajuste fiscal (para reduzir dficit e dvida pblica, via reforma fiscal, privatizao); controle monetrio (juros e moeda); liberalizao do comrcio exterior (abertura comercial e valorizao cambial).

Inercialistas

Indexao generalizada Desindexao (para (formal e informal). apagar memria ou inrcia inflacionria, via congelamento de preos, salrios e tarifas. Planos Cruzado, Bresser ou troca de moeda Plano Real). Conflitos distributivos Controle de preos de (presses de margens de lucro, oligoplios; presses salariais, presses de reformas estruturais. tarifas e preos pblicos provocam inflao de custos).

Estruturalistas

Fonte: VASCONCELLOS, 2001, p. 341. Para que se possam identificar as causas da inflao necessrio primeiramente medi-la. Essa medio se d atravs de uma ferramenta da Estatstica chamada nmero ndice.

MEDIDA DA INFLAO NMEROS NDICE

Um nmero ndice um nmero abstrato que sintetiza grandezas de diferentes espcies em um nico valor, que permite fazer comparao no tempo e no espao. Mediante o emprego do nmero ndice, podemos comparar os custos de alimentao ou de vida em uma determinada regio num dado perodo de tempo com os de uma poca anterior ou, ainda, a produo de determinado produto durante um determinado ano em uma dada regio. Embora os nmeros ndices sejam utilizados principalmente nos negcios e na economia, podem ser utilizados em outros campos do conhecimento, como na rea da educao, podemos utilizar nmeros ndices para comparar o grau de inteligncia dos estudantes. A construo de um nmero ndice exige a considerao dos seguintes pontos: Definio da base Consiste em especificar se o ndice a ser elaborado para preo, quantidade ou valor, em delimitar a rea geogrfica qual se refere, em estabelecer a sua periodicidade, em selecionar a frmula, em identificar os dados necessrios e suficientes para a construo. Fixao da base A fixao da base no tempo e no espao depende da finalidade do ndice. Entretanto, como regra geral, aconselha-se que a escolha deva recair sobre um perodo ou espao geogrfico que possa ser encarado como normal, ou seja, no qual no se tenham manifestado perturbaes excessivas no comportamento do fenmeno estudado.

Obteno de informaes a maneira pela qual os dados devem ser coletados (senso ou amostragem); ser determinado tendo em vista o menor custo, a maior preciso e mxima oportunidade.

Um ndice de preos podem ser de trs tipos. So eles: a) ndice relativo de preos Quando queremos analisar a variao do preo de um s bem, basta expressar tal variao em termos percentuais. Notao utilizada: I ndice; P preo; o poca base, bsica ou poca de referncia; t poca atual, poca dada, poca a ser comparada; Pt preo do artigo na poca atual (dada); Po preo do artigo na poca base.

Frmula utilizada: Po,t = Pt . 100 - 100 Po

Exemplo: um artigo foi adquirido por R$ 2.000 em 2003 e por R$ 2.500 no ano seguinte. Calcular o relativo de preo em 2004, com base em 2003 e dar a interpretao.

Clculo:

P o,t = 2.500 . 100 - 100 2.000

P o,t =

25%

Interpretao: o preo teve um acrscimo de 25% em relao 2003/2004.

b) ndice relativo de quantidade Quando desejamos analisar a variao na quantidade de um produto em termos percentuais. Notao utilizada: qt quantidade de um produto na poca atual;

qo quantidade desse mesmo produto na poca base;

Frmula utilizada: q o,t = qt . 100 - 100 qo

Exemplo: um vendedor de automveis vendeu 600 veculos em 2004, contra 400 em 2005. Calcular o relativo de quantidade em 2005, com base em 2004. Dar a interpretao.

Clculo: q o,t

600 . 100 - 100 q o,t = 50 % 400

Interpretao: a quantidade de veculos vendidos teve um aumento de 50% em relao 2004/2005.

c) ndice relativo de valor Quando pretendemos analisar a variao no valor de um nico bem, basta expressar a variao em percentuais, obtendo o que denominamos relativo do valor. Notao utilizada: Pt - preo do artigo na poca atual; Po - preo do artigo na poca base; qt - quantidade de um produto na poca atual; qo - quantidade desse mesmo produto na poca base; Vt - valor do artigo na poca atual; Vo valor do artigo na poca base.

Frmula utilizada: Vo,t = Vt . 100 - 100 Vo

Exemplo: uma empresa vendeu em 1996 12.000 unidades de um artigo, ao preo unitrio de R$ 500. Em 1997 vendeu 15.000 unidades do mesmo artigo ao preo de R$ 600. Com base em 1996, calcule o relativo de valor em 1997.

Clculo: V o = Po . qo (500 . 12.000) = 6.000.000 V t = Pt . qt (600 . 15.000) = 9.000.000 V o t = 9.000.000 . 100 - 100 = 50% 6.000.000

Mercado Cambial
Segundo GREMAUD, VASCONCELLOS E TONETO JNIOR, (2005), Mercado cambial o mercado em que as moedas dos diferentes pases so transacionadas. Nesse mercado, existem ofertas e demandas pelas vrias moedas. Assim, pela relao entre oferta e demanda das diferentes moedas, estabelece-se uma relao de valor entre elas, surgindo o conceito de taxa de cmbio, ou seja, ainda, segundo os autores citados, a
Taxa de cmbio o valor que uma moeda nacional possui em termos de outra moeda nacional; a taxa pela qual duas moedas de pases diferentes podem ser trocadas (cambiadas).

Essas variaes na demanda e oferta ocorrem em virtude de alguns fatos determinantes, tais como, investimentos estrangeiros, tomadores de emprstimos no exterior, turistas, entre outros. Porm, as variveis que merecem maiores destaques na formao da taxa cambial so as exportaes e importaes do pas. Convm ressaltar que as exportaes esto diretamente relacionadas com as possibilidades de competio dos produtos domsticos diante dos demais pases. Assim, uma forma de compensar a baixa competitividade de alguns setores a desvalorizao cambial, instrumento muitas vezes utilizado pelo governo. Porm, em um segundo momento, a superao das exportaes frente s importaes de um pas acarreta uma valorizao cambial, ou seja, a moeda nacional valoriza-se diante da estrangeira, ocorrendo o contrrio quando a demanda pela moeda estrangeira supera a nacional. Dessa maneira GREMAUD, VASCONCELLOS E TONETO JNIOR, (2005) alegam que:
Se a competitividade for, por exemplo, crescente, as exportaes do pas devero crescer tambm, e as importaes, diminuir, portanto a taxa de cmbio dever valorizar-se. (2005. p. 282)

Alm das exportaes, outra varivel que influencia a taxa cambial a taxa de juros, atraindo capital externo, pressionando o cmbio no sentido de sua valorizao. Desse modo, o governo monitora o mercado cambial tendo como objetivo melhorar o desempenho de certas variveis econmicas de seu interesse. Quanto ao regime cambial, os mais utilizados so o fixo ou flutuante. No primeiro o governo estipula o valor do cmbio, sendo que oscilam somente as quantidades de divisas a serem transacionadas. Quando existe um excesso de oferta de divisas, o governo entra no mercado adquirindo-as pela taxa fixada, e quando h excesso de demanda o processo ocorre ao contrrio, ou seja, o governo vende divisas que se encontram nas reservas pela taxa fixada. O problema desse regime de cmbio fica evidente se ocorrerem dficits na balana de transaes correntes, sendo que os mesmos devem ser cobertos pelas reservas, ou financiados por capital externo, o que representaria, caso o problema seja estrutural (baixa competitividade) um peso no pagamento dessa dvida contrada. Dessa forma restaria uma desvalorizao cambial e uma poltica de conteno de demanda (recesso). J a taxa flutuante, como o prprio nome diz, oscila sem interveno do governo, de acordo com a oferta e demanda por divisas. O inconveniente desse sistema a grande volatilidade das taxas, levando a constante alteraes nos preos relativos e nas expectativas dos agentes econmicos, dificultando assim, o comrcio mundial. Para GREMAUD, VASCONCELLOS E TONETO JNIOR ( 2005. p. 285):
O sistema de taxas de cmbio flutuantes provoca grandes desconfortos ao comrcio mundial, pois, com a alta volatilidade de taxas, pode levar a constantes alteraes nos preos relativos. Com isso, cria-se um cenrio desfavorvel formao de expectativas e, conseqentemente, tomada de decises dos agentes econmicos.

Ainda, para esses estudiosos, reverter esse desconforto, adotou-se, em alguns pases, o que se denominou de flutuao suja, ou seja, quando o cmbio estiver oscilando muito ou atrapalhando a atividade econmica, o Banco Central intervm no sistema para estabilizar ou direcionar a taxa para o nvel desejvel. Ainda, pode-se ressaltar a existncia de um outro regime cambial, denominado sistema de bandas. Nesse, a taxa oscila, bem como na taxa flutuante, sendo que existem nveis para essa ocorrncia dentro de um patamar desejvel e determinado pelo Banco Central, ou seja, existe um limite superior e inferior aceitvel para as oscilaes. Quando a taxa se aproxima de um dos limites, forando o cmbio a uma valorizao ou desvalorizao o Banco Central intervm, vendendo ou comprando moeda estrangeira. (GREMAUD; VASCONCELLOS; TONETO JNIOR, 2005, p. 281-286).

O COMRCIO INTERNACIONAL E O MERCADO DE DIVISAS

O mercado de cmbio ou divisas permite, por exemplo, que as empresas brasileiras importem produtos dos Estados Unidos, pagando em reais, e que seus fornecedores comprem os bens em sua prpria moeda nacional, isto , dlares. A principal diferena entre o comrcio nacional e o internacional que, dentro de um pas, o intercmbio se realiza com a mesma moeda, enquanto no comrcio internacional cada pas tem sua prpria moeda. A heterogeneidade de moedas dos diferentes pases torna mais complexas as relaes econmicas internacionais, pois surge o problema da troca entre eles. Uma empresa que oferece bens e servios a outros pases requerer que se lhe pague na moeda de seu prprio pas. Assim, uma empresa brasileira que vende seus produtos nos Estados Unidos desejar ser paga em reais, enquanto uma empresa norte-americana que vende ao Brasil pedir o pagamento em dlares. Conseqentemente, os compradores nos mercados internacionais necessitam obter moedas dos pases dos quais desejam comprar bens e servios. Portanto, um sistema desenvolvido de comrcio internacional somente pode funcionar se existe um mercado em que uma moeda pode ser trocada por outra. Esse o papel atribudo ao mercado de divisas ou de cmbio. A taxa de cmbio o preo de uma moeda expresso em outra. Ela expressa-se como o nmero de unidades da moeda nacional por unidade de moeda estrangeira. Por exemplo, se a taxa de cmbio do real frente ao dlar 10, entregam-se 10 reais para se obter um dlar. Quando o preo em reais de uma unidade de moeda estrangeira sobe, por exemplo, se passa de 8 reais/dlar a 10 reais/dlar, dizemos que o real desvalorizou-se. Pelo contrrio, quando a taxa baixa, dizemos que o real valorizou-se. Uma desvalorizao da moeda nacional faz com que nossos bens sejam mais baratos no exterior e com que os bens estrangeiros fiquem mais caros no mercado nacional. Portanto, criase uma tendncia para elevar as exportaes e para reduzir as importaes.

O SISTEMA DE TAXAS DE CMBIO

Os sistemas de taxas de cmbio classificam-se de duas formas: taxas de cmbio flexveis ou livremente flutuantes; taxas de cmbio fixas.

Vamos analisar cada uma delas a seguir.

As taxas de cmbio flexveis ou livremente flutuantes

Para analisar as taxas de cmbio flexveis, devemos estudar o funcionamento do mercado livre da taxa de cmbio. Em um mercado livre, a taxa de cmbio ser determinada pelas foras da oferta e da demanda. Nessas circunstncias, diz-se que a taxa de cmbio flexvel ou flutuante. Para analisar como se forma a taxa de cmbio, lembrem que a moeda nacional, o real, e a estrangeira (que geralmente vamos supor como sendo o dlar) so necessrias para que haja transaes econmicas entre um pas e outro. A demanda por reais ou, o que o mesmo, a oferta de dlares, se formos determinar a taxa de cmbio do dlar feita pelos exportadores nacionais que recebem dlares em troca de mercadorias e desejam reais, assim como os turistas e os investidores norte-americanos no Brasil, que tm de converter em reais seus dlares para materializar seus gastos e investimentos. A oferta de reais ou, o que o mesmo, a demanda de dlares corresponder aos importadores nacionais, assim como aos turistas e aos investidores brasileiros nos Estados Unidos, que necessitam trocar seus reais por dlares para adquirir as mercadorias norteamericanas e realizar seus investimentos. Para todas essas atividades, os brasileiros tm de obter dlares. Para isso, existem as instituies financeiras, que compraram dlares no mercado de cmbio e os entregaro por reais. Os importadores e os turistas nacionais que vo ao exterior e os investidores brasileiros no resto do mundo tm de obter moeda estrangeira para pagar suas faturas em outros pases, o que constitui a demanda de divisas (dlares). No mercado de divisas, a demanda de dlares, derivada das importaes nacionais e dos investimentos brasileiros no exterior, e a oferta de dlares procedente das exportaes brasileiras e dos investimentos estrangeiros no Brasil determinam, conjuntamente, a taxa de cmbio. Em um sistema de taxas de cmbio livremente flutuantes, a taxa de cmbio determinada mediante o jogo da oferta e da procura de divisas em relao moeda nacional no mercado de cmbio. Se a uma taxa de cmbio de 1,20 reais/dlar a oferta de dlares superior demanda de dlares, h um supervit de divisas, isto , um excesso de entradas de exportaes e demais transaes anteriormente citadas sobre os gastos com importaes, de forma que a taxa de cmbio do real frente ao dlar, ou seja, o nmero de reais necessrios para comprar um dlar tender a diminuir, isto , a valorizar-se, at o ponto em que a oferta e a demanda se equilibrem. Se a taxa de cmbio inferior de equilbrio por exemplo, 0,80 reais/dlar , o gasto com importaes e demais transaes maior que as receitas por exportaes e acontecer um

excesso de demanda de divisas. Isso provocar uma elevao na taxa de cmbio, ou seja, uma desvalorizao do real, e o equilbrio ser restabelecido. Ao traar as curvas de oferta e demanda de divisas, supe-se que permanea constante uma srie de fatores que, realmente, incidem sobre o mercado de divisas. A alterao de alguns desses fatores supor o deslocamento das curvas analisadas. Desse modo, se, por exemplo, o PIB brasileiro aumenta, a quantidade demandada de importaes a uma taxa de cmbio dada aumentar. Quando as exportaes brasileiras de bens e servios aumentam (por um aumento nos preos norte-americanos) ou se aumentam os investimentos norte-americanos no Brasil, por uma elevao da taxa de juros brasileira, a oferta de dlares aumentar. Isso ocasionar um deslocamento da oferta de dlares para a direita, e o valor do real ir se elevar em relao ao dlar, j que ser necessrio entregar menos reais para obter um dlar. Uma taxa de cmbio totalmente flexvel ajusta, portanto, o balano de pagamentos automaticamente, igualando a demanda e a oferta de divisas por operaes autnomas com o exterior, tornando desnecessria a interveno do Banco Central para restabelecer o equilbrio externo.

As vantagens do sistema de taxas de cmbio flexveis Teoricamente, o sistema de taxas de cmbio flexveis corrigir automaticamente qualquer tendncia de gerar deficit ou superavit no balano de pagamentos. A seqncia lgica que o processo seguir a seguinte: inicialmente, o balano de pagamentos da economia brasileira est em equilbrio; suponhamos que acontea um aumento na demanda por importaes e o balano de pagamentos brasileiro incorra em um deficit; o aumento nas importaes implicar um aumento na demanda por dlares no mercado de cmbio; o real ficar depreciado em relao ao dlar, o que far com que as importaes fiquem mais caras, e as exportaes, mais baratas; a troca nos preos relativos das exportaes e das importaes far aumentar o volume das exportaes e reduzir o volume das importaes, fazendo com que o balano de pagamentos alcance o equilbrio.

Limitaes do sistema de taxas de cmbio flexveis

Na prtica, o mecanismo esboado pode no funcionar. Tambm podem surgir problemas com a sensibilidade (elasticidade-preo da demanda) da demanda das exportaes e das importaes. Em outras palavras, se o balano de pagamentos apresenta um deficit e o real se

desvaloriza, as exportaes podem no aumentar o suficiente e as importaes no se reduzirem de maneira aprecivel. Uma complicao adicional pode surgir pelo fato de a desvalorizao do real aumentar o preo das importaes, o que, alm de incidir sobre o custo de vida, pode afetar os custos de produo de muitas empresas, influindo, desse modo, negativamente sobre os preos das exportaes. Outro inconveniente do sistema de taxa de cmbio flexvel que se gera uma grande incerteza nas relaes internacionais. Suponhamos que um empresrio brasileiro importe material dos Estados Unidos para produzir computadores. Se o pagamento for feito em dlares num prazo de seis meses, o empresrio brasileiro no poder determinar de modo preciso seus custos de produo, pois isso depender da taxa de cmbio no transcorrer do perodo. A presena de especuladores tambm pode dificultar o processo de ajuste. Eles compraro uma moeda (real), quando supuserem que seu valor aumentar, e iniciaro processos de venda quando esperarem que o valor do real se reduza. Suponha que a taxa de cmbio real/dlar de 100. Se o especulador espera que o real se desvalorize, procurar obter vantagem da informao que tem e, por exemplo, trocar 1.000.000 de reais por 10.000 de dlares. Quando o real desvalorizar e, por exemplo, a taxa de cmbio for de 130 reais/dlar, os 10.000 de dlares sero convertidos de novo em reais, que agora sero 1.300.000 reais, obtendo na operao um lucro de 300.000 reaIS.

Os sistemas de taxas de cmbio fixas: o padro ouro

Uma vez estudadas as principais caractersticas flexveis do sistema de taxa de cmbio, estudaremos os sistemas de taxas de cmbio fixas. Sob o sistema de cmbio fixo, a taxa de cmbio cai ligada a uma determinada mercadoria (historicamente o ouro) ou a uma determinada moeda. Numa perspectiva histrica, o prottipo do sistema de cmbio fixo foi o padro ouro puro. Para aderir a esse sistema, todo pas tinha de aceitar as seguintes regras: estabelecer uma relao fixa entre sua moeda e o ouro. Tal relao, denominava-se valor paritrio ou preo oficial. As autoridades econmicas deviam estar dispostas a trocar ouro por moeda e a fazer o inverso;

 as autoridades econmicas deveriam manter a convertibilidade do ouro, comprando e vendendo a moeda nacional em troca de ouro ao preo oficial. Dessa forma, qualquer residente nacional ou estrangeiro poderia ir ao Banco Central e converter dinheiro fiducirio (papelmoeda e cheque) em ouro; o governo deveria seguir uma poltica respaldada no valor do ouro, cobrindo 100%. Assim, o banco central tinha de ter ouro num valor igual, pelo menos, quantidade de dinheiro que havia em circulao. O banco central, ento, s criava dinheiro quando comprava ouro do pblico e destrua dinheiro quando vendia ouro ao pblico.

O mecanismo de ajuste
O sistema de padro ouro clssico no s se encarrega de manter estveis as taxas de cmbio, mas tambm equilibradas as relaes comerciais internacionais. Assim, quando um pas tinha um superavit com o exterior isto , exportava mais do que importava ele recebia mais ouro do que tinha de pagar, de forma que suas reservas em ouro aumentavam e isso aumentaria a quantidade de dinheiro. Dessa forma, a demanda agregada aumentaria, e os preos tambm. Com um nvel mais elevado de preos, o pas seria menos competitivo em nvel internacional, e suas exportaes diminuiriam e, pelo contrrio, suas importaes aumentariam at que alcanassem o equilbrio. O inverso aconteceria num pas com deficit em suas relaes com o exterior, pois haveria uma sada de ouro. O padro ouro clssico um regime de taxa de cmbio fixa. O valor da moeda nacional define-se em relao ao ouro, e o banco central compra e vende ouro em quantidades ilimitadas a esse preo. As entradas de ouro provocam uma expanso monetria, e as sadas, uma destruio do dinheiro. Assim, mantendo fixa a taxa de cmbio, elimina-se o desequilbrio nas relaes internacionais. Para isso, s se exigia que as importaes e as exportaes fossem sensveis s variaes dos preos e que o banco central estivesse disposto a aumentar ou diminuir a quantidade de dinheiro, quando a quantidade de ouro aumentasse ou diminusse.

Inconvenientes do padro ouro

O padro ouro clssico apresentava uma srie de inconvenientes, entre eles cabe destacar os seguintes: tendia a formar fortes oscilaes na atividade econmica e no nvel de preos, o que poderia ir contra os objetivos internos de poltica econmica. Alm disso, preos e

salrios internos poderiam ser rgidos para baixo, o que no garantia o equilbrio do balano de pagamentos; os pases com supervit, em suas relaes econmicas com o exterior, podiam tomar medidas que tendiam a cancelar o efeito do fluxo de ouro sobre a quantidade de dinheiro. As autoridades monetrias poderiam vender ttulos no mercado e reduzir os estoques de dinheiro na mesma quantidade em que as reservas de ouro aumentariam. Isto , o banco central tem capacidade de esterilizar seus fluxos de ouro e, assim, combater os aumentos no nvel de preos, impedindo, desse modo, o funcionamento do mecanismo de ajuste; um banco central esteriliza os efeitos produzidos pelas perdas (ganhos) de ouro na oferta monetria quando realiza operaes de mercado aberto que compensem as variaes da quantidade de ouro, impedindo que se altere a oferta monetria; sistema era muito sensvel a uma crise de confiana, pois se centrava sobre uma base relativamente pequena de ouro e sempre corria o perigo de um esgotamento das reservas de ouro disponveis. Alm disso, a produo de ouro no podia aumentar em funo da necessidade de liquidez do comrcio internacional. At 1914, os problemas mencionados impulsionaram uma certa modificao do padro ouro puro. Alm do ouro, os pases comearam a manter reservas em forma de divisas das naes ricas que se vinculavam ao ouro, fundamentalmente a libra esterlina. Posteriormente, a grande depresso de 1929 forou alguns pases a restringirem bruscamente seu comrcio e a fazerem acordos bilaterais com outros pases, de forma que o padro ouro modificado deixou praticamente de funcionar.

Taxa de cmbio e inflao

Para analisar as relaes entre cmbio e inflao, inicialmente veremos como a poltica cambial afeta as taxas de inflao, e depois inverteremos a questo, isto , como a taxa de inflao afeta o cmbio.

Valorizao cambial e inflao Com uma valorizao (apreciao) cambial, a moeda nacional (real) fica mais forte relativamente s moedas estrangeiras. Os brasileiros passam a importar mais, e aumenta a competio do produto importado com os produtos nacionais. Os empresrios brasileiros so desestimulados a elevar o preo de seus produtos e so obrigados a manter os preos em nveis

competitivos. Ou seja, a valorizao cambial permite ancorar" os preos internos e reduzir a taxa de inflao (da deriva o termo ncora cambial). A partir de 1994, no Plano Real, a valorizao cambial foi um instrumento bem-sucedido no sentido de controlar a inflao, que tinha atingido cerca de 50% no ms de junho daquele ano. Outro efeito positivo dessa poltica foi a elevao dos ndices de produtividade, devido modernizao do parque produtivo nacional proporcionado pelas importaes de bens de capital, o que levou reduo de custos de produo e, conseqentemente, dos preos, beneficiando os consumidores produtos de melhor qualidade, a preos relativamente mais baixos). Contudo, a poltica de valorizao cambial pode apresentar algumas desvantagens (como ocorreu no Brasil). Os setores nacionais que estiverem despreparados para a competio externa podem sofrer grande queda em suas vendas, com o conseqente aumento do desemprego nesses setores. Os exportadores tambm so prejudicados, porque, com a moeda nacional valorizada, nossos produtos ficam relativamente mais caros para o comprador estrangeiro. Com importaes tendendo a crescer mais que as exportaes, pode ocorrer um deficit na balana comercial, com a conseqente sada de divisas do Pas. Para manter suas reservas cambiais, o Pas se v na contingncia de buscar recursos no exterior, aumentando sua dependncia ou vulnerabilidade externa.

Desvalorizao cambial e inflao A desvalorizao cambial tem efeito contrrio ao descrito anteriormente: os produtos importados ficam mais caros, em termos de reais. Evidentemente, diminuiro as importaes de muitos produtos, mas os bens essenciais, como petrleo, trigo, que o Brasil importa muito, tero seu preo aumentado (em reais, no em dlar), provocando aumento dos custos de produo, que sero repassados aos preos dos produtos finais, gerando inflao a chamada inflao de custos. O efeito da desvalorizao cambial sobre a taxa de inflao denominado passthrough.

DFICIT PBLICO E DVIDA PBLICA

A carga tributria bruta de um pas consiste no total de impostos arrecadados. A diferena entre a carga tributria bruta e as transferncias governamentais (juros sobre a dvida pblica, subsdios e gastos com assistncia e previdncia social) a carga tributria lquida do governo. Assim, baseando-se nessa ltima, que o governo pode financiar seus gastos correntes (consumo do governo). A diferena entre a carga tributria lquida e o consumo do governo determina a poupana do governo.
Carga tributria bruta = Total de impostos arrecadados no pas;

Carga tributria lquida =Carga tributria bruta transferncia do governo; Poupana do governo em conta corrente = Carga tributria lquida consumo do governo.

Assim, a poupana do governo demonstra to somente a capacidade de investimento do governo, sem pressionar outras fontes de financiamento. Quando existe essa necessidade de financiamento, temos o dficit pblico, portanto:
Dficit pblico = investimentos governamentais poupana do governo em conta corrente

Fonte: Macroeconomia Mankiew pg. 210

ECONOMIA INTERNACIONAL

TEORIAS DE COMRCIO INTERNACIONAL

O mercantilismo aparece como o primeiro conjunto de idias que procurava explicar o funcionamento do comrcio entre os pases, enfatizando que as naes deveriam privilegiar o comrcio e principalmente as exportaes para a acumulao de metais. Segundo o mercantilismo, os Estados nacionais deveriam: possuir um exrcito numeroso (tendo como pressuposto o crescimento populacional); intensificar as atividades de comrcio; acumular divisas (metais preciosos), ou seja, buscar o metalismo; defender interesses internos; conquistar maior participao no comrcio internacional, por meio do aumento das exportaes; enfatizar as atividades de comrcio e manufatura1.

Teoria das vantagens absolutas De acordo com Adam Smith2, uma das condies necessrias para a ocorrncia de comrcio entre duas naes seria a existncia de algum produto para o qual ocorresse uma vantagem absoluta na produo, ou seja, essa nao deveria, necessariamente, ter condies de produo mais favorveis que as do pas para o qual se pretenda exportar. Como o valor das

mercadorias seria determinado pelo tempo de trabalho necessrio para produzi-las, pode-se afirmar que o determinante, para Smith, seria o custo da mercadoria em termos de mo-de-obra. Desse modo, seria necessrio comparar o custo de produo entre duas naes de tal forma que s seria possvel o comrcio se ocorressem diferenas significativas entre os valores. Considerase, nesse caso, o coeficiente tcnico, ou seja, a relao entre o nmero de horas de trabalho em funo da quantidade produtiva: I = L / P em que: I = coeficiente tcnico de produo; L = horas de trabalho; P = produto (quantidade produzida).
Quadro 5: Hiptese de produo de calados e carne no Brasil e na Argentina

HIPTESE DE PRODUO DE CALADOS E CARNE NO BRASIL E NA ARGENTINA Pas

Horas de mo-deobra na produo de calados (L) Brasil 400 250 1,6 2,4 600 400 250 250 2,4 1,6 Produo de calados (P) Coeficiente Tcnico da Produo de Calados (L/P) Horas de mo-deobra na produo de carne (L) Produo de carne (P) Coeficiente Tcnico da produo de carne (L/P)

Argentina 600 250 Fonte: CARMO e MARIANO, 2006.

O exemplo apresentado no Quadro 4 indica que o Brasil tem coeficiente tcnico de produo de calados melhor (1,6) do que a Argentina (2,4). Em contrapartida, a Argentina tem coeficiente tcnico de produo de carne melhor (1,6) do que o Brasil (2,4). Dessa forma, o Brasil apresenta vantagem absoluta na produo de calados em relao Argentina, e a Argentina na produo de carne em relao ao Brasil. Segundo a teoria das vantagens absolutas, cada pas dever se especializar na produo daquele bem ou servio em que apresente vantagem absoluta e export-lo, abdicando da produo do bem ou servio em que apresenta desvantagem, importando-o.

Quadro 6: Hiptese de especializao de calados e carne no Brasil e na Argentina

HIPTESE DE ESPECIALIZAO DE CALADOS E CARNE NO BRASIL E NA ARGENTINA Coeficient Produo Horas de e tcnico de mo-deda calados obra na produo produo de de carne P= L/I calados (L) (I) 1,6 625 0 2,4 0 1.000

Pas

Horas de mo-deobra na produo de calados (L) 1.000 0

Coeficient Produ e tcnico o de da carne produo de carne P = L/I (I)

Brasil Argentina

2,4 2,0

0 500

Fonte: CARMO e MARIANO, 2006. No Quadro 5 desenvolve-se essa hiptese, considerando que cada um dos dois pases disponha de 1000 horas de mo-de-obra para a produo de calados e de carne. Se cada pas se especializar e alocar toda a mo-de-obra ao produto em que tem VA a soma das produes de ambos os pases ser maior do que as produes de Brasil e Argentina, se cada pas for autosuficiente em produo e consumo de calados. Desse modo, somando o resultado da produo do Brasil e da Argentina, teramos uma produo superior que a verificada inicialmente, ou seja, a economia aumentaria a sua capacidade produtiva como um todo, elevando, por conseqncia, o bem-estar da sociedade.

Teoria das vantagens comparativas O princpio das vantagens comparativas explica o motivo pelo qual dois pases comercializam entre si, mesmo quando um deles detm vantagem absoluta na produo de dois bens. Se um pas tiver vantagem relativa para um bem, deve se especializar na produo daquela

mercadoria em que relativamente mais eficiente (com custo relativamente menor), exportando essa mercadoria. Por outro lado, esse mesmo pas deve deixar de produzir e importar aqueles bens com produo de custo relativamente maior (com produo relativamente menos eficiente). A teoria das vantagens comparativas foi formulada por David Ricardo3, em 1817, como uma evoluo da teoria das vantagens absolutas. Da mesma forma como aquela teoria, recomenda que cada pas produza os bens e servios em que tem vantagem comparativa e os exporte, deixando de produzir bens e servios em que relativamente menos eficiente. Como resultado, a produo global ser maior do que se cada pas for auto-suficiente, aumentando as possibilidades de consumo e de bem-estar do conjunto dos residentes em ambos os pases.

Escola neoclssica Apontando as limitaes da escola clssica, essa teoria argumenta que, no mbito do comrcio internacional, no basta identificar os custos de produo (em termos de mo-de-obra) para verificar se a nao possuir vantagens no comrcio internacional. Segundo essa teoria, os pases exportam o produto disponvel no pas, em detrimento daquele em escassez. Desse modo, o processo de troca entre duas naes deve observar o fato de que os pases sempre tendem a exportar mercadorias provenientes de seus recursos produtivos mais abundantes e a importar bens cujos recursos sejam mais escassos4 .

RELAES ECONMICAS INTERNACIONAIS

Atualmente, pelo menos do ponto de vista econmico, o mundo se apresenta crescentemente interligado, seja por fluxos comerciais, seja por fluxos financeiros. De modo geral, as relaes econmicas internacionais tm posio fundamental para a maioria dos pases, inclusive o Brasil. A partir dessa constatao, o estudo da chamada economia internacional, como um ramo especifico da teoria econmica, ganhou destaque. Cada vez mais os pases esto interligados e interdependentes. O comrcio entre as naes mais do que duplicou nos ltimos trinta anos. Atualmente, acima de um tero de tudo que produzido no mundo comercializado entre naes. Ou seja, crescente a parcela da produo mundial que no consumida no pas de origem. Quais so os fatores que determinam as trocas internacionais? So vrios os motivos que promovem a expanso do comrcio para alm das fronteiras de cada pas. Entre outros, podem ser citados: diferenas de dotao de recursos naturais: diferentes pases detm diferenciadas reservas de recursos naturais, o que favorece as trocas (petrleo, minerais, solos);

assimetria em atributos construdos: cada pas desenvolve de modo diferenciado sua tecnologia, que proporciona diferentes oportunidades de comercializao dos produtos dela decorrentes (remdios, softwares, engenharia);

qualificao dos fatores de produo: cada pas pode ter vantagens na produo, em decorrncia de mo-de-obra melhor qualificada ou em razo de melhor ter desenvolvido determinados fatores de produo;

relaes entre fatores de produo: h fatores de produo que se complementam e favorecem o intercmbio entre pases. E quais so as vantagens do intercmbio internacional? Existem vantagens para os

consumidores e para os produtores. Os consumidores, com a ampliao da oferta tm a oportunidade de dispor de maior diversidade de produtos. Os produtores, por sua vez, tero possibilidades de ampliao do mercado, buscando compradores com abrangncia internacional. Com essa ampliao, os produtores tero oportunidade de especializar-se e beneficiar-se das vantagens da produo em escalas maiores.

O processo de globalizao O processo de globalizao a conseqncia do incremento das relaes econmicas internacionais. Os pases se organizam em blocos de integrao, para facilitar o comrcio entre si e para enfrentar a concorrncia internacional de forma mais competitiva. A globalizao exige dos pases algumas condies para ingresso nesse clube de negociantes internacionais. A primeira delas integrar-se econmica e politicamente. A integrao implica em negociaes permanentes, participao nos tratados e acordos mundiais sobre o tema e adaptao s tendncias comerciais, que se alteram com velocidade crescente. Outra condio a abertura s empresas transnacionais, que so responsveis pela maioria das transaes do comrcio internacional. Os pases precisam, tambm, investir em tecnologias que favoream a inter-relao mundial, como: transportes, comunicaes e transmisso de dados. Ainda, precisam eliminar barreiras comerciais protecionistas e liberalizar suas economias. As conseqncias da integrao so alteraes das regras de convivncia internas de cada pas. Uma delas a convergncia das relaes jurdicas internas, que tendero a um modelo mais homogneo entre todos os pases. Por conseguinte, haver influncia externa crescente, sobre cada pas, com o surgimento de organizaes multilaterais, acordos entre governos, implementao de empresas transnacionais. Em suma, haver reduo de atributos de soberania nacional, que se consolidaro atravs de acordos de interdependncia. Do ponto de vista macroeconmico, a integrao produzir o aumento do comrcio internacional, se relacionado com a produo interna (PIB) de cada pas, provocar a homogeneizao crescente dos fatores de produo e dos produtos, tendendo equalizao dos

custos dos fatores. A influncia dos investimentos externos aumentar, e estes sero cada vez mais atrados para infra-estrutura e para reas de tecnologia, em vez de serem dirigidos para explorao de recursos naturais. As naes se tornaro cada vez menos autnomas no campo econmico, dependendo de fluxos financeiros internacionais de controle reduzido. Do ponto de vista microeconmico, as empresas tendero a ter escalas maiores, podendo operar com custos mais reduzidos e com maiores condies de competir.

Nveis de integrao Existem diversas classificaes de nveis de integrao entre pases. A que apresentaremos das mais tradicionais e, como as demais, indica nveis crescentes de integrao.

Zona ou rea de livre comrcio (exemplos: Nafta, Alca): acordo entre pases que busca a eliminao de tarifas no comrcio entre os signatrios.

Unio tarifria ou aduaneira (exemplo: Mercosul): alm da eliminao de tarifas no comrcio entre os pases signatrios, o acordo busca obter a mesma poltica tarifria para com o resto do mundo (terceiros pases).

Mercado comum: alm das caractersticas anteriores, o acordo busca obter a coordenao de polticas monetria, cambial, fiscal, previdenciria e tributria, alm da harmonizao de legislao, liberdade de circulao de produtos e de fatores de produo; devero inexistir fronteiras alfandegrias. A nica diferena entre os mercados dos diversos pases ser a distncia e o conseqente custo do transporte.

Unio econmica e monetria (exemplo: Unio Europia): os pases ficam quase sem autonomia, adotam o uso de moeda nica, tm polticas macroeconmicas comuns e banco central nico. As polticas so regionais, e no mais nacionais.

Blocos econmicos

Alca rea de Livre Comrcio das Amricas A rea de Livre Comrcio das Amricas (Alca) foi idealizada pelos Estados Unidos, em 1994, durante a realizao da Cpula das Amricas. Com o objetivo de eliminar as barreiras alfandegrias entre os 34 pases americanos, exceto Cuba, e formar

uma rea de livre comrcio para as Amricas, at o final de 2005. Posteriormente esse prazo foi dilatado e, atualmente, no existem condies favorveis sua implementao, mesmo no Congresso norte-americano. Se implantada, a Alca se tornar um dos maiores blocos comerciais do mundo. So pases-membro da Alca: Antigua e Barbuda, Argentina, Bahamas, Barbados, Belize, Bolvia, Brasil, Canad, Chile, Colmbia, Costa Rica, Dominica, El Salvador, Equador, Estados Unidos da Amrica, Granada, Guatemala, Guiana, Haiti, Honduras, Jamaica, Mxico, Nicargua, Panam, Paraguai, Peru, Repblica Dominicana, Santa Lcia, So Cristvo e Neves, So Vicente e Granadinas, Suriname, Trinidad e Tobago, Uruguai e Venezuela.

Mercosul Mercado Comum do Sul O Mercado Comum do Sul foi criado oficialmente em 1991 pelo Tratado de Assuno. formado por Argentina, Brasil, Paraguai e Uruguai, alm dos pases associados Bolvia e Chile, estando em fase de discusso o ingresso da Venezuela. O Mercosul tem como princpios bsicos estabelecer uma unio aduaneira rea de livre circulao de bens, servios, mos-de-obra e capital , assim como a liberao gradativa de tarifas alfandegrias e restries tarifrias. Os grandes pases desse bloco so Brasil e Argentina, tanto por sua rea quanto por seu maior contingente populacional e desenvolvimento econmico.

Nafta Acordo de Livre Comrcio da Amrica do Norte O Nafta foi institudo em 1992 e conta, em seus membros, com os Estados Unidos da Amrica, Mxico e Canad, como simples rea de livre comrcio. O acordo prev apenas a eliminao das barreiras legais e das tarifas alfandegrias.

EU Unio Europia A Unio Europia a materializao do mais elevado estgio da integrao econmica entre naes. O processo teve seu incio na Comunidade Econmica Europia (CEE), fundada em 1957 pelo Tratado de Roma e teve adeso gradativa das naes europias. Em 1992 foi assinado, em Maastricht (Holanda), o Tratado da Unio Europia, que deu a configurao da unio econmica e monetria. Em 1999 foi adotada pelos pases signatrios a moeda escritural nica, o euro, que passou a circular como papelmoeda apenas no ano de 2002. Membros da EU: Alemanha, ustria, Blgica, Chipre, Dinamarca*, Eslovquia, Eslovnia, Espanha, Estnia, Finlndia, Frana, Grcia, Holanda, Hungria, Irlanda, Itlia,

Letnia, Litunia, Luxemburgo, Malta, Polnia, Portugal, Reino Unido*, Repblica Checa e Sucia*.

Aladi Associao Latino-Americana de Integrao A Aladi substituiu a Alac Associao Latino-americana de Livre Comrcio, com o objetivo de criar um mercado comum latino-americano. No conflita com o Mercosul por pretender ter alcance regional e ser praticado atravs de acordos parciais, celebrados em prazo longo. Inicialmente no contemplava Cuba, que recentemente se associou.a esse grupo de pases. So pases-membro da Aladi: Argentina, Bolvia, Brasil, Chile, Colmbia, Cuba, Equador, Mxico, Paraguai, Peru, Uruguai e Venezuela

CRESCIMENTO E DESENVOLVIMENTO ECONMICO

Ao final da leitura deste captulo, voc dever ser capaz de: diferenciar os conceitos de crescimento e desenvolvimento econmico; identificar os principais indicadores de desenvolvimento econmico.

CONCEITOS FUNDAMENTAIS
Num primeiro momento, somos levados a acreditar que desenvolvimento econmico o mesmo que crescimento econmico. Ento, como saber o que desenvolvimento? O desenvolvimento corresponde participao social no resultado do crescimento. Quando decorrente de crescimento a populao obtm melhorias no padro de vida, ou participa distributivamente do resultado deste crescimento que ocorre o desenvolvimento. Portanto, podemos simplificar afirmando que crescimento econmico um fator quantitativo e desenvolvimento econmico qualitativo. O desenvolvimento econmico um processo de mudana estrutural de longo prazo num sistema econmico. Decorrente do aumento dos recursos disponveis e/ou sua melhor utilizao, tendo como resultado o aumento da renda per capita real e os nveis de consumo e bem-estar da coletividade. a soma de crescimento, industrializao com mudanas estruturais, especialmente no setor externo e agrcola, e com melhoria na distribuio da renda pessoal e regional acompanhada do aumento do nvel de emprego. Embora a mensurao do produto gerado em um pas, especialmente o PIB (Produto Interno Bruto) e mais recentemente o PIB per capita (PIB dividido pela populao do pas) sejam freqentemente mencionados, especialmente na mdia, como medidores do

desenvolvimento, esses dados estatsticos so medidas de crescimento de uma nao. Compem o conjunto de indicadores que revelam o nvel de desenvolvimento de um pas, mas no completam tal conceito. S pode ser considerado desenvolvido o pas que obtiver crescimento econmico associado ao aumento do bem-estar de seus cidados atravs da diminuio de suas desigualdades na repartio da riqueza, da reduo dos nveis de desemprego, da melhoria geral da qualidade de vida em atributos como nutrio, sade, moradia e transporte.

Fatores que influenciam o desenvolvimento econmico

Os principais fatores que influenciam o desenvolvimento econmico podem ser assim apresentados: A qualidade e a quantidade dos recursos produtivos disponveis, includos nesse conjunto especialmente a fora de trabalho e o estoque de capital Sempre que citamos os recursos produtivos nos referindo fora de trabalho, ao capital e matriaprima. A qualificao desses recursos representa os nveis de formao escolar da mode-obra, determinado pela mdia de anos freqentados nas escolas a capacidade tecnolgica do capital existente, se formao interna ou externa e diversidade e quantidade e qualidade das matrias-primas existentes num sistema econmico. As condies polticas e sociais: a estabilidade poltica e institucional Entendemos que as condies polticas e sociais so as instituies polticas (partidos polticos) que legislam em favor da populao, e no em favor de segmentos da sociedade. Partindo-se deste aspecto, que podemos chamar de maturidade e conscincia poltica, a populao conquistar melhorias na estrutura social e poltico devido a maior policiamento do comportamento de seus legisladores eleitos. Dinamismo dos agentes econmicos, que proporcionam eficincia organizacional Sempre que a estrutura das organizaes que estimulam o funcionamento das atividades produtivas possuir dinmica e agilidade no seu processo. Possibilitar que mais unidades produtivas surjam no mercado aumentando os nveis de emprego e qualidade de vida. Essa dinmica pode ser representada pelas decises do Banco Central do Brasil, agilizando o funcionamento do sistema financeiro. Agilidade no processo tributrio, ou seja, menos burocracia. Conseqncias do desenvolvimento As conseqncias do desenvolvimento so muitas, de importncia fundamental e almejadas por todos. Como evidncia dessa afirmao, podemos resgatar na campanha para a presidncia da repblica que a mais importante proposta dos candidatos a promoo do desenvolvimento econmico.

Para melhor entender o desenvolvimento e suas conseqncias, temos de partir do parmetro comparativo, ou seja, desenvolvido pressupe necessariamente a existncia do nodesenvolvido (subdesenvolvido). Ento, por que desejar as conseqncias do desenvolvimento? A resposta simples: o desenvolvimento trar melhorias no padro de vida da populao. Essas conseqncias possuem carter temporrio, decorrente da natureza do processo econmico que so as necessidades ilimitadas da populao. Representada pela criao de novas necessidades quando anteriores j foram atingidas. Esse aspecto torna o governo permanentemente refm das necessidades da populao. Entra governo sai governo, a populao considera vitrias j atingidas como direito conquistado e reivindicam novas necessidades. E assim tem sido atravs dos tempos. A seguir apresentamos uma sntese das principais efeitos do desenvolvimento econmico: Alteraes no processo produtivo As alteraes no processo produtivo decorrente do desenvolvimento econmico significam melhorias tecnolgicas bem como sistemas produtivos menos complexos, geis e com maior produtividade. Com essa mudana no processo produtivo promove em cadeia o estmulo ao investimento no capital produtivo, desencadeando mais investimentos em formao de capital e assim sucessivamente. Alteraes na estrutura do consumo da sociedade Em continuidade da evoluo do desenvolvimento econmico associado s conquistas do padro de vida da sociedade corresponde, tambm a melhorias do processo distributivo da renda total gerada no sistema econmico. Com a evoluo da renda, certamente a populao modificar seu padro de consumo, buscando produtos de maior complexidade e alterao dos bens e servios consumidos at ento. Como exemplo, podemos citar: A pirmide das necessidades ou a teoria da hierarquia de necessidades de Maslow (Figura 2).

Figura 2 Pirmide das Necessidades de Maslow

Essa pirmide, criada por Abraham Maslow, (figura acima) demonstra claramente que sua base constituda pelas necessidades bsicas de sobrevivncia (alimentao, segurana, habitao, etc.) e em seu topo est a necessidade de status, passando por vrias outras intermedirias. Interpretando: saindo princpio que as necessidades bsicas da sociedade foram atingidas, esse grupo reivindicar melhores condies de lazer, por exemplo. Sendo esse processo continuado e interminvel. Crescente interdependncia setorial na economia Decorrente do desenvolvimento da economia e motivado pelo avano tecnolgico e melhorias na formao de mo-deobra, passa a economia a possuir maiores dependncia dos setores entre si. Considerando a verticalizao e a horizontalizao do processo produtivo, vamos constatar que a interdependncia dos setores torna-se maior devido ao processo produtivo ter consolidado as atividades em todos os nveis. Significa que atividades produtivas que inicialmente no existiam internamente passam a existir a partir do desenvolvimento. Em relao ao setor externo O desenvolvimento permite ganhos de escala, aumenta a capacidade de importar e possui um efeito multiplicador sobre a economia. Podemos iniciar a interpretao do impacto do desenvolvimento de uma economia sobre o setor externo considerando que as melhorias tecnolgicas obtidas atribuiro mais produtividade ao setor produtivo, que, por sua vez, ter competitividade maior no mercado globalizado. Em conseqncia disso, sero obtidos mais recursos de exportao, o que significa, na realidade, importao de empregos e mais reservas cambiais, possibilitando a importao de bens de capital ou promovendo o

desenvolvimento tecnolgico interno e, assim, ocorrendo o efeito multiplicador sobre o setor produtivo da economia.

Principais indicadores de desenvolvimento Como tratado anteriormente, a macroeconomia consiste em ser o compartimento de cincia econmica que trata da economia como um todo, das questes agregativas. Pergunta-se, ento: como saber se um sistema econmico est crescendo ou se desenvolvendo? E com que parmetros estamos medido esse resultado? Como estamos tratando de anlises comparativas entre regies de um pas, entre pases ou blocos econmicos, ser necessrio usar padres universais de medida. Podemos citar: uma mesma moeda universal, o mesmo perodo temporal, os mesmos parmetro e ndices. Caso contrrio, estaremos comparando indicadores que no mostraro os mesmos dados e portando ocorrendo comparaes errneas. Indicadores econmicos A seguir, seguem os indicadores econmicos. Renda per capita Na realidade esse o indicador de desenvolvimento mais utilizado mundialmente. A renda per capita, que significa renda por pessoa ou habitante, obtida pela diviso do produto interno bruto pela populao, da qual obteremos a renda mdia por habitante de um pas. Sem dvida nenhuma esse um indicador de crescimento econmico, porm no um indicador de desenvolvimento confivel. Por qu? A resposta simples, porque um valor mdio. Se a renda per capita aumenta, significa que a riqueza produzida num sistema econmico cresce em velocidade superior ao crescimento demogrfico da populao. Isso significa crescimento econmico, porm no desenvolvimento, para ocorrer desenvolvimento preciso haver participao da populao na renda gerada e acesso aquisio e evoluo na estrutura de consumo. Comprovando essa afirmao, um sistema econmico pode estar aumentando seu produto interno bruto e apresentar altos ndices de concentrao de renda. Em outras palavras: a populao no teria acesso a essa renda e, conseqentemente, no usufruiria dos benefcios do aumento de renda. Pauta de importaes e de exportaes Os pases desenvolvidos e subdesenvolvidos apresentam diferentes e distintas estruturas de importaes e exportaes. Castro e Lessa1 afirmam: Para sabermos o grau de desenvolvimento de um pas basta analisar a estrutura dos produtos de suas importaes. Quanto mais elaborados forem os produtos, menos desenvolvidos ele e vice-versa. Dessa afirmao decorrer toda a nossa anlise da pauta das importaes e exportaes de um sistema econmico. medida

que um sistema se desenvolve, acontece uma evoluo tecnolgica do parque produtivo interno e melhorias na qualificao da mo-de-obra. Em conseqncia, obtm ganhos de produtividade e competitividade no mercado globalizado, passando, portanto, a exportar produtos elaborados (com mais valor agregado) e, conseqentemente, a importar empregos. Por outro lado, passa a importar produtos em sua forma, mas bruta (matriaprima) a preos menores com menos valor agregado, decorrendo disso modificao da pauta das importaes de produtos acabados para forma bruta, bem como as exportaes da forma bruta modificando-a e para a forma elaborada. Estrutura da produo e do emprego Nesse indicador demonstrado o padro da estrutura de produo e do emprego, ou seja, com o desenvolvimento, a estrutura de produo se altera, e essas modificaes ocorrem na proporo em que o desenvolvimento evolui. Podemos, ento, afirmar que em um pas subdesenvolvido a estrutura de produo est direcionada atividade primria, com baixa utilizao de tecnologia, indo ao desenvolvimento com larga utilizao de tecnologia.

Conseqentemente, a estrutura do emprego segue o mesmo raciocnio, estabelecendo uma relao de causa e efeito. Como a atividade produtiva est fundamentada no setor primrio (agricultura, extrativismo e pesca) a exigncia de mo-de-obra qualificada praticamente no existe; por outro lado, no decorrer do desenvolvimento, a tecnologia usada aumenta, em conseqncia do direcionamento da produo para o setor secundrio (transformao), a exigncia da qualificao da mo-de-obra aumenta. Concluindo, quanto menos desenvolvido for um sistema econmico, mais a estrutura de produo e emprego estar fundamentada na atividade primria e ao contrrio com o desenvolvimento evoluindo ocorrer o direcionamento para a industrializao.

Indicadores demogrficos A seguir, seguem os indicadores demogrficos. Taxa de crescimento demogrfico Nesse indicador, saberemos que o grau de desenvolvimento de uma nao corresponde, numa razo inversa, taxa de crescimento populacional. Ou seja, quanto maior for a taxa de crescimento demogrfico, menos desenvolvido ser o pas. Com o desenvolvimento, a formao cultural e o poder aquisitivo da populao aumentam, tornando-se esta mais consciente e responsvel com a paternidade, decorrendo numa populao com a mdia de filhos por famlia menores. As pirmides etrias dos pases so diferentes: os subdesenvolvidos possuem uma populao jovem que caracteriza a base da pirmide larga em relao ao seu topo. Estrutura etria da populao medida que a pirmide etria de um pas passa a possuir uma base no to significativamente grande em relao sua altura, demonstra

que o crescimento demogrfico diminui e a expectativa de vida da populao aumenta. O aumento da expectativa de vida da populao decorrente do crescimento da qualidade de vida obtida atravs de melhorias no acesso ao sistema de sade, alimentao e saneamento. Expectativa de vida ao nascer Quando tratamos de desenvolvimento, jamais devemos desassociar os indicadores econmicos e seus benefcios populao. Portanto, a expectativa de tempo de vida de um cidado um forte indicador de desenvolvimento de cada pas. A idade mdia da populao brasileira na dcada de 1940 estava em torno de 50 a 60 anos e, hoje, est acima dos 70 anos. Pergunta-se: quais fatores contriburam para esse ganho de vida mdia conquistado pelo brasileiro? A resposta est no desenvolvimento e significa o crescimento econmico aumentando com ganhos da participao da populao neste, podendo ser citado o aumento do nvel de saneamento das cidades, o acesso renda, educao e ao lazer, bem como a evoluo tecnolgica da medicina que reverte diretamente ao povo. A decorrncia dessas conquistas foi o aumento do tempo de vida mdia da populao. Taxa de mortalidade infantil a quantidade de bitos para cada mil nascimentos. Esse um indicador de desenvolvimento, pois indiretamente representa o acesso da populao ao acompanhamento pr-natal e obsttrica, ou seja, seu acesso ao sistema de sade. Quanto menor for essa taxa, mais desenvolvido ser o pas. Como j visto em dados anteriores, com a evoluo tecnolgica da medicina e o direcionamento de maiores recursos financeiros e humanos do governo voltados para o pr-natal obteve-se a reduo do ndice de mortalidade infantil, ou seja, mais uma vez o crescimento econmico sendo revertido populao. Indicadores sociais A seguir, falaremos dos indicadores sociais. Taxa de analfabetismo Esse indicador considerado social por que nos mostra em termos mdios qual a quantidade de indivduos que no so alfabetizados em relao ao total da populao. Quanto maior ela for, menor tender a ser o desenvolvimento do pas e vice-versa. Qual a relao entre analfabetismo e desenvolvimento de um pas? Est na relao de que, quanto maior for o crescimento econmico, maior ser a exigncia da formao dos indivduos para acesso ao emprego. Na dcada de 1930, um brasileiro estava suficientemente formado com o ensino fundamental, para o ento mercado de trabalho; hoje a formao superior no lhe d garantia alguma de acesso a esse mercado. Participao da mulher na sociedade Uma sociedade patriarcal, muitas vezes, demonstra seu nvel de desenvolvimento. A relao igualitria da participao da

mulher na sociedade pode demonstrar o grau de desenvolvimento, ou seja, medida que o desenvolvimento ocorre, a sociedade como um todo passa a usufruir do processo participativo a decisrio. At meados da dcada de 1930 a mulher no Brasil no tinha direito ao voto, no participava das decises polticas. Hoje, h governadoras comandando estados em padro de igualdade com os homens. No s no processo poltico, mas tambm no mercado de trabalho tem-se constatado que a mulher est conquistando espao e at mesmo competido com os homens e muitas vezes superandoos. Existem empresas que tm preferncia pelas mulheres nos cargos diretivos. Isso pode ser evidenciado pela existncia de muitas mulheres serem chefes de famlia. Incluso social O acesso aos benefcios obtidos via crescimento econmico, a reduo de desigualdades sociais e a participao de todos no processo poltico so fatores que indicaro o grau de desenvolvimento. Como exemplo, pode-se citar a desigualdade social existente na ndia, onde indivduos nascem em castas sociais e so impedidos de ter acesso a certos benefcios, sendo condenados a viver na mesma condio at a morte. ndice de Desenvolvimento Humano (IDH) Foi criado para medir o grau de acesso da populao aos benefcios obtidos pelo crescimento econmico, ou seja, quando os indicadores de crescimento econmico de um pas evoluo, somente haver desenvolvimento se a populao tiver acessos a estes benefcios. Podemos exemplificar pela distribuio de renda independente do valor da renda per capita, pois esta nos mostra uma mdia, e no a sua distribuio. Assim podemos citar vrios outros indicadores, como taxa de escolaridade, Saneamento bsico e muitos outros. Acesso educao Como indicador de desenvolvimento, podemos avaliar o grau de acesso da populao aos bancos escolares e o tempo de permanncia anual mdia da populao na formao escolar. Nos pases subdesenvolvidos, a populao deixa de freqentar a escola para trabalhar e compor a renda familiar e sua sobrevivncia, ocasionando, conseqentemente, baixa formao e qualificao da mo-de-obra de uma nao. Longevidade A perspectiva de mdia de vida da populao de um pas tambm um indicador de desenvolvimento, uma vez que, quanto maior for essa expectativa, melhor qualidade de vida a tem populao, seja pelo acesso ao sistema de sade pblico ou privado seja pelo melhor acesso alimentao e ao saneamento bsico que representar evoluo no padro de vida da populao como um todo. Distribuio de renda A distribuio de renda outro indicador do grau de desenvolvimento de um pas. Normalmente, a evoluo da economia de uma nao medida pelo Produto Interno Bruto (PIB), que a soma de todas as riquezas produzidas por uma economia em determinado tempo (um ano). Para obter o indicador da renda

mdia dessa economia basta dividir o PIB pelo total da populao que obteremos a renda per capita. Porm este indicador no nos da as informaes concretas do acesso desta populao a renda visto que se tratar de um valor mdio. O acesso da populao a essa renda nos definir o grau de desenvolvimento obtido.