Um crescimento puxado pelo mercado interno como resposta crise na Amrica Latina: Uma utopia mobilizadora?

Pierre Salama
Economista, professor da universidade Paris XIII.

* Traduo de Wilson Menezes.

ps dcadas de forte crescimento, a crise dos anos 80 abalou profundamente a Amrica Latina. O nvel do PIB de 1980 apenas foi alcanado quatorze anos depois e o aumento da taxa de pobreza na dcada de 80 foi tal que somente 25 anos depois esse continente reencontrou seu nvel de 1980 (JIMENEZ, 2010). Continente marcado por fortes desigualdades, com raras excees, por uma ao fiscal regressiva, por modestas transferncias sociais comparadas quelas em vigor na Europa e por uma abertura comercial ainda modesta (com exceo do Mxico e de alguns pases da Amrica Central), a crise internacional de 2008 interrompeu uma fase de crescimento relativamente elevado desde 2003-2004. Diferentemente, da crise dos anos 80, a crise de 2008 muito menos o produto de dificuldades internas que do contgio de uma crise cuja origem se situa nos pases desenvolvidos. Nesse sentido, ela se aproxima da crise dos anos 30. Tambm diferente da crise dos anos 80 e da crise dos anos 30, ainda que profunda, a cri-

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se de 2008 aparentemente, at o momento, de uma durao relativamente curta, pois a retomada relativamente presente desde o final de 2009. Entretanto, conveniente ser prudente e no confundir um momento do ciclo com sua tendncia, sobretudo em se tratando de uma crise estrutural. No estado

Um novo regime, centrado em uma repartio mais equitativa dos rendimentos e uma expanso do mercado interno, pode contribuir para uma retomada do crescimento?
atual da crise internacional, somente se pode ser ctico quanto durabilidade da retomada, pelo menos enquanto a arquitetura internacional ainda no estiver redefinida. Retomada frgil, certo, mas igualmente crise dos anos 80 e, sobretudo dos anos 30, a vivncia da crise se manifesta por uma mutao das estruturas produtivas, ainda difcil de ser lida no presente momento, de natureza a modificar a maneira e os modos de governana. O objeto deste artigo interrogar se, aps anos de crescente abertura, um novo regime de crescimento, centrado em uma repartio mais equitativa dos rendimentos e em uma expanso do mercado interno, tem grandes chan-

ces de contribuir para uma retomada durvel do crescimento. A aposta no mercado interno, sucedendo quela do mercado externo com o Consenso de Washington dos anos 90, tem um carter aparentemente utpico, considerando as profundas desigualdades e poderosos conflitos de interesses que se opem a uma reforma fiscal e a uma poltica redistributiva cara s altas camadas sociais. Mas no se pode deixar de constar que em certos pases, como o Brasil e em menor grau a Argentina, esta utopia parece apresentar um incio de realizao. As polticas anti-cclicas, decididas logo aps a exploso da crise internacional, so diferentes daquelas dos anos anteriores, inspiradas no Consenso de Washington e caracterizadas por uma reduo dos gastos sociais quando da chegada da crise de cmbio, precipitando uma recesso. As novas polticas, inspiradas em um keynesianismo pragmtico, procuram favorecer uma sustentao da demanda e conduzem a uma diminuio dos excedentes primrios. Essas medidas atenuam o custo social da crise em lugar de acentu-lo, pelo menos at o incio dos anos 2010. Pelo menos em um aspecto e em certa medida, essas polticas anti-cclicas se inscrevem em uma continuidade que se pode observar em alguns pases aps o incio dos anos 2000: fraca diminuio das desigualdades, poltica social mais sustentada e retomada do crescimento. Pode-se ento considerar que a crise internacional produza, de maneira subterrnea, uma acelerao de um processo

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j iniciado, ou ento, de maneira mais pessimista, pode-se pensar que somente se trata de articulao hesitante, mas, uma vez que a iluso da retomada seja confirmada, o modelo excludente anterior, ainda que um pouco modificado, retorne com fora. O retorno do mercado interno, utopia mobilizadora, ou o retorno do modelo precedente, mais aberto, menos vulnervel, mas tambm mais frgil (SALAMA, 2009a, 2009b). Em uma primeira parte, lembraremos quais foram os efeitos da crise dos anos 30 sobre o tecido industrial das principais economias latino-americanas e, em uma segunda parte, tentaremos avaliar as chances de sucesso da aposta no mercado interno, privilegiando dois fatores: a amplitude da abertura e a importncia das desigualdades de rendimentos.

1. De uma crise outra...

As consequncias inesperadas da crise de 1930: um modo original de industrializao na Argentina, no Brasil e no Mxico
Delimitada por uma diviso internacional do trabalho baseada na explorao de produtos primrios pelas potncias dominantes, a industrializao constitui uma ameaa aos empregos das empresas dos pases dominantes e gera uma complexidade em suas formaes sociais, porta aberta contestao de seus domnios. isso que explica a hostilidade manifesta industrializao
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dos demais pases e a fraca dimenso consecutiva dos mercados internos desses pases. Essa relao de dominao fortemente alterada, inicialmente, pela guerra de 1914-18; em seguida pela grande crise dos anos 30. Enfim, a mudana de hegemonia, os EUA tentando tomar o lugar de uma Gr-Bretanha enfraquecida e declinante, cria um contexto mais favorvel industrializao desses pases. A crise de 1930 foi uma grande crise. Suas repercusses sobre as economias em desenvolvimento foram em geral considerveis. Com a deteriorao dos termos de intercmbio e a queda pronunciada do volume das exportaes de produtos primrios, a capacidade de importao desses pases foi muito afetada. A durao da crise, no prevista pelos polticos, teve consequncias diferentes segundo o pas. Alguns no conheceram modificaes profundas e continuaram a se inscrever de maneira tradicional na diviso internacional do trabalho; outros, menos numerosos, conheceram, aps uma fase de crise mais ou menos longa, uma industrializao no pensada, segundo a feliz expresso da Cepal (Comisso Econmica para a Amrica Latina da ONU). Esta industrializao no pensada foi produto de um conjunto de condies: a) a existncia de um tecido industrial mnimo produzido pela atividade exportadora (oficinas de reparao para mquinas a vapor utilizadas na atividade de transporte de matrias-primas; economias de aglomerao provenientes da edificao de portos e cidades);

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b) uma demanda mais ou menos importante proveniente da difuso dos suportes mercantis, e mesmo salariais, segundo a natureza das exportaes; e c) enfim, uma sustentao dos rendimentos dos exportadores atravs da compra com moeda local de uma parte de suas produes. Respeitadas essas condies, o prolongamento no previsto das restries externas conduz a um modo original de industrializao: um crculo virtuoso de substituio de importaes de bens leves (fraca intensidade capitalista) permite a retomada de um forte crescimento em um contexto internacional em crise, e com isso cria um mercado interno consequente. A dimenso do mercado interno aumenta medida que o processo de substituio de importaes posto. O investimento altamente criador de empregos, isso porque a intensidade capitalista dos bens produzidos baixa. Os trabalhadores so provenientes em grande parte da migrao internacional, e, uma parte cada vez mais importante, de uma migrao interna do campo em direo s cidades. O emprego dessas pessoas se traduz por um processo de monetarizao, na medida em que elas eram pouco monetizadas. Esse processo est na origem de uma demanda cada vez mais importante de bens considerados como bens-trabalho. A monetarizao crescente permitiu a retomada da demanda dos exportadores e a amplificou, valorizando a produo para o mercado interno que se constitua. Nesse sentido, o crculo virtuoso. A dinmica do crescimento vem, portan-

to, do crescimento da demanda, mas, diferentemente de um processo keynesiano clssico, esse aumento muito mais produto da monetarizao de uma fora de trabalho que de um aumento dos salrios. Esse aspecto essencial do processo de substituio das importaes leves dos anos 1930-1940 muitas vezes ignorado pelos economistas. A crise estrutural dos anos 30 permitiu o nascimento de um novo regime de crescimento, puxado do interior, segundo a expresso da Cepal. Nesse sentido, a crise abre um processo de reestruturao e de ultrapassagem em que o velho que no quer morrer (a economia de exportao) cede lugar ao novo que tenta nascer (a industrializao por substituio de importaes). Na origem de uma industrializao no pensada em certos pases da periferia, a crise dos anos 30 conduz ao aparecimento de regimes especficos. A expanso da indstria modifica a formao social e novos conflitos de interesse aparecem pouco a pouco entre as classes sociais e no interior delas. Esses conflitos so exacerbados quando a substituio de importaes leves se esgota. De uma parte, a capacidade de importao no aumenta ou aumenta pouco e a crise internacional perdura; de outra parte, a estrutura dessas importaes torna-se cada vez mais rgida. Produzir bens de equipamentos e produtos intermedirios, que no se pode importar em quantidade suficiente, torna-se cada vez mais difcil por duas razes. De uma parte, os bens a serem produzidos so mais intensivos em

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capital e o investimento mais consequente, e de outra parte, no existem Bolsas suscetveis de centralizar os capitais que pequenos empresrios individuais no podem sozinhos reunir. Resta o Estado como agente capaz de investir nesses setores. Mas no porque o Estado deve (objetivamente) intervir que ele o faz. Tudo depende da configurao dos conflitos sociais e da maneira de os ultrapassar e lhes dar sentido. Na Argentina, no Brasil e no Mxico, o aparecimento de regimes polticos cesaristas (Pern, Vargas, Cardenas) vai permitir passar de um crescimento puxado pela substituio de importaes leves a um crescimento impulsionado pela substituio de importaes pesadas, graas a uma interveno direta do Estado como investidor nesses setores. O Estado substitui de alguma forma o empresrio inadimplente, na ausncia, ou mesmo inexistncia, de um mercado financeiro de tamanho suficiente (MATHIAS&SALAMA, 1983). A indstria pesada, bem como os setores energticos e de infra-estrutura, vo se desenvolver se, no entanto, as condies polticas estiverem reunidas; isso permite ultrapassar, por algum tempo, os obstculos tornados quase intransponveis pelo modelo de crescimento precedente. A crise dos anos 30 teve, portanto, efeitos muito importantes na Argentina, no Brasil e no Mxico, tanto de um ponto de vista econmico quanto de um ponto de vista poltico. A crise de 2008 de natureza a provocar efeitos de uma amplitude similar?
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A crise de 2008
A crise que se inicia em 2008 diferente daquela dos anos 30. Ela diferente em suas causas, na medida em que aparece a responsabilidade da financeirizao na frente das outras causas. As consequncias da financeirizao sobre a inrcia dos rendimentos do trabalho e o endividamento das famlias, em certos pases desenvolvidos, so hoje conhecidas. No se pode classificar a crise de 2008 como crise de realizao, com o pretexto de que, em um perodo longo, os salrios aumentam pouco nos pases desenvolvidos, pois o endividamento dinamizou uma demanda que sem ele teria sido inexpressiva. Nem mesmo como crise de sobre-acumulao, pois a taxa de investimento fica medocre no conjunto dos pases desenvolvidos e as fracas capacidades ociosas de produo. A crise de 2008 a crise dos efeitos das globalizaes comercial e financeira sobre os salrios e o investimento produtivo. A globalizao comercial e a restrio externa, proveniente dos pases asiticos com baixos salrios, incitam a interrupo da evoluo dos salrios e da produtividade no apenas nos pases desenvolvidos, mas tambm nas economias emergentes latino-americanas. A globalizao financeira conduz a uma nova organizao das empresas, a fim de elevar a rentabilidade imediata. A diviso entre o lucro e o salrio se faz em detrimento deste ltimo, exceo feita aos salrios dos dirigentes, em forte alta, e, no interior dos lucros, a parte

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dos lucros financeiros (ou encargos) aumenta. Portanto, um duplo efeito sobre os salrios: restrio externa e restrio financeira na diviso do valor agregado e um efeito virtuoso provisrio, graas construo de novos produtos financeiros securitizados que ficaram muito atrativos. Se esta crise de ordem estrutural, como pensamos, no uma retomada conjuntural que ir permitir a ultrapassagem das causas que a produziram. Apenas uma reforma profunda da arquitetura financeira internacional e a imposio de novas regras para reger o comrcio internacional levando em conta as condies ticas e o ambiente da produo podem permitir vencer a crise de 2008. luz do que se passou quando da grande crise dos anos 30, com o aparecimento de um novo modelo de industrializao e a retomada do crescimento, nos grandes pases da Amrica Latina, pode-se considerar que a crise de 2008 permite novas possibilidades de crescimento, mantendo-se prudncia, sobre seu significado, quanto durao da retomada dessas economias. Trata-se de uma fase de alta de um ciclo inscrito em uma tendncia baixa? Ou ainda, trata-se de um incio de uma dissociao durvel: a continuidade de uma crise estrutural nos pases industrializados, o incio de um crescimento durvel, premissa de um novo regime de crescimento nas economias emergentes latino-americanas? difcil responder a essas interrogaes, pois a resposta depende, como nos anos 30, das respostas polticas dadas aos confli-

tos de interesse, e mais particularmente aos conflitos distributivos que se manifestam. A abertura mais ou menos pronunciada das economias latino-americanas s trocas comerciais e aos fluxos financeiros colocou canais de transmisso que favoreceram os efeitos de contgio entre pases desenvolvidos e entre esses ltimos e pases em vias de desenvolvimento (OMC-OCDE, 2009; OCDE, 2009; FMI, 2009)1. A crise de 2008 foi severa: de cinco a dez pontos a menos de crescimento, segundo as economias emergentes latino-americanas. (SALAMA, 2009 e 2010); essa crise foi muito rapidamente seguida de uma retomada. A dinmica reencontrada nesses pases repousa, no essencial, em uma expanso de seus mercados internos e em uma oferta sustentada de exportaes para as economias asiticas (China e, em menor medida, ndia). Entretanto, se surgisse novamente uma crise nos pases desenvolvidos, ameaando as dvidas soberanas de alguns pases europeus, a retomada das economias latino-americanas poderia se tornar problemtica. Seus efeitos poderiam ser mais ou menos devastadores sobre as economias emergentes, segundo os graus de abertura comercial, o tipo de bens exportados, a intensidade da globalizao financeira e a estrutura dos estoques/fluxos de capitais estrangeiros (bnus, aes, investimentos diretos)2 e a amplitude de suas reservas lquidas reais3. Isso ocorreria no apenas porque haveria uma queda da demanda externa, um enxugamento da liquidez e uma

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rarefao dos crditos internacionais para a exportao, mas tambm porque a consolidao possvel da dinmica do mercado interno em algumas economias emergentes depende do lapso de tempo que separa duas crises. Maior esse lapso de tempo, maiores so as possibilidades de resistir a uma crise. No quadro de nosso artigo, no podemos levar em conta essa eventualidade que, em um futuro prximo, poderia parecer menos provvel. A hiptese que formulamos que os pases desenvolvidos continuaro a experimentar um fraco crescimento enquanto as reformas estruturais no forem empreendidas. Nesse contexto, de fraca retomada dos pases industrializados e de potenciais turbulncias financeiras, que analisamos o aparecimento possvel, nas grandes economias latinoamericanas, de novos regimes de crescimento centrados em uma dinamizao de seus mercados internos.

de monetarizao. Nas economias desenvolvidas, o autoconsumo do campo, onde residia a maior parte da populao, era muito grande. Nas economias da Amrica Latina, esse autoconsumo era ainda mais considervel. A relao das exportaes no PIB tem, portanto, um significado reduzido, pois ela se faz sobre grandezas monetarizadas e uma parte importante da reproduo dos indivduos passava por circuitos no monetizados, logo no contabilizados no PIB. Hoje a monetarizao quase completa e essa relao mais pertinente que nos anos 20. O mercado interno existe, ele no est mais por ser construdo. A nica maneira de aumentar

A Histria pode se repetir?

Nos anos 20, a parte das exportaes das grandes economias latino-americanas nas exportaes mundiais era mais elevada que aquela alcanada hoje, depois de anos de abertura contnua. Alm disso, comum caracterizar o perodo dos anos 20 como o da liberalizao dos mercados e concluir que as economias eram muito mais globalizadas que hoje. No entanto, isso significa esquecer que o mundo dessa poca era diferente do de hoje em um ponto essencial: o grau
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1. Lembremos que, nas economias emergentes de maneira geral, os bancos tinham poucos ativos de altos riscos. Se houve uma diminuio da liquidez no incio da crise, fonte de crdit crunch, foi porque os capitais fugiram desses pases a fim de alimentar a liquidez das empresas-mes e bancos multinacionais, alm dos investimentos internacionais, da a queda de cotao de suas respectivas moedas em relao ao dlar. O retorno dos capitais, atrados pela alta rentabilidade nas bolsas emergentes, entretanto, no conduziu a uma expanso significativa dos emprstimos, os bancos pblicos substituindo os bancos privados em falncia. 2. O contgio mais ou menos consequente segundo os pases e a amplitude de suas respectivas globalizaes. Indicadores sintticos podem permitir avaliar esse contgio. isso que tentam fazer as instituies internacionais (FMI, 2009, 42). O Mxico teria que sofrer a crise pelo menos de maneira igual aos outros pases, mas est longe de ser o caso... 3. Trata-se de um ponto importante e pouco analisado. As reservas so constitudas de excedentes da balana comercial e/ou de excedentes da balana de capitais. Somente as primeiras correspondem s reservas reais, as segundas so muito sensveis conjuntura e podem ser amputadas por um retorno parcial dos capitais, como foi o caso no final de 2008. Sobre esse ponto, ver BRADESCO (24/12/2009).

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esse mercado elevando o rendimento do trabalho e as transferncias sociais, fato esse que, em um contexto de globalizao comercial, somente pode ser efetuado se paralelamente a competitividade relativa do pas se mantm. Na ausncia da manuteno dessa competitividade, as importaes substituem a produo interna. Diferentemente dos anos 30, um crescimento centrado em uma expanso do mercado interno passa por um respeito s restries de competitividade, a menos que se suponha um retorno significativo a medidas protecionistas. Medidas essas que podem ser legitimadas por consideraes relativas ao cumprimento das condies ticas e ambientais de produo, talvez com estmulos a comprar apenas o nacional, como j se podem observar. considerando esse duplo contexto de globalizao e de monetarizao quase completa, ausente nos anos 30, que a aposta no mercado interno deve ser analisada, a partir de duas variveis: a contribuio do comrcio externo ao crescimento e a amplitude das desigualdades.

Uma contribuio mais forte, mas relativamente franca, do comrcio externo ao crescimento
Quando se analisa a contribuio do comrcio externo ao crescimento, pode-se partir de dois pontos de vista: um estritamente contbil e outro que coloca em relevo os mecanismos econmicos e inclui os efeitos de encadeamento. De um ponto de vista contbil, a avaliao da contribuio do comrcio

externo ao crescimento do PIB est baseada no crescimento das exportaes e importaes, isto , as exportaes lquidas das importaes. As primeiras participam positivamente da taxa de crescimento; as segundas, negativamente. O comrcio externo pode ento no contribuir positivamente para o crescimento de um pas, mesmo se ele aberto economia mundial, quando a balana comercial negativa, e viceversa. O caso dos pases asiticos, e mais particularmente da China, interessante, pois muitas vezes ele dado como exemplo quando se trata de sublinhar os efeitos benficos, sobre o crescimento, da expanso das exportaes. Quando se considera o perodo 20002008, a contribuio mdia das exportaes lquidas se eleva a 10,2% da taxa de crescimento na China; isso significa que, para uma taxa de crescimento mdio do PIB de 10,2%, esta contribuio apenas de 1,1 ponto, enquanto que a do investimento de 5 pontos e a do consumo total, de 4,1 pontos. verdade que essa contribuio cresce no curso desse perodo com o aumento dos excedentes comerciais da China: a contribuio das exportaes lquidas passou assim de 5% entre 2001 e 2004 a mais de 20% entre 2005 e 2007, segundo Goldstein e Xie (2009)4. Contribuio contbil e contribuio econmica no so idnticas. Mesmo quando a contribuio contbil das exportaes lquidas ao crescimento fraca, ou mesmo negativa, a contribuio econmica pode ser importante. As exportaes podem exercer um pa-

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pel consequente sobre o crescimento. Inversamente, elas podem no ter nenhuma influncia sobre o crescimento, mesmo se a taxa de abertura elevada. Tomemos dois exemplos de economias fortemente abertas: o do Mxico e o da Coria. No primeiro caso, o crescimento no puxado do exterior; no segundo, . No Mxico, o saldo da balana comercial fica deficitrio, contrariamente ao Brasil e Argentina nesses ltimos anos. A estrutura de exportaes do Mxico se compe de 10% a 15% com exportao de petrleo, cuja cotao voltil, o restante se divide mais ou menos entre metade com a exportao de produtos destinados principalmente ao mercado interno mexicano e metade com produtos destinados exclusivamente ao mercado externo (quase exclusivamente os EUA). O forte aumento da taxa de abertura nesses ltimos trinta anos se explica pela expanso das exportaes de produtos manufaturados montados, produzidos nas maquiladoras. O valor agregado muito fraco, existe muito pouco de efeito cluster (PALMA, 2005). A contribuio econmica ao crescimento reduzida. O crescimento do PIB fica lento, enquanto que o das exportaes forte. O efeito multiplicador baixo (IBARRA, 2008). No caso da Coria, o crescimento puxado pela expanso das exportaes, mas a relao mais complexa do que geralmente se pensa. Na sequncia dos trabalhos de D. Rodrik (1995), e contrariamente evidncia liberal, no foi a expanso das exportaes e a abertuComunicao&poltica, v.28, n2, p.039-056

ra acentuada da economia que permitiram a acelerao do crescimento nos anos 60. As importaes de bens de equipamento crescem mais rapidamente que as exportaes. As importaes so compostas, sobretudo, de produtos intermedirios e de bens de equipa-

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mento sofisticados. O forte aumento dessas importaes reflete o aumento dos investimentos. So, portanto, os investimentos que puxam o crescimento. Esses investimentos, em grande parte, se destinam produo de bens para exportao, fonte de divisas. A relao , ento: aumento da taxa de investimento crescimento das importaes crescimento das exportaes, e somente na sequncia que o saldo da balana co-

4. A ttulo de exemplos, a contribuio lquida da Coreia do Sul sobre o conjunto do perodo mais elevada (28,6%), a de Cingapura igualmente (27,3%), a da Alemanha foi de 64% (balana comercial fortemente excedentria) e a dos EUA de -4,3% (balana comercial deficitria).

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mercial torna-se positivo. Analisada de um ponto de vista econmico, a contribuio positiva das exportaes ao crescimento, mas tambm das importaes de bens de equipamento sofisticados na origem de uma grande eficcia dos investimentos , se explica pela poltica industrial escolhida pelo governo que favoreceu a produo local de insumos necessrios fabricao de produtos exportados. essa poltica, visando muito mais ao valor agregado produzido localmente, que explica ao mesmo tempo a alta dos investimentos e das importaes de bens de equipamento. Estamos, portanto, em um cenrio radicalmente diferente do caso mexicano. A contribuio das exportaes ao crescimento vem de uma maior densidade do tecido industrial que o acompanha, por meio de uma alta direta dos investimentos no setor produtor de bens destinados exportao e uma alta indireta nos setores produtores dos insumos para esses produtos. De um ponto de vista keynesiano, o efeito multiplicador da alta de investimento maior que o efeito negativo das importaes e se soma quele das exportaes. Isso que se acaba de analisar para o caso coreano se aplica igualmente para numerosas economias asiticas. Dinamizar o mercado interno graas a uma redistribuio dos rendimentos no implica negligenciar o papel exercido pelo mercado externo. No se trata de um jogo de soma zero. A relao mercado externo mercado interno , portanto, mais complexa do que parece em uma primeira abor-

dagem. Para falar como os filsofos, estamos na presena de dois danos separados, mas dependentes. Este um ponto muitas vezes negligenciado pelos economistas. Dito isso, a abertura comercial foi moderada e o papel das exportaes na contribuio ao crescimento foi fraco na Amrica Latina nesses ltimos vinte anos. Contrariamente ao que se poderia imaginar, as economias emergentes latino-americanas no conheceram um processo excepcional de abertura comercial. Com exceo do Mxico e de alguns pequenos pases da Amrica Central, o Brasil, a Argentina e numerosos outros pases mantiveram globalmente suas participaes nas exportaes mundiais5. Como essas exportaes cresceram em mdia duas vezes mais rpido que o PIB mundial durante esse perodo, a globalizao certamente aumentou, mas a um ritmo mais ou menos equivalente ao da mdia mundial. Assim, apesar da alta substancial do grau de abertura do Brasil entre 1990 (11,7%) e 2004 (26,9%), seu peso no comrcio internacional continua em um nvel marginal e relativamente estvel entre 1975 (1,1%) e 2005 (1,1%) (KLIASS&SALAMA, 2008), mesmo se ele continua a crescer levemente em decorrncia da importante alta da cotao das matrias-primas. De maneira inversa, o crescimento das exportaes da China muito mais rpido que a mdia mundial. Sua parte no comrcio internacional, mais ou menos equivalente do Brasil em 1975 (0,9%), se elevou fortemente: 1,9% em 1990, 3,9% em 2000

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para alcanar 7,4% em 2005 e subir a 8,9% (IEDI e OMC-OCDE). A globalizao comercial ento, para aquele pas, mais rpida e mais importante que para o Brasil. Brasil e Argentina se abriram economia mundial, mas as suas ainda no so economias abertas, como s vezes se fala. Contrariamente, desta vez ao inverso do que se pde observar nos pases asiticos, a globalizao financeira foi e muito importante na Amrica Latina. Ela mais elevada que nos pases asiticos, como bem mostra a figura 16 (acima). A abertura financeira, entretanto, no foi acompanhada, ou foi muito menos, de um desenvolvimento de produtos financeiros securitizados de alto risco nos oramentos dos bancos, se bem que eles tenham sofrido enxugamentos de liquidez, devido aos repatriamentos dos capitais no incio da crise, do que de uma necessidade de limpar seus balanos. No entanto, e apesar de seus balanos terem sido pouco afetaComunicao&poltica, v.28, n2, p.039-056

dos pelos produtos financeiros de alto risco, o comportamento dos bancos privados se adaptou ao observado nos pases desenvolvidos: os crditos para economia caram. O financiamento dos investimentos e das exportaes se tornou mais difcil. Os crditos para a economia, entretanto, no entraram

5. Prestando ateno em N.Birsall Birdstall e Hamoudi (2002), com suas crticas aos trabalhos de Dollar e Kraay (2000), quando dizem que esse indicador est longe de ser perfeito para as economias cujas exportaes so constituidas em grande parte, talvez exclusiva, de produtos primrios, como o caso nos pases menos avanados (PMA). Com efeito, a volatilidade dos mercados de matrias-primas particularmente pronunciada. O numerador dessa relao muito fortemente afetado pela evoluo da cotao das matrias-primas e, dessa forma, o prprio indicador fica tambm afetado. Definir as economias como globalizers, ou no, segundo a evoluo dessa relao, e procurar estabelecer uma relao com a taxa de crescimento do PIB, pouco pertinente de um ponto de vista cientfico. 6. Ver GALINDO A., IZQUIERDO A. e ROJASSUAREA L. (2001, p.12). A literatura hoje abundante sobre esse tema; citemos apenas o artigo de TITELMAN D., PEREZ-CALDENTEY, E. e PINEDA, R. (2009).

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em colapso, pois os governos procuraram facilitar seu acesso, e a impor baixas taxas de juros (pluralidade de taxas subvencionadas para a compra de automveis e habitaes, para exportao etc.), por meio de seus bancos pblicos. Esta poltica foi facilitada pela existncia de grandes bancos pblicos, como o BNDES no Brasil, e ficou mais difcil na ausncia ou pequeno peso desses bancos.

Fortes desigualdades, obstculos a uma retomada do crescimento pelo mercado interno

As desigualdades entre os rendimentos so particularmente elevadas na grande maioria dos pases latino-americanos (SALAMA, 2006). Elas diminuram levemente em numerosos pases entre 2002 e 2008 (CEPAL, 2009; LOPEZ-CALVA e LUSTIG, 2009; HOPENHAYN, 2009; SALVATORI DEDECCA, 2010), com exceo de trs. Esta evoluo importante. As causas so mltiplas: funcionamento diferenciado do mercado de trabalho, transferncias sociais importantes, poltica fiscal menos regressiva, diminuio demogrfica e aumento da taxa de emprego das mulheres. No que concerne aos dois ltimos fatores, suas contribuies reduo das desigualdades so relativamente modestas segundo Lopez- Calva e Lustig (2009, p. 40 e seguintes). O nmero de adultos por famlia, com efeito, contribui em 6,6% para a diminuio das desigualdades de 2000 a 2006 no Brasil, em 8% na Argentina e

em 10,3% no Mxico. O essencial da diminuio das desigualdades vem, de fato, de uma melhoria nas condies de trabalho (emprego e salrio) e relativamente pouco de um aumento dos rendimentos no provenientes do trabalho7 (26% na Argentina e 15,1% no Mxico), exceto o Brasil (45,2%). Mais precisamente, se observa no Brasil que a melhoria dos rendimentos do trabalho mais importante para os baixos rendimentos que para os elevados. A relao dos rendimentos do trabalho dos 5% mais ricos da populao sobre os 50% mais pobres passou de 14,3 em 1993 13,5 em 2008 e, por fim, a relao entre os 5% mais ricos e os 25% mais pobres evoluiu de 23,6 a 18,6 (SALVATORI DEDECCA, 2010 , p.16). Esses dados podem surpreender8. Eles se explicam, em parte, pelo forte aumento do salrio mnimo e, com isso, aumentou o montante das aposentadorias pagas pelo setor pblico9 , em parte tambm pelo crescimento do emprego e pela evoluo da estrutura dos empregos (SALAMA, 2007 e 2008). Mas o essencial a ser retido que, contrariamente evidncia neoliberal, as transferncias sociais influenciam pouco na evoluo das desigualdades. isso que ser visto mais de perto. Os trabalhos da OCDE (2008) e os de Goni, Humberto-Lopez e Serven (2008) de onde extrado o grfico seguinte, mostram claramente a muito fraca influncia das transferncias sobre o nvel de concentrao dos rendimentos, medida pelo coeficiente de Gini. Quando se considera a diferena entre o rendi-

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mento bruto (incluindo as transferncias sociais) e o rendimento mercantil (market income), na Amrica Latina e na Europa, observa-se que o impacto dessas transferncias sobre a concentrao dos rendimentos elevado na Europa, mas muito fraco na Amrica Latina. Se considerarmos o rendimento disponvel (com transferncias e impostos diretos) e o rendimento bruto (com transferncias) observa-se que o impacto dos impostos sobre a diminuio das desigualdades muito mais importante na Europa que na Amrica Latina10. O efeito das transferncias lquidas baixo na Amrica Latina em comparao aos pases europeus. O ndice Gini desce no mais que 2 pontos numa escala de 1 a 100, enquanto desce muito mais acentuadamente na Europa, em mdia (ver as duas primeiras tabelas). O efeito dos impostos diretos extremamente reduzido na Amrica Latina, em mdia (menos de 1 ponto, no Gini), enquanto tambm muito mais elevado, em mdia, na Europa (ver duas ltimas tabelas). No total, essas diferenas so muito mais importantes, uma vez que se leve em conta as transferncias lquidas de impostos (da ordem e 20-25 pontos). Em mdia o Gini na Amrica Latina passa de 51,6 a 49,6 enquanto que na Europa ele passa de 47,6 a 28,2. A partir desses dados, compreendem-se porque muitos economistas, na sequncia dos trabalhos de Celso Furtado, tenham visto nesses nveis de desigualdade e na franqueza dos gastos sociais a origem da tendncia estagnao econmica (SALAMA, 2006, 1
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captulo). E, de maneira contrria, tenham visto que a leve diminuio das desigualdades e o aumento dos gastos sociais, tenham permitido dinamizar o crescimento nos anos 2000 e dar um pouco mais de impulso ao mercado interno.

7. Esta categoria muito heterognea, nela se encontram tambm as transferncias sociais, os aluguis e os rendimentos do capital. 8. Duas observaes: os rendimentos dos 0,01%, dos 0,1%, talvez de 1% da populao mais rica crescem muito mais rapidamente, como no conjunto dos pases ocidentais; os rendimentos do capital (juros e dividendos) so muito pouco registrados. 9. Observa-se, em inmeros pases, uma relao entre o montante das aposentadorias pagas e o salrio mnimo. A alta relativa desse ltimo eleva o montante das aposentadorias. De uma maneira mais geral, as polticas sociais, no sentido definido pelos latino-americanos (educao e transferncias sociais e de proteo social, principalmente as aposentadorias e a sade) so relativamente fracas, ainda que em forte elevao em pases como o Brasil. Segundo os trabalhos de Afonso e Dain (2009), apenas em trs pases (Argentina, Chile e Costa Rica) no perodo de 1985-1990 os gastos sociais ultrapassaram os 13% do PIB, contavam-se 9, no perodo 2006-2007, dentre eles o Brasil (24,4% do PIB) e o Chile. No Mxico os gastos sociais eram inferiores a 9% do PIB no primeiro perodo, mas aumentaram para 11,2% no segundo perodo. 10. Esta diferena seria provavelmente acentuada se esses trabalhos pudessem levar em conta os impostos indiretos, mais elevdos na Amrica Latina que na Europa (CEPAL, 2009; GOMEZ SABAINI et alii, 2008). Os impostos indiretos so, com efeito, e em peral, mais regressifos que os impostor diretos, pois o conjunto dos indivduos os pagam, ao inverso da taxao direta.

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Concluso
difcil imaginar os possveis futuros dos pases latino-americanos sem distinguir as diferentes trajetrias que eles tiveram nesses ltimos dez ou quinze anos. O Brasil, a Argentina e o Mxico tm caractersticas comuns: uma forte desigualdade dos rendimentos, mais elevada no Brasil que na Argentina; uma leve diminuio dessas desigualdades; uma abertura ainda modesta ao comrcio internacional, com exceo do Mxico; uma parte que se tornou importante das exportaes primrias nas exportaes totais na Argentina e no Brasil; uma dificuldade para exportar produtos industriais sofisticados, menor no Brasil que no Mxico ou na Argentina; e enfim uma tendncia

apreciao da taxa de cmbio real, com exceo da Argentina nos anos 2000. Essas trajetrias tm tambm caractersticas diferentes. O Brasil e o Mxico conheceram uma taxa modesta de crescimento mdio de seus PIBs nos anos 2000. No Brasil, a taxa de crescimento aumentou em 2004 e a Argentina retornou com uma taxa de crescimento de tipo asitico. Na Argentina, a queda do PIB foi muito elevada em 2009, mas menos significativa que a do Mxico e mais importante que a do Brasil. As desigualdades diminuram mais fortemente no Brasil nos anos 2000 em relao ao Mxico e a Argentina, e os gastos sociais aumentaram, proporcionalmente ao PIB, no Brasil e na Argentina, enquanto que eles estagnaram no Mxico (ALONSO&DAIN, op.cit.).

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Essas evolues, bem como a acelerao do crescimento a partir de 2003-2004, permitem interrogar se no aparecem de maneira pontilhada, antes mesmo que a exploso da crise de 2008, as premissas de um novo regime de crescimento no Brasil e, mais timidamente, na Argentina. Crescimento esse levado por uma expanso da demanda interna e por uma expanso das exportaes de produtos primrios, mas tambm pela alta das cotaes de seus cmbios, que de certa forma esconde esse crescimento. Esses pases esto em uma encruzilhada. A retomada econmica e as polticas contra cclicas11, decididas logo aps a exploso da crise internacional, poderiam servir de trampolim para a definio de um novo regime de crescimento. Fazendo isso, esses pases, acentuando aquilo que apareceu timidamente nos anos 2000, aproveitaram a crise internacional para diminuir bastante as desigualdades de rendimentos e favorecer a contribuio do mercado interno retomada do crescimento, um pouco parecido com o que aconteceu desde os anos 33-34 com a grande crise dos anos 30. O retorno macio dos capitais aos mercados financeiros emergentes na Amrica Latina; a retomada do crescimento do PIB e as dificuldades para sustentar a demanda, na medida em que ela poderia aumentar os custos do trabalho, reforam o peso poltico daqueles que desejam fechar o parntese da crise e retornar ao regime de crescimento excludente dos anos 2000.
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Esta tentao to elevada que o retorno dos capitais se traduz por uma nova tendncia apreciao das moedas nacionais, aps as fortes quedas em 2008-2009. Quedas essas que foram favorveis aos investidores estrangeiros, mas desfavorveis aos exportadores de produtos industriais (baixa de suas competitividades em decorrncia da alta do custo salarial, expresso em dlar, que nem sempre compensa a baixa do valor de suas importaes de produtos intermedirios e de bens de equipamento). Pode-se pensar que o Mxico ser provavelmente o pas mais tentado por essa via, seu comrcio externo estando dirigido quase que exclusivamente para os EUA e o Canad e os interesses estrangeiros em seu sistema bancrio sendo muito poderosos. De maneira contrria, uma retomada da crise internacional poderia beneficiar a continuidade de uma poltica anticclica favorvel demanda e estimular a busca de outros parceiros comerciais, permitindo uma nova depreciao do peso, de maneira a compensar as altas do custo do trabalho. O prosseguimento da poltica de sustentao da demanda interna tem mais
11. Polticas anti-cclicas caracterizadas, principalmente, por polticas de sustentao da demanda interna, tanto de origem fiscal (reduo de certos impostos) como monetria (taxa de juros artificialmente baixa para compra ou venda de certos produtos). At mesmo oramentria (efeitos provenientes do aumento do salrio mnimo, de aposentadorias e de transferncias sociais) e relativamente pouco das polticas de grandes trabalhos pblicos, sobre as infra-estruturas, como na China (KHATIWADA, 2009, JIMENEZ, 2009).

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chance de ser realizado no Brasil e na Argentina. Mas ele sofre numerosas desvantagens. Como j foi visto, a diminuio das desigualdades fraca e elas continuam em um nvel extremamente elevado. A dimenso absoluta da populao do Brasil (maior que a da Argentina) e a existncia do Mercosul lhes permitem ter um mercado interno suficientemente amplo do ponto de vista da valorizao do capital, para toda uma srie de produtos. Mas essa valorao parece insuficiente para provocar um crescimento durvel puxado pelo mercado interno, de maneira que o peso das finanas e seus efeitos sobre a distribuio dos rendimentos no sejam contidos. O aumento dos baixos salrios no suficiente, por mais desejvel que seja tendo em vista a amplitude da misria. O obstculo da poltica fiscal regressiva deve ser afastado, mas

isso no acontecer sem que os grandes conflitos de interesse fiquem mais agudos, o que j vem ocorrendo h alguns anos. Ontem, nos anos 30, o mercado foi criado pela monetarizao marcha forada, produzida pela industrializao, que o impulsionou. Hoje, o mercado interno apenas pode contribuir duradouramente para o crescimento se implementarmos um verdadeiro welfare state, nico capaz de compensar a lentido da demanda externa de produtos industriais. No optar por esta via, aceitar o retorno a uma especializao internacional baseada em produtos primrios, com o pretexto de que a demanda internacional dinmica. escolher a via da facilidade, mas tambm da fragilidade amanh. optar por um retorno aos anos anteriores aos anos 30... Estranho retorno da Histria.

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Um crescimento puxado pelo mercado interno como resposta crise na Amrica Latina: Uma utopia mobilizadora?
Pierre Salama Resumo
O objetivo deste artigo questionar se, aps anos de abertura, um novo modelo de crescimento baseado em uma distribuio de renda mais equilibrada, seguida pelo desenvolvimento do mercado interno, deve contribuir para uma retomada sustentvel do crescimento nas principais economias latino-americanas. Polticas anti-cclicas inspiradas em um keynesianismo pragmtico tendem a gerar um incentivo demanda e levar a uma diminuio dos supervits primrios. Elas promoveram recuperao econmica. possvel imaginar que a crise internacional produza, subterraneamente, um novo modelo de crescimento, como ocorreu nos anos 1930? Ou deveramos considerar as medidas atuais apenas paliativas, e que, uma vez confirmada a iluso de retomada, modelos excludentes anteriores iro prevalecer novamente, com pequenos ajustes? Na primeira parte, o artigo relembra o que a crise dos anos 1930 causou base industrial das maiores economias latino-americanas, e na segunda parte procuro avaliar as chances de sucesso da aposta no mercado interno, destacando dois fatores: a amplido da abertura e o alcance das desigualdades de renda. Palavras-chave Abertura mercado interno distribuio de renda modelo de crescimento polticas pblicas Amrica Latina E-mail psalama@wanadoo.fr

Abstract
This article deals with the question of whether after years of openness, a new regime of growth based on a fairer revenue distribution, followed by the development of the domestic market, is likely to contribute to a sustainable growth recovery within major Latin American economies. Contracycle policies inspired by a pragmatic Keynesianism tend to promote a support in demand and lead to a decrease in primary surpluses. These have promoted economic recovery. Is it possible to imagine that through underground mechanisms the international crisis will produce a new growth regime, as happened in the 30s? Or should we consider these as merely stammering first steps, and that once the illusion of recovery is confirmed, previous excluding models will prevail once again, granted with a few adjustments? In the first section, the article recalls what the crisis of the 30s did to the industrial base of the major Latin American economies, and in the second section it will try to evaluate the chances of success for the gamble on the domestic market favouring two factors: the extent of the openness and the scope of revenue inequalities. Key words Openness domestic market distribution of revenue growth regime public policies Latin America

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