Contabilidade e Anlise de Balanos.

Membros: Guilherme Azevedo Igor Nimrichter Jean Mariz Leandro Machado Marcio Junior Pamela Barboza Sandra Helosa Tiago Gurgel Anlise de Balano de 2012 da empresa VALE S.A.

Introduo: A empresa Vale Sociedade Annima uma empresa de

minerao, de capital aberto e privada, com suas aes negociadas em algumas das Bolsas de Valores pelo mundo. Sua sede no estado do Rio de Janeiro. Tem como principais funes extrao de metais, sendo a maior produtora de minrio de ferro do mundo e a segunda maior produtora de nquel, tendo tambm destaque na produo de outros, como mangans, cobre, cobalto, pelota e at mesmo fertilizantes. uma empresa com Conselho de Administrao nas mos da Valepar S.A. que detm 53,3% do capital (sendo essa representante de inmeras empresas que detm partes do capital da empresa). A empresa possui malha ferroviria prpria e terminais porturios. Portanto, alm da extrao e produo de metais em geral, a empresa a maior em termos de logstica no Brasil. Sendo ela responsvel por grande parte de movimentaes de carga ferroviria e maritimamente. Outra das reas em que a Vale S.A. atua a de energia, por meio da subsidiria VSE, a Vale gera e distribu energia por meio de hidreltricas, biodiesel e gs natural. Depois dessa breve introduo sobre as principais funes e o tipo de sociedade em que trabalha a empresa faremos uma anlise dos principais ndices (indicadores de balano) da mesma, uma comparao do ano de 2012 com o ano anterior de 2011 e uma concluso sobre as realizaes da empresa e as mudanas que ela vem sofrendo em termos financeiros e administrativos positiva ou negativamente.

Indicadores de Balano da Vale S.A. (Reais Mil)* 1 Capital Circulante Lquido CCL = Ativo Circulante Passivo Circulante = 46.039.617 25.668.298 = 20.371.319 A empresa possui no curto prazo um montante de mais de 20 bilhes de seus ativos circulantes sobre seus passivos circulantes, o que cria uma folga boa para a empresa quitar suas pendncias e, alm disso, garantir uma boa diferena (quase o dobro) para reter novos passivos, que geraro novo crescimento no futuro dependendo, claro, de boa administrao. 2 Endividamento Geral EG = Dvida Lquida/PL Passivo no circulante + Passivo Circulante/Patrimnio Lquido = 25.668.298 + 85.620.140/155.633.216 = 0,71 Este indicador mede o grau de endividamento da empresa Vale em relao ao seu patrimnio lquido. A vale tambm, assim como em outros, mantm um bom indicador, abaixo de 1, o que mostra que ela possui menos dvidas que patrimnio lquido (tendo em vista ser uma empresa de capital aberto com negociao em bolsa) e, portanto, possuir capacidade de honrar suas dvidas em caso de problemas maiores no futuro. Tambm tem capacidade de pagar seus emprstimos por conta disso. 3 Liquidez Corrente Liquidez Corrente = Ativo Circulante/Passivo Circulante = 46.039.617/25.668.298 = 1,79 Para cada unidade que a empresa gastar ela dever receber 1,79 em troca. Esse um bom valor, prximo ao dobro, o que indica que a Vale tem como obrigaes em passiva quase metade dos direitos que possui em seu ativo, mantendo uma boa margem de distncia. Contudo esse ndice mantm um grau de dvida devido h possibilidades de no venda de seus estoques. 4 ndices de Liquidez Seca Liquidez Seca = (Ativo Circulante Estoques) /Passivo Circulante= (46.039.617 10.319.973)/25.668.298 = 1,39 Levando em conta que segue os mesmos padres do indicador acima, excetuando os estoques, que no so uma garantia de venda, esse ndice tem o mesmo significado, ele mostra que a empresa Vale S.A. deve receber pra cada 1 unidade do passivo que quitar 1,39 em ativos (direitos) j excludo o possvel erro de superestima da venda de estoques (que no caso

so relacionados aos minrios e outras atividades como energia e transporte) da empresa. Isso garante ainda assim uma boa sade financeira, tendo em vista que a empresa, provavelmente receber mais do que est sendo indicado pelo ndice. 5 ndice de Composio de Endividamento ICE = Passivo Circulante/Dvida = 25.668.298/111.288.438 = 0,23 Esse indicador mostra que a Vale possui 23% de sua dvida (passivo) em passivo circulante, ou seja, de sua dvida 23% correspondem ao curto prazo. Por intuio, quanto menos esse indicador melhor, e 23% um valor bastante aceitvel, tendo em vista o momento da extrao de minrios em que se encontra a empresa, que bom, tendo no ltimo ano um aumento substancial de recursos. Tal ndice tambm apresenta com outros os financiamentos da empresa, e quanto maior ele for maior o uso de recursos no curto prazo. 6 Imobilizao de Patrimnio Lquido IPL = Ativo Permanente/Patrimnio Lquido = (13.044.460 + 173.454.620 + 18.822.027)/ 155.633.216 = 1,31 Esta medida indica quanto da empresa est investido em ativos permanentes, quantos dos recursos esto investidos em coisas como mquina, imveis, aes (investimentos). No caso da empresa ela uma empresa de capital aberto, trabalha com linhas frreas e portos, em 5 continentes, em 16 estados da federao Brasileira, portanto, comum ela possuir mais do que seu patrimnio lquido investido em ativos permanentes. Contudo, em caso de solvncia da empresa, esse valor maior que o PL pode gerar problemas, tendo em vista que o valor aplicado supera o valor da capitalizao do PL. Ainda assim, d para dizer que a Vale S.A. mantm bom nvel. 7 ndice de Liquidez Geral ILG = (Ativo Circulante + Ativo no Circulante)/(Passivo Circulante + Passivo no Circulante) = (46.039.617 + 220.882.037)/ (25.668.298 + 85.620.140) = 266.921.654/111.288.438 = 2,39 Levando-se em conta o fato da Vale S.A. ser uma empresa que trabalha com extrao e produo, dependendo de certa incerteza, o aumento desse ndice com relao ao ndice de liquidez corrente mostra que a empresa possui uma diferena maior entre seus ativos no circulantes e passivos no circulantes, do que entre seus ativos circulantes e passivos circulantes. Ou seja, em longo prazo a empresa tem maior facilidade ainda em garantir os recursos que ir utilizar. Mas esse ndice tambm no pode ser analisado sem levar em conta o servio da empresa, pois ele pode conter certa discrepncia devido a comprar e vendas a prazo ou a vista. 8 ndice de Liquidez Imediata

ILI = Disponibilidade/Passivo Circulante = 11.917.717/25.668.298 = 0,46 A Vale S.A. tem capacidade de pagar imediatamente 46% de seus passivos circulantes (curto prazo) com seu caixa. Isso seria uma situao extrema, mas serve como anlise de curtssimo prazo, facilitando o entendimento da situao dos ganhos desta que esto guardados essencialmente em dinheiro. 9 Giro de Ativo GA = Vendas (lquidas)/ Ativo Total = 93.511.482/266.921.654 = 0,35 Vale S.A. em 2,8 perodos anuais consegue atingir em receita de vendas o valor de seu ativo total. Isso bom levando em conta que o ativo da empresa grande e suas vendas o acompanham. Isso se deve ao fato de reduo de custos e possivelmente o bom perodo em que a empresa perpassa. 10 Prazo Mdio de Contas a Receber PMCR = Contas a Receber/Vendas (brutas)** = 14.670.865/ (93.511.482/12) = 14.670.865/7.792.623,5 = 1,88 Ele demonstra que a Vale S.A. tem prazo mdio pra receber 1,88. Isso bom, pois demonstra que ela recebe suas vendas em prazos curtos, e consegue refazer seu caixa desse modo, sem muitos problemas. 11 Relao dos Estoques RE = CMV/Estoques = 51.997.384/10.319.973 = 5,03 A Vale vendeu o seu estoque (de extrao mineradora) 5 vezes, ou seja, ela vendeu e reps seu estoque 5 vezes no ano, o que demonstra que a mesma vende seus produtos de minerao, como minrios de ferro, cobre, cobalto e outros, em pouco mais de 2 meses. Isso mostra que, levando em conta os altos valores em que trabalha a empresa (na casa de bilhes) ela tem uma atividade de venda e produo altssima e rpida. 12 Giro Contas a Pagar GCP = Contas a Pagar/Custo = 9.255.150/(51.997.384/12) = 9.255.150/4.333.115,3 = 2,13 A Vale se mostra confortvel, pois seu prazo mdio para pagar de 2,13, comparado com seu prazo mdio pra receber que de 1,88, ela tem um prazo largo depois de receber para pagar suas contas, ou seja, possui a possibilidade de acumular seus recebimentos antes de pagar suas dvidas

com fornecedores usuais. Mais uma vez, um bom ndice da empresa em questo. (sendo que a analise sobre bons e maus ndices se referem a uma generalizao, que no caso de tal empresa se adqua perfeitamente). 13 Margem Lquida ML = Lucro Lquido/Vendas (Lquidas) = 9.232.934/9.511.482 = 0,97 97% das vendas da Vale geram lucro lquido para a empresa. Levando em conta que a mesma vendeu 9 bilhes mais o lucro dela grande em termos absolutos e em termos relativos tambm, pois s 3% das vendas foram retiradas de sua posse seja para pagamento de impostos e afins. 14 Rentabilidade do Ativo RA = Lucro Lquido/Ativo Total = 9.232.934/266.921.654 = 0,034 Os ativos da empresa geram 3% de lucro de acordo com esse ndice. Levando em conta a grandiosidade de tal ativo, o tempo de existncia da empresa, a rea em que ela trabalha (onde depende da extrao e como foi dito antes da incerteza) um lucro de 3%, apesar da baixa porcentagem aceitvel, para que algum investidor possa comprar aes na mesma. 15 Rentabilidade do Patrimnio Lquido RPL = Lucro Lquido/ Patrimnio Lquido = 9.232.934/155.633.216 = 0,05 E por fim, o ndice de rentabilidade do PL demonstra que 5% do que foi aplicado pelos acionistas, fundadores e donos da empresa Vale S.A. gerado em lucro. Novamente, assim como o ndice acima, e agora levando mais em conta o fato da empresa ser de capital aberto, um valor de 5% apesar de ser baixo em termos absolutos, em termos relativos ao PL da empresa alto. *Todos os valores utilizados referentes ao balano e DRE devero ser multiplicados por 1.000 ** No foi possvel achar o valor de vendas brutas nas Notas explicativas da empresa Vale S.A., portanto, foi utilizado excepcionalmente o valor de vendas lquidas em 1 dos clculos de ndices. Comparao com a Empresa no ano Anterior: O ano analisado pelos ndices foi o ano de 2012 da DRE e Balano da Empresa Vale S.A.. Em comparao ao ano anterior a empresa a empresa obteve um aumento do passivo total, tendo em vista que tal aumento foi maior na parte no circulante, ou seja, a empresa obteve um aumento de passivo em relao ao longo prazo, o que de toda forma no afetar ela de modo presente e sim futuro. O aumento no passivo circulante foi quase 2 vezes menor do que o do no circulante, que chegou a casa de 11 bilhes aproximadamente.

Isso pode causar certa variao em ndices que analisam principalmente as dvidas em relao a tempo. O patrimnio lquido da empresa tambm obteve determinado crescimento com relao ao ano anterior, mas em menores cifras que o crescimento do Passivo Total.Tal discrepncia normal devido a variao da compra e venda de aes ser menor do que a atividade fim da empresa que relaciona variveis maiores. Como ativo e passivo devem bater, obviamente o crescimento dos 2 foi igual, contudo existiu uma diferena de 10 bilhes entre o crescimento do ativo no circulante e do passivo no circulante, que pode vir a ser justificado por exemplo, pelo aumento substancial em Emprstimos e Financiamentos tomados pela empresa ou por outro fator. Esse fator criou uma carga maior de ativos na parte no circulante, ou seja, de longo prazo, o que dependendo da situao pode no ser to bom para a Vale. Agora, no caso dessa anlise comparativa, o que vem mais em questo a comparao de valores de vendas, custos, prejuzos e lucros. Nesse caso a Vale S.A. vendeu menos que no perodo anterior, mas gastou (teve um custo) maior nas compras de bens, e servios posteriormente vendidos. Isso causou um resultado bruto abaixo do ano anterior na casa de 12 bilhes. J o lucro lquido da empresa possui um altssimo nvel de diferena do lucro do perodo anterior para o atual pois no foram ainda contabilizados alguns fatores que devero ser contabilizados posteriormente. Concluso sobre ndices, situao da empresa e momento dela no mercado: A Vale S.A. no perodo de 2012 obteve uma receita operacional de R$ 90,953 bilhes, 10% abaixo do ano de 2011, mas ainda assim a segunda maior da histria da empresa. Alm disso, obteve recordes nos embarques de minrio de ferro, pelotas e de carvo. A maior receita da empresa veio da sia, mais precisamente da China, que representou 32,5% da receita total. Isto posto, os ndices acima analisados de modo simples, representam, no ramo em que atua a empresa, bons valores em relao a ativos, passivos, DRE e Patrimnios lquidos, que apesar de no serem melhores que os de 2011, ainda assim foram satisfatrios, mostrando que mesmo depois de uma crise, como a de 2008, a Vale S.A. uma das maiores empresas do mundo em termos gerais e top 5 no seu ramo (minerao e produo de metais, fertilizantes e carvo, transporte e energia, essa em menor escala) vem crescendo. A empresa possui determinada longevidade que parece lhe garantir certa credibilidade nos investidores, fazendo assim com que a sua tendncia crescente seja ainda duradoura. Contudo, necessrio deixar uma observao: A empresa Vale recebeu o prmio de Pior empresa do mundo, com relao a direitos humanos e meio ambiente, pela Public Eye Peoples em 2011, o que pode afetar um pouco a imagem da
empresa e quem sabe seus ativos em determinado prazo.

Outro fator importante de anlise o fato da mesma ser privatizada a pouco tempo (teoricamente), no governo FHC, final da dcada de 90. Isso pode ter mexido um pouco com suas contas, mas esse fato parece j ter sido superado pois a Vale possu negcios feitos com pases de economia fortssima e, portanto, consegue se manter em boa situao.