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Dia do Analista BM&FBOVESPA

So Paulo, SP

23/08/2013
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Consideraes Iniciais
Esta apresentao pode conter certas declaraes que expressam expectativas, crenas e previses da administrao sobre eventos ou resultados futuros. Tais declaraes no so dados histricos, estando baseadas em dados competitivos, financeiros e econmicos disponveis no momento e em projees atuais acerca da indstria na qual a BM&FBOVESPA se insere. Os verbos antecipar, acreditar, estimar, esperar, prever, planejar, projetar, almejar e outros verbos similares tm a inteno de identificar estas declaraes, as quais envolvem riscos e incertezas que podem resultar em diferenas materiais entre os dados atuais e as projees desta apresentao e no garantem qualquer desempenho futuro da BM&FBOVESPA. Os fatores que podem afetar o desempenho incluem, mas no esto limitados a: (i) aceitao pelo mercado dos servios prestado pela BM&FBOVESPA; (ii) volatilidade relacionada (a) economia e ao mercado de valores mobilirios brasileiros e (b) indstria altamente competitiva na qual a BM&FBOVESPA opera; (iii) alteraes (a) na legislao e tributao nacional e estrangeira e (b) nas polticas governamentais relacionadas aos mercados financeiros e de valores mobilirios; (iv) crescimento da competio, com novos participantes nos mercados brasileiros; (v) habilidade em adaptar-se s rpidas mudanas no ambiente tecnolgico, incluindo a implementao de funcionalidades otimizadas requeridas pelos clientes da BM&FBOVESPA; (vi) habilidade em manter um processo contnuo de introduo de competitivos novos produtos e servios enquanto mantm a competitividade dos j existentes; (vii) habilidade em atrair novos clientes nas jurisdies nacional e estrangeira; (viii) habilidade em expandir a oferta de produtos da BM&FBOVESPA em jurisdies estrangeiras. Todas as declaraes nesta apresentao so baseadas em informaes e dados disponveis na data em que foram feitas, a BM&FBOVESPA no se obriga a atualiz-las com base em novas informaes ou desenvolvimentos futuros. Esta apresentao no se constitui em uma oferta de venda nem em uma solicitao de compra de qualquer valor mobilirio; tampouco deve haver qualquer venda de valor mobilirio onde tal oferta ou venda pudesse ser ilegal antes de registro ou qualificao de acordo com lei de valores mobilirios. Nenhuma oferta deve ser feita exceo de um prospecto que atenda os requisitos da Instruo CVM 400 de 2003 e suas alteraes. 2

Direcionadores Estratgicos

CRESCIMENTO E DIVERSIFICAO DE RECEITAS


Potencializar as oportunidades de crescimento do mercado de capitais brasileiro Fomentar a sofisticao dos participantes e investidores Promover crescimento de volumes e diversificao de receitas

EXCELNCIA OPERACIONAL
Fortalecer o modelo de negcio com investimentos em tecnologia nas plataformas de negociao e ps negociao, que tragam eficincia para a BVMF e para os participantes do mercado Aperfeioar continuamente os processos e servios, com foco no gerenciamento de riscos Garantir a integridade do mercado

RETORNO AO ACIONISTA
FOCO NO CLIENTE
Aprofundar o relacionamento com clientes (investidores, corretoras e emissores) por meio da oferta de servios de alta qualidade e produtos, garantindo que esse relacionamento seja o principal diferencial da BVMF Aumentar o leque e a qualidade dos servios oferecidos

FORTALECIMENTO INSTITUCIONAL
Desenvolver iniciativas que contribuam para a segurana, confiabilidade e fortalecimento do mercado, induzindo e fomentando seu crescimento Manter padres elevados de autorregulao

Direcionadores Estratgicos
Diretoria Executiva de Produtos e de Relaes com Investidores

CRESCIMENTO E DIVERSIFICAO DE RECEITAS

EXCELNCIA OPERACIONAL

RETORNO AO ACIONISTA
FOCO NO CLIENTE FORTALECIMENTO INSTITUCIONAL

Papel da Diretoria Executiva de Produtos


Estratgia e forma de atuao
AMBIENTE EXTERNO

PAPEL DA REA DE PRODUTOS


Identificar demandas e tendncias do mercado Articular esforos internos (TI, Operaes e Financeiro) e externos (reguladores e parceiros) para priorizar iniciativas Administrar a poltica de preos e incentivos Adequar o leque de produtos aos diferentes tipos de clientes e segmentos, incluindo os investidores de varejo

Mercado
ARTICULAO

Regulador

Cmaras / Relacionamento

AMBIENTE INTERNO

Anlise de negcios

Engenharia

Tarifao

Desenvolvimento de Produtos e Mercados


Histrico de sucesso
DADOS OPERACIONAIS
CAGR: +55% CAGR: +38%

107,0

77,2

28,5

29,1

2010

2013*

ETFs (ADTV - em R$ MM)

2010 2013* Opes com formador de mercado (ADTV - em R$ MM)

CAGR: +249%

43,7

CAGR: +36%

9,7

3,9

3,6
2011 2013*

LCAs (estoque mdio - em R$ BI)

2010 2013* Tesouro Direto (ativos em custdia - em R$ BI)

CAGR: +197%

40,1

CAGR: +458%

6,4

1,5
2010 2013*

0,2 2011 2013*

FIIs (ADTV em R$ MM)


*Atualizado at 28/06/2013.

BDRs no-patrocinados (ADTV - em R$ MM)

Desenvolvimento de Produtos e Mercados


Produtos listados
DESENVOLVIMENTO CONTNUO DOS PRODUTOS LISTADOS

Listados ETFs:
Internacional Renda Fixa Aes FIIs

Derivativos de Selic:
Futuro de Selic - OC1 Cupom Cambial - DCO Swap Cambial - SCS

Formador de Mercado:
Aes Opes Commodities Futuros

Mercado de opes:
Nova poltica de preos para HFTs/Day Traders

Contratos Futuros de Etanol BDR (mercado de bolsa) Emprstimo de Aes (BTC)

Ibovespa (reviso) PMEs (Bovespa Mais) Programa de incentivo (varejo)

Desenvolvimento de Produtos e Mercados


Produtos de balco e renda fixa iBalco
DESENVOLVIMENTO CONTNUO DO PROJETO iBALCO Derivativos Renda Fixa

NDFs (termos de moeda) entregue em LCAs (melhorias) jul/13 LCIs e CDBs (adaptao da plataforma Opes flexveis de aes depende de aprovao do regulador) COE (Certificado de Operaes Estruturadas) Mudanas nos processos e regulamentos de listagem (debntures e letras financeiras) Swaps

Negociao

Registro

Plataforma de negociao para ttulos pblicos e corporativos Mudanas na poltica de preos

Projetos Priorizados pela rea de Produtos


Desenvolvimentos prioritrios Produtos / Mercado
iBalco

Estgio Atual
NDF (jul/13); priorizao de entregas e estratgia de implantao (Opes/COE/Swaps) Reviso de preos e regulamentos Plataforma em desenvolvimento (pendente: aprovao do BC) Discusses com reguladores: BC, CVM e RFB e ajustes na plataforma

Derivativos de balco

Debntures e Letras Financeiras Registro de LCIs e CDBs COE BTC (aluguel de aes) Melhoria operacional e tela de negociao Consulta ao mercado sobre modelo Tratamento tributrio Discusses com a RFB Promover o produto internacionalmente Roadshows na Europa e nos EUA Formador de Mercado Conversa com participantes; tratamento do market data (desafios); Expanso dos programas de FM market maker protection; exerccio automtico de opes; e desenvolvimento de sistemas (controle e tarifao) ETFs Renda Fixa Discusses com mercado, CVM e RFB ndices Internacionais Discusses com mercado e CVM FIIs Discusses com mercado, CVM e RFB BEI Brazil Easy Investing Livro de ordens em moeda estrangeira Desenvolvimento da BVMF concludo; aguardando operacionalizao investidores estrangeiros de varejo do convnio CVM - RFB Programas de Incentivo Desenvolvimento de programa de incentivo para corretoras que Investidor varejo atrarem investidores de varejo 9

Projetos Priorizados pela rea de Produtos


Agenda com o Governo
PRINCIPAIS DISCUSSES
Iniciativas para Pequenas e Mdias Empresas (PMEs)
Criao do Comit Tcnico de Ofertas Menores composto por entidades pblico-privadas (BVMF, CVM, BNDES, FINEP/MCT e ABDI/MDIC) Propostas para viabilizar captaes via emisso de aes (incentivos para PMEs, investidores e intermedirios) Apresentao do projeto para o Ministrio da Fazenda, Colegiado da CVM e BNDES Emprstimo de aes (BTC) Discusses com a RFB sobre tratamento tributrio: iseno para o recebimento de proventos e arbitragem regulatria

IOF sobre emisso de ADRs


Pleito junto RFB para retirada do IOF sobre criao de ADRs ETFs Discusses com a CVM referentes ETFs de ndices internacionais, renda fixa e de fundos imobilirios Conversas com a RFB relacionadas ao tratamento tributrio de ETFs de renda fixa e de fundos imobilirios IR sobre investimento em aes para pessoas fsicas Proposta para simplificao do tratamento tributrio 10

Direcionadores Estratgicos
Diretoria Executiva de TI e Segurana da Informao

CRESCIMENTO E DIVERSIFICAO DE RECEITAS

EXCELNCIA OPERACIONAL

RETORNO AO ACIONISTA
FOCO NO CLIENTE FORTALECIMENTO INSTITUCIONAL

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PUMA Trading System


Plataforma de negociao de alta performance

Mdulo de Derivativos: out/11 Mdulo de Aes: abr/13


ADAPTAO PARA REGRAS E PRTICAS BRASILEIRAS Construo do market data por oferta (e no por preo), pois no GLOBEX somente mercado por preo Incorporao de regras de leilo (ICVM 168) no ncleo de negociao Validao de limites pr-negociao por cliente final (LiNe) Construo de mdulo de clculos para as bandas do mercado de opes VANTAGENS E CARACTERSTICAS Performance/Capacidade Baixa latncia e alta capacidade (escalvel)

Atrao de novos participantes


Multiativo / multimercado Sinergias para participantes e investidores Alavanca a capacidade da BVMF de oferecer produtos (novos / complementares)

Implementao de diferentes tipos de bandas que mitigam os riscos trazidos por eventuais erros no envio de ordens (automatizadas ou no)
Limites intraday Limite esttico ou circuit breakers

Funcionalidades
Adaptada s caractersticas do mercado brasileiro e s necessidades de participantes / clientes Automao de processos e controles Disponibilidade/controles

Banda de rejeio
Banda de volatilidade Bandas de Leilo (preo e quantidade)

Regra de leilo e limites de variao de preos (dinmica e esttica)


Estabilidade e disponibilidade 12

PUMA Trading System


Plataforma de negociao de alta performance
VISO MACRO: PERFORMANCE DO AMBIENTE DE CO-LOCATION
Co-location Infraestrutura do PUMA Trading System
Gateway de roteamento de ordens + LiNe

Participante

Rede

Ncleo de Negociao

~200 s

~500 s

~300 s

~1000 s

Infra de Redes Redes construdas para o desenvolvimento e implantao da plataforma PUMA

Gateway + LiNe Controle de risco prnegociao (LiNe) representa cerca de 60% da latncia do Gateway + LiNe

Ncleo Verifica todas as regras de leilo e bandas/limites de oscilao previstos na regulao (100% das ordens)

A infraestrutura de rede necessria para permitir a conexo entre os participantes e a Bolsa. O Gateway faz o roteamento das ordens dos participantes para os ncleos de negociao. O Ncleo responsvel pelo meeting das ordens e gerao do market data.

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PUMA Trading System


Plataforma de negociao de alta performance
VISO MACRO: PERFORMANCE DO AMBIENTE DE CO-LOCATION
Co-location Infraestrutura do PUMA Trading System
Gateway de roteamento de ordens + LiNe

Participante

Rede

Ncleo de Negociao

~1000 s ~750 s

Atualizao da infraestrutura de rede e servidores A manuteno natural de infraestrutura de rede e de servidores, programada para 2015, deve proporcionar reduo de mais de 25% do RTT (medido em microssegundos - s), com base em estimativas conservadoras Esse investimento faz parte do Capex de sustentao da companhia

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Controle de Risco Pr-negociao (LiNe)


Assegurando a integridade do mercado no mundo da alta frequncia

Corretoras

Plataforma de Negociao

LiNe Estabelecem limites para

Os sistemas de anlise de riscos pr-negociao complementam os sistemas de anlise de riscos ps-negociao

=
MAIOR SEGURANA PARA AS CLEARINGS E PARA O MERCADO

Clientes finais

Plataforma de Ps-negociao

Agentes de Compensao

2008: ferramenta LiNe de anlise de risco pr-negociao implementada para DMA3 e DMA4 (co-location) Mar/13: LiNe mandatrio para qualquer cliente classificado como de alta frequncia - HFT (em todos os DMAs) Em discusso: implementao em 100% dos acessos
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PUMA Trading System


Plataforma de negociao de alta performance
ESCALABILIDADE DA PLATAFORMA DE NEGOCIAO
Capacidade Instalada da Plataforma PUMA Trading System 20 Canais de market data Escalabilidade da Plataforma

200 Gateways

Plataforma testada em momentos de alta volatilidade e picos histricos de mensagem por minuto/segundo Capacidade facilmente escalvel com a aquisio de hardware padro

12 Ncleos

...
DISPONIBILIDADE
Ambiente amplamente monitorado - 24h Disponibilidade de 99,999%

Processo de acompanhamento de subida da plataforma Ponto de vista de TI

Ponto de vista de negcios


Mitigao de risco de falha de infraestrutura com a adoo de modelo de Alta Disponibilidade 16

Novo Data Center


Desenvolvimento da infraestrutura de TI
EFICINCIA, ESCALA E EXPANSO DE SERVIOS

Clientes

BM&FBOVESPA

jan/13

abr/13

jun/13

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Direcionadores Estratgicos
Diretoria Executiva de Operaes, Clearing e Depositria

CRESCIMENTO E DIVERSIFICAO DE RECEITAS

EXCELNCIA OPERACIONAL

RETORNO AO ACIONISTA
FOCO NO CLIENTE FORTALECIMENTO INSTITUCIONAL

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Fragmentao de Mercado
Evoluo da discusso
EVENTOS RELACIONADOS FRAGMENTAO DO MERCADO A VISTA DE AES
Anncio da BATS fev/11 Contratao da Oxera pela CVM nov/11 Anncio da ATS nov/12 Audincia Pblica sobre custos e riscos da fragmentao jul/13

2011
Anncio da Direct Edge nov/11

2012
Evento sobre resultados do estudo da Oxera jun/12

2013
Pedido de licena de bolsa da ATS jun/13

COMO A BVMF EST SE PREPARANDO PARA POSSVEL FRAGMENTAO Nova plataforma de negociao PUMA Trading System Integrao das Clearings aumento da eficincia operacional e de capital para clientes finais e participantes Eliminao de subsdios cruzados entre negociao e ps-negociao

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Estrutura de Mercado de Aes no Brasil


Papis e responsabilidades
Plataforma de Negociao
(TP Trading Platform)

Recebe e processa o fluxo de ordens de compra/venda enviadas pelos participantes, incluindo mesas de operaes e DMAs nacionais e estrangeiros. Executa o fechamento de negcios a partir das ofertas, de acordo com a prioridade de preo e ordem cronolgica, promovendo eficiente formao de preos. Envia as informaes dos negcios realizados para os sistemas de ps-negociao e divulga os dados de negociao (ofertas e negcios) em tempo real para todo o mercado CCP: atua como comprador para todo vendedor e como vendedor para todo comprador, assumindo o risco e garantindo a liquidao das operaes. Para isso, possui estruturas de garantias e salvaguardas (gesto de risco) Compensao: clculo das obrigaes/direitos lquidos dos participantes resultantes da compensao multilateral (menor necessidade de liquidez, nmero de transaes, riscos e custos operacionais) Efetiva a transferncia de ativos e recursos financeiros entre compradores e vendedores, extinguindo os direitos e obrigaes oriundas da compensao. Na liquidao de operaes envolvendo ttulos, a transferncia ocorre por meio de contas abertas junto a uma depositria e a liquidao dos recursos financeiros correspondentes ocorre em sistema de transferncia de reservas (STR)

Contraparte Central e Compensao


(CCP Central Counterparty)

Cmara de Liquidao
(SSS Securities Settlement System)

Central Depositria
(CSD Central Securities Depository)

Responsvel pela guarda, atualizao e coordenao de eventos corporativos (pagamentos de proventos, bonificao etc.). Para isso, assume a propriedade fiduciria dos ativos depositados em seu ambiente

Viso simplificada que no esgota todas as caractersticas e servios das atividades descritas.

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Fragmentao de Mercado
Evoluo da discusso
MODELO NORTE-AMERICANO

DEPOSITORY AND TRUST CLEARING CORPORATION - DTCC

CSD

SSS

CCP

NYSE

NASDAQ

BATS

DIRECT EDGE

DARK POOLS

BROKERS

BOLSAS

BALCO

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Fragmentao de Mercado
Evoluo da discusso
CENRIO 1

CENRIO 2

CENRIO 3

CENRIO 4

CSD BVMF SSS BVMF CCP BVMF

CSD BVMF SSS BVMF

CSD BVMF

CSD BVMF

CSD NOVA

SSS BVMF CCP NOVA CCP BVMF

SSS NOVA CCP NOVA

SSS BVMF CCP BVMF

SSS NOVA CCP NOVA

CCP BVMF

BVMF
PLATAFORMA

NOVA PLATAFORMA

BVMF
PLATAFORMA

NOVA PLATAFORMA

BVMF
PLATAFORMA

NOVA PLATAFORMA

BVMF
PLATAFORMA

NOVA PLATAFORMA

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Fragmentao de Mercado
Evoluo da discusso
CENRIO 1 Principais drivers para a fragmentao
Preo Performance e inovao tecnolgica Arbitragem de preo entre plataformas interesse dos HFTs
CSD BVMF SSS BVMF CCP BVMF

Estratgia e Principais Diferenciais Competitivos


Eliminao de subsdios entre negociao e ps-negociao (0,5bp, 6% da receita) Eliminao de gaps tecnolgicos: PUMA tecnologia no estado da arte, RTT submilissegundo Sinergias decorrentes de plataforma multiproduto (a vista, opes, futuros, BTC, etc) Rede de distribuio estabelecida (telas de mesa de operaes, DMA, homebroker, colocation, vendors) Custos da fragmentao

BVMF
PLATAFORMA

NOVA PLATAFORMA

Adaptaes de telas, DMA, homebroker, co-location, vendors Links de rede e conectividade Consolidao de market data e adaptao de sistemas de market data Implantao de regras de best execution Implantao de sistemas de smart order routing Possveis adaptaes no modelo de autorregulao

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Fragmentao de Mercado
Evoluo da discusso
CENRIO 2

Estratgia e Principais Diferenciais Competitivos


Todos os desafios previstos no cenrio 1 continuam presentes Nova CCP integrada da BVMF eficincia na liquidao, eficincia na alocao de garantias, eficincia operacional e qualidade de crdito da BVMF como contraparte

Desafios para nova CCP


CSD BVMF SSS BVMF

Sistema de clculo de risco Novo fundo de liquidao (R$300 mi), patrimnio de afetao (R$47 mi), caixa (R$2 bi) Sistemas de captura, repasse, alocao (ICVM 505), controle de posies, marcao a mercado, compensao e clculo dos saldos lquidos multilaterais at o nvel do beneficirio final Sistema de garantias (precificao, desgio, integraes com BVMF, CETIP, SELIC, DTCC, EUROCLEAR, bancos emissores de fianas) Sistema/processo de anlise de crdito
CCP NOVA

CCP BVMF

Sistema de tratamento de falhas (BTC) Sistema de tratamento e ajuste de eventos corporativos Sistema de back office de corretoras e membros de compensao (SINACOR) Data center secundrio para recuperao de desastre

BVMF
PLATAFORMA

NOVA PLATAFORMA

Desafios para o sell side e buy side


Maior dificuldade para arbitragem de preo entre as plataformas devido ausncia de netting Ausncia de compensao entre compras e vendas do mesmo ativo realizadas em plataformas diferentes (margem em dobro, necessidade de entrega de dinheiro e de ativo em operaes de arbitragem) Dois processos de liquidao e de gerenciamento de risco onerando o sell side e o buy side

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Fragmentao de Mercado
Evoluo da discusso
CENRIO 3 Principais drivers para a fragmentao
Preo Performance e inovao tecnolgica Arbitragem de preo entre plataformas interesse dos HFTs
CSD BVMF

Estratgia e Principais Diferenciais Competitivos


Todos os desafios previstos nos cenrios 1 e 2 continuam presentes Desafios para nova SSS
Integrao com Sistema de Transferncia de Reservas (STR) do BACEN e com bancos liquidantes (desenvolvimento de sistema de mensageria) Integrao com CSD para instruo de transferncias de ativos entre contas

SSS BVMF CCP BVMF

SSS NOVA CCP NOVA

BVMF
PLATAFORMA

NOVA PLATAFORMA

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Fragmentao de Mercado
Evoluo da discusso
CENRIO 4 Principais drivers para a fragmentao
Preo Performance e inovao tecnolgica Arbitragem de preo entre plataformas interesse dos HFTs
CSD BVMF CSD NOVA

Estratgia e Principais Diferenciais Competitivos


Todos os desafios previstos no cenrio 1, 2 e 3 continuam presentes Desafios para nova CSD
Desenvolvimento de novo sistema de CSD considerando a estrutura de agentes de custdia e beneficirios finais Integrao de processos com emissores, escrituradores, agentes de custdia, corretores e bancos liquidantes (depsitos, retiradas, transferncias, conciliaes, bloqueios etc) Funcionalidades para administrao de contas de depsito, contas de liquidao, contas de cobertura, contas de bloqueio operacional, contas de bloqueio judicial Processamento e liquidao de eventos corporativos (dividendos, JCP, bonificaes, grupamentos etc) Emisso de extratos para comitentes Novo sistema de back office de corretores e agentes de custdia (SINACOR)

SSS BVMF CCP BVMF

SSS NOVA CCP NOVA

BVMF
PLATAFORMA

NOVA PLATAFORMA

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Integrao da Ps-negociao*
Racionalizao de processos e eficincia operacional Reorganizao do ambiente de ps-negociao da BVMF resultar em maior eficincia operacional para o back office dos participantes

Organizao do ambiente de ps-negociao por tipo de processo, em vez de tipo de produto Racionalizao e padronizao de regras, processos, exigncias e documentao Estabelecimento de janela de liquidao nica para todos os mercados Desenvolvimento de modelo de risco integrado e pool nico de garantias Completa modernizao e simplificao da infraestrutura tecnolgica

Aes, ETFs, BDRs Outros produtos e ativos Regulamento e Manual Estrutura de participantes Cadastro de participantes e clientes Derivativos de balco Alocao e repasse Controle de posies Compensao e liquidao

Ttulos pblicos

Ttulos de renda fixa privada

Administrao de risco Pool de garantias Emprstimo de ttulos Futuros, opes, termos Cmbio pronto interbancrio

*A implantao do IPN/CORE depende de autorizao dos reguladores.

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Integrao da Ps-negociao*
Maior eficincia na alocao de capital

Maior eficincia na utilizao de capital


modelo de avaliao de risco CORE (CloseOut Risk Assim como acontece nos demais Novo Evaluation) mercados, a integrao do Clculo do risco do portflio de forma integrada, abrangendo mercado a vista ao CORE resultar ativos e contratos negociados, inclusive contratos OTC, assim em eficincia de capital para os como garantias depositadas participantes Modelagem integrada e robusta dos riscos de mercado, de liquidez e de fluxo de caixa dos diferentes ativos/contratos/garantias presentes no portflio Netting de risco entre ativos e contratos que possuem fatores de risco comuns Exemplos: Posio short em BTC versus aes depositadas em garantia Posio short em opes de aes versus aes depositadas em garantia Futuros versus opes e futuros versus swaps Opes com diferentes datas de vencimento CORE tem o potencial de ser tornar novo benchmark internacional no que diz respeito a gesto de risco em CCPs
*A implantao do IPN/CORE depende de autorizao dos reguladores.

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Integrao da Ps-negociao
Proposta da BVMF para a certificao do IPN

*A implantao do IPN/CORE depende de autorizao dos reguladores.

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Direcionadores Estratgicos
Diretoria Executiva Financeira e Corporativa

CRESCIMENTO E DIVERSIFICAO DE RECEITAS

EXCELNCIA OPERACIONAL

RETORNO AO ACIONISTA
FOCO NO CLIENTE FORTALECIMENTO INSTITUCIONAL

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Principais Objetivos da rea Financeira


Maximizar retorno ao acionista e manter robustez do balano
Receita adicional nos principais produtos/mercados existentes

Receitas

Diversificao adicional das receitas no mdio prazo


Validao de polticas de preo

Gesto oramentria

Despesas e Investimentos de Capital

Governana de processos
Ferramentas eficientes de controle Anlise de viabilidade e priorizao dos investimentos de capital

Retorno aos Acionistas e Solidez Financeira

Pagamento de proventos
Execuo do programa de recompra Manter balano com alta liquidez e flexibilidade financeira 31

Receitas Diversificadas
Diversificao de receitas como uma das foras do modelo de negcio
RECEITAS DIVERSIFICADAS
R$ milhes
1.164 1.249
94
381 54 479 Mercado a Vista (negociao) Mercado a Vista (ps-negociao) Deriv. sobre Aes e ndices (negociao e ps-negociao) Deriv. Financeiros e de Mercadorias (negociao e ps-negociao) Outras

Base de receitas altamente diversificada Eliminao de subsdios cruzados entre negociao e ps-negociao

1.041
331 86 88 344

1.047
320 86 65 369 206 1S11

106
342 74 433 209 1S12

192
1S10

240 1S13

RECEITAS DE PRODUTOS DE ALTO CRESCIMENTO AUMENTO DA DIVERSIFICAO

Produtos e mercados desenvolvidos nos ltimos anos permitem avanar na diversificao de receitas
BTC Tesouro Direto Opes com FM FIIs LCAs BDRs NP ETFs
1

Inclui receitas da depositria para investidores que possuem apenas FIIs.

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Controle de Despesas e Investimentos de Capital


Busca contnua por eficincia

Foco contnuo no controle de despesas


Controle de Despesas

Queda das despesas ajustadas em termos reais


Variao de 7,6% versus 23,1% de inflao no perodo Eficincia na contratao de servios e priorizao de atividades

QUEDA DAS DESPESAS AJUSTADAS EM TERMOS REAIS


R$ milhes Disciplina oramentria: mudana de cultura Governana: aladas de deciso e comits de oramento e projetos Ferramentas de controle eficiente: ERP 40,7 2,9

(3,3)
239,0
Desp. Pessoal Ajust. 1S10 ajust. Proc. Dados

(3,6)

(9,3)

(9,3) 257,1

Servios de Comunic. Prom. e Outras* Desp. Terc. divulgao Ajust. 1S13

INVESTIMENTOS
R$ milhes

DESPESAS AJUSTADAS
R$ milhes

Ajustadas por depreciao, plano de opes de compra de aes, impostos relacionados aos dividendos recebidos do CME Group, provises e outros. Inflao acumulada no perodo (IPCA de jan/10 a jun/13 ). Fonte: IBGE. *Incluem as despesas com manuteno em geral, impostos e taxas (ajustadas pelos dividendos pagos pelo CME Group), honorrios do conselho e diversas (exclui provises).

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Solidez Financeira
Alta liquidez e baixo endividamento Slida posio financeira fator importante para a Companhia, dada sua atuao como CCP, garantindo a liquidao de operaes executadas por investidores globais e brasileiros
SLIDA POSIO FINANCEIRA
R$ milhes Recursos disponveis Endividamento Dez/10 1.677 1.043 Dez/11 1.582 1.172 Dez/12 1.964 1.279 Jun/13 1.967 1.388

POSIO DE CAIXA
R$ milhes

Standard & Poor s BBB+ (crdito de contraparte) A-2 (emissor) Moody s A3 (emissor escala global) A3 (emissor escala brasileira) Baa1 (notas globais)

*Inclui garantias em dinheiro depositadas por participantes, proventos e direitos sobre ttulos em custdia e proventos ainda no pagos. ** Inclui recursos de terceiros e fundos restritos do Banco BM&FBOVESPA.

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Retorno de Capital para os Acionistas


Compromisso com a maximizao do retorno
GERAO DE CAIXA PS-INVESTIMENTOS E PAGAMENTO DE JUROS (2009-1S13)
(Acumulado entre jan/09 e jun/13, em R$ milhes)

Proventos
(% do lucro societrio) 2009: 80% 2010: 100% 2011: 87% 2012: 100%

Recompra

Cerca de 8% do free float recomprado no perodo de 5 anos (2S08-1S13)

DIVIDEND YIELD

LUCRO POR AO (LPA) E ROIC


Var. LPA Societrio: +26,5% Var. LPA Ajustado: +36,8%
8,3% 9,4%
8,4%

ROIC
8,9%

Dados da BM&FBOVESPA (no consolidado): exclui variao de aplicaes financeiras e garantias de operaes, recursos captados e pagamento pela aquisio de aes do CME Group em 2010. Dividend Yield o resultado da somatria de proventos por ao referentes a cada exerccio, dividido pelo preo mdio da ao no ano. ROIC: Return on Invested Capital

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Direcionadores Estratgicos

CRESCIMENTO E DIVERSIFICAO DE RECEITAS


Potencializar as oportunidades de crescimento do mercado de capitais brasileiro Fomentar a sofisticao dos participantes e investidores Promover crescimento de volumes e diversificao de receitas

EXCELNCIA OPERACIONAL
Fortalecer o modelo de negcio com investimentos em tecnologia nas plataformas de negociao e ps negociao, que tragam eficincia para a BVMF e para os participantes do mercado Aperfeioar continuamente os processos e servios, com foco no gerenciamento de riscos Garantir a integridade do mercado

RETORNO AO ACIONISTA
FOCO NO CLIENTE
Aprofundar o relacionamento com clientes (investidores, corretoras e emissores) por meio da oferta de servios de alta qualidade e produtos, garantindo que esse relacionamento seja o principal diferencial da BVMF Aumentar o leque e a qualidade dos servios oferecidos

FORTALECIMENTO INSTITUCIONAL
Desenvolver iniciativas que contribuam para a segurana, confiabilidade e fortalecimento do mercado, induzindo e fomentando seu crescimento Manter padres elevados de autorregulao

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Departamento de Relaes com Investidores


55 11 2565-4729 / 4418 / 4834 / 4207 / 4007 ri@bmfbovespa.com.br

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