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Sabendo que:
Realizando uma manipulao algbrica nas expresses anteriores, temos que:
FATORES DETERMINANTES DAS MEDIDAS DE DURAO
Cupom de juros
Inversamente relacionado com a duration, ou seja, quanto menor for o cupom maior ser a
durao. Esta relao inversa ocorre, pois, quanto maior for o cupom, maior ser o peso dado
aos pagamentos antes do prazo de vencimento em detrimento ao peso do valor do principal.
Amortizao do principal
Inversamente relacionada com a duration, ou seja, quanto menor for a amortizao, maior
ser a durao. medida que aumenta a velocidade de retorno do investimento para o
comprador do ttulo, diminui o prazo mdio para retornar o investimento (durao).
ltima atualizao: 31/01/12
Copyright Associao BM&F Direitos de edio reservados por Associao BM&F.
A violao dos direitos autorais crime estabelecido na Lei 9.610/98 e punido pelo artigo 184 do Cdigo Penal.
15 MERCADO E TTULOS DE RENDA FIXA NO BRASIL
Maturidade
Diretamente relacionada com a duration, ou seja, quanto menor for a maturidade, menor ser
a durao.
Taxa de retorno
Quanto maior a taxa de retorno, menor a durao.
Clusulas de calls e puts
Diminuem a durao de um bnus porque diminuem o perodo de tempo em que o bnus
permanece no mercado.
Frequncia de pagamentos do cupom de juros
Considerando dois ttulos com mesma taxa anual de cupom de juros, o ttulo que pagar o
cupom de juros com maior frequncia dentro do ano vai ter menos durao.
Duration de carteiras
A durao modificada da carteira uma mdia ponderada das duraes modificadas de cada
ttulo individual, onde a ponderao a proporo de cada papel na carteira.
4.6 Comentrios finais
Ao terminar este captulo, espera-se que voc tenha compreendido as caractersticas dos
principais ttulos pblicos e privados emitidos e negociados no Brasil. A forma de
apreamento, apenas enunciada aqui baseada nos procedimentos que envolvem clculos do
valor presente em sries de pagamento. A partir dessa ideia, discute-se, brevemente, o
conceito de duration e sua aplicao. O captulo fornece tambm uma viso dos principais
ambientes de negociao de ttulos pblicos e privados no Brasil.
Importante
Revise os principais pontos e BOA PROVA!!!
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16 MERCADO E TTULOS DE RENDA FIXA NO BRASIL
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<http://www.bmfbovespa.com.br>
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KASSAI, Jos Roberto. Retorno de investimento: abordagem matemtica e contbil do lucro
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<http://www.tesouro.fazenda.gov.br/tesouro_direto/titulos_publicos.asp>
VIEIRA SOBRINHO, Jos Dutra. Matemtica financeira. 7 ed. So Paulo: Atlas, 2009. 409 p.