USO DE TABELAS FINANCEIRAS

MATEMTICA
FINANCEIRA
ABELARDO DE LIMA PUCCINI
Copyright. Abelardo de Lima Puccini 2009. Editora Saraiva. Todos os direitos reservados.

1. INTRODUO.......................................................................2 2. SIMBOLOGIA ADOTADA E DIAGRAMA PADRO....................3 3. RELAO ENTRE PV E FV .....................................................4

3.1. DADO PV ACHAR FV: FATOR (FV / PV).............................................. 4
3.1.1. EXEMPLOS NUMRICOS .........................................................................................6

3.2. DADO FV ACHAR PV: FATOR (PV / FV).............................................. 6

3.2.1. EXEMPLOS NUMRICOS...........................................................................................7

3.3. PROBLEMAS RESOLVIDOS ............................................................... 9

4. RELAO ENTRE FV E PMT .................................................14

4.1. DADO PMT ACHAR FV : FATOR (FV / PMT) ...................................... 14
4.1.1. EXEMPLOS NUMRICOS.........................................................................................15

4.2. DADO FV ACHAR PMT - FATOR (PMT / FV) ...................................... 16

4.2.1. EXEMPLOS NUMRICOS.........................................................................................17

4.3. PROBLEMAS RESOLVIDOS .............................................................. 18

5. RELAO ENTRE PV E PMT .................................................22

5.1. DADO PMT ACHAR PV : FATOR (PV / PMT) ..................................... 22
5.1.1. EXEMPLOS NUMRICOS.........................................................................................23

5.2. DADO PV ACHAR PMT: FATOR (PMT / PV) ...................................... 25

5.2.1. EXEMPLOS NUMRICOS.........................................................................................26

5.3. PROBLEMAS RESOLVIDOS .............................................................. 26

6. CONCLUSO .......................................................................28

1. INTRODUO
Os principais objetivos desse material so:

apresentar ao leitor o Uso das Tabelas Financeiras, mtodo tradicional da matemtica financeira na soluo de problemas mediante a utilizao nica e exclusiva de fatores pr-estabelecidos; permitir que o leitor se familiarize com essas tabelas e aprenda a solucionar problemas atravs desse mtodo tradicional, que foi aplicado durante anos e que hoje ainda utilizado em situaes em que no possvel o acesso calculadoras e/ou planilhas.

Apesar das imensas vantagens das calculadoras financeiras e das planilhas eletrnicas, que disponibilizam todas as informaes necessrias para a elaborao dos problemas, importante que o leitor saiba utilizar os fatores (pr-calculados) das Tabelas na soluo de problemas de matemtica financeira, pois, na realidade, as calculadoras financeiras e as planilhas eletrnicas nada mais fazem do que calcular instantaneamente os fatores das tabelas para os parmetros desejados.

As tabelas utilizadas ao longo texto esto disponveis no arquivo Tabelas Financeiras, em Excel.

2. SIMBOLOGIA ADOTADA E DIAGRAMA PADRO

Vamos adotar a simbologia e as convenes definidas no Diagrama Padro do Captulo 1. Para facilitar a apresentao das frmulas e dos fatores, desdobramos o Diagrama Padro em trs diagramas que relacionam PV com FV, PV com PMT, e FV com PMT.

3. RELAO ENTRE PV E FV

A parte do Diagrama Padro que representa os parmetros desse problema est indicada a seguir:

Relao entre PV e FV

PV

FV

i 0 1

i 2

i n-1

i n

3.1. DADO PV ACHAR FV: FATOR (FV / PV)

O valor futuro FV, ou montante, resultante da aplicao de um principal PV, durante n perodos de capitalizao, com uma taxa de juros i por perodo, no regime de juros compostos, obtido pela expresso (4.1) do Cap. 4, que est indicada a seguir:

FV = PV [( 1 + i )n ] (C.1)

onde a unidade referencial de tempo da taxa de juros i deve coincidir com a unidade referencial de tempo utilizada para defini o nmero de perodos n. O problema envolvendo o clculo do valor futuro FV a partir do valor presente PV consiste na soluo da expresso genrica (C.1), onde a relao [( 1+ i )n ] precisa ser calculada para os parmetros i e n. A expresso [( 1+ i )n ] pode ser calculada, para qualquer valor de i e de n, com a utilizao da calculadora HP 12 C ou da Planilha EXCEL, mediante a utilizao do Esquema Padro desenvolvido nos Apndice A e B do livro Matemtica Financeira Objetiva e Aplicada, 7.edio.

Alternativamente, essa expresso pode ter o seu valor previamente calculado para diversos valores de i de n, e informado atravs de Tabelas Financeiras, como as indicadas neste texto. A relao (C.1) permite escrever: [( 1 + i )n ] = FV / PV Assim a expresso genrica [( 1 + i )n ] igual ao fator ( FV / PV ), que est tabelado na 1 coluna das Tabelas Financeiras (arquivo em Excel), para diversos valores de i e de n. A representao genrica desse fator est indicada a seguir: (FV / PV; i % ; n ) = [ ( 1 + i )n ] ( C.2 )

Dessa forma a relao (C.1) passa a ter, ento, a seguinte apresentao:

FV = PV x ( FV / PV ; i % ; n ) (C.3)

Pela expresso (C.3) o valor futuro FV obtido pela multiplicao do valor presente PV pelo fator (FV / PV ; i % ; n), que corresponde a um fator obtido pela avaliao da expresso (1+ i )n , a partir dos parmetros i e n.

Podemos ento elaborar uma tabela que permite obter o valor dessa expresso apenas pela pesquisa dos parmetros i e n. Por exemplo, a tabela de 1 % (arquivo em Excel), fornece na sua 1 coluna o tabelamento desse fator para diversos valores de n, conforme indicado a seguir:

Taxa por Perodo = 1,00 % Dado PV Perodos n Achar FV FV / PV 01 02 03 04 05 06 Assim, por exemplo, temos: 1,01000 1,02010 1,03030 1,04060 1,05101 1,06152

(FV / PV ; 1 % ; 6) = (1,06152) = (1 + 1 %)6

Por esse trecho dessa tabela podemos concluir que um principal de $1,00, capitalizado com essa taxa de 1 % por perodo , produz os seguintes valores futuros: $1,01000 no final de 1 perodo (n = 1); $1,02010 no final de 2 perodos (n = 2); $1,03030 no final de 3 perodos (n = 3); $1,06152 no final de 6 perodos (n = 6);

FV = (FV / PV ; i % ; n)

Se na relao (C.3) fizermos PV = $1,00, podemos escrever:

Dessa forma, os fatores (FV / PV) de uma determinada tabela representam os valores futuros FV de valores presentes unitrios (PV = $1,00), ou seja, equivale ao crescimento no tempo ( n ) de grandezas unitrias, com uma taxa de juros i por perodo. As Tabelas Financeiras, disponveis atravs do arquivo em Excel, foram elaboradas usando a simbologia desenvolvida no Captulo 1, e dentro dos seguintes princpios : a) cada folha da Tabela corresponde a uma nica taxa de juros. Assim, todos os fatores de uma mesma folha da Tabela esto calculados para uma mesma taxa de juros i ; cada linha da Tabela corresponde a um nico valor do nmero de perodos (n), e portanto, todos os fatores de uma mesma linha esto calculados para um mesmo valor de n ; cada coluna, num total de seis, representa uma fator, e portanto, uma expresso algbrica envolvendo i e n. Por exemplo, a 1 coluna corresponde ao fator (FV / PV , i%, n ), cuja frmula ( 1 + i )n que usado para resolver problemas do tipo Dado PV Achar FV . As frmulas das demais colunas so demonstradas posteriormente. todos os seis fatores so multiplicativos. Assim, por exemplo, FV obtido a partir de PV, multiplicando-se PV pelo fator (FV / PV ; i % ; n) . Da mesma forma, PV obtido a partir de FV, multiplicando-se FV pelo fator (PV / FV ; i % ; n) da 2 coluna; as tabelas no mencionam a unidade de tempo dos perodos, nem o perodo de capitalizao da taxa de juros. Elas foram elaboradas para taxas de juros por perodo. Desse modo, indispensvel que a unidade referencial de tempo dos perodos coincida com a unidade referencial do tempo da taxa de juros. O usurio das tabelas que deve fixar essas unidades . Por exemplo: A tabela de 8% pode significar 8 % ao semestre, e nesse caso os perodos devem corresponder a semestres; A tabela de 8 % tambm pode significar 8 % ao ano, e agora os perodos devem corresponder a anos.
5

b)

c)

d)

e)

3.1.1 EXEMPLOS NUMRICOS

Determine o valor do fator (FV / PV ; 1,5 % ; 24) . Soluo Devemos inicialmente localizar a tabela com a Taxa por Perodo igual a 1,5 %. Nessa tabela devemos procurar a interseo da linha correspondente n = 24 com a 1 coluna, e encontrar o valor de 1,42950 para o fator (FV / PV) . O mesmo valor pode, ainda, ser obtido pela expresso (C.2), isto : (FV / PV ; 1,5 % , 24) = (1 + 1,5 %)24 = 1,42950 2. Determine o valor acumulado no final de 12 semestres, no regime de juros compostos, com uma taxa efetiva de 10 % ao ano, a partir de um investimento inicial (principal) de $1.000,00 .

Soluo : n i PV FV = 12 semestres = 6 anos = 10 % ao ano = $1.000,00 =?

A partir da relao (C.3.) podemos escrever: FV = PV x ( FV / PV ; 10 % ; 6 ) A tabela de 10 % fornece na linha correspondente a n = 6 o seguinte valor para o fator (FV / PV) ; (FV / PV ; 10 % ; 6) = 1,77156 Assim, temos: FV = $1.000,00 x (1,77156) = $ 1.771,56

3.2 DADO FV ACHAR PV: FATOR (PV / FV)

A partir da expresso genrica (C.1) podemos obter a seguinte relao :

PV = FV [ 1 / ( 1 + i )n ] A relao (C.4) permite escrever: [1 / ( 1 + i )n ] = PV / FV

(C.4)

Assim a expresso genrica [1 / (1 + i)n ] igual ao fator ( PV / FV ), que est tabelado na 2 coluna das Tabelas Financeiras, para diversos valores de i e de n. A representao genrica desse fator est indicada a seguir: (PV / FV, i % , n ) = [ 1 / ( 1 + i )n ] A relao (C.4) passa a ter, ento, a seguinte apresentao : PV = FV x (PV / FV , i % , n) (C.6) ( C.5 )

Pela expresso (C.6) o valor presente PV obtido pela multiplicao do valor futuro FV pelo fator (PV / FV ; i % ; n), que corresponde a um fator obtido pela avaliao da expresso [1 / (1+ i )n], a partir dos parmetros i e n.

Por exemplo, a tabela de 1 % fornece na sua 2 coluna o tabelamento desse fator para diversos valores de n, conforme indicado a seguir: Taxa por Perodo = 1,00 % Dado FV Perodos n Achar PV PV / FV 01 0,99010 02 03 04 Assim, por exemplo, temos: (PV / FV; 1 % ; 4) = (0,96098) = [1 / (1 + 1 %)4 ] Por esse trecho dessa tabela, podemos concluir que um valor futuro unitrio (FV = $1,00) descontado com essa taxa de 1 % por perodo, produz os seguintes valores presentes: $0,99010, no final de 1 perodo de desconto (n=1); $0,98030, no final de 2 perodos de desconto (n=2); $0,97059, no final de 3 perodos de desconto (n=3); $0,96098, no final de 4 perodos de desconto (n=4); 0,98030 0,97059 0.96098

Se na relao (C.6) fizermos FV = $1,00 , podemos escrever: PV = (PV / FV ; i % ; n) Dessa forma, os fatores (PV / FV) , de uma determinada tabela, representam os valores presentes PV de valores futuros unitrios (FV = $1,00), colocados no final de perodos de ordem n . Observar pelas relaes (C.2) e (C.5) que o fator (FV / PV ; i % ; n)) o inverso do fator (PV / FV ; i % ; n) . O fator (FV / PV) , sempre 1 , empurra uma grandeza unitria para frente (futuro) aumentando o seu valor, ao passo que o fator (PV / FV) , sempre 1, puxa uma grandeza unitria para trs (presente) , diminuindo o seu valor .

3.2.1 EXEMPLOS NUMRICOS

1. Determine o valor do fator (PV / FV ; 1 % ; 18) .

Soluo Localize a tabela de 1 % no arquivo em Excel. Agora, localize a interseo da linha 18 com a 2 coluna, o valor de 0,83602 para o fator (PV / FV) O mesmo valor pode, ainda, ser obtido pela expresso (C.5) : (PV / FV ; 1 % , 18) = [1 / (1 + 1 %)18 ] = 0,83602 2. Determine o valor do investimento inicial (principal) que deve ser realizado no regime de juros compostos, com uma taxa efetiva de 1 % ao ms, para produzir um montante acumulado de $1.000,00 no final de 12 meses.

Soluo: n i FV PV = 12 meses = 1 % ao ms = $1.000,00 =?

Pela relao (C.6) podemos escrever: PV = FV x (PV / FV ; 1 % ; 12)

7

A tabela de 1 % fornece na linha correspondente a n = 12 o seguinte valor para o fator (PV / FV) : (PV / FV ; 1 % ; 12) = 0,88745

PV = $1.000,00 x (0,88745) = $887,45

Assim, temos:

3. O montante de $1.000,00, colocado no final do 4 ms do diagrama indicado a seguir, deve ser capitalizado e descontado com a taxa de 1 % ao ms, no regime de juros compostos.

$1.000,00

meses

Determine : a) O valor acumulado no final do 7 ms, pela capitalizao do montante de $1.000,00, indicado no diagrama; b) O valor que deve ser investido no final do 1 ms, para se obter o montante de $1.000,00 indicado no diagrama ; Soluo:

a)

Montante no final do 7 ms

A soluo desse problema pode ser visualizada no diagrama a seguir , que enquadra o problema no Diagrama Padro desenvolvido no Cap. 1.

PV = $ 1.000,00

FV = ? FV / PV

4
(0)

5
(1)

6
(2)

7
(3)

meses

( nova escala) :

Assim, o valor de $1.000,00 fica colocado no ponto zero da nova escala de tempo, e deve ser tratado como um valor presente PV, que precisa ser capitalizado 3 meses para atingir o final do 7 ms . Usando a relao (C.3) obtemos:

FV = PV x (FV / PV ; 1 % ; 3) = $1.000,00 x (1,03030) = $1.030,30

b)

Montante no final do 1 ms

Nesse caso, para enquadramos o problema no Diagrama Padro, precisamos colocar o valor PV (a ser determinado) no ponto zero da nova escala de tempo, conforme indicado a seguir:

PV = ?
PV / FV

1 (0)

2 (1)

meses

(2)

(3)

( nova escala )

Assim, o valor de $1.000,00 fica colocado no ponto trs da nova escala de tempo, e deve ser tratado como um valor presente FV, que precisa ser descontado 3 meses para atingir o final do 1 ms . Usando a relao (C.6) obtemos: PV = FV x (PV / FV ; 1 % ; 3) = $1.000,00 x (0,97059) = $970,59

3.3. PROBLEMAS RESOLVIDOS

1. Determine o valor acumulado no final de 24 meses, com juros compostos de 1 % ao ms, a partir de um investimento inicial (principal) de $2.000,00 . Soluo : n i PV FV = = = = 24 meses 1 % ao ms $2.000,00 ?

A partir da relao (C.3) podemos escrever: FV = PV x (FV / PV ; 1 % ; 24) A tabela de 1 % fornece na linha correspondente a n = 24 o seguinte valor para o fator (FV / PV) : (FV / PV ; 1% ; 24) = 1,26973 Assim, temos: FV = $2.000,00 x (1,26973) = $ 2.539,46 2. Determine o valor do investimento inicial (principal) que deve ser realizado no regime de juros compostos, com uma taxa efetiva de 12 % ao semestre, para produzir um valor acumulado de $1.000,00 no final de 4 anos. Soluo : n i FV PV = = = = 4 anos = 8 semestres 12 % ao semestre $ 1.000,00 ?

Pelarelao(C.6)podemosescrever:
PV = FV x (PV / FV ; 12 % ; 8) A tabela de 12 % fornece na linha correspondente a n = 8 o seguinte valor para o fator (PV / FV): ( PV / FV ; 12 % ; 8 ) = 0,40388
9

Assim, temos: PV = $1.000,00 x ( 0,40388 ) = $403,88 3. Um investimento inicial (principal) de $ 1.000,00 produz um valor acumulado de $1.104,62, no final de 10 meses . Determine a taxa de rentabilidade mensal desse investimento, no regime de juros compostos. Soluo : n FV PV i = 10 meses = $1.104,62 = $1.000,00 = ? ( ao ms )

Pela relao ( C.3 ) podemos escrever: FV = PV x ( FV / PV ; i % ; 10 ) Substituindo os valores: $1.104,62 = $1.000,00 x ( FV / PV ; i % ; 10 ) e, portanto: ( FV / PV ; i % ; 10 ) = 1,10462 O problema agora consiste em determine qual a tabela que fornece para n = 10 o fator ( FV / PV ) = 1,10462. A pesquisa indica que a tabela procurada a de 1 % . Podemos, assim , afirmar que a rentabilidade do investimento de 1% ao ms, pois o nmero de perodos est medido em meses. 4. Determine a rentabilidade do problema anterior se o valor acumulado no final de 10 meses for igual a $1.150,00. Soluo : n FV PV i = 10 meses = $1.150,00 = $1.000,00 =? ( ao ms )

Pela relao (C.3 ) podemos escrever: FV = PV x ( FV / PV ; i % ; 10 ) Substituindo os valores: $1.150,00 = $1.000,00 x ( FV / PV ; i % ; 10 ) e, portanto: ( FV / PV ; i % ; 10 ) = 1,15000 O problema agora consiste em determinar qual a tabela que fornece para n = 10 o fator (FV / PV) = 1,15000. A pesquisa entre as tabelas disponveis na planilha Excel indica os valores abaixo indicados : Tabela de 1,00 % Tabela de 1,50 % : (FV / PV ; 1,00 % ; 10) = 1,10462 : (FV / PV ; 1,50 % ; 10) = 1,16054

Indicando que o valor da taxa de juros est compreendido entre 1,00 % e 1,50 % . O fato das tabelas estarem disponveis em Excel permite que o leitor obtenha tabelas com qualquer valor de taxas de juros, bastando para isso substituir o valor da taxa do perodo na planilha (clula com fundo amarelo). Pelo mtodo de tentativa e erro, o leitor chegar ao valor da taxa de juros que atenda s condies acima citadas. Em uma situao em que as tabelas sejam disponibilizadas apenas de forma impressa, que era a situao real h alguns anos, no havia a possibilidade de serem alteradas em funo da taxa de juros. Para resolver um problema como esse, era necessrio usar a interpolao linear para encontrar a taxa de juros procurada. A interpolao linear entre as taxas de 1,00 % e 1,50 % pode ser visualizada no grfico que segue :
10

Pela semelhana de tringulos podemos escrever:

( FV / PV ) 1,16054

aproximao linear

1,15000
a

exponencial ( exato )

1,10462

1,00

1,50

a ------- b c ------- x onde: a = 1,16054 - 1,10462 = 0,05592 b = 1,50 % - 1,00 % = 0,50 % c = 1,15000 - 1,10462 = 0,04538 e, portanto : 0,05592 -------0,04538 -------0,50 % x

que fornece x = 0,40576%, e portanto a taxa de juros, por interpolao linear, igual a 1,40576 % ao ms. A curva que une os dois pontos da tabela no uma linha reta, e sim uma exponencial localizada abaixo e direita da reta que une os dois pontos. Podemos, ento, concluir que a taxa de juros exata superior a 1,40576 % ao ms, pois fica direita do nmero encontrado pela interpolao linear. Isso pode ser confirmado com a soluo atravs da calculadora HP 12 C ou da Planilha EXCEL, que produz o resultado de 1,407743%. 5. Determine o nmero de meses necessrios para fazer um capital dobrar de valor, com a taxa de juros de 6,00 % ao ano, no regime de juros compostos . Soluo : Assumindo que PV = $100,00, ento teremos FV = $200,00, e os dados do problema passam a ser os seguintes: i FV PV n = 6,00 % ao ano = $100,00 = $200,00 =? (anos)

Pela relao (C.3) podemos escrever: FV = PV x (FV / PV ; 6,00 % ; n)

11

Substituindo os valores: $200,00 = $100,00 x (FV / PV ; 6,00 % ; n) e, portanto (FV / PV ; 6,00 % ; n) = 2,00000 A tabela de 6,00% fornece os seguintes fatores : (FV / PV ; 6,00 % ; 11) = 1,89830 (FV / PV ; 6,00 % ; 12) = 2,01220 Indicando que o nmero de perodos est compreendido entre 11 e 12 anos . 6. Determine o montante acumulado no final de 38 meses, com juros compostos de 1 % ao ms, a partir de um investimento inicial (principal) de $ 1.000,00 . Soluo : n i PV FV = 38 meses = 1 % ao ms = $ 1.000,00 =?

A partir da relao (C.3) podemos escrever:

FV = PV x (FV / PV ; 1 % ; 38)

A dificuldade encontrada que nas tabelas aqui apresentadas o valor mximo de n igual a 24, e portanto o fator desejado extrapola os limites da tabela de 1 % ao ms. Uma soluo dividir o nmero de perodos em duas parcelas que somadas sejam iguais a 38, por exemplo, 24 e 14 meses. Assim, resolvemos o problema em duas etapas : Etapa n 1: n = 24 meses

Leve o principal de $1.000,00 para o final do 24 ms, com a expresso (C.3): FV1 = $1.000,00 x (FV / PV ; 1 % ; 24) = 1.000,00 x 1,26973 = $1.269,73 Etapa n 2: n = (38 - 24) = 14 meses

Leve o valor de $1.269,73 do final do 24 ms para o final do 38 ms, com a expresso (C.3) : FV2 = $1.269,73 x (FV / PV ; 1 % ; 14) = 1.269,73 x 1,14947 = $1.459,52 7. Determine o valor do investimento inicial (principal) que deve ser realizado no regime de juros compostos, com uma taxa efetiva de 1,25 % ao ms, para produzir um valor futuro de $1.000,00 no final de 24 meses. Soluo : n i FV PV = 24 meses = 1,25 % ao ms = $1.000,00 =?

Pela relao (C.3) podemos escrever: PV = FV x (PV / FV ; 1,25 % ; 24) Podemos criar uma tabela de 1,25% substituindo 1,25% na clula das tabelas encontradas na planilha Tabelas Financeiras. Caso no facilidade da planilha eletrnica, teramos que calcular o fator (PV interpolao linear dos fatores (PV / FV) das tabelas de 1,00 % e 1,50 Tabela de 1,00 % Tabela de 1,50 % com fundo amarelo, em qualquer tivssemos a nossa disposio a / FV ; 1,25 % ; 24) atravs da %, conforme indicado a seguir.

: (PV / FV ; 1,00 % ; 24) = 0,78757 : (FV / PV ; 1,50 % ; 24) = 0,69954

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Indicando que o valor procurado para o fator um nmero compreendido entre os valores 0,78757 e 0,69654. A interpolao linear deve ser feita de maneira anloga mostrada anteriormente, e o resultado encontrado est indicado a seguir: (PV / FV ; 1,25 % ; 24) = 0,74356 Assim podemos escrever: PV = FV x (PV / FV ; 1,25 % ; 24) = $1.000,00 x (0,74356) = $ 743,56

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4. RELAO ENTRE FV E PMT

A parte do Diagrama Padro que representa os parmetros desse problema est indicada a seguir:

Relao entre FV e PMT

FV PMT

n-1

Observar que a srie uniforme PMT est de acordo com o Diagrama Padro do Cap. 1, obedecendo conveno de final de perodo, sendo portanto uma srie postecipada.

4.1 DADO PMT ACHAR FV : FATOR (FV / PMT)

Esse problema consiste em determinar o montante acumulado FV, no final de n perodos, a partir da capitalizao das n prestaes de uma srie uniforme, todas com o mesmo valor igual PMT, com uma taxa de juros i por perodo, no regime de juros compostos. O montante FV, no final do perodo de ordem n, acumulado por essas prestaes, corresponde soma dos montantes individualmente calculados para cada prestao PMT at esse mesmo perodo, e obtido pela expresso (6.3) , que est indicada a seguir

FV = PMT [((1 + i)n - 1) / i]

(C.7)

A relao (C.7) permite escrever: [((1 + i)n - 1) / i] = FV / PMT Assim a expresso entre colchetes igual ao fator (FV / PMT) , que est tabelado na 5 coluna das Tabelas Financeiras, para diversos valores de i e de n . A expresso genrica desse fator est indicada a seguir: (FV / PMT ; i % ; n) = [((1 + i)n -1) / i] Dessa forma a relao (C.7) passa a ter, ento, a seguinte apresentao : (C.8)

FV = PMT x (FV / PMT ; i % ; n)

(C.9)

Pela relao (C.9) o valor futuro FV obtido pela multiplicao do valor de cada prestao PMT de uma Srie Uniforme, pelo fator (FV / PMT ; i % ; n), que corresponde a um fator obtido pela avaliao da expresso (C.8), a partir dos parmetros i e n.

14

Por exemplo, a Tabela de 1 % fornece na sua 5 coluna o tabelamento desse fator para diversos valores de n, conforme indicado a seguir: Taxa por Perodo = 1,00 % Dado PMT Perodos n Achar FV FV / PMT 01 1,00000 02 03 04 2,01000 3,03010 4,06040

Assim, por exemplo, temos: (FV / PMT ; 1 % ; 4) = (4,06040) Se na relao (C.9) fizermos PMT = $1,00 , obtemos: FV = (FV / PMT ; i % ; n) Dessa forma os fatores (FV / PMT) de uma determinada tabela representam os valores futuros FV de n prestaes unitrias (PMT = $1,00), na taxa de juros dessa tabela. Assim, por esse trecho da tabela, podemos concluir que, para uma taxa de 1 %, temos: n = 2 : 2 prestaes de $1,00 produzem um valor futuro de $2,01000; n = 3 : 3 prestaes de $1,00 produzem um valor futuro de $3,03010; n = 4 : 4 prestaes de $1,00 produzem um valor futuro de $4,06040;

4.1.1

EXEMPLOS NUMRICOS

Determine o valor do fator (FV / PMT ; 1,5 % ; 12) . Soluo : Na tabela de 1,5 % devemos localizar na interseo da linha 12 com a 5 coluna o valor de 13,04121 para o fator (FV / PMT). Isso significa que 12 prestaes unitrias, quando capitalizadas com a taxa de 1,5 % por perodo, produzem um montante de $13,04121 no final de 12 perodos de capitalizao. 2. Determine o valor do montante FV do fluxo de caixa que segue, com um taxa de 10 % ao ano, no regime de juros compostos. Soluo : n i PMT FV = 5 anos = 10 % ao ano = $1.000,00 =?

A partir da relao (C.9) podemos escrever: FV = PMT x (FV / PMT; 10 %; 5)

A tabela de 10% fornece na linha correspondente a n = 5 o seguinte valor para o fator (FV / PMT): (FV / PMT ; 10 % ; 5) = 6,10510 Assim, temos: FV = $1.000,00 x (6,10510) = $6.105,10 de se ressaltar que esse saldo de $6.105,10 s ser alcanado no final do 5 ano, imediatamente aps a efetivao do ltimo depsito.
15

3. Um investidor efetua os quatro depsitos anuais de $ 5.000,00 indicados no fluxo de caixa a seguir. Sabendo-se que esses depsitos so remunerados com uma taxa efetiva de 8 % ao ano, no regime de juros compostos, Determine o valor acumulado por esse investidor no final do quarto ano, nas seguintes situaes :

i = 8 % a.a.

PMT = $5.000,00

4 anos

a) imediatamente aps a realizao do quarto depsito; b) imediatamente antes da realizao do quarto depsito; Soluo : Saldo imediatamente aps o 4 depsito n i PMT FV = 4 anos = 8 % ao ano = $5.000,00 =?

A partir da relao (C.9) podemos escrever: FV = PMT x (FV / PMT; 8 %; 4) A tabela de 8 % fornece na linha correspondente a n = 4 o seguinte valor para o fator (FV / PMT) : (FV / PMT ; 8 % ; 4) = 4,50611 Assim, temos: FV = $5.000,00 x (4,50611) = $22.530,55

a)

Saldo imediatamente antes do 4 depsito

O saldo acumulado, imediatamente antes da realizao do 4 depsito, obtido subtraindo do saldo calculado no item (a) o valor do ltimo depsito, isto : $22.530,55 - $5.000,00 = $17.530,55

4.2

DADO FV ACHAR PMT - FATOR (PMT / FV)

A relao (C.7) fornece : FV = PMT x [((1 + i)n - 1) / i] Assim, o clculo de PMT a partir de FV obtido pela relao inversa, isto : PMT = FV x [i / ((1 + i)n - 1)] A relao (C.10) permite escrever: [i / ((1 + i)n - 1)] = PMT / PV (C.10)

Assim a expresso entre colchetes igual ao fator (PMT / FV), que est tabelado na 6 coluna das Tabelas Financeira, para diversos valores de i e de n . A expresso genrica desse fator est indicada a seguir:
16

PMT / FV ; i % ; n) = [i / ((1 + i)n - 1)] Dessa forma a relao (C.10) passa a ter, ento, a seguinte apresentao : PMT = FV x (PMT / FV ; i % ; n)

(C.11)

(C.12)

Pela relao (C.12) o valor PMT de cada prestao obtido pela multiplicao do valor futuro FV , pelo fator (PMT / FV ; i % ; n), que corresponde a um fator obtido pela avaliao da expresso (C.11), a partir dos parmetros i e n. Por exemplo, a Tabela de 1 % fornece na sua 6 coluna o tabelamento desse fator para diversos valores de n, conforme indicado a seguir: Taxa por Perodo = 1,00 % Dado FV Perodos n Achar PMT PMT / FV 01 1,00000 02 03 04 Assim, por exemplo, temos: (PMT / FV ; 1 % ; 4) = (0,24628) Se na relao (C.12) fizermos FV = $1,00 , obtemos: PMT = (PMT / FV ; i % ; n) Dessa forma os fatores (PMT / FV) de uma determinada tabela representam os valores de cada prestao PMT, que produzem um valor futuro unitrio (FV = $1,00) , na taxa de juros dessa tabela. Assim, por esse trecho da tabela, podemos concluir que, para uma taxa de 1 %, temos: n = 2 : 2 prestaes de $0,49751 produzem um valor futuro de $1,00; n = 3 : 3 prestaes de $0,33002 produzem um valor futuro de $1,00; n = 4 : 4 prestaes de $0,24628 produzem um valor futuro de $1,00; 0,49751 0,33002 0,24628

4.2.1

EXEMPLOS NUMRICOS

1. Determine o valor do fator (PMT / FV ; 1,5 % ; 12) . Soluo: Na tabela de 1,5 % devemos localizar na interseo da linha 12 com a 6 coluna o valor de 0,07668 para o fator (PMT / FV) . Isso significa que um valor 12 prestaes iguais a $0,07668 quando capitalizadas com a taxa de 1,5 % por perodo, produzem um valor futuro unitrio no final de 12 perodos de capitalizao.

17

2. Determine o valor dos quatro depsitos trimestrais do fluxo de caixa que segue, capazes de produzir o montante de $ 10.000,00 no final do 4 trimestre, com uma taxa efetiva de 3 % ao trimestre, no regime de juros compostos.

FV = $10.000,00 PMT = ?

0
Soluo: n i FV PMT

trim.

= 4 trimestres = 3 % ao trimestre = $ 10.000,00 =?

A partir da relao (C.12) podemos escrever: PMT = FV x (PMT / FV; 3%; 4) A tabela de 3 % fornece na linha correspondente a n = 4 o seguinte valor para o fator (PMT / FV) : (PMT / FV ; 3 % ; 4) = 0,23903 Assim, temos: FV = $10.000,00 x (0,23903) = $2.390,30

4.3 PROBLEMAS RESOLVIDOS

1. Uma instituio financeira remunera seus depsitos na base de 1,5 % ao ms, no regime de juros compostos, e realiza os seus clculos assumindo os meses com 30 dias. Um investidor efetua nessa instituio seis depsitos mensais e iguais a $800,00, ocorrendo o 1 depsito no final do ms de Janeiro e o ltimo no final do ms de Julho. Determine os valores dos saldos acumulados nas seguintes datas do mesmo ano: b) c) Final de Julho, aps o depsito do ms; Final de Setembro ;

Soluo : O diagrama a seguir ilustra o problema :

FV1 = ?

FV2 = ?

PMT = $800,00

0 Jan 1

5 Jul

8 Set

m eses

18

a)

Saldo no final de Julho

De acordo com o diagrama anterior os dados do problema so os seguintes: n i PMT FV = 6 meses = 1,5 % ao ms = $800,00 =?

A partir da relao (C.9) podemos escrever: FV1 = PMT x (FV / PMT; 1, 5 %; 6) A tabela de 1,5 % fornece na linha correspondente a n = 6 o seguinte valor para o fator (FV / PMT); (FV / PMT ; 1,5 % ; 6) = 6,22955 Assim, temos: FV = $800,00 x (6,22955) = $4.983,64

b)

Saldo no Final de Setembro

Agora precisamos capitalizar o saldo de Julho por mais 3 meses, para obter o saldo no final de Setembro: A partir da relao (C.3) podemos escrever: FV = PV x (FV / PV ; 1,5 % ; 3) A tabela de 1,5 % fornece na linha correspondente a n = 3 o seguinte valor para o fator (FV / PV) ; (FV / PV ; 1,5 % ; 3) = 1,04568 Assim, temos: FV2 = $4.983,64 x (1,04568) = $5.211,29 2. Uma Caderneta de Poupana oferece uma taxa efetiva de rentabilidade de 1% ao ms, no regime de juros compostos. Determine o valor do depsito mensal necessrio para acumular um montante de $10.000,00 no final de um ano, imediatamente aps o 12 depsito mensal. Soluo : Os dados do problema so os seguintes: n i FV PMT = 1 ano = 12 meses = 1 % ao ms = $10.000,00 =?

A partir da relao (C.10) podemos escrever: PMT = FV x (PMT / FV; 1 %; 12) A tabela de 1 % fornece na linha correspondente a n = 12 o seguinte valor para o fator (PMT / FV) ; (PMT / FV ; 1 % ; 12) = 0,07885 Assim, temos: FV = $10.000,00 x (0,07885) = $788,50

3. Um Banco Comercial remunera seus depsitos na base de 1 % ao ms, no regime de juros compostos, e assume os meses com 30 dias nos clculos das suas operaes . Um investidor efetua, nesse Banco, seis depsitos mensais e iguais, ocorrendo o 1 depsito no final do ms de Janeiro e o ltimo no final do ms de Junho.

19

Determine o valor do depsito mensal necessrio para produzir saldo de $5.000,00, no final de Dezembro ; Soluo :

a) Saldo no final de Junho

Devemos, inicialmente, achar o valor presente do saldo de $5.000,00, no final de Junho, pois este o ms onde ocorreu o ltimo depsito. Assim, temos: n i FV PV = 6 meses = 1 % ao ms = $5.000,00 =?

A partir da relao (C.6) podemos escrever: PV = FV x (PV / FV ; 1 % ; 6) A tabela de 1 % fornece na linha correspondente a n = 6 o seguinte valor para o fator (PV / FV) ; (PV / FV ; 1% ; 6) = 0,94205 Assim, temos: FV = $5.000,00 x (0,94205) = $4.710,25

b)

Valor do depsito mensal

Agora os dados do problema passam a ser os indicados a seguir: n i FV PMT = 6 meses = 1 % ao ms = $4,710,23 =?

A partir da relao (C.12) podemos escrever: PMT = FV x (PMT / FV; 1%; 6) A tabela de 1% fornece na linha correspondente a n = 6 o seguinte valor para o fator (PMT / FV) : (PMT / FV ; 1 % ; 6) = 0,16255 Assim, temos: FV = $4.710,23 x (0,16255) = $765,65 4. Um investidor efetuou quatro depsitos consecutivos de $5.000,00 numa Caderneta de Poupana, no final de cada trimestre. Determine a rentabilidade efetiva trimestral dessa Caderneta de Poupana, sabendo-se que o saldo acumulado por esse investidor, imediatamente aps a efetivao do ltimo depsito trimestral , de $ 21.000,00 . Soluo : n FV PMT i = 4 trimestres = $21.000,00 = $5.000,00 =? (% ao trimestre)

A partir da relao (C.9) podemos escrever: FV = PMT x (FV / PMT ; i % ; 4) Substituindo os valores: $21.000,00 = $5.000,00 x (FV / PMT ; i % ; 4)
20

que fornece (FV / PMT; i % ; 4) = 4,20000. A pesquisa das tabelas fornece os seguintes valores : Tabela de 3,00 % Tabela de 3,50 % : (FV / PMT ; 3,00 % ; 4) = 4,18363 : (FV / PMT ; 3,50 % ; 4) = 4,21494

Indicando que o valor procurado para a taxa de juros est compreendido ente 3,00 % e 3,50 % ao ms. A taxa de juros entre esses dois valores que atende aos dados acima de 3,26142 % ao trimestre. Para encontr-la podemos usar o mtodo de tentativa e erro atravs de substituio na planilha em Excel ou de interpolao linear, conforme explicado anteriormente.

21

5.

RELAO ENTRE PV E PMT

A parte do Diagrama Padro que representa os parmetros desse problema est indicada a seguir:

Relao entre PV e PMT PV PMT

i i i i

n-1

Observe que a srie uniforme PMT est de acordo com o Diagrama Padro do Cap. 1, obedecendo conveno de final de perodo, sendo portanto uma srie postecipada.

5.1 DADO PMT ACHAR PV : FATOR (PV / PMT)

O valor presente PV (principal), a partir do desconto das n prestaes de uma srie uniforme, todas com o mesmo valor igual PMT, com uma taxa de juros i por perodo, no regime de juros compostos, obtido pela expresso (6,5), que est indicada a seguir: PV = PMT [((1 + i)n - 1) / i (1 + i)n] A relao (C.13) permite escrever: [((1 + i)n - 1) / i (1 + i)n] = PV / PMT (C.13)

Assim a expresso entre colchetes igual ao fator (PV / PMT) , que est tabelado na 4 coluna das Tabelas Financeiras, para diversos valores de i e de n . A expresso genrica desse fator est indicada a seguir: (PV / PMT ; i % ; n) = [((1 + i)n - 1) / i (1 + i)n ] Dessa forma a relao (C.13) passa a ter, ento, a seguinte apresentao : PV = PMT x (PV / PMT ; i % ; n) (C.15) (C.14)

Pela relao (C.13) o valor presente PV obtido pela multiplicao do valor de cada prestao PMT de uma Srie Uniforme, pelo fator (PV / PMT ; i % ; n), que corresponde a um nmero obtido pela avaliao da expresso (C.12), a partir dos parmetros i e n.

22

Por exemplo, a Tabela de 1 % fornece na sua 4 coluna o tabelamento desse fator para diversos valores de n, conforme indicado a seguir:

Taxa por Perodo = 1,00 % Dado PMT Perodos n Achar PV PV / PMT 01 0,99010 02 03 04 Assim, por exemplo, temos: (PV / PMT ; 1 % ; 4) = (3,90197) Se na relao (C.15) fizermos PMT = $1,00 , obtemos: PV= (PV / PMT ; i % ; n) Dessa forma os fatores (PV / PMT) de uma determinada tabela representam os valores presentes PV de n prestaes unitrias (PMT = $1,00), na taxa de juros dessa tabela. Assim, por esse trecho da tabela, podemos concluir que, para uma taxa de 1 %, temos: n = 2: n = 3: n = 4: 2 prestaes de $1,00 produzem um valor presente de $1,97040; 3 prestaes de $1,00 produzem um valor presente de $2,94099; 4 prestaes de $1,00 produzem um valor presente de $3,90197; 1,97040 2,94099 3,90197

5.1.1

EXEMPLOS NUMRICOS

1. Determine o valor do fator (PV / PMT ; 1,5 % ; 10) . Soluo : Na tabela de 1,5 %, devemos localizar na interseo da linha 10 com a 4 coluna o valor de 9,22218 para o fator (PV / PMT). Isso significa que 10 prestaes de valor unitrio , quando descontadas com a taxa de 1,5 % por perodo, produzem um valor presente (principal) igual $9,22218. 2. Determine o valor do principal de um financiamento realizado com uma taxa efetiva de 1 % ao ms, no regime de juros compostos, e que deve ser liquidado em doze prestaes mensais, sucessivas e iguais a $ 1.000,00. Soluo : n i PMT PV = 12 meses = 1 % ao ms = $1.000,00 =?

A partir da relao (C.15) podemos escrever: PV = PMT x (PV / PMT; 1%; 12) A tabela de 1 % fornece na linha correspondente a n = 12 o seguinte valor para o fator (PV / PMT) ; (PV / PMT ; 1% ; 12) = 11,25508 Assim, temos:
23

FV = $1.000,00 x (11,25508) = $11.255,08 3. Determine o valor do investimento necessrio para garantir um recebimento anual de $10.000,00 no final de cada um dos prximos 8 anos, sabendo-se que esse investimento remunerado com uma taxa efetiva de 10 % ao ano, no regime de juros compostos. Soluo : n i PMT PV = 8 anos = 10 % ao ano = $10.000,00 =?

A partir da relao (C.15) podemos escrever: PV = PMT x (PV / PMT; 10%; 8) A tabela de 10 % fornece na linha correspondente a n = 8 o seguinte valor para o fator (PV / PMT) ; (PV / PMT ; 10% ; 8) = 5,33493 Assim, temos: FV = $10.000,00 x (5,33493) = $53.349,30

24

5.2 DADO PV ACHAR PMT: FATOR (PMT / PV)

A relao (C.13) fornece : PV = PMT x [((1 + i)n - 1) / i (1+ i )n] Assim, o clculo de PMT a partir de PV obtido pela relao inversa, isto : PMT = PV x [i (1 + i)n / ((1 + i)n - 1)] A relao (C.16) permite escrever: [i (1 + i)n / ((1 + i)n - 1)] = PMT / PV Assim a expresso entre colchetes igual ao fator (PMT / PV) , que est tabelado na 3 coluna das Tabelas Financeiras, para diversos valores de i e de n . A expresso genrica desse fator est indicada a seguir: (PMT / PV ; i % ; n) = [i (1 + i)n / ((1 + i)n - 1)] Dessa forma a relao (A.14) passa a ter, ento, a seguinte apresentao : PMT = PV x (PMT / PV ; i % ; n) (C.18) (C.17) (C.16)

Pela relao (C.18) o valor PMT de cada prestao obtido pela multiplicao do valor presente PV (principal), pelo fator (PMT / PV ; i % ; n), que corresponde a um fator obtido pela avaliao da expresso (C.17), a partir dos parmetros i e n. Por exemplo, a Tabela de 1 % fornece na sua 3 coluna o tabelamento desse fator para diversos valores de n, conforme indicado a seguir: Taxa por Perodo = 1,00 % Dado PV Perodos n Achar PMT PMT / PV 01 1,010000 02 03 04 Assim, por exemplo, temos: (PMT / PV ; 1 % ; 4) = (0,25628) Se na relao (C.18) fizermos PV = $1,00 , obtemos: PMT = (PMT / PV ; i % ; n) Dessa forma os fatores (PMT / PV) de uma determinada tabela representam os valores de cada prestao PMT, que produzem um valor presente unitrio (PV = $1,00), na taxa de juros dessa tabela. Assim, por esse trecho da tabela, podemos concluir que, para uma taxa de 1 %, temos: n = 2: n = 3: n = 4: 2 prestaes de $0,50751 produzem um valor presente de $1,00; 3 prestaes de $0,34002 produzem um valor presente de $1,00; 4 prestaes de $0,25628 produzem um valor presente de $1,00; 0,50751 0,34002 0,25628

25

5.2.1
1.

EXEMPLOS NUMRICOS

Determine o valor do fator (PMT / PV ; 1,5 % ; 8)

Soluo : Na tabela de 1,5 % devemos localizar na interseo da linha 8 com a 3 coluna, o valor de 0,13358 para o fator (PMT / PV). Isso significa que um valor 8 prestaes iguais a $0,13358 , quando descontadas com a taxa de 1,5 % por perodo, produzem um valor presente (principal) unitrio. 2. Determine o valor das prestaes anuais de um financiamento realizado com a taxa efetiva de 8 % ao ano, no regime de juros compostos, sabendo-se que o valor do principal igual a $ 1.000,00 e que o prazo da operao de 4 anos. Soluo : n i PV PMT = 4 anos = 8 % ao ano = $1.000,00 =?

A partir da relao (C.18) podemos escrever: PMT = PV x (PMT / PV; 8%; 4) A tabela de 8 % fornece na linha correspondente a n = 4 o seguinte valor para o fator (PMT / PV) ; (PMT / PV ; 8% ; 4) = 0,30192 Assim, temos: PMT = $1.000,00 x (0,30192) = $301,92

5.3.

PROBLEMAS RESOLVIDOS

1. Um Banco de Investimentos financia a venda de equipamentos num prazo de 24 meses, com uma taxa efetiva de 1,5 % ao ms, no regime de juros compostos. Determine o valor da prestao mensal de um equipamento cujo valor vista de $20.000,00. Soluo : n i PV PMT = 24 meses = 1,5 % ao ms = $20.000,00 =?

A partir da relao (C.18) podemos escrever: PMT = PV x (PMT / PV; 1, 5 %; 24) A tabela de 1,5 % fornece na linha correspondente a n = 24 o seguinte valor para o fator (PMT / PV) ; (PMT / PV ; 1,5 % ; 24) = 0,04992

Assim, temos: FV = 20.000,00 x (0,04992) = $998,40

26

2. A compra de automveis est sendo financiada em 12 prestaes mensais de $91,68 para cada $1.000,00 de principal. Determine a taxa efetiva mensal cobrada nesse financiamento, no regime de juros compostos. Soluo : n PV PMT i = 12 meses = $1.000,00 = $91,68 =? (% ao ms)

A partir da relao (C.18) podemos escrever: PMT = PV x (PMT / PV ; i % ; 12) Substituindo valores: $91,68 = $1.000,00 x (PMT / PV ; i % ; 12), que fornece (PMT / PV ; i % ; 12) = 0,09168. A pesquisa das Tabelas indica que a tabela de 1,5 % fornece na linha n =12 e na 3 coluna exatamente esse valor para o fator (PMT / PV). Assim a taxa efetiva cobrada nesse financiamento de 1,5 % ao ms. 3. O preo vista de um equipamento igual a $5.400,00 . Uma loja o est anunciando por $1.400,00 de entrada e mais 6 prestaes mensais de $700,00. Determine a taxa efetiva mensal de juros cobrada na parte financiada . Soluo : n PV PMT i = 6 meses = $5.400,00 - $1.400,00 = $4.000,00 = $700,00 =? (% ao ms)

A partir da relao (C.18) podemos escrever: PMT = PV x (PMT / PV ; i % ; 12) Substituindo os valores: $700,00 = $4.000,00 x (PMT / PV ; i % ; 6), que fornece (PMT / PV ; i % ; 6) = 0,17500. A pesquisa das Tabelas fornece os seguintes valores : Tabela de 1,00 % Tabela de 1,50 % : (PMT / PV ; 1,00 % ; 6) = 0,17255 : (PMT / PV ; 1,50 % ; 6) = 0,17553

Isso indica que o valor procurado para a taxa de juros est compreendido ente 1,00 % e 1,50 % ao ms. A taxa de juros que atende aos dados acima de 1,41107 % ao ms. Para encontr-la podemos usar o mtodo de tentativa e erro atravs da planilha em Excel ou de interpolao linear, conforme explicado anteriormente.

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6.

CONCLUSO

Este material teve como finalidade de mostrar o uso de Tabelas Financeiras na soluo de problemas de Matemtica Financeira. Hoje existe a facilidade de disponibiliz-las em planilha eletrnica, o que permite o clculo de Tabelas de qualquer valor de taxa de juros. Porm essa no era a realidade do passado. As planilhas eletrnicas eram disponibilizadas de forma impressa. Assim, as limitaes no uso das tabelas eram evidentes, na medida em que era praticamente impossvel elaborar um conjunto de tabelas que atendessem a todas as situaes do mercado. Conseqentemente, tornava-se constante a necessidade de se realizar interpolaes lineares para se obter os valores que no constavam das tabelas, alm da aproximao linear proporcionar valores inexatos que poderiam no atender necessidade das operaes. Hoje em dia, com a facilidade dos recursos existentes, sabemos que as tabelas financeiras esto no caminho da extino, principalmente pelo baixo custo das calculadoras financeiras e das planilhas eletrnicas e pela alta preciso de seus resultados, inclusive com relao ao nmero de casas decimais. Porm, em algumas situaes as tabelas ainda so necessrias, como por exemplo, no caso de provas de concursos pblicos. O leitor pode, nesse caso, precisar estar preparado para utiliz-las, de forma a solucionar os problemas propostos. Relacionamos, a seguir, as frmulas dos seis fatores das tabelas apresentadas ao longo do texto:

Dado PV FV PV PMT PMT FV Achar FV PV PMT PV FV PMT Frmula FV = PV ( 1 + i ) n PV = FV [ 1 / ( 1+ i)n ] Fator ( FV / PV , i % , n ) ( PV / FV , i % , n ) ( PMT / PV , i % , n ) ( PV / PMT , i % , n ) ( FV / PMT , i % , n ) ( PMT / FV , i % , n )

PMT = PV [i (1 + i) n / ((1+ i)n - 1)] PV = PMT [((1 + i)n - 1) / i (1 + i)n ] FV = PMT [ ( ( 1 + i )n - 1 ) / i ] PMT = FV [ i / ( ( 1+ i )n - 1)]

Com referncia s tabelas financeiras lembramos, ainda, que :

Os seis fatores das Tabelas Financeiras so adimensionais e multiplicativos , sendo que: as duas primeiras colunas das Tabelas relacionam as grandezas PV e FV; as duas colunas do centro das Tabelas relacionam as grandezas PV e PMT ; as duas ltimas colunas das Tabelas relacionam as grandezas PMT e FV ;

A unidade referencial de tempo da taxa de juros (i %) deve sempre coincidir com a unidade referencial de tempo do nmero de perodos (n); A Srie Uniforme PMT obedece conveno de final de perodo (Srie Postecipada).

28