39 220 4 PB

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RCO Revista de Contabilidade e Organizaes FEARP/USP, v. 2, n. 3, p. 53 - 72 mai./ago. 2008

SULIANI ROVER, FERNANDO DAL-RI MURCIA,
JOS ALONSO BORBA E ERNESTO FERNANDO RODRIGUES VICENTE

DIVULGAO DE INFORMAES AMBIENTAIS NAS DEMONSTRAES
CONTBEIS: UM ESTUDO EXPLORATRIO SOBRE O DISCLOSURE DAS
EMPRESAS BRASILEIRAS PERTENCENTES A SETORES
DE ALTO IMPACTO AMBIENTAL

DISCLOSURE OF ENVIRONMENTAL INFORMATION IN ACCOUNTING
DEMONSTRATIONS: AN EXPLORATORY STUDY ABOUT THE DISCLOSURE
OF BRAZILIAN COMPANIES BELONGING TO HIGH ENVIRONMENTAL
IMPACT SECTORS

Resumo

O objetivo deste trabalho examinar as informaes ambientais divulgadas voluntariamente
pelas empresas brasileiras. O levantamento dessas informaes foi realizado a partir das
Demonstraes Financeiras Padronizadas (DFPs) de 2006. A tcnica utilizada foi a anlise de
contedo, sendo que optou-se pelo nmero de sentenas como unidade de registro. A amostra
do estudo consiste nas empresas listadas na Bolsa de Valores de So Paulo (BOVESPA), e
pertencentes a setores de alto impacto ambiental segundo a Lei n. 10.165/2000, que dispe
sobre a Poltica Nacional do Meio Ambiente. Os resultados evidenciam que a categoria com
maior nmero de sentenas a de Polticas Ambientais, seguida pela de Informaes
Financeiras Ambientais. A maioria das informaes declarativa, do tipo positiva, localizada
no Relatrio da Administrao e no auditada. Esses resultados corroboram a Teoria do
Disclosure Voluntrio e os estudos anteriores, na medida em que no se esperava que as
empresas divulgassem voluntariamente informaes negativas a respeito de suas prticas
ambientais.
Palavras-chave: disclosure ambiental; demonstraes contbeis; meio-ambiente.
Abstract

The objective of this paper is to examine the environmental information voluntarily published
by Brazilian companies. The survey on this information was carried out from the financial
demonstrations patterns (FIPs) in 2006. The used technique was the content analysis taken by
choosing the number of sentences as a registered unit. The sample for this study consists of
companies listed in Sao Paulo stock market (BOVESPA) and belonging to high environmental
impact sectors according to law number 10.165/2000 that states about the national
environmental policy. The results show that the group having the highest number of
sentences is the Environment Policies, followed by Environmental Finance Information.
Most of the information is declarative, of positive kind, placed in the administration report
but not audited. These results comply with the Theory of Voluntary Disclosure and with
previous studies, considering that the companies were not expected to voluntarily publish
negative information about their environmental practices.
Key words: environmental disclosure, accounting demonstrations, environment.

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Recebido em 31/07/2008 Aceito em 01/08/2008 2 verso aceita em 03/09/2008
Artigo originalmente apresentado no II Congresso ANPCONT, 2008, Salvador
SULIANI ROVER
Graduada em Cincias Contbeis pela
Universidade Federal de Santa Catarina
E-mail: sulianirover@yahoo.com.br

FERNANDO DAL-RI MURCIA
Mestre em Contabilidade pela
Doutorando em Contabilidade na
Universidade de So Paulo
E-mail: murcia77@gmail.com

JOS ALONSO BORBA
Doutor em Controladoria e Contabilidade pela
Professor Assistente do Departamento de Cincias
Contbeis da Universidade Federal de Santa Catarina
E-mail: jalonso@cse.ufsc.br

ERNESTO FERNANDO RODRIGUES VICENTE
Doutor em Administrao pela
Professor Adjunto do Departamento de Cincias Contbeis
da Universidade Federal de Santa Catarina
E-mail: e.fernando@cse.ufsc.br

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DIVULGAO DE INFORMAES AMBIENTAIS NAS DEMONSTRAES CONTBEIS: UM ESTUDO EXPLORATRIO
SOBRE O DISCLOSURE DAS EMPRESAS BRASILEIRAS PERTENCENTES A SETORES DE ALTO IMPACTO AMBIENTAL
INTRODUO

A partir de uma perspectiva informacional, a divulgao das Demonstraes
Contbeis visa prover aos usurios externos informaes relevantes para a tomada de
deciso (BEAVER, 1998). Nessa tica, um dos principais objetivos da informao contbil
contribuir para a reduo da assimetria informacional existente entre os usurios internos
(gestores, executivos etc.) e os usurios externos da entidade (acionistas, credores,
governo etc.) (LOPES & MARTINS, 2005).
Dentro do escopo das diversas informaes divulgadas pelas entidades, encontram-
se as informaes de carter ambiental. Apesar de existirem tentativas de normatizar a
forma pela qual as informaes sociais e ambientais devem ser evidenciadas, como so os
casos dos modelos de Balano Social do Instituto Brasileiro de Anlises Sociais e
Econmicas (IBASE) e do Global Reporting Initiative (GRI), no h no Brasil nenhuma
obrigatoriedade na divulgao dessas informaes.
Nota-se que, apesar de no existir lei ou norma especfica que obrigue as empresas
a evidenciar informaes ambientais, muitas delas o fazem. Obviamente, a preparao e
divulgao destas informaes geram custos adicionais e muitas vezes tornam pblicas
informaes estratgicas aos concorrentes. (SOLOMON & SOLOMON, 2004). Por outro lado,
a divulgao de informaes voluntrias tambm pode trazer benefcios s empresas como,
por exemplo, a reduo do custo de capital, o aumento da liquidez das aes e a criao
de uma imagem ambientalmente correta.
De maneira geral, espera-se que os benefcios gerados pela divulgao de
informao no-obrigatria sejam superiores aos seus custos (DYE, 2001). Segundo Gray et
al. (2001) tambm possvel enxergar o disclosure voluntrio, no qual se inserem as
informaes ambientais, como uma forma de reduo dos custos de agncia.
Dentro deste cenrio, se o objetivo do gestor maximizar o valor da firma e
existem custos associados com a preparao e divulgao das informaes, parece haver
um equilbrio onde a informao que favorece a firma evidenciada, enquanto a que
prejudica no evidenciada (VERRECCHIA, 2001). De acordo com a Teoria do Disclosure
Voluntrio, a entidade tende a divulgar voluntariamente apenas informaes positivas
(DYE, 2001).
Contudo, devido ao risco de seleo adversa, as empresas podem tambm
evidenciar informaes negativas de maneira voluntria quando acreditarem que sero
penalizadas pelos usurios externos caso no as divulguem. Dada a possibilidade de haver
atributos no evidenciados, acionistas podem preferir no investir em empresas que no
apresentam voluntariamente informaes de natureza ambiental (BRAMMER & PAVELIN,
2006). Segundo Verrecchia (2001), o investidor racional interpreta a informao no
divulgada como uma informao no favorvel.
Dentro da linha de estudos que busca compreender o disclosure voluntrio, o
presente trabalho tem como objetivo examinar as informaes de carter ambiental
divulgadas voluntariamente pelas empresas brasileiras. A justificativa para conduo desta
pesquisa baseia-se em duas premissas essenciais para a realizao de um trabalho
cientfico: a crescente demanda da sociedade por maior accountability no que tange a
relao das empresas com o meio ambiente e a escassez de literatura acerca do tema
evidenciao ambiental no cenrio brasileiro.
De acordo com Labatt e White (2002) a ateno acerca da gesto ambiental tem
crescido em praticamente todos os segmentos do mercado. Nesse sentido, as empresas
so cada vez mais exigidas a contribuir para o desenvolvimento econmico sustentvel
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(PINTO & RIBEIRO, 2004). Logo, as organizaes esto incorporando procedimentos que
minimizam impactos sobre a natureza, tais como: mecanismos para a diminuio de
emisso de efluentes lquidos e gasosos, reciclagem de materiais etc. (NOSSA, 2002). Nessa
mesma linha de pensamento, Ribeiro e Martins (1993) ressaltam que a Contabilidade
dever aparelhar-se para satisfazer os usurios interessados na atuao das empresas sobre
o meio ambiente, tendo em vista o dever de subsidiar o processo de tomada de deciso.
Do mesmo modo, a maioria dos estudos acerca da divulgao de informaes
ambientais utiliza amostras de empresas de pases desenvolvidos (TSANG, 1998). Segundo
Newson e Deegan (2002) a grande parte dos estudos realizada nos Estados Unidos, Europa
e Austrlia. Assim, a pesquisa acerca da evidenciao de informaes ambientais e sociais
extremamente necessria em pases menos desenvolvidos, visto a presena de empresas
multinacionais nesses pases (GRAY; OWEN & ADAMS, 1996).
Nessa tica, a falta de estudos em pases menos desenvolvidos representa uma
justificativa para realizao deste estudo. O trabalho de Gallon et al. (2007) que examinou
os artigos cientficos da temtica ambiental no perodo de 2000 a 2006, constatou que a
rea especfica de disclosure ambiental representa menos de 10% do total de artigos
analisados. De acordo com os resultados desta pesquisa, os estudos brasileiros esto
concentrados principalmente na rea de gesto ambiental e de sustentabilidade.
Finalmente, a pesquisa permite a interao da Contabilidade com outras reas do
conhecimento, relacionadas ao meio ambiente. Assim, justifica-se a realizao desta
pesquisa, possuidora de tema multidisciplinar e relevante para a prtica organizacional,
todavia pouco abordado pela comunidade cientfica nacional.
Para abordar os apontamentos esboados at ento, estruturou-se o trabalho em
mais quatro sees, alm desta breve introduo. A seo 2 apresenta o referencial
terico sobre divulgao de informaes ambientais e estudos relacionados. Na seo 3
descrevem-se os aspectos metodolgicos e as delimitaes do trabalho. A seo 4
evidencia os resultados das anlises do estudo e a seo 5 apresenta os aspectos
conclusivos e recomendaes para futuras pesquisas.

2 FUNDAMENTAO TERICA

Apesar da evidenciao de informaes ambientais, tambm conhecida como
green reporting, diferir do escopo tradicional da Contabilidade focado nas informaes
de natureza econmico-financeira (Demonstrao do Resultado do Exerccio, Balano
Patrimonial, Demonstrao das Origens e Aplicaes de Recursos, Demonstrao do Fluxo
de Caixa etc.), sua divulgao pode ser considerada relevante na medida em que eventos
ambientais podem impactar tambm na sade financeira de uma empresa (como, por
exemplo, multas e passivos ambientais, investimentos etc.).
Segundo Ferreira (1995) existem vrios exemplos de como a questo do meio
ambiente pode impactar no resultado da empresa, no entanto, o que ainda no se sabe
como mensur-los. Para Tinoco (1993) a sociedade merece ser informada sobre os esforos
acerca das prticas ambientais e sociais das entidades, sendo sua divulgao positiva para
as empresas, quer do ponto de vista de sua imagem, quer do ponto de vista da melhoria e
qualificao da informao contbil/financeira.
De acordo com o arcabouo proposto por Deegan (2002), a pesquisa que aborda a
evidenciao de informaes ambientais pode ser enquadrada dentro de uma grande rea
chamada Social and Environmental Accounting Research (SEAR). Dentro dessa rea
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11
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tambm estariam includas as informaes relativas comunidade, aos funcionrios e
tambm Demonstrao do Valor Adicionado (DVA).
Apesar de incipiente no cenrio nacional, a reviso de literatura evidenciou algumas
pesquisas que tratam do tema divulgao de informaes ambientais. Merece destaque o
trabalho pioneiro de Nossa (2002) que investigou o disclosure ambiental das empresas
brasileiras e estrangeiras do setor de papel e celulose. Seus resultados corroboram a teoria
existente, uma vez que o disclosure ambiental varia de acordo com o tamanho da empresa
e do pas.
Utilizando tambm uma amostra de empresas do setor de papel e celulose, Costa e
Marion (2007) examinaram o disclosure das informaes ambientais disponibilizadas nos
sites das empresas e da Bolsa de Valores de So Paulo (BOVESPA) e constataram que a falta
de uniformidade prejudica a anlise das informaes.
Cunha e Ribeiro (2006) analisaram os fatores que determinavam a publicao do
Balano Social no Brasil. Os resultados evidenciaram que a divulgao voluntria de
informaes de natureza social est associada positivamente ao nvel de governana
corporativa e divulgao em perodo anterior, e negativamente ao tamanho.
Borba, Rover e Murcia (2006) realizaram uma comparao entre o disclosure de
informaes ambientais divulgadas no Brasil e nos Estados Unidos. Para isso, os autores
analisaram as empresas brasileiras listadas na New York Stock Exchange (NYSE). Os
resultados indicaram que existe divergncia entre o volume de informaes divulgado no
Brasil e nos Estados Unidos.
No cenrio internacional, pode-se dizer que a rea Social and Environmental
Accounting Research (SEAR) encontra-se cientificamente mais desenvolvida. O peridico
australiano Accounting, Auditing and Accountability Journal, por exemplo, realizou duas
edies especiais sobre esse tema: Social and Environmental Reporting (2002) e Ethical,
Social and Environmental Accounting (2007). Neste sentido, diversos autores tm buscado
realizar trabalhos acerca da divulgao de informaes ambientais. O Quadro 1 ilustra
algumas destas pesquisas.

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Autor / Peridico Pesquisa
Villiers e Staden (2006)
Accounting, Organization and
Society
Utilizaram a Teoria da Legitimao para analisar a
evidenciao ambiental de uma amostra de 140 empresas Sul-
Africanas durante um perodo de nove anos. Os autores
concluram que houve um aumento no volume evidenciado no
perodo de 1994 a 1999, mas tambm uma reduo do perodo
de 2000 a 2002.
Coupland (2006)
Critical Perspectives on
Accounting
Examinou os relatrios ambientais e sociais disponveis nos
websites de cinco bancos do Reino Unido: Lloyds/TSB, The
Royal Bank of Scotland, HSBC, Barclays e Co-operative Bank.
Cowan e Gadenne (2005)
Journal of Accounting and
Organizational Change
Compararam a evidenciao ambiental obrigatria com a
voluntria de 25 empresas australianas durante o perodo de
1998-2000. Os autores concluram que as informaes
obrigatrias so mais negativas do que as voluntrias, o que
sugere a necessidade de elaborao de uma norma que
obrigue a divulgao.
ODwyer e Owen (2005)
The British Accounting Review

Analisaram os Relatrios de Sustentabilidade de 41 empresas
do UK com o objetivo de verificar as caractersticas ao
processo de auditoria. Os resultados evidenciaram que existe
uma grande influncia dos gestores no processo de auditoria o
que prejudica a credibilidade destes relatrios.
Kuasirikun e Sherer (2004)
Accounting, Auditing and
Accountability Journal
Examinaram o disclosure ambiental e social de uma amostra
de empresas na Tailndia e constataram que a maioria das
informaes declarativa e evidenciada no Relatrio de
Administrao.
Al-Khater e Naser (2003)
Managerial Auditing Journal.
Investigaram a percepo de usurios das Demonstraes
Contbeis no Catar, e constaram que os usurios so
favorveis a evidenciao de informaes de carter social e
ambiental, pois acreditam que as empresas possuem
responsabilidade perante seus stakeholders que vai alm da
maximizao do valor do acionista.
Imam (2000)
Managerial Auditing Journal

Analisou a evidenciao de informaes de carter ambiental
e social pelas empresas de Bangladesh. Seus resultados
indicaram que a grande maioria das informaes positiva,
descritiva (no monetria) e divulgada no Relatrio da
Administrao.

Quadro 1 Estudos similares realizados no mbito internacional

Com base nos estudos similares realizados no mbito internacional, demonstrados
no Quadro 1, percebe-se que a maioria das informaes ambientais evidenciadas pelas
empresas est localizada no Relatrio da Administrao, trazem uma notcia boa, possuem
carter declarativo (no monetrio) e no so auditadas. Como pesquisas tm
demonstrado que existem diferenas significativas entre pases (GRAY; KOUHY & LAVERS,
1995a), busca-se examinar quais so as caractersticas do disclosure ambiental de
empresas brasileiras.

3 METODOLOGIA

O presente trabalho pode ser classificado com uma pesquisa terico-emprica de
carter exploratrio, na medida em que se busca examinar o disclosure voluntrio de
informaes ambientais pelas empresas brasileiras. A descrio da metodologia est
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dividida em quatro partes: seleo da amostra, coleta dos dados, elaborao da estrutura
conceitual e restries do estudo.

Seleo da Amostra

A amostra do estudo consistiu das empresas abertas com aes listadas na
BOVESPA, que publicaram Demonstraes Contbeis referentes a 2006, pertencentes a
setores de alto impacto ambiental. Para a definio dos setores, utilizou-se como base a
Lei n. 10.165/2000, que classifica as atividades econmicas em baixo, mdio e alto
impacto ambiental. Para este estudo, foram selecionadas apenas as empresas cujas
atividades apresentavam alto risco ambiental.

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Segmento de Atuao Empresa
Artefatos de Cobre
Caraba Metais
Eluma Indstria e Comrcio
Paranapanema
Sam Indstria
Artefatos de Ferro e Ao
Siderrgica J.L. Aliperti
Confab Industrial
Fibam Companhia Industrial
Mangels Industrial
Metalrgica Duque
Indstrias Micheletto
Panatlntica
Tekno Indstria e Comrcio
Wetzel
Wiest
Couro Arthur Lange Indstria e Comrcio
Explorao, Refino e/ou Distribuio de
Combustveis
Distribuidora de Petrleo Ipiranga
CIA Brasileira de Petrleo Ipiranga
Brasil Ecodiesel
Refinaria de Petrleo Ipiranga
Refinaria de Petrleo Manguinhos
Petrleo Brasileiro-Petrobras
Fertilizantes e Defensivos
Fertilizantes Heringer
Fertilizantes Fosfatados Fosfertil
Yara Brasil Fertilizantes
Medicamentos e Outros Produtos
Biomm
Cremer
Minerais Metlicos
Centenial Amap
Centenial Rio
MMX Minerao e Metlicos
OGX Petrleo e Gs participaes
CIA Vale do Rio Doce
Papel e Celulose
Aracruz Celulose
Celulose Irani
Klabin
CIA Melhoramentos So Paulo
Melpaper
Suzano Papel e Celulose
Votorantin Celulose e Papel
Petroqumicos
Braskem
Elekeiroz
GPC Participaes
M G Poliester
Petroflex Indstria e Comrcio
Petroqumica Unio
Pronor Petroqumica
Suzano Petroqumica
Unipar Petroqumica
Produtos de Limpeza Bombril
Produtos de Uso Pessoal Natura Cosmticos
Qumicos Diversos Millennium Inorganic Chemicals
Siderurgia
Acesita Inox Brasil
Aos Villares
CIA Ferros e Ligas da Bahia Ferbasa
Gerdau
Gerdau Metalrgica
CIA Siderrgica Nacional
Usina Siderrgica de Minas Gerais
Usiminas
Vicunha Siderurgia
Quadro 2 Empresas selecionadas
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Coleta dos Dados

Para analisar a evidenciao de informaes ambientais das empresas, optou-se
pela tcnica de anlise de contedo. O objetivo desta tcnica estudar de maneira
rigorosa e sistemtica a natureza das mensagens (KRIPPENDORFF, 1990), sendo que pode
ser aplicada em contedos extremamente diversificados (BARDIN, 1977). Alm disso, a
anlise de contedo permite a codificao de informaes qualitativas em categorias
(ABBOTT & MONSEN, 1979) facilitando o processo de inferncia acerca dos conhecimentos
relativos s condies de produo/recepo (variveis inferidas) das mensagens (BARDIN,
1977).
Um estgio extremamente importante na realizao de estudos utilizando a anlise
de contedo a deciso de qual documento analisar (KRIPPENDORFF, 1990). O presente
trabalho optou por analisar as Demonstraes Financeiras Padronizadas (DFPs), que
compreendem o Relatrio da Administrao, as Demonstraes Contbeis, as Notas
Explicativas e parecer dos auditores independentes. Ressalta-se que algumas empresas
possuem relatrios ambientais e sociais especficos como, por exemplo, o Relatrio de
Sustentabilidade. Outras divulgam informaes acerca de suas prticas ambientais nos
respectivos websites. Neste sentido, mister salientar que a DFP no o nico canal de
comunicao de informaes ambientais. Entretanto, a justificativa pela escolha da DFP
baseia-se em duas premissas fundamentais para realizao de uma pesquisa: relevncia e
comparabilidade.
A relevncia resulta da importncia das Demonstraes Financeiras no processo de
comunicao entre a empresa e seus stakeholders e, tambm, na formao de contratos:
remunerao de executivos, distribuio de dividendos e juros sobre o capital prprio,
pagamento de imposto ao governo, estabelecimento de restries (covenants) de
emprstimos etc. Do mesmo modo, as Demonstraes Financeiras tambm representam
provavelmente o documento mais importante em termos de construo da imagem social
da organizao (NEIMARK, 1992).
J a comparabilidade decorre do fato de que todas as empresas so obrigadas a
enviar as DFPs Comisso de Valores Mobilirios (CVM), enquanto que apenas algumas
empresas divulgam relatrios especficos. O acesso s Demonstraes Contbeis foi por
meio da internet, com a consulta nos sites das empresas. Algumas empresas no
apresentavam suas DFPs referentes ao ano findo em 2006 em seus sites. Nesses casos, as
DFPs foram retiradas do site da BOVESPA.

Estrutura Conceitual

Para codificar as informaes de carter ambiental, optou-se pela utilizao do
nmero de sentenas como unidade de registro. A classificao dos dados foi realizada por
meio da elaborao de um arcabouo terico dividido em oito categorias: polticas
ambientais; sistema de gesto e auditoria ambiental; impacto de produtos e processos no
meio ambiente; energia; informaes financeiras ambientais; educao, pesquisa e
treinamento; mercado de crditos de carbono; e outras informaes ambientais. Esse
arcabouo terico foi elaborado a partir dos trabalhos de Gray, Kouhy e Lavers (1995b),
Hackston e Milne (1996), Nossa (2002), Lima (2007) e Yusoff, Lehman e Nasir (2006). O
Quadro 3 demonstra a estrutura conceitual elaborada, juntamente com os exemplos de
informaes ambientais evidenciadas pelas empresas da amostra.

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Categorias Ambientais Exemplo de Evidenciao Ambiental (DFP-2006)
1. Polticas Ambientais As aes de responsabilidade ambiental em 2006
estiveram associadas principalmente gesto de
emisses atmosfricas, recursos hdricos,
efluentes lquidos e resduos; avaliao e
monitoramento de ecossistemas; remediao de
reas impactadas e garantia da conformidade
das instalaes e operaes s exigncias legais
(PETROBRAS).
Declarao das polticas, prticas, aes
atuais e futuras; estabelecimento de metas;
obedincia normas e leis; premiaes; e
participaes em ndices ambientais
(sustentabilidade).
2. Sistemas de Gerenciamento Ambiental As usinas de Ipatinga e Cubato, assim como
outras empresas do Grupo, possuem os seus
Sistemas de Gesto Ambiental certificados em
conformidade com a Norma ISO 14001:2004
(USIMINAS).
Certificao ambiental (ISOs 9000 e/ou
14.000, EMA etc.); auditoria ambiental,
descrio das prticas de gesto ambiental.
3. Impactos dos Produtos e Processos
A participao de refis sobre os itens faturados
subiu de 17,4% para 19,8%, o que significa uma
relevante reduo do impacto ambiental de nossos
produtos, tendo em vista que a mdia da massa de
uma embalagem de refil 54% menor que a de
uma embalagem de produto regular (NATURA).
Desperdcios; resduos; processo de
acondicionamento; reciclagem;
desenvolvimento de produtos ecolgicos;
impacto na rea de terra utilizada; odor;
reutilizao da gua; vazamentos e
derramamentos; reparo a danos ambientais.
4. Energia
A Central de Co-Gerao Termoeltrica, instalada
na Usina Presidente Vargas, em Volta Redonda,
com capacidade para gerar 238 MW, usa como
combustvel os prprios gases residuais da
produo siderrgica (CSN)
Conservao e/ou utilizao mais eficiente
nas operaes; utilizao de materiais
desperdiados; aumento da eficincia
energtica, preocupao com falta de
energia; desenvolvimento de novas fontes.
5. Informaes Financeiras Ambientais Em 2006 os investimentos em proteo ao meio
ambiente totalizaram R$ 317 milhes, mais que o
dobro do montante gasto em 2005, R$ 129 milhes
(VALE DO RIO DOCE).
Investimentos; custos; despesas; passivos;
provises; ativos; seguros; prticas
contbeis de itens ambientais.
6. Educao, Pesquisa e Treinamento No Endomarketing, na conscientizao e
preparao dos funcionrios para a insero no
novo mercado atravs do fortalecimento do
relacionamento entre os colaboradores e,
educando-os quanto ao combustvel verde
(REF. PETRO. MANGUINHOS).
Educao e treinamento ambiental
(internamente e/ou comunidade); pesquisas.
7. Mercado de Crditos de Carbono Com a finalidade de criar valor e promover a
sustentabilidade de seus negcios, a Braskem tem
focado na identificao de oportunidades para
projetos de Mecanismo de Desenvolvimento Limpo
(BRASKEM).
Projetos de mecanismos de desenvolvimento
limpo (MDL); crditos de carbono; emisso
de gases do efeito estufa (GEE); certificados
de emisses reduzidas (CER)
8. Outras Informaes Ambientais A Gerdau busca constantemente a excelncia nos
negcios e na relao com o meio ambiente e a
sociedade, visando satisfazer as necessidades dos
clientes e criar valor para os acionistas,
comprometida com a realizao das pessoas e com
o desenvolvimento sustentado da sociedade
(GERDAU).
Menes sobre sustentabilidade;
gerenciamento de florestas; conservao da
biodiversidade; relacionamento com
stakeholders.
Quadro 3 Estrutura conceitual para levantamento das informaes ambientais

Uma vez definida a estrutura conceitual, o prximo passo constituiu na definio
dos critrios para anlise do tipo de informao ambiental evidenciada. Gray, Kouhy e
Lavers (1995a) dividem a anlise das informaes em dois grandes grupos: evidncia
(evidence) e notcia (news).
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Pesquisas anteriores (HACKSTON & MILNE, 1996; SALOMONE & GALUCCIO, 2001;
NOSSA, 2002; GRAY; KOUHY & LAVERS, 1995a) dividem o tipo de evidncia acerca da
informao ambiental em quatro categorias:
Declarativa: informao qualitativa expressa em termos descritivos;
Quantitativa no-monetria: informao quantitativa expressa em nmeros
de natureza no-financeira;
quantitativa monetria: informao quantitativa expressa em nmeros de
natureza financeira; e
quantitativa monetria e no-monetria: informao quantitativa expressa
em nmeros de natureza financeira e no-financeira.
J em relao ao tipo de notcia, Gray, Kouhy e Lavers (1995a) recomendam a
utilizao de trs categorias:
Informao boa: declaraes que reflitam crdito para a companhia;
informao ruim: declaraes que reflitam descrdito para a companhia; e
informao neutra: declaraes cujo crdito/descrdito para a companhia
no obvio.
Finalmente, uma questo relevante acerca da anlise das informaes de carter
ambiental diz respeito localizao da informao. Basicamente, as Demonstraes
Financeiras podem ser divididas em quatro grandes partes: Relatrio da Administrao,
Demonstraes Contbeis propriamente ditas, Notas Explicativas e Parecer do auditor. A
localizao da informao importante na medida em que possibilita algumas inferncias
do tipo: informaes evidenciadas no Relatrio da Administrao no so auditadas ou
informaes contidas nos balanos servem para a formao de covenants.

Restries e Limitaes da Pesquisa

Primeiramente, faz-se necessrio ressaltar que a evidenciao voluntria de
informaes ambientais pode no ser uma avaliao representativa da performance
ambiental da empresa (HUGHES; ANDERSON & GOLDEN, 2001). Nessa tica, o presente
trabalho no pretende estabelecer essa relao. Afinal, muitas empresas poderiam possuir
uma postura ambiental correta e no divulgar nenhuma informao. Por outro lado, outras
empresas poderiam adotar uma postura inadequada perante o meio ambiente e divulgar
apenas informaes boas j que no so obrigadas a realizar essa divulgao.
Quanto amostra, esta envolveu apenas empresas listadas na BOVESPA e
pertencentes a setores de alto impacto ambiental. Logo, os resultados no devem ser
generalizados para outras empresas. Do mesmo modo, foram analisadas somente as
Demonstraes Financeiras Padronizadas (DFPs). Assim, outras pesquisas que analisarem
outros documentos (Relatrio de Sustentabilidade, Relatrios Anuais, Relatrio 20-F etc.)
podem identificar uma quantidade diferenciada de informaes ambientais. Igualmente,
analisou-se apenas o exerccio findo em 2006. Neste sentido, sugere-se que futuros
trabalhos realizem uma anlise temporal a fim de expandir esta pesquisa.
A tcnica utilizada para coletar os dados tambm possui algumas limitaes.
Segundo Bardin (1977) a anlise de contedo opera entre dois plos: rigor da objetividade
e fertilidade da subjetividade. Buscando reduzir essa subjetividade, dois codificadores
independentes realizaram a coleta, classificao e anlise das informaes ambientais
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evidenciadas pelas empresas. Posteriormente, as informaes que despertaram dvidas
foram analisadas conjuntamente a fim de padronizar as anlises.

4 RESULTADOS

Os resultados da pesquisa esto divididos em duas partes: anlise setorial e anlise
das oito categorias que compem a estrutura conceitual. Nota-se que as 58 empresas que
compem a amostra do estudo evidenciaram um total de 607 sentenas relacionadas ao
meio ambiente. A Tabela 1 apresenta a evidenciao das categorias ambientais por
setores, dispostos em seis classificaes.

Tabela 1 Evidenciao das categorias ambientais por setores
CATEGORIAS AMBIENTAIS A B C D E F TOTAL
1 Polticas Ambientais 9 45 19 44 23 6 146
2 Sistemas de Gerenciamento
Ambiental
3 21 8 13 5 1 51
3 Impactos dos Produtos e
Processos
4 38 5 19 10 15 91
4 Energia 0 10 2 9 6 3 30
5 Informaes Financeiras
Ambientais
4 39 23 35 11 4 116
6 Educao, Pesquisa e
Treinamento
1 13 5 7 13 6 45
7 Mercado de Crditos de
Carbono
6 10 9 14 18 5 62
8 Outras Informaes Ambientais 4 21 11 11 15 4 66
MDIA POR EMPRESA 2 15 8 25 14 6 10
TOTAL 31 197 82 152 101 44 607
Legenda dos Setores:
A Artefatos de Cobre, Ferro e Ao
B Siderurgia e Minerais Metlicos
C Petroqumicos e Qumicos Diversos
D Explorao, Refino e/ou Distribuio de Combustveis
E Papel e Celulose
F Fertilizantes e Defensivos, Medicamentos, Couro, Produtos de Limpeza e Uso Pessoal

Nota-se que a categoria Polticas Ambientais foi a predominante com 146
sentenas. Na seqncia, aparece a categoria Informaes Financeiras Ambientais com o
total de 116 sentenas, sendo que destas 58 dizem respeito aos investimentos ambientais.
Constata-se que o setor que evidenciou o maior nmero de categorias ambientais
foi o de Siderurgia e Minerais Metlicos com 197 sentenas. No entanto, ressalta-se que
na mdia de evidenciao por empresa o setor de destaque foi o de Explorao, Refino
e/ou Distribuio de Combustveis.
A empresa com maior volume de divulgao a Petrobras, que evidenciou 95
sentenas relacionadas ao meio ambiente em suas Demonstraes Financeiras no exerccio
findo em 2006.
15
63

67


Por outro lado, o setor de Artefatos de Cobre, Ferro e Ao divulgou em mdia
duas sentenas por empresa. Do mesmo modo, os setores de Fertilizantes e Defensivos,
Medicamentos, Couro, Produtos de Limpeza e Uso Pessoal evidenciaram em seus
relatrios 44 sentenas referentes ao meio ambiente. Destas, 30 sentenas foram
divulgadas por uma nica empresa, a Natura Cosmticos.
Das 58 empresas potencialmente poluidoras, 17 no evidenciaram informaes
ambientais. So elas: Eluma Indstria e Comrcio, Sam Indstria, Siderrgica J.L. Aliperti,
Fibam Companhia Industrial, Metalrgica Duque, Indstrias Micheletto, Panatlntica,
Tekno, Wiest, Centenial Amap, Centenial Rio, OGX, Elekeiroz, Fertilizantes Heringer,
Yara Brasil Fertilizantes, Biomm e Arthur Lange Indstria e Comrcio.
No que se refere mdia de disclosure, quando analisada a totalidade da amostra
tem-se o resultado de 10 sentenas por empresa. Se desconsideradas as entidades que no
evidenciaram informaes ambientais na DFP tem-se uma mdia de 15 sentenas por
companhia.
As tabelas a seguir apresentam as anlises realizadas a partir das oito categorias
(polticas ambientais; sistemas de gerenciamento ambiental; impactos dos produtos e
processos; energia; informaes financeiras ambientais; educao, pesquisa e
treinamento; mercado de crditos de carbono; e outras informaes ambientais), bem
como a anlise do tipo de evidncia (declarativa; monetria; no-monetria; e monetria e
no-monetria) e a caracterstica da notcia (boa, ruim ou neutra).

Tabela 2 Evidenciao das polticas ambientais
Categoria e Subcategorias Ambientais
Evidncia Notcia
Declar Mon No-Mon Mon/No Mon Boa Ruim Neutra
1 Polticas Ambientais
125 3 16 2 146 0 0
1.1 Declarao das polticas/prticas
atuais e futuras
68 0 2 0 70 0 0
1.2 Estabelecimento de metas e
objetivos ambientais
7 3 6 2 18 0 0
1.3 Declaraes de que a empresa est
em obedincia com as leis, licenas e
rgos ambientais
25 0 3 0 28 0 0
1.4 Parcerias ambientais 3 0 1 0 4 0 0
1.5 Prmios e participaes em ndices
ambientais
22 0 4 0 26 0 0

Percebe-se que todas as sentenas acerca das Polticas Ambientais das empresas
so notcias boas. Alm disso, verifica-se que das 146 sentenas, 125 so do tipo
declarativa, ou seja, sem nenhuma quantificao. Entre as subcategorias enfatizam-se as
declaraes das polticas e prticas atuais e futuras das empresas que perfazem um total
de 70 sentenas.
A Gerdau, por exemplo, afirmava que a Poltica de Meio Ambiente tem como
objetivo estabelecer condutas que assegurem a conservao ambiental e contribuam para
o desenvolvimento sustentado da sociedade. J a Celulose Irani mencionava que atua
com total respeito ao meio ambiente, monitorando aes e interaes resultantes da sua
operao, com o objetivo de prevenir riscos e otimizar os recursos existentes.
Quanto localizao das informaes acerca das polticas ambientais das empresas
nas Demonstraes Financeiras Padronizadas (DFPs), verificou-se que a maioria delas
64

68


encontra-se no Relatrio da Administrao (121 sentenas) e o restante aparece nas Notas
Explicativas (25 sentenas).

Tabela 3 Evidenciao dos sistemas de gerenciamento ambiental
Evidncia Notcia
2 Sistemas de Gerenciamento 44 0 7 0 51 0 0
2.1 ISOs 9000 e/ou 14.000 22 0 7 0 29 0 0
2.2 Auditoria Ambiental 6 0 0 0 6 0 0
2.3 Gesto ambiental 16 0 0 0 16 0 0

Das 51 sentenas relacionadas categoria Sistemas de Gerenciamento Ambiental,
44 so declarativas e sete classificam-se como no-monetrias. Verifica-se, ainda, que a
totalidade das notcias tem carter positivo entidade, e que a maioria das informaes
encontra-se disponvel no Relatrio da Administrao (47 sentenas).
A subcategoria com a maior quantidade de sentenas refere-se s normas ISOs
9.000 e/ou 14.000. Um exemplo dessa subcategoria o da empresa Natura Cosmticos,
que divulgou a continuidade das certificaes ISO 9001 e ISO 14001.
Em contrapartida, a subcategoria auditoria ambiental foi encontrada em seis
menes. Um exemplo de sentena de auditoria ambiental a da GPC Participaes,
conforme segue: os resultados das auditorias ambientais atestaram a conformidade de
nossos processos de controle em relao legislao ambiental vigente, sem nenhuma
constatao de no-conformidade significativa.

Tabela 4 Evidenciao dos impactos dos produtos e processos no meio ambiente
Evidncia Notcia
3 Impactos dos Produtos e Processos 46 0 45 0 77 10 4
3.1 Desperdcios / Resduos 3 0 4 0 1 5 1
3.2 Processo de Acondicionamento
(Embalagem)
1 0 3 0 4 0 0
3.3 Reciclagem 13 0 14 0 27 0 0
3.4 Desenvolvimento de Produtos
Ecolgicos
7 0 0 0 7 0 0
3.5 Impacto na rea de Terra Utilizada 1 0 0 0 1 0 0
3.6 Uso Eficiente / Reutilizao da gua 14 0 13 0 24 1 2
3.7 Vazamentos / Derramamentos 0 0 3 0 0 3 0
3.8 Reparos aos danos ambientais 7 0 8 0 13 1 1

Nota-se que a maioria das sentenas de Impactos dos Produtos e Processos no Meio
Ambiente diz respeito reciclagem e ao uso eficiente ou reutilizao da gua. Algumas
empresas, como Gerdau Metalrgica, por exemplo, afirmaram que reciclam parte dos
resduos gerados pela empresa, o que auxilia na reduo do impacto ambiental. Outro
ponto enfatizado pelas empresas o reaproveitamento das guas no processo produtivo,
como o caso da Acesita Inox Brasil que conseguiu reaproveitar 96% da gua utilizada no
perodo de 2006.
65

69


Verifica-se tambm que 11% das sentenas sobre Impactos dos Produtos e
Processos fazem meno a notcias ruins. Esse fato pode ser explicado por duas
subcategorias, desperdcios/resduos e vazamentos/derramamentos, que perfazem o
montante de oito, do total das 10 notcias ruins.
As informaes sobre os Impactos dos Produtos e Processos no Meio Ambiente
aparecem mais acentuadamente no Relatrio da Administrao (75 sentenas) e, em alguns
casos, nas Notas Explicativas (16 sentenas).

Tabela 5 Evidenciao acerca das polticas de energia
Evidncia Notcia
4 Energia 20 0 10 0 29 1 0
4.1 Conservao e/ou utilizao mais
eficiente de energia nas operaes
2 0 9 0 10 1 0
4.2 Utilizao de materiais
desperdiados na produo de energia
1 0 0 0 1 0 0
4.3 Discusso sobre a preocupao com a
possvel falta de energia
1 0 0 0 1 0 0
4.4 Desenvolvimento de novas fontes de
energia
16 0 1 0 17 0 0

Das 58 empresas pesquisadas somente 13 divulgaram informaes referentes
categoria Energia, sendo essas empresas pertencentes aos setores de Siderurgia,
Minerais Metlicos, Petroqumico, Papel e Celulose, Uso Pessoal e Explorao, Refino e/ou
Distribuio de Combustveis. As subcategorias predominantes foram as de
desenvolvimento/explorao de novas fontes de energia (17 sentenas) e de conservao
e/ou utilizao mais eficiente nas operaes (11 sentenas).
No que se refere ao tipo de evidenciao, as informaes foram classificadas em
declarativas (20 sentenas) e no-monetrias (10 sentenas). J em relao s
caractersticas das menes, estas se configuram como notcias boas e, aparecem,
sobretudo, no Relatrio da Administrao.
Com relao s Informaes Financeiras Ambientais, 50% refere-se a
investimentos ambientais. importante afirmar que essa categoria foi a nica que
apresentou maior nmero de sentenas do tipo monetria. Isso se deve principalmente s
subcategorias investimentos em meio ambiente e passivos ambientais. A Tabela 6 mostra
os resultados dessa categoria.

66

70


Tabela 6 Evidenciao das informaes financeiras ambientais
Evidncia Notcia
5 Informaes Financeiras Ambientais 41 65 3 7 76 13 27
5.1 Investimentos Ambientais 12 39 1 6 57 0 1
5.2 Custos/Despesas Ambientais 5 5 0 0 4 1 5
5.3 Passivos/Provises Ambientais 7 16 1 1 4 11 10
5.4 Prticas Contbeis de Itens
Ambientais 13 0 0 0 6 0 7
5.5 Seguro Ambiental 4 1 1 0 4 1 1
5.6 Ativos Ambientais tangveis e
intangveis 0 4 0 0 1 0 3

Com relao aos investimentos ambientais, a Petrobras, por exemplo, mencionou
que o Programa Petrobras Ambiental recebeu 856 inscries e incorporou a seus
patrocnios 36 novos projetos, que totalizaram investimentos de R$ 48 milhes. Outro
relato o da Companhia Vale do Rio Doce que em 2006 os investimentos em proteo ao
meio ambiente totalizaram R$ 317 milhes, mais que o dobro do montante gasto em 2005,
R$ 129 milhes.
Salienta-se que aproximadamente 11% e 23% das Informaes Financeiras
Ambientais fazem meno a, respectivamente, notcias ruins e neutras. Esse fato pode
ser explicado pela incidncia de sentenas sobre passivos ambientais. Normalmente, as
informaes sobre passivos ambientais referem-se a aspectos negativos, como no seguinte
caso da Refinaria de Petrleo Manguinhos: vazamento de leo na Baa de Guanabara
ocorrido em novembro de 2001, a Sociedade manteve registrado em 31 de dezembro de
2006 e de 2005 o montante de R$ 1.000 referente ao auto de infrao da ANP (Agncia
Nacional do Petrleo). Vale enfatizar que quase a totalidade (96%) dos passivos
ambientais foi demonstrada nas Notas Explicativas das empresas.

Tabela 7 Evidenciao da categoria educao, pesquisa e treinamento ambiental
Evidncia Notcia
6 Educao, Pesquisa e Treinamento 31 3 9 2 44 0 1
6.1 Educao Ambiental
(internamente e/ou comunidade)
24 3 5 2 34 0 0
6.2 Pesquisas relacionadas ao meio
ambiente 7 0 4 0 10 0 1

Conforme a Tabela 7, as sentenas pertencem especialmente subcategoria
educao ambiental. Diversas empresas relatam que possuem projetos na rea de
educao ambiental, como o caso da Suzano Papel e Celulose, que desenvolve um
projeto em escolas da rede pblica, com o objetivo de estimular a conscincia e as
prticas de preservao ambiental dos alunos e de suas comunidades. Do mesmo modo, a
Millennium Inorganic Chemicals destaca, entre os projetos realizados em 2006, o
Programa de Educao Ambiental realizado no Centro de Preservao de Animais Silvestres
e da Flora Local da mina da Paraba, onde alunos e professores recebem informaes sobre
preservao do meio ambiente.
67

71


Alm disso, relevante informar que as sentenas so, em sua maioria, divulgadas
no Relatrio da Administrao (39 sentenas), referem-se a notcias boas e so
apresentadas de forma declarativa.

Tabela 8 Evidenciao da categoria mercado de crditos de carbono
Evidncia Notcia
7 Mercado de Crditos de Carbono 45 2 15 0 58 2 2
7.1 Projetos de Mecanismos de
Desenvolvimento Limpo (MDL)
14 0 0 0 14 0 0
7.2 Crditos de Carbono 5 0 2 0 7 0 0
7.3 Emisso de Gases do Efeito Estufa
(GEE)
24 2 13 0 35 2 2
7.4 Certificados de Emisses Reduzidas
(CER)
2 0 0 0 2 0 0

Em relao s especificaes do Mercado de Crditos de Carbono, percebe-se, a
partir da Tabela 8, que aproximadamente 63% das sentenas so relativas s emisses de
Gases do Efeito Estufa (GEE), sendo a maior parte evidenciada pelos setores de
Explorao, Refino e/ou Distribuio de Combustveis e de Papel de Celulose. Como
exemplo, a Petrobras cita que monitora, por meio do Sistema de Gesto de Emisses
Atmosfricas (SIGEA), os principais GEE (dixido de carbono, metano e xido nitroso) que
emite em suas atividades.
No que concerne aos certificados de emisses reduzidas, somente as empresas
Gerdau e Gerdau Metalrgica fazem referncia a esses certificados nos relatrios. A
meno feita por estas empresas est relacionada ao intangvel consolidado referente,
substancialmente, a Certificados de Reduo de Emisso de Carbono.
De maneira geral, as informaes sobre o Mercado de Crditos de Carbono
aparecem no Relatrio da Administrao e, em poucas situaes, nas Notas Explicativas.
Corroborando com as demais categorias analisadas no estudo, o disclosure da categoria
Mercado de Crditos de Carbono caracterizado por notcias boas e pelo tipo de
evidncia declarativa.

Tabela 9 Evidenciao de outras informaes ambientais
Evidncia Notcia
8 Outras Informaes Ambientais 56 0 10 0 66 0 0
8.1 Qualquer meno sobre
Sustentabilidade 24 0 0 0 24 0 0
8.2 Gerenciamento de
Florestas/Reflorestamentos 14 0 8 0 22 0 0
8.3 Conservao da biodiversidade 1 0 1 0 2 0 0
8.4 Stakeholders 17 0 1 0 18 0 0

Acrescenta-se que do total das 66 sentenas sobre Outras Informaes
Ambientais, 56 se localizam no Relatrio da Administrao e 10 nas Notas Explicativas.
Alm disso, a totalidade dessas informaes so aspectos positivos da empresa em relao
ao meio ambiente, ou seja, correspondem a notcias boas. Quanto ao tipo de evidncia,
68

72


existe a predominncia de sentenas declarativas, apesar das quantitativas no-monetrias
tambm se fazerem presentes.
Por fim, vale realar que as subcategorias em destaque foram aquelas concernentes
s menes sobre sustentabilidade e sobre o gerenciamento de florestas e
reflorestamentos. Por outro lado, apenas a Petrobras divulgou aspectos sobre a
conservao da biodiversidade, como a sentena a seguir: o padro contempla a
caracterizao de reas protegidas ou ambientalmente sensveis influenciadas pelas
operaes da Companhia, visando proteo, mitigao de impactos biodiversidade e
recuperao desses locais.

5 CONSIDERAES FINAIS

O presente trabalho objetivou examinar as caractersticas do disclosure voluntrio
de informaes ambientais de empresas brasileiras. A amostra deste estudo consiste nas
empresas abertas com aes listadas na Bolsa de Valores de So Paulo (BOVESPA) e
pertencentes a setores de alto impacto ambiental segundo a Lei n. 10.165/2000, que
dispe sobre a Poltica Nacional do Meio Ambiente.
A justificativa da pesquisa baseia-se em duas premissas essenciais para a realizao
de um trabalho cientfico: a crescente demanda da sociedade por maior accountability no
que tange a relao das empresas com o meio ambiente e a escassez de literatura acerca
do tema evidenciao ambiental no cenrio brasileiro. As principais constataes do
estudo so:
As 58 empresas que compem a amostra evidenciaram um total de 607
sentenas com informaes acerca do meio ambiente, sendo que a categoria
com maior volume de evidenciao foi a de Polticas Ambientais seguida
pela de Informaes Financeiras Ambientais.
O setor que evidenciou o maior nmero de categorias ambientais foi o de
Siderurgia e Minerais Metlicos com 197 sentenas, seguido pelo setor de
Explorao, Refino e/ou Distribuio de Combustveis.
A empresa com maior volume de divulgao a Petrobras, que evidenciou
95 sentenas relacionadas ao meio ambiente em suas Demonstraes
Financeiras no exerccio findo em 2006.
Corroborando pesquisas anteriores, a maioria das informaes ambientais
evidenciada no Relatrio da Administrao (78%), de forma declarativa (67%)
e apresentada por meio de notcias boas (90%).
Os resultados deste estudo esto condizentes com a Teoria do Disclosure Voluntrio
(VERRECCHIA, 2001; DYE, 2001), uma vez que as empresas divulgaram poucas informaes
negativas a seu respeito de forma voluntria.
De certa forma, o presente estudo levanta questes acerca da credibilidade e da
utilidade das informaes ambientais evidenciadas nas Demonstraes Contbeis, uma vez
que grande parte dessas informaes evidenciada no Relatrio da Administrao e no
so auditadas.
Percebe-se que a maioria das informaes com evidncia neutra ou ruim
evidenciada em Notas Explicativas e diz respeito a passivos ambientais. Nestes casos, a
empresa muitas vezes forada a evidenciar essas informaes para no incorrer no
problema de seleo adversa.
16
69

73


O trabalho tambm apresenta evidncias que sugerem a necessidade de
normatizao da evidenciao ambiental. A elaborao de uma norma que obrigue as
empresas a evidenciar suas interaes com o meio ambiente traria maior accountability a
estas entidades. Do mesmo modo, a auditoria dessas informaes tambm seria necessria
como uma forma de garantir sua fidedignidade. Finalmente, o estudo espera contribuir
para a discusso de um tema extremamente importante para a prtica empresarial e,
todavia incipiente na literatura nacional.

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RCO Revista de Contabilidade e Organizaes FEARP/USP, v. 2, n. 3, p. 53 - 72 mai./ago. 2008

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