LIGHT ENERGIA S.A.

CNPJ N 01.917.818/0001-36
NIRE N 33.300.165.606
Companhia Aberta

ATA DE ASSEMBLEIA GERAL DE DEBENTURISTAS DA 2 EMISSO DE DEBNTURES

SIMPLES DA LIGHT ENERGIA S.A. (EMISSORA) REALIZADA EM 29 DE SETEMBRO
DE 2014.
I. DATA E LOCAL: Realizada em 29 de setembro de 2014, s 10:45, na sede da Emissora,
situada na Avenida Marechal Floriano, n 168, parte, 2 andar, corredor B, Centro, na cidade do
Rio de Janeiro, Estado do Rio de Janeiro.
II. PRESENA: Debenturistas representando 100% (cem por cento) das debntures em
circulao, da 2 Emisso de Debntures Simples da Light Energia S.A. (Debntures), conforme
assinaturas abaixo.
Presentes ainda os Srs. Paulo Roberto Ribeiro Pinto e Joo Batista Zolini Carneiro,
representantes legais da (i) Emissora; e (ii) da Light S.A., companhia inscrita no CNPJ/MF sob o n
03.378.521/0001-75 (Light S.A.) (sendo a Light S.A. denominada Fiadora); e e a Sr(a). Nathalia
Machado Loureiro representante do Agente Fiducirio Pentgono S.A. Distribuidora de Ttulos e
Valores Mobilirios.
III. CONVOCAO E PRESENA: Dispensada a convocao em razo da presena da totalidade
dos Debenturistas, conforme dispe o pargrafo 4 do art. 124 da Lei 6.404/1976 c/c clusula 9.2
da escritura de emisso.
IV. COMPOSIO DA MESA: Sr(a). Nathalia Machado Loureiro, Presidente; e Sr(a). Marcella
Murray de Souza, Secretria.
V. ORDEM DO DIA: Nos termos da clusula 9 do Instrumento Particular da 2 Emisso de
Debntures Simples, No Conversveis em Aes, em Srie nica, da Espcie Quirografria, com
Garantia Fidejussria, para Distribuio Pblica com Esforos Restritos de Colocao, nos Termos
da Instruo N 476/09, da Light Energia S.A. (Debntures e Escritura de Emisso,
respectivamente) (i) Deliberar sobre a elevao do limite do ndice Dvida Lquida / EBITDA,
constante no subitem (xix) do item 6.1.2 da Escritura de Emisso; (ii) deliberar sobre a incluso de
nova hiptese de vencimento antecipado das Debntures da Clusula 6.1.2 da Escritura de
Emisso, relativa contratao/assuno de novas dvidas e/ou emisses de mercado de capitais

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sem prvia anuncia dos Debenturistas; e (iii) autorizar a celebrao de 3 termo aditivo
Escritura de Emisso, com a consequente modificao do subitem (xix) do item 6.1.2.
VI. DELIBERAES: Antes das deliberaes pelos debenturistas, os representantes da Emissora
expuseram aos presentes o que segue:

Conforme carta encaminhada a V.Sas. em 23/06/2014, o Grupo Light tem se consolidado

nos ltimos anos como um player cada vez mais relevante dentro do setor energtico
brasileiro. A distribuidora do Grupo Light, a Emissora, encontra-se no caminho da soluo
definitiva de seu crnico problema de perdas comerciais, conforme comprova a reduo
em 3,2 pontos percentuais em 2013, soluo essa proporcionada pelo Programa de
Combate s Perdas, que conjuga um inovador modelo de gesto atravs das chamadas
reas de Perda Zero, ou APZs, das quais j temos 27 em funcionamento e com
resultados significativos, com a instalao macia de medidores eletrnicos inteligentes,
integrados em rede prpria de telecomunicao, que acabou se transformando no maior
projeto de smart grid da Amrica Latina.
De mxima importncia para o desenvolvimento do Programa de Combate a Perdas
mencionado acima, foi a recente reviso tarifria quinquenal da Emissora, homologada
em novembro ltimo, cujo resultado assegurou empresa um fluxo de caixa extra em
torno de R$ 150 milhes anuais, que sero utilizados para acelerar este Programa ao
longo dos prximos 5 anos.
Acrescido a tais fatores, cabe destacar a j consolidada disciplina no controle de custos
do Grupo Light, a ampla adoo de remunerao varivel vinculada ao alcance de metas
operacionais e financeiras, bem como as melhores prticas de governana corporativa,
compatveis com uma empresa do Novo Mercado da BM&FBovespa.
A par de toda essa evoluo positiva, as recentes alteraes introduzidas pelo Governo
nas regras de contratao de energia por parte das distribuidoras de energia eltrica,
juntamente com a ocorrncia de um regime hidrolgico desfavorvel desde 2013,
trouxeram desafios importantes para a gesto das concessionrias, na forma de custos
recordes com a compra da energia necessria para atendimento ao seu mercado. Dada a
importncia das distribuidoras para a sade financeira de todo o setor energtico nacional,
o Governo tem se prontificado em assumir a maior parte desses custos extraordinrios
(ainda no cobertos pela tarifa), atravs da utilizao de recursos do Tesouro Nacional ou
de emprstimos bancrios via Cmara de Comercializao de Energia Eltrica, visando
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no onerar o balano das distribuidoras.

Muito embora a legislao j editada para resolver o problema energtico preveja a
cobertura dos custos extraordinrios mais relevantes, restam ainda alguns itens no
cobertos por tais medidas e cujos montantes so de difcil previso, como o chamado
risco hidrolgico, associado s quotas de energia proveniente das usinas hidreltricas, e
que diferentemente do passado passou a ser custeado tambm pelas distribuidoras
de energia.
Convm recordar, no entanto, que os contratos de concesso das distribuidoras preveem
que todos os custos relacionados chamada Parcela A, tambm conhecidos como custos
no-gerenciveis, so integralmente repassveis ao consumidor final atravs dos
reajustes tarifrios anuais. Isso porque, na realidade, o servio proporcionado pelas
concessionrias de distribuio o de disponibilizao das suas redes de energia eltrica,
devendo, portanto, serem neutros todos os custos relacionados compra de energia e
encargos do setor.
Em outras palavras, as distribuidoras de energia eltrica so, no mdio prazo,
completamente blindadas contra as oscilaes de custos com compra de energia e
encargos, embora possam sofrer as consequncias dessas oscilaes no intervalo de
tempo entre os reajustes tarifrios anuais. No contexto atual, isso poderia ter configurado
um problema de insuficincia de capital de giro nas concessionrias, caso no tivesse
havido a cobertura desses custos pelo Governo.
No caso da Light SESA, cerca de 85% dos custos extraordinrios incorridos em 2013 com
a compra de energia foram cobertos pelo Governo. Em 2014, apenas no primeiro
trimestre, um montante de R$1,161 bilho, representando 93% desses custos, tiveram
cobertura externa por meio de transferncias do Fundo CDE para a conta da Light SESA
na Cmara de Comercializao de Energia Eltrica - CCEE.
No obstante a prontido do Governo em aportar esses recursos, evitando assim o
acionamento da Reviso Tarifria Extraordinria prevista em contrato, com consequente
impacto no consumidor, a turbulncia gerada pela mudana nas regras de contratao de
energia, a seca histrica e a introduo do risco hidrolgico nas distribuidoras, fizeram
com que a Light SESA contrasse nova dvida para enfrentar as oscilaes de curto prazo
em seu capital de giro derivadas de eventuais custos no cobertos.
Neste contexto, embora os covenants tenham sempre tido um papel fundamental no
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balizamento do planejamento estratgico do Grupo Light, dependendo do comportamento

de alguns itens de custo de energia e encargos, no se pode descartar uma
ultrapassagem temporria dos limites neles previstos. Assim, diante do exposto e em
carter preventivo, vimos submeter-lhes proposta de elevao do limite do ndice Dvida
Lquida / EBITDA, constante na Escritura de Emisso de 3,0 para 3,75 vezes.
Vale frisar que no caso do outro covenant da Escritura de Emisso, o limite inferior de 2,5
vezes para o ndice EBITDA / Despesa Ajustada e Consolidada de Juros Brutos est
sendo respeitado com alguma folga, no sendo necessrio nenhum ajuste no mesmo.
Importante destacar que limites superiores a 3,75 vezes para o ndice de Dvida Liquida /
EBITDA, j so utilizados em covenants de dvida de outras empresas distribuidoras de
energia eltrica.
Ressaltamos, ainda, que o pleito em tela no tem por objetivo uma elevao adicional do
endividamento da Grupo Light, mas sim uma proteo contra eventuais futuros impactos
decorrentes dos fatores descritos.
Colocada em votao a ordem do dia e em conformidade com o disposto na Clusula 9 da
Escritura de Emisso, debenturistas representando 100% (cem por cento) das Debntures, por
unanimidade, deliberaram: (A) pela aprovao da elevao do limite do ndice Dvida Lquida /
EBITDA, constante na Escritura de Emisso de 3,0 para 3,75 vezes at 31 de dezembro de 2018,
sendo certo que aps este prazo o ndice financeiro decorrente do quociente da diviso total da
Dvida Lquida pelo EBITDA, que dever ser igual ou inferior a 3,0 (trs inteiros); (B) pela incluso
do seguinte dispositivo na Clusula 6.1.2 inciso xx da Escritura de Debntures, que deve ser
observado pela Emissora at 31 de dezembro de 2018: Restrio contratao/assuno de
novas dvidas e/ou emisses de mercado de capitais exclusivamente at 31 de dezembro de 2018,
exceto nas seguintes hipteses: (i) quando subordinadas; (ii) quando os valores contratados,
individualmente ou agregados, dentro do mesmo exerccio social, no ultrapassem R$
100.000.000,00 (cem milhes de reais); (iii) para a prorrogao e/ou renovao de operaes de
capital de giro para beneficiria; (iv) para financiamento de investimento (Capex) da beneficiria,
com

recursos

do

BNDES

outros

bancos/agncias/fundos

constitucionais

de

desenvolvimento/fomento e, (C); autorizao para o Agente Fiducirio celebrar o 3 Termo Aditivo

Escritura de Emisso, visando formalizar as deliberaes anteriores.
VII. ENCERRAMENTO: Nada mais havendo a tratar, o Presidente da Assembleia suspendeu os
trabalhos pelo tempo necessrio lavratura desta ata que, aps lida e aprovada, foi assinada pelo
Presidente, pela Secretrio(a), e pelos demais presentes.
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Os termos que no estejam expressamente definidos neste documento tero o significado a eles
atribudos na Escritura de Emisso.
Rio de Janeiro, 29 de setembro de 2014.
__________________________________________________
Presidente

__________________________________________________
Secretrio(a)

__________________________________________________
Light Energia S.A. (Emissora)

__________________________________________________
Light S.A. (Fiadora)

__________________________________________________
Pentgono S.A. Distribuidora de Ttulos e Valores Mobilirios.

__________________________________________________
Banco do Brasil S.A.
(nico debenturista)