ANBIMA Melhores Práticas

Cdigo ANBIMA de Regulao e Melhores Prticas
Fundos de Investimento
TTULO I DISPOSIES GERAIS
CAPTULO I PROPSITO E ABRANGNCIA

Art. 1 - O objetivo deste Cdigo de Regulao e Melhores Prticas (Cdigo) estabelecer parmetros pelos quais
as atividades das Instituies Participantes abaixo definidas, relacionadas constituio e funcionamento de fundos
de investimento (Fundos de Investimento ou Fundos), devem se orientar, visando, principalmente, a estabelecer:
I.
II.
III.
IV.
a concorrncia leal;
a padronizao de seus procedimentos;
a maior qualidade e disponibilidade de informaes sobre Fundos de Investimento, especialmente por
meio do envio de dados pelas Instituies Participantes ANBIMA; e
a elevao dos padres fiducirios e a promoo das melhores prticas do mercado.
Art. 2 - A observncia dos princpios e regras deste Cdigo ser obrigatria para as Instituies Participantes, assim
entendidas as instituies filiadas ANBIMA Associao Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de
Capitais, bem como as instituies que, embora no associadas, expressamente aderirem a este Cdigo mediante a
assinatura do competente termo de adeso, observados, em ambos os casos, os procedimentos descritos nos 3
a 6 abaixo.
1 - As Instituies Participantes esto sujeitas s disposies tratadas no presente Cdigo caso
desempenhem uma ou mais das seguintes atividades:
I.
II.
III.
IV.
V.
VI.
VII.
VIII.
administrao de Fundos de Investimento;

gesto de carteira de Fundos de Investimento;
consultoria de Fundos de Investimento;
distribuio de cotas de Fundos de Investimento;
tesouraria de Fundos de Investimento;
controle de ativos de Fundos de Investimento;
controle do passivo de Fundos de Investimento; e
custdia de ativos de Fundos de Investimento.
2 - As instituies no filiadas que desejarem aderir a este Cdigo devero passar, previamente, por um
processo de anlise de exigncias obrigatrias, a cargo da Diretoria da ANBIMA, conforme previsto no Estatuto da
Associao e no seu stio na rede mundial de computadores.
3 - Para aderir a este Cdigo, todas as instituies aprovadas no processo preliminar previsto no Estatuto da
ANBIMA e no 2 deste artigo devero atender s seguintes exigncias mnimas, cuja anlise compete ao Conselho
de Regulao e Melhores Prticas de Fundos de Investimento referido no Captulo XVI deste Cdigo (Conselho de
Regulao e Melhores Prticas):
I.
II.
III.
IV.
V.
envio da poltica formal de deciso de investimentos e de seleo e alocao de ativos utilizada pela
Instituio Participante;
envio da metodologia de gesto de riscos utilizada pela Instituio Participante;
envio do plano de continuidade de negcios;
envio da poltica de segurana da informao; e
declarao atestando que as reas internas de compliance, gesto de risco e marcao a Mercado no
esto subordinadas rea de gesto de recursos ou a qualquer rea comercial.

4 - A adeso de que trata o 3 deste artigo ser considerada efetivada aps manifestao favorvel da
maioria simples dos membros do Conselho de Regulao e Melhores Prticas, sendo facultada instituio a
celebrao de um termo de adequao (Termo de Adequao) para o atendimento integral das exigncias mnimas
ali previstas.
5 - O Termo de Adequao poder ser celebrado pela respectiva instituio, a critrio exclusivo do Conselho
de Regulao e Melhores Prticas, no caso da impossibilidade sanvel de atendimento a todas as exigncias
mnimas previstas no 3 deste artigo.
6 - Para os fins deste Cdigo, a instituio signatria de Termo de Adequao ser considerada como
Instituio Participante, e a inobservncia dos termos e prazos acordados no respectivo Termo de Adequao a
sujeitar s penalidades previstas neste Cdigo, aps processo conduzido nos termos do Cdigo ANBIMA dos
Processos de Regulao e Melhores Prticas.
Art. 3 - As Instituies Participantes, submetidas ao reguladora e fiscalizadora do Conselho Monetrio Nacional,
do Banco Central do Brasil e da Comisso de Valores Mobilirios, concordam expressamente que o adequado
desempenho de suas atividades relacionadas aos Fundos de Investimento excede o limite de simples observncia
das normas legais e regulamentares que lhes so aplicveis, devendo, dessa forma, submeter-se tambm aos
procedimentos estabelecidos por este Cdigo.
Pargrafo nico - O presente Cdigo no se sobrepe legislao e regulamentao vigentes, ainda que
venham a ser editadas normas, aps o incio de sua vigncia, que sejam contrrias s disposies ora trazidas. Caso
haja contradio entre regras estabelecidas neste Cdigo e normas legais ou regulamentares, a respectiva
disposio deste Cdigo dever ser desconsiderada, sem prejuzo das demais regras neste contidas.
Art. 4 - As Instituies Participantes, ao aderirem a este Cdigo, devem adotar suas disposies como declarao
de princpios que nortearo o exerccio das atividades previstas no 1 do art. 2 deste Cdigo.
Art. 5 - As Instituies Participantes devem assegurar que o presente Cdigo seja tambm observado por todos os
integrantes do seu conglomerado ou grupo financeiro que estejam autorizados no Brasil a desempenhar qualquer das
atividades previstas no 1 do art. 2. Tal obrigao no implica o reconhecimento, por parte das Instituies
Participantes, da existncia de qualquer modalidade de assuno, solidariedade ou transferncia de responsabilidade
entre estes integrantes. Entretanto, todas as referidas entidades estaro sujeitas s regras e princpios estabelecidas
pelo presente Cdigo.
1 - Para os fins previstos neste artigo, considera-se pertencente ao mesmo conglomerado financeiro ou grupo
financeiro qualquer sociedade controlada, controladora ou sob controle comum das Instituies Participantes.
2 - Caso a Instituio Participante no associada ANBIMA queira cancelar sua adeso ao presente Cdigo,
dever requer-lo por meio de carta dirigida ao presidente do Conselho de Regulao e Melhores Prticas. Tal
pedido somente ser deferido no caso de a Instituio Participante no possuir qualquer obrigao pendente com a
ANBIMA, inclusive oriunda de processos conduzidos no mbito de suas atividades de regulao e melhores prticas.
3 - Na hiptese de cancelamento da adeso da Instituio Participante, independentemente do motivo, a
Instituio Participante deve comunicar o fato aos cotistas dos Fundos de Investimento por ela administrados, por
meio de correspondncia com aviso de recebimento, sendo que o cancelamento apenas ser efetivo aps a
comprovao ANBIMA do envio de tal correspondncia, sendo ainda reservado ANBIMA o direito de divulgar o
fato em seus meios de comunicao.

CAPTULO II PRINCPIOS GERAIS

Art. 6 - As Instituies Participantes devem observar, na esfera de suas atribuies e responsabilidades em relao
aos Fundos de Investimento, as seguintes regras de regulao e melhores prticas:
I.
II.
III.
IV.
desempenhar suas atribuies buscando atender aos objetivos descritos no regulamento e prospecto
do Fundo de Investimento, se for o caso, bem como a promoo e divulgao de informaes a eles
relacionadas de forma transparente, inclusive no que diz respeito remunerao por seus servios,
visando sempre ao fcil e correto entendimento por parte dos investidores;
cumprir todas as suas obrigaes, devendo empregar, no exerccio de sua atividade, o cuidado que
toda pessoa prudente e diligente costuma dispensar administrao de seus prprios negcios,
respondendo por quaisquer infraes ou irregularidades que venham a ser cometidas durante o perodo
em que prestarem algum dos servios previstos no 1 do art. 2 deste Cdigo;
evitar prticas que possam ferir a relao fiduciria mantida com os cotistas dos Fundos de
Investimento; e
evitar prticas que possam vir a prejudicar a indstria de Fundos de Investimento e seus participantes,
especialmente no que tange aos deveres e direitos relacionados s atribuies especficas de cada
uma das Instituies Participantes, estabelecidas em contratos, regulamentos e na legislao vigente.
Pargrafo nico - Entende-se por relao fiduciria a relao de confiana e lealdade que se estabelece entre
os cotistas dos Fundos de Investimento e a Instituio Participante, no momento em que confiada mesma a
prestao de servio para a qual foi contratada.
TTULO II REGRAS GERAIS PARA FUNDOS DE INVESTIMENTO
CAPTULO III REGISTRO NA ANBIMA

Art. 7 - Os Fundos de Investimento disciplinados no presente Cdigo devem ser registrados na ANBIMA no prazo e
na forma estabelecidos nos anexos.
Art. 8 - O registro de Fundo de Investimento na ANBIMA implica o pagamento de taxa de registro e, a partir de
ento, o pagamento de taxa de manuteno do Fundo de Investimento na Base de Dados definida no pargrafo
nico do art. 10, de acordo com os valores e frequncia determinados pela Diretoria da ANBIMA, sendo que esta
poder instituir taxa de registro adicional para anlise de documentos nos casos em que haja alterao das
caractersticas do Fundo de Investimento que resultem em mudana nas informaes contidas nos documentos
registrados na ANBIMA.
Pargrafo nico - Os valores das taxas mencionadas no caput podem ser revistos a qualquer tempo.
Art. 9 - Os prazos previstos neste Captulo podem ser prorrogados em situaes excepcionais devidamente
justificadas, ouvidos a Comisso de Acompanhamento e o Conselho de Regulao e Melhores Prticas.

CAPTULO IV ENVIO DE INFORMAES BASE DE DADOS DA ANBIMA

Art. 10 - O registro de Fundo de Investimento na ANBIMA implica a necessidade de envio das informaes que
compem a Base de Dados abaixo definida, segundo diretrizes especficas do Conselho de Regulao e Melhores
Prticas para cada tipo de Fundo disciplinado por este Cdigo.
Pargrafo nico - A Base de Dados consiste no conjunto de informaes relativas aos Fundos de Investimento,
armazenadas de forma estruturada na ANBIMA (Base de Dados).
Art. 11 - A multa por inobservncia de prazos estabelecida no inciso II do art. 63 se aplica ao envio de informaes
peridicas dos Fundos Base de Dados
1 - Cabe ao Conselho de Regulao e Melhores Prticas expedir diretrizes especficas, definindo, inclusive,
seus prazos.
2 - Cabe Diretoria da ANBIMA fixar o valor e forma de aplicao de multas por descumprimento das
disposies deste Captulo e do Captulo III.
CAPTULO V PROSPECTO
Art. 12 - As Instituies Participantes devem tomar providncias para que sejam disponibilizados aos investidores,
quando de seu ingresso nos Fundos de Investimento, Prospectos atualizados e compatveis com o Regulamento dos
Fundos de Investimento.
Pargrafo nico - O Prospecto ser facultativo nos casos previstos pela regulamentao.
Art. 13 - O Prospecto deve conter as principais caractersticas do Fundo de Investimento, dentre as quais as
informaes relevantes ao investidor sobre polticas de investimento, riscos envolvidos, bem como direitos e
responsabilidades dos cotistas, devendo conter, no mnimo, os dizeres obrigatrios constantes do artigo seguinte,
bem como as exigncias especficas para cada tipo de Fundo disciplinado contidas nos respectivos anexos deste
Cdigo.
Art. 14 - Na capa dos Prospectos dos Fundos de Investimento administrados pelas Instituies Participantes que
sejam elaborados em conformidade com todos os requisitos estabelecidos neste Cdigo, devem ser impressas a
logomarca da ANBIMA, acompanhada de texto obrigatrio, na forma disposta no 1 deste artigo, utilizada para
demonstrao do compromisso das Instituies Participantes com o cumprimento e observncia das disposies do
presente Cdigo (Selo ANBIMA) e a data do Prospecto.
1 - O texto obrigatrio do Selo ANBIMA ter o seguinte teor:
PROSPECTO DE ACORDO COM O CDIGO ANBIMA DE REGULAO E MELHORES PRTICAS PARA OS
FUNDOS DE INVESTIMENTO.
2 - Deve constar com destaque, na capa, na contracapa ou na primeira pgina do Prospecto, aviso com o
seguinte teor:
ESTE PROSPECTO FOI PREPARADO COM AS INFORMAES NECESSRIAS AO ATENDIMENTO DAS
DISPOSIES DO CDIGO ANBIMA DE REGULAO E MELHORES PRTICAS PARA OS FUNDOS DE
INVESTIMENTO, BEM COMO DAS NORMAS EMANADAS DA COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS. A
AUTORIZAO PARA FUNCIONAMENTO E/OU VENDA DAS COTAS DESTE FUNDO NO IMPLICA, POR

PARTE DA COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS OU DA ANBIMA, GARANTIA DE VERACIDADE DAS

INFORMAES PRESTADAS, OU JULGAMENTO SOBRE A QUALIDADE DO FUNDO, DE SEU ADMINISTRADOR
OU DAS DEMAIS INSTITUIES PRESTADORAS DE SERVIOS.
3 - Quando for o caso, e de acordo com o nvel de exposio a risco de cada Fundo de Investimento, devem
ser ainda impressos, obrigatoriamente, com destaque, na capa, na contracapa ou na primeira pgina do Prospecto,
um dos seguintes avisos ou avisos semelhantes que expressem o mesmo teor:
"ESTE FUNDO UTILIZA ESTRATGIAS QUE PODEM RESULTAR EM SIGNIFICATIVAS PERDAS
PATRIMONIAIS PARA SEUS COTISTAS."; ou
"ESTE FUNDO UTILIZA ESTRATGIAS QUE PODEM RESULTAR EM SIGNIFICATIVAS PERDAS
PATRIMONIAIS PARA SEUS COTISTAS, PODENDO INCLUSIVE ACARRETAR PERDAS SUPERIORES AO
CAPITAL APLICADO E A CONSEQUENTE OBRIGAO DO COTISTA DE APORTAR RECURSOS ADICIONAIS
PARA COBRIR O PREJUZO DO FUNDO."
4 - Devem ainda constar, com destaque na capa, na contracapa ou na primeira pgina do Prospecto, os
seguintes avisos ou avisos semelhantes com o mesmo teor:
O INVESTIMENTO DO FUNDO DE QUE TRATA ESTE PROSPECTO APRESENTA RISCOS PARA O
INVESTIDOR. AINDA QUE O GESTOR DA CARTEIRA MANTENHA SISTEMA DE GERENCIAMENTO DE RISCOS,
NO H GARANTIA DE COMPLETA ELIMINAO DA POSSIBILIDADE DE PERDAS PARA O FUNDO E PARA O
INVESTIDOR;
ESTE FUNDO NO CONTA COM GARANTIA DO ADMINISTRADOR, DO GESTOR, DE QUALQUER
MECANISMO DE SEGURO OU, AINDA, DO FUNDO GARANTIDOR DE CRDITOS FGC;
A RENTABILIDADE OBTIDA NO PASSADO NO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA; e
AS INFORMAES CONTIDAS NESSE PROSPECTO ESTO EM CONSONNCIA COM O REGULAMENTO
DO FUNDO, MAS NO O SUBSTITUEM. RECOMENDADA A LEITURA CUIDADOSA TANTO DESTE
PROSPECTO QUANTO DO REGULAMENTO, COM ESPECIAL ATENO PARA AS CLUSULAS RELATIVAS AO
OBJETIVO E POLTICA DE INVESTIMENTO DO FUNDO, BEM COMO S DISPOSIES DO PROSPECTO E
DO REGULAMENTO QUE TRATAM DOS FATORES DE RISCO A QUE O FUNDO EST EXPOSTO.
5 - Competir ao Conselho de Regulao e Melhores Prticas emitir, por meio de deliberao, avisos
adicionais a serem inseridos nos prospectos.
CAPTULO VI PUBLICIDADE E DIVULGAO DE MATERIAL TCNICO

Art. 15 - A divulgao de publicidade ou material tcnico pelas Instituies Participantes deve obedecer s
disposies trazidas pela legislao e regulamentao vigente aplicvel, bem como s diretrizes especficas
elaboradas pelo Conselho de Regulao e Melhores Prticas, para cada tipo de Fundo disciplinado por este Cdigo.
Art. 16 - Todo o material publicitrio ou tcnico dos Fundos de Investimento de responsabilidade de quem o
divulga, inclusive no que se refere conformidade de tal material com as normas do presente Cdigo. Caso a
divulgao seja feita por um prestador de servio, este deve obter, antes da divulgao, aprovao expressa do
administrador do Fundo de Investimento.

Art. 17 - Considerando que o registro de um Fundo de Investimento na ANBIMA pressupe a adeso da Instituio
Participante totalidade das normas do presente Cdigo, os materiais publicitrios ou tcnicos divulgados pelos
Fundos de Investimento podem ser analisados pela ANBIMA a partir de denncias formuladas por Instituies
Participantes, devendo tais denncias atender ao disposto no Cdigo ANBIMA dos Processos de Regulao e
Melhores Prticas.
CAPTULO VII MARCAO A MERCADO

Art. 18 - As Instituies Participantes devem adotar a Marcao a Mercado (MaM) no registro dos ativos
financeiros, conforme definidos pela regulamentao da CVM em vigor, componentes das carteiras dos Fundos de
Investimento que administrem.
1 - A MaM consiste em registrar todos os ativos, para efeito de valorizao e clculo de cotas dos Fundos de
Investimento, pelos respectivos preos negociados no mercado em casos de ativos lquidos ou, quando este preo
no observvel, por uma estimativa adequada de preo que o ativo teria em uma eventual negociao feita no
mercado.
2 - A MaM tem como principal objetivo evitar a transferncia de riqueza entre os cotistas dos Fundos de
Investimento, alm de dar maior transparncia aos riscos embutidos nas posies, uma vez que as oscilaes de
mercado dos preos dos ativos, ou dos fatores determinantes destes, estaro refletidas nas cotas, melhorando assim
a comparabilidade entre suas performances.
Art. 19 - Caber ao Conselho de Regulao e Melhores Prticas expedir diretrizes que devero ser observadas pelas
Instituies Participantes no que se refere MaM para cada tipo de Fundo disciplinado por este Cdigo.
CAPTULO VIII POLTICA DE EXERCCIO DE DIREITO

DE VOTO EM ASSEMBLEIAS GERAIS
Art. 20 - O presente Captulo aplica-se aos Fundos de Investimento cuja poltica de investimento autorize a alocao
em ativos financeiros que contemplem o direito de voto em assembleias.
1 - Excluem-se desta disciplina:
I.
II.
III.
fundos de Investimento, exclusivos ou restritos, que j prevejam em seu regulamento clusula que no
obriga a adoo, pelo Gestor, de Poltica de Voto;
ativos financeiros de emissor com sede social fora do Brasil; e
certificados de depsito de valores mobilirios.
2 - O Prospecto ou o Regulamento, caso no exista Prospecto, do Fundo de Investimento deve informar que
o gestor adota Poltica de Voto, fazer referncia ao stio na rede mundial de computadores onde esta pode ser
encontrada em sua verso integral e descrever, de forma sumria, a que se destina a Poltica de Voto, com a
impresso do seguinte aviso ou aviso semelhante com o mesmo teor:
O GESTOR DESTE FUNDO ADOTA POLTICA DE EXERCCIO DE DIREITO DE VOTO EM ASSEMBLEIAS, QUE
DISCIPLINA OS PRINCPIOS GERAIS, O PROCESSO DECISRIO E QUAIS SO AS MATRIAS RELEVANTES
OBRIGATRIAS PARA O EXERCCIO DO DIREITO DE VOTO. TAL POLTICA ORIENTA AS DECISES DO

GESTOR EM ASSEMBLEIAS DE DETENTORES DE ATIVOS QUE CONFIRAM AOS SEUS TITULARES O DIREITO
DE VOTO.
3 - Cabe ao administrador, desde que requisitado pelo gestor, dar representao legal para o exerccio do
direito de voto em assembleias dos ativos detidos pelo Fundo de Investimento, conforme Poltica de Voto adotada
pelo gestor, de acordo com os requisitos mnimos exigidos por este Cdigo e pelas diretrizes fixadas pelo Conselho
de Regulao e Melhores Prticas para cada tipo de Fundo disciplinado por este Cdigo.
4 - Competir ao Conselho de Regulao e Melhores Prticas expedir regras especficas relacionadas ao
direito de voto para a parcela de ativos imobilirios integrante da carteira dos Fundos de Investimento Imobilirios.
Art. 21 - O exerccio do direito de voto em assembleia atribuio da Instituio Participante responsvel pela gesto
dos Fundos de Investimento definidos no art. 20, devendo ser parte integrante da poltica de investimento do Fundo,
e deve ser exercido de forma diligente, como regra de boa governana.
1 - A Instituio Participante responsvel pela gesto de Fundos de Investimento includos no conceito do art.
20 deve adotar uma Poltica de Voto em conformidade com as diretrizes elaboradas pelo Conselho de Regulao e
Melhores Prticas.
2 - A Poltica de Voto deve ser formalizada em documento especfico e registrada na ANBIMA, pela
Instituio Participante gestora, sempre em sua verso integral e atualizada, ficando disponvel para consulta pblica.
Art. 22 - Antes do registro da Poltica de Voto na ANBIMA, o gestor deve acordar com o administrador do Fundo de
Investimento as condies operacionais que viabilizem o seu exerccio. A partir de ento, cabe ao administrador dar
condies para o exerccio da Poltica de Voto, na forma por ela especificada.
TTULO III SERVIOS
CAPTULO IX ADMINISTRAO DE FUNDOS DE INVESTIMENTO

Art. 23 - A administrao do Fundo de Investimento compreende o conjunto de servios relacionados direta ou
indiretamente ao funcionamento e manuteno do Fundo.
1 - A Instituio Participante que exercer a administrao do Fundo de Investimento, e, cumulativamente,
todas as atividades previstas no 1 do art. 2, deve faz-lo de acordo com as previses deste Cdigo, respondendo
integralmente por tais atividades.
2 - A Instituio Participante que exercer a administrao do Fundo de Investimento e, representando-o,
contratar prestador de servio habilitado para as atividades previstas no 1 do art. 2 dever incluir no contrato a
descrio da(s) atividade(s) exercida(s) por cada uma das partes, e a obrigao de cumprir suas tarefas em
conformidade com as disposies deste Cdigo.

3 - Cabe ainda ao administrador:

I.
II.
Para as atividades previstas no 1 do art. 2, incisos II, V, VI, VII e VIII, contratar somente prestadores
de servio aderentes a este Cdigo ou ao Cdigo ANBIMA de Regulao e Melhores Prticas para
Servios Qualificados ao Mercado de Capitais, se for o caso, ressalvado o previsto no art. 26 deste
Cdigo; e
Na contratao de prestador de servio para as demais atividades previstas no 1 do art. 2, incluir no
contrato entre as partes a obrigao de cumprir tais tarefas em conformidade com as disposies deste
Cdigo.
4 - As Instituies Participantes somente podero administrar Fundos de Investimento exclusivos constitudos

sob a forma de condomnios fechados, se houver, no mximo, uma nica amortizao das cotas de tais Fundos a
cada perodo de 12 (doze) meses.
5 - No se aplica o disposto no 4 acima:
I.
II.
III.
aos Fundos de Investimento em Aes e aos Fundos de Investimento em Cotas de Fundos de

Investimento em Aes;
aos Fundos de Investimento em Direitos Creditrios e aos Fundos de Investimento em Cotas de Fundos
de Investimento em Direitos Creditrios, bem como os Fundos de Investimento Imobilirios; e
aos Fundos de Investimento no compreendidos na disciplina deste Cdigo, tais como os Fundos de
Investimento em Participaes e Fundos de Investimento em Cotas de Fundos de Investimento em
Participaes.
Art. 24 - A Instituio Participante administradora de Fundo de Investimento que, representando-o, contratar

prestador de servio para a atividade de gesto dever especificar, no contrato entre as partes, os procedimentos
que devero ser aplicados nos casos de desenquadramento da carteira do Fundo de Investimento em relao ao seu
Regulamento, legislao e s normas da CVM, da Secretaria da Receita Federal do Brasil e da ANBIMA,
especialmente no que se refere:
I.
II.
III.
comunicao de tais eventos entre o administrador e gestor;

aos mecanismos de registro e guarda, tanto pelo administrador, quanto pelo gestor, dos documentos e
demais informaes referentes ao fato; e
s providncias previstas visando ao reenquadramento do respectivo Fundo de Investimento.
Art. 25 - A Instituio Participante administradora de Fundo de Investimento que, representando o Fundo, contratar
prestadores de servio deve manter poltica interna para seleo desses prestadores de servio (due diligence).
1 - A poltica prevista no caput deste artigo deve ser formalizada e descrita em documento especfico,
devendo adotar mecanismos que avaliem a capacidade do prestador de servio de cumprir as normas legais e da
regulao e melhores prticas.
2 - Na contratao de prestador de servio para a atividade de gesto, deve ser utilizado o Questionrio
Padro ANBIMA Due Diligence para Fundos de Investimento (Questionrio Due Diligence para gestores), conforme
modelo disponibilizado pela ANBIMA, que contm questes mnimas, podendo cada Instituio Participante adicionar
outras questes julgadas relevantes na forma de anexo ao Questionrio.

Art. 26 - Caso a Instituio Participante administre fundo exclusivo em que a gesto seja exercida pelo prprio
cotista, legalmente habilitado e formalmente constitudo como tal, fica o administrador dispensado, com relao a
este Fundo de Investimento, de:
I.
II.
aplicar a poltica interna para seleo de prestadores de servio definida no art. 25 do presente Cdigo;
e
exigir que o gestor seja aderente a este Cdigo.
CAPTULO X GESTO DE FUNDOS DE INVESTIMENTO

Art. 27 - A gesto compreende o conjunto de decises que, executadas com observncia dos termos do
Regulamento e do Prospecto, determinam a performance do Fundo de Investimento.
1 - A gesto dos Fundos de Investimento deve ser exercida por gestor que esteja devidamente autorizado
pela CVM para o exerccio da atividade de administrao de carteira de valores mobilirios.
2 - Os profissionais da rea de gesto que possuem alada de deciso sobre as aplicaes dos recursos dos
Fundos de Investimento devero estar devidamente certificados, nos termos do Cdigo ANBIMA de Regulao e
Melhores Prticas para o Programa de Certificao Continuada.
3 - A Instituio Participante gestora do Fundo de Investimento responsvel:
I.
II.
III.
IV.
V.
pelas decises de investimento e desinvestimento, segundo a poltica de investimento estabelecida nos

respectivos Regulamentos e Prospectos;
pelas respectivas ordens de compra e venda de ativos financeiros e demais modalidades operacionais,
incluindo direitos creditrios;
pelo envio das informaes relativas a negcios realizados pelo Fundo de Investimento ao
administrador do Fundo ou ao prestador de servio contratado para tal;
pelo gerenciamento da liquidez das carteiras dos Fundos de Investimento, de acordo com as diretrizes
elaboradas pelo Conselho de Regulao e Melhores Prticas para cada tipo de Fundo regulado por
este Cdigo; e
em garantir que as operaes realizadas pelo Fundo de Investimento tenham sempre propsitos
econmicos compatveis com sua poltica de investimento, sobretudo aquelas referentes a emprstimos
de ttulos e valores mobilirios.
4 - O disposto no inciso IV, do 3 deste artigo, no se aplica aos Fundos de Investimento constitudos
sob a forma de condomnio fechado.
Art. 28 - Os gestores devem adotar os seguintes procedimentos mnimos para as aquisies dos ativos financeiros
representativos de dvidas ou obrigaes no soberanas (Crdito Privado) para os fundos que esto sob sua
gesto:
I.
II.
III.
Somente adquirir Crdito Privado caso tenha sido garantido o acesso s informaes que o gestor
julgar necessrias devida anlise de crdito para compra e acompanhamento do ativo.
Dispor em sua estrutura, ou contratar de terceiros, equipe ou profissionais especializados nas anlises
jurdica, de crdito, de compliance e de riscos de operaes com Crdito Privado, que possibilitem a
avaliao do negcio e o acompanhamento do ttulo aps sua aquisio.
Exigir o acesso aos documentos integrantes da operao ou a ela acessrios e, nas operaes com
garantia real ou fidejussria, a descrio das condies aplicveis ao seu acesso e execuo.

IV.
V.
VI.
Monitorar o risco de crdito envolvido na operao, bem como a qualidade e capacidade de execuo
das garantias, enquanto o ativo permanecer na carteira do Fundo.
Em operaes envolvendo empresas controladoras, controladas, ligadas e/ou sob controle comum da
Instituio Participante gestora e/ou administradora do Fundo, observar os mesmos critrios que utiliza
em operaes com terceiros, mantendo documentao de forma a comprovar a realizao das
operaes em bases equitativas.
Adquirir apenas Crdito Privado de emissores pessoas jurdicas, e que tenham suas demonstraes
financeiras auditadas anualmente por auditor independente autorizado pela CVM.
1 - O disposto no inciso VI do caput deste artigo no se aplica aos Fundos de Investimento em Direitos
Creditrios, aos Fundos de Investimento em Cotas de Fundos e Investimento em Direitos Creditrios e aos Fundos
de Investimento Imobilirio.
2 - O rating e a respectiva smula do ativo ou do emissor, fornecido por agncia classificadora de risco,
quando existir, deve ser utilizado como informao adicional avaliao do respectivo risco de crdito e dos demais
riscos a que devem proceder, e no como condio suficiente para sua aquisio.
3 - Excetua-se a observncia do disposto no inciso VI do caput deste artigo, o Crdito Privado que conte com:
I.
II.
III.
cobertura integral de seguro; ou

carta de fiana emitida por instituio financeira; ou
coobrigao integral por parte de instituio financeira ou seguradoras ou empresas que tenham suas
demonstraes financeiras auditadas anualmente por auditor independente autorizado pela CVM.
Art. 29 - O Regulamento e o Prospecto dos Fundos de Investimento devem indicar o gestor do respectivo Fundo de
Investimento, bem como fazer meno a sua qualificao e registro junto CVM.
Pargrafo nico - Alm de figurar no Regulamento e no Prospecto, deve haver contrato especfico
formalizando a relao entre gestor e administrador, se este ltimo no for o responsvel pela gesto do Fundo de
Investimento.
Art. 30 - Sem prejuzo das determinaes contidas no art. 27, o Regulamento pode prever a existncia de Conselho
Consultivo, Comit Tcnico ou Comit de Investimentos, no formato definido na regulamentao vigente, pelos quais
o cotista pode encaminhar sugestes relativas aplicao da poltica de investimento ao gestor, desde que sem
interferncia na gesto do Fundo de Investimento.
Pargrafo nico - As sugestes de tais organismos devem ser sempre formalizadas em ata e comunicadas ao
administrador do Fundo de Investimento e, caso este no seja tambm responsvel pela gesto da carteira do
Fundo, ao respectivo gestor.
Art. 31 - O Regulamento de um Fundo de Investimento deve ser claro e objetivo quanto poltica de investimentos,
incluindo as faixas de alocao de ativos, limites de concentrao e a maneira pela qual se d o processo de anlise
e seleo dos mesmos, sendo vedado estabelecer:
I.
II.
exceo a parmetros objetivos da poltica de investimentos, mesmo que vinculada anuncia dos
cotistas; e
a possibilidade de realizao de operaes no previstas ou vedadas de forma objetiva, sem que haja a
respectiva alterao no Regulamento, includa a a mudana nas faixas de alocao de ativos, mesmo
que as operaes de que ora se trata sejam pontuais e praticadas com autorizao expressa dos
cotistas.

CAPTULO XI DISTRIBUIO DE FUNDOS DE INVESTIMENTO

Art. 32 - Caracteriza-se como distribuio de Fundos de Investimento, para os efeitos desse Cdigo, a oferta de
cotas de Fundo de Investimento a investidor ou potencial investidor, de forma individual ou coletiva, resultando ou
no em captao de recursos para o Fundo de Investimento.
1 - A publicidade e o envio de informaes sobre o Fundo de Investimento, de forma espordica ou
continuada, devem incluir informaes de como o investidor, ou potencial investidor pode contatar o(s)
distribuidor(es) autorizado(s).
2 - Apresentaes tcnicas, sem o objetivo de ofertar cotas de Fundo de Investimento, no configuram atos
de distribuio.
3 - A distribuio de cotas de Fundos de Investimento deve ser exercida por distribuidor habilitado e
autorizado pela CVM para o exerccio de tal atividade.
4 - responsabilidade do distribuidor, em relao a seus clientes:
I.
II.
III.
IV.
a prestao adequada de informaes sobre o Fundo de Investimento, esclarecendo suas dvidas e

recebendo reclamaes;
o fornecimento de Prospectos, Regulamentos, termo de adeso e/ou demais documentos obrigatrios;
o controle e manuteno de registros internos referentes compatibilidade entre as movimentaes dos
recursos dos clientes e sua capacidade financeira e atividades econmicas, nos termos das normas de
proteo e combate lavagem de dinheiro ou ocultao de bens e direitos; e
o atendimento aos requisitos da legislao e da regulao e melhores prticas em relao adequao
dos investimentos recomendados (suitability).
Art. 32 A - As Instituies Participantes que exercerem a atividade de distribuio de cotas de Fundos de

Investimento devero solicitar adeso ao presente Cdigo na categoria de Distribuidor, independentemente de
adeso anterior como Administrador ou Gestor, e devem comprovar ANBIMA que possuem:
I.
II.
III.
regras, procedimentos e controles internos para o exerccio dessa atividade;

mecanismos de fiscalizao dessa atividade, inclusive quando exercida por seus administradores,
empregados, prestadores de servios e prepostos; e
diretor responsvel por assegurar a estrita observncia e aplicao das regras, procedimentos e
polticas internas pertinentes essa atividade, observada a regulamentao vigente quanto
cumulao de funes pelo mesmo diretor.
Art. 33 - As Instituies Participantes que atuam na distribuio de cotas de Fundos de Investimento devem atender
a padres mnimos de informaes aos investidores, de acordo com o canal utilizado, na forma do disposto neste
artigo.
1 - Os stios na rede mundial de computadores disponibilizados pelas Instituies Participantes devem ter
seo exclusiva sobre os Fundos de Investimento por elas distribudos, com o seguinte contedo mnimo sobre cada
Fundo de Investimento:
I.
II.
III.
IV.
V.
descrio e objetivos de investimento;

pblico-alvo;
poltica de investimento;
escala de perfil de risco segundo metodologia prpria;
condies de aplicao, amortizao (se for o caso) e resgate (cotizao);

VI.
VII.
VIII.
IX.
X.
XI.
XII.
limites mnimos e mximos de investimento e valores mnimos para movimentao e permanncia no

Fundo de Investimento;
taxa de administrao, de performance e demais taxas;
tributao aplicvel;
rentabilidade, observado o disposto nas Diretrizes de Publicidade e Divulgao de Material Tcnico;
cumprir com todos os avisos determinados nas Diretrizes de Publicidade e Divulgao de Material
Tcnico;
referncia ao local de acesso ao Prospecto, Regulamento, lminas descritivas e com explicitao do
telefone da central de atendimento aos investidores; e
link para o portal de educao financeira da ANBIMA Como Investir (www.comoinvestir.com.br).
2 - A determinao do pargrafo anterior poder ser cumprida, a critrio exclusivo do distribuidor, com a
disponibilizao das informaes diretamente no site do prprio distribuidor ou por meio de link com os sites dos
gestores e/ou administradores dos Fundos distribudos. Qualquer que seja a opo adotada, a responsabilidade
pelas informaes permanecer com o distribuidor.
3 - Quando a distribuio ocorrer na rede de agncias, deve-se manter disposio:
I.
II.
dos interessados, material impresso, ou passvel de impresso, atualizado, com o mesmo contedo
mnimo obrigatrio descrito para a seo exclusiva de Fundos de Investimento no stio na rede mundial
de computadores; e
dos gerentes, ambiente com seo exclusiva, seja na rede mundial de computadores, na rede interna,
ou ainda em outra forma de comunicao interna adotada pelas Instituies Participantes, que permita
o acesso seo com o contedo descrito no 1.
4 - Adicionalmente, obrigatrio afixar nas agncias, em local visvel e de fcil acesso ao pblico, tabela
contendo:
I.
II.
III.
categoria ANBIMA dos Fundos de Investimento distribudos na agncia;

telefone da central de atendimento aos investidores; e
ao final da tabela, valendo para todas as categorias de Fundos de Investimento ali contidas:
a.
Selo ANBIMA;
b.
avisos contidos no inciso X, do 1;
c.
a incluso facultativa, na tabela referida neste pargrafo, de outros produtos de investimentos
distribudos; e
d.
avisos com o seguinte teor:
TODAS AS INFORMAES SOBRE OS PRODUTOS, BEM COMO O REGULAMENTO E O PROSPECTO

AQUI LISTADOS, PODEM SER OBTIDAS COM SEU GERENTE OU EM NOSSO SITE NA INTERNET.
5 - Quando se tratar de Fundos ofertados publicamente na rede de agncias, os documentos devero ser
disponibilizados durante o perodo de distribuio.
6 - O disposto no 1 deste artigo somente se aplica aos Fundos de Investimento (i) constitudos sob a forma
de condomnio aberto, cuja distribuio de cotas independe de prvio registro na CVM, nos termos da
regulamentao vigente; e (ii) que no sejam exclusivos ou de pblico alvo restrito.
Art. 34 - As Instituies Participantes que distribuem cotas de Fundos de Investimento devem dispor de central de
atendimento aos investidores, e central de atendimento aos gerentes e prepostos, devendo os profissionais destas
centrais possuir a Certificao Profissional ANBIMA Srie 20 (CPA-20), nos termos do Cdigo de Regulao e
Melhores Prticas da ANBIMA para o Programa de Certificao Continuada.

Art. 35 - Nos contratos de distribuio em que figurarem Instituies Participantes, dever obrigatoriamente constar
disposio estabelecendo que o distribuidor deve dar conhecimento ao investidor, na forma que julgar pertinente,
desde que acessvel ao cotista, dos seguintes teores, conforme o caso:
I.
II.
III.
que o distribuidor receber remunerao de distribuio dos administradores e/ou dos Fundos de
Investimento em que seus clientes aplicarem recursos, seja na forma de investimento direto, seja por
meio de conta e ordem; ou
que o administrador de Fundo de Investimento em cotas, objeto da aplicao do cliente, pode receber
remunerao de distribuio relativa ao investimento que o Fundo de Investimento em cotas faz em
Fundos de Investimento administrados por terceiros; e
que, em ambos os casos, esta remunerao pode ser diferenciada em funo dos diversos Fundos de
Investimento investidos.
Art. 35 A - A Instituio Participante pode, sob sua exclusiva responsabilidade, contratar agentes autnomos de
investimentos, devidamente credenciados nos termos da regulamentao da CVM, para atuarem como seus
prepostos na distribuio de cotas de fundos de investimento, os quais podero:
I.
II.
III.
atuar na prospeco e captao de investidores;

recepcionar e registrar ordens e operacionalizar a transmisso dessas ordens para os sistemas de
negociao ou de registro cabveis da Instituio Participante; e
prestar informaes sobre os produtos oferecidos e sobre os servios prestados pela Instituio
Participante.
1 - A contratao do agente autnomo de investimento deve ser feita por escrito, mediante instrumento
prprio, do qual devem constar todas as obrigaes e deveres a serem observados pela Instituio Participante e
pelo agente autnomo de investimento, e, em especial, deve prever como obrigao do agente autnomo de
investimento a:
I.
II.
III.
IV.
V.
VI.
disponibilizao, ao investidor, de todas as informaes e documentos do Fundo de Investimento em

verso atualizada;
disponibilizao ao investidor, das informaes sobre o servio de atendimento ao cotista da Instituio
Participante;
comprovao da origem e veracidade da emisso da ordem dada pelo investidor para a movimentao
(aplicao ou resgate) no Fundo de Investimento cujas cotas distribuir;
observncia de todas as regras, procedimentos e controles internos adotados pela Instituio
Participante para a atividade de distribuio de cotas de Fundos de Investimento;
adeso ao Cdigo de tica da Instituio Participante;
utilizao apenas de material tcnico ou publicitrio dos Fundos por ele distribudos elaborados pela
Instituio Participante, e, no caso da pgina na rede mundial de computadores, limitar-se ao
direcionamento para a pgina da Instituio Participante na rede mundial de computadores.
2 - A Instituio Participante dever:

I.
II.
III.
IV.
exigir que todas as obrigaes estabelecidas neste Captulo e na legislao em vigor sejam observadas
pelos agentes autnomos de investimento por ela contratados;
fornecer ao agente autnomo de investimento todas as informaes e documentos necessrios para o
cumprimento das suas funes;
disponibilizar na sua pgina na rede mundial de computadores, listagem de todos os agentes
autnomos de investimento por ela contratados;
estabelecer sistemas e mecanismos que permitam a comprovao da origem e veracidade das ordens
de compra e venda efetuadas pelos investidores por intermdio dos agentes autnomos;

V.
VI.
comunicar aos investidores dos Fundos, quando de seu cadastramento, por meio de documento
prprio, com evidncia de recebimento pelo investidor, o regime de remunerao dos agentes
autnomos de investimento; e
enviar anualmente para a rea de Superviso de Mercados da ANBIMA, at o ltimo dia til do ms de
maro de cada ano, a relao de todos os agentes autnomos de investimentos cujos contratos foram
assinados e/ou rescindidos ao longo do ano calendrio anterior e a relao dos Fundos por eles
distribudos.
3 - Caso a Instituio Participante receba denncia contra um agente autnomo de investimento por ela
contratado, dever notificar imediatamente a ANBIMA, indicando todas as medidas que pretenda adotar em relao
denncia recebida.
4 - Aps a notificao referida no pargrafo anterior, a Instituio Participante manter a ANBIMA informada
sobre o andamento das medidas que esteja adotando, tanto na hiptese de que se conclua pela procedncia como
pela improcedncia da denncia.
5 - A prpria ANBIMA, atravs da Superviso de Mercados, poder receber denncias sobre condutas de
agentes autnomos de investimento, devendo encaminh-las s Instituies Participantes para as providncias de
que tratam os pargrafos 3 e 4 deste artigo.
6 - Caso a Superviso de Mercados entenda que existem indcios de atuao irregular por parte da Instituio
Participante, a ANBIMA promover a correspondente investigao, nos termos do Cdigo dos Processos de
Regulao e Melhores Prticas, para apurar o descumprimento deste Cdigo pela Instituio Participante, devendo,
em tal apurao, verificar tanto os procedimentos de fiscalizao usados pela Instituio Participante como a conduta
dela aps o recebimento de eventual denncia.
Art. 35 B - A Instituio Participante dever manter poltica interna para seleo dos prestadores de servio referidos
no artigo anterior (due diligence).
Pargrafo nico - A poltica prevista no caput deste artigo deve ser formalizada e descrita em documento
especfico, devendo adotar mecanismos que avaliem a capacidade do prestador de servio de cumprir as normas
legais e da regulao e melhores prticas.
Art. 36 - vedada a utilizao de qualquer instituto jurdico ou estrutura de produto, cuja implicao econmica, de
forma direta ou indireta, resulte em desconto, abatimento ou reduo artificial de taxa de administrao, performance
e/ou qualquer outra taxa que venha a ser cobrada pela indstria de Fundos de Investimento.
CAPTULO XII DEVER DE VERIFICAR A ADEQUAO

DOS INVESTIMENTOS RECOMENDADOS (SUITABILITY)
Art. 37 - Sem prejuzo do disposto no 2 do art. 23, as Instituies Participantes administradoras de Fundos de
Investimento devero adotar procedimentos formais, estabelecidos de acordo com critrios prprios, que possibilitem
verificar que as instituies responsveis pela distribuio de Fundos de Investimento tenham procedimentos que
verifiquem a adequao dos investimentos pretendidos pelo investidor com o seu perfil de investimentos.
1 - Na distribuio de Fundos de Investimento, dever ser adotado processo de coleta de informaes dos
investidores que permita a aferio apropriada da situao financeira do investidor, sua experincia em matria de
investimentos e seus objetivos de investimento.

2 - A coleta de informaes previstas no 1 deste artigo dever fornecer informaes suficientes para
permitir a definio de um perfil de investimento para cada cliente (Perfil).
3 - O Perfil dever possibilitar a verificao da adequao dos objetivos de investimento dos clientes
composio das carteiras por eles pretendidas/detidas em cada Instituio Participante.
Art. 38 - Caso seja verificada divergncia entre o Perfil identificado e a efetiva composio da carteira
pretendida/detida pelo cliente, devero ser estabelecidos procedimentos, junto ao cliente, para tratamento de tal
divergncia.
Art. 39 - As Instituies Participantes administradoras de Fundos de Investimento referidas no art. 37 deste Cdigo
devero adotar controles internos que permitam a verificao da efetividade dos procedimentos acima determinados.
Pargrafo nico - Tais controles devem ser suficientes para elaborao de laudo descritivo de avaliao, que
dever demonstrar a posio anual com data final 31 de dezembro, e ser enviado anualmente ANBIMA pelas
Instituies Participantes administradoras de Fundos de Investimento referidas no art. 37 deste Cdigo at o dia 31
de maro do ano subsequente, podendo este prazo ser prorrogado pelo Conselho de Regulao e Melhores Prticas.
Art. 40 - Quando se tratar de Fundos de Investimento distribudos via agncias, no varejo, devero ser adotados os
procedimentos previstos no Cdigo de Regulao e Melhores Prticas para Atividade de Distribuio de Produtos de
Investimento no Varejo.
CAPTULO XIII DEMAIS SERVIOS

Art. 41 - Os servios de tesouraria, controle de ativos, controle de passivos e custdia de ativos de Fundos de
Investimento devem ser exercidos na forma prevista por este Cdigo, no Cdigo ANBIMA de Regulao e Melhores
Prticas para Servios Qualificados ao Mercado de Capitais e demais dispositivos legais e regulamentares, no que
couber.
Pargrafo nico - Ressalvada a hiptese prevista no 3 do art. 23, a Instituio Participante que exercer a
atividade de controle de ativos, controle de passivos e custdia de ativos para Fundos de Investimento administrados
por outra Instituio Participante s pode faz-lo caso o gestor do Fundo seja tambm Instituio Participante.
Art. 42 - As Instituies Participantes devem manter rea(s) ou profissional(is) responsvel(is), com a iseno
necessria para o cumprimento de seu dever fiducirio, para o exerccio das seguintes atividades: (i) gesto de risco;
e (ii) atividades de compliance, assim entendidas as aes preventivas visando ao cumprimento das leis,
regulamentaes e princpios corporativos aplicveis, garantindo as boas prticas de mercado e o atendimento dos
requisitos constantes no art. 6 desde Cdigo.

TTULO IV COMPONENTES ORGANIZACIONAIS DA ANBIMA PARA REGULAO E

MELHORES PRTICAS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO
CAPTULO XIV SUPERVISO DE MERCADOS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO

Art. 43 - Compete Superviso de Mercados, composta por funcionrios da ANBIMA:
I.
II.
III.
IV.
supervisionar o atendimento, pelas Instituies Participantes, das regras estabelecidas no presente

Cdigo, elaborando relatrio especfico, quando for o caso, especialmente quando houver indcios de
qualquer violao s disposies do presente Cdigo;
receber, observado o disposto no Cdigo ANBIMA dos Processos de Regulao e Melhores Prticas,
denncias de descumprimento das regras estabelecidas no presente Cdigo formuladas contra as
Instituies Participantes e elaborar relatrio especfico sobre o fato;
enviar carta de recomendao s Instituies Participantes, quando julgar necessrio, na forma do
disposto no Cdigo ANBIMA dos Processos de Regulao e Melhores Prticas; e
encaminhar Comisso de Acompanhamento os relatrios referidos no inciso I e II deste artigo, para
as providncias cabveis.
1 - Os relatrios referidos nos incisos I e II deste artigo devero conter a anlise da Superviso de Mercados
sobre o ocorrido e, se for o caso, as recomendaes cabveis.
2 - No exerccio de suas atribuies, a Superviso de Mercados poder requerer informaes e
esclarecimentos, por escrito, s Instituies Participantes.
Art. 44 - A Superviso de Mercados est subordinada Comisso de Acompanhamento, que dever orient-la e
estabelecer as diretrizes necessrias sua atuao.
CAPTULO XV COMISSO DE ACOMPANHAMENTO DE

FUNDOS DE INVESTIMENTO
Art. 45 - Compete Comisso de Acompanhamento:
I.
II.
III.
IV.
conhecer, analisar e aprovar os relatrios elaborados pela Superviso de Mercados;

encaminhar, aps a respectiva anlise, ao Conselho de Regulao e Melhores Prticas os relatrios
elaborados pela Superviso de Mercados;
orientar a Superviso de Mercados, inclusive fixando-lhe atribuies, em todos os aspectos necessrios
consecuo dos objetivos estabelecidos neste Cdigo; e
requerer explicaes, informaes e esclarecimentos adicionais acerca da observncia das normas e
princpios determinados neste Cdigo.
Art. 46 - A Comisso de Acompanhamento ser composta de 15 (quinze) membros, sendo um presidente e um vicepresidente, indicados pelos Comits de Fundos de Investimento da ANBIMA e nomeados pela Diretoria da ANBIMA,
dentre indivduos de ilibada reputao e idoneidade moral, com notrios conhecimentos sobre as operaes regidas
pelo presente Cdigo.

1 - O presidente e o vice-presidente da Comisso de Acompanhamento sero escolhidos pela Diretoria da

ANBIMA, entre os membros indicados pelos Comits de Fundos de Investimento da ANBIMA.
2 - O mandato dos membros da Comisso de Acompanhamento ser de 2 (dois) anos, sendo admitida a
reconduo.
3 - Os membros da Comisso de Acompanhamento sero investidos nos respectivos cargos pelo presidente
da ANBIMA mediante a assinatura dos competentes termos de posse.
4 - Os membros da Comisso de Acompanhamento permanecero nos respectivos cargos at a posse dos
novos membros.
5 - No caso de vacncia, a Diretoria da ANBIMA nomear, de acordo com a indicao da Comisso de
Administrao de Recursos de Terceiros da ANBIMA, novo membro para cumprir o restante do mandato.
Art. 47 - A Comisso de Acompanhamento reunir-se- mensalmente em carter ordinrio e, extraordinariamente,
sempre que necessrio, por convocao de seu presidente, ou, no prazo mximo de 15 (quinze) dias, sempre que
lhe for encaminhado relatrio pela Superviso de Mercados com a recomendao de instaurao de processo.
Pargrafo nico - As reunies da Comisso de Acompanhamento sero presididas por seu presidente, ou, na
ausncia deste, pelo vice-presidente, ou por outro membro designado pela Comisso de Acompanhamento, sendo
secretariadas pelo gerente de Superviso de Fundos de Investimento.
Art. 48 - As deliberaes da Comisso de Acompanhamento sero tomadas pelo voto da maioria dos presentes.
Art. 49 - As reunies da Comisso de Acompanhamento somente sero instaladas com a presena de, no mnimo, 5
(cinco) membros.
1 - No atingido o qurum em primeira convocao, a reunio da Comisso de Acompanhamento ser
instalada, em segunda convocao, 30 (trinta) minutos aps o horrio designado para a reunio, com a presena de,
no mnimo, 3 (trs) de seus membros.
2 - No atingido o qurum em segunda convocao, ser convocada nova reunio da Comisso de
Acompanhamento pelo seu presidente.
3 - Ocorrendo empate nas deliberaes da Comisso de Acompanhamento, a matria ser submetida
deliberao do Conselho de Regulao e Melhores Prticas.
Art. 50 - Os membros da Comisso de Acompanhamento podero se declarar impedidos de votar nas deliberaes
da Comisso.
1 - Fica facultado aos membros da Comisso de Acompanhamento, interessados nos assuntos em pauta,
requerer o impedimento de qualquer dos respectivos membros de votar nas deliberaes da Comisso.
2 - A declarao e o requerimento de impedimento de que tratam este artigo devero ser devidamente
justificados, cabendo sua apreciao ao presidente da Comisso de Acompanhamento. Na ausncia do presidente,
essa atribuio caber ao vice-presidente.
Art. 51 - Nenhuma deciso tomada pela Comisso de Acompanhamento exime as Instituies Participantes de suas
responsabilidades legais e/ou regulamentares.
Art. 52 - Os membros da Comisso de Acompanhamento no recebero qualquer espcie de remunerao pelo
exerccio de suas atribuies.

CAPTULO XVI CONSELHO DE REGULAO E MELHORES PRTICAS DE

FUNDOS DE INVESTIMENTO
Art. 53 - Compete ao Conselho de Regulao e Melhores Prticas:
I.
II.
III.
IV.
V.
VI.
VII.
VIII.
IX.
X.
conhecer e analisar os relatrios que lhe forem encaminhados pela Comisso de Acompanhamento;
instaurar, sempre motivadamente, na forma prevista no Cdigo ANBIMA dos Processos de Regulao e
Melhores Prticas, os processos por descumprimento das disposies do presente Cdigo;
conhecer e julgar, em instncia nica, os processos referidos no inciso II deste artigo, impondo as
penalidades cabveis;
emitir deliberaes (Deliberaes);
emitir pareceres de orientao (Pareceres de Orientao);
decidir sobre pedidos de dispensa de qualquer procedimento e/ou exigncia previsto neste Cdigo;
requerer, s Instituies Participantes, explicaes, informaes e esclarecimentos adicionais acerca da
observncia das regras e princpios determinados neste Cdigo;
instituir mecanismos de superviso a serem desempenhados pela Superviso de Mercados;
analisar o cumprimento das exigncias mnimas previstas no 3 do art. 2 deste Cdigo; e
aprovar a celebrao de Termo de Adequao entre a ANBIMA e as Instituies Participantes, para
implementao dos requisitos necessrios adeso ao presente Cdigo.
1 - As Deliberaes tero carter vinculante, sendo de observncia obrigatria pelas Instituies

Participantes, e tero como objeto a interpretao e o esclarecimento das regras e princpios deste Cdigo.
2 - Os Pareceres de Orientao, assim como as cartas de recomendao, no tero efeito vinculante,
possuindo carter de mera recomendao.
3 - As Deliberaes e os Pareceres de Orientao sero divulgados atravs dos meios de comunicao da
ANBIMA.
Art. 54 - O Conselho de Regulao e Melhores Prticas ser composto de 26 (vinte e seis) membros, sendo um
presidente e um vice-presidente, indicados na forma prevista nos 1 e 2 deste artigo e nomeados pela Diretoria
da ANBIMA, dentre indivduos de ilibada reputao e idoneidade moral e com notrios conhecimentos acerca das
operaes de que trata o presente Cdigo.
1 - Os membros do Conselho de Regulao e Melhores Prticas sero indicados de acordo com os seguintes
critrios:
I.
II.
III.
10 (dez) de seus membros sero indicados pela Diretoria da ANBIMA, escolhidos dentre profissionais
da rea de administrao de recursos de terceiros;
14 (quatorze) de seus membros sero indicados por outras instituies vinculadas atividade de
administrao de recursos de terceiros, escolhidas pela Diretoria da ANBIMA; e
o presidente e o vice-presidente da Comisso de Acompanhamento so membros natos do Conselho,
sem direito a voto.
2 - O presidente e o vice-presidente do Conselho de Regulao e Melhores Prticas sero indicados pela

Diretoria da ANBIMA.
3 - O mandato dos membros do Conselho de Regulao e Melhores Prticas ser de 2 (dois) anos, sendo
admitida a reconduo.

4 - Os membros do Conselho de Regulao e Melhores Prticas permanecero nos respectivos cargos at a

posse dos novos membros.
5 - Os membros do Conselho de Regulao e Melhores Prticas sero investidos nos respectivos cargos pelo
presidente da ANBIMA mediante a assinatura dos competentes termos de posse.
6 - No caso de vacncia, ser indicado, de acordo com o disposto no 1 deste artigo, novo membro para
cumprir o restante do mandato.
Art. 55 - O Conselho de Regulao e Melhores Prticas reunir-se- ordinariamente a cada 3 (trs) meses e,
extraordinariamente, sempre que necessrio, por convocao de seu presidente, ou, no prazo de 30 (trinta) dias,
sempre que lhe for encaminhado algum relatrio pela Comisso de Acompanhamento.
1 - As reunies do Conselho de Regulao e Melhores Prticas sero convocadas por seu presidente, ou
pelo seu substituto, nos termos do presente Cdigo.
2 - As reunies do Conselho de Regulao e Melhores Prticas sero presididas por seu presidente, sendo
secretariadas pelo superintendente de Superviso de Mercados.
3 - Na ausncia do presidente do Conselho de Regulao e Melhores Prticas, as reunies sero presididas
pelo seu vice-presidente, e, na ausncia deste ltimo, por qualquer outro membro presente reunio, a ser indicado
por ordem de idade.
Art. 56 - As reunies do Conselho de Regulao e Melhores Prticas somente sero instaladas com a presena de,
no mnimo, 8 (oito) membros.
1 - No atingido o qurum em primeira convocao, a reunio do Conselho de Regulao e Melhores
Prticas ser instalada, em segunda convocao, 30 (trinta) minutos aps o horrio designado para a reunio, com a
presena de, no mnimo, 4 (quatro) de seus membros.
2 - No atingido o qurum em segunda convocao, ser convocada nova reunio do Conselho de
Regulao e Melhores Prticas pelo seu presidente.
Art. 57 - As deliberaes do Conselho de Regulao e Melhores Prticas sero tomadas pelo voto da maioria dos
presentes, cabendo o voto de desempate, se for o caso, ao presidente.
1 - O presidente do Conselho de Regulao e Melhores Prticas no ter direito de voto, salvo nos casos de
desempate, conforme previsto no caput deste artigo. Na ausncia do presidente, o voto de desempate caber ao
vice-presidente, e, na ausncia deste ltimo, ao membro que o estiver substituindo nos termos deste Cdigo.
2 - Os membros do Conselho de Regulao e Melhores Prticas podero se declarar impedidos de votar nas
deliberaes do Conselho de Regulao e Melhores Prticas.
3 - Fica facultado aos membros do Conselho de Regulao e Melhores Prticas, bem como s Instituies
Participantes, requerer o impedimento de qualquer dos respectivos membros de votar nas deliberaes do Conselho
de Regulao e Melhores Prticas.
4 - A declarao e o requerimento de impedimento de que tratam os 2 e 3 deste artigo devero ser
devidamente justificados, cabendo sua apreciao pelo Conselho de Regulao e Melhores Prticas, suprindo-se a
sua eventual ausncia de acordo com o disposto neste Cdigo.

5 - Caso, em razo das regras de suprimento de ausncia determinadas neste Cdigo, a Presidncia da
reunio, ocasio, esteja a cargo de membro autodeclarado impedido, a deciso caber a um dos demais membros
presentes, a ser escolhido por ordem de idade.
6 - Se, em decorrncia da declarao ou do requerimento de impedimento de que tratam os 2 e 3 deste
artigo, no for atingido o qurum de 4 (quatro) membros, ser convocada nova reunio para deliberar sobre a
matria.
Art. 58 - Nenhuma deciso tomada ou penalidade aplicada pelo Conselho de Regulao e Melhores Prticas eximir
as Instituies Participantes de suas responsabilidades legais e/ou regulamentares.
Art. 59 - Os membros do Conselho de Regulao e Melhores Prticas no recebero qualquer espcie de
remunerao pelo exerccio de suas atribuies.
TTULO V DISPOSIES GERAIS
CAPTULO XVII INSTAURAO, CONDUO E JULGAMENTO DOS PROCESSOS DE

REGULAO E MELHORES PRTICAS E CELEBRAO DE TERMOS DE COMPROMISSO
Art. 60 - A instaurao, conduo e julgamento do processo, bem como a proposta e celebrao de Termo de
Compromisso sero disciplinadas pelo Cdigo ANBIMA dos Processos de Regulao e Melhores Prticas.
Pargrafo nico - Na hiptese de conflito entre as normas contidas neste Cdigo e as regras previstas no
Cdigo ANBIMA dos Processos de Regulao e Melhores Prticas, prevalece o disposto no presente Cdigo.
CAPTULO XVIII PENALIDADES

Art. 61 - As Instituies Participantes que descumprirem os princpios e normas estabelecidos no presente Cdigo
estaro sujeitas imposio das seguintes penalidades:
I.
II.
III.
IV.
advertncia pblica do Conselho de Regulao e Melhores Prticas, a ser divulgada nos meios de
comunicao da ANBIMA;
multa no valor de at 100 (cem) vezes o valor da maior mensalidade recebida pela ANBIMA;
proibio temporria, divulgada nos meios de comunicao da ANBIMA, do uso dos dizeres e do Selo
ANBIMA, previsto no art. 14 deste Cdigo, em qualquer dos Regulamentos e outros materiais de
divulgao dos Fundos de Investimento que administrem ; e
desligamento da ANBIMA, divulgado nos meios de comunicao da ANBIMA.
1 - A imposio da penalidade de desligamento da ANBIMA dever ser referendada pela Assembleia Geral
da ANBIMA.
2 - Tratando-se de Instituio Participante no associada, a penalidade de desligamento da ANBIMA ser
substituda pela revogao do respectivo termo de adeso ao presente Cdigo, sendo que a citada deciso poder

ser tomada pelo Conselho de Regulao e Melhores Prticas, no precisando ser referendada pela Assembleia Geral
da ANBIMA.
3 - Nos casos de aplicao da penalidade prevista no inciso III deste artigo, a Instituio Participante dever
se abster da utilizao do Selo ANBIMA nos materiais e documentos ali elencados, imediatamente, a partir da data
da deciso suspensiva emitida pelo Conselho de Regulao e Melhores Prticas, devendo observar a penalidade por
todo o prazo estipulado na deciso.
Art. 62 - Na imposio das penalidades previstas no art. 61, o Conselho de Regulao e Melhores Prticas
considerar como circunstncia agravante o descumprimento de obrigaes assumidas no Termo de Compromisso
celebrado na forma prevista no Cdigo ANBIMA dos Processos de Regulao e Melhores Prticas.
Art. 63 - Sem prejuzo das demais disposies deste Captulo, a Superviso de Mercados da ANBIMA poder aplicar
multas s Instituies Participantes que descumprirem disposies objetivas deste Cdigo, nos seguintes casos e
valores:
I.
II.
no caso de ausncia de qualquer dos requisitos obrigatrios determinados por este Cdigo para o
Prospecto ou outros documentos relativos ao Fundo de Investimento, como, por exemplo, peas de
publicidade, multa no valor correspondente taxa de registro vigente; e
no caso de inobservncia de qualquer dos prazos estabelecidos neste Cdigo, multa no valor de 10%
(dez por cento) da taxa de registro vigente por dia de atraso.
1 - No caso de reincidncia das infraes a que se refere o inciso I deste artigo, a multa dever ser elevada
ao dobro da taxa de registro vigente, desde que tal reincidncia no se refira a um mesmo documento.
2 - A multa a que se refere o inciso II deste artigo limitada ao valor equivalente a 30 (trinta) dias de atraso.
CAPTULO XIX DISPOSIES FINAIS E TRANSITRIAS

Art. 64 - Qualquer modificao das disposies contidas neste Cdigo compete, exclusivamente, Diretoria da
ANBIMA, ad referendum da Assembleia Geral da ANBIMA.
Art. 65 - Os prazos de que tratam os dispositivos deste Cdigo comeam a correr a partir do primeiro dia til aps a
cincia do interessado e se encerram no dia do vencimento.
Pargrafo nico - Considera-se prorrogado o prazo at o primeiro dia til se o vencimento cair em feriados
bancrios, sbados, domingos ou em dia em que no houver expediente na ANBIMA ou este for inferior ao normal.
Art. 66 - Todos os componentes organizacionais da ANBIMA mencionados no presente Cdigo, sejam funcionrios
da ANBIMA ou representantes indicados pelas Instituies Participantes ou demais entidades, devero guardar
absoluto sigilo sobre informaes e documentos a que tenham conhecimento em razo de suas funes.
Art. 67 - A adeso ao presente Cdigo implicar a adeso automtica ao Cdigo ANBIMA dos Processos de
Regulao e Melhores Prticas, que dispe sobre a conduo de processos sancionadores para apurao de
descumprimento s regras estabelecidas nos Cdigos de Regulao e Melhores Prticas da ANBIMA.
Art. 68 - A alterao do disposto no art. 28, inciso VI, aplica-se para as aquisies realizadas a partir da vigncia
deste cdigo, no podendo o estoque existente na carteira dos Fundos de Investimento ser majorado sem a
observncia do referido inciso.

Pargrafo nico - As aquisies de Cdula de Crdito Bancrio CCB e de Certificados de CCB CCCB,
efetuadas at 1 de julho de 2010, bem como as aquisies dos demais Crditos Privados efetuadas at 1 de
outubro de 2011, permanecem sob as regras dos Cdigos vigentes poca, no podendo o estoque ser majorado
sem a observncia do disposto no art. 28 deste Cdigo.
Art. 69 - As Diretrizes de Poltica de Exerccio de Voto, Marcao a Mercado, Publicidade e Base de Dados, vigentes
at a entrada em vigor deste Cdigo, aplicam-se aos Fundos de Investimento regulados pela Instruo CVM n. 409,
de 18 de agosto de 2004 e alteraes posteriores, devendo o Conselho de Regulao e Melhores Prticas expedir
Diretrizes especficas para os demais Fundos regulados por este Cdigo.
Art. 70 - O presente Cdigo entra em vigor em 01 de junho de 2013.

ANEXO I FUNDOS DE INVESTIMENTO

O presente anexo ao Cdigo ANBIMA de Regulao e Melhores Prticas para os Fundos de Investimento (Cdigo)
aplica-se, em adio s regras do Cdigo, aos Fundos de Investimento e aos Fundos de Investimento em Cotas de
Fundos de regulados pela Instruo CVM n. 409, de 18 de agosto de 2004 e alteraes posteriores (em conjunto,
Fundos 409 ou, no plural, Fundo 409).
Em caso de eventual divergncia entre as disposies deste anexo e do Cdigo, prevalecem as disposies deste
anexo.
CAPTULO I REGISTRO
Art. 1 - Os Fundos 409 devem ser registrados na ANBIMA no prazo mximo de 10 (dez) dias, contados da data de:
I.
II.
III.
incio de captao;
associao da instituio administradora do Fundo 409 ANBIMA; ou
adeso da instituio administradora do Fundo 409 ao presente Cdigo.
Art. 2 - Para o registro dos Fundos 409 na ANBIMA, deve ser encaminhado pedido especfico acompanhado dos
seguintes documentos:
I.
II.
III.
IV.
prospecto do Fundo 409, quando for o caso (Prospecto);

regulamento do Fundo 409 (Regulamento);
comprovante de pagamento da taxa de registro; e
formulrio de cadastro.
1 - A Superviso de Mercados, a Comisso de Acompanhamento e/ou o Conselho de Regulao e Melhores

Prticas, tratados, respectivamente, nos captulos XIV, XV e XVI deste Cdigo, podem solicitar s Instituies
Participantes alteraes no contedo dos documentos de registro, visando a melhor adequ-los s disposies do
presente Cdigo, devendo ser enviadas as verses atualizadas destes documentos ANBIMA em at 15 (quinze)
dias da data de solicitao, caso as alteraes no dependam de assembleia. Caso haja necessidade de assembleia,
esta deve ser convocada em at 15 (quinze) dias do envio da referida notificao, com o envio das alteraes
solicitadas ANBIMA em at 15 (quinze) dias contados de sua realizao.
2 - Qualquer alterao das caractersticas do Fundo 409 de Investimento que resulte em mudana nas
informaes contidas nos documentos de registro torna obrigatrio o envio de verso atualizada destes ANBIMA,
em at 10 (dez) dias contados da data do protocolo junto CVM.
Prticas podem solicitar s Instituies Participantes informaes adicionais para o registro, as quais devero ser
disponibilizadas dentro do prazo de 15 (quinze) dias contados da data de solicitao, prorrogveis por mais 15
(quinze) dias.
4 - O encerramento de Fundo 409 deve ser comunicado ANBIMA em at 20 (vinte) dias contados da data
da Assembleia que deliberou pelo encerramento do Fundo ou Termo de Encerramento, conforme o caso, juntamente
com o formulrio de encerramento preenchido, documentos comprobatrios ou declarao confirmando o
encerramento.

CAPTULO II PROSPECTO
Art. 3 - O Prospecto deve conter as principais caractersticas do Fundo 409, dentre as quais as informaes
relevantes ao investidor sobre polticas de investimento, riscos envolvidos, bem como direitos e responsabilidades
dos cotistas, devendo conter, no mnimo, os elementos obrigatrios, conforme descrito a seguir:
I.
Informaes do Fundo 409:

a.
b.
c.
d.
e.
II.
III.
IV.
objetivo de investimento: descrever, obrigatoriamente, os objetivos de investimento do Fundo 409,

mencionando, quando for o caso, metas e parmetros de performance;
poltica de investimento: descrever, obrigatoriamente, como o Fundo 409 pretende atingir o seu objetivo
de investimento, identificando as principais estratgias tcnicas ou prticas de investimento a serem
utilizadas, os tipos de ativos financeiros nos quais o Fundo 409 pode investir (incluindo derivativos e
suas finalidades), polticas de seleo e alocao de ativos e, quando for o caso, polticas de
concentrao. Tambm devero ser definidas as faixas de alocao de ativos e os limites de
concentrao e alavancagem, quando for o caso;
fatores de risco: indicar, obrigatoriamente, todo e qualquer fato relativo ao Fundo 409 que possa, de
alguma forma, afetar a deciso do potencial investidor no que diz respeito aquisio das cotas do
Fundo 409. Dentre os fatores de risco devem constar ainda as seguintes informaes:
a.
b.
c.
d.
e.
f.
V.
VI.
VII.
denominao;
classificao ANBIMA;
base legal;
prestadores de servios: (i) administrador; (ii) gestor; (iii) custodiante; (iv) distribuidor
(apresentao nominal do(s) distribuidor (es) ou a indicao de local onde o cotista pode obter
lista dos mesmos); (v) responsvel pelos servios de registro escritural de cotas; e (vi) auditor; e
poltica de divulgao de informaes.
risco de mercado: descrever os principais fatores de risco que possam afetar preo ou retorno
dos ativos integrantes da carteira do Fundo 409, bem como as principais condicionantes desses
fatores de risco;
risco de crdito: especificar os possveis riscos do emissor e da contraparte das operaes
realizadas pelo Fundo 409.;
risco de liquidez: descrever as condies de liquidez dos mercados e seus efeitos sobre os ativos
componentes da carteira do Fundo 409 e as condies de solvncia do Fundo 409, inclusive em
relao liquidez das cotas dos fundos fechados;
risco proveniente do uso de derivativos: descrever os riscos associados ao uso de derivativos e,
quando for o caso, a possibilidade de verificao de patrimnio lquido negativo para o Fundo
409. Nessa hiptese, dever ser utilizado o aviso correspondente na capa do Prospecto;
risco proveniente de mercado externo: descrever os principais fatores de risco que possam afetar
a performance dos ativos financeiros negociados no exterior; e
riscos especficos: descrever, quando houver, outros riscos que possam afetar a performance do
Fundo 409;
gerenciamento de riscos: a descrio do sistema de gerenciamento de risco utilizado para o Fundo 409;
pblico-alvo: descrever a quem o Fundo 409 pode interessar, bem como descrever, obrigatoriamente,
as necessidades do investidor que o Fundo 409 visa a atender;
regras de movimentao: indicar, obrigatoriamente, carncias e procedimentos de aplicao e resgate,
bem como indicar onde o cotista poder obter as informaes referentes a valores de movimentao;

VIII.
IX.
X.
XI.
XII.
XIII.
poltica de distribuio de resultados, se aplicvel: informar, obrigatoriamente, prazos e condies de

pagamento;
taxas: informar, obrigatoriamente, os valores da taxa de administrao e a taxa de performance, quando
for o caso, e de ingresso e sada, se houver, ou outra taxa que venha a ser cobrada pela indstria de
Fundos 409, especificando a forma de apropriao e pagamento;
breve histrico do administrador e do gestor: recomenda-se a incluso de breve histrico do
administrador e do gestor;
regras de tributao do Fundo 409: devem ser, obrigatoriamente, includas as regras de tributao do
Fundo 409 na data do Prospecto;
atendimento ao cotista: especificar, obrigatoriamente, onde o investidor poder obter o Regulamento, o
histrico de performance, eventuais informaes adicionais ou fazer reclamaes e sugestes; e,
Poltica de Exerccio de Direito de Voto em Assembleias (Poltica de Voto): em conformidade com o
disposto no Captulo VIII do Cdigo;
Art. 4 - Para os Fundos 409 distribudos por diversas instituies e que, consequentemente, possam apresentar
caractersticas diferentes de horrios para aplicao e resgate, valores mnimos para movimentao, telefones ou
endereos para atendimento aos quotistas, deve constar no Prospecto, aviso com o seguinte teor:
ESTE FUNDO PODE TER SUAS COTAS COMERCIALIZADAS POR VRIOS DISTRIBUIDORES, O QUE PODE
GERAR DIFERENAS DE HORRIOS E VALORES MNIMOS PARA APLICAO OU RESGATE, E TELEFONES
PARA ATENDIMENTO AO CLIENTE.
CAPTULO III DISPOSIES GERAIS

Art. 5 - Caber ao Conselho de Regulao e Melhores Prticas expedir diretrizes que devero ser observadas pelas
Instituies Participantes no que se refere aos Fundos de Investimento que disponibilizarem a Lmina de
Informaes Essenciais aos seus cotistas.
Art. 6 - O presente Anexo entra em vigor em 02 de junho de 2014.

ANEXO II FUNDOS DE INVESTIMENTO EM DIREITOS CREDITRIOS

aplica-se, em adio s regras do Cdigo, aos seguintes fundos: (i) Fundos de Investimento em Direitos Creditrios;
(ii) Fundos de Investimento em Cotas de Fundos de Investimento em Direitos Creditrios; (iii) Fundos de Investimento
em Direitos Creditrios No-Padronizados; (iv) Fundos de Investimento em Cotas de Fundos de Investimento em
Direitos Creditrios No-Padronizados; (v) Fundos de Investimento em Direitos Creditrios no mbito do Programa
de Incentivo Implementao de Projetos de Interesse Social; e (vi) Fundos de Investimento em Cotas de Fundos de
Investimento em Direitos Creditrios no mbito do Programa de Incentivo Implementao de Projetos de Interesse
Social (em conjunto, FIDC ou, no plural, FIDCs).
anexo.
CAPTULO I REGISTRO
Art. 1 - Os FIDCs devem ser registrados na ANBIMA no prazo mximo de 15 (quinze)dias corridos, contados da
data de sua primeira integralizao.
1 - As classes e sries de cotas dos FIDCs, bem como suas novas emisses devem ser registradas na
ANBIMA, no prazo mximo de 15 (quinze) dias corridos contados da data da respectiva primeira integralizao.
2 - O registro, de que trata este artigo, deve ser feito de acordo com o Manual para Registro de FIDC da
ANBIMA.
3 - No caso de Instituies Participantes que aderiram a este Cdigo e que possuam FIDCs sob
administrao, o prazo para o registro dos FIDCs e suas respectivas classes e sries ser de 15 (quinze) dias
corridos, contados da data da associao ou adeso da Instituio Participante.
4 - O encerramento dos FIDCs e suas respectivas classes e sries de cotas devem ser comunicados
ANBIMA em at 20 (vinte) dias corridos contados da data da Assembleia que deliberou pelo encerramento do Fundo
ou Termo de Encerramento, conforme o caso, juntamente com o formulrio de encerramento preenchido,
documentos comprobatrios ou declarao confirmando o encerramento.
Art. 2 - Para o registro dos FIDCs na ANBIMA, incluindo o registro de emisses de novas classes e sries de cotas
dos FIDCs, deve ser encaminhado pedido especfico acompanhado dos seguintes documentos:
I.
II.
III.
IV.
V.
VI.
VII.
VIII.
IX.
X.
XI.
XII.
prospecto do FIDC, quando for o caso (Prospecto);

regulamento do FIDC (Regulamento);
comprovante de pagamento da taxa de registro;
formulrio de cadastro;
modelo do Contrato de Cesso, quando aplicvel;
smula do Rating, quando aplicvel;
suplemento, quando aplicvel;
material de divulgao aprovado pela CVM, quando aplicvel;
minuta do Anncio de Incio de Distribuio de Cotas, quando aplicvel;
anncio de Encerramento de Distribuio de Cotas, quando aplicvel;
ofcio emitido pela CVM referente concesso de registro da Oferta, quando aplicvel;
ofcio emitido pela CVM referente constituio do FIDC, quando aplicvel; e

XIII.
demais documentos complementares, caso seja necessrio para o perfeito entendimento da estrutura
da operao e das caractersticas do FIDC por parte da rea de Superviso de Mercados.

Prticas, tratados, respectivamente, nos Captulos XIV, XV e XVI deste Cdigo, podem solicitar s Instituies
dias corridos da data de solicitao, caso as alteraes no dependam de assembleia. Caso haja necessidade de
assembleia, esta deve ser convocada em at 15 (quinze) dias corridos do envio da referida notificao, com o envio
das alteraes solicitadas ANBIMA em at 15 (quinze) dias corridos contados de sua realizao.
2 - Qualquer alterao das caractersticas do FIDC que resulte em mudana nas informaes contidas nos
documentos de registro torna obrigatrio o envio de verso atualizada destes ANBIMA, em at 15 (quinze) dias
corridos contados da data do protocolo junto CVM, com exceo do modelo do Contrato de Cesso, que dever ser
enviado em 15 (quinze) dias contados da efetiva alterao.
3 - O envio da Smula de Rating do FIDC ser obrigatrio, nos termos do 1 acima, somente se a nova
Smula altera o Rating anterior.
disponibilizadas dentro do prazo de 15 (quinze) dias corridos contados da data de solicitao, prorrogveis por mais
15 (quinze) dias corridos.
Art. 3 - O registro de FIDCs na ANBIMA, bem como o registro de emisses de novas classes e sries de cotas
implica no pagamento de taxa de registro e, a partir de ento, o pagamento de taxa de manuteno do FIDC na Base
de Dados definida de acordo com os valores e frequncia determinados pela Diretoria da ANBIMA.
Pargrafo nico - A ANBIMA poder instituir taxa de registro adicional para anlise de documentos nos casos
previstos no pargrafo segundo do art. 2.
Art. 4 - At o momento do registro FIDC, bem como de emisses de novas classes e sries de cotas do FIDC, a
Instituio Participante poder solicitar ANBIMA a dispensa de alguns dos requisitos e exigncias obrigatrias
constantes deste Cdigo para os FIDCs, com a manuteno da autorizao para o uso do selo ANBIMA.
1 - O Conselho de Regulao e Melhores Prticas, nos termos do art. 53 do Cdigo, poder delegar
Comisso de Acompanhamento a anlise prvia dos pedidos de dispensa de que trata o caput deste artigo.
2 - O Conselho de Regulao e Melhores Prticas ter o prazo de 45 (quarenta e cinco) dias corridos para
anlise do pedido de dispensa, a partir da data da solicitao. Decorrido este prazo, sem qualquer manifestao da
ANBIMA, a dispensa considerar-se- autorizada nos termos solicitados.
CAPTULO II - PROSPECTO
Art. 5 - O Prospecto deve conter as principais caractersticas dos FIDCs, dentre as quais as informaes relevantes
ao investidor sobre polticas de investimento, riscos envolvidos, bem como direitos e responsabilidades dos cotistas,
devendo conter, no mnimo, os elementos obrigatrios, conforme descrito a seguir:
I.
II.
Denominao;
Tipo ANBIMA e atributo na Base de Dados da ANBIMA;

III.
IV.
V.
VI.
VII.
VIII.
IX.
X.
XI.
XII.
XIII.
XIV.
XV.
XVI.
XVII.
Base legal;
Prestadores de servios: (i) administrador; (ii) gestor; (iii) custodiante; (iv) distribuidor; (v) responsvel
pelos servios de registro escritural de cotas; (vi) auditor; (vii) consultor, quando aplicvel;
Forma de constituio: condomnio fechado ou aberto;
Prazo de durao;
Caractersticas da cesso: informar se a cesso com ou sem coobrigao, revolvente, no revolvente
e eventuais condies resolutivas, alm de informaes sobre as condies de permuta e/ou
prerrogativa de recompra de Direitos Creditrios por parte da cedente ou por terceiros, e outros
mecanismos de mitigao de riscos como garantias dos Direitos Creditrios ou seguros;
Classe de cotas: snior(es) e subordinada(s);
Razo de garantia: (i) razo mnima das cotas subordinadas, considerado como a diviso do valor total
das classes subordinadas juniores dividido pelo patrimnio lquido do FIDC; (ii) razo total das cotas
subordinadas, considerado como a diviso do valor total do somatrio das classes subordinadas
dividido pelo patrimnio lquido do FIDC;
Caractersticas dos Direitos Creditrios: natureza do direito creditrio, performados ou no performados,
segmento(s), o(s) documento(s) que o(s) representa(m), se h ou no garantia e tipos de garantias
atreladas;
Amortizao e reserva de amortizao;
Fluxograma da estrutura do FIDC descrevendo o procedimento de cesso e o fluxo financeiro;
Hiptese de eventos de avaliao, eventos de liquidao e liquidao antecipada;
Poltica de divulgao de informaes;
Objetivo de investimento: descrever, obrigatoriamente, os objetivos de investimento do FIDC,
mencionando, quando for o caso, metas e parmetros de performance;
Poltica de investimento: descrever, obrigatoriamente, como o FIDC pretende atingir o seu objetivo de
investimento, identificando as principais estratgias tcnicas ou prticas de investimento a serem
utilizadas, os direitos creditrios e os tipos de ttulos e valores mobilirios nos quais o FIDC pode
investir, incluindo, se for o caso, derivativos e suas finalidades, polticas de seleo e alocao de
ativos e, quando for o caso, polticas de concentrao ede alocao de ativos.
Fatores de risco: indicar, obrigatoriamente, todo e qualquer fato relativo ao FIDC que possa, de alguma
forma, afetar a deciso do potencial investidor no que diz respeito aquisio das cotas do FIDC.
Dentre os fatores de risco devem constar ainda as seguintes informaes:
a.
b.
c.
d.
risco de mercado: descrever os principais fatores de risco que possam afetar preo ou retorno
dos ativos integrantes da carteira do FIDC, bem como as principais condicionantes desses
fatores de risco;
risco de crdito: especificar os possveis riscos do emissor dos ativos e da contraparte das
operaes realizadas pelo FIDC enfatizando o risco de crdito dos devedores dos Direitos
Creditrios (sacados) e demais ativos da carteira. Deve ser ressaltado, tambm, o risco de
descumprimento das obrigaes de quaisquer outros agentes da estrutura que possa impactar
na capacidade de pagamento do FIDC, tais como Seguradoras, Cedentes de Direitos
Creditrios, Agentes de Cobrana, decorrente de coobrigao, bem como de qualquer outra
garantia prestada ao FIDC;
risco de liquidez: descrever as condies de liquidez dos mercados e seus efeitos sobre os
ativos integrantes da carteira do FIDC e as condies de sua solvncia, inclusive descrever os
riscos de liquidez em relao alienao das cotas dos FIDCs fechados negociados em
mercados regulamentados;
risco proveniente do uso de derivativos: descrever, quando houver previso em regulamento,
os riscos associados ao uso de derivativos. Nessa hiptese, dever ser utilizado o aviso
correspondente na capa do Prospecto;

e.
f.
g.
h.
i.
j.
k.
l.
m.
n.
o.
XVIII.
XIX.
XX.
XXI.
XXII.
XXIII.
XXIV.
riscos operacionais: descrever os riscos oriundos dos processos de verificao de lastro por
amostragem e manuteno de documentos comprobatrios, os riscos referentes aos processos
operacionais de cobrana e fluxos financeiros, entre outros, se aplicvel;
risco de descontinuidade: descrever, se aplicvel, o impacto sobre o investidor de liquidao
antecipada do FIDC, enfatizando inclusive a possibilidade de entrega de Direitos Creditrios
aos cotistas;
riscos de originao: descrever, com especial nfase no caso de FIDC com Direitos Creditrios
a performar, a possibilidade de resciso de contratos que originam Direitos Creditrios; vcio na
originao, falta de gerao, disponibilidade, formalizao ou entrega de Direitos Creditrios
risco do originador: descrever, quando aplicvel, a natureza cclica do setor de atuao do
originador dos Direitos Creditrios, informando os custos, suprimentos e concorrncia do
mercado de atuao do originador dos Direitos Creditrios, bem como seus riscos operacionais,
riscos em relao legislao ambiental, quando for o caso, e efeitos da poltica econmica do
governo;
risco de questionamento da validade e eficcia da cesso: descrever a possibilidade da cesso
dos Direitos Creditrios, nos casos expressamente previstos em lei, ser invalidada ou tornar-se
ineficaz por determinao judicial, inclusive, caso a cesso: (i) seja considerada simulada; (ii)
seja realizada em fraude contra credores; (iii) no seja registrada em cartrio de ttulos e
documentos; e/ou (iv) no tenha sido notificada ao devedor/sacado;
risco de fungibilidade: descrever riscos oriundos da operacionalizao da segregao do fluxo
de pagamento dos Direitos Creditrios cedidos ao FIDC;
risco de concentrao: descrever o risco relativo possibilidade de agravamento das perdas
financeiras decorrentes de eventuais nveis elevados de concentrao em determinados
cedentes e/ou sacados;
risco de pr-pagamento: descrever riscos oriundos do pagamento antecipado pelos sacados
com taxa de desconto que possam afetar a rentabilidade da carteira do FIDC;
risco de governana: quando aplicvel, informar os cotistas a respeito do potencial conflito de
interesses entre as diferentes classes e sries de cotas do FIDC, inclusive advindos de quruns
qualificados para aprovao de matrias em assembleia, bem como os eventuais riscos
oriundos da possibilidade de eventos que possam modificar a relao de poderes para
alterao dos termos e condies da operao;
risco de ausncia de histrico da carteira: descrever, quando a emisso for composta por
direitos creditrios pulverizados e no houver histrico da carteira; e
outros riscos: descrever eventuais riscos de acordo com as caractersticas do FIDC, inclusive
da operao de securitizao envolvendo os Direitos Creditrios;
Gerenciamento de riscos: a descrio da metodologia de gerenciamento de risco utilizado para o FIDC;

Pblico-alvo: descrever a quem o FIDC se destina, bem como descrever, obrigatoriamente, quais
necessidades o FIDC visa a atender;
Regras de movimentao: indicar, obrigatoriamente, carncias e procedimentos de aplicao e resgate,
bem como indicar onde o cotista poder obter as informaes referentes a valores de movimentao;
Poltica de distribuio de resultados e amortizao, se aplicvel: informar, obrigatoriamente, prazos e
condies de pagamento;
Taxas: informar os valores da taxa de administrao e a taxa de performance, quando for o caso, e de
ingresso e sada ou outra taxa que venha a ser cobrada pela indstria de FIDCs, especificando a forma
de apropriao e pagamento;
Breve histrico dos seguintes participantes do FIDC: incluir breve histrico do administrador, gestor,
custodiante e do consultor, se houver;
Regras de tributao do FIDC: devem ser, obrigatoriamente, includas as regras de tributao aplicveis
ao FIDC e aos cotistas na data do Prospecto;

XXV.
XXVI.
XXVII.
XXVIII.
XXIX.
XXX.
XXXI.
XXXII.
XXXIII.
XXXIV.
XXXV.
XXXVI.
XXXVII.
XXXVIII.
XXXIX.
Atendimento ao cotista: especificar, obrigatoriamente, onde o investidor poder obter o Regulamento, o

histrico de performance, eventuais informaes adicionais ou fazer reclamaes e sugestes;
Poltica de Exerccio de Direito de Voto em Assembleias (Poltica de Voto): em conformidade com o
disposto no Captulo VIII do Cdigo;
Descrio das caractersticas da oferta: prover informaes relevantes sobre a oferta, incluindo prazos,
preos de subscrio e integralizao, quantidade de cotas, valor mnimo de investimento, entre outros;
Caractersticas da cesso: descrever detalhadamente as caractersticas da cesso dos Direitos
Creditrios ao FIDC, destacando-se, mas no se limitando, a: (i) esclarecimento acerca do carter
definitivo, ou no, da cesso; (ii) mecanismo de fixao da taxa de desconto a ser aplicada no momento
da aquisio dos Direitos Creditrios; (iii) procedimento para registro dos documentos da cesso em
cartrio(s), quando aplicvel; e (iv) procedimento para notificao da cesso aos devedores, quando
aplicvel;
Poltica de anlise, concesso de crdito e eventual constituio de garantias: para os Direitos
Creditrios originados por um mesmo grupo econmico que isoladamente ou em conjunto representem
mais de 10% (dez por cento) da carteira do FIDC, apresentar uma descrio dos procedimentos e da
poltica utilizados para a anlise e concesso de crdito por parte do originador dos Direitos Creditrios,
assim como a existncia de eventuais garantias e forma de sua recomposio;
Critrios de elegibilidade e condies de cesso: apresentar as condies a serem satisfeitas a fim de
que os Direitos Creditrios sejam elegveis a compor a carteira do FIDC e a periodicidade da
verificao, se houver;
Descrever ou fazer referncia ao stio na rede mundial de computadores onde possa ser encontrada, a
metodologia de avaliao e precificao de ativos e a metodologia de apurao da proviso para
perdas por reduo no valor recupervel dos direitos creditrios integrantes das carteiras dos FIDC;
Cobrana: detalhar o mecanismo de cobrana bancria, extrajudicial e judicial dos Direitos Creditrios e
os prestadores de servios envolvidos, esclarecendo, inclusive, os procedimentos previstos em
situaes especiais que envolvam inadimplncia dos Direitos Creditrios;
Informaes sobre os sacados: informaes acerca de padres histricos de inadimplncia na carteira
de Direitos Creditrios, concentrao e caractersticas dos sacados, ressaltando prazos de vencimento
e volumes mnimo e mximo dos Direitos Creditrios e outras informaes sobre os Direitos Creditrios,
tais como prazo mdio, aging da carteira (idade da carteira) etc. Destacar as informaes histricas e
que no h garantias de que a carteira de Direitos Creditrios adquirida para o FIDC apresente
caractersticas (perfil e performance) semelhantes ao histrico apresentado;
Informaes detalhadas do originador: descrever o setor de atuao do originador, seu histrico,
produtos, matrias-primas, processo produtivo, anlise financeira e outros fatores de ordem
micro/macroeconmica, financeira ou legal, que possam impactar na gerao de Direitos Creditrios;
Relacionamento entre as partes: descrever o relacionamento entre as partes evidenciando os
potenciais conflitos de interesse, em especial, no processo de originao, consultoria especializada,
distribuio, custdia, cobrana, gesto e administrao do FIDC;
Conflito de interesses: descrever a quem compete apreciar, discutir e/ou deliberar matrias sobre as
quais haja situao de potencial conflito de interesses.
Sumrio dos contratos: conter um sumrio dos contratos firmados pelo FIDC e de outros contratos
firmados entre as partes envolvidas e que afetem de forma relevante as operaes do FIDC;
Metodologia do Clculo do valor das Cotas com relao ao benchmark das series e/ou classes de cotas
no que se referem a possveis Provises de Perdas e Reverses: O prospecto deve descrever de forma
clara como sero realizados os eventos entre as diferentes sries e/ou classes de cotas considerando o
efeito da marca dgua, quando houver;
Critrios e metodologias de verificao do lastro: descrever os critrios e metodologias de verificao
do lastro e guarda dos documentos que comprovem o lastro;

XL.
XLI.
Critrios e metodologias de verificao da condio de cesso: descrever a metodologia de verificao

da condio de cesso e indicar, se for o caso, quando esta atividade for exercida por um prestador de
servio; e
Ordem de alocao de recursos e prioridades de pagamento: descrever a ordem e a prioridade em que
os recursos disponveis sero alocados para o atendimento de amortizaes e resgates de cada classe
de cotas, despesas, reservas e demais obrigaes do FIDC.
1 - Caso no haja a previso de conflitos de interesse nos documentos originais utilizados para a distribuio
inicial do Fundo, inclusive no regulamento, nos termos do inciso XXXVI deste artigo, ser necessria deliberao
desta prerrogativa em assembleia de cotistas.
2 - Os FIDCs constitudos sob a forma de condomnio aberto devem incluir na capa, na contracapa ou na
primeira pgina de seus prospectos o aviso abaixo especificado:
ESTE FUNDO APRESENTA RISCO DE LIQUIDEZ ASSOCIADO S CARACTERSTICAS DOS SEUS ATIVOS E S
REGRAS ESTABELECIDAS PARA A SOLICITAO E LIQUIDAO DE RESGATES.
3 - Os FIDCs que permitirem a aquisio de Direitos Creditrios de Mltiplos Cedentes e/ou Mltiplos
Sacados, devem incluir na capa, na contracapa ou na primeira pgina de seus prospectos o aviso abaixo
especificado:
ESTE FUNDO PODE INVESTIR EM CARTEIRA DE DIREITOS CREDITRIOS DIVERSIFICADA, COM NATUREZA
E CARACTERSTICAS DISTINTAS. DESTA FORMA, O DESEMPENHO DA CARTEIRA PODE APRESENTAR
VARIAO DE COMPORTAMENTO AO LONGO DA EXISTNCIA DO FUNDO.
4 - Os FIDCs identificados com o atributo de Recuperao, conforme classificao ANBIMA, devem incluir na
capa, na contracapa ou na primeira pgina de seus prospectos o aviso abaixo especificado:
ESTE FUNDO PODE ADQUIRIR DIREITOS CREDITRIOS EM ATRASO (VENCIDOS E NO PAGOS), E O SEU
DESEMPENHO ESTAR VINCULADO CAPACIDADE DE RECUPERAO DESSES CRDITOS AO LONGO DO
TEMPO.

Art. 6 - O disposto no art. 27, 3, inciso IV do Cdigo no se aplica aos FIDCs constitudos sob a forma de
condomnio fechado, exceto aqueles em que haja a necessidade de gerenciamento de liquidez com o objetivo de
pagamento de amortizaes cujos valores (absolutos ou relativos) e/ou periodicidade estejam previstos em
regulamento e prospecto.
Art. 7 - Caso haja previso de existncia de Conselho Consultivo, Comit Tcnico ou Comit de Investimentos nos
FIDCs, nos termos do art. 30 do Cdigo, o Regulamento e o Prospecto devero dispor sobre a periodicidade das
reunies, seu modo de convocao, local de realizao, qurum de instalao, deliberao, prazo de mandato dos
membros, o modo de substituio e a possibilidade de reeleio dos mesmos.

ANEXO III FUNDOS DE INVESTIMENTO IMOBILIRIO

aplica-se a Fundos de Investimento Imobilirio (FII ou, no plural, FIIs).
anexo.
CAPTULO I REGISTRO
Art. 1 - Os FIIs devem ser registrados na ANBIMA no prazo mximo de 15 (quinze) dias corridos, contados da data
do protocolo de pedido de registro de funcionamento do FII na Comisso de Valores Mobilirios (CVM).
Art. 2 - Para o registro dos FIIs na ANBIMA, deve ser encaminhado pedido especfico acompanhado dos seguintes
documentos:
I.
II.
III.
IV.
V.
VI.
VII.
VIII.
IX.
X.
Prospecto do FII;
Regulamento do FII (Regulamento);
Comprovante de pagamento da taxa de registro;
Formulrio de cadastro;
Protocolo do pedido de registro de funcionamento do FII na CVM;
Minuta de boletim de subscrio e minuta do termo de compromisso
Material de Divulgao aprovado pela CVM;
Anncio de Incio de Distribuio de Cotas;
Anncio de Encerramento de Distribuio de Cotas; e
Demais documentos complementares, caso seja necessrio para o perfeito entendimento da estrutura
da operao e das caractersticas do FII por parte da rea de Superviso de Mercados.

Prticas, tratados, respectivamente, nos captulos XIV, XV e XVI deste Cdigo, podem solicitar s Instituies
dias da data de solicitao, caso as alteraes no dependam de assembleia. Caso haja necessidade de assembleia,
esta deve ser convocada em at 15 (quinze) dias do envio da referida notificao, com o envio das alteraes
solicitadas ANBIMA em at 15 (quinze) dias contados de sua realizao.
2 - Qualquer alterao das caractersticas do FII que resulte em mudana nas informaes contidas nos
documentos de registro torna obrigatrio o envio de verso atualizada destes ANBIMA, em at 10 (dez) dias
contados da data do protocolo junto CVM.
(quinze) dias.
Art. 3 - As ofertas pblicas de cotas dos FIIs administrados por Instituies Participantes (Oferta ou Ofertas)
devem ser registradas na ANBIMA no prazo mximo de 15 (quinze) dias corridos, contados da publicao do Anncio
de Encerramento de Distribuio da Oferta.

Pargrafo nico - O pedido de registro das novas Ofertas de Cotas dos FIIs deve ser acompanhado dos
documentos mencionados no artigo 2, exceto o inciso II.
Art. 4 - Na ausncia ou inaplicabilidade de algum dos documentos exigidos no artigo 2, dever ser esclarecido
ANBIMA, no pedido de registro, o motivo da ausncia ou inaplicabilidade, conforme o caso.
CAPTULO II PROSPECTO
Art. 5 - O Prospecto deve conter as principais caractersticas do FII, dentre as quais as informaes relevantes ao
investidor sobre polticas de investimento, riscos envolvidos, bem como direitos e responsabilidades dos cotistas,
devendo conter, no mnimo, os elementos obrigatrios, conforme descrito a seguir:
I.
Informaes do FII:
a.
b.
c.
d.
e.
II.
III.
IV.
V.
VI.
VII.
VIII.
IX.
X.
XI.
XII.
Denominao;
Base legal;
Prazo de durao;
Prestadores de servios, conforme aplicvel: (i) administrador; (ii) gestor; (iii) custodiante; (iv)
distribuidor; (v) escriturador de cotas; (vi) auditor; (vii) consultor imobilirio; e (viii) controladoria;
alm das polticas e/ou aladas para substituio destes prestadores de servios
Poltica de divulgao de informaes.
Pblico-alvo: descrio do pblico-alvo do FII;

Poltica de investimento: descrio da forma como o FII pretende atingir o seu objetivo de investimento,
identificando os segmentos em que atuar, a natureza dos investimentos que podero ser realizados
pelo FII, ou seja, o tipo de investimento que poder compor a carteira, seja investimento imobilirio ou
financeiro;
Poltica de concentrao de investimento, quando aplicvel: descrio dos requisitos de diversificao
de investimentos e as polticas de seleo e alocao dos ativos-alvo;
Poltica de amortizao, quando aplicvel, e de distribuio de resultados: informao sobre prazos e
condies de pagamento;
Descrio das cotas: descrio das diferentes classes de cotas, quando for o caso, com a descrio
dos direitos de cada uma delas;
Negociao das cotas: descrio das condies e do mercado em que as cotas podero ser
negociadas e, no caso de novas ofertas de cotas, quando aplicvel, incluir histrico de negociao das
cotas em mercados regulamentados, identificando: (i) cotao mnima, mdia e mxima de cada ano,
nos ltimos 5 anos; cotao mnima, mdia e mxima de cada trimestre, nos ltimos 2 anos; e cotao
mnima, mdia e mxima de cada ms, nos ltimos 6 meses;
Regras de movimentao: indicao de procedimentos de subscrio, integralizao nas Ofertas, bem
como, amortizao e resgate das cotas no enceramento do FII;
Principais caractersticas da Oferta: descrever as principais caractersticas da oferta, em especial as
informaes sobre prazos, quantidade de cotas ofertadas e valor mnimo de investimentos;
Indicao de potenciais conflitos de interesse: explicitar potenciais conflitos de interesse que houver no
FII, conforme a legislao em vigor, bem como inclu-los como fator de risco no Prospecto;
Estudo de viabilidade: apresentar o estudo de viabilidade efetuado para o FII incluindo, quando
aplicvel, a anlise mercadolgica e/ou setorial;
Laudo de avaliao: quando houver definio especfica dos ativos-alvo que integraro a carteira do FII;

XIII.
XIV.
XV.
Rentabilidade do FII: informar se h rentabilidade pretendida no FII, e quando houver, informar ainda a
metodologia aplicada. Em FII que no busque um objetivo de retorno determinado, informar ao
potencial investidor.
Em caso de FII ao qual contenha clusula de receita mnima garantida, indicar a fonte pagadora da
receita, o percentual ou montante, a periodicidade e o prazo oferecido.
Fatores de risco: indicar, obrigatoriamente, todo e qualquer fato relativo ao FII que possa, de forma
relevante, afetar a deciso do potencial investidor no que diz respeito aquisio das cotas do FII.
Dentre os fatores de risco devem constar, ainda, as seguintes informaes:
a.
b.
c.
d.
e.
f.
g.
XVI.
Risco de no colocao ou colocao parcial da Oferta: descrever o risco de no colocao bem

como as consequncias advindas da no colocao integral das cotas do FII ofertadas;
Risco de mercado: descrever os principais fatores de risco que possam afetar preo ou retorno
dos ativos integrantes ou dos ativos-alvo, bem como as principais condicionantes desses fatores
de risco;
Risco de crdito: descrever os possveis riscos do emissor, do devedor e da contraparte das
operaes realizadas pelo FII;
Risco de liquidez da carteira do FII: descrever as condies de liquidez dos mercados e seus
efeitos sobre os ativos-alvo e as condies de solvncia do FII;
Risco de liquidez das cotas: descrever as condies de liquidao em relao s cotas dos FIIs;
Riscos tributrios: descrever os riscos tributrios e relacionados a eventual desenquadramento
do FII quanto aos requisitos necessrios para a obteno dos benefcios que a legislao em
vigor concede ao fundo e aos cotistas, bem como eventuais outros riscos tributrios aplicveis,
inclusive riscos de eventuais alteraes na legislao tributria que modifiquem eventuais
benefcios tributrios concedidos aos FIIs e aos seus cotistas;
Risco regulatrio: descrever os riscos relacionados eventual alterao na legislao aplicvel
aos FIIs e, caso aplicvel, aos ativos alvos;
Adicionalmente aos fatores de riscos obrigatrios relacionados acima, indicar os fatores de riscos de
acordo com a estrutura do FII, quando aplicvel, conforme abaixo:
a.
b.
c.
d.
e.
f.
Risco de concentrao: descrever os riscos ocasionados pela concentrao de investimento da

carteira do FII;
Risco operacional: descrever os riscos oriundos dos processos operacionais na rotina da
manuteno dos ativos do FII, sejam mobilirios ou imobilirios;
Risco de potencial conflito de interesse: descrever os potenciais conflitos de interesse no FII de
forma clara e objetiva;
Risco de governana: descrever a existncia de restries para o exerccio de voto e eventuais
quruns qualificados para deliberao, e os riscos inerentes s diferentes classes de cotas;
Risco do setor imobilirio: descrever os riscos inerentes ao mercado imobilirio, incluindo os
riscos especficos dos subsetores imobilirios dos ativos-alvo;
Riscos imobilirios especficos: descrio dos riscos inerentes aos ativos-alvo que podem ser
investidos pelo FII, tais como, mas no limitados a esses:
i.
ii.
iii.
iv.
v.
vi.
Atrasos e/ou no concluso das obras dos empreendimentos imobilirios;

Aumento dos custos de construo;
Vacncia dos imveis;
Reviso ou resciso dos contratos de locao ou arrendamento;
Risco de sinistro: descrever os riscos relativos aos casos de sinistro envolvendo os
empreendimentos objeto de investimento;
Risco de Desapropriao total ou parcial dos empreendimentos objeto de investimento
pelo FII;

vii.
XVII.
XVIII.
XIX.
XX.
Risco de regularidade dos imveis: descrever os riscos relativos formalizao dos

empreendimentos imobilirios integrantes carteira do FII.
Taxa de administrao e performance: informar, obrigatoriamente, a taxa de administrao e a taxa de
performance, se houver, ou quaisquer outras taxas que possam ser cobradas pelo administrador,
especificando a forma de apropriao e pagamento;
Breve histrico do administrador, gestor e consultor imobilirio, quando houver;
Descrio das atividades do gestor e do consultor imobilirio, quando houver;
Regras de tributao do FII: devem ser, obrigatoriamente, includas as regras de tributao da carteira e
dos cotistas do FII na data do Prospecto;
CAPTULO III ADMINISTRAO DOS ATIVOS IMOBILIRIOS

Art. 6 - Adicionalmente ao Captulo IX deste cdigo, a Instituio Participante que atue como Administrador do FII
poder sob sua exclusiva responsabilidade fiduciria, contratar consultor ou empresa especializada (Consultor
Imobilirio) que possua experincia no setor para atuar como prestador de servio do FII.
1 - O Consultor Imobilirio poder realizar as seguintes atividades, dentre outras de acordo com a legislao
em vigor, as quais devero ser especificadas nos respectivos instrumentos de contratao:
I.
II.
III.
IV.
Analisar, selecionar e avaliar ativos imobilirios elegveis de acordo com o Regulamento para
integrarem a carteira do FII;
Participar de negociaes e propor ao FII negcios (investimentos, reinvestimentos e desinvestimentos)
para sua carteira, segundo a poltica de investimento estabelecida no respectivo Regulamento;
Administrar as locaes ou arrendamentos de empreendimentos integrantes do patrimnio do FII, a
explorao do direito de superfcie e a comercializao dos respectivos imveis; e
Analisar e acompanhar os projetos imobilirios.
2 - A contratao do Consultor Imobilirio deve ser feita por escrito, mediante instrumento prprio, do qual
devem constar todas as obrigaes e deveres a serem observados pela Instituio Participante e pelo consultor
imobilirio, e, em especial, deve prever como obrigao do consultor imobilirio a disponibilizao, ao administrador,
de todas as informaes pertinentes s atividades exercidas pelo Consultor Imobilirio.
3 - Quando houver tal contratao, a Instituio Participante dever:
I.
II.
Fornecer ao consultor imobilirio informaes e documentos necessrios para o cumprimento das suas
funes; e,
Aplicar o Questionrio de Contratao do Consultor Imobilirio, conforme modelo disponibilizado pela
ANBIMA, podendo cada Instituio Participante adicionar outras questes julgadas relevantes na forma
de anexo ao questionrio.
CAPTULO IV DISPOSIES GERAIS

Art. 7 - O presente Anexo se aplica aos FIIs constitudos aps sua entrada em vigor, sendo facultado s Instituies
Participantes adaptar os documentos pertinentes aos FIIs anteriormente constitudos para atender s disposies
deste Anexo.

1 - Apenas na hiptese de adaptao dos respectivos documentos na forma do caput deste artigo, podero
os FIIs constitudos antes da entrada em vigor do presente Anexo utilizar o Selo ANBIMA.
2 - As Instituies Participantes devero cumprir o disposto no Captulo IV deste Cdigo a partir da
publicao das Diretrizes para os FII a ser expedida pelo Conselho de Regulao e Melhores Prticas.
3 - Os FIIs objeto de ofertas pblicas com esforos restritos, com dispensa de registro na CVM ou que j
estejam em funcionamento na data da entrada em vigor deste Cdigo, devero apenas ser registrados na ANBIMA
para fins do disposto no Captulo IV que trata do envio de informaes para a Base de Dados da ANBIMA.

ANEXO IV FUNDOS DE INVESTIMENTO EM NDICE DE MERCADO

aplica-se a Fundos de Investimento em ndice de Mercado (Fundo de ndice).
anexo.
CAPTULO I REGISTRO
Art. 1 - Os Fundos de ndice devero ser registrados na ANBIMA no prazo mximo de 15 (quinze) dias corridos,
contados (i) do recebimento do primeiro aporte, ou (ii) da data do encerramento da oferta, quando aplicvel.
Pargrafo nico - O registro, de que trata o caput deste artigo, deve ser feito de acordo com o Manual para
Registro de Fundos de ndice da ANBIMA.
Art. 2 - Para o registro dos Fundos de ndice na ANBIMA, deve ser encaminhado pedido especfico acompanhado
dos seguintes documentos:
I.
II.
III.
IV.
V.
VI.
VII.
VIII.
Cpia da deliberao de constituio e o inteiro teor de seu regulamento, registrados em cartrio;

Comprovante de pagamento da taxa de registro;
Formulrio de cadastro;
Autorizao para listagem do fundo em bolsa de valores ou entidade do mercado de balco organizado
domiciliadas no mercado local;
Oficio CVM que autorizou o funcionamento do fundo;
Materiais de Divulgao aprovados pela CVM;
Caso o fundo seja objeto de oferta pblica de distribuio de valores mobilirios, excetuadas as
distribuies realizadas por esforos restritos:
a. Material de divulgao utilizado na distribuio;
b. Anncio de Incio de Distribuio de Cotas;
c. Anncio de Encerramento de Distribuio de Cotas;
Demais documentos complementares, caso seja necessrio para o perfeito entendimento da estrutura
da operao e das caractersticas do Fundo de ndice por parte da rea de Superviso de Mercados,
requeridos previamente por escrito.
1 - Qualquer alterao das caractersticas do Fundos de ndice que resulte em mudana nas informaes
contidas nos documentos de registro torna obrigatrio o envio de verso atualizada destes ANBIMA, em at 15
(quinze) dias corridos contados da data do protocolo junto CVM.
(quinze) dias.
Art. 3 - Na ausncia ou inaplicabilidade de algum dos documentos exigidos no artigo 2, dever ser esclarecido
ANBIMA, no pedido de registro, o motivo da ausncia ou inaplicabilidade, conforme o caso.

CAPTULO II WEBSITE
Art. 4 - Adicionalmente s exigncias da legislao em vigor, o sitio do fundo na rede mundial de computadores
deve, conter, no mnimo, as informaes abaixo:
I. Fatores de risco: elencar e descrever, de forma clara e objetiva, os fatores de risco conhecidos, que o
potencial investidor incorrer caso venha a adquirir cotas do Fundo de ndice, devendo dispor minimamente sobre:
riscos de mercado: descrever os principais fatores de risco que possam afetar preo ou retorno dos ativos integrantes
da carteira do Fundo de ndice, bem como as principais condicionantes desses fatores de risco;
a.
b.
c.
d.
e.
f.
g.
h.
i.
j.
risco sistmico;
risco de Crdito: especificar os possveis riscos do emissor e da contraparte das operaes
realizadas pelo Fundo de ndice;
risco de descolamento de rentabilidade: descrever a possibilidade de ocorrer o descolamento de
rentabilidade entre o Fundo de ndice e o ndice;
risco de liquidez das Cotas do Fundo: descrever as condies de liquidez das cotas do Fundo de
ndice e os possveis reflexos aos cotistas;
risco de liquidez dos ativos: descrever as condies de liquidez dos mercados e seus efeitos
sobre os ativos componentes da carteira do Fundo de ndice, as condies de solvncia do
Fundo e a relao desse risco com as solicitaes de resgate de cotas;
risco do investidor no atender aos requisitos mnimos para Emisso e Resgate: descrever as
condies de Emisso e Resgate, alertando para o risco do investidor no atingir as exigncias
de Lote Padro Mnimo;
risco de gio e desgio na negociao das cotas: descrever a possibilidade de a negociao das
cotas ocorrer com gio ou desgio em relao ao Valor Patrimonial e/ou seu Valor Indicativo;
risco de o provedor: descrever a possibilidade de o provedor do ndice parar de administrar ou
manter o ndice;
risco de suspenso da negociao das cotas: descrever a possibilidade de suspenso da
negociao das cotas do Fundo de ndice por parte da CVM, bolsa de valores ou entidade do
mercado de balco organizado;
risco relativo ao fornecimento ou disponibilizao do ndice: descrever a possibilidade de
ocorrerem erros, falhas, atrasos no fornecimento ou disponibilizao do ndice;
II. Disponibilizar uma seo especfica com informaes, sobre os Fundos de ndice, devendo minimamente
dispor sobre:
a.
b.
c.
d.
e.
f.
g.
O que so os Fundos de ndice;

Semelhanas e diferenas entre os Fundos de ndice e os demais Fundos;
Como ocorre o processo de integralizao e resgate de cotas do Fundo de ndice;
Quais as estratgias permitidas pela legislao e como os fundos ofertados no site se
enquadram;
A regulao dos Fundos de ndice;
Como os Fundos de ndice atingem seu objetivo;
Como um investidor pode acompanhar a evoluo do preo de um Fundo de ndice;
III. Disponibilizar uma seo especfica com termos e definies financeiras (glossrio) sobre os Fundos de
ndice, que permitam esclarecer ao potencial investidor eventuais dvidas a respeito dos materiais do Fundo de
ndice disponibilizados no website.
IV. Na seo Taxas e demais despesas do Fundo, deve ser disposto de forma destacada os seguintes dizeres:

ESTA MODALIDADE DE INVESTIMENTO POSSUI OUTROS CUSTOS ENVOLVIDOS, ALEM DAS DESPESAS DO
PRPRIO FUNDO. ANTES DE INVESTIR, VERIFIQUE OS CUSTOS COM CORRETAGEM, EMOLUMENTOS E
CUSTDIA.
V. Os materiais de divulgao do fundo constantes do website e referidos no VI do Art. 2 desse Anexo devem
apresentar linguagem clara e moderada advertindo os investidores para o risco do investimento. Adicionalmente,
devem conter a expresso MATERIAL PUBLICITRIO, de forma a alertar os investidores de que no so
suficientes para a tomada de deciso de investimento e dispor dos seguintes dizeres, quando aplicvel:
i.
ii.
iii.
O INVESTIMENTO EM FUNDOS DE NDICE ENVOLVE RISCOS, INCLUSIVE DE DESCOLAMENTO

DO NDICE DE REFERNCIA E RELACIONADOS LIQUIDEZ DAS COTAS NO MERCADO
SECUNDRIO. ANTES DE INVESTIR NO FUNDO, LEIA O REGULAMENTO E AS INFORMAES
CONSTANTES DO SITE (endereo do website dedicado), EM ESPECIAL A SEO FATORES DE
RISCO.
AO INVESTIDOR RECOMENDADA A LEITURA CUIDADOSA DO REGULAMENTO DO FUNDO DE
INVESTIMENTO AO APLICAR SEUS RECURSOS.
ESTE FUNDO UTILIZA ESTRATGIAS QUE PODEM RESULTAR EM SIGNIFICATIVAS PERDAS
PATRIMONIAIS PARA SEUS COTISTAS.
VI. Possuir selo ANBIMA com texto obrigatrio contendo o seguinte teor: A presente Instituio aderiu ao
Cdigo ANBIMA de Regulao e Melhores Prticas para os Fundos de Investimento.

Art. 5 - O presente Anexo se aplica aos Fundos de ndice que ingressarem com pedido de autorizao para
funcionamento na CVM a partir da sua entrada em vigor.
1 - facultado s Instituies Participantes adaptar os documentos pertinentes aos Fundos de ndice que
ingressaram com pedido referido no caput ou que foram constitudos antes da entrada em vigor deste anexo para
atender s suas disposies.
2 - Apenas na hiptese de adaptao dos respectivos documentos na forma do caput deste artigo, podero
os Fundos de ndice constitudos antes da entrada em vigor do presente Anexo utilizar o Selo ANBIMA.
3 - As Instituies Participantes devero cumprir o disposto no Captulo VI deste Cdigo a partir da
publicao das Diretrizes para os Fundos de ndice a ser expedida pelo Conselho de Regulao e Melhores Prticas.
Art. 6 - Em relao s regras do Cdigo, no se aplicam aos Fundos de ndice: o Captulo V, o art. 28, o inciso II do
4 do artigo 32, o artigo 33 e o pargrafo nico do art. 39.
Pargrafo nico - O Captulo VIII no se aplica aos Fundos de ndice em relao aos ativos que foram objeto
de emprstimo aos cotistas, com a finalidade destes exercerem diretamente o direito de voto, conforme previsto na
regulamentao especfica dos Fundos de ndice.
Art. 7 - A fim de assegurar o cumprimento do disposto no art. 37 do Cdigo, a Instituio Participante administradora
dos Fundos de ndices deve verificar anualmente os procedimentos dos agentes autorizados a emitir e resgatar lotes
padro de cotas dos Fundos de ndice.

Pargrafo nico - A Instituio Participante administradora, aps realizar a verificao prevista no caput deste
artigo, deve elaborar relatrio do procedimento e mant-lo disposio da Superviso de Mercados.

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Cdigo ANBIMA de Regulao e Melhores Prticas

TTULO I DISPOSIES GERAIS

CAPTULO I PROPSITO E ABRANGNCIA

administrao de Fundos de Investimento;

Cdigo ANBIMA de Regulao e Melhores Prticas

Cdigo ANBIMA de Regulao e Melhores Prticas

CAPTULO II PRINCPIOS GERAIS

TTULO II REGRAS GERAIS PARA FUNDOS DE INVESTIMENTO

CAPTULO III REGISTRO NA ANBIMA

Cdigo ANBIMA de Regulao e Melhores Prticas

CAPTULO IV ENVIO DE INFORMAES BASE DE DADOS DA ANBIMA

Cdigo ANBIMA de Regulao e Melhores Prticas

PARTE DA COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS OU DA ANBIMA, GARANTIA DE VERACIDADE DAS

CAPTULO VI PUBLICIDADE E DIVULGAO DE MATERIAL TCNICO

Cdigo ANBIMA de Regulao e Melhores Prticas

CAPTULO VII MARCAO A MERCADO

CAPTULO VIII POLTICA DE EXERCCIO DE DIREITO

Cdigo ANBIMA de Regulao e Melhores Prticas

TTULO III SERVIOS

CAPTULO IX ADMINISTRAO DE FUNDOS DE INVESTIMENTO

Cdigo ANBIMA de Regulao e Melhores Prticas

3 - Cabe ainda ao administrador:

4 - As Instituies Participantes somente podero administrar Fundos de Investimento exclusivos constitudos

aos Fundos de Investimento em Aes e aos Fundos de Investimento em Cotas de Fundos de

Art. 24 - A Instituio Participante administradora de Fundo de Investimento que, representando-o, contratar

comunicao de tais eventos entre o administrador e gestor;

Cdigo ANBIMA de Regulao e Melhores Prticas

CAPTULO X GESTO DE FUNDOS DE INVESTIMENTO

pelas decises de investimento e desinvestimento, segundo a poltica de investimento estabelecida nos

Cdigo ANBIMA de Regulao e Melhores Prticas

cobertura integral de seguro; ou

Cdigo ANBIMA de Regulao e Melhores Prticas

CAPTULO XI DISTRIBUIO DE FUNDOS DE INVESTIMENTO

a prestao adequada de informaes sobre o Fundo de Investimento, esclarecendo suas dvidas e

Art. 32 A - As Instituies Participantes que exercerem a atividade de distribuio de cotas de Fundos de

regras, procedimentos e controles internos para o exerccio dessa atividade;

descrio e objetivos de investimento;

Cdigo ANBIMA de Regulao e Melhores Prticas

limites mnimos e mximos de investimento e valores mnimos para movimentao e permanncia no

categoria ANBIMA dos Fundos de Investimento distribudos na agncia;

TODAS AS INFORMAES SOBRE OS PRODUTOS, BEM COMO O REGULAMENTO E O PROSPECTO

Cdigo ANBIMA de Regulao e Melhores Prticas

atuar na prospeco e captao de investidores;

disponibilizao, ao investidor, de todas as informaes e documentos do Fundo de Investimento em

2 - A Instituio Participante dever:

Cdigo ANBIMA de Regulao e Melhores Prticas

CAPTULO XII DEVER DE VERIFICAR A ADEQUAO

Cdigo ANBIMA de Regulao e Melhores Prticas

CAPTULO XIII DEMAIS SERVIOS

Cdigo ANBIMA de Regulao e Melhores Prticas

TTULO IV COMPONENTES ORGANIZACIONAIS DA ANBIMA PARA REGULAO E

CAPTULO XIV SUPERVISO DE MERCADOS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO

supervisionar o atendimento, pelas Instituies Participantes, das regras estabelecidas no presente

CAPTULO XV COMISSO DE ACOMPANHAMENTO DE

conhecer, analisar e aprovar os relatrios elaborados pela Superviso de Mercados;

Cdigo ANBIMA de Regulao e Melhores Prticas

1 - O presidente e o vice-presidente da Comisso de Acompanhamento sero escolhidos pela Diretoria da

Cdigo ANBIMA de Regulao e Melhores Prticas

CAPTULO XVI CONSELHO DE REGULAO E MELHORES PRTICAS DE

1 - As Deliberaes tero carter vinculante, sendo de observncia obrigatria pelas Instituies

2 - O presidente e o vice-presidente do Conselho de Regulao e Melhores Prticas sero indicados pela

Cdigo ANBIMA de Regulao e Melhores Prticas

4 - Os membros do Conselho de Regulao e Melhores Prticas permanecero nos respectivos cargos at a