Avaliacao de Investimentos

ASPECTOS GERAIS
AVALIAO DE
INVESTIMENTOS
PERMANENTES
PROF. EDILSON PAULO
ASPECTOS GERAIS
A diferena entre Investimentos Temporrios e
Investimentos Permanentes exatamente a
inteno de permanncia, normalmente
manifestada no momento da aquisio
Teramos, ento:
Participaes permanentes em outras sociedades
Participaes em fundos de investimentos em
incentivos fiscais
Imveis (para renda ou futura utilizao)
So classificados como Investimentos Permanentes, as

participaes societrias e direitos de qualquer
natureza que tenham finalidade de aplicao de
capital no especulativo.
Artigo n. 179 da Lei 6404/76:
As contas sero classificadas do seguinte modo:
...............................................................................................
III Em investimentos: as participaes permanentes em
outras sociedades e os direitos de qualquer natureza, no
classificveis no Ativo Circulante, e que no se destinem
manuteno da atividade da companhia ou da empresa.
ASPECTOS GERAIS
Critrios de Avaliao (segundo a Lei 6.404/76)
Artigo n. 183 da Lei 6404/76:
No balano, os elementos do sero avaliados segundo os
seguintes critrios:
...............................................................................................
III Os investimentos em participaes no capital social de
outras sociedades, ressalvado o disposto nos artigos 248 a
250, pelo custo de aquisio, deduzido da proviso para
perdas provveis na realizao de seu valor, quando esta
perda estiver comprovada como permanente, ...
Obras-de-arte
Outros bens
ASPECTOS GERAIS
Critrios de Avaliao (segundo a Lei 6.404/76)
Mtodo de Custo
investimentos no relevantes e que no sejam em
sociedades coligadas ou controladas
Mtodo de Equivalncia Patrimonial

investimentos relevantes em sociedades coligadas
ou controladas
ASPECTOS GERAIS
Mtodo de Custo
Custo de aquisio (corrigido)
(- ) Proviso para perdas permanentes
(=) Valor do investimentos
Mtodo da Equivalncia Patrimonial
Os resultados ou quaisquer variaes patrimoniais de um
controlada ou coligada devem ser reconhecidos
(contabilizados) no perodo de sua gerao,
independentemente, de serem ou no reconhecidos
ASPECTOS GERAIS
ASPECTOS GERAIS
A Cia. Exemplo possui 100% das 1000 aes da Cia A, que apresentou a
seguinte evoluo patrimonial:
MTODO
Mtodo de Custo
Mtodo da Equivalncia
Patrimonial
X0
EFEITO
Lucro na investida
somente reconhecido,
quando do recebimento
dos dividendos (ou lucro)
Lucro (ou prejuzo) na
investida reconhecido
no perodo em que
gerado.
MTODO DE CUSTO
Saldo inicial
X1
10.000
Lucro no perodo
3.000
Integralizao de
capital
X2
X3
X4
12.000 15.600 20.100

4.800
6.000 10.000
10.000
Dividendos
(1.000) (1.200) (1.500 (2.500
distribudos
)
)
Conta
na Cia. Exemplo:
Saldo Investimentos
final
10.000 12.000 15.600 20.100 27.600
X0
X1
X2
X3
X4
Mtodo de Custo
10.000
10.000
10.000 10.000 10.000
Mtodo da
Equivalncia
P ti
i l
10.000
12.000
15.600 20.100 27.600
MTODO DE CUSTO

(-) Proviso para perdas permanentes

Valor efetivamente despendido na

transao de compra das aes ou quotas,
sendo corrigido monetariamente quando
couber.
Base: Demonstraes Contbeis
Comparao entre valor patrimonial da ao e

o valor contabilizado como investimentos
Permanente: impossibilidade ou improvvel
recuperao (cabe a empresa o nus da
prova)
No dedutvel para Imposto de Renda e
Contribuio Social
MTODO DE CUSTO
Saldo apresentado no Balano Patrimonial
MTODO DE CUSTO
DIVIDENDOS
classificados como Outras Receitas Operacionais
dividendos propostos j evidenciados nos balanos das
empresas investidas devero ser reconhecidos
segundo o regime de competncia
a proposta de distribuio de dividendos dever ser
aprovada em Assemblia; sendo que se o valor
aprovado for a maior contabiliza-se o complemento
da receita no perodo atual; caso contrrio, revertese contra a conta Patrimnio Lquido
MTODO DE EQUIVALNCIA
PATRIMONIAL
MTODO DE CUSTO
DIVIDENDOS
LEGISLAO
dividendos oriundos de lucros ou reservas constitudas

na data da aquisio da ao, dever ser
contabilizada na conta de Investimentos
Decreto 3000/99 (Regulamento do IR) estende aos

demais tipos de sociedades (lucro real)
Lei 6404/76 (at. 248) obrigatoriedade s S/As
Instrues CVM n. 247/1996 e 285/1998

Aplicado:
Em investimentos relevantes, tendo que ser observado
se:
a administrao tenha influncia, ou
20% ou mais do capital social, ou
em sociedades controladas
MTODO DE EQUIVALNCIA
PATRIMONIAL
COLIGADA E CONTROLADA
LEGISLAO
Geral:
Avaliao indevida:
O art. 243 da Lei 6404/76 define:
Quando exigido, a falta de avaliao (positiva) no

apresenta sano fiscal
Quando avaliado, sem correta observao dos
requisitos, considera-se como reavaliao
A falta da reduo do valor do investimento ,
tambm, considerada como reavaliao (PN
107/78)
Coligada:
1 So coligadas as sociedades quando um participa,

com 10% (dez por cento) ou mais, do capital da outra, sem
control-la;
2 Considera-se controlada a sociedade na qual a
controladora, diretamente ou atravs de outras
controladas, titular de direitos de scio que lhe
assegurem, de modo permanente, preponderncia nas
deliberaes.sociais e o poder de eleger a maioria dos
administradores.
tenha participao de, no mnimo, 10% no capital da outra;
Controlada:
no pode possuir o controle
Art. 3 da Instruo CVM 247/96

Considera-se controlada, para os fins desta Instruo:
Observaes
no se distingue o tipo de sociedade
somente so consideradas participaes diretas
Instruo CVM n. 247/96 equipara-se coligada a sociedade
que participa, direta ou indiretamente, com 10% ou mais
do capital votante da investida, sem controla-l,
independentemente da participao no capital total da
investida
I Sociedade na qual a investidora, diretamente ou

indiretamente, seja titular de direitos de scio que lhe
assegurem, de modo permanente:
a) preponderncia nas deliberaes sociais; e
b) o poder de eleger ou destituir a maioria dos administradores.
.............................................................................................................
Controlada:
Controlada:
............................................................................................................
............................................................................................................
II - Filial, agncia, sucursal, dependncia ou escritrio de

representao no exterior, sempre que os respectivos ativos e
passivos no estejam includos na contabilidade da investidora,
por fora de normatizao especfica; e
III - Sociedade na qual os direitos permanentes de scio,

previstos nas alneas "a" e "b" do inciso I deste artigo estejam
sob controle comum ou sejam exercidos mediante a existncia
de acordo de votos, independentemente do seu percentual de
participao no capital votante.
............................................................................................................
Pargrafo nico - Considera-se, ainda, controlada a subsidiria

integral, tendo a investidora como nica acionista.
Preponderncia
nas deliberaes
Controlada:
Observaes
Sim
Controlada
No
no se distingue o tipo de sociedade

Tm mais do que
10% do capital total
capital muito pulverizado da investida
Sim
Coligada
No
Tm mais do que
10% do capital
votante
Equiparada
Coligada
Sim
Outras
No
CONTROLE DIRETO OU INDIRETO

Exemplo 1

Exemplo 2
EMPRESA A
EMPRESA A
Controladora
90%
100%
Controladora
100%
EMPRESA B
Controlada
90%
EMPRESA B
Controlada
A tem o controle direto de B
EMPRESA C
Controlada

A tem o controle indireto de C

Exemplo 4
Exemplo 3
EMPRESA A
Controladora
EMPRESA A
Outras
90%
30%
70%
EMPRESA B
70%
20%
EMPRESA B
40%
EMPRESA C
40%
Controlada
EMPRESA C
40%
EMPRESA D
30%
80%
30%
EMPRESA E
30%
EMPRESA F
Controlada
EMPRESA G
51%
49%
EMPRESA H
A tem o controle indireto de C

Exemplo 5
PARTICIPAO RECPROCA
EMPRESA A
60%
45%
EMPRESA A
EMPRESA B
55%
EMPRESA C
40%
EMPRESA E
60%
EMPRESA B
EMPRESA D
Vedado pelo art. 244 da Lei 6.404/76

D no controlada de A
A tm 51% de D (B 60% de 40% = 24% / C 45% de 60% = 27%)
Evidncias de influncia na
administrao da Coligada
PARTICIPAO RECPROCA
a) participao nas suas deliberaes sociais, inclusive com a

existncia de administradores comuns;
b) poder de eleger ou destituir um ou mais de seus
administradores;
EMPRESA A
EMPRESA B
EMPRESA C
Possvel que ocorra temporariamente
c) volume relevante de transaes, inclusive com o

fornecimento de assistncia tcnica ou informaes
tcnicas essenciais para as atividades da investidora;
d) significativa
financeira;
dependncia
tecnolgica
e/ou
econmico-
e) recebimento permanente de informaes contbeis

detalhadas, bem como de planos de investimento; ou
f)
uso comum
humanos.
de
recursos
materiais,
tecnolgicos
ou
No avalia pelo MEP
PL DAS INVESTIDAS
Critrios:
Deixa de ser avaliados pelo MEP:
participao em controladas e coligadas com clara evidncia

de perda de continuidade;
no caso em que as controladas e coligadas estejam

operando sob severas restries a longo prazo que
prejudiquem significativamente a sua capacidade de
transferir recursos para a investidora
Instruo CVM n 408/2004: as companhias abertas esto

obrigadas, a partir 01/01/2005, aplicar o mtodo de
equivalncia patrimonial para as participaes em empresa
de propsito especfico - EPE, quando essas possurem
relao de controle, direta ou indiretamente.
Com base em DCs levantadas na data ou at 60 dias antes;

Pode-se ter um DC ajustada;
Adoo de critrios contbeis uniformes entre as empresas;
Manter perodos idnticos;
Dividendos e aumento de capital no perodo de defasagem;
Outros eventos relevantes no perodo de defasagem.
RELEVNCIA
RELEVNCIA
Considera-se relevante o investimento:
Observaes:
I em cada sociedade coligada ou controlada, se o valor

contbil igual ou superior a 10% (dez por cento) do
valor do patrimnio lquido da pessoa jurdica
investidora;
aplica-se a todos os investimentos considerados como

controladas, coligadas ou equiparada coligada e que
a investidora tenha
influncia ou cuja participao
acionria seja superior a 20% do capital;
II no conjunto das sociedades coligadas e controladas, se o

valor contbil igual ou superior a 15% (quinze por
cento) do valor do patrimnio lquido da pessoa jurdica
investidora.
Resumidamente:
isoladamente igual ou superior 10% ao valor do PL; ou
conjuntamente igual ou superior 15% ao valor do PL.
Instruo CVM n. 247/96 aplica-se a todas controladas,

independentes de serem ou no relevantes;
RELEVNCIA
RELEVNCIA
Observaes:
Relao percentual = valor contbil do investimentos

valor contbil do PL
conglomerados ou grupos econmicos

EMPRESA A
100%
EMPRESA B
EMPRESA C
EMPRESA D
8%
5%
valor contbil do investimento =

70%
80%
12%
saldo anterior
60%
+ resultado da equivalncia patrimonial

+ gio (desgio) no amortizados
+ crditos (no operacionais)
EMPRESA E
Mtodo de Avaliao
RELEVNCIA
Sendo uma Cia Aberta:
Controlada?
Crditos contra as controladas e coligadas

Sero acrescidos para determinao da relevncia do
investimentos, desde que, sejam oriundos de atividades
no-operacionais (Instruo CVM 247/96)
Perda de relevncia e uniformidade
Deve ser mantidos os mtodos utilizados anteriormente, se a
condio de relevante ou no, seja transitria
Princpio da Uniformidade (Instruo CVM 247/96)
Os reflexos devem ser segregados em Notas Explicativas
Sim
Controlada?
Mtodo da
Equivalncia
Patrimonial
Com mais de 20% do

capital ou que tenha
influncia na
Administrao?
No
Clculo da relevncia tem base anual
Sim
No
Sim
relevante?
Sim
Sim
No
No
Coligada ou Equiparada (no

caso de Cia Aberta)
Custo
No
TCNICA DA
EQUIVALNCIA PATRIMONIAL
TCNICA DA
Na Empresa
A
Na Empresa
B
Na Empresa
C
Na Empresa
D
Na Empresa
E
Total
Valor
Participa
Contbil do
o no
Investimento
150.000 Capital
8%
250.000
Tipo
Outros
Ajustes
143.816
Empresa
C
4.682.927
25%
1.170.732
820.000
350.732
40% Coligada
Empresa
D
1.427.850
40%
571.140
640.000
(68.860)
90% Controla
da
Empresa
E
560.920
90%
504.828
380.000
124.828
820.000
15% Coligada
*
25% Coligada
640.000
380.000
2.240.000
Patrimni
% de
Equivalnci
Valor
o Lquido Participa
a
Contbil
ono
Patrimonial
Capital
Empresa 2.625.438
15%
393.816 250.000
B
Soma
2.640.516
550.516
* Considerando que a investidora tem influncia na gesto da investida,

deve-se realizar a avaliao pelo MEP
TCNICA DA
Resultado do Exerccio
Na Empresa B
Valor
Contbil +
REP +
outros
ajustes
393.816
5,65%
EP
Na Empresa C
1.170.732
16,78%
EP
Na Empresa D
571.140
8,19%
EP
504.828
7,24%
EP
2.640.516
37,86%
Na Empresa A
Na Empresa E
Total
%
sobre
PL
CONTABILIZAO
Mtodo
se decorrer de resultado apurado na coligada ou

controlada;
Custo
se corresponder, comprovadamente, a ganhos ou

perdas efetivas;
Cias abertas: observar normas da CVM
Patrimnio Lquido da Cia. Exemplo - $ 6.425.000
(se for Lucro)

D Companhia X (Investimentos)
C Resultados de Equivalncia Patrimonial (Rec. Operacional)
(se for Prejuzo)
D Resultados de Equivalncia Patrimonial (Desp. Operacional)
C Companhia X (Investimentos)
CONTABILIZAO
Dividendos Recebidos
CONTABILIZAO
Variao na Porcentagem de Participao
Patr. Lquido da Empresa B
D Banco Conta Movimento (Disponibilidades)
Anterior
C Companhia X (Investimentos)
Doaes e Subvenes para Investimentos

C Result. de Equivalncia Patrimonial (Rec. Operacional)
Ajustes de Exerccios Anteriores

Direto na conta de Lucros Acumulados, sem transitar pela
Demonstrao de Resultado
Capital
3.000
Reservas de
Capital
1.100
Reservas de
Lucros
800
Lucros
Acumulados
600
C Reserva de Reavaliao de Ativos Colig/Controlada (PL)
Baixa:
1.000
2.500
5.500
1.000
Participao de A
Atual
Anterior 60%
4.000 1.800
Atual 70%
2.800
1.100
660
770
800
480
600
360
420
6.500 3.300
4.550
1.500
560
1.750
C Resultados No Operacionais em Investimentos
CONTABILIZAO
Reavaliao de Bens na Investida
Aumento
CONTABILIZAO
Ajustes Iniciais
Companhias abertas (Instruo CVM 247/96 art. 38):
C Resultado no Operacional (Resultados)
D Reserva de Reavaliao de Ativos Colig/Controlada (PL)

C Lucros Acumulados
Reavaliao: Bens que originaram gio

C gio por Diferena de Valor de Mercado (Ativo Investimentos)
Demais sociedades (efeito de mudana de critrio contbil):

C Ajustes de Exerccios Anteriores (PL)
Com divulgao do fato e os valores envolvidos em Nota
Explicativa
PN CST 171/1980: mudana de critrio gio ou desgio
PARTICIPAO ACIONRIA E
PARTICIPAO NOS RESULTADOS
Legislao
Instruo CVM n 247/1996 , do artigo 11, inciso IV:
deve-se reconhecer os efeitos decorrentes de classes
de aes com direito preferencial de dividendo fixo,
dividendo cumulativo e com diferenciao na
participao de lucros.
RESULTADOS NO REALIZADOS
DE OPERAES INTERCOMPANHIAS
Legislao
Lei 6404/76 art. 248
no sero computados os resultados no realizados decorrentes
de negcios com a companhia, ou outras sociedades coligadas
companhia, ou por ela controlada.
Exemplo:
Se uma empresa emite aes com direitos diferenciados, e um
dos acionistas detm 60% de participao no capital total, mas
conforme acordo firmado, este somente tm direito a receber
50% dos resultados apurados pela empresa, essa distino de
direitos deve ser observada no momento de realizar o clculo da
equivalncia patrimonial (bem como na consolidao das
demonstraes contbeis).
EMPRESA B
resultado
vendeu
INVESTIDORA A
ativo
Enquanto a mercadoria permanece no estoque da Investidora

A, o resultado desta operao considerada como:
no realizado
Legislao
Transaes sujeitas ao ajuste:
Instruo CVM 247/96

Somente so eliminados os lucros no realizados
estoques (mais comum)
os prejuzos decorrentes de transaes com a investidora,

coligadas e controladas no devem ser eliminados no clculo da
Equivalncia Patrimonial . 2, art. 9 da Instruo CVM n
247/96.
O objetivo da eliminao de lucros no realizados do PL da
coligada ou controlada deriva do fato de que somente se deve
reconhecer lucros em operaes com terceiros.
bens do imobilizado (menos comum)

investimentos (menos comuns ainda)
ourtos ativos (raramente)
O resultado em operaes dentro do grupo ser considerado
realizado quando a investidora ou controlada ou coligada vender
o referido bem para terceiros ou baix-lo.
(venda, depreciao, amortizao)
Determinao do valor da E. P. do investimento:
Exemplo:
Patrimnio Lquido da Controlada............10.000

% Participao.......................................... 60%
Lucros Realizados..................................... 1.500
Lucros no realizados............................... 2.000
Valor Contbil do Investimento................. 3.900
O valor da equivalncia patrimonial de uma empresa (investidora)

sobre uma controlada ou coligada apurado mediante a
Lei 6404/76
Instruo CVM n 247/96 em vigor
aplicao da porcentagem detida de aes ou quotas em relao
PL da Controlada Beta..................10.000
PL da Controlada Beta..................10.000
ao capital total, sobre o PL da controlada ou coligada.
(-) Lucros no realizados .............(2.000)
Porcentagem de participao............60%
PL Lquido ajustado da Inv. Alfa.. 8.000
PL Lquido ajustado da Inv.Alfa... 6.000
Quando da existncia de resultados no realizados, estes devem
Porcentagem de participao............60%
(-) Lucros no realizados .............(2.000)
ser eliminados
(=) Valor da EP do Investimento....4.800
(=) Valor da EP do Investimento....4.000
Valor Contbil do Investimento......3.900
Valor Contbil do Investimento......3.900
Resultado da E.P.............................. 900
Resultado da E.P............................. 100
Como apurar o valor dos resultados no realizados:

1 Lucros nos Estoques
Situao 1 = a empresa que comprou as mercadorias j as vendeu
para terceiros, no mesmo exerccio.
Situao 2 = a empresa que comprou as mercadorias tem saldo
daquela mercadoria em estoque, na data do balano.

1 Lucros nos Estoques
Exemplo 1: Supondo que a Controlada Beta vendeu mercadorias
Investidora Alfa no valor de R$ 1.000, as quais custaram
R$ 700. A Investidora Alfa no vendeu nada dessas
mercadorias para terceiros.
Eliminao total do lucro no realizado: 1.000 700 = 300
Exemplo 2: A Investidora Alfa vendeu 60% das mercadorias

para terceiros a preo de R$ 800.
2 Lucros em Investimentos
1. Clculo da margem de lucro

Preo de venda pela Controlada Beta.............................1.000
(-) Custo das vendas na Controlada Beta........................(700)
Lucro Bruto...........................................................................300
Margem de Lucro (LB/PV)....................................................30%
Se uma empresa vende para outra do grupo uma participao

acionria em uma terceira empresa com lucro, tal resultado
dever ser eliminado.
Exemplo:
Vendas da Investidora para Investida?
O ideal seria registrar o lucro da operao em
Resultados de Exerccios Futuros
Nova Lei Lucros no Realizados (PL)
60%
Investidora A
2. Clculo do lucro no estoque

Estoque da Investidora Alfa adquirido da Controlada.......1.000
(-) Venda terceiros (60%).....................................................(600)
(=) Saldo de estoque no Balano............................................400
Lucro no realizado contido no estoque (30%)....................(120)
Estoque sem lucro....................................................................280
Controlada B
25%
Coligada C
Venda da
participao na
Coligada C
2 LUCRO em INVESTIMENTOS
Suponhamos que a Controlada B venda sua participao na
Coligada C para a Investidora A por R$ 100.000, com um lucro de
R$ 20.000.
Clculo do resultado no realizado em 31/12/x1 - Amortizao do
gio em 5 anos.
Investidora A
gio ................................................................ 20.000
Amortizao do gio (1 ano) ........................ 4.000
gio
Amortizao =
20.000
4.000
valor a ser eliminado

16.000
3 LUCRO em IMOBILIZADO
3 LUCRO em IMOBILIZADO
A existncia de resultados no realizados a serem eliminados

bastante complexa e gera a necessidade de controle parte.
Exemplo: venda de um terreno por 10.000, com lucro de 2.000.
Exemplo 2: venda de uma mquina por 10.000, registrada ao

custo lquido de 8.000, no incio de x1.
Investidora A
Vende
para
Controlada B
60% de um PL de 100.000
PL da Controlada B....................................................100.000
Porcentagem de participao.........................................60%
Participao da Investidora A.................................... 60.000
(-) Lucros no realizados da venda do terreno.........(2.000)
(=) Valor da EP do Investimento.................................58.000
Investidora A
Vende
para
Controlada B
Clculo do resultado no realizado em 31/12/x1 - Dep.10% a.a.

Investidora A
Mquinas (custo da Controlada B)......8.000 x 10% = 800
Mquinas (lucro da Controlada B)......2.000 x 10% = 200
Lucro na venda depreciao = valor a ser eliminado
2.000
200
= 1.800
10
Importante salientar que, quando o controle na investida

exercido atravs de mais de uma investidora, deve-se ter
o cuidado para no haver mais de uma eliminao de
lucros no realizados.
Importante salientar que, quando o controle na investida

exercido atravs de mais de uma investidora, deve-se ter
o cuidado para no haver mais de uma eliminao de
lucros no realizados.
Exemplo:
A Investidora A detm 100% da controlada B;
A Investidora A e a Controlada B detm, respectivamente, 60% e
30%, de participao acionria na Empresa C;
Existem lucros no realizados nos estoques da venda realizada
da Empresa C para Controlada B, no valor de $ 600
Exemplo:
A Investidora A detm 100% da controlada B;
A Investidora A e a Controlada B detm, respectivamente, 60% e
30%, de participao acionria na Empresa C;
Existem lucros no realizados nos estoques da venda realizada
da Empresa C para Controlada B, no valor de $ 600;
O Patrimnio Lquido no final do exerccio da Empresa C de
$10.000,
A
Patrimnio Lquido
Conceito
10.000
10.000
60%
30%
Equivalncia Patrimonial
6.000
3.000
Lucros no realizados
A: {[$600 / (60%+30%)] x 60%}
A: {[$600 / (60%+30%)] x 30%}
(400)
Valor total do investimento
5.600
2.800
(4.200)
(2.100)
1.400
700
Participao
Saldo anterior
Result. Equiv. Patrimonial
GIO E DESGIO
(200)
a diferena entre o valor pago e o valor patrimonial das

aes, e ocorre quando adotado o mtodo da equivalncia
patrimonial Fipecafi (2000, p.162)
Preo de custo 1.000.000 aes
2.500.000
1.500.000
Valor Patrimonial do Investimento

1.000.000 aes a $2,00
2.000.000
2.000.000
Difereno
GIO E DESGIO
500.000
(500.000)
gio
Desgio
GIO E DESGIO
Legislao
Instruo CVM 247/96 e 285/98; Decreto 3000/99 (RIR)
PL contbil da empresa B em (30.08.X0)
343.678.000
Segmentao contbil do gio ou desgio e o valor da

equivalncia patrimonial, deve ser efetuada na ocasio da
compra;
Diferena acordada entre valor de mercado e o PL contbil
162.426.000
PL ajustado
506.104.000
O gio ou desgio deve ser contabilizado com a indicao do

fundamento econmico:
PL ajustado das aes negociadas (80%)
404.883.200
Expectativa de rentabilidade futura
100.000.000
Preo total da aes compradas
504.883.200
Valor da Equivalncia Patrimonial (80% s/ $343.678.000)
274.942.400
gio
229.940.800
Valor da Equivalncia Patrimonial (80% s/ $343.678.000)
274.942.400
expectativa de resultado futuro
gio por Diferena de Valor de Mercado
129.940.800
direito de explorao, concesso ou permisso

delegados pelo Poder Pblico
gio por Expectativa de Rentabilidade Futura
diferena entre o valor contbil e o valor de mercado de

ativos da investida;
diferena entre o valor pago e o valor de mercado dos ativos
da investida, que pode ser originada:
100.000.000
Total
504.883.200
11
GIO E DESGIO
GIO E DESGIO
Fundamentao Econmica
Contabilizao
PL contbil da empresa Delta em (30.09.20x1)
280.500
D Invest. Delta MEP
PL ajustado
320.000
D Invest. Delta gio Diferena no Valor de Mercado
Diferena acordada entre valor de mercado e o PL

contbil
39.500
PL ajustado das aes negociadas (60% s/ $320000)
168.300
23.700
D Invest. em Delta gio Expectativa Rentab. Futura
18.000
C Disponibilidades
210.000
D Invest. mega MEP
120.000
C Disponibilidades
120.000
192.000
18.000
Preo total da aes compradas (60%)
210.000
PL Contbil (Equivalncia Patrimonial)
168.300
Diferena acordada entre valor de mercado e o PL

contbil (60% s/ $39.500)
D Invest. Sigma MEP
84.000
23.700
C Invest. Sigma Desgio
14.000
18.000
C Disponibilidades
70.000
Preo total da aes compradas
210.000
GIO E DESGIO
GIO E DESGIO
Amortizao
Amortizao
Com base na Diferena de Valor de Mercado dos Bens
PL contbil da empresa Delta em (30.09.20x1)
280.500
a) deve acompanhar a realizao de tais bens na investida
PL ajustado
320.000
b) no dedutvel no IR (exceto em alguns casos de fuso, ciso e

incorporao)
Diferena acordada entre valor de mercado e o PL contbil
Com base no Valor de Expectativa Futura

a) efetuar com base nas projees dos resultados estimados
Elemento
Valor
Valor de
Patrimonial Contbil Mercado
b) deve ser revisados anualmente (Instruo CVM 247/96)
Estoques
35.600
42.000
6.400
3.840 venda do estoques
Terrenos
24.775
35.000
10.225
6.135 venda do terrenos
Valor no Justificado
Prdios
55.875
67.000
11.125
6.675 depreciao (15 anos)
a) gio: dever se reconhecido imediatamente como perda
Mquinas
65.750
77.500
11.750
7.050 depreciao (06 anos)
b) Desgio: s poder ter contabilizada a amortizao por

alienao ou perecimento do investimento
Outros
98.500
98.500
280.500
320.000
39.500
23.700
Total
GIO E DESGIO
gio
(60%)
Perodo de
Amortizao
GIO E DESGIO
Amortizao
PL ajustado das aes negociadas (60%)
Diferena
39.500
Amortizao
192.000
18.000
Elemento
Patrimonial
gio
Ano x1
Ano x3
Ano x4
...
Estoques
3.840
Terrenos
6.135
Amortizao conforme projeo dos resultados que

deram origem ao gio ou baixa por alienao ou
perecimento do investimento;
Prdios
6.675
111
445
445
445
Mquinas
7.050
294
1.175
1.175
1.175
Rentab. Futura
18.000
3.000
6.000
9.000
Sujeito a verificao anual;
Total
41.700
1.557
7.308
7.620
10.620
Segundo 3 art. 14 Instruo CVM 247/96

Prazo mximo para amortizao - 10 anos
D Amortizao do gio (Resultado Operacional)
1.557
C Invest. Delta gio Diferena no Valor de Mercado
1.557
Preo total da aes compradas (60%)
210.000
1.152
Ano x2
2.688
12
GIO E DESGIO
GIO E DESGIO
Amortizao
Amortizao
Bem totalmente depreciado na investida, a investidora deve

julgar a mais representativa vida econmica
Investimentos em outras sociedades da investida analisar a
origem da fundamentao econmica do gio
Despesa com amortizao do gio no dedutvel do Imposto
de Renda
gio considerado (tributariamente) parte do custo do
investimento no clculo de ganho (perda) de capital
Amortizao de Desgio referente a expectativa futura no
deve, em nenhum exerccio, superior ao valor do
prejuzo reconhecido
No caso de reavaliao pela investida de bens que geraram o

gio na aquisio da investida, a parcela proporcional da
reavaliao deve ser adicionada na conta de
Investimentos contra a conta do gio
Exemplo: No exemplo anterior, a Cia. Delta reavaliou Terrenos,
em $ 10.225. Ento o registro contbil na Controladora deve ser
(60% s/ $10.225):
D Invest. Delta MEP
6.135
C Invest. Delta gio Diferena no Valor de Mercado
6.135
IASB: regras de impairment
GIO E DESGIO
GIO E DESGIO
Subscrio de Ao
Subscrio de Ao
Exemplo:
Exemplo:
A empresa A possui 100% do capital da empresa B, sendo que em 31/03/X1,

resolve admitir um novo acionista Empresa X, atravs da subscrio de
novas aes. Os dados contbeis da empresas B antes da subscrio das
novas aes so:
A Empresa X efetua uma subscrio de 1.000 aes pelo valor de $250 por
cada ao. O Patrimnio Lquido da Empresa B teria agora uma conta de
Reservas de Capital - gio de Subscrio de Aes no montante de
$100.000, proveniente da diferena entre o preo pago e o valor nominal
das aes [1.000 aes x ($ 250 - $150)].
Empresa B antes da subscrio

Capital Social
4.000 aes $ 150
$ 600.000
Empresa B aps da subscrio
Reservas de Lucros
$ 200.000
Capital Social
Total do PL
$ 800.000
Reservas de Capital
gio na Subscrio das Aes
Valor patrimonial da ao
$800.000 / 4.000 aes
$200 / ao
Reservas de Lucros
Empresa A antes da subscrio

Investimento em B
100% x $800.000
$ 800.000
GIO E DESGIO
Subscrio de Ao
Exemplo:
A participao da empresa A passa de 100% para 80%, ento o valor do
investimento seria:
Empresa A aps da subscrio
Investimento em B
80% x $ 1.050.000
$ 840.000
receita no operacional = $40.000
Total do PL
$ 750.000
$ 100.000
$ 200.000
$ 1.050.000
INVESTIMENTOS NO
EXTERIOR
Os mesmos critrios de aplicabilidade dos
investimentos no pas.
Os critrios de registro contbil das transaes
seguem os mesmos procedimentos de investimentos
no pas.
Equivalncia patrimonial idntica
(% sobre PL convertido)
Empresa X aps da subscrio

Investimento em B
5.000 aes $ 150
20% x $ 1.050.000
$ 210.000
gio na Subscrio das Aes
$ 40.000
Total
$ 250.000
Variao Cambial
Uniformidade de Critrios Contbeis
OBS: O gio (desgio) na subscrio de aes no necessariamente ocorre nica e

exclusivamente quando do aumento (reduo) da participao do capital. Torna-se importante,
em cada caso, observar a essncia econmica da transao para efetuar o devido tratamento
contbil.
13
INVESTIMENTOS NO
EXTERIOR
TCNICAS DE CONVERSO:
Mtodos Aceitveis:
Taxa Corrente pases de moeda forte e estvel ou
que possuam adequado sistema de correo.
Taxa Histrica com Correo Monetria pases
de moeda fraca e alta inflao.
Misto Utiliza as duas anteriores.
PERDAS PERMANENTES EM
INVESTIMENTOS
Casos possveis de previso conforme Instruo CVM n 247/96:
- eventos que resultarem em perdas no provisionadas pelas
investidas;
- responsabilidade formal para cobertura de passivo a descoberto;
- tendncia de perecimento do investimento;
- elevado risco de paralisao das operaes;
- eventos que possam prever perdas do valor contbil do investimento;
- garantias, avais, fianas, hipotecas ou penhor concedidos pela
investidora a favor de credores da investida.
Lanamento contbil
D Perdas de capital nos investimentos (Despesas No Operacionais)
C Proviso p/ perdas permanentes em Controlada/Coligada (investimentos)
PERDAS PERMANENTES EM
INVESTIMENTOS
Dever ser constituda em circunstncias que

determinem a existncia de perdas efetivas ou
potenciais j previstas, mas no reconhecidas
contabilmente pela investida
A proviso ser apresentada no ativo permanente

por deduo e at o limite do valor contbil do
investimento
O excedente dever ser apresentado em conta

especfica no passivo
INVESTIMENTOS
COM PL NEGATIVO
Investimento Zerado procedimento
especialmente vlido para responsabilidade
restrita ao capital integralizado.
No reconhecimento de receita at o PL da
investida tornar-se positivo novamente.
gio / Desgio deve ser integralmente
amortizado quando o PL tornar-se negativo.
INVESTIMENTOS
COM PL NEGATIVO
Perdas potenciais complementares.
Compromissos Adicionais
Recursos Cedidos.
Proviso com base apenas no passivo a
descoberto.
Investimento adquirido com PL negativo
14

Avaliacao de Investimentos

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ASPECTOS GERAIS

So classificados como Investimentos Permanentes, as

Mtodo de Equivalncia Patrimonial

12.000 15.600 20.100

10.000 10.000 10.000

15.600 20.100 27.600

Custo de aquisio (corrigido)

Custo de aquisio (corrigido)

(=) Valor do investimentos

(=) Valor do investimentos

Valor efetivamente despendido na

Base: Demonstraes Contbeis

Comparao entre valor patrimonial da ao e

(=) Valor do investimentos

Saldo apresentado no Balano Patrimonial

dividendos oriundos de lucros ou reservas constitudas

Decreto 3000/99 (Regulamento do IR) estende aos

Lei 6404/76 (at. 248) obrigatoriedade s S/As

Instrues CVM n. 247/1996 e 285/1998

O art. 243 da Lei 6404/76 define:

Quando exigido, a falta de avaliao (positiva) no

1 So coligadas as sociedades quando um participa,

tenha participao de, no mnimo, 10% no capital da outra;

no pode possuir o controle

Art. 3 da Instruo CVM 247/96

I Sociedade na qual a investidora, diretamente ou

Art. 3 da Instruo CVM 247/96

Art. 3 da Instruo CVM 247/96

Considera-se controlada, para os fins desta Instruo:

Considera-se controlada, para os fins desta Instruo:

II - Filial, agncia, sucursal, dependncia ou escritrio de

III - Sociedade na qual os direitos permanentes de scio,

Pargrafo nico - Considera-se, ainda, controlada a subsidiria

no se distingue o tipo de sociedade

capital muito pulverizado da investida

CONTROLE DIRETO OU INDIRETO

CONTROLE DIRETO OU INDIRETO

A tem o controle direto de B

A tem o controle direto de B

CONTROLE DIRETO OU INDIRETO

CONTROLE DIRETO OU INDIRETO

A tem o controle direto de B

A tem o controle indireto de C

CONTROLE DIRETO OU INDIRETO

Vedado pelo art. 244 da Lei 6.404/76

a) participao nas suas deliberaes sociais, inclusive com a

Possvel que ocorra temporariamente

c) volume relevante de transaes, inclusive com o

e) recebimento permanente de informaes contbeis

No avalia pelo MEP

Deixa de ser avaliados pelo MEP:

participao em controladas e coligadas com clara evidncia

no caso em que as controladas e coligadas estejam

Instruo CVM n 408/2004: as companhias abertas esto

Com base em DCs levantadas na data ou at 60 dias antes;

Considera-se relevante o investimento:

I em cada sociedade coligada ou controlada, se o valor

aplica-se a todos os investimentos considerados como

II no conjunto das sociedades coligadas e controladas, se o

Instruo CVM n. 247/96 aplica-se a todas controladas,

Relao percentual = valor contbil do investimentos

conglomerados ou grupos econmicos

valor contbil do investimento =

+ resultado da equivalncia patrimonial