UNIVERSIDADE ANHANGUERA - UNIDERP

CENTRO DE EDUCAO DISTNICA

XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX
XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX
XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX

RA
RA
RA

XXXXXX
XXXXXX
XXXXXX

ATIVIDADES PRTICAS SUPERVISIONADAS DA DISCIPLINA DE ESTRUTURA

E ANLISES DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS

CAXIAS- MA
ABRIL/ 2013

UNIVERSIDADE ANHANGUERA UNIDERP

CENTRO DE EDUCAO A DISTNCIA

ATIVIDADES PRTICAS SUPERVIONADAS DA DISCIPLINA DE ESTRUTURA E

ANLISE DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS
TUTORA
Prof.
Luiz

XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX
XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX
XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX

RA
RA
RA

XXXXXX
XXXXXX
XXXXXX

DO EAD:
Wagner
Villalva.

Atividade Avaliativa: ATPS apresentada

ao curso de Administrao da Universidade
Anhanguera Uniderp polo Caxias MA.
Como requisito para a avaliao da Disciplina
de Estrutura e Anlise das Demonstraes
Financeiras para obteno e atribuio de nota
da Atividade Avaliativa.

Tutora Presencial: Prof. XXXXXXXXXXX

Caxias/MA,
Abril/2015.

Universidade Anhanguera Uniderp Administrao 2015/4

SUMRIO

1.

INTRODUO.........................................................................................................
05
.

2.

ETAPA I..................................................................................................................... 06

2.1

ANALISE HORIZONTAL-BALANO PATRIMONIAL EM 2007 E 2008 ..... 06

2.2

ANALISE HORIZONTAL DRE EM 2007 E 2008............................................... 07

2..3

ANALISE VERTICAL NO BALANO PATRIMONIAL EM 2007 E 2008..... 08

2.4

ANALISE VERTICAL DRE 2007 E 2008..........................................................

10

2.5

ANALISE DAS POSSIVEIS CAUSAS DAS VARIAES.............................

11

3.

ETAPA II................................................................................................................... 13

3.1

TECNICAS DE ANALISES POR INDICES........................................................ 13

3.2

OPINIO SOBRE O ARTIGO DE STEPHEN KANITZ................................... 18

4.

ETAPA III MTODO DUPONT E TERMMETRO DE INSOLVNCIA..... 19

4.1

CLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO PELO MTODO DUPON

20

4.2

MODELO STEPHEN KANITZ..........................................................................

21

ETAPA IV - CICLO OPERACIONAL ............................................................

23

5.1

ESTRUTURA E ANLISE DO FLUXO DE CAIXA DETERMINAO

DA NECESSIDADE DE CAPITAL DE GIRO................................................

23

CONSIDERAES FINAIS.................................................................................. 31

REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS.................................................................. 32

Universidade Anhanguera Uniderp Administrao 2015/4

RESUMO

Observaremos tambm que a juno das mais variadas tcnicas nos permite avaliar
com maior preciso o que de fato pode se tomar como medida estratgica dentro de uma
empresa, garantindo uma maior preciso dos fatos.
Apresentaremos nesta atividade complementar aquilo que nos leva a analisar e tomar
concluses a partir de diversas tcnicas que nos permitem avaliar uma empresa,
principalmente no que diz respeito a sua rentabilidade, ao seu fluxo de caixa, a sua real
permanncia em lucratividade e longevidade no mercado.

ABSTRACT

Observe also that the junction of the most varied techniques allows us to assess more
accurately what actually can be taken as strategic measure within an enterprise, ensuring
greater accuracy of the facts.
We will present in this activity complement what leads us to analyze and take
conclusions from several techniques that allow us to evaluate a company, especially with
regard to their profitability, their cash flow, its real permanence in profitability and longevity
in the market.

Universidade Anhanguera Uniderp Administrao 2015/4

1 - INTRODUO

Vamos ver que por meio das anlises vertical e horizontal, pode-se ter uma viso mais
detalhada das demonstraes financeiras de uma empresa, pois elas fazem a comparao de
valores entre um perodo e outro, auxiliando na tomada de deciso.
O objetivo deste trabalho acadmico mostrar que a Anlise das Demonstraes um
importante instrumento que os administradores devem se utilizar, visando aperfeioar os
resultados e criar novas situaes para a empresa.
Este trabalho tambm far uma anlise econmica financeira da empresa Indstria
Romi S.A, tendo como base os exerccios de 2007 e 2008 com a anlise da Demonstrao de
Resultado de Exerccio e o Balano Patrimonial. Atravs do estudo dos principais ndices
Financeiros: Estrutura de Capitais, Liquidez e Rentabilidade e os ndices de Dependncia
Bancria permitiram a empresa atividades futuras e fornecer aos gestores as informaes para
tomada de decises eficientes.
Nessa atividade foram analisadas tcnicas que nos permitiu avaliar uma determinada
empresa, nas seguintes reas: rentabilidade, fluxo de caixa, lucratividade e longevidade no
mercado.
As empresas desenvolvem algumas atividades financeiras que precisam ser
registradas. Estes registros demonstram a vida da empresa e possibilitam uma anlise
completa de sua situao. A administrao desses dados responsabilidade do administrador
financeiro, que coleta, estrutura, analisa e gera informaes essenciais para o processo de
tomada de decises.
A Anlise das Demonstraes Financeiras um importante instrumento que os
administradores devem utilizar visando aperfeioar os resultados e criar novas situaes para
a empresa.
Atravs das diversas junes de tcnicas podemos avaliar com maior preciso quais as
melhores decises para uma empresa se tornar mais rentvel nos dias de hoje.

Universidade Anhanguera Uniderp Administrao 2015/4

2 ETAPA 1

ANALISE HORIZONTAL BALANO PATRIMONIAL EM 2007 E 2008

ANALISE HORIZONTAL BALANO PATRIMONIAL

ATIVO
2007
2008
CIRCULANTE
R$
A.H
R$
189.010,00
100%
135.224,00
Caixa e equivalente de caixa
111.521,00
100%
53.721,00
Ttulos mantidos para negociao
62.888,00
100%
77.463,00
Duplicatas e receber
223.221,00
100%
306.892,00
Valores e receber-repasse Finame fabricante
Partes relacionadas
183.044,00
100%
285.344,00
Estoques
11.537,00
100%
285.344,00
Impostos e contribuies a recuperar
Imposto de renda e contribuies social
2.149,00
100%
3.243,00
diferidos
3.479,00
100%
88.876,00
Outros crditos
786.840,00
100%
886,876,00
Total do Circulante

112,71
112,71%

NO CIRCULANTE
Realizvel longo prazo
1.149,00
Duplicatas receber
409.896,00
Valores a receber repasse Finame fabricante
Partes relacionadas
5.391,00
Impostos e contribuies a recuperar

Impostos de renda e contribuio social

diferido
Outros crditos
Investimentos em controlada incluindo gio e
desgio
Outros investimentos
Investimentos
Imobilizado liquido
Intangvel
Total do no Circulante
Total do Ativo

A.H
71,54%
48,18%
123,18%
137,48%
155,89%
155,89
150,91%

100%
100%
100%

1.686,00
479.371,00
18.245,00

146,74%
116,95%
338,43%

5.867,00

100%

9.488,00

161,72%

2.928,00

100%

5.405,00

184,60%

1.9135,00
1.935,00
127.731,00
554.897,00
1.341.731,00

100%
100%
100%
100%
100%

3.163,00
3.163,00
252.171,00
6.574,00
776.103,00
1.662.979,00

163,46%
163,46%
197,42%
139,86%
123,94%

Universidade Anhanguera Uniderp Administrao 2015/4

ANALISE HORIZONTAL BALANO PATRIMONIAL

PASSIVO
2007
2008
R$
A.H
R$
A.H
CIRCULANTE
29.498,00
100%
26.375,00
89,41%
Financiamento
192.884,00
100%
26.375,00
89,41%
Financiamentos-Finame fabricante
25.193,00
100%
31.136,00
123,59%
Fornecedores
35.934,00
100%
33.845,00
94,19%
Salrios e encargos sociais
8.013,00
100%
7.357,00
91,81%
Impostos e contribuies a recolher
9.702,00
100%
14.082,00
145,15%
Adiantamentos de clientes
2.375,00
100%
11.777,00
495,87%
Dividendo e juros sobre o capital prprio
4.400,00
100%
15.044,00
332,54%
Participaes a pagar
Proviso para passivo descoberto
controlado
Partes relacionadas
321.523,00
100% 414.144,00 132,52%
Total do Circulante
NO CIRCULANTE
49.306,00
Exigvel longo prazo
348.710,00
Financiamentos Finame fabricante
1.896,00
Impostos e Contribuies a recolher
Outras contas pagar

100%
100%
100%
-

68.943,00
453.323,00
2.073,00
9.626,00

139,83%
130,00%
124,95%
-

Desgio em controladas
Total no Circulante
PARTICIPAO MINORITARIA

100%
100%
100%

29.513,00
567.056.00
2.536,00

702,86%
139,75%
135,54%

100%
100%
100%
100%
100%
100%

489.973,00
2.052,00
(349,00)
679.243,00
679.243,00

100,00%
100,00%
36,05%
109,28%
109,28%
123,94%

4.199,00
405.770.,00
1.871,00
PATRIMONIO LIQUIDO
489.973,00
Capital Social
2.052,00
Reserva de capital
(968,00)
Ajuste de Avaliao patrimonial
130.516,00
Reserva de Lucros
621.573,00
Total do Patrimnio Lquido
1.341.737,00
Total do Passivo

1.662.979,00

2.1 ANALISE HORIZONTAL NA DRE EM 2007 E 2008

ANALISE HORIZONTAL DRE

DEMONSTRAO DE RESULTADO
2007
R$
A.H
761.156,00
100%
RECEITA OPERACIONAL BRUTA
679.099,00
100%
Mercado Interno
82.057,00
100%
Mercado Externo
(129.168,00)
Impostos Incidentes sobre vendas
100%
631.988,00
RECEITA OPERACIONAL LQUIDA
100%
Custo dos produtos e servios vendidos
(359.903,00) 100%
LUCRO BRUTO
272.085,00
100%

2008
R$

A.H

836.625,00
728.313,00
108.312,00
(140.501,00)

109,92%
107,28%
132,00%
108,77%
110,15%

696.124,00
(416.550,00)

279.574,00

115,74%
102,75

Universidade Anhanguera Uniderp Administrao 2015/4

%
RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS
(65.927,00
Vendas
(59.786,00)
100%
)
(63.800,00
Gerais e Administrativas
(45.428,00)
100%
)
(28.766,00
Pesquisa e Desenvolvimento
(26.340,00)
100%
)
Honorrios de Administrao
(8.025,00)
100% (8.278,00)
Tributrias
(6.742,00)
100% (2.913,00)
Resultado de equivalncia patrimonial
Outras receitas operacionais lquidas
1.031,00
100%
1.673,00
Total das despesas operacionais
(145.290,00) 100% (168.011,00)
LUCRO OPERACIONAL ANTES DO
126.795,00
100% 111.563,00
RES. FIN
RESULTADO FINACEIRO
Receita Financeira
30.508,00
100% 36.950,00
Despesas Financeira
(5.048,00)
100% (5.061,00)
Variao cambial ativa

(3.796,00)

100%

10.752,00

Variao cambial ativa

(3.796,00)

100%

10.752,00

6.258,00

100%

(7.338,00)

Variao cambial passiva

Total do resultado financeiro

27.922,00
100% 35.303,00
LUCRO OPERACIONAL
154.717,00
100% 146.866,00
IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIO SOCIAL
(33.324,00
Corrente
(27.457,00)
100%
)
Diferido
1.914,00
100%
4.715,00
LUCRO LQUIDO ANTES DAS
129.174,00
100% 118.257,00
PARTICIPAES
Participao minoritria
(555,00)
100%
(881,00)
Participao da administrao
(4.400,00)
100% (4.423,00)
LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO
124.291,00
100% 112.953,00

110,27%
140,44%
109,21%
103,15%
43,21%
162,27%
115,64%
87,99%
121,12%
100,26%
(283,25)
%
(283,25)
%
(117,26)
%
126,43%
94,93%
121,37%
246,34%
91,55%
158,74%
100,52%
90,93%

2.2 - ANALISE VERTICAL NO BALANO PATRIMONIAL EM 2007 E 2008

ANALISE VERTICAL BALANO PATRIMONIAL

ATIVO
2007
2008
R$
A.H
R$
A.H
Caixa e equivalente de caixa
189.010,00 14,09% 135.224,00
8,13%
Ttulos mantidos para negociao
111.512,00
8,31%
53.721,00
3,23%
Duplicata a receber
62.88,00
4,69%
77.463,00
4,66%
Valores
a
receber-repasse
Finame
223.221,00 16,64% 306.892,00 18,45%
fabricante
Universidade Anhanguera Uniderp Administrao 2015/4

Partes relacionadas
Estoques
183.044,00
Imposto e contribuies a recuperar
11.537,00
Imposto de renda e contribuio social
2.149,00
diferidos
Outros crditos
3.479,00
786.840,00
Total do Circulante
NO CIRCULANTE
Realizvel longo prazo
Duplicatas a receber
1.149,0
Valores
a
receber-repasse
Finame
409.896,00
fabricante
Partes relacionadas
Impostos e contribuio a recuperar
5.391,00
Impostos de renda e contribuio social
5.867,00
diferido
Outros crditos
2.928,00
Investimentos em controlada, induindo
gio e desgio
Outros investimentos
1.935,00
Imobilizado lquido
127.731,00
Intangvel
554.897,00
Total do no circulante
1.341.737,00
Total do Ativo

13,64%
0,86%

285.344,00
17.742,00

17,16%
1,07%

0,16%

3.243,00

0,20%

0,26%

7.247,00

0,44%

58,64%

886.876,00

53,33%

0,09%

1.686,00

0,10%

30,55%

479.371,00

28,83%

0,40%

18.245,00

1,10%

0,44%

9.488,00

0,57%

0,22%

5.405,00

0,33%

0,14%
9,52%
-

3.163,00
252.171,00
6.574,00

0,19%
15,16%
0,40%

41,36%

776.103,00

100,00%

1.662,979, 00

46,67%
100,00%

ANALISE VERTICAL BALANO PATRIMONIAL PASSIVO EM 2007 E 2008

PASSIVO
2007
2008
CIRCULANTE
R$
A.H
R$
A.H
Financiamentos
29.498,00
2,20%
26.375,00
1,59%
Financiamentos Finame fabricante
192.884,00 14,38% 270.028,00
16,24%
Fornecedores
25.193,00
1,88%
31.136,00
1,87%
Salrios e encargos sociais
35.934,00
2,68% 33.+845,00
2,04%
Impostos e contribuies a recolher
8.013,00
0,60%
7.357,00
0,44%
Adiantamentos de clientes
9.702,00
0,72%
14.082,00
0,85%
Dividendos e juros o capital prprio
2.375,00
0,18%
11.777,00
0,71%
Participaes a pagar
4.400,00
0,33%
4.500,00
0,27%
Outras contas a pagar
4.524,00
0,34%
15.044,00
0,90%
Proviso para passivo descobertocontrolado
Total do Circulante
321.523,00 23,29% 441.144,00
24,90%
NO CIRCULANTE
Exigvel longo prazo
Financiamentos
49.306,00
3,67%
68.943,00
4,15%
Financiamentos Finame fabricante
348.710,00 25,99% 453.323,00
27,26%
Impostos e contribuies a recolher
1.896,00
0,14%
3.578,00
0,22%
Proviso para passivos eventuais
1.659,00
0,12%
2.073,00
0,12%
Universidade Anhanguera Uniderp Administrao 2015/4

10

Outras contas pagar

Desgio em controladas
4.199,00
0,31%
30,24%
Total no Circulante
405.770,00
PARTICIPAO MINORITRIA
1.871,00
0,14%
PATRIMNIO LIQUIDO
Capital Social
489.973,00 36,52%
Reserva de Capital
2.052,00
0,15%
(0,07)
Ajuste de avalio patrimonial
(968,00)
%
Reserva de Lucros
130.516,00 9,73%
621.573,00
46,33%
Total do Patrimnio Liquido
100,00%
1.341.737,00
Total do Passivo

9.626,00
29.513,00
567,053,00
2.536,00

0,58%
1,77%
34,10%
0,15%

489.973,00
2.052,00

29,46%
0,12%

(349,00)

(0,02)%

187.567,0

11,28%

679.243,00
1.662,979,00

40,84%
100%

2.3 - ANALISE VERTICAL NA DRE EM 2007 E 2008

ANALISE VERTICAL NA DRE EM 2007 E 2008

DEMONSTRAO DE RESULTADOS
2007
2008
R$
A.H
R$
A.H
761.156,00
100%
836.625,00
100,00%
RECEITA OPERACIONAL BRUTA
679.099,00
89,22%
728.313,00
87,05%
Mercado Interno
82.057,00
10,78%
108.312,00
12,95%
Mercado Externo
(129.168,00)
(16,97)%
(140.501,00)
(16,97)%
Impostos incidentes sobre vendas
631.988,00
100,00%
696.124,00
100%
RECEITA OPERACIONAL LIQUIDA
(359.903,00)
(56,95)%
(416.550,00)
(59,84)%
Custo dos produtos e servios vendidos
272.085,00
43,05%
279.574,00
40,16%
LUCRO BRUTO
RECEITA (DESPESAS)OPERACIONAIS
(59.786,00)
(9,46)%
(65.927,00)
(9,47)%
Vendas
(45.428,00)
(7,19)%
(63.800,00)
(9,17)%
Gerais e Administrativas
(45.428,00)
(7,19)%
(63.800,00)
(9,17)%
Pesquisa e Desenvolvimento
(8.025,00)
(1,27)%
(8.278,00)
(1,19)%
Honorrios de Administrao
(6.742,00)
(1,07)%
(2.913,00)
(0,42)%
Tributrias
Resultados de equivalncia patrimonial
Outras recitas Operacionais lquidas
1.031,00
0,16%
1.673,00
0,24%
(145.290,00) (2,99)% (168.011,00) (24,14)%
Total das despesas operacionais
LUCRO OPERACIONAL ANTES DO
126.795.00
20,06%
111.563,00
16,03%
RESULTADO FINAL
RESULTADO FINANCEIRO
30.508,00
4,83%
36.950,00
Receita Financeira
(5.048,00)
(0,08)%
(5.061,00)
Despesa Financeira
(3.796,00)
(0,60)%
10.752,00
Variao cambial ativa
6.258,00
0,99%
(7.338,00)
Variao cambial passiva
27.922,00
4,42%
35.303,00
Total do resultado financeiro
154.717,00
24,48%
146.866,00
LUCRO OPERACIONAL
IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIO SOCIAL
(27.457,00)
(4,34)%
(33.324,00)
Corrente
1.914,00
0,30%
4.715,00
Diferido

LUCRO LIQUIDO
PARTICIPAO
Participao minoritria

ANTES

DAS

5,31%
(0,73)%
1,54%
(1,05)%
5,07%
21,10%
(4,79)%
0,68%

129.174,00

20,44%

118.257,00

16,99%

(55,00)

(0,09)%

(881,00)

(0,013)%

Universidade Anhanguera Uniderp Administrao 2015/4

11

Participao da administrao
LUCRO LIQUIDO DO EXERCCIO

(4.400,00)
124.219,00

(0,70)%
19,66%

(4.423,00)
112.953,00

(0,64)%
16,23%

2.4 - ANLISE DAS POSSVEIS CAUSAS DAS VARIAES

Vendas

Pudemos observar que a Receita Operacional Lquida consolidada apresentou um

crescimento de 10,1%, em comparao a 2007. Este crescimento deve-se ao desempenho
geral de suas operaes e pelo desempenho positivo da atividade industrial no Brasil nos nove
primeiros meses de 2008.
Nos custos dos produtos vendidos

A anlise horizontal feita no ano de 2007 o custo dos produtos vendidos apresentou
um valor de R$ 359.903,00, tendo um aumento de 15,73%, totalizando R$ 416.550,00 no ano
de 2008. Na anlise vertical em 2008 o aumento foi de 2,89% comparado ao ano anterior.
Conforme os aumentos da Receita observaram o aumento dos custos.
Na margem bruta.

Frmula :

2007 :

LucroBruto
x100 __________________
Re ceitaLikquida

272.085,00
43,10%
631.988,00

2008 :

279.574,00
40,20%
696.124,00

A margem bruta da Companhia no ano de 2008 apresentou reduo em relao a 2007,

atingindo 40,2% contra 43,1% em 2007, conforme a instabilidade de preo de matriasprimas metlicas. Avanada
Universidade Anhanguera Uniderp Administrao 2015/4

12
Nas Despesas Operacionais
Em 2007 o valor das despesas foi de R$145.290,00, segundo a anlise
horizontal. No ano seguinte (2008) este valor de 168.011,00, ou seja, 15,63%de
aumento e quanto na vertical este aumento foi de 1,15%.
As despesas gerais e administrativas foram a que tiveram uma maior
diferena de um ano pro outro.

Nas Contas Patrimoniais

Ao observarmos o circulante de 2007 para 2008 a conta Outros Crditos
aumentou para 108,31% e a teve menor relevncia foi a de Ttulos Mantidos para
Negociao, com reduo de 51,82%.
Quanto aos Juros sobre o Capital Prprio, creditados aos acionistas ao
longo de 2008, lquidos de IRRF e imputveis aos dividendos mnimos
obrigatrios do exerccio social de 2008, foram de R$ 35,5 milhes e corresponde
a 31,4%do lucro lquido do exerccio.

O Ativo no circulante apresentou a conta Impostos e contribuies a recuperar o de

maior percentual com 238,43 % e o menor foi o de Valores a receber repasse Finame
fabricante, com 16,95% de aumento,
No Passivo circulante o aumento de 395,87% na conta Dividenda e juros sobre o
capital prprio, foi o maior e o menor na conta Financiamento com reduo de 10,59%.
No Passivo no circulante o Desgio em controladas teve um salto de 602,86% e a
Proviso para passivos eventuais um aumento de 24,95%.No Patrimnio Lquido com
43,71% a Reserva de lucros foi a mais alta e a menor foi os Ajustes de avaliao patrimonial
com uma reduo de 63,95%.

ETAPA 02 TCNICAS DE ANLISES POR NDICES

Universidade Anhanguera Uniderp Administrao 2015/4

13

QUADRO RESUMO DOS NDICES

(BASEADOS NAS ANLISES HORIZONTAIS)
Participao de capitais de terceiros

Frmula :

Capitaisde Terceiro
x 100
PassivoTot al

2007 : 312.523 405.770 718.293 53,53%

1.341.737
1.341.737

2008 :

414.144 567.056 981.200

59%
1672.979
1662.79

Aumentou 5,47% em 2008 com relao ao ano de 2007, observa-se uma diminuio
no Capital Prprio da empresa. ndice que mostra qual a participao de capital de terceiros
no total dos recursos obtidos para o financiamento do ativo ndice, o quanto o capital de
terceiro est financiado a ativo da empresa, ou seja, quanto menor, melhor pra empresa.

Frmula :

Passivo Circulante
x 100
Capital Terceiro
Composio de Endividamento

2008 :

414.144
414.144

42,21%
414.144 567.056 981.200

2007 :

312.523
312.523

43,50%
312.523 405.770 718.293

Universidade Anhanguera Uniderp Administrao 2015/4

14

A queda de 1,29% no ano de 2008 em relao ao de 2007, fez com que a um entrasse o
tempo para a busca de recursos para saldar as dividas de curto o prazo. Este ndice mostra, do
total de capital de terceiro, qual o percentual das dividas a curto prazo, que esto
representadas pelo passivo circulante.

Frmula :

| Invest. Im ob. In tan g .

x 100
Patrimonio Liquido
Imobilizao do patrimnio liquido

2008 :

3.163 252.171 6.574 261.908

38,56%
679.243
679.243

2007 :

1.935 127.731 0 129.666

20,86%
621.573
621.573

A situao da empresa teve uma piora, pois houve um aumento de 17,7% no ano de
2008 em relao a 2007. Todo o PL, o capital de terceiros em longo prazo e uma parte do
capital de terceiros curto prazo no ativo no circulante estavam sendo investidos, no
restando recursos para o ativo circulante. Este ndice mostra qual o percentual de
comprometimento do capital prprio no ativo no circulante, quanto menor ele for melhor
para a empresa.
Imobilizao dos recursos no correntes

Invest. Im ob. In tan g

Frmula :
x 10C
PL PCN

2007 :

1.935.127.731 0
129.66

12,62%
621.573 40.770 1.027.343

Universidade Anhanguera Uniderp Administrao 2015/4

15

2008 :

3.163.252.171 6574
261.908

21,01%
679.243 567.056
1.246.299

A empresa ainda no tem recursos restantes para o Ativo Circulante. Em2007 para
2008 houve um aumento de 8,39%. Este ndice mostra a utilizao de recursos no correntes
na aquisio do ativo no circulante (investimentos, imobilizado e intangvel). Recursos no
correntes so recursos em longo prazo, que por meio do capital prprio (PL), quer por meio
de capital de terceiros (PNC), assim quanto menor for esse ndice, melhor.

Frmula :

AC ARLP
PL PCN

Liquidez Geral

786.840 0
786.840
2007 :

1,10
312.523 405.770 718.293

886.876 0
886.876
2008 :

0,90
414.144 567.056 981.200

Em 2007 para cada R$ 1,00 de dvida a empresa tinha o valor de R$ 1,10para paga-l,
j em 2008 para cada R$ 1,00 de dvida a empresa passou a ter apenas R$ 0,90 para paga-l,
vemos um recuo no poder de pagamento de dvida da empresa.
O ndice de liquidez geral indica a capacidade de pagamento dos financiamentos e
dvidas em longo prazo. O resultado apurado mostra quanto empresa tem de bens e direitos
para cada R$ 1,00 de dvida. Ento melhor quando esse indicador maior.

Universidade Anhanguera Uniderp Administrao 2015/4

16

Frmula :

AC
PC

786.840
2007 :
1,42
554.897
886.876
2008 :
1,14
776.103

Liquidez Corrente:

Este ndice considerado por muitos como o melhor indicador da capacidade de

pagamento da empresa, pois mostra a capacidade de satisfazer suas obrigaes mdio prazo
de vencimento.
Sendo assim: Apesar do recuo, as dvidas curto prazo esto sendo pagas, pois em
2007 para cada R$ 1,00 de dividas curto prazo a empresa tinha R$ 1,42 de recursos
disponveis, j em 2008 para cada R$ 1,00 de dvida curto prazo a empresa tinha R$ 1,14 de
recursos disponveis.
Frmula :

AC Estoque
PC

Liquidez Seca:

786.840 183.044 603.796

2007 :

1,09
554.897
554.897

886.876 285.344 601.532

2008 :

0,78
776.103
776.103

Universidade Anhanguera Uniderp Administrao 2015/4

17

A liquidez seca, leva em considerao todas as contas que podem ser convertidas em
dinheiro com relativa facilidade antes do prazo normal.
Para cada R$ 1,00 de dvida curto prazo os recursos disponveis so de R$1,09 em
2007, j em 2008 para cada R$ 1,00 de dvida os recursos disponveis so de R$ 0,78, houve
uma queda na capacidade da empresa.

Frmula :

VendasLqu idas
AtivoTotal

2007 :

631.988
0,47
1.341.737

2008 :

696.124
0,42
1.662.979

Giro do Ativo:

A empresa piorou seu desempenho, em 2007 para cada R$ 1,00 de ativo a empresa
vendeu apenas R$ 0,47, e em 2008 apenas R$ 0,42, entende-se que a empresa investiu mais
do que teve de retorno.
O Ativo total considerado a soma dos investimentos da empresa. Assim esse
indicador mede a eficincia com a qual a empresa usa seus ativos para gerar vendas; quantas
vezes o Ativo total se renovou por meio destas; pelas vendas, e se a empresa est gerando um
volume suficiente de atividade, tendo em vista seu investimento total do Ativo.
Com o resultado maior obtido nesse indicador, mais eficientemente os ativos da
empresa tm sido usados.

Frmula :

LucroLqui do
x19,66%
VendasLqu idas
Margem lquida:
Universidade Anhanguera Uniderp Administrao 2015/4

18

2007 :

124.219
19,66%
631.988

2008 :

112.953
16,23%
696.124

Houve uma queda, em 2007 o valor foi de R$ 19,66 e em 2008 de R$ 16,23. Este
ndice demonstra quanto a empresa obteve de lucro lquido em relao receita lquida,
indicando tambm a capacidade da empresa em gerar lucro.
Conforme o indicador, o resultado sendo maior, melhor pra empresa
Frmula :

LucroLqui do
x100
AtivoTotal

2007 :

124.219
9,26%
1.341.737

2008 :

112.953
6,79%
11.662.979

Rentabilidade do ativo:

A rentabilidade de 2007 foi de 9,26% e de 2008 de 6,79%, havendo um recuo no que

se diz a evoluo na rentabilidade do ativo.
ndice que demonstra o quanto a empresa conseguiu rentabilizar o seu ativo, qual foi o
lucro lquido em relao ao ativo total. um indicador de desempenho que mostra o quanto a
Universidade Anhanguera Uniderp Administrao 2015/4

19

empresa foi rentvel em relao ao total dos seus recursos ativo. Indicador, que revela quanto
maior o resultado, melhor.

Frmula :

LucroLqui do
x100
PLMdio

PL Mdio

Rentabilidade do Patrimnio Lquido:

PL incial PL final
2

2008 :

621.573 679.423 1.300.816

650.408
2
2

2008 :

112.953
17,37%
650.408

2007 :

124.219
no tem o valor

A empresa remunerou o capital investido pelos scios em 17,37% no ano de2008. Este
ndice mostra a rentabilidade do capital aplicado na empresa pelos scios, a taxa de
rendimento do capital prprio. Verifica-se aqui a rentabilidade do capital, que no o mesmo
que lucratividade, pois a rentabilidade quanto o capital est sendo remunerado pelo lucro,
quanto est se ganhando sobre ele, e a lucratividade quanto empresa est tendo de lucro
sobre suas operaes de venda. Portanto quanto maior o resultado melhor.
OPINIO SOBRE O ARTIGO DE STEPHEN KANITZ

O artigo publicado por Stephen Kanitz descreve que o lucro mdio das 500maiores
empresas do pas nos ltimos dez anos, foi de 2,3% sobre as receitas, revelando a grande

Universidade Anhanguera Uniderp Administrao 2015/4

20

maioria da populao no tem conhecimento dos balanos publicados pelas empresas,

achando assim que chega a 50% a margem de lucro.
De acordo com o que os ndices apresentaram, observa-se que o que est relatado no
artigo realmente verdade, onde conclumos que as empresas investem, mas nem sempre
chegam a resultados que esperavam.
A partir desse raciocnio conclui-se que no Brasil, as empresas no lucrando no
investindo por consequncia, no h um crescimento generalizado.
claro que h muito pra se fazer pra que haja um maior incentivo para que as
empresas invistam na produo, invistam na contratao, gerando mais emprego, podemos
citar uma medida que podem funcionar para que realmente o Brasil volte a crescer, a to
esperada Reforma Tributria.
ETAPA 03 MTODO DUPONT E TERMMETRO DE INSOLVNCIA.
CLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO PELO MTODO DUPON
ANALISE HORIZONTAL DRE ADAPTADA
DEMONSTRAO DE RESULTADOS
2007
2008
R$
A.H
R$
A.H
761.156,00
836.625,00
RECEITA OPERACIONAL BRUTA
679.099,00
100% 728.313,00 107,25%
Mercado Interno
82.057,00
100% 728.313,00 107,25%
Mercado Externo
761.156,00
836.625,00
RECEITA OPERACIONAL LQUIDA
(129.168,00) 100% (140.501,00) 108,77%
Impostos incidentes sobre vendas
Custo dos produtos e servios vendidos
LUCRO BRUTO

(359.903,00)

100%

272.085,00
RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS
(59.786,00)
100%
Vendas
(45.428,00)
100%
Gerais e Administrativos
(26.340,00
100%
Pesquisa e Desenvolvimento
(8.278,00)
100%
Honorrios de Administrao
(6.742,00)
100%
Tributarias
Resultados de equivalncia patrimonial
1.031,00
100%
Outras receitas operacionais lquidas
145.290,00
Total das despesas operacionais

(416.550,0
0)
279.574,00
(65.927,00)
(63.800,00)
(28.766,00)
(8.278,00)
(2.913,00)
1.673,00
168.011,00

LUCRO OPERACIONAL ANTES DO

126.795,00
111.563,00
I.R.
IMPOSTOS DE RENDAE CONTRIBUIO SOCIAL
Corrente
(27.457,00 100% (33.324,00)
Diferido
1.914,00
100%
4.715,00
LUCRO
LIQUIDO
ANTES
DAS
101.252,00
82.954,00
PARTICIPAES

115,74%
110,27%
140,44%
109,21%
103,15%
43,21%
162,27%
-

121,37%
246,34%
-

Universidade Anhanguera Uniderp Administrao 2015/4

21

Participao minoritria
(555,00)
100%
Participao da administrao
(4.400,00) 100%
LUCRO
LIQUIDO
ANTES
DO
96.297,00
RESULTADO FINANCEIRO
RESULTADO FINANCEIRO
Receita Financeira
30.508.,00 100%
Variao cambial ativa

10.752,00

(3.796,00)

100%

2.258,00

100%

Despesas Financeira

(5.048,00)

100%

Total do resultado financeiro

27.922,00
124.219,0
0

Variao cambial passiva

LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO

(881,00)
(4.423,00)

158,74%
100,52%

77.650,00

36.950,00

121,12%
(283,25)
%
(117,26)
%

(7.338,00
)
(5.061,00
)
35.303,00
112.953,0
0

100,26%
-

2007:
Passivo Operacional - 97.391
Passivo Financeiro - 620.398
Patrimnio Lquido - 623.948
2008:
Passivo Operacional 153.290
Passivo Financeiro - 818.669
Patrimnio Lquido - 691.020

Frmula: Ativo Lquido = Ativo Total - Passivo Operacional

2007: Ativo Lquido = 1.341.737 97.391= 1.244.346
2008: Ativo Lquido = 1.662.979 153.290= 1.509.689
Frmula GIRO :

VendasLqu idas
AtivoLiquido

2007 :

761.156
0,61
1.244,346

2008 :

836.625
0,55
1.509.689

Universidade Anhanguera Uniderp Administrao 2015/4

22

Frmula MARGEM :

LucroLqui do
VendasLqu idas

2007 :

2008 :

124.219
0,61( x100 16,32%)
761.156

112.953
0,14( x100 13,50%)
836.625

Frmula Re tabilidade doAtivo( MtodoDupont ) GiroxMagem

2008 :0,55 x0,14 0,08 ( x100 8%)

2007 :0,61x0,16 0,10 ( x100 10%)

MODELO STEPHEN KANITZ
ESCALA PARA MEDIR A POSSIBILIDADE DE INSOLVNCIA

Universidade Anhanguera Uniderp Administrao 2015/4

23

2007 :

12.219
0,0119846 x0,05 0,01
621.573

2008 :

112.953
0,16629 x0,05 0,01
679.243

Frmula 2 :

AtivoCirculante ANC
x1,65
PassivoCirculante PNC

2007 :

786.840 554.897 1.341.737

1,87 x1,65 3,08

312.523 405.770
718.293

2008 :

886.876 776 103 1.662.979

1,69 x1,65 2,80

414.144 567.056
981.200

Universidade Anhanguera Uniderp Administrao 2015/4

24

Frmula 3 :

AtivoCirculante Estoque
x3,55
PassivoCirculante

2007 :

2008 :

786.840 83.044 603.796

1,932005 x3,55 6,86

312.523
312.523

886.876 285.334 601.532

1,452470 x3,55 5,16

414..144
414.144

Patrimnio Liquido

Frmula 4 :

AtivoCirculante
x1,06
PassivoCirculante

2007 :

786.840
2,517702 x1,06 2,67
312.523

2008 :

886.876
2,141467 x1,06 2,27
414..144

Universidade Anhanguera Uniderp Administrao 2015/4

25

Frmula 5 : Exigivel Total x 0,33

2007 :

312.523 405.770 718.293

1,155605 x033 038

621.573
621.573

2008 :

414.144 567.056
981.200

1.444549 x 033 048

679.243
679.243

Frmula FI A B C D E

2007 :FI 0,01 308 6,86 2,67 0,38 6,9

2008 : FI 0,01.2,80 5,16 2,27 0,48 5,22

A empresa encontra-se em situao Solvncia, pois o resultado foi maior que 5

conforme mostra a tabela abaixo:
-7

-6

-5

Insolvncia

-4

-3

-2

-1

Penumbra

Solvncia

Universidade Anhanguera Uniderp Administrao 2015/4

26

ETAPA 04 - CICLO OPERACIONAL

ESTRUTURA E ANLISE DO FLUXO DE CAIXA DETERMINAO DA
NECESSIDADE DE CAPITAL DE GIRO
Para gerenciar o Capital de Giro preciso um processo contnuo, tomar decises
voltadas para a preservao da liquidez da companhia. O Capital de Giro pode fazer uma
grande diferena na rentabilidade de uma empresa, por estar envolvido um grande volume de
ativos. Para que se chegue a concluso da necessidade de Capital de Giro no se faz
necessrio somente um estudo do ponto de vista financeiro e sim a criao de uma estratgia
que possa realmente garantir crescimento, lucro e principalmente segurana para a
longevidade da empresa.
ACO= Ativo Circulante Operacional
PCO= Passivo Circulante Operacional
2007 : 452.107 87.766 364.341
2008 : 526.263 105.964 420.299

Frmula: ACO PCO

Um bom volume de liquidez para a empresa positivo, quando isso no ocorre
significa que o Passivo Circulante est sendo maior que o Ativo Circulante,tendo como
resultado despesas financeiras, diminuindo o lucro da empresa. Mas se a liquidez estiver com
grandes sobras pode significar para quem analisa de fora uma ausncia de investimentos,
dando a impresso negativa para a empresa.
Portanto em se tratando de Capital de Giro importantssimo que se tenha bem claro o
que ser destinado a ele..

PRAZO MDIO DE ROTAO DE ESTOQUES (PMRE),

PRAZO MDIO DO RECEBIMENTO DAS VENDAS (PMRV)

Universidade Anhanguera Uniderp Administrao 2015/4

27

PRAZO MDIO DE PAGAMENTO DAS COMPRAS (PMPC) PMRE = Tempo de giro

mdio dos estoques da empresa, isto , o tempo de compra e estocagem.
PMRE = Tempo de giro mdio dos estoques da empresa, isto , o tempo de compra e
estocagem.
DP = Dias de Perodo, ou seja, se estivermos considerando o CMV de um ano, por exemplo,
DP ser igual 360 dias.
PMPC = Prazo mdio de pagamento das compras.
CMV = Custo de Mercadorias Vendidas.
ESTOQUES

Frmula PMRE

2007 : PMRE

Etoque
xDF
CMV

183.044
0,508592 x360 183,09
359.903

2008 : PMRE

285.344
0,685017 x360 246,61
416.550

Corresponde

ao

perodo compreendido desde a compra das mercadorias at o momento de suas vendas nas
empresas comerciais.

Frmula : PMRE

285.344
0,685017 x360 246,61
416.550

2007 : PMRE

183.044
0,508592 x360 183,09
359.903

2008 : PMRE

285.344
0,685017 x360 246,61
416.550
Universidade Anhanguera Uniderp Administrao 2015/4

28

Vendas
Frmula :

PMRV

Duplicatas a Re ceber x DP
Re ceita Bruta de Vendas

2007 : PMRV

62.88
0,082621x360 30,29761.156
836.625

Compreende o intervalo

de tempo entre a venda a prazo das mercadorias ou produtos em questo e as entradas de

caixa oriundas da cobrana das duplicatas.

Compras

Indica o perodo de tempo em que a empresa dispe das mercadorias ou materiais de

produo sem desembolsar os valores correspondentes.
Para chegar ao saldo de compras, quando esse no est no Balano Patrimonial,
devemos utilizar seguinte formula: Compras = CMV Estoque inicial + Estoque Final
Frmula :

PMPC

2007 :

Fornecedores x DF
Compras

25.193
sem o saldo incialde 2007

2008 : Compras 416.550 183.044 285,334 518.850

31.136
0,06 x 360 21,60
518.850

Universidade Anhanguera Uniderp Administrao 2015/4

29

CICLO OPERACIONAL DA EMPRESA (EM DIAS)

PMRE= Prazo mdio de rotao dos estoques

PMRV= Prazo mdio de recebimento das vendas
CO= Ciclo Operacional

Frmula : PMPC Pr azo mdio de pagamento das compras

CF Ciclo Finaceiro
CO Ciclo Operaciona l
Formula : CF CO PMPC
2008 :CF 208,67 21,60 259,07

CICLO FINANCEIRO DA EMPRESA (EM DIAS)

PMRE= Prazo mdio de rotao dos estoques

PMRV= Prazo mdio de recebimento das vendas
Frmula : PMPC Pr azo mdio de pagamento das compras
CF Ciclo Finaceiro
CO Ciclo Operaciona l
Formula : CF CO PMPC
2008 : CF 208,67 21,60 259,07

CO=

Ciclo

Operacional
Universidade Anhanguera Uniderp Administrao 2015/4

30

ESTRUTURA E ANLISE DO FLUXO DE CAIXA

ANLISE SOBRE PRONUNCIAMENTO DA DEMONSTRAO DO FLUXO DE CAIXA

Os que se utilizam das diversas formas de demonstraes contbeis querem de fato

saber o que a empresa faz para que haja gerao de caixas e como ela usa este recurso.
Mesmo que o caixa seja pela entidade tida como um produto (bancos, por exemplo), o
pronunciamento tcnico diz que todas as entidades devem apresentar um demonstrativo dos
seus Fluxos de Caixa.
preciso que se tenham claramente esses nmeros, pois a todo instante recorre-se a
essas informaes, seja apenas para cumprir com suas obrigaes,como para apresentar ao
mercado a credibilidade de investimentos.
Quando se faz uso de demonstrao de fluxos de caixas, paralelamente austros
demonstrativos so possveis analisar de uma maneira mais completa em diversos mbitos,
bem como, tomada de decises das melhores datas para aproveitamento de oportunidades.
Os fluxos de caixa podem apresentar tambm informaes que possam dar condies
de uma melhor avaliao da entidade, principalmente quanto a possibilidade de gerar caixa e
similares e de se estudar uma melhor forma para ser aplicado no presente mediante
informaes do passado. A demonstrao dos fluxos de caixa tambm nos direciona a uma
maior comparao nos diversos desempenhos operacionais das mais diversas entidades,
diminuindo as chances de valer de diferentes parmetros contbeis paro mesmo assunto a ser
tratado.
As Informaes do passado dos fluxos de caixa so sempre utilizadas como
indicadoras do montante. Podem tambm revelarem as estimativas passadas dos fluxos de
caixa lquidos e a transformao econmica a partir das tomadas de preos dos produtos.
Devem apresentar os fluxos de caixa do perodo classificaes por atividades
operacionais, de investimento e de financiamento.
Universidade Anhanguera Uniderp Administrao 2015/4

31

Quando da divulgao separada dos fluxos de caixa advindos das atividades de

financiamento importante por ser til na predio de exigncias de fluxos futuros de caixa
por parte de fornecedores de capital entidade.
RELATRIO GERAL SOBRE O EXAME DE SADE ECONMICA, FINANCEIRA
E PATRIMONIAL.
De acordo com a anlise dos ndices econmicos e financeiros da indstria Romi S.A.
em 2007 e 2008, bem como pela interpretao da anlise vertical e horizontal do balano
patrimonial e da DRE, apresentamos a seguir relatrio circunstanciado, interpretando e
concluindo sobre a evoluo financeira da empresa neste perodo, e destacamos as seguintes
informaes:
A participao de capitais de terceiros demonstra que, em 2007, o capital de terceiros
representou 23,29% do total dos recursos investidos na empresa; j em 2008, esse percentual
aumentou para 27,9% do total dos recursos, revelando que a empresa est, mas dependente de
capital de terceiros.
A composio do endividamento indica que a divida a curto prazo no ano de 2007,
representava 50,3%; no ano de 2008, esse percentual aumentou para 61%, mostrando que
houve uma concentrao maio da divida a curto prazo.
O grau de imobilizado do patrimnio lquido apresenta que, em 2007, a empresa havia
investido 89,3% do patrimnio lquido no ativo permanente, deixando pouco mais de 79%
investido no ativo circulante; J no ano de 2008, esse percentual subiu para 114,3%,
mostrando uma mudana na poltica da empresa ao direcionar menos recursos para o ativo
circulante.
O grau de imobilizado dos recursos no correntes sinaliza que, em 2007, a empresa
utilizou 89,3% dos recursos no correntes no financiamento do ativo permanente; esse
percentual aumentou para 62,3% em 2008, demonstrando que a empresa optou por direcionar
mais desses recursos para o ativo permanente e menor parcela para o ativo circulante.
No ndice de liquidez geral, podemos interpretar que, em 2007, a empresa possua,
para cada R$ 1,00 de dvida, R$ 1,87 de recursos disponveis para pagamento a curtos e longo

Universidade Anhanguera Uniderp Administrao 2015/4

32

prazo; j em 2008, a empresa diminuiu sua liquidez geral, tendo, para cada R$ 1,00 de dvida,
R$ 1,70 de recursos disponveis.
Em relao liquidez seca, a empresa possua, em 2007, recursos a curto prazo no
valor de R$ 1,93 para cada R$ 1,00 de dvida, conseguindo pagar todas as suas dvidas
somente com os recursos de rpida conversibilidade (caixa, bancos e aplicaes financeiras),
em 2008, houve uma queda no ndice mas nada muito grave, no valor de R$ 1,45 para cada
R$ 1,00 em dvidas. Essa anlise demonstra que a companhia consegue pagar todas as suas
dividas somente com os recursos disponveis, sem necessitar da realizao de outros ativos
circulantes, como os estoques. A empresa demonstra uma tima gesto de caixa.
No ndice de liquidez corrente, identificamos que, em 2007, a empresa possua R$
2,52, de recursos para cada R$ 1,00 de dvida, ocorrendo uma queda no indicador em 2008,
em caiu para R$ 2,14 de recursos para cada R$ 1,00 de dvida, mostrando que a empresa teve
uma queda em sua gesto de caixa. Pois quanto maior for esse indicador, melhor.
Pelo giro do ativo, podemos verificar que, no ano de 2007, o volume anual de vendas
renovou 0,47 vezes o ativo total; j no ano de 2008, esse ndice caiu para 0,42, evidenciando
queda no desempenho da empresa no manteve o mesmo nvel. Fatores como retrao do
mercado, forte concorrncia, pratica abusiva de descontos, descontinuidade na venda dos
produtos ou estratgias diferenciadas podem ter contribudo para a diminuio desse
desempenho.
O ndice de margem lquida mostra que, em 2007, depois de descontados todos os
custos e despesas, restaram 19,7% das vendas lquidas da empresa a titulo de lucro lquido. J
em 2008, esse ndice foi reduzido para 16,2%, indicando que a empresa auferiu menor lucro.
As possveis causas para isso so: queda nas vendas, aumento da carga tributria, custos e
despesas acima do previsto e qualquer outra estratgia adotada que culminou na reduo da
margem de lucro.
A evoluo da rentabilidade do ativo se mostrou ineficiente entre os dois perodos.
Em 2007, a rentabilidade foi de 9,3%, ao passo que, em 2008, esse ndice diminuiu para 6,8%,
demonstrando que a empresa no remunerou a utilizao de seus ativos com a mesma
eficincia que no ano anterior.
Universidade Anhanguera Uniderp Administrao 2015/4

33

O percentual apurado na rentabilidade do patrimnio lquido indica que e empresa

remunerou o capital investido pelos scios em 17,7% no ano de 2008. Esse percentual dever
ser comparado com as taxas de outros rendimentos do mercado, como aplicaes financeiras,
cadernetas de poupana, ao, dentre outros.
J os ndices de financiamentos de ativo demonstraram que, em 2007, as participaes
das instituies de crditos representavam do total de investimentos, 46,24%; houve uma
razovel melhora, em 2008, para 49,23%. Isso indica que houve uma diminuio da
participao de capital prprio dos scios ou de terceiros, como fornecedores, impostos e
outros.
O nvel de endividamento com bancos (participao de instituies de crditos no
endividamento) verificou que, no ano de 2007, os financiamentos representavam 50,3% do
capital de terceiros investido na empresa, reduzindo-se para 61% em 2008, demonstrando que
a empresa liquidou emprstimos ao longo do ano ou movimentou suas operaes com
recursos prprios, ou de suas prprias atividades ou de scios.
O grau de financiamento do ativo circulante (financiamento do ativo circulante por
instituies financeiras) aumentou entre os dois anos: em 2007, os financiamentos a curto
prazo ( passivo circulante) representavam 28,26% dos recursos disponveis no ativo circulante
da empresa; em 2008, essa relao aumentou para 33,42%. Esse aumento mostra que a
empresa se tornou mais dependente de capital de terceiros para financiar o seu ativo a curto
prazo.
A respeito de anlise vertical do ativo, passivo e da demonstrao do resultado,
podemos verificar que o ativo circulante diminuiu sua representatividade sobre o total do
ativo de 58,6%, em 2007, para 53,3%, em 2008, especialmente pelo caixa e equivalncia de
caixa que ano de 2007 era de 14,01%, em 2008 passou a ser 8,1% e ttulos mantidos para
negociao caiu de 8,3% para 3,2% nos respectivos anos.
A conta financiamentos aumentou sua participao no total do passivo, de 23,3%, em
2007, para 24,9%, em 2008, demonstrando que o endividamento no longo prazo subiu em
relao ao total das obrigaes.

Universidade Anhanguera Uniderp Administrao 2015/4

34

Constatamos que a margem de lucro de 16,3%, em 2007, caiu para 13,5%, em 2008.
Isso se deve particularmente ao crescimento das despesas administrativas, que aumentaram
sua representatividade da receita lquida de 83%, em 2007, para 83,2%, em 2008.
A respeito da anlise horizontal do ativo, passivo e da demonstrao do resultado,
podemos verificar que o ativo cresceu 23,9% de 2007 para 2008, e esse impacto se deve sobre
tudo, ao aumento das disponibilidades (bancos e aplicaes financeiras). O lucro gerado em
2008, boa parte foi investida no ativo imobilizado.
E finalmente, na demonstrao do resultado, contatamos que a receita operacional
lquida consolidada apresentou um crescimento de 10,1%, em comparao a 2007, atingindo
R$ 696 milhes. Este crescimento deve-se, basicamente, ao bom desempenho geral de suas
operaes e pelo desempenho positivo da atividade industrial no Brasil nos nove primeiros
meses de 2008, O lucro lquido diminuiu para -8,05% no mesmo perodo em virtude das
despesas operacionais em torno de 15,64%.

CONSIDERAES FINAIS

Consideramos, com base nos dados, informados e ndices econmicos e financeiros

apresentados neste relatrio de anlise, que a indstria Romi S.A. encontra-se em boa situao
Universidade Anhanguera Uniderp Administrao 2015/4

35

financeira, apresentando, entre os dois perodos analisados, uma boa evoluo, crescimento
em suas operaes e boa rentabilidade. Com base nessas informaes, o analista pode decidir
com propriedade sobre a possibilidade de concesso de crdito, avaliao de novos
investimentos e at sobre o valor da empresa.
Ao trmino desse trabalho de pesquisas e analises dos mais diversos recursos
contbeis, percebemos o quanto necessrio uma observao cuidada dos demonstrativos
contbeis, pois so com esses dados que podemos nos basear para tomar decises acertadas
para a empresa.
importante salientar que estas tcnicas so frutos de muitos estudos e experincias
importantes dentro das empresas.
No paramos por aqui, pois a cada dia teremos mais tcnicas e mais precisas, pois
esses estudos iro se aprimorando a cada dia, para que as empresas continuem tomando
decises e ideias para seu crescimento financeiro, econmico e patrimonial.

REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS

Azevedo, Marcelo de Cardoso. Estrutura e anlise das Demonstraes Financeiras.

Campinas, Editora Alnea, 2013.
Universidade Anhanguera Uniderp Administrao 2015/4

36

Matarazzo, D.C. Anlise Financeira de Balanos: Abordagem bsica e gerencial. So

Paulo: Atlas, 2007.
Marion, Jos Carlos. Contabilidade Empresarial. 10 edio. So Paulo: Atlas, 2003
70772011000300004&script=sci_arttext> Acesso, em 19 de maio de 2013.
<http://pt.scribd.com/doc/86567384/ADM-Estrutura-e-Analise-Das-DemonstracoesFinanceiras-Teleaula3-Temas-5-e-6-Slide> Acesso, em 19 de maro de 2014.
<http://www.portaldecontabilidade.com.br/tematicas/ciclos.htm> Acesso, em 19 de
maio de 2013.
<http://www.biblioteca.sebrae.com.br/bds/bds.nsf/A7A999A09E5D6E9703256F9800
50F858/$File/NT000A3636.pdf> Acesso em 22 de maro de 2014.
http://www.romi.com.br/fileadmin/Editores/Empresa/investidores/documentos/Relatrios/
BP_2008.pdf. Acesso em: 28/03/2014.
http://spreadsheets.google.com/ccc?
key=0AiARonPFF2EZdGdXLVUIOWhRc2RseHBsR0d1djV3a2c&h=en> Acesso em:
28/03/2014
http://spreadsheets.google.com/Doc?
docid=0ASAronPFF2EZZDQ0d3ZF84aGo5Z3ZoZGM&hl=en > Acesso em 28/03/2014

Universidade Anhanguera Uniderp Administrao 2015/4