CINCIAS CONTBEIS

ANLISE DE INVESTIMENTOS

CLEBERTON SENHORELI FLAUZINE

RA: 421634

HELLEN FERNANDA DIAS DO NASCIMENTO

RA: 427381

OSMAR BELARMINO DA SILVA

TUTOR EAD: Me. Jefferson Dias

DATA de Entrega: 01/ 04/ 2015

POLO IGUATEMI MS

RA: 9978022055

INTRODUO
O principal objetivo da Anlise de Investimento possibilitar ao administrador uma
anlise de forma racional, fazendo com que escolha a melhor opo, servindo como
manual para empreendedores, proporcionando a eles a possibilidade de previso, pois
toda e qualquer organizao para se obter recursos, necessita de investimento.
As empresas de forma geral, dentro de suas rotinas administrativas, precisam obter e
coordenar informaes sobre estimativas de vendas, capacidade financeira, estoques,
prazos de entrega, custos de produo, despesas, margem de lucro, entre outros. Assim
sendo, as mesmas devem exercer um constante controle de seus gastos a fim de se
manterem no mercado estas informaes so fundamentais para a elaborao de um
planejamento da produo que possa explorar as potencialidades disponveis no
mercado.
CAPTULO 1- Descrio do investimento pretendido
Os tipos de investimentos

Existem vrios tipos de investimentos, porm so somente trs mais importantes, so

eles;
1. INVESTIMENTOS PBLICOS: em geral, so aqueles onde o governo disponibiliza
recursos para o bem da sociedade. Por exemplo: hospitais, escolas, saneamento bsico,
pavimentao de ruas, etc. estes no visam lucros, porm visam o retorno social, como:
votos para o poltico ou governo que gerou estas melhorias para a populao.
2. INVESTIMENTOS PRIVADOS: so aqueles que pessoas jurdicas ou fsicas de
direito privado proporcionam recursos com estimativa de lucro aos seus investidores.
Por exemplo: fbricas particulares, empresas de prestao de servio particulares, lojas
de varejo, shopping centers, ou seja, qualquer estabelecimento particular. Este tipo de
investimentos o maior gerador de empregos e tributos de qualquer pas capitalista.
3. INVESTIMENTOS MISTOS: este investimento mantido tanto pelo governo e
entidades pblicas como pessoas jurdicas e fsicas de direito privado, portanto visando
o bem estar da sociedade e o retorno monetrio e estrutura-se na forma de capital misto.

Por exemplo: Petrobrs, Banco do Brasil, Caixa Econmica, entre outros.

Descrio do investimento pretendido
Investimento: Floricultura Amanhecer
Preo de venda: Tulipas: R$ 15,00 quilo
Rosas Amarelas: R$ 10,00 quilo
Violetas: R$ 12,00 quilo
Capital social: 1.000.000,00
Segmento: Os produtos a serem comercializados so flores de natureza e carter
simples, mas de extrema relevncia e qualidade.
Publico Alvo: Pessoas fsicas.
Diferencial: timo atendimento, preos com diversas promoes, flexibilidade de
negociao.
CAPTULO 2- Elaborao do Fluxo de Caixa Relevante
Conceito de fluxo do caixa relevante
Os fluxos de caixa relevantes so projetados com valores simblicos, apenas para a
realizao da anlise do investimento do empreendimento que esta sendo avaliado.
Basicamente o fluxo de caixa relevante composto por trs partes, Investimento inicial
ou nos perodos iniciais, Retornos de caixa do investimento, e por fim valores residuais.
1. INVESTIMENTO INICIAL OU NOS PERODOS INICIAIS: podem ser
investimentos fsicos como equipamentos, ferramentas, veculos, ou podem ser
investimentos em capital de giro para suportar as atividades iniciais da empresa.
2. RETORNOS DE CAIXA DE INVESTIMENTO: Depois de algum tempo em
operao a empresa comea a gerar riquezas, se tornando rentvel, e consequentemente
obtm cada vez mais retorno positivo do investimento inicial.
3. VALORES RESIDUAIS: esses fluxos de caixa normalmente so positivos e ocorrem
no final do investimento, seja pela venda de algum ativo aps sua utilizao ou por
alguma vantagem tributria adquirida.
Fluxo de caixa relevante

a) Estimativa de preo de venda unitrio e a quantidade mensal a ser comercializada.

Produtos

Preo unitrio - Quantidade por dia - Preo dirio Preo mensal

Tulipas

R$ 15,00

5 quilos

R$ 75,00

R$ 2.250,00

Rosas Amarelas

R$ 10,00

15 quilos

R$ 150,00

R$ 4.500,00

Violetas

R$ 12,00

10 quilos

R$ 120,00

R$ 3.600,00

b) Estimativa de preo de venda anual.

Produtos

Preo mensal

Preo anual

Tulipas

R$ 2.250,00

R$ 27.000,00

Rosas Amarelas

R$ 4.500,00

R$ 54.000,00

Violetas

R$ 3.600,00

R$ 43.200,00

c) Estimativa do faturamento da empresa para os prximos 05 anos, repetindo os valores

anuais dos produtos.
Produtos

Tulipas

Rosas Amarelas

Violetas

Ano 01

R$ 27.000,00

R$ 54.000,00

R$ 43.200,00

Ano 02

R$ 54.000,00

R$ 108.000,00

R$ 86.400,00

Ano 03

R$ 81.000,00

R$ 162.000,00

R$ 129.600,00

Ano 04

R$ 108.000,00

R$ 216.000,00

R$ 172.800,00

Ano 05

R$ 135.000,00

R$ 270.000,00

R$ 216.000,00

d) Estimativa dos custos e despesas mensais.

Produtos

Tulipas

Rosas Amarelas

Violetas

Total

Mensal

R$ 150,00

R$ 450,00

R$ 300,00

R$ 900,00

Salrio

R$ 600,00

R$ 600,00

R$ 600,00

R$ 1.800,00

Embalagem R$ 3,00

R$ 9,00

R$ 6,00

R$ 18,00

Manuteno R$ 20,00

R$ 20,00

R$ 20,00

R$ 60,00

CMV

R$ 126,62

R$ 379,85

R$ 253,23

R$ 759,70

Total

R$ 899,62

R$ 1.458,85

R$ 1.179,23

R$ 3.537,70

e) Estimativa dos custos e despesas anuais.

Produtos

Tulipas

Rosas Amarelas Violetas

Total

Mensal

R$ 1.800,00

R$ 5.400,00

R$ 3.600,00

R$ 10.800,00

Salrio

R$ 7.200,00

R$ 7.200,00

R$ 7.200,00

R$ 21.600,00

Embalagem

R$ 36,00

R$ 108,00

R$ 72,00

R$ 216,00

Manuteno

R$ 240,00

R$ 240,00

R$ 240,00

R$ 720,00

CMV

R$ 1.519,44

R$ 4.558,20

R$ 3.038,76

R$ 9.116,40

Total

R$ 10.795,44 R$ 17.560,62

R$ 14.150,76

R$ 42.452,40

f) Estimativa dos valores solicitados, como: lista de investimento inicial, insumos, valor
de mo de obra com respectivos encargos trabalhistas, tributos e contribuies, contas
do balano patrimonial.
DRE

Ano 1

Ano 2

Rec. B. R$ 81.000,00

R$ 89.100,00

Ano 3

Ano 4

R$ 98.010,00

Ano 5

R$ 107.811,00 R$118.592,00

Venda
(-) Imposto R$ 7.412,00

R$ 8.153,00 R$ 8.968,00

R$ 9.865,00

R$10.851,00

(=)R.L.

R$ 73.588,00

R$ 80.947,00 R$ 89.042,00 R$ 97.946,00

R$ 9.332,00

R$ 10.314,00 R$10.741,00 R$ 11.134,00

R$107.741,00

Venda
(-) Custo

R$ 11.577,00

Venda
(=) Lucro R$ 64.257,00

R$ 70.633,00 R$ 78.301,00 R$ 86.812,00

R$96.164,00

Bruto
DRE

Ano 1

Ano 2

Ano 3

Ano 4

Ano 5

(-) Desp. Venda 0

(-) Desp. Adm.

(-) Desp. Fin.

R$ 1.200,00 R$ 1.200, 00 R$ 1.200,00 R$ 1.200,00 R$ 1.200,00

(-) Depreciao R$ 804, 00

R$ 804,00

R$ 804,00

R$ 804,00

R$ 804,00

(-) Outras Desp. R$ 350,00

R $ 350, 00 R$ 350,00

R$ 350,00

R$ 350,00

DRE

Lucro Op. antes IR

(-) Proviso IR

Lucro Lq. aps IR Alquota IR

Ano 1

R$ 61.903,00

R$ 9.285,38

R$ 52.617,62

15%

Ano 2

R$ 68.279,00

R$ 10.241,90

R$ 58.037,10

79.738,43

Ano 3

R$ 75.947,00

R$ 11.392,06

R$ 64.554,94

64.555,02

Ano 4

R$ 84.458,00

R$12.668,74

R$ 71.789,26

71.789,55

Ano 5

R$ 93.810,00

R$ 14.071,49

R$ 79.738,51

52.617,13

CAPITULO 3 Mtodos para a avaliao de investimento

Taxa SELIC
A taxa SELIC Sistema Especial de Liquidao e de Custdia conhecido como a taxa
mais baixa de juros da economia brasileira. Ela usada nos emprstimos realizados
entre os bancos e em aplicaes feitas por estas instituies bancrias em ttulos
pblicos federais.
Tcnicas de investimento
Existem diversas tcnicas de anlise de investimentos, das mais simples s mais
sofisticadas, mas destacam-se apenas trs:
1.Payback - perodo de retorno: a avaliao do tempo que o projeto demorar em
retomar o total do investimento inicial. Quanto mais rpido o retorno, menor o payback
e melhor o projeto. Portanto, o payback sempre deve ser mensurado em tempo (dias,
semanas, meses, anos) quanto menor o tempo de retorno, mais interessante ser o
investimento.
2.VPL Valor Presente Lquido: o VPL um mtodo alternativo ao do Payback, que
visa corrigir os principais erros apresentados por este. Para utiliz-lo necessrio
construir um fluxo de caixa do projeto, tendo os principais componentes: Investimento
Inicial e investimentos adicionais, fluxos de caixa positivos ou negativos de retorno,
valor residual do investimento se houver.
Esse mtodo utiliza os princpios da matemtica financeira, calculando o valor presente
do fluxo de caixa do investimento. O VPL chamado de lquido, pois considera o fluxo
total com as sadas (investimento) e entradas (retornos) descontadas uma taxa de
atratividade.
3.TIR Taxa Interna de Retorno: este mtodo bastante similar ao VPL, pois utiliza a
mesma lgica de clculo, entretanto, apresenta os resultados em porcentagem e no em
valores monetrios. Para utiliz-lo necessrio construir o fluxo de caixa do projeto,
sendo os seus principais componentes: Investimento inicial e investimentos adicionais,

Fluxos de caixa positivos ou negativos de retorno; valor residual do investimento se

houver.
Aps a montagem do fluxo de caixa tanto do mtodo do VPL como da TIR, adota-se
uma taxa mnima de atratividade para avaliar se o resultado compatvel com as
expectativas do investidor, portanto se o projeto interessante.
Calculo de viabilidade do projeto
TMA = 8,75% a.a.
TIR = 51,08 % a.a.
VPL = 582.303,79
Definio da viabilidade
Analisando todas as etapas do projeto conclumos que ele apresenta uma rentabilidade
muito atrativa, pois oferece uma taxa de retorno bem acima do que as taxas oferecidas
pelo mercado, interessante aprovar e investir neste projeto, pois apresenta um retorno
garantido para os prximos cinco anos.
Capitulo 04 O Efeito da Inflao na Anlise de Investimentos
O efeito da inflao na anlise de investimentos
A inflao definida como aumento contnuo e generalizada dos preos na economia,
tem o processo conhecido como processo inflacionrio que se estude a todos os bens
econmicos.
Esses ndices so as mdias ponderadas dos preos de uma cesta de bens escolhidos em
determinados perodos o processo inflacionrio distorce o sistema de preos e afeta o
bom funcionamento do mercado.
As consequncias so impor custos sociedade aumentar a concentrao de renda, pois
normalmente os ricos conseguem se proteger melhor da inflao do que os mais pobres.
A inflao sempre deve ser considerada na anlise de investimento por um motivo bem
simples usados em geral no perodo de tempo diversos anos, a inflao acumulada
pode distorcer totalmente a analise se no for considerada corretamente.
A acumulativa faz parte da inflao em progresso geomtrica funciona como juros

sobre juros uma taxa anual modesta de inflao aps certo perodo de tempo pode gera
uma taxa significativa, uma baixa na inflao de apenas 5% ao ano, suficiente para
acumular em dez anos uma variao de preos de 62%, ento despesas o efeito da
inflao em projetos de investimentos pode distorcer demais os resultados obtidos
especialmente em investimentos por perodos mais longos.
Qualquer anlise de investimentos deve incorporar o efeito da inflao ao longo do
tempo no investimento como aumentar a taxa de juros poltica monetria restritiva,
aumento das taxas juros os investimentos privados so desestimulados diminuindo a
demanda da inflao.
Aumento dos impostos ou corte de investimentos pblicos, poltica fiscal restritiva
diminuio privada mais impostos pblicos e gastos em investimentos.
Capitulo 05 O Imposto de Renda e a depreciao
A depreciao e o imposto de renda podem exercer um efeito positivo ou negativo sobre
um investimento, dependendo das situaes em analise. Esses efeitos devem ser levados
sempre em considerao pelo investidor.
Depreciao: uma despesa contbil que reconhece que um ativo perde o valor ao
longo do tempo. Esse reconhecimento gera uma despesa, que abate o lucro operacional
e, portanto, diminui a base de calculo do imposto de renda. Contudo essa uma despesa
chamada no caixa, ou seja, no h fluxo de caixa negativo, sada de dinheiro do
caixa. Novamente devemos nos lembrar de que a analise de investimento se preocupa
com o fluxo de caixa, e no com resultados contbeis.
Imposto de renda: um tributo cobrado na maioria dos pases do mundo. Esse tributo
tem como base de clculo normalmente o lucro contbil, ou seja, a diferena entre
receita e custo/despesas. Na analise de investimento, contudo, no estamos preocupados
com o lucro contbil, mas com o fluxo de caixa gerado pelo projeto de investimento.
O imposto de renda incide tanto sobre pessoas fsicas quanto sobre pessoas jurdicas, o
fato gerador a aquisio da disponibilidade econmica ou jurdica de renda ou
proventos de qualquer natureza. Complementarmente ao IR, existem a Contribuio
Social Lucro Liquido (CSLL), a qual possui o mesmo fato gerador e ndice sobre a
mesma base de calculo do IR.
Existem basicamente duas formas de tributao de IRPJ:
- IRPJ e CSLL sobre lucro real;

- IRPJ e CSLL sobre lucro presumido.

O Simples Nacional, que seria uma terceira forma de cobrana de imposto de renda,
funciona na prtica, para efeitos de analise de investimento, de forma similar ao lucro
presumido, apenas englobando mais tributos, como o PIS, COFINS, ICMS, ISS e INSS
na mesma alquota.
Imposto de renda sobre lucro real a forma mais tradicional e a mais adotada pela
grande maioria dos pases.
Imposto de renda sobre lucro presumido uma forma simplificada de arrecadar o IR e a
CSLL. Desse modo, tributa-se a receita bruta da mesma forma que o PIS, COFINS, por
exemplo, transformando o IR a um imposto sobre vendas. O nome presumido deriva
justamente do fato de que se presume determinada margem de lucro sobre a receita
bruta.
Analise de sensibilidade.
Ano FC
0 R$ 4000.000,00
1 R$ 302.400,00
2 R$ 302.400,00
3 R$ 302.400,00
4 R$ 302.400,00
5 R$ 302.400,00
TMA = 8,75 % a.a.

TMA = 70,75 % a.a.

VPL = R$ 903.900,19

VPL = R$ -2.027,23

Concluses
A concluso deste trabalho nos proporcionou o aprendizado, assim nos aprofundando
melhor na matria proposta, Anlise de Investimento, portanto, agora podemos
distinguir um bom investimento de um mau investimento, o que futuramente ser muito
atrativo, assim nos faz sempre optar pelo melhor investimento e no perdendo dinheiro
como acontece com pessoas sem nenhuma instruo.

Bibliografia

OLIVIO, Rodolfo Leandro de Faria. Anlise de Investimento. Campinas:

Alnea, 2011.
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id=0B9h_NveLKe7zYjM3YzA4ZTMtNmQ5Yy00O
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http://www.bcb.gov.br/?COPOMJUROS
http://www3.bcb.gov.br/selic/consulta/taxaSelic.do?
method=listarTaxaDiaria
www.vendamuitomais.com.br/site/artigo.asp?Id=149&Categoria=Lucro
http://www.carlosmartins.com.br/_bizplan/bizplan24.htm
http://www.receita.fazenda.gov.br