M inistrio da Educao

Universidade Tecnolgica Federal do Paran

Cam pus Curitiba
Departam ento de Eletrnica

Engenharia do Produto
AULA Mercado de
Aes
Favor colocar o seu celular no modo
silncio!

No usar eletrnicos em aula!

Prof. Vicente Machado Neto, Dr.Eng.

Engenharia do Produto

Mercado de Aes
O Initial Public Offering (Oferta Pblica Inicial, em ingls), ou IPO
de uma empresa sempre um passo importante. Nos ltimos anos,
vimos vrias empresas de tecnologia (Facebook, Twitter, King,
Google, Zynga, Groupon, etc.) arrecadarem milhes e at bilhes
de dlares em apenas um dia utilizando o tal do IPO. Mas afinal, o
que isso?

Prof. Vicente Machado Neto, Dr.Eng.

Mercado de Aes
Abertura de capital: agora, a empresa tem acionistas
O IPO , basicamente, a abertura de capital da empresa. Isso
significa que, pela primeira vez, ela estar distribuindo aes em
uma bolsa de valores, permitindo a acionistas adquirir partes
considerveis da companhia.

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Mercado de Aes
Abertura de capital: agora, a empresa tem acionistas
Assim, ela deixa de pertencer a um nico dono (ou grupo) e
comea a ter acionistas, ou seja, pessoas annimas que possuem
uma pequenssima parte da empresa. No Brasil, ela se torna uma
S.A., ou Sociedade Annima, dessa forma. Grandes investidores
podem comprar uma grande quantidade de aes e efetivamente
tomar decises dentro da companhia, mas em geral elas so
comercializadas aos milhares na bolsa de valores e so distribudas
entre pequenos investidores por preos que variam de centavos a
milhares de dlares (ou reais, no caso da Bolsa de So Paulo, a
Bovespa).

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Mercado de Aes
Grandes empresas de capital aberto costumam ter conselhos de
acionistas, ou scios, que consistem dos maiores investidores da
companhia, e podem ter papel importante na tomada de decises
como indicao de executivos e outras polticas empresariais. Se a
empresa est indo mal, aos acionistas que o CEO precisa
responder. No entanto, muitas companhias menores preferem
manter sua estrutura da mesma forma de sempre, e muitas vezes o
fato de ter acionistas no influencia tanto assim nas tomadas de
decises, apesar de aumentar a presso sobre o conselho
administrativo.

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Mercado de Aes
No final do ano, o lucro da empresa distribudo entre os
acionistas, de acordo com a sua participao no capital (ela pode
reter uma parte desse valor para reinvestir em si mesma,
repassando o resto). Se a companhia tem mil aes no mercado e
voc dono de uma, por exemplo, voc receber 1/1000 do lucro
lquido da empresa para aquele ano. Em geral, isso no vale a pena
para pequenos investidores, que acabam recebendo centavos por
ano, e as aes servem apenas em carter especulativo (comprar
hoje por R$ 10 e vender amanh por R$ 12). Para grandes
investidores, no entanto, isso significa negcios milionrios. Foi
assim que Warren Buffett, terceiro homem mais rico do mundo de
acordo com a Forbes, fez sua fortuna.

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Mercado de Aes
Em geral, quando uma empresa faz um IPO, o seu antigo dono
costuma ficar com uma grande parte das aes, permitindo que ele
ainda seja o scio majoritrio. Mark Zuckerberg, por exemplo,
dono de carca de 30% do Facebook.

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Mercado de Aes
Se isso significa mais responsabilidades, por que fazer um IPO?
H muitas razes para uma empresa abrir seu capital, mas no fim
as duas mais importantes so o dinheiro e o reconhecimento. Fazer
um IPO significa efetivamente vender uma parte da companhia
para pessoas que iro influenciar muito pouco na tomada de
decises, mas pode arrecadar quantidades significativas de
dinheiro. Os maiores IPOs da histria arrecadaram bilhes de
dlares em apenas um dia. Esse dinheiro pode ser utilizado em
investimentos e aquisies importantes.

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Mercado de Aes
Alm do dinheiro, ser uma empresa de capital aberto significa
tambm ter um referencial no mercado. Se as aes da sua
companhia esto crescendo todo ano, isso mostra que os seus
negcios esto indo bem, ou pelo menos passa essa imagem aos
seus consumidores e investidores. Se elas caem, no entanto, d a
impresso de que algo est dando errado, e medidas precisaro ser
tomadas para melhorar a imagem da empresa.

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Mercado de Aes

Em geral, grandes investimentos que aparecem na mdia fazem

aes ficarem mais caras (como o lanamento de um produto novo
ou a aquisio de uma pequena empresa), e maus negcios fazem
elas carem. Isso no necessariamente verdade para todos os
casos, claro. No fim, o preo das aes da empresa acaba sendo
parte importante do seu marketing.

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Mercado de Aes
No mundo da tecnologia
Nos ltimos anos, empresas de tecnologia tm sido as grandes
estrelas em processos de abertura de capital. Iniciando como
pequenas startups, esses negcios surgem do nada e disparam no
mercado, gerando receitas milionrias em apenas alguns anos.
Assim, quando elas negociam aes na bolsa pela primeira vez,
surge um grande hype em volta do IPO e as especulaes vo at o
limite.
Afinal, todo mundo quer um pedao do Facebook.

Hype a promoo extrema de uma pessoa, ideia, produto. o assunto que est "dando o que falar"
ou algo que todos falam e comentam. Geralmente algo passageiro, como o assunto da moda. A
palavra deriva de hiprbole, figura de linguagem que representa o exagero de algo ou uma estratgia
para enfatizar alguma coisa.
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Mercado de Aes / Anlise

ANLISE TCNICA
A Anlise Tcnica o estudo da dinmica do mercado por meio
dos sinais extrados do passado utilizando grficos com preos e
volume de negociaes.
O analista tcnico acredita que todos os fatores que podem
influenciar no preo de um determinado produto so descontados
pelo mercado em um processo contnuo de negociao. Esse
processo determinaria o 'preo justo' dele.

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Mercado de Aes / Anlise

ANLISE TCNICA
Inclusive, dizem que se algum tem conhecimento de todos os
fatores fundamentais que afetam o valor de uma ao (ex: clima,
greves, decises, polticas, fatores de demanda, etc), ainda assim
no ter todos os dados necessrios para compreender a formao
dos preos.

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Mercado de Aes / Anlise

ANLISE TCNICA
At porque no so estes dados em si que os afetam, mas sim a
maneira que os participantes do mercado os interpretam e reagem.
Segundo a Anlise Tcnica, o nico local em que todos os fatores
(de oferta/demanda e psicologia das massas) se misturam no
prprio grfico. Portanto, ele que deve ser estudado.
Sendo assim, a Anlise Tcnica consiste no estudo de como os
preos se movimentam, mais do que o por qu se movimentam.

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Mercado de Aes / Anlise

ANLISE TCNICA
A anlise parte de trs princpios:
1. A ao do mercado reflete todos os fatores envolvidos nele;
2. Os preos se movimentam em tendncias;
3. O futuro repete o passado.
Destes trs conceitos o mais polmico o segundo, onde muitos
estudiosos afirmam que os preos se movem de forma aleatria.
O terceiro conceito tambm est relacionado com a psicologia das
massas: a lembrana dos investidores refletem as expectativas
altistas ou baixistas dos mercados, permitindo prever
antecipadamente futuras movimentaes dos preos, ou reverses
de tendncias.
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Mercado de Aes / Anlise

O conceito de tendncia o princpio bsico da Anlise Tcnica
Todos os instrumentos e anlises, com suas formaes, linhas,
indicadores, etc visam determinar qual a direo do mercado, as
suas correes no meio da tendncia e as reverses de tendncia.
De um modo geral, a direo do mercado movida por trs
tendncias: alta, baixa e neutra. Com relao ao tempo, existem
tambm trs tipos de tendncias: as de longo, mdio e curto prazo.

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Mercado de Aes / Anlise

Charles H. Dow, que foi o primeiro a propor o conceito de
tendncia, preocupava-se essencialmente com as duas primeiras ao
comparar os diferentes tipos de tendncia aos movimentos do mar,
mais especificamente s suas mars.
Quando a mar est subindo, cada onda que quebra, quebra um
pouco mais alto que a outra e depois recua. Assim, se colocar um
basto marcando o ponto mximo atingido pela onda, em pouco
tempo ser possvel saber se a mar montante ou vazante,
demorando-se um pouco mais a se perceber a tendncia quando
da reverso de uma para a outra.

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Mercado de Aes / Anlise

Alm destes conceitos a teoria de Dow diz que:
I As mdias levam tudo em considerao: ou seja, tanto os fatores
de demanda como os de oferta e as expectativas que existem no
mercado j esto embutidas no valor da mdia (no caso o ndice
Dow Jones da Bolsa de New York). A qualquer momento o preo de
mercado pode ser considerado como o valor correto, pois seno
haveria variao imediata pela entrada de novos participantes.

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Mercado de Aes / Anlise

Alm destes conceitos a teoria de Dow diz que:
II A tendncia de longo prazo tem trs fases: a primeira a fase
da acumulao, na qual todas as ms notcias j foram descontadas
e na qual os investidores mais perspicazes comeam a comprar. A
segunda fase, na qual os analistas tcnicos comeam a entrar,
aquela em que os preos comeam a subir rapidamente e as
notcias comeam a ser favorveis. A terceira fase caracterizada
por uma grande entrada do pblico leigo com os jornais comeando
a publicar cada vez mais notcias altistas, os indicadores
econmicos melhores no ms e o volume especulativo
aumentando. durante esta ltima fase que o investidor
profissional comea a sair do mercado.
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Mercado de Aes / Anlise

Alm destes conceitos a teoria de Dow diz que:
III O volume tem que confirmar a tendncia: Dow dava a esse
aspecto no mercado de aes uma importncia secundria, mas o
fato que em uma tendncia de alta o volume deve subir, quando
o mesmo deve diminuir nas correes de uma tendncia de alta.
Novas altas no confirmadas pelo volume, indicam perda de fora
da tendncia.

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Mercado de Aes / Anlise

Alm destes conceitos a teoria de Dow diz que:
IV Assume-se que uma tendncia infinita at ter a indicao do
contrrio, este um princpio muito importante na Anlise Tcnica.

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Atividade em grupo
Pesquise as cinco principais empresas em um determinado segmento de mercado.
Levante dados a respeito dos seus indicadores financeiros.
Quais as perspectivas do mercado no curto, mdio e longo prazo?
Por exemplo:
1) Empresas de semicondutores;
2) Empresas de roupas;
3) Empresas de TI;
4) Empresas de construo civil;
Etc....
Enviar texto com esses elementos para vmachado@utfpr.edu.br

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