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Como investir em NTN-B: Dicas, Riscos, Taxas e


Rentabilidade

Voc vai aprender tudo sobre como investir em NTN-B e NTN-B Principal
de forma fcil e didtica.Nas semanas anteriores j ensinei os leitores do
Clube dos Poupadores como investir em LTN e como investir em LFT. Se
voc ainda no recebe os artigos que escrevo semanalmente cadastre seu
e-mail gratuitamentee convide seus amigos.
A NTN-B um dos diversos tipos de ttulos pblicos federais que o
Governo vende como forma de conseguir dinheiro emprestado da
sociedade brasileira. O objetivo principal financiar suas despesas. Como
voc j sabe, o nosso Governo gasta mais do que arrecada. Pagamos
muitos impostos e eles no so suficientes, j que o Estado ineficiente.
Quem compra ttulos pblicos recebe juros em troca. E estes juros quem
paga a prpria sociedade por meio dos impostos.
Comprar NTN-B significa emprestar dinheiro para
o Governo. No caso da NTN-B Principal voc
compra o ttulo hoje e vende mais caro para o
prprio governo na data de vencimento. Voc
receber o dinheiro investido + remunerao que
foi acordada no dia da compra do ttulo.Como veremos mais na frente, se
necessrio, voc pode vender seus ttulos antecipadamente (antes do
vencimento), s que isto nem sempre ser vantajoso.
Uma parte do rendimento do NTN-B e NTN-B Principal prefixada.
Quando voc compra o ttulo j sabe quanto vai receber de juros, a taxa
j esta fixada e no mudar no futuro. A outra parte da rentabilidade das
NTN-Bs ps-fixada por acompanhar a variao da inflao. Isto
significa que alm dos juros prefixados voc ter o valor investido
reajustado pela inflao acumulada entre a data da compra do ttulo e a
data de vencimento. Podemos afirmar que aNTN-B tem uma rentabilidade
real garantida.

J quando voc investe em LTN os juros so prfixados sem correo pela inflao. Isto faz voc
correr o risco da inflao subir muito durante o
investimento comprometendo sua rentabilidade
real. Quanto mais a inflao subir, menor ser o
poder de compra do dinheiro investido em LTN.
No caso do NTN-B voc estar protegido dos
efeitos da inflao. Para quem aplica na
poupana, so raros os meses em que ela consegue superar a inflao.

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Como Investir em LCI Letra de

Os ttulos NTN-B sempre ganha da inflao que for medida atravs do


IPCA. O IPCA significa ndice Nacional de Preos ao Consumidor Amplo.
Este ndice calculado mensalmente pelo IBGE (veja mais aqui). Os
ttulos NTN-B so boas opes de investimento para aqueles que
pretendem planejar a prpria aposentadoria ou precisam acumular
recursos por longo prazo mantendo o valor de compra do dinheiro.

Crdito Imobilirio:
Rentabilidade, Riscos
e Taxas
23/04/2014

Como investir em NTN-B

Calcular prestao corrigida

As letras NTN-B significamNotas do Tesouro Nacional, srie B e isto no


nos diz nada. Existem dois tipos de NTN-B. Existe a NTN-B e a NTN-B
Principal. Ao investir na NTN-B Principal voc receber o seu dinheiro de
volta + inflao + juros de uma nica vez na data de vencimento do ttulo.
J se voc investir em NTN-B receber a inflao + juros semestralmente.
importante memorizar:

09/08/2013

NTN-B Principal: Voc recebe juros + inflao + dinheiro que


investiu na data de vencimento do ttulo de uma s vez.
NTN-B: Voc recebe juros semestralmente e o dinheiro investido
corrigido pela inflao na data de vencimento do ttulo.
Veja que no NTN-B voc recebe sua rentabilidade de forma antecipada,
no precisa esperar o vencimento. Voc pode usar o dinheiro da forma
que desejar como uma renda passiva ou pode reinvestir em outras opes
de investimento. Veremos mais na frente que existem algumas
desvantagens em receber os juros antecipadamente.

pelo INCC

Desvantagens da
previdncia privada
07/10/2013

Conta Corrente
gratuita e sem taxas
de DOC e TED
20/08/2014

Como investir em
NTN-B: Dicas, Riscos,

Taxas e Rentabilidade
Quando este artigo estava sendo escrito a tabela com os preos dos ttulos
NTN-B e suas taxas era esta que voc pode ver logo abaixo. Para ver a tabela
25/03/2014
atualizada
visitehttp://www3.tesouro.gov.br/tesouro_direto/consulta_titulos_novosite/consultatitulos.asp
Observe que a tabela mostra a rentabilidade pr-fixada das NTN-Bs. A
rentabilidade ps-fixada a variao da inflao que no conhecemos. O
IPCAreflete as oscilaes nos preos dos produtos e servios que fazem
parte das cestas de consumo das famlias com renda de 1 a 40 salrios
mnimos. Se o preo do tomate subir isto pode interferir no IPCA que por
sua vez aumentar a rentabilidade da sua NTN-B.

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Independncia
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Observe que neste dia existiam trs ttulos NTN-B Principal sendo
vendidas, cada uma com uma data de vencimento diferente representada
por este nmero que aparece do lado do nome do ttulo. Tambm

03/09/2015

existiam trs tipos de NTN-B com vencimentos diferentes. O ttulo com


vencimento mais prximo era NTN-B Principal 150519 que vence em
15/05/2019.
Se voc tivesse comprado este ttulo saberia que a sua rentabilidade seria
6,48% de juros ao ano + a inflao medida pelo IPCA acumulado entre a
data da compra do ttulo at o dia 15/05/2019. Voc receberia 6,48% + a
inflao acumulada em 2014. No ano de 2015 voc voltaria a receber
mais 6,48% + a inflao de 2015. E isto se repetiria em 2016, 2017, 2018
e em parte de 2019 at o dia 15 de maio.
Se comprasse algum NTN-B receberia metade dos juros anuais a cada 6
meses (2 vezes por ano) somado a variao da inflao calculada a cada 6
meses. Na data de vencimento voc receberia de volta o dinheiro
investido inicialmente para comprar o ttulo somado a ltima
semestralidade de juros e inflao.
Observe que existe NTN-B com vencimento em 2020, 2024, 2035 e 2050.
Voc precisa prestar ateno nestas datas. Se voc comprar a NTNB
150850 deve estar ciente que a data de vencimento dela em 2050 e
faltam 36 anos para esta data chegar. Neste ttulo voc receber os juros
e a inflao semestralmente e o valor principal que foi investido na sua
compra s em 2050. J quem investe em um NTNB Principal 150535 ter
que esperar at 2035 (21 anos de espera) para receber o dinheiro
investido + juros e inflao. claro que em todos os casos voc pode
vender os ttulos antecipadamente, mas a rentabilidade ser afetada.

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11/08/2015

Como ganhar dinheiro com NTN-B e NTN-B Principal


Qualquer pessoa pode comprar ttulos NTN-B atravs de uma corretora
independente ou da corretora do banco onde possui conta corrente. Veja
o artigo onde ensinocomo escolher uma boa corretora. Percebaque as
corretoras independentes cobram taxas menores que os bancos.
O fato que os bancos no gostam de oferecer ttulos pblicos para seus
clientes. Eles lucram muito mais vendendo cotas de fundos de
investimento e em planos de previdncia privada (Leia: Desvantagens da
Previdncia Privada). Nos dois casos as taxas administrativas cobradas
por eles mais elevada e garante maiores lucros para a instituio. Como
o gerente do seu banco um assalariado que defende os interesses da
empresa que o emprega, compreensvel que ele no fale muito sobre
ttulos pblicos.
Veja como o fluxo de pagamentos da NTN-B Principal. Em uma Data de
Compra qualquer voc adquire o ttulo. O pagamento do valor de face
(valor investido + rentabilidade) s ocorre na data de vencimento. Como
vimos esta data de vencimento e os juros so do seu conhecimento na
data da compra do ttulo. A incerteza fica por conta da inflao medida
pelo IPCA.

Se voc se interessa pelas formulas matemticas que envolvem o clculo


da rentabilidade da NTN-B Principal recomendo que baixe a apostila do

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Tesouro onde existem exemplos de investimentos e os clculos. Veja


acessando aqui. Mais na frente vou mostrar como fazer simulaes online
e com isto no ser necessrio fazer clculos.
Logo abaixo temos o fluxo de pagamento da NTN-B. O objetivo que voc
entenda claramente que no caso da NTN-B os juros so pagas semestralmente.
Na data de vencimento do ttulo voc receber sua ltima parcela semestral de
juros e o valor principal pago na data de compra do ttulo j corrigido pela
inflao.

No necessrio saber exatamente como feito o calculo matemtico


para determinar a sua rentabilidade semestral, mas para aqueles que
gostam de entender claramente como as contas so feitas o Tesouro
Direto oferece uma apostila com exemplos e frmulas da NTN-B. Veja
aqui
Como voc pode ver na tabela, o preo de um ttuloNTN-B Principal
150519, quando este artigo estava sendo escrito, era de R$1.739,05. Se
voc no tem recursos para comprar um ttulo inteiro possvel comprar
pedaos de 10% de um ttulo inteiro. O preo de 10% deste ttulo seria de
R$ 173,90. Tambm possvel comprar 20%, 50%, 70% ou quanto voc
desejar.
Toda quarta-feira o Tesouro recompra os ttulos daqueles que no
desejam esperar at a data de vencimento para ter o dinheiro de volta.
Isto significa que quem investe em ttulos pblicos no possui liquidez
diria. A liquidez semanal.Liquidez o grau de facilidade com que
podemos converter o investimento em dinheiro: quanto mais fcil e
rpido pudermos converter um ativo em dinheiro, maior ser sua liquidez.

NTN-B e Riscos dos juros


10

Como vimos, parte da rentabilidade da NTN-B e NTN-B Principal


prefixada e isto faz estes ttulos serem semelhantes ao ttulo LTN que j
discutimos em um artigo anterior. Se voc comprar o ttulo e puder
esperar at a data de vencimento, no precisa se preocupar se o governo
vai aumentar a taxa de juros (taxa Selic).
Os riscos ou oportunidades ocorrem se voc comprar a NTN-B ou NTN-B
Principal com planos de vender o titulo antecipadamente, ou seja, antes
do vencimento. Nesta situao existe o risco de voc vender o ttulo e
obter uma rentabilidade menor do que a que foi prometida. Tambm
existe a possibilidade da antecipao gerar uma rentabilidade maior.
O que vai determinar isto se a perspectiva para a taxa de juros de alta
ou de baixa.
Quando os juros estoaumentando: O preo atual da NTN-B e
NTNB Principal diminuem;
Quando os juros estodiminuindo: O preo atual da NTN-B e NTN-

B Principal aumenta.
Juros e inflao andam juntos. Quando a inflao comea a subir o
Governo tende a aumentar a taxa de juros. Quando a inflao comea a
cair o governo tende a baixar a taxa de juros.
Se voc vai esperar at a data do vencimento do ttulo, no importa se
durante os anos entre a compra e o vencimento o preo do ttulo variar
para cima ou para baixo j que sua rentabilidade ser a que foi acordada
na data da compra. O problema seria decidir vender o ttulo NTN-B no
momento em que a perspectiva de inflao e dos juros de alta pois isto
tornariam os ttulos mais baratos e voc venderia o ttulo mais barato
(perdendo dinheiro).
Veja o que aconteceu em 2013 no grfico abaixo. O Governo comeou a
subir a taxa de juros da economia (Selic) e com isto a taxa de juros paga
para quem comprasse NTN-B comeou a subir. Com base no grfico
abaixo podemos ver que quem comprou NTN-B 2035 em maio de 2013
aceitou receber 5% ao ano at 2035. J quem comprou ttulos NTN-B em
outubro de 2013 aceitou receber 6% ao ano at 2035. Em janeiro de 2014
j foi possvel comprar o ttulo recebendo 7% ao ano.

Quem investe em NTN-B, ao perceber que o Governo est pagando juros


ainda maiores pode optar por comprar mais NTN-B e com isto acumular
ttulos que rendem 5%, outros que tendem 6%, 7%, etc. Isto vai depender
da estratgia que voc pretende adotar. No lugar de investir grandes
quantias em NTN-B pode ser mais vantajoso investir aos poucos para
acompanhar o aumento dos juros.
Agora, tudo isso seria pssimo para quem pretende vender a NTN-B antes
do vencimento, porque cada vez que o governo aumenta os juros das
NTN-Bs isto afeta o preo de venda da sua NTN-B antes do vencimento.
Veja o que ocorreu com os preos da NTN-B Principal que vence em 2035
enquanto os juros estavam subindo.

Este processo de juros subindo e preo do ttulo caindo foi explicado com
mais detalhes no artigo que escrevi sobre como investir em LTNque
tambm um ttulo prefixado. Como a data de vencimento do ttulo
NTN-B 2035, o preo do ttulo precisa ficar mais barato se o governo
pretende que a rentabilidade dele aumente para os investidores que
esto comprando ttulos agora.
Se a situao fosse contrria e o Banco Central estivesse reduzindo a taxa
de juros, poderia ser vantajoso antecipar a venda da sua NTN-B para
obter uma rentabilidade maior que a prometida j que o preo dos ttulos
NTN-B ficam mais caros para venda quando os juros caem. Voc pode
simular todos os cenrios utilizando os simuladores que mostrarei mais
na frente.
Observe que a taxa de juros da NTN-B sofre grande variao com o passar do
tempo. O ttulo NTN-B que voc compra hoje pode ter uma taxa. J o ttulo que
voc comprar amanh ou dentro de 1 ms poder ter um taxa diferente (para
mais ou para menos). Na primeira metade do grfico abaixo o Governo vinha
baixando a Taxa Selic. At que no ms10/2012 ela atingiu seu menor valor
(7,25%). No ms04/2013 o Banco Central decidiu voltar a elevar a Taxa Selic
para controlar a inflao que estava muito elevada (vejas as taxas).
Como voc pode ver no grfico, quando a tendncia da taxa de juros da
economia de queda a rentabilidade da NTN-B prometida pelo governo no ato
da compra do ttulo menor. Quando a perspectiva para o juros de alta a
taxa de rentabilidade oferecida pelo governo para quem compra NTN-B
aumenta.

Simulador de Rentabilidade da NTN-B Principal


No site do Tesouro Direto voc encontrar uma calculadora que permite
simular a rentabilidade lquida (j descontada as taxas e impostos) dos
ttulos pblicos. Voc tambm pode avaliar a rentabilidade caso queira
antecipar a venda da NTN-B Principal. Visite a calculadora acessando
aqui e selecione a opo NTN-B Principal no primeiro campo chamado
Ttulo. Fiz uma simulao para que voc aprenda como fazer.

Usei os dados que pude ver na tabela de preos e taxas no dia em que
escrevi este artigo. Voc pode ver dados atualizados acessando aqui.A
data de vencimento do ttulo depende do ttulo que voc pretende
comprar. No meu exemplo usei a data do ttulo NTN-B Principal 150519.
Preenchi o campo Valor Investido com o preo de um nico ttulo que
no dia era de R$ 1.739,05. A Taxa do Papel na Compra a taxa que
aparece na tabela atualizada diariamente. A taxa de administrao o
percentual que a corretora vai te cobrar anualmente. No meu caso utilizei
a taxa de 0,10% que cobrada por uma corretora que utilizo. Bancos
cobram taxas maiores podendo chegar a 0,50%. Veja o artigo sobre como
escolher a melhor corretora. No preciso dizer que sua rentabilidade ser
maior se a taxa paga para a corretora ou banco for menor.
O campo com a Taxa de inflao medida pelo IPCA um chute. No
podemos prever qual ser a inflao dos prximos anos. Eu chutei que
seria de 5,80% ao ano. Como se trata de uma simulao voc pode testar
outras taxas para verificar sua rentabilidade caso a inflao fique maior
ou menor que a atual. O centro da meta de inflao determinado pelo
Governo de 4,5%. O teto da meta 6,5%. Isto significa que o Banco
Central vai se esforar realizando vrias aes para manter a inflao
entre a meta e o teto da meta, ou seja, entre 4,5% e 6,5% ao ano.
Veja o IPCA acumulado entre 2003 e 2013.

Anos

Jan

Fev

Maro

Abril

Maio Junho Julho

Ago.

Set.

Out.

Nov

Dez

2003

2,25

1,57

1,23

0,97

0,61

0,15

0,20

0,34

0,78

0,29

0,34

0,52

2004

0,76

0,61

0,47

0,37

0,51

0,71

0,91

0,69

0,33

0,44

0,69

0,86

2005

0,58

0,59

0,61

0,87

0,49

0,02

0,25

0,17

0,35

0,75

0,55

0,36

5,69%

2006

0,59

0,41

0,43

0,21

0,10

0,21

0,19

0,05

0,21

0,33

0,31

0,48

3,14%

0,44

0,37

0,25

0,28

0,28

0,24

0,47

0,18

0,30

0,38

0,74

4,45%

0,49

0,48

0,55

0,79

0,74

0,53

0,28

0,26

0,45

0,36

0,28

5,90%

0,55

0,20

0,48

0,47

0,36

0,24

0,15

0,24

0,28

0,41

0,37

4,31%

0,78

0,52

0,57

0,43

0,00

0,01

0,04

0,45

0,75

0,83

0,63

5,90%

0,80

0,79

0,77

0,47

0,15

0,16

0,37

0,53

0,43

0,52

0,50

6,50%

2007

2008

2009

2010

2011

0,44

0,54

0,48

0,75

0,83

Acumulado

9,30%

7,60%

2012

0,56

0,45

0,21

0,64

0,36

0,08

0,43

0,41

0,57

0,59

0,60

0,79

5,83%

2013

0,86

0,60

0,47

0,55

0,37

0,26

0,03

0,24

0,35

0,57

0,54

0,92

5,91%

Como a taxa de juros da economia o principal instrumento do Banco


Central para controlar a inflao, quando a inflao est em alta o
governo tende a elevar as taxas de juros para que as pessoas poupem
mais e se endividem menos. Isto faz a demanda por produtos cair e as
empresas ficam sem espao para aumentar preos.
Quando estava escrevendo este artigo uma pesquisa feita entre os
economistas previa uma inflao de 6,28% para 2014. Como voc pode
ver as expectativas variam muito como mostra esta reportagem da
Exame.
Observe que no formulrio da calculadora do Tesouro Direto existe a
opo Simulao Avanada Venda Antecipada (opcional). Clicando
nesta opo voc ver outros dois campos. A Data de Venda, que
quando voc pretende vender o ttulo e a Taxa do Papel na Venda. Esta
taxa exibidanesta tabela aquitoda quarta-feira que a data onde voc
pode vender seus ttulos antecipadamente.

Simulador de Rentabilidade do NTN-B


Voc tambm pode fazer simulaes do NTN-B que pagar os juros e a
inflao semestralmente. Para ensinar como utilizar a calculadora veja a
foto que tirei da simulao que fiz para o investimento em NTN-B
150520. Como voc pode ver o formulrio pede os mesmos dados da
simulao anterior.

Observe que o resultado exibido com os pagamentos semestrais. Neste


exemplo so 13 pagamentos semestrais, sendo que os 10 ltimos
aparecem na tela acima e os 3 primeiros eu fotografei e coloquei logo
abaixo.

importante observar que voc pagar uma alquota de imposto de


renda maior nos primeiros pagamentos de juros. Veja logo acima que no
primeiro voc pagar 22,50%, e seis meses depois pagar 20%. Em
seguida existem 2 pagamentos onde o imposto ser de 17,50% e depois a
alquota passa para 15%.
Como veremos mais na frente o imposto sobre a rentabilidade que voc

ter nos ttulos depende do tempo que voc vai demorar para receber
esta rentabilidade. No caso do NTN-B, como os recebimentos so
semestrais inevitvel pagar mais imposto no que ser recebido nos
primeiros 2 anos.
Observe tambm que a taxa de custdia (0,30%) e a taxa administrativa
so cobradas semestralmente. A taxa administrativa (que cobrada pela
sua corretora) aparece como R$ 0,00 nos primeiros 2 semestres porque
ao comprar o ttulo a corretora vai te cobrar 1 ano de taxa
antecipadamente e s voltar a comprar novamente 1 ano depois.
Veja que o juro recebido semestralmente cresce em cada pagamento. Isto
ocorre porque a taxa de juros aplicada sobre o valor investido e ser
sempre corrigido pela inflao. Observe que na data de vencimento voc
receberia R$3.354,39 lquidos e no o valor pago pelo ttulo que foi de
R$ 2.357,72.
Veja que a calculadora tambm permite prever qual seria sua
rentabilidade lquida se voc resolvesse antecipar a venda do ttulo em
uma determinada quarta-feira.

NTNB, NTNB Principal e os impostos


Quem investe em ttulos pblicos precisa pagar Imposto de Renda sobre
o rendimento. Esta cobrana automtica, o imposto j ser retido
automaticamente antes de voc receber seu dinheiro quando vender o
ttulo, quando chegar a data de vencimento ou quando receber os juros
semestrais. Alm do IR ainda existe o IOF. Vamos entender primeiro como
funciona o IOF.
IOF
O Imposto sobre Operaes Financeiras (IOF) pode ser evitado. Basta no
antecipar a venda dos seus ttulos nos primeiros 29 dias aps a compra.
uma situao que no deve ocorrer com frequncia j que o dinheiro que
voc dever investir em ttulos aquele que voc s pretende utilizar nos
prximos 2 anos.
Veja a tabela do IOF sobre o rendimento caso venda o ttulo 29 dias
depois da compra:

Exemplo: Voc investiu comprando diversos ttulos e 15 dias depois


resolveu vender todos eles. Se voc teve uma rentabilidade de R$ 100,00
perder 50% ou seja, pagar R$ 50,00 de IOF para o governo. Depois de
30 dias de investimento no existe mais cobrana de IOF.

Imposto de Renda
O governo fica com uma parte daquilo que voc ganhar nos ttulos do
tesouro direto. o Imposto de Renda (IR) cobrado de forma decrescente.
A tabela a mesma adotada em outros investimentos de renda fixa como
o CDB e os Fundos. Como voc pode ver o ideal investir no Tesouro
Direto por 2 anos ou mais para que a alquota seja a de 15% sobre os
rendimentos.

Antes de antecipar a venda de um ttulo pblico importante que voc


considere que quanto menor o prazo mais imposto de renda ser
recolhido sobre o seu rendimento. Se voc teve uma rentabilidade de R$
100,00 perder R$ 22,50 em imposto de renda se vender o ttulo antes de
180 dias ou 6 meses j que o IR de 22,5%. J se voc teve uma
rentabilidade de R$ 100,00 em 720 dias ou mais (2 anos ou mais) perder
s R$ 15,00 para o governo j que neste caso o IR de 15%

NTN-B, NTN-B Principal e taxas cobradas


Para operar no Tesouro Direto existem 2 taxas que voc precisa pagar.
Apesar dos ttulos serem do governo federal eles so oferecidos ao
pblico atravs doTesouro Diretoque fruto de uma parceria entre o
Tesouro Nacional (Governo Federal) e aBM&FBOVESPA( a bolsa de
valores oficial do Brasil). Vamos conhecer as taxas:
Taxa de custdia: uma taxa anual de 0,3% sobre todo dinheiro
investido por voc em ttulos pblicos. A cobrana semestral. Parte dela
cobrada no primeiro dia til de janeiro e a outra no primeiro dia til de
junho ou na ocorrncia do pagamento de juros, venda ou vencimento do
ttulo. Esta taxa se refere aos servios de guarda dos ttulos e s
informaes e movimentaes de saldos.
Taxa de corretagem ou de administrao: a taxa que voc paga para os
agentes de custdia que podem ser o seu banco ou uma corretora. Eles
normalmente oferecem uma pgina integrada ou um software mais
bonito e fcil de usar para comprar e vender seus ttulos. A taxa no
fixa. Existem corretoras que no cobram nada (0%) e outras que cobram
0,1% ou 0,2% ao ano. Grandes bancos cobram 0,5% ou mais. Essataxa de
administrao cobrada na data de compra do ttulo. Caso a venda seja
feita aps um ano da data de compra, a taxa cobrada novamente na
data do resgate.
No passado existia uma taxa chamadaTaxa de Negociaoque era de
0,10%, s que esta taxa deixou de ser cobrada.

Histrico de Preos e Taxas da NTN-Bs


No site do Tesouro Nacional possvel baixar o Histrico de Preos e
Taxas dos Ttulos Pblicos Negociados em formato Excel.Acesse aqui.
Quando abrir a planilha no Excel observe que existe uma pasta para cada
ttulo na barra inferior da planilha, basta clicar para ver os dados. muito
interessante observar a variao diria das taxas de compra e venda. Voc
pode usar estes dados para fazer grficos e outros clculos.

Planilha NTN-B e NTN-B principal no Excel


Voc tambm pode baixar a planilha do Prof. Samy Dana que foi
modificada por mim para retirar a antiga Taxa de Negociao que no
mais cobrada. A planilha faz o mesmo trabalho do simulador da pgina
do Tesouro Direto. A vantagem que voc pode ver as frmulas e
entender todos os clculos. Baixe a planilha para NTN-B principal usando
o boto abaixo.

Planilha Simulador de Rentabilidade NTN-B Principal


(https://www.dropbox.com/s/txiq9tuyu8lz5m7/SimuladorRentabilidade-NTN-B-Principal.xlsx)

Aqui voc pode baixar a planilha que tambm foi adaptada por mim para
simular a rentabilidade da NTN-B

Planilha Simulador de Rentabilidade NTN-B


(https://www.dropbox.com/s/hs5uxt9nby78d7a/SimuladorRentabilidade-NTN-B.xlsx)

Aposentadoria usando NTN-B Principal


Como vocs j devem saber eu sou um crtico dos planos de previdncia
privada aberta, estes que os grandes bancos oferecem para seus
correntistas. Entre previdncia privada e investir o prprio dinheiroeu
defendo a ideia de que as pessoas deveriam aprender a cuidar do prprio
dinheiro. Voc a melhor pessoa para decidir sobre onde investir seu
prprio dinheiro. Devemos assumir esta responsabilidade porque dela
depende a nossa liberdade de escolha.
Acho lamentvel quando vejo um educador financeiro defendendo os
planos de previdncia destacando a vantagem fiscal e esquecendo de
falar sobre as desvantagens das elevadas taxas de carregamento e taxas
administrativas que comprometem a rentabilidade dos planos. Existem
muitos planos de previdncia privada que rendem menos que a
Caderneta de Poupana. O que voc ganha de vantagem fiscal acaba
perdendo com a baixa rentabilidade no longo prazo. Eles tambm
destacam a vantagem de no precisar pagarITCMD (imposto que sua
famlia pagar para o Governo Estadual para receber sua herana depois
da sua morte) mas esquecem de lembrar que melhor pagar o imposto
sobre um investimento que teve elevada rentabilidade no passado do que
no pagar nenhum imposto sobre um investimento que no rendeu nada.
No preciso falar nada sobre o futuro da previdncia pblica. No espere
muito dela. Eu ainda pretendo escrever um artigo sobre o risco
transferindo a responsabilidade por nossa aposentadoria para o INSS.

Se voc esta planejando sua aposentadoria, os ttulos pblicos so um


dos investimentos em renda fixa que voc devia conhecer. Voc deve
diversificar seus investimentos e no colocar todos os ovos na mesma
cesta. O NTN-B principal uma opo de investimento importante por
proteger o seu dinheiro da inflao, mas voc no deve se limitar s a
ele. Aqui mesmo no Clube dos Poupadores j falei sobre outros ttulos e
pretendo ainda escrever sobre diversas opes de investimento em renda
fixa. O investimento em imveis, principalmente em terrenos uma boa
opo para diversificar o investimento pensando no longo prazo.
O maior inimigo de quem acumula recursos no longo prazo o poder de
compra do dinheiro no futuro. No adianta acumular 1 milho de reais
em 30 anos se no futuro 1 milho de reais perder sua capacidade de
comprar as coisas. Lembre-se que o dinheiro perde o valor com o passar
do tempo. E isto medido atravs da inflao.

Qual melhor?NTN-B Principal ou NTN-B


O NTN-B Principal melhor que o NTN-B porque no Principal voc
aproveita o poder dos juros compostos. NoNTN-B Principal os juros que
voc ganhar continuam investidos e rendendo juros sobre juros. O valor a
receber cresce como uma bola de neve. Quando voc investe em NTN-B o
valor investido diminui semestralmente j que os juros vo para o seu
bolso, onde no rende mais juros.
Alm disso, como j vimos, ao receber os juros semestrais voc tambm pagar
imposto de renda semestralmente. Isto significa mais dinheiro saindo do seu
investimento e neste caso entrando no bolso do Governo. Quando voc investe
em NTN-B Principal o governo s recebe o imposto na data de vencimento do
ttulo. Enquanto isto o valor do imposto fica aplicado rendendo juros sobre
juros.
Voc ainda ter que pagar uma alquota de imposto de renda maior nas
primeiras semestralidades do seu NTN-B. Como j vimos, o imposto sobre a
rentabilidade recebida nos primeiros 2 anos maior.

Um problema de todas as NTN-Bs que so ttulos de longo prazo. Voc


precisa investir e depois esquecer que tem o dinheiro. Para que isto seja
possvel fundamental que voc mantenha uma reserva de dinheiro para
emergncia. Esta reserva pode ser investida em LFT (como j vimos aqui).
Voc tambm pode fazer sua reserva de emergncia com liquidez diria
na Caderneta de Poupana ou em Fundos de Investimento. Estas reservas
devem ser suficientes para proteger sua vida financeira no caso de
demisso ou algum acontecimento que possa reduzir suas receitas
mensais ou aumentar suas despesas de forma inesperada. Com esta
reserva de emergncia voc nunca vai se preocupar em mexer com o

dinheiro que est guardando para a sua aposentadoria.

Quando j estiver aposentado com NTN-B


Para quem precisa receber os juros do dinheiro investido existe uma
estratgia que permite receber juros trimestralmente e no
semestralmente. Observe que existem ttulos NTN-B com vencimento em
ano par e com vencimento em ano impar. Ttulos com vencimento em
ano par como o NTN-B150820 pagam os juros semestralmente nos
meses de fevereiro (ms 2) e agosto (ms 8). J os ttulos com vencimento
em ano impar como o NTN-B150535 pagam os juros semestrais nos
meses de maio (ms 5) e novembro (ms 11).
Isto significa que se voc investir parte do seu dinheiro em uma NTN-B
que vence em ano par e outra parte em NTN-B que vence em ano impar
possvel receber juros trimestralmente nos meses 02, 05, 08 e 11. Voc
tambm pode investir parte do seu dinheiro em NTN-F que tem uma
rentabilidade prefixada, no corrigida pelo IPCA, sendo muito parecida
com a LTN, s que paga juros semestrais em janeiro (ms 1) e julho (ms
7).
Diversificando seus investimentos usando a estratgia acima, voc
poder receber os juros dos seus investimentos nos meses de janeiro,
fevereiro, maio, julho, agosto e novembro. Baixe a tabela com o
calendrio de pagamentos acessando aqui.

Curso Online para investir em Ttulos Pblicos


Antes de investir em ttulos pblicos muito
importante estudar e aprender, no s as
caractersticas de cada ttulo, mas tambm
as estratgias de venda de ttulos antes do
vencimento. Os bancos, fundos de
investimento e de previdncia so os que
mais investem em ttulos pblicos. Estas
entidades utilizam estratgias que
potencializam seus ganhos. por isto que
mesmo em situaes de crise e recesso os
grandes grupos financeiros continuam
lucrando enquanto a populao se contenta
com baixas rentabilidades na renda fixa. O
segredo est em identificar o momento exato de investir no ttulo que se
beneficiar com a mudana do cenrio econmico.
Aps ensinar ao iniciante como comear a investir, o curso ensina como
maximizar o rendimento. As tcnicas so divididas em bsicas,
intermedirias e avanadas.Leia a avaliao que escrevi sobre o Curso de
Tesouro Direto acessando aqui

Leia tambm:

Leia tambm:

Tipos de Ttulos
Pblicos do

Como investir no
Tesouro Selic

Tesouro Direto

LFT

Como investir no
TESOURO DIRETO

Novos Nomes dos


Ttulos Pblicos do
Tesouro Direto

Como comprar
ttulos pblicos
passo a passo:
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Sobre o Autor: Leandro vila


Leandro vila Administrador de Empresas, educador
independente e especializado em Educao Financeira.
Alm de editor do Clube dos Poupadores autor dos livros:
Como Investir em Imveis, Livro Negro dos Imveise Livro
Negro do Financiamento de Imveis. No defende os interesses de
bancos, corretoras, financeiras ou qualquer instituio do mercado. Seu
nico compromisso com a educao das pessoas.

299 Comentrios
hugo 25 de March de 2014 em 7:55- Responder

Leandro, parabns pelo artigo! Raro ver um artigo sobre o


assunto com tanta riqueza de detalhes. Concordo plenamente
sobre sua posio a respeito das previdncias privadas.
Trabalho tambm com planejamento financeiro mas em uma

esfera complementar e no conflitante a sua, gostaria muito


de compartilhar conhecimentos e, quem sabe, contribuir um
pouco mais na educao financeira da nossa sociedade. Um
abrao.

Juliano 25 de March de 2014 em 8:48- Responder

Oi Leandro, muito bom seu artigo, parabns!


Em relao a NTNB-P penso apenas duas coisas.
1 Muita coisa pode mudar em 21 anos, ser que o atual
governo e os prximos no vo querer mexer na rentabilidade
dos ttulos? Sempre temos que desconfiar e por isso
importante diversificar.
2 Acredito que nem tudo que impacta na inflao est
contido no IPCA, sendo assim essa proteo contra a inflao
da NTNB-P pode no ser uma garantia 100%, qual sua
opinino?
Abrao,
Juliano

Leandro vila 25 de March de 2014 em 9:30- Responder

Ol Juliano. Quanto maior o prazo, maior o risco. Como o


voto no Brasil obrigatrio e muitos brasileiros no
sabem votar, no sabemos que tipo de presidente,
deputado e senador sero eleitos nos prximos 21 anos.
E estes trs personagens podem mudar o nosso futuro
do dia para a noite criando ou destruindo leis. Por este
motivo importante diversificar, nunca apostar todas as
suas fichas em um nico lugar. Com relao ao IPCA. A
minha inflao pessoal diferente da sua. Se voc
vegetariano, o aumento no preo da carne nos prximos
21 anos no ir afetar seu custo de vida. Os produtos
usados para calcular o IPCA tambm podem mudar no
futuro. Antigamente o aumento do preo do bacalhau
impactava o IPCA at que ele foi retirado junto com
outros produtos como gelatina, cogumelo em conversa,
molho de solha. Hoje o aumento de preos no transporte
hidrovirio ou da frauda descartvel pode impactar o
IPCA, e se eu no uso nem barcos como transporte e
nem fraudas a minha inflao pessoal ou familiar vai ser
diferente da inflao medida no IPCA. Um abrao!

Derick 25 de March de 2014 em 10:22- Responder

Muito bom o artigo, bem completopelas simules que fiz


nas NTB-P com vencimento mais prximo um dos ttulos que
mais rende, correto?

Leandro vila 25 de March de 2014 em 16:37- Responder

Ol Derick. Como nossa inflao est elevada e os juros


pagos pelo governo esto elevados, no momento o
NTNB-P uma boa opo se voc pode esperar at a

data do vencimento.

Juliano Maximaino 26 de March de 2014 em 11:29- Responder

timo material Leandro.

Leandro vila 26 de March de 2014 em 11:33- Responder

Obrigado Juliano!

Rodrigo 26 de March de 2014 em 15:08- Responder

Boa Tarde Leandro, parabns pelo excelente artigo e gostaria


de saber se vale a pena investir no NTN-B Principal ttulo com
vencimento em 15/05/2035 para aposentadoria, pois o quadro
de rentabilidade mostra que esse ttulo sofreu uma forte
queda? obrigado.

Leandro vila 26 de March de 2014 em 15:23- Responder

Ol Rodrigo. Eu pessoalmente prefiro investir em prazos


menores. Desta forma possvel realocar seus recursos
em aplicaes mais vantajosas no futuro com base nas
mudanas que a economia vai sofrer.

Fbio 26 de March de 2014 em 20:20- Responder

Leandro, interessantssimo este artigo e a proteo que o


NTNB-P proporciona em relao inflao.
Mas h tambm o NTNC (no disponvel pra compra hoje)
indexado ao IGPM, que um ndice mais voltil mas que nos
ltimos 4 anos apresentou mdia superior: 7,43% a.a. (contra
5,63% a.a. do IPCA).
Ele parece ser pouco negociado, mas ser que nesse perodo e
tambm a longo prazo, um NTNC no seria mais vantajoso que
um NTNB-P ? H outros fatores a considerar ?
Abs

Leandro vila 26 de March de 2014 em 21:12- Responder

Ol Fbio, realmente o IGPM mais voltil e em alguns


anos acaba supernado o IPCA. Deve ser por isto que o
governo parou de emitir NTN-C.

Jose Americo 27 de March de 2014 em 20:03- Responder

Leandro,
Parabns pelo excelente trabalho.
Gostaria de saber se possvel a elaborao de uma planilha
em que se possa acompanhar a evoluo do preo a mercado
de um titulo do tesouro e o valor presente do mesmo, de modo
que se possa ms a ms avaliar se houve uma distoro dos
valores dos ttulos e se conclua que melhor vender do que

carregar o titulo..
Mais uma vez parabns.
Um abrao.
Jose Americo

Leandro vila 27 de March de 2014 em 22:46- Responder

Existe uma planilha que permite acompanhar seus


investimentos no tesouro direto. Ela coleta dados de
rentabilidade na internet (pode demorar para abrir) e
gera grficos. Para o iniciante no uma planilha fcil
de entender. Visite: http://quinhentosreis.blogspot.com/
Devem existir outras planilhas como esta na internet. Se
algum encontrar compartilhe conosco.

Paulo Martins 1 de April de 2014 em 12:59- Responder

Mais um excelente artigo, Leandro. Aps ler vrios artigos no


teu site, no do Rafael e no do Henrique, passei a investir no
Tesouro Direto. Tenho uma dvida em relao aos agentes de
custdia: existe algum impedimento em utilizar dois agentes
diferentes para investir no TD?
Um abrao.

Leandro vila 1 de April de 2014 em 13:25- Responder

Ol Paulo, voc pode usar quantos agentes de custdia


desejar. Um abrao.

Jose Oliveira 24 de April de 2014 em 17:11- Responder

Ol Leandro. Participei de uma palestra online sobre tesouro


direto e o palestrante comentou que possvel conseguir o
pagamento de cupons durante todos os meses do ano. No site
do tesouro os meses de pagamento so os seguintes: NTNB
Anos Pares Fev e Ago, NTNB anos Impares Mai e Nov,
NTNF Jan e Jul.
possvel receber o pagamento de cupons destes ttulos em
outros meses do ano?
Abraos e parabns pelo artigo, muito completo e exposto de
maneira bastante didtica.

Leandro vila 24 de April de 2014 em 21:57- Responder

Ol Jos Oliveira. Combinando NTN-B de anos pares e


impares + NTN-F possvel receber juros nos meses de
fevereiro, agosto, maio, novembro, janeiro e julho.

Paulo Diogo 1 de May de 2014 em 20:50- Responder

timo artigo, tenho uma duvida,


de quanto em quanto tempo as datas de vencimento variam?

Leandro vila 1 de May de 2014 em 22:33- Responder

No caso do NTN-B, no momento em que respondo seu


comentrio existem ttulos vencendo em 2020, 2035 e
2050. No caso do NTN-B Principal existem ttulos
vencendo em 2019, 2024 e 2035. Veja a lista completa
acessando aqui.

alexandro regis 7 de May de 2014 em 23:20- Responder

Tenho uma duvida. Quem vem comprando NTN-B Principal ha


uns dois anos v agora que foram precificadas para baixo, a
mercado. Ha uma calculadora que permita comparar a
possibilidade de venda das antigas e imediata compra das
novas, tendo lucro a longo prazo? No caso, comparando a
situao de manter o investimento x fazer um swap por NTNB
Princ atuais que estao mais baratas e pagando mais?

Leandro vila 8 de May de 2014 em 11:10- Responder

Ola Alexandro. Existe um curso de tesouro direto para


pessoas que j fazem investimentos que eu participei e
avaliei aqui no Clube dos Poupadores. Este curso trata
exatamente deste tema. Veja aqui

Jos 14 de May de 2014 em 12:11- Responder

Prezado Leandro
Paz e Bem!!!
Parabns pela capacidade de elucidar to bem o tema.
Eu tenho 50 anos e trabalho faz 27. Pretendo se Deus quiser
trabalhar por muitos anos. E esforcei-me demais para juntar
dois milhes para minha aposentadoria.E eles esto aplicados
90% em LCI, 10% em Fundos di e 10% em Ntnb principal.
Recebo alugueis deixados por herana em torno de 5000 mil
reais e pago inss no teto.A bolsa no o meu perfil de
investidor.Tenho duas filhas de 14 e 11 anos.
Eu pretendo sair das LCI e migrar 8000.000 para as NTNB
principal, para aposentadoria.
Em agosto, as LCI vencem. A pergunta : transfiro os 800.000
em agosto, depois das eleies ou em 2015? E aplico para
2019 ou 2024? Sei que ningum tem bola de cristal, mas
gostaria muito de saber sua opinio.
Desde j , sinto-me muito grato
Jos

Leandro vila 14 de May de 2014 em 12:21- Responder

Ol Jos. Justamente por no existir bola de cristal o


ideal seria diversificar. Uma parte em ttulo ps-fixado
como o NTN-B principal, que voc pode diluir em ttulos
com vencimento em datas diferentes e outra em ttulo
pr-fixado como o LTN que tem prazo mais curto e outra
parte em LFT que segue a Selic. Se voc abrir uma conta
em alguma corretora grande encontrar outras opes
de LCI e LCA que pagam mais de 90% do CDI. Tambm
encontrar CDB de bancos menores e debntures de
empresas grandes. O importante seria dedicar um pouco

de tempo para estudar sobre todas as modalidades de


investimento em renda fixa e assim ter condies para
tomar as decises.

Mrio Jorge 15 de May de 2014 em 22:46- Responder

Boa noite caro Leandro ,tenho as seguintes dvidas:1)A taxa


de custdia cobrada sobre o valor principal inicialmente
investido ou sobre o valor corrigido ?por exemplo ,eu compro
uma NTN-B Principal no comeo de janeiro ento pagarei
0,15% de taxa de corretagem, ao chegar em Junho os outros
0,15% ser sobre: valor de compra +juros +IPCA do perodo?
2) se eu comprar hoje uma NTB-principal e resolver vend-la
daqui h dois anos quando a taxa selic subir,em relao aos
juros acumulados no perodo , ficam comigo juntamente com a
diferena paga entre a compra e a venda?Essa parte no est
muito clara pra mim.Grato

Leandro vila 16 de May de 2014 em 1:30- Responder

Ol Mrio. sobre o valor que voc possui, j corrigido,


no momento em que for cobrada. Todo ttulo pblico
corrigido diariamente, at a NTN-B. Quando voc vende
um ttulo antecipadamente aceita pagar o preo do
ttulo no momento da venda. No caso de ttulos prfixados como o NTN-B e a LTN, se o juro fixo pago no
ttulo subir o preo do ttulo vai cair e ao antecipar a
venda voc receber este preo atual. Isto significa que
provavelmente voc ter perdas. O correto s vender
ttulos pr-fixados se os juros carem, ou ento deixar
at a data de vencimento onde ai sim voc receber os
juros e a correo que foi acordada no ato da compra do
ttulo. Para entender como isto funciona recomendo a
leitura do artigo onde falo sobre a LTN. Existe um curso
que eu recomendo que ensina a estratgia de como
vender ttulos pr-fixados antecipadamente tendo lucros
elevados.

Luis Machado 22 de May de 2014 em 2:12- Responder

Bom dia Leandro.


Fui obrigado a deixar O Brasil para trabalhar e morar no
exterior. Possibilidade de retorno ao Pais so na aposentadoria,
Se houver.
Sendo assim, pergunto Se aplicar em NTNs seria uma boa
opo de investmento como Plano de aposentadoria?
Como tambem tenho o risco de nao retornar mais ao Brasil
apos me aposentar, visto uma vida toda feita no exterior,
pergunto Se podemos fazer uma comparaao deste
investmento com a variao do dolar?
Ha tambm uma possibilidade de Se obter algum ganho na
converso Real x Dolar quando na transferencia destes
investimentos em NTN no futuro?
A idia seria investir no Brasil ( pela facilidade de
comunicao) e utilizar esses recursos obtidos a longo prazo
para viver no exterior.
Complicado, no?

Grato.

Leandro vila 22 de May de 2014 em 2:25- Responder

Ol Luis. NTN-B est pagando neste momento inflao +


6%. Nossa inflao j passou dos 6% ao ano. Significa
juros reais de 6% no importando qual ser a inflao no
futuro. Existem muitos estrangeiros que investem em
ttulos pblicos brasileiros buscando estes juros reais
elevados. No sei em que pas voc mora hoje, mas
difcil encontrar isto fora do Brasil. No seu caso existe o
risco do cmbio. impossvel prever o cmbio no futuro.
Voc pode ter ganhos como prejuzos no futuro
dependendo da situao da moeda. uma questo de
aposta e de monitorar a situao. No coloque todos os
seus recursos em um nico investimento, monte uma
carteira de investimentos, isto reduz os riscos.

Mateus 24 de May de 2014 em 22:52- Responder

Ola Leandro, muito bom o seu artigo, sou leigo em


investimentos e realmente muito esclarecedor, estou
estudando as diversas formas de investimento para uma
importante tomada de deciso, tenho 33 anos no tenho
muitos recursos financeiros a nica sada que vi para o meu
caso foi investir o que recebia como salrio em em uma
graduao de Engenharia Mecnica, no prximo ano me
formarei devido a caracterstica das oportunidades de emprego
de minha carreira serem vantajosas para quem se dispe a
mudar de cidade e tambm por ser solteiro e morar sozinho,
terei de tomar a difcil deciso de vender um imvel que
possuo, recebido como herana para poder ir pra outra
localidade, em funo do atual cenrio imobilirio no pais no
vejo vantagem no momento de vender meu imvel e comprar
outro pois os valores so irreais, sendo assim pretendo investir
esse capital e deixar parte da rentabilidade que corrigida
pela inflao guardada e a outra parte da rentabilidade que
paga semestralmente utilizar at me estabilizar
financeiramente, sempre dizem que em imvel no se meche
mas sinceramente a cada dia que estudo vejo que se eu usar o
valor desse imvel para investir em uma NTN-B por exemplo
teria muito mais ganhos do que simplesmente aluga-lo e ter
de dispor de despesas de manuteno. Como nossos amigos
disseram nas outras perguntas ningum tem bola de cristal e
meu medo de em uma crise o governo resolver bloquear esse
dinheiro e no termos como resgata-lo. um abrao continuarei
lendo suas publicaes.

Leandro vila 25 de May de 2014 em 14:21- Responder

Os aluguis esto rendendo pouco. No momento mais


vantajoso morar de aluguel e deixar o dinheiro
investido. Basta comparar a rentabilidade dos
investimentos com o preo do aluguel comparado com o
preo do imvel. Todo investimento possui riscos, um
risco como a do governo bloquear, dar calote, muito
remoto. Da mesma forma, um imvel tambm pode
sofrer riscos remotos, como desabamento, incndios, o

governo ou um vizinho podem realizar uma obra, na


frente ou do lado do seu imvel fazendo o mesmo
perder valor. Riscos infelizmente existem por todas as
partes.

Joao Paulo 25 de May de 2014 em 15:16- Responder

Leandro parabns pelo seu artigo.Ele foi o nico que explica


com clareza o fluxo de variao dos preos da NTN-B
conforme a variao da taxa Selic. importante que todas
possam entender como essa variao ocorre e que nem sempre
necessrio esperar o vencimento do ttulo para se obter
ganhos, principalmente na NTN-B em que uma pequena
variaco no valor do ttulo causa um grande impacto visto os
longos perodos de vencimento. Obrigado e continue trazendo
artigos como esse. Joao Paulo

Leandro vila 25 de May de 2014 em 15:24- Responder

Obrigado Joo Paulo!

Alexandre 26 de May de 2014 em 6:43- Responder

Leandro, excelente artigo, parabens! Estou lendo muito sobre


tesouro direto, mas tenho algumas duvidas.. Tenho um capital
decorrente da venda de um imovel. Este imovel estava alugado
e com esse aluguel complementava minha renda, o que estah
me fazendo falta. Pensei em investir no tesouro direto. Soh
que precisaria de retiradas no maximo trimestrais sendo que
preciso de cerca de 0,5% de rentanbilidade liquida ao mes,
mas com a ideia de que o principal fosse corrigido pela
inflacao, para preservar o vslor de compra do dinheiro. Nao sei
se isso eh possivel. Pensei em ntnb com pgtomde cupons, mas
nao entendi bem a porcentagem que eles pagam. Os cupons
pagam de acordo com a rentabilidade prefixada, ou de acordo
com o ipca, ou pagam tudo que rendeu (ambas)? Uma outra
pergunta seria qual a diversificacao ideal para a compra de
titulos para ser feits nesse caso concreto. Nao pretendo mexer
no principal, mas preciso da rentabilidade. Muito obrigado e
um abrao, alexandre

Leandro vila 26 de May de 2014 em 11:06- Responder

Ol. No final do artigo eu mostro como voc pode


montar a estratgia para receber os cupons mais vezes
por ano. No momento em que escrevo este comentrio o
NTN-B paga mais de 6% ao ms de juros (que j
garantiria seus 0,5% ao ms). O valor do ttulo ser
corrigido todos os meses pela inflao. Exemplo:
Imagine que no primeiro ms seus ttulos vale R$
100.000,00 e voc recebe 0,5%, ento receber 500,00.
No ms seguinte a inflao foi de 1% fazendo seus R$
100 mil se transformarem em R$ 101.000,00 e agora
voc receber 0,5% de 101 mil. E assim por diante. O
valor pago pelo ttulo voc receber corrigido na data de
vencimento, s que a inflao far o valor do cupom
aumentar com o tempo.

Alexandre 26 de May de 2014 em 22:56- Responder

Ok! Muito obrigado! Desculpe a minha dificuldade de


entender, mas ento quer dizer que o valor pago pelo cupom
eh o percentual pre-fixado, sobre o principal corrigido pelo
ipca, eh isso? Pergunto porque li em algum lugar que seria o
contrario: a porcentagem do cumpom seria feita pelo ipca dos
ultimos 6 meses, e o pre-fixado incidiria sobre o principal, para
ser resgatado no vencimento. Dito de outra forma: li que o que
se ganha nos cupons eh o ipca e o principal iria rendendo pelo
pre-fixado, o que nao faria sentido pois nao preservaria o
poder de compra do dinheiro.. Desculpe abusar, mas tenho
outra pergunta: vc colacaria tudo em ntn-b ou diversificaria em
titulos do proprio tesouro?. Parace que ha estrategia para se
resguardar de eventual oscilacao da selic e da inflacao.. Muito
obrigado, alexandre

Leandro vila 26 de May de 2014 em 23:27- Responder

O correto que voc diversifique. No temos bola de


cristal. No podemos prever o comportamento dos juros
e da inflao no futuro. O que os economistas e
educadores financeiros entendem que 6% acima da
inflao uma rentabilidade muito boa, j que no
importa se teremos hiperinflao no futuro, seu dinheiro
sempre estar protegido dela e ainda rendendo 6% a
mais. Eu recomendo que voc estude e entende o LFT,
LTN e o NTNB. Ao entender os trs voc vai perceber
que o ideal seria alocar recursos nos trs. Para o NTNB
existem estratgias mais sofisticadas que eu recomendo
que todos aprendam, j falei sobre isto no artigo onde
falo do curso sobre Tesouro Direto que fornece as
planilhas.

Misael da Silva 4 de June de 2014 em 21:50- Responder

timo artigo das NTN-B.


J fiz a minha escolha com vencimento a longo prazo.
Gostei muito da sua dicas para diversificar o nosso capital e
no somente num titulo.
Estava lendo uma noticia de uma revista de economia. Que o
governo esta pensando em muda os nos dos ttulos diretos que
e muito complicados e tambm ir acaba com os ttulo prfixados.
Gostaria da sua opinio se possvel? mas para mim o governo
est querendo acaba com as vendas do ttulos e com isso a
populao volta novamente a poupana que no rende como
antes.

Leandro vila 4 de June de 2014 em 22:57- Responder

Ol Misael. O objetivo parece que simplificar a


nomenclatura dos ttulos que bem confusa. O resto
no mudaria. Quando ocorrer a mudana vou atualizar o
contedo do site.

Alexandro Texeira 6 de June de 2014 em 22:55- Responder

Sr Leandro boa noite. Gostaria de saber se mais vantajoso


investir em ttulos atravs de uma corretora com taxa de
administrao menor ,mas que toda vez que eu enviar recursos
terei q pagar um DOC ou uma TED ou atravs do meu prprio
banco com uma taxa de administrao maior, mas com a
comodidade de enviar diretamente os recursos de minha conta
corrente sem pagar nada. Essa uma grande dvida que eu
tenho.

Leandro vila 8 de June de 2014 em 0:05- Responder

Ol Alexandro. Isto depende do quanto voc possui para


investir. Quanto os valores so pequenos a taxa do DOC
ou TED se torna muito significativa. Existem bancos
atualmente que oferecem contas onde no cobram a
taxa do DOC e nem do TED.

Samuel 7 de June de 2014 em 3:09- Responder

Caso vc tivesse R$ 1.000.000,00 para investir e comprasse


tudo em NTN-B 2035, vc no acha um bom negcio? Veja bem,
vc poderia pegar os cupons semestrais e reinvesti-los em LFT,
LCA e at mesmo em imveis ao longo de 21 anos e ainda
receberia no resgate os R$ 1.000.000,00 corrigidos pela
inflao do perodo. O que vc acha?,

Leandro vila 8 de June de 2014 em 0:04- Responder

Ol Samuel. Se eu tivesse 1 milho para investir no


compraria tudo de NTN-B 2035. Se tivesse esta vontade,
provavelmente ainda no teria aprendido o suficiente
sobre a importncia da diversificao. interessante que
voc monte uma carteira de investimento onde o NTN-B
seria apenas uma das estratgias. Recomendo que voc
aprenda mais sobre alocao de ativos, veja um bom
livro. No momento o NTN-B paga inflao + 6% que
uma tima rentabilidade em qualquer lugar do mundo.

jonas moraes 9 de June de 2014 em 21:55- Responder

Boa noite !
Parabns pelo elucidativo artigo.
Tenho alguns investimentos diversificados: imvel, Fundo DI,
Previdncia Privada, fundo multi mercado.
E uma pequena poupana, com pouco mais de R$ 12.000,00 na
qual fao depsitos mensais de R$ 400,00. Quero acabar com a
poupana e aplicar o valor total em algum ttulo pblico, via
Tesouro Direto.
Alm deste aporte inicial, tambm pretendo fazer compra
mensal de ttulos no valor de R$ 500,00, mais ou menos o

valor que guardo na poupana mensalmente. Ou seja, quero


fazer do Tesouro Direto minha caderneta de poupana.
Como meu objetivo de longo prazo penso em
complementar minha aposentadoria com este novo
investimento imagino em um perodo de 20 anos. Assim
questiono:
qual o melhor titulo para investir tendo em vista o meu
objetivo ?.
Tenho dvidas tambm sobre o IRRF.
Sei que a tabela regressiva e aps 720 dias, o valor do IRRF
de 15%. No entanto, como fica o IRRF em relao a compra
mensal de ttulos que pretendo ir fazendo ao longo deste
perodo, ela tambm obedece este mesmo critrio ?
Ou seja, a cada nova compra mensal de ttulo, o prazo para a
reduo do IRRF se renova e apenas aps 720 dias ele chegar
a 15% ? Ou, ao contrrio, as compras sucessivas, de ttulos
idnticos ou no, obedecem ao cronograma inicial da primeira
compra feita ?
E quanto ao prazo de vencimento do ttulo, a cada nova
compra mensal haver um vencimento diferente daquele que
estabeleci inicialmente para resgatar e comear a desfrutar
minha aposentadoria ou o prazo do aporte inicial vale para
todas as compras realizadas at o ltimo ms daqui h 20 anos
?
Obrigado.
Jonas

Leandro vila 9 de June de 2014 em 22:57- Responder

Ol Jonas. O primeiro passo seria estudar os ttulos


pblicos de tal maneira que voc nunca precise
perguntar para mim ou para qualquer outra pessoa qual
o melhor ttulo para investir. Ao estudar, voc vai
descobrir que o ideal seria diversificar seu dinheiro em
ttulos diferentes. Todas as suas outras dvidas tambm
sero sanadas. Escrevi um ebook sobre isso e voc pode
baixar acessando aqui. Um abrao!

Jemerson 11 de June de 2014 em 1:21- Responder

Antes de mais nada, gostaria de parabeniz-lo, pois o contedo


deste artigo me esclareceu muitas dvidas, e me surgiu uma
outra na parte que voc menciona sobre venda antecipada,pois
no sei se meu raciocnio est correto:
Pelo que entendi, se eu vender um ttulo, por exemplo, NTNB
Principal antes do prazo,receberei pelo valor de mercado.
Vamos supor que quando comprei esse ttulo, a taxa de juros
estava em 7% e hoje a taxa est em 2%.
J que a diminuio da taxa faz o valor do ttulo subir, logo, se
eu vender antecipadamente, eu pego os juros descontado os IR
+o principal e ainda ganho com a diferena entre os valores do
ttulo,
isso mesmo?

Desde j agradeo pela ateno!

Leandro vila 11 de June de 2014 em 11:05- Responder

Ol Jemerson, assim mesmo que funciona. A maior


dificuldade ser identificar o melhor momento para a
compra e o melhor momento para a venda do ttulo para
se obter a melhor rentabilidade. Um abrao!

Renato 11 de June de 2014 em 14:51- Responder

Leandro, vou me aposentar daqui a pouco e guardei R$


600.000,00 para investir em NTN-b com juros e receber um
complemento da minha aposentadoria.
Fui fazer a simulao no site do Tesouro e achei o valor dos
juros inferior ao que eu pensava.
No NTN-B 2035, hoje receberia a cada 6 meses
aproximadamente R$ 14.000,00, 2,3% por semestre e achei
muito pouco. Ser que fiz certa a simulao? Pois no ano daria
4,6% de rendimento, o que bem inferior at poupana.

Leandro vila 11 de June de 2014 em 17:56- Responder

Ol Renato. Voc precisa observar que o NTN-B paga


somente os juros semestrais. O dinheiro investido cresce
todos os meses pois corrigido pela inflao, s que
voc no recebe essa correo pela inflao
semestralmente, isto voc s vai receber no vencimento
quando sacar todo valor investido corrigido.
Semestralmente voc receber apenas os juros. E alm
disso voc precisa observar que nos primeiros
pagamentos existe o desconto da alquota mxima do
imposto de renda que 22,5%. No outro semestre ela
baixa para 20%, depois mais 2 semestres pagando
17,50% at chegar na alquota mnima que de 15%.
Este imposto maior nas primeiras semestralidades de
juros faz a rentabilidade cair inicialmente. Na simulao
voc vai perceber que seu patrimnio vai aumentar com
a inflao e tambm aumentar os juros recebidos. Fiz
uma simulao e em 2016 quando a alquota estivesse
em 15% os cupons de juros seriam de R$ 20 mil
semestrais. Em 2020 seriam quase 25 mil. Em 2025
seriam 33 mil. Em 2030 seriam 44 mil, terminando em
retiradas de 58 mil. A ltima parcela em 2035 seria de
mais de R$ 2 milhes. Observe que poupana paga 6,17
+ TR. O problema que a inflao atualmente de 6%.
O NTN-B voc recebe inflao + juros pr-fixados. Na
simulao que fiz, at 2035 voc receberia quase 3
milhes de volta. Na poupana voc receberia +/- R$ 2
milhes se a inflao se mantivesse em 6% e a
poupana rendendo 6,17%. importante que voc faa
mais simulaes e no lugar de investir os 600 mil em um
nico ttulo, que diversifique colocando um pouco em
LTN, outro tanto em LFT e tambm em NTN-B.

Renato 31 de July de 2014 em 16:38- Responder

Poxa, muito obrigado pela ateno Leandro.


Depois do que voc me falou, e como preciso da
renda do capital para complementar a aposentaria
mensal, pensei em dividir metade em NTN-F e a
outra metade na NTN-B. Acho que d uma boa
balanceada, no?
Abraos!

Leandro vila 31 de July de 2014 em 18:30Responder

Sim Renato, no final do artigo eu falo sobre


isso.

Hamurabi 14 de June de 2014 em 0:47- Responder

Parabens Leandro e obrigado por todas os esclarecimentos.


Quanto ao que o Jemerson comentou vc disse que o
complicado saber qual o melhor momento para a compra de
uma NTN-B e qual o melhor momento para venda. A princpio
estou pensando em investir tambm em NTN Principal, uma
vez que ja diversifiquei em LTN e LFT, aproveitando a
tendencia de alta da inflao. Mas minha idia vender
antecipadamente e no aguardar o vencimento. Para isso o
ideal comprar em um momento como agora (com a inflao
tendendo a subir mais caso se perca o controle sobre ela e
com isso ver o principal render mais) ou o momento crucial
seria comprar quando a inflao estiver no topo e acharmos
que no subir mais que aquilo? Pois, aps comprado,
aguardaria a inflao diminuir bastante, o que diminui a taxa
do ttulo, para vender antecipado. Entendo que seria
interessante comprar quando a inflao ainda esta tendendo
para alta para render mais, e no aguardar o maximo da
inflao sendo a tendencia decrescer, pois se eu ficar com
menos tempo investido na alta da inflao renderia menos no
caso da venda antecipada!?
Agradeo qualquer comentrio. Abrao.

Leandro vila 14 de June de 2014 em 22:51- Responder

Ol. O melhor momento para investir em ttulos com


juros pr-fixados como o NTN-B Principal quando voc
acredita que os juros j chegaram no topo e que o
governo deve baixar os juros nos prximos meses ou
anos. E o governo s costuma baixar juros quando a
inflao da sinais de enfraquecimento. Inflao com
tendncia de alta costuma significar governo tentando
controlar a inflao aumentando juros.

wilian 18 de June de 2014 em 22:35- Responder

ola boa noit! leandro gostaria muito de um parecer seu sobre o


investir em tesouro direto
Nunca investi e quero iniciar justo no tesouro direto qual a
melhor forma de iniciar ?
Bom parabens pelos artigos para um leigo no assunto adorei e
vou seguir e iniciar

muito obriagdo

Leandro vila 18 de June de 2014 em 23:20- Responder

Ol Wilian. A melhor forma de iniciar estudando. Voc


pode baixar um livro digital acessando aqui.

Paulo Correia 25 de June de 2014 em 0:31- Responder

Ol Leandro, parabns pelo artigo. Gostaria de tirar uma


dvida, quando eu for receber no vencimento os lucros e o
capital investido, este valor vai para a conta da corretora
certo? Depois eu teria que fazer um doc/ted para transferi-lo
para minha conta, certo? Qual a segurana que eu tenho de
que a corretora no sumir com meu dinheiro? Estava
pensando em trabalhar com a corretora SPINELLI S.A. CVMC, o
que o senhor acha?

Leandro vila 26 de June de 2014 em 16:44- Responder

Ol Paulo. Corretoras so vigiadas e monitoradas de


perto por diversos rgos que regulam o mercado
financeiro. Elas no costumam sumir com o dinheiro dos
clientes, seria um tiro no p. Basta observar que grandes
investidores, donos de grandes fortunas utilizam o
servio das corretoras. A sua conta na sua corretora
funciona como uma conta corrente. Corretoras tambm
no emprestam dinheiro, elas s fazem a intermediao
entre quem investe e quem precisa de investimento, no
comum ver uma corretora quebrando. O risco da
corretora quebrar justamente no dia em que o seu
dinheiro sair do investimento existe, mas um risco
muito remoto. A SPINELLI uma corretora antiga, como
muitas outras. Eu no sou cliente deles e no posso
emitir opinio. Comece investindo pouco, testando o
servio e o atendimento e aos poucos voc vai ganhando
confiana.

Paulo 27 de June de 2014 em 13:09- Responder

Leandro, boa tarde, fiz uma simulao aqui na calculadora do


Tesouro Nacional com a NTN-B Principal, que custa 716,74 e
vence em 2035, eu comprando este titulo hoje, deu o seguinte,
no dia do vencimento eu vou receber s R$ 7.332,27 isso
mesmo?
precisa fazer depsitos mensais ou s comprar uma vez e
deixar l correndo os juros?
Ttulo: NTN-B Principal
Dias corridos entre a data de compra e a de vencimento: 7624
Dias corridos entre a data de compra e a de venda: 7624
Dias teis entre a data de compra e a de vencimento: 5243
Dias teis entre a data de compra e a de venda: 5243
Valor investido lquido: R$ 716,74
Rentabilidade bruta (a.a.): 12,86%
Taxa de Negociao (0,0%): R$ 0,00
Taxa de administrao na entrada: R$ 0,72
Valor investido bruto: R$ 717,46

Valor bruto do resgate: R$ 8.896,45


Valor da taxa de custdia do resgate: R$ 301,16
Valor da taxa de administrao do resgate: R$ 95,58
Alquota mdia de imposto de renda: 15,00%
Imposto de renda: R$ 1.167,45
Valor lquido do resgate: R$ 7.332,27
Rentabilidade lquida aps taxas e I.R. (a.a.): 11,82%

Leandro vila 27 de June de 2014 em 13:59- Responder

Ol Paulo. No possvel ter certeza se voc vai receber


R$ 7.332,27 j que o NTN-B Principal rende IPCA
(inflao) + Juros pr-fixados. Essa inflao futura no
possvel prever, todos os meses o IPCA medido. Se a
inflao no futuro for maior que a atual voc receber
mais de R$ 7 mil. Se a inflao for menor voc receber
menos que esta simulao. O interessante do NTN-B
voc saber que ter uma rentabilidade acima da inflao
se puder esperar at o vencimento. Leia mais sobre um
curso que ensina a investir em NTN-B

Paulo 28 de June de 2014 em 0:12- Responder

Entendi, mas, eu fazendo um simulado na sua


calculadora da poupana esses mesmos 21 anos
2035 na poupana ganharia +- 2,500 reais. uma
diferena grande, mas se eu nos mesmos 21 anos
colocar todo ms 100 reais na poupana vou
ganhar mais de 50mil reais, ento para mim vale
mais a pena colocar meus 700 reais na poupana
e ir colocando 100 reais por ms, no compensa
esperar 21 anos para ganhar 7000 reais.

Leandro vila 28 de June de 2014 em 22:53Responder

Ol Paulo, nada impede que voc compre


R$ 100,00 de ttulos pblicos todos os
meses. Todos os meses voc pode comprar
a NTNB Principal 2035 e alm dos juros
voc ter o dinheiro corrigido pela inflao.
Na poupana voc s receber os juros e
muitas vezes perder da inflao.
Recomendo que voc continue estudando
para entender o funcionamento dos ttulos,
baixe o ebook.

paulo 29 de June de 2014 em 0:33- Responder

Obrigado, no tinha me atentado pra essa possibilidade, ficou


MUITO melhor que a simulao do simulador da poupana! O
senhor tem um email? Um canal pra responder dvidas ao
vivo? J baixei o livro e vou ler.

Leandro vila 29 de June de 2014 em 6:55- Responder

Ol Paulo, eu tenho email mas prefiro tirar dvidas aqui

j que a sua dvida pode ser a dvida de muitos leitores


e o meu principal objetivo ajudar o mximo de pessoas
possvel. Um abrao!

Paulo 29 de June de 2014 em 21:17- Responder

estou querendo abrir conta numa corretora mas estou em


dvidas entre a Rico e a XP Invest. mas como sou correntista
do BB eles tambm tem corretora, no caso eles cobram as
seguintes taxas>
a) taxa de negociao de 0,10% sobre o valor da operao. que
parace no existir mais desde janeiro 2013.
b) H uma taxa de custdia da BM&FBOVESPA de 0,30% ao
ano sobre o valor dos ttulos, referente aos servios de guarda
dos ttulos e s informaes e movimentaes dos saldos, que
cobrada semestralmente, no primeiro dia til de janeiro ou
de julho, ou na ocorrncia de um evento de custdia
(pagamento de juros, venda ou vencimento do ttulo), o que
ocorrer primeiro.
Essa taxa cobrada proporcionalmente ao perodo em que o
investidor mantiver o ttulo, e calculada at o saldo de
R$1.500.000,00 por conta de custdia. No caso em que, no
semestre, a soma do valor da taxa de custdia da
BM&FBOVESPA e da taxa do Agente de Custdia for inferior a
R$10,00, o valor das taxas ser acumulado para a cobrana no
semestre seguinte, no primeiro dia til de janeiro ou de julho,
ou na ocorrncia de um evento de custdia.
c) H tambm uma taxa de 0,50% ao ano referente taxa de
servio do Banco do Brasil (Agente de Custdia) sobre o valor
dos ttulos em custdia. No momento da compra, o investidor
pagar a taxa do agente de custdia referente ao primeiro ano
de custdia. Caso o investidor venda ou transfira o ttulo antes
de completar um ano de aquisio, a taxa do BB, cobrada no
momento da compra, no ser devolvida. Caso o ttulo tenha
vencimento inferior a um ano, a taxa do Agente de Custdia
ser proporcional ao prazo do ttulo.
ea? vale a pena? uma boa corretora essa do BB? ou a Rico
ou a XP seriam melhores? taxas melhores?

Leandro vila 30 de June de 2014 em 0:38- Responder

Ol. No site do Tesouro Direto existe um ranking das


corretoras com base nas taxas que cobram. O nome
verdadeiro da RICO OCTO. Veja as taxas na tabela:
http://www3.tesouro.gov.br/tesouro_direto/consulta_titulos_novosite/consulta_ranking.asp

Paulo 30 de June de 2014 em 3:13- Responder

l na RICO eu abri uma conta, diz que tem as


taxas 0,10% de administrao, de 0,30% do
BMFBOVESPA (custdia) e outra taxa de custdia
mensal de R$9,80 mensais,
1- pode parecer uma pergunta boba, mas esses R$
9,80 eu vou pagar por ms? por exemplo se

comprar um ttulo que vence em 2035, vou pagar


todo ms (at 2035) R$9,80?
2- quero um ttulo a curto prazo, pois comprei um
apartamento e tenho 30 anos pra pag-lo, a ideia
aqui ir dando boas quantias com este
investimento pra fugir dos juros, o que o senhor
me aconselharia, qual ttulo, ao, investimento?

Leandro vila 30 de June de 2014 em 8:58- Responder

Ol Paulo. Eu no tenho conta na Rico, o


ideal seria perguntar para eles o que esta
taxa, de quanto em quanto tempo ser
cobrada. Existem corretoras que s cobram
essa taxa para quem investe em aes ou
compram LCI, LCA, CDB de outros bancos
pela corretora e no cobram esta taxa
mensal de quem s investe em ttulos
pblicos. Todas estas questes de custo
voc precisa conversar com eles, j que
cada corretora tem seus servios e custos
diferentes. Recomendo que voc aprenda
sobre LFT visitando aqui.

Guilherme Somera 4 de November de 2014 em 10:22Responder

Oi Paulo,
a taxa de custdia cobrada apenas para o
mercado de aes. No cobrado taxa de
custdia para Tesouro Direto. Confirmei isso
com a Rico Investimentos.
Abrao.

paulo 5 de July de 2014 em 12:32- Responder

Leandro, quero saber quanto o rendimento mensal da Ntn-b


principal ao ms. Como ela paga inflao mais a taxa de juros
por exemplo, inflao 6,1 taxa na compra 6,2, minha dvida
a seguinte, esses 6,2 da taxa de compra rendimento anual?
Ou mensal? Por favor me explique. Esse investimento garante
pelo menos 1% ao ms?

Leandro vila 5 de July de 2014 em 15:48- Responder

Ol Paulo, A rentabilidade anual. No existe garantia


de que voc ter 1% ao ms j que isto vai depender da
inflao que ser medida mensalmente.

Paulo 8 de July de 2014 em 4:35- Responder

Leandro, bom dia, comprei o NTN-B Principal de 2035, sempre


sobra no meu salrio 150 reais, a mdia deste ttulo est em
70 reais, o que o senhor me aconselha, comprar 10% todo ms
e a sobra colocar na poupana pra formar um fundo de reserva

pra emergncias ou comprar dois ttulos por ms?


OBS: Com uma meta de 4,5% de inflao no ano que vem, o
governo vai baixar a Selic pra controlar a inflao, ento
teoricamente sairia ganhando, pois quando abaixa a Selic
abaixa a inflao, assim mesmo, me corrija se estiver errado.

Leandro vila 8 de July de 2014 em 8:47- Responder

Ol Paulo. muito importante ter um fundo de reserva,


do contrrio, quando acontecer uma emergncia na sua
vida voc no ter de onde tirar dinheiro e isto
fatalmente vai comprometer os investimentos de longo
prazo. E no existe nada pior do que tentar sacar o
dinheiro investido no NTN-B quando o mercado no est
favorvel. Voc j deve ter percebido que o preo do
NTN-B flutuante e existe a possibilidade de perda ao
antecipar a venda do ttulo no momento errado, como
existe a possibilidade de ganhos elevados com a
antecipao. Quando a inflao est elevada o governo
aumenta a Taxa Selic para desestimular o consumo e
gerar uma recesso na economia. Quem deseja comprar
NTN-B para vender antecipado com lucro precisa
estudar muito mais para no perder dinheiro.
Recomendo o curso de Tesouro Direto que comentei
neste outro artigo. pois ele fornece planilhas feitas pelo
autor do curso que mostram o momento certo para
comprar e vender o NTN-B com base no PIB, inflao e
outros parmetros.

Paulo 14 de July de 2014 em 2:33- Responder

Bom dia Leandro, pretendo comprar fraes das NTNBs


Principal 2035 todos os meses, minhas perguntas so:
1 quando for vender os ttulos, terei que vender cada um
(fraes) separado ou essas fraes vo fazer parte de um s
ttulo?
2 o senhor acha melhor comprar fraes de ttulos ou ajuntar
dinheiro e compr-lo integral? ou d no mesmo?
obrigado,

Leandro vila 14 de July de 2014 em 9:44- Responder

Ol Paulo. No faz nenhum diferena comprar fraes ou


vender estas fraes ou comprar os ttulos inteiros. No
vejo vantagem e nem desvantagem.

Paulo 19 de July de 2014 em 9:03- Responder

Leandro, quanto a inflao, a meta para os prximos anos de


4,5~4,8% hoje est em 6,5%, para alcanar a meta o governo
vai aumentar a taxa SELIC? Os ttulos NTNB-Principal, esto
perdendo com isso, em 02/07 uma NTNB-P 35 estava 702 reais
a 6,19 hoje 19/07 a mesma est em 733 reais a 5,99, minha
inteno ficar at o vencimento. um bom negcio ou o
senhor acha que devo aplicar numa LCI que acompanha a % do
CDI que perto da SELIC? para LFT era o ideal mas no tenho

recursos para tal ttulo.

Leandro vila 19 de July de 2014 em 11:20- Responder

Ol Paulo. O problema que no sabemos quem estar


governando o Brasil em 2015. O governo atual no se
preocupa com as metas. Quem inventou o sistema de
metas foi o governo anterior. O atual governo j trabalha
perto do topo da meta j faz tempo. Eles preferem
congelar preos de combustveis e energia e no deu
certo. Congelar preos no funciona. O atual governo vai
continuar fazendo mais do mesmo. Tambm precisamos
olhar a situao do PIB. Juros elevados prejudicam a
economia. As empresas investem menos, as pessoas
compram menos e isto que teoricamente faria a inflao
cair. Sem conseguir vender, as empresas precisam baixar
preos e passam a competir mais. O fato que no
temos bola de cristal e precisamos fazer apostas
escolhendo um dos lados para apostar. Tambm existe a
opo de apostar nos dois lados. Voc pode investir
parte do que voc possui em investimentos pr-fixados
e outra parte em ps-fixados. Em pr-fixados voc tem a
NTN-B, LTN e os CDBs ps. J na rea dos ps-fixados
(seguem a Selic) temos a LFT, CDB ps, LCI, LCA, etc. O
mais conservador seria investir no ps-fixado e deixar
uma parte menor no pr-fixado. O fato que o NTN-B
oferece IPCA + 6% ao ano. uma rentabilidade boa em
qualquer lugar do mundo. Compare com a poupana
(lugar onde a maioria da populao investe) L voc
recebe 6,17% + TR (que muito baixa), e vem a inflao
de quase 6,5% e come toda sua rentabilidade. Em uma
NTN-B voc tem seu patrimnio atualizado pela inflao
e ainda recebe os 6% de juros. O nico ponto negativo
da NTN-B o prazo, voc precisa investir s aquele
dinheiro que no pretende usar nos prximos anos. Se
precisar vender a NTN-B antes do Brasil quando a
situao no estiver favorvel existe o risco de perder
dinheiro.

paulo 24 de July de 2014 em 14:53- Responder

Leandro voc pode me ajudar, todo ms sobra 180 reais,


invisto nas NTNB P 2035, e o restante do valor (100 reais)
onde eu invisto, poupana ou LCI?

Leandro vila 24 de July de 2014 em 19:13- Responder

Paulo, voc j tem um fundo de emergncia? Se


acontecer algum problema na sua vida que te faa
perder sua renda mensal? Exemplo: voc perde o
emprego. Por quanto tempo voc poder se manter, sem
fazer dvidas, at voltar a ter uma renda mensal? Com
base nisto importante que voc poupe uma parte para
que se torne seu fundo de emergncia. Este dinheiro
pode ficar na poupana de onde voc pode sacar a
qualquer momento.

Paulo 26 de July de 2014 em 0:11- Responder

obrigado, colocarei os 100 reais na poupana


como fundo de emergncia, agora tenho mais
algumas (muitas dvidas) a NTNB o que importa
na parte pr, no meu caso comprei uma com
6,19% de juros, o juro real positivo, ou seja a
SELIC Inflao, certo? hoje a Selic est 10,90% e
a inflao 6,52% que d um juro real de 4,38%,
ento minha NTNB mais 6,19 ou seja estou
ganhando, pelo que eu entendi outra coisa, fiz
uma simulao na calculadora no site tesouro
direto, eu vendendo minha NTNB quando a taxa
de juros da NTNB est mais baixa que minha
compra, no caso 6,19%e a taxa est por exemplo
5,80% eu ganho mais. outra coisa que percebi
que quando sobe a Selic e outros ndices, sobe o
preo de compra das NTNB e seu ganho em juros
cai e quando a Selic est mais baixa o preo de
compra das NTNB cai e a taxa de juros aumenta.
aos poucos vou entendendo o mundo do tesouro.

Leandro vila 27 de July de 2014 em 20:47Responder

Ol Paulo. A NTNB Principal 150519 (que


vence em 2019) est pagando hoje, no
momento em que escrevo este artigo 5,60%.
Significa que voc vai receber o dinheiro
investido corrigido pela inflao que ser
medida pelo IPCA + estes juros de 5,60%.
Estes 5,60% so fixos e o IPCA muda todo
ms. No importa se a inflao no ano ser
de 6%, 10% ou 15%. Voc ter o seu
dinheiro corrigido pela inflao, seja qual
for + 5,60% de juros. O que faz mudar os
juros pagos pela NTN-B a perspectiva do
mercado sobre como estar os juros no
futuro. Quando o Banco Central estava
aumentando os juros a cada reunio os
juros pagos nos ttulos do tesouro estavam
em alta. Em abril, maio e julho o BC
resolveu manter a Selic. Isto sinaliza que os
juros podem ter parado de subir e com isto
os juros pagos nos ttulos do tesouro
tiveram uma pequena queda.

Vivian 26 de July de 2014 em 14:51- Responder

Leandro, muito obrigada pelas excelentes informaes. Por


favor, gostaria de saber qual melhor tipo de investimento no
tesouro vc considera para uma pessoa que quer manter o
dinheiro investido em torno de um ano. vivel ou neste
perodo no vale o investimento?
Grata!

Leandro vila 26 de July de 2014 em 17:33- Responder

Ol Vivian. O menos arriscado para este perodo de 1


ano seria o ttulo LFT. um ttulo ps-fixado que
acompanha a taxa Selic. Leia mais sobre LFT aqui.

Magno 7 de August de 2014 em 19:24- Responder

Boa noite, Leandro.


Assim como muitos tb estou tentando entrar agora no mundo
do Tesouro e da diversificao de investimentos.
De fato, seu texto e suas respostas foram importantssimas e
muito esclarecedoras.
Obrigado.
Minha dvida, que deve ser boba j que comecei a investigar
rentabilidade nesses ltimos dias, se a poupana antiga
(antes das alteraes sofridas na poupana h algum tempo)
um investimento vantajoso. Rende mais ou menos que a nova
poupana? Vale a pena pegar este capital investido na
poupana antiga e aplicar no NTNB-Principal para 2019, por
exemplo? J tenho um capital reserva para emergncia em
outra aplicao (CDB DI).
Muito obrigado desde j pelos esclarecimentos.

Leandro vila 8 de August de 2014 em 11:18- Responder

Ol Magno. A poupana antiga vantajosa quando a


Selic atinge patamares muito baixos como ocorreu em
2012 onde ela chegou a 7,25%. Foi a primeira vez na
histria que isto aconteceu e ficou provado que o Brasil
ainda no pode ser um pas com taxas to baixas. Hoje
quem fica com o dinheiro na poupana est perdendo
dinheiro. Quanto tempo as pessoa tero que perder
dinheiro esperando um dia a poupana antiga voltar a
ser vantajosa? Quando os juros esto acima de 8,25% a
poupana antiga e a nova rendem exatamente a mesma
coisa. Veja sobre a rentabilidade da Poupana. S
quando a taxa Selic est abaixo de 8,50% que a
poupana velha comea a ficar vantajosa. S vale a pena
investir em NTN-B se voc tem certeza absoluta que no
vai precisar do dinheiro antes de 2019. Se voc j tem
uma reserva guardada poderia deixar uma parte em
NTN-B e outra em LFT.

Caio 13 de August de 2014 em 22:10- Responder

Leandro,
Antes de mais nada gostaria de parabeniza-lo pelo excelente
contedo do artigo.
Gostaria de informa-lo que a planilha de calculo de
rendimento da NTNB-Pincipal, que voc disponibilizou, esta
calculando o IR de forma incorreta. No valor da base de
clculo do IR no esta descontando os valores da CBLC e o
valor da Tx de Administrao da Corretora.
Abs!

Caio

Leandro vila 14 de August de 2014 em 1:08- Responder

Ol Caio, no consegui identificar os problemas que


voc relatou.

Rafael Santos 20 de August de 2014 em 15:38- Responder

timo artigo Parabns pelo seu trabalho. Venho


acompanhnadno seu site a alguns dias, e quero me tornar um
poupador, s no sei como comear
Tenho cerca de 600,00 livre todos os meses e queria saber
como posso comear a investir com esse valor, tenho 21 anos
e preciso comear a me educar economicamente
Desde j agradeo muito!!

Leandro vila 20 de August de 2014 em 23:26- Responder

Oi Rafael, eu recomendaria investir na sua educao.


Aprendendo sobre cada modalidade de investimento,
como elas funcionam, voc aos poucos conquistar a
capacidade de identificar onde melhor investir
dependendo do cenrio atual da nossa economia. Tudo
comea com o interesse em aprender mais sobre o
mundo dos investimentos e da economia.

Rafael Santos 22 de August de 2014 em 14:25- Responder

Obrigado Leandro, eu nem imagino por onde


comear, existe alguns livros ou sites que voc
poderia me recomendar para pelo menos comear
esse investimento na minha educao.
Eu no conheo nada sobre economia e
exatamente por isso que no sei por onde
comear.
Desde j agradeo!!

Leandro vila 22 de August de 2014 em 17:11Responder

Oi Rafael, comece aos poucos. Se te indicar


um livro sobre economia voc pode se
assustar e desistir. Acredito que a melhor
forma de aprender comear a ler notcias
sobre economia e investimentos. Quando
aparecer uma palavra que voc no
conhece, pare tudo e pesquise esta palavra.
Aos poucos voc vai comear a entender
mais e mais. O processo lento mesmo.
Aqui voc encontrar alguns livros digitais e
cursos online que fiz e recomendo
http://www.clubedospoupadores.com/livrosrecomendados-de-educacao-financeira

Rafael Santos 8 de September de 2014 em 12:17- Responder

Obrigado Leandro, vou pesquisar e estudar mais sobre o


assunto..

Alexandre 9 de September de 2014 em 17:48- Responder

Oi Leandro, mais uma vez parabns pelo artigo, excelente.


Gostaria de saber sua opinio se estamos num bom momento
para comprar NTN-B, pensando em ter uma rentabilidade
semestral. Obrigado, Alexandre.

Leandro vila 9 de September de 2014 em 22:50- Responder

Ol Alexandre. A pergunta difcil j que os juros esto


se mantendo em 11% e ningum sabe ainda se o
governo vai continuar aumentando os juros ou se devido
a queda do PIB vai baixar os juros. Alguns economistas
defendem que o governo dever aumentar os juros,
outros acreditam que existe espao para baixar e ainda
tem eleies em breve que vai acabar mexendo com a
atual equipe econmica. Nesta situao necessrio
fazer uma aposta.

Andr Santana 11 de September de 2014 em 10:39Responder

Leandro e se ao invs de apostar o Alexandre


investisse em LFT? Percebo que nos ltimos dias
as NTNs tem sofrido oscilaes e apostar nesse
pas praticamente sinnimo de perda.
Abrao

Leandro vila 11 de September de 2014 em 14:06Responder

Oi Andr. O ttulo LFT o mais conservador.


No existe risco de perdas por ser psfixado seguindo a SELIC de perto. O que
acontece se a Selic cair no futuro que
voc ter uma rentabilidade menor, mas
isto no influenciar o preo de venda do
ttulo (se isto for antecipado) pois este
preo sempre tende a subir. O mesmo no
acontece com os ttulos pr-fixados. Lendo
o artigo que escrevi sobre LTN possvel
entender esta questo do preo do ttulo
ficando mais caro ou mais barato
dependendo as expectativas de alta ou
queda da Selic.

Ricardo 10 de September de 2014 em 22:14- Responder

Boa noite Leandro, parabns por este excelente post, muito

explicativo e rico em detalhes. J favoritei o blog. Grande


abrao.

Leandro vila 10 de September de 2014 em 22:33- Responder

Obrigado Ricardo!

sidnei 14 de September de 2014 em 11:49- Responder

Leandro esta lanando debentures tendo a base NTN-B 2018


,na encontro na tabela do tesouro

Leandro vila 14 de September de 2014 em 21:11- Responder

Oi Sidnei. No entendi.

STEFANIO 14 de September de 2014 em 22:30- Responder

timo artigo, tenho 38 anos, tenho uma renda de R$ 15 mil


reais mensais, j conheo o tesouro direto e invisto
mensalmente com disciplina h uns 3 anos, mas sempre
aprendo mais. apesar de j ter lido bastante sobre o assunto
no tinha noo da tcnica da venda antecipada quando os
juros tendem a cair e assim otimizar os ganhos. Ento Leandro,
confiando no governo (apesar de estar na torcida para a sada
do PT do poder) deposito R$3500,00 a.m. na NTN-B Principal
2024 para fazer um montante e no vencimento reaplicar no
NTN-B Principal e quando este vencer aplicar ento em
alguma NTN-B com juros semestrais e viver de juros somados
ao meu msero INSS que contribuo pelo teto. Alguma dica
adicional ao meu plano, estou no caminho? OBS: J investi em
fundos de aes em momentos ganhei dinheiro em outros
perdi, tenho certa resistncia s aes por ter visto que mesmo
no longo prazo tem perdido para a renda fixa. Ento, podes
fazer algumas consideraes sobre meu plano, muito
obrigado!

Leandro vila 15 de September de 2014 em 0:51- Responder

Oi Stefanio. Eu recomendo que voc aprenda mais sobre


a estratgia de vender os ttulos NTN-B
antecipadamente quando os juros esto em queda.
Atravs da calculadora do tesouro direto (que mostrei
neste artigo como usar) possvel simular a venda do
ttulo antecipadamente e com isto verificar se voc teria
um ganho elevado antecipando a venda. Como o assunto
muito longo e requer o uso de planilhas para
monitorar o momento certo de comprar e de vender
estes ttulos antecipadamente eu recomendo que voc
participe do curso de Tesouro Direto do Prof.
Eduardinho. A grande vantagem o frum onde os
investidores/alunos conversam sobre o melhor momento
de comprar e vender os ttulos.

michel ribeiro bonatto 14 de September de 2014 em 23:52- Responder

no entendo postei minha pergunta aqui e ela no esta mais


nos comentrios.
bom, vou perguntar novamente.
eu gostaria de saber se existe algum risco de perda no tesouro
direto, e se existe quais so estes riscos?

Leandro vila 15 de September de 2014 em 0:47- Responder

Ol Michel, Eu tenho um longo artigo falando sobre os


riscos de investir em ttulos pblicos. Visite
http://www.clubedospoupadores.com/dicas/riscos-deinvestir-em-titulos-publicos-durante-crise.html A nica
pergunta sua que encontrei foi em outro artigo:
http://www.clubedospoupadores.com/tesourodireto/como-investir.html

Bruno Maffeo 25 de September de 2014 em 15:54- Responder

Caro Leandro,
Cadastrei meu e-mail no incio deste ms e, desde ento,
venho recebendo seus informes, utilssimos!, pelos quais
agradeo muito.
Tambm tenho estudado o material disponvel neste blog
sobre as NTN-B: SENSACIONAL!!!
Em particular, esquadrinhei a Planilha Simulador de
Rentabilidade NTN-B pois pretendo us-la para monitorar
meus investimentos nesses ttulos.
Aqui, fiquei com uma DVIDA relativa incidncia do Imposto
de Renda na data de vencimento do ttulo.
O valor dessa incidncia calculado na clula AT43, pelo
produto dos valores das clulas AT36 (valor bruto do Cupom) e
AT42 (alquota do IR = 15%).
Ou seja, o valor da correo monetria do Principal (taxa de
variao do IPCA aplicada ao valor inicial da aplicao) NO
sofre incidncia de imposto de renda.
Alguns amigos, que possuem esses ttulos, me informaram o
contrrio. A documentao a respeito oferecida no site do
Tesouro Direto me pareceu ambgua.
Tentei dirimir a dvida consultando diretamente o Tesouro
Direto (via e-mail do Fale Conosco) mas no tive sucesso.
Voc poderia esclarecer essa dvida?
Agradeo antecipadamente.
PARABNS pelo seu trabalho de esclarecimento!!!!

Leandro vila 25 de September de 2014 em 23:28- Responder

Ol Bruno. O Imposto de Renda cobrado sobre os juros


e sobre o que voc ganhar com a correo do valor
investido pelo IPCA. Esta pgina aqui mostra isso:
http://www3.tesouro.fazenda.gov.br/tesouro_direto/tributacao.asp
Veja que tem o clculo do imposto no cupom de juros e
depois mostra o clculo do imposto do valor principal
que foi corrigido pelo IPCA.

Bruno Maffeo 26 de September de 2014 em 13:09- Responder

Valeu Leandro !

Muito obrigado pelo esclarecimento e pelo link.

Nelson de S. Pereira 6 de October de 2014 em 22:35- Responder

Ol Leandro!
Inicialmente gostaria de parabeniz-lo pelo excelente trabalho
que vem realizando, no que tange a esclarecer as pessoas
sobre aspectos relevantes da nossa economia, em especial do
setor de finanas.
Com relao aos ttulos pblicos, muito embora ainda no
tenha lido todos os seus artigos, mas j li tudo no site do
Tesouro Direto e fiquei com uma dvida. Caso decida pela
venda antecipada de um ttulo e pretenda aplicar os recursos
recebidos na aquisio de um outro ttulo, tenho que esperar
uma semana para poder concretizar tal operao? O site do TD
fala que no caso de compra o dbito feito em D+1 s 13:00
hs e na venda o recurso creditado em D+1 s 12:30 hs, mas
no explica o motivo dessa diferena de trinta minutos. Ser
que para possibilitar a venda e a compra sem a necessidade
do investidor ter que colocar recursos na corretora?
Desde j grato pela ateno.
Nelson

Leandro vila 7 de October de 2014 em 13:54- Responder

Oi Nelson. Voc pode comprar ttulos a qualquer


momento e a compra realmente efetivada no dia
seguinte. J as vendas antecipadas de ttulo s ocorrem
quarta-feira, ou sejam, um vez por semana o Governo
compra os ttulos de quem deseja receber seu dinheiro
de volta. No mesmo dia, se for seu desejo, voc j pode
comprar outros ttulos e a operao ser efetivada no
dia seguinte.

Marcelo 8 de October de 2014 em 15:00- Responder

Leandro, existem graficos com o historico dos preos dos


titulos para consulta na internet ?

Leandro vila 8 de October de 2014 em 20:16- Responder

Ol Marcelo, eu no conheo um local com estes


grficos prontos.

gabriela 11 de October de 2014 em 15:48- Responder

Ol Leandro,
Fiquei com uma dvida aps ler o seu texto e tb ter feito o
curso do carteira rica: como saber a rentabilidade anual dos
ttulos, o NTN-B principal ?

Leandro vila 11 de October de 2014 em 20:08- Responder

Ol Gabriela, voc encontra nmeros sobre a


rentabilidade no site do Tesouro Direto. importante

lembrar que esta rentabilidade s vale para o caso da


pessoa comprar o ttulo para vender antes do
vencimento, pois quem espera at a data de vencimento
do ttulo recebe a rentabilidade que foi acordada no
momento da compra de cada ttulo.
http://www3.tesouro.gov.br/tesouro_direto/rentabilidade_novosite.asp

Leandro 12 de October de 2014 em 10:01- Responder

Excelente Artigo Xar!! Est mudando minha viso sobre os


investimentos! Show de bola. Poderia nos ajudar ainda mais
fazendo uma comparao entre LCI/LCA e tesouro direto em
termos de rendimento e risco? Outra, como fico sabendo se
uma banco quebrou e que o Fundo Garantidor de Crdito vai
cobrir? Algum nos avisa? A corretora avisa, comunica?
Parabns pelo Blog!!!!!

Leandro vila 13 de October de 2014 em 11:02- Responder

Oi Leandro, muito obrigado. Quando um banco quebra,


todo mundo fica sabendo. Aparece na televiso, jornais,
revistas, sites da internet. Certamente os clientes do
banco recebem comunicaes das corretora e do prprio
banco.

Murilo Cunha 16 de October de 2014 em 22:33- Responder

Leandro Avila,
MUITO OBRIGADO pela planilha MARAVILHOSA de como
calcular o rendimento com NTN-B Principal e NTN-B.
Estou procurando isso ha varios meses. Sempre tentei fazer
uma planilha para mim, mas nao conseguia calcular os custos
(custodia e bancos/corretora).
Agora vou poder aprofundar mais em meus estudos.
MUITO OBRIGADO, MESMO!!!

Leandro vila 16 de October de 2014 em 23:47- Responder

Ola Murilo, fico feliz por ter ajudado. Muito obrigado e


bons estudos!

Rodrigo Pereira 28 de October de 2014 em 15:03- Responder

Ol Leandro,
Estou estudando como aplicar no Tesouso e o Clube dos
Poupadores tem sido de grande ajuda ao acesso a informao
deste tipo de aplicao, muito obrigado. Porm uma dvida
ficou no ar pra mim: Dado dois ttulos, por exemplo, NTNB
Principal 150519 e NTNB Principal 150535, sendo que a taxa
base do primeiro menor que a do segundo, e que o IPCA para
o clculo do rendimento de ambos ser o mesmo, ento
melhor comprar o segundo ttulo, pois mesmo que eu o venda
antecipadamente, na data de vencimento do
primeiro(15/05/2019) eu teria melhor rentabilidade, correto?
Abrao

Leandro vila 28 de October de 2014 em 16:59- Responder

Para quem pensa em vender antecipadamente no


momento em que os juros estiverem caindo melhor
comprar o ttulo com taxa maior que normalmente o
de longo prazo. O problema que voc no tem certeza
de quando a taxa ir cair e at se vai cair ou subir. O
ttulo de curto prazo vai permitir que voc tenha o seu
dinheiro de volta mais rapidamente se for obrigado a
esperar at o vencimento para garantir a rentabilidade
que foi acordada no ato da compra. Mesmo quem vai
esperar o vencimento, pode ser interessante diversificar
nos prazos de vencimento. Colocar uma parte em prazos
mais curtos e outra parte em prazos mais longos.

Rodrigo Pereira 28 de October de 2014 em 21:21- Responder

Muito obrigado pelo esclarecimento Leandro.


At mais =D

Arthur Leo 5 de November de 2014 em 13:10- Responder

Leandro, primeiramente, muito obrigado pelo post


esclarecedor!
Bom, tenho R$ 50.000,00 para investir e, depois de muito
estudar, estou decidido a comprar ttulos de NTN-B Principal,
com prazo de 5 anos, e tirar o dinheiro apenas aps o
vencimento.
No entanto, minha intuio que as taxas de juros subiro nas
prximas reunies do COPOM. Se hoje a Selic est a 11,25%,
especialistas esto projetando para 2015 uma taxa de 12%
(claro, uma aposta, mas estou confiante).
No entanto, o que no ficou claro para mim se os juros pagos
pelo tesouro (alm do IPCA) para NTN-B Principal tambm
variam de acordo com essa subida da Selic (ainda que de
alguma forma), ou isso vale apenas para outros ttulos.
Sim, eu sei que, uma vez que comprado o ttulo, o governo
pagar o acordado no momento da compra, nada mais, nada
menos (hoje, por exemplo, cerca de 6% ao ano). Minha dvida
sobre o momento de comprar No estou preocupado em
vender os ttulos antecipadamente, mas to-somente em ter
uma rentabilidade maior at o vencimento.
Exemplificando: Se hoje, com a Selic de 11,25% a.a., o governo
pagar 6% pelo NTN-B Principal, caso a Selic suba para,
supondo, 12% a.a., provvel que esses 6% tambm subam
para, sei l, 7% ao ano? Em caso afirmativo, vale a pena eu
esperar um pouco mais para comprar, certo?
Obrigado!

Leandro vila 22 de December de 2014 em 21:46- Responder

Ol Arthur. Os juros que voc ir receber so aqueles

que voc aceitou no momento que comprou o NTN-B


Principal. Se os juros subirem ou carem depois isto no
importar, voc receber o que foi acordado no ato da
compra + IPCA (inflao). A inflao sim algo
imprevisvel e que vai mudar todos os meses. Existem
pessoas que compram ttulos aos poucos e no esperam
os juros chegarem no outro. Existem outras que
preferem comprar os ttulos quando acreditam que as
taxas esto muito elevadas. difcil acertar o momento
ideal j que no sabemos com 100% de certeza quais
sero as decises sobre os juros no futuro.

Igor Silva 5 de November de 2014 em 16:59- Responder

Como se calcula a Taxa de Inflao (IPCA) para o Perodo


(%a.a.)?

Leandro vila 5 de November de 2014 em 17:20- Responder

Ol, este documento aqui fala sobre os clculos de


forma detalhada
http://www.tesouro.fazenda.gov.br/documents/10180/258262/NTNB/534bba6c-289d-4217-b761-1efc5cfc010b

Mario Fujihara 7 de November de 2014 em 17:15- Responder

Ola,
Tenho uma dvida. Investi nas NTNs-B de 2020 com taxa de
inflao + 5.8% de juros. Agora esto pagando inflao + 6.0%.
Vale a pena desfazer a compra e adquirir com a nova taxa
Voces fizeram este calculo.
Abs.

Leandro vila 10 de November de 2014 em 13:52- Responder

Ol Mario. No costuma ser vantajoso vender NTN-B


quando os juros aumentam pois voc pode ter perdas. L
na calculadora do tesouro direto (que mostrei como usar
no artigo) possvel simular esta venda antecipada e
verificar o resultado.

Rafael 11 de November de 2014 em 18:41- Responder

Leandro, em primeiro lugar parabns pelo site. J favoritei e


estou indicando para todos os amigos que gostam dessa rea.
Entendi que a NTN-B remunera baseando-se em uma taxa de
juros que j est fixada + a variao da inflao. Mas fiquei
com uma dvida em relao a simulao que fez na na
calculadora do tesouro nacional. A rentabilidade lquida
encontrada, baseando-se nos dados que voc inseriu, foi de
10,73% a.a., correto?
Mas apesar da calculadora apresentar o termo Rentabilidade
lquida aps taxas e I.R., para sabermos realmente quanto
esse investimento est trazendo de retorno, seria necessrio
descontar a taxa da inflao, que compe os juros pagos na

NTN-B, e que no exemplo foi de 5,8%.


Ou seja, esse investimento traria para o investidor um retorno
REAL de 4,65% a.a. (1,1073 / 1,058). Ou estou enganado?

Leandro vila 12 de November de 2014 em 0:28- Responder

Oi Rafael, a rentabilidade lquida da taxa da Bovespa,


taxa da corretora e IR. A inflao na calculadora
apenas um chute pois no podemos saber qual ser a
inflao no futuro

Marcio 14 de November de 2014 em 3:34- Responder

Leandro, antes de tudo gostaria de agradecer pelo belo servio


prestado a esses analfabetos em investimentos como eu.
Comecei lendo seu artigo sobre LCI e devido a didtica
utilizada por voc, estou saindo da escurido . Estou muito
interessado no Tesouro Direto, mais precisamente em NTN-B
Principal. O que me deixa em dvida sobre a venda antecipada
o seguinte: todos os sites que estou lendo falam do alto risco
que tem antecipar a venda dos ttulos, principalmente os de
longo prazo. Desculpe, no entendi o risco. Exemplo. comprei
um titulo em 02/01/2014, NTN-B Principal com vencimento
em 15/05/2019, com taxa de compra de 6,20% + IPCA
(conforme consultei na planilha de histricos e preos de taxas
no sitio do Tesouro) Vamos supor que decidisse vender na
ltima quarta feira, dia 12/11/2014. Segundo a mesma tabela,
a taxa de venda foi 6,09 %. Nao seria simplesmente fazer uma
simulao na calculadora do Tesouro para verificar se vale a
pena vender ? O risco que temos, vendendo antecipadamente,
ter prejuizo ou a restabilidade ser inferior a pretendida. Mas
se possuimos todas as ferramentas para fazer a simulao
antes da venda, como teramos prejuizo? J abusando do
amigo, que taxa de inflao coloco para fazer a simulao de
venda antecipada no exemplo acima ? Seria possvel fazeres
um exemplo na calculadora do TD de uma venda antecipada
de um ttulo NTN-B utilizando as informaes do histrico de
taxas que consta no sitio do Tesouro? Mais uma vez obrigado
pela a ateno.

Leandro vila 14 de November de 2014 em 9:16- Responder

Ol Marcio. Na calculadora do tesouro possvel simular


lucro ou prejuzo. A inflao sempre ser um chute. No
possvel saber a mdia futura da inflao, todo ano
teremos uma inflao diferente da inflao do ano
anterior. Se voc comprar NTN-B Principal quando os
juros estiverem 6% e depois de alguns anos os juros
estiverem em 8% isto significa que voc pode perder
dinheiro se resolver vender este NTN-B
antecipadamente, e no significa nada se voc esperar
at a data do vencimento, quando receber os 6% anuais
+ IPCA (inflao). Realizar prejuzo s ocorre se voc
optar por isto. Esperando at o vencimento voc sempre
ter uma boa rentabilidade.

Gabriel Ch 16 de November de 2014 em 13:06- Responder

Boa tarde Leandro.


Muito bom seus artigos.
Encontrei um dis seus artigos e j li mais de 12 em apenas
num dia.
Gosto de economia, apesar de no ter tempo sempre procuro
estudar um pouco sobre.
Tenho 26 anos, possuo um perfil de investidor conservador.
Porm pretendo me arriscar um pouco mais.
Atualmente possuo duas cadernetas de poupanas em bancos
diferentes e possuo uma aplicao de uma CDB.
Porm quero algo que tenha uma rentabilidade maior.
Pensei at em investir em cotas de consrcios com objetivo de
ter uma rentabilidade maior. Mas desisti.
Atualmente pretendo investir em Tesouro Direto, como no
quero mexer nos demais investimentos, ainda mais com uma
caderneta de poupana rendendo pelo modelo antigo, penso
em investir em um NTN -B principal com uma aplicao inicial
entre 1mil a 2mil reais e uma aplicao mensal entre 200 e
300 reais durante um perodo de 20 anos ou ate mesmo 30
anos. Posso fazer uma aplicao assim no tesouro direto, com
aplicaes mensais juntando se ao montante inicial? Seria
vantajoso ou teria uma aplicao que seria melhor.

Leandro vila 18 de November de 2014 em 0:36- Responder

Ol Gabriel, voc pode comprar ttulos pblicos aos


poucos. No existe nenhum problema com relao a
isto. Eu recomendo que voc comece a estudar sobre as
diversas modalidades de investimento. J existem
muitos artigos aqui. Hoje mesmo publiquei um artigo
com planilha que ajuda nas comparaes de
rentabilidade. O primeiro investimento precisa ser na
sua educao financeira.

Paulo 17 de November de 2014 em 10:10- Responder

Leandro, os ttulos esto pagando juros altssimos, comprei um


NTNB-P 35 de 6,35%, antes do resultado das eleies era de
no mximo 6,15%. O que est acontecendo? Ser que a Dilma
depois que detonou o Brasil est aumentando os juros dos
ttulos para arrecadar dinheiro para cobrir o dfict que ela fez?
ou pelo aumento do dlar? bolsa de valores? Compensa
comprar agora ou esperar essa crise? Tenho medo de o
governo no cumprir a meta e no pagar os juros de meus
ttulos

Leandro vila 17 de November de 2014 em 11:34- Responder

Ol Paulo. Fiquei sabendo que o Tesouro est com


dificuldade de vender ttulos. Como voc deve saber
bancos e outras instituies financeiras compram ttulos
atravs de leiles. O governo precisa aumentar os juros
se estes agentes no se interessam pelos ttulos (isto
acontece quando avaliam que o risco est alto em

relao aos juros oferecidos). So estas negociaes que


so usadas para calcular os juros que sero oferecidos
para as pessoas fsicas no Tesouro Direto. impossvel
saber se os juros da NTN-B Principal vo subir ainda
mais, seria necessrio uma bola de cristal. Por isto se
desejar aproveitar estas taxas acima de 6% pode fazer
isto aos poucos. Se o governo deixar de pagar ttulos
pblicos internos o pas vai mergulhar em uma crise sem
precedentes, por isto dificilmente o governo decide dar
calote em ttulos da dvida interna. mais comum dar o
calote na dvida externa j que o Brasil no pode
imprimir dlares para pagar dvidas com estrangeiros, j
reais ele pode imprimir.

roberto 17 de November de 2014 em 18:06- Responder

Ol Leandro,
tenho 1 duvida. Vamos supor que eu invista 100 mil reais em
NTNB 10 dias ates do pagamento do cupom de juros. Ento se
o juros pactuado for 6% ano receberei a grosso modo 3% por
semestre no momento de pagamento do cupom,algo em torno
de 3000 reais. Depois de 10 dias da compra da NTNB ir entrar
3000 reais na minha conta? poderei ento depois do
recebimento do juros semestral (cupom) vender os ttulos do
tesouro e ficar com o cupom? obrigado pela ateno,Roberto.

Leandro vila 17 de November de 2014 em 23:57- Responder

Ol Roberto. Voc receber um valor proporcional ao


tempo que o dinheiro ficou investido.

WILLAMES 21 de November de 2014 em 14:09- Responder

OLA ROBERTO EU QUERIA SABER QUANTO EU TIRARIA COM


UM INVESTIMENTO DE 20,000,00 VINTE MIL NO NTNB
PRINCIPAL POR 2 ANOS SIMULADO A 6% A.A

Leandro vila 21 de November de 2014 em 14:28- Responder

Ol Willames. possvel saber atravs da calculadora do


tesouro. Voc ter que chutar a inflao dos prximos 2
anos. Desta forma no possvel ter certeza pois alm
dos 6% ao ano voc ainda receber o IPCA. Existe ainda
o desconto do Imposto de Renda e das taxas. Por isto
importante aprender a usar a calculadora como ensinei
no artigo acima.

junior 8 de December de 2014 em 16:10- Responder

Ol Leandro, acompanho o site desde o inicio de 2014 e venho


aprendendo muito com seus artigos.
Gostaria de uma informao pois acho que estou vendo algo
que no a realidade (no sei se comi bolapois no estou
acreditando rsrs) : investi no NTN-BP 15/05/35 com uma
taxa de 6.27% a.a no valor de R$715,76 (compra realizada dia
05/11/14). Se eu vender agora na prxima quarta (dia 10/12) e

mantendo a taxa atual (08/12 aprox. 6,10%), de acordo com


a calculadora do tesouro, terei um lucro liquido mais de 3%???
isso mesmo?? em apenas 35 dias e livre de IOF?? Se
realmente for isso, no curso do Prof. Eduardinho ele aborda
tcnicas p/ adiantar esses tipos de alavancagens no Tesouro??
Muito obrigado e parabns mais uma vez !!!

Leandro vila 9 de December de 2014 em 9:21- Responder

Ol Junior. Exatamente. isso mesmo que voc


constatou. Quando voc compra NTN-B Principal, NTN-F
e LTN, pode ter uma rentabilidade muito elevada se for
capaz de comprar os ttulos quando as taxas estiverem
altas, e vender o ttulo antecipadamente quando as
taxas carem. Isto ocorre porque o preo destes ttulos
prefixados ficam mais baratos quando os juros sobem e
o preo fica mais elevado quando os juros caem. Isto
permite lucros enormes. A vantagem do curso que ele
ensina estratgias e fornece planilhas que permitem
identificar o melhor momento para comprar e o melhor
momento para vender os ttulos antecipadamente.

Amilton 15 de December de 2014 em 9:13- Responder

Leandro,
Primeiramente parabens pelo artigo, excelente.
Gostaria de saber como fao para saber o ganho mensal dos
titulos NTNB eNTNB Principal, uma vez que algumas vezesa
rentabilidade negativa.
Obrigado
Um abrao.

Leandro vila 15 de December de 2014 em 12:12- Responder

Ol, voc pode consultar a rentabilidade em


http://www3.tesouro.gov.br/tesouro_direto/rentabilidade_novosite.asp
Agora importante lembrar que esta pigna de
rentabilidade intil se voc pretende manter o ttulo
com voc at a data de vencimento. Esperando at o
vencimento a rentabilidade sempre ser positiva.

Edriano Vale 18 de December de 2014 em 15:09- Responder

Ol Leandro, mais uma vez parabns pelo site, e graa aos


ensinamentos adquiridos no site passei a realizar alguns
investimentos atravs de uma corretora independente. Estou
com uma dvida sobre o TD, o seguinte:
Em uma venda antecipada de uma NTN BP, gostaria de saber o
que vai influenciar alm do IPCA, seria o preo da NTN BP ou
taxa do papel ne venda (%) ?
Outra dvida, seria se tratando novamente de uma venda
antecipada, o rendimento adquirido desde a data da compra
at a venda, esse rendimento seria desprezado ?
Obrigado pela ateno!

Leandro vila 18 de December de 2014 em 15:42- Responder

Ol Edriano, se voc vender o ttulo antecipadamente,


voc aceitar receber um determinado valor por deste
ttulo. Voc s recebe o que foi acordado quando
quando comprou o ttulo se ficar com ele at o final.
Quando voc vende antecipadamente, existem casos
onde voc poder ter ganhos (receber mais do que
aquilo que foi acordado) ou pode ter perdas, receber
menos do que os juros e correes acordadas. Por isto o
investimento em NTN-Bs deve ser feito com aquele
dinheiro que pode esperar at o vencimento do ttulo.

Luiz Leite 19 de December de 2014 em 14:58- Responder

Ol Leandro,
Venho acompanhando seus artigos nos ltimos meses, e a
partir de seu blog me motivei a estudar e me informar mais
sobre esses temas. Antes era um tpico investidor de
poupana e previdencia, o que consegui reverter e hoje tenho
aplicaes em LCA e ttulos pblicos como NTN-B Princ. e LTN.
Como estou iniciando nesse tema ainda tenho alguma dvidas:
No fim do ms passado comprei umas parcelas de LTN e no
incio desse ms complementei um pouco da LTN e investi em
NTN-B Principal pensando mais a longo prazo. A LTN ser que
me dar o valor acordado no momento da compra por ser prfixado, independente do que ocorra com a taxa de juros. A
rentabilidade atual est negativa em funo do cenrio de alta
de juros e sei que devo esperar at o vencimento para receber
o acordado.
No caso da NTN-B Principal, vc comentou no artigo que a
vantagem sobre a NTN-B a questo dos juros compostos.
Isso no ficou muito claro, porque no momento atual a
rentabilidade negativa em funo do cenrio econmico (alta
de juros). Se tenho rentabilidade negativa como os juros
compostos iro me auxiliar? Talvez a pergunta seja de
principiante o que imagino que essa rentabilidade
negativa se aplica caso queira vender o ttulo
antecipadamente e o rendimento real no seja efetivamente
esse

Leandro vila 22 de December de 2014 em 0:18- Responder

Oi Luiz, na verdade mesmo a rentabilidade no est


negativa. importante tentar perceber que aquela
tabela de rentabilidade no tem nenhuma utilidade para
o investidor que pretende levar o ttulo at a data de
vencimento. A rentabilidade dos seus ttulos no est
negativa. Ela pode estar negativa se voc resolver
vender o ttulo pelo preo que o governo est pagando
para aqueles que querem se antecipar. Imagine que voc
comprou um papel de mim por R$ 100 e eu te prometi
recomprar este papel depois de 2 anos por R$ 200. No
ms seguinte eu te informo que se voc no quiser
esperar por 2 anos e desejar me vender seu papel
antecipadamente eu te compro pagando R$ 90,00. Isto
no significa que voc perdeu dinheiro. Voc s vai
perder se me vender este papel agora quando estou te
pagando s R$ 90,00 antecipadamente. Se voc esperar
at o vencimento daqui a 2 anos vai receber os R$

200,00 prometidos. Os ttulos pblicos prefixados


funcionam exatamente desta forma.

Luiz Leite 22 de December de 2014 em 9:36- Responder

Agradeo pelo esclarecimento Leandro, era isso


que tinha em mente. Esse exemplo do papel est
clarssimo com relao a LTN que sei que por cada
unidade de ttulo que comprar receberei
R$1.000,00 no vencimento (Aprendi isso aqui no
seu blog). Agora se pensarmos nos ttulos com
uma parcela ps-fixada, como a NTN-BP, que
atrelada a inflao, como os juros compostos iro
me auxiliar? O valor investido corrigido
constantemente em funo da taxa prefixada +
inflao, ou apenas no dia de vencimento? Essa
situao que no ficou muito clara pra mim
Desde j agradeo a ateno.

Leandro vila 22 de December de 2014 em 10:49Responder

Oi Luiz, as correes so dirias, somente


nos dias teis. Os clculos de como isto
ocorre esto neste documento:
http://www.tesouro.fazenda.gov.br/documents/10180/258262/NTNB/534bba6c-289d-4217-b761-1efc5cfc010b

Edriano Vale 26 de December de 2014 em 13:42- Responder

Ola Leandro, veja se entendi. Ento quer dizer se


caso eu venha antecipar uma venda de uma NTNB
Principal, no valor da venda do papel, neste valor
j est incluso a taxa de venda + inflao ?
Outra duvida que surgiu, foi que consultando a
rentabilidade acumulada da NTN B Principal
150519 (site do tesouro Balanco e Estatstica) o
preo de venda do papel no dia 24/12/2014 esta
em R$ 1.918,60, e quando eu faco uma simulao
de venda antecipada, tomando como exemplo se
tivesse investido em uma NTN B P 150519 no dia
02/01/2014 (R$ 1.707,80 Taxa na compra 6,20
% a.a e prevendo uma inflao de 6,00 % aa
data da venda 24/12/2014 com uma taxa na
venda de 6,30% a.a a respectiva simulao
demonstra que o valor bruto do resgate seria R$
1.910,16. Ento porque o valor difere do preo de
venda do papel ?
Se minha pretenso investir em NTN B Principal
para realizar uma venda antecipada em um
momento mais oportuno, estou correto em afirmar
que a melhor opo seria comprar a NTN B
Principal com o vencimento maior ? Neste mesmo
sentido, de venda antecipada, seria interessante
investir em NTN B, para ir recebemos os juros
semestralmente ou em NTN B Principal mesmo?

Certo da vossa ateno.

Leandro vila 27 de December de 2014 em 21:52Responder

Ol Edriano. Quando voc vende


antecipadamente est aceitando o preo
que o governo est disposto a pagar por ele.
O que foi acordado no ato da compra do
ttulo (juros + IPCA) vale para o investidor
que pretende esperar at o vencimento. O
preo atual do ttulo sofre variaes dirias
j que este preo depende dos juros que o
governo est disposto a oferecer neste
momento. Amanh ou depois os juros
podem subir ou cair e com isto o preo do
ttulo sofre impacto. Para adotar a
estratgia de venda antecipada necessrio
que voc adquira mais bagagem, eu
recomendo que voc faa um curso sobre o
assunto e participe do frum dos alunos do
curso. Para saber mais visite aqui.

Washington 21 de December de 2014 em 1:01- Responder

Ol Leandro,
Tenho umas dvidas em relao as taxas de administrao e
de custdia.
A Taxa de Custdia cobrada proporcionalmente no
vencimento ou resgate do ttulo?
A Taxa de Administrao cobrada de forma antecipada no
momento em que adquiro um ttulo? E no caso de venda
antecipada dos ttulos pblicos em prazos menores a 01 ano,
essa taxa ser cobrada proporcionalmente ao perodo que
fiquei de posse do titulo? Ou perderei o valor da taxa de
administrao paga?
Grato e um excelente Fim de Ano!

Leandro vila 22 de December de 2014 em 0:01- Responder

Ol Washingon. A taxa de custdia (que vai para a


BM&FBovespa) cobrada diariamente. Eles transformam
0,30% ao ano em uma taxa diria. No caso da taxa da
corretora, eles cobram a taxa do primeiro quando voc
adquire o ttulo. Se voc vender o ttulo antes de 1 ano
essa taxa j paga no ser devolvida, no ser
proporcional. Veja a regra completa em
http://www.tesouro.fazenda.gov.br/web/stn/cobrancade-taxas-no-tesouro-direto

Antnio 29 de December de 2014 em 22:12- Responder

Ol . Excelente artigo. Tenho uma dvida : para aplicar


300.000,00 qual investimento teria o melhor rendimento: NTN
B PRINCIPAL ou LCI que paga 92% do CDI ? Feliz 2015

Leandro vila 29 de December de 2014 em 23:12- Responder

Oi Antnio. Neste artigo ensinei como usar a calculadora


do tesouro direto que permite descobrir a rentabilidade
da NTN-B Principal depois de descontar taxas e
impostos. Voc ter que chutar uma inflao mdia para
o perodo. J no caso do CDI voc precisa chutar qual
ser a taxa DI no futuro. Por ser um investimento psfixado a taxa DI pode mudar a qualquer momento,
principalmente quando o Banco Central aumenta a Taxa
Selic. Voc vai entender melhor lendo o artigo onde falo
sobre investimento em LCI.

Wagner 2 de January de 2015 em 13:01- Responder

Boa tarde, Leandro!


Estava pensando em uma boa aposentadoria, os ttulos com
vencimento em 2050 muito arriscado?
Obrigado!

Leandro vila 4 de January de 2015 em 10:52- Responder

Oi Wagner, depende do tipo de risco que voc se refere.


A maioria dos planos de previdncia investem o dinheiro
dos seus participantes em ttulos pblicos NTN-B
Principal.

Carol 4 de January de 2015 em 12:49- Responder

Ol Leandro,
Fiquei em dvida com as colunas compra e venda. Elas se
referem ao valor de compra e venda para o Tesouro ou para o
Investidor?
Seus artigos so motivadores!
Obrigada

Leandro vila 5 de January de 2015 em 16:30- Responder

Oi Carol. A coluna compra mostra o preo que voc ir


pagar para comprar o ttulo.

Giovanni 4 de January de 2015 em 23:38- Responder

Boa noite, Leandro


Sua misso na Terra maravilhosa, com esse site maravilhoso
e esses 3 livros de imveis que voc escreveu. Voc est
ajudando milhes de pessoas a deixarem de ser manipulados
pelo governo e a deixarem de ser marionetes do nosso
governo e dos bancos. Ainda bem que ainda existem pessoas
como voc!!!
Li e analisei diversos artigos seus sobre ttulos pblicos e
tambm analisei de outros sites e do prprio Tesouro Direto.
Tambm procurei estudar a dinmica da inflao e das

variaes da taxa Selic e como elas afetam as rentabilidades e


as precificaes dos ttulos pblicos. Estou pensando em
investir parte de minha poupana em NTN-B Principal com
vencimentos em 2019 e 2024. (A parte conservadora da minha
carteira de investimentos, que tambm conter aes e fundos
imobilirios). Quase tudo que li neste incio de 2015 aponta
que mais provvel que a Selic suba ou se mantenha em
11,75% e a inflao bem perto de 6,50% do que a taxa Selic
cair. Quero obter a mxima rentabilidade possvel
aproveitando a alta taxa Selic e manter essa alta rentabilidade
quando a taxa cair.
Minha dvida :
Compro os ttulos antes ou depois da prxima reunio Copom
de 21 de janeiro??? H uma metodologia eficiente para pescar
diariamente, semanalmente ou mensalmente as melhores
taxas dos ttulos pblicos??? Quais as melhores tcnicas para
tambm especular em cima das variaes de preos, prazos e
taxas dos ttulos??? Pois sei que tem gente que ganha muito
$$$ com especulao de ttulos pblicos, mesmo arriscando
um pouco mais.. Muito obrigado e te desejo muitas
felicidades!!!

Leandro vila 5 de January de 2015 em 16:17- Responder

Oi Giovanni, muito obrigado. Para estas estratgias mais


avanadas / especulativas eu recomendo o curso de
Tesouro Direto do Prof. Eduardinho, onde existe um
frum para que os alunos do curso troquem informaes
avanadas diariamente.

Paulo Stottlemeyer 6 de January de 2015 em 14:27- Responder

Falou, falou, falou, s no falou como achar a tendncia de


baixa ou alta/momento certo para investir em NTN B. Pra
saber isso tenho que comprar o curso. No concordo. Voc tem
boas intenes, mas ao mesmo tempo faz propaganda pra
comprar o curso do cara.
Fala que educador financeiro, que temos que achar por ns
mesmos os caminhos, mas no vai custar nada fazer artigos
quando houver oportunidade de investir em NTNB.

Leandro vila 6 de January de 2015 em 15:23- Responder

Oi Paulo, voc no precisa comprar nenhum curso para


saber se estamos em uma tendncia de alta ou de baixa
dos juros. Voc pode acompanhar a Taxa Selic no site do
Banco Central para saber se nas ltimas reunies o
governo est aumentando ou no os juros. Para saber se
o mercado prev alta ou queda nos juros no futuro basta
ler o Boletim Focus que publicado semanalmente com
a pesquisa feita entre mais de 100 economistas que
representam as principais instituies financeiras. Eu
apenas indiquei um curso que eu j fiz e que me ajudou
muito e que pode te ajudar a aprender conceitos que
somente economistas com curso superior esto
acostumados a lidar, s que de forma didtica e escrito
para pessoas leigas. O curso tambm fornece

ferramentas (planilhas criadas pelo autor do curso) e


fornece estratgias adotadas pelo autor e que so
debatidas no frum fechado para alunos que existe no
curso. Inclusive desenvolvi um livro gratuito s tratando
de ttulos pblicos para iniciantes, de tal forma que
possam deixar o status de iniciante para que estejam
prontos para investir em mais conhecimento. Duvidar
das minha boa inteno como educador (me chamar de
desonesto) depois de produzir todos os artigos gratuitos
e de responder as dvidas de centenas de leitores neste
artigo no mnimo muito deselegante da sua parte. Boa
sorte!

Sergio 9 de January de 2015 em 22:13- Responder

Ol
Pergunta rpida: com qualquer corretora eu terei a mesma
taxa de juros, ou isso pode variar de corretora para corretora?

Leandro vila 9 de January de 2015 em 22:44- Responder

Ol Sergio. As taxas dos ttulos pblicos so as mesmas.


Voc deve prestar ateno na taxa que a corretora ir
cobrar. Algumas cobram 0,10% ao ano, outras cobram
0,50% (as corretoras dos grandes bancos) e existe at as
que no cobrem nada. Leia aqui.

Ottawa 10 de January de 2015 em 20:13- Responder

Boa Noite Leandro! Primeiramente parabns pelo seu


excelente trabalho, Gostaria sanar uma dvida. Recentemente
adquiri um ttulo NTNB-P com vencimento em 2024 e fiz
compras programadas para todo dia 05 de cada ms at eu
desprogramar (pretendo desprogramar 2 anos antes por causa
do I.R), a pergunta a seguinte: vantagem eu continuar com
essa programao, tendo em vista que toda vez que acesso o
TD a taxa de compra(Valor pr-fixado at o vencimento) est
cada vez caindo mais, por exemplo: Comprei o ttulo com a
taxa de 6% e hoje(10/01/2015) est 5,89% talvez no dia 05/02
pelo que estou vendo chegar a 5% ou menos. vantagem eu
continuar com essa programao sendo que no pretendo
vender antecipadamente o ttulo. Aguardo!

Leandro vila 14 de January de 2015 em 18:29- Responder

Ol Ottawa, eu sou contra o investimento programado.


Eu no vejo vantagem nenhuma em configurar o sistema
para que ele invista para voc sem que voc reflita sobre
o que est sendo feito. O ideal seria dedicar pelo menos
1 hora por ms para avaliar a situao e tomar a deciso
sobre onde investir. Em determinado cenrio seria
melhor investir em um tipo de ttulo, em outro cenrio o
melhor seria fazer outro investimento. Isto seria investir
de forma consciente. Nos ltimos 12 meses, por diversos
momentos os ttulos NTN-B atingiram a casa dos 6% e
em outros momentos voltaram para os 5,??. Quem est
acompanhando foi capaz de aproveitar os bons

momentos. Quem deixa tudo no automtico perde esta


possibilidade.

Ottawa 20 de January de 2015 em 18:52- Responder

Muito Obrigado Leandro pela ajuda, vou


desprogramar e ficar analisando para ento
investir.

Mendes 11 de January de 2015 em 2:02- Responder

Ol Leandro, timo artigo. Tenho algumas dvidas:


1. Existe algum risco ao escolher uma corretora em detrimento
de outra, ou de um banco? Se essa corretora vier a fechar as
portas, como ficam meus ttulos?
2. No cenrio econmico atual, tendo 70% do capital para
investir a longo prazo com risco baixo, o que seria melhor LCI
(93% da CDI) ou ttulos pblicos?

Leandro vila 14 de January de 2015 em 18:26- Responder

Ol Mendes. Existem corretoras grandes e pequenas,


com bom atendimento e com atendimento ruim, que
investem mais na tecnologia e na qualidade do
contedo de seus sites, etc, etc, etc. A corretora apenas
uma intermediria. Se a corretora fechar voc continuar
dono dos ttulos que estaro custodiados na CBLC (da
BM&FBovespa). Bastaria abrir conta em outra corretora
e pedir a portabilidade. No existe um melhor ou pior.
Os investimentos possuem caractersticas diferentes, uns
possuem vantagens em certos pontos e desvantagens
em outros. O melhor seria conhecer o funcionamento de
cada um pois dependendo das suas necessidades que
voc deve optar por um ou por outro.

Rubens 12 de January de 2015 em 0:16- Responder

Outra coisa Leandro, pegando como exemplo a NTN-B


Principal 15082024, sua rentabilidade acumulada nos ltimos
12 meses foi de 24,59%. Na prtica o que isso significa pra
quem comprou esse ttulo 1 ano atrs? Significa um ganho
significativo (acima do acordado) em uma venda antecipada?
Pois pelo que entendi voc recebe no vencimento exatamente
o acordado, ou seja, o valor de compra do dia + IPCA. Por isso a
duvida nessa rentabilidade dos ltimos 12 meses, de que
maneira ela influencia os rendimento na compra antecipada ou
na data de vencimento.

Leandro vila 12 de January de 2015 em 21:39- Responder

Ol Rubens. Se voc ficar com o ttulo at o vencimento


vai receber aquilo que foi acordado. Se voc antecipar a
venda do ttulo receber o valor que o governo est
disposto a pagar por ele naquele momento. Isto significa

que voc pode ter ganhos acima do que foi acordado


como tambm pode ter perdas. O fato que estes
ganhos ou perdas s acontecem, ou seja, s viram
realidade se voc antecipar a venda do ttulo.

Rubens 18 de January de 2015 em 14:31- Responder

Ento essa rentabilidade bruta acima do acordado


que existe s se consegue chegar a ela se vender
o ttulo no momento certo antes do vencimento?

Eric 14 de January de 2015 em 15:34- Responder

Ol Leandro. Esse artigo sobre as NTNBs foi muito bem escrito.


Parabns pela sua boa vontade e dedicao em ensinar.
Se possvel, gostaria de tirar uma dvida. O que significam os
percentuais existentes na coluna Rentabilidade Bruta existente
na pgina de rentabilidades do Tesouro Direto de hoje
(14/01/2015 16:25hs) ? Especificamente na coluna
Rentabilidade Bruta da NTN-B Principal 15052035 do ms
anterior, exibido um percentual negativo (-9,18%).
Isso significaria que esse titulo de vencimento em 2035 estaria
dando prejuzo ? Ou essa informao no deve ser levada em
considerao, j que o que importa levar o ttulo at o final ?
Obrigado desde j pela ateno e mais uma vez parabns pelo
site !

Leandro vila 14 de January de 2015 em 15:47- Responder

Oi Eric. Esta informao de rentabilidade s vale se voc


comprou o ttulo no incio do ms e vendeu no final, ou
seja, neste caso teria amargado um prejuzo. O fato
que estes ganhos ou prejuzos da tabela de
rentabilidade s se concretizam mesmo se voc vender o
ttulo antecipadamente. Se voc ficar com o ttulo at o
vencimento receber a inflao do perodo + os juros
fixos que foram acordados quando voc comprou o
ttulo.

Eric 14 de January de 2015 em 17:01- Responder

Obrigado pela resposta Leandro !

Rubens 18 de January de 2015 em 14:33- Responder

No prestei ateno que minha dvida foi respondida logo


abaixo, favor desconsiderar essa publicao e a anterior que
est em anlise.

Edson 21 de January de 2015 em 15:06- Responder

No caso de venda antecipada de uma NTNB2020, antes do


pagamento semestral dos juros como ficariam os juros

acumulados at a data da venda antecipada? seriam perdidos?


se no, como eles seriam pagos?

Leandro vila 21 de January de 2015 em 16:13- Responder

Oi Edson, voc recebe o que rendeu at a data de venda.

Edson 22 de January de 2015 em 8:59- Responder

Bom dia Leandro


Olhando para o horizonte at 2020 faz sentido trocar uma
NTNB2020, que rende juros de 4%aa por uma NTNB 2035 que
rende juros de 6%aa?.
Meu objetivo ter uma renda passiva e levar o titulo 2035 at
o vencimento, mas minha preocupao seria com a
equivalencia dos fluxos at 2020..
Grato

Leandro vila 22 de January de 2015 em 10:59- Responder

Oi Edson, voc precisa avaliar perdas e ganhos desta


troca e verificar se vantajosa. Pela calculadora do
tesouro, que mostrei no artigo, possvel simular quanto
voc receberia ao antecipar a venda dos seu ttulo,
quando voc receber se manter ele e quando voc pode
receber se comprar ttulos com taxas maiores hoje.

Eric 22 de January de 2015 em 10:41- Responder

Ol Leandro, mais uma vez venho tirar uma dvida, se


possvel.
A taxa anual estipulada pela corretora, no caso 0,10%,
cobrada sobre o valor de cada investimento, certo ? Por
exemplo: se eu investir R$ 1.000,00 em NTN-B Principal hoje,
sero cobrados 0,10% sobre esse valor. Se eu fizer um novo
investimento de outros R$ 1.000,00 ms que vem, novamente
em NTN-B Principal , sero cobrados outros 0,10%, isso ?
Obrigado pela sua ateno e ajuda !

Leandro vila 23 de January de 2015 em 8:02- Responder

Oi Eric, exatamente.

Eric 23 de January de 2015 em 10:15- Responder

Obrigado pela ajuda, Leandro.

Nathan 23 de January de 2015 em 8:34- Responder

Como possivel a LTN 2017 estar com taxa de compra e o


valor mais alto que a taxa e valor do que a LTN 2018. Digo,
quanto maior a taxa menor seria o valor para pagar o
correspondente a 1000 no fim do acordo firmado.

No caso, no deveria ter um juros MAIOR na LTN 2017 e um


valor MENOR ? ou juros MENOR e um valor MAIOR?
aguardo esse retorno para entender melhor.

Leandro vila 23 de January de 2015 em 13:48- Responder

Oi Nathan, acabo de visitar a pgina com o preo dos


ttulos e a LTN 2017 est custando R$ 797,99 que um
preo maior que R$ 716,24. Estamos em 2015 e faltam 2
anos para 2017 e 3 anos para 2018. Desta forma
natural que a LTN 2017 que est mais prxima do
vencimento tenha um preo maior que a LTN 2018.
Quem investir na LTN 2018 hoje vai pagar 716,24 e
recebera a diferena entre R$ 716,24 e 1000,00 que
R$ 283,76 pelos 3 anos de investimento.

Rui 24 de January de 2015 em 11:05- Responder

Bom dia Leandro !


Diante do novo pacote de medidas apresentado pelo ministro,
que mostra claramente a forte presso para reduzir a inflao,
vc ainda acredita que teremos ttulos do tesouro oferecendo
taxas maiores que 6,0 % ?? Atualmente a NTNB Principal
150535 esta 5,89%me parece que existe um tendencia
de queda. Ser que o momento de alta j passou ?
Obrigado e parabns pelo excelente trabalho !

Leandro vila 27 de January de 2015 em 1:44- Responder

Oi Rui. o tipo de pergunta muito difcil de responder


(sem ter uma bola de cristal). Existem muitos fatores
internos e externos, muitos deles imprevisveis, que
podem afetar a economia drasticamente. Voc lembra do
11 de setembro? Afetou as economias de todo mundo do
dia para a noite. E a crise na bolsa americana em 2008?.
So eventos difceis de prever que mudam os rumos das
economias. Enquanto o mercado continuar otimista de
que o governo conseguir resolver os problemas da
economia (como a inflao) as taxas sero menos
pressionadas. Se o nvel de pessimismo quanto ao futuro
aumentar as taxas devem ser pressionadas para cima.
Foi o que ocorreu em dezembro quando ningum sabia
quem seria o novo ministro.

Paulo 28 de January de 2015 em 22:37- Responder

Leandro, quando a inflao aumenta/abaixa o valor do ttulo


NTNB Principal aumenta/abaixa, tenho a impresso que os
ttulos subiram, pois ano passado comprei a juros de
6,19%+inflao por R$70,20 e hoje o mesmo ttulo com
5,99%+inflao est R$78,04? Sei que quanto mais alto o juros
menor o valor para compra. Mas acho que no esta rendendo
igual ao ano passado.

Leandro vila 29 de January de 2015 em 11:33- Responder

Oi Paulo. Os ttulos NTN-B, LTN e NTN-F aumentam ou


caem de preo quase que diariamente. Acompanhar esta
variao s importa para quem pretende adotar a
estratgia de vender o ttulo antecipadamente. Se voc
pretende receber inflao + 6,19% ao ano basta esperar
at o vencimento que sua rentabilidade est garantida.

Paulo 4 de February de 2015 em 19:38- Responder

Por exemplo hoje uma ntnb p esta 6,18 a 755,70 e


ano passado comprei um de 6,19 a 702,10, porque
esta mudana de preo?

Leandro vila 4 de February de 2015 em 23:14Responder

Ol Paulo. O preo do ttulo tende a


aumentar quando o tempo passa e a data de
vencimento se aproxima. por isto que o
NTN-B Principal que vence em 2035 custa
hoje R$ 755,70 e o NTN-B Principal que
vence em 2019 custa R$ 1.994,66 no dia de
hoje. No prximo ano o mesmo ttulo, com a
mesma taxa de juros estar com preo mais
elevado.

paulo 6 de February de 2015 em 22:25

Leandro, li em um blog que no se


deve investir nos ttulos indexados a
inflao quando o risco pas esta alto
e os juros reais tambm esto, o
Brasil hoje esta no grupo de risco pas
alto? Juros reais a selic-inflao? A
grosso modo 12,25-6,41=5,84 que so
os juros reais, ento qualquer juros no
titulo ntnb p acima de 5,84 estou
tendo lucro? Na minha cabea,
sempre optei por juros maiores,
exemplo 6,20% e quando vou olhar
no extrato quando a taxa menor
exemplo 6,15 sempre tenho lucro, s
uma vez ficou negativo pois a taxa
ficou acima 6,25. Esto certas minhas
observaes?
Obrigado

Leandro vila 9 de February de 2015 em 0:00

Oi Paulo. O Brasil paga os juros reais


mais elevados do mundo. Os juros
reais seria a Taxa Selic menos a
inflao. importante verificar que
quando voc carrega o ttulo at o
vencimento, pouco importa se no
decorrer do caminho o seu preo caiu
devido a uma variao na taxa dos
novos ttulos que esto venda.

Olhar aquelas tabelas de


rentabilidade s faz sentido para
quem pretende vender o ttulo antes
do vencimento, isto no caso dos
prefixados ou que tem um parte
prefixada como o NTN-B PRincipal
e NTN-B.

tania 1 de February de 2015 em 15:32- Responder

Boa tarde Leandro, tenho pouco mais de 100 mil reais e quero
comprar ttulos do tesouro, pelo que vi at o momento as
NTNBs principal seria o melhor investimentos, para prazo
superior a 2 anos. Voc me recomendaria?

Leandro vila 2 de February de 2015 em 1:12- Responder

Oi Tania. NTN-B um bom ttulo se voc entender como


ele funciona. Por isto escrevo os artigos sobre os ttulos
para que as pessoas possam entender os pontos fortes e
fracos e com isto possam decidir.

tania 3 de February de 2015 em 9:56- Responder

Estou estudando seus artigos, e tem me ajudado muito.


Obrigada.

Leandro vila 3 de February de 2015 em 11:12- Responder

Agradeo sua participao Tania.

Eric 9 de February de 2015 em 17:48- Responder

Ol Leandro, td bem ? Mais uma vez venho aqui para tirar uma
dvida, se possvel.
Possuo investimentos em NTN-B principal 150535. Ao fazer
um investimento de por exemplo R$ 2.000,00 vejo no site da
BOVESPA esse valor na coluna TRANSAAO DE ORIGEM. Em
seguida, a outra coluna dizendo VALOR LIQUIDO na qual
aparece o valor de R$ 1.875,00.
Esse valor liquido (menor que o da transao de origem)
devido a RENTABILIDADE BRUTA desse ttulo em NTN-B
PRINCIPAL estar atualmente negativa ? Se eu levar o ttulo at
o final sei que receberei a taxa que foi acordada na data da
compra + inflao do perodo, mas em que valor devo me
basear para saber quanto efetivamente tenho ? O valor que
investi (R$ 2.000,00 ou o valor liquido que est dando
prejuzo) ?
Desde j agradeo sua ajuda. Mais uma vez, parabns pelo
site !!!

Leandro vila 9 de February de 2015 em 22:31- Responder

Oi Eric. O valor lquido reflete quanto voc receber se


resolver optar por vender o ttulo antecipadamente para
o governo, ou seja, se optar por no receber os juros +
inflao que foram acordados no ato da compra do
ttulo. Ao comprar ttulos NTN-B Principal muito
importante s comprar os ttulos que voc realmente
pode ficar com ele at o vencimento. O mesmo vale para
LTN e NTN-F e o NTN-B que paga juros semestrais. por
isto que estes ttulos possuem diversos prazos de
vencimento. Compre aquele ttulo que possui um prazo
compatvel com o que voc pode esperar.

marcelo 12 de February de 2015 em 6:38- Responder

Ola Leandro.
Voc saberia dizer o que esta por traz da taxa do ttulo? Qual
calculo o governo usa pra mudar essa taxa quase que
diariamente? Ja vi gente dizendo que os juros futuros
influenciam nessas taxas. Se entendermos esse calculo,
podetemos comprar titulos o mais proximo possivel do pico
das taxas.
Abraos.

Leandro vila 12 de February de 2015 em 10:17- Responder

Oi Marcelo. O preo dos ttulos que o Tesouro Direto


vende para as pessoas fsicas depende do resultado dos
leiles que o Tesouro Nacional faz junto a bancos e
instituies financeiras. Por se tratar de leiles a
variao de preo dos ttulos depende do interesse
destas instituies. Voc pode acessar informaes sobre
os leiles visitando aqui. O ttulo LTN tende a seguir o
DI Futuro, normalmente a LTN oferece uma taxa um
pouco maior do que a taxa dos contratos de DI Futuro.
Voc encontra DI Futuro aqui.

Maxwel 17 de February de 2015 em 18:08- Responder

Boa noite, Leandro.!


Excelente texto e parabns pela iniciativa, pois assim como
voc falou sobre educadores que incentivam previdncia
privada, eu fico triste em ver a quantidade de pessoas que
tomam decises erradas e de educadores que incentivam estas
decises.
Continue com a sua coragem moral!

Leandro vila 21 de February de 2015 em 11:29- Responder

Obrigado Maxwell. Eu incentivo que as pessoas estudem


para que possam ouvir a opinio das outras pessoas
(incluindo as minhas opinies) de formam mais crtica e
que possam tomar suas prprias decises sem depender
tanto dos outros.

Nelton Benke 18 de February de 2015 em 14:34- Responder

Valeu Leandro pelas excelentes informaes. Continue sempre


disposto, pois com certeza muitas pessoas esto aprendendo
com voc, assim como eu.abraos!

Leandro vila 19 de February de 2015 em 13:44- Responder

Obrigado Nelton!

Diegi 20 de February de 2015 em 16:33- Responder

Ol Leandro,
Quanto eu precisaria ter aplicado no TD, para render o
equivalente a um aluguel de R$ 2.500,00 mensais, apenas com
os cupons da NTN-B ou da NTNB Principal ?
MInha ideia era pagar um aluguel, apenas com o rendimento
desse tipo de investimento (bonus/cupons).
Em tempo => eu nao preciso necessariamente resgatar esse
valor, mas ao menos saber que o valor equivalente ao que eu
estarei pagando de aluguel, vai voltar pra minha conta ..
Muito obrigado pela ajuda!!!

Leandro vila 20 de February de 2015 em 19:03- Responder

Ol Diegi. Com 500 mil em uma NTN-B que oferece 6%


ao ano j renderia 30 mil por ano que equivale a 2500
por ms. importante destacar que alm dos 6% de
juros o dinheiro ainda seria corrigido pelo IPCA
(inflao). J se voc investir em NTN-B Principal os
cupons de juros no so pagos, isto significa que os
juros vai ser somado ao que voc tem e com isto ter o
efeito de juros compostos (juros sobre juros) e com isto
o patrimnio e os ganhos com juros crescero.

Manoel 20 de February de 2015 em 16:38- Responder

Parabns pelo artigo. Na seo Simulador de Rentabilidade


voce se refere ao valor liquido no resgate de R$ 3.354,39.
Como este valor calculado ?

Leandro vila 20 de February de 2015 em 18:56- Responder

Oi Manoel, foi calculado utilizando a calculadora do


tesouro direto que ensino a utilizar no artigo.

daniel 20 de February de 2015 em 22:33- Responder

Excelente artigo, muito obrigado por disponibilizar material


com esta qualidade.

Leandro vila 20 de February de 2015 em 23:35- Responder

Obrigado Daniel!

Gustavo 21 de February de 2015 em 12:27- Responder

Ol Leandro, mais um artigo valiosssimo. Parabns!


Hoje percebo claramente, conforme citado em alguns de seus
artigos, que o interesse dos bancos de nos fazer crer que
previdncia privada o melhor investimento de longo prazo. E
isso se reflete no comportamento de nossos gerentes private,
prime, van gogh e afins Tenho pouco mais de 500 mil
investidos em VBGL h cerca de dois anos. Com tanta taxa de
carregamento, administrao e outras, a rentabilidade lquida
praticamente a mesma de uma caderneta de poupana.
Tenho inteno de encerrar esta aplicao e aplicar em TD.
Contudo sempre ouo que a realizao, no curto prazo, de
algumas aplicaes que a princpio seriam de longo prazo
prejuzo na certa. Investimentos como esse que fiz so
realmente uma viagem sem volta? Ou vale realmente a pena
realiz-la e mudar de investimento?
Um abrao, e mais uma vez parabns pelos artigos.

Leandro vila 21 de February de 2015 em 13:36- Responder

Ol Gustavo. Voc ganhou o equivalente ao rendimento


da poupana enquanto o banco ganhou muito mais do
que se voc tivesse investido na poupana. Na verdade o
banco se apropria de grande parte do rendimento que
consegue obter com seu dinheiro. A maioria dos bancos
investe o dinheiro do cliente em ttulos pblicos,
recebem uma tima rentabilidade e ficam com quase
tudo atravs das taxas que cobram. Os gerentes so
recompensados quando conseguem convencer um
cliente a investir em VGBL e PGBL. Voc deve pedir uma
simulao de resgate para o banco e avaliar o impacto
disso. Depois deve comparar o custo que ter mantendo
o dinheiro aplicado com baixa rentabilidade no VGBL no
decorrer dos prximos anos, para isto precisa avaliar
quando poderia ganhar se dedicasse tempo aprendendo
mais sobre outras modalidades de investimento. Uma
coisa eu posso te garantir, s pode saber o que melhor
para o seu dinheiro. O custo de no saber investir
muito elevado (leia este artigo). Muitos agentes do setor
financeiro trabalham com foco no resultado das
empresas que pagam seus salrios (leia o artigo sobre
isso). Recomendo que voc dedique tempo e invista na
sua educao financeira. Um bom comeo seria estudar
ttulos pblicos ou fazer um curso sobre o assunto.

Paulo 21 de February de 2015 em 19:50- Responder

Leandro, boa noite, do meio do ano pra frente vou dispor de


500 reais por ms, qual seria a melhor estratgia para 5 anos?

Leandro vila 22 de February de 2015 em 0:26- Responder

Ol. Primeiro voc precisa fazer uma reserva para


emergncias. Depois recomendaria aprender sobre o

funcionamento dos ttulos pblicos. O primeiro


investimento de todo aquele que pretende comear a
investir na prpria educao. Desta forma voc se
sentir livre para fazer seus investimentos tomando
decises sem depender da opinio de terceiros. o mais
importante de tudo j que esta liberdade voc levar
com voc para sempre.

Guilherme 23 de February de 2015 em 22:30- Responder

Oi, Leandro.
Andei estudando bastante sobre o Tesouro Direto nos artigos
aqui do site, mais especificamente sobre a NTN-B Principal e a
LFT por conta do cenrio de alta de juros e inflao
descontrolada. J fiz minha reserva emergencial e agora
disponho de R$ 120 mil livres para investir. Pretendo somar a
esse investimento R$ 4 mil todos os meses durante os
prximos cinco anos com o objetivo de acumular R$ 500 mil.
Depois de muito simular na Calculadora do Tesouro, estou
inclinado para a NTN-B Principal, com vencimento em
15/05/19, pela proteo contra a inflao, mas essa estratgia
de uma aporte inicial maior correta? Voc indica diversificar
esse valor entre NTN-B e LFT, mesmo perdendo o fator de
acumulao do capital, ou estou no caminho certo?
Abrao e parabns pela iniciativa!

Leandro vila 23 de February de 2015 em 23:21- Responder

Ol Guilherme. O ideal seria diversificar. A LFT a opo


adotada quando voc no tem certeza se este o
melhor momento, se ainda acredita que as taxas iro
subir. J que a LFT ps-fixada ela ir seguir a Selic e
caso voc queira vender antecipadamente no existe
risco de perdas significativas. Saber o momento ideal
muito difcil. Quando voc compra LTN ou NTN-B voc
est fazendo uma aposta, ou seja, voc est apostando
que os juros chegaram em um patamar elevado e que
at 2019 a opo que voc fez foi a mais acertada.

Carlos 25 de February de 2015 em 15:38- Responder

Ol Leandro,
Visualizando a tabela de rendimentos de ttulos pblicos no
site do tesouro nacional no dia de hoje(25/03/2015) percebi o
seguinte:
A NTN-B Principal com vencimento em 2024 est com uma
taxa de compra de 6,38%, a mesma da NTN-B Principal com
vencimento em 2035.
Mas a NTN-B Principal com vencimento em 2024 est com
uma rentabilidade bruta nos ltimos 12 meses de 15,44%,
enquanto a NTN-B Principal com vencimento em 2035 est
com uma rentabilidade bruta de 20,53%.
Se eles esto me prometendo um rendimento semelhante de
6,38% acima da inflao, o que significa est diferena na
rentabilidade bruta dos ltimos 12 meses ?

Qual o percentual que devo analisar para comparar o


rendimento entre diferentes prazos de vencimento para as
NTN-B Principal ?
Percebi tambm uma rentabilidade bruta negativa no ano. O
que isso quer dizer ?
Agradeo desde j sua valiosa ajuda.

Leandro vila 3 de March de 2015 em 17:02- Responder

Ol Carlos. Voc faz esta pergunta por no entender


ainda o funcionamento do ttulo, principalmente como
funciona a venda antecipada dos ttulos. Esta
rentabilidade que voc visualiza no site se refere a
rentabilidade que algum teria se tivesse comprado o
ttulo 12 meses antes e tivesse vendido o ttulo
antecipadamente. Quem comprou o ttulo e est
esperando o vencimento no ter esta rentabilidade pois
no ir vender o ttulo agora. Imagine a pessoa que
compra 1000 dlares e que s pretende vender estes
1000 dlares depois de 3 anos. Se no primeiro ano o
dlar aumentou 20% isto no significa que a pessoa teve
uma rentabilidade de 20% pois ela no vendeu os
dlares, ela continua com eles. No final de 3 anos, se o
dlar sofrer uma queda de preos possvel que ele
tenha uma rentabilidade de 5% ou at tenha perdas. O
mesmo ocorre com os ttulos. O preo do ttulo varia
com o passar dos meses e existem casos onde a venda
antecipada pode gerar uma rentabilidade maior no curto
prazo. Existe at um curso que ensina as estratgias
para ganhar dinheiro comprando e vendendo ttulos
pblicos antes do vencimento, visite aqui.

Rodrigo 25 de February de 2015 em 20:12- Responder

Leandro, parabns pela iniciativa de escrever artigos


sensacionais como este.
Com relao ao TD, tenho uma dvida considerando uma
venda antecipada.
Por exemplo:
Vamos supor que hoje, voc compre 1 ttulo LTN 17, na qual
voc receber uma taxa 12%, caso leve at o vencimento.
Daqui a 2 meses voc compra novamente mais 1 ttulo, mas
por conta da variao dos juros (SELIC), a taxa que voc
receber para a mesma LTN 17 seja elevada para 20%.
Pois bem, agora vamos supor que por algum motivo, voc
precise do dinheiro de volta, e ter que retirar 1,5 ttulo das
suas LTNs 17.
A minha pergunta : ao vender 1,5 ttulo, qual a percentagem
que terei no 0,5 ttulo restante, caso o leve at seu
vencimento? Ser a de 12% ou ser a de 20%? Isto , quando
tesouro recompra o ttulo, ele recompra os ttulos mais
recentes, os mais antigos ou utiliza alguma outra abordagem?

Leandro vila 2 de March de 2015 em 23:57- Responder

Oi Rodrigo. Ele recompram os mais antigos para que


voc pague o menor IR possvel. Se voc tem um ttulo
comprado no ms passado e outro comprado 3 anos
atrs e resolver vender um ttulo, eles vo ficar com o
mais antigo.

paulo 2 de March de 2015 em 6:48- Responder

Leandro, bom dia, voc sabe informar como se comporta a


inflao e a SELIC na virada do ano? Exemplo, hoje 02/03/15 a
inflao est a 7,14% e a SELIC 12,15% no final do ano, na
virada, essas taxas zeram denovo?
Ou elas vo caindo at
chegar perto da meta de 4,5%? Porque eu vejo nos meses de
janeiro por exemplo este de 2015 foi de 1,24% da a duvida se
ela zera no fim do ano

Leandro vila 2 de March de 2015 em 19:50- Responder

Oi Paulo. Se voc me perguntar a inflao de 2015


estando em maro, s teremos os dados da inflao de
janeiro e fevereiro para somar. Se voc me perguntar a
inflao dos ltimos 12 meses ( o mais divulgado pela
imprensa), ento teremos uma taxa que considera os
ltimos 12 meses onde teremos taxas de 2014 e 2015.

Joice 8 de March de 2015 em 15:22- Responder

Ol Leandro, parabns pela matria, dedicao e qualidade.


Tenho uma situao especfica para avaliar e gostaria de sua
qualificada orientao, comparando as principais modalidades
de aplicao financeira, considerando risco, prazo,
rentabilidade e liquidez. Aproveitar para indicar, em sua
opinio, qual a melhor aplicao financeira.
Alguns amigos fizeram uma fezinha na loteria e foram
premiados, ganharam R$ 1.000.000,00. Ao invs de dividirem o
prmio e cada um gastar como quiser, preferiram constituir
uma empresa e investir o dinheiro num segmento de negcio,
visando aumentar esse patrimnio e ganhar dinheiro por um
longo perodo, mas como as opes de onde investir o dinheiro
so variadas, o grupo deseja levantar os dados para mensurar e
analisar o valor dos ganhos na empresa (ainda em processo de
verificao em qual setor/rea mais atrativa e rentavel) e
comparar com outra opo de investimento, medindo os
retornos de capital e assim, escolher a melhor alternativa para
o investimento.
Gostaria de apresentao de um painel comparativo das
principais modalidades:
Tipos de Aplicao | Risco | Prazo | Rentabilidade | Liquidez
Aplicao 1
Aplicao 2

Leandro vila 9 de March de 2015 em 11:17- Responder

Ol Joice. O que os seus amigos precisam de uma


consultoria. Eu trabalho com educao financeira. Veja a
diferena visitando aqui.

Diego Melo 9 de March de 2015 em 11:41- Responder

Bom Dia!
Tenho interesse em investimento no NTN-B Principal, irei
efetuar compras mensais de papeis no valor de R$ 100,00
gostaria de saber se esse valor acumulado mensalmente

Leandro vila 9 de March de 2015 em 18:45- Responder

Ol Diego. No entendi bem o que voc chama de valor


acumulado mensalmente.

Diego Melo 9 de March de 2015 em 19:47- Responder

Depositando 100 esse ms e 100 no prximo se os


juros a partir do 3 ms vo ocorrer em cima de
200$, tive esse dvida pelo fato da compra do
papel ser efetuado em cima de um vencimento
fixo, supondo que meu investimento tenha sido
para retirada em 2035, quando eu fizer
investimentos em 2030 o tipo de NTN-B Principal
que eu estarei comprando no ter a mesma taxa
de juros pelo fato da retirada ser em apenas 5
anos.

Leandro vila 9 de March de 2015 em 21:43Responder

Ol Diego Melo. Se voc comprar ttulos


hoje e resolver comprar ttulos amanh o
preo do ttulo poder ter mudado, o
mesmo ocorre com ttulos comprados neste
ms e no prximo ms ou nos prximos
anos. Um ttulo ou uma frao do ttulo tem
um preo hoje, amanh pode ter outro. Se
voc ficar com o ttulo at o final ter o
rendimento prometido que ser juros fixos e
IPCA. Os ttulos que voc comprou neste
ms pode oferecer 6% + IPCA, s que os
ttulos que voc comprar no futuro poder
ter outras taxas como 6,5% + IPCA ou at
4% + IPCA pois no sabemos como ser a
taxa de juros no futuro. Cada ttulo
comprado ter uma rentabilidade diferente.

Cssio Pedrosa 9 de March de 2015 em 12:53- Responder

Ol Leandro, primeiramente parabns pelos artigos


publicados, so muito didticos!
Bom, sou investidor novo em tesouro direto e embora tenha
lido algumas publicaes recentemente aconteceu um
movimento na NTNB Principal 150519 que no pude
compreender.
no dia 02/03, antes do aumento da SELIC, o valor do titulo era
R$2.012,31 a uma taxa de 5,97%.

No dia 05/03 aps deciso do Copom de elevar a taxa de juros


o valor o valor do ttulo caiu a R$1.813,78, esse movimento foi
perfeitamente compreendido, entretanto o ttulo estava sendo
vendido a esse valor e com uma rentabilidade de 6,09%.
Hoje esse titulo est sendo vendido a R$ 1.991,29 e taxa de
6,35%.
Qual a relao entre valorizao e desvalorizao do ttulo
com as taxas de rendimento?
Como compreender o cenrio descrito anteriormente?

Leandro vila 9 de March de 2015 em 18:45- Responder

Ol Cssio. Acho que voc vai entender esta relao se


ler o artigo que escrevi sobre LTN. Quando os juros
oferecidos sobem o preo da LTN, NTN-Bs e NTN-Fs
tendem a cair. S o preo da LFT que sempre tende a
subir por se tratar de um ttulo ps-fixado.

Cssio Pedrosa 9 de March de 2015 em 20:25- Responder

Obrigado por responder Leandro.


J havia lido este artigo, fiz a releitura mas continuo com a
dvida,
A relao inversa entre a Selic e o valor do ttulo eu entendo,
mas e a variao na taxa de rendimento do papel? por que ela
variou duas vezes a semana passada?
Porque a elevao do valor do ttulo imediatamente aps uma
queda mesmo a Selic estando constante?
Caso tenha outra publicao que esclarea minha dvida
agradeo desde j.

Leandro vila 9 de March de 2015 em 22:24- Responder

Ol Cssio. S a LFT acompanha a Selic de forma +/estvel por se tratar de um ttulo ps-fixado. A taxa dos
outros ttulos (e seus preos) dependem de leiles que o
Tesouro Nacional faz vendendo ttulos para bancos e
instituies financeiras. Quando o Tesouro percebe
dificuldade para vender os ttulos (falta de interessados
diante de um momento pessimista) eles tendem a elevar
os juros. Os bancos e instituies sempre esto
avaliando se compensa ou no comprar os ttulos por
determinadas taxa dentro de um determinado prazo. O
resultado destes leiles utilizado para precificar os
ttulos que so vendidos para pessoas fsicas no Tesouro
Direto. Em momentos tensos e de crise voc vai observar
mais paralisaes do Tesouro Direto devido a
volatilidade de taxas nestes leiles. Veja os avisos de
suspenso. Voc encontra informaes sobre estes
leiles que as pessoas fsicas no podem participar
visitando aqui.

Paulo 14 de March de 2015 em 0:00- Responder

Ol Leandro, seus artigos eliminam praticamente todas as


dvidas, alm disso temos os comentrios onde mais dvidas
so tiradas. Me desculpe se j perguntaram isso, tentei ler

todos os comentrios (nesse artigo e no da LTN e LFT) mas


algum pode ter passado. No meu caso concreto quero aplicar
dez mil em LFT. O problema que hoje a LFT custa 6.686,80 ,
ento os dez mil vo comprar uma LFT e mais 40% de outra, j
que uma mais 50% vai dar mais de dez mil, ento na hora que
a BM&F passar o rodo na minha conta com os dez mil eles
vo pegar apenas o que cabe na frao de 10% em 10% isso?
Entendi corretamente? Essa dvida me levou a outra, se por
acaso os dez mil dessem exatamente duas LFT (cada uma
5.000,00) quanto a mais eu teria que ter alm dos dez mil?
Para uma taxa de corretagem de 0,1% por exemplo, eu teria
que ter 10.010,00? A taxa de corretagem a nica cobrada no
ato do investimento, ou tenho que depositar aqueles 0.3% de
custdia tambm?

Leandro vila 16 de March de 2015 em 15:10- Responder

Oi Paulo. Agora o Tesouro aceita investimentos de no


mnimo 1% e no de 10%. Ento voc pode comprar
41% de LTN ou 33% de LFT. No momento da compra
voc paga a taxa da corretora, se for de 0,10% eles vo
te cobrar R$ 1,00 para um investimento de R$ 1.000,00.
Desta forma voc precisa ter R$ 1.001,00.

Paulo 16 de March de 2015 em 16:47- Responder

Leandro, obrigado pelos esclarecimentos.


Agradeo tambm pela iniciativa de explicar ao
cidado comum que possvel proteger melhor as
nossas economias, feitas base de muito trabalho.

Leandro vila 16 de March de 2015 em 18:49Responder

Obrigado Paulo, o dever de cada um


cuidar das riquezas que conseguiu produzir
depois de muitos anos estudando e
trabalhando. Fico feliz em poder ajudar.

Renato Fedi 16 de March de 2015 em 10:30- Responder

Bom dia Leandro. Muito interessante o artigo dobre LTN. tenho


dois filhos pequenos ainda.gostaria de tirar algumas
dvidas.Pelo que li o interessante investir em NTN -B
Principal se for pensar em fazer uma reserva para faculdade
dos pequenos.
Mesmo tendo IR a pagar de 15% quando a aplicao for
superior a 720 dias mesmo assim mais vantajoso que
poupana?
Posso comprar NTN B todos os meses?
Existe possibilidade de comprar as NTN fracionadas? Posso
investir R$ 100,00 por ms em NTN Bs?
Onde comprar mensalmente estes valores?No existe uma
maneira de compra on line?
obrigado.
Renato Fedi

Leandro vila 16 de March de 2015 em 11:54- Responder

Ol Renato. A poupana rende 6,17% + TR por ano que


daria uns 7,5% atualmente. O NTN-B est rendendo a
inflao medida pelo IPCA + uma taxa que passou de
6%. Dessa forma voc ter uma rentabilidade de 6%
acima da inflao. A previso dos economistas para a
inflao de 2015 de 8%. Ento para este ano a NTN-B
renderia 8% de inflao + 6% de juros. Veja que a
rentabilidade da NTN-B seria quase o dobro da
poupana e o governo ficar com 15% da rentabilidade.
Recomendo que voc faa a simulao utilizando o
simulador do tesouro direto para prever uma
rentabilidade lquida. Sim, voc pode comprar pedaos
de uma NTN-B. As compras so feitas online atravs de
uma corretora onde voc tenha conta. Para saber mais
sobre corretoras visite aqui

Gustavo Ibra 18 de March de 2015 em 18:38- Responder

Ol Leandro
Venho me informando sobre aplicar no Tesouro Direto para
aposentadoria, especificamente na NTN-B Principal. No
entendi muito bem. Eu faria assim como previdncia privada,
depsitos mensais e escolheria quando eu receberia por ms
ou de uma vez s meus rendimentos? Pelo jeito ainda vou ter
de me inteirar muito no !
Agradeo desde j.

Leandro vila 18 de March de 2015 em 21:44- Responder

Ol Gustavo. Eu recomendo ler o artigo acima para


entender como funciona.

Sergio 22 de March de 2015 em 20:49- Responder

Sr Paulo Stottlemeyer,no tenho interesse nem motivo para


puxar a sardinha para a brasa do autor deste site,mas graas a
ele,sa da ignorncia poltica,financeira e econmica e tambm
acreditava que a poupana e planos de aposentadoria eram os
nicos portos seguros para pequeno investidor como eu e que
investimentos alm disto eram para pessoas com perfil e
situao financeira mais elevada.Com todos os conhecimentos
adquiridos at aqui e sem sequer desembolsar um centavo,sei
que agora posso ser igual a eles e se possvel alcanar voos
mais altos.Sei que estou engatinhando e tenho muito o que
aprender e vc deveria saber agradecer e contribuir com crticas
construtivas para que outras pessoas tambm possam tirar
proveito de seu ponto de vista.

Leandro vila 22 de March de 2015 em 21:17- Responder

Obrigado pelo apoio Sergio.

Sergio 23 de March de 2015 em 11:30- Responder

.E para comear a festa,esta semana comecei a aplicar em


ttulos pblicos,eh,eh,eh.Aos poucos t dando adeus a
famigerada poupana.

Leandro vila 24 de March de 2015 em 12:14- Responder

Parabns Srgio. Continue estudando!

Carolina 31 de March de 2015 em 11:32- Responder

Ola, Leandro!! possvel comprar um ttulo com aplicao


inicial e ir aplicando esporadicamente no mesmo? Obriagda!

Leandro vila 2 de April de 2015 em 12:11- Responder

Ol Carolina. Voc pode comprar ttulos agora e no


futuro comprar ttulos novamente. No exatamente
aplicao, voc no est aplicando seu dinheiro, como
faz quando deposita dinheiro na poupana. Voc estar
comprando ttulos.

Henrique 9 de April de 2015 em 14:55- Responder

Caro Leandro,
Gostaria de entender melhor o risco que corremos com a
Corretora de Valores ao comprarmos ttulos do Tesouro. Uma
vez que os ttulos foram comprados e j constam em nosso
extrato do Tesouro Direto, existe a possibilidade de que a
corretora venha a resgata-los sem nosso consentimento? Ou
seja que venhamos a descobrir um dia que a corretora sumiu
com os papis?
Vale lembrar que podemos comprar os ttulos diretamente no
site do Tesouro e apenas indicar o nome da corretora. Desse
modo a corretora nunca sabe nossa senha de operao junto
ao Tesouro Direto.
Grato,
Henrique

Leandro vila 9 de April de 2015 em 20:44- Responder

Ol Henrique. O gerente do seu banco tem o poder de


movimentar o seu dinheiro sem a sua permisso. S que
se ele fizer isto ser descoberto, perder o emprego e
provavelmente responder por crime. O banco tambm
ser responsabilizado e penalizado. O mesmo ocorre
com as corretoras de valores. Eles no devem fazer
absolutamente nada sem a sua autorizao, agora, se for
o objetivo deles cometer um crimes eles podem cometar
diversos crimes. As corretoras so as intermedirias.
Voc no pode comprar os ttulos pblicos, no pode
comprar aes na bolsa de valores, no pode fazer

diversos tipos de investimento sem a intermediao de


uma corretora. Corretoras no so como uma lanchonete
que qualquer pessoa pode ir ali e abrir. Existem rgos
do governo e do sistema financeiro que autorizam o
funcionamento e fiscalizam todas as corretoras, da
mesma forma que fazem com os bancos. Leia o artigo
que escrevi sobre o risco de investir em corretoras.

Vinicius 26 de April de 2015 em 15:15- Responder

Boa Tarde Leandro,


Gostaria que o senhor me ajudasse com a seguinte dvida:
Vamos supor que eu compre 1 NTNB principal hoje por
R$700,00 (6% prefixado) com vencimento para 2035 e em
2017 o ttulo esteja valendo R$750,00 (6% prefixado). Neste
caso quanto eu ganharia com esta venda? O meu lucro seria
apenas a diferena do valor do ttulo ou h mais algum ganho
com o percentual prefixado e o ipca destes dois anos que
fiquei com o ttulo?

Leandro vila 29 de April de 2015 em 3:06- Responder

Ol. Se voc vencer o ttulo antes do vencimento ir


receber apenas o valor atual do ttulo divulgado
diariamente no site do Tesouro. Voc s recebe o valor
investido corrigido pelo IPCA + juros se ficar com o ttulo
at a data de vencimento.

Pedro 28 de April de 2015 em 11:57- Responder

Leandro, boa tarde. Tenho uma dvida em relao venda


antecipada dos ttulos pblicos em geral.
Vamos pegar o NTN-B como exemplo. O ttulo composto por
uma parte prefixada (juros) + IPCA no perodo.
No decorrer do tempo, o valor face do ttulo varia, assim como
uma ao, dependendo da oferta e demanda por aquele ttulo
e tambm devido variao da taxa de juros bsica da
economia.
A minha pergunta : se eu vender o ttulo aps 6 meses, eu
vou receber, descontando o referido IR naturalmente, o
seguinte:
VALOR FACE DO TTULO NO MOMENTO DA VENDA + JUROS
ACUMULADOS AT AQUELE MOMENTO DESCONTO DO IR
INCIDENTE EM CIMA DOS JUROS ACUMULADOS AT AQUELE
MOMENTO?
Ou os juros acumulados at aquele momento no fazem parte
do Saldo do Ttulo que vemos no momento da venda?
Pergunto isso porque queria saber se os ttulos pblicos se
comportam de forma idntica a uma ao no evento de venda
antecipada ou se alm do preo dele no momento da venda
voc tambm recupera os juros acumulados no perodo que
voc deixou seu dinheiro ali parado.
Agradeo desde j. Abs, Pedro

Leandro vila 29 de April de 2015 em 3:02- Responder

Ol Pedro. Se voc vender o ttulo antecipadamente vai


receber s o valor de mercado do ttulo com desconto de
IR sobre o ganho. Voc s receber o valor investido
corrigido pelo IPCA + juros se ficar com o ttulo at o
vencimento.

fernando 30 de April de 2015 em 13:30- Responder

No simulador de rentabilidade do NTN-b


data compra 21/03/2014
data venc 15/08/2020
tx papel compra 6,47%aa
tx adm banco 0,10%aa
IPCA 5,80%aa
Como chego ao resgate bruto de R$. 3.541,20
considere que o ltimo cupon seja aproximadamente 102,80
Obrigado.

Rafael 6 de May de 2015 em 16:48- Responder

Prezado Leandro,
Sensacional a explicao sobre a NTN-B.
O que eu no entendo que hoje (06/05/2014), considerando
a NTN-B Princ, a taxa de compra para o ttulo que vence em
2019 (6,66%) maior que para o ttulos que vencem
posteriormente, exemplo em 2035 (6,15%). No deveria ser o
oposto, qual a vantagem em investir no ttulo com vencimento
mais longo? No seria melhor nessa situao investir
indubitavelmente no ttulo que vence em 2019?
Obrigado

Leandro vila 6 de May de 2015 em 19:09- Responder

Oi Rafael, fcil entender. Isto significa que no curto


prazo o mercado acredita que os juros vo continuar
elevados e no longo prazo os juros vo cair. Quando
voc investe no ttulo de curto prazo, tambm tem mais
segurana. Quanto mais curto o prazo menores so as
incertezas.

Rafael 6 de May de 2015 em 21:44- Responder

Isso quer dizer ento que no momento no h


vantagem em investir em NTB-N Princ nos ttulos
de longo prazo?

Leandro vila 6 de May de 2015 em 22:20- Responder

Ol Rafael. Ser vantagem ou no ser


depende do que voc espera do seu
investimento, dos seus objetivos, do que
voc anda fazendo com o seu dinheiro. Se
voc recebe hoje 6,17% da poupana + TR

que d 7,5% e voc observa que no NTN-B


Principal poder receber IPCA (inflao) +
6% voc est diante de uma oportunidade,
pois a inflao hoje est acima de 8% + 6%
de juros so 14% brutos. No futuro, no
importa se a inflao ir subir ou cair, voc
sempre ganhar 6% acima da inflao. O
problema que NTN-B, como voc leu no
artigo, o tipo de investimento que voc
deve investir e esperar at a data de
vencimento, pois se resolver vender o ttulo
antes em momento desfavorvel ter
prejuzo. Se investir sem entender
claramente como ele funciona, pode ter
prejuzo. A poupana ganha do NTN-B
Principal pela liquidez, ou seja, voc saca
seu dinheiro a qualquer dia, s que perde na
rentabilidade. Se voc aprofundar seus
estudos ver que no existe investimento
vantajoso ou desvantajoso, existem
investimentos com caractersticas diferentes
como voc pode perceber lendo este artigo
aqui

karla 13 de May de 2015 em 16:14- Responder

Ol, boa tarde! Obrigada pelo excelente artigo. Tenho 25 anos


e gostaria de tirar uma dvida. Investindo mensalmente R$
300,00 por ms. O que melhor, por exemplo (pensando na
aposentadoria): Investir em NTN-B Principal 2019 (que est
com a mais alta rentabilidade das outras NTN-Bs, neste
momento), e quando for resgatar o dinheiro, aplicar
novamente em outro ttulo com vencimento mais prximo e
que est proporcionando maior rentabilidade e ir reinvestindo
o dinheiro neste sentido, ou, apenas investir esse mesmo valor
mensalmente em uma NTN-B Principal 2035, sem mexer no
dinheiro? O que seria mais vantajoso quanto aos juros
compostos? Obrigada!

Leandro vila 16 de May de 2015 em 2:16- Responder

Oi Karla. No existe um melhor e um pior. So duas


situaes diferentes que possuem pontos positivos e
negativos. O ideal seria entender quais so estas
diferenas. Um problema srio neste tipo de deciso a
nossa incapacidade de prever o futuro. Uma sada seria
diversificar. Colocar uma parte do investimento em um
prazo mais curto e outra parte em um prazo mais longo.
No prazo mais longo existe a vantagem de voc s pagar
imposto de renda sobre o investimento em 2035 e no
em 2019. S que 2035 um prazo longo e quanto maior
o prazo menos certeza temos sobre o futuro. J em 2019
podemos imaginar com mais clareza qual ser o nosso
futuro e o futuro da economia. Olhando s os juros
compostos, bom mesmo deixar o dinheiro aplicado por
muito tempo, incluindo aquela parte da rentabilidade
que vai para o bolso do governo quando o vencimento
chegar. S que existem outros fatores.

Ricardo 15 de May de 2015 em 10:47- Responder

Prezado Leandro, acompanho o site clube dos poupadores h


um bom tempo e tenho admirao pelo excelente contedo do
site.
Sou solteiro, sem filhos, 50 anos e pretendo parar de trabalhar
em dois anos. Continuarei contribuindo ao INSS como
autnomo at atingir os 60 anos. J possuo o imvel prprio e
todos os bens que julgo necessrios para uma vida boa.
Gostaria de receber a tua opinio sobre a seguinte questo.
Voc acha que seria interessante investir um milho de reais
no tesouro direto em IPCA+ com juros semestrais 2050 e
aplicar os 400 mil reais restantes das minhas economias em
aplicaes de prazo mais curto para eventuais surpresas?
Com a aplicao no tesouro direto se eu pegar uma taxa de 6%
terei bnus anuais lquidos na ordem de 48 mil reais que j
superam com sobra as minhas despesas. E daqui a 10 anos
terei ainda a renda adicional de aposentado do INSS.
Acha que uma estratgia vlida?

Leandro vila 16 de May de 2015 em 1:30- Responder

Oi Ricardo. Acho que respondi voc em outro


comentrio. Se voc j est para se aposentar o Tesouro
IPCA+ com juros semestrais uma boa opo e as taxas
atualmente esto elevadas. Voc no precisa concentrar
tudo em um ttulo s. Pode montar uma carteira de
ttulos com prazos diferentes. No decorrer dos anos,
oportunidades de todos os tipos podem surgir e voc
poder gerenciar seu patrimnio no decorrer deste
tempo com tranquilidade. O importante realmente
investir na sua educao sobre investimentos para fazer
tudo com segurana, evitando perguntar para outras
pessoas o que voc deveria fazer, como mostrei neste
artigo.

Ricardo 15 de May de 2015 em 13:26- Responder

Prezado Leandro,
voc acha muito arriscado investir 60% das economias num
ttulo do tesouro de longo prazo (IPCA+ juros sem. 2050) e
viver apenas dos rendimentos semestrais que o papel trar?
Ou seria melhor seguir investindo em papis de mdio prazo
como LCI, CDB, etc, administrando novas aplicaes a medida
que elas forem vencendo?

Leandro vila 16 de May de 2015 em 1:25- Responder

Oi Ricardo. O risco depende do quanto voc entende


sobre o investimento e suas necessidades financeiras. Se
voc est inseguro sinal que voc no entende bem o
funcionamento do Tesouro IPCA+ juros sem. 2050 e tem
medo do desconhecido. Isto j seria um risco. Existem
outras questes como a sua idade. O Tesouro IPCA+
juros sem. 2050 um ttulo para aqueles que j so
aposentados, j precisam da renda semestral para
complementar a aposentadoria. Recomendo que voc

faa um investimento pequeno, como parte da sua


experincia, do seu processo de educao, e veja o
comportamento do ttulo. Acompanhe os resultados,
olhe o que acontece nos extratos, entenda como ele
funciona na prtica. Com isto voc se sentir mais
seguro. A principio, no uma boa ideia concentrar tudo
que voc tem em um ttulo s. O ideal seria diversificar,
continuar estudando e acompanhando o dinheiro.

Fernanda 17 de May de 2015 em 23:43- Responder

Ol Leandro! Qual a diferena entre os rendimentos semestrais


do Tesouro IPCA e Tesouro IGP-M ? Indexado ao IPCA mais
vantajoso? Obrigada e abrao

Leandro vila 18 de May de 2015 em 7:40- Responder

Oi Fernanda. Faz muito tempo que ttulos indexados


pelo IGPM no so comercializados. Eram chamados de
NTN-C. Existem pessoas que possuem estes ttulos, por
terem comprado no passado, mas no possvel
comprar novos ttulos. IGPM e IPCA so duas formas
diferentes de medir a inflao, em alguns anos um acaba
superando o outro, mas no existe um mais vantajoso
que o outro.

Jos 18 de May de 2015 em 15:03- Responder

Ol Leandro, se eu for elogiar mais ainda o teu site, estraga!


!!!
Qual melhor opo para R$1M: LCI para 2 anos pagando
0,94%CDI ou NTNB IPCA-p 15/052019 @ 6,33%?
Receio comprar Tesouro e depois amargar perda se precisar
vender aps 2017, antes do vencimento.
Um abrao e continue altrusta com seu conhecimento
Sds

Leandro vila 18 de May de 2015 em 17:02- Responder

Oi Jos, no existe melhor opo, existem duas opes,


cada uma com seus pontos fortes e fracos e nveis
diferentes de incertezas. NTN-B pode gerar grandes
prejuzos se voc vender antes do vencimento no
momento exato em que o preo do ttulo est caindo,
caso voc tenha comprado quando os juros estavam
elevados e resolva vender quando os juros estiverem
subindo. Quanto maior os juros, mais barato os ttulos
ficam e isso bom para quem compra e ruim pra quem
vende o ttulo antecipadamente. Se existe o risco de
voc precisar do dinheiro antes de 2019 e se existe a
incerteza se j teremos a continuidade da alta, cabe a
voc tomar a deciso entre arriscar ou no. No caso da
LCI, seria importante dividir este 1 milho em diversas
LCIs diferentes, pois ai voc teria seu investimento
protegido pelo Fundo Garantidor de Crditos (que possui
limite de proteo por instituio). Sua rentabilidade iria
subir at o momento que durasse o ciclo de alta do juros

bsico da economia. Com o incio do ciclo de queda dos


juros (que no possvel prever quando ir ocorrer com
100% de certeza) a LCI ficaria com rentabilidade cada
vez menor, acompanhando os juros.

Marcelo 18 de May de 2015 em 17:04- Responder

Muito bom este post, bem esclarecedor, principalmente para


iniciantes.
Mas uma duvida ainda me restou, atualmente estou com 33
anos e sempre procuro me informar melhor sobre educao
financeira, principalmente no tema aposentadoria, e j li
alguns artigos falando do TD como uma das melhores
alternativas para a aposentadoria, se referindo a NTNBPrincipal a longo prazo, falando que receberia juros mensais
como se fosse receber uma aposentadoria ex. INSS s que
receberia bem mais e claro, isso e verdade mesmo ou no?!
Caso no, teria alguma forma ou melhor algum investimento
que se encaixaria na minha questo?!
Muito obrigado, pela ateno!
Marcelo.

Leandro vila 22 de May de 2015 em 4:36- Responder

Oi Marcelo. Lendo o artigo completo desta pgina voc


ver que verdade.

ze 19 de May de 2015 em 10:28- Responder

timo texto

Leandro vila 19 de May de 2015 em 11:20- Responder

Obrigado!

Gunar C. Gessner 20 de May de 2015 em 16:38- Responder

Segundo
http://www.tesouro.fazenda.gov.br/documents/10180/391338/Entenda_tabela.pdf,
Essa coluna [Preo Unitrio dia Venda] ser preenchida
todos os dias, j que agora o Tesouro Nacional realiza a
recompra de ttulos vendidos via Tesouro Direto diariamente.
Voc poderia atualizar esse artigo.
No mais, muitssimo obrigado! Estou aprendendo muito aqui.

Leandro vila 20 de May de 2015 em 18:05- Responder

Oi Gunar, vou escrever um artigo novo no lugar de


atualizar este. J fiz isto com o Tesouro Prefixado (LTN)
e tambm j fiz o novo artigo do Tesouro Selic (LFT).

Gunar C. Gessner 21 de May de 2015 em 8:18- Responder

Leandro, voc escreveu Quando os juros esto aumentando: O


preo atual da NTN-B e NTNB Principal diminuem. Porm
segundo os grficos que obtive acesso, o IPCA est subindo e o
preo das NTN-B tambm. Estou analisando errado?
Muito obrigado!

Leandro vila 21 de May de 2015 em 9:03- Responder

Oi Gunar, isso depende do contexto. Escrevi um artigo


que pode ajudar.

Manoel 21 de May de 2015 em 16:54- Responder

Ol Leandro
Tenho uma carteira com vrios ttulos NTNB-P 2019,
comprados em diferentes datas desde janeiro de 2013,
formada para uma reserva monetria e sem necessidade de
venda antecipada.
Observando o extrato desses ttulos no TD verifiquei as
rentabilidades so variadas, algumas prximas de 20%, em
funo do que voc j explicou nos posts acima.
A questo : posso escolher aqueles ttulos de melhor
rentabilidade para fazer a venda ao Governo ou o TD busca
obrigatoriamente os mais antigos de minha carteira?

Leandro vila 21 de May de 2015 em 17:15- Responder

Oi Manoel, na venda antecipada o Tesouro fica com os


ttulos mais antigos.

Paulo Jos 25 de May de 2015 em 12:20- Responder

Boa tarde Leandro ,


Tenho 50 mil e hoje gostaria de investir esse capital no
tesouro IPCA ( NTNB- PRINCIPAL) com prazo de vencimento
em 2019. Gostaria de sua opinio neste investimento , quais o
risco que vou correr e se possvel de uma simulao sua , pois
fiz operao no site do tesouro e vi que o lucro de quase
100%.
Desde j agradeo sua ateno !

Leandro vila 25 de May de 2015 em 16:56- Responder

Paulo, eu prefiro no fazer este tipo de avaliao


pessoal. Isto estimularia que todos os outros leitores
(so milhares) me solicitassem a mesma coisa, o que
tiraria o foco do meu trabalho que produzir contedo e
compartilhar conhecimento. Tente aprender a utilizar o
simulador do tesouro direto como mostrei no artigo. Se
voc tem receio, por falta de experincia, no faa o
investimento de 50 mil. Invista um valor menor, ou seja,
invista um valor proporcional ao seu nvel de
conhecimento, experincia e confiana sobre este
investimento.

Renato 3 de June de 2015 em 9:11- Responder

Prezado Leandro, estou tentando fazer uma simulacao de


venda antecipada e estou com duvida na hora de preencher o
quadro Taxa de Inflao (IPCA) para o Perodo (%a.a.), nao
encontrei a informao no texto. No seu exemplo voce usou o
valor de 5,80 como chegou a esse valor ? Se eu comprar uma
NTNB principal e quiser vender daqui a 2 meses essa taxa de
inflao para o perodo deve ser preenchida de que forma ??

Leandro vila 3 de June de 2015 em 13:34- Responder

Oi Renato, voc ter que apresentar uma estimativa de


inflao, ou seja, ter que chutar uma inflao. L na
pgina do simulador do Tesouro Direto, no canto direito
inferior existe um quadro chamado indicadores de
mercado. Voc vai encontrar o IPCA dos ltimos 12
meses. Quando acessei agora ele estava em 8,13%.

Erick 7 de June de 2015 em 12:44- Responder

Ol Leandro! Parabns pelo material Sua didtica bem


acessvel mesmo! Mas tenho uma dvida: DIgamos que eu
aplique R$1000 hoje e R$ 1000 do mesmo ttulo daqui a 6
meses (aportes) Resolvo resgatar R$1000 daqui a 1 ano. Eu
pagarei IR referente a qual aplicao (j que nesse caso seria o
mesmo ttulo)? A de 1 ano atrs ou 6 meses? Ou proporcional?
No achei nada a respeito. Desde j, obrigado! Abraos!

Leandro vila 7 de June de 2015 em 19:01- Responder

Oi Erick, o Tesouro fica com o ttulo mais antigo de


forma que voc sempre pague o menor IR.

Henrique Rodrigues 18 de June de 2015 em 20:21- Responder

Ol Leandro. Mais um artigo de primeira. Muito bom, parabns.


Fiquei com dvidas sobre os cupons semestrais.
Esse valor recebido semestralmente se refere aos juros +
inflao do perodo? Ou seria somente os juros prefixados?
Neste ltimo caso, o valor inflacionrio ficaria acumulando no
valor investido?
Por exemplo: fiz simulao com R$ 200.000,00 no NTN-B 2035
(IPCA mdio de 4,5%). No vencimento o valor que receberia
seria R$ 435.352,51. Isso, claro, no somando os cupons do
perodo.
Por qual motivo, o valor investido, no vencimento, sempre
maior?
Obrigado, desde j, pela resposta.

Leandro vila 20 de June de 2015 em 9:33- Responder

Oi Henrique. Voc vai receber apenas os juros, so


cupons de juros. J o valor que voc investiu ser
devolvido devidamente corrigido pela inflao.

Henrique Rodrigues 21 de June de 2015 em 3:19- Responder

Ah sim, agora entendi.


Mas Leandro, nesse cenrio onde se compra na baixa pra se
vender na alta, em relao s NTN-B Principais. Aps a venda
dos ttulos quando a Selic estiver na baixa, e o investidor tiver
alavancado aquele montante investido na Selic alta, o que
fazer com esse dinheiro? Pensando na lgica da
potencializao do rendimento utilizando essa metodologia,
fique em dvida sobre isso. A princpio, penso que deveria se
aplicar no Tesouro Selic pra aproveitar o perodo do ciclo de
altas da taxa. Seria isso mesmo?

Leandro vila 22 de June de 2015 em 1:44- Responder

Oi Henrique. O investidor que no est limitado na


renda fixa, ou seja, que tambm sabe investir em renda
varivel, aproveita o momento de baixa dos juros para
investir naquelas modalidades que se beneficiam com a
queda dos juros. Exemplos: aes, fundos imobilirios e
imveis.

Henrique Rodrigues 23 de June de 2015 em 20:03- Responder

Muito bom.

Olair 2 de July de 2015 em 22:43- Responder

Boa Noite Leandro, Gostaria que me ajudasse a entender uma


situao. Sou investidor iniciante, e em 27/05/2015 investi R$
2.849,87 em NTNB-Principal 2019 com taxa pactuada de
6,39% + IPCA. Hoje 02/07/2015 no meu extrato visualizo um
valor liquido de R$2847,37. Este valor menor que o investido
inicialmente. Gostaria de entender oque causou este prejuzo
no valor investido.
Obrigado.

Leandro vila 3 de July de 2015 em 17:48- Responder

Oi Olair. Voc no teve prejuzo. Voc ter prejuzo se


vender o ttulo neste momento. O extrato exibe quanto
voc ter se vender o ttulo antecipadamente, quando
isto ocorre, voc perde o que foi acordado no momento
do investimento que foi IPCA + 6,39% e aceita o preo
atual do ttulo, que pode sim ser menor do que o preo
pago no passado pois quando a taxa do novo ttulo
aumenta o seu preo de compra ou de venda tende a
cair. O que temos hoje um aumento na taxa dos novos
ttulos. Outro ttulo que tem a mesma caracterstica o
Tesouro Prefixado (LTN) leia o artigo que escrevi sobre
ele para entender.

Ney 10 de July de 2015 em 22:15- Responder

Ol Leandro, primeiramente quero lhe agradecer pelo timo


material que disponibiliza. Uma dvida que tive a seguinte
hoje (10/07/2015) verifiquei que o valor do ttulo NTNB Princ
de R$2.097,05 e no dia 21/03/2014 o valor deste mesmo ttulo
era de R$ 1.739,05. Isto quer dizer que se eu tivesse comprado
este ttulo em 21/03/2014 e o vendesse hoje teria uma
rentabilidade de aproximadamente 20,6% neste perodo? Fiz
uma aproximao para obter uma rentabilidade mensal e
encontrei um valor aproximado de 1,79% a.m. Seria isto
mesmo? Teria sido um timo negcio. Pena que no comprei
rss.

Leandro vila 11 de July de 2015 em 10:58- Responder

Oi Ney. isso mesmo. Da mesma forma que teve


rentabilidade positiva de 20% poderia ter tido perdas de
20% para aqueles que compram com o objetivo de
vender antecipadamente. A rentabilidade ser positiva
para quem compra esperando o vencimento e uma
incerteza para os que compram pensando na venda
antecipada, a no ser que voc compre algum tempo
antes do incio de um ciclo de queda dos juros, que faz o
preo do ttulo aumentar. Para entender mais leis sobre
este curso.

weder 16 de July de 2015 em 17:49- Responder

Leandro
Primeiramente Parabns pelo trabalho.
Estou a um tempo querendo investir em tesouro direto e para
isso estou estudando as formas de investimentos e suas
explicaes sobre ntnb tirou muitas duvidas que eu tinha.
tima explicao.

Leandro vila 16 de July de 2015 em 18:29- Responder

Obrigado Weder

J 29 de July de 2015 em 10:11- Responder

Prezado Leandro, parabns pelo super informativo site e pelo


contedo de qualidade que oferece. Voc pode me responder
como calcular os provveis rendimentos de um ttulo baseado
nas aplicaes mensais? Na calculadora do site do Tesouro
voc coloca um valor fechado de compra inicial, porm, se
pretendo investir mensalmente durante determinado tempo,
como estimar os ganhos? Obrigada!

Leandro vila 7 de August de 2015 em 12:27- Responder

Oi J, cada investimento, cada compra de ttulos


pblicos uma operao separada e diferente da outra.
Se voc fizer 12 compras de ttulos Tesouro Prefixado
no decorrer de um ano, ter 12 investimentos diferentes
que pagam juros diferentes j que o preo pago pelos
ttulos em cada uma das 12 operaes certamente ter

sido diferente. No Tesouro Prefixado fcil saber quanto


voc ter no vencimento j que todo ttulo ser
recomprado pelo governo pelo valor de R$ 1000,00 no
vencimento. J no Tesouro IPCA+ (NTN-B Principal) alm
da rentabilidade fixa voc ainda receber a variao do
IPCA, e neste caso no temos como saber qual ser o
IPCA no futuro.

J 10 de August de 2015 em 10:26- Responder

Obrigada pela explicao! Parabns pelo site!

Claudia 29 de July de 2015 em 20:52- Responder

Ola Leandro parabens pelo artigo, estou querendo saber qual o


valor mnimo para investir em ntnb e qual a rentabilidade isso
para aposentadoria.grata.

Leandro vila 7 de August de 2015 em 12:17- Responder

Oi Claudia. O valor mnimo equivale a 1% do valor atual


de um ttulo NTN-B (Tesouro IPCA+). A rentabilidade
ser o IPCA + juros fixos que dependem do dia em que
voc comprar o ttulo.

Adriano 5 de August de 2015 em 17:32- Responder

Leandro
Primeiramente, gostaria de parabeniza-lo pelo site.
Baixei a Planilha NTN-B principal no Excel para fazer algumas
simulaes de compra e venda antecipada para NTNB-P 2035.
Porm ao simular uma venda antecipada com uma taxa na
venda menor que a contratada na compra a planilha apresenta
uma rentabilidade negativa, o que deveria ser exatamento o
contrrio. acredito que h um erro na frmula da clula B27,
que calcula o valor bruto no resgate. Se possvel gostaria de
pedir para verificar asta frmla.
Obrigado

Leandro vila 5 de August de 2015 em 22:59- Responder

Ol Adriano. Recomendo que faa as simulaes


utilizando o http://www.tesouro.fazenda.gov.br/tesourodireto-calculadora

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