MULT3

4T09
4T09

DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS
 MULT3
4T09
Análise das Vendas
(Participação de 100%)
Análise das Vendas Varejo Nacional x Multiplan
4T09 (%)
+22,6%
27,9%
Crescimento das Vendas do Varejo
Crescimento de Vendas da Multiplan
20,5%
26,0% 19,3% 18,7%
+12,9% 24,2%
15,1%
22,6% 22,0%
+10,6% 13,8% 13,1%
20,0% 20,2% 19,9% 20
+8,8% 16,7%
9,2% 15,8% 9,7% 9,1%
6,2% 12,9% 5,9%
+4,2% 4,8%
8,6% 8,6%
6,0% 7,0% 6,0%
5,7% 4,7% 5,0%
3,8% 2,9%
1,3%
IPCA Vendas do Vendas nas Vendas na 2003
Vendas 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Varejo mesmas mesma area
jan-09 fev-09 mar-09 abr-09 mai-09 jun-09 jul-09 ago-09 set-09 out-09 nov
lojas
Vendas por Shopping Center 1
2009 (%)

19,0% 19,2%
15,5% 15,9%
13,4% 12,4%
11,6% 11,5%
7,8% Vendas no Varejo
em 2009:
+5,9%

-1,1%

PSS
PKB
DMM
PKS
MBS
BHS

NYCC

SAF
RBS

BRS

BarraShopping, inaugurado em outubro de 1981

1Considerados apenas os shopping centers em operação desde 2008. Não foram considerados o ShoppingSantaÚrsula, Shopping Vila Olímpia e BarraShoppingSul.
Siglas: BHS - BH Shopping, RBS – RibeirãoShopping, BRS – BarraShopping, MBS – MorumbiShopping, PKS – ParkShopping, DMM - DiamondMall, NYCC - New York City Center,
SAF - ShoppingAnáliaFranco, PKB – ParkShoppingBarigüi, PSS - Pátio Savassi. 2
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4T09
Análise da Receita de Aluguel
(Participação da Multiplan)
Análise Detalhada de Aluguel
4T09 (%)
+26,2%

+6,5% +7,0%
+2,9% +4,2%

Efeito do IPCA ² Aluguel nas Aluguel nas Receita de

Ajuste do mesmas mesmas locação
IGP-DI 1 ¹ lojas ³ areas ³
ParkShopping Brasília - Expansão

2,4% Efeito Trimestral do Receita de Aluguel por Shopping Center 4

Reajuste do IGP-DI 2009 (%)
25,9%

20,2%
0,9% 14,9%
13,7%
10,4% 10,7% 10,8%
9,1%
0,2% 7,3%
IPCA 2009:
+4.3%
-0,5%

1T09 2T09 3T09 4T09 -3,2%

PSS
PKB
DMM
PKS
MBS

NYCC
BHS

SAF
BRS
RBS

1 Média trimestral do efeito de reajuste mensal do IGP-DI.

2 Variação média no trimestre.
3 100% de participação.
4 Considerado apenas os shopping centers em operação desde 2008. Não foram considerados o ShoppingSantaÚrsula, Shopping Vila Olímpia e BarraShoppingSul.

Siglas: BHS - BH Shopping, RBS – RibeirãoShopping, BRS – BarraShopping, MBS – MorumbiShopping, PKS – ParkShopping, DMM - DiamondMall, NYCC - New York City Center,
SAF - ShoppingAnáliaFranco, PKB – ParkShoppingBarigüi, PSS - Pátio Savassi. 3
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4T09
Receita Bruta e de Locação
Evolução da Receita Bruta Abertura da Receita Bruta
4T09 (R$’000) 4T09 (%)

n.a.
+1.283%
+46,4% Venda de imóveis
+84,8% 307 3,8%
+23,1%
+26,2% 6.589 187.264
9.755
Receita de
3.349 3.525 estacionamento Mínimo
25.610 81,3%
16,4%
Receita de
Aluguel
138.129
66,0%
Cessão de
direitos
+35,6% 4,1%
Linearidade
4,9%
Serviços Complementar
9,5% Merchand. 3,9%
Receita Locação Serviços Cessão de Estac. Venda de Outras Receita 10,0%
Bruta de Lojas direitos imóveis Bruta
4T08 4T09

Abertura da Receita de Locação

4T09 (R$’000)

+ 21,3% + 45,1% + 3,8% n.a.

123.533

454 6.000
17.669 1.487

97.923

+ 26,2%

Locação 4T08 Mínimo Complementar Merchand. Linearidade Locação 4T09 Shopping Vila Olímpia, inaugurado em novembro de 2009 4
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4T09
Cessão de Direitos, Estacionamento e Sede
Cessão de Direitos Receita Bruta de Estacionamento
(R$’000) (R$’000)
+27,1% 26.990
95.332
21.242 +41,2%

67.509

+84,8% +46,4%
7.680 30.771
21.016
4.155

4T08 4T09 2008 2009 4T08 4T09 2008 2009

Receita Diferida Despesa de Sede e

(R$’000) Sede / Receita Líquida
(R$’000)
+11,5%
138.788 141.224 137.099 88.182
126.298 79.121
121.479
131.976
110.183 110.506
+31,1%

96.381
25.946
19.791
81.194 15,8% 19,2% 16,5%
15,2%

set-07 dez-07 mar-08 jun-08 set-08 dez-08 mar-09 jun-09 set-09 dez-09 4T08 4T09 2008 2009
5
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4T09
Destaques Financeiros
EBITDA e Margens Core EBITDA e Margens
(R$’000) (R$’000)

+15,7% 327.216
+21,2%
303.721 282.823
250.620

+17,5% +9,3%

94.561 103.362
80.163 94.198

74,7% 70,7% 68,5%

64,1% 60,9% 68,1%
55,0% 58,1%

4T08 4T09 2008 2009 4T08 4T09 2008 2009

Lucro Líquido Lucro Líquido Ajustado

(R$’000) (R$’000)
+121,5% 171.448 +16,4%
243.525
209.185

+16,0% 77.397 +41,6%

83.407
39.217 32.934 58.922

4T08 4T09 2008 2009 4T08 4T09 2008 2009

6
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4T09
CAPEX em 2009 - R$ 480 milhões
Total investido em desenvolvimento de novos shopping centers em 2009: R$ 275,1 milhões

Total investido em projetos de expansão em 2009: R$ 104,9 milhões

Total investido (incluindo renovações e aquisição de terrenos) em 2009: R$ 479,8 milhões

Investimentos em Novos Shopping Centers Investimentos em Expansões

(R$’000) (R$’000)
105.811
95.056

41.054 34.654
33.174 26.058 25.866
18.360

1T09 2T09 3T09 4T09 1T09 2T09 3T09 4T09

7
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4T09
Crescimento Futuro
Shoppings e Expansões em Desenvolvimento Investimentos Planejados
GLA (m2) (R$’000)

533.741 m² 552.865 m² 687.986 m² 687.986 m² Shoppings + Expansões + Revitalizações Imobiliário para venda

17.735 m²
205.694 m² 479.831
462.059
433.288
2.203 m²
8.539 14.349
185.756 m² 117.386 m² 37.483

16.921 m²
482.292 m²
347.985 m² 471.292 157.866
447.710
ABL Própria: +38,6% 395.805
ABL Total: +28,9%
157.866
Shoppings em Expansões em Shoppings em Total anunciado
operação desenvolvimento desenvolvimento
2009 2010 2011 2012
ABL Própria ABL de Terceiros

Shopping Centers em Desenvolvimento

Shoppings em Desenvolvimento
Participação da Multiplan (R$ ‘000)
CAPEX Cessão de
Projeto Inaug. ABL % Mult. CAPEX NOI 1º ano NOI 3º ano TIR
Realizado Direito
ParkShoppingSãoCaetano nov/11 38.889 m² 100,0% 260.000 9% 37.200 35.000 45.800 23,5%
Village Mall mai/12 25.653 m² 100,0% 350.000 25% 37.500 36.900 41.300 15,6%
JundiaíShopping set/12 35.418 m² 100,0% 240.000 9% 21.600 24.500 31.700 15,8%
Shopping Maceió ² out/12 35.470 m² 50,0% 82.000 17% 5.500 7.800 9.800 17,0%
Total 135.430 m² 86,9% 932.000 16% 101.800 104.200 128.600 18,0%
¹Favor ver disclaimer na página 13.
² Sujeito a aprovação. 8
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4T09
Fontes de Crescimento
Endividamento e Geração de Caixa Banco de terrenos para mais de 25 projetos
(R$’000)
Local % Área
827.967
BarraShoppingSul 100% 12.099 m²
Campo Grande 90% 338.913 m²
Maceió 50% 140.000 m²
461.684
366.283
Jundiaí 100% 4.500 m²
303.721 283.160 MorumbiShopping 100% 21.554 m²
ParkShoppingBarigüi 84% 843 m²
ParkShoppingBarigüi 94% 27.370 m²
Caixa Dívida Bruta Caixa Líquido EBITDA AFFO Pátio Savassi 81% 1.111 m²
RibeirãoShopping 100% 200.970 m²
São Caetano 100% 24.948 m²
Standard & Poor’s elevou a classificação de risco da Multiplan Shopping AnáliaFranco 36% 29.800 m²
para BB+ (escala global) e brAA (escala nacional). Total 84% 802.108 m²

Terreno localizado próximo ao MorumbiShopping Terreno localizado em Campo Grande 9

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4T09
Dados Financeiros e Operacionais

Indicadores (R$ '000)

Financeiros (MTE %) 4T09 4T08 Var% 2009 2008 Var%

Receita Bruta 187.264 138.129 ▲35,6% 574.739 452.914 ▲26,9%
Receita Líquida 171.114 125.134 ▲36,7% 523.105 411.231 ▲27,2%
Despesas de Sede 25.946 19.791 ▲31,1% 88.182 79.121 ▲11,5%
Receita de Locação 123.533 97.923 ▲26,2% 366.180 295.252 ▲24,0%
Receita de Locação/m² 374 R$/m² 318 R$/m² ▲17,6% 1.173 R$/m² 1.128 R$/m² ▲4,0%
Receita de Locação US$/pé² 19,9 US$/sqf 12,6 US$/sqf ▲57,8% 62,6 US$/sqf 44,8 US$/sqf ▲39,6%
EBITDA 94.198 80.163 ▲17,5% 303.721 250.620 ▲21,2%
Margem EBITDA 55,0% 64,1% ▼901 b.p 58,1% 60,9% ▼288 b.p
Core EBITDA 103.362 94.561 ▲9,3% 327.216 282.823 ▲15,7%
Margem Core EBITDA 70,7% 74,7% ▼397 b.p 68,1% 68,5% ▼44 b.p
Receita Líquida Operacional (NOI) 125.438 97.968 ▲28,0% 359.127 283.126 ▲26,8%
Receita Líquida Operacional/m² 380 R$/m² 318 R$/m² ▲19,4% 1.150 R$/m² 1.081 R$/m² ▲6,4%
Receita Líquida Operacional US$/pé² 20,3 US$/sqf 12,6 US$/sqf ▲60,2% 61,4 US$/sqf 43,0 US$/sqf ▲42,7%
Margem Receita Líquida Operacional 88,8% 89,1% ▼32 b.p 85,3% 85,1% ▲21 b.p
Lucro Líquido Ajustado 83.407 58.922 ▲41,6% 243.525 209.185 ▲16,4%
FFO Ajustado 93.730 66.768 ▲40,4% 283.160 240.599 ▲17,7%
FFO Ajustado/m² 284 R$/m² 217 R$/m² ▲30,9% 907 R$/m² 919 R$/m² ▼1,3%

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4T09
Dados Financeiros e Operacionais

Indicadores (R$ '000)

Market Performance 4T09 4T08 Var% 2009 2008 Var%

Número de ações 177.699 147.799 ▲20,2% 177.699 147.799 ▲20,2%
Ações Ordinárias 165.841 119.801 ▲38,4% 165.841 119.801 ▲38,4%
Ações Preferenciais 11.858 27.999 ▼57,6% 11.858 27.999 ▼57,6%
Preço médio da ação R$ 30,22 R$ 12,71 ▲137,7% R$ 21,59 R$ 17,11 ▲26,2%
Preço final da ação R$ 32,45 R$ 12,31 ▲163,6% R$ 32,45 R$ 12,31 ▲163,6%
Volume médio diário negociado 14.614 2.276 ▲542,2% 12.544 2.534 ▲394,9%
Dólar (US$) final R$ 1,74 R$ 2,34 ▼25,5% R$ 1,74 R$ 2,34 ▼25,5%
Valor de Mercado 5.766.347 1.819.411 ▲216,9% 5.766.347 1.819.411 ▲216,9%
Dívida Bruta 461.684 371.542 ▲24,3% 461.684 371.542 ▲24,3%
Caixa 827.967 167.585 ▲394,1% 827.967 167.585 ▲394,1%
Dívida Líquida (366.283) 203.957 ▼279,6% (366.283) 203.957 ▼279,6%
Lucro/Ação R$ 0,96 R$ 0,52 ▲84,2% R$ 0,96 R$ 0,52 ▲84,2%
NOI/Ação R$ 2,02 R$ 1,92 ▲5,5% R$ 2,02 R$ 1,92 ▲5,5%
P/FFO Ajustado(12M) 20,36 x 7,56 x ▲169,3% 20,36 x 7,56 x ▲169,3%
EV/EBITDA(12M) 17,78 x 8,07 x ▲120,2% 17,78 x 8,07 x ▲120,2%
Dívida Líquida/EBITDA(12M) (1,21) x 0,81 x ▼248,2% (1,21) x 0,81 x ▼248,2%

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4T09
Dados Financeiros e Operacionais

Indicadores (R$ '000)

Operacional (100%) 4T09 4T08 Var% 2009 2008 Var%

ABL Total Final 533.741 m² 484.373 m² ▲10,2% 533.741 m² 484.373 m² ▲10,2%
ABL Própria Final 347.985 m² 330.308 m² ▲5,4% 347.985 m² 330.308 m² ▲5,4%
ABL Total Ajustada (média) ¹ 494.769 m² 460.410 m² ▲7,5% 482.201 m² 407.503 m² ▲18,3%
ABL Própria Ajustada (média) ¹ 330.490 m² 308.096 m² ▲7,3% 312.287 m² 261.845 m² ▲19,3%
Vendas Totais 2.023.848 1.650.592 ▲22,6% 6.109.019 5.071.404 ▲20,5%
Vendas Totais/m² 4.090 R$/m² 3.585 R$/m² ▲14,1% 12.669 R$/m² 12.445 R$/m² ▲1,8%
Vendas Totais US$/pé² 218,3 US$/sqf 142,5 US$/sqf ▲53,1% 676,0 US$/sqf 494,7 US$/sqf ▲36,6%
Vendas nas mesmas lojas/m² 4.310 R$/m² 3.895 R$/m² ▲10,6% 14.065 R$/m² 13.119 R$/m² ▲7,2%
Vendas na mesma area/m² 4.715 R$/m² 4.178 R$/m² ▲12,9% 14.260 R$/m² 13.049 R$/m² ▲9,3%
Aluguel nas mesmas lojas/m² 321 R$/m² 302 R$/m² ▲6,5% 1.088 R$/m² 995 R$/m² ▲9,4%
Aluguel na mesma area/m² 361 R$/m² 338 R$/m² ▲7,0% 1.152 R$/m² 1.051 R$/m² ▲9,7%
Custos de Ocupação ² 12,0% 12,5% ▼54 b.p 14,6% 13,1% ▲146 b.p
Aluguel como % das Vendas 7,8% 8,2% ▼39 b.p 8,1% 8,1% ▲05 b.p
Outros como % das Vendas 4,2% 4,4% ▼15 b.p 6,5% 5,0% ▲141 b.p
Turnover ² 1,4% 2,5% ▼102 b.p 6,6% 5,3% ▲123 b.p
Taxa de Ocupação ² 99,1% 98,1% ▲98 b.p 98,7% 98,2% ▲57 b.p
Inadimplência (Atraso 29 dias) 0,6% 3,7% ▼317 b.p 2,7% 3,6% ▼94 b.p
Perda de Aluguel 1,5% 0,6% ▲91 b.p 0,9% 0,9% ▲02 b.p
*1 ABL
Nãoajustada
inclui oé aShopping Vila Olímpia, BarraShoppingSul, Shopping Santa Úrsula
média da ABL do período excluindo 14 mil m² do supermercado BIG no BarraShoppingSul.
2 Desconsiderando o Shopping SantaÚrsula, BarraShoppingSul e o Shopping VilaOlímpia.

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4T09
Contatos de RI
Armando d’Almeida Neto
Diretor Vice-Presidente e de Relações com Investidores
Rodrigo Krause
Superintendente Relações com Investidores
Leonardo Oliveira
Analista Sênior de Relações com Investidores
Franco Carrion
Analista de Relações com Investidores
Hans Melchers
Gerente de Planejamento
Tel.: +55 (21) 3031-5224
Fax: +55 (21) 3031-5322
E-mail: ri@multiplan.com.br

http://www.multiplan.com.br/ri
Disclaimer
Considerações referentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultados operacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento da Multiplan
Empreendimentos Imobiliários S.A. eventualmente expressas neste relatório, se constituem apenas em projeções e, como tal, baseiam-se exclusivamente nas
expectativas da administração da Multiplan em relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capitais para financiar o plano de negócios da Companhia.
Tais considerações dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, regras governamentais, pressões da concorrência, do desempenho do setor e
da economia brasileira, entre outros fatores e estão, portanto sujeitas a mudanças sem aviso prévio.